Kevin Tran Nguyen
Forex: Překvapivě vyšší inflační tlaky v USA nezvrátily pokles sazeb
27.02.2026 Meziroční pokles domácích cen průmyslových výrobců se v lednu prohloubil z prosincových -2,1 % na -3,0 %. Meziměsíční pokles o 0,7 % reflektoval nižší ceny energií díky vládnímu opatření, ale i pokles cen zpracovatelské výroby. Cenový vývoj v potravinářské vertikále naznačuje utlumené inflační tlaky, což by se mělo odrazit v dalších měsících i ve vývoji spotřebitelských cen potravin.
Forex: Opatrný optimismus v eurozóně signalizuje robustní růst
26.02.2026 Šetření Evropské komise by mělo opět potvrdit pozvolný růst důvěry v ekonomiku eurozóny. Ekonomika eurozóny by letos měla opět zaznamenat robustní růst, ke kterému pravděpodobně více přispěje i německá ekonomika podpořená fiskálním stimulem. Investoři budou dále sledovat i týdenní počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti z USA, když v předchozích dnech dále redukovali sázky na snižování sazeb Fedu v letošním roce.
Forex: Česká koruna kurz vůči euru téměř nemění, k dolaru si mírně polepšila
25.02.2026 Koruna se dál drží kolem 24,23 EUR/CZK, oproti úterý si k euru pohoršila o haléř. Vůči dolaru dnes česká měna rostla o tři haléře a kolem 17:00 se obchodovala za 20,54 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online. Obchodování na finančních trzích bylo dnes podle expertů poklidné.
Forex: Pokračující dezinflace v tuzemském výrobním sektoru
25.02.2026 Růst německé ekonomiky v Q4 25 o 0,3 % q/q táhla soukromá i vládní spotřeba, které mezičtvrtletně vzrostly o 0,5 %, respektive 1,1 %. Za celý loňský rok německá ekonomika po očištění o kalendářní efekty vzrostla o 0,3 %. Posílení růstu tamní ekonomiky v letošním roce by mělo podpořit působení fiskálního stimulu. Indikátory sentimentu z německé ekonomiky na začátku letošního roku ale stále indikují spíše opatrný optimismus. To potvrdila i dnes zveřejněná spotřebitelská důvěra GfK, která ukázala na nepatrné zhoršení důvěry domácností.
Forex: V americké obchodní bilanci stále doznívají efekty cel
19.02.2026 Data z USA dnes nabídnou bilanci zahraničního obchodu za prosinec, týdenní počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti a výhled podnikatelů z Filadelfie. Včera zveřejněná data potvrdila solidní růstový impuls v tamní ekonomice. Polská data by měla ukázat na růst průmyslové výroby v lednu o 1,9 % y/y (NSA) a zpomalení mzdového růstu z prosincových 8,6 % y/y na 7,9 % v lednu. V obou případech je očekávání SG nad tržním konsensem.
Forex: Koruna zpevnila k euru i dolaru
18.02.2026 Česká měna dnes zpevnila k euru i dolaru. K 17:00 posílila koruna oproti předchozímu závěru vůči oběma světovým měnám shodně o čtyři haléře na 24,24 EUR/CZK a 20,50 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Dobrá americká data podpořila dolar
18.02.2026 Americká data pozitivně překvapila a podpořila posilování dolaru. Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v prosinci meziměsíčně klesly o 1,4 %, tržní konsensus přitom předpokládal pokles o 2 %. Navíc po očištění o dopravní prostředky objednávky meziměsíčně silně narostly o 0,9 % m/m, což výrazně překonalo očekávání trhu. K tomu se přidal silný nárůst průmyslové výroby v lednu o 0,7 % m/m, což představovalo nejsilnější meziměsíční zlepšení za poslední bezmála rok. Dnešní data potvrzují silnou investiční poptávku v USA a solidní situaci v tamním průmyslu, a to navzdory zavedeným americkým clům.
Forex: Stabilizující se situace na americkém trhu práce
12.02.2026 V regionu dnešní kalendář nabídne lednovou inflaci v Maďarsku, která podle kolegů z SG výrazně zpomalí na 2,1 % y/y, tedy významně pod cíl tamní centrální banky na úrovni 3 %. Polská ekonomika v závěru loňského roku pravděpodobně pokračovala v silné expanzi. Analytický konsensus předpokládá zrychlení mezičtvrtletního růstu HDP na 1,4 % q/q oproti již tak silnému růstu o bezmála 1 % q/q v Q3. Po včerejších klíčových datech NFP budou dnešní americké jobless claims hrát vedlejší roli.
Forex: Lednová data z trhu práce srazila sázky na pokles sazby Fedu
11.02.2026 Vysoce očekávaná americká data z trhu práce překvapila přírůstkem pracovních pozic v nezemědělském sektoru (NFP) o 130 tis. v lednu, konsensus přitom očekával 65 tis. Míra nezaměstnanosti navíc o desetinu klesla na 4,3 %, při nárůstu míry participace na trhu práce o desetinu na 62,5 %. Průměrné hodinové výdělky byly meziměsíčně vyšší o 0,4 % (vs oček. +0,3 %) a meziročně o 3,7 % (vs oček. 3,7 %). Vliv na to ale měly i revize předchozích měsíců. Finální každoroční revize potvrdila nižší tvorbu pracovních míst v minulém roce a srazila celkový počet NFP o 862 tis. za období duben 2024 až březen 2025. V průměru tak tvorba nových pracovních míst vloni dosáhla 15 tis./měsíc oproti původně udávaným 49 tis. To ale již indikovaly předběžné revize. Lednové zvýšení o 130 tis. významně převyšuje loňský průměrný měsíční nárůst a stejně tak i trend posledních měsíců. Podle nás může indikovat stabilizaci na tamním trhu práce. To působí ve směru nižší pravděpodobnosti výrazného poklesu sazeb amerického Fedu.
Spotřebitelská poptávka i přes slabší prosinec v závěru loňského roku posílila
05.02.2026 Tuzemské maloobchodní tržby v samotném závěru loňského roku nepatrně klesly a zaostaly za tržním očekáváním. Maloobchodní tržby bez aut v prosinci meziměsíčně klesly o 0,1 % a díky vyšší prodejům v motoristickém segmentu celkové tržby meziměsíčně jen stagnovaly.
Forex: Parciální shutdown odkládá americká data z trhu práce
03.02.2026 Před pátečními klíčovými údaji NFP z amerického trhu práce měl dnes být původně zveřejněn JOLTS report mapující počet volných pracovních pozic za prosinec. Zveřejnění klíčových statistik z trhu práce ale bude zřejmě odloženo kvůli částečnému shutdownu v USA. Podle posledních zpráv by ale mělo brzy dojít (možná již dnes) k uvolnění prostředků pro financování federálních úřadů. Přesto by mělo dojít k odkladu zveřejnění dat. Podobně jako v předchozích měsících by statistiky ale měly ukázat na dosud celkově jen mírné ochlazení trhu práce. Neměly by tak indikovat další výraznější zhoršování a potvrdit tak známky stabilizace.
Forex: Nálada českého průmyslu na rozdíl od USA a eurozóny klesla
02.02.2026 Nálada českých průmyslníků se na začátku letošního roku zhoršila. Průmyslový PMI v lednu opět klesl pod 50bodovou hranici poté, co v prosinci díky růstu od loňského října dosáhl 50,4 b., což značilo nejvyšší hodnotu od května roku 2022. Lednový pokles šel primárně na vrub poklesu nových zakázek. To ale lehce kompenzovala lepší výrobní situace. To může indikovat, že průmyslová výroba zůstává relativně solidní i na přelomu roku v návaznosti na silné oživení průmyslové výroby v loňském závěrečném čtvrtletí, byť v prosinci podle nás meziměsíčně poklesla o 1 %. Prosincová statistika průmyslové produkce bude zveřejněna tento pátek.
Ekonomika zařazuje vyšší rychlost
29.01.2026 Ekonomika překonává očekávání a dál svižně poroste Dosavadní odolnost ekonomiky spolu s působením silného fiskálního stimulu doma i v Německu podle nás přispějí k rychlému růstu HDP v letošním i příštím roce o 2,7 %. Zároveň s tím očekáváme, že ekonomický růst bude plošný a podpořený domácí i zahraniční poptávkou.
Makroekonomická prognóza Ekonomika zařazuje vyšší rychlost
29.01.2026 Tuzemská ekonomika překvapila ve druhé polovině loňského roku poměrně svižným růstem. Ten byl přes zavedení cel na vývoz zboží do Spojených států dokonce vyšší než v průběhu prvního čtvrtletí. To je zároveň příslibem, že z růstového pohledu se tuzemské ekonomice bude dařit i letos.
Forex: Plíživý růst ekonomické důvěry v eurozóně
29.01.2026 Lednová důvěra v ekonomiku z dílny Evropské komise pravděpodobně ukáže na zlepšení nálady na začátku roku. I přes zlepšení v průmyslu i službách zůstává sentiment v druhém zmíněném sektoru o poznání lepší. Americká data dnes pravděpodobně potvrdí robustní výkon tamní ekonomiky. Trhy ale budou zřejmě vstřebávat včerejší výsledek zasedání Fedu, které nastavilo více jestřábí tón a více nahrálo pokračující stabilitě sazeb.
Forex: Koruna oslabila k euru i dolaru shodně o pět haléřů, vůči euru na 24,30 EUR/CZK
28.01.2026 Česká měna dnes oslabila k euru i dolaru shodně o pět haléřů. Zakončila obchodování na 24,30 EUR/CZK a 20,34 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online. Podle analytiků za tím částečně může být posílení dolaru k euru.
Forex: Trumpem sponzorovaný prodejní tlak na dolaru polevil
28.01.2026 Spotřebitelská důvěra v Německu lehce narostla z -26,9 % na -24,1 % za únor. Oproti dříve zveřejněnému IFO indexu to představovalo pozitivní překvapení a příslib růstu spotřeby domácností v letošním roce.
Forex: Geopolitika zastíní makroekonomický kalendář
20.01.2026 Dnešní makroekonomický kalendář přinese německý ZEW index mapující investorskou náladu na začátku roku. Druhým dnem pokračuje také Světové ekonomické fórum v Davosu, na jehož půdě dnes vystoupí i panel centrálních bankéřů z ECB nebo SNB (Švýcarsko).
Forex: Dezinflační tlaky v tuzemské výrobní sféře pokračují
19.01.2026 Vývoj tuzemských cen v primárních okruzích indikuje setrvání utlumených inflačních tlaků ve zboží. Ceny průmyslových výrobců (PPI), včetně sektoru potravinářství a zemědělských výrobců v prosinci meziměsíčně klesly o 0,2 %, respektive o 2,7 %. Meziročně byl PPI nižší o 2,1 %, ceny zemědělských výrobců klesly výrazněji o 2,7 % y/y. Dezinflační tlaky v zemědělské výrobě, potravinářství a nižší dopravní náklady díky levnějším pohonným hmotám indikují nízké cenové tlaky v potravinách. Prosincový vývoj cen ve stavebnictví ale může naznačovat omezené zpomalování růstu imputovaného nájemného, který v prosinci dosáhl 5 % y/y. Zvýšený růst cen tržních služeb (+4 % y/y) zřejmě odráží zvýšenou poptávku po nich.
Dezinflační trend ve výrobní sféře v závěru loňského roku pokračoval
19.01.2026 Ceny průmyslových výrobců v závěru loňského roku meziměsíčně klesly o 0,2 %. Meziročně byly nižší o 2,1 %, což bylo plně v souladu s naším očekáváním, oproti tržnímu konsensu to ale byl hlubší pokles. Prosincový vývoj cen ve výrobní sféře dále naznačuje utlumené inflační tlaky napříč výrobní vertikálou. Za celý loňský rok ceny průmyslových výrobců klesly o 0,8 %, bez cen energií ale meziročně narostly o 0,6 %.
Ozvěny trhu: Rekonstrukce nebo dekonstrukce Fedu?
15.01.2026 Vlnu nervozity na finanční trzích v posledních dnech vyvolal staronový útok americké administrativy na nezávislost tamní centrální banky. Nejnovější výpad ve snaze dekonstruovat měnovou politiku si vzal do hledáčku bobtnající náklady na rekonstrukci budovy Fedu. Ministerstvo spravedlnosti totiž v této souvislosti rozběhlo vyšetřování a předvolalo americkou centrální banku před velkou porotu.
Forex: Tuzemská spotřebitelská poptávka v závěru loňského roku posilovala
15.01.2026 Domácí spotřebitelská poptávka podle nás v závěru loňského roku dále solidně rostla. To by měl potvrdit i listopadový nárůst maloobchodních tržeb o 0,3 % m/m. Data z eurozóny budou také relativně povzbudivá, když ukáží na růst průmyslové produkce v loňském listopadu o 0,6 % m/m. Vliv na to mělo i posílení německého průmyslu. Pokračování oživení evropského průmyslu v dalších měsících je ale vzhledem k slabším signálům z předstihových indikátorů vcelku nejisté. Dnešní data také nabídnou celoroční německý HDP za rok 2025, což nastíní výkon tamní ekonomiky za Q4 25.
Forex: Americké výrobní ceny a spotřebitelská poptávka solidně rostly
14.01.2026 Americká data výrobních cen překvapila za listopad rychlejším růstem. Problémy se sběrem dat kvůli shutdownu ale vyvolaly otázky ohledně kvality dat, tržní reakce tak byla omezená. Meziroční růst celkového i jádrového PPI v listopadu dosáhl 3 %. V obou případech se jednalo o zrychlení z 2,7 % y/y v říjnu. Kategorie výrobních cen ze služeb relevantní pro výpočet deflátoru PCE vykázaly smíšené signály podobně jako dříve zveřejněná jádrová inflace CPI.
Zatím jen omezené známky zpomalování růstu cen nemovitostí
09.01.2026 Ceny nemovitostí v loňském třetím čtvrtletí rostly rychlým tempem, které vykázalo velmi omezené zpomalení. Napříč cenovými indikátory z nemovitostního trhu jsou známky dalšího zpomalování prozatím poměrně smíšené. V letošním roce by se ale podle nás rychlý růst cen měl zčásti normalizovat s ohledem na slábnutí cyklických tlaků. To by mělo pomoci tlumit inflační tlaky z imputovaného nájemného. Přetrvávající strukturální nesoulad na domácím nemovitostním trhu ale bude zřejmě dále působit ve směru zvýšeného růstu cen nemovitostí a zhoršování cenové dostupnosti bydlení.
Průmysl v listopadu zazářil, stavebnictví se ale opět nedařilo
08.01.2026 Průmyslová produkce v listopadu meziměsíčně výrazně vzrostla o 2,4 % a dosáhla tak několikaletého maxima. Úroveň výroby za říjen a listopad naznačuje silné oživení v závěrečném čtvrtletí loňského roku, a to navzdory slabším předstihovým indikátorům. Listopadový meziměsíční pokles stavební výroby následoval slabý výkon z předchozích měsíců. Stavebnictví se tak v závěru roku nedařilo navázat na silné oživení růstu z jara loňského roku. Bilance zahraničního obchodu překvapila nižším přebytkem v listopadu na úrovni 16,2 mld. CZK. Vliv na to měl především výrazný nárůst dovozu, který v listopadu převážil nad meziměsíčně vyšším vývozem.
Výroba v českém průmyslu loni v listopadu dosáhla několikaletého maxima
08.01.2026 Český průmysl vloni v listopadu ostře navýšil výrobu. Meziměsíčně byla průmyslová produkce v listopadu po říjnové stagnaci vyšší o výrazných 2,4 %. Oproti tržnímu konsensu byl meziroční pokles o 0,3 % ale mírně negativním překvapením, když mediánový odhad počítal s poklesem o 0,1 % y/y. Disperze odhadů byla ale velmi široká. Meziroční pokles jde hlavně na vrub rozdílného počtu pracovních dní mezi listopadem roku 2025 a 2024. Po očištění o tento efekt zaznamenala průmyslová výroba v loňském listopadu meziroční nárůst o 5,7 % a po očištění o sezónní vlivy dosáhla nejvyšší úrovně od května roku 2019. Data průmyslové výroby za říjen a listopad vykazují ostré zvýšení výroby v závěrečném čtvrtletí loňského roku, a to navzdory slabším indikacím z předstihových ukazatelů sentimentu či slabší zahraniční poptávce.
Forex: Den obohatí česká bilance státního rozpočtu a zahraničního obchodu
06.01.2026 Data tuzemského zahraničního obchodu za loňský listopad podle nás potvrdí slábnutí exportního výkonu české ekonomiky v závěru roku. Bilance zahraničního obchodu podle našeho odhadu v listopadu meziměsíčně sice vzrostla na 30,6 mld. CZK, po sezónním očištění ale zřejmě poklesla. Dnes bude rovněž zveřejněno hospodaření státního rozpočtu za celý rok 2025, pro který byl původně plánován deficit ve výši 241 mld. CZK. Zmírnění německé inflace v prosinci na 2,2 % y/y bude pravděpodobně předznamenávat snížení inflace za eurozónu na 2 % v prosinci. Celkový údaj za eurozónu bude zveřejněn až zítra.
Forex: Geopolitická nejistota nahrávala méně rizikovým aktivům
05.01.2026 Americký ISM index z průmyslu za prosinec klesl z listopadových 48,2 b. na 47,9 b. v prosinci, což představovalo čtrnáctiměsíční minimum. Negativní překvapení oproti tržnímu konsensu, který předpovídal 48,4 b., mírně korigovalo zisky amerického dolaru, který od začátku dne těžil ze zvýšeného geopolitického rizika. Celkový ISM index sice klesl, klíčové subindexy hodnotící nové zakázky a zaměstnanost v průmyslu ale v prosinci meziměsíčně narostly. Zklamání tak nevysílalo jednoznačný signál ohledně slábnutí situace v tamním průmyslovém sektoru.
Forex: Koruna letos výrazně posílila k dolaru i euru, dařilo se jí i poslední den roku
31.12.2025 Koruna dnes vpodvečer uzavřela obchodování v tomto roce v kurzu 24,17 EUR/CZK a 20,58 USD/CZK. Oproti úternímu závěru zpevnila k euru o sedm haléřů, vůči dolaru si polepšila o čtyři haléře, vyplývá z údajů na serveru Patria Online dnes okolo 17:00. Také za celý letošní rok koruna vůči hlavním světovým měnám výrazně posílila - k dolaru o víc než 15 procent, k euru o skoro čtyři procenta a zůstává pevně pod psychologickou hranicí 25 EUR/CZK.
Forex: Poslední obchodní seance roku plného zvratů byla v poklidném duchu
31.12.2025 Sentiment na trzích dnes ráno ovlivnil lepší výsledek prosincových PMI v Číně, kdy se průmyslový i kompozitní index přehouply nad 50bodovou hranici. Na dnešní seanci měly vliv také dozvuky včera zveřejněného zápisu z posledního zasedání Fedu, jehož vyznění podpořilo očekávání ohledně dalšího poklesu sazeb. K zásadní změně očekávání však nedošlo. Peněžní trh tak stále zaceňuje pokles klíčové sazby v úhrnu o 60 bb v roce 2026. Naproti tomu se očekávání pro ECB v posledním měsíci posunula směrem ke stabilitě sazeb po celý příští rok. Kolegové ze SG ovšem předpokládají, že ECB vzhledem ke zvýšeným střednědobým inflačním tlakům v závěru roku 2026 sazby opět zvýší.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: PF 2026
22.12.2025 S touto letošní poslední týdenní zprávou se s Vámi loučíme pro tento rok a po krátké vánoční přestávce budeme zpět na začátku ledna. Děkujeme Vám za celoroční přízeň a přejeme Vám krásné prožití vánočních svátků v klidu a rodinné pohodě. Ať je rok 2026 pro nás všechny plný úspěchů, příjemných překvapení a splněných přání – nejen těch vánočních.
Forex: Divergence měnových politik tento týden dominovala
19.12.2025 Tomuto týdnu dominovaly centrální banky, jejich měnové výhledy ale divergovaly. V regionu zasedla Česká národní banka (ČNB) a maďarská centrální banka (MNB). V obou případech zůstaly klíčové úrokové sazby beze změny. Dvoutýdenní repo sazba ČNB zůstává na 3,5 % a základní úroková sazba MNB na 6,5 %. Komunikace ČNB byla ale oproti předchozím zasedáním méně jestřábí, když bankovní rada vyhodnotila dříve proinflační bilanci rizik a nejistot nyní jako vyrovnanou.
Forex: Po sérii zasedání centrálních bank čeká trhy předvánoční pauza
19.12.2025 Po včerejších zasedáních ECB, BoE a ČNB přišla dnes v noci na řadu japonská centrální banka (BoJ). Ta dle očekávání zvýšila klíčovou úrokovou sazbu o 25 bb na 0,75 %. Po téměř celoroční pauze od posledního lednového zvýšení sazeb v letošním roce BoJ tak opět vykročila směrem k normalizaci měnové politiky. Dnešní indikátory spotřebitelského sentimentu v Evropě i USA pravděpodobně ukáží na mírné zhoršení v eurozóně a naopak zlepšení v USA. Celkově se ale v Q4 vyvíjel spotřebitelský sentiment příznivěji v Evropě než v USA.
Forex: Centrální banky zásadně nepřekvapily, americká inflace již ano
18.12.2025 Bank of England (BoE) dnes dle očekávání těsným poměrem 5:4 snížila klíčovou sazbu o 25 bb na 3,75 %, zároveň indikovala pokračování opatrného snižování sazeb v příštím roce, což je náš základní scénář, když očekáváme pokles klíčové sazby v úhrnu o 75 bb. Doprovodná jestřábí komunikace ve směru opatrnějšího tempa uvolňování měnové politiky ale podpořila růst librových sazeb až o 5 bb dle splatnosti, což šlo proti trendu těch dolarových. To také pomohlo britské libře, která vůči dolaru atakovala úrovně nad 1,3400 GBP/USD. Uvolnění měnové politiky v příštím roce podle nás podpoří přetrvání slabšího ekonomického růstu, ochlazování tamního trhu práce a zmírnění inflace do blízkosti 2%.
Forex: Zpožděná data z amerického trhu práce poodhalí jeho kondici
09.12.2025 Vlivem vládního shutdownu zpožděný říjnový JOLTS report podle etržního konsensu ukáže na pokračující ochlazení tamního trhu práce. Novou zásadní informaci ale pravděpodobně nepřinese. Americká centrální banka v souladu s tím na dnes začínajícím dvoudenním zasedání rozhodne o snížení klíčové úrokové sazby o 25 bb do rozmezí 3,50-3,75 %, byť doprovázející rétorika a dot‑plot mohou být lehce jestřábí.
Forex: Německý i český průmysl v říjnu pozitivně překvapily
08.12.2025 Výsledky německého a českého průmyslu v říjnu oproti tržním očekáváním sice skončily lépe, jejich jednotlivý vývoj ale divergoval. Německá průmyslová výroba (včetně stavebnictví) meziměsíčně narostla o 1,8 %, což výrazně překonalo tržní konsensus ve výši +0,3 %. Bez stavebnictví byl růst mírnější na úrovni +1,4 % m/m. Růsty v posledních dvou měsících vytvářejí určitou naději na oživení. To ale zatím pouze koriguje ostrý propad z letošního srpna. Celkově je situace spíše utlumená, což indikují i indikátory sentimentu.
Výroba ve zpracovatelském průmyslu v říjnu opět klesala
08.12.2025 Průmyslová výroba byla v říjnu meziměsíčně nepatrně nižší o 0,1 %. Produkce zpracovatelského průmyslu klesla o výrazných o 0,6 %, kompenzací byl ale nárůst energetické výroby o 5,4 %. Meziroční nárůst průmyslové výroby o 1,1 % představoval oproti tržnímu konsensu mírné pozitivní překvapení, když ten očekával nárůst o 0,9 %, zatímco náš odhad počítal s +0,4 % y/y a meziměsíčním poklesem o 0,3 %. Po očištění o rozdílný počet pracovních dnů se průmyslová výroba stále držela v plusu a oproti loňském říjnu byla vyšší taktéž o 1,1 %, když letošní říjen měl stejný počet pracovních dní jako loni. Český průmysl na vstupu do závěrečného letošního čtvrtletí lehce korigoval zářijový nárůst. Domácí producenti zřejmě dále čelí slabší poptávce a strukturálním problémům a jeho výraznější oživení je v nejbližších měsících podle nás nepravděpodobné.
ČSÚ zveřejní odhad listopadové inflace
04.12.2025 Český statistický úřad (ČSÚ) dnes zveřejní předběžný odhad listopadové inflace. Analytici předpokládají, že meziroční inflace po říjnovém zrychlení na 2,5 procenta znovu zvolnila a spotřebitelské ceny vůči loňskému listopadu vzrostly o 2,4 procenta. Konečnou hodnotu listopadové inflace zveřejní ČSÚ 10. prosince, v předchozích měsících její hodnotu pokaždé potvrdil.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemský dezinflační proces na pozadí silnějších dat z ekonomiky
01.12.2025 Česká data budou v tomto týdnu zřejmě budit smíšený dojem. Inflace se v listopadu podle nás více přiblížila cílovaným 2 %, když zřejmě zmírnila na 2,4 % y/y. Nominální mzdový růst v Q3 sice pravděpodobně zpomalil na 7,4 % y/y (vs 7,8 % v Q2), to by však bylo i tak nad prognózou ČNB ve výši 7,0 %. Maloobchodní tržby v říjnu podle nás opět rostly, a to o 0,7 % a 0,8 % m/m bez prodejů aut poté, co v září zaznamenaly pokles o 0,3 %, respektive o 0,2 %.
Forex: ČSÚ potvrdil silný růst tuzemské ekonomiky ve třetím čtvrtletí
28.11.2025 Růst české ekonomiky byl ve třetím čtvrtletí revidován lehce směrem nahoru na 0,8 % q/q z původních +0,7 %. Meziročně byl HDP vyšší o 2,8 % a v celoročním vyjádření česká ekonomika letos zřejmě poroste silným tempem okolo 2,5 %. Ke zrychlení mezičtvrtletního růstu v Q3 pomohl zejména čistý vývoz (s přispěním +0,7 pb), zatímco dynamika domácí poptávky zpomalila. Spotřeba domácností se zvýšila o 0,3 % q/q (vs +1,2 % v Q2), spotřeba vlády téměř stagnovala (vs +1,6 % v Q2) a fixní investice rostly o 0,4 % (vs +1,7 % v Q2). Z pohledu hrubé přidané hodnoty byl tahounem růstu sektor služeb, což reflektoval i silný nárůst jejich vývozu (+4,1 % q/q).
Forex: Ekonomika eurozóny dostává větší důvěru
27.11.2025 Dnešní obchodní aktivitu zásadně ovlivní Den díkuvzdání v USA. Datový kalendář nabídne předstihové indikátory sentimentu z eurozóny. Důvěra v ekonomiku eurozóny dle šetření Evropské komise by se v listopadu měla mírně zlepšit, a to díky službám i průmyslu. Nálada v průmyslu ale nadále zůstává v zajetí negativních faktorů a je tak na podprůměrných hodnotách.
Forex: Koruna mírně oslabila vůči euru, k dolaru kurz téměř nezměnila
26.11.2025 Koruna dnes k euru mírně oslabila a oproti předchozímu závěru ztratila čtyři haléře na 24,16 EUR/CZK. Vůči dolaru se kurz téměř nezměnil a v 17:00 se tuzemská měna obchodovala v kurzu 20,85 USD/CZK. Vyplývá to z informací na serveru Patria Online.
Forex: Americká data pozitivně překvapila, příběh ale zásadně nemění
26.11.2025 Zveřejněná americká data skončila nad očekáváními, přesto ale nezvrátila obavy o tamní ekonomiku kvůli slabším číslům z předešlých dnů. Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti dosáhl k 22. listopadu 216 tis., což byla nejnižší hodnota od poloviny letošního dubna. Tržní konsensus očekával 225 tis. Stávající počet žádostí ale dále mírně narostl, předchozí údaje nicméně byly revidovány mírně směrem dolů.
Forex: Zápis ze zasedání FOMC odkryje debatu kolem uvolňování měnové politiky
19.11.2025 Finální inflace v eurozóně by měla setrvat na 2,1 % y/y, ta jádrová zase na 2,4 % y/y. K setrvání zvýšené jádrové inflace přispívají zejména ceny služeb. Zápis z posledního zasedání FOMC nabídne vhled na proces uvolňování měnové politiky v USA. A to zejména s ohledem na absenci dat vlivem amerického shtudownu.
Forex: Koruna dnes stagnovala k euru na 24,18 EUR/CZK, vůči dolaru dál oslabila
18.11.2025 Česká měna dnes zakončila obchodování na úrovni pátečního závěru 24,18 EUR/CZK, na vývoj výrobní inflace nereagovala. Vůči dolaru koruna dál oslabila o šest haléřů na 20,88 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online a vyjádření analytiků.
Forex: Ceny ve výrobní sféře spíše indikují domácí dezinflační trend
18.11.2025 Tuzemské výrobní ceny v říjnu dále klesaly a oproti září se snížily o 0,1 %. Meziročně se pokles prohloubil na -1,2 % y/y. K meziměsíčnímu poklesu přispěly ceny zpracovatelských výrobků a v těžbě a dobývání, zatímco ceny v energetickém odvětví narostly o 0,6 % m/m. Utlumená dynamika ve výrobní sféře dále reflektuje nízkou poptávku po průmyslovém zboží, což by mělo držet tlaky plynoucí z cen zboží nízké. Ceny potravinářských výrobků v říjnu klesly o 0,4 % m/m, meziročně byly ale vyšší o 2,3 % (vs 2,8 % v září).
Forex: Zlepšení nálady v eurozóně v kontrastu se zhoršením v USA
11.11.2025 Likviditu na finančních trzích dnes ovlivní svátek v USA. Náladu od včerejška zvedly zprávy ohledně blížícího se ukončení historicky nejdelšího vládního shutdownu v USA. Důvěra amerických malých podniků se dle šetření NFIB v říjnu podle nás ale dále zhoršovala a nejspíše reflektovala uzavírky tamních federálních úřadů. V říjnu pravděpodobně dosáhla 97 b., což by mělo být pod dlouhodobým průměrem. Naproti tomu by německý ZEW index měl ukázat na zlepšení nálady na začátku listopadu, přesto ale hodnocení současné situace zůstane na velmi podprůměrných úrovních.
Forex: Historicky nejdelší americký vládní shutdown se chýlí ke konci
10.11.2025 Tuzemský trh práce mírně ochlazuje. Podíl nezaměstnaných osob v říjnu překvapivě setrval na 4,6 %, zatímco tržní konsensus předpokládal pokles ze zářijových 4,6 % na 4,5 %. Po sezónním očištění podíl podle našeho odhadu vzrostl na 4,8 %. Důvěra investorů v eurozóně dle indikátoru Sentix se v listopadu zhoršila na -7,4 % (vs -5,4 % v říjnu), zatímco tržní očekávání předpovídalo zlepšení sentimentu na trzích. Ke zhoršení přitom došlo jak u očekávání, tak i hodnocení současné situace.
Zpracovatelský průmysl v září přerušil čtyřměsíční sérii poklesů
06.11.2025 Průmyslová výroba v září zaznamenala meziměsíční nárůst o 1,1 %, když výrazné zvýšení zpracovatelské výroby kompenzoval pokles v energetickém sektoru. Oproti tržnímu konsensu byl meziroční nárůst o 3,6 % pozitivním překvapením, když ten očekával nárůst o pouhé 1 %, zatímco náš odhad počítal s nárůstem o 3 %.
ČSÚ zveřejní odhad říjnové inflace, je možné další zvolnění
05.11.2025 Český statistický úřad (ČSÚ) dnes zveřejní předběžný odhad vývoje spotřebitelských cen v říjnu. Část analytiků očekává, že meziroční inflace zůstala na zářijové hodnotě 2,3 procenta, někteří nevylučují ani její zvolnění na 2,2 procenta. Konečnou hodnotu říjnové inflace zveřejní ČSÚ v úterý 11. listopadu. V předchozích měsících statistici pokaždé potvrdili svůj předběžný odhad.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB stále ve střehu proti inflačním rizikům na pozadí pokračující dezinflace
03.11.2025 ČNB bude zřejmě dále volit stabilitu sazeb na pozadí pokračující dezinflace. Tu by mělo potvrdit i zpomalení říjnové inflace na 2,2 % y/y (vs 2,3 % v září), a to včetně mírného zpomalení jádrové inflace na 2,7 % y/y. Měsíční data z domácí ekonomiky prokážou zlepšení ekonomické aktivity v září. Celkově za Q3 jsou ale v silném kontrastu se zrychlením růstu české ekonomiky na 0,7 % q/q, jak ukázal předběžný odhad ČSÚ.
Forex: Růstová a inflační čísla z Evropy překvapila směrem nahoru
31.10.2025 Statistiky HDP za Q3 25 v Evropě v souhrnu překvapily silnějším růstem. A to včetně překvapivě rychlého růstu české ekonomiky, který se zvedl na 0,7 % q/q oproti +0,5 % v Q2, zatímco tržní konsensus předpovídal +0,3 % q/q. Meziročně se její výkon zvýšil o 2,7 %, v rámci evropských zemí tak česká ekonomika letos pokračovala v nadprůměrném růstu. Dlouhodobý výhled komentujeme v nových Ekonomických výhledech.
Makroekonomická prognóza: Nová éra fiskální dominance
31.10.2025 Česká ekonomika ve druhé polovině letošního roku zřetelně zpomaluje, na čemž se podílí negativní dopady vyplývající ze zavedení cel na vývoz do Spojených států. To se propíše i do slabších celoročních výsledků roku 2026. Patrné to je zejména na výkonnosti českého průmyslu.
Forex: Říjnová inflace v eurozóně se opět přiblíží svému 2% cíli
31.10.2025 Inflace v eurozóně se podle nás v říjnu vrátila na dvouprocentní cíl, a to díky nižšímu růstu cen potravin a energií. Včera zveřejněné statistiky z členských zemí ale naznačují, že oproti září inflace zpomalila méně výrazně a pouze o desetinu na 2,1 % y/y. Do konce roku by ale na základě předpokladů SG nižších cen ropy Brent (60 USD/barel) a silnějšího eura (k 1,20 USD/EUR) inflace mohla klesnout pod 2 %.
Forex: Evropské ekonomiky podaly v Q3 překvapivě dobrý výkon
30.10.2025 Česká ekonomika ve třetím čtvrtletí předčila většinu očekávání, když její mezičtvrtletní růst zrychlil na 0,7 % z 0,5 % v Q2, zatímco tržní konsensus předpovídal růst o 0,3 % q/q a my s ohledem na slabá měsíční data z ekonomiky stagnaci. Meziročně ekonomika vzrostla o 2,7 %. Výkon v Q3 jde silně proti měsíčním datům tržeb v maloobchodu a službách a průmyslové výroby za červenec a srpen, která indikovala zpomalení růstu spotřebitelské poptávky a pokles výroby. Komentář ČSÚ k předběžnému odhadu HDP přesto zmiňuje pozitivní příspěvek zahraniční poptávky k mezičtvrtletnímu růstu a přisuzuje meziroční růst HDP o 2,7 % spotřebě domácností a tvorbě hrubého kapitálu (fixní investice včetně tvorby zásob). Růst pravděpodobně pozitivně ovlivnil vývoj v inženýrském stavitelství, který reflektuje vyšší vládní investice (zejména do dopravní infrastruktury). Dlouhodobý výhled pro domácí ekonomiku najdete v nově vydaných Ekonomických výhledech.
Nová éra fiskální dominance
30.10.2025 Po dočasném oslabení ekonomika v příštím roce opět oživí Očekáváme, že česká ekonomika ve druhé polovině letošního roku zaznamená významné zhoršení své výkonnosti, když se působení amerických cel změní z pozitivního na negativní. V příštím roce by ale hospodářský růst měl podpořit silný fiskální impuls související s nástupem nové vlády. Po letošním růstu HDP o 2,1 % taženého silnou první polovinou roku odhadujeme v roce 2026 zpomalení na 1,6 %.
Forex: Maďarská centrální banka zřejmě odolá politickým tlakům
21.10.2025 Dnešní zasedání maďarské centrální banky zřejmě nepřinese změnu nastavení úrokových sazeb. Ta tak pravděpodobně odolá politickým tlakům, které volají po uvolnění měnové politiky. Na poli centrálních bank budou investoři sledovat vyjádření představitelů ECB. Finanční trh současně převážně zaceňuje stabilitu sazeb ECB v nejbližších měsících s možností snížení sazeb do konce příštího roku.
Forex: Čína zatím míří k těsnému dosažení 5% růstového cíle
20.10.2025 Čínská ekonomika ve třetím letošním čtvrtletí meziročně vzrostla o 4,8 % a nepatrně tak překonala tržní očekávání (4,7 %). Zářijová měsíční data z tamní ekonomiky potvrzují relativně silnější vývoj nabídky, resp. produkce, a naproti tomu slabou domácí poptávku. Průmyslová produkce v září meziročně (+6,5 %) rostla rychlejším tempem oproti srpnu, zatímco růst maloobchodní tržeb zpomalil na 3,0 % a meziroční vývoj fixních investic se dokonce dostal do záporu (-0,5 %).
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Kolotoč obchodních válek se opět dává do pohybu
13.10.2025 Na finančních trzích budou dále dominovat politické události, jako jsou vládní shutdown v USA, politická nestabilita ve Francii či povolební vyjednávání u nás. K tomu se přidává eskalace obchodních válek mezi USA a Čínou z konce minulého týdne, která opět vedla k výhružce amerických cel ve výši 100 % na Čínu. Americká ekonomika zůstane v datovém vakuu.
Forex: Česká data v tomto týdnu lehce zchladila vysoká očekávání
10.10.2025 Data z české ekonomiky v tomto týdnu celkově spíše naznačovala zpomalení dynamiky HDP ve třetím letošním čtvrtletí. Podle nás nevyloučila ani mezičtvrtletní snížení domácí ekonomické aktivity. Výroba ve zpracovatelském průmyslu v srpnu meziměsíčně klesla již čtvrtý měsíc v řadě, naopak ve stavebnictví pokračuje silné oživení, a to díky tomu inženýrskému, které odráží vyšší vládní investice do dopravní infrastruktury.
Forex: Finální odhad české inflace odhalí strukturu cenového růstu v září
10.10.2025 Finální odhad zářijové české inflace více poodhalí její strukturu. Oproti tržnímu očekávání byl růst spotřebitelských cen nižší, když dosáhl 2,3 % y/y. ČNB vzápětí zveřejnění jádrovou inflaci, která podle nás v září zpomalila na 2,7 % y/y. Americká data zůstávají v zajetí vládního shutdownu. Statistiky spotřebitelské důvěry od Michiganské univerzity by ale měly být zveřejněny. Spotřebitelský sentiment v USA podle tržního konsensu zřejmě mírně klesl, ale setrval poblíž zářijové hodnoty.
Forex: Koruna mírně zpevnila k euru a oslabila k dolaru
09.10.2025 Česká měna dnes mírně zpevnila k euru a oslabila k dolaru. K 17:00 koruna posílila oproti předchozímu závěru k euru o dva haléře na 24,34 EUR/CZK a pohoršila si k dolaru o sedm haléřů na 21,03 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Německá data potvrdila slabší výkon ekonomiky
09.10.2025 Německá data zahraničního obchodu potvrdila slabší výkon tamního průmyslu v srpnu, který negativně ovlivnily odstávky tamních automobilek. Bilance zahraničního obchodu sice překvapila vyšším přebytkem (17,2 mld. EUR vs oček. 15 mld. EUR). To jde ale na vrub ostrého poklesu dovozu o 1,3 % m/m, naproti tomu vývoz klesl mírněji o 0,5 % m/m, zatímco analytický konsensus předpovídal nepatrný nárůst exportu o 0,2 % m/m. Pokles vývozu souvisí se slabou průmyslovou výrobou. Nižší dovoz pak může mimo jiné reflektovat slabší domácí poptávku. Data z Německa celkově nejspíše indikují pokračující slabý výkon tamní ekonomiky v druhé polovině letošního roku poté, co v Q2 mezičtvrtletně klesla o 0,3 %.
Průmysl začíná pociťovat slabší poptávku ze zahraničí
07.10.2025 Srpnový výsledek průmyslu přinesl zklamání a oproti tržnímu konsensu byl v srpnu výrazně nižší. Průmyslová výroba v srpnu meziměsíčně klesla o 1,1 % a v meziročním vyjádření byla nižší o 4,2 %, tržní konsensus přitom očekával nárůst o 0,6 %, náš odhad přitom předpovídal pokles ve výši 3,6 %. Po očištění o efekt rozdílného počtu pracovních dní průmyslová výroba letos v srpnu zaznamenala teprve druhý meziroční pokles, když oproti loňskému srpnu byla nižší o 1,3 %. Srpnový výsledek průmyslové výroby přitom trochu vylepšuje vyšší výroba v energetickém sektoru, přičemž zhoršování ve zpracovatelském průmyslu je citelné již od dubna. Tuzemský průmysl tak zřejmě více pociťuje negativní dopady amerických cel skrze nižší poptávku ze zahraničí.
Monitor cen nemovitostí: Kulminace silné expanze na obzoru
01.10.2025 Silná expanze nemovitostního trhu se podle nás dostává do přehřívací fáze. Ceny nemovitostí v letošním druhém čtvrtletí opět rostly silným tempem a dosud vykázaly známky pouze malého zpomalení, když meziročně zdražily o 10,5 % y/y. Krátkodobě by ale měl silný růst začít částečně normalizovat s ohledem na naše očekávání v podobě zpomalení ekonomiky a slábnutí cyklických tlaků. To by mělo pomoci tlumit inflační tlaky plynoucí z cen nemovitostí. Ve střednědobém horizontu ovšem dominuje riziko pokračování zvýšeného růstu cen nemovitostí a zhoršení cenové dostupnosti bydlení.
Ozvěny trhu: Americký trh práce nejen ochlazuje, ale také ho trápí strukturální problémy
01.10.2025 Skutečnost, že americký pracovní trh ochlazuje podtrhla nedávná každoroční předběžná revize statistik z trhu práce, která srazila růst zaměstnanosti za období březen 2024 až březen 2025 na polovinu až na 0,5 %. To je dokonce nižší tempo oproti útle rostoucí ekonomice eurozóny, kde zaměstnanost v druhém letošním čtvrtletí meziročně narostla o 0,6 %. Přesto se míra nezaměstnanosti v USA k letošnímu srpnu zvýšila „pouze“ o 0,4 pb a dosáhla 4,3 %. Její samotná úroveň na poplach zatím nebije. Trh práce byl nicméně klíčovým argumentem pro americký Fed, který v minulém týdnu po devítiměsíční pauze obnovil cyklus snižování úrokových sazeb.
Forex: Další střípek do mozaiky amerického trhu práce
30.09.2025 Finální odhad českého HDP za Q2 pravděpodobně nereviduje výkon ekonomiky, přinese ale detailní pohled na kondici firem a domácností. Německá data z trhu práce zatím pravděpodobně nebudou indikovat zásadní zvrat, postupně by tamní trh práce ale mohl více ochlazovat. Americký trh práce dle posledních dat naproti tomu již citelně oslabuje, dnešní JOLTS report může přinést větší vhled na tamní trh práce, jehož kondice bude zřejmě klíčová pro trajektorii sazeb amerického Fedu.
Forex: Koruna dnes stagnovala k euru a vůči dolaru posílila o osm haléřů
29.09.2025 Kurz koruny k euru se v úvodu týdne příliš nezměnil, vůči americkému dolaru česká měna mírně posílila. Kolem 17:00 se obchodovala za 24,30 EUR/CZK a za 20,71 USD/CZK. V porovnání s pátečním podvečerem získala vůči jednotné evropské měně jeden haléř a vůči dolaru osm haléřů. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Datový kalendář toho pro obchodování příliš nenabídl
29.09.2025 Důvěra v ekonomiku eurozóny se v září mírně zlepšila, stále však zůstává podprůměrná. Ke zlepšení došlo navzdory tomu, že se sentiment v průmyslu a službách nepatrně zhoršil. K celkovému zlepšení přispěl zejména spotřebitelský sentiment, i tento indikátor však stále odráží nejistotu spojenou s vývojem ekonomiky, když zaostává za svým letošním maximem, kterého dosáhl v únoru.
Letní pauza ČNB se prodlužuje, možnosti ale zůstávají otevřené
24.09.2025 Česká národní banka dle očekávání setrvala v režimu vyčkávání i na dnešním zasedání a ponechala úrokové sazby beze změny. K zásadnímu posunu v rétorice ČNB nedošlo, ta tak zůstává mírně jestřábí a s důrazem na vyhodnocování nově příchozích dat. Na dalších zasedáních jsou podle slov guvernéra Michla všechny možnosti otevřené.
Vyčkávací režim ČNB převládl i na zářijovém zasedání
24.09.2025 Česká národní banka na dnešním zasedání ponechala dle očekávání úrokové sazby beze změny. Klíčová dvoutýdenní repo sazba tak zůstává na 3,50 %, kde se drží od letošního května, kdy zatím došlo k poslednímu snížení úrokových sazeb v současném cyklu uvolňování měnové politiky. Pokračující stabilita sazeb stvrdila jednohlasný analytický konsensus a stejně tak i očekávání finančního trhu, který v současné chvíli ve svých cenách počítá s koncem cyklu uvolňování měnové politiky ČNB. Dnešní rozhodnutí o stabilitě sazeb dopředu v předešlých týdnech avizovala i vyjádření členů bankovní rady, podle kterých současná ekonomická situace nahrává stabilitě sazeb.
Forex: ČNB zůstává v režimu vyčkávání
24.09.2025 ČNB dnes pravděpodobně zůstane v režimu vyčkávání a úrokové sazby ponechá beze změny. Rétorika vzhledem k posledním vyjádřením z ČNB zřejmě také nedozná příliš změn. Komunikace zůstává jestřábí, zdůrazňuje inflační rizika, zejména v důsledku zvýšeného růstu cen služeb a nemovitostí, jakožto i mezd, a poukazuje také na rizika spojená s vývojem fiskální politiky. Přestože poslední měsíční data ukázala na snížení dynamiky spotřebitelské poptávky či výroby v průmyslu, zatím jen omezené známky zpomalování české ekonomiky nepřesvědčí ČNB k uvolnění měnové politiky na dnešním zasedání. Případné další důkazy ohledně zhoršování ekonomiky by ale mohly hrát zásadnější roli a ovlivnit komunikaci centrální banky nebo ji případně donutit ke snížení úrokových sazeb na některém z dalších zasedání. Dnes ale ČNB zřejmě setrvá ve vyčkávacím režimu, dokud nová příchozí data ekonomický výhled více nevyjasní.
Forex: Koruna stagnovala k euru na nejsilnější úrovni za dva roky, k dolaru posílila
23.09.2025 Koruna dnes stagnovala k euru, kolem 17:00 byla stejně jako v pondělí vpodvečer za 24,25 EUR/CZK. Česká měna tak zůstala na nejsilnější úrovni k euru za více než dva roky, na nižším kurzu zavírala naposledy 5. září 2023, kdy byla za 24,21 EUR/CZK. Vůči dolaru dnes česká měna posílila o pět haléřů na 20,55 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Horší kondice průmyslu v eurozóně oproti službám se potvrdila
23.09.2025 Předstihové indikátory PMI z eurozóny sice v souhrnu překvapily směrem nahoru, zlepšená nálada v oblasti služeb ovšem kontrastovala se snižující se aktivitou v průmyslu. To platilo především v Německu. Průmyslový PMI se zde ze srpnových 49,8 b. výrazně zhoršil na 48,5 b., zatímco ve službách se naopak přehoupl přes 50bodovou hranici na 52,5 b., což je nejvyšší úroveň od začátku roku.
Forex: Nejistota uvnitř amerického Fedu vyvolává smíšené pocity na trzích
18.09.2025 Z amerických dat dnes zaujmou týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti, a to zejména po nárůstu na 263 tis. v předešlém týdnu. Po včerejším Fedu bude dnes zasedat Bank of England, která ale zřejmě ponechá úrokové sazby beze změny. Včerejší zasedání amerického Fedu zanechalo na trzích vcelku smíšený dojem, investoři tak zřejmě budou dnes dále vstřebávat včerejší výstupy.
Forex: Kurz koruny k euru a dolaru se téměř nezměnil
17.09.2025 Kurz koruny k euru a dolaru se oproti předchozímu závěru téměř nezměnil. Koruna vůči oběma měnám oslabila o haléř a kolem 17:00 se obchodovala za 24,33 EUR/CZK a 20,53 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Den vyvrcholí až zasedáním amerického Fedu
17.09.2025 Viceguvernér J. Frait v rozhovoru pro agenturu Bloomberg navázal na předchozí vyjádření centrálních bankéřů ČNB a potvrdil, že současná ekonomická situace podle většiny bankovní rady zatím nevyžaduje další uvolnění měnové politiky. Ta v kombinaci se silnou českou korunou podle jeho slov na ekonomiku nyní působí neutrálně. Zároveň dodal, že o zvyšování sazeb momentálně neuvažuje. Síla koruny podle viceguvernéra kromě rozšířeného úrokového diferenciálu reflektuje pozitivní fundamenty české ekonomiky.
Forex: Spotřebitelská důvěra v USA příliš optimismu nepřináší
12.09.2025 Tuzemský účet platební bilance se v červenci pravděpodobně zlepšil a oproti hlubokému červnovému schodku se deficit zmírnil na 15 mld. CZK. Spotřebitelská důvěra dle Michiganské univerzity v září podle tržního konsensu pravděpodobně setrvala poblíž srpnové úrovně. Její celkově slabá úroveň zřejmě také souvisí se ochlazováním tamního trhu práce. To nahrává našemu očekávání ohledně zpomalení spotřebitelské poptávky v USA.
Forex: Koruna dnes k euru i dolaru smazala zhruba polovinu středečních ztrát
11.09.2025 Česká měna dnes smazala zhruba polovinu středečních ztrát. K euru posílila o čtyři haléře na 24,37 EUR/CZK, vůči dolaru si polepšila o tři haléře na 20,78 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Stabilita sazeb ECB a její doprovodná rétorika zpevnily euro
11.09.2025 ECB dle očekávání na dnešním zasedání nastavení úrokových sazeb nezměnila. Depozitní sazba tak zůstává na 2 %, kde podle nás setrvá do konce roku. Podle slov guvernérky Lagardeové vlivem zmírnění nejistot kolem obchodních válek se rizika pro růst eurozóny dostala více do rovnováhy. Zároveň zmínila odolnost ve struktuře růstu eurozóny plynoucí z domácí poptávky. Obavy o růst tak netlačí ECB do uvolňování měnové politiky, zatímco inflace zůstává poblíž 2% cíle. Její výhled přitom zůstává příznivý, přestože předchozí dezinflační trendy se podle Lagardeové již vyčerpávají. Finanční trhy v reakci na tiskovou konferenci a na vcelku pozitivní tón ohledně ekonomiky eurozóny a výhledu inflace začaly snižovat pravděpodobnost dalšího uvolnění měnové politiky ECB. Eurové úrokové sazby tak měly tendenci mírně růst až o 5 bb.
Forex: ECB ve vyčkávacím módu, v USA inflace zrychluje, ale Fed příliš nepotrápí
11.09.2025 Dnešní zasedání ECB zřejmě nepřinese změnu nastavení měnové politiky či rétoriky centrální banky. Americká inflace v srpnu podle nás zrychlila na 2,9 % y/y a ta jádrová setrvala kolem 3,0 % y/y. Obecně by měl pokračovat průsak cel do finálních cen pro americké spotřebitele. Včerejší data PPI z USA, která skončila výrazně pod očekáváními, ale kolem dopadu cel do cen vznáší mnohé otázky. Americký Fed ale vývoj cenových statistik zřejmě nevykolejí k cestě k obnovení uvolňování měnové politiky na zasedání v příštím týdnu.
Forex: Koruna dnes oslabila k oběma hlavním světovým měnám
10.09.2025 Koruna dnes oslabila k oběma hlavním světovým měnám. Kolem 17:00 se obchodovala za 24,41 EUR/CZK a 20,81 USD/CZK. V porovnání s úterním podvečerem ztratila vůči jednotné evropské měně osm haléřů a k dolaru sedm haléřů. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Americké výrobní ceny překvapily poklesem v srpnu
10.09.2025 Finální odhad tuzemské inflace za srpen potvrdil ten předběžný a zároveň její sestupný trend, která tak má podle nás namířeno k 2% cíli do konce letošního roku. Jádrová inflace v srpnu mírně narostla o 0,1 pb na 2,8 %y/y (v souladu s očekáváním ČNB), což reflektovalo i silnější zdražení dovolených oproti loňsku. Postupně by podle nás měla také zpomalit, byť jen omezeně a nad 2,5 % zřejmě setrvá do konce roku. Srpnové zpomalení celkové inflace odráželo především pomalejší dynamiku cen potravin, které v letních měsících těžily i z lepší domácí úrody.
Průmysl v červenci podpořila výroba energií, zpracovatelská výroba ale klesla
08.09.2025 Červencová průmyslová výroba byla především ovlivněna oživením v energetickém průmyslu, když se meziměsíčně celková výroba zvýšila o 0,8 %. V meziročním vyjádření byla v červenci vyšší o 4,9 %, což výrazně překonalo tržní konsensus ve výši 3,1 % y/y a mírněji i náš odhad, který počítal s nárůstem o 4,2 %. Po očištění o efekt rozdílného počtu pracovních dní činil meziroční nárůst 1,8 %. Tuzemskému průmyslu se tak po celý letošní rok daří vyrábět oproti loňsku více. Mírný nárůst průmyslové výroby v červenci díky energetickému průmyslu ale trochu maskuje zhoršující se trend ve zpracovatelském průmyslu v posledních měsících, který může souviset s odezníváním efektu předzásobení a negativním dopadem amerických cel. Pokles výroby v posledních měsících je ale zatím relativně mírný.
ČSÚ zveřejní odhad srpnové inflace
04.09.2025 Český statistický úřad (ČSÚ) dnes zveřejní předběžný odhad srpnového vývoje spotřebitelských cen v Česku. Analytici předpokládají, že meziroční inflace zpomalila z červencových 2,7 procenta do blízkosti 2,5 procenta. Konečnou hodnotu srpnové inflace zveřejní ČSÚ ve středu 10. září, v předchozích měsících statistici pokaždé potvrdili svůj předběžný odhad.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v ČR dále zpomalila, ostatní data ale mohou být více proinflační
01.09.2025 Domácí kalendář nabídne inflaci a PMI za srpen, mzdový růst za Q2 a červencové maloobchodní tržby. Inflace podle nás dále zpomalila na 2,4 % y/y, jádrová složka ale setrvala zvýšená na 2,7 %. Mzdový růst zřejmě zrychlil na 7,3 % y/y z 6,7 % v Q1, PMI pak setrval nad 50 body a růst maloobchodních tržeb potvrdí robustnost spotřebitelské poptávky.
Forex: Koruna zpevnila k euru i dolaru
29.08.2025 Česká měna dnes zpevnila k euru i dolaru. K 17:00 posílila koruna vůči euru oproti předchozímu závěru o deset haléřů na 24,46 EUR/CZK a k dolaru o 14 haléřů na 20,89 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Útraty amerických domácností dále rostou i přes vyšší inflaci
29.08.2025 Zpřesněný odhad českého HDP za Q2 revidoval výkon ekonomiky nahoru. Mezičtvrtletně tak tuzemské hospodářství rostlo o 0,5 % namísto původně udávaných +0,2 %. Oproti prvnímu čtvrtletí (+0,7 % q/q) to ale stále představuje zpomalení. Růst v Q2 táhla spotřeba domácností a vlády (+1,0 % a 1,2 % q/q), mírně přispěly i fixní investice (+0,5 % q/q). K mezičtvrtletnímu růstu přidaly zásoby +0,3 pb, na druhé straně to ale vyvážil negativní příspěvek čistého vývozu ve výši -0,8 pb. To reflektovalo jen mírné navýšení vývozu (+0,3 % q/q) a pokračující silný růst dovozu (+1,5 % q/q). Po relativně silné první polovině roku ale předpokládáme, že česká ekonomika vlivem působení amerických cel v H2 25 zpomalí. Sentiment indikátory z české ekonomiky poukázaly na smíšený srpnový vývoj. Zatímco spotřebitelská důvěra se citelně snížila zpět pod svůj dlouhodobý průměr na 99 b., ta podnikatelská zase vzrostla na 101,5 b. K tomu ale nepřispěla stagnující důvěra v průmyslu, přesto ale předstihové indikátory z průmyslu zůstávají překvapivě robustní.
Forex: Sentiment indikátory v eurozóně i přes mírné zhoršení zůstávají robustní
28.08.2025 Důvěra v ekonomiku eurozóny dle indikátoru Evropské komise v srpnu pravděpodobně mírně klesla a zůstala tak podprůměrná. Stále však podle nás neznačí výraznější zhoršení ekonomiky eurozóny, naopak ukazatele sentimentu celkově zůstávají spíše robustní. Zpřesněný odhad HDP v USA pravděpodobně zlepší obrázek tamní ekonomiky za Q2. Nicméně při odhlédnutí od efektu předzásobení, který zkresloval výkon v první polovině roku, tamní ekonomika celkově lehce zpomaluje.
Forex: Koruna dnes oslabila k oběma hlavním světovým měnám
27.08.2025 Koruna dnes oslabila k oběma hlavním světovým měnám. Vůči euru to bylo ve srovnání s úterním závěrem o dva haléře na 24,56 EUR/CZK. K dolaru si pak česká měna pohoršila o 11 haléřů, v 17:00 se podle serveru Patria Online obchodovala za 21,16 USD/CZK.
Forex: Obchodování dále ovlivňovaly zejména politické události
27.08.2025 Dnešní obchodování makroekonomický kalendář příliš nenadchl a na trzích se tak dále prolínaly politické motivy. Politická nestabilita ve Francii nadále tlačila výnosy francouzského dluhu nahoru a rozdíl mezi desetiletými výnosy francouzského (OAT) a německého dluhopisu (Bund) se rozšířil na 80 bb, tedy na nejvyšší úroveň od letošního dubna. Pokračující snahy prezidenta Trumpa o ovlivnění sestavy amerického Fedu, respektive FOMC, pravděpodobně přispěly k růstu výnosu amerických dluhopisů s delší splatností. Na tomto pozadí dnes americký dolar posílil a vůči euru zpevnil o 0,4 %. Za této konstelace středoevropské měny ztrácely. Polský zlotý a maďarský forint odepsaly 0,3-0,4 %, zatímco česká koruna oslabila méně o 0,2 % k 25,56 EUR/CZK. Významnou událostí pro sentiment na trzích budou i večerní výsledky společnosti Nvidia, a to zejména s ohledem na indikace ohledně investic do souvisejícího AI boomu.
Forex: Finanční trhy jsou v napětí před Jackson Hole
19.08.2025 Finanční trhy vyčkávají na začátek konference centrálních bankéřů v americkém Jackson Hole (21.–23. srpen). První polovina týdne toho z datového kalendáře příliš nenabídne a investoři tak reagují na zprávy ohledně vyjednávání míru na Ukrajině a přehodnocují sázky na obnovení uvolňování měnové politiky v USA.
Forex: Tuzemské výrobní ceny neindikují stupňování inflačních tlaků
18.08.2025 Ceny tuzemských průmyslových výrobců v červenci sice meziměsíčně nepatrně narostly o 0,1 %, v meziročním srovnání však zůstaly nižší (-1,2 % y/y). Celkově data potvrzují pokračující utlumený cenový vývoj v průmyslu, což značí omezené inflační tlaky v oblasti zboží. Vliv na to mají nejen nižší ceny energií ale také slabá poptávka po průmyslovém zboží.
Forex: Prázdný kalendář zpestří výstupy centrálních bankéřů
13.08.2025 Dnešní kalendář toho příliš nenabídne, pozornost investorů se tak zřejmě upne na vyjádření centrálních bankéřů amerického Fedu. A to zejména ve světle včerejších inflačních čísel, která obecně ukázala na zatím jen pozvolný průsak cel do spotřebitelských cen ale na druhou stranu stále zvýšené tlaky ve službách, které přispěly ke zrychlení jádrové inflace nad 3 % y/y v červenci.
Forex: Koruna dnes stagnovala k euru a posílila vůči dolaru
12.08.2025 Kurz koruny k euru se dnes příliš nezměnil, kolem 17:00 ztrácela proti pondělnímu odpoledni jeden haléř, když se obchodovala za 24,47 EUR/CZK. Vůči dolaru dnes česká měna posílila o deset haléřů na 20,99 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Cenové tlaky zůstávají v USA zvýšené a relativně různorodé
12.08.2025 Americká inflace navzdory vyšší jádrové složce v červenci (3,1 % vs oček. 3,0 % y/y) zpevnila sázky na obnovení uvolňování měnové politiky Fedu. V současnosti finanční trh již s téměř jistotou zaceňuje, že americký Fed obnoví cyklus uvolňování měnové politiky na následujícím zasedání v září. Meziměsíční celková i jádrová inflace byly v souladu s tržním konsensem na +0,2 % a 0,3 % m/m.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Spotřebitelé v USA začínají pociťovat efekt amerických cel
11.08.2025 Americká data v tomto týdnu by měla potvrdit zpomalující spotřebitelskou poptávku v USA, když domácnosti své útraty více přizpůsobují růstu svých příjmů. Tamní spotřebitelé navíc začínají intenzivněji pociťovat efekt cel. To by mělo reflektovat další zrychlení inflace v USA, která v červenci zřejmě dosáhla 2,9 % y/y. Její jádrová složka by se měla opět přehoupnout nad 3 % y/y, kde se nacházela na začátku letošního roku.
Forex: Česká koruna těžila z jestřábí komunikace ČNB
08.08.2025 Týden nabitý daty z tuzemské ekonomiky a zasedáním ČNB končí česká koruna výrazně silnější. Ta tak zřejmě jednoznačně interpretovala výsledek zasedání centrální banky jako jestřábí, když během čtvrtka prorazila úroveň 24,50 EUR/CZK a v mezitýdenním vyjádření je o více jak 0,5 % silnější. Trh s úrokovými sazbami byl ale v tomto ohledu více rozpačitý a nárůsty měl tendenci korigovat. Celkově jsou korunové úrokové sazby nižší o 7-14 bb dle splatnosti oproti minulému týdnu.
Forex: Finální údaje tuzemské inflace pravděpodobně potvrdí její zpomalení
08.08.2025 Novou prognózu z dílny ČNB dnes centrální banka více přiblíží a doplní o více informací zveřejněním klíčových ukazatelů, které se podle všeho posunuly proinflačním směrem. Z domácích dat bude zveřejněn podíl nezaměstnaných osob za červenec, který by měl vzrůst na 4,4 % z červnových 4,2 %. Celkově by tak mělo pokračovat trendové zvyšování podílu nezaměstnaných.
Forex: Česká národní banka zůstane ve vyčkávacím módu
07.08.2025 Klíčovou událostí pro korunový trh dnes bude zasedání České národní banky. Očekávání jsou však jasně daná, a to ve směru pokračující stability sazeb s přetrvávajícím jestřábím charakterem komunikace. ČNB tak bude pokračovat ve vyčkávacím módu a postupně dále vyhodnocovat nově příchozí data. Ta by však podle nás ještě ve zbytku letošního roku mohla otevřít prostor pro další uvolnění měnové politiky. Dnešní den také nabídne německá data průmyslové výroby a zahraničního obchodu za červen. Ta by mohla více poodhalit míru odeznívání efektu předzásobování z USA. Od dnešního dne jsou v platnosti zvýšené americké celní sazby.
Související klíčová slova:
Český průmysl | Celková průmyslová výroba | Člen ECB | Prohloubení schodku | Silnější koruna | Situace v Rusku | Fiskální stimul | Maďarská inflace | Zkušenosti | Silicon Valley Bank | Jackson Hole | Zvyšování sazeb ČNB | Poptávka po úvěrech na bydlení | Bankovní daň | Snížení cen | Nárůst objemů | Dezinflační proces v eurozóně | Deficit veřejných financí | Produkce ve stavebnictví | Sněmovní volby | Průmysl v listopadu | Včerejší zpráva | Veřejné finance | Inflační čísla | Tuzemské automobilky | Údaje z USA | Aktivita v privátním sektoru | Cyklus zvyšování sazeb | Průmyslová výroba v lednu | Vstupy | Listopadové maloobchodní tržby | Letecká doprava | Americké prezidentské volby | Vojenské výdaje | Pozitivní vliv | Inflace v září | Exporty | EUR | Deflace | Výhled centrální banky | Pokles sazeb | Dominik Rusinko | Sekce měnové | PPI v USA | Vývoj konfliktu | Mimořádný summit | Útraty | Trend | Firemní sektor | Zasedání ECB | Další snižování sazeb | Trumponomics | Viceguvernér centrální banky | Opětovný pokles | Výnosy dluhopisů | Rozkolísaný | Míra nezaměstnanosti v dubnu | Analytik Patria Finance | Bilanční suma | Oživení poptávky po službách | Oslabení maďarského forintu | Opačný trend | Celní sazby | Míra poklesu | Statistiky | Nové obchodní dohody | Pokles indexu | Obrat v měnové politice Fedu | Tempo růstu | Uvolnění měnové politiky | Stagnace HDP | Aktualizovaný výhled | Bank of Japan | Zvýšení sazeb Fedu | Trumpovy příkazy | Koruna zpevnila | Patria Finance | Energetika | Německá průmyslová produkce | Zlepšování sentimentu | Průmyslová produkce | Tržby ve službách | Úrokové sazby | Americký prezident Donald Trump | Výrobní PMI | Výkyvy | Tvorba fixního kapitálu | Fiskální dominance | ČBA | Aktiva | Oživení německého průmyslu | Škoda Auto | Zpráva z Německa | Důvěra v německou ekonomiku | Převis poptávky | Dezinflační trend | Blesk | Americká data z trhu práce | Akciové trhy | Průmyslová výroba v eurozóně | Evropská komise | Růst zaměstnanosti | Zvýšení cel | Britská libra | Tuzemský průmysl | Růst průmyslových zakázek | Depozitní sazba | Meziměsíční růst spotřebitelských cen v USA | Cla na EU | Kolaps | Guvernér ČNB Michl | Pravděpodobnost | Sentiment na trzích | Vládní opatření | Americké dluhopisy | Rozšíření úrokového diferenciálu | Závislost na Číně | Růst českého HDP | Oživení poptávky | Termínované vklady | Uzavření příměří | Udržení inflace | Sentiment v Německu | Jiří Cihlář | Přebytek zahraničního obchodu | Zmírnění obav | Slábnoucí inflace | Holubičí tón | Nemovitostní trh v USA | Nálada v eurozóně | Ukazatele sentimentu | Ceny ve výrobní sféře | Důvěra amerických spotřebitelů | Reakce ČNB | Průzkum PMI | Schodek státního rozpočtu | Ranní zpráva z finančního trhu | Analytici Next Finance | HDP za Q2 | Nárůst cen energií | Zpomalení inflace | Celková inflace | Růst cen | Hurikán | Obavy investorů | Bydlení v ČR | Dovoz z USA | Ústup inflace | PMI z Německa | Eskalace války | Obchodování na globálních trzích | Nominální mzdový růst | Platnosti cel | Růst průmyslové produkce | Naše prognóza | Centrální bankéři | Vítězství Donalda Trumpa | Lagardeová | Růst v průmyslu | Americký prezident | HDP v Maďarsku | Zpráva | NIM | Průmyslová výroba v září | Dnešní statistiky | Problémy | Výkon domácí ekonomiky | Přísné kontroly | Výsledek zasedání Fedu | Cyklické faktory | Růstové tempo | Intervence České národní banky | Český statistický úřad | Ekonomiky v eurozóně | Americké podniky | Maloobchodní tržby v ČR | Figúra | Spojení | Nová data | Valorizace | Obchodní seance | Zpomalující ekonomika | Růst sazeb | Fiskální expanze | Expanze | Tento týden | Posilování dolaru | Snížení produkce | Prezident Spojených států | Investice do infrastruktury | Cíl ČNB | Směřování měnové politiky | Vysoká očekávání | Směrnice | Ekonomický růst eurozóny | Americká data z trhu | Rostoucí ceny | Růst ekonomiky USA | Poplatky | Financial Times | Zastropování cen energií | Pozitivní sentiment | Investiční rozhodování | Slábnutí inflačních tlaků | Obrat v sentimentu | Repo sazba ČNB | Úsporný energetický tarif | Posílení středoevropských měn | Objem produkce | Zvyšování sazeb | Úsilí | Nástroje měnové politiky | Inflace v prosinci | Velké ekonomiky | Nižší ceny | Zrušení cel | Konsolidace | Výsledek jednání ČNB | Snížení úrokových sazeb | PLN | Svátek v USA | Trumpová | Oslabení polského zlotého | Silné oživení | Utažená měnová politika | Oživení v Číně | Dluhopis | Americká inflace | Proražení | Posílení | Ceny elektřiny | Fundamentální impuls | Ceny producentů | Nezaměstnanost | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Washington | Záznam z posledního jednání ČNB | Výsledková sezóna v USA | Dolar dnes | Data z Německa | Kurz k dolaru | Spotřebitelské inflace | Výprodeje | Data o vývoji HDP | Zvýšení úrokové sazby | Silná ekonomika | Utahování měnové politiky | Komentátor | Ceny pohonných hmot | Praní špinavých peněz | Vyšší sazby | Volby do Poslanecké sněmovny | Maďarsko | Stavební produkce v srpnu | Výroba aut | Podnikatelská důvěra | Obchodní marže | Regionální měny | Vlastní bydlení | Vývoj produkce | Zdražování cen | Podnikatelský sektor | Vyjádření ČNB | Zhoršování situace v průmyslu | Nabídka | Představitelé ECB | Proti trendu | Napojení na USA | Kompenzace | Členové bankovní rady | Tuzemská měna | Vysoké ceny energií | Základní úrokové sazby | Volatilita | Petr Bartoň | Tržní reakce | Deficit zahraničního obchodu | ČSÚ | Dubnový vývoj | Cenové hladiny | Lednové přecenění | Zvýšení deficitu státního rozpočtu | Náklady financování | Významné riziko | Jestřábí Fed | Situace na trzích | Zveřejněné údaje | Pozitivní očekávání | Úrokové míry | Brent | Březnová inflace | Stavební produkce | Tuzemská ekonomika | Politika | Stimul | Očekávání | Odvetná cla | Státní půjčky | Odeznívání inflace | Odhady PMI | Produkce v průmyslu | Pokles inflace v USA | Míra úspor | Kurz EUR/USD | Sympozium | Inflační riziko | První odhad HDP | Tlumit inflační tlaky | Posílení eura | Příkaz | Zvýšení sazeb | Libération | Impulz | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Ozvěny trhu | Realita | Data z trhu | Války na Ukrajině | Americké ministerstvo práce | Základní sazby | Polská centrální banka (NBP) | Devizové trhy | Ustupující inflace | Úrokové swapy | Nová prognóza ČNB | Evropské měny | Ekonomické výhledy | Financovat | Zápis ze zasedání Fedu | Norská centrální banka | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Vývoj měnového páru | Jana Steckerová | Cena elektřiny | Časové řady | Americké volby | Člen bankovní rady České národní banky | Politická nejistota | Silný impuls | Inverze výnosové křivky | Zasedání britské centrální banky | CZK/EUR | Růst | Vývoj české ekonomiky | Ceny bydlení | Pomalé oživení | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Nálada domácností | Oživení v automobilovém průmyslu | Příležitosti | Itálie | Odvolání šéfa Fedu | Snížit úrokové sazby | Výpadky | Nárůst cen | Propad cen | Guvernér české národní banky | Růst německé ekonomiky | Ursula von der Leyen | Varovný signál | EUR/CZK | Průměrná nominální mzda | Smíšený signál | Američtí centrální bankéři | Bohumil Trampota | Jednání FOMC | Prognóza | Výnosová křivka | Nord Stream | Patria Online | Souhrnný index | Výrazný propad | Hokejové mistrovství světa | Analytik České bankovní asociace | Situace na Blízkém východě | Zastavení činnosti | Výrobní ceny v USA | Trh práce | Bankovní rada ČNB | Změny cen | Venezuela | Růstový impuls | Dnešní seance | Britská centrální banka | Bloomberg TV | Spotřebitelské úvěry | Slabý růst ekonomiky | Veřejný dluh | Inflace | Tempo poklesu | Výhled | Hrozba | Události tohoto týdne | Švédská Riksbank | Akvizice | Růst eurozóny | Pochybnosti | Zápis z posledního zasedání Fedu | Trpělivost | Cenové tlaky v USA | Důvěra investorů | Oznámení | Dobrý výsledek | Sympozium centrálních bankéřů | Úvěrové aktivity | Výsledkové sezóny | Opatrný optimismus | Evropské ekonomiky | Obchodní aktivita | Dostupné informace | Průmyslová produkce v eurozóně | Zlepšení sentimentu na trzích | Mortgage | Ceny výrobců | Kontrakty | ČNB Michl | Zpomalení ekonomiky | Evropská inflace | Důvěra v českou ekonomiku | Kalendář tento týden | Zasedání FOMC | Tržby za služby | Americké měny | Zvýšená důvěra | Koruna posílila | Ratingová agentura | Negativní výhled | Depozitní úroková sazba | Slovenská ekonomika | Vyjádření České národní banky | Růst cen nájmů | Rok 2026 | Uklidnění situace | Geopolitická rizika | Cla na americké zboží | Odvětví | Zasedání centrálních bank | Odhodlání | Vývoj průměrné mzdy | CZK | Analýzy | Tiskové zprávy | Globální poptávka | Nominální hodnota | Oslabování koruny | Ukončení intervencí | Konference v Jackson Hole | Hike ECB | ČSOB | Meziroční růst | Maďarský forint dnes | Oslabení eura | Forint dnes | Vývoj kurzu | Sázky na pokles | NFP report | Trh | Sezónnost | Slabší růst ekonomiky | Systémová rizika | Cykličnost | Vliv na akciové trhy | Síla koruny | Inflace v eurozóně | Riziková averze | Zmírnění inflace | Průměrné mzdy | Deficit | Korunové úrokové sazby | Zemědělství | Spotřebitelský sentiment v USA | Dot plot | Index | Data z reálné ekonomiky | Reálné úrokové sazby | Vyšší náklady | Výkon | Globální ekonomiky | Vystoupení představitelů amerického Fedu | Ocel | Elektřina | MMF | Masové deportace | Polská centrální banka | Výrobní ceny | Zasedání Evropské centrální banky | Dovoz ropy | Eura | Rostoucí obavy | Komise | Německá spotřebitelská důvěra | Nejistoty | Úspěšný týden | Rovnováhy | Dnešní kalendář | Počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Cestovní ruch | Kapitál | Fungování | Průmysl | Konflikt na Blízkém východě | Silicon Valley Bank (SVB) | Závazek | Německé tovární objednávky | České banky | Agentura Reuters | Chemický průmysl | Odliv dividend | Snižování úrokových sazeb | Trápení | JOLTS | Klimatické změny | Zdravotní péče | Společnosti | S&P | Regulátoři | Akciové trhy v Evropě | Největší ekonomiky eurozóny | Ekonomiky | Stavebnictví v květnu | Série poklesů | Unie | Obchodování na finančních trzích | Výrobní inflace | Rozhodnutí soudu | Data z ekonomiky | Vývoj na komoditních trzích | Zvýšení cen ropy | Risk-off | Sázky | Stabilní zdroj příjmů | Data z tuzemské ekonomiky | Narušení dodávek | Akciové indexy | Trh s úrokovými sazbami | Zlevnění energií | Vysoká inflace | Geopolitická situace | Centrální banky | Nejistota na trzích | Růst cen stavebních materiálů | Parlamentní volby | Válka | Christine Lagardeová | Ekonomický kalendář | Soukromý sektor | Stárnutí populace | Hrubý domácí produkt (HDP) | Indikátory v eurozóně | Nastavení úrokových sazeb | AA | Předstihové indikátory | Úroda | Eskalace | Obchodní týden | Koruna | EUR/PLN | Výrazný růst | Česká měna | Globální obchod | Ceny v zemědělství | Snižování cen | Dobré výsledky | Domácnosti | Inflace PCE | 3М | Nová prognóza | Světové trhy | Zvyšování mezd | Obrat v měnové politice | Sentiment investorů | Ministerstvo práce | Komunikace ČNB | Ekonomický vývoj | Jan Berka | Technická recese | HUF | Dění na finančních trzích | Příznivý výhled | Zaměstnanost | Představitelé Fedu | Současný stav | Hospodaření státu | Exekutivní příkaz | Dezinflační tlaky | Bankovky | Představitel ECB | Ceny zemědělských výrobců | Krásný zákon | Výroba počítačů | SWDA | Úvěrování | Pozvolný růst | Meziroční nárůst tržeb | Hypoteční sazba | Obchodní války mezi USA a Čínou | Bydlení | Cla na Čínu | Automobilový sektor | Asie | Nezávislost centrálních bank | Intervenční režim | Data z USA | Nord Stream 1 | Výsledky společnosti | Plánování | Průmyslová produkce v únoru | CZGB | E15 | Euro včera | Přebytky zahraničního obchodu | Spotřební daně | Zpřesněný odhad | Vývoj středoevropských měn | Dnešní sentiment | Obchodní války | Turecko | Imigrační politika | HDP na obyvatele | Pokračující pokles | Vyšší poptávka | Včerejší obchodování | Zařízení | Finanční stability | Průměrná inflace | Bohatství | Mírný růst | Ropa Brent | Ifo | Graf | Pozornost | Rychle rostoucí | Podnikatelé | Zdroje energie | Obnovitelné zdroje energie | Švýcarská centrální banka | Zveřejněná data | Poptávka po úvěrech | Vývoj mezd | Výnosové křivky | Polský PMI | Obavy finančních trhů | Natland | Měsíční data | Růst v letošním roce | Růst vývozu | Snižování sazeb | Bitcoin | Cena plynu | Ziskové marže | Poptávka domácností po úvěrech | Donald Trump | Česká vláda | ISM index | Americká centrální banka | Analytik Raiffeisenbank | Saldo zahraničního obchodu | Ministerstvo spravedlnosti | Počet žádostí o podporu | Ceny plynu | Výroba v eurozóně | Zvyšování napětí | Sazba ČNB | Klesající trend | Listopadová inflace | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Oblečení | Euro ECB | Kurz koruny | Harmonizovaná inflace | Guvernér Glapinski | Česká koruna | Americká data | Obchodování s českou korunou | Očekávání úrokových sazeb | Tovární objednávky | Hospodaření vlády | Energetický sektor | Prostředky | Podnikání | Úročení koruny | České koruny | Důvěra v ekonomiku | Růst úrokových sazeb | Platformy | Prezident Donald Trump | Nová éra | Odolnosti ekonomiky | Tržní úrokové sazby | Předstihové indikátory v eurozóně | Dopady války na Ukrajině | Důvěra spotřebitelů | Portu | Energetický tarif | Měsíční mzda | Fiskální politiky | Stres | Ekonomické vyhlídky | Stříbro | Uvolněné fiskální politiky | Volatility | Deutsche Bank | Polská inflace | Jaderný program | Zpomalení růstu americké ekonomiky | Vyhlídky ekonomiky | Farmaceutické produkty | Prognóza České národní banky | Nastavení měnové politiky | Korekce ztrát | Působení fiskální politiky | Pokles cen | Červnová inflace | ECB dnes | Proinflační rizika | Investoři dnes | Obrovské ztráty | Vice | Náklady | Zvyšování sazeb Fedu | Devizové intervence | Polský zlotý | Česká národní banka (ČNB) | Momentum | Vývoz do Spojených států | Konjunkturální průzkum | Další růst | Vývoj války | Investiční aktivita | Kurz české měny | Vývoj tržeb | Neutrální úroková sazba | Dopady energetické krize | Zpomalení české ekonomiky | Opatření | Depozitní sazby ECB | Washington Post | Americká průmyslová produkce | Úvěrové podmínky | Vývoz z EU | Americká měna | Negativní dopad | Rozhodnutí ČNB | Historické maximum | Hlubší pokles | Odhad vývoje HDP | UBS | Pozitivní zpráva | Očekávaná data | Oslabování měn | Míra úspor domácností | Dokončování staveb | Depozitní sazby | Analytici | Viceprezident | Země EU | Zpomalení globální ekonomiky | Jednání ECB | Nižší zisky | Závislost | Zavádění cel | Zdražování potravin | CDU/CSU | Nálada na trzích | Rada guvernérů | Počet pracovních míst | Poskytování likvidity | Euro vůči dolaru | Index nákupních manažerů | Přebytek obchodu | Purple Trading Jaroslav Tupý | Hospodaření státního rozpočtu | TLTRO | Polská průmyslová výroba | Surové ropy | Světové centrální banky | Vývoj inflace | Silnější euro | Eskalace obchodních válek | Obchodníci | Vývoj hodnoty | Korunové sazby | Vládní koalice | Slovenská inflace | Zisky dolaru | Česká ekonomika letos | Participace | Jestřábí komentáře | Maloobchodní tržby | Vysoké inflace | Vývoj | Zboží dlouhodobé spotřeby | Dluhopisy | Tuzemská inflace | Výkon ekonomiky | Oslabení české koruny | Problémy se subdodávkami | Úroková sazba | Indikátor | Finance | Prezident USA | Windfall tax | Pozornost trhu | Statistici | Výprodeje na finančních trzích | Růst průmyslu | Statistický úřad | Mistrovství světa | Zvýšená nejistota na trzích | ERA | Trh práce v USA | Kroky ČNB | Dovoz zboží | Agentura Fitch | Rizikové averze | Pokles důvěry | Nadhodnocení | Konkurenceschopnost | Labouristická strana | Poptávka | Trumpovo vítězství | Výrazný přebytek | Analytika | Bankéři | Předchozí seance | Tisková zpráva | Zasedání České národní banky | Pracovní síla | Ekonomové | JOLTS report | Prostor pro pokles | Navýšení dluhového stropu | Důvěra domácností | Struktura HDP | Přehřívání nemovitostního trhu | Shutdown | České měny | Obchodování na měnových trzích | Růst americké ekonomiky | Data z průmyslu | Zasedání Bank of England | Spotřebitelská důvěra v USA | Utáhnout měnovou politiku | Rok 2025 | Očekávání trhu | Volatilní | Růst HDP | Fiskální situace | Tvorba hrubého fixního kapitálu | Výroba zpracovatelského průmyslu | EUR/USD | Ceny nájmů | Klouzavý průměr | Počasí | Intervence | BH Securities | Stav devizových rezerv ČNB | Bankovní rada České národní banky | Normalizace měnové politiky | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Nárůst sazeb | Zvláštní daň | Člen bankovní rady ČNB | Pokles cen energií | Další vývoj | Dnes zveřejněná data | Vývoj konfliktu na Blízkém východě | Recese v USA | Inflace cen | Měnové politiky | Ropa | Sazby ČNB | Trumpův plán | Ceny nemovitostí | Dánové | Hlubší deficit | Fiskální politika | Makrozprávy | Rozhodnutí o sazbách | Snížení ekonomické aktivity | Dnešní zasedání ČNB | Německé průmyslové objednávky | Výdělky | Index PMI | Průměrná hrubá měsíční mzda | Sazby centrální banky | Dnešní údaje | Volatilní vývoj | RISK-ON | Ekonomická situace | Odhad HDP | USA | Růstový potenciál | Čerpání peněz | Byznys | Kapitálové rezervy | Zavedená cla | Americká administrativa | Klíčový údaj | Národní banka | Hypoteční sazby | Výdaje | Poskytování hypoték | Záznam z posledního zasedání ČNB | Spojené státy | Silicon Valley | Komerční banka | Odliv kapitálu | Náklady firem | Americké domácnosti | Makroekonomická data | ADP | AI | Silný trend | Analytik Komerční banky | Zpomalování americké ekonomiky | Odhad HDP v eurozóně | Vládní výdaje | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | House Price Index | Odolnost ekonomiky | Prezidentské volby | Očekávání úrokové sazby | Tisková konference | Objednávky | Pohonné hmoty | Inflace na Slovensku | Eskalace na Blízkém východě | Aktivity v USA | Dnešní PMI | Platební bilance | Růst mezd | Pandemie | Více volatilní | Snížení inflace | Reálné ekonomiky | Snížení základní úrokové sazby | Růst cen nemovitostí | Posilování koruny | Fiskální pravidla | Oslabení koruny vůči euru | První odhad | Směřování FEDu | Zlepšující sentiment | Růst průmyslové výroby | Patria | Růst výrobních cen | Velmi volatilní | Změny v ekonomice | Sněmovny | Cyklus utahování měnové politiky | Nastavení sazeb | Zvyšování úrokových sazeb | Intradenní zisky | Tempo zdražování | Ekonomické fórum v Davosu | Zvýšení produkce | Emise dluhopisů | Investovat | Komoditní | Výroba v Německu | Konsolidační balíček | Volby | Přidaná hodnota | Sazby | Jednání ČNB | Expanzivní fiskální politika | Marže obchodníků | Člen bankovní rady | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | Počet zahájených bytů | Snížení úrokové sazby | Průmyslové objednávky | Indikátor důvěry v ekonomiku | Obchodní dohody | Nedostatek stavebních materiálů | Regulátor | Standardní odchylky | Obchodní dohoda | Historie | Berlín | Analytik ČSOB | Průzkum | Firmy | Perzistentní inflace | Inflační výhled | Trading | MF | Polská ekonomika | Inflace v Česku | Výnosy | Nejisté situace | Zlotý | Budoucí vývoj | Český státní rozpočet | Uvolnit měnovou politiku | Viceguvernérka České národní banky | Jádrová inflace v eurozóně | Koruna oslabuje | Reálné mzdy | Zajištění | Měnový výbor | Silný propad | Podnikové investice | Celní politiky USA | Aktivita v průmyslu | Objem zakázek | Cena ropy brent | Dolar včera | Vyšší ceny | Euro dnes | Dovoz oceli | Vládní shutdown | Silná koruna | Dopad na finanční trhy | Repo sazby | Maďarská ekonomika | Pokles průmyslu | Dnešní zprávy | Listopadová bilance zahraničního obchodu | Podíl nezaměstnaných | Představitelé americké centrální banky | Zpomalení růstu ekonomiky | Odhad růstu HDP | Argentina | Cena surové ropy Brent | Inflace ČNB | Pozitivní faktor | Distribuce | Překážky | Fed | Pracovní den | Dna | Spotřebitelské výdaje v USA | Index spotřebitelské důvěry | Slabost v průmyslu | Vítězství | Sledovaný údaj | Výsledkové sezóny v USA | Maďarský forint | Průmysl v Německu | Předpokládaný růst | Vyšetřování | Rýn | Počet nezaměstnaných | Nárůst HDP | Zprávy euro | Krátkodobý výhled | Světové ekonomické fórum | Pokračující růst | Nesoulad | Automobilový průmysl | Eskalace obchodní války | Hry | Nezávislost Fedu | Dílčí index | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Trhy | Trade | Objem zakázek v německém průmyslu | Polská měna | Zhodnocení situace | Fluktuace | Ekonomické aktivity | Období zvýšené inflace | Vystoupení šéfa Fedu | Zrychlení inflace v eurozóně | ČSOB Dominik Rusinko | Prohlášení | Dubnová inflace | Růst české ekonomiky | Počty žadatelů o podporu | Sentiment ve světě | Nálada v české ekonomice | Index cen nemovitostí | Důvěra v eurozóně | Růst ekonomické důvěry | Rizika | Sektor služeb | Oživení ekonomické aktivity | Vánoce | Rada ČNB | Eurozóna | Horší data | Investiční rozhodnutí | Geopolitické události | Hike | Výše úrokových sazeb | USA inflace | ISM | Výnosy britských dluhopisů | Americký trh nemovitostí | Sdružení automobilového průmyslu | Měnověpolitické zasedání | Globální trhy | Pokles dovozů | Rostoucí úrokové sazby | Fitch | Průzkum ČSÚ | Nárůst tržeb | Vývoz a dovoz | Hlavní ekonom | Depozitní úrokové sazby | Dluhopisový trh | HDP v Evropě | Páteční NFP | Amazon | Zpomalování inflace | Zdroj příjmů | Dovoz ruské ropy | Úspory | Bytová výstavba | Měnová politika ECB | Negativní sentiment investorů | Obavy z recese v USA | Středoevropské měny dnes | Počet stavebních povolení | Nominální růst | Slabší prodej aut | Cyklický vývoj | Zasedání centrální banky | Vysoké ceny | Obnovení růstu | Riziková aktiva | Růst ekonomiky | Ředitelka | Aktivita v sektoru služeb | Cenový vývoj | Silné inflační tlaky | Říjnová inflace v eurozóně | Sazby maďarské centrální banky | Průměrná míra inflace | Odhady HDP | Žádosti o podporu | Ministerstvo financí | Bilance | Sentiment v eurozóně | Americké akciové indexy | CEE | Volby v Německu | Výsledky společnosti Nvidia | Bankovní asociace | ČNB snížila sazby | Snížení sazeb Fedu | Stabilita | Příjmy domácností | Rostlinná výroba | Skepse | Španělsko | Solidní růst | Index průmyslové výroby | Mezinárodní obchod | Ekonomický růst | Globální sentiment | Český statistický úřad (ČSÚ) | Americké trhy | Inflace v USA | St. Louis | Nálada na finančních trzích | Mzdy | Zlepšení nálady | Evropský průmysl | Odhady analytiků | Výše dluhu | Růst ekonomiky eurozóny | Výhled v eurozóně | Investiční aktivity | Deeskalace | Makroekonomická prognóza | Peněžní trh | Včerejší seance | Společnost | Spotřebitelské ceny v USA | Zadlužování | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Inflační překvapení | Fórum v Davosu | Meziroční inflace v eurozóně | Meziroční růst HDP | Příměří na Ukrajině | Posilování české koruny | Květnová inflace | Hospodaření | Zahraniční obchod | Ztráta | Indikátory sentimentu | Riksbank | Orbán | Očekávání do budoucna | EUR/HUF | Situace na trhu práce | Maďarská centrální banka | ESRB | Reporty | Finanční podmínky | Pokles průmyslové produkce | Úvěry na bydlení | Obchod | Purple Trading | Konsensus trhu | Obchodní přebytek | Cla na výrobky | Polská data | Průmyslová výroba v USA | Next Finance Markéta Šichtařová | Pracovní trh | Eskalace konfliktu | Pokles reálných mezd | Tomáš Vlk | Vývoj na trhu | EK | Riziko | Inženýrské stavitelství | Jan Frait | Analytik | Emise | Poptávka po plynu | Klesající ceny | Nájemné | Credit Suisse | Zasedání ČNB | Pokles výnosů | Transakce | Údaje o HDP | Šok | Úvěrová aktivita | Evropské obchodování | LTV | Finanční trh | Meta | Portfolio | Pesimismus | Závěr roku | Nástroj | GBP | NATO | Plyn | Veřejný sektor | ISM indexy | Německá ekonomika | Čína | Risk | Pocity | Ceny | Turistická sezona | Financování | Dynamický růst | Recese | Vyjádření představitelů | Pokles | Oslabení amerického dolaru | Kompozitní index | Realitní trh | Německý ZEW index | Meziměsíční inflace | Mírná korekce | Úvěrový trh | Války | Impuls | Raiffeisenbank | Bundesbank | Přebytek bilance | Míra nezaměstnanosti v USA | Data z trhu práce | Trh nemovitostí | Rada guvernérů ECB | Nárůst nezaměstnanosti | Proinflační | Předstihové ukazatele | Centrální banka | DPH | Predikce | Zápis z posledního zasedání | Objem objednávek | Silný americký dolar | Divergence | Evropské centrální banky | Libra | Restriktivní politiky | Extrémně volatilní | Energetické úspory | Trump dnes | Souhrnný indikátor | Rozvolnění | Dopad na trhy | Průmyslový sektor | Celní politiky | USD/EUR | Ekonom Komerční banky | Slábnoucí dolar | Sentix | Stratég | Prodeje automobilů | Dobrá data | Instituce | Propuštění | Forint | PiS | Říjnová inflace | Proticyklické kapitálové rezervy | Náklady na financování | Americký ADP report | Výnos | Růst důvěry | Přecenění zboží | Donald Trump dnes | Zlevnění potravin | Kurzotvorné informace | Výsledky amerických voleb | Pokles ekonomiky | Růst cen energií | IHNED | Trhy dnes | Německé ekonomiky | Zlevnění ropy | Nájmy | Pasiva | Prostor pro růst | Domácí měna | Rozhovor | Spotřeba domácností | MNB | Slabší kurz | Zhoršení výhledu | Růstové momentum | Silný pokles | Trend oslabování | Růstové vyhlídky | Zastropování cen | Historická maxima | Posílení koruny | Zasedání MNB | Obchodní den | Rostoucí ceny energií | Ceny energií | Utažení měnové politiky | Energetická krize | GBP/USD | Bezpečné přístavy | Inflační cíl | Tovární objednávky v USA | Pravděpodobnost recese | Jaromír Gec | Írán | Největší světové ekonomiky | Rychlý růst cen | Vývoj sazeb | Jestřábí postoj | Vyhlídky eurozóny | Den prezidentů | Dynamika mezd | Pracovní místa | Dlouhodobý výhled | Vývoj meziroční inflace | Stav devizových rezerv | Funkční období | Část zisků | Zisk | Koronavirové pandemie | ČNB | Ruské ropy | Bank of England | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Sezónní vlivy | Nová bankovní rada | Swapy | Jan Kubíček | Středoevropské měny | Analytik Purple Trading | Mzdový nárůst | Rating | Dovoz | Silná data | Tržní sazby | Pozitivní zprávy | České hospodářství | Vklady | Obchodování | Jan Vejmělek | Nové prognózy | Dnešní data | Očekávaný vývoj | Posílení dolaru | Úroky | Zlepšení sentimentu | Cenový růst | Prezident | Úsporný tarif | Růst inflace | Pokles hodnoty | Hypoteční trh | Oslabování dolaru | Statistiky z trhu práce | Státní rozpočet | Evropa | Pokles produkce | Měna | Trump | Zprávy | Reakce centrální banky | Ceny ropy | Byty | Údaje o vývoji HDP | Potravinářství | Nový výhled | Francie | Den díkůvzdání | Údaje | Technologické společnosti | Dolarové sazby | Spoření | Automobilky | Srovnávací základna | Inflační vývoj | Indikace | Britská měna | Růst amerického HDP | Běžný účet | Pokles české ekonomiky | Inflace v Polsku | Naše ekonomika | Medián | Dezinflační tendence | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Roční maximum | PRIBOR | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Vyspělé ekonomiky | Japonsko | Zemní plyn | Značné riziko | Zasedání americké centrální banky | Marže | Spotová cena | Směřování | Výhled pro rok | Český trh | Inflace v říjnu | Aktivum | Japonská centrální banka | Dobré zprávy | Nákup cenných papírů | Situace | USD/CZK | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Dostupná data | Nové zakázky | Sentiment spotřebitelů | Google | Stagnace | Tržby | Konsensus | Aktuální prognóza | Prodej aut | Proinflační riziko | FOREX | Konsenzus | Signály | Dovoz čínského zboží | Inflace v ČR | Sazby beze změny | Guvernér | Jasný směr | Americké akciové trhy | Peking | GfK | Spotřebitelské ceny v Česku | Hospodářské noviny | HDP | Oživení ekonomiky eurozóny | Důvěra v Německu | Načasování | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Čínské vlády | Ekonomka | Dolar | Euro | Klid | Zpomalení růstu | NEST | Eskalace napětí | Obchodní bilance | Meziroční růst spotřebitelských cen | Vyšší inflace | Zhoršení ratingu | Známky oživení | Politika ČNB | Výprodej | Zápis ze zasedání FOMC | Slovensko | Martin Gürtler | Glapinski | Signály z Fedu | Akumulace | Zdraví | ČTK | Vyšší úroveň | Otevřenost | Guvernér ČNB | Ztráty | Osobní výdaje | Česká národní banka | Americký ISM | Česká inflace | Dnešní události | Růst průměrné mzdy | Americké firmy | Recese americké ekonomiky | Japonský jen | Meziroční inflace | Úrokové sazby ČNB | FOMC | Akcie | Inflace v eurozóně v červnu | Průmyslníci | Jestřábí ECB | Měnové podmínky | Mzda | Výsledek amerických voleb | Nižší úrokové sazby | Největší ekonomiky | Vývoj jádrové inflace | Výrobci aut | Bohaté zkušenosti | Société Générale | Vzestupný trend | Základní úroková sazba | Podniky | Předpokládaný vývoj | Investiční apetit | Napětí na trzích | Zrychlení růstu | Asijské seance | Český HDP | AAA | Tržby v maloobchodě | Mzdová dynamika | Tvrdá data | Dodavatelské řetězce | SPD | Ekonomické nejistoty | Index cen | Tuzemské hospodářství | Převis | ADP report | Vývoz | Reuters | Týdenní zpráva | PEPP | Globální ekonomika | Americké ceny | Pokles cen komodit | Zasedání měnového výboru | Nálada v průmyslu | Růst v eurozóně | Vývoj ekonomiky | Prostor k růstu | Nižší DPH | Pokles vývozu | Prognózy | Zvyšování cen | Euro k americkému dolaru | Kurz | Daně | SOK | Negativní nálada | Makrokalendář | Růst zisků | Jádrová inflace | Využití kapacit | Spotřebitelské výdaje | Pozornost investorů | Index důvěry | Růst prodejů | Americká ekonomika | PCE inflace | Ceny bytů | Světové ekonomiky | Výsledky | Míra inflace | Zdražování energií | JAR | Silnější dolar | Rychlý růst | Ekonomické fórum | Počty nových žádostí o podporu | Bankovní rada | Investice | Osobní příjmy | Microsoft | Pro investory | Objem úvěrů | Potenciál | Zdravotnictví | Česká měna dnes | Výsledek zasedání | Pokles inflace | Vyjádření analytiků | Domácí data | Nezávislost | Komunikace | Oživení ekonomiky | Německý průmysl | Indie | Bod | Vnímání | Sentiment v USA | Ekonomika eurozóny | Ekonomická aktivita | Výdaje na obranu | Zisky | Výkon průmyslu | Soukromá spotřeba | Regulace | Zaměstnanci | Šéf Fedu | Cyrrus | Účet platební bilance | Fondy | Motorová vozidla | Hospodářství | Timur Barotov | Důvěra | Výroční konference | Růst spotřebitelských výdajů | Oslabení dolaru | Kontrakce | PMI za leden | Očekávání ČNB | ODS | Ukazatel | Běžný účet platební bilance | Slabší dolar | Měny | Profitovat | Inaugurace | Prodej automobilů | Pokles ekonomické aktivity | Objem maloobchodních tržeb | Výnosy amerických dluhopisů | Hospodářský růst | Výraznější impuls | Dynamika růstu | Patria.cz | Export | Páteční NFP report | Spotřebitelský sentiment | Signál | Nové žádosti o podporu | NFIB | Řízení rizik | Italská ekonomika | Stabilní výhled | TABAK | Geopolitická nejistota | Mnozí investoři | Zhodnocení | Nervozita | Ceny stavebních prací | Reakce investorů | Nemovitostní trh | Česká spořitelna | Výhled úrokových sazeb | Eva Zamrazilová | Negativní sentiment | Technologičtí giganti | Prodeje aut | Výsledková sezóna | Rozšíření | Stav ekonomiky | Dvoutýdenní repo sazby | Plány | Smíšené výsledky | Nižší poptávka | Fed včera | Politická nestabilita | Administrativa | Ranní zpráva | Cenové tlaky | Silný trh | Korunový trh | Pozitivní signál | Brusel | NFP | Hypotéky | Next Finance | Vývoz do USA | Konvergence | Ekonomika USA | Zasedání Bank of Japan | Dubnová čísla | Data z amerického trhu práce | Průmyslová výroba v Německu | Úrokový výnos | ZEW | Prognóza Fedu | Zpomalující inflace | Americký trh práce | TIM | Propouštění | Energie | Pozornost finančních trhů | Objem | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Trh dnes | Příjmy | Prodej | Rok 2024 | Financial | Zasedání Fedu | Jobless Claims | Bloomberg | KB | Zhoršování situace | Inflace v květnu | Dotace | Ústavní soud | Inflace v červenci | Americký PMI | Silný růst | Mexiko | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Míra | Komoditní trhy | Pokles tržeb | Korekce | Zklidnění situace | Výrazný pokles | Tržní ceny | Letní měsíce | Riziko recese | Firemní investice | Eskalace konfliktu na Blízkém východě | Asociace | HDP eurozóny | Očekávání investorů | Výkonnost | Pomoc Ukrajině | Předčasné parlamentní volby | Průzkumy | Spotřebitelská inflace | Kurz koruny k euru | Intervence ČNB | Uvolňování měnové politiky v USA | GDPNow | Hrubý domácí produkt | Přehled | Zhoršení nálady | Pokles úrokových sazeb | Tomáš Pfeiler | Patria Finance Tomáš Vlk | Stavebnictví | Spotřebitelská nálada | Krize | Míra zisku | Růst dovozu | OECD | Obnovitelné zdroje | Oslabení koruny | Zdražení ropy | Zvýšení úrokových sazeb | Růst výnosů | Odhad amerického HDP | Inflace v únoru | Německý HDP | Koruny vůči euru | Útlum aktivity | Index nákupních manažerů (PMI) | Průmysl v eurozóně | S&P 500 | Ekonomický a strategický výzkum | Prosincová inflace | JDE | Podpora | Ceny zboží | Historická data | Prognóza ČNB | MT4 | Růst tržeb | Důvěra v průmyslu | Cena | EU a USA | Markéta Šichtařová | ILO | Německo | Bund | Komerční banky | Apple | Zadlužení | Údaj NFP | Rozpočet | Indikátory ekonomického sentimentu | Obchodní partner | Ekonomické aktivity v eurozóně | Americký trh | Interpretace | Snížení sazeb | Prime | Nižší růst | DOT | BAT | Česká ekonomika | Kurzy | Finanční prostředky | Slabší euro | Zpomalující růst | Ekonomická data | Situace na trhu | Inflace v listopadu | Odvody | Next | Rozhodnutí bankovní rady | Obnovení důvěry | Evropské akciové indexy | Ekonomická data z USA | Tempo inflace | DSTI | Výhledy | Úrokový diferenciál | Co bude | Inflace CPI | Prohloubení deficitu | DAX | Rezervy | Zavedení cel | Recese ekonomiky | Fiskální balíček | Hliník | Debata | Datový kalendář | Statistiky z eurozóny | Obchodní válka | Indikátor důvěry | Báze | Dolarové úrokové sazby | Zlato | Ekonomika | Evropské méně | Inflace v Německu | Geopolitika | SEC | Schodek | Míra nejistoty | Indikátory | Jan Procházka | Oslabení | Finanční situace | Politické události | Nominální mzda | Výsledky za Q4 | Energetické krize | Utaženější měnové politiky | Evropské akciové trhy | Práce | Výnosnost | Depozitní sazba ECB | Likvidita | Zhoršený sentiment | Cíle | ČNB dnes | Prognóza ECB | Stabilita úrokových sazeb | Maloobchodní tržby v USA | Repo sazba | Inflační data | Odhady růstu | Likvidní | Banky | Předčasné volby | Ceny v Česku | Česká průmyslová výroba | Daňové změny | Vlády | Eskalace konfliktu na Ukrajině | Kotace | Rychlost | Šance | Bilance zahraničního obchodu | Fundamenty | Očekávaný růst | PMI v eurozóně | Vysoké úrokové sazby | Prodeje potravin | Velké ztráty | Ministr financí | Kurz EUR | Měnové politiky v USA | Zlepšení | Jan Bureš | Sazby Fedu | ČR | Výsledek hlasování | Kontrakt | Výraznější pokles | Intervenovat | Kvantitativní utahování | Americký Fed | Hlubší pohled | Dukovany | Ratingové agentury | Pozice | Čínská ekonomika | Portfolia | Německá průmyslová výroba | OCI | Teplé počasí | Aktivity v eurozóně | Mzdový růst | Příprava | Slovenská vláda | Kovy | Změna sazeb | Jakub Seidler | Červencová inflace | Americký ADP | ČNB Aleš Michl | Vyšší volatilita | Silná poptávka | Slabší koruna | Tovární objednávky v Německu | Sestupný trend | Německé vlády | Vývoj HDP | Zdražování ropy | Průměrná mzda | Obchodní deficit | Posílení amerického dolaru | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Soud | Inflace ve Španělsku | Družba | Finální odhad | Spokojenost | Služby | Lednová inflace | Ceny energetických komodit | Americký průmysl | Snižování sazeb ČNB | Tržní očekávání | Návrat inflace | OPEC | Ministryně financí | Peněžní zásoby | Řetězce | Zrychlení inflace | Sentiment | SNB | Jaroslav Tupý | Investoři | Nižší sazby | Prodejní tlak | Míra nezaměstnanosti | Bohatý | Guvernér Michl | Indikátory důvěry | Spotřebitelská důvěra v Německu | Pokles průmyslové výroby | Obchodní bariéry | Spotřebitelé | Aktivita ve službách | Výstupy | Přecenění | Rostoucí výnosy | Proinflační působení | Fiskální impuls | Vzdělávání | Optimistická očekávání | Růst hrubého domácího produktu | Americký dolar včera | Slabá poptávka | Polsko | Ceny potravin | Bankovní rady ČNB | Meziroční růst cen | ZEW index | Auta | Projekce | Inflace v březnu | Spotřebitelská poptávka | Oživení čínské ekonomiky | Nová vláda | Průmyslové aktivity | Noviny | Další růst sazeb | Měny rozvíjejících se trhů | České sazby | Zdražování | Ropy | Hodnocení současné situace | Struktura | Výrobní sektor | Obchodování dnes | Maloobchodní tržby v listopadu | Historicky nejnižší | Dnešní obchodování | Očekávaná inflace | Výsledek HDP | Koruna posiluje | Škoda | Pokles poptávky | Holubičí rétorika | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Nárůst ceny | Únorová inflace | Úročení | Vývoj průmyslu | Cenové stropy | Inflace v lednu | Deficit státního rozpočtu | USD | Nová makroekonomická prognóza | Logistické problémy | Trh s nemovitostmi | Sentiment indikátory | Rozhodnutí americké centrální banky | Americký dolar dnes | Zvýšení základní sazby | Počet nových žádostí o podporu | HDP v USA | Vyšší úrokové sazby | Globální vývoj | Silný dolar | 3M | Cestovní kanceláře | Odhad inflace | Posilování amerického dolaru | Reálné spotřeby domácností | Dnešní čísla | Viceguvernérka | Cena ropy | Prezidentka ECB | Vysoký přebytek | Obavy z recese | Situace v průmyslu | Přebytek obchodní bilance | Prognózy ČNB | Americké ministerstvo | Čínská centrální banka | Kupní síla | CZ | Smíšené pocity | Pokles investic | Inflace ve službách | Pokles HDP | Objem exportu | Maastrichtská kritéria | Propad | Bankovnictví | Dezinflace | Růst spotřebitelských cen v USA | Mistrovství | Zpomalování ekonomiky | ANO | Tempo růstu spotřebitelských cen | Francouzské volby | Pokles sentimentu | Průmyslová produkce v srpnu | Nemovitosti | Turecká centrální banka | Data z americké ekonomiky | Dezinflační proces | Úrokové sazby Fedu | Eskalace války na Ukrajině | USA Donald Trump | Oslabování amerického dolaru | Rok 2024 | Aleš Michl | Nejistota | HDP v eurozóně | Den nezávislosti | 3M PRIBOR | Německý Ifo index | Ekonomie | Makroekonomický kalendář | Nvidia | Česká republika | Indexy | Bilance běžného účtu | Zajištění bezpečnosti | Prognózy inflace | Státní dluhopisy | Americký dolar | Makro | Situace v Německu | Evropská centrální banka | Výkon německé ekonomiky | Koruna dnes | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | Zasedání Evropské centrální banky (ECB) | ECB | HICP | Nižší ceny ropy | NBP | Sazby ECB | Voda | Ekonomiky eurozóny | Stabilita sazeb | Měnová politika | Alokace | Vývoj války na Ukrajině | Nálada spotřebitelů | Ziskovost | Doporučení | Inflační očekávání | Srovnávací základny | Rozpočtové politiky | Výsledek zahraničního obchodu | Tuzemský HDP | Body | Zvýšení inflace | Růst produktivity | Stavební výroba | Evropské země | Payrolls | Jaderné elektrárny | ROCE | Spekulace | Aktualizovaná prognóza | Vysoké zisky | Navýšení | MPSV | Dovozní ceny | Raketový růst | Americká cla | Zasedání amerického Fedu | Negativní vývoj | Objem vkladů | Vánoční svátky | Hizballáh | EU | Bankovní sektor | Ekonomický výhled | Redukce | Miliardy | Problémy v dodavatelských řetězcích | Cena surové ropy | Americký dluh | Zpracovatelský průmysl | Tržní ocenění | Materiály | PMI ve službách | SVB | Globální finanční trhy | Slábnoucí americký dolar | Prodeje | Pracovní síly | Vnější prostředí | Zasedání bankovní rady | Předsedkyně Evropské komise | Uvalení cel | Ukazatele | Spotřebitelské ceny v ČR | Strukturální změny | Banka | Cyrrus Tomáš Pfeiler | Produkce ropy | Země eurozóny | Stav americké ekonomiky | Růst cen průmyslových výrobců | Polský zlotý a maďarský forint | Situace na americkém trhu práce | Američané | Domácí poptávka | Statistika | Výzvy | Domácí průmysl | Další pokles | Spotřebitelské ceny | Americký HDP | Indonésie | Německá inflace | Strukturální problémy | Ocenění | Útlum ekonomické aktivity
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Výhled | Index | Rezistence | Trh | Růst | Obchodování | Pokles | Banka | Trading | 3М | Reuters | Indikátor | Banky | ČTK | Cena | Pivot
