Sázky trhu
ČNB ponechává sazby beze změny, ale mírní jestřábí rétoriku
19.12.2025 Česká národní banka včera ponechala úrokové sazby beze změny na 3,5 %. Rozhodnutí bylo podle očekávání jednomyslné. Tuzemští centrální bankéři ale překvapili trhy zmírněním jestřábí komunikace. Nově ČNB nehodnotí rizika prognózy jako pro-inflační, ale jako vyrovnaná.
ČNB ponechává sazby beze změny, ale mírní jestřábí rétoriku
18.12.2025 Česká národní banka ponechala úrokové sazby beze změny na 3,5 %. Rozhodnutí bylo podle očekávání jednomyslné. Na druhou stranu však centrální bankéři překvapili trhy zmírněním jestřábí komunikace. Nově ČNB nehodnotí rizika prognózy jako pro-inflační, ale jako vyrovnaná. To směrem k roku 2026 spíše otevírá prostor pro znovu-otevření debaty nad dalším mírným poklesem sazeb než pro debatu nad jejich růstem.
Forex: Koruna prochází negativní korekcí
18.12.2025 Postupné zveřejňování amerických dat a slabší nálada na globálních akciových trzích na českou korunu působí v posledních dnech až překvapivě negativně a s blížícími se svátky koruna oslabila až do blízkosti 24,40 EUR/CZK. Dnešní zasedání ČNB ji pravděpodobně příliš nepomůže, protože vedle obligátního rozhodnutí o stabilitě sazeb předpokládáme spíše vyjádření, které může tlumit opatrné sázky trhů na vyšší sazby v nadcházejícím roce (viz úvodník).
Forex: V příštím roce si koruna připíše další zisky
15.12.2025 Koruna v minulém týdnu mírně oslabila pod tíhou holubičího tónu znějícího z ČNB, a naopak navzdory slabšímu dolaru, který pod tíhou rozvolnění měnové politiky Fedu ztrácel. Příští týden je nabitý ekonomickými událostmi, které mohou měnové trhy rozhýbat. V případě zasedání ČNB a ECB ovšem očekáváme, že se naplní základní scénář stability sazeb. Do konce letošního roku by se koruna mohla udržet v blízkosti 24,20 EUR/CZK a v příštím roce by mohla dále posílit, ačkoli pravděpodobně méně než letos.
Graf dne: AUDUSD (03. 12. 2025)
03.12.2025 AUD/USD pokračuje v růstu a přidává dalších 0,3 % díky široké slabosti dolaru a nejnovějším údajům o HDP Austrálie. Data sice dopadla hůře, než se očekávalo, ale potvrdila trvale rostoucí inflační tlaky, což posílilo sázky trhu na jestřábí přístup RBA.
Zlato na nových maximech díky obavám z recese
09.09.2025 Páteční údaje z amerického trhu práce přinesly investorům nepříjemné překvapení. Počet nových pracovních míst mimo zemědělství sice rostl dvouciferným tempem, avšak zároveň se zvýšila i míra nezaměstnanosti. Tento mix posílil obavy, že americká ekonomika zpomaluje, a znovu otevřel debatu o možné recesi. Jednalo se už o druhou slabší zprávu o zaměstnanosti v řadě, což posílilo sázky trhu na zářijové dvojité snížení sazeb Fedu.
US OPEN: Slabší ekonomická data zvyšují očekávání snížení sazeb (04.06.2025)
04.06.2025 Investoři na Wall Street jsou opatrně optimističtí, reagují na směs slabších než očekávaných ekonomických dat a obnovených nadějí na dvě snížení úrokových sazeb do konce roku 2025. Hlavní indexy obchodují v zelených číslech (S&P 500: +0,18 %, Nasdaq: +0,2 %, DJIA: +0,2 %), zatímco malé společnosti zaostávají kvůli negativnímu výhledu z posledních zpráv ISM (Russell 2000: -0,13 %).
Panikařící trhy sází na to, že ČNB v důsledku Trumpových cel výrazně zrychlí tempo snižování úrokových sazeb. Koruna se ale celkem drží, zato těžce krvácí třeba Muskova Tesla, ovšem překvapivě padá i zlato
07.04.2025 Světové trhy se dnes výrazně propadají třetí obchodní den v řadě. Bezpečných útočišť je poskrovnu. Padá dokonce i zlato. Daří se švýcarskému franku, japonskému jenu či americkým vládním dluhopisům. Většina aktiv ale klesá, například některé akcie krvácí obzvláště těžce – patří mezi ně i ty automobilky Tesla, jejímž největším akcionářem je Elon Musk, blízký spolupracovník a podporovatel amerického prezidenta Donalda Trumpa.
Ranní okénko - Inflace v USA hlavním ukazatelem dne
15.01.2025 Dnes se dozvíme, do jaké míry německá ekonomika v loňském roce poklesla. Pohledem reálného HDP by šlo již o druhý rok, kdy hodnota německé produkce klesla. Analytici očekávají, že loňský pokles bude o něco mírnější (odhad -0,2 % vs -0,3 % r/r v roce 2023). I v případě potvrzení těchto odhadů by však šlo o zklamání, jelikož původně se očekávalo, že k ekonomickému oživení v Německu dojde již v roce 2024. Tato očekávání se tak přesouvají na letošní rok, který však bude opředen vysokou mírou nejistoty zejména s ohledem na geopolitický vývoj a dopad hrozících celních válek na německé, potažmo evropské výrobce.
Ranní okénko - Průmyslová výroba nastaví eurozóně zrcadlo
13.12.2024 Poslední den tohoto týdne otevřou česká data ohledně běžného účtu platební bilance. Na rozdíl od zahraničního obchodu, který se stále pohybuje v plusu, skončila v září celková platební bilance se záporným saldem, a to ve výši necelých 9 mld. Kč. Analytici očekávají, že v říjnu by se však situace mohla obrátit a bilance by tak mohla skončit s aktivním saldem. Mediánový odhad odpovídá přebytku ve výši 7 mld. Kč.
Ranní okénko - Inflace v Německu vzrostla pomaleji, dnes je na řadě údaj za celou eurozónu
29.11.2024 Dnes bude hlavní ekonomickou událostí pro tuzemskou ekonomiku zveřejnění zpřesněného odhadu růstu HDP ve třetím kvartále, ke kterému dojde již za pár minut. Výkon českého hospodářství je zatím v letošním roce spíše zklamáním, když po slušném vyšlápnutí do nového roku v tempu +0,4 % k/k pak ekonomika ve třetím čtvrtletí zpomalila své tempo růstu na 0,3 % v mezikvartálním vyjádření, čímž zaostala za očekáváními. Růst byl dosud tažen zejména domácí spotřebou, která se však z krizových let zatím zotavuje jen velmi pozvolna. Hlavním zklamáním a rizikem pak je i poptávka ze zahraničí, zejména v rámci Evropy, jejíž hospodářské oživení probíhá rovněž v opatrném módu.
Ranní okénko - Zápis z jednání Fedu podporuje prosincový cut, ale implikuje potřebu brzdit snižování sazeb
27.11.2024 Dnes dorazí další indikátor sentimentu v rámci německé ekonomiky, tentokrát skrze prosincové šetření instituce GfK ohledně spotřebitelské důvěry. Analytici očekávají nepatrné zhoršení důvěry z -18,3 na -18,6 bodů vzhledem k pokračujícím problémům takřka stagnujícího hospodářství, na jehož kondici si nyní ve větší míře opět stěžují i zástupci firem (viz pondělní výsledek průzkumu Ifo).
Forex: Americký dolar posiluje, těží z politické nejistoty v Japonsku
29.10.2024 Americký dolar dnes posiluje ke koši měn. Vůči jenu se kvůli politické nejistotě v Japonsku dostal až na nejvyšší hodnotu za tři měsíce, vůči ostatním měnám se však kurz dolaru příliš nemění, protože obchodníci zaujali spíše vyčkávací pozice před prezidentskými volbami v USA, které se uskuteční příští týden, a před řadou statistických údajů.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
18.09.2024 1) Ve 20:00 Fed rozhodne o nastavení úrokových sazeb. Medián odhadů dle Bloomberg počítá se snížením o 25 bps do pásma 5,00 - 5,25 %. Sázky trhu pohledem swapů se přiklánějí k poklesu sazeb o 50 bps, základním scénářem našich analytiků je pokles o 25 bps.
Související klíčová slova:
Odpor | Účet u XTB | Akcie Tesly | Zlotý | Forexový broker | Americký prezident | Investování do měn | Obchodní model | Tempo růstu | Očekávané výsledky | Line | Alphabet | EUR | USD/PLN | USA | Statistiky | Edge | Nippon Steel | Oznámení výsledků | Zasedání ECB | Investing | Britská libra | US2000 | Akciové trhy | Proticyklická kapitálová rezerva | Bezpečné útočiště | Obchodování CFD | Přesnost | Pravděpodobnost | Citigroup | Snowflake (SNOW.US) | Snižování úrokových sazeb | Index PX | Goldman Sachs | Statistický úřad | Uzavření transakce | Komise v přenesené pravomoci | Gold | Trumpová | PMI z Německa | Růst sazeb | Světové obchodní války | CZK | Krátkodobé očekávání | Proti-inflační riziko | Kurz EUR/USD | První odhad | Vítězství | Světové trhy | Směrnice | Dolar dnes | Očekávání firem | Recese v Česku | Důvěra spotřebitelů | Snížení úrokových sazeb | PLN | Dolarový index | Burza | Finance | Vysoké riziko | Německý DAX | Nezaměstnanost | Růst cen | Sektor služeb | Aktuální hodnoty měny | Spotřebitelské inflace | Vybírání zisků | Uvolnění měnové politiky | Makroprostředí | Maloobchod | Posílení | Průmyslová produkce | ČSÚ | Cenové hladiny | Možnost obchodovat | Úrokové míry | Brent | Politika | 7 dní s korunou | Inflace | Očekávání | Inflační riziko | Hlavní události | Silný impuls | Zvýšení sazeb | InstaForex | Růst | Oznámení | Pioneer Natural Resources | EUR/CZK | MiFID II | ČSOB | Prognóza | Souhrnný index | Použití finanční páky | Co je to obchodování CFD? | Tempo poklesu | Výhled | Vzdělávací materiály | Výkon | Bankéři | Jak začít cestu na měnových trzích | Ceny výrobců | Kontrakty | Zpomalení ekonomiky | Více peněz | AUD | Meziroční růst | Pozornost | Investujte zodpovědně | Trh | Ekonomiky | Centrální banky USA (Fed) | Open | Úřad Eurostat | Americký index | Rozdílové smlouvy | Průmysl | Swapové body | Index | Studie | Zpřesněný odhad | Futures kontrakty | Zlaté rezervy | Eura | Komise | Nejistoty | Vývoj měnového páru | Upravený zisk | Agentura Reuters | Ziskové marže | Zboží dlouhodobé spotřeby | Finanční stability | Představitelé Fedu | S&P | DJIA | Unie | Obnovitelné zdroje energie | Sázky | Zpráva | Trh s úrokovými sazbami | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Centrální banky | Válka | Nastavení úrokových sazeb | Snižování sazeb | Zaměstnanost | Česká měna | JPMorgan Chase | Lukáš Kovanda | Úvěrování | Kapitálová rezerva | Obchodní války | Prezident Trump | Koruna | Dnešní makroekonomické ukazatele | Nařízení Evropského parlamentu | Kurz dolaru | Evropský statistický úřad Eurostat | Obchodovat | Ropa Brent | Ifo | Graf | Výrobní inflace | Inflace v eurozóně | Futures | Zdroje energie | Akciový index | Goldman Sachs Group Inc | ISM index | Testovací účet u XTB | SNOW.US | Research | Společnosti | Růst HDP | Conference Board | Index Euro Stoxx 600 | Náklady | Polský zlotý | Co je to akciový index? | Domácnosti | Cenový index | Opatření | Vice | Kov | TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana | Volby | Analytici | Marketingová komunikace | Cenový index PCE | Veřejné investice | Vládní koalice | Depozitní sazby | Větší pokles | Indikátor | Vyšší sazby | Euro vůči dolaru | Pražský index PX | Maloobchodní tržby | Dluhopisy | CL | HDP Austrálie | Stačilo | Německý index DAX | Americký index S&P 500 | Poptávka | Výdaje | Obchodníci | Kurz dolarů | Vývoj | Úroková sazba | Investování do akcií | Ranní okénko | Investiční poradenství | RBI | Podnikání | Celková inflace | Poptávka po zlatě | Ropa | Riziko ztráty | EUR/USD | Firemní zprávy | Varování | Firma | Naše prognóza | Dnešní zasedání ČNB | Spotřebitelská důvěra | Vstupní náklady | Raiffeisenbank a.s. | Další vývoj | Měnové politiky | MIFID | Onemocnění | Manufacturing | Spojené státy | Odhad HDP | Výnosy | Výkon dolaru | Investiční strategie | Národní banka | Evropský statistický úřad | Obchodování S&P 500 | Miliardy dolarů | AI | ADP | 3М | Trading PRO | Euro Stoxx 600 | Vládní výdaje | Objednávky | Prezidentské volby | Podnikání na kapitálovém trhu | Tisková konference | Platební bilance | Aktuální očekávání | Sazby | Patria | Růst výrobních cen | Úrokové sazby | Kurz tradingu | Měnový výbor | Centrální bankéři | Zástupci firem | Investiční doporučení | Byznysmeni | Trading | Podíl nezaměstnaných | Fed | Investování | Maďarský forint | Ackman | Cílové ceny | Trhy | Společnost BlackRock | Soudní dvůr | United States Steel | Měnové trhy | Rizika | Bezpečného útočiště | Vánoce | Žlutý kov | Varování před riziky | Fond | Zemědělství | USA inflace | ISM | Úspory | Zasedání centrální banky | Stagflace | Goldman Sachs Group | Dopad na korunu | Bilance | Tesla | Snížení sazeb Fedu | ONE | Regulační orgány | Stabilita | XTB Research | Inflace v USA | Komodity | Poradenství | Makroekonomická prognóza | Akcionáři | Společnost | Maloobchodní sektor | Zahraniční obchod | Vybírání zisků investorů | Wells Fargo | Dolar k japonskému jenu | Hewlett Packard | Obchod | Obchodní rozhodnutí | Obavy ze stagflace | AUD/USD | Riziko | Analytik | Trinity | JPY | Zasedání ČNB | Soudní dvůr EU | Transakce | USDX | LTV | Německá ekonomika | Aktuálně trh | Ceny | Recese | Pokles | Testovací účet | Války | Impuls | Raiffeisenbank | Centrální banka | Předpovědi | Zápis z posledního zasedání | Stavební povolení | EUR/JPY | Libra | Energetické úspory | Rozvolnění | Webinář | Instituce | CFD na akcie | Forint | Výnos | Německé ekonomiky | Frank | CFD | Americká internetová společnost | 256/2004 | Trinity Bank | Vývoj koruny | MNB | SNOW | Austrálie | Minulá výkonnost | Vývoj měnového páru EUR/USD | Zasedání MNB | Obchodní den | Dlouhodobý výhled | Akciové trhy v USA | Zisk | ČNB | Sezónní vlivy | Jan Kubíček | Internetová společnost Google | Dovoz | Obchodování | Eurostat | Prezident | Odhad analytiků | Pokles produkce | Měna | Nasdaq | Trump | Zprávy | Rozhodnutí bankovní rady ČNB | Předpověď | Den díkůvzdání | Údaje | Automobilky | Inflační vývoj | Běžný účet | Medián | xStation5 | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Marže | JPMorgan Chase & Co | Společnost XTB | Situace | USD/CZK | Google | Miliardy eur | Tržby | Konsensus | Aktuální prognóza | Euro STOXX | FOREX | Konsenzus | Signály | Sazby beze změny | Guvernér | GfK | Spready | HDP | Optimismus | Dolar | Euro | Investování je rizikové | Výnosy státních dluhopisů | Index euro | Index PCE | Meziroční růst spotřebitelských cen | Trhy v USA | Měnové páry | JPMorgan | ČTK | Investiční fond | Bill Ackman | Ztráty | Česká národní banka | 1D | Meziroční inflace | Slabost dolaru | Akcie | Norská koruna | Výsledek amerických voleb | Výměny akcií | Pražská burza | Základní úroková sazba | Společnost Google | Vývoz | Reuters | Prognózy | Globální recese | Kurz | Růst zisků | Jádrová inflace | Pozornost investorů | Americká ekonomika | Světové ekonomiky | Výsledky | Peněžní zásoba | Investice | Osobní příjmy | Microsoft | Investujte | Komunikace | Obchodování na akciových trzích | Zisky | Účet platební bilance | Kurz eura | Hospodářství | Akcie klesají | Důvěra | Russell 2000 | Ukazatel | Běžný účet platební bilance | Měny | Finanční sektor | Burzy | Thomson Reuters | Poradce | Signál | Nervozita | Plány | Cenové tlaky | Elon Musk | Euro Stoxx 50 | TIM | Energie | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Příjmy | Rok 2024 | Zasedání Fedu | Bloomberg | NY FED | Hlavní indexy | Průmyslová výroba | Míra | Korekce | Kvantitativní uvolňování | Riziko recese | Očekávání investorů | Výkonnost | Spotřebitelská inflace | Obchodování s akciemi | Index S&P 500 | Obnovitelné zdroje | Synergie | Instant Trading EU | Volby v USA | S&P 500 | JDE | MT4 | Růst tržeb | Cena | Makroekonomické ukazatele | Upozornění | Snížení sazeb | Nižší růst | Kurzy | Ekonomická data | Obchodování indexů | Rozhodnutí bankovní rady | DSTI | Co bude | DAX | Rezervy | Zavedení cel | Obchodní válka | Zlato | Hewlett Packard Enterprise | Ekonomika | Inflace v Německu | SEC | Odpovědnost | Oslabení | Finanční situace | Práce | Jestřábí přístup | Centrální banky USA | Internetová společnost | Banky | BlackRock | Očekávaný růst | Zisk na akcii | Wall Street | Kurz EUR | Zlepšení | ČR | XTB | Kontrakt | Snowflake | Pozice | Švýcarský frank | Vývoj měnového páru USD/JPY | Stoxx | LSEG | Trumpova cla | Inflační tlaky | Broker | Zrychlení inflace | Investoři | Míra nezaměstnanosti | Guvernér Michl | Spotřebitelé | AUDUSD | Rezistence | Bankovní rady ČNB | Nařízení | RBA | Vývoj měnového páru EUR/JPY | Očekávaná inflace | Hospodářské výsledky | Americké ekonomiky | USD | Nová makroekonomická prognóza | Vývoj dolarového indexu | Americký dolar dnes | Investing.com | Statistický úřad Eurostat | Čínská centrální banka | Australský dolar | Propad | Hospodářské oživení | Finanční ztráty | Rok 2024 | Aleš Michl | Nejistota | Instant Trading EU Ltd. | Indexy | Americký dolar | Příjmy a výdaje | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | ECB | HICP | Stoxx 600 | NBP | CFD na indexy | Stabilita sazeb | Měnová politika | Doporučení | Inflační očekávání | Body | ROCE | Line Bin | Zasedání amerického Fedu | Hodnoty měny | EU | Bankovní sektor | Redukce | Miliardy | Materiály | Trading pro začátečníky | USD/JPY | Ukazatele | Měnový pár | Banka | Graf dne | Výzvy | Index DAX
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Výhled | Index | Trh | Rezistence | Růst | Obchodování | Pokles | Banka | Trading | 3М | Reuters | Indikátor | Banky | ČTK | Cena | Pivot