Dezinflační proces
Forex: Opatrný optimismus v eurozóně signalizuje robustní růst
26.02.2026 Šetření Evropské komise by mělo opět potvrdit pozvolný růst důvěry v ekonomiku eurozóny. Ekonomika eurozóny by letos měla opět zaznamenat robustní růst, ke kterému pravděpodobně více přispěje i německá ekonomika podpořená fiskálním stimulem. Investoři budou dále sledovat i týdenní počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti z USA, když v předchozích dnech dále redukovali sázky na snižování sazeb Fedu v letošním roce.
Forex: Pokračující dezinflace v tuzemském výrobním sektoru
25.02.2026 Růst německé ekonomiky v Q4 25 o 0,3 % q/q táhla soukromá i vládní spotřeba, které mezičtvrtletně vzrostly o 0,5 %, respektive 1,1 %. Za celý loňský rok německá ekonomika po očištění o kalendářní efekty vzrostla o 0,3 %. Posílení růstu tamní ekonomiky v letošním roce by mělo podpořit působení fiskálního stimulu. Indikátory sentimentu z německé ekonomiky na začátku letošního roku ale stále indikují spíše opatrný optimismus. To potvrdila i dnes zveřejněná spotřebitelská důvěra GfK, která ukázala na nepatrné zhoršení důvěry domácností.
AUDUSD: Bude RBA další centrální bankou, která se vrátí ke zvyšování sazeb?
28.01.2026 Australský dolar (AUD) zůstává jednou z nejsilnějších měn po zveřejnění vyšší než očekávané inflace. Nejnovější údaje o CPI překvapily na vyšší straně jak v hlavní, tak v jádrové složce, což posiluje názor, že cenové tlaky jsou stále příliš silné, než aby si Reserve Bank of Australia (RBA) mohla dovolit holubičí nebo neutrální postoj.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemský dezinflační proces na pozadí silnějších dat z ekonomiky
01.12.2025 Česká data budou v tomto týdnu zřejmě budit smíšený dojem. Inflace se v listopadu podle nás více přiblížila cílovaným 2 %, když zřejmě zmírnila na 2,4 % y/y. Nominální mzdový růst v Q3 sice pravděpodobně zpomalil na 7,4 % y/y (vs 7,8 % v Q2), to by však bylo i tak nad prognózou ČNB ve výši 7,0 %. Maloobchodní tržby v říjnu podle nás opět rostly, a to o 0,7 % a 0,8 % m/m bez prodejů aut poté, co v září zaznamenaly pokles o 0,3 %, respektive o 0,2 %.
Pravidelný výhled měnových trhů
24.11.2025 Minulý týden euro oslabilo po zveřejnění předběžných PMI z Francie a Německa. Výrobní indexy v obou zemích spadly pod 50 bodů, služby se drží jen těsně nad touto hranicí, což potvrzuje stagnující růst v jádru eurozóny a podporuje očekávání, že ECB bude v dalších čtvrtletích spíše opatrně uvolňovat měnovou politiku. V USA naopak překvapily silné payrolls, zatímco růst mezd dál mírně zpomalil a nezaměstnanost se posunula ke 4,4 %. Předběžné PMI ukázaly, že se průmysl i služby drží nad 50 body.
Forex: Říjnová inflace v eurozóně se opět přiblíží svému 2% cíli
31.10.2025 Inflace v eurozóně se podle nás v říjnu vrátila na dvouprocentní cíl, a to díky nižšímu růstu cen potravin a energií. Včera zveřejněné statistiky z členských zemí ale naznačují, že oproti září inflace zpomalila méně výrazně a pouze o desetinu na 2,1 % y/y. Do konce roku by ale na základě předpokladů SG nižších cen ropy Brent (60 USD/barel) a silnějšího eura (k 1,20 USD/EUR) inflace mohla klesnout pod 2 %.
Ranní okénko - Jestřábí snížení Fedem, dnes na řadě ECB, setkání Trump-Xi, odhady HDP za třetí kvartál
30.10.2025 Dnešní ekonomický kalendář je naplněný k prasknutí. Vše odstartuje úvodní odhad českého HDP ve třetím čtvrtletí tohoto roku. Ten podle naší predikce přinese mírné zpomalení růstu tuzemské ekonomiky v mezičtvrtletním i meziročním srovnání. Konkrétně predikujeme mezičtvrtletní růst o 0,2 % (ve 2Q’25 o 0,5 %) a meziročně o 2,2 % (ve 2Q’25 o 2,6 %). Tržní odhad je pak mírně optimističtější s očekávaným růstem o 0,3 % k/k a 2,3 % r/r. Naše ekonomika se může dál spolehnout na nás jako spotřebitele, ale také na vyšší výdaje ze strany vládních institucí. Naopak investice velkou díru do světa nejspíše neudělají a zahraniční poptávka zejména díky nemastnému, neslanému výkonu německé ekonomiky zůstává slabá, přičemž již vyprchává také jednorázový efekt předzásobení amerických firem i spotřebitelů.
Miran z Fedu signalizuje další dvě snížení sazeb v letošním roce a pokračující dezinflační proces 🗽
15.10.2025 Jmenovaný Donaldem Trumpem, člen Fedu Stephen Miran signalizuje potřebu dalšího snižování sazeb, čímž otevírá cestu pro minimálně dvě snížení sazeb ještě letos. Současně ministr financí USA Bessnet naznačil možnost delšího příměří v obchodních clech vůči Číně. Zde je přehled hlavních vyjádření Stephena Mirana:
EURUSD na červnovém maximu nad 1,18 před zveřejněním údajů o maloobchodních tržbách v USA 📈
16.09.2025 EUR/USD dnes posílil o 0,3 % a vyšplhal se nad úroveň 1,18, podpořen známkami oslabujícího trhu práce v USA a včerejšími slabými daty výrobního indexu NY Fed.
Dolar posiluje před zveřejněním CPI 💵
12.08.2025 Brzy dorazí nejdůležitější zpráva týdne – zveřejnění červencového CPI. Pro Fed půjde o klíčový údaj před zářijovým zasedáním, kterému bude předcházet také NFP report z trhu práce a srpnový CPI (publikovaný ve stejném týdnu jako rozhodnutí Fedu).
Kiwi má obstojnou šanci pokračovat v růstu
24.04.2025 Inflace na Novém Zélandu v 1. čtvrtletí mírně překonala očekávání, když meziročně vzrostla z 2,2 na 2,5 %. Její růst byl dán hlavně zbožovým sektorem, zatímco jádrová inflace v souladu s prognózami zpomaluje. Faktory podporující celkový dezinflační proces se však nemění.
Cla budou mít dopad na CPI v USA❓🔍
10.04.2025 Dnes ve 14:30 budou zveřejněna data o indexu spotřebitelských cen (CPI) v USA za březen. Odhady naznačují, že cenový růst v uplynulém měsíci zpomalil, což odpovídá oslabující poptávce a důvěře spotřebitelů. Přesto se již nyní mohou objevit první známky cenových tlaků, například v segmentech jako čínský dovoz nebo automobily. Níže je konsenzus trhu pro březnový CPI:
Ranní okénko - Trump lehce brzdí, dnes inflace v ČR a USA
10.04.2025 Již za pár okamžiků zveřejní Český statistický úřad finální údaj březnové inflace. Ta podle předběžného odhadu v meziročním srovnání stagnovala na 2,7 %. To bylo v souladu s naší prognózou, zatímco tržní odhad i České národní banky predikoval velmi mírný pokles na 2,6 %. Struktura inflace zůstává v průběhu letošního roku téměř nezměněna. Rostou zejména ceny potravin, alkoholu a tabákových výrobků a jejich tempo dokonce zrychlilo ze 4,7 % na 5,9 %. Inflace ve službách se drží viditelně nad cílovými 2 % a dezinflační proces v této oblasti se téměř zastavil. Naopak rychleji klesají ceny energií (v únoru -3,6 %, v březnu -4,9 %), k čemuž přispěl i výrazný pokles cen pohonných hmot. Očekává se potvrzení předběžného odhadu, dopad na finančních trzích byl tak neměl být významného charakteru.
Ceny potravin rostou, ceny energií klesají
04.04.2025 Březnová inflace podle předběžného odhadu Českého statistického úřadu v meziročním srovnání stagnovala na únorové hodnotě 2,7 %. Tento výsledek je v souladu s naší prognózou, zatímco trh i Česká národní banka v rámci své únorové makroekonomické predikce odhadovaly velmi mírný pokles na 2,6 %.
Waller, Williams a Goolsbee z Fedu komentují stav americké ekonomiky 🏛️ EURUSD klesá o 0,3 %
21.03.2025 Americký dolar dnes dále posiluje, měnový pár EUR/USD klesá o téměř 0,3 %. Dne 21. března se ke stavu americké ekonomiky, inflaci, clům a měnové politice vyjádřili tři členové Fedu – Christopher Waller, John Williams a Austan Goolsbee. Níže přinášíme kompletní přehled jejich komentářů.
Evropský hospodářský růst by mohl kvůli clům klesnout až o 0,5 % (ECB)
20.03.2025 Prezidentka Evropské centrální banky (ECB) se během zasedání Evropského parlamentu zabývala obavami a nejistotami ohledně eskalující obchodní války mezi Evropskou unií a Spojenými státy. Analýzy ECB naznačují, že hospodářský růst v eurozóně by se v reakci na 25% cla uvalená na evropské zboží dovážené do USA snížil o 0,3 %. Odvetná reakce EU by tuto ztrátu mohla prohloubit na 0,5 %.
(LIVE) Projev předsedkyně ECB Lagardeové
06.03.2025 Zde jsou komentáře předsedkyně ECB Christine Lagardeové k hospodářskému růstu, inflaci a clům v eurozóně:
Ranní okénko - O víkendu čekají Německo předčasné parlamentní volby
17.02.2025 Tomuto týdnu budou dominovat předčasné parlamentní volby v Německu, které se konají o víkendu. Jejich výsledek bude zásadním pro dění nejen za našimi západními hranicemi, ale také v celé Evropě. Z ekonomických dat budou hlavními údaji předstihové ukazatele v podobě indexu nákupních manažerů (PMI) ve zpracovatelském průmyslu, které budou zveřejněny během pátku v Německu, eurozóně i USA.
Americká inflace zrychluje, konfrontace Fedu s Trumpem se blíží
13.02.2025 Lednovou americkou inflaci si Fed za rámeček nedá. Nejenom, že lednový růst spotřebitelských cen byl velmi vysoký (0,5 % meziměsíčně pro jádrovou inflaci), ale navíc struktura v detailech nebyla vůbec dobrá. Na tomto závěru nic nemění fakt, že k vyšší, než očekávané inflaci částečně přispěla i lednová sezónnost.
Ranní okénko - Americká inflace mementem tohoto týdne
10.02.2025 Hlavní událostí tohoto týdne bude středeční zveřejnění americké inflace. Její meziroční výše se na konci předchozího roku vyšplhala na 2,9 % a na této úrovni se pravděpodobně udržela i na začátku letošního roku. Zároveň jádrová inflace nadále zůstává nad 3% hranicí a proinflační rizika v podobě možného uvalení cel získávají reálnější obrysy. To v kombinaci se silným trhem práce či obecně ekonomickou kondicí USA nedovolí Fedu výrazněji uvolnit měnové podmínky.
Ranní okénko - ECB drží kurz, výkon ekonomik pod odhady
31.01.2025 Dnes doplní data o úvodních odhadech růstu ekonomik ve čtvrtém kvartále loňského roku také Česká republika. Podle posledního odhadu ČSÚ vzrostlo tuzemské hospodářství ve třetím kvartále mezičtvrtletně o 0,5 % a podle naší prognózy dokázalo toto tempo udržet i ve čtvrtém čtvrtletí. To by znamenalo zrychlení růstu v meziročním srovnání z 1,4 % na 1,6 %. Mediánový odhad trhu je stejný.
Jan Berka: Největším rizikem příštího roku je nejistota
27.12.2024 Šéfredaktor finančního portálu Roklen24 a hlavní FX analytik Jan Berka připomíná, že ve světě panuje na prahu roku 2025 značná nejistota. „Nejistota nedělá dobře trhům ani ekonomice,“ říká v rozhovoru pro FXStreet.cz. Investiční příležitosti vidí především v akciích, a to především ve Spojených státech. Nebrání se ani kryptu v investičním portfoliu. „Zůstali bychom však u bitcoinu, případně u bitcoinových ETF,“ dodává. V rozhovoru dále mluví o tom, co očekává od české koruny nebo co by doporučil traderům v příštím roce.
Zápisy ECB naznačují vyrovnaný postoj centrálních bankéřů
14.11.2024 Právě byl zveřejněn přepis zápisu z posledního zasedání ECB, kdy se bankéři rozhodli snížit úrokové sazby o 25 bazických bodů (17. října). Níže naleznete nejdůležitější závěry z těchto minut:
Forex: Říjen na devizových trzích pokračuje v nerozhodném směru
21.10.2024 Minulý týden, podobně jako předminulý týden, probíhalo obchodování na devizovém trhu s korunou spíše v nerozhodném směru. Po počátečním rychlém oslabení koruny na začátku měsíce, kdy trh reagoval na zvýšené geopolitické napětí odklonem od rizikovějších menších měn, došlo prozatím ke stabilizaci, a dokonce už i k mírnému posílení české měny. Na základě analýzy technických indikátorů se zdá, že tlak na další zisky eura slábne, což pomáhá udržovat větší stabilitu a může otevírat prostor pro případné mírné posílení koruny v dalších dnech. V tuto chvíli je však třeba zachovat zvýšenou opatrnost, jelikož míra rizika eskalace konfliktu na Blízkém východě je stále nezanedbatelná, což potvrzují i uniklé informace bezpečnostních složek USA o chystaném odvetném útoku Izraele na cíle v Íránu.
Ranní okénko - ECB obnovila cyklus snižování sazeb, další výhled je ale nejistý
13.09.2024 Na závěr tohoto zajímavého týdne se nejprve dozvíme, jak se vyvíjel běžný účet platební bilance v České republice během července. Trh očekává záporné saldo ve výši -20,7 mld. Kč, které by bylo ale více než dvakrát nižší než v červnu (-48,3 mld. Kč). O hodinu později zveřejní Eurostat červencový výsledek průmyslové výroby v celé eurozóně. Oživení průmyslu se zatím ještě nedostavilo a ani tento výsledek nejspíše naději na obrat nepřinese. Trh stejně jako naše prognóza očekává meziměsíční snížení průmyslové produkce o 0,5 %, což by byl již čtvrtý měsíc v řadě, kdy by výroba v meziměsíčním srovnání poklesla.
Zlato za 3 000 USD. Bájná představa, nebo realita?
27.06.2024 Bank of America předpovídá, že ceny zlata během příštích 12–18 měsíců vzrostou na 3 000 USD za unci, zatímco drahý kov ustupuje na pozadí výroků představitelky FOMC Michelle Bowman o vyhlídkách na zvýšení sazby z federálních fondů. Pokud se dezinflační proces zpomalí nebo inflace začne vykreslovat nový vrchol. Právě udržování výpůjčních nákladů na úrovni 5,5 % totiž "přiškrcuje dodávku kyslíku" býkům na XAU/USD a nyní se hovoří o zpřísnění měnové politiky. Není divu, že se futures "na dosah ruky" přiblížily ke klíčovému supportu na úrovni 2 300 USD za unci.
Euro oslabuje kvůli akomodativní politice evropských představitelů
27.06.2024 Euro včera opět začalo aktivně klesat a může v tom pokračovat i dnes. Stále více představitelů Evropské centrální banky vyjadřuje poslední dobou svůj záměr dále uvolňovat měnovou politiku, což rizikovým aktivům, zejména euru, na síle nepřidává. Podle člena Rady guvernérů ECB Olliho Rehna jsou očekávání investorů, že ECB letos ještě dvakrát uvolní měnovou politiku a do roku 2025 sníží výpůjční náklady na 2,25 %, oprávněná.
Výrazný meziměsíční pokles cen v průmyslu
17.06.2024 Ceny průmyslových výrobců byly v květnu oproti dubnu nižší o 1,2 %, což v meziročním srovnání znamená jejich nárůst pouze o 1,0 %. Tento výsledek tak překonal v pozitivním slova smyslu naši i tržní prognózu. Ceny v zemědělství meziměsíčně poklesly, a to o 1,5 %, meziročně pak padají již více než rok, tentokrát o 10,1 %. V případě cen stavebních prací došlo k meziměsíčnímu nárůstu o 0,2 % a meziročně o 2,1 %. U cen tržních služeb pro podniky byl po dlouhé době zaznamenán meziměsíční pokles (-0,2 %) a v meziročním srovnání došlo k jejich zvýšení o 3,2 %. Dezinflační proces u služeb se tak sice dostavuje, ale relativně pomalejším tempem, což se negativně projevuje i na spotřebitelské inflaci právě v tomto segmentu.
Meziměsíční stagnace inflace
11.06.2024 Po nárůstu meziroční inflace v dubnu na 2,9 % došlo k jejímu poklesu v květnu na 2,6 %. Hlavní důvod dubnového nárůstu inflace, ceny potravin, tentokrát měly opačný efekt. Meziměsíčně se cenová hladina nezměnila, ale cenový vývoj ve spotřebitelském koši se mnohdy znatelně lišil, klesly např. ceny pohonných hmot či některých potravin. Naopak se zvýšily ceny stravovacích a ubytovacích služeb.
Fidelity International: Rozhodnutí ECB
07.06.2024 „Jak se všeobecně očekávalo, Evropská centrální banka (ECB) zahájila svůj cyklus snižování sazeb posunem základních sazeb o 25 bazických bodů níže. Rada guvernérů odůvodnila zmírnění míry restriktivní politiky s ohledem na větší důvěru v dezinflační proces a sílu měnové transmise. Očekávání růstu bylo pro rok 2024 revidováno o 30 bazických bodů výš, což je v souladu s náznaky, které jsme sami pozorovali od začátku roku. Celkový růst ale zatím zůstává pod trendem. Projekce inflace byly pro roky 2024 a 2025 rovněž revidovány výše, i když, a to je důležité, projekce pro rok 2026 zůstaly v rámci cíle beze změny.“
Ranní okénko - Dnes předběžná data o inflaci a důvěře spotřebitelů v Německu
29.05.2024 Dnes se bude pozornost evropských investorů ubírat především k německé ekonomice, kde bude kromě indexu spotřebitelské důvěry zveřejněno také předběžné číslo květnové inflace. Na základě analytických odhadů se předpokládá, že v květnu došlo ke zrychlení meziročního růstu německé cenové hladiny CPI na 2,4 % (2,2 % v dubnu), případně na 2,7 % (2,4 % v dubnu) podle harmonizované metodiky Eurostatu (HICP).
Plány centrálních bank mohou zkomplikovat vyhlídky eurozóny
03.05.2024 Odlišný přístup centrálních bank v eurozóně a ve Spojených státech k úrokovým sazbám by mohl znamenat problém pro jednotnou evropskou měnu euro. Jestliže Evropská centrální banka (ECB) začne už v červnu sazby snižovat, jak avizovala, euro zřejmě oslabí, což prodraží dovoz do eurozóny. Tím se ještě více zkomplikují vyhlídky na růst ekonomiky bloku. Televizi CNBC to řekl hlavní ekonom společnosti Tressis Gestion Daniel Lacalle.
Forex: Šéf Fedu potvrdil odklad v zahájení procesu snižování sazeb
17.04.2024 Včerejší komunikace hlavních centrálních bankéřů z Fedu a ECB potvrdila očekávanou divergenci ve vývoji oficiálních úrokových sazeb. Zatímco šéf Fedu Powell přiznal, že bude trvat delší čas, než se inflace dostane k dvouprocentnímu cíli, tak prezidentka ECB Lagardeová uvedla, že dezinflační proces pokračuje a ke snížení sazeb může dojít v relativně krátkém čase. Neboli, tím se fakticky potvrdila očekávání, že ECB sníží sazby v červnu, zatímco Fed tento krok odkládá prozatím na neurčito. Tato divergence nebude eurodolaru svědčit. Dnešní den bude bez důležitých dat, a tak trh může obrátit pozornost k probíhající kvartální výsledkové sezóně firem.
Lagardeová: ECB brzy sníží sazby, pokud inflace nepřekvapí
16.04.2024 Evropská centrální banka (ECB) brzy sníží úrokové sazby, pokud se neobjeví žádné velké překvapení. Řekla to v rozhovoru se zpravodajskou televizí CNBC šéfka ECB Christine Lagardeová.
Ranní okénko - Ve středu data o inflaci v ČR a USA, ve čtvrtek zasedá ECB
08.04.2024 Tento týden bude nabitý ekonomickými událostmi a ty nejzajímavější proběhnou ve středu a ve čtvrtek. Nejprve ve středu dopoledne bude zveřejněn výsledek březnové inflace v České republice. Po více než pěti letech se podařilo opět dosáhnout inflačního cíle, když se inflace snížila v únoru na rovná 2 % a my očekáváme, že i v březnu inflace zůstala přesně na 2 %. Odpoledne dorazí údaj o březnové inflaci také ze Spojených států amerických, kde se ovšem dezinflační proces zadrhnul.
Výhled pro EUR/USD na 21. března. Euro si i nadále z obchodníků utahuje Analýza EUR/USD, graf 5M
21.03.2024 EUR/USD si ve středu udržel klesající trend, ale pár opět vykazoval velmi slabou volatilitu a pohyb. Pohyby po výsledcích zasedání Federálního rezervního systému nebudeme brát v úvahu. Trh obchodoval impulzivně a bude trvat nějaký čas, než se uklidní. Pohyby po zasedání Fedu bychom v celkové technické analýze ani neměli uvažovat, protože se často vymykají celkovému obrazu. Proto analýzu zasedání Fedu provedeme až dnes večer.
Ranní okénko - Inflační cíl v ČR dosažen, jaký bude vývoj v USA?
12.03.2024 Hlavní událostí dnešního dne je zveřejnění únorové inflace ve Spojených státech amerických. Na konci loňského roku meziroční inflace činila 3,4 % a v lednu došlo k jejímu poklesu na 3,1 %. Nicméně se nepředpokládá, že by dezinflační proces v únoru pokračoval a očekává se stagnace na stávající úrovni. Zároveň jádrová inflace zůstává zvýšená, když je odhadováno její snížení pouze z 3,9 % na 3,7 %. Navíc ani meziměsíční dynamika nenaznačuje, že by jádrová inflace začínala směřovat k cíli americké centrální banky (2 %). Riziko setrvání inflace na horní hranici tolerančního pásma v kombinaci s velmi dobrým výkonem americké ekonomiky tak zatím nepřimělo a v nejbližší době ani nepřiměje Fed zahájit cyklus uvolňování měnové politiky.
Denní přehled: Bitcoin vystoupal na 64 000 dolarů a později se propadl, NZD klesá po zasedání RBNZ
28.02.2024 Indexy na Wall Street zahájily dnešní obchodování poklesem, ale později se jim podařilo většinu ztrát umazat. S&P 500 a Dow Jones se nyní obchodují o 0,1 % níže, zatímco Nasdaq a Russell 2000 klesají o 0,3 %.
Denní shrnutí: BITCOIN na nových YTD maximech, NATGAS maže zisky
26.02.2024 Indexy na Wall Street zahájily dnešní obchodování mírným růstem, později však zisky smazaly. S&P 500 a Dow Jones klesly každý o 0,2 %, Nasdaq se obchoduje beze změny, zatímco Russell 2000 s malou kapitalizací získává 0,2 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Dezinflace v eurozóně pokračuje rychlejším tempem ve srovnání s USA
26.02.2024 Inflace v eurozóně podle nás v únoru výrazně zpomalila o 0,3 pb na 2,5 % y/y, stejně tak jako ta jádrová na 3,0 % (vs 3,3 % v lednu). Naproti tomu deflátor soukromé spotřeby (PCE) v USA na meziměsíční bázi v lednu zřejmě zrychlil na 0,3 % a 0,4 % v případě toho jádrového. To by mělo plynout z již zveřejněných dat CPI a PPI, která byla nad očekávání vyšší. Pokračující vlna dezinflace v eurozóně a náznaky pomaleji odeznívajících inflačních tlaků v USA mohou posílit sázky investorů na výraznější pokles sazeb ECB oproti Fedu. Zpřesněný odhad tuzemského HDP za Q4 23 podle nás ukáže na revizi směrem nahoru o 0,2 pb. Česká ekonomika by tak ve výsledku ve Q4 vzrostla o 0,4 % q/q. Minulý týden jsme vydali aktualizovanou prognózu inflace a trajektorie sazeb ČNB.
Invesco: Sedm důvodů k optimismu pro světovou ekonomiku
01.02.2024 Začátek roku 2024 byl ponurý. Zuří dvě války, kde jsme zaznamenali znepokojivé ztráty včetně úmrtí mnoha civilistů. Komerční lodě v Rudém moři byly napadeny húthijskými povstalci, což vedlo k úderům USA a Spojeného království proti húthijským cílům a zprávám o odpálení raket na americká vojenská plavidla. Při útoku na americké stanoviště v Jordánsku nedávno tragicky zahynuli tři příslušníci amerických služeb, což zvyšuje pravděpodobnost, že se do izraelsko-hamaské války přímo zapojí další země. Kromě toho existují obavy, že se volby, které nás čekají po celém světě, by mohly vést k větší geopolitické nejistotě. Vzhledem k těmto globálním událostem dostávám mnoho dotazů ohledně stavu ekonomiky, a tak jsem si řekla, že je možná na čase podělit se o několik důvodů, proč se na globální ekonomiku dívat pozitivně.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 15.01.2024
15.01.2024 Burzy během minulého týdne opět posilovaly. S&P 500 přidal 2,0 %. Hlavní americký akciový benchmark se nachází pouze 0,2 % pod historickým maximem. Stoxx Europe 600 posílil mírně: o 0,1%. Hlavním důvodem je pokles dluhopisových výnosů, který se odehrál navzdory výraznějšímu CPI. Souvisí zejména s apetitem investorů – viz. extrémní úspěch některých aukcí vládních bondů (např. Španělsko). Nicméně můžeme polemizovat, nakolik je pokles yieldů udržitelný. Investoři v USA sázejí na 6,5 cutů během 2024, což je scénář, který není v souladu s rétorikou představitelů FOMC.
Ranní okénko - Inflace v ČR i USA může mírně stoupnout
11.01.2024 Za pár okamžiků zveřejní Český statistický úřad výsledek prosincové inflace. Zásadní roli bude hrát opět srovnávací základna, která podobně jako v říjnu a listopadu byla snížena přijetím úsporného tarifu, pomocí kterého vláda převzala část nákladů domácností na energie. Další podstatnou složkou spotřebitelského koše jsou potraviny, kdy dle naší prognózy jejich růst cen oproti listopadu mírně zrychlil, přestože se obchody předháněly s nejrůznějšími slevovými akcemi. Ty probíhají i nyní v souvislosti se snížením DPH u potravin z 15 % na 12 %, ale je zatím předčasné hodnotit, zda obchodní řetězce opravdu promítly toto snížení do svých ceníků a v celkovému objemu začaly ceny potravin klesat, nebo přinejmenším nerůst takovým tempem jako v předchozím období. V případě cen zboží se zdá, že podobně jako u potravin měli obchodníci v období Vánoc vyšší cenové požadavky, což v kombinaci s velmi perzistentními tlaky v oblasti služeb zapříčiní, že jádrová inflace se bude pohybovat okolo listopadové hodnoty (3,9 %), výraznější pokles nečekáme.
Forex: MNB redukuje sazby o očekávaných 75bps
20.12.2023 Maďarská centrální banka sice včera snížila hlavní úrokovou sazby v souladu s očekáváním o 75 bazických bodů, avšak vyvolala dojem, že by napříště mohla postupovat ještě agresivněji. Tento signál totiž vyslal na včerejší tiskové konferenci viceguvernér MNB Barnabáš Virag, který uvedl, že se základní sazba centrální banky posune do jednociferných hodnot v blízké budoucnosti.
NAPŘÍČ TRHY
23.11.2023 Zatímco ČNB se k prvnímu snížení oficiálních sazeb teprve odhodlává, tak v nedalekém Maďarsku již cyklus uvolňování měnových podmínek započal a tento týden dále pokračoval, když Maďarská národní banka (MNB) v souladu s očekáváním trhu snížila základní úrokovou sazbu o 75 bazických bodů z 12,25 % na 11,5 %. Pokles sazeb odrážel podle komentářů z MNB dva hlavní faktory. Vedle nejisté vnější hospodářské situace jde zejména o zlepšující se domácí fundamenty.
Ranní okénko - Inflace v USA by po čase měla poklesnout
14.11.2023 Hlavní zprávu tohoto týdne přinese dnešní odpoledne, kdy bude zveřejněn výsledek říjnové inflace ve Spojených státech amerických. Dezinflační proces se v předchozích třech měsících zastavil, ale tentokrát se očekává, že inflace poklesla z 3,7 % v září na 3,3 % v říjnu a to zejména v důsledku klesajících cen energií a pohonných hmot. Tyto položky jsou ovšem vyloučeny z výpočtu jádrové inflace a ta dle odhadu trhu tak setrvá ve výši 4,1 %. Vyšší jádrovou inflaci potvrzují i poslední meziměsíční údaje, které se pohybují okolo 0,3 %. Pokud tato čísla převedeme do anualizované podoby, dostaneme hodnotu těsně pod 4 %. Fed, který při svém rozhodování bere více v potaz právě jádrovou inflaci, tak může být tímto vývojem mírně znepokojen, a proto stále nelze vyloučit možné zpřísnění měnové politiky na prosincovém zasedání, ač pravděpodobnost tohoto kroku není příliš vysoká.
Ranní okénko - Inflace díky statistickému efektu opět vzroste
10.11.2023 Dnešní den přinese nejzajímavější událost tohoto týdne, kdy za pár minut Český statistický úřad zveřejní výsledek říjnové inflace. V tomto roce inflace setrvale klesala, ale dezinflační proces se v říjnu zastaví. Tato skutečnost je ale čistě statistického charakteru, jelikož v posledním čtvrtletí minulého roku platil tzv. úsporný tarif, kterým vláda kompenzovala domácnostem zvýšené náklady na energie. K tomuto opatření ale vláda v tomto roce již nepřistoupila, a proto srovnávací základna je nižší. Na druhé straně budou inflaci táhnout dolů ceny potravin, kde se zdá, že se začínají projevovat nižší ceny zemědělských výrobců a v určité míře také společenský tlak na obchodníky.
Forex: Dezinflační proces v eurozóně pokračuje
18.10.2023 Včerejší nad očekávání silná data z USA znovu potvrdila odolnost zámořské ekonomiky. Dnes je na programu finální zářijová inflace v eurozóně. Ta by měla setrvat na předběžných 4,3 % y/y. Ještě výrazněji rostou v eurozóně jádrové ceny, jejichž dynamika podle nás bude odeznívat jen pozvolně. Ke snižování sazeb ECB tak pravděpodobně v příštím roce nedojde.
Forex: Dezinflace již odstartovala a posílá eurodolar na 1,1000
02.02.2023 Americký Fed přihodil dalších 25 bazických bodů a posunul tak oficiální úrokové sazby již do pásma 4,5-4,75 %. Dezinflační proces nicméně podle šéfa americké centrální banky J. Powella již odstartoval, byť vedení Fedu zatím nevidí důvod k pauze v cyklu zvyšování úrokových sazeb (např. jak to udělala Bank of Canada). V tomto smyslu bude příští tj. březnové zasedání Fedu naprosto klíčové, neboť zde bude odhalena nová kvartální makroekonomická prognóza. I zde se zřejmě dočkáme dalšího zvýšení úrokových (o +25 bodů), avšak je otázkou, zdali bude ve hře i květen, jak se to J. Powell snažil na tiskové konferenci naznačit.
Související klíčová slova:
Makroekonomické predikce | Cenová hladina | Izraelský šekel | Statistiky | Náklady | Dopady inflace | Fiskální stimul | Hlavní FX analytik | FTSE MIB | Rizika evropské ekonomiky | Kolaterál | Rezervní měna | Forexový broker | MONETA Money Bank | Řešení migrace | Investování do měn | Napětí mezi USA a Čínou | Evropský růst | Americká inflace | US CPI | USD/PLN | Trhy: Měnová politika pro nadšence a investory | Vysoké riziko | Inflace v září | EUR | Pokles sazeb | Síla růstu cen | Cap | Mince | Trend | Zasedání ECB | Rozpoutání obchodní války | Výnosy dluhopisů | Sázka na silnější dolar | Bitcoinové rezervy | Kiwi | Dezinflační proces v eurozóně | Války a geopolitika | QT | Booking | Mistrovství světa v hokeji | Průzkum PMI | Tempo růstu | Diverzifikace | Snížení cen | Poptávka domácností po úvěrech | MIFID | Obchodování CFD | Nominální mzdový růst | Korelace | Index PX | Nálada amerických spotřebitelů | Výrobní PMI | Výkyvy | Aktiva | Fiskální politika | Citigroup | Dezinflační trend | Akciové trhy | Americké výnosy | Zvýšení cel | Pravděpodobnost | Indexy na Wall Street | Vstup Švédska do NATO | Množství likvidity | Dezinflační vývoj | Proměnné finančních trhů | Hospodářská politika | FX analytik | Růst eurozóny | Zpomalení inflace | Konvergence inflace | Globální ekonomické aktivity | Měnová politika pro nadšence | Repo trh | Salman Ahmed | Šéf Fedu Powell | Prudké oslabení | Clo na dovoz | Průmyslová produkce | Regresivní daně | Depozitní sazba | Lagardeová | Geopolitické napětí | Parlamentní volby | Deflace | Volatilita | Český statistický úřad | Cyklické faktory | Fiskální expanze | Expanze | Investice do infrastruktury | Směřování měnové politiky | Sentiment na trzích | Sektor služeb | Směrnice | Cyrus de la Rubia | Deficitní financování | Investiční doporučení | Lednový růst spotřebitelských cen | Jihoamerické měny | Slábnoucí inflace | Průměrné hodinové mzdy | Emisí politika | Vývoj na trzích | Trendová čára | Pozitivní sentiment | Zvyšování sazeb | Vicepremiér | Inflace v prosinci | Nižší ceny | Snížení úrokových sazeb | Růst cen | PLN | Burza | Americké výnosové křivky | Ceny letenek | Dopad na ekonomiku | Růst ekonomiky USA | Investování | Vratislav Zámiš | Německý DAX | Posílení | Ceny elektřiny | Klouzavé průměry | Tento týden | Trumpová | Nezaměstnanost | Aktuální hodnoty měny | Trading | Exchange | Silná ekonomika | Celková inflace | Nová historická maxima | Inflace v eurozóně | Group | Šéfka ECB | Předseda Fedu | Indexy S&P | Reserve Bank of Australia | Vlastní bydlení | Nejhodnotnější firmy světa | Opětovný růst | Uvolnění měnové politiky | Členové bankovní rady | Daňové škrty | ČSÚ | Cenové hladiny | Lednové přecenění | Jestřábí Fed | Výsledková sezóna v USA | Peníze | Oznámení | Brent | Březnová inflace | Čínský dovoz | Tuzemská ekonomika | Politika | Napjatost trhu | Stimul | Novartis AG | Thomas Barkin | Očekávání | Odeznívání inflace | Dolar dnes | Ekonomika EU | Nejznámější kryptoměna | Palladium | Odhady PMI | Výhled na rok | Možnost obchodovat | Zpráva | Maloobchod | Příkaz | Altria | Zvýšení sazeb | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Zvýšení minimální mzdy | Celní války | Reakce trhů | Transparentní | Data z trhu | Války na Ukrajině | Prohlášení | Intercontinental Exchange | Allianz | NZD/USD | Základní úrokové sazby | Rada guvernérů | Hlavní události tohoto týdne | Implikace | CEVRO Institut | Problémy v Číně | Nárůst zásob | Ekonomické ukazatele | Nákupy | Růst | Příležitosti | Snížit úrokové sazby | Nárůst cen | Invesco | Růst německé ekonomiky | MiFID II | EUR/CZK | BreakEven | BP | Prognóza | Použití finanční páky | Trh práce | Makroekonomický základ | Spotřebitelské úvěry | Výhled | Hrozba | Spotřebitel | Budoucnost | TJX | Španělský IBEX | Parlamentní volby v Německu | Cigna | Zápis ze zasedání Fedu | Opatrný optimismus | Evropské ekonomiky | Ceny pohonných hmot | Prudký pokles | Ceny výrobců | Long | Kontrakty | John Williams | Jak začít cestu na měnových trzích | Inflace | Trhy: Měnová politika pro nadšence | Americké státní dluhopisy | 3М | CZK | AUD | Události tohoto týdne | Americký repo trh | Analýzy | Posílení české měny | Proinflační rizika | ČSOB | Meziroční růst | Hlavní události | Vývoj měnového páru | Investujte zodpovědně | Roklen24 | NFP report | Trh | Barel ropy | Sezónnost | Zmírnění inflace | Bankéři | Korunové úrokové sazby | Důležité signály | Hrubý domácí produkt (HDP) | Hamburg Commercial Bank | Rozdílové smlouvy | Swapové body | Index | Výsledek inflace | Reálné úrokové sazby | Exxon Mobil | Výkon | Tail Risk | Ocel | Rezervní měny | Kondice ekonomiky | Polská centrální banka | Obrat trendu | Ekonom společnosti | Zasedání Evropské centrální banky | Formace hlava a ramena | Zpřísnění měnové politiky | Eura | YTD | Komise | Nejistoty | Inflační trend | Obchodování na devizovém trhu | Počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Souhrn finančních trhů | Průmysl | Trendové čáry | Bleskový průzkum | Koruna | S&P | Ekonomiky | Unie | Obchodování na finančních trzích | ECB sazby | Německé tovární objednávky | Sázky | Banka ANZ | Reakce trhu | Akciové indexy | Trh s úrokovými sazbami | Centrální banky | Válka | Christine Lagardeová | Úřad Eurostat | Ekonomický kalendář | Kurz koruny | Stárnutí populace | Obchodní signály | Barnabás Virág | Studená válka | Předstihové indikátory | Úroda | Důvěra investorů | Hlavní rezervní měny | xStation | EUR/PLN | Covid | Dobré výsledky | Vliv geopolitiky | Migrace | Ministerstvo práce | Jan Berka | HUF | Zaměstnanost | Indikátor | Náklady dluhu | Obchodní napětí | Ceny zemědělských výrobců | Nové obchodní dohody | Úvěrování | Americký index | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Futures | Pozvolný růst | Shell | Obchodní války mezi USA a Čínou | Bydlení | Problémy | Inflace ve Spojených státech | Dnešní makroekonomické ukazatele | Burze | Data z USA | Nejlepší kolaterál | Euro včera | TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana | Zpřesněný odhad | Nařízení Evropského parlamentu | Nejnovější údaje | Obchodní války | Pozornost | Finance | Meziroční míra inflace | Hlavní FX | Finanční stability | Americká data | Ropa Brent | Ifo | Graf | Výsledky průzkumu | Zveřejněná data | Poptávka po úvěrech | Výnosové křivky | Měsíční data | Goolsbee z Fedu | Snižování sazeb | Obchodníci | Bitcoin | Eskalace | Donald Trump | ISM index | Celní válka | Společnosti | Americká centrální banka | Další růst | Poptávka | Mírný růst | Zpráva o inflaci | Research | Německý index | Data o inflaci | Komerční banka | Bank of Canada | Klesající trend | Listopadová inflace | Maďarský forint | Kov | Česká koruna | Ropa | Tovární objednávky | Investiční plány | České koruny | Akciový index | Důvěra v ekonomiku | Tržní úrokové sazby | Závazek | G10 | Pár EUR/USD | Cenový index | Centrální bankéři | Asijské indexy | FX analytik Jan Berka | Stříbro | eXchange | Pokles cen | Úrokové sazby | Michigan | Obchodování v Evropě | ETF | Finanční analytici | Raiffeisenbank a.s. | Polský zlotý | Obchodovat | Dluhopisy | Moneta | Ekonomické zpomalení | Cenový index PCE | Objednávky | Vice | Momentum | Novozélandský dolar | Depozitní sazby ECB | Opatření | Trendová linie | Podnikatelé | Akční plán | Ceny zemního plynu | Pokračování trendu | Stimulační balík | Odvetná opatření | Depozitní sazby | Domácnosti | Konjunkturální průzkum | Potenciál dalšího růstu | Nastavení měnové politiky | Index nákupních manažerů | Růst EU | Analytici | Investoři v USA | Snižování úrokových sazeb | Sázka | Marketingová komunikace | Výdaje | CL | Silnější euro | Investiční poptávka | Uvolnění obchodního napětí | Nárůst výnosů | Předseda Fedu Jerome Powell | Qualcomm | Česká ekonomika letos | Jestřábí komentáře | Anheuser-Busch InBev | Vývoj | Měnová politika pro nadšence a investory | Úroková sazba | Zboží dlouhodobé spotřeby | Maloobchodní tržby | Sazby v eurozóně | Statistický úřad | Conference Board | Množství peněz | Eskalace obchodních válek | Mistrovství světa | Coinbase | Ranní okénko | Největší evropská ekonomika | Vyšší sazby | Cla na dovoz | Konsenzus trhu | Refinanční operace | Inflace zpomaluje | Americké akcie | Webináře | Americký index S&P 500 | RBI | Důvěra domácností | Analytika | České měny | Inflační cíl 2 % | Volatilní | Riziko ztráty | EUR/USD | Očekávání trhu | Zklamání z Trumpa | Rok 2025 | Vývoj cen ropy | Honeywell | Neutrální úroková sazba | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Růst HDP | De-dolarizace | Kanadský dolar | Další vývoj | Shell Plc | Měnové politiky | Obchodní třenice | Ceny nemovitostí | Dánové | Počasí | Manufacturing | Podnikání | Jestřábí rétorika | Odhad HDP | MF | Klíčový údaj | Investiční strategie | Pražský index PX | Dolar (AUD) | Národní banka | Christine Lagarde | Naše prognóza | ANZ | Odliv kapitálu | Christopher Waller | MetLife | Zpomalení hospodářského růstu | AI | USA | Obchodní aktivita | Globální finanční krize | Procyklické měny | Spojené státy | ECB Christine Lagardeová | Estée Lauder | Palmolive | Public Storage | Platforma | Americké domácnosti | Anheuser-Busch inBev | Makroekonomická data | Ceny v zemědělství | Platební bilance | Honeywell International | Silný fundament | Růst mezd | Snížení inflace | Růst cen nemovitostí | Nový týden | Inflace v České republice | Austan Goolsbee | Fed Williams | Hodnocení makroekonomického vývoje | Nálada na trhu | Trading PRO | Tempo zdražování | Short pozice | Šekel | Uvalení amerických cel | První odhad | Velmi volatilní | Úrok | Investovat | Německá Bundesbanka | Komoditní | Nerozhodnost | Geopolitické dění | Obchodování eura | Směřování FEDu | Zvyšování úrokových sazeb | CEVRO | Obchodní dohoda | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Průzkum | Firmy | Konsolidace | Volby | Odvětví | Obchodní dohody | Sazby | Výnosy | Zvýšení mezd | Ekonomické aktivity | Podnikání na kapitálovém trhu | Inflační výhled | Zlotý | Výrobní inflace | Vyšší ceny | Phillips 66 | Měnový výbor | Dnešní ekonomický kalendář | Repo sazby | Analytik Jan Berka | Státní svátek | Podíl nezaměstnaných | Odhad růstu HDP | Zvýšených cel | Deportační programy | Fed | Dow Jones | IBEX | Předpokládaný růst | Komise v přenesené pravomoci | Pokračující růst | Volkswagen AG | Vítězství | Trhy | Vliv ekonomického prostředí | FTSE | Vzdělávací materiály | Růst české ekonomiky | Zemědělství | Rizika | Eskalace obchodní války | Eurozóna | USA inflace | ISM | Restrukturalizace | Charter Communications | Globální trhy | Měkké přistání | Brent nebo WTI | Hlavní ekonom | Zpomalování inflace | Úspory | Šéfredaktor finančního portálu | Snížení úroků | Platina | MIB | Amazon | Rizika eskalace | Počet stavebních povolení | Prodávající | Fundamentální základ | xStation 5 | Britský FTSE | Růst ekonomiky | Aktivita v sektoru služeb | Cenový vývoj | Říjnová inflace v eurozóně | Odhady HDP | Žádosti o podporu | Ministerstvo financí | Bilance | Volby v Německu | Obchodní řetězce | Snížení sazeb Fedu | ONE | Regulační orgány | Stabilita | Španělsko | XTB Research | Solidní růst | Ekonomický růst | Globální sentiment | RBNZ | Inflace v USA | Komodity | Mzdy | Poradenství | Zlepšení nálady | Zasedání Mezinárodního měnového fondu | Ceny zemního plynu v USA | Jádrová PCE inflace | Makroekonomická prognóza | Analytička | Společnost | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Meziroční růst HDP | Zahraniční obchod | Indikátory sentimentu | Estee Lauder | Tržní služby | EUR/HUF | FXstreet | Maďarská centrální banka | Reporty | Úvěry na bydlení | Reserve Bank of New Zealand | Kukuřice | Obchod | Prodeje existujících domů | Kurz koruny vůči euru | Volkswagen | Hospodářské politiky | Pracovní trh | Eskalace konfliktu | Riziko | Jan Frait | Analytik | Pražský PX | Nájemné | JPY | Zasedání ČNB | Bank of America | Šok | LTV | Finanční trh | Meta | Nástroj | GBP | NATO | Kristina Hooper | ISM indexy | Spekulativní pozice | Německá ekonomika | Čína | Risk | Úrovně supportu | Západní ekonomiky | Aktuálně trh | Ceny | Financování | Pokles | FTSE 100 | Šéfka ECB Christine Lagardeová | Války | Impuls | Raiffeisenbank | Data z trhu práce | Proinflační | Předstihové ukazatele | Centrální banka | Prezident newyorského Fedu | DPH | Predikce | Největší světová ekonomika | WTI | Tržní odhad | Zápis z posledního zasedání | Illinois | Divergence | Cla na čínské zboží | Úrokové sazby v eurozóně | Evropské centrální banky | Moneta Money Bank | Restriktivní politiky | Novartis | Průmyslový sektor | Celní politiky | USD/EUR | Sentix | Webinář | Instituce | SXXP | Forint | Ceny zlata | Říjnová inflace | Výnos | Růst důvěry | Zlevnění potravin | Růst cen energií | IHNED | ČEZ | Německé ekonomiky | Kapitálové výdaje | Nájmy | CFD | Benchmark | 256/2004 | Automatic Data Processing | Dobrá zpráva | Spotřeba domácností | MNB | Výnos desetiletých dluhopisů | Australský dolar (AUD) | Minulá výkonnost | Vývoj měnového páru EUR/USD | Historická maxima | Posílení koruny | Obchodní den | Stoxx Europe 600 | Ceny energií | GBP/USD | Inflační cíl | Německý index IFO | Jaromír Gec | Rychlý růst cen | Jestřábí postoj | Vyhlídky eurozóny | Jasný signál | Čínské zboží | Dlouhodobý výhled | Merck & Co | Allianz SE | Vienna Insurance Group | Evropské PMI | Zisk | Čínské stimuly | ČNB | Důvěra v ekonomiku eurozóny | EURUSD | Bundesbanka | Středoevropské měny | Dovoz | Silná data | Tržní sazby | Pozitivní zprávy | Obchodování | Posílení dolaru | Úroky | Cenový růst | Eurostat | Prezident | Úsporný tarif | Colgate-Palmolive | Evropa | WGC | Měna | S&P Global | Nasdaq | Trump | Zprávy | Class A | Ceny ropy | Obchodování s ropou | Kupující | Francie | Předpověď | Údaje | Hospodářský růst v eurozóně | Srovnávací základna | Inflační vývoj | Eurodolar | Rýže | Booking Holdings | Finanční krize | FXstreet.cz | Obchody | Běžný účet | Drahý kov | Naše ekonomika | Snížení daní | xStation5 | Růst spotřebitelských cen | Platforms | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Portfólia | Japonsko | Exxon | Zasedání RBNZ | Zasedání americké centrální banky | Směřování | Aktivum | Společnost XTB | CARA | Situace | USD/CZK | Europe 600 | Nové zakázky | Stagnace | Tržby | Konsensus | NATGAS | Proinflační riziko | FOREX | Konsenzus | Signály | Dovoz čínského zboží | Inflace v ČR | Sazby beze změny | Guvernér | Americké akciové trhy | Nakupovat zlato | Peking | GfK | Ruský vicepremiér | Aliance | Trh s bydlením | Spready | HDP | Oživení ekonomiky eurozóny | Hlava a ramena | Načasování | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Dolar | Euro | Investování je rizikové | JP Morgan | Zpomalení růstu | Westpac | HCOB | Politici | Index PCE | Měnové páry | Colgate | Salmán | ČTK | Vyšší úroveň | Stimuly | Ztráty | TotalEnergies | Česká národní banka | Česká inflace | 1D | Alokace aktiv | Meziroční inflace | Japonský jen | Nakupovat | FOMC | BRANO | Blahobyt | Akcie | Měnové podmínky | Nižší úrokové sazby | Pražská burza | Základní úroková sazba | Podniky | AbbVie | Napětí na trzích | Zrychlení růstu | Tvrdá data | Dodavatelské řetězce | Index cen | Světová ekonomika | Češi | Tuzemské hospodářství | Vývoz | Reuters | Týdenní zpráva | Růst v eurozóně | Analýza EUR/USD | Prognózy | Kurz | SOK | DNO | Daně | Dnešní zpráva | Globální růst | Jádrová inflace | Spotřebitelské výdaje | Lenka Kalivodová | Americká ekonomika | Atlantik | PCE inflace | Index cen výrobců | Nejrychleji rostoucí | Výsledky | Míra inflace | Market cap | Silnější dolar | Rychlý růst | Bankovní rada | Peněžní zásoba | Investice | Osobní příjmy | Microsoft | Fidelity | Potenciál | Podnikatelské aktivity | Kevin Tran Nguyen | Rally | Investujte | Pokles inflace | Domácí data | Komunikace | Oživení ekonomiky | Photon Energy | Bod | Vnímání | Ekonomika eurozóny | Zisky | Regulace | Šéf Fedu | Cyrrus | Účet platební bilance | USD za barel | Kurz eura | Hospodářství | MSFT | Důvěra | Equinix | Russell 2000 | Ukazatel | Členové Fedu | Běžný účet platební bilance | Roklen | Amgen | Měny | Předběžné výsledky | Fundamentální faktory | Burzy | Hospodářský růst | Thomson Reuters | UST | Signál | Silná inflace | GBPUSD | Řízení rizik | Izraelská centrální banka | Ceny stavebních prací | Výsledky HDP | Praha | Napětí mezi Čínou a USA | Negativní sentiment | Fundament | Výsledková sezóna | Špatné počasí | Technická analýza | AEX | Plány | Administrativa | Cenové tlaky | Dluhopisové výnosy | NFP | Devizové rezervy | InterContinental | Konvergence | Možný scénář | ZEW | TIM | Energie | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Příjmy | Rok 2024 | Zasedání Fedu | Bloomberg | Eli Lilly | Guvernér centrální banky | XAU/USD | Evropská unie | Britský FTSE 100 | NY FED | Silný růst | Vyhlídky | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Udržitelnost | Míra | University of Michigan | Korekce | Výrazný pokles | Eskalace konfliktu na Blízkém východě | Očekávání investorů | Výkonnost | Předčasné parlamentní volby | Spotřebitelská inflace | Průzkumy | Uvolňování měnové politiky v USA | Index S&P 500 | Hrubý domácí produkt | Trumpova administrativa | Přehled | Short | Tomáš Pfeiler | Agentura Bloomberg | Stavebnictví | Krize | CHF | HDP USA | Oslabení koruny | Zvýšení úrokových sazeb | Růst výnosů | Inflace v únoru | Koruny vůči euru | Index nákupních manažerů (PMI) | Dlouhé (long) pozice | S&P 500 | JDE | Ceny zboží | Prognóza ČNB | MT4 | Důvěra v průmyslu | Zvýšené geopolitické napětí | Cena | Očekávané výnosy | Německo | Makroekonomické ukazatele | Apple | Příkaz Stop | Zadlužení | Rozpočet | Evropské indexy | Americký trh | Bristol-Myers | Snížení sazeb | Česká ekonomika | Kurzy | Pozitivní korelace | Ekonomická data | Fidelity International | Drahé kovy | Inflace v listopadu | Obchodování indexů | Evropské akciové indexy | Co bude | Medvědi | Microsoft Corp | Inflace CPI | Bloomberg Economics | Odhad růstu ekonomiky | DAX | Rezervy | Zavedení cel | Fiskální balíček | Hliník | Merck | Indikátor důvěry | Zlato | Ekonomika | Inflace v Německu | Geopolitika | CFA | Střední podniky | Schodek | Míra nejistoty | Indikátory | Odpovědnost | Oslabení | Finanční situace | Práce | Úspěch | Investiční příležitosti | Cíle | Prognóza ECB | Novozélandská centrální banka | Kryptoměny | Maloobchodní tržby v USA | Inflační data | Odhady růstu | Zásoby benzinu | Banky | Produktivita práce | Vlády | Šance | Altria Group | Bilance zahraničního obchodu | Fundamenty | Očekávaný růst | PMI v eurozóně | Wall Street | Vysoké úrokové sazby | Analýza | Ministr financí | Kurz EUR | Měnové politiky v USA | Zlepšení | ČR | XTB | Meta Platforms | Výraznější pokles | Americký Fed | Pozice | Jádrový CPI | Portfolia | Mzdový růst | Pullback | Inflační report | Chevron | Silná poptávka | Market | Oděvy | Stoxx | Německé vlády | LSEG | McDonald's | FX | Trumpova cla | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Mluvčí | Finální odhad | Služby | Meta Platforms Inc | Návrat inflace | Broker | Peněžní zásoby | Řetězce | Sentiment | Investoři | Nižší sazby | Prodejní tlak | Míra nezaměstnanosti | Obchodní bariéry | Spotřebitelé | Zkrocení inflace | Přecenění | Ceny potravin | AUDUSD | Rezistence | Bankovní rady ČNB | Meziroční růst cen | ZEW index | Auta | Projekce | Zpráva COT | W1 | Ichimoku | Velké banky | Nařízení | Zdražování | Nízké daně | Ropy | RBA | Struktura | S&P 500 a Dow Jones | Dnešní obchodování | Měnový pár EUR/USD | Předseda | Invesco Ltd. | Hospodářské výsledky | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Únorová inflace | USD | CAC40 | Cestování | Sentiment indikátory | TJX Companies | Americký dolar dnes | Počet nových žádostí o podporu | Statistický úřad Eurostat | Odhad inflace | US500 | Prezidentka ECB | Ceny nafty | CZ | Průraz | Australský dolar | Inflace ve službách | Propad | Bankovnictví | Dezinflace | Mistrovství | ANO | Finanční ztráty | Růst eura | Nemovitosti | Evropský trh | CPI v USA | Nejistota | Světová rezervní měna | Německý Ifo index | Kryptoměna | Výhled pro EUR/USD | Česká republika | Boční trend | Indexy | Prognózy inflace | Státní dluhopisy | Americký dolar | Makro | Klesající trendové čáry | Příjmy a výdaje | Evropská centrální banka | Ceny v průmyslu | Americká centrální banka (Fed) | Starbucks | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | ECB | Institut | HICP | Nižší ceny ropy | Sazby ECB | Ekonomiky eurozóny | Velikost pozice | CFD na indexy | Stabilita sazeb | Měnová politika | Alokace | Doporučení | Inflační očekávání | Srovnávací základny | Body | Výhled na rok 2025 | Zvýšení inflace | Krypto | Payrolls | ROCE | Spekulace | Navýšení | Dovozní ceny | Americká cla | Zasedání amerického Fedu | Hodnoty měny | Být trpělivý | EU | Ekonomický výhled | Redukce | Americký dluh | Materiály | Spekulanti | Trading pro začátečníky | Kraft Heinz | Prodeje | Základní sazba | Akciový trh | Zasedání bankovní rady | USD/JPY | Jerome Powell | Uvalení cel | NZD | Ukazatele | Měnový pár | Korporace | Banka | Země eurozóny | Stav americké ekonomiky | CNBC | SPX | Domácí poptávka | Spotřebitelské ceny | Další pokles | COT | Ocenění | Home Depot
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | Výhled | USA | Index | Rezistence | Trh | Růst | Obchodování | Pokles | Banka | 3М | Trading | Reuters | Indikátor | Banky | ČTK | Cena | Pivot