Jan Kubíček
Ranní okénko - Předstihové ukazatele naznačí (další) trajektorii ekonomiky
19.05.2025 Tento týden nabídne zejména sadu předstihových indikátorů, kdy pravděpodobně nejzajímavějším bude index PMI, který bude ve čtvrtek zveřejněn v Německu, eurozóně i ve Spojených státech amerických. Rovněž ve čtvrtek budou publikovány výsledky průzkumu instituce Ifo ohledně hodnocení německého byznysu na aktuální a budoucí vývoj tamní ekonomiky.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
16.05.2025 1) Americký prezident Donald Trump dnes závěrem své návštěvy tří zemí Perského zálivu řekl, že se setká se svým ruským protějškem Vladimirem Putinem, jakmile bude možné tuto schůzku zařídit. Nyní se však vrací do Washingtonu, dodal podle agentury Reuters. Trump v minulých dnech nevylučoval možnost, že se zúčastní přímých ukrajinsko-ruských jednání, která se dnes čekají v Istanbulu, pokud na ně dorazí také ruský prezident Vladimir Putin.
Část bankovní rady ČNB je zdrženlivá k dalšímu snižování sazeb
16.05.2025 Část bankovní rady České národní banky (ČNB) je zdrženlivá k dalšímu snižování úrokových sazeb. Vyplývá to ze záznamu z jednání z minulého týdne, kdy rada rozhodla o poklesu základní úrokové sazby o čtvrt procentního bodu na 3,5 procenta. Návrh podpořilo šest členů rady, proti se postavil Jan Kubíček, který hlasoval pro ponechání sazby na 3,75 procenta.
Členové bankovní rady ČNB nepovažují snižování sazeb za ukončený proces
04.04.2025 Členové bankovní rady České národní banky (ČNB) nepovažují proces snižování úrokových sazeb za ukončený. Vidí ale proinflační rizika, která v domácí ekonomice přetrvávají a v zahraničí rostou. Vyplývá to ze záznamu z jednání bankovní rady o nastavení úrokových sazeb, který dnes ČNB zveřejnila. Jednání se uskutečnilo minulý týden, bankovní rada se na něm rozhodla ponechat základní úrokovou sazbu beze změny na 3,75 procenta. Na stejné úrovni je sazba od počátku února.
ČNB loni měla rekordní zisk 151,4 mld. Kč
31.03.2025 Česká národní banka (ČNB) loni vykázala rekordní zisk 151,4 miliardy korun, meziročně se zvýšil o 96,3 miliardy korun. Vyplývá to ze zprávy o hospodaření centrální banky, kterou dnes novinářům představili guvernér ČNB Aleš Michl a člen bankovní rady Jan Kubíček. Loňský zisk použije ČNB k pokrytí části kumulované ztráty z minulých let. Ke konci loňského roku tato kumulovaná ztráta dosahovala 432 miliard korun.
Ranní okénko - ČNB v módu "stop and go"
26.03.2025 Vrcholem tohoto týdne je dnešní zasedání České národní banky. Bankovní rada v únoru jednohlasně rozhodla na svém prvním letošním měnově-politickém jednání obnovit cyklus uvolňování měnové politiky po prosincové pauze. Dnes se bude podobně jako na předchozích zasedání rozhodovat mezi snížením sazeb o 25bb či jejich stabilitou. Pro obě varianty existují argumenty, nicméně my se domníváme, že v bankovní radě převládne opatrnější přístup.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
24.03.2025 1) Německá softwarová společnost SAP se stala největší evropskou firmou podle tržní kapitalizace, dosud jí byl dánský výrobce léků Novo Nordisk. Uvedla to dnes agentura Reuters. Akcie SAP kolem 13:00 SEČ vykazovaly růst o více než jedno procento, tržní kapitalizace firmy tak činila 312,7 miliardy eur (7,8 bilionu Kč). Akcie Novo Nordisk naopak více než dvě procenta ztrácely a tržní kapitalizace činila 2,05 bilionu dánských korun (6,9 bilionu Kč).
Forex: ČNB rozhodne o dalším pohybu koruny
24.03.2025 Koruna ani v minulém týdnu nevybočila z trendu posledních týdnu, když se pohybovala v úzkém pásmu 24,95 EUR/CZK až 25,08 EUR/CZK.
ČNB ponechá v tomto týdnu sazby beze změny
24.03.2025 Hlavní událostí tohoto týdne bude na tuzemském trhu měnově-politické zasedání ČNB. V souladu s analytickým koncensem i tržními sázkami předpokládáme stabilitu sazeb na úrovni 3,75 % a tedy druhou pauzu v rámci probíhajícího cyklu uvolňování měnové politiky.
Bankovní rada ČNB podle analytiků znovu přeruší snižování sazeb
23.03.2025 Bankovní rada České národní banky (ČNB) na svém středečním jednání zřejmě znovu přeruší uvolňování měnové politiky. Předpokládá to většina analytiků oslovených ČTK. Centrální banka podle nich ponechá základní úrokovou sazbu na 3,75 procenta, kam ji snížila na únorovém zasedání. Ponechání úrokové sazby na současné úrovni naznačili v rozhovorech v médiích v uplynulém týdnu i dva členové bankovní rady Jakub Seidler a Jan Kubíček.
Ranní okénko - Fed uvízl v pasti
20.03.2025 Dnes ráno byl již publikován první údaj tohoto dne, a tím byl vývoj výrobních cen v Německu. Ty podle německého statistického úřadu v únoru ve srovnání s lednem poklesly o 0,2 %, ačkoli trh naopak očekával jejich nárůst o 0,2 %. Meziročně se tak zvýšily o 0,7 % namísto predikovaného 1 %.
Forex: J. Kubíček: prostor pro pokles sazeb ČNB je omezený
20.03.2025 Stabilita sazeb ČNB na blížícím se zasedání v příštím týdnu se zdá jako hotová věc. Po J. Seidlerovi se ve prospěch pauzy včera vyjádřil další člen bankovní rady Jan Kubíček. Podle něj je repo sazba již velmi blízko neutrální úrovně okolo 3,5 %. K případnému razantnějšímu snižování sazeb by mohlo dle Kubíčka dojít pouze tehdy, pokud by ekonomika výrazně zpomalila nebo inflace klesla pod očekávání centrální banky. Koruna na jestřábí komentáře centrálních bankéřů v zásadě nereagovala a nadále se zatvrzele drží blízko 25,00 EUR/CZK.
Zápis z jednání rady ČNB: Kubelková a Procházka hlasovali pro snížení úrokových sazeb
03.01.2025 Česká národní banka zveřejnila zápis ze zasedání rady ČNB, které proběhlo 19. prosince 2024. Pro ponechání sazeb na stávající úrovni hlasovalo 5 členů rady.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed sníží sazby o dalších 25 bb
16.12.2024 Americká centrální banka sníží ve středu úrokové sazby o dalších dvacet pět bazických bodů. Vzhledem k vyšší inflaci, rychlejšímu tempu růstu HDP, a naopak nižší nezaměstnanosti, než s čím počítala její zářijová prognóza, bude pravděpodobně medián výhledu Fedu ukazovat pro příští rok méně „cutů“. Přetrvávající inflační tlaky potvrdí i jádrový deflátor soukromé spotřeby PCE, který v listopadu podle našeho odhadu stoupl na tři procenta.
Forex: Koruna se drží poblíž pětadvacítky
13.12.2024 Měsíční indikátory z tuzemské ekonomiky přinesly smíšený obrázek. Stavební produkce se dokázala oklepat ze silného zářijového poklesu, který byl ovlivněn povodněmi a nepříznivým počasím, a meziměsíčně vzrostla o 3,8 %. Naopak průmyslová produkce dále klesala, když na zářijový pokles o 0,5 % m/m navázala snížením o 0,7 % v říjnu. K tomu došlo navzdory meziměsíčně vyšší výrobě aut a relativně příznivým předstihovým indikátorům. Solidní výkon automobilového průmyslu se pak odrazil v zahraničním obchodě, který zřejmě těžil z vývozu dříve rozpracovaných výrobků. Data z trhu práce potvrdila jen mírné uvolňování jeho napětí, když podíl nezaměstnaných stoupl z říjnových 3,8 % na listopadových 3,9 %. ČNB také v tomto týdnu zveřejnila stav devizových rezerv ke konci letošního listopadu, který jsme komentovali.
Inflace lehce pod odhadem ČNB
11.12.2024 Inflace v listopadu vzrostla meziměsíčně o 0,1 % a meziročně zůstala nezměněna na 2,8 %. My jsme očekávali zrychlení inflace na 3,0 % a ČNB na 2,9 %. Za překvapením však stál opět o něco mírnější než očekávaný růst cen potravin, které zdražují zejména v případě mlékárenských výrobků o něco pomaleji, než naznačovala předčasná šetření. Ve zbytku spotřebitelského koše jsou překvapení pro nás (a pravděpodobně i pro ČNB) relativně malá.
Forex: Korunu nižší inflace nerozhodila
11.12.2024 Koruna vstřebala výsledek listopadové inflace bez větších problémů a nadále se drží okolo úrovně 25,10 EUR/CZK. Z pohledu ČNB skončila inflace lehce pod odhadem, nejedná se však o žádné zásadní překvapení. Směrem k prosincovému zasedání jsou důležitější poslední jestřábí komentáře centrální bankéřů. Na Karinu Kubelkovou včera navázal Jan Kubíček, který vidí převládající proinflační rizika, a proto se kloní spíše k přerušení snižování sazeb. Součástí jestřábí letky je také Eva Zamrazilová a pravděpodobně i guvernér Michl. I proto jsme se rozhodli jemně doladit náš výhled a předpokládáme v prosinci spíše stabilitu základní úrokové sazby na 4,0 %.
Forex: Inflace ve Spojených státech stále nad 2% cílem
11.12.2024 Klíčovou událostí dnešního dne bude inflace ve Spojených státech, která podle našeho odhadu v listopadu meziměsíčně vzrostla v celkovém vyjádření i ve své jádrové složce shodně o dvě desetiny. Pokud nedojde k nějakému výrazně negativnímu překvapení, tak očekáváme, že americká centrální banka v příštím týdnu sníží sazby o dalších 25 bb. Jádrová inflace nicméně zatím zůstává nad třemi procenty, a i proto její další vývoj bude z hlediska nastavení měnové politiky klíčový.
Bankovní rada ČNB si přerozdělila kompetence
02.12.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) na dnešním mimořádném zasedání po personální obměně schválila nové rozdělení kompetencí mezi své členy. Nový člen rady Jakub Seidler převezme od Kariny Kubelkové řízení sekce finanční stability, kromě toho povede sekci statistiky a datové podpory, kterou měl na starosti jeho předchůdce Tomáš Holub. Kubelková převzala po Holubovi vedení sekce informatiky, nadále jí podléhá sekce peněžní a platebního styku. ČNB o tom informovala na svých internetových stránkách.
ČNB považuje za inflační riziko i slabší korunu
15.11.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) považuje za riziko pro další vývoj inflace i slabší kurz koruny. Vyplývá to ze záznamu z jednání o nastavení úrokových sazeb, který dnes centrální banka zveřejnila. Viceguvernérka ČNB Eva Zamrazilová považuje oslabení koruny za dostatečný důvod k zastavení snižování úrokových sazeb, pro ponechání základní úrokové sazby na 4,25 procenta na jednání i hlasovala. Většina bankovní rady se ale minulý týden přiklonila k poklesu sazby o čtvrt procentního bodu na čtyři procenta.
Prezident republiky jmenoval Jakuba Seidlera členem bankovní rady
30.10.2024 Novým členem bankovní rady České národní banky (ČNB) bude Jakub Seidler. Funkce se ujme 1. prosince 2024.
Složení rady ČNB od prosince 2024
30.10.2024 Složení bankovní rady ČNB od prosince 2024 (prezident Petr Pavel dnes k 1. prosinci jmenuje Jakuba Seidlera novým členem rady; řazeno podle zbývající dálky mandátu):
Seidler je uznávaným odborníkem na makroekonomii
30.10.2024 - Seidler, kterého prezident do bankovní rady jmenuje k 1. prosinci, je dosud hlavním ekonomem České bankovní asociace (ČBA). Je uznávaným odborníkem na makroekonomii a bankovnictví, pravidelně komentuje v médiích vývoj tuzemské ekonomiky, zejména pak měnovou politiku, vývoj kurzu koruny, úrokových sazeb, inflaci či úvěrový trh. Seidler nahradí v bankovní radě Tomáše Holuba, kterému vyprší první šestileté funkční období a neměl zájem v radě pokračovat.
ČNB plánuje zvýšit podíl akcií v devizových rezervách, posílí podíl amerických
17.10.2024 Česká národní banka (ČNB) se chystá výrazně zvýšit podíl akcií ve svých devizových rezervách. V horizontu pěti let plánuje zvýšit podíl akcií z dosavadních zhruba 20 procent na 30 procent. Zároveň se zaměří na posílení investic do amerických akcií na úkor evropských. V rozhovoru pro Seznam Zprávy to řekl člen bankovní rady ČNB Jan Kubíček, který dohlíží na sekci řízení rizik a podpory obchodů, která má na starosti právě správu devizových rezerv.
Forex: ČNB sníží sazby o dalších 25 bb
25.09.2024 Srpnové prodeje nových domů ve Spojených státech zřejmě zkorigují svůj výrazný červencový růst. I tak ale jejich trend zůstane zdravý, přičemž další oživení by mělo přinést očekávané snižování úrokových sazeb. V eurozóně je kalendář prázdný. Stěžejní domácí událostí bude zasedání České národní banky. Ta podle našeho i tržního odhadu sníží úrokové sazby o dalších 25 bb. Kroky ve stejném rozsahu očekáváme i na každém z nadcházejících zasedání, a to až do února, kdy by klíčová sazba měla dosáhnout 3,5 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB sníží sazby o dalších dvacet pět bazických bodů
23.09.2024 Ve Spojených státech by i tento týden měla pokračovat série příznivých dat, ačkoli budou spíše druhořadého významu. Zářijová spotřebitelská důvěra podle našeho odhadu mírně stoupne, prodeje nových nemovitostí zkorigují předchozí růst, jejich trend ale zůstane zdravý. Deflátor soukromé spotřeby ukáže na pouze umírněné cenové tlaky, stejně tak i jeho jádrová složka.
Forex: Euro si připisovala zisky, mírně silnější je i koruna
20.09.2024 Společná evropská měna si tento týden připisovala zisky. V pondělí otevírala na hladině 1,1080 EUR/USD, před středečním zasedáním americké centrální banky se pohybovala již na úrovni 1,1120 EUR/USD. Fed nakonec část trhů překvapil, když cyklus uvolňování měnových podmínek zahájil hned 50bodovým „cutem“. Zároveň zveřejnil nový medián výhledu úrokových sazeb, který do konce roku počítá s dalším snížením sazeb o 50 bb, v roce příštím pak o rovných 100. Zároveň zvýšil neutrální sazbu z 2,8 % na 2,9 %.
Prezident Pavel jmenuje do bankovní rady ČNB Jakuba Seidlera
20.09.2024 Prezident Petr Pavel se rozhodl k 1. prosinci jmenovat do bankovní rady České národní banky (ČNB) Jakuba Seidlera. Mandát po šesti letech skončí Tomáši Holubovi. V dnešní tiskové zprávě to oznámil odbor komunikace prezidentské kanceláře. Dnes hlava státu jednala s guvernérem ČNB Alešem Michlem. Kromě nominace hovořili o měnové politice banky a aktuální ekonomické situaci.
ČNB při nastavení úroků zohlednila kurz koruny
09.08.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) při jednání o nastavení úrokových sazeb brala ohled i na kurz koruny. Rychlé snížení sazeb by podle rady mohlo vést k oslabení české měny, a tím i posílení inflačních tlaků. Vyplývá to ze záznamu z jednání bankovní rady, který ČNB dnes zveřejnila. Bankovní rada minulý týden rozhodla o snížení základní úrokové sazby o čtvrt procentního bodu na 4,5 procenta.
Forex: Mírné snižování sazeb ČNB na pozadí slabé tuzemské ekonomiky
29.07.2024 Týden nabitý klíčovými daty a zasedáními centrálních bank poodhalí kondici evropských ekonomik a další kroky ČNB, respektive amerického Fedu. Podle nás růst českého HDP ve Q2 24 dále zpomaloval a mezičtvrtletně dosáhl pouze 0,1 %. Na pozadí slabé ekonomiky a utlumených inflačních tlaků si ale myslíme, že se ČNB nakonec přikloní ke zpomalení snižování úrokových sazeb na 25 bb, byť by data volala po výraznějším uvolnění měnové politiky.
Forex: Silná ekonomika USA a jestřábí komentáře z ČNB
26.07.2024 Před blížícím se zasedáním ČNB (1.8.) byla vyjádření centrálních bankéřů v tomto týdnu spíše jestřábí. Podle T. Holuba je 25bodové snížení dobrý výchozí bod do diskuse na nadcházejícím zasedání. Zároveň zmínil, že scénář poklesu 2T repo sazby lehce pod 4 % opatrnými kroky po 25 bb na zbylých zasedáních v letošním roce se mu jeví jako reálný. V podobném duchu ve smyslu omezeného prostoru pro další výrazný pokles sazeb kvůli přetrvávajícím proinflačním rizikům se vyjádřil i Jan Kubíček.
Forex: Koruna si dnes mírně polepšila k dolaru i společné evropské měně
25.07.2024 Koruna od středečního podvečera zpevnila vůči dvojici hlavních světových měn shodně o tři haléře. Dnes kolem 17:00 se obchodovala v kurzu 25,38 EUR/CZK a 23,38 USD/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online.
Forex: Koruna stále pod tlakem holubičích komentářů, čeká na HDP
25.07.2024 Česká koruna je po poslední sérii komentářů z ČNB pod tlakem. Je to zejména kvůli holubičím výrokům viceguvernéra Jana Fraita, který na srpnovém zasedání nevyloučil debatu o 50 bps snížení úrokových sazeb. I když jeho kolegové Jan Kubíček a zejména Tomáš Holub znějí o poznání opatrněji, varování Jana Fraita na trzích rezonovala a koruna se posunula na nejslabší úrovně za poslední tři měsíce. Jak moc je otázka dalších 50 bps relevantní a co čekat dál od české měny?
Forex: PMI v průmyslu by si na obou březích Atlantiku měly polepšit, u služeb naopak
24.07.2024 Ve Spojených státech i eurozóně dnes budou zveřejněny indikátory PMI. Ty v průmyslové oblasti se zřejmě mírně zlepší, avšak s tím rozdílem, že v eurozóně stále zůstanou pod svým dlouhodobým průměrem a v pásmu kontrakce. Růstové momentum v eurozóně už podle našeho odhadu neudrží sektor služeb, kde čekáme ve srovnání s červnem mírně horší výsledek, byť stále bezpečně nad 50bodovou hranicí. Indikátory důvěry budou zveřejněny i na domácí půdě. Nálada spotřebitelů by se měla dle našeho odhadu dále zlepšit.
Forex: Koruna klesla na nejslabší úroveň vůči euru za více než čtvrt roku
23.07.2024 Koruna dnes ztrácela na obě hlavní světové měny. Vůči euru oslabila od pondělního podvečera o 16 haléřů na 25,41 EUR/CZK. To představuje její nejslabší závěr vůči jednotné evropské měně od letošního 10. dubna. K dolaru koruna oslabila rovněž, a to o 23 haléřů na 23,43 USD/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online kolem dnešních 17:00.
Forex: Regionální měny i euro dnes ztrácely
23.07.2024 Kurz koruny dnes oslabil nad 25,40 EUR/CZK. K pohybu přispěl rozhovor člena bankovní rady a viceguvernéra Jana Fraita pro agenturu Bloomberg, ve kterém připustil možnost 50bodového uvolnění měnových podmínek na nadcházejícím srpnovém zasedání. Úrokové sazby se nicméně snižovaly podél celé výnosové křivky již včera a dnes tento pohyb pokračoval. Swapové sazby jsou dokonce nejníže od počátku března loňského roku. Zatímco včera koruna na jejich pokles nereagovala, dnes je slabší o 0,6 %. Rozhovor pro Lidové noviny poskytl i člen bankovní rady Jan Kubíček. Ten vidí neutrální úrokovou sazbu kolem 3,5 %.
Ranní okénko - Dnes nezaměstnanost v ČR a vyjádření předsedy Fedu v Kongresu
09.07.2024 Dnes bude pokračovat série příchozích dat o české ekonomice započatá během včerejšího dne. Již za pár okamžiků Ministerstvo práce a sociálních věcí zveřejní, jak se vyvíjí zdejší nezaměstnanost. Od začátku roku podíl nezaměstnaných klesal až na květnových 3,6 %. Sezónní vlivy naznačují, že by nezaměstnanost mohla dále klesat, ale vzhledem k působení negativního šoku do ekonomiky, který se zpravidla na trhu práce projevuje se zpožděním, očekáváme její stagnaci na úrovni 3,6 %. Zároveň bude třeba sledovat další osud hutě Liberty Ostrava, která na sebe podala insolvenční návrh. V tomto podniku je zaměstnáno přes 5000 pracovníků, kterým hrozí, že přijdou o své zaměstnání. Ti si v současné chvíli mohou zažádat o finanční pomoc, kterou jim poskytne stát či Moravskoslezský kraj.
Záznam ČNB: Pro snížení sazeb o 0,25 bodu hlasovali dva členové ČNB
08.07.2024 Viceguvernérka České národní banky (ČNB) Eva Zamrazilová a členka bankovní rady Karina Kubelková hlasovaly na posledním měnovém zasedání pro snížení úrokových sazeb o 0,25 procentního bodu. Zbylých pět členů rady hlasovalo pro pokles o půl procentního bodu na 4,75 procenta. Vyplývá to ze záznamu z jednání, který dnes ČNB zveřejnila.
Jan Frait a Tomáš Holub uvažovali o rychlejším snížení sazeb
10.05.2024 Viceguvernér České národní banky (ČNB) Jan Frait a člen bankovní rady Tomáš Holub zvažovali rychlejší uvolňování měnové politiky. Nakonec se ale na květnovém jednání připojili k většině bankovní rady a podpořili pokles základní úrokové sazby o půl procentního bodu na 5,25 procenta. Vyplývá to ze záznamu z jednání, který dnes ČNB zveřejnila. Ze záznamu rovněž plyne, že část bankovní rady má obavy z rychlejšího tempa růstu cen služeb.
ČNB za první čtvrtletí nakoupila pět tun zlata
09.04.2024 Česká národní banka (ČNB) v prvním čtvrtletí nakoupila téměř pět tun zlata. V rezervách ho ke konci března měla 1,144 milionu troyských uncí, což odpovídá 35,58 tuny. Vyplývá to z údajů o struktuře devizových rezerv, které dnes centrální banka zveřejnila. Od konce loňského března se objem zlata v rezervách více než zdvojnásobil.
Forex: ČNB dnes opět sníží úrokové sazby, Američané si ještě počkají
20.03.2024 Z pohledu korunových investorů je klíčovou událostí dneška zasedání bankovní rady ČNB k měnové politice. V souladu s tržním konsensem předpokládáme snížení základní sazby o 50 bb na 5,75 %. Americká centrální banka dnes podle nás ponechá úrokové sazby beze změny. Tady letos čekáme trojí snížení po 25 bb s tím, že cyklus snižování dolarových sazeb začne nejdříve v červnu.
Forex: Středeční zasedání ČNB a Fedu budou určující pro kurz koruny
18.03.2024 Minulý týden přinesl více impulsů pro kurz koruny, kdy nejprve na samotném začátku dorazil nižší než očekávaný výsledek únorové inflace (2,0 %), později během týdne pak očekávání trhu korigovaly komentáře některých členů bankovní rady. Patrně nejsilnější dopad měl rozhovor s viceguvernérkou Evou Zamrazilovou, která odmítla možnost akcelerace tempa snižování sazeb (na -75bb), což byl scénář, ke kterému se až do té doby trh většinově klonil. O něco umírněnější byl ve svém rozhovoru člen bankovní rady Jan Kubíček, i on ale signalizoval preferenci snižování sazeb jen o 50bb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Navzdory slabé ekonomice a nízké inflaci sníží ČNB sazby opět pouze o 50 bb
18.03.2024 Klíčovými událostmi tohoto týdne pro korunový trh budou zasedání České národní banky, ale i amerického Fedu. Tuzemští centrální bankéři dali v minulém týdnu poměrně jasně najevo, že i přes slabou ekonomiku a inflaci na dvouprocentním cíli chtějí pokračovat v pouze pozvolném snižování úrokových sazeb. Na středečním zasedání tedy očekáváme jejich pokles o dalších 50 bb. V USA je situace jiná.
Analytici očekávají další snižování sazeb ČNB
17.03.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) bude ve středu pokračovat ve snižování základní úrokové sazby. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Většina z nich je přesvědčena, že bankovní rada stejně jako v únoru sníží sazbu o půl procentního bodu ze současných 6,25 procenta. Současná inflace by sice podle analytiků hovořila i pro razantnější pokles sazeb, ČNB ale musí vzít v potaz i oslabení koruny, stejně jako přetrvávající inflační tlaky ve službách.
Forex: Inflace klesla na cíl ČNB, ta chce ale sazby snižovat pomalu
15.03.2024 Uplynulý týden byl bohatý na data z tuzemské ekonomiky. Inflace překvapila mírně nižší hodnotou, když klesla z lednových 2,3 % y/y na rovná 2 % v únoru, zatímco tržní konsensus čekal 2,1 %. ČNB ve své únorové prognóze odhadovala 2,8 % y/y, velká část odchylky od skutečnosti však vznikla již v lednu, kdy došlo k mírnějšímu přecenění, než s jakým centrální banka počítala.
Forex: Koruna dnes mírně posílila k euru i dolaru
13.03.2024 Koruna dnes mírně posílila k oběma hlavním světovým měnám. Kolem 17:00 se obchodovala za 25,25 EUR/CZK a za 23,07 USD/CZK, oproti úternímu závěru si k euru polepšila o čtyři haléře a vůči dolaru získala devět haléřů. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online.
Forex: Jestřábí ofenzíva ČNB poslala korunu pod 25,30 EUR/CZK
13.03.2024 Korunu včera povzbudily jestřábí komentáře členů bankovní rady, díky čemuž se posunula pod hranici 25,30 EUR/CZK. Viceguvernérka Eva Zamrazilová se vymezila vůči agresivním tržním sázkám a zmínila, že na nejbližším zasedání zvažuje pokles sazeb o 25bps, nebo 50bps. Variantu snížení sazeb o půl procentního bodu s největší pravděpodobní podpoří i Jan Kubíček vzhledem ke slabší koruně. To jsou z našeho pohledu jasné signály ve prospěch opětovného snížení sazeb o 50bps v příštím týdnu. Jde zároveň o scénář, se kterým počítá i korunová křivka, což by mohlo alespoň částečně tlumit volatilitu na korunovém trhu po měnově-politickém zasedání.
Forex: Irsko stáhne evropskou průmyslovou produkci výrazně do záporu
13.03.2024 Evropská průmyslová produkce v lednu zřejmě meziměsíčně propadla o výrazná tři procenta. Za výsledkem ale stál především výsledek tradičně volatilního irského průmyslu, který byl meziměsíčně nižší o téměř třicet procent. Celkově je ale vstup průmyslu v eurozóně do letošního roku opravdu slabý. V následujících měsících však očekáváme, a to vzhledem k solidnímu růstu mezd domácností a pozvolna se lepšícím předstihovým indikátorům, zlepšení i v této oblasti.
Forex: Po vyjádření viceguvernérky Zamrazilové koruna mírně posílila
12.03.2024 Kurz koruny dnes posílil o 0,2 % na 25,67 EUR/CZK. Na silnější úrovně mu pomohla Eva Zamrazilová, která prohlásila, že se na březnovém zasedání bude rozhodovat mezi 25bodovým a 50bodovým snížením úrokových sazeb. Maximální uvolnění měnových podmínek by však mělo být podle ní 50bodové. Současné tempo snižování úrokových sazeb považuje rozumné. V odpoledních hodinách pro agenturu Reuters poskytl rozhovor člen bankovní rady Jan Kubíček. Ten řekl, že s tím, jak se inflační tlaky ustálily a kurz koruny stabilizoval, může centrální banka tento měsíc opět snížit úrokové sazby o 50 bb. Očekává, že centrální banka bude uvolňovat měnové podmínky pomalejším tempem, a to na úroveň kolem 4 % do konce roku.
Otců nízké inflace je v Česku víc, úplně pravý ani jeden
17.02.2024 Lednová inflace v Česku byla nečekaně nízká. Žádný z tuzemských analytiků, ani sama Česká národní banka, nečekal, že bude činit meziročně jen 2,3 procenta. Většinově se expertní odhady pohybovaly kolem úrovně tří procent. Nízká lednová inflace představuje pozitivní signál pro celý letošní rok. Průměrná celoroční inflace, kterou ta lednová celkem výrazně spoluurčuje, by tak letos měla vykázat pouze úroveň 2,4 procenta, což je takřka pětkrát nižší hodnota než ta loňská, čítající 10,7 procenta.
ČNB bude při dalším zasedání zohledňovat kurz české koruny
16.02.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) bude při dalším snižování úrokových sazeb zohledňovat i vývoj kurzu koruny. Při výrazném oslabení měny by mohla pokles sazeb přibrzdit nebo i zastavit. Vyplývá to ze záznamu z posledního jednání bankovní rady o nastavení sazeb v minulém týdnu. ČNB před týdnem snížila základní úrokovou sazbu o půl procentního bodu na 6,25 procenta, což podpořilo šest ze sedmi členů. Viceguvernér Jan Frait navrhoval pokles o 0,75 procentního bodu, uvádí záznam.
Premiérova slova, že elektřina domácnostem zdraží letos maximálně o jednotky procent se nenaplnila. Protože ale i tak má Česko citelně nižší inflaci než okolní země, guvernér Michl na síti X už tlačí slábnoucí korunu výš
15.02.2024 Meziroční inflace v Česku vykázala hodnotu 2,3 procenta. Tak nízkou hodnotu nikdo z tuzemských analytiků nečekal. A nečekala ji ani Česká národní banka. Jak analytici, tak centrální banka vyhlíželi inflaci zhruba tříprocentní.
Forex: Koruna po zasedání ČNB dále oslabila
12.02.2024 Koruna nezískala na čtvrtečním zasedání České národní banky oporu, a naopak razantnější snížení sazeb spolu s relativně holubičí prognózou prohloubilo její ztráty. Na konci týdne oslabila až nad 25,25 EUR/CZK a proti úrovním ze začátku roku je tak již o více jak 2 % slabší. Nad 25,00 EUR/CZK korunu nejdříve dostalo rozhodnutí bankovní rady o snížení sazeb o 50bb, k dalšímu oslabení pak vedla tisková konference pod vedením guvernéra Aleše Michla.
Forex: Koruna, stabilizace před dalšími ztrátami?
12.02.2024 Česká koruna se pohybuje v okolí 25,20 EUR/CZK. Ztráty se zastavily poté, co na setkání s analytiky Jan Kubíček hovořil o tom, že slabá koruna může být důvodem k vyšší opatrnosti při snižování sazeb. Česká měna ovšem i tak zůstává v defenzivě a vyčkává na lednovou inflaci - ta podle našeho odhadu poklesne do nižších jednociferných pater a mohla by skončit lehce pod odhadem ČNB (2,8 % versus 3,0 %). Nejistota spojená s efektem lednového přecenění i se změnou finálních vah ve spotřebitelském koši však zůstává vysoká a není vyloučené překvapení oběma směry. Pokud však inflace poklesne “plus mínus” v souladu s poslední prognózou, nebude to pro korunu důvod k návratu optimismu. A čistě z technického pohledu je další výraznější metou až okolí 25,50 EUR/CZK.
Forex: Koruna mírně posílila, k euru na 25,18 EUR/CZK a k dolaru na 23,35 USD/CZK
09.02.2024 Koruna v závěru týdne mírně posílila, k euru proti čtvrtečnímu závěru o tři haléře a k dolaru o devět haléřů. Kolem 17:00 se obchodovala za 25,18 EUR/CZK a za 23,35 USD/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online. Podle analytiků tak česká měna lehce korigovala čtvrteční ztráty po snížení úrokových sazeb.
Forex: ČNB poslala korunu nad 25,20 EUR/CZK
09.02.2024 Koruna včera odepsala na frontě s eurem více než procento v reakci na rozhodnutí ČNB zrychlit tempo snižování sazeb. Nová prognóza se nese v silně holubičím duchu, když očekává sazby na konci roku 2024 na 2,9 %, v půli roku 2025 pak dokonce na 2,6 %. Samotný výhled na korunu nedoznal dramatických změn (stále počítá s mírným posílením), na tiskové konferenci však guvernér Michl zdůraznil, že bankovní radě aktuální oslabení koruny nevadí. Během večera však tento komentář relativizoval Jan Kubíček, který uvedl, že se tempo poklesu úrokových sazeb bude odvíjet od kurzu koruny; jinak řečeno, pokud by měla koruna tendenci dále silně oslabovat, ČNB by nebyla v uvolňování měnové politiky skrze sazby tak agresivní.
Poslední šance pro komentáře z ČNB
29.01.2024 Je tu poslední týden, ve kterém nám mohou centrální bankéři prozradit něco “ze své kuchyně” před únorovým zasedáním. Zatím podle dosavadních komentářů vnímáme v bankovní radě dva proudy – jeden opatrnější přiklánějící se spíše k dalšímu poklesu sazeb o 25bps (reprezentovaný například veciguvernérkou Evou Zamrazilovou) a druhý více holubičí klonící se k poklesu sazeb o 50bps (reprezentovaný druhým viceguvernérem Janem Fraitem).
ČNB loni téměř ztrojnásobila objem zlata v rezervách na 30,67 tuny
09.01.2024 Česká národní banka v loňském roce téměř ztrojnásobila objem zlata, které drží ve svých rezervách. Ke konci loňského roku dosahovaly 986.000 troyských uncí, což odpovídá 30,67 tuny. Hodnota zlata v rezervách byla 45,7 miliardy korun. Vyplývá to z údajů o struktuře devizových rezerv, které dnes centrální banka zveřejnila.
Výběr hlavních ekonomických událostí v roce 2023
31.12.2023 Výběr nejdůležitějších ekonomických událostí roku 2023 v ČR:
Forex: Nejisté zasedání ČNB může přinést zvýšenou volatilitu
30.10.2023 V minulém týdnu koruna výrazněji neměnila kurz, a i přes krátkodobý čtvrteční útok na rezistenci na úrovni 24,75 EUR/CZK se většinu času pohybovala v úzkém pásmu mezi 24,60-24,70 EUR/CZK. Příliš volatility nepřineslo ani zasedání ECB, která podle očekávání po deseti zvýšeních v řadě rozhodla o stabilitě sazeb. Možná zajímavější tak v kontextu Česka bylo zasedání Maďarské centrální banky, která snížila základní sazbu rychlejším než očekávaným tempem, a to o 75bb.
Forex: Koruna zůstává pod tlakem výprodeje amerických vládních bondů
26.10.2023 Koruna zůstává pod tlakem výprodeje amerických vládních bondů a přetrvávající averze k riziku, díky čemuž se během včerejší seance vrátila na dostřel úrovně 24,70 EUR/CZK. Koruně nepomohly ani komentáře tuzemských centrálních bankéřů. Tomáš Holub pro agenturu Reuters zopakoval dvě možné strategie. Buďto počkat na sílu lednového přecenění a poté zamířit se sazbami poměrně rychle dolů, nebo začít pozvolna již nyní. Sám T. Holub mírně preferuje variantu začít cyklus snižování sazeb ještě v tomto roce. Významnou nejistotu ohledně načasování prvního poklesu včera podtrhl i Jan Kubíček, který sám “ještě neví, jak bude příští týden hlasovat” vzhledem k protichůdným rizikům. Sám pak zdůraznil zvýšenou jádrovou inflaci v příštím roce jako argument pro opatrnost centrální banky.
Forex: Koruna se vůči euru pohybuje kolem svého 15měsíčního minima
25.10.2023 Koruna se dnes kolem 17:00 obchodovala v kurzu 24,70 EUR/CZK, o devět haléřů slabší než v úterý vpodvečer. Je to jeden z jejích nejslabších závěrů vůči jednotné evropské měně za posledních zhruba 15 měsíců. Koruna dnes oslabila rovněž k dolaru, a to o 12 haléřů na 23,34 USD/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online.
Forex: Koruna zůstává v relativně úzkém pásmu
18.10.2023 Při absenci významnějších impulzů zůstává koruna v relativně úzkém pásmu 24,60-24,70 EUR/CZK. Včerejší komentáře tuzemských centrální bankéřů na trh příliš vzruchu nepřinesly – guvernér Aleš Michl potvrdil odhodlanost ČNB v boji s inflací, směrem k načasování prvního snížení úrokových sazeb však nechal otevřenou možnost jak pro listopadové, tak i prosincové zasedání. Konkrétnější nebyl ani další člen bankovní rady Jan Kubíček, který však podobně jako guvernér zopakoval, že posun sazeb k nižší úrovni bude – vzhledem k přetrvávajícím inflačním rizikům – opatrný a pozvolný.
NAPŘÍČ TRHY
18.10.2023 Na včerejším diskusním fóru ČNB ve Zlíně zazněly zajímavé komentáře hned od třech členů bankovní rady – guvernéra Aleše Michla, viceguvernéra Jana Fraita a Jana Kubíčka. Nejčastěji skloňovaným tématem byla normalizace měnové politiky v tuzemsku, ke které se nejvíce rozhovořil J. Kubíček ve své prezentaci „Měnová politika a návrat k normálu“. Hlavní otázku, kterou si kladl sám J. Kubíček hned na úvod, byla definice „normálu“ ve vztahu k měnové politice.
Forex: Koruna si mírně polepšila k dolaru, vůči jednotné evropské měně stagnovala
17.10.2023 Koruna dnes stagnovala k euru a zpevnila vůči dolaru. Kolem 17:00 se obchodovala v kurzu 24,67 EUR/CZK, stejně jako v pondělí vpodvečer. Vůči dolaru si česká měna za 24 hodin polepšila o šest haléřů na 23,32 USD/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online.
ČNB za první tři čtvrtletí víc než zdvojnásobila objem zlatých rezerv
09.10.2023 Česká národní banka (ČNB) za první tři čtvrtletí letošního roku víc než zdvojnásobila objem svých zlatých rezerv. Ke konci září dosahovaly 806.000 troyských uncí, tedy zhruba 25,1 tuny, vyplývá z údajů o struktuře devizových rezerv, které dnes centrální banka zveřejnila. Hodnota zlatých rezerv na konci čtvrtletí byla 35,363 miliardy korun.
ČNB se shoduje na pozvolném poklesu sazeb, nevylučuje první kroky letos
06.10.2023 Členové bankovní rady České národní banky (ČNB) se shodují v tom, že začátek snižování úrokových sazeb bude muset být pozvolný. Nevylučují přitom první pokles ještě do konce roku, vyplývá ze záznamu ze zářijového jednání bankovní rady, který dnes ČNB zveřejnila. Základní úroková sazba je nyní sedm procent, na této úrovni je od června 2022. Do konce roku se bude bankovní rada ČNB zabývat nastavením sazeb ještě dvakrát.
Forex: Koruna mírně posiluje
04.07.2023 Koruna v průběhu úterního obchodování zpevnila o 0,3 % a v odpoledních hodinách se obchodovala za 23,70 EUR/CZK. Vzhledem k očekávané velmi nízké likviditě, která v nadcházejících dvou dnech bude na domácím trhu panovat, může být kurz koruny volatilnější. Po návratu investorů však očekáváme opět poklidné obchodování kolem současných úrovní. Z českých centrálních bankéřů publikoval článek na serveru Seznam Zprávy Jan Kubíček. Podle jeho názoru je současná výše úrokových sazeb dostatečná k tomu, aby navrátila inflaci k cíli. Kubíček zároveň preferuje, aby sazby zůstaly na této úrovni po delší období. Očekávání finančních trhů, že k jejich snížení dojde již ve třetím čtvrtletí letošního roku, považuje za předčasné.
Analytici očekávají ponechání základní úrokové sazby ČNB na sedmi procentech
18.06.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) zřejmě i na středečním jednání ponechá základní úrokovou sazbu na sedmi procentech. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Podle nich data z ekonomiky ukazují nižší inflační tlaky než v minulosti, takže rada zřejmě nebude mít důvod k růstu sazeb. Jejich snížení opakovaně vyloučil guvernér ČNB Aleš Michl. Centrální banka naposledy upravovala sazby před rokem, kdy je zvýšila o 1,25 procentního bodu na současnou úroveň.
Forex: Inflace pokračuje v poklesu u nás i v zahraničí
13.06.2023 Hlavním údajem dneška je americká inflace za květen, k jejímuž zveřejnění dojde souběžně se začátkem dvoudenního zasedání Fedu. Jeho výsledek se tedy dozvíme až zítra. V případě americké inflace očekáváme její pokles z 4,9 % na 4,1 % y/y. Meziměsíčně by se měly snížit především ceny pohonných hmot. Jádrová inflace by ale měla zůstat nad 5 % y/y. V Německu kromě konečného odhadu květnové inflace, který zřejmě již nic nového nepřinese, bude zveřejněn ZEW index za červen. Ten se pravděpodobně i nadále ponese v duchu šířícího se pesimismu, když očekáváme zhoršení v obou jeho složkách. V tuzemsku se pak dočkáme dubnové bilance běžného účtu. Včerejší data české inflace sice přinesla oproti očekávání mírnější pokles, z 12,7 % na 11,1 % y/y, došlo však k dalšímu významnému zvolnění dynamiky jádrové inflace.
Jestřábí rebelie v ČNB, 3 hlasy pro 25bb hike ovšem nestačily
03.05.2023 ČNB svým rozhodnutím nepřekvapila a podle očekávání rozhodla posedmé v řadě o stabilitě sazeb. Základní úroková sazba tak setrvává na 7 %, kam se po sérii zvýšení dostala v červnu 2022. Překvapil ovšem poměr hlasování, kdy tři členové bankovní rady zvedli ruku pro 25bb hike, na předchozím zasedání hlasoval pro zvýšení pouze jeden ze sedmi členů. Součástí rozhodnutí i nadále zůstává ochota České národní banky bránit nadměrným výkyvům koruny, byť od loňského podzimu intervence ve prospěch koruny nebyly třeba. Nová prognóza otevírá prostor pro snižování sazeb od druhé poloviny letošního roku, guvernér Michl ovšem její vyznění na tiskové konferenci mírnil, a i na příštím zasedání se podle něj bude rozhodovat o stabilitě nebo zvýšení sazeb.
Jestřábí hlasy z ČNB nabírají na síle
19.04.2023 Od březnového zasedání ČNB se komunikace centrálních bankéřů posunula viditelně jestřábím směrem. Hlavní sdělení, které opakují členové bankovní rady, se zdá být jasné – v nejbližší době nepřipadá snižování úrokových sazeb v úvahu. Z pohledu toho, jak dlouho by mohly sazby setrvat na současných 7 %, se v minulém týdnu vyjádřil nejkonkrétněji guvernér Aleš Michl. Ten tweetoval, že „na snižování sazeb na podzim to nevidí“, což by značilo první pokles sazeb až v roce 2024.
Forex: Inflace se koruně zamlouvala
14.04.2023 Inflace lehce nad odhadem nás i trhu se koruně včera zamlouvala, i když zásadní pro její další zisky nakonec byl globální propad dolaru a relativně jestřábí komentáře od dvou nových členů bankovní rady Jana Procházky a Jana Kubíčka. Jan Kubíček sám sebe označil spíše za jestřába a podobně jako Procházka nevyloučil v případě rychlejšího růstu mezd, další růst úrokových sazeb. My jsme spíše toho názoru, že jestřábí komentáře jsou zatím komunikační zbraní jak trhy odradit od sázek na předčasný pokles sazeb, popřípadě jak pomoci koruně.
Noví členové bankovní rady ČNB byli v březnu pro stabilitu sazeb
11.04.2023 Noví členové bankovní rady České národní banky (ČNB) Jan Procházka a Jan Kubíček na březnovém jednání podpořili stabilitu základní úrokové sazby na sedmi procentech. Argumentovali mimo jiné tím, že by změna za současných podmínek mohla působit nečitelně a trh by ji nemusel pochopit. Vyplývá to ze záznamu jednání, který dnes zveřejnila ČNB.
Pro stabilitu sazeb bylo šest ze sedmi členů bankovní rady ČNB
29.03.2023 Pro ponechání základní úrokové sazby na sedmi procentech dnes hlasovalo šest členů bankovní rady České národní banky (ČNB), jeden navrhl růst sazeb o 0,25 procentního bodu. Vyplývá to z vyjádření guvernéra ČNB Aleše Michla na tiskové konferenci po jednání rady. Na svém příštím jednání na počátku května rada zváží, zda sazby ponechat na současné výši, nebo je zvednout, řekl Michl.
ČNB projedná nastavení úrokových sazeb, analytici čekají jejich stabilitu
29.03.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes projedná nastavení základní úrokové sazby. Od loňského června činí sedm procent, je to nejvyšší úroveň od roku 1999. Analytici předpokládají, že bankovní rada i přes únorovou obměnu dvou členů zachová svůj postoj z minulosti a sazbu nechá na současné úrovni.
Forex: Koruna zatím drží pozice okolo 23,50 EUR/CZK
08.03.2023 Koruna zatím drží pozice okolo 23,50 EUR/CZK, včerejší prudké posílení dolaru a další růst tržních úrokových sazeb v USA se jí však budou líbit jen pramálo. Rostoucí averze k riziku přitom může být přiživena i dnešním vystoupením šéfa Fedu, resp. agresivnějšími sázkami na vyšší vrchol sazeb v USA, což může českou měnu dostat do defenzivy. Jedním z hlavních důvodů je vidina zužujícího se úrokového diferenciálu. Od ČNB se totiž již další růst sazeb nečeká, což včera potvrdil i nový člen bankovní rady Jan Kubíček. Ten se ve svém prvním rozhovoru vcelku jasně vyprofiloval jako další člen holubičí většiny, když se vymezil vůči poslední prognóze směrem k preferenci stability úrokových sazeb na současné úrovni.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
13.02.2023 1) Aktuální zpevňování české koruny je spíše přechodným jevem, v delším časovém výhledu je její kurz na slabší úrovni, řekl dnes ČTK mluvčí Hospodářské komory ČR Miroslav Diro. V národohospodářské prognóze podle něj počítá komora s hodnotami bližšími 25 korunám za euro. Koruna ve čtvrtek uzavřela obchodování s kurzem 23,69 Kč/EUR, vůči euru tak byla nejsilnější za posledních 14,5 roku. Dnes je o několik haléřů slabší.
Novými členy bankovní rady ČNB se dnes stávají Procházka a Kubíček
13.02.2023 Novými členy bankovní rady České národní banky (ČNB) se dnes stávají bývalý ředitel Exportní a garanční pojišťovací společnosti (EGAP) Jan Procházka a dosavadní vedoucí úřadu Národní rozpočtové rady Jan Kubíček. V sedmičlenné radě nahradili viceguvernéra Marka Moru a člena rady Oldřicha Dědka, kterým skončil šestiletý mandát. Na pozici viceguvernéra uvolněnou Morou se ode dneška posouvá člen rady Jan Frait.
Nové složení bankovní rady ČNB
12.02.2023 Nové složení bankovní rady ČNB (13. února se ujmou funkce Jan Kubíček a Jan Procházka a viceguvernérem se stane Jan Frait):
Vizitky nových členů bankovní rady České národní banky
12.02.2023 Vizitky nových členů bankovní rady České národní banky Jana Kubíčka a Jana Procházky, kteří nastoupí do funkce 13. února (řazeni abecedně):
Bankovní rada ČNB projedná úrokové sazby, trh očekává jejich stabilitu
02.02.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes projedná nastavení úrokových sazeb. Na trhu panuje shoda, že základní sazba zůstane na sedmi procentech, kde je od června. Jedním z důvodů ponechání výše sazeb podle analytiků je, že zatím nejsou k dispozici údaje o lednové inflaci. Bankovní rada dnes také projedná novou makroekonomickou prognózu.
Premiér Fiala se dnes setkal s Michlem, jednali o snaze snížit inflaci
26.01.2023 Premiér Petr Fiala (ODS) se dnes setkal s guvernérem České národní banky (ČNB) Alešem Michlem. Jednali o společné snaze snížit inflaci, uvedli oba na twitteru. Tempo růstu cen loni dosáhlo 15,1 procenta, inflace tak byla druhá nejvyšší od roku 1993. V letošním roce se očekává postupné snížení inflace, podle dnes zveřejněné prognózy ministerstva financí by měla celoročně činit 10,4 procenta.
Zeman ve vánočním projevu potvrdil, že nově jmenovaní radní ČNB úrokové sazby chtít zvedat nebudou. Jeho apel za zvyšování daní zřejmě Fialova vláda nevyslyší, nemá k tomu vlastně ani žádný akutní důvod
26.12.2022 Z ekonomického hlediska je poslední vánoční projev prezidenta Miloše Zemana zajímavý především proto, že hlava státu potvrdila dobře tušené. Tedy to, dva noví členové bankovní rady České národní banky, dříve v tomto měsíci jmenovaní Jan Procházka a Jan Kubíček, jsou stejně jako další letos jmenovaní radní, dnešními slovy prezidenta, „oponenty zvyšování úrokových sazeb“.
Vláda musí podle Zemana přijmout návrhy ekonomů na daňové změny
26.12.2022 Vláda podle prezidenta Miloše Zemana musí přijmout některé daňové návrhy ekonomů, které se týkají příjmů státního rozpočtu. Deficit státních financí je jedním ze zdrojů inflace, uvedl Zeman ve svém dnešním vánočním poselství ze zámku v Lánech. Inflaci zařadil vedle ruské invaze na Ukrajinu a energetické krize mezi nejvážnější problémy končícího roku 2022.
Analytici očekávají ponechání základní úrokové sazby na sedmi procentech
18.12.2022 Bankovní rada České národní banky (ČNB) na svém posledním letošním zasedání ponechá základní úrokovou sazbu na sedmi procentech. Shodují se na tom analytici, které ČTK oslovila před středečním měnověpolitickým jednáním bankovní rady, a naznačují to i výroky některých členů rady v posledním týdnu. Sedmiprocentní základní úroková sazba platí od 22. června, je na nejvyšší úrovni od roku 1999.
Forex: Koruna si dnes vybrala oddechový den, stagnovala k euru i dolaru
15.12.2022 Koruna dnes stagnovala vůči oběma hlavním světovým měnám. K euru si uchovala kurz 24,26 EUR/CZK. Na americký dolar si ve srovnání se středečním závěrem polepšila o haléř na 22,78 USD/CZK. Vyplývá to z dat serveru Patria Online kolem dnešních 17:00.
Rozbřesk: Fed vidí sazby na 5 %, trh nesouhlasí. Do bankovní rady ČNB míří Kubíček a Procházka
15.12.2022 Úrokové sazby Fedu se sice vyšplhaly již do intervalu 4,25-4,5 %, ale šéf americké centrální banky si stále nemyslí, že jsou na dostatečně restriktivní úrovni. Přesně takový obrázek poskytuje i nová prognóza úrokových sazeb Fedu, která vidí jejich vrchol v roce 2023 v intervalu 5,0-5,25 %, což je pochopitelně podstatně výše, než jak to vidí dolarová výnosová křivka. A to je právě kámen úrazu, který musí Fed iritovat, neboť trh (na rozdíl od centrální banky) počítá s tím, že oficiální úrokové sazby půjdou dolů již příští rok. Jinak řečeno, tzv. finanční podmínky jsou v americké ekonomice uvolněnější, než by si J. Powell & spol. přáli. I proto nová úroková prognóza Fedu implikuje restriktivnější trajektorii, ačkoliv po říjnových a listopadových inflačních číslech spí vedení centrální banky přece jenom klidněji.
Forex: Koruna setrvává v blízkosti 24,30 EUR/CZK
15.12.2022 Koruna nadále setrvává v těsné blízkosti 24,30 EUR/CZK. Zásadnější rozruch tak nevzbudilo ani včerejší jmenování dvou nových členů bankovní rady ČNB. Těmi jsou Jan Kubíček (analytik Národní rozpočtové rady) a Jan Procházka (šéf úvěrové pojišťovny EGAP), kteří v únoru příštího roku nahradí viceguvernéra Marka Moru a Oldřicha Dědka. Současně byl novým viceguvernérem jmenován dosavadní člen bankovní rady Jan Frait. Měnově-politické názory dvou nových centrálních bankéřů nejsou příliš známé, nicméně předpokládáme, že po únorové obměně nedozná měnová politika ČNB výraznějších změn.
Dosavadní složení bankovní rady ČNB
14.12.2022 Dosavadní složení bankovní rady ČNB (prezident Miloš Zeman dnes jmenoval dva nové členy bankovní rady ČNB, funkce se ujmou v únoru):
Obměna bankovní rady nepřinese změnu v politice ČNB
14.12.2022 Prezident Miloš Zeman jmenoval dva nové členy bankovní rady - Jana Kubíčka a Jana Procházku. Na začátku příštího roku (v únoru) nahradí viceguvernéra Marka Moru a Oldřicha Dědka. Současně byl novým viceguvernérem jmenován dosavadní člen bankovní rady Jan Frait. Předpokládáme, že měnová politika po únorové obměně nedozná výraznějších změn a dál předpovídáme stabilitu úrokových sazeb na úrovni 7 % pro nejbližší kvartály. Jan Procházka je pragmatickým ekonomem se zkušenostmi z Národní ekonomické rady vlády a z vedení úvěrové pojišťovny EGAP.
Vizitky dnes jmenovaných členů bankovní rady České národní banky
14.12.2022 Vizitky dnes jmenovaných členů bankovní rady České národní banky (řazeni abecedně):
Analytici: Noví členové bankovní rady ČNB její měnovou politiku nezmění
14.12.2022 Noví členové bankovní rady České národní banky Jan Procházka a Jan Kubíček nezmění její měnovou politiku. Shodli se na tom analytici, které oslovila ČTK. Výhled na další politiku centrální banky tak podle nich zůstává stejný jako dosud, úrokové sazby v nejbližší době budou dál na současné úrovni.
Do bankovní rady ČNB míří šéf EGAP Procházka a Kubíček z rozpočtové rady
14.12.2022 Novými členy bankovní rady České národní banky (ČNB) se od 13. února stanou dosavadní ředitel Exportní a garanční pojišťovací společnosti (EGAP) a koordinátor Národní ekonomické rady vlády (NERV) Jan Procházka a vedoucí úřadu Národní rozpočtové rady Jan Kubíček. Ke stejnému dni se dosavadní člen rady Jan Frait stane viceguvernérem. Všechny dnes jmenoval prezident Miloš Zeman. Procházka a Kubíček nahradí dosavadního viceguvernéra Marka Moru a člena rady Oldřicha Dědka, kterým končí šestileté funkční období.
Související klíčová slova:
Společnost Kofola | Sev.en Global | Emma Capital | Deficit veřejných financí | MF | Bankéř | Zvýšení zisku | Výsledek hospodaření | Fiskální politiky | Kč/EUR | Fiskální stimul | Odhad vývoje ekonomiky | EUR | CZK | Zkušenosti | Line | Cenová hladina | Tempo růstu | Hike | Tomáš Jícha | EPC | Spojení | Dolarová výnosová křivka | Časování trhu | Veřejné finance | Zlatý poklad | Rozkolísaný | Patria Finance | Trend | Inflační čísla | Oznámení výsledků | Životní prostředí | Mezinárodní měnový fond | Podnikatel | Statistiky | Akciové trhy | Ministr dopravy | Bank of Japan | Pokles sazeb | Konsorcium | Úrokové sazby | Mince | Aktiva | USD/PLN | Citigroup | Oživení poptávky | Energetika | Schodek státního rozpočtu | Pravděpodobnost | Zveřejnění výsledků | Pojišťovna | Další snižování sazeb | Zasedání ECB | Meopta | Diverzifikace | Index PX | Investing | Ruské invaze na Ukrajinu | Index nálady investorů | Evropská komise | Cenové stability | Dnes ČNB | Šéf Fedu Powell | Automotodrom Brno | Utahování měnové politiky | Růst sazeb | Americký prezident Donald Trump | Výkyvy | Celková inflace | Záznam ČNB | Termínované vklady | NovoNordisk | ČT Jan Souček | Český statistický úřad | Oslabování měny | Poplatky | Goldman Sachs | Škoda Auto | Indikátor | Výkon | Prodeje nových domů | Platba | Petr Fiala | Development | ČBA | Výhled | Colt CZ Group SE | Snížení produkce | Nezaměstnanost v Česku | Aktuální prognózy | Ceny dováženého zboží | Směřování měnové politiky | Snížení cen | Analýzy | Strach | Newton | Devizový dohled | Koncern Volkswagen | Expanze | PLN | PCE inflace v USA | O2 Czech Republic | STV Group | e& | Hlavní události | ProSieben | Listopadové maloobchodní tržby | Ukrajinský prezident | Pojišťovací společnosti | Očekávání vyšší inflace | Odeznění energetické krize | Moderna | Vytváření zisku | Dražší půjčky | Akcie SAP | Bankovní rada ČNB | Růst českého HDP | Výhled ekonomiky | Aktuální prognóza ČNB | Přímé intervence | Burza | Prognóza Evropské komise | Dodatkové operace | Základní úrokové sazby | Německý DAX | Přijetí | Prima | Konsensus analytiků | Turów | Vládní konsolidační balíček | Snížení úrokových sazeb | Americká inflace | Růst cen | HDP za Q2 | Politická krize ve Francii | České vlády | Dnešní makroekonomické ukazatele | Marka | Konopí | Akcie Novo Nordisk | Nižší ceny | Důchody | Hrubý domácí produkt (HDP) | Huť Liberty | Bydlení | Členové bankovní rady ČNB | Názory na měnovou politiku | ATRIS | Cíl ČNB | Tržní reakce | Dividendy | Zmírnění inflace | Ministerstvo práce | Rafinerie | Financial Times | Výnosy | Uvolnění měnové politiky | ČSOB | Základní úrokové sazby ČNB | Renáta Kellnerová | Spotřební daně | Kč/USD | Výhled ratingu | ČSÚ | Nezaměstnanost | Představitelé ECB | Regionální měny | Rekordní zisk | Repo sazba ČNB | Odvětví | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Helena Horská | Zvyšování sazeb | Výsledek inflace | Americký prezident | Zajišťování | Daniel Křetínský | Guvernér ČNB Aleš Michl | Nižší náklady | Vít Hradil | Irsko | Byznys | Graf | Zvýšení základní úrokové sazby | Portu | Baterie do elektroaut | Krize v Německu | Vývoj měnového páru | CV90 | Wienerberger | Ceny elektřiny | Aktuální hodnoty měny | Hospodaření ČNB | Viceguvernér ČNB | Vicepremiér | Úsilí | Výprodeje | Slabý růst ekonomiky | ProSiebenSat.1 Media | Zvýšené úrokové sazby | Investor Jan Čermák | Rafinérie v Litvínově | Evropská měna | CSG | Loterijní společnosti | Zahraniční dluh | Zlato v rezervách ČNB | Ceny pohonných hmot | Hodnota zlata | Dokončení transakce | Akciová společnost | SAZKAmobil | Rychlý růst mezd | Oznámení | Ekonomiky | Česká měna | Reakce trhu | Členové bankovní rady | Garanční systém finančního trhu | PPF Renáta Kellnerová | Průmyslová produkce | Czech Media Invest (CMI) | Arca Investments | Silná ekonomika | Vysoké inflace | Viceguvernéři | Státní dluh | Centrální banky | Inflace | Ladoga | Peníze | Lepší výsledky | Brent | Stavební produkce | ČNB Eva Zamrazilová | Prudký pokles | Politika | David Marek | Stimul | Očekávání | METROSTAV | Výhled české ekonomiky | Odeznívání inflace | Rozhodnutí soudu | Inflační riziko | Ratingová agentura | Posílení eura | Společnost GasNet | Zvýšení sazeb | Zvýšení minimální mzdy | Podíl akcií | Celní války | Makroekonomické indikátory | Ústup inflace | Průmysl | Události tohoto týdne | Silky Zdeňka Porybného | Invaze na Ukrajinu | Základní sazby | Majetek | Měnový fond | Allianz | Guvernér české národní banky | Návrat k normálu | RWE | Jana Steckerová | Cena elektřiny | Řetězec | Kurz koruny ČNB | Hlavní události tohoto týdne | Zasedání Evropské centrální banky | Dna | CZK/EUR | Růst | PRAŽSKÁ PLYNÁRENSKÁ | Czechoslovak Group (CSG) | Národní úřad pro kybernetickou a informační bezpečnost | Garanční systém | Příležitosti | Investiční skupiny | Itálie | Snížit úrokové sazby | EUR/CZK | Pivovary CZ | Hospodaření státu | Geopolitická situace | Švýcarská centrální banka | Válka | Akcie firmy | Poplatek | Karel Komárek | Americký index | Prognóza | Výnosová křivka | Asset management | CL | Trh práce | Společnost Automotodrom | Předstihové indikátory | Rezervy na ochranu úvěrového trhu | Tempo poklesu | Akvizice | Spotřebitel | Nastavení úrokových sazeb | Zpráva | Micron | Neutrální úroková sazba | Uhelné elektrárny | EUR/PLN | Snižování sazeb | Spolupráce | Evropské ekonomiky | Deglobalizace | PPF Telecom | Česká bankovní asociace (ČBA) | Souhrnný čistý zisk | Mluvčí Evropské komise | Nike | Společnost Automotodrom Brno | Ceny výrobců | Hospodářské krize | Budějovický Budvar | Rudolf Špoták | Micron Technology | Vasky | Ropa | Národní ekonomická rada vlády | Česká firma | Člen bankovní rady | Závazek | Snižování úrokových sazeb v USA | Oslabování koruny | Ruský plyn | Vít Endler | Regulační úřady | Meziroční růst | Zdeněk Nekula | Vývoj kurzu | Drahé energie | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Zveřejněná data | Trh | TOP 09 | Deficit rozpočtu | KDU-ČSL | Financial Times (FT) | MSCI | Sektor služeb | Zdroje energie | Oživení české ekonomiky | Fialova vláda | Ruský prezident | Míra zadlužení | Spořící účty | ČNB úrokové sazby | Oldřich Dědek | Opatření | Ekonom společnosti | Novinky.cz | ING Bank | Harmonizovaná inflace | Dot plot | Index | Události roku | Průměrný kurz koruny | Polský zlotý | Ministr dopravy Kupka | HUF | Vyšší poptávka | Elektřina | MMF | Zpřísnění měnové politiky | Jana Vaisová | Eura | Penzijní fondy | Komise | Nejistoty | Donald Trump | Tržní kapitalizace | Jiří Rusnok | Slavomír Pavlíček | Zkapalněný zemní plyn (LNG) | Posílení | Raiffeisenbank a.s. | Agentura Reuters | Včerejší obchodování | Nejdůležitější události | Američtí centrální bankéři | Inflace v eurozóně | Majitel | Hospodářský výsledek | Pozornost | S&P | Koruna | Ranní okénko | Obrovský potenciál | Unie | Působení fiskální politiky | Volodymyr Zelenskyj | Výnosové křivky | Inflace ve Spojených státech | Data z ekonomiky | Finanční stability | Lukáš Kovanda | Sázky | Vysoké ceny energií | Data z tuzemské ekonomiky | Jan Berka | Akciové indexy | Vice | Ministerstvo životního prostředí | Menšinový podíl | Ekonomický kalendář | Hlava státu | Disciplína | Toyota Motor | Země EU | Investiční skupina KKCG | Energetická skupina | Fingood | Skupina KKCG | Devizové trhy | Data z USA | Objem zlata v rezervách | Rozpočtová politika | Bankovky | Očekávání analytiků | Nová prognóza | Deficit | Pojišťovna EGAP | Volatility | Asie | Výsledky průzkumu | CBC | Společnosti | Další růst | Hlavní ekonomka | Ekonomické ukazatele | Pardubický pivovar | Nový týden | USA | Americká centrální banka | Obchodování s českou korunou | VŠE v Praze | Liberty Ostrava | Hlavní akciové indexy | BNP Paribas | Hospodářská politika | Obnovitelné zdroje energie | Česká koruna | Maloobchodní tržby | Výroba aut | Coinbase | Mzdy členů Bankovní rady | Premiér Petr Fiala | Ziskové marže | Složení rady | Ropa Brent | TŽ | Meziroční míra inflace | Elektromobily | Ifo | Tendr | Důvěra spotřebitelů | Analytika | Lex Babiš | Náklady | Momentum | Červnová inflace | Borgis | Zahraniční bilance | Index nákupních manažerů | Zlato v rezervách | Vývoj mezd | Akcez | Packeta | Noví členové bankovní rady | Domácnosti | Kellnerová | Automobilka Toyota Motor | Složení bankovní rady | Vodafone | Korunové sazby | Marek Španěl | Zdražování potravin | Uvolnění rozpočtových pravidel | Snížení schodku | Poptávka | Závislost | Conference Board | Micron Technology Inc | Zlevnění hypoték | Zvyšování úrokových sazeb | ISM index | Sazba ČNB | Komerční banka | Rozhodnutí ČNB | Kurz koruny | Vyšší úroky | Snižování úrokových sazeb | Problémy | Vládní koalice | Kurz české koruny | Moody's | Seznam Zprávy | Vývoj německé ekonomiky | Křetínský | Invaze | Podnikatelé | Zápis ze zasedání ECB | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Patria Online | Vývoj inflace | Tuzemská inflace | Očekávání trhu | Temelín | NÚKIB | Výsledky ČNB | Důvěra v ekonomiku | Růst úrokových sazeb | Platformy | ERA | Prezident Donald Trump | Konjunkturální průzkum | Analytici | Čistý zisk | Oslabení kurzu | Proinflační rizika | Finance | Toyota Motor Manufacturing | Wegovy | Finanční transakce | Inflace zpomaluje | Energetická skupina ČEZ | Bývalý prezident | ProSiebenSat.1 | Pokles cen | Ředitel skupiny PPF | Počasí | Michigan | Ekologové | Přijetí eura | Pozemky | RBI | Rekordní deficit | Hospodářské výsledky ČNB | Firma | Seat | Prostor pro pokles | Oslabování kurzu koruny | Analytik Portu | Bankovní rada České národní banky | Výdaje | Investiční aktivita | Zboží dlouhodobé spotřeby | Odpor | Huť Liberty Ostrava | Kroky ČNB | Intervenovat na devizovém trhu | Věřitelé Arca Investments | Bankéři | Nastavení měnové politiky | Holding Czechoslovak Group | Statistici | Zpomalení inflace | 3М | Depozitní sazby | Ukrajinský prezident Volodymyr Zelenskyj | Množství peněz | Mediální společnost | Statistický úřad | Index PMI | CDU/CSU | Růst HDP | Naše prognóza | CVC Capital | Měnová politika ČNB | Společnost Synot Invest | Belgie | Purple Trading Jaroslav Tupý | Celní válka | Sázka | Česká národní banka (ČNB) | Čepro | Poskytování hypoték | Renáta Kellnerová s rodinou | Czechoslovak Group | Sev.en | Oslabení kurzu koruny | Trinity Bank Lukáš Kovanda | Zpomalení hospodářského růstu | Softwarová společnost | Komise RIA | Jestřábí komentáře | Televizní studio | Makroekonomická data | Indexy PMI | Vývoj | Restrukturalizace portfolia | Výkon ekonomiky | Skupina Colt | Úroková sazba | Podíl Daniela Křetínského | Aplikace TikTok | Noví členové bankovní rady ČNB | Výrobní závody | Mediální společnosti | Změny klimatu | TikTok | Očekávání úrokové sazby | Americké akcie | Snížení základní úrokové sazby | Analytik investiční společnosti | Zasedání České národní banky | Nejvyšší kontrolní úřad | DIESEL | Nový americký prezident | Ministerstvo průmyslu a obchodu | Pohonné hmoty | České měny | Objednávky | Ministr zdravotnictví | Nastavení sazeb | Volatilní | Snížení úrokové sazby | Nálada na světových trzích | EUR/USD | Sklizeň obilovin | Varování | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Intervence | Parlamentní listy | Společnost Czech Media Invest | Normalizace měnové politiky | Průměrný výnos | Pandemie | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Jednání ČNB | Člen bankovní rady ČNB | Moody's Investors Service | Další vývoj | Technologický holding | Měnové politiky | Hlavní ekonom Cyrrusu | Sazby ČNB | Sellier & Bellot | Fiskální politika | Manufacturing | Měnový výbor | Zlotý | Automobilka Škoda Auto | Výdělky | Viceguvernérka České národní banky | Penta | Hackeři | Fio | Výrobní inflace | Centrální bankéři | Fio banka, a.s. | Kapitálové rezervy | Prezident Volodymyr Zelenskyj | Národní banka | Ministr zemědělství | Crowdfundingové platformy | Zbyněk Stanjura | Ceny komodit na světových trzích | Miliardy dolarů | Skupina Colt CZ Group SE | Trading | Analytik Komerční banky | Hlavní ekonom | Obilí | Silná koruna | Světové měny | Miliardy korun | Tisková konference | Škoda Transportation | Platební bilance | Růst mezd | Automobilka | Snížení inflace | Posilování koruny | Aktuální očekávání | Sazby | Deloitte | Prohlášení | Automobilka Toyota | Daň z příjmu | Patria | Americký index S&P 500 | České koruny | Nová sazba | Těžba lithia | Očekávané rozhodnutí | CVC Capital Partners | Místopředseda představenstva | PPF | Investovat | Finanční výsledky společnosti | General Plastic | Konsolidační balíček | KKCG | Evropská průmyslová produkce | Generální ředitel | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | Zemědělství | Průzkum | Firmy | Energetický a průmyslový holding | Inflace v Česku | Zvýšení mezd | Budoucí vývoj | Agentura Moody's | Český státní rozpočet | Reálné mzdy | Zajištění | Averze k riziku | Výrobce léků | Aktivita v průmyslu | Úřad pro ochranu hospodářské soutěže | Cena ropy brent | Euro dnes | Dovoz oceli | Dopad na finanční trhy | Podíl obnovitelných zdrojů | Repo sazby | ProSiebenSat.1 Media SE | Oslabení měny | Místní rozvoj | Podíl nezaměstnaných | Výsledky společnosti | Fed | Viceguvernérka ČNB | Vytváření zisků | Maďarský forint | Správa železnic | Automobilový průmysl | Novo Nordisk | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Automobilka BMW | Trhy | Energetická společnost ČEZ | Růst české ekonomiky | Další růst úrokových sazeb | Důvěra v eurozóně | Potravinářská společnost | Rizika | Instinkt | Rada ČNB | Eurozóna | Kurs koruny | Horší data | Fond | Výše úrokových sazeb | Cena benzínu | USA inflace | ISM | Sdružení automobilového průmyslu | Restrukturalizace | Pšenice | Úspory | Kalendář ekonomických událostí | Vysoké ceny | Obnovení růstu | Růst ekonomiky | CETIN | Ředitelka | Plán obnovy | EdF | Žádosti o podporu | Ministerstvo financí | Společnost S&P Global | Bilance | Tržní kapitalizace firmy | Holubice | Bankovní asociace | Vladimir Putin | Hypomonitor | Tesla | Záporné úrokové sazby | Stabilita | Maroš Šefčovič | Ekonomický růst | Středoevropský region | Český statistický úřad (ČSÚ) | Inflace v USA | Komodity | Mzdy | Firma Wienerberger | Růst ekonomiky eurozóny | Toyota Motor Manufacturing Czech Republic | Společnost GEVORKYAN | Makroekonomická prognóza | Peněžní trh | Včerejší seance | Akcionáři | Analytička | Premiér Fiala | Společnost | Zpřísňování měnové politiky | Zadlužování | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Evropské trhy | Ekonom Cyrrusu | Složení bankovní rady ČNB | Hospodaření | Hello bank | Ztráta | Indikátory sentimentu | EUR/HUF | Maďarská centrální banka | Obchod | Cyrrus Vít Hradil | Purple Trading | Prodeje existujících domů | Energetický regulační úřad | Volkswagen | EK | Zahraniční forex | Riziko | Jan Frait | Analytik | Pražský PX | Trinity | MAM | Nájemné | Právo | Pražské burzy | Zasedání ČNB | FT | Růst platů | Casino | Slabá koruna | Bank of America | Hnutí ANO | Transakce | Evropské obchodování | Finanční trh | Portfolio | Pesimismus | Nástroj | Maspex | Plyn | CEPS | Pokles cen ropy | Insolvenční návrh | Lukáš Raška | Nezaměstnanost v ČR | Ceny | Objem zlata | Představenstvo | Turistická sezona | Financování | Recese | Nexen | Vyjádření představitelů | Pokles | Gazprom | Německý ZEW index | Úvěrový trh | Války | Impuls | Capital Partners | Raiffeisenbank | Data z trhu práce | Proinflační | Předstihové ukazatele | Centrální banka | Předpovědi | DPH | Predikce | Novo | Sazba proticyklické kapitálové rezervy | Evropské centrální banky | GEVORKYAN | Trump dnes | Rozvolnění | E.ON | Prodeje automobilů | Instituce | Forint | Důchod | Prezident Vladimir Putin | Ceny zlata | Proticyklické kapitálové rezervy | Společnost E.ON | Společnost Emirates | Výnos | Donald Trump dnes | Michal Bárta | Růst cen energií | ČEZ | Německé ekonomiky | Zkrachovalé společnosti | CEO | Domácí měna | Trinity Bank | Rozhovor | Spotřeba domácností | CMI | Vývoj koruny | Úřad pro regulaci finančního trhu | Slabší kurz | Přístup k měnové politice | ERÚ | Růstové momentum | Trh Prime | Česká bankovní asociace | Posílení koruny | Singapur | Ceny energií | Zvyšování daní | Energetická krize | Channel | Inflační cíl | Michelin | Jaromír Gec | Jiří Šmejc | Rychlý růst cen | Petr Pavel | Vývoj sazeb | Jasný signál | Švýcarská centrální banka (SNB) | Stav devizových rezerv | Funkční období | Zisk | ČNB | Ruské ropy | Bank of England | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Sezónní vlivy | Analytik Purple Trading | Finanční ředitel | Sberbank CZ | Rating | Dovoz | Nejbohatší | Tržní sazby | Zahraniční investoři | Pozitivní zprávy | Vklady | Obchodování | Jan Vejmělek | Nové prognózy | Metalurgie | Posílení dolaru | Úroky | Cenový růst | Eurostat | Prezident | NKÚ | Marek Pokorný | Finanční pomoc | Ekonom ING | Podnikatelská aktivita v eurozóně | Odhad analytiků | Synot Invest | Sekyra Group | Colt CZ | Státní rozpočet | Loňský zisk | Měna | S&P Global | Management | Nasdaq | Trump | Zprávy | Ceny ropy | Uvolněná fiskální politika | Finanční výsledky | Zelenskyj | Údaje | Dolarové sazby | Srovnávací základna | Pojišťovny | Poklidné obchodování | Macquarie Asset Management | List Financial Times | Eurodolar | Sberbank | EGAP | Domácí události | Běžný účet | Medián | Dieselgate | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Ukotvení | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Portfólia | Vývoj úrokových sazeb | Zemní plyn | Značné riziko | Zasedání americké centrální banky | Marže | Borealis | Editis | Směřování | Arbitráž | Zemědělci | Prezident Pavel | Ursula von der Leyenová | BNP | Situace | USD/CZK | Dostupná data | Nové zakázky | Miliardy eur | Tržby | Největší kontrakt | Médea | Konsensus | Šmejc | Aktuální prognóza | Proinflační riziko | FOREX | Podnikatelská aktivita | Signály | Inflace v ČR | Sazby beze změny | Guvernér | GasNet | Nakupovat zlato | GfK | Hospodářské noviny | HDP | Technology | Načasování | NJJ | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Ekonomka | Dolar | Euro | Zkapalněný zemní plyn | Fnac Darty | FED sazby | Zpomalení růstu | Zdanění | Turistické sezóny | Průměrná cena | Ekonomka Raiffeisenbank | Obchodní bilance | Meziroční růst spotřebitelských cen | Vyšší inflace | Politika ČNB | Tomáš Holub | Slovensko | Síkela | Martin Gürtler | Baterie | Paroplynové elektrárny | ČTK | Investiční fond | Státní veterinární správa | Lehman Brothers | Novinky | Peníze z EU | Odhad letošního růstu | Guvernér ČNB | Ztráty | SYNTHESIA | Dekarbonizace | Penta Real Estate | Zásobníky | Česká národní banka | ASEAN | Česká inflace | 1D | Společnost Kofola ČeskoSlovensko | Americké firmy | Úvěr | Meziroční inflace | Úrokové sazby ČNB | Nakupovat | Akcie | Jan Souček | Měnové podmínky | Nižší úrokové sazby | Vývoj jádrové inflace | NERV | Zemědělský svaz ČR | Pražská burza | Základní úroková sazba | Podniky | Společnost Czech Media Invest (CMI) | Nexen Tire | AAA | Dodávky energií | Vývoj ceny | Mzdová dynamika | Tvrdá data | SPD | Vývoz | Reuters | Týdenní zpráva | Vývoj ekonomiky | Technologie | Skupina PPF | Colt CZ Group | Prognózy | Zvyšování cen | Kurz | Složení rady ČNB | Daně | ÚOHS | Negativní nálada | Jádrová inflace | Spotřebitelské výdaje | Lenka Kalivodová | Americká ekonomika | AMD | Energetická společnost | PCE inflace | Dana Drábová | Pivovary CZ Group | Pivovary | Komárek | Výsledky | Míra inflace | Silnější dolar | Rychlý růst | Sport | Hospodářské soutěže | Počty nových žádostí o podporu | Bankovní rada | Peněžní zásoba | Investice | Osobní příjmy | Časopis Forbes | Pro investory | Potenciál | Zdravotnictví | Macquarie Asset Management (MAM) | Kevin Tran Nguyen | Konkurence | Pražský městský soud | Pokles inflace | Kapitalizace | Komunikace | Bod | Vnímání | Myšlenka | Společnost NJJ | Aktuální vývoj | Vydavatelství Editis | Hospodářské noviny (HN) | Slovo recese | Ministr vnitra | Zisky | Výkon průmyslu | Regulace | Zaměstnanci | Šéf Fedu | Diverzifikovat | Cyrrus | Účet platební bilance | Fondy | USD za barel | SAP | Hospodářství | Ministerstvo dopravy | Důvěra | Synot | Kontrakce | ODS | HN | Ukazatel | Běžný účet platební bilance | Roklen | Index MSCI | Krajský soud | Měny | Výstavba gigafactory | Finanční sektor | Burzy | Rada ČTK | Hospodářský růst | Thomson Reuters | F-35 | Patria.cz | Diskontní sazba | Spotřebitelský sentiment | Poradce | Rafinérie | Většinový podíl | Signál | Investiční skupina Penta | Investovat do akcií | České firmy | Kofola | NFIB | Řízení rizik | TABAK | Forbes | Real Estate | Geopolitická nejistota | Ukončení války | Liberty Ostrava (LO) | Emirates | Organizace | Nervozita | Nemovitostní trh | Prezident Petr Pavel | Česká spořitelna | Praha | Eva Zamrazilová | Média | Rozšíření | Skupiny PPF | Ruský prezident Vladimir Putin | Nižší poptávka | Toyota | Zemědělský svaz | Makroekonomické analýzy | Skupina EPH | Cenové tlaky | Korunový trh | Pozitivní signál | NFP | Devizové rezervy | Hypotéky | Ekonomika USA | Zasedání Bank of Japan | Data z amerického trhu práce | ZEW | Prognóza Fedu | Fenomén | Baterie do elektromobilů | TIM | Škoda Group | Energie | Objem | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Ministerstvo průmyslu a obchodu (MPO) | Příjmy | MPO | Prodej | Evropská komise (EK) | Rok 2024 | Zasedání Fedu | Bloomberg | Inflace v květnu | Evropská unie | Rozvoj | Silný růst | Kodiaq | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Míra | Colt | Kolínská automobilka | Divize | Vyšší mzdy | University of Michigan | LNG | Výrazný pokles | Ptačí chřipka | Asociace | Vista Outdoor | STV | Výkonnost | Průzkumy | Letiště Václava Havla | NET4GAS | Intervence ČNB | Index S&P 500 | Hrubý domácí produkt | Pokles úrokových sazeb | ČNB Tomáš Holub | Carlyle | Stavebnictví | Spotřebitelská nálada | Společnost S&P | Krize | Rostoucí trend | Společnost Tameh Czech | CVC | OECD | Obnovitelné zdroje | Centrum | Oslabení koruny | Výrobce munice | Zvýšení úrokových sazeb | Boj proti inflaci | Krajský soud v Ostravě | Index nákupních manažerů (PMI) | S&P 500 | JDE | Ceny zboží | MWh | Prognóza ČNB | MT4 | Skupina ČEZ | Cena | Posilování kurzu koruny | Silky | Německá vláda | Německo | Makroekonomické ukazatele | MJ | Jozef Síkela | Tameh Czech | Komerční banky | Apple | Zadlužení | Mattoni | Rozpočet | Americký trh | Snížení sazeb | Prime | DOT | Česká ekonomika | Partners | Raiffeisenbank Helena Horská | PX Pražské burzy | Ekonomická data | Situace na trhu | Inflace v listopadu | Odvody | Rozhodnutí bankovní rady | Ekonomická data z USA | DSTI | Výhledy | Co bude | DAX | Uvolněná měnová politika | Rezervy | Podnik | Gigafactory | Debata | Podhodnocený | Tempo růstu HDP | Úřad pro ochranu hospodářské soutěže (ÚOHS) | Zlato | Ekonomika | Evropské méně | Denní graf | SEC | Schodek | Míra nejistoty | Indikátory | Kultura | Jan Procházka | Oslabení | Energetické krize | Práce | Úspěch | Cíle | ČNB dnes | Sporting Products | Repo sazba | Inflační data | Bezpečnost | Důchodový systém | Banky | Daňové změny | Nižší hodnoty | Vlády | Seznam.cz | Nebezpečí | Rychlost | Investiční společnosti | Investiční skupina | Malý prostor | Šance | Bilance zahraničního obchodu | Fundamenty | Očekávaný růst | PMI v eurozóně | Konfederace | Správa | Instrumenty | Ministr financí | Věřitelé Arca | Měnové politiky v USA | Zlepšení | Sazby Fedu | ČR | Vivendi | Výsledek hlasování | Kontrakt | Zlínská obuvnická firma Vasky | Americká centrální banka dnes | Intervenovat | Zvyšování úroků | Lithium | Zastavení poklesu | Americký Fed | Pozice | Portfolia | Mzdový růst | Automotodrom | Průmyslově-technologický holding | Creditas | Platební neschopnosti | Změna sazeb | Jakub Seidler | Červencová inflace | ČNB Aleš Michl | Společnost ČEZ | Technologický sektor | Oděvy | PMI indexy | Eurokomisař | LSEG | Accenture | Valná hromada | GP Alliance | Vývoj ceny zlata | Uvolňování měnové politiky | Inflační tlaky | Soud | Představitelé ČNB | Mluvčí | Výroční zprávy | Česká pošta | Finální odhad | Spokojenost | Lednová inflace | Skupina Creditas | Marek Mora | Czech Media Invest | InterGen | Snižování sazeb ČNB | Tržní očekávání | Návrat inflace | Peněžní zásoby | Fio banka | Řetězce | Zrychlení inflace | Sentiment | Jestřábí hlasy | Greensill | SNB | Jaroslav Tupý | Investoři | Nižší sazby | Míra nezaměstnanosti | Bohatý | Guvernér Michl | Indikátory důvěry | Politická krize | Spotřebitelé | Von der Leyenová | Centrální bankéř | Automobilka Škoda | Přecenění | Energetický a průmyslový holding (EPH) | Slabá poptávka | Polsko | Ceny potravin | PPF Telecom Group | Bankovní rady ČNB | Empresa Media | ZEW index | Projekce | Hello bank! | Nová vláda | Hello Bank | Nařízení | Zavedení eura | Noviny | Další růst sazeb | Zdražování | Ropy | Hodnocení současné situace | Struktura | Macquarie | Historicky nejnižší | BNP Paribas Personal Finance | P.A. | Předseda | Výsledek HDP | Škoda | Our Media | Hospodářské výsledky | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Obchodní vztahy | Úročení | Karina Kubelková | Deficit státního rozpočtu | Arca | USD | Nová makroekonomická prognóza | Trh s nemovitostmi | Chřipka | Rozhodnutí americké centrální banky | Pivovar | O2 | Kabinet | České předsednictví | Počet nových žádostí o podporu | D1 | Piráti | Investing.com | Petr Novotný | Vyšší úrokové sazby | Agrofert | Silný dolar | Globální vývoj | BMW | RWE Gas | Odhad inflace | Posilování amerického dolaru | Hlavní ekonom ING | EPH | Viceguvernérka | Řetězec Casino | Cena ropy | Prognózy ČNB | Krize ve Francii | Regulační úřad | CZ | EDF | Inflace ve službách | Pokles HDP | Propad | Bankovnictví | Dezinflace | Rakousko | ANO | Výplaty dividendy | Úvěrové pojišťovny | Celková investice | Proinflační faktory | Americká společnost | FinGO | Nemovitosti | Data z americké ekonomiky | Úrokové sazby Fedu | finGOOD | Mezinárodní spolupráce | Invest | Rok 2024 | Aleš Michl | Nejistota | České dráhy | Finanční sektor v ČR | HDP v eurozóně | Ministr průmyslu a obchodu | Jan Čermák | Německý Ifo index | Makroekonomický kalendář | Nejvyšší kontrolní úřad (NKÚ) | Nvidia | Investment | ING | Malina | Mero | Majitel firmy | Ceny komodit | NJJ Presse | Indexy | Bilance běžného účtu | Nexen Tire u Žatce | Vývoj kurzu koruny | SEV.EN GLOBAL INVESTMENTS | Americký dolar | Makro | Příjmy a výdaje | Evropská centrální banka | Telecom | Kofola ČeskoSlovensko | Koruna dnes | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | Výrobce pálených cihel | Analytik Trinity Bank | ECB | Budvar | Nižší ceny ropy | Ekonomiky eurozóny | Stabilita sazeb | Bankovky a mince | Měnová politika | Nálada spotřebitelů | Inflační očekávání | Srovnávací základny | Stavební výroba | Skupina Colt CZ Group | Jaderné elektrárny | ROCE | Spekulace | Kupón | Americká cla | Zasedání amerického Fedu | Hodnoty měny | Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech | Zemní plyn (LNG) | EU | Bankovní sektor | Skupina Colt CZ | Redukce | Miliardy | Holding Agrofert | Společná evropská měna | PMI ve službách | Větrná energetika | Plynárenské společnosti | Prodeje | Devizy | Základní sazba | Uhlí | Zasedání bankovní rady | Investor | Předsedkyně Evropské komise | Bloky | Jerome Powell | Uvalení cel | Tatra Trucks | Ukazatele | Měnový pár | Hlavní trh | Dynamika HDP | Banka | Vlastnictví | Američané | PPF Jiří Šmejc | Makléřské společnosti | Nízká inflace | Domácí poptávka | Koncern | Server HN.cz | Další pokles
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Růst | Obchodování | Banka | Reuters | Pokles | Banky | ČTK | Trading | Indikátor | Cena | 3М | Pivot
|
|
