Sázky trhu
Česká inflace je nízká kvůli energiím a potravinám, ale íránský konflikt situaci může změnit
11.03.2026 Česká inflace poklesla i ve zpřesněném odhadu v únoru podle našich předpokladů z 1,6 % na 1,4 % a překvapila ČNB, která předpokládala v únoru stabilní inflaci. Za zvolněním inflačních tlaků stály zejména velmi rozkolísané potraviny, které meziměsíčně zlevnily o 1,5 % a meziroční potravinová inflace zpomalila pod 2 %. Dynamika inflace služeb sice zůstává zvýšená, ale zejména kvůli službám spojeným s bydlením (nájemné, imputované nájemné).
⏬EURUSD oslabuje
13.02.2026 Investoři se připravují na lednové údaje o indexu spotřebitelských cen (CPI), přičemž konsensus očekává, že celková inflace se meziročně zmírní na 2,5 % z 2,7 % v prosinci. Na měsíční bázi se očekává nárůst cen o 0,3 %, což odráží tempo předchozího měsíce. Jádrový CPI – preferovaný ukazatel Federálního rezervního systému, který nezahrnuje volatilní náklady na potraviny a energii – by měl podle prognóz zůstat stabilní na úrovni 2,5 % (mírný pokles z 2,6 %) s měsíčním nárůstem o 0,3 %.
Ranní okénko - Český průmysl se zvedá, dnes klíčová data z amerického trhu práce
09.01.2026 Dnes budou publikovány dva údaje z české ekonomiky. Nejprve Úřad práce ukáže, jak se vyvíjí tuzemská nezaměstnanost. V prosinci očekáváme její nárůst ze 4,6 % na 4,8 % a za celý minulý rok by měla podle našich propočtů průměrně činit 4,4 % (průměr v roce 2024 je 3,8 %). Na začátku letošního roku pak může ještě mírně stoupnout z důvodů sezónních faktorů, ale postupně by měla začít klesat a za celý rok 2026 odhadujeme její průměrnou výši na 4,6 %.
ČNB ponechává sazby beze změny, ale mírní jestřábí rétoriku
19.12.2025 Česká národní banka včera ponechala úrokové sazby beze změny na 3,5 %. Rozhodnutí bylo podle očekávání jednomyslné. Tuzemští centrální bankéři ale překvapili trhy zmírněním jestřábí komunikace. Nově ČNB nehodnotí rizika prognózy jako pro-inflační, ale jako vyrovnaná.
ČNB ponechává sazby beze změny, ale mírní jestřábí rétoriku
18.12.2025 Česká národní banka ponechala úrokové sazby beze změny na 3,5 %. Rozhodnutí bylo podle očekávání jednomyslné. Na druhou stranu však centrální bankéři překvapili trhy zmírněním jestřábí komunikace. Nově ČNB nehodnotí rizika prognózy jako pro-inflační, ale jako vyrovnaná. To směrem k roku 2026 spíše otevírá prostor pro znovu-otevření debaty nad dalším mírným poklesem sazeb než pro debatu nad jejich růstem.
Forex: Koruna prochází negativní korekcí
18.12.2025 Postupné zveřejňování amerických dat a slabší nálada na globálních akciových trzích na českou korunu působí v posledních dnech až překvapivě negativně a s blížícími se svátky koruna oslabila až do blízkosti 24,40 EUR/CZK. Dnešní zasedání ČNB ji pravděpodobně příliš nepomůže, protože vedle obligátního rozhodnutí o stabilitě sazeb předpokládáme spíše vyjádření, které může tlumit opatrné sázky trhů na vyšší sazby v nadcházejícím roce (viz úvodník).
Forex: V příštím roce si koruna připíše další zisky
15.12.2025 Koruna v minulém týdnu mírně oslabila pod tíhou holubičího tónu znějícího z ČNB, a naopak navzdory slabšímu dolaru, který pod tíhou rozvolnění měnové politiky Fedu ztrácel. Příští týden je nabitý ekonomickými událostmi, které mohou měnové trhy rozhýbat. V případě zasedání ČNB a ECB ovšem očekáváme, že se naplní základní scénář stability sazeb. Do konce letošního roku by se koruna mohla udržet v blízkosti 24,20 EUR/CZK a v příštím roce by mohla dále posílit, ačkoli pravděpodobně méně než letos.
Graf dne: AUDUSD (03. 12. 2025)
03.12.2025 AUD/USD pokračuje v růstu a přidává dalších 0,3 % díky široké slabosti dolaru a nejnovějším údajům o HDP Austrálie. Data sice dopadla hůře, než se očekávalo, ale potvrdila trvale rostoucí inflační tlaky, což posílilo sázky trhu na jestřábí přístup RBA.
Zlato na nových maximech díky obavám z recese
09.09.2025 Páteční údaje z amerického trhu práce přinesly investorům nepříjemné překvapení. Počet nových pracovních míst mimo zemědělství sice rostl dvouciferným tempem, avšak zároveň se zvýšila i míra nezaměstnanosti. Tento mix posílil obavy, že americká ekonomika zpomaluje, a znovu otevřel debatu o možné recesi. Jednalo se už o druhou slabší zprávu o zaměstnanosti v řadě, což posílilo sázky trhu na zářijové dvojité snížení sazeb Fedu.
US OPEN: Slabší ekonomická data zvyšují očekávání snížení sazeb (04.06.2025)
04.06.2025 Investoři na Wall Street jsou opatrně optimističtí, reagují na směs slabších než očekávaných ekonomických dat a obnovených nadějí na dvě snížení úrokových sazeb do konce roku 2025. Hlavní indexy obchodují v zelených číslech (S&P 500: +0,18 %, Nasdaq: +0,2 %, DJIA: +0,2 %), zatímco malé společnosti zaostávají kvůli negativnímu výhledu z posledních zpráv ISM (Russell 2000: -0,13 %).
Panikařící trhy sází na to, že ČNB v důsledku Trumpových cel výrazně zrychlí tempo snižování úrokových sazeb. Koruna se ale celkem drží, zato těžce krvácí třeba Muskova Tesla, ovšem překvapivě padá i zlato
07.04.2025 Světové trhy se dnes výrazně propadají třetí obchodní den v řadě. Bezpečných útočišť je poskrovnu. Padá dokonce i zlato. Daří se švýcarskému franku, japonskému jenu či americkým vládním dluhopisům. Většina aktiv ale klesá, například některé akcie krvácí obzvláště těžce – patří mezi ně i ty automobilky Tesla, jejímž největším akcionářem je Elon Musk, blízký spolupracovník a podporovatel amerického prezidenta Donalda Trumpa.
Ranní okénko - Inflace v USA hlavním ukazatelem dne
15.01.2025 Dnes se dozvíme, do jaké míry německá ekonomika v loňském roce poklesla. Pohledem reálného HDP by šlo již o druhý rok, kdy hodnota německé produkce klesla. Analytici očekávají, že loňský pokles bude o něco mírnější (odhad -0,2 % vs -0,3 % r/r v roce 2023). I v případě potvrzení těchto odhadů by však šlo o zklamání, jelikož původně se očekávalo, že k ekonomickému oživení v Německu dojde již v roce 2024. Tato očekávání se tak přesouvají na letošní rok, který však bude opředen vysokou mírou nejistoty zejména s ohledem na geopolitický vývoj a dopad hrozících celních válek na německé, potažmo evropské výrobce.
Ranní okénko - Průmyslová výroba nastaví eurozóně zrcadlo
13.12.2024 Poslední den tohoto týdne otevřou česká data ohledně běžného účtu platební bilance. Na rozdíl od zahraničního obchodu, který se stále pohybuje v plusu, skončila v září celková platební bilance se záporným saldem, a to ve výši necelých 9 mld. Kč. Analytici očekávají, že v říjnu by se však situace mohla obrátit a bilance by tak mohla skončit s aktivním saldem. Mediánový odhad odpovídá přebytku ve výši 7 mld. Kč.
Ranní okénko - Inflace v Německu vzrostla pomaleji, dnes je na řadě údaj za celou eurozónu
29.11.2024 Dnes bude hlavní ekonomickou událostí pro tuzemskou ekonomiku zveřejnění zpřesněného odhadu růstu HDP ve třetím kvartále, ke kterému dojde již za pár minut. Výkon českého hospodářství je zatím v letošním roce spíše zklamáním, když po slušném vyšlápnutí do nového roku v tempu +0,4 % k/k pak ekonomika ve třetím čtvrtletí zpomalila své tempo růstu na 0,3 % v mezikvartálním vyjádření, čímž zaostala za očekáváními. Růst byl dosud tažen zejména domácí spotřebou, která se však z krizových let zatím zotavuje jen velmi pozvolna. Hlavním zklamáním a rizikem pak je i poptávka ze zahraničí, zejména v rámci Evropy, jejíž hospodářské oživení probíhá rovněž v opatrném módu.
Ranní okénko - Zápis z jednání Fedu podporuje prosincový cut, ale implikuje potřebu brzdit snižování sazeb
27.11.2024 Dnes dorazí další indikátor sentimentu v rámci německé ekonomiky, tentokrát skrze prosincové šetření instituce GfK ohledně spotřebitelské důvěry. Analytici očekávají nepatrné zhoršení důvěry z -18,3 na -18,6 bodů vzhledem k pokračujícím problémům takřka stagnujícího hospodářství, na jehož kondici si nyní ve větší míře opět stěžují i zástupci firem (viz pondělní výsledek průzkumu Ifo).
Forex: Americký dolar posiluje, těží z politické nejistoty v Japonsku
29.10.2024 Americký dolar dnes posiluje ke koši měn. Vůči jenu se kvůli politické nejistotě v Japonsku dostal až na nejvyšší hodnotu za tři měsíce, vůči ostatním měnám se však kurz dolaru příliš nemění, protože obchodníci zaujali spíše vyčkávací pozice před prezidentskými volbami v USA, které se uskuteční příští týden, a před řadou statistických údajů.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
18.09.2024 1) Ve 20:00 Fed rozhodne o nastavení úrokových sazeb. Medián odhadů dle Bloomberg počítá se snížením o 25 bps do pásma 5,00 - 5,25 %. Sázky trhu pohledem swapů se přiklánějí k poklesu sazeb o 50 bps, základním scénářem našich analytiků je pokles o 25 bps.
Související klíčová slova:
Český průmysl | Koruna | Domácnosti | Údaje o indexu spotřebitelských cen | Očekávání trhu | Statistiky | Rok 2025 | Levnější energie | Forexový broker | Investování do měn | Účet u XTB | Obnovitelné zdroje energie | Alphabet | Vysoké riziko | EUR | Zemědělství | Zasedání ECB | Unce | Kvantitativní modely | Nippon Steel | Úrokové míry | Evropský statistický úřad Eurostat | US2000 | USD/PLN | Line | Akcie Tesly | Očekávané výsledky | Kroky Fedu | Tempo růstu | MIFID | Obchodování CFD | Úřad práce | Bezpečné útočiště | Index PX | Citigroup | Přesnost | Akciové trhy | Oznámení výsledků | Britská libra | Edge | Pravděpodobnost | Goldilocks | Uzavření transakce | Gold | Propad cen ropy | PMI z Německa | Světové obchodní války | Dnešní zasedání ČNB | Proticyklická kapitálová rezerva | Goldman Sachs | Proti-inflační riziko | Růst sazeb | Směrnice | Investiční doporučení | Velké finanční instituce | Průmyslová produkce | Investing | Snížení úrokových sazeb | Růst cen | PLN | Dolarový index | Burza | Německý DAX | Posílení | Co je to obchodování CFD? | Trumpová | Studie | Nezaměstnanost | Spotřebitelské inflace | Íránský konflikt | Inflace v eurozóně | Náklady | Uvolnění měnové politiky | Morningstar | ČSÚ | Cenové hladiny | Oznámení | Brent | Politika | Krátkodobé očekávání | Očekávání | Dolar dnes | Trading | Inflační riziko | Možnost obchodovat | Maloobchod | Zvýšení sazeb | InstaForex | Silný impuls | Růst | Pioneer Natural Resources | Nárůst cen | Propad cen | MiFID II | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | EUR/CZK | Inflační swapy | Prognóza | Souhrnný index | Použití finanční páky | Výhled | Futures kontrakty | Evropské ekonomiky | Ceny pohonných hmot | Ceny výrobců | Kontrakty | Zpomalení ekonomiky | Jak začít cestu na měnových trzích | Vybírání zisků | Inflace | Více peněz | 3М | CZK | Kurz EUR/USD | AUD | Recese v Česku | ČSOB | Meziroční růst | Hlavní události | Vývoj měnového páru | Investujte zodpovědně | Drahé energie | Sektor služeb | Trh | 7 dní s korunou | Tempo poklesu | Centrální banky USA (Fed) | Open | Bankéři | Deficit | Rozdílové smlouvy | Swapové body | Dot plot | Index | Aktuální hodnoty měny | Výkon | Zlaté rezervy | Eura | Komise | Nejistoty | Analytici Goldman Sachs | HDP Austrálie | Průmysl | Americký prezident | Upravený zisk | Agentura Reuters | S&P | Ekonomiky | Unie | Risk-off | Sázky | Trh s úrokovými sazbami | Centrální banky | Válka | Zpráva | Úřad Eurostat | Nastavení úrokových sazeb | Kurz dolaru | Česká měna | Celková inflace | Lukáš Kovanda | Nařízení Evropského parlamentu | Rok 2026 | Zaměstnanost | Představitelé Fedu | Indikátor | Úvěrování | Americký index | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Futures | Kapitálová rezerva | DJIA | Bydlení | Futures trhy | Dnešní makroekonomické ukazatele | Zpřesněný odhad | Goldman Sachs Group Inc | Pozornost | Finance | Finanční stability | Ropa Brent | Ifo | Graf | Výsledky průzkumu | Zdroje energie | Společnosti | Nomura | Snižování sazeb | Obchodní války | ISM index | Veřejné investice | Research | Maďarský forint | Prezident Trump | Ropa | Akciový index | Růst úrokových sazeb | Kov | Důvěra spotřebitelů | Testovací účet u XTB | Obchodníci | Cenový index | Centrální bankéři | Finanční instituce | Očekávání firem | Úrokové sazby | Michigan | TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana | Raiffeisenbank a.s. | Makroprostředí | Polský zlotý | Co je to akciový index? | Obchodovat | Dluhopisy | Cenový index PCE | Vice | Momentum | Opatření | Ziskové marže | Depozitní sazby | Euro vůči dolaru | Poptávka po zlatě | Analytici | Snižování úrokových sazeb | Marketingová komunikace | CL | Vládní koalice | Kurz dolarů | Vývoj | Úroková sazba | Zboží dlouhodobé spotřeby | Maloobchodní tržby | Statistický úřad | Conference Board | Odpor | Index Euro Stoxx 600 | Poptávka | Ranní okénko | Investiční poradenství | Vyšší sazby | SNOW.US | EUR/MWh | Stačilo | Americký index S&P 500 | Volatilní | Riziko ztráty | EUR/USD | RBI | Varování | Spotřebitelská důvěra | Růst HDP | Vstupní náklady | Další vývoj | Investování do akcií | Měnové politiky | JPMorgan Chase | Onemocnění | Předstihový ukazatel | Klouzavý průměr | Německý index DAX | Firma | Manufacturing | Větší pokles | Podnikání | Odhad HDP | Investiční strategie | Národní banka | Výkon dolaru | Naše prognóza | Miliardy dolarů | ADP | AI | USA | Pražský index PX | Tuzemská nezaměstnanost | Vládní výdaje | Prezidentské volby | Spojené státy | Tisková konference | Platební bilance | Evropský statistický úřad | Aktuální očekávání | Investování | Patria | Růst výrobních cen | Trading PRO | Euro Stoxx 600 | První odhad | Objednávky | Obchodování S&P 500 | Výdaje | Průzkum | Volby | Výnosy | Podnikání na kapitálovém trhu | Sazby | Zlotý | Výrobní inflace | Měnový výbor | Firemní zprávy | Podíl nezaměstnaných | Kurz tradingu | Fed | Komise v přenesené pravomoci | Soudní dvůr | Ackman | Vítězství | Trhy | Společnost BlackRock | Byznysmeni | Světové trhy | Vzdělávací materiály | Měnové trhy | Obchodní model | Rizika | United States Steel | Vánoce | Žlutý kov | Varování před riziky | Fond | USA inflace | ISM | Cílové ceny | Úspory | Bezpečného útočiště | Zástupci firem | Zasedání centrální banky | Snowflake (SNOW.US) | Stagflace | Goldman Sachs Group | Dopad na korunu | Žádosti o podporu | Bilance | Tesla | Snížení sazeb Fedu | ONE | Regulační orgány | Stabilita | XTB Research | Mezinárodní obchod | Inflace v USA | Komodity | Poradenství | Odhady analytiků | Makroekonomická prognóza | Akcionáři | Analytička | Společnost | Maloobchodní sektor | Zahraniční obchod | Vybírání zisků investorů | Wells Fargo | Dolar k japonskému jenu | Hewlett Packard | Obchod | Obchodní rozhodnutí | Obavy ze stagflace | AUD/USD | Riziko | Analytik | Pražský PX | Trinity | Klesající ceny | Nájemné | JPY | Zasedání ČNB | Soudní dvůr EU | Transakce | USDX | Šok | LTV | Německá ekonomika | Risk | Aktuálně trh | Ceny | Recese | Pokles | Testovací účet | Války | Impuls | Raiffeisenbank | Centrální banka | Předpovědi | Zápis z posledního zasedání | Stavební povolení | EUR/JPY | Libra | Energetické úspory | Rozvolnění | Webinář | Instituce | CFD na akcie | Forint | Výnos | Německé ekonomiky | Frank | CFD | Americká internetová společnost | 256/2004 | Dobrá zpráva | Trinity Bank | Vývoj koruny | MNB | SNOW | Austrálie | Minulá výkonnost | Vývoj měnového páru EUR/USD | Zasedání MNB | Obchodní den | Dlouhodobý výhled | Akciové trhy v USA | Funkční období | Zisk | ČNB | Sezónní vlivy | EURUSD | Swapy | Jan Kubíček | Internetová společnost Google | Dovoz | Obchodování | Prezident | Eurostat | Odhad analytiků | Pokles produkce | Měna | Nasdaq | Trump | Zprávy | Rozhodnutí bankovní rady ČNB | Ceny ropy | Předpověď | Den díkůvzdání | Údaje | Automobilky | Inflační vývoj | Běžný účet | Medián | xStation5 | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Síla dolaru | Marže | JPMorgan Chase & Co | Společnost XTB | Situace | USD/CZK | Google | Miliardy eur | Stagnace | Tržby | Konsensus | Aktuální prognóza | Euro STOXX | FOREX | Konsenzus | Signály | Sazby beze změny | Guvernér | GfK | Spready | HDP | Optimismus | Dolar | Euro | Investování je rizikové | Výnosy státních dluhopisů | Index euro | Obchodní bilance | Index PCE | Meziroční růst spotřebitelských cen | Trhy v USA | Měnové páry | JPMorgan | ČTK | Investiční fond | Bill Ackman | Ztráty | Česká národní banka | Česká inflace | 1D | Meziroční inflace | Slabost dolaru | Akcie | Norská koruna | Výsledek amerických voleb | Výměny akcií | Pražská burza | Základní úroková sazba | Společnost Google | Vývoz | Reuters | Prognózy | Globální recese | Kurz | SOK | Růst zisků | Jádrová inflace | Pozornost investorů | Americká ekonomika | Světové ekonomiky | Výsledky | Peněžní zásoba | Investice | Osobní příjmy | Microsoft | Potenciál | Investujte | Komunikace | Německý průmysl | Obchodování na akciových trzích | Ekonomika eurozóny | Zisky | Účet platební bilance | Kurz eura | Hospodářství | Akcie klesají | Důvěra | Russell 2000 | Ukazatel | Běžný účet platební bilance | Měny | Finanční sektor | Burzy | Thomson Reuters | Poradce | Signál | Nervozita | Plány | Administrativa | Cenové tlaky | NFP | Data z amerického trhu práce | Elon Musk | Euro Stoxx 50 | TIM | Energie | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Příjmy | Rok 2024 | Zasedání Fedu | Bloomberg | NY FED | Hlavní indexy | Průmyslová výroba | Míra | University of Michigan | Korekce | Kvantitativní uvolňování | Riziko recese | Očekávání investorů | Výkonnost | Spotřebitelská inflace | Obchodování s akciemi | Index S&P 500 | Trumpova administrativa | Obnovitelné zdroje | Synergie | Instant Trading EU | Volby v USA | S&P 500 | JDE | MWh | MT4 | Růst tržeb | Cena | Makroekonomické ukazatele | Upozornění | Snížení sazeb | Nižší růst | DOT | Česká ekonomika | Kurzy | Ekonomická data | Obchodování indexů | Rozhodnutí bankovní rady | DSTI | Výhledy | Co bude | DAX | Rezervy | Zavedení cel | Obchodní válka | Zlato | Hewlett Packard Enterprise | Ekonomika | Inflace v Německu | SEC | Odpovědnost | Oslabení | Finanční situace | Práce | Jestřábí přístup | Centrální banky USA | Internetová společnost | Banky | BlackRock | Produktivita práce | Očekávaný růst | Zisk na akcii | Wall Street | Kurz EUR | Zlepšení | ČR | XTB | Kontrakt | Snowflake | Jádrový CPI | Pozice | TTF | Švýcarský frank | Vývoj měnového páru USD/JPY | Stoxx | LSEG | Trumpova cla | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Služby | Broker | Zrychlení inflace | Investoři | Míra nezaměstnanosti | Guvernér Michl | Spotřebitelé | AUDUSD | Rezistence | Bankovní rady ČNB | Nařízení | Ropy | RBA | Vývoj měnového páru EUR/JPY | Očekávaná inflace | Hospodářské výsledky | Americké ekonomiky | USD | Nová makroekonomická prognóza | Vývoj dolarového indexu | Americký dolar dnes | Investing.com | Statistický úřad Eurostat | Čínská centrální banka | Australský dolar | Propad | Dezinflace | Hospodářské oživení | Finanční ztráty | Rok 2024 | Aleš Michl | Nejistota | Instant Trading EU Ltd. | Swap | Indexy | Americký dolar | Příjmy a výdaje | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | ECB | HICP | Stoxx 600 | NBP | CFD na indexy | Stabilita sazeb | Měnová politika | Doporučení | Inflační očekávání | Body | ROCE | Line Bin | Zasedání amerického Fedu | Hodnoty měny | EU | Bankovní sektor | Redukce | Miliardy | Materiály | Trading pro začátečníky | Základní sazba | USD/JPY | Ukazatele | Měnový pár | Banka | Graf dne | Výzvy | Index DAX
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Výhled | Index | Rezistence | Trh | Růst | Obchodování | Pokles | 3М | Banka | Trading | Reuters | Indikátor | Banky | ČTK | Cena | Pivot