Zesílení inflačních tlaků
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB ponechá tento týden úrokové sazby nezměněné
02.02.2026 Klíčovou domácí událostí je zasedání bankovní rady ČNB k měnové politice. Předpokládáme, že úrokové sazby se měnit nebudou, i když lednová inflace výrazně poklesne. Předběžný lednový odhad by měl ukázat na snížení meziroční cenové dynamiky na 1,6 % z prosincových 2,1 %. Prosincová data z reálné ekonomiky (maloobchodní tržby, průmysl, exporty) by měla indikovat pozitivní růstové momentum pro rok 2026. To by měl potvrdit svým dalším zlepšením i lednový PMI. Ze světa budou sledovány především lednové statistiky z amerického trhu práce, kde očekáváme pokračování stávajících trendů mírné tvorby pracovních míst a míry nezaměstnanosti pod 4,5 %. Nejdůležitější evropskou událostí je zasedání ECB. Ta by nastavení měnových podmínek měnit neměla.
ECB sníží sazby o dalších 25 bb
03.06.2025 Evropská centrální banka ve čtvrtek podle našeho odhadu sníží úrokové sazby o dalších 25 bb, depozitní sazba se tak dostane na 2,0 %. Důvodem bude jak inflace pod cílem centrální banky, tak obavy o hospodářský růst. Další uvolnění měnových podmínek jsme ale vzhledem k vysoké stávající nejistotě odsunuli až na září. Ve střednědobém horizontu budou naopak podle našeho názoru inflační tlaky sílit, a to v důsledku uvolněnější fiskální politiky, nedostatku pracovní síly a opadávání nejistoty spojené s celními válkami. Z těchto důvodů očekáváme v závěru příštího roku první zvýšení úrokových sazeb, přičemž další takovýto krok by měl následovat v polovině roku 2027.
Technologické akcie míří vzhůru, dolar klesá
29.12.2022 Evropské akcie se po počátečních ztrátách drží lehce nad včerejším závěrem. To ale nestačí na to, aby se evropský blue chip index vyhnul svému nejhoršímu roku od roku 2018. Na druhé straně Atlantiku se akcie obchodují výše poté, co počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti k minulému týdnu mírně vzrostl. Stále ale zůstává blízko historických minim. Výnosy státních dluhopisů klesly a kurz dolaru prodloužil svůj pokles. Z akcií se daří zejména technologickému sektoru, kde rostou giganti jako Tesla, Apple, Amazon a Microsoft.
Silný optimismus na trzích a ČNB jako hrozba pro korunu
04.08.2022 Na hlavních akciových trzích nadále sledujeme převažující optimismus. Probíhá rotace do akcií z dluhopisů, ovšem způsobem, který nedává úplně smysl. Nejvýraznější zisky si připisují velmi rizikové tituly z růstového spektra trhu, které by naopak měly být pod tlakem kvůli rychle rostoucím dluhopisovým výnosům. Ty mimochodem stoupají také dnes, a to při prohlubování inverze křivky v USA.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Německou ekonomiku na začátku roku podpořila domácí poptávka
23.05.2022 Tento týden přinese zejména indikátory o vývoji německé ekonomiky. Finální odhad HDP by měl potvrdit její mezičtvrtletní nárůst o 0,2 % v prvním čtvrtletí, ke kterému přispělo uvolnění protiepidemických restrikcí a s tím spojené oživení domácí poptávky.
Forex: ECB blízko prvního zvýšení úrokových sazeb za více než dekádu
20.05.2022 Tento týden zveřejněné ekonomické indikátory potvrdily přetrvávající silné inflační tlaky, zároveň ale i pokračující růst ekonomik v průběhu prvního letošního čtvrtletí. Ceny průmyslových výrobců jak v ČR, tak i v Německu v dubnu opět překvapily výrazně vyšším růstem, než s jakým se počítalo. V tuzemsku vzrostly meziměsíčně o 2,3 procenta, v Německu pak dokonce o 2,8 procenta, a to i přes poměrně významný pokles velkoobchodních cen energií z březnových maxim. Spotová cena zemního plynu na evropském trhu klesla během dubna o zhruba 20 procent, v případě elektřiny pak o více než 30 procent.
Jmenování Michla guvernérem ČNB může podle ekonomů naznačovat výraznější změny
09.05.2022 Jmenování Aleše Michla guvernérem České národní banky, o kterém se v poslední době spekuluje a informoval o něm server Seznam Zprávy, může naznačovat výraznější změny v bankovní radě a následně tak změnit směřování měnové politiky. Vyplývá to z vyjádření analytiků, které ČTK oslovila. Michl je společně s dalším členem rady Oldřichem Dědkem proti zvyšování úrokových sazeb. Spekulace o Michlově jmenování tak byly podle ekonomů i za pátečním oslabením koruny.
Rozbřesk: Aleš Michl novým guvernérem ČNB - začíná velká “holubičí rotace”?
09.05.2022 Obměna bankovní rady se zdá být větším “dobrodružstvím”, než jsme očekávali my i trh. Podle předběžných zpráv z tisku by do čela ČNB měl mířit současný člen bankovní rady Aleš Michl. Pokud se informace potvrdí, dojde pravděpodobně na výraznější obměnu v bankovní radě. Signalizovalo by to, že současný guvernér Rusnok u prezidenta neuspěl s návrhy kandidátů, kteří by představovali kontinuitu v současné politice ČNB - tj. v souladu s prognózou reagovat na akcelerující inflaci utahováním měnové politiky.
Aleš Michl novým guvernérem ČNB?
09.05.2022 Obměna bankovní rady se zdá být větším “dobrodružstvím”, než jsme očekávali my i trh. Podle předběžných zpráv z tisku, by do čela ČNB měl mířit současný člen bankovní rady Aleš Michl. Pokud se informace potvrdí, dojde pravděpodobně na výraznější obměnu v bankovní radě.
Aktivita ruského sektoru služeb v březnu prudce klesla
05.04.2022 Aktivita ruského sektoru služeb v březnu zaznamenala nejprudší pokles od května 2020, kdy ji tvrdě zasáhla pandemie covidu-19. Vyplývá to z výsledků průzkumu společnosti S&P Global mezi nákupními manažery. Ruská ekonomika se nyní potýká s negativními dopady sankcí, které na Rusko uvalily západní země kvůli jeho útoku na Ukrajinu.
Rozbřesk: Dnešní předběžný odhad českého HDP zklamal, eurodolar se soustředí na čísla z eurozóny
29.10.2021 Dnes v devět hodin vyšla nová čísla o předběžném odhadu HDP za třetí čtvrtletí, která přinesla zklamání, a ukazují, nakolik českou ekonomiku zasáhl rychlý útlum automobilového průmyslu a služeb. Mezičtvrtletně vzrostl český HDP o 1,4 %, když trh čekal růst o 1,8 %, meziročně vzrostl o 2,8 % při odhadu trhu 3,2 %.
Hrozí benzín za 40 korun, ropa totiž citelně zdražuje. Rusko či Saúdská Arábie se totiž „pakují“ v době vysokých cen plynu, než na trh dorazí iránská a americká ropa
07.10.2021 Ropa citelně zdražuje, benzín za 40 korun již tuto zimu nelze vyloučit. Rusko či Saúdská Arábie se totiž „pakují“ v době vysokých cen plynu, než na trh dorazí iránská a americká ropa
Trh práce má pandemii za sebou, ovšem jen díky enormnímu nárůst veřejného dluhu. Vládě kvůli němu nebezpečně rostou úroky, dnes nejvýše od března 2014
05.10.2021 Míra nezaměstnanosti v ČR klesla v září na 3,5 procenta, nejníže od dubna 2020. Trh práce tak už v podstatě kompletně překonal dopady pandemické situace. Pandemie se totiž v Česku výrazněji začala projevovat v březnu 2020, kdy se vláda rovněž uchýlila k prvním plošnějším protipandemickým opatřením.
Ropa citelně zdražuje, benzín za 40 korun již tuto zimu nelze vyloučit. Rusko či Saúdská Arábie se totiž „pakují“ v době vysokých cen plynu, než na trh dorazí iránská a americká ropa
04.10.2021 Cena ropy Brent dnes odpoledne středoevropského času citelně roste. Poprvé od října 2018 dosáhla cenové úrovně 82 dolarů za barel, plyne z údajů Bloombergu. Důvodem výrazného růstu je dnešní rozhodnutí kartelu OPEC a jeho spojenců v čele s Ruskem nijak nezrychlovat již domluvené tempo měsíčního navyšování těžby.
Americký Kongres právě teď schválil Bidenův obří balík rozpočtových opatření, hrozí citelná inflace. I proto by to mělo zajímat třeba i Česko a českou vládu
10.03.2021 V Americe probíhá obří záchrana ekonomiky na dluh. Do toho všude zdražuje ropa i potraviny. Svět se opět začíná bát něčeho, na co už takřka zapomněl: obří inflace. A strach by měla mít i česká vláda.
Související klíčová slova:
CNY | Balík rozpočtových opatření | Česká vláda | Silná ekonomika | Celková inflace | Růst eurozóny | Pozitivní vliv | Exporty | EUR | Střední Evropa | Pokles sazeb | Odvětví | Trend | Zasedání ECB | Míra nezaměstnanosti v ČR | Index aktivity | Statistiky | Patria Finance | Solidní růst tržeb | Úrokové sazby | Míra nezaměstnanosti v eurozóně | Aktiva | APP | Depozitní sazba | Inflace | Rozšíření úrokového diferenciálu | Nabídka | Zpomalení inflace | Růst cen | Saúdská Arábie | Kevin Warsh | Lagardeová | Pohonné hmoty v Česku | Fiskální expanze | Expanze | Tento týden | Cíl ČNB | Směřování měnové politiky | Burzovní obchodníci | Zvyšování sazeb | Inflace v prosinci | Nižší ceny | Snížení úrokových sazeb | PLN | První odhady HDP | Posílení | Strach | Washington | Hospodářský růst eurozóny | Maďarsko | Průmyslová produkce | Představitelé ECB | PLN/EUR | Členové bankovní rady | První zvýšení sazeb | Základní úrokové sazby | ČSÚ | Tvorba pracovních míst | Peníze | Brent | Politika | HUF/EUR | Očekávání | První odhad HDP | Zvýšení sazeb | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Celní války | Data z trhu | Ekonomické výhledy | Důvěryhodnost | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Jana Steckerová | Důchody | CZK/EUR | Růst | Americké HDP | Příležitosti | Itálie | Růst německé ekonomiky | EUR/CZK | Trh práce | Aktuální kurzy měn | Výhled | Evropské HDP | Evropské ekonomiky | Technologické akcie | Prudký pokles | Nastavení měnové politiky | Více peněz | Rok 2026 | Národní ekonomická rada vlády | CZK | AUD | ČSOB | Meziroční růst | NFP report | Trh | Inflace v eurozóně | Zemědělství | Ruský prezident | ČNB úrokové sazby | Index | Data z reálné ekonomiky | Reálné úrokové sazby | Výkon | Evropský blue chip | Zpřísnění měnové politiky | Výdaje | Eura | Komise | Nejistoty | Fungování | Průmysl | Jiří Rusnok | Rijád | Agentura Reuters | Blue chip | S&P | Ekonomiky | Unie | Sázky | Zpráva | Centrální banky | Soukromý sektor | Předstihové indikátory | Koruna | Kongres | Covid | Kurz dolaru | 3М | Lukáš Kovanda | Nárůst cen ropy | Komunikace ČNB | HUF | Warsh | Člen bankovní rady Aleš Michl | Benzín | Spotřební daně | Zpřesněný odhad | Bidenův obří balík | Ropa Brent | Ifo | Pozornost | Zdroje energie | Obnovitelné zdroje energie | Zveřejněná data | Americká centrální banka | Saldo zahraničního obchodu | NAFTA | Nejprudší pokles | Evropský blue chip index | Česká koruna | Americká data | Tovární objednávky | Podnikání | České koruny | Důvěra v ekonomiku | Růst úrokových sazeb | Tržní úrokové sazby | Společnosti | Důvěra spotřebitelů | Fiskální politiky | Výroky z ECB | Působení fiskální politiky | Pokles cen | Polský zlotý | Vice | Kartel OPEC | Virus | Momentum | Konjunkturální průzkum | Opatření | Americká měna | Cena zemního plynu | Pozitivní zpráva | Fiskální pomoc | Seznam Zprávy | Analytici | Domácnosti | Počet žádostí o podporu | Antivirus | Bidenův obří balík rozpočtových opatření | Silnější euro | Obchodníci | Německé podnikové objednávky | Odpor | Jestřábí komentáře | Maloobchodní tržby | Kurz dolarů | Vývoj | Dluhopisy | Indikátor | Finance | Klaas Knot | Poptávka | Ropa cena | Bankéři | Tisková zpráva | Zasedání České národní banky | Důvěra domácností | Růst HDP | Růst americké ekonomiky | Michal Skořepa | Rok 2025 | EUR/USD | Intervence | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Pokles cen energií | Měnové politiky | Ropa | Pandemie covidu-19 | Hodnocení rizik | Blue chip index | Navýšení úrokových sazeb | PMI index | Nejhorší výsledek | Washington Post | Odhad HDP | USA | Ekonomický sentiment | Podnikové objednávky | Globální finanční krize | Spojené státy | Komerční banka | Nervozita na finančních trzích | Odolnost ekonomiky | Centrální bankéři | Tisková konference | Objednávky | Pohonné hmoty | Pandemie | Reálné ekonomiky | Růst cen nemovitostí | První odhad | GBP/EUR | Patria | Zvyšování úrokových sazeb | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Úrok | Investovat | Výnosy | Sazby | Člen bankovní rady | Průzkum | Firmy | Zlotý | Růst cen ropy | Averze k riziku | Cena ropy brent | Ekonomické indikátory | Šéfka ECB | Fed | Maďarský forint | Úrok na českých dluhopisech | Hry | Trhy | Růst české ekonomiky | Analytik České spořitelny | Rizika | Eurozóna | Euro vůči americkému dolaru | Hlavní ekonom | Ruská ekonomika | Amazon | Vysoké ceny | Růst ekonomiky | Odhady HDP | Žádosti o podporu | Bilance | Americký kongres | Bankovní asociace | Tesla | Solidní růst | Ekonomický růst | CAD | Růst ekonomiky eurozóny | Mzdová vyjednávání | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Cenové úrovně | Společnost | Inflační překvapení | Evropské trhy | AUD/USD | Zahraniční forex | Riziko | Analytik | Trinity | Nájemné | JPY | Zasedání ČNB | Bank of America | Cenový strop | Finanční trh | Pesimismus | Závěr roku | Nástroj | GBP | CZK/USD | Pocity | Ceny | Financování | Hrozba recese | Recese | Pokles | Války | Impuls | Data z trhu práce | Proinflační | Předstihové ukazatele | Centrální banka | Zápis z posledního zasedání | ČNB Jiří Rusnok | Evropské centrální banky | Souhrnný indikátor | USD/EUR | Forint | Výnos | Dobrá zpráva | Trinity Bank | Spotřeba domácností | Růstové momentum | Ceny akcií | Ceny energií | Energetická krize | Kurz eura k dolaru | Pracovní místa | Vyšší hodnoty | Funkční období | ČNB | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Dovoz | Aktuální kurzy | Obchodování | Jan Vejmělek | Úroky | Zlepšení sentimentu | Prezident | Evropa | Měna | S&P Global | Trump | Zprávy | Lockdown | Francie | Údaje | Eurodolar | Finanční krize | Domácí události | Inflace v Polsku | Růst spotřebitelských cen | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Vývoj úrokových sazeb | Značné riziko | Spotová cena | Finanční svět | Situace | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Tržby | Konsensus | FOREX | Signály | Guvernér | GfK | HDP | Ekonom | Optimismus | Rozhodování | Dolar | Euro | Výnosy státních dluhopisů | Zpomalení růstu | NEST | Meziroční růst spotřebitelských cen | Optimismus na trzích | Tomáš Holub | Slovensko | Martin Gürtler | Měnové unie | ČTK | Guvernér ČNB | Ztráty | Recese americké ekonomiky | FOMC | Akcie | NERV | Vzestupný trend | Český HDP | Reuters | Týdenní zpráva | Sněmovna reprezentantů | Koronakrize | Prognózy | Kurz | Daně | Jádrová inflace | Americká ekonomika | Výsledky | Bankovní rada | Investice | Microsoft | Potenciál | Vyjádření analytiků | Komunikace | Ekonomika eurozóny | Zisky | Kurz eura | Hospodářství | Důvěra | Měny | Profitovat | Prodej automobilů | Hospodářský růst | Prezident Putin | Rusko | Spotřebitelský sentiment | Signál | Nové žádosti o podporu | Nervozita | Česká spořitelna | Rozšíření | Nové mutace | COVID-19 | NFP | Devizové rezervy | Data z amerického trhu práce | ZEW | Evropské akcie | TIM | Energie | Objem | Nálada | Americké centrální banky | Příjmy | Prodej | Bloomberg | Silný růst | Vyhlídky | Finanční trhy | Míra | Zklidnění situace | Obchodování s korunou | Asociace | Stimulační opatření | HDP eurozóny | Průzkumy | Trumpova administrativa | Přehled | Krize | Íránská ropa | CHF | Obnovitelné zdroje | Oslabení koruny | Zvýšení úrokových sazeb | JDE | Růst tržeb | Cena | Německo | MJ | Apple | Snížení sazeb | BAT | Česká ekonomika | Kurzy | Ekonomická data | Přehled kurzů | Výhledy | Fiskální balíček | Kurzy měn | Indikátor důvěry | Zlato | Ekonomika | Měny&Sazby | Inflace v Německu | Geopolitika | Profesor ekonomie | SEC | Indikátory | Oslabení | Práce | Banky | Vypuknutí pandemie | Vlády | Rychlost | Fundamenty | Data ze Spojených států | Ministr financí | Zlepšení | ČR | Tomáš Nidetzký | Euro proti dolaru | Mzdový růst | Inflační tlaky | Obchodní aktivity | Finální odhad | Služby | Lednová inflace | Dnešní růst | OPEC | Zrychlení inflace | Sentiment | Investoři | Míra nezaměstnanosti | Guvernér Michl | Bohatý | Spotřebitelé | Výstupy | Polsko | Bankovní rady ČNB | Březnová data | Průmyslové aktivity | Zdražování | Ropy | Guvernér Rusnok | Americké ekonomiky | USD | Sentiment indikátory | Rozhodnutí americké centrální banky | Kabinet | Počet nových žádostí o podporu | Vyšší úrokové sazby | Odhad inflace | Viceguvernérka | Cena ropy | Rotace | Propad | Rakousko | Nemovitosti | Aleš Michl | Nejistota | Ekonomie | Ceny komodit | Bilance běžného účtu | Evropská centrální banka | Koruna dnes | IFO index | ECB | NBP | Ekonomiky eurozóny | Těžaři | Inflační očekávání | ROCE | Spekulace | Omikron | Zasedání amerického Fedu | Redukce | Zpracovatelský průmysl | Spekulanti | Pracovní síly | Akciový trh | Zasedání bankovní rady | Jerome Powell | Ukazatele | Banka | Domácí poptávka | Domácí průmysl
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Výhled | Index | Rezistence | Trh | Růst | Obchodování | Pokles | Banka | Trading | 3М | Reuters | Indikátor | Banky | ČTK | Cena | Pivot