Měsíční data
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Deflátor PCE by měl podpořit klesající sázky na zvyšování sazeb Fedu
24.08.2026 Ve Spojených státech bude tento týden pozornost soustředěna především na červencová data PCE inflace, přičemž námi očekávané zvolnění jádrové inflace by mohlo dále snížit pravděpodobnost zvýšení sazeb Fedu již v září. V eurozóně budou investoři sledovat srpnové ukazatele ekonomické důvěry od Evropské komise, které zřejmě podpoří zlepšující se výhled ekonomiky. Jejich zrakům neujdou ani předběžné odhady srpnové inflace z Francie a Španělska.
Forex: Oslabování amerického dolaru a růst cen ropy pokračují
21.08.2026 Ceny českých průmyslových výrobců v červenci meziměsíčně vzrostly o 0,3 %, což přispělo ke zrychlení jejich meziročního růstu z 1,3 % na 1,6 %. Tržní konsensus naproti tomu předpokládal slabší cenovou dynamiku ve výši +0,1 % meziměsíčně a +1,4 % meziročně.
Forex: Ekonomická situace v Německu se pozvolna zlepšuje
18.08.2026 Nových ekonomických dat dnešek příliš nepřinese. V Německu bude zveřejněn ZEW index za srpen, tedy předstihový indikátor ekonomického sentimentu. Ten by podle nás mohl vykázat mírné zlepšení jak ve složce hodnocení současné situace, tak i z hlediska očekávání. Podobně jako další ukazatele by tedy měl potvrdit trend pozvolného zlepšování ekonomické situace v Německu. V USA pak budou zveřejněny červencové statistiky průmyslové produkce. Pokud nepřijdou neočekávané zprávy z oblasti geopolitiky, tak dnešní kalendář předznamenává spíše klidný charakter obchodování.
Forex: Zdražení energií zvyšuje výrobní ceny v ČR a slabá data z Číny
17.08.2026 Měsíční data z Číny za červenec potvrdila zpomalující trend tamní ekonomiky, když významně zaostala za očekáváními. Meziroční růst maloobchodních tržeb zvolnil z červnových 1,0 % na 0,6 % v červenci (očekáváno bylo naopak zrychlení na 1,5 %), zatímco u průmyslové produkce došlo ke zpomalení z 5,3 % na 4,5 % (konsensus činil 5,0 %). Prohloubil se navíc meziroční pokles fixních investic, a to z 5,7 % na 6,7 % (trh čekal -6,2 %). Jedná se o další v řadě slabých dat, která potvrzují, že čínská ekonomika při vstupu do druhého letošního pololetí ztrácí růstové momentum. To se týká hlavně domácí poptávky, která postrádá vládní růstové stimuly. Zahraniční poptávka naproti tomu zůstává podle dynamiky vývozů nadále robustní, a to zejména vlivem pokračujícího boomu investic do umělé inteligence. Tento sektor je nyní hlavním motorem tamní ekonomiky a vyvažuje slabost zbylých odvětví.
Forex: ČNB zveřejní záznam, trhy nadále očekávají růst sazeb
14.08.2026 ČNB dnes publikuje záznam ze srpnového zasedání, na kterém bankovní rada jednomyslně ponechala úrokové sazby beze změny. Přestože prognóza centrální banky signalizuje ponechání sazeb na současné úrovni po delší dobu, finanční trhy stále sází na jejich další zvýšení. Růst HDP v eurozóně za letošní druhé čtvrtletí by měl být potvrzen na úrovni 0,4 % q/q, což je stejné tempo jako v případě ČR. Výrazný růstový náskok si nadále drží Polsko, kde podle včera zveřejněných statistik tamní HDP přidal mezičtvrtletně 0,9 %.
Týden na akciových trzích: Trhy pokračují v růstu, rekordy padly v Evropě i USA
07.08.2026 Měsíční data z amerického trhu práce zklamala. To nahrává spíše stabilním sazbám. Více může napovědět inflace, kterou se dozvíme příští středu.
Forex: Polská centrální banka ponechá sazby beze změny
08.07.2026 Dnešní kalendář nabízí spíše druhořadá data. Prázdninový režim obchodování by tak na globálních trzích mohla narušit hlavně geopolitika. Večer zveřejní zápis ze svého posledního zasedání americký Fed, které bylo první pod vedením nového šéfa Kevina Warshe. V Polsku dnes o sazbách rozhodne tamní centrální banka, k jejich změně ale pravděpodobně nedojde.
Forex: Zpomalení inflace oslabilo korunu
07.07.2026 Tuzemská inflace klesla z květnových 2,1 % y/y na 1,5 % y/y. Zaostala tak za naším odhadem (1,7 %), tržním konsenzem (1,8 %) i květnovou prognózou ČNB (2,1 %). Za jejím červnovým poklesem stály především nižší ceny pohonných hmot v návaznosti na uklidnění situace na Blízkém východě. S tím ovšem náš odhad počítal. Hlavním důvodem odchylky od naší prognózy tak byly ceny potravin, jejichž meziroční pokles se v červnu prohloubil na 1 %. O desetinu nižší mohla být v červnu oproti námi odhadových 2,9 % y/y také jádrová inflace, kterou drží na zvýšených úrovních růst cen ve službách (4,5 % y/y).
Spotřebitelská poptávka odolává vyšším cenám energií a zhoršené náladě
07.07.2026 Tuzemské maloobchodní tržby v květnu překvapily silným růstem. Meziměsíčně byly bez prodejů aut vyšší o 1,3 %, což plně kompenzovalo výrazný povelikonoční pokles v dubnu. V meziročním vyjádření zaznamenaly maloobchodní tržby bez prodejů aut nárůst o 4,7 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace se v červnu dočasně vrátí pod 2% cíl centrální banky
07.07.2026 Z globálního hlediska tento týden příliš nových ekonomických dat nenabídne. Zajímavější budou jen statistiky německé průmyslové produkce za květen, které by ale podle nás měly pouze potvrdit přetrvávající slabou výkonnost. Opětovný pokles cen energií, lepšící se globální poptávka a expanzivní působení tamní fiskální politiky ale dávají naději na zlepšení v dalších měsících.
Denní shrnutí – Konec růstu cen ropy a skvělé čtvrtletí pro Wall Street (30.06.2026)
30.06.2026 Spojené království: Reálný hrubý domácí produkt (HDP) v prvním čtvrtletí vzrostl o 0,6 % q/q a byl o 0,9 % vyšší než před rokem, což bylo přesně v souladu s čtvrtletním odhadem (0,6 %) a mírně pod meziročním odhadem. Měsíční data ONS však naznačují určitou ztrátu dynamiky, když se reálný HDP v dubnu 2026 snížil o 0,1 %, což ukazuje na mírnou aktivitu na začátku druhého čtvrtletí.
BREAKING: BoC nepřekvapila; kanadské úrokové sazby beze změny 🚨
10.06.2026 Bank of Canada (BoC) ponechala jednodenní sazbu beze změny na 2,25 %, v souladu s očekáváním trhu. Níže jsou klíčové závěry z měnověpolitického prohlášení a komentářů guvernéra Macklema:
Forex: Růst tržeb v americkém maloobchodě v dubnu zpomalil
14.05.2026 Z geopolitického hlediska budou zajímavé výstupy ze setkání amerického prezidenta Donalda Trumpa s čínským protějškem Si Ťin-pchingem. Na trzích bude nadále rezonovat situace na Blízkém východě. Z dat se dnes dočkáme dubnového vývoje tržeb v americkém maloobchodě, jejichž silný růst v březnu reflektoval efekt dražších pohonných hmot, který by v dubnu ale měl zeslabit.
Forex: Cenové tlaky v USA a ČR zintenzivňují
13.05.2026 Česká inflace v dubnu zrychlila z 1,9 % na 2,5 % y/y a potvrdila tak předběžný odhad ČSÚ, který byl mírně nad naší prognózou i odhadem ČNB (2,4 %). Hlavním tahounem růstu byly opět pohonné hmoty, jejichž meziroční dynamika dosáhla 24,5 % a k celkové inflaci tak přispěly 0,3‑0,4 pb, a to i přes snížení spotřebních daní. Naopak cenový vývoj potravin zůstává utlumený, zatímco regulované ceny energií kromě tepla a teplé vody zatím výraznější tlak nevykazují a ceny elektřiny a plynu v dubnu meziměsíčně dokonce dále klesaly. Jádrová inflace setrvala těsně pod horní hranicí tolerančního pásma ČNB na úrovni 2,9 % y/y, což nadále odráží silný růst cen služeb, zejména pak v oblasti bydlení. Ve zbytku roku by celková inflace měla dále zrychlovat a ke konci roku se zřejmě přiblíží ke 3 % y/y.
Ekonomický kalendář – Konečná inflace v eurozóně a průmyslová výroba v USA (16.04.2026)
16.04.2026 Dnešní makroekonomický kalendář stále přináší několik důležitých údajů, i když velká část z nich už byla zveřejněna:
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace postupně roste napříč světem
13.04.2026 Nových ekonomických dat tento týden oproti tomu předchozímu tolik nenabídne. Z USA to budou hlavně cenové indikátory PPI, které poskytnou další vodítko ohledně březnového vývoje inflace podle Fedem preferovaného deflátoru PCE. V eurozóně únorové statistiky průmyslové produkce potvrdí slabý vstup evropského výrobního sektoru do nového roku.
EURCZK (spot: 24,51; výhled:↗️)
07.04.2026 Koruna se na konci března posunula k hranici 24,50 EUR/CZK, v jejíž blízkosti se od té doby obchoduje. V centru pozornosti zůstává dění na Blízkém východě. Zdá se přitom, že situace dále eskaluje, což se dle našeho názoru promítne i v dalším růstu ceny ropy nad 120 dolarů za barel. Společně s tím očekáváme krátkodobě silnější dolar a pokračující prodejní tlaky na české koruně.
Aktuální statistika zahraničního obchodu
11.03.2026 „Lednová měsíční data ukazují, že český export vstoupil do roku 2026 s mírným meziročním poklesem o 0,9 %. Vývoj je přitom na hlavních trzích poměrně diferencovaný. Výrazně se projevil pokles vývozu do Německa o 8,6 %, Nizozemska o 7,1 % či Spojeného království o 4,1 %. Citelný je také více než dvacetiprocentní propad exportu do Spojených států. Naopak meziroční růst sledujeme u Rakouska, a to o 34,2 %, následovaného Itálií, Francií a Španělskem, kde se růst pohyboval v rozmezí od 6,6 % do 10 %.
Po slibném startu brzda
06.03.2026 Americký trh práce je poslední dobou samé překvapení. V lednu ukázal nečekanou sílu, ale zároveň byl rok 2025 revidován podstatně k horšímu. Za únor pak dostáváme slabá data, která z pěkného ledna dělají ojedinělý výkyv směrem vzhůru a kreslí sestupný trend. Počet pracovních míst se za únor propadl o 92 tisíc v kontrastu s lednovými +126 tis. i s konsensem, který předpokládal růst o 55 tisíc. Snižování stavů se týkalo všech hlavních oborů s výjimkou finančních služeb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Lepšící se vyhlídky evropské ekonomiky
23.02.2026 Tento týden bude z hlediska nových dat pozornost zaměřena hlavně na Německo. Finální odhad HDP za Q4 25 by měl potvrdit mezičtvrtletní růst německé ekonomiky o 0,3 %. Ten byl nejspíše tažen domácí poptávkou, zatímco tamní nezaměstnanost v únoru stagnovala. Na zlepšující se výhled evropské ekonomiky poukazuje většina předstihových indikátorů.
Forex: Rostoucí optimismus v eurozóně, silná Amerika a zdražující ropa
20.02.2026 Data z eurozóny tento týden potvrdila opatrné zlepšování ekonomického sentimentu, zatímco růst mezd postupně zpomaluje a stává se více konzistentním s inflačním cílem ECB. PMI ze zpracovatelského průmyslu podle předběžných odhadů za únor vzrostl v eurozóně z 49,5 b. na 50,8 b. a v samotném Německu pak z 49,1 b. na 50,7 b. V obou případech byl navíc překonán tržní konsensus. Pokračoval tak trend zlepšující se nálady v evropském výrobním sektoru, který indikují data za několik posledních měsíců. K tomu pravděpodobně přispívá postupný náběh dlouho očekávaného německého fiskálního stimulu a vyšší investiční aktivita spojená s umělou inteligencí a nárůstem výdajů na obranu.
Na co se zaměřit 17. února? Přehled zásadního dění pro začátečníky
17.02.2026 Na úterý je naplánováno jen několik makroekonomických reportů, z nichž některé stojí za pozornost. Začít bychom měli zprávami z Velké Británie, protože ty jsou nejzajímavější. Dnes budou ve Velké Británii zveřejněny údaje o nezaměstnanosti, žádostech o podporu v nezaměstnanosti a mzdách. Podle našeho názoru tyto zprávy pravděpodobně nevyvolají silnou reakci trhu. Ostatní zprávy dne (z eurozóny a USA) však mají ještě menší šanci vyvolat reakci trhu. Například budou zveřejněny údaje o inflaci v Německu; jedná se však o sekundární odhad, který obchodníci obvykle neberou vážně. V Evropě je pro trh zajímavější údaje o indexu ekonomického sentimentu institutu ZEW než klíčová data. V USA vyjde týdenní ADP report, ale obchodníci obecně kladou větší důraz na měsíční data a Non-Farm Payrolls.
Pfizer zveřejnil výsledky za 4Q, nová data o léku na hubnutí analytiky nepřesvědčila
03.02.2026 Americká farmaceutická společnost Pfizer zveřejnila výsledky hospodaření za čtvrtý kvartál roku 2025. Tržby i očištěný zisk na akcii překonaly očekávání, avšak výsledky zastínila data experimentálního léku na hubnutí VESPER-3, který Pfizer získal díky nedávné akvizici společnosti Metsera a která analytiky nepřesvědčila. Společnost potvrdila svůj celoroční výhled.
BREAKING: DE40 se odráží navzdory nečekanému poklesu maloobchodních tržeb v Německu
07.01.2026 Měsíční data ukázala reálný pokles německých maloobchodních tržeb o 0,6 % v listopadu, přesto se pozornost trhu přesunula na ročně odhadované výsledky za celý rok 2025, což podpořilo optimismus. Tržby za rok 2025 vzrostly odhadem reálně o 2,4 % a nominálně o 3,6 %, přičemž růst podpožila silná první polovina roku. Dařilo se především segmentu nezbytného zboží a online obchodu, zatímco prodeje potravin oslabily, což poukazuje na relativně silnou spotřebitelskou poptávku po volitelném zboží.
Forex: Trump poodhalil jméno příštího šéfa Fedu a dolar slábne
03.12.2025 Nepatrně vyšší, než očekávaná inflace v eurozóně dolaru včera mírně prospěla. Tlak na depreciaci dolaru lze však přičíst i zprávám o tom, že americký prezident Trump již údajně zúžil proces výběru kandidáta na příští hlavu Fedu na jedno jméno (všeobecně se přitom předpokládá, že by to měl být K. Hassett, který je současný šéfem sboru ekonomických poradců v Bílém domě a je znám svými holubičími postoji).
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Růst evropské ekonomiky táhne domácí poptávka
10.11.2025 Tento týden bude na nová ekonomická data poměrně chudý. V USA pokračuje shutdown, v důsledku čehož nebude s největší pravděpodobností zveřejněn říjnový vývoj tamních spotřebitelských a výrobních cen, stejně tak ani maloobchodní tržby. V eurozóně jsou na programu indikátory sentimentu, konkrétně ZEW a Sentix.
Forex: Koruna stabilní, dolar mírně slabší
07.11.2025 Tuzemská inflace tento týden překvapila vyšší úrovní, zatímco měsíční data z reálné ekonomiky potvrdila klesající trend a nadále kontrastovala se silným růstem HDP. Meziroční růst spotřebitelských cen v říjnu podle předběžného odhadu ČSÚ zrychlil z 2,3 % na 2,5 % a nacházel se tak nad tržním konsensem ve výši 2,3 %. Dostupná struktura říjnové inflace ovšem neindikuje, že by její zvýšení mělo být fundamentální, když hlavní překvapení šlo na vrub v poslední době velmi volatilních cen potravin. Faktory, které na ně působí, přitom spíše ukazují na zmírňování tlaků na jejich růst.
Ranní okénko - PMI naznačuje pokračující problémy průmyslu
04.11.2025 Dnešní den by byl bohatý na data z USA, ale vzhledem ke stále trvajícímu shutdownu se žádné níže uvedené údaje nedozvíme. Měla by být zveřejněna obchodní bilance za září. Dále bychom se měli dozvědět údaje o průmyslových objednávkách za srpen. Trh očekává, že objednávky se meziměsíčně zvýší o 1,4 %, přičemž rozpětí odhadů se pohybuje od -2,0 % do 2,5 %. V červenci se průmyslové objednávky meziměsíčně snížily o -1,3 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB stále ve střehu proti inflačním rizikům na pozadí pokračující dezinflace
03.11.2025 ČNB bude zřejmě dále volit stabilitu sazeb na pozadí pokračující dezinflace. Tu by mělo potvrdit i zpomalení říjnové inflace na 2,2 % y/y (vs 2,3 % v září), a to včetně mírného zpomalení jádrové inflace na 2,7 % y/y. Měsíční data z domácí ekonomiky prokážou zlepšení ekonomické aktivity v září. Celkově za Q3 jsou ale v silném kontrastu se zrychlením růstu české ekonomiky na 0,7 % q/q, jak ukázal předběžný odhad ČSÚ.
Forex: Říjnová inflace v eurozóně se opět přiblíží svému 2% cíli
31.10.2025 Inflace v eurozóně se podle nás v říjnu vrátila na dvouprocentní cíl, a to díky nižšímu růstu cen potravin a energií. Včera zveřejněné statistiky z členských zemí ale naznačují, že oproti září inflace zpomalila méně výrazně a pouze o desetinu na 2,1 % y/y. Do konce roku by ale na základě předpokladů SG nižších cen ropy Brent (60 USD/barel) a silnějšího eura (k 1,20 USD/EUR) inflace mohla klesnout pod 2 %.
Forex: Evropské ekonomiky podaly v Q3 překvapivě dobrý výkon
30.10.2025 Česká ekonomika ve třetím čtvrtletí předčila většinu očekávání, když její mezičtvrtletní růst zrychlil na 0,7 % z 0,5 % v Q2, zatímco tržní konsensus předpovídal růst o 0,3 % q/q a my s ohledem na slabá měsíční data z ekonomiky stagnaci. Meziročně ekonomika vzrostla o 2,7 %. Výkon v Q3 jde silně proti měsíčním datům tržeb v maloobchodu a službách a průmyslové výroby za červenec a srpen, která indikovala zpomalení růstu spotřebitelské poptávky a pokles výroby. Komentář ČSÚ k předběžnému odhadu HDP přesto zmiňuje pozitivní příspěvek zahraniční poptávky k mezičtvrtletnímu růstu a přisuzuje meziroční růst HDP o 2,7 % spotřebě domácností a tvorbě hrubého kapitálu (fixní investice včetně tvorby zásob). Růst pravděpodobně pozitivně ovlivnil vývoj v inženýrském stavitelství, který reflektuje vyšší vládní investice (zejména do dopravní infrastruktury). Dlouhodobý výhled pro domácí ekonomiku najdete v nově vydaných Ekonomických výhledech.
Forex: Maďarská centrální banka zřejmě odolá politickým tlakům
21.10.2025 Dnešní zasedání maďarské centrální banky zřejmě nepřinese změnu nastavení úrokových sazeb. Ta tak pravděpodobně odolá politickým tlakům, které volají po uvolnění měnové politiky. Na poli centrálních bank budou investoři sledovat vyjádření představitelů ECB. Finanční trh současně převážně zaceňuje stabilitu sazeb ECB v nejbližších měsících s možností snížení sazeb do konce příštího roku.
Forex: Čína zatím míří k těsnému dosažení 5% růstového cíle
20.10.2025 Čínská ekonomika ve třetím letošním čtvrtletí meziročně vzrostla o 4,8 % a nepatrně tak překonala tržní očekávání (4,7 %). Zářijová měsíční data z tamní ekonomiky potvrzují relativně silnější vývoj nabídky, resp. produkce, a naproti tomu slabou domácí poptávku. Průmyslová produkce v září meziročně (+6,5 %) rostla rychlejším tempem oproti srpnu, zatímco růst maloobchodní tržeb zpomalil na 3,0 % a meziroční vývoj fixních investic se dokonce dostal do záporu (-0,5 %).
Průmysl nepotěšil, stavební produkce nejvýše za šestnáct let
07.10.2025 Srpnový výsledek průmyslové produkce přinesl zklamání a oproti tržnímu konsensu byl výrazně nižší. Situace v klíčovém zpracovatelském segmentu se dále zhoršovala, když výroba zde zaznamenala již čtvrtý meziměsíční pokles v řadě. Silně klesala i hodnota nových zakázek. Naopak stavebnictví vykázalo v reálném vyjádření nejlepší výsledek za více než šestnáct let. Daří se oběma komponentám tohoto sektoru, prim ale hraje inženýrské stavitelství, kde se projevují zejména velké infrastrukturní stavby financované většinou z veřejných prostředků.
Průmysl začíná pociťovat slabší poptávku ze zahraničí
07.10.2025 Srpnový výsledek průmyslu přinesl zklamání a oproti tržnímu konsensu byl v srpnu výrazně nižší. Průmyslová výroba v srpnu meziměsíčně klesla o 1,1 % a v meziročním vyjádření byla nižší o 4,2 %, tržní konsensus přitom očekával nárůst o 0,6 %, náš odhad přitom předpovídal pokles ve výši 3,6 %. Po očištění o efekt rozdílného počtu pracovních dní průmyslová výroba letos v srpnu zaznamenala teprve druhý meziroční pokles, když oproti loňskému srpnu byla nižší o 1,3 %. Srpnový výsledek průmyslové výroby přitom trochu vylepšuje vyšší výroba v energetickém sektoru, přičemž zhoršování ve zpracovatelském průmyslu je citelné již od dubna. Tuzemský průmysl tak zřejmě více pociťuje negativní dopady amerických cel skrze nižší poptávku ze zahraničí.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: USA bez klíčových dat, politická nejistota a tuzemská inflace
06.10.2025 Globální finanční trhy budou tento týden pravděpodobně ve vleku politiky. Ve Spojených státech nebylo dosaženo dohody o navýšení dluhového stropu. Zveřejňování dat z tamní ekonomiky federálními agenturami je v důsledku toho od poloviny minulého týdne pozastaveno. Zajímavé bude sledovat zejména vystoupení představitelů Fedu, kterým by v případě delšího shutdownu mohla na zasedání koncem října chybět klíčová data o kondici tamní ekonomiky.
Letní pauza ČNB se prodlužuje, možnosti ale zůstávají otevřené
24.09.2025 Česká národní banka dle očekávání setrvala v režimu vyčkávání i na dnešním zasedání a ponechala úrokové sazby beze změny. K zásadnímu posunu v rétorice ČNB nedošlo, ta tak zůstává mírně jestřábí a s důrazem na vyhodnocování nově příchozích dat. Na dalších zasedáních jsou podle slov guvernéra Michla všechny možnosti otevřené.
Vyčkávací režim ČNB převládl i na zářijovém zasedání
24.09.2025 Česká národní banka na dnešním zasedání ponechala dle očekávání úrokové sazby beze změny. Klíčová dvoutýdenní repo sazba tak zůstává na 3,50 %, kde se drží od letošního května, kdy zatím došlo k poslednímu snížení úrokových sazeb v současném cyklu uvolňování měnové politiky. Pokračující stabilita sazeb stvrdila jednohlasný analytický konsensus a stejně tak i očekávání finančního trhu, který v současné chvíli ve svých cenách počítá s koncem cyklu uvolňování měnové politiky ČNB. Dnešní rozhodnutí o stabilitě sazeb dopředu v předešlých týdnech avizovala i vyjádření členů bankovní rady, podle kterých současná ekonomická situace nahrává stabilitě sazeb.
Forex: ČNB zůstává v režimu vyčkávání
24.09.2025 ČNB dnes pravděpodobně zůstane v režimu vyčkávání a úrokové sazby ponechá beze změny. Rétorika vzhledem k posledním vyjádřením z ČNB zřejmě také nedozná příliš změn. Komunikace zůstává jestřábí, zdůrazňuje inflační rizika, zejména v důsledku zvýšeného růstu cen služeb a nemovitostí, jakožto i mezd, a poukazuje také na rizika spojená s vývojem fiskální politiky. Přestože poslední měsíční data ukázala na snížení dynamiky spotřebitelské poptávky či výroby v průmyslu, zatím jen omezené známky zpomalování české ekonomiky nepřesvědčí ČNB k uvolnění měnové politiky na dnešním zasedání. Případné další důkazy ohledně zhoršování ekonomiky by ale mohly hrát zásadnější roli a ovlivnit komunikaci centrální banky nebo ji případně donutit ke snížení úrokových sazeb na některém z dalších zasedání. Dnes ale ČNB zřejmě setrvá ve vyčkávacím režimu, dokud nová příchozí data ekonomický výhled více nevyjasní.
Na co si dát pozor 9. září? Přehled fundamentálních událostí pro začátečníky
09.09.2025 Na úterý je naplánováno jen velmi málo makroekonomických zpráv. Přesto však jediná zveřejněná zpráva může na trhu vyvolat bouřlivé pohyby. Jedná se o meziroční Nonfarm Payrolls. Tento údaj je samozřejmě mnohem významnější než měsíční data a čísla z posledních čtyř měsíců naznačují, že příznivý výsledek je nepravděpodobný. Trh si tak dnes může najít nové důvody k prodeji amerického dolaru.
NBP zřejmě sníží sazby 25 bazických bodů
03.09.2025 Polská centrální banka je na cestě k dalšímu snížení úrokových sazeb. Podle našeho názoru i tržního konsensu by NBP měla dnes odpoledne rozhodnout o redukci hlavní úrokové sazby z 5,0 % na úroveň 4,75 %. Prostor pro uvolnění měnové politiky vytvořil pokles celkové inflace, jež podle bleskového odhadu statistického úřadu spadla na úroveň 2,8 % (meziročně), což již není daleko od cíle 2,5 % (s tolerančním pásmem +/- procentní bod).
Růst ekonomiky postupně zpomaluje
29.08.2025 Česká ekonomika ve druhém letošním čtvrtletí vzrostla mezičtvrtletně o 0,5 %. Došlo tak k vzestupné revizi, neboť předběžný odhad ukazoval na zvýšení HDP o 0,2 % q/q. Mezičtvrtletní růst přesto zpomalil, když v prvním čtvrtletí dosáhl 0,7 %. Meziroční dynamika se naopak zvýšila z 2,4 % v Q1 na 2,6 % v Q2. Tento vývoj byl zhruba v souladu s naší prognózou, která očekávala růst ekonomiky o 0,4 % q/q a 2,6 % y/y. Stejně tak se naplnila i prognóza centrální banky.
Růst ekonomiky postupně zpomaluje
29.08.2025 Česká ekonomika ve druhém letošním čtvrtletí vzrostla mezičtvrtletně o 0,5 %. Došlo tak k vzestupné revizi, když předběžný odhad ukazoval na zvýšení HDP o 0,2 % q/q. Mezičtvrtletní růst přesto zpomalil, když v prvním čtvrtletí dosáhl 0,7 %. Meziroční dynamika se naopak zvýšila z 2,4 % v Q1 na 2,6 % v Q2. Tento vývoj byl zhruba v souladu s naší prognózou, která očekávala růst ekonomiky o 0,4 % mezičtvrtletně a 2,6 % meziročně. Stejně tak se naplnila i prognóza centrální banky.
Věštění z křišťálové koule amerického trhu práce
21.08.2025 Součástí práce ekonomů je snaha s dostatečným předstihem předpovědět recesi. Jednoduchý a univerzální klíč k tomu, bohužel, nemáme. Existuje řada indikátorů, žádný z nich však není neomylný. Sanfranciská pobočka Fedu tento týden představila jeden z nich, který vychází z kondice trhu práce. Recesi aktuálně nepředpovídá. I tak ale existuje pravděpodobnost, že americké úrokové sazby brzy klesnou. Proč?
Graf dne: NZDUSD (06.08.2025)
06.08.2025 Novozélandský dolar je dnes nejsilnější měnou G10, když posiluje o 0,4 % vůči americkému dolaru, 0,2 % vůči euru a 0,6 % vůči jenu.
Průmyslová výroba na začátku druhého čtvrtletí dále posilovala
06.06.2025 I přes odeznívající pozitivní efekt předzásobení domácí průmyslová výroba v dubnu pokračovala v růstu, který dokonce zesílil. Meziměsíčně byla vyšší o 0,9 % a navázala tak na březnový nárůst o 0,5 %. V meziročním vyjádření byla sice nižší o -1,1 %, což bylo oproti tržnímu konsensu ve výši -1,6 % y/y pozitivním překvapením.
Forex: Předzásobení před cly zvýšilo v Q1 růst HDP v Evropě na úkor USA
30.04.2025 Před zítřejším svátkem, kdy zůstane většina trhů v Evropě zavřená, dnes rozhodně o významná data nebude nouze. V rámci předběžných odhadů HDP za letošní první čtvrtletí by již mohl být patrný první dopad cel v podobě předzásobení amerických výrobců a spotřebitelů před jejich zavedením. Zatímco v USA by to ale mělo vést k nižší ekonomické aktivitě, která vlivem vyššího dovozu mohla mezičtvrtletně dokonce poklesnout, v Evropě efekt předzásobení naopak v průběhu prvního čtvrtletí export, a tím celkový ekonomický výkon, podpořil.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Report z amerického trhu práce přinese solidní počet nových pracovních míst
28.04.2025 Data z amerického trhu práce potvrdí jeho dobrou kondici. Počet nově vytvořených pracovních míst za duben dosáhne podle našeho odhadu sto šedesáti tisíc a vrátí se k průměrným hodnotám z posledních měsíců. V důsledku vysoké importní aktivity, mrazivého lednového počasí i slabší spotřeby domácností ekonomika v USA podle našeho odhadu vzrostla v prvním čtvrtletí pouze o půl procenta mezičtvrtletně anualizovaně.
Libra vytváří vrchol
15.04.2025 Britská ekonomika v únoru vzrostla o 0,5 %, což představuje oživení po lednové stagnaci a výrazné překonání odhadovaného +0,1 %. Jednalo se o nejsilnější růst za posledních 11 měsíců. Průmyslová produkce vzrostla o 1,5 %, zatímco čtvrtletní index aktivity v sektoru služeb si připsal 0,3 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB s podporou lednové inflace sníží úrokové sazby
03.02.2025 Ve čtvrtek ČSÚ poprvé zveřejní předběžný odhad inflace. Ten by měl ukázat na zpomalení meziroční dynamiky spotřebitelských cen v lednu bezpečně do tolerančního pásma cíle ČNB poté, co v prosinci inflace dosáhla přesně jeho horní hrany. Centrální banka, která zasedá ve stejný den, pravděpodobně po prosincové pauze obnoví proces snižování úrokových sazeb. V USA budou finanční trhy sledovat lednová data z trhu práce, která podle nás potvrdí jeho nadále solidní kondici. Lednová inflace v eurozóně by měla ukázat na mírné zpomalení – v poslední době značně setrvačné – dynamiky cen služeb, avšak celková inflace zřejmě vlivem vývoje cen energií oproti prosinci i tak lehce vzroste.
Forex: Divergence USA a eurozóny pokračuje
31.01.2025 Zraky finančních trhů se tento týden upínaly hlavně na zasedání Fedu a ECB. Americký Fed ve středu svoje úrokové sazby ponechal beze změny na 4,25-4,50 %. V návaznosti na stále odolné inflační tlaky i silnou reálnou ekonomiku šéf Fedu J. Powell uvedl, že s dalším uvolňováním měnové politiky není třeba spěchat. Finanční trhy čekají v letošním roce 2 „cuty“, což je i náš aktualizovaný základní scénář. ECB ve čtvrtek podle očekávání snížila svou depozitní sazbu o 25 bb na 2,75 %. Na tiskové konferenci prezidentka Lagardeová pouze zopakovala, že další kroky se budou odvíjet od nově zveřejněných dat. Konkrétně se nechtěla vyjádřit ani k terminální/neutrální sazbě ECB, avšak uvedla, že na toto téma bude 7. února zveřejněna analýza expertů ECB. Podle našeho odhadu dojde na snížení měnověpolitických sazeb v eurozóně o standardních 25 bb ještě dvakrát, zatímco finanční trhy sází v letošním roce na ještě o jeden „cut“ více.
Ekonomika překvapivě pokračuje v silném růstu
31.01.2025 Česká ekonomika v posledním loňském čtvrtletí pokračovala ve výrazném mezičtvrtletním růstu o 0,5 %, kterého dosáhla i o čtvrtletí dříve. To bylo v souladu s tržním konsensem. Oproti našemu odhadu (+0,1 % q/q) se však jedná o výrazné pozitivní překvapení.
Navzdory silnému mezičtvrtletnímu tempu není struktura růstu české ekonomiky příznivá
03.01.2025 V pořadí třetí odhad vývoje tuzemského HDP za třetí loňské čtvrtletí přinesl mírnou revizi směrem vzhůru. Ekonomika tak mezičtvrtletně vzrostla o 0,5 %, což představuje významné zrychlení po růstu o 0,2 % ve druhém čtvrtletí. Podle našeho hodnocení se jedná o překvapivě silný a těžko vysvětlitelný výsledek, a to především s ohledem na poměrně slabá měsíční data. V meziročním vyjádření pak růst ekonomiky zrychlil z 0,5 % na 1,4 %.
Makroekonomický výhled pro tento týden: Report z trhu práce (USA), HDP a PPI (eurozóna)
02.12.2024 Výsledky amerických voleb a další vývoj v obsazování postů ministrů zastínilo slabší makroekonomické ukazatele v minulých týdnech v USA, avšak tento týden se investoři budou upínat na další vývoj na americkém trhu práce. V eurozóně bude upřena pozornost na konečný vývoj HDP a zaměstnanosti ve 3Q a index PPI. Napříč regiony se taktéž tento týden dozvíme index nákupních manažerů. V ČR bude upřen pohled na vývoj reálné průměrné mzdy, maloobchodní tržby bez automobilů a bilanci státního rozpočtu.
Forex: Inflace v eurozóně v říjnu vzrostla na 2 %
19.11.2024 V eurozóně dnes bude zveřejněna finální říjnová inflace. Očekáváme její potvrzení na úrovni bleskového odhadu, tedy 2 % y/y. Nově zveřejněná podrobnější struktura prozradí, co bylo zdrojem setrvání jádrové inflace na 2,7 % y/y oproti očekávánému zpomalení na 2,6 % y/y. Finanční trhy dnes budou sledovat také dopolední vystoupení představitelů ECB (Elderson, Muller, Panetta).
Forex: Devizové trhy zahájily týden bez výraznějších výkyvů
18.11.2024 Tuzemská cenová dynamika zůstává utlumená v průmyslu i stavebnictví, v zemědělství však naopak sílí. Meziměsíčně se ceny průmyslových výrobců (PPI) v říjnu zvýšily pouze o 0,1 %, zatímco tržní konsensus očekával vzestup o 0,3 %. V meziročním vyjádření růst PPI mírně zrychlil z 0,6 % na 0,8 %, avšak zůstal touto optikou utlumený. To platí i pro stavebnictví, kde sice ceny stavebních prací i materiálů v říjnu meziměsíčně vzrostly o shodných 0,3 %, meziročně však byly ceny stavebních materiálů vyšší o 0,8 % a ceny stavebních prací o 2,3 %.
ČNB pokračuje v opatrném snižování úrokových sazeb
07.11.2024 Česká národní banka na dnešním zasedání snížila úrokové sazby o 25 bb. Základní repo sazba tak klesla na rovná 4 %. To bylo v souladu s naší prognózou, konsensem analytiků a zhruba i s cenami na finančním trhu. Bankovní rada tedy pokračuje v opatrném přístupu k uvolňování měnové politiky. Ten již delší dobu vysvětluje hlavně přetrvávajícím rychlým růstem cen služeb, který se v meziročním vyjádření pohybuje kolem 5 %. Ve stejném směru může působit i obnovený růst cen nemovitostí.
Čtvrtletní výhled pro globální alokaci aktiv v modelovém portfoliu – 4. čtvrtletí 2024
25.09.2024 „V posledních třech měsících jsme pozorovali růst cen aktiv spolu s klesajícími výnosy, což nás vede k očekávání nižších výnosů do budoucna. V důsledku toho podnikáme kroky ke snížení rizikovosti v našem modelu alokace aktiv, protože se domníváme, že současná situace nebude odměňovat další riskování,“ vysvětluje Paul Jackson z Invesca.
Forex: Inflace v eurozóně se blíží ke svému cíli
30.08.2024 Včerejší výrazná decelerace německé meziroční inflace je silným argumentem pro dnešní potvrzení desinflačního trendu v celé eurozóně. Slabou spotřebitelskou poptávku potvrdí data z tamních maloobchodních tržeb. Útlum ekonomiky se pomalu ale jistě odráží na německém trhu práce, kde očekáváme mírný vzestup nezaměstnanosti. Červencové statistiky osobních příjmů i výdajů Američanů naznačí, jak robustní byl vstup ekonomiky Spojených států do třetího čtvrtletí. Z domova se pozornost zaměří na statistiky HDP za Q2 24. Předběžný odhad ukázal na mírné zrychlení meziroční dynamiky.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Příznivá inflační data mohou nahrát uvolnění měnové politiky ECB a Fedu
26.08.2024 Data v tomto týdnu by mohla posunout ECB i Fed ke snížení sazeb v září. V obou případech to jejich představitelé ale již víceméně předznamenali během minulého týdne v Jackson Hole. Inflace v eurozóně se podle nás v srpnu přiblížila k 2% cíli díky vyšší srovnávací základně z loňského roku. Deflátor PCE v USA podle nás potvrdí dříve zveřejněná příznivá data PPI a CPI a jeho meziměsíční růst zůstane utlumený na 0,1 %, shodně vzroste i jádrový deflátor. Sentiment indikátory v eurozóně pravděpodobně naváží na PMI z minulého týdne a zůstanou na podprůměrných úrovních, které implikují slabý růst ekonomiky eurozóny. Z tuzemských dat bude zveřejněn zpřesněný odhad HDP za Q2, který by měl potvrdit zrychlení mezičtvrtletního růstu na 0,3 %. Nicméně vzhledem k slabým měsíčním datům vnímáme riziko revize směrem dolů, byť datová nejistota je v tomto případě zvýšená.
Je snížení sazeb Fedu v září hotovou věcí?
12.07.2024 Údaje o inflaci CPI v USA za červen byly zveřejněny včera ve 14:30. Zpráva pozitivně překvapila, protože inflace se dostala pod očekávání. Údaje ukázaly pokles tempa spotřebitelských cen na 3,0 % meziročně (očekávání bylo 3,1 % meziročně), zatímco jádrové měření (bez cen energií a potravin) meziročně kleslo na 3,3 %. roku (očekávání bylo 3,4 % meziročně). Po zveřejnění jsme zaznamenali silné zisky amerických indexů a také prudký pokles výnosů amerického dolaru a dluhopisů. Hlavní indexy, jmenovitě US500 a US100, však tyto zisky později rychle vymazaly a zakončily den s poklesem o 0,88 % a 2,20 %. Zajímavé je, že zisky indexu US2000 s malou kapitalizací (Russell 2000) byly zachovány, což může být ovlivněno nadějí na určitou úlevu mezi menšími podniky s nadcházejícím snížením úrokových sazeb. Je však snížení sazeb na zářijovém zasedání FOMC hotovou věcí? Podívejte se na naši analýzu založenou na nejnovějších datech.
Kanadská inflace je vyšší, než se očekávalo. USDCAD ztrácí
25.06.2024 Kanadský CPI za květen dosáhl 2,9 % meziročně vs. 2,6 % oček. a dříve 2,7 %.
Statistici zveřejní zpřesněné údaje o vývoji českého HDP
31.05.2024 Český statistický úřad (ČSÚ) dnes zveřejní zpřesněné údaje o vývoji ekonomiky v prvním čtvrtletí. Podle prvního odhadu z konce dubna se hrubý domácí produkt (HDP) proti poslednímu čtvrtletí loňského roku zvýšil o 0,5 procenta, v meziročním srovnání vzrostl o 0,4 procenta. K růstu HDP přispělo podle statistiků hlavně oživení spotřeby domácností.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Česká ekonomika oživuje, a to hlavně díky rostoucí poptávce
27.05.2024 V tuzemsku bude tento týden zveřejněn zpřesněný odhad HDP za Q1. Ten by měl podle nás potvrdit pokračující oživování ekonomiky mezičtvrtletním tempem ve výši 0,5 %. Hlavní zdrojem hospodářského růstu by měla být zvyšující se domácí poptávka.
Ranní okénko - Vývoj na americkém trhu práce bude důležitý pro Fed
02.02.2024 Dnešek přinese měsíční data z amerického trhu práce, které mají prostor zpečetit posun sázek ohledně prvního snížení sazeb z letošního března až na květnové zasedání. Analytici očekávají relativně silný report, kdy medián počítá se vznikem 185 tisíc nových pracovních míst, po 216 tisících v prosinci. Lednový report je ale tradičně nevyzpytatelný, a zatímco některé odhady počítají se zrychlením proti prosinci, jiné instituce dokonce ani nevylučují možnost záporného výsledku v důsledku horšího počasí a některých statistických efektů souvisejících s revizemi dřívějších hodnot. První minuty po zveřejnění tak patrně nabídnou prostor pro zvýšenou volatilitu jak u akcií a dluhopisů, tak i na měnovém trhu. Z pohledu nezaměstnanosti je analytiky očekáván mírný nárůst z 3,7 % na 3,8 %, meziroční dynamika mezd by pak měla setrvat stejně jako v prosinci na +4,1 %.
Ranní okénko - Fed zatím snižování sazeb nepřipouští
01.02.2024 Dnešní den přinese dva údaje z tuzemské ekonomiky. Nejprve bude zveřejněn výsledek indexu nákupních manažerů (PMI) ve zpracovatelském sektoru, který by po nečekaném prosincovém poklesu měl opětovně vzrůst v souladu s lednovým výsledkem Německa. Ovšem od 50bodové hranice oddělující expanzi a kontrakci bude ještě velmi vzdálen, když očekáváme jeho hodnotu ve výši 43,4 bodů (trh 43,2). V dalších měsících by ovšem tempo zhoršování podmínek v tomto segmentu mělo postupně ustávat. Odpoledne Ministerstvo financí odhalí výsledek lednového hospodaření státu, kdy zajímavější, než celkové saldo bude vývoj a porovnání jednotlivých složek příjmů i výdajů vzhledem k účinnosti konsolidačního balíčku od začátku tohoto roku.
Ranní okénko - Dnes zasedá Fed, v Německu vychází lednová inflace
31.01.2024 Dnešní ekonomické dění opanuje zasedání americké centrální banky, které je v rámci našeho časového pásma naplánované na 20:00. Ještě před ním tak s trhy může zahýbat lednový výsledek inflace v některých zemích eurozóny, kdy pro celkový výsledek budou určující zejména dnešní hodnoty z Německa a Francie. V případě Německa je očekáván pokles harmonizované meziroční míry z 3,8 % na 3,2 %, ve Francii by míra inflace měla poklesnout z 4,1 % na 3,6 %. Meziměsíční míry se v rámci eurozóny budou vesměs pohybovat stejně jako v předcházejících měsících okolo nuly.
Ranní okénko - Recese na dohled
30.01.2024 Dnešní den bude především ve znamení dat HDP v posledním kvartálu roku 2023. V případě České republiky trh očekává, že mezičtvrtletně tuzemská ekonomika vzrostla o 0,2 %, zatímco naše prognóza počítá se stagnací. Každopádně české hospodářství s pravděpodobností hraničící s jistotou za kalendářní rok 2023 pokleslo (dle našeho odhadu o 0,5 %) zejména v důsledku velmi utlumené spotřeby domácností, které přepočítávaly každou korunu. Druhým faktorem je vývoj v zahraničí, kde ekonomika eurozóny včetně Německa klopýtá, což je problém pro silně exportovanou ekonomiku, jako je ta naše.
Ranní okénko - Tento týden zasedá Fed, vycházejí výsledky HDP a inflace
29.01.2024 Přelom ledna a února nabídne další zajímavý týden, kdy na globálních trzích bude hrát prim zasedání americké centrální banky, spolu s měsíčními daty z amerického trhu práce. Nouze o ekonomická data ale nebude ani v eurozóně, kdy dorazí výsledky lednové inflace, doplněné o údaje ohledně reálného vývoje jednotlivých ekonomik v závěrečném kvartálu roku 2023. Informace ohledně vývoje HDP v závěru loňského roku pak dorazí i z české ekonomiky, kde trh bude zároveň vyčkávat na poslední komentáře členů bankovní rady před zahájením mediální karantény.
Rizika vyšší inflace v příštím roce zesílila a ČNB tak počká až na únor
15.12.2023 Data o vývoji tuzemské ekonomiky a inflace nadále indikují potřebu uvolnění měnové politiky. Výrazný růst regulovaných cen energií od ledna vyvolal vlnu zpráv o chystaném zvyšování cen dalšího zboží a služeb. Inflace bude v roce 2024 vyšší, než jsme původně odhadovali (2,8 % vs 1,9 %). Rizika jsou navíc vychýlena v proinflačním směru. Stále si tak myslíme, že v prosinci zůstanou sazby beze změny a k jejich snížení ČNB přistoupí až v únoru.
Ranní okénko - V USA vycházejí měsíční data z trhu práce, v Česku nezaměstnanost
08.12.2023 Dnešek patří datům z trhu práce, kdy hned ráno z české ekonomiky přijde údaj o podílu nezaměstnaných za měsíc listopad. Očekáváme, že nezaměstnanost setrvá na 3,5 %, v dalších měsících pak sezónní vlivy dostanou nezaměstnanost blíže ke 4 %. Námi dopočítávaná sezónně očištěná nezaměstnanost zůstává po celý letošní rok ale takřka neměnná, a i přes zhoršující se ekonomický výhled prozatím nedochází k výraznějšímu zhoršování podmínek na českém trhu práce.
Ranní okénko - Dnes nás čekají data o průmyslu a zahraničním obchodu
07.12.2023 Dnes pokračuje seriál dat o české ekonomice, když se tentokrát dozvíme nejaktuálnější údaje o průmyslu a zahraničním obchodu. V případě průmyslové výroby očekáváme stagnaci po kalendářním očištění, kdy pozitivně bude přispívat zejména automobilový průmysl, kde odezněly nejrůznější dodavatelské problémy negativně působící během září. Naopak v dalších sektorech by výroba měla setrvat v červených číslech. Co se týká zahraničního obchodu, predikujeme kladnou bilanci ve výši 3 mld. Kč, ale primárně z důvodu nižšího množství dováženého zboží a nikoli vyššího výkonu českého exportu.
Ranní okénko - Americký trh práce dále rychle brzdí
06.12.2023 Dnešní ekonomický kalendář pokračuje čísly z amerického trhu práce, pro náš trh je ale zajímavější za několik minut zveřejňovaný výsledek maloobchodních tržeb. Ten by měl za říjen potvrdit pokračující slabý vývoj v českém maloobchodu, byť s možností mírného meziměsíčního nárůstu. Meziročně u maloobchodních tržeb bez aut očekáváme pokles o 2,5 %, medián analytiků počítá s o něco mírnějším poklesem o 1,9 %. Zásadní negativní faktor i nadále představuje pokračující pokles reálných mezd, který během Q3 dosáhl -0,8 % a k mírnému poklesu patrně dojde i během závěrečného kvartálu letošního roku.
Ranní okénko - ECB se nedaří ukotvit inflační očekávání
05.12.2023 Dnešní den přinese zajímavé údaje zejména z eurozóny. Nejprve bude zveřejněn výsledek inflačních očekávání, kdy se domácnosti domnívají, že inflace za 3 roky bude dosahovat výše 2,5 %. Evropskou centrální banku ovšem můžou znervózňovat vyšší inflační očekávání na horizontu 12 měsíců. V září došlo k jejich výraznému zvýšení z 3,5 % na 4 % a v říjnu se očekává jen mírná korekce, a to na 3,8 %. Neukotvená inflační očekávání můžou bránit dosažení inflačního cíle, čehož se obává mimochodem i ČNB. O hodinu později budou publikovány říjnové ceny výrobců, které by dle trhu měly meziměsíčně vzrůst o 0,2 %. V meziročním srovnání po srpnu a září, kdy ceny padaly více než dvouciferným tempem, by se ceny měly snížit o 9,5 %.
Ranní okénko - Dnešní výsledek mezd může ovlivnit rozhodování ČNB
04.12.2023 Tento týden dorazí na finanční trh zajímavá ekonomická data z tuzemské ekonomiky, kdy již za několik málo minut vyjde výsledek ohledně vývoje mezd ve třetím čtvrtletí letošního roku. V průběhu týdne dorazí také informace o maloobchodních tržbách, vývoji průmyslu a zahraničním obchodu nebo také z trhu práce. Trh práce pak bude hrát zásadní roli i pro globální trh, byť v tomto případě ten americký. V závěru týdne dorazí tradičně měsíční čísla z trhu práce, dílčí údaje ale budou přicházet již v průběhu týdne. Z eurozóny bude tento týden stát za pozornost vývoj inflačních očekávání, kde ECB netají obavy ohledně ukotvování na vyšších úrovních. Pro českou ekonomiku pak bude důležitý i výsledek průmyslové produkce v Německu.
Ranní okénko - Stabilní sazby ČNB, v USA vycházejí data z trhu práce
03.11.2023 Dnes je tuzemský kalendář prázdný a trhy tak mají čas do zpracovávat včerejší rozhodnutí ČNB o stabilitě sazeb. Z eurozóny dorazí údaj o zářijové nezaměstnanosti, kde je očekávána stagnace na 6,4 %. Daleko zajímavější tak budou říjnová data z amerického trhu práce, kde vychází tradiční set včetně míry nezaměstnanosti, počtu nových pracovních míst mimo zemědělský sektor a vývoje mezd.
Ranní okénko - Fed sazby nechal ve stejné výši, co udělá dnes ČNB?
02.11.2023 Den D je tady. Bankovní rada České národní banky dnes zasedá a bude rozhodovat o dalším nastavení měnové politiky. Zatímco v Polsku a Maďarsku cyklus uvolňování měnové politiky již začal, bankovní rada ČNB zatím vyčkává a ponechává již více než rok základní úrokovou sazbu na 7 % a zůstává tak posledním jestřábem ve středoevropském regionu. Tentokrát může dojít ke změně kurzu. Otázka tak zní: snížit či nesnížit, to je oč tu běží. Trh je v tomto rozdělen na dva početně stejné tábory.
Ranní okénko - Dnes zasedá Fed, sazby pravděpodobně nezvýší
01.11.2023 Trhy nedostávají pauzu, a i první listopadový den bude ve znamení ekonomických dat. Z Česka dorazí index nákupních manažerů ve výrobě, odpoledne ho doplní report o stavu státního rozpočtu za prvních deset měsíců letošního roku. Pro trhy důležitější ale bude večerní zasedání Fedu, kde americká centrální banka s největší pravděpodobností rozhodně o stabilitě sazeb.
Ranní okénko - Vychází české HDP za 3.Q 2023
31.10.2023 Za pár minut vydá Český statistický úřad hlavní údaj dnešního dne, kterým je úvodní odhad HDP za třetí čtvrtletí tohoto roku v České republice. Ve druhé polovině roku jsme očekávali její postupné oživení, především díky vyšší spotřebě domácností, ale data například z maloobchodu ukazují, že české domácnosti zůstávají obezřetné pravděpodobně s příchodem zimní sezóny, a tak jejich spotřeba zůstává i nadále na nižších úrovních. Zejména z tohoto důvodu snižujeme náš původní odhad mezičtvrtletního růstu z 0,5 % na 0,2 %. Medián trhu je ještě pesimističtější, když predikuje stagnaci (0,0 %). Na pomoc tuzemské ekonomice by mohla přispěchat Česká národní banka, pokud by se na jejím čtvrtečním zasedání našla většina v bankovní radě, která by zvedla ruku pro snížení základní úrokové sazby. Tímto krokem by se začaly uvolňovat podmínky nejen v podnikatelské sféře, ale také na hypotečním trhu, který značně zamrznul.
Forex: Česká ekonomika podle nás v Q3 mírně mezičtvrtletně klesla
31.10.2023 Dnešek přinese první odhady HDP za Q3 pro ČR a eurozónu. V případě tuzemského HDP očekáváme mezičtvrtletní pokles o 0,1 %, naproti tomu eurozóna podle našeho odhadu naopak ve stejném rozsahu vzrostla. Struktura HDP zatím v obou případech známa nebude, když k jejímu zveřejnění dojde až zhruba za měsíc. V eurozóně se dnes dočkáme také prvního odhadu říjnové inflace. Ta by měla především vlivem vyšší srovnávací základny výrazně klesnout z 4,3 % na 3 % y/y. Data z USA pak nabídnou pouze spotřebitelskou důvěru, pro kterou očekáváme mírné zlepšení.
Ranní okénko - Tento týden zasedá ČNB a Fed, v eurozóně vyjde inflace
30.10.2023 Zatímco z pohledu domácího trhu je nejočekávanější událostí týdne zasedání ČNB, kde je ve hře možnost prvního snížení sazeb, globální trhy bude zajímat především zasedání Fedu. Ten sice sazby s jistotou nesníží, vyloučit ale nelze možnost ještě jednoho letošního navýšení. Na středečním zasedání se ale k tomuto kroku americká centrální banka s největší pravděpodobností neodhodlá a důležitý bude zejména nastíněný výhled.
Ranní okénko - Dorazí další data z amerického trhu práce
06.10.2023 Už za pár minut Český statistický úřad zveřejní srpnové výsledky maloobchodních tržeb. Ty již více než rok v meziročním srovnání klesají a bude tomu tak i v srpnu, ale propad tržeb se postupně zmenšuje. Na základě naší prognózy očekáváme nižší maloobchodní tržby o 1,1 % bez prodeje aut. Sektor maloobchodu trpí především kvůli nízké spotřebě domácností. Ta by měla ve druhé polovině roku začít růst, ale je otázkou jak rychle a jakým tempem.
Ranní okénko - Další cut v Polsku
05.10.2023 Dnešní den nabídne pouze každotýdenní přehled o počtu jak nových tak pokračujících žádostí o podporu v nezaměstnanosti ve Spojených státech amerických. Tato data jsou spíše komplementárního charakteru, kdy pozornost investorů se upíná spíše ke včerejším a zítřejším údajům přesněji popisujícím situaci na americkém trhu práce, který je americkou centrální bankou pečlivě pozorován.
Ranní okénko - Americký trh práce překvapuje svojí sílou
04.10.2023 Dnes dorazí další údaj z amerického trhu práce, tentokrát v podobě reportu od agentury ADP. Očekáváno je zpomalení, a tedy menší počet vytvořených pracovních pozic v soukromém sektoru. To by podpořilo předpoklad trhu, že Fed na dalších setkáních již nebude zvyšovat sazby. Na druhou stranu při pohledu do historie se ukazuje, že analytici mají tendenci podstřelovat výsledek od ADP, kdy z posledních 12 výsledků byl odhad trhu v 8 případech nižší. I tentokrát by tedy mohl výsledek překvapit směrem nahoru, což by patrně vedlo k dalšímu růstu amerických výnosů a rovněž k podpoře dolaru vůči euru. Včera dolar pokračoval v posilování, kdy kurz poklesl pod hranici 1,0500 EUR/USD.
Ranní okénko - Zhoršení ukazatele PMI, naopak rozpočet vykázal zlepšení
03.10.2023 Tento týden je nabitý daty z amerického trhu práce a první vlaštovka přiletí během dnešního dne, kdy bude zveřejněn report JOLTS. Očekává se, že dojde ke stabilizaci počtu nově vytvořených pracovních míst po několika evidovaných poklesech v minulých měsících. Nicméně pokud se bude výsledek pohybovat okolo mediánu trhu, nedá se očekávat zásadnější reakce ze strany trhu. Ten bude vyčkávat na další údaje v tomto týdnu týkající se trhu práce, který byl a stále je označován jako jeden z proinflačních rizik.
Forex: Zasedání ČNB korunu výrazněji neovlivnilo
02.10.2023 Minulý týden představovalo hlavní událost z pohledu domácí měny zasedání České národní banky. Ta podle očekávání nezměnila sazby a informace o jednomyslném rozhodnutí vedla k mírnému posílení koruny. Celkové vyznění ale bylo v souladu s očekáváním trhu, a i přes některé více jestřábí komentáře guvernéra Michla („…většina bankovní rady plánuje držet sazby na vyšších úrovních, než naznačuje základní scénář prognózy“) zůstaly pro listopadové a prosincové zasedání všechny možnosti otevřené.
Ranní okénko - Tento týden patří americkému trhu práce, zasedá polská centrální banka
02.10.2023 Tento týden bude patřit zejména číslům z amerického trhu práce, ve kterých investoři budou hledat nápovědu, jakým způsobem se na dalším měnověpolitickém zasedání rozhodne americká centrální banka. Názor je nyní nakloněný spíše ve směru stability sazeb, případná nečekaně silná čísla ale mohou očekávání změnit. Z dění blíže k Česku bude kromě dnešního výsledku indexu PMI a pátečních maloobchodních tržeb zajímavé i středeční zasedání Polské centrální banky. Ta naposledy nečekaně snížila základní sazbu o 75bb na 6,0 % a další snížení – byť méně razantní – je očekáváno i nyní. Vzhledem k tomu, že jde o poslední zasedání před parlamentními volbami (15. října), je míra nejistoty ohledně rozhodnutí relativně vysoká.
Ranní okénko - Pokles inflace v eurozóně se zastavil
01.09.2023 První zářijový den nabídne plno zajímavých ekonomických údajů. Během dnešního dopoledne bude publikován výsledek indexu nákupních manažerů (PMI) v eurozóně, Německu i České republice. Prvotní odhady týkající se eurozóny a Německa naznačují mírné navýšení hodnoty, což by se mělo podepsat i na tuzemském výsledku. My očekáváme, že ve zpracovatelském průmyslu došlo k nárůstu z červencových 41,4 na 41,8.
Ranní okénko - Jak dlouho bude spotřeba domácností táhnout americkou ekonomiku?
31.08.2023 Po včerejších výsledcích srpnové inflace v Německu či Španělsku se dozvíme předběžný odhad i za celou eurozónu. Po meziměsíčním poklesu cenové hladiny o jednu desetinu by tentokrát mělo dojít k nárůstu o 0,4 %. Na meziroční bázi trh očekává jen mírný pokles z červencových 5,3 % na srpnových 5,1 %. Stejné tempo poklesu by mělo nastat i u jádrové inflace (z 5,5 % na 5,3 %). Inflace tak v rámci eurozóny neklesá dostatečně rychle a zatím je tak daleko od cíle ECB.
Ranní okénko - Inflace v Německu by měla dále klesat
30.08.2023 Dnes vychází v některých zemích eurozóny první výsledky srpnové inflace, což vzhledem k pomalu blížícímu se zasedání ECB bude trh ostře sledovat. První vlaštovku bude představovat za několik málo minut výsledek inflace ze Španělska, po odpoledních číslech z Německa pak trh bude mít o celkovém výsledku eurozóny prakticky jasno. Z USA odpoledne dorazí report z trhu práce od agentury ADP, zároveň vyjde i zpřesněný odhad HDP za druhý kvartál letošního roku. Výraznější změna proti prvnímu odhadu očekáváná není a trh tak spíše zajímají nejaktuálnější data, z kterých prozatím vyplývá silný třetí kvartál. Například předstihový model atlantské pobočky Fedu „GDPNow“ uvádí, že by ve třetím kvartálu mohla americká ekonomika růst anualizovaně o 5,9 %.
Ranní okénko - Jak se vyvíjí české HDP?
29.08.2023 Za pár minut Český statistický úřad zveřejní zpřesněný odhad českého HDP, včetně přírůstků jednotlivých složek. Prvotní odhad naznačoval mezičtvrtletní růst o 0,1 % a napříč celým trhem se očekává, že tento miniaturní růst bude potvrzen. Hlavním důvodem stagnující ekonomiky je stále nízká spotřeba, což by se ale mohlo změnit ve druhé polovině roku s klesající mírou inflace, byť v říjnu dojde k mírnému nárůstu v důsledku nižší srovnávací základny způsobenou přijetím tzv. úsporného tarifu jako kompenzace domácnostem, které se potýkaly s vysokým nárůstem cen energií.
Ranní okénko - Tento týden vyjde inflace v eurozóně a měsíční data z amerického trhu práce
28.08.2023 V tomto týdnu rozvíří dění na finančních trzích hned několik zásadních ekonomických událostí, kdy patrně nejzajímavější bude až v druhé polovině týdne výsledek inflace v eurozóně v kombinaci s měsíčními daty z amerického trhu práce. Z tuzemské ekonomiky bude v rámci tohoto týdne stát za pozornost druhý odhad vývoje HDP za Q2’23, v rámci kterého se dozvíme i rozklad jednotlivých složek.
Stavebnictví v posledních dvou měsících ožilo, žádná sláva to ovšem není
07.08.2023 Růst tuzemské stavební produkce v červnu výrazně zrychlil. Zatímco v květnu byla meziměsíčně vyšší o 1,1 %, v červnu vzrostla o výrazných 2,5 %. I přes toto oživení v posledních dvou měsících byla stavební produkce oproti předpandemickému únoru 2020 nižší o 0,8 %. Meziročně byla stavební produkce vyšší o 1 %, avšak i kvůli stále nízké srovnávací základně loňského roku.
Ranní okénko - Tento týden vyjde česká a americká inflace
07.08.2023 Tento týden je z pohledu globálních událostí odpočinkovější, snad jen s výjimkou čtvrtka, kdy vychází čísla o červencové americké inflaci. O ekonomické události se tak postará zejména tuzemský kalendář, počínaje dneškem, kdy vycházejí čísla o průmyslu a zahraničním obchodu.
Ranní okénko - Měsíční čísla z práce jako nápověda k hiku
04.08.2023 Dnes ráno vychází údaj o českých maloobchodních tržbách, které by se nadále měly nacházet v meziročním poklesu. Ten se ale postupně smrskává, nejen v důsledku srovnávací základny ale i začátku meziměsíčního přírůstku od května. Tento trend by přitom měl pokračovat, kdy se postupně klesající meziroční míra inflace bude dostávat pod úroveň nominálního růstu mezd a životní úroveň českých domácností by v druhé polovině roku po delší pauze měla opět opatrně začít růst.
Ranní okénko - Základní sazba zůstane na 7 %, ale jak to bude dál?
03.08.2023 Na tiskové konferenci po minulém zasedání bankovní rady České národní banky prohlásil její guvernér Aleš Michl, že dnes se bude rozhodovat o stabilitě či zvýšení úrokových sazeb. Na základě příchozích dat a postupu bankovní rady v posledních 12 měsících nelze očekávat nic jiného než stabilitu.
Ranní okénko - Pozornost míří k americkému trhu práce
02.08.2023 Dnes k zajímavějším zápisům v ekonomickém kalendáři bude patřit jen výsledek reportu z amerického trhu práce od agentury ADP. Ten bude představovat určitý náznak, jakým směrem by se mohla vydat páteční oficiální statistika o počtu nově vytvořených pracovních pozic. V případě ADP trhy očekávají, že během července v soukromém sektoru vzniklo 190 tisíc volných pracovních míst, zhruba v souladu s očekáváním pro páteční výsledek (+200k). Je třeba ale upozornit na často rozdílné výsledky, kdy například za červen report ADP uváděl, že v americké ekonomice vzniklo téměř 500 tisíc pozic, oficiální výsledek pak ale dopadl zhruba v souladu s očekáváními analytiků na úrovni 209 tisíc. Reakce trhu tak patrně bude spíše jen mírná, kdy většina investorů bude vyčkávat na páteční data.
Ranní okénko - Růst/nerůst české ekonomiky
01.08.2023 Dnes dopoledne vyjde tuzemský index nákupních manažerů (PMI), kde očekáváme, že dojde k dalšímu meziměsíčnímu poklesu, jak naznačují předběžné výsledky v této statistice v Německu i v celé eurozóně. Tato zpráva nepotěší zpracovatelský průmysl, na druhou stranu z pohledu spotřebitelů se jedná o pozitivní signál, že inflace by měla i dále zpomalovat. Odpoledne ministerstvo financí zveřejní plnění státního rozpočtu ke konci července. Červnový výsledek dopadl lépe, než se čekalo a to zvláště kvůli přílivu peněz z Evropské unie. Uvidíme, jak se vyvíjelo hospodaření státu během posledního měsíce. Zaznamenáníhodnou zprávou z pohledu veřejných financí zajisté je, že včera prezident republiky Petr Pavel podepsal novelu zákona o zvýšení spotřební daně z nafty na původní úroveň s účinností od dnešního dne. To by mělo státnímu rozpočtu přinést každý měsíc zhruba 800 mil. Kč.
Ranní okénko - Tento týden zasedá ČNB, vychází HDP, z USA dorazí data z trhu práce
31.07.2023 V tomto týdnu bude pro tuzemské investory nejzajímavější zasedání České národní banky, která s největší pravděpodobností rozhodne o stabilitě sazeb. Trhy bude zajímat především nová prognóza a další výhled. Z globálního hlediska bude nejzásadnější v závěru týdne zveřejněný report z amerického trhu práce, který v případě slabších čísel může ujistit trh, že by Fed již neměl přistoupit k dalšímu zvyšování sazeb. Pozornost investorů bude mířit i do Velké Británie, kde další hike doručí Bank of England.
⏬ NZDUSD klesá o 1,2 %!
28.06.2023 Novozélandský dolar je dnes obětí nízké inflace v Austrálii. Inflace v Austrálii za květen klesla na 5,6 % meziročně (YoY) s očekávanými 6,1 % a předchozí úrovní 6,8 % meziročně. Australský statistický úřad publikuje měsíční data již přes rok, ale z pohledu trhu se zdá, že čtvrtletní index je stále důležitější. Tento index za 1. čtvrtletí činil 7,0 %. Proč dnes NZD klesá více než AUD?
Související klíčová slova:
Aktuální prognózy | Zastropování cen plynu | Český průmysl | Měsíční předpovědi | Oživení poptávky po službách | Koncentrace | Komentář vedení | Retracement | Zpracovatelský sektor | GSK | EUR | Exporty | Vstupy | Fiskální stimul | Maďarská inflace | Zkušenosti | Znovuotevírání ekonomiky | Jackson Hole | Koronavirus | Bretton Woods | Forexový broker | Odhad vývoje ekonomiky | Silnější koruna | Makroekonomické predikce | Klíčové rozdíly | Investování do měn | Výsledek hospodaření | CNY | Rozkolísaný | Delta varianta | Očekávané výsledky | Pfizer | Saldo hospodaření | Rolování | Koronavirové krize | Delegace | Tuzemský průmysl | Pokles sazeb | Cyklus zvyšování sazeb | Cenová hladina | Výnosy z nemovitostí | Čtvrtletní pokles | Inflace v září | Zahraniční poptávka | Veřejné finance | Sankce | Střední Evropa | Pobočka Fedu | Sekce měnové | PPI v USA | Růst akciového trhu | Uvolnit měnovou politiku | Dividendy z ČEZ | Ethereum | Statistiky | STOXX Europe 600 | Zasedání ECB | Opětovný pokles | Dění v USA | Trend | Výroba v Německu | Dávky v nezaměstnanosti | Americké měny | Zvýšení sazeb Fedu | Aktiva | US2000 | USD/PLN | Geopolitické napětí | Opačný trend | McKesson Corp | Fortinet Inc | Pozitivní vliv | Kroky Fedu | Narůstající ceny | Comirnaty | Regeneron Pharmaceuticals | Inflační čísla | Porozumění | Obchodovat | Index volatility VIX | Konsensus analytiků | BTC | Britská libra | Take Profit | CZK | Makroekonomika | Tempo růstu | Ceny letenek | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Tržby ve službách | Index STOXX Europe | Léčiva | Maloobchod | Korelace | Aktivita firem | Výrobní PMI | Výkyvy | Německá průmyslová produkce | Výnosy dluhopisů | Cenové výkyvy | Pravděpodobnost | Průměrná reálná měsíční mzda | Akciové trhy | Průmyslová výroba v eurozóně | Nálada amerických spotřebitelů | Růst zaměstnanosti | Zlepšování sentimentu | Vývoj míry nezaměstnanosti | Týden na akciových trzích | Škoda Auto | Pojišťovna | Důsledky konfliktu | VFC.US | Výhled ekonomiky | Důvěra ve výrobním sektoru | Kalendář tento týden | Sentiment na trzích | Vládní opatření | Japonská měna | Oživení poptávky | Dassault Systemes | PFE | Použití finanční páky | Holubičí tón | Nálada v eurozóně | Maloobchodní tržby v ČR | Index aktivity | Sympozium | NIM | Vývoj konfliktu | Statistics | Kurz EUR/CZK | Albert Bourla | Expanze | Výroba aut | Goldman Sachs | Index PX | Zpomalení inflace | HDP za Q2 | Příležitost k prodeji | Převzetí banky | Šéf Fedu Powell | Rostoucí ceny | Výkon domácí ekonomiky | Berkshire Hathaway | Jestřábí Fed | Dnešní zprávy | Výroky prezidenta | Ceny výrobců v eurozóně | PSX.US | Depozitní sazba | Kanadský CPI | Silný signál | Exxon Mobil | ČNB Eva Zamrazilová | Průmyslová produkce | Vývoj cen pohonných hmot | Další vývoj | Očištěný zisk na akcii | Hlasy pro zvýšení sazeb | Statistika z amerického trhu práce | Dividendy | Sympozium centrálních bankéřů | Průmysl a zahraniční obchod | Ceny aktiv | Snižování cen výrobců | Cla na dovoz | Český statistický úřad | Růst průmyslové produkce | Spojení | Obchodování forexu | Turismus | František Táborský | Hlavní ekonom | Nová data | Směrnice | Data z Německa | AUDNZD | Oznámení | Walgreens | Spojené státy | Zápis z jednání ČNB | Nálada spotřebitelů v USA | Uzdravování | Burza | Ekonomiky v eurozóně | Úrokové swapy | Dnešní datový kalendář | Financial Times | Americký akciový index | Ceny ve výrobě | Lagardeová | Vývoj na trzích | Všechny měny | Sněmovny | Růst českého HDP | Zvyšování sazeb | Silné oživení | Rotace kapitálu | Tento týden | Cíl ČNB | Maďarsko | Snížení úrokových sazeb | Růst cen | PLN | Dolarový index | Long pozice | Evropská měna | Airbus SE | HSBC | První odhady HDP | Gap | Obavy investorů | Zprávy společností | Německý DAX | Finanční trhy dnes | Růst sazeb | Události tohoto týdne | Volby | REITs | Ceny elektřiny | Trumpová | Shutdown | Proražení | Forex CFD | Současný stav | Průmysl v USA | Měnověpolitické zasedání Fedu | Hershey | Vládní koalice | Strach | Americká inflace | Spotřebitelské inflace | Členské státy | Exchange | EOG | Invesco | Situace na trzích | Utahování měnové politiky | Růst nezaměstnanosti | Vice | Jednání centrálních bankéřů | Sezónně očištěná nezaměstnanost | Generální ředitel CzechTrade | Dolar slábne | Dubnový vývoj | Ekonomika Slovenska | Nižší ceny | Nejvíce volatilní | Nezaměstnanost | Vratislav Zámiš | Měsíční mzda | Nálada v české ekonomice | Výrazně oslabení | Vysoké riziko | Implikace | Představitelé ECB | PLN/EUR | Zasedání FED | Cena zlata | Glencore | Členové bankovní rady | Události v eurozóně | Cenové hladiny | HDP Číny | Lednové přecenění | Významné riziko | Forward guidance | Zveřejněné údaje | Pozitivní očekávání | VIG | Pravděpodobnost snížení úrokových sazeb | Data z trhu práce USA | Stavební produkce | Březnová inflace | Epidemická situace | Tuzemská ekonomika | Reálné výnosy | Politika | HUF/EUR | Stimul | Očekávání | Daňové úlevy | Výsledková sezóna v USA | Federální úřady | Střední hodnota | Odeznívání inflace | Dolar dnes | Evropské burzy | Tuzemská měna | Odhady PMI | Miroslav Novák | Index Exportu | Cisco Systems | Vyšší výnosy | První odhad HDP | Zvýšení sazeb | Indikátor důvěry v ekonomiku | Data z USA | Války na Ukrajině | Brent | Spotřebitelský sentiment v USA | Základní sazby | Intercontinental Exchange | Polská centrální banka (NBP) | Allianz | Evropské měny | Ekonomické výhledy | ENEL SpA | Zápis Fedu | Data z trhu | CzechTrade | Hlavní úrokové sazby | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Zdražovat | Globální index MSCI | Jana Steckerová | Cena elektřiny | Altria | Slabý růst ekonomiky | Hlavní události tohoto týdne | Politická nejistota | Dražší ropa | CZK/EUR | Volatilita | Americký S&P 500 | Růst | Pioneer Natural Resources | Americké HDP | Příležitosti | Itálie | Výpadky | Nárůst cen | Spotřebitelská nálada v eurozóně | Propad cen | Guvernér české národní banky | EUR/CZK | UBS Group | BreakEven | Průměrná nominální mzda | Německé firmy | Finanční výhled | Možnost obchodovat | PacWest | Tržby maloobchodníků | Prognóza | Výnosová křivka | Výrazný propad | Vít Hradil | Situace na Blízkém východě | Centrální bankéři | Výrobní ceny v USA | Roční míra inflace | Trh práce | Bankovní rada ČNB | Pozitivní trend | ČSÚ | MiFID II | Druhá největší kryptoměna | Dnešní seance | Britská centrální banka | Budoucí vládní koalice | Odliv dividend | Spotřebitelské úvěry | Aktuální kurzy měn | Společnosti | Změny HDP | Nárůst sazeb | Časový úsek | České HDP | Europe | Průmyslové zakázky | Pochybnosti | Zápis z posledního zasedání Fedu | Asociace exportérů | Základní úrokové sazby | Duke Energy Corp | Růst německé ekonomiky | Vysoká inflace | Cigna | Tuzemská inflace | Dobrý výsledek | Akciový index | Kamala Harrisová | Výsledkové sezóny | Uber | Evropské ekonomiky | Index podnikatelské nálady | Dopad pandemie | Euro včera | Repo sazba ČNB | Ceny pohonných hmot | Český trh práce | Vývoj inflačních očekávání | Bohumil Trampota | Průmyslová produkce v eurozóně | Míra úspor | Mercedes | Ceny výrobců | Long | Nejvyšší soud | Rok 2026 | Evropská inflace | BP | Deficit zahraničního obchodu | Výhled | Podpůrné programy | Negativní výhled | Nizozemsko | Nadějné zprávy | Uklidnění situace | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | 3М | Tvorba pracovních míst | Hrubý domácí produkt (HDP) | AUD | Prudký pokles | Podnikatelská důvěra | Nižší daně | Analýzy | Jan Berka | Caterpillar | Oslabování koruny | Odhodlání | S&P500 | Amerika | Nord Stream | Pravděpodobnost zvýšení úrokových sazeb | ČSOB | Meziroční růst | Booking | Investujte zodpovědně | Oslabení eura | Autozone | HUF | Trh | Hlavní finanční trhy | Tempo poklesu | Útlum ekonomiky | NFP report | Ekonomiky | Oživování ekonomiky | Farmaceutická společnost | MSCI | Americká nezaměstnanost | EMU | Hlavní události | P/E | Riziková averze | Shell | Výnosy amerických státních dluhopisů | Posílení | Průměrné mzdy | Falešné signály | Česká nezaměstnanost | Makroekonomické události | Česká koruna | Stavební výdaje | Nike | Rozdílové smlouvy | Swapové body | Index | Ranní okénko | Výsledek inflace | Dlouhodobý růst | Index MSCI World | Data z reálné ekonomiky | Ropný trh | Aktuální hodnoty měny | Globální ekonomiky | Uvolnění měnové politiky | Průmyslový Dow Jones | Dění na finančních trzích | Kurz koruny | Elektřina | MMF | JOLTS | DPH u elektřiny | Snižování cen | Polská centrální banka | Letošní maximum | Výrobní ceny | Ekonom společnosti | Metsera | Zpřísnění měnové politiky | Eura | Komise | Nejistoty | Úspěšný týden | Zpráva o inflaci | Výpočet Raiffeisenbank | Dnešní kalendář | Moderna | Americká měna | Kapitál | Průmysl | Vakcinace | Klíčové úrovně | PMI index | Americký prezident | Více obchodů | Ekonomický optimismus | Německá spotřebitelská důvěra | Nákupy vládních dluhopisů | Inflace v eurozóně | Předstihové ukazatele v Evropě | Mzda v ČR | Více o Forexu | Dnes ČNB | Průměrné mzdy v ČR | S&P | Akciové trhy v Evropě | Unie | Zasedání Evropské centrální banky | Konflikt na Blízkém východě | EUR/PLN | Obchodování na finančních trzích | Měny v regionu | Data z ekonomiky | Indexy aktivity | Sázky | Zvýšení limitu pro zadlužení | Narušení dodávek | Akciové indexy | Online prostředí | Zpráva | Data z tuzemské ekonomiky | Silné momentum | Český běžný účet | Indikátory v eurozóně | Ekonomický kalendář | Soukromý sektor | Mistrovství světa ve fotbale | Inflace | Lepší výsledky | Desetileté výnosy | Dluhopisy | Pokles polské ekonomiky | Breaking | Rozpočtová politika | Jak začít cestu na měnových trzích | Nastavení úrokových sazeb | Fed dnes | Český PMI index | Snižování nákupu aktiv | Největší ekonomiky eurozóny | Česká měna | Reálná měsíční mzda | Trh s úrokovými sazbami | Obrat v měnové politice | Deník N | SWDA | CISCO | Bitcoin | Američtí centrální bankéři | Nařízení Evropského parlamentu | Dobré výsledky | Inflace PCE | Ekonomický vývoj | Deficit | Cenové tlaky v USA | Zasedání FOMC | Investice do AI | Výkon | Představitelé Fedu | Skupina OPEC+ | Očekávání analytiků | Ztráta indexu | Pokračující pokles | Zvyšování mezd | TSMC | Warsh | Státní rozpočet ČR | Centrální banky | Reakce trhu | Americký index | Case-Shiller | Hospodaření státu | Roche Holding | Airbus | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Bydlení | Vysoké ceny energií | Dnešní makroekonomické ukazatele | BREAKING | Nord Stream 1 | Nová prognóza | Roche | Index aktivity v sektoru služeb | Celoroční výhled | Včerejší obchodování | Nezaměstnanost v USA | EURCZK | Bancorp | Zaměstnanost | Doosan Škoda | Míra nezaměstnanosti v eurozóně | PMI pro sektor | Ukončení intervencí | Největší digitální měny | Vyšší poptávka | Výrazný růst | Covid | Koruna | Meziroční míra inflace | Výsledky maloobchodních tržeb | Komise v přenesené pravomoci | Zařízení | Reálný HDP | Výsledky průzkumu | Ifo | Zpráva z amerického trhu práce | American Airlines | Zavádění cel | DJIA | xStation | Propad exportu | Graf | Zajímavý trend | McKesson | Pobočka FEDu | Rychle rostoucí | Zdroje energie | Snižování sazeb | Vývoj mezd | Analytika | Omán | Ceny nemovitostí v USA | Nerovnováha | Růst vývozu | Nabídka | Polský zlotý | Konec růstu | Pandemie | Snížení DPH | Úvěrové aktivity | Poptávka | Spotřební daně | Obchodní války | Dollar General | ISM index | Obnovitelné zdroje energie | Dopad konfliktu na Ukrajině | Chladné počasí | Vývoj tržeb | Ropa Brent | Nejnovější údaje | Disciplína | Klesající trend | Saldo zahraničního obchodu | Ceny plynu | Zveřejněná data | Očekávání úrokové sazby | Research | Výroba v eurozóně | Ústup inflace | Data o inflaci | Omezení dodávek | Americká centrální banka | Futures | Listopadová inflace | Výsledky společnosti | Deficit rozpočtu | Donald Trump | Pozitivní impulz | Očekávání úrokových sazeb | Futures na Wall Street | Tovární objednávky | RBI | Americké indexy | Předstihové indikátory | Indexy PMI | Válka na Ukrajině | Prezident Trump | Údaje o inflaci | České koruny | Důvěra v ekonomiku | Růst úrokových sazeb | Růst akciových indexů | EUR Index | Index DXY | Tržní úrokové sazby | G10 | Pár EUR/USD | Čistý zisk | Harmonizovaná inflace | CAT | Globální poptávka | Americká data | Portu | Fiskální politiky | Cenový index | Odkup akcií | Stres | Zpřesněný odhad | Zvýšení sazeb ČNB | Kevin McCarthy | Pozornost | Výnosové křivky | Mzdy v ČR | Odolnosti ekonomiky | Pokles cen | Cla na Čínu | Pokračování expanze | Ředitel CzechTrade | Předvánoční obchodování | Michigan | Zvyšování sazeb Fedu | TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana | Thermo Fisher Scientific | Obchodování v Evropě | ETF | BNP Paribas | Rekordní deficit | Flat | Volatility | Slabé výsledky | Náklady | Hermes International | Euro vůči dolaru | Investiční aktivita | Cenový index PCE | T-Mobile US | Zpomalení české ekonomiky | Počasí | Americké úrokové sazby | Eskalace | Podnikatelé | Červnová inflace | Další růst | Bankovky | Zavedení recipročních cel | Působení fiskální politiky | Opatření | Odhad vývoje HDP | Momentum | Pozornost trhu | UBS | Maďarský forint | Větší riziko | Seznam Zprávy | Marathon | Depozitní sazby | Země EU | Rozhodnutí ČNB | Novozélandský dolar | Ruský plyn | Devizové trhy | Míra úspor domácností | Energetický sektor | Průmysl v Německu | Počet pracovních míst | Hlavní akciové indexy | Přebytek obchodu | Pojišťovna VIG | Globální trhy | Úvěrové podmínky | Opatření proti šíření koronaviru | Sazba ČNB | Napětí mezi USA a Íránem | Erste Group | Harrisová | Domácnosti | Konjunkturální průzkum | Historické maximum | Index nákupních manažerů | Surové ropy | CL | Index volatility | Tuzemský maloobchod | Potvrzení trendu | Analytici | Snižování úrokových sazeb | SMI | Kov | Qualcomm | Prognóza IE | Vývoj nezaměstnanosti | Česká ekonomika letos | Guvernér Fedu | CVX.US | Jestřábí komentáře | Anheuser-Busch InBev | Evercore ISI | Vývoj | Daně z příjmů | Výkon ekonomiky | Maloobchodní tržby | Zavedené společnosti | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Úroková sazba | Moneta | Hike ECB | Skupina OPEC | Český stát | Meziroční inflace v září | Moody's | Proinflační rizika | Růst průmyslu | HSBC Holdings | Prostor pro další růst | Negativní dopad | Posílení polského zlotého | Očekávaná data | Occidental | Mistrovství světa | Počet nezaměstnaných | Zátěžový test | Marketingová komunikace | Rizikové averze | Konkurenceschopnost | Zboží dlouhodobé spotřeby | Největší evropská ekonomika | Americké akcie | Růst cen výrobců | Conference Board | Zasedání České národní banky | Vývoj inflace | Pracovní síla | Struktura HDP | Nová prognóza ECB | Růst americké ekonomiky | Data z průmyslu | Indikátor | Fundamentální události | Spotřebitelská důvěra v USA | Vliv na ekonomiku | Volatilní | Chování | Riziko ztráty | Snížení úroků | EUR/USD | Vyšší sazby | Nastavení měnové politiky | Varování | Sempra Energy | Zisky firem | Intervence | Trh práce v USA | Vysoké inflace | PPI index | Dezinflační trend | Epidemiologická situace | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Pokles cen energií | Finance | Pravidla obchodního systému | Carnival | Statistici | Měnové politiky | Americký index S&P 500 | Dnešní údaje | Ceny nájmů | Makro prostředí | Onemocnění | Sazby ČNB | Očekávání trhu | Ceny nemovitostí | Dánové | Obchodníci | Růst HDP | Manufacturing | Příznivý výhled | Rozhodnutí o sazbách | Znovuotevření ekonomiky | Německé průmyslové objednávky | Shell Plc | Výdělky | Klouzavý průměr | Bankovní rada České národní banky | Sympozium v Jackson Hole | MIFID | Volatilní vývoj | Rok 2025 | Konsenzus trhu | Ekonomická situace | Statistický úřad | Odhad HDP | JPMorgan Chase | Ekonomický sentiment | Raiffeisenbank a.s. | Rozvolnění restrikcí | Podnikové objednávky | Bankéři | Větší pokles | Fio banka, a.s. | Kapitálové rezervy | Small caps | Klíčový údaj | Podnikání | První odhad | Ropa | Rolování kontraktů | Investiční strategie | Problémy | Podpůrný balíček | Národní banka | Index výrobních cen (PPI) | Podnikání na kapitálovém trhu | Celková inflace | Index PMI | Hormuzský průliv | Nejsilnější růst | Kanadský dolar | Hike | Ropný šok | Vývoj konfliktu na Blízkém východě | AI | ADP | MetLife | Krátkodobý výhled | Otevření Hormuzského průlivu | Pohonné hmoty | Analytik Komerční banky | Oslabení české koruny | Rizika vyšší inflace | SWIFT | STOXX50 | Vládní výdaje | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | USA | Nejhorší výsledek | Naše prognóza | Tisková konference | Navýšení úrokových sazeb | Dividendový výnos | Platební bilance | Thermo Fisher | Růst mezd | Globální finanční krize | Automobilka | Snížení inflace | Akcenta Miroslav Novák | Reálné ekonomiky | Poskytování hypoték | Růst cen nemovitostí | Christine Lagarde | Premiér Conte | Bank of Canada | Nákupy dluhopisů | Estée Lauder | Pokles nezaměstnanosti | Ekonomové | GBP/EUR | Hlavní ekonomka | PMI ve výrobě | Růst průmyslové výroby | Nový týden | Průmyslové podniky | Guidance | Anheuser-Busch inBev | Odhad HDP v eurozóně | Makroekonomická data | Neočekávané zprávy | Komerční banka | NZDUSD | Investovat | Přidaná hodnota | Data o HDP | AXA | Průmysl a stavebnictví | Rostoucí ceny komodit | Investiční doporučení | Rostoucí ceny nemovitostí | Ekonomické oživení | Generální ředitel | Největší kryptoměna | Průmyslové objednávky | Regulátor | Průměrná mzda v ČR | Obchodní dohoda | Ekonomické restrikce | České maloobchodní tržby | Boj s inflací | Empire State Index | Dnešní PMI | Průzkum | Trading PRO | Firmy | Polská ekonomika | Zvýšení mezd | Objednávky | Úsilí | Snížení základní úrokové sazby | Budoucí vývoj | Nový šéf Fedu | Velmi volatilní | Index výrobních cen | Růst cen ropy | Sentix index | Roche Holding AG | Zvyšování úrokových sazeb | Reálné mzdy | Zajištění | Chevron (CVX.US) | Silný propad | Helena Horská | Aktivita v průmyslu | Cena ropy brent | Cyklus utahování měnové politiky | Dolar včera | Vyšší ceny | Phillips 66 | Bitcoin (BTC) | Dopad na finanční trhy | Historie | Nastavení sazeb | Repo sazby | Phillips 66 (PSX.US) | Provozní zisk | Konsolidace | Sazby | CSG | Podíl nezaměstnaných | VFC | Michal Brožka | Jednání ČNB | Člen bankovní rady | Distribuce | Výnosy | Aktuální situace | Snížení úrokové sazby | Fed | Dnešní ekonomický kalendář | Magnificent | Viceguvernérka ČNB | Výdaje | M2 | Pozitivní vývoj | Index spotřebitelské důvěry | Uklidnění situace na Blízkém východě | Úrokové sazby | Hlavní měnové páry | NASDAQ 100 | Německé hospodářství | Nárůst HDP | Delta Airlines | Euro k dolaru | Zlotý | Technologický Nasdaq | Pokračující růst | Výrobní inflace | Dividendy ČEZ | Klíčové zasedání | Automobilový průmysl | Gilead Sciences | Burze | Fio | Volkswagen AG | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Šíření nákazy | Dow Jones | Investování | Trhy | Měnové trhy | Daně z neočekávaných zisků | Group | Paypal Holdings | Sada dat | Síla signálů | Objem zakázek | Aktuální stav | Index nákupních manažerů ve výrobě | Joe Biden | FTSE | Geopolitické události | Prohlášení | Dna | Dubnová inflace | Růst české ekonomiky | Ford Motor | Důvěra v eurozóně | Utahování měnových podmínek | Cena surové ropy Brent | Sanofi | Rizika | Británie | Ekonomika Španělska | Odvětví | Rada ČNB | Eurozóna | Trading | Portugalsko | Úrovně supportu a rezistence | USA inflace | Navýšení dluhového stropu | ISM | Daňové záznamy | MF | Meziroční změny HDP | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Měnověpolitické zasedání | Charter Communications | Důležité makroekonomické události | Belgie | Dovoz do USA | Ekonomické aktivity | Americké banky | Dluhopisový trh | HDP v Evropě | Kompenzace | Analytický tým | Vzdělávací materiály | Celkový výsledek | Úspory | Světové trhy | Sentiment ve světě | Kalendář ekonomických událostí | Předkrizové úrovně | Firemní výsledky | Středoevropské měny dnes | Otevírání ekonomiky | Nominální růst | Rostoucí mzdy | Euro vůči americkému dolaru | Sláva | Zemědělství | Nová cla | Zasedání centrální banky | Česká vláda | Vysoké ceny | Sektor služeb | PMI indikátor | Obnovení růstu | Nonfarm Payrolls | Novo Nordisk | Britský FTSE | Růst ekonomiky | Cenový vývoj | Říjnová inflace v eurozóně | Odhady HDP | EdF | Žádosti o podporu | Výsledky hospodaření | Ministerstvo financí | Chuť k riziku | Bilance | Poptávka po americkém dolaru | CEE | Akcie Pfizer | Ethereum (ETH) | Americký akciový index S&P 500 | David Vagenknecht | Stabilita | Španělsko | XTB Research | Solidní růst | Ekonomický růst | Globální sentiment | RBNZ | Český statistický úřad (ČSÚ) | Inflace v USA | Komodity | Mzdy | Poradenství | Strategie buy the dip | Royal Caribbean | Zlepšení nálady | Evropský průmysl | Květnový růst | General Motors | CAD | Pilulka Lékárny | Odhady analytiků | Růst ekonomiky eurozóny | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Jádrová PCE inflace | Investiční aktivity | Deeskalace | Makroekonomická prognóza | Peněžní trh | Cenové úrovně | Analytička | Společnost | Zpřísňování měnové politiky | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Advanced Micro Devices | Evropské trhy | Meziroční inflace v eurozóně | Meziroční růst HDP | Květnová inflace | Oživení americké ekonomiky | Poptávka po bezpečných aktivech | Hospodaření | MF DNES | Český hrubý domácí produkt | Zahraniční obchod | Ztráta | Indikátory sentimentu | Estee Lauder | Velké americké banky | ADP report zaměstnanosti | EUR/HUF | Růst výroby | Situace na trhu práce | Pocovidové oživení | Měsíční report | Maďarská centrální banka | EBITDA | Reporty | Pokles průmyslové produkce | Reserve Bank of New Zealand | Obchod | Inflace v Austrálii | Konsensus trhu | Výrobní náklady | Negativní zprávy | Paxlovid | Energetický regulační úřad | Cla na výrobky | Cenový pokles | Volkswagen | AUD/USD | Průmyslová výroba v USA | Eskalace konfliktu | Pokles reálných mezd | Vývoj na trhu | Zahraniční forex | Riziko | Inženýrské stavitelství | Jan Frait | Analytik | Emise | Pražský PX | Klesající ceny | Nájemné | JPY | Pražské burzy | Zasedání ČNB | Caterpillar (CAT.US) | Pokles výnosů | RSI | Otto Daněk | Bank of America | Transakce | Údaje o HDP | Šok | LTV | Finanční trh | Meta | Pesimismus | Nástroj | GBP | Santander | NATO | Plyn | Veřejný sektor | Pokles cen ropy | Životní úroveň | ISM indexy | Německá ekonomika | Čína | Pokles akcií | Úrovně supportu | BMO | CZK/USD | Ceny | T-Mobile | Siemens | ETH | Financování | Dynamický růst | Hrozba recese | Recese | Vyjádření představitelů | Pokles | Oslabení amerického dolaru | Kompozitní index | Německý ZEW index | FTSE 100 | Meziměsíční inflace | Mírná korekce | Mondelez | Hubnutí | Války | Impuls | Ukrajina | Snižování stavů | Raiffeisenbank | Bundesbank | Data z trhu práce | Nárůst nezaměstnanosti | Buy the dip | Proinflační | Velký propad | Předstihové ukazatele | Centrální banka | Předpovědi | DPH | Predikce | Novo | WTI | Zápis z posledního zasedání | Objem objednávek | Stavební povolení | Salesforce | Air Products | Restriktivní opatření | Globální index | Blízký východ | Divergence | Mizuho | Evropské centrální banky | Moneta Money Bank | MACD | Libra | Mondelez International | Novartis | Souhrnný indikátor | Rozvolnění | Dopad na trhy | Průmyslový sektor | Norges Bank | USD/EUR | Sentix | Vývoj na finančních trzích | Průmyslové zboží | Prodeje automobilů | Broadcom | Instituce | USDCAD | Forint | Novo Nordisk A/S | Morgan Stanley | Říjnová inflace | Proticyklické kapitálové rezervy | Výnos | Zlevnění potravin | Michal Bárta | Výsledky amerických voleb | Pokles ekonomiky | Index DOW | Trhy dnes | ČEZ | Německé ekonomiky | Optimalizace | CFD | Humana | Zoetis | 256/2004 | Domácí měna | Dobrá zpráva | Rozhovor | Spotřeba domácností | Vývoj koruny | MNB | Slabší kurz | ERÚ | Dlouhodobý trend | Růstové momentum | Silný pokles | Minulá výkonnost | Zastropování cen | Posílení koruny | Miliardy USD | Obchodní den | Stoxx Europe 600 | Ceny akcií | Ceny energií | Reálné hodnoty | Utažení měnové politiky | Non-Farm Payrolls | Oživení trhu | Inflační cíl | VIX | Jaromír Gec | Euforie | Írán | Zasedání MMF | Rychlý růst cen | Petr Pavel | EPS | Kurz eura k dolaru | Jestřábí postoj | Index STOXX Europe 600 | Makroekonomický výhled | Dynamika mezd | Histogram | Pracovní místa | Dlouhodobý výhled | ACEA | Merck & Co | Allianz SE | FRA | Vienna Insurance Group | Vyšší hodnoty | Část zisků | Zisk | Koronavirové pandemie | ČNB | Bank of England | Katar | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Overweight | PCE index | EURUSD | Den D | Swapy | CBO | Středoevropské měny | Finanční ředitel | Dovoz | Silná data | Aktuální kurzy | Cena ropy na světových trzích | Tržní sazby | Pozitivní zprávy | Německé maloobchodní tržby | České hospodářství | Obchodování | Jan Vejmělek | Nové prognózy | Dnešní data | Očekávaný vývoj | Posílení dolaru | Úroky | Zlepšení sentimentu | MSCI World | Cenový růst | Eurostat | Prezident | Akciový index S&P 500 | Růst inflace | Odhad analytiků | Oslabování dolaru | Colt CZ | Statistiky z trhu práce | Státní rozpočet | Evropa | Pokles produkce | Měna | S&P Global | Management | Nasdaq | Trump | Zprávy | Class A | Ceny ropy | Lockdown | Finanční výsledky | Francie | Předpověď | Epidemické situace | Index cen průmyslových výrobců | Údaje | Western Alliance Bancorp | Dolarové sazby | Srovnávací základna | Inflace v Evropě | Ekonomické události | Inflační vývoj | Eurodolar | Biden | Booking Holdings | Finanční krize | Ukazatel inflace | Indikace | Spolková vláda | Obchody | Růst amerického HDP | Běžný účet | Pokles české ekonomiky | Drahý kov | ex | Medián | Index CPI | xStation5 | Marriott | Růst spotřebitelských cen | Platforms | Ukotvení | Změny sazeb | Statistika z USA | PRIBOR | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Portfólia | Exxon | Úroveň parity | Zasedání americké centrální banky | Spotová cena | Směřování | ConocoPhillips | Inflace v říjnu | Aktivum | Společnost XTB | Finanční svět | BNP | Dobré zprávy | Situace | USD/CZK | Europe 600 | Dostupná data | Stagnace | Tržby | Destatis | Konsensus | Pozitivní výsledek | Proinflační riziko | FOREX | Konsenzus | Signály | Inflace v ČR | Sazby beze změny | Guvernér | Jasný směr | Americké akciové trhy | Dividenda | GfK | DE40 | Investiční výdaje | Spready | HDP | Devizový trh | Načasování | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Ekonomka | Dolar | Euro | Klid | Investování je rizikové | FED sazby | Výnosy státních dluhopisů | Zpomalení růstu | Zdanění | Eskalace napětí | Úrovně podpory | Pandemická situace | HCOB | Průměrná cena | Ekonomka Raiffeisenbank | USD/CAD | Hlavní americké indexy | Obchodní bilance | Index PCE | Meziroční růst spotřebitelských cen | Vyšší inflace | Výprodej | Měnové páry | HDP report | Tomáš Holub | Slovensko | Martin Gürtler | Míra inflace v eurozóně | Vývoj trhu | JPMorgan | FX trh | Zdraví | Domácí měny | ČTK | Pozitivní výhled | Retail | Stimuly | Ztráty | Osobní výdaje | Česká národní banka | Obchodní omezení | Česká inflace | 1D | Základní úroková sazba Fedu | Alokace aktiv | Výhled trhů | Růst průměrné mzdy | Americké firmy | Recese americké ekonomiky | Úvěr | Pozitivní momentum | Meziroční inflace | FOMC | Slabost dolaru | Akcie | Cílová cena | Průmyslníci | Měnové podmínky | Mzda | Americké úřady | Vysoké ceny akcií | Největší ekonomiky | Vývoj jádrové inflace | Vzestupný trend | Pražská burza | Základní úroková sazba | Očkování | Podniky | PayPal Holdings Inc | Index spotřebitelských cen | Propad indexu | AbbVie | Napětí na trzích | Zrychlení růstu | Český HDP | Tržby v maloobchodě | SPOT | ONS | Mzdová dynamika | Dodavatelské řetězce | SPD | EOG Resources | Index cen | Banco Santander | Tuzemské hospodářství | Evercore | ADP report | Obavy z inflace | Vývoz | Reuters | OPEC+ | Týdenní zpráva | PEPP | Globální ekonomika | Americké ceny | Vývoj ekonomiky | Vývoj pandemie | Index PPI | Napětí na Blízkém východě | Britská ekonomika | Pokles vývozu | Prognózy | Zvyšování cen | Maloobchodní tržby v Německu | Airbnb | Kurz | Výsledky ČEZ | Daně | DNO | SOK | Dnešní zpráva | Neel Kashkari | DXY | Asijské burzy | Využití kapacit | Jádrová inflace | Spotřebitelské výdaje | Lenka Kalivodová | Pozornost investorů | Americká ekonomika | PCE inflace | Index cen výrobců | Nezaměstnanost v eurozóně | Výsledky | Míra inflace | ENEL | Silnější dolar | Rychlý růst | Počty nových žádostí o podporu | EOG Resources Inc | Bankovní rada | Uber Technologies | Gilead | Peněžní zásoba | Investice | Osobní příjmy | Čínský index | Business | Pro investory | Fidelity | Potenciál | Zdravotnictví | Kevin Tran Nguyen | Rally | Investujte | Výsledek zasedání | Pokles inflace | Kapitalizace | Domácí data | Nezávislost | Komunikace | Oživení ekonomiky | Německý průmysl | Devon Energy | Americké futures | Indie | Bod | Sentiment v USA | Ekonomika eurozóny | Ekonomická aktivita | Aktuální vývoj | Makrodata | Zisky | Soukromá spotřeba | Výkon průmyslu | Zpřesněné údaje | Delta | Zaměstnanci | Šéf Fedu | Dluhopisové trhy | Účet platební bilance | Motorová vozidla | USD za barel | Kurz eura | Základní pravidla | Hospodářství | Důvěra | Oslabení dolaru | Kontrakce | Očekávání ČNB | Americký akciový trh | Russell 2000 | Ukazatel | Běžný účet platební bilance | Index MSCI | Korporátní zprávy | Slabší dolar | Amgen | Měny | Profitovat | Dollar | DE30 | Tvorba pracovních míst v USA | Předběžné výsledky | Finanční sektor | Daňové příjmy | Burzy | Očekávané události | Heineken | Výnosy amerických dluhopisů | Hospodářský růst | Thomson Reuters | Spread | UST | Export | Rusko | Spotřebitelský sentiment | Signál | Kering | Nové žádosti o podporu | Úbytek | České firmy | Kofola | Unicredit | GBPUSD | Italská ekonomika | Futures na americké akcie | Tržby v Německu | UniCredit Bank | Zhodnocení | Nervozita | Brands | Ceny stavebních prací | Stock Exchange | Výsledky HDP | Dominion Energy | Fortinet | Eva Zamrazilová | Negativní sentiment | Fundament | Výsledková sezóna | Prodeje aut | Air | Rozšíření | Stav ekonomiky | Plány | Smíšené výsledky | Nižší poptávka | Celkové příjmy | Politická nestabilita | COVID-19 | Propad HDP | Cenové tlaky | Korunový trh | Pozitivní signál | NFP | Devizové rezervy | Hypotéky | Vývoz do USA | InterContinental | Ekonomika oživuje | Signál k prodeji | Ekonomika USA | Data z amerického trhu práce | Nové zprávy | Průmyslová výroba v Německu | ZEW | Společnost Pfizer | Evropské akcie | Americký trh práce | TIM | Futures na S&P 500 | Propouštění | Energie | Pozornost finančních trhů | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Trh dnes | Příjmy | Prodej | Onemocnění COVID-19 | Rok 2024 | Financial | Zasedání Fedu | Bloomberg | Eli Lilly | Zhoršování situace | Inflace v květnu | Britský FTSE 100 | Ústavní soud | Hlavní indexy | Silný růst | Mexiko | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Udržitelnost | Míra | Colt | Equinor | Pokles tržeb | University of Michigan | Růst poptávky | Korekce | Odhady trhu | Reálná mzda | LNG | Výrazný pokles | Letní měsíce | Riziko recese | Firemní investice | Asociace | HDP eurozóny | Vakcína | Výkonnost | Aktivita investorů | Průzkumy | Spotřebitelská inflace | Placebo | Index S&P 500 | GDPNow | Riskování | Hrubý domácí produkt | Vývoje kurzu | Přehled | Zhoršení nálady | Pokles úrokových sazeb | Trendové linie | Stavebnictví | Spotřebitelská nálada | Krize | Rostoucí trend | CVS | Růst dovozu | CHF | Měnový trh | Obnovitelné zdroje | Ekonomická důvěra | Centrum | Spot | ABB | Zvýšení úrokových sazeb | Růst výnosů | Odhad amerického HDP | Růst sazeb ČNB | Německý HDP | Volby v USA | Index nákupních manažerů (PMI) | Průmysl v eurozóně | S&P 500 | Ekonomický a strategický výzkum | JDE | Podpora | Ceny zboží | MWh | Prognóza ČNB | Prezident Joe Biden | First Republic | Růst tržeb | Důvěra v průmyslu | Spojené království | Cena | Německo | Prodeje domů | Makroekonomické ukazatele | MJ | Komerční banky | Apple | Zadlužení | Rozpočet | Zoetis Inc | Evropské indexy | Americký trh | Cheniere Energy | Bristol-Myers | Snížení sazeb | Nižší růst | BAT | Česká ekonomika | Kurzy | Finanční prostředky | Slabší euro | Zpomalující růst | Ekonomické údaje | Rozvolnění protipandemických opatření | Nové rekordy | Ekonomická data | Situace na trhu | Přehled kurzů | Drahé kovy | Evropské akciové indexy | Tempo inflace | PSX | DSTI | Výhledy | Tisková konference Fedu | PacWest Bancorp | Co bude | Inflace CPI | Bloomberg Economics | Prohloubení deficitu | DAX | Erste | Objem dovozu | Zavedení cel | Fiskální balíček | EMA | Forexu | Merck | Debata | Kurzy měn | Datový kalendář | Dominion Energy Inc | Statistiky z eurozóny | Mercedes-Benz | Indikátor důvěry | Zlato | Ekonomika | Měny&Sazby | Evropské méně | Denní změna | Inflace v Německu | Geopolitika | SEC | Impulzy | Schodek | Míra nejistoty | Indikátory | Odpovědnost | Oslabení | Akciové futures | Finanční situace | Politické události | Nominální mzda | Indikátor MACD | Energetické krize | Evropské akciové trhy | Práce | Jestřábí přístup | Likvidita | Cíle | ČNB dnes | Prognóza ECB | Kryptoměny | Maloobchodní tržby v USA | Repo sazba | Inflační data | Odhady růstu | Holding | Banky | Buy | Česká průmyslová výroba | Pravděpodobnost zvýšení sazeb | Vypuknutí pandemie | Automotive | Vlády | Eskalace konfliktu na Ukrajině | Šance | Tržby společnosti | Daně z příjmů právnických osob | Altria Group | Bilance zahraničního obchodu | Očekávaný růst | PMI v eurozóně | Výplaty dividend | Zisk na akcii | Wall Street | Průlom | Vysoké úrokové sazby | Prodeje potravin | Analýza | Kurz EUR | Zlepšení | Sazby Fedu | Duke Energy | ČR | Vyšší ceny ropy | XTB | Meta Platforms | Výraznější pokles | Intervenovat | Kvantitativní utahování | Americký Fed | Pozice | Euro proti dolaru | Vítězství nad inflací | Stock | Čínská ekonomika | Současná situace | Portfolia | Constellation | Spotová cena zlata | OCI | Mzdový růst | TTF | Chevron | Kovy | Dolarový index DXY | Červencová inflace | Market | Tovární objednávky v Německu | PMI indexy | Stoxx | Sestupný trend | Německé vlády | Bankéři z Fedu | LSEG | Vývoj HDP | Průměrná mzda | McDonald's | Waste Management | FX | Posílení amerického dolaru | Trumpova cla | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Soud | Pokračování růstu | Import | Obchodní aktivity | Energetické trhy | Cenové indexy | Finální odhad | Kvartální výsledky | Služby | Lednová inflace | Meta Platforms Inc | Americký průmysl | Londýnská burza | Marek Mora | CVS Health | Tržní očekávání | OPEC | Ministryně financí | Broker | Úroková sazba Fedu | Magnificent 7 | Peněžní zásoby | Fio banka | Řetězce | Sentiment | Zrychlení inflace | Index ISM | Investoři | Míra nezaměstnanosti | Guvernér Michl | Bohatý | Indikátory důvěry | Největší pokles | Occidental Petroleum | Pokles průmyslové výroby | Spotřebitelé | Akcenta | Německý statistický úřad | Výstupy | Přecenění | Karanténa | Rostoucí výnosy | Fiskální impuls | Erste Group Bank | Odměny | Indexy nákupních manažerů | Americký dolar včera | Slabá poptávka | Polsko | Čtvrtletní zprávy | Report ADP | Ceny potravin | AUDUSD | Rezistence | Bankovní rady ČNB | Index Dow Jones | ZEW index | Auta | Inflace v březnu | Spotřebitelská poptávka | Nová vláda | Obchodujte | Nařízení | Další růst sazeb | Zdražování | Ropy | Guvernér Rusnok | RBA | Makroekonomická situace | Hodnocení současné situace | Struktura | Výrobní sektor | Maloobchodní tržby v listopadu | Bilance obchodu | Očekávaná inflace | Předseda | Výsledek HDP | Škoda | Pokles poptávky | Invesco Ltd. | Hospodářské výsledky | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Zvedání sazeb | Jádrový index | Nárůst ceny | Inflace v lednu | Deficit státního rozpočtu | USD | Kamala | Nová makroekonomická prognóza | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | VMware | Sentiment indikátory | Americký dolar dnes | Kabinet | Zvýšení základní sazby | PayPal | Počet nových žádostí o podporu | HDP v USA | Vyšší úrokové sazby | Zdražování pohonných hmot | Globální vývoj | Monster Beverage | 3M | Odhad inflace | Hlavní úroková sazba | US500 | Viceguvernérka | Western Alliance | Cena ropy | Prezidentka ECB | Federální rezervní systém | Situace v průmyslu | Paul Jackson | Americký maloobchod | Přebytek obchodní bilance | Prognózy ČNB | Rotace | Kupní síla | Regulační úřad | CZ | EDF | Digitální měny | Australský dolar | Inflace ve službách | Pokles HDP | Propad | Konec roku | Bankovnictví | Dezinflace | Čeští exportéři | Rakousko | Mistrovství | ANO | Tempo růstu spotřebitelských cen | United Parcel Service | London Stock Exchange | Finanční ztráty | Nemovitosti | Makro data | Turecká centrální banka | Data z americké ekonomiky | Dezinflační proces | Úrokové sazby Fedu | Oslabování amerického dolaru | Smíšené zprávy | Rok 2024 | Aleš Michl | Kanada | Rostoucí výnosy státních dluhopisů | CPI v USA | Nejistota | HDP v eurozóně | CVX | Panelové diskuze | Německý Ifo index | Kryptoměna | Marriott International | Makroekonomický kalendář | Český maloobchod | Česká republika | Swap | Ceny komodit | Indexy | Kurz CZK | DIP | Americký dolar | US100 | London Stock Exchange Group | Makro | Situace v Německu | Evropská centrální banka | Příjmy a výdaje | Kofola ČeskoSlovensko | Ceny v průmyslu | Starbucks | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | ECB | HICP | NBP | Sazby ECB | Ekonomiky eurozóny | Prodej ropy | Stabilita sazeb | Forward | Měnová politika | Alokace | Nálada spotřebitelů | Doporučení | Růst čínské ekonomiky | Inflační očekávání | Srovnávací základny | Tuzemský HDP | Body | Snížení rizika | Zvýšení inflace | Růst produktivity | Payrolls | ROCE | Spekulace | Vysoké zisky | HDP v ČR | Averze vůči riziku | Navýšení | MPSV | NIESR | Americká cla | Konjukturální průzkum | Hodnoty měny | Údaje o nezaměstnanosti | Cykly | Lockdowny | Siemens Healthineers | EU | Hodnota indexu | Ekonomický výhled | Miliardy | Problémy v dodavatelských řetězcích | Cena surové ropy | Společná evropská měna | Zpracovatelský průmysl | Materiály | PMI ve službách | Trading pro začátečníky | Obchodní hodiny | Globální trh | Marathon Petroleum | Globální finanční trhy | Protiepidemická opatření | Constellation Brands | Kraft Heinz | Jak investovat | PMI pro sektor služeb | Prodeje | Základní sazba | Pracovní síly | Akciový trh | Trend klesající | Zasedání bankovní rady | Sazba Fedu | Jerome Powell | NZD | Ukazatele | Měnový pár | Merck KGaA | Šíření koronaviru | Spotřebitelské ceny v ČR | Dynamika HDP | Banka | Země eurozóny | Polský zlotý a maďarský forint | Úřady | Američané | Indikátor ekonomického sentimentu | Graf dne | Růst čínského HDP | UBS Group AG | Nízká inflace | Průmyslové kovy | Enel | Oživení ekonomik | Domácí poptávka | Statistika | Domácí průmysl | Další pokles | Spotřebitelské ceny | Americký HDP | Německá inflace | Strukturální problémy | Ocenění
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | Výhled | USA | Index | Trh | Rezistence | Růst | Obchodování | 3М | Pokles | Trading | Banka | Reuters | Indikátor | Banky | Cena | ČTK | Pivot
