Náklady na obsluhu dluhu
Nové státní dluhopisy jsou škodlivé
28.05.2026 Protiinflační dluhopisy mohou na první pohled působit jako atraktivní a férový nástroj pro ochranu úspor domácností. Z pohledu státu však představují potenciálně velmi drahou formu financování dluhu v případě návratu vyšší inflace. Česká republika si tento scénář ostatně již jednou vyzkoušela před pandemií Covid-19, kdy následná inflační vlna v letech 2021–2023 výrazně prodražila obsluhu státního dluhu a stát podle odhadů zaplatil na úrocích zhruba o 10 miliard korun více oproti standardnímu tržnímu financování. To jsou prostředky, které pak chybí ve vzdělání, infrastruktuře nebo zdravotnictví. Varovné příklady tohoto dluhu ve světě přitom už existují.
Rusko prohrává válku o ropný trh 🛢️
25.05.2026 Rusko je klíčovým členem exkluzivní skupiny hlavních producentů ropy a odvětví uhlovodíků patří k nejdůležitějším faktorům, které formují politiku Ruské federace. Válka na Ukrajině jasně a důrazně ukázala, že zdrojem ruského vlivu není jeho armáda. Tento zdroj je třeba hledat v sibiřských vrtech, rafineriích a potrubích.
Vrátíme se už letos do „covidových“ schodků?
12.05.2026 Domácí rozpočty byly dlouho řízeny velmi konzervativně. Hodně toho změnil covid, najednou nám nepřišly zvláštní schodky přes 400 miliard Kč. V současnosti se vydáváme vstříc podobné situaci, kdy se množí rizika, ale rozpočet je přitom ještě napnutější, než kdy v polistopadové historii byl. I přes komentáře poradců ministerstva financí, že předchozí vláda nechala bombu, tak jaksi neplatí, že přidám další rozpočtové bomby a chovám se dle rčení „po nás potopa“. Příští roky tak mohou být definitivně ty poslední, než narazíme skutečně do zdi.
Graf dne: GBPUSD (11.05.2026)
11.05.2026 Politická krize kolem Keira Starmera se dnes stala jedním z klíčových tržních faktorů pro libru. Situace se rychle vyvíjí a má přímý dopad na výnosy státních dluhopisů i hodnotu libry. Trhy přitom pozorně sledují každé slovo premiéra.
US Open: Geopolitický optimismus podporuje indexy
17.03.2026 Wall Street pokračuje v růstu, přičemž síla akciového trhu je obzvlášť výrazná vzhledem k tomu, že ceny ropy zůstávají nad úrovní 100 USD za barel. Tato kombinace signálů naznačuje, že investoři stále více započítávají scénář postupné deeskalace konfliktu na Blízkém východě. Důležité je, že toto přesvědčení je poháněno spíše očekáváními a narativem než tvrdými fakty. Zprávy o možných zákulisních jednáních jsou sice rychle popírány, ale jejich samotná přítomnost ve zpravodajském cyklu stačí k udržení pozitivního sentimentu. Dow Jones roste zhruba o 1 %, S&P 500 přidává téměř 0,8 % a Nasdaq je výše asi o 0,7 %.
Akcie Paramount Skydance pod tlakem po varování S&P
03.03.2026 Akcie Paramount Skydance se dostaly pod tlak poté, co ratingové agentury zhoršily výhled úvěrového ratingu společnosti a zařadily ji na negativní CreditWatch. Tento krok odráží rostoucí zadlužení spojené s plánovanou fúzí s Warner Bros. Discovery a nejistotu ohledně struktury financování a alokace kapitálu po dokončení transakce. Trhy reagovaly poklesem ceny akcie a soustředí se na schopnost společnosti udržet likviditu, řídit náklady dluhu a zajistit stabilní peněžní toky v nové firemní struktuře.
Mohou rozvíjející se trhy pokračovat v nadprůměrné výkonnosti?
26.02.2026 Akcie rozvíjejících se trhů (emerging markets, EM) se v roce 2025 opět dostaly do centra pozornosti a prvním rokem od roku 2017 výkonnostně překonaly rozvinuté trhy (DM) a USA, a to díky faktorům, jako jsou rostoucí pochyby ohledně výjimečnosti USA, snižování úrokových sazeb ze strany Fedu a příznivý vliv poptávky navázané na umělou inteligencí (AI). V této perspektivě zkoumáme některé z důvodů, proč si myslíme, že rozvíjející se trhy mohou pokračovat ve své nadprůměrné výkonnosti, a proč zůstává prostředí pro tuto třídu aktiv v roce 2026 atraktivní.
Ranní shrnutí (12.02.2026)
12.02.2026 Americké indexové futures pokračují v opatrném růstu po včerejších silných údajích z amerického trhu práce (US100: +0,1 %; US500: +0,15 %).
Paradox Oraclu: Obrovské investice a paradox rostoucího dluhu
02.02.2026 Oracle oznámil plány na rekordní financování až do výše 50 miliard USD v roce 2026, přičemž prostředky budou primárně určeny na rozšíření infrastruktury Oracle Cloud Infrastructure (OCI) a vývoj projektů spojených s umělou inteligencí. Cílem je podpořit smlouvy s největšími světovými klienty, mezi které patří AMD, Nvidia, Meta, OpenAI, TikTok a xAI.
Úvěry domácnostem zrychlují, vklady naopak zpomalují… proč?
15.01.2026 České domácnosti zažívají (minimálně co se týká průměru) dobré časy. Rychlý růst mezd a nízká míra nezaměstnanosti vedly v posledním roce k rychlému růstu spotřeby − podle předběžných odhadů okolo 3 %, což by měl potvrdit i dnešní solidní výsledek listopadového maloobchodu. Zrychlovala také úvěrová dynamika, a právě proto je trochu podezřelé, proč ke konci roku 2025 zpomaloval růst vkladů domácností? Prvním vysvětlením může být rozdíl mezi rychlým růstem průměrné mzdy v Česku na jedné straně (v roce 2025 o více než 7 %) a viditelně pomalejším růstem disponibilních příjmů domácností na straně druhé (podle posledních čísel zhruba polovičním).
Oracle: Půl bilionu v nevyřízených zakázkách. Unese AI dluhové zatížení?
11.12.2025 Oracle zveřejnil výsledky za 2. čtvrtletí fiskálního roku 2026, které lze označit jako „smíšené s výrazným zaměřením na budoucnost.“ Tržby dosáhly přibližně 16,1 miliardy USD, což představuje meziroční růst o 14 %, avšak mírně pod tržním konsenzem 16,2 miliardy USD. I tento drobný nesoulad stačil k tomu, aby akcie po uzavření trhu klesly o více než 10 %. Zároveň však upravený zisk na akcii (EPS) výrazně překonal očekávání a GAAP EPS byl podpořen jednorázovým ziskem z prodeje akcií společnosti Ampere. Trh se zaměřil na opatrný růst tržeb, agresivní investice do AI a otázku, zda Oracle nepřekročil únosnou míru zadlužení.
OECD nechala výhled růstu globální ekonomiky beze změny
02.12.2025 Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) ponechala výhled růstu globální ekonomiky na letošní i příští rok beze změny. V letošním roce čeká růst hrubého domácího produktu (HDP) o 3,2 procenta, na příští rok počítá se zpomalením tempa na 2,9 procenta. OECD to dnes uvedla v aktualizovaném výhledu. Globální ekonomika je letos podle organizace odolná, ale její základní slabiny přetrvávají.
Veřejný dluh má podle MMF dosáhnout v následujících letech nejvyšších hodnot od roku 1948
20.11.2025 Prudký růst výnosů vládních dluhopisů na českém trhu v posledních dnech (desetiletý výnos se vyšplhal nad 4,6 %) nám připomněl, že financování vládních deficitů na trzích dnes rozhodně není zadarmo. A Česko v tom není samo, ba naopak – je součástí globálního trendu, ve kterém investoři daleko obezřetněji začínají hodnotit rozpočtovou udržitelnost jednotlivých vlád. Tlak na dluhopisovém trhu jsme v posledních kvartálech viděli například i v sousedním Německu, plánujícím v nejbližších letech mamutí rozpočtovou expanzi – výnosy vládních dluhopisů v blízkosti čtrnáctiletých maxim.
MMF: Veřejný dluh do roku 2029 překročí 100 procent HDP, bude nejvyšší od 1948
15.10.2025 Globální veřejný dluh do konce tohoto desetiletí překročí 100 procent hrubého domácího produktu (HDP). Bude tak nejvyšší od roku 1948. Uvedl to dnes Mezinárodní měnový fond ve své zprávě Fiscal Monitor a vyzval země, aby vytvořily rezervy na ochranu před ekonomickými riziky.
Veřejný dluh: Příliš velký na pád – Udrží se Francie na nohou?
06.10.2025 Jde o signál hluboké dysfunkce francouzského politického života, selhání výkonné moci a erozi kolektivní důvěry. Nově jmenovaná vláda se během několika dní zhroutila pod tíhou kritiky a rozporů.
Pokud hnutí ANO bude sestavovat novou českou vládu, klíčové pro budoucnost české ekonomiky je, koho do ní vezme, varuje Oxford Economics. Sám program ANO předpokládá rozvolnění veřejných financí o 95 miliard korun, spočítal dále Oxford
28.09.2025 Hnutí ANO zatím vede ve všech průzkumech. Otazníkem ovšem zůstává, kdo s Andrejem Babišem usedne do vlády, pokud hnutí nakonec bude i sestavovat novou českou vlády, upozorňuje společnost Oxford Economics. A právě na tom bude podle ní záviset směřování české ekonomiky v příštích čtyřech letech.
EURUSD mírně roste
26.09.2025 Finanční trhy nezažívají snadný týden. Zlepšující se ekonomická data v USA spolu s vyčerpáním růstového potenciálu firem z oblasti AI doléhají na hlavní indexy Wall Street, zatímco posilují dolar, který míří ke svému nejlepšímu týdnu za poslední dva měsíce.
Bude příští rok skutečnou výzvou pro zadlužené státy
25.09.2025 Poslední týdny nám dávají určité vodítko, jak by mohly vypadat průvodní jevy v následujícím období. V roce 2026 totiž může přijít „účet za éru levných peněz“ a tvrdě dopadnout na předlužené západní státy. Které země to jsou a proč? A jak to může skončit?
Navýšení výdajů na obranu ČR v letech 2026-2035 a dopad na státní rozpočet
23.09.2025 Česká republika v rámci závazku vůči NATO postupně navýší výdaje na obranu až na 5 % HDP do roku 2035, přičemž 3,5 % má směřovat přímo na výdaje spojené s obranou a 1,5 % by mělo být vynaloženo na investice. V rámci těchto výdajů na obranu a investice jsme si položili dvě otázky.
Za snížení daní Češi zaplatí jejich zvýšením, ovšem i s úroky. České veřejné finance nedostal do dluhu stovek miliard ani covid, ani válka na Ukrajině, ani důchody, ani Dukovany, ani Trump a zbrojení, ale něco docela jiného, ryze českého původu…
07.09.2025 Rozpočtový zločin. Přesně tak před šesti lety označovali dnešní vládní, tehdy ale opoziční politici plánovaný schodek státního rozpočtu čítající 40 miliard korun. Nakonec deficit Babišovy vlády za rok 2019 činil 28,5 miliardy. Což byl tedy i tak opět "zločin". Protože jakýkoli schodek byl tehdy zločinem.
GBP/JPY. Analýza a výhled
04.09.2025 Ve čtvrtek pár GBP/JPY prorazil nad kulatou hladinu 199,00. Britská ministryně financí Rachel Reeves včera deklarovala záměr výrazně omezit vládní výdaje s cílem snížit inflaci i náklady na obsluhu dluhu. Tyto výroky pomohly zmírnit obavy investorů vyvolané nedávným prudkým pádem britských státních dluhopisů. Dodatečnou podporu libře i páru GBP/JPY přinesly středeční údaje PMI – index podnikatelské aktivity ve službách ve Velké Británii překonal očekávání trhu.
Blíží se volby? Ekonome, radši se do programu ani nedívej
26.08.2025 Pomalu se nám blíží volby, které opět o něco nejspíš přiblíží domácí úroveň zadlužení k dluhové brzdě 55 % v poměru k HDP. Aktuálně uveřejněné informace z programů současných vládních i opozičních stran totiž působí spíše jako přehlídka drahých slibů než promyšlených realistických opatření. Ať už jde o další výdaje na sociální podporu, masivní investice do obrany nebo daňové úlevy, v konečném důsledku všechny návrhy znamenají jediné – větší tlak na už tak strukturálně deficitní státní rozpočet. Politici se sice předhánějí v tom, kdo nabídne voličům atraktivnější balíček, avšak otázka dlouhodobé udržitelnosti veřejných financí zůstává hodně na vedlejší koleji. Někde přitom zůstávají programy dosud v tajnosti a nelze tak přesně ani rozpočtové dopady odhadnout.
Emisní povolenky pro domácnosti mohou hned zkraje svého fungování zvednout inflaci na dvojnásobek, plyne z nové prognózy České národní banky. Čechy před jejich dopadem může částečně chránit to, že nepřijalo euro
11.08.2025 Ve své právě představené prognóze počítá Česká národní banka s tím, že pokud bude cena emisních povolenek pro domácnosti v roce 2027 na úrovni stropu, zvýší to spotřebitelskou inflaci v Česku o zhruba 1,2 procentního bodu (viz obr. 1 níže z prezentace k prognóze).
📈 TNOTE roste před zveřejněním zápisu FOMC
09.07.2025 Rozhodnutí Federálního rezervního systému ponechat sazby beze změny (na úrovni 4,25 %–4,50 % od prosince) bylo v souladu s očekáváním investorů. Interní rétorika Fedu se však v reakci na nové makroekonomické údaje rychle vyvíjí.
Hrozí stagflace americké ekonomiky na vlně vysokých dluhů?
27.05.2025 Sníženým ratingem to začalo, masivním růstem výnosů na delším konci výnosové křivky to pokračovalo. Spojené státy čelí rostoucímu ekonomickému napětí, které mírně začíná připomínat období dluhové krize v měnové unii. To tehdy rovněž provázely obavy o udržitelnost státních dluhů a ztráty prestižních investičních ratingů. Jaké jsou okolnosti zvyšujícího se tlaku na dluhopisové trhy? A jak si současná americká ekonomika pod Trumpem stojí?
Stávka kupců jenu
22.05.2025 Ztráta důvěry v americký dolar, spekulace o koordinované měnové intervenci a repatriace kapitálu zpět do Japonska tlačí pár USD/JPY zpět do klesajícího trendu. Hudba v táboře býků, která vycházela ze spekulací, že Bank of Japan v roce 2025 nezvýší svou jednodenní sazbu, netrvala dlouho. Pullback se proměnil ve skvělou příležitost k otevření short pozic.
Graf dne: US500 (19.05.2025)
19.05.2025 Futures na index S&P 500 přerušují týdenní vítěznou sérii a na začátku obchodování klesají o téměř 1,2 %. Snížení úvěrového ratingu USA agenturou Moody's oživilo „výprodejovou“ náladu - akcie klesají, zatímco rostoucí výnosy státních dluhopisů zvýrazňují náklady na obsluhu amerického dluhu.
Veřejné finance pod tlakem: Kdo obstál a kdo selhává? A jak je na tom Česko?
18.04.2025 Veřejné finance napříč Evropou se ocitají pod čím dál větším tlakem. Míra zadlužení v řadě zemí trvale roste a otázka dlouhodobé udržitelnosti veřejných financí se tak stává jedním z klíčových témat dnešní hospodářské politiky. Studie Mezinárodního měnového fondu Europeans Debt (Un)sustainability: Looking Through Bohn’s Magnifying Glass nabízí pohled na to, jak si evropské státy a USA vedou – a které z nich se blíží hranici fiskální neudržitelnosti.
MF prodalo státní dluhopisy za 15 miliard korun
10.04.2025 Ministerstvo financí dnes podle plánu prodalo ve třech aukcích státní dluhopisy za 15 miliard korun. Poptávka investorů byla téměř dvojnásobná, chtěli české obligace nakoupit v objemu 27,7 miliardy korun. Průměrný výnos prodaných dluhopisů zůstal navzdory turbulencím na globálních trzích na podobné úrovni jako při dřívějších aukcích. Vyplývá to z údajů České národní banky, která aukce zajišťovala.
Japonská vláda schválila rekordní rozpočet, ten však může narazit
27.12.2024 Japonská vláda schválila na příští fiskální rok rekordní rozpočet 115,5 bilionu jenů (17,7 bilionu Kč). Kvůli stárnutí populace vyčlenila více prostředků na sociální zabezpečení a zvýšila vojenské výdaje na ochranu před regionálními hrozbami. Podle agentury Reuters může mít menšinový kabinet premiéra Šigerua Išiby problém prosadit rozpočtový návrh na začátku příštího roku v parlamentu.
Ruští oligarchové kritizují guvernérku centrální banky kvůli ekonomickým problémům
19.12.2024 V posledních měsících se ruská ekonomika potýká s rostoucí inflací a zvyšujícími se úrokovými sazbami, což zesiluje tlak na podniky napříč celou zemí.
JPY utahuje své sevření vůči USD
09.05.2024 Bank of Japan velmi vyděsila spekulanty na páru USD/JPY. Bez ohledu na to, jak moc se USA obávají měnových intervencí, a bez ohledu na to, co říká trh, že fundamenty donutí USD/JPY opět vzrůst, bude velmi obtížné vrátit se k hodnotě 160. I přes růst amerického dolaru nad 154 jenů není býčí sentiment dostatečně silný. Na vině je vnější pozadí.
České členství v EU má své plusy i mínusy, czexit by se ale nevyplatil. Eurozóna již z hlediska Česka není elitním klubem jako před dvaceti lety
01.05.2024 Pro Česko a jeho ekonomiku členství v EU znamená zejména to, že naše země patří k bloku zemí, který je globálním hráčem. Těžko by globálním hráčem byla ČR sama o sobě. Na tom, kam se tento blok zemí ubírá, se navíc Česko může podílet a spolurozhodovat o něm, byť je otázka, do jaké míry. Nicméně v tomto ohledu ČR jako celek členstvím v EU nepochybně získává. Vysoce nad rámec více než bilionu korun, který od vstupu do EU v čistém vyjádření získalo z unijních rozpočtů.
Maďarsko má nejvyšší náklady na obsluhu dluhu v celé Evropské unii
07.01.2024 Maďarský rozpočet zatěžuje splácení úroků z vládních dluhopisů. V prvních třech kvartálech loňského roku na ně vláda v Budapešti musela vyčlenit 2,5 bilionu forintů (zhruba 160 miliard Kč), což je dvakrát tolik než ve stejném období předloni, vyplývá z údajů maďarského statistického úřadu. Země tak čelí nejvyšším nákladům na obsluhu dluhu v poměru k velikosti své ekonomiky v celé Evropské unii a předstihla Itálii, píše agentura Bloomberg.
Několik důvodů, proč opustit trhy v roce 2024
05.01.2024 Důležitost pracovat s více scénáři možného vývoje jsme uvedli v článku nazvaném "Několik důvodů, proč zůstat na trzích v roce 2024". Nyní se zaměříme na opačnou tézi a podíváme se, jaké jsou důvody pro to, abychom se akciovým trhům vyhnuli obloukem. Odvážnější se mohou pokusit trhy zashortovat. Jaké důvody mně vedou k tomu, abych si myslel, že akciové trhy v roce 2024 klesnou?
Rozpočtový deficit USA byl v listopadu rekordní kvůli nákladům na úvěry
13.12.2023 Deficit federálního rozpočtu USA v listopadu stoupl meziročně o 26 procent na 314 miliard USD (7,1 bilionu Kč), což je rekordní údaj pro tento měsíc a nejvyšší údaj od března. Důvodem jsou vyšší náklady na úvěry a další výdaje. Vyplývá to z údajů, které včera zveřejnilo americké ministerstvo financí.
Deficit rozpočtu v listopadu podle očekávání výrazně rostl
01.12.2023 Tradičně více deficitní listopad přinesl prohloubení salda státního rozpočtu na -269,1 mld. Kč, což je zhruba o 60 miliard více než na konci října. Při pohledu na vývoj v posledních třech letech se nejedná o nic neobvyklého, kdy v průměru od roku 2020 do roku 2022 rostl deficit během listopadu také o 60 miliard Kč. V kontextu celoročního plánu (-295 mld. Kč) by při obdobném vývoji jako v posledních letech (za poslední 3 roky v průměru -22,5 mld. Kč) měl státní rozpočet skončit zhruba na naplánované úrovni a nepřekročit 300miliardovou hranici.
Americký státní dluh jako Ponziho pyramida
08.11.2023 Pokud bylo v roce 2023 něco překvapením, byla to přísná měnová politika amerického Fedu. Prakticky od poloviny roku 2022 se při každém zasedání Fedu uzavíraly sázky, že Fed brzy otočí. Tyto šance na otočku byly živeny především v březnu 2023, kdy padla Silicon Valley Bank. Fed vše ustál a sazby dál zvyšoval až do dnešní podoby.
Graf dne: TNOTE (01.11.2023)
01.11.2023 Čeká nás velmi zajímavý den z hlediska zveřejnění důležitých údajů a měnových rozhodnutí v USA. Kromě konečných údajů o PMI, ADP a čtení JOLTS a klíčového rozhodnutí FOMC (spolu s Powellovým konferenčním hovorem, který bude následovat bezprostředně po něm) se investoři dozvědí také nejnovější oznámení týkající se amerického státního dluhu.
Invesco: Válka mezi Izraelem a Hamásem přináší do popředí geopolitická rizika
12.10.2023 O víkendu Hamás překvapivě zaútočil na Izrael, zabil civilisty a vzal rukojmí, což se zdá být reakcí na připravovaný izraelsko-saúdský mírový plán. Izrael vyhlásil válku a zřejmě se připravuje na rozsáhlou invazi do Gazy. Součástí izraelsko-saúdské mírové dohody byla podmínka izraelských ústupků Palestincům. Zdá se, že v současné situaci k tomu pravděpodobně nedojde, což naznačuje, že mírová dohoda může být zmařena. Deník Wall Street Journal uvedl, že se na útoku Hamásu podílel Írán; pokud se tato informace potvrdí, hrozí, že do konfliktu budou zataženy další země.
Německý ministr financí vyzval ke konsolidaci rozpočtu, schodek má klesnout
05.09.2023 Německý ministr financí a šéf liberální strany FDP Christian Lindner dnes vyzval k návratu k fiskální realitě a ke konsolidaci rozpočtů. Podle tiskových agentur to řekl ve Spolkovém sněmu při rozpravě o návrhu státního rozpočtu na příští rok. Lindner navrhuje, aby schodek v roce 2024 činil 16,6 miliardy eur (401,3 miliardy Kč), což je o 30 miliard eur méně než letos. Vládu však kritizuje účetní dvůr za to, že čím dál častěji používá speciální fondy, které hospodaření státu zdánlivě vylepšují.
Invesco: 8 faktů, které by si investoři měli odnést z minulého týdne
09.08.2023 Minulý týden byl bohatý na zprávy týkající se amerických a světových trhů a ekonomiky. V USA se zpřísňují úvěrové standardy a zpomaluje se růst zaměstnanosti. Růst mezd se však nekoná, což může znepokojovat Federální rezervní systém. V eurozóně vykazoval sektor služeb určité známky oslabení a globální zpracovatelský průmysl se v důsledku zmírnění hospodářského růstu zhoršuje.
AUDUSD posiluje díky možnému rozpočtovému přebytku a komoditám 📈
08.05.2023 Jak upozorňuje agentura Bloomberg, poslední aktualizace rozpočtu, která bude zveřejněna v úterý, s největší pravděpodobností vykáže přebytek ve fiskálním roce 2022/2023, ačkoli v následujících letech se pravděpodobně vrátí k deficitu. Důvodem jsou rostoucí příjmy, mimo jiné z vysokých cen komodit. Na druhou stranu se neočekává, že by rozpočet změnil svůj konzervativní přístup k prognózám cen komodit, což by později mohlo vést k pozitivnímu překvapení. Konzervativní přístup k prognózám cen komodit (očekávání poklesu a stabilizace) zároveň znamená, že výdaje nebudou nadměrně zvyšovány.
S&P: Růst úroků prudce zvýší náklady na obsluhu dluhu, zadlužení vzroste
14.01.2023 Zvyšování úrokových sazeb centrálními bankami může v příštích letech způsobit, že globální dlužníci budou mít dodatečné náklady na obsluhu dluhu až 8,6 bilionu dolarů (190,3 bilionu Kč). Vyplývá to z odhadu agentury S&P Global. Agentura dodala, že svět je ohrožen krizí, protože vlády, domácnosti a finanční instituce se zadlužují, což by mohlo do roku 2030 zvýšit celkovou zadluženost na 366 procent hrubého domácího produktu.
Zvyšování sazeb ze strany ECB firmám prodraží úvěry v eurech
27.10.2022 Evropská centrální banka na dnešním měnově-politickém zasedání stejně jako v září zvýšila svoji základní úrokovou sazbu o 0,75 procentního bodu. Trhy toto rozhodnutí očekávaly i vzhledem k tomu, že inflace v eurozóně dosáhla v září nových maxim a vyšplhala na 9,9 procenta.
ECB zvýšila základní úrok o dalších 0,75 procentního bodu
27.10.2022 Evropská centrální banka (ECB) na dnešním zasedání Rady guvernérů podle očekávání zvýšila svou základní úrokovou sazbu o dalších 0,75 procentního bodu. Posunula ji tak na dvě procenta, což je nejvyšší úroveň od roku 2009. Zpřísňováním měnové politiky se ECB snaží dostat pod kontrolu inflaci. Banka dnes rovněž uvedla, že do budoucna počítá s dalším zvyšováním úroků. Při rozhodování o nastavení sazeb ale bude vycházet z výhledu inflace a hospodářského růstu.
V červnu si rozpočet připsal druhý letošní přebytek
01.07.2022 Po tradičně slabším květnovém výsledku se v červnu povedlo rozpočet udržet v mírném plusu a kumulované bilance se vylepšila o 6,3 mld. Kč. Od začátku roku ale rozpočet zůstává stále v hlubokém záporu (-183 mld. Kč). Ministr financí Zbyněk Stanjura na konci minulého týdne uvedl, že v rámci připravované novely státního rozpočtu na letošní rok, by chtěl udržet deficit pod 330 mld. Kč. Nyní schválený rozpočet počítá se saldem o 50 miliard Kč nižším.
Rusko směřuje k vynucené platební neschopnosti, Západ mu blokuje platby
26.06.2022 Ruská federace směřuje k vynucené platební neschopnosti, do nedělního večera má totiž zaplatit zhruba 100 milionů dolarů (asi 2,3 miliardy Kč) jako úroky ze zahraničních dluhopisů. Peníze na zaplacení sice má, západní země jí ale kvůli invazi ruských vojsk na Ukrajinu platbu nechtějí umožnit. Informuje o tom server britského listu Financial Times (FT).
Růst nákladů na úvěry vyvolává v části zemí EU vzpomínky na dluhovou krizi
10.05.2022 Růst výnosů evropských dluhopisů zneklidňuje některé ekonomy. Varují přitom, že zvláště Itálie a Řecko nemají příliš velký manévrovací prostor, než se jim začnou zvyšovat náklady na obsluhu dluhu. To oživuje vzpomínky na dluhovou krizi v eurozóně z let 2011 a 2012, upozornila agentura Reuters.
Zasedání Fedu bude významné a bude mít dopad na všechny finanční trhy
24.01.2022 Trhy se stále naplno věnují tématu očekávaného zvýšení úrokových sazeb Fedu, které již minulý týden vedlo k poklesu amerických akciových indexů.
Fed se stává jestřábím a signalizuje rychlejší zvyšování sazeb, ECB výhled pravděpodobně nezmění
07.01.2022 Názory centrálních bank se mění – mění se preference investorů. Jestliže dříve se členové FOMC dělili na ty, kteří chtějí sazby zvyšovat, a na ty, kteří se domnívají, že je třeba je udržet na stejné úrovni, nyní je situace jiná.
Nad Českem se strhává „dokonalá bouře“ ekonomických trablů, Fiala povládne za trest. Bude čelit drahotě, energetické krizi, krizi autoprůmyslu, nutnosti osekávat stamiliardy…
15.10.2021 Dobře už bylo. Rodící se vláda pravděpodobného premiéra Petra Fialy si to alespoň z hlediska aktuálního ekonomického dění a jeho perspektivy pořádně „vyžere“. Nad Českem – a nejen nad ním – se totiž strhává „dokonalá bouře“ drahoty, plynové a energetické krize, „čipového hladomoru“, mezinárodní výrobní i přepravní krize, krize autoprůmyslu, nutnosti plnit zadání Green Dealu EU či nutnosti radikálně osekávat veřejný dluh o (před volbami slíbené) stovky miliard. Poslední jmenované znamená snižování růstu starobních důchodů, škrty v sociální oblasti či ve zdravotnictví a mnohé další nepříjemné. Třeba koalicí Spolu slibované rozsáhlé propouštění ve státní sféře, případně i privatizace velkých zaměstnavatelů České pošty nebo Českých drah, která povede k propouštění taktéž.
Úrok na dluhu vlády ČR dnes vyskočil nejvýše za celou dobu, kdy je Babiš buď ministrem financí, nebo premiérem. Reformy Fialovy vlády tím pádem budou muset být ještě bolestivější
12.10.2021 Úrok na desetiletém dluhu vlády ČR dnes dopoledne překonal úroveň 2,3 procenta (viz graf níže). Stalo se tak poprvé od 28. ledna 2014, vyplývá z dat agentury Bloomberg. To znamená, že úrok je nejvyšší za celou dobu, kdy je Andrej Babiš buď ministrem financí, nebo premiérem. Od konce ledna 2014 úrok totiž nebyl nikdy tak vysoký jako dnes. Babiš do funkce ministra financí nastoupil 29. ledna 2014.
Rozbřesk: Začíná volební týden, co budou trhy sledovat?
04.10.2021 Začíná volební týden, na jehož konci budou v Česku nově rozdány karty. Podle dosavadních průzkumů veřejného mínění se zdá, že nás podobně jako v sousedním Německu čeká o poznání více fragmentovaná poslanecká sněmovna a teoreticky složitější cesta ke koaliční dohodě.
Ranní glosa: Začíná volební týden, co budou trhy sledovat?
04.10.2021 Začíná volební týden, na jehož konci budou v Česku nově rozdány karty. Podle dosavadních průzkumů veřejného mínění se zdá, že nás podobně jako v sousedním Německu čeká o poznání více fragmentovaná poslanecká sněmovna a teoreticky složitější cesta ke koaliční dohodě.
K programu Pirátů a STAN: Bez realistického plánu rozpočtových škrtů přijde euro a daň z nemovitostí, v režii Pirátů a STAN
18.05.2021 Minulý týden zveřejněná jarní prognóza Evropské komise je pro Česko varovná z hlediska udržitelnosti veřejných financí. Bohužel, ani koalice SPOLU není s to toto varování reflektovat. Nelze tak vyloučit, že Česko pod taktovkou Pirátů a STAN nastoupí cestu k euru či k citelnému navýšení daně z nemovitostí, nakonec nejen těch komerčních.
Evropská komise řadí ČR mezi pět zemí EU, které pandemii zvládají nejhůře z hlediska veřejných financí. ODS zrušením superhrubé mzdy poskytuje rivalům záminku k přijetí eura
12.05.2021 Dnes zveřejněná prognóza Evropské komise je pro Česko varovná z hlediska udržitelnosti veřejných financí. Prognóza totiž počítá s tím, že ČR letos vykáže schodek veřejných financí 8,5 procenta a v příštím roce pak 5,4 procenta. Průměrný schodek za oba roky tak má činit bezmála sedm procent. To je pátá nejvyšší hodnota v EU.
Avast: Siný růst za první kvartál, zvýšení celoročních cílů
20.04.2021 Avast dnes ráno reportoval vybrané provozní ukazatele za první čtvrtletní tohoto roku. Oznámené výsledky překonaly naše odhady. Vedení Avastu rovněž revidovalo směrem nahoru své celoroční cíle. Přímý spotřebitelský sektor dále rostl a byl hlavním motorem růstu. Celkové tržby dosáhly 237,1 mil. USD, což znamená meziroční růst o 10,5 %. Podobným tempem rostl i zisk EBITDA. Upravená EBITDA činila za první kvartál 133,7 mil. USD. Marže je v meziročním srovnání téměř beze změny (56,4 %).
O2 CR (Koupit, 12m cíl = 362 CZK): Stabilní hospodaření, novou cílovou cenu 362 CZK ovlivnil velmi nízký diskontní faktor
26.03.2021 Investiční příběh: Od poslední aktualizace ocenění jsme náš názor na společnost O2 Czech Republic prakticky nezměnili. V námi sledovaném období (2021-2025) čekáme, že se tržby v podstatě nezmění a budou víceméně stabilní. Mírný pokles předpokládáme u provozního a čistého zisku. Tahounem hospodaření bude mobilní segment v Česku i na Slovensku a také digitální televize. Investiční aktivita bude směřovat především na Slovensko k stavbě sítě (v Česku infrastrukturu nevlastní). O2 přísně kontroluje náklady, přesto čekáme mírný nárůst provozních nákladů, což by mělo v konečném důsledku vést k EBITDA marži v rozmezí 33 – 31 %. Zvýší se náklady na obsluhu dluhu (finanční náklady) vzhledem k nárůstu zadlužení a růstu sazeb. O2 CR dokáže generovat silný hotovostní tok. Předpokládáme mírné zvyšování zadlužování k cíli společnosti na úrovni 1,5x (čistý dluh / EBITDA). Tento krok vnímáme z pohledu optimalizace kapitálové struktury pozitivně.
Řecko může předčasně splatit další část půjčky od MMF
05.03.2021 Záchranný fond eurozóny ESM schválil žádost Řecka o předčasné splacení drahé půjčky od Mezinárodního měnového fondu (MMF). Uvedla to včera agentura Reuters. Řecko podalo v únoru k ESM žádost o splacení 3,3 miliardy eur (86,5 miliardy Kč), což výrazně sníží náklady na obsluhu dluhu, protože úroky z úvěrů od MMF jsou mnohem vyšší, než za kolik si Řecko nyní může půjčit na trzích.
Řecko plánuje další předčasnou splátku dluhu u MMF
28.12.2020 Řecko plánuje předčasně splatit další 3,6 miliardy eur (94,7 miliardy Kč) z části svých drahých dluhů u Mezinárodního měnového fondu. Oznámilo to dnes řecké ministerstvo financí.
Trumpe, díky, ale už jdi. Trhy si přejí, aby Trump odešel bez „kopání kolem sebe“, zároveň se však v rostoucí míře bojí triumfu obou demokratických senátorů v Georgii, který by přinesl „modrou vlnu“
08.11.2020 Vleklá nejistota, kdo bude americkým prezidentem v příštích čtyřech letech, představuje pro investory zlý scénář. Raději by hned věděli, na čem jsou. Soudy a přezkumy, jimiž v reakci na volební dění hrozí současný prezident Donald Trump, proto trhy zneklidňují. Na druhou stranu je těší, že se Spojenými státy nepřehnala "modrá vlna" nepřehnala. Pokud totiž povládne Joe Biden, nejspíše většinově republikánský Senát mu nedovolil plně přetavit politický program ve skutečnost.
Trumpova čtyři léta v Bílém domě prospěla ruskému dluhu, zatímco americké akcie jen „remizovaly“ s těmi čínskými. Wall Streetu ale obecně svědčila, hlavně technologickým akciím
03.11.2020 Dosavadní prezidentování Donalda Trumpa dnes prochází hlavní zatěžkávací zkouškou: bude znovuzvolen, či ne? Průzkumy se přiklánějí k záporné odpovědi. Co však víme jistě je, jak se Trumpova už takřka čtyři léta v Bílém domě promítla v ekonomice a na finančních trzích.
Itálii se po summitu EU citelně zvyšují náklady na obsluhu dluhu
24.04.2020 Itálii se citelně zvyšují náklady na financování, investoři se dluhopisů italské vlády zbavují v obavách, že Řím se nebude schopen vypořádat s rychlým tempem zadlužování. Kromě zdravotní krize způsobené koronavirem se Itálie delší dobu potýká i s ekonomickými problémy a k nejistotě přispívá i nepřesvědčivý výsledek čtvrtečního summitu, na němž se lídři Evropské unie zabývali otázkou, jak pomoci zemím nejvíce zasaženým pandemií.
Ranní zpráva z finančního trhu: Euroskupina se dnes zaměří na Řecko
21.06.2018 Euroskupina bude dnes jednat o ukončení třetího záchranného programu Řecka. Napětí, které vzniklo kvůli zhoršující se situaci mezi USA a Čínou kvůli dovozním clům, postupně ustupuje. Polské maloobchodní tržby za květen opět vzrostou, pomůže jim k tomu fakt, že spotřebitelé měli více dnů na nákupy.
Související klíčová slova:
Ethereum | Nařízení Evropského parlamentu | Peru | Vojenské operace | Indikátor | Momentum | Obchodování zlata | Půjčky od MMF | MF | Fiskální stimul | Vyspělé země | Údaje z USA | Zkušenosti | Investiční příběh | Statistiky | Forexový broker | Prohlášení | QT | Inovátoři | Nejtěžší období | Investování do měn | Deficit veřejných financí | Hamás | Výsledky strategie | Investovat do NATGAS | Řecko | Kupovat dluhopisy | Vládní dluhopisy | Náklady na dluh | Finanční stabilita | Obchodování s plynem | Dolarové dluhopisy | Slabost trhu | YouTube | Pokles sazeb | Alphabet | Problémy | Úrokové sazby na nízké úrovni | Celková výplata | EUR | Veřejné finance | Účet u XTB | Mezinárodní ratingová agentura | Udržitelnost amerického dluhu | Útraty | Ropný a plynárenský průmysl | Trend | Matěj Široký | Silicon Valley Bank | Globální veřejný dluh | Aktiva | Federální dluh | Equity | Politika amerického Fedu | Celní sazby | Evropská komise | Mezinárodní měnový fond | Investice do obrany | Použití finanční páky | Provozní výkonnost | Platforma | Participace | Elektromobily | Bolševické revoluce | Německý ministr financí | O2 CR | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Bank of Japan | Rizikový profil | BlueBay | Americký státní dluh | Pozitivní sentiment | Obrovský růst cen | Rozhodování Fedu | Tempo růstu | Růst mezd v USA | Indexové futures | Korelace | Volby | Krátkodobý sentiment | Obchodování CFD | Výrobní PMI | Výkyvy | Japonské ministerstvo | Výnosy dluhopisů | Česká vláda | Hedgeové fondy | Index US500 | FDA | Akciové trhy | Růst zaměstnanosti | Zvýšení cel | Řetězec | Směrnice | Zvyšování úrokových sazeb v USA | Příchod recese | Federace | Sněmovna reprezentantů USA | Argos Capital | Pravděpodobnost | Indexy na Wall Street | Reálná ekonomika | Řízení výnosové křivky | Americké dluhopisy | Oživení poptávky | Nezávislé měnové politiky | Sazba hypoték | Gold | Holubičí tón | Platba | Carmen Reinhartová | Horší americká data | Náklady na půjčky | Hlavní centrální banky | Výběr cel | Schodek státního rozpočtu | Cenové stability | Rekordní rozpočet | Sektor služeb | Přijetí | Zpomalení inflace | Ekonomiky | APP | Agentura AFP | Utažená měnová politika | Nová investice | Oligarchové | Vojenské výdaje | Raiffeisenbank a.s. | Kolaps | Fiskální udržitelnost | Ampere | Vývoj amerického státního dluhu za poslední rok | Fiskální politiky | Lagardeová | Další vývoj | Oznámení | HBO Max | Nákladní vozy | Obavy investorů | NIM | Burza | Ruské ministerstvo financí | Deficit rozpočtu USA | O2 Czech Republic | America | Expanze | Výrobce polovodičů | CZK | Zlato a stříbro | Možnost obchodovat | Rostoucí inflace | Francouzský dluh | Ministerstvo hospodářství | Rostoucí ceny | Údaje o inflaci | Aukce státních dluhopisů | Britské dluhopisy | Bluebay Asset Management | Poplatky | Financial Times | Spekulativní útok | Stávka | Ratingová agentura | Zvyšování sazeb | Saúdská Arábie | Nástroje měnové politiky | TNOTE | Zrušení cel | Baku | Snížení úrokových sazeb | Růst cen | PLN | Dolarový index | HSBC | Deutsche Bank | Zpřísňováním měnové politiky | Akcie Avastu | xStation | Společnost MTS | Oživení v Číně | Investování | Obrovské investice | Úroveň hotovosti | Paramount | Ukrajinské drony | Co je to obchodování CFD? | Trumpová | Studie | Klesající trend | Forex CFD | Washington | Rizika na Blízkém východě | Cena zlata | České vlády | Softwarové společnosti | Výprodeje | Rozsáhlé propouštění | Mises Institute | Velké zadlužení | Utahování měnové politiky | Segmenty podnikání | Silný základ | Moderna | Strategy | Vývoj na dluhopisovém trhu | Pandemie COVID-19 | P/E | Tržní výkyvy | Afrika | Jednání euroskupiny | Růst úroků | Nezaměstnanost | Rychlý růst mezd | Vysoké riziko | Konflikt v Íránu | Rafinerie | Ministr hospodářství | Clearstream | Ranní zpráva z finančního trhu | Ropa Brent | PLN/EUR | Maďarsko | Firemní zprávy | Jak investovat do komodit | České členství | Válka v Íránu | Růst cen zemního plynu | Silicon Valley | Economist | Ekonomické aktivity | Financial Times (FT) | Investiční doporučení | Ropa | Výnos prodaných dluhopisů | Státní dluh | Potenciál růstu | Americké ministerstvo financí | Peníze | Brent | Rozpočtový přebytek | Politika | Stimul | Snížení zadlužení | Dokončení transakce | CHN.cash | Očekávání | Daňové úlevy | Inflační spirála | Posílení | Vstupu do EU | Míra úspor | Invesco | Důchody | Plaza Accord | Poměr výnosu | Vyšší výnosy | Zvýšení sazeb | Fosilní paliva | Prodeje akcií | Situace na trzích | Koaliční partneři | Záchranný fond | Realita | Náklady dluhu | ETF fondy | Polské maloobchodní tržby | Základní sazby | Měnový fond | Evropské měny | Financovat | Důvěryhodnost | Standard & Poor's | Delta Air | Makroekonomické prostředí | Základní úrokové sazby | Evropská legislativa | Čipy | Politická nejistota | Nizozemsko | Problémy v Číně | Index MSCI Asia Pacific | CZK/EUR | Nákupy | Current Ratio | Růst | AFP | Příležitosti | Itálie | Klíčový ukazatel | MiFID II | EUR/CZK | Britové | Paramount Skydance | Výhled úvěrového ratingu | Prognóza | SSSR | GTC | Asset management | Obligace | Trh práce | Změny cen | Rabobank | Veřejný dluh | Růst amerického dolaru | České členství v EU | Micron | Výhled | Hospodářské recese | Mercedes | Investice do AI | Vyšší sazby | Závazek | Velká Británie | Stabilní hospodaření | Spolupráce | Snižování úroků | Budoucnost | Splátky úroků | Long | Kontrakty | Vysoká inflace | Czexit | Playboy | Geopolitická rizika | JOLTS | Národní ekonomická rada vlády | Zadluženost | Propad investic | MIFID | Návrh rozpočtu | AUD | BP | Analýzy | Nominální hodnota | 100 procent HDP | Amerika | Prognóza Evropské komise | ČSOB | Meziroční růst | Investiční analytik | Oxford Economics | Investujte zodpovědně | Trh | Zhoršení ratingu Francie | Fidelity Funds | Sazby Bank of England | MSCI | Vesmírné akcie | Politický šok | Vysoké sazby | Výnosy amerických státních dluhopisů | Průměrné mzdy | Open | Náhoda | Tchajwanská společnost | Zkušenost | Další růst | Politická situace | Rozdílové smlouvy | Swapové body | Dot plot | Index | Hlavní ekonom | Ropný trh | Vyšší náklady | TLTRO III | Globální ekonomiky | Reakce trhů | Uvolnění měnové politiky | MMF | Historický vývoj | Polská centrální banka | Dluhová krize | Reálné riziko | Zpřísnění měnové politiky | Eura | Komise | Nejistoty | Rovnováhy | Kapitál | Bílý dům | Fungování | Průmysl | Medicare | Warner Bros | Upravený zisk | Agentura Reuters | GBP/JPY | Mimořádné situace | Cloudové infrastruktury | Více o Forexu | Domácnosti | NVDA.US | S&P | Reakce trhu | Unie | Masivní investice | Nižší náklady | Snižování nákladů | Zvýšení cen ropy | Sázky | Západní sankce | Current ratio | Majitel | Akciové indexy | Christine Lagardeová | Zpráva | Ministerstvo práce | Kvantitativní zpřísňování | Centrální banky | Lawrence Summers | Inflace | Covid | Rozpočtový deficit USA | Paramount+ | Sentiment investorů | Jak začít cestu na měnových trzích | Akcie Delta Air Lines (DAL.US) | Wall Street Journal | Mary Dalyová | Ministerstvo obchodu | Ceny železné rudy | Česká měna | Macron | Deficit | Dobré výsledky | Dysfunkce | Trh s úrokovými sazbami | Objem dluhopisů | Lukáš Kovanda | Opoziční politici | Rating USA | Měď | Dolary | Zasedání FOMC | GAAP | TSMC | Capital Markets | Menšinová vláda | Analytik Deutsche Bank | Provozní výsledky | Kongres | Cíl cenové stability | Americký index | Peněžní toky | Pandemie COVID | Hospodaření státu | Rétorika Fedu | Bydlení | Japonská vláda | Tržní pozice | Europe | Investování do zlata pro začátečníky | Lídři EU | Inflace ve Spojených státech | Finanční sankce | VWAP | AI modely | Prudký propad | Povolenky | Alexej Mordašov | Komoditní měny | Výrazný růst | Dlužníci | Způsob financování | Čistý dluh | Obchodování stříbra | Imigrační politika | Poptávky po mědi | Thorsten Polleit | Poptávka | Ponziho schéma | Koruna | Zařízení | Míra zadlužení | Bohatství | Řecká vláda | Miliarda | Graf | Vládní dluh | Válka | Obchodování komodit | Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) | 3М | Pochybení | Investovat do indexu S&P 500 | Inflační vlny | Postupné navyšování | Index podnikatelské aktivity | Stárnutí populace | Poptávka po úvěrech | Fiskální a měnová politika | Nabídka | Snižování sazeb | Bitcoin | Náklady | Americká centrální banka | Pokles ceny | Platební neschopnost | Prostředky | Obchodní války | Snížení daně z příjmu | Elity | Futures | Inflace v eurozóně | Zadlužení státu | Research | Twitter | Ekonomické ukazatele | Výsledky společnosti | Deficit rozpočtu | Donald Trump | Nezastavitelný státní dluh | Prezident Trump | Americké indexy | Strukturální faktory | Válka na Ukrajině | Izrael | Akciový index | Růst úrokových sazeb | Úrokové náklady | Platformy | Prezident Donald Trump | G10 | Pár EUR/USD | Volatility | Česká koruna | Čistý zisk | Ruská ekonomika | Společnosti | Finanční riziko | Testovací účet u XTB | Americká data | Stříbro | Globální dluh | Jak investovat do komodit? | Obchodování NASDAQ | Latinská Amerika | Pozornost | Polský zlotý | Finanční instituce | Pokles ceny akcie | Prostor pro další růst | Výnosové křivky | Pokles cen | ECB dnes | Japonské banky | Záchranný fond eurozóny | AA | Přijetí eura | ETF | Jak investovat do NATGAS? | Co je to akciový index? | Tomáš Kudla | Britské státní dluhopisy | Index evropských akcií | Investiční aktivita | Vice | Budoucnost ruské ekonomiky | OpenAI | Viceprezident | Riziková prémie | Podnikatelé | KOSPI | Ruští oligarchové | Stabilní růst | Průmyslové podniky | Eskalace | Ziskové marže | Aukce | Investice do akcií | Vládní koalice | Opatření | Země EU | Globální inflace | Odvětví | Negativní dopad | Snižování úrokových sazeb | Potenciál dalšího růstu | Pokles trhů | Oleg Děripaska | Počet pracovních míst | Příležitosti a rizika | Analytici | Kov | Riziko bankrotů | Vývoj amerického státního dluhu | CL | Magnát | Rada guvernérů | Úrok na dluhu vlády ČR | Delta Air Lines (DAL.US) | Úroveň dluhu | Západní státy | JPMorgan Chase | Daně z příjmů | NAFTA | Pandemie nemoci | HBO | Vývoj | Fair Value | Rozpočtové deficity | Úroková sazba | Obchodování forexu | Český stát | Transněfť | Windfall tax | Moody's | Ministerstvo obchodu a průmyslu | Scope Ratings | Základy obchodování | Systémové riziko | Marketingová komunikace | Obchodníci | Slevy | TikTok | Vývoj inflace | Agentura Fitch | Konkurenceschopnost | Corporate Governance | Velké zadlužení státu | Maloobchodní tržby | Americké akcie | Dluhopisy | Americké státní dluhopisy | Výrazné zisky | Nvidia (NVDA.US) | Euroclear | Měnové intervence | Vysoké inflace | Moskva | Analytika | Volatilní | Snížení ratingu | TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana | Riziko ztráty | Chování | Rozpočtový schodek | EUR/USD | Komoditní burza | Očekávání trhu | Varování | Obchodovat | Finance | Intervence | Sky News | Konflikt na Ukrajině | Uzavření trhů | Náklady na těžbu | TLTRO | Normalizace měnové politiky | Christopher Waller | Průměrný výnos | Beyond Meat (BYND.US) | West Texas Intermediate | G7 | Dennis Shen | Měnové politiky | Firma | Růst HDP | Onemocnění | Dobré časy | Ceny nemovitostí | Těžařské společnosti | Dánové | Nárůst výnosů | Nevýhody | Manufacturing | Indexace | Rok 2025 | Statistický úřad | Znovuotevření ekonomiky | Nedůvěra investorů | Skydance | Podnikání | Prolomení supportu | Výdělky | Poslanecká sněmovna | Ekonomická situace | Klesající úrokové sazby | Rozhodnutí Fedu | Fiskální politika | Japonský ministr financí | Sankce | Celková inflace | Dividendový výnos | Úvěrové ratingy | Investiční strategie | Poskytování úvěrů | Bezpečný přístav | Monetární politika | Národní banka | Burze | Komodity z různých sektorů | JPM | Výnosy | AI | ADP | PMI index | Dluhové zatížení | Provádění investic | USA | Vládní výdaje | Prezidentské volby | Cenové pohyby | Alokace kapitálu | Miliardy korun | Janet Yellen | Nastavení sazeb | Ekonomové | Růst mezd | Úrovně rezistence | ROIC | Snížení inflace | Short pozice | Financování státu | Konsolidace | Růst cen nemovitostí | Spojené státy | Společnost Nvidia | Samsung | Objem půjček | Komerční banka | Provozní marže | Babišova vláda | Ponziho pyramida | Zvyšování úrokových sazeb | Výnosy na amerických dluhopisech | Atraktivní příležitosti | Roboti | Společnost Janus Henderson | Očekávané rozhodnutí | Měna euro | Úrok | Investovat | Komoditní | Přidaná hodnota | Pohonné hmoty | Úrokové sazby Bank of England | Úvěrový program | Rostoucí ceny komodit | Pandemie | Lucembursko | Snížení úrokových sazeb v USA | Investování do akcií | Obrovský růst | ECB Christine Lagardeová | Trading PRO | Hotovost | Regulátor | Hynix | Obchodování S&P 500 | Boj s inflací | Stock picking | Průzkum | Firmy | Úrokové sazby | Páka | Emise dluhopisů | Roční tržby | Historie | Nespokojenost | Celkový sentiment | Zisk na akcii (EPS) | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Růst cen ropy | Sazby | Výdaje | DAL.US | Úroková sazba v eurozóně | Zájem investorů | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Janus Henderson | Dopad na finanční trhy | Dow Jones | Ruská ropa | Růst cen komodit | FAST | Provozní zisk | Konkurenční tlak | Zlotý | Nabídka a poptávka | Zasedání Rady guvernérů | BlueBay Asset Management | Vybrané komodity | Český vývoz | Distribuce | Kurz tradingu | Fed | Británie | Euroskupina | Ceny akcie | Omezení investic | Rozpočtový deficit | Depozitář | IBES | Vnitřní bezpečnost | Rozvíjející se ekonomiky | MTS | Pokračující růst | Starmer | Komise v přenesené pravomoci | IMF | Joe Biden | Dopad na předpovědi | Trhy | Průměrný výnos prodaných dluhopisů | Daně z neočekávaných zisků | Výkonnost strategie | Zbyněk Stanjura | Koronavirus | Nárůst výdajů | Belgie | Šéfka ECB | Mezinárodní investoři | Trading | Dna | Nesoulad | Náměstek ministra financí | Rostoucí příjmy | CPI (index spotřebitelských cen) | Podnikání na kapitálovém trhu | Agentura Moody's | Rizika | Eurozóna | Velké částky | Ruské ministerstvo hospodářství | Fond | Světlo na konci tunelu | Globální trhy | Geopolitické dění | Rezignace | Vzdělávací materiály | Fitch | Dluhopisový trh | Demografické změny | Zpomalování inflace | Úspory | Mzdy v Česku | Dánsko | Emerging markets | Cena ropy Urals | Vlastní kapitál | Japonský Nikkei | Úvěrový rating | Rostec | Zemědělství | Sláva | Těžby ropy | Vysoké ceny | Sum | Riziková aktiva | Sankce vůči Rusku | Schodek rozpočtu | Růst ekonomiky | Stagflace | Britská ministryně | Horizontální linie | Sergej Čemezov | Ministerstvo financí | Bilance | Americké akciové indexy | Holubice | Vladimir Putin | Protiinflační dluhopisy | BYND.US | Snížení sazeb Fedu | ONE | Prodej eura | Stabilita | Miliardář | Španělsko | Menšinový | Průměrná sazba hypoték | GBP/CZK | Americké trhy | Komodity | Potenciál poklesu | Mzdy | MSCI Emerging Markets | Poradenství | Ruský rozpočet | CAD | Termínový kontrakt | Financování dluhu | Deeskalace | Na burze | Too Big to Fail | Akcionáři | Úrok na dluhu vlády | Společnost | Zpřísňování měnové politiky | Zadlužování | Evropská dluhová krize | FAANG | Hospodaření | Ztráta | Dluhové krize | USDIDX | Maďarská centrální banka | EBITDA | Finanční podmínky | Obchod | Hospodářské politiky | Pracovní trh | Prezidentování Donalda Trumpa | Zahraniční forex | Riziko | Analytik | Emise | Německé dluhopisy | Trinity | JPY | FT | EBIT | RSI | Hnutí ANO | Transakce | Šok | Urals | Meta | Portfolio | Nástroj | GBP | NATO | Plyn | Kristina Hooper | BioNTech | Čína | Capital | Pokles akcií | Inovace | Doporučení Koupit | MSCI Asia Pacific | Ceny | Siemens | EMEA | Financování | Dynamický růst | Recese | Zahraniční kapitál | Vyjádření představitelů | Pokles | Oslabení amerického dolaru | Testovací účet | Šéfka ECB Christine Lagardeová | Války | Impuls | Ukrajina | Raiffeisenbank | Ranní glosa | Centrální banka | Předpovědi | Prodeje ropy | DPH | WTI | Silný americký dolar | SMA | Biliony | Divergence | Evropské centrální banky | Libra | Nedostatky | Rozvolnění | Dlužník | USD/EUR | Jihoafrická republika | Výsledek voleb | Kurzové riziko | Instituce | CFD na akcie | Americký ministr financí | Morgan Stanley | Prezident Vladimir Putin | Ceny zlata | EV | Náklady na financování | Výnos | Výnosy desetiletých státních dluhopisů | ESG | IHNED | Cena emisních povolenek | ČEZ | ERM | Zisky na Wall Street | CFD | Green Deal | Discovery | 256/2004 | WACC | Trinity Bank | Spotřeba domácností | Přístup k měnové politice | ERÚ | Výnos desetiletých dluhopisů | Čistá marže | Minulá výkonnost | Posílení koruny | Rozhodnutí FOMC | Miliardy USD | Rostoucí ceny energií | Ceny akcií | Ceny energií | Barometr | Zvyšování daní | Index CAC 40 | GBP/USD | Bezpečné přístavy | Výhled růstu globální ekonomiky | Írán | EPS | Biliony dolarů | ČSSD | Zisk | ČNB | Ruské ropy | Bank of England | Pyramida | World Gold Council | Plynárenský průmysl | EURUSD | Demokraté | Christian Lindner | Avast | Rating | Dovoz | Nasdaq Composite | Ruská federace | Vklady | Obchodování | Býčí sentiment | Obchodování ropy | Vzdělání | Nové prognózy | Očekávaný vývoj | Úroky | Výběr akcií | Cenový růst | Eurostat | Prezident | Růst inflace | Pokles hodnoty | Prémie | Státní rozpočet | Měna | S&P Global | Management | Nasdaq | Trump | Zprávy | Ceny ropy | Kupující | Francie | Předpověď | Údaje | Hospodářský růst v eurozóně | Příjmy z prodeje ropy | Pokles exportu | Biden | Rýže | Finanční krize | Ukazatel inflace | Obchody | Drahý kov | ex | Snížení daní | xStation5 | ProCent | Růst spotřebitelských cen | SaaS | RBC | SK Hynix | Portfólia | Japonsko | Vývoj úrokových sazeb | Exxon | Zemní plyn | Standard & Poor’s 500 | Akciové strategie | Marže | Valuace akcií | Směřování | Prudký růst inflace | Aktivum | Společnost XTB | Situace | Dolarový index (USDIDX) | Dostupná data | Miliardy eur | Tržby | Stagnace | Finanční systém | Konsensus | ERM II | Dluhy | Světové války | NATGAS | FOREX | Konsenzus | Signály | Sazby beze změny | Guvernér | Americké akciové trhy | Dodavatelský řetězec | Dividenda | GfK | Investiční výdaje | Spready | HDP | Devizový trh | Načasování | Manufacturing PMI | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Dolar | Další posilování | Euro | Investování je rizikové | Výnosy státních dluhopisů | JP Morgan | Zpomalení růstu | Zdanění | HCOB | Politici | Rizikové prémie | Meziroční růst spotřebitelských cen | Vyšší inflace | Brazílie | Zhoršení ratingu | Známky oživení | Výprodej | Měnové páry | Poptávka investorů | Slovensko | Baterie | JPMorgan | Měnové unie | Návrh rozpočtu na příští rok | ČTK | Pozitivní výhled | Jamie Dimon | Vyšší úroveň | Ztráty | Rozpočtové příjmy | Dekarbonizace | Česká národní banka | Obchodní omezení | BBB | Vytápění | Technický výhled | Japonský jen | Meziroční inflace | Klesající inflace | FOMC | Přísná měnová politika | Akcie | Cílová cena | Fundamentální výhled | MSCI China | NERV | Ekonomický cyklus | Výhody | Kurz GBP | Základní úroková sazba | Podniky | Warner Bros. Discovery | Index spotřebitelských cen | Růst ceny ropy | Propad indexu | Zrychlení růstu | AAA | SPD | Inflační šok | Světová ekonomika | Češi | Podpora ekonomiky | Vývoz | Reuters | OPEC+ | PEPP | Globální ekonomika | Zoufalství | Růst v eurozóně | Projekce Fedu | Sněmovna reprezentantů | Technologie | Kryštof Míšek | Emmanuel Macron | Prognózy | Kurz | Daně | SOK | RBC Capital | Růst zisků | Globální růst | Americká ekonomika | AMD | Intermediate | Den obchodování | CFD na komodity | Rekord | NVDA | Výsledky | Míra inflace | Rychlý růst | Chile | Střední třída | Investice | Centrální depozitář | Pro investory | Fidelity | Objem úvěrů | Potenciál | Zdravotnictví | Podnikatelské aktivity | Rally | Investujte | Členství v EU | Komunikace | Oživení ekonomiky | Indie | Bod | Vnímání | Aktuální vývoj | Výdaje na obranu | ESM | Zisky | Delta | Regulace | 100 miliard dolarů | Diverzifikovat | Dluhopisové trhy | Fondy | OSVČ | USD za barel | Kurz eura | Hospodářství | Akcie klesají | Důvěra | Oslabení dolaru | Výplata | Situace v Číně | CAC 40 | ODS | Sekundární trh | Výhled do budoucna | Delta Air Lines | Ukazatel | Index MSCI | Slabší dolar | Měny | Zvýšení investic | Předběžné výsledky | Daňové příjmy | Očekávané události | Hospodářský růst | Snížení dluhu | Spread | UST | Cash flow | Trh s ropou | Investování do zlata | Export | Rusko | Omezení exportu | Rafinérie | Signál | Snížení daně | Roční růst | GBPUSD | Partneři | Zhodnocení | Organizace | Nervozita | Neúspěch | Valuace | Optimistický výhled | Výsledková sezóna | BYND | Air | Dividendová politika | Rozšíření | Plány | Politická nestabilita | COVID-19 | Ranní zpráva | Cenové tlaky | Brusel | Spolkový sněm | NFP | Státní výdaje | Nikkei | Americké společnosti | Rostoucí nezaměstnanost | FDP | Objemový profil | Americký trh práce | TIM | Propouštění | Energie | Objem | Investiční | Elvira Nabiullinová | Příjmy | Insolvence | Fiskální rok | Bondy | Ekonomické dopady | Prodej | Onemocnění COVID-19 | Rok 2024 | Znárodnění | Zasedání Fedu | Bloomberg | Dotace | Evropská unie | Rozvoj | Hlavní indexy | ICE | Mexiko | Vyhlídky | Finanční trhy | Udržitelnost | Míra | Pokles tržeb | Pandemie nemoci COVID-19 | Růst poptávky | Korekce | Rosněfť | S&P Global Ratings | Asociace | Stimulační opatření | Výkonnost | Průzkumy | Obchodování s akciemi | Index S&P 500 | Přehled | Short | Andrew Bailey | Agentura Bloomberg | Stavebnictví | Krize | OECD | Technické problémy | Růst EBITDA | Zvýšení úrokových sazeb | Růst výnosů | Těžba ropy | Průmysl v eurozóně | S&P 500 | Ekonomický a strategický výzkum | JDE | Podpora | Prognóza ČNB | QE | Řešení problémů | Růst tržeb | Spojené království | Cena | Německá vláda | Německo | Komerční banky | Zadlužení | Rozpočet | Dluh USA | Americký trh | Snížení sazeb | Prime | DOT | Kurzy | Ekonomické údaje | Ekonomická data | Fidelity International | Drahé kovy | Obchodování indexů | Odvody | Úrokový diferenciál | Co bude | Medvědi | Emisní povolenky | Odhad růstu ekonomiky | Tweety | Rezervy | Fiskální balíček | EMA | Forexu | Merck | Debata | Akcie společnosti | Obchodní válka | Mercedes-Benz | Oscilátory | Jednotná měna | Zlato | Ekonomika | Evropské méně | Hlavní rizika | Desetileté dluhopisy | Denní graf | Schodek | Indikátory | Odpovědnost | Oslabení | Finanční situace | Energetické krize | Práce | Úspěch | Likvidita | Jihokorejský Kospi | Cíle | Bezpečnost | Likvidní | Banky | Snižování počtu zaměstnanců | Vlády | Americká vláda | Kotace | Rychlost | xAI | Šance | Biliony USD | Státní fond | Daně z příjmů právnických osob | Fundamenty | Poptávka po ropě | Zisk na akcii | Wall Street | Halliburton | Průlom | Vysoké úrokové sazby | Datová centra | Analýza | Akcie Delta Air Lines | Ministr financí | Zlepšení | Sazby Fedu | ČR | XTB | Kontrakt | Ministerstvo financí dnes | Ropný průmysl | CAPEX | Intervenovat | Zvyšování úroků | Ropovody | Lithium | Zastavení poklesu | Dukovany | Ratingové agentury | Pozice | Stock | Portfolia | OCI | Pullback | Platební neschopnosti | Kovy | Obchodní ředitel | Silná poptávka | Technologický sektor | Nákupu státních dluhopisů | Finanční zátěž | Přijmout euro | Stoxx | Lídři | LSEG | Support | Dluhový strop | Výzkum a vývoj | Rozvíjející se trhy | Náklady na úvěry | Texas | Poslanci | Dobré načasování | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Pokračování růstu | Výroční zprávy | Služby | Krize na Blízkém východě | Vydání nových akcií | Tržní očekávání | Návrat inflace | OPEC | Úrokové platby | Ministryně financí | Broker | Pokročilé technologie | Řetězce | Sentiment | Experti | Investoři | Míra nezaměstnanosti | Bohatý | Největší pokles | Politická krize | Spotřebitelé | Přecenění | Rostoucí výnosy | Vzdělávání | Měnový pár GBP/USD | Růst hrubého domácího produktu | Slabá poptávka | Polsko | AUDUSD | Rezistence | Auta | Projekce | Centrální banka USA | Beyond Meat | Výhled poptávky | Nová vláda | Základní úrok | Obchodujte | Nařízení | Zavedení eura | Snižování daní | Rostoucí náklady | Ropy | RBA | Struktura | Zisk EBITDA | Měnový pár EUR/USD | Předseda | Škoda | Invesco Ltd. | Oracle | Americké ekonomiky | Úročení | USD | Občané | Co bude dál? | Trh s nemovitostmi | Rio Tinto | Ekonomický dopad | Tokio | O2 | Kabinet | Emoce | Zvýšení daní | Legislativa | Technologické tituly | Růst zadlužení | Obchodování s komoditami | Vyšší úrokové sazby | Statistický úřad Eurostat | US500 | Cena ropy | Prezidentka ECB | Federální rezervní systém | Rusové | Americké ministerstvo | Kupní síla | Průraz | Australský dolar | Propad | Rakousko | Trh s futures | Zlomový okamžik | ANO | Oživení inflace | Finanční ztráty | Výhled na příští rok | Nemovitosti | Andrej Babiš | Jihokorejský KOSPI | Ebury | Markets | Samsung Electronics | Ministerstvo financí USA | Rok 2024 | Rostoucí výnosy státních dluhopisů | Nejistota | CME | Makroekonomické údaje | Nvidia | Investment | Zahraniční investice | Česká republika | Ceny komodit | Indexy | Guvernér australské centrální banky | Státní dluhopisy | Americký dolar | Kurz eura vůči dolaru | US100 | Makro | Evropská centrální banka | Letadlo | Rozhodnutí Federálního rezervního systému | ECB | Stoxx 600 | NBP | Ekonomiky eurozóny | Splatnost | CFD na indexy | Růst ceny | Měnová politika | Alokace | Ziskovost | Doporučení | Inflační očekávání | Hardware | Rozpočtové politiky | Body | Masato Kanda | Vyšší daně | Payrolls | ROCE | Spekulace | Paradox | Navýšení | Omikron | Americká cla | RBC Capital Markets | EU | Miliardy | Americký dluh | Zpracovatelský průmysl | Materiály | Inflační vlna | PMI ve službách | Trading pro začátečníky | Řízení kapitálu | Zrušení superhrubé mzdy | Jak investovat | Systém emisních povolenek | Schodek veřejných financí | Prodeje | Devizy | Pracovní síly | Fúze | Akciový trh | Uhlí | Investor | USD/JPY | Bloky | Jerome Powell | NZD | Ukazatele | Měnový pár | Banka | Produkce ropy | Tchaj-wan | Zvýšený zájem | Výnos dluhopisů | Brent a WTI | Mobilní operátor | Američané | Graf dne | Globální akcie | Statistika | Výzvy | Spotřebitelské ceny | Energetická situace | News | Ocenění
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | Výhled | USA | Index | Rezistence | Trh | Růst | Obchodování | 3М | Pokles | Banka | Trading | Reuters | Indikátor | Banky | ČTK | Cena | Pivot
