Klíčová slova - Platební bilance
Ranní nadhoz finančních trhů 10.12.2018
10.12.2018 Týden započneme tuzemskými statistikami nezaměstnanosti a indexu spotřebitelských cen. Míra nezaměstnanosti podle našich odhadů nalezla v říjnu své dno tohoto roku s hodnotou 2,8 % a v listopadu na těchto hodnotách zůstane. Tomuto přesvědčení napomáhá i překvapivý pokles nezaměstnanosti o dvě desetiny procentního bodu v předchozím měsíci. Trh práce tak podle našeho názoru nedokáže vygenerovat další volné zaměstnance. V prosinci by pak měla míra nezaměstnanosti kvůli sezónním faktorům opět mírně vzrůst. Na dlouhodobě přehřátém trhu práce to však nic nemění.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Brexit sága pokračuje
10.12.2018 Tento týden přinese klíčové hlasování britského parlamentu o stávajícím návrhu brexitu. ECB také na svém zasedání udělá tlustou čáru za programem nákupu aktiv. Domácí i zahraniční inflace ukážou zpomalení cenového růstu pod vlivem klesajících cen ropy.
ČNBlog: Je vývoj kurzu koruny odrazem neúčinnosti měnové politiky?
07.12.2018 Od ukončení kurzového závazku v dubnu 2017 jsou úrokové sazby opět hlavním nástrojem měnové politiky ČNB. Ta od té doby zvýšila sazby již sedmkrát. Koruna začala po exitu posilovat, jak bylo všeobecně očekáváno, a tím kurz přispěl k potřebnému zpřísňování měnových podmínek. V únoru 2018 se ale trend vývoje kurzu změnil. Je poslední vývoj kurzu koruny odrazem neúčinnosti měnové politiky, je tedy – slovy učenými – narušena její transmise?
Zpět ke skvělému transmisnímu mechanismu
04.12.2018 Odhady rovnovážného kurzu koruny naznačují mnohem silnější hladiny než ty, které pozorujeme v poslední době. Myslíme si, že této rovnováhy koruna jen tak nedosáhne. Podle nás za tím z velké části stojí velký objem devizových rezerv ČNB. Centrální banka přitom nemá v plánu je v nejbližší době redukovat. Množství likvidity na korunovém trhu přitom narušuje tradiční kanály transmise měnové politiky. Úrokový diferenciál vůči euru například nevede k posílení koruny. Věříme, že součástí návratu k neutrální měnové politice a funkční transmisi by měla být i diskuse o redukci bilance ČNB.
Ranní komentář: Dolar doplácí na pád výnosů a mírné zhoršení výhledu pro růst sazeb
19.11.2018 Minulý týden přinesl na akciové trhy další korekci, když se indexy v USA propadaly v řadě případů o více než dvě procenta. Pod tlakem byl tentokrát navíc také americký dolar, který doplatil na pád dluhopisových výnosů, který mělo na svědomí hlavně snižování výhledu pro růst amerických sazeb do roku 2019. Klíčovým tématem ale byla i nadále politická rizika v čele s brexitem a Čínou, která budou pro dění na finančních trzích rozhodující také v nadcházejících dnech.
Turecko: riziko stále vysoce nadprůměrné
16.11.2018 Turecká aktiva v čele s tureckou lirou letos prožívají jízdu jako na horské dráze. Důvodem je turecká měnová krize, jež byla způsobena přepáleným růstem HDP, velmi vysokým deficitem běžného účtu platební bilance, vysokou mírou inflace výrazně přestřelující 5% inflační cíl centrální banky a vysokou zadlužeností tureckého bankovního a korporátního sektoru v cizích měnách, zejména americkém dolaru.
Ranní nadhoz finančních trhů 14.11.2018
14.11.2018 Vyjednávání ohledně Brexitu se dostávají do finále. Premierká T. May má hotový návrh, který dnes projedná s jednotlivými ministry a následně s celým kabinetem. Část jejích vládních kolegů však dopředu avizovala nesouhlas s návrhem. Hrozí tak blokování smlouvy ve vládě nebo obměna ministerských křesel.
Okénko finančního trhu 13.11.2018
13.11.2018 Běžný účet platební bilance v září pokračuje mírným deficitem, ve kterém pravděpodobně zůstane i po zbytek roku. Za záporným saldem i přes nárůst přebytku zahraničního obchodu stojí opět stále silný odliv dividend do zahraničí. Meziročně je tak celkové saldo běžného účtu téměř stejné. Odliv dividend a klesající přebytky zahraničního obchodu jsou hlavními faktory, které brání koruně v posilování. V posledních měsících se jejich efekt zkombinoval s rizikovou averzí vůči měnám rozvíjejících se trhů a koruna výrazně oslabila. Do konce roku se k tomu přidává i efekt Rezolučního fondu, kvůli kterému tuzemské banky odmítají přijímat korunová depozita.
Ranní nadhoz finančních trhů 13.11.2018
13.11.2018 Podle T. Mayové se dohoda o Brexitu blíží do finále. Zástupci obou stran se snaží dospět k dohodě a to nejpozději do zítřka. V opačném případě by nebylo možné finální verzi dohody schválit na summitu, který se má konat v druhé části tohoto měsíce a bylo ohroženo datum výstupu Británie z EU, případně hrozí, že Británie odejde bez jakéhokoliv smluvního ujednání
Ranní zpráva z FOREX trhu: Italská vláda dnes musí odpovědět Evropské komisi
13.11.2018 Dnešní den je posledním, kdy musí italská vláda odpovědět Evropské komisi. Ta po Itálii požaduje úpravu navrhovaného schodku pro rok 2019 například zahrnutím realističtějšího předpokládaného růstu italské ekonomiky v příštím roce. Těžko očekávat, že by italská vláda na veškeré požadavky přistoupila. Situace kolem Itálie je tak jedním z faktorů, které povedou k tomu, že německý ZEW index očekávání investorů i v listopadu vykáže pokles.
Ranní nadhoz finančních trhů 12.11.2018
12.11.2018 Týden začne pozvolna. Prvních statistik se dočkáme až v úterý, kdy bude zveřejněn běžný účet platební bilance ČR za měsíc září. Ten by podle našich odhadů měl skončit s vyrovnanou bilancí. Výrazně se na tom podílel vyšší přebytek zahraničního obchodu. Na druhou stranu stále počítáme s pokračujícím odlivem dividend do zahraničí.
Ranní nadhoz finančních trhů 16.10.2018
16.10.2018 Dnes nás čeká ZEW index ekonomických podmínek v Německu a eurozóně. V obou případech tým RBI očekává strmý pokles vzhledem ke slabším statistikám z ekonomiky a dalšímu nárůstu geopolitických hrozeb. V případě Německa očekáváme pokles téměř o čtyři body na -14,0 b.
Ranní zpráva z FOREX trhu: Důvěra německých finančních trhů v tamní ekonomiku klesá
16.10.2018 Německý ZEW index dnes pravděpodobně vykáže pokles kvůli propadu akciových trhů z minulého týdne a slabému výsledku tamního průmyslu. Americký průmysl naopak naznačí, že ekonomika USA je stále na růstové vlně. V regionu budeme netrpělivě čekat na zasedání maďarské centrální banky. Ta ale investory spíše zklame, když vyšle holubičí signál. Naopak domácí ceny v průmyslu za září potvrdí, že domácí inflační tlaky rozhodně neoslabují.
Rozbřesk: Dá ČNB na korunu?
16.10.2018 Do dalšího zasedání bankovní rady ČNB zbývá něco málo přes dva týdny a kromě dnešních výrobních cen, které byly meziročně lehce vyšší než se čekalo (3,2 % proti očekávání 3,1 %) a podnikatelských nálad, které přijdou na řadu příští středu, se toho z tuzemské ekonomiky už bankovní rada příliš nového nedozví. Data z ekonomiky jsou i nadále solidní, i když už ne tak impozantní jako v úvodu roku, inflace stejně jako růst HDP nebo mzdy mírně zaostávají za stávající prognózou, avšak stávající odchylky jsou jen marginální, takže jediné, co vzbuzuje největší pochybnosti, je kurz koruny. Ta se stále nechce vrátit na trajektorii posilování narýsovanou modelem ČNB a drží se okolo 25,80 EUR/CZK, tedy necelá dvě procenta od průměru „naplánovaného“ pro poslední kvartál tohoto roku, navzdory dobrým výsledkům z ekonomiky i docela širokému úrokovému diferenciálu. Tedy ani hypotetický bonus v podobě skoro 200 bodů na krátkém konci úrokové křivky nemá sílu lákat další spekulativní kapitál na český trh.
Forex: Koruna propadlíkem regionu
15.10.2018
Koruna dnes ztratila skoro všechny své zisky, které nasbírala v průběhu pátečního obchodování. Její kurz se tak znovu dostal nad úroveň 25,80 CZK/EUR. Nad touto hladinou své dnešní obchodování také uzavřela. Nepomohl ji ani relativně slušný výsledek platební bilance, který vykázala menší deficit, než očekával trh. Naopak maďarský forint se před zítřejším zasedání tamní centrální banky vydal k silnějším hodnotám. Své obchodování uzavřel na 322,9 HUF/EUR. Mírně si polepšil i polský zlotý, jehož kurz se odpoledne dostal na 4,292 PLN/EUR. Zlotému pomohlo i vyjádření členky bankovní rady NBP Grazyny Ancyparowicz, která se nechala slyšet, že ke zvýšení úrokových sazeb u českých severních sousedů by mohlo dojít do roka. To podpořila i revidovaná čísla zářijové inflace, která se posunula o desetinu procentního bodu nahoru na 1,9 % y/y.
Okénko finančního trhu 15.10.2018
15.10.2018 Běžný účet platební bilance v srpnu pokračuje mírným deficitem, ve kterém pravděpodobně zůstane i po zbytek roku. Za záporným saldem opět stojí nižší přebytek zahraničního obchodu a stále silný odliv dividend do zahraničí (25,3 mld. Kč). Meziročně je tak celkové saldo běžného účtu téměř stejné. Srpnový finanční účet naznačuje příliv kapitálu ve výši 8,2 mld. Kč vzhledem k rychlejšímu růstu pasiv před růstem aktiv vůči zahraničí. Podle naší prognózy by přebytek běžného účtu za celý rok 2018 měl dosáhnout 45 mld. Kč, což by znamenalo meziroční pokles o necelých patnáct miliard.
Odliv dividend a slabší export tlačí běžný účet do deficitu
15.10.2018 Běžný účet platební bilance v srpnu pokračuje mírným deficitem, ve kterém pravděpodobně zůstane i po zbytek roku. Za záporným saldem opět stojí nižší přebytek zahraničního obchodu a stále silný odliv dividend do zahraničí (25,3 mld. Kč). Meziročně je tak celkové saldo běžného účtu téměř stejné.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Zlomový okamžik pro rozluku EU a VB již tento týden?
15.10.2018 Pozornost bude v tomto týdnu směřovat primárně na geopolitické události. Tou nejdůležitější je středeční a čtvrteční summit EU. Neočekáváme, že by byla plně vyřešena odluka Velké Británie od EU, ale mělo být dosaženo hmatatelného pokroku, aby ještě před koncem roku mohla být podepsána finální dohoda. Nevylučujeme konání listopadového mimořádnému summitu, kde by se celý proces uzavřel. Včera hlavní vyjednavač EU M. Barnier po setkání se svým britským protějškem D. Raabem nicméně uvedl, že dohody o brexitu zatím dosaženo nebylo.
Forex: Po včerejším sprintu si dnes trhy odpočinou
14.09.2018 Dnes čekáme zklidnění poté, co včera centrální banky vlily optimismus do žil rozvíjejících se trhů. Turci razantně zvýšili sazby v boji o kredibilitu a kurz liry, zatímco Mario Draghi předvedl nečekaně sebevědomé představení po zasedání ECB. Dnešní čísla z amerického maloobchodu již jen naznačí, v jaké kondici je tamní spotřebitelská poptávka.
Forex: Koruna pokračuje v ziscích
13.09.2018 Koruna dnes dál posilovala k oběma hlavním světovým měnám. Vůči euru během dneška zpevnila o dalších pět haléřů na 25,52 Kč/EUR, a dosáhla tak nejvyšších hodnot od poloviny května. Česká měna si polepšila i vůči dolaru, a to o 14 haléřů na 21,86 Kč/USD. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Rozhodní Turci a optimistický Draghi
13.09.2018 Dnešek byl dnem centrálních bank. Po razantním kroku turecké centrální banky (efektivní zvýšení výpůjční sazby o 475 bb) zasedala i Bank of England a Evropská centrální banka. Ačkoliv se od zasedání ECB všeobecně mnoho nového neočekávalo, tisková konference se nakonec nesla v překvapivě optimistickém duchu. Prognóza růstu HDP z dílny ECB byla revidována dolů o něco mírněji, než trhy čekaly. Nová prognóza inflace v sobě navíc skrývá silnější růst jádrových cen díky robustní domácí poptávce. Euro tak odpoledne výrazně posílilo až k hodnotě 1,1700 EUR/USD. K tomu však dopomohla i o něco nižší čísla inflace ve Spojených státech.
Ranní zpráva z FOREX trhu: Dnešní zasedání ECB toho zřejmě příliš nepřinese
13.09.2018 Od dnešního jednání ECB toho moc neočekáváme. Přes současné turbulence na finančních trzích zůstává růst ekonomiky eurozóny robustní a není důvod nic měnit na již oznámeném tempu snižování programu kvantitativního uvolňování a jeho ukončení na konci roku.
Ranní nadhoz finančních trhů 13.9.2018
13.09.2018 Podle včerejších slov guvernéra J. Rusnoka je dvojí zvýšení úrokových sazeb možné ještě tento rok a odkládání tohoto rozhodnutí by pravděpodobně nepřineslo nic nového. Podporuje to i fakt, že je makroekonomický vývoj téměř v souladu s prognózou centrální banky.
Měny rozvíjejících se ekonomik by opět měly podpořit v růstu dolar
04.09.2018 Krize rozvíjejících se ekonomik je zpět a s ní i spojená nervozita, která může opět podpořit v růstu americký dolar, jakožto bezpečný přístav pro investory. Minulý týden vše znovu odstartovalo argentinské peso a turecká lira. Peso dokonce překonalo v procentuální ztrátě proti dolaru tureckou liru. Peso ztratilo od začátku roku více jak 50%, zatímco turecká lira ztratila téměř 44%.
Německo bude mít přebytek běžného účtu
20.08.2018 Německo zřejmě bude mít letos již třetí rok za sebou největší přebytek běžného účtu platební bilance na světě. Měl by dosáhnout 299 miliard USD (6,7 bilionu Kč), zatímco druhé Japonsko bude mít přebytek 200 miliard USD. Vyplývá to z prognózy německého ekonomického institutu Ifo. Zpráva zřejmě obnoví kritiku ekonomické a fiskální politiky největší evropské ekonomiky od obchodních partnerů i mezinárodních institucí.
Turecko zdvojnásobilo cla na některé americké zboží
15.08.2018 Turecko zdvojnásobilo cla na dovoz některého amerického zboží, včetně osobních aut, alkoholu či tabáku. Informovala o tom dnes agentura Reuters, která se odvolává na oznámení zveřejněné v úředním věstníku. Nová cla zřejmě dál posílí nepřátelství mezi oběma zeměmi, které výrazně přispělo k rozpoutání měnové krize v Turecku. Turecká lira dnes nicméně pokračovala v zotavování z rekordního minima vůči dolaru, na které sestoupila v pondělí.
Hledaní bezpečí oslabuje měny rozvojových zemí, euro ztráty otočilo
13.08.2018 Nejzajímavější pohyby se i dnes odehrávaly na trzích s měnami rozvojových zemí. Turecká lira i přes snahu centrální banky o stabilizaci pokračovala ve slábnoucím trendu z konce minulého týdne, když po většinu dne koketovala s hranicí 7 lir za dolar představující přibližně 7% denní pokles. Nervozita se přenesla nejen na obchodování s ostatními měnami rozvojových zemí, ale také na euro, evropské akciové trhy a do určité míry také na českou korunu.
Okénko finančního trhu 13.8.2018
13.08.2018 Turecká lira od pátku oslabila vůči euru o více než pětinu na EUR/TRY 7,88. Spouštěčem bylo uvalení sankcí ze strany USA na některé členy turecké vlády. USA a Turecko se již několik měsíců přou kvůli zadržení amerického pastora v Turecku. Tamní centrální banka slíbila zavést jakákoli nutná opatření na záchranu hodnoty liry. Snížila povinné rezervy vkladů, které si u ní mohou komerční banky uložit a zavedla restrikce na swapy liry s dolarem. Přesto nepadla žádná zmínka a navýšení úrokových sazeb, které turecká ekonomika potřebuje jak sůl. Pád turecké liry vyslal šokové vlny napříč světovými trhy. Dotklo se to kurzu eurodolaru, který poklesl o více než cent na EUR/USD 1,141. Nárůst rizikové averze na trhu vede investory i k prodeji měn rozvíjejících se trhů. Koruna dnes ráno oslabila nad EUR/CZK 25,7, ale od té doby mírně posiluje.
Silnější odliv dividend vyrovnala lepší bilance obchodu
13.08.2018 Běžný účet se koncem jara přesunul do negativní bilance, ve které během letních měsíců zůstane. Hlavní příčinou je sezónní odliv dividend. Čistý odliv důchodů z přímých investic v červnu činil 34,6 mld. Kč, z toho dividendy z přímých investic dosáhly 26 mld. Kč (o 8,8 mld. více než v květnu).
Rozbřesk: Turecko se potápí a stahuje emerging markets
13.08.2018 Prezident Erdogan označil výprodeje liry o víkendu za spiknutí proti Turecku. “Není pro ně jediný ekonomický důvod”, řekl v reakci na volný pád liry na konci týdne, kdy během dvou dní lira ztratila přes 20 %. Ministr financí Albayrak jeho slova jenom potvrdil a označil propad liry za čistý “útok na Turecko”. Oba politici pak slíbili, že to nenechají jen tak být. Bohužel však nenabídli nic, co by mohlo pomoci. Prezident Erdogan zatím nadále odmítá vyšší úrokové sazby jako nástroj k “ožebračování” chudých. A to nehledě na to, že turecká inflace stoupá vzhůru a atakuje 16 % (15letá maxima). Inflace je přitom pravděpodobně daleko větší hrozba pro chudé Turky než vysoké sazby. Prezident Erdogan si však stále drží neortodoxní názor, že vysoké sazby mohou paradoxně přispět k dalšímu nárůstu inflace. Uvidíme, jak dlouho s takovou strategií vydrží. Zatím nově jen vybízí Turky, aby vytahovali z “pod matrací” dolary a eura, nakupovali za ně liry, a pomohli tak stabilizaci tureckého finančního systému.
Čínský jüan pod palbou USA
09.08.2018 Čínský jüan si celé jaro držel až překvapivě silnou pozici vůči americkému dolaru. V dubnu a květnu, během kterých USD začal prudce posilovat vůči euru, japonskému jenu a ostatním vyspělým zemím se měnový pár USD/CNY zvýšil o pouhé jedno procento. Trh totiž nevěřil ostrému rozpoutání obchodní války mezi dvěma největšími světovými ekonomikami. Nyní je ale vše jinak.
Letní odliv dividend se již naplno rozjel
16.07.2018 Běžný účet se po přebytku v dubnu přesouvá do negativní bilance, ve které během letních měsíců zůstane. Primární vliv na to má obnovený odliv dividend. Odliv důchodů z přímých investic v květnu činil 26,5 mld. Kč, z toho dividendy z přímých investic dosáhly 17,2 mld. Kč (o 14 mld. více než v dubnu).
Ranní nadhoz finančních trhů 16.7.2018
16.07.2018 Podle záznamu ČNB z červnového měnověpolitického jednání souvisí oslabování koruny s růstem globální rizikové averze a odlivem kapitálu do zahraničí. Zaznělo také, že květnový růst inflace by neměl být přeceňován.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Prim bude tento týden hrát geopolitika
16.07.2018 Globální ekonomický kalendář je tento týden spíše nezajímavý. Pozornost investorů budou i nadále poutat především události poltického či geopolitického charakteru – dnes se setkají americký prezident Trump a jeho ruský protějšek Putin, šéf americké centrální banky Powel přednese zítra a ve středu svůj pololetní projev, sledován bude i pokračující vývoj kole brexitu.
Koruna nejvíce nadhodnocenou měnou světa?
10.07.2018 Česká měna začala den značným oslabením, které táhl negativní vývoj celého regionu. Ještě před 26,00 ale dokázala obrátit a nakonec tak z dneška vychází pouze s menšími šrámy při kurzu pod 25,90 za euro. Dění se dál řídí hlavně podle vztahu investorů k celé střední Evropě, zítra však mohou do hry vstoupit i domácí data v podobě inflace za červen. Zvýšení citelně nad cíl centrální banky by mělo přitáhnout aspoň část pozornosti k domácí měnové politice a načasování dalšího růstu sazeb, což koruně může krátkodobě pomoci.
Ranní zpráva z FOREX trhu: ECB svou rétoriku dnes nezmění
14.06.2018 Na včerejší zasedání Fedu dnes plynně naváže ECB. Žádná změna v rétorice nebo dokonce v měnové politice se neočekává, prezident Draghi by na následující tiskové konferenci mohl signalizovat konec QE na konci letošního roku. Americká centrální banka včera podle očekávání zvýšila sazby o 25bb na 1,75-2,00 %. Trh však nejvíc zaujal zveřejněný medián úrokových sazeb, který naznačuje, že se letos sazby budou zvedat ještě dvakrát.
Ranní nadhoz finančních trhů 14.6.2018
14.06.2018 Americký Fed zvýšil podruhé v tomto roce své úrokové sazby a v nové prognóze signalizuje letos další dvě zvýšení. Zvyšování je naplánováno i na rok příští, kdy by se sazby měly dostat až na 3,25 %, což je výrazně nad dlouhodobě rovnovážnou sazbou centrální banky. Celkové vyznění jednání je tak spíše jestřábí. Dolar reagoval bezprostředně posílením vůči euru, ale vzápětí svůj zisk korigoval a v současnosti se obchoduje na úrovni EUR/USD 1,18.
Okénko finančního trhu 13.6.2018
13.06.2018 Běžný účet platební bilance v ČR v dubnu vykázal přebytek ve výši 29,3 mld. korun. Běžný účet se po překvapivě negativním výsledku z března vrací do úrovní, které jsme viděli na začátku roku. Oproti předchozímu měsíci především polevil odliv dividend. Dividendy z přímých investic dosáhly jen 3,2 mld. Kč. Odliv důchodů z přímých investic v dubnu činil 17,3 mld. Kč, což je výrazně pod padesátimiliardovým výdajem z března. Odliv dividend se podle našeho odhadu obnoví a přes léto budeme opět sledovat deficity běžného účtu. Podle nás to bude jedním z faktorů, který bude nadále brzdit posilování koruny. Přesto v našem odhadu počítáme s přebytkem běžného účtu za celý rok 2018, který dosáhne 30 mld. Kč, tedy o 24 mld. méně než loni.
OECD vyzvala Německo k reformám a investicím
12.06.2018 Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) dnes vyzvala Německo, aby využilo dobrého stavu veřejných financí k hlubším strukturálním reformám a vyšším investicím. Upozornila rovněž, že vývoj německé ekonomiky zůstává příznivý, a to navzdory hrozbám souvisejícím s protekcionistickými kroky Spojených států.
Okénko trhu 16.5.2018
16.05.2018 Polská centrální banka podle očekávání ponechala své úrokové sazby beze změny. Dnes ve čtyři hodiny bude následovat tisková konference bankovní rady. Ta si pravděpodobně udrží svou holubičí rétoriku z posledních měsíců. Neočekáváme tak zvyšování sazeb v tomto roce a otázkou je i rok příští. Polská ekonomika vykazuje v posledních měsících velmi slušná data z ekonomiky a i přes to, že míra inflace v posledním měsíci překročila očekávání trhu, bankovní rada svázala svou měnovou politiku s kroky ECB. Polská ekonomika v prvním čtvrtletí vzrostla meziročně o 5,1 %, nejrychleji z našich sousedů. Na druhou stranu se nedaří polskému zlotému, který vůči euru zaznamenává po ruském rublu a turecké liře nejhorší ztráty. Po dubnovém a květnovém výprodeji se polská koruna přiblížila k hranici EUR/PLN 4,30. Dnes však mírně posílila a v současnosti se obchoduje na úrovni 4,29. Kombinace oslabení polského zlotého a růstu ceny ropy na světových trzích může způsobit polské ekonomice značné potíže vzhledem k tomu, že se jedná o největšího importéra energií v regionu. Pokud by si cena ropy udržela současný trend, míra inflace by se mohla dostat ke třem procentům už na začátku příštího roku. Takový výhled by v následujících měsících mohl rozmrazit současnou holubičí komunikaci bankovní rady.
Ranní nadhoz finančních trhů 15.5.2018
15.05.2018 Podle odhadu německého HDP za první čtvrtletí tamní ekonomika rostla tempem 0,3 % č/č a 2,3 % r/r. Obě hodnoty jsou desetinu pod odhadem trhu. Německá ekonomika tak na počátku roku zvolnila, jak již bylo naznačeno v rétorice ECB. Ve zbytku roku by měla své zpomalení dohnat.
MMF vyzval Německo ke zvýšení veřejných investic
15.05.2018 Mezinárodní měnový fond (MMF) včera vyzval německou vládu, aby posílením veřejných investic pomohla snížit vysoký přebytek běžného účtu německé platební bilance. Německo by podle MMF mělo investovat například do vzdělávání, dopravy či digitální infrastruktury.
Okénko finančního trhu 14.5.2018
14.05.2018 Běžný účet platební bilance ČR v březnu spadl do deficitu 5,6 mld. Kč. Trh odhadoval přebytek 30, mld. KČ, my 26,3 mld. Kč. Důvodem náhlého zhoršení bilance na běžném účtu je zejména dřívější start sezóny odlivu dividend. Odliv důchodů z přímých investic v březnu narostl na 51 mld. Kč - v loňském roce byl na podobné úrovni až v červnu. Tuzemským firmám výrazně vzrostly zisky a zahraničním investorům se dosud projevená důvěra v naší ekonomiku vyplácí na vyšších dividendách. Zároveň se změnila pozice ČR jako čistého příjemce přímých zahraničních investic: tok investic plynoucí z ČR do zahraničí dosáhl 4,2 mld. Kč a zároveň z ČR vyputovaly investice zahraničních investorů v objemu 1,6 mld. Kč. Česká republika tak investovala v zahraničí o 5,8 mld. více, než kolik zahraniční investoři nechali u nás. Oba faktory budou v následujících měsících pravděpodobně brzdit posilování koruny a udrží běžný účet v deficitu. Přesto v našem odhadu počítáme, že za celý rok 2018 dosáhne běžný účet přebytku kolem 40 mld. Kč.
Překvapivě silný odliv dividend poslal běžný účet do deficitu
14.05.2018 Běžný účet platební bilance v ČR v březnu vykázal deficit ve výši 5,6 mld. korun. Trh byl se svým mediánovým odhadem přebytku ve výši rovných 30 mld. Kč výrazně mimo, náš odhad 26,3 mld. Kč byl jen o trochu blíže.
Ranní nadhoz finančních trhů 14.5.2018
14.05.2018 Záznam z měnověpolitického jednání ČNB ze začátku tohoto měsíce odhalil, že jediným členem, který hlasoval pro zvýšení sazeb, byl jestřáb M. Hampl. Záznam také ukázal, že ČNB si vysvětluje nízkou inflací tím, že firmy namísto zvyšování cen investují do produktivity práce.
Týdenní zpráva z finančního trhu: Týden bude plný politických jednání
16.04.2018 Začátek týdne bude v globální ekonomice zajímavý díky datům o zpomalujícím americkém maloobchodě a horšící se důvěře v německou ekonomiku. V průběhu týdne se však pozornost přenese na politiku. Hlavním tématem budou obchodní bariéry, ale diskutovat se bude i napětí na Blízkém východě a řešení politického patu v Itálii. I z pohledu domácích událostí bude hrát politika prim. Proběhne totiž druhé kolo vyjednávání mezi ANO a ČSSD.
Okénko trhu 13.4.2018
13.04.2018 Běžný účet platební bilance v ČR v únoru vykázal přebytek ve výši 31 mld. Kč. Únorový přebytek zahraniční obchodu celkem slušným výsledkem překonal odhady většiny trhu a díky tomu pozitivní bilance obchodu zboží a služeb meziměsíčně vylepšila platební bilanci o více než dvě mld. Kč. V meziročním srovnání se ale jedná o mírné zhoršení bilance běžného účtu o 2,5 mld. Kč. V porovnání s předchozím rokem došlo k výrazně pozitivnější bilanci přímých investic. Česká republika tak investovala v zahraničí o 10 mld. více, než kolik zahraniční investoři utratili u nás, což je nejvyšší číslo od srpna 2017. Kumulovaný přebytek běžného účtu za rok 2018 podle našeho odhadu dosáhne 40 mld. Kč, tedy o 14 mld. méně než loni. Platební bilance České republiky letos čelí zpomalujícímu růstu exportu a posilující koruně.
Ranní nadhoz finančních trhů 13.4.2018
13.04.2018 Ceny nemovitostí v eurozóně v posledním čtvrtletí loňského roku vzrostly o 4,2 % meziročně. V celé EU růst cen domů dosáhl 4,5 %. Nejrychleji rostly ceny v Irsku (téměř 12%), Portugalsku a Slovinsku (v obou kolem 10 %). Ceny nemovitostí v České republice vzrostly meziročně o 8,4 % a z členských států tak tuzemské tempo růstu cen zaujímá páté místo.
Jak zareaguje britská libra na Trumpa?
05.04.2018 V předchozím článku v rámci fundamentální analýzy jsme se podívali na předpokládané dopady americké daňové reformy a zavádění obchodních cel z dílny Donalda Trumpa na americký dolar. V čase nově pučícího protekcionismu, který by mohl ohrozit světový obchod, však hraje Británie a s ní i britská libra v této skládance také zajímavou roli.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 16.3.2018
16.03.2018 Běžný účet platební bilance v ČR v lednu vykázal přebytek ve výši 28,9 mld. korun. Přestože lednový přebytek zahraniční obchodu byl pro většinu trhu mírným zklamáním, byla to právě pozitivní bilance zboží a služeb, která posunula běžný účet do kladných hodnot. V meziročním srovnání se sice jedná o mírné zhoršení bilance běžného účtu o 1,7 mld. Kč, ale oproti prosinci se dostala zpět do přebytku. Na konci tohoto roku očekáváme pokles přebytku běžného účtu na 40 mld. Kč kvůli dalšímu posilování koruny a zhoršující se bilanci zahraničního obchodu.
Raiffeisenbank: Ranní nadhoz 16.3.2018
16.03.2018 Michiganský index důvěry spotřebitelů v únoru vystoupal na 99,7 b., což je nejvyšší hodnota od října 2017. V březnu trh očekává pokles na 99,3 b., ale objevují se názory, že daňová reforma i nadále bude mít převažující pozitivní efekt na vnímání spotřebitelů.
Dění na forexu pro dnešní den 16.3.2018
16.03.2018 Na mezinárodních trzích nás dnes čeká klidný den. V regionu zaujmou především polské statistiky, které ukážou silný tamní trh práce s robustním růstem mezd. V ČR budou zveřejněny ceny průmyslových výrobců a běžný účet platební bilance, kurz koruny však pravděpodobně neovlivní.
Americká cla zvýšila pravděpodobnost nové recese na 70 %
15.03.2018 Po Číně, kde kreditní impuls už zkolaboval, se podobným směrem vydaly i Spojené státy americké. Rozhodnutí amerického prezidenta Donalda Trumpa uvalit vysoká cla na dovoz oceli a hliníku způsobí obrovské zpomalení obchodní výměny. Cla jsou v podstatě masivní daní vyměřenou v neprospěch amerických spotřebitelů. Pravděpodobnost recese v USA v průběhu následujících 12 měsíců tak podle nás v Saxo Bank vyletěla až na 70 procent.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 12.3.2018
12.03.2018 V úterý nás čeká nejdůležitější statistika týdne a to americká spotřebitelská inflace za únor, která v lednu nečekaně zrychlila (0,5 % m/m, 2,1 % r/r). Nicméně růst spotřebitelských cen je stále limitován poměrně pomalým růstem mezd a trh tak očekává umírněný meziměsíční růst 0,2 % a meziroční 2,2 %. Jádrová inflace by měla zůstat nezměněná na 1,8 % r/r. Tým RBI do konce července odhaduje zrychlení tempa inflace až k 3,0 % r/r a čtyři zvýšení úrokových sazeb v roce 2018.
Raiffeisenbank: Ranní nadhoz 12.3.2018
12.03.2018 Počet nově vytvořených míst mimo farmářský sektor v USA v únoru raketově akceleroval na 313 tis., což je výrazně nad očekáváním trhu (205 tis.). Trh práce tak poukazuje na pokračování ekonomického růstu. Naopak průměrná hodinová mzda zpomalila o 0,2 p.b. na 2,6 % r/r.
AUDUSD: Aussie testuje 200vku po slabých datech a zasedání RBA
06.03.2018 AUDUSD pár se obchodoval v mírném plusu v úterý ráno a nacházel se těsně pod 200 denním klouzavým průměrem, přičemž se pohyboval kolem 0.7770 během Londýnské seance.
Týdenní zpráva z finančního trhu: Na nový impuls ze strany ECB je zatím brzy
05.03.2018 Čtvrteční zasedání ECB zřejmě žádnou zásadní informaci nepřinese. Na změnu rétoriky týkající se opuštění programu odkupu aktiv a následného zvyšování úrokových sazeb je zřejmě příliš brzy. Výsledkem by totiž pravděpodobně bylo nežádoucí rychlé posílení eura. I na druhé straně Atlantického oceánu se dočkáme projevů různých centrálních bankéřů. Připomeňme, že projev šéfa Fedu J. Powella před americkými kongresmany vyzněl minulý týden optimisticky. Klíčovým ukazatelem z USA budou páteční statistiky z únorového trhu práce. Zatímco počet nově vytvořených pracovním míst bude opět silný, obáváme se určitého útlumu ve mzdovém vývoji. Polská centrální banka na zasedání v tomto týdnu měnovou politiku nezmění. Z tuzemských dat se dočkáme poklesu míry nezaměstnanosti i inflace. Nižší únorová inflace i reálné mzdy za Q4 17 ve srovnání s prognózou ČNB mohou vyústit v tlaky na oslabení koruny.
Raiffeisenbank: Ranní nadhoz 20.2.2018
20.02.2018 Ministři financí zemí eurozóny schválili na pozici nového víceguvernéra ECB španělského ministra pro ekonomiku L. de Guindos. V polovině tohoto roku nahradí V. Constancio.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 19.2.2018
19.02.2018 Americký dolar minulý týden v pátek umazal své ztráty z předchozích dní, když posílil na EUR/USD 1,24 díky pozitivním zprávám z americké ekonomiky a poklesu vnímání rizika. Dnes jsou americké trhy zavřené, jelikož Američané slaví federální svátek narození G. Washingtona.
EURUSD: Euro konsoliduje při 1.24
19.02.2018 EURUSD pár byl v pondělí klidný a nevykazoval výraznější obchodní aktivitu během dne, přičemž se pohyboval bez intradenní změny kolem 1.24 v pondělí dopoledne.
Ranní videokomentář: Nálada na trzích se pozvolna zlepšuje, potrápit je ale mohou znovu vyšší výnosy
19.02.2018 Minulý týden pomohl akciovým indexům získat pevnější půdu pod nohama a pomohl také ke snížení implikované volatility, která se v případě amerického VIX indexu dostala pod 20b. Nálada na trzích se tak pozvolna stabilizuje, ale býci na akciích zatím nemají vyhráno, když musejí dál netrpělivě sledovat pokračující růst dluhopisových výnosů, který může být katalyzátorem dalších výprodejů. Začátek týdne by však podle futures na US indexy měl proběhnout opět spíše v klidném duchu, k čemuž by mohla napomoci dnes i absence významnějšího makra a svátek v USA.
Dolar asi čeká největší týdenní ztráta za devět měsíců
16.02.2018 Americký dolar se vůči koši měn odrazil z tříletého minima. Nic to ale nemění na tom, že celý týden mu zřejmě přinese největší ztrátu za posledních devět měsíců. Obchodování s americkou měnou ovládal v předešlých dnech pesimismus, který nedokázaly prorazit ani vyšší americké výnosy.
Rozbřesk: Růst inflačních očekávání, jako rukavice hozená nastupujícímu šéfovi Fedu
14.02.2018 Stále probíhající výplach na trzích dluhopisů a s tím souvisejí růst úrokových sazeb je skloňován s různými přívlastky - jeden z nich si však rozhodně nezaslouží: překvapivý. Makroekonomických signálů o tom, že by tržní úrokové sazby v USA a v Evropě měly být posazeny výše, bylo totiž v posledních týdnech a měsících tolik, že jen skutečný greenhorn na finančních trzích je mohl přehlédnout.
Raiffeisenbank: Ranní nadhoz 14.2.2018
14.02.2018 Dnes bude hlavní událostí statistika lednové spotřebitelské inflace v USA. Více než číslo samotné bude důležitější reakce trhu na něj. Podle týmu RBI poklesne meziroční inflace o dvě desetiny procentního bodu na 1,9 %.
Fundamentální analýza: Americká inflace přinese na trhy zklidnění
14.02.2018 Hlavní událostí dneška bude zveřejnění lednové inflace ve Spojených státech. Ta by měla mírně zvolnit a přinést další zklidnění na trhy. Kontrolní skupina maloobchodních tržeb potvrdí solidní vstup americké ekonomiky do letošního roku. Mírný nárůst by měla vykázat i evropská průmyslová produkce. Růst HDP za celou eurozónu v Q4 17 by měl být potvrzen na úrovni 0,6 % q/q. Na domácí půdě nás čeká lednová inflace.
Forex: Koruna dnes zpevnila k dolaru
13.02.2018 Koruna dnes vůči euru stagnovala na 25,39 Kč/EUR. K dolaru ve srovnání s pondělním závěrem česká měna posílila o 13 haléřů. V 17:00 se podle serveru Patria Online obchodovala za 20,55 Kč/USD.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 13.2.2018
13.02.2018 Platební bilance běžného účtu ČR v prosinci sklouzla do deficitu ve výši 2,9 mld. Kč i kvůli odlivu dividend, který činil téměř 22 mld. Kč. Naopak zahraniční obchod v prosinci pozitivně překvapil a přispěl tak k nižšímu deficitu na běžném účtě. Meziročně se běžný účet platební bilance zlepšil o téměř 10 mld. Kč. Za celý rok 2017 pak běžný účet dosáhl kumulovaného přebytku 63,4 mld. Kč, což je o 11 mld. více než v roce předchozím. V souvislosti s koncem kurzového závazku lze pozorovat trend vyššího objemu zisku, který zahraniční společnosti nevyvádí z ekonomiky a spoléhají na další posílení koruny. Tyto prostředky tak nevstupují na devizový trh a neovlivňují kurz koruny. V důsledku toho je výsledek běžného účtu nižší, nicméně jeho efekt na posilování koruny je stále vysoký. V tomto roce očekáváme postupný pokles přebytku běžného účtu na 40 mld. Kč primárně zásluhou i nadále posilující koruny a snižování přebytku bilance zahraničního obchodu.
Forex: Shrnutí obchodování 23.1.2018
23.01.2018 Americké akcie včera uzavřely na nových rekordech, k čemuž notně přispěla zpráva o vyřešení rozpočtových problémů v USA. Demokraté totiž oznámili, že podpoří návrh na další financování vlády do 8. února. Na forexových trzích ale nadále oslaboval americký dolar, který je tak blízko nejnižších hodnot za více než tři roky.
Forex: Americký dolar dál slábne
22.01.2018 Dolar dnes na forexových trzích pokračuje v poklesu a jeho hlavní index zůstává nejníže od konce roku 2014. Americkou měnu oslabují obavy z dopadů rozpočtových potíží v USA a do určité míry i solidní hospodářské vyhlídky v Evropě. K nim se přidává i nadcházející zasedání bankovní rady Evropské centrální banky (ECB), které by mohlo naznačit případné změny v měnové politice ECB.
Raiffeisenbank: Ranní nadhoz 16.1.2018
16.01.2018 Americký dolar dále oslabil a včera dosáhnul nejslabší hodnoty od konce roku 2014. Dnes ráno své ztráty mírně korigoval a v současnosti se obchoduje na úrovni EUR/USD 1,223. V tomto týdnu pro bude jeho další osud důležité hlasování o navýšení dluhového stropu americké administrativy a hlasování německých socialistů o nové koaliční vládě.
Rozbřesk: Úspěšný start české ekonomiky, koruna ignoruje politiku
16.01.2018 Sice ještě nejsou zdaleka známa všechna data z české ekonomiky za loňský rok, ale už teď je možné říct, že byl velmi úspěšný. Ekonomika v závěru roku nejspíše rostla o přibližně pět procent, což v konečném součtu znamená za celý rok nárůst HDP o 4,4 %. Že byly poslední měsíce úspěšné, napovídala už říjnová a listopadová data z průmyslu, zahraničního obchodu a především pak ta prosincová z trhu práce, kde navzdory sezónnímu nárůstu nezaměstnanosti dál pokračoval trend zvyšování počtu volných pracovních míst. S tím, jak firmám chybí stále více zaměstnanců, jsme se dostali na další nový historický rekord. Vzhledem k tomu, že statistiky volných míst jsou vedle různých měkkých indikátorů docela dobrým a docela rychle dostupným ukazatelem indikujícím změny trendu ekonomiky, můžeme považovat i start nového roku pro české hospodářství za velmi příznivý. U většiny z desítky nejžádanějších pozic se počty hledaných zaměstnanců oproti situaci před měsícem dále zvýšily a mírně se vylepšila i nabídka mezd.
Forex: Koruna po volbách zůstala na 25,53 EUR/CZK
15.01.2018 Česká měna nechala výsledek prvního kola prezidentských voleb bez povšimnutí a zůstala k euru na 25,53 Kč/EUR. Zároveň s eurem koruna zpevnila vůči dolaru na 20,78 Kč/USD, což je nejsilnější hodnota od začátku srpna 2014. Kurz k americké měně posunula po pátku o další zhruba dvacetník. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online a komentářů analytiků.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 15.1.2018
15.01.2018 Běžný účet platební bilance České republiky v listopadu vykázal drobný přebytek 0,04 mld. Kč. Medián odhadoval přebytek 1,0 mld. Kč, náš tým byl o fous blíže odhadovaným deficitem 0,8 mld. Kč. V porovnání s říjnem se přebytek běžného účtu zhoršil o téměř 15 mld. Kč. Za horším výsledkem bilance běžného účtu stojí zejména o 9,0 mld. Kč výraznější odliv dividend do zahraničí. Nicméně pozitivnímu výsledku pomohla kladná bilance obchodu se zbožím a službami, která si udržela přebytek téměř 31 mld. Kč. Běžný účet by tedy za celý rok 2017 mohl dosáhnout kumulovaného přebytku kolem 60 mld. Kč. Avšak vlivem zhoršující se obchodní bilance v letošním roce očekáváme pokles přebytku na běžném účtu na přibližně 40 mld. Kč. Kurz koruny na zveřejnění údaje platební bilance během dneška výrazně nereagoval.
Běžný účet stále v mírném přebytku
15.01.2018 Běžný účet platební bilance v ČR v listopadu vykázal mírný přebytek ve výši 0,04 mld. korun. Medián trhu očekával přebytek ve výši 1,0 mld. Kč, náš tým odhadoval deficit 0,8 mld. V meziročním srovnání se jedná o zlepšení o 13,9 mld. Kč. Nicméně v porovnání s říjnem se deficit běžného účtu zhoršil o 14,9 mld. Kč. Odliv dividend do zahraničí byl v listopadu výraznější, ale přebytek běžného účtu udržela stále pozitivní bilance zahraničního obchodu.
Rozbřesk: Dolar prudce padá… proč mu nepomáhají silná domácí čísla?
15.01.2018 Americký dolar se potápí. V pátek propadl na frontě s eurem za důležité technické hranice. Za poslední měsíc už ztratil přes 5 %, od léta 2017 přes 10 %. To vše nehledě na relativně slušná čísla, která zvyšují sázky na růst amerických sazeb a ženou vzhůru americké krátké výnosy. Silný maloobchod a vyšší jádrová inflace vyhnaly v pátek dvouletý americký výnos poprvé za posledních devět let zpátky nad 2 %. Dolaru to ale překvapivě neposkytuje prakticky žádnou útěchu.
Týdenní zpráva z finančního trhu: Evropská inflace ke změně rétoriky ECB nepovede
15.01.2018 Nadcházející týden bude na nové ekonomické ukazatele spíše chudý. Finální hodnoty německé a evropské inflace těžko povedou ke změně rétoriky ECB. Navzdory silným datům z reálné ekonomiky stále zůstávají inflační tlaky spíše utlumené. Ze Spojených států by měl pokračovat příliv solidních reálných čísel, tentokráte v podobě prosincové průmyslové výroby. Nervozitu investorů bude zvyšovat blížící se konec týdne a tím vypršení dočasných opatření týkající se financování federálních výdajů. Z domova se dočkáme pouze méně důležitých statistik listopadové platební bilance a prosincových cen v primárních okruzích. Polská data z konce loňského roku budou negativně ovlivněna kalendářním efektem a vysokou bází pro meziroční srovnání.
Koruna letos podle analytiků zpevní pod 25 Kč za euro
05.01.2018 Měny středoevropských zemí by v letošním roce měly pokračovat v růstu v čele s českou korunou. Vyplývá to z průzkumu, který si mezi analytiky udělala agentura Reuters. Koruna by tak v průměru mohla za letošní rok zpevnit vůči euru o 2,4 procenta a dostat se na 24,95 Kč.
BRICS FX
19.12.2017 RUB: V pátek CBR vyvolala úžas a další překvapení – hlavní událost pro rok 2017 – snížení klíčové sazby o 50bp n...
Ranní videokomentář: Americké indexy navyšují historická maxima, dnes německý IFO
19.12.2017 Včerejší seance byla na nové fundamenty podle očekávání chudá, což ale nebránilo akciovým indexům v tom, aby pozvolna navyšovaly svá vysoká ocenění. Americké indexy se tak vyhouply na nová maxima, zatímco se v Evropě německý DAX vrátil zpět nad hranici 13 300 euro. Nálada na trzích zůstává pozitivní a nic se na ní pravděpodobně nezmění ani dnes, kdy nás čekají pouze výsledky německého indexu IFO a americká čísla z trhu s bydlením.
Týdenní zpráva z finančního trhu: I když ČNB tento týden sazby nezvedne, příští rok tak učiní 4x
18.12.2017 Světový ekonomický kalendář se pomalu připravuje na blížící se vánoční svátky. Pozornost investorů bude mířit především na politické události – v Evropě na čtvrteční volby v Katalánsku, ve Spojených státech na prezidenta Trumpa. Ten by měl svým podpisem završit úsilí prosadit daňovou reformu, zároveň musí vyřešit problém s navýšením dluhového stropu. Zajímavá bude situace v tuzemsku, kde se ve čtvrtek sejde bankovní rada ČNB. V souladu s tržním konsensem změnu v úrokových sazbách nečekáme, pravděpodobnost jejich zvýšení ale vidíme na významných 35 %.
Euro summit dnes projedná zásadní návrhy na změnu fungování měnové unie
15.12.2017 Po včerejším jednání ECB, které přineslo lepší růstové vyhlídky, ale bez odpovídajících inflačních tlaků, se dnes pozornost přesune směrem k Brexitu. Euro summit dnes bude mít na stole výsledky dosavadních jednání. Kromě toho bude diskutována problematika celoevropského pojištění depozit či nových rozpočtových instrumentů. Dále se bude jednat o možnosti transformace Evropského stabilizačního mechanismu na Evropský měnový fond případně o možnosti vytvořit ministerstvo financí eurozóny. Z pohledu dat se dnes zaměříme na americkou průmyslovou výrobu.
Koruna dnes mírně oslabila k euru i dolaru
14.12.2017 Česká měna dnes oslabila k euru o šest haléřů a vůči dolaru o dva haléře. V 17:00 se koruna obchodovala za 25,70 Kč/EUR a 21,82 Kč/USD. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Ranní zpráva z finančního trhu: Fed zvýšil úrokové sazby, ECB se k žádné změně nechystá
14.12.2017 Americká centrální banka se včera zachovala přesně podle očekávání trhu a zvýšila svou klíčovou úrokovou sazbu o 25 bazických bodů. Její evropský protějšek, ECB, se s největší pravděpodobností do podobné akce nepustí až do Q1 19.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 11.12.2017
11.12.2017 Listopadová inflace meziměsíčně zpomalila na 0,1 % a meziročně na 2,6 %. Obě čísla jsou v souladu s naším odhadem i prognózou ČNB. Nejvíce do meziměsíční inflace přispíval růst cen potravin a dopravy. Oproti říjnu, kdy růst spotřebitelských cen dosáhl svého nejvyššího tempa od roku 2012, se jedná o výrazné zpomalení. Inflace zřejmě již dosáhla svého cyklického vrcholu a v příštích měsících se bude dále snižovat k dvouprocentnímu inflačnímu cíli ČNB. Strategie centrální banky spoléhat na posilování koruny namísto agresivního navyšování úrokových sazeb je do jisté míry účinná. Prosincové navyšování sazeb se dneškem jeví jako nepravděpodobné a koruna v reakci oslabila na EUR/CZK 25,6. Nicméně, inflace pořád leží vysoko nad svým cílem. Navíc koruna v posledních týdnech i přes korekci oslabila a podle našeho odhadu zůstane na úrovni EUR/CZK 25,5 na konci roku. Proto se domníváme, že v příštích několika měsících bude ČNB nucena navyšovat sazby častěji, než naznačuje její prognóza. Podle našeho odhadu centrální banka zvýší do příštího podzimu sazby třikrát, jednou v každém čtvrtletí vždy s novou čtvrtletní makroekonomickou prognózou.
Přímé zahraniční investice v Británii byly loni rekordní
01.12.2017 Čistý příliv přímých zahraničních investic do Británie v loňském roce, kdy se uskutečnilo referendum o vystoupení země z Evropské unie, vzrostl na rekordních 145,6 miliardy liber (4,2 bilionu Kč). Oznámil to dnes britský statistický úřad. Částku zvýšila hlavně velká převzetí, o rok dříve objem investic činil 25,3 miliardy liber.
Raiffeisenbank: Ranní nadhoz 14.11.2017
14.11.2017 Německé HDP v třetím čtvrtletí vzrostlo mezičtvrtletně o 0,8 %, což je o dvě desetiny procentního bodu více, než očekával trh. Meziročně se tak jedná o 2,8 % (po kalendářním očištění). V meziročním vyjádření se jedná o 0,5 p.b. rychlejší růst než v předchozím období.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 13.11.2017
13.11.2017 Běžný účet platební bilance v ČR v září vykázal deficit 2,4 mld. korun, který byl hlavně způsoben negativní bilancí prvotních a druhotných důchodů. Jedná se o celkem výrazný rozdíl od mediánu trhu, který očekával přebytek ve výši 2,3 mld. Kč. V meziročním srovnání se sice jedná o zhoršení o 6,4 mld. Kč, ale v porovnání se srpnem se deficit běžného účtu zlepšil o 5,6 mld. Kč. K deficitu prvotních důchodů vedl především pokračující sezónní odliv dividend z přímých investic ve výši 28,5 mld. Kč. Nicméně solidní výsledek zahraničního obchodu se projevil na bilanci zboží a služeb, která v září vykázala přebytek 37,2 mld. Kč, o 15 mld. Kč více než v srpnu. Finanční účet zaznamenal odliv kapitálu v netto výši 9,2 mld. Kč, což je mírné zpomalení oproti předchozímu měsíci. Od začátku roku 2017 dosáhl běžný účet přebytku 52 mld. Kč, což je o 23,4 mld. méně než za stejné období loňského roku. V příštích měsících očekáváme příznivý vývoj zahraničního obchodu a běžný účet by mohl na konci roku dosáhnout přebytku 53 mld. Kč, přibližně ve stejné výši jako loni.
Libru tlačí dolů rostoucí nedůvěra v premiérku Mayovou
13.11.2017 Evropské obchodování na hlavních finančních trzích se do nového týdne rozjíždí docela opatrně. Sledujeme zvýšený zájem o dluhopisy, ale plošný pokles výnosů a vývoj na dalších trzích nenaznačují, že by to znamenalo obecný odklon investorů od rizika. Drahé kovy jsou zhruba na svém a akcie se při malých změnách indexů obchodují smíšeně.
Rozbřesk: Číslem týdne bude české HDP. Překvapí vyšším výsledkem?
13.11.2017 Hlavní událostí tohoto týdne by měly být výsledky české ekonomiky (HDP) za třetí kvartál. Poslední čísla podle našeho nowcastu zvyšují šance na velice dobrý výsledek. Pokud by viditelně překonal 5 %, byl by to pro ČNB důvod zamyslet se nad rychlejším růstem sazeb, než ukazuje poslední prognóza. Trhy při pohledu na nárůst sazeb FRA po vyšší inflaci s takovým scénářem pomalu začínají počítat.
Raiffeisenbank: Ranní nadhoz 13.11.2017
13.11.2017 Britská premiérka T. May čelí stále většímu tlaku uvnitř své strany. Poslední zprávy také ukazují, že Britové méně utrácejí. Obavy také přicházejí z říjnové spotřebitelské inflace, která by mohla dosáhnout 3 % a zároveň se očekává, že platy vykážou pomalejší růst než právě zmíněná inflace. Britská libra vůči euru oslabila z pátečních EUR/GBP 0,884 na 0,888.
Raiffeisenbank: Ranní nadhoz 9.11.2017
09.11.2017 Pravděpodobnost tvrdého Brexitu se zvyšuje. Podle vyjednavačů EU má Velká Británie jen dva týdny na finalizaci dohody o finančním vyrovnání. Pokud se tak nestane, padá šance na prosincové zahájení vyjednávání o přechodné obchodní dohodě. Vláda premiérky T. May se potýká s vnitřní politickými intrikami a v minulých několika dnech byli dva ministři nuceni rezignovat. Podle reprezentantů z londýnského City jsou velké investiční banky již připraveny spustit záchranné plány na přesun z Velké Británie do EU.
Forexový zeměpis: USA podrobně
23.10.2017 Spojené státy americké se pyšní technologicky nejvyspělejší ekonomikou na světě. Hrubý domácí produkt USA na obyvatele dosahuje přibližně 56 000 USD. Americké korporace jsou vždy v popředí technologického pokroku, a to zejména v oblastech výpočetních technologií, farmacie, lékařství, vzdušného prostoru a vojenské techniky.
Ranní zpráva z finančního trhu 20.10.2017
20.10.2017 Vzhledem k prázdným ekonomickým kalendářům je pro nás událostí číslo jedna dnešní zahájení dvoudenních voleb do Poslanecké sněmovny. České finanční trhy jsou tradičně na volby a změny vládních garnitur necitlivé a mělo by to tak být i tentokráte. Koruna zůstává na nejsilnějších hodnotách za poslední čtyři roky.
Ranní videokomentář: Republikánští senátoři schválili rámcový rozpočet na rok 2018, dolar reaguje posílením
20.10.2017 Včerejší seance na trhy přinesla nervozitu, ke které pomohla další eskalace napětí ve Španělsku, kde vláda vyhrožuje Katalánsku aktivací článku 155 ústavy, který by ji umožnil převzít nad regionem plnou kontrolu. Na dění ve Španělsku tentokrát reagovaly i ostatní trhy, i když například v USA nakonec indexy své původní ztráty dokázaly zlikvidovat. Dnes ráno se zatím vše točí okolo dolaru, který zpevňuje díky rannímu schválení rozpočtové rezoluce na rok 2018, při kterém republikánští senátoři ukázali konečně jednotu, která bude důležitá hlavně pro schvalování velmi očekávané daňové reformy. Co se dnešní seance týká, zvědavi jsme hlavně na výsledky z Kanady, která zveřejní inflaci a maloobchodní prodeje.
Rozbřesk: Startuje 19. sjezd čínských komunistů. Dow Jones zdraví z 23.000 bodů
18.10.2017 Nebýt toho drahého másla, tak jsme si hezčí ekonomické počasí na právě končící babí léto nemohli přát. Důkazy o tom, že se daří, přicházejí totiž každý den - včera například americký akciový index Dow Jones překonal v průběhu seance magickou hranici 23 tisíc bodů (byť nakonec uzavřel pod ní). Jakoby tím Wall Street chtěla poslat pozdrav do Číny, kde právě začal 19. sjezd komunistické strany Číny.
Trumpova vláda opět neoznačila Čínu za měnového manipulátora
18.10.2017 Americká vláda opět odmítla označit Čínu za zemi, která manipuluje se svojí měnou, přestože prezident Donald Trump opakovaně při své loňské předvolební kampani tvrdil, že tak učiní okamžitě po svém nástupu do funkce. Vláda ve své pravidelné pololetní zprávě o manipulacích s měnou pouze ponechala Čínu s dalšími čtyřmi zeměmi - Německem, Japonskem, Jižní Koreou a Švýcarskem - na seznamu zemí, kterým je potřeba věnovat zvláštní pozornost kvůli jejich obrovským obchodním přebytkům se Spojenými státy, uvedla agentura AP.
Forex: Optimistické zprávy na obzoru dnešního dne
17.10.2017 Kalendář dnešního dne slibuje optimistické zprávy. Německý indikátor ZEW pravděpodobně čeká další zlepšení. Americká průmyslová produkce by po výpadku v srpnu kvůli hurikánům měla v září opět přidat. Polská zaměstnanost roste skoro rekordním tempem, což tlačí na růst průměrné mzdy.
Raiffeisenbank: Ranní nadhoz 17.10.2017
17.10.2017 Dnes dopoledne bude zveřejněn německý ZEW index pro měsíc říjen. Trh očekává, že by ve srovnání s předchozím měsícem měl vzrůst o 3 b. na 20 b. Podle týmu RBI by mohl index vzrůst až na 23 b.
Koruna posunula nejsilnější úroveň od intervencí
16.10.2017 Česká měna dnes vůči euru přechodně zpevnila na nejsilnější úroveň od zahájení intervencí České národní banky v listopadu 2013, když se odpoledne dostala pod 25,74 Kč/EUR. Den zakončila proti pátku silnější o pět haléřů na 25,78 Kč/EUR. K dolaru koruna oslabila o pět haléřů na 21,85 Kč/USD, během dne se ale na chvíli dostala pod 21,80 Kč/USD. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 16.10.2017
16.10.2017 Česká koruna dnes prolomila hranici 25,80 za euro a blíží se tak k úrovni před zásahem ČNB v listopadu 2013.
Související klíčová slova:
FOREX | Partneři | FXstreet | Technická analýza | Obchodní systémy | George Soros | Fundamentální analýza | Čínský jüan | Intervence | Exotické měny | Intervence ČNB | Kvantitativní uvolňování | Nový Zéland | Price Action | Brexit | Intradenní výhled | Řecko | Čína | Japonsko | Finance | Peníze | Kanadský dolar | Bank of Canada | Australský dolar | Novozélandský dolar | Stříbro | Expert | Akciové indexy | Akciový index | Moody's | Fitch | Korelace | Inflace | Deflace | OECD | EUR/USD | GBP/USD | USD/JPY | AUD/USD | NZD/USD | EUR/GBP | GBP/JPY | Nasdaq | Dow Jones | Mario Draghi | USD/CAD | EUR/JPY | Světová banka | Rusko | USA | NFP report | Nezaměstnanost | Janet Yellenová | Británie | Britská libra | OPEC | Spotřebitelská důvěra | Maďarský forint | Koruna | BIS | G20 | Euroskupina | SYRIZA | Ruský rubl | HDP | Fibonacci | Devizové rezervy | Brazilský real | Turecká lira | Bezpečný přístav | Dluhová krize | Pin Bar | Monetární politika | Měnová politika | Forexový trh | Kanada | Austrálie | Německo | Francie | Pražská burza | Česká měna | Polsko | Turecko | Španělsko | Apple | Středoevropské měny | Polský zlotý | Měnový výbor Fedu | Evropské akcie | Kypr | Analytik | New York | Ceny ropy | Výsledková sezóna | Spekulace | Ropa Brent | Ropa WTI | USD/CNY | Česká koruna | Americké akcie | ETF | Investiční fondy | Dluhopisový trh | Dividendy | Světová ekonomika | Poptávka | Ratingové agentury | Recese | Lehman Brothers | Americká ekonomika | Daně | Rizika | Politika | Komoditní měny | EUR/CHF | Síla měn | Export | Import | Průmyslová výroba | Nikkei | Ekonomové | Akciové trhy | Ekonomika eurozóny | Zahraniční obchod | Maloobchodní tržby | EUR/SEK | EUR/AUD | SGD | USD/BRL | USD/KRW | USD/INR | EUR/TRY | USD/RUB | USD/CZK | EUR/CZK | Spotřebitelské ceny | Obchodní komora | Míra nezaměstnanosti | Světové ekonomické fórum | Rozpočtový deficit | Důvěra investorů | Ekonomické události | Objemy obchodů | Obchodování na burze | Měnové trhy | Spready | CFDs | Eurodolar | Cenné papíry | Hospodářství | Kapitál | Sazby | Oscilátory | Akcie | Akciový trh | Aktiva | Akumulace | Akvizice | Americký dolar | Analýza | Zhodnocení | Apreciace | Arbitráž | Ask | Aussie | BRICS | Transakce | Balance | Bank of England | Bank of Japan | Bankovní rada | Behaviorální | Ben Bernanke | Beta | Bid | Bloomberg | Bod | Bond | Broker | Burza | Burzovní index | Béžová kniha | CEO | CFD | CFTC | Cable | Carry trade | Cash flow | Centrální banka | Centrální banky | Certifikáty | Close | Konsolidace | DAX | Depozitum | Depreciace | Devalvace | Devizový trh | Diverzifikace | Dividendový výnos | Dluhopis | Dolarový index | Dollar | Dow Jones Industrial | Durace | ECB | EFSF | EONIA | ESM | Ekonomika | Emerging markets | Emise | Euro | Eurozóna | Evropská centrální banka | Evropská komise (EK) | FOMC | FRA | Index FTSE 100 | FX | Fed | Finanční deriváty | Finanční trh | Finanční trhy | Fiskální politika | Foreign Exchange | Forward | Fundamentální zprávy | Futures | Fúze | G10 | G7 | Gap | Grafy | High | Hlava a ramena | Holubice | IFO index | IPO | Index DAX | Index cen průmyslových výrobců | Index spotřebitelských cen | Index výrobních cen | Indikátor | Indikátory | Inflační cíl | Investice | Investiční certifikáty | Investování | Japonský jen | Jestřáb | Kiwi | Klouzavý průměr | Komodity | Korekce | Kotace | Koš | Kurz | Kurzy měn | LIBOR | LTRO | Likvidita | Long | Long pozice | Lot | Low | MMF | MT4 | Makro data | Margin | Risk | Marže | MetaTrader | Mezibankovní | Mezinárodní obchod | Momentum | Měna | Finanční instituce | Měnové páry | Měnový pár | Měny | NYSE | Nabídka | Stavební povolení | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Nástroj | Obchodní bilance | Obchodník | Obchodování s měnami | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Opce | Oscilátor | P/E | PEG | Pasiva | Peněžní trh | Peněžní zásoba | Pevný kurz | Pip | Podílový fond | Portfolio | Pozice | Prodeje existujících domů | Produktivita práce | Prémie | Průmyslové objednávky | Put opce | RSI | Rally | Rating | Ratingová agentura | Reinvestice | Repo sazba | Reserve Bank of Australia | Reserve Bank of New Zealand | Rezistence | Riziko | Rizikové měny | Rolování | Ropa | S&P 500 | SNB | Saldo běžného účtu | Schodek rozpočtu | Sentiment | Short | Směnný kurz | Splatnost | Spot | Spread | Stagflace | Statut | Sterling | Stop-Loss | Support | Swiss | Swiss National Bank | Pokladniční poukázky | Timeframe | Trader | Trading | Trend | Ukazatel | VIX | VaR | Value at Risk | Velkoobchodní tržby | Volatilita | Výkonnost | Výnos | WTO | Wall Street | ZEW index | Bondy | Zlato | Švýcarský frank | ČNB | Časový rámec | Česká národní banka | Úrokové sazby | Úrokový diferenciál | Jednotná evropská měna | Americká měna | Analytici | Riziková aktiva | Deriváty | Banky | Doporučení | EUR | USD | Commerzbank | UBS | Citibank | Barclays | Dluhopisy | JPY | CHF | NZD | CAD | AUD | GBP | Alcoa | Obchodování | Obchodování na forexu | JPMorgan | Morgan Stanley | Bank of China | Euro STOXX | EMU | Goldman Sachs | Evropa | Index MSCI | Jihokorejský won | Finanční krize | Citigroup | Cena zlata | Cena ropy | Hospodářský růst | Německá ekonomika | Investiční tipy | Investiční příležitosti | FTSE | Evropská ekonomika | Ekonomika Spojených států | Komerční banka | Patria | Komoditní trhy | Bank of America | Americký prezident | Saxo Bank | BOSSA | HighSky Brokers | Axiory | Indexy | Úroková sazba | OSN | Spekulanti | Měnový koš | Globální ekonomika | Jihoafrický rand | Čínské akcie | Investoři | Swapová křivka | Kurzový závazek | Produkce ropy | Fundamenty | Fond | Ekonomie | Měnový výbor | Trh s nemovitostmi | Program nákupů dluhopisů | EU | Finanční sektor | Ministři financí | Scoach | Vývoj ceny | Aukce | Aktuální kurz | Zasedání Fedu | Zasedání ECB | Ekonom | Byznys | Business | Pravděpodobnost | Drahé kovy | BNP Paribas | Výnosy dluhopisů | Makroekonomická data | Makroekonomické události | Ken Veksler | John Hardy | Zisk | Ropný trh | TickINSIDER | Těžba ropy | Dluhopisové trhy | Sázka | Kurz dolaru | Ceny komodit | Kurz eura | Kurz koruny | Obchodování na finančních trzích | Zkušenosti | Panika | Euforie | Stres | Optimismus | Výsledky | Strach | Emoce | Trpělivost | Intervence na forexovém trhu | Intervence na devizovém trhu | Index nákupních manažerů | Obchodní příležitost | IEA | Credit Suisse | Vývoj eura | Japonská měna | RBNZ | Ozvěny trhu | Uvolnění měnové politiky | Intervenovat | ČSOB | Partners | ForexLive | Gold | BrokerJet | Jak obchodovat | Obchodovat | Ondřej Hartman | Obchodování s akciemi | Investment Banking | Deutsche Bank | Investiční banka | Analytický tým | Aktuální kurzy | Regulace | Axiory Europe | Financování | Investiční banky | Investiční společnosti | Investovat | CZK/EUR | CZK/USD | USD/EUR | Nasdaq Composite | Makro | USDX | Index cen | Výrobní ceny | Index PPI | Index CPI | Eurostat | Stavební výroba | Roklen | Obchodní seance | Makrodata | Conseq | Portugalsko | Forexové intervence | Devizové intervence | Obchodní deficit | Swapová výnosová křivka | Australská centrální banka | Donald Trump | Burzy | Mezinárodní měnový fond | Rozvíjející se trhy | Zásoby ropy | Japonská centrální banka | ADP report | Penzijní fondy | Financial Times | Bankrot | Obchodníci | Vzdělávání | Praxe | Centrální bankéři | EURUSD | USDJPY | AUDUSD | NZDUSD | USDCHF | GBPUSD | USDCAD | EURCZK | EURJPY | AUDNZD | Raiffeisenbank | Abenomika | Aktivum | Carry trading | EPS | Formace hlava a ramena | Index | Odpor | Podpora | Průlom | Přenos | Volatilní | Akcie Apple | Akcie dnes | Akcie komodity | Aktuální kurzy měn | Alpari | Americká centrální banka | Americká centrální banka FED | Analytika | Analýzy | Argentinské peso | AUDJPY | Banka | Bankovní rada ČNB | Barel ropy | Směnárna | Běžný účet | Běžný účet platební bilance | Bossa.cz | Brent | Britské libry | Brokers | Brokeři | CAC40 | Cena | Cena barelu ropy | Cena ropy brent | Cena ropy dnes | Cena ropy WTI | Čínská ekonomika | Čínská měna | CISCO | Conference Board | CZK | Černá labuť | Česká ekonomika | Česká spořitelna | České koruny | ČNB kurz | Devizové kurzy | Devizové rezervy ČNB | Devizové trhy | Devizový kurz | DJIA | Dnešní kurz | Dolar | Dolar kalkulačka | Dolary | Ekonomické zprávy | Ekonomický cyklus | Ekonomický kalendář | Ekonomický růst | Ekonomický výhled | Ekonomika Německa | Ekonomika USA | Elektřina | EUR kurz | EUR USD | Eura | EURAUD | EURCAD | EURGBP | EURCHF | Euro ČNB | Euro dnes | Euro Stoxx 50 | Eurostoxx 50 | EURRUB | Evropská měna | Evropská rada | Evropské měny | Exchange | Finanční plán | Finanční služby | Fio | Fiskální rok | Fondy | Forex market | Forex tipy | ForexFactory | ForexFactory.com | Forexu | Frank | FXstreet.cz | GDP | GE money | GfK | Graf | Guvernér ČNB | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | HDP USA | HDP v ČR | HighSky | Hodnota eura | Hospodářské noviny | Hrubý domácí produkt | HSBC | Index DJIA | Index Dow Jones | Index euro | Index Nasdaq | Index PMI | Index S&P 500 | Index VIX | Index volatility | Instrument | Investiční | Investiční poradenství | Investiční výdaje | Investing | IronFX | Irsko | ISM | Jádrová inflace | Japonská ekonomika | Japonské firmy | Jedno euro | Jiří Rusnok | JP Morgan | Kanadská měna | Komoditní | Krize eurozóny | Krize v Řecku | Kurs ČNB | Kurs české koruny | Kurs ČNB EUR | Kurs euro | Kurs euro ČNB | Kurs euro Česká spořitelna | Kurs euro koruna | Kurs euro koruna ČSOB | Kurs euro koruna střed | Kurs euro švýcarský frank | Kurs forintu | Kurs forintu v maďarsku | Kurs hřivny | Kurs koruna libra | Kurs koruny | Kurs koruny a libry | Kurs koruny ČNB | Kurs koruny k euru | Kurs koruny k euru ČNB | Kurs koruny k rublu | Kurs libra | Kurs libra v bankách | Kurs měn | Kurs měn dnešní den euro | Kurs platiny | Kurs rubl | Kurs rublu | Kurs rublu k dolaru | Kurs valut | Kurs zlotého | Kurs zlotý | Kursy | Kursy eura Komerční banka | Kursy euro Kč | Kursy euro Kč ČNB | Kursy euro Kč kalkulačka | Kursy euro Kč směnárna | Kursy euro Kč směnárny | Kurz ČNB | Kurz CZK | Kurz Česká spořitelna | Kurz dolar | Kurz dolarů | Kurz EUR | Kurz eura dnes | Kurz eura k dolaru | Kurz euro | Kurz forint | Kurz forintu | Kurz GBP | Kurz jüanu | Kurz kalkulačka | Kurz koruny a zlotého | Kurz koruny k dolaru | Kurz koruny k euru | Kurz leva | Kurz libra | Kurz libry | Kurzy devizového trhu | Kurz měny | Kurz novozélandského dolaru | Kurz polské měny | Kurz Polsko | Kurz USD | Kurzový lístek | Kurzy | Kurzy akcie | Kurzy akcie komodity | Kurzy cizích měn | Kurzy ČNB | Kurzy ČSOB | Kurzy CZ | Kurzy Česká spořitelna | Kurzy dolar | Kurzy EUR | Kurzy EUR online | Kurzy EUR USD | Kurzy euro | Kurzy Evropské centrální banky | Kurzy Exchange | Kurzy KB | Kurzy koruny | E15 | Libra | Lira | Londýnská burza | Ludvík Turek | Maďarská měna | Maďarsko | Makroekonomické ukazatele | Makroekonomický kalendář | Management | Market | Markets | Měna britská libra | Měna dolar | Měna dolar kalkulačka | Měna dolaru | Měna euro | Měna euro na Kč | Měna euro v ČR | Měna kurz | Měna kurz Anglie | Měna kurz Česká spořitelna | Měna kurz dolar | Měna kurz euro | Měna kurz forint | Měna kurz Francie | Měna kurz kalkulačka | Měna kurz leva | Měna kurz libra | Měna kurz libry | Měna kurz Polsko | Měna kurz seznam | Měna kurz slovenská eura | Měna kurz Ukrajina | Měna kurz USD | Měna kurzu Turecko | Měna kurzy | Měna lei | Měna libra | Měna Maďarsko | Měna peněz | Měna Polsko | Měna převodník | Měna převody | Měna Turecko | Měna US | Měna US dolar | Měna v Anglii | Měna v Dánsku | Měna v Chorvatsku | Měna v Japonsku | Měna v JAR | Měna v Kanadě | Měna v Maďarsku | Měna v Norsku | Měna v Polsku | Měna v Rakousku | Měna v Řecku | Měna v Turecku | Měna ve Francii | Měna ve Slovinsku | Měna ve Švédsku | Měna ve Švýcarsku | Měna zlotý kurz | Měnová krize | Měnové kurzy | Měnové kurzy Česká spořitelna | Měnové kurzy ČNB | Měnové kurzy ČSOB | Měnové kurzy dolar | Měnové kurzy euro | Měnové kurzy kalkulátor | Měnový konvertor | Měnový kurz | Měnový kurz ČNB | Měnový prémiový vklad | Měnový převodník | Měny převodník | Meziroční inflace | Minimální mzda | Míra inflace | Nákup akcií | Nákup dluhopisů | Nákup EUR | Největší světové ekonomiky | Nemovitosti | NewYorská burza | Nikkei 225 | Norská koruna | Obchodování s akciemi fyzická osoba | Oslabení koruny | Oslabení měny | Oslabování koruny | Patria Direct home | Patria Finance | Patria finance a.s. | Patria Mardini | Patria on | Patria on line | Patria on line.cz | Patria Online | Philip Morris akcie | Pips | Plus jeden den | Plyn graf | Podílové investiční fondy | Polská měna | Portfolia | Prezidentské volby | Price Action Ludvík Turek | Pro investory | Prognóza | Rates | Rakousko | Reuters | Risk Management | Ropy | RUB | Rubl | Růst HDP | Řecká ekonomika | Řízení rizik | SaxoBank | Sázky | Signály | Saxo Trader | Směnárny | Směnný kurz eura | Société Générale | Spekulace na růst | Státní dluhopisy | Státní rozpočet | Stochastický oscilátor | Stochastický | Stoxx | Švédská koruna | Španělská ekonomika | Švédské koruny | Švýcarská centrální banka | TopForex | Trh nemovitostí | Trh | Tržní podíl | Turecká měna | Turek | Twitter | Ukrajinská měna | US dolar | USD index | USDRUB | Velká Británie | Volatility | Volkswagen | Výnosy z dluhopisů | Výprodej | Vývoj akcií | Vývoj cen ropy | Vývoj EUR/USD | Vývoj inflace | Vývoj kurzu | Vývoj kurzu eura | Vývoj kurzu USD | Vývoj mezd | Vývoj nezaměstnanosti | Vývoj USD | WTI | Patria Direct | Zavedení eura | Země EU | Země eurozóny | Zlaté rezervy | Zlato a stříbro | Zlotý kurz | Zpracovatelský průmysl | Zpráva | Zpravodajství | Zprávy | Zůstatek na účtu | Předpověď | Zisky | Tradeři | Finanční nástroj | EUR/PLN | CNBC | ZEW | EIA | ING | Mojmír Hampl | Put | Báze | Buy | CEE | Cílová cena | Ekonomika Číny | Federal Funds Rate | Gamma | Hold | Christine Lagarde | Index produkčních cen | Indie | Janet Yellen | Market Outperform | Market Perform | Ministerstvo financí | Obchod s povinností | Outperform (market outperform) | P/BV | P/CE | Perform (market perform) | Pohyblivá sazba | Polsko - burza | Portugalsko - burza | PPI (Index produkčních cen) | Provozní marže | Range | Redukce | Revalvace | ROCE | Tovární objednávky | Tranše | Výnos do splatnosti | Využití kapacit | Crédit Agricole | Itálie | Spojené státy | Finanční společnosti | Vybírání zisků | WSJ | WGC | Platnost objednávky | Podílový fond otevřený | Podílový fond uzavřený | Poměr odběru | Povolené rozpětí | Převis | Cenová hladina | Hrubý domácí produkt (HDP) | Outperform | P/E a jeho možné využití při investování | P/E (Price/Earnings ratio) | Tržby | Under-weight | Vedoucí indikátory | Zaměstnanost | Úvěr | INSEE | QE | Investiční výzkum | Světové ekonomiky | Bohatý | Paul Krugman | Tržní sentiment | Komise | Kontrakt | Federální rezervní systém | Počáteční depozitum | Majors | Playback (dat) | Volby | S/R zóny | Rozhovor | Know-how | Blog | Cukr | Retail | Vzdělání | 1 milion | 4X trading | Burze | Fio dividendy | Foreign exchange broker | Investment | Traders | Evropské obchodování | Americké obchodování | Moody's Investors Service | Markit | Dow Jonesův index | Unicredit | Royal Bank of Scotland | DPA | Jackson Hole | Wells Fargo | Campbell Soup | Microsoft | Bankovní sektor | MSCI | Nataxis | Westpac | GE Money Bank | ANZ | Sentix | TradingFloor.com | Baker Hughes | Guvernér centrální banky | Institut Ifo | MICEX | Nordea | Investing.com | TLTRO | Mitsubishi | NATO | EGL | Ole Hansen | EM Quest Capital | Argentinská měna | Next Finance | Agentura AP | Destatis | Agentura DPA | Sentix index | Hospodářské vyhlídky | Oslabení eura | Reporty | Institucionální know-how | Výkon algortimů | Akumulace objednávek | Ekonomická expanze | Šéfka Fedu | Zvyšování sazeb | Snižování sazeb | Obchodní nastavení | Riksbank | Ceny nemovitostí | Halifax | Růst ekonomiky eurozóny | Thomson Reuters | Expanzivní měnová politika | Dění na finančních trzích | Fundamentální výhled | Bezpečné měny | HUF/EUR | Kurz koruny vůči euru | Polská centrální banka | Kurz EUR/USD | Kalendář ekonomických událostí | Brazílie | Japonský premiér | Dnešní fundamenty | Průmyslová produkce | Zasedání centrální banky | Pokles úrokových sazeb | Čínská centrální banka | Finanční systém | Nákupy dluhopisů | Dovoz ropy | Firemní dluhopisy | Nastavení měnové politiky | Úspěch | Růst cen akcií | Podnikání | Euro proti dolaru | Euro vůči dolaru | DZ Bank | Rolls-Royce | Wolfgang Schäuble | Ekonomický výzkum | Automobilový průmysl | Mark Carney | Averze k riziku | Kurz české měny | Ministr financí | Hospodářské výsledky | Globální trhy | CFETS | Renminbi | TheCityUK | Finanční centrum | Evropské banky | Finančníci | Tržní volatilita | eFXnews | Zvyšování úrokových sazeb | Snižování úrokových sazeb | Trendový kanál | Dlouhé pozice | Komoditní stratég | Multi-Asset obchodování | Výnosová křivka | Plodiny | Energie | Společná evropská měna | Zlevnění ropy | Intradenní vývoj kurzu | Vývoj kurzu USD/EUR | Dividendová sezóna | Finanční stabilita | Rada ČNB | Earnings | Sentiment trhu | Linie podpory | Pro tradery | KBC | BlackRock | Ekonomický sentiment | Podnikatelská důvěra | Ekonomické indikátory | Implikovaná volatilita | Ekonomický a strategický výzkum | Přehled | Klid | Kč/EUR | Kč/USD | Polská ekonomika | Ekonomické fórum | Volby v USA | Christine Lagardeová | Thomas Jordan | Agentura Reuters | Bezpečné přístavy | Sázet | Evropské trhy | Americké trhy | Index amerického dolaru | David Cameron | Bankovnictví | UBS Wealth Management | Obchodování CFDs | Swapy | Referendum | Ekonomická aktivita | City | Program OMT | Posilování koruny | Ministři financí eurozóny | Forbes | Prezident ECB | Vývoj středoevropských měn | Kurzy středoevropských měn | Fundamentální faktory | Vývoj měn | Pozornost investorů | Index důvěry | Setrvání Británie v EU | Základní úrokové sazby | Lídři | Firmy | Vývoj měnového páru EUR/USD | Vývoj měnového páru | Vývoj měnového páru GBP/USD | Vývoj měnového páru USD/JPY | Vývoj dolarového indexu | Mezinárodní ratingové agentury | Mezinárodní instituce | Standard & Poor's | Kapitálové rezervy | Strategy Research | Economist | Economic | Česká swapová křivka | Inflační tlaky | Širší index S&P 500 | Glencore | Akcie v USA | Akcie bank | Forwardy | AMP Capital | Japonský index Nikkei | Sumitomo Mitsui Trust Bank | IBEX | Globální finanční krize | Britská centrální banka | Turbulence na trzích | Turbulence na finančních trzích | Německé státní dluhopisy | Americké státní dluhopisy | Intervence centrální banky | JPMorgan Chase | Program nákupu dluhopisů | Realitní trh | Objem investic | Daňové příjmy | Deutsche Börse | Klidné obchodování | Americký akciový index | Americké akciové indexy | Index volatility VIX | Britské hospodářství | Die Welt | Pokles libry | Globální ekonomiky | Agentura Bloomberg | Biliony dolarů | Miliardy dolarů | Vládní dluhopisy | Oslabení japonského jenu | Index IBEX | Britské banky | Odchod z EU | Index technologického trhu Nasdaq | Nervozita | Globální finanční trhy | Britský ministr financí | Růst akcií | Fitch Ratings | AAA | Rating AAA | Ekonomická rizika | Dnešní ekonomický kalendář | Obchodování v Asii | Summit EU | Zpřísňováním měnové politiky | Uvolňování měnové politiky | Utahování měnové politiky | Finančnictví | Walmart | Alibaba | Halliburton | Fibo | Dnešní obchodování | Propad | Kurz domácí měny | Světové akciové trhy | Úvěrový rating | Americká ropa WTI | Režim devizových intervencí | Index Nikkei | TradingView | Představitelé centrální banky | Citi | S&P | Hodnocení úvěrové spolehlivosti | Mezinárodní ratingová agentura | Guvernér | Agentura Moody's | Agentura Fitch | Bezpečné dluhopisy | Vývoj měnového kurzu | Německý DAX | Zahraniční investice | Ztráty | Euro vůči americkému dolaru | Euro k dolaru | Politická nejistota | Zvýšení úrokových sazeb | Bezpečné útočiště | Posílení dolaru | Oslabení dolaru | Posílení eura | Posílení koruny | Čínské akciové trhy | PetroChina | Pokles výnosů | Dnešní údaje | Ekonomická data | Americké indexy | Historická maxima | Nejistota | Erste | Unipetrol | Philip Morris | Světové finanční krize | Saúdská Arábie | Zasedání Bank of England | Stagnace | Tempo růstu | Obchodování na devizových trzích | Euro k americkému dolaru | Daně z příjmů | CySEC | Zajištění | Výnosy amerických dluhopisů | Proticyklický kapitálový polštář | Úvěrové krize | FTSE 100 | Dluhové krize | Vývoj meziroční jádrové inflace | Vývoj měnového páru EUR/JPY | Vysoká volatilita | Nízká volatilita | Prodejní signál | Zahraniční firmy | Odhodlání | IOBE | Ekonomický institut | Steen Jakobsen | Výhled | Hlavní úroková sazba | Euro Stoxx Banks | Bankéři | Bankéř | Poplatky | Západoevropské trhy | Rekordní minima | Objem intervencí | Americké akciové trhy | Organizace ADP | Konec kurzového závazku | Payrolls | Konsensus | Mzdy | Dobré výsledky | ING Bank | Německý export | Slabé euro | Silné euro | Non-Farm Payrolls | Úspěšné obchodování | Dnešní zprávy | Britská ekonomika | Americký trh práce | Dnešní zpráva | Vyhlídky eurozóny | Soukromí zaměstnavatelé | Analytik Patria Online | Celoevropský Euro Stoxx 50 | Makléřské společnosti | Odhady trhu | Predikce | Index technologického trhu Nasdaq Composite | Ekonomická situace | Světový obchod | General Electric | Záchranný fond | Bankovní unie | Bankovní krize | Průzkum | Data z amerického trhu práce | Bankovní systém | Krize | Investiční stratég | Dolar vůči jenu | Firemní výsledky | Inflace v Německu | Měnové otázky | Opatření na podporu ekonomiky | Odliv zahraničního kapitálu | Analytický tým FXstreet.cz | Světové trhy | Ochota investovat | Theresa May | Zprávy a události | Kalendář dnešních ekonomických událostí | Posunutí kurzového závazku | Theresa Mayová | Měnová politika ECB | Měnová politika ČNB | Snížení úrokových sazeb | Měny emerging markets | Zpomalení čínské ekonomiky | Firemní zisky | Ministři financí EU | TTIP | Německé dluhopisy | Výnosy | Měnové stimulace ekonomiky | Měnová stimulace | Měnové stimulace | Zásoby zemního plynu | Měnový pár EUR/USD | Měnový pár GBP/USD | Měnový pár USD/JPY | Americká vláda | Česká vláda | Očekávání analytiků | Ekonomické údaje | Měnové krize | Turecká centrální banka | Turecká ekonomika | Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) | TRY | Turecký premiér | Index cen domů | Odliv kapitálu | Indická rupie | Softbank | Akcie Bank of America | Institucionální investoři | Indikátor důvěry | Měnové stimuly | Příjmy | Spotřebitelské výdaje | Oslabování eura | Indikátory důvěry | Údaje o inflaci | Měny&Sazby | ČTK | Země G7 | Rada MMF | Středoevropské devizové trhy | Konsenzus | Indická rupie (INR) | Růst ekonomiky | Pokles ekonomiky | Fiskální stimuly | Belgie | HDP eurozóny | Rozjednané prodeje domů | Americké zásoby ropy | Zasedání americké centrální banky | HDP Británie | Program kvantitativního uvolňování | Bilance Fedu | Vývoj úrokových sazeb | Členské země EU | Tisková konference Fedu | Výhled domácí ekonomiky | Výhled ekonomiky | Hlavní ekonom | Kurz EURUSD | Jednání FOMC | Fundamentální základ | Inflační čísla | Švédsko | Norsko | Dánsko | Odhad HDP | Očekávání | Nezaměstnanosti v Německu | Evropský statistický úřad Eurostat | HDP v eurozóně | Zhodnocování měny | Tempo růstu ekonomiky | Devizy | Aleš Sosnovský | ex | Obchody s akciemi | Purple Trading | Oslabování měny | Makléřské firmy | Forwardový kurz | Spotový kurz | Okénko trhu | Ranní nadhoz | Měny rozvíjejících se zemí | BBVA | Výkyvy kurzu koruny | Sázkaři | Zahraniční forex | ČSOB Finanční trhy | Kalendář ekonomických dat | Ukončení měnových intervencí | Kurzy měn rozvíjejících se zemí | Rovnovážný kurz | Rovnovážný kurz koruny | Marketiva | Začátek výsledkové sezóny | World Gold Council | Objem zlata | Kurzový vývoj | Protiruské sankce | Investiční specialista | Vladimír Pikora | Přehřáté ekonomiky | Dolarové ztráty | Velký třesk | Německý přebytek běžného účtu | Kalendář makroekonomických dat | Jerome Powell | Štěpán Hájek | Conseq Investment Management | Odliv dividend | Obchodní války | Očekávání investorů | Analytik finančních trhů | Vývoj na finančních trzích | Podniky | Evropské akciové trhy | Čínské měny | Okénko finančního trhu | Prognóza ČNB | Forint | Turecké liry | Ostatní investice | Krize v Turecku | Turecká měnová krize | Měny rozvíjejících se ekonomik | Spotřebitelská inflace | Tvrdý brexit
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Index | USA | Trh | Reuters | ČTK | Banky | Pozice | Banka | EUR/USD | Výhled | FOREX | FXstreet | Rezistence | Euro | Obchodování | Dolar | Měnový pár | JPY
Články
reklama
Kurzy obchodování
Led
12
Juniorská škola tradingu - Forex I-II (Praha)
Juniorská škola tradingu - Forex I-II je určena pro začínající tradery. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento seminář určen právě vám.
Led
26
Profesionálem na forexu - kurz pro pokročilé tradery (Brno)
Seminář Profesionálem na forexu je určený pro absolventy kurzu Juniorská škola tradingu a pro pokročilé forexové tradery. Naučíme vás naše ziskové intradenní a swingové obchodní strategie a posuneme vás k vyšším ziskům. Jedná se o jeden z nejlépe hodnocených seminářů FXstreet.cz a věnujeme se na něm hlavně korelačním strategiím a intermarket analýze. Sleva: Absolventi semináře Juniorská škola tradingu mají tento seminář za 4 400,-Kč.
úno
9
Exkluzivní VIP seminář: Obchodujte jako bankovní trader!
Představujeme vám exkluzivní seminář, který účastníky semináře posouvá mezi tradingovou elitu. V průběhu semináře se dozvíte veřejně nedostupné informace o tom, jak ve skutečnosti funguje forex, pravdu o retailových brokerech a další veřejně nedostupné informace z obchodování bank a tradingu na institucionální úrovni.
úno
23
Jak vytvářet ziskové AOS a testovat obchodní strategie
Představujeme vám exkluzivní seminář se zástupci profesionálního vývojářského týmu, působícího ve společnosti FXstreet.cz. Hlavní náplní budou základy tvorby automatických obchodních systémů (AOS) pro platformu MetaTrader 4 včetně praktických ukázek. Naučíte se také správně backtestovat ziskovost AOS. Navíc si sami v průběhu semináře vytvoříte svůj první ziskový AOS.
Literatura
Novinka! Kniha "Jak se stát forexovým obchodníkem" Ondřeje Hartmana vychází ve druhém a výrazně rozšířeném vydání!
Kniha vychází již ve druhém, ale tentokrát výrazně upraveném a rozšířeném vydání. Kniha je koncipována tak, aby byla užitečným průvodcem jak začínajícím obchodníkům bez zkušeností, tak i těm, kdo na forexu již obchodují a potřebují si prohloubit své znalosti.
Kniha "FOREX – Ziskové intradenní a swingové obchodní strategie" od Kathy Lien vychází v češtině!
Je nám velikou ctí, že můžeme obohatit český a slovenský forexový trh světově uznávanou knihou číslo 1 pro každého, kdo chce do hloubky pochopit fungování největšího světového finančního trhu.
Světový bestseller o tradingu v češtině! Úspěšní obchodníci: Jak běžní lidé porážejí Wall Street v jeho vlastní hře
Jedna z nejprodávanějších knih od Kathy Lien právě vychází v českém překladu! Obsahuje sérii rozhovorů Kathy Lien s nejúspěšnějšími tradery. Tato kniha se stala inspirací pro tisíce čtenářů po celém světě. Setkáte se v ní s příběhy obyčejných lidí, kteří dokázali zbohatnout díky systematickému dodržování konkrétních pravidel v tradingu. Bez ohledu na jejich povolání jsou dnes úspěšnými obchodníky a investory. V této knize vám budou představeny jejich obchodní přístupy a strategie, které vám pomohou pochopit, jak lze pomocí vlastní píle dosáhnout úspěchu ve zdánlivě složitém světě tradingu.
