Srovnávací základny
Inflace v říjnu zrychlila hlavně kvůli volatilním cenám potravin
11.11.2025 Meziroční růst českých spotřebitelských cen v říjnu zrychlil z 2,3 % na 2,5 % a nacházel se tak nad odhady. Tržní konsensus totiž původně očekával stagnaci meziroční inflace na 2,3 %, zatímco naše prognóza předpokládala její mírný pokles na 2,2 %. Stejně tak i Česká národní banka odhadovala říjnovou inflaci na úrovni 2,2 %.
Inflace v říjnu zrychlila hlavně kvůli volatilním cenám potravin
11.11.2025 Meziroční růst českých spotřebitelských cen v říjnu zrychlil z 2,3 % na 2,5 % a nacházel se tak nad odhady. Tržní konsensus totiž původně očekával stagnaci meziroční inflace na 2,3 %, zatímco naše prognóza předpokládala její mírný pokles na 2,2 %. Stejně tak i Česká národní banka odhadovala říjnovou inflaci na úrovni 2,2 %.
ČSÚ zveřejní konečnou hodnotu říjnové inflace
11.11.2025 Český statistický úřad (ČSÚ) dnes zveřejní konečnou hodnotu a detailní strukturu říjnové inflace. Podle předběžného odhadu z minulého týdne se spotřebitelské ceny v Česku meziročně zvýšily o 2,5 procenta po zářijovém růstu o 2,3 procenta. Meziměsíčně ceny vzrostly o 0,5 procenta. V předchozích měsících statistici pokaždé předběžný odhad potvrdili.
Forex: Říjnová inflace v eurozóně se opět přiblíží svému 2% cíli
31.10.2025 Inflace v eurozóně se podle nás v říjnu vrátila na dvouprocentní cíl, a to díky nižšímu růstu cen potravin a energií. Včera zveřejněné statistiky z členských zemí ale naznačují, že oproti září inflace zpomalila méně výrazně a pouze o desetinu na 2,1 % y/y. Do konce roku by ale na základě předpokladů SG nižších cen ropy Brent (60 USD/barel) a silnějšího eura (k 1,20 USD/EUR) inflace mohla klesnout pod 2 %.
Procter & Gamble: Po výsledcích
24.10.2025 Procter & Gamble je americký gigant v segmentu rychloobrátkového spotřebního zboží s portfoliem globálních značek. Patří mezi největší společnosti ve spotřebitelském sektoru a je řazena mezi tzv. Dividendové krále. Nejnovější výsledky, které firma zveřejnila před dnešní seancí, potvrzují pomalý, ale stabilní růst tržeb i zisků. Akcie společnosti dnes rostou přibližně o 2 %.
Inflace v září pod odhadem ČNB, na výhledu pro sazby se však nic nemění
07.10.2025 Inflace v září zvolnila na 2,3 % (-0,6 % m/m) a skončila tak lehce pod naším odhadem (2,5 %) i poslední prognózou centrální banky (2,6 %). I když nemáme k dispozici detailní strukturu a s přesnější analýzou je třeba si počkat, jsou některé důvody vidět již dnes. Oproti našemu odhadu (v základním členění) zvolnily výrazněji ceny energií (-0,7 % m/m) i ceny potravin (-0,6 % m/m).
Analytici: Zvolnění inflace bylo překvapivě silné
06.10.2025 Zvolnění meziroční inflace v září na 2,3 procenta ze srpnových 2,5 procenta bylo překvapivě silné. Pomohl k němu zejména vývoj cen potravin a pohonných hmot, shodli se analytici oslovení ČTK. Problematická ale podle nich zůstává inflace ve službách, jejichž ceny meziročně vzrostly o 4,7 procenta, stejně jako v srpnu. I z toho důvodu analytici nečekají, že by aktuální inflační data vedla Českou národní banku (ČNB) ke snížení úrokových sazeb.
ČSOB Data Watch: Inflace v září pod odhadem trhu i ČNB
06.10.2025 Inflace v září zvolnila na 2,3 % (-0,6 % m/m) a skončila tak lehce pod naším odhadem (2,5 %) i poslední prognózou centrální banky (2,6 %).
Týdenní zpráva z FOREX trhu: USA bez klíčových dat, politická nejistota a tuzemská inflace
06.10.2025 Globální finanční trhy budou tento týden pravděpodobně ve vleku politiky. Ve Spojených státech nebylo dosaženo dohody o navýšení dluhového stropu. Zveřejňování dat z tamní ekonomiky federálními agenturami je v důsledku toho od poloviny minulého týdne pozastaveno. Zajímavé bude sledovat zejména vystoupení představitelů Fedu, kterým by v případě delšího shutdownu mohla na zasedání koncem října chybět klíčová data o kondici tamní ekonomiky.
Forex: Shutdown odložil publikaci dat z amerického trhu práce
03.10.2025 Třetí, zpřesněný odhad výkonu domácí ekonomiky za druhé čtvrtletí žádnou revizi nepřinesl. Mezičtvrtletní dynamika HDP tak činila 0,5 %, meziročně pak 2,6 %. Sektorové účty ukázaly, že míra úspor domácností zůstává stále výrazně nad svým dlouhodobým průměrem i nad úrovněmi, kde se pohybovala před pandemií (zhruba 12 %). Ve druhém čtvrtletí se nacházela na 18,4 %.
Vyšší inflace v eurozóně není hrozbou pro ECB
02.10.2025 Podle bleskového odhadu se v září zvýšila meziroční míra inflace v eurozóně o dvě desetiny procentního bodu na 2,2 %. Přestože se celková inflace dostala poprvé po čtyřech měsících nad inflační cíl ECB, nejde o žádné drama. Jednak je posun vzhůru mírný, ale hlavně způsobený efektem srovnávací základny z titulu dočasně dražších energií, který by měl v příštích měsících vyprchat. Z pohledu nastavení měnové politiky je pro centrální banku typicky důležitější vývoj jádrové inflace, která setrvala na meziročních 2,3 %.
Shutdown ve Spojených státech narušuje publikaci důležitých dat
02.10.2025 Včerejší ADP report z amerického trhu práce potvrdil jeho ochlazování a na finančních trzích zvýšil sázky investorů na letošní ještě dvojí snížení úrokových sazeb americkou centrální bankou. Uzavření federálních úřadů ve Spojených státech přináší do debaty o kondici tamní ekonomiky dodatečný prvek nejistoty. Zveřejnění plánovaných statistik se totiž pravděpodobně v důsledku shutdownu odloží. To se týká mimo jiné i dnešního týdenního počtu nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti nebo pátečního NFP reportu. Čím déle navíc bude uzavření federálních úřadů trvat, tím větší je riziko, že se to – podobně jako na přelomu let 2018 a 2019 – alespoň dočasně negativně podepíše na výkonu americké ekonomiky.
Forex: Americký trh práce dál slábne
01.10.2025 Meziroční inflace v eurozóně v září podle očekávání vzrostla na ze srpnových 2 % na 2,2 %. Její zvýšení však bylo dáno efektem nízké srovnávací základny, když meziměsíční růst spotřebitelských cen setrval na 0,1 %. V nadcházejících měsících očekáváme v důsledku silnějšího kurzu eura vůči dolaru, poklesu cen ropy (na 60 USD/barel na konci letošního roku), kombinace pomalejšího mzdového růstu a vyšší produktivity zpomalení inflace na 1,6 %. Ta by se v příštím roce měla v průměru nacházet na 1,5 %. To by mohlo u ECB vyvolávat obavy o ukotvení inflačních očekávání. Podle nás se proto nedá v příštím roce vyloučit ještě jedno snížení úrokových sazeb, přestože s ním eurový trh peněžní momentálně již nepočítá.
Makroekonomický výhled pro tento týden: Report z trhu práce (USA), vývoj HDP (ČR)
29.09.2025 Tento týden nabídne obvyklý objem makroekonomických dat. Nejvíce pozornosti investorů bude čelit páteční report z amerického trhu práce. Na domácím trhu budeme nejvíce sledovat konečná data o vývoji HDP ve 2Q. Německo i eurozóna nabídnou předběžná data o vývoji indexu spotřebitelských cen v září.
Colt CZ Group: odhady hospodaření za 2Q 2025
16.09.2025 Výrobce ručních palných zbraní a munice Colt CZ ve čtvrtek 18. září před otevřením trhu oznámí výsledky hospodaření za 2Q 2025, resp. 1H 2025. Konferenční hovor s managementem bude následovat od 10h.
Inflace pokračuje v sestupném trendu
10.09.2025 Česká inflace v meziročním vyjádření v srpnu klesla z 2,7 % na 2,5 %. To bylo v souladu s tržním konsensem a jen mírně nad naším odhadem ve výši 2,4 %. Centrální banka naproti tomu pro srpen očekávala meziroční inflaci na 2,7 %. Dále se tak rozšířila záporná odchylka od její prognózy, když již v červenci byla domácí inflace oproti odhadu ČNB o desetinu níže. Z meziměsíčního úhlu pohledu patřil letošní srpnový nárůst spotřebitelských cen o 0,1 % spíše k těm slabším.
Průmysl v červenci zaznamenal oživení
08.09.2025 „Průmyslová produkce v červenci znovu nabrala růstový směr. Podle dnes publikovaných dat ČSÚ meziročně stoupla o 1,8 % a meziměsíčně o 0,8 %. Průmysl tak po červnovém zpomalení opět zaznamenává výraznější oživení, ale o udržitelném trendu zatím nelze hovořit,“ popisuje Petr Kymlička, partner poradenské skupiny Moore Czech Republic.
ČR: Průmyslová výroba v červenci meziročně vzrostla o 4,9 % při očekávání růstu o 3,1 %
08.09.2025 Průmyslová výroba (y-y) (bez sezónního očištění) (červenec): aktuální hodnota: 4,9 %.
Průmyslová výroba i zahraniční obchod v Česku letos v červenci mírně předčily expertní očekávání. Navzdory celozávodním dovoleným i americkým clům
08.09.2025 Průmyslová výroba i zahraniční obchod v Česku letos v červenci mírně předčily expertní očekávání. Produkce průmyslu meziročně přidala 1,8 procenta, zatímco zahraniční obchod skončil v mírném sezónním schodku 1,7 miliardy korun. Experti očekávali o něco slabší růst průmyslové výroby a mírně hlubší schodek zahraničního obchodu. Obě čísla, která nelze brát jako důkaz nového trendu, dokládají pokračující odolnost tuzemské průmyslové výroby i exportu tváří v tvář náročnějšímu prostředí mezinárodního obchodu, který letos poznamenává historicky mimořádné zvyšování cel v podání Spojených států a odvetná opatření dotčených ekonomik.
Fiskální expanze maďarské vlády jde proti snižování sazeb MNB
26.08.2025 Dnes proběhne další zasedání maďarské centrální banky a všeobecně se očekává, že MNB ponechá svou základní úrokovou sazbu na úrovni 6,50 %. Stane se tak již po jedenácté v řadě. Připomeňme, že pokud jde o inflaci, tak ta se v červenci 2025 v Maďarsku mírně zpomalila, a to na hodnotu 4,3 % meziročně.
Údaje o vývoji cen výrobců (cenové indexy PPI) v ČR za letošní červenec
18.08.2025 Červencová data o vývoji výrobních cen hlásí prohloubení meziročního poklesu cen v tuzemském průmyslu a zpomalení meziročního růstu cen v zemědělství.
Inflace v červenci klesla na 2,7 % a v sestupu by měla pokračovat
08.08.2025 Česká meziroční inflace se v červenci snížila z 2,9 % na 2,7 %. To bylo v souladu s naší prognózou i tržním konsensem. Naší prognóze zhruba odpovídala i struktura cenového vývoje. Česká národní banka naproti tomu očekávala mírně vyšší inflaci, když pro červenec odhadovala 2,8 % y/y.
Inflace se v červenci snížila na 2,7 % a v sestupu by měla dále pokračovat
08.08.2025 Česká meziroční inflace v červenci klesla z 2,9 % na 2,7 %. To bylo v souladu s naší prognózou i tržním konsensem. Naší prognóze zhruba odpovídala i struktura cenového vývoje. Česká národní banka naproti tomu očekávala mírně vyšší inflaci, když pro červenec odhadovala 2,8 % y/y.
Inflace v červenci klesla na 2,7 % a započala svůj návrat k cíli
05.08.2025 Tuzemská meziroční inflace podle předběžného odhadu ČSÚ v červenci klesla z 2,9 % na 2,7 %. To bylo v souladu s naší prognózou i tržním konsensem. Podle dostupných informací naší prognóze zhruba odpovídala rovněž struktura cenového vývoje. Podrobná data červencového vývoje spotřebitelských cen budou zveřejněna v pátek.
Forex: Tuzemská inflace v červenci započala svůj návrat ke 2 %
05.08.2025 Hlavní událostí pro korunový trh dnes bude zveřejnění předběžného odhadu inflace za červenec. Ta by podle nás měla v meziročním vyjádření zaznamenat pokles z 2,9 % na 2,7 %, zatímco její jádrová složka by se měla snížit z 3,0 % na 2,8 %. Očekáváme, že celková inflace do konce roku klesne do blízkosti dvouprocentního cíle centrální banky, ta jádrová ovšem nejspíše zůstane nad 2,5 % y/y. V eurozóně dnes budou zveřejněny pouze finální odhady PMI ze služeb za červenec a červnový vývoj cen průmyslových výrobců. V USA pak bude sledována červnová bilance zahraničního obchodu, která by v souvislosti s odeznívajícím efektem předzásobení měla ukázat na zmírňující se deficit. Červencový ISM ze služeb by pak měl poskytnou indikaci o vývoji americké spotřebitelské poptávky, jejíž odolnost byla dosud hlavním zdrojem růstu ekonomiky USA.
ČSÚ zveřejní odhad červencové inflace, analytici čekají zvolnění
05.08.2025 Český statistický úřad (ČSÚ) dnes zveřejní předběžný odhad inflace za červenec. Analytici předpokládají, že spotřebitelské ceny meziročně vzrostly o 2,7 procenta, tempo jejich růstu tak zvolnilo z červnových 2,9 procenta. Oproti červnu se ceny podle analytiků zvýšily o 0,5 procenta. Konečnou hodnotu červencové inflace zveřejní ČSÚ v pátek, v předchozích měsících statistici pokaždé potvrdili svůj předběžný odhad.
Forex: Koruna se jen tak nevzdá – aktualizovaná prognóza se silnější korunou
04.08.2025 Dohoda mezi EU a USA korunu oslabila jen mírně. Avšak domácí měně nepomohl rychlý odhad MFČR, podle kterého dohoda povede ke zpomalení růstu české ekonomiky v letošním roce o 0,2 p.b. a v roce 2026 o 0,39 p.b. Po zveřejnění této zprávy koruna oslabila z 24,597 EUR/CZK a dotkla se horní hranice Bollingerova pásma na hodnotě 24,639 EUR/CZK.
Ranní okénko - Fed sazby nesnížil, meziroční tempo růstu HDP v ČR zůstalo stabilní
31.07.2025 Dnes dorazí hned dva údaje z Německa. Tím prvním bude předběžný odhad červencové inflace, druhým potom nezaměstnanost za tentýž měsíc. CPI v národním i harmonizovaném vyjádření by měl dle analytiků vzrůst o 1,9 % a inflace by se měla dle odhadů poprvé v tomto roce dostat pod 2% inflační cíl. Důvodem je mírně vyšší srovnávací základny z loňského roku, i proto žádný z analytiků neočekává, že by inflace překonala 2% hranici. Meziměsíčně trh předpokládá, že národní inflace vzroste o 0,2 %, HICP o 0,4 %. Nezaměstnanost by měla v červenci dle odhadů dosáhnout 6,4 % a ve srovnání s červnem by se měla zvýšit o 0,1 p.b.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americká inflace v červnu nejspíše zrychlila, a to i v důsledku Trumpových politik
14.07.2025 Nejvíce sledována tento týden budou data z USA. Tamní inflace i její jádrová složka za červen by měly ukázat na zrychlení cenového růstu. Důvodem by měly být vyšší ceny pohonných hmot, ale i postupně se promítající dovozní cla či problémy s nedostatkovou pracovní silou v důsledku zpřísnění imigrační politiky. Americké maloobchodní tržby podle nás v červnu po dvou měsících poklesu vzrostly, jejich dynamika by však měla nadále slábnout. Fed přesto nejspíše bude ještě nějakou dobu držet úrokové sazby beze změny.
Forex: Americký dolar tento týden otočil negativní trend
11.07.2025 Výsledky tuzemského průmyslu za květen zklamaly a domácí trh práce pozvolna slábne. Celková průmyslová produkce meziměsíčně klesla o 1,6 %, v samotném zpracovatelském průmyslu pak o 1,5 %. V předchozích třech měsících se však výkon českého průmyslu zvyšoval, nejspíše hlavně zásluhou efektu předzásobení amerických výrobců a spotřebitelů před zavedením cel.
Forex: Klidný pátek bez dat
11.07.2025 Tuzemská inflace za červen byla včera potvrzena na 2,9 % y/y, což by podle našeho odhadu měl být její letošní vrchol. Koruna se s podporou jestřábí ČNB drží v páru s eurem poblíž nejsilnějších úrovní od loňského června a přispívá k celkově významně restriktivnějším měnovým podmínkám, něž centrální banka předpokládala ve své poslední prognóze. Závěr tohoto týdne důležitá data nenabídne. Dopoledne by měl vystoupit guvernér italské centrální banky F. Panetta, který ve výkonném výboru ECB patří do holubičího tábora. Dění na finančních trzích budou pravděpodobně i dnes ovlivňovat hlavně zprávy ohledně americké celní politiky.
Forex: Koruna zůstává nejsilnější od loňského června
10.07.2025 Tuzemská inflace za červen byla podle očekávání potvrzena na 2,9 % y/y. Za jejím zvýšením z 2,4 % y/y v květnu byl především statistický efekt nízké srovnávací základny loňského roku. Stejný faktor přispěl i ke zvýšení jádrové inflace na rovná 3 % y/y. Po sezónním očištění ale meziměsíční dynamika jádrové inflace podle našeho odhadu zpomalila na 0,2 %, a dosáhla tak letos zatím nejnižší hodnoty, která byla v anualizovaném vyjádření blízko 2% cíle. Celkově podle nás v červnu tuzemská inflace již dosáhla svého letošního vrcholu a ve zbytku roku by se měla vlivem vyšší srovnávací základny druhé poloviny loňského roku, přísných měnových podmínek a zpomalení ekonomiky postupně navracet zpět k 2% cíli ČNB.
Inflace v červnu vzrostla na 2,9 %, mělo by však jít o její letošní vrchol
10.07.2025 Meziroční růst tuzemských spotřebitelských cen v červnu zrychlil z 2,4 % na 2,9 %. To bylo v souladu s naší prognózou i tržním konsensem. Česká národní banka pro červen očekávala 2,8 %, již v květnu se ovšem meziroční inflace nacházela desetinu nad prognózou centrální banky. K dalšímu nárůstu meziroční inflace (po 2,4 % v květnu a 1,8 % v dubnu) významně přispěl technický efekt nižší srovnávací základny loňského roku.
Inflace v červnu vzrostla na 2,9 %, mělo by však jít o její letošní vrchol
10.07.2025 Meziroční růst tuzemských spotřebitelských cen v červnu zrychlil z 2,4 % na 2,9 %. To bylo v souladu s naší prognózou i tržním konsensem. Česká národní banka pro červen očekávala 2,8 %, již v květnu se ovšem meziroční inflace nacházela desetinu nad prognózou centrální banky. K dalšímu nárůstu meziroční inflace (po 2,4 % v květnu a 1,8 % v dubnu) významně přispěl technický efekt nižší srovnávací základny loňského roku.
Forex: Červen by měl být ve znamení letošního vrcholu tuzemské inflace
10.07.2025 Dnešek přinese finální odhady červnové inflace z Česka i Německa. V případě ČR lze předpokládat potvrzení na 2,9 % y/y a v Německu na 2,0 % y/y. Spolu s tím bude zveřejněna také podrobná struktura cenového vývoje. Z USA dnešek nabídne pouze počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti za minulý týden, který by podle očekávání trhu měl v podstatě stagnovat mírně nad 230 tis.
ČSÚ zveřejní konečný údaj o červnové inflaci
10.07.2025 Český statistický úřad (ČSÚ) dnes zveřejní konečnou hodnotu a detailní strukturu červnové inflace. Podle předběžného odhadu z minulého týdne se spotřebitelské ceny meziročně zvýšily o 2,9 procenta, tempo růstu tak zrychlilo z květnových 2,4 procenta a dosáhlo nejvyšší letošní hodnoty. Meziměsíční inflace dosáhla 0,3 procenta. V předchozích měsících ČSÚ vždy předběžný odhad inflace potvrdil.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
04.07.2025 1) Americký prezident Donald Trump potvrdil, že dnes bude hovořit s ukrajinským prezidentem Volodymyrem Zelenským. Napsala to agentura Reuters. Oba politici by mohli jednat o přerušení dodávek některých amerických zbraní Ukrajině, což Trump odůvodnil tím, že jeho předchůdce Joe Biden dal Ukrajině v minulosti příliš mnoho zbraní. Trump již ve čtvrtek mluvil po telefonu s ruským prezidentem Vladimirem Putinem. O jednání s ním řekl, že ho zklamalo.
Analytici: Za vyšší inflací je srovnávací základna
04.07.2025 Za červnovým zrychlením meziroční inflace na 2,9 procenta z květnových 2,4 procenta stojí hlavně vliv srovnávací základny z loňského roku, kdy v červnu nečekaně zlevnily potraviny. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Varovali ale před pokračujícím rychlým zdražováním služeb, jejichž ceny meziročně vzrostly o pět procent. V nadcházejících měsících však analytici čekají, že se celková inflace vrátí k úrovni 2,5 procenta.
Inflace v červnu vzrostla na 2,9 %, mělo by však jít o její letošní vrchol
04.07.2025 Meziroční růst tuzemských spotřebitelských cen v červnu zrychlil z 2,4 % na 2,9 %. To bylo v souladu s naší prognózou i tržním konsensem. Česká národní banka pro červen očekávala 2,8 %, již v květnu se ovšem meziroční inflace nacházela desetinu nad prognózou centrální banky.
Forex: Tuzemská meziroční inflace se v červnu dočasně zvýšila
04.07.2025 Ve Spojených státech se dnes slaví Den nezávislosti, tamní trhy tak zůstanou zavřené. U nás ČSÚ zveřejní předběžný odhad červnové inflace. Ta se hlavně vlivem nízké srovnávací základny podle našeho odhadu dostala až na 2,9 % y/y. Ve zbytku roku očekáváme, že loňská základna naopak začne tlačit meziroční inflaci směrem dolů, což bude dále podpořeno negativními dopady cel na tuzemskou ekonomiku a restriktivními měnovými podmínkami. Celková inflace by tak měla i nadále setrvat v tolerančním pásmu a postupně se navracet zpět k 2% inflačnímu cíli. Tuzemské maloobchodní tržby v květnu pravděpodobně meziměsíčně poklesly, spotřebitelská poptávka však zatím zůstává robustní.
Ozvěny trhu: Inflace by měla v červnu dosáhnout svého letošního vrcholu
30.06.2025 Už v pátek se dozvíme první odhad inflace za červen. Očekáváme její další nárůst, konkrétně na 2,9 % po květnových 2,4 % a dubnových 1,8 %. Ačkoliv zrychlení meziročního růstu spotřebitelských cen je kvůli vlivu nižší srovnávací základny loňského roku velmi pravděpodobné, jeho rozsah je spojen s větší mírou nejistoty.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Centrální bankéři z celého světa budou diskutovat v portugalské Sintře
30.06.2025 Pozornost finančních trhů bude tento týden směřovat do portugalské Sintry, kde se po roce opět sejdou centrální bankéři z celého světa, aby diskutovali současné výzvy, kterým měnová politika a ekonomiky čelí. Symposium bude probíhat od pondělí do středy, hlavní politický panel složený z čelních představitelů hlavních centrálních bank (ECB, Fed, BoE či BoJ) je pak naplánovaný na úterní odpoledne. Do popředí pozornosti se zřejmě budou dostávat i obchodní jednání mezi USA a EU, neboť termín (9.7.), kdy přestane platit výjimka snižující úroveň cel, se blíží. Z dat zaujmou první odhady inflace v ČR a eurozóně za červen. V obou případech by mělo dojít k jejímu nárůstu, který ale bude do velké míry dán technickým efektem srovnávací základny. V Německu a USA pak budou zveřejněna data z trhu práce, která by měla ukázat na jeho pokračující ochlazování.
Vývoj cen průmyslových výrobců zůstal v květnu relativně utlumený
16.06.2025 Ceny tuzemských průmyslových výrobců se v květnu meziměsíčně snížily o 0,6 % m/m a navázaly tak na předchozí tříměsíční sérii meziměsíčních poklesů. Oproti loňskému květnu byly nižší o 0,8 %, zatímco tržní konsensus očekával mírnější pokles o 0,6 %. Výrazně se na tom opět podílely ceny energií, respektive ropy, které meziměsíčně zlevnily o 2,5 %. Bez energií ceny průmyslových výrobců v květnu jinak nepatrně rostly o 0,2 % a v meziročním vyjádření byly vyšší o 1,4 %. Vzhledem k eskalaci konfliktu na Blízkém východě a ohrožení ropné produkce v regionu cena ropy Brent výrazně vzrostla. Oproti minulému týdnu je o 13 % dražší, když se aktuálně nachází na zhruba 75 USD/barel. Ceny energií tudíž pravděpodobně již nenabídnou takový dezinflační impuls jako v předchozích měsících, naopak inflační tlaky mohou zesílit.
Údaje o vývoji cen výrobců (cenové indexy PPI) v ČR za letošní květen
16.06.2025 Květnová data o vývoji výrobních cen přinesla při pohledu na celkový výsledek dobrou zprávu jak z průmyslu, tak ze zemědělství: v obou případech výrobní ceny meziměsíčně klesly, což pomohlo k tomu, že ceny průmyslových výrobců prodloužily svůj meziroční pokles a v případě zemědělství se meziroční růst cen aspoň stabilizoval.
Jako na houpačce: vloni trh komerčních realit rostl, letos se trend opět otáčí
11.06.2025 Globální trh s investicemi do komerčních nemovitostí vykázal v roce 2024 znatelné oživení. Podle vlajkové zprávy The Wealth Report společnosti Knight Frank dosáhl celkový objem investic 806 miliard amerických dolarů, což představuje meziroční nárůst o 8 %. Zároveň došlo k obnovení dynamiky přeshraničního kapitálu, který vzrostl o 12 % na 171 miliard dolarů. Tato čísla potvrzují návrat zájmu globálních investorů – ten je však v roce 2025 znovu vystaven rostoucí nejistotě spojené s geopolitickým napětím, celními opatřeními a volatilními trhy.
Inflace v květnu zůstala poblíž cíle
03.06.2025 Česká inflace se podle nás v květnu jen mírně zvýšila z 1,8 % na 1,9 % y/y. Ceny potravin pravděpodobně meziměsíčně vzrostly, což spolu s efektem základny zrychlilo jejich meziroční růst. Naopak ceny pohonných hmot pravděpodobně pokračovaly v poklesu. Očekáváme, že jádrová inflace se v květnu vrátila z 2,6 % na 2,5 % y/y. Přispět by k tomu mělo odeznění vlivu srovnávací základy způsobené meziročně odlišným termínem konání Velikonoc. Celkovou inflaci v roce 2025 odhadujeme na 2,2 % a jádrovou inflaci na 2,5–2,6 %, zatímco v roce 2026 by v obou případech mělo dojít k poklesu mírně pod dvouprocentní cíl.
Vysoká inflace podporuje libru. Výhled pro GBP/USD
22.05.2025 Index spotřebitelských cen (CPI) ve Spojeném království v dubnu vzrostl z 2,6 % na 3,5 %, čímž překvapil trh, který očekával nárůst pouze na 3,3 %. Také jádrový index CPI překonal očekávání, stejně jako index maloobchodních cen (RPI), který rovněž vykázal výrazný růst.
Údaje o vývoji cen výrobců (cenové indexy PPI) v ČR za letošní duben
20.05.2025 Ceny průmyslových výrobců v dubnu prohloubily svůj meziroční pokles, z březnových 0,3 % na 1,3 %, což představuje nejprudší meziroční pokles cen od loňského ledna.
Ozvěny trhu: Inflace se drží poblíž cíle ČNB, navzdory rozdílům ve vývoji jednotlivých složek
19.05.2025 Tuzemská meziroční inflace v dubnu výrazně klesla na 1,8 % poté, co se v prvních třech měsících letošního roku nacházela mírně pod horní hranou tolerančního pásma centrální banky, tedy pod 3 %. Část tohoto poklesu je ovšem dána technickým efektem vyšší srovnávací základny u cen potravin a pohonných hmot, které loni v dubnu silně rostly, zatímco letos naopak klesaly. Tento efekt by měl v průběhu následujících dvou měsíců postupně odeznívat, což by mělo být patrné zejména v červnu, kdy očekáváme nárůst meziroční inflace do blízkosti 2,5 %.
Inflace v dubnu klesla mírně pod dvouprocentní cíl
13.05.2025 V dubnu došlo ke zpomalení tuzemské inflace na meziročních 1,8 % po 2,7 % v březnu. Statistický úřad tak pouze potvrdil svůj předběžný odhad. Oproti očekáváním byla dubnová inflace nižší, když tržní konsensus a naše prognóza odhadovaly 2,1 %. Centrální banka pak ve své nedávno zveřejněné prognóze pro duben předpokládala 2,0 %.
Inflace pod 2 % potvrzena, prostor pro snížení sazeb existuje
13.05.2025 Předběžný odhad dubnové inflace byl Českým statistickým úřadem potvrzen. Cenová hladina tak meziměsíčně poklesla o 0,1 %. V meziročním vyjádření pak spotřebitelská inflace spadla z 2,7 % pod inflační cíl ČNB, konkrétně na 1,8 %.
ČSÚ: Průmysl v březnu meziročně stoupl o 1,4 pct
07.05.2025 Průmyslová výroba v Česku v březnu meziročně reálně stoupla o 1,4 procenta, tedy podobně jako v únoru, kdy vzrostla o 1,5 procenta. K růstu pomohla zejména výroba elektřiny, kde se projevila nižší loňská srovnávací základna. V porovnání s loňským březnem vzrostly i zakázky, informoval dnes Český statistický úřad (ČSÚ). V meziměsíčním srovnání byla produkce průmyslu vyšší o 0,4 procenta.
Forex: Fed ponechá sazby beze změny, ČNB je sníží
07.05.2025 Americká centrální banka na dnešním zasedání ponechá úrokové sazby s největší pravděpodobností beze změny. Nejistota spojená s celními válkami je příliš vysoká, a tak Fed zřejmě zvolí opatrnostní přístup. Česká národní banka naopak podle našeho odhadu přistoupí ke snížení sazeb o dalších 25 bb. Přesvědčit by ji k tomu měl příznivý vývoj inflace i obavy o hospodářský růst. Z dat bude zveřejněna česká průmyslová výroba a zahraniční obchod za březen. Obě statistiky by měly být pozitivně ovlivněny snahou firem a spotřebitelů předzásobit se výrobky před zavedením amerických cel.
Forex: Česká inflace pod cílem ČNB
06.05.2025 Finální indikátory PMI z oblasti služeb i kompozitní index za duben byly v Německu i eurozóně revidovány mírně směrem nahoru. Kompozitní ukazatele jsou tak v obou případech nad 50bodovou hranicí značící fázi expanze.
Inflace v dubnu klesla mírně pod dvouprocentní cíl
06.05.2025 Česká meziroční inflace v dubnu klesla z 2,7 % na 1,8 % a byla tak nižší, než se čekalo. Tržní konsensus i náš odhad předpokládaly 2,1 %. Hlavním zdrojem odchylky od naší prognózy byl vývoj cen potravin. Prozatím se jedná pouze o předběžný odhad dubnové inflace s omezenými informacemi o její struktuře. Kompletní data budou zveřejněna až příští úterý.
Analytici: Za poklesem inflace jsou mimo jiné pohonné hmoty
06.05.2025 Za dubnovým snížením meziroční inflace na 1,8 procenta z březnových 2,7 procenta stojí zlevnění pohonných hmot a mírnější zdražení potravin než loni. Přetrvávají ale inflační tlaky ve službách, shodli se analytici oslovení ČTK. Aktuální údaje o vývoji spotřebitelských cen ale podle nich zvyšují pravděpodobnost, že Česká národní banka (ČNB) ve středu sníží základní úrokovou míru o čtvrt procentního bodu ze současných 3,75 procenta.
Forex: Tuzemská inflace v dubnu klesla do blízkosti dvouprocentního cíle
06.05.2025 Česká meziroční inflace podle našeho odhadu v dubnu klesla z 2,7 % na 2,1 %, a to díky výrazně nižším cenám pohonných hmot a vyšší srovnávací základně. Jádrová inflace podle nás činila 2,4–2,5 % y/y, a oproti předchozím měsícům tedy zůstala téměř beze změny. Po vyšší volatilitě v první polovině roku očekáváme, že se celková inflace ve druhém letošním pololetí ustálí poblíž dvouprocentního cíle. V eurozóně dnes budou zveřejněny pouze finální odhady dubnových PMI ze služeb a březnový vývoj cen průmyslových výrobců. Bilance zahraničního obchodu USA by pak měla za březen vykázat výrazný deficit v souvislosti s předzásobením amerických výrobců a spotřebitelů před zavedením dovozních cel.
ČSÚ zveřejní vývoj HDP v 1Q, dle analytiků dál rostl
30.04.2025 Český statistický úřad (ČSÚ) dnes zveřejní první předběžné údaje o vývoji ekonomiky v prvním čtvrtletí. Analytici předpokládají, že hrubý domácí produkt (HDP) meziročně i mezičtvrtletně vzrostl, a to především díky spotřebě domácností. Rozcházejí se ale v očekávání, jak dynamický hospodářský růst byl. V posledním čtvrtletí loňského roku ekonomika meziročně vzrostla o 1,8 procenta, mezičtvrtletně o 0,7 procenta.
Komentované měsíční odhady na květen
29.04.2025 V následujícím odkazu Vám zasíláme naše komentované měsíční odhady Raiffeisenbank a.s. na měsíc květen.
Údaje o vývoji cen výrobců v ČR za letošní březen
16.04.2025 Ceny průmyslových výrobců v březnu prohloubily svůj meziroční pokles, z únorových 0,1 % na 0,3 %, a za celé první čtvrtletí zůstaly výrobní ceny v průmyslu meziročně beze změny.
Ranní okénko - Překvapivá bilance zahraničního obchodu za únor i zvrat v průmyslové produkci
08.04.2025 Dnes ráno zveřejní Úřad práce měsíční statistiku nezaměstnanosti za březen, ve které uvidíme, zda se zvyšuje nárůst podílu nezaměstnaných v ČR. Podle naší prognózy předpokládáme, že se nezaměstnanost sníží z 4,4 % na 4,3 %. Stejný pokles očekává také trh. I přesto, že se trh práce mírně ochlazuje, zatím nedosahuje přirozené míry, která se pohybuje mezi 4,5 – 5 %. Po očištění sezónních vlivů není nárůst nezaměstnanosti příliš velký, nicméně v porovnání se stejným obdobím minulého roku, je mírné zvýšení nezaměstnanosti znát. V dubnu začaly propouštět zaměstnance další velké české společnosti, mezi které patří například Spolana Neratovice nebo závod na výrobu autosedaček Adient.
Tuzemský průmysl v únoru rostl více, než se čekalo. I proto, že se snažil „nahnat“ výrobu před zavedením Trumpových cel
07.04.2025 Česká průmyslová výroba podala v únoru lepší výkon, než se čekalo. Meziročně přidala 1,5 procenta, meziměsíčně pak dokonce 1,7 procenta. Lepší než očekávaný meziroční výsledek má na svědomí hlavně energetický průmysl, který těžil z nízké srovnávací základny loňského února. Zpracovatelský průmysl meziročně stagnoval. Silnější než očekávaná je ovšem dynamika průmyslové výroby také v meziměsíčním pohledu. Podniky zřejmě „uspíšily“ výrobu, aby ji stihly ještě před zavedením nových cel amerického prezidenta Donalda Trumpa. Částečně tak lepší než vyhlížený výkon průmyslu může odrážet právě jen změnu časování výroby, což pozitivní dojem z únorových čísel poněkud tlumí. Meziměsíčně se hodnota nových zakázek v únoru zvýšila, o tři procenta. Trumpova cla z minulého, pokud zůstanou v platnosti delší dobu, by ovšem na tuzemský průmysl měla vysoce neblahý dopad. Celoroční pokles průmyslu by kvůli nim mohl činit zhruba tři procenta.
Strmý růst cen potravin přispěl k oproti očekávání vyšší inflaci
04.04.2025 Česká meziroční inflace v březnu stagnovala na 2,7 % a překvapila tak vyšší úrovní. Tržní konsensus i prognóza ČNB očekávaly 2,6 %. Inflace tedy zůstává jednu desetinu nad prognózou centrální banky, stejně jako tomu bylo v únoru. Náš odhad březnové inflace činil 2,4 %.
Forex: Tuzemská inflace se v březnu viditelně snížila
04.04.2025 Domácí ekonomický kalendář dnes nabízí předběžný odhad březnové inflace a únorové maloobchodní tržby. Růst spotřebitelských cen se podle našeho odhadu v meziročním vyjádření snížil z únorových 2,7 % y/y na 2,4 % y/y. Maloobchodní tržby by měly ukázat, že stále relativně slabá spotřebitelská důvěra brzdí oživení poptávky domácností. V zámoří bude zveřejněn březnový počet nově vytvořených pracovních míst v nezemědělském sektoru (NFP report). V podvečer pak na téma ekonomického výhledu vystoupí šéf Fedu J. Powell. Přestože tedy dnešek na data rozhodně chudý nebude, investoři se budou pravděpodobně nadále zmítat v nejistotě spojené s eskalací obchodní války. Čekat se nyní bude především na to, zda vyjednávání povedou ke zmírnění oznámených cel ze strany USA, nebo naopak přijdou od dotčených států cla odvetná.
Inflace urychlí svůj pokles
01.04.2025 Česká meziroční inflace podle nás v březnu zaznamenala pokles na 2,4 % z únorových 2,7 %. To by bylo o 0,2 pb méně, než předpokládá centrální banka. Vlivem nižších cen surové ropy a silnější koruny vůči dolaru, v meziročním vyjádření navíc podpořeném efektem srovnávací základny, pravděpodobně došlo k výraznému zlevnění pohonných hmot. Očekáváme také mírný meziměsíční pokles cen potravin, neboť stále vidíme prostor pro korekci výrazného lednového nárůstu. Dynamika jádrových cen byla v lednu a únoru silná, když zřejmě působil efekt pravidelného přecenění na začátku roku. Pro březen však předpovídáme zmírnění meziroční jádrové inflace z 2,5 % na 2,4 %, jelikož poptávka domácností zůstává utlumená a spotřebitelský sentiment na přelomu roku klesal. Celková i jádrová inflace po zbytek letošního a v příštím roce podle nás zůstanou v tolerančním pásmu ČNB.
Forex: Inflace v eurozóně se blíží k cíli ECB
01.04.2025 V tuzemsku dnes bude zveřejněn konečný odhad HDP za Q4 24, březnový PMI ze zpracovatelského průmyslu a výsledek hospodaření českého státu za první tři měsíce letošního roku. Konečný odhad HDP by už neměl přinést žádné zásadní překvapení, i když prostor pro datové revize hodnotíme jako značný. Nálada v tuzemském průmyslu by se měla nepatrně zlepšit, když očekáváme zvýšení PMI z 47,7 b na 48,0 b.
Forex: Akciové trhy čelí pod tlakem amerických cel silnému výprodeji
31.03.2025 Německá inflace byla v březnu nižší, než trh čekal. V harmonizovaném vyjádření došlo ke zpomalení meziročního růstu spotřebitelských cen z 2,6 % na 2,3 %, což bylo desetinu pod tržním konsensem. Na poklesu inflace se podílely hlavně ceny pohonných hmot a služeb. Meziroční růst cen služeb v Německu zpomalil o 0,4 pb na 3,4 %. Významně na to pravděpodobně působil vliv vyšší srovnávací základny související s rozdílným datem konání Velikonoc. Ceny energií byly meziročně nižší o 2,8 %, podpořené březnovým poklesem cen pohonných hmot, zatímco potraviny naopak meziročně zdražily o 2,9 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: 2. duben zastíní inflaci v eurozóně i data z amerického trhu práce
31.03.2025 Středa je dnem, kdy by měl americký prezident Donald Trump potvrdit platnost 25% cla na automobily, které nejsou vyrobené v USA. Zároveň podle kuloárních informací hrozí zavedení plošných cel ve výši 20 %. Trhy budou sledovat, zda se bude jednat o permanentní záležitost, či o geopolitický nástroj, jak tomu bylo dosud. Tato událost zřejmě zastíní zveřejnění jinak důležitých dat v podobě březnových čísel z amerického trhu práce či předběžných inflačních čísel za stejný měsíc v eurozóně. Březnová inflace bude publikována i v tuzemsku. Kromě toho se dočkáme únorových maloobchodních tržeb, březnového státního rozpočtu a průmyslového PMI.
Forex: Peněžní dynamika v eurozóně zrychluje
27.03.2025 Únorový peněžní přehled odhalí pokračující zrychlování meziročního růstu peněžní zásoby M3 v eurozóně. Dále zrychluje i úvěrová dynamika. Odpolední finální čísla HDP za Q4 24 v USA podle nás přinesou mírnou vzestupnou revizi na 2,4 %q/q (anualizovaně); první čtvrtletí ale bude díky výrazným dovozům pravděpodobně o něčem jiném. Pozornost hráčů na trhu pak bude zaměřena i na vystoupení několika členů vedení ECB.
Údaje o vývoji cen výrobců v ČR za letošní únor
17.03.2025 Ceny průmyslových výrobců v únoru vykázaly meziroční pokles: poprvé od loňského února, a vývoj výrobních cen v průmyslu za letošní 1. čtvrtletí míří pod odhad centrální banky.
Forex: Jádrová inflace zůstala v únoru zvýšená
11.03.2025 Česká meziroční inflace v únoru klesla na 2,7 % z lednových 2,8 %. Došlo tedy pouze k potvrzení předběžného odhadu, který ČSÚ zveřejnil zhruba před týdnem. Únorový vývoj spotřebitelských cen tak byl v souladu s naší prognózou i tržním konsensem. Česká národní banka naproti tomu očekávala 2,6 % y/y. Zatímco se však meziroční inflace v lednu pohybovala 0,3 pb nad prognózou ČNB, v únoru se odchylka snížila na pouhých 0,1 pb.
Forex: Jádrová inflace zůstala v únoru zvýšená
11.03.2025 Česká meziroční inflace v únoru klesla na 2,7 % z lednových 2,8 %. Došlo tedy pouze k potvrzení předběžného odhadu, který ČSÚ zveřejnil zhruba před týdnem. Únorový vývoj spotřebitelských cen tak byl v souladu s naší prognózou i tržním konsensem. Česká národní banka naproti tomu očekávala 2,6 % y/y. Zatímco se však meziroční inflace v lednu pohybovala 0,3 pb nad prognózou ČNB, v únoru se odchylka snížila na pouhých 0,1 pb.
Ranní okénko - Jak silně bude vzdorovat tuzemská inflace?
05.03.2025 Již za pár okamžiků bude zveřejněn hlavní ekonomický údaj dnešního dne a tím bude předběžný odhad únorové inflace. Ta se na přelomu roků 2024/2025 udržela zuby nehty v horní části tolerančního pásma ČNB (do 3 %). Podobné hodnocení by mohlo platit i pro únor, jelikož očekáváme, že se inflace vrátila z 2,8 % v lednu na rovná 3 %. Kromě nižší srovnávací základny z minulého roku, kdy inflace dokonce spadla přesně na 2% cíl, je predikovaný nárůst inflace výhradně dán rostoucí dynamikou cen potravin, která dokonce předčí lednové zdražení. Pokud by se naplnila naše prognóza, jednalo by se o nejvyšší nárůst od září 2023.
Únorová inflace přinese pro ČNB smíšené signály
03.03.2025 Česká inflace podle našeho odhadu v únoru klesla na meziročních 2,7 % po lednových 2,8 %. Růst spotřebitelských cen se pravděpodobně nadále týkal hlavně potravin. Očekáváme, že meziroční jádrová inflace zpomalila z lednových 2,5 % na únorových 2,2 %. Působit by na to mělo odeznění efektu nižší srovnávací základny, stejně tak i slabá spotřebitelská poptávka. Zatímco v prvním letošním pololetí bude celková inflace nejspíše vykazovat větší volatilitu, ve druhé polovině roku očekáváme její ustálení jen mírně nad 2 % y/y. Jádrová inflace by podle našeho názoru měla po většinu letošního roku zůstat poblíž cíle ČNB.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Evropská centrální banka sníží úrokové sazby o 25 bb
03.03.2025 Index ISM z průmyslu i oblasti služeb potvrdí dobrou kondici americké ekonomiky. Klíčovou statistikou pak budou páteční Nonfarm Payrolls, které ukáží na solidní tvorbu nových pracovních míst. Míra nezaměstnanosti by v únoru měla stagnovat na čtyřech procentech. Evropská centrální banka sníží úrokové sazby o dalších dvacet pět bazických bodů.
Ceny v průmyslu v útlumu, v zemědělství na vzestupu
25.02.2025 Ceny průmyslových výrobců vzrostly meziměsíčně pouze o 0,2 % a meziročně jen o 0,5 %, což jsou výsledky znatelně pod odhady trhu. Na druhé straně opět výrazněji vzrostly ceny zemědělských výrobců, meziměsíčně o 1,5 % a meziročně o 9,1 %. Ceny stavebních prací byly vyšší meziměsíčně o 0,2 % a meziročně o 2,4 %. Ceny tržních služeb pod podniky se meziměsíčně snížily o 0,6 %, což může značit zpomalující růst cen i pro spotřebitele v oblasti služeb. Meziroční nárůst činil 3,2 %.
Arista Networks klesá po zveřejnění výsledků za Q4 📊
19.02.2025 Společnost Arista Networks (ANET.US) zveřejnila výsledky, které překonaly očekávání a přinesly nejvyšší růst tržeb za posledních pět čtvrtletí. Kromě toho firma potvrdila své výhledy na rok 2025. Přesto však v první tržní reakci došlo k mírnému poklesu v předobchodní fázi. Investoři se obávají silné koncentrace příjmů společnosti od velkých technologických firem.
ČNB - rozhodnutí bankovní rady, 6. února 2025
07.02.2025 Bankovní rada na svém letošním prvním měnovém zasedání snížila úrokové sazby o čtvrt procentního bodu, repo sazbu na úroveň 3,75 %, v souladu s očekáváním finančního trhu.
Ranní okénko - Jestřábí snížení sazeb i přes vyšší inflaci v ČR a dnes klíčová data z amerického trhu práce
07.02.2025 Pozornost finančních trhů se dnes stočí do Spojených států amerických na klíčová data z tamního trhu práce. Ten je americkou centrální bankou hodnocen jako robustní, což potvrzoval po většinu minulého roku i počet nově vytvořených pracovních míst mimo zemědělský sektor. Na začátku roku se sice očekává jejich nižší tvorba (175 tis.) než na konci minulého roku (256 tis.), v historickém kontextu by se jednalo ale stále o nadprůměrnou hodnotu. Rovněž míra nezaměstnanosti zůstává nízká a podle mediánové predikce k žádné změně nyní nedojde (4,1 %). Takto odolný trh práce v kombinaci s mírně zvýšenou inflací a proinflačními riziky v souvislosti s hospodářskou politikou Donalda Trumpa dává jen velmi omezený prostor Fedu, aby obnovil cyklus snižování sazeb. Pravděpodobnost, že by se tak stalo již na březnovém zasedání, je necelých 16 %.
Další pokles průmyslu, obchodní bilance v plusu
06.02.2025 Průmyslová produkce v meziročním vyjádření v prosinci reálně klesla o rovná 3 % téměř v souladu s naší prognózou (-2,9 %) Trh předpokládal ještě hlubší propad až o 3,5 %. Výsledek obchodní bilance skončil těsně pod naší predikcí, trh očekával ještě mírně nižší přebytek.
Analytici: Český průmysl trápí strukturální problémy evropského průmyslu
06.02.2025 Výkon českého průmyslu za uplynulé dva roky snižují vedle jednorázových šoků také strukturální problémy evropského průmyslu, které budou odeznívat pomalu. Shodli se na tom analytici, které oslovila ČTK. Rychlé oživení podle nich nyní nelze čekat, nejistotou jsou i kroky prezidenta USA Donalda Trumpa. Průmyslová výroba v ČR loni meziročně klesla o 1,4 procenta, výsledek je nejhorší od covidového roku 2020.
V lednu inflace podle předběžného odhadu dosáhla 2,8 %
06.02.2025 Česká inflace v lednu klesla na meziročních 2,8 % po 3,0 % v prosinci. Byla tak mírně vyšší, než očekávala naše prognóza (2,5 %) i tržní konsensus (2,6 %). Jedná se však zatím pouze o předběžný odhad, který nabízí omezené informace o struktuře. Kompletní sestava dat bude zveřejněna až příští týden (12.2.), a to včetně případné revize hodnoty celkové inflace.
ČR: Průmyslová výroba v prosinci meziročně poklesla o 3,0 % při očekávání poklesu o 3,5 %
06.02.2025 Průmyslová výroba (y-y) (bez sezónního očištění) (prosinec): aktuální hodnota: -3,0 %.
Forex: Velký čtvrtek pro korunu
06.02.2025 O důležité domácí události dnes nebude nouze. Ráno ČSÚ zveřejní předběžný odhad lednové inflace, která podle našeho odhadu v meziročním vyjádření poklesne na 2,5 %. Tuzemský průmysl by měl v prosinci vykázat další pokles produkce, meziměsíčně už čtvrtý v řadě. Bankovní rada ČNB se tak i v návaznosti na tato data patrně po prosincové pauze na svém dnešním zasedání vrátí ke snižování úrokových sazeb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB s podporou lednové inflace sníží úrokové sazby
03.02.2025 Ve čtvrtek ČSÚ poprvé zveřejní předběžný odhad inflace. Ten by měl ukázat na zpomalení meziroční dynamiky spotřebitelských cen v lednu bezpečně do tolerančního pásma cíle ČNB poté, co v prosinci inflace dosáhla přesně jeho horní hrany. Centrální banka, která zasedá ve stejný den, pravděpodobně po prosincové pauze obnoví proces snižování úrokových sazeb. V USA budou finanční trhy sledovat lednová data z trhu práce, která podle nás potvrdí jeho nadále solidní kondici. Lednová inflace v eurozóně by měla ukázat na mírné zpomalení – v poslední době značně setrvačné – dynamiky cen služeb, avšak celková inflace zřejmě vlivem vývoje cen energií oproti prosinci i tak lehce vzroste.
Forex: Americká centrální banka ponechá sazby beze změny
29.01.2025 Fed si dnes dá podle našeho názoru s uvolňováním měnových podmínek pauzu. Data přicházející ze Spojených států překvapovala ve směru nahoru, a tak americká centrální banka nemá důvod se snižováním sazeb spěchat. Další “cut“ tak očekáváme až na březnovém zasedání. V eurozóně bude zveřejněn prosincový vývoj peněžní zásoby M3. Ten zřejmě ukáže na mírně nižší tempo růstu v důsledku efektu srovnávací základny. Poskytování úvěrů naopak mírně zrychlilo v důsledku vyššího zájmu o úvěry na bydlení. V regionu je kalendář událostí prázdný.
Údaje o vývoji cen výrobců (cenové indexy PPI) v ČR za loňský prosinec a za celý rok 2024
17.01.2025 Ceny průmyslových výrobců vykázaly v prosinci zrychlení meziročního růstu z 1,7 % na 2,8 % a překonaly tak očekávání trhu, jež činilo 2,4 %. Ceny zemědělských výrobců v prosinci zrychlily svůj meziroční růst z 5,5 % na 8,1 % a cenový růst za celé závěrečné čtvrtletí loňského roku výrazně překonal očekávání ČNB.
Ranní okénko - Čína splnila 5% cíl
17.01.2025 Poslední den tohoto týdne zahájí ceny v tuzemském průmyslu. Očekáváme, že meziměsíční dynamika výrobní inflace v prosinci zpomalila z 0,4 % na 0,3 % (medián trhu 0,2 %). V meziročním srovnání ovšem z důvodu nižší srovnávací základny z konce roku 2023 predikujeme nárůst z 1,7 % na 2,5 % (medián trhu 2,4 %).
Libra je přeprodaná, ale zatím se neobjevily žádné signály k nákupu. Přehled vývoje GBP/USD
15.01.2025 Ekonomické vyhlídky Spojeného království byly nedávno podrobeny pečlivému přezkumu. Podle čtvrtletního průzkumu společnosti Deloitte mezi finančními řediteli největších firem v zemi se očekává, že počet zaměstnanců bude klesat nejrychlejším tempem od dob covidu. To jde ruku v ruce se snížením investic v reakci na vládou ohlášené výrazné zvýšení daní v rámci nového rozpočtu. V důsledku toho klesl podnikatelský optimismus na dvouleté minimum. Nedávné údaje Národního statistického úřadu (ONS) zveřejněné v prosinci odhalily, že ekonomika v říjnu klesala už druhý měsíc po sobě a ve třetím čtvrtletí vykázala nulový růst. Národní institut pro ekonomický a sociální výzkum (NIESR) navíc na prosinec předpověděl pokles HDP, který se podle všeho naplňuje a libře neposkytuje žádnou podporu.
Forex: Koruna dnes po zveřejnění prosincové inflace oslabila k euru i dolaru
13.01.2025 Koruna dnes reagovala oslabením na data o prosincové inflaci, která dnes dopoledne zveřejnil Český statistický úřad (ČSÚ). Vůči euru si česká měna ve srovnání s pátečním závěrem pohoršila o 12 haléřů na 25,21 EUR/CZK. K dolaru pak klesla o 23 haléřů, v 17:00 se podle serveru Patria Online obchodovala za 24,72 USD/CZK.
Prosincový nárůst inflace nebyl oproti očekávání tak silný
13.01.2025 Česká inflace sice v prosinci vzrostla v meziročním vyjádření z 2,8 % na 3,0 %, i tak ale zaostala za očekáváními. Náš odhad, tržní konsensus i prognóza ČNB totiž shodně očekávaly nárůst na 3,3 %. Za prosincovým zrychlením meziročního růstu spotřebitelských cen stály především ceny pohonných hmot a potravin.
Inflace v ČR za loňský prosinec a za celý rok 2024
13.01.2025 Meziroční inflace v české ekonomice v prosinci vzrostla z 2,8 % na 3,0 % a vyšla tak pod odhady trhu i centrální banky.
Analýza: ČR si v žebříčku inflace v Evropě polepšila
13.01.2025 Česko si v prosinci v evropském žebříčku inflace polepšilo. Ze 41 sledovaných zemí ji mělo 17. nejvyšší, zatímco v listopadu byla 15. nejvyšší. Vyplývá to z aktuální analýzy investiční platformy Portu, kterou má ČTK k dispozici. Meziroční inflace v Česku v prosinci stoupla o 0,2 bodu na tři procenta, oznámil dnes Český statistický úřad (ČSÚ).
Prosincový nárůst inflace nebyl oproti očekávání tak silný
13.01.2025 Česká inflace sice v prosinci vzrostla v meziročním vyjádření z 2,8 % na 3,0 %, i tak ale zaostala za očekáváními. Náš odhad, tržní konsensus i prognóza ČNB totiž shodně očekávaly nárůst na 3,3 %. Za prosincovým zrychlením meziročního růstu spotřebitelských cen stály především ceny pohonných hmot a potravin.
Analytici: Meziroční inflace v prosinci byla pod očekáváním trhu
13.01.2025 Meziroční inflace v prosinci byla přes nárůst pod očekáváním finančního trhu i centrální banky, která by tak dříve mohla snížit sazby, shodli se analytici, jež oslovila ČTK. V prvním čtvrtletí 2025 by se podle nich meziroční růst spotřebitelských cen měl začít zmírňovat. Spotřebitelské ceny v ČR v prosinci meziročně stouply o 0,2 bodu na tři procenta. Za celý loňský rok průměrná míra inflace činila 2,4 procenta, nejméně za šest let.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace se ke konci roku 2024 nejspíše dostala nad 3 %
13.01.2025 Česká inflace v prosinci podle našeho odhadu vystoupala na 3,3 % y/y a překročila tak horní mez tolerančního pásma ČNB. Do něj by se ale v lednu měla opět vrátit. V USA se inflace drží již nějakou dobu poblíž 3 % a prosinec by neměl být výjimkou. Cestu k cíli Fedu tam komplikuje silná ekonomika podpořená rychle rostoucími spotřebitelskými výdaji. Tamní maloobchodní tržby v prosinci zásluhou motoristického segmentu nadále svižně rostly. Data německého HDP za rok 2024 by měla ukázat, že ekonomika našeho souseda druhý rok v řadě poklesla. Čínské ekonomice by se pak mělo zásluhou zrychlení na konci roku 2024 podařit dosáhnout celoročního růstového cíle ve výši 5 %.
Statistici dnes zveřejní loňskou inflaci
13.01.2025 Český statistický úřad (ČSÚ) dnes zveřejní informace o vývoji spotřebitelských cen v posledním měsíci loňského roku a za celý loňský rok. Analytici očekávají, že meziroční inflace v prosinci překročila tři procenta a růst zrychlil z listopadových 2,8 procenta. Za celý loňský rok inflace podle analytiků v průměru dosáhla zhruba 2,4 procenta po předloňských 10,7 procenta. Statistici dnes rovněž oznámí listopadové výsledky maloobchodu. V říjnu tržby obchodníků vzrostly meziročně o 5,5 procenta.
Analytici: Meziroční inflace překročila tři procenta
12.01.2025 Meziroční inflace se v prosinci zvýšila z listopadových 2,8 procenta a překročila tři procenta. Shodují se na tom analytici, které ČTK oslovila. Podle nich sice meziměsíční růst cen výrazně nezrychlil, meziroční inflaci ale ovlivnila srovnávací základna z předloňského prosince, kdy výrazně klesly ceny potravin před změnou sazby daně z přidané hodnoty (DPH). Za celý loňský rok inflace podle analytiků v průměru dosáhla zhruba 2,4 procenta po předloňských 10,7 procenta. Český statistický úřad (ČSÚ) zveřejní údaje o prosincovém vývoji spotřebitelských cen v pondělí.
Forex: Zápis z posledního zasedání Fedu bude jestřábí
08.01.2025 Americká centrální banka dnes zveřejnění zápis ze svého posledního zasedání, na kterém snížila sazby o dalších dvacet pět bazických bodů. Celkové vyznění zasedání však bylo výrazně jestřábí, když její nová prognóza implikovala pro letošní rok pouze dvojí snížení úrokových sazeb. V tomto duchu se zřejmě ponese i zápis z jednání. Z dat zaslouží pozornost prosincový ADP report, který ukáže na stále solidní tvorbu nových pracovních míst. Důvěra v eurozóně se v prosinci mezi spotřebiteli podle našeho odhadu zlepšila, mezi průmyslníky byla naopak horší.
Forex: Americká data pozitivně překvapila
07.01.2025 Finální odhad potvrdil, že spotřebitelské ceny v eurozóně v prosinci vzrostly o 0,4 % m/m a 2,4 % y/y, jádrová inflace pak dosáhla 2,7 % y/y. V letošním roce inflace v důsledku efektu srovnávací základny a vývoje cen energií dosáhne podle našeho odhadu v průměru 1,8 – 1,9 %, jádrová inflace pak 2,4 %. Zpomalení jádrové inflace by mělo být důsledkem pomalejšího mzdového růstu (4,3 % y/y v roce 2024 vs námi odhadovaných 3,3 % v letošním roce).
Související klíčová slova:
Český průmysl | Silnější koruna | Účet u XTB | Růst ropy | Matěj Široký | Petr Kymlička | Nowcast | Úřad práce | Bělorusko | Fiskální stimul | Veřejné finance | Deficit veřejných financí | Maďarská inflace | Hospodaření českého státu | Výsledek hospodaření | Cenová hladina | České společnosti | Britská libra | Spojení | Více volatilní | Výkyvy | Pokles sazeb | Tempo růstu | Pozitivní vliv | Výhled centrální banky | Analytik Cyrrusu | Prohloubení schodku | Dávky v nezaměstnanosti | Prodej zboží | Hnojiva | Exporty | Zpracovatelský sektor | Wealth Report | Statistiky | EUR | USD/PLN | Geopolitické riziko | Listopadové maloobchodní tržby | Analytik Patria Finance | Daňové reformy | Tržby ze služeb | Moldavsko | Inflace v září | Průmysl v listopadu | Sekce měnové | Ceny benzínu | Počet žádostí o podporu | Trend | Tuzemský průmysl | Útraty | Spotřebitelská důvěra podle Conference Board | Zasedání ECB | Další snižování sazeb | Nadprodukce | Dovoz z EU | Euro včera | Německá průmyslová produkce | Inflační čísla | Aktiva | Důležité domácí události | Sazby daně | Akciové trhy | Patria Finance | Americký prezident Donald Trump | Long pozice | Kroky Fedu | AfD | Růst českého HDP | Analytik Portu | Bilance zahraničního obchodu USA | Ekonomické vyhlídky | Obchodování na globálních trzích | Důvěra evropských investorů | Aktualizovaný výhled | Centrální banky | Zemědělství | Meziroční inflace v Německu | ECB Christine Lagardeová | Hurikán | Evropská komise | Pravděpodobnost | Oznámení amerického prezidenta | Průmyslové nemovitosti | Míra poklesu | Zveřejnění výsledků | Portu | Index PX | Škoda Auto | Unilever | Růst zaměstnanosti | Zvýšení cel | Kurzotvorné impulsy | Recese v eurozóně | Depozitní sazba | Dolar dnes | Americké dluhopisy | Maloobchodní tržby | DPFO | Finanční trhy dnes | Investing | Trumpová | HDP za Q2 | ISM ve službách | Sellier&Bellot | Výroky prezidenta | Prudký pokles | Oživení poptávky | Uzavření příměří | Regionální měny | Statistický úřad | Rostoucí ceny | Přebytek zahraničního obchodu | Loňská srovnávací základna | Otřesy | Fiskální expanze | Uvolnění měnové politiky | Lineární regrese | Prognóza kurzu koruny | Maloobchod | Sydney | CZK | Souhrnný index nákupních manažerů (PMI) | Patria Online | Snížení produkce | Hlavní ekonom | Výkon českého průmyslu | Saúdská Arábie | Meziroční míra inflace v eurozóně | Letadla | PLN | Snížení cen | Hlavní ekonom XTB | Expanze | Burza | Geopolitické napětí | Lagardeová | Rostoucí inflace | Vysoká inflace | Bankovní rada ČNB | Vojenské výdaje | Směrnice | Pozitivní trend | NIM | Ekonomická důvěra v eurozóně | JOLTS | Pokles ceny ropy | Data z Německa | Ekonomické ukazatele | Exchange | Růstové tempo | Český statistický úřad | Index PMI | Deflace | Silné oživení | Člen bankovní rady | Arista Networks (ANET.US) | Financial Times | Náklady | Růst průmyslových cen | Cíl ČNB | Dna | Největší společnosti | Trh s komerčními nemovitostmi | Prodeje nových aut | Exekutivní příkaz | Inflace v prosinci | Donald Trump | Nezaměstnanost | Navýšení vojenských kapacit | Repo sazba ČNB | Americká inflace | Americký prezident | OnSemi | Přebytek bilance běžného účtu | Politická krize ve Francii | Důvěra amerických spotřebitelů | Propad příjmů | Velké ekonomiky | Generali Investments CEE | Bayer | Sentiment na trzích | Snížení úrokových sazeb | Klesající trend | Ceny letenek | USD index | Česká národní banka (ČNB) | TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana | Tuzemská měna | Vysoké riziko | Události tohoto týdne | Washington Post | Míra nezaměstnanosti v eurozóně | Německý DAX | Ekonomiky | Příkaz | Dovozní cla | Tržní reakce | Ceny elektřiny | Američtí centrální bankéři | Odvetná opatření | Dění na finančních trzích | Obrat trendu | Růst cen | Washington | Aktuální hodnoty měny | XTB Pavel Peterka | Vít Hradil | Spotřebitelské inflace | Základní úrokové sazby | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Výprodeje | Data o vývoji HDP | Nižší ceny | EIA | Posílení | Růstový směr | Hlubší schodek | Lepší výsledky | Vysoké ceny energií | Kurz tradingu | Očekávání inflace | Technické korekce | ČSÚ | Důvěra v českou ekonomiku | Hlavní události | Výnosy | Uber | Zdražování cen | Tempo hospodářského růstu | Evropská měna | Výkon | Představitelé ECB | Data z trhu | Země OPEC | Zasedání FED | Volatilita | Vyjednavač EU | Nový trend | Lednové přecenění | Členové bankovní rady | Tržby obchodníků | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Dnes ČNB | Výsledková sezóna v USA | Data Watch | Průmyslová produkce | Bayer AG | Zápis z posledního zasedání Fedu | Viceguvernéři | Míra inflace v Číně | Změny trendu | Cenové hladiny | Významné riziko | Šéfové českých firem | Odhodlání | Bohuslav Čížek | Brent | Stavební produkce | Březnová inflace | Politika | Stimul | Očekávání | Malé podniky | Dovážené zboží | Schodek zahraničního obchodu | Wealth | Odhady PMI | Předstihové indikátory | Míra úspor | Zpracování kovů | Index cen domů | Inflační riziko | Kurzový vývoj eura | Maďarská vláda | Trump včera | Šance na pokles | Tvorba pracovních míst | Krize v Německu | Celní války | Ozvěny trhu | Realita | Akcie Coltu | Prima | Guvernér BoE | Tržní prostředí | Varovný signál | Důvěryhodnost | Český trh práce | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Zdražovat | Jana Steckerová | Americké volby | Zdroje energie | Hlavní události tohoto týdne | Politická nejistota | Výprodeje na akciových trzích | CZK/EUR | Nákupy | Růst | Ceny bydlení | Snižování úroků | Konflikt na Blízkém východě | Oznámení | ČSOB | Příležitosti | Investiční skupiny | Trh dluhopisů | Itálie | EUR/CZK | Nárůst cen | Ceny pohonných hmot | Dobré výsledky | Zápis ze zasedání Fedu | MiFID II | Výroba počítačů | Ekonomické podmínky | Průměrná nominální mzda | JOLTS report | Reakce trhu | Fair Value | BP | Prognóza | Souhrnný index | Ekonom XTB | Použití finanční páky | Situace na Blízkém východě | Trh práce | Růstový impuls | Bloomberg TV | Tempo poklesu | Výhled | Hrozba | Inflace | Pochybnosti | Pozornost | Globální ekonomiky | Duke Energy Corp | Dobrý výsledek | Vice | Evropské ekonomiky | Cenové tlaky v USA | Dostupné informace | Průmyslová produkce v eurozóně | Negativní trend | Kompenzace | Ceny výrobců | Long | Kontrakty | Česká měna | Zpomalení ekonomiky | Petr Král | Počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Koruna posílila | Harris | Zasedání FOMC | Kurz EUR/USD | Americká spotřebitelská důvěra | Ekonom UniCredit Bank | Stavební výdaje | Listopadová inflace | Letecká doprava | Analýzy | Údaje o vývoji spotřebitelských cen | Meziroční růst | Kouzlo srovnávací základny | Korunové sazby | Investujte zodpovědně | Oslabení eura | Výsledky voleb | Vývoj kurzu | Trh | Sezónnost | NFP report | Zařízení | Americký index | Riziková averze | Inflační vlny | Group | Zahraniční obchod za březen | Rostoucí obavy | Průměrné mzdy | EUR/PLN | Počet nových míst | Německé tovární objednávky | Válka | PwC | Hospodářská politika | Zprávy o inflaci | Rozdílové smlouvy | Průmysl | Swapové body | Zvýšená riziková averze | Index | Data z reálné ekonomiky | Vyšší náklady | Měď | Výkon francouzské ekonomiky | Elektřina | David Marek | Ceny čokolády | Polská centrální banka | Výrobní ceny | Zpřísnění měnové politiky | Eura | Komise | Nejistoty | Rovnováhy | Kapitál | Domácnosti | Suroviny | Vývoj eura | Vývoj měnového páru | Data z USA | Upravený zisk | Ziskové marže | Agentura Reuters | Podmínky na trhu | Nejdůležitější události | Rétorika Fedu | FAIR | AlixPartners | Trápení | Klimatické změny | Doosan Škoda | Koruna | Celní politika | Silná ekonomika | Hrubý domácí produkt (HDP) | S&P | Největší ekonomiky eurozóny | Nabídka | Unie | Včerejší obchodování | Obchodování na finančních trzích | Jak na to | Poptávka | Obchodní dohody | Celoroční výhled | Výrazný růst | Lukáš Kovanda | Sázky | Zpráva | Data z tuzemské ekonomiky | Pokles cen elektřiny | Marka | Akciové indexy | Ceny v zemědělství | Konsolidace | Christine Lagardeová | Ekonomický kalendář | Snižování úrokových sazeb | Nastavení úrokových sazeb | Libra ztrácí | Úroda | Výprodej dolaru | Bydlení | Economic Analysis | Ekonomický vývoj | Kongres | Zaměstnanost | SWDA | Reakce trhů | MFČR | Snížení DPH | Očekávání analytiků | Nová prognóza | Dnešní makroekonomické ukazatele | Schlumberger | Kurzový vývoj | Posílení kurzu | Deficit | Zpřesněný odhad | Šéfka ECB | Lichtenštejnsko | HUF | Obchodní války | Knight | Ceny domů | Jednání ČNB | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Cukr | Mírný růst | Vyšší poptávka | Ceny zemědělských výrobců | Volatilní výkyvy | Eskalace | Ceny na čerpacích stanicích | Pokračující pokles | Poptávka po úvěrech | Údaje o inflaci | Snižování sazeb | Elektromobily | Negativní dopad | Nařízení Evropského parlamentu | Volatility | Izrael | Zveřejněná data | Mzda v ČR | Zahraniční bilance | PLUG | Americké měny | Prostor pro pokles | BH Securities | Výkon evropské ekonomiky | Společná měna | Gamble | Obnovitelné zdroje energie | Zdražování potravin | Vítězství Donalda Trumpa | Měsíční data | Meziroční míra inflace | Prezident Trump | Prognóza kurzu | Pokles ceny | Ropa Brent | Bohatství | Kurz české měny | Ifo | Americká centrální banka | Graf | Testovací účet u XTB | Úroky snížit | Inflace v eurozóně | Česká koruna | Výnosové křivky | Pozitivní impulz | Fiskální politiky | Výdaje | Komentované měsíční odhady | Průmyslové podniky | Stabilní růst | Stabilní růst tržeb | Lesnictví | Americká data | Největší riziko | Události na trzích | Vývoj tržeb | Měsíční mzda | Druhá největší ekonomika světa | Balance | Investování do akcií | CitFin | Problémy | ISM index | České koruny | Momentum | Prognóza České národní banky (ČNB) | ECB dnes | Analytik Raiffeisenbank | Saldo zahraničního obchodu | Úterní zpráva | Výhled pro GBP/USD | Kolísání cen | Data o inflaci | Daně z příjmů | Býčí obrat | Nižší náklady | Harmonizovaná inflace | Společnosti | Ranní okénko | Polský zlotý | Výrazné zvýšení daní | Surové ropy | Další růst | Tovární objednávky | Největší ekonomika | BoE Andrew Bailey | CL | Analytici | Průměrná inflace | Zlotý | Pozitivní zpráva | Pracovní den | Spotřebitelské ceny v eurozóně | Důvěra v ekonomiku | Obchodníci | Devizové trhy | Státní intervence | Platformy | Marketingová komunikace | Prezident Donald Trump | Tržní úrokové sazby | Závazek | Rumunsko | Čistý zisk | Americké dovozy | Potvrzení trendu | Výhled cen | Počet pracovních míst | Cenový index | Statistiky z Číny | Míra úspor domácností | eXchange | Statistici | Opatření | Vývoj úrokových sazeb ve Spojených státech | Americká měna | Společnost Arista Networks | Vývoj německé ekonomiky | Očekávání trhu | Index nákupních manažerů | Závislost | Kurz koruny | Británie | Pokles cen | Vývoz z EU | UniCredit Bank Pavel Sobíšek | Zavádění cel | Indikátor CCI | Silnější euro | Michigan | Regrese | Dílčí indexy | Vývoj inflace | Proinflační rizika | Miroslav Novák | Bankovky | Short pozice | Kalendář událostí | Cenový index PCE | Pavel Sobíšek | Sazba ČNB | Prognóza České národní banky | Rozpočtová pravidla | Výrobní inflace | Vládní koalice | Conference Board | Vyšší sazby | British American Tobacco | Prezident USA | Analytika | Farmacie | Obchodovat | Trh práce v USA | Zpomalení inflace | Zboží dlouhodobé spotřeby | Dluhopisy | Výkyvy cen | Dovoz zboží | Depozitní sazby | Dezinflační trend | Tuzemská inflace | Cla na dovoz | ČSOB Data Watch | Celková expozice | Indikátor | Americký index S&P 500 | Příznivý výhled | Indikátor důvěry v ekonomiku | Nezaměstnanost v EU | Kurz české koruny | Přebytek obchodu | Podnikání | Purple Trading Jaroslav Tupý | Hospodaření státního rozpočtu | Finance | Nastavení měnové politiky | Hlubší pokles | Pokles průmyslu | Růst HDP | Vývoj produkce | Kroky ČNB | Boeing | MIFID | Česká ekonomika letos | Koncentrace | Bankéři | Výroba elektřiny | Jestřábí komentáře | Průměrná volatilita páru GBP/USD | RBI | Bankovní rada České národní banky | Počasí | Vývoj | Nárůst výnosů | Finanční aktiva | Výkon ekonomiky | Naše prognóza | Rok 2025 | Firma | Problémy se subdodávkami | Úroková sazba | Republikánská většina | USA a Čína | Český stát | Meziroční inflace v září | Ropa | Vliv ceny ropy | Změny klimatu | Polská národní banka | Celková inflace | Slevy | Rizikové averze | Centrální bankéři | Americká firma | Raiffeisenbank a.s. | Shutdown | Institut NIESR | Obchodní aktivita | Guvernér ČNB Aleš Michl | Zpomalení hospodářského růstu | USA | České měny | Růst americké ekonomiky | Investice do nemovitostí | Data z průmyslu | Spotřebitelská důvěra v USA | Volatilní | Bollingerova pásma | Riziko ztráty | EUR/USD | Pokles nezaměstnanosti | Celní válka | Intervence | Konflikt na Ukrajině | Ekonomové | Spojené státy | Pohonné hmoty | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Úrovně rezistence | Člen bankovní rady ČNB | Pokles cen energií | Vývoj kurzu eura | Záznam z posledního zasedání ČNB | Finanční zdraví | Další vývoj | Dnes zveřejněná data | Komerční banka | Měnové politiky | Hlavní ekonom Cyrrusu | Celkový výkon | Sazby ČNB | Ceny nemovitostí | Dánové | Odhad HDP v eurozóně | Indexy PMI | Poskytování úvěrů | Trading PRO | Snížení základní úrokové sazby | Výdělky | Zisk na akcii (EPS) | Odhad HDP | Ekonomický sentiment | Objednávky | Velmi volatilní | Výsledky maloobchodních tržeb | Zvyšování úrokových sazeb | Fio banka, a.s. | Flexibilita | 3М | Očekávání úrokové sazby | Zavedená cla | Burze | Americká administrativa | Obchodní jednání | Investiční strategie | Národní banka | První odhad | Volby | Ceny komodit na světových trzích | ADP | Zmírnění obav | Analytik Komerční banky | Úrokové sazby | Aktivita na finančních trzích | Globální ekonomický kalendář | Trading | Miliardy korun | Tisková konference | Dolarové zisky | Platební bilance | Růst mezd | Snížení inflace | P&G | Reálné ekonomiky | Růst cen nemovitostí | Fio | Posilování koruny | Sazby | Jádrová inflace v eurozóně | Obchodování na koruně | Provozní marže | PMI ve výrobě | Růst průmyslové výroby | Patria | Růst výrobních cen | Vítězství | Objem zakázek | Průmysl v březnu | Únorová bilance zahraničního obchodu | Komise v přenesené pravomoci | Zvýšení produkce | Podíl na tržbách | Investiční doporučení | Free cash flow | Přidaná hodnota | Joe Biden | Slabost v průmyslu | Generativní umělé inteligence | Počet zahájených bytů | Průmyslové objednávky | Obchodní dohoda | Ekonomika Španělska | Podnikání na kapitálovém trhu | Průzkum | Hlavní analytik | Odvětví | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Firmy | Inflace v Česku | Nálady investorů | Český státní rozpočet | Deloitte | Murray | Reálné mzdy | Ekonomické aktivity | Prohlášení | Celní politiky USA | Kosovo | Cena ropy brent | Vzdělávací materiály | Banka Creditas | Dolar včera | Vyšší ceny | Výsledky německých voleb | Euro dnes | Ceny domů a bytů | Repo sazby | Cenotvorby | Tržby v eurozóně | Proinflační faktor | BAACZGCE | ČSOB Data | Těžby ropy | Oslabení měny | Podíl nezaměstnaných | První fáze | Investování | Dovoz do USA | Počet nezaměstnaných | Fed | Geopolitické události | Nejnovější data | M2 | Bureau of Economic Analysis | Maďarský forint | Nonfarm Payrolls | Podmínky ve výrobě | Pokračující růst | Automobilový průmysl | Snížení úroků | Generali Investments | Poradenské společnosti | INVESTIKA | Hry | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Sektor služeb | Trhy | Navýšení dluhového stropu | Rychle rostoucí ceny | Nejbližší rezistence | Walmart | Aktuální stav | Nárůst výdajů | Jan Raška | Dubnová inflace | Růst české ekonomiky | Výprodejní tlak | Důvěra v eurozóně | Statistiky z německého trhu práce | Znovuzvolení Donalda Trumpa | Rizika | Propady na akciových trzích | Oživení ekonomické aktivity | Rada ČNB | Eurozóna | Eskalace obchodní války | USA inflace | ISM | Restrukturalizace | Páteční NFP | Dluhopisový trh | Objem poskytnutých úvěrů | Zpomalování inflace | Celkový výsledek | Úspory | Zasedání centrální banky | Vysoké ceny | Růst ekonomiky | Cenový vývoj | Potravinářský průmysl | Říjnová inflace v eurozóně | Tempo snižování sazeb | Průměrná míra inflace | Odhady HDP | Žádosti o podporu | Výsledky hospodaření | Bilance | Americké akciové indexy | CEE | Obchodní řetězce | Bankovní asociace | Snížení sazeb Fedu | Stabilita | Španělsko | Solidní růst | Vývoj peněžní zásoby | Menšinový | Ekonomický růst | Tržní predikce | Český statistický úřad (ČSÚ) | Inflace v USA | Komodity | Mzdy | Poradenství | Evropský průmysl | CAD | Odhady analytiků | Růst ekonomiky eurozóny | Měsíční odhady | Makroekonomická prognóza | Peněžní trh | Analytička | Společnost | Zadlužování | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Inflační překvapení | Větší flexibilita | Aktuální cena ropy | Ekonom Cyrrusu | Meziroční inflace v eurozóně | Meziroční růst HDP | Příměří na Ukrajině | Hospodaření | Zahraniční obchod | Dlouhodobé strategie | Indikátory sentimentu | Očekávání do budoucna | EUR/HUF | Institucionální investoři | Maďarská centrální banka | EBITDA | Pokles průmyslové produkce | Finanční podmínky | Úvěry na bydlení | Obchod | Purple Trading | Konsensus trhu | Obchodní přebytek | Hrubá marže | Ceny ropy Brent | Inflace v české ekonomice | Hospodářské politiky | Pracovní trh | Eskalace konfliktu | Pokles reálných mezd | Vývoj na trhu | EK | Riziko | Jan Frait | Analytik | Pražský PX | Trinity | Klesající ceny | Nájemné | Zasedání ČNB | EBIT | RSI | Transakce | Šok | Finanční trh | Pesimismus | Závěr roku | Nástroj | GBP | Plyn | Veřejný sektor | Pokles cen ropy | Životní úroveň | Karty | Lukáš Raška | Spekulativní pozice | Německá ekonomika | Čína | Úrovně supportu | Ceny | Prognóza vývoje | Financování | Dynamický růst | Zvýšení ceny | Recese | Vyjádření představitelů | Pokles | Testovací účet | Kompozitní index | Německý ZEW index | Šéfka ECB Christine Lagardeová | Meziměsíční inflace | Války | Impuls | Ukrajina | Raiffeisenbank | Přebytek bilance | Data z trhu práce | Nárůst nezaměstnanosti | Proinflační | Centrální banka | Předpovědi | DPH | Predikce | Zápis z posledního zasedání | Stavební povolení | Hurikány | Praxe | Největší ekonomika světa | Divergence | Evropské centrální banky | CFTC | Libra | Energetické úspory | Klíčová úroveň | Souhrnný indikátor | Odborníci | Rozvolnění | Investments | Průmyslový sektor | Celní politiky | USD/EUR | Slábnoucí dolar | Sentix | Nejvyšší růst | Prodeje automobilů | CFD na akcie | Forint | Říjnová inflace | Výnos | Zlevnění potravin | Michal Bárta | Výsledky amerických voleb | Pokles ekonomiky | Trhy dnes | Německé ekonomiky | Frank | Zlevnění ropy | CFD | 256/2004 | Dobrá zpráva | Trinity Bank | Rozhovor | Spotřeba domácností | Vývoj koruny | MNB | Přístup k měnové politice | ANET.US | Silný pokles | Minulá výkonnost | Historická maxima | Posílení koruny | Miliardy USD | Průměrná volatilita | Ceny energií | GBP/USD | Inflační cíl | Jaromír Gec | Růst akciových trhů | Nejnovější výsledky | Rychlý růst cen | EPS | Kurz eura k dolaru | Makroekonomický výhled | Jasný signál | Údaje o průmyslové výrobě | Dynamika mezd | Čínské zboží | Dlouhodobý výhled | Stav devizových rezerv | PG | Vedení ECB | Část zisků | Zisk | Politické problémy | ČNB | Bank of England | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Sezónní vlivy | Swapy | Jan Kubíček | CBO | Středoevropské měny | Analytik Purple Trading | Dovoz | Silná data | Tržní sazby | Obchodování | Jan Vejmělek | Nové prognózy | Dnešní data | Posílení dolaru | Úroky | Zlepšení sentimentu | Cenový růst | Eurostat | Prezident | Růst inflace | Odhad analytiků | Souhrnný index nákupních manažerů | Prémie | Colt CZ | Statistiky z trhu práce | Státní rozpočet | Evropa | Pokles produkce | Měna | S&P Global | Management | Nasdaq | Trump | Zprávy | CCI | Ceny ropy | Finanční výsledky | Francie | Předpověď | Den díkůvzdání | Index cen průmyslových výrobců | Údaje | Hospodářský růst v eurozóně | Dolarové sazby | Maso | Automobilky | Srovnávací základna | Inflace v Evropě | Inflační vývoj | Biden | Domácí události | Německý PMI | Obchody | Běžný účet | Medián | Index CPI | xStation5 | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Ukotvení | Změny sazeb | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Vývoj úrokových sazeb | Zemní plyn | Zasedání americké centrální banky | Marže | Směřování | Český trh | Inflace v říjnu | Posílení kurzu koruny | Aktivum | Společnost XTB | Pokles spotřebitelských cen | Ursula von der Leyenová | Výroba automobilů | Dobré zprávy | Situace | USD/CZK | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Nové zakázky | Dostupná data | Kamala Harris | Tržby | Stagnace | Konsensus | Pozitivní výsledek | FOREX | Konsenzus | Signály | Inflace v ČR | Sazby beze změny | Guvernér | Jasný směr | GfK | Spotřebitelské ceny v Česku | Spready | HDP | Načasování | Výsledky za Q1 | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Čínské vlády | Dolar | Další posilování | Euro | Klid | Investování je rizikové | FED sazby | Zpomalení růstu | Zdanění | HCOB | Objem investic | Politici | Dopady na ekonomiku | Rizikové prémie | Obchodní bilance | Index PCE | Celý svět | Meziroční růst spotřebitelských cen | Vyšší inflace | Brazílie | Výprodej | Průmyslové ceny | Tomáš Holub | Slovensko | Martin Gürtler | Míra inflace v eurozóně | Vývoj trhu | Signály z Fedu | Zdraví | Domácí měny | ČTK | Pozitivní výhled | Guvernér ČNB | Ztráty | Česká národní banka | Americký ISM | Česká inflace | 1D | Růst průměrné mzdy | Americké firmy | Meziroční inflace | FOMC | Akcie | Inflace v eurozóně v červnu | Mzda | Nervozita na trzích | Nižší úrokové sazby | Pavel Peterka | Největší ekonomiky | Vývoj jádrové inflace | Société Générale | Důležitá zpráva | Pražská burza | Target | Základní úroková sazba | Podniky | Index spotřebitelských cen | Růst ceny ropy | Napětí na trzích | Black Friday | Zrychlení růstu | Český HDP | ONS | Vývoj ceny | Index cen | Kanceláře | Převis | ADP report | Vývoz | Reuters | OPEC+ | Týdenní zpráva | Americké ceny | Růst v eurozóně | Vývoj ekonomiky | Cenový kanál | Colt CZ Group | Pokles úroků | Prognózy | Kurz | Druhá největší ekonomika | SOK | Daně | Jádrová inflace | Spotřebitelské výdaje | Lenka Kalivodová | Americká ekonomika | Růstový trend | PCE inflace | Rekord | Světové ekonomiky | Výsledky | Míra inflace | BHS | Rychlý růst | Počty nových žádostí o podporu | Bankovní rada | Uber Technologies | Peněžní zásoba | Investice | Osobní příjmy | Pro investory | Potenciál | Zdravotnictví | Kevin Tran Nguyen | Rally | Investujte | Výsledek zasedání | Londýn | Pokles inflace | Komunikace | Oživení ekonomiky | Bod | Ekonomika eurozóny | Ekonomická aktivita | Zisky | Soukromá spotřeba | Výkon průmyslu | Zaměstnanci | Šéf Fedu | Cyrrus | Účet platební bilance | Motorová vozidla | USD za barel | Kurz eura | Hospodářství | Zotavení | Důvěra | Růst spotřebitelských výdajů | Oslabení dolaru | Kontrakce | Očekávání ČNB | Ukazatel | Běžný účet platební bilance | Zpráva o trhu práce | Měny | Profitovat | Inaugurace | Tvorba pracovních míst v USA | Předběžné výsledky | Hospodářský růst | Cash flow | Dynamika růstu | Páteční NFP report | Rusko | Spotřebitelský sentiment | Vývoj ceny ropy | Signál | Snížení daně | Aktuální cena | Nové žádosti o podporu | České firmy | Unicredit | Petr Dufek | Italská ekonomika | TABAK | Radomír Jáč | BHS Štěpán Křeček | UniCredit Bank | Nervozita | Ceny stavebních prací | Ceny surovin | Stock Exchange | Inflace v Číně | Velikonoce | Výhled úrokových sazeb | Eva Zamrazilová | Výsledková sezóna | Prodeje aut | Rozšíření | Stav ekonomiky | Nižší poptávka | Důležitá data | Nová prognóza Fedu | Administrativa | DOGE | Cenové tlaky | Silný trh | Korunový trh | NFP | Devizové rezervy | Hypotéky | Ekonomika USA | Data z amerického trhu práce | ZEW | Prognóza Fedu | Evropské akcie | Americký trh práce | TIM | Propouštění | Energie | Pozornost finančních trhů | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Trh dnes | Ekonom BHS | Příjmy | Omezený čas | Fiskální rok | Prodej | Rok 2024 | Financial | Zasedání Fedu | Jobless Claims | Bloomberg | KB | Inflace v květnu | Německé ceny | Vliv na ceny | Inflace v červenci | Rozvoj | Silný růst | Mexiko | Celkový trend | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Míra | Colt | Pokles tržeb | University of Michigan | Růst poptávky | Korekce | Odhady trhu | Reálná mzda | Zklidnění situace | Výrazný pokles | Tržní ceny | Asociace | HDP eurozóny | Výkonnost | Moore Czech Republic | Průzkumy | Spotřebitelská inflace | Pokles libry | Obchodování s akciemi | Downtrend | Index S&P 500 | Hrubý domácí produkt | Zvýšené riziko | Vývoje kurzu | Přehled | Zhoršení nálady | Pokles úrokových sazeb | Short | Andrew Bailey | Vepřové maso | Stavebnictví | Krize | Odhadovaná cena | Obnovitelné zdroje | Ekonomická důvěra | Oslabení koruny | Průmyslová výroba v ČR | Zdražení ropy | Zvýšení úrokových sazeb | Růst výnosů | Odhad amerického HDP | Inflace v únoru | Německý HDP | Otočení trendu | Koruny vůči euru | Arista Networks | Volby v USA | Index nákupních manažerů (PMI) | Zpráva o zaměstnanosti | S&P 500 | Prosincová inflace | JDE | Podpora | Ceny zboží | Prognóza ČNB | MT4 | Růst tržeb | Spojené království | Cena | Maloobchodní prodeje | EU a USA | S&P Global Inc | Adient | Německo | Makroekonomické ukazatele | Komerční banky | Zadlužení | Rozpočet | Obchodní partner | Americký trh | Snížení sazeb | Nižší růst | DOT | Česká ekonomika | Kurzy | Zpomalující růst | Ekonomická data | Silnější kurz | Inflace v listopadu | Rozhodnutí bankovní rady | Výhledy | Banka CREDITAS | Úrokový diferenciál | Co bude | Medvědi | DAX | ANET | Data z pracovního trhu | Rezervy | Ceny zeleniny | Zavedení cel | Recese ekonomiky | Debata | Datový kalendář | Akcie společnosti | Obchodní válka | Tempo růstu HDP | Indikátor důvěry | Dolarové úrokové sazby | Zlato | Rozhodnutí Bank of England | Ekonomika | Evropské méně | Inflace v Německu | Geopolitika | Schodek | Míra nejistoty | Indikátory | Odpovědnost | Kultura | Oslabení | Finanční situace | Nominální mzda | Utaženější měnové politiky | Práce | Úspěch | Cíle | ČNB dnes | Stabilita úrokových sazeb | Maloobchodní tržby v USA | Repo sazba | Inflační data | Znovuzvolení Donalda | Odhady růstu | Banky | Předčasné volby | Ceny v Česku | Česká průmyslová výroba | Petr Veselý | Automotive | Vlády | Eskalace konfliktu na Ukrajině | Šance | Daně z příjmů právnických osob | Investiční platformy | Bilance zahraničního obchodu | Očekávaný růst | Maloobchodní tržby v eurozóně | PMI v eurozóně | Zisk na akcii | Instrumenty | Vysoké úrokové sazby | Analýza | Úrovní podpory | Procter & Gamble | Data ze Spojených států | Kurz EUR | Měnové politiky v USA | Zlepšení | Jan Bureš | Duke Energy | ČR | Vyšší ceny ropy | XTB | Kontrakt | Výraznější pokles | Americká centrální banka dnes | Americký Fed | Pozice | Vítězství nad inflací | Stock | Čínská ekonomika | Mzdový růst | Pullback | Štěpán Křeček | Měnové politiky centrální banky | Creditas | Kovy | Jakub Seidler | Červencová inflace | Čokoláda | ČNB Aleš Michl | PMI indexy | ČNB Petr Král | Sestupný trend | Německé vlády | LSEG | Vývoj HDP | Support | Oživení globální poptávky | Posílení amerického dolaru | Trumpova cla | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Kurz amerického dolaru | Cenové indexy | Finální odhad | Služby | Lednová inflace | Výsledek prezidentských voleb | Snižování sazeb ČNB | Tržní očekávání | Návrat inflace | OPEC | Peněžní zásoby | Fio banka | Řetězce | Zrychlení inflace | Sentiment | Index ISM | Experti | Jaroslav Tupý | Investoři | Nižší sazby | Míra nezaměstnanosti | Guvernér Michl | Indikátory důvěry | Pokles průmyslové výroby | Politická krize | Spotřebitelé | Von der Leyenová | Přecenění | Proinflační působení | Indexy nákupních manažerů | Americký dolar včera | Slabá poptávka | Polsko | Šéfové | Ceny potravin | Rezistence | Bankovní rady ČNB | Meziroční růst cen | ZEW index | Auta | Inflace v březnu | Spotřebitelská poptávka | Ichimoku | Nová vláda | Průmyslové aktivity | Nařízení | Rostoucí náklady | Zdražování | Ropy | Čokolády | Hodnocení současné situace | Struktura | Výrobní sektor | IPO | Výsledek HDP | Škoda | Hospodářské výsledky | Holubičí rétorika | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Jádrový index | Únorová inflace | Inflace v lednu | USD | Kamala | Nová makroekonomická prognóza | Cestování | Sentiment indikátory | Zvýšení daní | Produkty a služby | Počet nových žádostí o podporu | Inflace ve Spojeném království | D1 | Investing.com | HDP v USA | Silný dolar | Odhad inflace | Viceguvernérka | Cena ropy | Federální rezervní systém | Přebytek obchodní bilance | Prognózy ČNB | Krize ve Francii | Island | Kupní síla | CZ | Průraz | Pokles investic | Inflace ve službách | Pokles HDP | Propad | Konec roku | Dezinflace | Rakousko | Znovuzvolení | ANO | Tempo růstu spotřebitelských cen | London Stock Exchange | Finanční ztráty | Economic | Nemovitosti | Rezidenční nemovitosti | Evropský trh | Data z americké ekonomiky | Dezinflační proces | Dlouhodobější trend | USA Donald Trump | Rok 2024 | Aleš Michl | Kanada | Nejistota | HDP v eurozóně | Den nezávislosti | Německý Ifo index | Makroekonomický kalendář | Česká republika | Ceny komodit | Indexy | Bilance běžného účtu | Americký dolar | Ceny v eurozóně | London Stock Exchange Group | Vinci | Evropská centrální banka | Příjmy a výdaje | Výkon německé ekonomiky | Ceny v průmyslu | Koruna dnes | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | ECB | Institut | HICP | Nižší ceny ropy | NBP | Voda | Ekonomiky eurozóny | Stabilita sazeb | Růst ceny | Měnová politika | Doporučení | Inflační očekávání | Tuzemský HDP | Body | Zvýšení inflace | Růst produktivity | Payrolls | ROCE | Spekulace | Reálné příjmy | Aktualizovaná prognóza | HDP v ČR | Navýšení | NIESR | Americká cla | Zasedání amerického Fedu | Hodnoty měny | Údaje o nezaměstnanosti | EU | Redukce | Miliardy | Společná evropská měna | Zpracovatelský průmysl | Materiály | PMI ve službách | Trading pro začátečníky | Globální trh | Globální finanční trhy | Prodeje | Základní sazba | Akciový trh | Uhlí | Zasedání bankovní rady | Sazba Fedu | Předsedkyně Evropské komise | Uvalení cel | Ukazatele | Měnový pár | Prudký pokles cen | Spotřebitelské ceny v ČR | Dynamika HDP | Banka | Země eurozóny | Růst cen průmyslových výrobců | Indikátor ekonomického sentimentu | Růst čínského HDP | Nárůst rizikové averze | Nízká inflace | Domácí poptávka | Statistika | Výzvy | Další pokles | Spotřebitelské ceny | Německá inflace | Strukturální problémy
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Výhled | Index | Trh | Rezistence | Růst | Obchodování | Pokles | Banka | Trading | Reuters | 3М | Banky | Indikátor | ČTK | Cena | Pivot
