Dezinflační proces
Kiwi má obstojnou šanci pokračovat v růstu
24.04.2025 Inflace na Novém Zélandu v 1. čtvrtletí mírně překonala očekávání, když meziročně vzrostla z 2,2 na 2,5 %. Její růst byl dán hlavně zbožovým sektorem, zatímco jádrová inflace v souladu s prognózami zpomaluje. Faktory podporující celkový dezinflační proces se však nemění.
Cla budou mít dopad na CPI v USA❓🔍
10.04.2025 Dnes ve 14:30 budou zveřejněna data o indexu spotřebitelských cen (CPI) v USA za březen. Odhady naznačují, že cenový růst v uplynulém měsíci zpomalil, což odpovídá oslabující poptávce a důvěře spotřebitelů. Přesto se již nyní mohou objevit první známky cenových tlaků, například v segmentech jako čínský dovoz nebo automobily. Níže je konsenzus trhu pro březnový CPI:
Ranní okénko - Trump lehce brzdí, dnes inflace v ČR a USA
10.04.2025 Již za pár okamžiků zveřejní Český statistický úřad finální údaj březnové inflace. Ta podle předběžného odhadu v meziročním srovnání stagnovala na 2,7 %. To bylo v souladu s naší prognózou, zatímco tržní odhad i České národní banky predikoval velmi mírný pokles na 2,6 %. Struktura inflace zůstává v průběhu letošního roku téměř nezměněna. Rostou zejména ceny potravin, alkoholu a tabákových výrobků a jejich tempo dokonce zrychlilo ze 4,7 % na 5,9 %. Inflace ve službách se drží viditelně nad cílovými 2 % a dezinflační proces v této oblasti se téměř zastavil. Naopak rychleji klesají ceny energií (v únoru -3,6 %, v březnu -4,9 %), k čemuž přispěl i výrazný pokles cen pohonných hmot. Očekává se potvrzení předběžného odhadu, dopad na finančních trzích byl tak neměl být významného charakteru.
Ceny potravin rostou, ceny energií klesají
04.04.2025 Březnová inflace podle předběžného odhadu Českého statistického úřadu v meziročním srovnání stagnovala na únorové hodnotě 2,7 %. Tento výsledek je v souladu s naší prognózou, zatímco trh i Česká národní banka v rámci své únorové makroekonomické predikce odhadovaly velmi mírný pokles na 2,6 %.
Waller, Williams a Goolsbee z Fedu komentují stav americké ekonomiky 🏛️ EURUSD klesá o 0,3 %
21.03.2025 Americký dolar dnes dále posiluje, měnový pár EUR/USD klesá o téměř 0,3 %. Dne 21. března se ke stavu americké ekonomiky, inflaci, clům a měnové politice vyjádřili tři členové Fedu – Christopher Waller, John Williams a Austan Goolsbee. Níže přinášíme kompletní přehled jejich komentářů.
Evropský hospodářský růst by mohl kvůli clům klesnout až o 0,5 % (ECB)
20.03.2025 Prezidentka Evropské centrální banky (ECB) se během zasedání Evropského parlamentu zabývala obavami a nejistotami ohledně eskalující obchodní války mezi Evropskou unií a Spojenými státy. Analýzy ECB naznačují, že hospodářský růst v eurozóně by se v reakci na 25% cla uvalená na evropské zboží dovážené do USA snížil o 0,3 %. Odvetná reakce EU by tuto ztrátu mohla prohloubit na 0,5 %.
(LIVE) Projev předsedkyně ECB Lagardeové
06.03.2025 Zde jsou komentáře předsedkyně ECB Christine Lagardeové k hospodářskému růstu, inflaci a clům v eurozóně:
Ranní okénko - O víkendu čekají Německo předčasné parlamentní volby
17.02.2025 Tomuto týdnu budou dominovat předčasné parlamentní volby v Německu, které se konají o víkendu. Jejich výsledek bude zásadním pro dění nejen za našimi západními hranicemi, ale také v celé Evropě. Z ekonomických dat budou hlavními údaji předstihové ukazatele v podobě indexu nákupních manažerů (PMI) ve zpracovatelském průmyslu, které budou zveřejněny během pátku v Německu, eurozóně i USA.
Americká inflace zrychluje, konfrontace Fedu s Trumpem se blíží
13.02.2025 Lednovou americkou inflaci si Fed za rámeček nedá. Nejenom, že lednový růst spotřebitelských cen byl velmi vysoký (0,5 % meziměsíčně pro jádrovou inflaci), ale navíc struktura v detailech nebyla vůbec dobrá. Na tomto závěru nic nemění fakt, že k vyšší, než očekávané inflaci částečně přispěla i lednová sezónnost.
Ranní okénko - Americká inflace mementem tohoto týdne
10.02.2025 Hlavní událostí tohoto týdne bude středeční zveřejnění americké inflace. Její meziroční výše se na konci předchozího roku vyšplhala na 2,9 % a na této úrovni se pravděpodobně udržela i na začátku letošního roku. Zároveň jádrová inflace nadále zůstává nad 3% hranicí a proinflační rizika v podobě možného uvalení cel získávají reálnější obrysy. To v kombinaci se silným trhem práce či obecně ekonomickou kondicí USA nedovolí Fedu výrazněji uvolnit měnové podmínky.
Ranní okénko - ECB drží kurz, výkon ekonomik pod odhady
31.01.2025 Dnes doplní data o úvodních odhadech růstu ekonomik ve čtvrtém kvartále loňského roku také Česká republika. Podle posledního odhadu ČSÚ vzrostlo tuzemské hospodářství ve třetím kvartále mezičtvrtletně o 0,5 % a podle naší prognózy dokázalo toto tempo udržet i ve čtvrtém čtvrtletí. To by znamenalo zrychlení růstu v meziročním srovnání z 1,4 % na 1,6 %. Mediánový odhad trhu je stejný.
Jan Berka: Největším rizikem příštího roku je nejistota
27.12.2024 Šéfredaktor finančního portálu Roklen24 a hlavní FX analytik Jan Berka připomíná, že ve světě panuje na prahu roku 2025 značná nejistota. „Nejistota nedělá dobře trhům ani ekonomice,“ říká v rozhovoru pro FXStreet.cz. Investiční příležitosti vidí především v akciích, a to především ve Spojených státech. Nebrání se ani kryptu v investičním portfoliu. „Zůstali bychom však u bitcoinu, případně u bitcoinových ETF,“ dodává. V rozhovoru dále mluví o tom, co očekává od české koruny nebo co by doporučil traderům v příštím roce.
Zápisy ECB naznačují vyrovnaný postoj centrálních bankéřů
14.11.2024 Právě byl zveřejněn přepis zápisu z posledního zasedání ECB, kdy se bankéři rozhodli snížit úrokové sazby o 25 bazických bodů (17. října). Níže naleznete nejdůležitější závěry z těchto minut:
Forex: Říjen na devizových trzích pokračuje v nerozhodném směru
21.10.2024 Minulý týden, podobně jako předminulý týden, probíhalo obchodování na devizovém trhu s korunou spíše v nerozhodném směru. Po počátečním rychlém oslabení koruny na začátku měsíce, kdy trh reagoval na zvýšené geopolitické napětí odklonem od rizikovějších menších měn, došlo prozatím ke stabilizaci, a dokonce už i k mírnému posílení české měny. Na základě analýzy technických indikátorů se zdá, že tlak na další zisky eura slábne, což pomáhá udržovat větší stabilitu a může otevírat prostor pro případné mírné posílení koruny v dalších dnech. V tuto chvíli je však třeba zachovat zvýšenou opatrnost, jelikož míra rizika eskalace konfliktu na Blízkém východě je stále nezanedbatelná, což potvrzují i uniklé informace bezpečnostních složek USA o chystaném odvetném útoku Izraele na cíle v Íránu.
Ranní okénko - ECB obnovila cyklus snižování sazeb, další výhled je ale nejistý
13.09.2024 Na závěr tohoto zajímavého týdne se nejprve dozvíme, jak se vyvíjel běžný účet platební bilance v České republice během července. Trh očekává záporné saldo ve výši -20,7 mld. Kč, které by bylo ale více než dvakrát nižší než v červnu (-48,3 mld. Kč). O hodinu později zveřejní Eurostat červencový výsledek průmyslové výroby v celé eurozóně. Oživení průmyslu se zatím ještě nedostavilo a ani tento výsledek nejspíše naději na obrat nepřinese. Trh stejně jako naše prognóza očekává meziměsíční snížení průmyslové produkce o 0,5 %, což by byl již čtvrtý měsíc v řadě, kdy by výroba v meziměsíčním srovnání poklesla.
Zlato za 3 000 USD. Bájná představa, nebo realita?
27.06.2024 Bank of America předpovídá, že ceny zlata během příštích 12–18 měsíců vzrostou na 3 000 USD za unci, zatímco drahý kov ustupuje na pozadí výroků představitelky FOMC Michelle Bowman o vyhlídkách na zvýšení sazby z federálních fondů. Pokud se dezinflační proces zpomalí nebo inflace začne vykreslovat nový vrchol. Právě udržování výpůjčních nákladů na úrovni 5,5 % totiž "přiškrcuje dodávku kyslíku" býkům na XAU/USD a nyní se hovoří o zpřísnění měnové politiky. Není divu, že se futures "na dosah ruky" přiblížily ke klíčovému supportu na úrovni 2 300 USD za unci.
Euro oslabuje kvůli akomodativní politice evropských představitelů
27.06.2024 Euro včera opět začalo aktivně klesat a může v tom pokračovat i dnes. Stále více představitelů Evropské centrální banky vyjadřuje poslední dobou svůj záměr dále uvolňovat měnovou politiku, což rizikovým aktivům, zejména euru, na síle nepřidává. Podle člena Rady guvernérů ECB Olliho Rehna jsou očekávání investorů, že ECB letos ještě dvakrát uvolní měnovou politiku a do roku 2025 sníží výpůjční náklady na 2,25 %, oprávněná.
Výrazný meziměsíční pokles cen v průmyslu
17.06.2024 Ceny průmyslových výrobců byly v květnu oproti dubnu nižší o 1,2 %, což v meziročním srovnání znamená jejich nárůst pouze o 1,0 %. Tento výsledek tak překonal v pozitivním slova smyslu naši i tržní prognózu. Ceny v zemědělství meziměsíčně poklesly, a to o 1,5 %, meziročně pak padají již více než rok, tentokrát o 10,1 %. V případě cen stavebních prací došlo k meziměsíčnímu nárůstu o 0,2 % a meziročně o 2,1 %. U cen tržních služeb pro podniky byl po dlouhé době zaznamenán meziměsíční pokles (-0,2 %) a v meziročním srovnání došlo k jejich zvýšení o 3,2 %. Dezinflační proces u služeb se tak sice dostavuje, ale relativně pomalejším tempem, což se negativně projevuje i na spotřebitelské inflaci právě v tomto segmentu.
Meziměsíční stagnace inflace
11.06.2024 Po nárůstu meziroční inflace v dubnu na 2,9 % došlo k jejímu poklesu v květnu na 2,6 %. Hlavní důvod dubnového nárůstu inflace, ceny potravin, tentokrát měly opačný efekt. Meziměsíčně se cenová hladina nezměnila, ale cenový vývoj ve spotřebitelském koši se mnohdy znatelně lišil, klesly např. ceny pohonných hmot či některých potravin. Naopak se zvýšily ceny stravovacích a ubytovacích služeb.
Fidelity International: Rozhodnutí ECB
07.06.2024 „Jak se všeobecně očekávalo, Evropská centrální banka (ECB) zahájila svůj cyklus snižování sazeb posunem základních sazeb o 25 bazických bodů níže. Rada guvernérů odůvodnila zmírnění míry restriktivní politiky s ohledem na větší důvěru v dezinflační proces a sílu měnové transmise. Očekávání růstu bylo pro rok 2024 revidováno o 30 bazických bodů výš, což je v souladu s náznaky, které jsme sami pozorovali od začátku roku. Celkový růst ale zatím zůstává pod trendem. Projekce inflace byly pro roky 2024 a 2025 rovněž revidovány výše, i když, a to je důležité, projekce pro rok 2026 zůstaly v rámci cíle beze změny.“
Ranní okénko - Dnes předběžná data o inflaci a důvěře spotřebitelů v Německu
29.05.2024 Dnes se bude pozornost evropských investorů ubírat především k německé ekonomice, kde bude kromě indexu spotřebitelské důvěry zveřejněno také předběžné číslo květnové inflace. Na základě analytických odhadů se předpokládá, že v květnu došlo ke zrychlení meziročního růstu německé cenové hladiny CPI na 2,4 % (2,2 % v dubnu), případně na 2,7 % (2,4 % v dubnu) podle harmonizované metodiky Eurostatu (HICP).
Plány centrálních bank mohou zkomplikovat vyhlídky eurozóny
03.05.2024 Odlišný přístup centrálních bank v eurozóně a ve Spojených státech k úrokovým sazbám by mohl znamenat problém pro jednotnou evropskou měnu euro. Jestliže Evropská centrální banka (ECB) začne už v červnu sazby snižovat, jak avizovala, euro zřejmě oslabí, což prodraží dovoz do eurozóny. Tím se ještě více zkomplikují vyhlídky na růst ekonomiky bloku. Televizi CNBC to řekl hlavní ekonom společnosti Tressis Gestion Daniel Lacalle.
Forex: Šéf Fedu potvrdil odklad v zahájení procesu snižování sazeb
17.04.2024 Včerejší komunikace hlavních centrálních bankéřů z Fedu a ECB potvrdila očekávanou divergenci ve vývoji oficiálních úrokových sazeb. Zatímco šéf Fedu Powell přiznal, že bude trvat delší čas, než se inflace dostane k dvouprocentnímu cíli, tak prezidentka ECB Lagardeová uvedla, že dezinflační proces pokračuje a ke snížení sazeb může dojít v relativně krátkém čase. Neboli, tím se fakticky potvrdila očekávání, že ECB sníží sazby v červnu, zatímco Fed tento krok odkládá prozatím na neurčito. Tato divergence nebude eurodolaru svědčit. Dnešní den bude bez důležitých dat, a tak trh může obrátit pozornost k probíhající kvartální výsledkové sezóně firem.
Lagardeová: ECB brzy sníží sazby, pokud inflace nepřekvapí
16.04.2024 Evropská centrální banka (ECB) brzy sníží úrokové sazby, pokud se neobjeví žádné velké překvapení. Řekla to v rozhovoru se zpravodajskou televizí CNBC šéfka ECB Christine Lagardeová.
Ranní okénko - Ve středu data o inflaci v ČR a USA, ve čtvrtek zasedá ECB
08.04.2024 Tento týden bude nabitý ekonomickými událostmi a ty nejzajímavější proběhnou ve středu a ve čtvrtek. Nejprve ve středu dopoledne bude zveřejněn výsledek březnové inflace v České republice. Po více než pěti letech se podařilo opět dosáhnout inflačního cíle, když se inflace snížila v únoru na rovná 2 % a my očekáváme, že i v březnu inflace zůstala přesně na 2 %. Odpoledne dorazí údaj o březnové inflaci také ze Spojených států amerických, kde se ovšem dezinflační proces zadrhnul.
Výhled pro EUR/USD na 21. března. Euro si i nadále z obchodníků utahuje Analýza EUR/USD, graf 5M
21.03.2024 EUR/USD si ve středu udržel klesající trend, ale pár opět vykazoval velmi slabou volatilitu a pohyb. Pohyby po výsledcích zasedání Federálního rezervního systému nebudeme brát v úvahu. Trh obchodoval impulzivně a bude trvat nějaký čas, než se uklidní. Pohyby po zasedání Fedu bychom v celkové technické analýze ani neměli uvažovat, protože se často vymykají celkovému obrazu. Proto analýzu zasedání Fedu provedeme až dnes večer.
Ranní okénko - Inflační cíl v ČR dosažen, jaký bude vývoj v USA?
12.03.2024 Hlavní událostí dnešního dne je zveřejnění únorové inflace ve Spojených státech amerických. Na konci loňského roku meziroční inflace činila 3,4 % a v lednu došlo k jejímu poklesu na 3,1 %. Nicméně se nepředpokládá, že by dezinflační proces v únoru pokračoval a očekává se stagnace na stávající úrovni. Zároveň jádrová inflace zůstává zvýšená, když je odhadováno její snížení pouze z 3,9 % na 3,7 %. Navíc ani meziměsíční dynamika nenaznačuje, že by jádrová inflace začínala směřovat k cíli americké centrální banky (2 %). Riziko setrvání inflace na horní hranici tolerančního pásma v kombinaci s velmi dobrým výkonem americké ekonomiky tak zatím nepřimělo a v nejbližší době ani nepřiměje Fed zahájit cyklus uvolňování měnové politiky.
Denní přehled: Bitcoin vystoupal na 64 000 dolarů a později se propadl, NZD klesá po zasedání RBNZ
28.02.2024 Indexy na Wall Street zahájily dnešní obchodování poklesem, ale později se jim podařilo většinu ztrát umazat. S&P 500 a Dow Jones se nyní obchodují o 0,1 % níže, zatímco Nasdaq a Russell 2000 klesají o 0,3 %.
Denní shrnutí: BITCOIN na nových YTD maximech, NATGAS maže zisky
26.02.2024 Indexy na Wall Street zahájily dnešní obchodování mírným růstem, později však zisky smazaly. S&P 500 a Dow Jones klesly každý o 0,2 %, Nasdaq se obchoduje beze změny, zatímco Russell 2000 s malou kapitalizací získává 0,2 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Dezinflace v eurozóně pokračuje rychlejším tempem ve srovnání s USA
26.02.2024 Inflace v eurozóně podle nás v únoru výrazně zpomalila o 0,3 pb na 2,5 % y/y, stejně tak jako ta jádrová na 3,0 % (vs 3,3 % v lednu). Naproti tomu deflátor soukromé spotřeby (PCE) v USA na meziměsíční bázi v lednu zřejmě zrychlil na 0,3 % a 0,4 % v případě toho jádrového. To by mělo plynout z již zveřejněných dat CPI a PPI, která byla nad očekávání vyšší. Pokračující vlna dezinflace v eurozóně a náznaky pomaleji odeznívajících inflačních tlaků v USA mohou posílit sázky investorů na výraznější pokles sazeb ECB oproti Fedu. Zpřesněný odhad tuzemského HDP za Q4 23 podle nás ukáže na revizi směrem nahoru o 0,2 pb. Česká ekonomika by tak ve výsledku ve Q4 vzrostla o 0,4 % q/q. Minulý týden jsme vydali aktualizovanou prognózu inflace a trajektorie sazeb ČNB.
Invesco: Sedm důvodů k optimismu pro světovou ekonomiku
01.02.2024 Začátek roku 2024 byl ponurý. Zuří dvě války, kde jsme zaznamenali znepokojivé ztráty včetně úmrtí mnoha civilistů. Komerční lodě v Rudém moři byly napadeny húthijskými povstalci, což vedlo k úderům USA a Spojeného království proti húthijským cílům a zprávám o odpálení raket na americká vojenská plavidla. Při útoku na americké stanoviště v Jordánsku nedávno tragicky zahynuli tři příslušníci amerických služeb, což zvyšuje pravděpodobnost, že se do izraelsko-hamaské války přímo zapojí další země. Kromě toho existují obavy, že se volby, které nás čekají po celém světě, by mohly vést k větší geopolitické nejistotě. Vzhledem k těmto globálním událostem dostávám mnoho dotazů ohledně stavu ekonomiky, a tak jsem si řekla, že je možná na čase podělit se o několik důvodů, proč se na globální ekonomiku dívat pozitivně.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 15.01.2024
15.01.2024 Burzy během minulého týdne opět posilovaly. S&P 500 přidal 2,0 %. Hlavní americký akciový benchmark se nachází pouze 0,2 % pod historickým maximem. Stoxx Europe 600 posílil mírně: o 0,1%. Hlavním důvodem je pokles dluhopisových výnosů, který se odehrál navzdory výraznějšímu CPI. Souvisí zejména s apetitem investorů – viz. extrémní úspěch některých aukcí vládních bondů (např. Španělsko). Nicméně můžeme polemizovat, nakolik je pokles yieldů udržitelný. Investoři v USA sázejí na 6,5 cutů během 2024, což je scénář, který není v souladu s rétorikou představitelů FOMC.
Ranní okénko - Inflace v ČR i USA může mírně stoupnout
11.01.2024 Za pár okamžiků zveřejní Český statistický úřad výsledek prosincové inflace. Zásadní roli bude hrát opět srovnávací základna, která podobně jako v říjnu a listopadu byla snížena přijetím úsporného tarifu, pomocí kterého vláda převzala část nákladů domácností na energie. Další podstatnou složkou spotřebitelského koše jsou potraviny, kdy dle naší prognózy jejich růst cen oproti listopadu mírně zrychlil, přestože se obchody předháněly s nejrůznějšími slevovými akcemi. Ty probíhají i nyní v souvislosti se snížením DPH u potravin z 15 % na 12 %, ale je zatím předčasné hodnotit, zda obchodní řetězce opravdu promítly toto snížení do svých ceníků a v celkovému objemu začaly ceny potravin klesat, nebo přinejmenším nerůst takovým tempem jako v předchozím období. V případě cen zboží se zdá, že podobně jako u potravin měli obchodníci v období Vánoc vyšší cenové požadavky, což v kombinaci s velmi perzistentními tlaky v oblasti služeb zapříčiní, že jádrová inflace se bude pohybovat okolo listopadové hodnoty (3,9 %), výraznější pokles nečekáme.
Forex: MNB redukuje sazby o očekávaných 75bps
20.12.2023 Maďarská centrální banka sice včera snížila hlavní úrokovou sazby v souladu s očekáváním o 75 bazických bodů, avšak vyvolala dojem, že by napříště mohla postupovat ještě agresivněji. Tento signál totiž vyslal na včerejší tiskové konferenci viceguvernér MNB Barnabáš Virag, který uvedl, že se základní sazba centrální banky posune do jednociferných hodnot v blízké budoucnosti.
NAPŘÍČ TRHY
23.11.2023 Zatímco ČNB se k prvnímu snížení oficiálních sazeb teprve odhodlává, tak v nedalekém Maďarsku již cyklus uvolňování měnových podmínek započal a tento týden dále pokračoval, když Maďarská národní banka (MNB) v souladu s očekáváním trhu snížila základní úrokovou sazbu o 75 bazických bodů z 12,25 % na 11,5 %. Pokles sazeb odrážel podle komentářů z MNB dva hlavní faktory. Vedle nejisté vnější hospodářské situace jde zejména o zlepšující se domácí fundamenty.
Ranní okénko - Inflace v USA by po čase měla poklesnout
14.11.2023 Hlavní zprávu tohoto týdne přinese dnešní odpoledne, kdy bude zveřejněn výsledek říjnové inflace ve Spojených státech amerických. Dezinflační proces se v předchozích třech měsících zastavil, ale tentokrát se očekává, že inflace poklesla z 3,7 % v září na 3,3 % v říjnu a to zejména v důsledku klesajících cen energií a pohonných hmot. Tyto položky jsou ovšem vyloučeny z výpočtu jádrové inflace a ta dle odhadu trhu tak setrvá ve výši 4,1 %. Vyšší jádrovou inflaci potvrzují i poslední meziměsíční údaje, které se pohybují okolo 0,3 %. Pokud tato čísla převedeme do anualizované podoby, dostaneme hodnotu těsně pod 4 %. Fed, který při svém rozhodování bere více v potaz právě jádrovou inflaci, tak může být tímto vývojem mírně znepokojen, a proto stále nelze vyloučit možné zpřísnění měnové politiky na prosincovém zasedání, ač pravděpodobnost tohoto kroku není příliš vysoká.
Ranní okénko - Inflace díky statistickému efektu opět vzroste
10.11.2023 Dnešní den přinese nejzajímavější událost tohoto týdne, kdy za pár minut Český statistický úřad zveřejní výsledek říjnové inflace. V tomto roce inflace setrvale klesala, ale dezinflační proces se v říjnu zastaví. Tato skutečnost je ale čistě statistického charakteru, jelikož v posledním čtvrtletí minulého roku platil tzv. úsporný tarif, kterým vláda kompenzovala domácnostem zvýšené náklady na energie. K tomuto opatření ale vláda v tomto roce již nepřistoupila, a proto srovnávací základna je nižší. Na druhé straně budou inflaci táhnout dolů ceny potravin, kde se zdá, že se začínají projevovat nižší ceny zemědělských výrobců a v určité míře také společenský tlak na obchodníky.
Forex: Dezinflační proces v eurozóně pokračuje
18.10.2023 Včerejší nad očekávání silná data z USA znovu potvrdila odolnost zámořské ekonomiky. Dnes je na programu finální zářijová inflace v eurozóně. Ta by měla setrvat na předběžných 4,3 % y/y. Ještě výrazněji rostou v eurozóně jádrové ceny, jejichž dynamika podle nás bude odeznívat jen pozvolně. Ke snižování sazeb ECB tak pravděpodobně v příštím roce nedojde.
Forex: Dezinflace již odstartovala a posílá eurodolar na 1,1000
02.02.2023 Americký Fed přihodil dalších 25 bazických bodů a posunul tak oficiální úrokové sazby již do pásma 4,5-4,75 %. Dezinflační proces nicméně podle šéfa americké centrální banky J. Powella již odstartoval, byť vedení Fedu zatím nevidí důvod k pauze v cyklu zvyšování úrokových sazeb (např. jak to udělala Bank of Canada). V tomto smyslu bude příští tj. březnové zasedání Fedu naprosto klíčové, neboť zde bude odhalena nová kvartální makroekonomická prognóza. I zde se zřejmě dočkáme dalšího zvýšení úrokových (o +25 bodů), avšak je otázkou, zdali bude ve hře i květen, jak se to J. Powell snažil na tiskové konferenci naznačit.
Související klíčová slova:
Kolaterál | Tuzemská ekonomika | Tempo růstu | Izraelský šekel | Mistrovství světa v hokeji | Ekonomické aktivity | Kiwi | EUR | Cenová hladina | Cap | Výsledek inflace | Akciové trhy | Rizika evropské ekonomiky | Inflace v září | Makroekonomické predikce | Evropský růst | Války a geopolitika | MONETA Money Bank | Americká inflace | Mince | Indexy S&P | Pokles sazeb | Trend | Hlavní FX analytik | Zvýšení cel | Výrobní PMI | Statistiky | Aktiva | USD/PLN | Citigroup | Regresivní daně | Nálada amerických spotřebitelů | Korelace | Americké domácnosti | PLN | Obchodování CFD | Indexy na Wall Street | Klouzavé průměry | Oznámení | Zasedání ECB | US CPI | Diverzifikace | FTSE MIB | Výnosy dluhopisů | Index PX | Analýzy | Pravděpodobnost | Síla růstu cen | Bitcoinové rezervy | Lagardeová | Ceny letenek | Clo na dovoz | Výkyvy | Depozitní sazba | Český statistický úřad | Směřování měnové politiky | Deflace | Repo trh | Expanze | Německý DAX | Makroekonomický základ | Geopolitické napětí | Šéf Fedu Powell | Burze | Trendová čára | Dezinflační proces v eurozóně | Průzkum PMI | TJX | Snížení cen | Burza | Vratislav Zámiš | Americký repo trh | Hlavní události | Inflace v prosinci | Základní úrokové sazby | Směrnice | Graf | Vstup Švédska do NATO | Výnosy | Celní válka | Globální ekonomické aktivity | Průměrné hodinové mzdy | Uvalení amerických cel | Dolar dnes | Předseda Fedu | Vývoj na trzích | Deficitní financování | Cyrus de la Rubia | Fiskální expanze | Růst cen | CZK | Lednový růst spotřebitelských cen | Růst ekonomiky USA | Rezervní měna | Konvergence inflace | Snížení úrokových sazeb | Hlavní ekonom | Nejznámější kryptoměna | Implikace | Vysoké riziko | Nová historická maxima | Studená válka | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Vývoj měnového páru | Thomas Barkin | Daňové škrty | De-dolarizace | Inflace | Opětovný růst | Trumpová | Nižší ceny | NZD/USD | Události tohoto týdne | Problémy v Číně | Podnikání na kapitálovém trhu | Dopad na ekonomiku | Pozitivní sentiment | Nezaměstnanost | Americké výnosy | Vicepremiér | Salman Ahmed | Možnost obchodovat | Barnabás Virág | Výsledková sezóna v USA | Zasedání Evropské centrální banky | ČSOB | Formace hlava a ramena | Výhled | ČSÚ | Příkaz | Náklady dluhu | Americké výnosové křivky | Bankéři | Podnikání | Analytika | YTD | John Williams | Konsolidace | Dobré výsledky | FX analytik | Vliv geopolitiky | Měnová politika pro nadšence | Trhy: Měnová politika pro nadšence a investory | Celková inflace | Výsledky průzkumu | Výkon | Invesco | Maloobchod | Zveřejněná data | Ceny elektřiny | Altria | Ministerstvo práce | Aktuální hodnoty měny | Jestřábí Fed | Lednové přecenění | Data z USA | Důležité signály | Slábnoucí inflace | Centrální banky | Akciový index | Měnová politika pro nadšence a investory | CL | Parlamentní volby v Německu | Jihoamerické měny | Silná ekonomika | EUR/PLN | Bydlení | Ceny pohonných hmot | Úřad Eurostat | Ekonomiky | Dnešní makroekonomické ukazatele | Donald Trump | Data z trhu | Ranní okénko | Volatilita | Členové bankovní rady | Hrubý domácí produkt (HDP) | Průmyslová produkce | Cenové hladiny | Předstihové indikátory | Platina | Peníze | Jan Berka | Zpráva | Proměnné finančních trhů | Brent | Březnová inflace | HUF | Čínský dovoz | Prudký pokles | Politika | Exxon Mobil | Očekávání | Odeznívání inflace | Ekonomika EU | Zápis ze zasedání Fedu | Palladium | Výhled na rok | Zvýšení sazeb | Trendové čáry | Zvýšení minimální mzdy | Celní války | Průmysl | Transparentní | Války na Ukrajině | Allianz | Úvěrování | Poptávka po úvěrech | Směřování FEDu | Hlavní události tohoto týdne | Nárůst zásob | Obchodní signály | Nákupy | Růst | Americký index | Příležitosti | Snížit úrokové sazby | EUR/CZK | Nárůst cen | Zaměstnanost | Ceny zemědělských výrobců | MiFID II | Válka | Uvolnění měnové politiky | BreakEven | Prognóza | Napjatost trhu | Použití finanční páky | Trh práce | xStation | Spotřebitelské úvěry | Pozvolný růst | FX analytik Jan Berka | Hrozba | Spotřebitel | Španělský IBEX | Nejlepší kolaterál | Novozélandský dolar | Ekonomické zpomalení | Evropské ekonomiky | Obrat trendu | Ceny výrobců | Long | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Snižování sazeb | Hlavní rezervní měny | Trendová linie | Tržní úrokové sazby | Kontrakty | AUD | Inflace v eurozóně | Banka ANZ | Šéfka ECB | Posílení české měny | Zpřesněný odhad | Opatření | Meziroční růst | Investujte zodpovědně | Covid | Roklen24 | Objednávky | Trh | Sezónnost | Barel ropy | Rozpoutání obchodní války | Coinbase | Ekonom společnosti | Rozdílové smlouvy | Swapové body | Index | Futures | Reálné úrokové sazby | Rezervní měny | Rok 2025 | Parlamentní volby | Novartis AG | Zpřísnění měnové politiky | Eura | Komise | Nejistoty | Obchodování na devizovém trhu | Posílení | Hamburg Commercial Bank | Bank of Canada | Obchodní války mezi USA a Čínou | Vzdělávací materiály | Finanční analytici | S&P | Společnosti | Koruna | Unie | Vice | Výnosové křivky | Inflace ve Spojených státech | Důvěra investorů | Ekonomické ukazatele | Sázky | Akciové indexy | Naše prognóza | Momentum | Goolsbee z Fedu | Christine Lagardeová | Ropa Brent | Ekonomický kalendář | Americké státní dluhopisy | Christine Lagarde | Obchodní napětí | Úroda | Ocel | Prudké oslabení | Problémy | Souhrn finančních trhů | Sázka na silnější dolar | Podnikatelé | Cla na dovoz | CEVRO | Migrace | Zpráva o inflaci | Akční plán | Budoucnost | Nejhodnotnější firmy světa | Emisí politika | Investiční plány | Rada guvernérů | Mírný růst | Kurz koruny | Americká centrální banka | Bleskový průzkum | Odvětví | Globální finanční krize | Hospodářská politika | Česká koruna | Refinanční operace | G10 | Moneta | Inflační cíl 2 % | Asijské indexy | Řešení migrace | CEVRO Institut | Ceny zemního plynu | Pozornost | Obchodníci | Klesající trend | Obchodní války | Eskalace | Meziroční míra inflace | Hlavní FX | Ifo | Polský zlotý | Conference Board | Euro včera | ECB sazby | Náklady | Proinflační rizika | Neutrální úroková sazba | Index nákupních manažerů | Inflační výhled | Statistický úřad | Domácnosti | Procyklické měny | Bitcoin | Makroekonomická data | Kanadský dolar | Poptávka | Kov | Volby | Konjunkturální průzkum | Maloobchodní tržby | Honeywell | ISM index | Vývoj cen ropy | Snižování úrokových sazeb | Eskalace obchodních válek | Růst EU | Research | Odvetná opatření | Data o inflaci | Závazek | Množství peněz | Depozitní sazby ECB | Zboží dlouhodobé spotřeby | Největší evropská ekonomika | Marketingová komunikace | Předseda Fedu Jerome Powell | Očekávání trhu | Obchodovat | Uvolnění obchodního napětí | Nastavení měnové politiky | Finance | Investiční poptávka | MIFID | Dluhopisy | Indikátor | Trhy: Měnová politika pro nadšence | Pár EUR/USD | Konsenzus trhu | Analytici | Dezinflační trend | Cenový index | Stříbro | Pokles cen | Počasí | Michigan | Obchodování v Evropě | ETF | RBI | Webináře | Ropa | Cenový index PCE | Nový týden | Palmolive | Austan Goolsbee | Raiffeisenbank a.s. | Short pozice | Pokračování trendu | Platforma | ANZ | Zpomalení inflace | Depozitní sazby | Komerční banka | ECB Christine Lagardeová | USA | Spojené státy | Pražský index PX | Potenciál dalšího růstu | Růst HDP | Zpomalení hospodářského růstu | Nálada na trhu | 3М | Investoři v USA | Sázka | Zvyšování úrokových sazeb | Růst eurozóny | Ceny v zemědělství | Dow Jones | Velmi volatilní | Výrobní inflace | Qualcomm | Vývoj | Úroková sazba | Sazby v eurozóně | Šekel | Mistrovství světa | Americké akcie | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Výdaje | Důvěra domácností | České měny | Zvýšených cel | Volatilní | Riziko ztráty | Úrokové sazby | EUR/USD | Prohlášení | Deportační programy | Analytik Jan Berka | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Další vývoj | První odhad | Měnové politiky | Investiční doporučení | Dánové | Fed Williams | Fiskální politika | Manufacturing | Měnový výbor | IBEX | Zlotý | Snížení úroků | MF | Trading | Centrální bankéři | Hodnocení makroekonomického vývoje | Vítězství | Investiční strategie | Národní banka | Odliv kapitálu | Christopher Waller | AI | Geopolitické dění | Obchodování eura | Německá Bundesbanka | Brent nebo WTI | Platební bilance | Honeywell International | Růst mezd | Šéfredaktor finančního portálu | Snížení inflace | Sazby | Inflace v České republice | Zemědělství | Americký index S&P 500 | České koruny | Tempo zdražování | Komise v přenesené pravomoci | Úrok | Amazon | Investovat | Komoditní | Nerozhodnost | Zklamání z Trumpa | Sektor služeb | Vliv ekonomického prostředí | Průzkum | Firmy | Zvýšení mezd | Vyšší ceny | Phillips 66 | Repo sazby | Státní svátek | Podíl nezaměstnaných | Odhad růstu HDP | Investování | Fed | Maďarský forint | Předpokládaný růst | Pokračující růst | Volkswagen AG | Trhy | FTSE | Rizika | Eurozóna | Eskalace obchodní války | USA inflace | ISM | Restrukturalizace | Charter Communications | Globální trhy | Rizika eskalace | Měkké přistání | Zpomalování inflace | Úspory | MIB | Počet stavebních povolení | Prodávající | Fundamentální základ | xStation 5 | Britský FTSE | Růst ekonomiky | Aktivita v sektoru služeb | Cenový vývoj | Žádosti o podporu | Ministerstvo financí | Bilance | Volby v Německu | Obchodní řetězce | Regulační orgány | Španělsko | XTB Research | RBNZ | Inflace v USA | Komodity | Mzdy | Poradenství | Zlepšení nálady | Zasedání Mezinárodního měnového fondu | Ceny zemního plynu v USA | Jádrová PCE inflace | Makroekonomická prognóza | Analytička | Společnost | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Zahraniční obchod | Indikátory sentimentu | EUR/HUF | FXstreet | Maďarská centrální banka | Obchodní třenice | Reserve Bank of New Zealand | Kukuřice | Obchod | Prodeje existujících domů | Kurz koruny vůči euru | Hospodářské politiky | Volkswagen | Eskalace konfliktu | Riziko | Jan Frait | Analytik | Pražský PX | Zasedání ČNB | Bank of America | Šok | Nástroj | GBP | NATO | Kristina Hooper | Spekulativní pozice | Čína | Úrovně supportu | Západní ekonomiky | Aktuálně trh | Ceny | Financování | Pokles | FTSE 100 | Šéfka ECB Christine Lagardeová | Války | Impuls | Raiffeisenbank | Data z trhu práce | Proinflační | Předstihové ukazatele | Centrální banka | Prezident newyorského Fedu | DPH | Predikce | WTI | Tržní odhad | Zápis z posledního zasedání | Illinois | Divergence | Cla na čínské zboží | Úrokové sazby v eurozóně | Evropské centrální banky | Moneta Money Bank | Restriktivní politiky | Novartis | Průmyslový sektor | Celní politiky | Sentix | Webinář | Instituce | SXXP | Forint | Ceny zlata | Výnos | IHNED | ČEZ | Kapitálové výdaje | CFD | Benchmark | 256/2004 | Dobrá zpráva | Spotřeba domácností | MNB | Výnos desetiletých dluhopisů | Minulá výkonnost | Vývoj měnového páru EUR/USD | Historická maxima | Posílení koruny | Obchodní den | Stoxx Europe 600 | Ceny energií | GBP/USD | Inflační cíl | Jaromír Gec | Vyhlídky eurozóny | Jasný signál | Čínské zboží | Allianz SE | Vienna Insurance Group | Zisk | Čínské stimuly | ČNB | EURUSD | Bundesbanka | Středoevropské měny | Dovoz | Silná data | Tržní sazby | Pozitivní zprávy | Obchodování | Úroky | Cenový růst | Eurostat | Prezident | Úsporný tarif | Colgate-Palmolive | Evropa | WGC | Měna | S&P Global | Nasdaq | Trump | Zprávy | Obchodování s ropou | Kupující | Francie | Předpověď | Údaje | Hospodářský růst v eurozóně | Srovnávací základna | Eurodolar | Rýže | Finanční krize | FXstreet.cz | Obchody | Běžný účet | Drahý kov | Naše ekonomika | Snížení daní | xStation5 | Růst spotřebitelských cen | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Portfólia | Japonsko | Exxon | Zasedání RBNZ | Zasedání americké centrální banky | Směřování | Aktivum | Společnost XTB | CARA | Situace | USD/CZK | Europe 600 | Nové zakázky | Stagnace | Tržby | NATGAS | Proinflační riziko | FOREX | Konsenzus | Signály | Dovoz čínského zboží | Inflace v ČR | Sazby beze změny | Guvernér | Americké akciové trhy | Nakupovat zlato | Peking | GfK | Ruský vicepremiér | Aliance | Spready | HDP | Oživení ekonomiky eurozóny | Hlava a ramena | Načasování | Ekonom | Optimismus | Rozhodování | Dolar | Euro | Investování je rizikové | JP Morgan | HCOB | Politici | Index PCE | Colgate | Salmán | ČTK | Vyšší úroveň | Stimuly | Ztráty | Česká národní banka | 1D | Alokace aktiv | Meziroční inflace | Nakupovat | FOMC | Blahobyt | Akcie | Měnové podmínky | Nižší úrokové sazby | Pražská burza | Základní úroková sazba | Podniky | AbbVie | Zrychlení růstu | Tvrdá data | Dodavatelské řetězce | Světová ekonomika | Češi | Tuzemské hospodářství | Vývoz | Reuters | Týdenní zpráva | Růst v eurozóně | Analýza EUR/USD | Prognózy | Kurz | DNO | SOK | Daně | Dnešní zpráva | Globální růst | Jádrová inflace | Spotřebitelské výdaje | Lenka Kalivodová | Americká ekonomika | Atlantik | PCE inflace | Výsledky | Míra inflace | Market cap | Silnější dolar | Cyklické faktory | Bankovní rada | Peněžní zásoba | Investice | Osobní příjmy | Microsoft | Fidelity | Potenciál | Podnikatelské aktivity | Kevin Tran Nguyen | Rally | Investujte | Pokles inflace | Komunikace | Oživení ekonomiky | Photon Energy | Bod | Zisky | Regulace | Šéf Fedu | Cyrrus | Účet platební bilance | USD za barel | Kurz eura | Hospodářství | MSFT | Důvěra | Russell 2000 | Ukazatel | Členové Fedu | Běžný účet platební bilance | Roklen | Měny | Předběžné výsledky | Fundamentální faktory | Burzy | Hospodářský růst | Thomson Reuters | UST | Signál | GBPUSD | Řízení rizik | Izraelská centrální banka | Praha | Napětí mezi Čínou a USA | Negativní sentiment | Výsledková sezóna | Špatné počasí | Technická analýza | AEX | Plány | Administrativa | Cenové tlaky | Dluhopisové výnosy | Devizové rezervy | Konvergence | Možný scénář | ZEW | TIM | Energie | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Příjmy | Rok 2024 | Zasedání Fedu | Bloomberg | Guvernér centrální banky | XAU/USD | Evropská unie | Britský FTSE 100 | Silný růst | Vyhlídky | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Udržitelnost | Míra | University of Michigan | Korekce | Výrazný pokles | Eskalace konfliktu na Blízkém východě | Očekávání investorů | Výkonnost | Předčasné parlamentní volby | Spotřebitelská inflace | Průzkumy | Uvolňování měnové politiky v USA | Index S&P 500 | Hrubý domácí produkt | Trumpova administrativa | Přehled | Short | Tomáš Pfeiler | Agentura Bloomberg | Krize | CHF | HDP USA | Oslabení koruny | Zvýšení úrokových sazeb | Inflace v únoru | Koruny vůči euru | Index nákupních manažerů (PMI) | Dlouhé (long) pozice | S&P 500 | JDE | Ceny zboží | Prognóza ČNB | MT4 | Důvěra v průmyslu | Zvýšené geopolitické napětí | Cena | Očekávané výnosy | Německo | Makroekonomické ukazatele | Apple | Příkaz Stop | Evropské indexy | Americký trh | Snížení sazeb | Česká ekonomika | Kurzy | Pozitivní korelace | Ekonomická data | Fidelity International | Drahé kovy | Obchodování indexů | Evropské akciové indexy | Co bude | Medvědi | Odhad růstu ekonomiky | DAX | Rezervy | Hliník | Zlato | Ekonomika | Inflace v Německu | Geopolitika | CFA | Střední podniky | Schodek | Míra nejistoty | Indikátory | Odpovědnost | Oslabení | Finanční situace | Práce | Úspěch | Investiční příležitosti | Cíle | Prognóza ECB | Novozélandská centrální banka | Kryptoměny | Maloobchodní tržby v USA | Inflační data | Odhady růstu | Zásoby benzinu | Banky | Produktivita práce | Šance | Altria Group | Bilance zahraničního obchodu | Fundamenty | Očekávaný růst | PMI v eurozóně | Wall Street | Vysoké úrokové sazby | Analýza | Kurz EUR | Měnové politiky v USA | Zlepšení | ČR | XTB | Výraznější pokles | Americký Fed | Jádrový CPI | Pozice | Portfolia | Pullback | Inflační report | Chevron | Market | Oděvy | Stoxx | LSEG | McDonald's | FX | Trumpova cla | Uvolňování měnové politiky | Inflační tlaky | Mluvčí | Návrat inflace | Peněžní zásoby | Řetězce | Sentiment | Investoři | Nižší sazby | Prodejní tlak | Míra nezaměstnanosti | Obchodní bariéry | Spotřebitelé | Zkrocení inflace | Přecenění | Ceny potravin | Rezistence | Bankovní rady ČNB | ZEW index | Auta | Projekce | Zpráva COT | W1 | Ichimoku | Velké banky | Nařízení | Zdražování | Nízké daně | Ropy | Struktura | S&P 500 a Dow Jones | Dnešní obchodování | Měnový pár EUR/USD | Předseda | Invesco Ltd. | Hospodářské výsledky | Americké ekonomiky | Únorová inflace | USD | CAC40 | Sentiment indikátory | TJX Companies | Americký dolar dnes | Statistický úřad Eurostat | Odhad inflace | US500 | Prezidentka ECB | Ceny nafty | CZ | Průraz | Inflace ve službách | Propad | Bankovnictví | Dezinflace | Mistrovství | ANO | Finanční ztráty | Růst eura | Nemovitosti | Evropský trh | CPI v USA | Nejistota | Světová rezervní měna | Německý Ifo index | Kryptoměna | Výhled pro EUR/USD | Česká republika | Boční trend | Indexy | Prognózy inflace | Státní dluhopisy | Americký dolar | Makro | Klesající trendové čáry | Příjmy a výdaje | Evropská centrální banka | Ceny v průmyslu | Americká centrální banka (Fed) | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | ECB | Institut | HICP | Sazby ECB | Ekonomiky eurozóny | Velikost pozice | CFD na indexy | Měnová politika | Alokace | Doporučení | Inflační očekávání | Body | Výhled na rok 2025 | Zvýšení inflace | Krypto | ROCE | Spekulace | Americká cla | Zasedání amerického Fedu | Hodnoty měny | Být trpělivý | EU | Ekonomický výhled | Redukce | Americký dluh | Materiály | Spekulanti | Trading pro začátečníky | Prodeje | Základní sazba | Akciový trh | Zasedání bankovní rady | Jerome Powell | Uvalení cel | NZD | Ukazatele | Měnový pár | Korporace | Banka | Stav americké ekonomiky | CNBC | SPX | Domácí poptávka | Spotřebitelské ceny | Další pokles | COT | Ocenění | Home Depot
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Růst | Reuters | Obchodování | Banka | Pokles | Banky | ČTK | Indikátor | Trading | Cena | 3М | Pivot
