Stabilní výhled

Moody‘s potvrdila rating Erste Group Bank na stupni A1 se stabilním výhledem
12.05.2025 Ratingová agentura Moody‘s v pátek potvrdila rating depozit a seniorních nezajištěných dluhopisů Erste Group Bank na stupni A1 se stabilním výhledem. Potvrzení odráží trvalý a odolný úvěrový profil banky, podpořený dobrými výsledky v roce 2024 a v prvním kvartále roku 2025. Stabilní výhled odráží očekávání úspěšné integrace polského byznysu a očekávání stabilního celkového provozního prostředí.

Forex: ZEW index před volbami v Německu odráží nejistoty v tamní ekonomice
18.02.2025 Německý ZEW index by se v očekáváních do budoucna měl v únoru výrazně zlepšit, což může souviset s prozatímní absencí nových cel na Evropu. Obavy investorů ohledně německé ekonomiky ale zůstávají intenzivní. To reflektuje nízké hodnocení současné situace. I dnes v popředí zřejmě zůstanou geopolitické výzvy, kterým Evropa nyní čelí.

Forex: Otázka financování obranyschopnosti EU tlačí výnosy nahoru
17.02.2025 Likviditu na trzích dnes ovlivnil svátek (Den prezidentů) v USA, obchodování tak bylo relativně klidné. K tomu přispěl i prakticky prázdný makroekonomický kalendář. Do středu pozornosti se ale dostaly události z předchozích dnů a na to navazující dnešní mimořádný summit evropských lídrů poté, co vyjednávání mezi USA a Ruskem ohledně konfliktu na Ukrajině poslalo Evropu v této věci do ústraní. To tak pouze zesílilo tlak na Evropu z hlediska obranyschopnosti a s tím spojených výdajů na obranu, což také navazuje na předchozí úvahy ohledně zvýšení závazku NATO (výdajů na obranu) na 3 % ze současných 2 %. Na mnichovské bezpečnostní konferenci přitom předsedkyně Ursula von der Leyen zmínila, že Evropská komise navrhne výjimku na výdaje na obranu z fiskálních pravidel EU. To by tak členským státům značně uvolnilo ruce ve vykonávání fiskální politiky.

Německé akcie v úvodu obchodování mírně ztrácí
10.12.2024 Index DAX ztrácí 0,12 % na 20321,29 b.

Forex: S&P potvrdila stabilní výhled ratingu Francii, euro nereaguje
02.12.2024 Agentura S&P sice v pátek potvrdila stabilní výhled ratingu Francie (AA-), avšak euru to velkou úlevu nepřineslo. Ve hře je stále realistická možnost, že relativně čerstvá francouzská vláda bude čelit (vinou neschváleného rozpočtu) hlasování o důvěře, které nepřežije. Takže eurodolar nemusí mít na růžích ustláno, přičemž jeho problémy mohou tento týden přiživit i důležitá americká data. Například dnes odpoledne by to mohl být index ISM.

US Open: Indexy na začátku seance hledají směr, malé společnosti vedou zisky 🟢
16.10.2024 Na začátku americké seance se indexy otevírají bez jasného směru, s výjimkou indexu US2000 (Russell 2000). Pozitivní nálada mezi malými společnostmi je připisována rostoucí důvěře investorů ve scénář "měkkého přistání"—návrat úrokových sazeb na nižší úroveň bez vyvolání ekonomické recese. Náladu také podpořily velmi silné kvartální výsledky Morgan Stanley, která roste o více než 7 % na začátku hotovostní seance.

Ozvěny trhu: České státní dluhopisy odolávají globálnímu vývoji
29.02.2024 Ratingové agentury pravidelně vystavují vládám vysvědčení. Jejich hodnocení je důležité nejen proto, že země s lepším ratingem jsou zpravidla schopny na finančních trzích levněji financovat svůj dluh. Zároveň nám totiž nabízí ucelený pohled na naši ekonomiku zvenčí, v kontextu mezinárodního vývoje. V poslední době přitom agentury potvrzují, že na tom Česko není vůbec špatně.

Moody's díky snížení rizika ohledně plynu zlepšila výhled České republiky
26.11.2023 Americká ratingová agentura Moody's Investors Service zlepšila výhled ratingu České republiky z negativního na stabilní. To znamená, že se zhoršením ratingu v dohledné době nepočítá. Zdůvodnila to zejména výrazným snížením rizika v souvislosti s dodávkami plynu z Ruska. Hlavní úvěrový rating agentura ponechala na stupni Aa3. Uvedla to v páteční tiskové zprávě.

Čistý zisk banky Moneta v 1. čtvrtletí klesl o 5,8 procenta na 1,2 mld. Kč
27.04.2023 Čistý zisk Moneta Money Bank letos v prvním čtvrtletí klesl meziročně o 5,8 procenta na 1,2 miliardy koruny. Podobně se snížily provozní výnosy banky, a to o rovných šest procent na 2,8 miliardy. Vyplývá to z údajů, které dnes zveřejnila banka. Loni zisk i výnosy Moneta Money Bank v prvním čtvrtletí naopak výrazně rostly, podobně jako dalším bankám. Čistý zisk Monety tehdy dokonce stoupl na více než dvojnásobek.

Společnost Freedom Finance Europe obdržela od S&P úvěrový rating B pro stabilní ekonomický výhled
05.08.2021 Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's Global Ratings (S&P) přidělila společnosti Freedom Finance Europe Ltd dlouhodobý úvěrový rating „B“ se stabilním výhledem. Důvodem byla role společnosti Freedom Finance Europe coby strategického a předního ziskového centra společnosti Freedom Holding Corp ve fiskálním roce 2021, končícím 31. března 2021.

Fitch potvrdila rating Polska, letos čeká růst HDP o 4,1 procenta
21.03.2021 Mezinárodní ratingová agentura Fitch potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti Polska na stupni A-. Výhled ratingu je stabilní, což signalizuje, že Fitch v dohledné době jeho změnu neočekává. Agentura předpokládá, že hrubý domácí produkt (HDP) Polska se letos díky oživení spotřebitelské poptávky a investic zvýší o 4,1 procenta po loňském poklesu o 2,7 procenta.

Česko růst svého zadlužení s přehledem ukočíruje, prognózuje světově významná ratingová agentura Moody’s. Úrokové platby ČR budou v příštích letech narůstat pomaleji než běžně
07.02.2021 Světově významná ratingová agentura Moody’s včera potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti České republiky na stupni Aa3, přičemž udržela stabilní výhled. Česko tak vykazuje stejný stupeň spolehlivosti svého zadlužení jako Belgie nebo Spojené království. Česká republika vykazuje v očích agentury Moody’s nejlepší hodnocení své úvěrové spolehlivosti ze všech zemí bývalého východního bloku. Má lepší ratingové hodnocení dokonce i než Estonsko, což je nejméně zadlužená země EU.

Fed zvýšil očekávaný růst ekonomiky na 2021. Rusnok varuje před stále velkými riziky
18.12.2020 Ratingová agentura S&P tento týden varovala, že pokud by došlo ke tvrdému brexitu (bez dohody), pak pravděpodobně přikročí ke snížení ratingu Velké Británie. Aktuální rating je AA a stabilní výhled. Ke snížení ratingu by mohlo dojít především kvůli nedostupnosti britského zboží a služeb na klíčových evropských trzích.

S&P: Rating Británie se může zhoršit, pokud nebude dohoda s EU
14.12.2020 Pokud se Británii nepodaří uzavřít s EU dohodu o uspořádání vzájemných vztahů od příštího roku, mohlo by to způsobit další zhoršení ratingu Británie, protože by to zemi odřízlo na delší dobu od důležitých evropských trhů. Uvedla to dnes ratingová agentura S&P Global. Británie má nyní u S&P známku AA se stabilním výhledem.

Fitch letos očekává pětiprocentní pokles ruské ekonomiky
09.08.2020 Mezinárodní ratingová agentura Fitch Ratings předpověděla, že ruská ekonomika v letošním roce klesne o 5,2 procenta kvůli dopadům pandemie nemoci covid-19 na domácí poptávku i export. Hodnocení úvěrové spolehlivosti Ruska nicméně potvrdila na úrovni BBB se stabilním výhledem. Ten signalizuje, že Fitch se změnou ratingové známky v nejbližší době nepočítá.

Rychlé shrnutí
28.07.2020 Republikáni představili plán na nový stimulační balíček. Měl by dosahovat 1 bln. USD a obsahovat mj. jednorázový šek ve výši 1 200 dolarů. Jednání s demokraty, jejichž plán dosahuje 3.4 bln. USD začnou už dnes.

Agentura S&P potvrdila rating Itálie a Británie
26.04.2020 Agentura S&P potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti Itálie a Británie. Itálie má u agentury rating BBB s negativním výhledem, Británie pak AA se stabilním výhledem. Uvedla to agentura Reuters.

Agentura Fitch potvrdila rating České republiky na stupni AA-
26.01.2020 Mezinárodní ratingová agentura Fitch Ratings potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti České republiky na stupni AA-. Výhled ratingu je stabilní, což signalizuje, že agentura se hodnocení v dohledné době nechystá změnit.

Jižní Korea dostala od S&P zlepšené úvěrové hodnocení
08.08.2016 Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) dnes zvýšila hodnocení úvěrové spolehlivosti Jižní Koreje o jednu příčku na stupeň AA. Zvýšeným ratingem ocenila stabilní hospodářský růst země a zvýšenou pružnost korejské rozpočtové a měnové politiky.

Týden na pražské burze: Na horské dráze nejvýš NWR, ztráty na ředíce-oddlužujícím Orcu a CETV s nedůvěrou GS
13.01.2012 Domácí burza se v tomto týdnu pod střídajícím se optimismem a obavami vzorově zavlnila, aby jen přerozdala procenta mezi tituly a indexu PX ponechal to, s čím do týdne vkročil. Dobré zprávy střídaly ty slabé a nakonec velmi nadějný páteční růst, který mohl přinést zisky v řádu procent, zhatily postupně sáknoucí spekulace, že ještě dnes dojde na naplnění hrozby ratingové agentury Standard & Poor?s a řadě zemí eurozóny bude sražen jejich rating. Podle posledních zpráv má na zveřejnění dojít po závěru trhů v USA. Červeň tak zasáhla Prahu, Evropu i Wall Street.
Související klíčová slova:
Nárůst zisků | Aktuální kurz libry | LYNX | Mezinárodní měnový fond | Dění na světových burzách | Fortuna | Porsche AG | Deutsche Lufthansa | Akcie Erste | EUR | CET 21 | Akciové trhy | Akciový prémiový dluhopis XII | Pfizer | US2000 | Dávky v nezaměstnanosti | Zisk Monety | Intesa Sanpaolo | Agentura S&P | Do čeho investovat | Heidelbergcement | Siemens Energy | Investiční banky | Mimořádný summit | Walgreens | Finanční skupina PPF | Akcie.cz on line burza | Akcie ČEZ investiční doporučení | Rakouská centrální banka | Americká data | Akcie Unipetrolu | Výrobní PMI | Index US500 | Zisk banky Moneta | Spojení | Pravděpodobnost | Evropská komise | Goldman Sachs | Mezinárodní ratingová agentura | Predikce vývoje | UAL | Škoda Auto | Interactive Brokers | Republikáni | Nákup automobilů | Index PX | Unilever | FDA | Akciový mix ČSOB | Směrnice | Výhled | Deutsche Boerse | KLDR | Prohlášení | Burza | Akcie.cz online burza | Freedom Finance Europe Ltd | Brenntag | Timur Turlov | Akcie ČEZ názory diskuze Patria | Brexit | Novavax (NVAX.US) | Aktuální kurzovní lístek KB | Aktuální kurz euro | Obavy investorů | FRHC | České vlády | Bankovní rada ČNB | Hlavní ekonom | Akciový prémiový dluhopis IV | Oznámení | Dividendy | Zisk Moneta Money Bank | Akcie ČSOB | Zlato a stříbro | Akciové riziko (Risk On Shares) | Hrubý domácí produkt (HDP) | BAAERBAG | Freedom Holding | Výhled ratingu | Analýzy | ČSOB | Cílové ceny | Vysoké riziko | Rheinmetall AG (RHM) | Risk On | Freedom Holding Corp | Akcie České spořitelny | Akcie ČEZ aktuálně | Bayer | UnitedHealth Group | Jihokorejská ekonomika | Ursula von der Leyen | Coca-Cola | Aktuální kurzovní lístek | Výsledky Monety | Wealth | Online burza | Akcie ČEZu na burze | VIG | Čeští ekonomové | Akcie Česká spořitelna | Ekonomiky | České banky | Výkon | Rating Itálie | Aktuální kurz australského dolaru | Maďarsko | Covid | CZK | Henkel | Daniel Beneš | Objem hypotečních úvěrů | CISCO | Rheinmetall AG | Inflace | Více peněz | Peníze | Výrobní index | Brent | Politika | Nejslabší akcie | Očekávání | NN Group | Čisté úrokové výnosy | Palladium | Cisco Systems | Ozvěny trhu | Allianz | Pegas | ČEZ Daniel Beneš | Financovat | HeidelbergCement | Standard & Poor's | Růst | Koruna | Itálie | EUR/CZK | Čistá úroková marže | MiFID II | Ratingové hodnocení | Pozitivní nálada | Použití finanční páky | RWE | CL | Akvizice | Raiffeisen | Akcie Čína | Ratingová agentura S&P | Zpráva | Wolters Kluwer | Ratingová agentura | Celoroční výhled | Akcie online Čína | Akcie ČEZ graf | Negativní dopad | Nike | Graf | Geopolitická rizika | Národní ekonomická rada vlády | Akcie společnosti ČEZ | Thyssenkrupp | United Technologies | Akcie ČEZu | Caterpillar | Exxon Mobil | S&P500 | Zdravotní péče | Investujte zodpovědně | Trh | Centrální banky | ČEZ online | Open | USB.US | Ruská ekonomika | AA | United Airlines (UAL.US) | Rozdílové smlouvy | Index | Čistý zisk banky Moneta | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Elektřina | MMF | USA | Úrokové sazby | Akcie-2000.cz | Komise | Nejistoty | Kapitál | Jiří Rusnok | Čistý zisk Moneta Money Bank | Agentura Reuters | S&P | xStation | Airbus | Lukáš Kovanda | Vice | PPF | Země EU | Investice do solární energie | Parlamentní volby | Opatření | Deficit | Shell | Akcie ČEZ aktuální dividendy | Inflace v eurozóně | Fiskální politiky | Americká centrální banka | Společnosti | BNP Paribas | Česká koruna | Brokers | HDP na obyvatele | Sartorius (SRT3) | Solární energie | SRT3 | Bohatství | Přehled o dění na světových burzách | UAL.US | Domácnosti | Erste Group | Burze | Evgenii Tiapkin | Moody's | Patria Online | Bancorp | Royal Dutch Shell | Americké indexy | Akciové fondy aktuální kurzy | Moneta | Sektor služeb | Akcie Škoda auto | Růst úrokových sazeb | Pandemie nemoci | Analytici | Čistý zisk | Aukce | Marketingová komunikace | Group | JPMorgan Chase | Pohyb kapitálu | Stříbro | Temelín | Akcie ČEZ online | Akcie CETV | Finanční instituce | Rozpočtový schodek | Podnikání na kapitálovém trhu | G7 | Akcie online | Kurz australského dolaru | Finance | Analytici Goldman Sachs | Akciový mix FF | Platina | Dluhopisy | Analytika | Firma | Pokles ruské ekonomiky | Poptávka | Akcie ČEZ aktuálně dividendy 2015 | Zalando (ZAL) | BASF (BAS) | Zájem o akcie | Telefónica | UBS | MIFID | AXA | Problémy | 3М | Podnikání | Kurz rublu ke koruně | Underweight | Výnosy banky | Růst HDP | Komerční banka | Dividendový výnos | Deutsche Bank | Společnost Freedom Finance | Boeing | ASML Holding NV | Vývoj | Společnost Freedom Finance Europe | Úsilí | Sanofi | Ekonomové | Úroková sazba | Úroveň rezistence | Dluh Itálie | Agentura Fitch | Akcie.cz | Poskytování úvěrů | Novinky společnosti | Riziko ztráty | Kurz libry | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Pandemie | Volby | Moody's Investors Service | Konsolidace | Měnové politiky | Porsche | Akcie Erste Bank | Výdaje | Výnosy | Časový pásma | Pandemie covidu-19 | Výhled České republiky | Fio banka, a.s. | KOSPI | Dow Jones | Rating Británie | Kurzovní lístek KB | Čínské indexy | Investiční strategie | Index US2000 | Fio | Klíčová rizika | Miliardy dolarů | Akcie ČEZ aktuálně dividendy | Daimler | Analytici JPMorgan | Investiční doporučení | Vládní výdaje | Miliardy korun | LVMH | Aktuální kurz rublu | Prezident ECB | Belgie | Aktuální cena akcie Unipetrolu | Fiskální pravidla | Sazby | Spojení Monety | Lufthansa | Patria | Kurzovní lístek | Komise v přenesené pravomoci | Británie | HeidelbergCement (HEI) | Investovat | Ekonomické oživení | Generální ředitel | Akcie společnosti Telefonica | Dluhopis | Firmy | Levnější půjčky | Polská ekonomika | Akcie ČEZ názory diskuze | Tvrdý brexit | Budoucí vývoj | Agentura Moody's | Hrubý domácí produkt (HDP) Polska | Hodnocení úvěrové spolehlivosti | Akcie ČEZ kurz | Investování | Úvěrové portfolio | Distribuce | Fed | Akcie Erste Group Bank | Air Bank | Vyšetřování | Rozpočtový deficit | Ratingová agentura Fitch | Narůst zisků | Trhy | Walmart | Německé akcie | Generovat zisk | Přehled o dění | Rizika | Rada ČNB | Fond | Aktuální kurz rublu ke koruně | ISM | Fitch | Akciový prémiový dluhopis | U.S. Bancorp (USB.US) | Úvěrový rating | Verizon Communications | xStation 5 | České státní dluhopisy | Investment Banking | Růst ekonomiky | UnitedHealth | BASF | Bilance | CEE | Akcie FRHC | Stabilita | Index průmyslové výroby | Ekonomický růst | GS | Mzdy | Poradenství | CAD | Odhady analytiků | Shares | Na burze | Společnost | Evropské trhy | Hospodaření | Očekávání do budoucna | Volkswagen | Týden na pražské burze | Riziko | Trinity | Credit Suisse | Pražské burzy | Adidas | Citi | Continental | Pokles výnosů | Kurz rublu | Šéf společnosti | Transakce | Šok | Portfolio | United Airlines | NATO | Čína | Risk | Ceny | Akcie Sony | Siemens | Financování | Recese | Pokles | Bankovní tituly | Německý ZEW index | Impuls | Centrální banka | Predikce | ASML | WTI | Fresenius Medical | Moneta Money Bank | Rating vyšší | Dlužník | E.ON | Erste Bank | Sartorius | Novavax | Morgan Stanley | Commerzbank | Výnos | Michal Bárta | Zasedání RBA | ČEZ | Německé ekonomiky | Frank | Počet nakažených | Fresenius | CEO | 256/2004 | Provozní náklady | Trinity Bank | Zhoršení výhledu | Minulá výkonnost | Historická maxima | Eni | Rozhodnutí FOMC | Miliardy USD | Podmínky půjčky | Ahold Delhaize | Jaromír Gec | EPS | Den prezidentů | Očekávané Earnings | Zisk | Total | ČNB | Bank of England | Overweight | Středoevropské měny | Rating | Aktuální kurzy | Zůstatek | Vklady | Obchodování | Úroky | Prezident | Patrie | Freedom Finance | Ředitel ČEZ | Evropa | S&P Global | Management | Nasdaq | Zprávy | Ceny ropy | Francie | Předpověď | Trigger | Krize v eurozóně | Pojišťovny | Nejlepší akcie | Eurodolar | Italská vláda | ex | Růst spotřebitelských cen | Změny sazeb | Deutsche Telekom | Exxon | Marže | JPMorgan Chase & Co | Směřování | Visa | Výsledky Morgan Stanley | Společnost XTB | Dobré zprávy | Situace | Miliardy eur | Tržby | Konsensus | FOREX | Sazby beze změny | Guvernér | Dividenda | HDP | Ekonom | Optimismus | Dolar | Euro | Investování je rizikové | Deutsche Post | Zpomalení růstu | Politici | Obchodní bilance | Optimismus na trzích | Zhoršení ratingu | Air Liquide | U.S. Bancorp | Slovensko | JPMorgan | ČTK | Novinky | Infineon | Ztráty | Česká národní banka | Generální ředitel ČEZ | BBB | FOMC | Akcie | Cílová cena | NERV | Société Générale | Základní úroková sazba | Aktuální kurz | Index spotřebitelských cen | AAA | Wealth Management | Reuters | Skupina PPF | Prognózy | Kurz | Daně | Výsledky | Unipetrol | Bankovní rada | Investice | Covestro | NVAX | Microsoft | Business | Pro investory | Potenciál | Kevin Tran Nguyen | Investujte | Kapitalizace | Komunikace | Fitch Ratings | Výdaje na obranu | Makrodata | Zisky | Regulace | CBK | Johnson & Johnson | Fondy | SAP | Walt Disney | Rating České republiky | Russell 2000 | Měny | Profitovat | Burzy | Hospodářský růst | Cena akcie | Snížení dluhu | Cash flow | Export | Rusko | Aktuální cena | Mnozí investoři | Akcie Erste Group | Services | Česká spořitelna | Praha | Britská vláda | Jižní Korea | Air | Bankovní skupiny | COVID-19 | Freedom Finance Europe | Nikkei | Konvergence | Úrokový výnos | ZEW | TIM | Energie | Objem | Investiční | Nálada | IBKR | Příjmy | Prodej | Bloomberg | KB | Finanční skupina | Průmyslová výroba | Míra | Hong Kong | Pokles tržeb | Pandemie nemoci COVID-19 | Divize | Výkonnost | Hrubý domácí produkt | Přehled | Krize | MS.US | CHF | Centrum | JDE | Vonovia | Cena | Německo | Zalando | Komerční banky | Apple | Zadlužení | Česká ekonomika | Kurzy | Inflace v listopadu | Akciové fondy | Microsoft Corp | DAX | Infineon Technologies | Erste | NVAX.US | Merck | Akcie společnosti | Sony | Zlato | Ekonomika | Fresenius SE | Schodek | Ticker | Odpovědnost | Finanční situace | Intel | Cíle | Maloobchodní prodej | Banky | Akcie ČEZ | Petr Veselý | Očekávaný růst | Úrokové výnosy | Zisk na akcii | Wall Street | ING Groep NV | Procter & Gamble | Zlepšení | ČR | Vivendi | XTB | Linde | Analytici banky | Solidní výsledky | Ratingové agentury | Pozice | Chevron | Kvartální výsledky | Fio banka | Zhoršení pandemie | Index ISM | Experti | Investoři | Míra nezaměstnanosti | Nejsilnější akcie | Nákupy aktiv | Pokles zisku | Výkonný ředitel | Rheinmetall | Erste Group Bank | Růst hrubého domácího produktu | Polsko | Čistý zisk banky | Rezistence | ZEW index | RHM | Nařízení | Ropy | RBA | Hodnocení současné situace | ABN Amro | Škoda | Wirecard | Zvedání sazeb | USD | Český akciový trh | Patria Direct | Ekonomické recese | Morgan Stanley (MS.US) | Provozní výnosy | 3M | US500 | Akcie skupiny | Earnings | Propad | Bankovnictví | Rakousko | Finanční ztráty | Francouzská vláda | Nejistota | Standard & Poor's (S&P) | Makroekonomický kalendář | Investment | ING | Česká republika | Indexy | Státní dluhopisy | Americký dolar | Beiersdorf | Akcie Monety | Vinci | ECB | Ekonomiky eurozóny | Měnová politika | Doporučení | Rozpočtové politiky | Snížení rizika | Jaderné elektrárny | ROCE | Spekulace | Negativní vývoj | Qiagen | EU | Ekonomický výhled | Miliardy | KBC | P911 | Kurz euro | Akciový trh | Uhlí | Uvalení cel | NZD | Ukazatele | American Express | Merck KGaA | Banka | Enel | Výzvy | Spotřebitelské ceny | Disney | V4 | Index DAX
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Růst | Obchodování | Banka | Reuters | Pokles | Banky | ČTK | Trading | Indikátor | 3М | Cena | Pivot