Tuzemská inflace
Forex: ČNB je odhodlaná napodobit ECB
12.06.2026 Tuzemská inflace za květen byla ve finálním čtení potvrzena na 2,1 % y/y. Meziroční inflaci dále tlumí ceny potravin, jejich meziměsíční nárůst v květnu však již může naznačovat obrat v důsledku rostoucích nákladů na dopravu. Od začátku konfliktu na Blízkém východě naopak k inflaci výrazně přispívají pohonné hmoty. Ty však svůj meziroční růst v květnu zrychlily kvůli loňské nižší srovnávací základně, zatímco meziměsíčně již mírně zlevnily. Jádrová inflace zůstala stejně jako v březnu a dubnu na 2,9 % y/y. Oproti prognóze ČNB tak byla o desetinu vyšší.
Forex: ECB preventivně utáhne měnovou politiku
11.06.2026 EUR/USD: Očekávaný nárůst inflace v USA na 4,2 % y/y v květnu a eskalace na Blízkém východě včera přečkaly zelené bankovky u hladiny 1,1550 EUR/USD, tedy poblíž středeční úrovně. Dnes bude pro eurodolarový pár důležité vyznění zasedání ECB, na kterém se všeobecně očekává zvýšení sazeb o 25 bb. Rétorika ECB by však celkově musela být silně jestřábí, aby na finančních trzích vyvolala významnou dodatečnou oporu pro společnou evropskou měnu. Obrázek ohledně inflačních tlaků v zámoří dnes doplní květnové PPI. I zde trhy (podobně jako v případě spotřebitelských cen) očekávají snížení jejich meziměsíční dynamiky. Meziroční růst celkového PPI by i tak měl překročit 6 % a v případě jádrové složky se udržet nad 5 %.
Forex: Hike nebo stabilita v červnu? Podle ČNB „50 na 50“
10.06.2026 Před začátkem mediální karantény poskytl pro Reuters rozhovor člen bankovní rady Jan Procházka. Na červnovém zasedání ČNB (18. června) očekává rozhodování mezi ponecháním sazeb beze změny a jejich zvýšením o 25 bb, přičemž obě varianty mají podle jeho slov stejnou pravděpodobnost. I v případě zvýšení sazeb by však podle něj nemělo jít o začátek nového cyklu zpřísňování měnové politiky. Zvýšení sazeb až o 100 bb v ročním horizontu, které zaceňují finanční trhy, označil za nerealistické.
ECB zvyšuje sazby. Česká národní banka má týden na rozhodnutí
09.06.2026 Evropská centrální banka tuto středu téměř jistě zvedne úrokové sazby. Pro českou ekonomiku je toto rozhodnutí klíčové. Česká národní banka zasedá přesně týden po klíčovém rozhodnutí, avšak zvýšení zatím neavizuje.
Česko premiantem v Evropě, inflace byla v dubnu třetí nejnižší
21.05.2026 Inflační tlaky v evropské ekonomice nabírají na obrátkách, což potvrdila dubnová harmonizovaná data zveřejněná Eurostatem. V EU vzrostla meziroční inflace z březnových 2,8 % na 3,2 %, tedy na nejvyšší hodnotu od prosince 2023. Hlavním důvodem jsou dražší pohonné hmoty, které reagují na vyšší ceny ropy na světových trzích v důsledku protahujícího se konfliktu na Blízkém východě.
Česko premiantem v Evropě, inflace byla v dubnu třetí nejnižší
20.05.2026 Inflační tlaky v evropské ekonomice nabírají na obrátkách, což potvrdila dubnová harmonizovaná data zveřejněná Eurostatem. V EU vzrostla meziroční inflace z březnových 2,8 % na 3,2 %, nejvyšší hodnotu od prosince 2023. Hlavním důvodem jsou dražší pohonné hmoty, které reagují na vyšší ceny ropy na světových trzích v důsledku protahujícího se konfliktu na Blízkém východě. Mezi jednotlivými členskými státy ale panují zásadní rozdíly. Nejvyšší inflaci hlásí Rumunsko s dubnovým meziročním tempem 9,5 %, následované Bulharskem (6,0 %) a Chorvatskem (5,4 %). Nejnižší cenové tlaky naopak reportuje Švédsko (0,5 %) a Dánsko (1,2 %).
Inflace se v dubnu vyšplhala na 2,5 %
13.05.2026 Dnes se potvrdilo, že inflace v dubnu povyskočila do horního části tolerančního pásma ČNB, konkrétně na 2,5 %, což bylo v souladu s naším úvodním odhadem. Nárůst inflace byl podobně jako v březnu tažen zejména cenami pohonných hmot, když cena nafty byla na nejvyšší od října 2022 a benzín od listopadu 2022. Proinflačním faktorem pak zůstávají ceny služeb, jejichž růst se drží nadále v blízkosti 5 %. Více jsme si také připlatili za neřesti typu alkoholu a tabáku. Naopak položkou, které zabránila ještě vyšší inflaci, byly ceny potravin.
Forex: Americký trh práce se stabilizuje
06.05.2026 Ve Spojených státech bude zveřejněn ADP report mapující počet nových pracovních pozic v soukromém sektoru. Ten bude dvojnásobný, než tomu bylo v předchozím měsíci a potvrdí tak, že se tamní trh práce postupně stabilizuje. Finální PMI ze služeb v eurozóně i Německu zůstanou pod padesátibodovou hranicí, kam je poslal konflikt na Blízkém východě. Ten i nadále zůstává na finančních trzích hlavní dominantou. Na domácí půdě bude zveřejněna dubnová inflace, která v důsledku drahých pohonných hmot vyskočí nad cíl centrální banky.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Prodlužování konfliktu podněcuje jestřábí rétoriku centrálních bank
04.05.2026 Blízkovýchodní konflikt vstoupil do svého třetího měsíce. Paralýza námořní dopravy v Hormuzském průlivu pokračuje a s tím roste i riziko negativních dopadů na světovou ekonomiku a opětovné vzedmutí inflace. Přestože klíčové centrální banky zatím ke zvýšení úrokových sazeb nesáhly, jejich komunikace to začíná do budoucna připouštět. Ve čtvrtek zasedne k jednacímu stolu ČNB.
Tuzemská inflace je druhá nejnižší v EU
17.04.2026 Konflikt na Blízkém východě zvyšuje inflační tlaky v evropské ekonomice. V březnu vzrostla inflace v EU z meziročních 2,1 % na 2,8 %, v eurozóně se spotřebitelské ceny zvýšily o 2,6 %. Hlavním důvodem rychlejšího růstu cen jsou dražší energie, zejména pohonné hmoty, které odrážejí vývoj na globálním ropném trhu a mimořádný výpadek dodávek v důsledku blokády Hormuzského průlivu. V Česku dosáhla březnová inflace 1,5 % a byla druhá nejnižší v celé EU. Hlavním důvodem je zlevnění elektřiny v důsledku přenesení poplatků za obnovitelné zdroje na státní rozpočet, které spolu s nižšími cenami potravin tlumí dopad dražších pohonných hmot.
EURCZK (spot: 24,51; výhled:↗️)
07.04.2026 Koruna se na konci března posunula k hranici 24,50 EUR/CZK, v jejíž blízkosti se od té doby obchoduje. V centru pozornosti zůstává dění na Blízkém východě. Zdá se přitom, že situace dále eskaluje, což se dle našeho názoru promítne i v dalším růstu ceny ropy nad 120 dolarů za barel. Společně s tím očekáváme krátkodobě silnější dolar a pokračující prodejní tlaky na české koruně.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace nabírá na obrátkách
07.04.2026 Hlavním tématem a zdrojem volatility na finančních trzích zůstává – i vzhledem k často protichůdným zprávám o jeho vývoji – konflikt na Blízkém východě, který vstoupil už do šestého týdne. První dopady se začínají objevovat nejen ve zhoršení indikátorů sentimentu, ale i v nárůstu inflace. Minulý týden meziroční růst spotřebitelských cen v eurozóně stoupl na 2,5 %. Tento týden navážou v podobném duchu cenové statistiky z USA a tuzemska. Zvýšení inflace je zatím taženo primárně vyššími cenami pohonných hmot. Čím déle ovšem současná situace přetrvá, tím větší je riziko průsaku do dalších cenových okruhů. Odpovědí centrálních bank je prozatím vyčkávání. Z toho by nijak vybočit neměla ani NBP na svém čtvrtečním zasedání. Ve středoevropském regionu budou v neděli ostře sledovány i výsledky parlamentních voleb v Maďarsku.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Data z USA snižování sazeb příliš nenahrávají
16.02.2026 Mezičtvrtletní růst ekonomiky ve Spojených státech se v loňském závěrečném čtvrtletí podle nás sice výrazně snížil, to však bylo dáno hlavně dočasným uzavřením federálních úřadů (shutdownem). Celkově tamní statistiky ukazují nadále dobrou kondici americké ekonomiky na pozadí stabilizujícího se trhu práce. Odolné jsou v zámoří i inflační tlaky. Odhadujeme, že meziměsíční dynamika jádrového deflátoru soukromé spotřeby (PCE) loni v prosinci dosáhla dokonce nejvyšší hodnoty od února.
Ranní okénko - Inflační překvapení se v ČR ani USA nekonalo
14.01.2026 Dnes nás čeká měnově-politické jednání Polské národní banky. Ta v minulém roce výrazně uvolnila svou měnovou politiku, když snížila svou základní úrokovou sazbu celkem o 175bb na aktuální 4 %. Cyklus snižování sazeb byl zahájen v květnu 2025, ale nyní podobně jako většina analytiků očekáváme, že na svém prvním letošním zasedání zůstanou sazby na stávající úrovni. Nicméně tamní bankovní rada uměla trhy překvapit, a tak nelze vyloučit ani další snížení sazeb. Inflace se totiž vyvíjela příznivěji, než jaké byly odhady, v prosinci se meziroční inflace zastavila na 2,4 % a její jádrová složka pak v listopadu činila 2,7 % (prosincový údaj bude zveřejněn 16.1. a je predikován mírný nárůst na 2,8 %).
Ranní okénko - Překvapí opět inflace v USA směrem dolů?
12.01.2026 Hlavní pozornost se v tomto týdnu soustředí na další vývoj inflace ve Spojených státech amerických, který bude dalším dílkem do skládačky ekonomického obrazu. Z Německa bychom se měli dozvědět výši HDP za minulý rok a také, zda bylo dodrženo Maastrichtské kritérium deficitu veřejných financí vůči HDP. V tuzemsku budou publikována data o finální inflaci, maloobchodních tržbách či cenách ve výrobě.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed opět sníží úrokové sazby
08.12.2025 Ve středu zasedne k jednacímu stolu americký Fed. Přestože kvůli shutdownu nemá k dispozici řadu důležitých statistik o vývoji americké ekonomiky, stejně jako tržní konsenzus očekáváme další snížení úrokových sazeb o 25 bb. Více než na samotné rozhodnutí, které je v podstatě plně zaceněno, bude pozornost upřena na tiskovou konferenci a novou prognózu Fedu.
Forex: Americký dolar i česká koruna tento týden oslabily
05.12.2025 ADP report potvrdil zhoršování situace na americkém trhu práce. V listopadu podle něj v soukromém sektoru zaniklo 32 tis. pracovních míst, zatímco tržní konsenzus očekával naopak jejich tvorbu ve výši 10 tis. Týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti naproti tomu nečekaně poklesl na 191 tis. Na pozadí velmi utlumeného propouštění ale v posledních týdnech setrvale rostl počet stávajících žádostí o podporu v nezaměstnanosti, což taktéž signalizuje pokračující ochlazování poptávky po práci.
Forex: Náznak odražení se ode dna v německém průmyslu
05.12.2025 Dnešní den zahájíme druhým meziměsíčním růstem německých podnikových objednávek v řadě. Následovat budou relativně robustní data HDP eurozóny, a to zejména při pohledu na domácí poptávku. Odpolední americká data zřejmě přinesou mírné zlepšení spotřebitelské nálady podle University of Michigan za prosinec, ovšem z velmi nízké úrovně. Z domova se dočkáme více než solidních dat říjnových maloobchodních tržeb.
Forex: Koruna kvůli nižší inflaci oslabila
04.12.2025 Na trhu eura s dolarem dnes panoval klid. Kurz se po celou evropskou seanci držel v relativně úzkém pásmu mezi 1,1650 až 1,1680 EUR/USD. Ekonomický kalendář žádné zásadní impulsy nepřinesl. Říjnové maloobchodní tržby v eurozóně v souladu s tržním očekáváním meziměsíčně stagnovaly, mírně k lepšímu byl revidován zářijový výsledek. Americké Jobless Claims přinesly nižší než očekávaný počet nových uchazečů o podporu v nezaměstnanosti. Na očekávání snížení dolarových úrokových sazeb na zasedání FOMC v příštím týdnu to ale žádný dopad nemělo.
Forex: Mzdy i inflace mohou ČNB překvapit v proinflačním směru
04.12.2025 Tuzemská inflace podle našeho odhadu v listopadu lehce zvolnila na 2,4 % y/y. Přispět by k tomu měly hlavně ceny potravin. Vysokou perzistenci nadále vykazuje dynamika jádrových cen, která pravděpodobně zpomalila na 2,7 % y/y. Mzdový růst se podle nás ve třetím čtvrtletí rovněž snížil na 7,4 % y/y, stále však zůstává poměrně solidní. Celkově by dnes zveřejněné údaje mzdového růstu i inflace podle našeho odhadu mohly mírně překonat předpoklady listopadové prognózy ČNB, a tím utvrdit radní v ponechání repo sazby na prosincovém zasedání beze změny.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Růst evropské ekonomiky táhne domácí poptávka
10.11.2025 Tento týden bude na nová ekonomická data poměrně chudý. V USA pokračuje shutdown, v důsledku čehož nebude s největší pravděpodobností zveřejněn říjnový vývoj tamních spotřebitelských a výrobních cen, stejně tak ani maloobchodní tržby. V eurozóně jsou na programu indikátory sentimentu, konkrétně ZEW a Sentix.
Forex: Koruna stabilní, dolar mírně slabší
07.11.2025 Tuzemská inflace tento týden překvapila vyšší úrovní, zatímco měsíční data z reálné ekonomiky potvrdila klesající trend a nadále kontrastovala se silným růstem HDP. Meziroční růst spotřebitelských cen v říjnu podle předběžného odhadu ČSÚ zrychlil z 2,3 % na 2,5 % a nacházel se tak nad tržním konsensem ve výši 2,3 %. Dostupná struktura říjnové inflace ovšem neindikuje, že by její zvýšení mělo být fundamentální, když hlavní překvapení šlo na vrub v poslední době velmi volatilních cen potravin. Faktory, které na ně působí, přitom spíše ukazují na zmírňování tlaků na jejich růst.
Forex: Vyšší inflace koruně nepomohla, s ČNB to bude obdobně
06.11.2025 Nad očekávání vyšší tuzemská inflace koruně příliš nepomohla a ta se nadále obchoduje nad hranicí 24,30 EUR/CZK. Hlavní událostí dnešního dne je zasedání ČNB, od kterého čekáme stabilitu sazeb a stále jestřábí rétoriku (viz úvodník). My budeme pozorně sledovat zejména komunikaci centrální banky směrem k proinflačním rizikům, resp. pravděpodobně rozvolněnější rozpočtové politice nové vlády. Nakolik může koruna profitovat z jestřábí rétoriky ČNB? Máme za to, že nikterak výrazně, neboť trhy s touto formou komunikace již počítají a pokud nedojde k výraznému přitvrzení, pak příliš prostoru pro zisky české měny nevidíme.
Forex: Srpnová data z české ekonomiky nepotěší
07.10.2025 Obáváme se, že námi předpokládaný negativní dopad zavádění amerických cel na české průmyslníky se v letních měsících materializoval, což potvrdí srpnová data průmyslové výroby i zahraničního obchodu. O obou očekáváme vzhledem ke konsensu negativní překvapení. Obdobně podle nás vyzní i srpnové tovární objednávky z Německa.
Forex: Tuzemská inflace klesla, koruna oslabila
06.10.2025 Euru počátek týdne příliš nevyšel. Hned s otevřením trhu se kurz propadl pod 1,170 EUR/USD a následně se přiblížil hladině 1,1650 EUR/USD. Euru tak nepomohl lepší výsledek říjnového Sentix indikátoru důvěry investorů. Na druhou stranu mu ale ani nijak neublížilo zveřejnění srpnových maloobchodních tržeb, které při pohledu na měsíční dynamiku skončily na úrovni tržního očekávání. Celkově ale ukazují spíše na slabší spotřebitelskou poptávku v průběhu srpna. Euro dnes doplatilo zejména na politickou nejistotu ve Francii, kde rezignoval premiér S. Lecornu, což znamená, že tamní politická krize se dále prohlubuje.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: USA bez klíčových dat, politická nejistota a tuzemská inflace
06.10.2025 Globální finanční trhy budou tento týden pravděpodobně ve vleku politiky. Ve Spojených státech nebylo dosaženo dohody o navýšení dluhového stropu. Zveřejňování dat z tamní ekonomiky federálními agenturami je v důsledku toho od poloviny minulého týdne pozastaveno. Zajímavé bude sledovat zejména vystoupení představitelů Fedu, kterým by v případě delšího shutdownu mohla na zasedání koncem října chybět klíčová data o kondici tamní ekonomiky.
Forex: Tuzemská inflace dále klesá
04.09.2025 Předběžná data srpnové inflace podle nás ukážou, že meziroční růst spotřebitelských cen v Česku zpomalil na 2,4 %, což by byl výsledek pod tržním konsensem. Červencové maloobchodní tržby v eurozóně poukáží na solidní sílu spotřebitelské poptávky. Odpolední americká data z trhu práce naznačí rizika pro páteční NFP (nově vytvořená pracovní místa mimo zemědělství), i když předpovídací schopnost ADP reportu či Jobless Claims ve vztahu k NFP je v poslední době slabá. Vzhledem k celní válce bude zajímavý i výsledek amerického zahraničního obchodu za červenec. ISM pak odhalí sentiment v americkém sektoru služeb za srpen.
Forex: Český průmysl se pravděpodobně vrátil k poklesu
06.08.2025 Červnový výsledek českého průmyslu by stejně jako v květnu měl ukázat na meziměsíční pokles výroby s tím, jak dočasná podpora plynoucí z amerického předzásobení odeznívá. Spolu se statistikami z průmyslu se dozvíme i jak se v červnu dařilo tuzemskému stavebnictví a zahraničnímu obchodu. Zveřejněn dnes bude také červnový vývoj německých továrních objednávek a maloobchodních tržeb v eurozóně.
Forex: Tuzemská inflace zahájila sestup zpět k cíli
05.08.2025 Meziroční inflace v ČR podle předběžného odhadu ČSÚ klesla z červnových 2,9 % na 2,7 % v červenci. To bylo v souladu s naší prognózou i tržním konsensem. Podle dostupných informací naší prognóze zhruba odpovídala rovněž struktura cenového vývoje. Potraviny (včetně všech nápojů a tabákových výrobků) meziměsíčně zlevnily o 0,4 %, což spolu s vyšší srovnávací základnou přispělo ke zpomalení jejich meziročního růstu. Zvolnila podle našeho odhadu i meziroční jádrová inflace, a to z 3,0 % na 2,8 %. Celková inflace by se podle naší prognózy měla do konce roku vrátit do blízkosti dvouprocentního cíle centrální banky, ta jádrová ale vlivem působení rychlého růstu cen služeb a nemovitostí nejspíše zůstane nad 2,5 % y/y. Příští rok by se poblíž cíle ČNB již měly podle nás nacházet oba cenové ukazatele.
Forex: Tuzemská inflace v červenci započala svůj návrat ke 2 %
05.08.2025 Hlavní událostí pro korunový trh dnes bude zveřejnění předběžného odhadu inflace za červenec. Ta by podle nás měla v meziročním vyjádření zaznamenat pokles z 2,9 % na 2,7 %, zatímco její jádrová složka by se měla snížit z 3,0 % na 2,8 %. Očekáváme, že celková inflace do konce roku klesne do blízkosti dvouprocentního cíle centrální banky, ta jádrová ovšem nejspíše zůstane nad 2,5 % y/y. V eurozóně dnes budou zveřejněny pouze finální odhady PMI ze služeb za červenec a červnový vývoj cen průmyslových výrobců. V USA pak bude sledována červnová bilance zahraničního obchodu, která by v souvislosti s odeznívajícím efektem předzásobení měla ukázat na zmírňující se deficit. Červencový ISM ze služeb by pak měl poskytnou indikaci o vývoji americké spotřebitelské poptávky, jejíž odolnost byla dosud hlavním zdrojem růstu ekonomiky USA.
Forex: Klidný pátek bez dat
11.07.2025 Tuzemská inflace za červen byla včera potvrzena na 2,9 % y/y, což by podle našeho odhadu měl být její letošní vrchol. Koruna se s podporou jestřábí ČNB drží v páru s eurem poblíž nejsilnějších úrovní od loňského června a přispívá k celkově významně restriktivnějším měnovým podmínkám, něž centrální banka předpokládala ve své poslední prognóze. Závěr tohoto týdne důležitá data nenabídne. Dopoledne by měl vystoupit guvernér italské centrální banky F. Panetta, který ve výkonném výboru ECB patří do holubičího tábora. Dění na finančních trzích budou pravděpodobně i dnes ovlivňovat hlavně zprávy ohledně americké celní politiky.
Forex: Koruna zůstává nejsilnější od loňského června
10.07.2025 Tuzemská inflace za červen byla podle očekávání potvrzena na 2,9 % y/y. Za jejím zvýšením z 2,4 % y/y v květnu byl především statistický efekt nízké srovnávací základny loňského roku. Stejný faktor přispěl i ke zvýšení jádrové inflace na rovná 3 % y/y. Po sezónním očištění ale meziměsíční dynamika jádrové inflace podle našeho odhadu zpomalila na 0,2 %, a dosáhla tak letos zatím nejnižší hodnoty, která byla v anualizovaném vyjádření blízko 2% cíle. Celkově podle nás v červnu tuzemská inflace již dosáhla svého letošního vrcholu a ve zbytku roku by se měla vlivem vyšší srovnávací základny druhé poloviny loňského roku, přísných měnových podmínek a zpomalení ekonomiky postupně navracet zpět k 2% cíli ČNB.
ČSOB Data Watch: Česká inflace na průměru EU, výrazně rychleji ale zdražují potraviny
18.06.2025 Růst spotřebitelských cen v EU zpomalil z meziročních 2,4 % na 2,2 % v květnu. Tuzemská inflace i podle harmonizovaných čísel naopak vzrostla z 1,7 % na 2,3 %, zůstává však blízko celoevropskému průměru. Nejvyšší inflace byla v Rumunsku (5,4 %) a Estonsku (4,6 %), mezi premianty se v květnu zařadil Kypr (0,4 %) společně s Francií (0,6 %).
Forex: Vyšší tuzemská jádrová inflace v květnu
10.06.2025 Předběžný odhad tuzemské květnové inflace překvapil vyšší hodnotou. Dnešek ukáže detailní strukturu inflace. Za zrychlením podle nás stály ceny potravin a jádrová složka inflace. Z Evropy se dnes dočkáme důvěry investorů Sentix, kde předpokládáme mírné zlepšení nálady; trh je ovšem optimističtější. Ze Spojených států pak odpoledne přijde květnový údaj o důvěře malých podniků v ekonomiku, kde se zřejmě budeme pohybovat u půlročního minima.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Předzásobení před cly podpořilo růst na začátku letošního roku
19.05.2025 Tento týden z hlediska ekonomických dat přinese hlavně evropské indikátory sentimentu za květen. Ty by měly zůstat zhruba beze změny. Efekt předzásobení před zavedením amerických cel, který podpořil růst ekonomik a průmyslu v Q1 25, postupně slábne. Vyvažovat by to ale mohly pozitivní implikace uzavřené obchodní dohody mezi USA a Čínou o výrazném snížení celní zátěže.
Forex: Dezinflační tendence a dohoda mezi USA a Čínou
16.05.2025 Tuzemská inflace v dubnu klesla mírně pod dvouprocentní cíl, ČNB ale zůstává opatrná. Meziroční růst spotřebitelských cen v ČR výrazně zpomalil z 2,7 % na 1,8 %. Vliv na to měl zejména vývoj cen potravin a pohonných hmot, které se meziměsíčně snížily. K poklesu jejich meziroční dynamiky navíc přispěla i vyšší srovnávací základna loňského roku. Její působení bude ovšem během následujících dvou měsíců postupně odeznívat a meziroční inflace tak podle nás opět mírně zrychlí; v červnu by se mohla pohybovat kolem 2,5 %. Ve druhé polovině letošního roku by pak mělo dojít k jejímu ustálení poblíž dvouprocentního cíle. V průměru za rok 2025 očekáváme inflaci na 2,2 % a příští rok její zpomalení na 1,8 %.
Forex: Poloprázdný kalendář slibuje poklidné obchodování
14.05.2025 Makroekonomický kalendář je dnes téměř prázdný. V Německu bude zveřejněna dubnová inflace. Jedná se však pouze o zpřesnění již zveřejněných předběžných odhadů, na jejichž úrovni bude zřejmě potvrzena. Z evropských centrálních bankéřů ve Vídni promluví Robert Holzmann. Na domácí půdě se dozvíme, jak se vyvíjela bilance běžného účtu platební bilance za březen. Ta díky vývoji obchodní bilance a efektu předzásobení skončí zřejmě opět v solidním přebytku.
Forex: Koruna se drží těsně pod hladinou 25,00 EUR/CZK
13.05.2025 Německý květnový ZEW index ve složce hodnotící současnou situaci zaostal za očekáváními, ve výhledu za šest měsíců ale dosáhl výrazného zlepšení, když vyskočil na 25,2 bodu. Německé investory a analytiky potěšila naděje na zklidnění obchodních válek a vyhlídky na nový fiskální impuls. Spotřebitelské ceny ve Spojených státech v dubnu meziměsíčně stouply o 0,2 %, když trh očekával 0,3 %. Růst cen imputovaného nájemného (o 0,4 % m/m), kompenzoval pokles cen automobilů. V meziročním srovnání inflace zvolnila z 2,4 % na 2,3 %. Jádrová inflace byla v souladu s očekáváními (2,8 % y/y). Dopady zaváděných cel zatím nebyly v cenovém vývoji patrné. V reakci na to index S&P 500 vzrostl na nejvyšší úroveň od letošního února. Společná evropská měna zpevnila o 0,5 % a obchodovala se za 1,1150 EUR/USD.
Forex: Tuzemská inflace v dubnu klesla do blízkosti dvouprocentního cíle
06.05.2025 Česká meziroční inflace podle našeho odhadu v dubnu klesla z 2,7 % na 2,1 %, a to díky výrazně nižším cenám pohonných hmot a vyšší srovnávací základně. Jádrová inflace podle nás činila 2,4–2,5 % y/y, a oproti předchozím měsícům tedy zůstala téměř beze změny. Po vyšší volatilitě v první polovině roku očekáváme, že se celková inflace ve druhém letošním pololetí ustálí poblíž dvouprocentního cíle. V eurozóně dnes budou zveřejněny pouze finální odhady dubnových PMI ze služeb a březnový vývoj cen průmyslových výrobců. Bilance zahraničního obchodu USA by pak měla za březen vykázat výrazný deficit v souvislosti s předzásobením amerických výrobců a spotřebitelů před zavedením dovozních cel.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed bude vyčkávat, ČNB by mohla sazby dále snížit
05.05.2025 Tento týden se do popředí zájmu na finančních trzích opět vrátí centrální banky. Zatímco Fed podle nás zvolí vzhledem k výrazné nejistotě ohledně cel a jejich dopadu vyčkávací taktiku, ČNB by mohla po březnové pauze úrokové sazby s ohledem na inflaci u cíle a rostoucí pravděpodobnost poklesu domácí ekonomiky snížit o 25 bb. K ještě výraznějšímu uvolnění své měnové politiky pak nejspíše sáhne polská centrální banka, jejíž klíčová sazba by měla po dlouhé době doznat změny a poklesnout hned o 50 bb na 5,25 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Evropská centrální banka sníží úrokové sazby o dalších 25 bb, rizikem je 50 bb
14.04.2025 Americké maloobchodní tržby podle našeho odhadu v březnu meziměsíčně stouply o jeden a půl procenta, a to v důsledku snahy nakoupit automobily ještě před zavedením cel. Naopak jejich výroba v březnu zkorigovala svůj silný únorový nárůst v důsledku čehož celá průmyslová produkce zřejmě meziměsíčně poklesla. Oproti tomu evropský průmysl díky snaze kupujících předzásobit se průmyslovými výrobky svou produkci o více než jedno procento zvýšil. Přispěje tak zřejmě k solidnímu růstu evropské ekonomiky v prvním čtvrtletí letošního roku. Klíčovou událostí v eurozóně bude zasedání Evropské centrální banky. Ta podle naší prognózy sníží sazby o 25 bb, nelze však vyloučit ani 50bodový „cut“. Další dvojí uvolnění měnové politiky o 25 bb očekáváme v červnu a červenci. V česku budou zveřejněny ceny průmyslových výrobců. Ty by podle našeho odhadu měly v meziměsíčním i meziročním srovnání stagnovat.
Forex: Týden ve znamení celních veletočů
11.04.2025 Vstup do tohoto týdne byl ve znamení vysoké rizikové averze. Donaldem Trumpem oznámená reciproční cla byla svým rozsahem pro trhy negativním překvapením. K tomu se přidala odveta ze strany Číny, která zavedla 34% cla na veškerý dovoz ze Spojených států. Reakce ze strany Donalda Trumpa na sebe nenechala dlouho čekat, když hned ve středu oznámil, že stávající cla na Čínu zvyšuje o dalších 50 %, tedy na celkových na 104 %. Ani to ale nebyl konec obchodních hrátek, když Čína v reakci na to uvalila na USA dodatečnou 50% celní sazbu. Na to Donald Trump zvedl čínská cla až na 145 %.
Forex: Bouřlivý týden na závěr nabídne cenové statistiky z USA
11.04.2025 Po včerejším překvapivě výraznějším ochlazení březnové inflace v USA budou investoři sledovat vývoj výrobních cen dle PPI. Tato data částečně vstupují do výpočtu deflátoru PCE, který je pro americký Fed klíčovým indikátorem tamních inflačních tlaků. Očekáváme, že PPI vlivem cen energií v březnu meziměsíčně nepatrně klesl, růst v jádrové složce ale zřejmě zůstal zvýšený. Kroky americké administrativy příliš nepomáhají k vzbuzení větší důvěry spotřebitelů. Spotřebitelská důvěra v USA tak podle očekávání trhu v dubnu zřejmě dále klesala a zůstává tak velmi utlumená vlivem obav o tamní ekonomiku.
Forex: Americká inflace v březnu zchladila nad očekávání výrazněji
10.04.2025 Dnešní evropskou obchodní seanci ovlivnila včerejší zpráva ohledně 90denního odkladu recipročních cel ze strany USA. Namísto minulý týden oznámených recipročních cel je aplikována plošná 10% sazba a vedle toho také specifická cla na automobily (včetně součástek), hliník a ocel ve výši 25 % (již dříve v platnosti). Zpráva byla vzpruhou pro riziková aktiva, což se podepsalo i na evropských akciových trzích. Podobně jako včera jejich americké protějšky utržily vysoké zisky kolem 5 %. Zmírnění obav také vedlo k nárůstu krátkodobých úrokových sazeb až o 10 bb, delší splatnosti ale neměly tendenci příliš růst. Nárůst na krátkém konci souvisel se snížením sázek na výrazné uvolnění měnové politiky ECB. Celkově ale zdaleka nedošlo k vymazání tržních pohybů od oznámení recipročních cel (2. dubna).
Forex: Tuzemská inflace se v březnu viditelně snížila
04.04.2025 Domácí ekonomický kalendář dnes nabízí předběžný odhad březnové inflace a únorové maloobchodní tržby. Růst spotřebitelských cen se podle našeho odhadu v meziročním vyjádření snížil z únorových 2,7 % y/y na 2,4 % y/y. Maloobchodní tržby by měly ukázat, že stále relativně slabá spotřebitelská důvěra brzdí oživení poptávky domácností. V zámoří bude zveřejněn březnový počet nově vytvořených pracovních míst v nezemědělském sektoru (NFP report). V podvečer pak na téma ekonomického výhledu vystoupí šéf Fedu J. Powell. Přestože tedy dnešek na data rozhodně chudý nebude, investoři se budou pravděpodobně nadále zmítat v nejistotě spojené s eskalací obchodní války. Čekat se nyní bude především na to, zda vyjednávání povedou ke zmírnění oznámených cel ze strany USA, nebo naopak přijdou od dotčených států cla odvetná.
Ranní okénko - Jak silně bude vzdorovat tuzemská inflace?
05.03.2025 Již za pár okamžiků bude zveřejněn hlavní ekonomický údaj dnešního dne a tím bude předběžný odhad únorové inflace. Ta se na přelomu roků 2024/2025 udržela zuby nehty v horní části tolerančního pásma ČNB (do 3 %). Podobné hodnocení by mohlo platit i pro únor, jelikož očekáváme, že se inflace vrátila z 2,8 % v lednu na rovná 3 %. Kromě nižší srovnávací základny z minulého roku, kdy inflace dokonce spadla přesně na 2% cíl, je predikovaný nárůst inflace výhradně dán rostoucí dynamikou cen potravin, která dokonce předčí lednové zdražení. Pokud by se naplnila naše prognóza, jednalo by se o nejvyšší nárůst od září 2023.
ČNB dnes projedná nastavení úrokových sazeb
06.02.2025 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes rozhodne o nastavení úrokových sazeb. Analytici předpokládají, že se po prosincové pauze vrátí k uvolňování měnové politiky a sníží základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 3,75 procenta. Bankovní rada se při rozhodování bude moct opřít o novou makroekonomickou prognózu. Rozhodnutí by mohl ovlivnit i předběžný odhad lednové inflace, který ráno zveřejní Český statistický úřad (ČSÚ).
Analytici očekávají, že se ČNB vrátí ke snižování úrokových sazeb
02.02.2025 Bankovní rada České národní banky (ČNB) se zřejmě ve čtvrtek vrátí k uvolňování měnové politiky a sníží základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 3,75 procenta. Shoduje se na tom většina analytiků, které oslovila ČTK. Experti zároveň upozornili, že konečné rozhodnutí může ovlivnit předběžný údaj o lednové inflaci, který v den jednání bankovní rady zveřejní Český statistický úřad (ČSÚ). Ve prospěch dalšího snížení úrokových sazeb vyznívaly i výroky členů bankovní rady v médiích v minulých týdnech.
FX Strategie
21.01.2025 • Úrokový a růstový diferenciál podporuje dolar, aneb ECB sazby sníží, Fed nikoliv • Obavy eura z obchodních válek se mohou vrátit 1.2., kdy Trump může začít zvyšovat cla • Nižší tuzemská inflace poslala korunu do defenzivy… • …prozatímní ne-zavedení celních tarifů ale koruna kvituje
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace se ke konci roku 2024 nejspíše dostala nad 3 %
13.01.2025 Česká inflace v prosinci podle našeho odhadu vystoupala na 3,3 % y/y a překročila tak horní mez tolerančního pásma ČNB. Do něj by se ale v lednu měla opět vrátit. V USA se inflace drží již nějakou dobu poblíž 3 % a prosinec by neměl být výjimkou. Cestu k cíli Fedu tam komplikuje silná ekonomika podpořená rychle rostoucími spotřebitelskými výdaji. Tamní maloobchodní tržby v prosinci zásluhou motoristického segmentu nadále svižně rostly. Data německého HDP za rok 2024 by měla ukázat, že ekonomika našeho souseda druhý rok v řadě poklesla. Čínské ekonomice by se pak mělo zásluhou zrychlení na konci roku 2024 podařit dosáhnout celoročního růstového cíle ve výši 5 %.
Ozvěny trhu: Inflace na dosah 3 % a ČNB tak zřejmě přeruší snižování sazeb
12.12.2024 Tuzemská inflace v listopadu zůstala beze změny na meziročních 2,8 %. Nenaplnila se tak očekávání jejího pokračujícího nárůstu, když analytický konsenzus odhadoval zvýšení inflace na 3 % a samotná centrální banka na 2,9 %. Přesto ale meziroční růst spotřebitelských cen zůstal zvýšený, a to i vlivem technického efektu nižší srovnávací základny konce loňského roku.
Inflace stagnovala na 2,8 procenta, byla nižší, než čekaly trh i ČNB
10.12.2024 Spotřebitelské ceny se v Česku v listopadu meziročně zvýšily o 2,8 procenta, meziroční inflace se tak proti říjnu nezměnila. Ve srovnání s předchozím měsícem ceny vzrostly o 0,1 procenta, uvedl dnes Český statistický úřad (ČSÚ). Inflace byla nižší, než očekával finanční trh, skončila i mírně pod prognózou České národní banky (ČNB). V prosinci analytici předpokládají zvýšení inflace kvůli vlivu srovnávací základny, v příštím roce podle nich bude tempo růstu cen znovu zpomalovat.
Listopadová inflace byla pod očekáváním
10.12.2024 Listopadová inflace skončila pod očekáváním finančního trhu, když spotřebitelské ceny meziročně vzrostly o 2,8 procenta, zatímco odborníci čekali růst o tři procenta. Slabší cenový růst přitom nebyl způsoben výkyvem jedné kategorie, ale byl rozložen do více oddílů, upozorňují analytici, které oslovila ČTK. Za celý rok podle nich inflace míří k 2,5 procenta po loňských 10,7 procenta.
Forex: Česká inflace v listopadu dosáhla horní hranice tolerančního pásma
10.12.2024 Klíčovým údajem dnešního dne bude tuzemská inflace, která podle našeho odhadu v listopadu vzrostla i s přispěním nízké srovnávací základny v meziročním vyjádření na 3,0 %. Vliv by na to měl mít i pokračující růst cen potravin. Jádrová inflace by měla v listopadu setrvat na 2,4 % y/y, což by mělo stále odrážet svižný růst cen služeb, který bude nadále držet jádrovou složku nad 2% inflačním cílem ČNB. To by tak rovněž mohl být jeden z argumentů pro prosincové pozastavení snižování sazeb ČNB, které nyní předpokládáme.
Ranní okénko - Tento týden poslední letošní zasedání ECB a inflační data
09.12.2024 Ekonomický svět nezpomaluje ani v předvánočním čase. Čeká nás další nabitý týden s vrcholem v podobě čtvrtečního zasedání ECB. Ze Spojených států amerických dorazí ve středu výsledek listopadové inflace. Její výsledek bude zveřejněn již v úterý v České republice a nelze vyloučit, že se poprvé v tomto roce inflace nevměstná do tolerančního pásma ČNB.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace na horní hraně tolerančního pásma
09.12.2024 Klíčovou domácí událostí bude zítřejší publikace inflačních čísel za listopad. V souladu s tržním konsensem předvídáme zrychlení meziročního růstu z říjnových 2,8 % na 3,0 %, tedy nad předpoklad ČNB. Říjnová data z reálné ekonomiky sice ukážou na zlepšení v průmyslové produkci, výhled pro tento sektor ale zůstává utlumený. Ze světa se dočkáme snížení sazeb ECB, podle nás o 25 bb, z USA listopadové inflace, kde by její jádrová složka mohla zmírnit. Zvýšené geopolitické riziko v souvislosti se situací v Sýrii bude podporovat aktiva bezpečného přístavu jako je americký dolar.
Týden na akciových trzích: Šestý růstový týden pražské burzy, v zámoří vybírání povolebních zisků
15.11.2024 Z makrodat byla asi nejdůležitější inflace v USA. Růst spotřebitelských cen dopadl podle očekávání, ale inflace v primárních okruzích byla vyšší. To znamená, že jsou zde stále vyšší inflační tlaky. To by mohlo ukazovat na pomalejší tempo uvolňování měnové politiky a snižuje se pravděpodobnost (60 %) snížení sazeb Fedu v prosinci.
Ranní okénko - Tuzemská inflace se vzpírá
12.11.2024 Dnes budou v Německu publikovány výsledky průzkumu instituce ZEW. Hodnocení současné situace se podle trhu mírně zlepší, ale celková nálada mezi finančními analytiky zůstává pesimistická. Budoucí očekávání se po výrazném propadu ve třetím kvartále odrazila v říjnu opět výše, konkrétně z 3,6 na 13,1 bodů. Trh předpokládá, že na podobné úrovni zůstane i v listopadu. V dalších měsících, pokud ne již nyní, se ovšem dá očekávat zhoršení sentimentu vzhledem k jasnému vítězství Donalda Trumpa v prezidentských volbách, což může zásadně poškodit německou, potažmo evropskou ekonomiku. V souvislosti s plánovanými kroky Trumpa v mezinárodním obchodě rovněž očekáváme zpomalení růstu největší evropské ekonomiky.
Forex: Opatrné zlepšování nálady investorů v Německu
12.11.2024 Po včerejším americkém svátku se dnes finanční trhy zaměří především na německá data. Tamní inflace bude za říjen podle nás potvrzena na rychlém odhadu (2,4 % y/y). Pokud jde o ZEW index finančních investorů, tady očekáváme odražení se ode dna v případě složky hodnotící současnou situaci, v případě složky očekávání by mělo pokračovat druhým měsícem zlepšení ze zářijového lokálního dna. Ze Spojených států se podle tržního konsensu dočkáme za říjen zvýšení důvěry malých podniků v ekonomiku. Regionálním číslem dnešního dne bude maďarská inflace, která podle tržního očekávání z meziročního pohledu zrychlí.
Forex: Tuzemská inflace bez překvapení mírně zrychlila
11.11.2024 Na globálním devizovém trhu se dnes prosazoval trend postupně sílícího amerického dolaru na úkor eura. Kurz se postupně posunoval z ranních hodnot u 1,0720 EUR/USD směrem pod 1,0650 EUR/USD v odpoledních hodinách. Vzhledem k svátku v USA i dalších zemích byl ekonomický kalendář prázdný a obchodní aktivita nízká. Dolar pokračuje v úspěšném tažení, když si od středy minulého týdne, kdy byl zveřejněn výsledek amerických prezidentských voleb, dolar vůči euru připsal více než 2,5 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v ČR vlivem statistické základny dále vzroste blíže ke 3 %
11.11.2024 Tuzemská inflace podle nás vzhledem k nízké srovnávací základně cen energií z loňska v říjnu vzrostla na 2,8 % y/y, ta jádrová by ale měla stagnovat na 2,3 %. Růst cen potravin v říjnu zřejmě pokračoval. Inflace v USA po srpnových a zářijových překvapeních směrem nahoru podle našeho odhadu v říjnu stagnovala na 2,4 % y/y, zatímco její jádrová složka o desetinu zpomalila na 3,2 %.
Maloobchodním tržbám se v září dařilo
07.11.2024 „Tržby v maloobchodě v září pokračovaly ve svém růstu. Vyplývá to z údajů, které dnes zveřejnil ČSÚ. V září se maloobchodní tržby reálně meziročně zvýšily o 5,6 %, a překonaly srpnové hodnoty o 0,3 procentního bodu. V září rostly tržby za pohonné hmoty, které si polepšily meziročně o 5,3 %, za nepotravinářské zboží dokonce o 8,2 %. Tržby za potraviny se pak zvýšily o 2,0 %. Růst maloobchodních tržeb v září podpořily především internetové a zásilkové obchody; jejich tržby meziročně vzrostly o 22,6 %. V posledních měsících se tak internetovým a zásilkovým obchodům výjimečně dařilo. Zatímco v květnu jim tržby vzrostly o 14,5 %, v červnu to bylo už o 22 %. V letních měsících pak došlo k mírnému ochlazení, pravděpodobně z důvodu dovolených; nicméně i tak v červenci tržby internetových a zásilkových obchodů vzrostly o 17,2 % a v srpnu o 16,1 %,“ jmenuje Petr Kymlička, partner poradenské skupiny Moore Czech Republic.
FOREX: ECB s ohledem na slabá data a pokračující dezinflaci sníží sazby o dalších 25 bb
14.10.2024 Na zasedání ECB v tomto týdnu podle nás dojde ke snížení úrokových sazeb o 25 bb. Poprvé by tak v současném cyklu uvolňování měnové politiky navázala na předchozí zasedání a opětovně snížila sazby. K tomu by jí měla donutit slabá data z eurozóny a pokračující dezinflace. Pozitivně by ale naopak měla vyznět srpnová průmyslová výroba v eurozóně, jak již naznačily národní statistiky. S ohledem na slabý sentiment ale zůstává oživení v průmyslu nejisté. Maloobchodní tržby bez aut v USA podle nás stagnovaly. To by ale nemělo nic měnit na stále robustní spotřebitelské poptávce v USA, která může ale postupně slábnout s ohledem na nízkou spotřebitelskou důvěru a zpomalující růst výdělků. V hledáčku trhů budou na pozadí oznámeného silného fiskálního stimulu čínská data, která by měla ukázat na růst tamní ekonomiky ve Q3 pod stanoveným 5% cílem.
Forex: Inflační statistiky v ČR a USA překvapily směrem nahoru
11.10.2024 Tuzemská inflace se v září zvýšila na 2,6 % ze srpnových 2,2 %, což bylo o 0,2 pb nad tržním konsensem. K tomu pomohla i nižší srovnávací základna z loňského roku. Meziměsíčně spotřebitelské ceny klesly o 0,4 %, což reflektovalo tradiční sezónnost a zlevnění pohonných hmot o 4,8 % m/m. Opačně působily ceny potravin (+0,8 % m/m) a regulované ceny (+0,1 %), když růst neenergetické části převážil pokles cen energií. Jádrová inflace se ovšem dále zmírnila, a to o 0,1 pb na 2,3 % y/y, když její meziměsíční sezónně očištěná dynamika zvolnila na 0,1 %. S ohledem na slabé oživení spotřebitelské poptávky a umírněný mzdový růst by dezinflační trend měl pokračovat. Celkově by to mělo podpořit další uvolnění měnové politiky ČNB, a to po 25bodových krocích na zbylých dvou letošních zasedáních.
Ranní zpráva z finančního trhu: Inflace v ČR vlivem statistické základny v září mírně zrychlila
10.10.2024 Tuzemská inflace podle nás vlivem efektu srovnávací základny v září mírně zrychlila na 2,3 % y/y. Meziměsíčně spotřebitelské ceny klesly o 0,6 % díky zlevnění pohonných hmot a potravin. Jádrová inflace podle nás zpomalila na 2,3 % y/y. Zářijová inflace v USA zřejmě klesla ze srpnových 2,5 % na 2,2 % a v případě jádrové složky pouze o desetinu na 3,1 % y/y. Na celkové inflaci se podepíšou nižší ceny pohonných hmot. Ty ale vzhledem k růstu cen ropy vlivem eskalace konfliktu na Blízkém východě mohou v říjnu mít již opačný efekt.
FX Strategie
07.10.2024 • Americká inflace v září dále poklesla, eurodolar by však s tím měl počítat • Říjnová redukce sazeb ECB s jestřábím odstínem? • Zisky dolaru a geopolitické napětí poslaly korunu do defenzivy • Tuzemská inflace v září zrychlila, koruna ale spíše vyhlíží ECB
Forex: Vyšší inflace koruně nepomohla
11.09.2024 Česká koruna setrvává nad hranicí 25,00 EUR/CZK a k ziskům jí včera nepomohla ani nad očekávání vyšší tuzemská inflace. Ta zůstala na meziročních 2,2 %, tržní sázky ale počítaly s poklesem na rovná 2 %. Koruna po původní pozitivní reakci rezignovala na testování 25,00 EUR/CZK, dostala se do lehké defenzivy a končila den v blízkosti 25,20 EUR/CZK. Nelíbí se jí pravděpodobně pozvolné zisky amerického dolaru z posledních dní. A i v dalších dnech bude česká měna primárně reflektovat náladu na globálních trzích.
Inflace zůstala na svém
10.09.2024 Tuzemská inflace si pro nás opět připravila překvapení, když spotřebitelské ceny meziměsíčně vzrostly o 0,3 %, přičemž naše i tržní prognóza očekávala stagnaci. Zásadní roli sehrál vývoj cen v oddílech alkoholické nápoje a tabák a také potraviny a nealkoholické nápoje. Na toto riziko jsme upozorňovali, že pokud neklesnou ceny potravin například jako v minulém měsíci, meziroční inflace zůstane v horním pásmu tolerančního pásma ČNB. To se také stalo, když inflace zůstala na úrovni 2,2 % stejně jako v červenci.
Forex: Tuzemská inflace se podle nás v srpnu vrátila na 2 %
10.09.2024 Inflace v ČR podle našeho odhadu v srpnu zpomalila z 2,2 % na 2,0 % y/y. Významně k tomu přispěl pokles cen pohonných hmot, zatímco meziroční jádrová inflace pravděpodobně nepatrně zrychlila. Podobně také maďarská inflace by měla vykázat zpomalení, a to z 4,1 % na 3,6 % y/y. Zveřejněna bude rovněž inflace v Německu. Zde ale půjde o finální odhady, které pravděpodobně pouze potvrdí CPI inflaci na 1,9 % y/y a tu harmonizovanou na 2,0 % y/y. Zatímco tak středoevropské trhy mohou mít dnes důvod k pohybu, obchodování na těch globálních by mělo být klidné v důsledku prázdného makroekonomického kalendáře.
Forex: Utlumený růst cen energií přispívá k nižší dynamice PPI v USA
13.08.2024 Na nižší dynamice výrobních cen (PPI) v USA v červenci by se měl podepsat utlumený vývoj cen energií, zejména zemního plynu a pohonných hmot. Postupně by mělo docházet i ke zmírňování růstu cen v oblasti obchodu, který v předcházejících měsících přispíval ke zrychlení růstu PPI. Německý ZEW index se v srpnu pravděpodobně výrazně zhoršil, což může částečně reflektovat výprodeje na finančních trzích v reakci na obavy ohledně recese americké ekonomiky.
Forex: Česká koruna posílila v reakci na zrychlení tuzemské inflace
12.08.2024 Tuzemská inflace v červenci překvapila, když zrychlila mírně nad dvouprocentní cíl, konkrétně na 2,2 % y/y. Tržní konsensus přitom počítal se stagnací na červnových 2,0 %. Meziměsíčně spotřebitelské ceny vzrostly o 0,5 %. Významně se na tom podílelo tradiční sezónní zdražení dovolených, když meziměsíčně jejich ceny oproti červnu vzrostly o více jak čtvrtinu. V červnu však jejich ceny téměř stagnovaly, přičemž běžně v tomto měsíci jejich ceny již zdražují. Vloni v červnu vzrostly o 8,7 % m/m. Ceny služeb v červenci meziměsíčně vzrostly o 1,6 %, zatímco ceny zboží zůstaly oproti červnu téměř beze změny (+0,1 % m/m). Rychlejší růst cen služeb přispěl k lehkému zrychlení jádrové inflace, která v červenci dosáhla 2,3 % y/y (vs 2,2 % v červnu). To bylo o desetinu více než náš odhad a také odhad ČNB. Celková i jádrová inflace by však podle nás měly ve zbytku roku zůstat mírně nad 2 % y/y.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace podle nás v červenci stagnovala na 2 %
12.08.2024 Tento týden bude zveřejněna červencová inflace v ČR i USA. V obou zemích by podle našeho odhadu měla zůstat oproti červnu beze změny. V ČR tedy čekáme 2,0 % y/y a v USA 3,0 % y/y. Změn by neměla v meziročním vyjádření doznat ani jádrová složka. Americké maloobchodní tržby by měly potvrdit, že tamní spotřebitelská poptávka zůstává prozatím robustní. Naopak slabá čísla by tento týden měla přijít z amerického i evropského průmyslu. Výkon ekonomiky eurozóny nyní drží hlavně země více orientované na služby. Zpřesněný odhad HDP by měl pro druhé čtvrtletí potvrdit mezičtvrtletní nárůst ekonomiky eurozóny o 0,3 %. Na finančních trzích zůstane hlavním tématem zdraví americké ekonomiky a s tím související diskuze o načasování snižování úrokových sazeb Fedu. Tento týden zveřejněná data budou v tomto ohledu důležitá.
Forex: Americká inflace v červnu zpomalila, zásadně ale příběh nemění
11.07.2024 Inflace v USA za červen by měla být ve znamení neutrálního signálu ohledně načasování začátku snižování sazeb amerického Fedu. Zatímco celková inflace by měla zpomalit zejména vlivem poklesu cen energií, ta jádrová by měla o 0,1 pb zrychlit na 3,5 % y/y, když její meziměsíční tempo zůstane zvýšené. Celkově by červnová inflace neměla centrální bankéře Fedu nijak zásadně posunout blíže k rozhodnutí snížit úrokové sazby. Vzhledem k přetrvávající nejistotě ohledně dezinflačního procesu k prvnímu snížení sazeb podle nás dojde až v příštím roce, byť riziko cutu na samotném konci roku přetrvává.
Forex: Inflační tlaky v tuzemsku jsou utlumené
10.07.2024 Tuzemská inflace za červen výrazně překvapila, když z květnových 2,4 % zpomalila na cíl centrální banky, tedy na rovná 2,0 %. Konsensus trhu a květnová prognóza ČNB přitom počítaly s 2,4 % y/y. Meziměsíčně spotřebitelské ceny klesly o 0,3 %. Výrazně se na tom podílelo zrychlení poklesu cen potravin a pohonných hmot na -0,6 % a -3,7 %. V červnu výrazně zvolnila i jádrová inflace, když klesla o 0,4 pb až na 2,2 % (vs prognóza ČNB ve výši 2,6 %). Po sezónním očištění podle nás meziměsíčně klesla o 0,1 %, přičemž již v květnu byly jádrové cenové tlaky utlumené. To zřejmě reflektuje utaženou měnovou politiku a přetrvávající slabou spotřebitelskou poptávku.
Tuzemská inflace v zajetí střednědobých rizik
10.07.2024 Dnes ráno bude zveřejněn výsledek inflace za červen – odhadujeme její mírné meziroční zvolnění z 2,6 % na 2,4 %, což je v souladu s analytickým koncensem. V meziměsíčním srovnání se spotřebitelské ceny pravděpodobně zvýšily o 0,2 %, povzbuzené pokračujícím zdražováním v sektoru pohostinství a hoteliérství, zatímco ceny potravin nejspíše stagnovaly a pohonné hmoty zlevňovaly.
Týden na akciových trzích: Evropa v politických turbulencích, v Americe překonání maxim
14.06.2024 Po víkendových volbách do Evropského parlamentu, kdy vládní strany oslabily, většina evropských burz oslabovala.
Tuzemská inflace opětovně zvolnila
12.06.2024 Po překvapivě vyšší dubnové inflaci došlo v květnu k jejímu zvolnění z 2,9 % na 2,6 %. V meziročním srovnání tak inflace zaostala za očekáváním trhu (2,8 %), oproti našemu odhadu byla nižší o desetinu procentního bodu. ČNB ve své jarní prognóze očekávala růst spotřebitelských cen o 2,5 %.
Akciové trhy: Evropa v červeném, Amerika taky
11.06.2024 Indexy dnes klesají. Na trhu pravděpodobně převládá nervozita před zítřejším rozhodnutím Fedu (změnu nečekáme) a nejistota po volbách do europarlamentu.
Tuzemská inflace v květnu zvolnila na 2,6 %
11.06.2024 Po překvapivě vyšší dubnové inflaci došlo v květnu k jejímu zvolnění z 2,9 % na 2,6 %. V meziročním srovnání tak inflace zaostala za očekáváním trhu (2,8 %), oproti našemu odhadu byla nižší o desetinu procentního bodu. ČNB ve své jarní prognóze očekávala růst spotřebitelských cen o 2,5 %.
Ranní okénko - Překvapí česká inflace opět směrem výše?
11.06.2024 Dnes za pár minut odhalí Český statistický úřad, jak se vyvíjela tuzemská inflace. V únoru a březnu sice bylo dosaženo inflačního cíle ČNB, ale existovala inflační rizika jejího opětovného zvýšení, ač ne takového rozsahu jako v posledních dvou letech. V dubnu se jedno z nich naplnilo, když meziroční inflace v dubnu dosáhla výše 2,9 % (odhad trhu 2,4 %) zejména z důvodu výrazného zpomalení poklesu cen potravin.
Tuzemská inflace v květnu mírně zvolnila
11.06.2024 Po nad očekávání dynamickém růstu mezd za první kvartál dnes přijde na řadu druhé klíčové číslo před červnovým zasedáním ČNB. Tím bude květnová inflace, která dle našeho odhadu meziměsíčně vzrostla o 0,1 % a v meziročním srovnání lehce zvolnila z 2,9 % na 2,7 %. Tržní koncensus je nastaven na růst spotřebitelských cen o 2,8 %, zatímco ČNB ve své jarní prognóze očekává 2,5 %.
Forex: Spotřebitelské ceny v tuzemsku se během května nezměnily
11.06.2024 Klíčovou událostí dnešního dne je zveřejnění tuzemské inflace za květen. S naším odhadem jsme pod tržním konsensem, když předpokládáme, že se ceny pro spotřebitele meziměsíčně nezměnily a jejich meziroční růst zpomalil z dubnových 2,9 % na 2,6 %. Ze zahraničních událostí stojí za zmínku zveřejnění květnové důvěry malých podniků v ekonomiku USA a vystoupení bankéřů z ECB. Americký FED pak dnes zahajuje dvoudenní zasedání, výsledek bude znám zítra večer. Sazby by se měnit neměly.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed bude signalizovat menší potřebu snižování úrokových sazeb
10.06.2024 Ve Spojených státech je tento týden na programu zasedání Fedu. Sazby pravděpodobně zůstanou opět beze změny. Prognóza inflace by měla být přehodnocena směrem nahoru a mediánová trajektorie sazeb by v souvislosti s tím mohla ukazovat již jen jeden „cut“ do konce letošního roku. Jestřábí postoj Fedu by měla podpořit i tamní květnová inflace, která podle nás setrvala na dubnových 3,4 % y/y. Inflace bude zveřejněna i v ČR. Její námi očekávané zpomalení na 2,6 % y/y v květnu by bylo stále lehce nad prognózou centrální banky. Vzhledem k proinflačnímu vyznění již zveřejněných dat z domácí ekonomiky tak hrozí, že by ČNB mohla již na červnovém zasedání (27. 6.) zpomalit tempo snižování úrokových sazeb. Dubnové statistiky z průmyslu v eurozóně by měly potvrdit trend pozvolného oživování produkce.
Forex: Výrobní ceny v USA v dubnu ovlivnilo zdražení pohonných hmot
14.05.2024 Německý ZEW index by podle tržního očekávání měl v květnu přinést další mírné zlepšování, a to jak ve složce očekávání, tak i hodnocení současné situace. Před středeční americkou inflací bude dnes v USA zveřejněn vývoj výrobních cen za duben. Ten by stejně jako spotřebitelské ceny měl být ovlivněn růstem cen pohonných hmot. Meziměsíčně podle nás výrobní ceny vzrostly o 0,4 % a 0,3 % bez cen potravin a energií.
Akciové trhy: Vyšší inflace pražskou burzu neovlivnila
13.05.2024 Dnes zveřejněná tuzemská inflace, která překvapila vyšší dynamikou, vyvolala růst tržních úrokových sazeb. Koruna v souladu s tím posílila. Na domácí burzu to ale nemělo podstatnější vliv.
Forex: Inflace v tuzemsku zrychlila ke 3 % vlivem zdražování potravin
13.05.2024 Tuzemská inflace v dubnu výrazně zrychlila na 2,9 % y/y poté, co v předchozích dvou měsících setrvala na dvouprocentním cíli. To výrazně překonalo tržní konsensus, který očekával zrychlení jen na 2,4 %. Na silném meziměsíčním růstu spotřebitelských cen o 0,7 % se v dubnu podílelo hlavně zdražení potravin (+1,7 %), alkoholu a tabáku (+2,2 %) a pohonných hmot (+2,7 %).
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Kvůli dražším potravinám a pohonným hmotám tuzemská inflace zrychluje
13.05.2024 Do nového týdne vstoupíme na domácí scéně zveřejněním dubnových inflačních čísel. Kvůli zvýšení cen potravin a pohonných hmot předpokládáme v souladu s průměrným tržním očekáváním zrychlení meziročního růstu cen na 2,4 % z březnových 2,0 %. Americké spotřebitelské ceny se během dubna podle našeho předpokladu opět zvedly o 0,4 %, nicméně dynamika jádrové inflace byla o desetinu nižší. Pozitivní překvapení čekáme od tamních dubnových maloobchodních tržeb, naopak se obáváme zklamání od čísel průmyslové produkce za stejný měsíc. Z Evropy se dočkáme německého ZEW indexu očekávání investorů za květen, kde trh čeká zlepšení. Druhé čtení HDP eurozóny by mělo přinést zpřesnění již zveřejněného růstu o 0,3 % q/q. Zklamáním hrozí březnový výsledek průmyslové výroby.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed letos úrokové sazby zřejmě nesníží
15.04.2024 Přetrvávající robustní americká data a relativně vyšší inflace od počátku letošního roku zřejmě budou znamenat, že snížení dolarových úrokových sazeb přijde až napřesrok. Silný tamní trh práce potvrdí opětovně ve čtvrtek zveřejňovaná týdenní data o počtu nových uchazečů o podporu v nezaměstnanosti. Trh pak předpokládá další solidní číslo v podobě březnových maloobchodních tržeb, kde se ale obáváme zklamání. Pozitivní překvapení naopak čekáme od tamní březnové průmyslové výroby. Po již známých národních číslech očekáváme povzbudivý výsledek únorové průmyslové výroby i za celou eurozónu. A lepší náladu investorů ohledně Německa by měl odhalit dubnový ZEW index. V neposlední řadě by neměl zklamat ani HDP z Číny za Q1 24. Víkendový iránský útok na Izrael zvyšuje napětí v regionu a vede investory k preferenci bezpečných aktiv.
Forex: Díky inflaci dolar v tomto týdnu zvítězil na plné čáře
12.04.2024 Středeční zveřejnění vyšší než očekávané americké inflace bylo na globálním devizovém trhu zlomem, z nějž vyšel jako jasný vítěz americký dolar. Proti euru si v celotýdenním hodnocení připsal více než procento a půl, když se během páteční seance posunul až k 1,0650 EUR/USD. Takto silný byl dolar naposledy na počátku loňského listopadu. Proti očekávání vyšší březnovou inflaci trhy interpretovaly tak, že nebude třeba ze strany Fedu spěchat se snižováním sazeb. Jak ale ukázal zápis z posledního jednání FOMC, diskutovaly se argumenty, proč tento rok úrokové sazby snížit, i když inflace překvapuje spíše svými vyššími hodnotami. Zároveň ale byly zřejmé obavy centrálních bankéřů z toho, že se inflace nenachází na bezpečné a udržitelné cestě ke 2% cíli.
Ranní okénko - Inflace drží Fed v šachu, dnes zasedá ECB
11.04.2024 Dnes zasedá Evropská centrální banka a její rozhodnutí je předem téměř jisté, jelikož v rámci agentury Bloomberg mezi analytiky panuje stoprocentní shoda na tom, že sazby zůstanou i tentokrát nezměněny.
Forex: ECB dnes sazby nesníží, tento krok čekáme až v červnu
11.04.2024 ECB ponechá na dnešním zasedání nastavení měnových podmínek nezměněné. První snížení úrokových sazeb předpokládáme v červnu, a to o 25 bb. Komunikace centrálních bankéřů by ale vzhledem k nejistotě ohledně další trajektorie dezinflace měla podle nás zůstat jestřábí. Takovouto rétoriku zřejmě uslyšíme i od vystoupení představitelů amerického Fedu. Americké ceny průmyslových výrobců v březnu zpomalily svou meziměsíční dynamiku, v meziročním vyjádření ale zrychlily.
Forex: Koruna dnes jako na houpačce
10.04.2024 Dnešní inflační den se bezesporu podepsal na zvýšené kurzové volatilitě. Nejprve se domácí trhy dočkaly tuzemské březnové inflace. Včera byla na trhu patrná nervozita a oslabování koruny v obavě, že by inflace tuzemská inflace mohla skončit pod hodnotou inflačního cíle, což se nakonec nepotvrdilo a domácí měna tak během dopoledne mazala včerejší ztráty. Kurz se posunul z otevíracích 25,42 EUR/CZK k 25,33 EUR/CZK. Po odpoledním zveřejnění americké inflace za březen, která skončila celkově i v jádrové složce nad tržním očekáváním, koruna opět oslabila na 25,42 EUR/CZK. Výrazně samozřejmě na globálním trhu posílil americký dolar, vůči euru se kur posunul z 1,0860 EUR/USD o celý cent níže.
Forex: Jádrová inflace v USA i Česku ubírá na tempu
10.04.2024 Dnešní den bude patřit inflačním datům. Vývoj spotřebitelských cen za březen bude zveřejněn ve Spojených státech i České republice. Celková inflace v USA v meziročním srovnání sice podle našeho odhadu o dvě desetiny stoupne na 3,4 %, v meziměsíčním srovnání ale na tempu růstu ubere, a to i ve své jádrové složce. Česká inflace by se měla dostat těsně pod dvouprocentní cíl centrální banky. Na úroveň 2,5 % y/y by pak měla zvolnit jádrová inflace.
Forex: Tuzemský podíl nezaměstnaných v březnu zůstal poblíž 4 %
09.04.2024 Dnešek toho z hlediska nově zveřejněných dat moc nenabídne. Zveřejněn bude tuzemský podíl nezaměstnaných osob, který poslední dobou ale v podstatě reflektuje pouze vliv sezonnosti. Pro březen očekáváme jeho snížení ze 4,0 % na 3,9 %. ČNB zveřejní data o vývoji devizových rezerv a spotových operací, kde by měl být ale vidět pouze pokračující odprodej části výnosů plynoucích z držby těchto aktiv. V zahraniční má šanci upoutat pozornost jen výsledek šetření úvěrových podmínek od ECB. Včerejšek byl především o únorových datech průmyslové produkce, a to jak tady u nás, tak i v Německu. V obou případech došlo k výraznému meziměsíčnímu nárůstu.
Forex: Tuzemský i německý průmysl v únoru svižně rostly
08.04.2024 Průmyslová produkce v ČR v únoru meziměsíčně vzrostla o 1,9 % a částečně tak kompenzovala lednový propad o 2,8 % m/m. Meziročně byla vyšší o 1,5 %, což byl oproti tržnímu konsensu (+1,9 %) mírně horší výsledek, který však z části souvisel z revizí dat předchozích měsíců. V samotném zpracovatelském průmyslu byl meziměsíční nárůst produkce ještě vyšší, když dosáhl 2,6 % po lednovém poklesu o 3,3 % m/m. Významně k tomu přispěla výroba motorových vozidel a ostatních dopravních prostředků.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v tuzemsku klesla v březnu těsně pod 2% cíl ČNB
08.04.2024 Středem pozornosti tohoto týdne budou cenové statistiky. Tuzemská inflace se podle nás v březnu podívala těsně pod 2 % y/y, a ta jádrová inflace dále zpomalila z únorových 2,8 % na 2,5 % y/y. V USA by inflace měla v meziročním vyjádření mírně zrychlit na 3,4 % (po 3,2 % v únoru), na meziměsíční bázi by to však mělo znamenat zpomalení z 0,4 % na 0,3 %.
Česko je zpět na inflačním cíli, koruna je však nejslabší za poslední dva roky
28.03.2024 Zdá se, že Česká republika má nepříjemnou inflační epizodu za sebou. V únoru se tuzemská inflace dokonce vrátila na hodnotu, kterou cíluje Česká národní banka. Na poměrně pozitivní zprávy ale adekvátně nereaguje kurs koruny vůči euru nebo dolaru. Jak je to možné?
Tuzemská inflace hluboko pod průměrem EU
19.03.2024 Inflace v Česku je sedmá nejnižší v Evropské unii. Nejnovější harmonizovaná čísla Eurostatu potvrzují únorový pokles meziroční míry inflace na 2,2 %, zatímco v EU došlo v průměru ke zvolnění na 2,8 %. Mezi členskými státy nadále existují výrazné rozdíly – nejvyšší inflaci reportovalo s náskokem Rumunsko (7,1 %), na opačném konci se nachází Lotyšsko a Dánsko (0,6 %). U našich sousedů na Slovensku inflace v únoru poklesla ze 4,4 % na 3,8 %. Celková inflace napříč sedmadvacítkou sice plošně klesá, jádrové cenové tlaky, především ve službách zůstávají ale nadále zvýšené.
Forex: Americká inflace těsně nad třemi procenty
12.03.2024 V souladu s tržním konsensem předpokládáme únorovou stagnaci meziroční dynamiky spotřebitelských cen v USA na lednových 3,1 %. Jádrová inflace by měla jít níže, my předpokládáme podkonsensuální výsledek. Finálních čísel únorové inflace se dočkáme i z Německa. Tady překvapení nečekáme, potvrzen by měl být předběžný odhad. Z domova zveřejní ČSÚ lednové statistiky maloobchodních tržeb. Známky oživení domácí spotřebitelské poptávky budou zřejmé, vzhledem k tržnímu očekávání se ale obáváme zklamání.
Akciové trhy: Pražská burza začala týden růstem, ostatní parkety oslabují
11.03.2024 Dnešní tuzemská inflace za únor je nižší, něž odhady trhu. Pro ČNB by to mohlo znamenat další prostor pro uvolnění měnové politiky.
Související klíčová slova:
Český průmysl | Měsíční předpovědi | Produkce německého průmyslu | Výsledky průzkumu | Zbrojovka | Indikátor | Momentum | Pokles světové ekonomiky | MF | Levnější energie | Fiskální stimul | Maďarská inflace | Zkušenosti | Statistiky | Pfizer | Prohlášení | Silnější koruna | NFP report | Hospodaření českého státu | Analytik společnosti eToro | Koronavirová pandemie | Koronavirové krize | Deficit veřejných financí | Vývoj kurzu dolaru | Včerejší zpráva | Obchodní seance | Ministr spravedlnosti | Průmysl v listopadu | Prohloubení schodku | Řecko | Mistrovství světa v hokeji | Kč/EUR | Oslabování měny | Vstupy | Pokles sazeb | Pohyb koruny | Tovární objednávky z Německa | Cenová hladina | Cyklus zvyšování sazeb | Problémy | Primoco UAV | Inflace v září | Exporty | Americké statistiky | EUR | Veřejné finance | Dolarová výnosová křivka | Pegas Nonwovens | Sekce měnové | PPI v USA | Bilance zahraničního obchodu USA | Útraty | Trend | Geopolitické riziko | Týden na akciových trzích | Další snižování sazeb | Zasedání ECB | Unce | Opětovný pokles | Dovoz aut | Vývoj eura vůči dolaru | Pokles akciových trhů | Aktiva | USD/PLN | Kurzy dolaru | Celní sazby | Evropská komise | Dění na trzích | Oslabení maďarského forintu | Nikl | Počasí | Pozitivní vliv | Participace | Inflační čísla | Rozkolísaný | Roman Vykouřil | Elektromobily | O2 CR | Komise v přenesené pravomoci (EU) | DPFO | Aktualizovaný výhled | Index aktivity | Pozitivní sentiment | Německá průmyslová produkce | Program odkupu aktiv | Evropský index (Stoxx Europe 600) | Tempo růstu | Výhled ekonomiky | Bilance ČNB | Nezaměstnanost v lednu | Pojišťovna | Korelace | Masivní zájem | Události v eurozóně | Volby | Výkyvy | Měnový pár EUR/CZK | Výnosy dluhopisů | Petr Kymlička | Asijské obchodování | Index nákupních manažerů | Tuzemský průmysl | Česká vláda | Citigroup | Dubnová inflace v eurozóně | Akciové trhy | Průmyslová výroba v eurozóně | Cena pohonných hmot | Růst zaměstnanosti | Výhled růstu HDP | Škoda Auto | Americká data z trhu práce | Hnojiva | Spotřební koš | Index DAX (DE30) | Zpochybnění výsledku | Pravděpodobnost | Vládní opatření | Květnová průmyslová produkce | Koupěschopnost | Oživení poptávky | Náklady spojené s bydlením | Zveřejnění výsledků | Listopadové maloobchodní tržby | Sazba hypoték | Dezinflační vývoj | Tržní analytik | Čínský trh | Překvapení trhu | Holubičí tón | Záznam z jednání ČNB | ECB sazby | Desinflační tendence | Červencová inflace v ČR | Meziroční inflace v Německu | Nejvyšší inflace | Prognóza kurzu koruny | Schodek státního rozpočtu | Cenové stability | Kuny | Velké korporace | Sektor služeb | Nezaměstnanost v Česku | Brexit | Index PX | Zpomalení inflace | BCPP | Proaktivní přístup | HDP za Q2 | Hurikán | Organizace zemí vyvážejících ropu | Meziroční inflace v ČR | Ekonomiky | Tento týden | APP | Snížení cen | Schodek zahraničního obchodu | PMI z Německa | Dezinflační trend | Data z Německa | Nižší ceny | Raiffeisenbank a.s. | Statistika z amerického trhu práce | Depozitní sazba | Fiskální politiky | Lagardeová | Geopolitické napětí | Reality | Další vývoj | Oznámení | Komerční banka (KOMB.CZ) | Všeobecné volby | Průmyslová výroba v září | Deflace | Obavy investorů | Trebitsch | Bayer AG | NIM | Český statistický úřad | Růst průmyslové produkce | Burza | Zpřesněná data | Americká inflace | Nová data | Letadla | František Táborský | America | Snižování úrokových sazeb v USA | Fiskální expanze | Expanze | CZK | Guvernér ČNB Aleš Michl | Impulz | Kurzové intervence | RISK-ON | Prodeje nových domů | Mimořádné daně | Rostoucí ceny | Nejnovější údaje | Údaje o inflaci | Aukce státních dluhopisů | Suroviny | Americký akciový index | Covid v Číně | Ceny ve výrobě | RBI | Sellier&Bellot | Vývoj na trzích | Analytický tým FXstreet.cz | Silné oživení | Růst českého HDP | Repo sazba ČNB | Zvyšování sazeb | Ceny producentů | Nástroje měnové politiky | Inflace v prosinci | Cíl ČNB | Slabá čísla | Obchodování na globálních trzích | Guvernér ČNB Michl | Snížení úrokových sazeb | Růst cen | PLN | Dividendy | Pokračování poklesu | ERSTE (RBAG.CZ) | Výhled ekonomiky eurozóny | Úsporný energetický tarif | Inflace v Maďarsku | Zpřísňováním měnové politiky | Německý DAX | Růst sazeb | Vystoupení představitelů amerického Fedu | Investování | Průmyslová výroba v Itálii | HUF | Síla ČNB | Ceny elektřiny | Směřování měnové politiky | Globální kalendář | Důvěra evropských investorů | Trumpová | ČSÚ | Klesající trend | Elektrická energie | České vlády | Spotřebitelské inflace | Prudké posilování koruny | Výprodeje | Utahování měnové politiky | Moderna | Růst nezaměstnanosti | Sentiment na trzích | Zlevňování ropy | Průmyslová produkce | Poptávka domácností po úvěrech | Rostoucí obavy | Vít Hradil | Růst úroků | Propad cen ropy | Nezaměstnanost | Vratislav Zámiš | Data Watch | Rychlý růst mezd | Velkoobchodní cena plynu | Implikace | Maloobchod | Ceny výrobců v USA | Představitelé ECB | Ranní zpráva z finančního trhu | Ropa Brent | PLN/EUR | Zasedání FED | Maďarsko | Členové bankovní rady | Petr Král | Záznam z posledního jednání ČNB | Válka v Íránu | VIG | Regionální měny | Ekonomické aktivity | Investiční doporučení | Spotřebitelské ceny ve Spojených státech | Ropa | Cenové hladiny | HDP Číny | Lednové přecenění | Významné riziko | Blokáda | Zveřejněné údaje | Peníze | Brent | Bayer | Stavební produkce | Březnová inflace | Epidemická situace | Tuzemská ekonomika | Politika | HUF/EUR | Stimul | Očekávání | Daňové úlevy | Odvetná cla | Posílení | Zpomalení čínské ekonomiky | Evropské burzy | Odhady PMI | Míra úspor | FTSE 100 (UK100) | Inflační riziko | Moneta | Irsko | Maloobchodní tržby v ČR | Vyšší výnosy | Stock Spirits | Posílení eura | Zvýšení sazeb | Situace na trzích | Celní války | Ozvěny trhu | Záchranný fond | Války na Ukrajině | Data z trhu | Majetek | Základní sazby | Polská centrální banka (NBP) | Ustupující inflace | Nová prognóza ČNB | Evropské měny | Ekonomické výhledy | Zdražování cen | Spotové operace | Základní úrokové sazby | Jana Steckerová | Cena elektřiny | Americké volby | Slabý růst ekonomiky | Politická nejistota | Oslabování kurzu koruny | CZK/EUR | Volatilita | Vývoj české ekonomiky | Evropská měna | Ceny bydlení | Bankovky | Michal Brožka | Růst | Příležitosti | Výsledek jednání ČNB | Velmi volatilní | Itálie | Snížit úrokové sazby | Nárůst cen | Propad cen | Guvernér české národní banky | Rok 2026 | MiFID II | EUR/CZK | Průměrná nominální mzda | Smíšený signál | Německé firmy | Tuzemská měna | Jednání FOMC | Američtí centrální bankéři | Dubnový vývoj | Prognóza | Výnosová křivka | Patria Online | Pozitivní nálada | Výrazný propad | Cenové tlaky v USA | Zvýšení základní úrokové sazby | Situace na Blízkém východě | Výrobní ceny v USA | Tvorba pracovních míst | Česká zbrojovka | Trh práce | Bankovní rada ČNB | Růstový impuls | Dnešní seance | Zelené kovy | Bloomberg TV | ČNB Michl | Hrozba | Český trh práce | Tržní reakce | Zápis z posledního zasedání Fedu | Bohumil Trampota | Výhled | Italský dluh | Růst německé ekonomiky | Základní úrokové sazby ČNB | Objem obchodů | Válka na Blízkém východě | Vyšší sazby | Dobrý výsledek | Závazek | Výsledkové sezóny | Opatrný optimismus | Evropské ekonomiky | Index podnikatelské nálady | MinFin | Dopad pandemie | Snižování úroků | Pokles inflace v USA | Ceny pohonných hmot | Budoucnost | Dostupné informace | Výrazná inflace | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Průmyslová produkce v eurozóně | Výrazný pokles ekonomiky | Viceguvernér ČNB | Ekonomika Itálie | Ceny výrobců | Odhodlání | Kontrakty | Vysoká inflace | Zpomalení ekonomiky | Evropská inflace | Kalendář tento týden | Koruna posílila | Přímé intervence | Uklidnění situace | Geopolitická rizika | JOLTS | Národní ekonomická rada vlády | Americká spotřebitelská důvěra | Blokáda Hormuzského průlivu | MIFID | Prudký pokles | Akcie ČEZu | Analýzy | Oslabování koruny | Posílení české měny | Vybírání zisků | S&P500 | Nord Stream | ČSOB | Meziroční růst | Oslabení eura | Výsledky voleb | Vývoj kurzu | Drahé energie | Baidu | Trh | Sezónnost | Průměrná inflace | Tempo poklesu | Vývoj měnového páru | Hlavní události | Oživení české ekonomiky | Úroky na hypotékách | UnitedHealth Group | Průmysl a zahraniční obchod | Fialova vláda | Výnosy amerických státních dluhopisů | Průměrné mzdy | ČNB úrokové sazby | Kurzový vývoj | Oslabení české koruny | Další růst | Korunové úrokové sazby | Nike | Nálada na akciových trzích | Ekonomický balíček | Wonderinterest | Dot plot | Index | Výsledek inflace | Hlavní ekonom | Data z reálné ekonomiky | Kč/USD | Nezaměstnanost v Německu | Aktuální hodnoty měny | Výkon | Globální ekonomiky | Uvolnění měnové politiky | Dění na finančních trzích | Elektřina | MMF | Zobchodovaný objem | Polská centrální banka | Výrobní ceny | Lepší výsledky | Zasedání Evropské centrální banky | Energetické suroviny | Zpřísnění měnové politiky | Jana Vaisová | Nový týden | Eura | Philip Morris | Komise | Nejistoty | Úspěšný týden | Český běžný účet | Projev šéfa Fedu | Proinflační rizika | Dnešní kalendář | Kapitál | Průmysl | Jiří Rusnok | Vakcinace | Konflikt na Blízkém východě | PwC | Americký prezident | Rozhodování ECB | Začátek cenové války | Ekonomická stagnace | Trápení | Blue chip | SWDA | Domácnosti | Desinflační trend | Výrobní inflace | S&P | Oblečení | Největší ekonomiky eurozóny | Reakce trhu | Unie | Obchodování na finančních trzích | Měny v regionu | Nižší náklady | Data z ekonomiky | Německé tovární objednávky | Geopolitická situace | Sázky | Klesající cena | Vlna koronaviru | Data z tuzemské ekonomiky | Události tohoto týdne | Pokles cen elektřiny | Inflace spotřebitelských cen | Akciové indexy | Zvyšování napětí | Ocel | Zpráva | Ministerstvo práce | Ekonomický kalendář | Centrální banky | Soukromý sektor | Inflace | Covid | Breaking | Whisky Trebitsch | Nastavení úrokových sazeb | Úroda | Společná měna | Dovoz zboží | Hrubý domácí produkt (HDP) | EUR/PLN | Česká měna | Globální obchod | Macron | Deficit | Dobré výsledky | Střadatelé | Kurz EUR/USD | Silná ekonomika | Nová prognóza | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Očekávání analytiků | Lukáš Kovanda | Komunikace ČNB | Ekonomický vývoj | Česká nezaměstnanost | Měď | Dolary | Zasedání FOMC | Janet Yellenová | Představitelé Fedu | Míra nezaměstnanosti v eurozóně | Index STOXX Europe | Důvěra investorů | Snížení DPH | Zaměstnanost | Zpřesněný odhad | Kongres | Americký index | Situace v USA | Snižování cen | Nárůst cen ropy | Včerejší obchodování | Brexit bez dohody | Bydlení | Automobilový sektor | Lídři EU | Inflace ve Spojených státech | Index pražské burzy PX (CZKCASH) | Dnešní makroekonomické ukazatele | Centrální bankéři | BREAKING | Nord Stream 1 | Vývoj české inflace | Růst v oblasti služeb | Výsledky maloobchodních tržeb | Benzín | Oldřich Dědek | Oslabení kurzu koruny | Spotřební daně | EURCZK | Omezení dodávek | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | Vysoké ceny energií | Výrazný růst | Vyšší poptávka | Přehřátý trh práce | Pokračující pokles | Data z USA | Poptávka | Výroba aut | Pohyb koruny vůči euru | ČNB Vojtěch Benda | Koruna | Meziroční míra inflace | Realizace zisku | Ukončení intervencí | Zařízení | Ifo | Graf | Válka | Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) | 3М | Alibaba | Americká data z trhu | Počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Zdroje energie | Obnovitelné zdroje energie | Obchodní týden | Odliv dividend | Vývoj mezd | Akcie tabákové společnosti | Růst vývozu | Nabídka | Americké měny | Snižování sazeb | Euro včera | Náklady | Americká centrální banka | Tapering | Cena plynu | Nio | Navýšení vojenských kapacit | Obchodní války | Pandemický program | Červnová inflace | Výplach na trzích | Setkání ministrů financí | ISM index | Futures | Inflace v eurozóně | Saldo zahraničního obchodu | Mírný růst | Prognóza kurzu | Zveřejněná data | Výroba v eurozóně | Ústup inflace | Data o inflaci | UK100 | EUR/MWh | Listopadová inflace | Ekonomické ukazatele | Ekonomická recese | Donald Trump | Tuzemský maloobchod | Mzda v ČR | Ekonom UniCredit Bank | Obchodování s českou korunou | Očekávání úrokových sazeb | Prezident Trump | Tovární objednávky | Americké indexy | Hospodaření vlády | Předstihové indikátory | Válka na Ukrajině | Izrael | Parlamentní volby | Harmonizovaná inflace | Středoevropské trhy | Zvýšení sazeb ČNB | Kurzy středoevropských měn | České koruny | Vývoj eura | Akciový index | Pozornost trhu | Důvěra v ekonomiku | Růst úrokových sazeb | Platformy | Důvěra v německou ekonomiku | Tržní úrokové sazby | Volatility | Dopady války na Ukrajině | Česká koruna | Čistý zisk | Společnosti | Důvěra spotřebitelů | Globální poptávka | Americká data | Portu | Energetický tarif | Měsíční mzda | Sazba ČNB | Stres | Uvolněné fiskální politiky | Měsíční data | Míra nezaměstnanosti v Německu | Pozornost | Polský zlotý | Výnosové křivky | UAV | Pokles cen | ECB dnes | Navýšení dluhového stropu | Cla na Čínu | Michigan | Farmaceutické produkty | Přijetí eura | Zvyšování sazeb Fedu | Ceny benzínu | Americké úrokové sazby | Rumunsko | Tomáš Kudla | Americká průmyslová produkce | Investiční aktivita | Vice | Vývoj tržeb | Zpomalení české ekonomiky | Rozpočtová pravidla | Dnešní globální kalendář | Technologický index Nasdaq | Brexitová jednání | Podnikatelé | Americká měna | Zdražování potravin | Pokračování trendu | Maďarský forint | Rozhodnutí ČNB | Průmyslové podniky | Velké zisky | Silnější euro | Odhad vývoje HDP | Eskalace | Pozitivní zpráva | Kurz české měny | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Aukce | Indexy PMI | Republikáni | Devizové trhy | Erste Group | Depozitní sazby | Vládní koalice | Íránský útok | Opatření | Odvětví | Historické maximum | Negativní dopad | Snižování úrokových sazeb | Míra úspor domácností | Kurz české koruny | Počet pracovních míst | Pojišťovna VIG | Nižší produkce | Analytici | Sílící dolar | Úvěrové podmínky | Ceny zemního plynu | Euro vůči dolaru | Počet nezaměstnaných | Člen bankovní rady | Plyn z Norska | Obavy z ekonomických dopadů | Surové ropy | Nejnovější data | CL | Kurz koruny | Futures kontrakty | Bankéři | Jednání ECB | Korunové sazby | Zisky dolaru | Veřejné investice | Vývoj německé ekonomiky | Vývoj nezaměstnanosti | Česká ekonomika letos | Akcie PMČR | Čínská cla | JPMorgan Chase | Daně z příjmů | NAFTA | Slovenská inflace | Vývoj | Drahota | Výkon ekonomiky | HDP z Číny | Euro posiluje | Úroková sazba | Český stát | Trh práce v USA | Zavádění cel | Meziroční inflace v září | Důvěra ve zpracovatelském průmyslu | Antivirus | Prognóza České národní banky | Mistrovství světa | Podnikatelská nálada | Aktuální situace | Marketingová komunikace | Obchodníci | Slevy | Podpůrná opatření | Německé podnikové objednávky | Vývoj inflace | Rizikové averze | Americká firma | Konkurenceschopnost | Výprodeje na finančních trzích | Oslabení kurzu | Nastavení měnové politiky | Maloobchodní tržby | Americké akcie | Ranní okénko | Zasedání České národní banky | Dluhopisy | Struktura HDP | Stagflační tendence | Facebook | České měny | Data z průmyslu | Zvýšení cenové hladiny | Vysoké inflace | Analytika | Spotřebitelská důvěra v USA | Utáhnout měnovou politiku | Cla na dovoz | FIDESZ | ČSOB Data Watch | Volatilní | Snížení ratingu | Prostor pro pokles | EUR/USD | Severomořská ropa Brent | Americký index S&P 500 | Tisková zpráva | Hlubší pokles | Očekávání trhu | Obchodovat | Finance | Intervence | Konflikt na Ukrajině | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Index pražské burzy PX | Pfizer a BioNTech | Člen bankovní rady ČNB | Pokles cen energií | Shutdown | Kroky ČNB | Dnes zveřejněná data | Pandemická situace v USA | G7 | Recese v USA | Měnové politiky | Firma | Bankovní rada České národní banky | Rusko dodávky plynu | Růst HDP | Konflikt Rusko-Ukrajina | Onemocnění | Sazby ČNB | Příznivý výhled | Dánové | Více volatilní | Kalendář událostí | Hlavní ekonom Cyrrusu | Manufacturing | Rok 2025 | Statistický úřad | Nedůvěra investorů | Německé průmyslové objednávky | Podnikání | Výdělky | Operátor O2 | Rozvolnění restrikcí | Zájem o akcie | Ekonomická situace | Naše prognóza | Odhad HDP | Analytik Portu | Ekonomický sentiment | Podnikové objednávky | Fiskální politika | Kapitálové rezervy | Nové volby | Zavedená cla | Celková inflace | Americká administrativa | Negativní trend | Investiční strategie | Bezpečný přístav | Národní banka | Hypoteční sazby | Prostor pro posílení | Burze | Rozhodnutí centrální banky | Letecká doprava | Index PMI | Dubnový PMI | Polská národní banka | Zisky české měny | Výnosy | Investorský sentiment | Nervozita na finančních trzích | ADP | Útlum domácí poptávky | Záznam z posledního zasedání ČNB | Druhá vlna pandemie | Omezení těžby | Analytik Komerční banky | Podstatné kurzotvorné zprávy | USA | Vládní výdaje | Objem devizových intervencí | Odolnost ekonomiky | Globální ekonomický kalendář | PX (CZKCASH) | Tisková konference | Navýšení úrokových sazeb | Obchodní aktivita | Objednávky | Platební bilance | Ekonomové | Růst mezd | Pokles zájmu investorů | Růst akcií | Mistrovství světa v hokeji v Praze | Globální finanční krize | Snížení inflace | Měnová politika ČNB | Reálné ekonomiky | Konsolidace | Růst cen nemovitostí | Vývoj kurzu eura | Posilování koruny | Spojené státy | Fiskální pravidla | Komerční banka | Inflace v České republice | Babišova vláda | Zvyšování úrokových sazeb | Makroekonomická data | Růst průmyslové výroby | Patria | Otevření obchodu | Odhad HDP v eurozóně | Očekávané rozhodnutí | Tempo zdražování | Zpracování kovů | Začátek výsledkové sezóny | Vítězství Joe Bidena | Úrok | Investovat | Intervence centrální banky | Přehřátý trh | Konsolidační balíček | Evropská data | Pohonné hmoty | Průmysl a stavebnictví | Vítězství Donalda Trumpa | Pandemie | Expanzivní fiskální politika | Očekávání úrokové sazby | Ceny v zemědělství | Úsilí | Ekonomické oživení | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | Průmyslové objednávky | Částečný úvazek | Snížení základní úrokové sazby | Boj s inflací | Marže obchodníků | Průzkum | Sentix index | Firmy | Úrokové sazby | První investoři | Jádrová inflace v eurozóně | Inflace v Česku | Historie | Objem intervencí | OnSemi | Technologický index | Budoucí vývoj | Nálady investorů | Oslabení koruny vůči euru | Futures na americké akciové indexy | Ministryně financí Alena Schillerová | Sazby | Reálné mzdy | Zajištění | Averze k riziku | Maďarský HDP | Výdaje | Cena ropy brent | Objem zakázek | Banka Creditas | Dolar včera | Vyšší ceny | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Dnešní ekonomický kalendář | Aktivita na finančních trzích | Euro dnes | Dow Jones | Jednání ČNB | Růst cen komodit | Repo sazby | Provozní zisk | Hypotéza | Indikátor důvěry v ekonomiku | Zlotý | Podíl nezaměstnaných | Zmírnění obav | Obchodní dohody | Šíření varianty omikron | Inflační výhled | První fáze | Odhad růstu HDP | Motorová nafta | Fidesz | Distribuce | Fed | Británie | Index spotřebitelské důvěry | Koruna oslabuje | Sledovaný údaj | Dílčí indexy | NASDAQ 100 | Konec cyklu zvyšování úrokových sazeb | Pracovní den | Eskalace obchodní války | Euro k dolaru | Pokračující růst | Ekonomické indikátory | Automobilový průmysl | Silná koruna | Generali Investments | Šíření nákazy | Hry | Komise v přenesené pravomoci | IMF | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Joe Biden | Trhy | Průmysl v březnu | Kurzový závazek | Dovoz do USA | Koronavirus | Vystoupení šéfa Fedu | Šéfka ECB | Cena surové ropy Brent | FTSE | Trading | Dna | Slábnoucí euro | Slabost v průmyslu | Ceny v dopravě | Nesoulad | Dubnová inflace | Růst české ekonomiky | Akcie softwarové společnosti | Výprodejní tlak | Předseda Fedu | Podnikání na kapitálovém trhu | Utahování měnových podmínek | Rizika | Zhoršení epidemické situace | Luboš Růžička | Vítězství | Analytický tým | Oživení ekonomické aktivity | Vánoce | Rada ČNB | Eurozóna | Horší data | Počet nezaměstnaných v Německu | Fond | Světové trhy | Výše úrokových sazeb | USA inflace | Vyšetřování | ISM | Pokles evropské ekonomiky | Sdružení automobilového průmyslu | Kompenzace | Špatná zpráva | Měnověpolitické zasedání | Globální trhy | Kurs koruny | Fitch | Americké banky | Depozitní úrokové sazby | Tržby v eurozóně | Dopady pandemie | Zpomalování inflace | Geopolitické události | Napětí mezi USA a Čínou | Celkový výsledek | Úspory | Snížení spotřební daně | ČSOB Data | Výkyvy kurzu | Předkrizové úrovně | Dánsko | Amazon | Středoevropské měny dnes | Euro vůči americkému dolaru | Zemědělství | Páteční NFP | Vojtěch Benda | KOMB | Sláva | Generali Investments CEE | Zasedání centrální banky | Vysoké ceny | PMI indikátor | Oživení německé ekonomiky | Riziková aktiva | Britský FTSE | Růst ekonomiky | Stagflace | UnitedHealth | Cenový vývoj | Silné inflační tlaky | TradingEconomics | Průměrná míra inflace | Odhady HDP | Žádosti o podporu | Ministerstvo financí | Bilance | Americké akciové indexy | CEE | Americký kongres | Na devizovém trhu intervenovat | Snížení sazeb Fedu | Americký akciový index S&P 500 | David Vagenknecht | Stabilita | Španělsko | Burza dnes | Solidní růst | Nárůst volatility | Mezinárodní obchod | Ekonomický růst | Tržní predikce | Průměrná sazba hypoték | Globální sentiment | Ceny ropy a zemního plynu | Český statistický úřad (ČSÚ) | Inflace v USA | Komodity | Druhá vlna | Mzdy | Poradenství | Zlepšení nálady | Evropský průmysl | CAD | Odhady analytiků | Růst ekonomiky eurozóny | Bank of America Corp | Investiční aktivity | Situace na finančních trzích | Makroekonomická prognóza | Peněžní trh | Včerejší seance | Na burze | Akcionáři | Analytička | Premiér Fiala | Společnost | Spotřebitelské ceny v USA | Zpřísňování měnové politiky | Zadlužování | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Inflační překvapení | Výhled vývoje ekonomiky | Ekonom Cyrrusu | Meziroční inflace v eurozóně | Sázet | Posilování české koruny | Vysoký výnos | Květnová inflace | Hospodaření | Zahraniční obchod | Ztráta | Indikátory sentimentu | Wells Fargo | Velké americké banky | Severomořská ropa | Očekávání do budoucna | EUR/HUF | Optimismus na akciových trzích | Situace na trhu práce | FXstreet | Maďarská centrální banka | EBITDA | Reporty | Pokles průmyslové produkce | Obchod | Cyrrus Vít Hradil | Konsensus trhu | Prodeje existujících domů | Tomáš Raputa | Kurz koruny vůči euru | Pracovní trh | Vývoj inflace v USA | Eskalace konfliktu | Astrazeneca | Vývoj na trhu | Bezpečná aktiva | EK | Kobalt | Zahraniční forex | Riziko | Jan Frait | Analytik | Emise | Pražský PX | Trinity | Klesající ceny | Nájemné | Právo | Pražské burzy | Zasedání ČNB | Citi | Slabá koruna | Bank of America | Cigarety | Transakce | Šok | Projev šéfa Fedu Powella | Finanční trh | Kurz měny | Nástroj | Plyn | Veřejný sektor | Pokles cen ropy | Životní úroveň | BioNTech | Lukáš Raška | ISM indexy | Čínský růst | Německá ekonomika | Čína | Risk | CZK/USD | Ceny | Spotřebitelský sektor | Financování | Propad ekonomiky | Hrozba recese | Recese | Vyjádření představitelů | Pokles | Oslabení amerického dolaru | Bankovní tituly | Německý ZEW index | FTSE 100 | Meziměsíční inflace | Mírná korekce | Války | Impuls | Ukrajina | Raiffeisenbank | Data z trhu práce | Nárůst nezaměstnanosti | Proinflační | Předstihové ukazatele | Centrální banka | Předpovědi | DPH | Predikce | Jedno euro | Tržní odhad | Zápis z posledního zasedání | Infekce Covid | Silný americký dolar | ČNB Jiří Rusnok | Restriktivní opatření | Hurikány | Státy EU | Evropské centrální banky | Energetické úspory | GEVORKYAN | Souhrnný indikátor | Philip Morris ČR | Odborníci | Rozvolnění | PMČR | Investments | Wonderinterest Trading | Celní politiky | USD/EUR | E.ON | Sentix | Vývoj na finančních trzích | Klima | Prodeje automobilů | Dobrá data | Instituce | Erste Bank | Zpevňování koruny | Dopady epidemie koronaviru | Forint | Říjnová inflace | Proticyklické kapitálové rezervy | Výnos | Přecenění zboží | Zlevnění potravin | Kurzotvorné informace | Výsledky amerických voleb | Pokles ekonomiky | Růst cen energií | Robert Holzmann | Trhy dnes | ČEZ | Německé ekonomiky | Počet nakažených | Index Nasdaq | Pasiva | Domácí měna | Trinity Bank | Úrokové sazby ECB | Rozhovor | Spotřeba domácností | Vývoj koruny | Slabší kurz | Zhoršení výhledu | Kalendář makroekonomických dat | Silný pokles | Minulá výkonnost | Zastropování cen | Historická maxima | Eni | Posílení koruny | Obchodní den | Stoxx Europe 600 | Rostoucí ceny energií | Ceny akcií | Ceny energií | Cena akcií | Utažení měnové politiky | Energetická krize | Bezpečné přístavy | RBAG | Inflační cíl | Dopad koronaviru | Jaromír Gec | Rychlý růst cen | Kurz eura k dolaru | Vývoj sazeb | Jestřábí postoj | Index STOXX Europe 600 | Jasný signál | Údaje o průmyslové výrobě | Dynamika mezd | Čínské zboží | Pracovní místa | Vývoj meziroční inflace | Německé HDP | Stav devizových rezerv | ČSSD | Zisk | Politické problémy | Koronavirové pandemie | ČNB | Bank of England | Mimořádná opatření | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Sezónní vlivy | Den D | Nová bankovní rada | Pozitiva | Demokraté | Spekulovat | Jan Kubíček | CBO | Středoevropské měny | Avast | Dovoz | Nasdaq Composite | Silná data | Cena ropy na světových trzích | Tržní sazby | Zahraniční investoři | Pozitivní zprávy | České hospodářství | Obchodování | Jan Vejmělek | Nové prognózy | Dnešní data | Úroky | Zlepšení sentimentu | Cenový růst | Eurostat | Prezident | Akciový index S&P 500 | Jakub Rochlitz | Úsporný tarif | Růst inflace | Obavy trhu | Ekonom ING | Odhad analytiků | Statistiky z trhu práce | Colt CZ | Státní rozpočet | Evropa | Pokles produkce | Měna | Management | Nasdaq | Trump | Zprávy | Ceny ropy | Lockdown | Nový výhled | Francie | Předpověď | Epidemické situace | Index cen průmyslových výrobců | Údaje | Dodávky plynu | Dolarové sazby | Maso | Spoření | Automobilky | Srovnávací základna | Pojišťovny | Poklidné obchodování | Důvěra investorů v ekonomiku | Inflační vývoj | Eurodolar | Biden | Finanční krize | FXstreet.cz | Domácí události | Německý PMI | Obchody | Běžný účet | Inflace v Polsku | Naše ekonomika | Snížení daní | Medián | Index CPI | Dezinflační tendence | xStation5 | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Ukotvení | Změny sazeb | CEZ1.CZ | PRIBOR | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Vývoj úrokových sazeb | Výkyvy kurzu koruny | Zemní plyn | Značné riziko | Zasedání americké centrální banky | Marže | JPMorgan Chase & Co | Směřování | Internetové firmy | Inflace v říjnu | Aktivum | Japonská centrální banka | Společnost XTB | Pokles spotřebitelských cen | Ursula von der Leyenová | Výroba automobilů | Primoco | Chorvatsko | Dobré zprávy | Situace | USD/CZK | Europe 600 | Dostupná data | Tržby | Stagnace | Časový horizont | Impeachment | Konsensus | Vládní politika | Euro STOXX | Prodej aut | Proinflační riziko | FOREX | Konsenzus | Signály | Inflace v ČR | Sazby beze změny | Guvernér | Jasný směr | GasNet | Americké akciové trhy | Dividenda | Index pražské burzy | GfK | Investiční výdaje | HDP | Oživení ekonomiky eurozóny | Devizový trh | Načasování | Výsledky za Q1 | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Čínské vlády | Dolar | Euro | Klid | Výnosy státních dluhopisů | Zpomalení růstu | NEST | Index euro | Etoro | Pandemická situace | Průměrná cena | Hlavní americké indexy | Obchodní bilance | Meziroční růst spotřebitelských cen | Vyšší inflace | Brazílie | Optimismus na trzích | Členské země | Nejnovější údaje o inflaci | Známky oživení | Politika ČNB | Průmyslové ceny | Tomáš Holub | Slovensko | Martin Gürtler | JPMorgan | Zdraví | CEZ1 | Domácí měny | ČTK | Pozitivní výhled | Odhad letošního růstu | Infineon | Vyšší úroveň | Stimuly | Světové indexy | Guvernér ČNB | Ztráty | Zásobníky | Česká národní banka | Epidemie koronaviru | Americký ISM | Česká inflace | 1D | Dnešní události | Růst průměrné mzdy | Americké firmy | Recese americké ekonomiky | Úvěr | Meziroční inflace | Klesající inflace | Úrokové sazby ČNB | FOMC | Přísná měnová politika | Akcie | Obchodování na devizových trzích | Průmyslníci | Měnové podmínky | Mzda | Nervozita na trzích | Nižší úrokové sazby | Největší ekonomiky | Vývoj jádrové inflace | NERV | Société Générale | Vzestupný trend | Pražská burza | Target | Základní úroková sazba | Podniky | Index spotřebitelských cen | Zrychlení růstu | Koš | Český HDP | Tržby v maloobchodě | SPOT | Mzdová dynamika | Tým FXstreet.cz | Dodavatelské řetězce | SPD | Inflační šok | Index cen | Útok na Izrael | Češi | Tuzemské hospodářství | Převis | ADP report | Vývoz | Reuters | OPEC+ | Týdenní zpráva | PEPP | Americké ceny | Úroková míra | Nálada v průmyslu | Růst v eurozóně | Vývoj ekonomiky | Ekonomické škody | Nižší DPH | Největší propad | Výplach | Emmanuel Macron | Uvolněné měnové politiky | Prognózy | Kurz | Daně | DNO | SOK | Ministři | Využití kapacit | Jádrová inflace | Spotřebitelské výdaje | Rusko-ukrajinský konflikt | Lenka Kalivodová | Index důvěry | Růst prodejů | Americká ekonomika | Růstový trend | Rekord | Světové ekonomiky | Výsledky | Míra inflace | Zdražování energií | Silnější dolar | Rychlý růst | Vlna výprodejů | Druhá vlna koronaviru | Počty nových žádostí o podporu | Bankovní rada | Investice | Nejvýraznější růst | Potenciál | Zdravotnictví | Česká měna dnes | Kevin Tran Nguyen | Odveta | Výsledek zasedání | Konkurence | Pokles inflace | Ranní nadhoz | Komunikace | Oživení ekonomiky | Německý průmysl | Bod | Vnímání | Ekonomika eurozóny | Ekonomická aktivita | Aktuální vývoj | ESM | Makrodata | Zisky | Soukromá spotřeba | Výkon průmyslu | Dražší energie | Delta | Regulace | Zaměstnanci | Šéf Fedu | Cyrrus | Dluhopisové trhy | Účet platební bilance | USD za barel | Kurz eura | Hospodářství | Důvěra | Oslabení dolaru | Kontrakce | Situace v Číně | Očekávání ČNB | Ukazatel | Běžný účet platební bilance | Korporátní zprávy | Slabší dolar | Měny | Profitovat | DE30 | Nezaměstnanosti v Německu | Tvorba pracovních míst v USA | Prodej automobilů | Finanční sektor | Burzy | Pokles ekonomické aktivity | Výnosy amerických dluhopisů | Hospodářský růst | Chaos | Thomson Reuters | Výraznější impuls | Dynamika růstu | Patria.cz | Export | Diskontní sazba | Rusko | Spotřebitelský sentiment | Signál | Kofola | Unicredit | NFIB | Petr Dufek | TABAK | Radomír Jáč | Kurzotvorné zprávy | UniCredit Bank | Zhodnocení | Organizace | Nervozita | Reakce investorů | Praha | Neúspěch | Situace kolem koronaviru | Prodeje aut | Výsledková sezóna | Zvyšující se inflace | Rozšíření | Nové mutace | Dvoutýdenní repo sazby | Smíšené výsledky | Důležitá data | Týdenní výkon | Administrativa | DOGE | COVID-19 | Ranní zpráva | Béžová kniha | Cenové tlaky | Silný trh | Korunový trh | Snižování sazeb v USA | KOMB.CZ | NFP | Devizové rezervy | Hypotéky | Vývoz do USA | Ekonomika USA | Akcie Alibaba | Data z amerického trhu práce | Úrokový výnos | ZEW | Zpomalující inflace | Evropské akcie | Euro Stoxx 50 | Americký trh práce | TIM | Propouštění | Energie | Pozornost finančních trhů | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Trh dnes | Příjmy | Bondy | Prodej | Evropská komise (EK) | Rok 2024 | Zasedání Fedu | Jobless Claims | Bloomberg | Zhoršování situace | Inflace v květnu | Dotace | Odezvy trhu | Britský FTSE 100 | Alena Schillerová | NY FED | Inflace v červenci | Rozvoj | Silný růst | Mexiko | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Míra | Colt | Pokles tržeb | University of Michigan | Růst poptávky | Korekce | Odhady trhu | Reálná mzda | LNG | Zklidnění situace | Výrazný pokles | Obchodní strategie | Obchodování s korunou | Riziko recese | Střednědobý výhled | Eskalace konfliktu na Blízkém východě | HDP eurozóny | Očekávání investorů | Výkonnost | Aktivita investorů | Moore Czech Republic | Spotřebitelská inflace | Průzkumy | Kurz koruny k euru | Intervence ČNB | Index S&P 500 | Hrubý domácí produkt | Hráči na trhu | Trumpova administrativa | Vývoje kurzu | Zhoršení nálady | Pokles úrokových sazeb | Aktivita na trhu | Vepřové maso | Stavebnictví | Spotřebitelská nálada | Krize | Koronavirová situace | Měnové otázky | OECD | Silná korelace | Měnový trh | Obnovitelné zdroje | Oslabení koruny | RBAG.CZ | Spot | Nízká nezaměstnanost | Zdražení ropy | Zvýšení úrokových sazeb | Inflace v únoru | Otočení trendu | Koruny vůči euru | Index nákupních manažerů (PMI) | Průmysl v eurozóně | S&P 500 | Ekonomický a strategický výzkum | Prosincová inflace | JDE | Podpora | Ministři financí | Ceny zboží | MWh | Prognóza ČNB | QE | MT4 | Růst tržeb | Důvěra v průmyslu | Cena | Maloobchodní prodeje | Vlny koronaviru | Německá vláda | Německo | Makroekonomické ukazatele | MJ | Komerční banky | Apple | Zadlužení | Údaj NFP | Rozpočet | Indikátory ekonomického sentimentu | Evropské indexy | Americký trh | Snížení sazeb | Nižší růst | DOT | BAT | Česká ekonomika | Kurzy | Slabší euro | Zpomalující růst | Ekonomické údaje | Daňová sazba | Německá kancléřka | PX Pražské burzy | Ekonomická data | Situace na trhu | Kurz eura k americkému dolaru | Silnější kurz | Inflace v listopadu | Zastavení výroby | Rozhodnutí bankovní rady | Obnovení důvěry | Tempo inflace | Propad ropy | Výhledy | Banka CREDITAS | Úrokový diferenciál | Co bude | Medvědi | Inflace CPI | Odhad růstu ekonomiky | DAX | Zbrojovky | Erste | Rezervy | Ceny zeleniny | Objem dovozu | Zavedení cel | Recese ekonomiky | Forexu | Hliník | Debata | Datový kalendář | Akcie společnosti | Rizikový sentiment | Obchodní válka | Kypr | Fiskální stimuly | Indikátor důvěry | Dolarové úrokové sazby | Zlato | Boj s koronavirem | Ekonomika | Evropské méně | Denní změna | Inflace v Německu | Geopolitika | Střední podniky | Schodek | Indikátory | ČNB Tomáš Nidetzký | Oslabení | Finanční situace | Politické události | Nominální mzda | Energetické krize | Evropské akciové trhy | Šéfka Fedu | Práce | Výnosnost | Úspěch | ČEZ (CEZ1.CZ) | Likvidita | Zhoršený sentiment | Cíle | ČNB dnes | Prognóza ECB | Maloobchodní tržby v USA | Repo sazba | Inflační data | Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) | Pokles německé ekonomiky | Banky | BlackRock | Předčasné volby | Česká průmyslová výroba | Automotive | Vlády | Kotace | Vyrovnat ztráty | Šance | Daně z příjmů právnických osob | Investiční platformy | Paralýza | Ministři financí eurozóny | Bilance zahraničního obchodu | Fundamenty | Očekávaný růst | Maloobchodní tržby v eurozóně | Netflix | Volatilní položky | CZG | Wall Street | Instrumenty | Vysoké úrokové sazby | Data ze Spojených států | Kurz EUR | Měnové politiky v USA | Zlepšení | ČR | Vyšší ceny ropy | Tomáš Nidetzký | XTB | Kontrakt | Výraznější pokles | Intervenovat | Americký Fed | Pozice | Euro proti dolaru | Vítězství nad inflací | Stock | Čínská ekonomika | Současná situace | Německá průmyslová výroba | Mzdový růst | Inflace v EU | Reálná hodnota | Creditas | Kovy | Obchodní ředitel | Jakub Seidler | Červencová inflace | ČNB Aleš Michl | Silná poptávka | Slabší koruna | Tovární objednávky v Německu | Oděvy | Cenné papíry | ČNB Petr Král | Stoxx | Lídři | Německé vlády | LSEG | Vývoj HDP | Průměrná mzda | Valná hromada | Americký Senát | FX | Rozvíjející se trhy | Posílení amerického dolaru | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Akcie čínských společností | Družba | Kurz amerického dolaru | Finální odhad | Kvartální výsledky | Služby | Lednová inflace | Americký průmysl | Prudké zdražování | Marek Mora | Zvýšená volatilita | Snižování sazeb ČNB | Tržní očekávání | Návrat inflace | OPEC | Ministryně financí | Řetězce | Zrychlení inflace | Sentiment | Index ISM | Experti | Investoři | Nižší sazby | Míra nezaměstnanosti | Okénko trhu | Evropský index | Bohatý | Guvernér Michl | Indikátory důvěry | Největší pokles | Nákupy aktiv | Průměrná hodnota | Pokles průmyslové výroby | Politická krize | Spotřebitelé | Akcenta | Von der Leyenová | Zkrocení inflace | Přecenění | Vývoj měnové politiky | Proinflační působení | Fiskální impuls | Odměny | Vzdělávání | Růst hrubého domácího produktu | Indexy nákupních manažerů | Americký dolar včera | Slabá poptávka | Polsko | Ceny potravin | Rezistence | Bankovní rady ČNB | Meziroční růst cen | ZEW index | Březnová data | Auta | Inflace v březnu | Spotřebitelská poptávka | Oživení čínské ekonomiky | Velké banky | Nová vláda | Nařízení | České sazby | Zdražování | Ropy | Guvernér Rusnok | Čokolády | Hodnocení současné situace | Struktura | Výrobní sektor | Pomalý růst | Dnešní obchodování | Bilance obchodu | Předseda | Výsledek HDP | Škoda | Pokles poptávky | Hospodářské výsledky | Pohyby kurzu | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Nárůst ceny | Únorová inflace | Cenové stropy | Inflace v lednu | Deficit státního rozpočtu | USD | CAC40 | Nová makroekonomická prognóza | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Cestování | Sentiment indikátory | Objem obchodů s akciemi | O2 | ING Jakub Seidler | Zvýšení základní sazby | Technologické tituly | Nové příležitosti | Počet nových žádostí o podporu | Vyšší úrokové sazby | Silný dolar | Globální vývoj | 3M | Posilování amerického dolaru | Dnešní čísla | CZKCASH | Hlavní ekonom ING | Viceguvernérka | Posilování eura | Cena ropy | Prezidentka ECB | Situace v průmyslu | Americký maloobchod | Přebytek obchodní bilance | Prognózy ČNB | Kupní síla | CZ | Meziroční vývoj jádrové inflace | Vysoké ceny ropy | Korporátní daně | Inflace ve službách | Pokles HDP | Propad | Dopady koronaviru | Konec roku | Dezinflace | Poklesy HDP | Rakousko | Mistrovství | Zpomalování ekonomiky | ANO | Britské libry | Tempo růstu spotřebitelských cen | FinGO | Průmyslová produkce v srpnu | Nemovitosti | Makro data | DAX (DE30) | Ebury | Data z americké ekonomiky | Dlouhodobější trend | PX index | Rok 2024 | Aleš Michl | Kanada | Nejistota | CME | HDP v eurozóně | 3M PRIBOR | Německý Ifo index | Makroekonomický kalendář | Český maloobchod | ING | Česká republika | Ceny komodit | Indexy | Bilance běžného účtu | Vývoj kurzu koruny | Prognózy inflace | Americký dolar | Kurz eura vůči dolaru | Hotely | Nízké ceny ropy | Makro | Evropská centrální banka | Kofola ČeskoSlovensko | Ceny v průmyslu | Švédsko | Koruna dnes | IFO index | ECB | HICP | NBP | Sazby ECB | Voda | Ekonomiky eurozóny | Stabilita sazeb | Růst ceny | Opatření vlády | Měnová politika | Index euro stoxx 50 | Nálada spotřebitelů | Doporučení | Inflační očekávání | Srovnávací základny | Francouzský prezident | Výsledek zahraničního obchodu | Body | Zvýšení inflace | Pozice ČNB | Růst produktivity | Stavební výroba | Evropské země | Payrolls | Jaderné elektrárny | Vývoj měn | ROCE | Spekulace | Měny regionu | Vysoké zisky | HDP v ČR | Navýšení | Hlavní index PX | Omikron | MPSV | Týdenní pokles | Americká cla | Konjukturální průzkum | Zasedání amerického Fedu | Negativní vývoj | Hodnoty měny | Vánoční svátky | Lockdowny | EU | Hodnota indexu | Ekonomický výhled | Redukce | Problémy v dodavatelských řetězcích | FX strategie | Cena surové ropy | Silné euro | Společná evropská měna | Digitální daň | Zpracovatelský průmysl | Důvěra investorů v ekonomiku eurozóny | Globální finanční trhy | Protiepidemická opatření | Slábnoucí americký dolar | Prodeje | WU | Základní sazba | Pracovní síly | Daň z mimořádných zisků | Zasedání bankovní rady | Klíčové centrální banky | Předsedkyně Evropské komise | Uvalení cel | Ukazatele | Měnový pár | Obchodování na burze | Šíření koronaviru | Světové akciové indexy | Spotřebitelské ceny v ČR | Dynamika HDP | Banka | Nižší likvidita | Růst cen průmyslových výrobců | Polský zlotý a maďarský forint | Situace na americkém trhu práce | Zprávy z pražské burzy | Indikátor ekonomického sentimentu | Růst čínského HDP | Nárůst rizikové averze | Nízká inflace | Oživení ekonomik | Domácí poptávka | Statistika | Další pokles | Spotřebitelské ceny | Domácí průmysl | Německá inflace | Ocenění | Index DAX
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | Výhled | USA | Index | Rezistence | Trh | Růst | Obchodování | 3М | Pokles | Banka | Trading | Reuters | Indikátor | Banky | ČTK | Cena | Pivot
