Guidance
ECB: vstříc nižším úrokovým sazbám
17.10.2024 Přestože se po zářijovém zasedání zdálo, že ECB hodlá znovu snížit sazby až v prosinci, makro vývoj posledních šesti týdnů významně zvýšil šance na pootočení měnového kormidla již dnes. Z pohledu trhů vlastně není o čem přemýšlet – pokles depozitní sazby o 25 bazických bodů na 3,25 % je v eurové křivce plně zaceněn. S tímto krokem počítáme i v našem základním scénáři, a to společně s relativně neutrální rétorikou, jež zůstane směrem k budoucím krokům centrální banky velmi mlhavá.
Forex: Koruna zůstává oslabená, ale trh je klidnější
14.10.2024 Minulý týden již koruna dále neoslabovala a po většinu týdne se pohybovala v rozmezí 25,30-25,35 EUR/CZK. Ačkoli geopolitická situace zůstává napjatá a konflikt na Blízkém východě se zdá být ještě daleko před koncem, absence výraznějších událostí na válečném poli pomohla uklidnit i situaci na devizových trzích. Průměrný skutečný rozsah (ATR) ve vztahu k páru EUR/CZK mírně klesá, což odpovídá pozorovanému slábnutí trendu, který ztrácí na dynamice.
Nike slips 6% amid withdrawing guidance and quarterly revenue miss 📉
02.10.2024 Nike (NKE.US) dnes před uvedením na trh ztrácí téměř 7 %, protože investoři pociťovali zklamání z důvodu chybějících příjmů za 1. čtvrtletí 2024/2025 a zrušení výhledu na celý rok. Společnost také odložila vysoce očekávaný „Den investorů“ naplánovaný na listopad, zatímco se připravuje na nového generálního ředitele. Kvůli blížící se změně se společnost Nike rozhodla stáhnout doporučení FY; nyní chce poskytovat čtvrtletní pokyny „pro zůstatek roku“.
Ranní komentář: Stellantis -14 %, Aston Martin -24 %, akcionáři automobilek dál krvácejí
01.10.2024 Včerejší seance přinesla další výprodej na akciích automobilek. Pod silným tlakem byl hlavně Stellantis, který zhoršil svůj guidance na letošní rok a jehož akcie klesly o 14 %. Ještě hůře na tom byly akcie Aston Martin, které se propadly skoro o čtvrtinu. Dnes pozor na výsledky evropské inflace, americké ISM a po uzavření burz také na výsledky společnosti Nike.
Nejnovější finanční prognózy společnosti Micron naznačují obrovský nárůst poptávky po výpočetních pamětech
01.10.2024 Společnost Micron Technologies, kterou běžní spotřebitelé znají především jako výrobce počítačových pamětí RAM, nedávno zveřejnila své hospodářské výsledky. Ty nejenže naznačují zotavení trhu z předchozí krize, ale společnost také představila nový finanční výhled pro finanční rok 2025, který předpokládá obrovský nárůst poptávky po paměťových kapacitách potřebných pro provoz umělé inteligence (AI). Zdá se tedy, že po nepříliš úspěšném finančním roce 2023 se Micron opět staví na nohy.
Vlivné deníky v USA mávají s očekáváním kolem zářijového zasedání FEDu
13.09.2024 Opět se potvrdilo, že jistota na trhu je jen jedna a tou je nejistota. Trhy pod tlakem solidních dat z USA, která potvrzovala slušnou výkonnost americké ekonomiky, přehodnotily předchozí sázky na rychlejší pokles sazeb a pro zářijové zasedání zapracovaly více než 70procentní pravděpodobnost poklesu sazeb jen o jedno procento. Ze sázek na 50bodový cut se stala nepravděpodobná možnost a pozornost trhu se začala upírat mnohem více k listopadovému zasedání, kdy jsme mohli vidět buď 0 nebo 25 bodů dolů (část trhu dokonce zvažovala i 50bodový cut, ale to byli velcí optimisti).
ECB dále uvolní měnové šrouby
12.09.2024 Úrokové sazby v eurozóně půjdou dnes znovu dolů. Evropská centrální banka přistoupí po srpnové pauze ke snížení základní sazby o čtvrtprocentního bodu na 3,50 %. K tomuto kroku se sice Rada guvernérů nikterak nezavázala, její komunikace ale tímto směrem jednoznačně směřovala. Z pohledů peněžního trhu je dnešní redukce sazeb plně zaceněna a nepůjde proto o žádné překvapení.
Nvidia Earnings Fall Short of High Expectations, but Analysts Remain Bullish
29.08.2024 Despite some projections from NVIDIA Corporation (NASDAQ: NVDA) falling short of market expectations, analysts maintain a positive outlook on the chipmaker. The company continues to benefit from strong demand driven by artificial intelligence (AI) and a solid product pipeline.
Ranní komentář: Indexy zpátky v červených číslech, Intel po výsledcích -19 %, Amazon -6 %
02.08.2024 Po středečním růstu včera akcie své zisky rychle umazaly. Platilo to hlavně o akciích v technologickém sektoru, které společně, až na pár výjimek, ztrácely. V after-market hodinách se pak pod silný tlak dostaly hlavně akcie Intelu, který klesal skoro o 19 % poté, co se netrefil do očekávání, dal výrazně horší guidance a oznámil, že propustí 15 % zaměstnanců.
ČSOB Data Watch - ČNB: jestřábí snížení sazeb
01.08.2024 Česká národní banka dnes podle očekávání snížila svou základní úrokovou sazbu o 25 bazických bodů na 4,5 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo všech sedm členů bankovní rady. Centrální banka tak zvolnila tempo uvolňování měnové politiky a s úrokovými sazbami blíže neutrální úrovni se nyní dostává se fáze jmenného ladění.
💲TSMC guidance a výsledky za 2. čtvrtletí silnější, tažené poptávkou po AI 📈
18.07.2024 Akcie Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM.US) včera klesly téměř o 8 % poté, co trh snížil neuspokojivá očekávání ve zprávě ASML (ASML.NL) a vyhlídky na těsnější transfer technologií mezi Čínou a USA. Přeprodané akcie z polovodičového sektoru tlačily na Nasdaq 100, který včera zaznamenal nejslabší seanci od prosince 2022. Dnes po zprávě TSMC za 2. čtvrtletí však vidíme určité oživení před uvedením na trh. Kvůli obavám ze zpřísnění exportu amerických technologií do Asie vymazala TSMC v posledních dnech více než 50 miliard dolarů tržní kapitalizace.
ECB si dnes vybere pauzu, trhy vyhlíží září
18.07.2024 Po červnovém snížení úrokových sazeb na 3,75 % si dnes ECB vybere první pauzu v tomto cyklu. Sama centrální banka tento krok trhům víceméně signalizovala, a to z důvodu absence významnějších makro čísel od posledního zasedání. K dispozici nebude tentokrát ani aktualizovaná prognóza odborného aparátu, jež se s návratem k vpřed hledící měnové politice stává opět důležitým vodítkem pro rozhodování Rady guvernérů o nastavení úrokových sazeb. Centrální banka tak zatím nemá důvod spěchat se sazbami směrem dolů. Dostupná data za poslední měsíc a půl byla zhruba v souladu s prognózou.
Fundamentální analýza forexu – centrální banky a jejich role ve fundamentální analýze (4. díl)
05.07.2024 Článek vysvětluje, jak kvantitativní uvolňování (QE) a utahování (QT) ovlivňují devizové trhy skrze změny v nabídce peněz a úrokových sazbách. Dále se zaměřuje na měnovou politiku, úrokové sazby a operace na volném trhu, a jejich dopad na ekonomiku a hodnotu měn. Čtenář se dozví, proč je důležité sledovat tyto nástroje pro pochopení pohybů na forexových trzích.
Dollar Strengthens Amid Euro Uncertainty
17.06.2024 The dollar maintained its strength on Monday, with the euro hovering near one-month lows amidst escalating political uncertainty in Europe. Investors awaited further economic data to gauge the U.S. economy’s resilience amidst global market tensions.
Gold Prices Decline Amid Dollar Strength and Rate Uncertainty
30.05.2024 Gold prices experienced a downturn in Asian trading on Thursday, primarily influenced by the strength of the dollar and U.S. Treasury yields, as investors awaited key economic indicators that could impact interest rate decisions.
Abercrombie & Fitch po výsledcích za 1. fiskální čtvrtletí roste o více než 20 %
29.05.2024 Abercrombie & Fitch (ANF.US) je dnes jednou z nejvýkonnějších amerických společností. Akcie po zveřejnění výsledkové zprávy za 1. fiskální čtvrtletí 2025 (kalendářní únor - duben 2024) rostou o více než 20 % a obchodují se na čerstvých historických maximech. Zisk za 1. fiskální čtvrtletí 2025 se ukázal být lepší, než se očekávalo, a optimistický výhled pro 2. fiskální čtvrtletí 2025 a celý fiskální rok 2025.
Ranní komentář: Nvidia po výsledcích v plusu, pád Targetu a růst solárů
23.05.2024 Včerejší seance přinesla po uzavření burz výsledky společnosti Nvidia. Ta dokázala opět výrazně překonat konsenzus, nabídla lepší guidance a její akcie reagovaly růstem o 6 %. Společně s nimi pak začaly růst futures také na celý polovodičový sektor a Nasdaq dnes ráno signalizuje růst o necelé jedno procento. Nvidia tak dál drží celý tech sektor na vysokých valuacích a čas ke korekci, vzhledem k silnému boomu, zdá se stále nepřichází.
Gold and Copper Prices Retreat Amid Rate Jitters and Speculative Pause
22.05.2024 In Asian trading on Wednesday, gold prices experienced a decline, stepping further away from recent record highs as concerns regarding elevated U.S. interest rates intensified ahead of forthcoming signals from the Federal Reserve.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 22.04.2024
22.04.2024 Burzy během minulého týdne korigovaly S&P 500 odepsal 3,0 %. Jde o nejvýraznější týdenní pokles od března 2023 (reakce na kolaps SVB). Poprvé za dva měsíce index propadl pod psychologickou hranici 5 000 bodů. Stoxx Europe 600 ztratil 1,5 %. Geopolitika zafungovala jako spouštěč korekce – nicméně vedla spíše ke změna sentimentu, samotná geopoliticky-sensitivní aktiva příliš neoslabovala (viz níže). Investory znervóznila inflace a více jestřábí Fed.
New York Community Bank se po snížení dividendy propadla o 35 %
31.01.2024 New York Community Bank (NYCB.US) je dnes jednou z nejvýkonnějších amerických akcií a zahájila hotovostní seanci s více než 40% medvědím cenovým rozdílem. Akcie banky se dnes obchodují pod tlakem po zveřejnění neuspokojivých zisků za 4. čtvrtletí 2023. Velká tvorba rezerv a zhoršující se výhled zisku donutily společnost snížit čtvrtletní dividendu o přibližně 70 %!
Gold Prices at 3-Week Low Amid Fed Uncertainty
09.11.2023 Gold prices declined to a more-than three-week low on Thursday, continuing a streak of recent losses following cautionary statements from several Federal Reserve officials regarding assumptions that the central bank had concluded its interest rate hikes.
Datadog po čtvrtletních výsledcích posiluje o 30 % 💰
07.11.2023 Společnost Datadog (DDOG.US) oznámila, že ve třetím čtvrtletí dosáhla silného nárůstu tržeb o 25 % a dosáhla 547,5 milionu USD. Akcie společnosti zaznamenaly po zveřejnění výsledků výrazný 30% nárůst, podpořený pozitivními výsledky a optimistickým celoročním výhledem, který překonal očekávání analytiků.
Ranní komentář: Nvidia a její monster čtvrtletí, slabší makro a pád výnosů v Evropě i v USA
24.08.2023 Včerejší seance přinesla výsledky společnosti Nvidia, která i navzdory vysoké valuaci dokázala v after-market hodinách po jejich zveřejnění růst o 6 %. Čísla byla skvělá a i guidance byl extrémně silný. AI horečka nepolevuje a Nvidia je společností, která z ní zatím jednoznačně profituje nejvíce. Za pozornost stálo ale také nové makro z Evropy a z USA, kde byly zveřejněny slabší výsledky PMI.
Ranní komentář: US retaileři pod tlakem, prodeje domů klesají a blížící se ARM IPO
23.08.2023 Včerejší seance přinesla výraznou korekci na akcie některých maloobchodních prodejců. Pod silný tlak se dostaly například akcie společnosti Dick’s Sporting Goods, nebo Macy’s, které ztratily po zveřejnění výsledků 24 % a 14 %. Obě společnosti zhoršily guidance a upozorňovaly na slábnoucího spotřebitele. Nálada na trzích ale jinak zůstává stabilní a investoři spíše jen vyčkávají. Dnes nás čeká sada výsledků PMI z Evropy a z USA a reportovat výsledky bude také společnost Nvidia.
Forex: Dolar ocenil zápis z posledního zasedání FOMC
17.08.2023 Americký dolar si dnes ráno připisuje zisky a dostává se pod úroveň 1,0900 EUR/USD. Trh ocenil lehce jestřábí zápis z posledního zasedání FOMC – především přetrvávající proinflační rizika, která nechávají zářijový růst sazeb na stole. Jinak se ale zápis nesl spíše v neutrálním duchu. Fed zůstává kompletně závislý na datech (inflačních a z trhu práce) a směrem k příštímu zasedání nedodal žádný forward guidance. My nadále předpokládáme, že úrokové sazby v USA již dosáhly svého vrcholu na aktuální úrovni 5,25-50 %. Zatímco solidní čísla z průmyslu v eurozóně a USA nechala včera eurodolarový trh zcela bez odezvy, pravidelná týdenní data z amerického trhu práce se dnes budou těšit větší pozornosti. Trh práce v USA by měl dle tržního koncensu dále pozvolna ochlazovat, což by byla z pohledu Fedu žádoucí holubičí zpráva.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 07.08.2023
07.08.2023 Během minulého týdne burzy oslabovaly. S&P 500 ztratil 2,4 %, během minulého týdne předvedl nejhorší denní výkonnost od dubna. Stoxx Europe 600 odepsal 2,4 %. VIX během minulého týdne vyskočil na úroveň okolo 17 bodů. Pokles na trzích odstartovalo rozhodnutí agentury Fitch. Nicméně jde o výběr zisků – trhy se stále nachází na euforických úrovních. Další mírná korekce je proto velmi pravděpodobná.
ČNB opatrně otevírá prostor ke snižování sazeb, koruna oslabuje
03.08.2023 O rozhodnutí na dnešním zasedání bylo předem takřka jasno a stabilita se základní sazbou na 7 % nepředstavuje překvapení. Přesto trhy již při zveřejnění rozhodnutí zaskočilo oznámení o formálním ukončení intervencí, byť reálně již ČNB není aktivní na trhu od loňského podzimu. Koruna tak skokově oslabila zhruba o 1 % a prolomila hranici 24,20 EUR/CZK. FRA sazby naznačují, že po zasedání trhy očekávají o něco rychlejší tempo snižování sazeb v letošním roce zhruba v souladu s naší prognózou. Předpoklad snížení o 50bb do konce roku se jeví jako reálný scénář, rizika i nadále ale zůstávají vychýlena spíše ve směru pomalejšího než rychlejšího snižování sazeb.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 31.07.2023
31.07.2023 Během minulého týdne burzy posilovaly. S&P 500 přidal 0,7 %, a nachází se na nejsilnějších úrovních od loňského března. Stoxx Europe 600 posílil o 1,0 %. VIX opět propadnul na úroveň okolo 13 bodů. Růst lze jen obtížně vysvětlit fundamentálními faktory – investoři přehnaně reagují na mírné zpomalování inflačních čísel. Jako určitý povzbudivý faktor funguje i probíhající výsledková sezóna. Lze konstatovat, že se akcie stále obchodují na euforických úrovních a určitá korekce je proto velmi pravděpodobná.
Ranní okénko - Tento týden zasedá ČNB, vychází HDP, z USA dorazí data z trhu práce
31.07.2023 V tomto týdnu bude pro tuzemské investory nejzajímavější zasedání České národní banky, která s největší pravděpodobností rozhodne o stabilitě sazeb. Trhy bude zajímat především nová prognóza a další výhled. Z globálního hlediska bude nejzásadnější v závěru týdne zveřejněný report z amerického trhu práce, který v případě slabších čísel může ujistit trh, že by Fed již neměl přistoupit k dalšímu zvyšování sazeb. Pozornost investorů bude mířit i do Velké Británie, kde další hike doručí Bank of England.
Ekonomický kalendář: Rozhodnutí ECB o sazbách, zpráva o HDP USA za Q2
27.07.2023 Futures na evropské indexy ukazují na vyšší otevření dnešní seance na starém kontinentu. Výsledek včerejšího zasedání FOMC nebyl překvapivý - sazby ve Spojených státech byly podle očekávání zvýšeny o 25 bazických bodů a Powell byl opatrný a neposkytl žádné jasné forward guidance. Dnes se investoři dozvědí informace od další významné centrální banky - ve 14:15 oznámí rozhodnutí o sazbách Evropská centrální banka. Očekávání pro dnešní rozhodnutí ECB jsou stejná jako pro včerejší rozhodnutí FOMC - zvýšení sazeb o 25 bazických bodů a důraz na závislost budoucího rozhodnutí na datech.
Forex: Týden ve znamení centrálních bank
24.07.2023 Startuje týden, kterému budou na obou stranách Atlantiku dominovat zasedání centrálních bank. Trhy počítají, že jak Fed tak ECB znovu synchronně zpřísní svou měnovou politiku. Větší pozornost bude tudíž upřena na doprovodnou komunikaci směrem k zářijovým měnově-politickým zasedáním, resp. signalizaci možné pauzy/konce cyklu zvyšování sazeb. V případě Fedu se ve středu čeká zvýšení sazeb 25 bazických bodů do pásma 5,25-5,50 %.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 10.07.2023
10.07.2023 Během minulého týdne burzy zkorigovaly. S&P 500 odepsal 1,2 %, stále se však nachází na nejsilnějších úrovních od loňského března. Stoxx Europe 600 odepsal o 3,1 %. Opět jde spíše o korekci předchozí euforie. VIX se přiblížil hranici 15 bodů. Bezprostředním spouštěčem korekce byly některá data z US trhu práce, nicméně payrolls zabránily razantnějšímu propadu. Lze konstatovat, že se akcie stále obchodují na euforických úrovních a určitá korekce je proto velmi pravděpodobná.
Forex: Centrální banky šlapou dále na brzdu
23.06.2023 Centrální banky pokračují ve svižném utahování měnových šroubů. Včerejší den přinesl zvyšování úrokových sazeb hned v několik významných ekonomikách, třebaže celková inflace je povětšinou za vrcholem díky odeznívání globálních nákladových tlaků. Společným problémem však zůstává nepříjemně vysoká a setrvačná jádrová inflace, což hraje do karet scénáři „higher for longer“ – ještě přísnější měnové politice po relativně delší dobu. Začněme ve Velké Británii, kde Bank of England (BoE) včera překvapila trhy 50bps zvýšením sazeb na 5 %.
ECB zvedla sazby a doručila jestřábí překvapení
16.06.2023 Evropská centrální banka včera podle očekávání zvýšila depozitní sazbu o 25bps na 3,5 %. Tento krok byl centrální bankou dopředu avizován a pro trhy nebyl žádným překvapením. Tím naopak bylo jestřábí vyznění aktualizované makro prognózy, stejně jako doprovodný komentář šéfky ECB Christine Lagarde, která vcelku jasně signalizovala potřebu dalšího zpřísnění měnové politiky.
🔼 EUR před rozhodnutím ECB roste
15.06.2023 Euro je dnes jednou z nejvýkonnějších měn skupiny G10. ECB má dnes ve 14:15 oznámit své další měnověpolitické rozhodnutí a trhy očekávají, že dojde k druhému zvýšení sazeb o 25 bazických bodů v řadě, čímž se depozitní sazba dostane na 3,50 %, což je nejvyšší úroveň od poloviny roku 2001. Neočekává se však, že by se ECB u tohoto kroku zastavila, přičemž peněžní trhy počítají s dalším zvýšením sazeb o 25 bazických bodů ještě letos, s největší pravděpodobností na červencovém nebo zářijovém zasedání. Náznak, že ke zvýšení sazeb dojde spíše v červenci než v září, by mohl být vnímán jako jestřábí.
ECB zvýšila sazby a překvapila jestřábím tónem
15.06.2023 Evropská centrální banka dnes podle očekávání zvýšila depozitní sazbu o 25bps na 3,5 %. Tento krok byl centrální bankou dopředu jasně komunikován a pro trhy nebyl žádným překvapením. Na straně druhé, jestřábí překvapení přišlo jak ze strany aktualizované makro prognózy, tak i doprovodných komentářů šéfky ECB Christine Lagarde směrem k další trajektorii úrokových sazeb.
Forex: ECB dnes znovu zvýší sazby o 25bps
15.06.2023 Zatímco americký Fed si včera vybral pauzu ve zvyšování sazeb (viz eurodolar), Evropská centrální banka dnes přidá k dobru dalších 25 bazických bodů (na 3,5 %). Zpřísnění měnové politiky v tomto rozsahu bylo ze strany ECB v předešlých týdnech velmi jasně komunikováno a pro trhy nebude žádným překvapením. Hlavní pozornost proto bude věnována nové prognóze a zejména doprovodné komunikaci směrem k letním měnově-politickým zasedáním.
USD klesá, Wall Street před rozhodnutím Fedu smíšená
14.06.2023 FOMC oznámí své další měnověpolitické rozhodnutí přibližně za hodinu, v 19:00 SEČ. Trh očekává, že Fed na dnešním zasedání ponechá sazby beze změny, přičemž peněžní trhy oceňují pouze 7% šanci na zvýšení sazeb o 25 bazických bodů. Zatímco před několika dny tržní ceny ukazovaly na možné zvýšení sazeb, tato očekávání byla snížena po včerejším nižším než očekávaném výsledku CPI za květen a také po dnešním nižším než očekávaném výsledku PPI za květen, který naznačuje, že CPI bude v nadcházejících měsících nadále klesat a během léta možná klesne pod cíl Fedu.
Schodek státního rozpočtu se dál výrazně zhoršil
02.06.2023 Schodek státního rozpočtu se v květnu dál výrazně prohloubil na 271, 4 mld. korun. I když je květen tradičně “slabým” měsícem a dochází k výraznějšímu zhoršení státního hospodaření, včerejší čísla opět překvapila spíše negativně. Prohlubování deficitu v druhé polovině roku se sice kvůli řadě důvodů může zpomalit (např. mimořádná dividenda od ČEZ), i tak se však celkový deficit v tomto roce pravděpodobně přiblíží 400 miliardám korun (versus náš současný odhad 360 mld. CZK a původně schválený rozpočet s deficitem 295 mld. CZK).
Dollar rises as China’s inflation slows, with the UK interest rate in the spotlight
11.05.2023 The Chinese yuan fell to a two-month low on Thursday as the dollar strengthened as further indications of China’s post-COVID recovery cast doubt on the prognosis for the world economy.
ECB zvýšila sazby a stále ještě nekončí
05.05.2023 Evropská centrální banka včera zvýšila svou depozitní sazbu o čtvrt procentního bodu na 3,25 %. Třebaže část trhu sázela na razantnější krok, centrální banka nakonec – v souladu s tržním koncensem – přistoupila ke zvolnění tempa zpřísňování měnové politiky. Nejagresivnější cyklus zvyšování úrokových sazeb v historii eurozóny (kumulativně +375bps) se tak dostává do své finální fáze. Zpomalení tempa růstu sazeb zdůvodnila ECB předchozím prudkým růstem sazeb a jejich silným průsakem do podmínek financování a měnových podmínek.
ECB: nic nekončí, jedeme dál
04.05.2023 Evropská centrální banka dnes zvýšila svou depozitní sazbu o čtvrt procentního bodu na 3,25 %. Třebaže část trhu sázela na razantnější krok, centrální banka nakonec – v souladu s tržním koncensem – přistoupila ke zvolnění tempa zpřísňování měnové politiky. Nejagresivnější cyklus zvyšování úrokových sazeb v historii eurozóny (kumulativně +375bps) se tak dostává do své finální fáze. Zpomalení tempa růstu sazeb zdůvodnila ECB předchozím prudkým růstem sazeb a jejich silným průsakem do měnových podmínek a podmínek financování.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 17.04.2023
17.04.2023 Během minulého týdne burzy posilovaly. S&P 500 posílil o 0,8 %. Volatilita se drží pod psychologickou hranicí 20 bodů. Evropské akcie přidaly 1,7 %. Aktuální valuace vnímáme jako příliš euforické. Opětovný nárůst výnosů vládních bondů v souvislosti s odezníváním akutní fáze bankovní hysterie může poslat kurzy akcií dolů. Minulý týden pomohl akciím především překvapivý pokles cen průmyslových výrobců.
Zklidnění trhů dává Fedu šanci zvýšit sazby
22.03.2023 Včerejší obchodování přineslo na trhy úlevu, ze které profitovala riziková aktiva včetně bankovních titulů. Kombinace rychlého zásahu amerických regulátorů a nucené fúze Credit Suisse a UBS tak alespoň prozatím pomohla zastavit eskalaci finančního napětí. To je zásadní zpráva i pro Fed, který se bude na dnešním zasedání rozhodovat, zda zvýšit úrokové sazby nebo je ponechat beze změny. Ještě před propuknutím aktuálních finančních turbulencí se zdálo nejpravděpodobnější, že Fed znovu akceleruje tempo zvyšování úrokových sazeb na 50bps. Takto razantní zpřísnění měnové politiky je však dnes – navzdory stále silným (jádrovým) inflačním tlakům – ze hry.
EURUSD se obchoduje beze změny po komentářích Lagardeové a Stournarase
20.03.2023 Dnešní projev prezidentky ECB Lagardeové a výroky Stournarase nedokázaly na trzích vyvolat výraznější pohyby. Lagardeová uvedla, že inflace zůstane po delší dobu nadměrně vysoká. Další kroky ECB mají záviset na datech. Prognózy ECB jsou kvůli napětí na trhu nejistější. Mzdové tlaky posílily díky robustním trhům práce.
ECB zvýšila sazbu o 50bps
17.03.2023 Navzdory finančním turbulencím se včera ECB rozhodla dostát svému únorovému závazku a zvýšila depozitní sazbu o 50bps na 3,0 %. Centrální banka se tak nadále snaží primárně bojovat s inflací, třebaže vysoká nejistota ji donutila již dále explicitně nesignalizovat potřebu dalšího zpřísňování měnové politiky. Směrem k aktuálním finančnímu napětí pak ECB trhy ubezpečila, že je připravena podle potřeby reagovat, tak aby byla zachována finanční stabilita v eurozóně.
Forex: Koruna se drží v okolí 24,00 EUR/CZK
17.03.2023 Koruna včera prožila relativně klidnější obchodní seanci a nadále se drží v okolí 24,00 EUR/CZK. Rozhodnutí ECB zvýšit sazby o 50bps, ubezpečit o připravenosti zasáhnout ve prospěch finanční stability a nenabídnout konkrétní forward guidance k sazbám (viz úvodník) nezpůsobilo výraznější volatilitu, naopak se centrální bance povedlo finanční napětí mírně zkrotit. Pokud by měl tento trend dále pokračovat, jak ostatně naznačil i včerejší vývoj ve Spojených státech, bude to pro korunu dobrá zpráva. Ve zbytku týdne by se proto koruna mohla dalším ztrátám vyhnout a dokonce i pomýšlet na mírné zisky.
Ranní okénko - Poruší dnes ECB slib, nebo doručí 50bb hike?
16.03.2023 Ještě před týdnem nebylo nejmenších pochyb o tom, že ECB na dnešním zasedání zvýší sazby o 50bb. Ostatně prezidentka Lagarde to vzhledem k inflačním tlakům označila na poslední tiskové konferenci za „velmi, velmi pravděpodobné“, hned poté co ECB zvýšila sazby podruhé v řadě o 50bb. Jenže po pádu americké SVB se nejistota přelila i na evropský bankovní trh. Po tlakem se včera ocitla zejména švýcarská banka Credit Suisse, jejíž akcie odepsaly během dne čtvrtinu své hodnoty. Pokles ale zaznamenal celý evropský bankovní sektor.
V USA padly dvě regionální banky
13.03.2023 Na trhy se ke konci minulého týdne vrátila velká nervozita, tentokrát nikoli v reakci na příchozí makro data, ale na problémy v americkém finančním sektoru. Pád Silicon Valley Bank (SVB), která byla šestnáctá největší v USA, zasáhla zejména bankovní tituly, nicméně pod tlak se dostaly i širší akciové indexy, zatímco tržní výnosy zamířily prudce dolů (např. americký dvouletý výnos jen v pátek o 30bps!). SVB primárně obsluhovala startupové společnosti a měla zdánlivě jednoduchý business model – do bilance nakupovala převážně (dlouhodobé) státní dluhopisy, které financovala (krátkodobými) depozity. To nebyl problém, dokud byly úrokové sazby nízké, nebo kdyby si banka ošetřila úrokové riziko.
Forex: Koruna oslabila nad 23,60 EUR/CZK
13.03.2023 Koruna se v minulém týdnu dostala do lehké defenzivy v reakci na vyšší rizikovou averzi na globálních trzích a vůči euru oslabila nad 23,60 EUR/CZK. I v tomto týdnu hrozí, že se koruna dostane pod tlak v souvislosti s vývojem na hlavních trzích, zejména nervozitou v USA v souvislosti s bankrotem SVB a Signature. Podobně může zafungovat čtvrteční zasedání ECB, zvláště pokud by její forward guidance směrem k dalšímu růstu sazeb byl nad očekávání jestřábí a vidina ještě rychlejšího zúžení úrokového diferenciálu by přinesla na korunový trh prodejní tlaky. Koruna by na druhou stranu mohla bezprostředně ocenit včerejší oznámení ČNB, že guvernér Aleš Michl obdržel prověrku na stupeň Přísně tajné.
GBPUSD se po výrocích Baileyové z BoE odráží ode dna
02.02.2023 GBP/USD se odrazil od denních minim po čerstvých komentářích guvernéra BoE Baileyho, který zmírnil očekávání, že centrální banka je připravena pozastavit nebo změnit směr zvyšování sazeb, a poukázal na to, že ke zkrocení inflace zbývá ještě kus cesty. Bailey pro CNBC uvedl, že vypuštění slova "razantně" z jeho forward guidance není známkou toho, že "jsme skončili". "Neříkám, že to je konec, že jsme skončili, protože svět je v tuto chvíli příliš nejistý," dodal.
ECB zvýšila sazby o 50 bps
02.02.2023 Evropská centrální banka dnes v souladu s očekáváním a dopředu avizovaným krokem zvýšila úrokové sazby o 50 bazických bodů, čímž posunula svou hlavní depozitní sazbu na 2,5 %. Až dnešním rozhodnutím se tak úroková sazba ECB nachází nad tzv. neutrálním pásmem (odhadovaném mezi 1,0 a 2,0 %), tj. měnové podmínky by měly ve vztahu k ekonomické aktivitě působit restriktivně.
Forex: ECB dnes přidá k dobru 50bps
02.02.2023 Zatímco Fed včera zvýšil úrokové sazby o 25 bazických bodů (viz eurodolar), ECB dnes přidá k dobru rovnou 50bps. Pro trhy nepůjde o žádné překvapení, neboť centrální banka tento krok anoncovala již na svém prosincovém zasedání. Důležitější než samotný posun úrokových sazeb vzhůru bude tón, v jakém se ponese doprovodný komentář. Předpokládáme, že na jestřábí rétorice z prosince nebude chtít ECB, potažmo Christine Lagardeová příliš měnit. Inflace sice v lednu zpomalila (na 8,5 % z 9,2 % meziročně), finální číslo se však ještě může změnit vzhledem k absenci německých dat. Co je však z pohledu ECB podstatnější, nepříjemně vysoká zůstává nadále jádrová inflace (5,2 %), jež zatím nemá tendenci ustupovat.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 7.11.2022
07.11.2022 Během minulého týdne burzy silně posilovaly. S&P 500 odepsal 3,3 %. Nyní se obchoduje cca 21 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita se dostala těsně pod hranici 25 bodů. Za poklesem stál zejména Fed. Poslední zasedání pohřbilo naděje investorů na holubičí pivot, ke kterému se burziáni až zbožně upínali. Minulý týden platilo, že terminální sazby ve výši 5 % představují určitou kotvu. Nyní je realistické, že se konečná verze úroků v rámci cyklu vyšplhá nad 5 %. O dalším směřování indexů rozhodne inflační dynamika. Dílčí pozitivní zprávou je dění v Číně, to však promlouvá dominantně do vývoje asijských indexů.
Rozbřesk: Týden ve znamení dalšího skokového zvýšení sazeb v eurozóně
24.10.2022 Na finančních trzích startuje týden, který se opět ponese ve znamení nabitého makro kalendáře. Hlavní událostí bude čtvrteční zasedání ECB, která vzhledem k nepříznivému inflačnímu vývoji musí dále utahovat měnovou politiku. Na rozdíl od předešlých dvou zasedání jsou tentokrát očekávání – pod taktovkou jestřábí většiny v Radě guvernérů – nastavena vcelku jednoznačně na další skokový růst depozitní sazby o 75 bazických bodů na 1,5 %.
Týden ve znamení zvýšení sazeb v eurozóně
24.10.2022 Na finančních trzích startuje týden, který se opět ponese ve znamení nabitého makro kalendáře. Hlavní událostí bude čtvrteční zasedání ECB, která vzhledem k nepříznivému inflačnímu vývoji musí dále utahovat měnovou politiku. Na rozdíl od předešlých dvou zasedání jsou tentokrát očekávání – pod taktovkou jestřábí většiny v Radě guvernérů – nastavena vcelku jednoznačně na další skokový růst depozitní sazby o 75 bazických bodů na 1,5 %.
Ranní okénko - Polsko po 11 zvýšení v řadě rozhodlo o stabilitě sazeb
06.10.2022 Za pár minut dorazí informace z českého maloobchodu, který si za srpen připíše další meziroční pokles. Díky silnějším prodejům aut, i vyplácení jednorázového příspěvku na dítě by ale výsledek měl vypadat lépe než v červenci. Obdobná statistika pak o 2 hodiny později vyjde v eurozóně, kde analytici sází na meziroční i meziměsíční pokles. Větší šanci rozproudit evropské trhy budou mít spíše zveřejňované zápisky ze zářijového zasedání ECB.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 19.09.2022
19.09.2022 Během minulého týdne burzy silně oslabovaly. S&P 500 odepsal 4,8 %, což představuje nejhorší týdenní výkonnost od půlky června. Nicméně z velké části jde o korekci růstu z týdne předešlého, pro který se velmi obtížně hledá fundamentální ospravedlnění. Aktuálně se obchoduje cca 19 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita vystoupala nad hranici 25 bodů. Hlavním kurzotvorným faktorem budou zasedání centrálních bank, které v uplynulých týdnech naladily jestřábí tón.
Ranní okénko - Zástupci EU projednávají řešení pro energetický trh
09.09.2022 Hlavním tématem bude dnes pro finanční trhy setkání zástupců EU ohledně možností řešení energetické krize, jež Evropu zužuje. Cílem bude najít společné řešení na evropské úrovni. Mezi návrhy by měla být možnost zastropování cen dováženého plynu, či jeho vyjmutí z cenotvorby elektřiny. Aktuálně trh funguje tak, že cena je stanovena nejdražším dodavatelem, což jsou aktuálně paroplynovky. Současně v Praze dneškem začíná dvoudenní konference Ecofin (Rada Evropské unie pro hospodářské a finanční záležitosti), na kterou přijedou ministři financí a centrální bankéři států EU. I zde bude řešení vysokých cen energií stěžejním tématem.
ECB zvýšila sazby o historických 75bps
08.09.2022 Evropská centrální banka se na dnešním zasedání rozhodla pokračovat v normalizaci měnové politiky a v souladu s očekáváním trhu zvýšila depozitní sazbu o 75 bazických bodů na 0,75 %. To je z hlediska velikosti největší jednorázový nárůst úrokových sazeb od vzniku eurozóny. ECB se zároveň díky takto razantní reakci přiblížila dolní hranici pásma tzv. neutrální sazby (odhadované mezi 1-2 %), nad kterou by měla měnová politika začít působit restriktivně.
ECB přitvrdí měnovou politiku
08.09.2022 Zatímco v červenci se ECB po osmi letech vymanila z pasti záporných úrokových sazeb, dnešní zasedání by mělo potvrdit odhodlání centrální banky dále normalizovat měnovou politiku. Vzhledem k jestřábím komentářům posledních týdnů se jeví nejpravděpodobněji (a v souladu s očekáváním trhu) relativně agresivní reakce v podobě zvýšení depozitní sazby o 75bps.
Rozbřesk: ECB přitvrdí měnovou politiku nehledě na hrozbu recese
08.09.2022 Zatímco v červenci se ECB po osmi letech vymanila z pasti záporných úrokových sazeb, dnešní zasedání by mělo potvrdit odhodlání centrální banky dále normalizovat měnovou politiku. Vzhledem k jestřábím komentářům posledních týdnů se jeví nejpravděpodobněji (a v souladu s očekáváním trhu) relativně agresivní reakce v podobě zvýšení depozitní sazby o 75bps.
💲 Změní Jackson Hole náhled na USD?
26.08.2022 Trh se nachází ve vyčkávacím módu před projevem předsedy Fedu na dnešním sympoziu v Jackson Hole. Powell promluví v 16:00 a trh vidí šanci na zdůraznění faktu, že Fed bude bojovat s inflací všemi nástroji, které má k dispozici. Nečeká se, že by sympozium v Jackson Hole mělo spustit výrazné tržní pohyby. Význam této události vzrostl pod vedením Bena Bernankeho - guvernéra Fedu, který využil zasedání v Jackson Hole k oznámení opatření měnové politiky během globální finanční krize. Yellenová ani Powell však nenásledovali Bernankeho kroky a zdrželi se zásadních prohlášení na této akci. Přesto nemůžeme vyloučit zveřejnění zásadních informací pro finanční trhy.
Fed musí opustit některé prvky své politiky a srovnat tržní očekávání. Jackson Hole nabízí příležitost
26.08.2022 Závěr týdne opanují centrální bankéři a nová data zůstanou v jejich stínu. Už během včerejška jsme zaznamenali několik vystoupení zástupců Fedu. Mířila vesměs jestřábím směrem, což jen potvrdil večerní komentář Jamese Bullarda. Ten se drží svého postoje, tedy že by Fed měl zvednout sazby už letos na 3,75-4,00 procenta a utahovat politiku více s předstihem. Finanční trhy podle Bullarda podceňují riziko trvalejší inflace.
Ranní okénko - Týden naplněný předstihovými ukazateli
22.08.2022 Zatímco dnešek bude ještě relativně poklidný, od zítřka začnou na trh proudit další zásadní čísla jak z Evropy, tak z USA. V úterý budou nejzajímavější předstihové ukazatele PMI, které dorazí z vybraných států eurozóny, ale i ze Spojených států. Doplní je statistika nově prodaných domů v USA nebo průzkum spotřebitelské důvěry v rámci eurozóny. Na ten ve středu naváže domácí statistický úřad, který zveřejní výsledky pravidelného konjukturálního průzkumu.
Ranní okénko - Zápis z jednání ČNB neindikuje výrazné zvyšování sazeb
15.08.2022 V tomto týdnu se dozvíme vývoj cen výrobců v Česku, Německu a Polsku. ZEW index ukáže, jak aktéři na finančních trzích očekávají výkon ekonomiky v příštích několika měsících. V USA bude zveřejněn zápis z posledního jednání Fedu a tamní vývoj tržeb v maloobchodu bude z pohledu očekávání měnové politiky další zajímavý signál. V Polsku a Maďarsku budou zveřejněny předběžné výsledky HDP za Q2. Koruna v polovině minulého týdne zpevnila na pozadí oslabení dolaru proti euru o zhruba 0,8 % z okolí 24,50 na 24,35 EUR/CZK, kde se pohybuje i dnes ráno.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 15.08.2022
15.08.2022 Během minulého týdne burzy citelně posílily. S&P 500 přidal 3,3 %, aktuálně se tak obchoduje pouze cca 11 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita prošla významným snížením, index VIX propadl pod klíčovou psychologickou hranici 20 bodů. Bezprostředním spouštěčem tržní euforie v uplynulém týdnu byla inflační čísla, která teoreticky mohou přimět Fed k opatrnějšímu zpřísňování politiky.
Ranní shrnutí (28.07.2022)
28.07.2022 Americké indexy skončily po rozhodnutí Fedu obchodování výrazně výše. S&P 500 vyskočil o 2,62 %, Dow Jones si připsal 1,37 % a Nasdaq vzrostl o 4,06 %. Russell 2000 přidal 2,39 %.
Ranní okénko - Aktualizovaný výhled na ECB, Fed přidá znovu 75bb, vyhnul se HDP v Q2 poklesu?
25.07.2022 Týden odstartuje německý IFO index a tuzemský konjunkturální průzkum. Očekáváme, že stejně jako PMI indexy budou signalizovat kontrakci ekonomiky během druhého pololetí. Jak si ekonomika vedla v tom prvním, se dozvíme v pátek ráno, kdy dorazí předběžný odhad HDP za Q2´22. Odhady analytiků jsou podstatně v neshodě, kdy některé počítají s mezikvartálním poklesem přesahujícím 1 %, jiné zase s mírným růstem do 0,6 %. Náš odhad se řadí k těm optimistickým. Výkon HDP za Q2´22 bude zveřejněn také v řadě evropských zemí včetně Německa (pátek) a USA (čtvrtek). Před tím dorazí další důležitá data.
ECB ukončila éru záporných sazeb s novým TPI v zádech
22.07.2022 Konec jedné éry. I tak by se dalo označit včerejší rozhodnutí, kterým Evropská centrální banka po více než osmi letech opustila záporné úrokové sazby. Rada guvernérů se totiž rozhodla – navzdory očekávání trhu a své vlastní komunikaci – zahájit cyklus normalizace úrokových sazeb jejich razantnějším zvýšením o půl procentního bodu, díky čemuž se depozitní sazba dostala na 0 %.
Ranní okénko - ECB končí s forward guidance, další hiky jsou na obzoru
22.07.2022 S koncem týdne se v ekonomickém kalendáři dostáváme k výsledkům šetření mezi nákupními manažery PMI pro Německo, eurozónu i USA. Odhady jdou směrem k mírnému meziměsíčnímu poklesu, ale setrvání nad 50 body, tj. v pásmu značícím expanzi. Nicméně podobné průzkumy se v posledních týdnech ukázaly být dost rozkolísané.
Rozbřesk: ECB ukončila éru záporných sazeb s novým TPI v zádech
22.07.2022 Konec jedné éry. I tak by se dalo označit včerejší rozhodnutí, kterým Evropská centrální banka po více než osmi letech opustila záporné úrokové sazby. Rada guvernérů se totiž rozhodla – navzdory očekávání trhu a své vlastní komunikaci – zahájit cyklus normalizace úrokových sazeb jejich razantnějším zvýšením o půl procentního bodu, díky čemuž se depozitní sazba dostala na 0 %.
Ranní shrnutí (22.07.2022)
22.07.2022 Americké indexy si včera prošly další pozitivní seancí. S&P 500 si připsal 0,99 %, Dow Jones se posunul o 0,51 % výše a Nasdaq vyskočil o 1,36 %. Russell 2000 přidal 0,48 %.
Ranní okénko - Plyn znovu proudí (prozatím) a ECB zvýší sazby a představí anti-fragmentační nástroj
21.07.2022 Poté, co dorazila od agentury Bloomberg zpráva, že přes Nord Stream 1 do Evropy znovu proudí plyn, se finanční trh může soustředit na další klíčové události. Odpoledne zasedá ECB. A ať už úrokové sazby zvýší o 25 nebo 50 bazických bodů, stěžejní bude, jak se jí podaří přesvědčit trh o efektivitě nového anti-fragmentačního nástroje. Tento úkol nabírá na důležitosti, protože dnes ráno prudce vzrostl výnos 10letého italského dluhopisu (o 5,3 % z hodnoty ze včerejšího odpoledne).
Ranní okénko - Ceny výrobců v Německu zvolnily tempo
20.07.2022 Dnes se podíváme na inflaci skrz výrobní stranu ekonomiky. Červnové výsledky byly ráno zveřejněny v Německu. Následují pro Česko a Polsko. Ceny německých výrobců se v červnu zvýšily výrazně méně, než trh předpokládal – po meziměsíčním růstu cen o 1,6 % v květnu následoval růst o 0,6 % (medián očekávání 1,5 %). Včera se na trh dostala zpráva, že ECB bude na čtvrtečním zasedání zvažovat rovnou dvojité zvýšení sazeb, tedy o půl namísto avizovaného čtvrt procentního bodu.
Forex: Výroky členů bankovní rady můžou zvýšit volatilitu koruny
18.07.2022 Koruna v uplynulém týdnu vůči euru převážně zpevňovala. S blížícím se zveřejněním červnové inflace česká měna posilovala k hranici 24,40 EUR/CZK a po oznámení výsledku, který byl víceméně v souladu s tržními odhady (17,2 % vs 17,1 %), ale výrazně nad prognózou ČNB ze začátku května (15 %), se koruna dostala až k 24,30 EUR/CZK.
Ranní okénko - Inflační očekávání mezi českými podniky se znovu zvýšila
15.07.2022 Asijské burzy dnes otevřely ve špatné náladě, když investoři reagovali na výkon čínské ekonomiky ve druhém čtvrtletí +0,4 % meziročně, což je nejnižší tempo od pandemie v roce 2020. Výsledek zaostal i za mediánem tržního odhadu (+1,2 %). V mezičtvrtletním srovnání HDP klesl o 2,6 % oproti očekávaným 2,0 %. Čínská ekonomika byla svírána přísnými lockdowny. V eurozóně dnes dopoledne vyjde květnový údaj o bilanci zahraničního obchodu, která měla navýšit deficit z 31,7 mld. EUR na 35 mld. EUR.
Ranní okénko - Dnešek je o Fedu, zvýší o 50 nebo 75bb?
15.06.2022 Investoři vyčkávají dnešní zasedání Fedu (v 20h středoevropského času). Před tím z USA dorazí maloobchodní tržby a Empire Manufacturing index mapující situaci v průmyslu. V eurozóně bude zveřejněna dubnová statistika průmyslové výroby. Akciové i dluhopisové trhy zůstávají nadále ve výprodejním režimu kvůli vysoké inflaci a očekávanému agresivnímu utahování měnové politiky ze strany hlavních světových centrálních bank. ECB má dnes v plánu krizový meeting ohledně rozprodeje dluhopisů.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 30.05.2022
30.05.2022 Během minulého týdne došlo na burzách k růstu. Volatilita zůstává zvýšená (VIX na 25), ale vidíme pozvolný návrat k normálnějším hodnotám. S&P 500 přerušil 7-týdenní poklesovou šňůru a zpevnil o 6,6 % - jde o nejlepší týdenní výkonnost od listopadu 2020. K euforii z minulého týdne přispěly povzbudivější výsledky některých řetězců supermarketů, lepší makrodata v US, pokles inflačních očekávání a skutečnost, že investoři zredukovali počet hiků, které letos očekávají od Fedu. Roli hrálo i pozicování – docházelo k masivnímu uzavírání short pozic.
Ranní komentář: SNAP -30 % po výsledcích, FB -7 %. Obavy z recese dál doléhají i na techy
24.05.2022 Akciové trhy za sebou mají klidnou růstovou seanci během které se do zelených čísel dostaly indexy v Evropě i v USA. Vše se ale změnilo po uzavření burz, kdy své výsledky zveřejnil Snapchat, který dal horší guidance kvůli obavám z recese. To poslalo v after-market hodinách akcie SNAP dolů o 30 % a pod silným tlakem byl také FB (-7 %). Ztrácely futures i na ostatní techy a růstové společnosti a dnes ráno futures na S&P500 indikují zahájení seance v červených číslech. Strach z recese je tak i nadále na trzích zcela patrný a může být jedním z klíčových faktorů, který bude držet indexy pod tlakem i do nadcházejících dnů.
Ranní komentář: Powell včera poslal 10yr výnosy zpět na 3 %, Walmart po výsledcích -11 %
18.05.2022 Akciové trhy včera rostly i navzdory jasně jestřábímu projevu J. Powella, který dokázal svým vystoupením dostat americké 10yr výnosy zpátky na 3 %. Nálada na trzích je stabilizovaná částečně i díky velmi slušným výsledkům amerických maloobchodních prodejů, které pokračují v silném růstu a meziročně se zvyšují o více než 11 %.
Výhled Saxo Bank na 2. čtvrtletí: Konec jednoho paradigmatu
07.04.2022 Společnost Saxo Bank, specialista na online obchodování a investice, publikovala svůj Čtvrtletní výhled na 2. čtvrtletí 2022 na globálních trzích, obsahující kromě tipů, do kterých akcií, finančních instrumentů, měn, komodit a obligací investovat, také informace o nejrůznějších makroekonomických trendech, které budou mít dopady na investory i trhy.
Ranní komentář: Indexy v zelených číslech, pomáhají reopening akcie i zmírnění napětí na Ukrajině
16.02.2022 Americké i evropské indexy zakončily včerejší seanci v zelených číslech. Ke zlepšení nálady přispělo vyjádření ruského prezidenta, který je údajně připraven i nadále vyjednávat. Dařilo se pak včera i akciím aerolinek a společnostem v cestovním ruchu. Těm pomáhají spekulace na postupné zotavování ekonomiky a návratu turismu o kterém vypovídá i rychlý růst nově bookovaných letenek, nebo včera zveřejněné výsledky Airbnb, která dala silný guidance ro roku 2022.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 14.2.2022
14.02.2022 Ani víkend nepřinesl progres v jednáních mezi Ruskem a zeměmi NATO. Přímá invaze zůstává méně pravděpodobným scénářem, v této fázi ji však nemůžeme zcela vyloučit. Obavy z geopolitického rizika již začínají prosakovat do širšího tržního dění. Byla to právě geopolitika, která určila trhům rytmus v pátek. Byli jsme svědku ukázkového úprku ke kvalitě. Investoři se zbavovali rizikových aktiv a mohutně investovali do dluhopisů. Výnos 10Y UST se během pátku snížil o téměř 10 bps na 1,94 %. Posiloval i americký dolar, který uzavřel týden na páru s EUR pod hladinou 1,1400.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 7.2.2022
07.02.2022 Aktuálně vidíme na trzích značné cenové pohyby. Ty souvisí s vyprchávající likviditou. Rostou tak bid-ask spready. V případě některých cenných papírů se setkáváme s nedostatečnou nabídkou. V prostředí zvýšené volatility někteří market-makeři opouští trh. Tato menší nabídka cenných papírů pak vede ke zvýšeným nákladům na obochodávní. Zároveň dokáží relativně nízké objemy obchodů vyvolat citelné cenové pohyby. Volatilita a likvidita se tak vzájemně ovlivňují a vytváří začarovaný kruh. Rozkolísání trhů pomáhá i extrémní aktivita na opčním trhu. Ten si oblíbili retailoví investoři, kteří prostřednictvím krátkých opcí (tj. vysoce spekulativních) sází na výkonnost trhů. V pozadí zvýšené volatility se skrývá jestřábí obrat Fedu, kdy většina investorů zápasí s tím, jak správně zacenit měnící se monetárně politické prostředí.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 24.1.2022
24.01.2022 Klíčovou událostí týdne je zasedání americké centrální banky, které se uskuteční ve středu. Tento týden monetárně politické rozhodnutí nepadne, nicméně centrální bankéři zřejmě nastíní své následující kroky. Trh aktuálně zaceňuje čtyři hiky v letošním roce. V červenci pravděpodobně Fed zahájí proces redukce své bilance. Současné výprodeje na burzách prozatím nepředstavují důvod k tomu, aby Fed svůj příklon k jestřábí politice zpomalil.
Trhy by měly potvrdit jestřábí náladu FOMC. Očekává se, že poptávka po defenzivních aktivech poroste. Přehled vývoje USD, CAD a JPY
15.12.2021 Akciové trhy jsou před oznámením FOMC stále nervózní a zvyšují své týdenní ztráty. Zároveň mnohem větší než očekávaný růst indexu cen výrobců v USA (+9,6 % meziročně v listopadu, výrobní inflace krok od dvouciferného čísla) dodal další napětí a podpořil jestřábí očekávání FOMC.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 20.09.2021
20.09.2021 Za poslední oběť čínských regulátorů padly společnosti zabývající se estetickou chirurgií. Ty nezapadají do konceptu společné prosperity, kterou čínské vedení nyní vehementně prosazuje. Ztrácely taktéž akcie provozovatelů kasin, jelikož se autority zaměřují i na hazardní hry. Tvrdě postupují regulátoři i v případě Alipay. Již v minulosti požadovali rozdělení společnosti. Nyní navíc chtějí, aby Alipay poskytla dozorovým orgánům uživatelská data. Pozorovatelé mají na regulaci různé názory. První skupina tvrdí, že Čína pouze dohání západní trhy. Začala však pomalu a proto nyní musí jednat rázně. Druhá skupina vnímá tyto snahy jako jednoznačné ambice vlády dominovat i soukromému sektoru. Investice do čínských firem nyní vnímáme jako velmi rizikové.
Ranní okénko - Výkon německé ekonomiky dle Ifo indexu ochladne
26.08.2021 Z Německa dnes ráno dorazil další indikátor sentimentu. Tentokrát spotřebitelská důvěra od institutu Gfk. Evropská centrální banka zveřejní zápis z posledního měnového zasedání. Investoři budou číst mezi řádky, zda se nedozví více detailů ohledně přechodu na tzv. forward guidance. V USA vyjde druhý, zpřesněný odhad růstu ekonomiky ve druhém čtvrtletí.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 2.8.2021
02.08.2021 Čínská vláda oficiálně kvůli větší dostupnosti vzdělávání zakázala soukromým čínským vzdělávacím institucím fungovat na principu dosahování zisku. Kromě toho zakázaly tamní autority vzdělávacím společnostem získávat kapitál na zahraničních burzách nebo od zahraničních investorů obecně. Objevily se obavy, že tento regulatorní zásah může mít za následek konec současné praxe, kdy čínské firmy získávaly kapitál na zahraničních burzách.
Ranní komentář: AMZN -7 % po zveřejnění výsledků, čínské akcie znovu ztrácejí
30.07.2021 Akciové trhy včera pokračovaly v pozvolném růstu. Pomáhá i nadále hlavně výsledková sezóna, která tlačí většinu akcií výše, i když i včera se našlo pár výjimek, které nabídly nepříjemné překvapení. Za všechny to byl v after-market hodinách hlavně Amazon, jehož akcie se v reakci na podstřelení očekávání a slabší guidance propadly o 7 %.
Ranní zpráva z akciového trhu 28.11.2018
28.11.2018 Přestože americký akciový trh otevřel včerejší seanci poklesem, podařilo se mu nakonec uzavřít v plusu. Index S&P 500 si polepšil o třetinu procenta. Pomohly mu především akcie farmaceutických společností, maloobchodních řetězců nebo utilit, které si připsaly zisky mezi 0,9 až 1,0 %. Poradce Donalda Trumpa Larry Kudlow zmírnil předešlou rétoriku amerického prezidenta a konstatoval, že Spojené státy jsou stále nakloněny obchodní dohodě s Čínou ohledně celních bariér.
Související klíčová slova:
Střední Evropa | Spouštěč korekce | Pokles na trzích | ANF.US | Aktualizovaný výhled | Akcie Meta Platforms | Růst v eurozóně | Neel Kashkari | Role centrálních bank | Výnosy dluhopisů | New York Community Bank | Maloobchod v USA | Války | Výhled centrální banky | Tržby společnosti Micron | Vývoj | Fed Business Outlook | Data z trhu práce | CAPITAL MARKETS, o.c.p. | ASML.NL | Sazby v eurozóně | DPH | EUR | Outperform | Snížit úrokové sazby | TrendForce.com | Itálie | McDonald's | Stoxx | PEPP | Finanční aktiva | Jak to funguje? | Očekávání | Korelace | PMI v eurozóně | Evropské centrální banky | Prognózy společnosti Micron | Úrokové sazby v eurozóně | Nikl | Pro investory | Podnikání společnosti | Buyback | Zasedání ČNB | Veřejné finance | Bear market | NYCB | Aktuální kurzy měn | Trh práce | Šíření nákazy | Investice | Britská centrální banka | Geopolitické riziko | Cena bitcoinu | Potenciál | Finanční stabilita | Oživení ekonomiky | Ženy | ADP report | Ifo | Zisk před zdaněním | Invaze na Ukrajinu | Prognózy | Britská libra | Vývoj konfliktu | Stabilita | Intervence | Výkon ekonomiky | Kurz ropy | LSEG | Raiffeisenbank | Zpráva z akciového trhu | Cenový šok | Indicators | Společnost Apple | Úrokové sazby v USA | Uvolňování měnové politiky | EUR/USD | Spotřebitelé | Morgan Stanley | Dopad na sentiment | Český průmysl | Chování | Výhled Saxo Bank | Evropské trhy | Narušení dodávek z Ruska | Akcie společnosti | Měny | Lagardeová | Výnos | Údaje | KUSAMA | New York Community | Goldman Sachs | Zpřesněné údaje | Delta | Investice do čínských firem | Výnosová křivka | Vzdělávání | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | Nastavení sazeb | IHNED | Zkrocení inflace | Zápis z jednání ČNB | Zvýšení sazeb Fedu | ČEZ | Exchange | Brent | Směřování měnové politiky | Believe | Americká data | Online obchodování | Praxe | JPY | Americká centrální banka | Investing | Klesající tržby | Finanční trh | Kryptoměna | Odhad HDP | Čistý příjem | Znehodnocení | Obchodování a investice | Americký akciový trh | Peníze | Russell 2000 | Kurzy akcií | Ukazatel | Baidu | Coinmarketcap | Meziroční růst cen | Hlavní centrální banky | Prognóza | Projekce | Škoda | Další růst | ALUMINIUM | Běžný účet platební bilance | Saxo Bank | Americký Fed | Investiční strategie | Strach | Micron | Bezpečný přístav | Výsledek hospodaření | Dividendy | Bankovní rada ČNB | INTC.US | Čistá marže | ZEW index | Američtí centrální bankéři | Úroková sazba | Pozornost investorů | Růst trhu | Burzy | Výrazný vzestup | USD/EUR | Dashboardy | Rozhodnutí ECB o sazbách | Chris Weston | Robinhood | Zastropování cen | Graf EURUSD | Cash flow | Proražení | Představitelé ECB | Posílení koruny | David Matulay | IPO | Bond | Šéfka ECB Christine Lagardeová | AI | Ekonomická aktivita | Regulace | Dnešní fundamenty | Larry Kudlow | Splatnost | Tovární objednávky | Progres | P.A. | Bezpečné přístavy | Sympozium | Zvýšení sazeb | GBP/USD | Signature | Rozkolísání trhů | Vnímání rizika | Inflační cíl | Nervozita | Ekonomický kalendář | Signály | NVIDIA Corporation (NASDAQ: NVDA) | Hodnoty měny | Výrobní ceny | Zhodnocení měny | HDP eurozóny | EUR/CZK | Finanční prognózy | Americké ekonomiky | Euforie | MiFID II | Makrodata | Kapitál | Čínští výrobci | Investoři | Nejistoty | Cíle | Posílení | AMD | Jednání centrálních bankéřů | Příjmy a výdaje amerických domácností | Inflační čísla | Úrokové riziko | USD | Pracovní místa | Reálné ekonomiky | Vývoj meziroční inflace | Německé HDP | Červencová inflace | Silný růst | Airbnb | Vienna Insurance Group | Včerejší seance | Zápis z posledního zasedání | GAAP | Banka Goldman Sachs | Jestřábí komentáře | Asijské burzy | Provozní marže | Zisk | Tempo zvyšování úrokových sazeb | Poměr PE | Komoditní | Bank of England | EMEA | GBP/EUR | Devalvace měny | Pád banky | iPhone | Slevy | Capital Expenditures | Pokles kurzu | Split | Platforma pro obchodování | Analýzy | Nike | Poptávka po umělé inteligenci | JOLTS | Nová bankovní rada | Hlavní události | NVDA.US | Swapy | Cenové tlaky | Americké HDP | CZK | Spotřebitelský sentiment | Korunový trh | Akcionáři | Vysoké sazby | Švýcarská banka | Průzkum | CZ | Dluhopisové výnosy | TSMC | Souhrn finančních trhů | Firmy | ATVI | Rating USA | S&P | Zasedání Evropské centrální banky | Dovoz | Unie | Výkon | Nikkei | Aktuální kurzy | Meta | Prémie | Korekce na Amazonu | Dot plot | Deflace | Hlavní kryptoměny | Investovat | Performance | Pozitivní zprávy | Althea Spinozzi | DJIA | Investiční banka | Válka na Ukrajině | Finanční výsledky | Nastavení úrokových sazeb | Umělé inteligence (AI) | Narušení dodávek | Akciové indexy | Hazardní hry | Vybírání zisků | Investing.com | Sazby v USA | Investiční centrum | Rizikovost | ZEW | Cenový růst | Očekávání úrokových sazeb | Dnešní data | Nerozhodnost | Covid | Společnosti | Supply | Výsledky | Globální ekonomiky | HUF | Lepší výsledky | Finanční instituce | Inflační tlaky | Zhoršení nálady | Minulá výkonnost | Americký index | Bank of America | Prezident | TIM | Fundamentální analýza | Inflace ve Spojených státech | Konflikt na Blízkém východě | Zůstatek | Boj s inflací | Politika centrální banky | Nárůst poptávky | Objem | Hlavní analytik | Tržní kapitalizace | Americké centrální banky | Inverze výnosové křivky | Saxo Bank Steen Jakobsen | Tržní podíl | Stellantis | Národní měny | US500 | Regulátor | Bloomberg | Český PMI index | Ask | Rok 2024 | Nástroj | Ekonomika Německa | Reakce trhů | Zpráva | ANO | Státní rozpočet | Představitelé Fedu | Polsko | Kolaps | GBP | Nabídka | FRA | CFDs | Analytici | Zasedání Fedu | Cenová hladina | Geopolitická situace | Hypotéky | Dobré výsledky | Aktuální hodnoty měny | Nová prognóza | tradingeconomics.com | Přijetí | Evropa | Nárůst cen ropy | Jackson Hole | Dolary | Měna | Centrální banky | HUF/EUR | Inflace v květnu | Nasdaq | Prodej dluhopisů | USD/PLN | OPEC | Deficit | Ukrajina | Tiffany | Specialista na online obchodování | Prezidentka ECB | Zprávy | Maloobchod | Obavy z recese | Oslabení amerického dolaru | FB | Federální rezervní systém | Zpomalení inflace | Trump | Repo operace | Společnost Nvidia | FactSet | Averze k riziku | Prognózy ČNB | Treasuries | Didi | Bydlení | Dnešní makroekonomické ukazatele | Evropské akcie | Inflace ve Francii | Devizové kurzy | GBPUSD | Vyhlídky | Provozní výnosy | Christopher Dembik | NASDAQ: NVDA | Průmyslová výroba | Instituce | COPPER | Vliv na forex | Bank of Japan | Americké CPI | Depozitní sazby | Taiwan Semiconductor Manufacturing | Obchody | Asijské indexy | Výrazný pokles | Výdělky | Retaileři | Zasedání Bank of Canada | Kroky centrálních bank | Francie | Meziroční inflace v eurozóně | Zpřesněný odhad | Výsledky HDP | Zvýšená volatilita | COST | Trh | Předpověď | Růst cen komodit | Komise | University of Michigan | Crown | Obchodní strategie | Dnešní zasedání Fedu | PLATINUM | Korekce | Pokračující pokles | Pražské burzy | Zveřejnění výsledků | Obchodní války | Konkurenceschopnost | Dopad na trhy | US100 | Odhad HDP v eurozóně | Alibaba | Hospodářský růst v eurozóně | Průzkumy | Posílení dolaru | Stock | Americké zásoby ropy | Srovnávací základna | G10 | Automobilky | Akcie Morgan Stanley | Rating | Dezinflace | Společnost Datadog | SNB | Polský zlotý | Pojišťovny | Microsoft | Snížení dividendy | Příležitosti | Graf | Výsledky společnosti | Medián | Federal Reserve | Vládní dluhopisy | Akcie banky | Kroky ČNB | Plyn | Inflační vývoj | Výsledky bank | Obchodování akcií | Důvěra | Pravděpodobnost | Představitelé americké centrální banky | Kontext | Ukončení intervencí | Krize | Eurodolar | Výnosové křivky | Makroekonomika | Futures | Pokles úrokových sazeb | Devalvace | Trendové linie | CFTC | FIAT | Tomáš Pfeiler | Forwardy | Centrální banka | Investiční téma | Finanční rok | USD/JPY | Rostoucí trend | Finanční krize | AA | Měsíční data | Meziroční inflace | Index spotřebitelské důvěry | Donald Trump | F.US | Čistý zisk | Fotbal | Jádrová inflace | Europe 600 | Zpomalení ekonomiky | Napětí na Ukrajině | Tvrdé sankce | Spoluzakladatel | Bankovní tituly | Harmonizovaná inflace | Fedspeak | Ceny v eurozóně | Boj proti inflaci | Techy | Demand | Reuters | Dluhopisoví investoři | Ford Motor (F.US) | Ceny ve výrobě | Nike (NKE.US) | Pozornost | EBITDA | Guvernér Michl | Depozitní sazba | Souhrnný index | Primární emise | City Index | Švýcarská centrální banka (SNB) | ECB dnes | Indikátor | Společnost XTB | Utahování měnové politiky | National Australia Bank | Tvrdé sankce proti Rusku | Forward guidance | VIG | EURUSD | NYCB.US | Traders | Konkrétní cíle | Režim devizových intervencí | Slabé výsledky | Politická krize | Rekordní růst | JDE | Závazek | Data z amerického trhu práce | Krátká pozice | Obchodování | Rychlý růst | Ministři financí | Capital Markets | Libra | Wells Fargo | Nová data | Dopad na ekonomiku | 3M | Rates | Open | Loňská srovnávací základna | Cena | Fundamenty | Akcie technologických firem | Financovat | Vývoj inflačních očekávání | Hospodaření | Pohyby na trhu | Optimistický signál | FDIC | WFC | AMD.US | Růst tržeb | Normalizace měnové politiky | Ruská invaze | McDonald's (MCD.US) | Míra | Hospodaření státu | Úroky | Pokles polské ekonomiky | Tržní ceny | Americký průmysl | Provozní zisk | Budoucí vývoj | LEND | Výsledky firem | Očekávání analytiků | Investiční banky | Nejistota | Předstihové ukazatele | ERÚ | Objem peněz | Margin | Institut Ifo | Economic | Mechanismy centrální banky | Makro data | Ceny akcií | Izrael | S&P500 | NEO | Markets | Kapitálové trhy | Čínská ekonomika | Ceny | Prudký pokles | Technologie | CHF | Energetická krize | Range | První obchodní den | ČNB | High risk | Centrum | Ranní zpráva | Pokles | Oslabení koruny | Spot | Množství peněz | Výběr zisků | ex | E-commerce | Carry trade | Ranní zpráva z akciového trhu | ISM | HDP | Švýcarská centrální banka | Kasina | Technologické firmy | Příjmy a výdaje | Tržní očekávání | James Bullard | Americká ekonomika | NVDA | Akcie Aston Martin | Invest | COVID-19 | XTB | Data z reálné ekonomiky | Kapitálové požadavky | Regulátoři | Měnová politika a úrokové sazby | Devizové trhy | Banka Credit Suisse | Čínská vláda | Celkový deficit | Daně | Indikátory sentimentu | Pivot | Rychlost | Růst spotřebitelských cen | Momentum | Domácnosti | Americký dolar | Růst zisků | Obchodní rozpětí | Zisky | QE | Signature Bank | Globální ekonomika | Intervence na devizovém trhu | Analytické společnosti | Jestřábí hlasy | Německý Ifo index | DDOG | Zprávy z Německa | BofA | Ratingové agentury | Pullback | Alipay | Očekávané výnosy | Dot-com | Růst cen | Vývoj úrokových sazeb | Znehodnocení národní měny | Americký regulátor | Rada guvernérů | Klouzavý průměr | TradingEconomics | Měnová intervence | Měny&Sazby | Nvidia | 3M PRIBOR | Financování | Activision | Hotovost | ČSÚ | TSM | Dodání likvidity | Česká ekonomika | Americká průmyslová produkce | MJ | Dostupná data | Stres | Nálada na trzích | DOT | Růst mezd | Vyšší ceny | Helena Horská | Podnikatelé | Investiční poradenství | Závislost | ARM | Rate Hike | Stratég Saxo Bank | Ceny komodit | Energetický sektor | Line | FX Analyst | IFO index | Odpovědnost | Pojišťovna VIG | ING | Ruská invaze na Ukrajinu | Dolarové sazby | Aktivum | Erste Group | Hospodářský růst | Velcí institucionální investoři | Tržní sazby | Výkyvy na trzích | GMT | Posílení eura | Odhodlání | Eurozóna | HAS | Konjunkturální průzkum | AUD/USD | opPORTUnity | Americké produkce | WTI | Volby | Světové měny | USD/CZK | Bod | Kotace | Shares | CARA | PRIBOR | Situace | Americké maloobchodní prodeje | Kurz koruny | Makro | Nord Stream | Evropské indexy | EMU | Protiinflační kroky | HICP | Negativní dopad | Arm | Cena ropy | Americký trh | Obavy trhu | Inflace | Snižování úrokových sazeb | TSM.US | Drobní investoři | Marže | Účet platební bilance | Měsíční report | Předběžné výsledky | Snížení sazeb | Evropská centrální banka | Google | Mírná korekce | Alphabet | Výnosy státních dluhopisů | Inflační očekávání | Stagnace | Tržby | Moneta | Finanční systém | Lira | Podrobný pohled | Marketingová komunikace | MCD | Close | Statistiky | Vyšší sazby | Aktuální situace | Payrolls | Světová ekonomika | Rizika | Dluhopisové trhy | Diverzifikovat | FX | Prudký růst cen | Ben Bernanke | Rate cut | IG | FOREX | Zvýšení produkce | Kurz | Market | Impulzy | 256/2004 | NBP | Conference Board | Konsensus | UST | Dluhopisový trh | Vývoj inflace | Nejnovější zprávy | Ranní okénko | Sazby ECB | Technologický Nasdaq | Decline | PMI ve výrobě | Indexy pohyb | Měnové intervence | Přehled kurzů | Pozornost trhu | Investujte | Měď | Burzovní debut | Ekonomiky eurozóny | Proinflační | Euro STOXX | Finance | New York Community Bank (NYCB.US) | Konsenzus | Trh práce v USA | Velké technologické firmy | Doporučení | Philadelphia Fed | AUD | Drahé kovy | Saxo | Výrazné pohyby | Operace na volném trhu | Asijské země | Fire Sales | Kontrola inflace | Predikce | Očekávání trhu | Fitch | Měnověpolitické zasedání | Prima | Sazby beze změny | Zahraniční kapitál | Index pražské burzy | Index VIX | Solana | Hospodářství | Akcie Intelu | Firma | Dividenda | Christopher Waller | Růst HDP | Růst produktivity | Zdanění | Německá ekonomika | Nvidia (NVDA.US) | Žádosti o podporu | Nominální růst | Poptávka | Kryptotrh | Index pražské burzy PX | Politická rozhodnutí | Empire State Index | Ram | Výprodej akcií v Číně | Zasedání ECB | Credit Suisse | Portfolia | Cenový PCE index | Nástroje měnové politiky | Vývoz | Globální trhy | Nákup dluhopisů | Recese | Capital | ASML | Erdogan | Společnost Micron | CZK/EUR | Spekulace | Hodnota akcií | Digitalizace | Monetizace | Co bude | Reporty | Americké banky | Italské HDP | ROCE | ABBV | Ministři | Krypto | Invaze | Kurz eura | Čínské indexy | Ceny energií | Americké indexy | Lenka Kalivodová | Politická nejistota | Nástroje centrální banky | Meziroční míra inflace | Rezervní požadavky | Oživení ekonomiky eurozóny | Statistický úřad | Základní sazby | Facebook | Problémy | Podnikání | Rostoucí inflace | Nvidia Corporation | Restrikce | GfK | PMI indexy | Předpovědi | Bondy | Mince | Silicon Valley Bank | Zásoby ropy | Ceny plynu | Nord Stream 1 | Datadog (DDOG.US) | Technology | Spready | MasterCard | Forexu | Trend | Pokles sazeb | RBI | Míra inflace | Průmysl a zahraniční obchod | Vládní bondy | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | MPSV | Snížení emisí | Nařízení | Rada ČNB | Společnost Datadog (DDOG.US) | Fed index | Indexy | Zvyšování sazeb | Erste | Mizuho | Cenový vývoj | Zpřísnění měnové politiky | Výrobní PMI | Gold | Bankovní sektor | Průmysl | Investování je rizikové | Očekávané výsledky | Ropa | Měnová politika ECB | Index euro | Silicon Valley | Tempo růstu | Dnešní zasedání ČNB | Bankovnictví | Aerolinky | Čisté úrokové výnosy | Asijské obchodování | Růst akcií | JPM | Týdenní pokles | Akciové trhy | Silná inflace | Nasdaq-100 (US100) | Moneta Money Bank | Zasedání amerického Fedu | Projevy centrálních bankéřů | Optimismus | Reinvestování | APP | Konjukturální průzkum | Cykly | Hry | Long | DAX | Rally | Bankovní rada | Pojišťovna | Zasedání České národní banky | Bear | Investiční banka Goldman Sachs | Společnost Saxo Bank | Akcie Snap | Osobní příjmy | Aktiva | SXXP | Banka Mizuho | Fundamentální analýzy | Použití finanční páky | HDP za Q2 | Celková inflace | Indexy na Wall Street | České měny | Abercrombie | Výnosy z dluhopisů | Business | Business model | Podíl na trhu | Ekonomové | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Sankce | Riziková prémie | Risk | Pokles cen | TikTok | Lockdowny | Vývoj konfliktu na Blízkém východě | Indikátory | Redukce | Peněžní trh | Fiskální politiky | Aston Martin | Obchod | Zpomalení růstu | Osobní výdaje | Mark Zuckerberg | Čínské akcie | Riziko ztráty | Diskontní sazba | Nárůst zisků | Counterpoint Research | Inovace | PMI ve službách | Ekonom | Stratég | Raiffeisenbank a.s. | Zisky firem | Pokračování poklesu | Ekonomika eurozóny | Big tech | Market Analyst | Řetězce | Zotavení | Sentiment | Hlavní ekonomka | Bývalý ministr financí | Stoxx Europe 600 | Politika | PLN | Kapitalizace | Ohlédnutí | Komoditní stratég | Míra nezaměstnanosti | Reálné výnosy | Komerční banka | Komunikace | Rozhodování | Ceny průmyslových výrobců | Dnešní seance | Tier 1 | Americké futures | ECOFIN | SAB Finance | Forint | GDP | Samsung | Ekonomický výhled | Geopolitika | Evergrande | Miliardy | PLN/EUR | ECB Christine Lagardeová | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | Zasedání FED | Dolar | Členové bankovní rady | Objemy obchodů | Úrokový výnos | Akciový stratég | Energetická krize v Evropě | Měnové politiky | Debata | Kurzy měn | Vnímání | Euro | Konsensus trhu | Očekávané výsledky hospodaření | Výprodej akcií | Ekonomika | První zvýšení sazeb | Německé automobilky | Ekonomická data | Byznys | Platforma | Úroková sazba ECB | Zhodnocení | Schodek | Výhled | Růst cen v USA | Sterling | SEC | Erste Group Bank | Komerční banky | Americký trh práce | Abercrombie & Fitch | Ethereum | Zápis Fedu | Indexy nákupních manažerů | Sympozium v Jackson Hole | Burze | Politika Fedu | Evropský trh | Finanční trhy | Kryptoměny | Dnešní asijské obchodování | Rezignace italského premiéra | Cyrrus | Data o inflaci | Expanze | Zlotý | Bilance Fedu | Bank of Canada | Cenové hladiny | Německé ekonomiky | Spread | Globální finanční krize | Finanční situace | Peněžní trhy | New York | MSFT | Retail Investor | GS | Bernstein | Pandemie | Optimistický výhled | Optimalizace | Zvýšení úroků | Euro včera | Evropské méně | Energetické krize | Výprodej | Měnové páry | Historie | Currencies | Pokles poptávky | Investiční bankovnictví | Člen bankovní rady | Prezident Erdogan | Výrobní inflace | Člen rady guvernérů | Prezidentské volby | Inflace v Německu | Dollar | Vratislav Zámiš | Kvantitativní uvolňování | Nezaměstnanost | První odhad | Práce | Výplata | Joe Biden | Nový cyklus | Americké výnosy | Úspěch | Apple Inc. | Hrubá marže | Rozvoj | Riziková aktiva | Akciový trh | Cyklus utahování měnové politiky | CFA | Transakce | Snížení úrokových sazeb | Ztráty | Glapinski | Intel | Reinvestice | Spotřeba domácností | Sankce proti Rusku | Měnové unie | Heineken | Dodávky plynu | Jasný signál | Údaje o HDP | Rozhodnutí FOMC | Porsche | AMZN | Oslabení | Thomson Reuters | Snap | CNY | Bullish | Spotřebitelská poptávka | SVB | CZK/USD | Investiční doporučení | INTC | Komise v přenesené pravomoci | Sentiment na trzích | Virtuální mince | Fúze | Durace | EIA | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Rusko | Smíšené výsledky | Vysoké riziko | Ceny výrobců | Miliardy USD | Poradce | Obchodní den | Další růst sazeb | Růst kurzu akcií | Signál | Írán | Bilance | Výsledkové sezóny | EPS | ADP | Repo sazba | CPI v USA | Short squeeze | Šance | Ropy | Rozdílové smlouvy | Big Tech | Devizové rezervy | Cena zemního plynu | Institut GfK | Zvyšování úrokových sazeb | Společnost | Rezervní měny | Geopolitická nejistota | Sázky | Šéfka ECB | Disclaimer | Nové prognózy | Ukončení války | Retailoví investoři | Negativní výhled | Generální ředitel | Očekávaná inflace | Jestřábí Fed | Cena akcií | Pepperstone | Non-Farm Payrolls | ASX | Výkon německé ekonomiky | Rozšíření | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | D1 | Úrokové sazby | Nálada | Rishi Sunak | Umělé inteligence | Tisková konference | Eura | Neúspěch | Výsledek HDP | Bankovní systém | Organizace | Ceny pohonných hmot | Leverage | VIX | Růst | Výkyvy směnného kurzu | London metal exchange | Fed včera | Akcie Meta | Polská centrální banka | Banky | Pojišťovací společnosti | Prodeje | Příjmy | Průmyslová produkce v eurozóně | Investujte zodpovědně | Pracovní den | Zajištění | Levels | Domácí měny | Inflace v Číně | Buy | Pracovní trh | Trading | Snížení inflace | Index | Wall Street Journal | PCE index | Expanzivní měnová politika | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Výsledková sezóna | Merge | ISM index | Valuace | Poradenství | Centrální bankéři | Kvantitativní utahování (QT) | Kvantitativní uvolňování (QE) | FedEx | Odhady HDP | Bilance zahraničního obchodu | WELL | DDOG.US | Yole Group | Hlavní trh | NZD | Ukazatele | Currency | Výkyvy | Taiwan Semiconductor | Americké vládní dluhopisy | Volatilní | Měnový pár | Očekávaný růst | Schodek státního rozpočtu | Úrokové výnosy | Netflix | Rezignace | MF | Hospodářské výsledky | Měnové podmínky | Bankrot | Vývoj jádrové inflace | Regulatorní prostředí | Benchmark | Prohlášení | Ministr financí | Podnikání na kapitálovém trhu | Korporace | Obchodování na forexových trzích | Oslabení dolaru | Tchaj-wan | Šok | Výhled britské ekonomiky | FOMC | CPI v eurozóně | SIX | Rodrigo Catril | Británie | Nesoulad | Yole | Mizuho Bank | Cenové pohyby | Odvětví | Target | Investors | Zahraniční obchod | Česká měna | Reakce trhu | Banka | Data Watch | Firemní výsledky | Forward | Dollar Index | Zasedání americké centrální banky | Bias | Upravený zisk | Technická analýza | Na burze | AbbVie (ABBV.US) | Christine Lagardeová | Macy’s | Podniky | Významný dopad | Výsledky Apple | Analytička | ČSOB | Snižování úroků | Ekonomiky | Akcie Nike | Institucionální investoři | Zasedání FOMC | Nasdaq Composite | Situace na Wall street | Američtí regulátoři | Vklady | Americký prezident | Vývoj technologií | Vyšší úrokové sazby | Zpřísňování měnové politiky | Energie | After-market | Tržní kapitalizace kryptoměn | Pegasus | Komoditní měny | Bear market rally | Generativní umělé inteligence | CAD | Obchodní války mezi USA a Čínou | Další cenový růst | Historický kontext | Ekonomický růst | Američané | Abercrombie & Fitch (ANF.US) | Fundamentální analýza forexu | YCC | Akcie Taiwan Semiconductor | Management | David Vagenknecht | Short | Turecká centrální banka | Earnings | Finanční výhled | Odhady analytiků | U.S. Treasury | High | Financial | Riziko recese | UBS | NATO | Akcie farmaceutických společností | Tapering | Čistá úroková marže | Obchodování na trzích | Důvěra spotřebitelů | Forexové trhy | Propad | Podpora | ČSOB Data | InvestingFox | Fed | Hike | Bitcoin | Záporné úrokové sazby | Downgrade | Pád Silicon Valley Bank | Podíl nezaměstnaných | Trhy | Výsledkové zprávy | Normalizace úrokových sazeb | Intel (INTC.US) | Snižování sazeb | Biden | Inflace v eurozóně | Finanční ztráty | Instrument | Vlny koronaviru | Průmyslové kovy | Běžný účet | Nemovitosti | Nízká inflace | Meta (Facebook) | NASDAQ 100 | Zadlužení | Rozpočet | Treasury Yields | Obchodníci | Kanadský dolar | Setkání centrálních bankéřů | Společnost Nike | Průmysl v eurozóně | Dobrá čísla | City | Guvernér Fedu | Zlepšení | Regulatorní riziko | Chance | Jakub Matis | Zvýšení úrokových sazeb | Obchodování na zámořských trzích | Růst výnosů | Enel | Index spotřebitelských cen | AbbVie | Volatility | SK Hynix | Dna | Snížení úroků | Aleš Michl | xStation5 | TrendForce | Maloobchodní prodeje | HDP v eurozóně | Zvýšení těžby | Pozitivní vliv | Tržby společnosti | Směřování | Velké americké banky | Prognózy inflace | Zboží dlouhodobé spotřeby | Aktuální valuace | Ruský plyn | AAA | Německo | ONE | Prodeje domů | Hamás | Walmart | Důležité nástroje | ATR | CNBC | Společnost Micron Technologies | Micron Technologies | Low | Vice | ČR | Vysoká inflace | Směrnice | Guvernér | Eskalace | Meta Platforms | Přerušení dodávek ruského plynu | Sazby Fedu | Ekonomka | Platební bilance | Daňová sazba | Státní dluhopisy | MCD.US | Problémy Credit Suisse | SPOT | ASX 200 | Kapitálová přiměřenost banky | Odhad růstu ekonomiky | Kurzy | Ministerstvo financí | Lend | Pozice | Rezervy | EU | Dluhopisy | Emerging markets | Jestřábí rétorika | Bid | Bank of America (BofA) | Čína | Kapitálová přiměřenost | Šéf banky | Makroekonomická data | Kurz EURUSD | Investor | XTB Research | Napětí mezi USA a Čínou | Koruna | MIFID | Nastavení měnové politiky | Provize | KOSPI | Akcie Netflix | Zasedání centrálních bank | Communication | Zúžení úrokového diferenciálu | Výdaje | Český HDP | Inflace v USA | USA | Business Outlook | Velmi volatilní | JP Morgan | NEST | Pozitivní zpráva | Emise | MF ČR | Týdenní nárůst | Christine Lagarde | Miliardy dolarů | Tomáš Kudela | Peter Garnry | Obchodní bilance | Mastercard (MA.US) | NKE | Revenues | Velkoobchodní tržby | Akcie Goldman Sachs | Základní sazba | Sazby | Inflační data | Výsledky hospodaření | Koruna oslabuje | Podpora vývozu | Jednání ČNB | Solidní výsledky | Mzdová dynamika | Statistika | Inflační report | Ocenění | Chování spotřebitelů | Akcie provozovatelů kasin | Premarket | Azure | Sentiment na kryptoměnách | Plány | Oznámení | Politické důsledky | Index S&P 500 | Zvýšení sazeb v eurozóně | S&P/ASX 200 | Open Market Operations | Měnové politiky centrálních bank | Výsledek inflace | Hodnota trhu | Portfolio | Investiční | Přehled | Fiskální rok | Největší firmy | Hlavní měny | Vývoj meziroční inflace v eurozóně | Asie | Market rally | COMEX | Microsoft a Activision Blizzard | Plán na snížení emisí | Program nákupu aktiv | Prodej | Nejvýraznější ztráty | Ropa Brent | Budoucnost | Včerejší obchodování | Česká koruna | Ekonomické ukazatele | CL | Ranní komentář | Blackwell | Nárůst výnosů | Hynix | S&P 500 | Finanční domy | Nejnovější finanční prognózy | Makroekonomické ukazatele | Růst poptávky | Investment | Intervenční režim | Výkonnost | Měnová politika | Sazba ČNB | Vyšší inflace | IPO Robinhood | Spojené státy | ECB | 3М | Situace na trhu | Opatření | Bankéři | Výroba automobilů | Raketový růst | Rizikový sentiment | Blizzard | Apple | Steen Jakobsen | HDP USA | Orderflow | ČNB dnes | Reopening akcie | Představitelé centrální banky | Coinbase | Uzavření trhů | Jefferies | Dopad na korunu | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Trade | Růst akcií společností | Stabilita úrokových sazeb | Zlato | Likvidita | Krize v Evropě | Ekonomické prognózy | Čínské vlády | Maloobchodní tržby | ČSOB Data Watch | Inflační výhled | Ford Motor | Likvidní | New York Times | Activision Blizzard | Největší kryptoměny | Omezení investic | Dow Jones | PMI index | Česká národní banka | Objednávky | Aktualizovaná prognóza | Retail | Zlepšení nálady | USD/CAD | Holding | Online obchodování a investice | Změny úrokových sazeb | Zisk na akcii | Akcie | Komodity | Investování | Analýza | Výsledky společnosti Nvidia | Nižší úrokové sazby | Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM.US) | Jerome Powell | Výnosy | Maloobchodní tržby v USA | Hlavní ekonom | Francesco Pesole | Umělá inteligence | Španělsko | Ukazatele sentimentu | Mzdy | Čínské firmy | Důležité nástroje centrální banky | Ovlivňování | Změny v měnové politice | Philadelphia Fed Business Outlook | News | Wall Street | ABBV.US | Dollar General | Instrumenty | Riziko | Dodavatelské řetězce | Wealth Management | Zvyšování úroků | SPX | Kvantitativní utahování | Amazon | Další pokles | Analytik
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Indikátor | Růst | Trading | Pokles | FOREX | Cena | Pivot
|
|
