Dezinflační proces
Denní shrnutí: Wall Street pod tlakem po nejvyšší inflaci od roku 2023
12.05.2026 Wall Street zažívá plošný výprodej, přičemž hlavní americké indexy zůstávají pod výrazným tlakem. S&P 500 klesá přibližně o 0,7 %, zatímco Nasdaq je nejslabším indexem a ztrácí téměř 1,9 %.
⏰ US500 se blíží rekordním maximům
29.04.2026 Fed jako obvykle zveřejní své rozhodnutí ve 20:00. Přestože nebudou zveřejněny nové makroekonomické projekce, půjde o mimořádné zasedání. Zaprvé se koná v jednom z nejsložitějších okamžiků v historii moderního centrálního bankovnictví. Zadruhé pravděpodobně půjde o poslední tiskovou konferenci Jeroma Powella ve funkci předsedy Fed.
Forex: Opatrný optimismus v eurozóně signalizuje robustní růst
26.02.2026 Šetření Evropské komise by mělo opět potvrdit pozvolný růst důvěry v ekonomiku eurozóny. Ekonomika eurozóny by letos měla opět zaznamenat robustní růst, ke kterému pravděpodobně více přispěje i německá ekonomika podpořená fiskálním stimulem. Investoři budou dále sledovat i týdenní počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti z USA, když v předchozích dnech dále redukovali sázky na snižování sazeb Fedu v letošním roce.
Forex: Pokračující dezinflace v tuzemském výrobním sektoru
25.02.2026 Růst německé ekonomiky v Q4 25 o 0,3 % q/q táhla soukromá i vládní spotřeba, které mezičtvrtletně vzrostly o 0,5 %, respektive 1,1 %. Za celý loňský rok německá ekonomika po očištění o kalendářní efekty vzrostla o 0,3 %. Posílení růstu tamní ekonomiky v letošním roce by mělo podpořit působení fiskálního stimulu. Indikátory sentimentu z německé ekonomiky na začátku letošního roku ale stále indikují spíše opatrný optimismus. To potvrdila i dnes zveřejněná spotřebitelská důvěra GfK, která ukázala na nepatrné zhoršení důvěry domácností.
AUDUSD: Bude RBA další centrální bankou, která se vrátí ke zvyšování sazeb?
28.01.2026 Australský dolar (AUD) zůstává jednou z nejsilnějších měn po zveřejnění vyšší než očekávané inflace. Nejnovější údaje o CPI překvapily na vyšší straně jak v hlavní, tak v jádrové složce, což posiluje názor, že cenové tlaky jsou stále příliš silné, než aby si Reserve Bank of Australia (RBA) mohla dovolit holubičí nebo neutrální postoj.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemský dezinflační proces na pozadí silnějších dat z ekonomiky
01.12.2025 Česká data budou v tomto týdnu zřejmě budit smíšený dojem. Inflace se v listopadu podle nás více přiblížila cílovaným 2 %, když zřejmě zmírnila na 2,4 % y/y. Nominální mzdový růst v Q3 sice pravděpodobně zpomalil na 7,4 % y/y (vs 7,8 % v Q2), to by však bylo i tak nad prognózou ČNB ve výši 7,0 %. Maloobchodní tržby v říjnu podle nás opět rostly, a to o 0,7 % a 0,8 % m/m bez prodejů aut poté, co v září zaznamenaly pokles o 0,3 %, respektive o 0,2 %.
Pravidelný výhled měnových trhů
24.11.2025 Minulý týden euro oslabilo po zveřejnění předběžných PMI z Francie a Německa. Výrobní indexy v obou zemích spadly pod 50 bodů, služby se drží jen těsně nad touto hranicí, což potvrzuje stagnující růst v jádru eurozóny a podporuje očekávání, že ECB bude v dalších čtvrtletích spíše opatrně uvolňovat měnovou politiku. V USA naopak překvapily silné payrolls, zatímco růst mezd dál mírně zpomalil a nezaměstnanost se posunula ke 4,4 %. Předběžné PMI ukázaly, že se průmysl i služby drží nad 50 body.
Forex: Říjnová inflace v eurozóně se opět přiblíží svému 2% cíli
31.10.2025 Inflace v eurozóně se podle nás v říjnu vrátila na dvouprocentní cíl, a to díky nižšímu růstu cen potravin a energií. Včera zveřejněné statistiky z členských zemí ale naznačují, že oproti září inflace zpomalila méně výrazně a pouze o desetinu na 2,1 % y/y. Do konce roku by ale na základě předpokladů SG nižších cen ropy Brent (60 USD/barel) a silnějšího eura (k 1,20 USD/EUR) inflace mohla klesnout pod 2 %.
Ranní okénko - Jestřábí snížení Fedem, dnes na řadě ECB, setkání Trump-Xi, odhady HDP za třetí kvartál
30.10.2025 Dnešní ekonomický kalendář je naplněný k prasknutí. Vše odstartuje úvodní odhad českého HDP ve třetím čtvrtletí tohoto roku. Ten podle naší predikce přinese mírné zpomalení růstu tuzemské ekonomiky v mezičtvrtletním i meziročním srovnání. Konkrétně predikujeme mezičtvrtletní růst o 0,2 % (ve 2Q’25 o 0,5 %) a meziročně o 2,2 % (ve 2Q’25 o 2,6 %). Tržní odhad je pak mírně optimističtější s očekávaným růstem o 0,3 % k/k a 2,3 % r/r. Naše ekonomika se může dál spolehnout na nás jako spotřebitele, ale také na vyšší výdaje ze strany vládních institucí. Naopak investice velkou díru do světa nejspíše neudělají a zahraniční poptávka zejména díky nemastnému, neslanému výkonu německé ekonomiky zůstává slabá, přičemž již vyprchává také jednorázový efekt předzásobení amerických firem i spotřebitelů.
Miran z Fedu signalizuje další dvě snížení sazeb v letošním roce a pokračující dezinflační proces 🗽
15.10.2025 Jmenovaný Donaldem Trumpem, člen Fedu Stephen Miran signalizuje potřebu dalšího snižování sazeb, čímž otevírá cestu pro minimálně dvě snížení sazeb ještě letos. Současně ministr financí USA Bessnet naznačil možnost delšího příměří v obchodních clech vůči Číně. Zde je přehled hlavních vyjádření Stephena Mirana:
EURUSD na červnovém maximu nad 1,18 před zveřejněním údajů o maloobchodních tržbách v USA 📈
16.09.2025 EUR/USD dnes posílil o 0,3 % a vyšplhal se nad úroveň 1,18, podpořen známkami oslabujícího trhu práce v USA a včerejšími slabými daty výrobního indexu NY Fed.
Dolar posiluje před zveřejněním CPI 💵
12.08.2025 Brzy dorazí nejdůležitější zpráva týdne – zveřejnění červencového CPI. Pro Fed půjde o klíčový údaj před zářijovým zasedáním, kterému bude předcházet také NFP report z trhu práce a srpnový CPI (publikovaný ve stejném týdnu jako rozhodnutí Fedu).
Kiwi má obstojnou šanci pokračovat v růstu
24.04.2025 Inflace na Novém Zélandu v 1. čtvrtletí mírně překonala očekávání, když meziročně vzrostla z 2,2 na 2,5 %. Její růst byl dán hlavně zbožovým sektorem, zatímco jádrová inflace v souladu s prognózami zpomaluje. Faktory podporující celkový dezinflační proces se však nemění.
Cla budou mít dopad na CPI v USA❓🔍
10.04.2025 Dnes ve 14:30 budou zveřejněna data o indexu spotřebitelských cen (CPI) v USA za březen. Odhady naznačují, že cenový růst v uplynulém měsíci zpomalil, což odpovídá oslabující poptávce a důvěře spotřebitelů. Přesto se již nyní mohou objevit první známky cenových tlaků, například v segmentech jako čínský dovoz nebo automobily. Níže je konsenzus trhu pro březnový CPI:
Ranní okénko - Trump lehce brzdí, dnes inflace v ČR a USA
10.04.2025 Již za pár okamžiků zveřejní Český statistický úřad finální údaj březnové inflace. Ta podle předběžného odhadu v meziročním srovnání stagnovala na 2,7 %. To bylo v souladu s naší prognózou, zatímco tržní odhad i České národní banky predikoval velmi mírný pokles na 2,6 %. Struktura inflace zůstává v průběhu letošního roku téměř nezměněna. Rostou zejména ceny potravin, alkoholu a tabákových výrobků a jejich tempo dokonce zrychlilo ze 4,7 % na 5,9 %. Inflace ve službách se drží viditelně nad cílovými 2 % a dezinflační proces v této oblasti se téměř zastavil. Naopak rychleji klesají ceny energií (v únoru -3,6 %, v březnu -4,9 %), k čemuž přispěl i výrazný pokles cen pohonných hmot. Očekává se potvrzení předběžného odhadu, dopad na finančních trzích byl tak neměl být významného charakteru.
Ceny potravin rostou, ceny energií klesají
04.04.2025 Březnová inflace podle předběžného odhadu Českého statistického úřadu v meziročním srovnání stagnovala na únorové hodnotě 2,7 %. Tento výsledek je v souladu s naší prognózou, zatímco trh i Česká národní banka v rámci své únorové makroekonomické predikce odhadovaly velmi mírný pokles na 2,6 %.
Waller, Williams a Goolsbee z Fedu komentují stav americké ekonomiky 🏛️ EURUSD klesá o 0,3 %
21.03.2025 Americký dolar dnes dále posiluje, měnový pár EUR/USD klesá o téměř 0,3 %. Dne 21. března se ke stavu americké ekonomiky, inflaci, clům a měnové politice vyjádřili tři členové Fedu – Christopher Waller, John Williams a Austan Goolsbee. Níže přinášíme kompletní přehled jejich komentářů.
Evropský hospodářský růst by mohl kvůli clům klesnout až o 0,5 % (ECB)
20.03.2025 Prezidentka Evropské centrální banky (ECB) se během zasedání Evropského parlamentu zabývala obavami a nejistotami ohledně eskalující obchodní války mezi Evropskou unií a Spojenými státy. Analýzy ECB naznačují, že hospodářský růst v eurozóně by se v reakci na 25% cla uvalená na evropské zboží dovážené do USA snížil o 0,3 %. Odvetná reakce EU by tuto ztrátu mohla prohloubit na 0,5 %.
(LIVE) Projev předsedkyně ECB Lagardeové
06.03.2025 Zde jsou komentáře předsedkyně ECB Christine Lagardeové k hospodářskému růstu, inflaci a clům v eurozóně:
Ranní okénko - O víkendu čekají Německo předčasné parlamentní volby
17.02.2025 Tomuto týdnu budou dominovat předčasné parlamentní volby v Německu, které se konají o víkendu. Jejich výsledek bude zásadním pro dění nejen za našimi západními hranicemi, ale také v celé Evropě. Z ekonomických dat budou hlavními údaji předstihové ukazatele v podobě indexu nákupních manažerů (PMI) ve zpracovatelském průmyslu, které budou zveřejněny během pátku v Německu, eurozóně i USA.
Americká inflace zrychluje, konfrontace Fedu s Trumpem se blíží
13.02.2025 Lednovou americkou inflaci si Fed za rámeček nedá. Nejenom, že lednový růst spotřebitelských cen byl velmi vysoký (0,5 % meziměsíčně pro jádrovou inflaci), ale navíc struktura v detailech nebyla vůbec dobrá. Na tomto závěru nic nemění fakt, že k vyšší, než očekávané inflaci částečně přispěla i lednová sezónnost.
Ranní okénko - Americká inflace mementem tohoto týdne
10.02.2025 Hlavní událostí tohoto týdne bude středeční zveřejnění americké inflace. Její meziroční výše se na konci předchozího roku vyšplhala na 2,9 % a na této úrovni se pravděpodobně udržela i na začátku letošního roku. Zároveň jádrová inflace nadále zůstává nad 3% hranicí a proinflační rizika v podobě možného uvalení cel získávají reálnější obrysy. To v kombinaci se silným trhem práce či obecně ekonomickou kondicí USA nedovolí Fedu výrazněji uvolnit měnové podmínky.
Ranní okénko - ECB drží kurz, výkon ekonomik pod odhady
31.01.2025 Dnes doplní data o úvodních odhadech růstu ekonomik ve čtvrtém kvartále loňského roku také Česká republika. Podle posledního odhadu ČSÚ vzrostlo tuzemské hospodářství ve třetím kvartále mezičtvrtletně o 0,5 % a podle naší prognózy dokázalo toto tempo udržet i ve čtvrtém čtvrtletí. To by znamenalo zrychlení růstu v meziročním srovnání z 1,4 % na 1,6 %. Mediánový odhad trhu je stejný.
Jan Berka: Největším rizikem příštího roku je nejistota
27.12.2024 Šéfredaktor finančního portálu Roklen24 a hlavní FX analytik Jan Berka připomíná, že ve světě panuje na prahu roku 2025 značná nejistota. „Nejistota nedělá dobře trhům ani ekonomice,“ říká v rozhovoru pro FXStreet.cz. Investiční příležitosti vidí především v akciích, a to především ve Spojených státech. Nebrání se ani kryptu v investičním portfoliu. „Zůstali bychom však u bitcoinu, případně u bitcoinových ETF,“ dodává. V rozhovoru dále mluví o tom, co očekává od české koruny nebo co by doporučil traderům v příštím roce.
Zápisy ECB naznačují vyrovnaný postoj centrálních bankéřů
14.11.2024 Právě byl zveřejněn přepis zápisu z posledního zasedání ECB, kdy se bankéři rozhodli snížit úrokové sazby o 25 bazických bodů (17. října). Níže naleznete nejdůležitější závěry z těchto minut:
Forex: Říjen na devizových trzích pokračuje v nerozhodném směru
21.10.2024 Minulý týden, podobně jako předminulý týden, probíhalo obchodování na devizovém trhu s korunou spíše v nerozhodném směru. Po počátečním rychlém oslabení koruny na začátku měsíce, kdy trh reagoval na zvýšené geopolitické napětí odklonem od rizikovějších menších měn, došlo prozatím ke stabilizaci, a dokonce už i k mírnému posílení české měny. Na základě analýzy technických indikátorů se zdá, že tlak na další zisky eura slábne, což pomáhá udržovat větší stabilitu a může otevírat prostor pro případné mírné posílení koruny v dalších dnech. V tuto chvíli je však třeba zachovat zvýšenou opatrnost, jelikož míra rizika eskalace konfliktu na Blízkém východě je stále nezanedbatelná, což potvrzují i uniklé informace bezpečnostních složek USA o chystaném odvetném útoku Izraele na cíle v Íránu.
Ranní okénko - ECB obnovila cyklus snižování sazeb, další výhled je ale nejistý
13.09.2024 Na závěr tohoto zajímavého týdne se nejprve dozvíme, jak se vyvíjel běžný účet platební bilance v České republice během července. Trh očekává záporné saldo ve výši -20,7 mld. Kč, které by bylo ale více než dvakrát nižší než v červnu (-48,3 mld. Kč). O hodinu později zveřejní Eurostat červencový výsledek průmyslové výroby v celé eurozóně. Oživení průmyslu se zatím ještě nedostavilo a ani tento výsledek nejspíše naději na obrat nepřinese. Trh stejně jako naše prognóza očekává meziměsíční snížení průmyslové produkce o 0,5 %, což by byl již čtvrtý měsíc v řadě, kdy by výroba v meziměsíčním srovnání poklesla.
Zlato za 3 000 USD. Bájná představa, nebo realita?
27.06.2024 Bank of America předpovídá, že ceny zlata během příštích 12–18 měsíců vzrostou na 3 000 USD za unci, zatímco drahý kov ustupuje na pozadí výroků představitelky FOMC Michelle Bowman o vyhlídkách na zvýšení sazby z federálních fondů. Pokud se dezinflační proces zpomalí nebo inflace začne vykreslovat nový vrchol. Právě udržování výpůjčních nákladů na úrovni 5,5 % totiž "přiškrcuje dodávku kyslíku" býkům na XAU/USD a nyní se hovoří o zpřísnění měnové politiky. Není divu, že se futures "na dosah ruky" přiblížily ke klíčovému supportu na úrovni 2 300 USD za unci.
Euro oslabuje kvůli akomodativní politice evropských představitelů
27.06.2024 Euro včera opět začalo aktivně klesat a může v tom pokračovat i dnes. Stále více představitelů Evropské centrální banky vyjadřuje poslední dobou svůj záměr dále uvolňovat měnovou politiku, což rizikovým aktivům, zejména euru, na síle nepřidává. Podle člena Rady guvernérů ECB Olliho Rehna jsou očekávání investorů, že ECB letos ještě dvakrát uvolní měnovou politiku a do roku 2025 sníží výpůjční náklady na 2,25 %, oprávněná.
Výrazný meziměsíční pokles cen v průmyslu
17.06.2024 Ceny průmyslových výrobců byly v květnu oproti dubnu nižší o 1,2 %, což v meziročním srovnání znamená jejich nárůst pouze o 1,0 %. Tento výsledek tak překonal v pozitivním slova smyslu naši i tržní prognózu. Ceny v zemědělství meziměsíčně poklesly, a to o 1,5 %, meziročně pak padají již více než rok, tentokrát o 10,1 %. V případě cen stavebních prací došlo k meziměsíčnímu nárůstu o 0,2 % a meziročně o 2,1 %. U cen tržních služeb pro podniky byl po dlouhé době zaznamenán meziměsíční pokles (-0,2 %) a v meziročním srovnání došlo k jejich zvýšení o 3,2 %. Dezinflační proces u služeb se tak sice dostavuje, ale relativně pomalejším tempem, což se negativně projevuje i na spotřebitelské inflaci právě v tomto segmentu.
Meziměsíční stagnace inflace
11.06.2024 Po nárůstu meziroční inflace v dubnu na 2,9 % došlo k jejímu poklesu v květnu na 2,6 %. Hlavní důvod dubnového nárůstu inflace, ceny potravin, tentokrát měly opačný efekt. Meziměsíčně se cenová hladina nezměnila, ale cenový vývoj ve spotřebitelském koši se mnohdy znatelně lišil, klesly např. ceny pohonných hmot či některých potravin. Naopak se zvýšily ceny stravovacích a ubytovacích služeb.
Fidelity International: Rozhodnutí ECB
07.06.2024 „Jak se všeobecně očekávalo, Evropská centrální banka (ECB) zahájila svůj cyklus snižování sazeb posunem základních sazeb o 25 bazických bodů níže. Rada guvernérů odůvodnila zmírnění míry restriktivní politiky s ohledem na větší důvěru v dezinflační proces a sílu měnové transmise. Očekávání růstu bylo pro rok 2024 revidováno o 30 bazických bodů výš, což je v souladu s náznaky, které jsme sami pozorovali od začátku roku. Celkový růst ale zatím zůstává pod trendem. Projekce inflace byly pro roky 2024 a 2025 rovněž revidovány výše, i když, a to je důležité, projekce pro rok 2026 zůstaly v rámci cíle beze změny.“
Ranní okénko - Dnes předběžná data o inflaci a důvěře spotřebitelů v Německu
29.05.2024 Dnes se bude pozornost evropských investorů ubírat především k německé ekonomice, kde bude kromě indexu spotřebitelské důvěry zveřejněno také předběžné číslo květnové inflace. Na základě analytických odhadů se předpokládá, že v květnu došlo ke zrychlení meziročního růstu německé cenové hladiny CPI na 2,4 % (2,2 % v dubnu), případně na 2,7 % (2,4 % v dubnu) podle harmonizované metodiky Eurostatu (HICP).
Plány centrálních bank mohou zkomplikovat vyhlídky eurozóny
03.05.2024 Odlišný přístup centrálních bank v eurozóně a ve Spojených státech k úrokovým sazbám by mohl znamenat problém pro jednotnou evropskou měnu euro. Jestliže Evropská centrální banka (ECB) začne už v červnu sazby snižovat, jak avizovala, euro zřejmě oslabí, což prodraží dovoz do eurozóny. Tím se ještě více zkomplikují vyhlídky na růst ekonomiky bloku. Televizi CNBC to řekl hlavní ekonom společnosti Tressis Gestion Daniel Lacalle.
Forex: Šéf Fedu potvrdil odklad v zahájení procesu snižování sazeb
17.04.2024 Včerejší komunikace hlavních centrálních bankéřů z Fedu a ECB potvrdila očekávanou divergenci ve vývoji oficiálních úrokových sazeb. Zatímco šéf Fedu Powell přiznal, že bude trvat delší čas, než se inflace dostane k dvouprocentnímu cíli, tak prezidentka ECB Lagardeová uvedla, že dezinflační proces pokračuje a ke snížení sazeb může dojít v relativně krátkém čase. Neboli, tím se fakticky potvrdila očekávání, že ECB sníží sazby v červnu, zatímco Fed tento krok odkládá prozatím na neurčito. Tato divergence nebude eurodolaru svědčit. Dnešní den bude bez důležitých dat, a tak trh může obrátit pozornost k probíhající kvartální výsledkové sezóně firem.
Lagardeová: ECB brzy sníží sazby, pokud inflace nepřekvapí
16.04.2024 Evropská centrální banka (ECB) brzy sníží úrokové sazby, pokud se neobjeví žádné velké překvapení. Řekla to v rozhovoru se zpravodajskou televizí CNBC šéfka ECB Christine Lagardeová.
Ranní okénko - Ve středu data o inflaci v ČR a USA, ve čtvrtek zasedá ECB
08.04.2024 Tento týden bude nabitý ekonomickými událostmi a ty nejzajímavější proběhnou ve středu a ve čtvrtek. Nejprve ve středu dopoledne bude zveřejněn výsledek březnové inflace v České republice. Po více než pěti letech se podařilo opět dosáhnout inflačního cíle, když se inflace snížila v únoru na rovná 2 % a my očekáváme, že i v březnu inflace zůstala přesně na 2 %. Odpoledne dorazí údaj o březnové inflaci také ze Spojených států amerických, kde se ovšem dezinflační proces zadrhnul.
Výhled pro EUR/USD na 21. března. Euro si i nadále z obchodníků utahuje Analýza EUR/USD, graf 5M
21.03.2024 EUR/USD si ve středu udržel klesající trend, ale pár opět vykazoval velmi slabou volatilitu a pohyb. Pohyby po výsledcích zasedání Federálního rezervního systému nebudeme brát v úvahu. Trh obchodoval impulzivně a bude trvat nějaký čas, než se uklidní. Pohyby po zasedání Fedu bychom v celkové technické analýze ani neměli uvažovat, protože se často vymykají celkovému obrazu. Proto analýzu zasedání Fedu provedeme až dnes večer.
Ranní okénko - Inflační cíl v ČR dosažen, jaký bude vývoj v USA?
12.03.2024 Hlavní událostí dnešního dne je zveřejnění únorové inflace ve Spojených státech amerických. Na konci loňského roku meziroční inflace činila 3,4 % a v lednu došlo k jejímu poklesu na 3,1 %. Nicméně se nepředpokládá, že by dezinflační proces v únoru pokračoval a očekává se stagnace na stávající úrovni. Zároveň jádrová inflace zůstává zvýšená, když je odhadováno její snížení pouze z 3,9 % na 3,7 %. Navíc ani meziměsíční dynamika nenaznačuje, že by jádrová inflace začínala směřovat k cíli americké centrální banky (2 %). Riziko setrvání inflace na horní hranici tolerančního pásma v kombinaci s velmi dobrým výkonem americké ekonomiky tak zatím nepřimělo a v nejbližší době ani nepřiměje Fed zahájit cyklus uvolňování měnové politiky.
Denní přehled: Bitcoin vystoupal na 64 000 dolarů a později se propadl, NZD klesá po zasedání RBNZ
28.02.2024 Indexy na Wall Street zahájily dnešní obchodování poklesem, ale později se jim podařilo většinu ztrát umazat. S&P 500 a Dow Jones se nyní obchodují o 0,1 % níže, zatímco Nasdaq a Russell 2000 klesají o 0,3 %.
Denní shrnutí: BITCOIN na nových YTD maximech, NATGAS maže zisky
26.02.2024 Indexy na Wall Street zahájily dnešní obchodování mírným růstem, později však zisky smazaly. S&P 500 a Dow Jones klesly každý o 0,2 %, Nasdaq se obchoduje beze změny, zatímco Russell 2000 s malou kapitalizací získává 0,2 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Dezinflace v eurozóně pokračuje rychlejším tempem ve srovnání s USA
26.02.2024 Inflace v eurozóně podle nás v únoru výrazně zpomalila o 0,3 pb na 2,5 % y/y, stejně tak jako ta jádrová na 3,0 % (vs 3,3 % v lednu). Naproti tomu deflátor soukromé spotřeby (PCE) v USA na meziměsíční bázi v lednu zřejmě zrychlil na 0,3 % a 0,4 % v případě toho jádrového. To by mělo plynout z již zveřejněných dat CPI a PPI, která byla nad očekávání vyšší. Pokračující vlna dezinflace v eurozóně a náznaky pomaleji odeznívajících inflačních tlaků v USA mohou posílit sázky investorů na výraznější pokles sazeb ECB oproti Fedu. Zpřesněný odhad tuzemského HDP za Q4 23 podle nás ukáže na revizi směrem nahoru o 0,2 pb. Česká ekonomika by tak ve výsledku ve Q4 vzrostla o 0,4 % q/q. Minulý týden jsme vydali aktualizovanou prognózu inflace a trajektorie sazeb ČNB.
Invesco: Sedm důvodů k optimismu pro světovou ekonomiku
01.02.2024 Začátek roku 2024 byl ponurý. Zuří dvě války, kde jsme zaznamenali znepokojivé ztráty včetně úmrtí mnoha civilistů. Komerční lodě v Rudém moři byly napadeny húthijskými povstalci, což vedlo k úderům USA a Spojeného království proti húthijským cílům a zprávám o odpálení raket na americká vojenská plavidla. Při útoku na americké stanoviště v Jordánsku nedávno tragicky zahynuli tři příslušníci amerických služeb, což zvyšuje pravděpodobnost, že se do izraelsko-hamaské války přímo zapojí další země. Kromě toho existují obavy, že se volby, které nás čekají po celém světě, by mohly vést k větší geopolitické nejistotě. Vzhledem k těmto globálním událostem dostávám mnoho dotazů ohledně stavu ekonomiky, a tak jsem si řekla, že je možná na čase podělit se o několik důvodů, proč se na globální ekonomiku dívat pozitivně.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 15.01.2024
15.01.2024 Burzy během minulého týdne opět posilovaly. S&P 500 přidal 2,0 %. Hlavní americký akciový benchmark se nachází pouze 0,2 % pod historickým maximem. Stoxx Europe 600 posílil mírně: o 0,1%. Hlavním důvodem je pokles dluhopisových výnosů, který se odehrál navzdory výraznějšímu CPI. Souvisí zejména s apetitem investorů – viz. extrémní úspěch některých aukcí vládních bondů (např. Španělsko). Nicméně můžeme polemizovat, nakolik je pokles yieldů udržitelný. Investoři v USA sázejí na 6,5 cutů během 2024, což je scénář, který není v souladu s rétorikou představitelů FOMC.
Ranní okénko - Inflace v ČR i USA může mírně stoupnout
11.01.2024 Za pár okamžiků zveřejní Český statistický úřad výsledek prosincové inflace. Zásadní roli bude hrát opět srovnávací základna, která podobně jako v říjnu a listopadu byla snížena přijetím úsporného tarifu, pomocí kterého vláda převzala část nákladů domácností na energie. Další podstatnou složkou spotřebitelského koše jsou potraviny, kdy dle naší prognózy jejich růst cen oproti listopadu mírně zrychlil, přestože se obchody předháněly s nejrůznějšími slevovými akcemi. Ty probíhají i nyní v souvislosti se snížením DPH u potravin z 15 % na 12 %, ale je zatím předčasné hodnotit, zda obchodní řetězce opravdu promítly toto snížení do svých ceníků a v celkovému objemu začaly ceny potravin klesat, nebo přinejmenším nerůst takovým tempem jako v předchozím období. V případě cen zboží se zdá, že podobně jako u potravin měli obchodníci v období Vánoc vyšší cenové požadavky, což v kombinaci s velmi perzistentními tlaky v oblasti služeb zapříčiní, že jádrová inflace se bude pohybovat okolo listopadové hodnoty (3,9 %), výraznější pokles nečekáme.
Forex: MNB redukuje sazby o očekávaných 75bps
20.12.2023 Maďarská centrální banka sice včera snížila hlavní úrokovou sazby v souladu s očekáváním o 75 bazických bodů, avšak vyvolala dojem, že by napříště mohla postupovat ještě agresivněji. Tento signál totiž vyslal na včerejší tiskové konferenci viceguvernér MNB Barnabáš Virag, který uvedl, že se základní sazba centrální banky posune do jednociferných hodnot v blízké budoucnosti.
NAPŘÍČ TRHY
23.11.2023 Zatímco ČNB se k prvnímu snížení oficiálních sazeb teprve odhodlává, tak v nedalekém Maďarsku již cyklus uvolňování měnových podmínek započal a tento týden dále pokračoval, když Maďarská národní banka (MNB) v souladu s očekáváním trhu snížila základní úrokovou sazbu o 75 bazických bodů z 12,25 % na 11,5 %. Pokles sazeb odrážel podle komentářů z MNB dva hlavní faktory. Vedle nejisté vnější hospodářské situace jde zejména o zlepšující se domácí fundamenty.
Ranní okénko - Inflace v USA by po čase měla poklesnout
14.11.2023 Hlavní zprávu tohoto týdne přinese dnešní odpoledne, kdy bude zveřejněn výsledek říjnové inflace ve Spojených státech amerických. Dezinflační proces se v předchozích třech měsících zastavil, ale tentokrát se očekává, že inflace poklesla z 3,7 % v září na 3,3 % v říjnu a to zejména v důsledku klesajících cen energií a pohonných hmot. Tyto položky jsou ovšem vyloučeny z výpočtu jádrové inflace a ta dle odhadu trhu tak setrvá ve výši 4,1 %. Vyšší jádrovou inflaci potvrzují i poslední meziměsíční údaje, které se pohybují okolo 0,3 %. Pokud tato čísla převedeme do anualizované podoby, dostaneme hodnotu těsně pod 4 %. Fed, který při svém rozhodování bere více v potaz právě jádrovou inflaci, tak může být tímto vývojem mírně znepokojen, a proto stále nelze vyloučit možné zpřísnění měnové politiky na prosincovém zasedání, ač pravděpodobnost tohoto kroku není příliš vysoká.
Ranní okénko - Inflace díky statistickému efektu opět vzroste
10.11.2023 Dnešní den přinese nejzajímavější událost tohoto týdne, kdy za pár minut Český statistický úřad zveřejní výsledek říjnové inflace. V tomto roce inflace setrvale klesala, ale dezinflační proces se v říjnu zastaví. Tato skutečnost je ale čistě statistického charakteru, jelikož v posledním čtvrtletí minulého roku platil tzv. úsporný tarif, kterým vláda kompenzovala domácnostem zvýšené náklady na energie. K tomuto opatření ale vláda v tomto roce již nepřistoupila, a proto srovnávací základna je nižší. Na druhé straně budou inflaci táhnout dolů ceny potravin, kde se zdá, že se začínají projevovat nižší ceny zemědělských výrobců a v určité míře také společenský tlak na obchodníky.
Forex: Dezinflační proces v eurozóně pokračuje
18.10.2023 Včerejší nad očekávání silná data z USA znovu potvrdila odolnost zámořské ekonomiky. Dnes je na programu finální zářijová inflace v eurozóně. Ta by měla setrvat na předběžných 4,3 % y/y. Ještě výrazněji rostou v eurozóně jádrové ceny, jejichž dynamika podle nás bude odeznívat jen pozvolně. Ke snižování sazeb ECB tak pravděpodobně v příštím roce nedojde.
Forex: Dezinflace již odstartovala a posílá eurodolar na 1,1000
02.02.2023 Americký Fed přihodil dalších 25 bazických bodů a posunul tak oficiální úrokové sazby již do pásma 4,5-4,75 %. Dezinflační proces nicméně podle šéfa americké centrální banky J. Powella již odstartoval, byť vedení Fedu zatím nevidí důvod k pauze v cyklu zvyšování úrokových sazeb (např. jak to udělala Bank of Canada). V tomto smyslu bude příští tj. březnové zasedání Fedu naprosto klíčové, neboť zde bude odhalena nová kvartální makroekonomická prognóza. I zde se zřejmě dočkáme dalšího zvýšení úrokových (o +25 bodů), avšak je otázkou, zdali bude ve hře i květen, jak se to J. Powell snažil na tiskové konferenci naznačit.
Související klíčová slova:
Jan Berka | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Kolaterál | Centrální banky | Mistrovství světa v hokeji | Parlamentní volby | Izraelský šekel | Inflace v eurozóně | Cenová hladina | Dopady inflace | Fiskální stimul | Christine Lagarde | Použití finanční páky | Statistiky | Forexový broker | Repo trh | Makroekonomické predikce | Evropský růst | MONETA Money Bank | Naše prognóza | Hlavní FX analytik | Investování do měn | Sázka na silnější dolar | Pokles sazeb | Rizika evropské ekonomiky | Alphabet | Ekonomické zpomalení | Náklady dluhu | Mince | Inflace v září | Rozpoutání obchodní války | EUR | Cap | Náklady | Trend | Nižší ceny | Zasedání ECB | Aktiva | Trhy: Měnová politika pro nadšence a investory | Oznámení | Síla růstu cen | US CPI | IBEX | Bitcoinové rezervy | Směrnice | USD/PLN | Kiwi | Vývoj měnového páru | Uvolnění obchodního napětí | Války a geopolitika | Mezinárodní měnový fond | QT | Globální ekonomické aktivity | Konsolidace | Růst EU | Eskalace obchodní války | Dezinflační proces v eurozóně | Nejhodnotnější firmy světa | Tempo růstu | Obchodování CFD | Reálná ekonomika | Korelace | Nálada amerických spotřebitelů | Výrobní PMI | Růst ekonomiky USA | Výkyvy | Výnosy dluhopisů | Altria | Citigroup | Regresivní daně | Akciové trhy | Obchodovat | TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana | Zvýšení cel | Nominální mzdový růst | Shell Plc | Tento týden | Řešení migrace | Daňové škrty | Volatilita | Průzkum PMI | Pravděpodobnost | Výsledky průzkumu | Indexy na Wall Street | Další vývoj | Index PX | Vstup Švédska do NATO | Zdraví ekonomiky | Dezinflační vývoj | Reakce trhu | Hodnocení makroekonomického vývoje | Dopad na ekonomiku | FTSE MIB | Diverzifikace | Zpomalení inflace | ANZ | Konvergence inflace | Akční plán | Množství likvidity | FX analytik | Bleskový průzkum | Salman Ahmed | Šéf Fedu Powell | Očekávání trhu | Snížení cen | Clo na dovoz | Kevin Warsh | Americké výnosové křivky | Depozitní sazba | Geopolitické napětí | Lagardeová | Zpomalení hospodářského růstu | Ethereum | Dluhopisy | Snižování bilance | Deflace | CZK | Měnový výbor | Český statistický úřad | Burza | Americká inflace | Měnová politika pro nadšence | První odhad | Fiskální expanze | Expanze | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Americké výnosy | Lednový růst spotřebitelských cen | Cyrus de la Rubia | Pozitivní sentiment | Silný fundament | Trhy: Měnová politika pro nadšence | Reakce trhů | Průměrné hodinové mzdy | Ekonomiky | Emisí politika | Vývoj na trzích | Trendová čára | Zvyšování sazeb | Inflace v prosinci | De-dolarizace | Snížení úrokových sazeb | Růst cen | PLN | Slábnoucí inflace | Počasí | Ceny letenek | Průmyslová produkce | Období nízkých úrokových sazeb | Cyklické faktory | Nařízení Evropského parlamentu | Německý DAX | Brent nebo WTI | HUF | Ceny elektřiny | Klouzavé průměry | Co je to obchodování CFD? | Směřování měnové politiky | Trumpová | Člen rady guvernérů | Obchodníci | Exchange | Finanční analytici | Nová historická maxima | Sentiment na trzích | Deficitní financování | Konsenzus trhu | Indexy S&P | Reserve Bank of Australia | Implikace | MF | Vlastní bydlení | Nezaměstnanost | Vratislav Zámiš | Posílení | Opětovný růst | Americký repo trh | Vysoké riziko | xStation | Vliv geopolitiky | Index S&P | Booking | Členové bankovní rady | Invesco | Estée Lauder | Rezervní měna | Důležité signály | Patová situace | ČSÚ | Cenové hladiny | Lednové přecenění | Finance | Jestřábí Fed | Peníze | Výsledková sezóna v USA | Brent | Březnová inflace | Čínský dovoz | Tuzemská ekonomika | Politika | Stimul | Thomas Barkin | Očekávání | Investice do infrastruktury | Odeznívání inflace | Dolar dnes | Ekonomika EU | Palladium | Odhady PMI | Výhled na rok | Možnost obchodovat | Vicepremiér | Maloobchod | Příkaz | Zvýšení sazeb | Hluboké recese | Hrubý domácí produkt (HDP) | Zvýšení minimální mzdy | Celní války | Transparentní | Realita | Data z trhu | Války na Ukrajině | Intercontinental Exchange | Allianz | Měnový fond | CEVRO | NZD/USD | Základní úrokové sazby | CEVRO Institut | Deportační programy | Měnová politika pro nadšence a investory | Hlavní události tohoto týdne | Problémy v Číně | Nárůst zásob | Nákupy | Banka ANZ | Růst | Nejznámější kryptoměna | Příležitosti | Snížit úrokové sazby | Nárůst cen | Růst německé ekonomiky | Goolsbee z Fedu | MiFID II | Německá Bundesbanka | EUR/CZK | BreakEven | Federal Open Market Committee (FOMC) | BP | Prognóza | Celní válka | Situace na Blízkém východě | Trh práce | Spotřebitelské úvěry | Šéfredaktor finančního portálu | Předseda Fedu | Hrozba | Rychlý nárůst | Zklamání z Trumpa | Spotřebitel | Pochybnosti | Španělský IBEX | Výhled | Rizika eskalace | Cigna | Centrální bankéři | Zápis ze zasedání Fedu | Opatrný optimismus | Evropské ekonomiky | Ceny pohonných hmot | Obchodování NASDAQ | Nový týden | Ceny výrobců | Long | Kontrakty | John Williams | Parlamentní volby v Německu | AUD | Prudký pokles | Analýzy | Inflace | Posílení české měny | ČSOB | Meziroční růst | Investujte zodpovědně | Nejvíce volatilní | Roklen24 | NFP report | Trh | Barel ropy | Sezónnost | Vítězství | Bankéři | Hlavní události | ERA | Open | Korunové úrokové sazby | Narušení dodávek ropy | Rozdílové smlouvy | Swapové body | Dot plot | Index | TJX | Výsledek inflace | Reálné úrokové sazby | Aktuální hodnoty měny | Výkon | Tail Risk | Zmírnění inflace | Uvolnění měnové politiky | Rezervní měny | Kondice ekonomiky | Polská centrální banka | Ekonom společnosti | Zasedání Evropské centrální banky | Formace hlava a ramena | Zpřísnění měnové politiky | Eura | YTD | Komise | Makroekonomický základ | Zasedání FOMC | Nejistoty | Inflační trend | Jihoamerické měny | Obchodování na devizovém trhu | Diagnóza | Průmysl | Short pozice | Austan Goolsbee | Proměnné finančních trhů | Trendové čáry | S&P | Unie | Obchodování na finančních trzích | Německé tovární objednávky | Sázky | Group | Silnější euro | Sentiment na Wall Street | Události tohoto týdne | Obrat trendu | Narušení dodávek | Akciové indexy | Trh s úrokovými sazbami | Boom | Ocel | Dezinflační trend | Christine Lagardeová | Zpráva | Souhrn finančních trhů | Úřad Eurostat | Ekonomický kalendář | Výnosy | Válka | Obchodní signály | FX analytik Jan Berka | Hamburg Commercial Bank | Jak začít cestu na měnových trzích | Úroda | EUR/PLN | Dobré výsledky | Počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Ministerstvo práce | Silná ekonomika | Napjatost trhu | Zpřesněný odhad | Migrace | Covid | Budoucnost | Rok 2026 | Barnabás Virág | Objednávky | Hlavní rezervní měny | Studená válka | Zaměstnanost | Obchodní napětí | Ceny zemědělských výrobců | Warsh | Poptávka | Klesající trend | Důvěra investorů | Úvěrování | Dolar (AUD) | Americký index | Pozvolný růst | Shell | Bydlení | Exxon Mobil | Inflace ve Spojených státech | Ropné trhy | Dnešní makroekonomické ukazatele | Webináře | Nejlepší kolaterál | Opatření | Prudké oslabení | Obchodní války mezi USA a Čínou | Data z USA | Šekel | Poptávka domácností po úvěrech | IBEX 35 | Koruna | Meziroční míra inflace | Hlavní FX | Finanční stability | Ropa Brent | Snížení úroků | Uzavření Hormuzského průlivu | Ifo | Graf | Euro včera | Hospodářská politika | Stárnutí populace | Zveřejněná data | Poptávka po úvěrech | Futures | Měsíční data | Ekonomické ukazatele | Snižování sazeb | Bitcoin | Obchodní války | ISM index | Americká centrální banka | Mírný růst | Pozornost | Rozhodnutí FED | Investovat do indexu S&P 500 | Zpráva o inflaci | Research | Data o inflaci | Bank of Canada | Listopadová inflace | Výsledky společnosti | Donald Trump | ECB sazby | Tovární objednávky | Americké indexy | Předstihové indikátory | Americká data | České koruny | Akciový index | Důvěra v ekonomiku | Tržní úrokové sazby | Německý index | G10 | Pár EUR/USD | Česká koruna | Společnosti | Výdaje | Cenový index | Nejnovější údaje | Eskalace | Asijské indexy | Stříbro | eXchange | Výnosové křivky | Inflační výhled | Pokles cen | Michigan | Obchodování v Evropě | ETF | Odvetná opatření | Domácnosti | Polský zlotý | Co je to akciový index? | Nové obchodní dohody | Eskalace obchodních válek | Depozitní sazby ECB | Sektor služeb | Cenový index PCE | Vice | Další růst | Momentum | Novozélandský dolar | Trendová linie | Podnikatelé | Indikátor | Největší evropská ekonomika | Vyšší sazby | Pokračování trendu | Maďarský forint | Kov | Depozitní sazby | Globální inflace | Kurz koruny | Potenciál dalšího růstu | Investiční plány | Index nákupních manažerů | Závazek | Analytici | Investoři v USA | Fiskální politika | Ceny zemního plynu | Sázka | Nastavení měnové politiky | Snižování úrokových sazeb | Konjunkturální průzkum | CL | Moneta | Marketingová komunikace | Rada guvernérů | Růst HDP | Qualcomm | Maloobchodní tržby | Česká ekonomika letos | Jestřábí komentáře | Anheuser-Busch InBev | Proinflační rizika | Vývoj | Investování | Předseda Fedu Jerome Powell | Coinbase | Stimulační balík | Francouzský CAC 40 | Úroková sazba | Zboží dlouhodobé spotřeby | Sazby v eurozóně | Inflace zpomaluje | Conference Board | Množství peněz | Mistrovství světa | Ranní okénko | Investiční poptávka | Refinanční operace | Americké akcie | Americké státní dluhopisy | Cla na dovoz | Důvěra domácností | Analytika | České měny | Americký index S&P 500 | Volatilní | 3М | Riziko ztráty | EUR/USD | Vývoj cen ropy | Neutrální úroková sazba | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | MIFID | Inflační cíl 2 % | Měnové politiky | Šéfka ECB | Honeywell | Ceny nemovitostí | Dánové | Nárůst výnosů | Statistický úřad | Obchodní třenice | RBI | Manufacturing | Rok 2025 | Podnikání | Ropa | Celková inflace | Problémy | Odhad HDP | Raiffeisenbank a.s. | Klíčový údaj | Kanadský dolar | Investiční strategie | Národní banka | Jestřábí rétorika | Odliv kapitálu | Trading PRO | Christopher Waller | AI | Pražský index PX | USA | Komerční banka | MetLife | Palmolive | Obchodní aktivita | Procyklické měny | Anheuser-Busch inBev | Investiční doporučení | Eskalace na Blízkém východě | Platební bilance | Honeywell International | Růst mezd | Spojené státy | Globální finanční krize | Snížení inflace | Platforma | Růst cen nemovitostí | Americké domácnosti | Nálada na trhu | Makroekonomická data | Inflace v České republice | Růst eurozóny | Tempo zdražování | Zlotý | Public Storage | Uvalení amerických cel | Španělský IBEX 35 | Úrok | Investovat | Komoditní | Pohonné hmoty | Nerozhodnost | Obchodování S&P 500 | Ceny v zemědělství | Velmi volatilní | ECB Christine Lagardeová | Směřování FEDu | Obchodní dohoda | Zvýšených cel | Průzkum | Zvyšování úrokových sazeb | Volby | Firmy | Úrokové sazby | Zvýšení mezd | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Obchodování eura | Celkový sentiment | Sazby | Prohlášení | Novartis AG | Vyšší ceny | Phillips 66 | Zemědělství | Obchodní dohody | Dnešní ekonomický kalendář | Repo sazby | Státní svátek | Podíl nezaměstnaných | Odhad růstu HDP | Fed Williams | Fed | Burze | Analytik Jan Berka | Předpokládaný růst | Výrobní inflace | Dow Jones | Komise v přenesené pravomoci | Pokračující růst | Odvětví | Volkswagen AG | Trhy | Overnight | Vliv ekonomického prostředí | FTSE | Trading | Růst české ekonomiky | Podnikání na kapitálovém trhu | Ekonomické aktivity | Rizika | Eurozóna | Fond | Vyšetřování | USA inflace | ISM | Vzdělávací materiály | Restrukturalizace | Měnověpolitické zasedání | Globální trhy | Charter Communications | Měkké přistání | Geopolitické dění | Hlavní ekonom | Zpomalování inflace | Napětí mezi USA a Čínou | Úspory | MIB | Počet stavebních povolení | Prodávající | Platina | Fundamentální základ | Amazon | xStation 5 | Britský FTSE | Růst ekonomiky | Stagflace | Aktivita v sektoru služeb | Cenový vývoj | Říjnová inflace v eurozóně | Odhady HDP | Žádosti o podporu | Ministerstvo financí | Bilance | Volby v Německu | Obchodní řetězce | Snížení sazeb Fedu | ONE | Regulační orgány | Stabilita | Španělsko | XTB Research | Solidní růst | Ekonomický růst | Globální ekonomický růst | Globální sentiment | RBNZ | Inflace v USA | Komodity | Mzdy | Poradenství | Zlepšení nálady | Zasedání Mezinárodního měnového fondu | Ceny zemního plynu v USA | Jádrová PCE inflace | Makroekonomická prognóza | Analytička | Společnost | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Evropské trhy | Meziroční růst HDP | Zahraniční obchod | Indikátory sentimentu | Estee Lauder | Tržní služby | EUR/HUF | FXstreet | Maďarská centrální banka | Reporty | Úvěry na bydlení | Reserve Bank of New Zealand | Kukuřice | Obchod | Prodeje existujících domů | Kurz koruny vůči euru | Hospodářské politiky | Volkswagen | Pracovní trh | Eskalace konfliktu | Riziko | Jan Frait | Analytik | Pražský PX | Nájemné | JPY | Zasedání ČNB | Bank of America | Šok | LTV | Finanční trh | Meta | Nástroj | GBP | NATO | Kristina Hooper | ISM indexy | Spekulativní pozice | Německá ekonomika | Čína | Risk | Úrovně supportu | Západní ekonomiky | Aktuálně trh | Ceny | Financování | Recese | Pokles | FTSE 100 | Šéfka ECB Christine Lagardeová | Války | Impuls | Raiffeisenbank | Data z trhu práce | Proinflační | Předstihové ukazatele | Centrální banka | Prezident newyorského Fedu | DPH | Predikce | Největší světová ekonomika | WTI | Tržní odhad | Zápis z posledního zasedání | Illinois | Divergence | Cla na čínské zboží | Úrokové sazby v eurozóně | Evropské centrální banky | Moneta Money Bank | Restriktivní politiky | Novartis | Průmyslový sektor | Celní politiky | USD/EUR | Sentix | Webinář | Instituce | SXXP | Forint | Ceny zlata | Říjnová inflace | Výnos | Růst důvěry | Zlevnění potravin | Růst cen energií | IHNED | ČEZ | Německé ekonomiky | Kapitálové výdaje | Nájmy | CFD | Benchmark | 256/2004 | Automatic Data Processing | Dobrá zpráva | Spotřeba domácností | MNB | Přístup k měnové politice | Výnos desetiletých dluhopisů | Australský dolar (AUD) | Minulá výkonnost | Vývoj měnového páru EUR/USD | Historická maxima | Posílení koruny | Miliardy USD | Obchodní den | Stoxx Europe 600 | Ceny energií | GBP/USD | Inflační cíl | Německý index IFO | Jaromír Gec | Írán | Rychlý růst cen | Vyhlídky eurozóny | Jestřábí postoj | Jasný signál | Čínské zboží | Dlouhodobý výhled | Merck & Co | Allianz SE | Vienna Insurance Group | Evropské PMI | Funkční období | Zisk | Čínské stimuly | ČNB | Důvěra v ekonomiku eurozóny | EURUSD | Bundesbanka | Středoevropské měny | Dovoz | Silná data | Tržní sazby | Pozitivní zprávy | Obchodování | Posílení dolaru | Úroky | Cenový růst | Eurostat | Prezident | Úsporný tarif | Růst inflace | Colgate-Palmolive | Prémie | Evropa | WGC | Měna | S&P Global | Nasdaq | Trump | Zprávy | Class A | Ceny ropy | Obchodování s ropou | Kupující | Francie | Předpověď | Údaje | Hospodářský růst v eurozóně | Srovnávací základna | Inflační vývoj | Eurodolar | Rýže | Booking Holdings | Finanční krize | FXstreet.cz | Teherán | Obchody | Běžný účet | Drahý kov | Naše ekonomika | Snížení daní | xStation5 | Růst spotřebitelských cen | Platforms | Změny sazeb | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Portfólia | Japonsko | Exxon | Zasedání RBNZ | Zasedání americké centrální banky | Směřování | Aktivum | Společnost XTB | CARA | Situace | USD/CZK | Europe 600 | Nové zakázky | Stagnace | Tržby | Konsensus | NATGAS | Proinflační riziko | FOREX | Konsenzus | Signály | Dovoz čínského zboží | Inflace v ČR | Sazby beze změny | Guvernér | Americké akciové trhy | Nakupovat zlato | Peking | GfK | Ruský vicepremiér | Aliance | Trh s bydlením | Spready | HDP | Oživení ekonomiky eurozóny | Hlava a ramena | Načasování | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Dolar | Euro | Investování je rizikové | JP Morgan | Zpomalení růstu | Westpac | HCOB | Politici | Hlavní americké indexy | Index PCE | Výprodej | Měnové páry | Colgate | Salmán | Zdraví | ČTK | Výhled měnové politiky | Vyšší úroveň | Stimuly | Ztráty | TotalEnergies | Česká národní banka | Česká inflace | 1D | Alokace aktiv | Meziroční inflace | Japonský jen | Nakupovat | FOMC | BRANO | Blahobyt | Federal Open Market Committee | Akcie | Měnové podmínky | Nižší úrokové sazby | Pražská burza | Základní úroková sazba | Podniky | AbbVie | Napětí na trzích | Zrychlení růstu | Tvrdá data | Dodavatelské řetězce | Index cen | Světová ekonomika | Češi | Tuzemské hospodářství | Vývoz | Reuters | Týdenní zpráva | Růst v eurozóně | Analýza EUR/USD | Prognózy | Kurz | DNO | Daně | SOK | Dnešní zpráva | Globální růst | Jádrová inflace | Spotřebitelské výdaje | Lenka Kalivodová | Americká ekonomika | Atlantik | PCE inflace | Index cen výrobců | Nejrychleji rostoucí | Výsledky | Míra inflace | Market cap | Silnější dolar | Rychlý růst | Bankovní rada | Peněžní zásoba | Investice | Osobní příjmy | Microsoft | Fidelity | Potenciál | Podnikatelské aktivity | Kevin Tran Nguyen | Rally | Investujte | Pokles inflace | Domácí data | Nezávislost | Komunikace | Oživení ekonomiky | Photon Energy | Bod | Vnímání | Ekonomika eurozóny | Zisky | Regulace | Šéf Fedu | Cyrrus | Účet platební bilance | USD za barel | Kurz eura | Hospodářství | MSFT | Důvěra | Equinix | CAC 40 | Russell 2000 | Ukazatel | Členové Fedu | Běžný účet platební bilance | Roklen | Amgen | Měny | Předběžné výsledky | Fundamentální faktory | Burzy | Hospodářský růst | Thomson Reuters | UST | Signál | Silná inflace | GBPUSD | Řízení rizik | Izraelská centrální banka | Ceny stavebních prací | Výsledky HDP | Praha | Výhled úrokových sazeb | Napětí mezi Čínou a USA | Negativní sentiment | Fundament | Výsledková sezóna | Špatné počasí | Technická analýza | AEX | Plány | Administrativa | Cenové tlaky | Dluhopisové výnosy | NFP | Devizové rezervy | InterContinental | Konvergence | Možný scénář | ZEW | TIM | Energie | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Příjmy | Rok 2024 | Zasedání Fedu | Bloomberg | Eli Lilly | Guvernér centrální banky | XAU/USD | Evropská unie | Britský FTSE 100 | NY FED | Hlavní indexy | Silný růst | Vyhlídky | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Udržitelnost | Míra | University of Michigan | Korekce | Výrazný pokles | Eskalace konfliktu na Blízkém východě | Očekávání investorů | Výkonnost | Předčasné parlamentní volby | Průzkumy | Spotřebitelská inflace | Uvolňování měnové politiky v USA | Index S&P 500 | Hrubý domácí produkt | Trumpova administrativa | Přehled | Short | Tomáš Pfeiler | Agentura Bloomberg | Stavebnictví | Krize | CHF | HDP USA | Oslabení koruny | Zvýšení úrokových sazeb | Růst výnosů | Inflace v únoru | Koruny vůči euru | Index nákupních manažerů (PMI) | Dlouhé (long) pozice | S&P 500 | JDE | Ceny zboží | Prognóza ČNB | QE | MT4 | Důvěra v průmyslu | Zvýšené geopolitické napětí | Cena | Očekávané výnosy | Německo | Makroekonomické ukazatele | Apple | Příkaz Stop | Zadlužení | Rozpočet | Evropské indexy | Americký trh | Bristol-Myers | Snížení sazeb | DOT | Česká ekonomika | Kurzy | Pozitivní korelace | Ekonomická data | Fidelity International | Drahé kovy | Inflace v listopadu | Obchodování indexů | Evropské akciové indexy | Co bude | Medvědi | Microsoft Corp | Inflace CPI | Bloomberg Economics | Odhad růstu ekonomiky | DAX | Rezervy | Zavedení cel | Fiskální balíček | Hliník | Merck | Indikátor důvěry | Zlato | Ekonomika | Inflace v Německu | Geopolitika | CFA | Střední podniky | Schodek | Míra nejistoty | Indikátory | Odpovědnost | Oslabení | Finanční situace | Práce | Úspěch | Investiční příležitosti | Cíle | Prognóza ECB | Novozélandská centrální banka | Kryptoměny | Maloobchodní tržby v USA | Inflační data | Odhady růstu | Zásoby benzinu | Banky | Produktivita práce | Vlády | Šance | Altria Group | Bilance zahraničního obchodu | Fundamenty | Očekávaný růst | PMI v eurozóně | Wall Street | Vysoké úrokové sazby | Analýza | Ministr financí | Kurz EUR | Měnové politiky v USA | Zlepšení | ČR | XTB | Kontrakt | Meta Platforms | Výraznější pokles | Americký Fed | Jádrový CPI | Pozice | Portfolia | Mzdový růst | Pullback | Inflační report | Chevron | Kovy | Silná poptávka | Market | Oděvy | Stoxx | Německé vlády | LSEG | Americký Senát | McDonald's | FX | Trumpova cla | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Mluvčí | Finální odhad | Služby | Meta Platforms Inc | Návrat inflace | Broker | Peněžní zásoby | Řetězce | Sentiment | Investoři | Nižší sazby | Prodejní tlak | Míra nezaměstnanosti | Obchodní bariéry | Spotřebitelé | Zkrocení inflace | Přecenění | Ceny potravin | AUDUSD | Rezistence | Bankovní rady ČNB | Meziroční růst cen | ZEW index | Březnová data | Auta | Projekce | Inflace v březnu | Zpráva COT | W1 | Ichimoku | Velké banky | Obchodujte | Nařízení | Zdražování | Nízké daně | Ropy | RBA | Makroekonomická situace | Struktura | S&P 500 a Dow Jones | Dnešní obchodování | Měnový pár EUR/USD | Předseda | Mimořádné zasedání | Invesco Ltd. | Hospodářské výsledky | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Únorová inflace | USD | CAC40 | Cestování | Sentiment indikátory | TJX Companies | Americký dolar dnes | Počet nových žádostí o podporu | Statistický úřad Eurostat | Odhad inflace | US500 | Prezidentka ECB | Ceny nafty | CZ | Průraz | Australský dolar | Inflace ve službách | Propad | Bankovnictví | Dezinflace | Mistrovství | ANO | Finanční ztráty | Růst eura | Nemovitosti | Evropský trh | CPI v USA | Nejistota | Světová rezervní měna | Kryptoměna | Německý Ifo index | Výhled pro EUR/USD | Federal Reserve | Česká republika | Boční trend | Indexy | Státní dluhopisy | Prognózy inflace | Americký dolar | US100 | Makro | Klesající trendové čáry | Příjmy a výdaje | Evropská centrální banka | Ceny v průmyslu | Americká centrální banka (Fed) | Starbucks | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | ECB | Institut | HICP | Nižší ceny ropy | Sazby ECB | Ekonomiky eurozóny | Velikost pozice | CFD na indexy | Stabilita sazeb | Měnová politika | Alokace | Doporučení | Inflační očekávání | Srovnávací základny | Body | Výhled na rok 2025 | Zvýšení inflace | Krypto | Payrolls | ROCE | Spekulace | Navýšení | Dovozní ceny | Americká cla | Zasedání amerického Fedu | Hodnoty měny | Být trpělivý | EU | Ekonomický výhled | Redukce | Miliardy | Politické riziko | Americký dluh | Materiály | Poradci | Spekulanti | Trading pro začátečníky | Kraft Heinz | Jak investovat | Prodeje | Základní sazba | Akciový trh | Zasedání bankovní rady | USD/JPY | Jerome Powell | Uvalení cel | NZD | Ukazatele | Měnový pár | Korporace | Banka | Země eurozóny | Stav americké ekonomiky | CNBC | SPX | Domácí poptávka | Spotřebitelské ceny | Další pokles | COT | Ocenění | Home Depot
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | Výhled | USA | Index | Rezistence | Trh | Růst | Obchodování | Pokles | 3М | Banka | Trading | Reuters | Indikátor | Banky | ČTK | Cena | Pivot
