Indikátory sentimentu
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v ČR dále zpomalila, ostatní data ale mohou být více proinflační
01.09.2025 Domácí kalendář nabídne inflaci a PMI za srpen, mzdový růst za Q2 a červencové maloobchodní tržby. Inflace podle nás dále zpomalila na 2,4 % y/y, jádrová složka ale setrvala zvýšená na 2,7 %. Mzdový růst zřejmě zrychlil na 7,3 % y/y z 6,7 % v Q1, PMI pak setrval nad 50 body a růst maloobchodních tržeb potvrdí robustnost spotřebitelské poptávky.
Forex: Útraty amerických domácností dále rostou i přes vyšší inflaci
29.08.2025 Zpřesněný odhad českého HDP za Q2 revidoval výkon ekonomiky nahoru. Mezičtvrtletně tak tuzemské hospodářství rostlo o 0,5 % namísto původně udávaných +0,2 %. Oproti prvnímu čtvrtletí (+0,7 % q/q) to ale stále představuje zpomalení. Růst v Q2 táhla spotřeba domácností a vlády (+1,0 % a 1,2 % q/q), mírně přispěly i fixní investice (+0,5 % q/q). K mezičtvrtletnímu růstu přidaly zásoby +0,3 pb, na druhé straně to ale vyvážil negativní příspěvek čistého vývozu ve výši -0,8 pb. To reflektovalo jen mírné navýšení vývozu (+0,3 % q/q) a pokračující silný růst dovozu (+1,5 % q/q). Po relativně silné první polovině roku ale předpokládáme, že česká ekonomika vlivem působení amerických cel v H2 25 zpomalí. Sentiment indikátory z české ekonomiky poukázaly na smíšený srpnový vývoj. Zatímco spotřebitelská důvěra se citelně snížila zpět pod svůj dlouhodobý průměr na 99 b., ta podnikatelská zase vzrostla na 101,5 b. K tomu ale nepřispěla stagnující důvěra v průmyslu, přesto ale předstihové indikátory z průmyslu zůstávají překvapivě robustní.
Forex: Sentiment indikátory v eurozóně i přes mírné zhoršení zůstávají robustní
28.08.2025 Důvěra v ekonomiku eurozóny dle indikátoru Evropské komise v srpnu pravděpodobně mírně klesla a zůstala tak podprůměrná. Stále však podle nás neznačí výraznější zhoršení ekonomiky eurozóny, naopak ukazatele sentimentu celkově zůstávají spíše robustní. Zpřesněný odhad HDP v USA pravděpodobně zlepší obrázek tamní ekonomiky za Q2. Nicméně při odhlédnutí od efektu předzásobení, který zkresloval výkon v první polovině roku, tamní ekonomika celkově lehce zpomaluje.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Indikátory sentimentu v centru pozornosti, jednoznačný směr však neukáží
18.08.2025 Z hlediska nově zveřejněných dat bude tento týden pozornost směřovat na předstihové indikátory sentimentu za srpen. Evropské PMI by měly zůstat poblíž hranice 50 bodů, která značí předěl mezi hospodářskou expanzí a kontrakcí. To dokresluje současnou nejistotu kolem dalšího vývoje ekonomik kvůli americkým clům. Jen malých změn zřejmě doznala i spotřebitelská důvěra, která by podle indikátoru od Evropské komise měla zůstat stále relativně nízká.
Pokles průmyslové výroby v červnu pokračoval výhradně kvůli energetice
06.08.2025 Průmyslová výroba v červnu pokračovala v poklesu a oproti květnu se snížila o 1,1 % m/m. V meziročním vyjádření byla vyšší o 3,3 %, což bylo mírně nad tržním konsensem ve výši +2,9 % a poblíž našeho odhadu (+3,6 %). Po očištění o efekt rozdílného počtu pracovních dní ale byla meziročně jen mírně vyšší o 0,2 %. Touto optikou se domácímu průmyslu s výjimkou ledna letos daří udržovat oproti loňsku vyšší výrobu.
Forex: Český průmysl se pravděpodobně vrátil k poklesu
06.08.2025 Červnový výsledek českého průmyslu by stejně jako v květnu měl ukázat na meziměsíční pokles výroby s tím, jak dočasná podpora plynoucí z amerického předzásobení odeznívá. Spolu se statistikami z průmyslu se dozvíme i jak se v červnu dařilo tuzemskému stavebnictví a zahraničnímu obchodu. Zveřejněn dnes bude také červnový vývoj německých továrních objednávek a maloobchodních tržeb v eurozóně.
Forex: Týden zakončí americká data opět ve znamení odolnosti tamní ekonomiky
01.08.2025 Z domácích dat se dnes dočkáme PMI ze zpracovatelského průmyslu, který i přes nejistotu kolem cel zřejmě zůstal nad 50bodovou hranicí. Předstihové indikátory sentimentu z průmyslu zůstávají překvapivě odolné. Zveřejněno bude také hospodaření státního rozpočtu k letošnímu červenci. Inflace v eurozóně vzhledem k již zveřejněným údajům z jednotlivých členských zemí může překvapit mírně směrem nahoru a setrvat na červnových 2,0 % y/y. Americká data NFP z trhu práce nejspíše potvrdí, podobně jako ostatní údaje z tohoto týdne, že americká ekonomika zůstává odolná. To v kombinaci se zvýšenými inflačními tlaky přispívá k potlačování očekávání ohledně uvolňování měnové politiky v USA. Další oznámená změna cel ze strany prezidenta Trumpa s minimální hranicí 10 % znamená nárůst efektivní celní sazby dovozů do USA oproti předchozím výpočtům.
Forex: Sazby ECB po dnešním zasedání zůstanou beze změny
24.07.2025 Hlavní událostí dnešního dne je zasedání ECB, od které se ale široce očekáváná, že v důsledku zvýšené globální nejistoty ponechá úrokové sazby beze změny. Z dat dnešek přinese především červencové indikátory sentimentu z ČR, Německa, eurozóny i USA. S ohledem na přetrvávající nejistotu kolem výše a dopadů amerických cel jsou očekávány jen relativně malé meziměsíční změny, když další vývoj ekonomik zůstává nejasný. V USA pak bude zveřejněn ještě týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti. EU by podle neoficiálních informací vycházejících z jednání o obchodní dohodě s USA měla nově čelit clům ve výši 15 %, což by bylo více než současných 10 %, ale méně než 30 %, kterými prezident Trump vyhrožoval v případě, pokud by do 1.8. dohoda nebyla uzavřena.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Klíčové sazby ECB se tento týden měnit nebudou
21.07.2025 ECB ponechá na svém čtvrtečním zasedání úrokové sazby nezměněné, což je všeobecně očekáváno. Červencové předstihové indikátory sentimentu za eurozónu by měly zaznamenat mírné zlepšení; v případě Česka se obáváme, že se na červencové náladě negativně projevilo zvýšení cen ropy na přelomu června a července.
Forex: Data zatím hrají vedlejší roli na pozadí další celního výpadu
08.07.2025 Finanční trhy od konce minulého týdne nervózně vyčkávají na rozuzlení nastavení obchodních bariér, když by ve středu mělo vypršet 90denní moratorium týkající se recipročních cel. Včera D. Trump jednostranně oznámil celní sazby pro vybrané země, které s USA ještě nedosáhly dohody a opět zvýšil nervozitu na trzích. Vyjednávání budou pravděpodobně pokračovat i po zítřejším dni. Do hledáčku trhů dostává nový termín 1. srpna, který nahrazuje zítřejší termín pro konec platnosti moratoria na reciproční cla.
Forex: Smíšená data z české ekonomiky finanční trh příliš nerozhýbala
07.07.2025 Data z reálné ekonomiky obecně naznačila slabší květen pro českou ekonomiku. Průmyslová produkce v květnu silně klesla o 1,6 % m/m a přerušila tak tři měsíce trvající postupné zvyšování z měsíce na měsíc. Meziročně se výroba (po očištění o efekt rozdílného počtu pracovních dní) s výjimkou ledna ale udržela výše ve srovnání s loňskem. I přes květnový pokles si však myslíme, že průmysl stále vykazuje relativní odolnost a negativní dopad obchodních bariér tak zůstává omezený, když i předstihové indikátory sentimentu zůstávají robustní.
Průmysl v květnu korigoval růst ze začátku roku, stavebnictví se ale dařilo
07.07.2025 I přes květnové zhoršení vykazuje průmyslová produkce stále odolnost, navíc předstihové indikátory zůstávají obecně robustní. K výraznému a setrvalému zhoršení průmyslové aktivity vlivem obchodních bariér tak zatím zřejmě nedochází. Pokles výroby byl v květnu relativně plošný, ale až další měsíce ukážou, zda se zavedená cla již podepisují na kondici českého průmyslu. Odolnost dosvědčují i statistiky zahraničního obchodu. Jeho kladná bilance se v květnu sice snížila, po sezónním očištění ale pokračovala ve zvyšování, když objem vývozu klesl mírněji oproti dovozu. Stavebnictví v květnu zase zaznamenalo výrazný nárůst a částečně tak korigovalo dubnové oslabení.
Průmyslová produkce v květnu klesla a částečně korigovala růst od začátku roku
07.07.2025 Průmyslová výroba v květnu výrazně klesla a oproti dubnu byla nižší o 1,6 %. Meziměsíční pokles v květnu přerušil svižné navyšování průmyslové výroby, která od začátku roku s výjimkou ledna meziměsíčně rostla vcelku solidním tempem, a to i za pomoci efektu předzásobení amerických firem a spotřebitelů. Průmyslová produkce byla v květnu meziročně nižší o 0,9 %, zatímco tržní konsensus očekával nárůst o 0,7 % a náš odhad počítal s mírnějším nárůstem o 0,4 %. Po očištění o rozdílný počet pracovních dní byla průmyslová výroba vyšší o 2,2 %. Touto optikou tak s výjimkou ledna stále platí, že se průmyslu nadále daří vyrábět více letos oproti loňsku. Silný květnový pokles průmyslu přišel navzdory tomu, že předstihové indikátory (PMI a konjunkturální průzkum) průmyslové výroby zůstávají na zvýšených úrovních. Ty navíc pro červen rovněž neindikují oslabení, ale naopak vyšší výrobu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Geopolitika zůstává v centru pozornosti, ČNB úrokové sazby nezmění
23.06.2025 Začátek týdne se finančních trzích patrně ponese v duchu vstřebávání zpráv o vývoji konfliktu na Blízkém východě. Z (geo)politických událostí bude sledováno také zasedání NATO, které by mohlo vyústit v další navyšování výdajů na obranu, a tím i v uvolněnější fiskální politiku na starém kontinentu. V zámoří v úterý a středu před obě komory Kongresu předstoupí šéf Fedu J. Powell. Ve druhé polovině týdne budou v USA pod drobnohledem hlavně statistiky zahraničního obchodu a deflátory soukromé spotřeby.
Forex: Americká inflace v květnu zrychlila, cla se ale zatím podepisují jen mírně
11.06.2025 Inflace v USA podle nás v květnu mírně zrychlila, a to jak celková, tak i její jádrová složka na 2,5 %, resp. 2,9 % y/y. Od května budou inflační data postupně více reflektovat proinflační dopady cel do spotřebitelských cen. Tlaky by měly pramenit z cen zboží, nepřímo by se cla měla ale projevit i ve službách, byť jen omezeně. Proinflační působení cel by mělo být spíše dočasného rázu, nicméně vnímáme i riziko déle trvajících zvýšených cenových tlaků. Nejistota kolem cel bude pravděpodobně doprovázená vyšší kolísavostí inflačních dat v dalších měsících. V eurozóně bude dnes zveřejněn aktualizovaný ukazatel mzdového vývoje od ECB, který dosud indikoval zmírňování jejich růstu.
Forex: Česká koruna po inflačních číslech zůstává poblíž silné úrovně
10.06.2025 Finální odhad české květnové inflace potvrdil předběžný údaj ve výši 2,4 % y/y a 0,5 % m/m, zároveň potvrdil obavy ohledně zrychlování jádrové složky, které vyvolal předběžný odhad. Jádrová inflace v květnu zrychlila z dubnových 2,6 % y/y na 2,8 %. Významný vliv na to mělo i nadále imputované nájemné, které v květnu zaznamenalo nárůst o 4,6 % y/y, přičemž meziměsíční dynamika se oproti dubnu zdvojnásobila na 0,8 % m/m. To reflektuje rychle oživující realitní trh. Inflační data tak mohou snižovat šanci na další pokles sazeb ČNB v nejbližších měsících. Obecně prostor pro uvolnění měnové politiky v letošním roce ale stále spatřujeme s ohledem na vliv přísné měnové politiky, nižší ceny energií a negativní dopady zpomalení domácí ekonomiky.
Průmyslová výroba na začátku druhého čtvrtletí dále posilovala
06.06.2025 I přes odeznívající pozitivní efekt předzásobení domácí průmyslová výroba v dubnu pokračovala v růstu, který dokonce zesílil. Meziměsíčně byla vyšší o 0,9 % a navázala tak na březnový nárůst o 0,5 %. V meziročním vyjádření byla sice nižší o -1,1 %, což bylo oproti tržnímu konsensu ve výši -1,6 % y/y pozitivním překvapením.
Forex: Ekonomika eurozóny v Q1 25 solidně rostla
06.06.2025 Přestože nová cla vedla k přehodnocení výhledů pro Spojené státy ve stagflačním směru, pozorované dopady na ekonomiku, respektive trh práce jsou zatím omezené. Květnový NFP report podle nás ukáže nadále robustní tvorbu nových pracovních míst při setrvání míry nezaměstnanosti na 4,2 %. V eurozóně je na programu třetí čtení HDP za první čtvrtletí, kde vlivem vzestupné revize v Irsku očekáváme zvýšení růstu celé eurozóny na 0,6 % q/q. Slabosti se zatím patrně nedočkáme ani od dubnových dat z tuzemska.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace na cíli v eurozóně i u nás, ECB ale po 25bodovém cutu bude opatrná
02.06.2025 Květnová inflační data u nás a v eurozóně by měla reflektovat odeznění efektu Velikonoc. V obou případech tak jádrová meziroční inflace zřejmě zpomalila. Ta celková by se u nás měla stále držet pod 2% cílem a v eurozóně klesnout na rovná 2 %. Tuzemská data z reálné ekonomiky by měla indikovat relativně dobrý vstup do Q2 25 poté, co růst v Q1 primárně podpořil efekt předzásobení ze strany amerických dovozců. Mzdový růst podle nás v tuzemsku v Q1 25 zpomalil na 6,1 %, citelně by tak podstřelil očekávání ČNB ve výši 6,8 %.
Forex: Výpady D. Trumpa vůči Číně tlumí silnější data z ekonomiky
30.05.2025 Zpřesněný odhad HDP revidoval výkon tuzemské ekonomiky v Q1 25 na +0,8 % q/q a +2,2 % y/y oproti původním +0,5 % q/q, resp. 2,0 % y/y. Česká ekonomika tak pokračovala ve svižném růstu. Podepsalo se na tom i předzásobení, což reflektovala vyšší průmyslová produkce v Q1 25 poté, co vloni setrvale klesala. To se odrazilo na pozitivním příspěvku čistého vývozu (+0,6 pb) k mezičtvrtletnímu růstu HDP.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Květnový vývoj inflace v eurozóně bude nahrávat dalšímu snížení sazeb ECB
26.05.2025 Finanční trhy budou tento týden sledovat první odhady inflace ze čtyřech největších ekonomik eurozóny za květen, které by měly ukázat na její stabilitu nebo mírný pokles. Zveřejněna bude také další sada indikátorů sentimentu z Evropy i USA. Ty by převážně měly zaznamenat mírné zlepšení podpořené zklidněním situace kolem amerických cel. Prezident Trump ale na konci minulého týdne opět rozvířil vody, když pohrozil zvýšením cel na dovozy z EU na 50 %.
Forex: Růst mezd v eurozóně výrazně zpomalil
23.05.2025 Tento týden zveřejněná data potvrdila dezinflační trend vývoje evropské ekonomiky. Indikátor vyjednaných mezd od ECB ukázal na výrazné zpomalení jejich růstu. Ten v meziročním vyjádření podle tohoto ukazatele v eurozóně zvolnil z 4,1 % v Q4 24 na pouhých 2,4 % v Q1 25. Rychleji než se čekalo klesaly ceny průmyslových výrobců v Německu. Jejich meziroční pokles zrychlil z březnových 0,2 % na dubnových 0,9 %, zatímco konsensus očekával -0,6 %. Dubnová inflace v eurozóně pak byla potvrzena na meziročních 2,2 %, tedy poblíž cíle ECB.
Týdenní shrnutí se Stanislavem Viktorinem (19.05.2025)
19.05.2025 Obchodníci očekávají změnu sentimentu a navýšení volatility po posledních poměrně klidných dnech. Indikátory sentimentu naznačují překoupenost trhů, což by mohlo spustit krátkodobý výprodej, podpořený i objemami a open interestem institucí na nižších cenách. Na měnových trzích je nejzajímavější Euro, které přidává přes 15 tisíc nových long kontraktů. Zemní plyn se dostává do posezónního trendu a je zde pravděpodobnost pohybu pod 3 USD. Ropa zaznamenala významné snížení objenem na straně short, což by mohlo podpořit růstový scernář v nejbližších dnech. Zlato by v případě pokračování klidné nálady mohlo i nadále klesat.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Předzásobení před cly podpořilo růst na začátku letošního roku
19.05.2025 Tento týden z hlediska ekonomických dat přinese hlavně evropské indikátory sentimentu za květen. Ty by měly zůstat zhruba beze změny. Efekt předzásobení před zavedením amerických cel, který podpořil růst ekonomik a průmyslu v Q1 25, postupně slábne. Vyvažovat by to ale mohly pozitivní implikace uzavřené obchodní dohody mezi USA a Čínou o výrazném snížení celní zátěže.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed bude vyčkávat, ČNB by mohla sazby dále snížit
05.05.2025 Tento týden se do popředí zájmu na finančních trzích opět vrátí centrální banky. Zatímco Fed podle nás zvolí vzhledem k výrazné nejistotě ohledně cel a jejich dopadu vyčkávací taktiku, ČNB by mohla po březnové pauze úrokové sazby s ohledem na inflaci u cíle a rostoucí pravděpodobnost poklesu domácí ekonomiky snížit o 25 bb. K ještě výraznějšímu uvolnění své měnové politiky pak nejspíše sáhne polská centrální banka, jejíž klíčová sazba by měla po dlouhé době doznat změny a poklesnout hned o 50 bb na 5,25 %.
Forex: Celní chaos se začíná odrážet na datech
02.05.2025 V datech začínají být patrné první dopady nejistoty ohledně americké celní politiky. V eurozóně pravděpodobně s přispěním čistého vývozu (struktura zatím nebyla zveřejněna) ekonomika v Q1 25 podle bleskového odhadu Eurostatu vzrostla mezičtvrtletně o 0,4 %. Vyšší vývoz z Evropy patrně souvisel se snahou amerických spotřebitelů a firem o předzásobení před zavedeném nových cel. Na druhé straně Atlantiku potom nárůst dovozu vedl v letošním prvním čtvrtletí k prohloubení schodku bilance zahraničního obchodu, a tím i nižšímu HDP.
Forex: Předzásobení před cly zvýšilo v Q1 růst HDP v Evropě na úkor USA
30.04.2025 Před zítřejším svátkem, kdy zůstane většina trhů v Evropě zavřená, dnes rozhodně o významná data nebude nouze. V rámci předběžných odhadů HDP za letošní první čtvrtletí by již mohl být patrný první dopad cel v podobě předzásobení amerických výrobců a spotřebitelů před jejich zavedením. Zatímco v USA by to ale mělo vést k nižší ekonomické aktivitě, která vlivem vyššího dovozu mohla mezičtvrtletně dokonce poklesnout, v Evropě efekt předzásobení naopak v průběhu prvního čtvrtletí export, a tím celkový ekonomický výkon, podpořil.
Forex: Koruna mírně zpevnila k euru i dolaru
29.04.2025 Česká měna dnes mírně zpevnila k euru i americkému dolaru. K oběma zmíněným měnám koruna k 17:00 posílila oproti předchozímu závěru shodně o dva haléře na 24,93 EUR/CZK a 21,91 USD/CZK, vyplývá z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Ekonomický sentiment se zhoršuje na obou stranách Atlantiku
29.04.2025 Na devizových trzích dnes výrazné výkyvy k vidění nebyly. Z dat zklamaly jak dubnové indikátory sentimentu podle Evropské komise v eurozóně, tak spotřebitelská důvěra podle Conference Boardu v USA. V Americe se nálada spotřebitelů v dubnu dostala na vůbec nejnižší úrovně od roku 2020. Na devizovém trhu přesto americký dolar v páru s eurem posílil o 0,1 % na 1,1400 EUR/USD. Spolu s tím k euru nepatrně ztrácely maďarský forint a polský zlotý (0,1 %). Česká koruna se po většinu dne pohybovala v úzkém pásmu 24,90-24,95 EUR/CZK. Dopad jestřábích vyjádření z ČNB (Michl, Zamrazilová), podle kterých bude případné další snižování úrokových sazeb velmi opatrné, tak byl na devizovém trhu relativně omezený.
Forex: Zatímco důvěra v evropském průmyslu dočasně vzrostla, ve službách klesla
29.04.2025 Dnešek přinese zejména indikátory sentimentu. Ten hlavní pro eurozónu od Evropské komise by měl za duben vykázat pokles způsobený obavami z dopadů amerických cel. Průmysl by měl sice zaznamenat nepatrné zlepšení v důsledku efektu předzásobení amerických výrobců a spotřebitelů, důvěra v případě evropských služeb a spotřebitelů ale podle nás klesla. Narůstající obavy spotřebitelů by pak měl potvrdit i ukazatel od GfK pro Německo. Ostře sledována pak bude také spotřebitelská důvěra v USA. Tam bude zveřejněn rovněž počet volných pracovních pozic za březen, který by se měl mírně snížit. Dnes zasedá i maďarská centrální banka, která ale zřejmě ponechá sazby beze změny.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB odkládá další uvolňování měnové politiky
24.03.2025 Na zasedání v tomto týdnu ČNB pravděpodobně ponechá klíčovou dvoutýdenní repo sazbu na 3,75 % a naváže tak na další centrální banky, které v minulém týdnu rovněž zvolily pauzu. Na tom se může podepisovat i zvýšená geopolitická nejistota. Prostor pro uvolnění měnové politiky v letošním roce ale stále vidíme a podle nás tak ČNB v průběhu roku měnovou politiku opět začne uvolňovat. Předstihové indikátory sentimentu v eurozóně podle nás ukáží na zlepšení nálady. Do budoucna může vlna optimismu v návaznosti na fiskální balíček v Německu či vyšší výdaje na obranu s důrazem na evropskou výrobu zčásti kompenzovat obavy z eskalace obchodních válek. Americká data v tomto týdnu mají malý potenciál eliminovat obavy o tamní ekonomiku. V závěru týdne zveřejněný PCE deflátor by měl ukázat na stále zvýšené inflační tlaky v únoru poté, co v předchozích měsících deflátor PCE zaostával za inflací CPI.
Forex: Spotřebitelská poptávka v tuzemsku na začátku roku zpomalila
13.03.2025 Tuzemská data maloobchodních tržeb za leden by měla ukázat na pokles spotřebitelské poptávky. Zhoršení spotřebitelské nálady od začátku roku představuje riziko pro obnovování spotřebitelské poptávky. Průmyslová produkce v eurozóně se nadále nedokáže vymanit z útlumu, a to potvrdí i dnešní lednová produkční data. Americké ceny průmyslových výrobců podle nás v únoru meziměsíčně vzrostly o 0,4 % a 0,3 % m/m v případě jádrových cen. Podílet na tom (celkový PPI) by se měly primárně ceny energií a ceny v potravinářství.
Průmyslová produkce na začátku letošního roku lehce oslabila
12.03.2025 Na samotném začátku letošního roku průmyslová produkce oproti loňskému prosinci meziměsíčně klesla o 0,3 %. V meziročním srovnání pak byla letos v lednu o 0,6 % nižší, což byl lepší výsledek ve srovnání s tržním konsensem, který očekával hlubší pokles o 1,2 %. Naopak my jsme byli o něco optimističtější a očekávali dokonce nárůst o 0,4 % y/y, když jsme náš odhad opřeli o předstihové indikátory sentimentu v průmyslu, které ukazovaly na výrazný nárůst výrobní činnosti na začátku roku.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Geopolitika hlavním hybatelem finančních trhů
10.03.2025 Z pohledu globálních finančních trhů budou nejdůležitějšími statistikami tohoto týdne únorová spotřebitelská a produkční inflace ve Spojených státech. Růst spotřebitelských cen v USA podle našeho odhadu v únoru setrval na 3 % y/y. Meziměsíční dynamika by však měla oproti silnému lednu zvolnit. V eurozóně i Německu bude zveřejněna lednová průmyslová produkce, která prozatím mnoho optimismu zřejmě nenabídne.
Forex: Inflační tlaky v ČR pohání potraviny, jádrová inflace je ale slabší
05.03.2025 Předběžný odhad únorové inflace v ČR podle našeho odhadu ukáže na malé zpomalení z lednových 2,8 % y/y na 2,7 %. Inflaci nadále zřejmě poháněly potraviny, meziměsíčně by měly vzrůst i pohonné hmoty, které ale v meziročním vyjádření stlačily inflaci směrem dolů. Jádrová inflace by ale měla v meziměsíčním sezónně očištěném vyjádření setrvat utlumená a poblíž 2% cíle v anualizovaném vyjádření. V meziročním srovnání by se měla snížit z 2,5 % na 2,2 % y/y. Data ISM z USA budou ostře sledovaná, poslední údaje z USA totiž ukazují na určité zpomalení růstu či dokonce pokles ekonomické aktivity.
Forex: Eurodolar koriguje k 1,0500
21.02.2025 Americký dolar během včerejší seance umazal veškeré zisky z tohoto týdne a posunul se k úrovni 1,0500 EUR/USD. Dnes budou na obou stranách Atlantiku na pořadu dne indikátory sentimentu PMI. V eurozóně očekáváme stále mizernou náladu ve zpracovatelském průmyslu, který hledá cestu ven z recese. Na druhé straně, aktivita ve službách by měla setrvat v růstovém pásmu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Další povzbudivá data z amerického trhu práce
06.01.2025 Závěr týdne přinese klíčová data z amerického trhu práce za prosinec, která by měla potvrdit přetrvávající robustnost. Naopak evropské předstihové indikátory sentimentu i data z německého průmyslu nejspíše potvrdí pokračující slabost. Inflace v Německu i eurozóně jako celku v závěru loňského roku stoupla, ta jádrová by v případě eurozóny měla stagnovat na 2,7 % y/y. Z domova se dočkáme vzestupu podílu nezaměstnaných nad 4 %, a to hlavně kvůli sezónnosti. Data z reálné ekonomiky ukáží na stále slabou tuzemskou průmyslovou produkci v listopadu.
BREAKING: Německý index nálady IFO nižší, než se očekávalo
17.12.2024 10:00, Německé indikátory sentimentu za listopad: Očekávání německých podniků: 84,4 vs. prognóza 87,5 (předchozí 87,2).
Ekonomický kalendář: Zaměstnanost ve Velké Británii a maloobchodní tržby v USA v centru pozornosti
17.12.2024 Dnešní kalendář obsahuje důležité údaje z britského trhu práce, německé ukazatele podnikatelské nálady a údaje o maloobchodních tržbách v USA. Trhy budou pozorně sledovat kanadské údaje o inflaci a na programu je několik řečníků z ECB.
Forex: Výhled pro německý průmysl zůstává utlumený
05.12.2024 Německá data továrních objednávek za říjen ukázala na pokles po silném zářijovém růstu. Situace v německém průmyslu ale zůstává ponurá, jak dokazují i předstihové indikátory sentimentu. Brzké a citelné oživení, které by pomohlo i českým průmyslníkům, tak zůstává nepravděpodobné. Investoři po včerejší smršti vyjádření centrálních bankéřů budou zřejmě vyčkávat na páteční data (struktura růstu HDP v eurozóně, průmyslová produkce v Německu, NFP report z USA), jelikož dnešek toho příliš nenabídne.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americký trh práce zpět v centru pozornosti
02.12.2024 S prezidentskými volbami ve Spojených státech ve zpětném zrcátku se finanční trhy začnou v tomto týdnu opět koncentrovat na data z tamní reálné ekonomiky. Listopadový NFP report by již měl být v mnohem menší míře ovlivněn jednorázovými a dočasnými faktory. Námi očekávaných 185 tis. nových pracovních míst v listopadu by při současném nárůstu nezaměstnanosti na 4,2 % znamenalo potvrzení trendu pozvolného ochlazování amerického trhu práce.
Forex: Česká ekonomika v Q3 24 vzrostla o 0,4 % q/q
29.11.2024 Důvěra v českou ekonomiku se v listopadu zvýšila, když celkový indikátor vzrostl na 98,0 b. z říjnových 96,8 b. K tomu přispělo zlepšení spotřebitelské důvěry, která vzrostla výše nad svůj dlouhodobý průměr (na 101,6 b.). V podnikatelské sféře došlo ke zlepšení ve všech odvětvích s výjimkou průmyslu. V něm důvěra klesla na 90,9 b., což téměř korigovalo veškeré postupné zlepšování od letošního července. Nálada průmyslníků tak zůstává hluboko pod dlouhodobým průměrem. Česká průmyslová výroba za říjen ale nemusí nutně vykázat výrazné zhoršení. Některé předstihové indikátory pro říjen totiž vyznívají relativně příznivě, respektive neukazují na citelný pokles výroby. Patří mezi ně subindexy hodnotící výrobu z PMI a konjunkturálního průzkumu či data výroby aut z AutoSAP.
Forex: Spotřebitelská důvěra v USA v listopadu dále rostla
26.11.2024 Spotřebitelská důvěra v USA se podle nás v listopadu opět zvýšila, což by ji mělo dostat více do souladu se solidním růstem spotřebitelské poptávky. Ke zlepšení nálady amerických domácností by v listopadu mohl přispět i výsledek amerických voleb, když právě ekonomická situace byla často zmiňována jako jejich klíčové téma. Dnes večer bude také zveřejněn zápis z posledního jednání FOMC. Podobně jako v předešlých dnech je i dnes na programu řada vystoupení centrálních bankéřů ECB, která mohou nabídnout signály před prosincovým zasedáním.
Forex: Důvěra v českou ekonomiku rostla, v průmyslu se ale zhoršila
25.11.2024 Důvěra v českou ekonomiku se v listopadu zvýšila, když celkový indikátor vzrostl na 98,0 b. z říjnových 96,8 b. K tomu přispělo zlepšení spotřebitelské důvěry, která vzrostla výše nad svůj dlouhodobý průměr, konkrétně na 101,6 b. V podnikatelské sféře došlo ke zlepšení ve všech odvětvích s výjimkou průmyslu. V průmyslu důvěra klesla na 90,9 b., což téměř korigovalo veškeré postupné zlepšování od letošního července.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Slabá data přimějí ECB k rychlejšímu a výraznějšímu snížení sazeb
25.11.2024 Data zveřejněná v tomto týdnu by měla podtrhnout slabost evropské ekonomiky, a naopak potvrdit odolnost té americké. Dolar by tak mohl oproti euru nadále sílit. Z evropských dat bude zveřejněn ukazatel ekonomického sentimentu za celou eurozónu od Evropské komise a v Německu pak podnikatelská (IFO) a spotřebitelská (GfK) důvěra.
Forex: PMI v eurozóně zřejmě korigovaly zlepšení nálady z října
22.11.2024 Dnes zveřejněné předstihové indikátory sentimentu PMI v eurozóně podle nás ukážou na pokračování pesimistické nálady. V listopadu podle nás PMI korigovaly říjnové nárůsty. Ve zpracovatelském průmyslu by mělo dojít k citelnějšímu poklesu, který by měl částečně i odrážet zvýšenou nejistotu plynoucí z odhadovaných efektů Trumpovy administrativy, a to zejména s ohledem na negativní dopady do obchodních toků z Evropy. V službách podle nás PMI v eurozóně sice mírně klesne, ale zůstane nad 50bodovou hranicí, která je předělem mezi kontrakcí a expanzí aktivity. Ranní údaje z Německa odhalí strukturu růstu tamní ekonomiky o 0,2 % q/q ve třetím letošním čtvrtletí.
Forex: Ekonomika eurozóny v Q3 24 solidně rostla
14.11.2024 Růst HDP eurozóny za Q3 24 by dnes měl být potvrzen na 0,4 % q/q, riziko však vzhledem ke slabému zářijovému průmyslu vnímáme jako vychýlené směrem k sestupné revizi na 0,3 % q/q. Struktura HDP zatím zveřejněna nebude. Podle nás ale hlavním tahounem byla domácí poptávka. V USA jsou po včerejších spotřebitelských cenách (CPI) za říjen na programu ty výrobní (PPI). Stejně jako v případě CPI i zde by měla být v rámci struktury patrná nadále zvýšená meziroční dynamika u jádrové složky, která od února setrvává nad 2 %. Finanční trhy dnes budou sledovat rovněž večerní vyjádření představitelů Fedu i ECB a minutes z posledního zasedání ECB.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v ČR vlivem statistické základny dále vzroste blíže ke 3 %
11.11.2024 Tuzemská inflace podle nás vzhledem k nízké srovnávací základně cen energií z loňska v říjnu vzrostla na 2,8 % y/y, ta jádrová by ale měla stagnovat na 2,3 %. Růst cen potravin v říjnu zřejmě pokračoval. Inflace v USA po srpnových a zářijových překvapeních směrem nahoru podle našeho odhadu v říjnu stagnovala na 2,4 % y/y, zatímco její jádrová složka o desetinu zpomalila na 3,2 %.
Slabá ekonomika by měla být důvodem pro další pokles sazeb
07.11.2024 Česká národní banka na dnešním zasedání v souladu s očekáváními pokračovala ve snižování úrokových sazeb opatrným tempem o 25 bb. Nově zveřejněná prognóza ČNB již od letošního čtvrtého čtvrtletí očekává výrazné zrychlení růstu české ekonomiky. Inflace, možná i vlivem toho, by podle prognózy ČNB měla až do roku 2026 setrvat nad dvouprocentním cílem. Repo sazba by navzdory tomu měla své neutrální úrovně ve výši 3 % podle prognózy ČNB dosáhnout v Q2 25. To čekáme také my, avšak s nižším výhledem růstu HDP a spotřebitelských cen. Konkrétně očekáváme snížení repo sazby o 25 bb na každém měnověpolitickém zasedání ČNB až do května 2025. Bankovní rada nadále uvádí, že její další kroky se budou odvíjet od nově zveřejněných dat. Ta by podle nás měla ukazovat na přetrvávající slabost ekonomiky, která by měla být hlavním důvodem pro pokračování v uvolňování měnové politiky.
Auta pomohla průmyslu i zahraničnímu obchodu
06.11.2024 Zářijová průmyslová výroba dopadla o něco lépe, než trh čekal. Výstup sice v meziměsíčním srovnání poklesl, jednalo se však o korekci výrazného srpnového růstu. Výsledek zachraňoval automobilový průmysl, který byl sice meziměsíčně také nižší, stále však poměrně solidní. To bylo patrné i na vývoji zahraničního obchodu, který vykázal více než dvacetimiliardový přebytek. Výrazné zklamání pak přinesla zářijová stavební výroba. Na tu dopadly nadprůměrné srážky, a tak skončila meziměsíčně o více než pět procent nižší.
Průmyslová produkce v září korigovala silný srpnový nárůst
06.11.2024 Průmyslová produkce po silném srpnovém meziměsíčním růstu o 1,8 % v září korigovala a klesla o 1,1 %. Meziročně po očištění o efekt rozdílného počtu pracovních dní byla vyšší o 0,8 % a bez očištění o tento efekt vzrostla o 3,9 %. To bylo nad tržním konsensem, který předpokládal nárůst o 2,4 %, zatímco náš odhad byl ještě optimističtější na 4,6 %. Celkově ve třetím letošním čtvrtletí tak průmyslová výroba mezičtvrtletně opět klesla (o 0,2 %), byť mírněji než tomu bylo ve druhém čtvrtletí.
Sentiment indikátory potvrdí obavy o růst ekonomiky eurozóny
24.10.2024 Dnešní předstihové indikátory pouze podpoří současnou více holubičí rétoriku ECB, která často zmiňuje slabé růstové vyhlídky eurozóny a rizika pro oslabení tamní ekonomiky, které by se propsalo do nižší inflace. Indikátory sentimentu nicméně v poslední době mírně přeceňují slabost ekonomiky. Včerejší makroekonomický kalendář toho příliš nepřinesl, zásadní událostí tak bylo zveřejnění našich nových a v letošním roce posledních Ekonomických výhledů.
Průvodce obchodníka: Nejvýznamnější indikátory sentimentu pro správná rozhodnutí
21.10.2024 Obchodování na finančních trzích není jen o číslech a datech, ale také o pochopení nálady trhu, která často rozhoduje o úspěchu či neúspěchu. Sentimentální analýza vám umožní nahlédnout do psychologie investorů a identifikovat skryté příležitosti nebo rizika, která by jinak mohla zůstat nepovšimnuta. V tomto článku se dozvíte, které klíčové indikátory sentimentu jsou nezbytné pro každého obchodníka či investora, jak je efektivně využít a proč by měly být nedílnou součástí vašich obchodních strategií.
FOREX: ECB s ohledem na slabá data a pokračující dezinflaci sníží sazby o dalších 25 bb
14.10.2024 Na zasedání ECB v tomto týdnu podle nás dojde ke snížení úrokových sazeb o 25 bb. Poprvé by tak v současném cyklu uvolňování měnové politiky navázala na předchozí zasedání a opětovně snížila sazby. K tomu by jí měla donutit slabá data z eurozóny a pokračující dezinflace. Pozitivně by ale naopak měla vyznět srpnová průmyslová výroba v eurozóně, jak již naznačily národní statistiky. S ohledem na slabý sentiment ale zůstává oživení v průmyslu nejisté. Maloobchodní tržby bez aut v USA podle nás stagnovaly. To by ale nemělo nic měnit na stále robustní spotřebitelské poptávce v USA, která může ale postupně slábnout s ohledem na nízkou spotřebitelskou důvěru a zpomalující růst výdělků. V hledáčku trhů budou na pozadí oznámeného silného fiskálního stimulu čínská data, která by měla ukázat na růst tamní ekonomiky ve Q3 pod stanoveným 5% cílem.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v eurozóně v září klesla pod 2 %
30.09.2024 V eurozóně bude v úterý publikována předběžná zářijová inflace. Očekáváme, že meziroční růst spotřebitelských cen se hlavně s přispěním vývoje cen energií poprvé od poloviny roku 2021 dostal pod 2 %. To by mělo na finančních trzích posílit přesvědčení, že ECB znovu sníží úrokové sazby v říjnu. Ve Spojených státech budou zraky investorů upřeny na páteční data z trhu práce (NFP report) za září. Před listopadovým zasedáním Fedu sice budou zveřejněny také údaje za říjen, i tak ale výsledek NFP reportu v tomto týdnu může v případě výrazného odchýlení od konsenzu (146 tis.) převážit misky vah na finančních trzích buď k očekávání snížení sazeb o 25 bb nebo druhému „cutu“ o 50 bb v řadě.
Forex: Trhy zvyšují sázky na říjnové snížení sazeb ECB
27.09.2024 Bez překvapení nebo zásadních nových informací proběhlo středeční zasedání ČNB. Tuzemská centrální banka na něm podle očekávání snížila repo sazbu o čtvrt procentního bodu na 4,25 %. Jakýkoliv náznak budoucích kroků guvernér Michl odmítl komentovat, když opět pouze zdůraznil závislost na nových datech. Podle nás bude celkový stav ekonomiky v kombinaci s inflací setrvávající uvnitř tolerančního pásma inflačního cíle i ve zbytku roku tlačit na další snížení úrokových sazeb. Ještě letos by se tak repo sazba měla dostat pod 4 %. Vzhledem k očekávaným závěrům a komunikaci byla reakce trhů minimální.
Forex: Německá ekonomika přešlapuje na místě
27.08.2024 Ekonomika Německa se nadále potýká s výzvami spojenými se zvýšenými cenami energií, vyššími mzdovými náklady a technologickými změnami. K její již více než dva roky trvající stagnaci poblíž předpandemické úrovně v poslední době pravděpodobně přispívá rovněž oslabující poptávka z Číny. V rámci dnešního finálního čtení německého HDP za Q2 24 očekáváme potvrzení mezičtvrtletního poklesu ekonomické aktivity o 0,1 %. Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech v srpnu pravděpodobně narostla, celkově jsou však současné úrovně podle nás konzistentní spíše s oslabující poptávkou.
Akciové indexy jako klíč k pochopení trhů
20.08.2024 Akciové indexy asi není čtenářům FXstreet potřeba příliš představovat. V tomto článku se proto raději zaměříme na to, jaká omezení akciové indexy mohou přinášet i jak pomocí nich lépe analyzovat trhy.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Symposium centrálních bankéřů v Jackson Hole v centru pozornosti
19.08.2024 Pozornost finančních trhů bude tento týden směřovat hlavně na dění kolem výročního setkání centrálních bankéřů v Jackson Hole, které bude probíhat od čtvrtka do soboty. Navzdory obecnému zaměření konference na dlouhodobější výzvy měnové politiky jistě přijde na přetřes i vývoj úrokových sazeb v nejbližších měsících. V tomto kontextu lze předpokládat, že v popředí zůstanou diskuze týkající se zdraví americké ekonomiky. Data z minulého týdne dále zmírnila obavy z nástupu recese v USA. Upozaděny ve výsledku nejspíše budou záznamy z červencových zasedání ECB a Fedu. Z hlediska nových dat tento týden nabídne zejména indikátor vyjednaných mezd za Q2 od ECB, předběžné odhady PMI a evropské spotřebitelské důvěry za srpen. Zatímco mzdový růst v eurozóně pravděpodobně jen mírně zpomalil k 4 % y/y, předstihové indikátory sentimentu by měly pro druhou polovinu letošního roku potvrdit výhled zpomalující evropské ekonomiky.
Průmyslová výroba v červnu sice posílila, zůstává ale stále nízká
06.08.2024 Průmyslová výroba v červnu meziměsíčně vzrostla o 0,7 % a pouze částečně tak korigovala květnový ostrý pokles o 2,2 %. V červnu byla meziročně nižší o 3,4 % po očištění o rozdílný počet pracovních dní. Bez očištění o tento efekt meziročně klesla o 9,1 %, což bylo oproti tržnímu konsensu (-6,0 % y/y) výrazně negativní překvapení. V druhém letošním čtvrtletí byla však aktivita v průmyslu celkově slabá. Mezičtvrtletní pokles průmyslové výroby v druhém čtvrtletí zrychlil na 1,1 % poté, co v letošním prvním čtvrtletí klesla o 0,8 %. To může zčásti odrážet pokračující problémy v dodavatelských řetězcích tuzemských automobilek.
Forex: Mírné snižování sazeb ČNB na pozadí slabé tuzemské ekonomiky
29.07.2024 Týden nabitý klíčovými daty a zasedáními centrálních bank poodhalí kondici evropských ekonomik a další kroky ČNB, respektive amerického Fedu. Podle nás růst českého HDP ve Q2 24 dále zpomaloval a mezičtvrtletně dosáhl pouze 0,1 %. Na pozadí slabé ekonomiky a utlumených inflačních tlaků si ale myslíme, že se ČNB nakonec přikloní ke zpomalení snižování úrokových sazeb na 25 bb, byť by data volala po výraznějším uvolnění měnové politiky.
Forex: Silná ekonomika USA a jestřábí komentáře z ČNB
26.07.2024 Před blížícím se zasedáním ČNB (1.8.) byla vyjádření centrálních bankéřů v tomto týdnu spíše jestřábí. Podle T. Holuba je 25bodové snížení dobrý výchozí bod do diskuse na nadcházejícím zasedání. Zároveň zmínil, že scénář poklesu 2T repo sazby lehce pod 4 % opatrnými kroky po 25 bb na zbylých zasedáních v letošním roce se mu jeví jako reálný. V podobném duchu ve smyslu omezeného prostoru pro další výrazný pokles sazeb kvůli přetrvávajícím proinflačním rizikům se vyjádřil i Jan Kubíček.
Forex: Mírně slábnoucí ale stále robustní poptávka amerických spotřebitelů
16.07.2024 Německý ZEW index podle nás v červenci oslabil, a vyhlídky pro růst tamní ekonomiky tak pravděpodobně zůstávají utlumené. ECB dnes zveřejní šetření úvěrových podmínek bank (BLS), které může více napovědět ohledně transmise utažené měnové politiky v eurozóně. Americká data by měla ukázat, že tamní spotřebitelská poptávka zůstává robustní, byť její růst citelně slábne. Meziměsíčně podle nás celkové maloobchodní tržby klesly o 0,1 %, bez prodejů aut ovšem čekáme meziměsíční nárůst o 0,3 %.
Forex: Průmyslová výroba v eurozóně zůstala v druhém čtvrtletí slabá
15.07.2024 Průmyslová výroba v eurozóně potvrdila předstihové údaje z největších členských ekonomik, když v květnu meziměsíčně poklesla o 0,6 %. V meziročním vyjádření byla o 3,5 % nižší. Přetrvává však značná heterogenita jak na geografické, tak i odvětvové bázi. V květnu výroba meziměsíčně vzrostla v Itálii (+0,5 %) a naopak výrazně klesla ve Francii a Německu (o 2,1 % a 2,4 %), zatímco ve Španělsku klesla jen mírně (-0,2 %). Předstihové indikátory sentimentu naznačují, že průmyslová výroba zůstává slabá a případné oživení bude v druhé polovině letošního roku zřejmě jen velmi pozvolné.
Fundamentální analýza forexu – psychologie trhu a analýza sentimentu v kontextu forexu (7. díl)
15.07.2024 Článek se zabývá vlivem emocí, jako jsou strach a chamtivost, na obchodování. Diskutuje také o efektu stáda, mentální únavě a kognitivních zkresleních. Představuje metody kvantifikace těchto faktorů, jako jsou indikátory sentimentu a analýza sociálních médií, a jejich význam pro lepší obchodní strategie a řízení rizik.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB by mohla zpomalit tempo snižování úrokových sazeb
24.06.2024 Očekáváme, že Česká národní banka na čtvrtečním zasedání zpomalí tempo snižování úrokových sazeb z dosavadních 50 bb na 25 bb, a to vzhledem k nadále opatrnému postoji členů bankovní rady a nově zveřejněným údajům, které z našeho pohledu celkově překvapily v proinflačním směru. Indikátory sentimentu z Evropy v tomto týdnu pravděpodobně příliš nepotěší. Deflátory soukromé spotřeby za květen by měly potvrdit zmírňování poptávkových inflačních tlaků v USA.
Forex: Průmyslová produkce v eurozóně bude oživovat jen pozvolna
13.06.2024 Průmyslová produkce v eurozóně podle nás v dubnu mírně vzrostla o 0,4 % m/m, výhled pro zbytek Q2 ale zůstává utlumený, i tak by průmyslová výroba ale mohla poprvé od Q3 22 přispět pozitivně k růstu ekonomiky eurozóny. Ceny průmyslových výrobců v USA doplní včerejší inflační čísla a zřejmě ukáží na zmírnění cenového růstu. Dozvuky včerejší inflace v USA a zasedání americké centrální banky budou pravděpodobně rezonovat ještě dnes.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Česká ekonomika oživuje, a to hlavně díky rostoucí poptávce
27.05.2024 V tuzemsku bude tento týden zveřejněn zpřesněný odhad HDP za Q1. Ten by měl podle nás potvrdit pokračující oživování ekonomiky mezičtvrtletním tempem ve výši 0,5 %. Hlavní zdrojem hospodářského růstu by měla být zvyšující se domácí poptávka.
Forex: ZEW index indikuje lepšící se náladu investorů ohledně německé ekonomiky
16.04.2024 Z řady sentiment indikátorů za duben bude zveřejněn německý ZEW index. Ten by měl ukázat na další zlepšování vyhlídek investorů ohledně tamní ekonomiky. Zlepšit by se mělo i hodnocení současné situace, které ovšem zůstává velmi utlumené i vzhledem k nevýraznému výkonu německé ekonomiky na začátku letošního roku. Americká data pravděpodobně ukáží na stabilizaci situace na tamním nemovitostním trhu a nárůst průmyslové produkce v březnu.
Forex: Americká ekonomika nadále překvapuje svojí silou
15.04.2024 Průmyslová výroba v eurozóně v březnu meziměsíčně vzrostla o 0,8 %. Podílely se na tom všechny čtyři největší ekonomiky v bloku. Výroba vzrostla v Německu (+1,1 %), Francii (0,2 %), Itálii (0,1 %) i Španělsku (1,3 %). Meziročně byla v březnu celková výroba v eurozóně nižší o 6,4 %. To však odráží extrémně volatilní čísla z Irska, kde se v březnu výroba snížila meziročně o 36 %. Vzhledem k ostrému poklesu o 3 % m/m v lednu, únorové mírné zvýšení výroby nepředstavuje zásadní korekci. Průmyslová výroba zřejmě i v Q1 24 přispěje negativně k růstu HDP eurozóny. Od toho druhého by však mělo docházet k pozvolnému zotavování. Naději dodávají lepšící se indikátory sentimentu či pozitivní záblesky ve vývoji německého průmyslu na začátku roku.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Perzistentní jádrová inflace v eurozóně a silný trh práce v USA
02.04.2024 Data z domácí ekonomiky by v tomto týdnu měla potvrdit pokračující pozvolné oživování ekonomické aktivity. V zámoří budou obchodníci sledovat zejména březnové statistiky z trhu práce, které podle nás budou opět silné. Brzkému uvolnění měnové politiky v USA tedy nahrávat příliš nebudou. Vysoko patrně v březnu zůstala i jádrová inflace v eurozóně. Jejímu poklesu by navíc měl ve zbytku roku bránit svižný růst jednotkových mzdových nákladů. Opatrnost tak lze očekávat i ve vyjádřeních představitelů ECB.
Forex: Závěr obchodního týdne přinesl zpevnění dolaru i koruny
28.03.2024 Indikátory sentimentu v tomto týdnu ukázaly na mírné zlepšování nálady. Patrné to bylo nejen u tuzemského konjunkturálního průzkumu za březen, ale i dubnové spotřebitelské důvěry GfK v Německu nebo březnového průzkumu ekonomického sentimentu v eurozóně z dílny Evropské komise. To nejhorší tak snad má ekonomika eurozóny již za sebou. Její oživení však podle nás bude v letošním roce pouze pozvolné. V celoročním vyjádření očekáváme růst HDP eurozóny o 0,6 %.
Forex: Důvěra v ekonomiku eurozóny sice roste, ale zůstává utlumená
27.03.2024 Indikátory důvěry v ekonomiku eurozóny zřejmě navážou na v minulém týdnu zveřejněné PMI a ukážou na zhoršování důvěry v průmyslu na straně jedné, a naopak další zlepšení v sektoru služeb na straně druhé. Celkový indikátor by ve výsledku podle nás měl vzrůst o 0,7 b. na 96,1 b. Stále by se tak měl pohybovat pod dlouhodobým průměrem a indikovat pokračování pouze slabého růstu ekonomiky eurozóny na začátku letošního roku.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Navzdory slabé ekonomice a nízké inflaci sníží ČNB sazby opět pouze o 50 bb
18.03.2024 Klíčovými událostmi tohoto týdne pro korunový trh budou zasedání České národní banky, ale i amerického Fedu. Tuzemští centrální bankéři dali v minulém týdnu poměrně jasně najevo, že i přes slabou ekonomiku a inflaci na dvouprocentním cíli chtějí pokračovat v pouze pozvolném snižování úrokových sazeb. Na středečním zasedání tedy očekáváme jejich pokles o dalších 50 bb. V USA je situace jiná.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Dezinflace v eurozóně pokračuje rychlejším tempem ve srovnání s USA
26.02.2024 Inflace v eurozóně podle nás v únoru výrazně zpomalila o 0,3 pb na 2,5 % y/y, stejně tak jako ta jádrová na 3,0 % (vs 3,3 % v lednu). Naproti tomu deflátor soukromé spotřeby (PCE) v USA na meziměsíční bázi v lednu zřejmě zrychlil na 0,3 % a 0,4 % v případě toho jádrového. To by mělo plynout z již zveřejněných dat CPI a PPI, která byla nad očekávání vyšší. Pokračující vlna dezinflace v eurozóně a náznaky pomaleji odeznívajících inflačních tlaků v USA mohou posílit sázky investorů na výraznější pokles sazeb ECB oproti Fedu. Zpřesněný odhad tuzemského HDP za Q4 23 podle nás ukáže na revizi směrem nahoru o 0,2 pb. Česká ekonomika by tak ve výsledku ve Q4 vzrostla o 0,4 % q/q. Minulý týden jsme vydali aktualizovanou prognózu inflace a trajektorie sazeb ČNB.
Forex: Jestřábí tón Fedu i ECB a mírné zlepšení nálady v eurozóně
23.02.2024 Zápisy z posledních zasedání Fedu a ECB se nesly v podobném mírně jestřábím tónu. Podle nich u centrálních bankéřů převládá názor, že větším rizikem je příliš brzké snížení úrokových sazeb oproti tomu pozdějšímu. To dokládá jejich opatrný přístup k začátku snižování sazeb. V USA to je ale daleko více podloženo pokračující sílou americké ekonomiky.
Forex: Sentiment v eurozóně se pozvolně zlepšuje, i tak ale zůstává utlumený
22.02.2024 Dnešní den ovládnou předstihové indikátory sentimentu v podobě únorových PMI z eurozóny a USA. V eurozóně podle nás bude pokračovat zlepšování nálady ve zpracovatelském průmyslu. V sektoru služeb by PMI po lednovém poklesu měl rovněž mírně vzrůst. I přes postupné zlepšování jejich úrovně však zůstávají poměrně výrazně v pásmu kontrakce pod 50bodovou hranicí. V loňském roce indikátory PMI nakonec ale významně přeceňovaly slabost ekonomiky eurozóny. Pozvolný nárůst předstihových indikátorů sentimentu by nakonec měl obecně značit postupné zlepšování nálady v evropských ekonomikách.
Forex: Oslabení tuzemské průmyslové produkce v závěru loňského roku
06.02.2024 Odhadujeme, že tuzemská průmyslová výroba po listopadovém poklesu v prosinci dále oslabila, a to o 1,2 % m/m. Vliv na to zřejmě bude mít i nižší výroba aut. Veškeré naše odhady pro dále zveřejněná data v následujících týdnech najdete v nových Měsíčních předpovědích. Meziměsíční nárůst německých průmyslových objednávek v prosinci by podle nás měl předznamenávat postupné mírné zlepšení v tamní průmyslové výrobě, jak ostatně indikují i předstihové indikátory sentimentu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská ekonomika si v loňském závěrečném čtvrtletí polepšila
29.01.2024 V úterý bude zveřejněn první odhad tuzemského HDP za Q4 23, který podle nás ukáže na mezičtvrtletní růst domácí ekonomiky o 0,2 % q/q po ostrém poklesu v Q3 23. Ekonomika eurozóny v Q4 23 zase pravděpodobně stagnovala po mírném poklesu v předcházejícím čtvrtletí. Předpokládáme, že stagnovala i lednová meziroční inflace v eurozóně, a to na prosincových 2,9 % y/y, nicméně ta jádrová klesla o 0,3 pb na 3,1 % y/y v lednu.
Forex: Silná data a méně jestřábí ECB pomohla americkému dolaru
26.01.2024 ECB na čtvrtečním zasedání dle očekávání ponechala úrokové sazby beze změny. Zároveň opět naznačila, že je debata o jejich bezprostředním snižování předčasná. Prezidentka Lagardeová potvrdila, že by se podle ní možnost ke snížení mohla naskytnout již během léta, respektive v tu dobu bude ECB zřejmě mít dostatek nových dat k vyhodnocení udržitelnosti poklesu inflace k 2% cíli. Důraz na pozitivní hodnocení dosavadní dezinflace a absence výraznějšího potlačení agresivního tempa snižování sazeb, které očekává trh (140 bb do konce roku) finanční trhy interpretovaly holubičím směrem. Sázky na zmíněné tempo uvolňování měnové politiky ECB to zřejmě upevnilo, ty se ale zásadně neměnily. Na rozdíl od nich očekáváme snížení sazeb ECB o pouhých 50 bb v letošním roce.
Týden na akciových trzích: Evropský index hrál tento týden prim, Praha nijak neoslnila
26.01.2024 HDP z USA překvapil svým růstem, ale i téměř všechna ostatní data z USA byla lepší, než se čekalo. ECB sazby nezměnila a doprovodný komentář vyzníval spíše holubičím dojmem. Sledované indexy PMI byly v USA lepší, v Evropě naopak smíšené. Ostatní indikátory sentimentu byly však v Evropě horší (IFO index).
Forex: ECB ponechá sazby beze změny a americká ekonomika zpomalí v Q4 23
25.01.2024 Růst HDP americké ekonomiky podle nás v Q4 23 zpomalil, ovšem po předchozím velice silném čtvrtletí. Podle našeho odhadu tamní HDP ve Q4 mezičtvrtletně vzrostl stále vcelku solidním tempem o 1,9 % q/q anualizovaně. Na dnešním zasedání ECB podle nás nedojde ke změně úrokových sazeb. Zásadní změnu tónu od minulých zasedání a vyjádření představitelů ECB oproti předešlým týdnům nečekáme. ECB pravděpodobně zůstane opatrná se signalizací snižování sazeb v první polovině letošního roku vzhledem k inflačním tlakům plynoucích z napjatého trhu práce. Co nás kromě dnešního dne ještě čeká ve zbytku letošního roku, se dozvíte v novém vydání našich Ekonomických výhledů.
Forex: Předstihové indikátory sentimentu přinesly smíšené signály
24.01.2024 Tuzemský konjunkturální průzkum ukázal na zhoršení nálady v ekonomice navzdory zvýšení spotřebitelské důvěry, které kompenzovalo výrazné zhoršení té podnikatelské. Nálada spotřebitelů od loňského dubna kolísá a tříměsíční průměr indexu spotřebitelské důvěry zůstává od té doby zhruba beze změny. PMI v eurozóně byly rovněž smíšené. Ve zpracovatelském průmyslu index vzrostl výrazně nad očekávání na 46,6 b. (vs konsensus 44,7 b.), zatímco ve službách zklamal mírným poklesem o 0,4 b.
Forex: Evropská spotřebitelská důvěra se odráží ode dna, i tak je ale velmi nízká
23.01.2024 Dnešek nabídne pouze indikátory sentimentu. Spotřebitelská důvěra v eurozóně by se měla třetí měsíc v řadě zvýšit. Přesto ale bude pravděpodobně odpovídat nízkým úrovním z dob vypuknutí války na Ukrajině. V USA bude zveřejněn indikátor důvěry ve zpracovatelském průmyslu od richmondského Fedu. Ten by měl po předchozím strmém poklesu během listopadu a prosince vykázat za leden mírnou korekci.
Forex: Pesimismus v Evropě lehce slábne
15.12.2023 Evropské indexy nákupních manažerů by v prosinci podle našeho odhadu měly pokračovat v růstu. V eurozóně i Německu již PMI službách dosahuje téměř 50 bodů. Další solidní data v podobě listopadové průmyslové produkce očekáváme dnes z USA. Stejně jako včera by ale mohla zůstat ve stínu holubičího vyznění zasedání Fedu. Rétorika americké centrální banky navíc poměrně výrazně kontrastuje s ECB, která včera uvedla, že o snižování úrokových sazeb zatím vůbec nediskutovala.
Forex: ECB pozdrží signály ohledně snižování sazeb v příštím roce
14.12.2023 Dnešní zasedání ECB podle nás nepřinese změnu v nastavení úrokových sazeb. Rétorika by měla zároveň zůstat neutrální. Na jednu stranu zřejmě vyzdvihne příznivý dezinflační trend a na stranu druhou opět zdůrazní opatrnost a obecnou nejistotu ohledně dalšího setrvalého poklesu inflace a dosáhnutí dvouprocentního cíle. Na zasedání by zároveň již mohlo padnout rozhodnutí o rozšíření kvantitativního utahování skrze omezení reinvestic splatných instrumentů v rámci programu PEPP. To by mohlo začít již na jaře příštího roku. ECB zřejmě zůstane opatrná v signalizaci snižování sazeb v příštím roce, trh je však již celkem agresivní, když očekává pokles sazeb o zhruba 125 bb do konce příštího roku.
Forex: Finanční trhy vyčkávají na letošní poslední zasedání Fedu
13.12.2023 Pokles průmyslové produkce v eurozóně o 0,7 % m/m v říjnu pouze potvrdil již zveřejněná data z jednotlivých členských ekonomik. Slabší říjnová čísla souvisela také s nižší výrobou v energetickém průmyslu s ohledem na neobvykle teplé počasí. Přestože se předstihové indikátory sentimentu v eurozóně již odrážejí ode dna, průmyslová produkce v Q4 23 zřejmě růst HDP eurozóny nepodpoří. Ceny průmyslových výrobců (PPI) v USA v listopadu meziměsíčně stagnovaly a meziročně byly vyšší o 0,9 %, což bylo jen nepatrně pod tržním konsensem (1,0 %). Bez cen potravin a energií meziroční nárůst PPI činil 2,0 % (vs konsensus 2,2 %). Data tak jen potvrdila tamní dezinflační trend.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Další pokles inflace v eurozóně a nadále silná spotřeba v USA
27.11.2023 Meziroční inflace v eurozóně se podle našeho odhadu v listopadu snížila na 2,6 %, v Německu v metodice HICP dokonce na 2 %. Jádrová inflace ale v eurozóně zůstává vysoko (3,8 % y/y) a pokles celkové inflace by měl do značné míry odrážet pouze efekt vysoké srovnávací základy loňského roku. Případné navýšení sázek na tempo snižování úrokových sazeb ECB v příštím roce by tedy z našeho pohledu bylo v návaznosti na listopadový údaj předčasné. Americká ekonomika by v tomto týdnu měla z hlediska spotřebitelské poptávky vykázat další solidní čísla, přestože indikátory sentimentu pravděpodobně zůstanou spíše slabé. V ČR bude v pátek zveřejněn druhý odhad HDP za Q3. Očekáváme potvrzení prvního odhadu (-0,3 % q/q), avšak s rizikem sestupné revize.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Důvěra evropských podnikatelů by se měla odrážet ode dna
20.11.2023 Z hlediska nově zveřejněných dat tento týden přinese především indikátory sentimentu za listopad. Publikovány budou předběžné odhady PMI a IFO index. Navzdory tomu, že očekáváme mírné zlepšení, úroveň podnikatelské důvěry by měla nadále zůstat nízká. Finální odhad německého HDP by pak měl potvrdit mezičtvrtletní pokles tamní ekonomiky v Q3 o 0,1 %. Důvodem by měla být nižší spotřeba domácností a slabší čistý vývoz. Maďarská centrální banka podle nás tento týden sníží základní úrokovou sazbu o 100 bb. ECB i Fed pak zveřejní zápis z posledního zasedání. Likvidita na finančních trzích bude ale omezená kvůli oslavám Dne díkůvzdání v USA.
Forex: Důvěra v evropskou ekonomiku zůstává nízká
24.10.2023 Z ekonomických dat dnešek přinese hlavně indikátory sentimentu z evropské ekonomiky. Půjde především o předběžné odhady PMI za říjen a německou spotřebitelskou důvěru, zveřejněna ale budou i data tuzemského konjunkturálního průzkumu od ČSÚ. Přestože v případě některých těchto ukazatelů vidíme šanci na drobné zlepšení, tak jejich úroveň by měla zůstat nízká a nadále indikovat spíše pesimistický výhled evropské ekonomiky. Stejné se v podstatě týkalo i včera zveřejněné evropské spotřebitelské důvěry. Maďarská centrální banka by dnes měla snížit základní úrokovou sazbu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Silný výkon americké ekonomiky ve Q3 a stabilita sazeb ECB
23.10.2023 Tento týden zahájí zveřejněním indikátorů sentimentu, které by v eurozóně měly obecně ukázat na mírné zlepšení. Zářijový PMI v eurozóně by měl vzrůst ve zpracovatelském průmyslu a stagnovat ve službách. Německý IFO index by se díky očekáváním do budoucna měl poprvé od letošního dubna zlepšit. Celkově však hodnoty indikátorů zůstanou nízké. Vyhodnocení nejistoty ohledně vývoje ekonomiky eurozóny bude také předmětem diskuse uvnitř ECB na čtvrtečním zasedání, na kterém by však měly úrokové sazby zůstat beze změny. Ve čtvrtek bude zároveň zveřejněn výkon americké ekonomiky za Q3, která podle nás mezičtvrtletně vzrostla o silných 4,8 % q/q (anualizovaně). Důvodem je zejména silná spotřeba domácností, jejíž pokračující růst by mohl vzhledem k vyvíjeným inflačním tlakům zvýšit sázky na růst sazeb Fedu.
Forex: Investoři vyhlížejí zítřejší program symposia v Jackson Hole
24.08.2023 Dnešek toho z pohledu makroekonomického kalendáře příliš nenabídne. Na programu je tuzemský konjunkturální průzkum za srpen a objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA za červenec. Večer zároveň dojde k zahájení letošního symposia centrálních bankéřů v Jackson Hole. Nicméně investory vyhlížená vystoupení J. Powella a Ch. Lagardeové jsou na programu až zítra.
Forex: PMI indikátory sentimentu v eurozóně opět zklamaly
23.08.2023 Index nákupních manažerů (PMI) dnes v eurozóně opět výrazně zklamal, když kompozitní index klesl z červencových 48,6 b. na 47,0 b. v srpnu. Za poklesem stálo výhradně zhoršení v sektoru služeb, kde se index propadl pod 50 b., tedy do teritoria značící kontrakci. PMI z oblasti služeb v srpnu dosáhl 48,3 b., zatímco ve zpracovatelském průmyslu vzrostl o 1 b. na 43,7 b, byť ten však zůstává hluboko v pásmu kontrakce.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Další sada pesimistických indikátorů sentimentu
21.08.2023 Předstihové indikátory sentimentu pravděpodobně zůstanou slabé, a to navzdory tomu, že v případě některých by podle nás mohlo dojít k nepatrnému zlepšení. Z hlediska sektorů se slabost týká především průmyslu, zatímco ve službách je situace lepší. Výdaje evropských domácností by navíc měl podpořit rychlý ústup inflace a s tím související obnovený růst reálných mezd, stejně tak ale i vysoká úroveň nahromaděných úspor. Finanční trhy však budou vyhlížet především symposium centrálních bankéřů v Jackson Hole, které bude probíhat od čtvrtka do soboty.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Červencový vývoj spotřebitelských cen u nás a v USA
07.08.2023 Týden u nás zahájí červnový výkon domácího průmyslu. Podle nás průmyslová produkce v červnu mírně korigovala silný květnový výsledek a meziměsíčně klesla o 0,5 %, stejně jako v Německu, kde červnový údaj bude zveřejněn rovněž dnes. Klíčovým tuzemským údajem bude ve čtvrtek zveřejněná červencová inflace. Ta meziročně opět výrazně zpomalí, nicméně v meziměsíčním vyjádření podle nás došlo k jejímu mírnému zrychlení, zejména vlivem zdražení pohonných hmot.
Oživení tuzemské poptávky a další pokles inflace
03.08.2023 Úrokové sazby ČNB pravděpodobně zůstanou na současných úrovních až do konce letošního roku. O to rychlejší ale podle nás bude muset být jejich pokles v roce příštím. Maloobchodní tržby bez prodejů aut podle našeho odhadu v červnu pokračovaly v meziměsíčním růstu, což by dávalo naději na dílčí oživení tuzemské poptávky. V případě průmyslové produkce po výrazném květnovém nárůstu naopak očekáváme mírnou korekci směrem dolů. Inflace podle našeho odhadu klesla z červnových 9,7 % y/y na 8,8 % v červenci.
TECHNICKÁ ANALÝZA: Akciové indexy, Kryptoměny, Komodity, Forex a Sentiment (2023-07-31)
31.07.2023 Opět se po týdnu podíváme na nejvýznamnější instrumenty a změny, které na nich proběhly. Obecně se na trzích drží dobrá nálada…, co na to indikátory sentimentu?
Forex: Do centra pozornosti se dostanou centrální bankéři v portugalské Sintře
27.06.2023 Dnešní makroekonomický kalendář bude poměrně chudý na data. O dění na finančních trzích se tak zřejmě postará symposium ECB v portugalské Sintře, které dnes zahájí odbornou část a bude zároveň prostorem pro vystoupení prezidentky ECB Lagardeové. Na druhé straně Atlantiku v USA budou zveřejněné květnové údaje objednávek zboží dlouhodobé spotřeby, které podle nás celkově klesly o 0,3 % m/m, resp. téměř stagnovaly (+0,1 % m/m) v případě objednávek bez dopravních zařízení.
Forex: Rostoucí pesimismus v tuzemské ekonomice
26.06.2023 Dnešní měkké indikátory sentimentu vykreslují poněkud ponurý obrázek tuzemské ekonomiky. Konjunkturální průzkum za červen ukázal na zhoršení nálady v domácí ekonomice, a to napříč všemi podnikatelskými odvětvími s výjimkou stavebnictví a zároveň také u spotřebitelů. Nejhlouběji pod dlouhodobými průměry se současně nachází nálada v průmyslu, která je nejnižší zhruba od začátku covidové pandemie (duben-červen 2020). U průmyslníků došlo především ke zhoršení vnímání ekonomické situace a výhledu výrobní činnosti, zatímco hodnocení současné poptávky zůstalo poměrně slabé. Ani nálada českých domácností se v červnu nezvedla, což opět příliš nesvědčí o začátku oživení spotřebitelských výdajů.
Forex: Mírný růst HDP pravděpodobně ukončil technickou recesi české ekonomiky
30.05.2023 Zpřesněný odhad českého HDP pro Q1 23 by měl podle nás pouze potvrdit mezičtvrtletní růst ekonomiky o 0,1 % q/q. Spotřeba domácností se pravděpodobně opět snížila, zatímco čistý vývoz rostl. Zveřejněny dnes budou také další indikátory sentimentu z eurozóny i USA. Zde vidíme šanci na mírné zlepšení, ve světle posledních slabých dat ale existuje riziko horšího výsledku. Evropské finanční trhy budou sledovat i španělskou inflaci za květen či dubnový vývoj peněžní zásoby v eurozóně.
Související klíčová slova:
Měnový kurz | Český průmysl | Údaje z USA | Čína a USA | Úvěrové závazky | Tuzemský průmysl | Primoco UAV | Akcie Komerční banky | Oslabení maďarského forintu | Šéf Fedu Jerome Powell | Člen ECB | AMC | Polský průmysl | Apetit investorů | Pfizer | Silnější koruna | Kreditní aktivita | Podnikání na kapitálovém trhu | Zveřejnění výsledků | Maďarská inflace | Zvyšování sazeb ČNB | Nárůst objemů | Geopolitické události | Jackson Hole | Koronavirové krize | Německá míra nezaměstnanosti | Tempo růstu | Pozitivní vliv | Obchodník | Expozice na trhu | Výkyvy | Pokles sazeb | Němečtí podnikatelé | Prohloubení schodku | Růst sazeb | BTC | Exporty | Zpracovatelský sektor | Veřejné finance | Investing | J&T | Emocionální kontrola | Ministr spravedlnosti | Český výrobní sektor | EUR | Bank of Japan | USD/PLN | Dolarová výnosová křivka | Globální ekonomiky | Poskytovatelé likvidity | Akciové trhy | Dezinflační proces v eurozóně | Produkty obchodované s finanční pákou | Inflace v září | Platforma | Pokles indexu | Tuzemské automobilky | Otevřené pozice | Index strachu | Německá průmyslová produkce | Korelace | Trend | Útraty | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA | Situace v Rusku | Aktiva | Další snižování sazeb | Zasedání ECB | Statistiky | Koruna zpevnila | Bezpečné útočiště | Swingová high | Inflační čísla | Členské státy | Mezinárodní měnový fond | Klíčové indikátory | Britská libra | Oživení poptávky v Číně | APP | Index aktivity | Uzavření příměří | FAZ | Pojišťovna | Centrální bankéři | Spojení | Evropská komise | Pravděpodobnost | Předstihové indikátory | Aktualizovaný výhled | Nálada amerických spotřebitelů | Twitter | Listopadové maloobchodní tržby | Obchodní rozhodování | CNN Fear and Greed | Dezinflační vývoj | Směřování měnové politiky | Týden na akciových trzích | Hurikán | Nová cla | Prezident USA | Deflační tlaky | Průmyslová výroba v eurozóně | Lagardeová | Šéf Fedu Powell | Ekonomika Německa | Index PX | Zvýšení cel | Schodek státního rozpočtu | USD graf | Vývoj inflace v Eurozóně | Fear and Greed Index | Zvýšení sazeb Fedu | Spotřebitelská důvěra podle Conference Board | Index ekonomické nálady | Regionální měny | Index měn rozvíjejících se trhů | Diverzifikace | Dluhopis | Jens Klatt | Vyšší inflace v Německu | Růst zaměstnanosti | Sentiment Index | Depozitní sazba | Evropské indexy nákupních manažerů | Nálada v eurozóně | Odvolání šéfa Fedu | Dovoz z EU | Objemy prodeje | Indikátor Purple Strike | Zlepšování sentimentu | Recese v eurozóně | Nová prognóza ECB | Kognitivní zkreslení | Vládní opatření | HDP za Q2 | Eskalace války | Oživení v Číně | Oživení poptávky | Růst průmyslové produkce | Šíření viru | Vakcinace | Růst českého HDP | Konfirmační zkreslení | Rostoucí ceny | Přebytek zahraničního obchodu | Berkshire Hathaway | Finanční trhy dnes | Expanze | České vlády | Klesající ceny nemovitostí | Udržení inflace | Politická situace | Long/short | Oslabování měn | Přijetí | Hospodářství USA | Burza | Tuzemská ekonomika | Úrokové sazby | Patria Online | Záznam z jednání ČNB | Maloobchod | Brexit | Snížení cen | PMI z Německa | Záznam z posledního zasedání ČNB | Základní úrokové sazby | Omezení akciových indexů | PLN | Vít Hradil | Švýcarská centrální banka | Společnost Primoco | Představitelé ECB | Makroekonomické statistiky | Nord Stream | Události tohoto týdne | NFP report | Rostoucí inflace | Inflace | Bankovní rada ČNB | Směrnice | Rostoucí obavy | Ekonomické uzavírky | Meziroční inflace v ČR | Snížení základní úrokové sazby | Nová data | Data z Německa | Snížení úrokových sazeb | Český statistický úřad | Váhavost | Jak akciové indexy využít | Konsensus analytiků | Akcie dnes | Pochopení trhu | Dolarový index | Swingoví tradeři | Dividendy | Deflace | Globální nálada | Silné oživení | Obchodní seance | Český PMI index | CZK | Utahování měnové politiky | Korelace mezi jednotlivými indexy | Ceny ve výrobě | Cíl ČNB | Ekonomický sentiment v eurozóně | Objem obchodování | Propad cen | Právní řád | Obavy investorů | Pracovní den | Ekonomiky | Největší společnosti | Tuzemská měna | Inflace v prosinci | Dolar dnes | Skotsko | Implikace | Důvěra amerických spotřebitelů | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Nezaměstnanost | Slabý růst ekonomiky | Údaje o maloobchodních tržbách | Dobré výsledky | Indikátor volatility | Anchoring | Repo sazba ČNB | Výsledek inflace | Evropský kalendář | Americká inflace | Racionálnější rozhodnutí | Poslední den obchodování | Odvětví | Risk On | Zvyšování sazeb | Poptávka domácností po úvěrech | Negativní dopad | Sentiment na trzích | Přílišná sebedůvěra | Prohlášení | Příznivý výhled | Podnikatelská důvěra | Tempo hospodářského růstu | Breaking | Vysoké riziko | Chamtivost | RBI | Vratislav Zámiš | Evropská měna | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Růst cen výrobců | Výhled | Tržní reakce | Ceny elektřiny | Strach | New York | Dnešní datový kalendář | Philip Morris | Ursula von der Leyen | Konflikty | Růst cen | Analýzy sentimentu | Jak se používá | Největší ekonomiky eurozóny | Spotřebitelský sentiment v USA | Aktuální hodnoty měny | Jestřábí Fed | Akciový trh v USA | Uvolnění měnové politiky | Dluhopisy | Celoroční EBITDA | Spotřebitelské inflace | Slábnoucí inflace | Futures | Význam analýzy sentimentu | Nižší ceny | P/E | Údaje o inflaci | Forward guidance | Viceguvernér ČNB | Míra úspor | Ekonomické zotavení | Mentální únava | Výsledková sezóna v USA | Obnovení dodávek | Údaj za září | Monitorování sentimentu | ČSÚ | Hlavní události | JOLTS | Indikátor volatility (VIX) | Úspěšné obchodování | Rychlý růst mezd | FB | Přístup k inflaci | Růst německé ekonomiky | Výkon | Růst ekonomiky USA | Data z trhu | Nejvýznamnější indikátory sentimentu | Volatilita | Zvýšení dluhového stropu v USA | Irsko | Konflikt mezi Izraelem a Íránem | Členové bankovní rady | První zvýšení sazeb | MinFin | Strategie Buy and Hold | Snížení ratingu | Dubnový vývoj | Průmyslová produkce | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Napětí mezi USA a Čínou | Zápis z posledního zasedání Fedu | Prezident Trump | VIG | Nastavení úrokových sazeb | Bohumil Trampota | Významné riziko | Analýzy | Kulturní faktory | Počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Zveřejněné údaje | Ratingová agentura | Obchodní války | Korelace mezi NASDAQ a DJ30 | Odhodlání | Brent | Tvorba pracovních míst | Březnová inflace | Stavební produkce | Epidemická situace | Politika | Stimul | Očekávání | Odeznívání inflace | Roční zhodnocení | Hlavní ekonomické události | Údaje o sentimentu | Zpomalení čínské ekonomiky | Uzavírání pozic | Odhady PMI | Indikátor | Aktuální výhled | SWFX | Inflační riziko | Intradenní obchodování | První odhad HDP | Zvýšení sazeb | Obchodní příkazy | Česká měna | Makroekonomické indikátory | Pozitivní sentiment | Války na Ukrajině | Komentář Raiffeisenbank | Americký S&P 500 | Základní sazby | Polská centrální banka (NBP) | Varovný signál | Vývoj na akciových trzích | Měnový fond | Evropské měny | Nová prognóza ČNB | Ekonomické výhledy | Znovuotevření čínské ekonomiky | Přebytek bilance běžného účtu | Český trh práce | Hlavní úrokové sazby | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Jana Steckerová | Cena elektřiny | Optimistický sentiment | Americké volby | Politická nejistota | CZK/EUR | Růst | Vývoj české ekonomiky | Ceny bydlení | Nálada domácností | Konflikt na Blízkém východě | Oznámení | Pioneer Natural Resources | Příležitosti | Itálie | Snížit úrokové sazby | EUR/CZK | Nárůst cen | Ceny pohonných hmot | MiFID II | MetaTrader | Dění na finančních trzích | Emocionální rozhodování | Fundamentální analýza | Průměrná nominální mzda | Kalendář tento týden | Jednání FOMC | Kurzový vývoj | Prognóza | L.F. Investment | Výnosová křivka | Souhrnný index | Výrazný propad | Extrémní strach | Použití finanční páky | Výrobní ceny v USA | Trh práce | Janet Yellen | Celková expozice | Růstový impuls | Bloomberg TV | Stavebnictví v květnu | Ask | Tempo poklesu | Hrozba | Zvýšená důvěra | Švédská Riksbank | Pochybnosti | Micron | Projev šéfa Fedu | Silná data z trhu práce | Výzkumy | Kvantifikace psychologických faktorů | Polská centrální banka | Evropské ekonomiky | ČSOB | Dopad pandemie | IHS Markit | Býčí signál | Covid | Tržní úrokové sazby | Průmyslová produkce v eurozóně | Emise státních dluhopisů | Sentimentové průzkumy | Aktuální situace | Výnos desetiletého dluhopisu | Ceny výrobců | Long | Chování | CySEC | Americký prezident | Kontrakty | Zpomalení ekonomiky | Domácnosti | EUR/PLN | SWFX Sentiment | Cenové změny | Vývoj německé ekonomiky | Zasedání FOMC | Uklidnění situace | Geopolitická rizika | Oživování ekonomiky | Ekonomické modely | Ekonomická důvěra v eurozóně | Medtronic | Fair Value | Návrh rozpočtu | Obchodní příležitost | Tržní sentiment | Nedostatek sebedůvěry | Indikátory v eurozóně | Oslabování koruny | Dění na akciových trzích | Zařízení | S&P500 | Konference v Jackson Hole | Meziroční růst | Reposazba | Investujte zodpovědně | Nejvíce volatilní | Oslabení eura | Drahé energie | Měny v regionu | Využití ve fundamentální analýze | Trh | Sezónnost | Silná ekonomika | Centrální banky | JOLTS report | Vyjádření ČNB | Put/Call | EMU | Vývoj měnového páru | Supreme Edition | Riziková averze | Oživení české ekonomiky | Geopolitická situace | Hlavní ekonomka | Průměrné mzdy | ČNB úrokové sazby | Open | Zpráva | Korunové úrokové sazby | Risk-off | Vývoj peněžního agregátu | Rozdílové smlouvy | Cla na Mexiko | Průmysl | Dot plot | Index | Dopady války na Ukrajině | Data z reálné ekonomiky | Analýza sociálních médií | Makroekonomická data | Inflace spotřebitelských cen | Vysoká rizika | Průvodce obchodníka | Reakce trhu | MMF | Výsledky průzkumu | Vývoj středoevropských měn | Nabídka | Výrobní ceny | Obchodní týden | TJX | Hedgeové fondy | Eura | Farmaceutické produkty | Komise | Ekonomické ukazatele | Nejistoty | Dnešní kalendář | Tržní kapitalizace | Kapitál | Fungování | Zvýšení dluhového stropu | Zvyšování mezd | Posílení | Americká průmyslová produkce | Zpracování přirozeného jazyka | Data z USA | Donald Trump | Výrazný přebytek | Ropa | Zaměstnanost | Nejdůležitější události | Silné cenové tlaky | Trápení | Ukazatel tržního sentimentu | Přebytky zahraničního obchodu | Američtí centrální bankéři | Největší společnosti v indexu | Koruna | Představitelé Fedu | Změny v pozicích | Zveřejněná data | Německé volby | S&P | Akciové trhy v Evropě | Momentum | Listopadová inflace | Unie | Obchodování na finančních trzích | Data z ekonomiky | Hospodaření státu | Zpřesněný odhad | Výrazný růst | Zvýšení cen ropy | Index STOXX Europe | Sázky | Včerejší obchodování | Oanda | Finance | Zhoršování situace v průmyslu | Data z tuzemské ekonomiky | Akciové indexy | Reportované výsledky | Ekonomické zpomalení | Týdenní shrnutí | Ekonomický kalendář | Celková expozice na trhu | Index spotřebitelské důvěry GfK | Směr trhu | Soukromý sektor | Pojišťovna VIG | Vládní podpory | Inflace ve Spojených státech | České koruny | Bydlení | Ekonomika Francie | Výkonost průmyslu | Evropská rada | Kongres | Konsolidace | Důvěra investorů | Snižování cen | Globální obchod | Reakce trhů | Očekávání analytiků | Nová prognóza | Dnešní makroekonomické ukazatele | Deficit | Graf | BREAKING | Americká data | HUF | Varianty koronaviru | Šíření nemoci COVID-19 | Technická recese | Výroba v eurozóně | Spotřeba ropy | Měsíční mzda | Kurz dolaru | CNN Fear and Greed Index | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Spotřební daně | Sentix index | Ceny zemědělských výrobců | Intervenční režim | Zápis ze zasedání ECB | Měsíční data | Nový rekord | Správná rozhodnutí | Ústup inflace | Mzda v ČR | Pokračující pokles | Vysoké ceny energií | Inflace v eurozóně | Snižování sazeb | Fundamentální analýza forexu | Automobilový sektor | Asie | Odliv dividend | Důvěra spotřebitelů | Nord Stream 1 | xStation | Tisková konference ČNB | Komoditní měny | Izrael | Polský zlotý | Co je sentiment? | Výnosové křivky | Symposium centrálních bankéřů | Kurz české koruny | Vývoj průměrné mzdy | Devizové trhy | Fiskální politiky | Vývoj hodnoty | Ropa Brent | Výroba aut | Bohatství | Ekonomické vyhlídky | Česká koruna | Ifo | Americká centrální banka | Moneta | Význam psychologie | TLTRO III | Ziskové marže | Akciový index | Vývoj mezd | UAV | Harmonizovaná inflace | EUR Index | Setkání ministrů financí | Prostor pro pokles | Analýza sentimentu | Pozornost | Klesající trend | Bitcoin | Analytici | Velikosti pozice | Cena plynu | Zlotý | Dubnová inflace v eurozóně | ISM index | Výhled cen | Rozhodnutí ČNB | Opatření | Saldo zahraničního obchodu | Průměrné roční zhodnocení | Volatility | Ruský plyn | Korunové sazby | Oblečení | Seznam Zprávy | CL | Erste Group | Depozitní sazby ECB | Pozitivní zpráva | Společnosti | ECB dnes | Kroky ČNB | Vice | Uzavírání obchodů | Republikáni | Surové ropy | Tovární objednávky | Další růst | Americké indexy | Válka na Ukrajině | Vysoká inflace | Spotřebitelské ceny v eurozóně | Index nákupních manažerů | Důvěra v ekonomiku | Růst úrokových sazeb | Znalost | Eskalace | Platformy | Sazba ČNB | Fed dnes | Pár EUR/USD | Ekonomika Itálie | Konjunkturální průzkum | Společnosti v indexu S&P 500 | Potvrzení trendu | Kurz koruny | Podnikatelé | Cenový index | Inflace ve Francii | Počet žádostí o podporu | Základy obchodování | Eskalace obchodních válek | Rada guvernérů | Occidental | Termínové kontrakty | Zpomalení růstu americké ekonomiky | Tuzemský maloobchod | Silnější euro | Červnová inflace | Finanční instituce | Závislost | Očekávaná data | Tvrdá ekonomická data | Snižování úrokových sazeb | Pokles cen | Vládní koalice | Zavádění cel | Marketingová komunikace | Antivirus | Odhady PMI indexu | Zvýšená riziková averze | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Proinflační rizika | Efekt dispozice | Dezinflační trend | Hlubší pokles | Nálada v ekonomice | Likvidita a volatilita | Bankovky | Pokles důvěry | Obchodní aktivita | Británie | Nastavení Stop-Loss | Dovoz zboží | Investiční aktivita | Zboží dlouhodobé spotřeby | Obchodovat | Fundamentální analýzy | Vývoj inflace | Trh práce v USA | Ranní okénko | Nastavení měnové politiky | Maloobchodní tržby | Poptávka | TLTRO | Tuzemská inflace | Conference Board | Obchodníci | Očekávání trhu | Analytika | Risk off sentiment | Cla na dovoz | Typy údajů | Zpomalení inflace | Statistici | Jednání ČNB | Člen bankovní rady | Raiffeisenbank a.s. | Depozitní sazby | Problémy | Klouzavý průměr | Rolls-Royce | Množství peněz | G7 | Celková inflace | Podnikání | EUR/MWh | Ex-dividend | Statistický úřad | Výroba zpracovatelského průmyslu | Sentiment v Německu | Euro vůči dolaru | Přebytek obchodu | Růst HDP | Efektivní obchodování | Purple Trading Jaroslav Tupý | MIFID | Hospodaření státního rozpočtu | Šíření nemoci | Společnost Primoco UAV | Počasí | Majors | Rozvolnění restrikcí | Polská průmyslová výroba | Koncentrace | Hike | Rozhodování ECB | Rok 2025 | Efektivní řízení | Bankéři | Letecká doprava | Boeing | Negativní trend | Jestřábí komentáře | Kurz dolarů | Vývoj | Průmysl a zahraniční obchod | Index PMI | Americké burzy | Výkon ekonomiky | Průměrná hrubá měsíční mzda | Úroková sazba | Oslabení české koruny | JPM | PMI index | Podnikatelská nálada | Investiční poradenství | Podpůrná opatření | USA | Agentura Fitch | Rizikové averze | Zpomalení hospodářského růstu | Naše prognóza | Facebook | Klidné obchodování | Zasedání České národní banky | Christine Lagarde | Empire State Index | Struktura HDP | Důvěra domácností | Rostoucí ceny ropy | Ukazatele sentimentu | Poskytování hypoték | Růst americké ekonomiky | Investice do nemovitostí | CZGB | Spotřebitelská důvěra v USA | Volatilní | Spojené státy | Komerční banka | Riziko ztráty | EUR/USD | Varování | Intervence | Konflikt na Ukrajině | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Odhad HDP v eurozóně | Pfizer a BioNTech | Člen bankovní rady ČNB | Pokles cen energií | Americké domácnosti | Další vývoj | Online platformy | Indexy PMI | Impulzy k posílení | Pohonné hmoty | Pandemie | Recese v USA | První odhad | Měnové politiky | Dnešní PMI | Zpomalování americké ekonomiky | 3М | Úsilí | Sazby ČNB | Ceny nemovitostí | Helena Horská | Fiskální politika | Manufacturing | Velmi volatilní | Objednávky | Růst průmyslových cen | Německé průmyslové objednávky | Více volatilní | Cyklus utahování měnové politiky | Zvyšování úrokových sazeb | Výdělky | Dnešní údaje | Ekonomická situace | Odhad HDP | Indikátor důvěry v ekonomiku | Celkový stav ekonomiky | Ekonomický sentiment | Vojenské konflikty | Nejvýznamnější indikátory | Kapitálové rezervy | Zavedená cla | Cla na Mexiko a Kanadu | FCA | Obchodní dohody | Volby | Dnešní ekonomický kalendář | Klíčové indikátory sentimentu | Investiční strategie | Anchoring (ukotvení) | Standardní odchylky | Výnosy | Odliv kapitálu | Výdaje | Inflační výhled | ADP | MT5 Supreme Edition | Druhá vlna pandemie | Zmírnění obav | Daimler | Podstatné kurzotvorné zprávy | Jádrová inflace v eurozóně | Belgie | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Nordstream | Výrobní inflace | Odolnost ekonomiky | Burze | Tisková konference | Brexitové dohody | Forexoví obchodníci | Dow Jones | Platební bilance | Růst mezd | Silná koruna | Pokles průmyslu | Slabost v průmyslu | Snížení inflace | Reálné ekonomiky | Nesoulad | Posilování koruny | Fiskální pravidla | Sazby | Joe Biden | Odhad spotřebitelské důvěry | Investiční doporučení | Ekonomické zotavování | Efekt stáda | PMI ve výrobě | Patria | Pohled na trh | Guidance | TradingView | Objem zakázek | Tempo zdražování | Komise v přenesené pravomoci | Správné načasování | Trading | Jak akciové indexy využít v tradingu | Vítězství | Dna | Obchodní příležitosti | Klíčový okamžik | Vzdělávací materiály | Investovat | Komoditní | Omezení nákupů aktiv | Symposium centrálních bankéřů v Jackson Hole | Expanzivní fiskální politika | Ekonomické oživení | Koronavirus | Průmyslové objednávky | MF | Boj s inflací | Průzkum | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Firmy | Ekonomické aktivity | Objem zakázek v německém průmyslu | Politické volby | Sledování indexů | Budoucí vývoj | HDP Německa | Reálné mzdy | Zajištění | Opatření vlád | Averze k riziku | Aktivita v průmyslu | Cena ropy brent | Dolar včera | Výsledek NFP | Dopad koronaviru na ekonomiku | Tržby v eurozóně | SWFX Sentiment Index | Repo sazby | Behaviorální ekonomické modely | Commitments of Traders (COT) | Překážky | Podíl nezaměstnaných | Důvěra v českou ekonomiku | Obchodník s cennými papíry | Poměr P/E | Výsledky společnosti | Investování | Krátkodobý výhled | Distribuce | Fed | Sektor služeb | Magnificent | Index strachu a chamtivosti | Načasování vstupů | Růst ekonomické důvěry | Index spotřebitelské důvěry | Maďarský forint | Jednání mezi Ruskem a Ukrajinou | Skryté příležitosti | Vyšetřování | Oživení německé ekonomiky | Euro k dolaru | Pokračující růst | Ratingová agentura Fitch | Automobilový průmysl | Obchodování akciových indexů | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Trhy | Technologické bubliny | Fluktuace | Plynová krize | Období zvýšené inflace | Vystoupení šéfa Fedu | Index nákupních manažerů ve výrobě | Dubnová inflace | Růst české ekonomiky | Výprodejní tlak | Důvěra v eurozóně | Rizika | Rada ČNB | Eurozóna | Portugalsko | Horší data | Investiční rozhodnutí | Fond | Investorská nálada | USA inflace | ISM | Sdružení automobilového průmyslu | Měnověpolitické zasedání | Páteční NFP | Průzkum ČSÚ | Fitch | Vývoz a dovoz | Depozitní úrokové sazby | Dluhopisový trh | HDP v Evropě | Zpomalování inflace | Celkový výsledek | Úspory | Ebook od Purple Trading | Středoevropské měny dnes | xStation 5 | Cenový PCE index | Pochopení trhů | Představitelé centrální banky | Zasedání centrální banky | Vysoké ceny | Obnovení růstu | Riziková aktiva | Růst ekonomiky | Zkušený investor | Cenový vývoj | Silné inflační tlaky | Tempo snižování sazeb | Odhady HDP | Žádosti o podporu | Ministerstvo financí | Bilance | Sentiment v eurozóně | Stav ekonomik | Volby v Německu | Výsledky společnosti Nvidia | Tesla | Snížení sazeb Fedu | Low | David Vagenknecht | Stabilita | Příjmy domácností | Španělsko | Solidní růst | Vývoj peněžní zásoby | Index průmyslové výroby | Commitments of Traders (COT) reporty | Ekonomický růst | Globální sentiment | Inflace v USA | Komodity | St. Louis | Druhá vlna | Mzdy | Poradenství | Zlepšení nálady | Evropský průmysl | Využívání fundamentálních zpráv | Růst ekonomiky eurozóny | Výhled v eurozóně | Investiční aktivity | Situace na finančních trzích | Deeskalace | Makroekonomická prognóza | Peněžní trh | Včerejší seance | Akcionáři | Analytička | Společnost | Spotřebitelské ceny v USA | Zpřísňování měnové politiky | Zadlužování | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Evropské trhy | Meziroční inflace v eurozóně | Květnová inflace | Hospodaření | Zahraniční obchod | Ztráta | Riksbank | Dividendové výnosy | Očekávání do budoucna | EUR/HUF | Ztráty zaměstnání | Situace na trhu práce | FXstreet | Měsíční report | Maďarská centrální banka | EBITDA | Reporty | Pokles průmyslové produkce | Nálada na globálních trzích | Výnos desetiletého německého dluhopisu | Obchod | Purple Trading | Konsensus trhu | Negativní zprávy | Obchodní rozhodnutí | Tradeři | Nárůst long pozic | Oživení globální ekonomiky | Pracovní trh | Eskalace konfliktu | Řídit riziko | Vývoj na trhu | EK | Riziko | Míra inflace v Německu | Inženýrské stavitelství | Jan Frait | Analytik | Emise | Klesající ceny | Nájemné | Benchmarky | JPY | Pražské burzy | Zasedání ČNB | Pokles výnosů | Údaje o HDP | Projev šéfa Fedu Powella | Volatilita trhů | Finanční trh | Portfolio | Pesimismus | Nástroj | GBP | NATO | Plyn | Veřejný sektor | ISM indexy | Německá ekonomika | Čína | Risk | CZK/USD | Ceny | Prognóza vývoje | Turistická sezona | Financování | Recese | Vyjádření představitelů | Pokles | Gazprom | Oslabení amerického dolaru | Kompozitní index | Realitní trh | Německý ZEW index | Meziměsíční inflace | Mírná korekce | COT report | Dukascopy | Války | Impuls | Raiffeisenbank | Přebytek bilance | Data z trhu práce | Nárůst nezaměstnanosti | Proinflační | Předstihové ukazatele | Centrální banka | Predikce | ASML | Tržní odhad | Zápis z posledního zasedání | Stavební povolení | Fed index | Hurikány | Státy EU | Libra | Extrémně volatilní | GEVORKYAN | Souhrnný indikátor | Philip Morris ČR | Rozvolnění | Průmyslový sektor | Celní politiky | USD/EUR | Sentix | Slábnoucí dolar | Průmyslové zboží | Prodeje automobilů | Instituce | Forint | PiS | Proticyklické kapitálové rezervy | Výnos | Růst důvěry | Zlevnění potravin | Bankovní krize | Výsledky amerických voleb | Pokles ekonomiky | eBook | Růst cen energií | Trhy dnes | ČEZ | Německé ekonomiky | Frank | Zlevnění ropy | Index Nasdaq | CFD | Pasiva | Algoritmy | 256/2004 | Domácí měna | Rozhovor | Spotřeba domácností | Vývoj koruny | MNB | Kalendář makroekonomických dat | Silný pokles | Minulá výkonnost | Trend oslabování | Růstové vyhlídky | Historická maxima | Posílení koruny | Zasedání MNB | Stoxx Europe 600 | Singapur | Ceny energií | Cena akcií | Utažení měnové politiky | MetaTrader 5 | GBP/USD | Inflační cíl | VIX | Dopad koronaviru | Jaromír Gec | Strach a chamtivost | Euforie | Írán | Rychlý růst cen | Vývoj sazeb | Vyjednávání o brexitu | Vyhlídky eurozóny | Jestřábí postoj | Index STOXX Europe 600 | Jasný signál | Akcionář | Pracovní místa | Káva | Vývoj meziroční inflace | Evropské PMI | BTCUSD | Část zisků | Zisk | Koronavirové pandemie | ČNB | Bank of England | Metody analýzy | Sociální média | Důvěra v ekonomiku eurozóny | PCE index | EURUSD | Nová bankovní rada | Demokraté | Spekulovat | Jan Kubíček | Středoevropské měny | Avast | Rating | Dovoz | Silná data | Cena ropy na světových trzích | Tržní sazby | Pozitivní zprávy | České hospodářství | Progres | Obchodování | Jan Vejmělek | Nové prognózy | Dnešní data | Posílení dolaru | Zlepšení sentimentu | Monitorování | Eurostat | Prezident | Varovné signály | Úsporný tarif | Růst inflace | Oslabování dolaru | Colt CZ | Statistiky z trhu práce | Státní rozpočet | Evropa | Pokles produkce | Měna | Nasdaq | Trump | Tiffany | Zprávy | Ceny ropy | Lockdown | Potravinářství | Uvolněná fiskální politika | Francie | Předpověď | Epidemické situace | Den díkůvzdání | Index cen průmyslových výrobců | Údaje | Dolarové sazby | Automobilky | Srovnávací základna | Vstup short | Inflace v Evropě | Ekonomické události | Inflační vývoj | Eurodolar | Biden | Indikace | Německý PMI | Obchody | Běžný účet | Růst amerického HDP | Ekonomika ČR | Aktuální sentiment | ex | Naše ekonomika | Snížení daní | Jakub Matis | Medián | Dezinflační tendence | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Ukotvení | Začátečník | Možné zisky | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Portfólia | Japonsko | Vývoj úrokových sazeb | Zemní plyn | Značné riziko | Ropa typu Brent | Zasedání americké centrální banky | Marže | Psychologické faktory | Český trh | Inflace v říjnu | Aktivum | Bid | Zemědělci | Společnost XTB | Behaviorální | Primoco | Dobré zprávy | Situace | USD/CZK | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Europe 600 | Dostupná data | Stagnace | Tržby | Konsensus | Pozitivní výsledek | Prodej aut | FOREX | Konsenzus | Signály | Inflace v ČR | Sazby beze změny | Psychologie | Guvernér | Trader | Americké akciové trhy | Index pražské burzy | GfK | Investiční výdaje | HDP | Důvěra v Německu | Devizový trh | Načasování | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Čínské vlády | Ekonomka | Ztrátový týden | Dolar | Euro | Klid | Investování je rizikové | FED sazby | Výnosy státních dluhopisů | Zpomalení růstu | Otevření ekonomik | Pandemická situace | Dopady na ekonomiku | DJ30 | Šéf amerického Fedu | Obchodní bilance | Prime Market | Meziroční růst spotřebitelských cen | Vyšší inflace | Brazílie | Členské země | Známky oživení | Výprodej | Měnové páry | Tomáš Holub | Přírodní katastrofy | Martin Gürtler | Zklamání investorů | Zdraví | Realitní sektor | ČTK | Novinky | Pozitivní výhled | Katastrofy | Stimuly | Otevřenost | Guvernér ČNB | Ztráty | Snižování nezaměstnanosti | Osobní výdaje | Česká národní banka | Americký ISM | ASEAN | Česká inflace | Nárůst objemu obchodů | Japonský jen | Meziroční inflace | Úrokové sazby ČNB | FOMC | Přísná měnová politika | Akcie | Investice firem | Obchodování na devizových trzích | Jestřábí ECB | Měnové podmínky | Mzda | Výsledek amerických voleb | Nižší úrokové sazby | Dnešní videokomentář | Největší ekonomiky | Vývoj jádrové inflace | Psychologie obchodování | Výhody | Pražská burza | Základní úroková sazba | Podniky | Index spotřebitelských cen | Propad indexu | Zrychlení růstu | Koš | Zveřejňování výsledků | Český HDP | Tržby v maloobchodě | Mzdová dynamika | Tvrdá data | Ekonomické nejistoty | Index cen | Tuzemské hospodářství | ADP report | Obavy z inflace | Vývoz | Reuters | Týdenní zpráva | PEPP | Jednání o brexitu | Americké ceny | Pokles cen komodit | Index VIX | Nálada v průmyslu | Růst v eurozóně | Vývoj ekonomiky | Vývoj pandemie | Technologie | Největší propad | Prognózy | SSI | Euro k americkému dolaru | Kurz | DNO | Daně | Negativní nálada | DXY | Růst zisků | Asijské burzy | Jádrová inflace | Spotřebitelské výdaje | Lenka Kalivodová | Index důvěry | Růst prodejů | Americká ekonomika | Dnes na trzích | Růstový trend | Den obchodování | Měnová politika Fedu | Rekord | Světové ekonomiky | Výsledky | Míra inflace | Údaj o HDP | JAR | Rychlý růst | Počty nových žádostí o podporu | Bankovní rada | Peněžní zásoba | Investice | Osobní příjmy | Pro investory | Traders | Potenciál | Zdravotnictví | Česká měna dnes | Kevin Tran Nguyen | Ohodnocení | Buy and hold | Investujte | Výsledek zasedání | Pokles inflace | Ranní nadhoz | Kapitalizace | Domácí data | Komunikace | Oživení ekonomiky | Německý průmysl | Bod | Vnímání | Sentiment v USA | Ekonomika eurozóny | Ekonomická aktivita | Výdaje na obranu | Zisky | Výkon průmyslu | Soukromá spotřeba | Delta | Zaměstnanci | Šéf Fedu | Praktické využití | Dluhopisové trhy | Účet platební bilance | Fondy | Motorová vozidla | Kurz eura | Hospodářství | Důvěra | Risk Off | Růst spotřebitelských výdajů | Oslabení dolaru | Výplata | Kontrakce | PMI za leden | Očekávání ČNB | Ukazatel | Běžný účet platební bilance | Měny | Profitovat | Předběžné výsledky | Prodej automobilů | Burzy | Pokles ekonomické aktivity | Ukončení nákupu aktiv | Výnosy amerických dluhopisů | Hospodářský růst | Chaos | Thomson Reuters | UST | Optimismus na trhu | Patria.cz | Export | Páteční NFP report | Spotřebitelský sentiment | Iracionální | Signál | Snížení daně | Nové žádosti o podporu | Kofola | NFIB | Řízení rizik | Geopolitická nejistota | Kurzotvorné zprávy | Zhodnocení | Algoritmické obchodování | 1 milion | Graf indexu | Výsledky HDP | Upozornění na rizika | Praha | Eva Zamrazilová | Negativní sentiment | Média | Prodeje aut | Výsledková sezóna | Rozšíření | Technická analýza | Stav ekonomiky | Dvoutýdenní repo sazby | Plány | Nižší poptávka | Politická nestabilita | Týdenní výkon | COVID-19 | Cenové tlaky | Silný trh | Korunový trh | Pozitivní signál | Dolarový index (DXY) | NFP | Rekordní růst | Vývoz do USA | Ekonomika oživuje | Konvergence | Ekonomika USA | Zasedání Bank of Japan | Dubnová čísla | Data z amerického trhu práce | ZEW | Zpomalující inflace | Evropské akcie | Americký trh práce | TIM | Propouštění | Energie | Pozornost finančních trhů | Objem | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Příjmy | Prodej | Zasedání Fedu | Jobless Claims | Bloomberg | Zhoršování situace | Inflace v květnu | Admiral Markets | Německé ceny | Evropská unie | Ústavní soud | Akcie v Evropě | Hlavní indexy | Silný růst | Mexiko | Vyhlídky | Vojenský konflikt | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Míra | Colt | Divize | Iberdrola | University of Michigan | Korekce | LNG | Zklidnění situace | Výrazný pokles | Obchodní strategie | Riziko recese | Střednědobý výhled | Eskalace konfliktu na Blízkém východě | HDP eurozóny | Očekávání investorů | Výkonnost | Pomoc Ukrajině | Průzkumy | Spotřebitelská inflace | Nvidia Corp | Obchodování s akciemi | Intervence ČNB | Uvolňování měnové politiky v USA | Index S&P 500 | MT4 Supreme Edition | Riskování | Zvýšené riziko | Přehled | Zhoršení nálady | Pokles úrokových sazeb | Short | Stavebnictví | Spotřebitelská nálada | Krize | Koronavirová situace | High | Rostoucí trend | Míra zisku | Rezervy bank | Růst dovozu | Ekonomická důvěra | HDP USA | Oslabení koruny | Zprávy o vakcíně | Zdražení ropy | Zvýšení úrokových sazeb | Boj proti inflaci | Růst výnosů | Odhad amerického HDP | Inflace v únoru | Německý HDP | Koruny vůči euru | Index nákupních manažerů (PMI) | Průmysl v eurozóně | S&P 500 | Ekonomický a strategický výzkum | JDE | Podpora | Ceny zboží | MWh | Prognóza ČNB | Obchodování s CFD | MT4 | Růst tržeb | Důvěra v průmyslu | Cena | Maloobchodní prodeje | Posilování kurzu koruny | EU a USA | Překoupenost | Korelace mezi NASDAQ | Německo | Bund | Psychologie trhu | Makroekonomické ukazatele | Upozornění | CNN | Komerční banky | Jádrový index spotřebitelských cen | Zadlužení | Údaj NFP | Rozpočet | Indikátory ekonomického sentimentu | Setkání centrálních bankéřů | Obchodní partner | Evropské indexy | Americký trh | Dobrá nálada | Snížení sazeb | Prime | DOT | Česká ekonomika | Kurzy | Zpomalující růst | Prudký růst cen | Ekonomické údaje | Ekonomická data | Situace na trhu | Obchodování indexů | Rozhodnutí bankovní rady | Ekonomická data z USA | Tempo inflace | Petrus | Maďarská měna | Výhledy | Úrokový diferenciál | Co bude | Inflace CPI | DAX | Záchranné balíčky | Erste | Zavedení cel | Recese ekonomiky | Fiskální balíček | Forexu | Debata | Datový kalendář | Podhodnocený | Statistiky z eurozóny | Kypr | Fiskální stimuly | Indikátor důvěry | Nepříznivé počasí | Dolarové úrokové sazby | Zlato | Ekonomika | Evropské méně | Potvrzení vstupu | Inflace v Německu | Geopolitika | Denní graf | Impulzy | Schodek | Míra nejistoty | Indikátory | Odpovědnost | Oslabení | Finanční situace | Politické události | Nominální mzda | Energetické krize | Evropské akciové trhy | Práce | Úspěch | Intel | Likvidita | Zhoršený sentiment | Cíle | ČNB dnes | Prognóza ECB | Stabilita úrokových sazeb | Kryptoměny | Maloobchodní tržby v USA | Repo sazba | Inflační data | Pokles německé ekonomiky | Banky | Předčasné volby | Buy | Česká průmyslová výroba | Automotive | Vlády | Eskalace konfliktu na Ukrajině | Investiční společnosti | Šance | Bilance zahraničního obchodu | Fundamenty | Očekávaný růst | Maloobchodní tržby v eurozóně | PMI v eurozóně | Netflix | Volatilní položky | Instrumenty | Analýza | cTrader | Měnové politiky v USA | NLP | L.F. Investment Limited | Zlepšení | Sazby Fedu | ČR | XTB | Uzavření dohody | Výraznější pokles | Kvantitativní utahování | Americký Fed | Ratingové agentury | Pozice | Čínská ekonomika | Současná situace | Portfolia | Výběr likvidity | Teplé počasí | Mzdový růst | Dlouhé pozice | Švýcarský frank | Červencová inflace | Slabší koruna | Market | Tovární objednávky v Německu | PMI indexy | Stoxx | Lídři | Německé vlády | Vývoj HDP | Hold | Valná hromada | Brokeři | Posílení amerického dolaru | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Soud | Inflace ve Španělsku | Představitelé ČNB | Import | Kurz amerického dolaru | Finální odhad | Spokojenost | Kvartální výsledky | Služby | Lednová inflace | Americký průmysl | Výsledek prezidentských voleb | Snižování sazeb ČNB | Tržní očekávání | Návrat inflace | Ministryně financí | Peněžní zásoby | Zrychlení inflace | Sentiment | SNB | Jaroslav Tupý | Investoři | Nižší sazby | Míra nezaměstnanosti | Evropský index | Bohatý | Guvernér Michl | Stop-Loss | Indikátory důvěry | Nákupy aktiv | Occidental Petroleum | Průměrná hodnota | Spotřebitelská důvěra v Německu | Pokles průmyslové výroby | Obchodní bariéry | IHS | Americké objednávky | Spotřebitelé | Aktivita ve službách | Německý statistický úřad | Výstupy | Přecenění | Vývoj měnové politiky | Karanténa | Proinflační působení | Vzdělávání | Indexy nákupních manažerů | Americký dolar včera | Politika Fedu | Slabá poptávka | Polsko | Reddit | Ceny potravin | Bankovní rady ČNB | Meziroční růst cen | ZEW index | Symetrický trojúhelník | Březnová data | Auta | Projekce | Spotřebitelská poptávka | Vakcíny proti koronaviru | Oživení čínské ekonomiky | Průmyslové aktivity | Nařízení | Další růst sazeb | Zdražování | Ropy | Guvernér Rusnok | Hodnocení současné situace | Struktura | Výrobní sektor | Meme akcie | Pomalý růst | Dnešní obchodování | Bilance obchodu | MT5 | Měnový pár EUR/USD | Hospodářské výsledky | Holubičí rétorika | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Jádrový index | Nárůst ceny | Únorová inflace | Inflace v lednu | Deficit státního rozpočtu | USD | Nová makroekonomická prognóza | Zveřejnění zprávy | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Rio Tinto | Sentiment indikátory | TJX Companies | Ekonomický dopad | Americký dolar dnes | Emoce | Makroekonomická analýza | Společnosti v indexu | Počet nových žádostí o podporu | Investing.com | HDP v USA | Investice ve stavebnictví | Vyšší úrokové sazby | Vyšší zhodnocení | Purple Strike | Silný dolar | Globální vývoj | Konflikt mezi Izraelem | 3M | Odhad inflace | Hlavní úroková sazba | Viceguvernérka | Investujte na Forexu | Cena ropy | Prezidentka ECB | Obavy z recese | Situace v průmyslu | Americký maloobchod | Přebytek obchodní bilance | Prognózy ČNB | Kupní síla | CZ | Australský dolar | Pokles investic | Inflace ve službách | Pokles HDP | Objem exportu | Propad | Konec roku | Bankovnictví | Dezinflace | Rakousko | Růst spotřebitelských cen v USA | ANO | Magnificent Seven | Objemy obchodů | Finanční ztráty | Průmyslová produkce v srpnu | Dopady koronavirové krize | Nemovitosti | Makro data | Data z americké ekonomiky | Markets | Dezinflační proces | Úrokové sazby Fedu | Eskalace války na Ukrajině | PX index | Oslabování amerického dolaru | Nejistota | HDP v eurozóně | Profesionální obchodník | Německý Ifo index | Makroekonomický kalendář | Nvidia | Investment | Swap | Ceny komodit | Indexy | Bilance běžného účtu | Zajištění bezpečnosti | Státní dluhopisy | Prognózy inflace | Americký dolar | Kurz eura vůči dolaru | Ceny v eurozóně | Makro | Příjmy a výdaje | Evropská centrální banka | Výkon německé ekonomiky | Ceny v průmyslu | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | ECB | HICP | Nižší ceny ropy | NBP | Sazby ECB | Voda | Ekonomiky eurozóny | Stabilita sazeb | Forward | Měnová politika | Nálada spotřebitelů | cTrader Purple Trading | Doporučení | Inflační očekávání | Srovnávací základny | Výsledek zahraničního obchodu | Tuzemský HDP | Body | Snížení rizika | Navýšení cel | Zvýšení inflace | Růst produktivity | Stavební výroba | Fear and Greed | Payrolls | Diverzifikace portfolia | ROCE | Spekulace | HDP v ČR | Navýšení | Hlavní index PX | Omikron | Evropská spotřebitelská důvěra | Americká cla | Konjukturální průzkum | Zasedání amerického Fedu | Hodnoty měny | Lockdowny | Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech | Hizballáh | EU | Bankovní sektor | Hodnota indexu | Ekonomický výhled | Redukce | Miliardy | Problémy v dodavatelských řetězcích | Společná evropská měna | Zpracovatelský průmysl | Tržní ocenění | Materiály | PMI ve službách | Globální finanční trhy | Protiepidemická opatření | BHP Group | Prodeje | Základní sazba | Pracovní síly | Akciový trh | Zasedání bankovní rady | Investor | USD/JPY | Put | Předsedkyně Evropské komise | Jerome Powell | Ukazatele | Měnový pár | Šíření koronaviru | Dynamika HDP | Banka | Stav americké ekonomiky | Růst cen průmyslových výrobců | Polský zlotý a maďarský forint | Markit | Situace na americkém trhu práce | Významné události | Američané | Zprávy z pražské burzy | Indikátor ekonomického sentimentu | Nárůst rizikové averze | Nízká inflace | Oživení ekonomik | Domácí poptávka | Statistika | Domácí průmysl | Další pokles | Spotřebitelské ceny | COT | Indonésie | Německá inflace | Strukturální problémy | Ocenění
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Růst | Obchodování | Banka | Pokles | Reuters | Trading | Banky | 3М | ČTK | Indikátor | Cena | Pivot