Náklady na dluh
Invesco: Udržitelnost amerického dluhu a zlato
07.05.2025 Domnívám se, že státní dluh USA je při současném vývoji neudržitelný. Mohla by to změnit kombinace snížení primárních deficitů, silnějšího růstu HDP a nižších úrokových sazeb. Pokud se toto ale neuskuteční, myslím, že zlato by mohlo být stále atraktivnější. V poslední době jsme byli svědky poklesu amerického dolaru ve stejné době, kdy rostly výnosy státních dluhopisů. Domnívám se, že by to mohlo být způsobeno obavami o schopnost USA financovat svůj provoz, když trhy ztratí důvěru ve Fed. Má to mnoho aspektů, včetně tlaku Bílého domu na Fed, aby snížil sazby, ale myslím si, že základním problémem je nadměrné zadlužení. Data Banky pro mezinárodní platby (BIS) naznačují, že úvěry nefinančnímu sektoru USA činily 252 % HDP ve třetím čtvrtletí 2024 (ve srovnání se 189 % na konci roku 1999).
Trh s bydlením ve Spojeném království čelí rizikům v souvislosti s volatilitou na trhu s dluhopisy
16.01.2025 Podle Královského institutu certifikovaných odhadců (RICS) čelí britský trh s bydlením značným výzvám, protože zvýšené výnosy státních dluhopisů hrozí dlouhodobým tlakem. Nejnovější údaje naznačují zpomalení aktivity kupujících a prodávajících, k čemuž se přidávají rostoucí náklady na půjčky.
Reevesové vize britské ekonomiky čelí tržním otřesům
14.01.2025 V úterý vystoupí v parlamentu kancléřka státní pokladny Rachel Reevesová, což bude její první významné vystoupení od doby, kdy Spojené království čelilo obnovené volatilitě na trzích. Zasedání, které je oficiálně zaměřeno na podávání zpráv o její nedávné cestě do Číny, poskytuje opozičním stranám příležitost položit jí otázky týkající se prudce rostoucích výnosů zlaťáků a nejisté fiskální pozice Spojeného království.
Rozpočet skončil lépe, než se čekalo. Pomohly jednorázové příjmy
05.01.2024 Ministerstvo financí zveřejnilo výsledek hospodaření státu za rok 2023. Ten činil deficit 288,5 mld. Kč. To je méně, než stát plánoval. Deficit měl původně činit 295 mld. Kč. Výsledek je pro většinu ekonomů překvapivý, protože na jaře byl deficit tak hluboký, že se hodně blížil celoročnímu plánovanému deficitu. Výkon je i to, že v roce 2022 činil deficit neuvěřitelný 360,4 mld. Kč. I tehdy se přitom podařilo skončit rok s nižším než plánovaným deficitem.
Makrografy, mohla by inflace opět překvapit?
24.11.2023 V posledních týdnech se pozornost trhu soustředila na stabilizaci cen a ukončení zvyšování úrokových sazeb. Wall Street se po hlubší korekci na začátku října nyní posunula k téměř euforickým nárůstům, přičemž indexy jsou jen o pár procent mimo svá historická maxima. Tento pozitivní sentiment podporuje stabilizující se trh práce v USA a klesající inflace. Když k tomu přidáme oživující se průmyslový sektor, trhy to v současné době vnímají jako dokonalý recept, jak se vyhnout recesi a zároveň dostat inflaci k cíli. Jsou však data skutečně tak optimistická a snižuje se riziko oživení inflace? Podívejme se na některé grafy americké inflace pro více podrobností.
Co stojí za relativně klidnými akciovými trhy?
04.06.2023 Zvedání sazeb má na akciových trzích vést ke korekci. Tu stále vyhlížíme, i když je možné, že americký Fed ještě v červnu zvedne sazby o dalších 25 bazických bodů. Navíc cyklus utahování měnové politiky trvá víc než rok. Za chvíli se začnou vysoké náklady na dluh projevovat ve schodcích státních rozpočtů. To znamená jediné, státy budou muset zvedat daně. A kdo zvedá daně, tlumí ekonomickou aktivitu. I přes tuto černou vyhlídku jsou trhy zatím relativně v klidu.
Další články k tématu Náklady na dluh
Růst nákladů na úvěry vyvolává v části zemí EU vzpomínky na dluhovou krizi
10.05.2022 Růst výnosů evropských dluhopisů zneklidňuje některé ekonomy. Varují přitom, že zvláště Itálie a Řecko nemají příliš velký manévrovací prostor, než se jim začnou zvyšovat náklady na obsluhu dluhu. To oživuje vzpomínky na dluhovou krizi v eurozóně z let 2011 a 2012, upozornila agentura Reuters.
S&P: Růst úroků prudce zvýší náklady na obsluhu dluhu, zadlužení vzroste
14.01.2023 Zvyšování úrokových sazeb centrálními bankami může v příštích letech způsobit, že globální dlužníci budou mít dodatečné náklady na obsluhu dluhu až 8,6 bilionu dolarů (190,3 bilionu Kč). Vyplývá to z odhadu agentury S&P Global. Agentura dodala, že svět je ohrožen krizí, protože vlády, domácnosti a finanční instituce se zadlužují, což by mohlo do roku 2030 zvýšit celkovou zadluženost na 366 procent hrubého domácího produktu.
Dluh – nepříjemná pravda
29.09.2014 Toto přísloví vysvětluje většinu toho, co se v politických kruzích aktuálně děje. Sledujeme teď oblíbený seriál Prodluž a předstírej...
Reuters: Rusko očekává prudký nárůst nákladů na obsluhu státního dluhu
29.09.2023 Roční náklady Ruska na obsluhu státního dluhu se do roku 2026 více než zdvojnásobí na 3,32 bilionu rublů (zhruba 784 miliard Kč). Vyplývá to podle agentury Reuters z rozpočtových dokumentů ruské vlády. Náklady, které zahrnují platby úroků ze státních půjček, tlačí vzhůru růst vojenských výdajů v důsledku invaze na Ukrajinu.
USA jsou v režimu Fiskální dominance
17.07.2024 Americká ekonomika se zdá být výrazně méně ovlivnitelná vyššími úrokovými sazbami v současném hospodářském cyklu. To potenciálně implikuje, že i následné snižování úrokových sazeb pozbude velkých účinků. Tento jev lze vysvětlit tím, že Spojené státy jsou nyní v režimu fiskální dominance.
O2 CR (Koupit, 12m cíl = 362 CZK): Stabilní hospodaření, novou cílovou cenu 362 CZK ovlivnil velmi nízký diskontní faktor
26.03.2021 Investiční příběh: Od poslední aktualizace ocenění jsme náš názor na společnost O2 Czech Republic prakticky nezměnili. V námi sledovaném období (2021-2025) čekáme, že se tržby v podstatě nezmění a budou víceméně stabilní. Mírný pokles předpokládáme u provozního a čistého zisku. Tahounem hospodaření bude mobilní segment v Česku i na Slovensku a také digitální televize. Investiční aktivita bude směřovat především na Slovensko k stavbě sítě (v Česku infrastrukturu nevlastní). O2 přísně kontroluje náklady, přesto čekáme mírný nárůst provozních nákladů, což by mělo v konečném důsledku vést k EBITDA marži v rozmezí 33 – 31 %. Zvýší se náklady na obsluhu dluhu (finanční náklady) vzhledem k nárůstu zadlužení a růstu sazeb. O2 CR dokáže generovat silný hotovostní tok. Předpokládáme mírné zvyšování zadlužování k cíli společnosti na úrovni 1,5x (čistý dluh / EBITDA). Tento krok vnímáme z pohledu optimalizace kapitálové struktury pozitivně.
Itálii se po summitu EU citelně zvyšují náklady na obsluhu dluhu
24.04.2020 Itálii se citelně zvyšují náklady na financování, investoři se dluhopisů italské vlády zbavují v obavách, že Řím se nebude schopen vypořádat s rychlým tempem zadlužování. Kromě zdravotní krize způsobené koronavirem se Itálie delší dobu potýká i s ekonomickými problémy a k nejistotě přispívá i nepřesvědčivý výsledek čtvrtečního summitu, na němž se lídři Evropské unie zabývali otázkou, jak pomoci zemím nejvíce zasaženým pandemií.
Maďarsko má nejvyšší náklady na obsluhu dluhu v celé Evropské unii
07.01.2024 Maďarský rozpočet zatěžuje splácení úroků z vládních dluhopisů. V prvních třech kvartálech loňského roku na ně vláda v Budapešti musela vyčlenit 2,5 bilionu forintů (zhruba 160 miliard Kč), což je dvakrát tolik než ve stejném období předloni, vyplývá z údajů maďarského statistického úřadu. Země tak čelí nejvyšším nákladům na obsluhu dluhu v poměru k velikosti své ekonomiky v celé Evropské unii a předstihla Itálii, píše agentura Bloomberg.
Výnos státních dluhopisů koncem roku vzrostl
19.01.2025 Výnos desetiletých českých státních dluhopisů v závěru loňského roku vzrostl na 4,13 procenta. Byl tak na vyšší hodnotě než v prosinci 2023, kdy dosahoval 3,97 procenta. Po většinu loňského roku se ale výnos desetiletých dluhopisů držel na nižší úrovni než v roce 2023, vyplývá z údajů České národní banky (ČNB). Vyšší výnosy státních dluhopisů znamenají, že rostou náklady na financování rozpočtového deficitu a státního dluhu.
FT: Náklady na pojištění rizikových evropských firem rostou
10.04.2025 Náklady na pojištění dluhu nejrizikovějších evropských společností proti platební neschopnosti stouply nejvýše za 18 měsíců. Mezi investory sílí nervozita v reakci na cla, o jejichž zavedení rozhodl americký prezident Donald Trump. Napsal to britský list Financial Times (FT).
Související klíčová slova:
Výsledek hospodaření | Matěj Široký | Bankovky | Mince | Trend | Utahování měnové politiky | Nálady na trhu | Náklady na půjčky | Libra vůči dolaru | Riziko Volmageddonu 2.0 | Výnosy dluhopisů | Jednodenní výrazný pokles | Reality | Burze | Vysoké inflace | Cena zlata | Průměrná úroková sazba | Měnové báze | Směrnice | Analýzy | Udržitelnost amerického dluhu | Znehodnocení | Růst cen | Vysoké riziko | Daňové škrty | Americké ministerstvo financí | Inflace | Vladimír Pikora | Hlavní ekonom | Pozitivní sentiment | Dividendy | Historické údaje | Analytika | Výhled | Výnosy | WSJ | Podnikání | Invesco | Strategy | Rozhodnutí centrálních bank | CL | Ekonomiky | Volatilita | Státní dluh | Peníze | Politika | Očekávání | Ukončení zvyšování úrokových sazeb | Financovat | Masivní volatilita | Makroekonomické prostředí | Růst | MiFID II | Nejnovější údaje | Vládní dluh | Prodávat akcie | Použití finanční páky | Trh práce | Růst cen akcií | Graf | Bydlení | Hospodaření státu | Opatření | Investujte zodpovědně | Covid | Trh | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Rozpočtový schodek | Rozdílové smlouvy | Index | Vyšší náklady | Poskytování hypoték | Zlaté rezervy | Komise | Nejistoty | Údaje o inflaci | S&P | Společnosti | Unie | Vice | Zvýšení cen ropy | Vytváření trendů | Vysoké náklady na dluh | Problémy | Podnikatelé | Deficit | Pandemie COVID | Index Stoxx 600 | Vysoká inflace | Robotické obchodování | Pozornost | Slabé výsledky | Růst výnosů dluhopisů | Náklady | Kompenzace | Večírek na burze | Marketingová komunikace | Nárůst výnosů | Finance | MIFID | Dluhopisy | Úrokové náklady | Trh práce v USA | Pozornost trhu | Podnikání na kapitálovém trhu | USA | Ekonomové | Růst HDP | Pandemie | 3М | Masivní volatilita na finančních trzích | BIS | Vyhozené peníze | Zvyšování úrokových sazeb | Cyklus utahování měnové politiky | Vývoj | Úroková sazba | Caitlin McCabe | Názor algoritmů | Riziko ztráty | Úrokové sazby | Výdaje | Složité algoritmy | Měnové politiky | Ceny nemovitostí | Dánové | Fiskální politika | Odvětví | Investiční doporučení | Prohlášení | Investiční strategie | Hypoteční sazby | Comfort Finance Group | Sazby | Daň z příjmu | Roboti | Komise v přenesené pravomoci | Úrok | Hotovost | Signály z trhu | Zlatý standard | Investování | Fed | Čistý dluh | Rozpočtový deficit | Dividendy ČEZ | Trhy | Prostředí vysokých úrokových sazeb | Rachel Reevesová | Rizika | Velký růst | Úspory | Nominální růst | Stagflace | Ministerstvo financí | RICS | Riziko Volmageddonu | Mzdy | Poradenství | Na burze | Společnost | Ekonomická poradkyně | Hospodaření | Jednodenní opce | Umělé vytváření trendů | Sněhová lavina | Obavy ze stagflace | Pokles reálných mezd | Riziko | Pivot | EBIT | Cigarety | Šok | Portfolio | Čína | Ceny | Tisk peněz | Pokles | Války | DPH | Libra | Průmyslový sektor | Překvapivý růst | Nejvyšší růst | EV | Výnos | ČEZ | Index Nasdaq | Algoritmy | 256/2004 | Minulá výkonnost | Historická maxima | Zisk | Bank of England | Nominální růst HDP | CBO | Zahraniční investoři | Obchodování | Úroky | Nasdaq | Rozpočtový úřad Kongresu | Zprávy | Kupující | Předpověď | Údaje | Finanční krize | Grafy | Společnost XTB | Situace | Stagnace | Světové války | Signály | Trh s bydlením | HDP | Ekonom | Klid | Investování je rizikové | Výnosy státních dluhopisů | Zpomalení růstu | Výprodej | Ztráty | Klesající inflace | Akcie | Burzovní zpravodajství | Ekonomické nejistoty | Daně | Americká ekonomika | Nejrychleji rostoucí | Výsledky | Růst trhu | Investujte | Konkurence | Komunikace | Myšlenka | Zisky | Fondy | Comfort Finance | Měny | TABAK | Zhodnocení | Plány | USD/oz | Hypotéky | TIM | Investiční | Příjmy | Prodej | Financial | Zlaťáky | Celkový trend | Udržitelnost | Výrazný pokles | Obchodní strategie | Výkonnost | Index S&P 500 | Krize | Rostoucí trend | OECD | Růst výnosů | S&P 500 | JDE | Spojené království | Cena | Prodeje domů | Zadlužení | Rozpočet | Dluh USA | Ekonomická rizika | Rezervy | Bali | Báze | Zlato | Ekonomika | Schodek | Odpovědnost | Finanční situace | Práce | Banky pro mezinárodní platby | Banky | Vlády | Americká vláda | Šance | Volatilita na finančních trzích | Wall Street | XTB | Americký Fed | Pozice | Finance Group | Market | Stoxx | LSEG | Vláda USA | Rozvíjející se trhy | Úrokové platby | Sentiment | Nízká volatilita | Investoři | Růst algoritmického obchodování | Rostoucí výnosy | Zvýšení produktivity | Projekce | Zpravodajství | Nařízení | Rostoucí náklady | Ropy | Americké ekonomiky | Zvedání sazeb | USD | Trh s nemovitostmi | Zvýšení daní | Nízké úrokové sazby | Americké ministerstvo | Oživení inflace | Finanční ztráty | Nemovitosti | Ministerstvo financí USA | Opce | Indexy | Státní dluhopisy | Příjmy a výdaje | Stoxx 600 | Bankovky a mince | Alokace | Doporučení | ROCE | EU | Miliardy | Prodeje | Ukazatele | Výnos dluhopisů | Výzvy
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Růst | Reuters | Obchodování | Banka | Pokles | Banky | ČTK | Indikátor | Trading | Cena | 3М | Pivot
