Prohloubení deficitu
Makroekonomický výhled na tento týden: CPI (ČR, Německo), zápis ze zasedání FOMC a ECB
07.07.2026 Tento týden nabídne řadu makroekonomických událostí. Trh bude bedlivě čekat na první zápis ze zasedání FOMC pod vedením Kevina Warshe. Zápis ze zasedání bude také uveřejněn Evropskou centrální bankou, která na posledním zasedání zvýšila úrokové sazby o 25 bazických bodů. Pozornost trhu se bude v Evropě ubírat také k inflaci v Německu, kde se očekává 2,3% meziroční růst spotřebitelských cen. V ČR dnes byly zveřejněny předběžné hodnoty inflace, ve čtvrtek budou reportována konečná čísla indexu CPI.
Zahraniční obchod Česka je stále v solidním přebytku, navzdory dražšímu dovozu energetických surovin v čele s ropou a poměrně výraznému růstu dovozu. Růst dovozu odráží ovšem i rostoucí spotřební apetýt Čechů
07.07.2026 Květnová čísla zahraničního obchodu ukazují, že česká ekonomika se stále drží nad vodou hlavně díky exportní výkonnosti, zároveň ale její tradiční přebytek začíná narážet na limity. Podle dnešních údajů Českého statistického úřadu skončila bilance zahraničního obchodu se zbožím v květnu přebytkem 9,9 miliardy korun. To je o jednu miliardu korun méně než před rokem. Nejde tedy o špatný výsledek, ale ani o jednoznačně silný signál. Přestože analytici oslavení agenturou Bloomberg čekali ve střední hodnotě svých odhadů přebytek pouze zhruba třetinový, a sice 3,2 miliardy korun.
Forex: Americká data potvrzují sílu tamní ekonomiky
02.07.2026 Silná data z trhu práce a rostoucí sázky na začátek utahování měnové politiky Fedu nahrávají americkému dolaru, který se proti euru dostal pod 1,1400 EUR/USD. Tento trend může zocelit dnešní údaj NFP, kde SG očekává opět silný přírůstek nových pracovních míst v nezemědělském sektoru ve výši 150 tis., byť to je méně oproti 172 tis. v květnu a tříměsíčnímu průměru ve výši 188 tis.
Forex: Cenové tlaky v eurozóně v červnu překvapivě polevily
01.07.2026 Domácí data překvapila zlepšením nálady v průmyslu. PMI ze zpracovatelského průmyslu v červnu narostl na nejvyšší hodnotu od roku 2022. Vliv na to měl především výraznější růst objednávek a v menší míře i lepší hodnocení produkce, přestože průmyslníci dále pociťují inflační tlaky kvůli blízkovýchodnímu konfliktu. Lepší naladění v průmyslu a indikace ohledně rostoucí poptávky signalizují pokračování cyklického oživení českého průmyslu navzdory geopolitickým tlakům a nejistotě. Schodek státního rozpočtu v první polovině roku dosáhl 183,6 mld. CZK. Jeho prohlubování v Q2 reflektuje ukončení rozpočtového provizoria. Postupný náběh expanzivního působení fiskální politiky ve zbytku roku přispěje k prohloubení deficitu ke schváleným 310 mld. CZK.
Průmysl překvapil solidním růstem, stavebnictví se duben nevydařil
08.06.2026 Průmyslová výroba v dubnu překvapila výrazným meziměsíčním růstem, a to i navzdory růstu velkoobchodních cen energií. Vyšší byly i průmyslové objednávky. Dobré výsledky vykázal i zpracovatelský průmyslu, a to napříč většinou odvětví. Blízkovýchodní konflikt se tak zatím významně negativně do tuzemské průmyslové výroby nepropsal. Do dalších měsíců ale přetrvává riziko spojené s vyššími cenami energií a možným odezněním efektu předzásobení. Vyšší ceny energií se však již odrazily ve výsledcích zahraničního obchodu, jehož výsledek zaostal za očekáváním. Příliš se nedařilo ani stavební výrobě, jejíž výstup meziměsíčně poklesl, a to v jak v inženýrském, tak i pozemním stavitelství.
Výsledek zahraničního obchodu zaostal za očekáváními
08.06.2026 Bilance zahraničního obchodu v dubnu vykázala přebytek ve výši 6,8 mld. CZK, což představuje meziroční zhoršení o 11,5 mld. CZK. Výsledek byl výrazně horší, než s čím tržní konsenzus počítal (18 mld. CZK). Po sezónním očištění byl výsledek také horší, když přebytek dosáhl 3,6 mld. CZK ve srovnání s 13,6 mld. CZK v dubnu 2025.
Schodek rozpočtu se prohloubil na 170,2 mld. CZK
01.06.2026 Na konci května dosáhl schodek státního rozpočtu 170,2 mld. CZK. To je zhruba stejně jako před rokem, po očištění o příjmy z EU bylo ovšem negativní saldo o 15,6 mld. CZK hlubší. Výsledek za samotný květen (-64,1 mld. CZK) byl proti loňsku horší o téměř 20 mld. CZK. V dubnu i květnu se na výrazném prohloubení deficitu projevilo zejména ukončení rozpočtového provizoria, které v prvním čtvrtletí omezovalo mimo jiné transfery, respektive předfinancování v kapitolách regionálního školství, sociálních služeb nebo výzkumu. Loni se od června do prosince schodek státního rozpočtu prohloubil v úhrnu o zhruba 120 mld. CZK. Pokud by tedy byl letošní vývoj obdobný, schválený celoroční schodek ve výši 310 mld. CZK by měl být dosažitelný.
Forex: ČNB zveřejní záznam z květnového zasedání
15.05.2026 Tuzemská centrální banka dnes s tradičním týdenním odstupem publikuje písemný záznam ze zasedání, na kterém byla jednomyslně ponechána klíčová repo sazba na úrovni 3,5 %. Zatímco bankovní rada byla dosud ve své komunikaci směrem k případnému zvýšení měnověpolitických sazeb opatrná, finanční trhy sází v ročním horizontu hned na tři „hiky“. Z domácích dat je dnes programu pouze březnová bilance běžného účtu platební bilance. Zámořský datový kalendář nabízí dubnové statistiky průmyslové produkce, které by měly ukázat korekci předchozího poklesu.
Forex: Poptávka v USA stále solidní, MFČR vydá retailové dluhopisy
14.05.2026 Růst maloobchodních tržeb v USA v dubnu zpomalil. Celkové nominální tržby vzrostly podle očekávání meziměsíčně o 0,5 % po 1,6 % v březnu, kdy k tomu výrazně přispělo zdražení pohonných hmot. Z hlediska síly zámořské poptávky je důležitější vývoj v tzv. kontrolní skupině, která je mimo jiné právě o vliv pohonných hmot očištěna. Tržby v tomto oddílu vzrostly o solidních 0,5 % m/m a o desetinu překonaly konsenzus. V kombinaci se stabilní situací na trhu práce, kterou znovu potvrdily týdenní počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti (211 tis.), tak v rámci duálního mandátu Fedu zůstává výraznějším rizikem vývoj inflace.
Průmyslová výroba zpomalila, stavebnictví a zahraniční obchod potěšily
07.05.2026 Průmyslová výroba v březnu v meziročním srovnání rostla, ve srovnání s předchozím měsícem ale zaznamenala pokles. Ten po silném nárůstu v únoru vykázal i zpracovatelský průmysl. Ke zhoršení významně přispěla výroba počítačů, elektronických a optických přístrojů a výroba farmaceutických výrobků. Zahraniční obchod naopak výší přebytku pozitivně překvapil.
Výsledek zahraničního obchodu za březen předčil očekávání
07.05.2026 Bilance zahraničního obchodu v březnu vykázala přebytek ve výši 31,9 mld. CZK, což představuje meziroční zlepšení o 3,8 mld. CZK. Výsledek byl výrazně lepší, než s čím tržní konsenzus počítal (19,1 mld. CZK).
Výsledek zahraničního obchodu za únor zaostal za očekáváními
07.04.2026 Bilance zahraničního obchodu v únoru vykázala přebytek ve výši 19,3 mld. CZK, což představuje meziroční zhoršení o 11 mld. CZK. Ve srovnání s loňským únorem byl výsledek zhruba poloviční i po sezónním očištění. Stejně jako v lednu i v únoru přebytek obchodní bilance pozitivně ovlivnil především nižší deficit obchodu s ropou a zemním plynem, který se oproti loňsku snížil o 3,3 mld. CZK. Vzhledem k tomu, že v důsledku konfliktu na Blízkém východě cena ropy Brent od začátku konfliktu vzrostla ze zhruba 70 USD/barel až na aktuálních více než 110 USD/barel a zemní plyn z 30 EUR/MWh na více než 50 EUR/MWh, bude zřejmě v nadcházejících měsících tato kategorie zdrojem horších výsledku zahraničního obchodu.
V únoru bilance zahraničního obchodu skončila v přebytku 19,3 mld. Kč
07.04.2026 Bilance zahraničního obchodu skončila v únoru v přebytku ve výši 19,3 mld. Kč (náš odhad 13,7 mld. Kč, medián trhu 27,7 mld. Kč). Únorový výsledek ještě neovlivnila válka na Blízkém východě a kurz koruny se během února pohyboval okolo 24,26 EUR/CZK.
V lednu skončilo saldo zahraničního obchodu v přebytku 19,3 mld. Kč
09.03.2026 V lednu skončila bilance zahraničního obchodu se zbožím v běžných cenách v přebytku ve výši 19,3 mld. Kč, který byl meziročně o 1,5 mld. Kč vyšší. Výsledek byl nižší než mediánový odhad trhu (+25,5 mld. Kč).
Stanjura: Schodek státního rozpočtu bude příští rok vyšší
29.06.2025 Schodek státního rozpočtu bude příštím roce vyšší než letos, mohl by se dostat až k 280 miliardám korun. Za prohloubením schodku budou mimo jiné zvýšené výdaje na obranu, řekl České televizi (ČT) ministr financí Zbyněk Stanjura (ODS). Stínová ministryně financí Alena Schillerová (ANO) v reakci ČTK řekla, že zvýšení deficitu by bylo fiaskem vládní rozpočtové politiky. V letošním roce stát plánuje hospodařit se schodkem 241 miliard korun, na konci května deficit činil 170,5 miliardy korun.
Ranní okénko - Dnešní odhad inflace napoví, jak se zítra zachová ČNB
06.05.2025 Již za pár minut zveřejní Český statistický úřad předběžný odhad dubnové inflace. V únoru a březnu se meziroční inflace zastavila na 2,7 %, ale v dubnu podle naší prognózy poklesla do blízkosti 2% cíle ČNB.
Zahraniční obchod překvapil výrazným přebytkem
07.04.2025 Bilance zahraničního obchodu v únoru překvapila výrazným přebytkem ve výši 35 mld. CZK, zatímco tržní konsensus počítal s 22 mld. CZK. I tak ale za výsledkem za stejný měsíc loňského roku o 0,5 mld. CZK zaostala. Celkově je však výsledek velmi dobrý. Podpořil ho především meziročně vyšší přebytek obchodu s automobily (9,6 mld. CZK). Jejich export byl ve srovnání s loňským rokem o 6 % vyšší. Vyššího přebytku dosáhl i obchod s elektřinou (2,6 mld. CZK). Zároveň, díky vývoji cen na světových trzích, došlo k poklesu deficitu obchodu s ropou a zemním plynem (o 2,7 mld. CZK). Nepřiznivý vliv na celkovou bilanci měl naopak pokles kladného salda s elektrickými zařízeními (o 5,2 mld. CZK) a prohloubení deficitu obchodu s chemickými látkami a přípravky (o 1,9 mld. CZK). Hrozba zavádění cel se na přímém vývozu do Spojených států nijak zásadně neodrazila. Výsledek korespondoval s vývojem v posledních 12 měsících.
Ozvěny trhu: Jak na tom bude eurozóna v letošním roce?
27.03.2025 I přes celkovou nejistotu a globální roztřesenost se ekonomická situace eurozóny nezdá být nikterak špatná. V loňském roce její výkonnost stoupla o 0,8 %, přičemž pro ten letošní počítá naše prognóza s 1,1 %. K optimismu vybízí stále vysoké nahromaděné úspory domácností, které ani pět let od vypuknutí covidové krize spotřebitelé neutratili.
Ozvěny trhu: Nad americkou ekonomikou se tvoří černý mrak nejistoty
13.03.2025 Vítězství Donalda Trumpa v amerických prezidentských volbách bylo vnímáno také jako velké vítězství pro korporátní Ameriku. Větší optimismus se na toto konto odrazil i v indikátorech podnikatelského a spotřebitelského sentimentu. Americké akciové trhy od voleb do konce roku zaznamenaly solidní růst, byť na samotném konci lehce korigovaly. Necelé dva měsíce po Trumpově nástupu do prezidentského úřadu je ale realita poněkud odlišná. Více než optimismus a prosperitu Trumponomics 2.0 prozatím přináší nejistotu, zmatek a nervozitu na trhy.
Forex: Další solidní číslo z amerického trhu práce
05.02.2025 Data z amerického trhu práce, tentokrát v podobě nových pracovních míst v soukromém sektoru dle ADP reportu, potvrdí jeho solidní kondici. Lednový ISM z oblasti služeb pak vykáže sice mírné zhoršení, stále se ale bezpečně udrží v pásmu expanze. V něm by se měl nacházet i finální PMI v eurozóně, který se po prosincovém propadu v lednu vrátil nad padesátku. V Česku budou zveřejněny prosincové maloobchodní tržby. Ty by měly meziměsíčně po očištění o prodeje automobilů stoupnout o půl procenta.
Ranní okénko - Hrozící pád francouzské vlády dál oslabuje euro
03.12.2024 Dnešek bude ve znamení prvních dat z trhu práce v USA v rámci tohoto týdne, konkrétně půjde o průzkum JOLTS amerického Úřadu pro pracovní statistiky. Průzkum se zaměřuje na nabídku pracovních míst, fluktuaci zaměstnanců a další aspekty pracovního trhu, nejzajímavějším číslem však bude počet volných pracovních míst. Ten zachycuje počet neobsazených pozic, které zaměstnavatelé aktivně nabízejí, což signalizuje poptávku po pracovní síle. Od svého vrcholu v březnu 2022, kdy poptávka činila přes 11,5 mil. pozic, počet míst trendově klesá až na zářijových 7,44 milionu. V říjnu trh očekává mírné zlepšení situace a nárůst počtu otevřených pozic na 7,52 mil.
Výrazné zhoršení deficitu nemusí nutně ohrozit rozpočtový plán
02.12.2024 Deficit státního rozpočtu se ke konci listopadu výrazně prohloubil a dosáhl hodnoty -259,2 mld. Kč. Od konce října tak za pouhý měsíc došlo k jeho prohloubení o téměř 60 mld. Kč, což značně snížilo dosud solidní polštář pro prosincové výdaje. Pohledem listopadových dat za posledních 5 let však zdaleka nejde o ojedinělý případ, a tak ačkoli v prosinci očekáváme další prohloubení deficitu, zbývající prostor ve výši 22,8 mld. může být stále dostatečný k udržení plánovaného salda ke konci roku.
Přebytek zahraničního obchodu míří k 200 mld. Kč
06.11.2024 Bilance zahraničního obchodu skončila v září s kladným saldem ve výši 21,3 mld. Kč. Tento výsledek je tak pouze těsně pod naší i mediánovou predikcí. Srpnový přebytek byl mírně revidován směrem níže z 14,3 na 12,7 mld. Kč. Obchodní bilance tak za tři čtvrtě letošního roku dosáhla přebytku necelých 183 mld. Kč a ve srovnání s obdobím minulého roku je vyšší o více než 100 mld. Kč.
Ranní okénko - Americké volby a zasedání centrálních bank
04.11.2024 Tento týden má potenciál být na trzích značně divokým, jelikož světovou ekonomikou budou hýbat zásadní události spojené s vysokou mírou nejistoty. Především půjde o americké prezidentské volby, které se konají již zítra a šance obou kandidátů jsou poměrně vyrovnané. Každý z nich přitom představuje značně odlišný styl politiky s celosvětovým ekonomickým přesahem, a tak půjde o ostře sledovanou událost nejen mezi politickými komentátory. Navíc budou zasedat centrální banky v ČR, Polsku a USA, na jejichž rozhodnutích sice panuje shoda, nové měnové podmínky však mohou dále ovlivnit směr trhu.
Únorová data z reálné ekonomiky potěšila
08.04.2024 Únorová data pozitivně překvapila. Průmyslu i zahraničnímu obchodu pomohla především výroba automobilů a ostatních dopravních prostředků. V rámci zpracovatelského průmyslu byl ovšem nárůst produkce plošný, když zlepšení vykázalo osmdesát procent kategorií. Rostla i hodnota nových zakázek, což je příslibem pro český průmysl do budoucna. Teplé počasí pak prospělo českému stavebnímu sektoru, jehož výstup meziměsíčně vzrostl o téměř pět procent. Počet nově zahájených staveb i vydaných stavebních povolení zůstal nicméně v meziročním srovnání výrazně v záporu.
Zahraniční obchod překvapil výrazným přebytkem
08.04.2024 Bilance zahraničního obchodu překvapila vysokým přebytkem ve výši téměř 35 miliard korun, zatímco náš odhad i tržní konsenzus počítal zhruba s 10 miliardami. Únorový výsledek byl ve srovnání se stejným měsícem loňského roku o 19,7 mld. CZK vyšší. V kladném teritoriu se bilance nacházela již šestý měsíc v řadě. Po očištění o sezónní vlivy se přebytek zvýšil z lednových 3,8 mld. CZK na 19,2 mld. CZK v únoru.
Po dvou měsících hospodaří stát s deficitem 100 mld. Kč
01.03.2024 Na konci února vzrostl deficit SR na 102,5 mld. Kč, což je v kontextu posledních let relativně obvyklý vývoj a výjimku tvořil jen rok 2022, kdy stát hospodařil v tzv. rozpočtovém provizoriu. Proti loňskému únoru jde o mírné zlepšení, na kterém se podílí zejména výraznější nárůst příjmů a úspora na kompenzacích za vysoké ceny energií.
Forex: Důvěra v eurozóně se mírně zlepší
28.02.2024 Bilance amerického zahraničního obchodu za leden vykáže mírné prohloubení deficitu. Silný růst tamní ekonomiky ze závěrečného čtvrtletí loňského roku, jehož zpřesněný odhad bude dnes publikován, se tak již (nejen z tohoto důvodu) nezopakuje. V eurozóně bude zveřejněn výsledek průzkumu důvěry v ekonomiku z dílny Evropské komise. Ten podle našeho odhadu ukáže na její mírné zlepšení v průmyslu, službách, i v ekonomiku jako celek. Zůstane však stále pod svým dlouhodobým průměrem. České ceny průmyslových výrobců z důvodů sezónních faktorů, slabšího kurzu koruny a vyšších cen na komoditních trzích vykáží za leden meziměsíční růst o více než jedno procento.
Forex: Americká inflace míří pod tři procenta
13.02.2024 V souladu s tržním konsensem předpokládáme, že spotřebitelské ceny v USA během ledna vzrostly o 0,2 %. To by znamenalo, že meziroční inflace se dostane pod tři procenta. Ta jádrová ale zůstává výše. Německý ZEW index finančních investorů ukáže za únor stále nepříznivé hodnocení současné situace a mírné zlepšení, pokud jde o očekávání. Z domova se dočkáme prosincového běžného účtu platební bilance. Výrazně nižší přebytek jde na vrub i díky nižšímu přebytku bilance zahraničního obchodu.
Začátek roku s deficitním hospodařením
01.02.2024 Za první měsíc roku 2024 dosáhl státní rozpočet deficitu 26,0 mld. Kč a lze očekávat, že v záporných číslech hospodaření státu zůstane i po zbytek celého letošního roku. S výjimkou roku 2022 startoval státní rozpočet vždy v červených číslech a letošní vývoj tak není příliš překvapivý.
Forex: Výhled roku 2024
05.01.2024 S novým rokem ihned převzal iniciativu americký dolar a tradeři si uvědomili, že snižování úroků v USA zdaleka není tak jisté, jak si to ještě před Vánoci účastníci trhu malovali. Americká centrální banka (Fed) tak bude v roce 2024 dirigovat měnové páry, a to dokonce i ty, kde nefiguruje americký dolar, protože rizikové měny včetně české koruny reagují více citlivě na měnovou politiku Washingtonu.
Ranní okénko - Dnešní výsledek mezd může ovlivnit rozhodování ČNB
04.12.2023 Tento týden dorazí na finanční trh zajímavá ekonomická data z tuzemské ekonomiky, kdy již za několik málo minut vyjde výsledek ohledně vývoje mezd ve třetím čtvrtletí letošního roku. V průběhu týdne dorazí také informace o maloobchodních tržbách, vývoji průmyslu a zahraničním obchodu nebo také z trhu práce. Trh práce pak bude hrát zásadní roli i pro globální trh, byť v tomto případě ten americký. V závěru týdne dorazí tradičně měsíční čísla z trhu práce, dílčí údaje ale budou přicházet již v průběhu týdne. Z eurozóny bude tento týden stát za pozornost vývoj inflačních očekávání, kde ECB netají obavy ohledně ukotvování na vyšších úrovních. Pro českou ekonomiku pak bude důležitý i výsledek průmyslové produkce v Německu.
Ranní okénko - Tento týden patří americkému trhu práce, zasedá polská centrální banka
02.10.2023 Tento týden bude patřit zejména číslům z amerického trhu práce, ve kterých investoři budou hledat nápovědu, jakým způsobem se na dalším měnověpolitickém zasedání rozhodne americká centrální banka. Názor je nyní nakloněný spíše ve směru stability sazeb, případná nečekaně silná čísla ale mohou očekávání změnit. Z dění blíže k Česku bude kromě dnešního výsledku indexu PMI a pátečních maloobchodních tržeb zajímavé i středeční zasedání Polské centrální banky. Ta naposledy nečekaně snížila základní sazbu o 75bb na 6,0 % a další snížení – byť méně razantní – je očekáváno i nyní. Vzhledem k tomu, že jde o poslední zasedání před parlamentními volbami (15. října), je míra nejistoty ohledně rozhodnutí relativně vysoká.
Koruna do konce roku oslabí, ale její nynější síla ještě nějaký čas přetrvá. Kdo a co za ni může?
17.04.2023 Ve světě je pouze pět význačnějších měn, které od předvečera ruské invaze na Ukrajinu (tedy od 23. 2. 2022) až do závěru minulého týdne posílily jak vůči dolaru, tak euru. Jen dvě z těchto měn jsou měny evropských zemí: česká koruna a švýcarský frank.
BBC: Kolik má Rusko rezerv a jak dlouho vydrží?
09.02.2023 Ruský rozpočet se v roce 2023 nepředvedl v nejlepší formě. V lednu jeho schodek činil 1,8 bilionu rublů (asi 550 miliard Kč), což je mnohaletý rekord. Ruská ropa se nadále prodává pod světovou cenou, ekonomika klesá a válka si žádá čím dál více peněz. Zatím k látání rozpočtových děr stačí rezervy. Britská BBC se však na svém ruskojazyčném webu ptá, jak dlouho tyto rezervy vydrží.
Forex: Německé podnikové objednávky ve znamení stabilizace
06.12.2022 Po nečekaném a silném zářijovém propadu německých podnikových objednávek pro říjen předpokládáme mírný vzestup tažený hlavně zahraniční složkou. Bilance amerického zahraničního obchodu za říjen ukáže na prohloubení deficitu. Čisté exporty budou v závěrečném čtvrtletí tamnímu reálném růstu celé ekonomiky ubírat. Tuzemský statistický úřad zveřejní celkem slušná data říjnových maloobchodních tržeb. Ve světle extrémně nízké spotřebitelské důvěry se pozitivně promítne vládní podpora i vyšší mzdy.
Státní rozpočet na cestě k 375mld. deficitu
01.12.2022 V listopadu tradičně dochází k razantnějšímu prohloubení deficitu, kdy zaostává příjmová strana, a naopak výdajová získává na tempu, a jinak tomu nebylo ani letos. Deficit se tak prohloubil na 337,1 miliardy Kč, což je zhruba o 50 mld. navíc (v záporu) proti konci října. Vzhledem k tomu, že v roce 2020 dosáhl finální deficit 367 mld. Kč, nabízí se na první pohled srovnání s ním.
Ranní okénko - Dnešek odstartuje výsledek českého HDP
01.11.2022 Od rána dnes budou na trh proudit česká ekonomická data. Za několik málo minut dorazí výsledek HDP, kde očekáváme stagnaci nebo jen velmi mírné zrychlení. Trh je o něco pesimističtější a medián odhadů podle Bloombergu předpokládá reálný pokles ekonomiky ve třetím čtvrtletí o 0,3 %. Po nakouknutí zpět přijde v půl desáté pohled dopředu skrze index nákupních manažerů (PMI) ve výrobním sektoru. Tržní očekávání je zde nastaveno stejně jako u nás, a předpokládá další pokles indexu na hodnotu 44,1 ze zářijových 44,7. Znamenalo by to, že index se bude pátý měsíc v řadě pohybovat pod úrovni 50 bodů, která značí zpomalování výroby. Po obědě pak dorazí ještě výsledek státního rozpočtu za prvních 10 měsíců letošního roku. Očekávat lze další prohloubení deficitu, který v září dosáhl 270 miliard Kč.
Forex: V tuzemské bilanci běžného účtu by mělo dojít k prohloubení deficitu
12.08.2022 V ČR budou zveřejněna data z běžného účtu platební bilance za červen, kde čekáme prohloubení deficitu, což nebude nadále příliš dobrá zpráva pro českou korunu. Průmysl v eurozóně by měl vykázat meziměsíční růst a zakončit druhý kvartál pozitivně. Průzkum důvěry v americkou ekonomiku od Michiganské univerzity by měl ukázat mírné zlepšení sentimentu. Trhy včera vstřebávaly středeční inflační čísla, dolar pokračoval v oslabování a riziková aktiva nepatrně korigovala.
Deficit zahraničního obchodu se přiblížil k 30 mld. Kč
06.06.2022 Bilance zahraničního obchodu se v dubnu dále propadla z -12,1 na -28,4 mld. Kč. Meziročně se jedná o 48 mld. Kč horší výsledek. Prohloubení deficitu koresponduje se zhoršením v průmyslu, jehož výroba v dubnu meziročně poklesla o 6,4 % (kalendářně neočištěný údaj). To se ve výsledku negativně propisuje do výkonu exportu, zatímco vysoké dovozní ceny navyšují hodnotu dovážených komodit a stahují tak saldo především s energetickými komoditami do mínusu.
Ranní okénko - Český průmysl a zahraniční obchod - první data z reálné ekonomiky od vypuknutí války
09.05.2022 Týden odstartují data z české ekonomiky. Březnový výsledek průmyslu a zahraničního obchodu budou první data z reálné ekonomiky zahrnující dopad války na Ukrajině. Duo doplní míra nezaměstnanosti za duben. Zítra následuje inflace, která o den později vyjde i v USA.
Deficit státního rozpočtu prolomil 400 miliard
01.12.2021 Za prvních jedenáct měsíců letošního roku dosáhl deficit úrovně 401,5 mld. Kč po říjnových 335,0 mld. Kč. Prohloubení deficitu je celkem vysoké, když jsme v prognóze počítali s tím, že deficit kumulovaně do konce roku nepřevýší 400 miliardovou hranici. Pro státní rozpočet je přítěží zhoršení epidemické situace, což se projevuje negativně jak na straně příjmů (přes utlumenější ekonomickou aktivitu), tak na straně výdajů (částečně přes znovu zapnutou covidovou pomoc, například Antivirus).
Auta nadále brzdí průmysl i zahraniční obchod
08.11.2021 Ani v září se výsledek průmyslové produkce nevylepšil. Naopak dopadl ještě o desetinu hůře, než tomu bylo v září. Dolů ho opět táhl automobilový průmysl, potažmo nedostatek výrobních komponent. To se odrazilo i ve výsledku zahraničního obchodu, kde auta byla hlavní příčinou prohloubení schodku. Stavební produkce v září sice mírně vzrostla, jednalo se však vliv o statistické základny z loňského roku.
Deficit zahraničního obchodu prohlubují auta a komodity
08.11.2021 Zářijová obchodní bilance skončila s deficitem 13,3 mld. CZK, tedy jen lehce pod naším odhadem. Na jejím vývoji se opět projevil meziroční pokles přebytku ochodu s motorovými vozidly, tentokrát o 20,6 mld. CZK. To vzhledem k tomu, že výroba automobilů v září propadla o masivních 53,1 %, není překvapivé. Růst cen na světových komoditních trzích pak vedl k prohloubení deficitu obchodu s ropou a zemním plynem (o 13,4 mld. CZK). Hlubší byl i v kategorii základních kovů (o 5,8 mld. CZK). V meziměsíčním srovnání poklesl vývoz i dovoz shodně o zhruba dvě procenta.
Meziměsíční prohloubení deficitu státního rozpočtu je nejnižší od začátku pandemie
01.11.2021 Stát hospodařil za prvních deset měsíců letošního roku s deficitem 335 mld. Kč. Celkové příjmy vzrostly meziročně o 2,1 % a výdaje o 5,9 %. Meziměsíční prohloubení schodku státních financí se tak stáhlo na 8,7 mld. Kč, což je nejnižší hodnota od vypuknutí pandemie. Oproti předchozímu měsíci stojí za výsledkem zejména pomalejší růst výdajů.
Související klíčová slova:
Český průmysl | Pfizer | Silnější koruna | Výsledek hospodaření | Developeři | Saldo hospodaření | Prohloubení schodku | Ředitel pro investice | Zpracovatelský sektor | Německý index DAX | Tuzemské automobilky | Expanze | Tuzemské státní dluhopisy | Exporty | EUR | Sekce měnové | Trend | Američtí voliči | Zasedání ECB | Ukrajinští uprchlíci | Aktiva | USD/PLN | Obsluha státního dluhu | Polský zlotý | Americké dluhopisy | Pozitivní vliv | Inflační čísla | Bank of Japan | Zvýšení sazeb Fedu | Britská libra | Statistiky | Pokles indexu | Výnosy dluhopisů | Tuzemský průmysl | Akciové trhy | Trumponomics | Škoda Auto | Ruské invaze na Ukrajinu | Průmysl a zahraniční obchod | USD/BRL | Tržby v eurozóně | Domácnosti | Oživení poptávky | Průzkum PMI | DPFO | Přebytek zahraničního obchodu | Rezervní fond | Labouristé | Schodek státního rozpočtu | Investice do infrastruktury | Nárůst cen energií | Nezaměstnanost v Česku | Brexit | Index PX | Zpomalení inflace | Tento týden | Naše prognóza | Berkshire Hathaway | Schodek zahraničního obchodu | Hoteliéři | Ceny výrobců v eurozóně | Kolaps | Silný signál | Další vývoj | Český statistický úřad | Burza | Brexit průmyslu | František Táborský | Závislost | NFP report | CZK | Analytický tým FXstreet.cz | Snížení úrokových sazeb | Růst cen | PLN | Negativní vývoj války | Německý DAX | HUF | Snižování úroků v USA | Pracovní den | Trumpová | Zvyšování tržního podílu | Západní země | Průmysl v USA | Nízkoinflační bezpečný přístav | Netradiční měnové páry | Americká inflace | Spotřebitelské inflace | Vývoj inflačních očekávání | Utahování měnové politiky | Průmyslová produkce | Reakce trhu | Vývoj měnového páru | Růst úroků | Propad cen ropy | Nezaměstnanost | Vratislav Zámiš | Ekonomiky | Maloobchod | Zastavení intervencí | Ropa Brent | Regionální měny | Cenové hladiny | Sazby v USA | Náklady financování | MF | Peníze | Brent | Známky konjunktury | Stavební produkce | Čínský dovoz | Politika | Očekávání | Obchodní bilance v USA | Posílení | Důchody | Bankovky | Centrální bankéři z Fedu | Dmitrij Polevoj | Nízké ceny energií | Zvýšení sazeb | Držení plné zaměstnanosti | Ozvěny trhu | Realita | Války na Ukrajině | Data z trhu | Invaze na Ukrajinu | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Základní úrokové sazby | Jana Steckerová | Časové řady | Americké volby | Volatilita | Evropská měna | Vývoj devizových rezerv | Růst | Příležitosti | Výpadky | Nárůst cen | Propad cen | EUR/CZK | Nižší úroky | Prognóza | Alan Greenspan | Výrazný propad | Situace na Blízkém východě | Trh práce | Bankovní rada ČNB | ČSÚ | Venezuela | Hrozba | Znehodnocujícího platidla | Průmyslové zakázky | Růst cen stavebních materiálů | Výhled | Jakub Němec | Mercedes | Duke Energy Corp | Silná data z trhu práce | Válka na Blízkém východě | Dobrý výsledek | Úrokové sazby v USA | Deficit zahraničního obchodu | Uber | Evropské ekonomiky | Vývoj základní úrokové sazby v USA | Snižování úroků | Ceny pohonných hmot | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Průmyslová produkce v eurozóně | Ceny výrobců | Lira | Více peněz | Uklidnění situace | Americká spotřebitelská důvěra | Zasedání centrálních bank | BP | Vývoj měnového páru GBP/USD | Oznámení | Meziroční růst | FRED | Problémy | Oslabení eura | Vývoj kurzu | Reálný HDP | Trh | Barel ropy | Loko-Invest | Cenový šok | MFČR | Politický šok | Kurz EUR/USD | Rozpočtová politika | Vládní balíček | Index | JOLTS | Data z reálné ekonomiky | Vyšší náklady | Aktuální hodnoty měny | Globální ekonomiky | Uvolnění měnové politiky | Prima | Polská centrální banka | Letošní maximum | Lepší výsledky | Eura | Komise | Nejistoty | Další růst úroků | Kapitál | Fungování | Průmysl | Konflikt na Blízkém východě | Vysoká inflace | Přebytek běžného účtu | Vysoké ceny energií | Růst deficitu | Plán vlády | Fiskální politiky | S&P | Unie | Obchodování na finančních trzích | Další růst | Sázky | Data z tuzemské ekonomiky | Zpráva | Ekonomický kalendář | Centrální banky | Soukromý sektor | Inflace | Výhled roku | Bezprecedentní propad | Náhrady mezd | EUR/PLN | Covidové krize | Deficit | Dobré výsledky | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Banky v ČR | Objednávky | Lukáš Kovanda | Americké prezidentské volby | Celní politika | Ekonomický vývoj | Zasedání FOMC | Výkon | Výhled roku 2024 | Warsh | Výroba počítačů | Zaměstnanost | Zpřesněný odhad | Americký index | Turecko | Hospodaření státu | Zvolení Donalda Trumpa | Bydlení | Inflace ve Spojených státech | Dnešní makroekonomické ukazatele | Spotřební daně | Bilion | Průmyslová produkce v únoru | Vládní podpory | Výrazný růst | Covid | Koruna | Kurz dolaru | Zařízení | Společná měna | Data z USA | Ifo | Válka | Rovnováha | Graf | Nabídka | Snižování sazeb | Americká centrální banka | Důvody pro posílení | Zahraniční bilance | Index nákupních manažerů | ISM index | Inflace v eurozóně | Saldo zahraničního obchodu | Emise státních dluhopisů | Zveřejněná data | Carry trade pozice | Ekonomické ukazatele | USA prezidentské volby | Tovární objednávky | Největší ekonomika | Předstihové indikátory | Válka na Ukrajině | Parlamentní volby | České koruny | Růst úrokových sazeb | Pár EUR/USD | Česká koruna | Americká data | Měsíční mzda | Růst výnosů u amerických dluhopisů | Společnosti | Měsíční data | Území Guyany | Latinská Amerika | Pozornost | Pokles cen | Slabé výsledky | Marathon | Nákupní apetit | Michigan | Statistické údaje | Maďarský forint | Působení fiskální politiky | Náklady | Vice | Opatření | Devizové intervence | Energetický sektor | Počet pracovních míst | Přebytek obchodu | Analytici | Konjunkturální průzkum | Negativní dopad | CL | Kurz koruny | Bankéři | Rada guvernérů | Majors | Kurz dolarů | Daně z příjmů | Vývoj | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Kurzotvorné impulsy | Nabízené dluhopisy | Český stát | Zavádění cel | Růst průmyslu | Počasí | Zápis ze zasedání ECB | Historická minima | Vývoj inflace | Konkurenceschopnost | Německé podnikové objednávky | Hike ECB | Zboží dlouhodobé spotřeby | Ranní okénko | Antivirus | Poptávka | Dluhopisy | České měny | Indikátor | Vysoké inflace | Volatilní | Pražský index PX | EUR/USD | Maloobchodní tržby | Obchodníci | Raiffeisenbank a.s. | RBI | Intervence | Očekávání trhu | Invaze | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Vývoj války | Pozornost trhu | Rozpočtový schodek | Pokles cen energií | Prostředky | Dnes zveřejněná data | Americký index S&P 500 | EUR/MWh | Měnové politiky | Růst HDP | Ceny nemovitostí | Dánové | Rozpočtové deficity | Statistický úřad | Podnikání | Příjmy z ropy | Základní úrokové sazby v USA | Volatilní vývoj | Ekonomická situace | Odhad HDP | Podnikové objednávky | Fio banka, a.s. | Guvernér ČNB Aleš Michl | Vysoké ceny nemovitostí | Bezpečný přístav | Ropa | Fiskální politika | Index PMI | AI | ADP | Průměrná hrubá měsíční mzda | Obchodní příležitosti | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | USA | Prezidentské volby | Miliardy korun | Platební bilance | Růst mezd | Celní válka | Ekonomové | Snížení inflace | Reálné ekonomiky | Spojené státy | Odhad spotřebitelské důvěry | Inflace v České republice | Komerční banka | Vývoj základní úrokové sazby | PMI ve výrobě | Premiérka Liz Truss | 3М | Zvýšení produkce | Nový týden | Úrok | Komoditní | Zvyšování úrokových sazeb | Pandemie | Směr trhu | Průmyslové objednávky | České maloobchodní tržby | Průzkum | Sentix index | Firmy | Úrokové sazby | Inflace v Česku | Zvýšení mezd | Konsolidace | MXN | Otočení britské politiky | Národní bezpečnost | Volby | Sazby | Ministryně financí Alena Schillerová | Cena ropy brent | Vyšší ceny | Phillips 66 | Ruská ropa | Repo sazby | Státní svátek | Podíl nezaměstnaných | Výnosy | Zlotý | Výdaje | Fed | Vítězství Donalda Trumpa | Centrální bankéři | Automobilový průmysl | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Odvětví | Trhy | Trade | Polská měna | Bankovní problémy | Fio | Průmysl v březnu | Zbyněk Stanjura | Hike | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Důvěra v eurozóně | Index Sentix | Česká vláda | USD/MXN | Rizika | Dovoz do USA | Vítězství | Rada ČNB | Eurozóna | Fond | USA inflace | ISM | Obří deficit | Kompenzace | Restrukturalizace | Zhoršení epidemické situace | Kurs koruny | Fitch | Analytický tým | Úspory | Nonfarm Payrolls | Počet stavebních povolení | Energetické společnosti | Prohloubení deficitu státního rozpočtu | Vysoké ceny | Zahraniční měny | Riziková aktiva | Schodek rozpočtu | Stagflace | Cenový vývoj | TradingEconomics | Žádosti o podporu | Ministerstvo financí | Bilance | David Vagenknecht | Stabilita | Příjmy domácností | Solidní růst | Deficit federální vlády | Mezinárodní obchod | Středoevropský region | Ceny ropy a zemního plynu | Komodity | Mzdy | Ruský rozpočet | FNB | Odhady analytiků | Peněžní trh | Signály oživení | Analytička | Společnost | Spotřebitelské ceny v USA | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Advanced Micro Devices | Ziskové obchodní příležitosti | Hospodaření | Zahraniční obchod | EUR/HUF | FXstreet | Měsíční report | Maďarská centrální banka | Obchod | Prodeje existujících domů | Tomáš Raputa | Tradeři | EK | Riziko | Inženýrské stavitelství | Analytik | Emise | Pražský PX | Trinity | Právo | JPY | Zasedání ČNB | Šok | Finanční trh | Urals | Turecká lira | GBP | NATO | Plyn | Pokles akcií | Ceny | Financování | Pokles | Záloha | Německý ZEW index | Ruské úřady | Meziměsíční inflace | Mondelez | Války | Impuls | Raiffeisenbank | Data z trhu práce | Proinflační | Předstihové ukazatele | Centrální banka | BBC | Předpovědi | DPH | Predikce | USD/TRY | Berkshire | Zápis z posledního zasedání | Stavební povolení | Salesforce | Státy EU | Největší ekonomika světa | Biliony | Evropské centrální banky | Libra | Mondelez International | Rozvolnění | Sentix | Webinář | Prodeje automobilů | Instituce | Forint | Náklady na financování | Americký ADP report | Pokles ekonomiky | IHNED | ČEZ | Německé ekonomiky | Frank | Zoetis | Domácí měna | Trinity Bank | MNB | Vývoj měnového páru EUR/USD | Zastropování cen | Zasedání MNB | Osvobození | Ceny energií | GBP/USD | Bezpečné přístavy | Oživení trhu | Jaromír Gec | Makroekonomický výhled | Dynamika mezd | Pracovní místa | ČNB | Bank of England | Sezónní vlivy | Rizikové měny | Středoevropské měny | Rating | Dovoz | Silná data | Obchodování | Jan Vejmělek | Nové prognózy | Posílení dolaru | Úroky | Zlepšení sentimentu | Úsporný tarif | TRY | Státní rozpočet | Měna | Nasdaq | Zprávy | Ceny ropy | Epidemické situace | Údaje | Automobilky | Srovnávací základna | Indikace | FXstreet.cz | Britská měna | Běžný účet | Medián | Index CPI | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Japonsko | Zemní plyn | Spotová cena | České ceny | Aktivum | Pokles spotřebitelských cen | Výroba automobilů | Dobré zprávy | Situace | USD/CZK | Nové zakázky | Tržby | Kurs koruny k euru | Konsensus | Velký problém | FOREX | Konsenzus | Signály | Sazby beze změny | Guvernér | Cizí měny | Americké akciové trhy | Aliance | HDP | Načasování | Ekonom | Optimismus | Rozhodování | Dolar | Euro | Výnosy státních dluhopisů | Zpomalení růstu | Obchodní bilance | Meziroční růst spotřebitelských cen | Měnové páry | Tomáš Holub | Zápis ze zasedání FOMC | Domácí měny | ČTK | Guvernér ČNB | Ztráty | Rozpočtové příjmy | Zásobníky | Brazilský real | 1D | Japonský jen | Meziroční inflace | FOMC | Inflace v eurozóně v červnu | Průmyslníci | Měnové podmínky | Mzda | Pražská burza | Podniky | Tým FXstreet.cz | Index cen | ADP report | Vývoz | Reuters | OPEC+ | Úroková míra | Nálada v průmyslu | Prognózy | Airbnb | Kurz | Daně | SOK | Švýcarská národní banka | Jádrová inflace | Růst prodejů | Americká ekonomika | AMD | Index cen výrobců | Rekord | Výsledky | Silnější dolar | Rychlý růst | Počty nových žádostí o podporu | Bankovní rada | Uber Technologies | Investice | Pro investory | Fidelity | Potenciál | Kevin Tran Nguyen | Konkurence | Domácí data | Komunikace | Německý průmysl | Devon Energy | Bod | Ekonomika eurozóny | Aktuální vývoj | Výdaje na obranu | Zisky | tradingeconomics.com | Účet platební bilance | OSVČ | Důvěra | Výplata | ODS | Americký akciový trh | Ukazatel | Běžný účet platební bilance | Měny | Profitovat | Daňové příjmy | Thomson Reuters | Spread | F-35 | Export | Rusko | Spotřebitelský sentiment | Signál | Nové žádosti o podporu | Geopolitická nejistota | Organizace | Ceny stavebních prací | Pro tradery | Dominion Energy | Liz Truss | Výsledková sezóna | Celkové příjmy | Politická nestabilita | Cenové tlaky | NFP | Hypotéky | Ekonomika USA | Data z amerického trhu práce | ZEW | TIM | Energie | Objem | Investiční | Nálada | Příjmy | Rok 2024 | Zasedání Fedu | Bloomberg | Eli Lilly | Odezvy trhu | Alena Schillerová | NY FED | Inflace v červenci | Rozvoj | Silný růst | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Míra | Komoditní trhy | Vyšší mzdy | University of Michigan | Korekce | Odhady trhu | HDP eurozóny | Výkonnost | Spotřebitelská inflace | Průzkumy | Carry trade | Uvolňování měnové politiky v USA | Index S&P 500 | GDPNow | Pokles úrokových sazeb | Agentura Bloomberg | Stavebnictví | Krize | Růst dovozu | CHF | Ekonomická důvěra | Oslabení koruny | Zastropování cen elektřiny | Zdražení ropy | Zvýšení úrokových sazeb | Růst výnosů | Index nákupních manažerů (PMI) | Průmysl v eurozóně | S&P 500 | JDE | Podpora | Energetická náročnost | MWh | MT4 | Důvěra v průmyslu | Mexické peso | Cena | Německo | Makroekonomické ukazatele | MJ | Údaj NFP | Rozpočet | Zoetis Inc | Nižší růst | Česká ekonomika | Ekonomická data | Úrokový diferenciál | Nižší výdaje | Co bude | Bloomberg Economics | DAX | Zavedení cel | Datový kalendář | Dominion Energy Inc | Zlato | Ekonomika | Evropské méně | Denní graf | Schodek | Míra nejistoty | Indikátory | Oslabení | Ekonomické krize | Utaženější měnové politiky | Práce | Úspěch | Cíle | Repo sazba | Bezpečnost | Likvidní | Banky | Vypuknutí pandemie | Vlády | Šance | Daně z příjmů právnických osob | Bilance zahraničního obchodu | Maloobchodní tržby v eurozóně | Úrokové výnosy | PMI v eurozóně | Ministr financí | Kurz EUR | Měnové politiky v USA | Zlepšení | Sazby Fedu | Duke Energy | ČR | Solidní výsledky | Dukovany | Pozice | Euro proti dolaru | Teplé počasí | Mzdový růst | Kovy | Švýcarský frank | Vývoj měnového páru USD/JPY | Americký ADP | ČNB Aleš Michl | Vyšší volatilita | Slabší koruna | Bankéři z Fedu | LSEG | FX | Ministerstvo financí (MF) | Poslanci | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Import | Obchodní aktivity | Finální odhad | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Tržní očekávání | OPEC | Ministryně financí | Fio banka | Sentiment | Jestřábí hlasy | SNB | Index ISM | Investoři | Míra nezaměstnanosti | Obchodní bariéry | Americké objednávky | Spotřebitelé | Přecenění | Měnový pár GBP/USD | Slabá poptávka | Výnosy německých dluhopisů | ZEW index | Auta | České sazby | Zdražování | Ropy | Hodnocení současné situace | Struktura | Výrobní sektor | Historicky nejnižší | Měnový pár EUR/USD | Výsledek HDP | Škoda | Hospodářské výsledky | Americké ekonomiky | Úročení | Vývoj průmyslu | Deficit státního rozpočtu | USD | Peso | Měnová unie | BMW | Odhad inflace | Cena ropy | Vysoký přebytek | Přebytek obchodní bilance | CZ | Vysoké ceny ropy | Propad | Dezinflace | ANO | Nemovitosti | Evropský trh | USD/CHF | Invest | Aleš Michl | Nejistota | CME | Německý Ifo index | Česká republika | Indexy | Bilance běžného účtu | Vývoj kurzu koruny | Státní dluhopisy | Americký dolar | Evropská centrální banka | Výkon německé ekonomiky | Americká centrální banka (Fed) | Koruna dnes | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | ECB | NBP | Stabilita sazeb | Měnová politika | Vývoj války na Ukrajině | Inflační očekávání | Rozpočtové politiky | Výsledek zahraničního obchodu | Payrolls | Jaderné elektrárny | ROCE | Navýšení | Negativní vývoj | Hodnoty měny | EU | Hodnota indexu | Miliardy | Společná evropská měna | Zpracovatelský průmysl | Materiály | PMI ve službách | Globální trh | Marathon Petroleum | Schodek veřejných financí | Prodeje | Pracovní síly | Akciový trh | Zasedání bankovní rady | USD/JPY | Uvalení cel | Ukazatele | Měnový pár | Banka | Premiérka | Statistika | Další pokles | Domácí průmysl | Spotřebitelské ceny | Index DAX
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | Výhled | USA | Index | Rezistence | Trh | Růst | Obchodování | 3М | Pokles | Trading | Banka | Reuters | Indikátor | Banky | ČTK | Cena | Pivot