Náklady na dluh
Paradox Oraclu: Obrovské investice a paradox rostoucího dluhu
02.02.2026 Oracle oznámil plány na rekordní financování až do výše 50 miliard USD v roce 2026, přičemž prostředky budou primárně určeny na rozšíření infrastruktury Oracle Cloud Infrastructure (OCI) a vývoj projektů spojených s umělou inteligencí. Cílem je podpořit smlouvy s největšími světovými klienty, mezi které patří AMD, Nvidia, Meta, OpenAI, TikTok a xAI.
Stav veřejných rozpočtů se znovu zhoršuje
13.01.2026 Na začátku letošního roku se znovu stává předním tématem problematika veřejných rozpočtů. Máme totiž finální čísla za rok 2025, kdy tzv. “volební rok” bohužel pozitivně nepřekvapil. Státní rozpočet skončil se schodkem 290,7 mld. Kč, což je nejen nad původním plánem, ale hlavně je to na poměry českých veřejných financí pořád velmi vysoké číslo. Po očištění o příjmy a výdaje z EU vychází deficit zhruba na 250 mld. Kč, tedy „jádrově“ je obrázek o něco méně dramatický, ale rozhodně ne dobrý. A výhled na rok 2026 zatím příliš optimismu nepřidává: podle slov staronové ministryně financí Aleny Schillerové bude udržet deficit pod 300 mld. Kč velmi obtížné. Kde vidím největší rizika současného rozpočtu a na co se musíme připravit v delším horizontu?
Akcie týdne – NVIDIA (21. 11. 2025)
21.11.2025 Nvidia je již dlouho jedním z nejdůležitějších hráčů ve světě umělé inteligence. Společnost, která začínala na herním trhu, dnes tvoří klíčovou část výpočetní infrastruktury pro nejnovější generativní modely i řešení využívaná ve vědě a průmyslu. Její čipy pohánějí datová centra, výzkumné laboratoře i firmy vyvíjející pokročilé AI systémy.
Navýšení výdajů na obranu ČR v letech 2026-2035 a dopad na státní rozpočet
23.09.2025 Česká republika v rámci závazku vůči NATO postupně navýší výdaje na obranu až na 5 % HDP do roku 2035, přičemž 3,5 % má směřovat přímo na výdaje spojené s obranou a 1,5 % by mělo být vynaloženo na investice. V rámci těchto výdajů na obranu a investice jsme si položili dvě otázky.
Invesco: Udržitelnost amerického dluhu a zlato
07.05.2025 Domnívám se, že státní dluh USA je při současném vývoji neudržitelný. Mohla by to změnit kombinace snížení primárních deficitů, silnějšího růstu HDP a nižších úrokových sazeb. Pokud se toto ale neuskuteční, myslím, že zlato by mohlo být stále atraktivnější. V poslední době jsme byli svědky poklesu amerického dolaru ve stejné době, kdy rostly výnosy státních dluhopisů. Domnívám se, že by to mohlo být způsobeno obavami o schopnost USA financovat svůj provoz, když trhy ztratí důvěru ve Fed. Má to mnoho aspektů, včetně tlaku Bílého domu na Fed, aby snížil sazby, ale myslím si, že základním problémem je nadměrné zadlužení. Data Banky pro mezinárodní platby (BIS) naznačují, že úvěry nefinančnímu sektoru USA činily 252 % HDP ve třetím čtvrtletí 2024 (ve srovnání se 189 % na konci roku 1999).
Trh s bydlením ve Spojeném království čelí rizikům v souvislosti s volatilitou na trhu s dluhopisy
16.01.2025 Podle Královského institutu certifikovaných odhadců (RICS) čelí britský trh s bydlením značným výzvám, protože zvýšené výnosy státních dluhopisů hrozí dlouhodobým tlakem. Nejnovější údaje naznačují zpomalení aktivity kupujících a prodávajících, k čemuž se přidávají rostoucí náklady na půjčky.
Reevesové vize britské ekonomiky čelí tržním otřesům
14.01.2025 V úterý vystoupí v parlamentu kancléřka státní pokladny Rachel Reevesová, což bude její první významné vystoupení od doby, kdy Spojené království čelilo obnovené volatilitě na trzích. Zasedání, které je oficiálně zaměřeno na podávání zpráv o její nedávné cestě do Číny, poskytuje opozičním stranám příležitost položit jí otázky týkající se prudce rostoucích výnosů zlaťáků a nejisté fiskální pozice Spojeného království.
Rozpočet skončil lépe, než se čekalo. Pomohly jednorázové příjmy
05.01.2024 Ministerstvo financí zveřejnilo výsledek hospodaření státu za rok 2023. Ten činil deficit 288,5 mld. Kč. To je méně, než stát plánoval. Deficit měl původně činit 295 mld. Kč. Výsledek je pro většinu ekonomů překvapivý, protože na jaře byl deficit tak hluboký, že se hodně blížil celoročnímu plánovanému deficitu. Výkon je i to, že v roce 2022 činil deficit neuvěřitelný 360,4 mld. Kč. I tehdy se přitom podařilo skončit rok s nižším než plánovaným deficitem.
Makrografy, mohla by inflace opět překvapit?
24.11.2023 V posledních týdnech se pozornost trhu soustředila na stabilizaci cen a ukončení zvyšování úrokových sazeb. Wall Street se po hlubší korekci na začátku října nyní posunula k téměř euforickým nárůstům, přičemž indexy jsou jen o pár procent mimo svá historická maxima. Tento pozitivní sentiment podporuje stabilizující se trh práce v USA a klesající inflace. Když k tomu přidáme oživující se průmyslový sektor, trhy to v současné době vnímají jako dokonalý recept, jak se vyhnout recesi a zároveň dostat inflaci k cíli. Jsou však data skutečně tak optimistická a snižuje se riziko oživení inflace? Podívejme se na některé grafy americké inflace pro více podrobností.
Co stojí za relativně klidnými akciovými trhy?
04.06.2023 Zvedání sazeb má na akciových trzích vést ke korekci. Tu stále vyhlížíme, i když je možné, že americký Fed ještě v červnu zvedne sazby o dalších 25 bazických bodů. Navíc cyklus utahování měnové politiky trvá víc než rok. Za chvíli se začnou vysoké náklady na dluh projevovat ve schodcích státních rozpočtů. To znamená jediné, státy budou muset zvedat daně. A kdo zvedá daně, tlumí ekonomickou aktivitu. I přes tuto černou vyhlídku jsou trhy zatím relativně v klidu.
Související klíčová slova:
Trend | Mince | Vlastnost | Matěj Široký | Výsledek hospodaření | Účet u XTB | Použití finanční páky | Finanční stabilita | Úspěch společnosti | Finance | EUR | Udržitelnost amerického dluhu | Ocenění společnosti | Výnosy dluhopisů | Náklady na obsluhu dluhu | Provozní výkonnost | Daňové škrty | Výkyvy | Fiskální politika | Argos Capital | Volatilita | Pravděpodobnost | Dluhopisy | Riziko Volmageddonu 2.0 | Jednodenní výrazný pokles | Náklady na půjčky | Libra vůči dolaru | Comfort Finance Group | Investiční doporučení | Směrnice | Nálady na trhu | Reality | Měnové báze | Vladimír Pikora | MF | Nařízení Evropského parlamentu | Valorizace | Úroveň hotovosti | Znehodnocení | Impozantní růst | Úrokové sazby | Vysoké inflace | Růst cen | Dividendy | Studie | Cena zlata | Průměrná úroková sazba | Utahování měnové politiky | Strategy | Pozitivní sentiment | Širší obraz | Vysoké riziko | Daň z příjmu | Náklady | Invesco | Státní dluh | Americké ministerstvo financí | Peníze | Vyhozené peníze | Politika | Očekávání | Výhled na rok | Obrovské investice | Investice do AI | Obchodní model | Financovat | Masivní volatilita | Makroekonomické prostředí | Důchody | Current Ratio | Obchodovat | Růst | Příležitosti | Růst společnosti | MiFID II | Trh práce | Růst cen akcií | WSJ | Výhled | ROIC | Vysoká inflace | Prodávat akcie | Analýzy | Rozhodnutí centrálních bank | Inflace | Herní segment | Meziroční růst | Investujte zodpovědně | Trh | Provádění investic | Rozdílové smlouvy | Swapové body | Index | Růst HDP | Vyšší náklady | Výkon | Reálné riziko | Zlaté rezervy | Komise | Nejistoty | Kapitál | Vytváření trendů | Konzistence | S&P | Index Stoxx 600 | Ekonomiky | MIFID | Unie | Budoucnost | Zvýšení cen ropy | Current ratio | Zpráva | Zadlužení státu | Vysoké náklady na dluh | Historické údaje | Covid | Deficit | Rok 2026 | Hospodaření státu | 3М | Peněžní toky | Pandemie COVID | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Blackwell | Bydlení | Tržní pozice | AI modely | Očekávání analytiků | Graf | Vládní dluh | Postupné navyšování | Večírek na burze | Technologické revoluce | Pozornost | Roční tržby | Růst výnosů dluhopisů | Finanční údaje | Úrokové náklady | Robotické obchodování | Čistý zisk | Společnosti | Testovací účet u XTB | Finanční riziko | Nejnovější údaje | Údaje o inflaci | Závazek | OpenAI | Slabé výsledky | Investování | TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana | Vice | Další růst | Opatření | Podnikatelé | Bankovky | Rok 2025 | Trading PRO | Příležitosti a rizika | Analytici | Masivní volatilita na finančních trzích | CL | Marketingová komunikace | Vývoj | Úroková sazba | Trh práce v USA | TikTok | Caitlin McCabe | Analytika | Pozornost trhu | Volatilní | Riziko ztráty | Poptávka | Rozpočtový schodek | Průměrný výnos | Měnové politiky | Ceny nemovitostí | Dánové | Nárůst výnosů | Firma | Podnikání | Problémy | Růstový potenciál | Raiffeisenbank a.s. | Úvěrové ratingy | Investiční strategie | Investování do akcií | Hypoteční sazby | Vnitřní hodnota | AI | USA | Poskytování hypoték | DCF | Ekonomové | BIS | Roboti | Prohlášení | Pandemie | Úrok | Přidaná hodnota | Výdaje | Názor algoritmů | Hotovost | Signály z trhu | Cyklus utahování měnové politiky | Zvyšování úrokových sazeb | Firmy | Ukončení zvyšování úrokových sazeb | Sazby | Konsolidace | Výnosy | Zlatý standard | Složité algoritmy | Provozní zisk | Kurz tradingu | Fed | Burze | Komise v přenesené pravomoci | Vývoje ceny akcie | Rozpočtový deficit | Volební rok | Čistý dluh | Dividendy ČEZ | Odvětví | Prostředky | Ceny akcie | Trhy | Prostředí vysokých úrokových sazeb | Rachel Reevesová | Trading | Cloudové infrastruktury | Podnikání na kapitálovém trhu | Rizika | Vzdělávací materiály | Kompenzace | Velký růst | Hlavní ekonom | Zadluženost | Úspory | Nominální růst | Oblasti umělé inteligence | Stagflace | Ministerstvo financí | RICS | Riziko Volmageddonu | Stabilita | Solidní růst | Ekonomický růst | Mzdy | Poradenství | Na burze | Společnost | Ekonomická poradkyně | Hospodaření | Jednodenní opce | Umělé vytváření trendů | EBITDA | Hrubá marže | Sněhová lavina | Obavy ze stagflace | Pokles reálných mezd | Riziko | Pivot | EBIT | Cigarety | Transakce | Šok | Meta | Portfolio | NATO | Čína | Capital | Inovace | Ceny | Tisk peněz | Financování | Dynamický růst | Pokles | Testovací účet | Války | Raiffeisenbank | DPH | Libra | Průmyslový sektor | Překvapivý růst | Nejvyšší růst | CFD na akcie | EV | Náklady na financování | Výnos | ČEZ | Index Nasdaq | CFD | Algoritmy | 256/2004 | WACC | Provozní náklady | Minulá výkonnost | Růstové vyhlídky | Historická maxima | Miliardy USD | Akcie týdne | Zisk | Bank of England | Nominální růst HDP | CBO | Zahraniční investoři | Obchodování | Úroky | Státní rozpočet | Nasdaq | Rozpočtový úřad Kongresu | Zprávy | Kupující | Ekonomické cykly | Finanční výsledky | Předpověď | Údaje | Finanční krize | ProCent | Marže | Grafy | Společnost XTB | Situace | Stagnace | Tržby | Největší rizika | Dluhy | Světové války | Signály | Investiční výdaje | Trh s bydlením | Spready | HDP | Ekonom | Klid | Investování je rizikové | Výnosy státních dluhopisů | Zpomalení růstu | Zdanění | Výprodej | Ztráty | BBB | Klesající inflace | Akcie | Burzovní zpravodajství | Návratnost | Ekonomické nejistoty | Kryštof Míšek | Kurz | SOK | Daně | Americká ekonomika | AMD | Rekord | Nejrychleji rostoucí | Výsledky | Růst trhu | Investice | Potenciál | Zdravotnictví | Investujte | Konkurence | Komunikace | Myšlenka | Výdaje na obranu | Demografie | Zisky | Fondy | Comfort Finance | Ukazatel | Měny | Daňové příjmy | Cash flow | TABAK | Zhodnocení | Rozšíření | Plány | USD/oz | Hypotéky | TIM | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Příjmy | Prodej | Financial | Zlaťáky | Bloomberg | Rozvoj | Celkový trend | Vyhlídky | Udržitelnost | Ekosystémy | Pokles tržeb | Výrazný pokles | Obchodní strategie | Výkonnost | Obchodování s akciemi | Index S&P 500 | Přehled | Krize | Rostoucí trend | OECD | Růst EBITDA | Růst výnosů | S&P 500 | JDE | Růst tržeb | Spojené království | Cena | Vývoje ceny | Prodeje domů | Zadlužení | Rozpočet | Dluh USA | Kurzy | Ekonomická rizika | Rezervy | Bali | Báze | Zlato | Ekonomika | Schodek | Odpovědnost | Finanční situace | Práce | Úspěch | Banky pro mezinárodní platby | Likvidní | Banky | Daňové změny | Vlády | Americká vláda | xAI | Šance | Zisk na akcii | Volatilita na finančních trzích | Wall Street | Analýza | Datová centra | ČR | XTB | Americký Fed | Pozice | Finance Group | OCI | Platební neschopnosti | Market | Stoxx | LSEG | Vláda USA | Rozvíjející se trhy | Vydání nových akcií | Tržní očekávání | Úrokové platby | Ministryně financí | Sentiment | Nízká volatilita | Investoři | Růst algoritmického obchodování | Rostoucí výnosy | Vzdělávání | Zvýšení produktivity | Projekce | Zpravodajství | Akcie Nvidia | Nařízení | Rostoucí náklady | Ropy | Struktura | Oracle | Americké ekonomiky | Zvedání sazeb | USD | Trh s nemovitostmi | Zvýšení daní | Růst zadlužení | Nízké úrokové sazby | Americké ministerstvo | Maastrichtská kritéria | Oživení inflace | Finanční ztráty | Nemovitosti | Ministerstvo financí USA | Rok 2024 | Další rozvoj | Opce | Nvidia | Česká republika | Indexy | Státní dluhopisy | Příjmy a výdaje | Stoxx 600 | Bankovky a mince | Alokace | Ziskovost | Doporučení | Body | ROCE | Paradox | Navýšení | Cykly | EU | Miliardy | Materiály | Trading pro začátečníky | Zrušení superhrubé mzdy | Prodeje | Ukazatele | Výnos dluhopisů | Výzvy | Ocenění
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | Výhled | USA | Index | Rezistence | Trh | Růst | Obchodování | Pokles | 3М | Banka | Trading | Reuters | Indikátor | Banky | ČTK | Cena | Pivot