Ceny ve výrobě
Ceny ve výrobě i stavebnictví míří strmě vzhůru
20.05.2026 Ceny českých průmyslových výrobců v dubnu meziměsíčně vzrostly o 1,4 %. Růst tak byl obdobně silný jako v březnu, kdy dosáhl 1,5 % m/m. Svou intenzitou dubnový nárůst cen ve výrobní sféře výrazně předčil tržní konsensus (+0,9 % m/m) i naši prognózu (+0,8 % m/m). S ohledem na pokračující silnou meziměsíční dynamiku zároveň došlo k urychlení té meziroční. Zatímco v březnu byly ceny průmyslových výrobců ještě meziročně nižší o 1,1 %, v dubnu již o 1,0 % rostly.
Ve výrobním sektoru přetrvává dezinflační vývoj
25.02.2026 V lednu došlo k meziměsíčnímu poklesu cen průmyslových výrobců v průměru o 0,7 %. Naše prognóza i tržní konsensus přitom předpokládaly mírnější pokles o 0,1 %. Za odchylkou od naší prognózy stálo jednak výraznější zlevnění energií, stejně tak ale i mírně slabší cenová dynamika ve zpracovatelském průmyslu. Tempo meziročního poklesu cen průmyslových výrobců potom zrychlilo z prosincových 2,1 % na lednových 3,0 %, oproti očekávanému snížení o 2,4 %.
Ranní okénko - Výrobní inflace v USA na 3 %, dnes HDP z Německa
15.01.2026 Dnes Český statistický úřad ukáže, jak se vyvíjely maloobchodní tržby za listopad. Naše prognóza očekává, že maloobchodní tržby bez aut porostou meziročně o 3,7 %. Mezi srpnem a říjnem vykazoval tuzemský maloobchod (po očištění o prodeje automobilů) stabilní růstovou tendenci kolem 3 %. Kondice českých domácností se viditelně upevňuje – díky nadále zvýšenému tempu nominálních mezd a inflaci okolo 2% cíle ČNB dochází k posilování reálné kupní síly. Tento trend jde ruku v ruce s dlouhodobým optimismem spotřebitelů, který se přímo promítá do jejich ochoty utrácet. Prvotní indikátory naznačují, že obchodníci dosáhli rekordních obratů a logistické firmy hlásí citelný nárůst objemu doručených zásilek ve srovnání s předchozím rokem.
Ekonomický kalendář: ISM výrobní report USA 📈
05.01.2026 Dnešní makroekonomický kalendář je poměrně lehký. Jedinou významnější publikací je ISM výrobní report z USA.
BREAKING: EURUSD posiluje po datech ISM z USA 💡
03.11.2025 Zaměstnanost ve zpracovatelském sektoru (ISM): skutečnost 46,0; předchozí 45,3.
Ranní okénko - Cla vystrčila růžky ve výrobní inflaci, dnes data z maloobchodu či průmyslu
15.08.2025 Dnes bude zveřejněn zápis po zasedání bankovní rady ČNB z minulého týdne. Všech 7 členů podruhé v řadě zvedlo ruku pro stabilitu sazeb a jak jsme uváděli i ve včerejším vydání našeho ranního okénka z ČNB je cítit potřeba držet úrokové sazby na stávající úrovni. Tento dojem pak podle našeho názoru bude podtržen právě i v rámci tohoto zápisu po zasedání.
BREAKING: Index ISM ve výrobě nečekaně klesl 📉 EURUSD pokračuje v růstu
01.08.2025 16:00, Spojené státy – ISM data za červenec: ISM Manufacturing PMI: skutečnost 48,0; odhad 49,5; předchozí 49,0.
Ranní okénko - Deflace v průmyslu pokračuje, nové spekulace ohledně šéfa Fedu Powella
17.07.2025 V dopoledních hodinách ohlásí Eurostat finální hodnotu červnové inflace v eurozóně. Podle úvodního odhadu meziroční inflace nepatrně vzrostla z 1,9 % na 2,0 %, tedy přesně na cíl ECB. Jádrová inflace pak stagnovala na úrovni 2,3 % a nachází se nadále nad 2% úrovní zejména z důvodu vyššího růstu cen služeb (přesahující 3 %). Očekává se potvrzení prvotních údajů, což by zejména z důvodu stále zvýšeného růstu cen v oblasti služeb mělo definitivně trh utvrdit v tom, že na zasedání v příštím týdnu (24.7.) ECB poprvé v letošním roce úrokové sazby nesníží a nechá je na stávající úrovni (depozitní sazba na 2 %).
Ceny v zemědělství prudce vzrostly
20.05.2025 „Ceny zemědělských výrobců prudce zrychlily svůj růst. Vyplývá to z dnes publikovaných dat ČSÚ. Zatímco v lednu jejich meziroční vzestup činil 9,1 % a v únoru 9,3 %, v březnu došlo k mírnému zpomalení růstu na 8,2 %. V dubnu ale ceny zaznamenaly výrazný skok; meziročně byly vyšší o 15,7 %. V porovnání s celkem kontinuálním vývojem v prvním kvartálu se tak jedná až o překvapivě velký nárůst,“ říká Petr Kymlička, partner poradenské skupiny Moore Czech Republic.
Pokles průmyslových cen v dubnu zrychlil
20.05.2025 Meziroční pokles cen tuzemských průmyslových výrobců v dubnu zrychlil z -0,3 % na -1,3 %. To bylo o něco více, než očekávala naše prognóza (-1,1 %) i tržní konsensus (-1,0 %). K urychlení tempa poklesu došlo také v meziměsíčním vyjádření, a to z březnových -0,3 % na dubnových -0,8 %. Vliv na to měly snižující se ceny energií včele s levnější ropou, jejíž dovoz navíc zlevňoval silnější kurz koruny vůči dolaru. Elektřina pak meziměsíčně zlevnila o 4 %.
Ceny v průmyslu klesají nejen meziměsíčně ale i meziročně
17.03.2025 Tuzemské ceny průmyslových výrobců v únoru meziměsíčně i meziročně klesly o 0,1 %. To bylo mírně pod naší prognózou i tržním konsensem, jež shodně očekávaly meziměsíční a meziroční nárůst o 0,1 %. Oproti lednu jde o další zvolnění dynamiky průmyslových cen, když ty na začátku letošního roku meziměsíčně rostly o 0,2 % a meziročně o 0,5 %. K meziměsíčnímu poklesu cen v únoru došlo v energetickém průmyslu (-0,3 % m/m) a v odvětví těžby a dobývání (-0,1 %).
Ranní okénko - Dnes data o zaměstnanosti ADP jako předzvěst širšího pátečního reportu
05.09.2024 Dnes nás čeká poměrně obsáhlá dodávka nových dat, kterou již před několika okamžiky otevřelo Německo skrze průmyslové objednávky. Po překvapivě slušném výsledku v červnu, kdy došlo letos poprvé k růstu objednávek, a to dokonce o téměř 4 % v meziměsíčním vyjádření, byl tentokrát opět očekáván pokles (tržní odhad -1,5 %). Tento odhad byl však daleko od pravdy, když v červenci došlo k dalšímu růstu objednávek, a to dokonce o 2,9 %. Situace v německém průmyslu přesto zůstává znepokojivá, když několik měsíců v řadě klesá zpracovatelské PMI a zhoršuje se nálada mezi firmami.
Ranní okénko - Reálné mzdy v ČR dál rostou, dnes první údaj z amerického trhu práce
04.09.2024 Dnešní den jako jediný v rámci tohoto týdne nenabídne data z české ekonomiky. Nudit se ovšem nebudeme, jelikož dorazí zajímavé údaje ze zahraničí. Nejprve v dopoledních hodinách Eurostat odhalí, jak se vyvíjely ceny ve výrobě v eurozóně. Trh včetně nás očekává, že se ve srovnání s loňským rokem v červenci výrobní ceny snížily o 2,5 %. V meziročním srovnání dochází k nepřetržitému poklesu již od loňského května zejména díky nižším cenám energií.
Ranní okénko - Jak vnímají analytici německou ekonomiku?
13.08.2024 Dnes bude z dat ohledně domácí ekonomiky zveřejněno pouze saldo běžného účtu platební bilance ke konci června, které by podle tržního odhadu mělo zůstat pasivní (odhad -31 mld. Kč vs -14,6 mld. Kč v květnu), a to navzdory zlepšení bilance zahraničního obchodu.
Ranní okénko - Finanční trhy se obávají, jaký bude další vývoj v USA
06.08.2024 Dnes budeme zejména netrpělivě vyhlížet výsledek průmyslu, který podle naší prognózy ani v červnu mnoho optimismu nenabídne. V případě neočištěných dat očekáváme meziroční propad o téměř 5 % a ani výsledek očištěný o kalendářní vlivy není příliš povzbudivý, kdy podle našeho odhadu průmyslová produkce takřka stagnovala. Automobilový průmysl již v posledních měsících nepřispíval k růstu celého odvětví a stejně tomu tak bude i nyní díky vyšší srovnávací základně loňského roku. Navíc i zahraniční poptávka zůstává slabá, když nás zejména ovlivňují problémy německého průmyslu. O jeho vývoji se více dozvíme zítra, ale již dnes naznačí tovární objednávky, zda v Německu nenastává obrat k lepším zítřkům. V meziměsíčním srovnání trh předpokládá jejich zvýšení v červnu o 0,5 %, zatímco v květnu došlo k jejich snížení o 1,6 %. Nicméně i pokud by se tato predikce naplnila, není na místě dělat okamžité soudy a bude na místě počkat na další data.
Ranní okénko - Týden uzavřou další data z USA
12.07.2024 Poslední pracovní den tohoto týdne přinese další informace ohledně vývoje cen ve Spojených státech, konkrétně půjde o index cen výrobců (PPI). V meziročním vyjádření by měla červnová výrobní inflace dle mediánu analytických odhadů jen nepatrně vzrůst na 2,3 % (vs 2,2 % v květnu). V květnu index PPI dokonce poklesl o -0,2 %, tentokrát se očekává meziměsíční růst ve výši 0,1 %. Jádrové ceny ve výrobě by mohly růst o něco rychleji, po odečtení potravin a energií se očekává meziměsíční nárůst cen o 0,2 %, meziročně pak o 2,5 % (vs 2,3 % v květnu).
Ranní okénko - Dnes PMI ze světa
21.06.2024 Závěr týdne je ve znamení indexu nákupních manažerů (PMI), kdy postupně dorazí výsledky z Německa, eurozóny a ze Spojených států amerických. U našeho západního souseda se očekává zvýšení indexu ve zpracovatelském průmyslu z 45,4 bodů na 46,4 bodů. V případě služeb je predikováno sice mírnější zlepšení (z 54,2 bodů na 54,4 bodů), ale úroveň 50 bodů, oddělující expanzi a kontrakci, bude bezpečně překonána. V eurozóně se očekávají velice podobné výsledky, kdy ve zpracovatelském průmyslu by mělo dojít k nárůstu z 47,3 bodů na 47,9 bodů a v oblasti služeb z 53,2 bodů na 53,4 bodů. Poněkud odlišný příběh se odehrává v USA, kde se index PMI v průmyslu i ve službách po dobu celého letošního roku drží nad klíčovou hranicí 50 bodů. Mělo by tomu tak být i v červnu, nicméně analytici odhadují v obou sektorech horší výsledky než v květnu.
Ranní okénko - Za týden zasedá ČNB - sníží sazby o 25bb nebo 50bb?
20.06.2024 Dnešní den nabídne, jak se vyvíjejí ceny výrobců v Německu. Ty v meziročním srovnání klesají již od července minulého roku, a to zejména díky výraznému poklesu cen energií. V dubnu se ceny ve výrobě snížily o 3,3 %, v květnu podle trhu došlo k poklesu o 2 %. Prostor pro další snižování cen se ovšem zužuje, jelikož pomalu začne vyprchávat efekt vysoké srovnávací základny. Z Evropy dorazí ještě údaj o spotřebitelské důvěře v eurozóně, která zůstává i nadále pesimistická a ani červen tento stav nezmění. Na druhé straně od září roku 2022, kdy dosáhla svého dna, téměř setrvale roste a přibližuje se svému historickému průměru.
Ranní okénko - Dnes večer zápis z posledního zasedání Fedu
22.05.2024 Hlavní událost tohoto týdne nastane dnes večer, kdy bude zveřejněn zápis z květnového zasedání Fedu. Ten rozhodl o ponechání sazeb na úrovni 5,25-5,50 %, což bylo všeobecně očekáváno, jelikož se inflace v USA drží nad 3 % a výkon tamní ekonomiky zůstává silný především díky robustní spotřebě domácností. Světla reflektorů se tak přesunula na předsedu Powella, který mohl na následné tiskové konferenci naznačit více o postupu měnové politiky v rámci dalších měsíců. Na stole byla dokonce možnost dodatečného zvýšení úrokových sazeb, ale ten tuto možnost téměř vyloučil. Měnová politika je podle většiny členů měnového výboru již dostatečně restriktivní, ale bude třeba ji držet na této úrovni delší časový úsek, než bylo původně zamýšleno.
Ranní okénko - Aktualizovaná prognóza na Fed a kurz EUR/USD
19.04.2024 Poslední makroekonomický vývoj ve Spojených státech amerických ukazuje na robustnost tamního trhu práce a perzistentní inflaci nad 3 %, což bude mít dopad na měnovou politiku Fedu. Původně očekávané první snížení sazeb v červnu se zdá již nereálné, což připustil i ve svém posledním projevu samotný předseda Fedu Jerome Powell. Příchozí data z americké ekonomiky a vyjádření některých členů měnového výboru byla reflektována trhem v jejich očekávání dalšího postupu měnové politiky.
Konec dob deflace v Japonsku, její možný začátek v Číně?
26.03.2024 Minulý týden skončila dost možná jedna ekonomická éra. Japonská měnová autorita Bank of Japan oficiálně vyhlásila konec dob deflace v ekonomice, zvýšila poprvé za 17 let úrokové sazby a zahájila tak cyklus restriktivní měnové politiky. Výraznější inflační tlaky se předtím neobjevovaly v japonské ekonomice více než tři desetiletí. V úplně opačné situaci je druhá největší světová ekonomika, Čína. Jaké jsou podobnosti mezi oběma zeměmi? Co můžeme z pohledu Číny očekávat v delším období?
Ranní okénko - ECB zatím neuvažuje o snižování saze
19.01.2024 V závěru týdne dorazí z americké ekonomiky údaj o vývoji spotřebitelské nálady, který bude doplněný i o poslední inflační očekávání. Obě čísla mají možnost posunout očekávání trhu ohledně měnové politiky jedním či druhým směrem, kdy investoři vidí šance na březnové snížení sazeb zhruba 50 na 50. Mediánový odhad počítá s mírným zvýšením optimismu, což dává americké ekonomice naději pro silnější ekonomický růst i v začátku roku 2024. Silnější poptávka ale zároveň může v očích představitelů Fedu působit jako proinflační faktor a vést k větší opatrnosti v rychlosti snižování sazeb. To je téma, které u investorů i nadále rezonuje nejvíce, a pozitivní výsledek spotřebitelské nálady nad odhadem trhu by patrně vedl k negativní reakci na finančním trhu.
Výrobní ceny klesají, a to zejména v zemědělství
17.01.2024 Výrobní ceny v průmyslu v prosinci meziměsíčně poklesly o 0,5 % a meziročně vzrostly o 1,4 % a zaostaly tak za odhadem ČNB (+1,7 %). Ještě výraznější odeznívání inflačních tlaků pozorujeme mezi zemědělci - jejich výrobní ceny meziměsíčně poklesly o 1,2 % a meziročně o 19 % (versus odhad ČNB na -16,1 %). Mezi jednotlivými průmyslovými odvětvími ovšem nadále přetrvávají velké rozdíly. Dál platí, že výrobní inflace v průmyslu odeznívá nejpomaleji v některých páteřních oborech - například strojírenství (+5,6 % meziročně) a elektronika (+6,2 % meziročně).
V průmyslu nadále pokračuje utlumený cenový vývoj
16.11.2023 Tuzemské ceny průmyslových výrobců byly v říjnu meziměsíčně nižší v průměru o 0,1 % po předchozích dvou měsících mírného růstu podpořeného vyššími cenami surové ropy. V meziročním srovnání byly ceny v průmyslu v říjnu vyšší o 0,2 %, zatímco tržní konsensus počítal s růstem o 0,6 %.
Ranní okénko - Trh snižuje sázky na hiky Fedu, zvyšuje na cuty ČNB
11.10.2023 Dnes budou hrát prim zejména americká data v podobě cen výrobců a zápisků z posledního zasedání Fedu. Americké ceny ve výrobě během září podle odhadu analytiků rostly meziměsíčně o 0,3 %, meziročně pak stejně jako v srpnu o 1,6 %. Důležitý je především stabilní vývoj jádrové inflace ve výrobě, kde meziměsíční změna dosáhla za poslední rok v průměru 0,2 %, což je akceptovatelné tempo pro Fed a stejné tempo by mělo být zaznamenáno i za září.
Ranní okénko - Česká inflace pod 10 %, nižší růst cen v americké výrobě
14.07.2023 Inflační týden se chýlí ke svému konci a po zásadních datech z USA a včerejší inflaci v ČR dorazí v průběhu dneška na trh již jen méně významná data. V případě tuzemské ekonomiky půjde o běžný účet platební bilance, který se měl podle mediánového odhadu trhu měl v květnu dostat těsně do červených čísel.
Ranní okénko - Maďarští centrální bankéři jako první otevírají možnost snižování sazeb
20.04.2023 Dnešek již odstartovalo Německo březnovou statistikou cen ve výrobě. Stejně jako v Česku se dostavil větší než očekávaný pokles, kdy se ceny meziměsíčně snížily o 2,6 %. Meziročně jsou tak vyšší už jen o 7,5 %, což i díky vyšší srovnávací základně představuje výrazný pokles z únorových necelých 16 %. Na německá data naváže v eurozóně spotřebitelská důvěra a zápisky z posledního zasedání ECB.
Ranní okénko - Investoři jsou zpět na jestřábí vlně
19.04.2023 Za několik málo minut dorazí z tuzemské ekonomiky jediný zápis tohoto týdne v podobě cen u českých výrobců. V případě nejsledovanějších cen v průmyslu je očekáván výsledek poblíž meziměsíční stagnace, což by díky vysoké srovnávací základně znamenalo výraznější pokles meziroční míry. Z eurozóny dnes dorazí revize březnového výsledku inflace, kde by se nic nemělo měnit na tom, že ceny rostly meziměsíčně o 0,9 %, meziročně o 6,9 %.
Ranní okénko - Nálada v Německu by měla znovu růst
18.04.2023 Nejzajímavější ekonomická data dneška dorazí již ráno, a to v podobě německého indexu ZEW. Ten představuje průzkum mezi investory a profesionály na finančním trhu. Stejně jako u příští týden zveřejňovaného Ifo indexu je pozorněji sledována zejména složka budoucích očekávání, která by po březnovém výkyvu směrem níže měla navázat na růstový trend trvající již od poloviny loňského roku. Z USA dnes dorazí dílčí data z nemovitostního trhu, a to ohledně březnové nové výstavby a udělených stavebních povolení. Včera již ze Spojených států přišel výsledek průmyslového Empire indexu, který pozitivně překvapil takřka v každém ohledu. Do vývoje bude i nadále promlouvat probíhající výsledková sezóna.
Ranní okénko - Konec týdne přinesl smíšený obrázek z USA
17.04.2023 Ekonomický kalendář pro tento týden je protkaný především měkčími daty v podobě předstihových ukazatelů naznačujících budoucí vývoj. Ze sousedního Německa dorazí průzkum od agentury ZEW mezi profesionály na finančním trhu, z eurozóny přijde index spotřebitelské důvěry a z USA například Empire index, sledující průmyslovou aktivitu ve státě New York. Do toho se naplno ve Spojených státech rozjíždí výsledková sezóna, kdy tento týden reportují některé velké firmy jako je Netflix, Tesla nebo AT&T.
Ranní okénko - Týden zakončí trojice amerických dat
14.04.2023 Dnes dorazí další nálož dat ze Spojených států, kdy půjde prakticky o poslední významná čísla před květnovým zasedáním Fedu. Po středeční spotřebitelské inflaci a včerejší nečekaně nižší dynamice cen ve výrobě vyjde dnes odpoledne informace o březnových maloobchodních tržbách a výkonu průmyslu. K tomu se později přidá ještě průzkum spotřebitelské důvěry od univerzity v Michiganu.
Ranní okénko - Data ze Spojených států s trhem příliš nezahýbala
13.04.2023 Hned po ránu dorazí z tuzemské ekonomiky informace o březnovém růstu cen, kdy proti únoru by se mělo dostavit snížení jak meziměsíční, tak meziroční míry inflace. Včera již přišly výsledky ze Spojených států, které se příliš neodchýlily od odhadu analytiků a meziroční inflace nakonec dosáhla rovných 5,0 %. Ve večerních hodinách pak dorazil zápis z posledního zasedání Fedu, který ukázal, že na jednu stranu setrvávají obavy ohledně příliš pomalého tempa desinflace, na druhou stranu je ale další zpřísňování měnových podmínek omezeno problémy v bankovním sektoru. Ohledně květnového rozhodnutí žádná výraznější nápověda nepřišla a trh i nadále předpokládá, se zhruba 2/3 pravděpodobností, 25bb hike.
Ranní okénko - Dnes dorazí výsledek americké inflace
12.04.2023 Za několik málo minut přijde z tuzemské ekonomiky výsledek ohledně nezaměstnanosti sledované MPSV. Ta není očištěna o sezónní vlivy, díky čemuž očekáváme za březen mírné snížení. Podstatně zajímavější pro globální trhy ale bude odpoledne zveřejňovaná americká inflace. U březnové meziroční míry je očekáván poměrně výrazný pokles, ovšem doprovázený stagnací či mírným růstem u jádrové složky. Pro investory půjde o zásadní indicii před zasedáním Fedu na začátku května. Aktuálně naznačují futures zhruba 70% šanci, že americká centrální banka bude hikovat o 25bb, zbytek jde ve směru stability sazeb. Pokud by jádrová inflace vykázala výraznější růst než na trhem očekávaných 5,6 % (5,5 % v únoru), patrně by zde došlo k přecenění, které by se odrazilo i poklesem cen (resp. růstem výnosů) na dluhopisovém a v důsledku i akciovém trhu.
Ranní okénko - Smíšená čísla z amerického trhu práce obchodování příliš nerozhýbala
11.04.2023 Po prodlouženém víkendu pokračuje ekonomický kalendář spíše v odpočinkovém tempu, kdy dnešní pomyslný vrchol představují data z eurozóny ohledně únorových maloobchodních tržeb. O něco dříve vyjde v tuzemské ekonomice ještě statistika devizových rezerv (ke konci března), vzhledem k neaktivitě ČNB ale bude sledována jen velmi okrajově. Včera již část světových trhů měla možnost zpracovat páteční data z amerického trhu práce. Statistika ale nezvykle přesně zapadla do odhadu analytiků a vzhledem k absenci překvapení nepřišel ani výraznější impuls pro zvýšenou volatilitu. Tomu tak odpovídá i včerejší výsledek obchodování na akciových trzích, kdy index S&P 500 uzavřel takřka beze změny vůči čtvrteční uzavírací ceně. Většina evropských trhů zůstala uzavřená, futures naznačují pro dnešek spíše mírně pozitivní start.
Forex: Koruna oslabila nad 23,60 EUR/CZK
13.03.2023 Koruna se v minulém týdnu dostala do lehké defenzivy v reakci na vyšší rizikovou averzi na globálních trzích a vůči euru oslabila nad 23,60 EUR/CZK. I v tomto týdnu hrozí, že se koruna dostane pod tlak v souvislosti s vývojem na hlavních trzích, zejména nervozitou v USA v souvislosti s bankrotem SVB a Signature. Podobně může zafungovat čtvrteční zasedání ECB, zvláště pokud by její forward guidance směrem k dalšímu růstu sazeb byl nad očekávání jestřábí a vidina ještě rychlejšího zúžení úrokového diferenciálu by přinesla na korunový trh prodejní tlaky. Koruna by na druhou stranu mohla bezprostředně ocenit včerejší oznámení ČNB, že guvernér Aleš Michl obdržel prověrku na stupeň Přísně tajné.
Ranní okénko - Po spotřebitelské inflaci bude zajímat trhy inflace ve výrobě
14.11.2022 Zatímco minulý týden patřil spotřebitelské inflaci, v tomto týdnu budou trhy sledovat především vývoj cen ve výrobě. Ten vyjde ve středu u nás, o den dříve ve Spojených státech. V USA by vyšší než očekávaný vývoj mohl posunout o kus zpět optimistická očekávání ohledně postupu Fedu. Trh totiž po čtvrteční pomalejší inflaci začal takřka s jistotou naceňovat nižší 50bodový hike na prosincovém zasedání a spolu s ním i nižší finální úroveň.
Ranní okénko - Špatný výhled pro Německo
18.10.2022 Zatímco český ekonomický kalendář je stejně jako ve zbytku týdne prázdný, od sousedů z Německa dorazí průzkum ZEW. V rámci evropských předstihových ukazatelů půjde o první více sledovaný index reflektující říjnovou situaci. Vyhlídky analytiků ale příliš optimistické nejsou a jak u složky hodnotící aktuální situaci, tak u složky budoucích očekávání předpokládají další pokles. Ten by měl jít na vrub zejména obavám ohledně dodávek plynu a z toho celkově plynoucí zimní energetické krize. V USA pak vyjdou čísla z průmyslu, kdy v září by produkce podle odhadů měla velmi mírně růst po poklesu v srpnu. Včera v Česku překvapila silnější dynamika cen výrobců, kdy namísto očekávaného mírného meziměsíčního poklesu se dostavil další více jak procentní růst. Ten plynul zejména z cen energií.
Proinflační impulz ze strany energií
17.10.2022 Zářijové statistiky cen překvapily svižnějším tempem, ať už se jedná o spotřebitelské ceny, či dnes zveřejněné ceny ve výrobě. Ty oproti srpnu vyskočily o 1,2 %, přičemž tržní odhady počítaly s poklesem do 0,3 % či růstem do 0,4 %. Meziroční růst cen činil 25,8 % z minulých 25,2 %.
Ranní okénko - Průmyslová výroba v eurozóně pod tíhou cen energií
14.09.2022 Americká inflace včera ukázala, že je vytrvalejší než se čekalo. Celková inflace sice vzrostla meziměsíčně o 0,1 % a meziročně dokonce klesla na 8,3 % (čekalo se 8,1 %), ale jádrová inflace lépe zachycující domácí cenový vývoj zvýšila tempo z 0,3 % na 0,6 % meziměsíčně. Pohled na inflaci v USA dneska zkompletuje údaj o cenách výrobců (PPI). V eurozóně se očekává zveřejnění průmyslové výroby za červencové období, které by mělo přinést pokles poblíž 2 % meziměsíčně (konsensus trhu je na -1,1 %).
Forex: Koruna mírně posilovala v očekávání jestřábí ČNB
25.04.2022 Koruna v minulém týdnu posilovala na úroveň ze začátku dubna, tudíž do blízkosti předválečných hodnot. Ke zhruba 0,5% posílení pomohla i nad očekávání vysoká dynamika cen u tuzemských výrobců. Vývoj zde totiž představuje riziko pro budoucí spotřebitelskou inflaci, byť je otázkou, nakolik mohou výrobci další navyšování cen přenášet na zákazníky, jejichž klesající kupní síla snižuje ochotu další zdražování akceptovat. Nic to nemění na tom, že vyšší ceny ve výrobě představují poslední tuzemskou cenovou indicii před zasedáním ČNB, a pro tu půjde spíše o signál pro více jestřábí přístup.
Analytici: Zrychlení růstu cen výrobců znamená, že inflace bude ještě kulminovat
20.04.2022 Březnové zrychlení cen výrobců znamená, že inflační vlna bude v Česku teprve kulminovat. Shodli se na tom analytici oslovení ČTK. Za rostoucími cenami stálo podle nich především zdražení komodit včetně energií. V zemědělství se meziročně ceny výrobců zvýšily o 27,2 procenta, v průmyslu zrychlil růst na 24,7 procenta a ve stavebnictví na 10,4 procenta.
Ranní okénko - Překvapivě vyšší inflace v Německu zvyšuje možnost odchylky pro eurozónu
30.11.2021 ČSÚ vydá zpřesněný údaj o HDP za Q3. Následovat bude i Francie, Polsko a další státy EU. V eurozóně se očekává zveřejnění listopadové inflace. Překvapivě vyšší inflace v Německu zvyšuje šance, že i souhrnné číslo pro eurozónu nakonec převýší predikovaných 4,5 %. V USA jsou na řadě indikátory sentimentu hodnotící důvěru spotřebitelů a náladu v průmyslu. I zde budou negativně působit vyšší ceny ve výrobě, ale i pro spotřebitele.
Rozbřesk: Inflace nad prognózou ČNB, americkou inflaci ženou drahá auta
14.07.2021 Červnová inflace skončila mírně nad očekáváním trhu i centrální banky. Ve srovnání s červnem se spotřebitelské ceny zvýšily o půl procenta, a to především v důsledku dalšího zdražení pohonných hmot a zvýšení cen v hotelech a restauracích po rozvolnění. Svůj vliv měly i sezónní faktory – jako v případě oblečení nebo dovolených, ceny potravin naproti tomu docela překvapily dalším poklesem.
Ranní okénko - Ceny ve výrobě v USA dokreslí pohled na inflační tlaky
13.05.2021 Dnes bude zveřejněn zápis z posledního zasedání ECB a ceny průmyslových výrobců v USA, které doplní včera zveřejněnou statistiku cen spotřebitelských. Očekávané vzedmutí inflace dorazilo v plné síle a nárůstem o 0,8 % m/m překonalo tržní odhad (0,2 % m/m). Akciové trhy reagovaly korekcí dolů, výnosy amerických dluhopisů vzrostly a dolar posílil vůči euru i koruně. Průmyslová výroba v eurozóně zaostala za očekáváními.
Související klíčová slova:
Nařízení Evropského parlamentu | Indikátor | Ekonomické problémy | Druhá největší světová ekonomika | Statistiky | Forexový broker | Koronavirové krize | Investování do měn | Vyšší inflace v Německu | Deficit veřejných financí | Pokles sazeb | Cenová hladina | Problémy | Nadprodukce | Následky bankovní krize | Inflace v září | EUR | Útraty | Trend | Zasedání ECB | Unce | USD/PLN | Celní sazby | Evropská komise | Použití finanční páky | Participace | Inflační čísla | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Bank of Japan | Pokles indexu | Korelace | Goldman Sachs | Výrobní PMI | Petr Kymlička | Pražský index PX | Citigroup | Nárůst objemů | Akciové trhy | Průmyslová výroba v eurozóně | Cena pohonných hmot | Směrnice | Škoda Auto | Argos Capital | Pravděpodobnost | Lockheed Martin | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Crown | Oživení poptávky | Dezinflační vývoj | Holubičí tón | Výhled pro Německo | Index PX | Ekonomiky | Japonská měnová autorita | Šéf Fedu Powell | Nižší ceny | Raiffeisenbank a.s. | Depozitní sazba | Další vývoj | Deflace | Český statistický úřad | Burza | Americká inflace | ISM ve službách | CZK | Index volatility VIX | Možnost obchodovat | Rostoucí ceny | Philip Morris International | Americký akciový index | RBI | Zvyšování sazeb | Index nových objednávek | Snížení úrokových sazeb | Růst cen | PLN | Nové zdroje | Reposazba | Německý DAX | Investování | Ceny elektřiny | Strach | New York | ČSÚ | Klesající trend | Abbott Laboratories | Spotřebitelské inflace | Kapitalismus | Průmyslová produkce | Pandemie COVID 19 | Nezaměstnanost | Vratislav Zámiš | Vysoké riziko | Maloobchod | Logistické firmy | Ropa Brent | Maďarsko | Vzestup inflace | Investiční doporučení | Ropa | Cenové hladiny | Náklady financování | Zúžení úrokového diferenciálu | Daňové škrty | Brent | Březnová inflace | Politika | Očekávání | Posílení | Irsko | Zboží dlouhodobé spotřeby | Forward guidance | Zvýšení sazeb | Války na Ukrajině | Zlevnění energií | Gamble | Nákupy | Nálada domácností | Růst | Nárůst cen | Rok 2026 | MiFID II | EUR/CZK | Průměrná nominální mzda | Prognóza | Výrazný propad | Trh práce | Bankovní rada ČNB | Dodávky elektřiny | US Bancorp | Časový úsek | Zápis z posledního zasedání Fedu | Výhled | Vyšší sazby | Dobrý výsledek | Ceny pohonných hmot | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Průmyslová produkce v eurozóně | Ceny výrobců | Odhodlání | Kontrakty | JOLTS | Americká spotřebitelská důvěra | MIFID | Akcie ČEZu | ČSOB | Meziroční růst | Investujte zodpovědně | Vývoj kurzu | Trh | Sezónnost | Tempo poklesu | Hlavní události | UnitedHealth Group | Průmysl a zahraniční obchod | Další růst | Rozdílové smlouvy | Swapové body | Index | TJX | Hlavní ekonom | Data z reálné ekonomiky | Vyšší náklady | Aktuální hodnoty měny | Výkon | Uvolnění měnové politiky | Elektřina | Výrobní ceny | Hike | Nový týden | Zápis ze zasedání Fedu | Philip Morris | Komise | Nejistoty | Průmysl | Jiří Rusnok | Chemický průmysl | Domácnosti | Výrobní inflace | S&P | Nižší náklady | Sázky | Klesající cena | Události tohoto týdne | Hospodářské krize | Zpráva | Ekonomický kalendář | Centrální banky | Soukromý sektor | Inflace | Covid | Breaking | Jak začít cestu na měnových trzích | Úroda | Česká měna | Deficit | Kurz EUR/USD | Trh s úrokovými sazbami | Ekonomický vývoj | Varianty koronaviru | Ceny zemědělských výrobců | Zaměstnanost | Zpřesněný odhad | Americký index | Snižování cen | Pandemie COVID | Ceny ve výrobě v USA | Bydlení | Inflace ve Spojených státech | Dnešní makroekonomické ukazatele | Centrální bankéři | BREAKING | Vysoké ceny energií | Výrazný růst | Nejprudší pokles | Pokračující pokles | Data z USA | Poptávka | Koruna | Zařízení | Ifo | 3М | Pochybení | Zdroje energie | Obnovitelné zdroje energie | Nabídka | Snižování sazeb | Náklady | Americká centrální banka | Akcie společnosti ČEZ | Červnová inflace | Futures | Inflace v eurozóně | Goldman Sachs Group Inc | Analytik Raiffeisenbank | Zveřejněná data | Výroba v eurozóně | Schlumberger | Tuzemský maloobchod | Tovární objednávky | Hospodaření vlády | Předstihové indikátory | České koruny | Akciový index | Volatility | Česká koruna | Společnosti | Americká data | Větší riziko | Měsíční data | Mzdy v ČR | Pozornost | Výnosové křivky | Pokles cen | Michigan | Americká průmyslová produkce | Investiční aktivita | Vice | Následky pandemie | Podnikatelé | Maďarský forint | Rozhodnutí ČNB | Vývoj kurzu EUR/USD | Odvětví | Negativní dopad | Snižování úrokových sazeb | Kurz české koruny | Analytici | Člen bankovní rady | Konjunkturální průzkum | Surové ropy | CL | Kurz koruny | Index volatility | Futures kontrakty | Bankéři | Jestřábí komentáře | JPMorgan Chase | ASML Holding NV | Vývoj | První odhad | Úroková sazba | ERA | Bancorp | Meziroční inflace v září | Antivirus | Aktuální situace | Marketingová komunikace | Conference Board | Obchodníci | Tuzemská inflace | Konkurenceschopnost | Maloobchodní tržby | Americké akcie | Ranní okénko | Dluhopisy | Vývoj cen ropy | Vysoké inflace | Ceny vajec | Volatilní | TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana | Riziko ztráty | EUR/USD | Americký index S&P 500 | Očekávání trhu | Obchodovat | Blackstone | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Index pražské burzy PX | Měnové politiky | Růst HDP | Ceny nemovitostí | Více volatilní | Manufacturing | BH Securities | Rok 2025 | Německý index DAX | Statistický úřad | Podnikání | Naše prognóza | Odhad HDP | Celková inflace | Investiční strategie | Hypoteční sazby | Burze | Hlavní ekonomka | Index PMI | Znovusjednocení země | Výnosy | ADP | Analytik Komerční banky | USA | Spojené státy americké | Objednávky | Platební bilance | Růst mezd | Reálné ekonomiky | Spojené státy | Nákupy dluhopisů | Společnost Nvidia | Komerční banka | Problémy německého průmyslu | Guidance | Tempo zdražování | Investovat | Pohonné hmoty | Pandemie | Ceny v zemědělství | Trading PRO | Průmyslové objednávky | Naše hospodářství | Průzkum | Firmy | Úrokové sazby | Helena Horská | Budoucí vývoj | HDP Německa | Oživení exportu | Sazby | Reálné mzdy | Výdaje | Růst cen výrobců | Vyšší ceny | Repo sazby | Proinflační faktor | Podíl nezaměstnaných | Obchodní dohody | Fed | Panika | Index spotřebitelské důvěry | Dílčí indexy | Pracovní den | Pokračující růst | Automobilový průmysl | Generali Investments | Komise v přenesené pravomoci | Cena zemního plynu | Trhy | Group | Belgie | Trading | Dna | Růst české ekonomiky | Důvěra v eurozóně | Podnikání na kapitálovém trhu | Rizika | Rada ČNB | Eurozóna | Světové trhy | USA inflace | ISM | Globální trhy | Vzdělávací materiály | Dluhopisový trh | Tržby v eurozóně | Celkový výsledek | Počet stavebních povolení | Zemědělství | Rostoucí mzdy | Vysoké ceny | Obnovení růstu | UnitedHealth | Cenový vývoj | Goldman Sachs Group | Žádosti o podporu | Bilance | Tesla | David Vagenknecht | Španělsko | Ekonomický růst | Americké trhy | Inflace v USA | Komodity | Mzdy | Poradenství | Pilulka Lékárny | Na burze | Analytička | Společnost | Velké firmy | Hospodaření | Dnešní výsledky | Zahraniční obchod | Indikátory sentimentu | Wells Fargo | Situace na trhu práce | Obchod | Konsensus trhu | Prodeje existujících domů | Narušené dodavatelské řetězce | Inflace v české ekonomice | Nová auta | Zahraniční forex | Riziko | Jan Frait | Analytik | Emise | Pražský PX | Nájemné | Pražské burzy | Zasedání ČNB | Bank of America | Šok | Finanční trh | Pesimismus | Plyn | Německá ekonomika | Čína | Capital | Ceny | Financování | Recese | Pokles | Německý ZEW index | Války | Impuls | Snižování stavů | Raiffeisenbank | Bundesbank | Data z trhu práce | Společnosti Netflix | Proinflační | Předstihové ukazatele | Centrální banka | Predikce | Největší světová ekonomika | ASML | Tržní odhad | Zápis z posledního zasedání | Stavební povolení | Fed index | Státy EU | Evropské centrální banky | Rozvolnění | Prodeje automobilů | Výsledek obchodování | Instituce | Forint | Morgan Stanley | Náklady na financování | Bankovní krize | Podcast | ČEZ | CFD | 256/2004 | Minulá výkonnost | Posílení koruny | Obchodní den | Ceny energií | VIX | Rychlý růst cen | Makroekonomický výhled | Pracovní místa | Akciové trhy v USA | FRA | AT&T | ČNB | Sezónní vlivy | EURUSD | Dovoz | Obchodování | Jan Vejmělek | Dnešní data | Očekávaný vývoj | Cenový růst | Eurostat | Akciový index S&P 500 | Odhad analytiků | Statistiky z trhu práce | Státní rozpočet | Pokles produkce | Měna | Nasdaq | Trump | Zprávy | Ceny ropy | Francie | Předpověď | Index cen průmyslových výrobců | Údaje | Srovnávací základna | Inflační vývoj | Eurodolar | Běžný účet | Medián | Celkový deficit | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Japonsko | Úroveň parity | Zasedání americké centrální banky | JPMorgan Chase & Co | Zemědělci | Společnost XTB | Dobré zprávy | Situace | USD/CZK | Dostupná data | Tržby | Stagnace | Konsensus | Pozitivní výsledek | Euro STOXX | Proinflační riziko | FOREX | Konsenzus | Guvernér | Index pražské burzy | Spready | HDP | Načasování | Manufacturing PMI | Ekonom | Optimismus | Rozhodování | Ekonomka | Dolar | Euro | Investování je rizikové | Výnosy státních dluhopisů | Zpomalení růstu | Obchodní bilance | Vyšší inflace | Trhy v USA | Výprodej | Měnové páry | Tomáš Holub | Martin Gürtler | JPMorgan | ČTK | Retail | Ztráty | Česká inflace | 1D | Abbott | Recese americké ekonomiky | Meziroční inflace | Akcie | Mzda | Vývoj jádrové inflace | Pražská burza | Základní úroková sazba | Podniky | Index spotřebitelských cen | Zrychlení růstu | Velkoobchodní ceny elektřiny | Dodavatelské řetězce | Index cen | Světová ekonomika | ADP report | Reuters | Americké ceny | Vývoj pandemie | Index PPI | Kryštof Míšek | Prognózy | Zvyšování cen | Kurz | Negativní nálada | Jádrová inflace | Lenka Kalivodová | Americká ekonomika | Růstový trend | Index cen výrobců | Rekord | Výsledky | Údaj o HDP | Rychlý růst | Bankovní rada | Investice | Business | Pro investory | Potenciál | Investujte | Konkurence | Komunikace | Bod | Obchodování na akciových trzích | Výdaje na obranu | Makroekonomický vývoj | Šéf Fedu | Účet platební bilance | Johnson & Johnson | Hospodářství | Důvěra | Americký akciový trh | Ukazatel | Běžný účet platební bilance | Měny | Profitovat | Burzy | Heineken | Výnosy amerických dluhopisů | Hospodářský růst | Thomson Reuters | Výraznější impuls | Signál | Kofola | Petr Dufek | Radomír Jáč | Ceny stavebních prací | Výsledky HDP | Britská vláda | Výsledková sezóna | Cenové tlaky | Korunový trh | Snižování sazeb v USA | Devizové rezervy | Data z amerického trhu práce | ZEW | Prognóza Fedu | Euro Stoxx 50 | Americký trh práce | TIM | Propouštění | Energie | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Trh dnes | Příjmy | Prodej | Zasedání Fedu | Bloomberg | NY FED | Inflace v červenci | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Míra | University of Michigan | Korekce | Výrazný pokles | Výkonnost | Moore Czech Republic | Spotřebitelská inflace | Nvidia Corp | Index S&P 500 | Stavebnictví | Spotřebitelská nálada | Krize | Institut Ifo | Spotřebitelské ceny v Číně | Obnovitelné zdroje | Zvýšení úrokových sazeb | Otočení trendu | S&P 500 | JDE | Podpora | Ceny zboží | Růst tržeb | Intuitive Surgical | Cena | Německo | Makroekonomické ukazatele | MJ | Komerční banky | Rozpočet | Americký trh | Snížení sazeb | Nižší růst | DOT | Kurzy | PX Pražské burzy | Ekonomická data | Situace na trhu | Silnější kurz | Názory analytiků | Co bude | Odhad růstu ekonomiky | DAX | Uvolněná měnová politika | Rezervy | Problémy v bankovním sektoru | Akcie společnosti | Zlato | Ekonomika | Inflace v Německu | Indikátory | Odpovědnost | Oslabení | Finanční situace | Nominální mzda | Energetické krize | Práce | Schwab | Jestřábí přístup | Navyšování cen | Cíle | ČNB dnes | Maloobchodní tržby v USA | Repo sazba | Banky | BlackRock | Vypuknutí pandemie | Automotive | Vlády | Express | Šance | Bilance zahraničního obchodu | Očekávaný růst | Maloobchodní tržby v eurozóně | Netflix | Procter & Gamble | Data ze Spojených států | Kurz EUR | CSX | Zlepšení | ČR | Vyšší ceny ropy | XTB | Výraznější pokles | Americký Fed | Pozice | Čínská ekonomika | Současná situace | Štěpán Křeček | Saldo běžného účtu | Creditas | Slabší koruna | Měnová autorita | Stoxx | LSEG | Vývoj HDP | Průměrná mzda | Accenture | Posílení amerického dolaru | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Import | Finální odhad | Služby | Americký průmysl | Tržní očekávání | Broker | Řetězce | Zrychlení inflace | Sentiment | Index ISM | Investoři | Míra nezaměstnanosti | Spotřebitelé | Výprodej akcií | Karanténa | Optimistická očekávání | Slabá poptávka | Polsko | Ceny potravin | Bankovní rady ČNB | Meziroční růst cen | ZEW index | Auta | Inflace v březnu | Nařízení | Zdražování | Ropy | Hodnocení současné situace | Očekávaná inflace | Předseda | Škoda | Hospodářské výsledky | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Cenové stropy | USD | TJX Companies | Technologické tituly | Počet nových žádostí o podporu | Ekonomické recese | Dnešní čísla | Cena ropy | Situace v průmyslu | Kupní síla | Propad | Sezónní faktory | Finanční ztráty | Dopady koronavirové krize | Nemovitosti | Data z americké ekonomiky | Francouzská vláda | Levnější ropa | Aleš Michl | HDP v eurozóně | Makroekonomický kalendář | Nvidia | Český maloobchod | Česká republika | Swap | Indexy | Americký dolar | Makro | Kofola ČeskoSlovensko | Ceny v průmyslu | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | ECB | Institut | Ekonomiky eurozóny | Forward | Měnová politika | Doporučení | Inflační očekávání | Body | ROCE | Spekulace | Vzrušení | Reálné příjmy | Aktualizovaná prognóza | Navýšení | MPSV | Americká cla | Hodnoty měny | EU | Zpracovatelský průmysl | Materiály | PMI ve službách | Trading pro začátečníky | SVB | Prodeje | Pracovní síly | Akciový trh | Uhlí | Zasedání bankovní rady | Investor | Jerome Powell | Ukazatele | American Express | Ovlivňování | Banka | Růst cen průmyslových výrobců | Američané | Statistika | Další pokles | Spotřebitelské ceny | Index DAX
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | Výhled | USA | Index | Rezistence | Trh | Růst | Obchodování | 3М | Pokles | Banka | Trading | Reuters | Indikátor | Banky | ČTK | Cena | Pivot
