Návrat inflace
Japonský jen se dostal na nové 34leté minimum, americký dolar po údajích o inflaci roste
26.04.2024 Americký dolar se dnes vůči japonskému jenu vyšplhal na nové 34leté maximum. Částečně ho podpořily údaje o inflaci ve Spojených státech, které nevykazovaly žádné známky zmírnění. Byly v souladu s očekáváním, že americká centrální banka (Fed) pravděpodobně odloží snížení úrokových sazeb na pozdější období tohoto roku. Krátce před 18:45 SELČ dolar k japonskému jenu přidával 1,3 procenta na 157,67 USD/JPY. Dolarový index, který sleduje výkon dolaru ke koši šesti předních světových měn, měl ve stejnou dobu k dobru 0,5 procenta a vystoupal na 106,11 bodu.
Ruská centrální banka úroky nezměnila
26.04.2024 Ruská centrální banka dnes podle očekávání opět ponechala svou základní úrokovou sazbu beze změny na 16 procentech. V tiskové zprávě uvedla, že inflační tlaky sice postupně polevují, ale zůstávají vysoké. Banka nyní předpokládá, že inflace v Rusku bude v letošním roce činit 4,3 až 4,8 procenta a že příští rok se vrátí k jejímu čtyřprocentnímu cíli. V březnu letošní inflaci odhadovala na čtyři až 4,5 procenta.
Makroekonomická prognóza: Konec půstu – vstříc růstu
24.04.2024 První měsíce letošního roku potvrzují oživování domácí poptávky. Na spotřebitelském sentimentu se pozitivně podepsal návrat inflace ke dvouprocentnímu cíli centrální banky, což společně s nadále napjatým trhem práce pomohlo k obnovení růstu reálných mezd. V solidní dynamice pokračuje investiční aktivita a čisté exporty profitují z hladšího fungování globálních dodavatelských a výrobních řetězců, což je vidět zejména na produkci automobilového průmyslu. ČNB bude pokračovat v opatrném snižování úrokových sazeb. Reálné úrokové sazby zůstávají restriktivní, inflace se tak letos bude pohybovat kolem dvou procent, příští rok může být ale v průměru pod touto hodnotou.
Instrumenty s pevným výnosem: Chce to klid a chytit příležitost za pačesy
15.04.2024 Se zpomalením ekonomiky budou ve výhodě kvalitní aktiva, zejména státní dluhopisy do 5 let. Potenciální snížení sazeb centrálními bankami ve druhém čtvrtletí naznačuje prodloužení durace, a to navzdory obavám z politiky a inflace.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
12.04.2024 1) Cena zlata se dnes vyšplhala na další rekordní maximum, poprvé překonala hranici 2400 dolarů (zhruba 57.000 Kč) za troyskou unci (31,1 gramu). K jejímu růstu přispívají geopolitická rizika na Blízkém východě a obavy ohledně čínské ekonomiky, napsala agentura Reuters.
Šéfka MMF varuje před desetiletím slabého globálního ekonomického růstu
11.04.2024 Ředitelka Mezinárodního měnového fondu (MMF) Kristalina Georgievová dnes varovala, že světovou ekonomiku by mohlo čekat desetiletí slabého ekonomického růstu. Před zahájením jarního zasedání organizace, v jejímž čele stojí, podle zahraničních agentur volala po přijetí opatření na podporu růst produktivity a snížení dluhu a centrální banky vyzvala, aby nesnižovaly úrokové sazby příliš brzy, protože tím podle ní riskují návrat inflace.
Krach na Wall Street: inflace vs. snížení sazeb
11.04.2024 Americké akciové trhy zaznamenaly ve středu pokles – na pozadí zveřejněných údajů o inflaci, které překonaly očekávání odborníků, se dostaly na minimální zavírací úrovně. Hodnoty zchladily optimistickou víru investorů v to, že by americký Federální rezervní systém mohl před létem začít snižovat úrokové sazby.
Denní shrnutí: Zveřejnění CPI v USA vyvolalo propad na Wall Street
10.04.2024 Indexy na Wall Street se dnes obchodují níže po propadu, který vyvolaly jestřábí údaje o inflaci v USA. S&P 500 a Nasdaq klesají o 1 %, Dow Jones se obchoduje o 1,2 % níže a Russell 2000 s malou kapitalizací se propadá o 3 %.
Ozvěny trhu: Období blbé nálady končí
04.04.2024 Letos zveřejňovaná ekonomická data příjemně překvapují, a to z obou stran Atlantického oceánu. Alespoň to dokumentují pozitivní hodnoty Citi indexu ekonomických překvapení. V podstatě každý den zveřejňovaná makroekonomická data končí ve srovnání s průměrným tržním očekáváním lépe. To samozřejmě nic nemění na dlouhodobé tendenci rozevírajících se růstových nůžek ve prospěch americké ekonomiky ve srovnání s tou evropskou.
Denní shrnutí: Údaje ADP a ISM posunuly EURUSD nad 1,08
03.04.2024 Evropské akciové indexy se dnes obchodovaly výše - německý DAX si připsal 0,5 %, britský FTSE 100 se obchodoval beze změny, francouzský CAC40 a nizozemský AEX přidaly 0,3 %, zatímco italský FTSE MIB se obchodoval o 0,4 % výše.
Ruská centrální banka úrokovou sazbu nezměnila, je na 16 procentech
22.03.2024 Ruská centrální banka dnes podle očekávání ponechala svou základní úrokovou sazbu beze změny na 16 procentech. V tiskové zprávě uvedla, že inflační tlaky v Rusku sice postupně polevují, ale zůstávají zvýšené, protože kapacity k rozšiřování produkce zboží a služeb stále zaostávají za domácí poptávkou.
💲 USD před rozhodnutím Fedu roste
20.03.2024 Obchodníci čekají na oznámení rozhodnutí Federálního rezervního systému, které je naplánováno na dnešních 19:00. Trhy očekávají, že sazby budou na pátém zasedání v řadě ponechány beze změny. Toto zasedání však může vnést více světla do potenciálního načasování prvního snížení sazeb.
ČNB dnes rozhodne o úrokových sazbách, čeká se snížení
20.03.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes projedná další nastavení úrokových sazeb. Analytici oslovení ČTK předpokládají, že centrální banka bude pokračovat v jejich snižování. Většina se přiklání k tomu, že ČNB stejně jako v únoru sníží základní úrokovou sazbu o půl procentního bodu na 5,75 procenta. Znamenalo by to návrat sazeb na úroveň, na které byly naposledy v první polovině června 2022.
Analytici očekávají další snižování sazeb ČNB
17.03.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) bude ve středu pokračovat ve snižování základní úrokové sazby. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Většina z nich je přesvědčena, že bankovní rada stejně jako v únoru sníží sazbu o půl procentního bodu ze současných 6,25 procenta. Současná inflace by sice podle analytiků hovořila i pro razantnější pokles sazeb, ČNB ale musí vzít v potaz i oslabení koruny, stejně jako přetrvávající inflační tlaky ve službách.
Růst spotřebitelské poptávky v lednu pokračoval
12.03.2024 Maloobchodní tržby bez prodejů aut v ČR v lednu meziměsíčně vzrostly v reálném vyjádření o výrazné 1 % po utlumeném prosincovém růstu o 0,1 %. Meziměsíční růst přitom trval již čtyři měsíce v řadě. Meziročně byly tržby vyšší o 2,4 %, což bylo výrazně nad tržním konsensem ve výši 0,5 %.
Euro by po dnešním zasedání ECB mohlo utrpět velké ztráty
07.03.2024 Včerejší projev předsedy Federálního rezervního systému Jeromea Powella ve Sněmovně reprezentantů byl kupujícími dolaru zcela ignorován, neboť šéf centrální banky neřekl nic nového. Evropská centrální banka dnes na čtvrtém zasedání v řadě ponechá výpůjční náklady na stejné úrovni, ačkoli se očekává, že nové ekonomické projekce posílí argumenty pro zahájení snižování sazeb ještě v tomto roce. V takovém případě evropská měna pravděpodobně utrpí ztráty, zatímco americký dolar posílí. Mnozí obchodníci sázejí na to, že ECB sníží sazby ještě dříve než Federální rezervní systém. Pokud se tato očekávání dnes potvrdí, euro by mohlo zastavit svou býčí jízdu.
Graf dne - AUDUSD (20.02.2024)
20.02.2024 Dnes byl zveřejněn zápis z posledního zasedání australské centrální banky (RBA). Na posledním zasedání RBA rozhodla ponechat cílovou hotovostní sazbu beze změny na úrovni 4,35 % a úrokovou sazbu pro zůstatky na Exchange Settlement na úrovni 4,25 %. Toto rozhodnutí následovalo po diskusi mezi členy o tom, zda sazbu dále zvýšit, nebo ji zachovat. Argumenty pro zvýšení sazby se soustředily na potřebu více času na návrat inflace k cíli a dosažení plné zaměstnanosti na trhu práce. Naopak argumenty pro ponechání sazby beze změny vycházely z nedávných údajů, které naznačovaly, že zmírnění inflace a podmínky na trhu práce by se již mohly blížit plné zaměstnanosti, i když to bylo považováno za nepravděpodobné.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Předstihové indikátory z evropské ekonomiky zřejmě mají své dno za sebou, …
19.02.2024 Ukazatele PMI z evropského průmyslu by měly navázat na vzestupný trend z předchozích měsíců, stále ale pravděpodobně zůstanou poměrně hluboko v pásmu kontrakce. Ani ve spotřebitelském sektoru není kvůli předchozímu poklesu kupní síly domácností situace zcela optimistická.
Forex: Návrat inflace do blízkosti cíle by mohl urychlit pokles sazeb
16.02.2024 Tuzemská inflace za leden překvapila výraznějším poklesem, a to i v jádrové složce. Meziroční růst spotřebitelských cen v lednu zpomalil na pouhých 2,3 % po prosincových 6,9 %. Na tom se podílel meziroční pokles cen potravin podpořený snížením sazby DPH, stejně tak ale i nižší jádrová inflace. Ta klesla z prosincových 3,6 % na 2,9 % y/y a těsně se tak dostala do tolerančního pásma centrální banky. Překvapivě slabý byl také meziměsíční vývoj jádrových cen, které podle našeho odhadu po sezonním očištění v průměru zhruba stagnovaly. V posledních měsících loňského roku přitom meziměsíční jádrová inflace rostla a v anualizovaném vyjádření se pohybovala poblíž 3 %.
Ruská centrální banka zastavila zvyšování úroků na 16 procentech
16.02.2024 Ruská centrální banka dnes ponechala základní úrokovou sazbu na 16 procentech. Současné inflační tlaky se podle ní ve srovnání s podzimními měsíci zmírnily, stále ale zůstávají vysoké. Domácí poptávka také stále převyšuje základní kapacity, uvedla ve svém sdělení banka. Od loňského léta základní sazbu pětkrát za sebou zvýšila.
Schnabelová: Inflace v EU se znovu může rozhořet
08.02.2024 V poslední době se trhy smířily s myšlenkou, že centrální banky letos začnou snižovat úrokové sazby. Pomohly jim údaje o inflaci. A i když se tyto údaje v jednotlivých zemích liší, jejich trajektorie jednotně klesá. Trh se proto snaží předpovědět, kdy inflace v dané zemi dosáhne společného cíle. Navzdory této nejistotě si trh vytváří domněnky, podle nich na měnovém trhu obchoduje a podle nových informací je upravuje.
Graf dne - AUDUSD (06.02.2024)
06.02.2024 Na svém dnešním zasedání RBA ponechala hotovostní sazbu na úrovni 4,35 % a úrokovou sazbu pro zůstatky na devizových účtech na úrovni 4,25 %, čímž uznala, že inflace sice mírní, ale zůstává na vysoké úrovni 4,1 %. Hospodářský výhled je nejistý, přičemž k této nejistotě přispívají různé globální i domácí faktory včetně situace v Číně, na Ukrajině a na Blízkém východě. RBA se nadále zaměřuje především na návrat inflace do cílového pásma 2-3 % a nevylučuje možnost dalšího zvyšování úrokových sazeb, přičemž zdůrazňuje, že je odhodlána v zájmu dosažení tohoto cíle pozorně sledovat globální a domácí ekonomický vývoj.
Fidelity International: Výhled 2024
16.01.2024 Nikdy jsem nespravoval peníze tak, že bych přesně věděl, co se stane za 12 měsíců. Můžu mít osobní názor, ale dobré investování vyžaduje disciplínu, otevřenou mysl a připravenost reagovat na měnící se skutečnosti.
Několik důvodů, proč opustit trhy v roce 2024
05.01.2024 Důležitost pracovat s více scénáři možného vývoje jsme uvedli v článku nazvaném "Několik důvodů, proč zůstat na trzích v roce 2024". Nyní se zaměříme na opačnou tézi a podíváme se, jaké jsou důvody pro to, abychom se akciovým trhům vyhnuli obloukem. Odvážnější se mohou pokusit trhy zashortovat. Jaké důvody mně vedou k tomu, abych si myslel, že akciové trhy v roce 2024 klesnou?
Co udělá rok 2024 s kursem koruny, úroky hypoték, cenami nemovitostí, pohonných hmot i elektřiny?
26.12.2023 Již za týden budeme odpočítávat první hodiny a dny roku 2024. Co od nej čekat? Jak změní kurs koruny, úroky hypoték, cen realit, pohonných hmot či elektřiny pro nabíjení vozů?
Analytici: Rozhodnutí ČNB mírně snížit úrokové sazby bylo očekávané
21.12.2023 Dnešní rozhodnutí České národní banky mírně snížit úrokové sazby bylo očekávané. Shodli se na tom analytici, které oslovila ČTK. Koruna na tento krok podle nich reagovala jen mírným oslabením o několik haléřů. Bankovní rada ČNB snížila základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 6,75 procenta. Sazby se změnily poprvé od června 2022.
ČNB poprvé od května 2020 snižuje úroky, koruna v reakci oslabuje. Zlevní hypotéky, zdraží nemovitosti
21.12.2023 Bankovní rada České národní banky na svém dnešním měnověpolitickém zasedání rozhodla snížit základní úrokovou sazbu o 0,25 procentního bodu na úroveň 6,75. ČNB tím v podstatě ukončuje nejvyhrocenější fázi svého boje s inflací a přechází do fáze postupné normalizace a stabilizace měnové politiky. Koruna v reakci oslabuje, což znamená, že ne všichni investoři byli přesvědčeni, že se snížení sazeb dnes odehraje.
ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 21. prosince 2023
21.12.2023 Bankovní rada na svém prosincovém zasedání snížila úrokové sazby o čtvrt procentního bodu: repo sazbu na úroveň 6,75 %.
Analytici Raiffeisenbank: HDP České republiky příští rok vzroste o 1,7 procenta
13.12.2023 Hospodářské oživení v příštím roce bude slabé, když hrubý domácí produkt (HDP) České republiky vzroste o 1,7 procenta po letošním poklesu o 0,5 procenta. Výrazněji se ekonomika rozběhne až v roce 2025, kdy HDP poroste o 3,2 procenta. V příštím roce se také nedá očekávat návrat inflace na dvouprocentní cíl České národní banky (ČNB), když celoroční růst spotřebitelských cen bude 3,4 procenta. Dnes to uvedli analytici Raiffeisenbank na webináři k výhledům české i světové ekonomiky.
Forex: FED i ECB ponechají sazby beze změny
12.12.2023 Americká i Evropská centrální banka ponechají tento týden sazby na stávajících úrovních. Výrazně zřejmě nepřekvapí ani jejich nové prognózy či rétorika. S avizováním začátku cyklu uvolňování měnových podmínek si podle našeho názoru budou chtít obě instituce počkat až na příští rok, kdy bude jasnější, že se inflace bezpečně vrací k jejich cílům. Nedávný pokles delších úrokových sazeb by Evropská centrální banka mohla využít k oznámení dalšího omezování reinvestic. Tentokrát by mohlo jít o pandemický program PEPP, a to v rozsahu 10 mld. EUR měsíčně s platností od března či dubna. Jedná se však o relativně malý objem, takže by finanční trhy mohly tuto informaci bez větších problémů vstřebat.
Inflace by mohla v listopadu lehce zvolnit
11.12.2023 Inflace v tomto týdnu bude pravděpodobně posledním výraznějším dílkem do skládačky informací před prosincovým zasedáním ČNB. Předpokládáme meziměsíční stagnaci cen a zvolnění meziroční dynamiky z 8,5 % na 7,3 %. To je sice podobně jako v říjnu velmi lehce nad listopadovou prognózou (o 0,2 p.b.), překvapení by však mělo být i nadále zejména dílem o něco dražších potravin.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed i ECB ponechají tento týden sazby beze změny
11.12.2023 Americká i evropská centrální banka ponechají tento týden sazby beze změny, zásadní obrat nečekáme ani v jejich rétorikách. ECB by mohla předběžně oznámit, že od jara začne redukovat reinvestice z pandemického programu. Americká inflace v listopadu zřejmě díky nižším cenám pohonných hmot dále zvolní, její jádrová složka se však i nadále bude držet poměrně vysoko. I přes nižší ceny na tamních čerpacích stanicích prodeje pohonných hmot v listopadu poklesly, stejně tak prodeje aut. Americké maloobchodní tržby tak v listopadu zřejmě mírně meziměsíčně poklesnou.
Proč bychom se neměli ve všem spoléhat na centrální banky v roce 2024?
08.12.2023 Od posledního poklesu akcií v říjnu se zdá, že trhy žijí v euforii z toho, že snížení úrokových sazeb se blíží. Centrální banky se zdají být zachránci celé ekonomické situace. Boj s inflací se zdá být vyhrán a teď nás čekají jen světlé zítřky. Tato interpretace má však spoustu trhlin. Pojďme si uvést několik argumentů, proč nepodléhat současné euforické vlně na trzích.
EURUSD po komentářích ECB Villeroy prohlubuje pokles
01.12.2023 EUR dnešní propad odpoledne prohloubilo po komentářích člena ECB Villeroye. Villeroy, který je také šéfem Bank of France, uvedl, že dezinflace je ještě rychlejší, než se očekávalo, a že příchozí data podporují pohled na návrat inflace k 2% cíli. Navíc řekl, že bez jakýchkoli šoků je cyklus zvyšování sazeb v eurozóně již u konce. Když mluvil o snížení sazeb, Villeroy řekl, že ECB se na ně může podívat, až přijde čas v roce 2024.
Forexové peklo
25.11.2023 Zatímco evropské i latinskoamerické měny meziročně vůči americkému dolaru vesměs posílily a bitcoin přidal dokonce desítky procent, obchodují se na forexu i měny, u nichž se dá mluvit spíše o devalvaci než o oslabení. Ruský rubl a turecká lira značně ztrácejí na hodnotě a svým držitelům přinášejí především vrásky.
Guvernérka ECB Lagardeová: ECB bude vyhodnocovat příchozí data
21.11.2023 Právě začala konference s předsedkyní Lagardeovou. Bankéřka sdělila, že nadcházející měsíce by mohly přinést mírně vyšší hodnoty základní inflace, a zopakovala, že pokud vnější faktory ohrozí proces boje s inflací, může ECB dále jednat. Na druhou stranu však současná úroveň zpřísňování dává ECB prostor k tomu, aby byla ve více pozorovacím režimu a v klidu rozhodla o dalších krocích.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Důvěra evropských podnikatelů by se měla odrážet ode dna
20.11.2023 Z hlediska nově zveřejněných dat tento týden přinese především indikátory sentimentu za listopad. Publikovány budou předběžné odhady PMI a IFO index. Navzdory tomu, že očekáváme mírné zlepšení, úroveň podnikatelské důvěry by měla nadále zůstat nízká. Finální odhad německého HDP by pak měl potvrdit mezičtvrtletní pokles tamní ekonomiky v Q3 o 0,1 %. Důvodem by měla být nižší spotřeba domácností a slabší čistý vývoz. Maďarská centrální banka podle nás tento týden sníží základní úrokovou sazbu o 100 bb. ECB i Fed pak zveřejní zápis z posledního zasedání. Likvidita na finančních trzích bude ale omezená kvůli oslavám Dne díkůvzdání v USA.
Forex: Americká inflace ukázala na ústup poptávkových tlaků
16.11.2023 Hlavními ekonomickými údaji tohoto týdne byly ty z USA. Americká inflace byla v říjnu oproti očekávání mírně nižší. V meziročním vyjádření došlo k jejímu poklesu ze zářijových 3,7 % na 3,2 %, zatímco tržní konsensus činil 3,3 %. Meziměsíčně spotřebitelské ceny v USA stagnovaly. Na nižší cenovou dynamiku působil především meziměsíční pokles cen energií ovlivněný zlevněním surové ropy, a částečně také mírně nižší ceny zboží. Ceny ojetých automobilů se nadále snižovaly.
Proč Ministerstvo financí vidí budoucnost ekonomiky méně růžově?
13.11.2023 Ministerstvo financí vydalo minulý týden svou novou makroekonomickou predikci. Tento dokument je důležitý, protože by na jeho základě měly státní orgány rozhodovat o budoucnosti. Myslím si však, že to platí jen v teorii, a v realitě se často rozhoduje tak, aby to vyhovovalo politickým zadáním.
Forex: Polská centrální banka dnes ukončí své dvoudenní zasedání
08.11.2023 Polská centrální banka dnes ukončí své dvoudenní zasedání, které zřejmě přinese další snížení oficiálních úrokových sazeb o 25 bazických bodů. Výbor pro měnovou politiku bude mít na stole novou prognózu, která zřejmě přinese revizi inflačního výhledu směrem dolů, což by mělo podpořit argumenty pro další uvolnění měnové politiky. Na druhou stranu vedení NBP zasedá poprvé po parlamentních volbách, jež bude znamenat změnu vlády, které dosavadní většina polských centrálních bankéřů vedená prezidentem NBP Glapinskim nebude fandit. I z tohoto důvodu není jisté, že NBP dnes oficiální úrokové sazby sníží. Je klidně možné, že Glapinski a spol. po volbách obrátí kurz směrem k přísnější politice, která bude daleko více zohledňovat návrat inflace zpět k inflačnímu cíli NBP. I proto bude pro zlotý a polské vládní dluhopisy důležité nejen dnešní rozhodnutí o sazbách, ale i tisková konference prezidenta NBP Glapinského naplánovaná na čtvrtek odpoledne.
Ranní okénko - Týden plný českých dat, nejzajímavější bude výsledek inflace
06.11.2023 Tento týden patří tuzemským datům, kdy kromě čtvrtka dorazí každé ráno některý ze sledovaných ekonomických ukazatelů. Nejzajímavější bude říjnový výsledek inflace, ovlivněný sníženou srovnávací základnou v minulém roce v souvislosti s uvedením tzv. úsporného tarifu. Ze zahraniční z pohledu naší ekonomiky bude důležitý především německý výsledek průmyslové produkce a továrních objednávek. Z pohledu vývoje na akciových a dluhopisových trzích pak může dění rozhýbat páteční informace o americké spotřebitelské důvěře a vývoji inflačních očekávání. Pokud ale nedojde k výraznějšímu překvapení, trhy by měly pokračovat na optimistické vlně pátečního slabšího výsledku z trhu práce, potvrzujícího domněnku, že Fed již s největší pravděpodobností nebude dále zvyšovat sazby.
Ranní shrnutí (03.11.2023)
03.11.2023 Americké indexy prodloužily růstovou sérii o další den a včerejší obchodování zakončily s velkými zisky. Index S&P 500 si připsal 1,89 %, Dow Jones se posunul o 1,70 % výše a Nasdaq poskočil o 1,78 %. Russell 2000 si připsal přibližně 2,5 %.
Britská centrální banka úroky nezměnila, s jejich brzkým snižováním nepočítá
02.11.2023 Britská centrální banka dnes podle očekávání ponechala svou základní úrokovou sazbu na 5,25 procenta, což je nejvyšší úroveň za 15 let. Oznámila to v tiskové zprávě. Zároveň signalizovala, že se snižováním úrokových sazeb v nejbližší době nepočítá, a to navzdory slabým vyhlídkám britské ekonomiky. Banka se prostřednictvím vysokých úroků snaží dostat pod kontrolu inflaci.
FED ponechá úrokové sazby po delší období beze změny
31.10.2023 Americká centrální banka ponechá na svém středečním zasedání podle našeho odhadu úrokové sazby beze změny. Data zveřejněná od jejího zářijového zasedání překvapila ve směru nahoru (HDP, Nonfarm Payrolls), jádrová inflace se pak stále drží těsně pod čtyřmi procenty. Zároveň ale vysoké dlouhodobé úrokové sazby zpřísňují měnové podmínky, což se promítá do ochlazování nemovitostního trhu i korporátních investic. Z těchto důvodů se domníváme, že centrální banka bude spíše vyčkávat na další vývoj reálné ekonomiky a po delší období ponechá úrokové sazby beze změny. K jejich snížení bude třeba uvolnění na trhu práce, které podle nás přijde v první polovině příštího roku. Zároveň v důsledku utažené měnové politiky upadne ekonomika USA do recese (druhé a třetí čtvrtletí příštího roku). Ta by ale měla být mělká a krátká. S tím bude spojené i zahájení cyklu snižování úrokových sazeb. Na konci příštího roku by se klíčová sazba měla nacházet na 3,75-4,00 %.
Tři velká rizika pro finanční trhy
31.10.2023 Finanční trhy, ale i realita je dnes čím dál víc komplikovanější a málo, kdo je schopen podchytit všechny příčiny a rizika. Přesto najdeme dnes hromadu článků, které se snaží velmi jednoduchým způsobem popsat rizika na trhu. Ano, je to značné zjednodušení. Rizik je určitě víc než tři. Na druhou stranu většina neprofesionálních investorů nemá čas pitvat jednotlivé analýzy. Kde tedy jsou největší rizika trhů podle odborníků?
Související klíčová slova:
FOREX | FXstreet | Bitcoin | Japonsko | Finance | Peníze | Bank of Canada | Australský dolar | Stříbro | Akciové indexy | Akciový index | Inflace | EUR/USD | GBP/USD | USD/JPY | Nasdaq | Dow Jones | Rusko | USA | Nezaměstnanost | Britská libra | OPEC | Spotřebitelská důvěra | Maďarský forint | Koruna | Ruský rubl | HDP | Devizové rezervy | Turecká lira | Monetární politika | Měnová politika | Německo | Francie | Pražská burza | Polsko | Španělsko | Apple | Polský zlotý | Analytik | Ceny ropy | Ropa Brent | Česká koruna | Americké akcie | Poptávka | Recese | Americká ekonomika | Daně | Rizika | Politika | Průmyslová výroba | Ekonomové | Akciové trhy | Ekonomika eurozóny | Zahraniční obchod | Maloobchodní tržby | USD/TRY | USD/RUB | USD/CZK | EUR/CZK | USD/PLN | Spotřebitelské ceny | Míra nezaměstnanosti | Spready | Ekonomické prognózy | Hospodářství | Kapitál | Sazby | Akcie | Aktiva | Americký dolar | Analýza | Zhodnocení | Bank of England | Bankovní rada | Bloomberg | Burza | CME | Cable | Cap | Centrální banka | Centrální banky | DAX | Devalvace | Dezinflace | Dolarový index | Dow Jones Industrial | Durace | ECB | Ekonomika | Emerging markets | Euro | Evropská centrální banka | FOMC | Fed | Finanční trh | Finanční trhy | Fondy peněžního trhu | Futures | G10 | High | High Yield | IFO index | Index PX | Indikátor | Indikátory | Investice | Investor | Investování | Japonský jen | Komodity | Korekce | Kurz | Likvidita | Long | MIFID | MMF | MT4 | Marže | Momentum | Měna | Měnové páry | Měnový pár | Měny | NYSE | Stavební povolení | Nástroj | PRIBOR | Pozice | Prémie | Reinvestice | Reserve Bank of New Zealand | Restriktivní politika | Rezistence | Platina | Riziko | Ropa | Russell 2000 | S&P 500 | Sentiment | Short | Short pozice | Splatnost | Spotová cena | Support | Swap | Trend | Ukazatel | Volatilita | Výkonnost | Výnos | Wall Street | Yield | ZEW index | Zisk na akcii | Zlato | ČNB | Úrokové sazby | Úrokový diferenciál | Analytici | Banky | Doporučení | EUR | USD | Dluhopisy | JPY | NZD | CAD | AUD | GBP | Obchodování | JPMorgan | Evropa | Index MSCI | Finanční krize | Citigroup | Cena zlata | Cena ropy | Hospodářský růst | FTSE | Komerční banka | Patria | XTB | Saxo Bank | Indexy | Úroková sazba | Investoři | Fundamenty | Trh s nemovitostmi | EU | Ministři financí | Zasedání Fedu | Zasedání ECB | Ekonom | Pravděpodobnost | Drahé kovy | Makroekonomická data | Zisk | Berkshire Hathaway | Kurz koruny | Výsledky | RBNZ | Ozvěny trhu | Uvolnění měnové politiky | ČSOB | Obchodovat | Akciový analytik | Stoxx 600 | Analytický tým | Financování | Investiční společnosti | Investovat | CZK/EUR | Nasdaq Composite | Makro | USDX | Index cen | Výrobní ceny | EUR/HUF | Australská centrální banka | Lukáš Kovanda | Burzy | Rozvíjející se trhy | Japonská centrální banka | Ceny akcií | Obchodníci | Centrální bankéři | EURUSD | AUDUSD | Raiffeisenbank | Index | Investiční strategie | Likvidní | Volatilní | Americká centrální banka | Analytika | Analýzy | Banka | Bankovní rada ČNB | Brent | CAC40 | Cena | Cena ropy brent | Cyrrus | CZK | Česká ekonomika | České koruny | Dolar | Ekonomika USA | Elektřina | Evropská měna | Exchange | Fondy | Forexu | FXstreet.cz | Graf | Hrubý domácí produkt | Index Dow Jones | Index Nasdaq | Index PMI | Index S&P 500 | Instrument | Instrumenty | Investice do dluhopisů | Investice do nemovitostí | Investiční | Investiční doporučení | Investiční výdaje | Investing | ISM | Jádrová inflace | Korporátní dluhopisy | Kurs koruny | Kurz rublu | Libra | Lira | Maďarsko | Makroekonomické ukazatele | Markets | Měnový kurz | Meziroční inflace | Míra inflace | Nemovitosti | Oslabení koruny | Oslabování koruny | Patria Finance | Portfolia | Pro investory | Prognóza | Reuters | Ropy | RUB | Rubl | Ruská ekonomika | Růst HDP | Sázky | Signály | Spořící účty | Státní dluh | Státní dluhopisy | Státní rozpočet | Stoxx | Termínované vklady | Trh | Zemní plyn | Zkušenost | Zpráva | Zprávy | Předpověď | Zisky | EUR/PLN | ZEW | CEE | Durace portfolia | Christine Lagarde | Indie | Ministerstvo financí | Peněžní trhy | ROCE | Tovární objednávky | Itálie | Cenová hladina | Hrubý domácí produkt (HDP) | Tržby | Zaměstnanost | Světové ekonomiky | Komise | Federální rezervní systém | Volby | Finanční noviny | Burze | LPL Financial | Wells Fargo | Microsoft | MSCI | CME Group | Generali Investments CEE | Investing.com | Zvyšování sazeb | Snižování sazeb | Thomson Reuters | Polská centrální banka | Průmyslová produkce | Pokles úrokových sazeb | Nastavení měnové politiky | Podnikání | Hospodářské výsledky | Diamanty | Zvyšování úrokových sazeb | Snižování úrokových sazeb | Dlouhé pozice | Energie | Společná evropská měna | Rada ČNB | Podnikatelé | Ekonomický a strategický výzkum | Klid | Kč/EUR | Christine Lagardeová | Agentura Reuters | Futures kontrakty | Ekonomická aktivita | Fidelity International | Pozornost investorů | Základní úrokové sazby | Firmy | Vývoj měnového páru | Vývoj měnového páru USD/JPY | Vývoj dolarového indexu | Inflační tlaky | Měnová autorita | IBEX | Globální finanční krize | Britská centrální banka | JPMorgan Chase | Americké akciové indexy | Globální ekonomiky | Vládní dluhopisy | Nervozita | Uvolňování měnové politiky | Utahování měnové politiky | Alibaba | Dnešní obchodování | Propad | Měnová opatření | Kryptoměny | Citi | S&P | Guvernér | Německý DAX | Ztráty | Zvýšení úrokových sazeb | Posílení dolaru | Posílení koruny | Ekonomická data | Americké indexy | Historická maxima | Nejistota | Tempo růstu | Výrobní index PMI | FTSE 100 | Ripple | Litecoin | Dogecoin | Ethereum | Tesla | Prodejní signál | Výhled | Depozitní sazba | Bankéři | Bankéř | Americké akciové trhy | Spotové operace | Payrolls | Konsensus | Mzdy | Nonfarm Payrolls | Britský FTSE 100 | Predikce | Průzkum | Data z amerického trhu práce | Krize | Odliv zahraničního kapitálu | Analytický tým FXstreet.cz | FTSE MIB | Snížení úrokových sazeb | Kurz japonského jenu | Výnosy | Měnový pár EUR/USD | Očekávání analytiků | Americký index S&P 500 | Turecká centrální banka | TRY | Příjmy | Spotřebitelské výdaje | Údaje o inflaci | Alphabet | xStation | ČTK | Německý Ifo index | Růst ekonomiky | Pokles ekonomiky | HDP eurozóny | Výhled ekonomiky | Hlavní ekonom | Jednání FOMC | Odhad HDP | Očekávání | Generali Investments | Kurzové zisky | Skupina PPF | Aleš Michl | Akcie na trzích | Kvantitativní utahování | MiFID II | Capitalinked | Tržní očekávání | Vzácné kovy | Geopolitická rizika | Podnikání na kapitálovém trhu | Saxo | Výkonnost indexů | Analytik Raiffeisenbank | OPEC+ | Capitalinked.com | Podniky | Vývoj koruny | Forint | Úrokové sazby v Turecku | Pokles ceny | Index Stoxx 600 | Levné akcie | Finanční skupina | Ruská centrální banka | Globální akciový index | Posilování české koruny | Zvyšování úroků | Růst zisků | Zpomalení hospodářského růstu | Politika Fedu | Základní úroková sazba | Veřejný dluh | Španělský IBEX | Cíl ČNB | Společnost Apple | Zpřísňování měnové politiky | Oslabení amerického dolaru | Sazby Fedu | Sazby ČNB | Dluhopisy s vysokým výnosem | Velké riziko | Ceny zemního plynu | Statistický úřad | Inflační očekávání | Český průmysl | Podíl nezaměstnaných | Obchodní aktivity | Pokles sazeb | Vývoj hlavní úrokové sazby | Ceny pohonných hmot | Investice firem | Americké společnosti | Snížení sazeb | Pokles úroků | Výnosové křivky | Pokles cen | Snížení úroků | XTB Research | Oživení ekonomiky | Ekonomické problémy | Pohonné hmoty | ISM index | Výnosy amerických státních dluhopisů | Kristalina Georgievová | Růst mezd | KB | US500 | PPF | Očekávání trhu | Hospodářský výhled | Nastavení úrokových sazeb | Finanční situace | Úvěrová aktivita | Předstihové indikátory | Spotová cena zlata | Snižování rizika | Bilance zahraničního obchodu | Vyšší úrokové sazby | Šéfka MMF | Tým FXstreet.cz | Trinity Bank | KOSPI | Rozpočet | Deficit | Snížení úrokové sazby | Trinity | Objem | Obchod | Zpomalování ekonomiky | Trh práce | Hypotéza | Včerejší obchodování | Inflace v Británii | Růst spotřebitelských cen | Snižování úroků | ČSÚ | Zasedání ČNB | Ekonomiky eurozóny | Reálné ekonomiky | Americká průmyslová produkce | CPI v eurozóně | BAT | Radomír Jáč | Týdenní zpráva | Týdenní zpráva z FOREX trhu | TradingEconomics | Ceny v průmyslu | Ceny průmyslových výrobců | Růst cen | Maďarská centrální banka | Dolar k japonskému jenu | Bilance | Index DOW | Ekonomický vývoj | Aktuální hodnoty měny | Co bude | Dnešní makroekonomické ukazatele | Generální ředitel | Největší pokles | Lagardeová | Amazon | Úrok | Miliardy | Vyhlídky | Domácí měny | Domácí poptávka | Helena Horská | Ekonomka Raiffeisenbank | Hlavní ekonomka | Ekonomka | Struktura HDP | Financovat | Omezení těžby | Průmysl | ADP | Jan Vejmělek | HUF | PLN | Dnešní data | Impuls | Zasedání RBA | Výrazný pokles | Tvorba pracovních míst | Rozvoj | Stavebnictví | Globální vývoj | Dolar vůči japonskému jenu | Zdražování | Ceny zboží | Inflace v listopadu | Nízká inflace | Německý ZEW index | Problémy | Směřování měnové politiky | Člen bankovní rady | Zasedání FOMC | Prognózy | Nejistoty | Celkový zisk | Plyn | Kontrakty | Koruna zpevnila | Prohlášení | Moskva | Míra | Úroky | Německý PMI | Měnové politiky | Bankovní rada České národní banky | Hypotéky | Nižší úrokové sazby | Hypoteční trh | Předseda | Naše prognóza | Americké centrální banky | Rozhodnutí ČNB | ČNB dnes | Ředitelka | xStation5 | Bydlení | Důvěra domácností | Ztráta | Stratég | Vývoj jádrové inflace | Investiční ředitel | US100 | Americký index | Ceny dluhopisů | Napětí na Blízkém východě | Tuzemská ekonomika | Investiční aktivita | Hospodaření | Analytik Cyrrusu | Zvýšení inflace | Pracovní trh | Američané | Návratnost | Rizika na Blízkém východě | Finální odhad | Oslabení kurzu | RBA | Budoucnost | Ifo | Rekordní maximum | Výsledky hospodaření | Poradenství | Mzdová dynamika | Inflační překvapení | Oslabení kurzu koruny | Česká inflace | Tuzemská inflace | Proinflační | Vývoj měnového páru USD/TRY | Zpřísnění měnové politiky | Vyšší inflace | Snížit úrokové sazby | Veřejné finance | Ukazatele | Vývoz z Číny | Meziroční růst spotřebitelských cen | Inflace v Rusku | Dobré zprávy | Situace na Blízkém východě | Nájemné | Prognózy ČNB | Krach | Komunikace | Trhy | ASX 200 | S&P/ASX 200 | Evropské ekonomiky | Reakce investorů | Negativní dopad | Zlepšení nálady | Eva Zamrazilová | Pokles | Situace | Zdražovat | Rozhodnutí Federálního rezervního systému | Odhad letošního růstu | Meziroční růst | Vít Hradil | Pandemie | Vysoká inflace | Raiffeisenbank a.s. | Zpomalení růstu | Pochybnosti | Zlepšení | Úsilí | Obchody | Výdaje | Průmyslníci | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Hlavní úrokové sazby | Výrazné ztráty | Americký ISM | Prodeje aut | Sazby beze změny | NFP | Americké ekonomiky | Průměrná cena | Britský statistický úřad | Medvědi | Americká inflace | Inflace v lednu | Valuace | Ekonomické aktivity | Bez rizika | Konjunkturální průzkum | FedWatch | Noviny | Slabá čísla | Zpřesněný odhad | Tržní úrokové sazby | Americký Fed | Vývoj | Ředitelka Mezinárodního měnového fondu | Martin Gürtler | Výkyvy | Inflace v únoru | Výraznější impuls | Nifty 50 | Bankovky | Mince | Další vývoj | Australská centrální banka (RBA) | Členové bankovní rady | Cenový vývoj | Propad na Wall Street | Inflace v EU | Odhad inflace | Měnové podmínky | Historie | Nejslabší růst | Žádosti o podporu | Britská centrální banka dnes | JPMorgan Chase & Co | Snížení základní úrokové sazby | Refinancování dluhů | Rozhodnutí bankovní rady | Další pokles | Situace v Číně | MPSV | Index ISM | Index ISM ve službách | Komerční banky | Domácnosti | Část traderů | Zápis z posledního zasedání | Tomáš Raputa | Graf dne | Růst | Vyšší výnosy | Signál | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Tisková konference | Repo sazby | Potenciál | Ceny elektřiny | Snižování sazeb ČNB | Výkonnost indexu S&P 500 | Výkonnost indexu | Inflace zpomaluje | Izrael | Reálné mzdy | Ekonomiky | Jana Steckerová | Slovensko | Války | Schodek | Poradce | Organizace | Sláva | Práce | Údaje | DPH | Omyl | Ministři | Čínský celní úřad | Celní úřad | Celková inflace | Hospodářské oživení | Statistiky | USD za barel | Průměrný výnos | Debata | Surové ropy | PMI ve službách | Posílení | Náklady na obsluhu dluhu | Výkon dolaru | Data z trhu práce | Spotřebitelský sentiment | 3M | Sazba Fedu | Americká centrální banka (Fed) | Ministerstvo hospodářství | Zasedání Evropské centrální banky | Rozhodnutí o sazbách | Náklady na financování | Ropa roste | Maloobchod | Denní pokles | Míra nezaměstnanosti v eurozóně | Dovoz | Vývoz | Zdražení ropy | Zadlužení | Expanze | Rezervní měny | Kontrakce | Akcie a dluhopisy | Spotřebitelské ceny v USA | Ústup inflace | RBI | Sektor služeb | CL | Manažeři | PMI v eurozóně | Spoluzakladatel | JDE | Unie | ČR | Počty nových žádostí o podporu | Průraz | PEPP | Špatné zprávy | Nová prognóza | Kvalitní akcie | Nejlevnější hypotéky | Tchaj-wan | Tempo poklesu | Index Nasdaq Composite | Pokles německé ekonomiky | Členové Fedu | Covid | Vyšší daně | Exporty | Zasedání MMF | Ocenění | Šance | Ceny | Společnost XTB | Konjukturální průzkum | Nižší poptávka | Pár EUR/USD | Světové rezervní měny | Odhad růstu HDP | Důvěra | Obnovení růstu | Caixin | Indonésie | Slábnoucí dolar | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Oživení poptávky | Indikátory sentimentu | Analytik XTB | Pokles tržeb | Odhady PMI | Zvýšení daní | Ekonomika Itálie | Výrobní index | Představitelé ECB | Seznam Zprávy | Nvidia | Budoucí vývoj | Slabší kurz | Cena elektřiny | Očekávání ČNB | Politici | Ranní okénko | Šéf centrální banky | AEX | CPI v USA | Nařízení | Zásoby benzinu | Reálný HDP | Pandemický program | Přebytek zahraničního obchodu | Oživení čínské ekonomiky | Proražení | Akcie americké společnosti | Futures na DAX | Změny úrokových sazeb | Rozpočtové deficity | NBP | Přístup na finanční trhy | Centrální bankéř | Pokles zásob | Počasí | Utažení měnové politiky | Růst ceny | Vývoj německé ekonomiky | DOT | Západní ekonomiky | Investiční manažeři | Údaj o HDP | Evropské centrální banky | Indexy na Wall Street | Jack Ma | InPost | Dnešní seance | Finanční výsledky | MIB | Růst produktivity | Rostoucí výnosy | Riziková prémie | Silný růst | Fidelity | Velké ztráty | Výrazný růst | Vývoj hlavní úrokové sazby v Turecku | Vývoj na akciích | xStation 5 | Data z reálné ekonomiky | Reuters analytik | ISM ve službách | Makroekonomická prognóza | Objednávky | Investiční poptávka | Hodnocení současné situace | Meziroční růst cen | Ceny producentů | Ochota riskovat | Oslabení | Růst cen nemovitostí | Hrubý domácí produkt (HDP) České republiky | MNB | Spotřeba domácností | Plány | Cíle | Příležitosti | Zajišťování | Prodej | Nové prognózy | Cyklus zvyšování sazeb | Pozitivní vliv | Největší rizika | Počet nezaměstnaných | Vývoj měnového páru USD/RUB | Raiffeisenbank Helena Horská | Uzavření dohody | Inflace cen | Odvětví | Divize | Načasování | Správné načasování | Nasdaq-100 (US100) | Spotřebitelský sektor | Finanční skupina PPF | Česká finanční skupina | Česká finanční skupina PPF | University of Michigan | Interpretace | Projekce | Internetové obchody | Základní sazby | Vratislav Zámiš | Medián | Funkční období | ASX | Společnosti | Opatření | Dna | Rychlý růst | ANO | Althea Spinozzi | Evropský index | Vyšší hodnoty | Pracovní den | Corporate Governance | Pokračování trendu | Úročení | JMMC | Snížení dluhu | Sněmovní volby | Minulá výkonnost | Zdravotnictví | Nová historická maxima | Pozornost | Ceny zemního plynu v USA | Meta | Ryan Detrick | Drahé energie | Podmínky na trhu | Společnost | Reálné výnosy | Reálné úrokové sazby | Spotřebitelské ceny v Británii | TIM | Zveřejnění zprávy | 3М | Zlotý | Postranní pohyb | Rozšíření | Technický nástroj | Výkon průmyslu | Letadlo | Jaromír Gec | Ekonom Komerční banky | Inflační spirála | Krátkodobý výhled | Základní sazba | Hodnoty měny | Miliardy USD | Válka na Ukrajině | Instituce | Spotřební zboží | Základní úrok | Advent International | Glapinski | Invaze na Ukrajinu | Ruské invaze na Ukrajinu | Devalvace rublu | Logistické firmy | Zahájení invaze | Invaze | Pokles inflace | Invaze ruských vojsk | Invaze ruských vojsk na Ukrajinu | Řetězce | Britský FTSE | Výsledek inflace | Inflační data | Správní rada | Vzestupný trend | Latinskoamerické měny | Kvantitativní zpřísňování | Boj s inflací | Splátky úroků | finGOOD | Vít Endler | Dow Jones Industrial Average | Jan Frait | Přijetí | Snížení inflace | Velmi volatilní | Evropské akciové indexy | Výhled růstu HDP | Marketingová komunikace | Úsporný energetický tarif | Energetický tarif | Zvedání úrokových sazeb | Nárůst zásob | Kevin Tran Nguyen | Nominální růst | Hike | Jan Bureš | Dlouhodobější trend | Současná situace | Německé ekonomiky | Velké částky | Úrokové náklady | Marka | Energetické komodity | Doba vysoké inflace | Pokles cen nemovitostí | Americká ropa | 3M PRIBOR | Komise v přenesené pravomoci | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Index Dow Jones Industrial Average | Index Dow Jones Industrial | Matěj Široký | Zmírnění inflace | Vysoké inflace | Nejvolatilnější | CZ | Pokles trhů | Varování | Hospodářský pokles | Růstové vyhlídky | LSEG | Jan Kubíček | Bankovní rady ČNB | Růstový potenciál | Vysoké sazby | Rozhodnutí bankovní rady ČNB | Vyjádření představitelů | Globální akciový index MSCI | Federální rezervy | Teplé počasí | Celková ekonomika | Pokles cen energií | Pokračující pokles | Tomáš Cverna | XTB Tomáš Cverna | Nákup nemovitosti | Média | Viceguvernérka | Fingood | Výhled pro rok | Perzistentní inflace | Vklady | Válka | Tichomoří | Soukromé úvěry | Klesající inflace | Velký problém | Vysoké úrokové sazby | Srovnávací základna | Ruské ministerstvo hospodářství | Zvyšování nákladů | Americký dluh | Snižování sazeb v USA | FinGO | Tomáš Jícha | Ruské diamanty | Členka rady guvernérů | Investiční apetit | Vice | Místopředseda představenstva | Úvěrování | Transparentní | Směřování | Inflace v Austrálii | Vítězství nad inflací | Úsporný balíček | Vládní úsporný balíček | Reálné příjmy | Carson Group | Nižší ceny | DNO | Americký státní dluh | Krize 2008 | Ekonomické podmínky | Covidové pandemie | Členka Rady guvernérů | Nákup nemovitostí | ČNB Eva Zamrazilová | Viceguvernérka ČNB | Hamás | Kupující | Magnificent Seven | Struktura | tradingeconomics.com | Rizika pro finanční trhy | Velká rizika pro finanční trhy | Velká rizika | Výnosy na amerických dluhopisech | Omezení úvěrové aktivity | Úvěrové aktivity | Profesionální investor | Tři rizika | Přecenění | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | Údaj za září | Snižování inflace | Vývoj hlavní úrokové sazby v Rusku | Hlavní úrokové sazby v Rusku | Úrokové sazby v Rusku | Investice do ruských aktiv | Vítězství prezidenta | Vítězství prezidenta Erdogana | Ztráta kredibility | Inflační očekávání veřejnosti | Záporné swap body | Obrat v ideologii | Krátkodobý kapitál | USD/RUB a USD/TRY | Zisk indexu S&P 500 | ATRIS | Výhled pro rok 2024 | Důvěryhodnost | Západní státy | ProCent | Zlevnění hypoték | Jana Vaisová | Ochlazování inflace | Rok 2024 | Proinflační rizika | Další snižování sazeb | Velké zadlužení státu | Velké zadlužení | Zadlužení státu | Příchod recese | Utility | Výhled 2024 | Cyklická recese | Multi-asset | Pevný výnos | Private credit | Michael Curtis | Ilga Haubelt | Pohled na situaci | LPL | Portfólia | Jeffrey Roach | Mluvčí | Wealth | Výkon | Dluhopisy Saxo Bank | Dluhopisy Saxo | Koruny vůči euru | Financial | Rezervy | 256/2004 | Fungování | Ohodnocení | Průmyslové aktivity | AWDC | Ari Epstein
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Index | Pozice | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Cena | Růst | Graf | EUR/USD