reklama

reklama

reklama

Rizikové averze

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Centrální bankéři z celého světa budou diskutovat v portugalské Sintře

30.06.2025 Pozornost finančních trhů bude tento týden směřovat do portugalské Sintry, kde se po roce opět sejdou centrální bankéři z celého světa, aby diskutovali současné výzvy, kterým měnová politika a ekonomiky čelí. Symposium bude probíhat od pondělí do středy, hlavní politický panel složený z čelních představitelů hlavních centrálních bank (ECB, Fed, BoE či BoJ) je pak naplánovaný na úterní odpoledne. Do popředí pozornosti se zřejmě budou dostávat i obchodní jednání mezi USA a EU, neboť termín (9.7.), kdy přestane platit výjimka snižující úroveň cel, se blíží. Z dat zaujmou první odhady inflace v ČR a eurozóně za červen. V obou případech by mělo dojít k jejímu nárůstu, který ale bude do velké míry dán technickým efektem srovnávací základny. V Německu a USA pak budou zveřejněna data z trhu práce, která by měla ukázat na jeho pokračující ochlazování.

$C:\fakepath\xtb-27062025.jpeg$

Pád ropy a obrat na trzích: Co se děje s klíčovými komoditami?

27.06.2025 Tento týden přinesl na komoditní trhy dramatické pohyby, které v mnoha oblastech připomínaly „Rudé moře“ – výrazné poklesy cen. Zatímco energie, především ropa a zemní plyn, zaznamenaly strmý pád, jiné komodity jako zlato či stříbro prokázaly překvapivou odolnost. V tomto přehledu se podíváme na nejnovější vývoj a jeho dopad na obchodní příležitosti.

Forex: Koruně se daří, dolar naopak nadále ztrácí

27.06.2025 ČNB sice tento týden ponechala sazby beze změny, do konce roku by ale ještě mohlo dojít k jejich dalšímu snížení v důsledku zhoršení výkonu ekonomiky. Ta v prvním letošním čtvrtletí rostla stále silným mezičtvrtletním tempem o 0,7 %. V pořadí třetí odhad ČSÚ tedy přinesl mírnou revizi směrem dolů z původních 0,8 %. Nadále platí, že hlavním faktorem tohoto růstu bylo výrazné oživení čistého vývozu (příspěvek k mezičtvrtletní dynamice HDP činil 0,6 pb) související s efektem předzásobení amerických výrobců a spotřebitelů před zavedením cel. Spotřeba domácností podle revidovaných dat mezičtvrtletně vzrostla o 0,5 % a její růst tak výrazně zpomalil, když v předchozích dvou čtvrtletích se pohyboval poblíž 1 % q/q. Míra úspor domácností v Q1 dosáhla 18,3 % a navzdory nepatrnému snížení se stále držela na vysokých úrovních.

Forex: ČNB dnes úrokové sazby nesníží

25.06.2025 Klíčovou událostí domácí scény je zasedání bankovní rady ČNB. V souladu s tržním konsensem předpokládáme, že úrokové sazby se dnes měnit nebudou. Ze světa se dočkáme pouze méně důležitých dat v podobě zlepšení francouzské spotřebitelské důvěry za červen a podle tržního konsensu meziměsíčního poklesu prodejů nových domů v USA za květen.

Forex: Euro silnější, koruna též

24.06.2025 Na globálních finančních trzích byl dnes patrný určitý ústup od vysoké rizikové averze minulých dnů. Důvodem byla deeskalace konfliktu mezi Izraelem a Spojenými státy na straně jedné a Iránem na straně druhé, kdy Donald Trump vyhlásil, že bylo dosaženo příměří. I když na bojové frontě ke klidu zbraní úplně nedošlo, výrazně klesly ceny ropy (až o cca 10 % proti včerejšímu maximu). Ze situace profitovalo euro, které si dnes proti dolaru polepšilo až k téměř 1,1600 EUR/USD. Podporu pocítily i měny v celém středoevropském regionu, o něco více polský zlotý a maďarský forint. Česká koruna si proti euru připsala necelou pětinu procenta, když se kurz krátce dostal k 24,79 EUR/CZK. Proti dolaru spadl pod 21,40 USD/CZK. Po necelých dvou týdnech tak opět testoval nejsilnější korunovou úroveň za poslední téměř dva roky.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed bude vyčkávat, ČNB by mohla sazby dále snížit

05.05.2025 Tento týden se do popředí zájmu na finančních trzích opět vrátí centrální banky. Zatímco Fed podle nás zvolí vzhledem k výrazné nejistotě ohledně cel a jejich dopadu vyčkávací taktiku, ČNB by mohla po březnové pauze úrokové sazby s ohledem na inflaci u cíle a rostoucí pravděpodobnost poklesu domácí ekonomiky snížit o 25 bb. K ještě výraznějšímu uvolnění své měnové politiky pak nejspíše sáhne polská centrální banka, jejíž klíčová sazba by měla po dlouhé době doznat změny a poklesnout hned o 50 bb na 5,25 %.

Forex: Celní chaos se začíná odrážet na datech

02.05.2025 V datech začínají být patrné první dopady nejistoty ohledně americké celní politiky. V eurozóně pravděpodobně s přispěním čistého vývozu (struktura zatím nebyla zveřejněna) ekonomika v Q1 25 podle bleskového odhadu Eurostatu vzrostla mezičtvrtletně o 0,4 %. Vyšší vývoz z Evropy patrně souvisel se snahou amerických spotřebitelů a firem o předzásobení před zavedeném nových cel. Na druhé straně Atlantiku potom nárůst dovozu vedl v letošním prvním čtvrtletí k prohloubení schodku bilance zahraničního obchodu, a tím i nižšímu HDP.

Forex: Koruna blízko 25,00 EUR/CZK

24.04.2025 Zatímco turbulence na globálních trzích nechávala korunu překvapivě klidnou, první závan stabilizace a pokles rizikové averze jí hrají do karet. Během včerejší seance se tak česká měna dostala na dostřel úrovně 25,00 EUR/CZK. Dnes statistický úřad zveřejní březnový výsledek konjunkturálních průzkumů, které však budou pohledem do zpětného zrcátka, neboť ještě nebudou brát v potaz Trumpovu obchodní válku. Koruna tak bude nadále citlivá zejména na vývoj na hlavních trzích.

Forex: Obchodní válka se negativně podepisuje na tuzemské ekonomické důvěře

24.04.2025 Dubnový konjunkturální průzkum dnes ukáže na celkový pokles ekonomické důvěry, primárně kvůli horší náladě podnikatelů ve světle zmatků kolem zavádění amerických cel. Ne jinak to vnímají němečtí průmyslníci, což potvrdí dubnový Ifo index, a to hlavně v propadu složky očekávání. Z USA se odpoledne dočkáme pravidelných žádosti o podporu v nezaměstnanosti za předchozí týden (Jobless Claims); data by na žádné výraznější zhoršení ukázat neměla. Sledovány budou i březnové objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA.

$C:\fakepath\koruna-forex-23042025.jpg$

Forex: Koruna dnes posílila k euru na 25 Kč/EUR, naopak vůči dolaru oslabila

23.04.2025 Koruna dnes posílila k euru a oslabila vůči americkému dolaru. Kolem 17:00 se obchodovala za 25 Kč/EUR a za 21,99 Kč/USD. V porovnání s úterním závěrem získala k jednotné evropské měně devět haléřů, naopak k dolaru 13 haléřů ztratila. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online.

Trumpovy kroky snižují rizikovou averzi

23.04.2025 Mzdový průzkum ECB ukázal, že inflační problém je vyřešen. Zatímco v Q4 24 činil meziroční růst nominálních mezd 4,7 % po očištění o jednorázové odměny, pro závěrečné čtvrtletí letošního roku průzkum ukazuje na pokles růstové dynamiky na 3 %. To je výsledek konzistentní s cenovou stabilitou, pokud budeme předpokládat 2% inflační cíl a 1% dlouhodobý růst produktivity. Za této konstelace nic nebrání ECB pokračovat ve snižování sazeb. My předpokládáme další dvojí snížení na 1,75 % s rizikem, že sazby mohou být ještě nižší. Dnešní PMI z Německa ukázaly, že německý privátní sektor jako celek (průmysl i služby) zaznamenal v dubnu poprvé po čtyřech měsících snížení aktivity. Eskalace obchodních válek a dramatický nárůst globální nejistoty se negativně podepsal zejména na sektoru služeb. Pouze nepatrně vyšší byl výsledek za celou eurozónu, kde kompozitní index spadl na hodnotu těsně nad hranicí oddělující růst od kontrakce, když dosáhl 50,1 bodu.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Evropská centrální banka sníží úrokové sazby o dalších 25 bb, rizikem je 50 bb

14.04.2025 Americké maloobchodní tržby podle našeho odhadu v březnu meziměsíčně stouply o jeden a půl procenta, a to v důsledku snahy nakoupit automobily ještě před zavedením cel. Naopak jejich výroba v březnu zkorigovala svůj silný únorový nárůst v důsledku čehož celá průmyslová produkce zřejmě meziměsíčně poklesla. Oproti tomu evropský průmysl díky snaze kupujících předzásobit se průmyslovými výrobky svou produkci o více než jedno procento zvýšil. Přispěje tak zřejmě k solidnímu růstu evropské ekonomiky v prvním čtvrtletí letošního roku. Klíčovou událostí v eurozóně bude zasedání Evropské centrální banky. Ta podle naší prognózy sníží sazby o 25 bb, nelze však vyloučit ani 50bodový „cut“. Další dvojí uvolnění měnové politiky o 25 bb očekáváme v červnu a červenci. V česku budou zveřejněny ceny průmyslových výrobců. Ty by podle našeho odhadu měly v meziměsíčním i meziročním srovnání stagnovat.

Forex: Týden ve znamení celních veletočů

11.04.2025 Vstup do tohoto týdne byl ve znamení vysoké rizikové averze. Donaldem Trumpem oznámená reciproční cla byla svým rozsahem pro trhy negativním překvapením. K tomu se přidala odveta ze strany Číny, která zavedla 34% cla na veškerý dovoz ze Spojených států. Reakce ze strany Donalda Trumpa na sebe nenechala dlouho čekat, když hned ve středu oznámil, že stávající cla na Čínu zvyšuje o dalších 50 %, tedy na celkových na 104 %. Ani to ale nebyl konec obchodních hrátek, když Čína v reakci na to uvalila na USA dodatečnou 50% celní sazbu. Na to Donald Trump zvedl čínská cla až na 145 %.

Forex: Trump po pár hodinách jejich platnosti pozastavil reciproční cla

10.04.2025 Z ekonomických dat bude dnešek hlavně o březnové inflaci, která bude zveřejněna v ČR i v USA. V obou případech by měl být patrný pozitivní vliv výrazného poklesu cen pohonných hmot. V tuzemsku však proti tomu působil strmý meziměsíční nárůst cen potravin a předběžný odhad ČSÚ tak ukázal na stagnaci inflace na 2,7 % y/y. Dnešní finální údaje by to měly pouze potvrdit. V USA by se však vliv nižších cen pohonných hmot měl plně projevit a očekáváme tak pokles inflace z 2,8 % na 2,5 % y/y. Jádrová inflace pak v obou zemích pravděpodobně zůstala poblíž únorových úrovní či se jen nepatrně snížila. V USA bude zveřejněn také počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti, který nejspíše setrvá mírně nad 200 tis. Dopady propouštění v tamním vládním sektoru by měly být viditelné až se zpožděním. Lze ovšem předpokládat, že dění na finančních trzích zůstane především ve vleku dalších možných zpráv týkajících se cel.

Forex: Čína oznámila další cla na USA a akcie tak pokračovaly v pádu

09.04.2025 Čína v reakci na navýšení cel ze strany USA přispěchala s rychlou odpovědí. Na USA uvalila dodatečnou 50% celní sazbu. Vzájemná obchodní výměna mezi těmito zeměmi tak od zítřejšího dne bude na obou stranách zatížena cly ve výši zhruba 100 %. Zostřující se dění na světovém obchodním poli a narůstající obavy kolem vývoje ekonomiky USA vedly k dalšímu oslabení amerického dolaru, který tak postupně přichází o svůj status měny bezpečného přístavu. Během dnešního dne dolar vůči euru odepsal necelé 1 % a je tak nejslabší od loňského podzimu. Zhoršení výhledu pro světovou ekonomiku jako celek tlačí výrazně dolů cenu ropy. Ta se dnes dostala na 60 dolarů za barel, zatímco ještě v lednu se obchodovala nad 75 dolary za barel, tedy o více než pětinu dráž.

Forex: Zápis z posledního zasedání Fedu zdůrazní nejistotu spojenou se zaváděním cel

09.04.2025 Ve Spojených státech dnes bude zveřejněna statistika velkoobchodních prodejů a zásob za únor. Ta v obou případech zřejmě vykáže meziměsíční nárůst. Jedná se však o data druhořadého charakteru, navíc z období před zaváděním tarifů. Ve večerních hodinách bude zveřejněn zápis z posledního zasedání Fedu. Ten se pravděpodobně ponese v duchu vyjádření jeho předsedy Jerome Powella, tedy že v důsledku zavádění cel jsou krátkodobá inflační očekávání nejistá, zatímco ta dlouhodobá zůstávají ukotvená. Naše očekávání ohledně dalšího „cutu“ v červnu letošního roku zůstává nezměněno. V eurozóně i regionu žádná zajímavější data zveřejněna nebudou. Pozornost tak opět bude patřit geopolitice a celním válkám.

Forex: Regionální měny korigují ztráty

08.04.2025 Světový kalendář mnoho zajímavých dat nenabízel, relativní klid byl i na „celní“ frontě. Zveřejněna byla pouze důvěra amerických malých a středních podniků (NFIB), která dopadla hůře, než se čekalo. Společná evropská měna se tak pohybovala v úzkém pásmu 1,0900-1,0940 EUR/USD. Zklidnily se i akciové trhy, které byly v zeleném.

Forex: Tuzemská nezaměstnanost v březnu níže

08.04.2025 Podíl nezaměstnaných osob v česku v březnu podle nás díky sezónním faktorům mírně klesl na 4,3 %. Z regionu se ještě dočkáme březnové inflace z Maďarska, kde tržní konsensus ukazuje na zmírnění vysokých inflačních tlaků z počátku roku. Jediným zajímavým globální číslem bude americká březnová důvěra malých podniků v ekonomiku.

Forex: Koruna proti euru nejslabší od loňského listopadu

07.04.2025 Vstup do nového týdne byl ve znamení vysoké rizikové averze. Donaldem Trumpem oznámená reciproční cla ve výši, která byla pro trhy nepříjemným překvapením, v kombinaci s razantním postojem Číny, která reagovala odvetou, znamenaly úprk investorů z akciových trhů směrem ke státním dluhopisů, což se následně propsalo do poklesů tržních úrokových sazeb.

Forex: Hlasování v Bundestagu rozhodne, jakou podporu německá ekonomika dostane

18.03.2025 Pozornost finančních trhů bude dnes směřovat do Berlína, kde se ještě ve starém složení sejde tamní Bundestag. Ten bude jednat o zvýšení výdajů na obranu a zřízení zvláštního fondu ve výši 500 mld. EUR, který by měl být určen na investice do infrastruktury. Podle informací z minulého týdne došlo ke shodě mezi stranou pravděpodobného budoucího kancléře Merze CDU/CSU a SPD společně se Zelenými. To by mělo zaručovat dvoutřetinovou většinu hlasů pro schválení s tím souvisejících ústavních změn. Pokud ke schválení potřebných zákonů dojde, objem výdajů do německé ekonomiky by měl výrazně narůst a pomoci Německu z hospodářských problémů. V centru pozornosti zůstane také dění kolem války na Ukrajině. K jednání by dnes mělo dojít mezi americkým prezidentem Trumpem a jeho ruským protějškem Putinem.

$C:\fakepath\trader-17032025-45-zm.png$

Forex: Koruna na začátku týdne nepatrně ztratila vůči euru, k dolaru naopak posílila

17.03.2025 Koruna na začátku týdne nepatrně oslabila vůči euru, k americkému dolaru naopak posílila. V 17:00 se obchodovala za 25,05 EUR/CZK a za 22,94 USD/CUK. V porovnání s pátkem proti jednotné evropské měně tři haléře ztratila, k americké měně sedm haléřů získala. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.

Forex: Poptávka amerických spotřebitelů slábne

17.03.2025 Tuzemské ceny průmyslových výrobců v únoru meziměsíčně i meziročně klesly o 0,1 %. To bylo mírně pod naší prognózou i tržním konsensem, jež shodně očekávaly meziměsíční a meziroční nárůst o 0,1 %. Oproti lednu jde o další zvolnění dynamiky průmyslových cen, když ty na začátku letošního roku meziměsíčně rostly o 0,2 % a meziročně o 0,5 %. K meziměsíčnímu poklesu cen v únoru došlo v energetickém průmyslu (-0,3 % m/m) a v odvětví těžby a dobývání (-0,1 %). Ve zpracovatelském průmyslu ceny meziměsíčně stagnovaly po lednovém nárůstu o 0,8 %. To společně s vyšší srovnávací základnou přispělo k významnému zvolnění meziročního růstu z 1,3 % na 0,4 %. Slabá pozice průmyslu by měla tuzemskou inflaci nadále brzdit. Zatímco růst cen služeb setrvává nad dvouprocentním cílem centrální banky, ceny zboží by měly tento nepříznivý vliv na inflaci do velké míry kompenzovat.

Forex: Výhled CHF

19.02.2025 Po loňském dosažení historicky nejsilnější úrovně, které bylo podpořeno pozicí švýcarského franku coby bezpečného přístavu, letos k euru mírně oslabil. CHF je nicméně stále silnější, než by implikoval úrokový diferenciál. Určitý ústup rizikové averze by mu rovněž neměl v letošním roce příliš nahrávat. Švýcarská centrální banka (SNB) navíc zůstává nadále odhodlána intervenovat na devizovém trhu proti CHF. Celkově do konce letošního roku ekonomové Société Générale očekávají jeho oslabení na 0,9600 EUR/CHF.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Geopolitika v centru dění

17.02.2025 Trhy v minulém týdnu hýbala především geopolitika a zdá se, že tento týden to nebude vypadat o moc jinak. Máme za sebou mnichovskou konferenci k válce na Ukrajině, nyní to vypadá primárně na dvoustranná jednání mezi USA a Ruskem, představitelé EU se dnes sejdou v Paříži. Tento víkend nás čekají německé volby, ve Francii hrozí, že tamní vláda bude čelit hlasování o nedůvěře. A samozřejmě dále budou sledovány kroky Donalda Trumpa v oblasti celní politiky. Ekonomický kalendář bude zajímavý až v samotném závěru týdne, kdy se dočkáme předběžných únorových PMI. Obáváme se, že nálada bude negativně ovlivněna dosavadními kroky Donalda Trumpa.

Telefonát Trumpa s Putinem podpořil v tomto týdnu investorský apetit k riziku

14.02.2025 Tento týden byl na finančních trzích ve znamení ústupu rizikové averze, což prospělo rizikovějším aktivům. Na devizovém trhu tak výrazně posilovalo euro na úkor amerického dolaru. Společná evropská měna si během jednoho týdne polepšila vůči zeleným bankovkám o téměř procento a půl, když se kurz v samotném závěru týdne dostal do blízkosti úrovně 1,050 USD/EUR. Takto silné bylo euro naposledy před třemi týdny. Trhy již ignorovaly další zavedení cel ze strany Spojených států, tentokráte na dovoz oceli a hliníku. Optimismus investorům vlil do žil telefonát mezi Donaldem Trumpem a Vladimírem Putinem, který se uskutečnil uprostřed pracovního týdne a který je příslibem možného posunu ohledně války na Ukrajině na nadcházející víkendové konferenci v Mnichově. Zde by se měly delegace USA a Ruska setkat.

Makroekonomická prognóza: Inflace v cíli, ekonomika kulhá

29.01.2025 Česká ekonomika vzrostla vloni v reálném vyjádření o necelé jedno procento a viditelně se tak odpoutala od své předpandemické úrovně. Pomohly jak vývozy dokončené produkce primárně v automobilovém sektoru, tak spotřeba domácností a vlády. Letos růst ekonomiky dále mírně zrychlí, tahounem ale bude výlučně domácní poptávka. Na produkční straně ji bude podporovat sektor obchodu a služeb, v případě průmyslu se obáváme třetího ročního poklesu v řadě. Na trhu práce dále mírně poroste míra nezaměstnanosti, růst reálných mezd ale bude pokračovat. Inflace se letos bude držet těsně nad inflačním cílem. ČNB by měla pokračovat během první poloviny roku v uvolňování restrikce snižováním sazeb směrem ke 3 %.

Forex: Spotřebitelská důvěra v USA v listopadu dále rostla

26.11.2024 Spotřebitelská důvěra v USA se podle nás v listopadu opět zvýšila, což by ji mělo dostat více do souladu se solidním růstem spotřebitelské poptávky. Ke zlepšení nálady amerických domácností by v listopadu mohl přispět i výsledek amerických voleb, když právě ekonomická situace byla často zmiňována jako jejich klíčové téma. Dnes večer bude také zveřejněn zápis z posledního jednání FOMC. Podobně jako v předešlých dnech je i dnes na programu řada vystoupení centrálních bankéřů ECB, která mohou nabídnout signály před prosincovým zasedáním.

Forex: Důvěra v českou ekonomiku rostla, v průmyslu se ale zhoršila

25.11.2024 Důvěra v českou ekonomiku se v listopadu zvýšila, když celkový indikátor vzrostl na 98,0 b. z říjnových 96,8 b. K tomu přispělo zlepšení spotřebitelské důvěry, která vzrostla výše nad svůj dlouhodobý průměr, konkrétně na 101,6 b. V podnikatelské sféře došlo ke zlepšení ve všech odvětvích s výjimkou průmyslu. V průmyslu důvěra klesla na 90,9 b., což téměř korigovalo veškeré postupné zlepšování od letošního července.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Slabá data přimějí ECB k rychlejšímu a výraznějšímu snížení sazeb

25.11.2024 Data zveřejněná v tomto týdnu by měla podtrhnout slabost evropské ekonomiky, a naopak potvrdit odolnost té americké. Dolar by tak mohl oproti euru nadále sílit. Z evropských dat bude zveřejněn ukazatel ekonomického sentimentu za celou eurozónu od Evropské komise a v Německu pak podnikatelská (IFO) a spotřebitelská (GfK) důvěra.

Forex: Euro je vůči dolaru nejslabší za poslední dva roky

22.11.2024 Nejenže průmyslový sektor zůstává v Evropě v útlumu, příliš se nedaří ani tomu spotřebitelskému. Problémy průmyslu jsou nejvíce patrné na německé ekonomice. Ta podle revidovaných statistik ve třetím letošním čtvrtletí vzrostla mezičtvrtletně pouze o 0,1 %, zatímco předběžný odhad ukazoval na +0,2 %. Skromný růst navíc přišel po poklesu o 0,3 % q/q, ke kterému došlo ve druhém čtvrtletí. Německá ekonomika v průběhu posledních zhruba dvou let v podstatě stagnuje.

LVMH: příležitost k nákupu navzdory zhoršujícím se základním ukazatelům

04.11.2024 Před dvěma týdny se francouzské luxusní společnosti ocitly v hledáčku investorů, když zazvonil zvonek oznamující tolik očekávanou výsledkovou sezónu. Tón udával tržní gigant LVMH, který zatížil celý sektor a cena jeho akcií se při otevření propadla na zhruba 588 eur za akcii - pokles o zhruba 6 % oproti předchozímu závěru.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Česká inflace vlivem nižší základny podle nás mírně vzrostla na 2,3 %

07.10.2024 Hlavními ekonomickými indikátory tohoto týdne budou zářijové míry inflace. Ta tuzemská podle nás vzrostla z 2,2 % na 2,3 % y/y, když na ní působil vliv nižší srovnávací základny. V USA by naopak srovnávací základna v kombinaci s výrazným meziměsíčním poklesem cen pohonných hmot měla přispět ke snížení inflace z 2,5 % na 2,2 % y/y. Tuzemské maloobchodní tržby a průmyslová produkce se v srpnu podle nás meziměsíčně zvýšily, výkon ekonomiky ale i tak zůstane slabý s prozatím jen malou šancí na významnější zlepšení. V tomto směru nadále působí i pesimistický vývoj německého průmyslu, který pravděpodobně v srpnu pokračoval. Zveřejněn bude také záznam z posledního zasedání Fedu, který bude o hledání náznaků, zda sazby v listopadu půjdou dolů opět o 50 bb či pouze o 25 bb. Silná data z trhu práce z minulého týdne ukazují spíše na druhou možnost.

Forex: Riziková aktiva čelila výprodeji, dolarové sazby ovšem rostly

04.10.2024 Česká koruna v tomto týdnu vlivem globálních faktorů a zvyšující se rizikové averze na finančních trzích slábla. Oproti euru její kurz v mezitýdenním srovnání oslabil o zhruba 0,9 % k úrovni 25,35 EUR/CZK, navzdory tomu, že tržní korunové sazby se v důsledku růstu těch dolarových během týdne zvýšily o přibližně 20 bb. Vývoj koruny jako měny tzv. rozvíjejících se trhů tak určovala vyšší nervozita spojená s rostoucím napětím na Blízkém východě, což obecně vedlo k výprodeji rizikovějších aktiv.

Forex: Americká spotřebitelská poptávka zůstává robustní

03.10.2024 Z hlediska nových dat by měla být dnes pro trhy nejdůležitější ta z USA, konkrétně zářijový ISM index z oblasti služeb a týdenní počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti. ISM index se podle našeho odhadu nepatrně zvýšil z 51,5 b. na 52,0 b. a nadále tedy zůstal v pásmu expanze. To by mělo potvrdit stále robustní spotřebitelskou poptávku. Týdenní počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti by pak měly setrvat mírně nad hranicí 200 tis. a ukazovat na to, že v USA zatím k významnějšímu propouštění nedochází. V eurozóně budou zveřejněny především finální odhady PMI z oblasti služeb za září, které by ale měly pouze potvrdit předchozí hodnoty mírně nad 50 body. V hledáčku finančních trhů zůstane i konflikt na Blízkém východě, jehož pokračující eskalace by se mohla podepsat v dalším růstu rizikové averze.

Forex: Konflikt na Blízkém východě nepřeje rizikovým aktivům

02.10.2024 Eskalující konflikt na Blízkém východě přispívá k posilování amerického dolaru, ale hraje v neprospěch středoevropských měn včetně české koruny. Dolar jako měna bezpečného přístavu dnes pokračoval v posilování, když vůči společné evropské měně přidal 0,1-0,2 % a dostal se k hranici 1,1050 EUR/USD. K oslabovaní eura mohly přispět i výroky představitelů ECB, které se nesly v duchu pravděpodobně dalšího snížení úrokových sazeb ze strany centrální banky již na následujícím říjnovém zasedání (17.10.).

Forex: Nervozita na finančních trzích se v průběhu týdne zmírnila

09.08.2024 Tento týden přinesl velké množství dat z tuzemské ekonomiky, která ukázala na její přetrvávající slabost. Maloobchodní tržby bez prodejů aut sice v červnu meziměsíčně vzrostly v reálném vyjádření o 0,7 %, převážně šlo však pouze o korekci květnového poklesu o 0,5 %. Oproti předpandemickému únoru 2020 byly navíc tyto tržby stále o 2,6 % nižší.

Volby do EP: posílení antisystémových stran

10.06.2024 Víkendové volby do Evropského parlamentu přinesly vzestup antisystémových stran – ať již jde o zisky AfD v Německu nebo Národního sdružení Marine Le Penové ve Francii, na které prezident Macron zareagoval rozpuštěním parlamentu a vyhlášením předčasných voleb. V Česku překvapila koalice Přísahy a Motoristů, stejně jako komunisté (Stačilo!). Z pohledu formování nového EP je důležitý solidní výsledek lidovecké frakce EPP (184 křesel), který otevírá dveře pro druhé funkční období šéfky komise Ursuly Von der Leyenové.

Forex: Důvěra v evropskou ekonomiku zůstává nízká

24.10.2023 Z ekonomických dat dnešek přinese hlavně indikátory sentimentu z evropské ekonomiky. Půjde především o předběžné odhady PMI za říjen a německou spotřebitelskou důvěru, zveřejněna ale budou i data tuzemského konjunkturálního průzkumu od ČSÚ. Přestože v případě některých těchto ukazatelů vidíme šanci na drobné zlepšení, tak jejich úroveň by měla zůstat nízká a nadále indikovat spíše pesimistický výhled evropské ekonomiky. Stejné se v podstatě týkalo i včera zveřejněné evropské spotřebitelské důvěry. Maďarská centrální banka by dnes měla snížit základní úrokovou sazbu.

Forex: Koruna startuje na úrovni 24,60 EUR/CZK

23.10.2023 Koruně se na konci páteční seance podařilo mírně posílit a nový týden startuje na úrovni 24,60 EUR/CZK. V tomto týdnu bude pro další vývoj koruny zásadní, jakým směrem se bude vyvíjet nálada na hlavních trzích – pokud by měla ve světle silných amerických dat pokračovat výnosová rally, nelze čekat ústup rizikové averze ani významnější zisky české měny. Ze strany ECB tentokrát my ani trh nečekáme změnu sazeb, případná debata o zrychlení tempa kvantitativního utahování však může být interpretována jestřábím způsobem, což by pro korunu nebyla dobrá zpráva.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Silný výkon americké ekonomiky ve Q3 a stabilita sazeb ECB

23.10.2023 Tento týden zahájí zveřejněním indikátorů sentimentu, které by v eurozóně měly obecně ukázat na mírné zlepšení. Zářijový PMI v eurozóně by měl vzrůst ve zpracovatelském průmyslu a stagnovat ve službách. Německý IFO index by se díky očekáváním do budoucna měl poprvé od letošního dubna zlepšit. Celkově však hodnoty indikátorů zůstanou nízké. Vyhodnocení nejistoty ohledně vývoje ekonomiky eurozóny bude také předmětem diskuse uvnitř ECB na čtvrtečním zasedání, na kterém by však měly úrokové sazby zůstat beze změny. Ve čtvrtek bude zároveň zveřejněn výkon americké ekonomiky za Q3, která podle nás mezičtvrtletně vzrostla o silných 4,8 % q/q (anualizovaně). Důvodem je zejména silná spotřeba domácností, jejíž pokračující růst by mohl vzhledem k vyvíjeným inflačním tlakům zvýšit sázky na růst sazeb Fedu.

Forex: Pozitivní signály z robustní ekonomiky v USA a oživení v Číně

20.10.2023 Ekonomická data v tomto týdnu pozitivně překvapovala. Německý ZEW index na začátku týdne ukázal výrazné zlepšení očekávání do budoucna. Čínská ekonomika potěšila silnějším růstem, když HDP meziročně vzrostl ve Q3 o 4,9 %, zatímco konsensus přepokládal 4,5 % y/y. Pozvolné oživení čínské ekonomiky může představovat dobré zprávy v kontextu globální poptávky po průmyslovém zboží, a to hlavně pro Německo.

Forex: V tuzemské inflaci by se měla projevit první vlna většího poklesu cen energií

10.10.2023 Dnešek bude především o inflaci ve středoevropském regionu, když zářijový vývoj spotřebitelských cen bude zveřejněn jak v ČR, tak i Maďarsku. Česká inflace se podle našeho odhadu snížila na 7,2 % y/y ze srpnových 8,5 %. V Maďarsku pak trh očekává pokles inflace z 16,4 % y/y na 12,4 %.

Forex: Průmyslová produkce v ČR i Německu zůstává slabá

09.10.2023 Tuzemská průmyslová produkce sice v srpnu pozitivně překvapila, i tak byl však její výsledek slabý. V meziročním vyjádření byla nižší o 1,7 %, zatímco podle tržního konsensu mělo dojít k poklesu o 2,9 %. Meziměsíčně výkon průmyslu stoupl o pouhých 0,2 % po červencovém poklesu o 2,6 %. Stejně jako v červenci se i v srpnu snižovala hodnota nových zakázek, a to o 2,3 % m/m. Nedařilo se hlavně automobilovému průmyslu, jeho produkce byla meziměsíčně nižší o 9,1 % při poklesu hodnoty nových zakázek o 5 %. Vliv mohly mít celozávodní dovolené či obnovené problémy s dodávkami výrobních dílů.

Forex: ČNB začne debatu o budoucím snižování úrokových sazeb

27.09.2023 Česká národní banka dnes na svém zasedání k měnové politice ponechá úrokové sazby nezměněné. Měla by ale začít vést debatu ohledně budoucího snižování úrokových sazeb. Srpnový měnový přehled eurozóny potvrdí meziroční pokles peněžní zásoby a výrazně zpomalující úvěrovou aktivitu. Z USA se dočkáme povzbudivých srpnových čísel objednávek zboží dlouhodobé spotřeby.

Forex: Evropská i americká průmyslová produkce rostla

16.08.2023 Data z amerického průmyslu i nemovitostního trhu by měla vykázat růst. V případě průmyslu se však bude jednat spíše o korekci slabých červnových čísel. Zápis z posledního zasedání Fedu zřejmě pouze potvrdí již známé, tedy že další kroky budou závislé na zveřejněných datech. Zpřesněný odhad HDP eurozóny za druhé čtvrtletí letošního roku bude podle našeho odhadu potvrzen na 0,3 % q/q. Nepatrně směrem nahoru by mohla být revidována data za předchozí dva kvartály. Tempo růstu by měla zrychlit evropská průmyslová produkce. Naopak směrem dolů se opět vydají ceny českých průmyslových výrobců.

Forex: Region v červeném

15.08.2023 Německý ZEW index dopadl ve složce očekávání lépe, než se čekalo. Investoři již neočekávají růst sazeb ani v USA ani v eurozóně. Výsledek je ale třeba vnímat i v kontextu hodnocení současné situace, které se naopak poměrně výrazně zhoršilo. Společná evropská měna tak na zveřejněná data příliš nereagovala. Pouze mírná reakce pak přišla po zveřejnění amerických maloobchodních tržeb za červenec. Ty překvapily výrazně vyšším růstem, než se očekávalo. V kontrolní skupině, která je důležitá z hlediska spotřeby domácností ve výpočtu HDP, stouply meziměsíčně o 1 %, když trh čekal 0,5 %. Euro ale vzápětí ztráty korigovalo a obchodovalo se opět na silnější úrovni za 1,0940 EUR/USD.

$C:\fakepath\trader-15082023-33-zm.png$

Forex: Koruna dnes oslabila vůči euru, naopak posílila k dolaru

15.08.2023 Koruna dnes oslabila k euru. Ve srovnání s pondělním závěrem si pohoršila o pět haléřů na 24,11 EUR/CZK. Vůči dolaru česká měna naopak posílila o čtyři haléře. V 17:00 se podle serveru Patria Online obchodovala za 22,02 USD/CZK.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemské mzdy výrazně zrychlují, na růst cen ale stále nestačí

05.06.2023 Statistiky tuzemských mezd za Q1 potvrdí zrychlující se tendenci, po zohlednění růstu cen ale opět vykáží pokles. Trh práce však zůstává silný, jak ukáže dubnový podíl nezaměstnaných osob. Dubnové maloobchodní tržby ale mohou být první vlaštovkou oživující spotřebitelské poptávky v ČR. Slabý zpracovatelský průmysl zabrání dubnovému meziměsíčnímu růstu celkové produkce, což se odrazí i na nižším přebytku zahraničního obchodu. Ze světa bude tento týden přípravou na zasedání ECB a Fedu v týdnu následujícím. Příliš zahraničních dat se ale nedozvíme. Z Německa bychom se za duben měli dočkat konečně povzbudivých dat z tamního průmyslu.

Forex: Koruna v závěru týdne korigovala předchozí ztráty

02.06.2023 Po převážnou většinu tohoto týdne byla na trhu cítit podpora na straně amerického dolaru na úkor eura. To bylo důsledkem zveřejňovaných ukazatelů. Ty spíše vyznívaly ve prospěch toho, že americká centrální banka by ještě nemusela mít cyklus zvyšování úrokových sazeb za sebou. Ohledně červnového zasedání, připadající na 14.6., panuje shoda, že sazby se měnit nebudou. Na červencové zasedání se ale zvyšují sázky, že americký Fed sáhne po dodatečném utažení měnové politiky.

Forex: Dynamika německého zahraničního obchodu nabírá na síle

04.04.2023 Po lednovém vysokém růstu německých exportů bude i za únor vykázán růst, i když již mírnější. Výrazné oživení pak předpokládáme na dovozní straně. Výsledkem bude nižší přebytek celkové obchodní bilance. Ceny průmyslových výrobců v eurozóně se i během února dle tržního konsensu snížily, hlavně kvůli energetickým komoditám; meziroční dynamika tak dále klesá. Relativně slabou dynamiku pak trh čeká u únorových podnikových objednávek z USA.

Forex: Koruna na úvod týdne pod 23,50 EUR/CZK

03.04.2023 První pracovní den předvelikonočního týdne byl ve znamení dalšího ústupu rizikové averze investorů na trzích. Ty nijak zásadně nerozhodilo víkendové rozhodnutí ropného kartelu OPEC snížit objem těžby, což se odrazilo v růstu cen černého zlata o více než šest procent. Akciové trhy dnes rostly, z nálady profitovalo euro, které si vůči dolaru připsalo téměř jeden cent, když se dostalo k 1,0880 EUR/USD. Koruna vůči euru v odpoledních hodinách atakovala 23,43 EUR/CZK. Takto silná byla naposledy před měsícem.

$C:\fakepath\komodity.jpg$

Ceny komodit v 1. čtvrtletí klesaly, index ztratil nejvíce od začátku roku 2020

03.04.2023 Ceny komodit na trzích v prvním čtvrtletí letošního roku klesaly. Komoditní index Bloombergu ztratil 6,5 procenta. Šlo o nejvyšší ztráty od začátku covidového roku 2020. Výrazně zlevnily ceny ropy, plynu či elektřiny, naopak zdražilo zlato či měď. ČTK to dnes řekl analytik investiční společnosti XTB Jiří Tyleček.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB ani tento týden nastavení úrokových sazeb nezmění

27.03.2023 Zasedání klíčových centrálních bank je za námi. Pro Fed i BoE zůstává nejnaléhavějším problémem cenová stabilita, obě centrální banky se rozhodly v minulém týdnu zvednout sazby o 25 bb. Stejně jako týden před tím ECB obě centrální banky také zdůraznily důležitost zdraví bankovního sektoru, pro které ale chtějí používat nástroje k tomu určené, ne úrokové sazby. Ekonomický kalendář přinese tento týden klíčové číslo v podobě březnové inflace v eurozóně.

Forex: Volatilní týden končí koruna silnější

24.03.2023 I tématem tohoto týdne byla situace v bankovním sektoru na obou stranách Atlantického oceánu. Po výrazném nárůstu rizikové averze v minulém týdnu se většina toho týdne nesla ve znamení zmírňování napětí, když Fed i ECB trhy uklidňovaly existencí robustního rámce na případné zamezení nákazy v bankovním systému. I díky tomu ECB v minulém týdnu a Fed v tomto týdnu mohly zvýšit úrokové sazby a bojovat tak proti nebezpečí, kterému centrální banky čelí již delší dobu, tedy inflaci.

Forex: Nálada nákupních manažerů v Evropě se zlepšuje

24.03.2023 Dnešní kalendář nabídne březnové indikátory PMI. Zatímco v Německu i eurozóně jako celku oproti únoru očekáváme mírný nárůst kompozitního PMI a jeho setrvání nad 50 body, v USA tržní konsenzus ukazuje opačným směrem. Ve prospěch eura by mohly vyznít americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby za únor, u kterých odhadujeme jejich meziměsíční stagnaci. Zveřejněn bude také domácí konjunkturální průzkum, který ukáže, zda v březnu pokračovalo zmírňování pesimismu spotřebitelů.

Forex: Silný trh práce poklesu sazeb v USA nenahrává

23.03.2023 Trh práce v USA zůstává odolný, což může Fedu bránit v rychlém obratu jeho politiky, který trhy momentálně očekávají. Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti byl v uplynulém týdnu opět o něco nižší než konsenzus trhu a zůstává na velmi nízkých úrovních (191 tis.). Investoři očekávají zahájení snižování úrokových sazeb v USA již v červenci a jejich pokles do konce roku na úroveň 4-4,25 %.

Můžeme očekávat další paniku v evropských bankách?

23.03.2023 Bankrot Silicon Valley Bank, konec několikaleté agónie Credit Suisse převzetím bankou UBS a obavy o stabilitu nejen amerického, ale i evropského bankovního systému, je souhrnem událostí posledních 2 týdnů. Navíc jsme se dočkali výrazných slev na finančních trzích v reakci na nárůst rizikové averze. Je emotivní reakce investorů založená na fundamentech a obavách o kondici bankovního sektoru oprávněná?

Forex: Fed doručil další zvýšení úrokových sazeb o 25 bb

23.03.2023 Navzdory rozjitřené situaci v americkém bankovním sektoru rozhodli američtí centrální bankéři o dalším zvýšení dolarových úrokových sazeb o 25 bb, tedy ve stejném rozsahu jako na únorovém zasedání. Samotná makroekonomická data toto rozhodnutí podporují. Dnes bychom se měli dozvědět další robustní číslo z amerického trhu práce v podobě opětovně nízkých týdenních statistik o počtu nových uchazečů o podporu v nezaměstnanosti. U tamních předstihových regionálních indikátorů aktivity trh ale očekává pokles.

Forex: Koruna otestovala hranici 23,80 EUR/CZK

15.03.2023 Koruna sice včera otestovala hranici 23,80 EUR/CZK, zmírnění napětí v americkém finančním sektoru a s tím spojený pokles rizikové averze však přinesly jistou úlevu i na korunový trh. Na druhé koleji tentokrát zůstala domácí makro data, konkrétně výsledek lednového maloobchodu, který dopadl mírně lépe, než se čekalo – meziročně sice pokračuje propad reálných tržeb (-7,7 %), ale v meziměsíčním srovnání byl vykázán mírný růst (+0,3 %), což může být první vlaštovka stabilizace spotřeby domácností. Dnes přijdou na řadu výrobní ceny za únor, které naznačí sílu cenových tlaků v primárních okruzích.

Forex: Problémy v americkém bankovním sektoru vnášejí na finanční trhy nejistotu

14.03.2023 Inflace v USA by měla pokračovat v poklesu. V únoru podle nás meziroční růst tamních spotřebitelských cen zpomalil z 6,4 % na 6,0 %. Tuzemské maloobchodní tržby za leden by mohly podle našeho odhadu přinést mírné meziměsíční oživení, meziročně však jejich dynamika bude nadále hluboce záporná. Tématem číslo jedna na finančních trzích však zůstanou diskuze kolem zranitelnosti bankovního sektoru v prostředí utaženějších měnových podmínek, které vyvolal pád některých amerických bank.

Forex: Pád amerických bank vyvolal na trzích paniku

13.03.2023 Dnešní obchodování na finančních trzích bylo ve znamení silného výprodeje rizikových aktiv vyvolaného šířící se panikou v souvislosti s úpadkem dvou amerických bank. Po pádu kalifornské banky SVB v neděli ukončila činnost menší newyorská banka Signature Bank. Mezi investory tak narůstaly obavy ohledně zdraví finančního sektoru. Ceny akcií tak dnes klesaly, nepřekvapivě v čele s bankovními tituly. Během evropského obchodování akciové trhy odepsaly přibližně 2,5 %, americké trhy však otevřely v mírném plusu. Zájem investorů na druhou stranu sílil po dluhopisech.

Forex: Ekonomika USA v závěru loňského roku solidně rostla

26.01.2023 Dnešní data z USA lehce překonala očekávání. Americká ekonomika v loňském čtvrtém čtvrtletí vzrostla o 2,9 % q/q (v anualizovaném vyjádření). Mírné překvapení oproti tržnímu konsenzu ve výši 2,5 % q/q se koncentrovalo hlavně na zásoby. Naopak spotřeba domácností byla lehce slabší. Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti v minulém týdnu poklesl na 186 tis., tedy nejnižší hodnotu od dubna 2022, což potvrzuje přetrvávající napětí na americkém trhu práce.

$C:\fakepath\CPI.jpeg$

Inflace v USA živě dnes od 14:15. Můžeme čekat dobré zprávy?

12.01.2023 Již tradičně bude dnes XTB vysílat živý komentář ke zveřejnění americké inflace za minulý měsíc. V poslední době jsme pozorovali zpomalování indexu CPI z předešlých maxim, a to především díky klesajícím cenám energie a pohonných hmot.

Forex: Koruna zakončila minulý rok s tříprocentním ziskem oproti euru

02.01.2023 Česká měna zakončila minulý rok s tříprocentním ziskem oproti euru a pod hranicí 24,20 EUR/CZK. Koruna se tak vůči evropské měně obchoduje poblíž nejsilnější úrovně od roku 2011. Hlavním faktorem zpevňující koruny byl ve druhé polovině minulého roku intervenční režim ČNB. Ten je z pohledu finančních trhů natolik kredibilní, že v posledních měsících roku 2022 již ČNB de facto nemusela na devizovém trhu intervenovat.

Rozbřesk: 2023 rokem ústupu inflace, ale i recese a nejistot. Cena plynu kolabuje, do Chorvatska s eurem

02.01.2023 Právě skončený rok 2022 byl v mnoha ohledech přelomový. Do Evropy se vinou ruské agrese znovu vrátila válka a drahé energie společně s vysokou inflací se staly makro problémem číslo jedna. Centrální banky musely opustit mantru extrémně nízkých úrokových sazeb a prudce otočit kormidlo měnové politiky. Z pohledů investorů pak byl minulý rok vyloženě tristní – ještě nikdy v historii nedošlo k tak prudkému synchronnímu propadu amerických akcií i dluhopisů. Co čekat na makro frontě od roku 2023?

Forex: Euro v tomto týdnu kralovalo

16.12.2022 Tento týden patřil jednoznačně společné evropské měně. Zatímco týden zahajovala pod 1,0550 EUR/USD, ve čtvrtek se kurz krátce dostal dokonce nad 1,0700 EUR/USD, tedy na nejsilnější hodnotu od začátku června. Úplný závěr týdne pak byl ve znamení mírné korekce a stabilizace kurzu kolem 1,0650 EUR/USD.

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 12.12.2022

12.12.2022 Během minulého týdne burzy rostly. S&P 500 odepsal 3,4 %. Nyní se SPX obchoduje cca 18 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita opět vzrostla nad psychologickou hranici 20 bodů. Výprodeje byly korekcí předchozího příliš euforického vývoje. Aktuálně je podle našeho názoru euforie přehnaná a rizika zůstávají nakloněna směrem dolů. Tento týden se uskuteční řada zasedání centrálních bank. Kromě Fedu a ECB zasedá i BoE. Jakákoliv prohlášení centrálních bankéřů mají potenciál stát se kurzotvornými událostmi.

Forex: Růst cen na vstupech v Německu klesá

20.10.2022 I z pohledu tuzemských investorů bude dnes zajímavé sledovat data z okolních zemí. Z Německa a Polska se dočkáme cen průmyslových výrobců za září. Přes ně si část inflačních tlaků do domácí ekonomiky dovážíme. Zářijová data z polského průmyslu pak budou významným vodítkem pro to, jak třetí čtvrtletí zakončili tuzemští průmyslníci.

Forex: Dolar opět dražší 25 korun

19.10.2022 Na globálních finančních trzích se dnes prosazovala spíše pochmurnější nálada projevující se vyšší averzi k riziku. Samotná zveřejněná data na tuto situaci žádný vliv neměla. A to ani pokud šlo o finální čísla zářijové inflace v eurozóně, čí odpoledních amerických dat o nově zahájených stavbách a vydaných stavebních povoleních. Jednoznačný impuls prostě nepřinesla.

BREAKING: JAP225 přidává více než 3% díky zlepšení tržního sentimentu

14.10.2022 Globální akciové trhy ukončily včerejší obchodování poklesem rizikové averze a pozitivní sentiment lze zaznamenat i na začátku dnešní seance. Asijské akcie prudce vzrostly. Index Nikkei 225 si vedl nejlépe, vyrovnal velkou část ztrát z počátku tohoto týdne a převzal vedení asijské seance. Následoval tak včerejší úspěšnou seance na Wall Street, kde se indexům podařilo vyhrabat z několikaprocentních propadů, a to přestože data o inflaci v USA byla v září vyšší, než se očekávalo. Japonské akcie také těžily z řady holubičích komentářů od guvernéra BoJ Kurody, který řekl, že zvyšování sazeb v tuto chvíli by byl špatný nápad. Také futures z Evropy dnes ukazují na pozitivní otevření seance, německý DAX (DE30) je jedním z nejvýkonnějších s až 1,5% růstem. Zlepšení nálady na trzích je doprovázeno oslabením amerického dolaru a poklesem výnosů amerických dluhopisů.

Ranní shrnutí (29.09.2022)

29.09.2022 Americké indexy se včera zotavily ze ztrát na začátku seance a ukončily obchodování s výraznými zisky. S&P 500 vyskočil o 1,97 %, Dow Jones se posunul o 1,88 % výše a Nasdaq přidal 2,05 %. Russell 2000 vyskočil o 3,17 %.

Ekonomický kalendář: Na programu je rozhodnutí o sazbách v Kanadě

07.09.2022 Evropské trhy otevřely seanci do negativního teritoria. Rostoucí výnosy a strach z recese hrají hlavní roli v nárůstu rizikové averze v posledních dnech. Zklamáním byly noční výsledky obchodní bilance Číny, které potvrdily zpomalování globální ekonomiky.

Forex: ČNB ponechá úrokové sazby na dnešním zasedání beze změny

04.08.2022 Bankovní rada ČNB dnes bude poprvé v novém složení rozhodovat o nastavení měnové politiky. Podle vyjádření jejích představitelů to vypadá, že úrokové sazby nechá beze změny. Nová prognóza, kterou dnes centrální banka také zveřejní, však na potřebu dalšího utažení měnové politiky pravděpodobně ukazovat bude. Čekáme, že vývoj inflace a přetrvávající tlaky na oslabení koruny bankovní radu nakonec donutí ještě jedno zvýšení udělat. V listopadu očekáváme zvýšení repo sazby ze současných 7,0 % na 7,5 %, což by měl být zároveň vrchol současného cyklu zpřísňování měnové politiky.

Forex: Německému vývozu se dařilo, evropský maloobchod zklamal

03.08.2022 Německému zahraničnímu obchodu se v červnu dařilo nad očekávání dobře. Tamní obchodní bilance skončila v přebytku 6,4 mld. EUR, což bylo výrazně více než měsíc před tím a mnohem více, než se čekalo (konsensus počítal s přebytkem pouze 0,2 mld. EUR). Pozitivně překvapila hlavně hodnota německého vývozu, která byla meziměsíčně vyšší o 4,5 %, když se čekal růst o 1 %.

Forex: Německý zahraniční obchod slábne

03.08.2022 Přebytek německého zahraničního obchodu zůstal i v červnu z historického pohledu nízký z důvodu drahých dovozů energií. Vlivem slabší poptávky po průmyslovém zboží došlo podle nás navíc k poklesu hodnoty německého vývozu. Slábnoucí poptávka ve spotřebitelském sektoru se odráží v nižší dynamice evropského maloobchodu. Ceny průmyslových výrobců v eurozóně pokračují v rychlém růstu, jejich meziroční dynamika však pravděpodobně nepatrně zpomalila, když působila vyšší srovnávací základna. V USA budou sledovány červnové tovární objednávky a ISM index z oblasti služeb za červenec.

Forex: Rostoucí napětí mezi USA a Čínou je pro trhy dalším strašákem

02.08.2022 Spekulace ohledně návštěvy předsedkyně americké Sněmovny reprezentantů Pelosiové na Taiwanu vyvolala další vlnu pnutí mezi USA a Čínou. Letadlo s Pelosiovou na Taiwanu nakonec přistálo před pátou odpolední hodinou našeho času. Jde o první návštěvu představitele vrcholné americké politiky v této zemi po 25 letech. Čína v reakci na to pohrozila odvetnou reakcí.

EURUSD dosáhl parity ❗

12.07.2022 Krátce před polednem oslabil měnový pár EUR/USD pod úroveň 1,00. To znamená, že euro bylo levnější než americký dolar. Stalo se tak poprvé od konce roku 2002. EUR/USD už od začátku července oslabil o 4,6 %. Pár se k paritě přiblížil už v průběhu noci. Její dosažení je důsledkem několikahodinového boje obchodníků. Aktuálně jsme svědky odrazu vzhůru nad paritu.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace pravděpodobně míří ke 20 %

11.07.2022 Růst spotřebitelských cen v ČR podle našeho odhadu dále zrychlil z květnových 16,0 % na 17,4 % v červnu. V červenci by se pak inflace vlivem výrazného zdražení energií pro domácnosti měla přiblížit ke 20 %. Další akceleraci by měla zaznamenat také americká inflace. Zde čekáme její zvýšení z 8,6 % na 8,8 %. Tuzemské maloobchodní tržby v květnu pravděpodobně jen nepatrně meziměsíčně rostly, a to pouze díky vyšším prodejům automobilů. Ve zbytku maloobchodu bychom měli již vidět dopady slábnoucí poptávky. To výdaje amerických spotřebitelů a také tamní průmyslová produkce (za červen) by měly pokračovat v meziměsíčním růstu.

Forex: Euro je nejslabší za posledních 20 let

08.07.2022 Likvidita na finančních trzích byla sice z důvodu státních svátků nižší, za klidné a nezajímavé však obchodování v tomto týdnu označit nelze. V pondělí na nižší obchodní aktivitu v globálním měřítku působily oslavy Dne nezávislosti v USA, na což na korunovém trhu následně navázaly státní svátky v ČR. Americký dolar nadále posiloval vůči euru, když během tohoto týdne zpevnil o výrazná zhruba 3 % k 1,0150 EUR/USD.

Vývoj na trzích 6. - 12.6.2022

13.06.2022 V průběhu minulého týdne dvě významné mezinárodní finanční instituce výrazně zhoršily prognózu vývoje světové ekonomiky. Čím dál více se tak postupně začíná realizovat můj základní globální makroekonomický scénář stagflace, tedy scénář slabého anemického ekonomického růstu a zároveň silně zvýšené inflace výrazně nad inflačními cíli centrálních bank.

Ranní shrnutí (10.06.2022)

10.06.2022 Americké indexy zakončily včerejší obchodování velkým propadem. S&P 500 klesl o 2,38 %, Dow Jones klesl o 1,94 % a Nasdaq se propadl o 2,75 %. Russell 2000 klesl o 2,12 %.

💥BTC oslabuje uprostřed růstu na akciích

27.05.2022 Poslední seance týdne na Wall Street je ve znamení býků, kteří v tuto chvíli dominují na trhu. Velká část tak dobrého sentimentu pochází z údajů o spotřebitelských výdajích v USA, které v dubnu vzrostly. Na druhou stranu Michiganský index sentimentu klesl na nejnižší hodnoty od roku 2021.

Graf dne: Ropa Brent (OIL) (10.05.2022)

10.05.2022 Riziková aktiva, jako jsou akcie, kryptoměny nebo ropa, se včera propadla kvůli širokému výprodeji na trzích. Zpřísnění měnové politiky a globální ekonomické zpomalení, částečně v důsledku přísných lockdownů v Číně, srazily ceny aktiv na nižší úrovně. Situace se dnes trochu uklidnila a na trzích pozorujeme pokles rizikové averze.

Forex: Zvýšená nejistota nahrává dolaru

28.04.2022 Americký HDP v prvním čtvrtletí sice výrazně zpomalil svoje mezičtvrtletní tempo růstu, to však souvisí zejména s vysokou základnou čtvrtého čtvrtletí danou masivní tvorbou zásob. Německá HICP inflace v dubnu pravděpodobně vyrovnala březnový historický rekord a dosáhla i s přispěním snížení spotřební daně z pohonných hmot meziročních 7,6 %.

Forex: Válka sráží náladu německých spotřebitelů

27.04.2022 Důvěra německých spotřebitelů se výrazně zhoršuje. Květnový spotřebitelský sentiment nejen že výrazně zaostal za tržním očekáváním, ale dokonce dosáhl vůbec nejnižší hodnoty od počátku měření v roce 2005. Na domácnosti tak patrně začínají výrazně doléhat obavy o dopady válečného konfliktu na Ukrajině do inflace a poklesu jejich kupní síly.

Forex: Maďarská centrální banka dnes zvýší sazby znovu o 100 bb

26.04.2022 V rámci středoevropského regionu budou dnes investoři sledovat především zasedání maďarské centrální banky. Ta by podle nás měla zvýšit základní úrokovou sazbu o 100 bb, stejně jako na předchozím březnovém zasedání. Z amerických dat přitáhne pozornost hlavně ukazatel spotřebitelské důvěry od Conference Boardu. Čekáme sice jeho nepatrné zvýšení, i tak by však spotřebitelský sentiment měl zůstat nejnižší za více než rok.

Forex: Ekonomický sentiment se v dubnu výrazně zlepšil

25.04.2022 Důvěra v českou ekonomiku v dubnu překvapivě výrazně vzrostla a byla dokonce nejvyšší za posledního třičtvrtě roku. To výhradně souviselo s nárůstem důvěry podnikatelů, která se zvýšila na nejvyšší úroveň od loňského června. V rámci podnikatelského sektoru se nálada zlepšila v průmyslu a službách.

GBPUSD klesl na nejnižší úroveň od listopadu 2020

08.04.2022 Pár GBP/USD v posledních týdnech výrazně klesl hlavně kvůli rozdílu v měnových politikách Fedu a Bank of England a nárůstu rizikové averze v souvislosti s ruskou agresí na Ukrajině.

BREAKING: EURUSD se blíží úrovni 1,10 po pozitivních výsledcích PMI

24.03.2022 Výsledky indexů nákupních manažerů PMI z Francie a Německa byly trhy přijaty pozitivně. Francouzská data z průmyslu sice o kousek nenaplnila očekávání, ale index služeb naopak očekávání výrazně překonal. Německé výsledky dopadly ještě lépe. Průmyslu i službám se podařilo překonat očekávání.

Forex: Maďarská centrální banka dnes citelně zvýší úrokové sazby

22.03.2022 Aktuálně narůstající inflační tlaky přimějí maďarskou centrální banku na dnešním zasedání razantně zvýšit svou klíčovou úrokovou sazbu. Předpokládáme nad konsensuálních 150 bb. Fed index průmyslové aktivity z Richmondu by měl za březen podle tržního konsensu zaznamenat nepatrné zlepšení. Zajímavější ale bude hodnocení ekonomických a měnových vyhlídek pohledem šéfky Fedu z Clevelandu L. Mesterové.

Forex: Verbální intervence koruně pomohla

21.03.2022 Česká koruna vstoupila do nového týdne s výraznými zisky, zejména díky nedělní slovní intervenci guvernéra ČNB J. Rusnoka. Ten uvedl, že kurz koruny je nástrojem, jak bojovat s aktuálně vyšší inflací. ČNB má dostatečné devizové rezervy na to, aby tímto způsobem koruně přímo pomohla.

Forex: Nižší růst ekonomiky při vyšší inflaci

18.03.2022 Válka na Ukrajině ovlivnila vývoj globální ekonomiky. Obavy ohledně možného přerušení dodávek energií z Ruska vyhnaly ceny komodit směrem vzhůru, což jen přiživí již tak silné inflační tlaky. Nedostatek energií z Ruska by navíc mohl negativně dopadnout na reálný výkon ekonomik, především těch evropských, které jsou na těchto dovozech vysoce závislé.

Forex: Úrokové sazby navzdory nejistotě na vzestupu

17.03.2022 Trhy dnes budou vstřebávat dozvuky zasedání amerického Fedu, který včera odstartoval cyklus růstu sazeb. Pomyslnou štafetu v boji proti vysoké inflaci dnes převezme Bank of England, která by měla zvýšit základní sazbu o dalších 25 bb na 0,75 %. Datový kalendář dnes nabídne americkou průmyslovou produkci za únor, která podle nás zaznamenala solidní růst, který byl tažen zejména automobilovým průmyslem. Zraky investorů budou nadále upřeny na další vývoj událostí na Ukrajině, který stále výrazně ovlivňuje celkový sentiment na trzích.

Forex: Inflace v USA ubírá z kupní síly domácností

16.03.2022 Americké tržby v maloobchodě v únoru výrazně zpomalily svou dynamiku. Po lednovém meziměsíčním nárůstu o 4,9 % si v únoru připsaly „jen“ 0,3 %, což může indikovat, že spotřebitelé omezili některé svoje zbytné výdaje s tím, jak zvýšená inflace ukrajuje z jejich kupní síly. Dokládá to i fakt, že nárůst tržeb v nominálním vyjádření byl tažen především vyššími výdaji na pohonné hmoty. Po vyloučení tohoto vlivu se tržby oproti lednu snížily o 0,2 %. V následujících měsících je navíc pravděpodobné jejich další zhoršení s tím, jak budou do inflace dále prosakovat zvýšené ceny komodit a energií v důsledku konfliktu na Ukrajině.

BREAKING: Lavrov vidí naději na kompromis na Ukrajině

16.03.2022 Ruský ministr zahraničí Sergej Lavrov uvedl, že jednání s Ukrajinou pokračují. Zdůraznil, že „mírová jednání“ nejsou jednoduchá, ale existuje naděje na kompromis. Navíc říká, že některé záležitosti dohody jsou téměř hotové. Lavrov také zmínil, že diskuse se zaměřuje především na neutrální status Ukrajiny.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americký Fed tento týden začne se zvyšováním úrokových sazeb

14.03.2022 Finanční trhy budou nadále sledovat zejména dění kolem války na Ukrajině. Ve druhé polovině minulého týdne sice došlo k mírnému ústupu rizikové averze, na výrazné nejistotě kolem dalšího vývoje ekonomik to však nic nemění. Z ekonomických událostí bude tento týden nejdůležitější zasedání amerického Fedu. Ten by měl ve středu přistoupit k dlouho avizovanému kroku a poprvé od pandemie zvýšit úrokové sazby.

Forex: Přes pokračující boje zavládla na trzích mírná úleva

11.03.2022 Tématem číslo jedna tohoto týdne byl, a to nejen na finančních trzích, pokračující ozbrojený konflikt mezi Ruskem a Ukrajinou. Globální finanční trhy však v průběhu týdne zaznamenaly jistou míru uvolnění, ačkoliv boje na Ukrajině stále pokračují a mírová vyjednávání nepřinesla v podstatě žádný výsledek. Ropa a plyn z Ruska do Evropy nadále proudí, a to i přes vzájemné vyhrůžky ohledně jejich možného přerušení, kterých jsme v průběhu týdne byli svědky. K zákazu dovozu energií z Ruska nakonec přistoupily pouze Spojené státy, jejichž závislost je oproti Evropě výrazně nižší.

Ekonomický kalendář: Bidenův projev a data z kanadského trhu práce

11.03.2022 Další volatilní týden na trzích se chýlí ke konci. Rusko-ukrajinská válka stále neskončila a její konec bohužel není v dohledu. V průběhu týdne byla situace jako na houpačce. Rizikové averze následovaly rally v závislosti na aktuálním vývoji konfliktu. Vzhledem nejistotě ohledně dalšího průběhu rusko-ukrajinské války, nelze vyloučit, že investoři budou chtít snížit svou tržní expozici také před tímto víkendem.

Graf dne: GOLD (10.03.2022)

10.03.2022 Masivní obrat rizikové averze, ke kterému došlo včera, stlačil cenu zlata zpět pod 2000 dolarů za unci. Nové zprávy z bojiště uvádějí, že Ukrajina je ochotna přistoupit na kompromisy, pokud je bude akceptovat také Rusko. Dnes se ministři zahraničí Ukrajiny a Ruska setkají v Turecku, což by mohlo být jedním z hlavních fundamentů dalšího pohybu ceny zlata. Kromě toho může kov také zaznamenat zvýšenou volatilitu ve 14:30, kdy je na programu zveřejnění indexu CPI v USA za únor.

Forex: Spekulace o omezení dovozu energií z Ruska ženou jejich cenu strmě vzhůru

08.03.2022 Finanční trhy spekulují na zákaz dovozu energií z Ruska jako na další možné sankční opatření ze strany Západu. Vše je zatím pouze v mezích úvah, to však stačilo na to, aby ceny vybraných komodit prolomily historická maxima. Dění na Ukrajině zůstává hlavní událostí i pro dnešek. Polská centrální banka by dnes měla zvýšit úrokové sazby o 50 bb.

Předchozí klíčová slova

Riziková měna

Riziková nálada

Riziková nálada na Wall Street

Riziková pozice

Riziková prémie

Riziková prémie u koruny

Následující klíčová slova

Rizikovedluhopisy.cz

Rizikové chování

Rizikové chování bank

Rizikové investice

Rizikové investování

Rizikovější aktiva

Rizikovější euro

Rizikovější investice

Rizikovější měny

Rizikovější nabídky

Články

reklama

Seminář "Juniorská škola tradingu - Forex I-II" je určen pro začínající investory a obchodníky. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento kurz určen právě vám. I když je seminář zaměřen na forexový trh (obchodování s měnami), tak je vhodný rovněž pro všechny začínající obchodníky na finančních trzích a veškeré informace z tohoto semináře lze úspěšně používat také pro komodity, akcie, akciové indexy či kryptoměny.

Literatura

Novinka! Kniha "Jak se stát forexovým obchodníkem" Ondřeje Hartmana vychází ve druhém a výrazně rozšířeném vydání!

Kniha vychází již ve druhém, ale tentokrát výrazně upraveném a rozšířeném vydání. Kniha je koncipována tak, aby byla užitečným průvodcem jak začínajícím obchodníkům bez zkušeností, tak i těm, kdo na forexu již obchodují a potřebují si prohloubit své znalosti.

Kniha "FOREX – Ziskové intradenní a swingové obchodní strategie" od Kathy Lien vychází v češtině!

Je nám velikou ctí, že můžeme obohatit český a slovenský forexový trh světově uznávanou knihou číslo 1 pro každého, kdo chce do hloubky pochopit fungování největšího světového finančního trhu.

$C:\fakepath\kathy-lien-08112017.jpg$

Světový bestseller o tradingu v češtině! Úspěšní obchodníci: Jak běžní lidé porážejí Wall Street v jeho vlastní hře

Jedna z nejprodávanějších knih od Kathy Lien právě vychází v českém překladu! Obsahuje sérii rozhovorů Kathy Lien s nejúspěšnějšími tradery. Tato kniha se stala inspirací pro tisíce čtenářů po celém světě. Setkáte se v ní s příběhy obyčejných lidí, kteří dokázali zbohatnout díky systematickému dodržování konkrétních pravidel v tradingu. Bez ohledu na jejich povolání jsou dnes úspěšnými obchodníky a investory. V této knize vám budou představeny jejich obchodní přístupy a strategie, které vám pomohou pochopit, jak lze pomocí vlastní píle dosáhnout úspěchu ve zdánlivě složitém světě tradingu.

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?

Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.

Forex pro začátečníky

Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.

1. část - Co to vlastně forex je?

FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.

VIP zóna - Forex Asistent

Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.

Forex brokeři - jak správně vybrat

V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.

Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém

Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?

Forex volatilita

Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.

Forex zůstává největším trhem na světě

V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články: