Fiskální dominance
Ozvěny trhu: Fiskální dominance dostává měnovou politiku na vedlejší kolej
09.10.2025 S blížícím se koncem cyklů uvolňování měnové politiky v eurozóně i v tuzemsku se u delších úrokových sazeb a výnosů státních dluhopisů zdá být vliv centrálních bank stále více upozaděn. Podíváme-li se například na výnos desetiletého státního dluhopisu ČR, ten momentálně dosahuje zhruba 4,5 %, poblíž kterých byl i před necelými dvěma lety, kdy bylo zahájeno snižování klíčové sazby ČNB z tehdejších 7 %.
Politika potopí euro, prezident potopí dolar
28.08.2025 Problémy nikdy nepřicházejí samy. Evropský politický systém se hroutí jako domeček z karet. Po Francii se oheň rozšířil do Nizozemska, kde také může dojít k hlasování o vyslovení nedůvěry vládě. S rostoucími riziky roste i nejistota – a Damoklův meč v podobě cel Donalda Trumpa nadále visí nad eurozónou a kurzem EUR/USD.
Peněz bude stále více: Investování již není možnost ale nutnost!
20.01.2025 Po pandemií Covid-19 se zásadně změnilo fungování hlavních světových ekonomik a finančních trhů v důsledku obrovské proměny vlivů monetární a fiskální politiky. Jednoduše řečeno, finanční systém již funguje na velmi odlišných principech, než tomu bylo v posledních několika dekádách. Tato odlišná dynamika povede k tomu, že nerovnost v bohatství obyvatel se do konce dekády výrazně rozšíří a zhorší. Poučka pracuj tvrdě a vyděláš si na slušný život již přestává platit a ten kdo nevlastní cenná a vzácná aktiva na tom bude ještě hůře na konci této dekády. Současný finanční systém totiž vstoupil do své finální fáze života: do dluhově-inflační spirály.
Co stojí za pádem brazilského realu?
23.12.2024 Brazilský real zažívá prudký pokles. Jeho hodnota se propadla na historická minima vůči americkému dolaru, což vyvolalo otřesy na finančních trzích. Tato měnová krize odráží hluboce zakořeněné ekonomické a politické problémy největší ekonomiky Latinské Ameriky. Investoři ztrácejí důvěru v rozpočtovou politiku prezidenta Luize Inácia Luly da Silvy, který nyní čelí rostoucímu tlaku na stabilizaci financí země a obnovení důvěry.
USA jsou v režimu Fiskální dominance
17.07.2024 Americká ekonomika se zdá být výrazně méně ovlivnitelná vyššími úrokovými sazbami v současném hospodářském cyklu. To potenciálně implikuje, že i následné snižování úrokových sazeb pozbude velkých účinků. Tento jev lze vysvětlit tím, že Spojené státy jsou nyní v režimu fiskální dominance.
Další články k tématu Fiskální dominance
Bude jednou ČNB tancovat tak, jak vláda píská?
09.03.2018 Takzvanou fiskální dominancí se myslí stav, kdy centrální banka přímo, či nepřímo ztrácí svou nezávislost a její politika se stává „otrokem“ politiky fiskální. Jde o jakousi měkčí verzi naprosto přímočarého a doslovného tištění peněz, které financuje vládní výdaje utržené ze řetězu. V současném kontextu se o fiskální dominanci hovoří zejména ve vztahu k relativně vysokému vládnímu zadlužení mnoha zemí a hrozbě, kterou v této souvislosti může představovat růst sazeb. Míříme ale skutečně ke stavu, kdy třeba i taková ČNB bude tancovat tak, jak vláda píská?
Válečná ekonomika: Zlato na 2 000 dolarech
21.02.2023 Rostoucí geopolitické napětí by mohlo podpořit zlato a vytáhnout ho časem nad 2 000 dolarů za unci, tvrdí komoditní analytici z BCA Research.
Italexit – matka všech krizí
12.06.2018 Známý ekonom Barry Eichengreen už před deseti lety popsal scénář, ve kterém by Itálie odešla z eurozóny. V něm domácno...
Na konci roku dlouhé sbohem jednomu z největších experimentů historie
27.12.2013 Začínáme dávat dlouhé sbohem kvantitativnímu uvolňování, které bylo jedním z největších experimentů v ekonomické histo...
Výhled Saxo Bank na 2. čtvrtletí: Světu už dochází úplně všechno
30.03.2021 Společnost Saxo Bank, specialista na online obchodování a investice, dnes publikovala svůj Čtvrtletní výhled na 2. čtvrtletí 2021 na globálních trzích, obsahující kromě tipů, do kterých akcií, finančních instrumentů, měn, komodit a obligací investovat, také řadu úvah o makroekonomických tématech, která mají dopady na portfolia klientů.
Výhled Saxo Bank na 3. čtvrtletí: Evropská revoluce
30.06.2021 Společnost Saxo Bank, specialista na online obchodování a investice, publikovala svůj Čtvrtletní výhled na 3. čtvrtletí 2021 na globálních trzích. Kromě tipů, do kterých akcií, finančních instrumentů, měn, komodit a obligací investovat, obsahuje také řadu úvah o makroekonomických tématech, která mají dopady na portfolia klientů.
Výhled Saxo Bank na 4. čtvrtletí: Inflace, kterou svět ještě neviděl. Tentokrát to bude jinak
11.10.2021 Společnost Saxo Bank, specialista na online obchodování a investice, publikovala svůj Čtvrtletní výhled na 4. čtvrtletí 2021 na globálních trzích, obsahující kromě tipů, do kterých akcií, finančních instrumentů, měn, komodit a obligací investovat, také informace o nejrůznějších makroekonomických trendech, které budou mít dopady na investory i trhy.
Cesta do ekonomického pekla je dlážděna dobrými úmysly. Fyzický svět je pro zelenou vizi příliš malý
18.10.2021 „V průběhu dějin si bohaté i chudé země během nejrůznějších finančních krizí půjčovaly, nebo půjčovaly jiným, bankrotovaly a znovu se vzpamatovávaly. A odborníci pokaždé tvrdili, že „tentokrát je to jiné“, že přestala platit stará pravidla oceňování a nová situace se jen v máločem podobá katastrofám minulosti.“
Očekávaný vývoj na měnových trzích: Slabší dolar je pro oddlužení globální ekonomiky nezbytný
20.04.2021 V našem výhledu na 1. čtvrtletí jsme řešili, proč podle nás americký dolar dlouhodoběji oslabí. Zároveň jsme však neopomněli zmínit, že mohou výrazně vyšší výnosy z amerických pokladničních poukázek a jejich strmější výnosová křivka v určitých okamžicích v očekávání obrovského přílivu stimulů vyhnat měnu výš, a zkřížit tak dolarovým medvědům plány. Ve výhledu na první kvartál jsme doslova uvedli: „Tím se dostáváme k okolnostem, které mohou pokles amerického dolaru navzdory výše uvedeným fundamentálním faktorům, jež hovoří ve prospěch dolarových medvědů, snadno zhatit. Konkrétně je to čím dál strmější výnosová křivka a další růst výnosů dlouhodobých amerických dluhopisů, které se již v prvním týdnu roku 2021 dostaly nad klíčové prahové hodnoty – jako je benchmark 10letých amerických pokladničních poukázek na hladině 1,00 %.“
Kam se poděla recese?
07.08.2023 „Pesimistické předpovědi analytiků se na akciovém trhu nenaplnily a ekonomika zdánlivě nereaguje na vyšší úrokové sazby,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
Související klíčová slova:
Ekonomické problémy | Vysoké valuace | Rozvíjející se země | Prudký pokles | Výkyvy | Objem peněz | EUR | Trend | Aktiva | Pravděpodobnost | Náklady na půjčky | Rozvojové ekonomiky | Trumpová | Prosperity | Finální fáze | Investor Ray Dalio | Směrnice | Rozpočtové deficity | Snížení úrokových sazeb | Inflace | Ekonomiky | Nezaměstnanost | Chudí | Ceny aktiv | Prohlášení | Nizozemsko | Vysoké riziko | Dluhopisy | Základní úrokové sazby | Bohatí | Obnovení důvěry investorů | Otřesy na finančních trzích | Změny úrokových sazeb | Státní dluh | Sazby v USA | Peníze | Ekonomická stagnace | Zvýšení základní úrokové sazby | Vliv na rozhodování | Politika | Stimul | Reakce trhu | Očekávání | Vládní dluh | Inflační spirála | Příležitost k nákupu | Vyspělé země | Růst | Příležitosti | MiFID II | Rezervní měna | Použití finanční páky | Veřejný dluh | Pochybnosti | Úrokové sazby v USA | Long | Nejvyšší soud | Americký prezident | Zpomalení ekonomiky | Zadlužení země | Domácnosti | Brazilská ekonomika | Lula | America first | Investujte zodpovědně | Trh | Centrální banky | Rozdílové smlouvy | Amerika | Rezervní měny | Eura | Komise | Bílý dům | Kapitál | Fungování | Covid | Unie | Sázky | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Inside | Bod zlomu | Soukromý sektor | Obchodní napětí | Globální finanční systém | Reakce trhů | Deficit | Krátkodobý kapitál | Damoklův meč | Snižování sazeb | Americké měny | Fiskální politiky | Analytici | Bohatství | Americká centrální banka | BH Securities | Britské impérium | Bitcoin | Opatření | CL | Společnosti | Dovoz zboží | Vice | Vysoká inflace | Náklady | Mezinárodní finanční instituce | Finanční instituce | Snižování úrokových sazeb | Historická minima | Marketingová komunikace | Tisknutí peněz | Komerční nemovitosti. | Vyšší sazby | Cla na dovoz | Problémy | Množství peněz | Podnikání | Očekávání trhu | MIFID | Korporátní dluhopisy | Monetární politika | Vývoj | Inside Bar | Úroková sazba | USA | Konkurenceschopnost | Spojené státy | Riziko ztráty | EUR/USD | Americké domácnosti | Soukromý dluh | Recese v USA | Měnové politiky | Rostoucí úrokové sazby | Ekonomická situace | 3М | Investiční strategie | Vývoj amerického státního dluhu | Výdaje | Úrokové sazby | Vládní výdaje | Růst mezd | Sazby | Investiční doporučení | Komise v přenesené pravomoci | Úrok | Podnikání na kapitálovém trhu | Ekonomické oživení | Firmy | Odliv peněz | Pokračování rostoucího trendu | Investování | Splacení dluhu | Fed | Světové rezervní měny | Rozpočtový deficit | Trhy | Trade | Období zvýšené inflace | Rizika | ONE | Ekonomický růst | Inflace v USA | Poradenství | Měnová krize | Společnost | Zadlužování | Legendární investor | Riziko | Finanční trh | Nástroj | Plyn | Veřejný sektor | Čína | Ceny | Tisk peněz | Recese | Pokles | Centrální banka | Zlato a bitcoin | Instituce | 256/2004 | Minulá výkonnost | Zvyšování daní | Funkční období | Politické problémy | Dovoz | Obchodování | Úroky | Prezident | Evropa | Měna | Trump | Ekonomické cykly | Francie | Předpověď | xStation5 | Společnost XTB | Situace | Stagnace | Finanční systém | Konsensus | Dluhy | HDP | Rozhodování | Dolar | Euro | Investování je rizikové | Zpomalení růstu | Celý svět | Vládní deficit | Brazílie | Ztráty | Brazilský real | Americké firmy | Akcie | Mzda | Nižší úrokové sazby | Největší ekonomiky | Světová ekonomika | Daně | Americká ekonomika | Silnější dolar | Pro investory | Investujte | Konkurence | Komunikace | Bod | Důvěra | Slabší dolar | Měny | Export | Signál | Valuace | Politická nestabilita | Administrativa | COVID-19 | Americké společnosti | TIM | Objem | Investiční | Příjmy | Evropská unie | Finanční trhy | Míra | Kvantitativní uvolňování | Výkonnost | Carry trade | Trumpova administrativa | Krize | Rostoucí trend | Zvýšení úrokových sazeb | JDE | Zadlužení | Obchodní partner | Splácení dluhů | Impérium | Obnovení důvěry | Co bude | Medvědi | Podnik | Zlato | Ekonomika | Odpovědnost | Oslabení | Finanční situace | Cíle | Banky | Vlády | Americká vláda | Ray Dalio | Vysoké úrokové sazby | Sazby Fedu | XTB | Americký Fed | Hospodářské cykly | Obchodní deficit | Soud | Investoři | Šílenství | Auta | Nařízení | Ropy | Struktura | P.A. | Americké ekonomiky | USD | Vyšší úrokové sazby | Federální rezervní systém | Krize ve Francii | ANO | Finanční ztráty | Nemovitosti | Rise | Nejistota | Světová rezervní měna | Americký dolar | Splácení dluhu | RISE | Splatnost | Měnová politika | Doporučení | ROCE | Americká cla | Cykly | EU | Vyšší cla | Investor | Banka | Vlastnictví | Výzvy
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Růst | Obchodování | Banka | Pokles | Reuters | Trading | 3М | Banky | Indikátor | ČTK | Cena | Pivot
