Výše dluhu
Provizorium skončilo, schodek se začne výrazně prohlubovat
01.04.2026 Na konci března dosáhl schodek státního rozpočtu 27,6 mld. CZK. Meziročně se tak saldo zlepšilo o 63,6 mld. CZK. Na příjmové straně k tomu přispěly zejména oproti loňsku vyšší příjmy z pojistného, kde se patrně projevilo kromě pokračujícího solidního růstu mezd také legislativní zvýšení odvodů OSVČ. Významně se však na meziročním zmírnění schodku podepsalo také vyšší čtvrtletního inkaso DPPO a příjmy z EU. Na výdajové straně k meziročnímu zlepšení salda pomohlo rozpočtové provizorium. Výdaje v důsledku toho za první čtvrtletí poklesly meziročně o téměř 8 %. Rozpočtové provizorium se projevilo zejména v omezení transferů, respektive předfinancování v kapitolách regionálního školství, sociálních služeb nebo výzkumu.
Provizorium dočasně snižuje výdaje rozpočtu
02.03.2026 Na konci února dosáhl schodek státního rozpočtu 16,9 mld. CZK. Meziročně se tak saldo zlepšilo o 51,7 mld. CZK. Na příjmové straně k tomu za první dva měsíce zčásti přispěly příjmy z EU, které dosáhly 30,4 mld. CZK a meziročně byly o 7,2 mld. CZK vyšší. Výrazně však narostla i váhově nejvýznamnější položka pojistného na sociální zabezpečení (+6 % y/y), kde se patrně projevilo kromě pokračujícího solidního růstu mezd také legislativní zvýšení odvodů OSVČ. O více než 4 % oproti loňsku narostly také daňové příjmy.
Provizorium i EU fondy přispěly k lednovému přebytku rozpočtu
02.02.2026 Letos v lednu skončil státní rozpočet v přebytku ve výši 32,4 mld. CZK. Meziročně se saldo zlepšilo o 43,7 mld. CZK. Výrazně k přebytku přispěly příjmy z EU, které dosáhly 24,1 mld. CZK a meziročně byly o 13,3 mld. vyšší. O více než 5 % (7,9 mld. CZK) však i narostly i daňové příjmy. Na výdajové straně pak přebytku rozpočtu pomohlo rozpočtové provizorium.
Makroekonomická prognóza Ekonomika zařazuje vyšší rychlost
29.01.2026 Tuzemská ekonomika překvapila ve druhé polovině loňského roku poměrně svižným růstem. Ten byl přes zavedení cel na vývoz zboží do Spojených států dokonce vyšší než v průběhu prvního čtvrtletí. To je zároveň příslibem, že z růstového pohledu se tuzemské ekonomice bude dařit i letos.
Dolar pokračuje v oslabování
02.12.2025 Prezident USA Donald Trump oznámil, že se rozhodl pro kandidáta na pozici předsedy Federálního rezervního systému. Není žádným tajemstvím, že současný předseda Fedu Jerome Powell Trumpa zklamal, když odmítl pod tlakem prezidenta změnit politiku Fedu a agresivně snižoval úrokové sazby.
Schodek státního rozpočtu se v říjnu prohloubil na 183,1 mld. CZK
03.11.2025 V meziročním srovnání byl schodek o 17,6 mld. CZK menší. Z hlediska sezónnosti patří říjen mezi měsíce, kdy se deficit mírně prohlubuje. Letošní zhoršení (o 29,3 mld. CZK) přitom bylo zhruba na úrovni roku 2023, zároveň však o zhruba 10 mld. výraznější než loni. V poměru k nominálnímu HDP je letošní schodek ve výši 2,2 % HDP za prvních deset měsíců nejmírnější od předpandemického roku 2019. Pokud by se v závěrečných dvou měsících roku saldo prohloubilo zhruba v rozsahu posledních několika let, tj. v úhrnu o dalších cca 70 mld. CZK, směřoval by letošní rozpočet za celý rok lehce nad stanovený deficit ve výši 241 mld. CZK. Z dostupných informací ale stále nelze vyloučit ani jeho splnění.
Chyby v rozpočtu EU klesly, ale zůstávají problémem
09.10.2025 Chyby ve výdajích z rozpočtu Evropské unie se v roce 2024 snížily, nicméně zůstávají i nadále problémem. Vyplývá to z výroční zprávy Evropského účetního dvora (EÚD), která byla dnes zveřejněna. Míra chybovosti byla 3,6 procenta, o rok dříve to bylo 5,6 procenta. Člen dvora za Českou republiku Jan Gregor ČTK řekl, že dvůr při auditu za loňský rok odhalil 19 případů podezření z podvodu. Zda se některý týká České republiky, bude zveřejněno později.
Schodek státního rozpočtu se v září zmírnil na 153,9 mld. CZK
01.10.2025 V meziročním srovnání byl schodek o 27,9 mld. CZK menší. Z hlediska sezónnosti patří září mezi měsíce, kdy se deficit prohlubuje spíše mírně. Letos však podobně jako v roce 2023 zářijové hospodaření skončilo v přebytku (11,5 mld. CZK). V poměru k nominálnímu HDP byl schodek ve výši 1,8 % HDP za první tři letošní čtvrtletí nejmírnější od předpandemického roku 2019. V souhrnu z našeho pohledu pozorovaná data neindikují riziko nesplnění schváleného schodku pro letošní rok (-241 mld. CZK).
Schodek státního rozpočtu v srpnu dosáhl 165,4 mld. CZK
01.09.2025 V meziročním srovnání byl schodek o 10,4 mld. CZK menší. Z hlediska sezónnosti patří srpen mezi měsíce, kdy se deficit prohlubuje jen mírně, vloni a předloni se dokonce meziměsíčně snížil, což v menším rozsahu nastalo i letos. V poměru k nominálnímu HDP byl schodek ve výši 2 % HDP za prvních osm měsíců letoška nejmírnější od předpandemického roku 2019. V souhrnu z našeho pohledu pozorovaná data nevylučují splnění schváleného schodku pro letošní rok (-241 mld. CZK).
Schodek rozpočtu v červenci vzrostl na 168,2 mld.
01.08.2025 Stát ke konci července hospodařil se schodkem 168,2 mld. CZK. V meziročním srovnání byl o 24,1 mld. CZK mírnější. Z hlediska sezónnosti patří červenec mezi měsíce, kdy se deficit prohlubuje jen mírně. Letos přitom pasivum za červenec (-15,8 mld. CZK) dosáhlo zhruba stejné úrovně jako loni (-13,7 mld. CZK). V poměru k nominálnímu HDP byl schodek ve výši 2 % HDP za prvních sedm měsíců letoška nejmírnější od předpandemického roku 2019. V souhrnu z našeho pohledu pozorovaná data nevylučují splnění schváleného schodku (-241 mld. CZK).
CLA: ZATÍM PŘÍLIŠ NETRKAJÍ, PŘESTO OSTRÉ ROHY MAJÍ
30.07.2025 Globální ekonomika čelí šoku z titulu rozpoutaných obchodních válek ze strany amerického prezidenta Donalda Trumpa. Dosud paradoxně evropští i čeští průmyslníci ze situace profitovali díky předzásobování amerických domácností a firem, což se projevilo v samotné produkci i vývozech. Ve zbytku roku ale bude tento efekt již působit negativně s přesahem do roku 2026. Hlavním tahounem tuzemské ekonomiky tak bude domácí poptávka, primárně spotřeba domácností, které budou pomáhat rostoucí reálné disponibilní příjmy. Inflace letos zůstane v horní polovině tolerančního pásma, zejména kvůli položkám souvisejících s bydlením, příští rok bude zhruba na svém dvouprocentním cíli. Centrální banka bude s dalším snižováním úrokových sazeb opatrná, na terminální 3 % se podle nás dostane až s rokem 2026.
Zadlužení České republiky je poloviční oproti průměru Evropské unie
01.07.2025 „Míra zadlužení České republiky se pohybuje na přibližně poloviční úrovni oproti průměru Evropské unie. Hospodaříme přitom nejlépe ze všech zemí Visegrádské čtyřky. V roce 2024 jsme se zadlužovali třikrát pomaleji než Polsko a více než dvakrát pomaleji než Maďarsko a Slovensko,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
Není downgrade jako downgrade
20.05.2025 Říká se, že dvakrát nevstoupíš do stejné řeky, a přesně toto rčení platilo včera, kdy Spojené státy utrpěly další snížení ratingu – tentokrát ze strany agentury Moody’s. Vzhledem k tomu, že v průběhu včerejší seance se opět rozjel plošný výprodej amerických aktiv, tak aktuální situace přímo vybízí ke srovnání s šokem, který přineslo první snížení ratingu USA ze strany agentury S&P v létě roku 2011.
Makroekonomická prognóza: Cla ukousnou z růstu
30.04.2025 Globální ekonomika čelí negativnímu šoku z titulu rozpoutaných obchodních válek ze strany amerického prezidenta Donalda Trumpa. Negativní dopad z tohoto titulu zejména do průmyslu, exportu a investic se začne projevovat od druhého čtvrtletí s nejvýraznějším dopadem ve druhé polovině roku. Výrazně negativně tak poznamená hospodářský růst v roce 2026. Tuzemskou ekonomiku by ale měla podporovat spotřeba domácností s tím, jak dále porostou reálné disponibilní příjmy. Inflace se letos i příští rok bude držet poblíž inflačního cíle. ČNB by měla mít prostor během letošního roku snižovat úrokové sazby až k terminálním 3 %.
Trh v USA: skutečný důvod Trumpových cel odhalen – 1. část
08.04.2025 Aktuální novinové titulky na téma cel: Donald Trump v pondělí 7. dubna oznámil, že uvalí dodatečné 50% clo na čínský dovoz, pokud Čína do 8. dubna nezruší odvetná cla ve výši 34 %, která zavedla v reakci na jeho vlastní 34% a dřívější 20% clo.
Investování do REIT: Důležité ukazatele pro REITs (6. díl)
03.03.2025 Při nákupu akcií, bez ohledu na to, zda se jedná o akcie REITs nebo jiné akcie, investoři studují různé finanční ukazatele. Oproti běžným finančním ukazatelům, které jsme probírali v seriálu o investování do akcií v 8. díle, je při analýze REITs potřeba zaměřit se na trochu jiné ukazatele.
Investování do REIT: Druhy REITs (2. díl)
09.12.2024 REIT nabízí investorům jedinečný způsob, jak investovat do nemovitostního sektoru, aniž by museli vlastnit danou nemovitost. Ale ne všechny REITs jsou stejné a dělí se podle různých kritérií.
Související klíčová slova:
Dividend growth | Howard Lutnick | Kapitalizace společnosti Prologis | Vládní dluhopisy | Fiskální stimul | Rostoucí provozní zisk | Akcie Realty Income | Předseda Fedu | Jak analyzovat REIT | Deficit veřejných financí | Retailový investor | Non-traded REITs | Akcie REIT | Depreciation and Amortization | Akcie EPR Properties | YouTube | Rozpočet EU | Capital Corporation | Do čeho investovat | Prologis | Finance | Druh nemovitostí | Traded REIT | Americká asociace NAREIT | EUR | Nordea Bank | Cap | Výše dluhu u REIT | Goldman Sachs | Firemní sektor | Výhody Equity REIT | NAREIT | Výnosy dluhopisů | Provozní výkonnost | Nareit All REITs | Dividendový výnos (dividend yield) | Ready Capital Corporation | Tempo růstu | Akcie REITs | 3М | Bank of Japan | Kompletní návod | Zadlužení České republiky | Hodnoty nemovitostí | Equity REIT | Intelligent REIT Investor Guide | Výkyvy | Aktiva | Pokles dolaru | Výkonnost společnosti | Pravděpodobnost | Stabilní příjem z nájemného | Graf akcií společnosti | The Intelligent REIT Investor Guide | Tempo zvyšování dividendy | Příjmy z nájmů | Výše dividendy | Prodeje nemovitostí | Přebytek zahraničního obchodu | Americký fenomén | Co je dividendový výnos | Statistics | Výběr cel | Intelligent REIT Investor | Schodek státního rozpočtu | Amortizace | Realty Income | Educated REIT Investing | EPS (Earnings Per Share) | Public Non-listed REIT | Cena akcie Realty Income | Reliable Dividend Income | EPR Properties (ticker: EPR) | Americký obchodní deficit | Velcí investoři | Příjem Equity REITs | PLD | Provozní výkonnost společnosti | NIM | Vysoká zadluženost | Operations | Letošní schodek | Letošní rozpočet | Equity REITs | Analýza REIT | Fiskální expanze | Expanze | Maďarsko | Akcie EPR | Hodnota nemovitostí | Asociace NAREIT | Fundamentální analýza REIT | Realty Income Corporation | Poplatky | Konsolidace | Měření profitability | Vyšší poplatky | Specifické ukazatele | Nižší ceny | Co je Debt-to-EBITDA Ratio? | Investing | Snížení úrokových sazeb | Růst cen | Scott Bessent | Dělení REIT | Dividendy | REITs | Posílení | New York | Dividend Growth | Podnikatelský sektor | FFO (Funds from Operations) | Dividendový výnos indexu S&P 500 | Průměrná úroková sazba | Výprodeje | Exchange | Dluh REIT | Největší REIT | Základní druhy REITs | Náklady na zajištění | Private REIT | Příjmy z pronájmu | Apple Podcasts | Náklady | Dividend Income | Čínský jüan | Depreciation | REIT v portfoliu | Earnings Report | ČSÚ | Státní dluh | Potenciál růstu | Oznámení | Zvyšování dividendy | Pravděpodobnost snížení úrokových sazeb | Zvyšovat svůj zisk | Čínský dovoz | Tuzemská ekonomika | Politika | Stimul | Jüan | Očekávání | Odvetná cla | Obchodní pásmo | Vyšší dividendové výnosy | Problémy | Koruna | Jana Steckerová | Státní půjčky | Společnost Prologis | CZK/EUR | Růst | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Fundamentální analýza | Annual Report | Aktuálně největší REIT | Prognóza | Rizika spojená s investicí | Výrazný propad | Trh práce | Výnos indexu S&P 500 | Výhled | Příjem z nájemného | Podvody | Prezident USA | Traded REITs | Real Estate Investment Trusts | Nordea | Investopedia | Prudký pokles | Ekonomové | Mortgage | Největší výzva | Inflace | Ukazatele pro REITs | CZK | Analýzy | Portál FXstreet.cz | Ukazatel FFO | ČSOB | Jak analyzovat REITs | Trh | Zdravotnická zařízení | Educated REIT | Výnosy amerických státních dluhopisů | Kde se dá FFO najít? | Nike | Typ investic | Index | Securities and Exchange Commission | Dividendový výnos všech REITs | FFO u REITs | Výdaje | Earnings before Interest, Taxes | Fiskální politika | Komise | Nejistoty | GAAP | Bílý dům | REIT profitabilní | Fiskální politiky | Náročné období | Zadlužení společnosti | Investor Guide | Výkyvy úrokových sazeb | Deficit | Tržní kapitalizace | S&P | Ekonomiky | Investors Business Daily | Unie | Zdroje o REITs | Střet zájmu | Sázky | Centrální banky | Zpráva | Covidové krize | US GAAP | Publicly traded REITs | Nastavení úrokových sazeb | Dolary | Zisky z prodeje nemovitostí | Funds from Operations | IFRS | Období finanční krize | REIT Investor | Akcioví analytici | Rok 2026 | Market Surge | Hlavní ekonom | Postupné navyšování dividend | Private REITs | Kongres | Úvěrování | Futures | Vývoj státního rozpočtu | Bydlení | Procentní dividendový výnos | Stabilita dividend | Míra zadlužení společnosti | Domácnosti | Pravidelné příjmy | Prudký propad | Hodnota EPS | Kina | Zařízení | Míra zadlužení | Graf | Vládní dluh | Valná hromada společnosti | Postupné navyšování | Průmyslové areály | Největší REIT na světě | Výnos všech REITs | Společnosti | Jednání mezi USA a Čínou | Obchodní války | PNLR | Druhy REIT | Analýzy REITs | Research | Debt-to-EBITDA ratio | Volatility | Dividendový výnos | Donald Trump | Boj proti podvodům | Prezident Trump | Americké indexy | Earnings before Interest | Úrokové náklady | Česká koruna | Uvolněné fiskální politiky | Investiční doporučení | Debt-to-EBITDA | Snížení ratingu | Výnosové křivky | Cena akcií na burze | Vice | Operativní činnosti | Opatření | Prodej nemovitostí | Působení fiskální politiky | Republikáni | AliExpress | Negativní dopad | Země EU | EPR Properties | Pandemie covidu | Počet žádostí o podporu | Dluhová služba | Analytici | Equity | Rok 2025 | Předseda Fedu Jerome Powell | Vývoj | Maloobchodní tržby | Úroková sazba | Roční dividendový výnos | Profitability REITs | Dluhopisy | Finanční ukazatele | PNLRs | Nemovitostní projekty | REITWatch | Poptávka | Přehřívání nemovitostního trhu | Dividend yield | G7 | Růst HDP | Recese v USA | Měnové politiky | Dánové | BH Securities | Druhy REITs | Snížení ratingu USA | Ready Capital | Členské státy | Akcie držet | Ukazatel Debt-to-EBITDA | mREITs | Pandemie | Odliv kapitálu | Současný dividendový výnos | Výkonnost společností | ADP | USA | Zisk REIT | Komerční banka | Mortgage REITs | Výzva | Investování do akcií | Spojené státy | Miliardy korun | Platforma | Celkový dluh | Růst mezd | Růst cen nemovitostí | Hrubý provozní zisk | Investovat | Úrokové sazby | Firmy | Sazby | Zajištění | Index FTSE Nareit All REITs | Výnosy | Aktuální situace | Lyžařská střediska | Nájemní smlouvy | Běžné akcie | Provozní zisk | Výnos u běžných akcií | Mortgage REIT | Podíl nezaměstnaných | Dividendový výnos (Dividend Yield) | Fed | Burze | Vykázaný provozní zisk | Rozpočtový deficit | EPR | Investování | Pokračující růst | Ukazatel Debt-to-EBITDA Ratio | Reliable Dividend | Trhy | FFO | REIT Investing | Dělení REITs | Nárůst výdajů | FTSE | Růst české ekonomiky | REIT Investor Guide | EU fondy | Společnost EPR Properties | Americké vládní dluhopisy | Vyšetřování | Rizika | Nová cla | Investiční rozhodnutí | Riziková prémie | ISM | Typ investic do nemovitostí | Platforma Market Surge | Equity vs. Mortgage REIT | Zadluženost | Úspory | Zábavní parky | Finanční výkonnost | Zadlužení veřejného sektoru | Provozní zisk REIT | FTSE Nareit All REITs | Ministr obchodu | Nominální růst | Překážky | Non-traded REIT | Navyšování dividend | Schodek rozpočtu | Žádosti o podporu | Jak investovat do nemovitostního sektoru | Stabilita | Solidní růst | REIT na světě | Cube Smart | Americké trhy | Mzdy | Komise pro cenné papíry | Investors | Investiční aktivity | Makroekonomická prognóza | Včerejší seance | Na burze | Společnost | Sázet | Hospodaření | Zahraniční obchod | Statista.com | Dividendové výnosy | FXstreet | EBITDA | Finanční podmínky | Obchod | Hospodářské politiky | Celkové ztráty | Riziko | Yahoo Finance | Graf akcií | Čína | Capital | Ceny | Financování | Recese | Pokles | Války | Proinflační | Centrální banka | DPH | Yahoo | Dividend Yield | Restriktivní politiky | Nedostatky | Rozvolnění | Auditor | Ekonom Komerční banky | Stratég | Instituce | Americký ministr financí | Výnos | Podcast | Spotřeba domácností | Růstové vyhlídky | Posílení koruny | Ceny energií | Cena akcií | Pravděpodobnost recese | Jaromír Gec | Rychlý růst cen | EPS | Jestřábí postoj | Zisk | Commission | ČNB | Dovoz | České hospodářství | Jan Vejmělek | Obchodní platforma | Posílení dolaru | Statista | Úroky | Cenový růst | Prezident | Hypoteční trh | Prémie | Státní rozpočet | Nasdaq | Trump | Zprávy | Real-estate | Údaje | Finanční krize | FXstreet.cz | Obchody | Naše ekonomika | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Roční maximum | PRIBOR | Portfólia | Výhled pro rok | Aktivum | Situace | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Miliardy eur | Tržby | Dividenda | HDP | Ekonom | Restrikce | Ekonomka | Dolar | Yield | FED sazby | Hlavní americké indexy | Vládní deficit | Výprodej | Earnings per Share | Hodnoty aktiv | Slovensko | Martin Gürtler | JPMorgan | ČTK | Ztráty | Rozpočtové příjmy | Japonský jen | Akcie | Průmyslníci | Měnové podmínky | WELL | Výhody | Investiční apetit | Downgrade | Investování do REIT | Index cen | Vývoz | Reuters | Globální ekonomika | Profitabilní | Prognózy | Daně | Velké finanční krize | Jádrová inflace | BHS | Vyšší dividendový výnos | Rychlý růst | Investice | Microsoft | Business | Pro investory | Potenciál | Kevin Tran Nguyen | Kapitalizace | Bod | Výdaje na obranu | Zisky | Fondy | OSVČ | Hospodářství | Ukazatel | Marika Čupa | Měny | Daňové příjmy | Burzy | Hospodářský růst | Cena akcie | Cash flow | Finanční rizika | Pevné nervy | Iracionální | Signál | Real Estate | BHS Štěpán Křeček | Nemovitostní trh | Stock Exchange | Objem prostředků | Administrativa | Příklady konkrétních REITs | Fenomén | TIM | Propouštění | Energie | Objem | Investiční | Ekonom BHS | Příjmy | Prodej | Rok 2024 | KB | Evropská unie | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Udržitelnost | Míra | Slabý dolar | Asociace | Výkonnost | Přehled | Krize | Obnovitelné zdroje | HDP USA | S&P 500 | Ekonomický a strategický výzkum | JDE | Ceny zboží | Cena | Upozornění | Komerční banky | Apple | Zadlužení | Rozpočet | Snížení sazeb | Odvody | Stabilní příjem | Výhledy | Úrokový diferenciál | Zavedení cel | Akcie společnosti | Zlato | Ekonomika | Schodek | Ticker | Oslabení | Akciové futures | Práce | Cíle | Banky | Hodně peněz | Vlády | Rychlost | Zisk na akcii | Správa | Instrumenty | Vysoké úrokové sazby | Datová centra | Analýza | Základní druhy | Ministr financí | Zlepšení | ČR | Tržní kapitalizace společnosti | Dukovany | Stock | Portfolia | Štěpán Křeček | mREIT | Market | Cenné papíry | Valná hromada | Transparentnost | Obchodní deficit | Výroční zprávy | Úrokové platby | Investoři | Míra nezaměstnanosti | Spotify | Akcie v Hongkongu | Vzdělávání | Polsko | Struktura | Předseda | Deficit státního rozpočtu | USD | Výroční zpráva | 3M | Earnings | CZ | New York Stock Exchange | Propad | Maastrichtská kritéria | Nemovitosti | USA Donald Trump | Rok 2024 | Nejistota | 3M PRIBOR | Investment | Česká republika | Indexy | Tržní volatility | Příjmy a výdaje | Doporučení | Vysoké dividendy | Inflační očekávání | Rozpočtové politiky | Jaderné elektrárny | ROCE | Navýšení | MPSV | EU | Miliardy | REIT | Jak investovat | Schodek veřejných financí | Prodeje | Vnější prostředí | Investor | Jerome Powell | Ukazatele | Banka | Výprodej dluhopisů | Vlastnictví | Domácí poptávka | Spotřebitelské ceny | News
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | Výhled | USA | Index | Rezistence | Trh | Růst | Obchodování | Pokles | 3М | Banka | Trading | Reuters | Indikátor | Banky | ČTK | Cena | Pivot
