reklama

reklama

reklama

Inflace

Ekonomický kalendář: Inflace ve Švýcarsku / Objednávky v USA; Výsledky společností Berkshire Hathaway a Palantir Technologies (04.08.2025)

04.08.2025 Začátek pondělní obchodní seance slibuje relativně klidný průběh. Futures kontrakty v Evropě a USA po pátečním výrazném poklesu posilují. Kontrakt EU50 aktuálně roste o 0,45 % a US500 o 0,38 %. Dnešní makroekonomický kalendář se zaměří na údaje o švýcarském CPI a objednávkách zboží dlouhodobé spotřeby v USA.

Euro – týdenní výhled

04.08.2025 Na základě samotného vlnového označení (stejně jako u britské libry) očekávám od evropské měny pouze růst. Poslední pětivlnová růstová struktura vypadá téměř dokonale – jako z učebnice. Stejně tak i poslední třívlnová korekční struktura. Aby poptávka po americkém dolaru nadále rostla, je zapotřebí silné americké zpravodajské pozadí. Jenže minulý pátek ukázal světu, jak americká ekonomika reaguje na obchodní válku Donalda Trumpa. Ekonomika roste rychlým tempem, ale co ji pohání? Pokles importu a zvýšené příjmy rozpočtu z cel, která platí sami američtí spotřebitelé? Mezitím inflace roste, nezaměstnanost stoupá a Nonfarm Payrolls třetí měsíc po sobě vykázaly minimální hodnoty. Jednoduše řečeno, ekonomika neroste ve skutečném slova smyslu – roste pouze příliv finančních prostředků do rozpočtu.

Britská měna – týdenní výhled

04.08.2025 Zpravodajské pozadí pro britskou libru bude tento týden zajímavější než pro euro. Hlavní rozdíl spočívá v tom, že Bank of England bude v tomto týdnu poslední ze "tří velkých" centrálních bank, jejíž zasedání se uskuteční. Trhy se překvapivě domnívají, že britská centrální banka se chystá na další snížení úrokové sazby o 25 bazických bodů. Připomínám, že už během první poloviny roku snížila sazbu dvakrát.

Od chudoby k bohatství.Jenže naopak. Část 2.

04.08.2025 Trump samozřejmě okamžitě potřeboval "obětního beránka", na kterého by mohl přehodit veškerou vinu. Osobou, která to "zcela náhodou" odnesla, byla šéfka Úřadu pro statistiku práce (Bureau of Labor Statistics) Erica McEntarfer. Jednoduše byla odvolána. Úřad samozřejmě vydal oficiální vysvětlení, proč byla data za předchozí dva měsíce tak zkreslená. V tu chvíli však o tato zdůvodnění už nikdo příliš nestál.

Ranní shrnutí (04.08.2025)

04.08.2025 Pondělní seance na akciových trzích vypadá relativně klidně. Futures kontrakty v Evropě a USA po pátečním výrazném poklesu opět posilují. Kontrakt EU50 aktuálně roste o 0,45 % a US500 o 0,38 %.

Jak 4. srpna obchodovat pár EUR/USD? Jednoduché tipy a analýza obchodů pro začátečníky

04.08.2025 Měnový pár EUR/USD v pátek výrazně stoupal, a to naprosto právem – stejně jako všechny tržní pohyby během uplynulého týdne. Připomeňme, že americký dolar po většinu týdne (čtyři dny) sebevědomě setrvával na piedestalu, protože téměř všechny zprávy hrály v jeho prospěch. Patřil k nim silný růst HDP USA ve 2. čtvrtletí, Trumpovy šokující, ale poměrně výhodné obchodní dohody a jestřábí tón Jeroma Powella na zasedání Fedu.

$C:\fakepath\cnb6.jpg$

ČNB podle analytiků příští týden úrokové sazby nezmění

03.08.2025 Bankovní rada České národní banky (ČNB) na čtvrtečním jednání ponechá základní úrokovou sazbu beze změny na úrovni 3,5 procenta. Shodli se na tom analytici, které oslovila ČTK. Důvodem jsou podle nich především vyšší jádrová inflace, vývoj cel mezi EU a USA, solidně rostoucí ekonomika či výrazný růst cen nemovitostí.

$C:\fakepath\zlato3.jpg$

Zájem o koupi zlata do rezerv centrálních bank roste

03.08.2025 Zájem o koupi zlata do rezervních portfolií mezi centrálními bankami výrazně roste. Z letošního průzkumu Světové rady pro zlato (World Gold Council) vyplývá, že 43 procent oslovených centrálních bank plánuje v následujících 12 měsících zvýšit své zlaté rezervy. Loni to bylo 14 procent. Průzkumu se mezi únorem a květnem 2025 zúčastnilo 73 centrálních bank, 58 z nich reprezentovalo rozvíjející se trhy a 15 vyspělé ekonomiky.

$C:\fakepath\trader-01082025-100-zm.jpg$

Americké akcie výrazně padají, investory znepokojila nová cla a slabé údaje o vývoji trhu práce

01.08.2025 Americké akcie dnes výrazně oslabily, investory znepokojila nová cla na dovoz do Spojených států. Náladu na trhu negativně ovlivnily také slabé údaje o vývoji amerického trhu práce. Dow Jonesův index, který zahrnuje akcie 30 předních amerických podniků, ztratil 1,23 procenta na 43.588,58 bodu. Širší index S&P 500 klesl o 1,60 procenta na 6238,01 bodu a index Nasdaq Composite, v němž je zastoupeno mnoho firem z odvětví vyspělých technologií, se snížil dokonce o 2,24 procenta na 20.650,13 bodu.

$C:\fakepath\trader-01082025-94-zm.jpg$

S&P: Aktivita ruského průmyslu v červenci klesla nejvíce od března 2022

01.08.2025 Aktivita ruského zpracovatelského průmyslu v červenci klesla nejprudším tempem od března 2022, tedy od období bezprostředně po zahájení ruské invaze na Ukrajinu. Vyplývá to z průzkumu mezi nákupními manažery, jehož výsledky dnes zveřejnila společnost S&P Global.

Tři trhy, které sledovat příští týden (01. 08. 2025)

01.08.2025 Závěr července přinesl na trzích zvýšenou volatilitu, kterou na jedné straně podpořil jestřábí tón Fedu, na druhé straně silné výsledky technologických gigantů. Klíčovou událostí prvních srpnových dnů bude měnové rozhodnutí Bank of England. Zároveň budou zveřejněny kvartální výsledky dalších firem z technologického, průmyslového i tradičního sektoru.

$C:\fakepath\eurusd-01082025-2.png$

Dolar prudce klesá, údaje z trhu práce podpořily naději na snižování úroků

01.08.2025 Americký dolar dnes výrazně klesá po slabých údajích o vývoji trhu práce ve Spojených státech. Ty podpořily vyhlídky na snižování úrokových sazeb v USA. Euro si vůči dolaru kolem 16:30 SELČ připisovalo zhruba 1,3 procenta a pohybovalo se v blízkosti 1,1570 EUR/USD. Před zveřejněním údajů o trhu práce dolar posiloval v reakci na nová cla na dovoz do USA.

Zaměstnanost v USA roste pomalu a revize zhoršují pohled na trh práce

01.08.2025 V americké ekonomice za červenec přibylo 73 tisíc pracovních míst. To není mnoho, čekalo se 104 tisíc, a obecně pokles pod stovku je považován za nepříznivý. Nestačí totiž na dlouhodobý příliv pracovníků na trh. Na druhou stranu jsou data z trhu práce silně volatilní a z jednoho měsíce nelze dělat vážné závěry. Problém je tentokrát jinde, a to ve změně pohledu na předcházející měsíce, kterou způsobily revize. Po slušném růstu zaměstnanosti v dubnu totiž přišel v následujících dvou měsících podle revidovaných dat růst zaměstnanosti pouze o 19 a 14 tisíc.

Amazon ve 2Q překonal očekávání, výhled na 3Q je analytiky považován za konzervativní

01.08.2025 Americký e-shop a poskytovatel cloudové infrastruktury Amazon vydal své hospodářské výsledky za druhý kvartál roku 2025. Z hlediska výnosů společnost překonala očekávání analytiků, na kterém se převážně podílel online prodej, služby pro prodejce třetích stran a služby související s předplatným. Provozní zisk meziročně posílil o 31 % a překonal odhady Wall street. Výhled provozního zisku je pod očekáváním, nicméně podle analytiků z Jefferies přistupuje Amazon k jeho výhledu konzervativně.

📉EURUSD testuje úroveň 1,14

01.08.2025 Zpráva NFP je klíčovým ekonomickým ukazatelem pro USA, protože výrazně ovlivňuje rozhodování Federálního rezervního systému (Fed) o úrokových sazbách. Jedním z hlavních mandátů Fedu je udržování maximální zaměstnanosti. Je však důležité si uvědomit, že NFP je volatilní ukazatel založený na podnikových průzkumech. Jak nedávno uvedl předseda Fedu Jerome Powell, míra nezaměstnanosti – založená na samostatném průzkumu domácností – je důležitějším ukazatelem.

BREAKING: Inflace v eurozóně zůstává na 2,0 %. Euro zůstává slabé

01.08.2025 Údaje o inflaci jsou mírně vyšší než očekávání, což potvrzuje rozhodnutí ECB ponechat úrokové sazby beze změny v dohledné době. Navzdory vyšší inflaci EUR/USD dál oslabuje a přibližuje se k hladině 1,1400, kterou naposledy dosáhl 10. června.

Inflace v eurozóně rostla jako v červnu

01.08.2025 Celková inflace rostla v červenci podle předběžných odhadů o 2 % meziročně jako v červnu, přičemž trh očekával růst o 1,9 % meziročně. Jádrová inflace rostla jako v červnu o 2,3 % meziročně i podle očekávání trhů.

$C:\fakepath\eurozona2.png$

Míra inflace v eurozóně zůstala na dvou procentech

01.08.2025 Spotřebitelské ceny v eurozóně se v červenci meziročně zvýšily o dvě procenta, tempo růstu tak zůstalo stejné jako v červnu. Vyplývá to z rychlého odhadu, který dnes zveřejnil unijní statistický úřad Eurostat.

Hypoteční sazby jsou nejnižší za poslední tři roky

01.08.2025 I červencová data potvrzují, že hypoteční sazby v Česku nadále mírně klesají. Podle Broker Consulting Indexu hypotečních úvěrů dosáhla průměrná nabídková sazba v červenci 4,67 %, což znamená pokles o další dva bazické body oproti červnu. Přestože se jedná o drobné změny, jde o nejpříznivější červencovou hodnotu od roku 2021.

Dopady zavedení systému občanských emisních povolenek (EU ETS 2) na běžnou českou domácnost do roku 2030

01.08.2025 Evropská unie v rámci plnění klimatických cílů vyplývajících z programu Fit for 55, jako součást širší strategie Zelené dohody pro Evropu (Green Deal), zavádí nový systém obchodování s emisními povolenkami, označovaný jako EU ETS 2. Tento systém se na rozdíl od dosavadního režimu EU ETS 1, který se vztahuje především na průmyslové emise, nově rozšíří na sektor domácností a silniční dopravy.

Ranní okénko - Začínají platit nové celní sazebníky, dnes data z US trhu práce a inflace v eurozóně

01.08.2025 Ekonomicky nabitý týden se sice blíží ke konci, ale i pátek nabídne mnoho důležitých údajů. Dnes vyprší termín odložení recipročních cel ze strany USA a hrozí tak zavedení vysokých cel na ty země, se kterými USA nestihly uzavřít dohodu. Zboží pocházející z Evropské unie, Japonska či Jižní Koreji bude podléhat 15% clu. Naopak indické zboží bude zatíženo clem ve výši 25 %, což americký prezident Donald Trump zdůvodňuje i pokračujícími obchodními vazbami mezi Indií a Ruskem, které se i pomocí tlaku na své spojence snaží dotlačit k mírovému konci na Ukrajině (Trump požaduje příměří do 8. srpna). Nově se uvaluje od dnešního dne 50% celní sazba na měď, tedy na stejnou úroveň jako v případě oceli a hliníku.

Forex: USA uvalují 35% clo na Kanadu a 39% na Švýcarsko - USD tentokrát sílí

01.08.2025 Termín 1. srpna je tady a s ním nové nastavení cel pro zbytek zemí, jež nedokázaly s USA do této chvíle uzavřít dohodu. Mezi viditelně postiženými zeměmi svítí tři země, jež budou nově čelit nepříjemně vysokým celním sazbám - Kanada (35 %), Švýcarsko (39 %) a Indie (25 %). Asi nejbolestivější je to v případě Kanady, která má být potrestána za případné uznání Palestiny. Zajímavé je, že reakce dolaru na zveřejněné sazby je tentokrát mírně pozitivní. Cla budou téma zřejmě až do konce týdne, nicméně před eurodolarem jsou i důležitá data, a to inflace v eurozóně a USA. Nejprve to bude inflace v EMU, které po zveřejnění dat z hlavních zemí unie bude zřejmě blízko konsensu (náš nowcast ukazuje nicméně na nižší hodnoty). Odpoledne pak přijdou na pořad důležité statistiky z amerického trhu práce, kde jsme poněkud optimističtější než trh, pokud jde o měsíční tvorbu nových pracovních míst v privátním sektoru.

Polská inflace se posunula zpět nad 3 %

01.08.2025 Bleskový odhad polské inflace za červenec ukázal na to, že meziroční růst se vrací nad 3 %. Meziměsíčně vzrostly ceny o 0,3 %, což bylo o něco více, než trh očekával. Výsledek červencové inflace lehce relativizuje další redukce úrokových sazeb ze strany NBP, takže zlotý v reakci na zveřejněná čísla lehce zpevnil. Polská měna však o své zisky rychle přišla, když negativně reagovala na zveřejnění nových celních sazeb ze strany USA. Dodejme, že zlotý bude dnes čekat i na výsledek PMI, který je v polském případě velmi slabý.

Forex: Týden zakončí americká data opět ve znamení odolnosti tamní ekonomiky

01.08.2025 Z domácích dat se dnes dočkáme PMI ze zpracovatelského průmyslu, který i přes nejistotu kolem cel zřejmě zůstal nad 50bodovou hranicí. Předstihové indikátory sentimentu z průmyslu zůstávají překvapivě odolné. Zveřejněno bude také hospodaření státního rozpočtu k letošnímu červenci. Inflace v eurozóně vzhledem k již zveřejněným údajům z jednotlivých členských zemí může překvapit mírně směrem nahoru a setrvat na červnových 2,0 % y/y. Americká data NFP z trhu práce nejspíše potvrdí, podobně jako ostatní údaje z tohoto týdne, že americká ekonomika zůstává odolná. To v kombinaci se zvýšenými inflačními tlaky přispívá k potlačování očekávání ohledně uvolňování měnové politiky v USA. Další oznámená změna cel ze strany prezidenta Trumpa s minimální hranicí 10 % znamená nárůst efektivní celní sazby dovozů do USA oproti předchozím výpočtům.

Graf dne - EURCHF (01.08.2025)

01.08.2025 Prezident Donald Trump uvalil 39% clo na zboží dovážené ze Švýcarska, což je jedno z nejvyšších celních sazeb USA. Jedná se o vyšší sazbu než původně oznámených 31 % a výrazně převyšuje cla uvalená na EU, Japonsko a Jižní Koreu (15 %). Toto rozhodnutí vychází ze snahy americké administrativy snížit obchodní deficit se Švýcarskem (v loňském roce 38 miliard USD) a jeho cílem je vyvinout tlak na společnosti, aby přesunuly výrobu do USA a řešily globální obchodní nerovnováhu. Švýcarská vláda vyjádřila „hlubokou lítost“ a v současné době se snaží vyjednat zrušení tohoto rozhodnutí. Pokud jednání nebudou do 7. srpna úspěšná, vstoupí nová cla v platnost. Spojené státy rovněž uvedly, že jakýkoli pokus o vývoz jinými kanály bude mít za následek dodatečné 40% clo na tyto výrobky.

Makrokalendář - Den s údaji o clech a trhu práce

01.08.2025 Dnešní den je pro finanční trhy klíčový. Zaprvé, USA oznámily reciproční cla na většinu ekonomik, ačkoli s výjimkou Kanady cla vstoupí v platnost až za sedm dní. Kromě toho, jelikož se jedná o první den v měsíci, uvidíme řadu makroekonomických zpráv včetně klíčových údajů z amerického trhu práce. Evropa dříve poskytne řadu údajů o indexech PMI a předběžné údaje o inflaci spotřebitelských cen z eurozóny.

Dolar posiluje na všech frontách

01.08.2025 Na forex se vrací staré dobré časy! Mezinárodní měnový trh si postupně zvyká na výhružky Donalda Trumpa a jeho obchodní dohody a znovu obrací svou plnou pozornost k centrálním bankám – navzdory tomu, že se americký prezident snaží strhnout pozornost na sebe. Uvalil 15% cla na Jižní Koreu a 25% na Indii. Bílý dům není spokojen s úzkými vazbami Dillí na Moskvu. Pár EUR/USD však více zajímá měnová politika.

Ranní shrnutí (01.08.2025)

01.08.2025 Dnes vstoupila v platnost reciproční cla zavedená Trumpovou administrativou, což negativně ovlivňuje náladu investorů. Zatímco oznámení bylo učiněno nyní, nové sazby pro většinu zemí budou zavedeny za sedm dní. Cla na Kanadu však vstupují v platnost okamžitě.

Denní shrnutí: Wall Street roste díky výsledkům technologických firem, euro nabírá dech, zlato se odráží (31.07.2025)

31.07.2025 Americké indexy dnes rostou díky silným výsledkům velkých technologických firem. Index S&P 500 přidává 0,5 %, Nasdaq roste o 0,8 %, zatímco Dow Jones se pohybuje poblíž včerejších závěrečných hodnot.

$C:\fakepath\trader-31072025-95-zm.jpg$

Forex: Dolar posiluje, za červenec vykazuje první měsíční zisk v letošním roce

31.07.2025 Americký dolar dnes na forexových trzích posiluje a za červenec vykazuje první měsíční zisk v letošním roce. Podle analytiků mu pomáhá důvěra investorů v odolnost americké ekonomiky a ústup obav z obchodních válek.

$C:\fakepath\trader-31072025-91-zm.jpg$

Inflace v Polsku v červenci klesla na roční minimum 3,1 procenta

31.07.2025 Meziroční růst spotřebitelských cen v Polsku v červenci zpomalil na 3,1 procenta z červnových 4,1 procenta. Inflace se tak dostala na nejnižší úroveň zhruba za rok a vrátila se do cílového pásma polské centrální banky. Vyplývá to z rychlého odhadu, který dnes zveřejnil polský statistický úřad.

Mastercard překonal očekávání díky silné poptávce po cestování a růstu příjmů z doplňkových služeb

31.07.2025 Společnost Mastercard zveřejnila výsledky za druhé čtvrtletí roku 2025, které výrazně překonaly očekávání analytiků. Hnacím motorem úspěchu byla především silná spotřebitelská poptávka po cestování a volnočasových aktivitách, která odolává i přes přetrvávající tlak vyšší inflace a úrokových sazeb.

Forex: Inflační tlaky v USA setrvávají na silnějších úrovních

31.07.2025 Inflační data z členských států eurozóny celkově ukázala na mírně vyšší růst cen v červenci oproti červnu. V Itálii a Francii byl meziroční růst spotřebitelských cen o desetinu vyšší oproti očekávání trhu na 1,7 % a 0,9 %, zatímco německá inflace za odhady naopak zaostala na 1,8 % y/y. Dnešní data mohou naznačovat, že zítřejší údaj za eurozónu překvapí oproti konsensu (1,9 % y/y) nepatrně směrem nahoru. Jádrová inflace nicméně v červenci zřejmě zůstala na 2,3 % y/y. Setrvalejší růst spotřebitelských cen přispěl k utvrzení redukce sázek na další uvolnění měnové politiky ECB, které my ale nadále čekáme. Finanční trh současně zaceňuje další cut ECB o 25 bb do konce roku zhruba z poloviny. Náš výhled počítá s ještě jedním snížení depozitní sazby ECB o 25 bb, a to v září, byť rizika vidíme jako vychýlená ve směru stability sazeb až do prosince.

US OPEN: Výsledky Microsoftu a Metay prodlužují rally velkých technologických firem (31.07.2025)

31.07.2025 Wall Street dnes posiluje díky nejnovějším výsledkům velkých technologických firem, které působí uklidňujícím dojmem v prostředí obav z možného nadhodnocení technologických megakapitalizací a přeinvestovanosti do AI. Americké indexy se většinou obchodují v zelených číslech, a to navzdory mírně jestřábímu postoji Fedu ohledně sazeb a vyšší než očekávané inflaci

$C:\fakepath\Nemecko11.jpeg$

Míra inflace v Německu zůstala na dvou procentech

31.07.2025 Míra inflace v Německu zůstala v červenci na dvou procentech, tedy na stejné úrovni jako v červnu. V předběžné zprávě to dnes uvedl Spolkový statistický úřad. V dubnu a v květnu byla míra inflace 2,1 procenta.

BREAKING: Inflace podle PCE v USA vyšší, než se čekalo 📈

31.07.2025 Index cen PCE (meziročně): skutečnost 2,6 %, odhad 2,5 %, předchozí 2,4 %.

BREAKING: Inflace v Německu odpovídá očekáváním 📌

31.07.2025 CPI Německo (meziročně): skutečnost 2,0 %, odhad 1,9 %, předchozí 2,0 %.

Německo: CPI v červenci dle předběžných dat meziročně vzrostl dle očekávání o 2,0 %

31.07.2025 CPI (m-m) (červenec - předběžný): aktuální hodnota: 0,3 %.

Celková inflace podle očekávání, harmonizovaná níže

31.07.2025 Index spotřebitelských cen rostl v červenci podle předběžných odhadů a odhadu trhu o 2 % meziročně jako v červnu. Harmonizovaná inflace rostla o 1,8 % meziročně oproti 2 % v červnu, přičemž trhy očekávaly růst o 1,9 % meziročně.

Studie ke 35 letům inflace v Česku a na Slovensku: smrštění úspor a zisk na akciových indexech

31.07.2025 Od počátku uvolňování cen v Československu zbylo z tisícovky v matraci 125 korun. Prodělalo se také na spořících, respektive termínovaných vkladech, a to jak v Česku, tak na Slovensku. Mírně nad inflaci dosáhly státní dluhopisy. V případě investice do akciového indexu S&P se však střadateli za posledních 35 let rozrostla jedna tisícikoruna na téměř 11 tisíc korun českých v reálné výši, tedy po odečtení inflace.

Historie nahrává „rebelujícím“ centrálním bankéřům

31.07.2025 Červencové zasedání americké centrální banky nepřineslo změnu v nastavení úrokových sazeb. Přineslo však první situaci od roku 1993, kdy dva členové Rady guvernérů hlasovali proti většině. Odlišný názor není nic špatného – naopak. Historie nám ukazuje, že ve většině případů měli právě tito „rebelující“ centrální bankéři nakonec pravdu.

JPY oslabuje po tiskové konferenci guvernéra Uedy; BOJ vyčkává na další data 📃🔎

31.07.2025 Bank of Japan (BOJ) jednomyslně rozhodla ponechat krátkodobou úrokovou sazbu na úrovni 0,5 %, jak se očekávalo, a zároveň výrazně zvýšila své inflační prognózy. V červencové Zprávě o výhledu banka předpokládá, že jádrová inflace CPI v roce 2025 dosáhne 2,7 % (dříve 2,2 %), přičemž podobné revize směrem nahoru se týkají i let 2026 a 2027. Takzvaná core-core inflace (bez potravin a energií) byla rovněž revidována vzhůru na 2,8 % pro rok 2025. BOJ znovu zdůraznila, že reálné úrokové sazby zůstávají mimořádně nízké a že bude pokračovat ve zvyšování sazeb, pokud se ekonomika a inflace budou vyvíjet v souladu s projekcemi. Zároveň však upozornila na rizika pro růst, zejména kvůli nejistotě v obchodní politice a slabému exportu. Po zveřejnění rozhodnutí a zápisu jen krátce posílil, nicméně tento pohyb byl vymazán během tiskové konference guvernéra Uedy.

Inflace s Polsku se snížila

31.07.2025 Index spotřebitelských cen rostl v červenci podle předběžných odhadů o 3,1 % meziročně oproti růstu o 4,1 % v červnu. Trhy očekávaly růst o 2,8 % meziročně.

Obchodní doporučení pro kryptoměnový trh na 31. července

31.07.2025 Po včerejším výrazném pullbacku k úrovni kolem 116 000 USD se bitcoin dnes opět obchoduje kolem 118 200 USD, což signalizuje pokračující poptávku. Ethereum také vymazalo všechny své ztráty a aktuálně se snaží udržet nad úrovní 3 900 USD.

Disent vůči Powellovi narůstá, ale ten zůstává na jestřábí vlně

31.07.2025 Fed ponechal úrokové sazby beze změny, což se všeobecně čekalo. Co se však nečekalo byl rozsah disentu proti tomuto rozhodnutí, kdy dva členové výboru, jež rozhodují o měnové politice, (Ch. Waller a M. Bowmanová) hlasovali pro redukci o 25 bazických bodů. Takto široký odpor proti hlavnímu proudu uvnitř vedení Fedu nebyl vidět od roku 1993, což o něčem svědčí.

Ranní okénko - Fed sazby nesnížil, meziroční tempo růstu HDP v ČR zůstalo stabilní

31.07.2025 Dnes dorazí hned dva údaje z Německa. Tím prvním bude předběžný odhad červencové inflace, druhým potom nezaměstnanost za tentýž měsíc. CPI v národním i harmonizovaném vyjádření by měl dle analytiků vzrůst o 1,9 % a inflace by se měla dle odhadů poprvé v tomto roce dostat pod 2% inflační cíl. Důvodem je mírně vyšší srovnávací základny z loňského roku, i proto žádný z analytiků neočekává, že by inflace překonala 2% hranici. Meziměsíčně trh předpokládá, že národní inflace vzroste o 0,2 %, HICP o 0,4 %. Nezaměstnanost by měla v červenci dle odhadů dosáhnout 6,4 % a ve srovnání s červnem by se měla zvýšit o 0,1 p.b.

Forex: Inflace v eurozóně se v červenci zmírnila

31.07.2025 Americký Fed včera úrokové sazby podle očekávání popáté v řadě ponechal beze změny. Rozhodnutí však doprovodil jestřábími komentáři, což na finančních trzích vedlo k nárůstu dolarových tržních úrokových sazeb a výnosů dluhopisů, hlavně na kratším konci křivky. Opatrný postoj Fedu by dnes měly podpořit červnové statistiky deflátorů soukromé spotřeby (PCE). V Evropě budou před zítřejším zveřejněním předběžné červencové inflace za celou eurozónu s předstihem publikovány údaje z některých velkých členských států. Celkově očekáváme, že meziroční inflace v eurozóně se v červenci snížila na 1,9 %, zatímco růst její jádrové složky setrval na 2,3 % y/y.

Ekonomický kalendář: PCE inflace a žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA 📣

31.07.2025 Dnešní makrokalendář obsahuje několik klíčových položek, ale je o něco méně nabitý než včerejší a zítřejší. Uvidíme americkou zprávu o PCE - preferovaný ukazatel inflace Fedu. Zároveň budou zveřejněny údaje o počtu žádostí o podporu v nezaměstnanosti a po skončení seance zveřejní své čtvrtletní výsledky společnosti Apple a Amazon.

Ranní shrnutí (31.07.2025)

31.07.2025 BoJ ponechala krátkodobou úrokovou sazbu na úrovni 0,5 % a jednomyslně hlasovala pro zachování své stávající politiky, přičemž zvýšila své prognózy jádrové inflace CPI pro fiskální roky 2025-2027.

Konference šéfa Fedu Powella (LIVE)

30.07.2025 Právě začala tisková konference předsedy Federálního rezervního systému Jeroma Powella. Níže přinášíme nejdůležitější komentáře:

$C:\fakepath\trader-30072025-97-zm.jpg$

Fed ponechal úroky beze změny, odolává tak Trumpovu tlaku na jejich snížení

30.07.2025 Americká centrální banka (Fed) dnes podle očekávání opět ponechala svou základní úrokovou sazbu beze změny v pásmu 4,25 až 4,50 procenta. Nadále tak odolává tlaku amerického prezidenta Donalda Trumpa, aby úroky snížila. Banka o svém rozhodnutí informovala v tiskové zprávě. Uvedla, že míra nezaměstnanosti ve Spojených státech zůstává nízká, zatímco inflace je nadále poněkud zvýšená.

Tesla a LG Energy Solution podepsaly dohodu o dodávce LFP baterií za 4,3 miliardy USD

30.07.2025 Společnost Tesla uzavřela víceletou smlouvu s jihokorejskou LG Energy Solution (LGES) na dodávku lithium-železo-fosfátových (LFP) baterií v hodnotě 4,3 miliardy dolarů. Baterie budou určeny výhradně pro systémy skladování energie Tesla v USA. Tato dohoda je zásadním krokem ve strategii diverzifikace dodavatelského řetězce mimo Čínu a zároveň podporuje rozvoj domácí výroby v souladu s americkými daňovými pobídkami.

CLA: ZATÍM PŘÍLIŠ NETRKAJÍ, PŘESTO OSTRÉ ROHY MAJÍ

30.07.2025 Globální ekonomika čelí šoku z titulu rozpoutaných obchodních válek ze strany amerického prezidenta Donalda Trumpa. Dosud paradoxně evropští i čeští průmyslníci ze situace profitovali díky předzásobování amerických domácností a firem, což se projevilo v samotné produkci i vývozech. Ve zbytku roku ale bude tento efekt již působit negativně s přesahem do roku 2026. Hlavním tahounem tuzemské ekonomiky tak bude domácí poptávka, primárně spotřeba domácností, které budou pomáhat rostoucí reálné disponibilní příjmy. Inflace letos zůstane v horní polovině tolerančního pásma, zejména kvůli položkám souvisejících s bydlením, příští rok bude zhruba na svém dvouprocentním cíli. Centrální banka bude s dalším snižováním úrokových sazeb opatrná, na terminální 3 % se podle nás dostane až s rokem 2026.

💲Dolar posiluje před rozhodnutím FOMC

30.07.2025 Dnes v 20:00 oznámí FOMC své rozhodnutí ohledně úrovní úrokových sazeb v USA. Tržní konsenzus předpokládá, že Fed ponechá sazby beze změny, a proto budou investoři pečlivě analyzovat jakékoliv náznaky potenciálního obratu směrem ke snižování sazeb.

Předběžný odhad výkonu HDP České republiky za letošní 2. čtvrtletí

30.07.2025 Česká ekonomika dle předběžných údajů vykázala v letošním druhém čtvrtletí mezikvartální růst HDP 0,2 % a v meziročním vyjádření si udržela růst na úrovni 2,4 %.

Zatím příliš netrkají, přesto ostré rohy mají

30.07.2025 Působení amerických cel se změní z pozitivního na negativní Zatímco předzásobení amerických firem a domácností před zavedením cel podpořilo růst české ekonomiky na začátku letošního roku, v jeho zbytku bude tento efekt odeznívat. V souladu s tím pro letošní rok očekáváme růst ekonomiky o 1,9 % a příští rok jeho opětovné zpomalení na 1,1 %. Exportní a průmyslová výkonnost se bude snižovat, spotřeba domácností a reálné mzdy by ale měly pokračovat v oživování.

Americké akcie: zóna překoupenosti, nebo nový standard?

30.07.2025 Zatímco americký akciový trh ustupuje z dalšího historického maxima, indikátor Warrena Buffeta dál stanovuje nová rekordní maxima. Připomeňme, že Buffetův indikátor ukazuje poměr tržní kapitalizace amerického akciového trhu k HDP. Aktuálně se tento poměr nachází více než dvě směrodatné odchylky nad historickým průměrem.

$C:\fakepath\Cesko3.jpg$

Analytici: Česká ekonomika rostla ve 2Q méně, než trh čekal

30.07.2025 Česká ekonomika rostla ve druhém čtvrtletí méně, než očekával trh. Růst táhla spotřeba domácností, shodli se analytici, které oslovila ČTK. Kvůli geopolitické situaci podle nich zaostává zahraniční obchod. Za celý letošní rok očekávají růst okolo dvou procent. Česká ekonomika vzrostla ve druhém čtvrtletí letošního roku meziročně o 2,4 procenta, tedy stejným tempem jako v prvním čtvrtletí. Mezičtvrtletně HDP stoupl o 0,2 procenta.

Trh USD/CHF čeká na Fed a vývoj vztahů s Čínou

30.07.2025 USD/CHF prožívá druhou zelenou seanci v řadě a překonal hranici 0,8050. Investoři se na pozadí obchodních jednání připravují na zasedání Fedu a nové údaje NFP. Očekává se, že Fed dnes ponechá sazby beze změny, protože potřebuje více času a údajů, aby zvážil dopad cel na dynamiku inflace v USA. Trhy mezitím očekávají, že americký prezident Trump prodlouží obchodní příměří mezi USA a Čínou o tři měsíce před termínem 12. srpna.

Ranní okénko - Napříč světem dnes první odhady HDP za 2Q'25, večer verdikt Fedu

30.07.2025 Dnešní den nabídne mnohé, vše vyvrcholí večerním rozhodnutím amerického Fedu ohledně nastavení měnové politiky. Ačkoli se někteří členové měnové výboru vyjadřovali ve prospěch obnovení cyklu uvolňování měnové politiky, pokud by byla inflační data příznivá. Nicméně se za prvé jednalo o menšinu v rámci měnového výboru a za druhé poslední data o inflaci byla spíše smíšeného charakteru. Naprostá většina analytiků (včetně nás) tak očekává pokračující stabilitu úrokových sazeb na úrovni 4,25-4,50 %. Rovněž finanční trh počítá s tímto scénářem, když snížení sazeb dává pouze 3% šanci. Důležitější tak pravděpodobně bude až následná tisková konference předsedy Powella a jeho případný komentář k celnímu vývoji (či obchodním dohodám USA-JAP a USA-EU). To zároveň může nepřímo naznačit, zda se Fed chystá ke snížení sazeb v září, ke kterému se trhy aktuálně mírně přiklánějí (63% pravděpodobnost). Jasný závazek k dalšímu postupu však od Powella nemůžeme čekat.

$C:\fakepath\burza-30072025.jpg$

Analýza Dow Jones, S&P 500, DAX, EUR/USD: Celní dohoda mezi USA a EU posílila indexy a oslabila euro

30.07.2025 Další rekordní hodnoty na amerických akciových indexech již nepřekvapí. Tentokrát akciovým trhům dodala optimismus celní dohoda mezi USA a EU, silně ale ztrácí euro. Ve středu Fed rozhodne o úrokových sazbách, což by mohlo nastínit další vývoj. Vyjdou rovněž čerstvá data o americké inflaci a z amerického trhu práce, takže tento týden o volatilitu nouze rozhodně nebude.

Prognóza pro pár EUR/USD na 30. července 2025

30.07.2025 V úterý euro oslabilo o 42 pipsů. Pokles se zastavil na 55denním klouzavém průměru (MA55). Nyní se očekává otestování cílového supportu na úrovni 1,1495 – pokud trh zareaguje na nové signály ze zasedání FOMC. K tomu by pravděpodobně došlo formou prudkého průrazu, protože by bylo nutné překonat technické supporty. Pokud se tak stane, dalším cílem bude úroveň 1,1380.

$C:\fakepath\Global3.png$

Měnový fond zlepšil výhled růstu globální ekonomiky

29.07.2025 Mezinárodní měnový fond (MMF) zlepšil odhad růstu globální ekonomiky na letošní i příští rok. Letos očekává růst hrubého domácího produktu (HDP) o tři procenta, což je o 0,2 procentního bodu více, než čekal dosud. Příští rok tempo růstu zrychlí na 3,1 procenta místo dosud očekávaných tří procent. Měnový fond to dnes oznámil v aktualizaci jarního výhledu světové ekonomiky.

Aktuální vývoj na americkém akciovém trhu ke dni 29. července: SP500 a NASDAQ procházejí korekcí

29.07.2025 Americké akciové indexy zakončily minulý pátek smíšeně. Index S&P 500 mírně posílil o 0,02 %, zatímco Nasdaq 100 přidal 0,33 %. Průmyslový Dow Jones naopak oslabil o 0,14 %.

Finanční zdraví Čechů se v rámci EU mírně zhoršilo, meziročně jsme se propadli z 9. na 10. příčku. Vycházíme ale jako jedni z nejspořivějších

29.07.2025 Česko si v oblasti finančního zdraví v Indexu prosperity a finančního zdraví meziročně pohoršilo z 9. pozice na 10. v EU. Za propadem stojí zejména nárůst podílu nízkopříjmových domácností bez finanční rezervy z téměř 57 % na mírně přes 60 %, a tedy propad z 12. na 16. příčku.

Ranní okénko - Americký plán vyšel. USA a EU uzavřely celní dohodu, kde Evropa věří ve své vítězství

29.07.2025 Dnes zjistíme, jak se vyvíjí spotřebitelská důvěra v USA v červenci na základě průzkumu Conference Board. Index spotřebitelské důvěry ukazuje, jak se spotřebitelé cítí ohledně budoucí a současné ekonomické situace. V červnu se index spotřebitelské důvěry zhoršil o 5,4 bodu na 93,0 bodu. Index hodnocení současných podmínek poklesl o 6,4 bodu na 129,1 bodu. Index očekávání, založený na krátkodobém výhledu spotřebitelů, spadl o 4,6 bodů na 69,0 bodu a stále se drží pod 80 bodovou hranicí, která znamená, že recese je na dosah, ale predikce to zatím nenaznačují. Spotřebitelská inflační očekávání na 12 měsíců se snížila z květnových 6,4 % na 6 %. Pro červenec trh předpokládá, že spotřebitelská důvěra vzroste na 95,8 bodu.

Forex: Důvěra amerických spotřebitelů zůstává nízká

29.07.2025 Dnešek bude z hlediska nově zveřejněných dat patřit k těm chudším. V eurozóně budou zveřejněny pouze červnové indikátory inflačních očekávání od ECB. V USA pak budou sledovány hlavně předběžný odhad červnové bilance zahraničního obchodu se zbožím a červencová spotřebitelská důvěra. Schodek zahraničního obchodu by se měl podle očekávání trhu mírně prohloubit. Působit na to mohly výhružky amerického prezidenta o výrazném navýšení cel, pokud obchodní jednání nepostoupí, které se mohly projevit v prodloužení efektu předzásobení. Přetrvávající obavy o další vývoj ekonomiky a inflace v USA v důsledku kroků nové americké administrativy by pak měly nadále držet tamní spotřebitelkou důvěru v blízkosti pandemických minim.

Obchodní příměří nebo problematický kompromis?

28.07.2025 Dohoda mezi Spojenými státy a Evropskou unií, uzavřená pod tlakem prezidenta Trumpa a předsedkyně Evropské komise Ursuly von der Leyenové, stanovuje jednotné clo ve výši 15 % na většinu evropského zboží vyváženého do USA. Tento kompromis odvrátil potenciálně katastrofální celní válku, avšak zdaleka není ideální pro evropské exportéry. Ještě před víkendem byly šance na dosažení dohody hodnoceny jako 50:50; bez ní by od 1. srpna 2025 čelilo veškeré zboží z EU clům ve výši 30 %. Dohodu tak lze chápat jako odvrácení nejhoršího scénáře, a to i za cenu zhoršení současných obchodních podmínek. Nedosažení dohody by navíc spustilo odvetná opatření ze strany EU a hrozilo by vyhrocení obchodních restrikcí podobně jako v nedávném konfliktu mezi USA a Čínou.

Trhy čeká zkouška ohněm

28.07.2025 Trhy nadále sprintují vzhůru, protože se nenaplňují nejhorší scénáře. Donald Trump pohrozil Japonsku a EU 30% cly – nakonec z toho bylo 15 %. Čína si vyjednala 145 %, ale Peking platí 30–50 %. Ďábel se ukázal být méně děsivý, než se zdál. Index S&P 500 od dubnových minim vzrostl o 32 % a nadále láme jeden rekord za druhým.

Makroekonomický výhled na tento týden: Rozhodnutí FOMC (Fed) o sazbách, report z trhu práce (USA)

28.07.2025 V tomto týdnu bude zveřejněna řada klíčových makroekonomických údajů z USA i Evropy. V USA se očekává série dat, která mohou napovědět o stavu tamní ekonomiky. Největší pozornost se soustředí na středeční rozhodnutí Fedu o sazbách, ale důležité budou i červencový report z trhu práce, inflace měřená deflátorem PCE, předběžný odhad HDP a údaje o spotřebitelské důvěře. V Evropě se pozornost zaměří na odhady HDP a inflace v Německu a celé eurozóně.

„Trump vs EU 15:0“. Vítězem včerejší obchodní dohody USA a EU je Trump, Británie a zastánci brexitu, američtí zbrojaři a americké energetické firmy, ale také automobilky EU, proto i Česko

28.07.2025 Včerejší obchodní dohoda mezi USA a EU je pro akciové trhy obecně dobrou zprávou, protože se nenaplňuje hrozba drakonického, třeba 50procentního cla. Zároveň se na trhy vrací část poztrácené jistoty a předvídatelnosti. Přestože všechny detaily dohody nejsou známy, a některé dokonce ani dojednány.

Asijské akcie obchodují smíšeně, dle dohody USA a EU se očekávají cla mezi USA a Čínou

28.07.2025 Akcie v asijsko-pacifickém regionu posilují, konkrétně největší nárůst zaznamenává hongkongský Hang Seng. Pozornost v regionu dnes byla podle Bloombergu zaměřena na obchodní dohodu mezi USA a Evropskou unií, od které se zvažoval potenciál pro jednání s dalšími zeměmi včetně Číny. Dohoda mezi USA a EU obsahuje cla na většinu vývozu z EU ve výši 15 %.

Ranní okénko - Přelom prázdninových měsíců bude napěchovaný důležitými ekonomickými událostmi a daty

28.07.2025 Děti mají letní prázdniny, ale finanční trhy již netrpělivě vyhlíží tento extrémně zajímavý týden. Na jeho konci vyprší doba, po kterou Donald Trump odsunul platnost recipročních cel. První termín jejich odložení byl 9.7., následně posunutý na tento pátek 1.8. V případě EU se ovšem zdá, že dohoda je hotova, jak včera ve Skotsku společně oznámili Trump s von der Leyenovou. Zasedat budou také centrální bankéři, kdy největší pozornost poutá pochopitelně americký Fed (středa). Ve stejný den se dozvíme také první odhady růstu ekonomik ve druhém kvartálu. Následovat budou inflační data z Německa, USA (čtvrtek) a eurozóny (pátek). Týden pak zakončí klíčová data z amerického trhu práce. Nástup do nového týdne bude pozvolný, když v pondělí je ekonomický kalendář prázdný. V úterý se dozvíme, jak se vyvíjí spotřebitelská důvěra v USA díky průzkumu Conference Board a také počet otevřených pracovních pozic v rámci průzkumu JOLTS. Ve středu budou postupně přicházet informace o růstu ekonomik ve druhém čtvrtletí tohoto roku. V případě české ekonomiky očekáváme zpomalení mezičtvrtletní dynamiky na 0,3 %, v meziročním vyjádření by to znamenalo růst o 2,4 %. U německé ekonomiky se předpokládá po silném prvním kvartále v důsledku předzásobení amerických firem a spotřebitelů mezičtvrtletní pokles o 0,1 %. Stejný příběh platí pro celou eurozónu, kdy náš i mediánový odhad trhu predikuje její mezikvartální stagnaci. Americká ekonomika se pak podle trhu vrátila po mírném poklesu v prvním čtvrtletí na růstovou trajektorii (anualizovaně růst o 2,4 %). Večer pak své rozhodnutí zveřejní Fed. Ten velmi pravděpodobně ponechá sazby na stávající úrovni 4,25-4,50 %, důležitější tak bude následná komunikace předsedy Powella a jakýkoli potenciální náznak možného snížení sazeb v září, ke kterému se trhy aktuálně mírně přiklánějí. Čtvrtek nabídne úvodní odhad červencové inflace v Německu (očekává se stagnace na 2 %). Ve Spojených státech amerických bude publikován také výsledek inflace, ale v případě PCE indexu se bude jednat o starší údaj za červen. Trh očekává meziroční nárůst celkové inflace z 2,3 % na 2,5 % a v případě jádrové složky stagnaci na 2,7 %. V tento den se uskuteční také zasedání Japonské centrální banky. Od pátku by měla začít platit americká reciproční cla (na dovoz zboží ze zemí, se kterými se dosud Američané nedomluvili), ale Donald Trump již několikrát ukázal, že od něj můžeme čekat i nečekané. Co se týká dat, investoři se zaměří především na ta z amerického trhu práce (počet nově vytvořených pracovních míst mimo zemědělský sektor a nezaměstnanost) a jejich možný dopad na měnovou politiku Fedu. Eurostat již v dopoledních hodinách ukáže svůj prvotní odhad červencové inflace v eurozóně a z české ekonomiky bude budit největší pozornost index PMI ve zpracovatelském průmyslu, a zda se udržel nad 50tibodovou hranicí (náš i tržní odhad je 50,3 bodů).

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Cla, cla a cla

28.07.2025 I když je tento týden ekonomický kalendář bohatý, prim budou hrát cla. Od pátku by měly začít platit cla oznámená Donaldem Trumpem, pokud mezitím nedojde k dohodě. Předpokládáme, že dohoda mezi USA a EU bude tento týden oznámena. Zasedání Fedu se opět obejde bez snížení úrokových sazeb. Z hlediska zveřejňovaných dat se pozornost soustředí na první odhady HDP z USA, Německa, eurozóny i z tuzemska. Důležitá budou též inflační data za červenec z Německa či eurozóny jako celku.

Brusel si chce navýšit příjmy o více než 1000 miliard korun ročně. Čechům by kvůli tomu zdražil život hned na několik způsobů

27.07.2025 Evropská unie se Čechům v příštích letech dramaticky prodraží. Takže vlastně historicky vůbec poprvé vážně vyvstává otázka, jak dlouho ještě členství v EU zůstane pro Česko účetně plusové. Zatím tomu tak ještě je. Vždyť letos v prvním pololetí Česko do bruselské kasy odvedlo o 24 miliard méně, než z ní získalo. Zlomový však může být už tento týden navržený rozpočet EU na období let 2028 až 2034, ale i roky předtím, 2026 a 2027.

Coca‑Cola přehodnocuje strategii v kávové divizi kvůli trvajícím problémům Costa Coffee

25.07.2025 CEO Coca‑Coly James Quincey naznačil strategický přehled jedné z klíčových akvizic—Costa Coffee. Špatné výsledky a stagnující růst vedou firmu k úvahám o restrukturalizaci či možném odprodeji.

$C:\fakepath\trader-25072025-45-zm.jpg$

5 událostí, které dnes stojí za pozornost

25.07.2025 1) Prezident Donald Trump včera podpořil podnikatele Elona Muska. V příspěvku na své sociální síti Truth Social napsal, že nezničí jeho společnosti tím, že jim odebere federální dotace, a chce, aby Muskovy podniky prosperovaly.

$C:\fakepath\Rusko-centralni banka.jpg$

Ruská centrální banka podle očekávání snížila úroky na 18 procent

25.07.2025 Ruská centrální banka podle očekávání snížila základní úrokovou sazbu z 20 na 18 procent. Inflační tlaky podle ní klesají rychleji, než očekávala. Oznámila to v dnešní tiskové zprávě. Centrální bankéři zároveň uvedli, že budou udržovat měnové podmínky přísné tak dlouho, jak to bude nutné k dosažení čtyřprocentní inflace v roce 2026.

Aktuální informace o akciovém trhu, 25. července: S&P 500, NASDAQ mají po rally pauzu

25.07.2025 Americké akciové indexy zaznamenaly 25. července smíšené výsledky. S&P 500 vzrostl o 0,07 %, zatímco index Nasdaq 100 si připsal 0,17 %. Dow Jones Industrial Average se propadl o 0,40 %.

Graf dne: GBPUSD (25.07.2025)

25.07.2025 Britská libra na konci týdne ztrácí dynamiku po zmírnění napětí mezi Donaldem Trumpem a předsedou Fedu Jeromem Powellem (GBP/USD: -0,25 %). Korekci libry prohlubují horší než očekávané údaje o maloobchodních tržbách ve Spojeném království, které zastínily dnes podepsanou obchodní dohodu mezi Spojeným královstvím a Indií.

EURUSD klesá, protože ECB potvrdila dosažení inflačního cíle 📌

25.07.2025 Podle posledního průzkumu byla prognóza inflace revidována směrem dolů o 0,2 procentního bodu jak pro rok 2025 (z 2,2 % na 2 %), tak pro rok 2027 (z 2 % na 1,8 %). Kromě toho bylo odhadnuto, že cla přispějí v letech 2025-2026 k nepatrnému poklesu inflace o 0,06 %, přičemž v dlouhodobém horizontu nebudou mít žádný významný dopad.

USD/JPY: Jednoduché obchodní tipy pro začínající obchodníky na 25. července. Analýza včerejších forexových obchodů

25.07.2025 Test úrovně 146,75 časově odpovídal okamžiku, kdy indikátor MACD začal stoupat od linie nula, což potvrdilo platný vstupní bod k nákupu dolaru. Pár ve výsledku vzrostl o 20 pipů.

Nafukují centrální banky ceny realit, aniž by pomáhaly ekonomice?

25.07.2025 Centrální banky mají problém. Potenciálně fatální. Poslední dobou se totiž množí akademické studie, které je „viní“ z mnohem většího vlivu na vývoj dlouhodobých reálných úrokových sazeb, než jaký jim doposud hlavní ekonomický proud připisoval. Nejde o maličkost. Pokud se závěry zmíněných studií potvrdí, budou se přepisovat základní učebnice ekonomie. Potvrdilo by se totiž třeba to, že vysoce expanzivní měnová politika nemusí podněcovat ekonomický růst či spotřebu, ale spíše jen nafukovat ceny aktiv, jako jsou akcie nebo nemovitosti. A tím rozevírat nůžky ekonomické nerovnosti ve společnosti. Se všemi neblahými důsledky, včetně politické polarizace, nyní tolik patrné rozhodně nejen v Česku.

Ranní okénko - ECB ponechala sazby na stávající úrovni

25.07.2025 Dnes zjistíme výsledky červencového průzkumu instituce Ifo, které se týkají německé ekonomiky. Index podnikatelského klimatu v červnu dosáhl hodnoty 88,4 (ve srovnání s květnem poklesl o 0,3 bodů) a trh pro červenec předpokládá, že se zvýší na 89,0. V červnu se hodnocení současné situace v porovnání s květnem téměř nezměnilo a zůstalo na hodnotě 86,2 bodů, pro červenec trh předpokládá 86,7 bodů (náš odhad 87,2 bodů). V případě budoucích očekávání trh předpokládá nárůst z 90,7 bodů na 91,1 bodů (náš odhad 91,5 bodů).

Forex: Sentiment indikátory na vzestupu

25.07.2025 Přestože nadále trvá celní nejistota, ukazatele ekonomického sentimentu se na obou stranách Atlantiku v červenci zlepšily. Včera zveřejněné PMI skončily v eurozóně, Německu i USA v pásmu expanze a pozitivně překvapila rovněž spotřebitelská důvěra z tuzemska. Mírný nárůst se dnes očekává také od německého Ifo indexu za stejný měsíc. Na finančních trzích nad očekávání vysoká odolnost ekonomik přispívá k tomu, že investoři zmírňují sázky na snížení měnověpolitických sazeb, a to jak v případě amerického Fedu, tak i ECB.

Ranní shrnutí (25.07.2025)

25.07.2025 Wall Street včera uzavřela se smíšenými výsledky. Indexy S&P 500 (+0,07 %) a Nasdaq (+0,18 %) dosáhly v závěru obchodování nových rekordních hodnot, zatímco DJIA (-0,7 %) a Russell 2000 (-1,36 %) výrazně ustoupily. Futures na americké indexy a EU50 se aktuálně obchodují v zelených číslech.

Denní shrnutí: Wall Street smíšená po výsledcích; euro posiluje díky náznakům pauzy ECB (24.07.2025)

24.07.2025 Sentiment na Wall Street zůstává smíšený, protože investoři reagují rozdílně na klíčové výsledky hospodaření. Indexy S&P 500 a Nasdaq aktuálně rostou přibližně o 0,3 %, zatímco Dow Jones a Russell 2000 klesají o 0,4 %, resp. 1,1 %.

Forex: ECB ponechala sazby beze změny

24.07.2025 ECB podle očekávání po sedmi po sobě jdoucích sníženích úrokových sazeb na dnešním zasedání tento proces přerušila. Podle centrální banky se cenové tlaky a růst mezd zmírňují, ekonomika ale zůstává v relativně dobré kondici. Výhled stále zastiňuje především vysoká nejistota ohledně cel. Instrumenty eurového peněžního trhu se po zasedání přiklánějí k dalšímu snížení úrokových sazeb ECB až na letošním posledním, tedy prosincovém zasedání. I tomu ale přisuzují „pouze“ 75% pravděpodobnost.

$C:\fakepath\Lagarde3.png$

ECB ponechává úrokové sazby beze změny

24.07.2025 Evropská centrální banka (ECB) podle očekávání ponechala základní úrokovou sazbu na dvou procentech. Uvedla to v tiskové zprávě po dnešním měnově politickém zasedání rady guvernérů. Chce vyčkat na dopady případného navýšení amerických cel na ekonomiku eurozóny.

$C:\fakepath\ECB2.jpg$

ECB ponechává úrokové sazby beze změny, čeká na dopady cel

🔵 Tisková konference ECB (ŽIVĚ)

24.07.2025 Evropská centrální banka (ECB) se rozhodla ponechat všechny své klíčové úrokové sazby beze změny (depozitní sazba: 2 %; refinanční sazba: 2,15 %) s odkazem na slábnoucí cenové tlaky a odolnost ekonomiky eurozóny, která byla doposud zaznamenána. Rozhodnutí bylo v souladu s očekáváním trhu. Prezidentka ECB Christine Lagarde se chystá vystoupit ve Frankfurtu, aby rozhodnutí vysvětlila a poskytla aktualizovaný ekonomický výhled. Klíčové poznatky z tiskové konference naleznete níže.

BREAKING: ECB ponechává úrokové sazby beze změny 📌

24.07.2025 EUR/USD se drží stabilně po očekávaném kroku ECB. Podle prohlášení o měnové politice zůstává inflace v souladu s projekcemi analytiků a cenové tlaky dále polevují. Tisková konference prezidentky ECB Christine Lagarde začne za 30 minut (14:45).

USD/JPY – analýza a prognóza

24.07.2025 Pár dnes přerušil třídenní ztrátovou sérii, protože politická nejistota na japonské domácí půdě, neuspokojivé údaje o výrobním PMI a přetrvávající rizikový apetit zůstávají hlavními faktory, které omezují růst bezpečného přístavu jenu.

⏲️EURUSD ustupuje před rozhodnutím ECB

24.07.2025 Centrální banka přistupuje k dnešnímu rozhodnutí ve zcela vyčkávacím režimu, přičemž od června 2024 vedla výrazný cyklus snižování sazeb. ECB snížila úrokové sazby celkem osmkrát, a nyní pravděpodobně cyklus ukončí nebo jej přeruší, aby mohla vyhodnotit různé faktory před případným dalším uvolněním měnové politiky v průběhu letošního roku. Mezi hlavní obavy evropských měnových tvůrců aktuálně patří probíhající obchodní válka, budoucí vývoj inflace v podmínkách nejistého hospodářského oživení a situace na trhu s ropou a plynem. Rozhodnutí bude oznámeno ve 14:15 a tisková konference s Christine Lagarde začne o 30 minut později.

$C:\fakepath\eurozona4.jpg$

Průzkum: Podnikatelská aktivita v eurozóně silně vzrostla

24.07.2025 Podnikatelská aktivita v eurozóně v červenci rostla nejsilnějším tempem od loňského srpna. Zvyšovala se sedmý měsíc po sobě. Ukazují to předběžné výsledky průzkumu mezi nákupními manažery, které dnes zveřejnila společnost S&P Global. Více než výroba táhl růst sektor služeb.

Trh vyslal jasný signál

24.07.2025 Ekonomika zůstává silná a obchodní dohody USA s dalšími zeměmi vnášejí do situace jasno. Co lepšího může index S&P 500 dostat? Snad jen impozantní podívanou na výsledky hospodaření, které investoři očekávají od "Velkolepé sedmičky" a dalších firem. Analytici z Wall Street nastavili laťku velmi nízko – na pouhý 2,8% nárůst zisků ve 2. čtvrtletí, tedy nejméně od roku 2023. Tento údaj vzrostl díky akciím bank už na 3 %. A to nejlepší možná teprve přijde.

BREAKING: PMI ve službách ze Spojeného království je zjevně nižší, než se očekávalo. GBP po zveřejnění klesá

24.07.2025 Britská libra dnes ztratila půdu pod nohama poté, co neuspokojivé údaje o britském PMI za červenec signalizovaly zpomalení hospodářského oživení země. Zatímco PMI ve zpracovatelském průmyslu zaznamenal mírný nárůst na 48,2, zůstává v kontrakci. Větší obavy vzbuzuje kompozitní PMI, který klesl na 51,0, což nesplnilo očekávání a naznačuje ztrátu dynamiky v sektoru služeb.

Průzkum společnosti Fidelity International potvrzuje odolnost investorů nejistotě navzdory

24.07.2025 Problémy na trhu přináší vyšší potenciál volatility, ale také příležitosti. Investoři se stále mohou nejlépe soustředit na dlouhodobý horizont.

Ranní okénko - ECB si dnes dopřeje svou letošní první přestávku se snižováním sazeb

24.07.2025 Dnešní den přinese řádnou porci zajímavých ekonomických událostí a dat. Pozornost se bude soustředit především na rozhodnutí Evropské centrální banky ohledně nastavení její měnové politiky. Bankovní rada dosud na každém svém letošním zasedání snížila úrokové sazby o 25bb, ale tentokrát očekáváme, že cyklus uvolňování měnové politiky bude přerušen. Podobně to vidí také naprosto drtivá většina analytiků, když v rámci ankety agentury Bloomberg se jen dva přiklánějí k pokračování nastolené strategie a opětovnému snížení o 25bb.

Co dnes čekat od ECB?

24.07.2025 Na dnešním zasedání ECB se sazby s velmi vysokou pravděpodobností měnit nebudou a zůstanou na 2,0 %. Klíčovou otázkou je podobně jako v případě ČNB, zda se na podzim těšit ještě na jedno snížení sazeb a nebo je dvouprocentní stanice “konečnou” v tomto cyklu snižování sazeb? V eurozóně, podobně jako v Česku, vidíme v posledních měsících kombinaci relativně solidních čísel z reálné ekonomiky ukazujících na relativní odolnost hospodářství vůči stávající úrovni amerických cel.

Předchozí klíčová slova

Infinity Investment Partners Limited

Infinox Capital Limited

INFINQX

INFINQX.AI

Následující klíčová slova

Inflace a deflace

Inflace a dluhopisy

Inflace a investování

Inflace cen

Inflace cen v průmyslu

Inflace CPI

Inflace CPI v USA

Inflace ČNB

Inflace dovážená do Česka

Inflace (index CPI)

Články

reklama

Seminář "Juniorská škola tradingu - Forex I-II" je určen pro začínající investory a obchodníky. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento kurz určen právě vám. I když je seminář zaměřen na forexový trh (obchodování s měnami), tak je vhodný rovněž pro všechny začínající obchodníky na finančních trzích a veškeré informace z tohoto semináře lze úspěšně používat také pro komodity, akcie, akciové indexy či kryptoměny.

Literatura

Novinka! Kniha "Jak se stát forexovým obchodníkem" Ondřeje Hartmana vychází ve druhém a výrazně rozšířeném vydání!

Kniha vychází již ve druhém, ale tentokrát výrazně upraveném a rozšířeném vydání. Kniha je koncipována tak, aby byla užitečným průvodcem jak začínajícím obchodníkům bez zkušeností, tak i těm, kdo na forexu již obchodují a potřebují si prohloubit své znalosti.

Kniha "FOREX – Ziskové intradenní a swingové obchodní strategie" od Kathy Lien vychází v češtině!

Je nám velikou ctí, že můžeme obohatit český a slovenský forexový trh světově uznávanou knihou číslo 1 pro každého, kdo chce do hloubky pochopit fungování největšího světového finančního trhu.

$C:\fakepath\kathy-lien-08112017.jpg$

Světový bestseller o tradingu v češtině! Úspěšní obchodníci: Jak běžní lidé porážejí Wall Street v jeho vlastní hře

Jedna z nejprodávanějších knih od Kathy Lien právě vychází v českém překladu! Obsahuje sérii rozhovorů Kathy Lien s nejúspěšnějšími tradery. Tato kniha se stala inspirací pro tisíce čtenářů po celém světě. Setkáte se v ní s příběhy obyčejných lidí, kteří dokázali zbohatnout díky systematickému dodržování konkrétních pravidel v tradingu. Bez ohledu na jejich povolání jsou dnes úspěšnými obchodníky a investory. V této knize vám budou představeny jejich obchodní přístupy a strategie, které vám pomohou pochopit, jak lze pomocí vlastní píle dosáhnout úspěchu ve zdánlivě složitém světě tradingu.

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?

Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.

Forex pro začátečníky

Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.

1. část - Co to vlastně forex je?

FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.

VIP zóna - Forex Asistent

Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.

Forex brokeři - jak správně vybrat

V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.

Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém

Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?

Forex volatilita

Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.

Forex zůstává největším trhem na světě

V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články: