Lednové přecenění
Česká inflace může v lednu propadnout hlouběji pod 2 % - co na to ČNB?
08.01.2026 Česká inflace v prosinci zůstala na 2,1 % a zaostala tak za naším očekáváním (2,4 %) i poslední prognózou ČNB (2,3 %). Meziměsíčně ceny znovu poklesly o něco výrazněji (-0,3 %), a to opět zejména kvůli překvapivému poklesu cen potravin, alkoholu a tabáku (-1,2 %). Zbytek spotřebitelského koše se vyvíjel buď podle našich předpokladů nebo dokonce docházelo k rychlejšímu zdražování. To je opět případ služeb, kde vidíme opětovné zrychlování inflačního momenta. Pro přesné zhodnocení dnešního inflačního překvapení bude nutné vidět detailnější strukturu prosincové inflace – zejména položky, které táhnou rychlejší zlevňování potravin a pak ty, které stojí naopak za rychlejším zdražováním služeb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed opět sníží úrokové sazby
08.12.2025 Ve středu zasedne k jednacímu stolu americký Fed. Přestože kvůli shutdownu nemá k dispozici řadu důležitých statistik o vývoji americké ekonomiky, stejně jako tržní konsenzus očekáváme další snížení úrokových sazeb o 25 bb. Více než na samotné rozhodnutí, které je v podstatě plně zaceněno, bude pozornost upřena na tiskovou konferenci a novou prognózu Fedu.
Forex: Americký dolar i česká koruna tento týden oslabily
05.12.2025 ADP report potvrdil zhoršování situace na americkém trhu práce. V listopadu podle něj v soukromém sektoru zaniklo 32 tis. pracovních míst, zatímco tržní konsenzus očekával naopak jejich tvorbu ve výši 10 tis. Týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti naproti tomu nečekaně poklesl na 191 tis. Na pozadí velmi utlumeného propouštění ale v posledních týdnech setrvale rostl počet stávajících žádostí o podporu v nezaměstnanosti, což taktéž signalizuje pokračující ochlazování poptávky po práci.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemský dezinflační proces na pozadí silnějších dat z ekonomiky
01.12.2025 Česká data budou v tomto týdnu zřejmě budit smíšený dojem. Inflace se v listopadu podle nás více přiblížila cílovaným 2 %, když zřejmě zmírnila na 2,4 % y/y. Nominální mzdový růst v Q3 sice pravděpodobně zpomalil na 7,4 % y/y (vs 7,8 % v Q2), to by však bylo i tak nad prognózou ČNB ve výši 7,0 %. Maloobchodní tržby v říjnu podle nás opět rostly, a to o 0,7 % a 0,8 % m/m bez prodejů aut poté, co v září zaznamenaly pokles o 0,3 %, respektive o 0,2 %.
Ranní okénko - O víkendu čekají Německo předčasné parlamentní volby
17.02.2025 Tomuto týdnu budou dominovat předčasné parlamentní volby v Německu, které se konají o víkendu. Jejich výsledek bude zásadním pro dění nejen za našimi západními hranicemi, ale také v celé Evropě. Z ekonomických dat budou hlavními údaji předstihové ukazatele v podobě indexu nákupních manažerů (PMI) ve zpracovatelském průmyslu, které budou zveřejněny během pátku v Německu, eurozóně i USA.
Ranní okénko - Nárůst inflace v USA, co na to Fed?
13.02.2025 Již dnes ráno byly potvrzeny předběžné odhady lednové inflace v Německu, které naznačovaly zastavení jejího opětovného mírného nárůstu započatého v posledním čtvrtletí minulého roku. Podle metodiky Eurostatu meziroční inflace zůstala na 2,8 %, zatímco podle národní metodiky na začátku tohoto roku dokonce poklesla z 2,6 % na 2,3 %.
Lednová čísla inflace potvrzeny
12.02.2025 Český statistický úřad dnes potvrdil svůj předběžný odhad, podle kterého lednové přecenění dosáhlo výše 1,3 %. V meziročním srovnání tak spotřebitelská inflace poklesla ze 3 % na 2,8 % rovněž v souladu s úvodním odhadem.
Forex: Koruna zažila krušný týden
10.02.2025 Minulý týden nezačal pro českou korunu šťastně, když o prvním únorovém víkendu americký prezident Donald Trump rozhodl o uvalení dovozních cel na Kanadu, Mexiko a Čínu. V té souvislosti americký dolar na začátku týdne skokově posílil k úrovni 1,025 EUR/USD, naopak měny rozvíjejících se trhů včetně české koruny ztrácely. Vůči zeleným bankovkám tuzemská měna zamířila až nad hranici 24,60 USD/CZK. Rovněž proti euru koruna ztrácela, ač ne tak výrazně, a posunula se k úrovni 25,25 EUR/CZK. Cla měla platit od úterý 4.2., ale vrcholní představitelé Kanady a Mexika se s Trumpem domluvili na měsíčním odkladu, což finanční trhy alespoň dočasně uklidnilo. Koruna se vrátila na předchozí úrovně – 24,20 USD/CZK a 25,15 EUR/CZK.
Ranní okénko - Jestřábí snížení sazeb i přes vyšší inflaci v ČR a dnes klíčová data z amerického trhu práce
07.02.2025 Pozornost finančních trhů se dnes stočí do Spojených států amerických na klíčová data z tamního trhu práce. Ten je americkou centrální bankou hodnocen jako robustní, což potvrzoval po většinu minulého roku i počet nově vytvořených pracovních míst mimo zemědělský sektor. Na začátku roku se sice očekává jejich nižší tvorba (175 tis.) než na konci minulého roku (256 tis.), v historickém kontextu by se jednalo ale stále o nadprůměrnou hodnotu. Rovněž míra nezaměstnanosti zůstává nízká a podle mediánové predikce k žádné změně nyní nedojde (4,1 %). Takto odolný trh práce v kombinaci s mírně zvýšenou inflací a proinflačními riziky v souvislosti s hospodářskou politikou Donalda Trumpa dává jen velmi omezený prostor Fedu, aby obnovil cyklus snižování sazeb. Pravděpodobnost, že by se tak stalo již na březnovém zasedání, je necelých 16 %.
Analytici: Lednová inflace byla vyšší, ceny ale nerostly dramaticky
06.02.2025 Lednová meziroční inflace 2,8 procenta byla mírně vyšší, než očekával finanční trh. Změny ceníků ale nebyly dramatické a potvrzuje se, že období rychlého růstu spotřebitelských cen skončilo. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK při hodnocení dnešního předběžného odhadu inflace. Vývoj cen podle nich nebude znamenat překážku proto, aby dnes bankovní rada České národní banky (ČNB) snížila základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 3,75 procenta.
Lednové přecenění mírně nad očekáváními
06.02.2025 Český statistický úřad zahájil s novým rokem praxi vydávání předběžného odhadu spotřebitelské inflace i na popud představitelů ČNB, aby měli, pokud možno, co nejaktuálnější data pro svá měnově-politická rozhodnutí. A právě dnešní výsledek výrazně ovlivní rozhodnutí bankovní rady.
Ranní okénko - Tento týden zasedá ČNB, co ukáže lednová inflace?
03.02.2025 Poslední týden v lednu byl výživný a první únorový týden nebude jiný. Z pohledu české ekonomiky vyvrcholí ve čtvrtek, kdy bude nejprve zveřejněn úvodní odhad lednové inflace (novinka od tohoto roku), který může mít zcela zásadní dopad na odpolední zasedání ČNB. Bankovní rada bude také jistě pozorně sledovat pondělní výsledek PMI ve zpracovatelském sektoru a rovněž ve čtvrtek vývoj průmyslové výroby na konci roku. Ze světa budou patřit mezi nejdůležitější údaje dnešní předběžný odhad lednové inflace v eurozóně a data z amerického trhu práce, zejména pak počet nově vytvořených pracovních míst mimo zemědělský sektor (pátek).
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB s podporou lednové inflace sníží úrokové sazby
03.02.2025 Ve čtvrtek ČSÚ poprvé zveřejní předběžný odhad inflace. Ten by měl ukázat na zpomalení meziroční dynamiky spotřebitelských cen v lednu bezpečně do tolerančního pásma cíle ČNB poté, co v prosinci inflace dosáhla přesně jeho horní hrany. Centrální banka, která zasedá ve stejný den, pravděpodobně po prosincové pauze obnoví proces snižování úrokových sazeb. V USA budou finanční trhy sledovat lednová data z trhu práce, která podle nás potvrdí jeho nadále solidní kondici. Lednová inflace v eurozóně by měla ukázat na mírné zpomalení – v poslední době značně setrvačné – dynamiky cen služeb, avšak celková inflace zřejmě vlivem vývoje cen energií oproti prosinci i tak lehce vzroste.
Růst tržeb v maloobchodě pokračuje
12.03.2024 Reálné tržby maloobchodních prodejců klesaly rok a půl. Zlom nastal v loňském listopadu a od té doby tržby v maloobchodě rostou. Tento trend byl potvrzen i v letošním lednu, přestože panovaly obavy, zda stále Češi nebudou velmi ostražitě kontrolovat svou peněženku. Nakonec ale tržby v tomto sektoru meziročně vzrostly o 2,4 % a byly tak překonány prognózy naše i trhu.
Inflace v USA je mimo
16.02.2024 Lednové přecenění ukázalo na výrazné rozdíly mezi rozžhavenou ekonomikou Spojených států a zchlazenou eurozónou, potažmo Českou republikou. Dosavadní vývoj inflace bude mít silný dopad na nastavení měnové politiky Fedu a ECB v letošním roce. Zatímco ve výhledu na začátku roku jsme predikovali, že úroky začnou klesat dříve v USA, nyní makrodata favorizují v uvolňování měnové politiky spíše eurozónu.
Související klíčová slova:
Koruna | Produkce německého průmyslu | Domácnosti | Cenová hladina | Statistiky | Vývoj inflace | Prohloubení schodku | Obnovitelné zdroje energie | EUR | Trend | Prezident USA | USD/PLN | Rozkolísaný | Analytický tým | Nominální mzdový růst | Akciové trhy | Unilever | Pravděpodobnost | Tuzemská inflace | Snížení cen | Zpomalení inflace | Globální ekonomické aktivity | Průmyslová produkce | Světové obchodní války | Lagardeová | Parlamentní volby | Sentiment na trzích | Český statistický úřad | Analytický tým FXstreet.cz | Financial Times | Inflace v prosinci | Nižší ceny | Snížení úrokových sazeb | Růst cen | PLN | Německý DAX | Coca-Cola | Posílení | Tento týden | Nezaměstnanost | Spotřebitelské inflace | Inflace v eurozóně | Vývoj meziročního růstu cen | Vlastní bydlení | Dovozní cla | ČSÚ | Brent | Očekávání | Daňové úlevy | Odhady PMI | Maloobchod | Realita | Data z trhu | Růst | Itálie | Snížit úrokové sazby | Nárůst cen | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | EUR/CZK | Průměrná nominální mzda | Tuzemská měna | Prognóza | Trh práce | Bankovní rada ČNB | Uber | Růstový impuls | Výhled | Budoucnost | Duke Energy Corp | Parlamentní volby v Německu | Cigna | Evropské ekonomiky | Nordea | Ceny výrobců | Chování | Inflace | Slevové akce | 3М | CZK | ČSOB | Meziroční růst | Vývoj měnového páru | Sektor služeb | Trh | Vít Hradil | Oživení české ekonomiky | Zmírnění inflace | Bankéři | Deficit | Korunové úrokové sazby | Index | Aktuální hodnoty měny | Výkon | Elektřina | Prima | David Marek | Polská centrální banka | Výrobní ceny | Průmysl | Fiskální politiky | PwC | Americký prezident | JOLTS | S&P | Ekonomiky | Německé tovární objednávky | Sázky | Centrální banky | Válka | Proinflační rizika | Zpráva | Nastavení úrokových sazeb | Předstihové indikátory | Úroda | Snižování cen | Jednání ČNB | Celková inflace | Rok 2026 | Zaměstnanost | Hlavní ekonom | Americký index | Bydlení | Inflace ve Spojených státech | Dnešní makroekonomické ukazatele | Doosan Škoda | Zpřesněný odhad | Ekonom UniCredit Bank | Pozornost | Finanční stability | Ropa Brent | Graf | Zdroje energie | Zveřejněná data | Měsíční data | Společnosti | Snižování sazeb | Obchodní války | Pozitivní impulz | Veřejné investice | Analytik Raiffeisenbank | Listopadová inflace | Donald Trump | Maďarský forint | Poptávka domácností po úvěrech | Tovární objednávky | Akcenta Miroslav Novák | Americká data | Ropa | České koruny | Akciový index | Prezident Donald Trump | Pár EUR/USD | Česká koruna | Obchodníci | Cenový index | Centrální bankéři | Úrokové sazby | Michigan | Bankovní rada České národní banky | Finanční analytici | Raiffeisenbank a.s. | Polský zlotý | Cenový index PCE | Vice | Momentum | Průměrná inflace | Bankovky | British American Tobacco | Vývoj meziroční jádrové inflace v USA | Konjunkturální průzkum | Nastavení měnové politiky | Analytici | Snižování úrokových sazeb | CL | Silnější euro | Miroslav Novák | Česká ekonomika letos | Československo | Vývoj | Deloitte | Úroková sazba | Celní válka | Zboží dlouhodobé spotřeby | Maloobchodní tržby | Vysoké inflace | Moody's | Statistický úřad | Poptávka | Ranní okénko | Průmysl a zahraniční obchod | Americký index S&P 500 | Důvěra domácností | Volatilní | EUR/USD | Očekávání trhu | RBI | Shelter | Spotřebitelská důvěra | Růst HDP | Další vývoj | Měnové politiky | Hlavní ekonom Cyrrusu | Ceny nemovitostí | Dánové | Manufacturing | Komerční banka | Odhad HDP | Národní banka | Naše prognóza | Odliv kapitálu | Dnešní report | ADP | USA | Obchodní aktivita | Platební bilance | Růst cen nemovitostí | Tempo zdražování | Pohonné hmoty | Velmi volatilní | Úsilí | Objednávky | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | Výdaje | Průmyslové objednávky | Průzkum | Firmy | Volby | Člen bankovní rady | Politická rozhodnutí | Odvětví | Ekonomické aktivity | Sazby | Reálné mzdy | Inflační výhled | Zlotý | Výrobní inflace | Repo sazby | Státní svátek | Fed | Pokračující růst | Hry | Trhy | Aktuální stav | Růst české ekonomiky | Rizika | Rada ČNB | Eurozóna | ISM | Počet stavebních povolení | Oživení německé ekonomiky | Dosavadní vývoj inflace | Zasedání centrální banky | TradingEconomics | Žádosti o podporu | Bilance | Volby v Německu | Snížení sazeb Fedu | Solidní růst | Inflace v USA | Komodity | Mzdy | Nestlé | Makroekonomická prognóza | Analytička | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Ekonom Cyrrusu | Zahraniční obchod | Ztráta | Indikátory sentimentu | FXstreet | Úvěry na bydlení | Obchod | Tomáš Raputa | Prodeje existujících domů | Hospodářské politiky | Riziko | Jan Frait | Analytik | Pražský PX | Nájemné | Zasedání ČNB | LTV | Finanční trh | ISM indexy | Ceny | Siemens | Recese | Pokles | Meziměsíční inflace | Války | Impuls | Raiffeisenbank | Data z trhu práce | Proinflační | Předstihové ukazatele | Centrální banka | DPH | Predikce | Tržní odhad | Zápis z posledního zasedání | Divergence | Forint | Výnos | Přecenění zboží | Zlevnění potravin | Německé ekonomiky | Zoetis | Prostor pro růst | Spotřeba domácností | Vývoj měnového páru EUR/USD | Posílení koruny | Ceny energií | Jaromír Gec | Rychlý růst cen | Vývoj meziroční inflace | Zisk | ČNB | Středoevropské měny | Dovoz | Tržní sazby | Úroky | Prezident | Eurostat | Statistiky z trhu práce | Pokles produkce | Měna | S&P Global | Nasdaq | Trump | Rozhodnutí bankovní rady ČNB | Class A | Ceny ropy | Francie | Údaje | FXstreet.cz | Obchody | Běžný účet | Medián | Marriott | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Aktivum | Situace | USD/CZK | Stagnace | Tržby | Konsensus | FOREX | Konsenzus | Guvernér | HDP | Oživení ekonomiky eurozóny | Ekonom | Rozhodování | Vrcholní představitelé | Dolar | Euro | NEST | Index PCE | ČTK | Ztráty | Česká národní banka | Česká inflace | 1D | Meziroční inflace | Akcie | Mzda | Základní úroková sazba | Tržby v maloobchodě | Tým FXstreet.cz | Češi | ADP report | Vývoz | Reuters | Týdenní zpráva | Pokles úroků | Prognózy | Airbnb | Kurz | Jádrová inflace | Lenka Kalivodová | Výsledky | Rychlý růst | Sport | Bankovní rada | Uber Technologies | Investice | Osobní příjmy | Kevin Tran Nguyen | Pokles inflace | Oživení ekonomiky | Německý průmysl | Photon Energy | Ekonomika eurozóny | Ekonomická aktivita | Aktuální vývoj | Makrodata | Rozhodnutí o úrokových sazbách | Zisky | Soukromá spotřeba | tradingeconomics.com | Šéf Fedu | Cyrrus | Účet platební bilance | Hospodářství | Důvěra | Běžný účet platební bilance | Měny | Kofola | Unicredit | TABAK | UniCredit Bank | Zhodnocení | Cenové tlaky | NFP | Devizové rezervy | Data z amerického trhu práce | ZEW | Evropské akcie | TIM | Propouštění | Energie | Pozornost finančních trhů | Nálada | Příjmy | Financial | Zasedání Fedu | KB | Zhoršování situace | Dotace | Silný růst | Mexiko | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Míra | University of Michigan | HDP eurozóny | Předčasné parlamentní volby | Spotřebitelská inflace | Index S&P 500 | Obraty | Stavebnictví | Měnové otázky | Obnovitelné zdroje | S&P 500 | JDE | Ceny zboží | MT4 | Růst tržeb | S&P Global Inc | Německo | Makroekonomické ukazatele | Zadlužení | Rozpočet | Zoetis Inc | Snížení sazeb | DOT | Česká ekonomika | Inflace v listopadu | Rozhodnutí bankovní rady | Co bude | Medvědi | Odhad růstu ekonomiky | DAX | Rezervy | Zavedení cel | Zlato | Ekonomika | Evropské méně | Inflace v Německu | Schodek | Indikátory | Oslabení | Nominální mzda | Práce | Cíle | ČNB dnes | Maloobchodní tržby v USA | Repo sazba | Vývoj meziroční jádrové inflace | Banky | Vlády | Bilance zahraničního obchodu | PMI v eurozóně | Analýza | Zlepšení | Duke Energy | ČR | Výraznější pokles | Americký Fed | Euro proti dolaru | Mzdový růst | Inflační report | Silná poptávka | Německé vlády | LSEG | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Kurz amerického dolaru | Finální odhad | Služby | Lednová inflace | Tržní očekávání | Sentiment | Investoři | Míra nezaměstnanosti | Guvernér Michl | Spotřebitelé | Akcenta | Přecenění | Odměny | Ceny potravin | Bankovní rady ČNB | Meziroční růst cen | Spotřebitelská poptávka | Nařízení | Měny rozvíjejících se trhů | Zdražování | Ropy | Čokolády | Struktura | IPO | Měnový pár EUR/USD | Škoda | Hospodářské výsledky | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Inflace v lednu | USD | Nová makroekonomická prognóza | Nejvolatilnější | Počet nových žádostí o podporu | HDP v USA | Odhad inflace | Viceguvernérka | CZ | Inflace ve službách | Propad | Nemovitosti | Evropský trh | Dezinflační proces | USA Donald Trump | Rok 2024 | Nejistota | Marriott International | Indexy | Americký dolar | Kofola ČeskoSlovensko | Výkon německé ekonomiky | ECB | Nižší ceny ropy | Ekonomiky eurozóny | Doporučení | Inflační očekávání | Srovnávací základny | ROCE | Navýšení | Hodnoty měny | Zpracovatelský průmysl | Prodeje | Akciový trh | Ukazatele | Měnový pár | Banka | Situace na americkém trhu práce | Domácí poptávka | Další pokles
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Výhled | Index | Rezistence | Trh | Růst | Obchodování | Pokles | 3М | Banka | Trading | Reuters | Indikátor | Banky | ČTK | Cena | Pivot