Holubice
Forex: Holubičí Powell ublížil dolaru
15.10.2025 Včerejší vystoupení šéfa Fedu vzalo dolaru vítr z plachet, když kromě hlavního vzkazu, že se blíží konec kvantitativního utahování, J. Powell zmínil i ochlazující trh práce. Holubičí vyznění Powellova projevu, které de facto stvrzuje snížení sazeb na zasedání FOMC na konci října, tak poslalo eurodolar zpět nad 1,1600. Při absenci významnějších dat bude trh sledovat primárně komunikaci centrálních bankéřů, když na straně Fedu mají vystoupit dvě největší holubice - Waller a Miran. Večer může vstoupit do hry i Béžová kniha Fedu.
Zlatá horečka neřekla poslední slovo
26.09.2025 I přes 3procentní inflaci a slábnoucí dolar uvolňuje americká centrální banka měnovou politiku. V září došlo k prvnímu letošnímu snížení úrokových sazeb do koridoru 4,00-4,25 % a trhy očekávají jejich další pokles na následujících zasedáních Fedu 29.10. a 10.12.
Fed poprvé v roce 2025 snižuje sazby: Co to znamená pro české investory?
22.09.2025 Americká centrální banka (Fed) se po několika měsících váhání vrátila k uvolňování měnové politiky. Na zářijovém zasedání snížila základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu do pásma 4,00 – 4,25 %. Důvodem je podle předsedy Jerome Powella slábnoucí trh práce v USA a potřeba efektivního řízení rizika.
Trumpova kontrola, která zatím nic nepřináší
12.09.2025 Steven Mirran se v pondělí může oficiálně stát členem Rady guvernérů Fedu. Připomeňme, že v srpnu se za poněkud podivných okolností vzdala svého postu Adriana Kugler, a to šest měsíců před vypršením mandátu. Podle mého názoru v tom měl prsty Donald Trump. A jelikož Kugler zbývalo ve Fedu už jen několik měsíců, rozhodla se – na rozdíl od Lisy Cook, která své působení ve Fedu teprve začíná – nepustit se s prezidentem USA do právního sporu.Od pondělí tak budou ve FOMC tři známé "holubice". První dvě jsou Christopher Waller, který patří mezi kandidáty na post guvernéra po Powellovi, a Michelle Bowman – oba do funkce jmenoval Trump. Už se tedy rýsuje trend, kdy jsou pro snížení sazeb ochotni hlasovat jen Trumpovi chráněnci. Co Trump bude chtít příště? Samozřejmě zvýšit počet svých lidí ve FOMC.Zatímco v případě Kugler Trump zvítězil snadno, s Cook ho čeká tvrdý boj. Tento týden Nejvyšší soud rozhodl, že odvolání Cook bylo nezákonné, a neshledal pro ně dostatečný důvod. Připomeňme, že jde o guvernérku Fedu – nikoli řadovou pracovnici McDonald's – a její odvolání nemůže stát jen na formální zámince. Vina Lisy Cook nebyla prokázána a Trump klidně mohl jako důvod uvést třeba "dopravní přestupky".
Holubice vylétla nad Jackson Hole
22.08.2025 Americký trh je jak politý živou vodou. Dnešní prohlášení FEDu v Jackson Hole, které probíhalo od 16 hodiny potěšilo investory překvapivě holubičím tónem. Šance na snížení úrokových sazeb se opět zvýšila, a to cca na 90 % v zářijovém termínu. FED konstatuje, že inflační tlaky způsobené cly mohou být krátkodobé. Zmínil také, že naopak vyšší rizika spatřuje na trhu práce.
NBP sazby nezmění, narůstajícímu pesimismu navzdory
02.07.2025 Dnes zasedá polská centrální banka, která by měla ponechat svoji základní úrokovou sazbu beze změny na úrovni 5,25 %. Včera zveřejněný index podnikatelského sentimentu (PMI) sice vykázal hrozivý propad, což by mohl být podpůrný argument pro snížení sazeb, avšak pondělní data za červnovou inflaci hovořila opačnou řečí. Bleskový odhad inflace podle nás indikuje, že se jádrová složka (inflace) vrátila na horní limit cíleného koridoru ze strany NBP (3,5 %).
EUR/USD – opatrnost a bdělost
18.06.2025 Eurodolar na pozadí zásadních fundamentálních událostí zůstává pevně v pásmu 1,15 a prokazuje jistý druh "stoické zdrženlivosti". Obchodníci záměrně ignorují i důležitá ekonomická data, jako by čekali na rozhodující impulz, který určí další osud páru EUR/USD. Domnívám se, že toto chování je naprosto oprávněné, když uvážím situaci kolem války na Blízkém východě. V nadcházejících dnech (nebo dokonce hodinách) může být vyřešena jedna z nejzásadnějších geopolitických otázek: zda Washington vstoupí do války s Íránem, nebo se pokusí o deeskalaci. Zatím přetrvává nejistota: "jestřábi" i "holubice" předkládají své argumenty, zatímco Donald Trump vydává extrémně protichůdná prohlášení. V takto nejasném prostředí se opatrnost obchodníků s párem EUR/USD jeví jako velmi rozumná.
Dolar jako rukojmí Fedu. A co akcie?
06.06.2025 Americká centrální banka (Fed) stále drží hlavní úrokovou sazbu mezi 4,25-4,50 % a v letošním roce ji prozatím neměnila. Oproti tomu v eurozóně poklesly úroky letos již 4x, naposledy včera na konečná 2,00 %. Taková situace s rozšiřujícím se transatlantickým spreadem by standardně hrála ve prospěch dolaru, od začátku roku však posiluje euro. Měnový pár EUR/USD letos vzrostl o více než 10 % z 1,0380 na 1,1440.
Dolar se vrací do boje
05.06.2025 Když mezi spojenci nepanuje jednota, věci nejdou hladce. Donald Trump po vzájemných obviněních mezi USA a Čínou prohlásil, že Si Ťin-pching je velmi tvrdý muž a je obtížné s ním uzavřít dohodu. Do centra pozornosti se nejspíš vrátí obchodní válka mezi dvěma největšími ekonomikami světa – právě ta obchodní válka, která koncem dubna vynesla pár EUR/USD na nejvyšší úroveň od podzimu 2021.
Euro se blíží k cílové pásce
03.06.2025 Všechno jednou skončí – to dobré i to špatné. Můžeme donekonečna diskutovat, jestli je snížení depozitní sazby ECB pro euro dobré, nebo špatné. Blížící se konec cyklu měnové expanze je ale pro EUR/USD vynikající zpráva. Tento faktor spolu s novými hrozbami Donalda Trumpa a obavami, že tarifní politika Bílého domu konečně začne ovlivňovat trh práce, přispívá k obnovení uptrendu na euru.
Forex: Výhled na rok 2025 - jaké budou nejlepší obchody na měnových trzích?
07.01.2025 S nástupem nového roku ihned převzal iniciativu americký dolar. Tradeři cítí, že hlavní narativ na forexu se bude točit kolem Fedu, Trumpa a možných obchodních válek, které budou do měnových párů proplouvat právě skrz kurz amerického dolaru.
ČNB drží sazby na 4 % zejména kvůli službám
20.12.2024 Zvýšené inflační momentum ve službách a rychlejší růst mezd byly podle očekávání hlavními argumenty pro “pauzu” při snižování úrokových sazeb. Centrální banka se rozhodla ponechat úrokové sazby v prosinci beze změny na 4,0 %, což vzhledem k relativně jasné komunikaci v posledních týdnech nebylo velké překvapení. Pro stabilitu hlasovalo 5 členů bankovní rady, zatímco pro další snížení o 25bps se vyjádřili dva členové.
Inflace lehce pod odhadem ČNB
11.12.2024 Inflace v listopadu vzrostla meziměsíčně o 0,1 % a meziročně zůstala nezměněna na 2,8 %. My jsme očekávali zrychlení inflace na 3,0 % a ČNB na 2,9 %. Za překvapením však stál opět o něco mírnější než očekávaný růst cen potravin, které zdražují zejména v případě mlékárenských výrobků o něco pomaleji, než naznačovala předčasná šetření. Ve zbytku spotřebitelského koše jsou překvapení pro nás (a pravděpodobně i pro ČNB) relativně malá.
Inflace lehce pod odhadem ČNB: jaký bude prosincový verdikt bankovní rady?
10.12.2024 Inflace v listopadu vzrostla meziměsíčně o 0,1 % a meziročně zůstala nezměněna na 2,8 %. My jsme očekávali zrychlení inflace na 3,0 % a ČNB na 2,9 %. Za překvapením však stál opět o něco mírnější než očekávaný růst cen potravin, které zdražují zejména v případě mlékárenských výrobků o něco pomaleji, než naznačovala předčasná šetření. Ve zbytku spotřebitelského koše jsou překvapení pro nás (a pravděpodobně i pro ČNB) relativně malá.
Euro nebo koruna?
09.12.2024 Ve světle pokračujícího poklesu německé ekonomiky a předání moci v Bílém domě zpět Donaldu Trumpovi se eurozóna i Česko snaží zachránit svou průmyslovou základnu. Příběh obou stran měnového páru EUR/CZK tak nyní připomíná soutěž ošklivek, kdy centrální bance ve Frankfurtu ani v Praze příliš nevadí oslabování své měny. Inflace v pásmu 2-3 % již není takový problém (zvlášť optikou minulých let) ve srovnání se stagnujícím hospodářstvím.
Nůžky mezi Evropou a USA se rozevírají
22.11.2024 Většina analytiků dávala v případě zvolení Donalda Trumpa prezidentem největší šance především americkým akciím a kvůli zavedení obchodních bariér naopak zatracovala evropské akcie. Tato předpověď se naplnila tak napůl.
Forex: Po volbách se uvnitř Fedu mění holubice v jestřáby, a ti pomáhají USD
13.11.2024 Dolar včera rozšířil svoje zisky díky růstu amerických výnosů. K němu přispělo i překvapivě jestřábí vyjádření od jedné z největších holubic uvnitř Fedu - Neela Kashkariho, který uvedl, že inflační překvapení mohou vést centrální banku k tomu, že (v prosinci) přeruší cyklus snižování úrokových sazeb. No a právě dnes budou ve hře inflační data - konkrétně za měsíc říjen. Podle našich odhadů by se nemělo jednat o velké překvapení, byť psychologicky může být nepříjemné, že jádrová inflace v meziročním srovnání zrychlila. Nicméně, pokud by meziměsíční inflace byla vyšší než očekávaných 0,3 % meziměsíčně, tak dolar může ještě rozšířit svoje povolební zisky.
Jak obchodovat na trzích jako lovec
21.10.2024 V mnoha knihách týkajících se tradingu se často setkáváme s tím, že trhy jsou spojovány s džunglí. A proč vlastně ne? Každý den obchodníci bojují s pojmy odkazujícími na zvířata, jako jsou býci a medvědi či jestřábi a holubice. Trhy mohou být také nepředvídatelné, nelítostné a nebezpečné. A koneckonců, přežít a „dobýt“ trhy vyžaduje znalosti, dovednosti a odvahu.
Euro si drží svou pozici
10.10.2024 Nedostatek očekávaných fiskálních stimulů ze strany Číny a revize prognózy HDP Německa ze strany vlády směrem dolů vyvíjejí tlak na euro. Ani vášnivý projev guvernéra slovenské centrální banky Petera Kazimíra býky na EUR/USD nepodpořil. Vyjádřil pochybnosti o snížení sazeb na zasedání ECB 17. října, ačkoli trhy je považují za hotovou věc. Poznamenal, že rozhodování na základě jediné zprávy o inflaci je lehkomyslné. Stojí za zmínku, že v září index spotřebitelských cen klesl pod cíl Evropské centrální banky.
Přehled páru GBP/USD 27. září: sám Fed potápí dolar
27.09.2024 Pár GBP/USD se ve čtvrtek znovu pokusil obnovit uptrend – vcelku úspěšně. Jakmile se kotace páru ve středu propadly, mohli si někteří obchodníci myslet, že uptrend skončil. Cena se ale ani nekonsolidovala pod linií klouzavého průměru. Viděli jsme jen pravidelný, banální pullback. Ve čtvrtek už pár obnovil růst.
Euro už má politiky plné zuby
04.09.2024 Problémy nikdy nepřicházejí samy. Po politickém dramatu ve Francii, zpomalení evropské podnikatelské aktivity a poklesu inflace v eurozóně na 2,2 %, což zvyšuje šance na zářijové snížení sazeb Evropské centrální banky, dostalo euro další ránu. Poprvé od druhé světové války zvítězili ve volbách v Německu nacionalisté. Ano, jednalo se o regionální hlasování, ale parlamentní volby se budou konat v roce 2025 a obavy z jejich výsledku nedají měnovému páru EUR/USD klidně spát.
Invesco: Když holubice křičí – Fed hlasitě signalizuje zářijové snížení sazeb
29.08.2024 V minulém týdnu se americký Federální rezervní systém (Fed) vyjadřoval značně holubičím způsobem, což jen zvýšilo očekávání zářijového snížení úrokových sazeb. Nejprve jsme se dočkali zápisu z červencového zasedání Federálního výboru pro volný trh (FOMC), který byl překvapivě holubičí. Poté během svého dlouho očekávaného projevu v Jackson Hole předseda Fedu Jay Powell naznačil, že změna politiky je na spadnutí.
Akciový růžový scénář
17.08.2024 Americká inflace za červenec nepřekvapila. Spotřebitelské ceny rostly meziměsíčně o 0,2 % a meziročně o 2,9 %, což bylo velice blízko očekávání. Jádrová složka také nepřinesla žádné nečekané číslo, trhy tak neprošly žádnými velkými výkyvy spojenými s přeskupováním pozic traderů.
Střelba euro nevyvedla z míry
16.07.2024 Pokus o atentát na Donalda Trumpa rozrušil býky páru EUR/USD, ale neodradil je od plánu tlačit se nahoru. Měnový pár roste díky naději na blížící se zahájení snižování sazeb Federálního rezervního systému v důsledku zpomalení americké ekonomiky. Pokud maloobchodní tržby po datech z trhu práce a inflaci zklamou, euro by mohlo vyskočit nad cenu 1,1 USD. Evropská centrální banka navíc nejspíš neplánuje oznámit další snižování sazeb.
Přehled páru GBP/USD na 21. června. Bank of England dospěla k nejvýrazněji jestřábímu rozhodnutí, k jakému dospět mohla.
21.06.2024 Pár GBP/USD se ve čtvrtek obchodoval většinou velmi pomalu. Jeho volatilita se výrazně nezměnila ani po zveřejnění výsledků zasedání Bank of England. Ano, emoce vřely a libra šterlinků se po zasedání vydala dokonce dolů. Jaký rozdíl ale udělá pohyb o 40–60 pipů? Až nás překvapilo, že libra oslabila – trh měl dobrý důvod britskou měnu opět nakupovat.
EUR/USD. Inflace ve Spojených státech zpomaluje a dolar roste
17.06.2024 Na jedné straně se současný růst amerického dolaru napříč trhem zdá nelogický. Všechny složky dvou nejdůležitějších zpráv o inflaci (CPI a PPI) se nacházely v "červeném pásmu", což odráží zpomalení inflace v květnu. Jádrový index PCE, přestože zůstává na stejné úrovni (2,8 %) již tři měsíce v řadě, je na tříletém minimu (nejnižší úroveň od března 2021). Jediným proinflačním ukazatelem hovořícím ve prospěch dolaru byla zpráva Nonfarm Payrolls, která ukázala zrychlení růstu mezd (4,1 % oproti prognóze 3,9 %).
Přehnaná reakce na NFP report
10.06.2024 Páteční report z amerického trhu práce, tzv. payrolls, ukázal smíšená data. Tvorba pracovních míst překonala očekávání, když ve Spojených státech v květnu vzniklo 272 tisíc nových pozic (vs. 182 tisíc konsenzus). Svou dynamikou překvapily i mzdy, které meziměsíčně přidaly 0,4 % (vs. 0,3 % konsenzus) a meziročně mírně zrychlily na 4,1 %.
Forex: Spotřebitelský optimismus a jestřábí rétorika Fedu pomohly USD
29.05.2024 Výrazný nárůst optimismu u amerických domácností reprezentovaný vylepšením indexu spotřebitelské nálady na čtyřměsíční maxima byl včera jedním z impulzů, který vrátil dolar do hry. Americká měna však byla také podpořena nečekaně jestřábím komentářem od jasné holubice z Fedu. Šéf regionálního Fedu z Minneapolis Neel Kashkari uvedl, že nikdo uvnitř Fedu neshodil možnost snižování sazeb ze stolu, přičemž dodal, že růst mezd je stále silný. Dnes by největší pozornost měla poutat německá inflační data (již za květen), která mohou trh začít směřovat směrem k zasedání ECB příští týden (kde by mělo dojít ke snížení sazeb).
Americká inflace ukáže trhům směr
13.05.2024 Pokles americké jádrové inflace se zastavil příliš vysoko. I po odeznění řady jednorázových šoků stále rostou ceny bez volatilních potravin a energií v USA o 3,8 % meziročně. Ve středu se dozvíme další pokračování tohoto letošního překvapivě nehezkého příběhu.
Zápis z bankovní rady zdůrazňuje obavy ze mzdového vývoje
13.05.2024 Zápis z posledního zasedání ČNB vyzněl také v jestřábím duchu. I když dva členové (Jan Frait, Tomáš Holub) zvažovali také tentokrát agresivnější snížení sazeb o 75bps, většina bankovní rady je “komfortní” s vyzněním nové prognózy a zmiňuje setrvačnou inflaci ve službách a zejména pak rychlejší růst mezd jako zdroje “inflačních obav”. I proto je velmi pravděpodobné, že již od příštího zasedání bude centrální banka sazby snižovat po 25bps krocích.
ECB hodila euru záchranné lano
12.04.2024 Evropská centrální banka (ECB) se na pátém zasedání Rady guvernérů v řadě rozhodla nekopat do klesajícího eura a ponechala depozitní sazbu na úrovni 4 %. Finanční trhy to nepřekvapilo, protože předchozího dne předpovídal začátek cyklu uvolňování měnové politiky na duben jen jeden z 62 expertů agentury Bloomberg. Býci páru EUR/USD ve výsledku popadli dech a po debaklu v kontextu silných březnových statistik o inflaci v USA se trochu vzpamatovali.
Dolar vynesl trumfy, teď je řada na euru
09.04.2024 Přetahovaná. Právě té se účastní holubice a jestřábi v ECB. Právě té se účastní pár EUR/USD. Na straně amerického dolaru stojí menší počet očekávaných snížení sazeb federálních fondů v roce 2024, než investoři předpokládali, silnější ekonomika USA a riziko návratu Donalda Trumpa do Bílého domu. Na straně eura stojí globální ekonomické oživení a velká ochota riskovat. V důsledku toho je hlavní měnový pár stlačen v pásmu 1,05–1,10 a těžko říct, jestli se z něho v blízké době vymaní.
Forex: Dolar překvapivě ignoruje jestřábí rétoriku Fedu
05.04.2024 Výrazně jestřábí rétorika, kterou spustily dvě největší holubice uvnitř Fedu, dolaru nikterak nepomohla stejně jako nárůst geopolitického napětí (viz hrozba konfliktu Izrael - Írán). Zdá se, že dolar nedokáže bodovat v situaci, kdy akcie na Wall Streetu jdou významně dolů. Dnes by se trh měl zaměřit na statistiky z amerického trhu práce za březen. Pokud se naplní očekávání a přírůstek nových pracovních míst bude nad úrovní 200 tisíc, tak by reakce trhu nemusela být nijak dramatická. Půjde však i o další data - míru nezaměstnanosti a růst mezd.
Jen podepsal kapitulaci
19.03.2024 Všechno jednou skončí. Experiment centrálních bank se zápornými sazbami je u konce. Bank of Japan byla poslední bankou, která se jich vzdala. Na svém březnovém zasedání zvýšila jednodenní sazbu z -0,1 % na 0 %, oznámila ukončení kontroly výnosové křivky a v rámci programu kvantitativního uvolňování přestala nakupovat burzovně obchodované fondy. Tyto události však byly do značné míry započítány do kotací USD/JPY, což v kombinaci se signály o zachování ultra uvolněné měnové politiky tlačilo kotace páru nad 150.
Trhy čekají na rozhodnutí Bank of England. Přehled páru GBP/USD
19.03.2024 Ve čtvrtek 21. března se uskuteční měnověpolitické zasedání Bank of England. Sazba má být podle očekávání ponechána na úrovni 5,25 %, přičemž pro její zachování bude hlasovat nejspíš 7 z 9 členů výboru. Stojí za zmínku, že známý jestřáb Mann bude hlasovat pro zvýšení sazby, zatímco holubice Dhingrová bude hlasovat pro její snížení. Jakákoli odchylka od tohoto scénáře by mohla narušit klid a podpořit růst volatility.
Forex: Koruna mírně zpevnila k dolaru a stagnovala vůči euru
04.03.2024 Česká měna dnes zpevnila k dolaru o pět haléřů na 23,34 USD/CZK. Vůči euru si proti předchozímu závěru naopak o haléř pohoršila na 25,36 EUR/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online kolem dnešních 17:00.
EUR/USD: přehnané sebevědomí správců aktiv může skončit špatně
27.02.2024 Trh ovládají velké peníze. Správci aktiv však nemají vždy pravdu. Již pět týdnů v řadě prodávají euro vůči hlavním světovým měnám, s výjimkou švýcarského franku a japonského jenu. To naznačuje, že euro je využíváno jako měna financování při carry trade operacích. Ty jsou oblíbené zejména v obdobích nízké volatility na forexovém trhu. Je tedy současný stav mezinárodního měnového trhu, který se vyznačuje nízkou volatilitou, příčinou poklesu kurzu EUR/USD?
EUR/USD: Kdo sníží sazby jako první – Fed nebo ECB?
16.02.2024 Čísla se ubírají správným směrem, ale nejsme tam, kde bychom chtěli být. Tato slova prezidenta Bundesbanky Joachima Nagela platí jak pro Evropskou centrální banku, tak pro Federální rezervní systém. Přestože se jádrová inflace v USA v lednu zvýšila o stejných 3,9 % jako v prosinci, trend je i nadále klesající. Totéž platí pro eurozónu, kde spotřebitelské ceny klesly z 10,6 % zaznamenaných na podzim 2022 na 2,8 %. Oba ukazatele jsou však stále daleko od cílové hodnoty 2 %. Práce centrálních bank není u konce a to nejzajímavější pro EUR/USD teprve začíná.
"Holubice" Goolsbee nechce vyloučit březnové snížení sazeb
06.02.2024 I když je první zasedání FOMC roku 2024, které vše vyjasnilo, za námi, dál k nám přicházejí nové informace týkající se sazeb Federálního rezervního systému. Trh nejdřív věřil, že sazby začnou klesat v březnu, přičemž pro se vyjadřovalo dost hlasů ve Fedu i v hlavních bankách a mezi analytiky. Tehdy jsem řekl, že nadměrné množství různorodých informací jen mate účastníky trhu, kteří nedokážou dobře pochopit, co od americké centrální banky čekat.
Forex: Eurodolar
10.10.2023 Vojenský konflikt v Izraeli a velmi opatrné komentáře přicházející z Fedu (Jefferson, Daly) srazily dolarové sazby níže což posunulo eurodolar vzhůru. I dnes může být znovu ve hře rétorika amerických centrálních bankéřů, když by jich mělo vystoupit hned několik. Vzhledem k tomu, že půjde vesměs o holubice, tak by eurodolar mohl svoje včerejší zisky dále rozšířit.
Válka v Izraeli a česká koruna
09.10.2023 Víkendový překvapivý a brutální útok z Pásma Gazy na Izrael prozatím finančními trhy příliš neotřásl. Zvýšené vnímání blízkovýchodního politického rizika pomohlo k ziskům zlata i ropy o několik procent.
Signály z ekonomiky mohou podpořit holubice v ČNB
11.09.2023 Poslední týden přinesl z pohledu české ekonomiky spíše horší zprávy, které by mohly centrální bankéře posunout k úvahám o snižování sazeb již během tohoto podzimu. Na prvním místě je to slabý výkon průmyslu, který v červenci výrazně zaostal za naším i tržním odhadem. Vedle energeticky náročných odvětví tentokrát šlápla na brzdový pedál i některá páteřní odvětví českého průmyslu včetně strojírenství. A předstihové ukazatele včetně nových objednávek pak ukazují na slabou zahraniční poptávku i v nejbližších měsících.
Forex: Zariskuje NBP a sníží sazby?
06.09.2023 V poslední době máme stále častěji tendenci sledovat Polsko, neboť náš severní soused nás hospodářsky předbíhá. V oblasti, ve které nás Poláci možná rovněž předběhnou, bude start cyklu snižování oficiálních úrokových sazeb. Není to vůbec jisté, ale je to opravdu možné, že polská centrální banka (NBP) dnes lehce zariskuje a sníží hlavní úrokovou sazbu z 6,75 % na 6,50 %.
Euro oslabuje proti dolaru
18.05.2023 EUR/USD se ve středu dále propadlo a dostalo se na nejnižší úroveň za více než měsíc, protože dolar nadále těží z rizikového prostředí. EUR/USD obchoduje v zóně 1,0829, 0,14 % pod svou otevírací cenou poté, co dosáhl nejnižší úrovně od 3. dubna na 1,0810. Navzdory povzbudivým zprávám, ohledně dluhového stropu Spojených států, zůstala nálada na trhu potlačena.
Michl vede ČNB od loňského července, dříve pracoval pro Raiffeisenbank i Babiše
13.03.2023 Vizitka guvernéra České národní banky (ČNB) Aleše Michla (45), který podle včerejšího oznámení získal prověrku na nejvyšší stupeň utajení Přísně tajné:
Bullard dává dolaru trochu oddechu
18.01.2023 Prudký výprodej amerického dolaru souvisel se zveřejněním slabých makrodat. Později Bullard v rozhovoru pro Wall Street Journal vyzněl mírně jestřábím tónem, i když navrhl zastavit zvyšování sazeb na úrovni 5 %:
Rozbřesk: Potvrdí šéf Fedu Powell navýšení sazeb o 25 bps na příštím zasedání?
10.01.2023 Dva dny po zveřejnění lehce smíšených dat z amerického trhu práce a dva dny před odhalením prosincové inflace bude mít šéf Fedu šanci promluvit k trhům a eventuálně korigovat jejich očekávání ohledně dalších kroků americké centrální banky.
Dnes promluví šéf Fedu Powell
10.01.2023 Dva dny po zveřejnění lehce smíšených dat z amerického trhu práce a dva dny před odhalením prosincové inflace bude mít šéf Fedu šanci promluvit k trhům a eventuálně korigovat jejich očekávání ohledně dalších kroků americké centrální banky.
Forex: Výhled na rok 2023
09.01.2023 V uplynulém roce mezi hlavní témata měnových trhů patřil růst inflace a energetická krize v Evropě způsobená invazí Ruska na Ukrajinu. Centrální banky se snažily balancovat měnovou politiku, bruslit mezi inflací a recesí a nejinak tomu bude i v následujících 12 měsících. Inflace už by měla být díky utlumené poptávce a postupném poklesu cen komodit více pod kontrolou.
Co dnes čekat od ČNB?
21.12.2022 Co dnes čekat od zasedání ČNB? Stručně, žádnou revoluci. Od listopadového zasedání čísla z reálné ekonomiky víceméně potvrzují hlavní scénář ČNB ohledně pokračující recese. Říjnový průmysl zpomalil, kvůli opětovnému zhoršení v dostupnosti subdodávek v některých odvětvích v čele s automotive. Relativně slabé byly také tržby v klíčových službách (real estate, doprava) a zejména maloobchod.
Rozbřesk: Co dnes čekat od ČNB?
21.12.2022 Co dnes čekat od zasedání ČNB? Stručně, žádnou revoluci. Od listopadového zasedání čísla z reálné ekonomiky víceméně potvrzují hlavní scénář ČNB ohledně pokračující recese.
Rozbřesk: Maloobchod ukazuje na další propad spotřeby
07.12.2022 Včerejší čísla z maloobchodu potvrdila, že čtvrtý kvartál bude pravděpodobně ve znamení pokračující recese, do které nás dostala vysoká inflace, prudký propad reálných mezd (v průměru skoro o 10 %) a z toho vyplývající slabá spotřeba domácností.
Maloobchod ukazuje na další propad spotřeby
07.12.2022 Včerejší čísla z maloobchodu potvrdila, že čtvrtý kvartál bude pravděpodobně ve znamení pokračující recese, do které nás dostala vysoká inflace, prudký propad reálných mezd (v průměru skoro o 10 %) a z toho vyplývající slabá spotřeba domácností. Říjnový maloobchod ukázal, že nominálně sice české domácnosti v obchodech kvůli vysoké inflaci utratí více peněz (meziročně o 7,4 %), reálně si však koupí výrazně méně (meziročně o 9,4 %). Ještě markantnější je toto porovnání s před-covidovým rokem 2019.
Rozbřesk: Inflace pravděpodobně dočasně poleví, vrchol stále před námi
07.11.2022 Po listopadovém zasedání ČNB se zdá být víceméně jasné, že se holubičí většině v bankovní radě v tuto chvíli do dalšího zvyšování úrokových sazeb jednoduše nechce. A nic na tom v tomto týdnu pravděpodobně nezmění ani nejnovější inflační čísla. Předpokládáme, že meziroční dynamika inflace v říjnu díky startujícímu účinku úsporného energetického tarifu lehce zvolní (17,5 %), v listopadu a v prosinci ovšem ještě zrychlí do rozmezí 19 - 20 %. To víceméně odpovídá poslední prognóze centrální banky a pro holubice to nebude nový argument zvyšovat sazby.
Inflace pravděpodobně dočasně poleví
07.11.2022 Po listopadovém zasedání ČNB se zdá být víceméně jasné, že se holubičí většině v bankovní radě v tuto chvíli do dalšího zvyšování úrokových sazeb jednoduše nechce. A nic na tom v tomto týdnu pravděpodobně nezmění ani nejnovější inflační čísla. Předpokládáme, že meziroční dynamika inflace v říjnu díky startujícímu účinku úsporného energetického tarifu lehce zvolní (17,5 %), v listopadu a v prosinci ovšem ještě zrychlí do rozmezí 19-20 %. To víceméně odpovídá poslední prognóze centrální banky a pro holubice to nebude nový argument zvyšovat sazby.
ČNB: holubice na jestřábí stezce
04.11.2022 ČNB ponechala na svém posledním zasedání sazby bez změny, což se obecně očekávalo. Než výsledek bylo mnohem zajímavější sledovat představení nové prognózy. Oproti letní prognóze se nová podzimní prognóza příliš neliší ve výsledku inflace pro příští rok – zatímco letní prognóza čekala průměrnou inflaci na úrovni 9,5 %, nová podzimní ji vidí na úrovni 9,1 % - liší se způsob, jak se česká ekonomika má ke stejnému výsledku dostat. Ten nový způsob je přitom bolestivější.
Neústupnost Fedu tlačí výnosy vzhůru a znervózňuje investory
21.10.2022 Na hlavních trzích nadále vidíme nervozitu způsobenou výhledem tvrdší politiky Fedu i poměrně velké reakce na zveřejňované firemní výsledky. Výnosy dluhopisů v USA i Evropě pokračují v růstu, přičemž od Fedu se už čeká zvýšení sazeb nad 5 procent. Zároveň trh stále méně spekuluje na otočku a snížení sazeb ještě během příštího roku. Odrazem toho jsou přísnější měnové podmínky - nejvíc od poloviny roku 2010 - či 30Y sazba hypoték v zámoří nad 7,3 pct. Dál stoupá také reálný výnos.
Forex: Eurodolar blíže k paritě
18.10.2022 Stabilizace britské libry a celková úleva na trzích s rizikovými aktivy v souvislosti se začátkem kvartální výsledkové sezóny firem posunuly eurodolar blíže k paritě. Dnes se do hry dostanou zpátky i makroekonomická data - byť spíše druhé kategorie (v Německu index ZEW, v USA průmyslová výroba). Možná zajímavější však budou vystoupení představitelů z vedení Fedu (holubice: Kashkari & Bostic).
Rozbřesk: Nafta opět zdražuje. Nízké zásoby jsou pro Evropu špatnou zprávou
18.10.2022 Cena ropy se sice v poslední době pohybuje pod 100 USD/barel, ale vývoj u cen pohonných hmot moc příznivý není. Opakovaně upozorňujeme, že ačkoliv trhy surové ropy, benzínu a nafty jsou úzce spjaty, tak stále jde o různé trhy. A proto se mohou minimálně krátkodobě různě vyvíjet, pod vlivem specifických šoků. Navíc, trhy komodit nejsou globální ve smyslu, že by byla jedna celosvětově platná cena. I tzv. benchmarky proto často více či méně reflektují i velmi lokální podmínky, respektive bilanci nabídky a poptávky a stav a změny zásob v konkrétním místě. V současnosti je nejkřiklavějším případem situace na evropském trhu s plynem a ještě více s elektřinou, kterou prakticky nelze skladovat.
Zaměřeno na divergenci politiky Bank of Japan
16.10.2022 Odlišnost Bank of Japan (BoJ) od ostatních významných centrálních bank uprostřed neutuchající bouře globálních inflačn...
Proč ČNB utratila miliardy eur za “preventivní” intervenci?
10.10.2022 Zápis z posledního zasedání bankovní rady ukazuje, že ani holubice v tuto chvíli netvoří zcela jednolitý tábor. Na jedné straně se zdá, že guvernér Aleš Michl či Oldřich Dědek mají laťku pro další růst úrokových sazeb pravděpodobně posazenou relativně vysoko. Na druhé Jan Frait otevřeně v zápisu z posledního zasedání přiznává, že v prostředí rychlejšího růstu sazeb v eurozóně a v USA může být nutné sazby kvůli tlaku na korunu dál zvyšovat.
Rozbřesk: Proč ČNB utratila miliardy eur za “preventivní” intervenci?
10.10.2022 Zápis z posledního zasedání bankovní rady ukazuje, že ani holubice v tuto chvíli netvoří zcela jednolitý tábor. Na jedné straně se zdá, že guvernér Aleš Michl či Oldřich Dědek mají laťku pro další růst úrokových sazeb pravděpodobně posazenou relativně vysoko. Na druhé Jan Frait otevřeně v zápisu z posledního zasedání přiznává, že v prostředí rychlejšího růstu sazeb v eurozóně a v USA může být nutné sazby kvůli tlaku na korunu dál zvyšovat.
Forex: Mzdy jako klíčové číslo pro ČNB
05.09.2022 Česká koruna se drží v okolí 24,53 EUR/CZK a vyčkává na nové impulsy. Pokud dnešní mzdy překvapí vyšším číslem (+8 % a více) a skončí tak viditelně nad odhadem ČNB (2,7 %), může to ještě holubice v centrální bance trochu znejistit. I když poslední vlna rétoriky se nadále nese v holubičím duchu.
Rozbřesk: Průmysl má strach z vysokých cen a slabé poptávky. Mzdy jako klíčové číslo pro ČNB
05.09.2022 Situace v českém průmyslu se mění. Hlavní problém posledních dvou let - rozbité výrobní řetězce - pomalu ustupuje do pozadí. To ale neznamená, že s lepší dostupností polovodičů se automaticky blýská na lepší časy. Novým zásadním problémem jsou vysoké vstupní ceny (zejména energií) a slábnoucí poptávka, která zjevně v řadě oblastí nedokáže dobře strávit rychlý cenový nárůst. Srpnový index PMI ukázal, že nové zakázky kvůli vysokým cenám klesají v průmyslu šestý měsíc v řadě a nejrychlejším tempem od května 2020 (čísla z ČSÚ vyznívají optimističtěji, ale jsou dva měsíce zpožděná). Klienti podle průzkumu PMI s nákupy napříč sektory více váhají a někteří z nich dokonce ruší rozdělané projekty. To se pomalu začíná odrážet i v produkci, která v průběhu léta dál klesala.
Holubice nemluví jako holubice a trhů se drží opatrnost
24.08.2022 Obchodování na hlavních finančních trzích zůstává opatrné a nejisté. Hlavní evropské akciové indexy se nacházejí mírně v záporu, naopak americké futures mírně v plusu. Dluhopisy vykazují jen další dílčí pohyby, přičemž změna oproti včerejšku je malá. Eurodolar se ustálil mírně pod paritou, aktuálně u 0,9950. Koruna sbírá drobné zisky.
Inflace brzdí! Je čas se radovat?
12.08.2022 Nová data o růstu cen ve Spojených státech i v České republice po delší době překvapila nižším než očekávaným růstem. V USA dokonce meziměsíčně ceny stagnovaly. Reakce finančních trhů byla optimistická, dolar oslabil a riziková aktiva v čele s akciemi a měnami emerging markets zamířila vzhůru.
Rozbřesk: Akcie oslavují technickou stagflaci, výnosové křivky invertují
02.08.2022 Zatímco akciové trhy podpořeny kvartálními zisky zakončily červenec ve velmi dobrém rozmaru, tak ladění zpráv z makroekonomické oblasti zůstává poměrně ponuré. Amerika se ocitla v technické recesi, Německo stagnuje a rovněž zprávy z Číny jsou mizerné. Zároveň s tím však inflační data nejsou rovněž povzbudivá.
Rozbřesk: Akcie oslavují technickou stagflaci, výnosové křivky invertují
01.08.2022 Zatímco akciové trhy podpořeny kvartálními zisky zakončily červenec ve velmi dobrém rozmaru, tak ladění zpráv z makroekonomické oblasti zůstává poměrně ponuré. Amerika se ocitla v technické recesi, Německo stagnuje a rovněž zprávy z Číny jsou mizerné. Zároveň s tím však inflační data nejsou rovněž povzbudivá.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 25.07.2022
25.07.2022 Během minulého týdne burzy citelně posílily. S&P 500 přidal 2,5 %, evropské indexy posílily pod vlivem taktické deeskalace napětí ze strany Ruska více než jejichž americké protějšky (+2,9 %). Volatilita sestoupila pod hranici 25, aktuálně dosahuje zhruba 23. Hlavní obavou investorů zůstává ochabování ekonomického růstu. V tomto momentě však burzy prozatím nezaceňují hospodářské ochlazení adekvátně. Přestože vidíme, revize hospodářských výsledků směrem dolů, stále zůstávají odhady zisků poměrně euforické. Investoři jako by jednostranně vnímali pouze pozitivní aspekty hospodářského zpomalení – tj. nižší sazby a dluhopisové výnosy. Rizika tedy zůstávají dále asymetricky nakloněna směrem dolů.
Forex: Prezident Zeman naznačuje, že chce “holubičí” bankovní radu
04.07.2022 Výroky prezidenta Zemana pro korunu nevěstí nic úplně dobrého. V rozhovoru pro CNN Prima news naznačil, že vybíral nové kandidáty ke guvernérovi Michlovi tak, aby se jednalo převážně o holubice. „Mluvil jsem s novými členy bankovní rady a domnívám se, že u nich není nálada k nějakému razantnímu navyšování úrokových sazeb,“ uvedl prezident. S vyššími domácími i zahraničními inflačními tlaky, rostoucími inflačními očekáváními a zejména s růstem úrokových sazeb v okolních evropských zemích je přitom vysoce pravděpodobné, že nová prognóza a většina interních analýz ČNB bude volat po dalším růstu úrokových sazeb.
Rozbřesk: Zeman chce holubičí bankovní radu ČNB
04.07.2022 Výroky prezidenta Zemana pro korunu nevěstí nic úplně dobrého. V rozhovoru pro CNN Prima news naznačil, že vybíral nové kandidáty ke guvernérovi Michlovi tak, aby se jednalo převážně o holubice. „Mluvil jsem s novými členy bankovní rady a domnívám se, že u nich není nálada k nějakému razantnímu navyšování úrokových sazeb,“ uvedl prezident. S vyššími domácími i zahraničními inflačními tlaky, rostoucími inflačními očekáváními a zejména s růstem úrokových sazeb v okolních evropských zemích je přitom vysoce pravděpodobné, že nová prognóza a většina interních analýz ČNB bude volat po dalším růstu úrokových sazeb.
Zemanova dnešní slova o ČNB mohou zítra citelně oslabit korunu. Korunu mohou táhnout dolů i prezidentova slova o tom, že exguvernéra Rusnoka urazilo jmenování Michla jeho nástupcem
03.07.2022 Dnešní rozhovor prezidenta Miloše Zemana pro televizi CNN Prima News patrně zítra, po otevření devizových trhů, vyvolá znatelný tlak na oslabení koruny. Otázkou je, zda či do jaké míry bude ČNB možnému oslabování české měny bránit.
Forex: ČNB má ode dneška nového guvernéra
01.07.2022 Dnes do čela centrální banky usedne na příštích šest let Aleš Michl. Současně ČNB opouští tři zastánci dosavadní strategie boje s inflací prostřednictvím zvyšování sazeb. Na trhu tak může ještě nějakou dobu panovat nejistota a obavy o dostatečně razantní reakci ČNB na zvýšené inflační tlaky, což s sebou přináší i riziko oslabení české koruny. Zveřejněn bude i zápis z posledního měnového jednání tuzemské centrální banky, který může pomoci nahlédnout na argumenty jednotlivých členů bankovní rady. Z dat bude sledována hlavně červnová inflace v eurozóně, která opět pokoří dosavadní rekord a podle našeho odhadu vystoupá až na 8,7 % y/y.
Forex: Vysoká inflace doléhá i na spotřebitele v USA
30.06.2022 Konečný odhad vývoje tuzemského HDP za první čtvrtletí dnes potvrdil mezičtvrtletní růst ekonomiky o 0,9 %. ČSÚ zároveň zveřejnil revize vývoje ekonomiky v letech 2018 až 2021. K významnějším změnám dynamiky ekonomické aktivity však došlo pouze v letech 2020 (z 5,8 % na -5,5 %) a 2021 (z 3,3 % na 3,5 %), v obou případech tedy směrem k mírně lepšímu vývoji. Míra úspor domácností se zároveň v prvním čtvrtletní po sezonním očištění snížila z 20,3 % na 16,2 %. Oproti době před pandemií, kdy se pohybovala mírně nad 10 %, je ale stále vysoká.
Michl je v radě ČNB od roku 2018, dříve pracoval pro Raiffeisenbank i pro Babiše
30.06.2022 Vzdělání: vystudoval Fakultu financí a účetnictví Vysoké školy ekonomické v Praze (VŠE; 2002, Ing.), kde v roce 2020 získal i titul Ph.D. v oboru finance; v roce 2005 absolvoval vzdělávací program Teorie her a psychologie rozhodování na letní univerzitě London School of Economics and Political Science, v roce 2009 absolvoval kurs řízení investičního portfolia na Wharton ve Filadelfii.
Rozbřesk: Lagardeová na jestřábí vlně zvyšuje tlak i na ČNB
29.06.2022 Rozkolísanost dluhopisových trhů je extrémní. Včera výnos německého desetiletého bundu po relativně jestřábích výrocích šéfky ECB Christine Lagardeová (odrážejících opravdové obavy z inflace) vyskočil vzhůru o 9 bps - od začátku týdne je tak výše skoro o 20 bps a německé dluhopisy tak prakticky smazaly veškeré zisky (nárůst výnosů) z uplynulého týdne.
Forex: Eurodolar včera propadl
29.06.2022 Propad podnikatelských a spotřebitelských nálad v USA zvýšil averzi k riziku, což mělo za následek i propad eurodolaru. Dolaru pomohl i vlivný šéf NY Fedu J. Williams, který uvedl, že míra nezaměstnanosti by se během dvou let měla dostat nad 4 % a sazby centrální banky by měly dosáhnout vrcholu v pásmu 3,5-4,5 % (což je poměrně dost na to, že Williams je holubice). Dnes bude eurodolar sledovat červnová inflační čísla přicházející z jednotlivých zemí eurozóny, přičemž nejdůležitější bude údaj za Německo.
Rozbřesk: Čeká nás další výrazný růst sazeb na 7 %. Koruně to asi stačit nebude
22.06.2022 Co dnes čekat od České národní banky? Na prvním místě další výrazné zvýšení úrokových sazeb. Centrální bankéři budou mít k dispozici pouze situační zprávu (ne novou prognózu), ta však jednoznačně bude akcentovat nová proinflační rizika. Za prvé, oproti poslední prognóze byla květnová inflace výrazně vyšší (o 1,1procentního bodu), a to zejména kvůli jádrové inflaci, na kterou ČNB “musí” reagovat. Za druhé, na trzích vidíme výrazně slabší kurz české měny - poslední prognóza počítala s kurzem koruny okolo 24,00 EUR/CZK, ten se však pohybuje okolo 24,70 EUR/CZK a bez aktivních intervencí ČNB by byl pravděpodobně ještě slabší. A za třetí, aktuální ceny komodit (zejména pak ropy) jsou zatím také vyšší, než předpokládala poslední prognóza. S takovou situační zprávou v ruce bude pravděpodobně automaticky na stole otázka “výrazného” růstu úrokových sazeb - my očekáváme nakonec zvýšení o 125 bps na 7,00 %.
Forex: Čeká nás výrazný růst sazeb na 7 %
22.06.2022 Co dnes čekat od České národní banky? Na prvním místě další výrazné zvýšení úrokových sazeb. Centrální bankéři budou mít k dispozici pouze situační zprávu (ne novou prognózu), ta však jednoznačně bude akcentovat nová pro-inflační rizika. Za prvé, oproti poslední prognóze byla květnová inflace výrazně vyšší (o 1,1procentního bodu), a to zejména kvůli jádrové inflaci, na kterou ČNB “musí” reagovat. Za druhé, na trzích vidíme výrazně slabší kurz české měny - poslední prognóza počítala s kurzem koruny okolo 24,00 EUR/CZK, ten se však pohybuje okolo 24,70 EUR/CZK a bez aktivních intervencí ČNB by byl pravděpodobně ještě slabší.
Rozbřesk: Nová bankovní rada ČNB a evoluce spíše než revoluce
09.06.2022 Po několika týdnech nejistoty včera prezident Zeman jmenoval tři nové členy bankovní rady ČNB. Stávající šéfka Národní rozpočtové rady Eva Zamrazilová, analytička Hospodářské komory Karin Kubelková a profesor Jan Frait, který je v ČNB zodpovědný za finanční stabilitu, doplní od prvního července nového guvernéra Aleše Michla a dva stávající radní Marka Moru a Oldřicha Dědka.
Nová bankovní rada ČNB: evoluce spíše než revoluce
09.06.2022 Po několika týdnech nejistoty včera prezident Zeman jmenoval tři nové členy bankovní rady ČNB. Stávající šéfka Národní rozpočtové rady Eva Zamrazilová, analytička Hospodářské komory Karin Kubelková a profesor Jan Frait, který je v ČNB zodpovědný za finanční stabilitu, doplní od prvního července nového guvernéra Aleše Michla a dva stávající radní Marka Moru a Oldřicha Dědka.
Zeman jmenoval nové členy bankovní rady
08.06.2022 Miloš Zeman dnes jmenoval nové členy bankovní rady. Potvrdily se tak informace Hospodářských novin, že by se mělo jednat o profesora Jana Fraita, šéfku národní rozpočtové rady Evu Zamrazilovou a analytičku hospodářské komory Karin Kubelkovou. Jméno Jana Fraita bude bezesporu přijato na trzích pozitivně - v ČNB dlouhodobě působí a i když se při minulém působení v bankovní radě profiloval jako holubice, je to odborník, který rozhodně nepředstavuje pro ČNB výraznější riziko diskontinuity.
Rozbřesk: Útlum české spotřeby a jmenování nových členů bankovní rady ČNB
08.06.2022 Předpokládáme, že vysoká inflace a rekordní propad reálné mzdy (letos očekáváme v průměru o necelých 8 %) by měly v tomto roce českou ekonomiku dostat do technické recese. Hlavní obětí by měla být spotřeba domácností. Zejména nižší a středně-příjmové skupiny budou zasaženy velmi citelně, protože mají vyšší podíl rychle zdražujících cen energií a potravin ve spotřebitelských koších a o poznání nižší úroveň úspor - 20 % lidí s nejnižšími příjmy vše co vydělá, v průměru hned utratí.
Target upozornil na širší problém a koruna vyhlíží nová jména v ČNB
07.06.2022 Po slabých průmyslových objednávkách z Německa přišel zhoršený výhled pro růst od Světové banky a navíc sentiment investorů dnes zasáhlo už druhé varování Targetu ohledně zisků. I tak ale Wall Street po červeném začátku dokázala otočit do plusu, přičemž Nasdaq přidává skoro půl procenta. Zlepšit svou denní bilanci se snaží také Evropa, ovšem s menšími úspěchy a většina indexů zůstává v záporu. Mezitím pokračuje zájem o dluhopisy a výnosy na klíčových trzích se už místy citelně snižují. Eurodolar přestal klesat a vrací se k 1,0700.
Rozbřesk: Problémy, které se v metaverzu opravdu neřeší
25.05.2022 Zatímco ve virtuálních světech, v takzvaných metaverzech se prý virtuální pozemky s virtuálními výhledy na virtuální moře prodávají za skutečné statisíce či milióny korun, tak v reálném světě se i nadále řeší problémy zcela jiného rázu, jako je například válečný růst cen potravin. Jeho vrchol je ještě před námi a stále více pravděpodobné je i to, že tento šok jen tak neodezní. A dopady mohou být drtivé.
Forex: Eurodolar zpět nad 1,0700
25.05.2022 Některé relativně jestřábí výroky z ECB, nevylučující možnost, že by centrální banka mohla zvýšit sazby v červenci o +50 bazických bodů, a proti tomu velmi slabá data z USA (viz propad prodejů nových domů) zavedly eurodolar nad hranici 1,0700. Dnes večer bude příležitost nahlédnout více do kuchyně Fedu, když bude zveřejněn podrobný zápis z posledního zasedání. Z něj může být patrné, jak moc jsou některé holubice nervózní z utahování finančních podmínek.
Jak nepřijít o peníze, ideálně vydělat při stagflaci. Tedy v době citelného růstu cen i nezaměstnanosti naráz
24.05.2022 Inflace vrcholí, brzy se nadějeme její zvolnění. I tak nás čeká ekonomicky nesmírně těžký čas. Stagflace. Tedy ekonomický propad spojený se stále výrazným růstem hladiny spotřebitelských cen. To vše lze vyčíst z nejnovějšího, květnového šetření mezi více než třemi stovkami předních světových ekonomů a investorů, které každý měsíc provádí Bank of America.
Forex: Volatilita u koruny poklesla, nejistota ale zůstává
23.05.2022 Po dvou silně kurzotvorných týdnech přineslo uplynulých 7 dní citelné uklidnění a volatilita koruny se snížila. K ustálení pomohla i v předminulém týdnu demonstrovaná ochota ČNB být znovu aktivní na devizovém trhu a reagovat na případné další oslabování. Na první pohled by se tak při pohledu na týdenní graf koruny mohlo zdát, že období nervozity má domácí měna za sebou. Realita je ale odlišná. Trh stále vyčkává na jakoukoliv zprávu, která by naznačovala budoucí složení rady.
Rozbřesk: Co může přinést obměna bankovní rady koruně a sazbám?
23.05.2022 Obměna v bankovní radě ČNB bude zásadním momentem, který určí podobu měnové politiky v Česku pro následujících šest let. Zásadní rozhodnutí ohledně třech jmen učiní prezident Miloš Zeman v nejbližších týdnech. Pracujeme v tuto chvíli se dvěma základními scénáři - “holubičí revoluce” a “zachování kontinuity” v bankovní radě.
Forex: Obměna v bankovní radě
23.05.2022 Obměna v bankovní radě ČNB bude zásadním momentem, který určí podobu měnové politiky v Česku pro následujících šest let. Zásadní rozhodnutí ohledně třech jmen učiní prezident Miloš Zeman v nejbližších týdnech. Pracujeme v tuto chvíli se dvěma základními scénáři - “holubičí revoluce” a “zachování kontinuity” v bankovní radě.
Forex: Náhlý konec jestřábího postoje ČNB?
17.05.2022 Nadcházející změny v bankovní radě ČNB pravděpodobně vyvolají holubičí posun v komunikaci tuzemské měnové politiky. Očekáváme, že poslední zvýšení sazeb o 75 bb v tomto cyklu zpřísňování přinese ČNB na nadcházejícím červnovém zasedání, přičemž existuje riziko ještě výraznějšího nárůstu. Nový guvernér Michl naznačil, že poté bude pravděpodobně uplatňovat vyčkávací taktiku, což by mohlo znamenat riziko dalšího odkotvení inflačních očekávání. Domácí tržní sazby přitom podle nás budou zvýšené v důsledku nárůstu rizikové prémie.
Rozbřesk: Proč je koruna nervózní z nového guvernéra?
16.05.2022 Česká koruna nenese obměnu v bankovní radě vůbec dobře. V souvislosti se jmenováním nového guvernéra Aleše Michla ztratila postupně přes korunu a kurz zpátky pod 25,00 EUR/CZK nakonec musela zatlačit sama centrální banka svými intervencemi.
Forex: Proč je koruna nervózní z nového guvernéra?
16.05.2022 Česká koruna nenese obměnu v bankovní radě vůbec dobře. V souvislosti se jmenováním nového guvernéra Aleše Michla ztratila postupně přes korunu a kurz zpátky pod 25,00 EUR/CZK nakonec musela zatlačit sama centrální banka svými intervencemi. Nejde ani tolik o to, že je nový guvernér více holubičí. Aleš Michl do bankovní rady vstupoval jako jestřáb a až v průběhu pandemie COVID se z něj stala holubice.
Devizové rezervy zůstávají vysoké
16.05.2022 Záznam z posledního zasedání potvrdil, že bankovní rada vnímá výrazná rizika (oproti poslední prognóze) v obou směrech - tj. pro-inflační i proti-inflační. Většina bankovní rady považovala jako rozumné vodítko spíše alternativní scénář se vzdálenějším horizontem měnové politiky, se kterým bylo konzistentní navýšení úrokových sazeb o 75bps.
Nedávná jestřábí rétorika ECB tlačí pár EUR/USD směrem k paritě
12.05.2022 Když začali v polovině jara představitelé ECB hovořit o zvyšování sazeb, měl jsem jedinou otázku – není už příliš pozdě? Euro se pohybuje mílovými kroky směrem k paritě vůči americkému dolaru, což je špatná zpráva jak pro inflaci, tak pro ekonomiku jako celek. Eurozóna je čistým dovozcem ropy a plynu a čím nižší je kotace její měny, tím je surovina dražší. Nové kolo energetické krize je dalším krokem k recesi, která se již rýsuje na obzoru.
Michl je v radě ČNB od roku 2018, dříve pracoval pro Raiffeisenbank i pro Babiše
11.05.2022 Vzdělání: vystudoval Fakultu financí a účetnictví Vysoké školy ekonomické v Praze (VŠE; 2002, Ing.), kde v roce 2020 získal i titul Ph.D. v oboru finance; v roce 2005 absolvoval vzdělávací program Teorie her a psychologie rozhodování na letní univerzitě London School of Economics and Political Science, v roce 2009 absolvoval kurs řízení investičního portfolia na Wharton ve Filadelfii.
Forex: Změny ve vedení ČNB ovlivní taktiku boje s inflací
11.05.2022 Hlavní domácí událostí je dnes avizované jmenování nového guvernéra prezidentem. Jeho jméno dosud oficiálně nebylo sděleno, informace z médií však vidí jako nejpravděpodobnějšího nástupce dosluhujícího Jiřího Rusnoka člena bankovní rady Aleše Michla. Jeho jmenování by mohlo v případě, že by v bankovní radě získal většinu, znamenat výrazný posun směrem k opatrnějšímu přístupu k utahování měnové politiky. Globální trhy dnes budou sledovat především inflaci v USA, která by podle nás mohla zpomalit k 8 %.
Rošáda v ČNB a kurz koruny
09.05.2022 Podle prezidentova mluvčího jmenuje Miloš Zeman nového guvernéra České národní banky (ČNB) již tuto středu. Oficiálně ještě jeho jméno nebylo řečeno, podle informací ze zákulisí ale bude tuto silnou funkci s výrazným dopadem na českou ekonomiku zastávat dosavadní radní ČNB Aleš Michl.
Supi vs. holubice - USDJPY dosahuje vrcholů za 20 let
20.04.2022 Rychle se rozcházející měnové politiky Federálního rezervního systému a Bank of Japan se změnily v souboj supů a holubic, když USD/JPY tento týden dosáhl 20letých maxim.
Techy rostou, protože klesají výnosy. A proč klesají výnosy?
13.04.2022 Hlavní akciové trhy nemají jasný směr. V Evropě převažuje pokles, v Americe růst. Ten sice celkově není moc velký, ale jsou zde velké rozdíly mezi sektory. Na jedné straně banky míří dolů po výsledcích JP Morgan, naproti tomu technologie nebo cyklická spotřeba (kde jsou ovšem hlavní tituly také fakticky technologické) slušně rostou. Proto také trh Nasdaq obchoduje 1,5 procenta v plusu.
Související klíčová slova:
Silnější koruna | Kroger | Fibo | JPM | Světové akcie | Zastropování cen plynu | LYNX | Akcie včera | Izraelský šekel | Vládní dluhopisy | Místní centrální banka | Podvědomí | Bankéř | Fiskální stimul | Cyklus zvyšování sazeb | Řešení války na Ukrajině | Problémy Evropy | Zkušenosti | Výkyvy | Alphabet | Diverzifikace | Šéf Fedu Powell | Jackson Hole | Koronavirové krize | Výrobní inflace | Reakce trhu na zprávu | Devizoví obchodníci | Pfizer | Obchodník | Vstupy | Velký krásný zákon | Řecko | Stlačení inflace | Kalendář dnešních ekonomických událostí | Britská libra | Tempo růstu | Long pozice | Pozitivní vliv | Pokles sazeb | Přežití v džungli | Průmyslové velmoci | Dávky v nezaměstnanosti | Phil Hogan | Berkshire Hathaway | Předlužená britská vláda | Exporty | Měnový výbor | Pohyb koruny | Statistiky | EUR | Ekonomika Japonska | USD/PLN | Impulz | Pokles dolaru | Bank of Japan | Forwardový kurz | Geopolitické riziko | Belgie | Japonská inflace | Inflace v září | Dovednosti | Roman Vykouřil | Střední Evropa | Americká centrální banka FED | Mince | Rostoucí akcie | Trend | Sazba hypoték | Nikl | Hodinový graf | Indexy S&P | Zdroje informací | Kiwi | Průměrné hodinové mzdy | Australská centrální banka | Pip | Další snižování sazeb | Zasedání ECB | Prognóza kurzu koruny | Vývoz ropy | Vývoj eurodolaru | SP500 | FTSE MIB | Výnosy dluhopisů | Akcie Alibaba Group | Inflační doložka | Akciové společnosti | Drahá elektřina | Investiční banky | Inflace CPI v USA | Inflační čísla | Zveřejnění výsledků | Nejlepší obchody | Aktiva | Dow Jones Industrial | Raiffeisenbank a.s. | Fungování trhů | Michala Moravcová | Akciové trhy | Australské uhlí | Patria Finance | McKesson Corp | Měnový pár EUR/CZK | Růst sazeb | Úřad práce | Hlavní úrokové sazby v USA | Přesnost | Goldman Sachs | Zvýšených cel ze strany USA | Uvolnění měnové politiky | Finanční injekce | Recese ve stavebnictví | Rok 2025 | Evropská komise | Pravděpodobnost | Letecké společnosti | Nejvyšší výnos | Náklady na půjčky | Vývoj ceny benzínu | Sankce | Asijské obchodování | Dluhopisy | Citigroup | Přehnané sebevědomí | Vývoj zadlužení americké federální vlády | Blesk | Volatilita u koruny | Růst zaměstnanosti | Zvýšení cel | Inflační výhled | Depozitní sazba | PMI ve službách v eurozóně | Ochranné příkazy | Americké dluhopisy | Inflace v Japonsku | Národní bezpečnost | Oslabování měny | Futures kontrakt | Trumpová | Lockheed Martin | Statistics | Výroky prezidenta | Prudký pokles | Frankfurt | Komise v přenesené pravomoci | Británie | Regionální měny | Statistický úřad | Congressional Budget Office | Výkyvy v hodnotě | Rostoucí ceny | Intesa Sanpaolo | EIA | Nový týden | Výhled ekonomiky | Kurzové intervence | Hlavní centrální banky | Cenové stability | Vývoj konfliktu | Jestřábi z Fedu | BinckBank | Aktuální prognózy | Maloobchod | CZK | Záporné sazby | Vývoj základní úrokové sazby v USA | PE Nvidia | Důležité fundamenty | Zerohedge | ISTAT | Zvyšování úrokových sazeb v USA | Měnový blok | Eskalace války | PLN | Kurzy koruny | Dnešní prohlášení | Slábnutí koruny | Expanze | Oficiální úroková sazba | Burza | Makroekonomické statistiky | Lagardeová | GDP | Odeznění energetické krize | Bankovní rada ČNB | Index ekonomické nálady | CISCO | NIM | Slabé akcie | Nová data | Investing | Nonfarm Payrolls | Exchange | Tržní příležitosti | Růstové tempo | Ekonomiky | Kartel OPEC | Český statistický úřad | Raketové útoky | Pandemie COVID | Akcie dnes | Poměr potenciálního zisku a rizika | Deflace | Výsledkové sezóny | Silné oživení | Obchodní seance | Financial Times | Centrální banky | Posilování dolaru | Krátkodobá úroková sazba | Zlatý kov | Podnikání na kapitálovém trhu | Ceny dováženého plynu | Obchodní války USA | Tradingové webináře | Nezaměstnanost | Fungování ČNB | Americká inflace | Dna | Viceguvernér ČNB | Makroekonomické zprávy | Credit Agricole SA | Zvyšování sazeb | Nástroje měnové politiky | Nizozemsko | Ceny aktiv | Snížení úrokových sazeb | Dolarový index | Náklady na obsluhu dluhu | Utahování měnové politiky | USD index | Pokles USD/JPY | Vysoké riziko | Tržní síly | Německý DAX | Válka v Izraeli | Šekel | Události tohoto týdne | Podnikatelská důvěra | Američtí centrální bankéři | Strach | Uhlodolary | Růst cen | Washington | Zemědělství | Ceny akcie | Spotřebitelské inflace | JPY USD | Proražení | Základní úrokové sazby | Analytický tým FXstreet.cz | Nepřipravenost | Výprodeje | Zvýšení úrokové sazby | Souhrn finančních trhů | Posílení | Trumpův tým | Bohatí | Techy | Síla koruny | Brexit | Vývoj rozpočtového schodku | Jestřábí Fed | Polská NBP | ČSÚ | Průměrné hodinové mzdy v USA | Petrodolary | Podnikatelský sektor | Důchody | Růst úroků | Cena zlata | Evropská měna | Americké ministerstvo financí | Výkon | Představitelé ECB | Změny v nastavení měnové politiky | Obrat trendu | Země OPEC | Čínský jüan | PLN/EUR | Irsko | Maďarsko | Nízké ceny | Příležitosti pro další zisky | Výrazný růst | Invesco | Členové bankovní rady | První zvýšení sazeb | Švýcarská banka UBS | Ceny australského uhlí | Zisky české měny | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Výdaje | Účinné vakcíny | Moskva | Průmyslová produkce | Oslabování eura | Economist | Výnosy amerických státních dluhopisů | Zápis z posledního zasedání Fedu | Cenové hladiny | Sazby v USA | Zveřejněné údaje | Peníze | Úrokové míry | Philip Morris | Učení se z vlastních chyb | Ziskoví obchodníci | Brent | Akcie a dluhopisy | Politika | Obchodní scénář | HUF/EUR | Stimul | Jak obchodovat na trzích | Kurz obchodování | Očekávání | Porovnání vývoje | Program kvantitativního uvolňování | Zpomalení čínské ekonomiky | Patria Online | Míra úspor | Index cen domů | Nord Stream | Výhled na rok | Theresa Mayová | Posílení eura | Zvýšení sazeb | Tvorba pracovních míst | Ozvěny trhu | Války na Ukrajině | Pozornost | Prima | Invaze na Ukrajinu | Nezaměstnanost ve Spojených státech | Základní sazby | Polská centrální banka (NBP) | Zdeněk Tůma | Vývoj na akciových trzích | Evropské měny | Nová prognóza ČNB | Vývoj měnového páru EUR/CHF | Hlavní úrokové sazby | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | InstaForex | Trpělivost | CHNComp | Zásoby ropy | Zpráva o inflaci | Americké volby | Kurz eurodolaru | Přehnaná reakce | Oslabení USD | Czech Fund | CZK/EUR | Růst | Ceny bydlení | Reálné výnosy | Bazický bod | Riziko bankrotů | Příležitosti | Uvědomělá praxe | Itálie | EUR/CZK | Ceny pohonných hmot | Dobré výsledky | Zápis ze zasedání Fedu | MiFID II | Fundamentální analýza | Odhodlání | Trendový kanál | ČSOB | Reakce trhu | Více peněz | Vzorce chování | Jednání FOMC | Vývoj rozpočtového schodku USA | Prognóza | Výnosová křivka | Spekulace na růst sazeb | Volatilita | Měnový pár USD/JPY | Porovnání meziročního vývoje | Americký prezident | Carry trades | Použití finanční páky | Asset management | Trh práce | Bariéra | Růstový impuls | Aktuální kurzy měn | Ocel | Splasknutí realitní bubliny | Výhled | Vývoj ceny ropy Brent | Spotřebitel | Růst amerického dolaru | Nesoulad | Pochybnosti | Vývoj ceny zlata v USD za unci | Micron | Býčí výhled | Zasedání Evropské centrální banky | Makrotrend | Nejslabší akcie | Dobrý výsledek | Velká Británie | Úrokové sazby v USA | Volby | Madrid | Evropské ekonomiky | Čínský trh | Kontraindikátor SSI | Donald Trump | Obchodovat | Admirals | Nordea | Technologické akcie | Býčí signál | Ropný trh | Nike | Inflace | Long | Vývoj hlavní úrokové sazby | Nejvyšší soud | Chování | Kontrakty | Realitní bubliny | Izrael | Dolar roste | Zpomalení ekonomiky | Deflační tlaky | Evergrande | Lira | Zasedání FOMC | Kurz EUR/USD | Chamtivost | Národní ekonomická rada vlády | Zasedání centrálních bank | Vývoj hospodaření | AUD | Breaking | Krásný zákon | Index SPX | Analýzy | Vysoké úroky | Vývoj měnového páru GBP/USD | Caterpillar | Oslabování koruny | Aktuální růst mezd | Slábnutí ekonomik | Vysoké ceny energií | Největší švýcarská banka | Energetická krize v Evropě | Meziroční růst | Pokles USD/CAD | Trh s dluhopisy | CME FedWatch | Výsledky voleb | Vývoj kurzu | Sázky na pokles | Růst světového obchodu | Trh | Parlamentní volby | Boom | Řetězec | Zdravotní péče | Utility | Dovoz z Číny | NFP report | Zkušenost | EMU | Lineární regrese | Globální spotřeba ropy | Joachim Nagel | EUR/PLN | Ruský prezident | Vývoj jádrové spotřebitelské inflace | Válka | Ukončení války na Ukrajině | Zprávy o inflaci | The Washington Post | Zájem o dluhopisy | Vývoj celkové a jádrové inflace v USA | SICAV | Rozdílové smlouvy | Letní obchodování | Průmysl | Swapové body | Dot plot | Index | Světové burzy | Reálné úrokové sazby | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Vládní dluh | Nejsilnější sektory | Devizové inkaso | Elektřina | MMF | Polská centrální banka | Výrobní ceny | Měnový pár EUR/PLN | Zpřísnění měnové politiky | Eura | Komise | Ceny plynu | Nejistoty | Česká měna | Firma | Real estate společnosti | Kapitál | Člen FOMC | Jiří Rusnok | Vývoj měnového páru | Izraelský ministr obrany | Agentura Reuters | Covid | FRED | Vývoj německého akciového indexu DAX | DJIA | Tempo zvyšování úrokových sazeb | Janet Yellenová | Předstihové indikátory | Obrat v poptávce | Moderna | Devizové rezervy ČNB | Maloobchodní tržby | Představitelé Fedu | Data z USA | Inside | S&P | Korekční pohyb | Nabídka | Unie | Business Insider | Saxo Capital Markets | Včerejší obchodování | Německá nezaměstnanost | Brexit bez dohody | Poptávka | Spike | Investiční portfolia | Lukáš Kovanda | USD/ILS | Sázky | Zpráva | Snížení základní úrokové sazby | Dánská koruna | Akciové indexy | Levná země | Výrazné ztráty | ČSOB Finanční trhy | Christine Lagardeová | Eskalace | Spotřeba ropy | Ekonomický kalendář | Danuše Nerudová | Cvičení | Britský premiér | Zvolení Donalda Trumpa | Sentiment investorů | Snižování úrokových sazeb | Chování stáda | Mário Centeno | Inflace ve Spojených státech | Nastavení úrokových sazeb | Wall Street Journal | Dluhopisoví tradeři | Bydlení | Domácnosti | Náklady | IEA | Ekonomický vývoj | Zaměstnanost | IRS | Globální obchod | Reakce trhů | GAAP | Ropný kartel | Nová prognóza | Hodinové mzdy v USA | Poměr potenciálního zisku | Vysoká inflace | Deficit | Velké zisky | BREAKING | Deeskalace napětí | Plynodolary | Rekordní hodnoty | Váhání | Světové trhy | Ceny Bitcoinu | HUF | Nejsilnější akcie S&P | Vývoj německého akciového indexu | Obchodní války | Burzovně obchodované fondy | Tapering | Úvěry a půjčky | Pandemie koronaviru | Fair Value | Posílení kurzu | Budoucnost | Průmyslová produkce v únoru | Nákupy dluhopisů ECB | Zkušený lovec | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Ministr obrany | Exxon Mobil | Mírný růst | RISK-ON | Oldřich Dědek | Alibaba | E15 | Turecko | Treasuries | Růst výnosové křivky | Koruna | Case-Shiller | Zařízení | Pochybení | G7 | Snižování sazeb | Asie | BNP Paribas | Rozpočtový schodek | Klesající trend | Nord Stream 1 | Člen bankovní rady Aleš Michl | Futures | Kurz dolaru | Komoditní měny | Správci aktiv | Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) | Zveřejněná data | EURCZK | Americké měny | Jednání ECB | Twitter | Prudký propad | Klouzavý průměr | Údaje o inflaci | Technické analýzy | Volatility | Soutěž ošklivek | Meziroční míra inflace | Prognóza kurzu | Vývoj eura | Federální vlády | Ropa Brent | G10 | Bohatství | Rubl | Kurz české měny | Ifo | Americká centrální banka | Graf | Zpráva z amerického trhu práce | Rostoucí ceny nemovitostí | Inflace v eurozóně | Česká koruna | Výnosové křivky | McKesson | RDSA | NAFTA | Dow Jones | Vývoj mezd | Invaze | Fiskální politiky | Dění na Ukrajině | Regrese | Royal Dutch Shell | Postranní pohyb | Akciový index | Brokers | Německý index | Depozitní sazby ECB | Země EU | ISM index | České koruny | Zvýšení sazeb ČNB | Momentum | ECB dnes | Přežití v džungli trhů | Spekulace proti kurzu turecké liry | ECB Christine Lagardeová | Offshore | Vice | Capital Markets | Seznam Zprávy | Vývoj na komoditních trzích | Řízení rizika | Inflace ve světě | Společnosti | Vývoj ceny zlata v USD | Miroslav Singer | Surové ropy | Polský zlotý | Americké indexy | Další růst | Válka na Ukrajině | CL | Asijské indexy | Trendová linie | Zaznamenávání | Důvěra v ekonomiku | Růst úrokových sazeb | Obchodníci | Pravděpodobnost úspěchu | Washington Post | Prezident Donald Trump | Tržní úrokové sazby | Pár EUR/USD | Devizové intervence | Rozhodnutí ČNB | Podnikatelé | Snížení úroků | Rada guvernérů | Agentura Moody's | Devizové trhy | Míra úspor domácností | Dow Jones Industrial Average | eXchange | Wonderinterest | Index PMI | Hlavní akciové indexy | Opatření | Červnová inflace | Bureau of Labor Statistics | Josef Tošovský | Analytici | Index nákupních manažerů | Kurz koruny | Členské země eurozóny | Pokles cen | Kov | Měnový pár USD/TRY | Americká měna | Indikátor CCI | Pozemky | Světové centrální banky | ETF | Peter Kažimír | Mario Centeno | Marketingová komunikace | Futures kontrakty | Francouzský CAC 40 | Smrtelné mutace koronaviru | USA | Sektory S&P | Vývoj inflace | Historická minima | Hladomor | Problémy | Příliv dolarů | Odpor | Inflace zpomaluje | UBS | Trh práce v USA | Množství peněz | Zpomalení inflace | Měnové zajištění | Zboží dlouhodobé spotřeby | Ruská invaze na Ukrajinu | Krize v Evropě | Výroky z ECB | Depozitní sazby | Coinbase | Globální inflace | Intervenovat na devizovém trhu | Epidemiologická situace | Indikátor | Nezaměstnanost v EU | Aktuální makrotrend | Analytický tým | Moody's | Webináře | Vyšší sazby | Jakub Hodan | Euro vůči dolaru | JPMorgan Chase | Purple Trading Jaroslav Tupý | Zasedání Bank of England | Finance | Nastavení měnové politiky | Sázka | Nárůst sazeb | Přehřívání nemovitostního trhu | Férové hodnoty | Růst HDP | Očekávání trhu | Kanadský dolar | Oslabení trhu | Klaas Knot | MIFID | Vývoj nezaměstnanosti | Majors | Jestřábí komentáře | Kurz dolarů | Exponenciální klouzavý průměr | Průměrná volatilita páru GBP/USD | Kořist | Počasí | Vývoj | Evercore ISI | Nárůst výnosů | Inside Bar | Pozornost obchodníků | Cyklické akcie | Bankéři | Ekonomická aktivita v eurozóně | Podnikání | Úroková sazba | TLTRO | Základní úrokové sazby v USA | Časový rámec | Emise dluhopisů | Meziroční vývoj jádrové inflace CPI | Řešení války | B2Gold | Rozpočtové schodky | Podnikatelská nálada | Ropa | Zisky z carry trade | Investiční poradenství | Celková inflace | Deutsche Bank | Nadhodnocení | Konkurenceschopnost | Ceny benzínu v USA | Americké akcie | Monetární politika | Výsledky voleb do Evropského parlamentu | Zasedání České národní banky | Navýšení úrokových sazeb | České měny | Facebook | Nejhorší výsledek | Data z průmyslu | Nový šéf Fedu | Oslabení české koruny | Volatilní | Hlavní ekonom | Historie | Riziko ztráty | EUR/USD | Nízké sazby | Dividendový výnos | Vývoj ceny platiny v USD | Varování | Janet Yellen | Christine Lagarde | Zisky firem | Intervence | Sky News | Konflikt na Ukrajině | Globální finanční krize | Průměrný výnos | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Úrovně rezistence | Bank of Canada | Člen bankovní rady ČNB | Ekonomové | Pokles cen energií | Ekonomický poradce | Shelter | Ceny benzínu | Další vývoj | West Texas Intermediate | Vývoj celkové a jádrové inflace | Ekonomická recese | Strach z inflace | Japonská ekonomika | Pin Bar | Vývoj měnového páru USD/NOK | Měnové politiky | G20 | Objednávky | Spojené státy | Potaš | Komerční banka | Parita na eurodolaru | Sazby ČNB | CZGB | Ceny nemovitostí | Makroekonomická data | Měnová politika ČNB | Vývoj ceny platiny | Výroky prezidenta Zemana | Rekordní propad | Fiskální politika | Vývoj amerického akciového indexu | Silný fundament | Hospodaření americké federální vlády | Možný obchod | Austan Goolsbee | Zvýšených cel | Prolomení supportu | Pohonné hmoty | Short pozice | Úsilí | Cíl Evropské centrální banky | NZDUSD | Kurz libry | Sazby centrální banky | Monthly Treasury Statement | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Ekonomická situace | Sebevědomí | Odhad HDP | Konsolidace | Nálada na trhu | Jak obchodovat | Indexy PMI | Fio banka, a.s. | Odliv zahraničního kapitálu | 3М | Pandemie | Technologický index | Bilance ECB | Investiční strategie | Obchody na měnových trzích | Amazon | Bankovní unie | První odhad | Zvyšování úrokových sazeb | Turecká lira kurz | Dnešní údaje | Abenomika | Odliv kapitálu | Christopher Waller | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | ADP | AI | Pokles nákladů | CNY | Konec intervencí ČNB | Člen bankovní rady | Summit EU | Obilí | Výraznější recese | Prezidentské volby | Výnosy | Cenové pohyby | Centrální bankéři | Zasedání Rady guvernérů | Trading | Aktuální situace | Forexoví obchodníci | Platební bilance | Růst mezd | Prezident ECB | Lovec | Úrokové sazby | Automobilka | Zlotý | Snížení inflace | Reálné ekonomiky | Obchodovat na trzích | Fio | Posilování koruny | Nákupy dluhopisů | Uvolnit měnovou politiku | Sazby | Ekonomické zpravodajství | GBP/EUR | Vývoj základní úrokové sazby | Silná koruna | Patria | Růst výrobních cen | Cenový skok | Nový šéf ECB | Ekonomické indikátory | Švýcarská banka | Burze | The Economist | Vývoj akciového indexu | Vítězství Donalda Trumpa | Vývoj hospodaření americké federální vlády | Šíření nákazy | Koronavirus | MF | Investovat | Komoditní | Pokles průmyslu | Zpomalení růstu ekonomiky | Steven Mnuchin | Evropská data | Investiční doporučení | Šéfka ECB | Joe Biden | USD za tunu | Ekonomické oživení | Tržní vývoj | Průmyslové objednávky | Highsky.cz | Firemní výsledky | Signály z trhu | Dnešní prohlášení Fedu | Berlín | Průzkum | Firmy | Medvědí divergence | Polská ekonomika | Americké úroky | Ekonomický novinář | Vítězství | Inflace v Česku | Zvýšení mezd | Panika | Odvětví | HDP Německa | Obchodní příležitosti | Vývoj zadlužení | Murray | Reálné mzdy | Zajištění | Averze k riziku | Ekonomické aktivity | Trades | Smrtelné mutace | Zájem investorů | Cena ropy brent | Dolar včera | Vyšší ceny | Faktor Donalda Trumpa | Vývoj ceny australského uhlí | Prohlášení | Řízení investičního portfolia | Repo sazby | Graf EUR/USD | Swapová výnosová křivka | Ekonomický propad | Výnosy bezpečných dluhopisů | Oslabení měny | Dluhopis | Obchodník s cennými papíry | Investování | Didi | Pokles EUR/CZK | Vývoj amerického dolarového indexu | Fed | Žádosti o dávky v nezaměstnanosti | Euroskupina | Magnificent | Index spotřebitelské důvěry | Nejbližší support | Maďarský forint | Aktuální zpomalení inflace | Dnešní fundamenty | Společnost Nike | Forwardy | Účastníci trhu | Prodejní signál | Euro k dolaru | Technologický Nasdaq | Uptrend | Starý kontinent | Hry | COIN | Si Ťin-pching | Trhy | Trade | Akcie v USA | Polská měna | Emerging markets | Sektor služeb | Kurzový závazek | Vojtěch Benda | Představitel Fedu | Walmart | Platina | Aktuální stav | Vývoj akciového indexu Nasdaq | Vystoupení šéfa Fedu | Mezinárodní investoři | FTSE | Vývoj ceny benzínu v USA | Dubnová inflace | Měnové trhy | Oscilátor | Znovuzvolení Donalda Trumpa | Rizika | Spravedlivé důchody | Rada ČNB | Varování před riziky | Eurozóna | Portugalsko | Fond | Eskalace obchodní války | Výše úrokových sazeb | ISM | Indexy pohyb | Globální trhy | Měnověpolitické zasedání | Měkké přistání | Fitch | Pšenice | Dluhopisový trh | Zpomalování inflace | Celkový výsledek | Úspory | Futures na ropu | Velcí hráči | MIB | Příležitosti ke spekulaci | Vysokoinflační měny | Vývoj měnového páru USD/CAD | Energetické společnosti | Zasedání centrální banky | Vysoké ceny | Porovnání vývoje výnosu | Výprodeje akcií | Investment Banking | Riziková aktiva | Britský FTSE | Růst ekonomiky | Stagflace | Ropný kartel OPEC | Tradeři na forexu | TradingEconomics | Žádosti o podporu | Výsledky hospodaření | Ministerstvo financí | Bilance | Federální vláda | Americké akciové indexy | Vývoj měnového páru USD/ILS | Tesla | Záporné úrokové sazby | Euro finance | Low | Prodej eura | Stabilita | Španělsko | Deficit federální vlády | Mezinárodní obchod | Ekonomický růst | Globální ekonomický růst | Americké trhy | Inflace v USA | Komodity | St. Louis | Index spekulativního sentimentu | GS | Druhá vlna | Mzdy | Poradenství | CAD | Vývoj ceny platiny v USD za unci | Nadšení akciových trhů | Béžová kniha Fedu | Sentiment trhu | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Rozjednané prodeje domů | Investiční aktivity | Deeskalace | Peněžní trh | Banka Goldman Sachs | Analytička | Zvednutí sazeb | Společnost | François Villeroy de Galhau | Zpřísňování měnové politiky | Pokles americké jádrové inflace | Inflační překvapení | Evropské trhy | Sázet | Politika centrální banky | Květnová inflace | Hospodaření | Zahraniční obchod | Ztráta | Dluhové krize | EUR/HUF | FXstreet | Conseq | Maďarská centrální banka | Finanční podmínky | Reserve Bank of New Zealand | Fundamentální pozadí | Obchod | Purple Trading | Pips | Tomáš Raputa | Negativní zprávy | Bilance Fedu | Nejslabší sektory | Obchodní rozhodnutí | Tradeři | Ceny ropy Brent | Volkswagen | AUD/USD | Index relativní síly | Vývoj inflace v USA | Zahraniční forex | Zajištění proti inflaci | Riziko | Izraelský ministr | Jan Frait | Analytik | Emise | Německé dluhopisy | Trinity | Spotové ceny | Nájemné | Benchmarky | JPY | Zasedání ČNB | Prohlášení Fedu | Citi | Evoluce | Pivot | Pokles výnosů | Růst platů | Slabá koruna | RSI | Bank of America | Semináře | Transakce | Šok | Evropské obchodování | Finanční trh | Meta | Turecká lira | Kurz měny | Nástroj | GBP | Nadšení | NATO | Plyn | Pokles cen ropy | Čína | Risk | Úrovně supportu | SPX 500 | CZK/USD | Ceny | Financování | Recese | Pokles | Gazprom | Kompozitní index | Německý ZEW index | FTSE 100 | Meziměsíční inflace | Ben Bernanke | Změna politiky | Války | Impuls | Ukrajina | Raiffeisenbank | Bundesbank | Ranní glosa | Proinflační | Předstihové ukazatele | Centrální banka | Předpovědi | Predikce | USD/TRY | WTI | Zápis z posledního zasedání | ČNB Jiří Rusnok | Praxe | Divergence | Uvolněné měnové | Evropské centrální banky | MACD | Libra | Odborníci | Wonderinterest Trading | Zákonodárci | Překvapivý růst | Aussie | USD/EUR | Slábnoucí dolar | Klima | Paříž | Stratég | Instituce | SXXP | Propuštění | Forint | Americký ministr financí | Morgan Stanley | Francouzská ekonomika | Ceny zlata | Výnos | Insider | Index DOW | IHNED | Trhy dnes | ČEZ | Německé ekonomiky | Frank | Index Nasdaq | Prostor pro růst | Domácí měna | Dobrá zpráva | Šéf ECB | Trinity Bank | Rozhovor | Spotřeba domácností | Sankce proti Rusku | MNB | Slabší kurz | Přístup k měnové politice | Vlna pandemie | Austrálie | Minulá výkonnost | Vývoj měnového páru EUR/USD | Zastropování cen | Historická maxima | Posílení koruny | Průměrná volatilita | Obchodní den | Ceny akcií | Ceny energií | Reálné hodnoty | Utažení měnové politiky | Energetická krize | GBP/USD | Inflační cíl | Obchodní analýza | Index Dow Jones Industrial | RUB | Pravděpodobnost recese | Jaromír Gec | Strach a chamtivost | BOSSA | Růst akciových trhů | Euforie | Írán | Největší světové ekonomiky | Petr Pavel | Rychlý růst cen | EPS | Jestřábí postoj | Jasný signál | Dynamika mezd | Pracovní místa | Vývoj měnového páru EUR/PLN | Evropské PMI | Slabý ekonomický růst | Vyšší hodnoty | Funkční období | Zisk | Koronavirové pandemie | ČNB | Bank of England | EURUSD | Obchodované fondy | Spekulovat | Jan Kubíček | Překoupené oblasti | Středoevropské měny | Rating | Dovoz | Nasdaq Composite | Aktuální kurzy | Tržní sazby | Moskevská burza | České hospodářství | Obchodování | Jan Vejmělek | Býčí sentiment | Vzdělání | Nové prognózy | Posílení dolaru | Úroky | Eurostat | Prezident | Růst inflace | Raytheon | Jednotné měny | TRY | Kansas | Prémie | Statistiky z trhu práce | Evropa | Olej | Měna | Management | Nasdaq | Trump | Zprávy | CCI | Ceny ropy | Byty | Lockdown | Euro klesá | Francie | Předpověď | Údaje | Dodávky plynu | Dolarové sazby | Inflace v Evropě | Eurodolar | Biden | Finanční krize | Sberbank | FXstreet.cz | Teherán | Obchody | Britská měna | Běžný účet | Drahý kov | ex | Nejslabší sektory S&P | Inflace v Polsku | Naše ekonomika | xStation5 | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Atentát na Donalda Trumpa | Změny sazeb | PRIBOR | Vyspělé ekonomiky | Portfólia | Japonsko | Exxon | Standard & Poor’s 500 | Zasedání americké centrální banky | Marže | Panické výprodeje | Bollinger Bands | Inflace v říjnu | Příležitosti k prodeji | Grafy | Aktivum | Japonská centrální banka | Velké peníze | Společnost XTB | Vývoj měnového páru USD/TRY | Maximalizace zisku | Situace | USD/CZK | Mario Draghi | Nové zakázky | Růst dolaru | Miliardy eur | Stagnace | Tržby | Finanční systém | Vývoj amerického akciového indexu S&P 500 | Tradingové webináře zdarma | Konsensus | Aktuální prognóza | Costco | Verbální intervence | Světové války | FOREX | Konsenzus | Turecké liry | Signály | Inflace v ČR | Psychologie | Guvernér | Trader | Americké akciové trhy | Dividenda | Hospodářské noviny | Spready | HDP | Technology | Devizový trh | Načasování | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Dolar | Euro | Klid | Výnosy státních dluhopisů | JP Morgan | Zpomalení růstu | Fibonacciho úrovně | Pandemická situace | Turistické sezóny | Politici | USD/CAD | Quant | Obchodní bilance | Index PCE | Meziroční růst spotřebitelských cen | Vyšší inflace | Brazílie | Výprodej | Ekonomické zprávy | Tomáš Holub | Slovensko | JPMorgan | Obchodní systémy | EUR/CHF | Paul Volcker | Realitní sektor | ČTK | Lehman Brothers | Stimuly | Guvernér ČNB | Ztráty | Osobní výdaje | Česká národní banka | Americký ISM | Brazilský real | Crédit Agricole | Technický výhled | Meziroční inflace | Japonský jen | Klesající inflace | Nakupovat | FOMC | Ekonomická realita | Akcie | Norská koruna | Obchodování na devizových trzích | Měnové podmínky | Vývoj jádrové inflace | NERV | Nový Zéland | Ekonomický cyklus | Société Générale | Železná ruda | Pražská burza | Target | Očkování | Podniky | Lucid | Index spotřebitelských cen | ZIL | Štěstí | City | Růst ceny ropy | Zrychlení růstu | Vývoj ceny | Tým FXstreet.cz | Ceny platiny | SPD | BBVA | Index cen | Světová ekonomika | Alternativní investice | ADP report | Obavy z inflace | Podpora ekonomiky | Vývoz | Reuters | OPEC+ | PEPP | Libra šterlinků | USDJPY | Cenový kanál | Britská ekonomika | Technologie | Pokles úroků | Uvolněné měnové politiky | Prognózy | SSI | Kurz | Daně | Dnešní zpráva | Neel Kashkari | Index Dow Jones Industrial Average | Jádrová inflace | Spotřebitelské výdaje | Barack Obama | Pozornost investorů | Americká ekonomika | AMD | Americký prezident Joe Biden | Úspěchy | Sázkaři | Intermediate | Index cen výrobců | Měnová politika Fedu | Rekord | Světové ekonomiky | NVDA | Výsledky | Míra inflace | BHS | Zdražování energií | Saúdové | Silnější dolar | Rychlý růst | S&P 500 a Nasdaq | Růst amerických akcií | Bankovní rada | Investice | Evropské banky | Microsoft | Business | Pro investory | Traders | Potenciál | Podnikatelské aktivity | Zdravotnictví | Česká měna dnes | Výhled na rok 2023 | Špatné zprávy | Rally | Investujte | Výsledek zasedání | Londýn | Pokles inflace | Ranní nadhoz | Obchodování akcií | Vládní bondy | Komunikace | Oživení ekonomiky | Macrotrends.net | Americké futures | Indie | Bod | Vnímání | HighSky Brokers | Ekonomika eurozóny | Ekonomická aktivita | Aktuální vývoj | CNN Prima News | ESM | Makrodata | Zisky | Investiční stratég | Výkon průmyslu | Makroekonomický vývoj | tradingeconomics.com | Delta | Regulace | Zaměstnanci | Deriváty | Šéf Fedu | Diverzifikovat | Cyrrus | Dluhopisové trhy | Účet platební bilance | Fondy | USD za barel | Kurz eura | Vývoj ceny akcie | Hospodářství | MSFT | Důvěra | Luxusní zboží | Oslabení dolaru | CAC 40 | HN | Ukazatel | Prodej EUR | Členové Fedu | Běžný účet platební bilance | Slabší dolar | Exotické měny | Zpráva o trhu práce | Měny | Profitovat | Dollar | Nezaměstnanosti v Německu | Ropa WTI | Fundamentální faktory | Prodej automobilů | Finanční sektor | Burzy | Oslabování české měny | Výnosy amerických dluhopisů | Hospodářský růst | Thomson Reuters | Spread | UST | Výraznější impuls | Patria.cz | Export | Prezident Putin | Rusko | Poradce | Vývoj ceny ropy | Signál | WASDE | Nové žádosti o podporu | GBPUSD | Možnost dalšího růstu | Partneři | Real Estate | Firma McDonald's | Čtvrtletní výsledky | Ukončení války | Britské měny | Zhodnocení | Organizace | Nervozita | Ceny surovin | Federální rezervní systém (FED) | Praha | Britská vláda | Eva Zamrazilová | Negativní sentiment | Fundament | Výsledková sezóna | FedWatch | Technická analýza | AEX | Plány | Důležitá data | Odložení brexitu | Politická nestabilita | Trendový indikátor | Ropa dnes | COVID-19 | Ranní zpráva | Propad HDP | Béžová kniha | Cenové tlaky | Silný trh | Korunový trh | Snižování sazeb v USA | Brusel | Dluhopisové výnosy | NFP | Devizové rezervy | Hypotéky | Nikkei | Ekonomika USA | Akcie Alibaba | Data z amerického trhu práce | Rostoucí nezaměstnanost | Elon Musk | Myšlení | ZEW | Zpomalující inflace | Macrotrends | Evropské akcie | TIM | Energie | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Příjmy | Fiskální rok | Bondy | Prodej | Rok 2024 | Financial | Zasedání Fedu | Bloomberg | Inflace v květnu | Německé ceny | Akcie v Asii | Evropská unie | Vývoj ceny bitcoinu | Britský FTSE 100 | Rozvoj | Hlavní indexy | Silný růst | Vyhlídky | Vojenský konflikt | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Akcie S&P | Míra | Komoditní trhy | Pokles tržeb | Současný trend | Korekce | Výrazný pokles | Kvantitativní uvolňování | Summit G7 | Riziko recese | Střednědobý výhled | Recese v Evropě | HDP eurozóny | Vakcína | Očekávání investorů | Výkonnost | Spotřebitelská inflace | Průzkumy | Kurz koruny k euru | Carry trade | Intervence ČNB | Uvolňování měnové politiky v USA | Index S&P 500 | Instrument | Patrick Harker | Hrubý domácí produkt | Přehled | Pokles úrokových sazeb | Short | Tomáš Pfeiler | Stavebnictví | London School of Economics | Krize | Institut Ifo | Investiční výzkum | Tým InstaForex | OECD | CHF | Oslabení koruny | Zvýšení úrokových sazeb | Růst výnosů | James Bullard | USD/NOK | Mutace viru | Instant Trading EU | Zpráva o zaměstnanosti | S&P 500 | Ekonomický a strategický výzkum | Prosincová inflace | JDE | Podpora | Prognóza ČNB | Prezident Joe Biden | QE | Skokové oslabení | MT4 | Cena | Vystoupení z EU | Německá vláda | Německo | Prodeje domů | Makroekonomické ukazatele | MJ | Upozornění | CNN | Komerční banky | Apple | Zadlužení | Komodita | Rozpočet | Setkání centrálních bankéřů | Evropské indexy | Americký trh | Dobrá nálada | Snížení sazeb | Nižší růst | DOT | BAT | TSLA | Česká ekonomika | Kurzy | Ekonomické údaje | Ekonomická data | Přehled kurzů | Spekulace na růst | Drahé kovy | Inflace v listopadu | Rozhodnutí bankovní rady | Jefferies | Evropské akciové indexy | Maďarská měna | ALGN | Úrokový diferenciál | Medvědi | Inflace CPI | Volby do Kongresu | DAX | Erste | EMA | Forexu | Hliník | Kurzy měn | Obchodní válka | Fiskální stimuly | Zastavení dodávek | Zlato | Rozhodnutí Bank of England | Ekonomika | Měny&Sazby | Slabé euro | Inflace v Německu | Geopolitika | Denní graf | CFA | SEC | Schodek | Míra nejistoty | Indikátory | Ticker | Kultura | Jan Procházka | Oslabení | Finanční situace | Energetické krize | Evropské akciové trhy | Šéfka Fedu | Práce | Úspěch | Intel | LTRO | Likvidita | Cíle | ČNB dnes | Novozélandská centrální banka | Kryptoměny | Repo sazba | Bezpečnost | Inflační data | Znovuzvolení Donalda | Investiční poradce | Banky | Buy | Pravděpodobnost zvýšení sazeb | Učení se | Automotive | Vlády | Kotace | Šance | Fundamenty | Politický tlak | Očekávaný růst | Netflix | Zisk na akcii | Wall Street | ING Groep NV | Halliburton | Průlom | Vysoké úrokové sazby | Analýza | Ministr financí | Umění | Kurz EUR | Měnové politiky v USA | CSX | Zlepšení | Sazby Fedu | Nejsilnější sektory S&P | ČR | Tomáš Nidetzký | XTB | Kontrakt | Meta Platforms | Intervenovat | Zvyšování úroků | Lucid Group | Americký Fed | Ratingové agentury | Pozice | Euro proti dolaru | Vítězství nad inflací | Současná situace | Portfolia | Teplé počasí | Pullback | Nejslabší akcie S&P | Dlouhé pozice | Chevron | Švýcarský frank | Vývoj měnového páru USD/JPY | Slabší koruna | Market | Technologický sektor | Oděvy | Cenné papíry | PMI indexy | Lídři | Support | General Electric | Farmaceutické společnosti | Brokeři | McDonald's | FX | Vývoj ceny zlata | Texas | Posílení amerického dolaru | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Soud | Kurz amerického dolaru | Služby | Okénko finančního trhu | Prudké zdražování | Londýnská burza | Tržní očekávání | OPEC | Plynovod Nord Stream | Ministryně financí | Fio banka | Řetězce | Zrychlení inflace | Sentiment | SNB | Index ISM | Experti | Jaroslav Tupý | Investoři | Nižší sazby | Míra nezaměstnanosti | Nejsilnější akcie | Okénko trhu | Guvernér Michl | Bohatý | Alibaba Group | Zlatá horečka | Politická krize | Spotřebitelé | Výstupy | Rostoucí výnosy | Vzdělávání | Nákupní příležitosti | Měnový pár GBP/USD | Politika Fedu | Polsko | Začít investovat | Zastavení dodávek plynu | Coinbase Global | Report ADP | Ceny potravin | AUDUSD | Kansas City | Rezistence | Bankovní rady ČNB | Meziroční růst cen | Index Dow Jones | ZEW index | Projekce | Vývoj měnového páru AUD/USD | Saxo Bank | Zpravodajství | Spotřebitelská poptávka | W1 | Ichimoku | Nařízení | Noviny | Další růst sazeb | Zdražování | Ropy | RBA | Struktura | ABN Amro | Výrobní sektor | IPO | Ocenění akcií | Dnešní obchodování | P.A. | Měnový pár EUR/USD | Předseda | Invesco Ltd. | Proces učení | Velké centrální banky | Hospodářské výsledky | Holubičí rétorika | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Jádrový index | Align Technology | Krátké (short) pozice | Karina Kubelková | USD | Trh s nemovitostmi | Viry | Macy’s | Rozhodnutí americké centrální banky | Emoce | PayPal | Počet nových žádostí o podporu | Inflace ve Spojeném království | Libra k dolaru | D1 | Investing.com | Powell dnes | Vyšší úrokové sazby | BMW | Cestovní kanceláře | Nízké úrokové sazby | Ochota riskovat | Odhad inflace | Hlavní úroková sazba | Cena ropy | Zpomalení ekonomického růstu | Prezidentka ECB | Obavy z recese | Federální rezervní systém | Prognózy ČNB | Ekonomická teorie | Americké ministerstvo | CZ | Earnings | Průraz | Program nákupu aktiv | Meziroční vývoj jádrové inflace | Australský dolar | Zákaz dovozu | Pokles HDP | Bohatí lidé | Propad | Bankovnictví | Přeprodání | Rakousko | HighSky | Trh s futures | Znovuzvolení | Zpomalování ekonomiky | ANO | Britské libry | Vlnová struktura | Pokles eura | Finanční regulace | Magnificent Seven | Proinflační faktory | Hlavní akciové trhy | Finanční ztráty | Economic | Růst eura | Nemovitosti | Turecká centrální banka | Evropský trh | Markets | Úrokové sazby Fedu | Eskalace války na Ukrajině | Dluhopisoví investoři | Aleš Michl | Kanada | Webináře zdarma | Ruská invaze | CPI v USA | Nejistota | CME | HDP v eurozóně | CVX | Německý Ifo index | Ekonomie | Čeští investoři | Instant Trading EU Ltd. | Makroekonomický kalendář | Výhled pro EUR/USD | Nvidia | Investment | ING | Česká republika | Boční trend | Ceny komodit | Indexy | BofA | Státní dluhopisy | Prognózy inflace | Americký dolar | Nízké ceny ropy | Makro | Situace v Německu | Evropská centrální banka | Slušné zisky | Mutace koronaviru | Americká centrální banka (Fed) | Koruna dnes | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | ECB | HICP | NBP | Sazby ECB | Ekonomiky eurozóny | Splatnost | Růst ceny | Forward | Měnová politika | Ziskovost | Doporučení | Inflační očekávání | Body | Výhled na rok 2025 | Zvýšení inflace | Parita | Payrolls | ROCE | Spekulace | Měny regionu | Aktualizovaná prognóza | Vysoké zisky | Omikron | MPSV | Referendum | Negativní vývoj | Americká výnosová křivka | Údaje o nezaměstnanosti | GOOGL | Cykly | Lockdowny | Precedens | EU | Hodnota indexu | Ekonomický výhled | Redukce | Miliardy | PBOC | FX strategie | Silné euro | Společná evropská měna | Pimco | Poradci | PMI ve službách | Spekulanti | Prodeje | Základní sazba | Pracovní síly | Akciový trh | Uhlí | Zasedání bankovní rady | Nákup dluhopisů | Investor | USD/JPY | Sazba Fedu | Jerome Powell | NZD | Ukazatele | Jestřáb | Měnový pár | Obchodování na burze | Americké obchodování | Prudký pokles cen | Šíření koronaviru | Strategy Research | Spotřebitelské ceny v ČR | Nové údaje | Japonský vývoz | Banka | Produkce ropy | Země eurozóny | Banka UBS | Český investor | SPX | Domácí poptávka | Statistika | Výzvy | Další pokles | Spotřebitelské ceny | Lael Brainardová | Index DAX
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Výhled | Index | Trh | Rezistence | Růst | Obchodování | Pokles | Banka | Trading | Reuters | 3М | Indikátor | Banky | ČTK | Cena | Pivot
