Středoevropské měny

$C:\fakepath\trader-14042026-73-zm.png$

Forex: Koruna dnes k euru stagnovala, vůči dolaru zakončila nejsilnější za měsíc a půl

14.04.2026 Česká měna dnes k euru stagnovala na 24,34 EUR/CZK. Vůči dolaru zakončila obchodování nejsilnější za měsíc a půl, proti pondělku zpevnila o 18 haléřů na 20,61 USD/CZK. Vyplývá to z informací na serveru Patria Online.

Forex: Česká jádrová inflace mohla v březnu dokonce zrychlit

14.04.2026 Z domova se dnes dočkáme finálních čísel březnové inflace, ta podle předběžného odhadu zrychlila z únorových 1,4 % y/y na 1,9 %. Zveřejněná struktura by měla kromě efektu dražších pohonných hmot odhalit přetrvávající vysokou jádrovou inflaci; vnímáme dokonce riziko zrychlení jejího meziročního tempa. Důležitá inflační data přijdou i z USA – březnové ceny průmyslových výrobců budou zásadně ovlivněna íránským konfliktem a výrazně dražšími energetickými komoditami.

Forex: Devizové trhy dnes v klidu, maďarský forint posílil

13.04.2026 Finanční trhy vstoupily do tohoto týdne se zvýšenou averzí k riziku. Americký prezident D. Trump oznámil námořní blokádu Hormuzského průlivu, v důsledku čehož cena ropy vzrostla o více než 7 %, ropa Brent se tak opět obchoduje za ceny nad 100 dolarů za barel. Akciové trhy tak byly pod prodejním tlakem, na devizových trzích ale panoval relativní klid. Kurz eura k dolaru se prakticky po celou evropskou seanci držel v relativním klidu těsně pod hladinou 1,1700 EUR/USD. Ekonomický kalendář žádný impuls nepřinesl, když byl v podstatě prázdný.

Dočasný mír koruně ulevil

13.04.2026 Přestože minulý týden byl plný na zajímavá ekonomická data, veškerou pozornost na sebe přitáhlo dění na Blízkém východě. Další eskalaci konfliktu se podařilo zažehnat, když se Trumpovo ultimátum na úplné zničení iránské infrastruktury nenaplnilo a naopak se podařilo dosáhnout alespoň krátkého příměří. Finanční trhy tuto zprávu přijaly s úlevou, z čehož profitovaly akcie, ale i středoevropské měny včetně koruny. Další vývoj tuzemské měny bude záležet na tom, zda se příměří změní v trvalé či nikoliv.

Forex: Koruna asi nedokáže výrazněji ocenit výsledek maďarských voleb

13.04.2026 Česká koruna se drží v blízkosti 24,40 EUR/CZK a vyčkává na nové impulsy. Víkendové výsledky parlamentních voleb v Maďarsku mohou být sice určitým pozitivním impulsem pro všechny středoevropské měny včetně koruny. Na druhou stranu jakákoliv pozitivní reakce bude bezesporu tlumena víkendovým krachem jednání mezi USA a Íránem a opětovně zdražujícími cenami ropy – právě vazba koruny na ropu na trzích v poslední měsíci výrazně narostla.

Forex: Úleva na koruně zatím přetrvává, rozhodne další pohyb ropy a eurodolaru

10.04.2026 Česká koruna podle očekávání dál sleduje dění na eurodolaru a trhu s ropou. Úleva zatím přetrvává a měnový pár se drží v blízkosti 24,40 EUR/CZK. Dnešní výsledek březnové nezaměstnanosti na tom asi nic výrazného nezmění (předpokládáme lehký pokles na 5,1%) a pozornost bude věnována primárně globální politice - konkrétně víkendovým jednáním mezi USA a Íránem v Islamabádu. Vedle toho mohou po oku všechny středoevropské měny sledovat i výsledek maďarských voleb.

Forex: Americká inflace zrychlí na 3,5 %

10.04.2026 Nejvíce sledovaným ekonomickým údajem dneška bude americká inflace za březen. Ta již bude zahrnovat vliv blízkovýchodního konfliktu a s tím souvisejícího zdražení paliv. Čekáváme tak zrychlení meziroční inflace z únorových 2,4 % na 3,5 %. V USA budou zveřejněny ještě únorové tovární objednávky a dubnová spotřebitelská důvěra od Michiganské univerzity. V tuzemsku pak bude sledován březnový podíl nezaměstnaných.

Forex: Optimismus ohledně blízkovýchodního příměří chladne

09.04.2026 Důležité ekonomické údaje z USA přinesly smíšené signály. Cenový index PCE, tedy Fedem preferovaný ukazatel inflace, vzrostl v únoru o 0,4 % meziměsíčně a 2,8 % meziročně, což odpovídalo odhadům. V souladu s očekáváními se vyvíjel i jádrový index PCE, u kterého došlo k nárůstu o 0,4 % meziměsíčně a o 3,0 % meziročně. Osobní příjmy v únoru neočekávaně meziměsíčně klesly o 0,1 % oproti očekávanému růstu o 0,3 %, zatímco osobní výdaje meziměsíčně vzrostly o 0,5 % a rovněž skočily pod konsensem ve výši +0,6 %.

Forex: Současné zvýšené inflační tlaky v USA snížení sazeb Fedu nedovolí

09.04.2026 Robustní meziměsíční dynamika amerického jádrového PCE indexu za únor spolu se silnými týdenními daty z trhu práce (Jobless Claims) zabrání tomu, aby se v reakci na pokles globální rizikové averze kvůli určitému zklidnění situace na Blízkém východě začalo rychle spekulovat na pokles úrokových sazeb Fedu. Z Evropy se dnes pozornost zaměří na ranní data únorového průmyslu a zahraničního obchodu z Německa. Obáváme se oproti konsensu slabší dynamice zahraničního obchodu, zejména na vývozní straně, ani němečtí průmyslníci aktivitou nehýřili. Tuzemská data z průmyslu by proti těm německým měla být lepší, tržní konsens se nám ale zdá jako optimistický.

Forex: Aktivita v tuzemském průmyslu by se měla mírně zvýšit

01.04.2026 Nálada v průmyslovém sektoru v Německu i eurozóně jako celku ve světle iránského konfliktu neklesla, PMI za březen se naopak zvýšily. Bezpečně v pásmu expanze by měl zůstat i americký ISM z průmyslu. A lehce pozitivní překvapení čekáme i od českého PMI. Zrovna tak by se nezaměstnanost v eurozóně měla držet v blízkosti historického minima. Březnový ADP by měl ukázat na stále pokračující tvorbu pracovních míst; relativně solidní trh práce by se pak měl odrážet i v dynamice maloobchodních tržeb, jak ukáží únorová data. Do značné míry ale za jejich růstem stojí vyšší ceny pohonných hmot.

Forex: Koruna zůstává pod tlakem, sleduje ropu a dolar

31.03.2026 Česká koruna je dál pod tlakem a pomalu ale jistě se posouvá nad 24,50 EUR/CZK. Zprávy z Íránu svědčí spíše o další eskalaci konfliktu, ceny ropy zůstávají vysoko a dolar zpevňuje - to je “koktejl”, který pro středoevropské měny není vůbec příznivý. Další výraznější bariéru na měnovém páru vidíme v okolí 24,70 EUR/CZK.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v eurozóně začíná pociťovat válku v Íránu

30.03.2026 Válka v Íránu vstoupila do pátého týdne a navzdory určitým snahám o uklidnění se situace dále vyhrocuje. To zvyšuje obavy na trzích ohledně dopadů energetického šoku na inflaci a ekonomickou aktivitu. Data zveřejněná tento týden mohou lépe odhalit dopady blízkovýchodního konfliktu.

Forex: Trhy postupně zaceňují riziko delšího konfliktu v Íránu

27.03.2026 Sentiment na trzích v tomto týdnu opět určovaly zprávy ohledně konfliktu na Blízkém východě. Známky možného vyjednávání o ukončení konfliktu střídaly epizody eskalace na bojišti. Finanční trh celkově začíná více zaceňovat riziko déletrvajícího konfliktu. Cena ropy Brent tento týden tak zavírá poblíž 110 USD/barel a úrokové sazby jsou výše oproti závěru z předchozího týdne, když investoři stupňovali sázky na míru utahování měnové politiky. Peněžní trh zatím indikuje stabilitu sazeb Fedu do konce roku a nárůst sazeb ECB a ČNB v horizontu jednoho roku o téměř 100 bb, respektive o téměř 80 bb. To se tak projevilo v nárůstu sazeb napříč splatnostmi. Dolarové sazby zaznamenaly mírný vzestup až o 7 bb, výraznější zvýšení zaznamenaly tržní úrokové sazby v eurozóně, což s větší intencí zase kopírovaly i korunové sazby.

Forex: Íránský konflikt se již podepisuje na inflačních číslech

27.03.2026 Celkový údaj březnové inflace v eurozóně bude sice zveřejněn až příští týden, první náznak ale přinesou španělská data. Vlivem nárůstu cen energií by španělská inflace měla výrazně zrychlit a v březnu dosáhnout 3,8 % y/y oproti 2,5 % v únoru. Meziměsíčně se spotřebitelské ceny podle nás a tržního konsensu zvýšily o výrazná 2 %.

Forex: Laťka pro zvyšování sazeb ČNB zatím zůstává vysoko

26.03.2026 Zápis ze zasedání ČNB v minulém týdnu naznačil, že laťka pro zvýšení sazeb i přes současný ropný šok zůstává podle většiny centrálních bankéřů relativně vysoko. To tak nahrává stabilitě sazeb v nejbližším období, alespoň do té doby, dokud známky přelivu vyšších cen energií do ostatních cenových okruhů nebudou více zřejmé. To by poté podle některých (Zamrazilová, Seidler či Procházka) vedlo k debatě o zvyšování sazeb.

Forexové poučení z krizového vývoje v Íránu

26.03.2026 Reakce středoevropských měn a eurodolaru na ropné šoky generované měnící se vojenskou situací v Perském zálivu má stále obdobný patern jaký naznačovaly empirické modely založené datech, jež ještě nezahrnovala březen 2026. Nicméně pokud vezmeme v úvahu jen data za rok 2026, tak se ukazuje, že reakce forintu na pohyby ropy je jednoznačně výraznější, naopak u zlotého je elasticita na cenu ropy nižší. Pokud jde o kurz koruny či eurodolaru, tak citlivost na cenu ropy nevykazuje v režimu vyšší volatility zásadně jiné hodnoty.

Forex: Trumpova otočka jako test citlivosti středoevropských měn na ropu

24.03.2026 Nevýhodou ekonomie oproti ostatním exaktním vědám, jako je například fyzika, je to, že nedisponuje tzv. řízeným experimentem. Jinak řečeno ekonomie nemá možnost pravdivost nastolené hypotézy otestovat v laboratorních podmínkách. Nicméně včera americký prezident Trump pro trhy jeden takový jím řízený experiment dodal, když zcela překvapivě oznámil, že namísto ještě masivnějšího bombardování začal s Íránem vyjednávat o příměří.

$C:\fakepath\trader-18032026-49-zm.png$

Forex: Koruna dnes lehce oslabila k euru, vůči dolaru smazala část úterních zisků

18.03.2026 Česká měna dnes k euru ztratila dva haléře a zakončila na 24,47 EUR/CZK. Vůči dolaru koruna smazala část úterních zisků, když oslabila o čtyři haléře na 21,25 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.

Forex: Očekávání investorů maří rozšiřující se konflikt na Blízkém východě

17.03.2026 Zhoršení očekávání investorů v rámci březnového ZEW indexu pravděpodobně reflektovalo zahájení konfliktu na Blízkém východě a výrazné zdražování ropy. To navíc přichází právě v době, kdy se v německé ekonomice začínaly objevovat první známky zlepšení díky působení fiskálního stimulu a mírnému oživení průmyslu. Zvýšené ceny energií však znamenají další překážku pro již tak trápící se energeticky náročný výrobní sektor.

Forex: Dražší energie jsou riziko pro dezinflaci v domácí výrobní sféře

16.03.2026 Tuzemské ceny průmyslových výrobců indikují pokračování dezinflačního trendu. Zásadní změnu však mohou přinést vyšší ceny energií, které představují významné proinflační riziko, pokud ceny energetických komodit zůstanou na zvýšených úrovních po delší dobu. V únoru byly ceny průmyslových výrobců meziročně nižší o 2,9 % (vs -3,0 % v lednu), zatímco meziměsíčně vzrostly o 0,1 %. Ceny v potravinářském průmyslu dále klesaly, což spolu se snižováním cen zemědělských výrobců stále otevírá prostor pro další zlevnění potravin pro spotřebitele. Proti tomu však mohou působit vyšší dopravní náklady vlivem dražší ropy. Ceny ve stavebnictví nadále ukazovaly na relativně utlumené cenové tlaky, které by tak neměly zvyšovat tlak na růst imputovaného nájemného.

Forex: Slabší vstup české ekonomiky do letošního roku

12.03.2026 Dnešní data z české ekonomiky nabídnou lednové statistiky z průmyslu a maloobchodu. Po silném růstu české ekonomiky v závěru loňského roku by úvod toho letošního mohl být slabší. Očekáváme, že průmyslová výroba v lednu meziměsíčně sice mírně narostla o 0,3 % m/m, primárně ale díky energetice, zatímco pro zpracovatelský průmysl odhadujeme mírný pokles. U maloobchodních tržeb také předpokládáme mírné ochlazení a u prodejů bez aut pokles o 0,3 % m/m. Finančním trhům bude ale dále dominovat dění na Blízkém východě. Zprávy o dalším narušení energetické infrastruktury v regionu opět vyhnaly cenu ropy do těsné blízkosti 100 USD/barel. Kromě jemných náznaků z vyjádření Donalda Trumpa se zatím známky deeskalace příliš neobjevují. To zvyšuje obavy investorů ohledně dopadu cen energií.

Forex: Upozaděná americká inflace za únor zásadně nepřekvapila

11.03.2026 Celková inflace zůstala beze změny na 2,4 % y/y, na meziměsíční bázi ale o desetinu zrychlila na 0,3 % m/m. Jádrová inflace v souladu s tržním konsensem zpomalila z lednových 0,3 % m/m na 0,2 % v únoru. V meziročním srovnání pak setrvala na 2,5 % y/y. V rámci jádrové inflace k meziměsíčnímu růstu přispěly zejména ceny služeb (+0,3 % m/m), zatímco růst cen zboží sice nepatrně zrychlil, zůstal však relativně utlumený (0,1 % m/m).

Forex: Druhý týden konfliktu na Blízkém východě přinesl na trhy výrazné turbulence

09.03.2026 Očekávání ohledně rychlého rozuzlení konfliktu na Blízkém východě se na vstupu do jeho druhého týdne začínají rozplývat. To tak přineslo výrazné přecenění na finančních trzích, které otevřely tento týden s citelnými ztrátami. Obavy kolem rozšíření konfliktu v regionu a delšího narušení energetické infrastruktury vyhnalo cenu ropy Brent nad 100 USD/barel, tedy o více jak 40 % výše oproti poslednímu závěru před americko-izraelským útokem na Írán.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Vývoj konfliktu na Blízkém východě poznamenal výkop na finančních trzích

02.03.2026 Izraelsko-americký útok na Írán a následná odveta Íránu, která zasáhla i americké spojence na Blízkém východě, zvedají vlnu zájmu o aktiva bezpečných přístavů a mimo jiné i tlak na růst cen ropy. Další vývoj bude záležet na délce konfliktu a případné eskalaci z obou stran, včetně omezení aktivity v Hormuzském průlivu, což by vytlačilo ceny ropy výrazně výše oproti současným zhruba 78 USD/barel. Tuzemská data by v tomto týdnu navzdory mírnému zpomalení inflace v únoru na 1,5 % y/y neměla otevírat prostor pro snížení sazeb ČNB vzhledem k setrvání zvýšené jádrové inflace a růstu mezd a solidnímu momentu domácí poptávky na přelomu roku. Údaje z USA by měly potvrdit stabilizaci na trhu práce a solidní hospodářský růst. Inflace v eurozóně by i přes mírné zrychlení na 1,8 % y/y měla setrvat pod 2 % na pozadí robustního růstu tamní ekonomiky.

Forex: Překvapivě vyšší inflační tlaky v USA nezvrátily pokles sazeb

27.02.2026 Meziroční pokles domácích cen průmyslových výrobců se v lednu prohloubil z prosincových -2,1 % na -3,0 %. Meziměsíční pokles o 0,7 % reflektoval nižší ceny energií díky vládnímu opatření, ale i pokles cen zpracovatelské výroby. Cenový vývoj v potravinářské vertikále naznačuje utlumené inflační tlaky, což by se mělo odrazit v dalších měsících i ve vývoji spotřebitelských cen potravin.

$C:\fakepath\trader-26022026-88-zm.png$

Forex: Koruna v poklidném obchodování zakončila téměř beze změny k euru i dolaru

26.02.2026 Česká měna dnes pokračovala v poklidném obchodování a zakončila téměř beze změny k euru i dolaru. Vůči oběma měnám koruna oslabila o haléř, když kolem 17:00 byl její kurz na 24,24 EUR/CZK a 20,55 USD/CZK. Vyplývá to z informací na serveru Patria Online.

Forex: Opatrný optimismus v eurozóně signalizuje robustní růst

26.02.2026 Šetření Evropské komise by mělo opět potvrdit pozvolný růst důvěry v ekonomiku eurozóny. Ekonomika eurozóny by letos měla opět zaznamenat robustní růst, ke kterému pravděpodobně více přispěje i německá ekonomika podpořená fiskálním stimulem. Investoři budou dále sledovat i týdenní počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti z USA, když v předchozích dnech dále redukovali sázky na snižování sazeb Fedu v letošním roce.

$C:\fakepath\trader-25022026-68-zm.png$

Forex: Česká koruna kurz vůči euru téměř nemění, k dolaru si mírně polepšila

25.02.2026 Koruna se dál drží kolem 24,23 EUR/CZK, oproti úterý si k euru pohoršila o haléř. Vůči dolaru dnes česká měna rostla o tři haléře a kolem 17:00 se obchodovala za 20,54 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online. Obchodování na finančních trzích bylo dnes podle expertů poklidné.

Forex: Pokračující dezinflace v tuzemském výrobním sektoru

25.02.2026 Růst německé ekonomiky v Q4 25 o 0,3 % q/q táhla soukromá i vládní spotřeba, které mezičtvrtletně vzrostly o 0,5 %, respektive 1,1 %. Za celý loňský rok německá ekonomika po očištění o kalendářní efekty vzrostla o 0,3 %. Posílení růstu tamní ekonomiky v letošním roce by mělo podpořit působení fiskálního stimulu. Indikátory sentimentu z německé ekonomiky na začátku letošního roku ale stále indikují spíše opatrný optimismus. To potvrdila i dnes zveřejněná spotřebitelská důvěra GfK, která ukázala na nepatrné zhoršení důvěry domácností.

$C:\fakepath\trader-19022026-84-zm.png$

Forex: Koruna dnes zakončila k euru téměř beze změny, vůči dolaru oslabila

19.02.2026 Česká měna dnes zakončila k euru téměř beze změny, na kurzu 24,25 EUR/CZK byla kolem 17:00 o haléř slabší než ve středu. Vůči dolaru ztratila 11 haléřů a obchodování zavírala na 20,61 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.

Forex: V americké obchodní bilanci stále doznívají efekty cel

19.02.2026 Data z USA dnes nabídnou bilanci zahraničního obchodu za prosinec, týdenní počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti a výhled podnikatelů z Filadelfie. Včera zveřejněná data potvrdila solidní růstový impuls v tamní ekonomice. Polská data by měla ukázat na růst průmyslové výroby v lednu o 1,9 % y/y (NSA) a zpomalení mzdového růstu z prosincových 8,6 % y/y na 7,9 % v lednu. V obou případech je očekávání SG nad tržním konsensem.

$C:\fakepath\trader-18022026-44-zm.png$

Forex: Koruna zpevnila k euru i dolaru

18.02.2026 Česká měna dnes zpevnila k euru i dolaru. K 17:00 posílila koruna oproti předchozímu závěru vůči oběma světovým měnám shodně o čtyři haléře na 24,24 EUR/CZK a 20,50 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.

Forex: Dobrá americká data podpořila dolar

18.02.2026 Americká data pozitivně překvapila a podpořila posilování dolaru. Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v prosinci meziměsíčně klesly o 1,4 %, tržní konsensus přitom předpokládal pokles o 2 %. Navíc po očištění o dopravní prostředky objednávky meziměsíčně silně narostly o 0,9 % m/m, což výrazně překonalo očekávání trhu. K tomu se přidal silný nárůst průmyslové výroby v lednu o 0,7 % m/m, což představovalo nejsilnější meziměsíční zlepšení za poslední bezmála rok. Dnešní data potvrzují silnou investiční poptávku v USA a solidní situaci v tamním průmyslu, a to navzdory zavedeným americkým clům.

Forex: Stabilizující se situace na americkém trhu práce

12.02.2026 V regionu dnešní kalendář nabídne lednovou inflaci v Maďarsku, která podle kolegů z SG výrazně zpomalí na 2,1 % y/y, tedy významně pod cíl tamní centrální banky na úrovni 3 %. Polská ekonomika v závěru loňského roku pravděpodobně pokračovala v silné expanzi. Analytický konsensus předpokládá zrychlení mezičtvrtletního růstu HDP na 1,4 % q/q oproti již tak silnému růstu o bezmála 1 % q/q v Q3. Po včerejších klíčových datech NFP budou dnešní americké jobless claims hrát vedlejší roli.

Forex: Lednová data z trhu práce srazila sázky na pokles sazby Fedu

11.02.2026 Vysoce očekávaná americká data z trhu práce překvapila přírůstkem pracovních pozic v nezemědělském sektoru (NFP) o 130 tis. v lednu, konsensus přitom očekával 65 tis. Míra nezaměstnanosti navíc o desetinu klesla na 4,3 %, při nárůstu míry participace na trhu práce o desetinu na 62,5 %. Průměrné hodinové výdělky byly meziměsíčně vyšší o 0,4 % (vs oček. +0,3 %) a meziročně o 3,7 % (vs oček. 3,7 %). Vliv na to ale měly i revize předchozích měsíců. Finální každoroční revize potvrdila nižší tvorbu pracovních míst v minulém roce a srazila celkový počet NFP o 862 tis. za období duben 2024 až březen 2025. V průměru tak tvorba nových pracovních míst vloni dosáhla 15 tis./měsíc oproti původně udávaným 49 tis. To ale již indikovaly předběžné revize. Lednové zvýšení o 130 tis. významně převyšuje loňský průměrný měsíční nárůst a stejně tak i trend posledních měsíců. Podle nás může indikovat stabilizaci na tamním trhu práce. To působí ve směru nižší pravděpodobnosti výrazného poklesu sazeb amerického Fedu.

Forex: Pozornost bude upřena na data americké zaměstnanosti

11.02.2026 Dnešek bude zejména o statistikách z amerického trhu práce. Kvůli nedávným opětovným problémům s financováním amerických federálních úřadů došlo k odložení publikace lednových dat o vývoji zaměstnanosti v nezemědělském sektoru, která budou zveřejněna až dnes. Odhadujeme, že by měla potvrdit robustnost tamního trhu práce spočívající v dalším mírném nárůstu zaměstnanosti a stagnující míře nezaměstnanosti na stále nízkých úrovních. Spolu s tím budou zveřejněny lednové průměrné hodinové výdělky.

Forex: Americké maloobchodní tržby za prosinec zklamaly

10.02.2026 Prosincové statistiky maloobchodních prodejů v USA výrazně zaostaly za očekáváními. Celkový objem nominálních tržeb v tomto sektoru meziměsíčně stagnoval, zatímco podle tržního konsenzu mělo dojít ke zvýšení o 0,4 %. Ve srovnání s listopadem, kdy došlo k nárůstu o 0,6 %, tak meziměsíční dynamika výrazně zpomalila a vzhledem ke stále svižnému růstu spotřebitelských cen (+0,3 % m/m pro celkovou a +0,2 % pro jádrovou inflaci za prosinec) byla v reálném vyjádření nejspíše dokonce záporná. Zklamání bylo navíc plošné, když k němu došlo napříč sledovanými skupinami. V rámci tzv. kontrolní skupiny, která je klíčová pro vývoj amerického HDP, pak tržby dokonce mírně klesly i v nominálním vyjádření (-0,1 % m/m). Směrem dolů byl navíc revidován listopadový nárůst kontrolní skupiny, a to z původních 0,4 % na 0,2 % m/m.

Forex: Parciální shutdown odkládá americká data z trhu práce

03.02.2026 Před pátečními klíčovými údaji NFP z amerického trhu práce měl dnes být původně zveřejněn JOLTS report mapující počet volných pracovních pozic za prosinec. Zveřejnění klíčových statistik z trhu práce ale bude zřejmě odloženo kvůli částečnému shutdownu v USA. Podle posledních zpráv by ale mělo brzy dojít (možná již dnes) k uvolnění prostředků pro financování federálních úřadů. Přesto by mělo dojít k odkladu zveřejnění dat. Podobně jako v předchozích měsících by statistiky ale měly ukázat na dosud celkově jen mírné ochlazení trhu práce. Neměly by tak indikovat další výraznější zhoršování a potvrdit tak známky stabilizace.

Forex: Nálada českého průmyslu na rozdíl od USA a eurozóny klesla

02.02.2026 Nálada českých průmyslníků se na začátku letošního roku zhoršila. Průmyslový PMI v lednu opět klesl pod 50bodovou hranici poté, co v prosinci díky růstu od loňského října dosáhl 50,4 b., což značilo nejvyšší hodnotu od května roku 2022. Lednový pokles šel primárně na vrub poklesu nových zakázek. To ale lehce kompenzovala lepší výrobní situace. To může indikovat, že průmyslová výroba zůstává relativně solidní i na přelomu roku v návaznosti na silné oživení průmyslové výroby v loňském závěrečném čtvrtletí, byť v prosinci podle nás meziměsíčně poklesla o 1 %. Prosincová statistika průmyslové produkce bude zveřejněna tento pátek.

Forex: Středoevropské měny pokračovaly v oslabování

29.01.2026 Důvěra v ekonomiku eurozóny se na začátku roku zlepšila. Souhrnný indikátor za leden se oproti prosinci zvýšil o 2,2 na 99,4 b., což je nejvyšší hodnota od ledna 2023. To bylo taženo především zlepšením sentimentu v průmyslu, ale v menší míře i ve službách a mezi spotřebiteli. Z hlediska jednotlivých zemí k oživení (neobvykle) přispěly zejména Německo a Francie. V Německu se objevují první náznaky, že nedávná stimulační opatření ze strany tamní fiskální politiky začínají podporovat ekonomickou aktivitu. Obzvláště výrazný byl ale i vzestup ve Francii, kde hlavní roli sehrál zpracovatelský průmysl. Celkově předstihové indikátory ze začátku letošního roku podle nás naznačují růst ekonomiky eurozóny poblíž 1 % meziročně.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed tento týden sazby nesníží

26.01.2026 Významnou událostí týdne je zasedání americké centrální banky. Fed podle nás i tržního očekávání úrokové sazby ponechá nezměněné. Klíčové je, zda vyšle signál o delším období neměnných sazeb. Ekonomický kalendář tohoto týdne je jinak pro Spojené státy nezáživný, evropský ale přinese ukazatele, které budou trh zajímat.

Forex: Koruna nakonec zůstala v tomto týdnu na svém

23.01.2026 Středoevropské měny z určitého uvolnění geopolitického napětí ve druhé polovině týdne profitovaly. Nejvýrazněji si polepšil maďarský forint, naopak zisky české koruny byly minimální. Tuzemská měna navíc v první polovině týdne spíše oslabovala. Tady mohla zavážit i protiinflační data, která přinesl prosincový vývoj v cenách průmyslových výrobců.

Forex: Den obohatí česká bilance státního rozpočtu a zahraničního obchodu

06.01.2026 Data tuzemského zahraničního obchodu za loňský listopad podle nás potvrdí slábnutí exportního výkonu české ekonomiky v závěru roku. Bilance zahraničního obchodu podle našeho odhadu v listopadu meziměsíčně sice vzrostla na 30,6 mld. CZK, po sezónním očištění ale zřejmě poklesla. Dnes bude rovněž zveřejněno hospodaření státního rozpočtu za celý rok 2025, pro který byl původně plánován deficit ve výši 241 mld. CZK. Zmírnění německé inflace v prosinci na 2,2 % y/y bude pravděpodobně předznamenávat snížení inflace za eurozónu na 2 % v prosinci. Celkový údaj za eurozónu bude zveřejněn až zítra.

Forex: Geopolitická nejistota nahrávala méně rizikovým aktivům

05.01.2026 Americký ISM index z průmyslu za prosinec klesl z listopadových 48,2 b. na 47,9 b. v prosinci, což představovalo čtrnáctiměsíční minimum. Negativní překvapení oproti tržnímu konsensu, který předpovídal 48,4 b., mírně korigovalo zisky amerického dolaru, který od začátku dne těžil ze zvýšeného geopolitického rizika. Celkový ISM index sice klesl, klíčové subindexy hodnotící nové zakázky a zaměstnanost v průmyslu ale v prosinci meziměsíčně narostly. Zklamání tak nevysílalo jednoznačný signál ohledně slábnutí situace v tamním průmyslovém sektoru.

Forex: Poslední obchodní seance roku plného zvratů byla v poklidném duchu

31.12.2025 Sentiment na trzích dnes ráno ovlivnil lepší výsledek prosincových PMI v Číně, kdy se průmyslový i kompozitní index přehouply nad 50bodovou hranici. Na dnešní seanci měly vliv také dozvuky včera zveřejněného zápisu z posledního zasedání Fedu, jehož vyznění podpořilo očekávání ohledně dalšího poklesu sazeb. K zásadní změně očekávání však nedošlo. Peněžní trh tak stále zaceňuje pokles klíčové sazby v úhrnu o 60 bb v roce 2026. Naproti tomu se očekávání pro ECB v posledním měsíci posunula směrem ke stabilitě sazeb po celý příští rok. Kolegové ze SG ovšem předpokládají, že ECB vzhledem ke zvýšeným střednědobým inflačním tlakům v závěru roku 2026 sazby opět zvýší.

Forex: ECB ani ČNB klíčovou sazbu nezmění, BoE ji sníží

18.12.2025 Poslední letošní měnověpolitická zasedání mají dnes na programu ECB, ČNB a Bank of England (BoE). ECB i ČNB vzhledem k inflaci nedaleko 2% cíle a klíčovým sazbám blízko neutrální úrovni pravděpodobně ponechají klíčovou sazbu beze změny na 2 %, resp. 3,5 %, Bank of England by ji naproti tomu měla vzhledem ke zpomalující inflaci i dynamice reálné ekonomiky snížit o 25 bb na 3,75 %. Ve všech třech případech jsou však tyto kroky široce očekávány finančními trhy i analytiky, případnou tržní reakci si tak může vysloužit spíše než samotné rozhodnutí doprovodná komunikace jednotlivých centrálních bank. Ve Spojených státech bude zveřejněna listopadová inflace. Meziměsíčních temp růstu jednotlivých kategorií spotřebního koše se ale tentokrát zřejmě nedočkáme. V důsledku shutdownu totiž chybí data za říjen. Celkově podle našeho odhadu meziroční inflace v USA v listopadu setrvala poblíž 3 %, kde se nacházela i v září.

Forex: Středoevropské měny oslabují

17.12.2025 Datový kalendář dnes mnoho nenabídl. Německý Ifo index za prosinec lehce zklamal, když poklesl na 87,6 b., zatímco se očekával mírný nárůst z listopadových 88 b na 88,2. Listopadová inflace v eurozóně byla ve finálním čtení revidována o desetinu dolů na 2,1 % y/y a zůstává tak blízko cíle ECB. Americký dolar lehce slábl (o 0,1 % na 1,1750 EUR/USD) po vyjádření člena rady guvernérů Fedu Ch. Wallera, který uvedl, že Fed podle něj může úrokové sazby dále postupně snižovat. Odhaduje přitom, že jsou aktuálně o 50-100 bb nad neutrální úrovní. Vzhledem k tomu, že je inflace stále zvýšená ale podle něj nemusí centrální banka s uvolňováním měnové politiky spěchat.

Forex: Inflace v eurozóně se drží poblíž cíle ECB

02.12.2025 Dnešek nabídne především první odhad listopadové inflace v eurozóně. Ta podle nás zůstala beze změny na 2,1 %, což by mělo platit také pro jádrovou inflaci, kterou očekáváme na 2,4 %. Pokles obou těchto cenových ukazatelů však podle nás ještě neskončil. Pro příští rok totiž očekáváme celkovou inflaci v eurozóně v průměru na 1,6 % a tu jádrovou poblíž dvouprocentního cíle ECB.

Forex: Průmysl zůstává v útlumu

01.12.2025 Důvěra v tuzemském zpracovatelském průmyslu podle PMI sice mírně korigovala předchozí pokles a překonala očekávání, přesto ale v listopadu zůstala relativně nízká. Průmyslový PMI narostl z 47,2 b. na 48,0 b. oproti očekávaným 47,5 b. Český výrobní sektor tedy podle tohoto průzkumu zůstává v pásmu kontrakce, tempo jeho poklesu se ale zmírnilo. Nejvíce k tomu údajně přispělo zpomalení tempa poklesu nových zakázek, a to především kvůli oživení u těch zahraničních.

Forex: Blížící se Den díkůvzdání snižuje aktivitu na trzích

26.11.2025 Dnešní den je v USA posledním pracovním před zítřejším Dnem díkůvzdání. Ekonomický kalendář přinese tradiční týdenní statistiky o počtu nových uchazečů o podporu v nezaměstnanosti za minulý týden. Tržní konsensus neukazuje na dramatické zhoršování situace na tamním trhu práce. Zářijové objednávky zboží dlouhodobé spotřeby naznačí snížení meziměsíčního růstu. Jedná se ale o data z pohledu trhu ze vzdálené minulosti. Z regionu se dočkáme stagnace říjnové nezaměstnanosti v Polsku na zářijových 5,6 %.

Forex: Euro globálně silnější, svezla se i koruna

25.11.2025 Slabá data ze Spojených států pomohla euru na úkor dolaru. Kurz EURUSD se tak v odpoledních hodinách dostal až k 1,1560 EUR/USD, evropskou seanci přitom zahajoval na 1,1520 EUR/USD.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Zatímco německá ekonomika pátý rok stagnuje, ta česká se odlepila od země

24.11.2025 Tento týden přinese zpřesněné odhady HDP Česka a Německa za třetí čtvrtletí. V případě německého očekáváme potvrzení mezičtvrtletní stagnace. U českého ale předpokládáme revizi směrem dolů, když silný růst HDP vykázaný v předběžném odhadu neodpovídá slabým měsíčním statistikám.

Forex: Po ospalých týdnech se v tomto investoři probudili

21.11.2025 Americký shutdown skončil a nová data potvrdila, že tamní trh práce navzdory trvající odolnosti slábne, což by nakonec mohlo přispět k prosincovému snížení sazeb Fedu. V tomto týdnu po zhruba měsíc a půl trvající odmlce kvůli uzávěře amerických federálních úřadů začala být opět zveřejňována data o vývoji ekonomiky USA. Jednalo se ale o již relativně staré údaje za září či dokonce srpen, tedy měsíce, které přecházely vzniku shutdownu na začátku října.

Forex: První významnější data po konci amerického shutdownu

20.11.2025 Dnes by mělo dojít ke zveřejnění zářijových statistik z amerického trhu práce, tedy s více než měsíčním zpožděním. V září podle nás sice tamní zaměstnanost pokračovala v růstu, avšak utlumeným tempem. Nezaměstnanost pravděpodobně stagnovala na 4,3 %. Pro říjen však v důsledku shutdownu, a tedy uzavření amerických federálních úřadů, očekáváme její nárůst. Stále ale není jasné, zdali dnes dojde ke zveřejnění celé sady zářijových dat z trhu práce, či budou zveřejněny pouze některé z níže uvedených statistik. Celkově data o vývoji amerického trhu práce prozatím vyznívají smíšeným dojmem. Z Evropy dnešek přinese pouze říjnový vývoj cen průmyslových výrobců v Německu.

Forex: Středoevropské měny sílily navzdory prázdnému kalendáři

19.11.2025 Zveřejněn byl dnes pouze finální odhad inflace v eurozóně za říjen a srpnový výsledek americké obchodní bilance. Finální odhad potvrdil celkovou meziroční inflaci v eurozóně na 2,1 % a tu jádrovou na 2,4 %. Do konce roku by podle naší prognózy měla inflace v eurozóně klesnout pod 2 % a tam se udržet i v příštím roce.

Forex: Zlepšení nálady v eurozóně v kontrastu se zhoršením v USA

11.11.2025 Likviditu na finančních trzích dnes ovlivní svátek v USA. Náladu od včerejška zvedly zprávy ohledně blížícího se ukončení historicky nejdelšího vládního shutdownu v USA. Důvěra amerických malých podniků se dle šetření NFIB v říjnu podle nás ale dále zhoršovala a nejspíše reflektovala uzavírky tamních federálních úřadů. V říjnu pravděpodobně dosáhla 97 b., což by mělo být pod dlouhodobým průměrem. Naproti tomu by německý ZEW index měl ukázat na zlepšení nálady na začátku listopadu, přesto ale hodnocení současné situace zůstane na velmi podprůměrných úrovních.

Forex: Historicky nejdelší americký vládní shutdown se chýlí ke konci

10.11.2025 Tuzemský trh práce mírně ochlazuje. Podíl nezaměstnaných osob v říjnu překvapivě setrval na 4,6 %, zatímco tržní konsensus předpokládal pokles ze zářijových 4,6 % na 4,5 %. Po sezónním očištění podíl podle našeho odhadu vzrostl na 4,8 %. Důvěra investorů v eurozóně dle indikátoru Sentix se v listopadu zhoršila na -7,4 % (vs -5,4 % v říjnu), zatímco tržní očekávání předpovídalo zlepšení sentimentu na trzích. Ke zhoršení přitom došlo jak u očekávání, tak i hodnocení současné situace.

Forex: Říjnová inflace v eurozóně se opět přiblíží svému 2% cíli

31.10.2025 Inflace v eurozóně se podle nás v říjnu vrátila na dvouprocentní cíl, a to díky nižšímu růstu cen potravin a energií. Včera zveřejněné statistiky z členských zemí ale naznačují, že oproti září inflace zpomalila méně výrazně a pouze o desetinu na 2,1 % y/y. Do konce roku by ale na základě předpokladů SG nižších cen ropy Brent (60 USD/barel) a silnějšího eura (k 1,20 USD/EUR) inflace mohla klesnout pod 2 %.

Forex: Evropské ekonomiky podaly v Q3 překvapivě dobrý výkon

30.10.2025 Česká ekonomika ve třetím čtvrtletí předčila většinu očekávání, když její mezičtvrtletní růst zrychlil na 0,7 % z 0,5 % v Q2, zatímco tržní konsensus předpovídal růst o 0,3 % q/q a my s ohledem na slabá měsíční data z ekonomiky stagnaci. Meziročně ekonomika vzrostla o 2,7 %. Výkon v Q3 jde silně proti měsíčním datům tržeb v maloobchodu a službách a průmyslové výroby za červenec a srpen, která indikovala zpomalení růstu spotřebitelské poptávky a pokles výroby. Komentář ČSÚ k předběžnému odhadu HDP přesto zmiňuje pozitivní příspěvek zahraniční poptávky k mezičtvrtletnímu růstu a přisuzuje meziroční růst HDP o 2,7 % spotřebě domácností a tvorbě hrubého kapitálu (fixní investice včetně tvorby zásob). Růst pravděpodobně pozitivně ovlivnil vývoj v inženýrském stavitelství, který reflektuje vyšší vládní investice (zejména do dopravní infrastruktury). Dlouhodobý výhled pro domácí ekonomiku najdete v nově vydaných Ekonomických výhledech.

Forex: Maďarská centrální banka zřejmě odolá politickým tlakům

21.10.2025 Dnešní zasedání maďarské centrální banky zřejmě nepřinese změnu nastavení úrokových sazeb. Ta tak pravděpodobně odolá politickým tlakům, které volají po uvolnění měnové politiky. Na poli centrálních bank budou investoři sledovat vyjádření představitelů ECB. Finanční trh současně převážně zaceňuje stabilitu sazeb ECB v nejbližších měsících s možností snížení sazeb do konce příštího roku.

Forex: Čína zatím míří k těsnému dosažení 5% růstového cíle

20.10.2025 Čínská ekonomika ve třetím letošním čtvrtletí meziročně vzrostla o 4,8 % a nepatrně tak překonala tržní očekávání (4,7 %). Zářijová měsíční data z tamní ekonomiky potvrzují relativně silnější vývoj nabídky, resp. produkce, a naproti tomu slabou domácí poptávku. Průmyslová produkce v září meziročně (+6,5 %) rostla rychlejším tempem oproti srpnu, zatímco růst maloobchodní tržeb zpomalil na 3,0 % a meziroční vývoj fixních investic se dokonce dostal do záporu (-0,5 %).

Forex: Tuzemské průmyslové ceny potvrdí svůj klesající trend

16.10.2025 Vzhledem k tomu, že uzavření amerických federálních úřadů (tzv. shutdown) přetrvává, tak ani dnes se zřejmě z USA nedočkáme nových dat. Jinak by byly na programu statistiky amerických maloobchodních tržeb a výrobních cen za září, stejně tak i tamní týdenní počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Ve výsledku v dnešním kalendáři zbývají pouze tuzemská data o zářijovém vývoji cen průmyslových výrobců.

Forex: V evropském průmyslu došlo v srpnu k poklesu produkce

15.10.2025 Průmyslová produkce v eurozóně v srpnu meziměsíčně klesla o 1,2 %. To bylo taženo hlavně hlubokým poklesem výroby o 5,2 % v Německu, kde však působil i vliv odstávek v automobilovém průmyslu. Nicméně meziměsíční pokles průmyslové produkce v srpnu zaznamenala zhruba polovina zemí eurozóny. Po odeznění pozitivního efektu amerického předzásobení, který poskytl dočasnou podporu, tak indikátory z evropského průmyslu opět vykazují negativní trend.

$C:\fakepath\trader-14102025-71-zm.png$

Forex: Koruna dnes mírně posílila k euru, vůči dolaru se vrátila pod 21 USD/CZK

14.10.2025 Česká měna dnes mírně posílila k euru a výrazněji vůči dolaru. Proti evropské měně si polepšila o dva haléře na 24,32 EUR/CZK. Vůči americké měně se koruna vrátila pod 21 USD/CZK, když dnes zpevnila o sedm haléřů na 20,98 USD/CZK. Vyplývá to z informací na serveru Patria Online.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Kolotoč obchodních válek se opět dává do pohybu

13.10.2025 Na finančních trzích budou dále dominovat politické události, jako jsou vládní shutdown v USA, politická nestabilita ve Francii či povolební vyjednávání u nás. K tomu se přidává eskalace obchodních válek mezi USA a Čínou z konce minulého týdne, která opět vedla k výhružce amerických cel ve výši 100 % na Čínu. Americká ekonomika zůstane v datovém vakuu.

Forex: Česká data v tomto týdnu lehce zchladila vysoká očekávání

10.10.2025 Data z české ekonomiky v tomto týdnu celkově spíše naznačovala zpomalení dynamiky HDP ve třetím letošním čtvrtletí. Podle nás nevyloučila ani mezičtvrtletní snížení domácí ekonomické aktivity. Výroba ve zpracovatelském průmyslu v srpnu meziměsíčně klesla již čtvrtý měsíc v řadě, naopak ve stavebnictví pokračuje silné oživení, a to díky tomu inženýrskému, které odráží vyšší vládní investice do dopravní infrastruktury.

Forex: Finální odhad české inflace odhalí strukturu cenového růstu v září

10.10.2025 Finální odhad zářijové české inflace více poodhalí její strukturu. Oproti tržnímu očekávání byl růst spotřebitelských cen nižší, když dosáhl 2,3 % y/y. ČNB vzápětí zveřejnění jádrovou inflaci, která podle nás v září zpomalila na 2,7 % y/y. Americká data zůstávají v zajetí vládního shutdownu. Statistiky spotřebitelské důvěry od Michiganské univerzity by ale měly být zveřejněny. Spotřebitelský sentiment v USA podle tržního konsensu zřejmě mírně klesl, ale setrval poblíž zářijové hodnoty.

$C:\fakepath\trader-09102025-44-zm.png$

Forex: Koruna mírně zpevnila k euru a oslabila k dolaru

09.10.2025 Česká měna dnes mírně zpevnila k euru a oslabila k dolaru. K 17:00 koruna posílila oproti předchozímu závěru k euru o dva haléře na 24,34 EUR/CZK a pohoršila si k dolaru o sedm haléřů na 21,03 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.

Forex: Německá data potvrdila slabší výkon ekonomiky

09.10.2025 Německá data zahraničního obchodu potvrdila slabší výkon tamního průmyslu v srpnu, který negativně ovlivnily odstávky tamních automobilek. Bilance zahraničního obchodu sice překvapila vyšším přebytkem (17,2 mld. EUR vs oček. 15 mld. EUR). To jde ale na vrub ostrého poklesu dovozu o 1,3 % m/m, naproti tomu vývoz klesl mírněji o 0,5 % m/m, zatímco analytický konsensus předpovídal nepatrný nárůst exportu o 0,2 % m/m. Pokles vývozu souvisí se slabou průmyslovou výrobou. Nižší dovoz pak může mimo jiné reflektovat slabší domácí poptávku. Data z Německa celkově nejspíše indikují pokračující slabý výkon tamní ekonomiky v druhé polovině letošního roku poté, co v Q2 mezičtvrtletně klesla o 0,3 %.

Forex: Další střípek do mozaiky amerického trhu práce

30.09.2025 Finální odhad českého HDP za Q2 pravděpodobně nereviduje výkon ekonomiky, přinese ale detailní pohled na kondici firem a domácností. Německá data z trhu práce zatím pravděpodobně nebudou indikovat zásadní zvrat, postupně by tamní trh práce ale mohl více ochlazovat. Americký trh práce dle posledních dat naproti tomu již citelně oslabuje, dnešní JOLTS report může přinést větší vhled na tamní trh práce, jehož kondice bude zřejmě klíčová pro trajektorii sazeb amerického Fedu.

$C:\fakepath\trader-29092025-40-zm.png$

Forex: Koruna dnes stagnovala k euru a vůči dolaru posílila o osm haléřů

29.09.2025 Kurz koruny k euru se v úvodu týdne příliš nezměnil, vůči americkému dolaru česká měna mírně posílila. Kolem 17:00 se obchodovala za 24,30 EUR/CZK a za 20,71 USD/CZK. V porovnání s pátečním podvečerem získala vůči jednotné evropské měně jeden haléř a vůči dolaru osm haléřů. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.

Forex: Datový kalendář toho pro obchodování příliš nenabídl

29.09.2025 Důvěra v ekonomiku eurozóny se v září mírně zlepšila, stále však zůstává podprůměrná. Ke zlepšení došlo navzdory tomu, že se sentiment v průmyslu a službách nepatrně zhoršil. K celkovému zlepšení přispěl zejména spotřebitelský sentiment, i tento indikátor však stále odráží nejistotu spojenou s vývojem ekonomiky, když zaostává za svým letošním maximem, kterého dosáhl v únoru.

Forex: ČNB zůstává v režimu vyčkávání

24.09.2025 ČNB dnes pravděpodobně zůstane v režimu vyčkávání a úrokové sazby ponechá beze změny. Rétorika vzhledem k posledním vyjádřením z ČNB zřejmě také nedozná příliš změn. Komunikace zůstává jestřábí, zdůrazňuje inflační rizika, zejména v důsledku zvýšeného růstu cen služeb a nemovitostí, jakožto i mezd, a poukazuje také na rizika spojená s vývojem fiskální politiky. Přestože poslední měsíční data ukázala na snížení dynamiky spotřebitelské poptávky či výroby v průmyslu, zatím jen omezené známky zpomalování české ekonomiky nepřesvědčí ČNB k uvolnění měnové politiky na dnešním zasedání. Případné další důkazy ohledně zhoršování ekonomiky by ale mohly hrát zásadnější roli a ovlivnit komunikaci centrální banky nebo ji případně donutit ke snížení úrokových sazeb na některém z dalších zasedání. Dnes ale ČNB zřejmě setrvá ve vyčkávacím režimu, dokud nová příchozí data ekonomický výhled více nevyjasní.

$C:\fakepath\trader-23092025-55-zm.png$

Forex: Koruna stagnovala k euru na nejsilnější úrovni za dva roky, k dolaru posílila

23.09.2025 Koruna dnes stagnovala k euru, kolem 17:00 byla stejně jako v pondělí vpodvečer za 24,25 EUR/CZK. Česká měna tak zůstala na nejsilnější úrovni k euru za více než dva roky, na nižším kurzu zavírala naposledy 5. září 2023, kdy byla za 24,21 EUR/CZK. Vůči dolaru dnes česká měna posílila o pět haléřů na 20,55 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.

Forex: Horší kondice průmyslu v eurozóně oproti službám se potvrdila

23.09.2025 Předstihové indikátory PMI z eurozóny sice v souhrnu překvapily směrem nahoru, zlepšená nálada v oblasti služeb ovšem kontrastovala se snižující se aktivitou v průmyslu. To platilo především v Německu. Průmyslový PMI se zde ze srpnových 49,8 b. výrazně zhoršil na 48,5 b., zatímco ve službách se naopak přehoupl přes 50bodovou hranici na 52,5 b., což je nejvyšší úroveň od začátku roku.

Forex: Deflace v německém průmyslu pokračuje

19.09.2025 Ceny německých průmyslových výrobců v srpnu podle tržního konsensu meziměsíčně o 0,1 % klesly, meziroční deflace se dále prohloubila na 1,7 %. Z Francie se dočkáme zářijového indikátoru podnikatelské důvěry, kde předpokládáme mírné zlepšení.

$C:\fakepath\trader-18092025-52-zm.png$

Forex: Koruna zakončila k euru nejsilnější od prosince 2023, vůči dolaru oslabila

18.09.2025 Česká měna dnes zpevnila k euru o čtyři haléře na 24,29 EUR/CZK, což je její nejsilnější závěr od prosince 2023. Vůči dolaru během dneška naopak ztratila desetník, když se kolem 17:00 obchodovala na 20,63 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.

Forex: Koruna dnes krátce pod 24,30 EUR/CZK

18.09.2025 Finanční trhy dnes vstřebávaly výsledek včerejšího jednání FOMC a snížení dolarových úrokových sazeb o 25 bb. Vzhledem k tomu, že nějaká část trhu spekulovala na snížení o 50bb, což byl i náš předpoklad, měl dolar tendenci své předchozí ztráty korigovat, a bylo to patrné i na samotném počátku dnešní evropské seance. Kurz eura k dolaru tak spadnul až k 1,1780 EUR/USD a ruku v ruce s tím oslabovaly i středoevropské měny; kurz koruny se dostal nad 24,35 EUR/CZK. Velmi rychle se ale situace otočila, dolar začal globálně oslabovat, když se kurz šplhal až téměř k 1,1850 EUR/USD. A koruna v návaznosti na to krátce posílila dokonce pod 24,30 EUR/CZK. Jedená se o její nejsilnější kurz od prosince 2023. V odpoledních hodinách dolar mírně pozitivně reagoval na lepší čísla Jobless Claims (počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti) i na lepší výhled podnikatelů z okolí Philadelphie.

$C:\fakepath\trader-17092025-46-zm.png$

Forex: Kurz koruny k euru a dolaru se téměř nezměnil

17.09.2025 Kurz koruny k euru a dolaru se oproti předchozímu závěru téměř nezměnil. Koruna vůči oběma měnám oslabila o haléř a kolem 17:00 se obchodovala za 24,33 EUR/CZK a 20,53 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.

Forex: Den vyvrcholí až zasedáním amerického Fedu

17.09.2025 Viceguvernér J. Frait v rozhovoru pro agenturu Bloomberg navázal na předchozí vyjádření centrálních bankéřů ČNB a potvrdil, že současná ekonomická situace podle většiny bankovní rady zatím nevyžaduje další uvolnění měnové politiky. Ta v kombinaci se silnou českou korunou podle jeho slov na ekonomiku nyní působí neutrálně. Zároveň dodal, že o zvyšování sazeb momentálně neuvažuje. Síla koruny podle viceguvernéra kromě rozšířeného úrokového diferenciálu reflektuje pozitivní fundamenty české ekonomiky.

Forex: Spotřebitelská důvěra v USA příliš optimismu nepřináší

12.09.2025 Tuzemský účet platební bilance se v červenci pravděpodobně zlepšil a oproti hlubokému červnovému schodku se deficit zmírnil na 15 mld. CZK. Spotřebitelská důvěra dle Michiganské univerzity v září podle tržního konsensu pravděpodobně setrvala poblíž srpnové úrovně. Její celkově slabá úroveň zřejmě také souvisí se ochlazováním tamního trhu práce. To nahrává našemu očekávání ohledně zpomalení spotřebitelské poptávky v USA.

$C:\fakepath\trader-11092025-48-zm.png$

Forex: Koruna dnes k euru i dolaru smazala zhruba polovinu středečních ztrát

11.09.2025 Česká měna dnes smazala zhruba polovinu středečních ztrát. K euru posílila o čtyři haléře na 24,37 EUR/CZK, vůči dolaru si polepšila o tři haléře na 20,78 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.

Forex: Stabilita sazeb ECB a její doprovodná rétorika zpevnily euro

11.09.2025 ECB dle očekávání na dnešním zasedání nastavení úrokových sazeb nezměnila. Depozitní sazba tak zůstává na 2 %, kde podle nás setrvá do konce roku. Podle slov guvernérky Lagardeové vlivem zmírnění nejistot kolem obchodních válek se rizika pro růst eurozóny dostala více do rovnováhy. Zároveň zmínila odolnost ve struktuře růstu eurozóny plynoucí z domácí poptávky. Obavy o růst tak netlačí ECB do uvolňování měnové politiky, zatímco inflace zůstává poblíž 2% cíle. Její výhled přitom zůstává příznivý, přestože předchozí dezinflační trendy se podle Lagardeové již vyčerpávají. Finanční trhy v reakci na tiskovou konferenci a na vcelku pozitivní tón ohledně ekonomiky eurozóny a výhledu inflace začaly snižovat pravděpodobnost dalšího uvolnění měnové politiky ECB. Eurové úrokové sazby tak měly tendenci mírně růst až o 5 bb.

Forex: ECB ve vyčkávacím módu, v USA inflace zrychluje, ale Fed příliš nepotrápí

11.09.2025 Dnešní zasedání ECB zřejmě nepřinese změnu nastavení měnové politiky či rétoriky centrální banky. Americká inflace v srpnu podle nás zrychlila na 2,9 % y/y a ta jádrová setrvala kolem 3,0 % y/y. Obecně by měl pokračovat průsak cel do finálních cen pro americké spotřebitele. Včerejší data PPI z USA, která skončila výrazně pod očekáváními, ale kolem dopadu cel do cen vznáší mnohé otázky. Americký Fed ale vývoj cenových statistik zřejmě nevykolejí k cestě k obnovení uvolňování měnové politiky na zasedání v příštím týdnu.

$C:\fakepath\trader-10092025-54-zm.png$

Forex: Koruna dnes oslabila k oběma hlavním světovým měnám

10.09.2025 Koruna dnes oslabila k oběma hlavním světovým měnám. Kolem 17:00 se obchodovala za 24,41 EUR/CZK a 20,81 USD/CZK. V porovnání s úterním podvečerem ztratila vůči jednotné evropské měně osm haléřů a k dolaru sedm haléřů. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.

Forex: Americké výrobní ceny překvapily poklesem v srpnu

10.09.2025 Finální odhad tuzemské inflace za srpen potvrdil ten předběžný a zároveň její sestupný trend, která tak má podle nás namířeno k 2% cíli do konce letošního roku. Jádrová inflace v srpnu mírně narostla o 0,1 pb na 2,8 %y/y (v souladu s očekáváním ČNB), což reflektovalo i silnější zdražení dovolených oproti loňsku. Postupně by podle nás měla také zpomalit, byť jen omezeně a nad 2,5 % zřejmě setrvá do konce roku. Srpnové zpomalení celkové inflace odráželo především pomalejší dynamiku cen potravin, které v letních měsících těžily i z lepší domácí úrody.

Forex: Data z amerického trhu práce opět v centru dění

09.09.2025 Na nová ekonomická data bude dnešek spíše chudý. Nabídne pouze červencové statistiky průmyslové produkce z Francie a srpnovou důvěru malých podniků z USA. O to větší prostor ale bude mít trh věnovat se předběžným ročním revizím dat z amerického trhu práce. Odhady naznačují, že by údaje o vývoji zaměstnanosti mohly být revidovány směrem dolů, což by mohlo ještě více posílit očekávání ohledně snižování sazeb Fedu.

Forex: Smíšená data z českého i německého průmyslu

08.09.2025 Tuzemská průmyslová i stavební produkce v červenci rostla svižným tempem, struktura tohoto růstu ovšem tak povzbudivá nebyla. Celková průmyslová produkce se meziměsíčně zvýšila o 0,8 % (SA) a meziročně byla vyšší o 4,9 % (NSA), což bylo významně nad tržním konsensem ve výši 3,1 % y/y. Z hlediska jednotlivých odvětví však výroba meziměsíčně rostla hlavně v energetickém sektoru, kde byla vyšší o silných 12,5 % a kompenzovala tak červnový pokles o 13,2 %. K růstu výroby navíc v červenci došlo i v těžbě a dobývání (+3,8 % m/m).

Forex: Koruna po slabých payrolls pod 24,40 EUR/CZK

08.09.2025 Česká koruna vesměs ignorovala o něco slabší čísla za domácí maloobchod a soustředila se na odpolední statistiky z amerického trhu práce. Slabší americké payrolls zvýšily sázky na pokles amerických sazeb, což byla ve finále vzpruha pro všechny středoevropské měny včetně koruny. Ta se tak dostala lehce pod 24,40 EUR/CZK. Dnešní červencový průmysl podle našich odhadů lehce zvolní a již neposkytne mnoho důvodů k dalším ziskům. Rozhodující ovšem může být dění na globálních trzích - korunu bude opět zajímat primárně pohyb eurodolaru ve světle zasedání ECB a volatility na globálních dluhopisových trzích.

Forex: Inflace v eurozóně i přes pravděpodobný mírný srpnový nárůst míří pod 2 %

02.09.2025 V eurozóně podle našeho odhadu došlo v srpnu k nepatrnému nárůstu meziroční inflace z 2,0 % na 2,1 %. Ten však pravděpodobně souvisel především s energetickou složkou, zatímco jádrová inflace podle nás stagnovala na 2,3 % y/y. Ve zbytku roku očekáváme, že celková inflace v eurozóně klesne pod 2 % a tam v průměru zůstane i v příštím roce. V USA pak bude zveřejněn srpnový ISM index z průmyslu.

Forex: Průmyslové PMI se v srpnu nacházely v pásmu kontrakce

01.09.2025 Ukazatel nálady v českém zpracovatelském průmyslu v srpnu zklamal, když PMI mírně klesl z 49,7 b. na 49,4 b. Tržní konsensus naproti tomu očekával nárůst na 50,1 b. Zásluhou předchozího oživení se ale i tak ukazatel nachází na nejvyšší úrovni od roku 2022. Struktura PMI přitom vysílá smíšené signály. Průmyslníci si na jedné straně podle zprávy komentující výsledky průzkumu PMI chválí mírný nárůst objemu zakázek. Ten se ale údajně týkal především strojů a stavebních materiálů, zatímco zakázky určené pro export byly nižší. Objem výroby pak podle průzkumu PMI v srpnu stagnoval, když nové zakázky byly uspokojovány ze skladových zásob.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v ČR dále zpomalila, ostatní data ale mohou být více proinflační

01.09.2025 Domácí kalendář nabídne inflaci a PMI za srpen, mzdový růst za Q2 a červencové maloobchodní tržby. Inflace podle nás dále zpomalila na 2,4 % y/y, jádrová složka ale setrvala zvýšená na 2,7 %. Mzdový růst zřejmě zrychlil na 7,3 % y/y z 6,7 % v Q1, PMI pak setrval nad 50 body a růst maloobchodních tržeb potvrdí robustnost spotřebitelské poptávky.

$C:\fakepath\trader-29082025-70-zm.png$

Forex: Koruna zpevnila k euru i dolaru

29.08.2025 Česká měna dnes zpevnila k euru i dolaru. K 17:00 posílila koruna vůči euru oproti předchozímu závěru o deset haléřů na 24,46 EUR/CZK a k dolaru o 14 haléřů na 20,89 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.

Forex: Útraty amerických domácností dále rostou i přes vyšší inflaci

29.08.2025 Zpřesněný odhad českého HDP za Q2 revidoval výkon ekonomiky nahoru. Mezičtvrtletně tak tuzemské hospodářství rostlo o 0,5 % namísto původně udávaných +0,2 %. Oproti prvnímu čtvrtletí (+0,7 % q/q) to ale stále představuje zpomalení. Růst v Q2 táhla spotřeba domácností a vlády (+1,0 % a 1,2 % q/q), mírně přispěly i fixní investice (+0,5 % q/q). K mezičtvrtletnímu růstu přidaly zásoby +0,3 pb, na druhé straně to ale vyvážil negativní příspěvek čistého vývozu ve výši -0,8 pb. To reflektovalo jen mírné navýšení vývozu (+0,3 % q/q) a pokračující silný růst dovozu (+1,5 % q/q). Po relativně silné první polovině roku ale předpokládáme, že česká ekonomika vlivem působení amerických cel v H2 25 zpomalí. Sentiment indikátory z české ekonomiky poukázaly na smíšený srpnový vývoj. Zatímco spotřebitelská důvěra se citelně snížila zpět pod svůj dlouhodobý průměr na 99 b., ta podnikatelská zase vzrostla na 101,5 b. K tomu ale nepřispěla stagnující důvěra v průmyslu, přesto ale předstihové indikátory z průmyslu zůstávají překvapivě robustní.

Forex: Sentiment indikátory v eurozóně i přes mírné zhoršení zůstávají robustní

28.08.2025 Důvěra v ekonomiku eurozóny dle indikátoru Evropské komise v srpnu pravděpodobně mírně klesla a zůstala tak podprůměrná. Stále však podle nás neznačí výraznější zhoršení ekonomiky eurozóny, naopak ukazatele sentimentu celkově zůstávají spíše robustní. Zpřesněný odhad HDP v USA pravděpodobně zlepší obrázek tamní ekonomiky za Q2. Nicméně při odhlédnutí od efektu předzásobení, který zkresloval výkon v první polovině roku, tamní ekonomika celkově lehce zpomaluje.

$C:\fakepath\trader-27082025-55-zm.png$

Forex: Koruna dnes oslabila k oběma hlavním světovým měnám

27.08.2025 Koruna dnes oslabila k oběma hlavním světovým měnám. Vůči euru to bylo ve srovnání s úterním závěrem o dva haléře na 24,56 EUR/CZK. K dolaru si pak česká měna pohoršila o 11 haléřů, v 17:00 se podle serveru Patria Online obchodovala za 21,16 USD/CZK.

Forex: Obchodování dále ovlivňovaly zejména politické události

27.08.2025 Dnešní obchodování makroekonomický kalendář příliš nenadchl a na trzích se tak dále prolínaly politické motivy. Politická nestabilita ve Francii nadále tlačila výnosy francouzského dluhu nahoru a rozdíl mezi desetiletými výnosy francouzského (OAT) a německého dluhopisu (Bund) se rozšířil na 80 bb, tedy na nejvyšší úroveň od letošního dubna. Pokračující snahy prezidenta Trumpa o ovlivnění sestavy amerického Fedu, respektive FOMC, pravděpodobně přispěly k růstu výnosu amerických dluhopisů s delší splatností. Na tomto pozadí dnes americký dolar posílil a vůči euru zpevnil o 0,4 %. Za této konstelace středoevropské měny ztrácely. Polský zlotý a maďarský forint odepsaly 0,3-0,4 %, zatímco česká koruna oslabila méně o 0,2 % k 25,56 EUR/CZK. Významnou událostí pro sentiment na trzích budou i večerní výsledky společnosti Nvidia, a to zejména s ohledem na indikace ohledně investic do souvisejícího AI boomu.

Forex: PMI v eurozóně i USA díky službám zůstávají nad 50 b.

21.08.2025 V eurozóně i Spojených státech dnes budou zveřejněny předběžné PMI za srpen. Výrazná změna se oproti červenci neočekává, a tak by mělo dojít pouze k potvrzení toho, že lepší sentiment panuje na obou stranách Atlantiku hlavně v sektoru služeb, který těží ze stále solidní spotřebitelské poptávky. Na globálních trzích by mohl před zítřejším vystoupením J. Powella v Jackson Hole rezonovat i včera zveřejněný zápis z červencového zasedání Fedu, podle kterého má většina členů FOMC obavy o inflační vývoj i v souvislosti s cly.

Forex: Inflace v eurozóně je na 2 %

20.08.2025 Inflace u cíle nebude ECB nutit k úpravě měnové politiky. Růst spotřebitelských cen v eurozóně byl v červenci potvrzen na 2 % y/y. O něco výše setrvává dynamika jádrových cen, která dosáhla 2,3 % y/y. Při bleskovém odhadu Eurostatu, který byl zveřejněn začátkem srpna, červencové statistiky o spotřebitelských cenách sice překvapily finanční trhy lehce vyššími údaji, patrné je však určité zvolňování dynamiky cen služeb, které v poslední době často zmiňovala ECB jako rizikový faktor. Více než 50% pravděpodobnost snížení úrokových sazeb ECB o 25 bb eurový peněžní trh zaceňuje až pro Q1 26.

Forex: Zatímco v eurozóně je inflace na cíli, v USA zůstává nad ním

20.08.2025 Dnešní finální odhad červencové inflace v eurozóně by měl potvrdit dříve zveřejněná 2,0 % y/y, v případě jádrové složky pak 2,3 %. Data z Německa zřejmě ukáží na pokračující meziroční pokles cen výrobců v souvislosti se slabou poptávkou po průmyslovém zboží a nižšími cenami vybraných vstupů. Americký Fed zveřejní záznam ze svého posledního zasedání, které se konalo na konci července. Z politických událostí bude nadále sledováno dění kolem snah o ukončení války na Ukrajině.

Předchozí klíčová slova

Středoafrický CFA frank

Středoafrický CFA frank (kód XAF)

Středoasijská země

Středoasijské republiky

Středoasijské území

Středoasijský stát

Středoevropská energetická burza

Středoevropská velkoříše

Středoevropské burzy

Středoevropské devizové trhy

Následující klíčová slova

Středoevropské měny dnes

Středoevropské trhy

Středoevropský region

Středověké měny

Střely Stinger

Střet zájmu

Stříbrná horečka

Stříbrná horečka bratrů Huntů

Stříbrná challenge

Stříbrná měna

Články

reklama

Seminář "Juniorská škola tradingu - Forex I-II" je určen pro začínající investory a obchodníky. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento kurz určen právě vám. I když je seminář zaměřen na forexový trh (obchodování s měnami), tak je vhodný rovněž pro všechny začínající obchodníky na finančních trzích a veškeré informace z tohoto semináře lze úspěšně používat také pro komodity, akcie, akciové indexy či kryptoměny.

Literatura

Novinka! Kniha "Jak se stát forexovým obchodníkem" Ondřeje Hartmana vychází ve druhém a výrazně rozšířeném vydání!

Kniha vychází již ve druhém, ale tentokrát výrazně upraveném a rozšířeném vydání. Kniha je koncipována tak, aby byla užitečným průvodcem jak začínajícím obchodníkům bez zkušeností, tak i těm, kdo na forexu již obchodují a potřebují si prohloubit své znalosti.

Kniha "FOREX – Ziskové intradenní a swingové obchodní strategie" od Kathy Lien vychází v češtině!

Je nám velikou ctí, že můžeme obohatit český a slovenský forexový trh světově uznávanou knihou číslo 1 pro každého, kdo chce do hloubky pochopit fungování největšího světového finančního trhu.

$C:\fakepath\kathy-lien-08112017.jpg$

Světový bestseller o tradingu v češtině! Úspěšní obchodníci: Jak běžní lidé porážejí Wall Street v jeho vlastní hře

Jedna z nejprodávanějších knih od Kathy Lien právě vychází v českém překladu! Obsahuje sérii rozhovorů Kathy Lien s nejúspěšnějšími tradery. Tato kniha se stala inspirací pro tisíce čtenářů po celém světě. Setkáte se v ní s příběhy obyčejných lidí, kteří dokázali zbohatnout díky systematickému dodržování konkrétních pravidel v tradingu. Bez ohledu na jejich povolání jsou dnes úspěšnými obchodníky a investory. V této knize vám budou představeny jejich obchodní přístupy a strategie, které vám pomohou pochopit, jak lze pomocí vlastní píle dosáhnout úspěchu ve zdánlivě složitém světě tradingu.

Potvrďte prosím...	Zavřít