Tomáš Kudela
Válka v Perském zálivu vstupuje do své nejnebezpečnější fáze. Jak může trhy dále ovlivňovat?
31.03.2026 Do nedávna jsme sledovali velmi nízkou inflaci i posilování koruny. Současné dění na Blízkém východě a další eskalace však může jakýkoliv další vývoj významně ovlivnit. V případě dalšího růstu cen ropy bude opět nastartovaná inflace a centrální banky budou nuceny zvednout sazby navzdory ekonomickému zpomalení nebo dokonce poklesu. Korunu by při takovém vývoji nejspíš oslabovala hlavně směrem k euru. Podívejme se detailně na celou situaci.
Konec roku na trzích a výhled na vývoj roku 2026
30.12.2025 Konec letošního roku se nesl v souladu s očekáváními trhu. FED snížil sazbu o 25 bazických bodů na 3,75 %, Evropská centrální banka ponechala sazby beze změny stejně jako Česká národní banka. A co přinese rok 2026? Od ČNB se očekává jestřábí postoj, ECB se nejspíš bude pevně držet dosavadní praxe, ale FED čeká divoký rok. Bude oznámen nový guvernér, jehož hlavním úkolem bude snížit sazby bez ohledu na inflaci.
Co vyplývá ze zasedání centrálních bank a jaký je výhled na začátek roku 2026
07.11.2025 Sada předposledních letošních zasedání centrální bank přinesla na trhy zajímavé novinky a často trhy notně překvapila, což se týká zejména amerického FEDu. Naopak Evropská centrální banka (ECB) je na vítězné vlně a bude se snažit neuhnout ze svého fungujícího nastavení. Události posledních dní přinesly novinky i do rozhodování polské a české centrální banky, ty ale zatím potřebují čas na jejich vyhodnocení. Do konce roku zbývá už jen jedno zasedání, a tak trhy bedlivě sledovaly, jak se centrální banky dívají na aktuální situaci a jaké dávají výhledy na začátek příštího roku.
Jak ovlivní výsledek voleb českou korunu a její měnový kurz
06.10.2025 Výsledek letošních voleb může trhy uklidnit. Trhy se přísně vzato bály hlavně toho, že by v ČR hrozilo uspořádání referenda o odchodu z EU a NATO. S volebním výsledkem hnutí Stačilo! Se však tato varianta stala irelevantní a na stole zůstaly věci, které pro trhy nejsou v krátkém časovém horizontu nebezpečné.
Analytici: Výsledky voleb by neměly vést k oslabení české koruny
06.10.2025 Výsledky víkendových parlamentních voleb by neměly vést k oslabení kurzu české měny. Shodli se na tom analytici, které ČTK oslovila. Koruna na úvod týdne oslabila, ale nešlo o dopad voleb. Naopak hned po otevření trhu koruna posílila k 24,21 Kč/EUR a dosáhla nejsilnější úrovně za 22 měsíců. Po poledni ale o více než deset haléřů spadla na 24,32 Kč/EUR, uvedl analytik Komerční banky Jan Vejmělek.
Polská data leští PLN do většího lesku
27.11.2024 Polská ekonomika potvrzuje, že je v solidní kondici a v růstové fázi ekonomického cyklu. Poslední data potvrzují solidní výkon, když HDP drží stále solidní výkon. Za Q3 2024 zvolnil tempo růstu z 3,2 % na 2,7 %, což je na poměry Evropy stále velmi solidní výkon.
Bude Trump a ekonomika nakonec silnější, než Powellovo slovo?
19.11.2024 Výsledek amerických voleb v kombinaci s přicházejícími daty posouvá očekávání trhu ohledně vývoje sazeb do konce roku ke spíše jestřábímu tónu.
Může něco pokazit Trump rally na USD?
13.11.2024 Americký dolar (USD) zažívá lepší časy, trhy jsou se zvolením Donalda Trumpa spokojené. Z pohledu velkého businessu byl zvolen „jejich“ kandidát. USD tak obchoduje optimistický výhled na pokles daní, redukci regulace a snahy obnovit ekonomický růst a odstraňování obchodních bariér.
ČNB naznačila větší důraz na cenovou stabilitu než na ekonomický růst
08.11.2024 Čtvrteční zasedání bankovní rady ČNB přineslo navzdory splnění očekávání trhu pár zajímavých novinek.
V USA se rýsuje republican sweep, na těsný výsledek to nevypadá, bude ČNB muset brzdit oslabení koruny?
06.11.2024 Výhledy na těsné hlasování v USA zřejmě vzaly dnes v noci za své. Podle průběžných výsledků kolem dnešní deváté hodiny ranní jsme hodně blízko scénáři republican sweep.
Je něco přinejmenším stejně důležité jako výsledek prezidentských voleb?
04.11.2024 Zítra nás čeká dost možná nejdůležitější událost letošního roku, na trhy zřejmě bude mít ještě větší dopad, než start uvolňovacího cyklu v USA a v Evropě. Přestože se z pohledu trhu zdá velmi pravděpodobné, že vyhraje Donald Trump, jsou zde i další faktory, mohou výrazně ovlivnit dopad takového výsledku na trhy.
Payrolls prověřily důvěru v Jeroma Powella a soustředění trhu na volby
01.11.2024 Přestože trhy netrpělivě vyhlížejí příchod voleb a jejich výsledek, dnešní zveřejnění dat z trhu práce rozčeřilo jinak na volby pevně soustředěný trh.
Tři dobré a jedna špatná zpráva pro Německo
30.10.2024 Konec října přinesl pro Německo sadu makrodat, ukazující na naději pro německou ekonomiku. Otázka je, jestli to bude stačit a jestli se sentiment výrazně nezačne kazit po oznámení výsledků voleb v USA.
Powell hraje první housle s očekáváními trhu, noty mu vydrží minimálně do zveřejnění Payrolls; pak nás čekají volby
25.10.2024 V USA se kolem sazeb ze dne na den přestalo hrát s úvahou kolem toho, jak rychle budou klesat sazby. Pokud by mohl někdo vyučovat to, jak se pracuje s tržním očekáváním, je Jerome Powell horkým kandidátem na garanta takového předmětu.
Polská data ukazují na slabší průmysl, domácí spotřeba drží
23.10.2024 Nedávno jsme se spolu podívali na to, jak se vyvíjí situace u našeho polského souseda a nastínil jsem, že PLN čeká dost možná výrazný pohyb, jen je momentálně těžké odhadnout, kterým směrem do bude. Polská data v poslední době v některých oblastech ztrácí na lesku a je tak třeba se podívat, proč dosud dobře jedoucí polský stroj lehce ztrácí páru.
Sazby v EU klesají, jásají však hlavně ekonomové
18.10.2024 Čtvrteční zasedání ECB s sebou přineslo „dáreček“ v podobě snížení sazeb o 25 bodů na 3,25 %. ECB primárně zdůrazňovala na tiskové konferenci zkrocení inflace, zasedání však mělo trpkou pachuť stagnace ekonomiky.
EUR/PLN na rozcestí: Idziemy w górę czy w dół?
16.10.2024 Přestože jsou zraky trhu upřeny na ECB a FED, zajímavé novinky se dějí i jinde ve světě. Jedním ze zajímavých míst je i Polsko, které přestože je geograficky vedle nás, zažívá úplně jinou realitu.
Zabrzdí růst cen potravin pokles sazeb v ČR?
10.10.2024 Dnešní data inflace byla nakonec poměrně zajímavá, nasvěcují totiž dosud spíše rigidně vnímaný výhled domácích sazeb úplně novým světlem. Dosud se mělo za to, že ČNB vzhledem ke slabší inflaci půjde dolů se sazbami o 25 bodů na každém zasedání do konce roku. Poslední vývoj však naznačuje, že pokud si chce ČNB držet jestřábí tón, může být postavena před složitější rozhodování.
Je čas na minutu ticha za naději na 50bodový cut FEDu v listopadu
04.10.2024 Po prohlášení Jaye Powella o tom, jak budou sazby klesat postupně a není zde prostor k poklesu o 50 bodů do konce roku se poslední zbytky nadějí trhu upnuly k pátečnímu reportu z trhu práce. Ten, pokud by přinesl slabší data, přinesl by trhu určitou nadějí na přehodnocení kvůli obavě z recese.
Zařízli centrální bankéři trhu naději na prolomení 1,1200 EUR/USD ještě před NFP reportem?
01.10.2024 Máme za sebou solidní rally na EUR/USD, taženou primárně nadějí trhu na razantnější pokles sazeb v USA, podpořenou spíše konzervativním pohledem ECB svou monetární politiku.
USA a jeho systém zveřejňování dat z trhu práce a proč na něm visí osud 1,1200 EUR/USD
27.09.2024 Tento týden byl ve znamení promítání novinek z FEDu do trhu. Na trhu zavládla euforie, trhy začaly naceňovat další uvolnění monetární politiky, dost možná i nad rámec aktuálního výhledu tečkového grafu.
Trhy už nezajímá tempo poklesu sazeb v ČR, ale to, kde zastaví
23.09.2024 Tento týden nás čeká zasedání bankovní rady ČNB a na trhu se zdá, že to začíná být trhu jedno – PROČ?
Bojí se FED více recese nebo návratu inflace?
19.09.2024 Zářijové zasedání FEDu s sebou přineslo start uvolňovacího cyklu. S tím trhy počítaly už dlouho, v podstatě od okamžiku, kdy se ukázalo, že v červnu nebudou splněny podmínky, aby mohl jít se sazbami dolů. Rozhodování o tom, jak výrazný první cut bude, nakonec bylo hodně těsné. Pro snížení sazeb o 50 bazických bodů na 5,00 % hlasovalo 10 členů FOMC, 9 jich bylo pro snížení o 25 bodů na 5,25 %.
Nálada ekonomů v Německu padá hluboko pod očekávání trhu
17.09.2024 Trhy doufaly v zastavení propadu předstihových indikátorů v Německu, nicméně budou muset zastavení odložit na pozdější dobu. Za září klesl ZEW index v Německu z 19,2 bodu na 3,6 bodu, hluboko pod očekávaných 17,1 bodu. Za poslední dva měsíce můžeme s klidným svědomím prohlásit, že nálada mezi německými ekonomy a analytiky padá volným pádem.
Vlivné deníky v USA mávají s očekáváním kolem zářijového zasedání FEDu
13.09.2024 Opět se potvrdilo, že jistota na trhu je jen jedna a tou je nejistota. Trhy pod tlakem solidních dat z USA, která potvrzovala slušnou výkonnost americké ekonomiky, přehodnotily předchozí sázky na rychlejší pokles sazeb a pro zářijové zasedání zapracovaly více než 70procentní pravděpodobnost poklesu sazeb jen o jedno procento. Ze sázek na 50bodový cut se stala nepravděpodobná možnost a pozornost trhu se začala upírat mnohem více k listopadovému zasedání, kdy jsme mohli vidět buď 0 nebo 25 bodů dolů (část trhu dokonce zvažovala i 50bodový cut, ale to byli velcí optimisti).
Levnější ropa inflaci v srpnu nesrazila
10.09.2024 Data vývoje spotřebitelských cen za srpen ukazují na stabilní inflaci. Ta se držela v YoY srovnání na 2,2 %, navzdory nadějím na pomalejší růst cen, tažený levnou ropou.
Čeká naděje na rychlý pokles sazeb v USA na konci týdne studená sprcha?
04.09.2024 V průběhu srpna jsme byli svědky dalšího vzepětí nadějí na rychlý pokles sazeb v USA. Odstartovala ho šňůra slabších dat z USA, v čele s dlouhodobě rostoucí mírou nezaměstnanosti, která stabilně, už od Q1 2024, vykazuje každý měsíc nárůst o desetinku procentního bohu bez ohledu na očekávání trhu.
Související klíčová slova:
Český průmysl | Ekonomové | Tomáš Cverna | Ceny aktiv | Statistiky | Silnější koruna | Kč/EUR | Jackson Hole | Hormuzský průliv | Aktuální reakce trhů | Objem peněz | FOMC watch | Měnový kurz | Volební období | Inflace v září | EUR | Pokles sazeb | Soustředění | Game changer | Suroviny | Zasedání ECB | Pensylvánie | Trump Media & Technology Group Corp | QT | Tempo růstu | Výkon domácí ekonomiky | AfD | CME Fed Watch | Snížení cen | Oslabení kurzu | Stačilo! | Trumpovo vítězství | Aktiva | EURPLN | Oznámení výsledků | Dolar (USD) | Vývoj míry nezaměstnanosti | Pravděpodobnost | SAB Finance | Arizona | Saúdská Arábie | HDP za Q2 | Nárůst cen energií | Polská národní banka (NBP) | Reality | Vývoj míry nezaměstnanosti v USA | Deflace | Zvolení Donalda Trumpa | Vysoké sazby | Nevada | Vývoj měnového páru EUR/CZK | FedWatch Tool | Investice do infrastruktury | Rostoucí inflace | Sektor služeb | Válka v Perském zálivu | Poplatky | Cíl ČNB | Investing | Růst cen | PLN | Posílení | New York | Neschopnost trhu | Washington | SAB Finance a.s. | Výprodeje | Celková inflace | Unemployment Rate | Uvolnění měnové politiky | Vzestup inflace | Vývoj v USA | ČSÚ | Sazby v USA | Nejdůležitější událost | Oznámení | Brent | Politika | Očekávání | Malé podniky | Výhled na rok | Zpráva | Napadení Ukrajiny | Reakce trhů | Realita | Války na Ukrajině | Prohlášení | Základní úrokové sazby | Nákupy | Růst | MetaTrader | EUR/CZK | Německé firmy | Prognóza | Trh práce | Výhled | Vývoj ceny ropy Brent | Pochybnosti | Růst mezd v ČR | ETS2 | Výrazný pohyb | Government shutdown | Evropské ekonomiky | Ceny pohonných hmot | Investopedia | Chování | Inflace | Zasedání FOMC | Koruna posílila | Více peněz | 3М | Zasedání centrálních bank | Odhodlání | CZK | Vývoj měnového páru | Výsledky voleb | Vývoj kurzu | Trh | Česká národní banka (ČNB) | Harris | Tempo poklesu | Vývoj kurzu EUR/CZK | FOMC watch tool | Dlouhodobý vývoj | Bankéři | Dot plot | Index | Klíčové suroviny | Projev šéfky ECB | Výkon | Elektřina | Polská centrální banka | Eura | Bílý dům | Fungování | Nonfarm Payrolls | Průmysl | Fiskální politiky | JOLTS | Koruna | Hawkish | Ekonomiky | Tečkový graf | Masivní investice | Data z ekonomiky | Sázky | Reakce trhu | Centrální banky | Válka | Kurz koruny | Soukromý sektor | Problémy | Wall Street Journal | Swing | EUR/PLN | Americký dolar (USD) | Nová prognóza | Komunikace ČNB | Jan Berka | HUF | Současný stav | Kongres | Úvěrování | Bydlení | Globální poptávka | Obchodní války | Pozornost | Finance | Ifo | Graf | Viceprezident | Výkon evropské ekonomiky | Komerční banka | Snižování sazeb | Eskalace | Donald Trump | Společnosti | Poptávka | Největší riziko | Ceny plynu | Balík peněz | Česká koruna | Ropa | Izrael | České koruny | Vývoj inflace | Portu | Úrokové sazby | Centrální bankéři | Mzdy v ČR | Naděje na obrat | Wisconsin | Napadení Ukrajiny Ruskem | DJT | Pokles cen | Drahá elektřina | Michigan | Vice | Momentum | Polská vláda | Republikáni | Sazby v EU | Kartel OPEC | Domácnosti | Výsledek voleb v USA | CDU/CSU | Guvernér Fedu | Analytici | Výdaje | Nárůst výnosů | Vývoj | Zveřejnění Payrolls | Výkon ekonomiky | Maloobchodní tržby | Nastavení sazeb | Pozornost trhu | Vyšší sazby | Stačilo | Shutdown | České měny | Volatilní | EUR/USD | Očekávání trhu | Událost letošního roku | Varování | Rok 2025 | Spotřebitelská důvěra | Růst HDP | Další vývoj | Měnové politiky | Polská národní banka | Trh devizových obchodů | Vrchol inflace | Monetární politika | Analytik Portu | Ceny plynu a elektřiny | Trump Media & Technology Group Corp (DJT) | Fading | Národní banka | Christine Lagarde | Oslabení české koruny | Omezení těžby | ADP | USA | Analytik Komerční banky | Prezidentské volby | Tisková konference | Růst mezd | IKL | Růst cen nemovitostí | Posilování koruny | Katastrofa | Vývoj základní úrokové sazby | Růst průmyslové výroby | Guidance | Nárůst úroků | Pohonné hmoty | Trump Media & Technology Group | Nálada ekonomů v Německu | Hlavní analytik | Firmy | Konsolidace | Volby | Polská ekonomika | Sazby | Růst cen ropy | Zlotý | EU a NATO | Fed | Vítězství Donalda Trumpa | Midterms | Trump rally | Vývoj inflace v ČR | Hry | Vítězství | Trhy | Georgia | Zemědělství | Rizika | Pokles rizika | Špatná zpráva | Eurozóna | Polské firmy | Zasedání centrální banky | Schodek rozpočtu | Růst ekonomiky | TradingEconomics | Bilance | CEE | Stabilita | Solidní růst | Ekonomický růst | Inflace v USA | Mzdy | Společnost ADP | Společnost | Tisková konference ECB | Sázet | EUR/HUF | Situace na trhu práce | Silná konkurence | Ceny ropy Brent | Polská data | Pracovní trh | Riziko | Analytik | Swing states | Vývoj EUR/USD | Zasedání ČNB | Závěr roku | Nadšení | NATO | Plyn | Ceny | Trump Media | Financování | Recese | Pokles | Války | Impuls | Data z trhu práce | Proinflační | Centrální banka | Státy EU | Praxe | Dopad na trhy | Výsledek voleb | Media & Technology | Green Deal | Domácí měna | Dobrá zpráva | Rozhovor | Spotřeba domácností | Vývoj koruny | Slabší kurz | Ceny energií | Zvyšování daní | Non-Farm Payrolls | Posilování USD | Euforie | Írán | Vývoj sazeb | Jestřábí postoj | Protistrana | Vyšší hodnoty | Total | ČNB | Demokraté | Spekulovat | Dovoz | Obchodování | Jan Vejmělek | Nové prognózy | Dnešní data | Media & Technology Group | Prezident | Růst inflace | Státní rozpočet | Epidemie | Evropa | Měna | Trump | Zprávy | Ceny ropy | Francie | Trigger | Inflace v Polsku | Snížení daní | Změny sazeb | Vývoj úrokových sazeb | Marže | Směřování | Dobré zprávy | Situace | USD/CZK | Kamala Harris | Stagnace | Tržby | Dluhy | Velký problém | Signály | Inflace v ČR | Sazby beze změny | Guvernér | New York Times | HDP | Technology | Optimismus | Rozhodování | Dolar | Euro | Klid | Vyšší inflace | Průmyslové ceny | ČTK | Novinky | Ztráty | Česká národní banka | Výhled trhů | Americké firmy | FOMC | Průmyslníci | Výsledek amerických voleb | Rates | Podniky | ZIL | Vývoj ceny | Analytik XTB | SPD | Reuters | Sněmovna reprezentantů | Prognózy | Kurz | Jádrová inflace | Konkurenti | Úspěchy | Výsledky | Bankovní rada | Investice | Potenciál | Rally | Konkurence | Pokles inflace | Komunikace | Německý průmysl | Aktuální vývoj | Zisky | tradingeconomics.com | Dražší energie | Regulace | Zaměstnanci | USD za barel | Důvěra | Oslabení dolaru | Ukazatel | Měny | Profitovat | BOOST | Vývoj ceny ropy | Signál | Federální rezervní systém (FED) | Eva Zamrazilová | Trump Media & Technology | Média | Optimistický výhled | FedWatch | Důležitá data | Administrativa | NFP | ZEW | Americký trh práce | TIM | Propouštění | Energie | Objem | Nálada | Zasedání Fedu | Bloomberg | Guvernér centrální banky | Dotace | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Míra | Výkonnost | Průzkumy | Trumpova administrativa | High | Obnovitelné zdroje | Oslabení koruny | Volby v USA | JDE | MT4 | Cena | Německá vláda | Německo | Upozornění | Komerční banky | Zadlužení | Rozpočet | Americký trh | Snížení sazeb | DOT | BAT | Ekonomická data | Situace na trhu | Next | Výhledy | Volby do Kongresu | Debata | Ekonomika | Schodek | Oslabení | Práce | Cíle | Bezpečnost | Banky | Předčasné volby | Nižší hodnoty | Vlády | Malý prostor | Šance | Wall Street | Zlepšení | ČR | XTB | Výraznější pokles | Zastavení poklesu | Demokratické strany | Inflace v EU | Support | FX | Inflační tlaky | Pokračování růstu | Výsledek prezidentských voleb | Tržní očekávání | OPEC | Sentiment | Nižší sazby | Prodejní tlak | Míra nezaměstnanosti | Guvernér Michl | Zkrocení inflace | Polsko | Report ADP | Ceny potravin | Bankovní rady ČNB | ZEW index | Projekce | Velké změny | Ropy | Čokolády | XTB Tomáš Cverna | Předseda | Pokles poptávky | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | USD | Kamala | Investing.com | Tržní podíl | Vývoj akcií | Federální rezervní systém | Propad | Konec roku | ANO | Proinflační faktory | Nemovitosti | Andrej Babiš | Levnější ropa | Aleš Michl | Nejistota | CME | Americký dolar | Nízké ceny ropy | Evropská centrální banka | Ceny v průmyslu | IFO index | ECB | NBP | Pákistán | Payrolls | Vývoj měn | ROCE | EU | Ekonomický výhled | Redukce | Inflační vlna | Uhlí | Zasedání bankovní rady | Jerome Powell | Ukazatele | Banka | Domácí poptávka | Statistika | Další pokles | News
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | Výhled | USA | Index | Rezistence | Trh | Růst | Obchodování | Pokles | Banka | 3М | Trading | Reuters | Indikátor | Banky | ČTK | Cena | Pivot