Pátek 15. listopad 2019 23:33
reklama
UFX
reklama
Bernstein Bank - roadshow
reklama
BOSSA ebooky

Klíčová slova - Česká ekonomika

img

Okénko trhu - americký průmysl výrazně poklesl, tržby naopak nad očekáváním

15.11.2019 Dnes byl zveřejněn zápis zasedání ČNB, které proběhlo minulý čtvrtek. Dozvěděli jsme se tak, že o dva hlasy ve prospěch zvýšení sazeb se zasloužili V. Benda, tradičně jestřábí člen, a možná trochu překvapivě T. Holub. Ten se však již před zasedáním nechal slyšet, že vidí vyrovnané šance mezi stabilitou a zvýšením a nakonec se tedy přiklonil na stranu zpřísnění měnové politiky. Členové bankovní rady konstatovali, že stav tuzemské ekonomiky se od posledního zářijového zasedání zhoršil a to zejména zásluhou vývoje v zahraničí. Naopak domácí inflační tlaky prozatím nepolevují, inflace se i nadále drží těsně pod tříprocentní hranicí především kvůli vyšší jádrové složce. Nicméně podle jejich názoru jsou rizika inflační prognózy vychýlena směrem dolů. Bankovní rada se zabývala i vývojem soukromých investic v souvislosti se slabým hospodářským růstem v zahraničí a jeho vlivem na domácí inflaci. Na rozdíl od modelového scénáře hodnotí BR tento vliv jako protiinflační. Podle názoru rady má současná česká ekonomika duální charakter. Z vnějšího prostředí na ni působí protiinflační tlaky, zatímco vnitřní prostředí nabízí stále robustní domácí poptávku, a tedy působí proinflačně.
C:\fakepath\ceskakoruna.jpg

Rusnok: Výše úrokových sazeb odpovídá hospodářskému cyklu

15.11.2019 Současné nastavení úrokových sazeb České národní banky (ČNB) odpovídá situaci, ve které se v rámci hospodářského cyklu nachází česká ekonomika. Úroveň sazeb nicméně ještě stále neodpovídá představám ČNB, v jaké výši by měly být. Vyplývá to z vyjádření guvernéra ČNB Jiřího Rusnoka na dnešní konferenci věnované ekonomické transformaci.
img

Ranní nadhoz - růst amerických tržeb, naopak pokles průmyslové produkce

15.11.2019 Dnes bude zveřejněn zápis z posledního měnového jednání bankovní rady ČNB. Rada se minulý týden nakonec rozhodla ponechat úrokové sazby beze změny, i přesto, že nová prognóza doporučovala dvojí zvýšení sazeb během následujících dvou čtvrtletí. Podle slov guvernéra Rusnoka dala bankovní rada nakonec přednost vyhlazení trajektorie sazeb. Pro zpřísnění měnové politiky nicméně hlasovali dva ze sedmi členů rady.
img

Rozbřesk: Česko ztrácí tempo, americká ropa na ceně

15.11.2019 Podle předběžného odhadu se HDP ve třetím čtvrtletí mezikvartálně zvýšil jen o 0,3 % - tedy na necelou polovinu předchozího výsledku – a v meziročním vyjádření se jeho tempo snížilo na 2,5 %. Bez podrobnějších čísel můžeme jen spekulovat, co přesně výkon českého hospodářství ovlivnilo, ale dvě základní hypotézy nepochybně vyřknout lze.
img

Ranní zpráva z FOREX trhu: Americké maloobchodní tržby mírně zkorigují zářijový bídný výsledek

15.11.2019 Data ze Spojených států dnes příliš nepotěší. Maloobchodní tržby sice vykáží mírný růst, na vyretušování obav ze zpomalení spotřeby domácností to ale stačit nebude. Průmyslová produkce navíc vykáže další pokles. Inflace v eurozóně bude potvrzena na úrovni předběžného odhadu. Zápis s posledního zasedání ČNB odhalí, jak moc vážná diskuze o zvyšování sazeb byla.
img

Forex: Pozornost přitáhne záznam z posledního zasedání ČNB

14.11.2019 Koruna se dnes pohybovala v úzkém čtyřhaléřovém pásmu 25,54-25,58 CZK/EUR. Mírně slabší růst domácí ekonomiky, než trh čekal, nechal korunu chladnou. Dynamika HDP dosáhla podle předběžných odhadů v Q3 19 úrovně 0,3 % q/q. Podle statistického úřadu k expanzi přispěla jak domácí, tak zahraniční poptávka, přičemž odvětví průmyslu zaznamenalo nižší dynamiku, než v první polovině roku. Celkově data ukázala, že česká ekonomika pomalu přibržďuje. Na svém tempu výrazně ubrala i polská ekonomika. Ta v meziročním srovnání rostla nejpomaleji za poslední tři roky (3,9 % y/y). Regionálním tygrem tak zůstalo Maďarsko. Růst HDP zde ještě mírně zrychlil, a to ze 4,9 % na 5,0 % y/y. K růstu nejvíce přispěl průmysl, stavebnictví a sektor služeb. Maďarský forint však z těchto zpráv příliš nevytěžil. Den uzavřel v podstatě beze změny, když se po celý den pohyboval v úzkém intervalu 333,6-334,1HUF/EUR. Polský zlotý si během úterního obchodování připsal 0,1 % a posílil na 4,286 PLN/EUR.
C:\fakepath\EURCZKH1.png

Forex: Dnes zveřejněné údaje o HDP na kurz koruny vliv neměly

14.11.2019 Koruna dnes stagnovala k oběma hlavním světovým měnám. Kolem 17:00 se obchodovala v kurzu 25,59 Kč/EUR, stejně jako ve středu vpodvečer. Vůči dolaru oslabila o haléř na 23,26 Kč/USD. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online. Na dnes zveřejněné údaje o hrubém domácím produktu česká koruna podle analytiků nijak nereagovala.
img

Okénko trhu - Český růst HDP ve třetím čtvrtletí dosáhl 2,5 %

14.11.2019 Podle předběžného odhadu ČSÚ vzrostla česká ekonomika ve třetím čtvrtletí letošního roku mezičtvrtletně o 0,3 %, což představuje oproti předchozímu čtvrtletí zpomalení tempa o 0,4 procentního bodu. V meziročním srovnání se domácí produkt zvýšil o 2,5 %. Tuzemská ekonomika tak stále vykazuje solidní tempo růstu v blízkosti svého potenciálu, a to i přes slabý růst v eurozóně a stagnaci u našeho hlavního obchodního partnera Německa. Podle informací statistického úřadu k pozitivnímu vývoji přispěla jak domácí, tak i zahraniční poptávka. Pro tento rok očekáváme zvolnění růstu domácího produktu na 2,5 % a pro rok 2020 další pokles dynamiky na 2,0 %.
img

Potvrzeno, česká ekonomika brzdí

14.11.2019 Česká ekonomika ve třetím čtvrtletí podle předběžného odhadu vzrostla ve srovnání se čtvrtletím druhým o 0,3 % po předchozím růstu o 0,7 %. Meziroční tempo tak zpomalilo na 2,5 % z předchozích 2,8 %. Z hlediska mezikvartální dynamiky česká ekonomika přibrzdila ani ne na poloviční růst. Takový vývoj byl jen lehce pod naším odhadem i očekáváním trhu (v obou případech 0,4 % q/q a 2,6 % y/y).
img

I přes zpomalení česká ekonomika stále solidně roste

14.11.2019 Podle předběžného odhadu ČSÚ vzrostla česká ekonomika ve třetím čtvrtletí letošního roku mezičtvrtletně o 0,3 %. V meziročním srovnání se domácí produkt zvýšil o 2,5 %. Tuzemská ekonomika tak stále vykazuje solidní tempo růstu v blízkosti svého potenciálu, a to i přes slabý růst v eurozóně a stagnaci u našeho hlavního obchodního partnera Německa. K růstu přidané hodnoty nejvíce přispěla odvětví služeb (obchod, doprava, skladování IT), dařilo se i stavebnictví, naopak průmysl zpomalil.
img

Česká republika poráží Německo v ekonomickém růstu

14.11.2019 „Česká ekonomika těží z vysoké spotřeby obyvatelstva vyvolané růstem mezd, platů a důchodů. Dynamičtějšímu růstu naší ekonomiky však může bránit nastavení úrokových sazeb, které jsou ve srovnání s eurozónou na výrazně vyšší úrovni,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
img

Česká ekonomika v době od července do září dobře odolávala nepříznivým mezinárodním vlivům

14.11.2019 Hrubý domácí produkt České republiky rostl meziročně o 2,5 %. Tuzemská ekonomika tedy v porovnání se druhým kvartálem nepatrně ztratila na dynamice, avšak nadále si udržuje celkem solidní tempo růstu. Zvláště po přihlédnutí k tomu, že německá ekonomika koketovala s technickou recesí. Nakonec české ekonomice pomohlo i to, že Německo podle dnešních předběžných údajů do recese nepadlo. Přes jisté známky stabilizace ovšem německá ekonomika i tak čelí nejstrmějšímu propadu průmyslu za poslední desetiletí, tamní ekonomiku drží na nohou spotřeba domácností a spotřeba vlády.
img

Ranní zpráva z FOREX trhu: Ekonomika ČR zřejmě zpomalila

14.11.2019 Eurozóna by měla potvrdit slabý růst ekonomiky ve třetím čtvrtletí. Německo se vyhnulo technické recesi, ale růst zůstává slabý. Česká ekonomika pravděpodobně mírně zpomalila.
img

Rozbřesk: Německo o vlásek uniklo “technické” recesi, Česko roste nejpomaleji za 3 roky

14.11.2019 Česká ekonomika dnes ohlásila nejslabší tempo růstu za poslední tři roky. I tak jde ovšem o na evropské poměry velice slušný výsledek - mezikvartální růst o 0,3 % (který udržel meziroční dynamiku na 2,5 %). Na ekonomiku dopadá stagnující průmysl, který začíná cítit první výraznější dozvuky německé průmyslové recese. Ta se projevuje naplno v odvětvích jako je strojírenství nebo výroba kovů, průmysl naopak poněkud překvapivě udržuje nad vodou dobrý výkon automobilek. Pro celou ekonomiku jsou ale stěžejní zejména dobré výkony sektoru služeb v čele s maloobchodem, který živí více než sedmiprocentní růst mezd.
img

Česká ekonomika od července do září zřejmě rostla pomaleji než Maďarsko i Polsko, zato rychleji než Slovensko

13.11.2019 Hrubý domácí produkt České republiky rostl ve třetím letošním čtvrtletí dle našeho předpokladu reálně mezičtvrtletně o 0,4 procenta, meziročně pak o 2,6 procenta. Tuzemská ekonomika tedy v porovnání se druhým kvartálem nepatrně ztratila na dynamice, avšak nadále si udržuje celkem solidní tempo růstu. Zvláště po přihlédnutí k tomu, že německá ekonomika koketuje s technickou recesí (zda do ní zabředla, se předběžně dozvíme zítra, 14. 11.).
img

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Obchodní jednání opět určují směr trhu

11.11.2019 Trhy opět řídí zejména jednání mezi USA a Čínou, která opět přislibují možné podepsání nové dohody. Zároveň se ale objevují spekulace o dalším odkladu. Německá ekonomika se ve třetím čtvrtletí ocitla na pokraji recese. Předstihové ukazatele však naznačují blížící se oživení. Tuzemská ekonomika také zpomalila, růst však zůstává solidní. Zpomaluje i inflace, která se i nadále ale pohybuje vysoko nad cílem centrální banky.
img

Rozbřesk: Akční prognóza ČNB - slabší růst & vyšší sazby

08.11.2019 Ač bylo listopadové zasedání bankovní rady delší než obvykle, ke zvýšení úrokových sazeb nakonec nevedlo. Stejně jako v září se pro zpřísnění měnové politiky našly jen dva hlasy, zatímco většina bankéřů ve světle přetrvávajících rizik a nejistot zahraničního původu zvolila taktiku vyčkávání. Hlavní úroková sazba ČNB tak i nadále zůstává na úrovni dvou procent, nicméně k vyšším sazbám se nejspíše stočí i příští debata centrálních bankéřů. Už proto, že k tomuto kroku je bude dál „nabádat“ nová prognóza předpokládající zhruba blízké dvojí zvýšení sazeb, které má ovšem už v polovině příštího roku vystřídat jejich rychlé snižování. A to dokonce možná až pod současnou úroveň. Nová prognóza je tedy ještě více akční než ta minulá, a tak si nepochybně zaslouží i větší pozornost finančních trhů.
img

Ekonomický kalendář: BoE i ČNB budou rozhodovat o sazbách

07.11.2019 13:00 - BoE rozhodnutí o sazbách a tisková konference guvernéra Carneyho (o 30 minut později). Bank of England by dnes dle očekávání neměla měnit úrokové sazby. Může být však zajímavé znát názor banky na současný ekonomický růst a vývoj inflace na pozadí posledního vývoje okolo Brexitu a prosincových parlamentních voleb. Nový výhled bude zveřejněn ve kvartálním Inflačním reportu, který bude k dispozici hned po rozhodnutí o sazbách. Guvernér Carney vystoupí na konferenci o půl hodiny později.
img

Měsíčník finančních trhů – říjen 2019

05.11.2019 8. října USA zavedly sankce proti 28 čínským bezpečnostním úřadům i firmám kvůli účasti na porušování práv muslimské menšiny Ujgurů. Stovky tisíc z nich vláda zavírá do takzvaných převýchovných táborů, dalším omezuje svobodu pohybu, kultury či odívání. Mezi sankcionovanými je i přední výrobce kamerových systémů a bezpečnostní techniky Hikvision.
img

Ekonomika ve třetím čtvrtletí mírně zpomalila

05.11.2019 Maloobchodní tržby: Situace českých domácností zůstává příznivá. Některé obory sice již ukazují pokles zaměstnanosti, ale míra nezaměstnanosti zůstává extrémně nízko, či se ještě nepatrně snižuje. Mzdový růst zpomaluje jen zvolna. Na druhou stranu důvěra domácností v ekonomiku je stále nadprůměrná ale postupně se snižuje. Pokles registrací aut v září indikuje jejich slabší prodej. Bez segmentu aut odhadujeme na září přibližně stagnaci maloobchodních tržeb. Meziroční výhoda dvou pracovních dnů navíc nicméně způsobí, že meziročně vykazovaná statistika ukáže na silný růst maloobchodních tržeb kolem 7 % a to s i bez zahrnutí prodeje aut.
img

Mezi Washingtonem a Pekingem se otepluje, Trump chce být znovuzvolen. Radost by z toho měla mít i Babišova vláda, snáze bude příští rok plnit rozpočet

05.11.2019 Americké akcie včera vystoupaly na svůj historický rekord, evropské pokořily čtyřleté maximum. Na optimistickou vlnu dnes navazuje asijské obchodování. Trhy povzbuzuje kuloárová zpráva Financial Times, že americká administrativa diskutuje odstranění cel na čínské zboží, která zavedla v září. Tato cla zatěžují například dovážené oděvy či některé druhy elektroniky.
img

Říjnová bilance rozpočtu dosáhla -19,6 mld. Kč

01.11.2019 Po třech po sobě jdoucích letech, kdy rozpočet v říjnu vykazoval kladné hodnoty, byl tentokrát převis výdajů nad příjmy 19,6 mld. Kč. Oproti předchozím měsícům se mírně zlepšila statistika výběru DPH, která dosud významně pokulhávala. Nadále ovšem daňové příjmy zaostávají za plánem, a to jak v případě DPH, tak i daní z příjmů fyzických osob, právnických osob či pojistného na sociální zabezpečení. Celkem stát na daních plánoval vybrat v tomto období zhruba o 29 mld. Kč více, než se reálně podařilo. Vzhledem k tomu, že na výdajové straně mnoho prostoru pro pozitivní překvapení ve zbytku roku nezbývá a výběr daní s původními představami příliš nekoresponduje, může být plánovaného deficitu ve výši 40 mld. Kč za letošní rok ještě náročné dosáhnout.
img

Okénko trhu - americký trh práce nadále robustní

01.11.2019 Index nákupních manažerů si v říjnu sice o desetinu polepšil na 45 bodu a dosáhl nejvyšší hodnoty za poslední čtyři měsíce, nadále se však nachází hluboko v pásmu kontrakce. Podle průzkumu klesá výroba napříč celým zpracovatelským sektorem, nižší jsou celkové i exportní zakázky. Hlavními důvody jsou slábnoucí odbyt u významných exportních partnerů i u zákazníků z automobilového sektoru. Nižší požadavky na výrobu spolu se snahou o redukci nákladů pak vedly k nejvýraznějšímu snížení pracovních sil za posledních deset let, současně dochází i k optimalizaci skladových zásob. Rovněž ohledně budoucího vývoje jsou průmysloví manažeři skeptičtí, očekávají další oslabení poptávky s dopady na úroveň produkce. Tyto nejistoty pak ovlivňují i investiční aktivitu firem. V nadcházejících čtvrtletích tak bude česká ekonomika zpomalovat, průměrný růst HDP v roce 2020 odhadujeme pouze na úrovni 2 %.
img

Český index nákupních manažerů ve výrobě v říjnu nepatrně vzrostl na 45,0 bodů

01.11.2019 Zaznamenal tak de facto stagnaci již třetí měsíc v řadě. Přes stagnaci celkového indexu zaznamenali průmyslníci další pokles výroby i nových zakázek. Nedostatečná poptávka vedla firmy k nejrazantnějšímu snížení pracovní síly od krizového roku 2009. Navíc výrobci ztrácí naději a jejich očekávání od příštího roku se poprvé od roku 2012 propadlo do negativního teritoria.
img

Ranní zpráva z FOREX trhu: Po snížení sazeb Fedu čekáme jejich stabilitu až do jara 2020

31.10.2019 Ekonomika eurozóny by dle předběžného výsledku mohla vykázat mírné zrychlení ve třetím čtvrtletí. Inflace za říjen v eurozóně zřejmě zpomalila pod 1 % y/y. Fed snížil úrokové sazby, jak se čekalo. Čekáme jejich stabilitu až do jara 2020.
img

Forex: Bráníme se statečně

30.10.2019 Odolnost české ekonomiky má své meze: Prozatím byla česká ekonomika vůči slabosti hlavních obchodních partnerů velmi odolná, ale je pouze otázkou času, než se zhoršení vnějšího prostředí projeví v české ekonomice silněji. Přesto by zpomalení české ekonomiky mělo být pozvolné.
C:\fakepath\EURCZKH1.png

Forex: Koruna dnes posílila k euru, stagnovala vůči dolaru

25.10.2019 Koruna v závěru týdne posílala vůči euru o čtyři haléře, kolem 17:00 se podle Patria Online obchodovala za 25,55 Kč/EUR. K dolaru česká měna stagnovala na 23,05 Kč/USD. Analytici upozornili na vyjádření člena bankovní rady ČNB Tomáš Holuba pro agenturu Bloomberg, který řekl, že na jednání rady 7. listopadu bude na stole debata o zvýšení úrokových sazeb.
img

Ozvěny trhu: Německá recese nás dožene

24.10.2019 Nacházíme se v období, kdy veřejné i privátní instituce revidují své prognózy a nejinak jsme na tom my. Z pohledu finančních trhů bude samozřejmě nejdůležitější ta, kterou představí ČNB na jednání bankovní rady 7. listopadu a na jejímž podkladě bude na stole opět diskuse o možném zvýšení úrokových sazeb.
img

Rozbřesk: Boris Johnson uspěl, ale dojednat brexit do konce října asi nestihne…

23.10.2019 Mezinárodní měnový fond uplynulý týden snížil výhled pro globální růst na nejnižší úroveň od velké finanční krize po pádu Lehman Brothers. Hlavním problémem je podle očekávání napětí v globálním obchodě způsobené obchodními válkami a brexitem, které vedlo MMF ke snížení výhledu pro rok 2019 o dalších 0,3 procentního bodu na 3 % (nejslabší tempo od roku 2009).
img

Británie prochází nejhorší krizí za několik staletí, říká exšéf její centrální banky

20.10.2019 Mervyn King, jenž do roku 2013 vedl Bank of England, tedy britskou centrální banku, míní, že Británie je na tom z ústavního a politického hlediska nejhůře za několika staletí. Podle jeho včerejších slov, pronesených na výročním zasedání Mezinárodního měnového fondu ve Washingtonu, však zároveň nehrozí „rozlití“ související ekonomické krize do světa, a to zjevně ani v případě, že současný britský ústavní a politický chaos završí takzvaný tvrdý brexit, tedy brexit bez dohody.
img

Rozbřesk: Klíčový summit o brexitu začíná

17.10.2019 Obchodní nejistota měřená nový indexem z dílny Mezinárodního měnového fondu je na historických maximech. Je pravda, že časová řada je relativně krátká (od počátku devadesátých let). Hlavní zpráva je ovšem jasná, oproti posledním třiceti letům, kdy globalizace vládla světu a dveře obchodu se otevíraly, se situace v posledních dvou letech s brexitem a s eskalací obchodních válek diametrálně proměnila.
C:\fakepath\top-15102019-lv-6.jpg

5 událostí, které dnes stojí za pozornost

15.10.2019 1) Asijské akciové trhy dnes uzavřely smíšeně, když investoři zůstávali ostražití ve věci obchodní dohody mezi Spojenými státy a Čínou. Zdroj obeznámený s vyjednáváním v pondělí prozradil stanici CNBC, že Čína požaduje další kolo jednání, než s Donaldem Trumpem podepíše dílčí dohodu.
C:\fakepath\cnb 1110.jpg

Ekonomika ČR by se podle člena rady ČNB do recese dostat neměla

15.10.2019 Česká ekonomiky by se neměla dostat do recese, zpomalení růstu pod potenciál ekonomiky ovšem může nastat. Vyplývá to z dnešního vyjádření člena bankovní rady České národní banky Tomáše Holuba na debatě k brexitu a obchodním válkám. Ve druhém čtvrtletí česká ekonomika vzrostla o 2,8 procenta, což je podle Holuba blízko dlouhodobě udržitelného maximálního růstu tuzemské ekonomiky.
img

Zpomalení ekonomiky nepřišlo, poslechněme Švejka

04.10.2019 Podle poslední revize českého HDP za druhý letošní kvartál rostlo tuzemské hospodářství meziročně mírně rychleji, než Český statistický úřad dosud předpokládal. Česká ekonomika si s 2,8 % udržuje poměrně stabilní dynamiku růstu a vykazuje tak až překvapivou odolnost vůči výraznému zpomalování výkonu hlavních obchodních partnerů jako je Slovensko, či nad propastí recese balancující Německo. Oproti prvnímu letošnímu čtvrtletí se tak mnoho nezměnilo.
img

Trumpova cla na zboží z EU jsou varováním pro Česko a jeho plány s digitální daní

03.10.2019 Spojené státy zavedou odvetná cla na evropské zboží. Zatím však nejde o transatlantickou obchodní válku, byť její pravděpodobnost narůstá. Světová obchodní organizace povolila Spojeným státům uvalit cla na zboží z EU v objemu 7,5 miliardy dolarů ročního dovozu.
img

Měsíčník finančních trhů – září 2019

02.10.2019 12. září proběhlo dlouho očekávané zasedání Evropské centrální banky. 1) ECB snížila hlavní depozitní sazbu o 0,1 % z -0,4 % na -0,5 %. 2) ECB od listopadu obnoví program kvantitativního uvolňování, nákupy dluhopisů, v objemu 20 miliard euro měsíčně. Program bude prozatím časově neomezený. 3) ECB zavedla tiering systém pro ukládání přebytečných bankovních rezerv. 4) ECB rovněž zmírnila náklady pro banky na dodávky dlouhodobé likvidity. Celkově můžeme říci, že někteří tržní účastníci čekali, že výstupy budou výraznější. Mluvilo se například o zavedení programu na nákup evropských akcií. Nakonec podle našeho názoru ECB dodala nezbytné minimum pro podporu relativně příznivé nálady na finančních trzích a pro podporu dynamiky HDP a inflace. Na druhou stranu je velice významné faktem skutečnost, že mimo časově neomezený program kvantitativního uvolňování byl změněn také výhled na úrokové sazby na neurčito. To implicitně znamená ještě uvolněnější měnovou politiku. Vše bude záviset na budoucím vývoji inflace a inflačních očekávání.
img

Rozbřesk: Jedna pozitivní a jedna méně dobrá zpráva z ekonomiky

02.10.2019 Včera jsme měli možnost seznámit se snad s posledními čísly české ekonomiky za druhý kvartál a také s výsledky státního rozpočtu za prvních devět měsíců roku. Začněme tedy spíše tím pozitivním, tedy zpřesněním odhadu ekonomického růstu. Statistický úřad jej fakticky vylepšil o jednu desetinu, a tak česká ekonomika ve druhém čtvrtletí rostla dokonce o 2,8 %. Ve srovnání s vývojem v západní Evropě a především pak v Německu jde o výrazný kontrast, nicméně rozhodně ne jediný. Tentokrát však už jdou čísla více do hloubky, a tak jsme měli možnost seznámit se třeba s mírou ziskovosti či investic ve firmách, nebo s růstem příjmů tuzemských domácností. V případě profitability asi nikoho nepřekvapí, že míra ziskovosti se postupně snižuje z rekordních 52 % dosahovaných ještě v roce 2016 na aktuálních 46 % (v poměru k přidané hodnotě). Hlavním důvodem jsou i tentokrát náklady práce, které svižně rostou v důsledku přetrvávajícího napětí na trhu práce.
img

Deficit rozpočtu se v září prohloubil na 21 mld. Kč

01.10.2019 Schodek rozpočtu zaznamenal nejvyšší zářijovou hodnotu od roku 2014, když dosáhl 21 mld. Kč. Aktuální výsledky potvrzují trend pozorovaný v předchozích měsících, a totiž že příjmy se nedaří plnit podle původního plánu. Zatímco v případě daně z příjmu právnických osob se oproti předchozím měsícům výběr zlepšil, ostatní daně znatelně zaostávají, když se např. na dani z příjmu fyzických osob po uplynutí tří čtvrtin rozpočtového období vybralo jen necelých 72 %. Ještě výraznější je manko u DPH, kde se nevybralo ani 70 % plánovaných příjmů. Naproti tomu výdaje státu plánovaného tempa dosahují, hlavně ty neinvestiční. U kapitálových výdajů pak evidujeme výdaje pod plánem, jak je u českého rozpočtu obvyklé.
img

Domácnosti dál táhnou ekonomiku

01.10.2019 Český HDP byl revidován ve druhém čtvrtletí mírně vzhůru. Meziroční tempo růstu ekonomiky podle zpřesněného odhadu činilo 2,8 % oproti předchozímu odhadu 2,7 %. Nicméně z hlediska mezikvartální dynamiky ke změně nedošlo. Ekonomika roste mezikvartálním tempem 0,7 %. Při malém zjednodušení lze říci, že česká ekonomika od roku 2017 roste prakticky nezměněným tempem, ale mění se struktura ve prospěch spotřeby domácností, která je hlavním tahounem. Domácnostem rostly ve druhém čtvrtletí příjmy ve srovnání s prvním čtvrtletím tempem 1,2 %, přičemž reálná spotřeba rostla ještě trochu rychleji tempem 1,5 %. Od počátku roku se tak mírně snižuje míra úspor domácností (po sezónním očištění).
img

Česká ekonomika rostla rychleji, než jsme si mysleli. Lidé si neodkládají peníze na horší časy

01.10.2019 „Češi málo spoří a dodatečně vydělané peníze utrácí. Míra úspor domácností se snižuje, jako kdyby si lidé mysleli, že nemůže dojít ke zhoršení ekonomické situace. Takové chování je neodpovědné a může se lidem vymstít,“ upozorňuje hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
img

Český HDP ve 2. čtvrtletí znovu překvapil

01.10.2019 Růst českého hrubého domácího produktu ve druhém čtvrtletí byl revizí o desetinu zvýšen a dosáhl 2,8 % meziročně a 0,7 % mezikvartálně. Největší měrou se na tomto výsledku podílela spotřeba domácností a saldo zahraničního obchodu. Významně rostla i spotřeba vládního sektoru. Naopak druhé čtvrtletí v řadě se snížila tvorba hrubého fixního kapitálu.
img

Sentiment českého průmyslu se v září již nezhoršil, ale zůstává stále slabý

01.10.2019 Český index nákupních manažerů ve výrobě zůstal na srpnové úrovni 44,9 bodů. Sentiment českých průmyslníků se přestal zhoršovat a stabilizoval se nicméně na velmi nízké úrovni z doby před globální finanční krizí.Bohužel je již 10. měsíc pod úrovní 50 bodů, což stále odpovídá poklesu průmyslové výroby.
img

Důvěra v průmysl eurozóny padla na šestileté minimum, ČNB zhorší Česku prognózu

27.09.2019 Důvěra v průmysl zemí eurozóny se v září propadla na nejnižší úroveň za posledních šest let. Níže byla naposledy v červenci 2013. Propad nálady v průmyslu stahuje dolů celkový ekonomický sentiment ohledně ekonomiky eurozóny. Ten se v září ocitl nejníže za celé období od února 2015.
C:\fakepath\EURCZK-daily-26092019.PNG

Kde hledat zisky ve středoevropském regionu?

26.09.2019 Česká národní banka (ČNB) včera překvapila trhy svým jestřábím tónem. V době, kdy Evropská centrální banka (ECB) i americký Fed snižují úrokové sazby, jde ČNB proti proudu. Dva členové bankovní rady dokonce hlasovali o zvýšení úrokových sazeb z nynějších 2,00 % na 2,25 % a zdá se, že tato diskuze bude ještě výraznější na příštím zasedání na začátku listopadu. Trh tak přestává sázet na pokles českých sazeb, což pomáhá koruně, která si od včerejší tiskové konference guvernéra Rusnoka drží zhruba 10haléřový zisk proti euru.
img

Rozbřesk: Jestřábi z ČNB čekají na svou příležitost v listopadu

26.09.2019 I ve stínu německé recese se české ekonomice daří růst, přetrvávají inflační tlaky a bankovní rada ČNB řeší, co se sazbami. Už před dnešním zasedáním bylo zřejmé, že debata se bude točit okolo otázky, zda sazby ponechat či zvýšit, nicméně dva hlasy pro jejich navýšení a docela jestřábí komentář guvernéra na tiskové konferenci jsou přece jen trochu překvapením. Nelze opomenout ani kontrast mezi tóny linoucími se z centrální banky v Praze a ve Frankfurtu. Ale popořadě.
img

ČNB sazby nemění

25.09.2019 Bankovní rada ČNB dnes na svém měnovém zasedání rozhodla o ponechání základní úrokové sazby na 2 %. O tomto výsledku rozhodlo pět členů bankovní rady, kteří hlasovali ve prospěch zachování sazeb na současné úrovni, dva členové hlasovali pro zvýšení o 25 bazických bodů.
img

Ranní nadhoz finančních trhů 25.9.2019

25.09.2019 Indikátor ekonomické důvěry, zveřejněný Českým statistickým úřadem, v souhrnném vyjádření vykázal za měsíc září pokles o 1 bod na úroveň 94,6, což je nejnižší hodnota za posledních pět let. Na tomto snížení se podílely obě jeho složky, tedy důvěra mezi podnikateli i mezi spotřebiteli.
img

Rozbřesk: Auta udávají směr nejenom německé ekonomice

24.09.2019 Ani září, jak se zdá, nepřineslo žádoucí obrat ve vývoji německého hospodářství. Podle předběžného a tedy i neúplného indexu nákupních manažerů se situace ani nezačala stabilizovat a dále se zhoršuje. Už samotný výčet aktuálních hodnot PMI dává tušit, že německá recese je skutečností a náznak jejího konce vidět není. Pokles zaznamenal nejenom celkový PMI, ale i služby, a zvláště pak průmyslový index nákupních manažerů, který se dostal dokonce na více než desetileté minimum.
img

ČNB pravděpodobně zůstane ve vyčkávacím módu

23.09.2019 Poté, co v květnu došlo ke zvýšení hlavní úrokové sazby na 2,0 %, ČNB cyklus zvyšování úrokových sazeb přerušila. Klíčovým důvodem konce zvyšování sazeb byl nárůst vnějších rizik a horšící se globální výhled. Poslední prognóza ČNB ze začátku srpna počítala s jedním zvýšením úrokových sazeb letos a poté s postupným snížením v příštím roce. S ohledem na rostoucí vnější rizika členové bankovní rady v srpnu jednomyslně rozhodli ponechat úrokové sazby beze změny.
C:\fakepath\cnb.jpg

Rada ČNB nechá ve středu podle ekonomů úrokové sazby beze změny

22.09.2019 Bankovní rada České národní banky nechá na svém zasedání ve středu 25. září úrokové sazby beze změny. Vyplývá to z odhadů analytiků oslovených ČTK. Důvodem je nejistý ekonomický vývoj v zahraničí, změna sazeb do konce letošního roku je tak malá, uvedli ekonomové.
img

Finanční ředitelé napříč světovou ekonomikou jsou čím dál pesimističtější

19.09.2019 Výsledky pravidelné studie Duke University/CFO Global Business Outlook za třetí čtvrtletí ukázaly, že podnikatelský optimismus v USA v aktuálním třetím čtvrtletí poklesl na nejnižší úroveň za poslední tři roky. Většina finančních ředitelů očekává nástup hospodářské recese ještě před prezidentskými volbami v příštím roce. Tato studie finančních ředitelů přitom probíhá již 94 čtvrtletí v řadě.
img

Světová ekonomika zpomaluje, recese je ale málo pravděpodobná

17.09.2019 Současný růst světové ekonomiky je stále ještě relativně slušný, nicméně postupné zpomalování dynamiky jednoznačně pokračuje. Slabost začala v průmyslovém sektoru, nyní se ale již zdá, že i spotřebitelský sektor bude negativně přispívat k dalšímu zpomalování světové ekonomiky v následujících kvartálech. Skutečně to vypadá tak, že odolnost spotřebitelů je z globálního hlediska minulostí. Významným negativním faktorem je také dynamika mezinárodního obchodu. Ta totiž ve druhém čtvrtletí poklesla potřetí za sebou.
C:\fakepath\koruna.png

Je oslabování české koruny u konce?

05.09.2019 Short EUR/CZK byl za mě jednoznačně obchod roku 2017. Od února 2018 už ale není nákup české koruny žádnou sázkou na jistotu, byť většina otevřených pozic je i nadále zisková díky stále rozšiřujícímu se úrokovému rozdílu.
C:\fakepath\EURCZKH1.png

Forex: Koruna dnes opět oslabila vůči euru, ztrácela i vůči dolaru

30.08.2019 Koruna dnes opět oslabila vůči euru a ztrácela i vůči americkému dolaru. Proti čtvrtečnímu závěru oslabila kolem 17:00 SELČ vůči euru o sedm haléřů na 25,97 Kč/EUR. K dolaru oslabila o 17 haléřů na 23,57 Kč/USD. Vyplývá to z informací na webu společnosti Patria Finance.
img

Potvrzeno: Česká ekonomika ve druhém čtvrtletí zůstala odolná vůči nejistotě obchodní války i tvrdého brexitu. Bude ale hůř

30.08.2019 Český statistický úřad dnes potvrdil svůj předběžný odhad meziročního růstu tuzemské ekonomiky. Ta ve druhém čtvrtletí přidala 2,7 procenta. ČSÚ zároveň zlepšil svůj odhad mezičtvrtletního růstu, z předběžného údaje 0,6 procenta na nynější hodnotu 0,7 procenta.
img

Rozbřesk: Jak dlouho může Česko odolávat slabému Německu?

30.08.2019 Špatné zprávy z Německa jako by se staly běžným denním chlebem. Velice slabé výsledky indexu Ifo v kombinaci s propady vývozů do Číny o více než 7 % meziročně a do Británie o více než 12 % meziročně ukazují, jak moc je německá ekonomika zranitelná vůči propadům globálního obchodu (meziročně klesá o necelé 1,5 %). Nepříjemné navíc je, že se špatná nálada, soudě alespoň podle posledních výsledků indexu Ifo, pomalu rozšiřuje ze sektoru pro-exportně orientovaného průmyslu do sektoru služeb. Ten doposud těžil z dobré situace na trhu práce a z růstu příjmů domácností. Špatná průmyslová nálada ovšem začíná spotřebitele čím dál víc ovlivňovat. Ti tak mohou být v následujících měsících o něco opatrnější v útratách, což se může projevit ve slabších číslech za maloobchod. Zajímavé ovšem je, že se horší čísla z Německa zatím nepromítají v Česku. Čím to?
img

Rozbřesk: Český průmysl ovládl pesimismus

28.08.2019 S předběžně odhadnutým růstem o 0,6 % si česká ekonomika ve druhém kvartále nevedla vůbec zle ve srovnání s tím zbytkem Evropy, který vůbec dokázal své HDP ve stejném čase odhadnout či vypočítat. Co přesně za tímto výsledkem stálo, se dozvíme sice až v pátek, ale už podle prvního komentáře statistického úřadu je zřejmé, že motorem ekonomického růstu tentokrát nebylo největší tuzemské odvětví – průmysl – ale některé služby. Navzdory (zřejmě) počínající německé recesi se ekonomice podařilo udržet si tempo nastavené už na začátku roku, se kterým sice nemůžeme soupeřit s Maďarskem nebo Polskem, avšak stále trojnásobným ve srovnání třeba s eurozónou.
img

Rozbřesk: Česká ekonomika si (zatím) udržela tempo. Je na spadnutí americká recese?

15.08.2019 První odhad růstu české ekonomiky za druhé čtvrtletí naznačuje, že si tuzemské hospodářství rozhodně v této době nevedlo špatně. Mezikvartálních 0,6 % odpovídá i výsledku v prvním čtvrtletí a v meziročním vyjádření se také nedá mluvit o nějakém dramatickém zpomalení (2,7 %). Podle očekávání byla hnací silou ekonomiky především domácí poptávka, konkrétně spotřeba domácností podpořená rostoucí zaměstnaností a mzdami, avšak svým dílem přispěl dokonce zahraniční obchod. Navzdory slábnoucí zahraniční poptávce a kumulujícím se rizikům a nejistotám. I když se může zdát, že se toho až tolik nezměnilo, přece jen některé dílčí posuny jsou patrné i ze strohých předběžných čísel a komentáře statistického úřadu. Jednou z patrných změn je menší role investic, které se dřív na růstu ekonomiky podílely docela výrazným způsobem. Jedním vysvětlením by mohlo být, že už dosáhly takové úrovně, že nemají kam příliš růst (jak ty soukromé, tak ty veřejné). Jiným zase, že dřívější velké investice se zrealizovaly a nyní je budou firmy „vytěžovat“. Můžeme však najít i méně příznivé vysvětlení, a sice obavy z dalšího vývoje poptávky, které vedou k odkladům žádoucích investic třeba do automatizace a robotizace. Kde přesně je pravda, však bude jasné až na konci srpna, kdy budou k dispozici přece jen podrobnější data.
img

Forex: Globální nárůst obav v zahraničí oslabuje regionální měny

15.08.2019 Horší data v Evropě a Číně a inverze výnosové křivky USA opětovně zvyšují globální averzi vůči riziku. Předstihové indikátory v USA pravděpodobně vykáží pokles aktivity v oblasti NY a Filadelfie. Guvernér Rusnok čeká stabilitu úrokových sazeb v následujících kvartálech. Česká ekonomika udržela mezikvartální růst, ale korunu ovlivňuje negativně vnější prostředí.
img

Česká ekonomika roste výrazně rychleji než německá

14.08.2019 „Česká ekonomika se pohybuje blízko svého potenciálního růstu, což je vzhledem k rostoucím rizikům přicházejícím ze zahraničí velmi dobrá zpráva. V druhé pololetí však hrozí, že naše hospodářství bude postupně přicházet o imunitu a nakazí se německou chřipkou, která bude umocňována brexitem,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
img

Ranní nadhoz finančních trhů 12.8.2019

12.08.2019 Minulý týden naplno vyjevil, jaké škody může globálně napáchat politická nejistota. Nekonečné odcházení Spojeného království z Evropské unie pomalu vstupuje do dalšího dějství a nikdo pořádně neví, jaký je scénář. Premiér Johnson tvrdošíjně opakuje, že země odejde k 31. říjnu klidně i bez dohody, ale v dohodu prý věří. Přitom na ní nikdo nepracuje. Zároveň se množí spekulace o tom, že již odstartoval kampaň pro předčasné volby, aby posílil svou pozici v parlamentu. Britská ekonomika mezitím mezikvartálně poklesla o 0,2 % a libra spadla proti americkému dolaru na nejnižší hodnotu od roku 1985. Podobně i souboj mezi Čínou a USA si vybírá svou daň na nejrůznějších místech. Poslední obětí byl v minulém týdnu německý průmysl i export, které vykázaly nevalné výsledky. Historická zkušenost říká, že v takových případech nemá důvod k radosti ani česká ekonomika.
C:\fakepath\cnb2.jpeg

Záznam jednání ČNB: Bilance rizik prognózy je mírně protiinflační

09.08.2019 Většina členů bankovní rady České národní banky vyhodnotila bilanci rizik její prognózy jako mírně protiinflační. Shodovala se v tom, že tímto směrem působí zejména riziko výraznějšího zpomalení růstu poptávky v zemích hlavních obchodních partnerů ČR. Vyplývá to ze záznamu jednání rady z 1. srpna, který dnes ČNB zveřejnila.
img

Rozbřesk: ČNB ponechává svoji politiku beze změny. Koruna však dále ztrácí…

02.08.2019 Bankovní rada ČNB se na včerejším zasedání jednohlasně rozhodla ponechat úrokové sazby beze změny. Současně prezentovala novou prognózu, která je jak pro letošní, tak pro příští rok optimističtější než ta minulá. Zatímco v zahraničí rostou obavy z divokého brexitu, obchodních válek, cyklického zpomalení a dalších rizikových faktorů, ČNB hledí do budoucna pozitivně. Pro letošní rok tak zvýšila prognózu českého růstu na 2,6 %, pro příští rok dokonce na 2,9 %. Inflační tlaky by měly ještě nějaký čas přetrvávat a teprve později by se inflace měla pozvolna vracet k cíli. Proto i prognóza předpokládá, respektive je s ní konzistentní, ještě jedno zvýšení úrokových sazeb během letošního roku a dvojí pokles v roce následujícím. A to je možná druhý bod – vedle optimistického výhledu na HDP, který může vyvolávat pochyby. Proč vlastně na zhruba půl roku zvýšit sazby s vidinou jejich následného poklesu. Navíc v době, kdy má kulminovat brexit a ECB zřejmě spustí další kolo uvolňování měnových šroubů. V první řadě je třeba vzít v úvahu, že jde jen o prognózu, nikoliv scénář, podle kterého centrální bankéři musí postupovat. Mohou se vymezovat, nesouhlasit, stejně jako hlasovat podle svého. A tak i nadále předpokládáme, že zvolí spíše cestu delší stability sazeb, i když guvernér znovu diplomaticky hovořil o možném pohybu sazeb oběma směry.
img

ČNB stále věří v silnou ekonomiku a silnou korunu

01.08.2019 Bankovní rada ČNB dnes na svém srpnovém zasedání rozhodla o ponechání základní úrokové sazby na 2 %. Ani lombardní a diskontní sazby nedoznala změn. Od posledního zvýšení nás dělí jen 3 měsíce. Výsledek rozhodnutí není pro trh ani analytiky žádným překvapením.
img

Všude nízko, doma nejvýš

30.07.2019 Česká ekonomika zůstává nečekaně odolná: I přes problémy německého průmyslu vykazuje rekordní přebytky zahraničního obchodu a výroba si udržuje kladnou dynamiku. Cenový růst zůstává vysoko a příští rok ho ještě podpoří zvýšení spotřební daně.
C:\fakepath\EURCZKH1.png

Forex: Koruna dnes stagnovala k euru, mírně posílila k dolaru

15.07.2019 Koruna na začátku týdne stagnovala vůči euru na páteční zavírací hodnotě 25,59 Kč/EUR. Vůči dolaru pak česká měna mírně posílila. Kolem 17:00 se podle serveru Patria Online obchodovala za 22,72 Kč/USD, a byla tak o dva haléře silnější než v pátek odpoledne.
img

Forex: Koruna nadále oslabuje vlivem vnějších faktorů

15.07.2019 Již druhý týden v řadě česká měna pomalu ale jistě oslabuje. Podobně jako v tom minulém, i tentokrát stačila za sedm dní odepsat něco přes 8 haléřů a prolomila hranici EUR/CZK 25,60. Rovněž nadále zůstává skutečností, že spíše než na domácí jde o reakci na vnější vývoj.
img

Rozbřesk: Erdoganomika, aneb makroekonomické voodoo v praxi

10.07.2019 Netrvalo příliš dlouho a v Turecku se opět dějí věci. Jen co vstřebal bolestivou porážku v místních volbách v Istanbulu se turecký prezident Erdogan rozhodl odvolat guvernéra centrální banky a opět si znepřátelit trhy. Samozvanému bojovníkovi proti vysokým úrokovým sazbám se totiž nelíbí – podobně jako jeho americkému protějšku – příliš restriktivní politika centrální banky. Na rozdíl od Trumpa však Erdogan koncentruje výrazně větší rozhodovací pravomoci, díky kterým má přímý vliv nejen na fiskální, ale také měnovou politiku.
img

Rozbřesk: Česká ekonomika se stále drží

09.07.2019 Včera zveřejněné výsledky průmyslu za květen není možné vůbec považovat za špatné. Výroba v největším tuzemském odvětví dále roste, i když pomalejším tempem, než na jaké jsme byli ještě nedávno zvyklí. Nicméně pořád je to stabilní růst. Pozitivně přitom dopadly i nové zakázky, které naznačují, jakým směrem se bude vyvíjet průmysl i v dalších měsících.
img

Rozbřesk: Týden ukáže, zda je česká ekonomika v kondici nebo ve vleku

08.07.2019 Indexy nákupních manažerů už minulé pondělí znovu ukázaly zhoršující se náladu v tuzemských průmyslových firmách. Dnešní čísla z průmyslu, která přišla na řadu v devět hodit, dále napovídají, zda tato nálada či očekávání mají skutečnou oporu v reálných číslech z ekonomiky. Zda nejde jen o omezený problém části jednoho průmyslového oboru – výroby osobních automobilů – či fenomén slabé zahraniční poptávky zhoršuje perspektivu i dalších průmyslových exportně orientovaných oborů.
img

Rozbřesk: Průmysl už brzy odhalí kondici české ekonomiky

04.07.2019 Tento týden sice nebyl nijak bohatý na zprávy a data z tuzemské ekonomiky, nicméně už ten následující může docela jasně naznačit, v jaké kondici bylo české hospodářství ve druhém čtvrtletí letošního roku. Přijdou totiž na řadu statistiky z průmyslu, stavebnictví a obchodu za květen a chybět nebudou ani červnová čísla z trhu práce a nakonec ani inflace. Možná z celé nadílky nebude tentokrát ani tak zajímavá inflace, neboť ČNB už dala jasně najevo, že nyní preferuje delší stabilitu sazeb, a tak pozornost trhů a nejen jejich by měly spíš upoutat výsledky největšího tuzemského odvětví – průmyslu. Už třeba proto, že dlouhodobě a zcela zřetelně udává směr české ekonomiky a její vlastní úspěch tak vždy přímo či nepřímo souvisí se situací právě v tomto odvětví.
img

Příjemné překvapení, česká ekonomika rostla v prvním čtvrtletí rychleji. Problémem jsou poměrně slabé zisky firem a jejich slabé investice

28.06.2019 Český statistický úřad dnes dále zpřesnil údaj o růstu české ekonomiky v letošním prvním čtvrtletí. Tuzemské hospodářství přidalo meziročně 2,8 procenta. Dosavadní údaj přitom činil 2,6 procenta.
img

Rozbřesk: Chmury exportně orientovaného evropského průmyslu

28.06.2019 Dva dny zbývají do konce druhého čtvrtletí, které z pohledu výsledků ekonomiky eurozóny nebude nejspíše zdaleka tak úspěšné, jako bylo to první. Napověděly to nejenom indexy nákupních manažerů, ale i ukazatele důvěry, které zveřejňuje Evropská komise. Zvlášť tristně vyznívá situace v průmyslu, kterou ovlivňují především pesimistická očekávání dalšího vývoje výroby, stav zakázek a v neposlední řadě i úroveň zásob hotových výrobků. Nálada v průmyslu se nejenom propadla pod úroveň dlouhodobého průměru, ale dostala se až na úroveň roku 2013, kdy eurozóna prožívala svoji prozatím poslední recesi. Výsledky průmyslu částečně vyvažují služby, i když i v tomto případě je vidět pokles důvěry trvající vlastně už od začátku roku 2018.
img

Rozbřesk: Podnikatelé optimismem nehýří, ropa ztrácí a Maďarsko zvedne sazby?

25.06.2019 Nejnovější data z ČR a vlastně i z Německa potvrzují dosavadní trend zhoršování podnikatelských nálad. Český podnikatelský sentiment se zhoršuje již téměř pravidelně od podzimu loňského roku a od dřívějšího a rychlejšího propadu mu bránily jen pozitivní výsledky ve stavebnictví zažívající boom vedoucí i k vyšším cenám v tomto odvětví. Pokud bychom se dívali jen na tuzemský průmysl, byl by patrný ústup optimismu daleko dříve, protože započal ještě před tím, než naše ekonomika začala skutečně výrazně šlapat na brzdu.
img

Rozbřesk: Český běžný účet po letech v mínusu

14.06.2019 Běžný účet platební bilance občas slouží jako lakmusový papírek, který naznačuje zdraví každé ekonomiky, respektive je docela dobrým indikátorem blížící se finanční krize. V dobrých časech se mu, třeba v případě ČR, však až taková pozornost nevěnovala. Od roku 2014 končil pravidelně jako přebytkový a větší zájem vyvolal teprve až na konci kurzových intervencí. Do jisté míry totiž vyjadřuje, jak je česká ekonomika schopna vnitřními silami generovat příliv peněz ze zahraničí a docela dobře se dal právě jeho nepříliš vysoký výsledek porovnávat s nahromaděným objemem horkého kapitálu přicházejícího s koncem intervenčního režimu. Nebyl to nijak povzbudivý poměr, protože v nejlepších časech takto ČR dosahovala kladného salda na běžném účtu cca 1,7 % HDP ročně, zatímco objem příchozího, řekněme spekulativního kapitálu se přiblížil hranici 40 % HDP. Na to, aby mohl případně hladce odejít bez výrazného tlaku na kurz koruny, rozhodně česká ekonomika sama o sobě dostatečné zdroje eur vygenerovat nedokáže. A ty, které sem přišly, má už dávno ve své bilanci ČNB.
C:\fakepath\TOP5-13062019-LV-6.jpg

5 událostí, které dnes stojí za pozornost

13.06.2019 1) Britská organizace pro bezpečnost v námořní dopravě dnes vydala varování kvůli blíže neupřesněnému incidentu v Ománském zálivu. Situace podle ní vyžaduje "mimořádnou opatrnost", nic bližšího zatím neuvedla. Íránská média informovala, že v oblasti nastala exploze v důsledku útoku na dva tankery. Ceny ropy na světových trzích v reakci prudce vzrostly.
img

Inflace v ČR nečekaně zrychluje

11.06.2019 Spotřebitelské ceny v květnu oproti dubnu vzrostly o 0,7 %, což byl o 0,3 procentního bodu výš, než činilo očekávání analytiků. Meziroční míra inflace tak nečekaně zrychlila na 2,9 % z předchozího tempa 2,8 %.
img

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Týden centrálních bankéřů

03.06.2019 Tento týden se ponese ve znamení klíčových centrálních bank. ECB nám ve čtvrtek přinese zveřejnění detailů připravovaného programu TLTRO3. Ve srovnání s předchozím kolem bude program méně robustní, i když pozorujeme zvyšující se tlaky, aby prezident M. Draghi překvapil a zastavil klesající inflační očekávání. Data mu příliš nenahrají. Květnová inflace klesne, dubnové statistiky potvrdí přetrvávající slabost v německém průmyslu. Již zítra začíná dvoudenní konference chicagského Fedu, kde J. Powell otevře diskusi ohledně inflačního cílování v situaci duálního mandátu Fedu. Jako druhý cíl má americká centrální banka na starosti zaměstnanost. Páteční zveřejnění květnových statistik potvrdí vysokou zaměstnanost.
C:\fakepath\USDCZKH1.png

Forex: Česká měna dnes posílila vůči dolaru

31.05.2019 Česká měna dnes posílila vůči dolaru a stagnovala k euru. Koruna k 17:00 zpevnila oproti předchozímu závěru k dolaru o čtyři haléře na 23,19 Kč/USD. Kurz k euru zůstal beze změny na 25,83 Kč/EUR. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
img

České HDP roste, otázkou je zahraniční politika

31.05.2019 Česká ekonomika v prvním čtvrtletí podle zpřesněného odhadu vzrostla oproti předchozímu čtvrtletí o 0,6 %. Meziroční tempo činilo 2,6 %. Předběžný odhad ukazoval o desetinku nižší údaj. Výsledek tak přesně odpovídá prognóze ČNB a je mírně lepší, než kolik v průměru analytici původně čekali pro začátek roku.
img

Ranní zpráva z FOREX trhu 31.5.2019

31.05.2019 Efekt Velikonoc, který zvedl inflaci (nejenom) v Německu, vyprchal. Předběžná data německé květnové inflace vykáží významný propad směrem k březnovým hodnotám. Ty přitom atakovaly roční minima. Výraznější inflační tlaky nenajdeme ani v USA, jak dnes odpoledne odhalí dubnové deflátory soukromé spotřeby. Ani dubnové osobní příjmy a výdaje Američanů nenadchnou. Region přinese detailnější informace k vývoji HDP za Q1 19. Česká ekonomika rostla podobně jako ta německá, tahounem je domácí poptávka.
img

Rozbřesk: Napětí na pracovním a realitním trhu dál přetrvává

30.05.2019 Česká ekonomika už v uplynulém roce zařadila nižší rychlostní stupeň, nicméně na situaci na dvou napjatějších trzích v ČR – pracovním a realitním – to zatím vidět nijak nebylo. Už příští týden nejspíše zaznamenáme další pokles nezaměstnanosti, tentokrát na nové květnové minimum, zatímco počet nabízených volných pracovních míst se bude dál držet v blízkosti svých maxim.
img

Ranní nadhoz finančních trhů 22.5.2019

22.05.2019 Podle včera zveřejněného ekonomického výhledu organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) by česká ekonomika v tomto roce měla dosáhnout růstu 2,6 %. Přispět by měla především spotřeba domácností podporována nadále silným zvyšováním mezd. Výkon ekonomiky bude brzděn především nedostatkem pracovní síly na trhu práce a slabší zahraniční poptávkou. Pro eurozónu OECD předpokládá v letošním roce zpomalení ekonomiky o šest desetin procenta na 1,2 %, v roce 2020 pak očekává mírné oživení na 1,4 %.
img

Okénko finančního trhu 21.5.2019

21.05.2019 Podle nového ekonomického výhledu organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) by česká ekonomika v tomto roce měla dosáhnout růstu 2,6 % a v příštím roce jen o desetinku pomalejšího. Přispět by měla především spotřeba domácností podporována nadále silným zvyšováním mezd. Dále pak zaznamená solidní čísla také vládní spotřeba a investice. Výkon ekonomiky bude brzděn především nedostatkem pracovní síly na trhu práce a slabší zahraniční poptávkou. Růst cen by podle očekávání OECD měl směřovat k dvouprocentnímu cíli ČNB. Vyšší než očekávaná inflace by však mohla podnítit další utahování měnové politiky. Oproti tomu my očekáváme, že inflace má svůj vrchol za sebou a bude nadále zpomalovat k dvouprocentnímu cíli. Růst mezd už by neměl být tak výrazný jako v loňském roce, přestože trh práce nadále zůstává velmi utažený.
img

Rozbřesk: Trh aut se začíná stabilizovat

17.05.2019 Česká ekonomika si, zdá se, v prvním čtvrtletí vedla nad očekávání dobře. Podle předběžného odhadu její půlprocentní mezikvartální růst v úvodu roku nemusí v porovnání s výsledky loňského roku sice vypadat až tak impozantně, nicméně ve srovnání s tím, co napovídaly měsíční statistiky, a zvláště pak soft indikátory, je to velmi solidní výsledek. Podrobnosti sice zatím k dispozici nejsou, avšak komentář statistiků, že k růstu přispěl především zpracovatelský průmysl, je sám o sobě docela překvapující. Ať už z pohledu tvrdých dat, PMI nebo produkce největšího tuzemského průmyslu – výroby automobilů.
img

Ranní nadhoz finančních trhů 16.5.2019

16.05.2019 Podle předběžného odhadu ČSÚ vzrostla česká ekonomika v prvním kvartále letošního roku mezičtvrtletně o 0,5 %, v meziročním srovnání se domácí produkt zvýšil o 2,5 %. I přes zvolnění růstu jde stále o velmi solidní dynamiku. Hlavními přispěvateli k růstu byly spotřeba domácností a zahraniční poptávka, pokračoval i svižný růst tvorby hrubého fixního kapitálu.
img

Ranní zpráva z FOREX trhu 16.5.2019

16.05.2019 Dnes mnoho makroekonomických dat zveřejněno nebude, v hledáčku trhu tak zůstane především rozruch okolo obchodních válek. Zaujme snad jen statistika o počtu nových zahájených staveb ve Spojených státech, které se dlouhodobě moc nedaří. Zdá se však, že se v dubnu výstavba rezidenčního bydlení opět rozjela. V regionu bude zveřejněná polská jádrová inflace za duben, která se podle slov tamního prezidenta centrální banky, vrací k normálu.
C:\fakepath\EURCZKH1.png

Forex: Koruna na dnešní data o HDP nereagovala

15.05.2019 Koruna dnes během dne mírně oslabovala k euru, nakonec ale uzavřela na úterních 25,75 Kč/EUR. Vůči dolaru se kolem 17:00 obchodovala na 22,97 Kč/USD, proti úterku o haléř slabší. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
img

Forex: Statistiky z regionu ukázaly solidní růst ekonomiky, měnám ale nepomohly

15.05.2019  Dnešní den byl ve znamení statistik HDP za první čtvrtletí. Premiantem regionu je bezesporu Maďarsko, jehož ekonomika si připsala slušných 1,5 % mezičtvrtletně. Úspěšná byla i polská ekonomika, která rostla nad očekávání 1,4 % q/q. Česká ekonomika je ve srovnání s těmito zeměmi za popelku, mezičtvrtletně přidala 0,5 %. Vykázala tak podobnou dynamiku jako její největší obchodní partner Německo, jak jsme psali. Avšak přesto, že byl český meziroční růst HDP desetinu nad očekáváním trhu, koruna na statistiku nereagovala. Naopak během dne měla spíše tendence oslabovat. V současnosti se kurz tuzemské měny pohybuje okolo 25,77 CZK/EUR, a je tak o dva haléře slabší než ráno. Ani ostatní měny nebyly navzdory publikovaným statistikám úspěšné. Polský zlotý zůstal téměř nezměněn na 4,310 PLN/EUR, maďarský forint ztratil 0,4 % a ocitl se na 325,6 HUF/EUR.
img

Okénko finančního trhu 15.5.2019

15.05.2019 Podle předběžného odhadu ČSÚ vzrostla česká ekonomika v prvním čtvrtletí letošního roku mezičtvrtletně o 0,5 %, což znamená zpomalení o tři desetiny ve srovnání s předchozím čtvrtletím. V meziročním srovnání se domácí produkt zvýšil o 2,5 %. Hlavními přispěvateli k růstu produktu byly spotřeba domácností a zahraniční poptávka, pokračoval i svižný růst tvorby hrubého fixního kapitálu. Růst HDP si nadále udržuje slušnou dynamiku a to i přesto, že ekonomika v eurozóně a zejména v Německu je utlumená. Pro tento rok očekáváme zvolnění růstu domácího produktu na 2,4 % a pro rok příští pak ještě o dvě desetiny nižší tempo.
img

České HDP nepatrně lepší, než se čekalo

15.05.2019 Podle předběžného odhadu česká ekonomika v prvním čtvrtletí dle očekávání výrazně zpomalila z předchozího tempa 0,8 % č/č. Zpomalení bylo nepatrně menší, než se v průměru čekalo. Mezičtvrtletně ekonomika přidala 0,5 % a meziroční tempo růstu zpomalilo na 2,5 % z předchozího tempa 2,6 %. Analytici čekali v průměru o desetinku méně. Naopak předpověď ČNB byla o desetinku optimističtější. O významnějším překvapení nemůže být řeč.
img

Obchodní válka zpomaluje českou ekonomiku, ale mohlo být i hůř. ČR však roste ani ne polovičním tempem v porovnání s Maďary, zaostává i za Slováky

15.05.2019 Tempo růstu české ekonomiky v prvním letošním čtvrtletí meziročně zvolnilo, když vykázalo úroveň 2,5 procenta. Oproti poslednímu čtvrtletí roku 2018, v němž ekonomika meziročně rostla tempem 2,6 procenta, došlo v období od letošního ledna do března pravděpodobně ke zvolnění meziroční dynamiky růstu spotřeby domácností, investic i vládních výdajů, přičemž záporný příspěvek zahraničního obchodu se navýšil. Maloobchodní tržby zůstaly na silné úrovni, zároveň je ovšem patrný pomalejší letošní rozjezd vládních investic. Detailnější informace budeme mít k dispozici koncem měsíce, kdy se také dnešní předběžný odhad v rámci upřesnění může změnit, a to oběma směry.
img

České ekonomice se dařilo i na počátku letošního roku

15.05.2019 Podle předběžného odhadu ČSÚ vzrostla česká ekonomika v prvním čtvrtletí letošního roku mezičtvrtletně o 0,5 %, což znamená zpomalení o tři desetiny ve srovnání s předchozím čtvrtletím. V meziročním srovnání se domácí produkt zvýšil o 2,5 %. Vzhledem k rozporuplným výsledkům zejména z průmyslu a ochablému růstu ekonomiky v eurozóně je výsledek pozitivním překvapením, ačkoli se zatím jedná pouze o předběžný odhad.
img

Růst české ekonomiky mírně zpomalil

15.05.2019 Růst české ekonomiky během 1. čtvrtletí zpomalil dle odhadů o 0,1 procentního bodu na 2,5 % z 2,6 % ve 4. čtvrtletí loňského roku. Chystá se spotřební daň na bezdýmový tabák i nová výstavba.
img

Ranní zpráva z FOREX trhu 15.5.2019

15.05.2019 Dubnové maloobchodní tržby ve Spojených státech zkorigují svůj excelentní březnový růst a ukáží pouze mírný nárůst. Stát by za ním měly především vyšší ceny pohonných hmot. Růst HDP v eurozóně bude zřejmě potvrzen na úrovni 0,4 % q/q. Stejnou dynamiku vykáže i česká ekonomika. Regionální partneři Polsko a Maďarsko by měly být v tomto ohledu úspěšnější.
img

Obchodní válka zpomaluje českou ekonomiku. Ta letos roste opět citelně pomaleji než ekonomika polská, maďarská i slovenská

12.05.2019 Tempo růstu české ekonomiky v prvním letošním čtvrtletí dle našeho předpokladu meziročně zvolnilo, když vykázalo úroveň 2,4 procenta. Oproti poslednímu čtvrtletí roku 2018, v němž ekonomika meziročně rostla tempem 2,6 procenta, došlo v období od letošního ledna do března ke zvolnění meziroční dynamiky růstu spotřeby domácností, investic i vládních výdajů, přičemž záporný příspěvek zahraničního obchodu se navýšil. Maloobchodní tržby zůstaly na silné úrovni, zároveň je ovšem patrný pomalejší letošní rozjezd vládních investic.
img

Trump dále vyostřuje obchodní válku

12.05.2019 Americký prezident Donald Trump dále vyostřuje průběh obchodní války s Čínou. Dává nyní druhé největší světové ekonomice měsíční lhůtu, aby přistoupila na požadavky americké strany, jinak uvalí 25procentní cla na její veškerý dovoz do USA.
img

Aktivita podniků klesá, ČNB přesto může zvednou sazby

02.05.2019 Index nákupních manažerů v ČR v dubnu klesl na úroveň 46,6 bodu z předchozí úrovně 47,3. Odhady se pohybovaly v rozpětí 47,0 – 48,0 bodu a v průměru se čekalo malé zlepšení.
img

Ranní zpráva z FOREX trhu: Česká národní banka dnes zvýší úrokové sazby

02.05.2019 Tovární objednávky ve Spojených státech dnes předvedou solidní růst. Naopak dubnový PMI indikátor za celou eurozónu bude potvrzen na bídné úrovni 47,8 bodu. I zde by se ale mělo blýskat na lepší časy. Událostí dne pro nás bude zasedání České národní banky, kde čekáme zvýšení úrokových sazeb. Výsledek utkání podle nás dopadne 6:1. V úterý jsme vydali naše nové Ekonomické výhledy.
img

Česká národní banka zvýší úrokové sazby

30.04.2019 Maďarská centrální banka dnes ponechala sazby beze změny. A to nejen klíčovou tříměsíční depozitní sazbu ale i jednodenní zápůjční sazbu. Tu naposledy zvýšila v březnu a to o 10 bb na -0,05 bb. Další zvýšení O/N sazby by přicházelo v úvahu v červnu, kdy banka bude diskutovat novou inflační zprávu. Zvýšení tříměsíční sazby očekáváme nejdříve v závěrečném čtvrtletí letošního roku a to i přesto, že se inflace již nachází výrazně nad 3% inflačním cílem (3,7 % y/y v březnu). Centrální banka zřejmě nebude chtít ohrozit domácí hospodářský růst, a tak ke zpřísňování měnových podmínek bude přistupovat jen opatrně.
Související klíčová slova: FOREX | Partneři | FXstreet | Technická analýza | Bitcoin | Fundamentální analýza | Čínský jüan | Intervence | Big Mac index | Intervence ČNB | Kvantitativní uvolňování | Price Action | Brexit | Řecko | Čína | Japonsko | Video | Finance | Peníze | Kanadský dolar | Novozélandský dolar | Akciové indexy | Akciový index | Moody's | Korelace | Inflace | Deflace | OECD | EUR/USD | GBP/USD | AUD/USD | EUR/GBP | Nasdaq | Dow Jones | Mario Draghi | Rusko | USA | Nezaměstnanost | Janet Yellenová | Británie | Britská libra | OPEC | Spotřebitelská důvěra | Maďarský forint | Koruna | G20 | Euroskupina | Evropská unie | Ruský rubl | HDP | Devizové rezervy | Turecká lira | Bezpečný přístav | Dluhová krize | Divergence | Monetární politika | Měnová politika | Forexový trh | Německo | Francie | Pražská burza | Česká měna | Polsko | Turecko | Španělsko | Apple | Středoevropské měny | Polský zlotý | Evropské akcie | Kypr | Analytik | New York | Ceny ropy | Výsledková sezóna | Spekulace | Ropa Brent | Ropa WTI | Česká koruna | Americké akcie | ETF | Dluhopisový trh | Dividendy | Světová ekonomika | Poptávka | Ratingové agentury | Recese | Lehman Brothers | Americká ekonomika | Daně | Podpora ekonomiky | Rizika | Politika | EUR/CHF | Export | Import | Průmyslová výroba | Nikkei | Ekonomové | Akciové trhy | Ekonomika eurozóny | Zahraniční obchod | Maloobchodní tržby | GBP/AUD | USD/BRL | USD/TRY | EUR/TRY | USD/CZK | EUR/CZK | USD/PLN | Spotřebitelské ceny | Míra nezaměstnanosti | Důvěra investorů | Měnový trh | Obchodování na burze | Měnové trhy | Eurodolar | Cenné papíry | Hospodářství | Kapitál | Sazby | Akcie | Akciový trh | Aktiva | Alokace | Americký dolar | Analýza | Zhodnocení | Apreciace | Asset management | Transakce | Bank of England | Bank of Japan | Bankovní rada | Ben Bernanke | Bid | Bloomberg | Bod | Broker | Bund | Burza | Béžová kniha | CFD | Centrální banka | Centrální banky | Garance | Konsolidace | DAX | Depreciace | Devalvace | Devizový trh | Dezinflace | Dluhopis | Dolarový index | Dow Jones Industrial | Durace | ECB | ECN | ESM | Ekonomika | Emerging markets | Emise | Euro | Eurozóna | Evropská centrální banka | Evropská komise (EK) | Expanzivní politika | FOMC | FX | Fed | Finanční trh | Finanční trhy | Fiskální politika | Fixing | Floating | Forward | Futures | G10 | G7 | Gap | Grafy | Hedging | High | Holubice | IFO index | Index DAX | Index PX | Index spotřebitelských cen | Indikátor | Indikátory | Inflační cíl | Investice | Investiční společnost | Investování | Japonský jen | Jestřáb | Kapitálový trh | Komodity | Korekce | Kotace | Kurz | Kurzy měn | LIBOR | LTRO | Likvidita | Long | MMF | MT4 | Makro data | Marže | MetaTrader | Mezibankovní | Mezinárodní obchod | Momentum | Měna | Finanční instituce | Měnové páry | Měnový pár | Měny | Fluktuace | Nabídka | Stavební povolení | Nástroj | Obchodní bilance | Obchodník | Obchodník s cennými papíry | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Oficiální úroková sazba | P/E | PRIBOR | Peněžní trh | Platební bilance | Politické riziko | Portfolio | Pozice | Produktivita práce | Prémie | Rally | Rating | Ratingová agentura | Reinvestice | Repo sazba | Restriktivní politika | Rezistence | Riziko | Rolování | Ropa | S&P 500 | SNB | Saldo běžného účtu | Schodek rozpočtu | Sentiment | Short | Short pozice | Směnný kurz | Splatnost | Spread | Support | Swap | Swiss | Trend | Tržní kapitalizace | Ukazatel | VIX | VaR | Volatilita | Výkonnost | Výnos | WTO | Wall Street | Yield | ZEW index | Bondy | Zisk na akcii | Zlato | Švýcarský frank | ČNB | Česká národní banka | Úroková míra | Úrokové sazby | Úrokový diferenciál | Americká měna | Analytici | Riziková aktiva | Banky | Doporučení | EUR | USD | Citibank | Barclays | Dluhopisy | JPY | CHF | CAD | AUD | GBP | ČEZ | Obchodování | Obchodování na forexu | JPMorgan | Morgan Stanley | FTSEurofirst | Euro STOXX | EMU | Nomura | Goldman Sachs | Evropa | Japonské akcie | Asijské akcie | Index MSCI | Index CSI300 | Panevropský index | Shanghai Composite | Finanční krize | Citigroup | Cena zlata | Cena ropy | Hospodářský růst | Německá ekonomika | Investiční tipy | FTSE | Evropská ekonomika | Komerční banka | Patria | Bank of America | Americký prezident | Saxo Bank | Admiral Markets | Indexy | Úroková sazba | Spekulanti | Globální ekonomika | Jihoafrický rand | PBOC | Čínské akcie | Investoři | Swapová křivka | Kurzový závazek | Měnové války | Produkce ropy | Fundamenty | Fond | Stimulační opatření | EU | Finanční sektor | Ministři financí | Vývoj ceny | Aukce | Aktuální kurz | Medvědí divergence | Zasedání Fedu | Zasedání ECB | Ekonom | Business | Pravděpodobnost | Drahé kovy | Výnosy dluhopisů | Makroekonomická data | John Hardy | Zisk | Finanční instrumenty | Ropný trh | Dluhopisové trhy | Sázka | Kurz dolaru | Ceny komodit | Kurz eura | Kurz koruny | Zkušenosti | Panika | Euforie | Stres | Optimismus | Výsledky | Strach | Trpělivost | Intervence na devizovém trhu | Index nákupních manažerů | Obchodní příležitosti | Bohatství | Hospodářský cyklus | IEA | Vývoj eura | Ozvěny trhu | Uvolnění měnové politiky | Intervenovat | ČSOB | Deloitte | Obchodovat | MT5 | Obchodování s akciemi | Investment Banking | Akciový analytik | CAC 40 | Stoxx 600 | Investiční banka | Světová obchodní organizace | Analytický tým | Aktuální kurzy | Regulace | Portfolio manažer | Financování | Investiční banky | Investovat | CZK/EUR | CZK/USD | USD/EUR | Nasdaq Composite | ZuluTrade | Makro | Index cen | Výrobní ceny | Výrobní náklady | Eurostat | Český statistický úřad | Stavební výroba | Roklen | Obchodní seance | Makrodata | Conseq | Portugalsko | Forexové intervence | Devizové intervence | EUR/HUF | Swapová výnosová křivka | Facebook | Index strachu | Akcenta | Donald Trump | Lukáš Kovanda | Burzy | Mezinárodní měnový fond | Rozvíjející se trhy | FXTM | Japonská centrální banka | ADP report | Penzijní fondy | Financial Times | Bankrot | Ceny akcií | Obchodníci | Vzdělávání | Centrální bankéři | EURUSD | EURCZK | USDCZK | Raiffeisenbank | Aktivum | EuroCOIN | Index | Likvidní | Nabídková cena | Podpora | Volatilní | AdmiralMarkets | Akcie dnes | Akcie GoPro | Akcie Komerční banky | Akcie komodity | Akcie VIG | Aktuální kurzy měn | Americká centrální banka | Americká centrální banka FED | Analytika | Analýzy | Banka | Fio banka | Bankovní rada ČNB | Barel ropy | Běžný účet | Běžný účet platební bilance | BH Securities | Big Mac | Brent | Britské libry | CashFlow | Cena | Cena ropy brent | Cena ropy dnes | Cena ropy WTI | Cena zlata dnes | Čínská ekonomika | CISCO | Cyrrus | CZK | Česká spořitelna | České akcie | České koruny | Členské země eurozóny | ČNB euro | ČNB intervence | ČNB kurz | Devizové rezervy ČNB | Devizové trhy | Devizový kurz | DJIA | Do čeho investovat | Dolar | Dolary | Ekonomická krize | Ekonomické zprávy | Ekonomický kalendář | Ekonomický růst | Ekonomický výhled | Ekonomika aktuálně | Ekonomika Německa | Ekonomika USA | Elektřina | EUR kurz | EUR USD | Eura | EURGBP | Euro dnes | Euro posiluje | Euro Stoxx 50 | Evropská měna | Evropské měny | Exchange | Finance.cz | Finanční rizika | Finanční služby | Fio | Fiskální rok | Fondy | ForexTime | Forexu | Frank | FXstreet.cz | GE money | GfK | Graf | Guvernér české národní banky | Guvernér ČNB | Hang Seng | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | HDP Číny | HDP Francie | HDP Německo | HDP USA | HDP v ČR | Hodnota dolaru | Hospodářské noviny | Hrubý domácí produkt | HSBC | Index DJIA | Index Dow Jones | Index euro | Index euro stoxx 50 | Index Hang Seng | Index Nasdaq | Index PMI | Index S&P 500 | Instrumenty | Investiční | Investiční doporučení | Investiční výdaje | Investing | Irsko | ISM | Jádrová inflace | Jak vydělat | Japonská ekonomika | Jeden dolar | Jiří Rusnok | Kapitálové trhy | KB investice | Komoditní | Korporátní dluhopisy | Koruna posiluje | Krize eurozóny | Kurs ČNB | Kurs ČNB euro | Kursovní lístek | Kursovní lístek ČNB | Kursy | Kursy měn | Kursy měn ČNB | Kursy valut | Kurz ČNB | Kurz CZK | Kurz dolarů | Kurz EUR | Kurz eura aktuálně | Kurz eura aktuální | Kurz eura graf | Kurz eura historie | Kurz eura k dolaru | Kurz euro | Kurz Exchange | Kurz forintu | Kurz KB | Kurz Komerční banka | Kurz koruny k euru | Kurz libra | Kurz libra česká koruna | Kurz libra Česká spořitelna | Kurz libra nákup | Kurz libry | Kurz libry Česká spořitelna | Kurz libry ČNB | Kurz libry ke koruně | Kurz libry Komerční banka | Kurz libry na euro | Kurz libry na korunu | Kurz lira italská | Kurz lístek | Kurz maďarského forintu kalkulačka | Kurz maďarský forint kalkulačka | Kurzy devizového trhu | Kurz měn | Kurz měn ČNB | Kurz měn ČNB historie | Kurz měn euro | Kurz měn Exchange | Kurz měn on line | Kurz měn online | Kurz měn online kalkulačka | Kurz měna | Kurz měna Švédsko | Kurz měna USD | Kurz měna zlotých za euro | Kurz měnový | Kurz měny | Kurz měny bank | Kurz měny dolarů | Kurz měny euro | Kurz měny GE money | Kurz měny US | Kurz měny USD | Kurz mexického peso | Kurz turecké liry | Kurzový lístek | Kurzy | Kurzy akcie | Kurzy akcie komodity | Kurzy cizích měn | Kurzy CZ | Volná pracovní místa | Kurzy EUR | Kurzy EUR online | Kurzy EUR USD | Kurzy Evropské centrální banky | Kurzy Exchange | Kurzy KB | Kurzy koruny | E15 | Libra | Lira | Maďarská měna | Maďarsko | Makroekonomické ukazatele | Management | Market | Markets | Měna Bitcoin | Měnový kurz | MetaTrader 4 | Meziroční inflace | Meziroční míra inflace | Míra inflace | Miroslav Singer | Nákup dluhopisů | Nákup EUR | Největší světové ekonomiky | Nemovitosti | Nikkei 225 | Norská koruna | Obchodní platformy | Obchodování přes internet | Oslabení koruny | Oslabení měny | Oslabování koruny | Patria Finance | Patria Online | Patria.cz | Patria-direct.cz | PayPal | Polská měna | Portfolia | Prezidentské volby | Pro investory | Prognóza | Rakousko | Reuters | Roboti | Ropa cena | Ropy | Rubl | Ruská měna | Růst HDP | Řecká ekonomika | SaxoBank | Sázky | Seminář | Signály | Směnný kurz eura | Société Générale | SPX | Státní dluhopisy | Státní rozpočet | Stoxx | Švédská koruna | Světové ceny ropy | Švýcarská centrální banka | Teorie parity kupní síly | Těžba bitcoinů | TopForex | Trh nemovitostí | Trh | Turecká měna | Twitter | Úrokové swapy | Úrokový swap | Velká Británie | Volatility | Výprodej | Vývoj akcií | Vývoj cen ropy | Vývoj ceny ropy | Vývoj ceny ropy Brent | Vývoj inflace | Vývoj kurzu | Vývoj kurzu EUR/USD | Vývoj kurzu koruny k euru | Vývoj kurzu USD | Vývoj mezd | WTI | Zavedení eura | Země EU | Země eurozóny | Zemní plyn | Zkušenost | Zpracovatelský průmysl | Zpráva | Zpravodajství | Zprávy | Zprávy z ekonomiky | Předpověď | Zisky | Tradeři | Diskontní sazba | Fed Funds Rate | EUR/PLN | CNBC | ZEW | DXY | EIA | ING | Mojmír Hampl | Benzín | Báze | Buy | CEE | Dluhopisový index | Ekonomika Německo | Hold | Indie | IRS | Janet Yellen | MIC | Ministerstvo financí | Obchodní den | P.A. | P/S | Provozní marže | Range | Redukce | Regionální PMI indexy | ROCE | Tovární objednávky | Tranše | Výnos do splatnosti | Využití kapacit | Itálie | Spojené státy | Vybírání zisků | Denní změna | Intervenční nákupy | Převis | Cenová hladina | Hrubý domácí produkt (HDP) | Index nákladů práce | Investice ve stavebnictví | M2 | Tržby | Výsledek hospodaření | Zaměstnanost | Úvěr | INSEE | QE | Investiční výzkum | Světové ekonomiky | Western Union | Bohatý | eBook | Commission | Komise | Kontrakt | Mezibankovní sazby | Volby | Fundamentální data | Rozhovor | Burze | Investment | Asijské obchodování | Evropské obchodování | Americké obchodování | Markit | Unicredit | Western Union Business Solutions | Bank of New York Mellon | Royal Bank of Scotland | Jackson Hole | Institut ZEW | Microsoft | Bankovní sektor | MSCI | UniCredit Bank | Generali Investments CEE | Česká bankovní asociace | Home Credit | GE Money Bank | CSI300 | FTSEurofirst 300 | Sentix | Baker Hughes | Guvernér centrální banky | David Marek | Institut Ifo | Investing.com | TLTRO | NATO | Next Finance | Sója | Hospodářské vyhlídky | Oslabení eura | Reporty | Ekonomická expanze | Šéfka Fedu | Zvyšování sazeb | Snižování sazeb | Riksbank | Kolaps finančních trhů | Ceny nemovitostí | Phillipsova křivka | Růst ekonomiky eurozóny | Thomson Reuters | Dění na finančních trzích | HUF/EUR | Kurz koruny vůči euru | Polská centrální banka | Kurz EUR/USD | Kalendář ekonomických událostí | Brazílie | Průmyslová produkce | Zasedání centrální banky | Zasedání centrálních bank | Pokles úrokových sazeb | Čínská centrální banka | Finanční systém | Nákupy dluhopisů | Nastavení měnové politiky | Úspěch | Euro proti dolaru | Euro vůči dolaru | BMW | Investičníweb.cz | Ekonomický výzkum | Automobilový průmysl | Erste Bank | Averze k riziku | Kurz české měny | Index pražské burzy | Ministr financí | Hospodářské výsledky | Chytrý Honza | Finanční aktiva | Globální trhy | Fixní kurz | Renminbi | Cizí měny | Evropské banky | Zvyšování úrokových sazeb | Snižování úrokových sazeb | Otočení trendu | Dlouhé pozice | Multi-Asset obchodování | Výnosová křivka | Energie | Společná evropská měna | Prezident Fedu | Intradenní vývoj kurzu | Vývoj kurzu USD/EUR | Dividendová sezóna | Finanční stabilita | Rada ČNB | Sentiment trhu | Index FTSEurofirst 300 | Podnikatelé | Pro tradery | Globální akciové trhy | Panevropský akciový index | Index německých akcií DAX | KBC | Ekonomický sentiment | Podnikatelská důvěra | Ekonomické indikátory | Ekonomický a strategický výzkum | Znalost | Příprava | Přehled | Odvaha | Klid | Kč/EUR | Kč/USD | Moneta Money Bank | Polská ekonomika | Firemní investice | Christine Lagardeová | Agentura Reuters | Averze vůči riziku | Sázet | Americké trhy | Bankovnictví | Swapy | Referendum | Ekonomická aktivita | Program OMT | Posilování koruny | Ministři financí eurozóny | Německý ústavní soud | Investiční firma | Cena Brentu | Prezident ECB | Vývoj středoevropských měn | Kurzy středoevropských měn | Americké firmy | Pozornost investorů | Index důvěry | Setrvání Británie v EU | Základní úrokové sazby | Lídři | Firmy | Vývoj měnového páru | Vývoj měnového páru GBP/USD | Aktuální vývoj | Mezinárodní instituce | Den D | Standard & Poor's | Britské akcie | Panevropský index FTSEurofirst 300 | Index britských akcií FTSE 100 | Strategy Research | Economist | Economic | Zasedání České národní banky | Česká swapová křivka | Protiinflační tlaky | Inflační tlaky | Širší index S&P 500 | Glencore | Akcie v USA | Akcie bank | Ekonomické dopady | IHS | Měnová autorita | IBEX | Evropská dluhová krize | Globální finanční krize | Akcie evropských bank | Britská centrální banka | Panika na burze | Index tokijské burzy Nikkei 225 | Turbulence na finančních trzích | Intervence centrální banky | Realitní trh | Daňové příjmy | Deutsche Börse | Klidné obchodování | Americký akciový index | Americké akciové indexy | Spotřebitelský indikátor | Globální ekonomický růst | Globální ekonomiky | Agentura Bloomberg | Miliardy dolarů | Výsledek referenda | Vládní dluhopisy | Víkendové parlamentní volby | Hlavní indexy | Nervozita | Globální finanční trhy | Obchodní partner | AAA | Dnešní ekonomický kalendář | Obchodování v Asii | Summit EU | Světové centrální banky | Uvolňování měnové politiky | Utahování měnové politiky | Finančnictví | Walmart | Alibaba | Dnešní obchodování | Propad | Německý index DAX | Vystoupení z EU | Kurz domácí měny | Světové akciové trhy | Finanční televize | Finanční televize CNBC | Úvěrový rating | Kryptoměny | Režim devizových intervencí | Režim forexových intervencí | Citi | S&P | Mezinárodní ratingová agentura | Guvernér | Agentura Moody's | Bezpečné dluhopisy | Marže společností | Německý DAX | Ztráty | Euro vůči americkému dolaru | Euro k dolaru | Politická nejistota | Zvýšení úrokových sazeb | Posílení dolaru | Oslabení dolaru | Posílení eura | Posílení koruny | Čínské akciové trhy | Nálada na trhu | Finanční injekce | Pokles výnosů | Dnešní údaje | Ekonomická data | Americké indexy | Historická maxima | Historická minima | Člen rady guvernérů | Evropský trh | Nejistota | Analytik Komerční banky | Erste | Philip Morris | VIG | Pegas Nonwovens | Saúdská Arábie | Stagnace | Tempo růstu | Prodej aut | Obchodování na devizových trzích | Daně z příjmů | Daně z příjmů právnických osob | Zajištění | Úvěrové krize | FTSE 100 | Baidu | Digitální měny | Blockchain | Digitální měna | Tesla | Měnové zóny | Dluhové krize | Vývoj meziroční jádrové inflace | Odhodlání | Odvrátit deflaci | Kapitalizace | Výhled | Investiční výhled | Depozitní sazba | Hlavní úroková sazba | Depozitní sazba ECB | Globální krize | Francouzská ekonomika | Bankéři | Bankéř | Uvolnit měnovou politiku | Utáhnout měnovou politiku | Rychlé zisky | Hlavní index německých akcií DAX | Index pařížské burzy CAC 40 | Rekordní minima | Výnos v aukci | Britská vláda | BDO | Objem devizových intervencí | Americké akciové trhy | Propad akcií | Dnešní aukce | Spotové operace | Konec kurzového závazku | Devizové obchody | Payrolls | Konsensus | Mzdy | Dobré výsledky | ING Bank | Slabé euro | Silné euro | Dnešní zprávy | Britská ekonomika | Americký trh práce | Dnešní zpráva | Vyhlídky eurozóny | Odhady trhu | Predikce | Summit G20 | Ekonomická situace | Globální obchod | Ministr obchodu | Obchodování dolaru | Bankovní unie | Průzkum | Data z amerického trhu práce | Krize | Názory analytiků | Investiční rozhodnutí | Investiční stratég | Firemní výsledky | Inflace v Německu | Měnové otázky | Makroekonomika | Makroekonomika EU | Migrační krize | Zisky firem | Odliv zahraničního kapitálu | Analytický tým FXstreet.cz | Světové trhy | Historické rekordy | Ochota investovat | Theresa May | Kalendář dnešních ekonomických událostí | Dohled nad finančním trhem | Posunutí kurzového závazku | Theresa Mayová | Měnová politika Fedu | Měnová politika ČNB | Snížení úrokových sazeb | Zpomalení čínské ekonomiky | Ministři financí EU | Mezinárodní agentura pro energii (IEA) | Přebytek ropy | Výnosy | Měnový pár EUR/USD | Česká vláda | Růst čínské ekonomiky | Očekávání analytiků | Americký index S&P 500 | ISTAT | Měnové krize | Turecká centrální banka | Turecká ekonomika | Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) | TRY | Odliv kapitálu | Investiční plány | Akcie Bank of America | Indikátor důvěry | Příjmy | Spotřebitelské výdaje | Indikátory důvěry | Indexy PMI | Údaje o inflaci | Alphabet | Polský zlotý (PLN) | Maďarský forint (HUF) | Česká koruna (CZK) | Měny&Sazby | ČTK | Guvernéři centrálních bank | Středoevropské devizové trhy | Německý Ifo index | Japonský Nikkei | Konsenzus | Růst ekonomiky | Pokles ekonomiky | Fiskální stimuly | Belgie | HDP eurozóny | Zasedání americké centrální banky | Zpomalení ekonomiky | Hlavní index tokijské burzy Nikkei 225 | Index tokijské burzy | Program kvantitativního uvolňování | Bilance Fedu | Vývoj úrokových sazeb | Vývoj meziroční spotřebitelské inflace | Výhled ekonomiky | Hlavní ekonom | Kurz EURUSD | Jednání FOMC | Inflační čísla | Švédsko | Norsko | Dánsko | Odhad HDP | Očekávání | Index ekonomické nálady | Evropský statistický úřad Eurostat | HDP v eurozóně | Tempo růstu ekonomiky | Globtrex | IHS Markit | Devizy | Index KOSPI | Obchodování s českou korunou | Forexový broker | Aleš Sosnovský | ex | ČSOB Asset Management | Konec intervencí ČNB | Spekulativní investoři | Generali Investments | Forwardový kurz | Bankovní emise | Kurz americké měny | Spotový kurz | Spotový kurz koruny | Roklen360 | J.P. Morgan | Okénko trhu | Ranní nadhoz | OpinionWay | Alokace aktiv | Výkyvy kurzu koruny | Zahraniční forex | Daňové změny | Investiční činnost | ČSOB Finanční trhy | Kalendář ekonomických dat | Ukončení měnových intervencí | Obchodování na zámořských trzích | Rovnovážný kurz | Zahraniční FX | 7 dní s korunou | Ranní zpráva z akciového trhu | Zpráva z akciového trhu | Finanční ředitelé | BHS | Globtrex.com | Aleš Michl | Kurzový vývoj | Ekonomické výhledy | Analytici Patria | Analytici Patria Finance | Markéta Šichtařová | Vladimír Pikora | Vysoké ceny bytů | Dolarové ztráty | Pavel Drahotský | Kalendář makroekonomických dat | Jerome Powell | Capitalinked | Radim Dohnal | Obchodování s digitálními měnami | NEST | Nový šéf Fedu | Chuť investovat | Patria garance | Tržní očekávání | Asijské trhy | Conseq Investment Management | WirtschaftsWoche | Kurz eurodolaru | Airbnb | Odliv dividend | Začít investovat | Geopolitická rizika | Trhy dnes | Obchodní války | Trumpova cla | Slabší koruna | Světové obchodní války | Kartel OPEC | OPEC+ | Obchodní válka | Události ve světě | Vývoj na finančních trzích | Dolarový index DXY | Capitalinked.com | Podniky | Asijské akciové trhy | Globální růst | Regionální měny | Vývoj koruny | Inflace v eurozóně | Okénko finančního trhu | Prognóza ČNB | Akcie společnosti | Geopolitické napětí | Forint | Turecké liry | Turecká krize | Pokles ceny | Domácí měna | Ekonomické krize | Šéf Fedu Powell | Šéf Fedu | Posílení kurzu koruny | Posílení kurzu | Pokles turecké liry | Měny rozvíjejících se ekonomik | Czech Fund | Zasedání OPEC | Měny v regionu | Nové peníze | Dluhopisové výnosy | Spotřebitelská inflace | Globální investoři | Kompozitní index | Propad cen ropy | Tvrdý brexit | Růst úrokových sazeb | Posilování eura | Daňové úlevy | Slabá koruna | Globální akciový index | Index MSCI All Country World | MSCI All Country World | Posilování české koruny | Global Business Outlook | Zvyšování úroků | EK | Prezident Trump | Evropská komise | Základní úroková sazba | Index spotřebitelské důvěry | Zpomalování světové ekonomiky | Inflační vývoj | Michal Stupavský | Odhady analytiků | Zpomalování růstu světové ekonomiky | Zpřísňování měnové politiky | Sazby ČNB | Sentiment na forexových trzích | Obchodní jednání | Odložení brexitu | Vývoj kolem brexitu | Pozornost trhu | Silný trh | Zvýšení sazeb | Prognóza kurzu koruny | Rekordní růst | Ekonomický poradce | Inflace v ČR | Globální rizika | Statistický úřad | Podnikatelská nálada | Technologický Nasdaq | Obavy investorů | Inflační očekávání | Reakce koruny | Riziková měna | Český průmysl | Podíl nezaměstnaných | Michal Brožka | Růst cen ropy | České HDP | Sázky na pokles | Pokles sazeb | Výnosy dvouletých dluhopisů | Ceny pohonných hmot | MSCI Emerging Markets | Vyšší mzdy | Brexit bez dohody | Boris Johnson | Použití eura | Mezinárodní měny | Odklon od dolaru | Snížení sazeb | Asset alokace | Klíčové události ve světě | Záznam jednání ČNB | Výnosové křivky | Akciový růst | Snížení úroků | Štěpán Křeček | Odvetná cla | Cla na americké zboží | Britský premiér | Inverze výnosové křivky | Obavy z recese | Zprávy z Německa | Americká cla | Akciové alokace | Kapitálové výdaje | Růst mezd | Uvolňování měnových politik | KB | Tiering | Deficit rozpočtu | Pozornost finančních trhů | Dění na trzích | Denní graf | Očekávání trhu | Nastavení úrokových sazeb | Měnověpolitické zasedání | Data z Německa | Důvěra v průmysl eurozóny | Měsíční předpovědi | Sentiment českého průmyslu | Český HDP | Český index nákupních manažerů | Měsíčník finančních trhů | Odhady ČNB | Projevy centrálních bankéřů | Nová makrodata | Uvalení cel | Mervyn King | Měny regionu | Německá recese | Investment Management | Rozpočet | Deficit | Prezident Donald Trump | HDP v USA | Bilance rozpočtu | Napětí ve světovém obchodě | Objem | Akcie rozvinutých trhů | Klíčová rizika | Data z USA | Ekonom BHS | BHS Štěpán Křeček | Obchod | Vyšší sazby | Říjnová inflace | Inflace v USA | Hrubý domácí produkt České republiky | ČSÚ | Ekonomika ČR | Zpomalení české ekonomiky | Záznam z posledního zasedání ČNB | Data ze Spojených států | Zasedání ČNB | Říjnová inflace v eurozóně | USA recese | Dynamika HDP | Ekonomiky eurozóny | Reálné ekonomiky | Kurz eura vůči dolaru | PLN/EUR | Americká průmyslová produkce | Růst amerických tržeb | Pokles průmyslové produkce | Americký průmysl
Nejčastější klíčová slova: USD | EUR | Index | USA | Trh | Reuters | Pozice | Banky | ČTK | Výhled | Banka | FOREX | EUR/USD | Rezistence | Obchodování | FXstreet | Euro | Dolar | Graf | Indikátor

Předchozí klíčová slova

Černé zlato
Černý čtvrtek
Černý pátek
Černý pátek na burze
Černý pátek na newyorské burze
Čerpání evropských peněz
Česká bankovní asociace
Česká brokerská společnost
Česká burza
Česká burza cenných papírů

Následující klíčová slova

Česká fintech asociace
Česká firma
Česká investiční konference
Česká investiční skupina
Česká koruna
Česká koruna (CZK)
Česká koruna euro
Česká kryptoměna
Česká měna
Česká mincovna
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu, až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní Price Action VIP indikátor, doposud úspěšně používaný pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečný Price Action VIP indikátor, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
RoboMarkets
Potvrďte prosím... Zavřít