Slabší makrodata

19.11.2025 Po potvrzení slabého růstu HDP eurozóny (cca 0,2 % q/q) a inflace lehce nad 3 %, což dál podporuje scénář stagnace a opatrný přístup ECB. V USA byl kalendář relativně klidný, ale říjnový CPI kolem 2,5 % y/y potvrdil, že prodejci zatím absorbují významnou část celních nákladů do svých marží. Ukončení amerického shutdownu navíc snížilo politickou nejistotu a pomohlo udržet sentiment vůči USD stabilní. Pro kurz dolaru přetrvává řada rizik.

04.02.2025 Zlato dnes posiluje o 1 % na $2 830 za unci, podpořené oslabením amerického dolaru. Ten je pod tlakem poté, co Donald Trump odložil zavedení cel na Kanadu a Mexiko a pokračuje v jednáních s Čínou. Původně plánované setkání Trump-Xi na dnešek bylo odloženo, což trhy mohou vnímat jako prodloužené naděje na obchodní dohodu mezi USA a Čínou, což by mohlo dolar dále oslabit.

23.12.2024 Pondělní obchodní seance v USA, den před Štědrým dnem, přináší další sestupný impuls na amerických akciových trzích po rekordním Triple Witching dni 20. prosince 2024. US500 se nepodařilo prorazit rezistenční zónu na 6000 bodech a DJIA (US30) dnes ztrácí více než 0,8 %, což zvyšuje napětí mezi investory před zítřejšími svátečními dny.

09.08.2024 Týden začal pondělním poklesem. To vlastně navázalo na slabší makrodata (ISM z průmyslu a trh práce) z konce minulého týdne, která naznačovala slabší ekonomiku USA. Spekulovalo se také jestli Fed nedrží sazby zbytečně vysoko po delší dobu a tím škrtí ekonomiku. Vysoká ztráta zasáhla japonský trh, kdy index Nikkei225 padl o 12,4 %. Nicméně již následující den velkou část tohoto propadu dokázal vymazat. Slušný růst jsme viděli u indexu S&P500 ve čtvrtek, kdy byla zveřejněna pravidelná týdenní porce dat z US trhu práce, která ukázala, že nedochází k propouštění a ekonomika země na tom asi nebude tak špatně.

05.06.2024 Včera zaznamenalo 10 amerických spotových bitcoinových ETF čistých přílivů 886,8 milionů dolarů, což pomohlo největší kryptoměně vrátit se zpět nad 70 000 dolarů. Včera bylo zlikvidováno více než 800 milionů dolarů v krátkých pozicích, ale stále není jasné, proč byly přílivy tak velké uvnitř fondů IBIT a Fidelity FBTC společnosti BlackRock. Některé spekulace signalizují, že perspektiva vytvoření burzy cenných papírů se sídlem v Texasu (Texas Stock Exchange) společnostmi Citadel Securities a BlackRock, která se bude „specializovat“ na produkty obchodované na burze, může pohánět trh, ale faktem je, že včerejší přílivy pravděpodobně ovlivnily některé velké kupce – navzdory slabosti na Wall Street a drahých kovů. Také slabší makrodata z USA (a amerického dolaru) mohou být spouštěčem očekávaného pivotu Fedu a klesajících výnosů státních dluhopisů, což může zvýšit poptávku po takzvaných rizikových aktivech.

04.06.2024 Americké akciové indexy oscilují v blízkosti včerejších zavíracích hodnot, když tradiční index Dow Jones mírně zpevňuje, zatímco širší index S&P500 a technologický index Nasdaq lehce ztrácí.

31.05.2024 V pátek ráno čeká evropské akcie zřejmě nevýrazné otevření, alespoň to indikují futures. Wall Street včera ztratila, index SP500 oslabil -0,6% na 5235 bodů, když v čele poklesu tentokrát stály technologie. Asii se přes noc podařilo přerušit ztrátovou sérii, dařilo se Japonsku (+1,2%), i přes slabší makrodata se v kladném teritoriu udržela také Čína. Sledované výnosy dluhopisů včera ustoupily z květnových maxim, americká 10-tka se obchoduje u 4,55%. Další pohyb se může odvíjet od dnešních odpoledních makrodat z USA (PCE) či dopolední evropské inflace CPI. D. Trump byl uznán vinným ve všech bodech obžaloby z falšování finančních záznamů. Uvidíme, jestli to může mít vliv na posun preferencí před volbami a následně u amerických voleb. Pražská burza ve čtvrtek stagnovala, index PX uzavřel na 1540 bodech. Při klidném vývoji si z bank nejlépe vedle Moneta (+1,2%), naopak prodejní převaha byla na Komerční bance (-0,3%). ČEZu se podařilo posunout k 940 Kč (+0,5%). Dnes čekáme celkově opět klidnější vývoj s možným růstem aktivity ve druhé části dne.

05.03.2024 Futures na zlato (GOLD) se dnes obchodují o téměř 0,7 % výše, a přestože ze svého intradenního maxima na úrovni 2142 USD již ustoupily o více než 10 USD, stále můžeme hovořit o skvělé seanci. Ziskům trhu se zlatem pomáhá slabší dolar a výnos desetiletého amerického státního dluhopisu, který dnes ztrácí více než 0,06 % a od 29. února zaznamenal velmi výrazný pokles z přibližně 4,3 na 4,15 %.

03.01.2024 Dnešní makroekonomický kalendář pro Evropu je velmi slabý a pozornost trhů se dnes bude soustředit na Spojené státy. Nedávná převážně slabá série údajů z americké ekonomiky bude dnes pokračovat údaji ISM ze zpracovatelského průmyslu a údaji o nově otevřených pracovních místech v USA (JOLTS). Oba tyto údaje budou zveřejněny současně, v 16:00, a mohly by vést k vyšší volatilitě na americkém dolaru a akciových trzích. Včera, po zveřejnění slabších konečných výrobních indexů PMI, Wall Street ukázala, že pomalu slabší makrodata již investory netěší a mohla by být varovným signálem odložených účinků zpřísňování politiky Fedu.

02.01.2024 Rostoucí americký dolar a vyšší výnosy vyvíjejí tlak na náladu investorů z globálního akciového trhu. Index USDIDX vzrostl o více než 0,8 % a výnosy desetiletých amerických státních dluhopisů se zvýšily o 0,08 % na 3,94 %.

05.09.2023 Asijsko-pacifické indexy si vedly špatně v důsledku dalších slabších makrodat z Číny, než se předpokládalo. Indexy Nikkei/Topix a KOSPI uzavřely seanci beze změny a zaznamenaly malou volatilitu.

04.09.2023 Futures i asijské indexy zelené – asijské indexy posilují v reakci na oznámení čínské vlády ohledně určitých stimulů v nemovitostním sektoru.

31.08.2023 V 11:00 SEČ se trhy dozvěděly balíček údajů o inflaci z eurozóny a Itálie. Údaj o CPI z eurozóny se ukázal jako stabilní a překvapil pozitivně, zatímco údaj o jádrovém CPI (bez cen potravin a energií) se ukázal být v souladu s prognózami. Zároveň přišel smíšený údaj z Itálie, kde také vidíme "problém" s pomalu se ochlazující inflací CPI. Zdá se, že čtení pravděpodobně legitimizuje zářijové zvýšení sazeb EBC, a to i přes slabší makrodata z eurozóny.

30.08.2023 Americká ekonomika není tak silná, jak se původně čekalo. Také zámořský trh práce se podle posledních dat začíná trochu ochlazovat. To je možný signál pro investory, že Fed nebude tolik jestřábí.

05.04.2023 Předstihový indikátor z amerického trhu práce, ADP, který ukazuje počet nových pracovních míst v soukromém sektoru zklamal. Za odhady trhu zaostal také ISM index mapující aktivitu ve službách. To vyvolává obavy o dalším vývoji tamní ekonomiky a také úrokových sazeb.

04.04.2023 Slabší makrodata vyvíjejí tlak na USD a my jsme svědky výrazného poklesu výnosů dluhopisů. Konečná hodnota JOLTS byla poprvé od května 2021 pod úrovní 10 milionů, což signalizuje oslabování amerického trhu práce. Zlato tváří v tvář obavám z recese získává.