Klíčová slova - Kontrakce
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Zasedání ČNB a zářijová inflace z eurozóny středem pozornosti v tomto týdnu
25.09.2023 Na středečním zasedání ČNB sice zřejmě nedojde ke změně nastavení úrokových sazeb, mohlo by však nabídnout zjevnější signály ohledně načasování začátku snižování sazeb. Kromě měkkých indikátorů sentimentu týden ovládnou především statistiky inflace v eurozóně zveřejněné ke konci týdne. Ta by v září měla v meziročním vyjádření výrazně zpomalit ze srpnových 5,2 % na 4,5 % vlivem několika technických faktorů. Jádrová inflace by měla zpomalit méně výrazně z 5,3 % y/y na 4,7 % v září. V samotném závěru týdne bude zveřejněn také finální odhad tuzemského HDP za Q2, který podle nás zůstane beze změny.
Forex: Blížící se vrchol cyklu zvyšování měnověpolitických sazeb
22.09.2023 Ostře sledovanou událostí tohoto týdne bylo zasedání amerického Fedu. K zásadnímu překvapení však nedošlo. Klíčovou úrokovou sazbu ponechal beze změny, prostor pro hike v letošním roce, který stále implikuje aktualizovaný dot plot, si však ponechal. I přes pauzu je proto vyznění zasedání jestřábí. Podle nás k dalšímu zvýšení již nedojde a první snížení sazeb přijde až ve Q2 24. Britská Bank of England oproti analytickému konsensu (+25 bb) naopak překvapila ponecháním základní úrokové sazby na 5,25 %, k čemuž se v souvislosti s nižší než očekávanou inflací zveřejněnou den před čtvrtečním zasedáním nakonec přikláněly i sázky finančního trhu. Obecně se tak zdá, že globální cyklus zvyšování sazeb již vrcholí.
Dolar si užívá nadvládu
22.09.2023 Aktuálně nedokáže žádná z velkých majors měn americkému dolaru konkurovat.
Analýza a obchodní tipy pro pár GBP/USD na 22. září
22.09.2023 Test úrovně 1,2280 ze čtvrtečního odpoledne se shodoval s poklesem linie MACD od nuly a vyvolal prodejní signál, který vedl k poklesu ceny o zhruba 35 pipů.
Forex: PMI v eurozóně zůstávají nízko
22.09.2023 Indexy nákupních manažerů ve zpracovatelském průmyslu v eurozóně setrvávají již více než rok v pásmu kontrakce. Nejinak tomu podle našeho odhadu bylo i v září. Chmurné vyhlídky, které PMI indikují, se však podle nás nakonec podobně jako v minulém roce a v první polovině toho letošního nezhmotní. Obnovení růstu poptávky by totiž mělo společně s poklesem cen energetických komodit podpořit jak evropský průmysl, tak i sektor služeb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americká centrální banka tento týden sazby nezvedne
18.09.2023 Po zvýšení klíčových sazeb ze strany ECB minulý čtvrtek se v tomto týdnu ke stejnému kroku odhodlá Bank of England. Naopak americká a japonská centrální banka ponechají úrokové sazby nezměněné. Ekonomický kalendář přinese v závěru týdne předběžné PMI za září. Pro klíčové evropské země i eurozónu jako celek předpokládáme, že data přinesou známky stabilizace a potvrzení odolnosti evropské ekonomiky před recesí. Z regionu se dočkáme polské průmyslové výroby za srpen, což napoví, jak by mohla dopadnout ta česká. Z domova pak přijdou srpnové ceny průmyslových výrobců. Ty potvrdí desinflační trendy v primárních okruzích.
Analýza zlata na 12. září 2023 – průraz supportu a potenciál poklesu
12.09.2023 Zlato se dnes ráno obchodovalo směrem dolů a zaznamenal jsem průraz kontrakce a supportu na ceně 1 920 USD, což je dobrá známka dalšího klesajícího pohybu.
Forex: Koruna oslabila k euru i dolaru, vůči americké měně je nejslabší od března
05.09.2023 Česká měna dnes oslabila k oběma hlavním světovým měnám. K 17:00 si koruna vůči euru pohoršila oproti předchozímu závěru o osm haléřů na 24,18 EUR/CZK a k dolaru o 23 haléřů na 22,58 USD/CZK. Vůči americké měně je tak nyní koruna nejslabší od poloviny letošního března. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Nálada poskytovatelů služeb v Evropě zůstává nízko
05.09.2023 Finální čísla evropských PMI ze služeb za srpen potvrdí již publikované předběžné odhady ukazující na pokles aktivity v eurozóně jako celku. V červenci zřejmě pokračoval trend klesajících cen průmyslových výrobců v eurozóně. Odpolední červencové podnikové objednávky z USA ukážou podle tržního konsensu na minimální meziměsíční růst po očištění o objednávky z dopravy.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Evropský HDP bude revidován mírně směrem dolů
04.09.2023 Spojené státy zahájí tento týden státním svátkem. Z dat stojí za pozornost červencový zahraniční obchod, který v důsledku vyšších importů prohloubí svůj schodek, a index ISM ze služeb, který se dále mírně posune pod svůj dlouhodobý průměr. Německé tovární objednávky ani průmyslová produkce nepotěší měsíčním poklesem.
Český PMI se v srpnu mírně zvýšil
01.09.2023 Index nákupních manažerů PMI se v sprnu zvýšil z červencových 41,4 bodu na 42,9 bodu a předčil tak naše i tržní očekávání. Ukazatel se však stále nachází hluboko pod padesátibodovou hranicí, značící fázi kontrakce. Sem ho tlačí silné propady ve výrobě i nových zakázkách. To se pak odráží ve snaze firem redukovat zaměstnanost, snižovat nákupy vstupů a vyskladňovat. Firmy tak měly v srpnu více volných kapacit, přičemž rozpracovanost klesla nejprudším tempem za poslední tři roky. Zlepšení situace v dodavatelských řetězcích pak vedlo k dalšímu tlaku na snižování cen vstupů a tím i nákladů firem. Ty pak situaci využívaly k podpoře prodeje a poskytování zákaznických slev. I tak ale čeští producenti dále snižovali objem výroby a výstup tak klesal již patnáctý měsíc v řadě.
Invesco: Centrální bankéři se v Jackson Hole drží scénáře
31.08.2023 Minulý týden se v Jackson Hole konalo dlouho očekávané ekonomické sympozium. Pro ekonomy i pozorovatele je to jedna z "povinných" akcí, podobně jako konference v portugalské Sintře. Jak jsem vysvětlila svému nejstaršímu synovi, začínajícímu scenáristovi: „Je to jako okouzlující, hvězdně obsazená přehlídka filmů – je ale pro ekonomy místo filmařů." Abychom toto přirovnání posunuli ještě o kousek dál, přinášíme vám rekapitulaci sympozia v Jackson Hole inspirovanou stříbrným plátnem.
FIDELITY INTERNATIONAL: BRITSKÉ GILTY JSOU NASTAVENY PŘÍLIŠ PESIMISTICKY
30.08.2023 Globální dluhopisy v létě ztrácely půdu pod nohama pět týdnů v řadě. Výsledkem je, že trhy s Gilty (britskými státními dluhopisy) nyní počítají s dalším zvyšováním sazeb. Ekonomická data však naznačují, že tento pohled je možná až příliš pesimistický.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Data z amerického trhu práce ukáží solidní tvorbu pracovních míst
28.08.2023 Páteční NFP report potvrdí, že americký trh práce zůstává utažený. To bude patrné i z červencového vývoje osobních příjmů a výdajů Američanů, které zřejmě porostou. Naopak ziskové marže firem, které budou zveřejněny společně se zpřesněným odhadem HDP za Q2, budou mezičtvrtletně nižší. Data z trhu nemovitostí ukáží na jeho další ochlazení.
Forex: Indikátory důvěry spíše zklamaly
25.08.2023 Tento týden patřil srpnovým indikátorům důvěry. Ty na obou březích Atlantiku zklamaly, a to především v oblasti služeb. V Německu i eurozóně jako celku se v tomto sektoru dostaly dokonce pod padesátibodovou hranici značící fázi kontrakce. Naopak pozitivní překvapení přinesly PMI z průmyslu, když po několika měsících poklesů stouply. Stále se však nacházejí hluboko pod dlouhodobým průměrem i pod padesáti body.
Forex: Investoři vyhlížejí zítřejší program symposia v Jackson Hole
24.08.2023 Dnešek toho z pohledu makroekonomického kalendáře příliš nenabídne. Na programu je tuzemský konjunkturální průzkum za srpen a objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA za červenec. Večer zároveň dojde k zahájení letošního symposia centrálních bankéřů v Jackson Hole. Nicméně investory vyhlížená vystoupení J. Powella a Ch. Lagardeové jsou na programu až zítra.
BREAKING: USD klesá po chybějícím PMI v USA
23.08.2023 Flash PMI indexy ze Spojených států za srpen byly zveřejněny dnes ve 15:45 CET. Očekávalo se, že zpráva ukáže malé zlepšení indexu zpracovatelského sektoru a také malé zhoršení ukazatele služeb.
Forex: PMI indikátory sentimentu v eurozóně opět zklamaly
23.08.2023 Index nákupních manažerů (PMI) dnes v eurozóně opět výrazně zklamal, když kompozitní index klesl z červencových 48,6 b. na 47,0 b. v srpnu. Za poklesem stálo výhradně zhoršení v sektoru služeb, kde se index propadl pod 50 b., tedy do teritoria značící kontrakci. PMI z oblasti služeb v srpnu dosáhl 48,3 b., zatímco ve zpracovatelském průmyslu vzrostl o 1 b. na 43,7 b, byť ten však zůstává hluboko v pásmu kontrakce.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Další sada pesimistických indikátorů sentimentu
21.08.2023 Předstihové indikátory sentimentu pravděpodobně zůstanou slabé, a to navzdory tomu, že v případě některých by podle nás mohlo dojít k nepatrnému zlepšení. Z hlediska sektorů se slabost týká především průmyslu, zatímco ve službách je situace lepší. Výdaje evropských domácností by navíc měl podpořit rychlý ústup inflace a s tím související obnovený růst reálných mezd, stejně tak ale i vysoká úroveň nahromaděných úspor. Finanční trhy však budou vyhlížet především symposium centrálních bankéřů v Jackson Hole, které bude probíhat od čtvrtka do soboty.
Ropa brent nad 100 USD?
14.08.2023 Cena ropy na trhu roste 6 týdnů v řadě, ropa brent tak z červnového dna kolem 68 USD za barel vystoupala až o 20 dolarů výše. To i přesto, že snížení kreditního ratingu USA a nepříliš uspokojivé hospodářské výsledky amerických společností spustily výprodeje na amerických trzích. Co stojí za růstem cen ropy? A jak dlouho může pokračovat?
Forex: Americký trh práce zůstává nadále napjatý
02.08.2023 Dnešek nabídne pouze americký ADP report o vývoji tamní zaměstnanosti za červenec. Podle očekávání trhu by měl ukázat na to, že k tvorbě nových pracovních míst docházelo ve výrazně menší míře. Finanční trh však ve vztahu k tomu bude vyhlížet především oficiální statistiky z nezemědělského sektoru, které budou zveřejněny v pátek. Zpomalení růstu zaměstnanosti sice čekáme, avšak pouze v mírném rozsahu. Americký trh práce podle našeho hodnocení nadále vykazuje známky napjatosti.
Forex: Indikátory PMI z průmyslu zůstávají hluboko pod 50 b.
01.08.2023 PMI indikátory nadále vykreslují pesimistické vyhlídky evropského průmyslu. Hlubo pod 50 body, tedy v pásmu hospodářské kontrakce, tento ukazatel v červenci setrval jak v ČR, Maďarsku, tak i Polsku. Zatímco v případě prvních dvou zemí došlo k nepatrnému meziměsíčnímu zlepšení, tak v Polsku se nálada zhoršila. Tuzemští průmyslníci si nadále stěžují hlavně na počet nových objednávek, který setrvale klesá. V důsledku toho se podle jejich hodnocení snižuje rovněž produkce a zaměstnanost.
Průmyslová aktivita zůstává v hlubokém útlumu
01.08.2023 Tuzemský PMI průmyslové aktivity za červenec pozitivně překvapil. Po červnových 40,8 bodu totiž index za červenec vzrostl na 41,4 bodu a překonal veškerá tržní očekávání včetně našeho nejoptimističtějšího odhadu na trhu ve výši 41,0 bodu. Trh přitom v průměru počítal se zhoršením ukazatele na 40,1 bodu.
Forex: Průmysl v regionu zůstává utlumený
01.08.2023 Regionální PMI za červenec ukážou na pokračující pokles průmyslové aktivity v regionu, když číslo za eurozónu jako celek bude potvrzeno na nízkých 42,7 bodu. Vrásky na čele mají i průmyslníci v USA, jak ukáže ISM. Úrovňově jsou ale na tom ve srovnání se svými evropskými protějšky lépe. Nejenom evropský průmysl čelí potížím i na straně nabídky práce, což potvrdí červencové míry nezaměstnanosti za Německo i eurozónu. Z domova se kromě zmíněného průmyslového PMI dočkáme výsledku hospodaření ve státním rozpočtu ke konci července. Ten může upřesnit odhady, jak moc reálné je splnit letošní naplánovaný rozpočet.
🔼 DE30 na jednoměsíčním maximu před ECB
27.07.2023 Dnes je druhý den maratonu centrálních bank v tomto týdnu. Obchodníci se dnes ve 13:15 SEČ dozvědí informace od ECB, která oznámí své další měnověpolitické rozhodnutí, a ve 13:45 SEČ bude následovat tisková konference prezidentky ECB Lagardeové. Očekává se, že rozhodnutí bude stejné jako v případě včerejšího zasedání FOMC - zvýšení sazeb o 25 bazických bodů. Tím by se depozitní sazba dostala na 3,75 %. Otázkou však je, co bude následovat? Naznačí ECB žádnou změnu ve své cestě a naznačí další zvýšení sazeb v září? Nebo půjde ve stopách Fedu a zdůrazní, že rozhodnutí bude záviset na příchozích datech? Pokud má být rozhodnutí závislé na datech, může být pro ECB těžké odůvodnit další zvýšení sazeb.
Forex: Po včerejšku hrozí, že i dnešní ukazatele sentimentu zklamou
25.07.2023 Po včerejším zklamání, které přinesly evropské PMI, hrozí, že obdobně dopadnou i dnešní indikátory v podobě německého ZEW indexu a americké spotřebitelské důvěry.
Forex: Koruna se vůči euru přiblížila ke 24,20 EUR/CZK
24.07.2023 Zveřejnění červencové PMI aktivity z průmyslového sektoru přineslo opravdu velké zklamání, zejména z Německa, kde se index propadl na 38,8 bodu. To je hodnota, kterou německý průmysl viděl naposledy v době tuhých pandemických uzavírek v květnu 2020. Takovéto nízké číslo nemohl vykompenzovat ani stále rostoucí sektor služeb. I tady ale PMI meziměsíčně poklesl. Celkový kompozitní index tak v Německu zůstal v pásmu kontrakce. A obdobný obrázek panuje i v eurozóně jako celku. Zklamání sice přišlo i od amerických PMI, úrovňově jsou však vůči evropským ukazatelům výše. Euru se tak ve světle těchto dat dnes příliš nedařilo, oproti dolaru kurz mířil směrem dolů k 1,1070 EUR/USD.
BREAKING: EURUSD se propadá po katastrofálním německém PMI!
24.07.2023 Sektor služeb, přestože nedosahuje červencových odhadů, poněkud kompenzuje pokles ve zpracovatelském průmyslu.
Úrokové sazby ještě porostou – Fed, ECB a ČNB
10.07.2023 „Centrální banky ve svém tažení proti inflaci nedosahují očekávaných výsledků, a to je staví do nepohodlné pozice,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
Euro se snaží dosáhnout nových maxim i přes silný růst dolaru
26.06.2023 Americká měna zahájila nový týden pozitivně. Zachovává si svůj růst a míří na nová maxima. Euro se nevzdává ve snaze pomstít se a získat zpět své nedávné ztráty. Dříve se euru dařilo vůči americkému dolaru růst. Nyní jsou však obě měny poměrně silné.
Economic calendar: Dnes budou zveřejněna PMI data!
23.06.2023 Futures na evropské indexy dnes ukazují na nižší otevření seance na starém kontinentu. Stalo se tak po slabším obchodování během asijsko-pacifické seance, kdy se regionální indexy obchodovaly až o 2 % níže.
Přehled páru GBP/USD 23. 6. 2023. Bank of England zvýšila klíčovou sazbu na 5 %
23.06.2023 Měnový pár GBP/USD ve čtvrtek vykazoval výraznou volatilitu, což není překvapivé vzhledem k důležitosti zasedání Bank of England. Zvýšení volatility bylo očekáváno. BOE překvapivě zvýšilo sazbu o 0,5 % místo očekávaných 0,25 %. Toto rozhodnutí zaskočilo mnoho analytiků, zejména s ohledem na nedávné zklamání z údajů o inflaci ve Spojeném království, které vyvolalo pochybnosti o optimistických projekcích Andrewa Baileyho o snížení inflace do konce roku na polovinu.
Aktuálně k BTC 26. dubna 2023 – průraz úzkého pásma konsolidace
26.04.2023 Pár BTC/USD se dnes obchoduje směrem nahoru a já jsem zaznamenal průraz několikadenní rovnováhy, což je dobrá známka dalšího růstu.
Historický vztah mezi nezaměstnaností, sazbami a výkonností amerických akcií
29.03.2023 „Analýza historických vztahů mezi těmito fenomény ukazuje na velmi zajímavou a proměnlivou dynamiku a cykličnost v těchto proměnných, které lze využít k prognózování dalšího vývoje, “ říká analytik BHS Timur Barotov.
Bilance zahraničního obchodu v plusu – prozatím
09.03.2023 Bilance zahraničního obchodu se začátkem letošního roku po několika měsících dostala do plusu, i když velmi blízko tomu měla již v prosinci se saldem prakticky na nule. V lednu dosáhl přebytek bilance 9,5 mld. Kč a skončil tak pod odhady (medián 13,1 mld. Kč).
⏬⏬US100 se po PMI propadá o více než 1 %
21.02.2023 První seance na Wall Street v tomto týdnu nezačala pro býky příznivě. Včera se kvůli oslavám Dne prezidentů v USA neobchodovalo. Dnes, krátce po otevření burzy v USA, futures vázané na hlavní benchmarky ztratily přes 1 %. Nejhůře si vedl index US100 se ztrátou přibližně 1,15 % a v současné době se obchoduje na nejnižší úrovni od 1. února! Údaje o PMI dopadly mnohem lépe, než se očekávalo - výrobní index je sice stále v teritoriu kontrakce -pod 50 body, nicméně index služeb vyskočil nad 50 bodů - především díky exportním zakázkám. S ohledem na čerstvé údaje by Fed neměl váhat s dalším zvyšováním sazeb.
BREAKING: EURUSD a DE30 volatilní po datech PMI
21.02.2023 Ukázalo se, že francouzská data byla smíšená s indexem zpracovatelského průmyslu, který výrazně netrefil očekávání a klesl do oblasti kontrakce. Na druhou stranu francouzské služby výrazně překonaly odhady a vyšplhaly se do oblasti expanze. EURUSD se po zveřejnění obchodoval mírně výše, zatímco evropské indexy, jako je německý DAX, klesly.
Ranní okénko - Nadcházejícímu týdnu budou vládnout předstihové ukazatele
20.02.2023 V následujících dnech dorazí na trh zejména měkké ukazatele stavící na průzkumech mezi firmami a domácnostmi. Dnes to bude spotřebitelská důvěra v rámci eurozóny, zítra pak index nákupních manažerů jak z eurozóny, tak i USA. Z Německa v úterý dorazí ZEW index, následovaný ve středu průzkumem od Ifo institutu. Patrně největší prostor pro rozhýbání trhu ale mají ve stejný den zveřejňované zápisky z posledního zasedání Fedu. V závěru týdne pak kromě dat z USA o osobních příjmech a výdajích dorazí i jediný tuzemský zápis do kalendáře v podobě konjukturálního průzkumu z dílny ČSÚ.
Zakotvená inflace Evropy a její vliv na ceny evropských aktiv
09.02.2023 „I přes normalizaci cen energií v Evropě se inflace zdá být ukotvená v reálné ekonomice, a to je špatná zpráva pro evropská aktiva, “ říká analytik BHS Timur Barotov.
Ranní okénko - Nálada v eurozóně dále opatrně roste
24.01.2023 Dnešek patří především předstihovým ukazatelům. Za několik málo minut dorazí konjukturální průzkum z dílny ČSÚ, trhy ale budou více zajímat index nákupních manažerů (PMI), které vyjdou jak pro eurozónu tak Spojené státy. Budou představovat jeden z prvních předstihových indexů, které odhalí, jaký start do letošního roku hlavní světové ekonomiky mají. Sérii měkkých ukazatelů odstartovala již ráno spotřebitelská důvěra v Německu, která výsledkem nepřekvapila a ukázala mírné zlepšení – čtvrté v řadě. Ve stejném směru šel i včera zveřejněný index spotřebitelské důvěry pro celou eurozónu, který také zaznamenal čtvrtý měsíc růstu v řadě.
Ranní okénko - Data z americké ekonomiky naznačují snížení tempo "hiků" Fedu
13.01.2023 V Česku se koná první kolo prezidentských voleb. Z ekonomických dat dorazí listopadový výsledek běžného účtu platební bilance. Trh očekává pokračující deficit způsoben především negativním saldem zahraničního obchodu se zbožím a odlivu dividend. Eurostat později zveřejní data z průmyslu. Výroba měla po říjnovém poklesu o 2 % vzrůst dle konsensu odhadu o 0,5 %, my počítáme s lepším výsledkem blízko 1 %. V USA jsou nejdůležitější data již za námi. Dnes dorazí jen ceny dovozů a vývozů a lednová aktualizace průzkumu mezi americkými spotřebiteli od University of Michigan.
Recese přichází, akcie rostou
09.01.2023 V pátek finanční trhy zalil optimismus, který paradoxně vyvolala výrazně horší než očekávaná čísla z americké ekonomiky. Výnosy dluhopisů poklesly, protože se nyní čeká, že americká centrální banka už nebude tolik utahovat svou měnovou politiku prudkým zvyšováním úrokových sazeb. Oslabil i americký dolar a akciové trhy se probraly ze sváteční letargie a posílily o 2-3 % jak v USA, tak v Evropě.
Americký pre-market 9. ledna: nevěřte ve slibný začátek roku
09.01.2023 Vzhledem k tomu, že obchodování v Číně bylo obnoveno a investoři očekávali pauzu ve zvyšování sazeb Federálního rezervního systému po zveřejnění pátečních dat ukazujících na výrazný pokles v sektoru služeb, futures na americké akciové indexy v pondělí ráno nadále rostly.
Invesco: Investiční pojištění – bude třeba v roce 2023 změnit staré zvyky?
06.01.2023 Inflace bude pravděpodobně přetrvávat i v roce 2023 a donutí mnoho pojistitelů diverzifikovat svá aktiva ve snaze chránit se před jejími bezprostředními i dlouhodobými dopady. Tlak regulačních orgánů na odvětví pojišťoven bude také sílit, což přinese nové požadavky týkající se například řízení rizik, udržitelnosti a uspokojování zájmů klientů. Tváří v tvář těmto výzvám si pojistitelé musí uvědomit, že investiční strategie, které se mohly v minulosti ukázat jako účinné, se v budoucnu nemusí ukázat jako tak účinné.
Forex: Růst spotřebitelských cen napříč Evropou slábne
05.01.2023 Ceny průmyslových výrobců v eurozóně pravděpodobně v listopadu pokračovaly v meziměsíčním poklesu. Působily především výrazně nižší velkoobchodní ceny energií. Zveřejněna bude také italská a polská inflace za prosinec. Zajímavé bude sledovat, zda podobně jako v dalších evropských státech, skončí oba tyto ukazatele pod odhady. V USA pozornost přitáhne ADP report o vývoji americké zaměstnanosti, který předchází ostře sledované zítřejší oficiální statistiky z trhu práce, tzv. nonfarm payrolls.
Forex: Inflace klesá napříč Evropou
04.01.2023 Francouzská inflace skončila v prosinci výrazně pod odhady. Spotřebitelské ceny po listopadovém růstu o 0,4 % v průměru meziměsíčně klesly o 0,1 %. V meziročním vyjádření se inflace snížila na 6,7 % po rekordních 7,1 % v říjnu a listopadu. Tržní konsensus přitom počítal s další akcelerací na 7,3 %. Důvodem oproti očekávání nižší inflace byla především slabší dynamika cen energií, včetně pohonných hmot.
Investiční výhled na rok 2023: Krátkodobá kontrakce následovaná oživením později v roce 2023 si žádá opatrný a selektivní přístup při alokaci aktiv
16.12.2022 V turbulentním roce jako byl ten uplynulý, se investoři stali svědky nevídaného a synchronizovaného monetárního utahování, které zvýraznilo rizika pro celosvětovou ekonomiku. Trhy se také nadále potýkaly s kombinací makroekonomických a geopolitických nejistot. Investiční odborníci společnosti Invesco popsali paletu možností, které se objevují v tomto prostředí, vypracovali základní scénář, který považují za vysoce pravděpodobný, a současně alternativní scénář. Oba mohou investorům pomoci v rozhodování o umístění kapitálu.
Co sledovat příští týden? (02.12.2022)
02.12.2022 V příštím týdnu nebudou zveřejňovány ekonomické zprávy nejvyšší úrovně, jako je zpráva o NFP, ale budou zveřejněny některé pozoruhodné údaje z průzkumů, včetně ISM služeb a spotřebitelské nálady v Michiganu. Kromě toho bude velká pozornost upřena na ropu, protože v pondělí vstoupí v platnost západní sankce na ruskou námořní ropu. V neposlední řadě se očekává, že RBA poprvé od roku 2013 zvýší sazby na 3,0 % nebo výše. Nezapomeňte příští týden sledovat US500, OIL a AUD/USD!
Ranní okénko - Investoři očekávají zprávu z amerického trhu práce, ČSÚ zveřejní strukturu HDP
02.12.2022 Za několik minut ČSÚ zveřejní zpřesněný odhad HDP za 3Q22 včetně jeho struktury. V Německu vyšla data o zahraničním obchodu a v eurozóně se očekává údaj o cenách výrobců (PPI). Z globálního pohledu je ale pro investory hlavní událostí měsíční statistika z amerického trhu práce. Evropské i americké akciové futures kontrakty v očekávání výsledku klesají a špatný start mají za sebou i akcie v Asii. Včerejší obchodování zakončil americký S&P 500 mírně v záporu (-0,09 %), obdobně i český PX index (-0,08 %) zatímco německý DAX si polepšil o 0,65 %.
Forex: Pokles české ekonomiky by měl být revidován mírně směrem vzhůru
02.12.2022 Tuzemská ekonomika ve třetím čtvrtletí podle předběžného odhadu mezičtvrtletně klesla o 0,4 %. Dostupná data však podle nás ukazují na mírně lepší vývoj a proto čekáme, že dnešní zpřesněný odhad HDP přinese revizi na -0,1 % q/q. Z hlediska struktury se na poklesu podle našeho odhadu podílela hlavně spotřeba domácností, zatímco čistý vývoz tento pokles vyvažoval. Globální finanční trhy budou sledovat především listopadové statistiky z amerického trhu práce. Ty by nadále měly ukazovat na jeho napjatost, náznaky chladnutí by však mohly dále utvrdit investory v současném očekávání ohledně zpomalení tempa zpřísňování měnové politiky Fedu.
Forex: Nálada v evropském průmyslu zůstává špatná
01.12.2022 Indikátory aktivity PMI ze zpracovatelského průmyslu se v Evropě nadále drží na nízkých úrovních. Tuzemský PMI za listopad znovu klesl, a to z 41,7 b na 41,6 b., zatímco se očekával nárůst na 42,6 b. Jde o nejnižší úroveň za posledních zhruba dva a půl roku.
PMI vykresluje nadále pesimistický výhled pro výrobu
01.12.2022 Výsledek PMI průzkumu pro výrobní sektor nadále vykresluje pesimistický výhled. Hodnota indikátoru se navzdory mírnému zlepšení pro Německo či eurozónu posunula nepatrně dále do kontrakce (na 41,6 z 41,7 bodů, zatímco medián odhadů se usadil na 42,5).
Ranní okénko - PMI indikátory potvrdí očekáváné zpomalení ekonomiky eurozóny
23.11.2022 Dnes dorazí sledované PMI indexy pro ekonomiku Německa, eurozóny a USA, kde navíc Fed zveřejní zápis z posledního měnověpolitického jednání a University of Michigan vydá aktualizovaný indikátor důvěry spotřebitelů. Akciové trhy jsou po včerejšku převážně v plusu – S&P 500 (+1,4 %), DAX (+0,3 %), naopak pražská burza klesala přibližně o 0,4 %. Výnosy českých státních dluhopisů včera nepatrně poklesly napříč splatnosti. V USA se výnosy držely relativně stabilní, potenciál pro pohyb je dnes po zveřejnění zápisu Fedu, kdy by na případné upřesnění očekávání měnové politiky mohly vést k pohybu na kratším konci výnosové křivky.
Ranní okénko - Týden pod taktovkou předstihových ukazatelů
21.11.2022 Předposlední listopadový týden již odstartovaly v sousedním Německu ceny výrobců za měsíc říjen. Zatímco v předchozích měsících jsme si zvykli na překvapení směrem nahoru, dnes přišel „šok“ z druhé strany. Meziměsíčně ceny poklesly o 4,2 %, zatímco trh očekával mírný růst. Meziročně dynamika sestoupila z 45,8 % na 34,5 %. Hlavní pokles přišel ze strany energií, jejichž cena proti září klesla o více jak 10 %.
Japonská ekonomika kvůli inflaci a globálnímu zpomalení nečekaně klesla
15.11.2022 Japonská ekonomika ve třetím čtvrtletí ve srovnání s předchozím kvartálem nečekaně klesla o 0,3 procenta. Na vině je vysoká inflace, která brzdí spotřebu, slabý jen a zpomalení globální ekonomiky. Ve své předběžné zprávě to dnes uvedla japonská vláda. V přepočtu na celý rok ekonomika klesla o 1,2 procenta. Je to první pokles ekonomiky za čtyři kvartály.
Forex: Další silná data z amerického trhu práce
04.11.2022 První pátek v měsíci je tradičně ve znamení publikace statistik z amerického trhu práce. Ty říjnové potvrdí jeho napjatost a z toho vyplývající oprávněnost restriktivní politiky Fedu. Z Evropy se hned ráno dočkáme dalšího poklesu německých podnikových objednávek, dopoledne pak přijde informace o dalším nárůstu cen průmyslových výrobců v eurozóně. Korunoví investoři budou po včerejším jednání bankovní rady ČNB sledovat setkání centrálních bankéřů s analytiky.
Ranní okénko - Bude dnešních 75bb Fedu posledních?
02.11.2022 Fed dnes s největší pravděpodobností zvýší úrokové sazby o 75bb, čímž se posunou do rozmezí 3,75-4,00 %. Tím ale Fed není u konce. Vysoká a neústupná inflace a odolnost trhu práce jsou argumenty pro pokračování ve zvyšování sazeb. Pokud Fed historie něco učí, tak to, že existuje riziko v předčasném otočení kormidla holubičím směrem.
Česká ekonomika se nad vodou neudržela
01.11.2022 Podle předběžného odhadu ČSÚ český HDP v Q3´22 poklesl o 0,4 % po růstu o 0,5 % v Q2´22 a 0,6 % v Q1´22. Že česká ekonomika pod tíhou inflace a energetické krize může sklouznout ve druhé polovině roku do kontrakce se očekávalo a dnešní výsledek tak nepředstavuje pro finanční trh překvapení. Nedostavil se ale pozitivnější vývoj jako například v Německu, kde se ekonomika ještě dokázala vyhnout poklesu a rostla o 0,3 % k/k.
Ranní okénko - PMI indexy potvrdily slabý výhled v eurozóně
25.10.2022 Dnešek naváže na včera odstartované předstihové průzkumy, a to hned za chvíli německým Ifo indexem. Od toho analytici očekávají mírný pokles jak v hodnocení aktuální situace, tak i v budoucích očekáváních. Ostatně příliš nepotěšil včerejší PMI z Německa, který ukázal silnější než očekávaný propad u indexu pro výrobu. Ten poklesl na nejnižší úroveň od poloviny roku 2020. Podobně dopadl i výsledek v USA. Cena zemního plynu během včerejšího dne dále klesala a u kontraktu na měsíc dopředu se poprvé od letošního června dostala pod 100 EUR/MWh, ze srpnového maxima klesla o 70 %. Trhy zároveň reagovaly i na nového britského premiéra, kdy odpolední pokles výnosů na britských dluhopisech se v menší míře přelil i do dalších států.
Forex: Maďarská centrální banka ponechá základní úrokovou sazbu beze změny, …
25.10.2022 Maďarská centrální banka dnes pravděpodobně ponechá základní úrokovou sazbu beze změny, když pro utahování měnové politiky bude používat alternativní nástroje. Indikátory důvěry v říjnu vesměs klesly napříč rozvinutými ekonomikami.
Forex: Pesimismus vládne světu
24.10.2022 Důvěra v českou ekonomiku v říjnu pokračovala v poklesu. Souhrnný indikátor ekonomického sentimentu se snížil z -2,6 b. na -2,9 b. a byl tak nejnižší od března 2021. V případě spotřebitelského sentimentu došlo k prolomení dalšího historického minima. Důvěra domácností zůstává rekordně nízká kvůli vysoké inflaci, obavám ze vzniku recese a s tím souvisejícího možného nárůstu nezaměstnanosti.
Trhy se zaměřily na zprávu o HDP, která má být vydána 27. října 2022
19.10.2022 Ve čtvrtek 27. října americká vláda zveřejní nejnovější údaje o HDP za 3. čtvrtletí a státním dluhu USA. Ekonomové a investoři vyhodnotí, jak hluboko se ekonomika mezi Q2 a Q3 propadla. Americká centrální banka agresivně zvyšuje úrokové sazby s konečným cílem dosáhnout ekonomické kontrakce při řešení inflace.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace zaznamenala v září další mírné snížení
10.10.2022 V popředí pozornosti budou tento týden statistiky o vývoji spotřebitelských cen. Ty budou zveřejněny jak tady u nás v tuzemsku, tak také v USA. Česká meziroční inflace by se podle nás měla snížit druhý měsíc v řadě, ze srpnových 17,2 % na 17,0 % v září. Dalšího poklesu, zde již třetího v řadě, bychom se měli dočkat i v případě americké inflace, která v září pravděpodobně klesla z 8,3 % na 8,2 %. Zatímco jádrová inflace zůstává v obou zemích stále poměrně vysoko, tak ceny pohonných rychle klesají. Rizikem pro jejich další vývoj je však rozhodnutí zemí vyvážejících ropu o omezení těžby, které v minulém týdnu vedlo ke zdražení surové ropy ke 100 dolarům za barel. Za oceánem budou sledovány také zářijové maloobchodní tržby, u kterých očekáváme nárůst meziměsíční dynamiky. Data přicházející z americké ekonomiky zůstávají silná a obavy tamních spotřebitelů z recese se tak částečně zmírnily.
Forex: Ekonomická data nadále podporují silný dolar
07.10.2022 První polovina tohoto týdne byla ve znamení slábnoucí americké měny, ta druhá však přinesla obrat ve vývoji a dolar tak nakonec uzavírá týden mírně silnější. Zatímco v polovině týdne se jeho kurz vyšplhal až k paritě, dnes již byl oproti jeho začátku o necelého půl procenta silnější, když se pohyboval kolem 0,9800 EUR/USD. Dolarové sazby tento týden vesměs rostly. Z hlediska makroekonomických dat globální trhy čekaly především na dnešní zveřejnění amerických statistik z trhu práce.
Rozbřesk: Tuzemská ekonomika dále šlape na brzdu
07.10.2022 Zatímco v první polovině roku se mohla česká ekonomika pochlubit relativně solidní růstovou dynamikou, vstup do druhého pololetí se nese ve znamení viditelného útlumu. Na jedné straně mají rostoucí životní náklady v kombinaci s prudkým poklesem reálných příjmů za následek zhoršující se kondici spotřebitelské poptávky – v srpnu poklesly maloobchodní tržby již pátý měsíc v řadě a v meziročním srovnání se propad prohloubil na 8,8 %. Nálada spotřebitelů se přitom i v září udržela poblíž historických minim, což neslibuje obrat negativního trendu ani ve zbytku tohoto roku.
Tuzemská ekonomika dále šlape na brzdu
07.10.2022 Zatímco v první polovině roku se mohla česká ekonomika pochlubit relativně solidní růstovou dynamikou, vstup do druhého pololetí se nese ve znamení viditelného útlumu. Na jedné straně mají rostoucí životní náklady v kombinaci s prudkým poklesem reálných příjmů za následek zhoršující se kondici spotřebitelské poptávky – v srpnu poklesly maloobchodní tržby již pátý měsíc v řadě a v meziročním srovnání se propad prohloubil na 8,8 %.
Invesco: Pozitivní znamení v pesimistickém prostředí
05.10.2022 Třetí čtvrtletí konečně skončilo a troufám si říct, že většině z nás chybět nebude. Přitom začalo pozitivně, na akciovém trhu pokračovalo oživení započaté v polovině června. Tomuto růstu však v polovině srpna došel dech a následoval brutální výprodej akcií. A neomezoval se pouze na akcie. Dluhopisy i akcie klesaly celosvětově poté, co centrální banky agresivně zpřísňovaly finanční podmínky a investoři zaceňovali vyšší úrokové či diskontní sazby a nižší krátkodobý růst. Níže skončily také komodity – zejména energie, k čemuž přispěl silný dolar a slábnoucí globální poptávka.
Forex: V evropských výrobních cenách se nadále promítaly drahé energie
04.10.2022 Ceny průmyslových výrobců v eurozóně vlivem skokového zdražení velkoobchodních cen energií během léta pravděpodobně v srpnu pokračovaly v rychlém meziměsíčním růstu. Ukazují na to již zveřejněná data z Německa. V USA zveřejní srpnový vývoj průmyslových zakázek. Ten by měl zůstat relativně optimistický, známky slábnoucí poptávky by však měly být zjevné.
Forex: PMI z českého a německého průmyslu zaznamenaly propad
03.10.2022 Tuzemský indikátor aktivity ve zpracovatelském průmyslu zaznamenal v září nad očekávání silný propad. Snížil se ze srpnových 46,8 b. na 44,7 b., zatímco konsensus činil 45,6 b. Jeho hodnota tak byla nejnižší od května roku 2020, kdy ekonomiku sužovala první vlna koronaviru. Pod 50 body, tedy v pásmu kontrakce, se tak ukazatel nacházel již čtvrtý měsíc v řadě. Průmyslníci v září hůře hodnotili jak objem výroby, tak i nových zakázek. K poklesu jejich počtu, který byl v září nejprudší za více než dva roky a pokračoval sedmý měsíc v řadě, dochází u tuzemských i zahraničních zákazníků.
Analýza páru USD/CAD na 3. října 2022 – průraz zóny konsolidace směrem nahoru
03.10.2022 Pár USD/JPY se v pozadí obchoduje směrem nahoru, objevil jsem průraz úzkého rovnovážného trojúhelníku, což je dobré znamení, že trh je připraven na další swing směrem nahoru.
Ranní okénko - EUR/USD pod paritou do konce roku
23.09.2022 Pro ekonomiku Německa, eurozóny a USA dnes vyjdou PMI indikátory. Kromě hodnocení aktuální situace výsledky nastíní vývoj ekonomiky po zbytek roku. Investorům tak poskytnou příležitost k zaktualizování svých očekávání ohledně pravděpodobnosti recese i její hloubky. Bank of England (BoE) v souladu s očekáváními analytiků se včera rozhodla pro zvýšení sazeb o dalších 50bb, čímž posunula aktuální sazbu na 2,25 %. Nicméně finanční trhy zčásti pracovaly s variantou zvýšení o 75bb. V ještě agresivnějším přístupu BoE brání slabá ekonomika, která je dle analýzy centrální banky již v recesi. Dolar se nadále drží při síle, i když během včerejšího obchodování oslaboval. Poslední vývoj nás přiměl ke změně prognózy měnového páru EUR/USD. Počítáme s eurem pod paritou vůči dolaru až do konce letošního roku.
Forex: Negativní sentiment by dle PMI měl setrvat i v září
23.09.2022 Sentiment nákupních manažerů v eurozóně by měl nadále zůstat slabý, jak ukážou předběžné PMI, které zřejmě setrvají v zóně kontrakce. Zatímco situace ve zpracovatelském průmyslu by měla zůstat víceméně beze změny, tak v oblasti služeb by mělo dojít k mírnému zlepšení. Trhy včera vstřebávaly novou trajektorii úrokových sazeb amerického Fedu a zvýšily sázky na rychlejší zvyšování sazeb v eurozóně.
První data z ekonomiky za Q3 potvrzují očekáváné zpomalení
06.09.2022 Průmyslová produkce i saldo zahraničního obchodu byly v červenci víceméně v souladu s našimi i tržními očekáváními. Průmysl po sezónním očištění v červenci meziměsíčně poklesl o 0,3 %. V meziročním srovnání byl nižší o 1,9 %, avšak výsledek negativně ovlivňují kalendářní efekty. Po jejich očištění byl objem výroby vyšší o 0,8 %. Saldo zahraničního obchodu navýšilo deficit z 13,1 na 22,8 mld. Kč.
Forex: Dnešní tuzemská data potvrdí počínající recesi v Česku
06.09.2022 Včerejší sentiment indikátory z eurozóny zklamaly a poukázaly na blížící se recesi. Obdobně to dopadne s dnešními německými podnikovými objednávkami. Z domova se dočkáme červencových dat z reálné ekonomiky, které by měly podpořit náš předpoklad, že třetí čtvrtletí bude ve znamení mezikvartálního hospodářského poklesu.
Forex: Euro zůstává pod paritou, koruna slábne
05.09.2022 Úvodní den nového pracovního týdne byl ve znamení slabých předstihových indikátorů. Srpnová finální čísla PMI ze služeb byla v případě Německa nečekaně výrazně revidována směrem dolů a dostala se tak poměrně hluboko do pásma snižující se aktivity v tomto sektoru. To se samozřejmě podepsalo na sestupné revizi i u kompozitního indikátoru. Slabá německá data pak zavážila ve výsledku za eurozónu jako celek, kde se PMI po revizi dostal pod 50 bodů, tedy do pásma kontrakce. Zhoršující se situaci v důsledku inflace, zejména zdražujících energií, a rizika slabé poptávky pak přinesl i výrazný propad Sentix indexu očekávání investorů v eurozóně.
Forex: Tuzemský PMI by měl setrvat kolem své nejnižší úrovně za poslední dva roky
01.09.2022 Předstihové indikátory PMI ze zpracovatelského průmyslu by měly v tuzemsku i Polsku nadále setrvat na nízkých úrovních. V tuzemském indexu zřejmě dojde k nepatrnému zlepšení, nicméně stále bude poblíž své nejnižší úrovně za poslední dva roky. Finální odhady PMI v eurozóně a v Německu by měly zůstat beze změny pod 50bodovou hranicí. Americký ISM index by měl reflektovat relativně pozitivní vývoj v tamním průmyslu. Zrychlení inflace v eurozóně přispělo k debatám o 75bodovém zvýšení na příštím zasedání ECB.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v eurozóně nadále stoupá, vrchol má stále ještě před sebou
29.08.2022 Inflace v eurozóně v srpnu nejspíše zrychlila, vrcholu by v meziročním vyjádření měla dosáhnout až v září na 9,3 %, kdežto jádrová složka by měla meziročně zrychlovat až do začátku roku 2023. Naopak v Německu by mělo dojít ke zpomalení meziměsíční inflace. Tuzemský a polský PMI by měly zůstat pod 50bodovou hranicí. Silná data z amerického trhu práce by se měla připojit k jestřábímu vyznění konference v Jackson Hole z minulého týdne a hrát do karet přísnějšímu utahování měnové politiky amerického Fedu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Indikátory PMI v eurozóně by se měly přehoupnout zpět nad hranici kontrakce
22.08.2022 Předběžné indikátory PMI v eurozóně se v srpnu pravděpodobně jen mírně přehouply přes hranici kontrakce nad 50. Finální odhad HDP pro Německo by měl zůstat beze změny, nicméně výhled pro třetí čtvrtletí není dle ukazatelů důvěry v německou ekonomiku příliš optimistický. Zejména vývoj spotřebitelské důvěry bude i nadále podle trhu negativní.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace v důsledku dražších energií výrazně zrychlí nad 19 %
08.08.2022 Tento týden bude bohatý na data z české ekonomiky. Nejvíce sledovanými bude červencová inflace a průmyslová produkce za červen. Pozitivní trend lépe fungujících dodavatelských řetězců sice přetrvával, výroba automobilů však i přesto poklesla. Průmysl navíc čelí slábnoucí poptávce. Podle nás tak tuzemská průmyslová produkce v červnu klesla meziměsíčně o 1,2 %.
Forex: Poptávka pod tíhou vysoké inflace slábne
05.08.2022 Ekonomická data z Evropy stále silněji předznamenávají příchod recese. V Evropě byly tento týden sledovány především indikátory o vývoji průmyslu. Zveřejněny byly červencové hodnoty PMI. Jak tuzemský ukazatel, tak i ten polský zaznamenaly prohloubení poklesu pod hranici 50 bodů. V pásmu kontrakce se v červenci pohyboval také německý a celoevropský PMI.
Inflace zrychluje navzdory slábnoucí poptávce
04.08.2022 Červen byl podle našich odhadů ve znamení meziměsíčního poklesu jak v případě maloobchodních tržeb, tak i průmyslové produkce. Pozitivní trend zmírňujících se omezení v dodavatelských řetězcích sice pokračoval, výroba aut však zůstává hodně volatilní a v červnu opět klesla. Výrobní sektor navíc začíná trápit i snižující se poptávka, která již plně zasáhla sektor spotřebitelský. Důvodem je především rychlý růst spotřebitelských cen, který tvrdě dopadá na domácnosti. Inflace by přitom z důvodu výrazného zvýšení cen energií pro konečné spotřebitele měla dále zrychlit.
Inflace drtí firmy na obou stranách
01.08.2022 Ukazatel PMI aktivity v tuzemském zpracovatelském průmyslu za červenec zklamal. Již v červnu se propadl pod hladinu 50 bodů, tedy do pásma kontrakce. Červenec znamenal další pád, a to až na 46,8 bodu. Tržní konsensus sice počítal se snížením, ale ne tak výrazným (v průměru analytici čekali 47,5 bodu).
Ranní okénko - Hike o ¾ bodu a atypická recese
27.07.2022 Fed dnes znovu zvýší úrokové sazby. Z futures vyplývá, že trh těsně před rozhodnutím věří v hike o 75bb (shodně s mediánem odhadu analytiků), od začátku měsíce se ale zvýšila očekávání hiku o procentní bod, kterému trh přikládá pravděpodobnost mezi 20-25 %. Fed ale své rozhodnutí zveřejní až v osm večer středoevropského času. Mezitím dorazí červnová statistika nových objednávek v americkém průmyslu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed přidá k sazbám dalších 75 bb
25.07.2022 Americká ekonomika se podle nás vyhne technické recesi, když za Q2 22 vykáže mezičtvrtletní růst. Nicméně přetrvávající obavy z recese ve druhé polovině roku budou podle nás stát za tím, že FOMC zvýší na svém středečním zasedání úrokové sazby „pouze“ o 75 bb. Rezistentní vůči dosavadnímu inflačnímu šoku v Q2 22 zřejmě zůstala i ekonomika eurozóny a mezičtvrtletní růst podle nás zaznamenalo také tuzemské hospodářství. Inflace v eurozóně za červenec letos poprvé z pohledu meziroční dynamiky zřejmě klesla.
Forex: Parita na trhu eura s dolarem tento týden odolala
22.07.2022 Euro se vůči dolaru tento týden vzdálilo od parity, kterou opanovalo v týdnu předtím. Ještě na počátku týdne se sice kurz držel pouze těsně nad touto úrovní, velmi rychle se ale začal posunovat nad 1,0200 EUR/USD v očekávání, že ECB na čtvrtečním zasedání doručí zvýšení sazeb o 50 bb. Tyto spekulace podpořily zveřejněné informace agenturou Reuters, a nakonec se ukázaly jako správné.
Graf dne - OIL.WTI (22.07.2022)
22.07.2022 Ropa se na začátku standardní evropské seance obchodovala v zisku, ale sentiment se změnil po zveřejnění flash indexů PMI za červenec z Francie a Německa. Indexy zpracovatelského průmyslu z obou hlavních evropských ekonomik klesly pod hranici 50, což naznačuje pokles celého sektoru. PMI ve zpracovatelském průmyslu pro celou eurozónu rovněž klesl do oblasti kontrakce, z 52,1 na 49,6 v červenci (oček. 51,0). Recese v Evropě se stává stále reálnějším rizikem. Evropskou ekonomiku ohrožuje plynová krize a zpřísňování měnové politiky ECB. Cena ropy na tato data reaguje, protože recese by pravděpodobně vedla k poklesu poptávky.
Forex: ECB se konečně odhodlá ke zvýšení sazeb
21.07.2022 ECB by dnes měla poprvé od roku 2011 sáhnout ke zvýšení sazeb. Mělo by jít o již dlouho předem zmiňovaných 25 bb, nicméně na stůl podle všeho přistane i návrh na 50bodový hike. Dále bychom se mohli dočkat nastartování tzv. nástroje na ochranu transmise měnové politiky, který by měl zacílit zhoršující se spready dluhopisů periferních zemí. V brzkých ranních hodinách došlo k obnovení dodávek plynu přes Nord Stream 1 (NS1). Chaos v italské vládě včera s sebou stáhl i euro.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americký trh práce zůstává silný
04.07.2022 I když předstihové indikátory naznačují obavy ze zpomalení či dokonce recese v americké ekonomice, trh práce zůstává robustní, což potvrdí červnová data. Diskuse nad možným ohrožením hospodářského růstu je patrná i v Evropě. ECB sice zasedá až 21. července. Nicméně zveřejňovaná data budou naznačovat, zda sazby půjdou nahoru o standardních 25 bb či výraznějších 50 bb. Bojíme se horších dat z německého průmyslu. Vykompenzovat by je měla lepší francouzská čísla.
Forex: ČNB nadále brání oslabování koruny
01.07.2022 Závěr prvního pololetí se na globálních finančních trzích nesl ve znamení narůstajících obav z možné recese, což se odráželo na komoditních či akciových trzích, které se vesměs držely v červených číslech. Tomu odpovídal i vývoj na tržních sazbách, které měly tendenci dále klesat. Na globálním devizovém trhu si podporu držel americký dolar, který vůči euru v týdenním hodnocení získal zhruba procento, kdy se kurz posouval hlouběji pod hladinu 1,0500 EUR/USD.
PMI index poprvé od srpna 2020 pod padesátkou
01.07.2022 Index nákupních manažerů v tuzemském zpracovatelském průmyslu se poprvé po téměř dvou letech propadl pod padesátibodovou hranici dělící fázi expanze od kontrakce. Dle průzkumu mezi nákupními manažery v průmyslových podnicích v červenci došlo k prudkému poklesu výroby, které bylo nejsilnější od května 2020. Index výstupu poklesl z květnových 50,4 bodů na velmi slabých 46,3 bodu. Tržní konsensus přitom počítal pouze s mírným zhoršením z květnových 52,3 bodu na 51,0 bodu.
Analýza zlata na 16. června 2022 – průraz kontrakce směrem nahoru
16.06.2022 Vzhledem k silnému vzestupnému momentu a průrazu kontrakce vidím potenciál dalšího růstu. Sledujte případné nákupní příležitosti při intradenních poklesech s cíli růstu na ceně 1 845 a 1 875 USD.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: I ECB se již připravuje na zvýšení sazeb
06.06.2022 ECB ve čtvrtek oznámí ukončení programu APP (ke konci června či začátku července) a připraví trhy na červencové zvýšení úrokových sazeb. Finální HDP eurozóny za Q1 22 bude revidován výše a solidní data by měly přinést i dubnové indikátory z německého průmyslu; jako trh ale optimističtí nejsme. Z meziměsíčního pohledu další silná inflační data, tentokráte za květen, budou v závěru týdne zveřejněna v USA. Tuzemský ekonomický kalendář přinese květnovou inflaci nad 15 % a ukáže, jak rostoucí ceny negativně dopadají na reálné mzdy a spotřebu domácností.
Forex: Konečně klidnější týden na devizových trzích
03.06.2022 Na globálních i lokálních devizových trzích panovala tento týden poklidná nálada. Do určité míry za tím stály ve druhé polovině týdne zavřené trhy v Londýně v souvislosti s oslavami 70 let královny na trůnu. Euro proti dolaru tak v podstatě celý týden oscilovalo kolem hladiny 1,0700 EUR/USD, klidný kurzový vývoj byl patrný i v regionu, kde pouze polský zlotý v týdenním hodnocení zhruba o třičtvrtě procenta oslabil. Česká koruna okupovala hladinu 24,70 EUR/CZK, od které se příliš neodchýlila.
Forex: Průmysloví výrobci v eurozóně tlačí své ceny dále nahoru
02.06.2022 Po březnovém cenovém šoku primárně z titulu drahých energetických komodit ukážou dubnová data na pokračující inflační tlaky u průmyslových producentů. Odpolední americká data z trhu práce přinesou obdobný inflační obrázek.
Forex: Koruna dnes nejslabší za poslední půlku měsíce
01.06.2022 Na globálním devizovém trhu dnes panoval relativní klid, euro vůči dolaru stagnovalo v poměrně úzkém pásmu mezi 1,0700 až 1,0740 EUR/USD. Bez odezvy trhu zůstalo ranní zveřejnění německých maloobchodních tržeb za duben. Ty zklamaly a svou slabostí upozornily na opatrnost německých spotřebitelů ve svých výdajích v situaci rostoucí inflace a zdražování zejména položek nezbytných pro život jako jsou energie či potraviny. PMI statistiky již za eurozónu nic nového oproti předběžným odhadům nepřinesly.
Aktuálně k BTC 26. dubna 2022 – průraz kontrakce směrem dolů
26.04.2022 Vzhledem k průrazu úzkého konsolidačního pásma v pozadí vnímám potenciál poklesu. Sledujte případné prodejní příležitosti při rally s cíli poklesu na hladinách 39 500 a 38 280 USD.
Aktuálně k BTC 14. dubna 2022 – průraz kontrakce v pozadí
14.04.2022 Vzhledem k průrazu kontrakčního vzorce v pozadí a nabídce z dnešního dopoledne vnímám možnost dalšího poklesu. Sledujte případné prodejní příležitosti při intradenní rally s cíli poklesu na cenách 40 300 a 39 360 USD.
Analýza zlata na 11. dubna 2022 – průraz kontrakce směrem nahoru
11.04.2022 Zlato se dnes obchoduje vzestupně. V pozadí je průraz kontrakce, což je známka toho, že kupující mají vše pod kontrolou a ve hře mohou být vyšší ceny.
Aktuálně k BTC 11. dubna 2022 – dosažen první cíl poklesu, možnost dalšího poklesu
11.04.2022 Vzhledem k průrazu kontrakce v pozadí a silnému prodejnímu tlaku vidím možnost dalšího poklesu. Sledujte potenciální prodej při intradenním růstu s dalším cílem poklesu na ceně 38 000 USD.
Analýza zlata na 8. dubna 2022 – sledujte průraz kontrakce
08.04.2022 Zlato se obchoduje do strany směrem dolů na ceně 1 932 USD. Zjistil jsem, že se formuje kontrakce a že za současné situace může být dobré sledovat průraz.
Související klíčová slova:
FOREX | FXstreet | Technická analýza | Money management | Bitcoin | Kvantitativní uvolňování | Brexit | Patrik Urban | Čína | Japonsko | Peníze | Stříbro | Akciové indexy | Akciový index | Moody's | Korelace | Equity | Inflace | Deflace | OECD | EUR/USD | GBP/USD | USD/JPY | USD/CHF | AUD/USD | EUR/GBP | Nasdaq | Dow Jones | USD/CAD | Světová banka | Rusko | USA | NFP report | Nezaměstnanost | Británie | Britská libra | OPEC | Spotřebitelská důvěra | Maďarský forint | Koruna | G20 | Evropská unie | HDP | Obchodní plán | Devizové rezervy | Turecká lira | Divergence | Monetární politika | Měnová politika | Německo | Francie | Pražská burza | Česká měna | Polsko | Španělsko | Apple | Středoevropské měny | Polský zlotý | Evropské akcie | Analytik | New York | Ceny ropy | Výsledková sezóna | Spekulace | Ropa Brent | Česká koruna | Americké akcie | Private equity | Dluhopisový trh | Světová ekonomika | Poptávka | Recese | Americká ekonomika | Daně | Rizika | Politika | Export | Import | Průmyslová výroba | Ekonomové | Akciové trhy | Ekonomika eurozóny | Zahraniční obchod | Maloobchodní tržby | USD/CZK | EUR/CZK | USD/PLN | Spotřebitelské ceny | Míra nezaměstnanosti | Spready | Eurodolar | Cenné papíry | Hospodářství | Kapitál | Sazby | Oscilátory | Akcie | Akciový trh | Aktiva | Americký dolar | Analýza | Zhodnocení | Transakce | Bank of England | Bank of Japan | Bankovní rada | Bloomberg | Bod | Bundesbank | Burza | CCI | CME | Centrální banka | Centrální banky | Konsolidace | DAX | Devalvace | Devizový trh | Dezinflace | Diverzifikace | Dividenda | Dollar | ECB | Easing | Ekonomika | Euro | Eurozóna | Evropská centrální banka | FOMC | Fed | Finanční trh | Finanční trhy | Futures | G7 | Grafy | High | High Yield | Hlava a ramena | IFO index | Index PX | Index cen průmyslových výrobců | Index spotřebitelských cen | Indikátor | Indikátory | Inflační cíl | Investice | Investor | Investování | Japonský jen | Komodity | Korekce | Kotace | Kurz | Likvidita | Long | Long pozice | MACD | MIFID | MMF | MT4 | Marže | MetaTrader | Momentum | Měna | Finanční instituce | Měnový pár | Měny | Stavební povolení | Nástroj | Obchodní bilance | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Opce | Open | Oscilátor | Parita | Pasiva | Platební bilance | Platforma | Pozice | Prodeje existujících domů | Prémie | Put opce | Rally | Repo sazba | Reserve Bank of Australia | Rezistence | Riziko | Ropa | S&P 500 | SNB | Schodek rozpočtu | Sentiment | Short | Short pozice | Směnný kurz | Splatnost | Spread | Stagflace | Stochastic | Support | Swing | Take Profit | Trading | Trend | Ukazatel | Volatilita | Výkonnost | Výnos | WTO | Wall Street | Yield | ZEW index | Bondy | Zlato | Švýcarský frank | ČNB | Časový rámec | Česká národní banka | Úrokové sazby | Úrokový diferenciál | Americká měna | Analytici | Riziková aktiva | Banky | Doporučení | EUR | USD | UBS | Dluhopisy | JPY | CHF | CAD | AUD | GBP | ČEZ | Obchodování | JPMorgan | Morgan Stanley | Euro STOXX | EMU | Regulátor | Evropa | Japonské akcie | Index MSCI | Finanční krize | Citigroup | Cena ropy | Německá ekonomika | Investiční příležitosti | Evropská ekonomika | Komerční banka | Patria | Bank of America | XTB | Indexy | Úroková sazba | Spekulanti | Globální ekonomika | Investoři | Fundamenty | Fond | Ekonomie | EU | Finanční sektor | Aukce | Zasedání Fedu | Zasedání ECB | Ekonom | Myšlení | Business | Pravděpodobnost | Výnosy dluhopisů | Makroekonomická data | Zisk | Ropný trh | Jaroslav Tupý | Futures kontrakt | Kurz eura | Kurz koruny | Obchodování na finančních trzích | Zkušenosti | Deprese | Optimismus | Výsledky | Strach | Index nákupních manažerů | Bohatství | Hospodářský cyklus | IEA | Credit Suisse | Uvolnění měnové politiky | Intervenovat | ČSOB | Investiční odborníci | Obchodovat | Stoxx 600 | Analytický tým | Financování | Investiční banky | Investovat | CZK/EUR | CZK/USD | USD/EUR | Makro | Index cen | Eurostat | Makrodata | EUR/HUF | Riziková averze | BTC | Australská centrální banka | Donald Trump | Burzy | Mezinárodní měnový fond | Japonská centrální banka | ADP report | Ceny akcií | Obchodníci | Komunita | Praxe | Centrální bankéři | EURUSD | USDJPY | AUDUSD | Raiffeisenbank | Aktivum | Delta | Index | Investiční strategie | Podpora | Průlom | Volatilní | Americká centrální banka | Analýzy | Banka | Běžný účet | Běžný účet platební bilance | BH Securities | Brent | Britské libry | Cena | Cena ropy brent | Ceny zlata | Čínská ekonomika | Conference Board | Cyrrus | CZK | Česká ekonomika | České koruny | Devizové trhy | Dnešní události | Dolar | Dolary | Ekonomické zprávy | Ekonomický kalendář | Ekonomický růst | Ekonomický výhled | Eura | Euro Stoxx 50 | Evropská měna | Evropská rada | Evropské měny | Finanční nástroje | Finanční prostředky | Fondy | Frank | FXstreet.cz | GfK | Graf | Guvernér ČNB | HDP USA | HSBC | Index euro | Index euro stoxx 50 | Index Nasdaq | Index PMI | Index S&P 500 | Indikátor CCI | Instrument | Investiční | Investiční doporučení | Investiční pojištění | Investiční poradenství | Investing | ISM | Jádrová inflace | Japonská ekonomika | Japonské firmy | Jiří Rusnok | JP Morgan | Kurz eura k dolaru | Kurz švýcarského franku | Kurzy | Libra | Lira | Maďarská měna | Makroekonomické ukazatele | Makroekonomický kalendář | Management | Market | Meziroční inflace | Míra inflace | Nákup dolaru | Největší světové ekonomiky | Nemovitosti | Obchodování s dluhopisy | Opce na akcie | Oslabení koruny | Oslabování koruny | Patria Online | Polská měna | Pro investory | Prognóza | Rakousko | Reuters | Ropy | Růst HDP | Řízení rizik | Sázky | Signály | SPX | Státní dluh | Státní rozpočet | Shares | Stochastický oscilátor | Stochastický | Stoxx | Stoxx Europe 600 | Švýcarská centrální banka | Tapering | Trh nemovitostí | Trh | Velká Británie | Volatility | Výprodej | Vývoj inflace | Vývoj mezd | WTI | Zlato a stříbro | Zpracovatelský průmysl | Zpráva | Zprávy | Předpověď | Zisky | Finanční nástroj | EUR/PLN | ZEW | Put | Báze | Christine Lagarde | Indie | ISM indexy | Ministerstvo financí | P.A. | Peněžní trhy | PX index | Redukce | ROCE | Tovární objednávky | Využití kapacit | Commonwealth Bank | Itálie | Spojené státy | Černé zlato | Cenová hladina | Tržby | Výsledek hospodaření | Zaměstnanost | QE | Světové ekonomiky | Bohatý | Komise | Kontrakt | Federální rezervní systém | Majors | Volby | Rozhovor | Retail | 1 milion | Burze | Asijské obchodování | Evropské obchodování | Capital Economics | Markit | Bank of New York Mellon | DPA | Jackson Hole | Wells Fargo | Microsoft | MSCI | CME Group | Sentix | Investing.com | TLTRO | Agentura DPA | Oslabení eura | Reporty | Zvyšování sazeb | Snižování sazeb | Ceny nemovitostí | Thomson Reuters | Polská centrální banka | Brazílie | Průmyslová produkce | Pokles úrokových sazeb | Finanční systém | Nastavení měnové politiky | Podnikání | Euro proti dolaru | Euro vůči dolaru | Automobilový průmysl | Averze k riziku | Echo24 | Ministr financí | Hospodářské výsledky | Vývoj akciového indexu | Finanční aktiva | Globální trhy | Zvyšování úrokových sazeb | Snižování úrokových sazeb | Dlouhé pozice | Výnosová křivka | Energie | Společná evropská měna | Severomořská ropa | Spready mezi dluhopisy | Podnikatelé | BlackRock | Podnikatelská důvěra | Ekonomické indikátory | Ekonomický a strategický výzkum | Přehled | Klid | Moneta Money Bank | Christine Lagardeová | Americké trhy | Index amerického dolaru | Bankovnictví | Futures kontrakty | Ekonomická aktivita | City | Fidelity International | Základní úrokové sazby | Lídři | Firmy | Vývoj měnového páru | Vývoj měnového páru USD/JPY | Economic | Zasedání České národní banky | Inflační tlaky | Akcie v Asii | IHS | Globální finanční krize | JPMorgan Chase | Velké banky | Americké akciové indexy | Vývoj akciového indexu S&P 500 | S&P Global | Zpomalení globální ekonomiky | Globální ekonomiky | Vládní dluhopisy | Nervozita | Globální finanční trhy | Dnešní ekonomický kalendář | Summit EU | Setkání centrálních bankéřů | Zpřísňováním měnové politiky | Utahování měnové politiky | Alibaba | Propad | Kryptoměny | Severomořská ropa Brent | FactSet | S&P | Guvernér | Výrobní aktivita | Benchmarky | Německý DAX | Ztráty | Euro vůči americkému dolaru | Zvýšení úrokových sazeb | Oslabení dolaru | Posílení eura | Posílení koruny | Nálada na trhu | Pokles výnosů | Akciové trhy ve Spojených státech | Dnešní údaje | Ekonomická data | Americké indexy | Historická maxima | Historická minima | Evropský trh | Nejistota | Saúdská Arábie | Aktiva a pasiva | Zasedání Bank of England | Stagnace | Tempo růstu | Prodej aut | Daně z příjmů | Daně z příjmů právnických osob | Zajištění | Výnosy amerických dluhopisů | Ethereum | Tesla | Vysoká volatilita | Prodejní signál | Neutrální výhled | Odhodlání | Kryptoměna | Představitelé Fedu | Výhled | Investiční výhled | Depozitní sazba | Hlavní úroková sazba | Úroková sazba Fedu | Globální krize | Bankéři | Poplatky | Historická data | Rekordní maxima | Chevron | Spotové operace | Payrolls | Konsensus | Mzdy | Slabé euro | Silné euro | Non-Farm Payrolls | Nonfarm Payrolls | Britská ekonomika | Americký trh práce | Predikce | General Electric | Průzkum | Data z amerického trhu práce | Krize | Inflace v Německu | Zisky firem | Analytický tým FXstreet.cz | Měnová politika Fedu | Snížení úrokových sazeb | Výnosy | Rozhodnutí Bank of England | Měnový pár GBP/USD | Měnový pár USD/JPY | Rizikové investice | Japonská vláda | Americká vláda | Česká vláda | Očekávání analytiků | Ekonomické údaje | Americký index S&P 500 | Akciové trhy v USA | Turecká centrální banka | Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) | Indikátor důvěry | Obchodování na akciových trzích | Příjmy | Spotřebitelské výdaje | Indikátory důvěry | Podnikatelská aktivita | Indexy PMI | Podnikatelská aktivita v eurozóně | ExxonMobil | Finanční domy | Údaje o inflaci | Alphabet | ČTK | Kurz jednotné evropské měny | Německý Ifo index | Zvýšení volatility | Konsenzus | Růst ekonomiky | Pokles ekonomiky | Fiskální stimuly | HDP eurozóny | Zasedání americké centrální banky | Zpomalení ekonomiky | Bilance Fedu | Vývoj úrokových sazeb | Výhled ekonomiky | Jednání FOMC | Švédsko | Dánsko | Odhad HDP | Očekávání | HDP v eurozóně | Aktivita v americkém průmyslu | Mercedes | IHS Markit | Purple Trading | Okénko trhu | Ranní nadhoz | BHS | Výhled pro zlato | Kurzový vývoj | Virtuální mince | Americký akciový trh | BTC/USD | Jerome Powell | MiFID II | ETH | Invesco | Robinhood | Estee Lauder | Crypto | John Maynard Keynes | Tržní očekávání | Investorský sentiment | Podnikání na kapitálovém trhu | Globální akcie | Trhy dnes | Očekávání investorů | Jamie Dimon | Krypto | Raytheon | Lockheed Martin | OPEC+ | Obchodní válka | Posilování dolaru | Obchodní bariéry | Podniky | Evropské akciové trhy | Globální růst | Regionální měny | Silný americký dolar | Index nákupních manažerů (PMI) | Obchodní aktivita | Evropský akciový trh | Inflace v eurozóně | Prognóza ČNB | Čínský akciový trh | Americké dluhopisy | Forint | Americký S&P 500 | Pokles ceny | Geopolitika | Šéf Fedu | Cenový kanál | Index Stoxx 600 | Růst výnosů dluhopisů | Spotřebitelská inflace | Kompozitní index | Trhy v USA | Trh s ropou | Výprodej akcií | Silnější dolar | Růst amerického dolaru | Pokles cen ropy | Růst úrokových sazeb | Akciové trhy v Asii | Posilování eura | Nejznámější kryptoměna | Zvyšování úroků | Politika Fedu | Evropská komise | Základní úroková sazba | Index spotřebitelské důvěry | Globální index | Výnosy českých státních dluhopisů | Hodnota indexu | Cíl ČNB | Odhady analytiků | Zpřísňování měnové politiky | Růst cen komodit | Sazby Fedu | Úrokové sazby Fedu | Heiken Ashi | Růst dolaru | Nemovitostní trh | Zahájení výsledkové sezóny | Slabší euro | Index Option | Obchodní rozhodnutí | Data z ekonomiky | Pozornost trhu | Ceny zemního plynu | Silný trh | Zvýšení sazeb | Zvýšení sazeb ČNB | Norská centrální banka | Začínající obchodníci | Inflace v ČR | Cena zemního plynu | Statistický úřad | Výsledky amerických společností | Obavy investorů | Nedůvěra investorů | ECB a monetární politika | Inflační očekávání | Český průmysl | Podíl nezaměstnaných | Michal Brožka | Akciové futures | Sázky na pokles | Pokles sazeb | Ceny pohonných hmot | Stav americké ekonomiky | Brexit bez dohody | Propad ropy | Riziko recese | Token | Stablecoin | DE30 | Snížení sazeb | Dolarové sazby | Prezidentka ECB | NASDAQ 100 | Napětí na trzích | Ekonomické vyhlídky | Výnosové křivky | Pokles cen | Americké futures | XTB Research | Ministerstvo obchodu | Silný dolar | Recese v USA | Tomáš Pfeiler | Poskytování úvěrů | Obavy z recese | Nové akcie | Investiční kapitál | Kurz české koruny | Oživení ekonomiky | Pohonné hmoty | ISM index | Růst mezd | Depozitní sazby | Pravděpodobnost recese | US500 | Deficit rozpočtu | Pozornost finančních trhů | PPF | Globální recese | Denní graf | Stablecoiny | Očekávání trhu | Dot plot | Nastavení úrokových sazeb | Poptávka po ropě | Finanční situace | Měnověpolitické zasedání | Data z Německa | Korunové sazby | Úvěrová aktivita | Úvěrová aktivita v eurozóně | Energetické firmy | Český HDP | Český index nákupních manažerů | Předstihové indikátory | Makroekonomický výhled | Tržby v maloobchodě | Očekávaný růst | Geopolitické riziko | Projevy centrálních bankéřů | Bilance zahraničního obchodu | Vyšší úrokové sazby | Růst čínského HDP | Největší ekonomika | Tým FXstreet.cz | Měny regionu | Hospodářské krize | Devalvaci měn | Digitalizace | Automobilky | Rozpočet | Deficit | Jednání o brexitu | Rozhodnutí americké centrální banky | HDP v USA | Snížení úrokové sazby | Nová prognóza ČNB | Objem | Evropské firmy | Akcie rozvinutých trhů | Data z USA | Obchod | Trh práce | Vyšší sazby | Čínský export | Německý průmysl | Proroctví | FRED | Hluboká recese | Včerejší obchodování | Růst spotřebitelských cen | Průmyslová výroba v eurozóně | Šéf Fedu Jerome Powell | Inflace v USA | ČSÚ | Růst průmyslové výroby | Recese v Evropě | Americký dolar dnes | Firma | Zasedání ČNB | Ekonomiky eurozóny | Reálné ekonomiky | Kurz eura vůči dolaru | Maloobchodní prodeje | Hlavní události | Americký průmysl | Martin Krištoff | CFDWorld | UnitedHealth | Pfizer | Týdenní zpráva | Týdenní zpráva z FOREX trhu | TradingEconomics | Souhrn finančních trhů | Ceny průmyslových výrobců | Růst cen | Maďarská centrální banka | Zavedení digitální daně | Datový kalendář | Bilance | Přebytek obchodu | Ekonomický vývoj | Negativní sentiment | Aktuální hodnoty měny | Co bude | Dnešní makroekonomické ukazatele | Generální ředitel | Rozvoj umělé inteligence | Česká měna dnes | Lagardeová | Souhrnný index | Amazon | Nízké úrokové sazby | Indexy nákupních manažerů | Nálada spotřebitelů | Den díkůvzdání | Důvěra v českou ekonomiku | Miliardy | Proof of Stake | All Time High | Důvěra v ekonomiku | Vyhlídky | Průzkumy | Německá spotřebitelská důvěra | Domácí měny | Americká data | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Finanční rezervy | Naše ekonomika | České hospodářství | Domácí poptávka | Helena Horská | Hlavní ekonomka | Ekonomka | Dnes zveřejněná data | Zveřejněná data | Nezaměstnanost v eurozóně | Struktura HDP | Vládní bondy | Financovat | Hospodaření státního rozpočtu | Omezení těžby | Statistika | Předpovědi | Ceny výrobců v eurozóně | Ceny výrobců | Průmysl | Mzdový nárůst | ADP | Jan Vejmělek | Růst eurozóny | HUF | PLN | Na burze | Dnešní data | CBDC | Impuls | Visa | General Motors | Výrazný pokles | Čínské zboží | Tvorba pracovních míst | Ceny potravin | Rozvoj | Zvýšená volatilita | Data z průmyslu | Saldo zahraničního obchodu | Tuzemský průmysl | Stavebnictví | Klíčová rezistence | Klíčový support | Koruna dnes | Zdražování | Německý ZEW index | Problémy | NAFTA | Britové | Směřování měnové politiky | Člen bankovní rady | Breaking | Pojišťovny | Fed dnes | Zasedání FOMC | Prognózy | Nejistoty | Ranní zpráva | Evropský průmysl | Světové obchodní organizace | Plyn | Nálada | Kontrakty | Koruna zpevnila | Ekonomické zpomalení | Prohlášení | Čínské vlády | AbbVie | Nord Stream | Kalendář tento týden | Škoda Auto | Míra | PMI z Německa | Inflační výhled | Ohlédnutí | Úroky | Konec roku | Měnové politiky | Zasedání bankovní rady | Předseda | Naše prognóza | Americké centrální banky | Dolar roste | ČNB dnes | Vojtěch Benda | Kupní síla | Zlepšení sentimentu | Ředitelka | Fed index | FedEx | Evropská spotřebitelská důvěra | xStation5 | MasterCard | Americké vlády | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Dot-com | Bydlení | Důvěra domácností | Ztráta | Úbytek | BREAKING | Miliardy korun | Vývoj jádrové inflace | Výnosy státních dluhopisů | Koruna posílila | Průmyslové podniky | Peking | Evropské PMI | US100 | Index US100 | Americký index | Schodek státního rozpočtu | Ziskovost | Tuzemská ekonomika | Investiční aktivita | Hospodaření | Zvýšení inflace | Růst měnového páru | Růst poptávky | Pracovní trh | Prodej automobilů | Američané | Netflix | Inovace | Evropská inflace | Výroba aut | Washington | Daimler | Finální odhad | Sezónnost | RBA | Budoucnost | Ifo | Experti | Solidní výnosy | Zemědělství | Výsledky hospodaření | Horší časy | Příjmy domácností | Poradenství | Mercedes-Benz | Mzdová dynamika | Ministerstvo práce | Tuzemská inflace | Proinflační | Luboš Růžička | Zpřísnění měnové politiky | Vyšší inflace | Tržní sazby | Růst cen potravin | Analytička | Ukazatele | Přebytek bilance | Bankroty | SAP | Výroba v eurozóně | Silnější kurz | Cenové tlaky | Ceny ve výrobní sféře | Dobré zprávy | Americké ministerstvo | Americké ministerstvo obchodu | Dobrá čísla | Nájemné | Velké firmy | Ceny energií | Úspěšný týden | Prognózy ČNB | Komunikace | HN | Údaje o HDP | Údaje o hrubém domácím produktu | Astrazeneca | Trump | Čínské indexy | Pozitivní zprávy | ILO | Výsledkové sezóny | Koronavirus | Nejnovější údaje | Výsledky průzkumu | Trhy | Evropské ekonomiky | Indikátor ekonomického sentimentu | Souhrnný indikátor | Šíření koronaviru | Financial Conduct Authority | Reakce investorů | Asijské indexy | Akciové trhy v Evropě | Negativní dopad | Zlepšení nálady | Eva Zamrazilová | Pokles | Situace | Ukončení intervencí | České měny | Treasuries | Nejvýraznější pokles | Meziroční růst | Vít Hradil | Růst inflace | Epidemie koronaviru | Pandemie | IHNED | Vysoká inflace | Boeing | Analýza zlata | Vstupy | Raiffeisenbank a.s. | Zpomalení růstu | Viceguvernér ČNB | Pochybnosti | Zlepšení | Swingová minima | Americká administrativa | Růst akciových indexů | Obchody | Rozpočtový rámec | Výdaje | Průmyslníci | Pesimismus | Aktivita v průmyslu | Akcie v Číně | Čínská vláda | Zpracovatelský sektor | PMI za leden | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Hlavní úrokové sazby | Americký ISM | Americký ADP report | Americký ADP | Prodeje aut | Převody peněz | Zrychlení růstu | Německé tovární objednávky | Sazby beze změny | SEC | NFP | Rozhodování | Hrozba recese | Americké ekonomiky | Americké banky | Analýza BTC | Medvědi | Americká inflace | Inflace v lednu | Růst sazeb | Valuace | COVID-19 | Pokračování poklesu | OIL.WTI | Ekonomické aktivity | Aktivita v sektoru služeb | Americký PMI | PMI ze sektoru služeb | Důvěra v průmyslu | Konjunkturální průzkum | Krize v eurozóně | Rizika globální | Slabá čísla | Index nákupních manažerů ve výrobě | Data PMI | Průmysl a zahraniční obchod | Šéfka ECB | Zpřesněný odhad | Commonwealth Bank of Australia | Tržní úrokové sazby | Průměrná mzda | Americký Fed | Stabilita | Shortovat | Německé maloobchodní tržby | Vývoj | Nižší sazby | Šok | Martin Gürtler | Americké tovární objednávky | Mzda | Vzestup inflace | Vládní opatření | Výkyvy | Změna sazeb | Lídři EU | Restrikce | Cílování inflace | Vývoj na trhu | Prudký pokles | Lufthansa | Nouzový stav | Deficit státního rozpočtu | Bankovky | Mince | Nákupy státních dluhopisů | Profitovat | Tencent | Další vývoj | Karanténní opatření | Restriktivní opatření | Stimuly | Silný propad | Evropské země | Pokles HDP | Členové bankovní rady | Kabinet | Guvernér Rusnok | Energetické společnosti | Zrychlení inflace | Oslabování české měny | Výrazný vzestup | Pokles české ekonomiky | Fiskální balíček | Stimul | Pokles vývozu | NBER | Obavy trhu | ECB dnes | Nákupy aktiv | Prostor k růstu | Měnové podmínky | Měnové zasedání | Poptávky po dolaru | Spotřebitelé | Historie | Aktuální situace | Žádosti o podporu | JPMorgan Chase & Co | Onemocnění | Dnešní posílení | Texas | Waste Management | Další pokles | Ošetřovné | Hlavní centrální banky | Škoda | Index ISM | Index ISM ve službách | Manufacturing | Republikáni | Demokraté | Domácnosti | Asociace | Páka | Keynes | Posílení amerického dolaru | Vyspělé ekonomiky | Nákupu státních dluhopisů | Ministryně financí | Zápis z posledního zasedání | Nákup aktiv | Tomáš Raputa | Graf dne | Peněžní zásoby | Záchranný balíček | Další růst | Růst | Vyšší výnosy | American Airlines | Úbytek pracovních míst | Koronavirové krize | Signál | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Tisková konference | Repo sazby | Dvoutýdenní repo sazby | Potenciál | Americká spotřebitelská důvěra | Spotřebitelská důvěra v USA | Výroba automobilů | Ceny elektřiny | Reálné mzdy | E-commerce | Ekonomiky | Akciový index S&P 500 | Situace v průmyslu | Jana Steckerová | Války | Schodek | Organizace | Polský PMI | Potenciál poklesu | Růst nezaměstnanosti | Umělá inteligence | Práce | Výraznější pokles | Jednání ČNB | Údaje | DPH | Omyl | Sentix indikátor | Německá průmyslová produkce | Spotřebitelské úvěry | Opatření proti šíření koronaviru | Veřejný sektor | Stav devizových rezerv | Velké americké banky | UnitedHealth Group | Hluboké recese | Koronavirová epidemie | Pomalé oživení | Ekonomické oživení | Celková inflace | Výpadky | Index US500 | Microsoft Corp | Maloobchodní tržby v USA | Dodavatelské řetězce | Data z americké ekonomiky | Úspory | Prognóza Evropské komise | Otevírání ekonomiky | Dnešní statistiky | Statistiky | Indikace | USD za barel | S&P500 | Nizozemsko | Důvěra v eurozóně | Reddit | Debata | Surové ropy | PMI ve službách | Evropská data | Evropské indexy | Posílení | NY FED | Kristina Hooper | Dnešní statistika | Nové zakázky | Joe Biden | Větší pokles | Poklesy HDP | Evropské méně | Data z trhu práce | Spotřebitelský sentiment | Cestování | 3M | Americký HDP | Sazba Fedu | Americká centrální banka (Fed) | Pracovní síly | Zasedání Evropské centrální banky | Osobní příjmy | Osobní výdaje | Rozhodnutí o sazbách | Maloobchod | Finanční polštář | Dopravci | Český státní rozpočet | Růst výnosů | Vývoj bilance Fedu | Maloobchodní tržby v eurozóně | Vývoz | Dlouhodobý trend | MSCI World | Regulační orgány | Dodání likvidity | Dodání likvidity komerčním bankám | Navýšení měnové báze | Měnové báze | Centrální banka Japonska | Restriktivní opatření kvůli koronaviru | Pokles ekonomické aktivity | Fiskální programy | Maloobchodní inflace | Tisknutí peněz | Propad japonského jenu | Obchodně vážený index | Bilance aktiv | Bilance aktiv držených amerických Fedem | Pád USD | Velikost celkové bilance | Neomezené QE | Kola kvantitativního uvolňování | Pád akciových trhů | Globální pád akciových trhů | Riziko deflace | Nejnižší výnosy státních dluhopisů | Historicky nejnižší výnosy | Nejnižší výnosy | Historicky nejnižší | Výnosová křivka v USA | TIPS dluhopisy | Americké dluhopisy očištěné o inflaci | Dlouholetý trend | Tlak na nižší cenu výrobků | Tlak na nižší cenu | Amazon efekt | Marže prodávajících | Minimální marže | Segment retail trhu | Just-in-time manufacturing | Prodat dluhopisy | Prodat USD | Výnosy na dluhopisech | Růst cen v době stagnace | Další obchodní válka | Antiglobalizační tlaky | Deflační tlaky | Silné deflační tlaky | Snižování cen | Hluboký propad ropy | Navyšování zadluženosti | Prudké navyšování zadluženosti | Křehký finanční systém | Americké repo sazby | Růst zadlužení | Zadlužení | Obavy z insolvence | Expanze | Obavy o bezpečnost | Bezpečnost | Bezpečnost nejbezpečnějších investic | Rezervní měny | Bezpečí investic | Víra v bezpečí investic | Politická nestabilita | Vládní deficit | Schopnost financovat vládní deficit | Financovat vládní deficit | Quantitative Easing | Devalvace amerického dolaru | Očekávaná devalvace | Zkušenosti z Japonska | Politika centrální banky | Stimulační procesy | Zveřejněné údaje | Italský statistický úřad | Evropský datový kalendář | Slabší prodej aut | Ben Broadbent | Členské státy | Ústup inflace | RBI | Účet platební bilance | Kurz eura k americkému dolaru | Vývoj ekonomiky | Volatility trhu | Vakcína | Sektor služeb | Takeši Minami | Negativní hodnoty | CL | Spekulovat | Obchodování na krátko | Lokální finanční trhy | Fiskální stimul | České ceny | GSK | Omezení produkce | Podnikatelské aktivity | Aktivity v eurozóně | PMI v eurozóně | Umělé inteligence | Spoluzakladatel | Vývoj peněžní zásoby | Ekonomické zotavení | Předstihové ukazatele | JDE | Unie | ČR | Překoupené zóny | Koronavirové pandemie | Průraz | Tržní situace | Slabá poptávka | Výrobní PMI | Dluh USA | Pozitivní sentiment na trzích | Pozitivní sentiment | Sentiment na trzích | PEPP | Špatné zprávy | Nová prognóza | Globální nálada | Počet nových žádostí o podporu | Americké statistiky | Statistiky z trhu práce | Míra nezaměstnanosti ve Spojených státech | Tempo poklesu | Největší světová ekonomika | Globální poptávka | Novartis | Novo Nordisk | Prodeje automobilů | Propad cen | Negativní výhled | Úvěrové podmínky | Největší evropská ekonomika | Sentiment na trhu | Covid | Nárůst nově nakažených | Druhá vlna pandemie | Technologické firmy | Předsedové vlád | Představenstvo | Druhá vlna | Příjmy a výdaje | Vlna koronaviru | Ziskové marže | Český stát | Den nezávislosti | Thermo Fisher Scientific | Jasný signál | Exporty | Dopad pandemie | MAM | Výrazný propad | Johnson & Johnson | Ocenění | Šance | Desinflační tendence | Ceny | Kolaps | Verizon Communications | Kolísání cen | Polský průmysl | Společnost XTB | Konjukturální průzkum | Ekonomická aktivita v eurozóně | Nálada v eurozóně | Supervelmoci | Progres | Celkový výsledek | Odhady HDP | HDP za Q2 | Silný trend | Druhá vlna COVID-19 | Pár EUR/USD | Propad ekonomiky | Důvěra | Obnovení růstu | Caixin | Index výroby | Známky oživení | Výzkumy | Produkce energií | Zpomalující růst | Zpomalující růst zaměstnanosti | Růst zaměstnanosti | Cenové hladiny | Oživení poptávky | Pokračování expanze | Indikátory sentimentu | Počty nakažených | Pandemická situace | Odhady PMI | Zvýšení daní | Coca-Cola | Hospodaření vlády | Nižší výdaje | Výrobní sektor | Výrobní index | Průměrné mzdy | Statistika z amerického trhu práce | Inflace spotřebitelských cen | Odborníci | Zasedání amerického Fedu | Qualcomm | Pokles exportu | Japonské ministerstvo financí | Výkon ekonomiky | Budoucí vývoj | Vývoj výroby automobilů v USA | Vývoj výroby automobilů | Vývoj indexu NAHB | NAHB | Prognóza americké centrální banky | Vývoj akciového indexu Nasdaq | Nasdaq Bank | Propad cen akcií | Příběh krize | Cena elektřiny | Spotřebitelská důvěra v Německu | Důvěra v Německu | Výsledek jednání ČNB | Accenture | Žádosti o podporu v USA | Diverzifikovat | Nákupní příležitosti | Biden | Prezidentská debata | PMI ve zpracovatelském průmyslu | PMI indikátor | Pracovní místa | Tuzemské hospodářství | Vývoj indexu PMI | Ranní okénko | Česká republika | Tržby v eurozóně | Zápis z posledního zasedání Fedu | Průmyslová produkce v srpnu | Energetický sektor | Změna politiky | Měnový fond | Americké měny | Epidemiologická situace | Protiepidemická opatření | Nařízení | Zhoršení epidemické situace | Epidemické situace | JPM | Pokles indexu | Moneta | Technologické tituly | Zveřejnění výsledků | Dluhový trh | Bidenovy plány | Společnost Pfizer | Oživení čínské ekonomiky | Hospodářský vývoj | Pinduoduo | Průmysl v eurozóně | Akcie bankovních domů | Silný indikátor | Kurz liry | Odhad amerického HDP | Spotřebitelská poptávka | Proražení | Daňový balíček | GME | Spotřebitelské ceny v ČR | CELO | Vakcinace | Očkování | NBP | Mutace koronaviru | Ceny aktiv | Růst průmyslové produkce | Case-Shiller | Oslabení forintu | Stimulační balíček | Burzy v USA | Výhled na rok | Utažení měnové politiky | Dobrý výsledek | Vakcína a covid | PMI ve výrobě | Německá inflace | DOT | Růst průmyslu | Evropské centrální banky | CARA | MJ | United Parcel Service | Akcie GME | Tržní reakce | Velké fondy | Aktivita retailových investorů | Thermo Fisher | Jestřábí přístup | Dnešní seance | Rozvolnění | Odezvy trhu | Humana | Blockchainy | Růst produktivity | CVS Health | CVS | FOMC minutes | PMI indexy | Manufacturing PMI | Nárůst výnosů | Silný růst | Fidelity | Výrazný růst | Zlepšování sentimentu | Aleš Hála | Holubičí tón | SLR | Zrychlení inflace v eurozóně | Data z reálné ekonomiky | Míra úspor domácností | Míra úspor | PMI index | Vývoj indexu ISM | ISM ve službách | Vývoj indexu ISM ve službách | Meziroční vývoj jádrové inflace | Meziroční vývoj jádrové inflace v USA | Vývoj jádrové inflace v USA | zk-SNARK | Evropské maloobchodní tržby | Dostupná data | COIN | Ceny ropy Brent | Zjednodušování plateb | Real Vision | Rene Reinsberg | Celo Dollar | Carbon offsetting | Celo dolary | Makroekonomická prognóza | Nezaměstnanost mladých | Centene | Raytheon Technologies | HSBC Holdings | Rostoucí ceny | Objednávky | Události tohoto týdne | Verizon | Vývoj průmyslu | Přeprodané oblasti | Konsensus trhu | Meziměsíční inflace | Jádrová inflace v eurozóně | Tuzemská měna | Kurzotvorné zprávy | Oslabení | Růst úroků | Výrobní aktivita v ČR | MNB | Spotřeba domácností | Zajištění proti inflaci | Cíle | Příležitosti | Dodávky plynu | Pravděpodobnost zvýšení sazeb | Zajišťování | Prodej | Tržní prostředí | Cyklus zvyšování sazeb | Dolar dnes | Pozitivní vliv | Významné zprávy | Životní pojišťovny | Inflace v eurozóně v červnu | Vývoj míry nezaměstnanosti v USA | Vývoj míry nezaměstnanosti | Jádrový PCE inflační index | PCE inflační index | Inflační index | Američtí centrální bankéři | 10leté bondy | Iberdrola | Zvýšená riziková averze | Včerejší seance | Tempo zdražování | Problémy se subdodávkami | Cyklické sektory | Americký trh | Recese ekonomiky | Inflace cen | Odvětví | Pokles poptávky | Flexibilita | Načasování | Boom | Růst v Číně | University of Michigan | Chování | Vnímání | Růst výrobních cen | Projekce | Trh práce v USA | Páteční NFP | Páteční NFP report | Důležité zprávy | Ceny v dopravě | Červencová inflace | Vratislav Zámiš | První odhad HDP | První odhad | Maynard Keynes | Medián | Bonusy | Očekávaná inflace | Kansas City | Konference v Jackson Hole | SXXP | Sympozium | Ekonomické sympozium | Vlna pandemie | Inflace ve Velké Británii | David Vagenknecht | Růst výroby | Výkon německé ekonomiky | Společnosti | Opatření | Dna | Polská inflace | Evergrande | Lenka Kalivodová | Rychlý růst | ANO | Uhlí | NFT | Zájem o NFT | Automatic Data Processing | Ceny plynu | Reakce centrální banky | Evropský index | Pracovní den | Růst sazeb ČNB | Utahování měnových podmínek | Dopad vysokých cen energií | Sentiment indikátory | UBS Group | UBS Group AG | Potíže v dodavatelských řetězcích | TTF | Cenový šok | Energetická krize | Odhady růstu | Globální inflace | Automotive | Minulá výkonnost | Zhoršení nálady | Energetické krize | Polský zlotý a maďarský forint | Rychlý růst cen | Vysoké ceny | Bristol-Myers | Intuitive Surgical | Čínské centrální banky | Pozornost | ServiceNow | Zboží dlouhodobé spotřeby | Meta | Stavební výdaje | Meta Platforms | Aktuální prognóza | Hospodaření českého státu | Drahé energie | Společnost | Reálné výnosy | Reálné úrokové sazby | Průmyslový sektor | Obchodní výhled | Raketový růst | Další růst sazeb | Guvernér BoE | Lockdowny | TIM | Booking Holdings | Booking | Průměrná volatilita | Průměrná volatilita páru GBP/USD | Zveřejnění zprávy | 3М | Zlotý | Cykly | Rotace | Rozšíření | Rostoucí inflace | Participace | Výkon průmyslu | Obchodní tipy | Jaromír Gec | Inflační spirála | Krátkodobý výhled | Základní sazba | Vliv na ceny | Plynová krize | Purple Trading Jaroslav Tupý | Covidové krize | Hodnoty měny | Pokles zlata | Petr Lajsek | Doporučení k obchodování | Thought Leadership | Henning Stein | Válka na Ukrajině | Instituce | Nový týden | Murray | Evropský orgán pro pojišťovnictví | EIOPA | Chipotle Mexican Grill | Glapinski | Futures na americké akciové indexy | General Dynamics | Sankce | MWh | EUR/MWh | Raytheon Technologies Corp | Pokles inflace | Západní sankce | APP | Úrokové platby | Vývoz ruské ropy | Nord Stream 1 | Dopady války na Ukrajině | Politika ČNB | Panelové diskuze | Fortinet | Fortinet Inc | Meta Platforms Inc | Inflace v Japonsku | Vysoké ceny energií | Měsíční report | Průraz kontrakce | Výsledek inflace | Inflační data | Tržní ocenění | Cena dnes | Vzestupný trend | Analýza transakcí | Výsledky Wall Street | Boj s inflací | Rostoucí ceny energií | Indexy S&P | Realitní sektor | Zvednutí sazeb | Dragon | Snížení inflace | Velmi volatilní | Rostoucí životní náklady | Životní náklady | Nová bankovní rada | Cenový strop | Marketingová komunikace | Zkrocení inflace | Úsporný tarif | Parita na trhu eura | Parita na trhu | Parita na trhu eura s dolarem | Kevin Tran Nguyen | Hike | Překoupené oblasti | Britský regulátor | Zpráva o inflaci | Cykličnost | Upozornění | Udržitelnost | Oživení poptávky po službách | Zpřísnění finančních podmínek | Současná situace | Německé ekonomiky | Symposium centrálních bankéřů | Symposium centrálních bankéřů v Jackson Hole | Cenové stropy | Ruské ropy | Motorová nafta | Možnost dalšího poklesu | Implikace | Jaký je výhled? | Snižování počtu zaměstnanců | Komise v přenesené pravomoci | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Války na Ukrajině | Vysoké inflace | CZ | Tempo zvyšování úrokových sazeb | Timur Barotov | BHS Timur Barotov | Výhody diverzifikace | Podnikové objednávky | Strukturální změny | Bankovní rady ČNB | Další růst úrokových sazeb | Podílové listy | Středoevropský region | Výhled na rok 2023 | Meziroční inflace v eurozóně | Inflace v Evropě | Měnová unie | Ruský export | Průmyslový Dow Jones | Vyjádření představitelů | Silná korelace | Výprodeje | Ustupující inflace | Býčí sentiment | Silná koruna | Pokračující pokles | Zakotvená inflace | Viceguvernérka | Invesco Ltd. | Klesající inflace | Vysoké úrokové sazby | Pozitivní trendy | Nižší produkce | Zvedání sazeb | Inflace ve Spojeném království | Velké problémy | Vice | Údaje o maloobchodních tržbách | Odolnost ekonomiky | Velké objemy | Mzdově-inflační spirála | Nižší ceny | Situace v Německu | Strukturální změny ve světové ekonomice | Změny ve světové ekonomice | Odhadovaná cena | Kurzové zhodnocení | Ztlumení inflace | Podpora centrální banky
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Index | Trh | Pozice | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | FOREX | Obchodování | Indikátor | EUR/USD | Graf | Cena | ROCE | Trading
