Klíčová slova - Averze k riziku
Rozbřesk: Koruna navzdory jestřábí ČNB dál slábne
25.10.2021 Konec minulého týdne byl ve znamení prvních odhadů indexů nákupních manažerů v eurozóně za měsíc říjen. Celkový PMI podle očekávání mírně poklesl v důsledku nepříznivé situace v evropském průmyslu. Nejde však jen o problém pomalejšího růstu odvětví, jak by napovídal celkový index, ale také o slabší příliv nových zakázek, rostoucí zásoby nedokončených výrobků, a především o prudce rostoucí ceny vstupů, které se odrážejí i v rekordních cenách finální produkce.
Forex: Koruna navzdory jestřábí ČNB dál slábne
25.10.2021 Do nového týdne koruna vstupuje v situaci zvýšené averze k riziku podpořené nepříznivými ekonomickými i covidovými čísly na úrovni těsně pod hranicí 25,70 EUR/CZK. Vzhledem k tomu, že příští týden proběhne další zasedání bankovní rady je pravděpodobné, že se do středy trhy ještě dočkají nějakého komentáře z centrální banky.
Rozbřesk: ČNB po devíti letech obnoví prodej výnosů z devizových rezerv, koruna však dál slábne
22.10.2021 Česká koruna včera nezažila nejlepší seanci - pokračující obavy o zdraví lokálního průmyslu (tím pádem sázky na nižší exporty) drží v defenzivě všechny středoevropské měny. Nijak nepomáhá také přetrvávající strach z globálních inflačních tlaků a relativně silný dolar. Koruna se proto včera dostala nad 25,60 EUR/CZK, kde naposledy déle pobývala v průběhu července.
Forex: Eurodolar stagnuje nad hranicí 1,1600
22.10.2021 Eurodolar stagnuje nad hranicí 1,1600, když růst úrokových sazeb na obou stranách Atlantiku se vzájemně kompenzuje. Nicméně je třeba upozornit, že včerejší data z americké trhu práce byla velmi dobrá a tak se restriktivní krok Fedu přibližuje. Dnes budou v centru pozornosti podnikatelské nálady z eurozóny. Indexy PMI zřejmě vykážou výrazné zhoršení s ohledem na problémy se subdodávkami v průmyslu. Euro by se tedy mohlo ocitnout pod lehkým tlakem, naopak globálně by dolar mohl zpevňovat s ohledem na nárůst averze k riziku spojený s kauzou čínského developera Evergrande.
Slibný včerejšek je zapomenut, akcie se propadají. Dolar ke koruně u 22,0
06.10.2021 Během včerejšího dne jsme se dost podivovali, že rostoucí inflační tlaky, očekávání i výnosy dluhopisů nebrání akciovým trhům v klidném a výrazném růstu. Těžko říct, zda přechodný růst táhly jen nákupy po snížení cen nebo i další faktory, dnes každopádně tržní vývoj dává větší logiku. Evropské akciové indexy hned zkraje obchodování ukazují, že to s odrazem vzhůru tak jednoduché nebude. DAX a AEX padají o 2,1 pct, CAC 40 je dole o 1,9 pct a londýnský FTSE 100 ztrácí 1,4 procenta.
Akcie padají, zprávy živí obavy ze stagflace
01.10.2021 Včerejší americká seance akciím nevyšla a negativně začalo také evropské obchodování. Klíčové indexy ztrácejí kolem procenta, ale pokles prozatím přerušily. Výnosy dluhopisů jsou dnes poměrně klidné, ale témata, která se na trzích řeší, jsou pro ně zásadní.
Rozbřesk: ČNB agresivně zvýšila sazby, koruna sílí a startuje debata nad prodejem výnosů z FX rezerv
01.10.2021 Česká národní banka zvýšila sazby překvapivě o 75 bps na 1,50 %, a to v reakci na kumulaci inflačních rizik v posledních týdnech. Podle guvernéra Rusnoka vnímá většina bankovní rady rizika (vzhledem srpnové prognóze) jako výrazně pro-inflační, a sáhla proto k rychlejšímu růstu sazeb, než indikuje srpnová prognóza.
Forex: Strach z defaultu USA pomáhá paradoxně dolaru
01.10.2021 Narůstající averze k riziku spojená se zmatky ve Washingtonu okolo dvou projednávaných zákonů navyšujících zásadně výdaje, které jsou navíc legislativně propojeny s otázkou navýšení dluhového limitu, paradoxně dále prospívá dolaru.
Ceny energií a úrokové sazby srážejí akcie zpátky na zem
30.09.2021 Akcie mají za sebou druhé nejdelší období nepřetržitého růstu od roku 1999 a pokles nedosáhl ani 5 %, ale globální energetická krize uvedla do pohybu síly, které to brzy změní. Ceny energií, zejména elektřiny a zemního plynu, se utrhly ze řetězu a jejich dopady rezonují celou ekonomikou. Zavírají výrobní provozy, takže se dál zhoršují celosvětové problémy se zásobováním a rostou tlaky na inflaci, což žene nahoru americké i evropské úrokové sazby. Vyšší ceny energií a zvýšené úrokové sazby začaly konečně doléhat už i na akcie.
Výnosy amerických dluhopisů podpořeny relativně jestřábí rétorikou rychle rostou
29.09.2021 Pokračující růst averze k riziku tažený primárně růstem amerických výnosů nahrává silnějšímu dolaru. Americké měně se ovšem daří, navzdory tomu spory okolo navýšení dluhového limitu v Kongresu neutuchají a levicová část demokratické strany dala na srozuměnou, že nepodpoří re-nominaci současného šéfa Fedu Powella. Trh zjevně stále silněji akceptuje rostoucí inflační tlaky a k tomu doprovodnou jestřábí rétoriku. Naproti tomu je rétorika ECB v drtivé většině holubičí s tím, že vysoká inflace je stále brána za dočasnou. Tak konec konců vyznívá i většina příspěvků na právě probíhajícím sympoziu o měnové politice pod hlavičkou ECB v Portugalsku (i dnes vystoupí řada centrálních bankéřů včetně např. hlavního ekonoma P. Lana).
Rozbřesk: Strach z inflace sráží akcie i korunu
29.09.2021 Strach z globálních inflačních tlaků hraje v posledních dnech na trzích jednoznačně prim. Trhy začínají být přesvědčené, že výpadky v subdodávkách a narušení výrobních řetězců budou trvalejšími fenomény a znemožní centrálním bankám efektivně stimulovat ekonomiku. Proto se na trzích rozjelo nové kolo výprodeje bezpečných dluhopisů (nabízejících fixní výnos).
Rozbřesk: Fed vydá novou prognózou, která možná ukáže na vyšší ochotu jít se sazbami rychleji nahoru
22.09.2021 Tak dlouho chodila vysoká inflace okolo netečných centrální bank, až ji začaly brát na vědomí a začínají konat, neboli svoji politiku utahovat. Co je přitom zajímavé, že pokud se podíváme napříč světem, tak prakticky neuplyne den, aby některá z centrální bank ať už vyslala jasný jestřábí vzkaz (viz ČNB v tomto týdnu), anebo přímo zvýšila svoji hlavní úrokovou sazbu.
Forex: Eurodolarový trh bude dnes sledovat výstupy ze zasedání Fedu
22.09.2021 Averze k riziku spojená s kauzou čínského developera poněkud polevila a tak má eurodolarový trh šanci věnovat se poněkud více vlastním fundamentům, což dnes znamená pečlivě sledovat večerní výstupy ze zasedání Fedu.
Rozbřesk: Čínská realitní nákaza děsí trhy
21.09.2021 Globální akciové trhy včera zasáhl masivní výprodej, který odstartovaly obavy o kondici čínské ekonomiky. Ty byly ještě několik týdnu nazpět spojeny s šířením delta varianty koronaviru, nyní se však pozornost trhů upíná k problémům realitního giganta Evergrande. Druhý největší čínský developer se dostal na pokraj bankrotu, jehož negativní dopady by mohly tvrdě zasáhnout nejen domácí realitní sektor, ale zprostředkovaně také navazující části čínské ekonomiky a finanční trhy.
Forex: Kolaps čínského developera pomohl globálně dolaru
21.09.2021 Nárůst averze k riziku spojený s kolapsem čínského developera pomohl globálně dolaru a naopak dostal pod tlak rizikovější aktiva mezi která patří třeba forint a především zlotý (měnový pár EUR/PLN byl do konce obchodu již nad úrovní 4,60). Uvidíme jak dlouho současná nejistá situace vydrží - jeden z dluhopisových kupónů čínského developera Evergrande je splatný dnes.
Rozbřesk: Týden o Fedu a německých volbách. Ukončí nebo prohloubí pokles akcií?
20.09.2021 Začíná velice zajímavý týden, kdy v centru pozornosti budou zejména německé volby, ale nejprve logicky zasedání amerického Fedu.
Forex: Eurodolar sestupuje k hranici 1,17
20.09.2021 Před zasedáním Fedu a německými volbami sestupuje eurodolar k hranici 1,17, což odráží i pohyb na peněžních a dluhopisových trzích. Zároveň s tím stoupá averze k riziku, což může vyplývat i z toho, že v USA se opět začíná přetřásat otázka zvýšení limitu pro vládní dluh, které je nutnou podmínkou proto, aby ministerstvo financí bylo schopno emitovat další dluh. Republikáni, kteří mají blokační menšinu v Senátu, však nechtějí (zatím) na něco takového přistoupit. USA by při nezvýšení dluhového limitu (a nemožnosti vydávat dluh) byly schopny krýt své závazky zřejmě do přelomu října a listopadu. Narůstající averze k riziku pak může svědčit dolaru a naopak bude ubližovat měnám z emerging markets; ve střední Evropě pak nejvíce polskému zlotému.
Rozbřesk: Rekordní přebytek běžného účtu platební bilance je neudržitelný
14.09.2021 Hlavní pozornost finančních trhů sice v posledních týdnech směřuje k inflaci a s ní spojené reakci centrální banky, avšak v ekonomice probíhají i jiné zajímané trendy, které jsou zachyceny – a někdy docela ukryty – ve statistických výkazech, jimž se v lepších časech pozornost v podstatě nevěnuje.
Forex: Koruna se obchodovala bez velkých výkyvů
14.09.2021 Koruna se v průběhu včerejšího obchodování držela bez velkých výkyvů v blízkosti 25,35 EUR/CZK. Ke stabilitě jí napomáhá nejenom nízká averze k riziku na trzích, ale i vidina ještě rychlejšího zvyšování úrokových sazeb, kterou posílila vysoká srpnová inflace. Nelze proto vyloučit, že už na zářijovém zasedání se najde dostatečná většina pro padesátibodové navýšení repo sazby, i když nějaký ten hlas pro stabilitu sazeb může opět zaznít. ČNB si je sice vědoma, že současná inflace – stejně jako ta nadcházející (do které promluví ceny elektřiny a plynu) – má své kořeny v zahraničí, nicméně nebude chtít posilovat další inflační očekávání. A proto bude raději jednat. Centrální bankéři mají ještě více než týden, aby svůj postoj finančním trhům alespoň nastínili.
Forex: ECB slovně ocení lepší ekonomickou situaci, na nějakou akci si ale počkáme
09.09.2021 Hlavní událostí dnešního dne je zasedání ECB k měnové politice. Centrální bankéři zřejmě ocení současnou lepší makroekonomickou situaci, mohou oznámit záměr postupně ukončovat program pandemického odkupu aktiv (PEPP) během Q2 21. Podmínky financování na trzích zůstávají příznivé. Tapering ale předpokládáme až v příštím roce.
Evropské akcie padají. Tématem je úroveň cen relativně k rizikům
08.09.2021 Dynamika hlavních ekonomik jde po vrcholu ve 2Q dolů, hlavní centrální banky se chystají zmenšit měnovou podporu a valuace akcií jsou celkově vysoko. To jsou věci, které nejsou vůbec nové, trhy s nimi dokázaly měsíce bez problémů žít, ale čas od času se vynoří na povrch obavy z podobných rizik a přinesou akcím dílčí korekci. Impulsem může být blížící se jednání ECB, může to být nové doporučení Morgan Stanley pro americké akcie na úrovni "podvážit" a může to být i varování Citigroup před extrémním optimismem, který může přinést větší korekce. Dosavadní zdroje, ze kterých trh čerpal sílu, každopádně nyní zůstávají ve stínu.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
27.08.2021 1) Akcie v asijsko-pacifickém regionu dnes nenašly společný směr, investoři vyčkávají na projev šéfa americké centrální banky (Fed) Jeromeho Powella na sympoziu v Jackson Hole, kde by měl naznačit, jak se staví k aktuálnímu ekonomickému vývoji ve Spojených státech i dalšímu pokračování protipandemických opatření tamní centrální banky.
Ranní okénko - Z Jackson Hole by měly dorazit indicie o blížící se akci Fedu
23.08.2021 Na finančním trhu minulý týden zavládla pesimistická nálada. Na vině jsou obavy ohledně zpomalení ekonomického oživení souvisejícího s šířením delta varianty covidu (např. skrze uzavření důležitých asijských přístavů). Dalším faktorem je očekávané utažení měnové politiky ze strany Fedu (omezení programu nákupu aktiv). Upřesnění ohledně načasování tohoto kroku by měla poskytnout dvoudenní konference v Jackson Hole, jež se koná koncem tohoto týdne. Investorský sentiment patrně nevylepší ani nadcházející „měkké“ indikátory – PMI, Ifo a průzkumy spotřebitelské důvěry.
Rozbřesk: Sentiment v eurozóně na maximu, v ČR už klesá
30.07.2021 V eurozóně je sice ekonomický sentiment na maximu, avšak v ČR se v červenci mírně zhoršil. A jeho pokles jde na vrub jak průmyslu, tak službám. Včera zveřejněné podrobné výsledky dávají možnost podívat se, co za změnou nálad v českém hospodářství vlastně stojí.
Rozbřesk: Týden před jednáním ČNB zůstává koruna slabá. Forint dělá atraktivním proměna maďarské centrální banky
28.07.2021 Jak dlouho trvá proměna holubice v jestřába? Rozbor včerejšího rozhodnutí Maďarské centrální banky (MNB) ukazuje na to, že zhruba dva měsíce. MNB nejenže zvýšila svoji základní úrokovou sazbu o 30 bazických bodů, ale dala i trhům jasně najevo, že obdobný krok lze očekávat i na příštím měnově-politickém zasedání, tj. 24. srpna. Jak přitom vyplývá z včerejšího komentáře viceguvernéra MNB Viraga, teprve zářijová inflační prognóza může naznačit, zda si centrální banka bude moci dovolit cyklus utahování měnové politiky zpomalit, či dokonce na čas zastavit.
Rozbřesk: Týden o HDP a Fedu. Nová prognóza ČNB naznačí rychlejší růst sazeb?
26.07.2021 Startuje poslední červencový týden, ve kterém bude pozornost finančních trhů směřovat na čerstvé odhady HDP za druhé čtvrtletí v hlavních ekonomikách a také zasedání amerického Fedu. Navzdory přísným karanténním opatření na počátku minulého čtvrtletí očekáváme, že páteční čísla HDP potvrdí návrat hospodářského růstu v české ekonomice i eurozóně.
Rozbřesk: ECB si vytváří prostor pro delší měnovou expanzi
23.07.2021 Hlavní událostí včerejšího dne bylo pro trhy nepochybně zasedání ECB, které mělo ukázat naplňování nedávno oznámené nové strategie v praxi. A nešlo pouze o dříve avizovaný symetrický cíl ve výši dvou procent, který v podstatě znamená zvýšení původního inflačního cíle o několik desetin procentního bodu, ale také o posuzování jeho plnění.
Rozbřesk: Výrobní inflace stoupá. Strach z další vlny drží korunu na slabších úrovních
21.07.2021 Zatímco finanční trhy v současné době řeší otázku opětovného rozjetí pandemické vlny, firmy pohybující se v rámci tzv. reálné ekonomiky se musejí vypořádávat s rychle rostoucími náklady na vstupy, některé s nedostatkem subdodávek a téměř všechny s chybějícími zaměstnanci. Výsledkem je nyní vzedmutí vlny výrobní inflace, která je stále viditelnější u nás i v řadě dalších evropských zemí.
Rozbřesk: Finanční trhy ovládl strach z covidové Delta varianty
20.07.2021 Trvalo to týdny, ale záhada klesajících delších úrokových sazeb ve vyspělých zemích je rozluštěna. Nehledě na uvolněnou letní atmosféru je noční můra s přezdívkou COVID znovu na scéně, což si trhy s rizikovými aktivy (na rozdíl od bezpečných dluhopisů) až dosud nechtěly připustit.
Ranní okénko - Co čekat od červnové inflace?
12.07.2021 Nastávající týden bude bohatý zejména na data z USA. Kromě údajů o inflaci dorazí sentiment v průmyslu a před kongresem vystoupí šéf Fedu Powell. Ekonomických údajů z eurozóny bude poskrovnu. Z toho mála bude dominovat průmyslová výroba, která podle už dostupných informací z některých členských států zvolnila v květnu tempo. Z českého pohledu bude důležité především zítřejší zveřejnění červnové inflace.
Rozbřesk: Výprodej před dnešní americkou inflací akceleruje
12.05.2021 Po šesti měsících pozvolného poklesu se česká inflace vrátila za horní hranici tolerančního pásma ČNB. V dubnu totiž spotřebitelské ceny poměrně rychle vzrostly (meziměsíčně o 0,5 %), a to především díky dalšímu zdražení cigaret a alkoholu.
Rozbřesk: ČNB zřejmě na čas odloží své jestřábí záměry
24.03.2021 Hlavní tuzemskou událostí dnešního dne bude nepochybně zasedání bankovní rady ČNB. Sice se nedá předpokládat, že by ČNB dnes sáhla na úrokové sazby, nicméně něco málo by mohli centrální bankéři naznačit ohledně svých dalších záměrů. Stále totiž platí prognóza, podle které by už ve druhém čtvrtletí měla ČNB začít zvyšovat úrokové sazby a jen v letošním roce tak učinit celkem třikrát. S ohledem na pandemickou situaci i nerovnoměrný vývoj ekonomiky je pravděpodobné, že tento ambiciózní „plán“ nevyjde, a to zřejmě i navzdory prozatím vyšší než očekávané inflaci.
Rozbřesk: Trhy lámou rekordy, Tesla nakupuje bitcoin a MMF kárá Polsko
09.02.2021 Akciové indexy lámou nové rekordy a stále se vezou na vlně vakcinačního optimismu přiživovaného novými měnovými a fiskálními stimuly. Index S&P500 vzrostl šestou seanci v řadě a uzavřel opět na nových historických maximech. Nová vlna optimismu je cítit zejména na komoditních titulech, protože ropa poprvé od ledna 2020 zdolala hranici 60 dolarů za barel. Na výsluní jsou také banky, kterým se líbil nárůst delších výnosů a strmější výnosové křivky. Tržní inflační očekávání v USA totiž atakují pětiletá maxima.
Rozbřesk: Výkon české ekonomiky nad očekávání, USA vyhrávají v očkovacím závodě
03.02.2021 První předběžný odhad HDP ukázal, že se české ekonomice v posledním čtvrtletí loňského dařilo lépe, než jsme čekali. Navzdory druhému a posléze i třetímu lockdownu ekonomika mírně rostla (mezikvartálně o 0,3 %), a to především zásluhou průmyslu vezoucímu se na vlně zahraniční poptávky. Průmysl tak ve druhé polovině roku potvrdil svoji vysokou imunitu vůči druhé vlně pandemie i všem restrikcím a stal se opět motorem celého hospodářství. Naproti tomu služby, zejména obchod včetně stravování, ubytování a dopravy byly i tentokrát vlnou restrikcí zasaženy nejvíce. Jak moc, zůstává otázkou, protože podrobná data za HDP a vlastně ani prosincové výsledky z jednotlivých odvětví nejsou zatím k dispozici. Podrobné výsledky služeb budou k dispozici příští úterý, HDP ve struktuře až na začátku března.
Rozbřesk: Pohled Fedu na ekonomiku se vinou pandemie opět zhoršil a vzpoura na Wall Street
28.01.2021 Fed vzkazuje: jakékoliv sundávání nohy z plynu monetární expanze považujte za předčasné. Dezinflační síly mají vinou pandemie podle vedení americké centrální banky stále navrch, a proto měnová politika zůstane velmi uvolněná ještě dlouho. Šéf Fedu Powell si přitom nemyslí, že expanzivní politika by aktuálně byla hlavním hnacím faktorem cen aktiv, a tudíž nevidí důvod proč by centrální banka měla přijít s nějakými novými makroprudenčními prvky, které by podpořily finanční stabilitu.
Rozbřesk: Tuzemský průmysl zachraňuje ekonomiku před propadem
26.01.2021 Asi nikoho nepřekvapilo, že důvěra podnikatelů i spotřebitelů v české ekonomice v lednu poklesla. Po prosincovém zlepšení, na kterém se podepsalo chvilkové otevření ekonomiky, do kterého mimochodem spadal i předchozí průzkum, se už v lednových číslech plně odrazil v pořadí již třetí lockdown začínající hned po Vánocích.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Zasedání FOMC toho mnoho nového nepřinese
25.01.2021 Ekonomický kalendář tohoto týdne je poměrně bohatý, když přinese jak první odhady výkonnosti klíčových ekonomik na obou stranách Atlantického oceánu během Q4 20, tak i aktuální sentiment indikátory hodnotící spotřebitelskou a podnikatelskou důvěru. Americká ekonomika v závěrečném čtvrtletí loňského roku rostla, hospodářskému poklesu se zřejmě na rozdíl od Francie či Španělska vyhnulo Německo. Aktuální sentiment indikátory ale budou negativně ovlivněny probíhající pandemickou vlnou, která vlády opět nutí k restriktivním opatřením. Ve vleku vývoje covid-19 jsou i američtí centrální bankéři. Ti na středečním zasedání potvrdí ochotu ekonomiku dále podporovat, žádnou změnu v nastavení měnové politiky ale na tomto jednání nečekáme.
Forex: Koruna v závěru týdne lehce koriguje své zisky
22.01.2021 Po celotýdenním velmi opatrném posilování eura byl závěr týdne ve znamení zastavení tohoto trendu a jeho stabilizace v pásmu 1,2150-90 EUR/USD. Na trzích panovala lehce negativní nálada, která byla patrná především na akciových trzích, kde americké a evropské indexy mírně klesaly. Předběžné lednové PMI ukázaly ve srovnání s konsensem na mírně nižší hodnotu pro německý průmysl; i tak ale aktivita v tomto sektoru výrazně roste. Pod tlakem naopak zůstává kvůli boji s pandemií a restriktivním omezením německý sektor služeb. Tady ale naopak výsledek mírně tržní očekávání překonal. Data za celou eurozónu podávají obdobnou zprávu.
Forex: Koruna mírně oslabila k euru a zpevnila k dolaru
22.01.2021 Česká měna dnes mírně oslabila k euru, a naopak zpevnila k dolaru. K 17:00 si koruna pohoršila oproti předchozímu závěru vůči euru o dva haléře na 26,11 Kč/EUR a k dolaru posílila o tři haléře na 21,44 Kč/USD. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Rozbřesk: Prvních 100 dní prezidenta Bidena bude o očkování a novém fiskálním balíku
21.01.2021 Nový prezident Spojených Států Joe Biden se včera ujal úřadu. Začal sérií nařízení, kterými zrušil některé z politik svého předchůdce Donalda Trumpa – obnovil tak členství Spojených států ve Světové zdravotnické organizaci, připojil Spojené státy zpátky k pařížské klimatické dohodě a zastavil práce na hraniční zdi s Mexikem. Pozornost trhů se však během prvních sto dnů Joea Bidena v roli prezidenta soustředí jinam, a to především na boj s pandemií a na přípravu nového rozpočtového balíku.
Rozbřesk: Trhy čekají na první ochutnávku lednových čísel a inauguraci Bidena
18.01.2021 V tomto týdnu dostaneme první signály, jak světová ekonomika vstoupila do roku 2021. První lednové odhady podnikatelských nálad PMI by měly ukázat na přetrvávající solidní náladu v průmyslu a pokračující “trable” v sektoru služeb. Zvlášť v Německu, kde druhá vlna pandemie zesílila až ke konci roku 2020 a tvrdé uzavírky ekonomiky následovaly později než jinde v Evropě, budou čísla z odvětví služeb nejzajímavější.
Rozbřesk: Napětí na trhu s byty zatím nepolevuje
15.01.2021 Včera byly zveřejněny jedny z posledních čísel za třetí kvartál loňského roku, kdy ekonomika krátce nabrala dech po prodělaném brutálním pádu, a sice indexy cen bytů. Jde o sadu dat publikovanou v režii Eurostatu, která má docela dlouhou historii a umožňuje jako jedna z mála v této oblasti i mezinárodní srovnání. Nová sada čísel potvrdila, že napětí na (nejenom) českém realitním trhu nepolevilo ani v době pandemie. Ceny bytů totiž ve třetím čtvrtletí dál rostly, tentokrát o 8,4 %, přičemž ty nové zdražily v meziročním srovnání dokonce o deset procent. Jestli někdo čekal, že pandemie a s ní spojená recese přinese zlevnění bytů v ČR, tak se zatím rozhodně nedočkal. To ostatně ukázaly mezikvartální tempa cen, která dále zrychlila.
Americký dolar našel nového pomocníka v averzi k riziku
12.01.2021 Konsolidace medvědího trendu s americkým dolarem pokračuje. Globální trhy vstoupily do nového týdne poněkud nejistě poté, co na sebe strhly veškerou pozornost někteří staří známí. Po celé planetě se opět šíří znepokojení z COVIDu-19 a objevily se i dlouhodobější obavy ohledně americko-čínských vztahů a z možných dopadů toho, že sociální sítě odstřihly od svých účtů Donalda Trumpa.
Rozbřesk: Rok, na který hned tak nezapomeneme
31.12.2020 Ještě v lednu a v únoru to vypadalo, že nás čeká další vcelku nudný rok ve znamení cyklického zpomalení, avšak už březnový začátek pandemie po návratu zimních dovolenkářů začal zásadně měnit veškerá očekávání. Po letech, kdy jsme z povzdálí sledovali epidemie SARS a MERS, jsme měli překvapivě možnost zažít takovou zkušenost na vlastní kůži, a to hned několikrát.
Rozbřesk: Nejvyšší nezaměstnanost za čtyři roky, intervence proti zlotému a forint pod tlakem
30.12.2020 Závěr roku v ČR poznamenává nejenom třetí lockdown a zastřenost kovidových čísel v důsledku vánočního netestování, ale rychlého zvyšování počtu lidí bez práce. Na prosinec si firmy už tradičně ponechávají propouštění a tradičně končí i úvazky na dobu určitou, nicméně tentokrát do vývoje silně promlouvá i nepříznivá ekonomická situace.
Rozbřesk: S optimismem do třetího lockdownu
29.12.2020 Nálada v české ekonomice se před třetí uzávěrou docela zlepšila. Alespoň tak to vypadá z posledního konjunkturálního průzkumu v letošním roce zveřejněném včera statistickým úřadem. A to je možná právě kamenem úrazu celého průzkumu. Konal se totiž ještě před tím, než vláda rozhodla o nových restrikcích a sněmovna o dalším prodloužení nouzového stavu. I proto působí lepší nálada v odvětví obchodu nebo služeb přece jen trochu paradoxně. Ukazatele důvěry, které byly jako nejrychleji dostupný sken situace právě v roce 2020 docela solidním vodítkem, v posledním měsíci vydaly přece jen zavádějící signál.
Rozbřesk: Polská intervence “ožebrač svého souseda”
22.12.2020 V otravném mediálním stínu COVIDu a brexitu, který se ve finančních médiích táhne pěkně dlouho, poněkud zapadla jedna velmi zajímavá regionální událost – intervence polské centrální banky proti zlotému. Nic sice není potvrzeno, ale vše nasvědčuje tomu, že v pátek odpoledne NBP prodávala zlotý (a nakupovala devizy), přičemž oslabila polskou měnu o přibližně 2 %. První a jediná otázka, která nás v souvislosti s akcí NBP napadne, je pochopitelně – proč?
Mutace viru vystrašila trhy. Akcie s ropou se prodávají, dolar a bondy rostou
21.12.2020 Nová mutace koronaviru v Británii a další vlna lockdownů a cestovních omezení otřásla akciemi po celém světě. V americkém indexu S&P 500 ztrátám vévodí energetické tituly, protože obavy o poptávku zamávaly také trhem s ropou. O více než 5 % padají akcie Tesly, která byla dnes do tohoto indexu formálně zařazena.
Rozbřesk: Fronty před eurotunelem - trénink na 1.1.2021?
21.12.2020 Boris Johnson, zdá se, neprožije nejklidnější vánoční svátky. Libra dnes ztrácí přes 1 % kvůli tomu, že nový kmen koronaviru uzavřel dopravu mezi Británií a deseti dalšími evropskými zeměmi. Současně je jasné, že v průběhu víkendu nedošlo k žádnému průlomu v jednáních mezi EU a Británií. Trhy tak mají strach, že za necelé dva týdny jednoduše spadnou vzájemné vztahy do neprobádaných vod obchodu pod taktovkou WTO.
Rozbřesk: Čeká nás opět napínavější zasedání ECB
10.12.2020 Dnešní zasedání ECB bude opět patřit k těm napínavějším. Centrální bankéři jsou pod tlakem - ekonomika eurozóny totiž pravděpodobně ve čtvrtém kvartále kvůli druhé vlně pandemie opět poklesne, současně vykazuje zápornou inflaci, inflační očekávání zůstávají relativně nízká a euro atakuje více než dvou a půl letá maxima. I proto již na posledním zasedání Christine Lagardová oznámila, že v prosinci představí novou sadu opatření na podporu ekonomiky a inflace. To je z českého pohledu nakonec něco těžko pochopitelného. Čeští centrální bankéři přes historicky nejhlubší hospodářskou krizi žijí v prostředí, kde se jádrová inflace pohybuje poblíž historických maxim (na úrovni 3,7 %) a situace na trhu práce se zatím nezhoršila tak výrazně, aby inflační tlaky v nejbližších měsících výrazněji zchladila. I proto guvernér Rusnok a jeho kolegové spíše odrážejí otázky týkající se možného růstu sazeb v příštím roce.
Rozbřesk: Týden ve znamení vakcíny a čísel z amerického trhu práce
30.11.2020 V nadcházejícím týdnu budou v centru pozornosti vedle pandemie především čísla z amerického trhu práce a jednání o brexitu. Zatímco v Česku druhá vlna dosáhla svého vrcholu a začneme znovu experimentovat s rozvolňováním, v řadě evropských zemí, a zejména pak v USA, podzimní vlna teprve naplno startuje. Navíc rozvolňování v zemích jako Česko tentokrát přichází daleko dříve, ve chvíli, kdy se ještě vir na značné části území šíří komunitně. Existuje proto značné riziko, že si předvánočním uvolněním zaděláváme na třetí vlnu.
Rozbřesk: Po nadějném září se v říjnu evropský trh s automobily znovu propadl
18.11.2020 Tuzemský automobilový průmysl se rychle vzpamatoval z první vlny pandemie a jeho produkce se poměrně svižně začala vracet k loňským úrovním. V září ji, alespoň co do objemu výroby překonal, byť počty vyrobených aut ještě stále zaostávaly. Přesto i v tomto posledním případě už vypadaly výsledky v posledních měsících o poznání lépe než na jaře. Ve srovnání s prvními devíti měsíci loňského roku se tak vyrobilo o zhruba 260 tisíc osobních vozů méně. Jak se dařilo automobilovému průmyslu jako největšímu tuzemskému výrobci a exportérovi v posledním měsíci, zatím ještě nevíme, ale už dnes se můžeme podívat, jak dopadly registrace nových vozů v EU v říjnu. Tedy v měsíci, kdy se naplno rozběhla druhá vlna pandemie nejenom v ČR, ale i v řadě dalších evropských zemích.
Ranní okénko - Americký průmysl stále zaostává za maloobchodem, odchylka by se však měla snižovat
16.11.2020 Ekonomických dat z tuzemska a eurozóny bude v příštích dnech poskrovnu. Jedinou událostí na českém kalendáři je dnešní zveřejnění indexu cen průmyslových výrobců za říjen. Pozornost pak bude upoutána na domácí epidemický vývoj a geopolitiku. V eurozóně bude trh sledovat pokračování jednání o brexitu, která minulý týden nebyla uzavřena s nikterak velkým pokrokem. V Asii včera byla podepsána dohoda o volném obchodu mezi 15 zeměmi. Z USA kromě ekonomických dat očekáváme „více“ oficiální výsledek prezidentských voleb.
Rozbřesk: Vakcína v USA na dohled? Riziková aktiva včetně zlotého a forintu v euforii
10.11.2020 Světové finanční trhy se vezou na vlně optimismu a nadějně začínají vyhlížet i domácí „covidová“ čísla, ačkoliv u nich...
Rozbřesk: Vakcína v USA na dohled? Riziková aktiva včetně PLN a HUF v euforii
10.11.2020 Světové finanční trhy se vezou na vlně optimismu a nadějně začínají vyhlížet i domácí „covidová“ čísla, ačkoliv u nich nelze zcela odhlédnout od citelného poklesu v počtech testovaných. Solidně vyznívají i čísla z reálné ekonomiky, nicméně ta jsou zatížena tradičním zpožděním, a tak se vlastně teprve oficiálně dozvídáme to, co se dělo v ekonomice v průběhu září. Jedním z posledních jsou výsledky tržeb odvětví služeb, které byly zveřejněny včera. Vyčíst z nich lze třeba následující…
Rozbřesk: Jak mohou trhy reagovat na americké volby?
02.11.2020 Začíná americký volební týden. Hlasování by formálně mělo skončit v úterý 3. listopadu, ale sčítání hlasů se může protáhnout. Větší pozornost se tak může soustředit na výsledky senátních voleb a na to, zda se demokratům nepodaří ovládnout celý Kongres. Pokud by “zmodral” Kongres a demokratický kandidát Joe Biden vyhrál také prezidentské klání, byl by to pro trhy pravděpodobně signál, že poměrně hladce může projít mega stimulační balík v řádu několika bilionů dolarů, po kterém opakovaně volá americký Fed. To by byla dobrá zpráva pro většinu rizikových aktiv včetně středoevropských měn a koruny. V takovém případě by šly pravděpodobně také vzhůru dlouhé výnosy, a naopak pod tlak by se mohl dostat americký dolar.
Rozbřesk: Evropský automobilový trh se po čase vzpamatoval
16.10.2020 Dobrých zpráv v poslední době přichází z ekonomiky spíše méně než více, a tak tady je jedna z nich. Prodeje osobních automobilů na evropském trhu po delší době opět vzrostly. Podle dnes zveřejněných výsledků se zářijové registrace nových osobních vozů v EU27 meziročně zvýšily o 3,1 %, a to především díky růstu německého a italského trhu.
Rozbřesk: Nová tvrdá opatření zastaví v Česku post-pandemické oživení
14.10.2020 V Česku máme za sebou další den, kdy počet nově nakažených zlomil hranici 8000. To podtrhuje vážnost situace, na druhé straně to již není nic překvapivého. Exponenciální nákaza má svou logiku a je pravděpodobné, že denní přírůstky nakažených v nejbližších dnech dál porostou a překonají hranici 10 tisíc (za předpokladu funkčního testování).
Rozbřesk: Česko hlásí další rekord, strach z tvrdých uzavírek ekonomiky “a la Izrael” roste
07.10.2020 Česko v úterý zlomilo další rekord – za jeden den přibylo 4457 nově nakažených. Na podobné úrovni jen o něco menší Izrael (9 mil. obyvatel) sáhl k drastickým opatřením a na čtrnáct dní jednoduše zavřel celou ekonomiku a zakázal lidem opouštět (až na nezbytné případy) bydliště. Pravděpodobnost tvrdších opatření v Česku je tak den ode dne vyšší a mělo by to být znát i na české koruně, které se za dnešní situace asi nebude chtít absolvovat dlouhé výlety pod 27,00 EUR/CZK.
Rozbřesk: Trump s manželkou jsou pozitivní na COVID-19, trhy čelí nárůstu averze k riziku
02.10.2020 Americký prezident Donald Trump a první dáma USA jsou pozitivní na COVID-19. Toť bombastická zpráva, která dnes po ránu obletěla svět. Zpráva, která není nikterak šokující, ale která může mít implikace pro budoucnost hlavní super mocnosti světa.
Forex: Dnešní ADP nás nasměruje k pátečním datům z amerického trhu práce
30.09.2020 Statistiky z německého trhu práce za září sice ukáží na snížení počtu nezaměstnaných, tržní optimismus ale nesdílíme a rizika vidíme i do budoucna. Jak na tom v září byl americký trh práce, to se sice dozvíme až v pátek, leccos ale naznačí dnešní odhad počtu nově vytvořených pracovních míst v soukromém sektoru dle ADP. Finální čtení amerického HDP za Q2 20 by již žádnou změnu v agregovaných datech přinést nemělo.
Rozbřesk: Tlak na forint a liru si vynutil zvýšení oficiálních úrokových sazeb v Maďarsku a Turecku
25.09.2020 Na globální finančních trzích přituhuje. Důkazem budiž to, že centrální banky ve zranitelnějších ekonomikách jsou navzdory hospodářskému propadu nuceny zvyšovat úrokové sazby. Včera se tak stalo v Maďarsku a Turecku a v pozadí vynuceného zvýšení úrokových sazeb byly, jak už to bývá oslabující měny.
Rozbřesk: ČNB ponechává sazby beze změny, masivní ztráty koruny může tlumit
24.09.2020 V září se příkopy mezi jednotlivými zeměmi a odvětvími v Evropě ještě výrazně prohloubily. První podnikatelské nálady PMI ukazují, že na straně vítězů je průmysl navázaný na Německo a na straně poražených jih a odvětví služeb. Nehledě na výrazné rozdíly ovšem obrázek eurozóny jako celku nevypadá nijak povzbudivě - souhrnný index PMI klesl podruhé v řadě na 50,1 bodu. V první polovině září tak většina podniků v eurozóně očekávala stagnaci.
Rozbřesk: Koruna se bojí jestřába Prymuly a dalšího lockdownu
22.09.2020 Česká koruna se v průběhu včerejšího obchodování dostala pod silný tlak a bez větších problémů prolomila úroveň 27,0 EURCZK. Oproti euru tak česká měna jen včera odepsala 1,5 procenta, vůči dolaru dokonce ještě o půl procentního bodu více. Od září táhne korunu ke slabším úrovním narůstající averze k riziku na globální (akciových) trzích, nyní však do hry vstupuje také domácí faktor v podobě zhoršující se epidemiologické situaci v Česku.
Forex: Většina členů FOMC vidí stabilitu sazeb minimálně do konce roku 2023
17.09.2020 Včerejší zasedání americké centrální banky nijak zásadně nepřekvapilo, současný program odkupu aktiv se nemění, valná většina členů Fedu čeká úrokové sazby blízko nuly do konce roku 2023. Akciové trhy ukončily pětidenní rostoucí trend, americký dolar získává, vyšší averze k riziku je patrná na středoevropských měnách. Dnešní globální kalendář zásadní informace nepřinese, ten středoevropský je zcela prázdný.
Rozbřesk: Recese ničí pracovní místa pomalu, covid rekordy korunu rychle
16.09.2020 Nebývá to příliš často, kdy se ČR umístí na čele nějakého pozitivního žebříčku v rámci EU, avšak pokud jde o míru volných pracovních, je to už téměř pravidlo. I ve druhém čtvrtletí, které bylo ve znamení masivního propadu ekonomiky, byla česká míra volných pracovních míst v Unii opět nejvyšší.
Rozbřesk: Inflace stále nad trojkou, Londýn a EU opět na kordy
11.09.2020 Už od konce loňského roku se česká inflace pohybuje, s jednou výjimkou, nad hranicí tří procent. Ani srpen nebyl v tomto směru výjimkou. Inflace tentokrát podle očekávání poklesla o jednu desetinu procentního bodu, avšak nad trojkou nejspíš zůstane ještě několik měsíců. ČR tak bude dál patřit mezi země s nejvyšší inflací v rámci celé EU, a to i v době, kdy se ekonomika teprve vzpamatovává z koronarecese, výrazně klesají mzdové inflační tlaky a na poptávkovou inflaci může dokonce pomalu zapomenout.
Rozbřesk: Německé automobilky tlačí marně na šrotovné, ve hře je kapitálová pomoc
09.09.2020 Německé automobilky začínají volat po znovuzavedení šrotovného a po kapitálových injekcích státu. Výroba německých automobilek je stále zhruba 40 % pod maximy z let 2017 a 2018 a i když jsou v posledních měsících nové objednávky zase vzhůru, na rychlý obrat k lepšímu to zatím nevypadá. Německá vláda zatím odolávala zavedení šrotovného na jiné typy vozidel než elektromobily. A to platí i po včerejší schůzce šéfů automobilového průmyslu se zástupci vlády. Na rozdíl od roku 2009 tak zatím německé automobilky marně čekají na výraznější vzpruhu, a především subdodavatelské řetězce začínají mít vážnější potíže. Zástupci německé vlády tak na včerejší schůzce slíbili, že se pokusí vymyslet, jak jim eventuálně kapitálově pomoci.
Rozbřesk: Průmysl umazává jarní propad, koruna u 26,50 k euru a brent pod 42 dolary
08.09.2020 Včera zveřejněná čísla průmyslu potvrdila, že se největšímu tuzemskému odvětví daří postupně umazávat ztráty nakumulované během krizových jarních měsíců. Od května, kdy končily odstávky především v automobilovém průmyslu, se výpadek produkce postupně zmírňuje z dubnové třetiny až na aktuální zhruba čtyři procenta. Tedy alespoň pokud se díváme na jednotlivé měsíční objemy produkce ve srovnání s před-koronovým únorem.
Rozbřesk: Začíná kritický týden pro akcie, velcí hráči se vrací z dovolených
07.09.2020 Začíná kritický týden. Po americkém “Labor Day” se klasicky vrací na trhy po prázdninách větší institucionální obchodníci. Až uvidí drahé akcie vyhnané vzhůru zejména “retailovými” letními obchody, budou se muset rozhodnout. Buď naskočí na rozjetou vysokou vlnu, anebo začnou prodávat. Nebylo by to ostatně poprvé, co září přinese korekci přehnaného letního optimismu. A při pohledu na rostoucí počty nakažených napříč Evropou by se určitě důvody ke korekci našly.
Ranní komentář: Po divokém týdnu trhy zůstávají nervózní, Softbank a identifikována jako velký hráč na technologiích
07.09.2020 Máme za sebou divoký týden, během jehož druhé poloviny začaly prudce klesat hlavně technologické akcie. Jejich výprodej dostal pod tlak americké indexy v čele s Nasdaqem, který jen ve čtvrtek odepsal více než 5 % ze své hodnoty. Valuace ale i navzdory této korekci zůstávají zvýšené a bude zajímavé sledovat, zda investoři na korekci z minulého týdne budou ochotni navázat.
Rozbřesk: Koronavirus zastavil růst mezd. Další rekord nově nakažených
04.09.2020 Včera přišlo konečně na řadu jedno z posledních čísel za druhý kvartál a sice výsledek mezd. Potvrdilo se, že pandemie a s ní spojená recese výrazně zasáhla do mzdového vývoje v ČR. V podstatě se zastavil růst průměrné nominální mzdy, nicméně v řadě odvětví mzdy klesaly.
Eurodolar dál klesá. Špatné zprávy z Evropy, lepší z Ameriky
21.08.2020 Závěr týdne přihrává další zisky americkému dolaru, kterému se tak daří aspoň korigovat výrazné oslabení z minulých měsíců. Eurodolar klesá na 1,1775 a společně s tím dolar roste proti koruně nad 22,15.
Rozbřesk: Výroba automobilů zaostává o 30 % za loňskem
21.08.2020 Zatímco na první červencové statistiky z ekonomiky si budeme muset počkat ještě více než čtrnáct dní, čísla z největšího tuzemského průmyslu – výroby automobilů – už k dispozici jsou. Podle nich se jen v tomto měsíci v ČR vyrobilo téměř 83 tisíc automobilů, což bylo o 5,2 % méně než v loňském roce. Výrazný nárůst zaznamenala Škoda Auto, v mínusu naproti tomu byly dvě zbylé automobilky. Hodnoty jsou však jako obvykle v tomto čase ovlivněny načasováním celozávodních dovolených, které nejsou vždy ve stejném termínu. Proto jednoduše říct, že jsou aktuální výsledky pozitivní nebo negativní, bude možné nejdříve až za měsíc, kdy budou k dispozici i čísla za srpen.
Trump mluví o odložení voleb. Akcie padají, data jim nepomohla
30.07.2020 Dnešek přinesl zajímavá makrodata. Německá a americká ekonomika klesly za jediný kvartál o desetinu, čehož nebyly svědky celé generace. Počítalo se tím už dlouho, ovšem investoři podle nás tak trochu doufali, že čísla budou nakonec lepší, tak jako jiné statistiky z průběhu druhého čtvrtletí. Nakonec tedy důvod ke zlepšení sentimentu nepřišel. Naopak týdenní žádosti o dávky v nezaměstnanosti se znovu zvýšily a naznačily tím, že se opravdu oživení nyní asi zadrhává, jak ostatně varuje Fed už nějaký čas.
Nárůst volatility může být pro dolar zkouškou
30.07.2020 Americký dolar v poslední době oslabil. Další pokles se ale může v krátkodobém horizontu zkomplikovat, pokud americký Kongres nedokáže přijít s dostatkem nových stimulů. A časové okno pro zavedení nových opatření je poměrně úzké. Pro dolarové medvědy by mohlo být nejtěžší zkouškou zhoršení situace v oblasti rizikových aktiv, ať už budou příčiny jakékoli, a případné zvýšení volatility.
Rozbřesk: Nové registrace aut v EU zmírňují propad, OPEC+ od srpna zvýší produkci
16.07.2020 S opětovným rozběhem výroby a znovuotevřením autosalónů se propad prodejů automobilů v zemích EU začíná zmírňovat. Alespoň to naznačují červnové statistiky registrací nových osobních aut zveřejněné dnes ráno. Ve srovnání s loňským červnem celý trh propadl o 22,3 %, respektive o 273 tisíc vozů. Propad od začátku roku nicméně stále dosahuje více než 38 %, což konkrétně znamená, že se trh EU (bez Velké Británie) zmenšil o více než 2,6 mil. automobilů a k historickému minimu dosaženému při minulé recesi už zbývá jen velmi malý krůček.
Rozbřesk: Evropský průmysl se odrazil ode dna
15.07.2020 To nejhorší mají průmyslové firmy za sebou, avšak rizika a nejistoty zdaleka ještě nepominuly. Asi tak by se daly jednoduše hodnotit výsledky průmyslové výroby ve většině zemí EU za květen, kdy už docházelo k odstraňování nejvíce restriktivních opatření a končily i dobrovolné odstávky v automobilovém průmyslu.
Rozbřesk: Hlavní úkolem staronového polského prezidenta je udržení štědrého penězovodu z EU
14.07.2020 Zachování stávajícího stavu v Polsku - tedy alespoň do roku 2023. Tak by se dal stručně shrnout výsledek druhého kola prezidentských voleb v Polsku, kterého proběhlo o víkendu a v nichž těsně obhájil svůj post dosavadní prezident Duda. Prezidentský mandát je sice v Polsku na pět let, ale současná vláda pod vedením sociálně-konzervativní strany Právo a spravedlnost s níž Duda sympatizuje, bude v Polsku vládnout minimálně do roku 2023, kdy v zemi mají proběhnout řádné parlamentní volby.
Rozbřesk: Opice v Thajsku bez práce, aneb o povaze šoků
10.07.2020 Opice v Thajsku přišly o práci. Nedávné rozhodnutí britských maloobchodních řetězců vyhlásit bojkot na kokosové ořechy sbírané opicemi dost možná osvobodí řady makaků od stereotypní otrocké práce. Na druhou stranu bojkot kokosových produktů ze strany západních řetězců představuje jen další negativní ekonomický šok v tomto již tak zpackaném roce.
Rozbřesk: Jak se ekonomika vzpamatovává z karantény
07.07.2020 Tento týden bude ve znamení nových reálných dat z ekonomiky, která ukážou, v jakém stavu se nacházely největší odvětví po začátku uvolňování restriktivních opatření zaměřených na boj s koronavirem, a to nejenom u nás, ale i v blízkém okolí. Už včera se trhy měly možnost podívat na vývoj nových zakázek v německém průmyslu, který byl v důsledku své exportní orientace koronakrizí zasažen extrémně silně. Květnová data naznačují, že z nejhoršího je německý průmysl už venku, avšak k předkrizové úrovni zakázek má stále ještě velmi daleko. Proto lze více než desetiprocentní meziměsíční nárůst objednávek jistě uvítat, avšak současně se nedá přehlédnout, že jsou stále o téměř 30 % pod úrovní loňského května nebo o 31 % pod únorovou hodnotou. V případě automobilového průmyslu, jehož dodavatelské řetězce sahají i do ČR, byly květnové zakázky v podstatě jen poloviční.
Okénko trhu - PMI potvrdí další nárůst sentimentu
22.06.2020 V pátek se konal první summit EU, kde se předsedové vlád snažili dosáhnout dohody o evropském záchranném fondu. Komise se rozhodla částku v objemu 750 miliard EUR rozdělit na pomoc zemím unie zasaženým pandemií Covid-19. Již před schůzkou se ukazovalo, že dosáhnout dohody bude obtížné, protože už v předstihu některé země nešetřily kritikou ohledně předložených návrhů (Rakousko, Nizozemsko, Švédsko a Dánsko). Kromě financování tzv. Corona balíčku (půjčky vs. granty), byl předmětem připomínek i navrhovaný alokační klíč, založený kromě jiného i na mírách nezaměstnanosti z let 2015–19. Přitom lze říci, že obecná vůle přijmout záchranný balíček je poměrně velká, ovšem nalezení přijatelné shody ohledně distribučních pravidel nebude jednoduché. Schůzka tak skončila pouze apelem na co nejrychlejší schválení záchranného fondu EU. Další jednání by se mělo konat v polovině července.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
22.06.2020 1) Akcie v Asii se dnes obchodovaly smíšené, investoři sledovali reakci trhu na rostoucí počet případů koronaviru v USA. V pátek a sobotu bylo hlášeno více než 30 tisíc nově nakažených, to je nejvíc od 1. května 2020. Čína nechala dnes referenční úrokovou sazbu beze změny, přičemž roční úroková sazba zůstala na úrovni 3,85 %.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
12.06.2020 1) Akciové trhy v průběhu včerejška prudce obrátily směr, a pod silný tlak se tak společně s nimi dostala většina rizikových aktiv. Výjimkou nebyla ani ropa Brent, která v posledních týdnech profitovala z poklesu globální averze k riziku a zakotvila u hranice 40 dolarů za barel. Primárním motorem vyšších cen ropy, které se od dubnových minim zdvojnásobily, je však zlepšující se fundamentální obrázek, jenž by měl limitovat prostor pro cenovou korekci směrem dolů.
Rozbřesk: Co dále čekat na ropném trhu?
12.06.2020 Akciové trhy v průběhu včerejška prudce obrátily směr, a pod silný tlak se tak společně s nimi dostala většina rizikových aktiv. Výjimkou nebyla ani ropa Brent, která v posledních týdnech profitovala z poklesu globální averze k riziku a zakotvila u hranice 40 dolarů za barel. Primárním motorem vyšších cen ropy, které se od dubnových minim zdvojnásobily, je však zlepšující se fundamentální obrázek, jenž by měl limitovat prostor pro cenovou korekci směrem dolů.
Rozbřesk: OPEC+ prodlužuje produkční škrty a další adept na překvapení roku...
08.06.2020 Cenu za nejhorší odhad roku by bezesporu mohla vyhrát sázka analytiků na další růst americké nezaměstnanosti. Zatímco ekonomové očekávali na základě týdenních čísel z úřadů práce ztrátu více než sedmi milionů pracovních míst, ve skutečnosti americký trh práce zaznamenal historicky nejvyšší čistý přírůstek pracovních míst, a to více než 2,5 milionu pracovníků. Ve finále tak nedošlo ani k dalšímu nárůstu míry nezaměstnanosti na 19%, ale naopak k jejímu poklesu na 13,3%. Za velkou část překvapení mohly tři sektory, které byly v průběhu pandemie nejvíce zasaženy - pohostinství, hoteliérství, maloobchod a zdravotní péče.
Rozbřesk: Česko s historicky nejvyšším deficitem rozpočtu, středoevropské měny před zasedáním ECB dále posilují
02.06.2020 Zas takové překvapení to vzhledem k vývoji ekonomiky, respektive koronakrizi není, ale rozhodně něco takového tu ještě nebylo. Řeč je o výsledku státního rozpočtu za prvních pět měsíců roku. Z dubnových necelých 94 mld. korun se deficit státních financí vyšplhal během jediného měsíce na rekordních 157,4 mld. Za tímto číslem můžeme hledat především vládní kroky v boji s koronakrizí, které se promítly jak do vývoje příjmů, tak i výdajů.
Ranní nadhoz - výrobní PMI naznačí pro květen mírné zlepšení
01.06.2020 Spotřebitelské ceny v eurozóně v květnu meziměsíčně klesly o 0,1%, což znamenalo další zvolnění meziroční inflace o 0,2 p.b. na 0,1%. Zveřejněné údaje byly v souladu s očekáváním analytiků. Pokles inflace až téměř k nulové hladině znamenal další vzdálení se od cíle Evropské centrální banky, který je nastaven na úroveň těsně pod 2 %. Jádrová složka cen po vyloučení potravin a energií dosáhla 1,1%, tedy stejné hodnoty jako v dubnu.
Rozbřesk: Vládní daňový balíček míří mimo cíl aneb proč se vyhnout “loss carryback”
27.05.2020 Vláda tento týden přijala daňový balíček, který má bohužel řadu mezer. Pomoc v první fázi krize by měla být dočasná a měla by současně řešit výpadky hotovosti ve firmách a stimulovat udržení zaměstnanosti. A to nejlépe skrze všeobecně dostupné nástroje - krize postihuje podniky napříč celou ekonomikou.
Rozbřesk: To nejhorší za námi? Koruna dál těží ze zklidnění situace kolem záporných sazeb
26.05.2020 Vzhledem k tomu, s jakým zpožděním přicházejí z ekonomiky tvrdá data, nezbývá než – zvlášť v těchto dynamických časech – věnovat pozornost těm měkkým. Včera zveřejněná sada tuzemských indikátorů nálady ukázala, že i v květnu se důvěra v české ekonomice mírně zvýšila, i když se dál držela blízko svého dna. Zvlášť patrný byl kontrast mezi tím, jak situaci vnímala firemní sféra a spotřebitelé. Zatímco podniky zůstaly i po prvním „rozvolňování“ restriktivních opatření dál velmi skeptické, předchozí spotřebitelský pesimismus se výrazně zmírnil. Ale popořadě.
Rozbřesk: Aktivita ve firmách se začíná vzpamatovávat, k dobrým časům je ale hodně daleko
22.05.2020 To nejhorší je za námi, ale vyhráno zdaleka není. Asi tak nějak by se daly shrnout včera zveřejněné květnové indexy nákupních manažerů za eurozónu. Nový výsledek potvrdil, že dubnová čísla byla (prozatím) naprostým dnem firemní aktivity a ekonomika se začíná pomalu vzpamatovávat s tím, jak opadávají restrikce a podniky ukončují nucené i dobrovolné odstávky. Celkový kompozitní PMI vyšplhal z předchozích 13,6 na 30,5 bodu, avšak k neutrální padesátkové hranici zbývá ještě extra velký kus cesty. A totéž vlastně platí i pro všechny zveřejněné dílčí subindexy, tedy pro výrobu, nové zakázky i zaměstnanost nebo pro jednotlivé země, jejichž předběžné výsledky byly včera rovněž zveřejněny.
Běžný účet platební bilance příjemně překvapil
14.05.2020 Běžný účet platební bilance vykázal za březen nepatrný schodek 0,5 mld. CZK, když tržní konsensus počítal s pasivem 9,5 mld. CZK. Našeho optimistického odhadu +12,9 mld. CZK dosaženo nebylo, což indikovalo již dříve oznámené zklamání, které přinesl březnový zahraniční obchod se zbožím. Zejména exportní strana doplatila na zavřené hranice a kolaps zahraniční poptávky kvůli vládami zaváděným opatřením proti šíření koronaviru.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Česká národní banka ozřejmí důvody razantního snížení sazeb
11.05.2020 Po již oznámených měsíčních datech z tuzemské ekonomiky se v závěru tohoto týdne dočkáme odhadu reálného HDP za Q1 20. Obáváme se poměrně razantního mezičtvrtletního poklesu o 7,6 %. To jenom ospravedlní očekávání dalšího snížení korunových úrokových sazeb, a to navzdory námi přepokládanému pomalejšímu snižování inflace ve srovnání s tržním konsensem i předpokladem ČNB. Dnes může trhům dodat impuls virtuální setkání analytiků s představiteli ČNB. Hodně mohou napovědět i dnešní čtvrtletní data ze sektoru služeb. Pokud jde o světový ekonomický kalendář, i ten bude ve znamení publikování dat HDP za Q1 20. Hlavní pozornost bude směřovat na Německo a eurozónu. Z USA se v záběru týdne dočkáme statistik dubnových malo-obchodních tržeb a průmyslové výroby. Právě duben by měl být pro tamní ekonomiku tím nehorším.
Ranní zpráva z FOREX trhu: ČNB dnes opět sníží úrokové sazby. My sázíme na 50 bb
07.05.2020 Po včerejším zklamání, které přinesly tuzemské maloobchodní tržby za březen, se pro dnešek obáváme výsledku průmyslu, stavebnictví a exportů za stejný měsíc. V reakci na paralyzovanou ekonomiku dnes ČNB doručí další stimul v podobě snížení úrokových sazeb; podle nás klesne 2týdenní repo sazba o 50 bb na 0,50 %. Propadů průmyslových výrob za březen se kromě Česka dočkáme i z Německa a Francie. Americký ekonomický kalendář přinese další vysoká čísla nových uchazečů o podporu v nezaměstnanosti za minulý týden.
Forex: Dolar drží silné pozice, koruna neúspěšně atakovala hladinu 27 CZK/EUR
06.05.2020 Společné evropské měně se ani třetí pracovní den tohoto týdne nedařilo, když euro pokračovalo v sestupném trendu. Vůči dolaru tak kurz spadl až k 1,0780 EUR/USD. V průběhu americké seance euro přeci jen lehce korigovalo návratem nad 1,0800 EUR/USD.
Ranní komentář: Akciové trhy zahájily květen korekcí, Trump vyhrožuje novými cly
04.05.2020 Závěr minulého týdne se nesl v nervózním duchu. K tomu přispěly komentáře amerického prezidenta a obavy z toho, že bude chtít potrestat Čínu novými cly a dalšími restriktivními opatřeními kvůli jejímu podílu na šíření koronaviru. Po velmi silném dubnu tak indexy zahájily květen korekcí, která pokračuje také v průběhu dnešního rána, kdy se futures na americké indexy opět drží v červených číslech.
Rozbřesk: Schodek rozpočtu může být ještě vyšší, je správné, že si stát tvoří zásoby hotovosti
20.04.2020 Nový návrh státního rozpočtu počítá s deficitem 300 miliard korun, ale ani to s vysokou pravděpodobností nebude konečná. Jenom výpadky daňových příjmů pravděpodobně dosáhnou stovek miliard korun a nová opatření také nebudou zadarmo. Na druhou stranu, je pochopitelné, že ministerstvo financí v tuto chvíli podobně jako většina hráčů na trhu jednoduše neví, jak velký bude celkový účet za pandemickou krizi. Je tedy dobře, že na trhu shání peníze “do zásoby”. Jen uplynulý týden ministerstvo na trzích sehnalo skoro 90 miliard korun a díky zrychlenému prodeji dluhopisů si tak od začátku roku půjčilo již přes čtvrt bilionu korun.
Rozbřesk: Proč neodložit podnikům DPH?
16.04.2020 I když máme na stole první scénáře uvolňování karanténních opatření, začíná být jasné, že po celý druhý kvartál bude řada odvětví jednoduše krvácet. A to ať už skrze přímé omezení výroby, výpadky subdodávek nebo v důsledku slabé poptávky. Pokud se budou výpadky likvidity v podnikovém sektoru pohybovat v řádu vyšších stovek miliard až jednoho bilionu korun, zdá se, že česká vláda nemůže agresivnějšími krátkodobými opatřeními mnoho pokazit. Záruční úvěrové programy COVID I a COVID II měly pomalý náběh a v jejich rámci se nakonec poskytl relativně malý objem úvěrů (zatím přibližně 300 plus 600 milionu CZK). Je tedy zapotřebí, aby se co nejrychleji rozjely nové záruční programy, a to rychleji administrované a takové, na které dosáhne větší počet podniků (například připravovaný COVID III). Do té doby může česká vláda zvážit i jiné způsoby, jak ponechat dočasně více hotovosti ve firmách - například odklad plateb DPH nebo sociálního a zdravotního pojištění výměnou za rozumný úrok. Šlo by svým způsobem o rychlou překlenovací půjčku a stát by mohl úrok nastavit jednoduše a rychle například výrazným snížením sankcí za opožděné platby.
Rozbřesk: Inflace na rychlém ústupu, vláda narýsovala jízdní řád pro rozvolňování karantény
15.04.2020 Chod české ekonomiky budou ještě dva měsíce (přesněji do 8. června) ovlivňovat vládní regulace. Až v tomto termínu, pokud vše půjde dobře, se budou moci uvolnit poslední služby, tedy hotely a restaurace, obchody nad 1000 metrů čtverečních (které nejsou v nákupních centrech), taxislužby, divadla apod. Ale ani to nebude znamenat úplný návrat do před korona-krizových podmínek, protože například hromadné kulturní akce zůstanou i nadále zapovězeny. Velkou neznámou navíc zůstává návrat běžného režimu na české hranice, a tedy i celkové uvolnění turistického ruchu. Budou to celkem tedy více než tři měsíce fungování ekonomiky v omezeném režimu, který se nepochybně výrazně projeví na jejím výkonu.
Jednání Euroskupiny ve slepé uličce
08.04.2020 Dnešní den začal zklamáním. Včerejší jednání Euroskupiny ohledně balíčku opatření v rámci boje s koronavirem se sice protáhlo do noci, ale nedospělo k dohodě. Euro se mezitím po menším zaváhání opět stabilizovalo.
Související klíčová slova:
FOREX | Partneři | FXstreet | Technická analýza | Obchodní systémy | Korelace měn | Bitcoin | Fundamentální analýza | Čínský jüan | Intervence | Exotické měny | Kvantitativní uvolňování | Nový Zéland | Price Action | Brexit | Intradenní výhled | Řecko | Patrik Urban | Obchodní strategie | Čína | Japonsko | Video | Finance | Peníze | Kanadský dolar | Bank of Canada | Australský dolar | Novozélandský dolar | Stříbro | Akciové indexy | Akciový index | Fitch | Korelace | SSI | Equity | Inflace | Deflace | OECD | EUR/USD | GBP/USD | USD/JPY | USD/CHF | AUD/USD | NZD/USD | EUR/GBP | Nasdaq | Dow Jones | Mario Draghi | USD/CAD | EUR/JPY | Rusko | USA | NFP report | Nezaměstnanost | Janet Yellenová | Británie | Britská libra | OPEC | Spotřebitelská důvěra | Maďarský forint | Koruna | BIS | G20 | Euroskupina | Evropská unie | SYRIZA | Ruský rubl | HDP | Fibonacci | Devizové rezervy | Mexické peso | Brazilský real | Turecká lira | Bezpečný přístav | Dluhová krize | Divergence | Monetární politika | Měnová politika | Forexový trh | Kanada | Austrálie | Německo | Francie | Pražská burza | Česká měna | Polsko | Turecko | Španělsko | Apple | Středoevropské měny | Polský zlotý | Evropské akcie | Kypr | Analytik | New York | Ceny ropy | Výsledková sezóna | Spekulace | Ropa Brent | Ropa WTI | USD/CNY | Česká koruna | Americké akcie | Býčí trh | ETF | Dluhopisový trh | Světové akcie | Dividendy | Světová ekonomika | Poptávka | Ratingové agentury | Recese | Lehman Brothers | Americká ekonomika | Daně | Podpora ekonomiky | Rizika | Politika | Komoditní měny | EUR/CHF | Export | Import | Průmyslová výroba | Nikkei | Ekonomové | Akciové trhy | Ekonomika eurozóny | Zahraniční obchod | SPX500 | Maloobchodní tržby | USD/SEK | AUD/JPY | AUD/CAD | USD/RUB | USD/CZK | EUR/CZK | USD/PLN | Spotřebitelské ceny | Míra nezaměstnanosti | Rozpočtový deficit | Důvěra investorů | Měnový trh | Objemy obchodů | Svíčkové formace | Obchodování na burze | Měnové trhy | Investiční web | Spready | Eurodolar | Cenné papíry | Hospodářství | Kapitál | Sazby | AOS | Akcie | Akciový trh | Aktiva | Akvizice | Alert | Americký dolar | Analýza | Zhodnocení | Ask | Asset management | Aussie | BaFin | Bank of England | Bank of Japan | Bankovní rada | Bear | Ben Bernanke | Benchmark | Beta | Bid | Bloomberg | Bod | Bond | Broker | Bull | Burza | Burzovní index | Buy Stop | Béžová kniha | CBOT | CFD | CME | Carry trade | Centrální banka | Centrální banky | Stock | Chop | Close | Konsolidace | DAX | Denní obchodování | Depreciace | Devalvace | Devizový trh | Nesoulad | Diverzifikace | Dividenda | Dividendový výnos | Dluhopis | Dolarový index | Dollar | Dow Jones Industrial | EBIT | ECB | EFSF | EMA | ESM | Ekonomika | Emerging markets | Emise | Euro | Eurozóna | Evropská centrální banka | Expanzivní politika | FOMC | FRA | Index FTSE 100 | FX | Fed | Finanční trh | Finanční trhy | Finančník | Fiskální politika | Derivátové fondy | Hedge fondy | Forex trader | Fundamentální zprávy | Futures | Fúze | G10 | G7 | Gama | Gap | Grafy | HFT | Hedge Fund | Hedge | High | High Yield | Holubice | IFO index | Index DAX | Index PX | Index cen průmyslových výrobců | Index spotřebitelských cen | Indikátor | Indikátory | Inflační cíl | Intraday | Investice | Investor | Investování | Japonský jen | Jestřáb | Klouzavý průměr | Komodity | Korekce | Koš | Krátká pozice | Kurz | Kurzové riziko | Kurzy měn | LIBOR | LTRO | Likvidita | Long | Long pozice | Lot | Low | MACD | MMF | MT4 | Makro data | Margin | Záloha | Risk | Marže | MetaTrader | Mezibankovní | Momentum | Měna | Finanční instituce | Měnové páry | Měnový pár | Měny | NYMEX | Nabídka | Neckline | Stavební povolení | Nástroj | Obchodní bilance | Obchodník | Obchodování s měnami | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Obligace | Opce | Open | Operace Twist | Order | Oscilátor | Outside Bar | PEG | Parita | Peněžní trh | Peněžní zásoba | Pip | Platební bilance | Platforma | Pokladniční poukázka | Politické riziko | Portfolio | Pozice | Prodeje existujících domů | Produktivita práce | Prémie | Průmyslové objednávky | Příkaz | RRR | RSI | Rally | Rating | Ratingová agentura | Reinvestice | Repo sazba | Reserve Bank of Australia | Reserve Bank of New Zealand | Resistance | Resistence | Retracement | Rezistence | Platina | Riziko | Rizikové měny | Rolování | Ropa | S&P 500 | SNB | Schodek rozpočtu | Sell Stop | Sentiment | Short | Long Term | Short pozice | Short selling | Slippage | Spike | Spot | Spotová cena | Spread | Stagflace | Statut | Sterling | Stop-Loss | Support | Swap | Ticker | Tištění peněz | Trader | Trading | Trading systém | Trend | Trendline | Trendová čára | Tržní kapitalizace | Ukazatel | VIX | Volatilita | Volume | Výkonnost | Performance | Výnos | WTO | Wall Street | YTD | Yield | ZEW index | Bondy | Zisk na akcii | Zlato | Švýcarský frank | ČNB | Česká národní banka | Úrokové sazby | Úrokový diferenciál | Jednotná evropská měna | Americká měna | Analytici | Riziková aktiva | Deriváty | Banky | Doporučení | EUR | USD | Commerzbank | UBS | Citibank | Barclays | Dluhopisy | JPY | CHF | NZD | CAD | AUD | GBP | ČEZ | Obchodování | Forex trading | Obchodování na forexu | JPMorgan | Morgan Stanley | Euro STOXX | EMU | Goldman Sachs | Regulátor | Evropa | Japonské akcie | Asijské akcie | Shanghai Composite | Finanční krize | Citigroup | Cena zlata | Cena ropy | Hospodářský růst | Německá ekonomika | Investiční příležitosti | FTSE | Evropská ekonomika | Ekonomika Spojených států | Komerční banka | Patria | Komoditní trhy | Bank of America | Americký prezident | XTB | X-Trade Brokers | Saxo Bank | BOSSA | HighSky Brokers | Admiral Markets | Indexy | Úroková sazba | OSN | Spekulanti | Jihoafrický rand | PBOC | Čínské akcie | Ropné zásoby | Investoři | Exchange Traded Funds | Produkce ropy | Fundamenty | Fond | Exxon Mobil | Měnový výbor | Trh s nemovitostmi | Stimulační opatření | Program nákupů dluhopisů | EU | Finanční sektor | Ministři financí | Býčí divergence | Vývoj ceny | Aukce | Aktuální kurz | Medvědí divergence | Zasedání Fedu | Zasedání ECB | Ekonom | Myšlení | Byznys | Business | Pravděpodobnost | Drahé kovy | BNP Paribas | Výnosy dluhopisů | Makroekonomická data | Ken Veksler | John Hardy | Zisk | Ropný trh | Britská měna | Dluhopisové trhy | Futures kontrakt | Sázka | Kurz dolaru | Ceny komodit | Kurz eura | Kurz koruny | Obchodování na finančních trzích | Zkušenosti | Panika | Euforie | Stres | Optimismus | Výsledky | Strach | Emoce | Trpělivost | Index nákupních manažerů | Obchodní příležitosti | Obchodní příležitost | Hospodářský cyklus | IEA | Euronext | Credit Suisse | Vývoj eura | Japonská měna | RBNZ | Ozvěny trhu | Uvolnění měnové politiky | Intervenovat | ČSOB | Partners | Deloitte | Golden Gate | Gold | Jak obchodovat | Obchodovat | Financnik.cz | MT5 | Ondřej Hartman | Investment Banking | Akciový analytik | CAC 40 | Online trading | Deutsche Bank | Stoxx 600 | Investiční banka | Makrokalendář | Analytický tým | Aktuální kurzy | Regulace | Portfolio manažer | Financování | Investiční banky | Investiční společnosti | Investovat | CZK/EUR | CZK/USD | USD/EUR | Hedgeové fondy | Intradenní analýza | Nasdaq Composite | Makro | USDX | Index cen | Výrobní ceny | Výrobní náklady | Index PPI | Index CPI | Eurostat | Obchodní seance | Makrodata | Portugalsko | Forexové intervence | Devizové intervence | EUR/HUF | Obchodní deficit | Facebook | Riziková averze | LYNX | Index strachu | Australská centrální banka | Donald Trump | Burzy | Rozvíjející se trhy | Žlutý kov | EuroStoxx50 | Zásoby ropy | Japonská centrální banka | Wall Street Journal | ADP report | Financial Times | Bankrot | Obchodníci | Obchodní účet | Vzdělávání | Komunita | Praxe | Centrální bankéři | EURUSD | USDJPY | AUDUSD | NZDUSD | USDCHF | GBPUSD | USDCAD | EURCZK | GBPJPY | EURJPY | AUDNZD | Raiffeisenbank | Aktivum | Burzovně obchodované produkty | Carry trades | Delta | EPS | Formace Hammer | Index | Likvidní | Odpor | Podpora | Průlom | Volatilní | Likvidita trhu | Akcie Alibaba | Akcie Deutsche Bank | Akcie dnes | Akcie Facebook | Akcie Netflix | Akciové burzy | Aktuální kurzy měn | Alpari | Alternativní investice | Americká centrální banka | Americká centrální banka FED | Analytika | Analýzy | Argentinské peso | AUD kurz | AUDCHF | Banka | Bankovní rada ČNB | Běžný účet | Běžný účet platební bilance | BH Securities | Bollingerova pásma | Brent | Britské libry | Brokers | Brokeři | Burzovní indexy | Burzovní zpravodajství | CAC40 | Cena | Cena akcií | Cena ropy brent | Cena ropy dnes | Cena ropy WTI | Cena stříbra | Cena zlata a stříbra | Ceny drahých kovů | Ceny stříbra | Ceny zlata | Čínská ekonomika | Čínská měna | CISCO | Co je dluhopis | Co je komodita | Co je volatilita | Cyrrus | CZK | Černá labuť | Česká ekonomika | České akcie | České koruny | Členské země eurozóny | Daň z prodeje akcií | Devizové trhy | DJIA | Dnešní události | Dolar | Dolary | Dow Jones index | Ekonomické zprávy | Ekonomický kalendář | Ekonomický růst | Ekonomický výhled | Elektřina | Engulfing | Eura | EURGBP | EURCHF | EURIBOR | EURNOK | EURNZD | Euro dnes | Euro Stoxx 50 | EURSEK | Evropská měna | Evropská měnová unie | Evropské burzy | Evropské měny | Exchange | Finanční prostředky | Fondy | Forex kalendář | Forex obchodování | Forex online | Forexu | Fortuna | Frank | FXstreet.cz | GBPCHF | GfK | Graf | Graf EURUSD | Graf zlata | Guvernér české národní banky | Guvernér ČNB | Hang Seng | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | HDP Číny | HighSky | Hrubý domácí produkt | HSBC | Ichimoku | Index Dow Jones | Index euro | Index euro stoxx 50 | Index Hang Seng | Index Nasdaq | Index PMI | Index S&P 500 | Index VIX | Index volatility | Instrument | Instrumenty | Investice do nemovitostí | Investice do zlata | Investiční | Investiční doporučení | Investiční poradenství | Investing | IronFX | Irsko | ISM | J&T | Jádrová inflace | Jak obchodovat na forexu | Japonská ekonomika | Jaroslav Brychta | Jiří Rusnok | JP Morgan | Kanadská měna | Komodita | Komoditní | Komoditní index | Komoditní trh | Konfluence | Korporátní dluhopisy | Koruna posiluje | Koupě zlata | Krize eurozóny | Kurz australského dolaru | Kurz bitcoinu | Kurz britské libry | Kurz dolar | Kurz dolarů | Kurz EUR | Kurz eura k dolaru | Kurz jüanu | Kurz koruny k euru | Kurzy | Volná pracovní místa | Libra | Lira | Maďarská měna | Maďarsko | Makroekonomické ukazatele | Makroekonomický kalendář | Management | Market | Markets | Měna euro | Měnové kurzy | Měnový kurz | MetaTrader 5 | Meziroční inflace | Meziroční míra inflace | Míra inflace | Miroslav Singer | Nákup dluhopisů | Nejdůležitější události roku | Největší ekonomika světa | Největší světové ekonomiky | Nemovitosti | Nikkei 225 | Nikkei225 | Norská koruna | Norská měna | Obchodujeme | Ocenění akcií | Oslabení koruny | Pád akcií | Patria Finance | Tatry Mountain Resorts | Patria Online | Patria.cz | PinBar | Pips | Pivot | Pivoty | Portfolia | Prezidentské volby | Pro investory | Prodej akcií | Prognóza | Pšenice | Rates | Rakousko | Reuters | Risk Management | Risk Off | Risk On | Roboti | Ropy | RUB | Rubl | Růst HDP | SaxoBank | Sázky | Signály | Société Générale | SPX | SP500 | Státní dluhopisy | Státní rozpočet | Shares | Stoxx | Stoxx Europe 600 | Surová ropa | Švédská koruna | Světové burzy | Španělská ekonomika | Švýcarská centrální banka | Tapering | TopForex | Trade Brokers | Trading platform | Trh | Twitter | Unce zlata | US dolar | US dollar | USD GBP | USD index | Velká Británie | Volatility | Volby v Řecku | Volkswagen | Výnosy z dluhopisů | Výprodej | Vývoj akcií | Vývoj amerického dolaru | Vývoj cen akcií | Vývoj cen komodit | Vývoj cen ropy | Vývoj ceny zlata | Vývoj EUR/USD | Vývoj inflace | Vývoj kurzu | Vývoj kurzu USD | Vývoj nezaměstnanosti | Vývoj USD | WTI | XTB.cz | xForex | X-Trade | Zahraniční měny | Země eurozóny | Zemní plyn | Zkušenost | Zlato a stříbro | Zpráva | Zpravodajství | Zprávy | Železná ruda | Předpověď | Zisky | Tradeři | EUR/PLN | CNBC | ZEW | DXY | EIA | ING | Benzín | Daily order | DMA | RBOB | Báze | Buy | Cenové rozpětí | Debt Ratios | Diskont | Elon Musk | Ex-dividend | Gamma | Indie | ISM indexy | Měď | Ministerstvo financí | Obchodní den | Range | Redukce | ROCE | Sekundární trh | Sell | Tovární objednávky | Tranše | Itálie | Spojené státy | Vybírání zisků | WSJ | Převis | Repo operace | Cenová hladina | Hrubý domácí produkt (HDP) | Tržby | Zaměstnanost | Úvěr | QE | Investiční výzkum | Světové ekonomiky | Bohatý | eBook | Bailout | Tržní sentiment | Komise | Kontrakt | Trendový indikátor | Majors | Volby | Fundamentální data | Cukr | Vzdělání | Commitment of Traders | COT | Velcí hráči | Burze | Currency | Currency forex | Currency forex online trading | Currency forex trading | Currency online trading | Currency option trading | Currency options trading | Currency rate | Currency rates | Currency trader | Currency traders | Currency trades | Currency trading | Currency trading account | Currency trading basics | Currency trading courses | Currency trading for dummies | Currency trading forex | Currency trading charts | Currency trading market | Currency trading news | Currency trading online | Currency trading platform | Currency trading software | Currency trading strategies | Currency trading system | Currency trading tips | Cyrrus zkušenost | Cyrrus zkušenosti | Daily-trades.com | Dividendové akcie | Forex online trading | Graf EUR/USD | Investment | Option trading | Slušný zisk | Traders | Trading forex | Hedžové fondy | Asijské obchodování | Evropské obchodování | Markit | Unicredit | Brown Brothers Harriman | Rabobank | DPA | Jefferies | Intesa Sanpaolo | Natixis | Jackson Hole | Scotiabank | CNN | Microsoft | Bankovní sektor | MSCI | ABN Amro | Westpac | CME Group | Caterpillar | Sentix | Baker Hughes | Guvernér centrální banky | Investing.com | TLTRO | Ole Hansen | Next Finance | Barclays Capital | Washington Post | Agentura DPA | Sója | Sentix index | Hospodářské vyhlídky | Oslabení eura | Reporty | CI Komodity | Finanční trhy dnes | Index Fedu | Šéfka Fedu | Zvyšování sazeb | Snižování sazeb | Fat finger | Ceny nemovitostí | Halifax | Thomson Reuters | Expanzivní měnová politika | Dění na finančních trzích | Důležité fundamenty | Světová měna | Fundamentální výhled | Technický pohled | Bezpečné měny | HUF/EUR | Kurz koruny vůči euru | Polská centrální banka | Brazílie | Dnešní fundamenty | Průmyslová produkce | Zasedání centrální banky | Zasedání centrálních bank | Pokles úrokových sazeb | Čínská centrální banka | Finanční systém | Nákupy dluhopisů | Nastavení měnové politiky | Úspěch | Euro proti dolaru | Euro vůči dolaru | Rolls-Royce | BMW | Volatility report | Investičníweb.cz | Automobilový průmysl | Erste Bank | Mark Carney | Korekce na akciích | USOil | Kurz české měny | Pokles akcií | Ministr financí | Trading software | Hospodářské výsledky | Creditas | Finanční aktiva | Globální trhy | Stock Exchange | Cizí měny | Evropské banky | Velcí obchodníci | Zvyšování úrokových sazeb | Snižování úrokových sazeb | Trendový kanál | Otočení trendu | Dlouhé pozice | Komoditní stratég | Fundamentální ukazatele | Saxo PrivatBank | Multi-Asset obchodování | Výnosová křivka | Energie | Obavy z brexitu | Společná evropská měna | Severomořská ropa | Prezident Fedu | Intradenní vývoj kurzu | Vývoj kurzu USD/EUR | Rada ČNB | Fundamentální informace | Earnings | Výprodej na Wall Street | Globální akciové trhy | KBC | Oddělení forexu | Ekonomický sentiment | Podnikatelská důvěra | Ekonomické indikátory | Implikovaná volatilita | Ekonomický a strategický výzkum | Příprava | Přehled | Odvaha | Klid | Jádrový index | Kč/EUR | Kč/USD | Christine Lagardeová | Agentura Reuters | Politické napětí | Averze vůči riziku | Bezpečné přístavy | Sázet | Cena cukru | Evropské trhy | Americké trhy | David Cameron | Bankovnictví | Nervozita na finančních trzích | Futures kontrakty | Swapy | Referendum | Ekonomická aktivita | City | Program OMT | Fidelity International | Golden Gate CZ | Ministři financí eurozóny | Německý ústavní soud | Opční bariéry | Cena Brentu | Prezident ECB | Vývoj středoevropských měn | Nejistoty na trzích | Bezpečné investice | Pozornost investorů | Index důvěry | Setrvání Británie v EU | Základní úrokové sazby | Lídři | Firmy | Vývoj měnového páru EUR/USD | Vývoj měnového páru | Vývoj měnového páru GBP/USD | Vývoj měnového páru USD/JPY | Vývoj dolarového indexu | Aktuální vývoj | Měnový stratég | Měny zemí G-10 | Britské akcie | Strategy Research | Economic | Inflační tlaky | Širší index S&P 500 | Glencore | Akcie bank | Forwardy | Akcie v Asii | Situace na finačních trzích | Verdi Capital | IHS | Xetra | IBEX | Evropská dluhová krize | Globální finanční krize | Britská centrální banka | Turbulence na trzích | Turbulence na finančních trzích | Obchodování měnových párů | Americké státní dluhopisy | Intervence centrální banky | JPMorgan Chase | Dollar Index | Program nákupu dluhopisů | Wallstreetská čarodějnice | Partners Financial Services | Realitní trh | Velké banky | Americký akciový index | Americké akciové indexy | Index volatility VIX | Panické výprodeje | Akce centrálních bank | Obchodníci na finančních trzích | Styl obchodování | Globální ekonomický růst | XE.com | S&P Global | Globální ekonomiky | Agentura Bloomberg | Biliony dolarů | Miliardy dolarů | Poptávka po bezpečných aktivech | Vládní dluhopisy | Britské dluhopisy | Oslabení japonského jenu | Hlavní indexy | Rizikovější aktiva | Zhodnocování měn | Nervozita | Globální finanční trhy | Růst akcií | AAA | Ekonomická rizika | Dnešní ekonomický kalendář | Summit EU | Americké burzy | Zpřísňováním měnové politiky | Uvolňování měnové politiky | Utahování měnové politiky | Finančnictví | Walmart | Alibaba | Halliburton | Fibo | Dnešní obchodování | Dnes na trzích | Propad | Úvěrový rating | Kryptoměny | Britský akciový index FTSE 100 | Ropné společnosti | Severomořská ropa Brent | Americká ropa WTI | Status bezpečného přístavu | Index Nikkei | DAX30 | DAX30 CFD | Sázkové kanceláře | Citi | WinSignals | S&P | Agentura S&P | Guvernér | Agentura Fitch | Výrobní aktivita | Cena mědi | Bezpečné dluhopisy | Vývoj na akciových trzích | Teroristický útok | Benchmarky | Německý DAX | Zahraniční investice | Akcie na pražské burze | Ztráty | Nákupní doporučení | Euro vůči americkému dolaru | Euro k dolaru | Politická nejistota | Zvýšení úrokových sazeb | Bezpečné útočiště | Farmaceutické společnosti | Posílení dolaru | Oslabení dolaru | Posílení eura | Posílení koruny | Čínské akciové trhy | Nálada na trhu | Pokles výnosů | Akciové trhy ve Spojených státech | Dnešní údaje | Ekonomická data | Americké indexy | Historická maxima | Historická minima | Evropský trh | Nejistota | Finanční tituly | Analytik Komerční banky | Erste | VIG | Saúdská Arábie | Rentiér | Zasedání Bank of England | Revize výhledu | Stagnace | Tempo růstu | Akcionáři | Obchodování na devizových trzích | Euro k americkému dolaru | Daně z příjmů | Trading AOS | Libra vůči dolaru | Zajištění | Obilniny | Výnosy amerických dluhopisů | Zpomalení v Číně | Výrobní index PMI | FTSE 100 | TradeKing | Tesla | Dluhové krize | Vývoj měnového páru EUR/JPY | Vysoká volatilita | Nízká volatilita | Odhodlání | ZoomTrader | Začínáme obchodovat na kapitálových trzích | Regulovaní brokeři | StockPair | Kapitalizace | Výhled | Hlavní úroková sazba | Úrokové sazby centrálních bank | Úroková sazba ECB | Bankéři | Bankéř | Utáhnout měnovou politiku | STOX.cz | Nakupovat akcie | Výnosy bezpečných dluhopisů | Rekordní minima | Rekordní maxima | Britská vláda | Americké akciové trhy | Propad akcií | Exxon | Chevron | Payrolls | Konsensus | Mzdy | Dobré výsledky | Slabé euro | Silné euro | Spotová volatilita | Úspěšné obchodování | Dnešní zprávy | Britská ekonomika | Americký trh práce | Vyhlídky eurozóny | Hlavní evropské indexy | Francouzský CAC 40 | Analytik J&T Banky | Odhady trhu | Predikce | Ekonomická situace | Světový obchod | Globální obchod | Bankovní fond | Průzkum | Titan FX | Data z amerického trhu práce | Bankovní systém | Krize | Názory analytiků | Investiční rozhodnutí | Investiční stratég | Firemní výsledky | Hlavní burzovní indexy | Inflace v Německu | Opatření na podporu ekonomiky | Zisky firem | Velké zisky | Analytický tým FXstreet.cz | FTSE MIB | Short příležitost | FCA | Světové trhy | Historické rekordy | Theresa May | Inflace v Česku | Snížení úrokových sazeb | Zpomalení čínské ekonomiky | Britské referendum | Manažeři fondů | Ministři financí EU | Mezinárodní agentura pro energii (IEA) | Výběr zisků | Nadbytek ropy | Přebytek ropy | S&P Global Ratings | Německé dluhopisy | Kurz japonského jenu | Výnosy | Měnové stimulace | Zásoby zemního plynu | Zasedání Bank of Canada | Měnový pár EUR/USD | Měnový pár GBP/USD | Měnový pár USD/JPY | Rizikovější investice | Japonská vláda | Americká vláda | Česká vláda | Očekávání analytiků | Spotový VIX | Turecká centrální banka | Turecká ekonomika | TRY | Odliv kapitálu | Kurzová volatilita | Americké investiční banky | Softbank | Intradenní šum | Čínský statistický úřad | Příjmy | Spotřebitelské výdaje | Oslabování eura | Indikátory důvěry | Kapitálové strategie | Podnikatelská aktivita | Indexy PMI | Podnikatelská aktivita v eurozóně | Volatilita trhů | Finanční domy | Brown Brothers Harriman & Co | Údaje o inflaci | Alphabet | xStation | FX volume | Měny&Sazby | ČTK | Středoevropské devizové trhy | Německý Ifo index | Internetové firmy | Zvýšení volatility | Konsenzus | Výnosné investice | Růst ekonomiky | Fiskální stimuly | Belgie | HDP eurozóny | Statistiky ECB | Rozjednané prodeje domů | Americké zásoby ropy | Zasedání americké centrální banky | Zpomalení ekonomiky | Index tokijské burzy | Program kvantitativního uvolňování | Bilance ECB | Bilance Fedu | Vývoj úrokových sazeb | Výhled ekonomiky | Obchodování v New Yorku | Zobchodované objemy | Hlavní ekonom | Kurz EURUSD | Jednání FOMC | Kurz EURSEK | Inflační čísla | Švédsko | Norsko | Dánsko | Odhad HDP | Očekávání | VIP AOS Turbo | VIP AOS | HDP v eurozóně | Kontraindikátor SSI | Index spekulativního sentimentu | Forex Friends | Globtrex | ABN AMRO Bank | IHS Markit | Devizy | SaxoTraderGO | Index KOSPI | ex | ČSOB Asset Management | Akcie firem | Oslabování měny | Spekulativní investoři | Obchodovat na forexu | Keystone XL | Okénko trhu | Ranní nadhoz | Měny rozvíjejících se zemí | Funding currency | XTB Market Barometr | Market Barometr | Výkyvy kurzu koruny | Sázkaři | Zahraniční forex | ČSOB Finanční trhy | ING Groep NV | Zahraniční FX | Makroekonomické zprávy | Kurzotvorná informace | Globtrex.com | Začátek výsledkové sezóny | Ceny pšenice | Nákupy zlata | Kurzový vývoj | Ekonomické výhledy | Akcie Tesly | Markéta Šichtařová | Hurikán Irma | Jerome Powell | Diverzifikace aktiv | Backwardation | Rebalancování indexů | Ropné měny | NEST | Roman Koděra | Štěpán Hájek | Výhled eura | Tržní očekávání | Vzácné kovy | Investorský sentiment | Kurz eurodolaru | Airbnb | Odliv dividend | Trhy dnes | Skupina Saxo Bank | Saxo | Výprodeje na akciových trzích | Obchodní války | FinTech | Bitcoiny | Slabší koruna | OPEC+ | Obchodní válka | Tržní hráči | Posilování dolaru | Obchodní napětí | Podniky | Čínské měny | Globální růst | Globální hospodářský růst | Regionální měny | Technologické akcie | Obchodní aktivita | Inflace v eurozóně | Prognóza ČNB | Akcie společnosti | Japonský akciový index | Americké dluhopisy | Forint | Turecké liry | Turecká krize | Ostatní investice | Šéf Fedu Powell | Šéf Fedu | Royal Dutch Shell | Index Stoxx 600 | Profesionální obchodník | Měny v regionu | Dluhopisové výnosy | Akcie v Evropě | Italské bondy | Obchodování s korunou | Americké volby | Reakce trhu | Silnější dolar | Pokles cen ropy | Propad cen ropy | Růst úrokových sazeb | Posilování eura | LYNX WhatsApp | Zpomalení hospodářského růstu | Zvýšení úrokové sazby | M5S | Prezident Trump | Evropská komise | Index spotřebitelské důvěry | Šéf ECB | Zpomalování světové ekonomiky | Cíl ČNB | Inflační vývoj | Společnost Apple | Prezident USA | Zpřísňování měnové politiky | Sazby Fedu | Úrokové sazby Fedu | The Wall Street Journal | Výsledková sezóna v USA | Oživení trhu | Zpomalení světové ekonomiky | Data z ekonomiky | Pozornost trhu | Ceny zemního plynu | Cena komodity | Zvýšení sazeb | Rekordní růst | Světové finanční trhy | Market alert | Norská centrální banka | Akciové zisky | Technická situace | Statistický úřad | Podnikatelská nálada | Technologický Nasdaq | Americké HDP | Inflační očekávání | Zahraniční investoři | Akcie Uberu | Obchodní aktivity | Akciové futures | CNY | Pokles sazeb | Vybrané měny | Infineon | Infineon Technologies | Německé firmy | Akcie čínských firem | TLTRO3 | Boris Johnson | NVDA | DE30 | Snížení sazeb | Dolarové sazby | Prezidentka ECB | NASDAQ 100 | Digitální daň | Výnosové křivky | Pokles cen | Německé HDP | Akciový výprodej | Americké futures | Odvetná cla | Silný dolar | Britský premiér | Recese v USA | Tomáš Pfeiler | Zprávy z Německa | Oživení ekonomiky | ISM index | Růst mezd | KB | Depozitní sazby | Pravděpodobnost recese | Pozornost finančních trhů | MT5 Supreme Edition | Globální recese | Denní graf | Očekávání trhu | Poptávka po ropě | Vyjednávání o brexitu | Finanční situace | Kurzarbeit | ESG | Český HDP | Předstihové indikátory | Makroekonomický výhled | Nízká nezaměstnanost | Tržby v maloobchodě | Bilance zahraničního obchodu | RISK-ON | Nová makrodata | Vyšší úrokové sazby | Cíl hospodářského růstu | Uvalení cel | Banka Goldman Sachs | Měny regionu | Nálada na finančních trzích | Rozpočtová politika | Automobilky | Rozpočet | Rozpočtový schodek | Deficit | Jednání o brexitu | Prezident Donald Trump | Peter Garnry | HDP v USA | Německá vláda | Hongkong | Nová prognóza ČNB | Býčí signál | Objem | Data z USA | Bílý dům | Obchod | Trh práce | Německý průmysl | Obchodní dohody | Obrat trendu | Supreme Edition | Alibaba Group | Průmyslová výroba v eurozóně | ČSÚ | List The Wall Street Journal | Potíže s likviditou | Technologický index Nasdaq Composite | Technologický index Nasdaq | Technologický index | Data ze Spojených států | Zasedání ČNB | Reálné ekonomiky | PLN/EUR | Výsledky CPI | Hlavní události | BAT | Risk-off | Americký průmysl | Parlamentní volby | Tesla Elon Musk | Výše úrokových sazeb | Pfizer | USA a Čína | Pravděpodobnost úspěchu | Týdenní zpráva | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Souhrn finančních trhů | Konfluence faktorů | Růst cen průmyslových výrobců | Růst cen | CFD DAX30 | Maďarská centrální banka | Produkty obchodované s finanční pákou | Datový kalendář | Vysoké riziko | Tomáš Vlk | Patria Finance Tomáš Vlk | Bilance | Index DOW | Negativní sentiment | Vladimír Holovka | Aktuální hodnoty měny | Co bude | Dnešní makroekonomické ukazatele | Avast | PSA | Negativní nálada | Česká měna dnes | Největší pokles | Dnešní růst | Lagardeová | Souhrnný index | Amazon | Indexy nákupních manažerů | Nálada spotřebitelů | Úrok | Implikované volatility | Miliardy | Admiral Markets Forex Kalendář | Vyhlídky | Sdružení automobilového průmyslu | Průzkumy | Američtí zákonodárci | Legislativa | Záhada | Americká data | Tržní dynamiky | Ekonomická důvěra | Domácí poptávka | Helena Horská | Hlavní ekonomka | Ekonomka | Automobilový sektor | České dluhopisy | Zveřejněná data | Christine Lagardová | Hospodaření státního rozpočtu | Omezení těžby | Statistika | Technologický sektor | Napětí mezi USA a Čínou | Ceny výrobců | Průmysl | Mzdový nárůst | ADP | Jan Vejmělek | HUF | PLN | Propouštění | Impuls | Visa | Výrazný pokles | Ceny potravin | Německá obchodní bilance | Sentix index nálady investorů | Index nálady investorů | Stavební produkce | Nejvyšší nezaměstnanost | Tuzemský průmysl | Stavebnictví | Investujte na Forexu | Oslabuje dolar | Koruna dnes | Zdražování | Ceny zboží | Nízká inflace | Sociální sítě | Problémy | Vládní výdaje | Tomáš Holub | Člen bankovní rady | Pojišťovny | Podíl akcií | Zasedání FOMC | Prognózy | Nejistoty | Ranní komentář | Ranní zpráva | Evropský průmysl | Soukromý sektor | Výsledek voleb | GBP/EUR | Plyn | Dobrá nálada | Nálada | Ekonomické zpomalení | Prohlášení | Čínské vlády | HDP Německa | Mylan | Airbus | Ústavní soud | Škoda Auto | Míra | Inflační výhled | Ohlédnutí | Úroky | Konec roku | Investiční aktivity | Přerušení výroby | Měnové politiky | Uvolněné měnové politiky | Zasedání bankovní rady | Nižší úrokové sazby | Premiér Boris Johnson | Předseda | Investujte | Naše prognóza | Americké centrální banky | Rozhodnutí ČNB | Dolar roste | Trumpova administrativa | ČNB dnes | Vojtěch Benda | Vánoce | Zlepšení sentimentu | Regulátoři | Fed index | FedEx | FDX | xStation5 | Nike | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Rychlý růst mezd | Bydlení | Vánoční svátky | EY | Ztráta | Úbytek | SPD | Hlavní akciové indexy | Demokratické strany | Koruna posílila | Nálada v průmyslu | Průmyslové podniky | Peking | Americký index | Wirecard | Pozitivní zpráva | Nálada na globálních trzích | Singapur | Ceny dluhopisů | Napětí na Blízkém východě | Ziskovost | Investiční aktivita | Hospodaření | Růst poptávky | Nízké ceny ropy | Klesající trend | Dlouhodobí investoři | Objem objednávek | Prodej automobilů | Eskalace napětí | IKEA | Netflix | Inovace | Hlavní rizika | Letecké společnosti | Miliardy eur | Irák | Ministr zahraničí | Budoucnost | Ifo | Experti | Zemědělství | Negativní zprávy | Předběžné výsledky | Výsledky hospodaření | Dohoda o brexitu | Poradenství | Mzdová dynamika | Zpřesněná data | Wall Street Journal (WSJ) | Podnik | Česká inflace | Tuzemská inflace | Proinflační | Luboš Růžička | Vyšší inflace | Snížit úrokové sazby | Růst cen potravin | Veřejné finance | Analytička | Ukazatele | Výroba v eurozóně | Koruna sílí | Zájem o nová auta | Nová auta | Valuace akcií | Dobré zprávy | Nájmy | Velké firmy | Ceny energií | Horší data | Zamyšlení | Oživení globální ekonomiky | Angela Merkelová | Prognózy ČNB | Naplnění prognózy | Komunikace | Údaje o HDP | Stabilita sazeb | Trump | Pozitivní zprávy | Prezident | Výsledkové sezóny | Koronavirus | Trhy | Šíření nového koronaviru | ASX 200 | S&P/ASX 200 | Americké hospodářství | Evropské ekonomiky | Šíření koronaviru | Silné měny | Beztrendové obchodování | Obchodování na koruně | Čínský koronavirus | Virus | Asijské indexy | Vir | Jüan | Negativní dopad | Zlepšení nálady | Pokles | Situace | Blue-chip | České měny | Situace okolo koronaviru | Důchody | Americký kongres | Treasuries | Nejvýraznější pokles | Meziroční růst | Vít Hradil | SARS | Epidemie koronaviru | Pandemie | Epidemie SARS | Tisková konference šéfa Fedu | Vysoká inflace | Čínské burzy | Starbucks | Boeing | Vstupy | Výstupy | Lehká ropa WTI | Raiffeisenbank a.s. | FIAT | Viceguvernér ČNB | Pochybnosti | Zlepšení | Úsilí | Americká administrativa | Obchody | Výdaje | Daň z příjmu | Pesimismus | Akcie v Číně | Čínská vláda | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Hlavní úrokové sazby | Výrazné ztráty | Důsledky epidemie | Prodeje aut | Korunový devizový trh | Sazby beze změny | SEC | Rozhodování | Dnes ČNB | Zisky dolaru | Americké ekonomiky | Britský statistický úřad | Zasedání RBNZ | Propad průmyslu | Zdražování ropy | Medvědi | Dolarové páry | Americká inflace | Růst sazeb | Záznam z jednání ČNB | Valuace | COVID-19 | Čínské stimuly | Německý HDP | Empire State Index | Akcie Twitter | Akcie společnosti Apple | Ekonomické aktivity | Ministerstvo financí ČR | Konjunkturální průzkum | Ekonomické recese | Slabá čísla | Největší ztráty | Průmysl a zahraniční obchod | Šéfka ECB | Šířící se koronavirus | Cestovní kanceláře | Zpřesněný odhad | Průměrná mzda | Americký Fed | Stabilita | Toyota | Vývoj | Hospodářská politika | Nižší sazby | Nová data | Šok | Americké tovární objednávky | Mzda | Mediánová mzda | Vládní opatření | Výkyvy | Současná cena | Výsledky HDP | Důsledky koronaviru | Změna sazeb | Cenové války | Videokonference | Restrikce | Americké výnosy | Vlna výprodejů | Nouzový stav | Euro včera | Akcie včera | Asijské akcie dnes | Další vývoj | Desetileté dluhopisy | Karanténní opatření | Restriktivní opatření | Stimuly | Silný propad | Americká seance | Evropské země | Členové bankovní rady | Masivní propad | Fiskální politiky | Zásoby hotovosti | Útlum ekonomiky | Kabinet | Guvernér Rusnok | Zrychlení inflace | Největší propad | Silný pokles | TPCA | Šíření viru | Stimul | Redenominace | Riziko redenominace | Obavy trhu | Nákupy aktiv | Nákupy vládních dluhopisů | Měnové podmínky | Měnové zasedání | Spotřebitelé | Index NASDAQ 100 | Automobilka | Dopady pandemie | Pandemie COVID-19 | Počet nakažených | Aktuální situace | Žádosti o podporu | Rozhodnutí bankovní rady | Texas | Perpetuum mobile | Další pokles | Vyplácet dividendy | MPSV | MF | Hlavní centrální banky | Kalifornie | Kongres | Škoda | Index ISM | Komerční banky | Republikáni | Demokraté | Domácnosti | Koronavirus dopady | Výrobce letadel | Investiční banka Goldman Sachs | Dramatický dopad | Fiskální balík | Přehled kurzů | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Pandemie nemoci COVID-19 | Pandemie nemoci | Prodejní tlak | Sněmovna reprezentantů | Dávky v nezaměstnanosti | Záchranný balíček | Další růst | Růst | Vyšší výnosy | Koronavirové krize | Poslanci | Signál | Počet žádostí o podporu | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Tisková konference | Repo sazby | Potenciál | Platební neschopnosti | Boj s koronavirem | Výroba automobilů | Automobilový trh | Ceny elektřiny | Karanténa | Šíření nákazy | Bulharsko | Březnová inflace | Izrael | Ekonomiky | Nigérie | VW | Slovensko | Války | Schodek | Březnová data | Akcie Alibaba Group | British Airways | Saúdové | Práce | Jednání ČNB | Koronakrize | Autoprůmysl | Podíl na trhu | Údaje | DPH | Nakupovat státní dluhopisy | Novela zákona o ČNB | Novela zákona | Německá průmyslová produkce | Jednání euroskupiny | Situace na ropě | Veřejný sektor | Pomalé oživení | Opětovný pokles | Ekonomické oživení | Nárůst nezaměstnanosti | Německé automobilky | Přebytek běžného účtu | Celková inflace | Výpadky | Activision Blizzard | Vývoj HDP | Rozpočet EU | Dodavatelské řetězce | Otevírání ekonomiky | AMC | Dnešní statistiky | Statistiky | USD za barel | Risk-off sentiment | S&P500 | Spotřeba ropy | Nizozemsko | Důvěra v eurozóně | Znovuzavedení šrotovného | Debata | Surové ropy | PMI ve službách | Evropská data | Evropské indexy | Břidlicové ropy | Posílení | Omezení pohybu | Výrobce letadel Boeing | Nové zakázky | Joe Biden | Větší pokles | Evropské méně | Americké státy | Data z trhu práce | 3M | Americký HDP | Zasedání Evropské centrální banky | Osobní výdaje | Zájem zahraničních investorů | Maloobchod | Zaměstnanci | FDA | Epidemiolog | Akcie padají | Český státní rozpočet | Růst výnosů | Soud | Německé průmyslové objednávky | Dnešní ADP | MSCI World | Pozitivní očekávání | Expanze | Rezervní měny | Kontrakce | Pokles dovozů | Propad průmyslové výroby | Zveřejněné údaje | Macy’s | Obchodování na globálních trzích | Dluhy | Oživení české ekonomiky | Akcie Nike | Členské země | Hlavní kryptoměny | RBI | Rekordní propad | Účet platební bilance | Auta | Dnešní výsledky | Vývoj ekonomiky | Čeští centrální bankéři | Vakcína | Sektor služeb | Dění na trhu | Spekulovat | Bundesbanka | Moderna | Fiskální stimul | Eli Lilly | Omezení produkce | Aktivity v eurozóně | JDE | Unie | ČR | Vakcíny proti koronaviru | Koronavirové pandemie | Chování trhu | Slabá poptávka | Výrobní PMI | Sentiment na trzích | PEPP | Střední Evropa | Špatné zprávy | Nová prognóza | Antivirus | Předkrizové úrovně | Statistiky z trhu práce | Rozhodnutí soudu | Polský premiér | Tempo poklesu | Nikola | Index Nasdaq Composite | Strach z druhé vlny | Japonský parlament | Parlament dnes | Investice do infrastruktury | Stimulační balík | Podpůrné programy | Rostoucí trend | HDP EU | Covid | Druhá vlna pandemie | Zahraniční kapitál | Předsedové vlád | Druhá vlna | Počty nových případů | Ekonomické aktivity v eurozóně | Jasný signál | Situace na trhu práce | Exporty | Nový trend | Koronavirová situace | Úspěchy | Ocenění | Šance | Peugeot | Ceny | Kolaps | Výplach | Nadějné zprávy | Merkelová | Progres | Celkový výsledek | Odhady HDP | První odhady HDP | HDP za Q2 | Zlatá horečka | Kryptoměny aktuálně | Nárůst volatility | Dolarový pár | Pár EUR/USD | Odložení voleb | Propad ekonomiky | Důvěra | Známky oživení | Philip Lane | Produkce v průmyslu | Skupování aktiv | Indikátory sentimentu | Rostoucí počty nakažených | Počty nakažených | Pandemická situace | NOK/SEK | Snížení DPH | Zvýšení daní | Zrušení superhrubé mzdy | Koaliční partneři | Ceny v eurozóně | Dění v USA | Inflace spotřebitelských cen | Zasedání amerického Fedu | Vakcína proti koronaviru | Battery Day | Nvidia | Výkon ekonomiky | Spotřebitelské ceny v eurozóně | Slabší kurz | Zhoršení pandemie | Elektromobily | Ursula von der Leyen | Strach z Brexitu | Fiskální stimul v USA | Biden | Ranní okénko | Lockdown | AEX | Ceny bytů | Americké měny | Nařízení | Intel | Pandemický program | PFE | JNJ | Zveřejnění výsledků | Pfizer/BioNTech | Zprávy o vakcíně | Pfizer a BioNTech | Letecká doprava | MRNA | Předáním moci | Spotřebitelská poptávka | GameStop | Vakcinace | Očkování | NBP | Kmen koronaviru | Mutace koronaviru | Nová mutace koronaviru | Mutace viru | Kauza brexitu | Voda | Nálada v české ekonomice | Intervence polské centrální banky | Polská intervence | Intervence NBP | Centrální bankéř | Polský centrální bankéř | Rafal Sura | Měnový pár EUR/PLN | Rozšiřování úrokového diferenciálu | Emise dluhopisů | Počasí | Utažení měnové politiky | Německá inflace | Sentiment v eurozóně | Bloomberg Markets | Fiskální impuls | Tempo hospodářského růstu | MJ | Indexy na Wall Street | Situace na trhu | xForex.cz | AMC Entertainment | Akcie Gamestop | Thermo Fisher | Rozvolnění | Rostoucí úrokové sazby | PMI indexy | Špinavá energie | Japonský HDP | Silná inflace | Nárůst sazeb | PMI index | HoReCa | Akcie fotbalového klubu | Strach z inflace | Rostoucí ceny | Objednávky | Oživení na americkém trhu práce | Větší korekce | Hodnocení současné situace | Pandemie COVID | Oslabení | Cenový PCE index | PCE index | První zvýšení sazeb | MNB | Salvador | Cíle | Příležitosti | Prodej | Nové prognózy | Index podnikatelské nálady | Obrovský potenciál | Varianty koronaviru | Akcie Moderny | Technologie | Sada dat | Rozvolnění restrikcí | Problémy se subdodávkami | Současný trend | Odvětví | Jednání ECB | Načasování | Pesimistická nálada | Růst aktivity | První odhad | Výrobní inflace | Konference v Jackson Hole | Proočkovanost | Růstové tituly | Společnosti | Chivo | Esther Reichelt | Juventus | Akcie fotbalového klubu Juventus | Manchester City | Guardian | List Guardian | Evergrande | Uhlí | Energetika | Pandemický program odkupu aktiv | Program odkupu aktiv | Akcie Evergrande
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Index | Trh | Pozice | Reuters | ČTK | Výhled | Banky | Rezistence | FOREX | Banka | Obchodování | EUR/USD | Indikátor | Graf | ROCE | FXstreet | Euro