Nová prognóza
Forex: Poslední vyjádření z Fedu před začátkem mediální karantény
19.04.2024 Dnešní obchodování na finančních trzích budou pravděpodobně ovlivňovat hlavně prohlášení zástupců centrálních bank. V případě Fedu je dnešek zároveň posledním obchodním dnem před začátkem mediální karantény. Z dat budou zveřejněny pouze německé ceny průmyslových výrobců za březen, od kterých trhy očekávají jen nepatrný meziměsíční růst, a tedy i potvrzení útlumu inflačních tlaků v tamní produkční sféře.
Forex: Trh práce v USA zůstává napjatý, ČNB opatrná
18.04.2024 Člen bankovní rady ČNB Jan Procházka se pro květnové zasedání přiklání k dalšímu snížení sazeb o 50 bb. Podobným tempem by podle něj pak mohlo uvolňování měnové politiky pokračovat i dále. Zároveň necítí potřebu se vymezovat proti aktuálnímu tržnímu zacenění dalších kroků ČNB, jelikož odpovídá i jeho pohledu. V rozhovoru pro Bloomberg dále uvedl, že obavy vzbuzuje hlavně vývoj cen služeb, kde dezinflace v podstatě neprobíhá.
Forex: Koruna po zasedání ČNB dále hledá směr
25.03.2024 Dlouho očekávané zasedání České národní banky nepřineslo v minulém týdnu výraznější překvapení, když tuzemská centrální banka rozhodla o snížení sazeb o 50bb. Během tiskové konference koruna mírně posílila, ve zbytku týdne ale zisky postupně ztratila a týden zakončila na obdobných úrovních, jako kde se nacházela před samotným zasedáním (25,35 EUR/CZK).
Forex: Vlažné oživení ekonomické aktivity v eurozóně
21.03.2024 PMI za březen v eurozóně podle nás stagnoval ve zpracovatelském průmyslu a mírně narostl ve službách. To by ve výsledku mělo potvrdit opatrný vzestup ekonomické aktivity v eurozóně, ovšem pravděpodobně s výjimkou Německa, kde sentiment indikátory zatím stále nevykazují jasné známky oživení. Investoři na domácím trhu budou zřejmě ještě přemítat nad včerejším rozhodnutím ČNB, která snížila úrokové sazby o 50 bb. Na globálních trzích bude pravděpodobně rezonovat včerejší holubičí vyznění zasedání Fedu.
Forex: Překoná Fed (Powell) jestřábí nastavení trhu?
20.03.2024 Eurodolar parkuje pod 1,0900 a poslušně vyčkává na večerní zasedání Fedu. Z pohledu dopadu na trh bude důležité, zdali nová prognóza a komunikace šéfa Fedu Powella bude schopna překonat poměrně jestřábí nastavení trhu (letos očekávají již jen tři snížení sazeb s tím, že k prvnímu by mělo dojít až v červenci).
Ranní okénko - Tento týden zasedá Fed a ČNB
18.03.2024 V kalendáři na následující dny je nachystaná opět zajímavá série ekonomických dat, zdaleka nejdůležitější ale bude středa, během které zasedá jak Česká národní banka, tak americký Fed. Zatímco u americké centrální banky je o rozhodnutí jasno a zásadní bude především nová prognóza spolu s výhledem na další vývoj sazeb, u ČNB se bude rozhodovat o intenzitě snižování. Pokles inflace k 2% cíli spolu s neutěšivým ekonomickým vývojem otevírá prostor pro další akceleraci tempa, komentáře členů bankovní rady ale naznačují spíše opakované snížení o 50bb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace by měla zůstat v tolerančním pásmu cíle i po zbytek roku
11.03.2024 Z domácí ekonomiky bude hlavním údajem tohoto týdne dnes zveřejněná inflace za únor. Ta se podle nás v meziročním vyjádření dále snížila a mohla by se dokonce dočasně dostat pod 2% inflační cíl. Data z USA pravděpodobně nenabídnou příliš důvodů, aby Fed začal trhy připravovat na brzké snížení úrokových sazeb. Očekáváme, totiž, že inflace v únoru zůstala lehce nad 3 % y/y a solidní výsledek pravděpodobně zaznamenají také maloobchodní tržby. Statistiky průmyslové produkce v eurozóně budou i v únoru poznamenané enormní volatilitou dat z Irska. Ani bez tohoto vlivu se ale průmyslu v eurozóně na začátku letoška nedařilo, a to zejména v energeticky náročných odvětvích. Hlavní událostí z pohledu finančních trhů by však v tomto týdnu v eurozóně mělo být zveřejnění revize operačního rámce ECB.
Forex: Koruna se po celý týden držela v úzkém pásmu
08.03.2024 Tuzemské reálné mzdy v závěrečném čtvrtletí minulého roku dále rostly, stále ale velmi pozvolně. Jejich nárůst, který je příslibem pro postupné oživování spotřeby domácností tak trvá již třičtvrtě roku. V porovnání se závěrem roku 2022 sice byla v Q4 23 kupní síla mezd stále nižší o 1,2 %, mezičtvrtletně se však po růstu o 0,2 % v Q3 23 zvýšila o 0,4 %. Na finančních trzích tyto statistiky viditelnou reakci nevyvolaly, jelikož zhruba odpovídaly tržnímu konsenzu i únorové prognóze ČNB.
ECB míří k červnovému snížení sazeb
08.03.2024 Evropská centrální banka včera v souladu s očekáváním ponechala depozitní sazbu beze změny na úrovni 4,0 %. Daleko zajímavější byla její doprovodná komunikace. Ta nadále akcentovala proinflační rizika a šéfka ECB Christine Lagarde potvrdila, že Rada guvernérů zatím nediskutovala o snižování sazeb. Na straně druhé, Christine Lagarde otevřela dveře červnovému poklesu sazeb – dle jejích slov bude centrální banka vědět „o něco málo více“ v dubnu a „daleko více“ v červnu.
Forex: Zasedání ECB změny nepřineslo, pozornost trhů se přesune k trhu práce v USA
08.03.2024 Finanční trhy se dnes budou soustředit na únorové „payrolls“ v USA. Vysoký přírůstek počtu pracovních míst v lednu (353 tis.), který dosáhl bezmála dvojnásobku tržního konsenzu, byl podle nás i trhu spíše jednorázovým výkyvem. V únoru bylo podle našeho odhadu vytvořeno 200 tis. nových pracovních míst. V eurozóně přinese dnešní zpřesněný odhad HDP za Q4 23 i jeho strukturu, v rámci které se podle nás kompenzovaly kladné příspěvky čistého vývozu a domácí poptávky se záporným příspěvkem zásob. Ekonomika eurozóny tak ve výsledku mezičtvrtletně stagnovala.
Forex: Koruna dnes mírně posilovala vůči oběma hlavním světovým měnám
07.03.2024 Koruna dnes mírně posilovala. Vůči euru si ve srovnání se středečním závěrem polepšila o tři haléře na 25,34 EUR/CZK. K dolaru pak zpevnila o šest haléřů, v 17:00 se podle serveru Patria Online obchodovala za 23,20 USD/CZK.
Forex: ECB nezměnila sazby ani rétoriku, první snížení by mohlo přijít v červnu
07.03.2024 ECB na dnešním zasedání podle očekávání ponechala úrokové sazby opět beze změny. Nová prognóza přináší nižší výhled inflace v letošním (z 2,7 % na 2,3 %) i příštím roce (z 2,1 % na 2,0 %). Před snížením úrokových sazeb si ale podle prezidentky Lagardeové chce centrální banka počkat na více příznivých (dezinflačních) dat. V souvislosti s tím uvedla, že na dubnovém zasedání zřejmě nebude informační množina výrazně širší než nyní. Potřebná data by však mohla mít ECB k dispozici v červnu, kdy by podle nás i trhu mohl být zahájen cyklus snižování měnověpolitických sazeb ECB „cutem“ o 25 bb.
Nová prognóza NBP ukáže, zdali existuje nějaká šance na snížení sazeb
06.03.2024 Polská centrální banka (NBP) dnes ponechá oficiální úrokové sazby zcela jistě beze změny. Přesto zasedání Výboru pro měnovou politiku může být zajímavé, neboť bude zveřejněna nová kvartální inflační prognóza. Z čísel, která budou publikována, považujeme za nejdůležitější inflační výhled pro rok 2025. Pokud nová prognóza nebude indikovat pokles inflace k hornímu limit cíleného koridoru (3,5 %) do konce roku 2025, pak to může tlačit krátký a střední segment polské výnosové křivky vzhůru, přičemž takovýto jestřábí signál by zlotému měl prospět. Dodejme, že tisková konference guvernéra Glapinského by měla proběhnout jako obvykle až následující den po zasedání NBP.
ECB sníží sazby poprvé v červnu
05.03.2024 Evropská centrální banka ponechá tento týden nastavení úrokových sazeb beze změny. Naše očekávání jejich prvního snížení jsme nicméně posunuli ze září letošního roku na červen. Tuto změnu umožnil námi očekávaný vývoj inflace, která by se v příštím roce měla dostat udržitelněji k inflačnímu cíli poté, co 2 % dosáhne již letos na podzim. Zároveň ale vzhledem k utaženému trhu práce a svižně rostoucím mzdám neočekáváme, že by tempo utahování měnových podmínek mělo být nějak razantní. Naše prognóza počítá se snižováním sazeb o 25 bb jednou za kvartál, a to až do doby, než depozitní sazba dosáhne úrovně dvou procent.
Nová prognóza snížila pro letošek odhad růstu hrubého domácího produktu
15.02.2024 Nová prognóza České bankovní asociace (ČBA) snížila pro letošní rok odhad růstu tuzemské ekonomiky na 1,2 procenta. Pro příští rok jej přehodnotila k silnějším hodnotám a očekává jej 2,8 procenta. Inflace podle ní letos klesne na 2,7 procenta, v příštím roce pak dále na 2,2 procenta. Vyplývá to z makroekonomické prognózy, kterou dnes ČBA představila novinářům. V podzimní prognóze předpokládala letos růst HDP 1,8 procenta a inflaci 2,5 procenta.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Rozluštění lednové inflační hádanky
12.02.2024 Ve čtvrtek ČSÚ publikuje široce očekávanou lednovou inflaci. Ta má potenciál výrazně ovlivnit úroveň meziroční inflace po zbytek celého roku, a tedy i komunikaci a další kroky ČNB. Podle našeho odhadu meziroční růst spotřebitelských cen na začátku letošního roku poklesl na 2,7 %, zvýšenou nejistotu však přináší změny některých daní a vah spotřebního koše. Lednová inflace je již v úterý na programu i v USA. Také tam se pravděpodobně snížila pod 3 % y/y. V eurozóně očekáváme ve středu silný údaj o prosincové průmyslové produkci, který by měl zčásti přispět k vzestupné revizi dynamiky tamního HDP v Q4 23.
Forex: Rychlejší pokles sazeb korunu nepotěšil
09.02.2024 Tuzemská prosincová data z reálné ekonomiky přinesla opatrný optimismus. Průmysl zakončil rok 2023 silným meziměsíčním nárůstem, když výrazně ožila především výroba automobilů. Na optimistické vlně jinak pesimistický loňský rok uzavřela i stavební výroba. Dařilo se však pouze pozemnímu stavitelství, když výstup inženýrského naopak meziměsíčně klesl. Bilance zahraničního obchodu zůstala i v prosinci v plusu, avšak nižším, než jsme my i finanční trhy očekávali. Postupné oživování domácí poptávky v prosinci potvrdily statistiky maloobchodních tržeb a tržeb ve službách.
Holubičí ČNB přidává na razanci
09.02.2024 Česká národní banka včera v souladu s naším očekáváním snížila základní repo sazbu o 50bps na 6,25 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo šest členů bankovní rady, jeden člen preferoval pokles o 75bps. Centrální banka se tak po prosincovém snížení sazeb o 25bps rozhodla dále postupovat s větší razancí s tím, jak roste její přesvědčení o zkrocení inflace. Rozhodnutí bankovní rady se opírá o novou holubičí prognózu.
Forex: ČNB poslala korunu nad 25,20 EUR/CZK
09.02.2024 Koruna včera odepsala na frontě s eurem více než procento v reakci na rozhodnutí ČNB zrychlit tempo snižování sazeb. Nová prognóza se nese v silně holubičím duchu, když očekává sazby na konci roku 2024 na 2,9 %, v půli roku 2025 pak dokonce na 2,6 %. Samotný výhled na korunu nedoznal dramatických změn (stále počítá s mírným posílením), na tiskové konferenci však guvernér Michl zdůraznil, že bankovní radě aktuální oslabení koruny nevadí. Během večera však tento komentář relativizoval Jan Kubíček, který uvedl, že se tempo poklesu úrokových sazeb bude odvíjet od kurzu koruny; jinak řečeno, pokud by měla koruna tendenci dále silně oslabovat, ČNB by nebyla v uvolňování měnové politiky skrze sazby tak agresivní.
Forex: Prezident NBP odkládá snížení sazeb na neurčito
09.02.2024 Včerejší tisková konference prezidenta NBP Glapinského zlotý zjevně potěšila, neboť šéf centrální banky uvedl, že neočekává, že by se uvnitř Výboru pro měnovou politiku našla většina, která by podpořila snížení sazeb. To je vcelku jasný signál, že se NBP v březnu k redukci úroků neodhodlá a to přesto, že inflace bude podstatně níže a bude k dispozici nová prognóza. Vedení NBP se nyní (údajně) soustředí na jádrovou inflaci.
Forex: Dozvuky zasedání ČNB a revize CPI v USA
09.02.2024 Na korunovém trhu dnes bude rezonovat včerejší zasedání ČNB, na kterém bankovní rada snížila repo sazbu o 50 bb na 6,25 %. Podobnější vysvětlení rozhodnutí a další informace ohledně nové prognózy centrální banky dnes nabídne setkání s analytiky a shrnutí zimní Zprávy o měnové politice. Ve Spojených státech budou zveřejněny revize spotřebitelských cen, které loni výrazně zamíchaly s celým inflačním trendem.
Česká národní banka šlápla na plyn
08.02.2024 Česká národní banka dnes v souladu s naším očekáváním snížila základní repo sazbu o 50bps na 6,25 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo šest členů bankovní rady, jeden člen preferoval pokles o 75bps. Centrální banka se tak po prosincovém snížení sazeb o 25bps rozhodla dále postupovat s větší razancí.
Forex: ČNB snížila úrokové sazby o 50 bb, koruna výrazně oslabila
08.02.2024 Hlavní událostí pro korunové investory dnes bylo zasedání ČNB. Na něm bankovní rada poměrem 6:1 rozhodla o snížení repo sazby o 50 bb na 6,25 % (jeden člen hlasoval pro snížení o 75 bb). Trhy se přitom těsně před zveřejněním rozhodnutí lehce přikláněly k poklesu o 25 bb, byť zaceněno bylo o něco mezi 25 a 50 bb. Koruna se po zveřejnění rozhodnutí a tiskové konferenci guvernéra odpoledne k euru obchodovala slabší o zhruba 1 % kolem hladiny 25,20 EUR/CZK.
Forex: ČNB šlape na plyn a snižuje sazby o 50 bazických bodů
08.02.2024 Česká národní banka dnes v souladu s naším očekáváním snížila základní repo sazbu o 50bps na 6,25 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo šest členů bankovní rady, jeden člen preferoval pokles o 75bps. Centrální banka se tak po prosincovém snížení sazeb o 25bps rozhodla dále postupovat s větší razancí. Rozhodnutí bankovní rady se opírá o novou makro prognózu.
ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 8. února 2024
08.02.2024 Bankovní rada na svém prvním letošním měnovém zasedání snížila úrokové sazby o půl procentního bodu: repo sazbu na úroveň 6,25 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB tento týden opět sníží úrokové sazby
05.02.2024 Klíčovou domácí událostí je čtvrteční zasedání ČNB k měnové politice. Projednávána bude nová prognóza, předpokládáme snížení úrokových sazeb o 25bb, což je v souladu s tržním konsensem. Tržní kontrakty ovšem zaceňují 50bb. Prosincová data z reálné ekonomiky ukážou na pokračující potíže v průmyslu, a naopak známky pomalu ožívající spotřeby v podobě maloobchodních tržeb. Naopak pokud jde o globální ekonomický kalendář, ten je tento týden relativně slabý, a to zejména pokud jde o americká data. Z Evropy bude pozornost směřovat zejména na německé statistiky průmyslové produkce.
Výběr hlavních ekonomických událostí v roce 2023
31.12.2023 Výběr nejdůležitějších ekonomických událostí roku 2023 v ČR:
Forex: ECB - stabilita sazeb a posun k neutrální rétorice
14.12.2023 Zatímco včera večer doručil Fed trhům holubičí překvapení, dnes bude v centru pozornosti ECB. Podobně jako na druhé straně Atlantiku nečekáme změnu úrokových sazeb, k posunu ale dojde v rétorice centrální banky. Předpokládáme, že ECB zvolí relativně neutrální tón, kdy na jedné straně de facto vyloučí další zvyšování úrokových sazeb, na druhé však trhům rozhodně neslíbí jejich brzký pokles. To, že cyklus utahování měnové politiky je již na svém vrcholu, dokládá pohled na poslední makro čísla v eurozóně.
Forex: Dolar se dostal pod tlak a výrazně oslabil
14.12.2023 Americký dolar se po středečním zasedání Fedu dostal pod tlak a výrazně oslabil. Poté, co nová prognóza potvrdila vrchol cyklu zvyšování úrokových sazeb a směrem k příštímu roku ukázala na pokles sazeb o 75bps, eurodolar vystřelil vzhůru z okolí 1,0800 nad 1,0900 EUR/USD. Dnes se dostává míč na stranu ECB, která podle našeho názoru nebude chtít trhům vyslat příliš holubičí signál - to by teoreticky mohlo udržet dolar pod tlakem.
Forex: ECB pozdrží signály ohledně snižování sazeb v příštím roce
14.12.2023 Dnešní zasedání ECB podle nás nepřinese změnu v nastavení úrokových sazeb. Rétorika by měla zároveň zůstat neutrální. Na jednu stranu zřejmě vyzdvihne příznivý dezinflační trend a na stranu druhou opět zdůrazní opatrnost a obecnou nejistotu ohledně dalšího setrvalého poklesu inflace a dosáhnutí dvouprocentního cíle. Na zasedání by zároveň již mohlo padnout rozhodnutí o rozšíření kvantitativního utahování skrze omezení reinvestic splatných instrumentů v rámci programu PEPP. To by mohlo začít již na jaře příštího roku. ECB zřejmě zůstane opatrná v signalizaci snižování sazeb v příštím roce, trh je však již celkem agresivní, když očekává pokles sazeb o zhruba 125 bb do konce příštího roku.
Forex: Fed ponechá sazby beze změny
13.12.2023 Americká inflace za listopad dopadla nakonec blízko tržních očekávání, když se v meziročním vyjádření snížila o desetinu p.b. na 3,1 %. Navzdory stále relativně setrvačným tlakům v jádrové složce by neměla inflační čísla významněji ovlivnit dnešní zasedání Fedu. Od americké centrální banky se všeobecně očekává stabilita sazeb a tržní hráče tak bude v daleko větší míře zajímat doprovodná komunikace a tisková konference J. Powella, která se pravděpodobně ponese v opatrném a neutrálním duchu. Ostře sledovaná bude zároveň i nová prognóza Fedu, která nadále nabídne scénář hladkého přistání. Podobně to bude i s aktualizovanými dot plots. U těch vidíme největší riziko pro slabší dolar, pokud by mělo dojít k významnějšímu přepsání výhledu na sazby směrem dolů - aktuálně počítají centrální bankéři s dvojím snížením sazeb v příštím roce, zatímco trh kalkuluje přibližně s -110bps.
Ranní okénko - Tento týden vychází česká a americká inflace, zasedá ECB a Fed
11.12.2023 Tento týden se nese na vlně důležitých ekonomických dat, kdy za několik málo minut dorazí informace o vývoji cen v české ekonomice. To bude představovat poslední zásadní informaci před zasedáním ČNB, které je naplánováno na příští čtvrtek. Globální trhy pak budou vyčkávat na úterní výsledek inflace z americké ekonomiky a středeční zasedání Fedu. Trhy v posledních týdnech začaly zaceňovat brzké a rychlé snižování sazeb, to v aktualizované prognóze ale Fed pravděpodobně nepodpoří, a i nadále bude naznačovat pouze opatrné tempo snižování v příštím roce. Podobné vyznění pak lze očekávat i od čtvrtečního zasedání ECB.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed i ECB ponechají tento týden sazby beze změny
11.12.2023 Americká i evropská centrální banka ponechají tento týden sazby beze změny, zásadní obrat nečekáme ani v jejich rétorikách. ECB by mohla předběžně oznámit, že od jara začne redukovat reinvestice z pandemického programu. Americká inflace v listopadu zřejmě díky nižším cenám pohonných hmot dále zvolní, její jádrová složka se však i nadále bude držet poměrně vysoko. I přes nižší ceny na tamních čerpacích stanicích prodeje pohonných hmot v listopadu poklesly, stejně tak prodeje aut. Americké maloobchodní tržby tak v listopadu zřejmě mírně meziměsíčně poklesnou.
NZDUSD se stahuje ze 4měsíčních maxim
29.11.2023 Reserve Bank of New Zealand se na dnešním zasedání rozhodla ponechat sazby beze změny. Oficiální hotovostní sazba zůstala nezměněna na 5,50 %, což je v souladu s očekáváním trhu. Toto rozhodnutí však vyvolalo skok na trhu NZD, přičemž NZD/USD se přidal k nedávnému růstu. Tento krok byl způsoben revizí směrem nahoru k prognózám úrokových sazeb RBNZ a také jestřábími komentáři guvernéra RBNZ Orra.
Forex: Americké maloobchodní tržby se v říjnu snížily
15.11.2023 Americké maloobchodní tržby zřejmě v říjnu meziměsíčně poklesly a částečně tak korigovaly jejich výrazný zářijový růst. Svůj vliv sehrály i nižší ceny pohonných hmot. Podobný osud čeká i evropskou průmyslovou produkci. Ta by po solidním srpnovém výsledku měla výrazně propadnout. Naznačují to alespoň již zveřejněné výsledky z jednotlivých členských zemí. Průmyslová produkce v eurozóně by tak klesala již čtvrté čtvrtletí v řadě. Na domácí půdě je kalendář událostí prázdný.
Forex: Region i euro posilují
14.11.2023 Rozhovor pro Seznam zprávy poskytl viceguvernér Jan Frait. Podle jeho slov v ČNB zatím panuje dilema, kdy ke snížení sazeb přistoupit. Prosincové zasedání bude podle jeho vyjádření o tom, jak jednotliví centrální bankéři budou vnímat bilanci rizik a zda si budou jisti tím, že se nová prognóza ČNB naplní. Zároveň dnes centrální banka zveřejnila termíny zasedání na příští rok. První velké zasedání (tedy včetně nové prognózy) se uskuteční 8. února, tedy ještě před zveřejněním lednové inflace (15.12.). Na něm očekáváme první 50bodové snížení úrokových sazeb. Na prosincovém zasedání (21.12.) změnu v nastavení měnové politiky neočekáváme.
ČNB v pasti minulosti
13.11.2023 ČNB ponechala na svém posledním zasedání sazby bez změny. Při vzpomínce na odpor členů Bankovní rady k vyšším sazbám a při pohledu na makroekonomické fundamenty posledních měsíců to mohlo pro leckoho být překvapivé rozhodnutí. Vždyť růst ekonomiky zůstal ve třetím čtvrtletí záporný, poptávka domácností je nadále pod předpandemickou úrovní roku 2019 a nijak rychle neroste, jádrová inflace za třetí čtvrtletí byla stejná (0,5 %) jako v roce 2020, nová prognóza čeká v prvním čtvrtletí sazby o 1,5 p.b. nižší, než jsou teď... Argumentů pro snížení sazeb by nebyl nedostatek.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
09.11.2023 1) Cena kryptoměny bitcoin se zvyšuje a dnes dopoledne se přiblížila hranici 37.000 dolarů (851.365 Kč). Podle analytiků mají zřejmě vliv informace, že americká Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) do příštího pátku posuzuje 12 žádostí o povolení spotových bitcoinových fondů obchodovaný na burze (ETF).
Bankovní asociace letos čeká pokles HDP o 0,4 procenta, příští rok růst 1,8 pct
09.11.2023 Nová prognóza České bankovní asociace (ČBA) předpokládá letos mírný pokles tuzemské ekonomiky o 0,4 procenta. Pro příští rok přehodnotila růst ke slabším hodnotám a očekává jej 1,8 procenta. Inflace podle ní letos dosáhne téměř 11 procent, v příštím roce klesne na 2,5 procenta. Vyplývá to z makroekonomické prognózy, kterou dnes ČBA představila novinářům.
NAPŘÍČ TRHY
03.11.2023 Centrální banka ponechala v souladu s našimi očekáváními úrokovou sazbu beze změny na úrovni 7,00 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo 5 členů bankovní rady, zatímco 2 členové se vyjádřili pro pokles o 25 bps. Většina trhu počítala s poklesem sazby o 25bps, a i proto česká koruna v reakci na rozhodnutí posílila o více než 15 haléřů. Navíc tisková konference se nesla opět na jestřábí vlně a nově tak počítáme s prvním poklesem sazeb v prosinci pouze o 25bps na 6,75 % (původně -50 bps). Rizika jsou přitom podle nás vychýlena spíše směrem k pozdějšímu startu uvolňování měnové politiky.
Ranní okénko - Stabilní sazby ČNB, v USA vycházejí data z trhu práce
03.11.2023 Dnes je tuzemský kalendář prázdný a trhy tak mají čas do zpracovávat včerejší rozhodnutí ČNB o stabilitě sazeb. Z eurozóny dorazí údaj o zářijové nezaměstnanosti, kde je očekávána stagnace na 6,4 %. Daleko zajímavější tak budou říjnová data z amerického trhu práce, kde vychází tradiční set včetně míry nezaměstnanosti, počtu nových pracovních míst mimo zemědělský sektor a vývoje mezd.
Sazby zůstávají beze změny, dolů podle nás půjdou až příští rok
02.11.2023 Bankovní rada ČNB navzdory tržním očekáváním ale v souladu s naší prognózou dnes ponechala úrokové sazby beze změny. Jestřábím dojmem vyzněla tisková konference guvernéra Michla, na které zmínil především proinflační rizika. Ta se podle něj týkají hlavně vlivu stále vysoké meziroční inflace, která navíc oproti září v posledních třech letošních měsících vlivem nižší srovnávací základny zrychlí, na mzdová vyjednávání a úpravy cen. Tato rizika do konce roku nepominou, a proto i nadále očekáváme, že k prvnímu snížení sazeb dojde až v únoru příštího roku. Následně sazby půjdou vlivem pouze pozvolného oživení ekonomiky poměrně rychle dolů. Na konci roku 2024 tak repo sazba podle naší prognózy klesne na 4 %, politicky neutrální úrovně 3 % by však měla dosáhnout až na konci roku 2025.
ČNB nemění sazby, pro stabilitu hlasovalo 5 ze 7 členů
02.11.2023 Bankovní rada ČNB na dnešním měnově-politickém zasedání rozhodla o stabilitě sazeb a nepotvrdil se tak náš odhad, který v souladu s mediánem trhu očekával pokles sazeb o 25bb. Pro snížení se našly pouze 2 hlasy, zbylých 5 členů hlasovalo pro zachování základní sazby na 7 %. Zveřejněna byla zároveň nová prognóza, která počítá s výrazně slabším ekonomickým růstem v příštím roce, ale i s vyšší inflací. Koruna po zasedání posiluje k 24,50 EUR/CZK.
ČNB – tisková konference bankovní rady, 2. listopadu 2023
02.11.2023 Tisková konference bankovní rady potvrdila, že zachování úrokových sazeb na jejich stávajících úrovních nebylo na listopadovém zasedání jednomyslné: pro stabilitu hlasovalo 5 členů bankovní rady, 2 členové chtěli snížení úroků o čtvrt procentního bodu.
ČNB sazby nemění, část trhu je tím překvapena – koruna proto posiluje pod 24,50 za euro. Bankovní radu mohlo od snížení sazeb odradit markantní zdražení regulované složky cen elektřiny
02.11.2023 Bankovní rada České národní banky na svém dnešním zasedání rozhodla ponechat základní sazby na úrovni sedmi procent. Nová prognóza bankovní radní nepřesvědčila, aby sazbu snížili, přestože trh předpokládal, že ji redukují na 6,75 procenta.
Reuters: Německá vláda letos čeká pokles ekonomiky o 0,4 procenta
06.10.2023 Německá vláda ve svém podzimním výhledu předpokládá, že hrubý domácí produkt (HDP) Německa se letos sníží o 0,4 procenta. Agentuře Reuters to dnes řekl zdroj obeznámený s výhledem, který má ministr hospodářství Robert Habeck představit příští týden ve středu. V předchozím jarním výhledu vláda předpověděla, že HDP se letos o 0,4 procenta zvýší.
NAPŘÍČ TRHY
27.09.2023 Už podesáté v řadě dnes ČNB ponechá úrokové sazby beze změny na 7,0 %. Přesto bude dnešní měnově-politické zasedání svým způsobem přelomové, neboť odstartuje debatu o budoucím poklesu úrokových sazeb. K dispozici tentokrát nebude nová prognóza, ale i diskuze nad situační zprávou může napovědět, jaké jsou preference centrálních bankéřů ohledně načasování prvního snížení sazeb.
Forex: Koruna před zasedáním ČNB drží pozice
25.09.2023 Po rozkolísaném obchodování se koruna v minulém týdnu stabilizovala a po většinu času zůstala v úzkém pásmu okolo 24,40 EUR/CZK. Výraznější volatilitu tak nepřineslo ani zasedání Fedu, kde sice nedošlo ke zvýšení sazeb, zejména výhled na možný letošní hike a pomalejší snižování v příštím roce ale negativně dopadl na euro vůči dolaru. Pro korunu tak bylo zásadní zejména dění na tuzemském trhu, kdy z komentářů členů bankovní rady zaujal především ten od viceguvernéra Jana Fraita, který připustil možnost snižování sazeb na listopadovém nebo prosincovém zasedání. Trh ale informaci ponechal víceméně bez reakce, a i nadále tržní očekávání implikují pokles sazeb do konce letošního roku o necelých 20bb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Zasedání ČNB a zářijová inflace z eurozóny středem pozornosti v tomto týdnu
25.09.2023 Na středečním zasedání ČNB sice zřejmě nedojde ke změně nastavení úrokových sazeb, mohlo by však nabídnout zjevnější signály ohledně načasování začátku snižování sazeb. Kromě měkkých indikátorů sentimentu týden ovládnou především statistiky inflace v eurozóně zveřejněné ke konci týdne. Ta by v září měla v meziročním vyjádření výrazně zpomalit ze srpnových 5,2 % na 4,5 % vlivem několika technických faktorů. Jádrová inflace by měla zpomalit méně výrazně z 5,3 % y/y na 4,7 % v září. V samotném závěru týdne bude zveřejněn také finální odhad tuzemského HDP za Q2, který podle nás zůstane beze změny.
Forex: Fed sazby nezvedne
20.09.2023 Další ostře sledované zasedání Fedu je tady a nic na tom nemění fakt, že ke zvýšení úroků tentokrát velmi pravděpodobně nedojde. Ve hře bude totiž nová prognóza a ta hodně napoví, kde chce americká centrální banka tento cyklus ukončit a kde vidí dlouhodobou rovnovážnou úroveň oficiální úrokové sazby. Obojí může dost zásadně ovlivnit dolarovou výnosovou a tím i nepřímo ostatní trhy. Konec konců poslední obchodní seance jako by již takové chování indikovaly.
Forex: Odolnost americké ekonomiky nahrává dolaru
15.09.2023 Po včerejším zasedání ECB nás na finančních trzích čeká klidnější závěr pracovního týdne. Čínská průmyslová výroba i maloobchodní tržby v srpnu pozitivně překvapily. Odpoledne bude zveřejněna srpnová průmyslová produkce také ve Spojených státech, kde očekáváme její meziměsíční stagnaci. I to by ovšem byl signál o lepší kondici ekonomiky USA ve srovnání s eurozónou, což v posledních dvou měsících přispívá k posilování amerického dolaru proti euru.
Forex: ECB podesáté v řadě zvýšila úrokové sazby
14.09.2023 ECB si nakonec pauzu nevybrala. Nejisté zasedání dopadlo zvýšením úrokových sazeb, a to o 25 bb. Průzkum agentury Bloomberg byl tentokrát rozdělen téměř v poměru 50-50, přičemž těsná většina analytiků včetně nás se přikláněla ke stabilitě úrokových sazeb. Rozhodnutí tak bylo pro trhy mírným překvapením. Jestřábí vyznění nicméně částečně kompenzovala nová prognóza ECB, kde byl pro následující dva roky snížen růst HDP i jádrová inflace.
ECB: zvýšení sazeb se odkládá, tón ale zůstane jestřábí
13.09.2023 Na zářijovém zasedání si ECB podle našeho názoru dá se zvyšováním úrokových sazeb pauzu. Důvodem budou data, která od jejího minulého zasedání přicházela z eurozóny a indikovala rizika zpomalení tamního hospodářského růstu. Nová prognóza z dílny ECB tak zřejmě přinese mírnou revizi HDP směrem dolů. Z těchto důvodů si evropští centrální bankéři budou podle nás chtít počkat na další sérii dat z reálné ekonomiky, vývoj cen energií i směřování fiskálních politik. Zároveň však inflace zůstává vysoká a směrem nahoru jsou vychýlena i její rizika. Další zvýšení sazeb tak podle našeho odhadu ECB dodá v prosinci (ačkoli nelze vyloučit i říjnové zasedání), přičemž od nového roku zintenzivní i proces kvantitativního utahování. První snížení sazeb čekáme až počátkem roku 2025.
Bankovní asociace letos čeká růst HDP 0,1 procenta, příští rok 2,3 procenta
10.08.2023 Nová prognóza České bankovní asociace pro letošní rok předpokládá jen velmi mírný růst tuzemské ekonomiky o 0,1 procenta. Proti květnové prognóze se odhad nepatrně zhoršil a vrátil se zpět na odhad z kraje letošního roku. Inflaci pro letošní rok stále čeká 11 procent a v jeho závěru kolem osmi procent. Vyplývá to z nové makroekonomické prognózy, kterou dnes novinářům představila Česká bankovní asociace (ČBA).
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Červencový vývoj spotřebitelských cen u nás a v USA
07.08.2023 Týden u nás zahájí červnový výkon domácího průmyslu. Podle nás průmyslová produkce v červnu mírně korigovala silný květnový výsledek a meziměsíčně klesla o 0,5 %, stejně jako v Německu, kde červnový údaj bude zveřejněn rovněž dnes. Klíčovým tuzemským údajem bude ve čtvrtek zveřejněná červencová inflace. Ta meziročně opět výrazně zpomalí, nicméně v meziměsíčním vyjádření podle nás došlo k jejímu mírnému zrychlení, zejména vlivem zdražení pohonných hmot.
Forex: Nová prognóza ČNB vidí nižší růst i inflaci
04.08.2023 Česká národní banka ponechala úrokové sazby podle očekávání beze změny. Značnou část trhu ovšem zaskočila formálním ukončením intervenčního režimu oznámeného v květnu 2022, což bylo riziko na něž jsme v souvislosti se srpnovou prognózou upozorňovali. Koruna v reakci na oznámení oslabila a to přibližně o 1 %. I když se po krátkodobých ztrátách může měnový pár stabilizovat, koruna po odstranění “garance” ze strany ČNB bude do budoucna zranitelnější. Jednak vůči veškerým zahraničním šokům a jednak bude pravděpodobně i více než v minulosti svázaná s dynamikou sousedních středoevropských měn (vůči kterým v uplynulém roce výrazněji posílila).
Forex: Data z tuzemského maloobchodu a amerického trhu práce
04.08.2023 Dnešní tuzemská data odhalí kondici spotřebitelských výdajů v závěru druhého letošního čtvrtletí. Podle nás spotřebitelská poptávka nadále vykazovala mírné známky oživení, když v červnu meziměsíční růst maloobchodních tržeb bez aut podle nás zrychlil na 0,8 % m/m (vs 0,5 % v květnu). Na začátku měsíce je na programu opět americký NFP report (za červenec), který by měl ukázat další mírné zpomalení tempa nabírání nových pracovních sil v tamní ekonomice. Stále by se však podle nás jednalo o poměrně silný přírůstek (190 tis.) konzistentní s poklesem míry nezaměstnanosti.
Forex: ČNB bude více jestřábí než v základním scénáři své prognózy
03.08.2023 Zatímco rozhodnutí ČNB o ponechání úrokových sazeb beze změny bylo v souladu s jednotným konsensem, tak veřejné ukončení intervenčního režimu na devizovém trhu, který byl oficiálně zahájen v loňském květnu, vyvolalo na trzích poměrně velké pozdvižení. Nutno dodat, že ČNB již od loňského října neintervenovala, zároveň však dodala, že bude „vždy z principu bránit nadměrným výkyvům kurzu koruny ohrožujícím cenovou či finanční stabilitu“.
ČNB opatrně otevírá prostor ke snižování sazeb, koruna oslabuje
03.08.2023 O rozhodnutí na dnešním zasedání bylo předem takřka jasno a stabilita se základní sazbou na 7 % nepředstavuje překvapení. Přesto trhy již při zveřejnění rozhodnutí zaskočilo oznámení o formálním ukončení intervencí, byť reálně již ČNB není aktivní na trhu od loňského podzimu. Koruna tak skokově oslabila zhruba o 1 % a prolomila hranici 24,20 EUR/CZK. FRA sazby naznačují, že po zasedání trhy očekávají o něco rychlejší tempo snižování sazeb v letošním roce zhruba v souladu s naší prognózou. Předpoklad snížení o 50bb do konce roku se jeví jako reálný scénář, rizika i nadále ale zůstávají vychýlena spíše ve směru pomalejšího než rychlejšího snižování sazeb.
ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 3. srpna 2023
03.08.2023 Bankovní rada na svém srpnovém zasedání ponechala úrokové sazby beze změny: v souladu s očekáváním finančního trhu.
Ranní okénko - Tento týden zasedá ČNB, vychází HDP, z USA dorazí data z trhu práce
31.07.2023 V tomto týdnu bude pro tuzemské investory nejzajímavější zasedání České národní banky, která s největší pravděpodobností rozhodne o stabilitě sazeb. Trhy bude zajímat především nová prognóza a další výhled. Z globálního hlediska bude nejzásadnější v závěru týdne zveřejněný report z amerického trhu práce, který v případě slabších čísel může ujistit trh, že by Fed již neměl přistoupit k dalšímu zvyšování sazeb. Pozornost investorů bude mířit i do Velké Británie, kde další hike doručí Bank of England.
Analytici očekávají ponechání základní úrokové sazby ČNB na sedmi procentech
30.07.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) na čtvrtečním jednání ponechá základní úrokovou sazbu na sedmi procentech. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Důležitější než rozhodování o sazbách bude podle nich nová prognóza a doprovodný komentář guvernéra Aleše Michla na tiskové konferenci. Centrální banka naposledy upravovala sazby před více než rokem, kdy je zvýšila o 1,25 procentního bodu na současnou úroveň.
Forex: Eurodolar setrvává nad úrovní 1,0900
19.06.2023 Eurodolar po zasedáních Fedu a ECB setrvává nad úrovní 1,0900, když trh zatím příliš nevěří tomu, že by Fed mohl dotáhnout sazby tam, kam napovídá nová prognóza. Tento týden je na události relativně chudý - výjimku tvoří několik vystoupení centrálních bankéřů a index podnikatelských nálad PMI. Eurodolar může také nepřímo zajímat zasedání Bank of England.
Forex: ECB dnes znovu zvýší sazby o 25bps
15.06.2023 Zatímco americký Fed si včera vybral pauzu ve zvyšování sazeb (viz eurodolar), Evropská centrální banka dnes přidá k dobru dalších 25 bazických bodů (na 3,5 %). Zpřísnění měnové politiky v tomto rozsahu bylo ze strany ECB v předešlých týdnech velmi jasně komunikováno a pro trhy nebude žádným překvapením. Hlavní pozornost proto bude věnována nové prognóze a zejména doprovodné komunikaci směrem k letním měnově-politickým zasedáním.
Pokles americké inflace umožní Fedu nezvýšit úrokové sazby
14.06.2023 Až do včerejšího dne panovaly nemalé pochybnosti o tom, jak by mohlo dopadnout dnešní zasedání americké centrální banky. Po včerejším zveřejněním výsledku americké centrální banky se rozjasnilo a zdá se být jasné, že tentokrát úrokové sazby nezvýší. Připomeňme, že celková americká květnová inflace v meziročním srovnání propadla z 5 % na 4 %, přičemž krátkodobý výhled vyznívá stále směrem dolů.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Do tohoto týdne vstoupíme s údajem o květnovém vývoji tuzemské inflace
12.06.2023 Týden nabitý zasedáními centrálních bank a údaji o vývoji spotřebitelských cen zahájí tuzemská inflace za květen. Ta by měla v meziročním vyjádření pokračovat v poměrně svižném poklesu; klíčový bude vývoj jádrové inflace po překvapivém výrazném zpomalení v dubnu. Dále bude tento týden zveřejněna americká inflace, která bude jedním z důležitých vstupů před zasedáním americké centrální banky v tomto týdnu. Zasedat bude i ECB, která na rozdíl od Fedu (od kterého se čeká pauza) podle nás zvýší sazby (o 25 bb). Obě centrální banky zveřejnění novou prognózu a americký Fed zároveň také výhled trajektorie úrokových sazeb dle jednotlivých představitelů (tzv. dot-plot).
Veřejné finance ozdraví hlavně chudnoucí střední třída. Fialova vláda tak ale svůj slib jejich ozdravení splní
22.05.2023 Nová prognóza vývoje českých veřejných financí z pera Evropské komise vyznívá pro Fialovu vládu příznivě. Prognózovaná základní stabilizace veřejných financí ČR ale proběhne z velké části skrze „inflační zdanění“ lidí. Největší tíži inflačního zdanění nese střední vrstva. Tuzemské veřejné finance tak v současnosti neozdravuje ani tak vláda, jako spíše právě střední třída, jež se na rozdíl od nejchudších a nejbohatších musí smířit s opravdu citelným propadem své životní úrovně.
Forex: Koruna více pod vlivem domácího dění
15.05.2023 Zatímco v předcházejících měsících reagovala koruna zejména na globální dění, v posledních týdnech jsou otěže v rukou domácí ekonomiky. Zkraje měsíce přineslo pozitivní impuls zasedání ČNB, kde namísto očekávaného jednoho hlasu pro zvýšení sazeb zvedli ruku pro 25bb hike hned tři ze sedmi členů bankovní rady. V minulém týdnu ale opačným směrem vyzněl výsledek inflace, který skončil pod tržním očekáváním a spolu s představeným konsolidačním balíčkem vlády neguje část argumentů pro další utahování měnové politiky. Koruna tak opětovně oslabila k hranici 23,60 EUR/CZK, kde se pohybuje i začátkem tohoto týdne.
Ranní okénko - Fed na konci cyklu, ČNB i přes stabilitu znejistila trhy
04.05.2023 Po nabitém včerejšku nebude nouze o ekonomická data ani dnes. Nejzásadnější událost bude představovat v odpoledních hodinách zasedání ECB, která podle našeho odhadu doručí 25bodový hike. Zhruba 20 % analytiků se podle agentury Bloomberg přiklání k možnosti pokračování po 50bodových krocích a vyloučit tak nelze ani opětovné dvojnásobné zvýšení sazeb. Včerejší zasedání ČNB nepřineslo překvapení v samotném rozhodnutí (základní sazba zůstala na 7 %), ale 3 hlasy pro zvýšení sazeb zaskočily trh. Koruna tak skokově posílila o několik desetin procenta na 23,50 EUR/CZK a k výraznější korekci došlo i u tržních očekávání ohledně další výše sazeb. Večer pak doručil očekávaný hike o 25bb Fed a vypuštěním věty o potřebě dalšího zpřísňování měnové politiky naznačila americká centrální banka možnou pauzu – byť slovo „pauza“ se zdráhal předseda Fedu Powell použít. Pro červnové zasedání budou důležitá nejaktuálnější makroekonomická data, očekáváme ale, že včerejší hike na 5,00-5,25 % byl v rámci současného cyklu poslední.
Forex: ČNB odhlasovala stabilní sazby s překvapivě těsným poměrem hlasů
03.05.2023 Úrokové sazby zůstaly i po květnovém zasedání ČNB beze změny. Jestřábím dojmem však působil překvapivě těsný poměr hlasů i komunikace guvernéra Michla. Ten zmínil řadu proinflační rizik. Úrokové sazby na příštím zasedání podle něj buď zůstanou beze změny nebo opět vzrostou. Uvedl také, že sazby vydrží vyšší po delší dobu, než očekával finanční trh či než ukazuje nová prognóza ČNB. My očekáváme první snížení sazeb ČNB letos v září a následný pouze pozvolný pokles kvůli pomalému odeznívání jádrové inflace.
Jestřábí rebelie v ČNB, 3 hlasy pro 25bb hike ovšem nestačily
03.05.2023 ČNB svým rozhodnutím nepřekvapila a podle očekávání rozhodla posedmé v řadě o stabilitě sazeb. Základní úroková sazba tak setrvává na 7 %, kam se po sérii zvýšení dostala v červnu 2022. Překvapil ovšem poměr hlasování, kdy tři členové bankovní rady zvedli ruku pro 25bb hike, na předchozím zasedání hlasoval pro zvýšení pouze jeden ze sedmi členů. Součástí rozhodnutí i nadále zůstává ochota České národní banky bránit nadměrným výkyvům koruny, byť od loňského podzimu intervence ve prospěch koruny nebyly třeba. Nová prognóza otevírá prostor pro snižování sazeb od druhé poloviny letošního roku, guvernér Michl ovšem její vyznění na tiskové konferenci mírnil, a i na příštím zasedání se podle něj bude rozhodovat o stabilitě nebo zvýšení sazeb.
Forex: ČNB - naroste počet jestřábů v bankovní radě?
03.05.2023 Kumulace pro-inflačních faktorů na české scéně v posledních týdnech nebyla vůbec malá. Za prvé, HDP za první kvartál překvapivě vzrostlo (o 0,1 % mezikvartálně) a zdá se, že mělké recesi s téměř “neviditelným” nárůstem nezaměstnanosti je konec. Za druhé, veřejné finance míří podle všech indicií kvůli prudkému nárůstu výdajů do výraznějšího schodku - ten podle posledních čísel překonal na konci dubna 200 mld. korun. Za třetí, mzdová dynamika podle dostupných čísel z průmyslu a stavebnictví i podle našich nowcastů na začátku roku viditelně zrychlila a růst se může blížit dvouciferným hodnotám.
Bankovní rada ČNB projedná úrokové sazby, představí ekonomickou prognózu
03.05.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes projedná nastavení základních úrokových sazeb a představí novou prognózu vývoje ekonomiky. Analytici považují za nejpravděpodobnější, že rada ponechá sazby na sedmi procentech, což je úroveň, která platí od loňského června. Nevylučují ale překvapení v podobě mírného zvýšení sazeb. Pokles sazeb trh neočekává, hovoří proti němu také poslední vyjádření členů bankovní rady.
Nabitý týden ve znamení Fedu, ECB a ČNB
02.05.2023 Zatímco minulý týden se nesl ve znamení vyčkávání, nejbližší dny budou nabité důležitými makro událostmi. V centru pozornosti budou především centrální banky, které na obou stranách Atlantiku sáhnou k dalšímu zvýšení úrokových úrokové sazeb – v případě Fedu se může jednat o poslední krok v tomto cyklu, v případě ECB ještě kus práce zbývá.
ČNB “obrušuje” jestřábí rétoriku
26.04.2023 Na trh dorazily poslední výroky centrálních bankéřů před květnovým zasedáním ČNB - počínaje dneškem by měla startovat mediální karanténa. Co si z nich vzít a co očekávat na květnovém zasedání ČNB spojeném s novou prognózou centrální banky. Jestřábí výroky centrálních bankéřů v posledních týdnech poukazovaly zejména na riziko spojené s nadměrným růstem mezd v roce 2023 a s nejistým rozpočtovým výhledem.
Sazby opět beze změny, jejich pokles zatím není na stole
29.03.2023 Úrokové sazby ČNB ani po dnešním zasedání nedoznaly změn. Na následujícím květnovém zasedání podle guvernéra A. Michla sazby buď zůstanou beze změny nebo vzrostou. Poslední příznivec zvyšování sazeb však již tentokrát hlasoval pro nárůst „pouze“ o 25 bb, zatímco ještě minule jestřábí menšina navrhovala 50 bb. Naše prognóza předpokládá stabilitu repo sazby na současných 7 % alespoň do srpna a následný pokles na 5 % na konci letošního roku.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB ani tento týden nastavení úrokových sazeb nezmění
27.03.2023 Zasedání klíčových centrálních bank je za námi. Pro Fed i BoE zůstává nejnaléhavějším problémem cenová stabilita, obě centrální banky se rozhodly v minulém týdnu zvednout sazby o 25 bb. Stejně jako týden před tím ECB obě centrální banky také zdůraznily důležitost zdraví bankovního sektoru, pro které ale chtějí používat nástroje k tomu určené, ne úrokové sazby. Ekonomický kalendář přinese tento týden klíčové číslo v podobě březnové inflace v eurozóně.
Ranní okénko - Fed letošní pokles sazeb nečeká, trh se zdráhá věřit
23.03.2023 Včerejší zasedání Fedu mohlo přinést řadu negativních scénářů, zatímco možností jak uspokojit trh bylo jen minimum. Americký akciový trh tak nakonec reagoval poměrně prudkým poklesem i přesto, že Fed výrazněji nepřekvapil. Standardní 25bb hike byl z velké části očekáván a nová prognóza příliš odlišností proti té původní nenabízí. Pro letošní rok nechává prostor pro poslední hike, což by ještě před 14 dny bylo vnímáno velmi pozitivně.
Forex: Fed doručil další zvýšení úrokových sazeb o 25 bb
23.03.2023 Navzdory rozjitřené situaci v americkém bankovním sektoru rozhodli američtí centrální bankéři o dalším zvýšení dolarových úrokových sazeb o 25 bb, tedy ve stejném rozsahu jako na únorovém zasedání. Samotná makroekonomická data toto rozhodnutí podporují. Dnes bychom se měli dozvědět další robustní číslo z amerického trhu práce v podobě opětovně nízkých týdenních statistik o počtu nových uchazečů o podporu v nezaměstnanosti. U tamních předstihových regionálních indikátorů aktivity trh ale očekává pokles.
SB: Ukrajina bude potřebovat na obnovu a rekonstrukci 411 miliard USD
22.03.2023 Obnova ukrajinské ekonomiky po ruské invazi bude stát 411 miliard dolarů (devět bilionů Kč), což je 2,6násobek odhadovaného hrubého domácího produktu (HDP) Ukrajiny za loňský rok. Vyplývá to z nové studie Světové banky (SB), OSN, Evropské komise (EK) a Ukrajiny, na kterou se odvolává agentura Reuters. Předchozí odhad z loňského září počítal s náklady 349 miliard USD.
Nervozita v evropském bankovním sektoru
16.03.2023 Zatímco na začátku týdne strašily trhy krachy bank v USA, včera se nervozita přelila i do Evropy v souvislosti s problémy banky Credit Suisse. Akcie druhé největší švýcarské banky včera odepsaly téměř 25 %, zatímco pravděpodobnost bankrotu (měřeno CDS) vystřelila nad 50 %, což spustilo výprodej napříč evropským bankovním sektorem. Do toho bude dnes zasedat ECB, která se v únoru zavázala zvýšit úrokové sazby o 50bps. Minimálně peněžní trhy ale o takto razantním zpřísnění měnové politiky pochybují a přehodnotily sázky jen na +25bps.
Zamrazilová: Předpoví-li ČNB růst mezd o 10 pct, hrozí zpřísnění měnové politiky
15.03.2023 Pokud by nová prognóza České národní banky v květnu předpověděla růst mezd o deset procent, musela by centrální banka velmi vážně uvažovat o zpřísnění měnové politiky. Poslancům ze sněmovního rozpočtového výboru to dnes řekla viceguvernérka ČNB Eva Zamrazilová, když jim představovala zprávu o měnové politice z letošního února. Česká národní banka v odhadu klíčových indikátorů, který zveřejnila 3. února, uvedla, že očekává letošní nominální růst mezd o 8,5 procenta, což by znamenalo jejich reálný pokles o 0,4 procenta.
Ranní okénko - Klid před bouří, čeká se na data z amerického trhu práce
09.03.2023 Klid před bouří dnes ukazuje ekonomický kalendář, kdy pro dnešek je vesměs prázdný a jediný významnější zápis tvoří statistika českého zahraničního obchodu za první měsíc letošního roku. Ta dorazí za několik málo minut. Pravá smršť ale započne až zítra, kdy z české ekonomiky přijde únorová inflace, spolu s čísly z průmyslu. Trhem ale budou na konci týdne hýbat především data z amerického trhu práce. První nápovědu k nim nabídl již včera zveřejněný ukazatel ohledně počtu vytvořených pracovních míst v soukromém sektoru od agentury ADP.
Ani nová prognóza politiku NBP nezmění
08.03.2023 Dnes odpoledne zasedá polská centrální banka, která téměř jistě nebude nastavení měnové politiky měnit. Výbor pro měnovou politiku bude mít sice k dispozici novou kvartální prognózu, ale ta stejně nepřinese zásadní argumenty pro změnu politiky. Spíše než prognóza bude důležité vystoupení prezidenta NBP Glapinského na jeho tiskovce v druhé polovině týdne. Zde by Glapinski mohl neformálně ohlásit konec cyklu utahování měnové politiky, což by ovšem mohlo být relativně riskantní s ohledem na politiku Fedu.
Ranní okénko - Přeceňuje trh růst amerických sazeb?
23.02.2023 Žádné velké překvapení ze včera zveřejněných zápisků Fedu nevykrystalizovalo a trhy po slabém úterý navázaly nemastnou středou. Dnes je přitom ekonomický kalendář prakticky prázdný a nové impulzy pro změnu směru se budou hledat jen složitě. Překvapit by teoreticky mohla některá z revizí. Dopoledne dorazí finální výsledek lednové inflace z eurozóny, kde během prvního flashe nebyla dostupná data za Německo. Vzhledem k o něco vyššímu výsledku, než který byl součástí odhadu, nelze vyloučit revizi až o několik desetin procentního bodu směrem vzhůru.
WSJ: Nová prognóza ukazuje, jakou fiskální díru už Bidenovi demokraté vykopali
16.02.2023 Zástupci Bílého domu se manipulativně chlubí, že prezidentství Joea Bidena je historické. A v jistém smyslu mají pravdu. Za pouhé dva roky se Biden postaral o největší rozšíření vlády od 60. let minulého století. To je skutečná zpráva z nové prognózy Rozpočtového úřadu Kongresu (CBO). Účet za toto rozhazování se ale teprve začíná skládat, napsala ve svém komentáři redakční rada amerického ekonomického listu The Wall Street Journal (WSJ).
Ranní okénko - Rychlý ústup americké inflace může zpomalit
14.02.2023 Dnes přichází brzký ekonomický vrchol tohoto týdne v podobě výsledku americké inflace za měsíc leden. Pokud nepřijde výraznější překvapení směrem dolů, patrně dnes zveřejněná čísla utvrdí trh v tom, že Fed zvýší sazby ještě o 2x25bb, a to ještě spíše s prostorem pro přísnější měnovou politiku nežli volnější.
Forex: Kurz koruny může ovlivnit americká inflace
13.02.2023 Obávaný páteční výsledek české inflace (17,5 % r/r; 6,0 % m/m) přešla koruna nakonec bez větší volatility, kdy lednový růst cen navzdory velkému rozpětí dopadl poblíž mediánu trhu i ČNB. Větší otočku pak nepřinesl ani zápis z posledního zasedání ČNB, který nedává příliš prostoru pro snižování sazeb dříve, než v druhé polovině letošního roku. Zápis mj. uvádí, že většina bankovní rady se shodla na tom, že „k případnému budoucímu poklesu úrokových sazeb by mělo dojít později, než naznačuje základní scénář prognózy (pozn. pod aktuální úroveň zhruba na přelomu Q2/Q3’23).
Ruská centrální banka úroky nezměnila, zlepšila výhled ekonomiky
10.02.2023 Ruská centrální banka dnes ponechala svou základní úrokovou sazbu na 7,5 procenta. Naznačila však, že by letos mohla být nucena úroky zvýšit, a to kvůli inflačním rizikům souvisejícím s rostoucím rozpočtových deficitem, nedostatkem pracovních sil a slabším kurzem rublu. Zlepšila rovněž výhled letošního vývoje ruské ekonomiky.
Ranní okénko - ECB jako osamocený jestřáb
03.02.2023 Zasedání centrálních bank máme za sebou. ECB se stává posledním jestřábem, kdy hike o 50bb ještě podtrhla prohlášením, že na příštím zasedání v březnu má záměr opět zvýšit sazby o 50bb. Naopak u Bank of England, která také zvýšila sazby o 50bb takovýto jestřábí výhled do budoucna chyběl. Fed se rozhodl pro široce očekávané zvýšení sazeb o 25bb. I když centrální banky ještě posouvají sazby výš a varují před hrozbou odkotvení inflačních očekávání, trh reagoval snížením výnosů vládních dluhopisů, a to včetně německých, za kterými stojí odhodlané prohlášení ECB. Trh je patrně zvyklý na sérii agresivního počínání centrálních bank a jeho zvolnění vyhodnocuje holubičím směrem.
ČNB nepřekvapila, sazby zůstávají stabilní
02.02.2023 ČNB svým rozhodnutím nevybočila z nastavené cesty a podle očekávání ponechala základní úrokovou sazbu na 7,00 %. Nic se nemění ani na možnosti intervenovat v případě vyšší volatility. Nová prognóza počítá s vyšší inflací v letošním roce, a naopak o něco lepším vývojem ekonomiky. I nadále prognóza volá po krátkodobém zvýšení sazeb, bankovní rada ale pracuje s alternativním scénářem a chce jít spíše cestou stability. Na tiskové konferenci se guvernér Michl opřel do současného zacenění trhu, a očekává, že sazby zůstanou vyšší, než trh předpokládá.
ČNB – tisková konference bankovní rady, 2. února 2023
02.02.2023 Tisková konference bankovní rady potvrzuje nechuť dále zvyšovat úrokové sazby, když základní scénář nové prognózy z dílny centrální banky doporučuje výrazné zvýšení úroků v letošním prvním čtvrtletí a jejich následný pokles počínaje čtvrtletím druhým.
S čím přišel orchestr centrálních bank?
02.02.2023 Všechny důležité centrální banky si naplánovaly své první letošní zasedání na 18 hodin vměstnaných mezi středu 20:00 a čtvrtek 14:00 středoevropského času. Takto kondenzovaná směsice vyjádření měnových autorit nepřinesla nějakou zásadní odchylku od očekávání, tradičně ale finančními trhy vyjádření jednotlivých guvernérů zamávalo.
ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 2. února 2023
02.02.2023 Bankovní rada na svém prvním letošním měnově-politickém jednání ponechala úrokové sazby beze změny, což ovšem není překvapivý výsledek.
Úrokové sazby ČNB zůstávají opět beze změny
02.02.2023 Česká národní banka v souladu s očekáváními ponechala úrokové sazby beze změny. Základní repo sazba tak zůstává na 7 %, kam se dostala v červnu loňského roku.
Britská centrální banka zvýšila úrok na čtyři procenta, nejvýše od roku 2008
02.02.2023 Britská centrální banka podle očekávání zvýšila základní úrokovou sazbu o půl procentního bodu na čtyři procenta. To je nejvyšší hodnota od konce roku 2008, kdy svět zasáhla finanční krize. Centrální banka současně ve svém dnešním sdělení upustila od slibu, že bude v případě potřeby úroky dál výrazně zvyšovat. Uvedla také, že inflace už pravděpodobně dosáhla vrcholu.
Forex: ECB dnes přidá k dobru 50bps
02.02.2023 Zatímco Fed včera zvýšil úrokové sazby o 25 bazických bodů (viz eurodolar), ECB dnes přidá k dobru rovnou 50bps. Pro trhy nepůjde o žádné překvapení, neboť centrální banka tento krok anoncovala již na svém prosincovém zasedání. Důležitější než samotný posun úrokových sazeb vzhůru bude tón, v jakém se ponese doprovodný komentář. Předpokládáme, že na jestřábí rétorice z prosince nebude chtít ECB, potažmo Christine Lagardeová příliš měnit. Inflace sice v lednu zpomalila (na 8,5 % z 9,2 % meziročně), finální číslo se však ještě může změnit vzhledem k absenci německých dat. Co je však z pohledu ECB podstatnější, nepříjemně vysoká zůstává nadále jádrová inflace (5,2 %), jež zatím nemá tendenci ustupovat.
Forex: Nová prognóza ČNB tento týden
30.01.2023 Čeká nás týden, kdy poprvé letos bude zasedat ČNB - i když změnu sazeb nečekáme, k dispozici budou mít centrální bankéři novou prognózu, která může hodně napovědět o tom, co čekat od měnové politiky v tomto roce. Na jedné straně předpokládáme, že oproti poslední prognóze by měla ta únorová ukázat v roce 2023 na o něco rychlejší HDP, mírnější nárůst nezaměstnanosti a vyšší průměrnou inflaci. Posun pro-inflačním směrem v případě HDP a nezaměstnanosti však nebude pravděpodobně nijak výrazný.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Týden centrálních bank - ECB +50bb, Fed +25bb, ČNB beze změny
30.01.2023 Tento týden bude ve znamení zasedání klíčových centrálních bank z globálního i lokálního pohledu. Ve středu zvedne podle nás FOMC sazby o 25 bb, o den později centrální bankéři z eurozóny zvýší sazby dokonce o 50 bb. Naopak ČNB ponechá opět nastavení úrokových sazeb nezměněné. Bohatý ale bude i ekonomický kalendář. Ten přinese další várku povzbudivých dat z obou stran Atlantického oceánu. Od recese se spíše vzdalujeme, než bychom se k ní přibližovali.
Forex: Úrokové sazby ČNB zůstávají podle očekávání beze změny
21.12.2022 Česká národní banka v souladu s očekáváními ponechala úrokové sazby opět beze změny. Nadále také přetrvává závazek centrální banky bránit případnému oslabení koruny. Podle naší prognózy zůstane základní repo sazba na současných 7 % do srpna příštího roku, kdy by mohla začít postupně klesat. Rizika naší prognózy stále hodnotíme jako vychýlená ve směru vyšších sazeb. Poslední vývoj ekonomiky ukazuje, že další změnou v úrokových sazbách bude spíše jejich pokles.
Související klíčová slova:
FOREX | FXstreet | Bitcoin | Intervence | Brexit | Čína | Finance | Peníze | Bank of Canada | Expert | Akciové indexy | Akciový index | Moody's | Korelace | Inflace | Deflace | OECD | EUR/USD | GBP/USD | USD/JPY | AUD/USD | NZD/USD | Nasdaq | Dow Jones | EUR/JPY | Světová banka | Rusko | USA | NFP report | Nezaměstnanost | Británie | Britská libra | OPEC | Spotřebitelská důvěra | Maďarský forint | Koruna | Evropská unie | HDP | Devizové rezervy | Turecká lira | Měnová politika | Německo | Francie | Pražská burza | Česká měna | Polsko | Španělsko | Apple | Středoevropské měny | Polský zlotý | Evropské akcie | Analytik | Ceny ropy | Výsledková sezóna | Spekulace | Ropa Brent | Ropa WTI | Česká koruna | Americké akcie | ETF | Dluhopisový trh | Dividendy | Světová ekonomika | Poptávka | Recese | Lehman Brothers | Americká ekonomika | Daně | Podpora ekonomiky | Rizika | Politika | Export | Průmyslová výroba | Nikkei | Ekonomové | Akciové trhy | Ekonomika eurozóny | Zahraniční obchod | Maloobchodní tržby | USD/CZK | EUR/CZK | USD/PLN | Spotřebitelské ceny | Míra nezaměstnanosti | Spready | Ekonomické prognózy | Eurodolar | Cenné papíry | Hospodářství | Sazby | Akcie | Akciový trh | Aktiva | Akvizice | Americký dolar | Analýza | Zhodnocení | Arbitráž | Asset management | Transakce | Bank of England | Bankovní rada | Valná hromada | Bloomberg | Bod | Bond | Bund | Bundesbank | Burza | CEO | Cash flow | Centrální banka | Centrální banky | Garance | Channel | Konsolidace | DAX | Depreciace | Devizový trh | Dezinflace | Distribuce | Dluhopis | Dolarový index | ECB | ESM | Ekonomika | Emise | Euro | Eurozóna | Evropská centrální banka | Evropská komise (EK) | FOMC | FRA | FX | Fed | Finanční trh | Finanční trhy | Fiskální politika | Forward | Futures | Holubice | IFO index | Index DAX | Index PX | Index spotřebitelských cen | Indikátor | Indikátory | Inflační cíl | Investice | Investiční fond | Investor | Jestřáb | Klouzavý průměr | Komodity | Korekce | Koš | Kupón | Kurz | Kurzy měn | Likvidita | MIFID | MMF | MT4 | Makro data | Marže | Momentum | Měna | Finanční instituce | Měnový pár | Měny | Fluktuace | Nabídka | Nástroj | Obchodní bilance | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Oficiální úroková sazba | PRIBOR | Peněžní trh | Platební bilance | Poplatek | Portfolio | Pozice | Primární trh | Prodeje existujících domů | Prémie | Průmyslové objednávky | Rally | Rating | Ratingová agentura | Reinvestice | Repo sazba | Reserve Bank of New Zealand | Rezistence | Riziko | Ropa | S&P 500 | SNB | Schodek rozpočtu | Sentiment | Short | Splatnost | Spread | Stagflace | Státní dluhopis | Trading | Trend | Ukazatel | VIX | Volatilita | Výkonnost | Výnos | Wall Street | ZEW index | Bondy | Zlato | ČNB | Česká národní banka | Úrokové sazby | Úrokový diferenciál | Jednotná evropská měna | Americká měna | Analytici | Riziková aktiva | Banky | Doporučení | EUR | USD | Commerzbank | Barclays | Dluhopisy | JPY | CHF | NZD | CAD | AUD | GBP | ČEZ | Obchodování | JPMorgan | Euro STOXX | EMU | Goldman Sachs | Evropa | Japonské akcie | Index MSCI | Panevropský index | Finanční krize | Citigroup | Cena ropy | Hospodářský růst | Německá ekonomika | FTSE | Evropská ekonomika | Komerční banka | Patria | Komoditní trhy | Bank of America | Americký prezident | XTB | Indexy | Úroková sazba | OSN | Americká lehká ropa | Globální ekonomika | Čínské akcie | Investoři | Kurzový závazek | Produkce ropy | Fundamenty | Fond | Měnový výbor | Stimulační opatření | EU | Finanční sektor | Ministři financí | Vývoj ceny | Aukce | Zasedání Fedu | Zasedání ECB | Ekonom | Myšlení | Byznys | Business | Pravděpodobnost | Drahé kovy | BNP Paribas | Výnosy dluhopisů | Makroekonomická data | Zisk | Ropný trh | Komise pro cenné papíry a burzy | Dluhopisové trhy | Jaroslav Tupý | Sázka | Ceny komodit | Kurz eura | Kurz koruny | Obchodování na finančních trzích | Zkušenosti | Euforie | Optimismus | Výsledky | Strach | Index nákupních manažerů | Bohatství | Credit Suisse | RBNZ | Ozvěny trhu | Uvolnění měnové politiky | Intervenovat | ČSOB | Partners | Deloitte | Obchodovat | Kurzové výkyvy | CAC 40 | Deutsche Bank | Stoxx 600 | Analytický tým | Aktuální kurzy | Regulace | Financování | CZK/EUR | CZK/USD | USD/EUR | Nasdaq Composite | Makro | USDX | Výrobní ceny | Eurostat | Český statistický úřad | Stavební výroba | Obchodní seance | Makrodata | Conseq | Portugalsko | Forexové intervence | Devizové intervence | EUR/HUF | Facebook | Riziková averze | Akcenta | Donald Trump | Lukáš Kovanda | Burzy | Mezinárodní měnový fond | Zásoby ropy | Wall Street Journal | ADP report | Penzijní fondy | Financial Times | Obchodníci | Vzdělávání | Centrální bankéři | EURUSD | NZDUSD | Raiffeisenbank | Aktivum | Delta | Index | Investiční strategie | Likvidní | Odpor | Podpora | Průlom | Volatilní | Akcie Tesla | Akciové burzy | Aktuální kurzy měn | Americká centrální banka | Analytika | Banka | Bankovní rada ČNB | Běžný účet | Běžný účet platební bilance | Brent | CAC40 | Cena | Ceny zlata | Conference Board | Cyrrus | CZK | Česká ekonomika | Česká spořitelna | České koruny | Devizový kurz | DJIA | Dolar | Ekonomický kalendář | Ekonomický růst | Ekonomický výhled | Ekonomika USA | Elektřina | Eura | Evropská měna | Evropská rada | Exchange | Fondy | FXstreet.cz | GDP | GfK | Graf | Guvernér ČNB | HDP Francie | HDP USA | HDP v ČR | Hospodářské noviny | Hrubý domácí produkt | Index Dow Jones | Index euro | Index S&P 500 | Index volatility | Investiční | Investiční doporučení | Investiční výdaje | Investing | Irsko | ISM | J&T Banka | J&T | Jádrová inflace | Jiří Rusnok | Komoditní | Komoditní index | Koruna posiluje | Kurs koruny | Kurs rublu | Kurz amerického dolaru | Kurz EUR | Kurz eura dnes | Kurz eura k dolaru | Kurzy | Libra | Lira | Maďarsko | Makroekonomické ukazatele | Makroekonomický kalendář | Management | Market | Měnový kurz | Meziroční inflace | Meziroční míra inflace | Míra inflace | Nákup dluhopisů | Nemovitosti | Oslabení koruny | Oslabování koruny | Patria Finance | Patria Online | Patria.cz | PayPal | Pivot | Polská měna | Portfolia | Prezidentské volby | Pro investory | Prodej dluhopisů | Prognóza | Pšenice | Rakousko | Reuters | Ropy | Ruská ekonomika | Růst HDP | Sazba PRIBOR | Sázky | Signály | Spekulace na růst | Státní dluh | Státní dluhopisy | Státní rozpočet | Stoxx | Švýcarská centrální banka | Švýcarské banky | Tapering | Trh | Twitter | Ukrajinská ekonomika | Unce zlata | Úrokové swapy | Velká Británie | Volatility | Volkswagen | Výprodej | Vývoj cen ropy | Vývoj ceny ropy | Vývoj ceny ropy Brent | Vývoj ceny zlata | Vývoj inflace | Vývoj kurzu | Vývoj kurzu eura | Vývoj mezd | WTI | Zavedení eura | Země EU | Země eurozóny | Zemní plyn | Zkušenost | Zpracovatelský průmysl | Zpráva | Zprávy | Železná ruda | Předpověď | Zisky | Tradeři | Diskontní sazba | EUR/PLN | CNBC | ZEW | DXY | EIA | ING | Benzín | Komise pro cenné papíry | CEE | CEPS | Dluhopisový index | EBITDA | Christine Lagarde | Indie | Intermediate | ISM indexy | Měď | MIC | Ministerstvo financí | Obchodní den | P.A. | Peněžní trhy | Primární trh dluhopisů | Redukce | ROCE | Tovární objednávky | Itálie | Spojené státy | West Texas Intermediate (WTI) | WSJ | Akciová společnost | Hlavní trh | Převis | Cenová hladina | Hrubý domácí produkt (HDP) | Tržby | Výsledek hospodaření | Zaměstnanost | Úvěr | QE | Světové ekonomiky | Bohatý | Tržní sentiment | Casino | Komise | Kontrakt | Volby | Rozhovor | Velcí hráči | Burze | Investment | Asijské obchodování | Moody's Investors Service | Capital Economics | Unicredit | Deutsche Bundesbank | DPA | Jackson Hole | CNN | Bankovní sektor | MSCI | UniCredit Bank | Generali Investments CEE | Česká bankovní asociace | Sentix | David Marek | Investing.com | Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) | Macquarie | TLTRO | NATO | PwC | Next Finance | Destatis | Oslabení eura | Reporty | Finanční trhy dnes | Šéfka Fedu | Zvyšování sazeb | Snižování sazeb | Ceny nemovitostí | Růst ekonomiky eurozóny | Thomson Reuters | HUF/EUR | Kurz koruny vůči euru | Polská centrální banka | Kurz EUR/USD | Kalendář ekonomických událostí | Brazílie | Průmyslová produkce | Zasedání centrální banky | Zasedání centrálních bank | Pokles úrokových sazeb | Nákupy dluhopisů | Nastavení měnové politiky | Úspěch | Podnikatel | Růst cen akcií | Podnikání | Euro proti dolaru | Euro vůči dolaru | BMW | Automobilový průmysl | Averze k riziku | Kurz české měny | Pokles akcií | Ministr financí | Hospodářské výsledky | Creditas | Globální trhy | Zvyšování úrokových sazeb | Snižování úrokových sazeb | Výnosová křivka | Energie | Společná evropská měna | Severomořská ropa | Rada ČNB | Kapitálová rezerva | Podnikatelé | Ekonomické indikátory | Ekonomický a strategický výzkum | Přehled | Odvaha | Klid | Kč/EUR | Kč/USD | Moneta Money Bank | Polská ekonomika | Volby v USA | Christine Lagardeová | Agentura Reuters | Averze vůči riziku | Sázet | Evropské trhy | Americké trhy | Kurzotvorné informace | Bankovnictví | Swapy | Ekonomická aktivita | City | Posilování koruny | Forbes | Úřad pro energetické informace (EIA) | Vývoj ceny ropy WTI | Americké firmy | Pozornost investorů | Základní úrokové sazby | Firmy | Vývoj měnového páru EUR/USD | Vývoj měnového páru | Vývoj měnového páru USD/JPY | Vývoj dolarového indexu | Aktuální vývoj | Kapitálové rezervy | České firmy | Zasedání České národní banky | Inflační tlaky | Glencore | Akcie v USA | Ekonomické dopady | Britská centrální banka | Euro Stoxx 600 | Realitní trh | Daňové příjmy | Vladimir Putin | Americký akciový index | Index volatility VIX | S&P Global | Globální ekonomiky | Miliardy dolarů | Vládní dluhopisy | Hlavní indexy | Rizikovější aktiva | Nervozita | Globální finanční trhy | Růst akcií | Obchodní partner | Dnešní ekonomický kalendář | Obchodování v Asii | Setkání centrálních bankéřů | Zpřísňováním měnové politiky | Uvolňování měnové politiky | Utahování měnové politiky | Alibaba | Dnešní obchodování | Propad | Německý index DAX | Kryptoměny | Severomořská ropa Brent | Citi | S&P | Agentura S&P | Guvernér | Agentura Moody's | Bezpečné dluhopisy | Vývoj na akciových trzích | Vývoj měnového kurzu | Německý DAX | Ztráty | Nákupní doporučení | Euro vůči americkému dolaru | Euro k dolaru | Zvýšení úrokových sazeb | Posílení dolaru | Oslabení dolaru | Posílení eura | Posílení koruny | Nálada na trhu | Pokles výnosů | Opatření centrálních bank | Ekonomická data | Americké indexy | Historická minima | Nejistota | Analytik Komerční banky | Erste | Světové finanční krize | Světová finanční krize | Zasedání Bank of England | Stagnace | Tempo růstu | Akcionáři | Daně z příjmů | Zajištění | Vitol | Obilniny | Výnosy amerických dluhopisů | FTSE 100 | Hlavní index londýnské akciové burzy FTSE 100 | Tesla | Dluhové krize | Vývoj měnového páru EUR/JPY | Nízká volatilita | Odhodlání | Představitelé Fedu | Výhled | Depozitní sazba | Hlavní úroková sazba | Depozitní sazba ECB | Bankéři | Utáhnout měnovou politiku | Poplatky | Americké akciové trhy | Exxon | Spotové operace | Payrolls | Konsensus | Mzdy | Silné euro | Non-Farm Payrolls | Nonfarm Payrolls | Dnešní zprávy | Americký trh práce | Analytik J&T Banky | Odhady trhu | Predikce | Ekonomická situace | Záchranný fond | Bankovní krize | Průzkum | Data z amerického trhu práce | Krize | Investiční stratég | Firemní výsledky | Inflace v Německu | Měnové otázky | Analytický tým FXstreet.cz | Inflace v Česku | Měnová politika Fedu | Měnová politika ECB | Měnová politika ČNB | Snížení úrokových sazeb | Ministři financí EU | Výnosy | Měnový pár USD/JPY | Očekávání analytiků | Americký index S&P 500 | Akciové trhy v USA | Odliv kapitálu | Příjmy | Spotřebitelské výdaje | Indikátory důvěry | Podnikatelská aktivita | Indexy PMI | Údaje o inflaci | Alphabet | Měny&Sazby | ČTK | Německý Ifo index | Zvýšení volatility | Konsenzus | Růst ekonomiky | Pokles ekonomiky | Fiskální stimuly | Belgie | HDP eurozóny | Zasedání americké centrální banky | Zpomalení ekonomiky | Program kvantitativního uvolňování | Bilance Fedu | Vývoj úrokových sazeb | Tisková konference Fedu | Výhled ekonomiky | Hlavní ekonom | Jednání FOMC | Inflační čísla | Švédsko | Odhad HDP | Očekávání | Vývoj eurodolaru | HDP v eurozóně | Aleš Sosnovský | Purple Trading | Generali Investments | Ruské akcie | Skupina PPF | Fluktuace kurzu | Výkyvy kurzu koruny | Zahraniční forex | Daňové změny | Úřad pro regulaci finančního trhu | Makroekonomické zprávy | Aleš Michl | Coinbase | Ekonomické výhledy | Americký akciový trh | Kvantitativní utahování | Kalendář makroekonomických dat | Jerome Powell | MiFID II | Panevropský index STOXX 600 | Americká Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) | Lithium | Investiční skupiny | Tržní očekávání | Asijské trhy | Conseq Investment Management | Kurz eurodolaru | Výnosy desetiletých dluhopisů | Airbnb | Odliv dividend | Podnikání na kapitálovém trhu | Trhy dnes | Očekávání investorů | Německá centrální banka | Analytik Raiffeisenbank | OPEC+ | Obchodní válka | Tržní hráči | Posilování dolaru | Vývoj na finančních trzích | Dolarový index DXY | Podniky | Evropské akciové trhy | Asijské akciové trhy | Globální ekonomický kalendář | Regionální měny | Silný americký dolar | Index nákupních manažerů (PMI) | Vývoj koruny | Inflace v eurozóně | Prognóza ČNB | Akcie společnosti | CSI 300 | Forint | Turecké liry | Domácí měna | Šéf Fedu Powell | Šéf Fedu | Index Stoxx 600 | Korunový trh | Měny v regionu | Dluhopisové výnosy | Spotřebitelská inflace | Růst amerických výnosů | Dluhopisy Itálie | Akcie v Evropě | Kompozitní index | Trhy v USA | Výsledky firem | Americké volby | Reakce trhu | Ruská centrální banka | Silnější dolar | Drahé komodity | Pokles cen ropy | Intercontinental Exchange | Růst úrokových sazeb | Akciové trhy v Asii | Posilování eura | Zvýšení mezd | Slabá koruna | Globální akciový index | Index MSCI All Country World | MSCI All Country World | Prognóza ECB | Posilování české koruny | Zvyšování úroků | Politika Fedu | Zvýšení úrokové sazby | EK | Dopady na ekonomiku | Evropská komise | Základní úroková sazba | Index spotřebitelské důvěry | Šéf ECB | Německé akcie | Veřejný dluh | Česká firma | Nejbohatší lidé | Financial Times (FT) | Hodnota indexu | Inflační vývoj | Michal Stupavský | Odhady analytiků | Společnost Apple | Zpřísňování měnové politiky | Úrokové sazby ČNB | Sazby Fedu | Úrokové sazby Fedu | Majetek | The Wall Street Journal | Vývoj kurzu koruny | Nemovitostní trh | Oživení trhu | Sazby ČNB | Švýcarská centrální banka (SNB) | Vysoké zisky | Slabší euro | Odložení brexitu | Vývoj kolem brexitu | Data z ekonomiky | Pozornost trhu | Zvýšení sazeb | Zvýšení sazeb ČNB | Norská centrální banka | Inflace v ČR | Akciové zisky | Makroekonomická situace | Oslabování kurzu koruny | Statistický úřad | Podnikatelská nálada | Technologický Nasdaq | Americké HDP | Inflační očekávání | Český průmysl | Podíl nezaměstnaných | Zahraniční investoři | Michal Brožka | Slabší dolar | Obchodní aktivity | Akciové futures | CNY | České HDP | Sázky na pokles | Pokles sazeb | Německé firmy | Ceny pohonných hmot | Odhad růstu ekonomiky | Silnější euro | Akcie klesají | Vyšší mzdy | Oživení světové ekonomiky | Stav americké ekonomiky | TLTRO III | Společná měna | Sentiment na akciových trzích | Riziko recese | Finanční svět | Guvernér Fedu | Snížení sazeb | Reinvestování | Dolarové sazby | Prezidentka ECB | Záporné sazby | Gazprom | NASDAQ 100 | Capital Partners | Pokles úroků | Americká výnosová křivka | Vývoj na trzích | Ekonomické vyhlídky | Výnosové křivky | Pokles cen | Americké futures | Snížení úroků | Silný dolar | Situace na trzích | Poskytování úvěrů | Obavy z recese | Likvidita na trhu | Bohatí | Kurz české koruny | Vývoj české ekonomiky | Oživení ekonomiky | Ekonomické problémy | Pohonné hmoty | ISM index | Výnosy amerických státních dluhopisů | Kristalina Georgievová | Růst mezd | KB | Depozitní sazby | Deficit rozpočtu | Pozornost finančních trhů | Dění na trzích | Sazby ECB | Úrokové sazby ECB | PPF | Majitel firmy | Globální recese | Očekávání trhu | Dot plot | Nastavení úrokových sazeb | Zprávy z Fedu | Ekonomika nového Zélandu | Overbalance | Finanční situace | Měnověpolitické zasedání | Oživení ekonomiky eurozóny | Data z Německa | Korunové sazby | Úvěrová aktivita | Klesající úrokové sazby | Oslabení české koruny | Měsíční předpovědi | MetLife | Předstihové indikátory | Makroekonomický výhled | Nízká nezaměstnanost | Tržby v maloobchodě | Očekávaný růst | Equinor | Bilance zahraničního obchodu | Hospodářské dopady | Vyšší úrokové sazby | Tým FXstreet.cz | Trinity Bank | Měny regionu | Nálada na finančních trzích | Hospodářské krize | TikTok | Světové akciové indexy | Rozpočtová politika | Automobilky | Čistý zisk | Investment Management | Rozpočet | Deficit | Analytik J&T | Jednání o brexitu | Rozhodnutí americké centrální banky | Největší kontrakt | Mediální společnosti | Investiční skupina | Ropný gigant | HDP v USA | Německá vláda | Kryptoměnová burza | Trinity | Ekonom UniCredit Bank | Pavel Sobíšek | Jakub Seidler | Ekonom ING | ING Jakub Seidler | ČNB Jiří Rusnok | UniCredit Bank Pavel Sobíšek | Nová prognóza ČNB | LNG | Objem | Data z USA | František Táborský | Bílý dům | Obchod | Smíšené obchodování | Zájem o investice | Český trh práce | Trh práce | Vyšší sazby | Německý průmysl | Obchodní dohody | Hypotéza | Standardní odchylky | Průměrná hodnota | Inflace v říjnu | Vyšší volatilita | Říjnová inflace | Skupina ČEZ | Včerejší obchodování | Růst spotřebitelských cen | Německá průmyslová výroba | Průmyslová výroba v eurozóně | Snižování úroků | Cena severomořské ropy Brent | Cena severomořské ropy | Americká lehká ropa WTI | Inflace v USA | ČSÚ | Růst průmyslové výroby | List The Wall Street Journal | Slušné zisky | Luis De Guindos | Americký dolar dnes | Pokles zájmu investorů | Firma | Zasedání ČNB | Dynamika HDP | Ekonomiky eurozóny | Reálné ekonomiky | PLN/EUR | Americká průmyslová produkce | Hlavní události | Pokles průmyslové produkce | Radomír Jáč | Výše úrokových sazeb | Pfizer | Týdenní zpráva | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Ceny v průmyslu | Ceny průmyslových výrobců | Růst cen | Maďarská centrální banka | Studie | Dolar k japonskému jenu | Datový kalendář | Bilance | Index DOW | Ekonomický vývoj | Důchodový systém | Americký Senát | Negativní sentiment | Aktuální hodnoty měny | Co bude | Dnešní makroekonomické ukazatele | Erste Group | Jiří Šmejc | Generální ředitel | Růst světové ekonomiky | Filadelfský Fed index | Filadelfský Fed | Negativní nálada | ECB Luis De Guindos | Česká měna dnes | Dnešní růst | Ukrajina | Lagardeová | Amazon | Ekonomiky v eurozóně | Nízké úrokové sazby | Indexy nákupních manažerů | Nadhodnocení | Úrok | Nejbohatší | Vysoké ceny ropy | Miliardy | Vyhlídky | Sdružení automobilového průmyslu | Průzkumy | Domácí měny | Vicepremiér | Kalendář událostí | Americká data | Čínský průmysl | Macquarie Asset Management | Ekonomická důvěra | Bankovní tituly | FT | Naše ekonomika | České hospodářství | Růst české ekonomiky | Domácí poptávka | Helena Horská | Hlavní ekonomka | Ekonomka | Automobilový sektor | Dnes zveřejněná data | Zveřejněná data | Nezaměstnanost v eurozóně | Struktura HDP | Data o HDP | Globální trh | Financovat | Hospodaření státního rozpočtu | Deficit hospodaření státu | Hospodaření státu | Konsenzus ekonomů | Statistika | Předpovědi | Technologický sektor | Petr Dufek | Ceny výrobců | Dynamika mezd | Průmysl | ADP | Jan Vejmělek | Společnost ČEZ | Růst eurozóny | HUF | PLN | Na burze | Drahý kov | Deficit zahraničního obchodu | Propouštění | Dnešní data | Impuls | Průmyslová výroba v Německu | Rostoucí náklady | Enel | Výrazný pokles | Tvorba pracovních míst | Ceny potravin | Rozvoj | Zvýšená volatilita | Stavební produkce | Data z průmyslu | Saldo zahraničního obchodu | Tuzemský průmysl | Stavebnictví | Viceprezident ECB | Koruna dnes | Zdražování | Listopadová inflace | Ceny zboží | Inflace v listopadu | Rostoucí mzdy | Nízká inflace | Německý ZEW index | Sociální sítě | Problémy | NAFTA | Britové | Vládní výdaje | Členové rady ČNB | Směřování měnové politiky | Tomáš Holub | Člen bankovní rady | Člen bankovní rady ČNB | Úvěrové pojišťovny | Pojišťovny | Růst spotřebitelských cen v USA | Americké ministerstvo práce | Zasedání FOMC | Prognózy | Nejistoty | Ranní zpráva | Evropský průmysl | ECB Christine Lagardeová | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Soukromý sektor | GBP/EUR | Penále | Výhled centrální banky | Výhled do budoucna | Plyn | Dobrá nálada | Nálada | Kofola | Termínové kontrakty | Kontrakty | Prohlášení | HDP Německa | Časopis Forbes | Centrální banky USA | Londýnské akciové burzy | Amgen | Nord Stream | Dieselgate | Události roku | Czech Media Invest | Seznam.cz | Státní veterinární správa | KKCG | Škoda Auto | Penta Real Estate | ÚOHS | Míra | RWE | Vivendi | Energetický a průmyslový holding | Ministerstvo životního prostředí | Nexen Tire | Empresa Media | Médea | Jaderné elektrárny | Tendr | InterContinental | Daniel Křetínský | Temelín | Inflační výhled | Ceny stavebních prací | Úroky | Konec roku | Investiční aktivity | Bilance běžného účtu | Chování centrálních bank | Ústup rizik | Nálada v USA | Měnové politiky | Uvolněné měnové politiky | Hrubý domácí produkt (HDP) eurozóny | Zasedání bankovní rady | Bankovní rada České národní banky | Hypotéky | Nižší úrokové sazby | Důchod | Předseda | Naše prognóza | Americké centrální banky | Rozhodnutí ČNB | ČNB dnes | Vojtěch Benda | Vánoce | Kupní síla | Zlepšení sentimentu | Metalurgie | Zpracování kovů | AXA | Výkonná ředitelka | Ředitelka | Fed index | Nová sazba | FedEx | xStation5 | Rozpočtové politiky | Ministr hospodářství | Americké vlády | Lámání rekordů | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Rychlý růst mezd | Bydlení | Americké objednávky | Ztráta | NERV | SPD | Stratég | Hlavní akciové indexy | Miliardy korun | Vývoj jádrové inflace | Demokratické strany | Zasedání měnového výboru | Výnosy státních dluhopisů | Koruna posílila | Události v ČR | Vývoj měnové politiky | České výnosy | Michal Skořepa | Nálada v průmyslu | Evropské PMI | Americký index | Pozitivní zpráva | Nálada na globálních trzích | Růst hrubého domácího produktu | Singapur | Schodek státního rozpočtu | Ceny dluhopisů | Tuzemská ekonomika | Index londýnské akciové burzy | Hospodaření | Analytik Cyrrusu | Zvýšení inflačního cíle | Růst poptávky | Klesající trend | Jestřábí hlasy | Předpokládaný vývoj | Eskalace konfliktu | Vyšší ceny ropy | Inovace | List Financial Times | Evropský maloobchod | Evropská inflace | Dobrá data | Výroba aut | Finální odhad | O2 | O2 Czech Republic | Tovární objednávky v Německu | Miliardy eur | Írán | Oslabení kurzu | Von der Leyenová | Míra nezaměstnanosti v ČR | Ifo | Výplaty dividendy | Zemědělství | Negativní zprávy | Předběžné výsledky | Příjmy domácností | Poradenství | Automobilka BMW | Mzdová dynamika | Nedostatek zakázek | Spotřební koš | Inflační překvapení | Oslabení kurzu koruny | Nový rekord | Ministerstvo práce | Geopolitická situace | Wall Street Journal (WSJ) | Podnik | Česká inflace | Tuzemská inflace | Proinflační | Proinflační působení | Zpřísnění měnové politiky | Silnější koruna | Vyšší inflace | Tržní sazby | Bloky | Snížit úrokové sazby | Prosincová inflace | Inflace v prosinci | Růst cen potravin | Míra zadlužení | Veřejné finance | Analytička | Ukazatele | Smíšené výsledky | Bankroty | SAP | Výroba v eurozóně | Hrubý domácí produkt (HDP) Německa | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Silnější kurz | Kryptoměny bitcoin | Meziroční růst spotřebitelských cen | Silné cenové tlaky | Cenové tlaky | Ceny v zemědělství | Inflace v Rusku | Dobré zprávy | Americké ministerstvo | Dobrá čísla | Nájemné | Nájmy | Nižší růst | Apple Inc. | Ceny energií | Cyklus růstu | Ptačí chřipka | Angela Merkelová | Kancléřka Angela Merkelová | Německá kancléřka | Prognózy ČNB | Měnový pár EUR/CZK | Kancléřka Merkelová | Krach | Očekávaný vývoj | Komunikace | HN | Údaje o HDP | Stabilita sazeb | Francouzský prezident | Macron | Trump | Pozitivní zprávy | Prezident | Výsledkové sezóny | Koronavirus | Nejnovější údaje | Paypal Holdings | Hospodářské noviny (HN) | Trhy | Ursula von der Leyenová | Evropské ekonomiky | Dnešní PMI | ConocoPhillips | Pražské burzy | Šíření koronaviru | Koruna oslabuje | American Express | Většinový podíl | Změny cen | Virus | Akciové trhy v Evropě | Negativní dopad | Zlepšení nálady | Eva Zamrazilová | Viceguvernéři | Pokles | Situace | Globální sentiment | Zdražovat | Ukončení intervencí | České měny | Důchody | Odhad letošního růstu | Provozní zisk | Meziroční růst | Vít Hradil | Růst inflace | Pandemie | Raiffeisenbank Vít Hradil | IHNED | Vysoká inflace | Starbucks | Vstupy | Výstupy | Úřad pro energetické informace | Lehká ropa WTI | Raiffeisenbank a.s. | Zpomalení růstu | Tomáš Nidetzký | ČNB Tomáš Nidetzký | Viceguvernér ČNB | Pochybnosti | Zlepšení | Úsilí | Růst v eurozóně | Růst akciových indexů | Obchody | Výdaje | Průmyslníci | Pesimismus | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Hlavní úrokové sazby | BP | Optimismus na trzích | Americký ISM | Hlasy pro zvýšení sazeb | Prodeje aut | Korporátní výsledky | Americká společnost | Zrychlení růstu | Slabost v průmyslu | Vývoj české inflace | Německé tovární objednávky | Sazby beze změny | SEC | Údaje o průmyslové výrobě | NFP | Rozhodování | Dnes ČNB | Ministerstvo dopravy | Americké ekonomiky | Ekonomický dopad | Americké banky | Průměrná cena | Mezinárodní finanční instituce | Zasedání RBNZ | Americký Úřad pro energetické informace | West Texas Intermediate | Medvědi | Prodávající | Poptávky po ropě | Organizace zemí vyvážejících ropu | Lednová inflace | Americká inflace | Inflace v lednu | Růst sazeb | Marek Mora | Navýšení úrokových sazeb | COVID-19 | Britské měny | Posílení libry | Indexy aktivity | Expanzivní fiskální politika | Akcie Twitter | Deutsche Telekom | Ekonomické aktivity | Největší švýcarské banky | Ministerstvo financí ČR | Sázky na snížení úroků | Globální indexy | Konjunkturální průzkum | Noviny | Index aktivity v sektoru služeb | Index aktivity | Průmysl a zahraniční obchod | Šéfka ECB | Zpřesněný odhad | Tržní úrokové sazby | Průměrná mzda v ČR | Průměrná mzda | Americký Fed | Stabilita | Automobilka Toyota | Toyota | Vývoj | Nižší sazby | Nová data | Šok | Ředitelka Mezinárodního měnového fondu | Martin Gürtler | Mzda v ČR | Mzda | Mzdový růst | Vládní opatření | Výkyvy | Výsledky HDP | Inflace v únoru | Nástroje měnové politiky | Výraznější impuls | Únorová inflace | Změna sazeb | Restrikce | Cílování inflace | Zásoby ropy v USA | Americké výnosy | Globální dění | Technická recese | Prudký pokles | Průmysl a stavebnictví | Rozhodnutí centrální banky | Aerolinky | Nouzový stav | Program nákupu aktiv | Deficit státního rozpočtu | Bankovky | Nákupy státních dluhopisů | Profitovat | Americká centrální banka dnes | Další vývoj | Desetileté dluhopisy | Restriktivní opatření | Stimuly | Oldřich Dědek | Průmyslové ceny | Evropské země | Brusel | Pokles HDP | Členové bankovní rady | Zveřejněná domácí data | Domácí data | Fiskální politiky | Kabinet | Guvernér Rusnok | Nízká likvidita | Nízká likvidita na trhu | Energetické společnosti | Zisk společnosti | Zrychlení inflace | Vyšší úrok | Míra nejistoty | Cenový vývoj | Analytik České spořitelny | Jiří Polanský | Hlavní ekonom ING | Pokles tuzemské ekonomiky | Chod ekonomiky | Silný pokles | Kolínská automobilka | Index frankfurtské burzy | Šíření viru | Fiskální balíček | Stimul | Dnešní čísla | Obavy trhu | ECB dnes | Nákupy aktiv | Odhad inflace | Nákupy vládních dluhopisů | Zastavení výroby | Měnové podmínky | Měnové zasedání | Viceprezident | Spotřebitelé | Zotavení ekonomiky | Nemoc COVID-19 | Hyundai | Automobilka | Dopady pandemie | Historie | Počet nakažených | Čerpací stanice | Aktuální situace | Nový výhled | Žádosti o podporu | Šíření nemoci COVID-19 | Šíření nemoci | Rozhodnutí bankovní rady | Markéta Fišerová | Rozkolísaný | Posílení dnes | Zásobníky | Texas | Louisiana | Fed včera | Prodeje domů | Přísná opatření | Další pokles | Souhrnný čistý zisk | MPO | MPSV | MF | Kongres | Seat | Škoda | Index ISM | Manufacturing | Komerční banky | Republikáni | Demokraté | Domácnosti | Asociace | Riziková pozice | Fundament | Posílení amerického dolaru | Prohlášení politiků | KDU-ČSL | Spotřebitelská nálada | Fiskální balík | Přehled kurzů | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Vyspělé ekonomiky | Nákupu státních dluhopisů | Ministryně financí | Středoevropské trhy | Zápis z posledního zasedání | Nákup aktiv | Dávky v nezaměstnanosti | Porovnání vývoje | Tomáš Raputa | Prostor pro pokles | Politická rozhodnutí | Pojišťovací společnosti | Peněžní zásoby | Další růst | Růst | American Airlines | Koronavirové krize | Signál | Guvernér ČNB Rusnok | ČNB Rusnok | Ratingová agentura S&P | Ministr vnitra | Instituty | Počet žádostí o podporu | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Tisková konference | Repo sazby | Dvoutýdenní repo sazby | Biliony | Potenciál | Americká spotřebitelská důvěra | Bankovní asociace | ČBA | Česká bankovní asociace (ČBA) | Platební neschopnosti | Spotřebitelská důvěra v USA | Dopady pandemie na ekonomiku | České vlády | Výroba automobilů | Automobilový trh | Allianz | Dění ve světě | Propad HDP | Křetínský | Ceny elektřiny | Karanténa | Šíření nákazy | Inflace zpomaluje | Ekonomické ukazatele | Březnová inflace | Izrael | Reálné mzdy | Sberbank | Hello Bank | Klid před bouří | E-commerce | Ekonomiky | Akciový index S&P 500 | Situace v průmyslu | Jana Steckerová | Slovensko | Solidní růst | Globální dluhopisový index | Index DXY | Výkonnost dolaru | Války | EGAP | Jan Procházka | Schodek | Aukce státních dluhopisů | Poradce | Organizace | Poskytování hypoték | Růst nezaměstnanosti | Nezaměstnanost v USA | Deficit veřejných financí | Závislost | Práce | Výraznější pokles | Jednání ČNB | Koronakrize | Swapové body | Změny sazeb | Údaje | Výhled ratingu | DPH | Mexiko | Eni | Pojišťovna | Německá průmyslová produkce | Opatření proti šíření koronaviru | Výroba v Německu | Karel Komárek | Patenty | Prezident Vladimir Putin | Veřejný sektor | Cigna | Ministři | Oživení ekonomik | Ekonomické oživení | Chřipka | Italský dluh | Národní ekonomická rada vlády | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Nárůst nezaměstnanosti | Cena benzínu | NÚKIB | Národní úřad pro kybernetickou a informační bezpečnost | Síla ČNB | Nejvyšší soud | Přebytek běžného účtu | Celková inflace | Inflace v české ekonomice | Výpadky | Trh dluhopisů | Vývoj HDP | Česká ekonomika letos | Více peněz | Inflace v březnu | Maloobchodní tržby v USA | Data z americké ekonomiky | Majitel | Úspory | Prognóza Evropské komise | Otevírání ekonomiky | Statistiky | Indikace | USD za barel | Američtí těžaři | Rizikové averze | Propad ceny | Americké produkce | Analytik ČSOB | Dominik Rusinko | ČSOB Dominik Rusinko | Průměrný výnos | Finanční pomoc | Polská průmyslová produkce | Důvěra v eurozóně | Zbyněk Stanjura | ODS | Debata | Surové ropy | PMI ve službách | Evropské indexy | Břidlicové ropy | Posílení | Omezení pohybu | Citlivost trhu | Výkon dolaru | Nové zakázky | Joe Biden | Automobilka Škoda Auto | Automobilka Škoda | Evropské méně | Data z trhu práce | Spotřebitelský sentiment | Ekonomika oživuje | Odhady výsledků | Odhad vývoje HDP | Cestování | 3M | Pracovní síly | Liberty Ostrava | Huť Liberty | Ministerstvo hospodářství | Zasedání Evropské centrální banky | Osobní příjmy | Osobní výdaje | Rozhodnutí o sazbách | Prognóza německé vlády | Náklady na financování | Shell | Energetická společnost | Ropa roste | Maloobchod | Zaměstnanci | Miroslav Novák | Akcenta Miroslav Novák | Český státní rozpočet | Průměrná míra nezaměstnanosti | Důvěra ve výrobním sektoru | Růst výnosů | Nákupy dluhopisů ECB | Soud | Koncern Volkswagen | Aktivita v americkém sektoru služeb | Maloobchodní tržby v eurozóně | Německé průmyslové objednávky | Zasedání britské centrální banky | Dovoz | Vývoz | Průmysl v Německu | Průmysl v březnu | Tématické reporty | Soud EU | Dodání likvidity | Riziko deflace | Historicky nejnižší | Snižování cen | Zadlužení | Expanze | Bezpečnost | Kontrakce | Nejvyšší soud EU | Výsledky maloobchodních tržeb | Toyota Motor | Prognóza MMF | Evropská průmyslová produkce | Ústup inflace | Analýza makroindikátorů | RBI | Wienerberger | Bankéři z Fedu | Riziko korekce | Účet platební bilance | PPF Telecom Group | Vývoj ekonomiky | CNN Prima News | Konsorcium | Čeští centrální bankéři | Vakcína | Sektor služeb | Vyjádření ČNB | CL | Spekulovat | Moderna | Němečtí investoři | Fiskální stimul | Státní podpora | České ceny | Nekonvenční měnové politiky | Důvěra spotřebitelů | Nové studie | Aktivity v eurozóně | PMI v eurozóně | Realitní společnosti | Návrh záchranného fondu | Investment management | Inflace v Turecku | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Předstihové ukazatele | JDE | Unie | ČR | Soběstačnost | Záchranný program | Koronavirové pandemie | Záchranný balík | Rozhodnutí FOMC | Slabá poptávka | Prodloužení těžebních škrtů | Reálná ekonomika | Sentiment na trzích | CBO | Vývoj hrubého domácího produktu | PEPP | Střední Evropa | Nová prognóza ECB | Globální nálada | CVC Capital | Antivirus | Předkrizové úrovně | Počet nových žádostí o podporu | Americké statistiky | Lars Feld | Statistiky z trhu práce | Oracle | Rozhodnutí soudu | Banka Creditas | Zprávy z finančních trhů | Výkon českého průmyslu | Tempo poklesu | Americké úrokové sazby | ProSiebenSat.1 Media | Banky v eurozóně | Hlavní index frankfurtské burzy | Inflace v květnu | Zpomalení inflace | Květnová inflace | Strach z druhé vlny | EPH | Energetický a průmyslový holding (EPH) | Nižší DPH | Běžný účet platební bilance ČR | Platební bilance ČR | Novo Nordisk | Sanofi | Členové Fedu | Stimulační balík | Prodeje automobilů | Agrofert | Proticyklická kapitálová rezerva | Proticyklické kapitálové rezervy | Otevření obchodu | Covid | Druhá vlna pandemie | Dodávání likvidity | ZIL | Vyšší daně | Představenstvo | Druhá vlna | Ekonomické aktivity v eurozóně | Analytik Purple Trading | Instinkt | DSTI | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Příjmy a výdaje | Vlna koronaviru | Jasný signál | Situace na trhu práce | Exporty | MAM | Červnová inflace | Inflační šok | Výrazný propad | E.ON | Emirates | Společnost Emirates | Úspěchy | Ocenění | Šance | Americký maloobchod | Růst tržeb | Program nákupu státních dluhopisů | Program nákupu státních dluhopisů (PEPP) | Pohyb koruny | Ceny | Praha | Kolaps | Výplach | Květnový růst | Rozdíly v názorech | Spotřební daně | Merkelová | Možnost dalšího růstu | Akcie v eurozóně | Společnost XTB | Rostoucí ceny komodit | Konjukturální průzkum | Životní úroveň | Nižší poptávka | Nálada v eurozóně | Progres | Celkový výsledek | Mírná korekce | Forward guidance | Odhady HDP | HDP za Q2 | Bohatí lidé | Plynárenské společnosti | Nárůst volatility | Propad ekonomiky | Odhad růstu HDP | Důvěra | Spotřebitelské ceny v Česku | Obnovení růstu | Data z tuzemské ekonomiky | Rekordní deficit | Známky oživení | Philip Lane | Tuzemský maloobchod | Produkce v průmyslu | Odhad vývoje ekonomiky | WeCHat | Rusnokův výrok | Produkce energií | Inflace v červenci | Bruegel | Cenové hladiny | Maďarská inflace | Lepší výsledky | Zpomalování inflace | Oživení poptávky | Indikátory sentimentu | Czechoslovak Group | Pandemická situace | Vládní koalice | Adyen | DPH v Německu | Slábnoucí americký dolar | Zvýšení daní | Zrušení superhrubé mzdy | Coca-Cola | Ruská vláda | Výrobní sektor | Průměrné mzdy | Představitelé ECB | Statistika z amerického trhu práce | Seznam Zprávy | Rozšíření programu QE | QE ECB | Korunové úrokové sazby | Zasedání amerického Fedu | Zdanění | Forwardové body | Nová prognóza Fedu | Prognóza Fedu | Dolarové úrokové sazby | Nová prognóza Ministerstva financí | Prognóza Ministerstva financí | Prezidentské volby v USA | Nvidia | Qualcomm | Výkon ekonomiky | Zasedání FED | Jan Čermák | Budoucí vývoj | ČNB úrokové sazby | Slabší kurz | NAHB | Prognóza americké centrální banky | Zhoršení pandemie | Ropa dnes | Program Antivirus | Dnešní zasedání ČNB | Cena elektřiny | Elektromobily | Očekávání ČNB | Accenture | Politici | Počet úmrtí | Biden | Přístup k pandemii | Průměrný kurz koruny | Pracovní místa | Druhá vlna koronaviru | Tuzemské hospodářství | Ranní okénko | Česká republika | Tržby v eurozóně | Šéf centrální banky | Nejvýraznější růst | Zápis z posledního zasedání Fedu | Průmyslová produkce v srpnu | Bloomberg Barclays | Index Bloomberg Barclays | Centrální banky USA (Fed) | Ropa a Plyn | Lockdown | Měnový fond | Ceny v Česku | AEX | CPI v USA | Americké prezidentské volby | Koncern | Epidemiologická situace | Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech | Embargo | Nařízení | Epidemické situace | Intel | Zásoby benzinu | Elvira Nabiullinová | Guvernérka banky | Reálný HDP | Moneta | Zhoršování pandemické situace | Pandemický program | Zveřejnění výsledků | Zveřejnění výsledků HDP | Poklidné obchodování | Výsledky amerických voleb | Vítězství Donalda Trumpa | Euforie na akciích | Přebytek zahraničního obchodu | Tempo inflace | Zprávy o vakcíně | Nové zprávy | Pfizer a BioNTech | Zájem o riziko | Hospodářský vývoj | Průmysl v eurozóně | Ministr zdravotnictví | Mattoni | Spotřebitelská poptávka | Výdělky | Růst průměrné mzdy | Daňový balíček | Nastavení trhů | Životní prostředí | Spotřebitelské ceny v ČR | Cenový skok | Continental | Vakcinace | Změny úrokových sazeb | TABAK | Program QE | Carsten Fritsch | Očkování | Burza Coinbase | Kryptoměnová burza Coinbase | Zadlužování | PX Pražské burzy | NBP | CMI | Mutace viru | Spotřebitelská nálada v USA | Očkování proti covidu-19 | Balík stimulačních opatření | Cenné papíry a burzy | Voda | Šéf polské centrální banky | Intervenovat proti vlastní měně | Inflace v Polsku | Carnival | Rozšiřování úrokového diferenciálu | Emise dluhopisů | Výhled na rok | Počasí | Utažení měnové politiky | Dobrý výsledek | Německá inflace | Komentář Radomíra Jáče | DOT | Západní ekonomiky | Silné oživení | Kofola ČeskoSlovensko | ProSiebenSat.1 | Rostoucí ceny ropy | Předběžný údaj o HDP | Údaj o HDP | Evropské centrální banky | Zásoby ropy ve Spojených státech | Tempo hospodářského růstu | Vývoj inflačních očekávání | CBC | Konopí | MJ | Měsíční data | Německé ceny | Situace na trhu | Marriott | Dnešní zasedání Fedu | Očkování proti covidu | Odhad HDP USA | Nárůst ceny | Tržní reakce | Problémy s likviditou | Dnešní seance | Rozvolnění protipandemických opatření | Rozvolnění | Lednová nezaměstnanost | Odezvy trhu | Finanční výsledky | Dynamický růst | Marek Španěl | Anheuser-Busch inBev | Daniel Silver | Colt | Nastavení sazeb | Spotify | Prezident Joe Biden | Americký prezident Joe Biden | CETIN | Přísná měnová politika | Zasedání turecké centrální banky | Negativní vývoj | Rostoucí výnosy | PMI indexy | Třetí vlna covidu | Třetí vlna | Hospodářský růst Německa | Růst Německa | Makroekonomický vývoj | Air | Posílení české měny | Freeport-McMoRan | PPF Telecom | Nárůst výnosů | Oživování ekonomiky | Intervenovat na devizovém trhu | Mnoho peněz | Silný růst | Průměrná nominální mzda | Nominální mzda | Tempo očkování | Fidelity | Výrazný růst | Výprodej dluhopisů | Klíčové zasedání | Holubičí tón | Akcie Volkswagenu | Toyota Motor Manufacturing Czech Republic | Toyota Motor Manufacturing | Evropský kalendář | Vývoj pandemie | Nárůst sazeb | Forwardové sazby | Nárůst rizikové averze | Aktuální nálada | Data z reálné ekonomiky | Český PMI index | PMI index | ISM ve službách | EDF | HoReCa | Jádrová inflace v ČR | AMD | Průmyslová produkce v eurozóně | Dostupná data | Správa železnic | Eurodolar dnes | Optimistická očekávání | Silná americká data | Ceny ropy Brent | Makroekonomická prognóza | Nová makroekonomická prognóza | Prognóza České národní banky | TLTRO4 | ERA | Rostoucí ceny | Objednávky | Internetové společnosti | Události tohoto týdne | Hlavní události tohoto týdne | Oživení na americkém trhu práce | Revize fiskálních pravidel | Nárůst objemů | Optimismus na trhu | Obavy z růstu inflace | Ekonomická situace v eurozóně | Situace v eurozóně | Arca Investments | Arca | Výkonost průmyslu | Meziměsíční inflace | Růst cen ve Spojených státech | Meziroční růst cen | Plán obnovy | Zápis z jednání ČNB | Jádrová inflace v eurozóně | Tuzemská měna | Turów | Riziko ztráty | Těžaři | Renáta Kellnerová | Obavy z inflace | Oslabení | Deník N | Růst úroků | Hypoteční sazby | První zvýšení sazeb | MNB | Aktuální problémy | První zvýšení sazeb ČNB | Impulzy | Omezování nákupů aktiv | Spotřeba domácností | Přehřátí ekonomiky | Zlevnění potravin | Plány | Cíle | Příležitosti | Prodeje dluhopisů | Loterijní společnosti | Penta | Ruský HDP | Hrubý domácí produkt (HDP) Ruska | Gigafactory | Prodej | Nové prognózy | Cyklus zvyšování sazeb | Regulační úřad | České dráhy | Index podnikatelské nálady | Dolar dnes | DPH u elektřiny | Pozitivní vliv | Vyšší úroveň | Obrovský potenciál | Nejnovější prognóza | Trh dnes | Energetická společnost ČEZ | Paradox | Ústup pandemie | TŽ | Počet nezaměstnaných | Úvěrový trh | Cenové stability | Technologie | Sklizeň obilovin | Američtí centrální bankéři | UST | Výroční zprávy | Pivovar | Tempo zdražování | Problémy se subdodávkami | USA inflace | Rada guvernérů ECB | Rada guvernérů | Americký trh | Vasky | Základní úrokové sazby ČNB | Short EUR/CZK | Recese ekonomiky | Odvětví | Přístup k měnové politice | Divize | Načasování | Letní obchodování | Boom | Energetická skupina | Energetická skupina ČEZ | Rekord | Covidová situace | Reposazba | Hlavní reposazba | Guidance | Tuzemský HDP | University of Michigan | Letiště Václava Havla | Daňový poplatník | HICP | Vnější prostředí | Chování | Růst výrobních cen | Devon Energy | Marriott International | Růst průmyslových cen | Continental Resources | Projekce | ČNB tisková konference | Trh práce v USA | Zpráva z amerického trhu práce | Aplikace TikTok | CVC Capital Partners | CVC | Zvýšení základní sazby | Základní sazby | Červencová inflace | Aktuální prognózy | Vratislav Zámiš | Cena kryptoměny | Cena kryptoměny bitcoin | RWE Gas | Meziměsíční růst spotřebitelských cen v USA | Dnešní kalendář | Růst úrokových sazeb ČNB | Pozitivní korelace | Regulatorní prostředí | První odhad HDP | První odhad | Vyšší úroky | Medián | Očekávaná inflace | Výrobní inflace | Kansas City | David Vagenknecht | Dominion Energy | Ranní glosa | Výkon německé ekonomiky | Mediální společnost | Společnosti | Jednání centrálních bankéřů | Neúspěch | Opatření | Růst spotřebitelských výdajů | Dna | PayPal Holdings Inc | Hurikán Ida | Polská inflace | Evergrande | Rychlý růst | Hnutí ANO | ANO | Uhlí | Energetika | Vodafone | Ceny plynu | Program odkupu aktiv | Hospodářský růst v eurozóně | Konfederace | Reakce centrální banky | Zvyšování sazeb ČNB | Evropský index | Vyšší hodnoty | Televizní studio | Editis | Vydavatelství Editis | Čínské realitní společnosti | Ceny kovů | Index Euro Stoxx 600 | Utahování měnových podmínek | Česká pošta | BNP | Sentiment indikátory | Německé volby | Zoetis | Zoetis Inc | Čepro | Telecom | Šéfka ECB Christine Lagardeová | Zemní plyn (LNG) | Klíčový údaj | Zvýšení základní úrokové sazby | Kellnerová | Posilování amerického dolaru | Hospodářské soutěže | České sazby | Automotive | Navyšování cen | Minulá výkonnost | Češi | Energetické krize | Polský zlotý a maďarský forint | Rychlý růst cen | Vysoké ceny | Situace na komoditních trzích | ASEAN | Vývoje kurzu | Snížení schodku | Zdravotnictví | Obilí | Pozornost | Zboží dlouhodobé spotřeby | Robert Habeck | Ruský prezident | Meta | Barnabás Virág | Peněžní prostředky | Fialova vláda | Objem poskytnutých úvěrů | Regeneron Pharmaceuticals | FX intervence | Aktuální prognóza | Česká národní banka (ČNB) | Zvýšení minimální mzdy | Výnosy z devizových rezerv | Drahé energie | Společnost | Výsledky společnosti | Inflace ve Spojených státech | Další růst sazeb | Míra inflace v Rusku | Intuit | Americká Komise pro cenné papíry | Regulační úřady | Lockdowny | TIM | Pozemky | Booking Holdings | Booking | Změny klimatu | Skutečný výsledek | Omicron | Očekávání úrokových sazeb | Očekávání úrokové sazby | 3М | Výhled české ekonomiky | Nejvýraznější propad | Zlotý | Daňové zatížení | Tržní vývoj | Rozšíření | Rostoucí inflace | Jestřábí Fed | Zemědělci | Participace | Výkon průmyslu | Prognózy inflace | Relativní stabilita | Spotřebitelské inflace | Ukončení nákupu aktiv | Larry Summers | Konec pandemického programu | Joachim Nagel | Názory na měnovou politiku | Jaromír Gec | Krátkodobý výhled | Sekyra Group | Nárůst sazeb ČNB | Cyklus utahování měnové politiky | Pavel Štěpánek | Fondee | Problémy české ekonomiky | Základní sazba | Hráči na trhu | Tlumit inflační tlaky | Purple Trading Jaroslav Tupý | Celkový sentiment | Hodnoty měny | Miliardy USD | Jestřábí komentáře | Skupina Creditas | Předpokládaný růst | EOG Resources | Ruský plyn | Automobilka Toyota Motor | Průměrná míra inflace | Uhelné elektrárny | Výplach na trzích | Hry | Dražší energie | Real Estate | Reality | Válka na Ukrajině | Shell Plc | Instituce | Spotřební zboží | Časový plán | Sev.en | Glapinski | Duke Energy | Škoda Transportation | Útok na Ukrajinu | Invaze na Ukrajinu | Ruské invaze na Ukrajinu | Ruské hospodářství | Dění na Ukrajině | Ruský prezident Vladimir Putin | Prezident Putin | Ruská invaze na Ukrajinu | Ruská invaze | Ruské síly | Eskalace konfliktu na Ukrajině | Sberbank CZ | Erste Group Bank | Pojišťovna EGAP | Garanční systém | Garanční systém finančního trhu | Ministr dopravy | Západní společnosti | MWh | EUR/MWh | Forwardové ceny | Polská centrální banka (NBP) | Sempra Energy | Cheniere Energy | Zkapalněný zemní plyn | Prima | Dana Drábová | Invaze | Invaze Ruska | Invaze Ruska na Ukrajinu | Výkyvy kurzu | Pokles inflace | Ukrajinský premiér | Denys Šmyhal | Odezva finančních trhů | Řetězec | Řetězce | Zemědělský svaz | APP | Úrokové platby | Nákup zlevněné ruské ropy | Sellier & Bellot | Výrobce munice | Ministerstvo průmyslu a obchodu | Ministerstvo průmyslu a obchodu (MPO) | Opatření v Číně | Potravinářská společnost | Politika ČNB | Růst českého HDP | Fortinet | Fortinet Inc | Verbální intervence | Skupiny PPF | Kroky ČNB | Společnost E.ON | Dolarová výnosová křivka | Zastavení dodávek | Měsíční report | Růst cen energií | Neutrální úroková sazba | Petr Fiala | Výsledek inflace | Colt CZ Group SE | Colt CZ Group | Colt CZ | Inflační data | Správa | Vlastnictví | Normalizace měnové politiky | Ukrajinský premiér Denys Šmyhal | Premiér Denys Šmyhal | NET4GAS | Šmejc | Boj s inflací | Petr Novotný | Volatilita u koruny | GEVORKYAN | Borealis | Daňové výhody | Jan Frait | Karina Kubelková | EOG | EOG Resources Inc | Vedení ECB | Finanční sektor v ČR | Škoda Group | Přijetí | Zasedání MNB | PPF Jiří Šmejc | Silné inflační tlaky | Snížení inflace | Výroky prezidenta Zemana | Výroky prezidenta | EdF | Kroky Fedu | Nová bankovní rada | Evropské akciové indexy | Turistické sezóny | Marketingová komunikace | Úsporný energetický tarif | Energetický tarif | Zkrocení inflace | Zvýšení úroků | Vývoj kurzu EUR/CZK | Centrum | Kevin Tran Nguyen | Nominální růst | Hike | Akcez | Prime | Air Products | Prognóza vývoje | Prognóza vývoje měnového páru | Upozornění | České předsednictví | Současná situace | Hershey | Premiér Petr Fiala | Premiér Fiala | Německé ekonomiky | Společnost GEVORKYAN | Pražský městský soud | Nejvyšší kontrolní úřad | NKÚ | Nejvyšší kontrolní úřad (NKÚ) | Výsledek HDP | Společnost S&P Global | Odhad HDP v eurozóně | Holding Agrofert | Jestřábí ECB | Opatrný optimismus | Energetická náročnost | Rezervy na ochranu úvěrového trhu | Marka | Cenové stropy | Ruské ropy | Liz Truss | Paroplynové elektrárny | Meopta | Český statistický úřad (ČSÚ) | Výstavba gigafactory | Baterie do elektroaut | Velké centrální banky | Těžba lithia | Hrozba globální recese | Mero | Volkswagen AG | Monster Beverage | 3M PRIBOR | Komise v přenesené pravomoci | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Dominion Energy Inc | Jozef Síkela | Ministr průmyslu a obchodu | Síkela | F-35 | Novinky | Novinky.cz | Války na Ukrajině | Vysoké inflace | Cenové tlaky v USA | Nejvolatilnější | CZ | Pokles reálných mezd | Rafinerie | Obrat v měnové politice | ERÚ | Aktualizovaná prognóza | Line | Server HN.cz | Anheuser-Busch InBev | Repo sazba ČNB | Sazba ČNB | Podnikové objednávky | Varování | Schodek veřejných financí | Střední třída | Jan Kubíček | Bankovní rady ČNB | FED sazby | Další růst úrokových sazeb | General Plastic | GP Alliance | Meziroční inflace v eurozóně | Carlyle | Borgis | Právo | Silky | Silky Zdeňka Porybného | Úřad pro ochranu hospodářské soutěže | Úřad pro ochranu hospodářské soutěže (ÚOHS) | CV90 | Zkapalněný zemní plyn (LNG) | Skupina Colt CZ | Skupina Colt | Skupina Colt CZ Group SE | Skupina Colt CZ Group | Ustupující inflace | Guvernér Michl | Teplé počasí | Energetický regulační úřad | Petr Pavel | Uvolněná fiskální politika | Ekologové | Silná koruna | Mzdová vyjednávání | Mzdové požadavky | Vývoj sazeb | Odkotvená inflační očekávání | Přecenění zboží | Prezident Pavel | Nejvyšší inflace | Invest | Tatra Trucks | Pokles cen energií | Nexen | Nexen Tire u Žatce | Pokračující pokles | Finanční výsledky společnosti | Dodávky energií | Obnovitelné zdroje | ProSiebenSat.1 Media SE | ProSieben | Fnac Darty | Menšinový podíl | Heineken | Pivovary | Média | Pivovary CZ Group | Viceguvernérka | Vystoupení šéfa Fedu | Výhled pro rok | Odeznívání inflace | Sport | Krachy bank | Hrozí zpřísnění měnové politiky | Greensill | Zklidnění situace | Skupina EPH | ČNB Aleš Michl | Spojení | Asie | Renáta Kellnerová s rodinou | CSG | Platba | JOLTS | Srovnávací základna | Celková investice | Baterie | Zdeněk Nekula | Ministr zemědělství | Piráti | Výrobní závody | Společnost Czech Media Invest | Společnost Czech Media Invest (CMI) | Místní rozvoj | Snižování sazeb v USA | Podíl obnovitelných zdrojů | DIESEL | FinGO | Vládní konsolidační balíček | Konsolidační balíček | Development | Vice | Mimořádná inflace | Zhoršení výhledu | Ředitel skupiny PPF | Firma Wienerberger | Výrobce pálených cihel | Výhledy | Silná data | Směřování | Zprávy o měnové politice | Synot Invest | Společnost Synot Invest | Slavomír Pavlíček | Synot | Czech Media Invest (CMI) | Parlamentní listy | Our Media | Kodiaq | GasNet | Společnost GasNet | Macquarie Asset Management (MAM) | Dokončení transakce | Úrokové sazby České národní banky | Odvody | Insolvenční návrh | Packeta | Zdroje energie | Komárek | Nižší ceny | Finanční podmínky | Věřitelé Arca Investments | Řetězec Casino | BNP Paribas Personal Finance | Hello bank | Hello bank! | Intervenční režim | Větrná energetika | Sazba proticyklické kapitálové rezervy | Obnovitelné zdroje energie | NJJ Presse | NJJ | Společnost NJJ | Podíl Daniela Křetínského | PPF Renáta Kellnerová | Vista Outdoor | Czechoslovak Group (CSG) | Průmyslově-technologický holding | Technologický holding | Sporting Products | Společnost Kofola ČeskoSlovensko | Společnost Kofola | STV Group | STV | Malina | Struktura | Růst prodejů | Návrat inflace | Přecenění | Baterie do elektromobilů | Akcie nizozemské společnosti Adyen | Akcie nizozemské společnosti | Nizozemské společnosti | Investor Jan Čermák | TOP 09 | Sev.en Global | SEV.EN GLOBAL INVESTMENTS | METROSTAV | PRAŽSKÁ PLYNÁRENSKÁ | SYNTHESIA | Pivovary CZ | Michelin | Snížení cen | Peníze z EU | Holding Czechoslovak Group | ProCent | Domácí události | Emma Capital | Rok 2024 | Maspex | SAZKAmobil | Rudolf Špoták | Ladoga | Investiční skupina Penta | Zemědělský svaz ČR | Zlínská obuvnická firma Vasky | Rada ČTK | Lex Babiš | InterGen | Pardubický pivovar | Investiční skupina KKCG | Skupina KKCG | Jan Souček | ČT Jan Souček | Ministr dopravy Kupka | Věřitelé Arca | Zkrachovalé společnosti | e& | Automotodrom Brno | Automotodrom | Společnost Automotodrom | Společnost Automotodrom Brno | Trh Prime | Rafinérie v Litvínově | Rafinérie | Huť Liberty Ostrava | Krajský soud v Ostravě | Krajský soud | Tameh Czech | Společnost Tameh Czech | Liberty Ostrava (LO) | Závěr roku | Proinflační rizika | Letadla | Měkké přistání | Investments | 1D | Střednědobý výhled | Prodeje | Prognóza vývoje české ekonomiky | Nová prognóza České bankovní asociace | Nová prognóza České bankovní asociace (ČBA) | Prognóza České bankovní asociace (ČBA) | Prognóza České bankovní asociace | Odhad růstu hrubého domácího produktu | Důležitý signál | Koruny vůči euru | Oživení ekonomické aktivity
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Index | Pozice | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Cena | Růst | Graf | EUR/USD