Kevin Tran Nguyen
Makroekonomická prognóza Komerční banky: V zajetí geopolitiky
30.04.2026 Globální i česká ekonomika čelí dalšímu šoku. Konflikt na Blízkém východě mezi Spojenými státy a Izraelem na straně jedné a Íránem na straně druhé se podepsal na výrazném zdražení energetických komodit, zejména ropy a plynu, a zvýšení jejich cenové volatility. Výsledkem je globální nárůst nejistoty a obav z dopadů dalšího nabídkového šoku, který přichází po relativně krátké době. Ten předchozí z let 2022 a 2023 měl dramatické inflační i růstové důsledky.
ČSÚ zveřejní první odhad HDP v prvním čtvrtletí
30.04.2026 Český statistický úřad (ČSÚ) dnes zveřejní první předběžné údaje o vývoji ekonomiky v prvním čtvrtletí. Analytici předpokládají, že hrubý domácí produktu (HDP) pokračoval v růstu, a to jak meziročně, tak mezičtvrtletně. Růst podle odborníků táhla zejména spotřeba domácností. Ve čtvrtém čtvrtletí loňského roku ekonomika meziročně vzrostla o 2,7 procenta, mezičtvrtletně o 0,7 procenta.
V zajetí geopolitiky
29.04.2026 Ekonomika zůstane navzdory energetickému šoku odolná Zatímco pro letošní rok předpovídáme mírné zpomalení tuzemského hospodářského růstu na 2,3 %, v roce příštím již očekáváme opětovné zrychlení na 2,8 %. Růst HDP by měl být v obou letech nadále tažen hlavně domácí poptávkou, zahrnující spotřebu a investice, stejně tak i expanzivní fiskální politikou.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Opatrné centrální banky na pozadí solidního růstu HDP a zrychlující inflace
27.04.2026 Tento týden nabídne klíčová makrodata včetně toho, jak si česká ekonomika vedla v průběhu prvního čtvrtletí v prostředí zvýšené globální nejistoty. Růst českého HDP podle nás i přes zpomalení na +0,4 % q/q zůstal solidní. Mírný růst o 0,2 % q/q by měla vykázat eurozóna, nevyváženost z pohledu regionů a struktury ale přetrvává. Zrychlení dynamiky americké ekonomiky v Q1 26 by pak mělo reflektovat ukončení vládního shutdownu a fiskální stimul. Inflační údaje z eurozóny (CPI) a USA (PCE) by měly ukázat na zrychlující inflaci v dubnu, respektive v březnu. Zvýšené inflační tlaky a slábnoucí vyhlídky pro ekonomiky tvoří nepříjemný mix pro centrální banky. Zasedání ECB a Fedu zřejmě nepřinese změny sazeb, důležitá pro další vývoj ale bude komunikace.
Forex: Koruna v závěru týdne oslabila k euru i dolaru shodně o dva haléře
24.04.2026 Koruna dnes k oběma hlavním světovým měnám oslabila ve srovnání se čtvrtečním závěrem shodně o dva haléře. V 17:00 se podle serveru Patria Online obchodovala za 24,37 EUR/CZK a 20,81 USD/CZK. V týdnu klesaly i další středoevropské měny, nejvýrazněji maďarský forint.
Forex: Rostoucí obavy kolem íránského konfliktu tlumí sentiment
24.04.2026 Blízkovýchodní konflikt se podepsal na zhoršení nálady napříč Evropou. Zatímco tuzemská spotřebitelská důvěra v důsledku rostoucích obav z růstu cen klesla na nejnižší úroveň od loňského září, a to na 106 b., podnikatelská důvěra naopak odrážela rozdílný vývoj napříč sektory a meziměsíčně se dokonce zvýšila zpět nad dlouhodobý průměr. Ke zlepšení přispěla lepší nálada ve stavebnictví a ve službách, zatímco pokles nálady v průmyslu a v obchodu mohl souviset s nárůstem cen energií pro průmyslové podniky a s opatrnějšími výdaji tuzemských spotřebitelů vlivem zvýšených obav.
Forex: Růst maloobchodních tržeb v USA ovlivnily dražší pohonné hmoty
21.04.2026 Dubnový ZEW index pravděpodobně ukáže na zhoršení vyhlídek investorů pro německou ekonomiku v souvislosti s válkou v Íránu. Americké maloobchodní tržby v březnu pravděpodobně výrazně narostly v nominálním vyjádření o 1,4 % m/m (Bloomberg konsensus) vlivem dražších pohonných hmot. Tržby v kontrolní skupině podle analytického konsensu meziměsíčně mírně vzrostly o 0,2 % a v reálném vyjádření tak pravděpodobně stagnovaly. Polská data by měla ukázat na nižší ale stále solidní růst mezd a výrazné navýšení průmyslové produkce v březnu.
Forex: Dražší energie vyvíjí vzestupný tlak na ceny v průmyslové sféře
20.04.2026 I přes zdražení energií české ceny průmyslových výrobců (PPI) meziročně dále klesaly. V březnu byly nižší o 1,1 % y/y, oproti únoru ale meziměsíčně vyskočily o 1,5 % m/m. Dominantní podíl na tom měly meziměsíčně o 4,2 % vyšší ceny energií, zatímco PPI bez energií vzrostly o 0,4 % m/m, jejich meziroční pokles se přitom zmírnil z -0,9 % v únoru na -0,5 % y/y. Dražší energie se odrazily ve vyšších cenách koksu a rafinovaných ropných produktů či chemických látek a přípravků (+2,9 % m/m).
Forex: Americká ekonomika zůstává v dobré kondici
16.04.2026 Dnešní data by měla potvrdit solidní kondici americké ekonomiky. Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti dále indikují stabilizaci tamního trhu práce, zatímco tamní průmysl i navzdory vyšším nákladům vlivem amerických cel v březnu dále navyšoval produkci, když mimo jiné těží z investic do infrastruktury související s umělou inteligencí či energetiky. Finální odhad inflace v eurozóně by měl potvrdit zrychlení inflace na 2,5 % y/y v březnu. V následujících měsících by podle SG mohla inflace zamířit výrazněji nad úroveň 3 % y/y.
Forex: Průmyslová data v Evropě a USA pozitivně překvapila
15.04.2026 Průmyslová data z eurozóny i USA dnes překvapila pozitivně. Průmyslová produkce v eurozóně zaznamenala v únoru nárůst o 0,4 % m/m, zatímco tržní konsensus předpokládal o desetinu slabší růst. V meziročním vyjádření byla ale výroba stále nižší o 0,6 %. To bylo oproti analytickému konsensu znatelně horší. Důvodem byla zejména revize předchozích údajů, když lednový ostrý meziměsíční pokles byl upraven z -1,5 % m/m na „pouze“ -0,8 % m/m.
Monitor cen nemovitostí - Silný růst cen bude letos zpomalovat
13.04.2026 Růst cen nemovitostí v závěru loňského roku mírně polevil. Meziroční dynamika HPI zpomalila na 10,3 % y/y oproti 10,8 % v Q3 25. Letos by podle nás zpomalování mělo vzhledem k slábnutí cyklických tlaků pokračovat. Přispěje k tomu i doporučení ČNB ohledně investičních hypoték a zvýšené úrokové sazby, které ochladí hypoteční aktivitu.
Spotřebitelská poptávka v únoru prakticky stagnovala, udržuje si ale silnou úroveň
07.04.2026 Tržby v tuzemském maloobchodě bez prodejů aut v únoru meziměsíčně stagnovaly, což následovalo po svižném tempu zvyšování v předchozích dvou měsících. Meziročně byly tržby v nemotoristickém segmentu vyšší o 4,1 %, zatímco tržní konsensus předpovídal růst o 3,8 % a náš odhad byl níže na úrovni 3,5 %, když jsme očekávali korekci s ohledem na pokles důvěry domácností na začátku roku. Meziměsíční stagnace tržeb bez aut a nepatrný nárůst tržeb ve službách o 0,1 % m/m v únoru ale stále potvrzují, že si spotřebitelská poptávka udržuje silnou úroveň.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v eurozóně začíná pociťovat válku v Íránu
30.03.2026 Válka v Íránu vstoupila do pátého týdne a navzdory určitým snahám o uklidnění se situace dále vyhrocuje. To zvyšuje obavy na trzích ohledně dopadů energetického šoku na inflaci a ekonomickou aktivitu. Data zveřejněná tento týden mohou lépe odhalit dopady blízkovýchodního konfliktu.
Forex: Trhy postupně zaceňují riziko delšího konfliktu v Íránu
27.03.2026 Sentiment na trzích v tomto týdnu opět určovaly zprávy ohledně konfliktu na Blízkém východě. Známky možného vyjednávání o ukončení konfliktu střídaly epizody eskalace na bojišti. Finanční trh celkově začíná více zaceňovat riziko déletrvajícího konfliktu. Cena ropy Brent tento týden tak zavírá poblíž 110 USD/barel a úrokové sazby jsou výše oproti závěru z předchozího týdne, když investoři stupňovali sázky na míru utahování měnové politiky. Peněžní trh zatím indikuje stabilitu sazeb Fedu do konce roku a nárůst sazeb ECB a ČNB v horizontu jednoho roku o téměř 100 bb, respektive o téměř 80 bb. To se tak projevilo v nárůstu sazeb napříč splatnostmi. Dolarové sazby zaznamenaly mírný vzestup až o 7 bb, výraznější zvýšení zaznamenaly tržní úrokové sazby v eurozóně, což s větší intencí zase kopírovaly i korunové sazby.
Forex: Íránský konflikt se již podepisuje na inflačních číslech
27.03.2026 Celkový údaj březnové inflace v eurozóně bude sice zveřejněn až příští týden, první náznak ale přinesou španělská data. Vlivem nárůstu cen energií by španělská inflace měla výrazně zrychlit a v březnu dosáhnout 3,8 % y/y oproti 2,5 % v únoru. Meziměsíčně se spotřebitelské ceny podle nás a tržního konsensu zvýšily o výrazná 2 %.
Forex: Laťka pro zvyšování sazeb ČNB zatím zůstává vysoko
26.03.2026 Zápis ze zasedání ČNB v minulém týdnu naznačil, že laťka pro zvýšení sazeb i přes současný ropný šok zůstává podle většiny centrálních bankéřů relativně vysoko. To tak nahrává stabilitě sazeb v nejbližším období, alespoň do té doby, dokud známky přelivu vyšších cen energií do ostatních cenových okruhů nebudou více zřejmé. To by poté podle některých (Zamrazilová, Seidler či Procházka) vedlo k debatě o zvyšování sazeb.
Forex: Očekávání investorů maří rozšiřující se konflikt na Blízkém východě
17.03.2026 Zhoršení očekávání investorů v rámci březnového ZEW indexu pravděpodobně reflektovalo zahájení konfliktu na Blízkém východě a výrazné zdražování ropy. To navíc přichází právě v době, kdy se v německé ekonomice začínaly objevovat první známky zlepšení díky působení fiskálního stimulu a mírnému oživení průmyslu. Zvýšené ceny energií však znamenají další překážku pro již tak trápící se energeticky náročný výrobní sektor.
Forex: Dražší energie jsou riziko pro dezinflaci v domácí výrobní sféře
16.03.2026 Tuzemské ceny průmyslových výrobců indikují pokračování dezinflačního trendu. Zásadní změnu však mohou přinést vyšší ceny energií, které představují významné proinflační riziko, pokud ceny energetických komodit zůstanou na zvýšených úrovních po delší dobu. V únoru byly ceny průmyslových výrobců meziročně nižší o 2,9 % (vs -3,0 % v lednu), zatímco meziměsíčně vzrostly o 0,1 %. Ceny v potravinářském průmyslu dále klesaly, což spolu se snižováním cen zemědělských výrobců stále otevírá prostor pro další zlevnění potravin pro spotřebitele. Proti tomu však mohou působit vyšší dopravní náklady vlivem dražší ropy. Ceny ve stavebnictví nadále ukazovaly na relativně utlumené cenové tlaky, které by tak neměly zvyšovat tlak na růst imputovaného nájemného.
Český průmysl na vstupu do nového roku korigoval předchozí silný výkon
12.03.2026 Průmyslová výroba v lednu meziměsíčně výrazně klesla (o 2,6 %) a nenavázala tak na silný růst patrný od září loňského roku. I přes ostrou lednovou korekci zůstává výhled pro průmyslovou produkci v letošním roce pozitivní, když by podle nás mělo pokračovat cyklické oživení domácího průmyslu. Současný nárůst cen energií ale představuje riziko. Faktem ale je, že se energetická náročnost průmyslu v posledních letech snižovala, což může lehce zvýšit jeho odolnost. I přes silný meziměsíční pokles průmyslová výroba meziročně prakticky stagnovala (−0,1 % y/y), což představovalo výrazné překvapení oproti tržnímu očekávání ve výši +2,6 % y/y i našemu odhadu (+1,6 % y/y). Po očištění o rozdílný počet pracovních dní byla meziročně ale produkce průmyslníků stále vyšší o 2,8 %. Dnes zveřejněná data navíc výrazně revidovala data za celý loňský rok. Celoroční růst průmyslové produkce za rok 2025 se tak z původních 1,5 % zvýšil na 2,2 %.
Forex: Slabší vstup české ekonomiky do letošního roku
12.03.2026 Dnešní data z české ekonomiky nabídnou lednové statistiky z průmyslu a maloobchodu. Po silném růstu české ekonomiky v závěru loňského roku by úvod toho letošního mohl být slabší. Očekáváme, že průmyslová výroba v lednu meziměsíčně sice mírně narostla o 0,3 % m/m, primárně ale díky energetice, zatímco pro zpracovatelský průmysl odhadujeme mírný pokles. U maloobchodních tržeb také předpokládáme mírné ochlazení a u prodejů bez aut pokles o 0,3 % m/m. Finančním trhům bude ale dále dominovat dění na Blízkém východě. Zprávy o dalším narušení energetické infrastruktury v regionu opět vyhnaly cenu ropy do těsné blízkosti 100 USD/barel. Kromě jemných náznaků z vyjádření Donalda Trumpa se zatím známky deeskalace příliš neobjevují. To zvyšuje obavy investorů ohledně dopadu cen energií.
Forex: Upozaděná americká inflace za únor zásadně nepřekvapila
11.03.2026 Celková inflace zůstala beze změny na 2,4 % y/y, na meziměsíční bázi ale o desetinu zrychlila na 0,3 % m/m. Jádrová inflace v souladu s tržním konsensem zpomalila z lednových 0,3 % m/m na 0,2 % v únoru. V meziročním srovnání pak setrvala na 2,5 % y/y. V rámci jádrové inflace k meziměsíčnímu růstu přispěly zejména ceny služeb (+0,3 % m/m), zatímco růst cen zboží sice nepatrně zrychlil, zůstal však relativně utlumený (0,1 % m/m).
Forex: Druhý týden konfliktu na Blízkém východě přinesl na trhy výrazné turbulence
09.03.2026 Očekávání ohledně rychlého rozuzlení konfliktu na Blízkém východě se na vstupu do jeho druhého týdne začínají rozplývat. To tak přineslo výrazné přecenění na finančních trzích, které otevřely tento týden s citelnými ztrátami. Obavy kolem rozšíření konfliktu v regionu a delšího narušení energetické infrastruktury vyhnalo cenu ropy Brent nad 100 USD/barel, tedy o více jak 40 % výše oproti poslednímu závěru před americko-izraelským útokem na Írán.
ČSÚ zveřejní odhad únorové inflace, čeká se zvolnění
04.03.2026 Český statistický úřad (ČSÚ) dnes zveřejní předběžný odhad únorové inflace. Analytici předpokládají, že meziroční tempo růstu cen mírně zvolnilo z lednových 1,6 procenta na 1,5 procenta. Konečné údaje o únorové inflaci zveřejní ČSÚ 10. března, v minulosti pokaždé předběžný odhad potvrdil.
ČSÚ zveřejní zpřesněné údaje o vývoji HDP za 4Q i rok 2025
03.03.2026 Český statistický úřad (ČSÚ) dnes zveřejní zpřesněné údaje o vývoji tuzemské ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí a za celý loňský rok. Podle prvního odhadu z konce ledna se loni hrubý domácí produkt (HDP) celoročně zvýšil o 2,5 procenta. Ve čtvrtém čtvrtletí meziročně vzrostl o 2,4 procenta a mezičtvrtletně o 0,5 procenta. Analytici předpokládají, že zpřesněná data první odhad potvrdí.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Vývoj konfliktu na Blízkém východě poznamenal výkop na finančních trzích
02.03.2026 Izraelsko-americký útok na Írán a následná odveta Íránu, která zasáhla i americké spojence na Blízkém východě, zvedají vlnu zájmu o aktiva bezpečných přístavů a mimo jiné i tlak na růst cen ropy. Další vývoj bude záležet na délce konfliktu a případné eskalaci z obou stran, včetně omezení aktivity v Hormuzském průlivu, což by vytlačilo ceny ropy výrazně výše oproti současným zhruba 78 USD/barel. Tuzemská data by v tomto týdnu navzdory mírnému zpomalení inflace v únoru na 1,5 % y/y neměla otevírat prostor pro snížení sazeb ČNB vzhledem k setrvání zvýšené jádrové inflace a růstu mezd a solidnímu momentu domácí poptávky na přelomu roku. Údaje z USA by měly potvrdit stabilizaci na trhu práce a solidní hospodářský růst. Inflace v eurozóně by i přes mírné zrychlení na 1,8 % y/y měla setrvat pod 2 % na pozadí robustního růstu tamní ekonomiky.
Forex: Překvapivě vyšší inflační tlaky v USA nezvrátily pokles sazeb
27.02.2026 Meziroční pokles domácích cen průmyslových výrobců se v lednu prohloubil z prosincových -2,1 % na -3,0 %. Meziměsíční pokles o 0,7 % reflektoval nižší ceny energií díky vládnímu opatření, ale i pokles cen zpracovatelské výroby. Cenový vývoj v potravinářské vertikále naznačuje utlumené inflační tlaky, což by se mělo odrazit v dalších měsících i ve vývoji spotřebitelských cen potravin.
Forex: Opatrný optimismus v eurozóně signalizuje robustní růst
26.02.2026 Šetření Evropské komise by mělo opět potvrdit pozvolný růst důvěry v ekonomiku eurozóny. Ekonomika eurozóny by letos měla opět zaznamenat robustní růst, ke kterému pravděpodobně více přispěje i německá ekonomika podpořená fiskálním stimulem. Investoři budou dále sledovat i týdenní počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti z USA, když v předchozích dnech dále redukovali sázky na snižování sazeb Fedu v letošním roce.
Forex: Česká koruna kurz vůči euru téměř nemění, k dolaru si mírně polepšila
25.02.2026 Koruna se dál drží kolem 24,23 EUR/CZK, oproti úterý si k euru pohoršila o haléř. Vůči dolaru dnes česká měna rostla o tři haléře a kolem 17:00 se obchodovala za 20,54 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online. Obchodování na finančních trzích bylo dnes podle expertů poklidné.
Forex: Pokračující dezinflace v tuzemském výrobním sektoru
25.02.2026 Růst německé ekonomiky v Q4 25 o 0,3 % q/q táhla soukromá i vládní spotřeba, které mezičtvrtletně vzrostly o 0,5 %, respektive 1,1 %. Za celý loňský rok německá ekonomika po očištění o kalendářní efekty vzrostla o 0,3 %. Posílení růstu tamní ekonomiky v letošním roce by mělo podpořit působení fiskálního stimulu. Indikátory sentimentu z německé ekonomiky na začátku letošního roku ale stále indikují spíše opatrný optimismus. To potvrdila i dnes zveřejněná spotřebitelská důvěra GfK, která ukázala na nepatrné zhoršení důvěry domácností.
Forex: V americké obchodní bilanci stále doznívají efekty cel
19.02.2026 Data z USA dnes nabídnou bilanci zahraničního obchodu za prosinec, týdenní počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti a výhled podnikatelů z Filadelfie. Včera zveřejněná data potvrdila solidní růstový impuls v tamní ekonomice. Polská data by měla ukázat na růst průmyslové výroby v lednu o 1,9 % y/y (NSA) a zpomalení mzdového růstu z prosincových 8,6 % y/y na 7,9 % v lednu. V obou případech je očekávání SG nad tržním konsensem.
Forex: Koruna zpevnila k euru i dolaru
18.02.2026 Česká měna dnes zpevnila k euru i dolaru. K 17:00 posílila koruna oproti předchozímu závěru vůči oběma světovým měnám shodně o čtyři haléře na 24,24 EUR/CZK a 20,50 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Dobrá americká data podpořila dolar
18.02.2026 Americká data pozitivně překvapila a podpořila posilování dolaru. Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v prosinci meziměsíčně klesly o 1,4 %, tržní konsensus přitom předpokládal pokles o 2 %. Navíc po očištění o dopravní prostředky objednávky meziměsíčně silně narostly o 0,9 % m/m, což výrazně překonalo očekávání trhu. K tomu se přidal silný nárůst průmyslové výroby v lednu o 0,7 % m/m, což představovalo nejsilnější meziměsíční zlepšení za poslední bezmála rok. Dnešní data potvrzují silnou investiční poptávku v USA a solidní situaci v tamním průmyslu, a to navzdory zavedeným americkým clům.
Forex: Stabilizující se situace na americkém trhu práce
12.02.2026 V regionu dnešní kalendář nabídne lednovou inflaci v Maďarsku, která podle kolegů z SG výrazně zpomalí na 2,1 % y/y, tedy významně pod cíl tamní centrální banky na úrovni 3 %. Polská ekonomika v závěru loňského roku pravděpodobně pokračovala v silné expanzi. Analytický konsensus předpokládá zrychlení mezičtvrtletního růstu HDP na 1,4 % q/q oproti již tak silnému růstu o bezmála 1 % q/q v Q3. Po včerejších klíčových datech NFP budou dnešní americké jobless claims hrát vedlejší roli.
Forex: Lednová data z trhu práce srazila sázky na pokles sazby Fedu
11.02.2026 Vysoce očekávaná americká data z trhu práce překvapila přírůstkem pracovních pozic v nezemědělském sektoru (NFP) o 130 tis. v lednu, konsensus přitom očekával 65 tis. Míra nezaměstnanosti navíc o desetinu klesla na 4,3 %, při nárůstu míry participace na trhu práce o desetinu na 62,5 %. Průměrné hodinové výdělky byly meziměsíčně vyšší o 0,4 % (vs oček. +0,3 %) a meziročně o 3,7 % (vs oček. 3,7 %). Vliv na to ale měly i revize předchozích měsíců. Finální každoroční revize potvrdila nižší tvorbu pracovních míst v minulém roce a srazila celkový počet NFP o 862 tis. za období duben 2024 až březen 2025. V průměru tak tvorba nových pracovních míst vloni dosáhla 15 tis./měsíc oproti původně udávaným 49 tis. To ale již indikovaly předběžné revize. Lednové zvýšení o 130 tis. významně převyšuje loňský průměrný měsíční nárůst a stejně tak i trend posledních měsíců. Podle nás může indikovat stabilizaci na tamním trhu práce. To působí ve směru nižší pravděpodobnosti výrazného poklesu sazeb amerického Fedu.
Spotřebitelská poptávka i přes slabší prosinec v závěru loňského roku posílila
05.02.2026 Tuzemské maloobchodní tržby v samotném závěru loňského roku nepatrně klesly a zaostaly za tržním očekáváním. Maloobchodní tržby bez aut v prosinci meziměsíčně klesly o 0,1 % a díky vyšší prodejům v motoristickém segmentu celkové tržby meziměsíčně jen stagnovaly.
Forex: Parciální shutdown odkládá americká data z trhu práce
03.02.2026 Před pátečními klíčovými údaji NFP z amerického trhu práce měl dnes být původně zveřejněn JOLTS report mapující počet volných pracovních pozic za prosinec. Zveřejnění klíčových statistik z trhu práce ale bude zřejmě odloženo kvůli částečnému shutdownu v USA. Podle posledních zpráv by ale mělo brzy dojít (možná již dnes) k uvolnění prostředků pro financování federálních úřadů. Přesto by mělo dojít k odkladu zveřejnění dat. Podobně jako v předchozích měsících by statistiky ale měly ukázat na dosud celkově jen mírné ochlazení trhu práce. Neměly by tak indikovat další výraznější zhoršování a potvrdit tak známky stabilizace.
Forex: Nálada českého průmyslu na rozdíl od USA a eurozóny klesla
02.02.2026 Nálada českých průmyslníků se na začátku letošního roku zhoršila. Průmyslový PMI v lednu opět klesl pod 50bodovou hranici poté, co v prosinci díky růstu od loňského října dosáhl 50,4 b., což značilo nejvyšší hodnotu od května roku 2022. Lednový pokles šel primárně na vrub poklesu nových zakázek. To ale lehce kompenzovala lepší výrobní situace. To může indikovat, že průmyslová výroba zůstává relativně solidní i na přelomu roku v návaznosti na silné oživení průmyslové výroby v loňském závěrečném čtvrtletí, byť v prosinci podle nás meziměsíčně poklesla o 1 %. Prosincová statistika průmyslové produkce bude zveřejněna tento pátek.
Ekonomika zařazuje vyšší rychlost
29.01.2026 Ekonomika překonává očekávání a dál svižně poroste Dosavadní odolnost ekonomiky spolu s působením silného fiskálního stimulu doma i v Německu podle nás přispějí k rychlému růstu HDP v letošním i příštím roce o 2,7 %. Zároveň s tím očekáváme, že ekonomický růst bude plošný a podpořený domácí i zahraniční poptávkou.
Makroekonomická prognóza Ekonomika zařazuje vyšší rychlost
29.01.2026 Tuzemská ekonomika překvapila ve druhé polovině loňského roku poměrně svižným růstem. Ten byl přes zavedení cel na vývoz zboží do Spojených států dokonce vyšší než v průběhu prvního čtvrtletí. To je zároveň příslibem, že z růstového pohledu se tuzemské ekonomice bude dařit i letos.
Forex: Plíživý růst ekonomické důvěry v eurozóně
29.01.2026 Lednová důvěra v ekonomiku z dílny Evropské komise pravděpodobně ukáže na zlepšení nálady na začátku roku. I přes zlepšení v průmyslu i službách zůstává sentiment v druhém zmíněném sektoru o poznání lepší. Americká data dnes pravděpodobně potvrdí robustní výkon tamní ekonomiky. Trhy ale budou zřejmě vstřebávat včerejší výsledek zasedání Fedu, které nastavilo více jestřábí tón a více nahrálo pokračující stabilitě sazeb.
Forex: Koruna oslabila k euru i dolaru shodně o pět haléřů, vůči euru na 24,30 EUR/CZK
28.01.2026 Česká měna dnes oslabila k euru i dolaru shodně o pět haléřů. Zakončila obchodování na 24,30 EUR/CZK a 20,34 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online. Podle analytiků za tím částečně může být posílení dolaru k euru.
Forex: Trumpem sponzorovaný prodejní tlak na dolaru polevil
28.01.2026 Spotřebitelská důvěra v Německu lehce narostla z -26,9 % na -24,1 % za únor. Oproti dříve zveřejněnému IFO indexu to představovalo pozitivní překvapení a příslib růstu spotřeby domácností v letošním roce.
Forex: Geopolitika zastíní makroekonomický kalendář
20.01.2026 Dnešní makroekonomický kalendář přinese německý ZEW index mapující investorskou náladu na začátku roku. Druhým dnem pokračuje také Světové ekonomické fórum v Davosu, na jehož půdě dnes vystoupí i panel centrálních bankéřů z ECB nebo SNB (Švýcarsko).
Forex: Dezinflační tlaky v tuzemské výrobní sféře pokračují
19.01.2026 Vývoj tuzemských cen v primárních okruzích indikuje setrvání utlumených inflačních tlaků ve zboží. Ceny průmyslových výrobců (PPI), včetně sektoru potravinářství a zemědělských výrobců v prosinci meziměsíčně klesly o 0,2 %, respektive o 2,7 %. Meziročně byl PPI nižší o 2,1 %, ceny zemědělských výrobců klesly výrazněji o 2,7 % y/y. Dezinflační tlaky v zemědělské výrobě, potravinářství a nižší dopravní náklady díky levnějším pohonným hmotám indikují nízké cenové tlaky v potravinách. Prosincový vývoj cen ve stavebnictví ale může naznačovat omezené zpomalování růstu imputovaného nájemného, který v prosinci dosáhl 5 % y/y. Zvýšený růst cen tržních služeb (+4 % y/y) zřejmě odráží zvýšenou poptávku po nich.
Dezinflační trend ve výrobní sféře v závěru loňského roku pokračoval
19.01.2026 Ceny průmyslových výrobců v závěru loňského roku meziměsíčně klesly o 0,2 %. Meziročně byly nižší o 2,1 %, což bylo plně v souladu s naším očekáváním, oproti tržnímu konsensu to ale byl hlubší pokles. Prosincový vývoj cen ve výrobní sféře dále naznačuje utlumené inflační tlaky napříč výrobní vertikálou. Za celý loňský rok ceny průmyslových výrobců klesly o 0,8 %, bez cen energií ale meziročně narostly o 0,6 %.
Ozvěny trhu: Rekonstrukce nebo dekonstrukce Fedu?
15.01.2026 Vlnu nervozity na finanční trzích v posledních dnech vyvolal staronový útok americké administrativy na nezávislost tamní centrální banky. Nejnovější výpad ve snaze dekonstruovat měnovou politiku si vzal do hledáčku bobtnající náklady na rekonstrukci budovy Fedu. Ministerstvo spravedlnosti totiž v této souvislosti rozběhlo vyšetřování a předvolalo americkou centrální banku před velkou porotu.
Forex: Tuzemská spotřebitelská poptávka v závěru loňského roku posilovala
15.01.2026 Domácí spotřebitelská poptávka podle nás v závěru loňského roku dále solidně rostla. To by měl potvrdit i listopadový nárůst maloobchodních tržeb o 0,3 % m/m. Data z eurozóny budou také relativně povzbudivá, když ukáží na růst průmyslové produkce v loňském listopadu o 0,6 % m/m. Vliv na to mělo i posílení německého průmyslu. Pokračování oživení evropského průmyslu v dalších měsících je ale vzhledem k slabším signálům z předstihových indikátorů vcelku nejisté. Dnešní data také nabídnou celoroční německý HDP za rok 2025, což nastíní výkon tamní ekonomiky za Q4 25.
Forex: Americké výrobní ceny a spotřebitelská poptávka solidně rostly
14.01.2026 Americká data výrobních cen překvapila za listopad rychlejším růstem. Problémy se sběrem dat kvůli shutdownu ale vyvolaly otázky ohledně kvality dat, tržní reakce tak byla omezená. Meziroční růst celkového i jádrového PPI v listopadu dosáhl 3 %. V obou případech se jednalo o zrychlení z 2,7 % y/y v říjnu. Kategorie výrobních cen ze služeb relevantní pro výpočet deflátoru PCE vykázaly smíšené signály podobně jako dříve zveřejněná jádrová inflace CPI.
Zatím jen omezené známky zpomalování růstu cen nemovitostí
09.01.2026 Ceny nemovitostí v loňském třetím čtvrtletí rostly rychlým tempem, které vykázalo velmi omezené zpomalení. Napříč cenovými indikátory z nemovitostního trhu jsou známky dalšího zpomalování prozatím poměrně smíšené. V letošním roce by se ale podle nás rychlý růst cen měl zčásti normalizovat s ohledem na slábnutí cyklických tlaků. To by mělo pomoci tlumit inflační tlaky z imputovaného nájemného. Přetrvávající strukturální nesoulad na domácím nemovitostním trhu ale bude zřejmě dále působit ve směru zvýšeného růstu cen nemovitostí a zhoršování cenové dostupnosti bydlení.
Průmysl v listopadu zazářil, stavebnictví se ale opět nedařilo
08.01.2026 Průmyslová produkce v listopadu meziměsíčně výrazně vzrostla o 2,4 % a dosáhla tak několikaletého maxima. Úroveň výroby za říjen a listopad naznačuje silné oživení v závěrečném čtvrtletí loňského roku, a to navzdory slabším předstihovým indikátorům. Listopadový meziměsíční pokles stavební výroby následoval slabý výkon z předchozích měsíců. Stavebnictví se tak v závěru roku nedařilo navázat na silné oživení růstu z jara loňského roku. Bilance zahraničního obchodu překvapila nižším přebytkem v listopadu na úrovni 16,2 mld. CZK. Vliv na to měl především výrazný nárůst dovozu, který v listopadu převážil nad meziměsíčně vyšším vývozem.
Výroba v českém průmyslu loni v listopadu dosáhla několikaletého maxima
08.01.2026 Český průmysl vloni v listopadu ostře navýšil výrobu. Meziměsíčně byla průmyslová produkce v listopadu po říjnové stagnaci vyšší o výrazných 2,4 %. Oproti tržnímu konsensu byl meziroční pokles o 0,3 % ale mírně negativním překvapením, když mediánový odhad počítal s poklesem o 0,1 % y/y. Disperze odhadů byla ale velmi široká. Meziroční pokles jde hlavně na vrub rozdílného počtu pracovních dní mezi listopadem roku 2025 a 2024. Po očištění o tento efekt zaznamenala průmyslová výroba v loňském listopadu meziroční nárůst o 5,7 % a po očištění o sezónní vlivy dosáhla nejvyšší úrovně od května roku 2019. Data průmyslové výroby za říjen a listopad vykazují ostré zvýšení výroby v závěrečném čtvrtletí loňského roku, a to navzdory slabším indikacím z předstihových ukazatelů sentimentu či slabší zahraniční poptávce.
Forex: Den obohatí česká bilance státního rozpočtu a zahraničního obchodu
06.01.2026 Data tuzemského zahraničního obchodu za loňský listopad podle nás potvrdí slábnutí exportního výkonu české ekonomiky v závěru roku. Bilance zahraničního obchodu podle našeho odhadu v listopadu meziměsíčně sice vzrostla na 30,6 mld. CZK, po sezónním očištění ale zřejmě poklesla. Dnes bude rovněž zveřejněno hospodaření státního rozpočtu za celý rok 2025, pro který byl původně plánován deficit ve výši 241 mld. CZK. Zmírnění německé inflace v prosinci na 2,2 % y/y bude pravděpodobně předznamenávat snížení inflace za eurozónu na 2 % v prosinci. Celkový údaj za eurozónu bude zveřejněn až zítra.
Forex: Geopolitická nejistota nahrávala méně rizikovým aktivům
05.01.2026 Americký ISM index z průmyslu za prosinec klesl z listopadových 48,2 b. na 47,9 b. v prosinci, což představovalo čtrnáctiměsíční minimum. Negativní překvapení oproti tržnímu konsensu, který předpovídal 48,4 b., mírně korigovalo zisky amerického dolaru, který od začátku dne těžil ze zvýšeného geopolitického rizika. Celkový ISM index sice klesl, klíčové subindexy hodnotící nové zakázky a zaměstnanost v průmyslu ale v prosinci meziměsíčně narostly. Zklamání tak nevysílalo jednoznačný signál ohledně slábnutí situace v tamním průmyslovém sektoru.
Forex: Koruna letos výrazně posílila k dolaru i euru, dařilo se jí i poslední den roku
31.12.2025 Koruna dnes vpodvečer uzavřela obchodování v tomto roce v kurzu 24,17 EUR/CZK a 20,58 USD/CZK. Oproti úternímu závěru zpevnila k euru o sedm haléřů, vůči dolaru si polepšila o čtyři haléře, vyplývá z údajů na serveru Patria Online dnes okolo 17:00. Také za celý letošní rok koruna vůči hlavním světovým měnám výrazně posílila - k dolaru o víc než 15 procent, k euru o skoro čtyři procenta a zůstává pevně pod psychologickou hranicí 25 EUR/CZK.
Forex: Poslední obchodní seance roku plného zvratů byla v poklidném duchu
31.12.2025 Sentiment na trzích dnes ráno ovlivnil lepší výsledek prosincových PMI v Číně, kdy se průmyslový i kompozitní index přehouply nad 50bodovou hranici. Na dnešní seanci měly vliv také dozvuky včera zveřejněného zápisu z posledního zasedání Fedu, jehož vyznění podpořilo očekávání ohledně dalšího poklesu sazeb. K zásadní změně očekávání však nedošlo. Peněžní trh tak stále zaceňuje pokles klíčové sazby v úhrnu o 60 bb v roce 2026. Naproti tomu se očekávání pro ECB v posledním měsíci posunula směrem ke stabilitě sazeb po celý příští rok. Kolegové ze SG ovšem předpokládají, že ECB vzhledem ke zvýšeným střednědobým inflačním tlakům v závěru roku 2026 sazby opět zvýší.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: PF 2026
22.12.2025 S touto letošní poslední týdenní zprávou se s Vámi loučíme pro tento rok a po krátké vánoční přestávce budeme zpět na začátku ledna. Děkujeme Vám za celoroční přízeň a přejeme Vám krásné prožití vánočních svátků v klidu a rodinné pohodě. Ať je rok 2026 pro nás všechny plný úspěchů, příjemných překvapení a splněných přání – nejen těch vánočních.
Forex: Divergence měnových politik tento týden dominovala
19.12.2025 Tomuto týdnu dominovaly centrální banky, jejich měnové výhledy ale divergovaly. V regionu zasedla Česká národní banka (ČNB) a maďarská centrální banka (MNB). V obou případech zůstaly klíčové úrokové sazby beze změny. Dvoutýdenní repo sazba ČNB zůstává na 3,5 % a základní úroková sazba MNB na 6,5 %. Komunikace ČNB byla ale oproti předchozím zasedáním méně jestřábí, když bankovní rada vyhodnotila dříve proinflační bilanci rizik a nejistot nyní jako vyrovnanou.
Forex: Po sérii zasedání centrálních bank čeká trhy předvánoční pauza
19.12.2025 Po včerejších zasedáních ECB, BoE a ČNB přišla dnes v noci na řadu japonská centrální banka (BoJ). Ta dle očekávání zvýšila klíčovou úrokovou sazbu o 25 bb na 0,75 %. Po téměř celoroční pauze od posledního lednového zvýšení sazeb v letošním roce BoJ tak opět vykročila směrem k normalizaci měnové politiky. Dnešní indikátory spotřebitelského sentimentu v Evropě i USA pravděpodobně ukáží na mírné zhoršení v eurozóně a naopak zlepšení v USA. Celkově se ale v Q4 vyvíjel spotřebitelský sentiment příznivěji v Evropě než v USA.
Forex: Centrální banky zásadně nepřekvapily, americká inflace již ano
18.12.2025 Bank of England (BoE) dnes dle očekávání těsným poměrem 5:4 snížila klíčovou sazbu o 25 bb na 3,75 %, zároveň indikovala pokračování opatrného snižování sazeb v příštím roce, což je náš základní scénář, když očekáváme pokles klíčové sazby v úhrnu o 75 bb. Doprovodná jestřábí komunikace ve směru opatrnějšího tempa uvolňování měnové politiky ale podpořila růst librových sazeb až o 5 bb dle splatnosti, což šlo proti trendu těch dolarových. To také pomohlo britské libře, která vůči dolaru atakovala úrovně nad 1,3400 GBP/USD. Uvolnění měnové politiky v příštím roce podle nás podpoří přetrvání slabšího ekonomického růstu, ochlazování tamního trhu práce a zmírnění inflace do blízkosti 2%.
Forex: Zpožděná data z amerického trhu práce poodhalí jeho kondici
09.12.2025 Vlivem vládního shutdownu zpožděný říjnový JOLTS report podle etržního konsensu ukáže na pokračující ochlazení tamního trhu práce. Novou zásadní informaci ale pravděpodobně nepřinese. Americká centrální banka v souladu s tím na dnes začínajícím dvoudenním zasedání rozhodne o snížení klíčové úrokové sazby o 25 bb do rozmezí 3,50-3,75 %, byť doprovázející rétorika a dot‑plot mohou být lehce jestřábí.
Forex: Německý i český průmysl v říjnu pozitivně překvapily
08.12.2025 Výsledky německého a českého průmyslu v říjnu oproti tržním očekáváním sice skončily lépe, jejich jednotlivý vývoj ale divergoval. Německá průmyslová výroba (včetně stavebnictví) meziměsíčně narostla o 1,8 %, což výrazně překonalo tržní konsensus ve výši +0,3 %. Bez stavebnictví byl růst mírnější na úrovni +1,4 % m/m. Růsty v posledních dvou měsících vytvářejí určitou naději na oživení. To ale zatím pouze koriguje ostrý propad z letošního srpna. Celkově je situace spíše utlumená, což indikují i indikátory sentimentu.
Výroba ve zpracovatelském průmyslu v říjnu opět klesala
08.12.2025 Průmyslová výroba byla v říjnu meziměsíčně nepatrně nižší o 0,1 %. Produkce zpracovatelského průmyslu klesla o výrazných o 0,6 %, kompenzací byl ale nárůst energetické výroby o 5,4 %. Meziroční nárůst průmyslové výroby o 1,1 % představoval oproti tržnímu konsensu mírné pozitivní překvapení, když ten očekával nárůst o 0,9 %, zatímco náš odhad počítal s +0,4 % y/y a meziměsíčním poklesem o 0,3 %. Po očištění o rozdílný počet pracovních dnů se průmyslová výroba stále držela v plusu a oproti loňském říjnu byla vyšší taktéž o 1,1 %, když letošní říjen měl stejný počet pracovních dní jako loni. Český průmysl na vstupu do závěrečného letošního čtvrtletí lehce korigoval zářijový nárůst. Domácí producenti zřejmě dále čelí slabší poptávce a strukturálním problémům a jeho výraznější oživení je v nejbližších měsících podle nás nepravděpodobné.
ČSÚ zveřejní odhad listopadové inflace
04.12.2025 Český statistický úřad (ČSÚ) dnes zveřejní předběžný odhad listopadové inflace. Analytici předpokládají, že meziroční inflace po říjnovém zrychlení na 2,5 procenta znovu zvolnila a spotřebitelské ceny vůči loňskému listopadu vzrostly o 2,4 procenta. Konečnou hodnotu listopadové inflace zveřejní ČSÚ 10. prosince, v předchozích měsících její hodnotu pokaždé potvrdil.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemský dezinflační proces na pozadí silnějších dat z ekonomiky
01.12.2025 Česká data budou v tomto týdnu zřejmě budit smíšený dojem. Inflace se v listopadu podle nás více přiblížila cílovaným 2 %, když zřejmě zmírnila na 2,4 % y/y. Nominální mzdový růst v Q3 sice pravděpodobně zpomalil na 7,4 % y/y (vs 7,8 % v Q2), to by však bylo i tak nad prognózou ČNB ve výši 7,0 %. Maloobchodní tržby v říjnu podle nás opět rostly, a to o 0,7 % a 0,8 % m/m bez prodejů aut poté, co v září zaznamenaly pokles o 0,3 %, respektive o 0,2 %.
Forex: ČSÚ potvrdil silný růst tuzemské ekonomiky ve třetím čtvrtletí
28.11.2025 Růst české ekonomiky byl ve třetím čtvrtletí revidován lehce směrem nahoru na 0,8 % q/q z původních +0,7 %. Meziročně byl HDP vyšší o 2,8 % a v celoročním vyjádření česká ekonomika letos zřejmě poroste silným tempem okolo 2,5 %. Ke zrychlení mezičtvrtletního růstu v Q3 pomohl zejména čistý vývoz (s přispěním +0,7 pb), zatímco dynamika domácí poptávky zpomalila. Spotřeba domácností se zvýšila o 0,3 % q/q (vs +1,2 % v Q2), spotřeba vlády téměř stagnovala (vs +1,6 % v Q2) a fixní investice rostly o 0,4 % (vs +1,7 % v Q2). Z pohledu hrubé přidané hodnoty byl tahounem růstu sektor služeb, což reflektoval i silný nárůst jejich vývozu (+4,1 % q/q).
Forex: Ekonomika eurozóny dostává větší důvěru
27.11.2025 Dnešní obchodní aktivitu zásadně ovlivní Den díkuvzdání v USA. Datový kalendář nabídne předstihové indikátory sentimentu z eurozóny. Důvěra v ekonomiku eurozóny dle šetření Evropské komise by se v listopadu měla mírně zlepšit, a to díky službám i průmyslu. Nálada v průmyslu ale nadále zůstává v zajetí negativních faktorů a je tak na podprůměrných hodnotách.
Forex: Koruna mírně oslabila vůči euru, k dolaru kurz téměř nezměnila
26.11.2025 Koruna dnes k euru mírně oslabila a oproti předchozímu závěru ztratila čtyři haléře na 24,16 EUR/CZK. Vůči dolaru se kurz téměř nezměnil a v 17:00 se tuzemská měna obchodovala v kurzu 20,85 USD/CZK. Vyplývá to z informací na serveru Patria Online.
Forex: Americká data pozitivně překvapila, příběh ale zásadně nemění
26.11.2025 Zveřejněná americká data skončila nad očekáváními, přesto ale nezvrátila obavy o tamní ekonomiku kvůli slabším číslům z předešlých dnů. Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti dosáhl k 22. listopadu 216 tis., což byla nejnižší hodnota od poloviny letošního dubna. Tržní konsensus očekával 225 tis. Stávající počet žádostí ale dále mírně narostl, předchozí údaje nicméně byly revidovány mírně směrem dolů.
Forex: Zápis ze zasedání FOMC odkryje debatu kolem uvolňování měnové politiky
19.11.2025 Finální inflace v eurozóně by měla setrvat na 2,1 % y/y, ta jádrová zase na 2,4 % y/y. K setrvání zvýšené jádrové inflace přispívají zejména ceny služeb. Zápis z posledního zasedání FOMC nabídne vhled na proces uvolňování měnové politiky v USA. A to zejména s ohledem na absenci dat vlivem amerického shtudownu.
Forex: Koruna dnes stagnovala k euru na 24,18 EUR/CZK, vůči dolaru dál oslabila
18.11.2025 Česká měna dnes zakončila obchodování na úrovni pátečního závěru 24,18 EUR/CZK, na vývoj výrobní inflace nereagovala. Vůči dolaru koruna dál oslabila o šest haléřů na 20,88 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online a vyjádření analytiků.
Forex: Ceny ve výrobní sféře spíše indikují domácí dezinflační trend
18.11.2025 Tuzemské výrobní ceny v říjnu dále klesaly a oproti září se snížily o 0,1 %. Meziročně se pokles prohloubil na -1,2 % y/y. K meziměsíčnímu poklesu přispěly ceny zpracovatelských výrobků a v těžbě a dobývání, zatímco ceny v energetickém odvětví narostly o 0,6 % m/m. Utlumená dynamika ve výrobní sféře dále reflektuje nízkou poptávku po průmyslovém zboží, což by mělo držet tlaky plynoucí z cen zboží nízké. Ceny potravinářských výrobků v říjnu klesly o 0,4 % m/m, meziročně byly ale vyšší o 2,3 % (vs 2,8 % v září).
Forex: Zlepšení nálady v eurozóně v kontrastu se zhoršením v USA
11.11.2025 Likviditu na finančních trzích dnes ovlivní svátek v USA. Náladu od včerejška zvedly zprávy ohledně blížícího se ukončení historicky nejdelšího vládního shutdownu v USA. Důvěra amerických malých podniků se dle šetření NFIB v říjnu podle nás ale dále zhoršovala a nejspíše reflektovala uzavírky tamních federálních úřadů. V říjnu pravděpodobně dosáhla 97 b., což by mělo být pod dlouhodobým průměrem. Naproti tomu by německý ZEW index měl ukázat na zlepšení nálady na začátku listopadu, přesto ale hodnocení současné situace zůstane na velmi podprůměrných úrovních.
Forex: Historicky nejdelší americký vládní shutdown se chýlí ke konci
10.11.2025 Tuzemský trh práce mírně ochlazuje. Podíl nezaměstnaných osob v říjnu překvapivě setrval na 4,6 %, zatímco tržní konsensus předpokládal pokles ze zářijových 4,6 % na 4,5 %. Po sezónním očištění podíl podle našeho odhadu vzrostl na 4,8 %. Důvěra investorů v eurozóně dle indikátoru Sentix se v listopadu zhoršila na -7,4 % (vs -5,4 % v říjnu), zatímco tržní očekávání předpovídalo zlepšení sentimentu na trzích. Ke zhoršení přitom došlo jak u očekávání, tak i hodnocení současné situace.
Zpracovatelský průmysl v září přerušil čtyřměsíční sérii poklesů
06.11.2025 Průmyslová výroba v září zaznamenala meziměsíční nárůst o 1,1 %, když výrazné zvýšení zpracovatelské výroby kompenzoval pokles v energetickém sektoru. Oproti tržnímu konsensu byl meziroční nárůst o 3,6 % pozitivním překvapením, když ten očekával nárůst o pouhé 1 %, zatímco náš odhad počítal s nárůstem o 3 %.
ČSÚ zveřejní odhad říjnové inflace, je možné další zvolnění
05.11.2025 Český statistický úřad (ČSÚ) dnes zveřejní předběžný odhad vývoje spotřebitelských cen v říjnu. Část analytiků očekává, že meziroční inflace zůstala na zářijové hodnotě 2,3 procenta, někteří nevylučují ani její zvolnění na 2,2 procenta. Konečnou hodnotu říjnové inflace zveřejní ČSÚ v úterý 11. listopadu. V předchozích měsících statistici pokaždé potvrdili svůj předběžný odhad.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB stále ve střehu proti inflačním rizikům na pozadí pokračující dezinflace
03.11.2025 ČNB bude zřejmě dále volit stabilitu sazeb na pozadí pokračující dezinflace. Tu by mělo potvrdit i zpomalení říjnové inflace na 2,2 % y/y (vs 2,3 % v září), a to včetně mírného zpomalení jádrové inflace na 2,7 % y/y. Měsíční data z domácí ekonomiky prokážou zlepšení ekonomické aktivity v září. Celkově za Q3 jsou ale v silném kontrastu se zrychlením růstu české ekonomiky na 0,7 % q/q, jak ukázal předběžný odhad ČSÚ.
Forex: Růstová a inflační čísla z Evropy překvapila směrem nahoru
31.10.2025 Statistiky HDP za Q3 25 v Evropě v souhrnu překvapily silnějším růstem. A to včetně překvapivě rychlého růstu české ekonomiky, který se zvedl na 0,7 % q/q oproti +0,5 % v Q2, zatímco tržní konsensus předpovídal +0,3 % q/q. Meziročně se její výkon zvýšil o 2,7 %, v rámci evropských zemí tak česká ekonomika letos pokračovala v nadprůměrném růstu. Dlouhodobý výhled komentujeme v nových Ekonomických výhledech.
Makroekonomická prognóza: Nová éra fiskální dominance
31.10.2025 Česká ekonomika ve druhé polovině letošního roku zřetelně zpomaluje, na čemž se podílí negativní dopady vyplývající ze zavedení cel na vývoz do Spojených států. To se propíše i do slabších celoročních výsledků roku 2026. Patrné to je zejména na výkonnosti českého průmyslu.
Forex: Říjnová inflace v eurozóně se opět přiblíží svému 2% cíli
31.10.2025 Inflace v eurozóně se podle nás v říjnu vrátila na dvouprocentní cíl, a to díky nižšímu růstu cen potravin a energií. Včera zveřejněné statistiky z členských zemí ale naznačují, že oproti září inflace zpomalila méně výrazně a pouze o desetinu na 2,1 % y/y. Do konce roku by ale na základě předpokladů SG nižších cen ropy Brent (60 USD/barel) a silnějšího eura (k 1,20 USD/EUR) inflace mohla klesnout pod 2 %.
Forex: Evropské ekonomiky podaly v Q3 překvapivě dobrý výkon
30.10.2025 Česká ekonomika ve třetím čtvrtletí předčila většinu očekávání, když její mezičtvrtletní růst zrychlil na 0,7 % z 0,5 % v Q2, zatímco tržní konsensus předpovídal růst o 0,3 % q/q a my s ohledem na slabá měsíční data z ekonomiky stagnaci. Meziročně ekonomika vzrostla o 2,7 %. Výkon v Q3 jde silně proti měsíčním datům tržeb v maloobchodu a službách a průmyslové výroby za červenec a srpen, která indikovala zpomalení růstu spotřebitelské poptávky a pokles výroby. Komentář ČSÚ k předběžnému odhadu HDP přesto zmiňuje pozitivní příspěvek zahraniční poptávky k mezičtvrtletnímu růstu a přisuzuje meziroční růst HDP o 2,7 % spotřebě domácností a tvorbě hrubého kapitálu (fixní investice včetně tvorby zásob). Růst pravděpodobně pozitivně ovlivnil vývoj v inženýrském stavitelství, který reflektuje vyšší vládní investice (zejména do dopravní infrastruktury). Dlouhodobý výhled pro domácí ekonomiku najdete v nově vydaných Ekonomických výhledech.
Nová éra fiskální dominance
30.10.2025 Po dočasném oslabení ekonomika v příštím roce opět oživí Očekáváme, že česká ekonomika ve druhé polovině letošního roku zaznamená významné zhoršení své výkonnosti, když se působení amerických cel změní z pozitivního na negativní. V příštím roce by ale hospodářský růst měl podpořit silný fiskální impuls související s nástupem nové vlády. Po letošním růstu HDP o 2,1 % taženého silnou první polovinou roku odhadujeme v roce 2026 zpomalení na 1,6 %.
Forex: Maďarská centrální banka zřejmě odolá politickým tlakům
21.10.2025 Dnešní zasedání maďarské centrální banky zřejmě nepřinese změnu nastavení úrokových sazeb. Ta tak pravděpodobně odolá politickým tlakům, které volají po uvolnění měnové politiky. Na poli centrálních bank budou investoři sledovat vyjádření představitelů ECB. Finanční trh současně převážně zaceňuje stabilitu sazeb ECB v nejbližších měsících s možností snížení sazeb do konce příštího roku.
Forex: Čína zatím míří k těsnému dosažení 5% růstového cíle
20.10.2025 Čínská ekonomika ve třetím letošním čtvrtletí meziročně vzrostla o 4,8 % a nepatrně tak překonala tržní očekávání (4,7 %). Zářijová měsíční data z tamní ekonomiky potvrzují relativně silnější vývoj nabídky, resp. produkce, a naproti tomu slabou domácí poptávku. Průmyslová produkce v září meziročně (+6,5 %) rostla rychlejším tempem oproti srpnu, zatímco růst maloobchodní tržeb zpomalil na 3,0 % a meziroční vývoj fixních investic se dokonce dostal do záporu (-0,5 %).
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Kolotoč obchodních válek se opět dává do pohybu
13.10.2025 Na finančních trzích budou dále dominovat politické události, jako jsou vládní shutdown v USA, politická nestabilita ve Francii či povolební vyjednávání u nás. K tomu se přidává eskalace obchodních válek mezi USA a Čínou z konce minulého týdne, která opět vedla k výhružce amerických cel ve výši 100 % na Čínu. Americká ekonomika zůstane v datovém vakuu.
Forex: Česká data v tomto týdnu lehce zchladila vysoká očekávání
10.10.2025 Data z české ekonomiky v tomto týdnu celkově spíše naznačovala zpomalení dynamiky HDP ve třetím letošním čtvrtletí. Podle nás nevyloučila ani mezičtvrtletní snížení domácí ekonomické aktivity. Výroba ve zpracovatelském průmyslu v srpnu meziměsíčně klesla již čtvrtý měsíc v řadě, naopak ve stavebnictví pokračuje silné oživení, a to díky tomu inženýrskému, které odráží vyšší vládní investice do dopravní infrastruktury.
Forex: Finální odhad české inflace odhalí strukturu cenového růstu v září
10.10.2025 Finální odhad zářijové české inflace více poodhalí její strukturu. Oproti tržnímu očekávání byl růst spotřebitelských cen nižší, když dosáhl 2,3 % y/y. ČNB vzápětí zveřejnění jádrovou inflaci, která podle nás v září zpomalila na 2,7 % y/y. Americká data zůstávají v zajetí vládního shutdownu. Statistiky spotřebitelské důvěry od Michiganské univerzity by ale měly být zveřejněny. Spotřebitelský sentiment v USA podle tržního konsensu zřejmě mírně klesl, ale setrval poblíž zářijové hodnoty.
Forex: Koruna mírně zpevnila k euru a oslabila k dolaru
09.10.2025 Česká měna dnes mírně zpevnila k euru a oslabila k dolaru. K 17:00 koruna posílila oproti předchozímu závěru k euru o dva haléře na 24,34 EUR/CZK a pohoršila si k dolaru o sedm haléřů na 21,03 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Německá data potvrdila slabší výkon ekonomiky
09.10.2025 Německá data zahraničního obchodu potvrdila slabší výkon tamního průmyslu v srpnu, který negativně ovlivnily odstávky tamních automobilek. Bilance zahraničního obchodu sice překvapila vyšším přebytkem (17,2 mld. EUR vs oček. 15 mld. EUR). To jde ale na vrub ostrého poklesu dovozu o 1,3 % m/m, naproti tomu vývoz klesl mírněji o 0,5 % m/m, zatímco analytický konsensus předpovídal nepatrný nárůst exportu o 0,2 % m/m. Pokles vývozu souvisí se slabou průmyslovou výrobou. Nižší dovoz pak může mimo jiné reflektovat slabší domácí poptávku. Data z Německa celkově nejspíše indikují pokračující slabý výkon tamní ekonomiky v druhé polovině letošního roku poté, co v Q2 mezičtvrtletně klesla o 0,3 %.
Průmysl začíná pociťovat slabší poptávku ze zahraničí
07.10.2025 Srpnový výsledek průmyslu přinesl zklamání a oproti tržnímu konsensu byl v srpnu výrazně nižší. Průmyslová výroba v srpnu meziměsíčně klesla o 1,1 % a v meziročním vyjádření byla nižší o 4,2 %, tržní konsensus přitom očekával nárůst o 0,6 %, náš odhad přitom předpovídal pokles ve výši 3,6 %. Po očištění o efekt rozdílného počtu pracovních dní průmyslová výroba letos v srpnu zaznamenala teprve druhý meziroční pokles, když oproti loňskému srpnu byla nižší o 1,3 %. Srpnový výsledek průmyslové výroby přitom trochu vylepšuje vyšší výroba v energetickém sektoru, přičemž zhoršování ve zpracovatelském průmyslu je citelné již od dubna. Tuzemský průmysl tak zřejmě více pociťuje negativní dopady amerických cel skrze nižší poptávku ze zahraničí.
Monitor cen nemovitostí: Kulminace silné expanze na obzoru
01.10.2025 Silná expanze nemovitostního trhu se podle nás dostává do přehřívací fáze. Ceny nemovitostí v letošním druhém čtvrtletí opět rostly silným tempem a dosud vykázaly známky pouze malého zpomalení, když meziročně zdražily o 10,5 % y/y. Krátkodobě by ale měl silný růst začít částečně normalizovat s ohledem na naše očekávání v podobě zpomalení ekonomiky a slábnutí cyklických tlaků. To by mělo pomoci tlumit inflační tlaky plynoucí z cen nemovitostí. Ve střednědobém horizontu ovšem dominuje riziko pokračování zvýšeného růstu cen nemovitostí a zhoršení cenové dostupnosti bydlení.
Ozvěny trhu: Americký trh práce nejen ochlazuje, ale také ho trápí strukturální problémy
01.10.2025 Skutečnost, že americký pracovní trh ochlazuje podtrhla nedávná každoroční předběžná revize statistik z trhu práce, která srazila růst zaměstnanosti za období březen 2024 až březen 2025 na polovinu až na 0,5 %. To je dokonce nižší tempo oproti útle rostoucí ekonomice eurozóny, kde zaměstnanost v druhém letošním čtvrtletí meziročně narostla o 0,6 %. Přesto se míra nezaměstnanosti v USA k letošnímu srpnu zvýšila „pouze“ o 0,4 pb a dosáhla 4,3 %. Její samotná úroveň na poplach zatím nebije. Trh práce byl nicméně klíčovým argumentem pro americký Fed, který v minulém týdnu po devítiměsíční pauze obnovil cyklus snižování úrokových sazeb.
Forex: Další střípek do mozaiky amerického trhu práce
30.09.2025 Finální odhad českého HDP za Q2 pravděpodobně nereviduje výkon ekonomiky, přinese ale detailní pohled na kondici firem a domácností. Německá data z trhu práce zatím pravděpodobně nebudou indikovat zásadní zvrat, postupně by tamní trh práce ale mohl více ochlazovat. Americký trh práce dle posledních dat naproti tomu již citelně oslabuje, dnešní JOLTS report může přinést větší vhled na tamní trh práce, jehož kondice bude zřejmě klíčová pro trajektorii sazeb amerického Fedu.
Forex: Koruna dnes stagnovala k euru a vůči dolaru posílila o osm haléřů
29.09.2025 Kurz koruny k euru se v úvodu týdne příliš nezměnil, vůči americkému dolaru česká měna mírně posílila. Kolem 17:00 se obchodovala za 24,30 EUR/CZK a za 20,71 USD/CZK. V porovnání s pátečním podvečerem získala vůči jednotné evropské měně jeden haléř a vůči dolaru osm haléřů. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Datový kalendář toho pro obchodování příliš nenabídl
29.09.2025 Důvěra v ekonomiku eurozóny se v září mírně zlepšila, stále však zůstává podprůměrná. Ke zlepšení došlo navzdory tomu, že se sentiment v průmyslu a službách nepatrně zhoršil. K celkovému zlepšení přispěl zejména spotřebitelský sentiment, i tento indikátor však stále odráží nejistotu spojenou s vývojem ekonomiky, když zaostává za svým letošním maximem, kterého dosáhl v únoru.
Letní pauza ČNB se prodlužuje, možnosti ale zůstávají otevřené
24.09.2025 Česká národní banka dle očekávání setrvala v režimu vyčkávání i na dnešním zasedání a ponechala úrokové sazby beze změny. K zásadnímu posunu v rétorice ČNB nedošlo, ta tak zůstává mírně jestřábí a s důrazem na vyhodnocování nově příchozích dat. Na dalších zasedáních jsou podle slov guvernéra Michla všechny možnosti otevřené.
Vyčkávací režim ČNB převládl i na zářijovém zasedání
24.09.2025 Česká národní banka na dnešním zasedání ponechala dle očekávání úrokové sazby beze změny. Klíčová dvoutýdenní repo sazba tak zůstává na 3,50 %, kde se drží od letošního května, kdy zatím došlo k poslednímu snížení úrokových sazeb v současném cyklu uvolňování měnové politiky. Pokračující stabilita sazeb stvrdila jednohlasný analytický konsensus a stejně tak i očekávání finančního trhu, který v současné chvíli ve svých cenách počítá s koncem cyklu uvolňování měnové politiky ČNB. Dnešní rozhodnutí o stabilitě sazeb dopředu v předešlých týdnech avizovala i vyjádření členů bankovní rady, podle kterých současná ekonomická situace nahrává stabilitě sazeb.
Forex: ČNB zůstává v režimu vyčkávání
24.09.2025 ČNB dnes pravděpodobně zůstane v režimu vyčkávání a úrokové sazby ponechá beze změny. Rétorika vzhledem k posledním vyjádřením z ČNB zřejmě také nedozná příliš změn. Komunikace zůstává jestřábí, zdůrazňuje inflační rizika, zejména v důsledku zvýšeného růstu cen služeb a nemovitostí, jakožto i mezd, a poukazuje také na rizika spojená s vývojem fiskální politiky. Přestože poslední měsíční data ukázala na snížení dynamiky spotřebitelské poptávky či výroby v průmyslu, zatím jen omezené známky zpomalování české ekonomiky nepřesvědčí ČNB k uvolnění měnové politiky na dnešním zasedání. Případné další důkazy ohledně zhoršování ekonomiky by ale mohly hrát zásadnější roli a ovlivnit komunikaci centrální banky nebo ji případně donutit ke snížení úrokových sazeb na některém z dalších zasedání. Dnes ale ČNB zřejmě setrvá ve vyčkávacím režimu, dokud nová příchozí data ekonomický výhled více nevyjasní.
Forex: Koruna stagnovala k euru na nejsilnější úrovni za dva roky, k dolaru posílila
23.09.2025 Koruna dnes stagnovala k euru, kolem 17:00 byla stejně jako v pondělí vpodvečer za 24,25 EUR/CZK. Česká měna tak zůstala na nejsilnější úrovni k euru za více než dva roky, na nižším kurzu zavírala naposledy 5. září 2023, kdy byla za 24,21 EUR/CZK. Vůči dolaru dnes česká měna posílila o pět haléřů na 20,55 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Horší kondice průmyslu v eurozóně oproti službám se potvrdila
23.09.2025 Předstihové indikátory PMI z eurozóny sice v souhrnu překvapily směrem nahoru, zlepšená nálada v oblasti služeb ovšem kontrastovala se snižující se aktivitou v průmyslu. To platilo především v Německu. Průmyslový PMI se zde ze srpnových 49,8 b. výrazně zhoršil na 48,5 b., zatímco ve službách se naopak přehoupl přes 50bodovou hranici na 52,5 b., což je nejvyšší úroveň od začátku roku.
Forex: Nejistota uvnitř amerického Fedu vyvolává smíšené pocity na trzích
18.09.2025 Z amerických dat dnes zaujmou týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti, a to zejména po nárůstu na 263 tis. v předešlém týdnu. Po včerejším Fedu bude dnes zasedat Bank of England, která ale zřejmě ponechá úrokové sazby beze změny. Včerejší zasedání amerického Fedu zanechalo na trzích vcelku smíšený dojem, investoři tak zřejmě budou dnes dále vstřebávat včerejší výstupy.
Související klíčová slova:
Český průmysl | Energetický šok | Zvyšování sazeb ČNB | Fiskální politiky | Zvýšené úrokové sazby | Dezinflační trend | Člen ECB | Obchodní seance | Maloobchodní tržby | Bankovní daň | Inflace cen | Silnější koruna | Fiskální stimul | Maďarská inflace | Zkušenosti | Oživení poptávky po službách | Jackson Hole | Pokles sazeb | Systémová rizika | Škoda Auto | Poptávka po úvěrech na bydlení | Utažená měnová politika | Komentátor | Dnešní údaje | Včerejší zpráva | Deficit veřejných financí | Údaje z USA | Sněmovní volby | Produkce ve stavebnictví | Průmysl v listopadu | Analytik Patria Finance | Prohloubení schodku | Veřejné finance | Statistiky | Aktivita v privátním sektoru | Silicon Valley Bank | Tuzemské automobilky | Nominální mzdový růst | Cyklus zvyšování sazeb | Mimořádný summit | Průmyslová výroba v lednu | Vstupy | Zemědělství | Výhled centrální banky | Inflační čísla | Rýn | Finance | Inflace v září | Exporty | EUR | Aktiva | HDP v Maďarsku | Dominik Rusinko | Sekce měnové | Washington Post | PPI v USA | Útraty | Obrat v měnové politice Fedu | Firemní sektor | Situace v Rusku | Trend | Zasedání ECB | Další snižování sazeb | Viceguvernér centrální banky | Evropská komise | Opětovný pokles | Výnosy dluhopisů | Oslabení maďarského forintu | Míra nezaměstnanosti v dubnu | Bilanční suma | Ranní zpráva z finančního trhu | Dezinflační proces v eurozóně | Opačný trend | Celní sazby | MF | Pozitivní vliv | Obchodování na měnových trzích | Tuzemský průmysl | ERA | Pokles indexu | Rozkolísaný | Tempo růstu | Převis poptávky | Aktualizovaný výhled | Bank of Japan | Zvýšení sazeb Fedu | Oslabování měn | Koruna zpevnila | Vítězství | Patria Finance | Ekonomický růst eurozóny | Kurz české měny | Německá průmyslová produkce | Další vývoj | Spotřebitelský sentiment v USA | Zlepšování sentimentu | Tržby ve službách | Volby | Vysoké ceny energií | Vývoj konfliktu | Průzkum PMI | Americký prezident Donald Trump | Výrobní PMI | Výkyvy | Tvorba fixního kapitálu | Fiskální dominance | ČBA | Regionální indexy | Termínované vklady | Blesk | Celková průmyslová výroba | Americká data z trhu práce | Nárůst objemů | Akciové trhy | Trumponomics | Průmyslová výroba v eurozóně | Růst zaměstnanosti | Zpráva z Německa | Zvýšení cel | Britská libra | Růst průmyslových zakázek | Zpomalování americké ekonomiky | Cla na EU | Hnojiva | Indikátory v eurozóně | Dluhopisy | Kolaps | Volatilita | Silný impuls | Pravděpodobnost | Vládní opatření | Nesoulad | Tržby za služby | Americké dluhopisy | Rozšíření úrokového diferenciálu | Závislost na Číně | Vojenské výdaje | Listopadové maloobchodní tržby | Oživení poptávky | Uzavření příměří | Energetika | Přebytek zahraničního obchodu | Holubičí tón | Nálada v eurozóně | Úsporný energetický tarif | Zvýšení sazeb ČNB | Rostoucí obavy | Červnová inflace | Růst cen nájmů | Schodek státního rozpočtu | RISK-ON | Vyšší sazby | Míra poklesu | HDP za Q2 | Růst ekonomické důvěry | Nárůst cen energií | Zpomalení inflace | Zpřesněný odhad | Hurikán | Bankovní rada České národní banky | Sympozium centrálních bankéřů | Záznam z posledního jednání ČNB | Bydlení v ČR | Snížení cen | PMI z Německa | Eskalace války | Směrnice | Dovoz z USA | Platnosti cel | Růst průmyslové produkce | NIM | Ratingová agentura | Depozitní sazba | Geopolitické napětí | Lagardeová | Podnikatelská důvěra | Rok 2025 | Udržení inflace | Průmyslová výroba v září | Dnešní statistiky | Deflace | Obchodní marže | Figúra | Úrokové míry | Výkon domácí ekonomiky | Výsledek zasedání Fedu | Růstové tempo | Český statistický úřad | Americké podniky | Zpřesněná data | Spojení | Americká inflace | Nová data | Valorizace | Vývoj indexů | BBG | Růst sazeb | Fiskální expanze | Expanze | Analytik ČSOB | Posilování dolaru | Snížení produkce | Prezident Spojených států | Zpomalující ekonomika | Směřování měnové politiky | Maďarsko | Analytici Next Finance | Dění na finančních trzích | Obchodování na globálních trzích | Reakce ČNB | Odhodlání | Rostoucí ceny | JOLTS | Geopolitická situace | Ekonomiky v eurozóně | Sektor služeb | Nemovitostní trh v USA | Poplatky | Američtí centrální bankéři | Financial Times | Zastropování cen energií | Obavy investorů | Úrokové sazby | Vysoké inflace | HUF | Slábnutí inflačních tlaků | Obrat v sentimentu | Oživení německého průmyslu | Cíl ČNB | Hlubší deficit | Cyklické faktory | Silné oživení | Růst českého HDP | Růstový diferenciál | Repo sazba ČNB | Objem produkce | Zvyšování sazeb | Nástroje měnové politiky | Inflace v prosinci | Velké ekonomiky | Nižší ceny | Zrušení cel | Průmyslová produkce | Snížení úrokových sazeb | Růst cen | PLN | Svátek v USA | Slábnoucí inflace | Tuzemská spotřebitelská důvěra | Oslabení polského zlotého | Růst ekonomiky USA | Intervence České národní banky | Podnikové investice | Sentiment investorů | Oživení v Číně | Zvláštní daň | Tržní reakce | Vývoj hodnoty | Ceny elektřiny | Fundamentální impuls | Tento týden | Ceny producentů | Kurz k dolaru | Podnikatelský sektor | Růst v průmyslu | Trumpová | Proražení | Posílení | Washington | Zvyšování mezd | Data z Německa | Spotřebitelské inflace | Posílení středoevropských měn | Výprodeje | Data o vývoji HDP | Stavební produkce v srpnu | Oznámení | Depozitní úroková sazba | Zvýšení úrokové sazby | Průzkum ČSÚ | Utahování měnové politiky | Přísné kontroly | Sentiment na trzích | Vysoká očekávání | Poptávka domácností po úvěrech | Volby do Poslanecké sněmovny | Důvěra v německou ekonomiku | Pozitivní sentiment | Směřování FEDu | Maloobchodní tržby v ČR | Regionální měny | Vlastní bydlení | Nezaměstnanost | Stagnace HDP | Důvěra amerických spotřebitelů | Náklady | Představitelé ECB | Oživení v automobilovém průmyslu | Jiří Cihlář | Pokračování války | Výroba zpracovatelského průmyslu | Členové bankovní rady | Proti trendu | Petr Bartoň | ČSÚ | Cenové hladiny | Lednové přecenění | Náklady financování | Významné riziko | Jestřábí Fed | Situace na trzích | Zveřejněné údaje | Výsledková sezóna v USA | Meziměsíční růst spotřebitelských cen v USA | Vysoká inflace | Pozitivní očekávání | Vývoj průměrné mzdy | Brent | Stavební produkce | Březnová inflace | Tuzemská ekonomika | Politika | Dlouhodobý průměr | Stimul | Očekávání | Investice do infrastruktury | Odvetná cla | Odeznívání inflace | Dolar dnes | Odhady PMI | Míra úspor | Sympozium | Vyjádření České národní banky | Inflační riziko | Indikátor důvěry v ekonomiku | První odhad HDP | Posílení eura | Příkaz | Zvýšení sazeb | Libération | Impulz | Hrubý domácí produkt (HDP) | Ozvěny trhu | Realita | Data z trhu | Války na Ukrajině | Americké ministerstvo práce | Základní sazby | Polská centrální banka (NBP) | Dezinflační tlaky | Ustupující inflace | Úrokové swapy | Evropské měny | Nová prognóza ČNB | Ekonomické výhledy | Financovat | Zdražování cen | Člen bankovní rady České národní banky | Ukazatele sentimentu | Koruna | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Základní úrokové sazby | Jana Steckerová | Cena elektřiny | Časové řady | Americké volby | Politická nejistota | Výsledek jednání ČNB | Inverze výnosové křivky | CZK/EUR | Kurz koruny | Vývoj české ekonomiky | Ceny bydlení | Pomalé oživení | Nálada domácností | Státní půjčky | Růst | Příležitosti | Úročení koruny | Itálie | Odvolání šéfa Fedu | Snížit úrokové sazby | Výpadky | Klesající cena | Nárůst cen | Propad cen | Guvernér české národní banky | Růst německé ekonomiky | Ursula von der Leyen | Varovný signál | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | EUR/CZK | Průměrná nominální mzda | Průmyslová produkce v únoru | Smíšený signál | Ekonomické fórum v Davosu | Guvernér ČNB Michl | Tuzemská měna | Jednání FOMC | Dubnový vývoj | Předstihové indikátory v eurozóně | Prognóza | Výnosová křivka | Patria Online | Souhrnný index | Výrazný propad | Analytik České bankovní asociace | Situace na Blízkém východě | Zastavení činnosti | Výrobní ceny v USA | Trh práce | Bankovní rada ČNB | Změny cen | Venezuela | Nord Stream | Růstový impuls | Dnešní seance | Britská centrální banka | Bloomberg TV | Spotřebitelské úvěry | Slabý růst ekonomiky | Veřejný dluh | Hrozba | Švédská Riksbank | Akvizice | Pochybnosti | Zápis z posledního zasedání Fedu | Bohumil Trampota | Dluhopis | Výhled | Trpělivost | Dobrý výsledek | Zápis ze zasedání Fedu | Deficit zahraničního obchodu | Výsledkové sezóny | Opatrný optimismus | Evropské ekonomiky | Prezident USA | Pokles inflace v USA | Ceny pohonných hmot | Dostupné informace | Vývoj produkce | Průmyslová produkce v eurozóně | Přehřívání nemovitostního trhu | Mortgage | Cenový šok | Ceny výrobců | Kontrakty | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Zpomalení ekonomiky | Evropská inflace | Kalendář tento týden | Zasedání FOMC | Zvýšená důvěra | Koruna posílila | Negativní výhled | Slovenská ekonomika | Uklidnění situace | Geopolitická rizika | Cla na americké zboží | Zasedání centrálních bank | Produkce v průmyslu | Události tohoto týdne | Ceny zemního plynu | Analýzy | Inflace | Nominální hodnota | Oslabování koruny | Konference v Jackson Hole | Praní špinavých peněz | ČSOB | Meziroční růst | Oslabení eura | Vývoj kurzu | Sázky na pokles | NFP report | Trh | Sezónnost | Slabší růst ekonomiky | Tempo poklesu | Růst cen stavebních materiálů | Pracovní den | Cykličnost | Zvýšená riziková averze | Vliv na akciové trhy | Riziková averze | Snižování cen | Zmírnění inflace | Americké prezidentské volby | Průměrné mzdy | Obavy finančních trhů | Zkušenost | Vývoj měnového páru | Korunové úrokové sazby | Ropný trh | Dot plot | Index | Evropský trh s plynem | Zlepšení sentimentu na trzích | Data z reálné ekonomiky | Reálné úrokové sazby | Vyšší náklady | Výkon | CZK | Globální ekonomiky | Uvolnění měnové politiky | Ocel | Vyjádření ČNB | Elektřina | MMF | Polská centrální banka | Výrobní ceny | Zasedání Evropské centrální banky | Více volatilní | Eura | Komise | Německá spotřebitelská důvěra | Nejistoty | Úspěšný týden | Rovnováhy | Dnešní kalendář | Kapitál | Fungování | Průmysl | Cenové tlaky v USA | Konflikt na Blízkém východě | Americký prezident | Stavebnictví v květnu | Výrazný přebytek | Norská centrální banka | Agentura Reuters | ECB dnes | Chemický průmysl | Vystoupení představitelů amerického Fedu | Navýšení dluhového stropu | Měnový výbor | Počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Tiskové zprávy | Trápení | Dovoz ropy | Klimatické změny | Letecká doprava | S&P | Regulátoři | Zdravotní péče | Akciové trhy v Evropě | Největší ekonomiky eurozóny | Ekonomiky | Unie | Obchodování na finančních trzích | Ministerstvo práce | Rozhodnutí soudu | Data z ekonomiky | Německé tovární objednávky | Ústup inflace | Zvýšení cen ropy | Risk-off | Sázky | Maďarský forint dnes | Data z tuzemské ekonomiky | Narušení dodávek | Akciové indexy | Trh s úrokovými sazbami | Centrální banky | Klesající trend | Nejistota na trzích | Válka | Christine Lagardeová | Zpráva | Zlotý | Ekonomický kalendář | Silicon Valley Bank (SVB) | Soukromý sektor | Spotřební daně | Cestovní ruch | Nastavení úrokových sazeb | Úroda | Vyjednávání o míru | IEA | Rostoucí úrokové sazby | EUR/PLN | Česká měna | Globální obchod | Dobré výsledky | Deficit | Inflace PCE | Vývoj středoevropských měn | Kurz EUR/USD | Silná ekonomika | Nová prognóza | Ceny ve výrobní sféře | Obrat v měnové politice | Rok 2026 | Komunikace ČNB | Ekonomický vývoj | Jan Berka | Zaměstnanost | Představitelé Fedu | Současný stav | Hospodaření státu | Představitel ECB | Ceny zemědělských výrobců | 3М | Masové deportace | Krásný zákon | Výroba počítačů | Důvěra investorů | Série poklesů | Zdražování potravin | SWDA | Parlamentní volby | Úvěrování | Nevyváženost | Pozvolný růst | Hypoteční sazba | Očekávání trhu | Eskalace | Výrazný růst | Obchodní války mezi USA a Čínou | Bydlení | České banky | Úvěrové aktivity | Automobilový sektor | Asie | Data z USA | Nord Stream 1 | Domácnosti | Euro včera | Big Beautiful Bill | Dnešní sentiment | Vyšší poptávka | Turecko | Imigrační politika | HDP na obyvatele | Meziroční nárůst tržeb | Pokračující pokles | Výroba aut | Velmi volatilní | Ukončení intervencí | Včerejší obchodování | Zařízení | Finanční stability | Bohatství | Stabilní zdroj příjmů | Ropa Brent | Ifo | Graf | Výsledky průzkumu | Dopady konfliktu | Nezávislost centrálních bank | Obnovitelné zdroje energie | Zhoršování situace v průmyslu | Hokejové mistrovství světa | Americká data z trhu | Rychle rostoucí | Pozornost | Zdroje energie | Obchodní týden | Stárnutí populace | Zveřejněná data | Odliv dividend | Poptávka po úvěrech | Vývoj mezd | Natland | Měsíční data | Růst v letošním roce | Technická recese | Růst vývozu | Nabídka | Americké měny | Snižování sazeb | Bitcoin | Intervenční režim | Cena plynu | Polská inflace | Obchodní války | ISM index | Průmysl v Německu | Americká centrální banka | Inflace v eurozóně | Analytik Raiffeisenbank | Saldo zahraničního obchodu | Mírný růst | Nové obchodní dohody | Ministerstvo spravedlnosti | Ceny plynu | Vývoz z EU | Výroba v eurozóně | Guvernér Glapinski | Dnešní zprávy | Listopadová inflace | Přebytky zahraničního obchodu | Výsledky společnosti | Volatility | Euro ECB | Harmonizovaná inflace | Donald Trump | Nastavení měnové politiky | Íránský konflikt | Počet nezaměstnaných | Zlevnění energií | Obchodování s českou korunou | Očekávání úrokových sazeb | Cla na Čínu | Tovární objednávky | Hospodaření vlády | Zvyšování napětí | Předstihové indikátory | Americká data | Strukturální faktory | České koruny | Švýcarská centrální banka | Důvěra v ekonomiku | Růst úrokových sazeb | Očekávaná data | Platformy | Nová éra | Prezident Donald Trump | Náklady firem | Tržní úrokové sazby | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Dopady války na Ukrajině | Vývoj na komoditních trzích | Česká koruna | Společnosti | Oblečení | Důvěra spotřebitelů | Globální poptávka | Portu | Energetický tarif | Měsíční mzda | Uvolněné fiskální politiky | Stres | Stříbro | Zavádění cel | Plánování | Jaderný program | Obrovské ztráty | Závazek | Vyhlídky ekonomiky | E15 | Výnosové křivky | Depozitní sazby ECB | Odolnosti ekonomiky | Pokles cen | Tlumit inflační tlaky | Polský PMI | AA | Farmaceutické produkty | Zvyšování sazeb Fedu | Polský zlotý | Americká průmyslová produkce | Investiční aktivita | Investoři dnes | Vice | Sazba ČNB | Vývoj tržeb | Další růst | Momentum | Devizové intervence | Viceprezident | Dopady energetické krize | Zpomalení české ekonomiky | Opatření | Současné ceny | Průměrná inflace | Podnikatelé | Americká měna | Maďarský forint | Bankovky | Působení fiskální politiky | Rozhodnutí ČNB | Historické maximum | Odhad vývoje HDP | UBS | Ziskové marže | Pozitivní zpráva | Devizové trhy | Depozitní sazby | Země EU | Zvýšení deficitu státního rozpočtu | Jednání ECB | Snížení ekonomické aktivity | Snížení základní úrokové sazby | Důvěra ve zpracovatelském průmyslu | Míra úspor domácností | Dokončování staveb | Investiční rozhodování | CDU/CSU | Energetický sektor | Euro vůči dolaru | Trumpovy příkazy | Počet žádostí o podporu | Počet pracovních míst | Poskytování likvidity | Index nákupních manažerů | Nižší zisky | Přebytek obchodu | Analytici | Úvěrové podmínky | Purple Trading Jaroslav Tupý | Hospodaření státního rozpočtu | Negativní dopad | Napětí mezi USA a Íránem | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Americký trh nemovitostí | Snižování úrokových sazeb | Konjunkturální průzkum | Nálada na trzích | Surové ropy | Války v Íránu | Vývoj inflace | Zpomalení globální ekonomiky | Světové centrální banky | Silnější euro | Slovenská inflace | Proinflační rizika | Korunové sazby | Vládní koalice | Rada guvernérů | Blokáda | První odhad | Zpomalení růstu americké ekonomiky | Zisky dolaru | Česká ekonomika letos | Jestřábí komentáře | Slabost v průmyslu | Vývoj | Zprávy euro | Výkon ekonomiky | Problémy se subdodávkami | Úroková sazba | Sentiment ve světě | Sazby v eurozóně | Windfall tax | Fiskální politika | Zhodnocení situace | Růst průmyslu | Tuzemská inflace | Shutdown | Závislost | Prognóza České národní banky | Eskalace obchodních válek | Mistrovství světa | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Výprodeje na finančních trzích | Trh práce v USA | Zboží dlouhodobé spotřeby | Agentura Fitch | Rizikové averze | Nadhodnocení | Hike ECB | Dovoz zboží | Konkurenceschopnost | Labouristická strana | Doporučení ČNB | ČNB Michl | Bankéři | Předchozí seance | Indikátor | Zasedání České národní banky | Ekonomické vyhlídky | Pracovní síla | Důvěra domácností | Struktura HDP | Analytika | České měny | Růst americké ekonomiky | Data z průmyslu | Statistici | Prohlášení | Prostor pro pokles | Spotřebitelská důvěra v USA | Utáhnout měnovou politiku | Pozornost trhu | Volatilní | Ceny nájmů | Pokles důvěry | Fiskální situace | Hlubší pokles | Výsledkové sezóny v USA | EUR/USD | Obchodníci | Poptávka | Vládní shutdown | TLTRO | Index PMI | Intervence | Zasedání Bank of England | Vývoj války | Neutrální úroková sazba | Síla koruny | Normalizace měnové politiky | Kroky ČNB | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Růst HDP | EUR/MWh | Člen bankovní rady ČNB | Trumpovo vítězství | Zvýšená nejistota na trzích | Pokles cen energií | Dnes zveřejněná data | Příznivý výhled | Recese v USA | Statistický úřad | Měnové politiky | Tisková zpráva | Sentiment v Německu | Tvorba hrubého fixního kapitálu | Sazby ČNB | Ceny nemovitostí | Nárůst sazeb | Dánové | Stav devizových rezerv ČNB | BH Securities | Počasí | Nárůst výnosů | Ropa | Polská průmyslová výroba | Makrozprávy | Rozhodnutí o sazbách | Klouzavý průměr | Německé průmyslové objednávky | Trumpův plán | Podnikání | Participace | Výdělky | Celková inflace | Problémy | Sazby centrální banky | Deutsche Bank | Volatilní vývoj | Ekonomická situace | Odhad HDP | Růstový potenciál | Čerpání peněz | JOLTS report | Kapitálové rezervy | Zavedená cla | Odhad HDP v eurozóně | Americká administrativa | Česká národní banka (ČNB) | Klíčový údaj | Hike | Vývoj konfliktu na Blízkém východě | Dnešní zasedání ČNB | Národní banka | Hypoteční sazby | Oslabení české koruny | Odliv kapitálu | Ropný šok | Byznys | Naše prognóza | AI | ADP | USA | Průměrná hrubá měsíční mzda | Silný trend | Obchodní aktivita | Poskytování hypoték | Analytik Komerční banky | Ekonomové | Vládní výdaje | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Komerční banka | Odolnost ekonomiky | Prezidentské volby | Korekce ztrát | Spojené státy | Tisková konference | Eskalace na Blízkém východě | Aktivity v USA | CZGB | Platební bilance | Růst mezd | Česká vláda | Výdaje | Makroekonomická data | Snížení inflace | Pandemie | Reálné ekonomiky | Záznam z posledního zasedání ČNB | Očekávání úrokové sazby | Růst cen nemovitostí | Napojení na USA | Posilování koruny | Americké domácnosti | Fiskální pravidla | Oslabení koruny vůči euru | Silicon Valley | Růst eurozóny | Růst průmyslové výroby | Patria | Růst výrobních cen | Vývoz do Spojených států | Změny v ekonomice | Dnešní PMI | Tempo zdražování | House Price Index | Zvýšení produkce | Pohonné hmoty | Úsilí | Inflace na Slovensku | Investovat | Komoditní | Objednávky | Konsolidační balíček | Přidaná hodnota | Expanzivní fiskální politika | Zlepšující sentiment | Ceny v zemědělství | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | Počet zahájených bytů | Jednání ČNB | Sněmovny | Průmyslové objednávky | Regulátor | Marže obchodníků | Cyklus utahování měnové politiky | Obchodní dohoda | Berlín | Průzkum | Zvyšování úrokových sazeb | Nastavení sazeb | Firmy | Důvěra v českou ekonomiku | Perzistentní inflace | Emise dluhopisů | Polská ekonomika | Inflace v Česku | Intradenní zisky | Výroba v Německu | Historie | Budoucí vývoj | Český státní rozpočet | Růst cen ropy | Sazby | Konsolidace | Reálné mzdy | Zajištění | Nejisté situace | Člen bankovní rady | Obchodní dohody | Silný propad | Dna | Celní politiky USA | Exekutivní příkaz | Aktivita v průmyslu | Výnosy | Snížení úrokové sazby | Koruna oslabuje | Cena ropy brent | Dolar včera | Vyšší ceny | Inflační výhled | Euro dnes | Dovoz oceli | Zmírnění obav | Prostředky | Dopad na finanční trhy | Standardní odchylky | Repo sazby | Maďarská ekonomika | Silná koruna | Viceguvernérka České národní banky | Podíl nezaměstnaných | Představitelé americké centrální banky | Nedostatek stavebních materiálů | Objem zakázek | Odhad růstu HDP | Argentina | Forint dnes | Výrobní inflace | Inflace ČNB | Distribuce | Jádrová inflace v eurozóně | Fed | Uvolnit měnovou politiku | Spotřebitelské výdaje v USA | Index spotřebitelské důvěry | Sledovaný údaj | Předpokládaný růst | Odvětví | Centrální bankéři | Nárůst HDP | Vítězství Donalda Trumpa | Pozitivní faktor | Světové ekonomické fórum | Pokračující růst | Pokles průmyslu | Automobilový průmysl | Hry | Nezávislost Fedu | Dílčí index | Zpomalení růstu ekonomiky | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Listopadová bilance zahraničního obchodu | Index cen nemovitostí | Trhy | Trade | Tržní vývoj | Polská měna | Fluktuace | Cena surové ropy Brent | Období zvýšené inflace | Vystoupení šéfa Fedu | ČSOB Dominik Rusinko | Trading | Světové trhy | Dubnová inflace | Růst české ekonomiky | Důvěra v eurozóně | Ekonomické aktivity | Vyšetřování | Rizika | Zasedání britské centrální banky | Oživení ekonomické aktivity | Vánoce | Rada ČNB | Objem zakázek v německém průmyslu | Zrychlení inflace v eurozóně | Eurozóna | Geopolitické dění | Horší data | Investiční rozhodnutí | Kompenzace | Výše úrokových sazeb | USA inflace | ISM | Sdružení automobilového průmyslu | Eskalace obchodní války | Měnověpolitické zasedání | Globální trhy | Pokles dovozů | Fitch | Nárůst tržeb | Vývoz a dovoz | Počty žadatelů o podporu | Hlavní ekonom | Depozitní úrokové sazby | Dluhopisový trh | HDP v Evropě | Zpomalování inflace | Geopolitické události | Nálada v české ekonomice | Úspory | Bytová výstavba | Měnová politika ECB | Negativní sentiment investorů | Průmyslové podniky | Krátkodobý výhled | Amazon | Obavy z recese v USA | Zdroj příjmů | Středoevropské měny dnes | Počet stavebních povolení | Páteční NFP | Nominální růst | Slabší prodej aut | Cyklický vývoj | Dovoz ruské ropy | Zasedání centrální banky | Vysoké ceny | Překážky | Obnovení růstu | Riziková aktiva | Výnosy britských dluhopisů | Růst ekonomiky | Ředitelka | Aktivita v sektoru služeb | Cenový vývoj | Silné inflační tlaky | Říjnová inflace v eurozóně | Sazby maďarské centrální banky | Průměrná míra inflace | Odhady HDP | Žádosti o podporu | Ministerstvo financí | Bilance | Sentiment v eurozóně | Americké akciové indexy | CEE | Výsledky společnosti Nvidia | Volby v Německu | Bankovní asociace | ČNB snížila sazby | Snížení sazeb Fedu | ONE | Stabilita | Příjmy domácností | Rostlinná výroba | Skepse | Španělsko | Solidní růst | Index průmyslové výroby | Mezinárodní obchod | Ekonomický růst | Středoevropský region | Globální sentiment | Český statistický úřad (ČSÚ) | Americké trhy | Inflace v USA | St. Louis | Nálada na finančních trzích | Mzdy | Zlepšení nálady | Evropský průmysl | Odhady analytiků | Výše dluhu | Růst ekonomiky eurozóny | Mzdová vyjednávání | Výhled v eurozóně | Investiční aktivity | Makroekonomická prognóza | Deeskalace | Peněžní trh | Včerejší seance | Společnost | Spotřebitelské ceny v USA | Zadlužování | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Inflační překvapení | Fórum v Davosu | Meziroční inflace v eurozóně | Meziroční růst HDP | Příměří na Ukrajině | Posilování české koruny | Květnová inflace | Hospodaření | Zahraniční obchod | Ztráta | Indikátory sentimentu | Riksbank | Orbán | Očekávání do budoucna | EUR/HUF | Situace na trhu práce | Maďarská centrální banka | ESRB | Reporty | Pokles průmyslové produkce | Finanční podmínky | Úvěry na bydlení | Obchod | Purple Trading | Konsensus trhu | Obchodní přebytek | Cla na výrobky | Polská data | Průmyslová výroba v USA | Next Finance Markéta Šichtařová | Pracovní trh | Eskalace konfliktu | Pokles reálných mezd | Tomáš Vlk | Vývoj na trhu | EK | Riziko | Inženýrské stavitelství | Jan Frait | Analytik | Emise | Poptávka po plynu | Klesající ceny | Spotové ceny | Nájemné | Credit Suisse | Zasedání ČNB | Pokles výnosů | Transakce | Údaje o HDP | Šok | Úvěrová aktivita | Evropské obchodování | LTV | Finanční trh | Meta | Portfolio | Pesimismus | Závěr roku | Nástroj | GBP | NATO | Plyn | Veřejný sektor | Pokles cen ropy | ISM indexy | Německá ekonomika | Čína | Risk | Pocity | Ceny | Turistická sezona | Financování | Dynamický růst | Recese | Vyjádření představitelů | Pokles | Oslabení amerického dolaru | Kompozitní index | Realitní trh | Německý ZEW index | Meziměsíční inflace | Mírná korekce | Úvěrový trh | Války | Impuls | Raiffeisenbank | Bundesbank | Přebytek bilance | Míra nezaměstnanosti v USA | Data z trhu práce | Trh nemovitostí | Rada guvernérů ECB | Nárůst nezaměstnanosti | Proinflační | Předstihové ukazatele | Centrální banka | DPH | Predikce | Zápis z posledního zasedání | Objem objednávek | Silný americký dolar | Divergence | Úrokové sazby v eurozóně | Evropské centrální banky | Libra | Restriktivní politiky | Extrémně volatilní | Energetické úspory | Trump dnes | Souhrnný indikátor | Odborníci | Rozvolnění | Dopad na trhy | Průmyslový sektor | Celní politiky | USD/EUR | Ekonom Komerční banky | Sentix | Slábnoucí dolar | Stratég | Prodeje automobilů | Dobrá data | Instituce | Propuštění | Forint | PiS | Říjnová inflace | Proticyklické kapitálové rezervy | Náklady na financování | Americký ADP report | Výnos | Růst důvěry | Přecenění zboží | Donald Trump dnes | Zlevnění potravin | Kurzotvorné informace | Výsledky amerických voleb | Pokles ekonomiky | Růst cen energií | IHNED | Trhy dnes | Německé ekonomiky | Frank | Zlevnění ropy | Nájmy | Pasiva | Prostor pro růst | Domácí měna | Rozhovor | Spotřeba domácností | MNB | Slabší kurz | Zhoršení výhledu | Růstové momentum | Silný pokles | Trend oslabování | Růstové vyhlídky | Zastropování cen | Historická maxima | Posílení koruny | Zasedání MNB | Obchodní den | Rostoucí ceny energií | Ceny energií | Utažení měnové politiky | Energetická krize | GBP/USD | Bezpečné přístavy | Inflační cíl | Tovární objednávky v USA | Pravděpodobnost recese | Jaromír Gec | Írán | Největší světové ekonomiky | Rychlý růst cen | Vývoj sazeb | Jestřábí postoj | Vyhlídky eurozóny | Den prezidentů | Dynamika mezd | Pracovní místa | Dlouhodobý výhled | Vývoj meziroční inflace | Stav devizových rezerv | Funkční období | Část zisků | Zisk | Koronavirové pandemie | ČNB | Ruské ropy | Bank of England | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Sezónní vlivy | Nová bankovní rada | Swapy | Jan Kubíček | Středoevropské měny | Analytik Purple Trading | Mzdový nárůst | Rating | Dovoz | Silná data | Tržní sazby | Pozitivní zprávy | České hospodářství | Vklady | Obchodování | Jan Vejmělek | Nové prognózy | Dnešní data | Očekávaný vývoj | Posílení dolaru | Úroky | Zlepšení sentimentu | Cenový růst | Prezident | Úsporný tarif | Růst inflace | Pokles hodnoty | Hypoteční trh | Oslabování dolaru | Statistiky z trhu práce | Státní rozpočet | Evropa | Pokles produkce | Měna | Trump | Zprávy | Reakce centrální banky | Ceny ropy | Byty | Údaje o vývoji HDP | Potravinářství | Nový výhled | Francie | Den díkůvzdání | Údaje | Technologické společnosti | Dolarové sazby | Spoření | Automobilky | Srovnávací základna | Inflační vývoj | Indikace | Britská měna | Běžný účet | Růst amerického HDP | Pokles české ekonomiky | Inflace v Polsku | Naše ekonomika | Snížení daní | Medián | Dezinflační tendence | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Změny sazeb | Roční maximum | PRIBOR | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Vyspělé ekonomiky | Japonsko | Zemní plyn | Značné riziko | Zasedání americké centrální banky | Marže | Spotová cena | Směřování | Výhled pro rok | Český trh | Inflace v říjnu | České ceny | Aktivum | Japonská centrální banka | Dobré zprávy | Nákup cenných papírů | Situace | USD/CZK | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Nové zakázky | Dostupná data | Sentiment spotřebitelů | Google | Stagnace | Tržby | Konsensus | Aktuální prognóza | Prodej aut | Proinflační riziko | FOREX | Konsenzus | Signály | Dovoz čínského zboží | Inflace v ČR | Sazby beze změny | Guvernér | Jasný směr | Americké akciové trhy | Peking | GfK | Spotřebitelské ceny v Česku | Hospodářské noviny | Trh s bydlením | HDP | Oživení ekonomiky eurozóny | Důvěra v Německu | Načasování | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Čínské vlády | Ekonomka | Dolar | Euro | Skokový nárůst | Klid | Zpomalení růstu | NEST | Eskalace napětí | Objem investic | Obchodní bilance | Meziroční růst spotřebitelských cen | Vyšší inflace | Zhoršení ratingu | Známky oživení | Politika ČNB | Výprodej | Zápis ze zasedání FOMC | Slovensko | Martin Gürtler | Glapinski | Signály z Fedu | Akumulace | Zdraví | ČTK | Vyšší úroveň | Otevřenost | Guvernér ČNB | Ztráty | Osobní výdaje | Česká národní banka | Americký ISM | Česká inflace | Dnešní události | Růst průměrné mzdy | Americké firmy | Recese americké ekonomiky | Pozitivní momentum | Japonský jen | Meziroční inflace | Úrokové sazby ČNB | FOMC | Akcie | Inflace v eurozóně v červnu | Jestřábí ECB | Průmyslníci | Měnové podmínky | Mzda | Výsledek amerických voleb | Nižší úrokové sazby | Největší ekonomiky | Vývoj jádrové inflace | Výrobci aut | Bohaté zkušenosti | Société Générale | Vzestupný trend | Základní úroková sazba | Podniky | Předpokládaný vývoj | Investiční apetit | Růst ceny ropy | Napětí na trzích | Zrychlení růstu | Asijské seance | Český HDP | AAA | Tržby v maloobchodě | Dodávky energií | Mzdová dynamika | Tvrdá data | Dodavatelské řetězce | SPD | Ekonomické nejistoty | Index cen | Tuzemské hospodářství | Převis | ADP report | Vývoz | Reuters | Týdenní zpráva | PEPP | Globální ekonomika | Americké ceny | Pokles cen komodit | Zasedání měnového výboru | Nálada v průmyslu | Růst v eurozóně | Vývoj ekonomiky | Prostor k růstu | Nižší DPH | Pokles vývozu | Prognózy | Zvyšování cen | Euro k americkému dolaru | Kurz | Daně | SOK | Negativní nálada | Růst zisků | Makrokalendář | Využití kapacit | Jádrová inflace | Spotřebitelské výdaje | Pozornost investorů | Index důvěry | Růst prodejů | Americká ekonomika | PCE inflace | Ceny bytů | Světové ekonomiky | Výsledky | Míra inflace | Zdražování energií | JAR | Silnější dolar | Rychlý růst | Ekonomické fórum | Počty nových žádostí o podporu | Bankovní rada | Investice | Osobní příjmy | Microsoft | Pro investory | Objem úvěrů | Potenciál | Zdravotnictví | Česká měna dnes | Odveta | Výsledek zasedání | Pokles inflace | Vyjádření analytiků | Domácí data | Nezávislost | Komunikace | Oživení ekonomiky | Německý průmysl | Indie | Bod | Vnímání | Sentiment v USA | Ekonomika eurozóny | Ekonomická aktivita | Výdaje na obranu | Makrodata | Zisky | Výkon průmyslu | Soukromá spotřeba | Zpřesněné údaje | Dražší energie | Regulace | Zaměstnanci | Šéf Fedu | Cyrrus | Diverzifikovat | Účet platební bilance | Fondy | Motorová vozidla | Hospodářství | Timur Barotov | Důvěra | Výroční konference | Růst spotřebitelských výdajů | Oslabení dolaru | Kontrakce | PMI za leden | Očekávání ČNB | ODS | Ukazatel | Běžný účet platební bilance | Slabší dolar | Měny | Profitovat | Inaugurace | Prodej automobilů | Pokles ekonomické aktivity | Objem maloobchodních tržeb | Výnosy amerických dluhopisů | Hospodářský růst | Výraznější impuls | Dynamika růstu | Patria.cz | Export | Páteční NFP report | Spotřebitelský sentiment | Signál | Nové žádosti o podporu | NFIB | Řízení rizik | Italská ekonomika | Stabilní výhled | TABAK | Geopolitická nejistota | Mnozí investoři | Zhodnocení | Nervozita | Ceny stavebních prací | Reakce investorů | Nemovitostní trh | Česká spořitelna | Výhled úrokových sazeb | Eva Zamrazilová | Negativní sentiment | Technologičtí giganti | Výsledková sezóna | Prodeje aut | Rozšíření | Stav ekonomiky | Dvoutýdenní repo sazby | Plány | Smíšené výsledky | Nižší poptávka | Fed včera | Politická nestabilita | Administrativa | Ranní zpráva | Cenové tlaky | Silný trh | Korunový trh | Pozitivní signál | Brusel | Dluhopisové výnosy | NFP | Hypotéky | Next Finance | Vývoz do USA | Konvergence | Ekonomika USA | Dubnová čísla | Zasedání Bank of Japan | Data z amerického trhu práce | Průmyslová výroba v Německu | Úrokový výnos | ZEW | Prognóza Fedu | Zpomalující inflace | Americký trh práce | TIM | Propouštění | Energie | Pozornost finančních trhů | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Trh dnes | Příjmy | Prodej | Rok 2024 | Financial | Zasedání Fedu | Jobless Claims | Bloomberg | KB | Zhoršování situace | Inflace v květnu | Dotace | Vliv na ceny | Ústavní soud | Inflace v červenci | Americký PMI | Rozvoj | Silný růst | Mexiko | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Míra | Komoditní trhy | Pokles tržeb | Korekce | LNG | Zklidnění situace | Výrazný pokles | Tržní ceny | Letní měsíce | Riziko recese | Firemní investice | Eskalace konfliktu na Blízkém východě | Asociace | HDP eurozóny | Očekávání investorů | Výkonnost | Pomoc Ukrajině | Předčasné parlamentní volby | Průzkumy | Spotřebitelská inflace | Kurz koruny k euru | Intervence ČNB | Uvolňování měnové politiky v USA | GDPNow | Hrubý domácí produkt | Přehled | Zhoršení nálady | Pokles úrokových sazeb | Tomáš Pfeiler | Patria Finance Tomáš Vlk | Stavebnictví | Spotřebitelská nálada | Krize | Míra zisku | Růst dovozu | OECD | Obnovitelné zdroje | Oslabení koruny | Zdražení ropy | Zvýšení úrokových sazeb | Růst výnosů | Odhad amerického HDP | Inflace v únoru | Německý HDP | Koruny vůči euru | Útlum aktivity | Index nákupních manažerů (PMI) | Průmysl v eurozóně | S&P 500 | Ekonomický a strategický výzkum | Prosincová inflace | JDE | Podpora | Energetická náročnost | Ceny zboží | MWh | Historická data | Prognóza ČNB | MT4 | Růst tržeb | Důvěra v průmyslu | Cena | EU a USA | Markéta Šichtařová | ILO | Německo | Bund | Komerční banky | Apple | Zadlužení | Údaj NFP | Rozpočet | Indikátory ekonomického sentimentu | Obchodní partner | Ekonomické aktivity v eurozóně | Americký trh | Interpretace | Snížení sazeb | Prime | Nižší růst | DOT | BAT | Česká ekonomika | Kurzy | Finanční prostředky | Slabší euro | Zpomalující růst | Ekonomická data | Situace na trhu | Inflace v listopadu | Odvody | Next | Rozhodnutí bankovní rady | Obnovení důvěry | Evropské akciové indexy | Ekonomická data z USA | Tempo inflace | DSTI | Výhledy | Úrokový diferenciál | Co bude | Inflace CPI | Prohloubení deficitu | DAX | Rezervy | Zavedení cel | Recese ekonomiky | Fiskální balíček | Ukončení konfliktu | Hliník | Debata | Datový kalendář | Statistiky z eurozóny | Obchodní válka | Indikátor důvěry | Báze | Dolarové úrokové sazby | Zlato | Ekonomika | Evropské méně | Inflace v Německu | Geopolitika | SEC | Schodek | Míra nejistoty | Indikátory | Jan Procházka | Oslabení | Finanční situace | Politické události | Nominální mzda | Výsledky za Q4 | Energetické krize | Utaženější měnové politiky | Evropské akciové trhy | Práce | Výnosnost | Depozitní sazba ECB | Likvidita | Zhoršený sentiment | Cíle | ČNB dnes | Prognóza ECB | Stabilita úrokových sazeb | Maloobchodní tržby v USA | Repo sazba | Inflační data | Odhady růstu | Likvidní | Banky | Předčasné volby | Ceny v Česku | Česká průmyslová výroba | Daňové změny | Vlády | Eskalace konfliktu na Ukrajině | Kotace | Rychlost | Šance | Bilance zahraničního obchodu | Fundamenty | Očekávaný růst | PMI v eurozóně | Vysoké úrokové sazby | Prodeje potravin | Velké ztráty | Ministr financí | Kurz EUR | Měnové politiky v USA | Zlepšení | Jan Bureš | Sazby Fedu | Světové akciové trhy | ČR | Výsledek hlasování | Kontrakt | Výraznější pokles | Intervenovat | Kvantitativní utahování | Snížení produkce ropy | Americký Fed | Hlubší pohled | Dukovany | Ratingové agentury | Pozice | Čínská ekonomika | Současná situace | Portfolia | Německá průmyslová výroba | OCI | Teplé počasí | Aktivity v eurozóně | Mzdový růst | Příprava | Slovenská vláda | TTF | Kovy | Švýcarský frank | Změna sazeb | Jakub Seidler | Červencová inflace | Americký ADP | ČNB Aleš Michl | Vyšší volatilita | Silná poptávka | Slabší koruna | Tovární objednávky v Německu | Sestupný trend | Německé vlády | Vývoj HDP | Zdražování ropy | Průměrná mzda | Obchodní deficit | Posílení amerického dolaru | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Soud | Inflace ve Španělsku | Družba | Finální odhad | Spokojenost | Služby | Lednová inflace | Ceny energetických komodit | Americký průmysl | Snižování sazeb ČNB | Tržní očekávání | Návrat inflace | OPEC | Ministryně financí | Peněžní zásoby | Řetězce | Sentiment | Zrychlení inflace | SNB | Jaroslav Tupý | Investoři | Nižší sazby | Prodejní tlak | Míra nezaměstnanosti | Bohatý | Guvernér Michl | Indikátory důvěry | Spotřebitelská důvěra v Německu | Pokles průmyslové výroby | Obchodní bariéry | Spotřebitelé | Aktivita ve službách | Výstupy | Přecenění | Rostoucí výnosy | Proinflační působení | Fiskální impuls | Vzdělávání | Optimistická očekávání | Růst hrubého domácího produktu | Americký dolar včera | Slabá poptávka | Polsko | Ceny potravin | Bankovní rady ČNB | Meziroční růst cen | ZEW index | Auta | Projekce | Inflace v březnu | Spotřebitelská poptávka | Oživení čínské ekonomiky | Nová vláda | Průmyslové aktivity | Noviny | Další růst sazeb | Měny rozvíjejících se trhů | České sazby | Zdražování | Ropy | Hodnocení současné situace | Struktura | Výrobní sektor | Obchodování dnes | Maloobchodní tržby v listopadu | Historicky nejnižší | Dnešní obchodování | Očekávaná inflace | Výsledek HDP | Koruna posiluje | Škoda | Pokles poptávky | Holubičí rétorika | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Nárůst ceny | Únorová inflace | Úročení | Vývoj průmyslu | Cenové stropy | Inflace v lednu | Deficit státního rozpočtu | USD | Nová makroekonomická prognóza | Logistické problémy | Trh s nemovitostmi | Sentiment indikátory | Rozhodnutí americké centrální banky | Americký dolar dnes | Zvýšení základní sazby | Počet nových žádostí o podporu | HDP v USA | Vyšší úrokové sazby | Globální vývoj | Silný dolar | 3M | Cestovní kanceláře | Odhad inflace | Posilování amerického dolaru | Reálné spotřeby domácností | Dnešní čísla | Viceguvernérka | Cena ropy | Prezidentka ECB | Vysoký přebytek | Obavy z recese | Situace v průmyslu | Přebytek obchodní bilance | Prognózy ČNB | Americké ministerstvo | Čínská centrální banka | Kupní síla | CZ | Smíšené pocity | Pokles investic | Inflace ve službách | Pokles HDP | Objem exportu | Maastrichtská kritéria | Propad | Bankovnictví | Dezinflace | Růst spotřebitelských cen v USA | Mistrovství | Zpomalování ekonomiky | ANO | Tempo růstu spotřebitelských cen | Francouzské volby | Pokles sentimentu | Průmyslová produkce v srpnu | Nemovitosti | Turecká centrální banka | Evropský trh | Data z americké ekonomiky | Dezinflační proces | Úrokové sazby Fedu | Eskalace války na Ukrajině | USA Donald Trump | Oslabování amerického dolaru | Rok 2024 | Aleš Michl | Nejistota | HDP v eurozóně | Den nezávislosti | 3M PRIBOR | Německý Ifo index | Ekonomie | Makroekonomický kalendář | Nvidia | Česká republika | Indexy | Bilance běžného účtu | Zajištění bezpečnosti | Prognózy inflace | Státní dluhopisy | Americký dolar | Makro | Situace v Německu | Evropská centrální banka | Výkon německé ekonomiky | Koruna dnes | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | Zasedání Evropské centrální banky (ECB) | ECB | HICP | Nižší ceny ropy | NBP | Sazby ECB | Voda | Ekonomiky eurozóny | Stabilita sazeb | Růst ceny | Měnová politika | Alokace | Vývoj války na Ukrajině | Nálada spotřebitelů | Ziskovost | Doporučení | Inflační očekávání | Srovnávací základny | Rozpočtové politiky | Výsledek zahraničního obchodu | Tuzemský HDP | Body | Zvýšení inflace | Růst produktivity | Stavební výroba | Soběstačnost | Evropské země | Payrolls | Jaderné elektrárny | ROCE | Spekulace | Vysoké zisky | Aktualizovaná prognóza | Navýšení | MPSV | Dovozní ceny | Raketový růst | Americká cla | Zasedání amerického Fedu | Negativní vývoj | Objem vkladů | Vánoční svátky | Hizballáh | EU | Bankovní sektor | Ekonomický výhled | Redukce | Miliardy | Problémy v dodavatelských řetězcích | Dostupnost bydlení | Cena surové ropy | Americký dluh | Zpracovatelský průmysl | Tržní ocenění | Materiály | PMI ve službách | SVB | Globální finanční trhy | Slábnoucí americký dolar | Prodeje | Pracovní síly | Rizikový apetit | Vnější prostředí | Zasedání bankovní rady | Předsedkyně Evropské komise | Uvalení cel | Ukazatele | Spotřebitelské ceny v ČR | Strukturální změny | Banka | Cyrrus Tomáš Pfeiler | Produkce ropy | Země eurozóny | Stav americké ekonomiky | Růst cen průmyslových výrobců | Polský zlotý a maďarský forint | Situace na americkém trhu práce | Američané | Odklon od fosilních paliv | Domácí poptávka | Statistika | Výzvy | Spotřebitelské ceny | Domácí průmysl | Další pokles | Americký HDP | Indonésie | Německá inflace | Strukturální problémy | Ocenění | Útlum ekonomické aktivity
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | Výhled | USA | Index | Rezistence | Trh | Růst | Obchodování | Pokles | 3М | Banka | Trading | Reuters | Indikátor | Banky | ČTK | Cena | Pivot