Uvolněné fiskální politiky
Forex: Záznam z posledního jednání ČNB objasní těsné rozhodnutí z minulého týdne
12.05.2023 Tuzemský makroekonomický kalendář dnes nabídne březnovou bilanci běžného účtu a písemný záznam z posledního zasedání ČNB, který tentokrát bude zřejmě bedlivěji sledován s ohledem na těsné rozhodnutí z minulého týdne o ponechání úrokových sazeb beze změny. V USA bude zveřejněna spotřebitelská důvěra dle Michiganské univerzity.
Forex: Tuzemská inflace překvapila meziměsíčním poklesem
11.05.2023 Dubnový vývoj tuzemských spotřebitelských cen překvapil výrazně směrem dolů, když ceny meziměsíčně klesly o 0,2 %, zatímco konsensus trhu předpokládal růst o 0,4 %. Meziroční inflace s přispěním vysoké srovnávací základny tak pokračovala ve svižném poklesu a v dubnu zpomalila na 12,7 % z březnových 15,0 %. K meziměsíčnímu snížení výrazně přispělo zlevnění potravin (o 1,6 % m/m). Nicméně ke zpomalení výrazněji přispěla tentokrát i jádrová složka, když její meziroční růst zpomalil z březnových 11,5 % na 10,0 % v dubnu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Jádrová inflace zůstává na zvýšených úrovních
09.05.2023 Klíčová data se v tomto týdnu budou u nás i v USA týkat dubnových spotřebitelských cen. V USA se podle nás vlivem cen energií dočasně zastavil dezinflační proces, když se meziroční růst cen pohyboval v blízkosti březnových 5 % y/y. Výraznou dynamiku si stále udržují jádrové ceny, což platí i u nás. Domácí inflace podle našeho odhadu v meziročním vyjádření s přispěním vysoké srovnávací základny zpomalila na 13,1 % y/y. Snížení meziměsíčního růstu jádrových cen však bylo pouze mírné.
Forex: Centrální banky tento týden nepřekvapily
05.05.2023 Fed ve středu dle očekávání zvýšil úrokové sazby o 25 bb na 5,00-5,25 %. Doprovodná tisková zpráva naznačila možný konec cyklu zvyšování úrokových sazeb ze strany Fedu. To podpořila i tisková konference guvernéra J. Powella, byť definitivní rozhodnutí o pauze nebylo přijato. Stres v tamním bankovním sektoru a s tím spojené přísnější úvěrové podmínky budou podle Powella jedním ze stěžejných bodů pro další rozhodování. Šéf Fedu se však vzhledem k pouze pozvolnému poklesu inflace vymezil vůči tržnímu očekávání snižování sazeb v letošním roce.
Forex: Po včerejších zasedáních Fedu a ČNB je dnes na řadě ECB
04.05.2023 Dnešní zasedání ECB by mělo opět přinést zvýšení všech tří klíčových sazeb. Otázkou ale je, zdali evropská centrální banka na květnovém zasedání zařadí nižší stupeň utahování měnové politiky, tj. 25bodový hike po sérii 50bodových zvýšení. Podle nás ne. Dnešní seance bude nicméně zřejmě ještě nést dozvuky včerejšího zasedání amerického Fedu. Dvojici centrálních bank v tomto týdnu doplnila včera i ČNB, která překvapila trhy svým jestřábím tónem. To vedlo ke značnému přecenění trajektorie úrokových sazeb finančním trhem.
Trhy překvapilo jestřábí vyznění květnového zasedání ČNB
03.05.2023 ČNB dnes dle očekávání opět ponechala úrokové sazby beze změny, byť tentokrát pro zvýšení sazeb již volali tři členové. Oproti předchozímu zasedání tak pravděpodobně T. Holuba doplnili další dva členové bankovní rady. Zároveň opět padla zmínka, že centrální banka bude i nadále zabraňovat „nadměrným výkyvům kurzu koruny“. Podle slov guvernéra A. Michla většina bankovní rady stále preferuje zachování stability sazeb a zároveň delší ponechání úrokových sazeb na vyšších úrovních než v základním scénáři nové prognózy z dílny ČNB. V té je předpokládán pokles klíčové úrokové sazby již v letošním Q3.
Euro má dobré vyhlídky
20.01.2023 Rozdíly v ekonomické výkonnosti mezi Evropou a Spojenými státy se rozšiřují. Zatímco Německo, Francie i Itálie těží z poklesu cen zemního plynu i ropy, USA na tento trend doplácejí. Konkurenční výhoda amerického průmyslu, kterou si místní podniky díky nízkým cenám energií užívaly celý minulý rok a která ospravedlňovala velmi silný kurz amerického dolaru, je nyní výrazně nižší.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: PF 2023
19.12.2022 Děkujeme Vám za celoroční přízeň v tomto obtížném roce a přejeme Vám krásné prožití vánočních svátků v klidu a rodinné pohodě. Ať je rok 2023 pro nás všechny lepší, než byl ten stávající! S našimi ranními zprávami se po krátké vánoční přestávce vrátíme na počátku ledna.
FXstreet.cz přináší rozhovor s hlavním ekonomem Komerční banky Janem Vejmělkem
12.12.2022 Tradingový portál FXstreet.cz přináší velmi rozsáhlý rozhovor s hlavním ekonomem Komerční banky. Jan Vejmělek pro náš portál každoročně připravuje predikce finančních trhů, takže společně spolupracujeme již mnoho let a s jeho názory na trhy se velmi často ztotožňujeme a považujeme ho za jednoho z nejlepších analytiků na českém trhu. A vzhledem k tomu, co se děje na finančních trzích, jsme se rozhodli realizovat společně tento velmi zajímavý, důležitý a rozsáhlý rozhovor. Probrali jsme všechna témata aktuálních finančních trhů opravdu velmi podrobně.
Další články k tématu Uvolněné fiskální politiky
Lagardeová: Země G20 musejí udělat víc
06.09.2015 Největší ekonomiky světa musí zesílit reformní úsilí, aby se jim podařilo zvýšit hospodářský růst v souladu...
Krugman o sadomonetaristech v USA a skutečném morálním hazardu v Evropě
11.04.2013 V současné době můžeme pozorovat džihád proti nízkým sazbám. Vedou ho sadomonetaristé, kteří požadují růst...
Fixní výnos: Zvyšovat či nezvyšovat? Toť otázka
01.08.2023 Centrální banky si uvědomují, že více než rok trvající agresivní měnová politika nemusela k boji s inflací stačit. Finanční podmínky zůstávají uvolněné, vlády nadále provádějí expanzivní fiskální politiku a ekonomika nezpomaluje očekávaným tempem. Čeká nás další zpřísňování, které bude ve třetím čtvrtletí roku nadále vést k hlubší inverzi výnosových křivek. Další zvyšování úrokových sazeb by však nemuselo fungovat tak, jak bylo zamýšleno. Proto musí tvůrci měnové politiky zvážit aktivní rozpouštění bilancí centrálních bank s cílem zvýšit výnosy v dlouhé části výnosové křivky. S blížícím se koncem cyklu zvyšování výnosů budou trhy podnikových a státních dluhopisů poskytovat lákavé příležitosti v přední části výnosové křivky.
Ozvěny trhu: Když je ekonomika v útlumu, centrální banky ji musí podpořit
15.03.2021 Když během velké finanční krize 2008 vymýšlely centrální banky, jak podpořit ekonomiku při nulových úrokových sazbách, přijaly postupně několik způsobů. Od nákupu tehdy méněcenných papírů od bank přes ovlivňování výše úrokových sazeb s delší dobou do splatnosti až po záporné úrokové sazby a několik dalších odvozených opatření. V souhrnu mělo jít o způsoby dodávek levných peněz do ekonomiky v situaci, kdy hrozilo, že se peněžní zásoba naopak smrští. V případě malých ekonomik, jako je například ČR, došlo i na devalvaci měny. Účinnost některých opatření je tématem debat doposud. Pro Evropany je podstatné, že se ECB za celou dekádu nedostala k tomu, aby zvýšila úrokové sazby.
Makro: Evropská komise zlepšila výhled eurozóny pro letošní a příští rok, aktualizace
27.04.2015 Poprvé od finanční krize budou ekonomiky všech členských států opět růst v letošním roce, podle aktualizace zimní...
Čeká dolar temná budoucnost?
09.11.2018 Čína přísahá, že se podobným směrem nevydá. To dává smysl z několika důvodů. Za prvé, silný a stabilní juan by pomohl prohloubit zájem o vyrovnávání dovozů do Číny v juanu, což představuje základní stavební kámen čínské strategie nové cesty. Za druhé, Čína má nyní, po letech obrovských přebytků, svůj běžný účet téměř vyrovnaný na nule, protože spotřeba dovozu v Číně – zejména energií – rostla daleko rychleji než vývoz. Slabší měna by pravděpodobně oslabila čínskou nákupní sílu u klíčových dovozů rychleji než by dokázal jakýkoli nárůst vývozu vyrovnat, zejména díky tomu, že čínský vývoz se posouvá vzhůru v hodnotovém řetězci alespoň tam, kde země nekonkuruje cenově.
Forex: Americký dolar mírně roste ke koši měn, za celý rok však ztrácí
31.12.2020 Americký dolar na závěr roku mírně posiluje ke koši měn. Za celý rok však zřejmě vykáže nejhorší propad od roku 2017, protože očekávání další fiskální pomoci a uvolněné měnové politiky v USA přiměla investory, aby se dolaru spíše vyhýbali. Další pokles čekají analytici i v příštím roce. Objem obchodování je nízký, protože mnoho investorů má volno.
Strach z Trumpa rychle vyprchal, prozatím
10.11.2016 Strach z Donalda Trumpa na trzích nevydržel dlouho, tedy alespoň prozatím? Napětí zklidnil sám nový kormidelník největší světové ekonomiky Donald Trump. V prvním projevu po volbách působil velice umírněně a nezmínil ani jeden z řady kontroverzních předvolebních návrhů (zeď s Mexikem, vypovězení NAFTY). V krátkém vystoupení zdůraznil, že chce zemi spojovat, ne rozdělovat (zatím zdá se ne moc úspěšně), a soustředil se především na domácí ekonomiku a na nutnost podpořit ji fiskální injekcí - vyššími investicemi vlády a nižšími korporátními daněmi. To se trhům zatím líbí.
Oživení ekonomiky nebude? Firmy dále sedí na hotovosti, vlády o podpoře růstu jen mluví
11.07.2013 Firmy sice mají stovky miliard dolarů volné hotovosti, ale investiční boom, který by nastartoval celosvětovou ekonomi...
Makro: Prognostici zhoršili inflační očekávání, ECB
23.10.2015 Mírná revize inflace směrem dolů v krátkodobém horizontu odráží vývoj cen ropy, dlouhodobější inflační očekávání ...
Související klíčová slova:
FOREX | FXstreet | Bitcoin | Intervence | Finance | Akciové indexy | Inflace | EUR/USD | GBP/USD | Rusko | USA | Británie | Britská libra | Spotřebitelská důvěra | Maďarský forint | Koruna | HDP | Monetární politika | Německo | Francie | Středoevropské měny | Polský zlotý | Analytik | Ceny ropy | Česká koruna | ETF | Investiční fondy | Dividendy | Recese | Daně | Rizika | Politika | Akciové trhy | Maloobchodní tržby | EUR/CZK | Míra nezaměstnanosti | Hospodářství | Sazby | Akcie | Akciový trh | Aktiva | Americký dolar | Analýza | Bank of England | Bankovní rada | Valná hromada | Centrální banka | Centrální banky | Konsolidace | Devizový trh | Dividenda | Dolarový index | ECB | Ekonomika | Euro | Eurozóna | Evropská centrální banka | Fed | Finanční trhy | G10 | IFO index | Indikátory | Investice | Investor | Investování | Komodity | Korekce | Kurz | MT4 | Měnový pár | Měny | Nástroj | Pasiva | Peněžní trh | Platební bilance | Pozice | Repo sazba | Riziko | S&P 500 | Sentiment | Spread | Trading | Trend | Výkonnost | ZEW index | ČNB | Česká národní banka | Úrokové sazby | Úrokový diferenciál | Analytici | Deriváty | Banky | Doporučení | EUR | USD | Dluhopisy | GBP | ČEZ | Obchodování | Evropa | Finanční krize | Komerční banka | Indexy | Investoři | Fundamenty | EU | Zasedání ECB | Ekonom | Pravděpodobnost | Zisk | Investiční instrumenty | Spekulant | Kurz koruny | Zkušenosti | Stres | Výsledky | Obchodní příležitosti | Obchodovat | Akcie ČEZ | Investiční bankovnictví | Akciový analytik | Analytický tým | Regulace | Financování | ADP report | Ceny akcií | Obchodníci | Aktivum | Carry trading | Index | Podpora | Volatilní | Americká centrální banka | Analytika | Analýzy | Banka | Cena | Cena akcií | Conference Board | CZK | České akcie | České koruny | Devizové trhy | Dolar | Eura | Fondy | ForexFactory | ForexFactory.com | FXstreet.cz | Graf | Instrumenty | Investiční | Investiční poradenství | Jádrová inflace | Korporátní dluhopisy | Kurz amerického dolaru | Kurzy | Libra | Makroekonomický kalendář | Měnové kurzy | Meziroční inflace | Oslabení koruny | Portfolia | Pro investory | Prognóza | Ropy | Sázky | Société Générale | Státní rozpočet | Světové měny | Trh | Úrokové swapy | Výprodej | Zpráva | Předpověď | Zisky | ZEW | Ministerstvo financí | ROCE | Tovární objednávky | Itálie | Spojené státy | Tržby | Světové ekonomiky | Rozhovor | Burze | TLTRO | Oslabení eura | Zvyšování sazeb | Snižování sazeb | Úspěch | Averze k riziku | Zvyšování úrokových sazeb | Snižování úrokových sazeb | Rada ČNB | Pro tradery | Ekonomický a strategický výzkum | Příprava | Přehled | Index amerického dolaru | Bankovnictví | Swapy | Firmy | Vývoj měnového páru EUR/USD | Vývoj měnového páru | Economic | Měnová autorita | Globální finanční krize | Turbulence na finančních trzích | Americké akciové indexy | Zpřísňováním měnové politiky | Uvolňování měnové politiky | Utahování měnové politiky | Kryptoměny | S&P | Guvernér | Makroekonomické analýzy | Ztráty | Zvýšení úrokových sazeb | Ekonomická data | Erste | Ethereum | Výhled | Depozitní sazba | Konsensus | Predikce | Data z amerického trhu práce | Krize | Makroekonomika | Analytický tým FXstreet.cz | Výnosy | Měnový pár EUR/USD | Akciové trhy v USA | Institucionální investoři | Německý Ifo index | Konsenzus | Vývoj úrokových sazeb | Hlavní ekonom | Očekávání | Kurzotvorná informace | Kurzový vývoj | NEST | Tržní očekávání | VŠE v Praze | Podniky | Prognóza ČNB | Forint | Geopolitika | Šéf Fedu | Trhy v USA | Vývoj české koruny | Zpřísňování měnové politiky | Úrokové sazby ČNB | Sazby ČNB | Zvýšení sazeb | Inflační očekávání | Dolarové sazby | Výnosové křivky | Pohonné hmoty | KB | Depozitní sazby | Globální recese | Korunové sazby | Oslabení české koruny | Předstihové indikátory | Bilance zahraničního obchodu | Tým FXstreet.cz | Světové akciové indexy | Rozpočet | Rozhodnutí americké centrální banky | Obrat trendu | Růst spotřebitelských cen | Inflace v USA | Záznam z posledního zasedání ČNB | Americký dolar dnes | Zasedání ČNB | Ekonomiky eurozóny | Reálné ekonomiky | Týdenní zpráva | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Ceny průmyslových výrobců | Růst cen | Maďarská centrální banka | Bilance | Co bude | Vývoj trhu | Lagardeová | Vyhlídky | Sdružení automobilového průmyslu | Rozdělení zisku | Americká data | Bankovní tituly | Automobilový sektor | Zveřejněná data | Statistika | Průmysl | ADP | Jan Vejmělek | Ceny potravin | Rozvoj | Stavebnictví | Německý ZEW index | Problémy | Prognózy | Kontrakty | Domácí průmysl | Prohlášení | Míra | Bilance běžného účtu | Měnové politiky | Zasedání bankovní rady | Naše prognóza | Americké centrální banky | ČNB dnes | Zlepšení sentimentu | Vývoj měnové politiky | Hospodaření | CFA | Výroba aut | Schodek zahraničního obchodu | Středoevropské měny dnes | Ifo | Poradenství | Tuzemská inflace | Proinflační | Listopadové maloobchodní tržby | Vyšší inflace | Analytička | Ukazatele | Cenové tlaky | Nájemné | Úspěšný týden | Prognózy ČNB | Měnový pár EUR/CZK | Očekávaný vývoj | Komunikace | Trhy | Negativní dopad | Pokles | Situace | Meziroční růst | Pandemie | Vysoká inflace | Vstupy | Zlepšení | Obchody | Výdaje | Americký ADP report | Americký ADP | Německé tovární objednávky | Sazby beze změny | NFP | Rozhodování | Růst sazeb | Záznam z posledního jednání ČNB | Valuace | COVID-19 | Tradingový portál | Portál FXstreet.cz | Ekonomické aktivity | Šéfka ECB | Stabilita | Vývoj | Hospodářská politika | Příležitost k nákupu | Obrovské ztráty | Další vývoj | Členové bankovní rady | Fiskální politiky | Třída aktiv | Pandemie COVID-19 | MF | Kroky centrálních bank | Komerční banky | Asociace | Fundament | Tomáš Raputa | Dividendové výnosy | Další růst | Růst | Tisková konference | Potenciál | Americká spotřebitelská důvěra | Bankovní asociace | České vlády | Ekonomiky | Potenciál pro růst | Války | Schodek | Práce | Výraznější pokles | Jednání ČNB | Řemeslo | Cenové pohyby | Posílení | Amundi | Evropské méně | Americká centrální banka (Fed) | Dubnový PMI | Průmysl v březnu | Pokles ekonomické aktivity | Zadlužení | Politika centrální banky | Silný fundament | Spekulovat | JDE | ČR | Úvěrové podmínky | Covid | MAM | Ocenění | Šance | Ceny | Pár EUR/USD | Důvěra | Časový horizont | Vládní koalice | Odhady PMI | Hospodaření vlády | Zasedání amerického Fedu | Výkon ekonomiky | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Americké měny | Vývoj bilance běžného účtu | Růst průmyslové produkce | Svět kryptoměn | Počasí | Utažení měnové politiky | Evropské centrální banky | Makroekonomická analýza | Predikce finančních trhů | Dnešní seance | Daň z nadměrných zisků | Fosilní paliva | Investoři a obchodníci | Hodnotové akcie | Silný výhled | Data z reálné ekonomiky | Objednávky | Hospodaření firem | Konsensus trhu | Meziroční růst cen | Pandemie COVID | Oslabení | Zlevnění potravin | Cíle | Příležitosti | Nové prognózy | Dolar dnes | Vyšší úroveň | Odvětví | Načasování | Kryptoměnový svět | Očekávaná inflace | Funkční období | Společnosti | Opatření | Dna | Růst trhu | ANO | Ceny plynu | Reakce centrální banky | Vyšší hodnoty | Problémy v dodavatelských řetězcích | Energetická krize | Energetické krize | Pozornost | Česká národní banka (ČNB) | Tisková zpráva | Další růst sazeb | TIM | Bezpečná aktiva | 3М | Zlotý | Prognózy inflace | Jaromír Gec | Válka na Ukrajině | Instituce | Trh státních dluhopisů | Pokles inflace | APP | Dopady války na Ukrajině | Postavení dolaru | Správa | Tržní ocenění | Velmi volatilní | Nová bankovní rada | Skokové posílení | Kevin Tran Nguyen | Hike | Speciální daň | Jestřábí ECB | Načasování obchodů | Mimořádný zisk | Řešení energetické krize | Tradingový portál FXstreet.cz | Implikace | Války na Ukrajině | Co se děje na finančních trzích | CZ | Inflační krize | Specializace Finance | CFA Institute | Korunové instrumenty | Instrumenty obchodované na finančních trzích | Akcie obchodované na pražské burze | Očekávaný vývoj finančních instrumentů | Vývoj finančních instrumentů | Akademické aktivity | Odborné přednášky | Modelování výnosové křivky | Oblast fiskální politiky | Analytická práce | Makroprognózy | Načasování obchodu | Modelový aparát | Strukturální změny | Investice do akciových titulů | Investice do reálných aktiv | Upvest | Crowdfundingové platformy | Hospodářský pokles | Odraz na finančních trzích | Růstová portfolia | Utaženější měnové politiky | Vývoj globální poptávky | Problémy s dodavatelskými řetězci | Dolarové zisky | Hospodářství Velké Británie | Bilance zahraničního obchodu eurozóny | Korekce na akciových indexech | Růstové vyhlídky | Apetit k riziku | Konstrukce portfolia | ETF na kryptoměny | Société Générale Group | Obchody s kryptoměnovými aktivy | Daně z mimořádných zisků | Strop pro výnosy | Standardní daň | Mimořádné dividendy | Mimořádné daně | Transparentní řešení | Další regulace | Vládní politika | Kurzotvorný faktor | Přetrvávající vysoká inflace | Konvergenční proces | Pozice ekonomiky | Schodek veřejných financí | Prague Economic Papers | Prognózy českého hospodářství | Očekávaná reakce | Očekávaná reakce centrální banky | Úrokové prostředí | Celosvětová recese | Vývoj války na Ukrajině | Vývoj války | Energetické trhy | Ceny akcií bankovních domů | Pohled na akciové trhy | Bankovní rady ČNB | Ceny ropy a zemního plynu | Silná koruna | Akciové tituly | Válka | Závazek | Snižování sazeb v USA | Konec cyklu zvyšování úrokových sazeb | Vice | Transparentní
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Index | Pozice | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Cena | Růst | Graf | EUR/USD
