Objemy prodeje
Cenová válka v Číně se vymyká kontrole, Peking varuje největší hráče 🛒
11.06.2026 Akcie čínských technologických společností Alibaba a JD.com se dostaly pod výrazný tlak poté, co čínští regulátoři kritizovali hlavní e-commerce platformy kvůli údajně zavádějícím propagačním kampaním. Jde o další signál, že Peking se snaží přibrzdit agresivní cenovou konkurenci v online obchodě, která sice krátkodobě láká zákazníky, ale zároveň snižuje ziskovost firem.
Pivní gigant čelí problémům na klíčových trzích 🍺⚠️
23.04.2026 Společnost Heineken vstoupila do nového roku slabším výsledkem, než trh očekával. Objem prodeje piva v prvním čtvrtletí klesl o 0,8 %, zatímco analytici počítali s mírnějším poklesem o 0,7 %. Nizozemský pivovar tak pocítil pokračující útlum poptávky, zejména na důležitých trzích v Evropě a Americe.
Ceny léků na hubnutí v Indii klesly o 80 %💊
26.03.2026 První vlna generických verzí hubnoucích léků GLP-1, které vyrábí firma Novo Nordisk, byla spuštěna v Indii o víkendu. Generické verze léků jsou produkty, které obsahují stejnou účinnou látku a mají stejný terapeutický účinek jako originální lék, ale jsou vyráběny a prodávány pod jiným názvem a obvykle za nižší cenu. Cena léků na hubnutí tak klesla až o 80 % oproti původní ceně. K tomu došlo po vypršení patentu dánské farmaceutické společnosti v pátek, ta však stále bojuje o své místo na lukrativním trhu.
Poptávka po zlatě v Česku roste. Jak poznat to pravé od padělku?
09.03.2026 Přestože cena zlata láme jeden rekord za druhým, zásoby drahého kovu v českých domácnostech se zvyšují. Jen v loňském roce nakoupili Češi drahý kov za téměř pět miliard korun. Zlato je považováno za bezpečnou investici – to ale platí pouze v případě, pokud koupíte to pravé.
Novo Nordisk: Pokles ceny akcií, atraktivní dividenda a příležitost k dlouhodobému růstu
24.02.2026 Akcie Novo Nordisk po zveřejnění slabšího výhledu na rok 2026 klesly přibližně o 15 až 20 %, což stlačilo ocenění i přesto, že poptávka po lécích Ozempic a Wegovy a po nových perorálních GLP1 terapiích zůstává silná. Zároveň jde o společnost s dividendovým výnosem okolo 3,8 % a konzervativním výplatním poměrem přibližně 50 %, přičemž konsenzuální cílové ceny stále naznačují dvouciferný procentní potenciál růstu oproti současné ceně akcie.
General Mills snižuje výhled: Slábnoucí spotřebitel tlačí tržby i zisky dolů
17.02.2026 Společnost General Mills varovala před zhoršujícím se vývojem tržeb v fiskálním roce 2026. Výrobce značek jako Cheerios nově očekává pokles organických tržeb o 1,5 % až 2 %, zatímco předchozí výhled počítal s rozmezím od -1 % do +1 %.
Mounjaro od Eli Lilly zařazen do čínského státního pojištění
08.12.2025 Eli Lilly dosáhl významného úspěchu na čínském trhu – jeho léčivo Mounjaro (tirzepatid) bude od 1. ledna 2026 zařazeno na státní seznam hrazených léků pro pacienty s diabetem 2. typu, jak oznámila čínská Národní správa zdravotního pojištění (NHSA).
Skupina MOL vykázala za třetí čtvrtletí 2025 silné výsledky, navzdory novým výzvám však revidovala výhled EBITDA
07.11.2025 Skupina MOL dnes oznámila finanční výsledky za třetí čtvrtletí roku 2025. Zisk před zdaněním činil 503 milionů USD, což odpovídá úrovni ze stejného období loňského roku. Silná výkonnost rafinérií a růst v oblasti maloobchodního prodeje pohonných hmot vedly k solidnímu výsledku EBITDA. Segment Consumer Services pokračoval v růstovém trendu, zatímco segment Upstream vykázal stabilní výsledky.
Skupina MOL zveřejnila výsledky za první pololetí roku 2025: Zpomalení regionální ekonomiky ovlivnilo výkonnost
08.08.2025 Skupina MOL dnes zveřejnila své hospodářské výsledky za druhé čtvrtletí a první pololetí roku 2025. Zisk před zdaněním ve druhém čtvrtletí dosáhl 236 milionů USD, což představuje meziroční pokles o 56 %. Na výsledky měl negativní vliv zpomalující regionální makroekonomický vývoj. Skupina MOL však dokázala čelit těmto vlivům díky vysoké produkci v segmentu Upstream, silným objemům v oblasti Downstream a pokračujícímu růstu v segmentu spotřebitelských služeb.
Chevron reportoval rekordní produkci ropy, segment upstreamu zaostal za odhady
01.08.2025 Americká těžařská společnost Chevron reportovala výsledky hospodaření za druhý kvartál roku 2025. Společnost reportovala rekordní produkci ropy. Očištěný zisk na akcii byl reportován nad očekávání. Naopak zklamal segment upstreamu, jehož zisk meziročně poklesl o 39 %.
Hasbro reportovalo solidní výsledky za 2Q, čistý zisk byl negativně ovlivněn jednorázovou položkou
23.07.2025 Americký výrobce hraček Hasbro zveřejnil výsledky hospodaření za druhý kvartál roku 2025. Společnost reportovala solidní výsledky, které byly tažené úspěchem edice Final Fantasy v karetní hře Magic: The Gathering. Čistý zisk byl negativně ovlivněn zaúčtováním nepeněžní ztráty ze snížení hodnoty goodwillu ve výši 1,02 mld. USD.
Denní shrnutí: Výprodej dolaru se obnovuje, investoři přesouvají kapitál do bezpečných aktiv (22.07.2025)
22.07.2025 Wall Street dnes vykazuje smíšenou náladu – technologický sektor je pod tlakem před zveřejněním výsledků velkých technologických firem. Ačkoli se část ranních ztrát podařilo umazat, Nasdaq zůstává v záporu o 0,5 % a S&P 500 ztrácí 0,05 %. Naopak Dow Jones přidává 0,2 % a index malých firem Russell 2000 roste o 0,4 %.
Philip Morris ČR zveřejnil výsledky za rok 2024, tržby vzrostly o 5 %, čistý zisk zůstal stabilní
29.04.2025 Česká tabáková společnost Philip Morris ČR dnes před otevřením trhu zveřejnila výsledky hospodaření za rok 2024. Konsolidované tržby vzrostly o 5 % na 21,61 mld. Kč, přičemž příznivý vývoj cen tabákových a bezdýmných produktů pomohl vyrovnat pokles v objemu prodeje kouřitelných výrobků. Provozní zisk vzrostl o 3,4 %, zatímco čistý zisk zůstal na přibližně stejné úrovni jako v předchozím roce. Společnost navrhuje výplatu hrubé dividendy 1 220 Kč na akcii.
Poptávka po zlatě v Česku roste. Jak poznat to pravé od padělku?
16.04.2025 Přestože cena zlata láme jeden rekord za druhým, zásoby drahého kovu v českých domácnostech se zvyšují. Zlato je považováno za bezpečnou investici – to ale platí pouze v případě, pokud koupíte to pravé.
Pivo a sport jako tradiční dvojice: Trh s pivem se na pozadí sportovních událostí chystá na oživení
08.08.2024 Prudce rostoucí letní teploty v kombinaci se sportovními událostmi si většina lidí nedokáže představit bez dobře vychlazeného piva. Čína jako země s největší spotřebou piva na světě a s největším pivním průmyslem je připravena této situace využít. Očekává se, že tato letní kombinace výrazně zvýší prodej piva v druhé polovině roku 2024, z čehož budou těžit nejen čínské, ale i evropské značky.
Zpráva CFTC: dolar zůstává pod tlakem
04.06.2024 Čistá long pozice na dolaru se ve sledovaném týdnu snížila o 3,8 miliard dolarů na 14,8 miliard dolarů a zaznamenala tak pátý týden poklesu v řadě. Medvědí tendence zůstává zachována a trend výprodeje nevykazuje známky zpomalení.
Provozovatel autobazarů AAA loni zvýšil prodej o desetinu na rekord 98.134 vozů
15.01.2024 Skupina Aures Holdings, která provozuje síť autocenter AAA Auto, Mototechna, Auto Diskont a Driverama, loni zvýšila prodej o deset procent na rekordních 98.134 ojetých vozů. Skupina měla rekordní prodeje v deseti měsících loňského roku, nejvíce aut si zákazníci odvezli v srpnu, a to téměř 9000. Za růstem stojí hlavně využití moderních technologií a digitalizace. Skupina to dnes uvedla v tiskové zprávě.
Týden na akciových trzích: Evropa ukázala šestý růstový týden v řadě
25.11.2022 Byl zveřejněn zápis z posledního jednání Fedu i ECB. Oba ukazují na prosincové zvýšení úrokových sazeb na obou stranách Atlantiku o 50bb. Fed navíc připustil, že vrchol sazeb může být vyšší, než bankou původně indikovaných 4,75 %. Nicméně členové připouštějí, že tempo zvyšování se bude snižovat. Za zmínku stojí také lepší indikátory sentimentu, které ukazují na částečné zmírnění obav z energetické krize.
Ferrexpo po zastavení provozu klesají o 9 %
11.10.2022 Akcie společnosti Ferrexpo (FXPO.UK), ukrajinského těžaře železné rudy kotovaného na londýnské burze cenných papírů, dnes po rozhodnutí o zastavení provozu klesají o více než 9 %. Společnost uvedla, že byla nucena dočasně zastavit těžbu kvůli omezenému napájení po pondělních ruských raketových úderech, které mimo jiné poškodily energetickou infrastrukturu. Ferrexpo však uvedlo, že má k dispozici dostatečné množství produktů, aby splnilo očekávané objemy prodeje.
Bitcoin klesne na 20 000 USD a ETH na 1300 USD, říká Arthur Hayes. Jaká je pravděpodobnost, že se tak stane?
16.05.2022 Minulý týden byl na trhu s kryptoměnami jedním z nejvolatilnějších za posledních šest měsíců. Coiny dosáhly a prolomily místní minima a investoři hystericky prodávali svůj kapitál, podpořený kolapsem algoritmického stablecoinu UST. A pak přišel dlouho očekávaný víkend, obchodní aktivita se snížila a kryptoměny zahájily lokální korekce směrem nahoru. Díky tomu celková kapitalizace digitálních aktiv za poslední den vzrostla o 1,75 % a dosáhla 1,3 bilionu dolarů.
Orlen Unipetrol loni zvýšil tržby o 61 procent na rekordních 133,6 miliardy Kč
27.01.2022 Rafinérská a petrochemická skupina Orlen Unipetrol v loňském roce zvýšila své tržby meziročně o 61 procent na rekordních 133,6 miliardy korun. Provozní zisk před úroky, zdaněním, odpisy a amortizací (EBITDA LIFO) se meziročně zvýšil na 6,3 miliardy korun. Čistý zisk skupiny meziročně vzrostl na 3,2 miliardy korun. Orlen Unipetrol o tom dnes informoval v tiskové zprávě.
Ukazatele pro analýzu akcií - seznamte se s P/S
18.10.2021 Než začnete investovat do akcií společnosti, je důležité prostudovat si její graf a finanční výkazy. Nejčastěji to však nestačí a možná budete muset použít ukazatele. Tento článek je věnován jednomu z nich: popisuje princip jeho práce a jak může pomoci investorům na akciovém trhu. Tímto ukazatelem je P/S.
Související klíčová slova:
Ethereum | Nařízení Evropského parlamentu | Rekordní výsledky | PAMP | Momentum | Komentář vedení | Akcie Komerční banky | Akcie společnosti Chevron | Výrobce hraček | GIS | Problémy | EUR | Účet u XTB | Obchodník | ETH/USD | Nizozemský pivovar | EURO 2024 | Trend | Varovný signál | Long pozice | Týden na akciových trzích | Skupina MOL | Aktiva | Index výdajů na osobní spotřebu | Stochastický | Adam | Pohled na akcie | Použití finanční páky | Počasí | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Adria | Aktualizovaný výhled | BTC | Diverzifikované portfolio | Pojišťovna | Akcie Chevron | Celkové investice | Nárůst objemů | Akciové trhy | Line | Směrnice | Přesnost | P/S | Pravděpodobnost | Podnikatel | Podíl na trhu | Amortizace | Škodovka | Index PX | Prazdroj | Ekonomiky | Snížení cen | Nižší ceny | FTSE MIB | Očištěný zisk na akcii | Oznámení | Aures | Akcie Novo Nordisk | Obavy investorů | General Mills | SOCAR | Burza | Výsledky za Q2 | FXPO.UK | CZK | Rostoucí inflace | Suroviny | Roman Pilíšek | Scott Bessent | Dividendy | Potenciál firmy | Ceny Bitcoinu | Německý DAX | AAA Auto | Investování | Ukazatel P/S | Tržní hodnota akcií | Klouzavé průměry | Zpráva CFTC | Cena zlata | Provozovatel autobazarů AAA | Výprodeje | P/E | HAS | Rostoucí obavy | Vysoké riziko | Rafinerie | Diabetes | VIG | Ferrexpo | Coca-Cola | Investiční doporučení | Potenciál růstu | Peníze | Výprodej dolaru | Jak používat P/S | Brent | Politika | Očekávání | Výhled na rok | Moneta | ETF fondy | Orlen Unipetrol | Vysoce rizikové | Index výdajů na osobní spotřebu (PCE) | Normální hodnoty P/S | Růst | Příležitosti | Výpadky | Videohry | Rok 2026 | MiFID II | Rekordní prodeje | SMA 100 | Jakub Němec | Akvizice | Spotřebitel | Bohumil Trampota | Španělský IBEX | Výhled | Investice do AI | O společnosti | Budoucnost | Pohyb ceny | Krypto trh | Odhodlání | Long | MIFID | Analýzy | S&P500 | Meziroční růst | Olympijské hry | Investujte zodpovědně | Trh | Celoroční EBITDA | Farmaceutická společnost | Diskont | Vesmírné akcie | Akcie Philip Morris ČR | Square | Rozdílové smlouvy | Wonderinterest | Swapové body | Index | Dlouhodobý růst | Ropný trh | Výkon | Lepší výsledky | Hlediska technické analýzy | Zlaté rezervy | Eura | Philip Morris | Komise | Kapitál | Průmysl | Náročné období | Americký prezident | Upravený zisk | Stabilní výsledky | Domácnosti | S&P | Risk-off | Akciové indexy | Recyklace | Zpráva | Snížení nákladů | Inflace | Celoroční výhled | Prodej elektromobilů | Deficit | Abris Capital | Ferrexpo (FXPO.UK) | Index STOXX Europe | Prezident USA | IBEX | Mototechna | Tržní cena společnosti | Wegovy | Spotřební daně | Společnost Heineken | Reportované výsledky | Poptávka | Příklad výpočtu P/S | Zařízení | Graf | Cukr | Index malých firem | 3М | Obchodní týden | IBEX 35 | Nomura | Bitcoin | Volatilní období | Náklady | Americká centrální banka | Pokles ceny | Obchodní války | Futures | Akcie společnosti Eli Lilly | Asahi Group | Mírný růst | Midstream | Výsledky společnosti | Donald Trump | PM.US | Volatility | Čistý zisk | Společnosti | Testovací účet u XTB | Cenový index | Asahi Group Holdings | Vyplácení dividend | Pozornost | Finanční instituce | Pokles ceny akcie | Technické analýzy | ETF | Příležitost pro investory | Vice | Zlaté cihly | Novozélandský dolar | Stabilní růst | Ukazatele pro analýzu Akcií | Odvětví | Ředitel společnosti | Ex-dividend | Aures Holdings | Pokles trhů | Pojišťovna VIG | Analytici | Kov | Firma Novo Nordisk | Výsledky za první pololetí | CL | Anheuser-Busch InBev | Vývoj | Vývoj akcie | Flag | Wonderinterest Trading Ltd | Vývoj hodnoty | Zisk společnosti | Marketingová komunikace | Slevy | Množství peněz | Výhled EBITDA | Skupina Aures Holdings | Analytika | Volatilní | TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana | Riziko ztráty | Chování | Obchodovat | Finance | Akcie Hasbro | Firma | Onemocnění | Nevýhody | Rok 2025 | Nákladová efektivita | Podnikání | Růstový potenciál | Fio banka, a.s. | Sankce | Dividendový výnos | Investiční strategie | Burze | Poptávka po zlatě | Výnosy | AI | Litecoin | Tabáková společnost | Podstatné kurzotvorné zprávy | USA | Miliardy korun | Obchodní aktivita | Anheuser-Busch inBev | Konsolidace | Spojené státy | Komerční banka | Provozní marže | Akvizice společnosti | NZDUSD | Španělský IBEX 35 | Investovat | Pandemie | Avatar | Úsilí | Generální ředitel | Investování do akcií | Filtrování společností podle P/S | Trading PRO | Cílové ceny | Skupina Orlen Unipetrol | Firmy | Úrokové sazby | DCPD | Sazby | Výdaje | Partnerství | Cena komodity | Dow Jones | Hodnota akcií společnosti | Firma Novo | Mounjaro | Provozní zisk | Zmírnění obav | Free cash flow | Akcie společnosti Ferrexpo (FXPO.UK) | Právní struktura | EPR | Kurz tradingu | Fed | Michal Šnobl | Ceny akcie | Rozpočtový deficit | Růst dividendy | Driverama | CNY | Hry | Komise v přenesené pravomoci | Plyn (NATGAS) | Trhy | Fio | Těžařská společnost | Tržní cena | FTSE | Trading | Dna | USD za tunu | Oscilátor | Podnikání na kapitálovém trhu | Rizika | Vítězství | Pomalejší inflace | Celosvětový trh | Fond | Společnost Philip Morris | Vzdělávací materiály | Pšenice | Úspory | Krátkodobý výhled | Obchodní model | MIB | Novo Nordisk | Výplata dividendy | Hodnota akcií | Riziková aktiva | Britský FTSE | Ředitelka | Výsledky hospodaření | Akcie společnosti Ferrexpo | Sportovní události | Ekonomický růst | Ceny ropy a zemního plynu | Cla na zboží | Inflace v USA | Komodity | USDCHF | Poradenství | Rozhodný den | Zlepšení nálady | Macquarie Capital | Na burze | Akcionáři | Analytička | Společnost | Abris Capital Partners | Evropské trhy | Tým RoboMarkets | Hospodaření | Indikátory sentimentu | USDIDX | EBITDA | Hlavní trend | Volkswagen | Riziko | Analytik | JPY | Pražské burzy | RSI | Transakce | Arthur Hayes | Portfolio | Plyn | Čína | Capital | Pokles akcií | Know-how | Risk | Ozempic | Ceny | Představenstvo | ETH | Recese | Pokles | Testovací účet | FTSE 100 | Hubnutí | Války | Capital Partners | Centrální banka | DPH | Novo | WTI | Tržní odhad | SMA | Praxe | Biliony | MACD | CFTC | Investiční možnosti | Philip Morris ČR | Wonderinterest Trading | Instituce | CFD na akcie | Americký ministr financí | Předseda představenstva | Cenový index výdajů na osobní spotřebu | Výnos | Michal Bárta | Prodeje domů v USA | ČEZ | Frank | CFD | CEO | 256/2004 | Olívia Lacenová | SNOW | Minulá výkonnost | Hasbro | Historická maxima | Miliardy USD | Stoxx Europe 600 | Ceny akcií | Cena akcií | MarketWatch | EPS | Biliony dolarů | Index STOXX Europe 600 | Tržní hodnota | Zisk | EURUSD | Obchodování | Pokles ceny akcií | Úroky | Prezident | Odhad analytiků | Evropa | Pokles produkce | Měna | Management | Nasdaq | Trump | Zprávy | Ceny ropy | Finanční výsledky | Předpověď | Den díkůvzdání | Údaje | Pojišťovny | Finanční krize | Drahý kov | ex | xStation5 | ProCent | Portfólia | Zemní plyn | Marže | Společnost XTB | Situace | Google | Tržby | Konsensus | NATGAS | FOREX | Konsenzus | Signály | Dividenda | Index pražské burzy | LLY.US | Spready | HDP | Ekonom | Optimismus | Rozhodování | Dolar | Společnost Philip Morris ČR | Euro | Investování je rizikové | Globální investoři | Brazílie | Výprodej | JPMorgan | Carlsberg | ČTK | Investiční fond | Ztráty | Japonský jen | Čínské firmy | Nakupovat | Akcie | Cílová cena | Kupci | Návratnost | Výhody | Pražská burza | Dánská farmaceutická společnost | Nejprodávanější | AAA | Češi | Reuters | USDJPY | Upstream | Hodnota společnosti | Přeprodané oblasti | Prognózy | Kurz | Daně | Spoluzakladatel | Pivovary | Rekord | Výsledky | Unipetrol | Sport | Střední třída | Bear | Investice | Pro investory | Potenciál | Zpětné odkupy | Investujte | Konkurence | Kapitalizace | Komunikace | Indie | Demografie | Zisky | Makroekonomický vývoj | Regulace | Fondy | USD za barel | Podíl na zisku | Rezistenční pásmo | Výplata | Russell 2000 | Ukazatel | Burzy | Heineken | UST | Cash flow | Export | Milník | Rusko | Rafinérie | Signál | Investovat do akcií | Kofola | Odkupy akcií | Kurzotvorné zprávy | Zhodnocení | 1 milion | Services | Upozornění na rizika | BitMEX | Rozšíření | Týdenní výkon | Evropské akcie | TIM | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Příjmy | Coca-Cola (KO.US) | Prodej | Rok 2024 | RoboMarkets | Bloomberg | Eli Lilly | ADR | Inflace v květnu | Tokeny | Britský FTSE 100 | Rozvoj | Mexiko | Colt | Pokles tržeb | Divize | Růst poptávky | Korekce | Monopoly | Tržní ceny | Americký výrobce | Výkonnost | Obchodování s akciemi | Přehled | Technické ukazatele | Krize | TIPS | Centrum | Zvýšení úrokových sazeb | S&P 500 | JDE | Podpora | QE | Růst tržeb | Cena | Plzeňský Prazdroj | Digitalizace | Prodeje domů | Komerční banky | Pharmaceutical | Opel | Americký trh | Snížení sazeb | Kurzy | Partners | Drahé kovy | Jefferies | Solana | Medvědi | DAX | Erste | Rezervy | Valné hromady | EMA | Japonský trh | Downstream | Akcie společnosti | Zlato | Ekonomika | Indikátory | Odpovědnost | Nejnovější zpráva | Finanční situace | Energetické krize | Evropské akciové trhy | Práce | Cíle | Kryptoměny | Nákup zlata | Holding | Banky | Obchodní podmínky | Tržby společnosti | Očekávaný růst | Zisk na akcii | Správa | Wall Street | Analýza | KO | Ministr financí | Zlepšení | ČR | XTB | Solidní výsledky | Použití indikátoru | Pozice | Portfolia | Chevron | Kovy | Švýcarský frank | Technologický sektor | Denní objem | Ceny ETH | Stoxx | Farmaceutické společnosti | LLY | Kvartální výsledky | Služby | Stochastický oscilátor | Zisk před zdaněním | Fio banka | Sentiment | Experti | Investoři | Prodejní tlak | Spotřebitelé | Přecenění | Politika Fedu | AUDUSD | Dnes na pražské burze | Nařízení | Rostoucí náklady | Ropy | Struktura | Macquarie | Zisk EBITDA | Předseda | Škoda | Energetické komodity | Hospodářské výsledky | Čínský výrobce | USD | CAC40 | Pivovar | Uran | D1 | Vývoj akcií | Cena ropy | Analytička společnosti | Rozsah škod | Propad | Trh s futures | Finanční ztráty | Stimulační program | USA Donald Trump | Rok 2024 | Nejistota | Profesionální obchodník | CVX | Finanční ředitelka | Indexy | Americký dolar | Společnost Chevron | Akcie Philip Morris | ECB | Výkonnost akcií | Alokace | Ziskovost | Doporučení | Body | Index výdajů | Krypto | ROCE | ABC | Navýšení | EU | Miliardy | Materiály | Trading pro začátečníky | MOL | Prodeje | Investor | Ukazatele | Banka | Produkce ropy | Cenový index výdajů | Zprávy z pražské burzy | CNBC | Výzvy | Další pokles | Ocenění
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | Výhled | USA | Index | Rezistence | Trh | Růst | Obchodování | 3М | Pokles | Banka | Trading | Reuters | Indikátor | Banky | ČTK | Cena | Pivot