Fiskální impuls
Blízkovýchodní šok nás zasahuje v příznivou chvíli – pokračuje deflace ve značné části výroby
21.04.2026 Energetický šok z Blízkého východu zasahuje českou ekonomiku v relativně příznivém okamžiku – alespoň pohledem výrobních řetězců, což včera potvrdila i březnová data výrobní inflace. V Česku pokračuje jak energetická deflace (ceny elektřiny a plynu), tak deflace potravinářská, přičemž obojí omezuje riziko rychlého průsaku do spotřebitelských cen.
Ozvěny trhu: Německé miliardy míří do ekonomiky. Česko stojí v první řadě
20.03.2026 Německý fiskální obrat může výrazně rozhýbat poptávku v regionu. I když se český průmysl v posledních letech od toho německého lehce odpoutával, nic to nemění na faktu, že čeští producenti mohou patřit mezi největší vítěze německých vládních výdajů do tamní ekonomiky. Masivní německé investice do obrany a infrastruktury tak mohou celé české ekonomice v nadcházejících letech přinést pozitivní růstový impuls.
Invesco: Jaká jsou očekávání pro různá aktiva?
17.03.2026 Očekáváme, že globální ekonomika zrychlí, což by podle nás mělo podpořit cyklická a rizikovější aktiva. Probíhající události na Blízkém východě sice zvyšují rizika pro výhled, historie však naznačuje, že geopolitické a vojenské události mají obvykle na ceny aktiv jen omezený a krátkodobý dopad.
Sazby hypoték letos asi moc klesat nebudou
18.02.2026 Začátek roku 2026 potvrzuje, že česká ekonomika vstupuje do další fáze cyklu ve výrazně lepší kondici, než s jakou ještě donedávna počítala část trhu. ČNB nyní pracuje s očekáváním velmi rychlého růstu ekonomiky v roce 2026, a to až na úrovni 2,9 %. Klíčové přitom je, že tento odhad ještě plně nezahrnuje potenciální fiskální impuls ze strany státu (kabinet A. Babiše plánuje vyšší schodky rozpočtu), který by podle dostupných informací mohl dosáhnout až 0,3-0,5 % HDP. To znamená jediné, česká ekonomika „slušně šlape“ a dostává se nad svůj potenciál na úrovni 2,5 %. Prostor uvolňovat měnové podmínky v ekonomice je tak značně omezený. Hypoteční sazby, navázané na politiku České národní banky, proto v nejbližší době pravděpodobně zůstanou na zvýšených úrovních.
Japonské akcie: Optimismus dostává pevnější základ
17.02.2026 Drtivé vítězství premiérky Sanei Takaichi v předčasných volbách posiluje důvěru investorů v další fázi japonského ekonomického obratu.
Pokud technologiím dojde dech, americká ekonomika bude mít problém
17.12.2025 Americká ekonomika by letos měla růst tempem mírně pod 2 %. V příštím roce čekáme zrychlení k dvouprocentní hranici, tedy lehce nad potenciálním růstem, který odhaduje centrální banka. Hlavními tahouny mají zůstat spotřeba a investice. Pomoci má i fiskální impuls spojený s Trumpovým „velkým krásným rozpočtovým zákonem". Klíčová otázka ale zní: jak velkou roli v dalším vývoji sehraje umělá inteligence a technologický sektor?
Očekávání společnosti Invesco? Nesynchronizované cykly v roce 2026
14.11.2025 „Většina centrálních bank v letech 2024 a 2025 snížila sazby. V roce 2026 očekáváme uvolnění měnové politiky. Některé evropské centrální banky se už zřejmě blíží konci svých cyklů uvolňování. Obrázek 1 ukazuje, že trhy vnímají malý prostor pro další snižování sazeb ze strany ECB a SNB.
Forex: Říjnová americká inflace (a payrolls) možná nikdy nebude zveřejněna
13.11.2025 Naše obavy ventilované před pár týdny, spočívající v tom, že dlouhá uzavírka americké vlády může způsobit nenávratnou ztrátu některých makroekonomických dat, se dost možná naplní. Včera totiž před tímto scénářem varovala tisková mluvčí Bílého domu, která konkrétně zmínila říjnovou inflaci a payrolls. Pro trh a Fed je to nepochybně komplikace, ale zjevně ne nepřekonatelná. K výše uvedenému dodejme, že americký statistický úřad stále ještě nezveřejnil (opravený) kalendář, který obsahoval i dosud nezveřejněná data. Jinak eurodolaru nyní spíše pomáhá relativně jestřábí rétorika ECB, která naznačuje, že by se úrokové sazby neměly delší dobu měnit. V tomto duchu se vyjádřil jak guvernér rakouské národní banky Kocher, tak členka bankovní rady ECB Schnabel. Ta se navíc domnívá, že ekonomika se zotavuje, mezera výstupu se uzavírá, a navíc očekává výrazný fiskální impuls (z Německa).
Ozvěny trhu: Nová éra fiskální dominance - ekonomika zpomaluje, nastupující vláda šlápne na plyn
07.11.2025 Zatímco první polovina letošního roku přinesla české ekonomice solidní růst, druhá už tak optimistická není. Důvodem je zavedení cel na vývoz do USA. Průmysl, který v první polovině letošního roku těžil z předzásobování amerických odběratelů, nyní brzdí. A s ním i celkový výkon ekonomiky.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB stále ve střehu proti inflačním rizikům na pozadí pokračující dezinflace
03.11.2025 ČNB bude zřejmě dále volit stabilitu sazeb na pozadí pokračující dezinflace. Tu by mělo potvrdit i zpomalení říjnové inflace na 2,2 % y/y (vs 2,3 % v září), a to včetně mírného zpomalení jádrové inflace na 2,7 % y/y. Měsíční data z domácí ekonomiky prokážou zlepšení ekonomické aktivity v září. Celkově za Q3 jsou ale v silném kontrastu se zrychlením růstu české ekonomiky na 0,7 % q/q, jak ukázal předběžný odhad ČSÚ.
Nová éra fiskální dominance
30.10.2025 Po dočasném oslabení ekonomika v příštím roce opět oživí Očekáváme, že česká ekonomika ve druhé polovině letošního roku zaznamená významné zhoršení své výkonnosti, když se působení amerických cel změní z pozitivního na negativní. V příštím roce by ale hospodářský růst měl podpořit silný fiskální impuls související s nástupem nové vlády. Po letošním růstu HDP o 2,1 % taženého silnou první polovinou roku odhadujeme v roce 2026 zpomalení na 1,6 %.
O odkladu recipročních cel, překrásných daní, dolaru a Fedu
09.07.2025 Dnes vyprší devadesáti denní odklad tzv. recipročních celních sazeb, která americký prezident Trump původně vyhlásil na Den osvobození. Dnes tedy mělo být konečně v této otázce jasněji, ale s velkou pravděpodobností nebude. Další z řady “posledních” rozhodnutí ohledně cel vůči plejádě klíčových obchodních partnerů USA (včetně EU) by mohlo podle posledních signálů přijít až na začátku srpna.
🪙 EURUSD se drží na úrovni 1,1400
05.06.2025 Evropská centrální banka dnes podle očekávání sníží sazby o dalších 25 bazických bodů, čímž by depozitní sazba klesla na 2,00 %. To by znamenalo polovinu vrcholu ve výši 4 %, který byl držen v závěru roku 2023 a na začátku roku 2024.
BREAKING: Zápis z jednání ECB – Obchodní válka vyvolává nouzovou reakci
22.05.2025 EUR/USD posiluje po zveřejnění zápisu z jednání ECB, které přichází uprostřed historických tržních otřesů způsobených oznámením nových cel prezidenta Trumpa ze 2. dubna. Jednání z 16.–17. dubna odhaluje reakci centrální banky na bezprecedentní globální narušení, zatímco dezinflační tlaky v eurozóně zrychlují více, než se čekalo.
Forex: Poloprázdný kalendář slibuje poklidné obchodování
14.05.2025 Makroekonomický kalendář je dnes téměř prázdný. V Německu bude zveřejněna dubnová inflace. Jedná se však pouze o zpřesnění již zveřejněných předběžných odhadů, na jejichž úrovni bude zřejmě potvrzena. Z evropských centrálních bankéřů ve Vídni promluví Robert Holzmann. Na domácí půdě se dozvíme, jak se vyvíjela bilance běžného účtu platební bilance za březen. Ta díky vývoji obchodní bilance a efektu předzásobení skončí zřejmě opět v solidním přebytku.
Forex: Koruna se drží těsně pod hladinou 25,00 EUR/CZK
13.05.2025 Německý květnový ZEW index ve složce hodnotící současnou situaci zaostal za očekáváními, ve výhledu za šest měsíců ale dosáhl výrazného zlepšení, když vyskočil na 25,2 bodu. Německé investory a analytiky potěšila naděje na zklidnění obchodních válek a vyhlídky na nový fiskální impuls. Spotřebitelské ceny ve Spojených státech v dubnu meziměsíčně stouply o 0,2 %, když trh očekával 0,3 %. Růst cen imputovaného nájemného (o 0,4 % m/m), kompenzoval pokles cen automobilů. V meziročním srovnání inflace zvolnila z 2,4 % na 2,3 %. Jádrová inflace byla v souladu s očekáváními (2,8 % y/y). Dopady zaváděných cel zatím nebyly v cenovém vývoji patrné. V reakci na to index S&P 500 vzrostl na nejvyšší úroveň od letošního února. Společná evropská měna zpevnila o 0,5 % a obchodovala se za 1,1150 EUR/USD.
Forex: Příslib vyšších vládních výdajů zvyšuje důvěru v evropskou ekonomiku
28.03.2025 Dnešek přinese další sadu indikátorů sentimentu z Německa a eurozóny. Ty by podobně jako dříve zveřejněné PMI a IFO měly ukázat na mírné zlepšení důvěry tažené příslibem vyšších vládních výdajů na obranu a v Německu také na investice do infrastruktury. Pozitivní vliv nyní může mít i efekt předzásobení amerických výrobců a spotřebitelů evropským zbožím, který ale velmi brzy může vystřídat silně negativní působení faktického zavedení cel na dovoz do USA. Zveřejněny dnes budou rovněž statistiky z německého trhu práce, kde podle nás míra nezaměstnanosti v březnu stagnovala na 6,2 %. Předběžný odhad březnové inflace z Francie a Španělska pak předznamená vývoj pro celou eurozónu, který bude zveřejněn v příštím týdnu. Z USA potom přijdou únorová data osobních příjmů a výdajů, stejně tak i deflátoru PCE.
Forex: Koruna podpořena německou fiskální bazukou
10.03.2025 Vyšší německé výnosy a sázky na německý fiskální impuls koruně prospívají. Měnový pár se tak pohybuje na hraně 25,00 EUR/CZK. V tomto týdnu čekáme lehké zvolnění růstu maloobchodu a náznaky stabilizace průmyslu a dnes snad i trhu práce (nezaměstnanost na 4,3 %). To jsou čísla, která mohou české koruně lehce pomáhat. Uvidíme však, jak dlouho koruně vydrží optimismus hnaný Německem.
Jak může Česku pomoci německý fiskální impulz?
10.03.2025 Jak jsme již psali, rozvolnění německých rozpočtových pravidel může být pro největší evropskou ekonomiku výrazným růstovým impulsem. Pokud projdou navrhované změny parlamentem (rozvolnění dluhové brzdy umožňující “neomezené” financování obrany, speciální fond pro infrastrukturní investice v objemu 500 miliard eur, volnější rozpočtová pravidla pro spolkové země), může to přinést pozitivní růstový impuls i pro Česko.
Historická rozpočtová otočka: Německo představilo fiskální bazuku
06.03.2025 Jsou dekády, kdy se neděje nic a pak dny, kdy se dějí dekády. I tak lze popsat historický obrat v německé rozpočtové politice, kterého jsme aktuálně svědky. Nová německá vláda totiž v reakci na dlouhodobé růstové problémy ekonomiky a probíhající rozklad evropské bezpečnostní architektury ustupuje od vysoce konzervativního a striktními pravidly svázaného přístupu k fiskální politice, který byl její nezpochybnitelnou součástí od konce druhé světové války. Nejde přitom o žádnou žurnalistickou nadsázku. Počítejte s námi: nová vláda pod vedením Friedricha Merze oznámila vznik nového infrastrukturního fondu v rozsahu 500 mld. euro.
Komentář analytiků společnosti Fidelity: Trump zvítězil
08.11.2024 Donald Trump vyhrál prezidentské volby v USA. Ekonomové a investiční manažeři společnosti Fidelity International níže probírají, jaké to pravděpodobně bude mít následky.
Je čas investovat do pevných výnosů?
24.10.2024 Trhy nadále překonávají svá historická maxima, a to v době, kdy centrální banky zahajují agresivnější programy snižování sazeb, než se ještě před několika týdny očekávalo. V tomto scénáři je pochopení stavu pevného výnosu klíčové pro rozhodnutí, do čeho chceme investovat. Co se však děje na trzích ve Spojených státech a v Evropě? A co je pro investory nejvýhodnější volbou s pevným výnosem?
Akcie: Vyšší cena kapitálu začíná bolet
19.10.2023 Boj proti inflaci zvýšil cenu kapitálu na úroveň, kdy se začaly otevírat trhliny ve světové ekonomice. Zároveň dochází k obratu amerického fiskálního cyklu, což může v kombinaci s vysokými úrokovými sazbami dostat ekonomiku do stavu lehké stagflace. To bude špatné pro cyklické akcie a v takovém případě ponesou nejvyšší riziko akcie spojené s AI. Vyšší cena kapitálu také jasně ukázala křehkost zelené transformace, a to bude patrně i největší katalyzátor snížení úrokových sazeb hned po oslabující ekonomice, protože k rychlé dekarbonizaci může dojít jen v prostředí nízkých úrokových sazeb.
Spojené státy čeká stagflace
17.08.2023 Tým SaxoStrats očekává, že v USA nastane stagflace. Mění tím svůj dřívější výhled, který zněl, že na tamním trhu recese nepřijde. Zároveň je dle něj pravděpodobnost 1:3, že Fed (ale i ECB) sníží úrokové sazby ještě před koncem letošního roku, a šance 2:3, že k tomu dojde v první polovině roku 2024. Změna výhledu na americký trh pramení nejen z růstu reálných sazeb, ale i výrazného nárůstu nákladů na spotřebu. Úrokové sazby jsou v téměř všech oblastech dvakrát vyšší, než je dlouhodobý průměr. Zároveň data mapující trh práce i útraty ukazují zpomalení, zatímco inflace kvůli mzdám a drahým energiím přetrvává. Nízký růst spolu se středně vysokou inflací tudíž znamená přicházející stagflaci.
Listopadové maloobchodní tržby potvrdily slábnoucí poptávku domácností
12.01.2023 Listopadový objem tuzemských maloobchodních tržeb navázal na ostrý říjnový pokles. Tempo poklesu se však zmírnilo a celkové maloobchodní tržby v listopadu meziměsíčně reálně klesly o 0,3 %. Shodně o 0,3 % m/m byly také nižší tržby v maloobchodě bez prodejů aut. Meziročně byly tržby bez prodejů aut nižší o 8,7 % poté, co v říjnu klesly o 9,9 % dle nově revidovaných dat.
Forex: ČNB ukáže novou prognózu počítající se snížením daní
04.02.2021 ČNB dnes nastavení měnové politiky nezmění, ale ukáže novou prognózu, která mj. zahrnuje expanzivnější fiskální politiku a silnější korunu. My v naší prognóze očekáváme zvýšení úrokových sazeb ČNB koncem letošního roku. Od Bank of England čekáme snížení úrokových sazeb a navýšení objemu QE. Nedávná americká data překvapila pozitivně a nyní se čeká na páteční zveřejnění dat z trhu práce USA.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Zasedání FOMC toho mnoho nového nepřinese
25.01.2021 Ekonomický kalendář tohoto týdne je poměrně bohatý, když přinese jak první odhady výkonnosti klíčových ekonomik na obou stranách Atlantického oceánu během Q4 20, tak i aktuální sentiment indikátory hodnotící spotřebitelskou a podnikatelskou důvěru. Americká ekonomika v závěrečném čtvrtletí loňského roku rostla, hospodářskému poklesu se zřejmě na rozdíl od Francie či Španělska vyhnulo Německo. Aktuální sentiment indikátory ale budou negativně ovlivněny probíhající pandemickou vlnou, která vlády opět nutí k restriktivním opatřením. Ve vleku vývoje covid-19 jsou i američtí centrální bankéři. Ti na středečním zasedání potvrdí ochotu ekonomiku dále podporovat, žádnou změnu v nastavení měnové politiky ale na tomto jednání nečekáme.
Ozvěny trhu: Nakonec může být letos i lépe
18.01.2021 Zhruba před rokem začaly agentury přinášet první případy šíření nového typu koronaviru mezi obyvateli čínské provincie Wu-chan. Globální ekonomika žila tématy jako byly brexit či obchodní války rozpoutané americkým prezidentem D. Trumpem. Po necelých pár týdnech ale již začaly finanční trhy bystřit nebezpečí vyplývající z šíření viru, které nakonec dosáhlo velikosti pandemie a mělo opravdu devastující účinky na globální ekonomiku. Rok 2020 tak bude z hospodářského pohledu jednoznačně spojen s globální recesí způsobenou primárně neekonomickým faktorem.
Forex: Finanční trh vstřebává budoucí fiskální impuls USA
15.01.2021 Průmyslová výroba v USA ukáže růst, který je indikován zvýšením předstihových indikátorů. Maloobchodní tržby v USA vykáží meziměsíční výsledek blízko nuly. Optimismus finančních trhů po oznámení Bidenovo plánů na fiskální impuls slábne.
Související klíčová slova:
Český průmysl | Čína a USA | Fiskální stimul | Manažerka | Vysoké valuace | Zkušenosti | Energetický šok | Forexový broker | Spojené státy americké | Preferované akcie | Investování do měn | Deficit veřejných financí | Životní prostředí | Vládní dluhopisy | Celkový výkon ekonomiky | Refinitiv | Historická analýza | EUR | Veřejné finance | Sekce měnové | Expanze | Trend | Listopadové maloobchodní tržby | Australská centrální banka | Další snižování sazeb | Forwardové ceny | Dovoz aut | Aktiva | Siemens Energy | Investice do obrany | Podnikové dluhopisy | Použití finanční páky | Pozitivní vliv | Fiskální impuls USA | Inflační čísla | Německé investice | Sazby daně | Bank of Japan | Americký státní dluh | Participace | Statistiky | Stimulační balíček | Nastavení měnové politiky | Fiskální dominance | Akciové trhy | Zvýšení cel | Index aktivity | Argos Capital | Pravděpodobnost | Řízení výnosové křivky | Americké dluhopisy | Oživení poptávky | Poměr výnosu | Japonské firmy | Asijské trhy | Využití umělé inteligence | Sazba hypoték | Výkon domácí ekonomiky | Holubičí tón | Intervence NBP | Dluhopis | Napadení Ukrajiny | Investice do infrastruktury | ERA | Brexit | Zpomalení inflace | Energetika | Asijské měny | Investice do datových center | Salman Ahmed | Naše prognóza | Nižší ceny | Očekávání pro rok | Depozitní sazba | Lagardeová | Další vývoj | Výprodej technologických akcií | Výrobní inflace | Deflace | Bidenova administrativa | Záporné reálné úrokové sazby | Geopolitické napětí | NIM | Burza | Zpřesněná data | Směrnice | Fiskální expanze | Jestřábí Fed | Posilování dolaru | Možnost obchodovat | Horší výsledky | Růst mezd v USA | CZK | Dezinflační trend | Zlatý důl | Heureka | Míra nezaměstnanosti v březnu | Růst českého HDP | Zvyšování sazeb | Cíl ČNB | TNOTE | Hedgeové fondy | Snížení úrokových sazeb | Růst cen | PLN | První odhady HDP | IMF | HUF | Čínský trh | Akciový stratég | REITs | Ceny elektřiny | Strach | Směřování měnové politiky | Proražení | Analytik Saxo Bank | Míra úspor | Americká inflace | Fiskální politiky | Ceny aktiv | Zvýšení úrokové sazby | Strategy | Člen bankovní rady | Průmyslová produkce | Dopady obchodní války | Investiční doporučení | Afrika | Nezaměstnanost | Ekonomiky | Vysoké riziko | Peter Garnry | Asie | Maloobchod | PLN/EUR | Maďarsko | Konflikty | Dovozní cla | Bez poplatku | Spotřebitelské ceny ve Spojených státech | Státní dluh | Náklady financování | Americké ministerstvo financí | Výsledková sezóna v USA | Politika | Stimul | Snížení zadlužení | Očekávání | Odvetná cla | Posílení | Odhady PMI | Invesco | Výplatní poměr | Zpomalení hospodářského růstu | Vyšší výnosy | Zvýšení sazeb | Klesající trend | Ozvěny trhu | Realita | Výnosy z amerických dluhopisů | Makroekonomické prostředí | Jana Steckerová | CZK/EUR | Volatilita | Evropská měna | Růst | Příležitosti | Itálie | Akcie a ETF | Snížit úrokové sazby | Nárůst cen | Rok 2026 | MiFID II | EUR/CZK | Prognóza | Trh práce | ČSÚ | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Růstový impuls | Růst cen akcií | Britská centrální banka | Polovodiče | Nové technologie | Výhled | Velká Británie | Úrokové sazby v USA | Evropské ekonomiky | Ceny pohonných hmot | Technologické akcie | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Německá koalice | Viceguvernér ČNB | Jan Berka | Nejvyšší soud | Zpomalení ekonomiky | Finance | Zvýšit pravděpodobnost | Cla na americké zboží | PPP | Prudký pokles | Oznámení | ČSOB | Meziroční růst | Investiční analytik | Problémy | Oxford Economics | Investujte zodpovědně | Výsledky voleb | Trh | Tempo poklesu | Utility | Kolumbie | Cykličnost | MSCI | Diskont | Australská centrální banka (RBA) | Hlavní události | Výnosy amerických státních dluhopisů | Sazby hypoték | Další růst | Korunové úrokové sazby | Rozdílové smlouvy | Swapové body | Index | Dlouhodobý růst | Reálné úrokové sazby | Vyšší náklady | Energetická infrastruktura | Globální ekonomiky | Reakce trhů | Uvolnění měnové politiky | Investment grade | Bohatí | Elektřina | MMF | Polská centrální banka | Uhelné elektrárny | Wu-chan | Ekonom společnosti | Zpřísnění měnové politiky | Eura | Komise | Nejistoty | Rovnováhy | Kapitál | Bílý dům | Průmysl | Vakcinace | Americký prezident | SaxoStrats | Nová německá vláda | Vysoké ceny energií | Komise v přenesené pravomoci | Směnné kurzy | Domácnosti | S&P | Investice do AI | Dovoz z Číny | Reakce trhu | Cenné papíry s pevným výnosem | Proinflační rizika | Sázky | Narušení dodávek | Zpráva | Pohyby trhu | Ekonomický kalendář | Centrální banky | Inflace | Treasuries | Breaking | Jak začít cestu na měnových trzích | Nastavení úrokových sazeb | EUR/PLN | Deficit | Trh s úrokovými sazbami | xStation | Výdajový balík | ROE | Předáním moci | Dolary | Zasedání FOMC | Obranný sektor | Výkon | Obchodní napětí | Nařízení Evropského parlamentu | Český běžný účet | Zaměstnanost | Kongres | Turecko | Bydlení | Japonská vláda | Americké dolary | Eskalace | Automobilový sektor | BREAKING | Bilion | Povolenky | Covid | Pokračující pokles | ČNB Vojtěch Benda | Koruna | Meziroční míra inflace | Hodnotové akcie | Zařízení | Bohatství | Uzavření Hormuzského průlivu | Ifo | Válka | Hranice kanálu | Kyberbezpečnost | Rychle rostoucí | Zdroje energie | Obnovitelné zdroje energie | Federální vlády | Odliv dividend | Růst v letošním roce | Růst vývozu | Snižování sazeb | Bitcoin | Obchodní války | ISM index | Futures | Inflace v eurozóně | Hlavní investiční analytik | Strategická odvětví | Trh státních dluhopisů | Spekulativní aktivum | Ceny plynu | Zveřejněná data | High Yield | Donald Trump | Prezident Trump | Bankovní úvěry | Předstihové indikátory | Izrael | Rozšíření spreadu | Parlamentní volby | Norsko | Spotřebitelské ceny v eurozóně | Růst úrokových sazeb | Prezident Donald Trump | Nová éra | Tržní úrokové sazby | Česká koruna | Společnosti | Americká data | Portu | Měsíční data | Stříbro | Pozornost | Finanční instituce | Polský zlotý | Výnosové křivky | Pokles cen | Snižování inflace | Cla na Čínu | ETF | Průmyslové komodity | Elektromobily | Rozpočtová pravidla | Maďarský forint | Působení fiskální politiky | Náklady | Pozitivní zpráva | Šíření viru | Vice | Depozitní sazby | Prostor pro další růst | Opatření | Velmi volatilní | CDU/CSU | Evropský automobilový sektor | Tokijská burza | Analytici | Regulační prostředí | Investice do obrany a infrastruktury | Američtí investoři | Euro vůči dolaru | Sázka | Snižování úrokových sazeb | Negativní dopad | CL | Kurz koruny | Bankéři | Statistiky z německého trhu práce | Equity | Jednání ECB | Kostarika | Rada guvernérů | Česká ekonomika letos | Indikátor | Daně z příjmů | Vývoj | Finanční aktiva | Cyklické akcie | Výkon ekonomiky | Marketingová komunikace | Nadhodnocení | Konkurenceschopnost | Americké akcie | Maloobchodní tržby | Poptávka | Saxo | Dluhopisy | Tuzemská inflace | Americké státní dluhopisy | Záporné výnosy | Data z průmyslu | Vysoké inflace | Cla na dovoz | Volatilní | TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana | Riziko ztráty | Chování | EUR/USD | Intervence | Vstupní náklady | Člen bankovní rady ČNB | Nárůst sazeb | Obchodovat | Měnové politiky | Růst HDP | Celkový výkon | Sazby ČNB | MIFID | Kalendář událostí | Rok 2025 | Statistický úřad | Podnikání | Šíření nového typu koronaviru | Inflace cen | Růstový potenciál | Vojenské konflikty | Celková inflace | Volby | Investiční strategie | Ropa | Národní banka | Hypoteční sazby | Investiční příběh | Fiskální politika | Jestřábí rétorika | Napadení Ukrajiny Ruskem | AI | ADP | Dluhové zatížení | USA | Platforma | Prezidentské volby | Pohonné hmoty | Federal Reserve Bank | Platební bilance | Růst mezd | Ekonomové | Snížení inflace | Reálné ekonomiky | Christine Lagarde | Spojené státy | Komerční banka | PMI ve výrobě | Změny v ekonomice | 3М | Snížení úrokové sazby | Investovat | Pandemie | Hotovost | Investiční fondy | Obchodní dohoda | Firmy | Úrokové sazby | Ekonomické aktivity | Smluvní podmínky | Prohlášení | Úsilí | Historie | Sazby | Rozpočtový výhled | Reálné mzdy | Zajištění | Averze k riziku | Výroba v Německu | Cla EU | Hlavní ekonom | Životní náklady | Guvernér rakouské centrální banky | Vyšší ceny | Repo sazby | Oslabení měny | Výnosy | Michal Brožka | Odvětví | Zlotý | Výdaje | Obchodní dohody | Fed | Magnificent | Vítězství Donalda Trumpa | NASDAQ 100 | Uvolnit měnovou politiku | Nárůst HDP | Centrální bankéři | Ekonomické indikátory | Overnight | Británie | Automobilový průmysl | Silná koruna | Spalování fosilních paliv | Hry | Trhy | Riziko deflace | Joe Biden | Trading | Investování | Vyšší riziko | Dubnová inflace | Průmysl v Německu | Umělá inteligence | Podnikání na kapitálovém trhu | Rizika | Dovoz do USA | Vítězství | Eurozóna | Fond | ISM | Nerozhodný výsledek | Vzdělávací materiály | Fitch | Úspory | Sjednocení Německa | Sektor služeb | Dánsko | Zemědělství | Vojtěch Benda | Manažeři | Cyklické sektory | Zasedání britské centrální banky | Zasedání centrální banky | Vysoké ceny | Riziková aktiva | Růst ekonomiky | Stagflace | Ředitelka | Orsted | Odhady HDP | Žádosti o podporu | Ministerstvo financí | Bilance | Záporné úrokové sazby | ONE | Stabilita | Příjmy domácností | Španělsko | Solidní růst | Ekonomický růst | Středoevropský region | Průměrná sazba hypoték | Inflace v USA | Komodity | Mzdy | Poradenství | Evropský průmysl | Daně v USA | Investiční aktivity | Společnost | Měnové politiky centrálních bank | EUR/HUF | Finanční podmínky | Nálada na globálních trzích | Obchod | Hospodářské politiky | Průmyslová výroba v USA | Pracovní trh | Riziko | Analytik | JPY | Zasedání ČNB | Pokles výnosů | Šok | Finanční trh | Portfolio | GBP | Plyn | ACT | ISM indexy | Německá ekonomika | Čína | Capital | Inovace | Ceny | Siemens | Financování | Recese | Pokles | Kompozitní index | Války | Impuls | Data z trhu práce | Rada guvernérů ECB | Proinflační | Centrální banka | Predikce | Evropské centrální banky | Libra | Rozvolnění | Průmyslový sektor | Výsledek voleb | Stratég | Instituce | Forint | Říjnová inflace | Náklady na financování | Výnos | Výnosy z dluhopisů | ESG | Robert Holzmann | Německé ekonomiky | Kapitálové výdaje | CFD | 256/2004 | Spotřeba domácností | Austrálie | Minulá výkonnost | Historická maxima | Společnost Siemens | Osvobození | Ceny akcií | Ceny energií | Inflační cíl | Jaromír Gec | Jestřábí postoj | Německé HDP | ČNB | Bank of England | Tržní dynamiky | EURUSD | Spekulovat | CBO | Středoevropské měny | Rating | Dovoz | Tržní sazby | Obchodování | Jan Vejmělek | Komentář analytiků | Úroky | Zlepšení sentimentu | MSCI World | Prezident | Hypoteční trh | Evropa | Měna | Nasdaq | Trump | Ceny ropy | Potravinářství | Francie | Předpověď | Údaje | Poklidné obchodování | Biden | Běžný účet | Snížení daní | Španělská ekonomika | xStation5 | Změny sazeb | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Portfólia | Japonsko | Zemní plyn | Marže | Valuace akcií | Směřování | Inflace v říjnu | Aktivum | Japonská centrální banka | Společnost XTB | CARA | Situace | Stagnace | Tržby | Konsensus | Světové války | FOREX | Konsenzus | Sazby beze změny | Guvernér | Peking | GfK | Spready | HDP | Načasování | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Dolar | Euro | Yield | Klid | Investování je rizikové | Pandemická situace | Politici | Obchodní bilance | Vyšší inflace | Brazílie | Výprodej | Měnové páry | Martin Gürtler | Salmán | Private equity | Stimuly | Ztráty | Česká národní banka | Alokace aktiv | Technický výhled | Philip Lane | Meziroční inflace | Klesající inflace | Úrokové sazby ČNB | FOMC | Akcie | Měnové podmínky | Daňový balíček | Vysoké ceny akcií | Nový Zéland | Société Générale | Návratnost | Rates | Výhody | Očkování | Podniky | Demografické trendy | Napětí na trzích | Koš | AAA | Tržby v maloobchodě | Mzdová dynamika | Dodavatelské řetězce | SPD | ADP report | Vývoz | Reuters | Týdenní zpráva | Globální ekonomika | Vývoj ekonomiky | Technologie | Kryštof Míšek | Uvolněné měnové politiky | Prognózy | Akciové výnosy | Kurz | SOK | Daně | Tichomoří | Negativní nálada | Globální růst | Jádrová inflace | Americká ekonomika | Japonské akcie | Výsledky | Míra inflace | Chile | Bankovní rada | Peněžní zásoba | Investice | Microsoft | Pro investory | Fidelity | Potenciál | Zdravotnictví | Kevin Tran Nguyen | Odveta | Investujte | Komunikace | Oživení ekonomiky | Německý průmysl | Indie | Bod | Ekonomika eurozóny | Výdaje na obranu | Zisky | Regulace | Dluhopisové trhy | Účet platební bilance | Fondy | Hospodářství | Důvěra | Pevný výnos | Vítězství republikánů | Krátkodobé výnosy | Americký akciový trh | Běžný účet platební bilance | Slabší dolar | Obchodní politika | Měny | Profitovat | Finanční sektor | Hospodářský růst | Snížení dluhu | Politická stabilita | Export | Rusko | Signál | České firmy | Italská ekonomika | Zhodnocení | Federální rezervní systém (FED) | Jižní Korea | Valuace | Prodeje aut | Výsledková sezóna | Pokles výnosů dluhopisů | Tranše | Rozšíření | Politická nestabilita | Administrativa | DOGE | COVID-19 | Vývoz do USA | Průmyslová výroba v Německu | ZEW | Evropské akcie | Americký trh práce | TIM | Propouštění | Energie | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Trh dnes | Příjmy | Investiční manažeři | Ekonomické dopady | Prodej | Bloomberg | Inflace v květnu | Silný růst | Mexiko | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Společnost Siemens Energy | Míra | Korekce | Odhady trhu | Výkonnost | Mluvčí Bílého domu | Předčasné parlamentní volby | Spotřebitelská inflace | Průzkumy | Index S&P 500 | Zhoršení nálady | Pokles úrokových sazeb | Stavebnictví | High | OECD | Obnovitelné zdroje | Zvýšení úrokových sazeb | Boj proti inflaci | Růst výnosů | Odhad amerického HDP | Akcie firem | Volby v USA | S&P 500 | Ekonomický a strategický výzkum | JDE | Podpora | QE | Růst tržeb | Spojené království | Cena | Německá vláda | Německo | Digitalizace | Bund | MJ | Zadlužení | Evropské indexy | Steen Jakobsen | Americký trh | Snížení sazeb | Česká ekonomika | Kurzy | Ekonomická data | Fidelity International | Výhledy | Úrokový diferenciál | Inflace CPI | Emisní povolenky | Zavedení cel | Japonský trh | Obchodní válka | Fiskální stimuly | Zlato | Ekonomika | Geopolitika | Impulzy | Míra nejistoty | Indikátory | Odpovědnost | Oslabení | Finanční situace | Práce | Výnosnost | Úspěch | Investiční příležitosti | Cíle | ČNB dnes | Maloobchodní tržby v USA | Repo sazba | Banky | Automotive | Více příležitostí | Vlády | Malý prostor | Šance | Daně z příjmů právnických osob | FIXED | Fundamenty | PMI v eurozóně | Analýza | Zlepšení | Sazby Fedu | ČR | XTB | Výraznější pokles | Americký Fed | Ratingové agentury | Pozice | Současná situace | Portfolia | ChatGPT | Chevron | Kovy | Změna sazeb | Silná poptávka | Technologický sektor | Cenné papíry | LSEG | Transparentnost | Rozvíjející se trhy | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Soud | Mluvčí | Služby | Oceňování akcií | Rizikovější aktiva | Tržní očekávání | Broker | Peněžní zásoby | Řetězce | Sentiment | SNB | Investoři | Míra nezaměstnanosti | Bohatý | Indikátory důvěry | Nákupy aktiv | Zlatá horečka | Spotřebitelé | Investiční ředitel | Nákupní příležitosti | Indexy nákupních manažerů | Problémy ekonomiky | Polsko | Čínská vláda | Ceny potravin | Bankovní rady ČNB | ZEW index | Březnová data | Saxo Bank | Spotřebitelská poptávka | Nová vláda | Dluhové trhy | BofA Global Research | Nařízení | Snižování daní | Ropy | RBA | Maloobchodní tržby v listopadu | Předseda | Výsledek HDP | Energetické komodity | Americké ekonomiky | USD | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Významné změny | Kabinet | Zvýšení daní | Firemní zisky | Vyšší úrokové sazby | Posilování eura | Prezidentka ECB | Federální rezervní systém | Americké ministerstvo | YCC | Rallye | Propad | Dezinflace | Magnificent Seven | Finanční ztráty | Nemovitosti | Manažeři společnosti | Stimulační program | Oslabování amerického dolaru | Kanada | Nejistota | Makroekonomické údaje | Makroekonomický kalendář | Nvidia | Investment | Federal Reserve | Česká republika | Ceny komodit | Fixed income | Indexy | Bilance běžného účtu | BofA | Státní dluhopisy | Americký dolar | Ceny v eurozóně | Makro | Evropská centrální banka | Švédsko | Prezidentské volby v USA | ECB | NBP | Ekonomiky eurozóny | Měnová politika | Alokace | Nálada spotřebitelů | Ziskovost | Doporučení | Inflační očekávání | Body | Růst produktivity | Payrolls | Holubičí postoj | ROCE | Reálné příjmy | Navýšení | Americká cla | Cykly | EU | Miliardy | Společná evropská měna | Zpracovatelský průmysl | Materiály | Trading pro začátečníky | Zrušení superhrubé mzdy | Jak investovat | Akciový trh | Ekonomické prostředí | Akciové trhy v Asii | Americké vlády | Jerome Powell | Uvalení cel | Ukazatele | Měnový pár | Strukturální změny | Banka | Premiérka | Výnos dluhopisů | Ceny ropy a plynu | Američané | Další pokles | Spotřebitelské ceny | Americký HDP | Hospodářský výhled | Indonésie | Německá inflace | Ocenění
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | Výhled | USA | Index | Rezistence | Trh | Růst | Obchodování | 3М | Pokles | Trading | Banka | Reuters | Indikátor | Banky | ČTK | Cena | Pivot
