Tlak na zvyšování sazeb
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Dražší energie a extrémní vedra brzdí ekonomickou aktivitu v eurozóně
17.08.2026 Mírné zhoršení indikátorů PMI v eurozóně v srpnu vlivem vyšších cen energií a extrémních teplot by nemělo značit narušení pokračující expanze ekonomiky eurozóny. Pro ECB budou v tomto týdnu klíčové údaje o mzdovém vývoji. Data by podle nás ovšem neměla zásadně měnit očekávání ohledně zvýšení sazeb ECB v září. V tomto směru by vyznívalo pouze zásadní zpomalení mzdové dynamiky či ekonomické aktivity. S ohledem na absenci klíčových amerických dat makroekonomický kalendář v tomto týdnu zřejmě nenabídne výrazný impuls. To by tak mohlo implikovat vesměs stabilní vývoj eurodolarového páru.
Forex: Americký dolar ztrácí podporu dat z tamní ekonomiky
14.08.2026 Americká data v závěru týdne zesílila trend slábnutí dolaru. Maloobchodní tržby v červenci překvapivě meziměsíčně klesly o výrazných 0,6 % (nominálně), zatímco tržní konsensus předpovídal nárůst o 0,1 %. V případě tržeb bez aut pokles dosáhl -0,3 % a v kontrolní skupině pak -0,4 % m/m. Výrazné zhoršení v červenci přichází po svižném růstu tržeb v kontrolní skupině, který se v předchozích třech měsících pohyboval mezi 0,4 % a 0,6 %. Pokles spotřebitelské poptávky v červenci navázal na inflační data zveřejněná v USA v tomto týdnu, která skončila vesměs dle očekávání, ale nenaznačila citelné zvýšení inflačních tlaků v tamní ekonomice během července.
Forex: Inflační obrázek v USA doplní výrobní ceny
13.08.2026 Včerejší statistiky spotřebitelské inflace CPI v USA lehce zmírnily bezprostřední tlak na zvyšování sazeb amerického Fedu. Dnešní statistiky výrobních cen (PPI) by měly nabídnout další indikaci pro růst deflátoru soukromé spotřeby (PCE) v červenci. Inflace v USA nicméně zůstává i nadále vysoko nad cílem amerického Fedu, absence dalšího zesilování inflačních tlaků ale zatím podle tržního zacenění spíše nahrává stabilitě sazeb Fedu. To tak zatím omezuje prostor pro posílení amerického dolaru.
Týden na akciových trzích: Akciovým trhům se dařilo, Evropa na historickém rekordu
03.07.2026 Z makrodat se čekalo na data z amerického trhu práce NFP. Výsledek byl zhruba na polovině toho, co se čekalo. To zmírňuje tlak na Fed a nahrává stabilitě sazeb. Inflace v eurozóně byla také nižší oproti tržnímu odhadu. A podobně jako v zámoří to snižuje bezprostřední tlak na zvyšování sazeb ECB.
Graf dne: GBPUSD před rozhodnutím BoE (18.06.2026)
18.06.2026 Dnešní seance na páru GBP/USD se nese ve znamení výrazné nejistoty před rozhodnutím Bank of England (BoE). Včera pár klesl z úrovně 1,34 na 1,33 a dostal se na nejnižší úrovně od začátku dubna. Hlavním důvodem byly jestřábí prognózy Fed. Stojí za zmínku, že ještě donedávna byla Bank of England považována za téměř jistou volbu pro zvyšování úrokových sazeb. Kvůli jasnému poklesu inflace a absenci tlaku ze strany cen ropy se však situace začíná měnit. Trh pozorně sleduje každou zprávu a snaží se vyhodnotit, zda britští centrální bankéři zachovají současný kurz, nebo naznačí opatrnější přístup.
Komentáře EBC Šimkuse a Panetty podporují EUR 📈
24.01.2023 Měna EUR se začala zotavovat z jestřábích komentářů Fabia Panetty a Gediminase Simkuse z ECB. Z komentářů vyplývá, že členové ECB budou pravděpodobně ochotni zvýšit sazby o 50 bazických bodů a že hrozí, že růst mezd upevní inflaci na příliš vysokých úrovních, což vyvolá další tlak na zvyšování sazeb.
Forex: Bilance běžného účtu v ČR prohloubí deficit
14.07.2022 Po včerejší smršti inflačních čísel je dnešní makroekonomický kalendář relativně prázdný. Zveřejněná bilance běžného účtu v ČR by měla ukázat na prohloubení schodku až na 30,6 mld. CZK. Podpora koruny dle našich odhadů stála ČNB první červencový týden téměř 7 mld. EUR, což výrazně převyšuje objemy intervencí za celý červen (5,1 mld. EUR). Zatímco česká inflace zpomalila na meziměsíční bázi, tak růst spotřebitelských cen v USA výrazně překvapil a dolar se krátce podíval pod paritu. Risk-off nálada se také odrazila na propadech akciových indexů.
Forex: Inflace se posunula výše na obou stranách Atlantiku
13.07.2022 Zveřejněná domácí inflace byla jenom mírně pod našimi odhady, které počítaly s meziměsíčním tempem 1,8 % (vs 1,6 %), ovšem nad tržním konsensem (1,5 %). Zatímco v meziročním srovnání jsme se dostali o něco výše na 17,2 % z dubnových 16 %, tak na meziměsíční dynamice po sezónním očištění již druhý měsíc v řadě pozorujeme pokles. Přestože inflace poslední dva měsíce již tak drasticky nezrychluje, tak v červenci očekáváme další dramatický posun nahoru z důvodu zdražování cen elektřiny, plynu a tepla. Náš výhled růstu spotřebitelských cen blížící se 20 % by tak znamenal tlak na zvyšování sazeb ze strany ČNB.
Forex: Výhled na rok 2020
06.01.2020 Čeká nás rok plný událostí či procesů, které budou silně ovlivňovat finanční trhy. V USA se dočkáme prezidentských voleb, v eurozóně zase nového přístupu k měnové politice, členové OPEC budou muset ladit přezásobený ropný trh a možná přijde i skutečný brexit. Tradičně se proto podíváme na výhled hlavních měnových párů a dalších hojně obchodovaných aktiv.
Další články k tématu Tlak na zvyšování sazeb
Invesco: Měsíční přehled vývoje na trzích za červen 2023
12.07.2023 Červen byl pro globální akciové trhy převážně pozitivním měsícem, protože ve všech hlavních regionech se trhy odrazily od květnových ztrát. Inflace v Evropě a USA se zmírňuje, přičemž v USA bylo po posledním zasedání Federálního rezervního systému pozastaveno zvyšování úrokových sazeb. Evropská centrální banka a Bank of England budou ve zvyšování sazeb prozatím pokračovat. V Číně přetrvávají obavy kolem post-covidové ekonomiky, ale nezabránily jejím ziskům. Dařilo se i Austrálii, Japonsku a Indii. Trhy s pevným výnosem zůstaly pod tlakem kvůli dalšímu zvyšování úrokových sazeb ze strany některých centrálních bank.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 5.12.2017
05.12.2017 Guvernér ČNB J. Rusnok dnes sdělil, že zvyšování úrokových sazeb bude „pozvolný a dlouhodobý vývoj“. Dále řekl, že ČNB při rozhodování o sazbách bude přihlížet k vývoji koruny a podle jeho slov „kurz koruny určitě nelítá nikde v oblacích, pokud jde o obecnou výkonnost ekonomiky“. Trh si jeho sdělení vyložil jako holubičí a koruna během krátké doby oslabila až k EUR/CZK 25,687. Koruna tak pokračuje v dalším oslabení a je nejslabší od poloviny listopadu. Za tím stojí pokles úrokových sazeb napříč celou výnosovou křivkou způsobený zklamáním trhu ohledně dalšího zvyšování úrokových sazeb ČNB. Poklesem úrokových sazeb se tak snižuje atraktivita české koruny a dochází k jejímu oslabování. Proto lze očekávat, že do čtvrtka příštího týdne, kdy začíná mediální karanténa bankovní rady ČNB před měnověpolitickým jednáním, přijdou členové rady s jestřábími prohlášeními, aby dostali korunu na úroveň, kde ji chtějí mít a nemuseli přistupovat k dalšímu zvyšování úrokových sazeb. V tomto směru naše prognóza zůstává beze změny. Další zvyšování sazeb ČNB proběhne až v prvním čtvrtletí příštího roku a kurz koruny posílí ke konci roku minimálně k úrovni EUR/CZK 25,50 a v polovině příštího roku dosáhne až ke 25,00. V současné době se koruna obchoduje na úrovni EUR/CZK 25,65.
Graf dne: EURUSD čeká na americkou inflaci CPI. Data mohou rozhodnout o dalším kroku Fedu
12.08.2026 Středeční obchodování na EUR/USD se soustředí především na očekávání nejdůležitějšího dnešního údaje – americké inflace CPI. Dnešní výsledek může výrazně ovlivnit, jak trh nacení další zasedání Fedu.
Graf dne: EURUSD po zasedání Fedu. Trh snižuje očekávání ohledně zvyšování sazeb
31.07.2026 Páteční obchodování na měnovém páru EUR/USD se soustředí na pokračující vyhodnocování středečního zasedání Federálního rezervního systému a nejnovějších makroekonomických údajů z USA. Trh stále více předpokládá, že Fed nebude spěchat s dalším zvyšováním sazeb, přestože nedávná data nadále ukazují, že americká ekonomika zůstává relativně odolná.
ČNB pravděpodobně zůstane ve vyčkávacím módu
23.09.2019 Poté, co v květnu došlo ke zvýšení hlavní úrokové sazby na 2,0 %, ČNB cyklus zvyšování úrokových sazeb přerušila. Klíčovým důvodem konce zvyšování sazeb byl nárůst vnějších rizik a horšící se globální výhled. Poslední prognóza ČNB ze začátku srpna počítala s jedním zvýšením úrokových sazeb letos a poté s postupným snížením v příštím roce. S ohledem na rostoucí vnější rizika členové bankovní rady v srpnu jednomyslně rozhodli ponechat úrokové sazby beze změny.
Návrat primitivní ekonomiky
17.11.2015 Léta chybné politiky nám způsobila problémy se závislostí na USD
Silnější dolar omezuje budoucí růst, ceny komodit a ...
EURUSD pod trendovou linií 📉 Harker a Williams komentují měnovou politiku USA 💵
15.02.2023 Americký dolar vůči euru posiluje poté, co americká inflace včera vykázala nižší tempo poklesu a členové Federálního rezervního systému se vyjadřovali poměrně jestřábím tónem, což signalizuje prodloužení cyklu zvyšování sazeb. Kromě toho vůdce republikánů McDonell včera naznačil, že strana nebude stát v cestě zvýšení dluhového limitu a sníží tak riziko "defaultu" USA. Mírně holubičí zprávu Patricka Harkera, šéfa filadelfského Fedu, vyvážil jestřábí Thomas Williams, šéf newyorského Fedu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Opatrné centrální banky na pozadí solidního růstu HDP a zrychlující inflace
27.04.2026 Tento týden nabídne klíčová makrodata včetně toho, jak si česká ekonomika vedla v průběhu prvního čtvrtletí v prostředí zvýšené globální nejistoty. Růst českého HDP podle nás i přes zpomalení na +0,4 % q/q zůstal solidní. Mírný růst o 0,2 % q/q by měla vykázat eurozóna, nevyváženost z pohledu regionů a struktury ale přetrvává. Zrychlení dynamiky americké ekonomiky v Q1 26 by pak mělo reflektovat ukončení vládního shutdownu a fiskální stimul. Inflační údaje z eurozóny (CPI) a USA (PCE) by měly ukázat na zrychlující inflaci v dubnu, respektive v březnu. Zvýšené inflační tlaky a slábnoucí vyhlídky pro ekonomiky tvoří nepříjemný mix pro centrální banky. Zasedání ECB a Fedu zřejmě nepřinese změny sazeb, důležitá pro další vývoj ale bude komunikace.
RBNZ signalizuje konec cyklu, NZD ztrácí❗
24.05.2023 Na devizovém trhu dnes kromě libry reagující na vyšší než očekávané údaje o inflaci ze Spojeného království hrál dominantní roli novozélandský dolar, který se propadal pod tlakem dnešního rozhodnutí RBNZ a komentářů centrálních bankéřů. Klíčovým názorem celého zasedání bylo, že zvyšování sazeb již nebude nutné k boji proti inflaci, a RBNZ tak jako první z hlavních světových centrálních bank zastavila cyklus zvyšování sazeb.
S&P 500: Fed burze pomáhá k růstu
18.06.2015 Zářijový kontrakt S&P 500 roste 0,8 % d/d na 2105 po včerejší volatilní seanci s nadprůměrnými zobchodovanými objemy amerických burz...
Související klíčová slova:
Trend | Zvyšování sazeb ČNB | Marketingová komunikace | Retracement | EUR | Statistiky | Britská libra | Prohloubení schodku | Dokončený brexit | Silný support | Přezásobený ropný trh | Zvýšení sazeb Fedu | Saúdská ropná zařízení | Indikátor | Pravděpodobnost | Práva na dividendu | Akciové ceny | Týden na akciových trzích | Pojišťovna | Použití finanční páky | Expanze | HDP za Q2 | Kontrariánské pozice | Nárůst cen energií | Geopolitické napětí | Dividendy | Brexit | Růst průmyslové produkce | Směrnice | 3М | Vývoj měnového páru USD/SEK | Pokračující expanze | EUR/CZK | Analytický tým FXstreet.cz | Zvyšování sazeb | Tento týden | Růst cen | PLN | Index STOXX Europe | Burza | Růst měnového páru GBP/USD | Nakupovat švédskou korunu | Dnešní statistiky | Příležitosti pro krátkodobé obchodování | Americká inflace | Spotřebitelské inflace | Utahování měnové politiky | Vice | Vysoké riziko | Minima eurodolaru | Trend USD/SEK | Reverze k průměru | Politika | Místní centrální banka | KARO Leather | Očekávání | Zvýšení inflačního cíle | Průmyslová produkce | Irsko | CZK | Zvýšení sazeb | Brent | Zdražování cen | Data z trhu | Vývoj měnového páru | Dlouhodobé pozice | Ceny bydlení | Růst | Nárůst cen | Vývoj akciového indexu S&P 500 | Ex-Dividend | VIG | MiFID II | Dnešní seance | Vybírání zisků | Polský zlotý | Pohyb kurzu | Evropské ekonomiky | Zotavení v Německu | Bohumil Trampota | Průmyslová produkce v eurozóně | Akciová maxima | Výhled | Vývoj měnového páru GBP/USD | S&P500 | Meziroční růst | Investujte zodpovědně | HUF | Trh | Ekonomiky | Posílení | Česká koruna | Rozdílové smlouvy | Index | Ropný trh | Americká centrální banka | Uvolnění měnové politiky | Výrobní ceny | Eura | Philip Morris | Komise | Nejistoty | Americký prezident | Pozice v koruně | S&P | Úrokový rozdíl | EUR/PLN | Risk-off | Sázky | Zpráva | Inflace | Bernie Sanders | Inflace v eurozóně | Nařízení Evropského parlamentu | Inflace PCE | Deficit | Výkon | Průmysl | Dolary | Centrální banky | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Bydlení | Doosan Škoda | Koruna | Dlouhodobé investování | Hospodářská katastrofa | Graf | Obchodní týden | Skutečný brexit | Úvěrové aktivity | Kurz koruny | Velké zisky | Trumpova opce | Donald Trump | Klesající trend | Předstihové indikátory | Norsko | Americká data | Růst měnového páru | Zpřesněný odhad | Výnosové křivky | Akciový býčí trh | Volatility | Maďarský forint | Pohyb kurzu EUR/CZK | Ex-dividend | Pojišťovna VIG | Erste Group | Surové ropy | CL | Vývoj | Maloobchodní tržby | Příměří v obchodních válkách | Moneta | Proinflační rizika | Ropná zařízení | Analytický tým | Americké akcie | Nárůst sazeb | Riziko ztráty | EUR/USD | Vývoj cen ropy | Nastavení měnové politiky | Index pražské burzy PX | Investování | Měnové politiky | MIFID | Inflace CPI v USA | Ekonomika Velké Británie | Odhad HDP | Bankéři | Centrální bankéři | USA | Podnikání | Investiční strategie | Reakce eura | Prostor pro posílení | Ropa | Vývoj akciového indexu | Růst mezd | Europe | Útok na saúdská ropná zařízení | Komerční banka | Boj s inflací | Americká WTI ropa | Růst cen ropy | Zvyšování úrokových sazeb | Sjednocení Irska | OPEC & Friends | Vyšší ceny | Volby | Repo sazby | Nakoupit ve výprodeji | CSG | Elizabeth Warrenová | Sazby | Fed | Zlotý | Burze | Zahraniční trhy | Měnový výbor | Trhy | Komise v přenesené pravomoci | Sada dat | Group | Podnikání na kapitálovém trhu | Investiční doporučení | Rizika | Británie | Prohlášení | Ekonomické aktivity | Geopolitické dění | TradingEconomics | Bilance | Hodnocení ekonomiky | Solidní růst | Inflace v USA | Poradenství | Evropský průmysl | Odhady analytiků | Peněžní trh | Včerejší seance | Dlouhé pozice v koruně | Společnost | Ztráta | USD/SEK | EUR/HUF | FXstreet | Pracovní trh | Riziko | Pražské burzy | Zasedání ČNB | GBP | Spekulativní pozice | Risk | Ceny | Pokles | Oslabení amerického dolaru | Kompozitní index | Impuls | Data z trhu práce | Proinflační | Centrální banka | WTI | Zápis z posledního zasedání | Libra | GEVORKYAN | Philip Morris ČR | Forint | ČEZ | 256/2004 | Minulá výkonnost | Vývoj měnového páru EUR/USD | Posílení koruny | Ceny energií | GBP/USD | ČNB | Bank of England | EURUSD | Středoevropské měny | Obchodování | Úroky | PRIMOCO | Colt CZ | Evropa | Měna | Zprávy | Ceny ropy | Předpověď | Údaje | FXstreet.cz | ex | xStation5 | Růst spotřebitelských cen | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Společnost XTB | Primoco | Situace | Tržby | Konsensus | Býčí trh | FOREX | Dividenda | Index pražské burzy | HDP | WTI ropa | Dolar | Euro | Investování je rizikové | Zpomalení růstu | Vyšší inflace | Brazílie | Členové OPEC | Slovensko | Ztráty | Česká inflace | Meziroční inflace | Akcie | Pražská burza | Předpokládaný vývoj | Zrychlení růstu | Vývoj ceny | Tým FXstreet.cz | Týdenní zpráva | Napětí na Blízkém východě | Prognózy | Kurz | Jádrová inflace | Investice | Zdravotnictví | Kevin Tran Nguyen | Investujte | Švédská koruna | Komunikace | Černé labutě | Ekonomika eurozóny | Zisky | Dražší energie | Oslabení dolaru | Výrazný růst cen ropy | Korporátní zprávy | Slabší dolar | Měny | Burzy | Cena akcie | Kofola | GBPUSD | Zhodnocení | Dvoutýdenní repo sazby | Cenové tlaky | NFP | Data z amerického trhu práce | Energie | Objem | Investiční | Nálada | Očekávaný růst poptávky | Bloomberg | Inflace v červenci | Silný růst | Finanční trhy | Colt | Růst poptávky | Korekce | HDP eurozóny | Výkonnost | Index S&P 500 | Přehled | Zvýšení úrokových sazeb | S&P 500 | JDE | Podpora | MT4 | Cena | Česká ekonomika | Inflace CPI | Erste | Ekonomika | Denní graf | Schodek | Indikátory | Odpovědnost | Oslabení | Finanční situace | Práce | Inflační data | Banky | Vývoj ceny americké ropy | Očekávaný růst | PMI v eurozóně | Černá labuť | Wall Street | Zlepšení | ČR | XTB | Intervenovat | Pozice | Dlouhé pozice | Stoxx | Support | Posílení amerického dolaru | Inflační tlaky | Finální odhad | OPEC | Jestřábí hlasy | Investoři | Evropský index | Guyana | Průmyslové aktivity | Nařízení | Zdražování | Ropy | Měnový pár EUR/USD | Škoda | USD | Ceny americké ropy WTI | CZ | Krátkodobé obchodování | Propad | Růst spotřebitelských cen v USA | Britské libry | Finanční ztráty | Nemovitosti | Kanada | CPI v USA | Nejistota | CME | Makroekonomický kalendář | Opce | Dlouhodobí investoři | Bilance běžného účtu | Americký dolar | Nízké ceny ropy | ECB | Ekonomiky eurozóny | Doporučení | Zvýšení inflace | Parita | ROCE | Spekulace | Navýšení | EU | Redukce | Vývoj ceny americké ropy WTI | Nákup dluhopisů | Put | Měnový pár | Banka | Graf dne | Spotřebitelské ceny
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | Výhled | USA | Index | Trh | Rezistence | Růst | Obchodování | 3М | Pokles | Trading | Banka | Reuters | Indikátor | Banky | Cena | ČTK | Pivot
