Klíčová slova - Dluhopisové trhy
Hypotéky za 10 % i hladomor. Centrální banky v uplynulém desetiletí roztočily kolotoč inflace a spekulace, který teď nemohou zastavit
23.05.2022 Dvě zdánlivě nesouvisející zprávy z minulého týdne. Německá ministryně pro rozvoj varuje před největším světovým hladomorem od druhé světové války. A guvernér České národní banky upozorňuje, že ještě v červnu tuzemská centrální banka zřejmě zvedne svoji základní úrokovou sazbu nad úroveň šesti procent.
Hypotéky v ČR mohou být až za 10 %, jak ukazuje historie. Guvernér ČNB Rusnok totiž varuje před dalším citelným růstem úroků
22.05.2022 Úrokové sazby v Česku podle všeho dále citelně porostou. Guvernér České národní banky Jiří Rusnok dnes naznačil, že centrální banka může ještě v červnu zvýšit svoji základní úrokovou sazbu ze současných 5,75 nad úroveň šesti procent, tedy nejspíše na 6,25, nebo dokonce na 6,5 procenta. Začala by se tak plnit například prognóza největší francouzské banky, BNP Paribas, která počítá s tím, že růst základní sazby se v Česku letos zastaví až na úrovni sedmi procent.
Hypotéku teď neberte, budou levnější. Před nadcházející stagflací lépe než nemovitosti ochrání akcie těžařů zlata, termínové kontrakty na suroviny nebo švýcarský frank a kanadský a australský dolar
22.05.2022 Lidé se teď často ptají, zda si mají na hypotéku pořídit vlastní nemovitost, v níž spatřují pojistku proti tak rapidní inflaci.
Shrnutí dění na trzích 9. - 15.5.2022
16.05.2022 Jmenování nového holubičího guvernéra Aleše Michla spustilo velké výprodeje na koruně, na které se ČNB rozhodla zareagovat devizovými intervenci na posílení koruny. Ve výsledku za celý minulý týden koruna oslabila vůči euru jenom mírně o 0,3 % na 24,74 EUR/CZK. Vůči dolaru koruna oslabila o 2,1 % na 23,83 USD/CZK. Euro vůči dolaru v minulém týdnu oslabilo o 1,3 % na 1,0410 EUR/USD.
Úvod týdne je smíšený. Reakce na špatná data a hrozby pro růst není velká
16.05.2022 I po pátečním vzedmutí hlavních akciových trhů zůstává nálada poměrně slušná. Evropské trhy jsou na tom smíšeně a klíčové indexy vykazují malé změny. Americké futures naznačují úvodní ztráty do půl procenta, ale od rána zde vidíme zlepšení. Ani vysoký růst tedy neznamená okamžité prodeje na vyšších cenách, což je příznivý signál.
Shrnutí dění na trzích
02.05.2022 Ve čtvrtek velice silně zklamala data o americkém HDP za první čtvrtletí. Zatímco konsenzuální odhad ekonomů počítal s růstem o 1,0 % (mezikvartálně a anualizovaně), zveřejněný pokles o 1,4 % pro investory představoval studenou sprchu. Jedná se o první pokles americké ekonomiky od prvního pandemického roku 2020. Přitom důvodem poklesu byl výrazně vyšší než očekávaný deficit obchodní bilance kvůli nárůstu importů a zpomalení akumulace zásob.
Ranní okénko - HDP data za Q1 ještě solidní, inflace v Německu snad již za vrcholem
25.04.2022 Finanční trhy mají za sebou náročný závěr týdne. Na pozadí narůstajících očekávání ohledně zvyšování amerických sazeb se nedařilo akciovým ani dluhopisovým trhům. Tento týden by si trh mohl trochu oddychnout. Zaprvé E. Macron vyhrál ve francouzských prezidentských volbách a čeká ho další pětiletý mandát. Za druhé důležité údaje o HDP za Q1 22 by měly vyznít pozitivně. Jedná se sice o pohled zpět, ovšem solidní výkon na začátku roku by znamenal, že by průměrné HDP za celý rok nemuselo být špatné navzdory očekávaným potížím v příštích kvartálech. V neposlední řadě se od dubnové inflace v eurozóně čeká stagnace, v Německu snížení o 0,1 procentního bodu.
Nejhorší začátek roku pro dluhopisy za posledních 40 let
11.04.2022 Dluhopisy jako jedna z klíčových tříd investičních aktiv májí za sebou nejhorší start do nového roku za poslední čtyři dekády. Nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond totiž od začátku roku ztratil 8 %, což je na poměry globální dluhopisové třídy aktiv skutečně obrovská rána. Přitom průměrný globální dluhopisový výnos do doby splatnosti dle agentury Bloomberg vzrostl o jeden celý procentní bod na aktuálních 2,3 %.
Na akciích závěrem týdne převládá optimismus, který však může velmi snadno vyprchat
08.04.2022 Dluhopisové trhy nadále ujišťují, že na trhu přetrvává strach z budoucí politiky Fedu, respektive i ECB. Úplně v pohodě nejsou ani americké akcie, které sice momentálně nahrazují ztráty, ale třeba technologie zůstávají pod tlakem. Evropě se však daří.
Akcie se oklepaly, Evropa míří nahoru, tlak na dluhopisy však trvá
08.04.2022 Po negativních zprávách naznačujících rychlé stahování peněz z trhu americkou centrální bankou se hlavní akciové trhy zotavují a míří vzhůru. Efekt se zřejmě prozatím vyčerpal, investoři nemusejí zápolit s přísunem dalších zpráv a snížené ceny asi lákají. To vše v prostředí, kdy na trhu stále cirkuluje velké množství peněz, neboť restrikce, která je začne stahovat, vlastně pořádně nezačala.
Ekonomické dopady válečného konfliktu
09.03.2022 „Pokud jde o dopady válečného konfliktu na českou ekonomiku, tak velkým rizikem není přímý vliv na zahraniční obchod. Přímo do Ruska směřují 2 % z celkového českého vývozu, zatímco 3 % z celkových českých dovozů z Ruska do Česka. To představuje nízkých 1,6 % HDP v případě vývozu a 2,4 % v případě dovozu.
Fidelity International: Důsledkem konfliktu jsou stagflační tlaky a vyšší pravděpodobnost globální recese
04.03.2022 Oli Shakir-Khalil, investiční ředitel, Emerging Market Debt, Fidelity International: Události na Ukrajině otřásly světem a my myslíme na ty, kteří jsou postiženi probíhající humanitární krizí. Jaké jsou potenciální trvalé ekonomické, finanční a tržní dopady konfliktu a jejich důsledky pro trhy a portfolia dluhopisů rozvíjejících se trhů, případně co ale nedávný vývoj znamená pro globální ekonomiku a trhy s pevným výnosem? Dnes se budeme bavit o bezprostředních i potenciálně trvalých dopadech konfliktu ve sféře ekonomické, finanční i tržní nebo o důsledcích pro dluhopisové trhy a naše portfolia dluhopisů na rozvíjejících se trzích.
Akciové korekce příležitostí pro nákup?
27.01.2022 „Aktuální vývoj na finančních trzích prochází turbulentním obdobím, což se promítá jak do zvýšené volatility, tak i podoby letošních ztrát převážné části investic. To platí pro akciové i dluhopisové trhy. Americké akcie (index S&P 500) za uplynulý týden klesly o téměř 5,7 % a ztráta od začátku roku se nyní velice proměnlivě pohybuje v intervalu -7 % až -11 %. Uvidíme, jakým směrem se sentiment na trzích vydá,“ říká ve svém komentáři Richard Bechník hlavní analytik Fincentrum & Swiss Life Select.
Evropské indexy jsou připraveny na nový růst
18.01.2022 Akcie se v pondělí vyvíjely smíšeně, zatímco obchodníci přemýšleli nad globálním růstem státních výnosů a událostmi v podnicích. Euro Stoxx 50 si připsal zisky, zatímco futures na americké indexy byly smíšené. Určitý nárůst ceny vykázal také dolar.
Ekonomický kalendář: Svátek v USA přináší změnu obchodních hodin + výsledková sezóna v tomto týdnu
17.01.2022 Evropa začala pondělní seanci v pozitivním teritoriu. Optimismus se přenesl z asijské seance, kde převažoval růst. Stojí za zmínku, že na globálních trzích dnes bude nižší kvůli státnímu svátku v USA. Akciové a dluhopisové trhy dnes zůstanou zavřené a obchodování futures dnes bude zkráceno - viz info níže. Standardních makrodat dnes bude pomálu a neměly by dění na trzích příliš ovlivnit.
Vysoká inflace v USA vyvolala oživení akciových trhů
13.01.2022 Americké akcie ve středu zvýšily své zisky poté, co zprávy ukázaly, že inflace v USA dosáhla nejvyšší úrovně za čtyři desetiletí. Bylo to zhruba v souladu s očekáváním trhu a obchodníci v březnu sázeli na zvýšení sazeb.
Rozbřesk: Na americkém trhu práce přituhuje a OPEC+ překvapivě kývl na více ropy
03.12.2021 Obavy z varianty omikron jsou stále jedním z hlavních hybatelů tržního dění. Rychlost šíření v Jihoafrické republice ukazuje na výrazně vyšší reprodukční číslo a menší ochranu protilátek po prodělané nemoci. Na silnější závěry, zejména ohledně účinnosti vakcíny, je však stále brzy.
Ranní glosa: Americký trh práce se dále utahuje
03.12.2021 Obavy z varianty omikron jsou stále jedním z hlavních hybatelů tržního dění. Rychlost šíření v Jihoafrické republice ukazuje na výrazně vyšší reprodukční číslo a menší ochranu protilátek po prodělané nemoci. Na silnější závěry, zejména ohledně účinnosti vakcíny, je však stále brzy. V mezičase další země i mimo jih Afriky zpřísňují karanténní opatření (Korea, USA).
Equa bank umožňuje klientům vézt se na vlně zelených investic
15.11.2021 Equa bank vychází vstříc rostoucímu zájmu klientů o udržitelné investice a rozšiřuje nabídku těchto fondů o BNP Paribas Multi-Asset Thematic. Investování s Equa bank do fondů, které nabízí, je navíc do 31. prosince 2021 bez vstupního poplatku.
Rozbřesk: Průmysl ve vleku slabých automobilek. A bankéři Fedu začínají přitvrzovat
09.11.2021 Po pátečním zveřejnění výsledků maloobchodu přišla včera na řadu i zářijová čísla z průmyslu, stavebnictví a obchodní bilance. Čísla z průmyslu, který skončil 4 % pod loňskou úrovní, ukázala rozsah problémů automotive, jehož produkce tentokrát propadla o téměř 35 % (podle sezónně očištěných dat). Na druhou stranu to však s ohledem na vykázaný počet vyrobených osobních automobilů (-53 %) mohlo dopadnout podstatně hůř. Na rozdíl od nedávných let není problémem automobilek nedostatek zájmu o nové vozy, ale nedostatek importovaných komponentů nutných pro jejich finalizaci. A to dává velkou naději, že s obnovením dodávek těchto dílů se tento nejvýznamnější tuzemský průmysl opět rychle dostane do formy.
Forex: Koruna si rozšiřujícího se úrokového diferenciálu zatím příliš neužívá
09.11.2021 Koruna se v průběhu včerejšího obchodování držela v úzkém pásmu v blízkosti úrovně 25,25 EUR/CZK. Perspektiva dalšího rozšíření úrokového diferenciálu v době čtvrté vlny pandemie a nepříznivých zpráv z ekonomiky ji zatím k dalšímu posílení nepomáhá. Včera zveřejněná data o vývoji průmyslu a zejména pak exportu odkrývají klesající výkonnost exportně orientované části ekonomiky a naznačují i velmi slabý výsledek české ekonomiky za poslední čtvrtletí roku.
Nervózní závěr týdne na akciích, koruna drží zisky
01.10.2021 Dnešek je na akciových trzích jako na houpačce, přičemž dluhopisové trhy zůstávají poměrně stabilní. Ráno bylo v Evropě negativní, načež hlavní indexy ztráty výrazně stáhly a místy se podívaly i do zeleného. Také Amerika začala růstově, ale rychle zamířila dolů. A nyní jsme ve fázi, kdy se americké indexy znovu zvedají. S&P 500 je +0,3 pct, Nasdaq kolem nuly, DAX se obchoduje 0,6 pct v červeném a FTSE 100 je -0,8 pct.
Evropa roste. Obavy z Číny dál klesají, na programu je Fed
22.09.2021 Po smíšené seanci na Wall Street se evropské akcie vydávají vzhůru a navyšují zisky. Opatrnější je DAX , který si připisuje 0,5 procenta, podobně jako AEX, ale větší zisky pak sledujeme u CAC 40 a FTSE 100, které jsou v plusu o více než procento. Dluhopisové trhy jsou dopoledne v klidu a eurodolar se drží u 1,1725. Ropa či měď se zvedají, železná ruda se začala stabilizovat.
Rozbřesk: Co stojí za růstem německých výnosů?
15.09.2021 Rostoucí preference německé sociální demokracie a teoretická možnost “levicové koalice” po konci éry Angely Merkelové jsou jedním z důvodů, proč se v uplynulých týdnech odlepily německé výnosy ode dna a začaly růst. Německý desetiletý výnos od poloviny srpna vystoupal z -0,5 % na -0,3 %. Německé volby však nejsou jediným faktorem ve hře.
Ranní glosa: Co stojí za růstem německých výnosů?
15.09.2021 Rostoucí preference německé sociální demokracie a teoretická možnost “levicové koalice” po konci éry Angely Merkelové jsou jedním z důvodů, proč se v uplynulých týdnech odlepily německé výnosy ode dna a začaly růst. Německý desetiletý výnos od poloviny srpna vystoupal z -0,5 % na -0,3 %. Německé volby však nejsou jediným faktorem ve hře. V neprospěch německých dluhopisů (tedy ve prospěch jejich vyšších výnosů) hrála ještě výrazněji kombinace vyšší inflace a změny v politice ECB. Ta se rozhodla na základě nové prognózy a zprávy o finančních podmínkách zmírnit tempo nákupů dluhopisů v rámci pandemického programu PEPP.
Forex: Inflace v ČR pravděpodobně zrychlila z 2,8 % na 2,9 %
10.08.2021 Meziroční růst spotřebitelských cen v ČR podle našeho odhadu nepatrně zrychlil z 2,8 % na 2,9 %. Po sezonním očištění meziměsíčně zdražily jak pohonné hmoty, tak i potraviny. Jádrová inflace podle nás zpomalila v meziročním vyjádření z 3,5 % na 3,2 %. Německý ZEW index za srpen by pak měl potvrdit pokračování vysoké důvěry v tamní ekonomiku.
Forex: Rozvolnění restrikcí podpořilo růst v oblasti služeb
09.08.2021 Tržby za prodej služeb v ČR vzrostly v červnu meziměsíčně o 0,7 % po předchozím zvýšení o 0,8 %. Za celé druhé čtvrtletí se zvýšily o 3,4 %, když působil vliv rychlého uvolnění protiepidemických restrikcí. Ten se ze sledovaných odvětví nejsilněji projevil na tržbách za ubytování a stravování. První zmíněné se zvýšily mezičtvrtletně o 66 %, ty druhé pak o 36 %. I přes toto oživení však tržby v této oblasti i nadále výrazně zaostávaly za předkrizovými úrovněmi. V červnu se tržby za ubytování pohybovaly na úrovni 47 % stejného měsíce roku 2019 a ve stravování tento poměr činil 63 %. K mezičtvrtletnímu nárůstu tržeb nejméně o 1 % však došlo ve druhém čtvrtletí ve všech sledovaných odvětvích sektoru služeb.
Rozbřesk: ECB dnes jen velice mírně zvolní expanzi, převládnou holubičí hlasy
10.06.2021 Na dnešním zasedání bude ECB řešit důležitou otázku: Jak ve světle posledních vyšších inflačních čísel a rozjezdu ekonomiky naložit s mimořádnými měnově-politickými injekcemi. Konkrétně s programem PEPP, který v uplynulých měsících přispěl k rychlému nafukování bilance ECB, tedy pumpování likvidity do finančního systému. Věříme, že na dnešním zasedání ECB nakonec jen kosmeticky změní nastavení mimořádného programu PEPP. Debaty o jeho útlumu odsune do druhé poloviny roku.
Rozbřesk: Co tento týden změní ECB?...a překvapivé vítězství CDU v Sasku-Anhaltsku
07.06.2021 Blíží se polovina června a pozornost se pomalu začne přesouvat od makroekonomických indikátorů směrem k rozhodnutím centrálních bankéřů. Je jasné, že inflační tlaky na konci pandemie trhy trochu zaskočily vyššími celkovými a na řadě míst i jádrovými čísly. Velká část centrálních bankéřů v Evropě i v USA však zatím vnímá vyšší inflaci čistě jako dočasný fenomén daný koncem pandemie - spojený s vyššími cenami surovin, energií a řady služeb.
Rozbřesk: Energie a paliva táhnou inflaci v EU a dolar těží ze slov z Fedu
20.05.2021 Vyšší inflace se stává nejenom realitou ČR, ale i dalších evropských zemí. V EU se meziroční inflace po dvou letech vrátila na hranici dvou procent, a to především zásluhou zemí stojících mimo eurozónu. Premianty v evropském inflačním klání jsou Maďarsko a Polsko, kde se již inflace dostala přes hranici pěti procent. ČR má v tomto řebříčku čestné čtvrté místo.
EU vydala dluhopisy na podporu zaměstnanosti, trh ale není v dobré kondici
18.05.2021 Evropská unie dnes vydala dluhopisy, které doplní rozsáhlé financování na podporu zaměstnanosti z unijního programu SURE. Papíry ale vstupují na trh, který není v nejlepší kondici - výnosy státních dluhopisů jsou totiž na mnohaměsíčních maximech. Unie nabídla takzvané sociální dluhopisy se splatností osm a 25 let a z jejich prodeje získá 14,1 miliardy eur (přes 358 miliard Kč), informovala agentura Reuters.
Rozbřesk: ČNB chce letos určitě začít se zvyšováním sazeb. Koruna v reakci posiluje
07.05.2021 Ještě než se dostaneme k hlavní včerejší události, a sice k zasedání bankovní rady ČNB, tak alespoň pár slov o maloobchodu za březen. Oproti únoru se reálné tržby obchodníků mírně snížily, nicméně meziročně se díky nízkému srovnávacímu základu zvýšily o 5 %. Bez očištění o kalendářní vlivy o 6,6 %, při zahrnutí motoristického segmentu dokonce o 13 % atp. Je to jen malá ukázka toho, jak budou vypadat čísla z ekonomiky poté, kdy do hry vstoupí první loňský lockdown, který ovlivnil úroveň nejenom maloobchodu, ale i velké části služeb a průmyslu, jak ostatně uvidíme už dnes dopoledne. Proto bude nějaký čas lepší zaměřit se na meziměsíční data, která o vývoji v každém odvětví napoví více než srovnání s loňským kovidovým základem.
Dolar posiluje k 1,20, akcie zatím hledají téma a směr
04.05.2021 Pro evropské akciové trh je úterní dopoledne smíšené. Dolů míří především německý index DAX , ztrácející půl procenta. Zhruba stejnou měrou ale naopak roste FTSE 100 a ještě víc přidávají některé menší trhy (Rakousko).
Zápis ze zasedání FOMC: Fed se neobává růstu inflace ani výnosů
07.04.2021 Zveřejnění zápisu z posledního zasedání FOMC nepřineslo na finanční trhy příliš volatility. Pokud se podíváme na detaily, tak slova jako "zvýšení", "tapering", nebo "normalizace" se v textu nevyskytují. To ostatně koresponduje s krátkým shrnutím, které bylo zveřejněno bezprostředně po zasedání.
Měsíčník finančních trhů – Březen 2021
07.04.2021 Mezi klíčové události uplynulého měsíce patřily zasedání Evropské centrální banky a amerického Fedu. ECB zasedala 9. března a klíčovým výstupem bylo, že se evropská měnová autorita rozhodla výrazně akcelerovat nákupy vládních dluhopisů v příštích třech měsících tak, aby byly udrženy požadované výnosy do doby splatnosti vládních dluhopisů na historických minimech. Podle vyjádření představitelů ECB je cílem udržet co nejvíce uvolněné měnové podmínky, aby nebylo ohroženo křehké ekonomické oživení.
Turecká lira se dnes prudce propadá, zemi hrozí měnová krize. Čechům to výrazně zlevní dovolenou v Turecku
22.03.2021 Turecká měna a tamní akciové a dluhopisové trhy se dnes prudce propadají. Důvodem je zásah prezidenta Recepa Tayyipa Erdogana, který o víkendu odvolal šéfa centrální banky Naciho Agbala. Místo něj dosadil Sahapa Kavcioglua, univerzitního profesora Marmarské univerzity, ovšem také sloupkaře provládního listu Yeni Safak.
Řecko poprvé od finanční krize vydává dluhopisy splatné za 30 let
17.03.2021 Řecko poprvé od finanční krize vydává dluhopisy splatné za 30 let. Dostalo nabídky za více než 17 miliard eur (444 miliard Kč), což je více, než kolik si chce vypůjčit, uvedla dnes agentura Reuters. Země se tak zcela vrátila na dluhopisové trhy, kde se může financovat sama a nespoléhat na pomoc ostatních. Řecko se po krizi z let 2007 až 2009 stalo symbolem problémů, před státním bankrotem ho musely zachránit ostatní členské země eurozóny.
Dluhopisová korekce ještě pravděpodobně zdaleka neskončila
12.03.2021 Výnos do doby splatnosti vůbec nejsledovanějšího dluhopisu – amerického vládního dluhopisu s 10letou splatností (10-year US Treasury Bond) – dosáhl historického minima na úrovni 0,5 % v srpnu loňského roku. Vzhledem k tomu, že tržní ceny dluhopisů a dluhopisové výnosy do doby splatnosti se pohybují protisměrně (když jedno roste, druhé klesá a naopak) v srpnu loňského roku dosáhla tržní cena tohoto dluhopisu historického maxima. Od tohoto okamžiku začal výnos do doby splatnosti poměrně strmě růst. Na konci loňského roku byl na úrovni 0,9 %. Na začátku letošního roku růst tohoto výnosu do doby splatnosti pokračoval. Zatím vzrostl o 0,64 procentního bodu a jeho aktuální úroveň činí 1,55 %.
Rozbřesk: Dluhopisy zažívají nejhorší start roku od osmdesátých let
08.03.2021 Trhy jako by odmítaly uvěřit americkému Fedu, že úrokové sazby skutečně ponechá v postpandemickém světě dlouhou dobu beze změny. Obavy z toho, že post-pandemické uvolnění a masivní rozpočtový stimul, který prochází Senátem (další 1,9 bilionu USD), povede k vyšší inflaci a rychlejšímu růstu amerických sazeb, dál živí výprodeje amerických dluhopisů. Ty padají již pátým týdnem v řadě – to se naposledy přihodilo v roce 2008.
Hledá zlato své dno?
02.03.2021 Zlato od začátku roku ztratilo ze své původní hodnoty necelých 9 % a jeho cena je pod tlakem navzdory stále nejisté situaci ohledně tempa vakcinace, pokračujícím monetárním a fiskálním stimulům a rostoucím inflačním očekáváním. K růstu mu nepomohla ani korekce na akciových trzích. Proč zlato stále klesá a kde by mohlo najít své dno?
Korekce na dluhopisových trzích je zatím zanedbatelná
24.02.2021 Globální dluhopisové trhy v letošním roce korigují extrémně silné zisky z loňského roku. Nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond zatím v letošním roce odepisuje 1,9 %. Důvodem jsou velice pravděpodobně pokračující obavy z rostoucích inflačních očekávání, které jsou v USA i eurozóně nejvyšší za posledních deset let.
Stříbro koriguje růst, Gamestop klesá, akciovým trhům se však v úvodu týdne daří
01.02.2021 Cena stříbra, na které se obrátila masivní retailová poptávka, je asi o 6 procent v plusu, takže od rána své zisky citelně redukovala. Také Gamestop, na který stále míří velká pozornost, dnes propadl. Cena se snižuje asi o čtvrtinu, poté co se peníze investorů rozmělnily do dalších jmen či zmíněného stříbra, ale také po zprávě o snížení short interestu na titulu. Podle IHS Markit klesly tyto sázky na pokles (skrze krátké pozice i deriváty) na 39 pct z extrémních 114 procent free floatu (na trhu dostupných akcií). To je už na tuto akcii vcelku normální hodnota, takže očekávání dalších masivních nucených nákupů mohou polevit a mezi spekulanty v dlouhých pozicích poroste napětí, zda radši nevybrat tučné zisky mezi prvními.
Broker Consulting Index podílových fondů: Rok 2020 budeme mít ještě dlouho v paměti
18.01.2021 Za rok 2020 vykazují akciové fondy výkonnost 2,50 %, v listopadu vykazovaly 1,17 %. Dluhopisové fondy si za stejné období připisují zhodnocení 1,05 %, v listopadu 0,95 % a peněžní fondy zaznamenaly mírný meziměsíční propad a vykazují zhodnocení pouze 0,34 %, pro připomenutí v listopadu si připisovaly 0,43 %. Smíšené fondy si připisují 2,60 %, v listopadu to bylo 1,88 %. Komoditní fondy stále vykazují pokles ve všech sledovaných obdobích, od začátku roku vykazují pokles -3,23 % a v listopadu měly pokles o -5,97 %. Nemovitostní fondy zaznamenaly v prosinci pokles a vykazují tak za uplynulý rok -9,62 %, v listopadu měly pokles -8,46 %. Index podílových fondů uvádí celkové číslo za jednotlivé skupiny fondů. Rozdílná výkonnost fondů v měně fondu a v CZK je dána vývojem měnových kurzů.
Kvantitativní uvolňování vyhnalo finanční trhy v roce 2020 na historické maximum
15.01.2021 Reakce centrálních bank na globální pandemii byla v loňském roce skutečně bezprecedentní. Centrální banky v loňském roce natiskly 9,2 bilionu dolarů, což je trojnásobek oproti roku 2008 při globální finanční krizi.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
13.01.2021 1) Dolar si v závěru minulého a na začátku aktuálního týdne připsal zisky. Návrat poptávky po americké měně donutil některé banky jako například Morgan Stanley či Deutsche Bank k tomu, aby přehodnotily své krátkodobé sázky na vývoj kurzu z původního oslabení na neutrální pozici, především vůči euru.
Výkonnost globálních finančních trhů byla i přes pandemii fenomenální
08.01.2021 Pokud odhlédneme od pozitivních zpráv z konce roku ohledně vakcín proti koronaviru, fundamentální zprávy ovlivňující globální finanční trhy byly v loňském roce vesměs extrémně negativní. Měli bychom zmínit zejména následující:
Měsíčník finančních trhů – Prosinec 2020
06.01.2021 Globální akciové trhy pokračovaly v prosinci v růstu s tím, jak se po světě pomalu začaly v masovém měřítku aplikovat vakcíny proti koronaviru. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zisk 4,5 %. Dařilo se také globálním dluhopisovým trhů, které dle nejširšího globálního dluhopisového indexu Bloomberg Barclays připsaly zisk 1,3 %. Celý uplynulý rok 2020 byl pro globální finanční trhy velice úspěšný a to především díky bezprecedentnímu objemu kvantitativního uvolňování centrálních bank. Celkový objem nově natištěných peněz centrálními bankami v roce 2020 činil bezprecedentních 9,2 bilionu dolarů, což je trojnásobek ve srovnání s krizovým rokem 2008. Ve výsledku za celý rok 2020 připsaly globální akciové trhy zhodnocení 14,3 % a globální dluhopisové trhy 9,2 %.
Schodek státního rozpočtu je za listopad suverénně nejhlubší v dějinách ČR. Dluhopisové trhy ale zatím zůstávají v klidu, čekají, že vláda přijde s přesvědčivým plánem zotavení veřejných financí
01.12.2020 Listopadové hospodaření státního rozpočtu nepřekvapivě končí nejhorším výsledkem v historii České republiky. Zároveň ale signalizuje, že celkový schodek za letošní rok nedosáhne úrovně 500 miliard, což je úroveň, na kterou letošní plánovaný schodek navýšilo ministerstvo financí v polovině letošního roku, v důsledku jarního úderu koronavirové krize.
Měsíčník finančních trhů – Listopad 2020
01.12.2020 Globální akciové trhy zažily v listopadu jeden z nejlepších měsíců v historii. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World totiž připsal fenomenální zisk 12,2 %. Tržní optimismus byl hnán především pozitivními zprávami o úspěšných testech vakcín proti koronaviru od společností Pfizer, Moderna a AstraZeneca. Investoři také ocenili poměrně jasný výsledek amerických prezidentských voleb a indikace, že předání moci proběhne v USA relativně v poklidu. Rovněž globální dluhopisové trhy zažily vynikající měsíc, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays zaznamenal zisk 1,8 %.
Šance na klidnější den a otazník nad hospodářskou politikou
11.11.2020 Dnes si připomínáme konec 1. světové války a americké dluhopisové trhy při tamním Dni veteránů zůstanou zavřeny. Akcie se obchodují normálně, ale v kalendáři chybějí zásadní makrodata nebo firemní výsledky. Obchodování by tak celkově mohlo být klidnější a investoři budou ještě zpracovávat poslední vlnu informací o volbách a vakcíně, která motivuje k některým sektorovým rotacím.
Měsíčník finančních trhů – Říjen 2020
02.11.2020 Globální akciové trhy v říjnu pokračovaly v propadu, který se koncentroval především do posledního týdne v měsíci, a to v důsledku prudce rostoucích čísel nově nakažených na obou stranách Atlantiku a nových protikrizových opatřeních ve spoustě zemí Evropy, které budou mít na HDP v letošním posledním čtvrtletí opět silně negativní dopad. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World odepsal 2,5 %. Globální dluhopisové trhy dokázaly vykompenzovat akciové ztráty pouze omezeně, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays připsal nepatrný zisk 0,1 %.
Dluhopisy jsou jako globální třída aktiv nejdražší v historii
08.10.2020 Globální dluhopisové trhy zatím v letošním roce zaznamenaly mimořádně úspěšné období, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays od začátku roku připisuje zisk 5,8 %. Dluhopisy tak v průběhu globální pandemie Covid-19 jednoznačně prokázaly své diverzifikační benefity.
Měsíčník finančních trhů – Září 2020
06.10.2020 Globální akciové trhy v září korigovaly enormně silné zisky z předchozích pěti měsíců, když nejširší globální akciový index MSCI All Country World odepsal 3,4 %. Přitom jsme nebyly svědky žádného významného katalyzátoru, který by měl výprodeje spustit. Jednalo se tak pravděpodobně o prosté vybírání předchozích zisků. Přitom od začátku roku je index MSCI All Country přesně na nule. Příliš se v září nedařilo ani globálním dluhopisovým trhům, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays odepsal 0,4 %. Nicméně od začátku roku globální dluhopisové trhy stále připisují nadstandardní zhodnocení 5,7 %.
Globální akciové a dluhopisové trhy nejdražší v historii
16.09.2020 Deutsche Bank vytvořila vynikající graf, který znázorňuje kombinovanou globální akciovou a dluhopisovou valuaci neboli ocenění za posledních 160 let od roku 1860. Výsledek pravděpodobně téměř nikoho nepřekvapí. Kombinovaná globální akciová a dluhopisová valuace je momentálně nejvyšší v historii.
Evropské burzy vracejí část včerejšího růstu, eurodolar pomalu klesá
08.09.2020 Včerejší silný růst evropských akcií se do dneška nepřenesl a zdejší indexy dopoledne lehce ztrácejí v řádu pár desetin procenta. Výjimkou je londýnská burza, jíž k mírnému růstu opět pomáhá měna, tedy oslabení libry na hlavních párech.
Akcie se po propadu znovu kupují. Britským pomáhají i špatné zprávy o brexitu
07.09.2020 Americké trhy a američtí hráči se dnes odpoledne do hry nezapojují. Evropa si to však užívá a zdejší akcie hbitě navyšují své zisky. Frankfurt s Paříží přidávají skoro 2 procenta a Londýn dokonce 2,4 pct, když mu pomáhá výrazné oslabení libry. Pražská burza je skoro o procento výš, když v červeném zůstávají jen některé malé tituly.
Trhy se znovu potápí, data pomohla jen přechodně
04.09.2020 Závěr týdne je ve znamení velké nervozity. Během dne evropské akcie střídaly směry a to samé předváděly také americké trhy po otevření. Nyní však už převládl pokles, a to znovu pod velením technologií, jež nabírají výrazné ztráty. Index Nasdaq Composite je 4,1 pct v záporu, S&P500 klesá o 2,5 pct a StoxxEurope600 je dole o 1,4 procenta.
Měsíčník finančních trhů – Srpen 2020
01.09.2020 Na globálních akciových trzích se v srpnu bez zásadních nových kurzotvorných zpráv udržela velice pozitivní nálada z července, když nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zhodnocení 6,0 %. Přitom od začátku roku je tento index již v plusu 3,5 %. Na druhou stranu se tentokrát příliš nedařilo globálním dluhopisovým trhům, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays zaznamenal nepatrnou ztrátu -0,2 %. Nicméně od začátku roku globální dluhopisové trhy stále připisují nadstandardní zhodnocení 6,1 %.
Konec dluhopisové domobrany
26.08.2020 V 90. letech poradce bývalého amerického prezidenta Billa Clintona James Carville prohlásil: „Kdysi jsem si myslel, že bych se, existovala-li by reinkarnace, chtěl propříště narodit jako prezident nebo papež nebo basebalový pálkař s průměrem na pálce 0,400. Teď bych se ale raději chtěl narodit jako dluhopisový trh – můžete totiž kohokoliv zastrašovat“. S čerstvou zkušeností s tzv. Velkého dluhopisového masakru roku 1994, během něhož za rok vyrostly americké desetileté výnosy z 5,5 % na 8 %, tak trefně shrnul, že v těchto dobách dluhopisové trhy ještě vesměs fungovaly (i) jako jakési tržní výbory bdělosti, které svazovaly ruce vládám, které chtěly zcela sejít z cesty rozpočtové rozumnosti. V případě růstu rozhazovačnosti totiž vystavovaly růstem výnosů stopku expanzivním fiskálním plánům.
Měsíčník finančních trhů – Červenec 2020
04.08.2020 Přestože to minimálně v USA momentálně vypadá na druhou velkou vlnu pandemie koronaviru a dynamika globálního ekonomického oživení na začátku třetího kvartálu zpomaluje, na globálních finančních trzích se udržela velice pozitivní nálada. Hlavní příčinou jsou pravděpodobně pokračující masivní monetární stimuly klíčových centrálních bank v čele s americkým Fedem a Evropskou centrální bankou. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zhodnocení 5,1 %. Přitom od začátku roku tento index ztrácí již pouze 2,4 %. Výrazně se dařilo také globálním dluhopisovým trhům, jejichž nejširší index Bloomberg Barclays zaznamenal zhodnocení 3,2 %. Od začátku roku přitom globální dluhopisové trhy připisují zhodnocení již 6,3 %.
Británie si za minulé čtvrtletí půjčila 128 miliard liber
21.07.2020 Britská vláda si za duben až červen, což je v Británii první čtvrtletí finančního roku, půjčila rekordních 127,9 miliardy liber (3,8 bilionu Kč). To je více než dvojnásobek částky, kterou si půjčila za celý uplynulý finanční rok. V období duben až červen ekonomiku nejvíce zasáhla pandemie nemoci covid-19 a v platnosti byla nejpřísnější omezující opatření, uvedla agentura Reuters.
Jednání o fondu obnovy EU ovlivňuje trhy
20.07.2020 „Podle reakcí na trzích je zřejmé, že by ekonomice Evropské unie výrazně pomohlo, kdyby se vrcholní představitelé členských zemí Evropské unie dohodli na konečné podobě fondu obnovy. Uzavření dohody by pravděpodobně vedlo k posílení kurzu eura, snížení rizikové prémie na italských dluhopisech a růstu akciových trhů,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
Měsíčník finančních trhů – Červen 2020
03.07.2020 Díky pokračujícím masivním monetárním stimulům klíčových centrálních bank a postupnému otevírání ekonomik pokračovala na globálních finančních trzích pozitivní nálada. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zhodnocení 3,0 %. Přitom od začátku roku tento index ztrácí již „pouze“ 7,1 %.
Rozhoupaný začátek týdne přináší zisky euru, dluhopisům i zlatu
22.06.2020 Zvláště akciové trhy jsou dnes jako na houpačce. Evropské indexy otevřely dole, dokázaly se vyškrábat do plusu, ale odpoledne znovu ztrácejí, a to momentálně přes půl procenta. Wall Street si také prošla slabým úvodem, ovšem pak se přesunula do mírných zisků kolem 0,2 procenta.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
16.06.2020 1) Dluhopisové trhy po celém světě začaly růst poté, co americká centrální banka (Fed) včera uvedla, že začne nakupovat jednotlivé korporátní dluhopisy v rámci svého programu mimořádných půjček (SMCCF). Zatím skrze něj nakupovala pouze burzovně obchodované fondy (ETF). Investorům tak zlepšila náladu.
Měsíčník finančních trhů – Květen 2020
03.06.2020 Díky pokračujícím masivním monetárním stimulům klíčových centrálních bank a postupnému otevírání ekonomik pokračovala na globálních finančních trzích pozitivní nálada. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zhodnocení 4,1 %. Přitom od začátku roku tento index ztrácí již „pouze“ přibližně 10 %.
Pochybnosti o vakcíně tlačí akcie dolů. Koruna si zisky drží
20.05.2020 Nadějné výsledky testů vakcíny na koronavirus od firmy Moderna, které v pondělí nadchly investory, byly zpochybněny. Stačila zmínka na jednom webu specializovaném na zprávy ze zdravotnictví, že výsledky testů postrádají dostatek detailů, a pochybnosti znovu získávají navrch. Když potom trhům schází nadšení pro rychlé oživení a absenci dalších vln nákazy, znovu se vracejí do hry scénáře pomalého návratu k předchozí úrovni produkce a obavy z důsledků nového kola obchodní války.
Měsíčník finančních trhů – Duben 2020
06.05.2020 Globální akciové trhy dosáhly lokálního minima kolem 23. března. V tomto okamžiku z historických maxim z 19. února ztratily přibližně 35 %. Americký Fed nicméně na konci března oznámil masivní program kvantitativního uvolňování, objemově násobně větší než při poslední globální finanční krizi 2008-2009. Fed se rozhodl nakupovat prakticky všechny dluhové cenné papíry a v polovině dubna dokonce ohlásil, že začne nakupovat také korporátní dluhopisy s neinvestičním spekulativním ratingem (high-yield). Také Evropská centrální banka svůj program nákupů aktiv také výrazně rozšířila. Ve výsledku se díky masivním monetárním stimulům centrálních bank podařilo situaci stabilizovat a posléze dokonce začaly globální akciové trhy velice silně růst. V dubnu si tak ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zisk 11 % a od začátku roku je v mínusu už „pouze“ 14 %.
Závěr týdne přináší zisky akciím, euru i dluhopisům
17.04.2020 Závěr týdne vypadá dobře pro akcie, ale menší zisky si nakonec připisují také hlavní dluhopisové trhy či euro na páru s dolarem. Akciové indexy v západní Evropě a USA si drží v prvním případě asi 3procentní a v druhém zhruba 2procentní růst.
Forex: Americký dolar kvůli koronaviru roste ke koši měn
08.04.2020 Americký dolar dnes posiluje ke koši předních světových měn. Mezi investory roste zájem o dolar jako bezpečnou investici. Optimismus z toho, že koronavirová krize se zřejmě blíží ke svému vrcholu, se vytratil a zůstaly obavy investorů, jaké budou dopady pandemie na ekonomiku.
Klidný závěr týdne se začíná trochu kazit. Data dnes byla "zajímavá"
03.04.2020 Hlavní akciové i dluhopisové trhy dnes byly většinou v klidu, ale později odpoledne se přece jen začíná situace trochu zhoršovat z pohledu rizikových aktiv. Akciové indexy v USA klesají asi o procento a podobné ztráty můžeme vidět také v Evropě. Pohyb dluhopisových výnosů není příliš velký, přičemž se investoři přiklánějí spíše k bezpečným papírům. Eurodolar se postupně boří stále níž a dnes se jeho kurz dostává pod 1,0780. Zlato lehce stoupá.
Měsíčních finančních trhů – Březen 2020
01.04.2020 Březen byl pro riziková aktiva nejhorším měsícem za poměrně dlouhou dobu. Na vině samozřejmě bylo masivní šíření epidemie koronaviru po celém světě. Ekonomiky se doslova zastavily. HDP výrazně poklesne a patrně půjde o nesilnější recesi od druhé světové války. Naštěstí klíčové centrální banky v čele s Fedem a ECB přispěchaly na pomoc tím, že se zavázaly k prakticky neomezeným nákupům dluhových cenných papírů. Na konci měsíce se tak investiční sentiment podařilo stabilizovat. I tak ve výsledku globální akciové trhy za celý březen ztratily 14 %. Nedařilo se přitom zejména akciím ve střední Evropě, jejichž index CECEEUR ztratil dokonce 24 %. Globální dluhopisový index ztratil 2 %, přičemž se nedařilo zejména korporátním dluhopisům s neinvestičním spekulativním ratingem (high-yield), které ztratily 14 %. Velice patně na tom byly rovněž komodity, jejichž globální index ztratil 29 % a ropa dokonce propadla o celých 55 %. Barel severomořského Brentu se tak na konci měsíce obchodoval za 23 dolarů. Výrazně vzrostla volatilita neboli kolísavost rizikových aktiv, když index strachu VIX vzrostl o 34 % na 54 bodů. Masivní výprodeje jsme využili k přikoupení akciových pozic, neboť ocenění neboli valuace globálních akciových trhů se dostaly na velice atraktivní úrovně, které pro střednědobý až dlouhodobý horizont slibují vysoce nadstandardní zhodnocení. V krátkodobém horizontu bude nicméně obchodování i nadále velice volatilní.
Akcie žijí vidinou dalšího stimulu. V Česku se mluví o QE
24.03.2020 Po propadu se akcie na hlavních světových trzích odrazily strmě vzhůru a dnešní den je tak od Asie přes Evropu až nyní po Ameriku ve znamení výrazných zisků. Některé indexy přidávají i slušně přes 8 procent a k takovému růstu se blíží i Praha, na které dnes září hlavně Erste a Avast.
Měsíčních finančních trhů – Únor 2020
04.03.2020 Poslední únorový týden byl pro trhy rizikových aktiv nejhorším od globální finanční krize v roce 2008 kvůli rychlému rozšiřování epidemie koronaviru mimo Čínu. Ve výsledku globální akciové trhy únoru oslabily o 8,2 %. Naopak globální dluhopisové trhy potvrdily pověst bezpečného přístavu, když připsaly zisk 0,7 %. Průměrný globální dluhopisový výnos se dostal na historické minimum 1,07 %. Výrazně se nedařilo komoditám, jejichž globální index prodal o 8,4 %. Barel Brentu oslabil dokonce o 13,1 % na úroveň 51 dolarů za barel. Dolar oproti očekávání oslaboval. Rovněž koruna měla vůči euru tendenci oslaboval. Za celý měsíc byla slabší o 0,7 % a měsíc zakončila na úrovni 25,39 EUR/CZK. Podle posledních dostupných zpráv bude mít koronavirus enormní dopad na globální dynamiku HDP v aktuálním čtvrtletí, významný dopad bude pravděpodobně i ve čtvrtletí druhém. Nicméně například Goldman Sachs očekává, že v druhém pololetí by měla globální ekonomika dohnat, co v prvním pololetí podle očekávání ztratí. Přes mírně pozitivní globální výhled zůstáváme nicméně prozatím spíše opatrní a akciové pozice momentálně nenavyšujeme.
Tržní optimismus je v plné síle a vystoupení šéfa Fedu ho nenaruší
11.02.2020 Akcií se drží dobrá nálada, které dalo základ už včerejší americké obchodování. Asie si připsala zisky stejně jako v úvodu Evropa, která poskočila vzhůru a třeba DAX si připisuje asi procento k dobru. Sentiment příznivý pro riziková aktiva rovněž dorazil na trh ropou, která obrátila vzhůru při růstu také asi o procento. A přidávají se i dluhopisové trhy, jejichž výnosy po poklesu obracejí nahoru v případě evropských i zámořských papírů.
Měsíčník finančních trhů – Leden 2020
04.02.2020 Globální ekonomika loni vzrostla o 2,3 %, což byl nejpomalejší růst za deset let. Letos by tempo růstu mohlo zrychlit na 2,5 %. Vyplývá to ze zprávy o situaci a vyhlídkách světové ekonomiky (WESP), kterou zveřejnila OSN. OSN upozornila, že i deset let po finanční krizi je globální ekonomika pomalá. Obchodní a geopolitické napětí mohou dál podkopat její oživení. "V letošním roce je tu naděje na oživení, ale rizika poklesu a zranitelnosti zůstávají velmi výrazná," varoval vedoucí oddělení strategie pro globalizaci a rozvoj při Konferenci OSN o obchodu a rozvoji (UNCTAD) a spoluautor studie Richard Kozul-Wright. Upozornil, že oživení z velké části bude záviset na výkonu velkých rozvíjejících se ekonomik, jako jsou Argentina, Mexiko, Turecko a Rusko. Vyhlídky letošního oživení růstu může zhatit zesílení obchodního napětí, problémy na finančních trzích nebo eskalace geopolitického napětí. Pokud by tyto problémy nastaly, růst by výrazně zpomalil a činil by zřejmě jen 1,8 %, varovala OSN. Ekonomický růst většiny rozvinutých zemí, včetně USA, zůstane podle OSN letos nevýrazný. Lépe by si mohlo vést pouze Japonsko, které letos pořádá olympijské hry. Evropa by měla růst o pouhých 1,6 %. Jedenáct zemí, které do EU vstoupily po roce 2004, tedy včetně České republiky, by však mělo růst nad průměrem celé unie a některé budou expandovat i o více než čtyři %. Výhled pro Evropu ohrožuje hlavně možná eskalace napětí v mezinárodním obchodě, výkon regionu však bude také záviset na tom, jak dopadne odchod Británie z EU a jak se bude vyvíjet měnová politika Evropské centrální banky. Světová banka předminulý týden snížila odhad globálního růstu na loňský a letošní rok kvůli pomalejšímu oživení obchodu a investic. Letos rovněž očekává globální růst o 2,5 %.
Burza v Hongkongu oslabila, jinde v Asii už akcie zpevnily
29.01.2020 Akcie na burze v Hongkongu dnes výrazně oslabily v reakci na obavy kolem šíření nového koronaviru. Trh byl kvůli oslavám nového lunárního roku uzavřen a dnes byla první možnost na obavy zareagovat. Jiné asijské trhy, které byly v minulých dnech otevřené a už stačily oslabit, dnes většinou zpevňovaly. Optimismus čerpaly z úterního vývoje na Wall Street, kde akcie rovněž prudce zpevnily. Burzy v pevninské Číně jsou stále zavřené.
Finanční trhy zažívají solidní start do nového roku
22.01.2020 Finanční trhy zažívají velice solidní start do nového roku. Důvodem jsou relativně příznivé fundamentální zprávy. Zaprvé Spojené státy a Čína podepsaly minou středu 15. ledna první fázi obchodní dohody, na což investoři netrpělivě očekávali. Vypadá to, že minimálně do amerických prezidentských voleb v listopadu by mohl na této frontě panovat relativní klid. Investoři si proto oddechli. Zadruhé se v posledním týdnu relativně uklidnila situace na Blízkém východě. Situace po zabití prominentního íránského generála Američany již naštěstí neeskalovala. A zatřetí přicházejí relativně příznivé makroekonomické zprávy ze světové ekonomiky. Vypadá to podle tvrdých i měkkých makroekonomických indikátorů momentálně tak, že by již dále světová ekonomika příliš zpomalovat nemusela.
Měsíčník finančních trhů – Prosinec 2019
02.01.2020 Zemřel bývalý guvernér amerického Fedu Paul Volcker, bylo mu 92 let a proslavil se tím, že v 80. letech zavedl jako nový guvernér Fedu přísně restriktivní měnovou politiku velmi vysokých úrokových sazeb, aby skoncoval s nadměrnou inflací. Jeho boj byl úspěšný a tím se velice proslavil. Při globální finanční krizi před 10 lety stál rovněž po boku tehdejšího prezidenta Baracka Obamy jako hlavní finanční poradce pro sanaci bankovního sektoru.
Rok 2019 ve znamení velkého růstu, pro rok 2020 je třeba optimismus tlumit
17.12.2019 Rok 2019 je pro globální finanční trhy velice úspěšný. Přestože dynamika světové ekonomiky pokračuje v mírném zpomalování a je přítomno mnoho rizikových faktorů v čele s obchodní válkou mezi USA a Čínou, Brexitem, a nepokoji v Hong Kongu a Latinské Americe, akciové i dluhopisové investice připisují vysoce nadprůměrné zisky.
Vstup do týdne vylepšují data, politické zprávy a znovu i optimismus o Číně
02.12.2019 Týden začíná v pozitivním duchu, na čemž mají zásluhu data, politické zprávy i pokračující naděje na příznivý vývoj obchodní války. Výrazné změny sledujeme na dluhopisových výnosech, které napříč Evropou i v USA rostou, a to na delším konci značně. Desetileté výnosy stoupají asi o 7 bodů. Dostávají tím pod tlak cenu zlata nebo japonský jen. Eurodolar je však poměrně stabilní kolem 1,1015. Akcie v Asii si připisují zisky a růstově otevřela také Evropa, kde hlavní indexy stoupají asi o půl procenta.
Globální dluhopisové trhy: Potenciál se vyčerpal
18.11.2019 Globálním dluhopisovým trhům se v letošním roce velice výrazně daří. Široký globální dluhopisový index ICE BofAML Global Government totiž od začátku roku připisuje vysoce nadprůměrné zhodnocení 6 %. Ceny dluhopisů rostly prakticky kontinuálně, jak je to vidět na grafu níže. Průměrný globální dluhopisový výnos na začátku roku činil 2,0 % a do začátku září silně vyklesal až na úroveň 1,2 %. Samozřejmě přitom platí, že pokles dluhopisových výnosů, tj. výnosů do doby splatnosti (yield to maturity), měl za následek růst cen dluhopisů a kladné zhodnocení pro investory.
Měsíčník finančních trhů – říjen 2019
05.11.2019 8. října USA zavedly sankce proti 28 čínským bezpečnostním úřadům i firmám kvůli účasti na porušování práv muslimské menšiny Ujgurů. Stovky tisíc z nich vláda zavírá do takzvaných převýchovných táborů, dalším omezuje svobodu pohybu, kultury či odívání. Mezi sankcionovanými je i přední výrobce kamerových systémů a bezpečnostní techniky Hikvision.
Evropské akcie dnes překonávají Ameriku po výsledcích, datech a ECB
24.10.2019 Na evropských akciových trzích dnes převládá růstová nálada a index Stoxx Europe 600 přidává zhruba půl procenta. Necelé procento si připisuje FTSE 100 s přispěním slabší libry. Na akcie působily smíšené firemní výsledky, které dnes vedly i k výrazným fluktuacím jednotlivých titulů. Navíc dopoledne nepotěšily evropské indexy nákupních manažerů. I to však akcie úspěšně překonávají. Pražská burza se západní Evropy drží a výkonnostně ji i mírně překonává.
Měsíčník finančních trhů – září 2019
02.10.2019 12. září proběhlo dlouho očekávané zasedání Evropské centrální banky. 1) ECB snížila hlavní depozitní sazbu o 0,1 % z -0,4 % na -0,5 %. 2) ECB od listopadu obnoví program kvantitativního uvolňování, nákupy dluhopisů, v objemu 20 miliard euro měsíčně. Program bude prozatím časově neomezený. 3) ECB zavedla tiering systém pro ukládání přebytečných bankovních rezerv. 4) ECB rovněž zmírnila náklady pro banky na dodávky dlouhodobé likvidity. Celkově můžeme říci, že někteří tržní účastníci čekali, že výstupy budou výraznější. Mluvilo se například o zavedení programu na nákup evropských akcií. Nakonec podle našeho názoru ECB dodala nezbytné minimum pro podporu relativně příznivé nálady na finančních trzích a pro podporu dynamiky HDP a inflace. Na druhou stranu je velice významné faktem skutečnost, že mimo časově neomezený program kvantitativního uvolňování byl změněn také výhled na úrokové sazby na neurčito. To implicitně znamená ještě uvolněnější měnovou politiku. Vše bude záviset na budoucím vývoji inflace a inflačních očekávání.
Na čerpacích stanicích vládne klid. Pumpaři snižují cenu jen u benzínu
29.08.2019 Ceny pohonných hmot přecházejí do stagnace. Průměrná cena benzínu v uplynulém týdnu klesla o 6 haléřů na 32,63 koruny za litr. Průměrná cena nafty se za poslední týden nezměnila a zůstala na úrovni 31,81 koruny za litr. V dalším týdnu nelze předpokládat prudké výkyvy v cenách pohonných hmot. Opět bude docházet pouze k mírným cenovým výkyvům v rádu haléřů.
Rozbřesk: ECB chce trhy v září překvapit, spadnou španělské výnosy pod nulu?
16.08.2019 Recese je výraz skloňovaný doslova na každém kroku. Po slabých číslech z Německa a z Číny zažily akcie ve středu nejhorší den letošního roku. Ve čtvrtek se sice po silném americkém maloobchodu trochu oklepaly z nejhoršího, k návratu pohody a optimismu je ovšem hodně daleko. To ostatně potvrzují i dluhopisové trhy - delší výnosy v USA i v Německu pokračují v poklesu a desetiletý německý výnos označkoval nová minima pod -0,70 %.
Trhy by měly zklamání z Fedu překonat, rizikem je však ISM a pro libru zasedání BoE
01.08.2019 Americký Fed včera přinesl akciím ztráty a dolaru pomohl k ziskům. Sice snížil sazby o očekávaných 25 bazických bodů, ale hlavním poselstvím je, že nejde o začátek cyklu uvolňování politiky. Další pokles sazeb není vyloučen, ale rozhodně ho předseda Powell ani nepřislíbil, a to zřejmě i kvůli dvěma kolegům, kteří se vyslovili proti snižování. V podstatě tak zůstáváme u politiky určované hlavně nově příchozími daty. Dopad na dluhopisové trhy tlumilo okamžité ukončení QT, tedy odprodejů dluhopisů z bilance. Na druhou stranu tento krok spolu menší ochotou snižovat sazby bude tlačit výnosovou křivku do inverze.
Věříme v dohodu, další cla nebudou hned. Trhy na uklidňující zprávy reagují pozitivně
14.05.2019 Po dalších Trumpových výhrůžkách a čínské odvetě obě strany znovu krotí své vášně a přicházejí některé uklidňující zprávy. Sám americký prezident uvedl, že věří v úspěch jednání, a jeden z čínských vysokých diplomatů projevil důvěru ve schopnosti a moudrost obou národů, které umožní oboustranně prospěšnou dohodu. Podle informací z úřadu amerického obchodního zástupce se na příští měsíc plánuje jednání o možnosti uvalit až 25procentní cla na dalších 300 miliard čínského dovozu. To by naznačovalo, že s tímto krokem USA nechtějí spěchat tak, jak naznačují třeba některá Trumpova prohlášení.
Svět potřebuje oslabení dolaru
10.04.2019 Globální politická panika zaznamenána v prvním čtvrtletí letošního roku ukázala, že svět není schopen uniknout své závislosti na tištění peněz. Podpora centrálních bank je pro ekonomiky tak důležitá, že tento stav zůstane v platnosti až do úplného strukturálního selhání. Nekonečné kvantitativní uvolňování má své důsledky, vidíme ho zejména v Číně.
Našel EUR/USD již své dno?
04.04.2019 Jaro ukazuje na první známky stabilizace v eurozóně. Byť otázka brexitu ještě zdaleka není vyřešená, mírný optimismus se vrací po zimě, která zchladila i ty největší eurové býky. Zdá se, že sektor služeb je tím ostrůvkem, který ubrání evropskou měnovou unii před recesí. Je to ale dostatečné pro obrat klesajícího trendu na euru?
Jak se vyhnout bolesti hlavy po pádu trhů
25.02.2019 Tento rok odstartoval pozitivním růstem trhů. Makroekonomická data přitom signalizují blížící se zpomalení ekonomiky. Jak by se měli investoři připravit na novou situaci?
Další prodeje akcií a nákupy dluhopisů. Ke zhoršenému výhledu se přidává čínské téma
08.02.2019 Závěr týdne neukázal jasný směr hlavním měnovým párům. Dolar se vůči euru drží u 1,1335 a také proti jenu či libře se během dne spíše jen konsoliduje. Směr však rozhodně našly akciové a dluhopisové trhy. U akcií je to dolů, přičemž největší ztráty z hlavních indexů registruje opět německý DAX . Pouze s těsnou výjimkou evropských farmacií všechny sektory ztrácejí. Naproti tomu roste zájem o bezpečné dluhopisy a jejich výnosy tak dnes obnovily svůj pokles.
Řecko se vrátilo na trh dluhopisů, poptávka vysoko převýšila plán
30.01.2019 Řecko se vrátilo na trh dluhopisů. V první emisi od loňského srpna, kdy Atény opustily mezinárodní záchranný program, získalo prodejem cenných papírů 2,5 miliardy eur (64,4 miliardy Kč). Poptávka přitom byla více než čtyřikrát vyšší, než byl plánovaný výnos, uvedla agentura Reuters. Země tak učinila malý, ale podstatný krok k refinancování dluhu tržními prostředky.
Řecko se vrátilo na trh dluhopisů
29.01.2019 Řecko se vrátilo na trh dluhopisů. V první emisi od loňského srpna, kdy Atény opustily mezinárodní záchranný program, získalo prodejem cenných papírů 2,5 miliardy eur (64,4 miliardy Kč). Poptávka přitom byla více než čtyřikrát vyšší, než byl plánovaný výnos, uvedla agentura Reuters. Země tak učinila malý, ale podstatný krok k refinancování dluhu tržními prostředky.
Řecko plánuje emisi dluhopisů
28.01.2019 Řecká vláda se chystá vydat emisi pětiletých dluhopisů. Podle agentury Reuters půjde o první pokus této jihoevropské země opatřit si peníze na finančních trzích od loňského srpna, kdy Atény opustily třetí mezinárodní záchranný program. Řecké úřady uvedly, že emise dluhopisů se uskuteční "v blízké budoucnosti, v závislosti na podmínkách na trhu".
O státní dluhopisy Saúdské Arábie byl velký zájem
10.01.2019 Nově vydané mezinárodní dluhopisy Saúdské Arábie po zahájení obchodování rostly, což je podle manažerů fondů další známkou vysokého zájmu investorů, napsala agentura Reuters. Nová emise dluhopisů je prvním testem důvěry zahraničních investorů v zemi po zabití novináře Džamála Chášukdžího loni v říjnu a přišla ve stejný den, kdy země představila první nezávislý audit svých zásob ropy, který ukázal, že zásoby země jsou vyšší, než se doposud uvádělo.
Týden pro trhy začal smíšeně. Příznivé zprávy ztrácejí vliv, ale ani slabší data se moc neprojevila
07.01.2019 Na slova Donalda Trumpa o obchodních jednáních s Čínou reagovala druhá strana poměrně formální odpovědí, že také věří v práci na vyřešení obchodních "frikcí". Samotná jednání začínají dnes a na začátku se těžko dá čekat něco konkrétnějšího. Další pozitivní impuls pro trhy už odsud nepřišel.
Dolaru se koncem týdne daří, trhy však zůstávají rozpačité před komentáři politiků
30.11.2018 Státníci se postupně slétají do Buenos Aires a finanční trhy zůstávají v napětí, co z jejich setkání vzejde. Donald Trump před odletem prohlásil, že je "blízko tomu udělat něco s Čínou, ale neví, že to chce udělat". Tím závoj nejistoty rozhodně nerozčísl, takže na trzích dál sledujeme hlavně rozpaky.
Trhy v Evropě jsou na tom lépe než včerejší Amerika. Eurodolar před ECB drží pozice
25.10.2018 Po výplachu amerických akcií začala silně v záporu také Evropa, ale své ztráty dokázala smazat a snaží se posunout do plusu. To je aspoň částečná útěcha po silně negativním vývoji v USA, za kterým navíc nevidíme žádný zásadní spouštěč. Nebyly jím firemní výsledky a podle nás ani komentáře z Fedu, přestože se v nich důvody k lehké nervozitě najít dají.
Související klíčová slova:
FOREX | Partneři | FXstreet | Money management | Bitcoin | Fundamentální analýza | Intervence | Exotické měny | Intervence ČNB | Kvantitativní uvolňování | Nová drachma | Brexit | Řecko | Patrik Urban | Čína | Japonsko | Video | Finance | Peníze | Bank of Canada | Australský dolar | Stříbro | Akciové indexy | Akciový index | Moody's | Fitch | Korelace | Inflace | Deflace | OECD | EUR/USD | GBP/USD | USD/JPY | AUD/USD | NZD/USD | EUR/GBP | Nasdaq | Dow Jones | Mario Draghi | EUR/JPY | Světová banka | Rusko | USA | Nezaměstnanost | Janet Yellenová | Británie | Britská libra | OPEC | Spotřebitelská důvěra | Maďarský forint | Koruna | BIS | G20 | Euroskupina | Evropská unie | SYRIZA | Grexit | HDP | Devizové rezervy | Brazilský real | Turecká lira | Bezpečný přístav | Dluhová krize | Divergence | Měnová politika | Forexový trh | Kanada | Austrálie | Německo | Francie | Pražská burza | Česká měna | Polsko | Turecko | Španělsko | Apple | Středoevropské měny | Polský zlotý | Evropské akcie | Kypr | Analytik | Pimco | New York | Ceny ropy | Výsledková sezóna | Spekulace | Ropa Brent | Ropa WTI | Česká koruna | Americké akcie | ETF | Investiční fondy | Podílové fondy | Dluhopisový trh | Světové akcie | Dividendy | Světová ekonomika | Poptávka | Ratingové agentury | Recese | Lehman Brothers | Americká ekonomika | Daně | Rizika | Politika | Export | Průmyslová výroba | Nikkei | Ekonomové | Akciové trhy | Ekonomika eurozóny | Zahraniční obchod | SPX500 | Maloobchodní tržby | SGD | USD/BRL | USD/TRY | USD/CZK | EUR/CZK | USD/PLN | Akciová burza | Spotřebitelské ceny | Obchodní komora | Míra nezaměstnanosti | Rozpočtový deficit | Swiss Life | Důvěra investorů | Ekonomické události | Objemy obchodů | Měnové trhy | Spready | Eurodolar | Cenné papíry | Hospodářství | Kapitál | Sazby | Akcie | Akciové fondy | Akciový trh | Aktiva | Akumulace | Alokace | Americký dolar | Analýza | Zhodnocení | Asset management | BRICS | Transakce | Bank of England | Bank of Japan | Bankovní rada | Bazický bod | Ben Bernanke | Benchmark | Bid | Bloomberg | Bod | Bond | Dluhopisové fondy | Broker | Bund | Bundesbank | Burza | CFD | CME | Cash flow | Centrální banka | Centrální banky | Stock | Konsolidace | DAX | Devalvace | Dezinflace | Distribuce | Nesoulad | Dividendový výnos | Dluhopis | Dluhopisový fond | Dolarový index | Dollar | Dow Jones Industrial | Durace | ECB | ECOFIN | EFSF | ESM | Ekonomický indikátor | Ekonomika | Emerging markets | Emise | Emitent | Euro | Eurobondy | Eurozóna | Evropská centrální banka | Evropská komise (EK) | FINMA | FOMC | Index FTSE 100 | FX | Fair Value | Fed | Federální rezervní systém (FED) | Finanční trhy | Finančník | Fiskální politika | Komoditní fondy | Fondy peněžního trhu | Fundamentální zprávy | Futures | Grafy | High | IFO index | IPO | Index DAX | Index PX | Index spotřebitelských cen | Index výrobních cen | Indikátor | Indikátory | Inflační cíl | Investice | Investiční společnost | Investor | Investování | Japonský jen | Jestřáb | Komodity | Korekce | Kupón | Kurz | Kurzy měn | LTRO | Likvidita | Long | MMF | MT4 | Risk | Marže | Mezinárodní obchod | Monetizovat | Měna | Finanční instituce | Měnové páry | Měnový pár | Měny | NYSE | Nabídka | Stavební povolení | Nástroj | Obchodní bilance | Obchodní zásoby | Obchodník | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Obligace | Operace Twist | P/E | PRIBOR | Peněžní zásoba | Pevný kurz | Pip | Platební bilance | Platforma | Politické riziko | Poplatek | Portfolio | Pozice | Prodeje existujících domů | Prémie | Příkaz | Rally | Rating | Ratingová agentura | Repo sazba | Rezervní měna | Rezistence | Platina | Riziko | Ropa | Russell 2000 | S&P 500 | Saldo běžného účtu | Sentiment | Short | Short pozice | Směnný kurz | Splatnost | Stagflace | Standard and Poor's | Státní dluhopis | Support | Swing | Swiss | Tištění peněz | Trader | Trading | Trend | Tržní cena | Tržní kapitalizace | Ukazatel | VIX | Volatilita | Výkonnost | Výnos | WTO | Wall Street | Warren Buffett | YTD | Maturity | Yield | ZEW index | Bondy | Zlato | Švýcarský frank | ČNB | Česká národní banka | Úrokové sazby | Úrokový diferenciál | Americká měna | Analytici | Riziková aktiva | Deriváty | Banky | Doporučení | EUR | USD | Commerzbank | UBS | Barclays | Dluhopisy | JPY | CHF | NZD | CAD | AUD | GBP | ČEZ | Obchodování | JPMorgan | Morgan Stanley | Euro STOXX | EMU | Goldman Sachs | Objem obchodů | Evropa | Japonské akcie | Asijské akcie | Index MSCI | Panevropský index | Finanční krize | Citigroup | Cena zlata | Cena ropy | Hospodářský růst | Německá ekonomika | Investiční příležitosti | FTSE | Komerční banka | Patria | Bank of America | Americký prezident | Saxo Bank | BOSSA | HighSky Brokers | Indexy | Úroková sazba | OSN | Spekulanti | Globální ekonomika | Jihoafrický rand | PBOC | Čínské akcie | Investoři | Produkce ropy | Fundamenty | Fond | Ekonomie | Stimulační opatření | Program nákupů dluhopisů | EU | Finanční sektor | Ministři financí | Vývoj ceny | Aukce | Zasedání Fedu | Zasedání ECB | Ekonom | Myšlení | Byznys | Pravděpodobnost | Drahé kovy | BNP Paribas | Výnosy dluhopisů | Makroekonomická data | Zisk | Britská měna | Těžba ropy | Kurz dolaru | Ceny komodit | Kurz eura | Kurz koruny | Obchodování na finančních trzích | Zkušenosti | Panika | Optimismus | Výsledky | Strach | Trpělivost | Index nákupních manažerů | Obchodní příležitosti | Bohatství | IEA | Euronext | Vývoj dolaru | Oanda | Uvolnění měnové politiky | Intervenovat | ČSOB | Gold | Obchodovat | Ondřej Hartman | Investment Banking | CAC 40 | Deutsche Bank | Stoxx 600 | Světová obchodní organizace | Analytický tým | Aktuální kurzy | Regulace | Portfolio manažer | Financování | Investiční banky | Investovat | CZK/EUR | CZK/USD | USD/EUR | Nasdaq Composite | Makro | USDX | Index cen | Výrobní ceny | Index PPI | Index CPI | Eurostat | Český statistický úřad | Obchodní seance | Makrodata | Conseq | Portugalsko | Devizové intervence | Facebook | LYNX | Index strachu | Australská centrální banka | Donald Trump | Lukáš Kovanda | Burzy | Mezinárodní měnový fond | Rozvíjející se trhy | EuroStoxx50 | Zásoby ropy | Japonská centrální banka | Penzijní fondy | Financial Times | Bankrot | Obchodníci | Vzdělávání | Centrální bankéři | EURUSD | USDJPY | USDCHF | GBPUSD | USDCAD | GBPJPY | Raiffeisenbank | Aktivum | Druhá měna | Index | Likvidní | Odpor | Podpora | Volatilní | Kasino | Akcie dnes | Akcie Stock | Akciové burzy | Aktuální kurzy měn | Americká centrální banka | Americká centrální banka FED | Analýzy | AUDJPY | Banka | Bankrot Řecka | Běžný účet | BH Securities | Brent | Britské libry | Broker Consulting | Brokers | Burzovní indexy | CAC40 | Capital Markets | Cena | Cena akcií | Cena drahých kovů | Cena ropy brent | Cena ropy WTI | Cena stříbra | Ceny zlata | Čínská ekonomika | Čínská měna | CISCO | Conference Board | CZK | Černá labuť | Česká ekonomika | České akcie | České koruny | Členové eurozóny | Členské země eurozóny | Členské země Evropské unie | Devizové kurzy | Devizové trhy | DJIA | Dluh Řecka | Dolar | Dolary | Dow Jones index | Drachma | Ekonomický cyklus | Ekonomický kalendář | Ekonomický růst | Ekonomický výhled | Ekonomika USA | Eura | Euro posiluje | Euro Stoxx 50 | Evropská banka | Evropská měna | Evropská rada | Evropské burzy | Evropské měny | Finanční prostředky | Fondy | Fortuna | Frank | FXstreet.cz | GfK | Graf | Guvernér české národní banky | Guvernér ČNB | Hang Seng | HDP Číny | HighSky | Hrubý domácí produkt | HSBC | Index DJIA | Index Dow Jones | Index Nasdaq | Index PMI | Index S&P 500 | Index volatility | Investiční | Investiční výdaje | Investing | Investování do akcií | Irsko | ISM | Jádrová inflace | EBay | Janis Varufakis | Japonská ekonomika | Jedno euro | Jiří Rusnok | JP Morgan | Kapitálové trhy | Komoditní | Komoditní index | Korporátní dluhopisy | Koruna posiluje | Kurz britské libry | Kurz dolarů | Kurz dolaru k euru | Kurz eura k dolaru | Kurz euro | Kurz forintu | Kurz GBP | Kurz měny | Kurz zlata | Kurzy | Libra | Lira | Londýnská burza | Maďarská měna | Maďarsko | Makroekonomické ukazatele | Management | Market | Markets | Měnová krize | Meziroční inflace | Meziroční míra inflace | Míra inflace | Nákup dluhopisů | Největší ekonomika světa | Nemovitosti | Nikkei 225 | Ocenění akcií | Oslabení koruny | Oslabování koruny | Pád rublu | Patria Finance | PayPal | Pips | Portfolia | Praní špinavých peněz | Prezidentské volby | Pro investory | Prodej dluhopisů | Prognóza | Pšenice | Rakousko | Reuters | Risk Management | Ropy | Rubl | Růst HDP | Řecká ekonomika | Řecké akcie | Řízení rizika | Sázky | Signály | Smíšené fondy | Société Générale | Státní dluh | Státní dluhopisy | Stoxx | Stoxx Europe 600 | Světové měny | SWIFT | Tapering | Tesla Motors | TopForex | Transakční náklady | Trh | Tržní hodnota | Turecká měna | Twitter | Ukrajinská hřivna | USD EUR | Velká Británie | Volatility | Volkswagen | Výnosy z dluhopisů | Výprodej | Vývoj ceny zlata | Vývoj EUR/USD | Vývoj inflace | Vývoj kurzu | WTI | Zahraniční měny | Země EU | Země eurozóny | Zkušenost | Zlato a stříbro | Zpráva | Zprávy | Železná ruda | Zisky | Fed Funds Rate | EUR/PLN | CNBC | ZEW | DXY | EIA | Dolarové dluhopisy | ING | Buffett | Put | Báze | Bill Gates | Čistý dluh | Dluhopisový index | Durace portfolia | EBITDA | Ekonomika EU | Elon Musk | EV | Hodnota dluhopisu | Indie | IRS | Jeff Bezos | Kupónový výnos | Měď | MIC | Ministerstvo financí | Obchodní den | P.A. | P/S | Redukce | ROCE | Sell | Syndikát | Tovární objednávky | Tranše | Využití kapacit | Itálie | Spojené státy | Finanční společnosti | Vybírání zisků | WSJ | Převis | Primární emise | Hrubý domácí produkt (HDP) | Tržby | Zaměstnanost | Úvěr | QE | Investiční výzkum | Světové ekonomiky | Bohatý | Investiční analytik | Tržní sentiment | Komise | Kontrakt | Federální rezervní systém | Mezinárodní banky | Volby | Rozhovor | Blog | Frustrace | Burze | Currency | Investment | Hedžové fondy | Saxo Capital Markets | Asijské obchodování | Evropské obchodování | Americké obchodování | FX Analyst | Aramco | Moody's Investors Service | Capital Economics | Markit | Tempus | Dow Jonesův index | Unicredit | Danske Bank | Brown Brothers Harriman | Bank of New York Mellon | Royal Bank of Scotland | DPA | Jefferies | PrimStock | Charles Schwab | Jackson Hole | Tempus Consulting | Wells Fargo | RBS | Microsoft | Bankovní sektor | MSCI | Evercore ISI | Westpac | ICAP | Burzovní společnosti | ANZ | Sentix | Guvernér centrální banky | Kathimerini | Institut Ifo | Investing.com | Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) | Mitsubishi | NATO | BCS | Cantor Fitzgerald | PwC | FX Strategy | Agentura AP | Wrightson Icap | EPFR Global | Agentura DPA | Hospodářské vyhlídky | Oslabení eura | Reporty | Šéfka Fedu | Zvyšování sazeb | Snižování sazeb | UNCTAD | Ceny nemovitostí | Thomson Reuters | Expanzivní měnová politika | Dění na finančních trzích | Důležité fundamenty | Bezpečné měny | HUF/EUR | Brazílie | Japonský premiér | Dnešní fundamenty | Průmyslová produkce | Pokles úrokových sazeb | Čínská centrální banka | Nákupy dluhopisů | MarketWatch | Nastavení měnové politiky | Úspěch | Podnikání | Euro proti dolaru | Euro vůči dolaru | DZ Bank | Wolfgang Schäuble | Automobilový průmysl | Averze k riziku | Der Spiegel | Ministr financí | Hospodářské výsledky | Globální trhy | Investovaný kapitál | Londýnská akciová burza (LSE) | Renminbi | Evropské banky | Zvyšování úrokových sazeb | Trendový kanál | Dlouhé pozice | Komoditní stratég | Výnosová křivka | Precedens | Energie | Společná evropská měna | Rada ČNB | Kapitálová rezerva | Earnings | Malý prostor | Globální akciové trhy | Dluhopisy německé vlády | Index německých akcií DAX | KBC | BlackRock | Podnikatelská důvěra | Ekonomické indikátory | Implikovaná volatilita | Ekonomický a strategický výzkum | Přehled | Klid | Jádrový index | Kč/EUR | Moneta Money Bank | Il Sole 24 | Rosněfť | Státní úřad pro hospodářské záležitosti (SECO) | Christine Lagardeová | Agentura Reuters | Politické napětí | Kybernetické měny | Zadlužené Řecko | Sázet | Zahedžovat | Obchodní signály | Evropské trhy | Americké trhy | Obchodování signálů | Kurzotvorné informace | Bankovnictví | UBS Wealth Management | Nervozita na finančních trzích | Swapy | Referendum | Ekonomická aktivita | City | Rozdávání peněz | Fidelity International | Posilování koruny | Ministři financí eurozóny | Prezident ECB | Bezpečné investice | Pozornost investorů | Index důvěry | Setrvání Británie v EU | Lídři | Firmy | Vývoj měnového páru EUR/USD | Vývoj měnového páru | Vývoj měnového páru GBP/USD | Vývoj měnového páru USD/JPY | Vývoj dolarového indexu | Aktuální vývoj | Měnový stratég | Den D | Standard & Poor's | Kapitálové rezervy | Britské akcie | Strategy Research | Economist | Economic | Inflační tlaky | Širší index S&P 500 | Ekonomické dopady | Index japonských akcií Nikkei | Akcie v Asii | IHS | Měnová autorita | IBEX | Evropská dluhová krize | Globální finanční krize | Britská centrální banka | Cenné kovy | Americké státní dluhopisy | Intervence centrální banky | JPMorgan Chase | Program nákupu dluhopisů | Realitní trh | Velké banky | Daňové příjmy | Deutsche Börse | Klidné obchodování | Americké akciové indexy | Index volatility VIX | Algoritmus | Forexoví obchodníci | Die Welt | Globální ekonomiky | Agentura Bloomberg | Biliony dolarů | Miliardy dolarů | Vládní dluhopisy | Americký ministr financí | Oslabení japonského jenu | Víkendové parlamentní volby | Volby ve Španělsku | Hlavní indexy | Rizikovější aktiva | Index technologického trhu Nasdaq | Nervozita | Akcie mediální skupiny CME | Globální finanční trhy | Růst akcií | Fitch Ratings | Standard & Poor's (S&P) | AAA | Rating AAA | Obchodování v Asii | Setkání centrálních bankéřů | Utahování měnové politiky | Tržní aktuality | Alibaba | Burzovní rozcvička | Dnešní obchodování | Dnes na trzích | Propad | Německý index DAX | Kurz domácí měny | Bělorusko | Finanční televize | Finanční televize CNBC | Handelsblatt | Úvěrový rating | Kryptoměny | Ropné společnosti | Režim devizových intervencí | TradingView | Citi | Online investování | S&P | Hodnocení úvěrové spolehlivosti | Rating dlouhodobých závazků | Mezinárodní ratingová agentura | Agentura S&P | Guvernér | Agentura Moody's | Agentura Fitch | Cena mědi | Bezpečné dluhopisy | Benchmarky | Německý DAX | Zahraniční investice | Akcie na pražské burze | Ztráty | Euro vůči americkému dolaru | Euro k dolaru | Zvýšení úrokových sazeb | Farmaceutické společnosti | Posílení dolaru | Oslabení dolaru | Posílení eura | Posílení koruny | Pokles výnosů | Dnešní údaje | Ekonomická data | Americké indexy | Historická maxima | Nejistota | Výkonnost pražské burzy | Erste | VIG | Pegas Nonwovens | Saúdská Arábie | Zasedání Bank of England | Revize výhledu | Stagnace | Tempo růstu | Prodej aut | Prodej nových osobních automobilů | Daně z příjmů | Libra vůči dolaru | Zajištění | Finanční poradce | Výnosy amerických dluhopisů | FTSE 100 | Guvernér banky | Digitální měny | Blockchain | Ethereum | Digitální měna | Tesla | Dluhové krize | Vývoj měnového páru EUR/JPY | Vysoká volatilita | Agentura AFP | Zahraniční firmy | Odhodlání | Výnos desetiletých dluhopisů | Kapitalizace | Steen Jakobsen | Výhled | Investiční výhled | Tradeweb | Depozitní sazba | Hlavní úroková sazba | Globální krize | Francouzská ekonomika | Bankéři | Poplatky | Hlavní index německých akcií DAX | Britská vláda | Americké akciové trhy | Propad akcií | Payrolls | Konsensus | Mzdy | Dobré výsledky | Německý export | Silné euro | Hrubý domácí produkt Německa | Úspěšné obchodování | Dnešní zprávy | Britská ekonomika | Americký trh práce | Dnešní zpráva | Hlavní evropské indexy | Francouzský CAC 40 | Akcie na burze | Predikce | Světová obchodní organizace (WTO) | Ekonomická situace | General Electric | Záchranný fond | Průzkum | Krize | Investiční stratég | Firemní výsledky | Inflace v Německu | Makroekonomika | Migrační krize | Zisky firem | Analytický tým FXstreet.cz | FTSE MIB | Finanční ústav | Irská ekonomika | Světové trhy | Inflace v Česku | Snížení úrokových sazeb | Britské referendum | Index amerických akcií | Pierre Moscovici | Ministři financí EU | Mezinárodní agentura pro energii (IEA) | Výběr zisků | Německé dluhopisy | Výnosy | Měnový pár EUR/USD | Měnový pár GBP/USD | Japonská vláda | Americká vláda | Růst čínské ekonomiky | Očekávání analytiků | Měnové krize | Hřivna | Turecká centrální banka | Turecká ekonomika | Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) | TRY | Turecký premiér | Index cen domů | Odliv kapitálu | Americké investiční banky | Institucionální investoři | Indikátor důvěry | Obchodování na akciových trzích | Příjmy | Spotřebitelské výdaje | Oslabování dolaru | Indexy PMI | Finanční domy | Údaje o inflaci | Alphabet | Měny&Sazby | ČTK | Bankovní společnost | Německý Ifo index | Japonský Nikkei | Konsenzus | Růst ekonomiky | Pokles ekonomiky | Fiskální stimuly | Belgie | HDP eurozóny | Rozjednané prodeje domů | Americké zásoby ropy | Zasedání americké centrální banky | Zpomalení ekonomiky | Program kvantitativního uvolňování | Bilance ECB | Bilance Fedu | Obchodní pozice | Vývoj meziroční spotřebitelské inflace | Členské země EU | Výhled ekonomiky | Hlavní ekonom | Inflační čísla | Švédsko | Očekávání | Evropský statistický úřad Eurostat | Burzovně obchodované fondy | Burzovně obchodované fondy (ETF) | Zátěžové testy bank | HDP v eurozóně | Zhodnocování měny | Investec | IHS Markit | ex | ČSOB Asset Management | LCH Clearnet | Swiss Life Select | Index rozpadu eurozóny | Alokace aktiv | BBVA | Zahraniční forex | ČSOB Finanční trhy | Výnosy řeckých dluhopisů | Zahraniční FX | Cena palladia | Makroekonomické zprávy | Bond Connect | FocusEconomics | BHS | Aleš Michl | Vývoj na světových trzích | Objem zlata | LNG Capital | Fyzický trh s ropou | Bitcoin Cash | Investiční firmy | Patria Plus | Spekulativní investice | Kvantitativní utahování | Palladium | Technologie blockchain | Alternativní měny | Akcie v Indii | Jerome Powell | Hodnota všech kryptoměn | Investiční nástroj | Invesco | Nemovitostní fondy | Fincentrum | Hypoindex | Masivní výprodeje | Oxfam | Air Berlin | Lithium | Dlouhodobé investování | Výkonnost fondů | Tržní očekávání | Asijské trhy | Conseq Investment Management | Výnosy desetiletých dluhopisů | Globální akciové valuace | Akciové valuace | Akciové výnosy | Obchodování Futures | Index Russell 2000 | Trhy dnes | Saxo | Obchodní války | Výnosy italských dluhopisů | Očekávání investorů | Jamie Dimon | Hodnota majetku | Růstové akcie | Německá centrální banka | OPEC+ | Obchodní válka | Posilování dolaru | Události ve světě | Vývoj na finančních trzích | Dolarový index DXY | Přijetí eura | Podniky | Evropské akciové trhy | Globální růst | Regionální měny | Technologické akcie | Schwab | Inflace v eurozóně | Prognóza ČNB | Akcie společnosti | CSI 300 | Geopolitické napětí | Americké dluhopisy | Forint | Krize v Turecku | Pokles ceny | Domácí měna | Geopolitika | Šéf Fedu Powell | Šéf Fedu | Posílení kurzu | BofAML | Měny rozvíjejících se ekonomik | Royal Dutch Shell | Index Stoxx 600 | Czech Fund | Výnosy USD | Dluhopisové výnosy | Růst amerických výnosů | Akcie v Evropě | Trhy v USA | Finanční skupina | Reakce trhu | Ruská centrální banka | Silnější dolar | Tvrdý brexit | Růst úrokových sazeb | Globální akciový index | Index MSCI All Country World | MSCI All Country World | Průzkum společnosti | Akcie na rozvíjejících se trzích | Výkonnost akcií | Výkonnost dluhopisů | Zpomalení hospodářského růstu | EK | Evropská komise | Pohyby na trzích | Základní úroková sazba | Index spotřebitelské důvěry | Obchodované fondy | Veřejný dluh | Globální index | Zpomalování světové ekonomiky | Zadluženost | Silnější americký dolar | Refinitiv | Inflační vývoj | Michal Stupavský | Čínské firmy | Společnost Apple | Prezident USA | Zpomalování růstu světové ekonomiky | Zpřísňování měnové politiky | Oslabení amerického dolaru | Růst cen komodit | Majetek | Dluhopisy Saúdské Arábie | Mezinárodní dluhopisy | SABIC | WEF | Sazby ČNB | Zpomalení světové ekonomiky | Ekonomická nerovnost | Dolarová aktiva | Podnikové investice | Akcie CME | Mezinárodní investoři | Zvýšení sazeb | Zájem investorů | Inflace v ČR | Globální rizika | Makroekonomická situace | Statistický úřad | Podnikatelská nálada | Podnikatelská nálada v Německu | Technologický Nasdaq | Americké HDP | Obavy investorů | Inflační očekávání | Růst americké ekonomiky | Český průmysl | Podíl nezaměstnaných | CNY | Sázky na pokles | Pokles sazeb | Ceny pohonných hmot | Akcie firmy | MSCI Emerging Markets | Globální HDP | Brexit bez dohody | Americké společnosti | Guvernér Fedu | Snížení sazeb | NATGAS | Banky na Wall Street | Gazprom | Coffee | Asset alokace | Klíčové události ve světě | Nezaměstnanost v Portugalsku | Obchodní konflikt | Růst ceny zlata | Vývoj na trzích | Výnosové křivky | Pokles cen | Akciový růst | Americké futures | Globální akciové indexy | Výkonný ředitel | Štěpán Křeček | Ministerstvo obchodu | Silný dolar | Britský premiér | Konglomerát | Zprávy z Německa | Bohatí | Oživení ekonomiky | Cla na čínské zboží | Akciové alokace | Produkce zemního plynu | Pohonné hmoty | Čeští investoři | Broker Consulting Index | Index podílových fondů | Uvolňování měnových politik | KB | Tiering | Depozitní sazby | US500 | Saudi Aramco | Televize CNBC | Dění na trzích | Sazby ECB | Úrokové sazby ECB | Globální recese | Očekávání trhu | Poptávka po ropě | Finanční situace | Pumpování likvidity | Korunové sazby | Snížení daní | Dolarové likvidity | ESG | Měsíčník finančních trhů | Makroekonomický výhled | Očekávaný růst | Nová makrodata | Vyšší úrokové sazby | Uvalení cel | Největší ekonomika | Tým FXstreet.cz | Trinity Bank | Alipay | Huawei | Globální banky | US30 | Automobilky | Čistý zisk | Investment Management | Rozpočet | Deficit | Prezident Donald Trump | Ropný gigant | Německá vláda | Trinity | LNG | Objem | Akcie rozvinutých trhů | Klíčová rizika | Data z USA | Čínské podniky | Ekonom BHS | BHS Štěpán Křeček | Obchod | Trh práce | Vyšší sazby | Německý průmysl | Obchodní dohody | Hluboká recese | Recese světové ekonomiky | Vyšší volatilita | Spojené státy a Čína | CETA | Růst spotřebitelských cen | Německá průmyslová výroba | Cena severomořské ropy Brent | Cena severomořské ropy | Inflace v USA | ČSÚ | Německé hospodářství | Slušné zisky | Statistický úřad Eurostat | Americký dolar dnes | Firma | Zasedání ČNB | PLN/EUR | Hlavní události | BAT | Index MSCI Emerging Markets | UnitedHealth | Pfizer | Růst cen | Globální dluhopisové trhy | Studie | Bilance | Index DOW | Důchodový systém | Americký Senát | Aktuální hodnoty měny | Co bude | Dnešní makroekonomické ukazatele | Erste Group | Avast | Generální ředitel | PSA | GM | Růst světové ekonomiky | IPO Alibaba | Hodnota kybernetické měny | Největší pokles | Ukrajina | Lagardeová | Vyšetřování | Amazon | Fortune | Fixed income | Nízké úrokové sazby | Indexy nákupních manažerů | Důvěra v českou ekonomiku | Úrok | LVMH | Arnault | Nejbohatší | Bernard Arnault | Miliardy | Vyhlídky | EBRD | Evropská banka pro obnovu a rozvoj (EBRD) | Evropská banka pro obnovu a rozvoj | Fáze obchodní dohody | Americká data | 5G | AFP | Švýcarská ekonomika | SECO | Hospodářské záležitosti | Finanční rezervy | Dluhopisoví investoři | Zveřejněná data | Globální trh | Konkurenti | Financovat | Hospodaření státního rozpočtu | Aktuální konsenzus ekonomů | Konsenzus ekonomů | Omezení těžby | Statistika | Předpovědi | Alza.cz | Průmysl | ADP | BNP Paribas Asset Management | HUF | PLN | Na burze | Propouštění | Impuls | ABC | Visa | General Motors | Čínské zboží | Ceny potravin | Rozvoj | Vlastní nemovitost | Tuzemský průmysl | Stavebnictví | Paul Volcker | Koruna dnes | Zdražování | Ceny zboží | Inflace v listopadu | Německý ZEW index | Problémy | NAFTA | Směřování měnové politiky | Pojišťovny | Globální ekonomická recese | Ekonomická recese | Zasedání FOMC | Prodeje akcií | Prognózy | Nejistoty | Konzervativní strana | GBP/EUR | Plyn | Dobrá nálada | Nálada | Termínové kontrakty | Kontrakty | Koruna zpevnila | Prohlášení | Yahoo | YHOO | PSA Group | Worldpay | Společnost Huawei | Americká automobilka | Farmaceutická společnost | Airbus | Společnost Microsoft | Události ve světové ekonomice | Nejdůležitější ekonomické události | Události roku | Míra | Úroky | Edward Moya | Francouzská centrální banka | Měnové politiky | Uvolněné měnové politiky | Zasedání bankovní rady | Hypotéky | Hypoteční trh | Předseda | Americké centrální banky | Vánoce | Ředitelka | Meziroční míra inflace v eurozóně | xStation5 | Akcie v roce 2019 | Nejziskovější | MasterCard | Americké vlády | Nákupy centrálních bank | Bydlení | Analytik Broker Consulting | Česká zbrojovka | Vstup na pražskou burzu | Ztráta | NERV | Stratég | Hlavní akciové indexy | Akciové indexy v USA | ANSA | Miliardy korun | Výnosy státních dluhopisů | 500 nejbohatších | Majetek 500 nejbohatších lidí | Nerovnosti bohatství | Ředitel internetového obchodu Amazon.com | Podíl majetku | Koruna posílila | Čínská centrální banka (PBOC) | Průmyslové podniky | Peking | National Bank of Greece | Investiční ředitel | US100 | Americký index | Pozitivní zpráva | Zpráva z Německa | Aktuální klíčová rizika | Nálada na globálních trzích | Schodek státního rozpočtu | Ceny dluhopisů | Napětí na Blízkém východě | Tuzemská ekonomika | Hospodaření | Zbrojovky | Růst poptávky | CFA | Eskalace napětí | Návratnost | Netflix | NFLX | Inovace | Míra inflace v eurozóně | Americké dolary | Dobrá data | Washington | O2 | Letecké společnosti | Miliardy eur | Budoucnost | Ifo | Clemens Fuest | Experti | Zemědělství | Spolkový statistický úřad | Růst globální ekonomiky | Peníze z prodeje akcií | Tuzemská inflace | Cena akcií podniku | Proinflační | Tržby obchodníků | Vyšší inflace | Prosincová inflace | Růst cen potravin | Ukazatele | Technologická společnost | Meziroční růst spotřebitelských cen | Cenové tlaky | Dobré zprávy | Situace na Blízkém východě | Americké ministerstvo | WESP | Výhled pro Evropu | Richard Kozul-Wright | Americké ministerstvo obchodu | Zájem o dolar | Broker Consulting Index podílových fondů | Thomas Pugh | Krach | Komunikace | Údaje o HDP | Macron | Astrazeneca | Edelman | Kapitalismus | Trump | Pozitivní zprávy | Prezident | Výsledkové sezóny | Koronavirus | Nový koronavirus | Výsledky průzkumu | Průměrná úroková sazba | Michal Stupavský, CFA | Google | Samsung | 100 miliard dolarů | Trhy | Šíření nového koronaviru | Evropské ekonomiky | Šíření koronaviru | Slabé měny | Index japonských akcií | Negativní dopad | Pokles | Situace | Zdražovat | Klaus Wohlrabe | Ekonom Ifo | Ifo Klaus Wohlrabe | Ifo Clemens Fuest | Prezident Ifo | Situace okolo koronaviru | Odhad letošního růstu | Meziroční růst | Epidemie koronaviru | Typ koronaviru | Nový typ koronaviru | Pandemie koronaviru | Pandemie | Vysoká inflace | Burza v Hongkongu | Hlavní čínské burzy | Čínské burzy | Burzy v Šanghaji | Akcie na burze v Hongkongu | SET50 | Las Vegas Sands | Kasino v Macau | Sean Darby | Index akciové burzy | Burzy v Hongkongu | Index akciové burzy v Hongkongu | Las Vegas | Boeing | Vstupy | Raiffeisenbank a.s. | Zpomalení růstu | Pochybnosti | Zlepšení | Úsilí | Nezaměstnanost v EU | Tempo růstu hrubého domácího produktu | BABA | Obchody | Výdaje | Útlum aktivity | Akcie v Číně | Čínská vláda | Zpracovatelský sektor | Výrazné ztráty | Firma Alphabet | Alokace investičních portfolií | Cathay Pacific | SEC | Rozhodování | Americké ekonomiky | Americké banky | TNOTE | Zveřejňování výsledků | Zveřejňování výsledků hospodaření | Poptávky po ropě | Americká inflace | Růst sazeb | Záznam z jednání ČNB | Valuace | COVID-19 | OIL.WTI | Investiční portfolia | Globální indexy | Konjunkturální průzkum | Prudký propad | Největší ztráty | Šéfka ECB | Cestovní kanceláře | Americký Fed | Stabilita | Vývoj | Nová data | Šok | Martin Gürtler | Výkyvy | VOLX | Restrikce | Americké výnosy | Euro včera | Akcie včera | Program nákupu aktiv | Index strachu VIX | Mince | Karanténní opatření | Stimuly | Evropské země | Pokles HDP | Členové bankovní rady | Domácí data | Fiskální politiky | Guvernér Rusnok | Zrychlení inflace | Největší propad | Historická zkušenost | Důvěra v německou ekonomiku | Třída aktiv | Šíření viru | Fiskální balíček | Stimul | Dnešní čísla | ECB dnes | Nákupy aktiv | Odhad inflace | Nákupy vládních dluhopisů | Měnové podmínky | Barel WTI | Zotavení ekonomiky | Dopady pandemie | Pandemie COVID-19 | Historie | Počet nakažených | Aktuální situace | Značný pokles | Žádosti o podporu | Koronavirová krize | Unilever | Hlavní centrální banky | Kongres | Index ISM | Domácnosti | Il Sole 24 Ore | Fundament | Přikoupení | Neomezené kvantitativní uvolňování | Hotovost | Fiskální balík | Přehled kurzů | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Pandemie nemoci COVID-19 | Pandemie nemoci | Ministryně financí | Peněžní zásoby | Další růst | Růst | Vyšší výnosy | Koronavirové krize | Signál | Guvernér ČNB Rusnok | ČNB Rusnok | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Tisková konference | Repo sazby | Biliony | Potenciál | Platební neschopnosti | Dopady pandemie na ekonomiku | Boj s koronavirem | Equa Bank | Ekonomiky | Solidní růst | Globální dluhopisový index | Index vládních dluhopisů | Globální index vládních dluhopisů | Index DXY | Výkonnost dolaru | Výkonnost dolaru vůči koši hlavních světových měn | Války | Schodek | Březnová data | CECEEUR | Poradce | Organizace | Dluhopisové emise | Růst nezaměstnanosti | Práce | Jednání ČNB | Koronakrize | Špatná data | Údaje | Opatření proti šíření koronaviru | Lukáš Vokel | Juan Pérez | UnitedHealth Group | Oživení ekonomik | Ekonomické oživení | Národní ekonomická rada vlády | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Výpadky | FANG | Trh dluhopisů | Peníze z vrtulníku | Úspory | Hospodářské oživení | Otevírání ekonomik | Procter & Gamble | Statistiky | Rozvíjející se země | Indikace | USD za barel | Rizikové averze | S&P500 | Nizozemsko | Debata | Surové ropy | Evropské indexy | Posílení | Větší pokles | Podpůrná opatření | Data z trhu práce | Americká centrální banka (Fed) | Zasedání Evropské centrální banky | Dubnová inflace | Ekonomická realita | Maloobchod | Latinská Amerika | Dovoz | Vývoz | Dlouhodobý trend | MSCI World | Zadlužení | Expanze | Rezervní měny | Spotřebitelské ceny v USA | Dopad krize | Členské země | ONE | RBI | Bankéři z Fedu | Auta | Levné peníze | Vakcína | Sektor služeb | Moderna | Vrcholní představitelé | Roční zhodnocení | Investment management | JDE | Index akcií | Unie | ČR | Vakcíny proti koronaviru | Koronavirové pandemie | Sentiment na trzích | PEPP | Střední Evropa | Špatné zprávy | Zvyšování mezd | Square | Rekordní nárůst | Statistiky z trhu práce | Výhled Světové banky | Americké úrokové sazby | Index Nasdaq Composite | Květnová inflace | Plán investic | Státní úřad pro hospodářské záležitosti | GlaxoSmithKline | SMCCF | Světová poptávka po ropě | Covid | Chování americké centrální banky | Finanční ústavy | Druhá vlna | Stimulační program | Ziskové marže | Peníze z vrtulníků | Novavax | Červnová inflace | Fond obnovy | Ocenění | Šance | Ceny | Kolaps | Technologické společnosti | Jednání o fondu obnovy EU | Jednání o fondu obnovy | Akcie těžařů | Životní úroveň | Nikl | Světové rezervní měny | Důvěra | Indonésie | Cenové hladiny | Hlavní akciové trhy | Koupěschopnost | Zápis ze zasedání FOMC | Hypotéky v ČR | Globální pandemie Covid-19 | Globální pandemie | Akciová tržní kapitalizace | Brazilská vláda | Kroger | Sazba hypoték | Průměrná sazba hypoték | Budoucí vývoj | Ropa dnes | Diverzifikovat | Biden | Ranní okénko | Bloomberg Barclays | Index Bloomberg Barclays | Lockdown | Měnový fond | AEX | Americké měny | iPhone | Udržitelné investice | Množství peněz | Růst zlata | Nařízení | JPM | GS | Pandemie v Česku | Zveřejnění výsledků | Podvážení | Očekávané výnosy | Průmysl v eurozóně | Nabízené dluhopisy | Proražení | GameStop | Cenový skok | Vakcinace | Očkování | Rozpočtové deficity | Zadlužování | NBP | GS.US | US2000 | Pokles zásob | Růst ceny | Vakcinační strategie | Globální pandemie koronaviru | Nemovitosti v Česku | Evropské centrální banky | Jack Ma | Nárůst ceny | Tržní ceny | Rozvolnění | Supercyklus | UNH | Kov | Sentiment v ekonomice | Výnos desetiletého dluhopisu | Rostoucí výnosy | PMI indexy | Korekce na dluhopisových trzích | Riziková prémie | Intervenovat na devizovém trhu | Fidelity | Poptávka po nemovitostech | Konkrétní akcie | Richard Bechník | Fincentrum & Swiss Life Select | Goldman Sachs (GS.US) | Pomoc MMF | COP26 | NFLX.US | Strach z inflace | Rostoucí ceny | Objednávky | Události tohoto týdne | Větší zisky | Futures na americké indexy | David Kögler | Obavy z inflace | Oslabení | MNB | Cíle | Příležitosti | Konkurence | Prodej | Nové prognózy | Cyklus zvyšování sazeb | Malajsie | Technologie | Hliník | Rozvolnění restrikcí | Očekávání zisku | Americký trh | PG | FIXED | Odvětví | Akcie letecké společnosti | Boom | Americké technologické společnosti | Chování | Růst v oblasti služeb | Základní sazby | Vratislav Zámiš | Index Russell | Byty | NN IP | Ceny nových aut | David Vagenknecht | Ranní glosa | Společnosti | Aktualizovaný výhled | Opatření | Dna | Evergrande | OANDA Edward Moya | Macau | Sands China | Akcie Sands China | BNP | Akcie Zoetis | Zoetis | ZTS | Zoetis (ZTS) | Problémy v dodavatelských řetězcích | Gamble | Prudké zdražování | Automotive | Morgan Stanley (MS.US) | MS.US | Bank of America (BAC.US) | BAC.US | Procter & Gamble (PG.US) | Netflix (NFLX.US) | Bank of New York Mellon (BK.US) | Zdravotnictví | Obilí | Pozornost | Společnost | Kateřina Petko | TIM | Svátek v USA | Omikron | Omicron | Varianta omikron | 3М | Nejvýraznější propad | Obavy z varianty omikron | Krátkodobý výhled | Hodnoty měny | Nepokoje v Kazachstánu | Úrokové sazby v Česku | Základní úrok | Invaze na Ukrajinu | Ruské invaze na Ukrajinu | Anexe Krymu | Sankce | Konflikt na Ukrajině | Invaze | Hladomor
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Index | Trh | Pozice | Reuters | Výhled | ČTK | Banky | Rezistence | Banka | FOREX | Obchodování | EUR/USD | Indikátor | Graf | ROCE | Cena | FXstreet
