Vytěsnění
Fiskální politika šlape na plyn navzdory solidnímu růstu
11.09.2026 Návrh státního rozpočtu na rok 2027 počítá s meziročním prohloubením schodku o 79 mld. CZK na 389 mld. CZK, což by v poměru k HDP znamenalo nejhlubší deficit od roku 2022. Negativní saldo veřejných financí by se mělo prohloubit z letošních 2,8 % HDP na 3,5 % HDP, expanzivní působení fiskální politiky by tak oproti letošku ještě zesílilo.
Kuponová privatizace po 35 letech: z klíčových podniků drobní akcionáři zmizeli. Jejich poslední baštou zůstal ČEZ
08.09.2026 Klíčové a strategicky významné podniky, které stát v červenci 1991 zařadil do první vlny kuponové privatizace, dnes spojuje jeden společný jev: vlastnictví se v nich postupně zkoncentrovalo a drobní akcionáři – původně takzvaní DIKové – byli zpravidla vykoupeni, vytěsněni nebo u krachujících podniků jejich podíl přišel o veškerou hodnotu. Vyplývá to z analýzy brokera Ozios, který u příležitosti výročí zmapoval osudy vybraných národohospodářsky významných podniků.
Deficit veřejných financí se v příštím roce prohloubí na 3,5 % HDP
31.08.2026 Ministerstvo financí dnes předložilo návrh státního rozpočtu na příští rok s deficitem ve výši 389 mld. CZK. Podle našeho odhadu to na úrovni veřejných financí znamená prohloubení schodku z letošních 2,8 % HDP na 3,5 % HDP. Přestože deficit pravděpodobně překročí 3 % HDP, měl by zůstat v souladu s rozpočtovými pravidly EU. Vláda totiž avizuje využití únikové doložky na obranu ve výši 0,7 % HDP. Agregátní fiskální impulz, který zachycuje dopad diskrečních fiskálních opatření do růstu HDP, odhadujeme pro letošní rok na +0,4 pb a v roce 2027 na +0,5 pb. Působení fiskální politiky je tak navzdory solidnímu ekonomickému růstu viditelně expanzivní a v příštím roce ještě zesílí.
Jak umělá inteligence a obří dluh USA připravují Čechy o šanci na vlastní bydlení
18.08.2026 Kdo by byl řekl, že umělá inteligence Čechům zdražuje bydlení. Přestože většina datových center AI stojí tisíce kilometrů daleko, je tomu vskutku tak. Ve Spojených státech totiž v současnosti sílí hned dva mocné zdroje poptávky po kapitálu. Vedle federální vlády, která financuje obří rozpočtové schodky, si ve velkém půjčují také technologičtí giganti budující infrastrukturu právě pro AI.
Měsíční shrnutí akciových trhů: Červenec nejsilnější měsíc roku a pokračování jarní rally
31.07.2026 Červenec je čtvrtý měsíc v řadě, kdy si pražská burza prostřednictvím svého hlavního indexu PX zapsala růst. V červenci se jeho hodnota zvýšila o +5,38 % m/m, což je nejvyšší měsíční zhodnocení v tomto roce.
AI boom a nový efekt vytěsnění: Big Tech soupeří se státem o kapitál
24.06.2026 Největším tahounem světové ekonomiky zůstává technologický sektor, a přece jen velké firmy z tohoto odvětví, jako jsou Meta, Alphabet či Microsoft, stimulují poptávku napříč světovým dodavatelským řetězcem s vyšší přidanou hodnotou svými mohutnými investicemi do výzkumu, vývoje a datacenter. Vedlejším důsledkem této urputné snahy získat konkurenční výhodu jsou i obrovské emise korporátních dluhopisů. Ty by dle OECD měly dosáhnout až 4 bilionů USD v letech 2026–2030. Nabízí se otázka, zda nejsme svědky unikátní varianty efektu vytěsnění, ale opačným způsobem, než počítala tradiční ekonomická nauka.
ČEZ dnes upřesnil první kroky k postátnění výroby elektřiny, aniž by byl zatížen rozpočet. Akcie rostou
23.04.2026 Valná hromada ČEZ, která se letos uskuteční ve nejdřívějším termínu za posledních patnáct let, 1. června, bude zásadně rozhodovat o přípravných krocích k prodeji části nevýrobního majetku ČEZ, jak dnes společnost informovala.
Evropa bez USA: kolik stojí bezpečnost?
16.04.2026 Aktuální konflikt v Íránu pomalu, ale jistě zhoršuje výhled světové ekonomiky a vývoje cen. Nicméně přinesl i jinou dost palčivou otázku. Bude chtít po nejspíš ne úplně úspěšné konfrontaci na Blízkém východě D. Trump dál zůstávat v NATO? Přece jen se zdá, že neochota participovat na tomto konfliktu ze strany evropských států mohla být poslední kapka pro amerického prezidenta a jeho ochotu účastnit se obrany zájmů na starém kontinentu. Co by to pro evropské státy znamenalo nahradit USA? Jaký by to mohlo mít dopad na veřejné rozpočty?
ČEZ (Prodat, 12m cíl 1 079 CZK): Klesající ceny elektřiny tlačí na hospodaření
23.02.2026 Investiční doporučení: Pro akcie společnosti ČEZ vydáváme doporučení Prodat s novou cílovou cenu ve výši 1 079 CZK (předchozí doporučení bylo Držet s cílovou cenou 923 CZK z 15. 11. 2024).
Bude Cortina 2026 další drahý špás? Olympiáda v Turíně straší, učinila z města jedno z nejzadluženějších v Itálii
06.02.2026 Zatímco se sportovní svět upíná k italským vrcholkům, ekonomové už teď sčítají účty. Zimní olympijské hry v Miláně a Cortině d'Ampezzo 2026 slibují velkolepou podívanou, ale historická data a akademické studie naznačují, že pro italského daňového poplatníka může jít o další velmi hořkou pilulku.
Týden na akciových trzích: Indexy klesly, CSG při úspěšném IPO skokově vzrostlo
23.01.2026 Událostí nejen tohoto týdne byl dnešní (pátek 23. ledna 2026) primární úpis společnosti CSG v Amsterodamu. Akcie se začaly obchodovat také na Free marketu pražské burzy. IPO cena byla stanovena na 25 EUR (v Praze 608 CZK). Zhodnocení v Praze dosáhlo +30,10 % (791 CZK). V Amsterodamu je cena krátce před koncem dnešního obchodování silnější o +29,94 % (32,485 EUR). CSG není zatím součástí hlavního indexu pražské burzy PX. Očekáváme, že do něj bude zařazeno v březnové rebalanci.
Akciové trhy v říjnu: PX rostl, S&P500 přes dosažení maxima nakonec mírně klesl
31.10.2024 Dle zveřejněných dat během října se ukazuje, že na tom americká ekonomika není vůbec špatně. To pro Fed znamená, že nemusí snižovat sazby rychlým tempem. ECB snížila sazby podle očekávání o 25 bb. Nyní probíhá výsledková sezóna, která je v USA lepší, než se čekalo.
Týden na akciových trzích: Hvězdy ČEZ a Moneta, PX tento týden jen rostl
25.10.2024 Pražský index PX rostl každý den v tomto týdnu. A co víc, dnes je jeho růstový den č. 12 v řadě. Zámořský index S&P500 i evropský STOXX Europe 600 první tři dny tohoto týdne oslabovaly. To, zejména v případě toho amerického, může být spojeno s nervozitou před prezidentskými volbami v USA.
Šmeral Brno pořádá valnou hromadu, hlavní akcionář navrhuje vytěsnění minoritních akcionářů
21.05.2024 Společnost Šmeral Brno pořádá valnou hromadu. Jedním z návrhů je vytěsnění minoritních akcionářů.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
09.02.2024 Cena akcií ČEZ se dnes propadá o více než 3 % a dostala se pod hodnotu 830 Kč, což je úroveň, kde tato akcie byla na začátku války na Ukrajině v roce 2022. Akcie ČEZ dnes významně padá při absenci kurzotvorných zpráv. Pravděpodobným důvodem je likvidace pozice jednoho z větších investorů, který spekuloval na vytěsnění minoritních akcionářů ministerstvem financí za odpovídající prémii. Takový scénář již nyní dle jednotlivých ministrů není na stole. Některým aktivním investorům se za aktuální cenu nevyplatí akcie držet několik dalších let, protože je spojena s více riziky a zhoršeným obchodním výhledem.
Akcie ČEZ dnes prudce klesají, jaké jsou důvody?
09.02.2024 Cena akcií ČEZ se dnes propadá o více než 3 % a dostala se pod hodnotu 830 Kč, což je úroveň, kde tato akcie byla na začátku války na Ukrajině v roce 2022. Jaké jsou důvody tohoto prudkého poklesu?
Související klíčová slova:
Trend | Data z USA | EUR | Sellier&Bellot | Jasný trend | Riziková prémie | Energetický šok | Očekávané výsledky | Privatizace | Deficit veřejných financí | Prohloubení schodku | Intradenní vývoj akcie | Nová huť | Světové ceny kakaa | Alphabet | Globální trhy | Hlavní akcionář | Veřejné finance | Daň z neočekávaných zisků | Aktiva | Adam | Dny v týdnu | EUR/MWh | Akciové trhy | Vývoj akcie ČEZ | Týden na akciových trzích | Pojišťovna | Energy | Argos Capital | Rok 2025 | YTD | Schodek státního rozpočtu | Investice do infrastruktury | Expanze | Goldman Sachs | Index PX | Rozpočtové deficity | Finance | DPFO | Sentiment na trzích | Hlavní ekonom | ISS | Dividendy | Turismus | Valorizace | Fiskální expanze | 3М | Cortina | Společnosti z USA | Durace | Tento týden | Investing | Index STOXX Europe | Akcie ČEZ dnes | Bilion USD | Burza | Ceny elektřiny | Akcie L´Oreal | Probíhá výsledková sezóna | Washington | DIKové | Inflace v Maďarsku | Vice | Pandemie COVID-19 | Pokles nákladů na financování | Koncentrace | Volby do Poslanecké sněmovny | Vlastní bydlení | L‘Oreal | Nezaměstnanost | Oznámení | Obchodovat | Náklady na obsluhu dluhu | Studie | STOXX Europe 600 | Politika | Stimul | Snížení zadlužení | Očekávání | Výsledková sezóna v USA | Impulz | CZK | Zvýšení sazeb | Realita | Války na Ukrajině | Ztrátový měsíc | Hypotéky v Česku | Růst | Příležitosti | Itálie | Drobní investoři | Ex-Dividend | ČEZ ESCO | VIG | Veřejný dluh | Společnosti | Prostředky | Důchody | Další regulace | Ceny dluhopisů | Bohumil Trampota | Kontrakty | Výhled | Zobchodovaný objem | Aleš Mendl | Návrh rozpočtu | Analýzy | S&P500 | ČSOB | Olympijské hry | Diskont | Trh | Dceřiné společnosti | Ekonomiky | Plzeňský prazdroj | Výnosy amerických státních dluhopisů | Sazby hypoték | Index | AI boom | MMF | Philip Morris | Komise | Většinový vlastník | Kapitál | Zavření trhu | P/E | Big Tech | Masivní investice | Pokles cen elektřiny | Boom | Menšinový podíl | Soukromý sektor | Inflace | Zimní olympijské hry | Dluhopisy | Treasuries | Energetická skupina | FAIR | Banky v ČR | Konflikt v Íránu | Lukáš Kovanda | Deficit | Investice do AI | Výkon | Centrální banky | Pandemie COVID | Federální vlády | Bydlení | RWE | Doosan Škoda | Povolenky | Covid | Americká banka | Vývoj akcie | Reálný HDP | Bilion | Společnost Colt | Nový rekord | Obchodní týden | Stárnutí populace | Nabídka | Reportované výsledky | Akcie společnosti ČEZ | Představenstvo firmy | Úrokové náklady | Čistý zisk | Fiskální politiky | Pozornost | Nižší náklady | Rozvolnění rozpočtových pravidel | Likvidace pozice | Pokles cen | AA | Míra inflace v Maďarsku | Náklady | Působení fiskální politiky | Opatření | Kupónová privatizace | Ex-dividend | Výkon indexu | Pojišťovna VIG | Pokles prodeje | Erste Group | Domácnosti | Historické maximum | Analytici | Česká ekonomika letos | Vývoj | Fair Value | Moneta | Windfall tax | První týdenní pokles | Energetická skupina ČEZ | Speciální daň | Speciální daně | Zboží dlouhodobé spotřeby | Poptávka | Fortum | Zlevňování hypoték | Index pražské burzy PX | Měnové politiky | Růst HDP | Cortina 2026 | Zbrojař | ESCO | Počasí | Statistický úřad | Klíčové projekty | Fio banka, a.s. | USA | Fiskální politika | AI | Pokles nákladů | Podstatné kurzotvorné zprávy | Byznys | Sněmovny | DCF | Dividendový výnos | Bývalý premiér | Železnice | Europe | Pražský index PX | Historie | Spojené státy | Ekonomové | Společnost Coface | Očištěný čistý zisk | Komerční banka | Úrok | Rozpočtové schodky | Investovat | Komoditní | Pandemie | Nominální úrok | Pohonné hmoty | Boom AI | Firmy | Odvětví | Objednávky | Miliardy dolarů | Vyšší ceny | Prazdroj | Smíšené obchodování | Volby | CSG | Sazby | Distribuce | Fed | Výnosy | Výdaje | Úrokové sazby | Hry | Burze | Přímý prodej | Trhy | Group | Fio | Investiční doporučení | Rizika | Coface | Umělá inteligence | Tržní cena | MF | Prohlášení | Společnost Colt CZ | Ekonomické aktivity | Dluhopisový trh | Kompenzace | Úspory | Čistá úroková marže | Výplata dividendy | Růst ekonomiky | Amazon | Ministerstvo financí | Bilance | Federální vláda | Miliardář | Menšinový | Fundament ČEZu | HDP EU | Banka Goldman Sachs | Akcionáři | Společnost | Zadlužování | Velké firmy | Hospodaření | Ztráta | FXstreet | EBITDA | Konsensus trhu | Tomáš Raputa | IPO společnosti | Celkové ztráty | Riziko | Analytik | Emise | Trinity | Klesající ceny | Pražské burzy | ArcelorMittal | Šok | Meta | NATO | Plyn | Capital | Ceny | Představenstvo | Financování | Pokles | Války | Data z trhu práce | Centrální banka | Předpovědi | DPH | GEVORKYAN | Philip Morris ČR | Rozvolnění | PMČR | Klima | Morgan Stanley | EV | Výnos | ČEZ | Trinity Bank | Stoxx Europe 600 | Cena akcií | Utažení měnové politiky | Jaromír Gec | Index STOXX Europe 600 | Akcionář | Zisk | ČNB | Spekulovat | Tržní sazby | Obchodování | Valná hromada ČEZ | Úroky | PRIMOCO | Prémie | Colt CZ | Státní rozpočet | Evropa | Management | Trump | Zprávy | Francie | ČEZ dnes | Technologické společnosti | FXstreet.cz | ex | Technologické firmy | Celkový deficit | ProCent | PRIBOR | Marže | Velké objemy | Přenos | Primoco | Situace | Europe 600 | Miliardy eur | Konsensus | Dluhy | GasNet | Dividenda | Index pražské burzy | HDP | Ekonom | Optimismus | Euro | Vyšší inflace | Návrh rozpočtu na příští rok | ČTK | Ztráty | Akcie | Měnové podmínky | Celoroční projekce | Pražská burza | Podniky | AAA | Tým FXstreet.cz | Obavy z inflace | Reuters | Kryštof Míšek | Prognózy | Daně | SOK | Americká ekonomika | Rekord | Světové ekonomiky | Výsledky | Míra inflace | Investice | Microsoft | Zdravotnictví | Big tech | Rally | Ceny kakaa | Makrodata | Regulace | Hospodářství | Výplata | Korporátní zprávy | Burzy | Výnosy amerických dluhopisů | Cena akcie | Dynamika růstu | Investovat do akcií | Kofola | Čtvrtletní výsledky | Kurzotvorné zprávy | Zhodnocení | Lex ČEZ | Negativní sentiment | Fundament | Média | Technologičtí giganti | Výsledková sezóna | Dividendová politika | Plány | Týdenní výkon | COVID-19 | Hypotéky | Úrokový výnos | TIM | Energie | Objem | Investiční | Americké centrální banky | Příjmy | Prodej | Bloomberg | Finanční trhy | Míra | Colt | Korekce | Střednědobý výhled | Obchodování s akciemi | Krize | Novela zákona | OECD | JDE | MWh | Historická data | Skupina ČEZ | CDCP | Cena | IPB | Plzeňský Prazdroj | MJ | Zadlužení | Rozpočet | Dluh USA | Premiér Babiš | Česká ekonomika | Prohloubení deficitu | Emisní povolenky | Erste | Valné hromady | Akcie společnosti | Ekonomika | Hlavní rizika | Intradenní vývoj akcie ČEZ | Schodek | Energetické krize | Práce | Výnosnost | Cíle | Bezpečnost | Banky | Akcie ČEZ | Vlády | Americká vláda | ČR | Ministerstvo financí dnes | Solidní výsledky | Pozice | Mzdový růst | Technologický sektor | Stoxx | Valná hromada | Inflační tlaky | Kvartální výsledky | Služby | Vydání nových akcií | Fio banka | Sentiment | Investoři | Evropský index | Erste Group Bank | Indexy nákupních manažerů | Projekce | Ropy | Struktura | IPO | Ocenění akcií | Škoda | Oracle | Emitent | USD | Ekonomický dopad | Olympiáda | Pivovar | Investing.com | Vyšší úrokové sazby | CZ | Propad | Zestátnění | ISIN | Nejistota | Indexy | Státní dluhopisy | Situace v Německu | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | ECB | Doporučení | Cena akcií ČEZ | Rozpočtové politiky | Jaderné elektrárny | ROCE | Spekulace | Navýšení | Týdenní pokles | EU | Hodnota indexu | Miliardy | Politické riziko | Americký dluh | Globální finanční trhy | Schodek veřejných financí | Prodeje | Investor | Ukazatele | Dynamika HDP | Banka | Vlastnictví | Významné události | Vytěsnění minoritních akcionářů | Domácí poptávka | Ocenění
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | Výhled | USA | Index | Trh | Rezistence | Růst | Obchodování | 3М | Pokles | Trading | Banka | Reuters | Indikátor | Banky | Cena | ČTK | Pivot
