Prohloubení schodku
Rozpočet v květnu: hluboký deficit a zhoršující se výhled na rok 2027
02.06.2026 Hospodaření státního rozpočtu skončilo ke konci května schodkem 170,2 mld. Kč. V meziročním srovnání jde o téměř totožný deficit jako loni poté, co v prvních měsících roku omezoval vládní výdaje režim rozpočtového provizoria. Zatímco rozpočtové příjmy rostly meziročním tempem 5,7 %, výdaje státního rozpočtu se zvýšily o 4,7 %. Na straně rozpočtových příjmů hrají hlavní roli vyšší daňové příjmy v kombinaci s vyšším inkasem pojistného, což odráží stále svižný mzdový vývoj v tuzemské ekonomice.
Rozpočet v květnu: hluboký deficit, a ještě horší výhled
01.06.2026 Hospodaření státního rozpočtu skončilo ke konci května schodkem 170,2 mld. Kč. V meziročním srovnání jde o téměř totožný deficit jako loni poté, co v prvních měsících roku omezoval vládní výdaje režim rozpočtového provizoria. Zatímco rozpočtové příjmy rostly meziročním tempem 5,7 %, výdaje státního rozpočtu se zvýšily o 4,7 %. Na straně rozpočtových příjmů hrají hlavní roli vyšší daňové příjmy v kombinaci s vyšším inkasem pojistného, což odráží stále svižný mzdový vývoj v tuzemské ekonomice. Do inkasa daně z přidané hodnoty se zároveň promítají rostoucí spotřební výdaje domácností.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v USA dále roste
11.05.2026 V důsledku vyšších cen pohonných hmot spotřebitelské ceny i ceny průmyslových výrobců ve Spojených státech dále porostou. Zrychlí i jádrové složky obou ukazatelů. Naopak nižší dynamiku vykáží americké dubnové maloobchodní tržby. V eurozóně bude zveřejněn zpřesněný odhad HDP za první čtvrtletí. Ten zřejmě potvrdí, že v důsledku skomírající domácí poptávky ekonomika mezikvartálně vzrostla pouze o jednu desetinu.
Forex: Zmírnění rizikové averze regionu prospělo
07.05.2026 I tento týden dominoval na finančních trzích konflikt na Blízkém východě. Začátek týdne se nesl v negativní náladě. Íránská média informovala o útocích na americkou válečnou loď, což ovšem USA následně popřely. Trh ovládly pochyby o pokračování příměří mezi oběma zeměmi a cena ropy vystřelila ke 115 dolarům za barel. Nejistota svědčila zeleným bankovkám, jakožto měně bezpečného přístavu. Dolar tak posílil až na 1,1680 EUR/USD. Ve druhé polovině týdne se však situace uklidnila, a naopak se na trhu rozlila pozitivní vlna. Tu vyvolaly zprávy o možném brzkém uzavření mírové dohody mezi USA a Íránem. To vedlo poklesu ceny ropy pod 100 dolarů za barel, k posílení eura k hladině 1,1780 EUR/USD, silnému růstu akcií, a naopak poklesu výnosů.
Forex: První číslo z amerického trhu práce tohoto týdne
05.05.2026 Dnešní ekonomický kalendář přináší v podstatě pouze americká data. Pozornost investorů bude směřovat k datům z trhu práce v podobě březnového počtu volných pracovních pozic (JOLTS). Důležitější ale budou dubnová čísla ADP reportu (publikovaná zítra) a hlavně klíčový non-farm payrolls report (NFP) za stejný měsíc, kterého se spolu s údaji o míře nezaměstnanosti a mzdové dynamice dočkáme v závěru týdne. Kromě toho se dnes dočkáme březnové americké bilance zahraničního obchodu a dubnového ISM ze sektoru služeb.
Forex: Dolar na úvod týdne silnější, koruna naopak slabší
04.05.2026 Přestože evropská data nezklamala, spíše naopak, vítězem obchodního klání na trhu byl americký dolar. Ten si proti euru polepšil na hladinu 1,1700 EUR/USD. Euro tak nebylo schopné profitovat z mírné vzestupné revize německého PMI ze zpracovatelského průmyslu za duben ani z lepšího výsledku květnového Sentix indikátoru důvěry investorů v eurozóně.
Forex: Americká ekonomika navzdory clům a shutdownu pokračuje ve svižném růstu
20.02.2026 V eurozóně dnes bude pozornost zaměřena hlavně na předběžné odhady PMI za únor. Zásadní změny v úrovních jednotlivých ukazatelů se neočekávají, mělo by tak opět dojít především k potvrzení silné pozice sektoru služeb na úkor pořád relativně slabého průmyslu. Zrakům finančních trhů jistě neunikne ani indikátor vyjednaných mezd od ECB za Q4 25. V USA pak budou sledovány hlavně výsledky ekonomiky za poslední čtvrtletí loňského roku a prosincový vývoj deflátoru osobní spotřeby (PCE). Růst ekonomiky by měl sice zpomalit, jeho tempo ale zůstane poměrně silné. To v kombinaci s odolným trhem práce přispívá ke zvýšené cenové dynamice v důsledku čehož očekáváme již pouze drobné snížení úrokových sazeb Fedu ve zbytku roku.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Data z amerického trhu práce potvrdí jeho ochlazování
15.12.2025 Ve Spojených státech budou zveřejněny listopadové statistiky z trhu práce. Ty podle našeho odhadu ukáží na zpomalující tvorbu nových pracovních míst. Listopadová inflace naopak v meziměsíčním srovnání v důsledku zaváděných tarifů zrychlí. Pozornost budou poutat i tamní říjnové maloobchodní tržby, které by měly meziměsíčně růst, a to včetně kontrolní skupiny důležité z hlediska výpočtu HDP.
Forex: Fed trhy tento týden rozhýbal
12.12.2025 Začátek tohoto týdne patřil datům z průmyslové produkce. Ta byla zveřejněna v sousedním Německu i na domácí půdě. Německá průmyslová výroba (včetně stavebnictví) meziměsíčně vzrostla o 1,8 %, což výrazně překonalo tržní konsensus ve výši +0,3 %. Na rozdíl od německého průmyslu ten český zaznamenal drobný meziměsíční pokles (-0,1 % m/m), který zčásti kompenzoval ostrý zářijový nárůst. Do dalších měsíců ovšem nevidíme fundamentální impuls pro výrazné oživení domácího průmyslu. Známky oslabení v říjnu vykázalo i do nedávna rychle rostoucí stavebnictví, jehož výroba meziměsíčně klesla o 0,4 %. Tuzemský podíl nezaměstnaných osob setrval v říjnu na 4,6 %, po sezónním očištění ale mírně narostl, což indikuje pokračující mírné ochlazování trhu práce.
Forex: Zpožděná data z amerického trhu práce poodhalí jeho kondici
09.12.2025 Vlivem vládního shutdownu zpožděný říjnový JOLTS report podle etržního konsensu ukáže na pokračující ochlazení tamního trhu práce. Novou zásadní informaci ale pravděpodobně nepřinese. Americká centrální banka v souladu s tím na dnes začínajícím dvoudenním zasedání rozhodne o snížení klíčové úrokové sazby o 25 bb do rozmezí 3,50-3,75 %, byť doprovázející rétorika a dot‑plot mohou být lehce jestřábí.
Forex: Německý i český průmysl v říjnu pozitivně překvapily
08.12.2025 Výsledky německého a českého průmyslu v říjnu oproti tržním očekáváním sice skončily lépe, jejich jednotlivý vývoj ale divergoval. Německá průmyslová výroba (včetně stavebnictví) meziměsíčně narostla o 1,8 %, což výrazně překonalo tržní konsensus ve výši +0,3 %. Bez stavebnictví byl růst mírnější na úrovni +1,4 % m/m. Růsty v posledních dvou měsících vytvářejí určitou naději na oživení. To ale zatím pouze koriguje ostrý propad z letošního srpna. Celkově je situace spíše utlumená, což indikují i indikátory sentimentu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed opět sníží úrokové sazby
08.12.2025 Ve středu zasedne k jednacímu stolu americký Fed. Přestože kvůli shutdownu nemá k dispozici řadu důležitých statistik o vývoji americké ekonomiky, stejně jako tržní konsenzus očekáváme další snížení úrokových sazeb o 25 bb. Více než na samotné rozhodnutí, které je v podstatě plně zaceněno, bude pozornost upřena na tiskovou konferenci a novou prognózu Fedu.
Forex: Americký dolar i česká koruna tento týden oslabily
05.12.2025 ADP report potvrdil zhoršování situace na americkém trhu práce. V listopadu podle něj v soukromém sektoru zaniklo 32 tis. pracovních míst, zatímco tržní konsenzus očekával naopak jejich tvorbu ve výši 10 tis. Týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti naproti tomu nečekaně poklesl na 191 tis. Na pozadí velmi utlumeného propouštění ale v posledních týdnech setrvale rostl počet stávajících žádostí o podporu v nezaměstnanosti, což taktéž signalizuje pokračující ochlazování poptávky po práci.
Forex: Inflace v eurozóně se drží poblíž cíle ECB
02.12.2025 Dnešek nabídne především první odhad listopadové inflace v eurozóně. Ta podle nás zůstala beze změny na 2,1 %, což by mělo platit také pro jádrovou inflaci, kterou očekáváme na 2,4 %. Pokles obou těchto cenových ukazatelů však podle nás ještě neskončil. Pro příští rok totiž očekáváme celkovou inflaci v eurozóně v průměru na 1,6 % a tu jádrovou poblíž dvouprocentního cíle ECB.
Forex: Průmysl zůstává v útlumu
01.12.2025 Důvěra v tuzemském zpracovatelském průmyslu podle PMI sice mírně korigovala předchozí pokles a překonala očekávání, přesto ale v listopadu zůstala relativně nízká. Průmyslový PMI narostl z 47,2 b. na 48,0 b. oproti očekávaným 47,5 b. Český výrobní sektor tedy podle tohoto průzkumu zůstává v pásmu kontrakce, tempo jeho poklesu se ale zmírnilo. Nejvíce k tomu údajně přispělo zpomalení tempa poklesu nových zakázek, a to především kvůli oživení u těch zahraničních.
Deficit státního rozpočtu v listopadu dosáhl 232,4 mld. CZK
01.12.2025 Listopadové prohloubení schodku o bezmála 50 mld. CZK nevybočuje z pozorovaného vývoje posledních let. Pokud by se podobně jako v minulých letech v prosinci zvýšil schodek o dalších cca 20 mld., znamenalo by to, že by schválený deficit (241 mld.) mohl být mírně překonán. I tak ale nadále bude s vysokou pravděpodobností i na konci roku platit, že letos stát hospodařil s nejmírnějším deficitem od roku 2019. Přispělo k tomu nejen konsolidační úsilí odcházející vlády ale i oživení české ekonomiky, zejména domácí poptávky, které se promítlo v nárůstu váhově nejvýznamnějších příjmových položek DPH a pojistného.
ČNB zlepšila odhad letošního schodku veřejných financí
07.11.2025 Česká národní banka (ČNB) zlepšila odhad letošního schodku veřejných financí na 1,6 procenta hrubého domácího produktu (HDP). Předchozí prognóza ze srpna očekávala letošní deficit 1,9 procenta HDP. Centrální banka je tak v aktuální predikci optimističtější než ministerstvo financí, které očekává deficit 1,9 procenta HDP. V dalších letech ale ČNB předpokládá postupné prohlubování schodku. Vyplývá to z tabulky klíčových ekonomických indikátorů, kterou dnes ČNB zveřejnila.
Forex: Tuzemská inflace dále klesá
04.09.2025 Předběžná data srpnové inflace podle nás ukážou, že meziroční růst spotřebitelských cen v Česku zpomalil na 2,4 %, což by byl výsledek pod tržním konsensem. Červencové maloobchodní tržby v eurozóně poukáží na solidní sílu spotřebitelské poptávky. Odpolední americká data z trhu práce naznačí rizika pro páteční NFP (nově vytvořená pracovní místa mimo zemědělství), i když předpovídací schopnost ADP reportu či Jobless Claims ve vztahu k NFP je v poslední době slabá. Vzhledem k celní válce bude zajímavý i výsledek amerického zahraničního obchodu za červenec. ISM pak odhalí sentiment v americkém sektoru služeb za srpen.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Indikátory sentimentu v centru pozornosti, jednoznačný směr však neukáží
18.08.2025 Z hlediska nově zveřejněných dat bude tento týden pozornost směřovat na předstihové indikátory sentimentu za srpen. Evropské PMI by měly zůstat poblíž hranice 50 bodů, která značí předěl mezi hospodářskou expanzí a kontrakcí. To dokresluje současnou nejistotu kolem dalšího vývoje ekonomik kvůli americkým clům. Jen malých změn zřejmě doznala i spotřebitelská důvěra, která by podle indikátoru od Evropské komise měla zůstat stále relativně nízká.
ČNB zlepšila odhad letošního schodku veřejných financí
08.08.2025 Česká národní banka (ČNB) zlepšila odhad letošního schodku veřejných financí na 1,9 procenta hrubého domácího produktu (HDP). Předchozí prognóza z počátku května očekávala deficit 2,1 procenta HDP. Centrální banka rovněž zlepšila odhad letošního růstu mezd, když by se reálně měly zvýšit o 3,9 procenta. V květnu počítala s růstem 3,6 procenta. Vyplývá to z tabulky klíčových ekonomických indikátorů, kterou dnes ČNB zveřejnila.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed bude vyčkávat, ČNB by mohla sazby dále snížit
05.05.2025 Tento týden se do popředí zájmu na finančních trzích opět vrátí centrální banky. Zatímco Fed podle nás zvolí vzhledem k výrazné nejistotě ohledně cel a jejich dopadu vyčkávací taktiku, ČNB by mohla po březnové pauze úrokové sazby s ohledem na inflaci u cíle a rostoucí pravděpodobnost poklesu domácí ekonomiky snížit o 25 bb. K ještě výraznějšímu uvolnění své měnové politiky pak nejspíše sáhne polská centrální banka, jejíž klíčová sazba by měla po dlouhé době doznat změny a poklesnout hned o 50 bb na 5,25 %.
Forex: Celní chaos se začíná odrážet na datech
02.05.2025 V datech začínají být patrné první dopady nejistoty ohledně americké celní politiky. V eurozóně pravděpodobně s přispěním čistého vývozu (struktura zatím nebyla zveřejněna) ekonomika v Q1 25 podle bleskového odhadu Eurostatu vzrostla mezičtvrtletně o 0,4 %. Vyšší vývoz z Evropy patrně souvisel se snahou amerických spotřebitelů a firem o předzásobení před zavedeném nových cel. Na druhé straně Atlantiku potom nárůst dovozu vedl v letošním prvním čtvrtletí k prohloubení schodku bilance zahraničního obchodu, a tím i nižšímu HDP.
Schodek rozpočtu v dubnu vzrostl na 126,1 mld. Kč
02.05.2025 Schodek státního rozpočtu v dubnu vzrostl na 126,1 miliardy korun z březnových 91,2 miliardy korun. Dnes o tom informovalo ministerstvo financí. Deficit ke konci dubna je čtvrtý nejhlubší od vzniku Česka, loni byl ve stejném období 153,1 miliardy korun. Podle ministra financí Zbyňka Stanjury (ODS) k meziročnímu zlepšení přispěly dopady konsolidačního balíčku a hospodářský růst.
ČR: Státní rozpočet dosáhl ke konci dubna schodku 126,1 mld. Kč Vývoj SR ČR
02.05.2025 Bilance státního rozpočtu (duben): aktuální hodnota: -126,1 mld. Kč.
HDP v nové Trumpově éře odstartuje poklesem a vystaví tlaku Fed
30.04.2025 Pesimismus ohledně výsledku amerického HDP, jež bude zveřejněn za pár hodin, je více než na místě. Naše, ale i konkurenční odhady běžících odhadů růstu amerického HDP alias nowcasty, se tak dlouho zhoršovaly, až zcela přesvědčivě dokonvergovaly do zřetelně záporných hodnot. Náš nowcast – Stopař – ukazuje na číslo -2,5 %, nowcast atlantského Fedu GDPNow vystavuje čísla -2,7 %, resp. o dovozy zlata upravenou hodnotu -1,5 %. Kauzu zvýšených dovozů zlata a jejich negativních dopadů nowcasty HDP jsme již na tomto místě rozebírali a asi netřeba se k ní vracet.
Forex: Donald Trump představí plán na zavádění recipročních cel
02.04.2025 Pozornost dnes bude opět směřovat na Donalda Trumpa. Ten by měl představit rozsáhlý plán týkající se dovozních cel, která se podle předběžných vyjádření budou týkat všech zemí a mohla by dosáhnout až 20 %. Z dat bude ve Spojených státech zveřejněn ADP report za březen. Ten zřejmě ukáže na stále solidní tvorbu nových pracovních míst v soukromém sektoru. Tovární objednávky i objednávky zboží dlouhodobé spotřeby by měly v meziměsíčním srovnání mírně stoupnout. V eurozóně žádná zajímavá data zveřejněna nebudou. V Polsku k jednacímu stolu zasedne tamní centrální banka. Ta však úrokové sazby ponechá beze změny.
Forex: Koruna se drží pod pětadvacítkou
01.04.2025 Inflace v eurozóně podle předběžného odhadu zpomalila z únorových 2,3 % y/y na 2,2 % y/y v březnu. Jádrová inflace zvolnila z 2,6 % y/y na 2,4 % y/y a zůstala tak mírně nad očekáváním Evropské centrální banky. Inflace ve službách však ubrala 0,3 pb na 3,4 % y/y, což je nejnižší úroveň od poloviny roku 2022. To potvrzuje naše očekávání, že ECB na svém dubnovém zasedání sníží sazby o dalších 25 bb. Ve Spojených státech index ISM ve zpracovatelském průmysl dosáhl v březnu 49,0 bodu. Je tak stále výše, než byl průměr v posledních dvou letech (47,6 bodu). Počet nově otevřených pracovních pozic byl naopak nižší, než s čím trh počítal. Kurz společné evropské měny se v odpoledních hodinách pohyboval kolem úrovně 1,0800 EUR/USD.
Deficit rozpočtu se v březnu prohloubil na 91,2 mld. CZK
01.04.2025 Stát do konce března hospodařil se schodkem 91,2 mld. CZK. V meziročním srovnání byl o 13,8 mld. CZK mírnější. Z hlediska sezónnosti je letošní březnové meziměsíční prohloubení schodku (o 22,6 mld. CZK) o něco horší než loni. Celkově ale z našeho pohledu data za první čtvrtletí prozatím neindikují výrazné riziko nesplnění plánovaného celoročního salda ( 241 mld. CZK).
Forex: Peněžní dynamika v eurozóně zrychluje
27.03.2025 Únorový peněžní přehled odhalí pokračující zrychlování meziročního růstu peněžní zásoby M3 v eurozóně. Dále zrychluje i úvěrová dynamika. Odpolední finální čísla HDP za Q4 24 v USA podle nás přinesou mírnou vzestupnou revizi na 2,4 %q/q (anualizovaně); první čtvrtletí ale bude díky výrazným dovozům pravděpodobně o něčem jiném. Pozornost hráčů na trhu pak bude zaměřena i na vystoupení několika členů vedení ECB.
Forex: Evropský trh práce zůstává v kondici
04.03.2025 Jediným zajímavějším číslem dneška je zveřejnění lednové nezaměstnanosti v eurozóně. Tržní konsensus předznamenává stagnaci míry nezaměstnanosti na prosincových 6,3 %, tedy v samé blízkosti listopadového historického minima. Maďarské finální čtení HDP za Q4 24 by mělo ukázat na růst ekonomiky na úrovni již zveřejněných předběžných čísel.
Deficit rozpočtu se v únoru prohloubil na 68,6 mld. CZK
03.03.2025 Stát do konce února hospodařil se schodkem 68,6 mld. CZK. V meziročním srovnání byl o 33,9 mld. CZK mírnější. Únor patří mezi měsíce, kdy se deficit prohlubuje jedním z nejvyšších temp. Na příjmové straně totiž chybí daňové příjmy s kvartální frekvencí, což se střetává s oživením na výdajové straně mimo jiné v důsledku předfinancování některých kapitol. Výrazné meziměsíční prohloubení schodku tedy z našeho pohledu není významnou indikací rizika nesplnění plánovaného celoročního salda (-241 mld. CZK).
Deficit rozpočtu v listopadu vzrostl na 259,2 mld. Kč
02.12.2024 Deficit státního rozpočtu na konci listopadu vzrostl na 259,2 miliardy korun z říjnových 200,7 miliardy korun. Dnes o tom informovalo ministerstvo financí. Listopadový schodek tak je nejlepší od pandemie covidu-19, ale zároveň pátý nejhlubší v historii Česka. Loni byl po 11 měsících rozpočet v deficitu 269,1 miliardy korun. Podle ministra financí Zbyňka Stanjury (ODS) za celý rok překročí schodek původně plánovaných 252 miliard korun jen o výdaje spojené s povodněmi. Kvůli nim vláda rozpočet novelizovala, deficit zvýšila na 282 miliard korun.
Forex: Ekonomika eurozóny v Q3 24 solidně rostla
14.11.2024 Růst HDP eurozóny za Q3 24 by dnes měl být potvrzen na 0,4 % q/q, riziko však vzhledem ke slabému zářijovému průmyslu vnímáme jako vychýlené směrem k sestupné revizi na 0,3 % q/q. Struktura HDP zatím zveřejněna nebude. Podle nás ale hlavním tahounem byla domácí poptávka. V USA jsou po včerejších spotřebitelských cenách (CPI) za říjen na programu ty výrobní (PPI). Stejně jako v případě CPI i zde by měla být v rámci struktury patrná nadále zvýšená meziroční dynamika u jádrové složky, která od února setrvává nad 2 %. Finanční trhy dnes budou sledovat rovněž večerní vyjádření představitelů Fedu i ECB a minutes z posledního zasedání ECB.
Forex: Inflace v USA v říjnu vzrostla na 2,6 % y/y
13.11.2024 Celková meziroční inflace ve Spojených státech se v souladu s tržním konsenzem v říjnu zvýšila z 2,4 % na 2,6 %. Jádrová inflace současně stagnovala na 3,3 % y/y. V anualizovaném meziměsíčním vyjádření se jádrová inflace drží již třetí měsíc v řadě nad 3 %. Jádrové inflační tlaky tedy zůstávají viditelně zvýšené. Otázkou však zůstává, zda má dnešní číslo potenciál ovlivnit plán Fedu, kterým je pokračující zmírňování restriktivního působení měnové politiky. Podle našeho názoru by i přes patrnou odolnost inflačních tlaků mohlo další snížení úrokových sazeb Fedu přijít letos v prosinci, čemuž zhruba 80% pravděpodobnost přisuzují i tržní instrumenty.
Forex: Harrisová, či Trump? Toť otázka
05.11.2024 Tématem číslo jedna dnešního dne nemůže být nic jiného než americké prezidentské volby. Když vše půjde hladce, pokud jde o sčítání hlasů, měl by být výsledek znám během zítřejšího dopoledne. Z ekonomických dat se dnes dočkáme francouzské průmyslové produkce, kde se obáváme zklamání. Ze Spojených států pak přijde zářijový výsledek bilance zahraničního obchodu a ISM ze služeb, který by měl potěšit.
Deficit státního rozpočtu se v září prohloubil na 181,7 mld. CZK
01.10.2024 Státní rozpočet hospodařil ke konci letošního září se schodkem 181,7 mld. CZK. V meziročním srovnání byl zhruba na úrovni předchozího roku. Z hlediska sezónnosti docházelo v posledních letech v září s výjimkou loňska spíše k mírnému meziměsíčnímu prohlubování schodku. Letošní meziměsíční zhoršení o 6 mld. CZK tedy z tohoto trendu nijak výrazně nevybočuje. V poměru k HDP byl deficit státního rozpočtu za prvních devět měsíců ve výši 2,3 % nejnižší od roku 2019.
Forex: Americký trh práce zatím zůstává napjatý
02.02.2024 Pozornost investorů dnes bude soustředěna na odpolední americká data. Klíčová budou ta mapující lednovou situaci na tamním trhu práce. Dosažení předpandemické úrovně v počtu pracovních míst se blíží, trh práce tak sice zatím zůstává napjatý, je ale pouze otázkou času, kdy se dosavadní přísná měnová politika začne negativně projevovat. Tamní míra nezaměstnanosti již zřejmě vzrostla na 3,8 % z prosincových 3,7 %.
Forex: Hladina 24,90 EUR/CZK pod tlakem
01.02.2024 Euro dnes proti dolaru mírně korigovalo včerejší ztráty. Kvůli středečnímu jestřábímu vyznění jednání FOMC zahajoval dolar dnešní evropskou seanci na relativně silných úrovních u 1,0780 EUR/USD. Prezident Fedu J. Powell totiž hodně přivřel vrátka pro březnové snížení dolarových sazeb, na které část trhu spekulovala. Během dne euro vyšplhalo k 1,0820 EUR/USD.
Odliv dividend stahuje Česko „do rekordního mínusu“ nejvíce, hrozba měnové krize se ale zatím nenaplňuje
26.03.2023 Česko se ocitá v závažné makroekonomické nerovnováze, jakou roky nepamatuje. Podle některých expertů mu proto vážně hrozí měnová krize. Data za loňský rok, jež máme čerstvě pohromadě, tuto obavu, resp. důvody pro ji příliš nerozptylují. Přesto koruna mnohem spíše rekordně sílí, než by čelila měnové krizi. Co za tím vězí?
Běžný účet platební bilance je rekordně hluboký, přes 415 miliard korun. Proč tomu tak je a proč koruna přesto neoslabuje, ba vůči euru letos posílila na patnáctiletá maxima?
16.03.2023 Běžný účet české platební bilance padl loni do suverénně historicky rekordního schodku, přes 415 miliard Kč. Důvodem je mohutný odliv dividend, motivovaný i snahou bank snížit odvody na dani z mimořádných zisků, a také to, že se do rekordního schodku propadl zahraniční obchod ČR.
Forex: ECB i BoE zvýší sazby, ČNB je ponechá beze změny
02.02.2023 Po včerejším Fedu bude i dnešní den na finančních trzích hlavně v režii centrálních bank. Zatímco ČNB je se současnou výší úrokových sazeb spokojená a již popáté v řadě je s největší pravděpodobností ponechá na stávající úrovni, ECB i BoE podle nás sáhnou k jejich dalšímu zvýšení o 50 bb.
Forex: Inflace v eurozóně v lednu potřetí v řadě zpomalila
01.02.2023 Předběžná HICP inflace v eurozóně se v lednu snížila z prosincových 9,2 % y/y na 8,5 % y/y. To bylo viditelně pod tržním odhadem ve výši 8,9 % y/y. Jádrová inflace zůstala stejně jako o měsíc dříve na rekordních 5,2 % y/y. Celkově vzato dnešní data nemění náš výhled. Stále očekáváme, že inflace bude v letošním roce pokračovat v rychlém zpomalování v důsledku kombinace vlivů vysoké energetické základny, klesajících velkoobchodních cen energií a vládních opatření.
V Praze příští rok jízdné MHD zlevní na polovinu úrovně roku 2014, dramaticky zlevňuje MHD i v jiných městech ČR. I díky penězům ČEZ a bank
09.12.2022 Cena jízdného veřejné a městské hromadné dopravy patří v Česku bezesporu k těm v mezinárodním kontextu levnějším, zejména při zohlednění kvality dopravy a intenzity spojů. V řadě míst země přitom doprava v nadcházejících měsících ještě dále zlevní. Alespoň tedy v reálném vyjádření, zohledňujícím rapidní inflaci.
Rozbřesk: Co stojí za 'dočasným úspěchem' české koruny a má šanci na delší trvání?
15.11.2022 Česká koruně se v uplynulých týdnech vedlo nebývale dobře. Zvládla bez větších obtíží zasedání ČNB, které zpravidla pro českou měnu bývá adrenalinovým zážitkem - podle našich odhadů ČNB tentokrát nemusela na trhu intervenovat. A i proto koruna nakonec po zasedání ČNB výrazněji posílila a pohybuje se nyní stále v okolí 24,30 EUR/CZK.
Forex: Co stojí za “dočasným úspěchem” koruny
15.11.2022 Česká koruně se v uplynulých týdnech vedlo nebývale dobře. Zvládla bez větších obtíží zasedání ČNB, které zpravidla pro českou měnu bývá adrenalinovým zážitkem - podle našich odhadů ČNB tentokrát nemusela na trhu intervenovat. A i proto koruna nakonec po zasedání ČNB výrazněji posílila a pohybuje se nyní stále v okolí 24,30 EUR/CZK. Je to částečně díky nové podzimní prognóze centrální banky, která implicitně počítá se silnější korunou než poslední letní prognóza. Silnější prognózovaná trajektorie koruny přitom nevyplývá přímo z modelu ČNB (ten by naopak vzhledem k vyšším sazbám v eurozóně ukazoval na slabší měnu).
Deficit státního rozpočtu se v říjnu dále prohloubil
01.11.2022 Ke konci října se deficit státního rozpočtu prohloubil na 286,7 mld. Kč. Říjen obecně z pohledu státního rozpočtu patří mezi mírnější měsíce a historicky k výraznějšímu prohloubení dochází až v listopadu. Ke konci roku totiž obvykle vrcholí investiční aktivita státu, očekávat lze i růst výdajů na pomoc s cenami energií. Celkově by v letošním roce měl deficit dosáhnout 375 miliard Kč, kdy původní pozměňovací návrh předpokládal navýšení deficitu z 280 na 330 mld. Kč. Nakonec ale na základě dvou koaličních návrhů došlo k prohloubení schodku o dalších 45 mld. Kč.
Ozvěny trhu: Je cenový strop skutečně protiinflační?
15.09.2022 Jedním z faktorů, který v posledním roce přispěl k inflaci, ale opravdu pouze jedním z nich, jsou ceny energií. Vzhledem k jejich váze ve spotřebním koši, a protože se jedná o nezbytný statek, bez nějž se drtivá většina domácností ani firem neobejde, se staly jejich ceny v současné době politickým tématem číslo jedna. V posledních dnech nabrala vládní či celoevropská diskuse nad řešením vysokých cen na obrátkách s cílem zamezit jejich dalšímu výraznému nárůstu. U nás se vláda nakonec rozhodla pro domácnosti ceny energií zastropovat.
Forex: V tuzemské bilanci běžného účtu by mělo dojít k prohloubení deficitu
12.08.2022 V ČR budou zveřejněna data z běžného účtu platební bilance za červen, kde čekáme prohloubení deficitu, což nebude nadále příliš dobrá zpráva pro českou korunu. Průmysl v eurozóně by měl vykázat meziměsíční růst a zakončit druhý kvartál pozitivně. Průzkum důvěry v americkou ekonomiku od Michiganské univerzity by měl ukázat mírné zlepšení sentimentu. Trhy včera vstřebávaly středeční inflační čísla, dolar pokračoval v oslabování a riziková aktiva nepatrně korigovala.
Forex: Trh se čtvrtečním zvýšením sazeb ČNB přestává počítat
02.08.2022 Dnešní ekonomický kalendář kromě amerických dat z trhu práce nic dalšího nepřináší. Hráči na korunovém trhu vyhlíží první jednání bankovní rady ČNB pod novým guvernérem. Sázky na zvýšení sazeb na čtvrtečním zasedání se vytrácí, tržní aktivita klesá.
Forex: Nálada průmyslníků v regionu padá
01.08.2022 První srpnový den byl na finančních trzích relativně klidný. Euro vůči dolaru oscilovalo kolem 1,0250 EUR/USD, minimální aktivita byla patrná i na korunovém trhu. S jeho otevřením tuzemská měna vůči euru ztratila zhruba tři haléře, když oslabila k 24,63 CZK/EUR a na této hodnotě se držela v podstatě celý den.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
14.07.2022 1) Americká kryptoúvěrová společnost Celsius Network požádala o bankrotovou ochranu před věřiteli. Stala se tak další obětí prudkých výkyvů na trzích s kryptoměnami, informovala agentura Reuters. Kryptoúvěrové firmy nabízejí zákazníkům možnost uložit si kryptoměny do produktů s úrokovým výnosem.
Exportéři: Posílení dolaru by mohlo usnadnit vývoz z EU a tím pomoci i Česku
14.07.2022 Posílení kurzu amerického dolaru vůči euru by mohlo podle Asociace exportérů zvýšit export z Evropské unie a tím pomoci i českým exportním firmám. Naopak negativem bude zdražení dovážených surovin, které přinese další prohloubení schodku zahraničního obchodu České republiky a zvýšení inflace. ČTK to dnes řekl místopředseda Asociace exportérů Otto Daněk.
Forex: Bilance běžného účtu v ČR prohloubí deficit
14.07.2022 Po včerejší smršti inflačních čísel je dnešní makroekonomický kalendář relativně prázdný. Zveřejněná bilance běžného účtu v ČR by měla ukázat na prohloubení schodku až na 30,6 mld. CZK. Podpora koruny dle našich odhadů stála ČNB první červencový týden téměř 7 mld. EUR, což výrazně převyšuje objemy intervencí za celý červen (5,1 mld. EUR). Zatímco česká inflace zpomalila na meziměsíční bázi, tak růst spotřebitelských cen v USA výrazně překvapil a dolar se krátce podíval pod paritu. Risk-off nálada se také odrazila na propadech akciových indexů.
Rozbřesk: V Chorvatsku bude od ledna 2023 fungovat euro
02.06.2022 Dovolená v Chorvatsku bude pro Čechy v roce 2023 zřejmě o něco komfortnější. ECB totiž včera vydala tzv. konvergenční zprávu z níž plyne, že se Chorvatsko může stát počínaje rokem 2023 dvacátým členem eurozóny. Formálně by sice ještě v červenci měly doporučení Evropské komise o tom, že euro nahradí v Chorvatsku kunu, schválit členské země eurozóny, avšak to by již mělo být formalitou.
Forex: Koruně nepomohl slabší výsledek PMI
02.06.2022 Česká koruna se dál drží v okolí 24,70 EUR/CZK a bez občasné výpomoci ČNB by asi zamířila k výrazně slabším hodnotám. Koruně nijak nepomohl slabší výsledek květnových PMI v průmyslu, prohloubení schodku veřejných financí ani horší start akcií do červnového obchodování. Hlavní nejistotou ale zůstává pro tuto chvíli obměna bankovní rady.
Benzín v ČR je poprvé od začátku invaze dražší než nafta, řidiči červnové snížení spotřební daně ani nepoznají. Hrozí i proto, že Česko bude mít letos větší inflaci než Rusko
26.05.2022 Benzín stojí poprvé od začátku března, tedy od prvních dní ruské invaze na Ukrajinu, více než nafta. Včera se prodával ze 46,21 koruny za litr, zatímco nafta vyšla na 46,19 koruny za litr. Za uplynulé dva týdnu tak benzín zdražil o takřka dvě korun na litr.
Forex: Maďarská centrální banka bude pokračovat se zvyšováním úrokových sazeb
14.12.2021 Centrální banka v Maďarsku podle nás na dnešním zasedání opět zvýší základní úrokovou sazbu, a to o 30 bb na 2,4 %. Podobně jako v ostatních zemích je i zde důvodem více než sedmiprocentní inflace. Průmyslová produkce v eurozóně v říjnu pravděpodobně zaznamenala dílčí oživení, zejména díky růstu v Německu. V USA budou zveřejněny ceny průmyslových výrobců za listopad, jejichž meziroční růst by se měl dostat nad 9 %. Schodek tuzemského běžného účtu by se měl prohloubit na 16,80 mld. CZK.
Auta nadále brzdí průmysl i zahraniční obchod
08.11.2021 Ani v září se výsledek průmyslové produkce nevylepšil. Naopak dopadl ještě o desetinu hůře, než tomu bylo v září. Dolů ho opět táhl automobilový průmysl, potažmo nedostatek výrobních komponent. To se odrazilo i ve výsledku zahraničního obchodu, kde auta byla hlavní příčinou prohloubení schodku. Stavební produkce v září sice mírně vzrostla, jednalo se však vliv o statistické základny z loňského roku.
Meziměsíční prohloubení deficitu státního rozpočtu je nejnižší od začátku pandemie
01.11.2021 Stát hospodařil za prvních deset měsíců letošního roku s deficitem 335 mld. Kč. Celkové příjmy vzrostly meziročně o 2,1 % a výdaje o 5,9 %. Meziměsíční prohloubení schodku státních financí se tak stáhlo na 8,7 mld. Kč, což je nejnižší hodnota od vypuknutí pandemie. Oproti předchozímu měsíci stojí za výsledkem zejména pomalejší růst výdajů.
Forex: Rozvolňování se podepíše na prohloubení schodku zahraničního obchodu v USA
04.05.2021 Po včerejším svátku se dnes na londýnský trh vrátí obchodníci. Rozjezd obchodování ale bude pozvolný. Ekonomický kalendář je pro dnešek totiž relativně nezajímavý. Americká data potvrdí rozvolňování restriktivních opatření s pozitivním ekonomickým dopadem.
Rozbřesk: Eurozóna v druhé recesi. A dolar sílí...na vlně rychlého oživení
03.05.2021 HDP v eurozóně spadlo do druhé pandemické recese. Poklesy ale nejsou tak výrazné, jak ukazovaly na základě měsíčních statistik naše (nowcast) modely. HDP v eurozóně spadlo o 0,6 % mezikvartálně, zejména kvůli výraznému poklesu německého hospodářství.
Jiný pohled na americké volby očima tradera
19.10.2020 Drtivá většina diskuze a odhadů dopadu amerických voleb na trhy se točí kolem samotného prezidenta. Pokud ale prezident nemá podporu v Kongresu, nemůže svou agendu v čele s hospodářským programem uplatňovat naplno.
Ranní nadhoz - sněmovna schválila rekordní schodek státního rozpočtu
09.07.2020 České maloobchodní tržby bez započtení prodejů automobilů v květnu meziročně poklesly o 0,7 %, což bylo podstatně méně, než činila tržní očekávání. Celkové tržby včetně motoristického segmentu se ve srovnání se stejným měsícem předchozího roku snížily o 12,2 %. Meziroční srovnání však bylo ovlivněno skutečností, že letošní květen měl oproti stejnému měsíci před rokem o dva pracovní dny méně. Po očištění o sezónní faktory byly tržby v maloobchodě reálně meziměsíčně vyšší o 11,6 %. V mnoha segmentech květnová úroveň tržeb vymazala ztrátu z předchozích dvou měsíců, přehnaný optimismus směrem do budoucna ovšem není na místě.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Odhady škod a naděje na návrat ekonomiky zpět
20.04.2020 Makroekonomická data sice pořád budou hrát druhé housle, ale i ta poskytnou zajímavé vodítko o rozsahu škod v ekonomice. Většina makročísel bude nyní směřovat dolů. PMI indexy klesnou pod úroveň krize 2008-2009. Můžeme se ale pomalu připravovat na brzký obrat těch předstihových indikátorů, které vidí do blízké budoucnosti. Zprávy o šíření pandemie jsou stále v centru pozornosti, ale klíčové je nyní chování tvůrců hospodářských politik. Čtvrteční jednání Evropské rady tak budou finanční trhy bedlivě sledovat.
Rozbřesk: ČNB znovu a nejspíše ne naposledy snižuje sazby
27.03.2020 ČNB už podruhé během posledních dvou týdnů snížila svoji hlavní úrokovou sazbu, tentokrát o tři čtvrtiny procentního bodu na 1 %. Repo sazba se tedy vrací na úroveň, kde byla naposledy v létě 2018, nicméně je pravděpodobné, že na této úrovni dlouho nezůstane. Bankovní rada se totiž rozhodovala na základě aktualizované prognózy předpokládající útlum ekonomiky v rozsahu, který zde byl po roce 2008.
Rozbřesk: ČNB znovu a nejspíše ne naposledy snižuje sazby
27.03.2020 ČNB už podruhé během posledních dvou týdnů snížila svoji hlavní úrokovou sazbu, tentokrát o tři čtvrtiny procentního b...
Zahraniční obchod opět zklamal
06.02.2020 Již třetí měsíc v řadě zahraniční obchod zklamal. Deficit za prosinec na úrovni 6,7 miliard korun zaostal jak za našimi, tak za tržními očekáváními. Za hlubším deficitem nestály ani tak větší vánoční nákupy, jako snížení kladného salda bilance s motorovými vozidly (o 5 miliard korun). K horšímu výsledku přispělo i prohloubení schodku potravinářskými a farmaceutickými výrobky. Lépe naopak dopadla bilance s chemickými látkami, počítači a optickými přístroji. Celkový vývoz meziročně poklesl o 2,4 %, dovoz pak o 1,5 %.
Ranní nadhoz - Dohoda o brexitu prošla dolní komorou britského parlamentu
10.01.2020 Britští poslanci schválili prováděcí zákon k říjnu vyjednané brexitové dohodě. Johnsonovi v tom pomohla zejména v prosinci nabytá většina v dolní komoře. Pravděpodobnost lednového odchodu Spojeného království z EU se tak upevňuje. Návrh dále poputuje do horní komory, kde by měl bez větších potíží projít hlasováním, a následně k podpisu královně. Ratifikace Evropským parlamentem by měla proběhnout 29. ledna.
Analýzy makroindikátorů: Ekonomika slábne, trh práce zůstává utažený
09.01.2020 Saldo zahraničního obchodu v listopadu zůstalo v přebytku. Ten ale klesl výrazně pod odhady trhu. Export klesal rychleji než import. Míra nezaměstnanosti se zvyšovala především z důvodu nástupu zimy. Ekonomické zpomalení se na trhu práce projeví více až v letošním roce.
Zahraniční obchod opět zklamal
09.01.2020 Listopadová bilance zahraničního obchodu, stejně jako ta říjnová, zaostala za našimi i tržními očekáváními. Dosáhla 10,2 miliard korun. Držíme se sice stále v přebytku, ten je ale ve srovnání s loňským listopadem o 7 miliard nižší. Ke zhoršení výsledku přispělo prohloubení schodku bilance s počítači, elektronickými a optickými přístroji a také motorovými vozidly.
Vývoz v listopadu klesal rychleji než dovoz
09.01.2020 Listopadová bilance zahraničního obchodu v národním pojetí skončila přebytkem 10,2 mld. Kč, což v porovnání s loňským listopadový výsledek znamená pokles o 6,9 mld. Kč. Výsledek je pro trh spíše zklamáním, jelikož očekávání byla nastavena zhruba o 6 mld. Kč výše. V listopadu klesl vývoz meziročně o 6,2 % a dovoz pak o 4,4 %, což bylo ovlivněno zejména tím, že letošní listopad měl o jeden pracovní den méně. Poprvé v loňském roce tak export klesal rychleji než import. Říjnový výsledek byl revidován o cca 1 mld. nahoru na 8,5 mld. Kč. Stále dobře si vede vývoz automobilů, kterých se v listopadu vyvezlo za 93 mld. Kč, což je ovšem zhruba o 3,5 mld. Kč méně než v loňském roce. Celkovou bilanci negativně ovlivnilo zejména výrazné prohloubení schodku bilance počítačů a elektronických a optických přístrojů, jejichž vývoz klesl meziročně o necelých 6 mld. Kč.
Deficit rozpočtu USA byl loni nejvyšší za sedm let
25.10.2019 Deficit rozpočtu americké vlády se v uplynulém fiskálním roce prohloubil na 984 miliard dolarů (22,7 bilionu Kč) ze 779 miliard USD v předchozím roce a byl nejvyšší za sedm let. Příjmy z daní sice vzrostly, tento růst ale překonaly vyšší rozpočtové výdaje a náklady na obsluhu dluhu. Vyplývá to ze zprávy, kterou dnes zveřejnilo ministerstvo financí.
Související klíčová slova:
Český průmysl | Produkce německého průmyslu | Jackson Hole | Nowcast | Indikátor | Viktor Orbán | Dávky v nezaměstnanosti | MF | Statistiky | Prohlášení | NFP report | Výsledek hospodaření | Deficit veřejných financí | Škody po povodních | Poptávka po ropných produktech | Vstupy | Pokles sazeb | Cyklus zvyšování sazeb | Problémy | Exporty | EUR | Trend | Zasedání ECB | Měnové zóny | Aktiva | USD/PLN | Daňové povinnosti | Evropská komise | Počasí | Pozitivní vliv | Inflační čísla | Rozkolísaný | DPFO | Occidental | Zadlužení České republiky | Tempo růstu | Český výrobní sektor | Goldman Sachs | Volby | Tuzemský průmysl | Česká vláda | Vývoj hospodaření | Citigroup | Akciové trhy | Průmyslová výroba v eurozóně | Cena pohonných hmot | Růst zaměstnanosti | Česká národní banka (ČNB) | Vývoj míry nezaměstnanosti | Americká data z trhu práce | Ruské invaze na Ukrajinu | Celsius | Pravděpodobnost | Zahraniční obchod ČR | Koupěschopnost | Zveřejnění výsledků | Přebytek zahraničního obchodu | Státní kasa | Očima tradera | Zpomalení hospodářského růstu | Schodek státního rozpočtu | Diverzifikace | Sektor služeb | Mírové dohody | Zerohedge | HDP za Q2 | Ekonomiky | Tento týden | Schodek zahraničního obchodu | Pohled na americké volby | Kurzový vývoj eura | Nižší ceny | Sentix indikátor | Raiffeisenbank a.s. | Fiskální politiky | Lagardeová | Geopolitické napětí | Další vývoj | Oznámení | Ekonomické zpomalení | Růstové tempo | Recese v eurozóně | Růst průmyslové produkce | Americká inflace | Nová data | Valorizace | Spekulativní sázky | Deficit rozpočtu USA | František Táborský | Expanze | Posilování dolaru | Petr Fiala | CZK | Příjmy státního rozpočtu | Znehodnocení | Nezaměstnanost v USA | Zastropování cen energií | RBI | Analytický tým FXstreet.cz | Repo sazba ČNB | Ratingová agentura | Zvyšování sazeb | Saúdská Arábie | Investing | Obchodování na globálních trzích | Snížení úrokových sazeb | Růst cen | PLN | Zpřísňováním měnové politiky | Finanční trhy dnes | Růst sazeb | HUF | Fundamentální impuls | ČSÚ | Klesající trend | Spotřebitelské inflace | Výprodeje | Silně volatilní | Utahování měnové politiky | Průmyslová produkce | Maďarský forint dnes | Odhady škod | Evropský kalendář | Nezaměstnanost | Představitelé ECB | Ropa Brent | Světové hospodářské krize | Maďarsko | Válka v Íránu | Regionální měny | Tlak na zvyšování sazeb | Rozpočtový rámec | Ekonomické aktivity | Ropa | Lednové přecenění | Významné riziko | Brent | Stavební produkce | Tuzemská ekonomika | Politika | Očekávání | Daňové úlevy | Posílení | Zpomalení čínské ekonomiky | Odhady PMI | Míra úspor | Důchody | Výhled na rok | Zboží dlouhodobé spotřeby | Posílení eura | Zvýšení sazeb | Války v Íránu | Trump včera | Ozvěny trhu | Války na Ukrajině | Data z trhu | Invaze na Ukrajinu | Základní sazby | Polská centrální banka (NBP) | Dopady amerických voleb | Evropské měny | Ekonomické výhledy | Financovat | Zdražování cen | Zdražovat | Jana Steckerová | Americké volby | Slabý růst ekonomiky | CZK/EUR | Klesající ceny nemovitostí | Nákupy | Volatilita | Evropská měna | Bankovky | Růst | Itálie | Snížit úrokové sazby | Výpadky | EUR/CZK | Průměrná nominální mzda | Tuzemská měna | Jednání FOMC | Reálný HDP | Američtí centrální bankéři | Prognóza | Výrazný propad | Situace na Blízkém východě | Výrobní ceny v USA | Tvorba pracovních míst | Trh práce | Prezident Fedu | Růstový impuls | Veřejný dluh | Tržní reakce | Zadlužení veřejného sektoru | Jakub Němec | Pochybnosti | Zápis z posledního zasedání Fedu | Asociace exportérů | Výhled | Český rozpočet | Válka na Blízkém východě | Prohloubení deficitu státního rozpočtu | Kamala Harrisová | Deficit zahraničního obchodu | Evropské ekonomiky | Výdaje státního rozpočtu | Ceny pohonných hmot | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Průmyslová produkce v eurozóně | FiveThirtyEight | Viceguvernér ČNB | Vysoká inflace | Zpomalení ekonomiky | Evropská inflace | Koruna posílila | JOLTS | BP | Analýzy | Oslabování koruny | ČSOB | Meziroční růst | Zahraniční obchod České republiky | Drahé energie | Trh | Rekordní schodek státního rozpočtu | Útlum ekonomiky | Riziková averze | Oživení české ekonomiky | Průměrné mzdy | Kurzový vývoj | Výhled hospodaření | Index | Hlavní ekonom | Data z reálné ekonomiky | Aktuální hodnoty měny | Výkon | Globální ekonomiky | David Marek | Polská centrální banka | Výrobní ceny | Zasedání Evropské centrální banky | Zpřísnění měnové politiky | Hike | Eura | Komise | Nejistoty | Projev šéfa Fedu | Proinflační rizika | Průmysl | Vakcinace | Konflikt na Blízkém východě | PwC | Americký prezident | Agentura Reuters | Domácnosti | Dnes ČNB | S&P | Unie | Obchodování na finančních trzích | Německé tovární objednávky | Risk-off | Sázky | Data z tuzemské ekonomiky | Hospodářské krize | Akciové indexy | Boom | Christine Lagardeová | Zpráva | Ekonomický kalendář | Centrální banky | Inflace | Covid | Hrubý domácí produkt (HDP) | EUR/PLN | Česká měna | Deficit | Kurz EUR/USD | Nová prognóza | Globální nálada | Lukáš Kovanda | Americké prezidentské volby | Ekonomický vývoj | Dolary | Míra nezaměstnanosti v eurozóně | Daňové přiznání | Symposium centrálních bankéřů | Zaměstnanost | Zpřesněný odhad | Hospodaření státu | Včerejší obchodování | Bydlení | Exxon Mobil | Inflace ve Spojených státech | Dnešní makroekonomické ukazatele | Centrální bankéři | Benzín | Spotřební daně | Omezení dodávek | Vládní podpory | Data z USA | Poptávka | Společné evropské měny | Koruna | Zařízení | Posílení kurzu | Bohatství | Ifo | Graf | Válka | 3М | Americká data z trhu | Rychle rostoucí | Zdroje energie | Trumpova rally | Odliv dividend | Nomura | Nabídka | Americké měny | Snižování sazeb | Euro včera | Náklady | Americká centrální banka | Balance | ISM index | Přebytek bilance běžného účtu | Inflace v eurozóně | Saldo zahraničního obchodu | Zveřejněná data | Výroba v eurozóně | Listopadová inflace | Deficit rozpočtu | Ekonomická recese | Donald Trump | Mzda v ČR | Prezident Trump | Tovární objednávky | Hospodaření vlády | Předstihové indikátory | Harmonizovaná inflace | České koruny | Vývoj eura | Platformy | Prezident Donald Trump | Tržní úrokové sazby | Volatility | Česká koruna | Společnosti | Americká data | Sazba ČNB | Uvolněné fiskální politiky | Pozornost | Polský zlotý | Pokles cen | Polský PMI | Pravděpodobnost úspěchu | Ceny benzínu | Dopady amerických voleb na ekonomiku | Americká průmyslová produkce | Forint dnes | Investiční aktivita | Energetické podniky | Vice | Výše rozpočtového deficitu | Podnikatelé | Maďarský forint | Působení fiskální politiky | Silnější euro | Eskalace | Ziskové marže | Indexy PMI | Republikáni | Hlavní akciové indexy | Depozitní sazby | Vládní koalice | Opatření | Pohonné hmoty v ČR | Nominální mzdy | Snižování úrokových sazeb | Míra úspor domácností | Ruská invaze na Ukrajinu | Energetický sektor | Členské země eurozóny | Pandemie covidu | Závislost | Analytici | Maďarský premiér | Hospodaření státního rozpočtu | Šíření nemoci | Euro vůči dolaru | Člen bankovní rady | Premiér Viktor Orbán | Harrisová | JOLTS report | Surové ropy | Kurz koruny | Bankéři | Jednání ECB | Vývoz z EU | Veřejné investice | Míra poklesu | Daně z příjmů | NAFTA | Vývoj | Dluhopis | První odhad | Český stát | Trh práce v USA | Windfall tax | Růst průmyslu | Podnikatelská nálada | Chorvatská ekonomika | Obchodníci | Vývoj inflace | Agentura Fitch | Rizikové averze | Tuzemská inflace | Maloobchodní tržby | Dluhopisy | Struktura HDP | České měny | Růst americké ekonomiky | Volatilní | Prostor pro pokles | Rozpočtový schodek | EUR/USD | Hlubší pokles | Očekávání trhu | Obchodovat | Spotřebitelská důvěra | Invaze | Ceny průmyslových výrobců | Člen bankovní rady ČNB | Shutdown | Dnes zveřejněná data | Měnové politiky | G20 | Růst HDP | Sazby ČNB | Příznivý výhled | Ceny nemovitostí | Dánové | Rok 2025 | Koncentrace | Poslanecká sněmovna | Naše prognóza | Odhad HDP | Fio banka, a.s. | Celková inflace | Návrat ekonomiky zpět | Bilance ECB | Národní banka | Index PMI | Výnosy | ADP | Záznam z posledního zasedání ČNB | Druhá vlna pandemie | Analytik Komerční banky | Zajímavá data | USA | Vládní výdaje | Prezidentské volby | Globální ekonomický kalendář | Miliardy korun | Tisková konference | Objednávky | Platební bilance | Vláda prezidenta Donalda Trumpa | Ekonomové | Růst mezd | Globální finanční krize | Snížení inflace | Reálné ekonomiky | Konsolidace | Komerční banka | Jan Brázda | Zvyšování úrokových sazeb | Makroekonomická data | Odhad HDP v eurozóně | Tempo zdražování | Měna euro | Vítězství Joe Bidena | Úrok | Komoditní | Konsolidační balíček | Evropská data | Pohonné hmoty | Pandemie | Očekávání úrokové sazby | Úsilí | Ekonomické oživení | České maloobchodní tržby | Průzkum | Firmy | Úrokové sazby | Nejvyšší deficit | Ministryně financí Alena Schillerová | Růst cen ropy | Sazby | Reálné mzdy | Výdaje | Cena ropy brent | Vyšší ceny | Dnešní ekonomický kalendář | Euro dnes | Repo sazby | Maďarská ekonomika | Oslabení měny | Zlotý | Podíl nezaměstnaných | Počet volných míst | Vývoz v listopadu | Fed | Pandemie covidu-19 | Posílení kurzu amerického dolaru | Pokračující růst | Ekonomické indikátory | Ratingová agentura Fitch | Automobilový průmysl | Trhy | Daně z neočekávaných zisků | Fio | Jiří Tyleček | Listopadová bilance zahraničního obchodu | Cena surové ropy Brent | Analýzy makroindikátorů | Mezinárodní investoři | Dna | Růst české ekonomiky | Rizika | Luboš Růžička | Vítězství | Analytický tým | Eurozóna | Symposium centrálních bankéřů v Jackson Hole | ISM | Deloitte | Zvýšení volatility | Kompenzace | Fitch | Rozpočtový úřad Kongresu (CBO) | Dluhopisový trh | Tržby v eurozóně | Úspory | Snížení spotřební daně | Zemědělství | Páteční NFP | Nonfarm Payrolls | Vysoké ceny | Oživení německé ekonomiky | Riziková aktiva | Schodek rozpočtu | Růst ekonomiky | Průměrná míra inflace | Žádosti o podporu | Výsledky hospodaření | Ministerstvo financí | Bilance | Snížení sazeb Fedu | Stabilita | Španělsko | Solidní růst | Středoevropský region | Zavedení daně z neočekávaných zisků | Inflace v USA | Komodity | Druhá vlna | Mzdy | Zlepšení nálady | Evropský průmysl | Cenové války | Odhady analytiků | Měnová krize | Peněžní trh | Včerejší seance | Analytička | Společnost | Zpřísňování měnové politiky | Hospodaření | Zahraniční obchod | Indikátory sentimentu | Orbán | EUR/HUF | FXstreet | Maďarská centrální banka | Obchod | Konsensus trhu | Tomáš Raputa | Polská data | Eskalace konfliktu | EK | Zahraniční forex | Riziko | Inženýrské stavitelství | Analytik | Trinity | MAM | Klesající ceny | Zasedání ČNB | Otto Daněk | Bank of America | Cenový strop | Projev šéfa Fedu Powella | Finanční trh | Pesimismus | Plyn | Veřejný sektor | Pokles cen ropy | Německá ekonomika | Risk | Ceny | Financování | Recese | Vyjádření představitelů | Pokles | Oslabení amerického dolaru | Mírná korekce | Války | Impuls | Raiffeisenbank | Přebytek bilance | Data z trhu práce | Proinflační | Centrální banka | Předpovědi | DPH | Predikce | WTI | Zápis z posledního zasedání | Evropské centrální banky | Rozvolnění | Celní politiky | USD/EUR | Sentix | Prodeje automobilů | Instituce | Forint | Pokles ekonomiky | Růst cen energií | Trhy dnes | ČEZ | Německé ekonomiky | Kapitálové výdaje | Optimalizace | Domácí měna | Dobrá zpráva | Trinity Bank | Rozhovor | Spotřeba domácností | MNB | Zhoršení výhledu | Měnové krize | Zastropování cen | Historická maxima | Ceny energií | Utažení měnové politiky | Non-Farm Payrolls | Inflační cíl | Jaromír Gec | Růst akciových trhů | Írán | Pracovní místa | Lídři zemí EU | Evropské PMI | Vedení ECB | Část zisků | ČNB | Bank of England | Demokraté | Jan Kubíček | Daně z příjmů fyzických osob | Středoevropské měny | Rating | Dovoz | Silná data | Tržní sazby | Zahraniční investoři | Obchodování | Jan Vejmělek | Dnešní data | Posílení dolaru | Úroky | Zlepšení sentimentu | Prezident | Růst inflace | Jednotná evropská měna | Prémie | Statistiky z trhu práce | Státní rozpočet | Evropa | Měna | Trump | Zprávy | Ceny ropy | Francie | XTB Jiří Tyleček | Údaje | Dolarové sazby | Inflační vývoj | Eurodolar | Finanční krize | FXstreet.cz | Běžný účet | Medián | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Exxon | Marže | Spotová cena | Výhled pro rok | Aktivum | Dohoda o brexitu | Výroba automobilů | Chorvatsko | Situace | USD/CZK | Tržby | Vývoj amerického akciového indexu S&P 500 | Konsensus | FOREX | Konsenzus | Signály | Sazby beze změny | Guvernér | HDP | Načasování | Ekonom | Optimismus | Dolar | Euro | Klid | Zpomalení růstu | Zdanění | NEST | Pandemická situace | Obchodní bilance | Meziroční růst spotřebitelských cen | Vyšší inflace | Členské země | Tomáš Holub | Martin Gürtler | JPMorgan | Měnové unie | ČTK | Lehman Brothers | Pozitivní výhled | Odhad letošního růstu | Guvernér ČNB | Ztráty | Rozpočtové příjmy | Česká národní banka | ASEAN | Česká inflace | Meziroční inflace | FOMC | Přísná měnová politika | Výběr daní | Akcie | Obchodování na devizových trzích | Průmyslníci | Měnové podmínky | Mzda | Société Générale | Očkování | Podniky | Index spotřebitelských cen | ZIL | Propad indexu | Zrychlení růstu | Asijské seance | Český HDP | Tržby v maloobchodě | Tým FXstreet.cz | Analytik XTB | Dodavatelské řetězce | ADP report | Vývoz | Reuters | Týdenní zpráva | Jednání o brexitu | Sněmovna reprezentantů | Největší propad | Prognózy | Kurz | Daně | Jádrová inflace | Spotřebitelské výdaje | Barack Obama | Pozornost investorů | Index důvěry | Americká ekonomika | Růstový trend | Pokladniční poukázky | Výsledky | Míra inflace | Silnější dolar | Rychlý růst | Bankovní rada | Peněžní zásoba | Investice | Potenciál | Zdravotnictví | Kevin Tran Nguyen | Rally | Pokles inflace | Ranní nadhoz | Nezávislost | Komunikace | Oživení ekonomiky | Německý průmysl | Ekonomika eurozóny | Makrodata | Zisky | Frakování | Účet platební bilance | OSVČ | Hospodářství | Důvěra | Oslabení dolaru | Kontrakce | Situace v Číně | ODS | Ukazatel | Běžný účet platební bilance | Slabší dolar | Měny | Profitovat | Finanční sektor | Daňové příjmy | Oslabování české měny | Hospodářský růst | Chaos | Thomson Reuters | Export | Rusko | Poradce | Snížení daně | České firmy | NFIB | Pro tradery | Praha | Negativní sentiment | Média | Globální akciové trhy | Plány | Celkové příjmy | Fed včera | DOGE | COVID-19 | Propad HDP | Silný trh | Korunový trh | NFP | Dubnová čísla | Data z amerického trhu práce | ZEW | Americký trh práce | TIM | Propouštění | Energie | Pozornost finančních trhů | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Příjmy | Fiskální rok | Ekonomické dopady | Prodej | Evropská komise (EK) | Zasedání Fedu | Jobless Claims | Bloomberg | Zhoršování situace | Dotace | Evropská unie | Odezvy trhu | Alena Schillerová | Silný růst | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Míra | Slabý dolar | Komoditní trhy | Korekce | Odhady trhu | Tržní ceny | Eskalace konfliktu na Blízkém východě | Asociace | HDP eurozóny | Průzkumy | GDPNow | Hrubý domácí produkt | Trumpova administrativa | Přehled | Stavebnictví | Krize | Měnové otázky | Oslabení koruny | Zastropování cen elektřiny | Zvýšení úrokových sazeb | Růst sazeb ČNB | Průmysl v eurozóně | S&P 500 | Ekonomický a strategický výzkum | JDE | Problémy s dodavatelskými řetězci | Podpora | MT4 | Zvýšené geopolitické napětí | Světová banka | Cena | Německo | Makroekonomické ukazatele | MJ | Komerční banky | Jádrový index spotřebitelských cen | Zadlužení | Rozpočet | Celsius Network | Evropské indexy | Ekonomické aktivity v eurozóně | Americký trh | Snížení sazeb | DOT | Česká ekonomika | Kurzy | Ekonomická data | Odvody | Rozhodnutí bankovní rady | Výhledy | Úrokový diferenciál | Nižší výdaje | Co bude | Prohloubení deficitu | Rezervy | Zavedení cel | Ukončení konfliktu | Indikátor důvěry | Nepříznivé počasí | Zlato | Ekonomika | Evropské méně | Geopolitika | Schodek | Indikátory | Oslabení | Nominální mzda | Evropské akciové trhy | Práce | Úspěch | Cíle | Stabilita úrokových sazeb | Kryptoměny | Repo sazba | Inflační data | Důchodový systém | Banky | Daňové změny | Vypuknutí pandemie | Vlády | Kotace | Šance | Daně z příjmů právnických osob | Bilance zahraničního obchodu | Fundamenty | Očekávaný růst | Maloobchodní tržby v eurozóně | Volatilní položky | Správa | Halliburton | Instrumenty | Kurz EUR | Zlepšení | ČR | Vyšší ceny ropy | XTB | Výsledek hlasování | Intervenovat | Solidní výsledky | Americký Fed | Vláda prezidenta Baracka Obamy | Pozice | Euro proti dolaru | Německá průmyslová výroba | Aktivity v eurozóně | Mzdový růst | Chevron | Jakub Seidler | Červencová inflace | Vyšší volatilita | PMI indexy | Lídři | Inflační tlaky | Import | Obchodní aktivity | Marek Mora | Tržní očekávání | Návrat inflace | Aktivita zpracovatelského průmyslu | Ministryně financí | Peněžní zásoby | Fio banka | Řetězce | Sentiment | Index ISM | Investoři | Míra nezaměstnanosti | Guvernér Michl | Spotřebitelé | Přecenění | Vývoj měnové politiky | Odměny | Vzdělávání | Embargo | Indexy nákupních manažerů | Čerpací stanice | Polsko | Jeden dolar | Ceny potravin | Bankovní rady ČNB | Meziroční růst cen | ZEW index | Auta | Spotřebitelská poptávka | Průmyslové aktivity | Zdražování | Ropy | Struktura | Výrobní sektor | Pomalý růst | Dnešní obchodování | P.A. | Předseda | Hospodářské výsledky | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Jádrový index | Úročení | Deficit státního rozpočtu | USD | Kamala | Počet nových žádostí o podporu | Investing.com | Silný dolar | Odhad inflace | Cena ropy | Obavy z recese | Situace v průmyslu | Čínská centrální banka | Kupní síla | Ceny nafty | Inflace ve službách | Propad | Konec roku | Bankovnictví | Dezinflace | Růst spotřebitelských cen v USA | ANO | Nemovitosti | Evropský trh | Aleš Michl | Ruská invaze | Nejistota | HDP v eurozóně | Německý Ifo index | Makroekonomický kalendář | Ceny komodit | Indexy | Bilance běžného účtu | Americký dolar | Makro | Evropská centrální banka | Americká centrální banka (Fed) | Koruna dnes | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | ECB | HICP | NBP | Ekonomiky eurozóny | Měnová politika | Nálada spotřebitelů | Doporučení | Inflační očekávání | Srovnávací základny | Rozpočtové politiky | Body | Zvýšení inflace | Parita | Payrolls | ROCE | Spekulace | Aktualizovaná prognóza | Averze vůči riziku | Navýšení | Kupón | Americká cla | EU | Bankovní sektor | Redukce | Miliardy | Cena surové ropy | Společná evropská měna | Zpracovatelský průmysl | PMI ve službách | Globální trh | Poptávky po ropě | Schodek veřejných financí | Prodeje | Daň z mimořádných zisků | Zasedání bankovní rady | Ukazatele | Měnový pár | Banka | Země eurozóny | Situace na americkém trhu práce | Američané | Domácí poptávka | Statistika | Spotřebitelské ceny
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | Výhled | USA | Index | Rezistence | Trh | Růst | Obchodování | 3М | Pokles | Banka | Trading | Reuters | Indikátor | Banky | ČTK | Cena | Pivot
