Makroekonomická prognóza
Ranní okénko - Včera sprška českých dat, dnes je na řadě ECB
05.06.2025 Hlavní událostí dnešního dne ovšem bude zasedání ECB. Samotné rozhodnutí se zdá jasné, když všichni analytici v rámci ankety Bloomberg předpokládají snížení sazeb o 25bb. Finanční trhy aktuálně zaceňují tento krok z 97 %. Depozitní sazba by v takovém případě poklesla na 2 %. Argumentem pro bankovní radu k dalšímu uvolnění měnové politiky je současný (meziroční inflace v květnu 1,9 %) i predikovaný vývoj inflace.
Bankovní asociace zhoršila odhad letošního růstu HDP
22.05.2025 Česká bankovní asociace (ČBA) zhoršila odhad letošního hospodářského růstu, když hrubý domácí produkt (HDP) v ČR podle ní vzroste o 1,7 procenta. Příští rok by měl růst zrychlit na dvě procenta. Do horšího výhledu se výrazně propsal negativní dopad obchodních válek a nejistota s nimi spojená, uvedla dnes asociace ve své prognóze. V únoru očekávala pro letošek růst ekonomiky o 2,1 procenta a pro příští rok o 2,4 procenta.
Část bankovní rady ČNB je zdrženlivá k dalšímu snižování sazeb
16.05.2025 Část bankovní rady České národní banky (ČNB) je zdrženlivá k dalšímu snižování úrokových sazeb. Vyplývá to ze záznamu z jednání z minulého týdne, kdy rada rozhodla o poklesu základní úrokové sazby o čtvrt procentního bodu na 3,5 procenta. Návrh podpořilo šest členů rady, proti se postavil Jan Kubíček, který hlasoval pro ponechání sazby na 3,75 procenta.
ČNB nadále čeká letos růst HDP o dvě procenta
07.05.2025 Česká národní banka (ČNB) ponechala beze změny výhled hospodářského růstu v letošním roce na dvou procentech. Zhoršila ale očekávaný růst v příštím roce na 2,1 procenta proti 2,4 procenta, která očekávala v únoru. Výhled průměrné inflace pro letošní i příští rok ČNB zhoršila o 0,1 procentního bodu, když předpokládá letos 2,5 procenta a příští rok 2,2 procenta. Vyplývá to z nové makroekonomické prognózy, kterou dnes centrální banka zveřejnila.
Snížení úrokových sazeb podpořilo šest ze sedmi členů rady ČNB
07.05.2025 Snížení základní úrokové sazby na 3,5 procenta dnes podpořilo šest členů bankovní rady České národní banky (ČNB), jeden člen navrhoval její ponechání na 3,75 procenta. Makroekonomická prognóza ČNB předpokládá do budoucna přibližnou stabilitu úrokových sazeb. Guvernér ČNB Aleš Michl po jednání bankovní rady řekl novinářům, že prostor pro další snižování sazeb je omezený a tento krok je podmíněný tím, že v české ekonomice budou slábnout proinflační rizika.
Ranní okénko - Dnes ČNB a Fed, včera pokles české inflace, odklad jaderného tendru a drama Merze
07.05.2025 Již dnes ráno byl publikován výsledek průmyslových objednávek v Německu. Ty v meziměsíčním srovnání po únorové stagnaci v březnu vzrostly o 3,6 %, zatímco trh očekával nárůst jen o 1,3 %.
Makroekonomická prognóza: Cla ukousnou z růstu
30.04.2025 Globální ekonomika čelí negativnímu šoku z titulu rozpoutaných obchodních válek ze strany amerického prezidenta Donalda Trumpa. Negativní dopad z tohoto titulu zejména do průmyslu, exportu a investic se začne projevovat od druhého čtvrtletí s nejvýraznějším dopadem ve druhé polovině roku. Výrazně negativně tak poznamená hospodářský růst v roce 2026. Tuzemskou ekonomiku by ale měla podporovat spotřeba domácností s tím, jak dále porostou reálné disponibilní příjmy. Inflace se letos i příští rok bude držet poblíž inflačního cíle. ČNB by měla mít prostor během letošního roku snižovat úrokové sazby až k terminálním 3 %.
MF snížilo odhad růstu HDP na letošek na dvě pct
10.04.2025 Ministerstvo financí zhoršilo výhled českého ekonomického růstu v letošním roce na dvě procenta, v lednu čekalo 2,3 procenta. K poklesu významně přispělo zavedení amerických cel na automobily, ocel a hliník, uvedl dnes ministr financí Zbyněk Stanjura (ODS). Makroekonomická prognóza nezohledňuje dvacetiprocentní všeobecné clo vůči Evropské unii, které americký prezident Donald Trump minulý týden vyhlásil, ale ve středu oznámil jeho odložení o 90 dnů.
Ceny potravin rostou, ceny energií klesají
04.04.2025 Březnová inflace podle předběžného odhadu Českého statistického úřadu v meziročním srovnání stagnovala na únorové hodnotě 2,7 %. Tento výsledek je v souladu s naší prognózou, zatímco trh i Česká národní banka v rámci své únorové makroekonomické predikce odhadovaly velmi mírný pokles na 2,6 %.
Analytici: Americká cla letos zpomalí růst české ekonomiky pod dvě pct
03.04.2025 Zavedení amerických cel zřejmě letos zpomalí růst české ekonomiky, který tak nedosáhne dříve očekávaných dvou procent. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Americký prezident Donald Trump podle nich nakonec přistoupil k tvrdším clům vůči Evropské unii, než trh očekával. Zároveň upozorňují, že není jasné, na základě čeho Trump výši cel určil.
ČNB nemění sazby ani “konzervativní” rétoriku
27.03.2025 ČNB včera podle očekávání ponechala úrokovou sazbu beze změny na úrovni 3,75 %, pro toto rozhodnutí zvedlo ruku všech sedm členů bankovní rady. To odpovídá dosavadní komunikaci bankovní rady – její členové v posledních týdnech drželi “konzervativní” komunikační linku a upozorňovali spíše na přetrvávající inflační rizika. Podobnou “konzervativní” rétoriku si po zasedání udržel i guvernér Aleš Michl. Zdůraznil, že od poslední prognózy domácí statistiky překvapily spíše pro-inflačně – ať už jde o lehce rychlejší inflaci, zvýšenou inflaci služeb, lehce rychlejší mzdy anebo svižnější HDP.
ČNB nemění sazby ani “konzervativní” rétoriku
26.03.2025 ČNB dnes podle očekávání ponechala úrokovou sazbu beze změny na úrovni 3,75 %, pro toto rozhodnutí zvedlo ruku všech sedm členů bankovní rady. To odpovídá dosavadní komunikaci bankovní rady – její členové v posledních týdnech drželi “konzervativní” komunikační linku a upozorňovali spíše na přetrvávající inflační rizika. Podobnou “konzervativní” rétoriku si po zasedání udržel i guvernér Aleš Michl.
ČNB sazby pravděpodobně nezmění… co sledovat po zasedání?
26.03.2025 Dnešní zasedání ČNB pravděpodobně nepřinese, co se týká rozhodnutí, velké překvapení. Centrální bankéři komunikovali v poměrně jasné shodě, že v březnu sazby zůstanou beze změny na úrovni 3,75 %. Klíčové tedy bude sledovat doprovodné komentáře guvernéra a hodnocení rizik. Pozornost by se měla soustředit na následující otázky. Za prvé, hodnocení nově příchozích čísel. Z našeho pohledu naprostá většina nových čísel ukazuje lehce pro-inflačním směrem. Inflace je kosmeticky nad poslední prognózou (2,7 % versus 2,6 %) a ve struktuře vidíme dál zvýšenou dynamiku inflace služeb a rozkolísané ceny potravin.
ČNB ponechá v tomto týdnu sazby beze změny
24.03.2025 Hlavní událostí tohoto týdne bude na tuzemském trhu měnově-politické zasedání ČNB. V souladu s analytickým koncensem i tržními sázkami předpokládáme stabilitu sazeb na úrovni 3,75 % a tedy druhou pauzu v rámci probíhajícího cyklu uvolňování měnové politiky.
Globální trhy v akci: Čína, USA a AI nastavují nové trendy
18.03.2025 Americké akcie zahájily týden solidním růstem a pokračují v zotavování po čtyřtýdenním poklesu. V pondělí hlavní indexy vykazovaly pozitivní dynamiku, protože investoři využili příležitosti k nákupům za výhodné ceny. Zároveň účastníci trhu analyzovali nejnovější makroekonomické ukazatele a hodnotili jejich dopad na hospodářskou politiku USA.
Inflace mírně poklesla
05.03.2025 Podle předběžného odhadu Českého statistického úřadu v únoru inflace vzrostla meziměsíčně o 0,2 % a meziročně poklesla z lednových 2,8 % na 2,7 %. To bylo v souladu s mediánovým odhadem trhu. Reakce koruny proto byla velmi mírná a nadále se pohybuje okolo 25,05 EUR/CZK.
Bankovní asociace letos čeká růst HDP 2,1 procenta
20.02.2025 Česká bankovní asociace (ČBA) očekává letos hospodářské oživení, když hrubý domácí produkt (HDP) vzroste o 2,1 procenta po loňském jednom procentu. Příští rok by měl růst zrychlit na 2,4 procenta. Riziko pro českou ekonomiku ale představují obchodní války, které by mohly růst zpomalit o 0,3 procentního bodu ročně, uvedla dnes asociace ve své prognóze. Inflace by letos měla zůstat na loňské úrovni a za celý rok dosáhnout 2,4 procenta, v příštím roce zvolnit na 2,2 procenta.
Ranní okénko - Dnes ČBA zveřejní novou makroekonomickou prognózu
20.02.2025 Dnes ráno byl již publikován první údaj tohoto dne, a tím byl vývoj výrobních cen v Německu. Německý statistický úřad zaznamenal druhý měsíc v řadě meziměsíční pokles o 0,1 %, ačkoli trh očekával nárůst o 0,6 %. V meziročním srovnání tak místo předpokládaného zvýšení o 1,2 % ceny vzrostly jen o 0,5 %.
Forex: Koruna zažila krušný týden
10.02.2025 Minulý týden nezačal pro českou korunu šťastně, když o prvním únorovém víkendu americký prezident Donald Trump rozhodl o uvalení dovozních cel na Kanadu, Mexiko a Čínu. V té souvislosti americký dolar na začátku týdne skokově posílil k úrovni 1,025 EUR/USD, naopak měny rozvíjejících se trhů včetně české koruny ztrácely. Vůči zeleným bankovkám tuzemská měna zamířila až nad hranici 24,60 USD/CZK. Rovněž proti euru koruna ztrácela, ač ne tak výrazně, a posunula se k úrovni 25,25 EUR/CZK. Cla měla platit od úterý 4.2., ale vrcholní představitelé Kanady a Mexika se s Trumpem domluvili na měsíčním odkladu, což finanční trhy alespoň dočasně uklidnilo. Koruna se vrátila na předchozí úrovně – 24,20 USD/CZK a 25,15 EUR/CZK.
Ranní okénko - Jestřábí snížení sazeb i přes vyšší inflaci v ČR a dnes klíčová data z amerického trhu práce
07.02.2025 Pozornost finančních trhů se dnes stočí do Spojených států amerických na klíčová data z tamního trhu práce. Ten je americkou centrální bankou hodnocen jako robustní, což potvrzoval po většinu minulého roku i počet nově vytvořených pracovních míst mimo zemědělský sektor. Na začátku roku se sice očekává jejich nižší tvorba (175 tis.) než na konci minulého roku (256 tis.), v historickém kontextu by se jednalo ale stále o nadprůměrnou hodnotu. Rovněž míra nezaměstnanosti zůstává nízká a podle mediánové predikce k žádné změně nyní nedojde (4,1 %). Takto odolný trh práce v kombinaci s mírně zvýšenou inflací a proinflačními riziky v souvislosti s hospodářskou politikou Donalda Trumpa dává jen velmi omezený prostor Fedu, aby obnovil cyklus snižování sazeb. Pravděpodobnost, že by se tak stalo již na březnovém zasedání, je necelých 16 %.
ČNB snížila základní úrokovou sazbu na 3,75 pct, zhoršila výhled ekonomiky
06.02.2025 Bankovní rada České národní banky (ČNB) se dnes po prosincové pauze vrátila k uvolňování měnové politiky. Základní úrokovou sazbu snížila o čtvrt procentního bodu na 3,75 procenta, rozhodnutí bylo jednomyslné. Pokles sazby odpovídal očekávání finančního trhu, kurz koruny na něj nereagoval. Guvernér ČNB Aleš Michl na tiskové konferenci upozornil, že k dalšímu snižování sazeb bude bankovní rada přistupovat opatrně. Prognóza ČNB také zhoršila výhled letošního růstu HDP na dvě procenta.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
06.02.2025 1) Trh s kryptoaktivy, z nichž nejznámější je digitální měna bitcoin, zřejmě získá zákonná pravidla. Nad trhem bude dohlížet Česká národní banka. Počítá s tím zákon o digitalizaci finančního trhu, který podepsal prezident Petr Pavel. Informoval o tom dnes v tiskové zprávě Hrad. Ukotvení pravidel v zákoně má zlepšit ochranu spotřebitelů.
Rozhodnutí bankovní rady ČNB bylo jednomyslné
06.02.2025 Rozhodnutí bankovní rady České národní banky (ČNB) o snížení základní úrokové sazby o čtvrt procentního bodu na 3,75 procenta bylo jednomyslné. Makroekonomická prognóza centrální banky předpokládá v nadcházejícím období další mírný pokles úrokových sazeb a od poloviny roku jejich přibližnou stabilitu. Na tiskové konferenci po dnešním jednání bankovní rady to řekl guvernér ČNB Aleš Michl.
Makroekonomická prognóza: Inflace v cíli, ekonomika kulhá
29.01.2025 Česká ekonomika vzrostla vloni v reálném vyjádření o necelé jedno procento a viditelně se tak odpoutala od své předpandemické úrovně. Pomohly jak vývozy dokončené produkce primárně v automobilovém sektoru, tak spotřeba domácností a vlády. Letos růst ekonomiky dále mírně zrychlí, tahounem ale bude výlučně domácní poptávka. Na produkční straně ji bude podporovat sektor obchodu a služeb, v případě průmyslu se obáváme třetího ročního poklesu v řadě. Na trhu práce dále mírně poroste míra nezaměstnanosti, růst reálných mezd ale bude pokračovat. Inflace se letos bude držet těsně nad inflačním cílem. ČNB by měla pokračovat během první poloviny roku v uvolňování restrikce snižováním sazeb směrem ke 3 %.
Bankovní rada ČNB dnes jednala s odbory o ekonomickém vývoji
20.01.2025 Členové bankovní rady České národní banky (ČNB) dnes jednali s vedením Českomoravské konfederace odborových svazů (ČMKOS) o ekonomickém vývoji. Odbory dlouhodobě usilují o zvýšení růstu mezd v českém hospodářství, naproti tomu guvernér ČNB Aleš Michl v minulosti apeloval na umírněné mzdové požadavky s ohledem na riziko zvýšení inflace.
Nejdůležitější ekonomické události roku 2024 v ČR
31.12.2024 1. - Prezident Petr Pavel v novoročním projevu mj. řekl, že po letech by se měly začít dělat konkrétní kroky, které Česko dovedou k naplnění závazku přijetí eura. Společná evropská měna je podle hlavy státu logickou budoucností.
Ranní okénko - Průmyslová výroba nastaví eurozóně zrcadlo
13.12.2024 Poslední den tohoto týdne otevřou česká data ohledně běžného účtu platební bilance. Na rozdíl od zahraničního obchodu, který se stále pohybuje v plusu, skončila v září celková platební bilance se záporným saldem, a to ve výši necelých 9 mld. Kč. Analytici očekávají, že v říjnu by se však situace mohla obrátit a bilance by tak mohla skončit s aktivním saldem. Mediánový odhad odpovídá přebytku ve výši 7 mld. Kč.
Bankovní asociace letos očekává růst ekonomiky o procento
14.11.2024 Česká bankovní asociace (ČBA) letos očekává růst hrubého domácího produktu (HDP) o jedno procento, v srpnu jej předpokládala 0,9 procenta. Výhled na příští rok zhoršila o půl procentního bodu na 2,3 procenta, a to zejména z důvodu slabšího vývoje v zahraničí, uvedla dnes ČBA v nové prognóze. Letošní průměrnou inflaci asociace odhadla na 2,4 procenta, v létě jí předpokládala 2,3 procenta.
ČNB potvrzuje očekávání, snižuje sazby o 25 bb
07.11.2024 Bankovní rada ČNB na dnešním zasedání potvrdila naše i tržní očekávání, když snížila úrokové sazby o 25bb. Přestože v posledních měsících dochází k nad očekávání rychlému opětovnému procitnutí inflačních tlaků, dosavadní vývoj v cenové oblasti spolu se stále slabým ekonomickým výkonem hovořil ve prospěch pokračování uvolňování měnových podmínek. Koruna bezprostředně po rozhodnutí mírně oslabila k úrovni 25,30 EUR/CZK, kde se však nacházela již ráno.
Úrokovou sazbu čtyři procenta podpořilo pět členů rady ČNB
07.11.2024 Snížení základní úrokové sazby o čtvrt procentního bodu na čtyři procenta dnes podpořilo pět členů bankovní rady České národní banky (ČNB). Jeden člen žádal dvojnásobný pokles sazeb, jeden naopak jejich ponechání beze změny. Vyplývá to z podkladů, které zveřejnila centrální banka. Nová makroekonomická prognóza ČNB doporučovala mírný pokles sazeb.
ČNB zhoršila ekonomický výhled na letošní i příští rok
07.11.2024 Česká národní banka (ČNB) zhoršila výhled hospodářského růstu pro letošní i příští rok. Dnes zveřejněná nová makroekonomická prognóza předpokládá letos zvýšení hrubého domácího produktu (HDP) o jedno procento a příští rok o 2,4 procenta, srpnová predikce počítala letos s růstem 1,2 procenta a příští rok 2,8 procenta. Vyšší je i odhad inflace, která by měla letos být průměrně 2,5 procenta a příští rok 2,6 procenta. Předchozí prognóza očekávala letos inflaci 2,2 procenta a příští rok dvě procenta.
Koruna dopoledne smazala část svých ztrát k dolaru
06.11.2024 Česká měna dopoledne smazala část svých ztrát k americkému dolaru, které zaznamenala brzy ráno okamžitě po informacích o možném vítězství Donalda Trumpa v prezidentských volbách v USA. ČTK to řekl analytik XTB Tomáš Cverna. Koruna se obchodovala v 11:30 na úrovni 23,58 koruny za dolar. Podle něj to odpovídá oslabení od začátku zveřejňování průběžných výsledků amerických prezidentských voleb asi o 1,85 procenta.
Inflace se nevzdává
10.10.2024 Meziroční inflace v září vzrostla z prázdninových 2,2 % až na 2,6 %. Nárůst byl všeobecně očekáván, ale výsledek je vyšší, než se kterým počítala naše i tržní prognóza (2,4 %). Významným faktorem byly opět ceny potravin, které ale tentokrát působily opačným směrem než v průběhu letošního roku, když poprvé od loňského listopadu se jejich ceny meziročně zvýšily. Naše prognóza sice očekávala tento scénář, ale mírnějšího rozsahu.
Ozvěny trhu: Česká ekonomika: stále plížením vpřed
10.10.2024 V první polovině tohoto týdne byly zveřejněny ukazatele z reálné ekonomiky za srpen. Máme tak již k dispozici oba prázdninové měsíce a můžeme tedy alespoň zhruba začít usuzovat na to, v jaké ekonomické kondici se naše hospodářství během léta nacházelo. Na červenec a srpen má totiž cenu se dívat pouze jako na jeden blok, a to zejména kvůli letním dovoleným, které si jak firmy, tak zaměstnanci některý rok vybírají spíše v červenci, jiný zase v srpnu. A to pak činí velmi obtížné jakékoliv sezónní očišťování. Bez něj ale nejsme schopni aktuální hospodářskou dynamiku v jednotlivých sektorech či odvětvích odhalit.
Inflace zůstala na svém
10.09.2024 Tuzemská inflace si pro nás opět připravila překvapení, když spotřebitelské ceny meziměsíčně vzrostly o 0,3 %, přičemž naše i tržní prognóza očekávala stagnaci. Zásadní roli sehrál vývoj cen v oddílech alkoholické nápoje a tabák a také potraviny a nealkoholické nápoje. Na toto riziko jsme upozorňovali, že pokud neklesnou ceny potravin například jako v minulém měsíci, meziroční inflace zůstane v horním pásmu tolerančního pásma ČNB. To se také stalo, když inflace zůstala na úrovni 2,2 % stejně jako v červenci.
Inflace podle analytiků v srpnu zpomalila ke dvěma procentům
08.09.2024 Meziroční inflace v srpnu zřejmě zpomalila a přiblížila se ke dvěma procentům, možná se dokonce poprvé v tomto roce dostala pod ně. Předpokládají to analytici oslovení ČTK i prognóza České národní banky (ČNB). Analytici ovšem upozorňují, že odhad je zatížen nejistotou kvůli rozkolísanému vývoji cen potravin. Český statistický úřad (ČSÚ) zveřejní údaje o srpnové inflaci v úterý.
ČNB zpomaluje cyklus očekávaným snížením sazeb o 25bb
01.08.2024 Bankovní rada ČNB na dnešním zasedání zpomalila cyklus uvolňování měnové politiky, když jednohlasně rozhodla o snížení úrokových sazeb o 25bb. V analytické obci sice panovala naprostá shoda ohledně pravděpodobnosti tohoto kroku, na finančních trzích však byla patrná určitá nejistota s ohledem i na diskutovanou možnost opětovného snížení sazeb o 50bb. Zvýšenou nejistou během dne reflektoval kurz koruny oslabením až nad 25,50 EUR/CZK, po zveřejnění rozhodnutí však posiluje směrem k 25,30 EUR/CZK.
Rozhodnutí o snížení sazeb ČNB o čtvrt procenta bylo jednomyslné
01.08.2024 Dnešní rozhodnutí bankovní rady České národní banky (ČNB) o snížení úrokových sazeb o čtvrt procentního bodu na 4,5 procenta bylo jednomyslné. Rada zároveň potvrdila své odhodlání pokračovat v přísné měnové politice tak, aby se inflace dlouhodobě stabilizovala poblíž dvouprocentního cíle centrální banky, řekl na tiskové konferenci guvernér ČNB Aleš Michl. Zdůraznil, že bankovní rada může v budoucnu snižování sazeb kdykoli přerušit nebo zastavit.
Forex: Koruna v nejistotě před zasedáním ČNB
29.07.2024 Koruna se ocitla v minulém týdnu opět pod tlakem, ačkoli na jeho začátku přešla bez větších problémů zprávu o odstoupení současného amerického prezidenta Joe Bidena z klání o Bílý dům na další čtyři roky. Obecně reakce finančních trhů byla velmi slabá vzhledem k probíhajícím spekulacím, že by taková možnost mohla nastat. V úterý ovšem oslabila až k 25,40 EUR/CZK, když viceguvernér Jan Frait uvedl v jednom z rozhovorů, že se na příštím zasedání bude rozhodovat mezi možnostmi snížení sazeb o 25 a 50bb. Koruně nepomohlo ani vyjádření člena bankovní rady Tomáše Holuba, že je pro něj reálné, aby se úrokové sazby dostaly na konci roku pod úroveň 4 %. Koruna atakovala ve středu hranici 25,45 EUR/CZK. Ve zbytku týdne koruna posílila těsně nad 25,30 EUR/CZK i díky datům z americké ekonomiky. Ta sice dopadla hůře z pohledu Fedu, ale ani to nezvrátilo víru finančních trhů, že očekáváné zahájení cyklu uvolňování měnové politiky nastane v září.
Ozvěny trhu: Sazby dále klesnou
25.07.2024 Za týden se k debatě nad nastavením měnových podmínek sejde bankovní rada ČNB. Podkladem pro jednání jí bude nová makroekonomická prognóza. Jak to s vývojem české ekonomiky vidíme my v Komerční bance?
MAKROEKONOMICKÁ PROGNÓZA PLÍŽENÍM VPŘED!
25.07.2024 Růstové momentum se od loňského závěrečného čtvrtletí vytrácí. Letošní růst tak nepřekročí jedno procento. Vývozní aktivitu stále narušují potíže s dodávkami dílů v automobilovém průmyslu, domácí poptávku táhne výlučně spotřeba domácností, investiční aktivita zůstává i ve světle přetrvávající měnové restrikce slabá. Spotřební výdaje podporuje růst reálných mezd v souvislosti s napjatým trhem práce a návratem inflace ke svému cíli. I ve zbytku roku se inflace bude pohybovat v blízkosti svého cíle, příští rok dokonce pod ním. Sazby centrální banky tak půjdou dolů, nyní již pravděpodobně standardním tempem po 25 bazických bodech. Reálné úrokové sazby tedy zůstanou kladné a restriktivní.
Ranní okénko - Zasedání ČNB pod rouškou tajemství
27.06.2024 O hlavní události dnešního dne není pochyb. Zasedat totiž bude bankovní rada ČNB, která rozhodne o dalším nastavení úrokových sazeb. Shoda napříč analytickou obcí i samotnou bankovní radou panuje na tom, že úrokové sazby půjdou opět dolů, ale otázkou je o kolik. Bankovní rada na každém svém měnově-politickém jednání v tomto roce snížila sazby o 50bb, ale květnová makroekonomická prognóza z dílny ČNB naznačila, že v průběhu roku dojde ke zpomalení cyklu uvolňování měnové politiky a bankovní rada přistoupí ke snižování sazeb o standardních 25bb.
Ranní okénko - Očekávané snížení od ECB, dnes další data z amerického trhu práce
07.06.2024 Dnes se v odpoledních hodinách dozvíme další data z amerického trhu práce. Vícero údajů z poslední doby naznačilo jeho potenciální ochlazení, což zvýšilo očekávání finančních trhů, že by Fed mohl zahájit cyklus snižování sazeb na svém zasedání v září. Fed totiž podmiňoval uvolnění měnových podmínek nejen utlumením ekonomické aktivity, ale také snížením napjatosti pracovního trhu. Více napoví dnešní údaj o změně pracovních míst mimo zemědělský sektor, kdy se pro květen předpokládá podobná hodnota (+185 tis.) jako v dubnu (+175 tis.). To je tak výrazné snížení ve srovnání s daty z prvního čtvrtletí tohoto roku. Míra nezaměstnanosti se od začátku roku nepatrně zvýšila z 3,7 % na 3,9 % v dubnu a na této úrovni by měla zůstat i nyní. Dynamika hodinové mzdy postupně zpomaluje, v dubnu se dostala pod 4 % a trh očekává, že tomu tak bude i v květnu.
Ranní okénko - Dubnová inflace zahýbala s korunou, dnešní data by měla volatilitu zmírnit
14.05.2024 Dnešek by měl poskytnout data spíše informativního charakteru bez zásadního dopadu na tržní aktivitu v Česku. Nejprve bude zveřejněno saldo platební bilance ČR za březen, které by mělo být pozitivní a dle tržního odhadu dosáhnout 27 mld. Kč (vs 39,15 mld. Kč v únoru). V Německu pak dojde k potvrzení čísel dubnové inflace jak podle národní metodiky, tak podle metodiky Eurostatu (tzv. HICP), přičemž k velkým změnám by dojít nemělo (tržní odhad totožný s předběžnými 2,4 %). Zároveň však bude zveřejněn průzkum mezi analytiky prováděný institucí ZEW, kdy by se očekávání ohledně budoucího vývoje německé ekonomiky měla zvýšit z 42,9 bodů na 47,5. V případě hodnocení současného ekonomického stavu by dle našeho odhadu mělo dojít také ke zlepšení, a to z -79,2 na -76,3, ač nálada zůstává převážně pesimistická. V USA pak bude publikován index cen výrobců (PPI), kdy se očekává, že dojde k meziměsíčnímu růstu o 0,3 % (vs 0,2 % v březnu) zejména s ohledem na růst cen benzínu.
Inflace vyšplhala k horní hraně tolerančního pásma
13.05.2024 Po dvou měsících, kdy se inflace dostala přesně na inflační cíl ČNB, došlo v dubnu ke zvýšení inflace až na 2,9 %, tedy k horní hranici tolerančního pásma. Za tímto nárůstem stojí především zpomalení poklesu cen potravin, a potvrzuje se tak hypotéza, že pokud se zastaví klesající trend u potravin, inflace povyskočí ke 3 %.
Forex: Koruna se po zasedání ČNB dostala pod 25 EUR/CZK
06.05.2024 Minulý týden byl nabitý důležitými událostmi. Data o růstu HDP za 1Q‘24 v ČR, Německu a eurozóně a ani data o inflaci v Německu či v celé eurozóně s českou korunou nepohnula. Ta zůstala okolo hranice 25,10 EUR/CZK, což se nezměnilo ani po zasedání Fedu, který nechal sazby na stávající úrovni. Následná tisková konference předsedy Powella vyzněla v holubičím tónu, když téměř vyloučil možnost dalšího zvýšení sazeb. Většina členů měnového výboru se domnívá, že již nyní je měnová politika dostatečně restriktivní. S prvním snížením sazeb se stále počítá v tomto roce, což podpořily i páteční výsledky z amerického trhu práce naznačující jeho možné ochlazování.
Ranní okénko - Očekávané snížení sazeb ze strany ČNB, přesto koruna posílila pod 25 EUR/CZK
03.05.2024 Tento velmi zajímavý týden uzavřou data z amerického trhu práce. Ten lze hodnotit stále jako velmi přehřátý, když nezaměstnanost dosahuje historických minim a přibývá pracovních míst více, než je dlouhodobý průměr. Na této charakteristice pracovního trhu v USA by nic neměla změnit ani dubnová statistika.
ČNB snížila znovu sazby o 50bb, koruna pod 25 EUR/CZK
02.05.2024 Bankovní rada ČNB potřetí v řadě snížila úrokové sazby o 50bb, na čemž panoval mezi analytiky konsensus. Základní úroková sazba tak aktuálně činí 5,25 %. Pro tento krok se vyslovilo všech 7 členů bankovní rady. Inflace se vyvíjí velmi příznivě na začátku letošního roku, ale bankovní rada stále identifikuje proinflační rizika.
Makroekonomická prognóza: Konec půstu – vstříc růstu
24.04.2024 První měsíce letošního roku potvrzují oživování domácí poptávky. Na spotřebitelském sentimentu se pozitivně podepsal návrat inflace ke dvouprocentnímu cíli centrální banky, což společně s nadále napjatým trhem práce pomohlo k obnovení růstu reálných mezd. V solidní dynamice pokračuje investiční aktivita a čisté exporty profitují z hladšího fungování globálních dodavatelských a výrobních řetězců, což je vidět zejména na produkci automobilového průmyslu. ČNB bude pokračovat v opatrném snižování úrokových sazeb. Reálné úrokové sazby zůstávají restriktivní, inflace se tak letos bude pohybovat kolem dvou procent, příští rok může být ale v průměru pod touto hodnotou.
Ranní okénko - Dnes zasedá ČNB i Fed
20.03.2024 O hlavních událostech v ekonomickém světě není pochyb, dnes totiž zasedá Česká národní banka a také Americká centrální banka. Nejprve se v odpoledních hodinách dozvíme rozhodnutí ČNB. Je téměř jisté, že bude pokračovat cyklus uvolňování měnové politiky, ale je otázkou, jaké tempo bankovní rada zvolí.
Ranní okénko - Tento týden zasedá ECB, dorazí data z amerického trhu práce
04.03.2024 Vrcholem nadcházejícího týdne bude čtvrteční zasedání Evropské centrální banky. Ta drží depozitní sazbu na úrovni 4 % již od září loňského roku. Nyní se očekává, kdy bankovní rada zahájí cyklus snižování úrokových sazeb. S pravděpodobností limitně blížící se jistotě to nebude na tomto zasedání, ale trhy budou bedlivě sledovat jakýkoli náznak, který by více poodhalil začátek uvolňování měnové politiky. Zároveň bude představena také nová makroekonomická prognóza, která bude vzhledem k aktuálním údajům obsahovat nejspíše revizi inflace směrem níže, ale také nižší HDP v tomto roce. V takovém případě bude větší tlak na snižování sazeb, i přesto bude pravděpodobně prezidentka Christine Lagarde spíš zdrženlivější a bude zdůrazňovat nutnost vyčkání na další data, především ve vývoji mezd.
Deloitte: Český HDP letos vzroste o 1,1 procenta, inflace bude 2,7 procenta
24.01.2024 Česká ekonomika letos vzroste o 1,1 procenta po loňském propadu o 0,6 procenta. Průměrná celoroční inflace se sníží na 2,7 procenta z loňských 10,7 procenta, růst nominálních mezd tak po dvou letech inflaci překoná a mzdy vzrostou i reálně. Nezaměstnanost zůstane na nízkých hodnotách, uvádí makroekonomická prognóza poradenské společnosti Deloitte, kterou má ČTK k dispozici.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
05.01.2024 1) Bankovní rada České národní banky (ČNB) se rozchází v názoru na další snižování úrokových sazeb. Zatímco viceguvernér ČNB Jan Frait je pro pomalejší postup, než by doporučovala prognóza centrální banky, člen rady Tomáš Holub by byl pro razantnější pokles, pokud by se makroekonomická prognóza naplňovala. Plyne to ze záznamu z prosincového jednání bankovní rady, který dnes ČNB zveřejnila. Centrální banka v prosinci snížila základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 6,75 procenta, byla to první změna sazeb od června 2022.
Bankovní rada ČNB se rozchází v názoru na další snižování sazeb
05.01.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) se rozchází v názoru na další snižování úrokových sazeb. Zatímco viceguvernér ČNB Jan Frait je pro pomalejší postup, než by doporučovala prognóza centrální banky, člen rady Tomáš Holub by byl pro razantnější pokles, pokud by se makroekonomická prognóza naplňovala. Plyne to ze záznamu z prosincového jednání bankovní rady, který dnes ČNB zveřejnila. Centrální banka v prosinci snížila základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 6,75 procenta, byla to první změna sazeb od června 2022.
Forex: ČNB snížila úrokové sazby, podle Michla inflační tlaky odeznívají
21.12.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes snížila základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 6,75 procenta. Rozhodnutí bylo jednomyslné. Guvernér ČNB Aleš Michl při zdůvodnění kroku řekl, že nákladové i poptávkové inflační tlaky v české ekonomice odeznívají. Varoval ale, že pokud inflace nebude setrvale ustupovat, může ČNB kdykoli proces snižování sazeb zastavit. Analytici pokles úrokové sazby očekávali. Krok ČNB podle nich přispěje k dalšímu snižování hypotečních sazeb.
Forex: Koruna po snížení základní úrokové sazby oslabila
21.12.2023 Koruna dnes oslabila poté, co rada České národní banky (ČNB) snížila základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 6,75 procenta. Vůči euru si česká měna ve srovnání se středečním závěrem pohoršila o osm haléřů na 24,58 EUR/CZK. K dolaru pak klesla o tři haléře, v 17:00 se podle serveru Patria Online obchodovala za 22,37 USD/CZK.
Snížení úroků podpořila celá bankovní rada ČNB, inflační tlaky odeznívají
21.12.2023 Snížení základní úrokové sazby o čtvrt procentního bodu na 6,75 procenta podpořilo všech sedm členů bankovní rady České národní banky (ČNB), řekl guvernér ČNB Aleš Michl. Při zdůvodnění kroku uvedl, že nákladové i poptávkové inflační tlaky v české ekonomice odeznívají a předběžné ukazatele naznačují hospodářskou stagnaci ve čtvrtém čtvrtletí. Na začátku příštího roku ČNB čeká pokles inflace ke třem procentům. Michl zároveň varoval, že pokud inflace nebude setrvale ustupovat, může ČNB kdykoli proces snižování sazeb zastavit.
Forex: PF 2024
21.12.2023 Děkujeme Vám za celoroční přízeň v tomto roce a přejeme Vám krásné prožití vánočních svátků v klidu a rodinné pohodě. Ať je rok 2024 pro nás všechny úspěšný a lepší, než byl ten stávající! S našimi ranními zprávami se po krátké vánoční přestávce vrátíme na počátku ledna.
Forex: Pesimismus v Evropě lehce slábne
15.12.2023 Evropské indexy nákupních manažerů by v prosinci podle našeho odhadu měly pokračovat v růstu. V eurozóně i Německu již PMI službách dosahuje téměř 50 bodů. Další solidní data v podobě listopadové průmyslové produkce očekáváme dnes z USA. Stejně jako včera by ale mohla zůstat ve stínu holubičího vyznění zasedání Fedu. Rétorika americké centrální banky navíc poměrně výrazně kontrastuje s ECB, která včera uvedla, že o snižování úrokových sazeb zatím vůbec nediskutovala.
Forex: ECB sazby nezměnila, o jejich snižování se zatím nediskutovalo
14.12.2023 Stejně jako včera americký Fed i ECB ponechala úrokové sazby beze změny. Depozitní sazba tak zůstává na 4 %. Ani makroekonomická prognóza ECB velkých změn nedoznala. Letošní růst HDP byl snížen z 0,7 % na 0,6 %, v příštím roce z 1 % na 0,8 %. Směrem dolů se posunula i prognóza celková inflace, která by letos měla dosáhnout 5,4 % (oproti 5,6 % v zářijové prognóze) a v roce 2024 2,7 % (oproti 3,2 %). Prognóza jádrové inflace však zůstává nad cílem centrální banky i v následujících dvou letech (2,7 % v roce 2024 a 2,3 % v roce 2025), což odráží zvýšenou dynamiku jednotkových nákladů práce. Další kroky budou podle prezidentky Lagardeové záviset na nových datech. Snižování sazeb nebylo vůbec diskutováno. Celkově dnešní zasedání potvrzuje náš předpoklad, že ECB začne s uvolňováním úrokové složky později než Fed, pravděpodobně až koncem příštího roku.
Ranní okénko - Fed představil výhled pro příští rok, jak tomu bude v případě ECB?
14.12.2023 Hlavní událostí dnešního dne je zasedání Evropské centrální banky. Ta s vysokou pravděpodobností již ukončila cyklus utahování měnové politiky a ponechá tak sazby na stávajících úrovních na svém posledním jednání v tomto roce. Diskuze se tak přetočila k tomu, kdy bude zahájen proces uvolňování měnové politiky.
Michl: Pokud ČNB do konce roku sníží sazby, učiní tak rozvážně
06.12.2023 Pokud Česká národní banka sníží do konce roku úrokové sazby, učiní tak pomalu a rozvážně a bude dál chránit ekonomiku před inflací. Poslancům z rozpočtového výboru to dnes řekl guvernér ČNB Aleš Michl. Nejbližší měnové zasedání Bankovní rady ČNB, kde se bude jednat o sazbách, se očekává 21. prosince.
ČNB nechala úrokovou sazbu na sedmi procentech, koruna výrazně posílila
02.11.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) i na dnešním zasedání ponechala základní úrokovou sazbu na sedmi procentech. Část trhu přitom očekávala, že centrální banka dnes zahájí snižování sazeb vzhledem k nízké meziměsíční inflaci a útlumu ekonomiky. Podle guvernéra ČNB Aleše Michla ale při rozhodování převážily obavy z proinflačních rizik a z možného zakotvení vyšších inflačních očekávání v ekonomice. Koruna v reakci na rozhodnutí ČNB zpevnila o 19 haléřů na 24,49 CZK/EUR, končí nejsilnější za víc než tři týdny.
Prognóza ČNB doporučovala zahájit snižování sazeb ve čtvrtém čtvrtletí
02.11.2023 Makroekonomická prognóza České národní banky (ČNB) doporučovala, aby centrální banka zahájila snižování úrokových sazeb ve čtvrtém čtvrtletí letošního roku. Dnes pro pokles základní sazby o čtvrt procentního bodu hlasovali dva ze sedmi členů bankovní rady, ostatní byli pro stabilitu. Na tiskové konferenci po jednání bankovní rady to řekl guvernér ČNB Aleš Michl.
Ranní okénko - Fed nepřekvapil, pro jaký přístup se rozhodne BOE?
21.09.2023 Dnešní den bude rozmanitý na ekonomická data. Patrně tou nejzajímavější událostí bude zasedání bankovní rady Bank of England. Ta zvyšovala sazby nepřetržitě od konce roku 2021 až na současných 5,25 %, aby zkrotila rychle rostoucí inflaci, která sice od začátku tohoto roku klesá, ale stále se nachází daleko od 2% inflačního cíle BOE. I proto trh očekával s vysokou pravděpodobností, že dojde k dalšímu hike o 25bb, ale včerejší den s tímto očekáváním výrazně zamával. Důvodem je výsledek srpnové inflace, který byl výrazně pozitivnější, než jak predikoval trh. Meziměsíčně cenová hladina nakonec stoupla o 0,3 % (vs 0,7 %) a meziročně o 6,7 % (vs 7,0 %). Trh je sice stále spíše nakloněn dalšímu zvýšení sazeb, ale stabilitu sazeb nelze vyloučit. Pokud by se BOE rozhodla pro hike, mohlo by se jednat o poslední zvýšení sazeb podobně, jak naznačila i ECB po svém zasedání v minulém týdnu.
Forex: Fed ponechá sazby beze změny, vrátka k dalšímu „hiku“ ponechá pootevřená
20.09.2023 Klíčovou událostí dnešního dne bude zasedání americké centrální banky. Ta však ponechá úrokové sazby podle našeho odhadu beze změny, ačkoli dveře k dalšímu „hiku“ si nechá otevřené. Nový medián výhledu úrokových sazeb totiž bude zřejmě i nadále indikovat jejich další zvýšení. K tomu ale už podle našeho názoru nedojde. První snížení sazeb jsme nicméně odsunuli až na Q2 24. V regionu budou zveřejněny výsledky polské průmyslové produkce. Ta by měla alespoň částečně zkorigovat červencový propad.
FED: sazby beze změny, dveře pro další zvýšení sazeb ale zůstanou otevřeny
19.09.2023 Americká centrální banka ponechá na svém středečním zasedání úrokové sazby beze změny. Dveře pro jejich další případné zvýšení si ale ponechá otevřené. Odhadujeme, že její nový medián výhledu úrokových sazeb pro letošní rok zůstane beze změny na 5,6 %, a bude tak indikovat ještě jedno zvýšení. To ale Fed podle nás již nedodá. Pro příští rok medián Fedu počítal s poklesem sazeb na 4,6 %. Zde je spíše riziko mírného posunu směrem nahoru. Zveřejněna bude i nová makroekonomická prognóza Fedu. Ta zřejmě přinese výraznou revizi HDP směrem nahoru pro letošní rok, naopak výhled pro míru nezaměstnanosti i jádrovou inflaci se posune směrem dolů.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americká centrální banka tento týden sazby nezvedne
18.09.2023 Po zvýšení klíčových sazeb ze strany ECB minulý čtvrtek se v tomto týdnu ke stejnému kroku odhodlá Bank of England. Naopak americká a japonská centrální banka ponechají úrokové sazby nezměněné. Ekonomický kalendář přinese v závěru týdne předběžné PMI za září. Pro klíčové evropské země i eurozónu jako celek předpokládáme, že data přinesou známky stabilizace a potvrzení odolnosti evropské ekonomiky před recesí. Z regionu se dočkáme polské průmyslové výroby za srpen, což napoví, jak by mohla dopadnout ta česká. Z domova pak přijdou srpnové ceny průmyslových výrobců. Ty potvrdí desinflační trendy v primárních okruzích.
Forex: Koruna se proti euru zastavila téměř na ročním minimu
15.09.2023 Euro proti dolaru spadlo v průběhu toho týdne na svou nejslabší hodnotu za poslední více než tři měsíce. Až do čtvrtka se kurz držel nad hladinou 1,0700 EUR/USD, kdy spadl k 1,0630 EUR/USD. I když evropská centrální banka na čtvrtečním zasedání úrokové sazby zvýšila a trh s tím plně nepočítal, vypadá to, že se jednalo o poslední zvýšení sazeb. Makroekonomická prognóza byla revidována níže, zrovna tak výhled jádrové inflace. Nepotěšila ani evropská data, zejména červencová průmyslová výroba; slabost vykazuje zejména německý průmysl. Naopak z dolarové strany jsme se dočkali další série příznivých dat v podobě relativně silných srpnových maloobchodních tržeb, vyšší byla i tamní srpnová jádrová inflace či ceny průmyslových výrobců.
ECB zvyšuje sazby na 4,0 %
14.09.2023 Evropská centrální banka dnes v souladu s naším očekáváním zvýšila svou základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 4,0 %, nejvyšší úroveň v historii eurozóny. Rozhodnutí bylo tentokrát velmi nejisté, nakonec se však dle prezidentky ECB Christine Lagarde našla solidní většina pro vyšší sazby ve světle stále neutěšeného inflačního vývoje. Z doprovodné komunikace je ale zároveň zjevné, že si ECB nyní hodlá dát pauzu a dnešní růst sazeb pravděpodobně bude posledním v rámci tohoto cyklu. To, že inflační vývoj zatím není na udržitelné trajektorii k 2% inflačnímu cíli, potvrdila nová makroekonomická prognóza.
Ranní okénko - Dnes trhy může rozhýbat výsledek americké inflace
13.09.2023 O vrcholu dnešního ekonomického kalendáře je jasno. V odpoledních hodinách dorazí na trh informace o srpnovém vývoji cen ve Spojených státech. V případě meziroční inflace je očekáván opětovný nárůst, kdy medián trhu počítá s 3,6 % (3,2 % v červenci), růst by inflace měla i v meziměsíčním srovnání (0,6 % po 0,2 % v červenci). Důvodem růstu jsou především ceny pohonných hmot, které během srpna výrazněji rostly.
ČNB – tisková konference po zasedání bankovní rady, 29. března 2023
29.03.2023 Bankovní rada si na tiskové konferenci po dnešním měnově-politickém zasedání udržela ve svých komentářích poměrně jestřábí tón, jenž byl patrný i na předchozích tiskových konferencích.
Forex: Americká centrální banka zvýší sazby o 25 bb
22.03.2023 Stěžejní událostí dnes bude zasedání americké centrální banky. Ta podle našeho odhadu zvýší klíčovou úrokovou sazbu o 25 bb. Medián výhledu úrokových sazeb Fedu zůstane ve srovnání s prosincem beze změny. Terminální úrokovou sazbu bude vidět, stejně jako my, na úrovni 5,0-5,25 %. Zveřejněna bude i nová makroekonomická prognóza, která může přinést mírnou revizi HDP a jádrové inflace pro letošní rok ve směru nahoru a míry nezaměstnanosti dolů. V eurozóně je kalendář prázdný. Se svými projevy vystoupí celá řada centrálních bankéřů z ECB, a to včetně prezidentky Lagardeové.
Fed zvýší sazby o 25 bb
21.03.2023 Problémy v americkém bankovním sektoru srazily očekávání zvyšování úrokových sazeb výrazně směrem dolů. Na středečním zasedání je v cenách zahrnuto 25bodové utažení měnových podmínek z 80 %. Podle našeho názoru centrální banka úrokové sazby o 25 bb na úroveň 4,75-5,00 % nakonec zvýší. Hovoří pro to stále vysoká inflace, historicky nízká nezaměstnanost i solidní výkon americké ekonomiky. Navíc ponechat sazby beze změny v situaci, kdy si ekonomická data jejich zvýšení vyžadují, by mohlo být vnímáno jako nepříznivý signál a sdělení, že zdraví bankovního sektoru je vážně podlomeno. Poslední zvýšení sazeb na úroveň 5,00-5,25 % pak očekáváme v květnu. To podle našeho názoru ukáže i nový medián výhledu úrokových sazeb Fedu.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
16.03.2023 1) Evropská centrální banka dodala 50bodové zvýšení úrokových sazeb, tak jak slíbila. Depozitní sazba se tedy dostala na 3 %, refi sazba na 3,5 %. Zároveň dodala, že inflace zůstává příliš vysoká po příliš dlouhou dobu. Zopakovala, že bankovní sektor je silný a odolný a že má nástroje, jak mu případně dodat likviditu. Nová makroekonomická prognóza vyzněla víceméně v souladu s očekáváními. Inflační výhled pro letošní rok byl snížen na 5,3 % z původních 6,3 %, pro rok 2024 pak byl nepatrně zvýšen na 2,9 % z původních 2,8 %. Výhled pro růst ekonomiky byl naopak vzestupně revidován z 0,5 % na 1 % pro letošní rok, pro příští rok pak mírně snížen na 1,6 % z 1,9 %. Tyto odhady byly nicméně připraveny ještě před posledními událostmi v bankovním sektoru.
ECB zvedla sazby o 50 bodů tak, jak slíbila
16.03.2023 Evropská centrální banka dodala 50bodové zvýšení úrokových sazeb, tak jak slíbila. Depozitní sazba se tedy dostala na 3 %, refi sazba na 3,5 %. Zároveň dodala, že inflace zůstává příliš vysoká po příliš dlouhou dobu. Zopakovala, že bankovní sektor je silný a odolný a že má nástroje, jak mu případně dodat likviditu. Nová makroekonomická prognóza vyzněla víceméně v souladu s očekáváními. Inflační výhled pro letošní rok byl snížen na 5,3 % z původních 6,3 %, pro rok 2024 pak byl nepatrně zvýšen na 2,9 % z původních 2,8 %. Výhled pro růst ekonomiky byl naopak vzestupně revidován z 0,5 % na 1 % pro letošní rok, pro příští rok pak mírně snížen na 1,6 % z 1,9 %. Tyto odhady byly nicméně připraveny ještě před posledními událostmi v bankovním sektoru.
Hospodářská komora letos čeká stagnaci HDP, příští rok růst 2,8 procenta
02.03.2023 Hospodářská komora letos očekává hospodářskou stagnaci. V příštím roce by se ekonomika měla vrátit k růstu, hrubý domácí produkt by se měl zvýšit o 2,8 procenta. Inflace by v letošním roce měla být průměrně deset procent, příští rok zpomalí na tři procenta. Uvádí to makroekonomická prognóza, kterou dnes představil prezident Hospodářské komory Vladimír Dlouhý.
Forex: Dezinflace již odstartovala a posílá eurodolar na 1,1000
02.02.2023 Americký Fed přihodil dalších 25 bazických bodů a posunul tak oficiální úrokové sazby již do pásma 4,5-4,75 %. Dezinflační proces nicméně podle šéfa americké centrální banky J. Powella již odstartoval, byť vedení Fedu zatím nevidí důvod k pauze v cyklu zvyšování úrokových sazeb (např. jak to udělala Bank of Canada). V tomto smyslu bude příští tj. březnové zasedání Fedu naprosto klíčové, neboť zde bude odhalena nová kvartální makroekonomická prognóza. I zde se zřejmě dočkáme dalšího zvýšení úrokových (o +25 bodů), avšak je otázkou, zdali bude ve hře i květen, jak se to J. Powell snažil na tiskové konferenci naznačit.
Týden na pražské burze: Vláda chce zestátnit ČEZ za každou cenu, koruna stále posiluje
30.01.2023 Akciové indexy v uplynulém týdnu získaly i díky zveřejnění pozitivních zpráv z USA, kde mimo jiné pokračuje výsledková sezóna. Nejziskovějším titulem pražské burzy se stal ČEZ, který velmi pozitivně reagoval na jednání Legislativní rady vlády. Nicméně po odmítnutí návrhu, jež by připravil cestu k pohodlnému zestátnění ČEZ, akcie největšího producenta ztratily dynamiku. V příštím týdnu bude kromě HDP zveřejněno i rozhodnutí ze zasedání ČNB a zimní makroekonomická prognóza 2023. Více informací již nyní v našem videu. V pátek 3. února pak zahájí výsledkovou sezónu Moneta, od které se čeká doručení výnosů za 4. čtvrtletí ve výši 2,78 mld. korun a čistého zisku 709 mil. Kč.
Ozvěny trhu: Německo nás padnout nenechá
19.01.2023 Naše stále platná makroekonomická prognóza z konce října počítá s tuzemskou mělkou recesí, do které české hospodářství vstoupilo ve třetím čtvrtletí loňského roku, kdy ekonomika jako celek v reálném vyjádření mezičtvrtletně klesla o 0,2 %. A dosavadní vývoj nám dává za pravdu. Žádná katastrofa se nekoná a již s jarními měsíci se podle nás můžeme těšit na sice pomalé, přesto neoddiskutovatelné oživování české ekonomiky.
Forex: ECB se dnes připojí k včerejšímu Fedu a zvýší sazby o 50 bb
15.12.2022 Po páru 75bodových zvýšeních sazeb podle nás ECB na dnešním zasedání poleví a zvýší sazby „pouze“ o 50 bb, k čemuž se přiklání i tržní ocenění. Sledované budou také avizované zmínky ohledně kvantitativního utahování a nová makroekonomická prognóza. Listopadové maloobchodní tržby v USA podle nás budou meziměsíčně téměř stagnovat, zatímco tamní průmyslová produkce jen nepatrně klesne. Americký Fed zvýšil dle očekávání sazby o 50 bb. Nová projekce trajektorie úrokových sazeb počítá s dalším utahováním měnové politiky až na 5-5,25 %, tj. zvýšení v souhrnu o dalších 75 bb.
Akcie na pražské burze v týdnu stagnovaly, index PX zůstal na 1243 bodech
25.11.2022 Akcie na pražské burze v uplynulém týdnu stagnovaly. Index PX klesl o 0,04 procenta na 1243,3 bodu. Nejrychleji rostly akcie zbrojovky Colt CZ. Nejvýraznější pokles vykázaly akcie Pilulky. Vyplývá to z internetových stránek burzy. V minulém týdnu pražská burza odepsala 1,2 procenta.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
11.11.2022 1) Průměrná nominální mzda v České národní bance (ČNB) v příštím roce vzroste o 4,5 procenta. Inflační doložka v kolektivní smlouvě byla zrušena. Vyplývá to z dodatku ke kolektivní smlouvě uzavřeného mezi ČNB a odbory, o jehož obsahu dnes ČTK informovala ředitelka odboru komunikace ČNB Petra Krmelová.
Evropská komise výrazně zhoršila odhad růstu české ekonomiky na příští rok
11.11.2022 Česká ekonomika se v příštím roce bude pohybovat na hraně recese a její růst zpomalí na 0,1 procenta místo dříve očekávaných dvou procent. Počítá s tím dnešní makroekonomická prognóza Evropské komise (EK), podle níž se na zhoršení odhadů podepíše zejména pokračující válka na Ukrajině a související energetická krize. Letos naopak české hospodářství díky relativně příznivé první polovině roku proti dřívějšímu odhadu růst mírně zvýší, a to na 2,5 procenta.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed znovu razantně zvýší úrokové sazby
19.09.2022 Klíčovou událostí tohoto týdne bude zasedání Fedu, na kterém podle nás i trhu dojde ke zvýšení úrokových sazeb o 75 bb. Tempo jejich růstu by následně mělo zpomalit. I tak by sazby mohly v první polovině příštího roku vystoupat nad 4 %. Rozhodnout o zvýšení úrokových sazeb by ve čtvrtek měla i Bank of England, od které čekáme hike o 50 bb. V závěru týdne budou zveřejněny zářijové předstihové indikátory z eurozóny. Jak spotřebitelská důvěra, tak předběžné PMI podle nás zůstanou v pásmu, které indikuje mírný pokles ekonomické aktivity.
Forex: Závěr týdne nabídne jednání ministrů členských zemí EU o energiích
09.09.2022 Kromě dozvuků včerejšího zasedání ECB budou dnes zraky finančního trhu upřeny na jednání ministrů energetiky jednotlivých států EU. Hlavním tématem setkání bude další postup v boji s vysokými cenami energií a hrozícím vážným nedostatkem plynu v Evropě. V Praze dnes začne také plánované dvoudenní jednání Rady Evropské unie pro hospodářské a finanční záležitosti (ECOFIN), na kterém se setkají ministři financí a šéfové centrálních bank členských států EU. Ti budou kromě dopadů války na Ukrajině řešit i reformy daní.
Forex: ECB podle očekávání zvýšila sazby o 75 bb
08.09.2022 ECB dnes jednomyslně zvýšila úrokové sazby o 75 bb. Potvrdila také, že bude následovat několik dalších takových kroků. Přesný počet ani rozsah budoucích hiků pochopitelně ECB neuvedla, pouze tradičně zopakovala, že to bude záležet na nových datech a že dnešní zvýšení o 75 bb není „novou normou". Podrobnosti ohledně taktiky kvantitativního utahování, případně nástrojů zaměřených na zabránění fragmentace dluhopisového trhu členských států, v prohlášení nebyly obsaženy.
Forex: ECB dnes znovu zvýší sazby
08.09.2022 K jednacímu stolu dnes zasedne vedení ECB. Inflační tlaky v eurozóně podle nás vyústí ve zvýšení úrokových sazeb o 75bb, což odpovídá i očekávání většiny finančního trhu. Z domácích dat bude zveřejněn podíl nezaměstnaných osob za srpen, který podle nás setrval stejně jako v červenci na 3,3 %. Domácí trh práce tak zůstává v dobré kondici.
Sazby ČNB – 7,0 %
04.08.2022 „Nové složení bankovní rady rozhodlo, že se základní úroková sazba nebude zvyšovat. Naplno se tak projevil „efekt Michl“, který dlouhodobě bojoval proti zvyšování sazeb, protože nechtěl tolik tlumit ekonomiku. Je otázkou, jestli se tímto rozhodnutím nevydáváme tureckou cestou. Inflace je stále vysoká a to by měly reflektovat také sazby. Předpokládám, že setrvání sazeb povede k částečnému oslabení koruny, což by mohlo mírně zvýšit inflaci kvůli dražšímu importu zboží. Rozhodující pro další směřování ekonomiky bude makroekonomická prognóza ČNB, která napoví další vývoj sazeb. Pokud nebude výhled příliš dobrý, pak asi i pozměněná bankovní rada na příštím zasedání sazby mírně zvýší.“
Forex: ČNB zasedne poprvé v novém složení k měnové politice
01.08.2022 Ve čtvrtek má na programu svoje premiérové měnověpolitické zasedání obměněná bankovní rada ČNB v čele s novým guvernérem Michlem, na kterém bude představena také nová makroekonomická prognóza. V duchu dosavadních vyjádření členů bankovní rady očekáváme, že navzdory přetrvávajícím inflačním tlakům k nárůstu sazeb tentokrát nedojde. To ale nemusí znamenat, že je jejich zvyšování definitivní konec. V zámoří budou vzhledem k překvapivému mezičtvrtletnímu poklesu americké ekonomiky ve druhém čtvrtletí, který byl zveřejněn minulý týden, ostře sledovány další údaje z reálné ekonomiky. Podle našeho odhadu sice došlo v červenci ke zpomalení tvorby nových pracovních míst, i tak se ale americký trh práce nachází až v příliš dobré kondici na to, aby umožnil Fedu výrazněji zpomalit zpřísňování měnové politiky.
Schodek státního rozpočtu se v červenci prohloubil
01.08.2022 Podle dnes zveřejněných údajů Ministerstva financí stát do konce letošního července hospodařil s deficitem ve výši 192,7 mld. Kč. Oproti loňskému rekordnímu roku je schodek nižší o 86,7 mld. Kč, což odráží zejména vyšší daňové příjmy. V menší míře se na meziročním snížení deficitu podepsaly i nižší výdaje, které letos již nezahrnují pandemické kompenzace. Schodek státního rozpočtu by podle nás letos mohl skončit kolem 320 mld. Kč.
Ozvěny trhu: Podzim v Česku: recese a inflace 20 %
28.07.2022 Tuzemské hospodářství má za sebou první polovinu roku. A ve světle toho, co vše se událo, to nakonec vůbec nedopadlo špatně. Naše aktualizovaná makroekonomická prognóza ukazuje, že i během druhého čtvrtletí česká ekonomika reálně rostla, a to hlavně zásluhou průmyslu. Díky tomu se dařilo vývozům a slušná zřejmě byla i investiční aktivita.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed zvýší sazby o dalších 50 bb
13.06.2022 Fed tento týden pravděpodobně stejně jako v květnu přistoupí ke zvýšení úrokových sazeb o 50 bb. Zveřejněna bude také nová prognóza pro americkou ekonomiku, včetně výhledu členů FOMC ohledně budoucího vývoje úrokových sazeb, jejichž medián by podle nás mohl překročit 3 %. V ČR budou trhy sledovat hlavně případné vyjádření z bankovní rady ČNB před středečním začátkem mediální karantény. Domácí datový kalendář nabídne dubnový běžný účet platební bilance a ceny průmyslových výrobců za květen.
Forex: Inflace v květnu překonala očekávání u nás i v USA
10.06.2022 Výrazný růst cen v tuzemsku ukrajuje z kupní síly mezd, silné inflační tlaky navíc přetrvaly i v květnu. Průměrná nominální mzda v Q1 22 vzrostla o 7,2 % y/y, což zhruba odpovídalo naší prognóze (7 %). Za zrychlením meziroční dynamiky z předchozích 2,9 % byla hlavně nízká základna loňského roku.
Forex: Inflace v květnu zřejmě překonala 15 %
10.06.2022 Dnes budou zveřejněny květnové spotřebitelské ceny v ČR a USA. U nás podle našeho odhadu ceny nadále rostly svižným tempem 1,4 % m/m, což by zároveň znamenalo, že meziroční inflace vystoupala na 15,5 %. V Americe sice již meziroční inflace lehce zpomaluje, i tak ale inflační tlaky a poptávka zůstávají robustní, což je konzistentní s pokračujícím růstem úrokových sazeb. Trhy budou také vstřebávat dozvuky včerejšího zasedání ECB, které sice zásadní překvapení nepřineslo, potvrdilo však, že se éra záporných měnověpolitických sazeb v eurozóně chýlí ke konci.
Ranní okénko - Zdražování ve výrobě indikuje pokračující růst spotřebitelských cen
16.05.2022 První údaj týdne je růst cen českých průmyslových výrobců, které vzrostly o 2,3 % meziměsíčně, mírně více, než jsme očekávali (1,9 %). Současně jde o poslední údaj z české ekonomiky v tomto týdnu. Během něj nás čekají první data z reálné ekonomiky USA, které by měly potvrdit dobrý vstup do druhého čtvrtletí a zmírnit tím obavy investorů o rychlém zpomalování tamní ekonomiky. V eurozóně vyjde zápis z měnového zasedání ECB a zpřesněný údaj o výkonu ekonomiky během Q1´22 by měl potvrdit mezikvartální nárůst o 0,2 %. Za zmínku stojí také nová makroekonomická prognóza Evropské komise, od které se dá čekat revize růstu HDP eurozóny pod 3 % a letošní inflaci poblíž 6 %.
ČNB překvapila, sazby rostou na 5,75 %❗
05.05.2022 Bankovní rada České národní banky zvýšila na dnešním zasedání hlavní úrokovou sazbu překvapivě o 75 bazických bodů na 5,75 %. Trh čekal růst čtrnáctidenní repo sazby pouze o 50 bazických bodů. Aktuální výše repo sazby je nejvyšší za poslední 2 dekády. ČNB zvýšila proporcionálně také lombardní sazbu na 6,75 %. Za tu si komerční banky půjčují proti zástavě u centrální banky. Diskontní sazba, za kterou si komerční banky ukládají u ČNB hotovost, vzrostla na 4,75 %. Od června minulého roku se už základní sazba zvýšila o 550 bps! Nově stanovené úrokové sazby jsou platné od 6. května 2022.
Forex: Vrchol domácích úrokových sazeb se blíží
05.05.2022 Bankovní rada ČNB dnes pravděpodobně rozhodne o zvýšení své základní úrokové sazby o dalších 50 bb na 5,5 %. Zároveň bude zveřejněna její nová makroekonomická prognóza, u které zejména vlivem války na Ukrajině očekáváme přehodnocení stagflačním směrem, tedy k nižšímu ekonomickému růstu a vyšší inflaci. Trhy dnes budou rovněž vstřebávat dozvuky včerejšího zasedání Fedu a stranou pozornosti nezůstane ani další vývoj války na Ukrajině.
Forex: Trhy vyčkávají na rozhodnutí centrálních bank
04.05.2022 V Evropě dnes byly zveřejněny finální PMI v eurozóně a Německu za duben. Oproti předběžným odhadům zde již k zásadním revizím nedošlo. Nadále tak platí, že sektor služeb si i v dubnu optikou těchto indikátorů udržel solidní růst. Mírné zklamání dnes přinesla americká data. Počet nově vytvořených pracovních míst v soukromém sektoru byl dle ADP reportu v dubnu o 136 tis. nižší, než trhy očekávaly, když dosáhl 247 tis. To ale patrně odráží spíše nedostatek pracovní síly. Poptávka po práci totiž v USA zůstává podle ostatních statistik velmi silná. Mírně za očekáváním zaostal i dubnový ISM index aktivity ve službách.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: První indikace ekonomických dopadů války na Ukrajině
21.03.2022 Hlavním tématem bude i v tomto týdnu další vývoj konfliktu na Ukrajině, zejména pak případné posuny ve vyjednáváních a příprava dalšího balíčku sankcí vůči Rusku. Březnové ukazatele sentimentu nabídnou první pohled na to, jak výrazný je dopad války na ekonomickou důvěru domácností a firem v Evropě. I když očekáváme významné zhoršení, průzkumy by stále měly poukazovat na robustní výhled ekonomického růstu, což podle nás povede k pokračující normalizaci měnové politiky.
Související klíčová slova:
Sev.en Global | Premiér Andrej Babiš | Zbrojovka | Akcie včera | Český průmysl | Dominik Rusinko | Sněmovní volby | Emma Capital | Analytik Cyrrusu | Deficit veřejných financí | Inflace v září | Primoco UAV | Silnější koruna | Údaje z USA | Regulace trhu s kryptoaktivy | Fiskální politiky | Kč/EUR | Fiskální stimul | Odhad vývoje ekonomiky | EUR | Kurz koruny k dolaru | J&T | CZK | Line | Cenová hladina | Tempo růstu | J&T ARCH INVESTMENTS | Makroekonomické predikce | Exporty | Modulární reaktory | Sirius | McKesson Corp | Pozitivní vliv | Spojení | Veřejné finance | ISM ve službách | Rozkolísaný | Zvýšení cel | Patria Finance | Pfizer | Průmyslová výroba v eurozóně | Trend | Nárůst sazeb ČNB | Digitální měna bitcoin | Životní prostředí | Mezinárodní měnový fond | Podnikatel | Statistiky | Žebříček nejbohatších | Akciové trhy | Ministr dopravy | Pokles sazeb | Dow Jones Industrial | Konsorcium | Úrokové sazby | Dow Jones | Aktiva | Neočekávané události | USD/PLN | Citigroup | Investiční banky | Energetika | Fed Business Outlook | Měnové zasedání bankovní rady | Hlavy států | Korelace | Index aktivity | Vladimír Dlouhý | Schodek státního rozpočtu | Měnové zasedání | Pravděpodobnost | Úřad práce | Sazba hypoték | Další snižování sazeb | Zasedání ECB | Výnosy dluhopisů | Index PX | Investing | Evropská komise | Německá průmyslová produkce | Cenové stability | Dnes ČNB | SCB | Lagardeová | Šéf Fedu Powell | Vládní opatření | Desinflační tendence | Terminální úroková sazba | Deflace | Utahování měnové politiky | Tuzemský průmysl | Britská libra | Růst sazeb | Americký prezident Donald Trump | Depozitní sazba | Výkyvy | Společnost CPI Property | Kroky Fedu | Celková inflace | Společnost Boeing | APP | Vratislav Zámiš | Ceny výrobců v eurozóně | Český statistický úřad | Poplatky | Goldman Sachs | Asijské trhy | Přelom roku | Škoda Auto | Indikátor | PMI z Německa | Nordic Telecom Regional | Scott Bessent | Ruská společnost | Deficit hospodaření státu | Výkon | Nová data | Japonský akciový trh | Celkové škody | Indexy S&P | Petr Fiala | Mezibankovní sazby | Statistika z amerického trhu práce | ČBA | Výhled | Colt CZ Group SE | Home Credit | Závislost na Číně | LOGeco | Směřování měnové politiky | Analýzy | Desinflační trend | Expanze | Růst průmyslové produkce | Růst zaměstnanosti | Údaje o inflaci | PLN | Palo Alto | Údaje o maloobchodních tržbách | O2 Czech Republic | Měnověpolitické zasedání Fedu | Navýšení úrokových sazeb | e& | Hlavní události | Listopadové maloobchodní tržby | Negativní dopad | Kinetic Group | Zahraniční akcie | Moderna | Pozitivní sentiment | Čínský prezident | Trigea | Globální ekonomické aktivity | Airbus SE | Bankovní rada ČNB | Výhled ekonomiky | Burza | NIM | Tuzemská měna | Evropské záležitosti | Prognóza Evropské komise | Fiskální expanze | Philip Morris International | STOXX Europe 600 | Základní úrokové sazby | Rostoucí ceny | Maďarská vláda | Mimořádné daně | Sydney | Německý DAX | Business Outlook | Pravidla regulace trhů | Burze | Přijetí | Počet pracovních míst | Thyssenkrupp Steel Europe | Letadla | Obavy investorů | Akcie Pilulky | Snížení úrokových sazeb | Silné oživení | Americká inflace | EIA | Růst cen | Generali Investments CEE | REITs | ČD-Telematika | Dnešní makroekonomické ukazatele | Marka | Konopí | Tuzemská ekonomika | Nižší ceny | CPI Property Group | Digitální měna | Ruská agrese | Francouzské společnosti | PPP | Hrubý domácí produkt (HDP) | Huť Liberty | Bydlení | Ovocnářská unie | Cíl ČNB | Americké výnosy | CZC.cz | Hlavní ekonomické události | Martin Dvořák (STAN) | DPFO | Asociace pro kapitálový trh | Výnosy | Uvolnění měnové politiky | Parlamentní volby | Nejdůležitější ekonomické události | ČNB Petra Krmelová | Jaderná elektrárna | ČSOB | Horší výsledky | Renáta Kellnerová | Burzy v Evropě | Naše hospodářství | Kč/USD | ČSÚ | Hlavní ukazatele | Nezaměstnanost | Představitelé ECB | Regionální měny | Členové rady ČNB | Lednové přecenění | Odvětví | Čínský trh | Rozhodnutí ECB o sazbách | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Varovný signál | Míra úspor | Helena Horská | Zvyšování sazeb | Nástroje měnové politiky | Americký prezident | Hershey | Chvaletice | Daniel Křetínský | Nový rekord | Guvernér ČNB Aleš Michl | Vít Hradil | Graf | Zvýšení základní úrokové sazby | Podnikatelský sektor | Uber | Minimální mzdy | Koncové ceny | Vývoj měnového páru | Zvýšení úrokové sazby | Nerovnováhy | Průměrná hrubá měsíční mzda | Maloobchod | Ceny elektřiny | Dolary | Budoucí vládní koalice | Aktuální hodnoty měny | Jestřábí Fed | Viceguvernér ČNB | Vicepremiér | Spotřebitelské inflace | Mzdově-inflační spirála | Úsilí | Farmaceutická společnost | Evropská měna | VIG | Ocelárny | CSG | Rozhodnutí centrálních bank | Aleš Sosnovský | Graf ropy WTI | Cyklus zvyšování sazeb | Ceny pohonných hmot | Inflační doložka | Polská centrální banka | Rychlý růst mezd | Ekonomiky | Jana Mücková | Snižování úroků | Odhodlání | Americká banka First Republic | Data z trhu | Dovoz z Číny | Čínský jüan | Česká měna | Hospodářské záležitosti | Zasedání FED | Philip Morris | Volatilita | Podnikání na kapitálovém trhu | Maďarsko | Členové bankovní rady | Krize v Evropě | Slabé maloobchodní tržby | Státní podnik | PPF Renáta Kellnerová | Český trh práce | Inflační výhled | Vítězství Donalda Trumpa | Průmyslová produkce | ČNB tisková konference | Petr Bartoň | Daniel Beneš | Optimismus investorů | Vysoké inflace | Firma Eset | Rohlik.cz Finance | Viceguvernéři | Cenové hladiny | Burzy cenných papírů | Petr Fiala (ODS) | Průmyslová produkce v eurozóně | Centrální banky | Inflace | Peníze | Brent | Březnová inflace | Stavební produkce | Politika | David Marek | Stimul | BH Securities | Společnost Avast | České mzdy | Jüan | Očekávání | Výhled české ekonomiky | Inflační spirála | Expert | Penam | Graf ropy | Posílení eura | Hongkongský dolar | Zvýšení sazeb | NortonLifeLock | Celní války | Ozvěny trhu | Ústup inflace | Průmysl | Události tohoto týdne | Války na Ukrajině | Orlen Unipetrol | Invaze na Ukrajinu | Základní sazby | Majetek | Měnový fond | Evropské měny | Hlavní úrokové sazby | Spotové operace | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Jana Steckerová | Zásoby ropy | Hlavní události tohoto týdne | Zasedání Evropské centrální banky | Dna | CZK/EUR | Zátěžové testy | Nákupy | Elity | ISM pro sektor služeb | Růst | Czechoslovak Group (CSG) | Ceny bydlení | Nálada domácností | Nové trendy | Americké HDP | Příležitosti | Investiční skupiny | Žaloba | Itálie | Snížit úrokové sazby | EUR/CZK | Pivovary CZ | Hospodaření státu | Emirates Telecommunications Group | MiFID II | Válka | Cla USA | Poplatek | Vývoj akciového indexu S&P 500 | Průměrná nominální mzda | Zaměstnanost | Společnost Philip Morris | Těžařská firma | Americký index | Trump minulý týden | Prognóza | Výnosová křivka | Výrazný propad | Asset management | Společnost PPF Telecom | CL | Trh práce | Německý Spolkový sněm | Swiss | Růstový impuls | Předstihové indikátory | Britská centrální banka | Mercedes | Spotřebitelské úvěry | Rezervy na ochranu úvěrového trhu | Veřejný dluh | Kongres | Tempo poklesu | Akvizice | Časový úsek | Průmyslové zakázky | Pochybnosti | Nastavení úrokových sazeb | Zpráva | EURCZK | Hyundai | Výroba v eurozóně | Doosan Škoda | Globální obchod | Duke Energy Corp | EUR/PLN | Ekonomické aktivity | Skupina investorů | Snižování sazeb | CPI Property Group (CPIPG) | Natland | Spolupráce | Walt Disney Co | Evropské ekonomiky | Puma | Obrat trendu | PPF Telecom | Česká bankovní asociace (ČBA) | Technologické akcie | Ceny výrobců | TCF Capital | Tržní úrokové sazby | Cyklus růstu | Kontrakty | Hospodářské krize | Systémová rizika | Budějovický Budvar | Německé tovární objednávky | Energetický trh | Koruna posílila | Ruská invaze na Ukrajinu | Skupina Home Credit | E15 | Ropa | Národní ekonomická rada vlády | Cla na americké zboží | Ukončení intervencí | Zasedání centrálních bank | Nemovitostní fond Trigea | Thyssenkrupp | Návrh rozpočtu | Plynovody | Česká firma | Člen bankovní rady | Oslabování koruny | Ruský plyn | Miroslav Štěpán | Exxon Mobil | ČNB Markéta Fišerová | Nový zákon | Energetická krize v Evropě | České PMI | Meziroční růst | Atlantský Fed | Vývoj kurzu | Drahé energie | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Zveřejněná data | Trh | Index výrobní aktivity | Deficit zahraničního obchodu | Společné evropské měny | SAE | UniCredit Bank Pavel Sobíšek | Janet Yellenová | KDU-ČSL | MSCI | Výrazný růst | Friedrich Merz | Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) | Surové ropy | Sektor služeb | Průměrné mzdy | ČNB úrokové sazby | Oldřich Dědek | Opatření | Představitelé Fedu | Ceny plynu | PwC | Skupina Kofola | Průmysl a zahraniční obchod | Kapitálový trh | Index | Události roku | Data z reálné ekonomiky | Reálné úrokové sazby | Polský zlotý | Ministr dopravy Kupka | Posílení kurzu | HUF | Člen představenstva | Nové emise | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Vyšší poptávka | Elektřina | MMF | Nabídka | Výrobní ceny | Zpřísnění měnové politiky | Jana Vaisová | Eura | Komise | Nejistoty | Vyšší sazby | Donald Trump | Ministerstvo pro místní rozvoj | Společnost Heineken | Prognóza České národní banky (ČNB) | Silné cenové tlaky | Inflační tlaky v české ekonomice | Bílý dům | Kapitál | Fungování | Jiří Rusnok | Posílení | Americká průmyslová produkce | Raiffeisenbank a.s. | Airbus | Úvěrování | Zpřesněný odhad | ECB dnes | Nejdůležitější události | Američtí centrální bankéři | Inflace v eurozóně | Majitel | Jozef Síkela (STAN) | Index STOXX Europe | Česká zbrojovka | Sentiment investorů | Pozornost | EP | S&P | Index výrobní aktivity v New Yorku | Koruna | Ranní okénko | Unie | Působení fiskální politiky | Výnosové křivky | Inflace ve Spojených státech | Data z ekonomiky | Lukáš Kovanda | Dnešní posílení | Sázky | Vysoké ceny energií | Data z tuzemské ekonomiky | Vstup do eurozóny | Akciové indexy | Vice | Ekonomický kalendář | Obavy z růstu inflace | Toyota Motor | Země EU | Obchodní napětí | CBC Europe | Energetická skupina | Úroda | Ocel | EUR Index | Devizové trhy | Čupr | Ekonomický vývoj | Rozhodnutí britské centrální banky | Data z USA | Rozpočtová politika | CoinDesk | Bankovky | Očekávání analytiků | Schlumberger | Nový generální ředitel | Nová prognóza | Arkády Pankrác | Měsíční data | Prodej dluhopisů | Deficit | Volatility | Asie | Získaný kapitál | Rolls-Royce SMR | Zařízení | Kupka | CBC | Úvěrové aktivity | Měsíční mzda | Společnosti | Další růst | Hlavní ekonomka | Tomáš Cverna | Pochybení | Pokračující pokles | Výplata věřitelů zkrachovalé Sberbank | USA | Softwarový gigant | Americká banka | GEN | Index Hang Seng | Photon Energy Group | Americká centrální banka | CE Industries | Federální rezervní banka | Liberty Ostrava | Hlavní akciové indexy | Česká koruna | Působení v Evropské unii | Maloobchodní tržby | Společnost PPF Telecom Group | Premiér Petr Fiala | Ziskové marže | QBTS | Prezident Hospodářské komory | Protest | Tameh | Volná pracovní místa | Ropa Brent | Zvýšení sazeb ČNB | Klesající trend | Ekonom UniCredit Bank | Rohlik.cz | Obchodní války | Porušení zákona | Miliarda | Ifo | Geopolitické události | Tendr | Důvěra spotřebitelů | Analytika | USDCZK | Dow Jones Industrial Average | McKesson | Komerční banka | Náklady | Momentum | Evropské investiční banky | Index nákupních manažerů | Nárůst sazeb | Koronavirová pandemie | Sev.en Global Investments | Měna Bitcoin | Ředitel společnosti | Soukromá firma | Výrazný růst akcií | Domácnosti | Kellnerová | Ochranné známky | Regulace trhů | UAV | Sázky trhu | Bitcoin | Viceprezident | Nové zdroje | Poptávka | Kov | Závislost | Zlevnění hypoték | Pandemický program | Zvyšování úrokových sazeb | ISM index | Sazba ČNB | Vysoká inflace | Prostor pro posílení | Rozhodnutí ČNB | Kurz koruny | Analytik Raiffeisenbank | Saldo zahraničního obchodu | Snižování úrokových sazeb | Problémy | Vládní koalice | Data o inflaci | Seznam Zprávy | Energetický sektor | Vývoj německé ekonomiky | Francouzská společnost | Průměrná inflace | Křetínský | Národní podnik | Invaze | Podnikatelé | Prognóza České národní banky | Moneta | Patria Online | Vývoj inflace | Tuzemská inflace | Očekávání trhu | Dceřiné společnosti | Temelín | Miroslav Novák | Tovární objednávky | Antimonopolní úřad | Válka na Ukrajině | Marketingová komunikace | Dluhopisy | Růst úrokových sazeb | Platformy | Objem majetku | ERA | Prezident Donald Trump | Konjunkturální průzkum | Celsa | Analytici | Akciové indexy v USA | Occidental | Odbory | Ekonomické vyhlídky | SWIFT | Čínský prezident Si Ťin-pching | Větší pokles | Nepříznivý signál | Proinflační rizika | Sentiment na finančním trhu | Finance | Výhodné ceny | Čuprova skupina | Toyota Motor Manufacturing | Obchodníci | Zmírnění obchodního napětí | Obchodovat | Cla na dovoz | Finanční instituce | Podnikání | Pavel Sobíšek | Energetická skupina ČEZ | Pokles cen | Hang Seng | Zastavení dodávek ruského plynu | Počasí | Michigan | Přijetí eura | Pozemky | ETF | RBI | Firma | Výrobce roušek | Německá recese | Bankovní rada České národní banky | Andrej Babiš (ANO) | Železnice | Výdaje | Investiční aktivita | Zboží dlouhodobé spotřeby | Trumpovo vítězství | Huť Liberty Ostrava | Deutsche Bank | Gamble | Dopady energetické krize | Polská národní banka | Bankéři | Nastavení měnové politiky | EP Group | JPMorgan Chase | Platforma | Statistici | UBS | Rok 2025 | Zpomalení inflace | MIFID | 3М | Depozitní sazby | Množství peněz | Statistický úřad | PRAŽSKÁ ENERGETIKA | Raiffeisenbank Vít Hradil | Oslabení české koruny | Christine Lagarde | Růst HDP | Naše prognóza | Ocelářství | PMI index | Akcie na pražské burze | Bank of Canada | Rolls-Royce | Purple Trading Jaroslav Tupý | Konsolidace | Dnešní zasedání ČNB | Celní válka | Pražský index PX | Česká národní banka (ČNB) | Čepro | Politické rozhodnutí | Renáta Kellnerová s rodinou | Czechoslovak Group | Sev.en | Public Storage | Ekonomové | Růst akcií | Trinity Bank Lukáš Kovanda | Růst eurozóny | Boeing | Vývoj nezaměstnanosti | Spojené státy | Česká ekonomika letos | Americká data | Televizní studio | Makroekonomická data | Skupina Orlen Unipetrol | Indexy PMI | Vývoj | Výnosy amerických státních dluhopisů | Vývoj situace | Kyperský regulátor | Investiční záměry | BIS | Skupina Colt | Úroková sazba | Meziroční inflace v září | HDP Francie | Prognóza Ministerstva financí | Změny klimatu | Rizikové averze | Americká firma | IKL | Americké akcie | Přehřívání ekonomiky | Prognóza České bankovní asociace | Snížení základní úrokové sazby | Zasedání České národní banky | Nejvyšší kontrolní úřad | Ministerstvo průmyslu a obchodu | Důvěra domácností | Pohonné hmoty | Analytik ČSOB | České měny | Objednávky | Data z průmyslu | Nastavení sazeb | Sentix index | Volatilní | Sankce | OnSemi | Odhad letošního růstu HDP | Volby | Riziko ztráty | EUR/USD | Beyoncé | Nízké sazby | Cyklus utahování měnové politiky | GROWING WAY | D-Wave | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Colt CZ Group SE (Colt CZ) | Pandemie | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Jednání ČNB | Zvláštní daň | Skupina Sev.en | Další vývoj | První odhad | Růst cen výrobců | Měnové politiky | Osobní počítače | Sazby ČNB | Ceny nemovitostí | Čínské továrny | Aktuální situace | Ministryně financí Alena Schillerová | Hodnocení rizik | Sellier & Bellot | Manufacturing | Fruko-Schulz | Rozhodnutí o sazbách | Měnový výbor | PDZ | Zlotý | Automobilka Škoda Auto | Sazby centrální banky | Akcenta Miroslav Novák | Ekonomická situace | Odhad HDP | Ekonomický sentiment | Investiční doporučení | Výrobní inflace | Centrální bankéři | Kapitálové rezervy | Americká administrativa | Filadelfský Fed index | Bilance ECB | JD | Investiční strategie | Národní banka | Ivan Pilný | Ministr zemědělství | Nejsilnější růst | Odliv kapitálu | Nápojářská skupina | Zbyněk Stanjura | Pracovní den | Josef Nejedlý | Miliardy dolarů | Skupina Colt CZ Group SE | AI | ADP | Trading | Analytik Komerční banky | Hlavní ekonom | Vítězství | Nemovitostní fond | Odolnost ekonomiky | Klíčové zasedání | Miliardy korun | SECO | Tisková konference | Platební bilance | Bývalý premiér | Růst mezd | Royal Mail | Automobilka | Snížení inflace | Reálné ekonomiky | Philadelphia Fed Business Outlook | Kompenzace | Růst cen nemovitostí | Nákupy dluhopisů | Recyklovat | Sazby | Deloitte | MF | Prohlášení | Británie | PMI ve výrobě | Patria | Růst výrobních cen | Změny v ekonomice | Americký index S&P 500 | České koruny | Objem zakázek | Komise v přenesené pravomoci | Místopředseda představenstva | Vývoj akciového indexu | Výrazný zisk | Hlavní akciové indexy v USA | PPF | Úrok | Investovat | Rekordní maxima | Antivirové společnosti | Hike | Antimonopolní pravidla | Evropská data | Generální ředitel | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | Překážky | Hotovost | Průmyslové objednávky | Avast Software | Regulátor | Vojtěch Benda | Boj s inflací | Britská centrální banka dnes | Berlín | Zemědělství | Průzkum | Firmy | Energetický a průmyslový holding | Evropské indexy nákupních manažerů | Electrolux | TV Barrandov | Inflace v Česku | Zvýšení mezd | Objem intervencí | Budoucí vývoj | Zrušení poplatku | Snížení úroků | Reálné mzdy | Zajištění | Zájem investorů | Úřad pro ochranu hospodářské soutěže | Dovoz oceli | Český hospodářský holding | Repo sazby | Hypotéza | Počet hackerských útoků | Státní svátek | Místní rozvoj | Podíl nezaměstnaných | Odhad růstu HDP | Distribuce | Fed | Index spotřebitelské důvěry | Chránit ekonomiku | Air Bank | Maďarský forint | Správa železnic | Účastníci trhu | Plynové elektrárny | Pokračující růst | Generali Investments | Pankrác | Česká vláda | Poradenské společnosti | Eset | Petra Krmelová | Novo Nordisk | Francouzská společnost EDF | Dovoz ruské ropy | Si Ťin-pching | Trhy | Trade | Plynová krize | Růst akcií společností | Walmart | Aktuální stav | Nárůst výdajů | ČSOB Dominik Rusinko | Dubnová inflace | Růst české ekonomiky | Utahování měnových podmínek | Rizika | Ivan Bartoš | Rada ČNB | Eurozóna | Investiční rozhodnutí | Fond | Cena benzínu | USA inflace | ISM | Sev.en Global Investments (GI) | Restrukturalizace | Měnověpolitické zasedání | Globální trhy | Výplata věřitelů | Tchaj-pej | Americké banky | Dluhopisový trh | Zpomalování inflace | WAVE | Úspory | JD.com | Výkyvy kurzu | Japonský Nikkei | Energetické společnosti | Nominální růst | Oblasti umělé inteligence | Potíže FTX | Vysoké ceny | Německá společnost Thyssenkrupp | Finanční analytický úřad | Obnovení růstu | Růst ekonomiky | Ředitelka | Cenový vývoj | Cenu plynu | EdF | Žádosti o podporu | Ministerstvo financí | Bilance | Allegro | CEE | Bankovní asociace | Tesla | David Vagenknecht | Stabilita | Miliardář | Skepse | Španělsko | Solidní růst | Mezinárodní obchod | Ekonomický růst | Lesy | Průměrná sazba hypoték | Český statistický úřad (ČSÚ) | Inflace v USA | Komodity | Petr Očko | Mzdy | Poradenství | Evropský průmysl | Výše dluhu | Růst ekonomiky eurozóny | Toyota Motor Manufacturing Czech Republic | Smartwings | Investiční aktivity | Peněžní trh | Analytička | Premiér Fiala | Společnost | Zpřísňování měnové politiky | Zadlužování | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Sázet | Politika centrální banky | Posilování české koruny | Květnová inflace | Hospodaření | Český hrubý domácí produkt | Zahraniční obchod | Indikátory sentimentu | Zastavení růstu | EUR/HUF | Maďarská centrální banka | Projevy centrálních bankéřů | Kukuřice | Obchod | Purple Trading | Prodeje existujících domů | Výrobní náklady | Bilance Fedu | Kurz koruny vůči euru | Hospodářské politiky | Kaprain | Průmyslová výroba v USA | Pracovní trh | Hospodářský pokles | Emirates Telecommunications | Pokles reálných mezd | Týden na pražské burze | EK | Zahraniční forex | Nejvýraznější propad | Riziko | Jan Frait | Analytik | Emise | Pražský PX | Trinity | Klesající ceny | Crans Montana | Nájemné | Právo | JPY | Credit Suisse | Pražské burzy | Zasedání ČNB | Swiss Life | Bank of America | Cenový strop | Transakce | Witkowitz | Šok | Úvěrová aktivita | Finanční trh | Pesimismus | Maspex | Abú Zabí | Plyn | ACT | BioNTech | Insolvenční návrh | Německá ekonomika | Čína | Capital | Ceny | Prognóza vývoje | Siemens | Financování | Recese | Pokles | Gazprom | Německý ZEW index | Meziměsíční inflace | Války | Impuls | Raiffeisenbank | Data z trhu práce | Guvernér ČNB Rusnok | ČNB Rusnok | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Proinflační | Předstihové ukazatele | Centrální banka | BBC | DPH | Predikce | Novo | WTI | Prosus | Tržní odhad | Zápis z posledního zasedání | ČNB Jiří Rusnok | Fed index | Spotřební sektor | Divergence | Makroekonomické faktory | Mizuho | Jeremy Hunt | Evropské centrální banky | Moneta Money Bank | Libra | Restriktivní politiky | Nedostatky | Philip Morris ČR | Odborníci | Rozvolnění | Investments | Skupina Orlen | USD/EUR | Ekonom Komerční banky | Sentix | Webinář | Stratég | Instituce | Propuštění | Forint | Důchod | Opatření v Číně | Novavax | Novo Nordisk A/S | EP Corporate Group (EPCG) | Morgan Stanley | Ceny zlata | Říjnová inflace | Předseda představenstva | Proticyklické kapitálové rezervy | Náklady na financování | Výnos | Závislosti na ruské ropě | Přecenění zboží | Filadelfský Fed | Pokles ekonomiky | Růst cen energií | Index DOW | IHNED | Trhy dnes | ČEZ | Německé ekonomiky | ERM | Philips | Prostor pro růst | Dobrá zpráva | Trinity Bank | Rozhovor | Spotřeba domácností | Vítkovice Steel | ERÚ | Růstové momentum | Minulá výkonnost | Pražská energetika | Růstové vyhlídky | Zastropování cen | Česká bankovní asociace | Historická maxima | Posílení koruny | Stoxx Europe 600 | Švýcarské banky | Ceny akcií | Hongkong | Ceny energií | FTX | Zboží z Číny | Utažení měnové politiky | Civilní letectví | Energetická krize | Bezpečné přístavy | Inflační cíl | Mezibankovní | Akcie Tesla | Jaromír Gec | ŠKODA Group | Rychlý růst cen | Petr Pavel | Dozorčí rada | Index STOXX Europe 600 | Jasný signál | Pracovní místa | Stav devizových rezerv | Evropské PMI | Arkády | Michal Strnad | Funkční období | Vedení ECB | Zisk | Koronavirové pandemie | ČNB | Ruské ropy | Bank of England | Sezónní vlivy | Nová bankovní rada | Ukroboronprom | Jan Kubíček | Huawei | Analytik Purple Trading | Sberbank CZ | Avast | Mzdový nárůst | Dovoz | Nasdaq Composite | Rohlik Group | Nejbohatší | Tržní sazby | Nemovitostní fondy | Pozitivní zprávy | Německé maloobchodní tržby | České hospodářství | Milan Vaníček | Vklady | Obchodování | Gen Digital | Jan Vejmělek | Valná hromada ČEZ | Vzdělání | Nové prognózy | Dnešní data | Očekávaný vývoj | Úroky | Eurostat | Prezident | Ropovod | NKÚ | Růst inflace | Londa | TKSE | Hypoteční trh | EP Corporate Group | Ministr Jurečka | Zemědělské půdy | Odhad analytiků | PRIMOCO | Colt CZ | Státní rozpočet | Evropa | Pokles produkce | CPIPG | Měna | S&P Global | GMC | Management | Nasdaq | Trump | Zprávy | Rozhodnutí bankovní rady ČNB | Ceny ropy | Kupující | Francie | Předpověď | Index cen průmyslových výrobců | Údaje | Dodávky plynu | Hospodářský růst v eurozóně | Spoření | Automobilky | Pojišťovny | Macquarie Asset Management | Ekonomické události | Inflační vývoj | Eurodolar | Lesy ČR | Sberbank | Snížení spotřeby | Indikace | Běžný účet | Ekonomika ČR | Drahý kov | Inflace v Polsku | Naše ekonomika | Technologické firmy | Medián | Index CPI | xStation5 | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Ukotvení | PRIBOR | ČEZ Tomáš Pleskač | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Japonsko | Vývoj úrokových sazeb | Exxon | Zasedání americké centrální banky | Marže | Směřování | Výhled pro rok | Arbitráž | Český trh | Inflace v říjnu | Posílení kurzu koruny | Aktivum | Zemědělci | Japonská centrální banka | Společnost XTB | Prezident Pavel | Letiště | Výroba automobilů | Primoco | Dobré zprávy | Rohlík.cz | Situace | USD/CZK | Europe 600 | Nové zakázky | Google | Miliardy eur | Stagnace | Tržby | Médea | Časový horizont | EPCG | Konsensus | Aktuální prognóza | ERM II | Costco | Dluhy | Světové války | Proinflační riziko | FOREX | Konsenzus | Signály | Inflace v ČR | Sazby beze změny | Guvernér | GasNet | Americké akciové trhy | GfK | Výrobní aktivity | HSI | Hospodářské noviny | HDP | Česká investiční skupina | Načasování | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Čínské vlády | Ekonomka | Vrcholní představitelé | Kinetic | Dolar | Společnost Philip Morris ČR | Euro | Banka First Republic | Tomáš Pleskač | Zpomalení růstu | Pandemická situace | Ministr pro evropské záležitosti | Průměrná cena | Ekonomka Raiffeisenbank | Obchodní bilance | Index PCE | Meziroční růst spotřebitelských cen | Vyšší inflace | Trhy v USA | Známky oživení | Politika ČNB | Tomáš Holub | Slovensko | Síkela | Martin Gürtler | JPMorgan | Akumulace | Realitní sektor | Návrh rozpočtu na příští rok | ČTK | Odhad letošního růstu | Konzum | Stimuly | Guvernér ČNB | Ztráty | TotalEnergies | Snižování nezaměstnanosti | SYNTHESIA | Zásobníky | Česká národní banka | Česká inflace | 1D | Vytápění | Mluvčí ČNB | Meziroční inflace | Japonský jen | Klesající inflace | Úrokové sazby ČNB | Nakupovat | FOMC | Akcie | Investice firem | CITIC | Nordic Telecom Holding | Měnové podmínky | Mzda | Nižší úrokové sazby | Dnešní videokomentář | Největší švýcarské banky | Vývoj jádrové inflace | Nákup aktiv | NERV | Žebříček | Pražská burza | Základní úroková sazba | Podniky | Evropská investiční banka | Index spotřebitelských cen | City | Investiční apetit | Automobilka Hyundai | Zrychlení růstu | Asijské seance | Markéta Fišerová | Český HDP | Velkoobchodní ceny elektřiny | Dodávky energií | Mzdová dynamika | Analytik XTB | Dodavatelské řetězce | Ekonomické nejistoty | Index cen | Kanceláře | Češi | Tuzemské hospodářství | Společnost Thyssenkrupp | Vývoz | Reuters | Týdenní zpráva | PEPP | Globální ekonomika | AKAT | Uniles | Růst v eurozóně | Vývoj ekonomiky | Vývoj pandemie | Britská ekonomika | Společnost EDF | Technologie | Dozorčí rada společnosti | Colt CZ Group | Uvolněné měnové politiky | Prognózy | Euro k americkému dolaru | Kurz | SOK | Daně | DNO | ÚOHS | Ministři | Tichomoří | Jádrová inflace | Lenka Kalivodová | Pozornost investorů | Index důvěry | Americká ekonomika | Dnes na trzích | Energetická společnost | Index cen výrobců | Pivovary CZ Group | Pivovary | Rekord | NVDA | Komárek | Výsledky | Synthesia | Míra inflace | Unipetrol | Aerolinky | Ukrajinské krize | Silnější dolar | Rychlý růst | Hospodářské soutěže | Bankovní rada | Uber Technologies | Peněžní zásoba | Investice | Osobní příjmy | Časopis Forbes | Evropské banky | Microsoft | Business | Britské společnosti | Potenciál | Česká měna dnes | Kevin Tran Nguyen | Pokles inflace | Akcie zbrojovky | Komunikace | Oživení ekonomiky | Německý průmysl | Photon Energy | Indie | Bod | Obchodování na akciových trzích | Ekonomika eurozóny | Ekonomická aktivita | Aktuální vývoj | Výdaje na obranu | Hospodářské noviny (HN) | Zisky | ECOFIN | Soukromá spotřeba | Dražší energie | Delta | Regulace | Zaměstnanci | Šéf Fedu | Cyrrus | Účet platební bilance | Fondy | Walt Disney | Hospodářství | Timur Barotov | Ministerstvo dopravy | Důvěra | Fond kvalifikovaných investorů | Equinix | Vítězství republikánů | Úročení vkladů | Výplata | Kontrakce | ODS | HN | Americký akciový trh | Ukazatel | Členové Fedu | Běžný účet platební bilance | Index MSCI | Krajský soud | Měny | Profitovat | Předběžné výsledky | Finanční sektor | Daňové příjmy | NCOZ | Burzy | Pokles ekonomické aktivity | Heineken | Hospodářský růst | Thomson Reuters | Výraznější impuls | Trh s ropou | Diskontní sazba | Rusko | Spotřebitelský sentiment | Poradce | Většinový podíl | Signál | Roční růst | Nové žádosti o podporu | České firmy | Kofola | Unicredit | Partneři | TABAK | Forbes | Radomír Jáč | Letectví | Zvýšení úroků | UniCredit Bank | Emirates | Organizace | Nervozita | Lex ČEZ | Services | Ceny surovin | Graf indexu | Nemovitostní trh | Prezident Petr Pavel | Praha | Britská vláda | Eva Zamrazilová | Negativní sentiment | Fundament | Média | Výsledková sezóna | Air | Rozšíření | Špatné počasí | Skupiny PPF | Dvoutýdenní repo sazby | Plány | Toyota | Administrativa | STAN | Cenové tlaky | Korunový trh | Rohlík | Spolkový sněm | Devizové rezervy | Hypotéky | Nikkei | Ekonomika oživuje | Konvergence | Data z amerického trhu práce | Quantum | ZEW | Prognóza Fedu | Společnost CPI | Evropské akcie | Americký trh práce | TIM | Škoda Group | Propouštění | Energie | Pozornost finančních trhů | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Rockaway Capital | Americké centrální banky | Martin Dvořák | Ministerstvo průmyslu a obchodu (MPO) | Sloučení | Příjmy | MPO | Česká společnost | Prodej | Evropská komise (EK) | Rok 2024 | Zasedání Fedu | Bloomberg | KB | Inflace v květnu | Německé ceny | Dotace | Evropská unie | Britský ministr financí | Alena Schillerová | Hospodářský holding | NY FED | Rozvoj | Hlavní indexy | Silný růst | Mexiko | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Udržitelnost | Míra | Colt | Divize | Vyšší mzdy | University of Michigan | Korekce | LNG | Zklidnění situace | Výrazný pokles | Národní rozpočtová rada | Ptačí chřipka | Americký výrobce | Asociace | Vista Outdoor | HDP eurozóny | Očekávání investorů | Výkonnost | Předčasné parlamentní volby | Spotřebitelská inflace | Průzkumy | NET4GAS | Plán firmy | Index S&P 500 | Hrubý domácí produkt | Zhoršení nálady | Pokles úrokových sazeb | Nakupovat státní dluhopisy | Stavebnictví | Krize | Rostoucí trend | Společnost Tameh Czech | OECD | Rozbor | Silná korelace | Měnový trh | Centrum | Index Nikkei | Oslabení koruny | Výrobce munice | Ondřej Vlček | Nízká nezaměstnanost | Zvýšení úrokových sazeb | Inflace v únoru | Koruny vůči euru | Příliv kapitálu | Penále | Krajský soud v Ostravě | Index nákupních manažerů (PMI) | S&P 500 | Ekonomický a strategický výzkum | JDE | Podpora | Ministři financí | Ceny zboží | Historická data | Prognóza ČNB | MT4 | First Republic | Epiq | Skupina ČEZ | Cena | Posilování kurzu koruny | EU a USA | S&P Global Inc | Adient | Německo | Digitalizace | Makroekonomické ukazatele | MJ | Jozef Síkela | RSBC | Tameh Czech | Komerční banky | Zadlužení | Rozpočet | Evropské indexy | Americký trh | Cheniere Energy | Snížení sazeb | UAV SE | DOT | Jaderná elektrárna Temelín | TSLA | Česká ekonomika | Partners | Ekonomické údaje | Raiffeisenbank Helena Horská | PX Pražské burzy | Ekonomická data | Rozhodnutí bankovní rady | Royal | Tempo inflace | Analytik J&T Banky | Úrokový diferenciál | Nižší výdaje | Co bude | Výhled růstu české ekonomiky | DAX | Záchranné balíčky | Spotřeby plynu | Zbrojovky | Erste | Rezervy | Podnik | Zavedení cel | Recese ekonomiky | Hliník | Debata | Datový kalendář | Mercedes-Benz | Úřad pro ochranu hospodářské soutěže (ÚOHS) | Zastavení dodávek | Zlato | Ekonomika | Evropské méně | Denní graf | Mzdové požadavky | Letošní úroda | Schodek | Míra nejistoty | Indikátory | Ropovod TAL | Oslabení | Finanční situace | Nominální mzda | Lyžařský resort | Energetické krize | Práce | Úspěch | Primoco UAV SE | Intel | Likvidita | Cíle | ČNB dnes | Prognóza ECB | Kryptoměny | Maloobchodní tržby v USA | Repo sazba | Rohlik.cz Finance II | Odhady růstu | Zásoby benzinu | Nordic Telecom | Holding | Banky | Akcie ČEZ | Nižší hodnoty | Palo Alto Networks Inc | Automotive | Vlády | Nebezpečí | Hodnota transakce | Express | INTC | Adam Glapiński | Rychlost | Investiční společnosti | Investiční skupina | Malý prostor | Státní fond | Investiční platformy | Bilance zahraničního obchodu | Fundamenty | Očekávaný růst | PMI v eurozóně | Konfederace | Správa | Záložna | Volatilita na finančních trzích | Wall Street | Pravidla regulace | Analýza | Procter & Gamble | Ministr financí | cTrader | Zlepšení | Jan Bureš | Duke Energy | ČR | Tomáš Nidetzký | XTB | Kontrakt | Jednatel | Výraznější pokles | Americká centrální banka dnes | Americký Fed | Dukovany | Pozice | Euro proti dolaru | Mzdový růst | Příprava | Creditas | Chevron | Změna sazeb | Jakub Seidler | Červencová inflace | ČNB Aleš Michl | Vyšší volatilita | Silná poptávka | Společnost ČEZ | Nákupu státních dluhopisů | Stoxx | Německé vlády | LSEG | Indická ekonomika | Vývoj HDP | Valná hromada | Obchodní deficit | Finanční ústav | Ministerstvo financí (MF) | Poslanci | Uvolňování měnové politiky | Inflační tlaky | Soud | Družba | CPI Property | Investiční banka | Česká pošta | Finální odhad | Služby | Lednová inflace | Skupina Creditas | Marek Mora | Dnešní růst | Tržní očekávání | Návrat inflace | Ministryně financí | Řetězce | Zrychlení inflace | Sentiment | Index ISM | Nízká volatilita | Jaroslav Tupý | Investoři | Nižší sazby | Míra nezaměstnanosti | Bohatý | Největší pokles | Nákupy aktiv | Occidental Petroleum | Průměrná hodnota | Obchodní bariéry | Podíl ve firmě | Spotřebitelé | Akcenta | Německý statistický úřad | Výstupy | Automobilka Škoda | Přecenění | Energetický a průmyslový holding (EPH) | Karanténa | Míra inflace v Polsku | Investovat do Bitcoinu | Vzdělávání | Růst hrubého domácího produktu | Indexy nákupních manažerů | Čínská vláda | Šéfové | Ceny potravin | PPF Telecom Group | Německá společnost | Bankovní rady ČNB | SEB | Empresa Media | Meziroční růst cen | Index Dow Jones | ZEW index | Březnová data | Fond Trigea | Český miliardář | Auta | Projekce | Oživení čínské ekonomiky | EP Corporate | Základní úrok | Nařízení | Zavedení eura | Noviny | Měny rozvíjejících se trhů | Zdražování | Ropy | Guvernér Rusnok | Prudké pohyby | Čokolády | Hodnocení současné situace | Struktura | Macquarie | IPO | XTB Tomáš Cverna | Dnešní obchodování | Bilance obchodu | Předseda | Škoda | Pokles poptávky | RegioJet | Hospodářské výsledky | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Úročení | Deficit státního rozpočtu | USD | Nová makroekonomická prognóza | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Trh s nemovitostmi | Chřipka | Sentiment indikátory | O2 | Kabinet | Zvýšení základní sazby | Půjčka | Technologické tituly | Uran | D1 | Piráti | Investing.com | Vyšší úrokové sazby | Statistický úřad Eurostat | Agrofert | Silný dolar | Minimální mzda | Monster Beverage | 3M | Cestovní kanceláře | Nízké úrokové sazby | Odhad inflace | Hlavní úroková sazba | EPH | Viceguvernérka | Budoucí vývoj úrokových sazeb | Posilování eura | Cena ropy | Akcie v Japonsku | Akciové burzy | Federální rezervní systém | Společnost CPI Property Group | Situace v průmyslu | Prognózy ČNB | Britský statistický úřad | Regulační úřad | Kupní síla | CZ | EDF | Program nákupu aktiv | CzechInvest | Australský dolar | Inflace ve službách | Pokles HDP | Maastrichtská kritéria | Propad | Dezinflace | Rakousko | Znovuzvolení | ANO | Tempo růstu spotřebitelských cen | Hospodářské oživení | FinGO | Výhled na příští rok | Nemovitosti | Andrej Babiš | Makro data | Turecká centrální banka | Dezinflační proces | Platební bilance ČR | Rok 2024 | Další rozvoj | Aleš Michl | Zestátnění | Ruská invaze | Pravidla EU | Nejistota | České dráhy | HDP v eurozóně | Makroekonomické údaje | Ministr průmyslu a obchodu | Jan Čermák | 3M PRIBOR | Německý Ifo index | Nejvýraznější pokles | Opce | Nejvyšší kontrolní úřad (NKÚ) | Nvidia | Mero | Česká republika | Indexy | Vývoj kurzu koruny | SEV.EN GLOBAL INVESTMENTS | Státní dluhopisy | Americký dolar | Makro | Analytik J&T | Situace v Německu | Příjmy a výdaje | Evropská centrální banka | Telecom | Kofola ČeskoSlovensko | Výkon německé ekonomiky | Koruna dnes | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | ECB | HICP | Budvar | Nižší ceny ropy | NBP | Voda | Ekonomiky eurozóny | Fotovoltaické elektrárny | Měnová politika | Philadelphia Fed | Doporučení | Palo Alto Networks | Inflační očekávání | Srovnávací základny | Výplata věřitelů zkrachovalé Sberbank CZ | Nové vedení | Body | Zvýšení inflace | Soběstačnost | Skupina Colt CZ Group | Obilniny | Evropské země | Jaderné elektrárny | Reakce koruny | ROCE | Spekulace | Reálné příjmy | Aktualizovaná prognóza | Navýšení | MPSV | Americká cla | Zasedání amerického Fedu | Hodnoty měny | Siemens Healthineers | EU | Bankovní sektor | Hodnota indexu | Skupina Colt CZ | Ekonomický výhled | Redukce | Miliardy | Problémy v dodavatelských řetězcích | Společná evropská měna | AREX | Zpracovatelský průmysl | Tržní ocenění | Materiály | Inflační vlna | PMI ve službách | Zetor | Plynárenské společnosti | Systém emisních povolenek | Prodeje | Základní sazba | Pracovní síly | Americký softwarový gigant | Fúze | Akciový trh | Uhlí | Zasedání bankovní rady | USD/JPY | Bloky | Jerome Powell | Growth Expert | Ukazatele | American Express | Měnový pár | Šíření koronaviru | Spotřebitelské ceny v ČR | Ovlivňování | Strukturální změny | Banka | Koncern Agrofert | Vlastnictví | Úřady | ČEPRO | Domácí poptávka | Statistika | Koncern | Výzvy | Další pokles | Spotřebitelské ceny | Americký HDP | Disney | Ocenění | Útlum ekonomické aktivity
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Růst | Obchodování | Banka | Reuters | Pokles | Banky | ČTK | Trading | Indikátor | Cena | 3М | Pivot
