Peněžní trh
Forex: Zrychlující inflace v eurozóně přibližuje zvýšení sazeb ECB
29.05.2026 Dnešní inflační údaje za květen z Francie, Německa, Itálie a Španělska budou pravděpodobně signalizovat zrychlení inflace v eurozóně nad 3 % y/y a přiblíží tak debatu ohledně zvýšení sazeb ECB již na nadcházejícím zasedání 11. června. Zpřesněný údaj českého HDP za Q1 26 pravděpodobně potvrdí zpomalení růstu na +0,2 % q/q. Zveřejněná struktura podle nás ukáže na pokračující solidní růst domácí poptávky, který bude ovšem vyvažovat negativní příspěvek čistého vývozu. Pro letošní rok stále předpokládáme solidní růst české ekonomiky, který by se mohl pohybovat v blízkosti 2 %.
Obchodníci zase projevují zájem o zlato
25.05.2026 Cena zlata dnes prudce vzrostla o 1,2 % a nyní se obchoduje kolem 4 562 USD za unci, čímž se plně zotavila z mírných ztrát z minulého týdne. Katalyzátorem tohoto pohybu byly zprávy, že USA a Írán se blíží dohodě ohledně Hormuzského průlivu – vyhlídka na znovuotevření průlivu snižuje inflační očekávání a v důsledku toho i potřebu udržovat vysoké úrokové sazby po delší dobu.
Ozvěny trhu: Proinflační rizika sílí, finanční trhy sází na zvyšování sazeb ČNB
21.05.2026 Od vypuknutí konfliktu na Blízkém východě zasedla k jednacímu stolu bankovní rada tuzemské centrální banky už dvakrát, v březnu a v květnu. Přestože její nová prognóza doporučovala měnovou politiku zpřísnit již v tomto čtvrtletí a v souhrnu měla základní repo sazba v letošním třetím čtvrtletí být vyšší o zhruba 50 bb, ČNB prozatím zvolila „vyčkávací taktiku“ a úrokové sazby ponechala beze změny. Proinflační rizika se ale pomalu začínají zhmotňovat.
Forex: Finančním trhům vládne geopolitika
19.05.2026 Hlavním faktorem, který od konce února určuje dění na finančních trzích, nejsou makroekonomická data, ale geopolitika. Vypuknutí konfliktu mezi USA a Íránem vedlo ke skokovému zvýšení cen ropy nad sto dolarů za barel, růstu cen energií, narušení dodavatelských řetězců i obavám o světový hospodářský růst. Pro země středoevropského regionu a ostatně i pro eurozónu jako celek je však pozitivní zprávou, že do aktuální energetické krize vstoupila v mnohem lepší kondici, než tomu bylo v letech 2022/2023.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v eurozóně začíná pociťovat válku v Íránu
30.03.2026 Válka v Íránu vstoupila do pátého týdne a navzdory určitým snahám o uklidnění se situace dále vyhrocuje. To zvyšuje obavy na trzích ohledně dopadů energetického šoku na inflaci a ekonomickou aktivitu. Data zveřejněná tento týden mohou lépe odhalit dopady blízkovýchodního konfliktu.
Forex: Trhy postupně zaceňují riziko delšího konfliktu v Íránu
27.03.2026 Sentiment na trzích v tomto týdnu opět určovaly zprávy ohledně konfliktu na Blízkém východě. Známky možného vyjednávání o ukončení konfliktu střídaly epizody eskalace na bojišti. Finanční trh celkově začíná více zaceňovat riziko déletrvajícího konfliktu. Cena ropy Brent tento týden tak zavírá poblíž 110 USD/barel a úrokové sazby jsou výše oproti závěru z předchozího týdne, když investoři stupňovali sázky na míru utahování měnové politiky. Peněžní trh zatím indikuje stabilitu sazeb Fedu do konce roku a nárůst sazeb ECB a ČNB v horizontu jednoho roku o téměř 100 bb, respektive o téměř 80 bb. To se tak projevilo v nárůstu sazeb napříč splatnostmi. Dolarové sazby zaznamenaly mírný vzestup až o 7 bb, výraznější zvýšení zaznamenaly tržní úrokové sazby v eurozóně, což s větší intencí zase kopírovaly i korunové sazby.
Forex: Íránský konflikt se již podepisuje na inflačních číslech
27.03.2026 Celkový údaj březnové inflace v eurozóně bude sice zveřejněn až příští týden, první náznak ale přinesou španělská data. Vlivem nárůstu cen energií by španělská inflace měla výrazně zrychlit a v březnu dosáhnout 3,8 % y/y oproti 2,5 % v únoru. Meziměsíčně se spotřebitelské ceny podle nás a tržního konsensu zvýšily o výrazná 2 %.
Forex: Laťka pro zvyšování sazeb ČNB zatím zůstává vysoko
26.03.2026 Zápis ze zasedání ČNB v minulém týdnu naznačil, že laťka pro zvýšení sazeb i přes současný ropný šok zůstává podle většiny centrálních bankéřů relativně vysoko. To tak nahrává stabilitě sazeb v nejbližším období, alespoň do té doby, dokud známky přelivu vyšších cen energií do ostatních cenových okruhů nebudou více zřejmé. To by poté podle některých (Zamrazilová, Seidler či Procházka) vedlo k debatě o zvyšování sazeb.
Forex: Koruna může dále lehce ztrácet
17.03.2026 Konflikt na Blízkém východě trvá již více než dva týdny, na což česká koruna doposud reagovala relativně mírným oslabením do okolí 24,40 EUR/CZK. Kombinace výrazně dražších energií (ropa a zemní plyn) a posilujícího dolaru koruně do karet rozhodně nehraje – pokud nedojde k brzkému uklidnění situace, může česká měna zlehka oslabovat nad 24,50 EUR/CZK.
EURCZK (spot: 24,45; výhled:↗️)
16.03.2026 Konflikt na Blízkém východě trvá již více než dva týdny, na což česká koruna doposud reagovala relativně mírným oslabením těsně nad hladinu 24,40 EUR/CZK. Kombinace výrazně dražších energií (ropa a zemní plyn) a posilujícího dolaru koruně do karet rozhodně nehraje – pokud nedojde k brzkému uklidnění situace, může česká měna dále oslabovat nad 24,50 EUR/CZK.
Ozvěny trhu: Trump versus makrodata
17.02.2026 Americký prezident Donald Trump se netají tím, že by uvítal, kdyby Fed razantně snížil úrokové sazby. Ten ovšem politickým tlakům dosud odolává, když na svém lednovém zasedání ponechal cílový koridor pro klíčovou sazbu beze změny na 3,50-3,75 procentech. Uvolnění měnové politiky příliš nenahrávají ani poslední data.
Forex: Polská inflace vyšší, než se čekalo, ale nižší jádro podporuje redukci sazeb NBP
16.02.2026 Polská inflace překvapila nás i trh poněkud vyšší hodnotou, když meziroční činila 2,2 %, respektive meziměsíčně 0,6 %. Z dílčích detailů je nicméně patrné, že růst cen tentokrát podpořily ceny elektrické energie, které rostly meziměsíčně o 1,9 %. Pokud jde o jádrovou inflaci, tak podle našich výpočtů zřejmě dále klesla směrem k inflačnímu cíl NBP (2,5 %). I proto zůstává scénář dalšího snížení sazeb o 25 bazických bodů na březnovém zasedání NBP reálný. Zlotý nicméně vyšší inflaci přivítal, neboť peněžní trh lehce ubral ze svých očekávání ohledně brzké redukce sazeb NBP.
Forex: Inflace nepřekvapila, koruna končí týden jen nepatrně slabší
13.02.2026 Česká lednová inflace v lednu klesla na 1,6 % y/y. Oproti bleskovému odhadu ČSÚ z předchozího týdne tedy již nedošlo k žádné revizi. Za poklesem inflace pod dvouprocentní cíl centrální banky stály hlavně levnější energie. Převedení plateb na obnovitelné zdroje energie, jež jsou součástí ceny elektřiny, z domácností na stát přispělo podle našeho odhadu ke snížení meziroční inflace v lednu o zhruba 0,3 pb. Inflaci snižovalo také zvolnění dynamiky cen pohonných hmot a cen potravin. Růst cen služeb a jádrová inflace ovšem zůstávají vysoko. Inflace ve službách zůstala oproti prosinci beze změny, když v lednu dosáhla 4,7 % y/y. Jádrová inflace oproti prosinci zpomalila o desetinu na 2,7 % y/y.
Forex: Finanční trhy brzké snížení sazeb v USA neočekávají
16.01.2026 Závěr pracovního týdne by měl přinést potvrzení prosincové meziroční inflace v Německu na rovných 2 %. Průmyslová produkce ve Spojených státech podle tržního odhadu v prosinci vzrostla pouze o 0,1 %, za celý loňský rok by to však znamenalo zvýšení o 1,2 %. Kombinace dobré kondice tamního trhu práce, zvýšené inflace a solidního tempa růstu zámořské ekonomické aktivity vede na finančních trzích - navzdory tlakům z okolí amerického prezidenta - k redukci očekávané míry uvolnění měnové politiky Fedu v nejbližších měsících. Ruku v ruce s tím na devizovém trhu od začátku roku sílí americký dolar. Dolarový peněžní trh aktuálně očekává další snížení sazeb Fedu až na jeho červnovém zasedání.
Forex: Poslední obchodní seance roku plného zvratů byla v poklidném duchu
31.12.2025 Sentiment na trzích dnes ráno ovlivnil lepší výsledek prosincových PMI v Číně, kdy se průmyslový i kompozitní index přehouply nad 50bodovou hranici. Na dnešní seanci měly vliv také dozvuky včera zveřejněného zápisu z posledního zasedání Fedu, jehož vyznění podpořilo očekávání ohledně dalšího poklesu sazeb. K zásadní změně očekávání však nedošlo. Peněžní trh tak stále zaceňuje pokles klíčové sazby v úhrnu o 60 bb v roce 2026. Naproti tomu se očekávání pro ECB v posledním měsíci posunula směrem ke stabilitě sazeb po celý příští rok. Kolegové ze SG ovšem předpokládají, že ECB vzhledem ke zvýšeným střednědobým inflačním tlakům v závěru roku 2026 sazby opět zvýší.
Holubičí Fed naskočil na býčí vlnu technologické revoluce AI
11.12.2025 Čekali jsme od Fedu jestřábí snížení sazeb, ale dočkali jsme se něčeho docela jiného: Fed zjevně naskočil na optimistickou vlnu rychlejšího růstu produktivity, což mu umožňuje pokračovat ve snižování sazeb, odhadovat pokles inflace, a přitom počítat s rychlejším růstem.
Forex: ČNB zveřejní podrobnosti k nové prognóze
07.11.2025 Tuzemská centrální banka včera podle očekávání úrokové sazby nezměnila. Nová makroekonomická prognóza a její alternativní scénáře budou podrobněji představeny na dnešním setkání s analytiky. Tuzemské maloobchodní tržby bez aut podle nás v září meziměsíčně vzrostly o 0,3 %. Přestože v souladu s tím očekáváme za celé třetí čtvrtletí výrazné zpomalení jejich mezičtvrtletní dynamiky, překvapivě silný předběžný odhad HDP, k jehož dynamice podle ČSÚ přispěla spotřeba domácností, tomu příliš neodpovídá.
Forex: ČNB nepřekvapila, americký trh práce slábne
06.11.2025 Český průmysl a zahraniční obchod za září potěšil, stavební produkce ale klesla. Oproti tržnímu konsensu byl meziroční růst průmyslové výroby o 3,6 % pozitivním překvapením, když ten očekával zvýšení o pouhé 1 %. Navzdory meziměsíčnímu nárůstu o výrazných 1,1 % však mezičtvrtletně průmyslová výroba v Q3 25 poklesla o 0,9 %, a byla tak významnou brzdou růstu ekonomiky.
Forex: Klesající polská inflace dnes dovolí NBP snížit sazby
05.11.2025 Polská centrální banka (NBP) dnes pravděpodobně prodlouží cyklus snižování úrokových sazeb. Původně to tak úplně nevypadalo, ale překvapivě nízká říjnová inflace zřejmě přesvědčí Výbor pro měnovou politiku, aby doručil opatrnou redukci úrokových sazeb o 25 bazických bodů. Připomeňme, že rétorika NBP sice další uvolnění měnové politiky v tomto měsíci naznačovala, ale říjnová inflace, která byla zveřejněna minulý pátek (tedy během tzv. black-out období), patrně názorově překlopí vedení banky k tomu, aby stále relativně vysokou oficiální úrokovou sazbu (4,50 %) snížila.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: USA bez klíčových dat, politická nejistota a tuzemská inflace
06.10.2025 Globální finanční trhy budou tento týden pravděpodobně ve vleku politiky. Ve Spojených státech nebylo dosaženo dohody o navýšení dluhového stropu. Zveřejňování dat z tamní ekonomiky federálními agenturami je v důsledku toho od poloviny minulého týdne pozastaveno. Zajímavé bude sledovat zejména vystoupení představitelů Fedu, kterým by v případě delšího shutdownu mohla na zasedání koncem října chybět klíčová data o kondici tamní ekonomiky.
Forex: Shutdown odložil publikaci dat z amerického trhu práce
03.10.2025 Třetí, zpřesněný odhad výkonu domácí ekonomiky za druhé čtvrtletí žádnou revizi nepřinesl. Mezičtvrtletní dynamika HDP tak činila 0,5 %, meziročně pak 2,6 %. Sektorové účty ukázaly, že míra úspor domácností zůstává stále výrazně nad svým dlouhodobým průměrem i nad úrovněmi, kde se pohybovala před pandemií (zhruba 12 %). Ve druhém čtvrtletí se nacházela na 18,4 %.
Shutdown ve Spojených státech narušuje publikaci důležitých dat
02.10.2025 Včerejší ADP report z amerického trhu práce potvrdil jeho ochlazování a na finančních trzích zvýšil sázky investorů na letošní ještě dvojí snížení úrokových sazeb americkou centrální bankou. Uzavření federálních úřadů ve Spojených státech přináší do debaty o kondici tamní ekonomiky dodatečný prvek nejistoty. Zveřejnění plánovaných statistik se totiž pravděpodobně v důsledku shutdownu odloží. To se týká mimo jiné i dnešního týdenního počtu nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti nebo pátečního NFP reportu. Čím déle navíc bude uzavření federálních úřadů trvat, tím větší je riziko, že se to – podobně jako na přelomu let 2018 a 2019 – alespoň dočasně negativně podepíše na výkonu americké ekonomiky.
Forex: Americký trh práce dál slábne
01.10.2025 Meziroční inflace v eurozóně v září podle očekávání vzrostla na ze srpnových 2 % na 2,2 %. Její zvýšení však bylo dáno efektem nízké srovnávací základny, když meziměsíční růst spotřebitelských cen setrval na 0,1 %. V nadcházejících měsících očekáváme v důsledku silnějšího kurzu eura vůči dolaru, poklesu cen ropy (na 60 USD/barel na konci letošního roku), kombinace pomalejšího mzdového růstu a vyšší produktivity zpomalení inflace na 1,6 %. Ta by se v příštím roce měla v průměru nacházet na 1,5 %. To by mohlo u ECB vyvolávat obavy o ukotvení inflačních očekávání. Podle nás se proto nedá v příštím roce vyloučit ještě jedno snížení úrokových sazeb, přestože s ním eurový trh peněžní momentálně již nepočítá.
Forex: Inflační momentum v USA zesiluje
26.09.2025 Růst osobních výdajů Američanů i v srpnu podle našeho odhadu předčil dynamiku jejich osobních příjmů. Výdaje rostly i po očištění o inflaci. Cenové tlaky se ve Spojených státech v důsledku obchodních válek zvyšují, což potvrdí i dnes zveřejněný deflátor soukromé spotřeby (PCE). Ten se v meziročním vyjádření posune zase o něco blíže ke třem procentům. Jádrový deflátor už na této úrovni pravděpodobně je. Sentiment amerických spotřebitelů je podle Michiganské univerzity výrazně utlumený. Ostatní předstihové ukazatele ani data z reálné ekonomiky však až tak skepticky nevyznívají.
Forex: Americký dolar na třítýdenním maximu
25.09.2025 Data ze Spojených států pozitivně překvapila. Dynamika zámořského HDP za letošní druhé čtvrtletí byla vzestupně revidována z 3,3 % na 3,8 % mezičtvrtletně anualizovaně, na čemž se výrazně podílel vyšší než dosud odhadovaný růst soukromé spotřeby (2,5 % anual. q/q). Mírnější než očekávaný schodek bilance amerického zahraničního obchodu se zbožím za srpen pak vyznívá příznivě i pro růst amerického HDP v letošním třetím čtvrtletí. Pozitivně dnes překvapily také srpnové objednávky zboží dlouhodobé spotřeby. Obavy o výraznější ochlazení americké ekonomiky, respektive tamního trhu práce, zmírnil také počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti, který v uplynulém týdnu poklesl na 218 tis, což je nejníže od poloviny července.
Letní pauza ČNB se prodlužuje, možnosti ale zůstávají otevřené
24.09.2025 Česká národní banka dle očekávání setrvala v režimu vyčkávání i na dnešním zasedání a ponechala úrokové sazby beze změny. K zásadnímu posunu v rétorice ČNB nedošlo, ta tak zůstává mírně jestřábí a s důrazem na vyhodnocování nově příchozích dat. Na dalších zasedáních jsou podle slov guvernéra Michla všechny možnosti otevřené.
Vyčkávací režim ČNB převládl i na zářijovém zasedání
24.09.2025 Česká národní banka na dnešním zasedání ponechala dle očekávání úrokové sazby beze změny. Klíčová dvoutýdenní repo sazba tak zůstává na 3,50 %, kde se drží od letošního května, kdy zatím došlo k poslednímu snížení úrokových sazeb v současném cyklu uvolňování měnové politiky. Pokračující stabilita sazeb stvrdila jednohlasný analytický konsensus a stejně tak i očekávání finančního trhu, který v současné chvíli ve svých cenách počítá s koncem cyklu uvolňování měnové politiky ČNB. Dnešní rozhodnutí o stabilitě sazeb dopředu v předešlých týdnech avizovala i vyjádření členů bankovní rady, podle kterých současná ekonomická situace nahrává stabilitě sazeb.
Graf dne: USDIDX (25.08.2025)
25.08.2025 Index amerického dolaru (USDIDX) smazal své zisky z počátku asijské seance (aktuálně: +0,05 %), což naznačuje přetrvávající tlak na oslabení po umírněném projevu předsedy Fedu Jeroma Powella v Jackson Hole v pátek (tehdy: -1 %). Na druhou stranu peněžní trh mírnil svou euforii a lehce omezil očekávání ohledně snižování sazeb v USA.
Ozvěny trhu: J. Powell se v pátek rozloučí s Jackson Hole
22.08.2025 Finanční trhy májí ohledně očekávání dalších kroků Fedu za sebou poměrně zajímavé letní týdny. Dva dny po posledním zasedání Fedu, které se uskutečnilo 30. července, byly zveřejněny měsíční statistiky z amerického trhu práce, které výrazně zklamaly. Lehce pod konsenzem skončily začátkem minulého týdne také červencové spotřebitelské ceny. Tato data dohromady zmírnila obavy z rychlého průsaku cel do koncových cen, avšak celkově „stagflační“ scénář, tedy očekávané zpomalení růstu HDP při současném setrvání inflace blíže třem než dvěma procentům v letošním i příštím roce, zůstává pro americkou ekonomiku tržním konsenzem.
Forex: PMI v eurozóně i USA díky službám zůstávají nad 50 b.
21.08.2025 V eurozóně i Spojených státech dnes budou zveřejněny předběžné PMI za srpen. Výrazná změna se oproti červenci neočekává, a tak by mělo dojít pouze k potvrzení toho, že lepší sentiment panuje na obou stranách Atlantiku hlavně v sektoru služeb, který těží ze stále solidní spotřebitelské poptávky. Na globálních trzích by mohl před zítřejším vystoupením J. Powella v Jackson Hole rezonovat i včera zveřejněný zápis z červencového zasedání Fedu, podle kterého má většina členů FOMC obavy o inflační vývoj i v souvislosti s cly.
Forex: Inflace v eurozóně je na 2 %
20.08.2025 Inflace u cíle nebude ECB nutit k úpravě měnové politiky. Růst spotřebitelských cen v eurozóně byl v červenci potvrzen na 2 % y/y. O něco výše setrvává dynamika jádrových cen, která dosáhla 2,3 % y/y. Při bleskovém odhadu Eurostatu, který byl zveřejněn začátkem srpna, červencové statistiky o spotřebitelských cenách sice překvapily finanční trhy lehce vyššími údaji, patrné je však určité zvolňování dynamiky cen služeb, které v poslední době často zmiňovala ECB jako rizikový faktor. Více než 50% pravděpodobnost snížení úrokových sazeb ECB o 25 bb eurový peněžní trh zaceňuje až pro Q1 26.
Forex: Data z USA, summit Trump–Putin a zápis z ČNB
15.08.2025 Dynamika amerických maloobchodních tržeb se podle našeho odhadu v červenci snížila. Začíná se v nich totiž promítat jak ochlazující trh práce, tak i vyčerpání „nadúspor“ amerických domácností. Tržní konsenzus očekává rovněž červencovou meziměsíční stagnaci tamní průmyslové produkce. Ve večerních hodinách našeho času proběhne očekávané setkání prezidentů USA a Ruska na Aljašce ohledně války na Ukrajině. Tisková konference, která je plánována po jeho skončení, ale již nebude mít potenciál ovlivnit evropské obchodování, které navíc může být tlumeno svátky v některých evropských zemích. Korunoví investoři dnes budou sledovat zápis z posledního zasedání ČNB.
Forex: Cenové tlaky v americkém výrobním sektoru výrazně vzrostly
14.08.2025 Růst amerických výrobních cen v červenci výrazně zrychlil. Po červnové meziměsíční stagnaci PPI vzrostly o 0,9 % m/m, oproti očekávaným 0,2 % m/m, a to jak v případě celkového indikátoru, tak i jeho jádrové složky. Z podrobnější struktury je patrné, že k růstu přispěly hlavně služby, z nichž některé vstupují do jádrového deflátoru soukromé spotřeby (PCE), který je pro Fed preferovaným ukazatelem cenových tlaků. Na finančních trzích tato data spustila korekci pohybů předchozích dní, kdy od úterního zveřejnění spotřebitelské inflace docházelo ke zvyšování sázek na výraznější uvolnění měnové politiky Fedu, které doprovázel pokles tržních úrokových sazeb, výnosů amerických dluhopisů, růst akciových indexů a oslabování amerického dolaru.
Forex: Cenové tlaky u amerických výrobců rostou
14.08.2025 Po úterních spotřebitelských cenách, které zhruba odpovídaly odhadům, jsou dnes v zámoří na programu červencové ceny výrobců. Jejich dynamika se podle tržního konsenzu výrazně zvýšila, přičemž k tomu mohly přispět i rostoucí ceny vstupů v důsledku cel. V eurozóně by mělo dojít k potvrzení snížení tempa mezičtvrtletního růstu HDP v Q2 25 na 0,1 %, na čemž se patrně významně podepsalo odeznívání amerického předzásobení před zavedením nových cel.
Forex: Koruna zůstává poblíž 24,50 EUR/CZK
13.08.2025 Odliv dividend stáhl v červnu bilanci běžného účtu platební bilance výrazně do záporu (-68,8 mld. CZK). Přestože se záporné saldo čekalo, pasivum primárních důchodů se prohloubilo i nad rámec běžné sezónnosti, když podle údajů ČNB došlo k odlivu dividend ve výši 102,3 mld. CZK. Pravděpodobně se jednalo - podobně jako v minulosti - spíše o jednorázový výkyv. V dalších měsících však i při zmírnění deficitu primárních důchodů bude návratu běžného účtu do výraznějšího přebytku bránit pokles kladného salda u zboží a služeb v důsledku amerických cel. Z pohledu přeshraničních toků tedy celkově vývoj běžného účtu platební bilance podle nás nehovoří pro pokračování trendu posilování české koruny.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Centrální banky si berou oddechový čas
04.08.2025 Po zasedáních Fedu a ECB v předchozích dvou týdnech je tentokrát na tahu ČNB. Změnu sazeb ale ani zde neočekáváme. Tuzemští centrální bankéři pravděpodobně budou i nadále klást důraz na proinflační faktory, což by měla ve větší míře než v květnu zohledňovat také nová prognóza ČNB. Meziroční inflace sice zůstává v horní polovině tolerančního pásma inflačního cíle, svůj vrchol má však pravděpodobně za sebou. V červenci očekáváme její snížení z červnových 2,9 % y/y na 2,7 % y/y. Data z reálné ekonomiky zatím dostatečně nezachycují negativní dopady cel a odeznívání amerického předzásobování. Na podzim by se ale podle naší prognózy již měly v odolnosti domácí ekonomiky objevovat trhliny. Celkově se proto stále domníváme, že další snížení měnověpolitických sazeb ještě do konce letošního roku zůstává ve hře.
Forex: Dolar v pátek částečně smazal svoje předchozí posílení
01.08.2025 Až do dneška trávil většinu tohoto týdne americký dolar v posilovně. Proti euru od pondělního otevření na 1,1750 EUR/USD do čtvrtka zpevnil na 1,1400 EUR/USD. Pomohl mu k tomu překmit dynamiky zámořského HDP ve druhém čtvrtletí do výrazně kladných čísel (3 % q/q anualizovaně vs oček. 2,6 %). Jestřábí vyznění pak mělo i středeční zasedání Fedu, na kterém ke změně sazeb sice podle očekávání popáté v řadě nedošlo, J. Powell však navzdory politickým tlakům neslevil ze své opatrné rétoriky.
Forex: Další pokles sazeb ještě zůstává ve hře
10.07.2025 Poslední data z českého průmyslu indikují jeho pokračující odolnost. Výroba v květnu sice za očekáváními zaostala, meziročně však byla celková produkce za prvních pět měsíců v průměru vyšší o zhruba procento. Index nákupních manažerů (PMI) se v červnu dokonce poprvé po třech letech vyhoupl (lehce) nad 50 bodů, tedy do pásma expanze. Na první pohled příznivá čísla z průmyslu, ale i zahraničního obchodu, jsou však pravděpodobně podporovány dočasným navýšením vývozu z Evropy do Spojených států, kde se spotřebitelé a firmy pod hrozbou masivního zvýšení celních bariér snažili předzásobit. Z dat zahraničního obchodu v USA je přitom parné, že se tamní negativní bilance zahraničního obchodu začíná zmírňovat, čímž by měl postupně vyprchávat i pozitivní impulz pro exportní ekonomiky na starém kontinentu.
Vyšší cla v americké inflaci těžko pohledat
12.06.2025 Kdo hledá v americké inflaci průsak vyšších celních sazeb, aplikovaných v různých sazbách a krocích od března tohoto roku, má těžkou práci. Po vyšších clech není ani památky, což platí jak pro dubnová data, tak pro včera zveřejněné statistiky za květen. Hodnotíme-li možný průsak vyšších celních sazeb do americké cenové hladiny, tak asi nejvíce do očí bijící je fakt, že ceny zboží v květnu dokonce mírně poklesly, přičemž to samé v podstatě platí pro tento cenový sub-index i pro období posledních tří měsíců.
Dolar posiluje před zveřejněním NFP 📌
06.06.2025 Zpráva o tvorbě pracovních míst mimo zemědělství (NFP), která bude zveřejněna ve 14:30, představuje klíčový ukazatel stavu amerického trhu práce z pohledu Fedu a měnové politiky. Za běžných okolností by se jednalo o hlavní událost dne na finančních trzích, nicméně dnes část pozornosti odvádí dramatické zhoršení vztahů mezi Donaldem Trumpem a Elonem Muskem. Výsledek pod očekáváním by mohl znovu obrátit pozornost zpět k makroekonomickým fundamentům a ovlivnit sentiment na Wall Street, zejména s ohledem na sérii slabých údajů z ADP.
GBPUSD klesá o 0,25 %📌
08.05.2025 Po včerejší tiskové konferenci předsedy Fedu se pozornost investorů přesouvá k Bank of England, která oznámí své rozhodnutí o úrokových sazbách ve 14:00. Obavy o hospodářský růst zvýšily očekávání, že centrální banka obnoví snižování sazeb (poslední proběhlo v únoru), aby čelila riziku další stagnace a poskytla větší jistotu spotřebitelům a podnikům.
EURUSD ustupuje před rozhodnutím ECB 📉
17.04.2025 Nejnovější data německého indexu cen průmyslových výrobců (PPI) ukazují na zpomalení jednoho z hlavních inflačních faktorů v eurozóně – cen energií. V posledních měsících byly energetické náklady ze strany představitelů ECB často zmiňovány jako „ale“ při debatách o pokroku v cenové stabilitě, což ospravedlňovalo jejich opatrnost při snižování sazeb. Březnová data z Německa však ukazují rekordní pokles cen energetických komodit napříč sektorem, přičemž deflace v energetice dosáhla -3,6 % meziročně a -2,8 % meziměsíčně.
Ranní shrnutí (07.04.2025)
07.04.2025 Čínská celní odveta v pátek prohloubila výprodej na Wall Street (S&P500: -6 %, DJIA: -5,5 %, Nasdaq: -5,8 %, Russell2000: -4,4 %). Futures na americké indexy naznačují, že poklesy budou pokračovat i v dnešní seanci.
EURUSD mírně oslabuje po holubičích komentářích ECB. Přijde další snížení v dubnu?
21.03.2025 „Vše nasvědčuje snížení v dubnu,“ uvedl pro Econostream člen Rady guvernérů Evropské centrální banky (ECB) Yannis Stournaras.
Forex: Česká ekonomika v H2 24 pozitivně překvapila
28.02.2025 Výdajová struktura HDP v loňském závěrečném čtvrtletí by měla ukázat, že hlavním tahounem z našeho pohledu překvapivě silného růstu o 0,5 % q/q byla domácí poptávka. Předběžná únorová inflace z Francie a Německa bude podle nás indikovat růst spotřebitelských cen za celou eurozónu kolem 2,5 % y/y. Cenové statistiky z USA v podobě lednových deflátorů soukromé spotřeby (PCE) by na trhy mohly přinést určitou úlevu. Jejich dynamika by totiž měla skončit výrazně níže, než u spotřebitelských cen.
Forex: Trump potvrdil zavedení cel, dolar posílil
27.02.2025 ECB vnímá svou politiku jako restriktivní, nad uvolňováním po březnovém zasedání zatím shoda nepanuje. Dnes zveřejněný zápis z lednového zasedání ECB, na kterém došlo ke snížení depozitní sazby o 25 bb na 2,75 %, potvrdil, že ECB nadále vnímá nastavení své měnové politiky jako tlumící ekonomickou aktivitu a inflační tlaky. Sazby se však začínají podle některých členů výkonného výboru přibližovat neutrální úrovni, a tak je potřeba k dalšímu uvolňování měnové politiky přistupovat obezřetně.
Forex: Inflační tlaky v USA jsou stále silné
13.02.2025 V USA bude po včerejší překvapivě výrazné spotřebitelské inflaci za leden zveřejněn růst cen průmyslových výrobců za stejný měsíc. K jejich meziměsíčnímu zvýšení by měly výrazně přispět ceny energií. Poměrně silné ale pravděpodobně bylo v lednu i momentum jádrových PPI. Průmyslová data z eurozóny by měla potvrdit pokračující útlum v tomto odvětví, když jeho produkce podle nás v prosinci poklesla o 1,1 % m/m. Bilance tuzemského běžného účtu platební bilance se v prosinci patrně meziměsíčně zhoršila. V součtu za celý loňský rok vzhledem solidnímu výkonu zahraničního obchodu odhadujeme, že skončil běžný účet v přebytku ve výši 1,6 % HDP, což by bylo nejvíce od roku 2020.
Forex: Americké inflaci se dolů nechce
12.02.2025 Tuzemská lednová inflace byla potvrzena na 2,8 % y/y, tedy na úrovni předběžného odhadu ČSÚ. Česká národní banka naproti tomu pro leden očekávala 2,5 %. K odchylce od prognózy centrální banky přispěly hlavně vyšší ceny potravin a v menší míře i regulované ceny. Klíčová jádrová inflace, jejímž zmírněním často členové bankovní rady podmiňují další uvolnění měnové politiky, naopak za očekáváním ČNB mírně zaostala. Navzdory vyšší úrovni tak podle nás lednový údaj nahrává dalšímu poklesu sazeb.
Forex: Americký trh práce zůstává robustní
10.01.2025 Závěr týdne nabídne prosincové statistiky z amerického trhu práce (NFP). Ty by měly podle našeho odhadu potvrdit jeho nadále solidní kondici, a tím podtrhnout letošní dosud silně dominantní pozici zelených bankovek na devizovém trhu. Z pohledu Fedu by NFP report neměl vyvolávat tlak na to, aby spěchal s dalším uvolněním měnové politiky.
Pražská burza se vrátila k růstu a znovu vylepšila svá letitá maxima
07.01.2025 Pražská burza se dnes po jednodenním poklesu vrátila k růstu, index PX posílil o 0,61 procenta na 1786,43 bodu. Znovu tak vylepšil své maximum od ledna 2008. Nahoru mu dnes pomohly především akcie Monety Bank a energetické společnosti ČEZ, vyplývá z údajů na webu burzy. Na nejvyšší úroveň za posledních 17 let se index dostal minulý týden, na začátku nového roku. Koruna dnes zpevnila k euru a oslabila k dolaru.
Pražská burza první den v roce zavřela na nejvyšší úrovni od ledna 2008
02.01.2025 Pražská burza v prvním obchodním dni roku 2025 zavřela na nejvyšší hodnotě za 17 let. Po otevření trhu se index PX dokonce krátce dostal nad 1770 bodů, nakonec posílil o 0,19 procenta na 1763,58. Silnější závěr měl naposledy v lednu 2008. Nahoru mu dnes pomohly především akcie energetické společnosti ČEZ a také Komerční banky. Vyplývá to z údajů burzovního webu.
Forex: Klid před večerním rozhodnutím Fedu
18.12.2024 Na finančních trzích dnes po většinu dne panoval předvánoční klid, ve 20 hodin našeho času však bude zveřejněn závěr letošního posledního zasedání amerického Fedu. Na něm stejně jako tržní konsenzus i dolarový peněžní trh očekáváme snížení úrokových sazeb o 25 bb. Důležitý ale bude také doprovodný komentář, a zejména pak nová prognóza včetně mediánového výhledu dalšího vývoje úrokových sazeb.
ECB snižuje sazby, v příštím roce dále povolí otěže
13.12.2024 ECB včera počtvrté v letošním roce snížila úrokové sazby. V souladu s naším i tržním očekáváním poklesla depozitní sazba o 25 bazických bodů na 3,0 %. Přestože v rámci debaty zazněly hlasy pro razantnější redukci sazeb, výsledné rozhodnutí bylo nakonec jednohlasné. Z pohledů holubičích členů Rady guvernérů šlo zjevně o kompromis, jehož součástí je posun rétoriky holubičím směrem. Rozhodnutí Rady guvernérů se opírá o aktualizovanou makroekonomickou prognózu.
ČSOB Data Watch: ECB snižuje sazby, v příštím roce dále povolí otěže
12.12.2024 ECB dnes počtvrté v letošním roce snížila úrokové sazby. V souladu s naším i tržním očekáváním poklesla depozitní sazba o 25 bazických bodů na 3,0 %. Přestože v rámci debaty zazněly hlasy pro razantnější redukci sazeb, výsledné rozhodnutí bylo nakonec jednohlasné. Z pohledů holubičích členů Rady guvernérů šlo zjevně o kompromis, jehož součástí je posun rétoriky holubičím směrem.
ECB: nižší sazby a holubičí rétorika
12.12.2024 Evropská centrální banka dnes znovu povolí měnově-politické šrouby. Předpokládáme snížení depozitní sazby o 25 bazických bodů na 3,0 %, v souladu s aktuálními tržními sázkami. Zcela vyloučit sice nelze ani razantnější pokles sazeb, jako kompromis mezi holubičím a jestřábím křídlem uvnitř Rady guvernérů je ale pravděpodobnější standardní čtvrtprocentní redukce sazeb doprovázená holubičí rétorikou. Příchozí data od říjnového zasedání dodala munici spíše holubičí letce.
Americká burza roste pátý den v řadě
11.11.2024 Index Dow Jones +0,79 % na 44336,77 b. S&P 500 +0,14 % na 6003,79 b. Nasdaq Composite -0,19 % na 19249,65 b.
Graf dne: GBPUSD (07.11.2024)
07.11.2024 Hlavním tématem dnešní forexové seance jsou rozhodnutí Fedu a BoE. Obě banky a jejich vrcholní představitelé dnes budou rozhodovat o úrokových sazbách, přičemž se předpokládá, že obě sníží sazby o 25 bazických bodů. Jaká je pravděpodobnost takových rozhodnutí? V tuto chvíli peněžní trh odhaduje takové výsledky na téměř 99,8 % pro Fed a 96 % pro BoE.
Dlouhé úrokové sazby míří prudce vzhůru
08.10.2024 Přestože Fed v září razantně odstartoval proces snižování úrokových sazeb, výnosy amerických dluhopisů středních a dlouhých splatností míří prudce vzhůru – americký desetiletý vládní papír včera poprvé od srpna pokořil hranici 4 %. Dolarová výnosová křivka se na to konto vrátila zpátky do inverze, poté co se v posledním měsíci její tvar postupně normalizoval. Hlavním důvodem jsou přetrvávající dozvuky silných pátečních dat z amerického trhu práce, která ukázala, že největší světová ekonomika je stále ve velmi dobré kondici a naplňuje se scénář “bez přistání”.
Forex: Inflace v eurozóně pod dvojkou, ECB má nabito na další snížení sazeb
02.10.2024 Desinflační vývoj v eurozóně nabral na síle. Celková inflace v září zvolnila z meziročních 2,2 % na 1,8 % a poprvé od poloviny roku 2021 se dostala pod inflační cíl ECB. Za nižšími cenovými tlaky stojí zejména prudké zlevnění energií (-6,0 %), zatímco vývoj v ostatních částech spotřebitelského koše zůstal relativně stabilní. I tak jde ale z pohledu centrální banky o viditelné podstřelení její vlastní prognózy (2,0 %), což otevírá dveře pro další snížení úrokových sazeb již na říjnovém zasedání.
Forex: ČNB dnes pošle sazby znovu níže
25.09.2024 Česká národní banka dnes posedmé v řadě sníží úrokové sazby. Po srpnovém přibrzdění očekáváme opětovný pokles sazeb o standardního čtvrtprocentního bodu na 4,25 %. S podobným scénářem kalkuluje i tuzemský peněžní trh, stejně jako široký analytický koncensus. Srpnová prognóza sice předpokládá možnost podzimní pauzy, na tu však nyní nedojde.
Ueda podporuje vůli BoJ zvýšit úrokové sazby 🏛️
20.09.2024 BOJ ponechala krátkodobou úrokovou sazbu na nezměněné úrovni 0,25 % v souladu s všeobecným očekáváním a nyní zachovává opatrný přístup ke zpřísňování měnové politiky. Na druhé straně však mírně jestřábí tón komentářů guvernéra Kazuo Uedy vytváří předpoklady pro budoucí zvyšování sazeb v Japonsku.
Co očekávat od rozhodnutí BOJ❓
19.09.2024 Holubičí snížení sazeb v USA otřáslo náladou v globální ekonomice. Zatímco peněžní trhy spravedlivě sázely na rozhodnější snížení o 50 bazických bodů, ekonomové dotazovaní pro Bloomberg se ocitli proti všem předpokladům a ve velké většině zvolili standardních 25 bazických bodů. Vzhledem k tomu, že napětí se v USA částečně uvolnilo, všechny oči se obracejí k Bank of Japan, která je připravena zítra oznámit svou politiku.
Graf dne: USDCHF (03.09.2024)
03.09.2024 Pozornost investorů se dnes soustředí na švýcarské údaje o indexu spotřebitelských cen a HDP a americký index PMI ve zpracovatelském průmyslu. Slabší než očekávaný údaj o inflaci a smíšená zpráva o HDP připravují půdu pro dvě celoroční snížení sazeb SNB do konce roku.
Forex: Koruna v laufu. Na obzoru je ale větší rozkolísanost a méně zisků
29.08.2024 Koruna má za sebou povedený konec prázdnin – v posledních obchodních dnech se přiblížila na dostřel úrovně 25,00 EUR/CZK. V srpnu se dostala česká měna vyloženě do laufu, když vůči euru posílila o téměř 2 %. Pozitivní impuls přišel nejprve ze strany jestřábího snížení sazeb v podání ČNB, následně dodalo koruně vzpruhu také svižné oslabování amerického dolaru. Krátkodobě však nevidíme příliš prostoru pro další zisky koruny pod 25,00 EUR/CZK. Zásadní bude i nadále vývoj na hlavních trzích, konkrétně příchozí data ze Spojených států. Ta by dle našich odhadů neměla negativně překvapit (zejména data z trhu práce), což by mohlo korigovat tržní očekávání ohledně razantního snižování sazeb Fedu.
Forex: MNB tentokrát sazby nesníží, což může podpořit forint
27.08.2024 V Maďarsku dnes odpoledne proběhne zasedání centrální banky, které může být pro trh atraktivní, ačkoliv k žádné akci nemusí dojít. Peněžní trh totiž spekuluje na to, že by oficiální úrokové sazby MNB mohly poklesnout o 25 bazických bodů, tj. na úroveň 6,50 %. My do této holubičí skupiny nepatříme, přičemž klíčovým fundamentálním argumentem je pro nás vývoj inflace v Maďarsku. Připomeňme, že ta zrychlila v červnu z 3,7 % meziročně na 4,1 % v červenci, přičemž jádrová složka navíc vyskočila z 4,1 % na 4,7 % meziročně.
Graf dne: AUDUSD (06.08.2024)
06.08.2024 Nejdůležitější událostí dne na trzích APAC bylo rozhodnutí RBA o úrokových sazbách. Bank of Australia podle očekávání ponechala sazby beze změny na 4,35 %. Banka zopakovala svůj komentář k přetrvávání inflace a dodala, že všechny možnosti v rámci kauzálního mandátu banky jsou na stole na příštím zasedání Rady.
Forex: Fed ve vyčkávacím módu, ČNB dnes sazby sníží
01.08.2024 Americký Fed včera dle očekávání ponechal úrokové sazby beze změny na úrovni 5,25-5,50 %. Pozornost trhů tak směřovala především na doprovodnou komunikaci a tiskovou konferenci Jeroma Powella, které nabídly hned několik holubičích elementů.
Forex: Koruna vyhlíží další komentáře centrálních bankéřů
16.07.2024 Koruna během včerejší seance znovu otestovala hladinu 25,40 EUR/CZK, nakonec ale ztrátu dokázala umazat. Prázdný tuzemský kalendář neslibuje příliš vzruchu, nicméně již zítra budou ve hře data k průmyslovým cenám. Podstatnější však budou případné komentáře centrálních bankéřů. Peněžní trh aktuálně plně zaceňuje pokles sazeb na srpnovém zasedání o dalších 50bps (náš základní scénář je -25bps). Pokud by členové bankovní rady byli naladěni na podobně opatrnou notu jako E. Zamrazilová nebo J. Procházka, může dojít k redukci sázek, což by byla pro korunu dobrá zpráva.
Forex: Koruna je nejslabší za poslední měsíc
20.06.2024 Česká koruna zůstává v defenzivě a včera oslabila na úroveň 24,90 EUR/CZK. To je nejslabší úroveň za více než měsíc. Hlavním důvodem jsou komentáře centrálních bankéřů, kteří nechávají otevřené dveře snížení sazeb o 50 i 25bps v situaci, kdy je peněžní trh nastaven na méně razantní pokles sazeb.
Makroekonomický výhled pro tento týden: Zasedání Fedu, inflace napříč regiony
10.06.2024 Pozornost investorů se tento týden bude upírat především k zasedání amerického Fedu. Budou také zveřejněny indexy spotřebitelských i výrobních cen z řady zemí.
Forex: Koruna vyhlíží detailní výsledek tuzemského HDP
31.05.2024 Koruna se při absenci kurzotvorných čísel nadále obchoduje těsně nad úrovní 24,70 EUR/CZK. To by se však dnes mohlo změnit vzhledem k nabitému makro kalendáři. V tuzemsku bude číslem jedna zpřesněný odhad HDP za první čtvrtletí a jeho detailní struktura, která zřejmě ukáže na další oživení spotřebitelské poptávky. Na hlavních trzích budou hrát prim inflační čísla, přičemž výraznější překvapení na jednu, či druhou stranu může opět rozhýbat peněžní trh, resp. eurodolar a následně i tuzemskou měnu.
Členové ECB důrazně naznačují snížení sazeb příští týden
27.05.2024 EUR se odpoledne posunulo níže a smazalo všechny denní zisky. Tento krok vyvolaly komentáře členů ECB Rehna, Villeroye a Lanea. Každý ze tří centrálních bankéřů naznačil, že příští měsíc přijde snížení sazeb.
Ranní okénko - Dubnová inflace zahýbala s korunou, dnešní data by měla volatilitu zmírnit
14.05.2024 Dnešek by měl poskytnout data spíše informativního charakteru bez zásadního dopadu na tržní aktivitu v Česku. Nejprve bude zveřejněno saldo platební bilance ČR za březen, které by mělo být pozitivní a dle tržního odhadu dosáhnout 27 mld. Kč (vs 39,15 mld. Kč v únoru). V Německu pak dojde k potvrzení čísel dubnové inflace jak podle národní metodiky, tak podle metodiky Eurostatu (tzv. HICP), přičemž k velkým změnám by dojít nemělo (tržní odhad totožný s předběžnými 2,4 %). Zároveň však bude zveřejněn průzkum mezi analytiky prováděný institucí ZEW, kdy by se očekávání ohledně budoucího vývoje německé ekonomiky měla zvýšit z 42,9 bodů na 47,5. V případě hodnocení současného ekonomického stavu by dle našeho odhadu mělo dojít také ke zlepšení, a to z -79,2 na -76,3, ač nálada zůstává převážně pesimistická. V USA pak bude publikován index cen výrobců (PPI), kdy se očekává, že dojde k meziměsíčnímu růstu o 0,3 % (vs 0,2 % v březnu) zejména s ohledem na růst cen benzínu.
Graf dne: USDJPY (11.04.2024)
11.04.2024 Na devizovém trhu se japonský jen vždy snaží upoutat pozornost investorů. Včerejší zpráva o indexu spotřebitelských cen z USA jasně naznačila vyšší tlak v hlavní světové ekonomice, což efektivně posílilo dolar na mezinárodní úrovni. V tuto chvíli swapový trh oceňuje, že k prvnímu plnému snížení Fedu o 25 bb dojde až v listopadu letošního roku! Pro připomenutí, ještě v úterý se očekávalo, že do té doby dojde přesně ke dvěma takovým snížením. Jestřábí obrat na dolaru spolu s ochotou BoJ zachovat uvolněnou měnovou politiku způsobuje, že pár USD/JPY prorazil na nová mnohaletá maxima.
BREAKING: SNB nečekaně snížila úrokové sazby; CHF pod tlakem 📉
21.03.2024 Švýcarská národní banka se nečekaně rozhodla snížit úrokové sazby o 25 bazických bodů na 1,50 %, čímž překvapila trh, který předpokládal, že SNB ponechá sazby na současné úrovni. V reakci na rozhodnutí SNB (přičemž peněžní trh takový obrat ocenil na téměř 38 %) švýcarský frank vůči polskému zlotému výrazně oslabil.
Forex: ČNB dnes sníží sazby o 50 bps, korunu čeká zvýšená volatilita
20.03.2024 Koruna během včerejšího obchodování znovu mírně ztrácela a posunula se k hladině 25,30 EUR/CZK. Hlavní událostí dnešního dne je zasedání ČNB, od kterého očekáváme pokles úrokových sazeb o 50bps (podobně jako peněžní trh a analytici). Bankovní rada bude zřejmě debatovat i o možnosti razantnějšího poklesu sazeb o 75bps. Vzhledem ke slabé koruně, setrvačné inflaci ve službách nebo posledním jestřábím komentářům (Zamrazilová a Kubíček) je však tato varianta podstatně méně pravděpodobná.
Forex: Nervózní koruna vyhlíží zasedání ČNB
19.03.2024 Tuzemská měna včera zlehka oslabovala a je zpět nad úrovní 25,20 EUR/CZK. Na korunovém trhu je evidentně zvýšená nervozita před zítřejším zasedáním ČNB, přestože jak peněžní trh, tak i analytici očekávají jednoznačně pokles sazeb o 50 bazických bodů. Na lehce lepší čísla tuzemských producentů, stejně jako na setrvačné cenové tlaky ve službách koruna nereagovala, podobně jako finální inflační čísla publikovaná Eurostatem. Ve zbytku týdne očekáváme na koruně větší míru rozkolísanosti, a to nejen s ohledem na zasedání ČNB, ale také na středeční jednání Fedu.
Graf dne - USDJPY (27.02.2024)
27.02.2024 Japonský jen je dnes jednou z nejvýkonnějších měn skupiny G10. JPY se dostal do plusu po zveřejnění japonské zprávy o inflaci CPI za leden. Údaje ukázaly zpomalení jádrové inflace CPI z 2,3 % na 2,0 % meziročně, zatímco ekonomové očekávali zpomalení na 1,8 % meziročně. Celková inflace CPI zpomalila z 2,6 % na 2,2 % r/r (oček. 1,9 % r/r). Menší než očekávané zpomalení růstu cen lze považovat za jestřábí vývoj, který udržuje naděje trhu, že Bank of Japan opustí záporné sazby. V současné době peněžní trh oceňuje zhruba 80 % šanci, že BoJ na svém dubnovém zasedání zvýší sazby ze záporného pásma.
Forex: Holubičí ČNB a vyšší sazby v zahraničí zvyšují tlak na korunu
14.02.2024 Tuzemská měna se po zasedání ČNB dostala do hluboké defenzivy a během včerejšího obchodování oslabila až k hranici 25,40 EUR/CZK. Proti koruně přitom působí jak domácí faktory, tak především dění na hlavních zahraničních trzích. V prvním případě jde o dozvuky únorového zasedání centrální banky. To přineslo holubičí překvapení v podobě nové prognózy, která implikuje prudký pokles úrokových sazeb na 3 % na konci letošního roku a v polovině 2025 dokonce na 2,6 %.
Graf dne: NZDUSD (09.02.2024)
09.02.2024 Novozélandský dolar je v současné době nejvýkonnější měnou poté, co ANZ předpovídá zvýšení úrokových sazeb ze strany RBNZ na příštím zasedání banky 28. února, jakož i na jejím dalším zasedání 10. dubna.
Forex: Eurokoruna se dočkala pětadvacítky
06.02.2024 Koruna včera poprvé od května předminulého roku prolomila hranici 25,00 EUR/CZK. Oslabování tuzemské měny jde na vrub pokračujícímu růstu amerických sazeb a poklesu sázek na rychlé snižování sazeb ze strany Fedu. Do defenzivy se tak dostala nejen koruna, ale i ostatní středoevropské měny. Korunový trh navíc nervózně vyhlíží i čtvrteční zasedání ČNB – zatímco názory analytiků jsou rozpolceny mezi poklesem sazeb o 25bps a 50bps, peněžní trh plně zaceňuje půl procentního bodu, což je scénář, se kterým počítáme i my.
Denní shrnutí: Wall Street končí týden na nových historických maximech 📈
19.01.2024 Poslední obchodní seance tohoto týdne na evropských a amerických trzích je pozitivní. Akciové indexy si většinou připsaly mezidenní zisky, do značné míry ovlivněné "holubičím" makroprostředím a oživením po poklesech zaznamenaných v první polovině týdne.
US OPEN: Wall Street se otevírá po „jestřábí“ zprávě NFP
05.01.2024 Indexy Wall Street zahájily dnešní hotovostní seanci víceméně beze změny. Futures na americké indexy se potápěly poté, co se zpráva o NFP za prosinec ukázala být mnohem silnější, než se očekávalo, ale část tohoto poklesu byla vymazána před zahájením seance. S&P 500, Nasdaq a Dow Jones se při zahájení seance obchodovaly beze změny, zatímco malý Russell 2000 otevřel téměř o 1 % níže.
Býčí dynamika se rozšiřuje s poklesem výnosů a oslabením dolaru
01.12.2023 Wall Street na konci páteční seance jednoznačně získává. Index Nasdaq přidává v průběhu dne téměř 0,34 %, benchmark S&P500 přidává 0,44 %, Dow Jones roste o 0,7 %. Největší zisky si však připisuje benchmark společností s menší kapitalizací extrémně citlivých na úvěrové podmínky, Russell 2000, jehož index roste o více než 2,3 %.
📉USDJPY pod úrovní 147,00
01.12.2023 Pár USD/JPY během dnešní seance ztrácí téměř 0,9 %. Japonskému jenu se na začátku evropské seance poměrně dařilo, ale velká část růstu byla zahájena krátce po začátku Powellova projevu na akci Fireside Chat, která se konala na Spelman College. Bankéř uvedl, že politika Federálního rezervního systému se již nachází v restriktivním pásmu a že FOMC nyní nemusí spěchat; nedávné zprávy o CPI totiž naznačily uspokojivý pokles inflačních tlaků. Peněžní trh nyní oceňuje, že Fed sníží úrokové sazby v roce 2024 celkem o 125 bazických bodů. Snížení v březnu je v současnosti oceňováno na 70 %; ještě včera se pohybovalo kolem 46 %.
Zlato před FOMC minutes nad 2000 USD📈
21.11.2023 Při posledním rozhodování Fedu, které se uskutečnilo 1. listopadu, výbor FOMC rozhodl ponechat úrokové sazby beze změny na úrovni 5,5 %. Naproti tomu poslední rozhodnutí končící zvýšením sazeb se uskutečnilo v červenci. Dnes bude investorům předložena zpráva, která může naznačit změnu předchozí relativně jestřábí rétoriky bankéřů.
Co sledovat tento týden?
20.11.2023 Ekonomický kalendář na nadcházející týden je naplněn řadou mimořádně důležitých makro publikací. Půjde především o zápis z jednání Fedu a ECB, odhady PMI za listopad téměř všech hlavních světových ekonomik, rozhodnutí CBRT o úrokových sazbách a četné projevy centrálních bankéřů. Volatilita na trzích byla minulý týden velmi vysoká a nadcházející týden může být charakteristický ještě větší dynamikou změn. Doporučujeme proto sledovat kotace měnových párů US100, EUR/USD a USD/TRY!
Graf dne: GBPUSD (17.11.2023)
17.11.2023 Dnes v 08:00 jsme obdrželi nejnovější zprávu o maloobchodních tržbách ve Spojeném království. Údaje dopadly výrazně pod očekávání, v meziročním srovnání jsme zaznamenali zrychlení celkového poklesu dynamiky tržeb a měsíční údaje popřely šance na oživení, které očekávali dotázaní ekonomové. Kontext této zprávy je důležitý, neboť po nedávném nízkém údaji o CPI ve Velké Británii šance na další zvýšení úrokových sazeb BoE výrazně poklesly.
Invesco: Obchodování s komoditami a jejich úloha v portfoliu
23.10.2023 Ve společnosti Invesco analytici zkoumají komodity a jejich role v portfoliích investorů. Na základě komoditního indexu Bloomberg ("BCOM") lze komodity obecně rozdělit na energetické, kovové a zemědělské komodity, ale také na další subsektory.
GBP se zotavuje i přes pokles sázek na zvýšení sazeb
20.09.2023 GBP byla dnes ráno po 7:00 BST pod značným tlakem. Zpráva britského CPI ukázala, že celkový růst cen v srpnu zpomalil z 6,8 na 6,7 % meziročně (oček. 7,0 % meziročně), zatímco jádrový ukazatel klesl z 6,9 % na 6,2 % meziročně (oček. 6,8 % meziročně). Výrazný pokles jádrové inflace znamená, že poslední zrychlení růstu mezd nemělo velký dopad na inflaci ve Spojeném království. To zase vyvolalo pokles sázek na zvýšení sazeb pro nadcházející zasedání BoE.
Forex: Otazníky před zasedáním BoE
20.09.2023 Inflace ve Spojeném království (CPI) minulý měsíc klesla více, než se očekávalo. Mírný meziměsíční růst cen o 0,3 % vedl k nečekanému zpomalení z 6,8 % na 6,7 % meziročně. Analytici počítali s výrazným růstem o 0,7 % (kvůli energiím), resp. o 7 %. Jádrová inflace se ponořila solidně níže, z 6,9 % na 6,2 %. Laťka zde byla nastavena na stabilizaci poblíž 6,8 %. Správným směrem se vydaly i ukazatele zahrnující náklady na bydlení, jako je CPIH (teoretické výdaje na nájemné) a RPI (úroky z hypoték).
EURUSD ztrácí 0,8 % 📌
27.07.2023 Silná makrodata ze Spojených států a konference Christine Lagardeové, která navzdory jestřábímu postoji nevyloučila pauzu na současných úrovních po zvýšení sazeb ECB o 25 bb, vytvořily tlak na pokles EUR/USD.
Forex: Koruna po slovních intervencích koriguje ztráty
26.07.2023 Česká měna po včerejších slovních intervencích koriguje své ztráty a vrátila se zpět k úrovni 24,00 EUR/CZK. Na trhu zapůsobil především jestřábí komentář člena bankovní rady Jana Procházky, který si nedokáže představit, že by ČNB začala snižovat sazby ještě v tomto roce a přímo se vymezil i vůči očekávání trhu ohledně tempa poklesu tuzemských sazeb (-100 bps v tomto roce).
💲⏬Dolar klesá před údaji o tržbách
18.07.2023 Kurz EUR/USD nadále roste, a to zejména v důsledku oslabení amerického dolaru po zveřejnění údajů o inflaci v minulém týdnu. EUR/USD dosáhl nejvyšších úrovní od doby před válkou na Ukrajině a testuje velmi důležité úrovně odporu. Dnes se pozornost trhu zaměří na zveřejnění maloobchodních tržeb a průmyslové výroby z USA. Očekávání ukazují na poměrně solidní zprávu:
Forex: Eurodolar nad 1,0800
14.06.2023 Eurodolar v reakci na americká inflační čísla přeskočil úroveň 1,0800, ale nad touto úrovní se nakonec neudržel. Trh se každopádně plně koncentruje na dnešní zasedání Fedu (viz úvodník). Vzhledem k tom, že peněžní trh již s rozhodnutím ponechat sazby nezměněny počítá na 85 %, tak by dolaru nemělo takové rozhodnutí až tolik ublížit. Naopak pokud bude šéf Fedu Powell silně zdůrazňovat, že v červenci bude další zvýšení úroků znovu na scéně, tak dolar může naopak večer získat.
Forex: Když data jsou silná a WSJ musí vysvětlovat
01.06.2023 Americká centrální banka se včera ocitla v komunikační pasti, ze které ji musel vysvobodit až její neoficiální informační kanál - deník Wall Street Journal. A co šlo? O nic jiného než o korekci tržních očekávání před blížícím se zasedáním Fedu. Dolarový peněžní trh se totiž po včera zveřejněných datech z amerického trhu práce (šlo o otevřené volné pracovní pozice) vydal zjevně směrem, který nebyl holubičímu vedení Fedu po chuti.
Libra jde do pullbacku
22.05.2023 Od umírněného optimismu k euforii. Tak lze charakterizovat náladu britských představitelů. Guvernér Bank of England Andrew Bailey prohlásil, že vše vypadá o něco lépe než před pár měsíci. Premiér Rishi Sunak vykreslil jasný obrázek rychlejšího hospodářského růstu Spojeného království, než se očekávalo na zasedání G7. Tvrdil, že příjmové statistiky výrazně překonaly očekávání a důvěra spotřebitelů roste. To vše však GBP/USD pomáhá jen málo. Pár je v korekční fázi směrem k vzestupnému trendu, bez viditelného konce v dohledu.
Finanční trhy – co všechno lze obchodovat?
17.05.2023 Chcete začít obchodovat na finančních trzích, ale nevíte, které typy trhů jsou pro vás vhodné? Tento článek vás navede tím správným směrem a bezplatný webinář v něm zmíněný vás popostrčí na vaší cestě dále.
Libra klesá po znepokojujících datech
16.05.2023 Britská libra na začátku evropské seance ztratila půdu pod nohama po zveřejnění slabých makrodat z Velké Británie, což snížilo šanci na jestřábí obrat od Bank of England. Údaje za březen ukázaly, že míra nezaměstnanosti ve Spojeném království vzrostla na 3,9 % oproti očekávaným 3,8 % a dřívějším 3,8 %. Negativní podtext publikace navíc dodal velký skok v nezaměstnanosti, který dosáhl 46,7 tis. oproti dřívějším 26,5 tis. (dnešní údaj překonal očekávání analytiků o více než 49 %. Růst mezd bez bonusů také klesl a dosáhl 6,7 % r/r vs. očekávaných 6,8 % r/r.. V tuto chvíli peněžní trh počítá s 30% pravděpodobností zastavení cyklu růstu na nadcházejícím červnovém zasedání BoE.
Graf dne - USDNOK (10.05.2023)
10.05.2023 Norská koruna během dnešního dopoledne vůči ostatním měnám zemí G10 posiluje. Souvisí to s dnešním zveřejněním inflace v Norsku, které ukázalo pomalejší pokles dynamiky růstu cen zboží a služeb, než očekával konsenzus. V meziročním vyjádření dosáhl index spotřebitelských cen 6,4 %, což je nad očekáváním 6,1 % a předchozím údajem 6,5 %. Investory však zaujal meziměsíční údaj, který vykázal růst o 1,1 % oproti očekávaným 0,7 % a předchozímu růstu o 0,8 %.
Související klíčová slova:
Měsíční předpovědi | Český průmysl | Zvyšování sazeb ČNB | Nowcast | Jackson Hole | Průmyslová výroba eurozóny | Fiskální politiky | Energetický šok | Fibo | Polská inflace | Zbrojovka | RBI | Vstupy | Obchodní seance | Údaje o indexu spotřebitelských cen | Index CSI300 | ETC | J.P.Morgan | MUFG | Retracement | Bankéř | Fed Business Outlook | Levnější energie | Russell 2000 (US2000) | Fiskální stimul | LYNX | Kvalitní akcie | Margin call | Investování | Zkušenosti | Schroder ISF Global Energy A Acc | Statistiky | Forexový broker | Silnější koruna | Protiinflační tlaky | Makroekonomické predikce | Prohloubení schodku | MONETA Money Bank | Dolarová výnosová křivka | Nízká cena ropy | Eurokoruna | Investování do měn | Refinitiv | Mince | Běžný účet platební bilance ČR | Hlavní ekonom | Zpřísnění sankcí | Vládní dluhopisy | Kč/EUR | Nárůst výdajů na obranu | Vedení banky | Znovuotevírání ekonomiky | Použití finanční páky | Zpracovatelský sektor | AQUA | Pokles sazeb | Alphabet | Specializace Finance | Cyklus zvyšování sazeb | Dnešní zprávy | Investice do podílových fondů | Obavy o ekonomický růst | Nastavení měnové politiky | Inflace v září | Růst úrokových sazeb ČNB | Exporty | EUR | Měnový kurz | Veřejné finance | Cenový šok | Střední Evropa | Uvolnění ekonomiky | Obchodník | Sekce měnové | Cap | Průvodce forexem | Bývalý bankéř | Trend | Poptávka po riziku | Pokračování klesajícího trendu | Apetit k riziku | EURIBOR | Cenné kovy | Zasedání ECB | Globální fondy | Opětovný pokles | Volatility | Las Vegas Sands | Modelování výnosové křivky | Návratnost investice | Aktiva | US2000 | Směrnice | USD/PLN | Likvidní trh | USDT | Mezinárodní měnový fond | ChainLink | Očekávané výsledky | SP500 | Inflační čísla | Rozkolísaný | Fondy obchodované na burze | Růstová portfolia | Subdodávky | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Smíšené fondy | APP | Aktualizovaný výhled | Bank of Japan | BTC | Korunové instrumenty | Investice do akciových titulů | Záznam z jednání ČNB | Pokles indexu S&P 500 | Index aktivity | Koruna zpevnila | Data z Německa | Patria Finance | Britská libra | Index strachu | Makroekonomika | Nová varianta omikron | BH Securities | Long pozice | Tempo růstu | Výbor FOMC | Výhled ekonomiky | Statistiky z Číny | Standardní loty | BBBY.US | Tržby ve službách | IOTA | Pojišťovna | Pokles indexu | Goldman Sachs | Americký prezident Donald Trump | London Metal Exchange (LME) | Kurz koruny | USB.US | Výkyvy | Ekonomika Německa | Měnový pár EUR/CZK | Výnosy dluhopisů | Unce zlata | Cenové výkyvy | Účastnické fondy | Analytická práce | Akciové trhy | Oblast fiskální politiky | Růst zaměstnanosti | Důležitý support | Kurzotvorný faktor | Kurzové výkyvy | Futures kontrakt | Ruské invaze na Ukrajinu | Obchodovat na finančních trzích | ISM ve službách | Albemarle | Kolaps | Postavení dolaru | Nifty 50 | Pravděpodobnost | Indexy na Wall Street | Skandinávské měny | Index PX | Americké dluhopisy | Analytik Fio | Regionální indexy | Asijské trhy | Zápis z jednání ČNB | Zveřejnění výsledků | Abbott Laboratories (ABT.US) | Kurz české koruny | Prague Economic Papers | Překvapení trhu | Holubičí tón | Obavy z dopadu koronaviru | FOMC minutes | Riziko dalšího poklesu | Hlavní centrální banky | Brexit | Meziroční inflace v Německu | Schodek státního rozpočtu | Měkké komodity | Británie | Největší propady | Celosvětová recese | Diverzifikace | Ján Kopil | Informace o forexu | Zpomalení inflace | Záporné sazby | HDP za Q2 | Analýza makroindikátorů | Zvyšování úrokových sazeb | Tento týden | Šéf Fedu Powell | Ztráty peněz | Snížení cen | Americká obchodní bilance | Schodek zahraničního obchodu | Fiskální plány | P/E | Aktuální prognózy | Kevin Warsh | Vývoj finančních instrumentů | Růst průmyslové produkce | Nálady na trhu | Analytici Next Finance | Depozitní sazba | Výkon českého průmyslu | Lagardeová | Další vývoj | Odborné přednášky | Souhrnný index nákupních manažerů (PMI) | Oznámení | Vladimír Pikora | Ethereum | Zlato a dluhopisy | Centrální banky | Makroprognózy | Deflace | Týden na trhu | Foreing Exchange | Maloobchod | Instrumenty obchodované na finančních trzích | CZK | Business Outlook | Růstové tempo | Pohled na akciové trhy | NIM | Burza | Zpřesněná data | Americká inflace | Výsledky maloobchodních tržeb | Zemědělství | Šéf Fedu Jerome Powell | Investiční příležitost | Závazek | Růst sazeb | Fiskální expanze | Expanze | SRRI | Zpráva NFP | Ratingová agentura | Zlato a stříbro | Impulz | Volatilita | Finanční instrumenty | DeFi | Mimořádné daně | Domácnosti | Rostoucí ceny | Údaje o inflaci | BAML | OCBC | Maďarsko | Zbrojovka Colt | Poplatky | Financial Times | Americký akciový index | Pozornost trhu | Snižování úrokových sazeb | Trendová čára | Silné oživení | Data z trhu práce USA | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Moneta | Zvyšování sazeb | Saúdská Arábie | Zrušení cel | Transakční náklady | Snížení úrokových sazeb | Růst cen | Účastnický fond | PLN | Dolarový index | Scott Bessent | Dividendy | HSBC | Forward guidance | Inflace v Maďarsku | Amazon | Německý DAX | Finanční trhy dnes | EFSF | Pokles EUR/USD | Daň z nadměrných zisků | HUF | Širší index S&P 500 | Ceny elektřiny | Klouzavé průměry | Strach | New York | Směřování měnové politiky | Studie | Société Générale Group | ČSÚ | Člen rady guvernérů | Ekonomiky | Proražení | Washington | Asijské akcie | Akciový trh v USA | Vysoká inflace | Cena zlata | Britské parlamentní volby | Úrokové prostředí | Pozitivní sentiment | Spotřebitelské inflace | Další růst | Euro Stoxx 600 | Výprodeje | Exchange | Data o vývoji HDP | JOLTS report | Ceny aktiv | Index českého investora CII750 | Utahování měnové politiky | Tržní volatilita | Moderna | Nová historická maxima | Podnikatelská důvěra | Sentiment na trzích | Britské volby | Průmyslová produkce | EIA | Pandemie COVID-19 | Český trh práce | COST.US | Očekávání inflace | Evropský kalendář | JPM | Vydělat na forexu | Akcie s LYNX | Propad cen ropy | Odhady škod | Nezaměstnanost | Vratislav Zámiš | Posílení | Data Watch | Ropa | Rychlý růst mezd | Vysoké riziko | Představitelé ECB | Objem nakupovaných aktiv | Turecko | Čínský jüan | PLN/EUR | Trh práce v USA | Řešení energetické krize | Swiss National Bank | Členové bankovní rady | Úspěšné obchodování | Dluhopis | Očekávaný vývoj finančních instrumentů | Skokové oslabení koruny | Investice do robotiky | Rostoucí akciové trhy | VIG | Regionální měny | Invesco | Economist | Situace ve stavebnictví | Akcie v roce 2020 | Cenové hladiny | Očekávání analytiků | Úrovně odporu | Ekonomická dynamika | Největší propady v historii | Zbrojovka Colt CZ | Americké ministerstvo financí | Zveřejněné údaje | Peníze | Odvětví | Účastnické fondy DPS | Implikace | Pravděpodobnost snížení úrokových sazeb | Centrální bankéři | Brent | Akcie a dluhopisy | Stavební produkce | Březnová inflace | Epidemická situace | AS SICAV I - All China Equity A Acc USD | Politika | HUF/EUR | Stimul | Očekávání | Theresa Mayová | Dolar dnes | Palladium | Odhady PMI | Míra úspor | Lednová inflace v USA | Příležitost k nákupu | Možnost obchodovat | Aktivita v americkém sektoru služeb | Obchodování s cennými papíry | Posílení eura | Zvýšení sazeb | Cena Litecoinu | Fosilní paliva | Silné cenové tlaky | Ozvěny trhu | Garance | Realita | Transparentní | Data z trhu | Války na Ukrajině | Cenné papíry Erste | Invaze na Ukrajinu | Intercontinental Exchange | Polská centrální banka (NBP) | Allianz | Fibo retracement | Evropské měny | Nová prognóza ČNB | IBM.US | Americká centrální banka | Pokračování expanze | Podílový fond | NZD/USD | Akciová burza | Hlavní úrokové sazby | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Základní úrokové sazby | Jana Steckerová | Zásoby ropy | Kurz eurodolaru | Pokles úrokových sazeb USA | Úrokové swapy | Politická nejistota | Obchodovat na burze | Fed Funds Rate | Akcie Moderny | OTC obchodování | Býčí formace | Martin Singer | CZK/EUR | Nákupy | Vývoj české ekonomiky | Evropská měna | Finanční deriváty | xStation | Nařízení Evropského parlamentu | Salesforce (CRM) | Bazický bod | Růst | Akcie dnes | Eva Miklášová | Příležitosti | Akcie a ETF | Itálie | Snížit úrokové sazby | Výpadky | Nárůst cen | Klíčový ukazatel | MiFID II | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | EUR/CZK | Obchodníci | Guvernér rakouské centrální banky | Tuzemská měna | Jednání FOMC | Sentiment na trhu | Prognóza | Naše prognóza | L.F. Investment | Výnosová křivka | Spekulace na růst sazeb | Trojúhelníkové formace | Patria Online | Souhrnný index | Výrazný propad | Americký zpracovatelský průmysl | Grayscale | Obligace | Tvorba pracovních míst | Trh práce | Bankovní rada ČNB | Prezident Fedu | Potenciál pro růst | Swiss | Nord Stream | Dnešní seance | Aktuální kurzy měn | Tržní reakce | České HDP | Nejslabší akcie | Contract | Pochybnosti | WSJ | SWDA | Spotřebitelské ceny v únoru | Výhled | Objem obchodů | Cigna | Investice do dluhopisů | Morningstar | Dobrý výsledek | Evropské ekonomiky | Index podnikatelské nálady | Příjmy z forexu | Investovat do zlata | Zápis ze zasedání Fedu | Ceny pohonných hmot | Průmyslová produkce v eurozóně | FOMO | Obchodovat | Ceny výrobců | Long | Amerika | Další regulace | CySEC | Kontrakty | Vývoj měnového páru EUR/CZK | CCL.US | Očekávaná reakce | Zpomalení ekonomiky | Kalendář tento týden | Evergrande | Strop pro výnosy | Lira | Koruna posílila | Cenové změny | Uklidnění situace | JOLTS | Zvýšit pravděpodobnost | Zasedání centrálních bank | AUD | BP | Prudký pokles | Analýzy | Portál FXstreet.cz | Chicago Mercantile Exchange | Contract for Difference | S&P500 | Pravděpodobnost zvýšení úrokových sazeb | ČSOB | Penzijní fondy | Meziroční růst | Investiční tituly | Investujte zodpovědně | Trh s dluhopisy | Oslabení eura | Index ekonomické aktivity | Reakce trhů | Výsledky voleb | Vývoj kurzu | Derivát | Fincentrum | NFP report | Trh | Útlum ekonomiky | Tiskové agentury | Portfolio manažer | Navýšení dluhového stropu | Výzkumy | EMU | Vývoj měnového páru | Hlavní události | Bed Bath & Beyond | Riziková averze | Vysoké sazby | Výnosy amerických státních dluhopisů | Průměrné mzdy | ČNB úrokové sazby | Open | Kurzový vývoj | White Label | SICAV | Rozdílové smlouvy | Investice do reálných aktiv | Kapitálový trh | Swapové body | Dot plot | Index | Obchodní příležitosti | Data z reálné ekonomiky | Pokračování války | Reálné úrokové sazby | Ropný trh | Kč/USD | Aktuální hodnoty měny | Slabý trh | Výkon | Globální ekonomiky | Uvolnění měnové politiky | Dění na finančních trzích | Elektřina | MMF | Forex vzdělání | Polská centrální banka | Výrobní ceny | Lepší výsledky | Zasedání Evropské centrální banky | Zpřísnění měnové politiky | Eura | CBRT | Philip Morris | Komise | Nejistoty | Projev šéfa Fedu | Intercontinental Exchange (ICE) | Dolarové likvidity | Coinbase | Kapitál | Vývoj běžného účtu platební bilance | Bílý dům | Průmysl | Jiří Rusnok | Rozhodnutí Fedu o sazbách | FinTech | Inflace | Konflikt na Blízkém východě | Americký prezident | Šéfka MMF | Bilion | Obiloviny | Nejbližší support | Tempo zvyšování úrokových sazeb | Čínské akciové trhy | Indikátory v eurozóně | Platina | Reakce trhu | S&P | Zdravotní péče | Největší ekonomiky eurozóny | Zpřísňováním měnové politiky | Úrokové sazby | Polský zlotý | Unie | Obchodování na finančních trzích | Řízení rizika | Data z ekonomiky | Inflační data ze Spojených států | Co jsou CFD | Zvýšení cen ropy | Sázky | Sentiment na Wall Street | Data z tuzemské ekonomiky | VŠE v Praze | Obrat trendu | Akciové indexy | Odpor | Ocel | Christine Lagardeová | Zpráva | Ekonomický kalendář | Soukromý sektor | Válka | Desetileté výnosy | Vývoj inflačních očekávání | Covid | Breaking | Jak začít cestu na měnových trzích | Nastavení úrokových sazeb | Wall Street Journal | Swing | Tržní podmínky | Exane | EUR/PLN | Česká měna | Zvýšená nervozita | Deficit | Kurz EUR/USD | Člen Rady guvernérů Evropské centrální banky | Počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Vývoj války | Nová prognóza | Ekonomická recese | Zpřesněný odhad | Trh s úrokovými sazbami | Raiffeisenbank a.s. | Objem dluhopisů | IEA | Americké prezidentské volby | Budoucnost | Nejnovější údaje | Inflace PCE | Komunikace ČNB | Ekonomický vývoj | Front month | Nejsilnější akcie S&P | Měď | Dolary | Zasedání FOMC | Janet Yellenová | Hedgeové fondy | Představitelé Fedu | Japonská vláda | Výsledky průzkumu | Warsh | Vývoj spotřebitelské inflace | Index Hang Seng | Dlouhodobý průměr | Poptávka | Důvěra investorů | Zaměstnanost | Kongres | Americký index | Pandemie COVID | Obchodní účet | Nejsilnější sektory | Možné scénáře | Praní špinavých peněz | Bydlení | Templeton China A (acc) USD | Investiční horizont | Exxon Mobil | Institucionální stabilita | Inflace ve Spojených státech | Warranty | Dnešní makroekonomické ukazatele | Koncové ceny | BREAKING | Nord Stream 1 | BKR.US | Průzkum Michiganské univerzity | Benzín | Snížení úrokové sazby | Spotřební daně | Růst cen zlata | EURCZK | CFA Institute | Foreign Exchange | Indikátor RSI | EUR/GBP | Opatření | Oblečení | Obchody s kryptoměnovými aktivy | Firma | Začít obchodovat | Data z USA | Poskytování hypoték | ETF na kryptoměny | Správci aktiv | Koruna | Kurz dolaru | Meziroční míra inflace | Hodnotové akcie | Analytik TopForex | Guvernér ČNB Aleš Michl | Zvýšených cel | Bohatství | Ropa Brent | Stratégové | Ifo | Albemarle Corp | Graf | Inflace v eurozóně | Cukr | Hospodářská politika | DJIA | Výsledky firem | Negativní dopad | Akcie výrobce | Klesající trend | Akademické aktivity | Zdroje energie | Obnovitelné zdroje energie | Odliv dividend | Over-The-Counter | Modelový aparát | Canoo | Nejdůležitější události | Noví členové bankovní rady | Akcie obchodované na pražské burze | Klesající trendová linie | Nabídka | Americké měny | Constellation Brands (STZ.US) | Snižování sazeb | Bitcoin | Euro včera | Náklady | Tapering | Cena zlata dnes | Platební neschopnost | Obchodní války | Pandemický program | Futures | Technologické revoluce | ISM index | Ekonomické zpomalení | Kakao | Ústup inflace | Pandemie koronaviru | Pozitivní impulz | Trh státních dluhopisů | Ceny plynu | Zveřejněná data | Zhodnocení účastnických fondů | Zpráva o inflaci | Research | Data o inflaci | Schlumberger | Parlamentní volby | Listopadová inflace | Zlato cena | Výsledky společnosti | Donald Trump | Dluhopisy | Analytici Patria Finance | Holubičí názor | Očekávání úrokových sazeb | Zadluženost | Tisková konference ČNB | Tovární objednávky | Americké indexy | Předstihové indikátory | Válka na Ukrajině | Harmonizovaná inflace | Standardní daň | Zvýšení sazeb ČNB | České koruny | Akciový index | Důvěra v ekonomiku | Růst úrokových sazeb | Růst akciových indexů | Mimořádný zisk | Riziko korekce | Prezident Donald Trump | Tržní úrokové sazby | Tuzemská inflace | G10 | Pár EUR/USD | Podnikatelská důvěra v Německu | Guvernér NBP | Investiční bankovnictví | Dopady války na Ukrajině | Česká koruna | Čistý zisk | Společnosti | Důvěra spotřebitelů | Americká data | Rubl | Uvolněné fiskální politiky | Měsíční data | Stříbro | KOSPI | Pozornost | Finanční instituce | Obrovské ztráty | Umělá inteligence | Výnosové křivky | Pokles cen | ECB dnes | Back office | IRS | ANZ | Akcie ConocoPhillips | Výnosy | Zvyšování sazeb Fedu | Technické analýzy | ETF | Vládní koalice | Argentinské peso | Švýcarská centrální banka | Ekonom ECB | Upvest | Íránský konflikt | Index českého investora | Tržní sentiment | Investujte do akcií | G7 | Prodej akcií | Vice | Momentum | Vakcíny proti COVID-19 | Ripple | Novozélandský dolar | Zpomalení české ekonomiky | Trendová linie | Indikátor | Podnikatelé | Americká měna | RPSN | Měnový výhled | Pokračování trendu | Maďarský forint | Rozhodnutí ČNB | Bankovky | Margin | Termínové kontrakty | Eskalace | UBS | Šíření viru | Kov | Kurz české měny | Aukce | Republikáni | Devizové trhy | Fondy DPS | Depozitní sazby | Vyšší sazby | Predikce finančních trhů | Hospodaření firem | Směnný kurz | LIBOR | Fincentrum & Swiss Life Select | Výprodej na Wall Street | Shutdown v USA | Míra úspor domácností | Range | Ropa a zemní plyn | Devizové intervence | Energetický sektor | ABBV | Index nákupních manažerů | Webináře | Pojišťovna VIG | Analytici | Sílící dolar | Úvěrové podmínky | Purple Trading Jaroslav Tupý | Šíření nemoci | Equity | Transformovaný fond | Euro vůči dolaru | Největší hráči | Conseq Investment Management | Futures kontrakty | Konjunkturální průzkum | Zpomalení globální ekonomiky | CL | Rozhodování ECB | Jednání ECB | Korunové sazby | Oslabení trhu | Rada guvernérů | Zasedání Bank of England | Japonský Nikkei 225 | Ústup rizik | Jestřábí komentáře | Kurz dolarů | Abbott Laboratories | Opatření proti šíření epidemie | Daně z příjmů | Proinflační rizika | Vývoj | Saxo | Odraz na finančních trzích | Americké burzy | Maloobchodní tržby | Úroková sazba | Očekávání trhu | Bancorp | Sazby v eurozóně | Speciální daň | Meziroční inflace v září | Moody's | BHS Timur Barotov | Růst průmyslu | Invaze | Závislost | Konvergenční proces | Rizikovost | Zvýšená volatilita na trzích | Marketingová komunikace | Conference Board | Sektory S&P | Investiční poradenství | Vývoj inflace | Agentura Fitch | Konkurenceschopnost | Oslabení forintu | Finance | Hospodářství Velké Británie | Mezinárodní měnový trh | Zboží dlouhodobé spotřeby | Corporate Governance | STZ.US | Americké akcie | Ranní okénko | Ruská centrální banka | Zasedání České národní banky | Uzavření trhů | Dnešní zasedání Fedu | LVS | Důvěra domácností | Struktura HDP | Podílové fondy | ERA | 7 dní s korunou | České měny | Růst americké ekonomiky | Prezident USA | Vysoké inflace | Analytika | Spotřebitelská důvěra v USA | Utáhnout měnovou politiku | Michal Brožka | TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana | Bankovní unie | Volatilní | ČSOB Data Watch | Fiskální situace | Futures na americké indexy | Chování | Riziko ztráty | EUR/USD | Americký index S&P 500 | Oživení britské ekonomiky | Varování | Intervence | Dolar vůči koruně | Dezinflační trend | TLTRO | Normalizace měnové politiky | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Počasí | Aktuální situace | Člen bankovní rady ČNB | Hang Seng | Shutdown | Korporátní dluhopisy | EURGBP | Dnes zveřejněná data | Pokles důvěry | Carnival | Měnové politiky | Bankovní rada České národní banky | G20 | Finanční služby | Růst HDP | Průmysl a zahraniční obchod | Pražský index PX | Válka s Íránem | S&P/ASX 200 | Finanční domy | Sazby ČNB | Nárůst výnosů | MIFID | Bankéři | Manufacturing | Nárůst sazeb | Rok 2025 | Rozhodnutí o sazbách | Christine Lagarde | Německé průmyslové objednávky | Klouzavý průměr | Obchodovat na forexu | Podnikání | Silný fundament | Gamble | Peněžní trhy | Problémy | Challenger, Gray & Christmas | Kapitálové trhy | Investiční doporučení | Ekonomická situace | Odhad HDP | Index Russell | Obchodovaných komodit | Ekonomický sentiment | Výnosy českých státních dluhopisů | Spotřebitelská důvěra v Británii | Celková inflace | Implikované volatility | Co je forex | Fio banka, a.s. | Fiskální politika | Index amerického dolaru (USDIDX) | Kapitálové rezervy | Jak se stát lepším investorem | Derivatový trh | Americká administrativa | Obchodní jednání | Agentura Moody's | Jestřábí rétorika | Crowdfundingové platformy | Návrat ekonomiky zpět | Bilance ECB | Čínské indexy | Monetární politika | Investiční strategie | Bezpečný přístav | LTC/USD | Národní banka | Vítězství | Byznys | Oil inventories | Micro loty | Investoři dnes | Index PMI | Rozhodnutí centrální banky | Makroekonomická data | SWIFT | PMI index | Nástroje peněžního trhu | Ropný šok | Žádosti o podporu v USA | AI | ADP | Litecoin | Druhá vlna pandemie | Historie | Rozhodnutí japonské centrální banky | 3М | Analytik Komerční banky | Volby | Transparentní řešení | USA | Krize důvěry | Vládní výdaje | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Snížení základní úrokové sazby | Ekonomové | Obilí | Prezidentské volby | Světové měny | Cenové pohyby | Janet Yellen | Tisková konference | Nálada na Wall Street | Očekávání úrokové sazby | Platební bilance | Růst mezd | Hlavní ekonomka | Růst akcií | Krize v Turecku | Globální finanční krize | Snížení inflace | Největší hráči Wall Street | Měnová politika ČNB | Reálné ekonomiky | Růst cen nemovitostí | Zprávy o měnové politice | Prognózy českého hospodářství | Posilování koruny | Spojené státy | Nákupy dluhopisů | Komerční banka | AXA | Australský S&P/ASX | GBP/EUR | Sentiment amerických spotřebitelů | Vladimír Vávra | Platforma | Očekávaná reakce centrální banky | Růst průmyslové výroby | Obchodování se směnnými kurzy | Patria | Ekonomická důvěra v dubnu | Česká národní banka (ČNB) | Pohled na trh | Korekce na akciových indexech | Guidance | Největší banky | Dluhopisy rozvíjejících se zemí | NZDUSD | Očekávané rozhodnutí | Velmi volatilní | Pozice ekonomiky | Kryptoměnový svět | Zasedání OPEC | Vítězství Joe Bidena | Úrok | Investovat | Komoditní | Nárůst úroků | Indexy PMI | Steven Mnuchin | Summit EU | Pohonné hmoty | Dnešní údaje | Pandemie | Peter Bukov | Objednávky | Investiční cíle | Úsilí | Ekonomické oživení | Snížení úrokových sazeb v USA | Trading PRO | ECB Christine Lagardeová | Hotovost | Průmyslové objednávky | Investiční fondy | Regulátor | Obchodní dohoda | Sankce | České maloobchodní tržby | Průzkum | Prohlášení | Firmy | Helena Horská | Páka | MRNA | Růst průmyslových cen | Polská ekonomika | Technologický index | Cyklus utahování měnové politiky | Wood & Company Vladimír Vávra | Inflace v Česku | Budoucí vývoj | Václav Šimek | Odkup vlastních akcií | Investice do zlata | Sazby | Zajištění | Averze k riziku | Člen bankovní rady | Výroba v Německu | Správní rada | Růst cen výrobců | Výdaje | Cena ropy brent | Dolar včera | Vyšší ceny | Dow Jones | Zlatý standard | Euro dnes | Mini účet | Money management | Jednání ČNB | Kroky centrálních bank | Obchodní dohody | Repo sazby | Šéf polské centrální banky | Dolarové zisky | Provozní zisk | LVS.US | Odhady ekonomů | Zlotý | Wood & Company | Podíl nezaměstnaných | Světový hospodářský růst | Inflační výhled | Brokerské společnosti | Distribuce | Implikovaná volatilita | Fed | Index spotřebitelské důvěry | Přerušení výroby | Vliv na investice | Dílčí indexy | NASDAQ 100 | Uvolnit měnovou politiku | Burze | Forwardy | Analytici Patria | Boris Johnson | Mimořádné dividendy | Ekonomické indikátory | Hráči Wall Street | Komise v přenesené pravomoci | CNY | Automobilový průmysl | Silná koruna | Sillicon Valley | Tolerance rizika | Hry | Vývoj inflace v ČR | Dílčí index | Vítězství Donalda Trumpa | Ceny akcií bankovních domů | Plyn (NATGAS) | Trhy | Trade | Fio | Dna | Vývoj úrokových sazeb ČNB | Kurzový závazek | Fluktuace | Analytický tým | Fibonacci | Držení akcií | Rizika Over-The-Counter trhů | Průmysl v Německu | Cenotvorba | Philadelphia Fed Business Outlook | Vystoupení šéfa Fedu | Belgie | Nárůst výdajů | Šéfka ECB | Analýzy makroindikátorů | FTSE | Trading | Chicago Mercantile Exchange (CME) | Palantir | Vyšší riziko | Dubnová inflace | Růst české ekonomiky | Rekordní pokles | Důvěra v eurozóně | Index aktivity v sektoru služeb | Podnikání na kapitálovém trhu | Ekonomické aktivity | Rizika | SECO | Vánoce | Rada ČNB | Eurozóna | Fond | Výše úrokových sazeb | USA inflace | ISM | Vzdělávací materiály | Společnost Palantir | Kompenzace | Švýcarská měna | Globální trhy | Hike | Obchodujeme | Fitch | Pšenice | Americké banky | Dluhopisový trh | Tržby v eurozóně | ČSOB Data | Krátkodobý výhled | Zpomalování inflace | Úspory | Emerging markets | Měnová politika ECB | Nejnovější data | Velikost ztráty | Oppenheimer | Nové peníze | Kurzová volatilita | Euro vůči americkému dolaru | Sestavování portfolia | Kurz franku | Japonský Nikkei | Gasoline inventories | Vysoká rizika | Páteční NFP | Energetické společnosti | Vojtěch Benda | xStation 5 | Cenový PCE index | Představitelé centrální banky | Zasedání centrální banky | Vysoké ceny | České státní dluhopisy | Penzijní společnosti | Investment Banking | Riziková aktiva | Růst ekonomiky | Etsy | Ředitelka | Ekonomická důvěra v ČR | Cenový vývoj | Silné inflační tlaky | Žádosti o podporu | Výsledky hospodaření | Proč investovat | Ministerstvo financí | Bilance | Americké akciové indexy | Holubice | Americký kongres | Bankovní asociace | Tesla | Snížení sazeb Fedu | Finanční poradci | Růst Bitcoinů | Sportovní události | David Vagenknecht | Stabilita | Španělsko | XTB Research | Solidní růst | Nárůst volatility | Ekonomický růst | Globální sentiment | RBNZ | Forexový trh | Americké trhy | Inflace v USA | Komodity | USDCHF | Akcie Meta | Druhá vlna | Mzdy | Poradenství | Komise pro cenné papíry | STZ | Zlepšení nálady | Přeprodané podmínky | CAD | Odhady analytiků | Intervence na devizovém trhu | Růst ekonomiky eurozóny | Analytik Fio banky | Dlouhodobý klouzavý průměr | Kurzotvorná informace | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Společnost GEVORKYAN | Makroekonomická prognóza | Včerejší seance | Na burze | Akcionáři | Základní materiály | Analytička | Společnost | The New York Times | Zpřísňování měnové politiky | Zadlužování | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Dynamický účastnický fond | Meziroční inflace v eurozóně | Sázet | Politika centrální banky | Posilování české koruny | Květnová inflace | Hospodaření | Zahraniční obchod | Ztráta | Indikátory sentimentu | Wells Fargo | Dividendové výnosy | Očekávání do budoucna | Dluhové krize | EUR/HUF | USDIDX | Institucionální investoři | Conseq | FXstreet | Měsíční report | Maďarská centrální banka | Velké riziko | Reporty | Projevy centrálních bankéřů | Kukuřice | Obchod | Purple Trading | Investoři a obchodníci | Pips | Bilance Fedu | Nejslabší sektory | První kroky na forexu | Tradeři | Kurz koruny vůči euru | Úspěšný investor | Americká burza | Daně z mimořádných zisků | AUD/USD | Oživení globální ekonomiky | Prezident Federální rezervní banky | Hospodářský pokles | Eskalace konfliktu | OTC | Tomáš Vlk | Vývoj na trhu | Bezpečná aktiva | Zahraniční forex | Zajištění proti inflaci | Riziko | Jan Frait | Analytik | Emise | MAM | Klesající ceny | Spotové ceny | ATH | Nájemné | JPY | Credit Suisse | Zasedání ČNB | Citi | Pokles výnosů | Swiss Life | Binance | RSI | Transakce | Údaje o HDP | Šok | Evropské obchodování | Finanční trh | Meta | Turecká lira | Portfolio | Carry trading | Závěr roku | Nástroj | GBP | Akciový analytik | Plyn | Placení daní | Veřejný sektor | Pokles cen ropy | Obchodujte akcie | Německá ekonomika | Čína | Pokles akcií | Risk | Nezaměstnanost v ČR | WP | CZK/USD | Ceny | Forexový obchodník | Představenstvo | Financování | Dynamický růst | Recese | Pokles | Oslabení amerického dolaru | Bankovní tituly | Kompozitní index | FTSE 100 | Šéfka ECB Christine Lagardeová | Meziměsíční inflace | Mírná korekce | Války | Impuls | Zemědělské komodity | Raiffeisenbank | Míra nezaměstnanosti v USA | Data z trhu práce | Proinflační | Velký propad | Palantir Technologies (PLTR.US) | Předstihové ukazatele | Centrální banka | Price-to-Earnings | Předpovědi | DPH | Predikce | Rizikový faktor | P/E poměr | Největší světová ekonomika | USD/TRY | WTI | Tržní odhad | Zápis z posledního zasedání | Salesforce | Hurikány | SMA | Praxe | Divergence | Úrokové sazby v eurozóně | Evropské centrální banky | Moneta Money Bank | EUR/JPY | Libra | Jan Tománek | GEVORKYAN | Souhrnný indikátor | Odborníci | Rozvolnění | Tradingový portál | Norges Bank | USD/EUR | Slábnoucí dolar | Sentix | Webinář | Stratég | Prodeje automobilů | Dobrá data | Instituce | Erste Bank | USDCAD | Počáteční zisky | Finanční páka | Forint | Americké akcie dnes | Americký ministr financí | Morgan Stanley | Francouzská ekonomika | Ceny zlata | Říjnová inflace | Proticyklické kapitálové rezervy | Inflační krize | Výnos | Powellovy komentáře | TSLA.US | České akcie | Zlevnění potravin | Kurzotvorné informace | Bankovní krize | Insider | ESG | Podcast | Růst cen energií | Index DOW | Robert Holzmann | Trhy dnes | ČEZ | Německé ekonomiky | Frank | Index Nasdaq | CFD | Benchmark | Pasiva | Discovery | 256/2004 | Defi | Dobrá zpráva | Rozhovor | Spotřeba domácností | MNB | Růstové momentum | Silný pokles | Minulá výkonnost | Měnové krize | Růstové vyhlídky | Historická maxima | Posílení koruny | Rozhodnutí FOMC | Miliardy USD | Vývoj globální poptávky | Tradingový portál FXstreet.cz | Obchodní den | Stoxx Europe 600 | Forex trader | Ceny akcií | Ceny energií | Cena akcií | Utažení měnové politiky | Energetická krize | GBP/USD | ASX | Inflační cíl | Tovární objednávky v USA | VIX | Skokové posílení | Mezibankovní | Akcie Tesla | Jaromír Gec | BOSSA | Sója | Euforie | Írán | Největší světové ekonomiky | EPS | Primární trh | Jestřábí postoj | Makroekonomický výhled | Jasný signál | Údaje o průmyslové výrobě | Obchodní deník | Dlouhodobý výhled | Káva | Akciové trhy v USA | FRA | Rishi Sunak | Vyšší hodnoty | CRM | Funkční období | Zisk | ČNB | Bank of England | Důvěra v ekonomiku eurozóny | mRNA | Overweight | PCE index | EURUSD | Nová bankovní rada | Spekulovat | Swapy | Jan Kubíček | Huawei | Makléři | CFD kontrakty | CBO | Středoevropské měny | Analytik Purple Trading | Hospodářské dopady | Rating | Silná data | Nasdaq Composite | Aktuální kurzy | Tržní sazby | PLTR | Konstrukce portfolia | Pozitivní zprávy | CFD (Rozdílové smlouvy) | Vklady | Obchodování | Jan Vejmělek | Vzdělání | Nové prognózy | Dnešní data | Očekávaný vývoj | Posílení dolaru | Úroky | Cenový růst | Eurostat | Prezident | Úsporný tarif | Růst inflace | Obavy trhu | Jednotná evropská měna | TRY | Souhrnný index nákupních manažerů | Prémie | Colt CZ | Státní rozpočet | Evropa | Měna | Management | Nasdaq | Trump | Zprávy | Reakce centrální banky | Ceny ropy | Nový výhled | Kupující | Francie | Předpověď | CII750 | Epidemické situace | Akciový fond | Trigger | Údaje | Hlavní měny | Potenciální změny | Technologické společnosti | Dolarové sazby | Maso | Spoření | Forwardové sazby | Srovnávací základna | CCL | Nejlepší akcie | Inflační vývoj | Eurodolar | Biden | Finanční krize | Zahájení ruské invaze na Ukrajinu | FXstreet.cz | Obchody | Britská měna | Růst amerického HDP | Běžný účet | Pokles české ekonomiky | ex | Nejslabší sektory S&P | Inflace v Polsku | Snížení daní | Cena ropy klesá | Medián | xStation5 | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Ukotvení | Změny sazeb | Roční maximum | PRIBOR | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Japonsko | Vývoj úrokových sazeb | Exxon | Zemní plyn | Historické rekordy | Úroveň parity | Zasedání americké centrální banky | Marže | Super Micro Computer | Směřování | ConocoPhillips | Český trh | Grafy | BBBY | Aktivum | TopForex | Přenos | Výsledky Morgan Stanley | Společnost XTB | CARA | Situace | USD/CZK | Mario Draghi | Šíření koronavirové nákazy | Dostupná data | Sentiment spotřebitelů | Google | Tržby | Stagnace | Index Russell 2000 | Finanční systém | Časový horizont | Konsensus | Vládní politika | Costco | Euro STOXX | NATGAS | Prodej aut | Proinflační riziko | Býčí trh | FOREX | Konsenzus | Signály | Inflace v ČR | Sazby beze změny | Guvernér | Trader | Jasný směr | Expirace | Americké akciové trhy | Dividenda | GfK | New York Times | Řemeslo | Analýza dat | Spready | HDP | Měnové kurzy | Důvěra v Německu | Devizový trh | Načasování | Východní Evropa | Daňové zatížení | Ekonom | Restrikce | Akciové tipy | Optimismus | Rozhodování | Čínské vlády | Ekonomka | Vrcholní představitelé | Dolar | Euro | Yield | Federální rezervní banky | Skokový nárůst | Klid | Investování je rizikové | LME | Výnosy státních dluhopisů | Zpomalení růstu | NEST | Eskalace napětí | Čínská měna | Etoro | Objem investic | ABT | Šéf amerického Fedu | Obchodní bilance | Meziroční růst spotřebitelských cen | Vyšší inflace | Trhy v USA | Načasování obchodu | Hospodářský cyklus | Politika ČNB | Výprodej | Měnové páry | Tomáš Holub | Zemědělské produkty | U.S. Bancorp | Glapinski | Investice do komodit | Vývoj trhu | Akumulace | EUR/CHF | Domácí měny | ČTK | Holubičí Fed | Vyšší úroveň | Guvernér ČNB | Ztráty | Osobní výdaje | Česká národní banka | Epidemie koronaviru | Česká inflace | Brazilský real | 1D | Abbott | Americké firmy | Úvěr | Pozitivní momentum | Japonský jen | Meziroční inflace | Klesající inflace | Index amerického dolaru | Vývoj české koruny | Úrokové sazby ČNB | FOMC | Pokles zlata | Slabost dolaru | Akcie | Norská koruna | Cílová cena | Turecká ekonomika | Obchodování na devizových trzích | Měnové podmínky | Mzda | Nižší úrokové sazby | Největší ekonomiky | Vývoj jádrové inflace | Société Générale | 5G | Návratnost | Pražská burza | Základní úroková sazba | Podniky | Index spotřebitelských cen | Propad indexu | AbbVie | Makléř | Zrychlení růstu | Asijské seance | Zveřejňování výsledků | Český HDP | AAA | SPOT | Motivace | ONS | Vývoj ceny | FDIC | Index cen | Světová ekonomika | Převis | ADP report | Obavy z inflace | Vývoz | Reuters | Týdenní zpráva | PEPP | Jednání o brexitu | USDJPY | Úroková míra | Nálada v průmyslu | Vývoj ekonomiky | Cenné papíry Erste Bank | Vývoj pandemie | Napětí na Blízkém východě | Britská ekonomika | Technologie | Nižší DPH | Výplach | Ekonomický výzkum | Uvolněné měnové politiky | Prognózy | Globální recese | Kurz | Daně | SOK | Ministři | Dnešní zpráva | Zpřísnění finančních podmínek | DXY | Švýcarská národní banka | Jádrová inflace | Využití kapacit | Lenka Kalivodová | Pozornost investorů | Index důvěry | Americká ekonomika | Růstový trend | Sázkaři | Index cen výrobců | Měnová politika Fedu | Pokladniční poukázky | Světové ekonomiky | Výsledky | Míra inflace | BHS | Údaj o HDP | Růst trhu | Nasdaq-100 (US100) | Silnější dolar | Rychlý růst | Bankovní rada | Investice | Osobní příjmy | Evropské banky | Čínský index | Microsoft | Business | Pro investory | Fidelity | Varianta omikron | Fondy peněžního trhu | Potenciál | Zdravotnictví | Česká měna dnes | Kevin Tran Nguyen | Finanční nástroj | Odveta | Rally | Investujte | Pokles inflace | Ranní nadhoz | Komunikace | Kazuo Ueda | Oživení ekonomiky | Devon Energy | Photon Energy | Indie | Bod | Fitch Ratings | Ekonomika eurozóny | Aktuální vývoj | Makrodata | Rozhodnutí o úrokových sazbách | Zisky | Investiční stratég | Conference Board index | Delta | Akcie těžařů | Regulace | Zaměstnanci | Deriváty | Šéf Fedu | LTC | Cyrrus | Účet platební bilance | Fondy | Kurz eura | Hospodářství | Timur Barotov | Důvěra | Rentabilita | Oslabení dolaru | CAC 40 | Očekávání ČNB | Sekundární trh | Russell 2000 | Ukazatel | Běžný účet platební bilance | Reinvestice | Slabší dolar | Obchodní politika | Měny | Profitovat | Inaugurace | Tvorba pracovních míst v USA | Předběžné výsledky | Ropa WTI | Finanční sektor | Oslabující americký dolar | Burzy | Výnosy amerických dluhopisů | Hospodářský růst | Thomson Reuters | Spread | Výraznější impuls | CSI300 | Cash flow | Trh s ropou | Obchodování s cizími měnami | Export | Páteční NFP report | Diskontní sazba | Rusko | Spotřebitelský sentiment | Poradce | Signál | Zahájení ruské invaze | Nové žádosti o podporu | Kofola | Unicredit | NFIB | GBPUSD | Řízení rizik | TABAK | Futures na americké akcie | Objem nákupů | Zvýšení úroků | Zhodnocení | Organizace | Index NASDAQ 100 | Nervozita | Brands | Leverage | Pro tradery | London metal exchange | Stock Exchange | Výsledky HDP | Česká spořitelna | Výhled úrokových sazeb | Eva Zamrazilová | Fundament | Globální akciové trhy | Valuace | Výsledková sezóna | Prodeje aut | Kontrakty na ropu | Lednový efekt | Rozšíření | Technická analýza | AEX | Dvoutýdenní repo sazby | Plány | Fed včera | Makroekonomické analýzy | Přetrvávající vysoká inflace | Administrativa | COVID-19 | Ranní zpráva | Propad HDP | USD/oz | Cenové tlaky | Cena ropy WTI | Průměrný český investor | Korunový trh | Snižování sazeb v USA | Pozitivní signál | Brusel | Dluhopisové výnosy | NFP | Potenciální zisky | Hypotéky | Next Finance | InterContinental | Nikkei | Data z amerického trhu práce | Blockchainové technologie | Průmyslová výroba v Německu | Oživení evropské ekonomiky | ZEW | Euro Stoxx 50 | Americký trh práce | TIM | Propouštění | Energie | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Trh dnes | Příjmy | Otevření Číny | Index US100 | Fiskální rok | Forex Pro | Ekonomické dopady | Prodej | Financial | Zasedání Fedu | Bloomberg | KB | ADR | Inflace v květnu | Třída aktiv | Guru | Pákový efekt | Ceny stříbra | Akcie v Evropě | Rozvoj | Hlavní indexy | Finanční nástroje | Silný růst | Mexiko | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Akcie S&P | Udržitelnost | Míra | Colt | Komoditní trhy | University of Michigan | Růst poptávky | PLTR.US | Korekce | Odhady trhu | Výrazný pokles | Kvantitativní uvolňování | Akciové tituly | Obchodování s korunou | Riziko recese | Spekulant | Asociace | Stimulační opatření | HDP eurozóny | Očekávání investorů | Výkonnost | Spotřebitelská inflace | Průzkumy | Carry trade | Intervence ČNB | Index S&P 500 | Hrubý domácí produkt | Zvýšené riziko | Přehled | Pokles úrokových sazeb | Short | Andrew Bailey | Vepřové maso | Stavebnictví | Krize | CVS | MS.US | CHF | Měnový trh | Obnovitelné zdroje | Ekonomická důvěra | HDP USA | Oslabení koruny | Spot | Krach banky | Průmyslová výroba v ČR | Zdražení ropy | Zvýšení úrokových sazeb | Růst výnosů | Inflace v únoru | James Bullard | Akcie firem | Index nákupních manažerů (PMI) | Nikkei225 | S&P 500 | Ekonomický a strategický výzkum | Prosincová inflace | JDE | Problémy s dodavatelskými řetězci | Podpora | Ministři financí | Energetická náročnost | Ceny zboží | Prognóza ČNB | Obchodování s CFD | QE | Skokové oslabení | MT4 | Amundi | Důvěra v průmyslu | Spojené království | Světová banka | Cena | Maloobchodní prodeje | NYMEX | Německo | Bund | Makroekonomické ukazatele | Krach | MJ | Komerční banky | Apple | Zadlužení | Rozpočet | Načasování obchodů | Americký trh | Bristol-Myers | Snížení sazeb | Prime | Nižší růst | DOT | BAT | TSLA | Aave | Česká ekonomika | Kurzy | COST | Ekonomická data | Přehled kurzů | Spekulace na růst | Drahé kovy | Inflace v listopadu | Názory analytiků | Newmont | Jefferies | Evropské akciové indexy | Solana | Bookmakeři | Úrokový diferenciál | Co bude | Akciové fondy | Medvědi | Bloomberg Economics | DAX | Data z pracovního trhu | Zbrojovky | Erste | Rezervy | Ceny zeleniny | Bali | Zavedení cel | Premiér Rishi Sunak | Ukončení konfliktu | EMA | Forexu | Hliník | Debata | Kurzy měn | Datový kalendář | Akcie společnosti | Kypr | Fiskální stimuly | Indikátor důvěry | Zlato | Rozhodnutí Bank of England | Ekonomika | Měny&Sazby | Evropské méně | Inflace v Německu | Geopolitika | Pozitivní výsledky | CFA | SEC | Schodek | Míra nejistoty | Indikátory | Odpovědnost | Jan Procházka | Oslabení | Akciové futures | Finanční situace | Energetické krize | Utaženější měnové politiky | Evropské akciové trhy | Práce | Výnosnost | Úspěch | Investiční příležitosti | Strategie carry trade | Intel | Likvidita | Zhoršený sentiment | Jihokorejský Kospi | Cíle | ČNB dnes | Prognóza ECB | Stabilita úrokových sazeb | Kryptoměny | Maloobchodní tržby v USA | Forex trading | Repo sazba | Inflační data | Evropský akciový trh | Likvidní | Banky | Burzovně obchodované produkty | BlackRock | Buy | Akcie ČEZ | Francouzské akcie | Vypuknutí pandemie | Vlády | Americká vláda | Express | CBOT | Kotace | Investiční společnosti | Šance | Tržby společnosti | Investiční instrumenty | Daně z příjmů právnických osob | Ministři financí eurozóny | Bilance zahraničního obchodu | Fundamenty | Maloobchodní tržby v eurozóně | PMI v eurozóně | Wedbush | Zisk na akcii | Rozdělení zisku | Správa | Wall Street | Průlom | Instrumenty | Vysoké úrokové sazby | Analýza | Procter & Gamble | Data ze Spojených států | Ministr financí | Kurz EUR | L.F. Investment Limited | Zlepšení | Bilance zahraničního obchodu eurozóny | Prezidentský kandidát | Sazby Fedu | Nejsilnější sektory S&P | ČR | XTB | Kontrakt | Meta Platforms | Freedom Financial Services | Kurz EURUSD | Asijské akciové trhy | Kvantitativní utahování | Bavlna | Americký Fed | Fungování finančních trhů | Čínské akcie | API | Pozice | Euro proti dolaru | Stock | Čínská ekonomika | Portfolia | Constellation | OCI | Mzdový růst | Pullback | Nejslabší akcie S&P | Příprava | Dlouhé pozice | Platební neschopnosti | Chevron | Kovy | Švýcarský frank | ČNB Aleš Michl | Slabší koruna | Měnová autorita | Silný výhled | Technologický sektor | Cenné papíry | Las Vegas | PMI indexy | Stoxx | Medvědí trh | Zdražování ropy | Support | Průměrná mzda | Hold | Valná hromada | Cenný papír | Brokeři | FX | Rozvíjející se trhy | Vývoj ceny zlata | Obchodní deficit | Bilion dolarů | Uvolňování měnové politiky | Inflační tlaky | Pokračování růstu | Inflace ve Španělsku | Obchodní aktivity | Energetické trhy | Globální ekonomický výhled | Finální odhad | Služby | Lednová inflace | Ceny energetických komodit | Marek Mora | CVS Health | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Zvýšená volatilita | Spotřební zboží | Tržní očekávání | Návrat inflace | OPEC | Ministryně financí | Broker | Řetězce | Fio banka | Zrychlení inflace | Sentiment | Zhoršení pandemie | Jestřábí hlasy | SNB | Index ISM | Experti | Jaroslav Tupý | Investoři | Nižší sazby | Prodejní tlak | Míra nezaměstnanosti | Nejsilnější akcie | Okénko trhu | Guvernér Michl | Zvýšené napětí | Indikátory důvěry | Nákupy aktiv | Americké objednávky | Politická krize | Spotřebitelé | Výstupy | Zkrocení inflace | Přecenění | Vývoj měnové politiky | Rostoucí výnosy | Vzdělávání | Měnový pár GBP/USD | Indexy nákupních manažerů | Politika Fedu | Čerpací stanice | Polsko | Jeden dolar | Ceny potravin | Nikkei 225 | AUDUSD | Výnosy německých dluhopisů | Rezistence | Meziroční růst cen | Index Dow Jones | ZEW index | Březnová data | Projekce | Analytici společnosti | Saxo Bank | Zpravodajství | Komoditní trh | Klíčový support | Spotřebitelská poptávka | W1 | Nová vláda | Průmyslové aktivity | Obchodujte | Nařízení | Bond | Další růst sazeb | Zdražování | Ropy | Guvernér Rusnok | Ben Laidler | RBA | Makroekonomická situace | Struktura | Výrobní sektor | IPO | Tržby z prodeje | Očekávaná inflace | Měnový pár EUR/USD | Předseda | Výsledek HDP | Energetické komodity | Hospodářské výsledky | Holubičí rétorika | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Jádrový index | Únorová inflace | Inflace v lednu | USD | Nová makroekonomická prognóza | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Volatilita na trzích | Tištění peněz | Kabinet | Makroekonomická analýza | Turbulence na finančních trzích | Zvýšení daní | Kurz jüanu | Počet nových žádostí o podporu | Inflace ve Spojeném království | D1 | Firemní zisky | Obchodování s komoditami | Vyšší úrokové sazby | Richard Bechník | Morgan Stanley (MS.US) | Celkový objem obchodů | Silný dolar | Dluhopisové fondy | Svět kryptoměn | Hlavní úroková sazba | US500 | Posilování amerického dolaru | Dnešní čísla | Co se děje na finančních trzích | Cena ropy | Obavy z recese | Federální rezervní systém | Prognózy ČNB | Americké ministerstvo | Čínská centrální banka | Earnings | CZ | Průraz | Program nákupu aktiv | Australský dolar | Vysoké ceny ropy | New York Stock Exchange | Inflace ve službách | Pokles HDP | Propad | Konec roku | Bankovnictví | Dezinflace | Rakousko | Trh s futures | Zpomalování ekonomiky | ANO | Britské libry | Pokles eura | Objemy obchodů | Dogecoin | Proinflační faktory | Finanční ztráty | Economic | Nemovitosti | Turecká centrální banka | APAC | Jihokorejský KOSPI | Markets | USD/CHF | Úrokové sazby Fedu | Repo operace | Platební bilance ČR | Inflace ve Švýcarsku | Oslabování amerického dolaru | Aleš Michl | Ruská invaze | CPI v USA | Nejistota | CME | HDP v eurozóně | Makroekonomické údaje | Německý Ifo index | Kryptoměna | Ekonomie | Makroekonomický kalendář | Opce | Nvidia | Investment | ING | Libra klesá | Federal Reserve | Swap | Indexy | Kurz CZK | Vývoj kurzu koruny | Státní dluhopisy | Americký dolar | VaR | Kurz eura vůči dolaru | Akcie Monety | US100 | Makro | Příjmy a výdaje | Evropská centrální banka | Koruna dnes | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | ECB | HICP | Stoxx 600 | NBP | Ekonomiky eurozóny | Splatnost | Stabilita sazeb | Forward | Měnová politika | Altcoin | Vývoj války na Ukrajině | Philadelphia Fed | Nálada spotřebitelů | Ziskovost | Doporučení | Forex pro začátečníky | Inflační očekávání | Srovnávací základny | Přerušení dodávek ruského plynu | Body | Tuzemský HDP | Zvýšení inflace | Swiss Life Select | Růst produktivity | Stavební výroba | Payrolls | Diverzifikace portfolia | Vývoj měn | Reakce koruny | ROCE | Spekulace | ABC | HDP v ČR | Aktualizovaná prognóza | Averze vůči riziku | Navýšení | Omikron | Zasedání amerického Fedu | Hodnoty měny | Palantir Technologies | Cykly | EU | Bankovní sektor | Ekonomický výhled | Redukce | Miliardy | PBOC | ASX 200 | Společná evropská měna | Digitální daň | Caixin | Zpracovatelský průmysl | Materiály | Poradci | PMI ve službách | Spekulanti | Trading pro začátečníky | Globální trh | Globální finanční trhy | Zrušení superhrubé mzdy | Bezpečné měny | Constellation Brands | Schodek veřejných financí | Devizy | Základní sazba | Pracovní síly | Linie podpory | Akciový trh | Rizikový apetit | Ekonomické prostředí | Vnější prostředí | Zasedání bankovní rady | Investovat peníze | Vyšší cla | Investor | Klíčové centrální banky | USD/JPY | Sazba Fedu | SMCI | Americké vlády | Jerome Powell | NZD | Ukazatele | American Express | Měnový pár | Strategy Research | Světové akciové indexy | Dynamika HDP | Strukturální změny | Banka | Produkce ropy | Země eurozóny | Finanční derivát | Obchodování na forexu | Stoupající trend | Růst bitcoinu | Brent a WTI | Růst cen průmyslových výrobců | Agresivní zpřísňování měnové politiky | Polský zlotý a maďarský forint | Hlavní ekonom ECB | Graf dne | Český investor | Makléřské společnosti | Baker Hughes | Průmyslové kovy | Globální akcie | CNBC | Oživení ekonomik | Domácí poptávka | Statistika | Další pokles | Spotřebitelské ceny | Americký HDP | Německá inflace | Ocenění | News
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | Výhled | USA | Index | Rezistence | Trh | Růst | Obchodování | Pokles | 3М | Banka | Trading | Reuters | Indikátor | Banky | ČTK | Cena | Pivot
