Expanzivní fiskální politika
Ranní okénko - Americká inflace zatím clům odolává
12.06.2025 Dnešní ekonomický kalendář je spíše prázdnější, když jedním z mála zajímavějších údajů bude výrobní inflace ve Spojených státech amerických. Trh predikuje, že po meziměsíčním poklesu o 0,5 % v dubnu tentokrát cenová hladina vzroste o 0,2 %. Podobný vývoj je očekáván i u její jádrové složky (bez potravin a energií), kdy dubnový pokles o 0,4 % by měl být v květnu takřka úplně smazán (+0,3 %). Pokud se zaměříme na meziroční čísla, inflace by dle mediánového odhadu trhu měla vzrůst z 2,4 % na 2,6 % a jádrová inflace pak stagnovat na 3,1 %. I v těchto číslech budeme zejména sledovat potenciální dopady amerických cel, které se mohou a nejspíše se odrazí na konečných cenách pro spotřebitele.
Přichází reflace v USA
06.12.2024 Díky zásadní politické změně se naším základním ekonomickým scénářem pro rok 2025 stává reflace americké ekonomiky.
GBP/USD: Analýza a prognóza vývoje
03.12.2024 Pár GBP/USD má dnes problém přilákat kupce na pozadí slabých maloobchodních tržeb ve Spojeném království a mírného oživení amerického dolaru. Pár zůstává pod tlakem a drží se v defenzivě těsně nad úrovní 1,2650.
Fundamentální analýza forexu – základy fundamentální analýzy na forexovém trhu (1. díl)
23.06.2024 Článek vysvětluje, jak HDP, inflace, úrokové sazby a obchodní bilance ovlivňují hodnotu měn na forexových trzích. Také popisuje vliv politické stability, ekonomických zpráv, geopolitických událostí a komodit na měnové kurzy. Dále se věnuje strategii carry trade a dopadu fiskální a měnové politiky na měnové hodnoty.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 20.05.2024
20.05.2024 Burzy během minulého týdne posilovaly, S&P 500 přidal 1,5 % a pokořil tak historické maximum. Stoxx Europe 600 posílil o 0,4 % a během týdne rovněž překonal rekordní hodnotu. Během minulého týdne popohnal burzy nahoru inflační report. Ten vyvolává nadějí, že se Fed během letoška pustí do snižování úroků. Nicméně entusiasmus je předčasný: pro potvrzení dezinflačního trendu musí zpomalení vykázat alespoň dva – tři reporty CPI.
Makroekonomické faktory - fiskální politika (6. díl)
14.02.2024 V dnešním článku se budeme zabývat fiskální politikou. Od jejího fungování, přes vazby na ekonomické faktory až po rozdíly ve srovnání s měnovou politikou.
ČNB v pasti minulosti
13.11.2023 ČNB ponechala na svém posledním zasedání sazby bez změny. Při vzpomínce na odpor členů Bankovní rady k vyšším sazbám a při pohledu na makroekonomické fundamenty posledních měsíců to mohlo pro leckoho být překvapivé rozhodnutí. Vždyť růst ekonomiky zůstal ve třetím čtvrtletí záporný, poptávka domácností je nadále pod předpandemickou úrovní roku 2019 a nijak rychle neroste, jádrová inflace za třetí čtvrtletí byla stejná (0,5 %) jako v roce 2020, nová prognóza čeká v prvním čtvrtletí sazby o 1,5 p.b. nižší, než jsou teď... Argumentů pro snížení sazeb by nebyl nedostatek.
Americká vláda hraje proti Federálnímu rezervnímu systému
26.09.2023 „Krátkodobá úleva za cenu budoucích potíží. To je způsob, kterým americká vláda neutralizuje snahy Fedu,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
Forex: Finální odhad výkonu ekonomiky eurozóny za Q1 přinese zhoršení výsledku
08.06.2023 Kolekci dat z tuzemské ekonomiky zveřejněných tento týden dnes doplní podíl nezaměstnaných osob, který by měl potvrdit přetrvávající napětí na trhu práce. V regionu bude dále zveřejněn květnový vývoj spotřebitelských cen v Maďarsku. Finální odhad HDP eurozóny za Q1 23 by podle nás měl být v návaznosti na údaje z jednotlivých členských zemí revidován o 0,2 pb dolů na -0,1 % q/q.
Pokračující pokles inflace, oživení v průmyslu i maloobchodě
04.05.2023 Čekáme, že maloobchodní tržby v březnu meziměsíčně vzrostly o 0,5 % (SA) po únorovém poklesu o 0,4 %. V průběhu roku by podle nás mělo docházet k postupnému oživení spotřebitelské poptávky, což by se mělo pozitivně odrazit i v maloobchodních tržbách. K výraznému oživení průmyslové výroby v březnu přispěla produkce automobilů, když podle nás meziměsíčně průmyslová produkce vzrostla o 2,2 %. Meziroční inflace vlivem vyšší srovnávací základny pravděpodobně nadále rychle zpomalovala. Odhadujeme, že klesla z březnových 15,0 % na 13,1 % v dubnu. Meziměsíčně podle nás klesly ceny pohonných hmot a energií. Zmírnit by se měla i dynamika cen potravin. Jádrová inflace by na druhou stranu měla zůstat vysoko.
Rozpočtová dieta, aneb čekání na Godota?
21.04.2023 Tuzemská ekonomika vykazuje nadále výrazné nerovnováhy, přičemž od pandemického roku 2020 je zvláště varovný vývoj na straně veřejných financí. Nejinak tomu bylo i v prvních třech měsících tohoto roku, kdy schodek státního rozpočtu dosáhl rekordních 166 mld. To je více než polovina z plánovaného celoročního schodku 295. mld korun. Jak je to možné? Celkové příjmy sice ke konci března vzrostly o solidních 13 %, výdaje státního rozpočtu se však zvýšily o mohutných 37 %.
Základní sazba ČNB zůstává na sedmi procentech v souladu s očekáváním trhu
21.12.2022 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes ponechala základní úrokovou sazbu na sedmi procentech. Pro zachování sazeb na úrovni, která platí od června, hlasovalo pět členů bankovní rady, dva navrhovali zvýšení o půl procentního bodu. Stabilita sazeb je v souladu s očekáváním analytiků. Guvernér ČNB Aleš Michl ale zdůraznil, že rada je připravena sazby zvýšit, zejména pokud vzroste riziko poptávkové inflace. O snížení sazeb se podle něj vůbec nehovořilo.
Pro ponechání základní úrokové sazby bylo pět ze sedmi členů rady ČNB
21.12.2022 Pro ponechání základní úrokové sazby na sedmi procentech dnes hlasovalo pět ze sedmi členů bankovní rady České národní banky (ČNB). Na příštím jednání bankovní rady v únoru 2023 se rozhodne o tom, zda centrální banka sazby zvýší, nebo je nechá na současné úrovni. Vyplývá to z vyjádření guvernéra ČNB Aleše Michla na tiskové konferenci po jednání rady.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Ekonomika v eurozóně v Q3 jen slabě rostla, ta tuzemská již stagnovala
31.10.2022 Hned začátkem týdne bude zveřejněná celková kondice ekonomiky v eurozóně, která by měla mezičtvrtletně růst, byť značně nižším tempem v porovnání s H122. Růstem překvapila především německá ekonomika, jejíž HDP byl zveřejněn minulý pátek. Česká ekonomika podle nás v Q3 již stagnovala a recese ji čeká na přelomu roku.
Čekání na akciový odraz
09.02.2022 Investoři by měli mít s akciovým trhem trpělivost. Podle Richarda Bechníka, hlavního analytika Fincentrum & Swiss Life Select, není ještě zdaleka jednoznačně rozhodnuto, zda si sáhl na své dno. „Na potvrzení odrazového trendu si ještě budeme muset počkat. Do budoucna tak můžeme očekávat zvýšenou volatilitu s postupně převažujícím růstovým trendem. Bude to ale vyžadovat trpělivost. Zvlášť důležité je dodržování staré známé pravdy, že by investor měl v době proměnlivého prostředí zvolit spíše pravidelnou investici. Pro tento rok bychom měli volit alespoň pět měsíců,“ doporučuje ve svém komentáři Richard Bechník, hlavní analytik Fincentrum & Swiss Life Select.
MF zhoršilo odhad růstu HDP pro letošní rok, inflaci čeká 8,5 pct.
20.01.2022 Ministerstvo financí v nové prognóze zhoršilo odhad růstu ekonomiky v letošním roce na 3,1 procenta z listopadových 4,1 procenta. Zároveň úřad čeká proti odhadům z listopadu vyšší průměrnou inflaci za celý letošní rok, a to 8,5 procenta. V listopadu MF počítalo pro letošní rok s inflací 6,1 procenta. Prognózu dnes ministerstvo zveřejnilo. Dokument bude sloužit jako podklad pro přípravu návrhu státního rozpočtu na letošní rok.
Forex: Korunu může ke konci týdne rozhodit inflace
06.12.2021 České měně i zbytku středoevropského regionu v závěru uplynulého týdne pomohlo snížení averze k riziku, kdy se ohledně mutace Omicron zatím nepotvrdily obavy, že by se jednalo o výrazněji nebezpečnější variantu COVID-19. Koruna oproti euru posílila lehce přes 1 %, forint o 1,2 % a zlotý o 1,9 %.
V německých volbách vyhrál politický střed, pro českou ekonomiku je to spíše příznivé. Zelení triumfují v Berlíně, špatná zpráva pro tamní velké nemovitostní vlastníky
26.09.2021 Podle prvotních odhadů na základě šetření prováděných přímo ve volebních místnostech zaostali v dnešních německých volbách za očekáváním jak Zelení, tak Levice. První ze stran jen mírně, druhá výrazně. To snižuje, případně vylučuje možnost uzavření levicově orientované vlády SPD, Zelených a právě Levice. Rovněž utvoření vlády SPD a Zelených může být obtížnější. To je pro českou ekonomiku spíše příznivá zpráva. Levicová německá vláda by totiž zřejmě kladla větší důraz na ozeleňování jak ekonomiky německé, tak eurounijní. Tento důraz není v souladu s hospodářskými zájmy ČR, které kvůli silné závislosti na průmyslu, často těžebním či těžkém, vyhovuje pomalejší tempo zelené tranzice.
Forex: Americké statistiky potvrdí silné oživení tamní ekonomiky
15.04.2021 V USA zveřejní březnové maloobchodní tržby, které by měly být podpořeny dalším kolem fiskální podpory a jejich výše tak podle nás vzroste meziměsíčně o 4,3 %. Oživení americké ekonomiky by se mělo odrazit také ve výsledcích tamního výrobního sektoru, jehož produkce podle našeho odhadu v březnu vzrostla o 2,6 %. Indikátory podnikatelského sentimentu amerického Fedu se zřejmě udrží poblíž historických maxim. Příznivý vývoj na trhu práce v USA by pak měl potvrdit pokračují pokles týdenního počtu nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti.
Listopad podle analytiků potvrdil, že inflace bude ještě klesat
10.12.2020 Listopadová inflace potvrdila podle analytiků oslovených ČTK dřívější očekávání, že inflace bude klesat i v dalších měsících. Zároveň ale někteří upozorňují, že kvůli daňovým změnám, rozpočtové politice vlády a lepšímu výhledu na příští rok díky vakcíně proti koronaviru by tlaky na růst inflace mohly opět zesílit.
Forex: Německé podnikové objednávky na vzestupu
04.12.2020 Závěr týdne bude bohatý na čerstvá ekonomická data, která by měla podtrhnout optimismus na finančních trzích, který v posledních týdnech pozorujeme. Dobrou kondici německého průmyslu potvrdí tamní podnikové objednávky, kde se pozitivně projeví solidní vnější poptávka. Pokračovat bude zlepšování na americkém trhu práce. To sice zpomaluje, oproti konsensu ale předpokládáme výrazně lepší výsledek. A povzbudivé číslo čekáme i z tuzemského trhu práce. Po dramatickém meziročním propadu reálných mezd během Q2 20 došlo v průběhu třetího čtvrtletí k jeho zmírnění.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Přes výrazný pokles ekonomiky si trh práce zatím vede dobře
30.11.2020 Tento týden bude bohatý na data z domácí ekonomiky. Zpřesněný odhad HDP by měl potvrdit mezičtvrtletní vzestup během Q3 20 o zhruba 6 %. S oživením ekonomické aktivity se zřejmě obnovil také růst mezd. V reálném vyjádření však na ně stále působila vyšší míra inflace, mzdy tak podle nás setrvaly v meziročním poklesu. Předstihové ukazatele za Q4 20 již indikují zhoršující se tendence vlivem druhé vlny koronaviru. Ta dopadá především na sektor služeb, mírné zhoršení ale očekáváme i ve zpracovatelském průmyslu. Přesto by tamní PMI mělo setrvat nad 50 body. V zahraničí budeme také sledovat statistiky z trhu práce, zveřejněna bude nezaměstnanost v Německu, eurozóně i v USA. Z politických událostí zaujme dnešní zasedání ministrů Euroskupiny, kteří budou pokračovat v jednáních o bankovní unii a reformě Evropského stabilizačního mechanismu (ESM).
Forex: Důvěra spotřebitelů i podnikatelů klesá vlivem druhé vlny koronaviru
24.11.2020 Německý konečný odhad vývoje tamního HDP by měl potvrdit mezičtvrtletní nárůst ekonomiky našeho nejvýznamnějšího obchodního partnera o 8,2 %. Struktura německého HDP pravděpodobně ukáže na oživení ve všech výdajových složkách, nejvíce však u spotřeby domácností a zahraničního obchodu. V důsledku obnoveného šíření koronaviru a s tím souvisejícího opětovného zavádění restriktivních opatření dochází v jednotlivých ekonomikách k poklesu důvěry. To by dnes měly potvrdit listopadové indikátory z ČR, Německa i ze Spojených států.
Mizející naděje v ekonomický „V“ obrat
03.08.2020 Mnoho ekonomů a analytiků finančních trhů nadále doufá v obrat ekonomiky ve tvaru V. Lidé si ale často neuvědomují, že návrat na předchozí úroveň ekonomických indikátorů neznamená kompletní smazání ztrát. Problém je ve „ztraceném růstu“. Kdyby totiž nedošlo ke ztrátě hospodářského výkonu z důvodu Covid19, ekonomika by dále rostla. Kompletní smazání ztrát tedy neznačí návrat na předchozí hodnoty, ale dosažení hodnot nad předcházejícími hodnotami. V tomto článku chci popsat několik důvodů, proč jsem v tomto smyslu stále velmi skeptický.
Diskutovalo se nejen o sazbách, ale i o kurzu
03.04.2020 Dnes zveřejněný záznam z posledního jednání bankovní rady ukázal, že bankovní rada minulý čtvrtek diskutovala především rozsah snížení základní úrokové sazby. Nad potřebou samotného snížení úrokových sazeb však panovala shoda. Nakonec převážil názor většiny a bankovní rada úrokové sazby jednomyslně snížila o 75bb. Mimo úrokové sazby byl diskutován také vývoj kurzu. V tomto případě je ČNB i nadále připravena intervenovat na devizovém trhu proti silně oslabující koruně. Úroveň kurzu, při které by již na trh vstoupila, banka neuvedla. My i nadále očekáváme, že v případě dále se zhoršujícího výhledu české ekonomiky ČNB přistoupí k dalšímu snížení základní úrokové sazby o 50bb. V případě potřeby by tak nejspíše učinila na mimořádném jednání, když řádné měnově politické zasedání je naplánováno až na 7. května. Pro měnovou politiku ČNB však bude důležitý také vývoj v zahraničí.
ČNB diskutovala především o kurzu a rozsahu snížení úrokových sazeb
03.04.2020 Česká národní banka na svém posledním zasedání minulý týden ve čtvrtek rozhodla o dalším snížení úrokových sazeb o 75bb. Pro toto snížení hlasovali všichni členové bankovní rady. Hlavní důvodem pro další uvolnění měnové politiky byla i nadále podpora české ekonomiky, která stále trpí zavedenými striktními omezeními proti šíření koronaviru.
Tematické analýzy: Centrální banka snížila úrokové sazby o dalších 75bb
27.03.2020 Česká národní banka na včerejším měnově politickém zasedání snížila svou základní úrokovou sazbu o dalších 75bb. To bylo v souladu s tržními očekáváními, avšak pod odhadem analytiků, kteří v průměru čekali snížení pouze o 50bb. Hlavním důvodem pro další uvolnění měnové politiky byl i nadále se zhoršující výhled české ekonomiky v důsledku koronavirové nákazy. S cílem podpořit stabilitu finančního sektoru, centrální banka snížila požadavek proticyklické kapitálové rezervy na 1 %, s účinností od 1. dubna. Uvedla také, že je připravena přistoupit ve větším rozsahu k nákupu státních dluhopisů. ČNB zopakovala svou připravenost zasáhnout proti silně oslabující koruně pomocí intervencí na devizovém trhu. Podle guvernéra J. Rusnoka si banka již stanovila hladinu kurzu, při které by na devizový trh vstoupila, ta však zveřejněna nebyla. My očekáváme další pokles základní úrokové sazby o 50bb v případě, že dojde k dalšímu zhoršení výhledu české ekonomiky.
Okénko trhu - únorové PMI již mohou být ovlivněny dopady koronaviru
17.02.2020 Zveřejněný záznam z únorového jednání bankovní rady ukazuje, že nalezení konečného konsenzu na zvýšení úrokových sazeb o 25 bazických bodů nebylo jednoduché. Velká část diskuse se věnovala rizikům a nejistotám spojeným s dalším ekonomickým vývojem. Členové rady se shodli, že nová prognóza přeceňuje intenzitu ekonomického oživení v zahraniční, když poslední reálná data žádné odražení ode dna nenaznačují. Zmíněna byla i epidemie koronaviru, která může ještě zhoršit vyhlídky světové a potažmo i domácí ekonomiky. Zevrubně byl diskutován zejména vývoj inflace a prognózou očekávané další zrychlení cenového růstu. Panovala shoda, že převážná část růstu cen je dána jednorázovými vlivy (daně, potraviny, elektřina), přičemž jádrová složka cen zůstává na prognóze stabilní. I přes vyšší inflaci není podle členů rady zatím příliš ohroženo ukotvení inflačních očekávání. Současně si uvědomují, že expanzivní fiskální politika zvyšuje poptávku a tím podporuje růst cen, a že tento vliv může s blížícími se volbami ještě zesilovat. Někteří členové rady vyjádřili nesouhlas s prognózovanou stabilitou kurzu koruny a očekávají další cenovou konvergenci i skrz nominální posilování kurzu. V pátek zveřejněná nezvykle vysoká lednová inflace pak dala členům bankovní rady za pravdu, když se rozhodli zpřísnit měnové podmínky i přes to, že se pro zvýšení sazeb vyslovila jen těsná většina centrálních bankéřů.
Související klíčová slova:
Český průmysl | Oživení poptávky po službách | Alphabet | Silnější koruna | Opětovný pokles | Pfizer | Sociální faktory | Deficit veřejných financí | Odhad vývoje ekonomiky | EUR | Zkušenosti | Cenová hladina | Pozitivní vliv | Obchodník | Zpravodajský server | Cyklus zvyšování sazeb | Janet Yellenová | Aktiva | Tempo růstu | Rozkolísaný | Kč/EUR | Javier Milei | Statistiky | Veřejné finance | Akciové trhy | Protiinflační tlaky | USD/PLN | Velké ekonomiky | Line | Jak to ovlivňuje forex | Tomáš Kudla | Trend | Základní úrokové sazby | Salman Ahmed | Rozvaha | Inflační čísla | Výkyvy | Americký akciový index | Pravděpodobnost | Investment Management | Domácnosti | Český statistický úřad | Tuzemský průmysl | Covid19 | Základy fundamentální analýzy na forexovém trhu | České vlády | Schodek státního rozpočtu | Miroslav Novák | Clo na dovoz | PLN | Americká inflace | Růst sazeb | Jiří Polanský | 13F | Epidemie SARS | Oživení poptávky | Lagardeová | Expanze | Cenové stability | Investice do infrastruktury | Elektromobily | Produkce v průmyslu | Německý DAX | Znehodnocení | Dopad na ekonomiku | Krátkodobé dluhopisy | Možnost práce z domova | Ekonomické analýzy | Finanční centrum | Vysoká zadluženost | Makroekonomické zprávy | Polské maloobchodní tržby | Bankovní rada ČNB | Malá likvidita | Ekonomiky v eurozóně | Státní kasa | Snížení úrokových sazeb | Výrazný pokles ekonomiky | Pobočka FEDu | Obavy investorů | Plánování | Silné oživení | CZK | Utahování měnové politiky | Zvýšená důvěra | Uvolnění měnové politiky | Výhled | Důchody | Rozkolísání trhů | Nezaměstnanost | Rozdíl mezi měnovou a fiskální politikou | Velké hospodářské krize | Zvyšování sazeb | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Evropská měna | Vyšší poptávka | Stimulace hospodářského růstu | Tuzemská ekonomika | Úspěšný týden | Dovozní cla | Ceny elektřiny | Strach | New York | Výdaje | Obrat ekonomiky | Oživení německé ekonomiky | Růst cen | Depozitní úroková sazba | Aktuální hodnoty měny | ČSOB | Úroveň důvěry | Chod ekonomiky | ČSÚ | Moderna | Analýzy | Výdaje státního rozpočtu | Úspěšné obchodování | Síla akcií | Ekonomiky | Růst německé ekonomiky | Výkon | První odhad | Data z trhu | Volatilita | Pokles ceny komodity | Členové bankovní rady | Směnné kurzy | Mezinárodní firmy | Mezinárodní vztahy a obchod | Směřování trhu | Obsazenost hotelů v USA | Průmyslová produkce | Cenové hladiny | Státní dluh | Sazby v USA | Průmyslová produkce v eurozóně | Více peněz | NFP report | Peníze | Brent | Politika | Stimul | Očekávání | Výnosy českých státních dluhopisů | Cílové priority | Odhad sektoru pohostinství | Inflace | Dluhopisy | Vyšší výnosy | Posílení eura | Pandemie | Zvýšení sazeb | Dluh vládních institucí | Války na Ukrajině | Základní sazby | Nižší riziková averze | Ukončení carry trade | Trpělivost | NY Fed Staff Nowcast indikátor | Ceny pohonných hmot | CZK/EUR | Růst | Investment management | Mutace omicron | Příležitosti | Itálie | Snížit úrokové sazby | EUR/CZK | Zasedání FOMC | Snižování úroků | Fundamentální analýza | Negativní dopad | Prognóza | Očekávání trhu | Výrazný propad | Covid | Restriktivní fiskální politika | Co je to fiskální politika? | Trh práce | Swiss | Veřejný dluh | Polovodiče | Tempo poklesu | Politická situace | Spotřebitel | Nastavení úrokových sazeb | New Deal | Bydlení | Obsazenost hotelů | Evropské ekonomiky | Kongres | Donald Trump | Zpráva | Průmysl | Americký prezident | Kontrakty | Počet leteckých pasažérů | Cyklus růstu | Hospodářské krize | Zpomalení ekonomiky | Americký index | Národní ekonomická rada vlády | Paul Tudor Jones | JOLTS | Fiskální a měnová politika | Meziroční růst | Dnešní makroekonomické ukazatele | Zdravotní péče | Oldřich Dědek | Německá koalice | Vývoj kurzu | Fincentrum | Trh | Centrální banky | Uložení peněz | Riziková averze | Průměrné mzdy | Obchodování na forexových trzích | Úrokové sazby | Square | Pokles ceny | Hrubý domácí produkt (HDP) | Index | Průměrný kurz koruny | Vyšší náklady | Nezaměstnanost v Německu | Emise dluhopisů | Silné momentum | Elektřina | Předstihové indikátory | Snižování nákupu aktiv | Štěpán Hájek | Ekonomické ukazatele | Eura | Komise | Koruna | Obchodování na devizovém trhu | Dolarové likvidity | Kapitál | Posílení | Zbyněk Stanjura | Listopadová inflace | Představitelé Fedu | Zlotý | S&P | Důvěra spotřebitelů | Historické maximum | Vláda a kongres | Zpřesněný odhad | Lukáš Kovanda | Přehřátí ekonomiky | Data z tuzemské ekonomiky | Výroba aut | Atraktivita carry trade | Christine Lagardeová | Devizové trhy | Ekonomický kalendář | Technická recese | Vládní podpory | Inflace ve Spojených státech | Pozornost | Fed Staff Nowcast indikátor | Souhrn finančních trhů | Rozpočtová politika | Fiskální politiky | Nová prognóza | Úroveň důvěry veřejnosti | Deficit | Graf | Vládní nástroj | Vysoký veřejný dluh | Fundamentální analýzy na forexovém trhu | Pokračující pokles | Výsledky Nvidia | Futures | Inflace v eurozóně | Snižování sazeb | Fundamentální analýza forexu | Automobilový sektor | Ropa Brent | Obchodní války | Počet investorů | Česká koruna | Klesající trend | Federální rezervní banka | Ifo | Akciový index | Vice | Náklady | Vlna koronaviru | Vývoj mezd | Ekonomické vztahy | Burze | Vyšší sazby | Opatření | Tudor | Analytik Raiffeisenbank | Polský zlotý | Společnosti | Asijské indexy | Promeškání investičních příležitostí | Hlavní ekonom | Souvislost s komoditami | Fincentrum & Swiss Life Select | Fungování fiskální politiky | Momentum | Zprávy a události | Fiskální udržitelnost | E-commerce | Sazba ČNB | Vysoká inflace | Důvěra v ekonomiku | Úrokové náklady | Důvěra ve zpracovatelském průmyslu | Konjunkturální průzkum | Kurz koruny | Snižování úrokových sazeb | Index amerického dolaru (DXY) | Indikátor | Hike | Analytici | Čistý zisk | Indexy PMI | Finanční instituce | Silnější euro | Pokles cen | Oslabení kurzu | Vládní koalice | Antivirus | Americký index S&P 500 | BH Securities | Michigan | Ekonomické vyhlídky | Stav devizových rezerv ČNB | Snížení základní úrokové sazby | Bankovky | Analytika | Kanadský dolar | Ranní okénko | Obchodníci | Investiční aktivita | New York City | Finance | Faktory ovlivňující fiskální politiku | Fundamentální analýzy | Vývoj inflace | Směřování trhů | Zpomalení české ekonomiky | Měnové intervence | Maloobchodní tržby | Německé podnikové objednávky | Prezident Javier Milei | Poptávka | Smazání ztrát | EUR/MWh | Ropa | Tuzemská inflace | Odpor | Bankovní rada České národní banky | RBI | Množství peněz | Weekly Economic Index | Statistický úřad | FRED | Tisková zpráva | Růst HDP | JPMorgan Chase | Euro vůči dolaru | Nižší riziko | Problémy | WEI | Conseq Investment Management | Firma | Rok 2025 | Odhad ekonomické aktivity | Monetární politika | Raiffeisenbank a.s. | Vývoj | Výkon ekonomiky | Úroková sazba | Windfall tax | BHS Timur Barotov | Kontrola inflace | USA | Výrobní inflace | Podpůrná opatření | Rizikové averze | Facebook | Americké akcie | Spojené státy | Struktura HDP | Výzva | Volatilní | Komerční banka | EUR/USD | Intervence | Spotřebitelská důvěra | Úsilí | Další vývoj | Pohonné hmoty | Recese v USA | Měnové politiky | 3М | Základy fundamentální analýzy | Sazby ČNB | Objednávky | Zvyšování úrokových sazeb | Míra nezaměstnanosti v Německu | Fiskální politika | Rostoucí úrokové sazby | Akcenta Miroslav Novák | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Ekonomická situace | Odhad HDP | Podnikové objednávky | Aktuální situace | Kapitálové rezervy | Výnosy | Americká administrativa | Dnešní ekonomický kalendář | Volby | Milei | Politická rozhodnutí | Obchodní dohody | AI | Hedge fond | Úvod do klíčových pojmů | Vládní výdaje | Změny úrokových sazeb | Tudor Jones | Prohlášení | Newyorská pobočka FEDu | Platební bilance | Růst mezd | Reálné ekonomiky | Dna | Americké statistiky | Sazby | Joe Biden | Solární panely | Vítězství | České koruny | Obchodní příležitosti | Investovat | Odvětví | Konsolidační balíček | Sektor služeb | Generální ředitel | Růst ceny komodity | Přerušení výroby | Obchodní dohoda | Výkyvy na forexových trzích | Boj s inflací | Průzkum | Firmy | Geopolitické události | Mezinárodní vztahy | Ekonomické aktivity | Manažeři | MF | Reálné mzdy | Zajištění | Averze k riziku | Práce z domova | Amazon | Repo sazby | Oslabení měny | Podíl nezaměstnaných | Odhad růstu HDP | Zemědělství | Fed | Maďarský forint | Euro k dolaru | Federální odvolací soud | Nonfarm Payrolls | Nové peníze | Automobilový průmysl | Hry | Zadluženost | Trhy | Trade | Aktuální stav | Růst české ekonomiky | Analytik České spořitelny | Rizika | Rada ČNB | Eurozóna | Fond | Sdružení automobilového průmyslu | Globální trhy | Úspory | Úvěrový rating | Prodávající | Nominální růst | Riziková aktiva | Růst ekonomiky | Stagflace | Žádosti o podporu | Výsledky hospodaření | Ministerstvo financí | Bilance | Na devizovém trhu intervenovat | Americký akciový index S&P 500 | David Vagenknecht | Stabilita | Španělsko | Forexový trh | Inflace v USA | Komodity | Úvěrový rating a státní dluh | Druhá vlna | Mzdy | Evropský průmysl | Investiční aktivity | Analytička | Tematické analýzy | Sázet | Posilování české koruny | Jihoamerická země | Květnová inflace | Oživení americké ekonomiky | Hospodaření | Zahraniční obchod | Ztráta | Indikátory sentimentu | Zastavení růstu | Situace na trhu práce | FXstreet | Conseq | Reporty | Monetární stimulus | Obchod | Likvidita trhu | Negativní zprávy | Pracovní trh | Astrazeneca | Vývoj na trhu | Riziko | Analytik | Emise | Pražský PX | Trinity | Zasedání ČNB | Swiss Life | SARS | Cenový strop | Šok | Portfolio | Nástroj | GBP | Německá ekonomika | Čína | CZK/USD | Ceny | Prognóza vývoje | Financování | Recese | Pokles | Mírná korekce | Války | Impuls | Analýza a prognóza | Raiffeisenbank | Data z trhu práce | Proinflační | Předstihové ukazatele | Centrální banka | Sektor nemovitostí | DPH | Predikce | Restriktivní opatření | Makroekonomické faktory | Cla na čínské zboží | Evropské centrální banky | Souhrnný indikátor | Odborníci | Rozvolnění | Překvapivý růst | Instituce | SXXP | Forint | Výnos | Kurzotvorné informace | Patrik Urban | Pokles ekonomiky | Německé ekonomiky | Kapitálové výdaje | Prostor pro růst | Trinity Bank | Spotřeba domácností | Růstové vyhlídky | Posílení koruny | Stoxx Europe 600 | Ceny energií | Non-Farm Payrolls | GBP/USD | Čínské zboží | Stav devizových rezerv | Zisk | Přizpůsobovat se | ČNB | Bank of England | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Nominální růst HDP | Středoevropské měny | Rating | Dovoz | Tržní sazby | České hospodářství | Vklady | Obchodování | Jan Vejmělek | Nové prognózy | Dnešní data | Očekávaný vývoj | Směnné kurzy měn | Úroky | Prezident | Akciový index S&P 500 | Růst inflace | Ekonom ING | Hypoteční trh | Expanzivní politika | Statistiky z trhu práce | Státní rozpočet | Evropa | Pokles produkce | Měna | Management | Nasdaq | Trump | Zprávy | Lockdown | Francie | Údaje | Biden | Riziko stagflace | FXstreet.cz | Obchody | Vláda ČR | Růst amerického HDP | Snížení daní | Jakub Matis | Růst spotřebitelských cen | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Portfólia | Vývoj úrokových sazeb | Zasedání americké centrální banky | Marže | Směřování | Dobré zprávy | Situace | USD/CZK | Šíření koronavirové nákazy | Europe 600 | Google | Tržby | Stagnace | Finanční systém | Euro STOXX | Operace na volném trhu | FOREX | Konsenzus | Signály | Dovoz čínského zboží | Guvernér | Americké akciové trhy | Peking | HDP | Měnové kurzy | Devizový trh | Načasování | Ekonom | Optimismus | Rozhodování | Dolar | Euro | Zdanění | NEST | Index euro | Dopady na ekonomiku | Obchodní bilance | Vládní deficit | Vyšší inflace | Známky oživení | Ekonomické zprávy | Tomáš Holub | Martin Gürtler | JPMorgan | Salmán | ČTK | Jamie Dimon | Retail | Guvernér ČNB | Ztráty | Česká národní banka | Epidemie koronaviru | 1D | Alokace aktiv | Technický výhled | Meziroční inflace | Index amerického dolaru | Úrokové sazby ČNB | FOMC | Akcie | Mzda | Daňový balíček | NERV | Návratnost | Základní úroková sazba | Urbanizace | Podniky | City | Coronavirus | Demografické trendy | Black Friday | Zrychlení růstu | Český HDP | Tým FXstreet.cz | Analytik XTB | SPD | Vývoz | Reuters | Týdenní zpráva | Hospodářská situace | Britská ekonomika | Technologie | Uvolněné měnové politiky | Prognózy | Kurz | Daně | DXY | Jádrová inflace | Americká ekonomika | Pokladniční poukázky | Ekonomický vliv | Výsledky | Míra inflace | BHS | Silnější dolar | Druhá vlna koronaviru | Bankovní rada | Investice | Microsoft | Potenciál | Zdravotnictví | Joseph Stiglitz | Kevin Tran Nguyen | Pokles inflace | Známý investor | Ekonomika eurozóny | Aktuální vývoj | ESM | Zisky | Regulace | Zaměstnanci | Cyrrus | Diverzifikovat | Fondy | Hospodářství | Timur Barotov | Důvěra | Vítězství republikánů | ODS | Americký akciový trh | Měny | Návratnost investic | Silné měny | Nezaměstnanosti v Německu | Prodej automobilů | Daňové příjmy | Burzy | Objem maloobchodních tržeb | Výnosy amerických dluhopisů | Hospodářský růst | Politická stabilita | UST | Rusko | Spotřebitelský sentiment | Signál | Nové žádosti o podporu | Unicredit | Geopolitická nejistota | UniCredit Bank | Zhodnocení | Nemovitostní trh | Česká spořitelna | Výsledková sezóna | Stav ekonomiky | Dvoutýdenní repo sazby | Plány | Celkové příjmy | Politická nestabilita | Administrativa | COVID-19 | Pozitivní signál | NFP | Zhodnocení měny | Roubini | Evropské akcie | Euro Stoxx 50 | Americký trh práce | TIM | Energie | Objem | Investiční | Americké centrální banky | Příjmy | Ekonomické dopady | Prodej | Bloomberg | NY FED | Rozhodnutí vlády | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Udržitelnost | Míra | University of Michigan | Korekce | Výrazný pokles | Obchodní strategie | Riziko recese | Asociace | HDP eurozóny | Výkonnost | Carry trade | Index S&P 500 | GDPNow | Hrubý domácí produkt | Přehled | Tomáš Pfeiler | Krize | Politbyro | Nízká nezaměstnanost | Zvýšení úrokových sazeb | Zpráva o zaměstnanosti | S&P 500 | Ekonomický a strategický výzkum | JDE | Podpora | MWh | Prognóza ČNB | Řešení problémů | Spojené království | Cena | Maloobchodní prodeje | Vlny koronaviru | Německá vláda | Německo | Makroekonomické ukazatele | Komerční banky | Apple | Zadlužení | Rozpočet | Americký trh | Snížení sazeb | Česká ekonomika | Kurzy | Finanční prostředky | Ekonomická data | Geopolitická nestabilita | Teroristické útoky | Rozhodnutí bankovní rady | Co bude | Odhad růstu ekonomiky | DAX | Rezervy | Zavedení cel | Forexu | Debata | Kurzy měn | Akcie společnosti | Indikátor důvěry | Oscilátory | Zlato | Ekonomika | Znehodnocení měny | CFA | Schodek | Indikátory | Oslabení | Odvolací soud | Energetické krize | Šéfka Fedu | Práce | Úspěch | Portfolio manažeři | Likvidita | Cíle | Bezpečnost | Inflační data | Banky | Daňové změny | Výrobci čipů | Vlády | Americká vláda | Šance | Fundamenty | Ray Dalio | Wall Street | Vysoké úrokové sazby | Analýza | Ministr financí | Zlepšení | Omicron | Sazby Fedu | ČR | Tomáš Nidetzký | XTB | Výraznější pokles | Intervenovat | Pozice | Portfolia | Neustálé vzdělávání | Inflační report | Obchodní ředitel | Jakub Seidler | Hedge | Výzvy a rizika | Nákupu státních dluhopisů | Stoxx | Sestupný trend | LSEG | Vývoj HDP | Průměrná mzda | Rozvíjející se trhy | Nové dluhopisy | Uvolňování měnové politiky | Inflační tlaky | Soud | Finální odhad | Služby | Lednová inflace | Marek Mora | Sentiment | Investoři | Míra nezaměstnanosti | Okénko trhu | Bohatý | Spotřebitelé | Akcenta | Německý statistický úřad | Přecenění | Vzdělávání | Ceny potravin | Návyky | Spotřebitelská poptávka | Oživení čínské ekonomiky | Snižování daní | České sazby | Rostoucí náklady | Zdražování | Ropy | Hospodářské výsledky | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Úročení | USD | ING Jakub Seidler | Zvýšení základní sazby | Hospodářský vývoj | Zvýšení daní | Půjčka | Vyšší úrokové sazby | Richard Bechník | Výkonnost dolaru | Hlavní úroková sazba | Hlavní ekonom ING | Cena ropy | Federální rezervní systém | Australský dolar | Inflace ve službách | Pokles HDP | Propad | Dopady koronaviru | Dezinflace | Britské libry | Economic | Nemovitosti | Ebury | Data z americké ekonomiky | Aleš Michl | Nejistota | Stav nouze | Nvidia | Investment | ING | Ceny komodit | Indexy | Nouriel Roubini | Státní dluhopisy | Americký dolar | Splácení dluhu | Makro | Evropská centrální banka | Koruna dnes | IFO index | ECB | Ekonomiky eurozóny | XTB Štěpán Hájek | Stabilita sazeb | Růst ceny | Forward | Měnová politika | Alokace | Index euro stoxx 50 | Inflační očekávání | Rozpočtové politiky | Body | Konečná sazba | Zvýšení inflace | Swiss Life Select | Turistický ruch | Payrolls | ROCE | Měny regionu | Americká cla | Zasedání amerického Fedu | Hodnoty měny | Politická opatření | EU | Miliardy | Problémy v dodavatelských řetězcích | Společná evropská měna | Zpracovatelský průmysl | Tržní ocenění | PMI ve službách | Zrušení superhrubé mzdy | Bezpečné měny | Základní sazba | Akciový trh | Vyšší cla | Investor | Ukazatele | Šíření koronaviru | Ovlivňování | Banka | Situace na americkém trhu práce | Významné události | Úřady | Američané | Indikátor ekonomického sentimentu | Nízká inflace | SPX | Domácí poptávka | Statistika | Další pokles | Spotřebitelské ceny | Ocenění
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Růst | Obchodování | Banka | Pokles | Reuters | Trading | Banky | ČTK | Indikátor | 3М | Cena | Pivot
