Červencová inflace
Ekonomický kalendář: Pozornost trhů míří k zápisu Fedu 📖
19.08.2026 Geopolitika a cla: Obchodní napětí mírně polevilo poté, co americký prezident Donald Trump na tři dny pozastavil zavedení 50% cel na zboží z Kanady a oznámil, že bylo dosaženo „dohody“. Ceny ropy však dál rostou kvůli přetrvávajícímu napětí a nejistotě ohledně volného průjezdu tankerů přes Hormuzský průliv.
Dnes promluví britská inflace
19.08.2026 FX výhled pro dnešek. Kurz koruny vstupuje do středečního obchodování bez výraznějšího pohybu. Eurokoruna se ráno drží poblíž 24,20 EUR/CZK a vzhledem k absenci silného domácího impulsu očekáváme obchodování především kolem současných úrovní. U dolarkoruny se kurz pohybuje kolem 20,90 USD/CZK. Z grafů posledního týdne je patrný především sestup dolaru vůči koruně, zatímco na EUR/CZK jsou změny podstatně menší. Základním scénářem pro dnešek je pokračování klidnějšího obchodování. Překvapení u evropských dat může přinést krátkodobou volatilitu, zejména prostřednictvím eura a libry.
Zápis Fedu může rozhodnout o dalším směru zlata
18.08.2026 Zápis z posledního zasedání FOMC bude ve středu patřit mezi hlavní události týdne. Vzhledem k absenci významnějších makroekonomických dat se pozornost investorů zaměří především na to, zda uvnitř Fedu roste podpora pro obnovení zpřísňování měnové politiky.
BREAKING: Další série inflačních údajů z USA – co ukázala?
13.08.2026 Červencová inflace PPI byla nižší, než se očekávalo, i když ne ve všech složkách.
Ekonomický kalendář: PPI v USA, žádosti o podporu v nezaměstnanosti a projevy Fedu přinesou další informace po klidném CPI (13. 8. 2026)
13.08.2026 Včerejší údaje o spotřebitelské inflaci (CPI) v USA nepřinesly investorům tolik vzrušení, jak se možná očekávalo, zejména po pátečním reportu NFP, který nekorespondoval s jestřábím tónem Fedu.
Červencová inflace dává Fedu prostor vyčkávat
12.08.2026 Spotřebitelská inflace (CPI) v USA dopadla v červenci prakticky přesně podle očekávání a dolar vůči euru díky tomu oslabil k hladině 1,156 EUR/USD. Konkrétně spotřebitelské ceny vzrostly o 0,1 % meziměsíčně a meziroční inflace zpomalila z 3,5 % na 3,4 %. V jádrové složce, tj. inflace bez energií a potravin, inflace vzrostla 0,2 % a meziročně zpomalila z 2,6 % na 2,5 %. Po velmi slabém meziměsíčním růstu jádrové inflace v červnu tak v červenci došlo ke zrychlení cenové dynamiky. Žádné výraznější zesílení inflačních tlaků však červenec nepřinesl. Pro americkou centrální banku (Fed) je výsledek červencové inflace poměrně příznivou zprávou, ačkoliv celková inflace zůstává stále poměrně daleko od 2 % inflačního cíle.
Česká inflace je stále ani ne na polovině úrovně v eurozóně. Mléko je v Česku nyní nejlevnější v celé historii statistického sledování
11.08.2026 Červencová inflace v Česku sice meziročně zrychlila z červnových 1,5 na 1,7 procenta, stále však zůstává z mezinárodního hlediska nízká. Vždyť česká ekonomika má v tuto chvíli jednu z nejnižších měr inflace v Evropské unii. Podle harmonizované metodiky EU činila česká inflace v červenci jen 1,3 procenta, zatímco v eurozóně podle předběžného odhadu dosahovala 2,9 procenta.
Koruna čeká na finální výsledek inflace
11.08.2026 Zprávou číslo jedna dnes bude finální výsledek domácí spotřebitelské inflace za červenec. První odhady ukázaly, že ceny se v sedmém měsíci zvedly o 1,7 % y/y, což bylo mírné zrychlení oproti červnu, kdy ceny rostly jen o 1,5 %. Pokud tedy dnešní výsledek potvrdí 1,7 %, pak si koruna vystačí s úzkým pásmem pohybu. V případě, že finální data ukážou jiné tempo růstu, můžeme čekat vyšší volatilitu.
ČSÚ oznámí konečnou hodnotu červencové inflace
11.08.2026 Český statistický úřad (ČSÚ) dnes zveřejní finální informace o červencovém vývoji spotřebitelských cen. Podle předběžného odhadu z minulého týdne meziroční inflace zrychlila na 1,7 procenta z červnových 1,5 procenta. V předchozích měsících ČSÚ pokaždé svůj předběžný odhad potvrdil.
EURUSD (spot: 1,1550; výhled:↘️)
10.08.2026 Polovina srpna nebude příliš bohatá na události, ale dvě z nich mohou zásadně ovlivnit tržní očekávání směřující k příštímu zasedání Fedu. Pomineme-li intervence ve prospěch japonského jenu, pak to byly právě šoky tohoto typu, které generovaly eurodolarovou volatilitu v uplynulých týdnech.
Forex: ČNB dnes ponechá sazby beze změny, její komunikace ale zůstane jestřábí
06.08.2026 ČNB na dnešním zasedání zřejmě ponechá úrokové sazby beze změny. Její komunikace však nejspíše zůstane jestřábí, a to kvůli přetrvávajícím domácím inflačním tlakům v kombinaci s riziky ve spojení s blízkovýchodním konfliktem. Tuzemský průmysl podle našeho odhadu v červnu meziměsíčně silně rostl a za celé druhé čtvrtletí by tak měl potvrdit výrazné oživení. Ze zahraničních dat dnes budou zveřejněny německé tovární objednávky za červen, maloobchodní tržby z eurozóny a týdenní počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti z USA.
Forex: Koruna den před zasedáním ČNB nepatrně oslabila k euru, vůči dolaru zpevnila
05.08.2026 Česká měna den před zasedáním bankovní rady České národní banky (ČNB) uzavřela na 24,19 EUR/CZK, o haléř slabší než v úterý. Vůči dolaru koruna dál zpevnila, dnes o šest haléřů na 20,93 USD/CZK. Zakončila tak na nejsilnější úrovni od poloviny června. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Inflace v ČR vzrostla na 1,7 %, globální trhy na vlně optimismu
05.08.2026 Domácí data dnes přinesla nárůst meziroční inflace a zároveň mírný meziměsíční pokles maloobchodních tržeb. Podle předběžného odhadu ČSÚ meziroční inflace v ČR vzrostla z červnových 1,5 % na 1,7 % v červenci, což bylo v souladu s tržním konsensem. Červencové zvýšení meziroční inflace bylo nejspíše spojeno se zdražením pohonných hmot a vyšší jádrovou inflací.
Inflace v červenci potvrzena pod 2 %
05.08.2026 Spotřebitelská inflace v červenci byla víceméně v souladu s tržním konsenzem. Podle předběžného odhadu ČSÚ spotřebitelské ceny v červenci vzrostly o 0,6 % m/m a o 1,7 % r/r. Inflace tak zůstává pod inflačním cílem ČNB, kam se vrátila v červnu poté, co se v dubnu a v květnu nacházela nad 2 % kvůli výraznému zdražení pohonných hmot. Meziroční růst jádrové inflace se v červenci pravděpodobně i nadále držel těsně pod hladinou 3 %.
Meziroční růst spotřebitelských cen v ČR v červenci zrychlil
05.08.2026 Meziroční růst spotřebitelských cen v Česku letos v červenci zrychlil na 1,7 procenta z červnových 1,5 procenta. Vyplývá to z předběžného odhadu inflace, který dnes zveřejnil Český statistický úřad (ČSÚ). Meziměsíčně ceny v červenci stouply o 0,6 procenta. Konečnou hodnotu červencové inflace zveřejní statistici 11. srpna.
Inflace v ČR zůstává pod cílem ČNB, ta přesto své úrokové sazby snižovat nebude. Obává se inflačních tlaků ve službách a obecněji v jádrových položkách
05.08.2026 Červencová inflace podle předběžného odhadu Českého statistického úřadu zrychlila z červnových 1,5 na 1,7 procenta. Výsledek přesně odpovídá mediánu odhadů analytiků oslovených agenturou Bloomberg, přičemž jejich prognózy se pohybovaly od 1,6 do 2,0 procenta. Pro analytiky, ani finanční trh tedy nejde o překvapení. V meziměsíčním vyjádření ceny vzrostly o poměrně výrazných 0,6 procenta. Celková meziroční inflace nicméně zůstává pod dvouprocentním cílem České národní banky a z pohledu běžného spotřebitele jde nadále o příznivý údaj. Zrychlení o dvě desetiny procentního bodu nelze vykládat jako návrat inflační vlny. Inflace v ČR by i v červenci měla zůstat jednou z nejnižších v EU.
Červencová inflace setrvá pod 2 %
05.08.2026 FX výhled pro dnešek (psáno před 8 hodinou). Obchodování na hlavním měnovém páru se v tomto týdnu zatím drží v rozmezí 1,15 – 1,156 EURUSD, když euru aktuálně pomáhá pokles cen ropy a zlepšený sentiment na finančních trzích. Dnes odpoledne však mohou dolaru pomoci silnější statistiky z americké ekonomiky (report ADP a index ISM ve službách). Nejpravděpodobnějším scénářem dnes pokračování obchodování v rozmezí 1,15 – 1,156 EURUSD. Koruna dnes může dostat impuls od domácích makro statistik, a to především od červencové inflace. Česká národní banka (ČNB) se však zaměřuje primárně na jádrovou složku inflace, přičemž celková inflace je v posledních měsících silně ovlivňována vyššími cenami pohonných hmot na straně jedné a levnějšími potravinami na straně druhé. Pokud dnes inflace vyloženě nepřekvapí tak předpokládám, že její dopad na korunu bude relativně omezený. Korunu by však mohl podporovat zlepšený sentiment na trzích. Pro dnešek se tak rýsuje primárně obchodování v rozmezí 24,15 – 24,20 EURCZK.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB ponechá úrokové sazby beze změny
03.08.2026 EUR/USD: Americký dolar ve druhé polovině minulého týdne slábl zejména kvůli nepřesvědčivé komunikaci Fedu po zasedání a slabší jádrové PCE inflaci i růstu HDP. Tento týden budou ve Spojených státech klíčové statistiky z trhu práce. Po červnovém zklamání očekáváme výraznější obnovení tvorby nových pracovních míst, což by dolaru mohlo pomoci část nedávných ztrát umazat. Významným faktorem ale zůstává i geopolitika. Eurová strana tento týden zásadní kurzotvorné informace pravděpodobně nenabídne. Finální červencové PMI z eurozóny a červnová průmyslová produkce v Německu by měly pouze potvrdit, že ekonomika eurozóny zůstává navzdory geopolitickým rizikům odolná.
Inflace v eurozóně mírně zrychlila
31.07.2026 Předběžný odhad červencové spotřebitelské inflace (HICP) v eurozóně ukázal mírné obnovení cenových tlaků. Celková inflace HICP zrychlila z červnových 2,8 % na 2,9 % meziročně, v souladu s očekáváním trhu. Meziměsíčně spotřebitelské ceny vzrostly o 0,2 %. Inflace se tak již pátý měsíc drží nad dvouprocentním cílem Evropské centrální banky (ECB), ale zůstává pod květnovým maximem 3,2 %. Červencový výsledek nepředstavuje nový výrazný inflační skok. Potvrzuje však, že návrat k inflačnímu cíli nebude plynulý.
Graf dne: Kdo doplácí na pokles cen ropy? (28. 07. 2026)
28.07.2026 Pokles cen ropy a plynu po zastavení útoků mezi USA a Íránem srazil norskou korunu téměř na samotné dno žebříčku výkonnosti měn za tento týden. Hůře si vede pouze bolivijský bolívar, jehož vývoj pravidelně neanalyzujeme.
Forex: Tuzemská inflace dále klesá
04.09.2025 Předběžná data srpnové inflace podle nás ukážou, že meziroční růst spotřebitelských cen v Česku zpomalil na 2,4 %, což by byl výsledek pod tržním konsensem. Červencové maloobchodní tržby v eurozóně poukáží na solidní sílu spotřebitelské poptávky. Odpolední americká data z trhu práce naznačí rizika pro páteční NFP (nově vytvořená pracovní místa mimo zemědělství), i když předpovídací schopnost ADP reportu či Jobless Claims ve vztahu k NFP je v poslední době slabá. Vzhledem k celní válce bude zajímavý i výsledek amerického zahraničního obchodu za červenec. ISM pak odhalí sentiment v americkém sektoru služeb za srpen.
Forex: Koruna si udělala výlet ke 24,40 EUR/CZK
01.09.2025 Koruna byla v průběhu téměř celého minulého týdne stabilní, když se pohybovala okolo 24,55 EUR/CZK. V pátek však díky lepšímu než předpokládanému výsledku českého HDP ve druhém čtvrtletí (0,5 % q/q, 2,6 % y/y), poukazujícímu na stávající odolnost tuzemského hospodářství, posílila k 24,44 EUR/CZK (a dnes ráno až k 24,40 EUR/CZK).
Ranní okénko - Tento týden nabídne poslední údaje z trhu práce před dalším zasedání Fedu
01.09.2025 Nejočekávanějšími údaji nového týdne budou ta z amerického trhu práce. Postupně budou publikována data o počtu otevřených pracovních pozic (průzkum JOLTS), o počtu vytvořených pracovních míst v soukromém sektoru (průzkum ADP), ale největší pozornost budou poutat páteční oficiální vládní statistiky o počtu nově vytvořených pracovních míst (tzv. payrolls) a o míře nezaměstnanosti. Po výrazné revizi počtu nově vytvořených míst směrem níže Fed dle slov svého předsedy Powella vnímá rizika slábnoucího trhu práce a zejména z tohoto důvodu aktuálně finanční trh sází z více než 80 % na snížení sazeb na zářijovém zasedání. To bude poslední údaj tohoto druhu před zmíněným měnově-politickým jednáním Fedu a vzhledem ke své volatilitě může výrazně zamíchat kartami. Zajímavý týden čeká i českou ekonomiku, ze které dorazí údaje o PMI, rozpočtu, mzdách, inflaci a maloobchodu.
Ranní okénko - Americká ekonomika ve 2Q 2025 rostla více, než se čekalo
29.08.2025 Hned ráno ČSÚ zveřejní zpřesněný odhad růstu tuzemské ekonomiky za druhý kvartál. Ve 2. čtvrtletí 2025 zaznamenala česká ekonomika podle předběžného odhadu mezičtvrtletní růst o 0,2 % (dle naší predikce 0,3 %) a meziroční růst o 2,4 % (v souladu s naší predikcí). Růst byl podpořen zejména vyššími výdaji na konečnou spotřebu domácností. Naopak negativní vliv mělo saldo zahraničního obchodu. Trh očekává, že se uvedená čísla potvrdí, avšak nelze vyloučit i jejich možnou revizi.
Forex: Koruna zastavila svůj další progres
25.08.2025 Koruna v minulém týdnu při absenci dat z tuzemské ekonomiky sledovala především dění na měnovém páru EUR/USD. Ten byl nejprve ovlivněn zveřejněným zápisem ze zasedání amerického Fedu (30.7.), ze kterého vyplývá, že členové měnového výboru považovali rizika vyšší inflace jako závažnější než rizika z oslabení trhu práce. Důležité je však poznamenat, že toto hodnocení přišlo před posledními výsledky z pracovního trhu, které vyšly pod očekáváním a zároveň byly významně níže revidovány květnové a červnové přírůstky nových pracovních míst mimo zemědělský sektor.
Analýza Dow Jones, Nasdaq, EUR/USD: Jackson Hole a Powellovo dilema
20.08.2025 Nad očekávání rostoucí průmyslová inflace vyvolala minulý týden otázky ohledně dalších kroků Fedu. Páteční projev jejího šéfa v Jackson Hole tak bude ostře sledovanou záležitostí.
Moore: Zemědělské ceny brzdí, průmysl zůstává pod tlakem energií
18.08.2025 „Dnes zveřejněná data ČSÚ potvrzují zpomalování růstu cen v primárních vstupech. Ceny zemědělských výrobců v červenci meziročně vzrostly o 11,2 %, v červnu jejich růst ovšem činil 13,4 %. Meziměsíčně pak zaznamenaly pokles o 1,9 %. V rostlinné výrobě byly ceny výrobců meziročně vyšší o 5,6 % – táhly je zejména ceny ovoce (nárůst o 21,5 %), olejnin (nárůst o 12,0 %) a obilovin (nárůst 9,1 %), zatímco například ceny brambory klesaly, konkrétně o 22,7 %. V živočišné výrobě ceny meziročně vzrostly o 17,8 %, přičemž nejvýrazněji se projevovala cena vajec, která vzrostla o 42,5 %,“ jmenuje Petr Kymlička, partner poradenské skupiny Moore Czech Republic.
Ekonomický kalendář: PPI a žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA v centru pozornosti 🗽
14.08.2025 Evropské trhy otevírají růstem, DAX o 0,2 %; futures na Wall Street mírně rostou.
Forex: Sázky na snížení sazeb Fedu vzrostly a dolar je slabší
13.08.2025 Eurodolar včera po výsledcích americké inflace zpevnil, když sazby na krátkém konci dolarové výnosové křivky propadly a trh již prakticky najisto počítá se snížením sazeb Fedu v září (podle nás to ovšem tak jednoznačné není - viz úvod). Dnešek je bez dat, ale v kalendáři svítí několik vystoupení amerických centrálních bankéřů. Ti by se mohli vyjádřit k tomu, zdali je červencová inflace přesvědčila o tom, že je v září třeba sundat sazby.
Proč může červencová inflace rozhodnout o směřování trhu?
12.08.2025 Nadcházející inflační report v USA může být pro vývoj trhu v druhé polovině roku zcela klíčový. Centrální banka stojí před těžkým dilematem, protože pokud sníží sazby příliš brzy, riskuje návrat inflace, pokud se Trumpova cla promítnou do růstu cen. Jestli ale bude vyčkávat příliš dlouho, může tak zbytečně brzdit ekonomický růst v době, kdy Amerika potřebuje sílu.
Ranní okénko - Tento týden ukáže americká inflace další kroky Fedu
11.08.2025 Nejdůležitější informací tohoto týdne budou údaje o spotřebitelské inflaci CPI v USA (úterý). Pokud bude inflace výrazně nad očekáváním trhu, může ovlivnit rozhodování o snížení sazeb na zářiovém zasedání Fedu. Naopak v případě nižší inflace posílí očekávání poklesu sazeb. Z USA dále zjistíme výrobní inflaci (čtvrtek), v pátek bude publikován maloobchod, průmyslová produkce, průzkum Empire Manufacturing a průzkum University of Michigan. V Německu bude zveřejněn průzkum ZEW a finální inflace, z eurozóny se dozvíme druhý odhad HDP za 2Q 2025 a průmyslovou produkci. Z České republiky na nás čeká pouze jediný údaj, kterým bude běžný účet platební bilance (středa). V pátek bude publikován písemný záznam z měnověpolitického jednání bankovní rady ČNB.
Výsledek červencové inflace potvrzen na 2,7 %
08.08.2025 Finální červencová inflace dopadla dle očekávání, když meziměsíčně vzrostla o 0,5 % a meziročně se zvýšila o 2,7 %. Přesně v souladu s naší predikcí i s očekáváním trhu. Inflace bude pomalu sestupovat z červnových 2,9 %, kdy dle našeho odhadu dosáhla svého vrcholu.
Údaje o inflaci v ČR za letošní červenec
08.08.2025 Detailní statistika inflace za letošní červenec potvrdila, že meziroční růst spotřebitelských cen v české ekonomice zpomalil z červnových 2,9 % na 2,7 %.
Červencová inflace byla pod prognózou ČNB
08.08.2025 Červencová inflace 2,7 procenta byla o 0,1 procentního bodu nižší, než předpokládala prognóza české národní banky (ČNB). Ve zbytku roku se tempo růstu spotřebitelských cen sníží jen mírně, uvedl v komentáři k vývoji inflace ředitel sekce měnové ČNB Petr Sklenář. Podle něj proto přetrvávají důvody pro opatrnost v měnové politice.
Forex: Finální údaje tuzemské inflace pravděpodobně potvrdí její zpomalení
08.08.2025 Novou prognózu z dílny ČNB dnes centrální banka více přiblíží a doplní o více informací zveřejněním klíčových ukazatelů, které se podle všeho posunuly proinflačním směrem. Z domácích dat bude zveřejněn podíl nezaměstnaných osob za červenec, který by měl vzrůst na 4,4 % z červnových 4,2 %. Celkově by tak mělo pokračovat trendové zvyšování podílu nezaměstnaných.
Inflace v červenci nepřekvapila, ČNB podrží sazby stabilní
06.08.2025 Předběžný odhad inflace v červenci žádné překvapení nepřinesl. Spotřebitelské ceny vzrostly meziměsíčně o 0,5 %, což znamená zvolnění meziroční dynamiky z 2,9 % na 2,7 % v souladu s tržním koncensem. Dochází tak k naplnění našeho základního scénáře pozvoleného poklesu inflace z červnového vrcholu, který by měl pokračovat i v nejbližších měsících. Statistický úřad včera zveřejnil pouze předběžný odhad bez detailního pohledu do struktury (ten bude zveřejněn v pátek). I v hrubých obrysech je však zřejmé, že sektor služeb zůstává hlavním ohniskem proinflačních tlaků.
Ranní okénko - Červencová inflace jede po předpokládané trajektorii, dnes další data z ČR
06.08.2025 Dnes Český statistický úřad zveřejní údaje o tom, jak si v červnu vedl český zahraniční obchod. Naše prognóza předpokládá přebytek obchodní bilance ve výši 13,8 mld. Kč. V posledních měsících panovala v oblasti zahraničního obchodu značná nejistota, která byla způsobena zejména nepředvídatelným rozhodnutím Spojených států ohledně celních sazeb. Neustálé změny v tom, zda a v jaké výši budou cla uvalena, vytvářely mezi exportéry napětí. Pro automobilový průmysl byla původně stanovena cla ve výši 25 %, ale od 7. srpna by měla začít platit 15% celní sazba. To je příznivý krok nejen kvůli větší jistotě pro vývozce, ale i díky zmírnění dopadu cel.
Asijsko-pacifický region posílil, dařilo se technologiím
05.08.2025 V úterý posílily přední akciové indexy v asijsko-pacifickém regionu, a to zejména díky růstu technologických titulů. Ty reagovaly pozitivně na zvýšenou pravděpodobnost snížení úrokových sazeb ve Spojených státech během zářijového zasedání Fedu. Dařilo se například společnostem Tencent (+1,18 %), SoftBank (+2,55 %) a TSMC (+1,32 %). Podle agentury Bloomberg TSMC odhalila možný únik obchodního tajemství týkající se pokročilých čipových technologií. Společnost již podnikla kroky vůči zaměstnancům, kteří jsou s únikem spojováni.
Červencová inflace nepřekvapila a poklesla na 2,7 %
05.08.2025 Meziměsíčně vzrostla cenová hladina o 0,5 %, v souladu s naší i tržní prognózou. Nejvíce se zvýšily ceny ve službách (+1,4 %), což souvisí s letní sezónou. Ceny potravin, alkoholu a tabáku poklesly o 0,4 % a ceny energií vzrostly o 0,4 %.
ČSOB Data Watch: Inflace v červenci nepřekvapila, ČNB podrží sazby stabilní
05.08.2025 Spotřebitelské ceny v červenci vzrostly meziměsíčně o 0,5 %, což znamená zvolnění meziroční dynamiky z 2,9 % na 2,7 %. To je zcela v souladu s tržním koncensem. Dochází tak k naplnění našeho základního scénáře pozvoleného poklesu inflace z červnového vrcholu, který by měl pokračovat i v nejbližších měsících.
Forex: Koruna se jen tak nevzdá – aktualizovaná prognóza se silnější korunou
04.08.2025 Dohoda mezi EU a USA korunu oslabila jen mírně. Avšak domácí měně nepomohl rychlý odhad MFČR, podle kterého dohoda povede ke zpomalení růstu české ekonomiky v letošním roce o 0,2 p.b. a v roce 2026 o 0,39 p.b. Po zveřejnění této zprávy koruna oslabila z 24,597 EUR/CZK a dotkla se horní hranice Bollingerova pásma na hodnotě 24,639 EUR/CZK.
Ranní okénko - Tento týden bude patřit datům z České republiky
04.08.2025 Tento týden se ponese ve znamení českých dat. Ve čtvrtek nás čeká zasedání ČNB, kdy předpokládáme úrokovou stabilitu a očekáváme, že základní úroková sazba zůstane na 3,5 %. V úterý se dozvíme předběžný odhad červencové inflace, jejíž meziroční tempo růstu odhadujeme na 2,7 %. Dále zjistíme, jak se vyvíjel český zahraniční obchod a průmyslová produkce (středa) a v pátek na nás čekají údaje o finální inflaci a také data o podílu nezaměstnaných osob. Ve čtvrtek by měla vstoupit v platnost americká cla, která vyvolala ještě větší nejistotu s mnoha nejasnými detaily.
Inflace v Polsku v červenci klesla na roční minimum 3,1 procenta
31.07.2025 Meziroční růst spotřebitelských cen v Polsku v červenci zpomalil na 3,1 procenta z červnových 4,1 procenta. Inflace se tak dostala na nejnižší úroveň zhruba za rok a vrátila se do cílového pásma polské centrální banky. Vyplývá to z rychlého odhadu, který dnes zveřejnil polský statistický úřad.
Tři faktory, které mohou ještě zkomplikovat rozhodování Fedu
27.08.2024 Trhy už téměř počítají s tím, že se úrokové sazby amerického dolaru sníží 18. září 2024. Podle nástroje FedWatch Tool je pravděpodobnost snížení o 25 bazických bodů na úrovni 71,5 %. Šance, že Fed sníží sazby o 50 bazických bodů, je 28,5 %. Pro trhy je tedy otázkou, zda půjde o snížení o 25 nebo 50 bazických bodů. Možnost, že sazby zůstanou beze změny, si prakticky nikdo nepřipouští.
Forex: Růst maloobchodních tržeb v USA v červenci zrychlil
15.08.2024 Červencové maloobchodní tržby z USA podle nás potvrdí nadále robustní spotřebitelskou poptávku. Trhy dnes budou sledovat rovněž statistiky týdenního počtu nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti, které zatím nepotvrzují, že by propouštění ve Spojených státech významně nabíralo na síle. Obavy finančních trhů z rychlého nástupu recese v americké ekonomice by se tak mohly v případě očekávaného setrvání počtu žádostí poblíž hodnoty z minulého týdne dále zmírnit.
Forex: Inflace v USA lehce zpomalila na 2,9 % y/y
14.08.2024 Červencová inflace v USA zásadní překvapení nepřinesla. Spotřebitelské ceny podle očekávání vzrostly meziměsíčně o 0,2 %, stejně jako jejich jádrová složka. V meziročním vyjádření inflace vlivem zaokrouhlení skončila na 2,9 % y/y, což bylo o necelou desetinu pod tržním konsenzem i červnovou hodnotou. Meziroční jádrová inflace pak zcela odpovídala odhadům, když poklesla rovněž o 0,1 pb 3,2 % y/y.
Aktuálně nejhorší povolání na světě: Guvernér americké centrální banky
13.08.2024 Jerome Powell nemá na růžích ustláno. Na tiskových konferencích stále živí naději na soft landing, který se však ukazuje jako nedosažitelný teoretický ideál. Postupem času roste tlak na Fed ze strany investorů. Powell si je vědom závažnosti situace. Hlavní výzva pro něj nyní spočívá v tom, aby nesnížil sazby příliš rychle a zároveň nezačal uvolňovat měnovou politiku příliš brzy.
Červencová inflace byla mírně nad prognózou ČNB
12.08.2024 Červencová meziroční inflace 2,2 procenta byla o 0,2 procentního bodu vyšší, než očekávala letní prognóza České národní banky (ČNB). Přispěla k tomu silnější dynamika regulovaných cen a nižší než předpokládaný pokles cen potravin, nápojů a tabáku, uvedl dnes v komentáři k inflačnímu vývoji náměstek ředitel sekce měnové ČNB Jakub Matějů.
Červencová inflace je dle analytiků argument pro pomalé snižování úrokových sazeb
12.08.2024 Červencová inflace, která skončila mírně nad očekáváním trhu a České národní banky, je argumentem pro obezřetnost při dalším snižování úrokových sazeb. Shodli se na tom analytici, které ČTK oslovila. Koruna proto podle nich reagovala posílením. Za celý rok očekávají růst cen okolo 2,5 procenta. Spotřebitelské ceny v Česku v červenci meziročně stouply o 2,2 procenta po červnovém dvouprocentním růstu. Údaje dnes na svém webu zveřejnil Český statistický úřad (ČSÚ). Analytici očekávali setrvání inflace na dvou procentech.
Forex: Dolar vyhlíží americká inflační data
12.08.2024 Po dramatickém nárůstu volatility registrovaném v uplynulém týdnu přichází dost možná jisté zklidnění, což může platit i pro eurodolarový trh (byť ten zrovna nebyl hlavním aktérem výprodejů). Další letní bouřku by nicméně mohla přinést nadcházející americká makrodata - konkrétně ve středu červencová inflace a ve čtvrtek maloobchodní tržby spolu s týdenními statistikami z trhu práce. Do té doby se však vyplatí sledovat chování japonského jenu, který je hlavním indikátorem (potenciálního nárůstu volatility na globálních trzích).
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace podle nás v červenci stagnovala na 2 %
12.08.2024 Tento týden bude zveřejněna červencová inflace v ČR i USA. V obou zemích by podle našeho odhadu měla zůstat oproti červnu beze změny. V ČR tedy čekáme 2,0 % y/y a v USA 3,0 % y/y. Změn by neměla v meziročním vyjádření doznat ani jádrová složka. Americké maloobchodní tržby by měly potvrdit, že tamní spotřebitelská poptávka zůstává prozatím robustní. Naopak slabá čísla by tento týden měla přijít z amerického i evropského průmyslu. Výkon ekonomiky eurozóny nyní drží hlavně země více orientované na služby. Zpřesněný odhad HDP by měl pro druhé čtvrtletí potvrdit mezičtvrtletní nárůst ekonomiky eurozóny o 0,3 %. Na finančních trzích zůstane hlavním tématem zdraví americké ekonomiky a s tím související diskuze o načasování snižování úrokových sazeb Fedu. Tento týden zveřejněná data budou v tomto ohledu důležitá.
Forex: Eurodolar zůstává po Fedu v klidu, sazby v Japonsku jsou nejvýše za 15 let
01.08.2024 Ani včerejší zasedání Fedu pro eurodolar žádné velké vzrušení nepřineslo. Doprovodné komentáře po zasedání vyzněly tak, že směr k prvnímu snížení sazeb v září (trh s ním v zásadě počítá) zůstal zachován a podpořily jej i červencové statistiky z trhu práce v podobě nových pracovních míst dle ADP, které dopadly o něco hůře, než se čekalo (uvidíme, zda je potvrdí páteční payrolls). Červencová inflace v eurozóně naproti tomu překvapila mírně směrem vzhůru a lehce znepokojivý je vývoj jádrové inflace za poslední tři měsíce, ale i zde byl dopad na pár EUR/USD, pokud vůbec nějaký, tak jen krátkodobý. Dnes trh vyhlíží americký index nákupních manažerů v průmyslu ISM za červenec. Zajímavější budou ale zítřejší payrolls. Dlouho nevídané je utahování měnové politiky v Japonsku, kde se oficiální sazby dostaly na nejvyšší úroveň za 15 let a chystá se i omezení QE. To pomáhá yenu vzdálit se od úrovní naposledy pozorovaných v 80. letech minulého století (!) - na frontě s dolarem posílil v červenci o 7 %.
Forex: Eurodolar vyhlíží zasedání Fedu
31.07.2024 Eurodolar celkem v poklidu vstřebal včerejší dávku čísel z eurozóny v čele s odhadem HDP za druhý kvartál, který dopadl jen o desetinku lépe, než čekal trh (0,3 % namísto 0,2 % mezikvartálně) a větší volatilitu tak nevyvolal. I zbytek tohoto týdne bude na makro události bohatý a dnešek je toho příkladem, neboť bude zveřejněna červencová inflace pro eurozónu. Trh čeká 2,4 % meziročně s tím, že rizika jsou vychýlena lehce dolů, avšak asi ne natolik, aby měla dopad na očekávanou politiku ECB. Odpoledne se pozornost obrátí do USA, kde bude zveřejněn ADP report z trhu práce za červenec a hlavně pak na večerní výsledek zasedání Fedu. Sazba se sice velmi pravděpodobně měnit nebude a tak bude trhy zajímat doprovodná komunikace, zejména s ohledem na silné americké HDP za druhý kvartál. Otázkou tedy je, do jaké míry Powell vyšle signál směrem k zářijovému zasedání (17.-18.9.), od kterého se obecně očekává snížení sazeb. Pokud bude komunikace opatrnější, tak se to dolaru asi bude zamlouvat.
Forex: Mírné snižování sazeb ČNB na pozadí slabé tuzemské ekonomiky
29.07.2024 Týden nabitý klíčovými daty a zasedáními centrálních bank poodhalí kondici evropských ekonomik a další kroky ČNB, respektive amerického Fedu. Podle nás růst českého HDP ve Q2 24 dále zpomaloval a mezičtvrtletně dosáhl pouze 0,1 %. Na pozadí slabé ekonomiky a utlumených inflačních tlaků si ale myslíme, že se ČNB nakonec přikloní ke zpomalení snižování úrokových sazeb na 25 bb, byť by data volala po výraznějším uvolnění měnové politiky.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Pokračující růst evropské ekonomiky
14.08.2023 Zpřesněný odhad HDP eurozóny by měl tento týden potvrdit jeho mezičtvrtletní nárůst o 0,3 % v Q2 23. Struktura HDP zatím známa nebude, pozitivně by se však měl projevit vyšší čistý vývoz i obnovený růst spotřeby domácností. Zveřejněná data průmyslové produkce v Evropě i USA by měla ukázat na meziměsíční růst, výhled pro další měsíce je ale vlivem slabých předstihových indikátorů spojen s vyšší mírou nejistoty a pesimismu. Zvýšit by se v USA měly rovněž maloobchodní tržby podpořené silným trhem práce.
Forex: Týden nabitý daty z tuzemské ekonomiky
11.08.2023 Česká průmyslová i stavební produkce v červnu poměrně rychle rostla. Průmyslová produkce byla meziměsíčně vyšší o 0,9 % a navázala tak na svižný květnový růst o 1,5 %. Výsledek výrazně předčil pesimistická očekávání, když meziročně byla výroba vyšší o 0,9 %, zatímco tržní konsensus předpokládal její pokles o 0,8 %. K příznivému výsledku však přispěl hlavně automobilový průmysl, který má pravděpodobně stále k dispozici nevyřízené objednávky z předchozích let.
Forex: Americká inflace bez překvapení
11.08.2023 Bedlivě sledovaná a očekávaná čísla o americké inflaci za červenec se obešla bez zásadnějších překvapení. Meziročně ceny rostly o 3,2 % a meziměsíčně o 0,2 %, přičemž hlavní položkou v tomto směru byly ceny bydlení (+0,4 % m/m). Jádrová inflace dosáhla 4,7 % meziročně a 0,2 % meziměsíčně. Eurodolar tedy z titulu inflace neměl důvody k výraznějším pohybům a zůstává poblíž hranice 1,1000.
Červencová inflace byla mírně pod prognózou ČNB, méně zdražily potraviny
10.08.2023 Červencová meziroční inflace 8,8 procenta byla o 0,1 procentního bodu nižší, než předpokládala Česká národní banka ve své aktuální prognóze. Růst cen potravin byl pomalejší, než centrální banka čekala, rychleji naopak zdražovaly regulované ceny. ČNB očekává, že inflace bude zpomalovat do září, uvedl dnes náměstek ředitele sekce měnové Jakub Matějů.
Analýza: ČR měla v červenci přes pokles v Evropě stále devátou nejvyšší inflaci
10.08.2023 Inflace v ČR byla v červenci přes pokles stále devátá nejvyšší mezi 41 sledovanými evropskými státy. Proti červnu si tak Česko nepolepšilo. Vyplývá to z analýzy investiční platformy Portu, kterou má ČTK k dispozici. Meziroční růst spotřebitelských cen v Česku v červenci zpomalil na 8,8 procenta z červnových 9,7 procenta, oznámil dnes Český statistický úřad.
Forex: Červencová inflace v centru pozornosti
10.08.2023 Dnes budou zraky nejen na tuzemském, ale i globálním finančním trhu upřeny na červencovou spotřebitelskou inflaci. Zatímco u nás očekáváme její pokles v meziročním vyjádření na 8,8 % y/y, ve Spojených státech naopak vlivem srovnávací základny podle našeho odhadu dočasně mírně vzrostla na 3,3 % y/y.
Forex: Týden ve znamení inflačních čísel
07.08.2023 Konec minulého týdne se na globálních trzích nesl ve znamení smíšených čísel z amerického trhu práce. Počet nově vytvořených pracovních míst v červenci mírně zaostal za očekáváním (+187 tis. vs. +200 tis.), ale pokles míry nezaměstnanosti (z 3,6 % na 3,5 %) a především nad očekávání rychlý růst mezd (meziročně 4,4 %) nadále signalizují enormní napětí na trhu práce.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Červencový vývoj spotřebitelských cen u nás a v USA
07.08.2023 Týden u nás zahájí červnový výkon domácího průmyslu. Podle nás průmyslová produkce v červnu mírně korigovala silný květnový výsledek a meziměsíčně klesla o 0,5 %, stejně jako v Německu, kde červnový údaj bude zveřejněn rovněž dnes. Klíčovým tuzemským údajem bude ve čtvrtek zveřejněná červencová inflace. Ta meziročně opět výrazně zpomalí, nicméně v meziměsíčním vyjádření podle nás došlo k jejímu mírnému zrychlení, zejména vlivem zdražení pohonných hmot.
Forex: Průmysl v regionu zůstává utlumený
01.08.2023 Regionální PMI za červenec ukážou na pokračující pokles průmyslové aktivity v regionu, když číslo za eurozónu jako celek bude potvrzeno na nízkých 42,7 bodu. Vrásky na čele mají i průmyslníci v USA, jak ukáže ISM. Úrovňově jsou ale na tom ve srovnání se svými evropskými protějšky lépe. Nejenom evropský průmysl čelí potížím i na straně nabídky práce, což potvrdí červencové míry nezaměstnanosti za Německo i eurozónu. Z domova se kromě zmíněného průmyslového PMI dočkáme výsledku hospodaření ve státním rozpočtu ke konci července. Ten může upřesnit odhady, jak moc reálné je splnit letošní naplánovaný rozpočet.
Forex: Koruna na úvod týdne korigovala předchozí ztráty
31.07.2023 Úvod týdne byl na trhu eura s dolarem poměrně klidný. Po většinu evropské seance se kurz držel stabilní kolem 1,1020 EUR/USD. Již v pátek zveřejněná solidní data předběžného HDP z Francie (+0,5 % q/q) či Španělska (+0,4 % q/q) trhy navnadilo na celoevropské číslo (i když třeba německá ekonomika mezičtvrtletně stagnovala). Zveřejněných +0,3 % q/q za celou eurozónu tak sice mírně překovalo tržní konsensus ver výši 0,2 % q/q, ale impuls trhu žádný nepřineslo. Bez odezvy zůstaly i německé maloobchodní tržby za červen. Meziměsíční pokles se sice může jevit jako zklamání, ale květnové číslo bylo výrazně revidováno směrem k lepšímu (z původně oznámených +0,4 % na +1,9 % m/m). Bez jakékoliv překvapení zůstala celková červencová inflace za eurozónu, o 0,1 pb ale v souladu s naším předpokladem tržní konsenzus překonala meziroční dynamika jádrové inflace. To potvrzuje neochotu jádrové inflace znatelněji klesat a je naším argumentem, proč ECB minulý týden se zvyšováním úrokových sazeb pravděpodobně ještě neskončila.
Ranní okénko - Tento týden zasedá ČNB, vychází HDP, z USA dorazí data z trhu práce
31.07.2023 V tomto týdnu bude pro tuzemské investory nejzajímavější zasedání České národní banky, která s největší pravděpodobností rozhodne o stabilitě sazeb. Trhy bude zajímat především nová prognóza a další výhled. Z globálního hlediska bude nejzásadnější v závěru týdne zveřejněný report z amerického trhu práce, který v případě slabších čísel může ujistit trh, že by Fed již neměl přistoupit k dalšímu zvyšování sazeb. Pozornost investorů bude mířit i do Velké Británie, kde další hike doručí Bank of England.
EUR/USD. Horská dráha: dolaroví býci uviděli světlo na konci tunelu
28.07.2023 Pár EUR/USD byl chycen v turbulencích uprostřed protichůdných fundamentálních signálů, což způsobilo boční pohyb ceny. Účastníci trhu stále potřebují vyřešit tyto rozpory, aby mohli určit směr ceny. V současné době jsou obchodníci poháněni emocemi a zažívají jízdu jako na horské dráze.
Inflace v Maďarsku vystoupila na 15,6 procenta, zdražují hlavně potraviny
08.09.2022 Míra inflace v Maďarsku v srpnu vystoupila na 15,6 procenta, zatímco v červenci byla na hodnotě 13,7 procenta. Ve své zprávě to dnes oznámil maďarský statistický úřad. Zvyšují se hlavně ceny potravin, meziročně jsou dražší o 30,9 procenta. Výsledek je zhruba v souladu s odhady analytiků, ti ale v příštích měsících počítají s dalším růstem. Proti červenci pak ceny vzrostly o 1,8 procenta.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Ekonomiku eurozóny podpořilo pocovidové oživení poptávky po službách
15.08.2022 Zpřesněný odhad HDP eurozóny by měl přinést mírnou sestupnou revizi, i tak by však měla evropská ekonomika vykázat za Q2 slušný mezičtvrtletní růst o 0,5 %. Významně k němu přispěl silný růst ekonomik orientovaných na služby. Americká průmyslová produkce i maloobchodní tržby v červenci podle našeho odhadu meziměsíčně mírně rostly, navzdory technické recesi ekonomiky USA.
Forex: Inflace v ČR i USA skončila pod odhady
12.08.2022 V týdnu bohatém na data z tuzemské ekonomiky přitáhla největší pozornost červencová inflace, která skončila pod odhady. Meziroční růst spotřebitelských cen v ČR zrychlil ze 17,2 % na 17,5 %, zatímco konsensus analytiků počítal se 17,9 %. Odhad náš i centrální banky byl ještě vyšší. Překvapivě nízký byl především růst cen energií, které podle dat ČSÚ zdražily meziměsíčně v průměru pouze o 1,6 %, což bylo dokonce méně než měsíc před tím.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
11.08.2022 1) Česká bankovní asociace (ČBA) v nové prognóze zlepšila odhad růstu české ekonomiky pro letošní rok na 2,4 procenta. V předchozí květnové prognóze počítala letos s růstem hrubého domácího produktu o 1,8 procenta. Důvodem je zejména příznivější vývoj v první polovině roku, zatímco pro druhou polovinu roku čeká přechod do mírné recese. Asociace o tom dnes informovala na on-line tiskové konferenci. Loni česká ekonomika stoupla o 3,3 procenta.
Forex: Včerejší inflační překvapení budou ještě dnes doznívat
11.08.2022 Vzhledem k tomu, že makroekonomický kalendář toho dnes moc nenabídne, tak trhy budou ještě dnes přemítat nad včera zveřejněnými inflačními čísly. Včerejší domácí inflační překvapení v podobě nadále zpomalujícího meziměsíčního růstu spotřebitelských cen vyznělo pozitivně pro trhy. Podobné překvapení se také konalo v USA, kde meziměsíčně ceny dokonce stagnovaly. V reakci na to se trhy naladily do risk-on sentimentu, dolar tak oslabil, zatímco akciové trhy připisovaly zisky a tržní úrokové sazby padaly.
Rozbřesk: Americká inflace sice zpomalila, ale Fed bude chtít více dat. Eurodolar skočil nad 1,03
11.08.2022 Cenová hladina se v USA v červenci nezměnila, což je po dlouhé době dobrá inflační zpráva. Celková meziroční inflace tak v Americe zpomalila z červnových 9,1 % na 8,5 % a podle všeho to vypadá, že v tomto cyklu bylo v největší ekonomice světa konečně dosaženo inflačního vrcholu. Můžeme tedy spolu s Fedem slavit?
Forex: Inflace překvapila na obou stranách Atlantiku
11.08.2022 Tuzemská inflace v červenci meziročně zrychlila výrazně méně, než se čekalo. Meziměsíční dynamika totiž nadále zpomalovala po sezónním očištění z červnových 1,4 % na 1,2 % m/m. Náš odhad počítal především s vyššími cenami energií, které dle již zveřejněných ceníků jednotlivých distributorů výrazně zdražily. Mírný vzestup meziroční inflace na 17,5 % však nenaznačuje to, že by se skokový nárůst cen energií již propsal do složky bydlení zahrnující také náklady na energie, jak jsme předpokládali my, když jsme celkovou inflaci odhadovali na 19,3 % y/y (stejným směrem byla překvapena také centrální banka, která očekávala 18,8 % y/y.
Analýza: Červencová inflace v ČR je po pobaltských zemích nejvyšší v EU
11.08.2022 Červencová inflace v ČR patří k nejvyšším v Evropě. Vyšší v zemích EU je pouze v Pobaltí. Ve světě ale jsou i země, kde je několikanásobně vyšší. Vyplývá to z analýzy společnosti Portu. V Česku meziročně vzrostly spotřebitelské ceny v červenci o 17,5 procenta.
Červencová inflace byla o 1,32 procentního bodu nižší, než odhadovala ČNB
10.08.2022 Červencová meziroční inflace byla o 1,32 procentního bodu nižší, než odhadovala Česká národní banka (ČNB) v srpnové prognóze. Nejvýrazněji se na tom podílely ceny potravin, v menší míře pak jádrová inflace, regulované ceny a ceny pohonných hmot, uvedla dnes ředitelka odboru měnové politiky ČNB Dana Hájková. Meziroční inflace v Česku v červenci stoupla na 17,5 procenta. To je nadále nejvyšší hodnota od prosince 1993.
Červencová inflace překvapila pomalejším růstem
10.08.2022 Česká inflace v červenci pravděpodobně dál zrychlila, ovšem o poznání méně, něž jsme očekávali my i trh. Meziměsíčně vzrostly ceny o 1,3 % (oproti odhadu 2,6 %) a meziročně tak zrychlila “pouze” na 17,5 %. Velká část překvapení šla pravděpodobně na vrub pomalejšího zdražování energií - elektřina o 1,5 % a plyn o 1,3 %. Je proto pravděpodobné, že další výraznější navýšení cen nás čeká v průběhu srpna a září. A možná bude zdražování pokračovat i nad rámec dosud ohlášených změn ceníků - ceny elektřiny na (pro nás) relevantních burzách v průběhu posledního měsíce dál vzrostly a pohybují se okolo desetinásobků dlouhodobých průměrů.
Analytici: Meziměsíční růst cen v červenci byl nejslabší od února
10.08.2022 Červencový meziměsíční růst cen činil 1,3 procenta, což je podle analytiků nejslabší dynamika od letošního února, meziročně však inflace zřejmě stále není na svém vrcholu, otázkou zůstávají zejména ceny energií, shodli se. Vyplývá to z jejich vyjádření pro ČTK. Meziroční inflace v červenci potřinácté v řadě zrychlila. Meziročně vzrostly spotřebitelské ceny v červenci o 17,5 procenta, což bylo o 0,3 procentního bodu více než v červnu, uvedl dnes Český statistický úřad.
Forex: Koruna dnes stagnovala, čeká na výši červencové inflace
09.08.2022 Kurz koruny vůči oběma hlavním světovým měnám se dnes měnil jen minimálně. K euru ztratila česká měna jeden haléř na 24,53 EUR/CZK, vůči dolaru oslabila rovněž o haléř na 24 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online. Výraznější pohyb koruny čekají analytici po středečním oznámení inflace za červenec.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace v důsledku dražších energií výrazně zrychlí nad 19 %
08.08.2022 Tento týden bude bohatý na data z české ekonomiky. Nejvíce sledovanými bude červencová inflace a průmyslová produkce za červen. Pozitivní trend lépe fungujících dodavatelských řetězců sice přetrvával, výroba automobilů však i přesto poklesla. Průmysl navíc čelí slábnoucí poptávce. Podle nás tak tuzemská průmyslová produkce v červnu klesla meziměsíčně o 1,2 %.
Forex: ČNB zasedne poprvé v novém složení k měnové politice
01.08.2022 Ve čtvrtek má na programu svoje premiérové měnověpolitické zasedání obměněná bankovní rada ČNB v čele s novým guvernérem Michlem, na kterém bude představena také nová makroekonomická prognóza. V duchu dosavadních vyjádření členů bankovní rady očekáváme, že navzdory přetrvávajícím inflačním tlakům k nárůstu sazeb tentokrát nedojde. To ale nemusí znamenat, že je jejich zvyšování definitivní konec. V zámoří budou vzhledem k překvapivému mezičtvrtletnímu poklesu americké ekonomiky ve druhém čtvrtletí, který byl zveřejněn minulý týden, ostře sledovány další údaje z reálné ekonomiky. Podle našeho odhadu sice došlo v červenci ke zpomalení tvorby nových pracovních míst, i tak se ale americký trh práce nachází až v příliš dobré kondici na to, aby umožnil Fedu výrazněji zpomalit zpřísňování měnové politiky.
Investoři vyčkávají na signály Fedu, americké akcie na ústupu
18.08.2021 Wall Street zahájila středeční seanci propadem. Aktuálně se americké akciové indexy pohybují kolem nuly. Další šíření varianty delta a neuspokojivá ekonomická data vyvolávají obavy z dopadů na globální ekonomiku a olej do ohně přilévají politické nepokoje v Afghánistánu i zásahy Číny do technologického sektoru.
Forex: Zápis z posledního zasedání Fedu ukáže připravenost omezit QE
18.08.2021 Ve Spojených státech bude zveřejněn zápis z červencového zasedání americké centrální banky. Ta se na něm hlouběji ponořila do úvah, kdy a jakým způsobem ustupovat z nákupů aktiv. Konkrétní oznámení očekáváme již na zářijovém zasedání. Data z amerického trhu nemovitostí budou pravděpodobně smíšená. I tak ale aktivita v této oblasti zůstává nejvyšší za několik posledních dekád. Inflace v eurozóně by podle nás měla být potvrzena na úrovni předběžného odhadu.
Růst úrokových sazeb ČNB bude v dalších měsících pokračovat
13.08.2021 Česká národní banka (ČNB) minulý čtvrtek rozhodla o dalším zvýšení základní repo sazby z 0,50 % na 0,75 %. Dnes zveřejnila písemný záznam z tohoto jednání bankovní rady. Ten ukazuje, že její členové hlasovali totožným způsobem jako v červnu. V pořadí druhé zvýšení repo sazby o 25 bb tak podpořil guvernér J. Rusnok, oba viceguvernéři M. Mora a T. Nidetzký, a také člen bankovní rady T. Holub. Výraznější nárůst úrokových sazeb o 50 bb podporoval i nadále V. Benda, zatímco zbylí dva členové O. Dědek a A. Michl hlasovali pro jejich stabilitu.
Tlak Erdogana tureckou centrální banku ke změně politiky nedonutil
12.08.2021 Minulý týden opět turecká měna lapala po dechu. Zasloužil se o to růst úrokových sazeb na vyspělých zemích a opětovné volání prezidenta Erdogana po nižších úrokových sazbách. Erdoganovu nátlaku zatím vedení centrální banky odolává.
Americké CPI stagnovalo, dnes přijde PPI
12.08.2021 Dnes dorazí červnový údaj o průmyslové výrobě v zemích eurozóny, která by podle odhadů měla meziročně narůst o 10,3 %. Tento na první pohled sympatický výsledek je ovšem do značné míry zkreslen efektem srovnávací základny z loňska, ve skutečnosti by ovšem znamenal snížení objemu výroby oproti květnu o 0,2 % a zároveň zvolnění meziroční dynamiky z přechozích 20,5 %. Podobně jako v České republice se i evropští průmyslníci nadále potýkají s nedostatkem výrobních vstupů, a právě červnová data by mohla napovědět, zda a do jaké míry se tento problém prohloubil. Vzhledem k úzké provázanosti s českými výrobci se bude jednat o důležitý signál i s ohledem na budoucí vývoj v tuzemsku.
Po včerejším překvapení v ČR je dnes s inflací na řadě USA
11.08.2021 Dnes je na řadě, z globálního pohledu, hlavní údaj týdne. V USA vyjde červencová inflace. Trh si po 5 měsících citelných přírůstků meziroční míry inflace slibuje stagnaci, či nepatrné zvolnění z 5,4 % r/r na 5,3 % r/r. Meziměsíčně by tak inflace činila 0,5 % po červnovém tempu 0,9 %. Statistika by i nadále měla být ovlivněna výkyvy především v jádrové složce vlivem znovuotevření ekonomiky. Důležité bude, zda inflační tlaky budou nově pozorovatelné ve více kategoriích. V červnu stálo za zhruba polovinou zvýšení inflace jen šest komponent spotřebitelského koše. V ekonomickém kalendáři dnes nejsou jiné důležité údaje.
Červencová inflace byla o 0,4 procentního bodu vyšší, než odhadovala ČNB
10.08.2021 Červencová meziroční inflace byla o 0,4 procentního bodu vyšší, než odhadovala Česká národní banka (ČNB) v prognóze. K této odchylce přispěl rychlejší růst jádrové inflace a cen potravin, prognóza ostatních složek inflace se naplnila. Uvedl to dnes náměstek ředitele sekce měnové ČNB Luboš Komárek. Meziroční inflace v červenci podle dnešních údajů Českého statistického úřadu (ČSÚ) stoupla na 3,4 procenta, což bylo nejvíce od loňského prvního prázdninového měsíce.
Analytici: Červencová inflace podporuje scénář dalšího růstu sazeb ČNB
10.08.2021 Červencová meziroční inflace byla nad očekáváním trhu a podporuje scénář dalšího růstu úrokových sazeb České národní banky. Shodli se na tom analytici oslovení ČTK. V nejbližších měsících se podle nich inflace nevrátí pod tři procenta, naopak koncem roku se podle nich přiblíží čtyřem procentům. Spotřebitelské ceny v červenci meziročně stouply o 3,4 procenta, což bylo nejvíce od loňského července, uvedl dnes Český statistický úřad (ČSÚ).
Související klíčová slova:
Oživení poptávky po službách | Invaze | Odhad HDP v eurozóně | EUR | Obchodování zlata | Rozkolísaný | Aktuální prognózy | Investovat do NATGAS | Zkušenosti | Jackson Hole | Energetický šok | Silnější koruna | Analytik Cyrrusu | Výsledek hospodaření | Největší růsty | Prohloubení schodku | Rozhodování Fedu | Řecko | Pokles sazeb | Statistiky | Cenová hladina | Hútiové | Střední Evropa | Sekce měnové | PPI v USA | Americký dolarový index | Matěj Široký | Pokles akciových trhů | Zasedání ECB | Trend | Kpler | Aktiva | USD/PLN | Labor Day | Sympozium centrálních bankéřů | Pozitivní vliv | Kroky Fedu | Inflační čísla | Bank of Japan | Uzavření trhů | Průměrný kurz koruny | Zlotý | Konflikt mezi Íránem a Izraelem | Tempo růstu | Kurz koruny | Sentiment na trzích | Guvernér americké centrální banky | Úřad práce | Vývoj nezaměstnanosti v USA | Muž na odstřel | Vysoká inflace | Americký prezident Donald Trump | Obchodování CFD | Výkyvy | Německá průmyslová produkce | Výnosy dluhopisů | Maloobchod | Pravděpodobnost | Petr Kymlička | Tuzemský průmysl | Analytik skupiny | Nárůst objemů | Akciové trhy | Indexy PMI | Růst zaměstnanosti | Přesnost | Český PMI index | ISM ve službách v USA | Americká data z trhu práce | Výhled ekonomiky | Japonská měna | Oživení poptávky | Použití finanční páky | Gold | ČBA | Line | NIM | Výsledek zasedání Fedu | Podíl na trhu | Expanze | Srbsko | EIA | Energetika | Zpomalení inflace | HDP za Q2 | Rostoucí ceny | Ztráty peněz | Snížení cen | ČSOB Data | Důvěra investorů | Dění na měnovém páru | Deflace | Průmyslová produkce | Vývoj cen pohonných hmot | Dovoz do USA | Kevin Warsh | Český statistický úřad | Růst průmyslové produkce | Spojení | Nová data | ISM ve službách | Směrnice | FedWatch Tool | Příjmy státního rozpočtu | Hútíové | Spotřební daň z nafty | Intervenční režim | Cla na dovoz | Regionální měny | Maďarsko | FAO | Meziroční inflace v ČR | Zprávy z USA | Bolívar | Americký akciový index | Lagardeová | Výhled ekonomiky eurozóny | Příkaz | Růst českého HDP | Rostoucí inflace | Zvyšování sazeb | Tento týden | Cíl ČNB | Investing | Snížení úrokových sazeb | Růst cen | PLN | Dolarový index | Evropská měna | Prohlášení | CySEC | Inflace v Maďarsku | Vývoz ruské ropy | Německý DAX | Růst sazeb | Jádrová inflace v eurozóně | Možnost obchodovat | Makroekonomické statistiky | Ceny elektřiny | New York | Zpřísňováním měnové politiky | CZK | Směřování měnové politiky | Trumpová | Proražení | Proinflační rizika | Strach | Americká inflace | Spotřebitelské inflace | Jakub Němec | Exchange | Data o vývoji HDP | Situace na trzích | Utahování měnové politiky | Růst nezaměstnanosti | Investiční doporučení | Červencová inflace v ČR | Výprodeje | Para | Růst úroků | Nezaměstnanost | Vratislav Zámiš | Data Watch | Rychlý růst mezd | Vysoké riziko | Poptávka | Auta se spalovacími motory | PLN/EUR | Společnosti | Tuzemská inflace | Nízké ceny | Glencore | Patria Online | Členové bankovní rady | Leu | Směřování trhu | Petr Bartoň | Bez poplatku | Nárůst výnosů | NFP report | Viceguvernéři | Forward guidance | Peníze | Pravděpodobnost snížení úrokových sazeb | Brent | Stavební produkce | Tuzemská ekonomika | Politika | HUF/EUR | Stimul | Nový trend | Očekávání | Odeznívání inflace | Dolar dnes | Tuzemská měna | Inflační riziko | Zvýšení sazeb | Sympozium | Války na Ukrajině | Orlen Unipetrol | Invaze na Ukrajinu | Základní sazby | Nová prognóza ČNB | Ekonomické výhledy | Zápis Fedu | Co je to obchodování CFD? | Data z trhu | Vývoj měnového páru | Rok 2026 | Hlavní úrokové sazby | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Jana Steckerová | InstaForex | Cena elektřiny | Slabý růst ekonomiky | CZK/EUR | Volatilita | Jádrová inflace v ČR | Růst | Jak investovat do komodit | Americké HDP | Itálie | Snížit úrokové sazby | EUR/CZK | Fundamentální analýza | Průměrná nominální mzda | Smíšený signál | Dow Jones | HDP ve Spojených státech | Prognóza | L.F. Investment | Vít Hradil | Analytik České bankovní asociace | Situace na Blízkém východě | Trh práce | Bankovní rada ČNB | ČSÚ | MiFID II | Aktuální kurzy měn | Hrozba | Tržní reakce | Časový úsek | Rychlý nárůst | Pochybnosti | Zápis z posledního zasedání Fedu | Zákaz dovozu ruského uhlí | Základní úrokové sazby | HUF | Velká Británie | Evropské ekonomiky | AI infrastruktury | Ceny pohonných hmot | Průmyslová produkce v eurozóně | Krátkodobý vývoj | Pohyb ceny | Ceny výrobců | Nu Holdings | Pokračující pokles | Výhled | Slovenská ekonomika | Nizozemsko | Uklidnění situace | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Výroba aut | AUD | Index ISM ve službách | Analýzy | Caterpillar | Amerika | ČSOB | Meziroční růst | Silné momentum | Investiční analytik | Investujte zodpovědně | Výzva | Růst HDP Itálie | Trh | Ekonomiky | Americká nezaměstnanost | Výzkumy | Hlavní události | Posílení | Počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Průměrné mzdy | Růst úrokových sazeb ČNB | RON/CZK | Rozdílové smlouvy | Swapové body | Index | Výsledek inflace | Data z reálné ekonomiky | Vyšší náklady | Aktuální hodnoty měny | Akciový index | Globální ekonomiky | Zesílení inflačních tlaků | Uvolnění měnové politiky | Euro vůči dolaru | Ocel | Býčí signál | Elektřina | David Marek | JOLTS | Ředitel sekce měnové | Polská centrální banka | Výrobní ceny | Zpřísnění měnové politiky | Eura | Komise | Nejistoty | Pohonné hmoty | Dnešní kalendář | Obchodování na devizovém trhu | Průmysl | Americký prezident | Agentura Reuters | Inflace v eurozóně | Analytika | Obchodování s plynem | S&P | Unie | Silná ekonomika | Konflikt na Blízkém východě | EUR/PLN | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Sázky | Pokles cen elektřiny | Akciové indexy | Zpráva | Data z tuzemské ekonomiky | Ekonomický kalendář | Centrální banky | Mistrovství světa ve fotbale | Inflace | Inflace cen | Breaking | Náklady | Česká měna | FAIR | Tržní kapitalizace | Německé tovární objednávky | Polský zlotý | Lukáš Kovanda | Američtí centrální bankéři | Investiční cíle | Ceny zemědělských výrobců | Nařízení Evropského parlamentu | Dobré výsledky | Inflace PCE | Deficit | Měď | Zasedání FOMC | Důvěra v německou ekonomiku | Výkon | TSMC | Zahraniční bilance | Warsh | Dolary | Americký index | Situace v USA | Snižování cen | Maďarský forint | Hlavní ekonom | Hospodaření státu | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Americká data z trhu | Bydlení | Výsledky firem | Výkon evropské ekonomiky | Budoucnost | CME FedWatch | Obchodování stříbra | Dnešní makroekonomické ukazatele | BREAKING | Luboš Komárek | Centrální instituce | Nová prognóza | Materials | Benzín | EURCZK | Fio | Zaměstnanost | Turecko | Výrazný růst | Covid | Koruna | Komise v přenesené pravomoci | Zařízení | Bilion | Investování do zlata pro začátečníky | Výsledky průzkumu | Data z USA | Ifo | Tankery | Zemědělství | Obchodování komodit | xStation | Graf | Inflační vlny | Zdroje energie | MFČR | Snižování sazeb | Investovat do indexu S&P 500 | Vývoj mezd | Nejdůležitější události | Natland | KOSPI | Vzhůru do recese | Úvěrové aktivity | Spotřební daně | Šíření nemoci COVID-19 | Směřování trhů | ISM index | Obnovitelné zdroje energie | Klesající trend | Futures trhy | Ropa Brent | Saldo zahraničního obchodu | Mírný růst | Globální trhy | Zveřejněná data | Research | Sektor služeb | Americká centrální banka | Futures | Farmaceutické firmy | Výsledky společnosti | Soud v USA | Donald Trump | Mzda v ČR | MIFID | Futures na Wall Street | Tovární objednávky | Předstihové indikátory | Foreign Exchange | Údaje o inflaci | Fair Value Gapy | České koruny | Růst úrokových sazeb | Prezident Donald Trump | Tržní úrokové sazby | Pár EUR/USD | Dopady války na Ukrajině | Česká koruna | FX výhled pro dnešek | Česká bankovní asociace (ČBA) | Americká data | Portu | Fiskální politiky | Finanční společnosti | Cenový index | Zpřesněný odhad | Měsíční data | Hang Seng | eXchange | Dnešní údaje | Zvýšení sazeb ČNB | Omezení QE | Pozornost | Výnosové křivky | Balík opatření | Eskalace | Pokles cen | Obchodování NASDAQ | Marketingová komunikace | NU Holdings | Kurz USD/CZK | Michigan | Prognóza České národní banky (ČNB) | Technické analýzy | Opatření | HDP Itálie | PLUG | Jak investovat do NATGAS? | Jak investovat do komodit? | Co je to akciový index? | Míra inflace v Maďarsku | Volatility | Americká průmyslová produkce | Obavy finančních trhů | Investiční aktivita | Cenový index PCE | Znalost | Makroekonomická data | Inflace v Evropské unii | Trendová linie | Červnová inflace | Další růst | Pokračování trendu | Momentum | Pozitivní zpráva | Reposazba | Depozitní sazby | Přebytek bilance zahraničního obchodu | Nálada na trzích | Váhání | První odhad | Vice | Ruská invaze na Ukrajinu | Energetický sektor | Pokles trhů | Kroky ČNB | Počet pracovních míst | Index nákupních manažerů | Zdražování potravin | Dopad na volatilitu | Purple Trading Jaroslav Tupý | Šíření nemoci | Erste Group | Výhled pro dnešek | Domácnosti | Historické maximum | Surové ropy | Rostoucí trendová linie | Embargo EU | CL | Trinity Bank Lukáš Kovanda | Kurz USD | Filip Louženský | USDCZK | Korunové sazby | Analytici | Oslabení trhu | Snižování úrokových sazeb | BH Securities | Kov | Vývoj nezaměstnanosti | Japonský Nikkei 225 | Jestřábí komentáře | Závislost | Vývoj | Výkon ekonomiky | Maloobchodní tržby | Úroková sazba | Závazek | TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana | Fair Value | Negativní dopad | Prognóza České národní banky | Základy obchodování | Mistrovství světa | Celková inflace | Investiční poradenství | Zboží dlouhodobé spotřeby | Americké akcie | Zasedání České národní banky | Signály Fedu | Struktura HDP | Ranní okénko | České měny | Růst americké ekonomiky | Indikátor | Volatilní | Riziko ztráty | Chování | EUR/USD | Vyšší sazby | OSN | Varování | Intervence | Shanghai Composite | ČSOB Data Watch | Ceny průmyslových výrobců | Člen bankovní rady ČNB | Pokles cen energií | Počasí | Prostor pro pokles | Dnes zveřejněná data | ECB sazby | Statistici | Měnové politiky | Útlum domácí poptávky | Americký index S&P 500 | G20 | Náměstek ředitele | S&P/ASX 200 | Růst HDP | Obchodovat | Očekávání trhu | Obchodníci | Červencová meziroční inflace | Natland Petr Bartoň | Manufacturing | Bulharsko | Znovuotevření ekonomiky | Problémy | ČNB Luboš Komárek | RBI | Cíl Evropské centrální banky | Klouzavý průměr | PMI index | Statistický úřad | Odhad HDP | Ekonomický sentiment | Bankéři | EURNOK | Hormuzský průliv | Fio banka, a.s. | Úroveň zkušeností | eToro pro Českou republiku | Raiffeisenbank a.s. | Podnikání | Ropa | Dodávky ropy | FX výhled | Investiční strategie | Analytik Portu | Národní banka | Hodnocení rizik | Rozhodnutí centrální banky | Německý kancléř Olaf Scholz | Nervozita na finančních trzích | ADP | AI | Analytik Komerční banky | Oslabení české koruny | Komodity z různých sektorů | Rizika vyšší inflace | Vládní výdaje | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Koupěschopnost | USA | Globální ekonomický kalendář | Africký stát | Naše prognóza | Tisková konference | RISK-ON | Platební bilance | Růst mezd | Úroveň rezistence | Reálné ekonomiky | Bollingerova pásma | Růst cen nemovitostí | Aktuální očekávání | Katastrofa | Ekonomové | GBP/EUR | Patria | Guidance | Výroby elektromobilů | NU | Komerční banka | Tempo zdražování | 3М | Investovat | Česká národní banka (ČNB) | Otestování rezistence | Evropská data | Průmyslové objednávky | Inflace na Slovensku | Průzkum | Trading PRO | Firmy | Inflace v Česku | Objednávky | Budoucí vývoj | Velmi volatilní | Belgie | Růst cen ropy | Více volatilní | Slabá čísla | Zvyšování úrokových sazeb | Reálné mzdy | Averze k riziku | Obchodování S&P 500 | Miliardy dolarů | Ceny vajec | Aktivita v průmyslu | Cena ropy brent | Banka Creditas | Dolar včera | Vyšší ceny | Aramco | JD | Ekonomická katastrofa | Sazby | Volby | Historie | Investování | Repo sazby | Konsolidace | Státní svátek | Oslabení měny | Snížení úroků | Podíl nezaměstnaných | Centrální bankéři | Maďarský HDP | Argentina | Výnosy | Člen bankovní rady | Úrokové sazby | Exekutivní příkaz | Fed | Dnešní ekonomický kalendář | Výdaje | Bureau of Economic Analysis | NASDAQ 100 | Australský S&P/ASX | Odvětví | Výrobní inflace | Automobilový průmysl | Generali Investments | Burze | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Uvolnit měnovou politiku | CNY | Trhy | Podnikání na kapitálovém trhu | Silná koruna | Ekonomické aktivity | Hongkongský Hang Seng | Ceny v dopravě | Růst české ekonomiky | BAB | Pracovní den | Gergely Suppan | Rizika | Británie | Slabost v průmyslu | Rada ČNB | Eurozóna | Trading | Horší data | Varování před riziky | Nejhorší povolání na světě | USA inflace | ISM | Bělorusko | Měnověpolitické zasedání | Pšenice | Deloitte | Kancléř Olaf Scholz | Světlo na konci tunelu | Vzdělávací materiály | Celkový výsledek | EURPLN | Tržby v eurozóně | Úspory | JD.com | Hike | Pohyb koruny | Páteční NFP | Proražení supportu | Předseda Fedu | Středoevropské měny dnes | Záporná inflace | Japonský Nikkei | 200denní klouzavý průměr | Počet nezaměstnaných | Generali Investments CEE | Zasedání centrální banky | Vysoké ceny | JPY/CZK | PMI indikátor | Obnovení růstu | Riziková aktiva | Růst ekonomiky | Ředitelka | Cenový vývoj | Silné inflační tlaky | Dopad na korunu | Odhady HDP | Žádosti o podporu | Ministerstvo financí | Bilance | Americké akciové indexy | CEE | Čínský Shanghai Composite | Bankovní asociace | Snížení sazeb Fedu | Americký akciový index S&P 500 | Low | Stabilita | Příjmy domácností | Španělsko | XTB Research | Solidní růst | Ekonomický růst | Středoevropský region | Český statistický úřad (ČSÚ) | Inflace v USA | Komodity | Nálada na finančních trzích | Mzdy | Poradenství | Evropský průmysl | Květnový růst | General Motors | CAD | Odhady analytiků | Růst ekonomiky eurozóny | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Deeskalace | Makroekonomická prognóza | Peněžní trh | Včerejší seance | Analytička | Společnost | Spotřebitelské ceny v USA | Zpřísňování měnové politiky | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Inflační překvapení | Evropské trhy | Sázet | Hospodaření | Zahraniční obchod | Indikátory sentimentu | Pocovidové oživení | Měsíční report | Maďarská centrální banka | Obchod | Purple Trading | Obchodní rozhodnutí | Ceny ropy Brent | Inflace v české ekonomice | AUD/USD | Pracovní trh | Riziko | Jan Frait | Analytik | Pražský PX | Trinity | Nájemné | JPY | Zasedání ČNB | RSI | Cenový strop | Transakce | Šok | Finanční trh | Pesimismus | Nástroj | GBP | Plyn | Pokles cen ropy | Karty | ISM indexy | Německá ekonomika | Risk | CZK/USD | Ceny | Turistická sezona | Dynamický růst | Recese | Pokles | Americké CPI | Meziměsíční inflace | Války | Impuls | Ukrajina | Raiffeisenbank | Přebytek bilance | Data z trhu práce | Trh nemovitostí | Nárůst nezaměstnanosti | Proinflační | Předstihové ukazatele | Centrální banka | Předpovědi | Predikce | Softbank | WTI | Tržní odhad | Zápis z posledního zasedání | SMA | Blízký východ | Praxe | Evropské centrální banky | MACD | Libra | Odborníci | Investments | Norges Bank | USD/EUR | Sentix | Webinář | Prodeje automobilů | Forint | EURHUF | Předseda představenstva | Výnos | Zlevnění potravin | Kurzotvorné informace | Růst cen energií | Index DOW | Trhy dnes | ČEZ | Index Nasdaq | CFD | 256/2004 | Domácí měna | Dobrá zpráva | Trinity Bank | Spotřeba domácností | Vývoj koruny | Minulá výkonnost | Česká bankovní asociace | Hongkong | Ceny energií | Utažení měnové politiky | GBP/USD | ASX | Jaromír Gec | Írán | Rychlý růst cen | Kurz eura k dolaru | Vývoj sazeb | Jestřábí postoj | Jasný signál | Pracovní místa | ACEA | Zisk | ČNB | Bank of England | Data ČSÚ | EURUSD | Nová bankovní rada | Jan Kubíček | Středoevropské měny | Analytik Purple Trading | Dovoz | Aktuální kurzy | Tržní sazby | Pozitivní zprávy | Německé maloobchodní tržby | CFD (Rozdílové smlouvy) | Progres | Obchodování | Jan Vejmělek | Obchodování ropy | Nové prognózy | Dnešní data | Úroky | Cenový růst | Prezident | Eurostat | Akciový index S&P 500 | Jakub Rochlitz | Růst inflace | Marek Pokorný | Statistiky z trhu práce | Státní rozpočet | Evropa | Pokles produkce | Měna | Nasdaq | Trump | Technický signál | Zprávy | Ceny ropy | Potravinářství | Francie | Předpověď | Údaje | Dolarové sazby | Maso | Srovnávací základna | Eurodolar | Teherán | Německý PMI | Běžný účet | Drahý kov | Inflace v Polsku | Medián | ProCent | Růst spotřebitelských cen | PRIBOR | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Japonsko | Značné riziko | Zasedání americké centrální banky | Směřování | Aktivum | Přenos | Společnost XTB | Pokles spotřebitelských cen | Výroba automobilů | Situace | USD/CZK | Miliardy eur | Tržby | Stagnace | Konsensus | Aktuální prognóza | Pozitivní výsledek | Dluhy | NATGAS | Proinflační riziko | FOREX | Konsenzus | Signály | Tržní fundamenty | Inflace v ČR | Sazby beze změny | Guvernér | Spotřebitelské ceny v Česku | Spready | HDP | Načasování | Ekonom | Restrikce | Rozhodování | Ekonomka | Dolar | Euro | Klid | Investování je rizikové | Zpomalení růstu | Etoro | Průměrná cena | Politici | DJ30 | Obchodní bilance | Index PCE | Meziroční růst spotřebitelských cen | Vyšší inflace | Členské země | Průmyslové ceny | Falešný break | Slovensko | Martin Gürtler | Glapinski | Vývoj trhu | Zdraví | Domácí měny | ČTK | Stimuly | Ztráty | Snižování nezaměstnanosti | Osobní výdaje | Česká národní banka | Americký ISM | Česká inflace | 1D | Japonský jen | Meziroční inflace | FOMC | Přísná měnová politika | Výběr daní | Akcie | Průmyslníci | Měnové podmínky | Mzda | Vývoj jádrové inflace | Základní úroková sazba | Očkování | Podniky | Index spotřebitelských cen | City | Zrychlení růstu | Asijské seance | SPOT | Mzdová dynamika | Inflační šok | Ekonomické nejistoty | Index cen | Tuzemské hospodářství | ADP report | Vývoz | Reuters | OPEC+ | Týdenní zpráva | USDJPY | Prognózy | Kurz | Daně | DNO | SOK | Neel Kashkari | Jádrová inflace | Spotřebitelské výdaje | Lenka Kalivodová | Pozornost investorů | Americká ekonomika | PCE inflace | CFD na komodity | Výsledky | Míra inflace | BHS | Unipetrol | Zdražování energií | Růst trhu | Silnější dolar | Rychlý růst | Počty nových žádostí o podporu | Bankovní rada | Investice | Osobní příjmy | Pro investory | Kevin Tran Nguyen | Investujte | Výsledek zasedání | Pokles inflace | Kapitalizace | Domácí data | Komunikace | Bod | Ekonomika eurozóny | Makrodata | Rozhodnutí o úrokových sazbách | Zisky | Dražší energie | Delta | Regulace | Šéf Fedu | Cyrrus | Účet platební bilance | USD za barel | Kurz eura | Hospodářství | Turecká měna | Důvěra | Oslabení dolaru | Kontrakce | Očekávání ČNB | Ukazatel | Běžný účet platební bilance | Měny | Profitovat | Předběžné výsledky | Ropa WTI | Dialog | Heineken | Výnosy amerických dluhopisů | Thomson Reuters | Investování do zlata | Obchodování s cizími měnami | Rusko | Spotřebitelský sentiment | Poradce | Signál | Nové žádosti o podporu | Unicredit | TABAK | Radomír Jáč | BHS Štěpán Křeček | UniCredit Bank | Nervozita | Ceny stavebních prací | Services | Inflace v Číně | Eva Zamrazilová | Negativní sentiment | Prodeje aut | Výsledková sezóna | FedWatch | Technická analýza | Index DJ30 | Důležitá data | FAQ | COVID-19 | Cenové tlaky | WIG20 | NFP | Devizové rezervy | Hypotéky | Nikkei | Možný scénář | Ekonomika USA | Zasedání Bank of Japan | Dubnová čísla | Data z amerického trhu práce | ZEW | Zpomalující inflace | Fenomén | Evropské akcie | Macao | Americký trh práce | TIM | Propouštění | Energie | Objem | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Ekonom BHS | Příjmy | MPO | Prodej | Zasedání Fedu | Jobless Claims | Bloomberg | Zhoršování situace | Inflace v červenci | Silný růst | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Míra | University of Michigan | Korekce | Výrazný pokles | Letní měsíce | Obchodování s korunou | Riziko recese | Střednědobý výhled | Asociace | HDP eurozóny | Očekávání investorů | Výkonnost | Moore Czech Republic | Spotřebitelská inflace | Kurz koruny k euru | Intervence ČNB | Index S&P 500 | Přehled | Zhoršení nálady | Pokles úrokových sazeb | Vepřové maso | Stavebnictví | Krize | Guvernér banky | CHF | Obnovitelné zdroje | HDP USA | Oslabení koruny | Spot | Zdražení ropy | Zvýšení úrokových sazeb | Těžba ropy | Instant Trading EU | Index nákupních manažerů (PMI) | S&P 500 | Ekonomický a strategický výzkum | JDE | Podpora | Ceny zboží | Prognóza ČNB | Obchodování s CFD | QE | MT4 | Ujíždějící vlak | Řešení problémů | Růst tržeb | Spojené království | Cena | EU a USA | Německo | Makroekonomické ukazatele | MJ | Upozornění | Komerční banky | Zadlužení | Rozpočet | Obchodní partner | Americký trh | Interpretace | Snížení sazeb | BAT | Česká ekonomika | Kurzy | Prudký růst cen | Ekonomická data | Přehled kurzů | Obchodování indexů | Ekonomická data z USA | Tempo inflace | Výhledy | Úrokový diferenciál | Co bude | Medvědi | Inflace CPI | DAX | Erste | Ekonomická rizika | Ceny zeleniny | Zavedení cel | Recese ekonomiky | Hliník | Kurzy měn | Reputace | Kypr | Indikátor důvěry | Zlato | Ekonomika | Měny&Sazby | Evropské méně | Inflace v Německu | Geopolitika | SEC | Schodek | Indikátory | Odpovědnost | Kultura | Oslabení | Finanční situace | Odvolací soud | Nominální mzda | Energetické krize | Práce | Likvidita | Jihokorejský Kospi | Cíle | ČNB dnes | Stabilita úrokových sazeb | Kryptoměny | Maloobchodní tržby v USA | Repo sazba | Inflační data | Banky | Ceny v Česku | Produktivita práce | Pravděpodobnost zvýšení sazeb | Automotive | Vlády | Americká vláda | Adam Glapiński | Kotace | Investiční společnosti | Malý prostor | Šance | Investiční platformy | Bilance zahraničního obchodu | Fundamenty | Politický tlak | Maloobchodní tržby v eurozóně | Wall Street | Analýza | Ministr financí | Měnové politiky v USA | Zlepšení | L.F. Investment Limited | ČR | Vyšší ceny ropy | XTB | Výraznější pokles | Intervenovat | Ropovody | Americký Fed | API | Pozice | Současná situace | Mzdový růst | Reálná hodnota | Štěpán Křeček | Creditas | Inflační report | Jakub Seidler | Tovární objednávky v Německu | LSEG | Vývoj HDP | Support | FX | Obchodní deficit | Trumpova cla | Bilion dolarů | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Soud | Pokračování růstu | Družba | Import | Mluvčí | Finální odhad | Spokojenost | Služby | Zvýšená volatilita | Snižování sazeb ČNB | Tržní očekávání | Návrat inflace | OPEC | Fio banka | Zrychlení inflace | Sentiment | Index ISM | Experti | Jaroslav Tupý | Investoři | Nižší sazby | Prodejní tlak | Míra nezaměstnanosti | Evropský index | Bohatý | Guvernér Michl | Spotřebitelé | Zkrocení inflace | Přecenění | Erste Group Bank | Embargo | Polsko | Report ADP | Ceny potravin | Nikkei 225 | Rezistence | Bankovní rady ČNB | Meziroční růst cen | Index Dow Jones | ZEW index | Auta | Spotřebitelská poptávka | Oživení čínské ekonomiky | Obchodujte | Nařízení | Měny rozvíjejících se trhů | Rostoucí náklady | Zdražování | Ropy | Čokolády | Hodnocení současné situace | Struktura | Výrobní sektor | Bilance obchodu | Očekávaná inflace | Měnový pár EUR/USD | Předseda | Výsledek HDP | Pokles poptávky | Hospodářské výsledky | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Nejhorší scénář | USD | Nová makroekonomická prognóza | Cestování | Počet nových žádostí o podporu | Investing.com | Obchodování s komoditami | 3M | Nízké úrokové sazby | Odhad inflace | Hlavní úroková sazba | Dnešní čísla | Tencent | Viceguvernérka | Cena ropy | CME FedWatch Tool | Přebytek obchodní bilance | Prognózy ČNB | Kupní síla | Ceny nafty | Průraz | Zákaz dovozu | Inflace ve službách | Propad | Dezinflace | Poklesy HDP | Mistrovství | Tempo růstu spotřebitelských cen | Proinflační faktory | Finanční ztráty | Economic | Nemovitosti | Evropský trh | Jihokorejský KOSPI | Oslabování amerického dolaru | Aleš Michl | Kanada | Ruská invaze | CPI v USA | Nejistota | CME | HDP v eurozóně | Makroekonomické údaje | 3M PRIBOR | Německý Ifo index | Instant Trading EU Ltd. | Makroekonomický kalendář | Investment | Česká republika | Ceny komodit | Indexy | Americký dolar | US100 | Makro | Situace v Německu | Příjmy a výdaje | Evropská centrální banka | Koruna dnes | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | Analytik Trinity Bank | ECB | HICP | NBP | Ekonomiky eurozóny | CFD na indexy | Stabilita sazeb | Růst ceny | Forward | Měnová politika | Doporučení | Inflační očekávání | Srovnávací základny | Body | Zvýšení inflace | Payrolls | Jaderné elektrárny | ROCE | Spekulace | Vzrušení | Reálné příjmy | Aktualizovaná prognóza | Navýšení | Line Bin | Dovozní ceny | Americká cla | Zasedání amerického Fedu | Hodnoty měny | EU | Redukce | Miliardy | ASX 200 | Cena surové ropy | Úroveň supportu | Společná evropská měna | Materiály | PMI ve službách | Trading pro začátečníky | Applied Materials | Slábnoucí americký dolar | Jak investovat | Prodeje | Pracovní síly | Uhlí | Zasedání bankovní rady | Investovat peníze | Vyšší cla | Investor | USD/JPY | Jerome Powell | Uvalení cel | Ukazatele | Měnový pár | Banka | Saudi Aramco | Nižší likvidita | Ceny ropy a plynu | Situace na americkém trhu práce | Indikátor ekonomického sentimentu | Graf dne | Olaf Scholz | Německý kancléř | Richard Clarida | Domácí poptávka | Statistika | Další pokles | Spotřebitelské ceny | Ocenění | V4
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | Výhled | USA | Index | Rezistence | Trh | Růst | Obchodování | 3М | Pokles | Trading | Banka | Reuters | Indikátor | Banky | Cena | ČTK | Pivot