Oslabení polského zlotého
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Evropská centrální banka se zvyšováním sazeb nespěchá
20.07.2026 Stabilita úrokových sazeb ECB v tomto týdnu pravděpodobně nenabídne zásadní impuls pro eurodolarový pár. Celkově ale geopolitická rizika, přetrvávající obavy o hospodářský růst eurozóny a naproti tomu silná americká ekonomika stále hovoří ve prospěch dalšího posilování amerického dolaru. Prostor pro výraznější dolarovou apreciaci ale v minulém týdnu omezila redukce sázek na zvyšování sazeb amerického Fedu. Náš základní scénář nicméně počítá oproti trhu s v úhrnu menším zvýšením sazeb ECB v letošním roce (25 bb vs 40 bb tržní zacenění). To by mohlo zavážit na kurz eura, tento týden ale pravděpodobně zvrat v očekáváních nepřinese, když ECB zřejmě ponechá pootevřené dveře pro další „hiky“.
Forex: Rostoucí blízkovýchodní napětí vrací obavy z cen ropy zpět
17.07.2026 Americká data v tomto týdnu ukázala na oslabení inflačních tlaků. Červnová inflace CPI vykázala první meziměsíční pokles cen od roku 2020 ve výši 0,4 % m/m, zatímco její jádrová složka meziměsíčně stagnovala. Tržní konsensus přitom očekával pokles cen o 0,1 % m/m a nárůst těch jádrových o 0,2 % m/m. V meziročním vyjádření celková a jádrová inflace zpomalily na 3,5 % y/y (vs 4,2 % v květnu), respektive 2,6 % (vs 2,9 % v květnu). K poklesu cen pomohly levnější pohonné hmoty a ke zpomalení jádrové inflace přispělo imputované nájemné, které rostlo jen o 0,1 % m/m. Ceny průmyslových výrobců (PPI) rovněž naznačily ústup cenových tlaků v produkční sféře.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Celková i jádrová inflace zůstávají citelně nad cílem Fedu
13.07.2026 Ve Spojených státech budou tento týden sledovány spotřebitelské a produkční ceny za červen. V té době přitom došlo k výrazné korekci cen energií, zejména ropy na finančních trzích, a celková inflace by proto měla zpomalit. Lehké zvýšení meziměsíční dynamiky naopak očekáváme u meziměsíčních jádrové inflace. Pokud by v souhrnu údaje CPI a PPI indikovaly nadále zvýšené momentum jádrové inflace PCE, finanční trhy by patrně navýšily sázky na červencový „hike“ Fedu. Společné evropské měně by naopak mohly podporu tento týden poskytnout vyjádření centrálních bankéřů z ECB před začátkem mediální karantény. Nakonec ale může všechny tyto faktory na eurodolarovém páru převážit vývoj na Blízkém východě, podobě jako tomu bylo minulý týden.
Forex: Ropný šok českou ekonomiku nevykolejil
10.07.2026 Tuzemská inflace v červnu klesla na 1,5 % y/y. Zaostala tak za naším odhadem (1,7 %), tržním konsenzem (1,8 %) i květnovou prognózou ČNB (2,1 %). Za červnovým poklesem inflace stály především nižší ceny pohonných hmot v návaznosti na červnovou korekci cen ropy na komoditních trzích. S tím ovšem náš odhad počítal. Hlavním důvodem odchylky od naší prognózy tak byly ceny potravin (včetně nápojů a tabáku), jejichž meziroční pokles se v červnu prohloubil na 1,2 %. O (necelou) desetinu nižší byla v červnu oproti námi odhadových 2,9 % y/y také jádrová inflace, kterou drží na zvýšených úrovních růst cen ve službách.
Forex: Americký trh práce stále nevykazuje známky rychlého ochlazování
03.07.2025 Před pátečním americkým svátkem Dne nezávislosti bude dnes zveřejněna várka dat z trhu práce, průmyslu i služeb. Klíčový NFP report podle nás sice ukáže na pomalejší růst zaměstnanosti v červnu oproti květnu, tamní trh práce ale stále zůstává celkově robustní. Postupně by ale měl ochlazovat, a to ruku v ruce se zpomalující spotřebitelskou poptávkou. Tovární objednávky v USA dle analytického konsensu v květnu pravděpodobně mírně narostly (bez dopravních zařízení) a ISM index ze služeb se v červnu zřejmě vrátil nad 50bodovou hranici a vzrostl na 50,7 b.
Forex: ADP report znepokojil trhy před zítřejším hlavním údajem NFP
02.07.2025 ADP report mapující nová pracovní místa v soukromém sektoru v USA výrazně zklamal, když ukázal na pokles o 33 tis., zatímco tržní konsensus naopak očekával nárůst o 98 tis. Predikční schopnost ADP reportu pro zítřejší klíčovou statistiku NFP ale často bývá špatná, přesto byla tržní reakce poměrně citelná, byť během dne postupně korigovala. Americký dolar v reakci na data mazal ranní zisky, oproti euru je však za dnešní den stále silnější o zhruba 0,4 %. Dolarové tržní sazby v reakci na ADP report zamířily dolů na kratších splatnostech až o 5 bb, zatímco delší splatnosti se udržely nahoře a oproti předchozímu dni vzrostly.
Forex: Německá ekonomika pokračuje v „nerůstu“
23.05.2025 Ekonomická aktivita se v Německu se stále nedokázala odpoutat od předpandemické úrovně, na které se s drobnými odchylkami drží bezmála čtyři roky. Mezičtvrtletní růst HDP o 0,2 % v letošním prvním čtvrtletím byl navíc podle našeho odhadu tažen předzásobováním amerických spotřebitelů a firem před zvýšením celních bariér. Ve zbytku roku odeznění tohoto efektu v kombinaci s rostoucí nejistotou pravděpodobně povedou k tomu, že ani letošek nebude pro ekonomiku našeho hlavního obchodního partnera nijak úspěšný. Postupné oživení se očekává spíše až v příštím roce mimo jiné v souvislosti s nárůstem vládních výdajů. Z ECB dnes vystoupí její hlavní ekonom Philip Lane. Centrální banka zemí eurozóny rovněž zveřejní ukazatel vyjednaných mezd za první čtvrtletí.
Forex: Koruna zpět nad 24,90 EUR/CZK
22.05.2025 PMI v eurozóně i Německu v květnu zklamaly vlivem zhoršení nálady ve službách. Meziměsíční zlepšení naopak zaznamenal sentiment nákupních manažerů ve zpracovatelském průmyslu. V rámci struktury je poměrně překvapivé, že hodnocení nových zakázek se v květnu nezměnilo. Předpokládali jsme totiž, že jejich předchozí nárůst souvisel s dočasným předzásobováním amerických spotřebitelů, které mělo začít v průběhu Q2 25 odeznívat. I tak se vzhledem k vysoké nejistotě, která bude ve zbytku roku brzdit investice a spotřebu, a zhoršující se exportní výkonnosti německé ekonomiky, nezdá pravděpodobné, že by se letos měla dočkat výraznějšího oživení. To bude podle nás patrné až v příštím roce mimo jiné v souvislosti s vyššími vládními výdaji. V USA květnový kompozitní PMI naopak překvapil pozitivně, když zčásti odmazal dubnový propad (na 50,6 b.) a vyskočil na 52,1 b.
Forex: Finanční trhy po nástupu prezidenta Trumpa zůstávají překvapivě klidné
23.01.2025 S ohledem na poměrně prázdný kalendář nově zveřejňovaných dat budou finanční trhy kromě probíhajícího Světového ekonomického fóra v Davosu nadále naslouchat především výrokům staronového amerického prezidenta Donalda Trumpa. Ten sice pokračuje ve své jestřábí rétorice kolem zavedení cel na dovozy do USA, což by silně zasáhlo světovou ekonomiku, k žádným reálným krokům v této oblasti však dosud nepřistoupil. Ačkoliv jsou tedy investoři udržováni v nejistotě, obchodování na finančních trzích je v prvním týdnu působnosti Trumpovy administrativy překvapivě klidné.
Forex: Polský průmysl v prosinci zklamal, stejně tak i tamní mzdy
22.01.2025 Prosincová data z Polska na plné čáře zklamala. Za odhady zaostal vývoj mezd, zaměstnanosti, a především pak průmyslová produkce. Ta meziročně vzrostla pouze o 0,2 % oproti očekávanému růstu o 2,5 %. I polský průmysl tak pociťuje slabou poptávku po průmyslovém zboží, hlavně pak z Německa, které je podobně jako pro Česko jeho hlavním obchodním partnerem. Zaměstnanost v Polsku meziročně mírně klesla (-0,6 %), zatímco růst mezd sice zůstal nadále silný, přesto se ale po dlouhé době dostal do jednociferného teritoria (+9,8 %). Narůstající problémy tamního průmyslu budou pravděpodobně zvyšovat tlak na centrální banku, aby přemýšlela o snížení úrokových sazeb. Ty přitom po předchozím mírném poklesu drží od loňského října beze změny.
Forex: Koruna k euru smazala pondělní mírnou ztrátu, vůči dolaru dál posílila
19.11.2024 Česká měna dnes vůči euru smazala pondělní mírnou ztrátu a zpevnila o dva haléře na 25,27 EUR/CZK. Kurz se příliš nezměnil ani proti dolaru, ke kterému koruna posílila o dalších pět haléřů na 23,87 USD/CZK. Vyplývá to z informací na serveru Patria Online.
Forex: Neradostné zprávy od indikátorů sentimentu
24.09.2024 Po včerejším zklamání, které přinesly evropské PMI, to pro dnešní den zřejmě nebude o moc lepší. Obáváme se oproti srpnu dalšího zhoršení německého Ifo indexu hodnotící současnou situaci i očekávání. A o moc radostnější čtení zřejmě nepřinese ani tuzemský konjunkturální průzkum za září. Naopak na druhé straně Atlantiku předpokládáme v souladu s trhem zlepšení spotřebitelské důvěry od Conference Board v září. V Maďarsku zasedá centrální banka, od které se očekává snížení klíčové sazby o 25 bb.
Forex: Nepříznivá evropská data sráží euro i korunu
23.09.2024 Úvod týdne přinesl předběžné zářijové PMI z průmyslu a ze služeb za velké evropské země i eurozónu jako celek. A jednalo se o velké zklamání. První šok přišel z Francie, kde nečekaně do pásma kontrakce spadlo zářijové hodnocení služeb. Tamní průmysl se přitom v oblasti snižující se aktivity nachází již 20 měsíců v řadě. Další rána pak přišla z Německa, kde průmyslový PMI spadl na roční minimum, když dramaticky klesají zejména nové objednávky. Němečtí průmyslníci čelí poklesu aktivity již od července 2022. Společná evropská měna se tak během dnešní dopolední seance dostávala pod tlak, kdy se její kurz posunul z ranních hodnot nad 1,1160 EUR/USD až na dosah 1,1080 EUR/USD. V odpoledních hodinách euro své ztráty pouze mírně korigovalo.
Forex: Ukazatele sentimentu v eurozóně indikují slabý růst ekonomiky
22.08.2024 Srpnové PMI v eurozóně pravděpodobně zůstaly na podprůměrných hodnotách. Ve zpracovatelském průmyslu sice nepatrně vzrostly, ve službách ale zřejmě dále klesly. Celkově by tak PMI měly vyznít ve znamení slabého růstu ekonomiky eurozóny. Pozornost zaslouží i indikátor vyjednaných mezd za Q2 z dílny ECB, který by i přes zpomalení měl ukázat na stále zvýšený mzdový růst v eurozóně. Na poli centrálních bank se do středu pozornosti dostane začátek sympozia v Jackson Hole, které může nastínit další kroky globálních centrálních bank. V popředí zůstává začátek uvolňování měnové politiky amerického Fedu.
Forex: Revize NFP zásadně nenarušuje příběh silné ekonomiky USA
21.08.2024 Průmyslová produkce v Polsku za červenec výrazně zklamala, když meziročně vzrostla pouze o 4,9 %, zatímco tržní konsensus předpovídal růst o 7,5 %. Po sezónním očištění dle tamního statistického úřadu meziměsíčně vzrostla jen nepatrně o 0,2 %. To spolu s včerejšími holubičími komentáři z polské centrální banky (NBP) zřejmě vedlo k dalšímu oslabení polského zlotého. Prezident NBP Glapiński včera zmírnil svá předchozí jestřábí vyjádření připuštěním možnosti snižování sazeb ještě před rokem 2026. Polský zlotý pokračoval v mírném oslabování a oproti euru ztratil 0,2 %. Ostatní středoevropské měny si naopak připisovaly zisky. Česká koruna dále posilovala a dostala se pod úroveň 25,10 EUR/CZK, zatímco maďarský forint posílil o 0,2 % na 392 EUR/HUF.
Denní přehled: Relativně jestřábí FOMC minutes, nyní je čas na Nvidii💡
22.05.2024 Předložený zápis z jednání FOMC nastavil na akciových trzích mírný, ale přesto jestřábí tón. Komentáře naznačující nejistotu ohledně rozsahu současného zpřísňování a ochotu pokračovat v něm po delší dobu vytvořily krátce po přečtení zprávy tlak na pokles.
Forex: Tuzemské maloobchodní tržby pokračují v růstu
07.09.2021 Úvod týdne byl poznamenán svátky na amerických trzích. Dnešek by tak měl přinést návrat aktivity. Pomoci by k tomu mohla i data z německého průmyslu, která by měla investory potěšit. Dobrou zprávou bude i finální odhad růstu HDP eurozóny za druhé čtvrtletí. To podle nás přinese revizi směrem nahoru. Na pozitivní vlně nadále jedou i tuzemské maloobchodní tržby.
Forex: Koruna v úvodu týdne stagnuje
06.09.2021 Meziměsíční růst průmyslové výroby v České republice v červenci zrychlil. Problém se zpožděnými subdodávkami přetrvává a odráží se především v poklesu výroby aut. Rostou ale ostatní sektory. Export se po předchozím poklesu mírně zotavil, nicméně i tak v červenci setrval v deficitu, který ovšem tentokrát nepřekvapil. Výkon stavebnictví byl v červenci relativně slabý, ale naději na pokračování pomalé expanze stavebnictví nepodkopal.
Akciové trhy na nových historických maximech
29.12.2020 Globální finanční trhy pokračovaly v růstu i dnes. Absence nových dat z ekonomiky a dozvuky politického souboje v USA o výši podpory postiženým lidem pandemií trhy příliš nezaujaly a pokračovala tak pozitivní nálada na obou stranách Atlantiku. Evropské akciové trhy si připsaly dalších pár desetin k dobru a se ziskem otevírá i Amerika. Tam již včera akciové trhy dosáhly svých nových historických maxim a dnešní úvodní obchodování naznačuje, že budou opět pokořeny. Z pozitivní nálady i nadále benefitovalo euro, které si vůči americkému dolaru připsalo 0,25 % a dnes zakončuje na úrovni 1,2240 EUR/USD.
Související klíčová slova:
Jackson Hole | Zvyšování sazeb ČNB | Pravděpodobnost | Statistiky | Zvýšení sazeb Fedu | Polský průmysl | Dluhopisy | EUR | PPI v USA | Zasedání ECB | Počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti | MIFID | Produkční ceny | Graf | Britská libra | Tempo růstu | Výkyvy | Výnosy dluhopisů | Akciové trhy | Růst zaměstnanosti | Výdaje | Zveřejnění výsledků | FOMC minutes | Expanze | Nárůst cen energií | PMI z Německa | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Depozitní sazba | Nižší ceny | Hlavní ekonom | Ethereum | Polský zlotý | František Táborský | CZK | Obrat v sentimentu | Zvyšování sazeb | Růstový diferenciál | Průmyslová produkce | Tento týden | Snížení úrokových sazeb | Růst cen | PLN | Německý DAX | Trumpová | Podnikání na kapitálovém trhu | Proražení | Spotřebitelské inflace | Hospodářský růst eurozóny | Utahování měnové politiky | Tržní volatilita | Celková inflace | Vývoj měnového páru | Nálada v české ekonomice | Klidné obchodování | Marketingová komunikace | NFP report | Konjunkturální průzkum | Brent | Nárůst sazeb | Očekávání | Tuzemská měna | Zvýšení sazeb | Sympozium | Počasí | Bankovky | Základní sazby | Slabý růst ekonomiky | Nárůst zásob | CZK/EUR | Volatilita | Evropská měna | Růst | Akcie dnes | Nárůst cen | EUR/CZK | Jednání FOMC | Patria Online | Situace na Blízkém východě | Trh práce | Bankovní rada ČNB | ČSÚ | MiFID II | Silné momentum | Hrozba | Tržní reakce | Vývoj na Blízkém východě | Sympozium centrálních bankéřů | Výhled | HUF | Ekonomiky | Ceny pohonných hmot | Pokračující pokles | Koruna posílila | Uklidnění situace | Geopolitická rizika | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Trh | Riziková averze | Úrokové sazby | Posílení | Index | Globální ekonomiky | Uvolnění měnové politiky | Tiskové zprávy | Eura | Komise | Průmysl | S&P | Ukazatele sentimentu | Obchodování na finančních trzích | Sázky | Akciové indexy | Zpráva | Ekonomický kalendář | Centrální banky | Inflace | EUR/PLN | Česká měna | Inflace PCE | Měď | Výkon | Vývoj geopolitické situace | Zaměstnanost | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Chybějící poptávka | Koruna | Komise v přenesené pravomoci | Zařízení | Ifo | Snižování sazeb | Vývoj mezd | Bitcoin | Eskalace | ISM index | Inflace v eurozóně | Mírný růst | Ropa | Zveřejněná data | Tovární objednávky | Předstihové indikátory | Údaje o inflaci | České koruny | Skokový nárůst cen energií | Tržní úrokové sazby | Česká koruna | Americká data | Společnosti | Stříbro | Vice | Pozornost | Výnosové křivky | Pokles cen | ECB dnes | Volatility | Investiční aktivita | Červnová inflace | Maďarský forint | Momentum | Depozitní sazby | Devizové trhy | Domácnosti | Poptávka | Purple Trading Jaroslav Tupý | CL | Index volatility | Korunové sazby | Vývoj | Participace | Úroková sazba | Rizikové averze | Conference Board | Zvýšená riziková averze | Tuzemská inflace | Indikátor | EUR/USD | Maloobchodní tržby | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Měnové politiky | Růst HDP | 3М | První odhad | Rozhodnutí o sazbách | Problémy | Podnikání | Investiční strategie | Ropný šok | ADP | Pohonné hmoty | Analytik Komerční banky | Vládní výdaje | USA | Růst mezd | Sílící americký dolar | Odhad spotřebitelské důvěry | Výnosy | Růst průmyslové výroby | Patria | Komerční banka | Růst eurozóny | First Solar | Evropská data | Průzkum | Pandemie | Konsolidace | Objednávky | HDP Německa | Cena ropy brent | Sazby | Podíl nezaměstnaných | Inflační výhled | Odhad růstu HDP | Zlotý | Fed | Dnešní ekonomický kalendář | Uklidnění situace na Blízkém východě | Investiční doporučení | Trhy | Akcie společnosti Nvidia | Dow Jones | FTSE | Růst české ekonomiky | Slabost v průmyslu | Rizika | Rada ČNB | Trading | ISM | Hike | Úspory | Počet nezaměstnaných | Britský FTSE | Růst ekonomiky | Žádosti o podporu | Bilance | Americké akciové indexy | Stabilita | Španělsko | Solidní růst | Mzdy | Poradenství | Peněžní trh | Společnost | Evropské trhy | Dnešní výsledky | EUR/HUF | Maďarská centrální banka | Purple Trading | Eskalace konfliktu | Riziko | Analytik | Nájemné | Šok | Finanční trh | Pesimismus | Německá ekonomika | Ceny | Recese | Pokles | FTSE 100 | Impuls | Centrální banka | Předpovědi | Libra | Forint | Výnos | Trhy dnes | Německé ekonomiky | Frank | 256/2004 | MNB | Minulá výkonnost | Tovární objednávky v USA | Jaromír Gec | Írán | Pracovní místa | Evropské PMI | ČNB | Fóra | Středoevropské měny | Analytik Purple Trading | Tržní sazby | Obchodování | Jan Vejmělek | Prezident | Statistiky z trhu práce | Měna | Nasdaq | Zprávy | Ceny ropy | Potravinářství | Francie | Předpověď | Údaje | Dolarové sazby | Snížení daní | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Společnost XTB | Situace | USD/CZK | Sentiment spotřebitelů | Tržby | Konsensus | Euro STOXX | NATGAS | Vrcholy | FOREX | Signály | Guvernér | HDP | Oživení ekonomiky eurozóny | Ekonom | Dolar | Euro | Skokový nárůst | Klid | Zpomalení růstu | Martin Gürtler | Glapinski | Zdraví | ČTK | Ztráty | Philip Lane | FOMC | Akcie | Průmyslníci | Daňový balíček | Základní úroková sazba | Vývoj ceny | Evropské akcie dnes | ADP report | Vývoz | Reuters | Týdenní zpráva | Růst v eurozóně | Napětí na Blízkém východě | Sněmovna reprezentantů | Prognózy | Kurz | SOK | Jádrová inflace | Americká ekonomika | PCE inflace | Výsledky | Bankovní rada | Investice | Česká měna dnes | Kevin Tran Nguyen | Domácí data | Komunikace | Oživení ekonomiky | Německý průmysl | Ekonomická aktivita | Zisky | Kurz eura | Důvěra | Kontrakce | Ukazatel | Měny | Profitovat | Hospodářský růst | Export | Vývoj ceny ropy | Signál | Administrativa | Cenové tlaky | NFP | Data z amerického trhu práce | Evropské akcie | Euro Stoxx 50 | Americký trh práce | TIM | Propouštění | Energie | Investiční | Nálada | Volatilita akcií | Zasedání Fedu | Britský FTSE 100 | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Míra | Eskalace konfliktu na Blízkém východě | HDP eurozóny | Výkonnost | Uvolňování měnové politiky v USA | Trumpova administrativa | Přehled | Zhoršení nálady | Stavebnictví | Zvýšení úrokových sazeb | Německý HDP | S&P 500 | JDE | Podpora | MT4 | Cena | Německo | Prodeje domů | Komerční banky | Americký trh | Nižší růst | Česká ekonomika | Inflace CPI | DAX | Zavedení cel | Akcie společnosti | Zlato | Ekonomika | Evropské méně | Geopolitika | Impulzy | Indikátory | Odpovědnost | Oslabení | Finanční situace | Evropské akciové trhy | Práce | Stabilita úrokových sazeb | Inflační data | Banky | PMI v eurozóně | Měnové politiky v USA | Zlepšení | XTB | Pozice | Mzdový růst | Švýcarský frank | Stoxx | Zdražování ropy | Dluhový strop | Posílení amerického dolaru | Uvolňování měnové politiky | Finální odhad | Tržní očekávání | Sentiment | Jaroslav Tupý | Investoři | Míra nezaměstnanosti | Aktivita ve službách | Ceny potravin | Spotřebitelská poptávka | Nařízení | Zdražování | Ropy | Hodnocení současné situace | Americké ekonomiky | USD | Počet nových žádostí o podporu | Posilování amerického dolaru | Cena ropy | Situace v průmyslu | Australský dolar | Pokles HDP | Propad | Nejistota | HDP v eurozóně | Německý Ifo index | Kryptoměna | Nvidia | Indexy | Bilance běžného účtu | Americký dolar | Evropská centrální banka | IFO index | ECB | NBP | Ekonomiky eurozóny | Doporučení | Evropské země | ROCE | EU | Redukce | Společná evropská měna | PMI ve službách | Globální finanční trhy | Prodeje | Ukazatele | Měnový pár | Banka | Američané
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | Výhled | USA | Index | Rezistence | Trh | Růst | Obchodování | 3М | Pokles | Trading | Banka | Reuters | Indikátor | Banky | Cena | ČTK | Pivot
