Jan Frait
Ranní okénko - Předstihové ukazatele naznačí (další) trajektorii ekonomiky
19.05.2025 Tento týden nabídne zejména sadu předstihových indikátorů, kdy pravděpodobně nejzajímavějším bude index PMI, který bude ve čtvrtek zveřejněn v Německu, eurozóně i ve Spojených státech amerických. Rovněž ve čtvrtek budou publikovány výsledky průzkumu instituce Ifo ohledně hodnocení německého byznysu na aktuální a budoucí vývoj tamní ekonomiky.
Část bankovní rady ČNB je zdrženlivá k dalšímu snižování sazeb
16.05.2025 Část bankovní rady České národní banky (ČNB) je zdrženlivá k dalšímu snižování úrokových sazeb. Vyplývá to ze záznamu z jednání z minulého týdne, kdy rada rozhodla o poklesu základní úrokové sazby o čtvrt procentního bodu na 3,5 procenta. Návrh podpořilo šest členů rady, proti se postavil Jan Kubíček, který hlasoval pro ponechání sazby na 3,75 procenta.
Forex: Jak ovlivní korunu zasedání ČNB?
05.05.2025 Předběžný odhad růstu HDP pro 1Q 2025 dopadl dobře. Tempo růstu české ekonomiky mezičtvrtletně sice zpomalilo z 0,7 % na 0,5 %, nicméně meziroční růst HDP zrychlil na 2 %. Koruna se i proto udržela v blízkosti 24,90 EUR/CZK.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Report z amerického trhu práce přinese solidní počet nových pracovních míst
28.04.2025 Data z amerického trhu práce potvrdí jeho dobrou kondici. Počet nově vytvořených pracovních míst za duben dosáhne podle našeho odhadu sto šedesáti tisíc a vrátí se k průměrným hodnotám z posledních měsíců. V důsledku vysoké importní aktivity, mrazivého lednového počasí i slabší spotřeby domácností ekonomika v USA podle našeho odhadu vzrostla v prvním čtvrtletí pouze o půl procenta mezičtvrtletně anualizovaně.
Forex: Finanční trhy se po Velikonocích zklidnily
25.04.2025 Vstup do tohoto týdne byl poznamenán ostrými výroky Donalda Trumpa na adresu šéfa americké centrální banky Jeromé Powella. Ty spustily vlnu odlivu kapitálu ze Spojených států, výprodej na akciových trzích a oslabení amerického dolaru. Ten propadl až na 1,1560 EUR/USD. V průběhu týdne se situace postupně zklidňovala, a i na geopolitickém poli jsme se dočkali několika pozitivních zpráv. Objevily se informace o možné dohodě týkající se celních válek s Japonskem a Indií, možnost slevit z některých celních opatření připustila i Čína. V závěru týdne se již dolar nacházel na úrovni 1,1350 EUR/USD.
Koruna sleduje ČNB a globální PMI
23.04.2025 Česká koruna se drží opět na dostřel od 25,00 EUR/CZK a vyčkává na nové impulsy. Klidnější globální akciové trhy ji mohou hrát lehce do karet, stejně jako opatrná rétorika z ČNB – včera viceguvernér Jan Frait hovořil o tom, že je stále mentálně nastaven na sazby v blízkosti 3,5 % ve druhé polovině roku (což je o něco více, než v tuto chvíli odhaduje trh). Jinak bude česká koruna také sledovat výsledky dubnových PMI (viz úvodník).
Ranní zpráva z finančního trhu: Celní války se negativně podepíší na indikátorech PMI v USA i eurozóně
23.04.2025 Prodeje nových domů ve Spojených státech podle našeho odhadu v březnu díky teplému počasí a nižším hypotečním sazbám meziměsíčně solidně rostly. Naopak na indexy PMI negativně dopadly obavy z celních válek. Nad padesátibodovou hranicí značící fázi expanze by se v dubnu měl podle nás udržet pouze evropský PMI z oblasti služeb. V regionu žádná zajímavější data zveřejněna nebudou.
Forex: Regionální měny se vracely na úrovně před velikonočními svátky
22.04.2025 Finanční trhy se v průběhu úterního obchodování oklepaly z kritických výroků D. Trumpa na adresu šéfa Fedu Jerome Powella a úvahy o jeho sesazení z vedení americké centrální banky. Americký dolar vůči euru o 0,4 % posílil (na 1,1470 EUR/USD), ztráty umazávaly i akciové trhy. Naopak regionální měny poměrně výrazně ztrácely. Vracely se úrovně, kde se nacházely před velikonočními svátky. Česká koruna se v odpoledních hodinách obchodovala za 25,09 EUR/CZK. Kurz polského zlotého se nacházel na hladině 4,29 EUR/PLN, kurz maďarského forintu na 409,30 EUR/HUF.
Členové bankovní rady ČNB nepovažují snižování sazeb za ukončený proces
04.04.2025 Členové bankovní rady České národní banky (ČNB) nepovažují proces snižování úrokových sazeb za ukončený. Vidí ale proinflační rizika, která v domácí ekonomice přetrvávají a v zahraničí rostou. Vyplývá to ze záznamu z jednání bankovní rady o nastavení úrokových sazeb, který dnes ČNB zveřejnila. Jednání se uskutečnilo minulý týden, bankovní rada se na něm rozhodla ponechat základní úrokovou sazbu beze změny na 3,75 procenta. Na stejné úrovni je sazba od počátku února.
ČNB loni měla rekordní zisk 151,4 mld. Kč
31.03.2025 Česká národní banka (ČNB) loni vykázala rekordní zisk 151,4 miliardy korun, meziročně se zvýšil o 96,3 miliardy korun. Vyplývá to ze zprávy o hospodaření centrální banky, kterou dnes novinářům představili guvernér ČNB Aleš Michl a člen bankovní rady Jan Kubíček. Loňský zisk použije ČNB k pokrytí části kumulované ztráty z minulých let. Ke konci loňského roku tato kumulovaná ztráta dosahovala 432 miliard korun.
Ranní okénko - O víkendu čekají Německo předčasné parlamentní volby
17.02.2025 Tomuto týdnu budou dominovat předčasné parlamentní volby v Německu, které se konají o víkendu. Jejich výsledek bude zásadním pro dění nejen za našimi západními hranicemi, ale také v celé Evropě. Z ekonomických dat budou hlavními údaji předstihové ukazatele v podobě indexu nákupních manažerů (PMI) ve zpracovatelském průmyslu, které budou zveřejněny během pátku v Německu, eurozóně i USA.
Ranní okénko - Den D je tady - lednová inflace a zasedání ČNB
06.02.2025 Dnešní den bude téměř výhradně patřit českým datům. Začneme pěkně zostra, když Český statistický úřad nově od tohoto roku bude zveřejňovat předběžný odhad inflace pro daný měsíc a napoprvé to bude pro nás analytiky ten nejobtížněji predikovatelný – leden. Tradičně v tomto měsíci totiž dochází k přeceňování zboží a služeb. Meziměsíční změna cenové hladiny bývá tak mnohem výraznější než v dalších měsících. Extrémními případy byly krizové roky 2022 a 2023, kdy se zvýšily ceny v lednu oproti prosinci o 4,4 %, resp. o 6 %. Letos takový obrovský skok nečekáme a inflace se podle naší prognózy meziměsíčně zvýší v uvozovkách pouze o 1,1 % (medián trhu je stejný). To by v meziročním srovnání znamenalo zpomalení inflace z 3 % na 2,6 %. Lednová inflace ale podléhá zvýšené nejistotě, tudíž v žádném případě nelze vyloučit překvapení oběma směry.
Forex: Jan Frait vidí repo sazbu na 3,5 % ke konci roku
30.01.2025 Koruna se před dnešním zasedání ECB drží na úrovni 25,10 EUR/CZK. Od ECB dnes nečekáme mnoho – v zásadě potvrzení trajektorie k nižším sazbám, které jsou ale již v trhu plně zaceněny. Pokud by ale na tiskové konferenci překvapila prezidentka Christine Lagarde nad očekávání holubičí rétorikou, pro korunu by šlo o lehký pozitivní impuls. Viceguvernér Jan Frait ve včerejším rozhovoru pro Reuters uvedl, že prostor pro snižování sazeb je letos omezený kvůli přetrvávajícím proinflačním rizikům. Ke konci roku očekává repo sazbu na 3,5 %, což je v souladu s naším očekáváním. Jedním z hlavních rizik je z pohledu viceguvernéra zvýšení amerických cel, která by za určitých okolností vedla k deflačním tlakům v Evropě.
Zápis z jednání rady ČNB: Kubelková a Procházka hlasovali pro snížení úrokových sazeb
03.01.2025 Česká národní banka zveřejnila zápis ze zasedání rady ČNB, které proběhlo 19. prosince 2024. Pro ponechání sazeb na stávající úrovni hlasovalo 5 členů rady.
Forex: ČNB čeká napínavé setkání, zůstanou sazby beze změny?
16.12.2024 ČNB má před Vánoci na programu napínavé zasedání. Již na posledním setkání byla bankovní rada rozpolcená a část centrálních bankéřů viděla relativně silné argumenty pro stabilitu sazeb. A s nižší úrovní sazeb budou varování jestřábích hlasů v bankovní radě narůstat.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed sníží sazby o dalších 25 bb
16.12.2024 Americká centrální banka sníží ve středu úrokové sazby o dalších dvacet pět bazických bodů. Vzhledem k vyšší inflaci, rychlejšímu tempu růstu HDP, a naopak nižší nezaměstnanosti, než s čím počítala její zářijová prognóza, bude pravděpodobně medián výhledu Fedu ukazovat pro příští rok méně „cutů“. Přetrvávající inflační tlaky potvrdí i jádrový deflátor soukromé spotřeby PCE, který v listopadu podle našeho odhadu stoupl na tři procenta.
Forex: Koruna se drží poblíž pětadvacítky
13.12.2024 Měsíční indikátory z tuzemské ekonomiky přinesly smíšený obrázek. Stavební produkce se dokázala oklepat ze silného zářijového poklesu, který byl ovlivněn povodněmi a nepříznivým počasím, a meziměsíčně vzrostla o 3,8 %. Naopak průmyslová produkce dále klesala, když na zářijový pokles o 0,5 % m/m navázala snížením o 0,7 % v říjnu. K tomu došlo navzdory meziměsíčně vyšší výrobě aut a relativně příznivým předstihovým indikátorům. Solidní výkon automobilového průmyslu se pak odrazil v zahraničním obchodě, který zřejmě těžil z vývozu dříve rozpracovaných výrobků. Data z trhu práce potvrdila jen mírné uvolňování jeho napětí, když podíl nezaměstnaných stoupl z říjnových 3,8 % na listopadových 3,9 %. ČNB také v tomto týdnu zveřejnila stav devizových rezerv ke konci letošního listopadu, který jsme komentovali.
Bankovní rada ČNB si přerozdělila kompetence
02.12.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) na dnešním mimořádném zasedání po personální obměně schválila nové rozdělení kompetencí mezi své členy. Nový člen rady Jakub Seidler převezme od Kariny Kubelkové řízení sekce finanční stability, kromě toho povede sekci statistiky a datové podpory, kterou měl na starosti jeho předchůdce Tomáš Holub. Kubelková převzala po Holubovi vedení sekce informatiky, nadále jí podléhá sekce peněžní a platebního styku. ČNB o tom informovala na svých internetových stránkách.
ČNB považuje za inflační riziko i slabší korunu
15.11.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) považuje za riziko pro další vývoj inflace i slabší kurz koruny. Vyplývá to ze záznamu z jednání o nastavení úrokových sazeb, který dnes centrální banka zveřejnila. Viceguvernérka ČNB Eva Zamrazilová považuje oslabení koruny za dostatečný důvod k zastavení snižování úrokových sazeb, pro ponechání základní úrokové sazby na 4,25 procenta na jednání i hlasovala. Většina bankovní rady se ale minulý týden přiklonila k poklesu sazby o čtvrt procentního bodu na čtyři procenta.
Prezident republiky jmenoval Jakuba Seidlera členem bankovní rady
30.10.2024 Novým členem bankovní rady České národní banky (ČNB) bude Jakub Seidler. Funkce se ujme 1. prosince 2024.
Složení rady ČNB od prosince 2024
30.10.2024 Složení bankovní rady ČNB od prosince 2024 (prezident Petr Pavel dnes k 1. prosinci jmenuje Jakuba Seidlera novým členem rady; řazeno podle zbývající dálky mandátu):
Ranní okénko - Fed je připraven snížit sazby v září; jak se dnes zachová ČNB?
01.08.2024 Dnes nás bude především zajímat zasedání České národní banky. Bankovní rada ČNB dosud na každém svém zasedání v rámci tohoto roku rozhodla o snížení sazeb o 50bb. Naposledy to bylo překvapivé rozhodnutí, když se většina trhu (ne tak my) domnívala, že tempo snižování sazeb bude zpomaleno na standardních 25bb. Na tiskové konferenci po posledním zasedání ovšem guvernér Aleš Michl poměrně zřetelně signalizoval, že dojde ke zpomalení cyklu uvolňování měnové politiky. Nicméně tento scénář nakonec nastat nemusí, ačkoli před pár týdny se zdálo, že jiná možnost není na stole. To potvrdil i viceguvernér Jan Frait, který uvedl v jednom z rozhovorů, že se bude rozhodovat mezi snížením o 25 či 50bb. Inflační tlaky totiž dále ustupují, inflace v červnu dokonce neočekávaně poklesla až na 2% cíl ČNB. Naopak oživení tuzemské ekonomiky je velmi pozvolné, což bude velmi pravděpodobně reflektovat i nová makroekonomická predikce ČNB.
ČNB rozhodne o úrokových sazbách, analytici čekají další snížení
01.08.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes rozhodne o novém nastavení základní úrokové sazby. Analytici očekávají její další snížení ze současných 4,75 procenta, většinou se přiklánějí k názoru, že pokles bude o čtvrt procentního bodu. Na předchozích čtyřech letošních jednáních o nastavení sazeb bankovní rada vždy úrokovou sazbu snížila o půl procentního bodu. ČNB dnes také zveřejní novou makroekonomickou prognózu.
Forex: Koruna v nejistotě před zasedáním ČNB
29.07.2024 Koruna se ocitla v minulém týdnu opět pod tlakem, ačkoli na jeho začátku přešla bez větších problémů zprávu o odstoupení současného amerického prezidenta Joe Bidena z klání o Bílý dům na další čtyři roky. Obecně reakce finančních trhů byla velmi slabá vzhledem k probíhajícím spekulacím, že by taková možnost mohla nastat. V úterý ovšem oslabila až k 25,40 EUR/CZK, když viceguvernér Jan Frait uvedl v jednom z rozhovorů, že se na příštím zasedání bude rozhodovat mezi možnostmi snížení sazeb o 25 a 50bb. Koruně nepomohlo ani vyjádření člena bankovní rady Tomáše Holuba, že je pro něj reálné, aby se úrokové sazby dostaly na konci roku pod úroveň 4 %. Koruna atakovala ve středu hranici 25,45 EUR/CZK. Ve zbytku týdne koruna posílila těsně nad 25,30 EUR/CZK i díky datům z americké ekonomiky. Ta sice dopadla hůře z pohledu Fedu, ale ani to nezvrátilo víru finančních trhů, že očekáváné zahájení cyklu uvolňování měnové politiky nastane v září.
Forex: Mírné snižování sazeb ČNB na pozadí slabé tuzemské ekonomiky
29.07.2024 Týden nabitý klíčovými daty a zasedáními centrálních bank poodhalí kondici evropských ekonomik a další kroky ČNB, respektive amerického Fedu. Podle nás růst českého HDP ve Q2 24 dále zpomaloval a mezičtvrtletně dosáhl pouze 0,1 %. Na pozadí slabé ekonomiky a utlumených inflačních tlaků si ale myslíme, že se ČNB nakonec přikloní ke zpomalení snižování úrokových sazeb na 25 bb, byť by data volala po výraznějším uvolnění měnové politiky.
Analytici čekají zpomalení poklesu úrokové sazby ČNB
28.07.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) zřejmě ve čtvrtek zpomalí uvolňování měnové politiky a sníží základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 4,5 procenta. Shoduje se na tom většina analytiků oslovených ČTK. Nejnovější údaje o inflaci, která v červnu klesla na dvě procenta, ale podle části odborníků otevírá dveře i k tomu, aby ČNB zopakovala snížení sazeb o půl procentního bodu, které letos provedla zatím čtyřikrát. Možnost takového kroku nevyloučil ve svém mediálním vyjádření viceguvernér ČNB Jan Frait, další členové bankovní rady ale byli ve svých výrocích ohledně dalšího uvolňování měnové politiky opatrnější.
Forex: Silná ekonomika USA a jestřábí komentáře z ČNB
26.07.2024 Před blížícím se zasedáním ČNB (1.8.) byla vyjádření centrálních bankéřů v tomto týdnu spíše jestřábí. Podle T. Holuba je 25bodové snížení dobrý výchozí bod do diskuse na nadcházejícím zasedání. Zároveň zmínil, že scénář poklesu 2T repo sazby lehce pod 4 % opatrnými kroky po 25 bb na zbylých zasedáních v letošním roce se mu jeví jako reálný. V podobném duchu ve smyslu omezeného prostoru pro další výrazný pokles sazeb kvůli přetrvávajícím proinflačním rizikům se vyjádřil i Jan Kubíček.
Forex: Koruna si dnes mírně polepšila k dolaru i společné evropské měně
25.07.2024 Koruna od středečního podvečera zpevnila vůči dvojici hlavních světových měn shodně o tři haléře. Dnes kolem 17:00 se obchodovala v kurzu 25,38 EUR/CZK a 23,38 USD/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online.
Ranní okénko - Dnes nezaměstnanost v ČR a vyjádření předsedy Fedu v Kongresu
09.07.2024 Dnes bude pokračovat série příchozích dat o české ekonomice započatá během včerejšího dne. Již za pár okamžiků Ministerstvo práce a sociálních věcí zveřejní, jak se vyvíjí zdejší nezaměstnanost. Od začátku roku podíl nezaměstnaných klesal až na květnových 3,6 %. Sezónní vlivy naznačují, že by nezaměstnanost mohla dále klesat, ale vzhledem k působení negativního šoku do ekonomiky, který se zpravidla na trhu práce projevuje se zpožděním, očekáváme její stagnaci na úrovni 3,6 %. Zároveň bude třeba sledovat další osud hutě Liberty Ostrava, která na sebe podala insolvenční návrh. V tomto podniku je zaměstnáno přes 5000 pracovníků, kterým hrozí, že přijdou o své zaměstnání. Ti si v současné chvíli mohou zažádat o finanční pomoc, kterou jim poskytne stát či Moravskoslezský kraj.
Ranní okénko - Zasedání ČNB pod rouškou tajemství
27.06.2024 O hlavní události dnešního dne není pochyb. Zasedat totiž bude bankovní rada ČNB, která rozhodne o dalším nastavení úrokových sazeb. Shoda napříč analytickou obcí i samotnou bankovní radou panuje na tom, že úrokové sazby půjdou opět dolů, ale otázkou je o kolik. Bankovní rada na každém svém měnově-politickém jednání v tomto roce snížila sazby o 50bb, ale květnová makroekonomická prognóza z dílny ČNB naznačila, že v průběhu roku dojde ke zpomalení cyklu uvolňování měnové politiky a bankovní rada přistoupí ke snižování sazeb o standardních 25bb.
Ranní okénko - Za týden zasedá ČNB - sníží sazby o 25bb nebo 50bb?
20.06.2024 Dnešní den nabídne, jak se vyvíjejí ceny výrobců v Německu. Ty v meziročním srovnání klesají již od července minulého roku, a to zejména díky výraznému poklesu cen energií. V dubnu se ceny ve výrobě snížily o 3,3 %, v květnu podle trhu došlo k poklesu o 2 %. Prostor pro další snižování cen se ovšem zužuje, jelikož pomalu začne vyprchávat efekt vysoké srovnávací základny. Z Evropy dorazí ještě údaj o spotřebitelské důvěře v eurozóně, která zůstává i nadále pesimistická a ani červen tento stav nezmění. Na druhé straně od září roku 2022, kdy dosáhla svého dna, téměř setrvale roste a přibližuje se svému historickému průměru.
Forex: Slábnoucí koruna zvyšuje sázky na pokles sazeb o 25bps
20.06.2024 Česká koruna se týden před měnově-politickým zasedáním ČNB dostává pod tlak. V posledním měsíci se přitom téměř nehybně držela v těsné blízkosti 24,70 EUR/CZK, nehledě na silné impulsy v podobě nad očekávání svižného růstu tuzemských mezd, nižší květnovou inflaci nebo zasedání ECB a Fedu.
Zápis z bankovní rady zdůrazňuje obavy ze mzdového vývoje
13.05.2024 Zápis z posledního zasedání ČNB vyzněl také v jestřábím duchu. I když dva členové (Jan Frait, Tomáš Holub) zvažovali také tentokrát agresivnější snížení sazeb o 75bps, většina bankovní rady je “komfortní” s vyzněním nové prognózy a zmiňuje setrvačnou inflaci ve službách a zejména pak rychlejší růst mezd jako zdroje “inflačních obav”. I proto je velmi pravděpodobné, že již od příštího zasedání bude centrální banka sazby snižovat po 25bps krocích.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
10.05.2024 1) Akcie Novavax rostou v premarketu amerického obchodování o dramatických 146 procent k 11 USD/akcie na oznámení spolupráce mezi Sanofi a Novavax při komercializaci společné vakcinace proti covid-19 a chřipce.
Jan Frait a Tomáš Holub uvažovali o rychlejším snížení sazeb
10.05.2024 Viceguvernér České národní banky (ČNB) Jan Frait a člen bankovní rady Tomáš Holub zvažovali rychlejší uvolňování měnové politiky. Nakonec se ale na květnovém jednání připojili k většině bankovní rady a podpořili pokles základní úrokové sazby o půl procentního bodu na 5,25 procenta. Vyplývá to ze záznamu z jednání, který dnes ČNB zveřejnila. Ze záznamu rovněž plyne, že část bankovní rady má obavy z rychlejšího tempa růstu cen služeb.
Forex: Koruna se po zasedání ČNB dostala pod 25 EUR/CZK
06.05.2024 Minulý týden byl nabitý důležitými událostmi. Data o růstu HDP za 1Q‘24 v ČR, Německu a eurozóně a ani data o inflaci v Německu či v celé eurozóně s českou korunou nepohnula. Ta zůstala okolo hranice 25,10 EUR/CZK, což se nezměnilo ani po zasedání Fedu, který nechal sazby na stávající úrovni. Následná tisková konference předsedy Powella vyzněla v holubičím tónu, když téměř vyloučil možnost dalšího zvýšení sazeb. Většina členů měnového výboru se domnívá, že již nyní je měnová politika dostatečně restriktivní. S prvním snížením sazeb se stále počítá v tomto roce, což podpořily i páteční výsledky z amerického trhu práce naznačující jeho možné ochlazování.
ČNB snížila znovu sazby o 50bb, koruna pod 25 EUR/CZK
02.05.2024 Bankovní rada ČNB potřetí v řadě snížila úrokové sazby o 50bb, na čemž panoval mezi analytiky konsensus. Základní úroková sazba tak aktuálně činí 5,25 %. Pro tento krok se vyslovilo všech 7 členů bankovní rady. Inflace se vyvíjí velmi příznivě na začátku letošního roku, ale bankovní rada stále identifikuje proinflační rizika.
Rozhodnutí ČNB o snížení sazeb bylo jednomyslné
02.05.2024 Rozhodnutí bankovní rady České národní banky (ČNB) o snížení základní úrokové sazby o půl procentního bodu na 5,25 procenta bylo jednomyslné. Novinářům to po jednání bankovní rady řekl guvernér ČNB Aleš Michl. Prognóza centrální banky podle něj počítá s dalším poklesem sazeb, ČNB ale k němu bude přistupovat opatrně. Michl zdůraznil, že proces snižování sazeb lze kdykoli přerušit. Měnová politika podle něj zůstane přísná, aby se inflace dlouhodobě stabilizovala na úrovni dvou procent.
Ranní okénko - Dnes inflace v eurozóně či průzkum ADP
03.04.2024 Dnešní hlavní ekonomickou událostí bude zveřejnění úvodního odhadu březnové inflace v eurozóně. V meziměsíčním srovnání by měla cenová hladina dle trhu stoupnout o 0,9 %. Meziroční míra by měla oproti únoru mírně poklesnout z 2,6 % na 2,5 %. I v případě jádrové inflace se odhaduje pokles o jednu desetinu, ale ta by se i nadále měla pohybovat okolo 3 %, což je pro ECB stále nepřijatelně vysoko. Dále Eurostat vydá únorový údaj nezaměstnanosti, která by měla zůstat ve výši 6,4 %, tedy na historicky nejnižší úrovni.
Forex: Jádrová inflace v eurozóně zůstává vysoká
03.04.2024 Data z amerického trhu práce ukáží na další solidní tvorbu nových pracovních míst v soukromém sektoru. Stále solidní kondici americké ekonomiky potvrdí i index ISM z oblasti služeb, který naznačí další růst aktivity v tomto sektoru. Inflace v eurozóně v březnu zřejmě zůstane na únorové úrovni 2,6 % y/y. Růst jádrové složky podle nás sice zpomalí, ale pod tři procenta se nedostane. Polská centrální banka ponechá úrokové sazby beze změny. Jejich první snížení očekáváme letos v červenci.
Forex: Koruna po Velikonocích mírně oslabila k euru i vůči dolaru
02.04.2024 Koruna dnes ztrácela k oběma hlavním světovým měnám. V porovnání s posledním závěrem před velikonočními svátky oslabila vůči euru o čtyři haléře na 25,34 EUR/CZK a k dolaru o desetník na 23,53 USD/CZK. Vyplývá to údajů serveru Patria Online kolem dnešních 17:00.
Forex: Koruna mírně ztrácí
02.04.2024 Dnes zveřejněný český PMI zůstal sice po padesátibodovou hranicí, vykázal však již třetí měsíc v řadě zlepšení. Po očištění od sezónních vlivů v březnu stoupl z únorových 44,3 bodů na 46,2 b. To byl nejlepší výsledek od srpna 2022. Zveřejněn byl i zápis z posledního zasedání centrální banky. Ta na něm snížila úrokové sazby o 50 bb. Pro uvolnění měnových podmínek o 75 bb hlasoval Tomáš Holub a Jan Frait. Bankovní rada se shodovala v tom, že rizika se koncentrují spíše na proinflační straně, a že je třeba i nadále postupovat opatrně. Ze záznamu rovněž plyne, že členové bankovní rady nebyli výrazně znepokojeni slabším kurzem koruny, než očekávala prognóza centrální banky. Státní rozpočet hospodařil ke konci letošního března se schodkem 105 mld. CZK. V meziročním srovnání byl deficit o 61,2 mld. CZK mělčí, což souvisí zejména s vyššími daňovými příjmy.
Většina členů ČNB při rozhodování o sazbách usilovala o srozumitelný postup pro trh
02.04.2024 Většina bankovní rady České národní banky (ČNB) při rozhodování o úrokových sazbách usilovala o srozumitelný postup a nechtěla překvapit trh, proto se přiklonila k poklesu o 0,5 procentního bodu na 5,75 procenta. Viceguvernér Jan Frait a člen rady Tomáš Holub byli pro rychlejší pokles sazeb s ohledem na aktuální ekonomická data. Vyplývá to ze záznamu z březnového jednání, který dnes ČNB zveřejnila. Ze záznamu rovněž plyne, že členové bankovní rady nebyli výrazně znepokojeni slabším kurzem koruny, než očekávala prognóza centrální banky.
Dva ze sedmi členů ČNB chtěli rychlejší snižování sazeb
20.03.2024 Dva ze sedmi členů bankovní rady České národní banky (ČNB) dnes prosazovali rychlejší pokles základní úrokové sazby na 5,5 procenta. Novinářům to řekl guvernér ČNB Aleš Michl. Většina bankovní rady ale podpořila mírnější uvolnění měnové politiky a schválila pokles základní sazby o půl procentního bodu na 5,75 procenta. V únoru byl pro rychlejší snižování sazeb pouze viceguvernér Jan Frait.
ČNB volí cestu opatrnosti, sazby snížila o 50bb
20.03.2024 V souladu s naší prognózou i mediánovým odhadem analytiků poklesly úrokové sazby po dnešním zasedání ČNB o 50bb a základní úroková sazba se tak dostala na 5,75 %, což představuje nejnižší úroveň od května 2022. Pro rozhodnutí hlasovalo 5 ze 7 členů bankovní rady, zbylé dva hlasy patřily snížení sazeb o 75bb. Lze očekávat, že snižování bude v obdobném tempu pokračovat i na následujících zasedáních, pro květnové zasedání předběžně očekáváme další snížení o 50bb.
ČNB dnes rozhodne o úrokových sazbách, čeká se snížení
20.03.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes projedná další nastavení úrokových sazeb. Analytici oslovení ČTK předpokládají, že centrální banka bude pokračovat v jejich snižování. Většina se přiklání k tomu, že ČNB stejně jako v únoru sníží základní úrokovou sazbu o půl procentního bodu na 5,75 procenta. Znamenalo by to návrat sazeb na úroveň, na které byly naposledy v první polovině června 2022.
Snižování sazeb ČNB by mohlo být kvůli nízké inflaci rychlejší
16.02.2024 Bankovní rada ČNB na únorovém zasedání rozhodla o snížení úrokových sazeb o 50 bb a zároveň tak urychlila tempo uvolňování měnové politiky, se kterým začala loni v prosinci. Snížení sazeb o výraznějších 50 bb oproti očekávaným 25 bb mělo podle dnes zveřejněného zápisu z tohoto zasedání ukázat na přesvědčení, že bankovní rada věří ve výrazný ústup inflace v letošním roce. Snížení sazeb o 50 bb podpořilo šest centrálních bankéřů, zatímco viceguvernér Jan Frait navrhoval redukci o výraznějších 75 bb.
ČNB bude při dalším zasedání zohledňovat kurz české koruny
16.02.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) bude při dalším snižování úrokových sazeb zohledňovat i vývoj kurzu koruny. Při výrazném oslabení měny by mohla pokles sazeb přibrzdit nebo i zastavit. Vyplývá to ze záznamu z posledního jednání bankovní rady o nastavení sazeb v minulém týdnu. ČNB před týdnem snížila základní úrokovou sazbu o půl procentního bodu na 6,25 procenta, což podpořilo šest ze sedmi členů. Viceguvernér Jan Frait navrhoval pokles o 0,75 procentního bodu, uvádí záznam.
Co čekat v novém týdnu? Rozkolísané trhy a razantní ČNB
05.02.2024 Minulý týden byl na hlavních trzích nabitý makro událostmi, které přinesly zvýšenou volatilitu na sazbách, akcích i měnách. Zasedání Fedu a především překvapivě silná data z trhu práce posunuly krátký konec americké výnosové křivky vzhůru. Zatímco akciím se i tak dařilo díky vynikajícím výsledkům technologických společností v čele s Metou, silný dolar nehraje do karet rizikovým měnám včetně koruny, která pokořila hranici 24,90 EUR/CZK. Kalendář na hlavních trzích je tento týden relativně prázdný, a tak nás budou zajímat především tuzemská data, která dokreslí růstový příběh čtvrtého kvartálu 2023.
Ranní okénko - Sníží ČNB sazby tento týden o 25bb nebo 50bb?
05.02.2024 Tento týden bude patřit číslům z tuzemského trhu, kdy dorazí statistika průmyslu, zahraničního obchodu, maloobchodu nebo také vývoj nezaměstnanosti. Zdaleka nejdůležitější ale bude čtvrteční zasedání České národní banky. V odhadech analytiků zhruba v poměru 2:1 převažují tipy na snížení sazeb o 25bb, kdy menší část analytiků ale předpokládá hned dvojnásobné snížení o 50bb. To ostatně v komentářích během minulého týdne nevyloučil například viceguvernér ČNB Jan Frait nebo člen bankovní rady Tomáš Holub a možnost rychlejšího tempa snižování i s přihlédnutím k patrně nižší lednové hodnotě inflace je reálná. My ovšem v rámci naší prognózy i nadále počítáme spíše se snížením o 25bb a zrychlením tempa až na březnovém zasedání, kdy bankovní rada bude mít k dispozici finální údaj o lednové inflaci.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
05.01.2024 1) Bankovní rada České národní banky (ČNB) se rozchází v názoru na další snižování úrokových sazeb. Zatímco viceguvernér ČNB Jan Frait je pro pomalejší postup, než by doporučovala prognóza centrální banky, člen rady Tomáš Holub by byl pro razantnější pokles, pokud by se makroekonomická prognóza naplňovala. Plyne to ze záznamu z prosincového jednání bankovní rady, který dnes ČNB zveřejnila. Centrální banka v prosinci snížila základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 6,75 procenta, byla to první změna sazeb od června 2022.
Bankovní rada ČNB se rozchází v názoru na další snižování sazeb
05.01.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) se rozchází v názoru na další snižování úrokových sazeb. Zatímco viceguvernér ČNB Jan Frait je pro pomalejší postup, než by doporučovala prognóza centrální banky, člen rady Tomáš Holub by byl pro razantnější pokles, pokud by se makroekonomická prognóza naplňovala. Plyne to ze záznamu z prosincového jednání bankovní rady, který dnes ČNB zveřejnila. Centrální banka v prosinci snížila základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 6,75 procenta, byla to první změna sazeb od června 2022.
Výběr hlavních ekonomických událostí v roce 2023
31.12.2023 Výběr nejdůležitějších ekonomických událostí roku 2023 v ČR:
ČNB bude jednat o úrokových sazbách, analytici čekají těsné hlasování
21.12.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes na posledním letošním zasedání projedná nastavení úrokových sazeb. Analytici očekávají, že hlasování v sedmičlenné radě bude těsné, a výsledek je podle nich nejistý. Většina analytiků se ale kloní k tomu, že centrální banka dnes poprvé sníží základní úrokovou sazbu, pokles podle nich bude o čtvrt procentního bodu na 6,75 procenta.
Forex: Koruna dnes posílila o pět haléřů k euru, vůči dolaru stagnovala
20.12.2023 Koruna dnes ve srovnání s úterním závěrem posílila k euru o pět haléřů na 24,50 EUR/CZK. Vůči dolaru pak česká měna stagnovala. V 17:00 se podle serveru Patria Online obchodovala za 22,34 USD/CZK. Ve čtvrtek bude bankovní rada České národní banky (ČNB) jednat o nastavení úrokových sazeb.
Forex: Koruna dnes o haléř oslabila k euru, k dolaru zpevnila
19.12.2023 Kurz koruny vůči euru se dnes měnil jen minimálně, nakonec česká měna oproti pondělnímu závěru o jeden haléř oslabila na 24,55 EUR/CZK. K dolaru koruna zpevnila o 14 haléřů a kolem 17:00 se obchodovala za 22,34 USD/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online.
Forex: Koruna na začátku tohoto týdne mírně ztrácela
18.12.2023 Česká měna se dnes kolem 17:00 obchodovala v kurzu 24,54 EUR/CZK a 22,48 USD/CZK. V porovnání s pátečním podvečerem byla vůči oběma hlavním světovým měnám shodně o dva haléře slabší. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online.
Forex: Koruna vyčkává na zasedání ČNB
18.12.2023 Minulý týden přinesl řadu zajímavých makroekonomických událostí, včetně české a americké inflace, nebo zasedání Fedu a ECB. Dění na tuzemském finančním trhu bylo přesto z větší části ovlivněno očekáváními ohledně blížícího se zasedání ČNB (čtvrtek, 21.12.), kdy vycházely poslední rozhovory s členy bankovní rady. Lze očekávat, že pro snížení stejně jako na posledním zasedání budou hlasovat viceguvernér Jan Frait a člen bankovní rady Tomáš Holub.
Ranní okénko - Tento týden zasedá ČNB, šance na snížení sazeb rostou
18.12.2023 Tento týden bude nejzajímavější událost představovat „předvánoční“ zasedání České národní banky. Po mírně holubičích vyjádřeních některých členů bankovní rady se zhruba tři čtvrtiny analytiků (dle dat agentury Bloomberg) přiklánějí k našemu odhadu, že ČNB ve čtvrtek sníží základní sazbu o 25bb. Část analytiků odhadujících stabilitu ale ukazuje, že rozhodnutí opět bude do poslední chvíle nejisté a bez ohledu na rozhodnutí lze očekávat na českém finančním trhu významnější volatilitu jedním či druhým směrem. Z pohledu globálních trhů bude nejdůležitější údaj patrně představovat páteční statistika osobních příjmů a výdajů vycházející ve Spojených státech.
Výsledek jednání ČNB o úrokových sazbách je podle analytiků nejistý
17.12.2023 Výsledek jednání bankovní rady České národní banky (ČNB) o nastavení úrokových sazeb je nejistý. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Podle nich by sice ekonomická situace vybízela k zahájení poklesu základní úrokové sazby ze současných sedmi procent, bankovní rada ale může mít obavy z dosud neznámého rozsahu lednové úpravy ceníků a jejího dopadu na inflaci. Většina odborníků nicméně čeká, že ve čtvrtek ČNB sazby o 0,25 procentního bodu sníží. Vyjádření členů bankovní rady pro média byla nejednoznačná.
Forex: Oslabující dolar podpořil korunu
20.11.2023 Minulý týden se nesl v duchu globálních událostí, kdy na dění na finančním trhu dopadaly zejména ekonomické výsledky vycházející ve Spojených státech. V úterý překvapila nižší než očekávaná spotřebitelská inflace, ve středu se pak přidal překvapivý pokles cen u amerických výrobců. Dohromady jde o kombinaci, která alespoň podle investorů znamená takřka jistotu, že Fed na dalších zasedáních nebude mít motivaci ke zvyšování sazeb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Důvěra evropských podnikatelů by se měla odrážet ode dna
20.11.2023 Z hlediska nově zveřejněných dat tento týden přinese především indikátory sentimentu za listopad. Publikovány budou předběžné odhady PMI a IFO index. Navzdory tomu, že očekáváme mírné zlepšení, úroveň podnikatelské důvěry by měla nadále zůstat nízká. Finální odhad německého HDP by pak měl potvrdit mezičtvrtletní pokles tamní ekonomiky v Q3 o 0,1 %. Důvodem by měla být nižší spotřeba domácností a slabší čistý vývoz. Maďarská centrální banka podle nás tento týden sníží základní úrokovou sazbu o 100 bb. ECB i Fed pak zveřejní zápis z posledního zasedání. Likvidita na finančních trzích bude ale omezená kvůli oslavám Dne díkůvzdání v USA.
Forex: Americká inflace ukázala na ústup poptávkových tlaků
16.11.2023 Hlavními ekonomickými údaji tohoto týdne byly ty z USA. Americká inflace byla v říjnu oproti očekávání mírně nižší. V meziročním vyjádření došlo k jejímu poklesu ze zářijových 3,7 % na 3,2 %, zatímco tržní konsensus činil 3,3 %. Meziměsíčně spotřebitelské ceny v USA stagnovaly. Na nižší cenovou dynamiku působil především meziměsíční pokles cen energií ovlivněný zlevněním surové ropy, a částečně také mírně nižší ceny zboží. Ceny ojetých automobilů se nadále snižovaly.
Forex: Česká koruna se dostala pod 24,50 EUR/CZK
15.11.2023 Česká koruna včera reagovala pozitivně na nižší americkou inflaci a dostala se pod 24,50 EUR/CZK. I když krátkodobé zisky nelze vyloučit, prostor pro jejich rozšiřování je podle nás na koruně v tuto chvíli spíše omezený. Rozhovor Jana Fraita pro Seznam zprávy na trzích příliš velký “otisk” nezanechal - i když z něj bylo patrné, že i Jan Frait má o poklesu sazeb v tuto chvíli stále své pochybnosti.
Forex: Americké maloobchodní tržby se v říjnu snížily
15.11.2023 Americké maloobchodní tržby zřejmě v říjnu meziměsíčně poklesly a částečně tak korigovaly jejich výrazný zářijový růst. Svůj vliv sehrály i nižší ceny pohonných hmot. Podobný osud čeká i evropskou průmyslovou produkci. Ta by po solidním srpnovém výsledku měla výrazně propadnout. Naznačují to alespoň již zveřejněné výsledky z jednotlivých členských zemí. Průmyslová produkce v eurozóně by tak klesala již čtvrté čtvrtletí v řadě. Na domácí půdě je kalendář událostí prázdný.
Forex: Region i euro posilují
14.11.2023 Rozhovor pro Seznam zprávy poskytl viceguvernér Jan Frait. Podle jeho slov v ČNB zatím panuje dilema, kdy ke snížení sazeb přistoupit. Prosincové zasedání bude podle jeho vyjádření o tom, jak jednotliví centrální bankéři budou vnímat bilanci rizik a zda si budou jisti tím, že se nová prognóza ČNB naplní. Zároveň dnes centrální banka zveřejnila termíny zasedání na příští rok. První velké zasedání (tedy včetně nové prognózy) se uskuteční 8. února, tedy ještě před zveřejněním lednové inflace (15.12.). Na něm očekáváme první 50bodové snížení úrokových sazeb. Na prosincovém zasedání (21.12.) změnu v nastavení měnové politiky neočekáváme.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Pokles inflace v USA táhnou levnější energie, růst cen bydlení zůstává vysoký
13.11.2023 Nejdůležitějšími daty tohoto týdne budou ta z USA. Zveřejněna zde bude říjnová inflace, která se podle nás snížila z 3,7 % y/y na 3,3 %. Pomohly k tomu ale hlavně levnější energie, jádrová inflace pravděpodobně stagnovala na 4,1 % y/y. Maloobchodní tržby a průmyslová produkce podle nás meziměsíčně klesly. V prvním případě šlo pouze o korekci předchozího rychlého růstu, v tom druhém pak o vliv stávek v automobilovém průmyslu. V eurozóně bude zveřejněn zpřesněný odhad HDP za Q3. Očekáváme potvrzení mezičtvrtletního poklesu ekonomiky o 0,1 %. Na tom se podepsal i horší výkon evropského průmyslu, který byl podle našeho odhadu v září meziměsíčně nižší o 1,2 %.
Forex: Ekonomika je slabá, sazby ale do konce roku zřejmě neklesnou
10.11.2023 Výkon české ekonomiky podle tento týden zveřejněných dat zůstal i v září slabý. Průmyslová produkce se po srpnové stagnaci meziměsíčně snížila o 1,8 %. V meziročním srovnání došlo k poklesu o 7,8 %, což bylo oproti tržnímu konsensu (-5,4 %) výrazně více. Meziměsíčně nižší byla výroba jak v energetickém průmyslu (-6,9 % m/m), kde byl znát zejména vliv neobvykle teplého počasí, tak i v tom zpracovatelském (-1,3 %). Za celé třetí čtvrtletí propadla výroba ve zpracovatelském průmyslu o výrazných 2,9 %.
ČNB při jednání o sazbách měla obavy o úpravy cen kvůli zdražení energií
10.11.2023 Bankovní rada ČNB při jednání o nastavení úrokových sazeb minulý týden vyjadřovala obavy z lednových změn ceníků i s ohledem na očekávané zdražení energií. Podle ní by to mohlo zvýšit inflaci pro nadcházející období. Členové rady také diskutovali o alternativním scénáři prognózy, který počítá se stabilitou sazeb do konce prvního čtvrtletí příštího roku. Vyplývá to ze záznamu, který dnes centrální banka zveřejnila. Bankovní rada minulý týden ponechala základní úrokovou sazbu na sedmi procentech, přestože část trhu očekávala první snížení sazeb.
Forex: Nejisté zasedání ČNB může přinést zvýšenou volatilitu
30.10.2023 V minulém týdnu koruna výrazněji neměnila kurz, a i přes krátkodobý čtvrteční útok na rezistenci na úrovni 24,75 EUR/CZK se většinu času pohybovala v úzkém pásmu mezi 24,60-24,70 EUR/CZK. Příliš volatility nepřineslo ani zasedání ECB, která podle očekávání po deseti zvýšeních v řadě rozhodla o stabilitě sazeb. Možná zajímavější tak v kontextu Česka bylo zasedání Maďarské centrální banky, která snížila základní sazbu rychlejším než očekávaným tempem, a to o 75bb.
ČNB se shoduje na pozvolném poklesu sazeb, nevylučuje první kroky letos
06.10.2023 Členové bankovní rady České národní banky (ČNB) se shodují v tom, že začátek snižování úrokových sazeb bude muset být pozvolný. Nevylučují přitom první pokles ještě do konce roku, vyplývá ze záznamu ze zářijového jednání bankovní rady, který dnes ČNB zveřejnila. Základní úroková sazba je nyní sedm procent, na této úrovni je od června 2022. Do konce roku se bude bankovní rada ČNB zabývat nastavením sazeb ještě dvakrát.
Ekonomické fórum v ČNB bude hovořit o měnové odluce i aktuálních otázkách
02.10.2023 V budově České národní banky (ČNB) se dnes uskuteční Česko-Slovenské ekonomické fórum, které se bude věnovat rozdělení společné měny i aktuálním ekonomickým otázkám. Fórum je jednou z akcí, které ČNB pořádá u příležitosti 30. výročí vzniku samostatného Česka. Letos takto například uspořádala výstavu o měnové odluce nebo vydala speciální tisícikorunovou bankovku s přetiskem s logem ČNB ke 30 letům existence a motivem dobového kolku z doby měnové odluky.
ČNB projedná nastavení úrokových sazeb, analytici změnu nečekají
27.09.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes projedná nastavení úrokových sazeb. Analytici očekávají, že stejně jako na předchozích zasedáních rada ponechá základní úrokovou sazbu na sedmi procentech. Na této úrovni je od loňského června. Podle analytiků se sice inflační statistiky vyvíjejí příznivě, členové bankovní rady ale ve svých vyjádřeních varovali před proinflačními riziky v případě předčasného uvolnění měnové politiky.
ČNB podle analytiků ani na nadcházejícím zasedání úrokové sazby nezmění
24.09.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) ani na svém středečním zasedání nezmění základní úrokovou sazbu, která tak zůstane na sedmi procentech, kde je od loňského června. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Podle nich se sice inflační statistiky vyvíjejí příznivě, členové bankovní rady ale ve svých vyjádřeních varovali před proinflačními riziky v případě předčasného uvolnění měnové politiky. Snižování sazeb na zářijovém jednání vyloučil minulý týden i guvernér ČNB Aleš Michl.
Forex: Fed ponechá sazby beze změny, vrátka k dalšímu „hiku“ ponechá pootevřená
20.09.2023 Klíčovou událostí dnešního dne bude zasedání americké centrální banky. Ta však ponechá úrokové sazby podle našeho odhadu beze změny, ačkoli dveře k dalšímu „hiku“ si nechá otevřené. Nový medián výhledu úrokových sazeb totiž bude zřejmě i nadále indikovat jejich další zvýšení. K tomu ale už podle našeho názoru nedojde. První snížení sazeb jsme nicméně odsunuli až na Q2 24. V regionu budou zveřejněny výsledky polské průmyslové produkce. Ta by měla alespoň částečně zkorigovat červencový propad.
Forex: Koruna v úzkém pásmu
19.09.2023 Inflace v eurozóně dopadla o desetinku lépe, než se čekalo, a to jak v meziměsíčním, tak meziročním srovnání. Její jádrová složka pak skončila v souladu s tržním konsenzem, tedy na úrovni 5,3 % y/y. Od září by mělo její tempo zpomalovat, ačkoli pod 4 % se do konce roku nedostane. Na konci toho příštího jí kolegové z SG vidí na 2,6 %, což podle jejich názoru znamená, že se snižováním úrokových sazeb ECB nepřijde dříve než v roce 2025. Společná evropská měna zůstala dnes ve srovnání s předchozím dnem beze změny, když se její kurz nacházel na 1,0690 EUR/USD.
ČNB: Konsolidační balíček v příštím roce připraví českou ekonomiku o zhruba 70 miliard korun
04.08.2023 Vládní konsolidační balíček, který nyní prochází legislativním procesem, v případě schválení sníží v příštím roce dynamiku růstu české ekonomiky o 0,9 procentního bodu, předpokládá Česká národní banka. Údaj uvedl viceguvernér ČNB Jan Frait na dnešním pravidelném setkání s analytiky. Tuzemská ekonomika by v příštím roce měla podle ČNB růst tempem 2,3 procenta, vyplývá z její nově zveřejněné prognózy.
Forex: Koruna před zasedáním ČNB koriguje ztráty
31.07.2023 Koruna v minulém týdnu posilovala a během pátku se dokonce opětovně dostala pod hranici 24,00 EUR/CZK, kde začíná i tento týden. To odpovídá i posunu očekávání, kdy trh na základě FRA sazeb očekává do konce roku pokles základní sazby o 40bb, tedy o zhruba 15bb méně než před týdnem. Investoři tak zčásti reflektovali více jestřábí výroky některých členů bankovní rady, zejména pak guvernéra Aleše Michla, který těsně před začátkem mediální karantény na půdě parlamentu pronesl, že „inflace je stále vysoká a je na úrovni, která neumožňuje snížit úrokové sazby“. Vystoupil tak proti více holubičím výrokům svých viceguvernérů, kdy Eva Zamrazilová již v předminulém týdnu připustila oslabování koruny, později pak Jan Frait v rozhovoru pro Reuters řekl, že diskuze o snižování sazeb přijde bez pochyb na podzim. Trh tak v protichůdných výrocích hledá nejpravděpodobnější cestu, kterou patrně určí až čtvrteční zasedání ČNB.
Forex: Koruna v závěru týdne posílila k euru i dolaru
28.07.2023 Koruna v závěru týdne posílila k oběma hlavním světovým měnám. Kolem 17:00 se obchodovala za 23,97 EUR/CZK a za 21,72 USD/CZK. Proti čtvrtečnímu podvečeru si vůči euru polepšila o tři haléře a k dolaru získala 11 haléřů. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
ECB opět zvýšila úrokovou sazbu, tlak na korunu poroste
27.07.2023 Evropská centrální banka (ECB) dnes zvýšila svoji základní úrokovou sazbu o 0,25 procentního bodu na 4,25 %. Stejně jako červnové rozhodnutí ECB bylo i to dnešní předvídatelné a široce očekávané. K tomuto kroku se banka totiž k dnešnímu zvýšení fakticky zavázala a trhy s ním tedy předem počítaly. Pro zvýšení sazeb hovoří také dlouhodobě napjatá situace na evropském trhu práce i přetrvávající vysoká jádrová inflace, která je jedním z hlavních parametrů, které ECB bere v potaz. Ta se přitom v červnu zvýšila na 5,4 % a zůstává tak jen těsně pod svými nedávnými maximy. Stále tak platí slova prezidentky ECB, že banka má stále co dohánět.
Forex: Koruna po slovních intervencích koriguje ztráty
26.07.2023 Česká měna po včerejších slovních intervencích koriguje své ztráty a vrátila se zpět k úrovni 24,00 EUR/CZK. Na trhu zapůsobil především jestřábí komentář člena bankovní rady Jana Procházky, který si nedokáže představit, že by ČNB začala snižovat sazby ještě v tomto roce a přímo se vymezil i vůči očekávání trhu ohledně tempa poklesu tuzemských sazeb (-100 bps v tomto roce).
Ranní okénko - Fed dnes zvýší sazby, další výhled je ale nejistý
26.07.2023 Dnešek patří Fedu, který večer bude rozhodovat o dalším nastavení úrokových sazeb. Pro dnešek je scénář poměrně jasný, a to 25bodový hike, kdy rozhodnutí o stabilitě by i navzdory rychle klesající meziroční inflaci představovalo výrazné překvapení. Trh tak bude sledovat především náznaky ohledně dalšího vývoje. Fed ve své poslední prognóze naznačil ochotu sazby zvýšit po dnešním hiku ještě jednou, trh se ale tomuto scénáři zdráhá věřit.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
30.06.2023 1) Guvernér České národní banky (ČNB) Aleš Michl a viceguvernér Jan Frait by jako důvod ke zvýšení domácích úrokových sazeb viděli jejich další zvyšování v zahraničí a neustupující inflaci. Naopak člen bankovní rady Tomáš Holub považoval červnové jednání rady jako poslední příležitost pro zvýšení sazeb v současné inflační vlně. Vyplývá to ze záznamu z měnověpolitického jednání bankovní rady, které dnes ČNB zveřejnila na svých stránkách.
Michl a Frait by jako důvod ke zvýšení sazeb viděli jejich růst v zahraničí
30.06.2023 Guvernér České národní banky (ČNB) Aleš Michl a viceguvernér Jan Frait by jako důvod ke zvýšení domácích úrokových sazeb viděli jejich další zvyšování v zahraničí a neustupující inflaci. Naopak člen bankovní rady Tomáš Holub považoval červnové jednání rady jako poslední příležitost pro zvýšení sazeb v současné inflační vlně. Vyplývá to ze záznamu z měnověpolitického jednání bankovní rady, které dnes ČNB zveřejnila na svých stránkách.
ČNB sloučí agendy, aby zefektivnila provoz a snížila náklady
29.06.2023 Česká národní banka (ČNB) zeštíhlí počet sekcí a samostatných odborů ze 17 na 15. Rozhodla o tom na dnešním jednání bankovní rada ČNB. ČTK to řekla ředitelka odboru komunikace a mluvčí ČNB Petra Krmelová. Cílem opatření je zefektivnit provoz a snížit náklady.
ČNB opět ponechala výši úrokových sazeb beze změny, koruna bude mít tendenci oslabovat
21.06.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes rozhodla ponechat základní úrokovou sazbu na 7 %. Toto rozhodnutí bylo široce očekávané, především proto, že radní Jan Frait, který byl na minulém zasedání pověstným jazýčkem na vahách případného zvýšení sazeb, dal v minulém týdnu v rozhovoru pro agenturu Bloomberg najevo, že bude pravděpodobně opět hlasovat pro stabilitu sazeb. To však neznamená, že je toto rozhodnutí nejlepší možné. Z mého pohledu měla sice ČNB zvýšit sazby už na podzim, a to minimálně o půl procentního bodu. Zvýšení sazeb na dnešním nebo minulém zasedání by sice nemělo přímý vliv na samotný vývoj inflace, ale minimálně by vyslalo trhům signál, že ČNB je ochotná skutečně revidovat svoji politiku, nikoli pouze deklarovat, že je k tomu v případě potřeby odhodlaná.
Kubelková z ČNB navrhovala větší uvolnění podmínek pro hypotéky
19.06.2023 Členka bankovní rady České národní banky (ČNB) Karina Kubelková na počátku června navrhovala, aby se zrušil limit stanovující poměr výše hypotečního úvěru a hodnoty zastavené nemovitosti (LTV). Podle ní by bylo vhodné přenechat řízení rizik na poskytovatelích hypoték, vyplývá ze záznamu jednání bankovní rady, který dnes ČNB zveřejnila. Většina rady ale byla proti a rozhodla po ponechání limitu LTV na 80 procentech, u žadatelů do 36 let 90 procentech.
Ranní okénko - ČNB tento týden rozhoduje o sazbách, neočekáváme změnu
19.06.2023 Tento týden bude z pohledu globálních ekonomických dat poklidnější a patřit bude zejména předstihovým ukazatelům. Dění v tuzemské ekonomice ale může rozhoupat středeční zasedání ČNB. Očekáváme, že centrální banka nezmění výši sazeb, stejný odhad panuje na trhu, a i u všech agenturou Bloomberg oslovených analytiků. To vše navzdory jestřábímu vyznění květnového zasedání, kdy tři ze sedmi členů hlasovali pro zvýšení sazeb o 25bb. Důvodem pro očekávání stability sazeb jsou zejména nejaktuálnější ekonomická data, kdy inflace skončila v dubnu i v květnu pod odhadem ČNB, stejně tak nižší byla i dynamika mezd v Q1’23. Současně komentáře členů bankovní rady nenaznačují, že by někdo ze zastánců stability změnil mezi zasedáními názor.
Forex: Co čekat od červnového zasedání ČNB
19.06.2023 Na květnovém zasedání centrální banky hned tři členové bankovní rady zvedli ruku pro zvýšení úrokových sazeb, přičemž čtvrtý z nich (Jan Frait) o tom vážně uvažoval. V tomto týdnu však pravděpodobně nebude rozhodování o úrokových sazbách tak těsné. Od posledního zasedání centrální bankéři obdrželi z domácí ekonomiky vesměs lehce holubičí signály a i když část bankovní rady může ještě zvednout ruku pro vyšší úrokové sazby, předpokládáme, že “většina” bude v nejbližších měsících hlasovat pro stabilitu sazeb.
Analytici očekávají ponechání základní úrokové sazby ČNB na sedmi procentech
18.06.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) zřejmě i na středečním jednání ponechá základní úrokovou sazbu na sedmi procentech. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Podle nich data z ekonomiky ukazují nižší inflační tlaky než v minulosti, takže rada zřejmě nebude mít důvod k růstu sazeb. Jejich snížení opakovaně vyloučil guvernér ČNB Aleš Michl. Centrální banka naposledy upravovala sazby před rokem, kdy je zvýšila o 1,25 procentního bodu na současnou úroveň.
Forex: Koruna se podívala nad 23,80 EUR/CZK
15.06.2023 Včerejší obchodní seance přinesla na korunový trh pokračující depreciační tlaky a česká měna se podívala nad 23,80 EUR/CZK. Viceguvernér Jan Frait včera naznačil, že ani na červnovém měnově-politickém zasedání nezvedne ruku pro zvýšení sazeb, jelikož inflační tlaky spíše oslabují než naopak. J. Frait zároveň nevyloučil, že ČNB začne snižovat sazby v tomto roce, avšak zdůraznil, že to není z jeho strany žádná signalizace a v těchto dnech to pro něj není základní scénář. Dnes bude korunový trh zajímat především odpolední zasedání ECB (viz úvodník). Zvýšení sazeb o 25bps je všeobecně očekáváno, a tak bude největší pozornost upřena na doprovodnou komunikaci směrem k dalším měnově-politickým krokům. A právě zde vidíme riziko možného holubičího překvapení pro trhy, což by se koruně mohlo zamlouvat.
Forex: Koruna opět stagnovala k euru a posílila vůči americkému dolaru
14.06.2023 Koruna dnes stejně jako v úterý stagnovala k euru a k dolaru posílila. Kolem 17:00 se proti úternímu podvečeru obchodovala vůči dolaru o 11 haléřů silnější, byla za 21,91 USD/CZK. Kurz české měny k jednotné evropské měně zůstal na 23,79 EUR/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online.
Bude ČNB spokojena s úsporným balíkem vlády?
15.05.2023 Vládou představený úsporný balíček může být ve finále jedním z důležitých argumentů, proč na červnovém zasedání bankovní rady nakonec mohou zůstat úrokové sazby stabilní. Z posledního zasedání bankovní rady totiž vyplynulo, že trojice jestřábů hlasujících pro vyšší sazby (shodně s poslední prognózou) nepředpokládala, že se vláda k přijetí výraznějšího úsporného balíčku odhodlá.
Stoupenci růstu sazeb v ČNB argumentovali malým ochlazením ekonomiky
12.05.2023 Zvýšení základní úrokové sazby o 0,25 procentního bodu na jednání bankovní rady České národní banky (ČNB) podpořili Karina Kubelková, Jan Procházka a Tomáš Holub. Kubelková a Holub původně navrhovali růst sazeb o 0,5 procentního bodu. Argumentovali především malým ochlazením ekonomiky i trhu práce a hrozbou vzniku mzdově-inflační spirály. Vyplývá to ze záznamu jednání, který dnes ČNB zveřejnila. Čtyři členové bankovní rady ale podpořili zachování sazeb, základní sazba tak zůstala na sedmi procentech, kde je od loňského června.
Nervozita v českém finančním sektoru byla zbytečná, míní viceguvernér ČNB Frait
17.04.2023 Nervozita v českém finančním sektoru, kterou v březnu vyvolaly problémy některých bank v zahraničí, se ukázala být bouří ve sklenici vody. Dnes to na odborné konferenci Cesta českého bankovnictví řekl viceguvernér České národní banky (ČNB) Jan Frait. Zdůraznil, že český bankovní sektor je zdravý, efektivní a moderní.
Noví členové bankovní rady ČNB byli v březnu pro stabilitu sazeb
11.04.2023 Noví členové bankovní rady České národní banky (ČNB) Jan Procházka a Jan Kubíček na březnovém jednání podpořili stabilitu základní úrokové sazby na sedmi procentech. Argumentovali mimo jiné tím, že by změna za současných podmínek mohla působit nečitelně a trh by ji nemusel pochopit. Vyplývá to ze záznamu jednání, který dnes zveřejnila ČNB.
Bankovní rada ČNB si na zasedání po personální obměně rozdělila kompetence
16.02.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes na prvním zasedání po personální obměně schválila rozdělení kompetencí mezi nové členy Jana Kubíčka a Jana Procházku. Kubíček bude mít na starosti sekci informatiky a sekci řízení rizik a podpory obchodů. Procházka povede sekci peněžní a sekci regulace a mezinárodní spolupráce. ČNB o tom informovala v tiskové zprávě.
Forex: Koruna se stále obchoduje v úzkém pásmu
14.02.2023 Koruna se nadále obchoduje v relativně úzkém pásmu 23,70-23,80 EUR/CZK a nic na tom nezměnila ani včerejší mediální ofenzíva členů bankovní rady ČNB. Jan Frait v rozhovoru pro deník Právo zopakoval, že naše úrokové sazby budou vysoké po delší dobu, ostatně podobně jako na Radiožurnálu i guvernér Aleš Michl. Ten vedle toho podpořil neortodoxní hypotézu zaznívající od Jana Švejnara o spojitosti agresivního růstu sazeb za Rusnokovy éry a zvýšené inflaci, resp. inflačních očekávání. Vzhledem k prázdnému makro kalendáři v Česku zůstane pro korunu v tomto týdnu stěžejní vývoj v zahraničí. Zásadním číslem dneška bude výsledek americké inflace za leden – pokud by měl alespoň částečně nabourat tezi o probíhající desinflaci v USA, pak může hrozit výprodej rizikových aktiv a na pozoru se bude muset mít i koruna.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
13.02.2023 1) Aktuální zpevňování české koruny je spíše přechodným jevem, v delším časovém výhledu je její kurz na slabší úrovni, řekl dnes ČTK mluvčí Hospodářské komory ČR Miroslav Diro. V národohospodářské prognóze podle něj počítá komora s hodnotami bližšími 25 korunám za euro. Koruna ve čtvrtek uzavřela obchodování s kurzem 23,69 Kč/EUR, vůči euru tak byla nejsilnější za posledních 14,5 roku. Dnes je o několik haléřů slabší.
Forex: Koruna odolává silnějšímu dolaru a slabším akciím
13.02.2023 Česká koruna poněkud překvapivě odolává silnějšímu americkému dolaru a slabším akciím. Částečně to může být dáno více jestřábím vyzněním posledního zápisu ze zasedání bankovní rady. Zejména Jan Frait, který souhlasil se závěry měnové sekce ohledně pomalého obratu v náladě na pracovním trhu a riziku neukotvenosti inflačních očekávání, zněl jako výraznější jestřáb. Stejně tak ovšem působily některé části zápisu týkající se Evy Zamrazilové a Kariny Kubelkové.
Související klíčová slova:
Očekávané výsledky | Společnost Kofola | Český průmysl | Emma Capital | Pohřeb královny Alžběty II. | Analytik Cyrrusu | Developeři | Deficit veřejných financí | Silnější koruna | Zvýšení zisku | Výsledek hospodaření | Fiskální politiky | Kč/EUR | Fiskální stimul | Odhad vývoje ekonomiky | EUR | Maďarská inflace | CZK | J&T | Koruna zpevnila | Zkušenosti | Line | Cenová hladina | Tempo růstu | Hike | Alphabet | MUFG | EURIBOR | Tomáš Jícha | Index Bloomberg Barclays | Exporty | Měnový kurz | Stabilizační mechanismus | Světové akcie | Signet Bank | Pozitivní vliv | Spojení | Zpravodajský server | Dolarová výnosová křivka | Veřejné finance | Fortinet Inc | Zpracovatelský sektor | Patria Finance | Belviport Trading | Trend | Inflační čísla | Životní prostředí | Meopta | Sev.en Global | Podnikatel | Neočekávané události | Statistiky | Jednání ČNB | Žebříček nejbohatších | Akciové trhy | Ministr dopravy | Bank of Japan | Měnový pár EUR/CZK | Aktivita firem | Pokles sazeb | Dow Jones Industrial | Konsorcium | Investiční firma | CECEEUR | Mince | Aktiva | USD/PLN | Citigroup | Strojírenské firmy | Oživení poptávky | Investiční banky | Situace v eurozóně | Nervozita v českém finančním sektoru | Proti-inflační riziko | Vladimír Dlouhý | Argentinská centrální banka | Střední Evropa | Společnost Allwyn | Schodek státního rozpočtu | Rozhodnutí soudu | Pravděpodobnost | Energetika | Sazba hypoték | Pojišťovna | Další snižování sazeb | Zasedání ECB | Camelot LS | Index PX | Investing | Ruské invaze na Ukrajinu | Evropská komise | Německá průmyslová produkce | Noví členové bankovní rady ČNB | Cenové stability | Dnes ČNB | Úrokové sazby | Investment Management | Lagardeová | Šéf Fedu Powell | Vládní opatření | Automotodrom Brno | Utahování měnové politiky | Růst sazeb | Depozitní sazba | Ruská mobilizace | Výkyvy | Celková inflace | Společnost Boeing | APP | Expobank | Vratislav Zámiš | ČT Jan Souček | Český statistický úřad | Poplatky | Goldman Sachs | Dow Jones | Mezinárodní investiční banka | Škoda Auto | Administrativa amerického prezidenta | Indikátor | Ruská společnost | Jiřina Lužová | Prodeje nových domů | Goodyear | Platba | Petr Fiala | Development | ČBA | Výhled | Colt CZ Group SE | Snížení produkce | Home Credit | Aktuální prognózy | ECB Christine Lagardeová | Směřování měnové politiky | Snížení cen | Analýzy | Strach | Ruský trh | Exchange | Koncern Volkswagen | Expanze | Uvolnění podmínek pro hypotéky | Růst zaměstnanosti | Údaje o inflaci | PLN | Mobilizace v Rusku | Americká centrální banka FED | O2 Czech Republic | Michal Stupavský | STV Group | e& | Hlavní události | ProSieben | Listopadové maloobchodní tržby | Pojišťovací společnosti | Očekávání vyšší inflace | Moderna | Pozitivní sentiment | Globální ekonomické aktivity | Data z Německa | Airbus SE | Vytváření zisku | Rostoucí inflace | Dražší půjčky | Uvolnění podmínek | Bankovní rada ČNB | Ekonomická témata | Růst českého HDP | Daně z nemovitosti | Výhled ekonomiky | Aktuální prognóza ČNB | Vývoj na trzích | Burza | Tuzemská měna | Prognóza Evropské komise | Philip Morris International | Ranní zpráva z finančního trhu | Fungování ČNB | Dodatkové operace | Výkon | Základní úrokové sazby | Proti trendu | Rostoucí ceny | Německý DAX | Přijetí | Polský průmysl | GSK | Prima | Turów | Vládní konsolidační balíček | Predikovatelný | Průměrná úroková sazba | Ceny ve výrobě | Snížení úrokových sazeb | Americká inflace | EIA | Růst cen | Oldřich Dědek | HDP za Q2 | Nord Stream | Údaj za září | Nákup plynu | ČD-Telematika | České vlády | Dnešní makroekonomické ukazatele | Hodinový graf | Marka | Tuzemská ekonomika | Nižší ceny | CPI Property Group | Výnosy desetiletých dluhopisů | Důchody | Hrubý domácí produkt (HDP) | Huť Liberty | Bydlení | Důvěra v českou ekonomiku | ATRIS | Cíl ČNB | WISE Air | Akcie Novavax | Tržní reakce | Dividendy | Tržby z průmyslové činnosti | Škoda JS | Ministerstvo práce | Rozkolísání trhů | Rafinerie | Snižování cen | Obchodní seance | Financial Times | Výnosy | Uvolnění měnové politiky | Parlamentní volby | Produkce energií | ČSOB | Základní úrokové sazby ČNB | Renáta Kellnerová | Spotřební daně | Kč/USD | Výhled ratingu | ČSÚ | Více peněz | Nezaměstnanost | Představitelé ECB | Regionální měny | Rekordní zisk | Pohonné hmoty v Česku | Lednové přecenění | Odvětví | Konopí | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Overnight | Hazardní hry | Dění na finančním trhu | Zvyšování sazeb | Zajišťování | Hershey | Životní minimum | Daniel Křetínský | Nižší náklady | Burze | Vít Hradil | Výsledek inflace | Názory na měnovou politiku | Plán vlády | Irsko | Graf | Růst úroků | Dnešek na trzích | Zvýšení základní úrokové sazby | Podnikatelský sektor | RTL | Portu | Baterie do elektroaut | Coca-Cola | Krize v Německu | Vývoj měnového páru | CV90 | Wienerberger | Maloobchod | Sázky na pokles sazeb | Ekonomika Itálie | Ceny elektřiny | ČNB Petra Krmelová | Aktuální hodnoty měny | Hospodaření ČNB | Viceguvernér ČNB | Vicepremiér | Spotřebitelské inflace | Úsilí | Slabý růst ekonomiky | ProSiebenSat.1 Media | Zvýšené úrokové sazby | Investor Jan Čermák | Rafinérie v Litvínově | Evropská měna | CSG | MF | Guvernér ČNB Aleš Michl | Loterijní společnosti | Vakcinace | Dior | ENEL SpA | Cyklus zvyšování sazeb | Ceny pohonných hmot | Inflační doložka | Dokončení transakce | Akciová společnost | SAZKAmobil | Polská centrální banka | Ocelárny | Oznámení | Projev šéfa Fedu | Ekonomiky | České banky | Finance Bank | Data z trhu | Česká měna | PLN/EUR | Řešení energetické krize | Zasedání FED | Philip Morris | Reakce trhu | Volatilita | Maďarsko | Covid | Zdeněk Tůma | Výsledek jednání ČNB | Členové bankovní rady | Garanční systém finančního trhu | PKN Orlen | PPF Renáta Kellnerová | Průmyslová produkce | Směřování trhu | Czech Media Invest (CMI) | Arca Investments | Silná ekonomika | Daniel Beneš | Vysoké inflace | Zápis z posledního zasedání Fedu | Viceguvernéři | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Cenové hladiny | Státní dluh | Průmyslová produkce v eurozóně | Commodities | Významné riziko | Centrální banky | Inflace | Sanofi | Ladoga | Peníze | Lepší výsledky | Brent | Březnová inflace | Stavební produkce | ČNB Eva Zamrazilová | Politika | David Marek | HUF/EUR | Stimul | Očekávání | METROSTAV | Cena transakce | Parlamentní volby v Německu | Výhled české ekonomiky | Státy eurozóny | Odeznívání inflace | Největší švýcarská banka | Uzavírání pozic | Odhady PMI | Inflační riziko | Obchodování na Energetické burze | Ratingová agentura | Posílení eura | Společnost GasNet | Zvýšení sazeb | NortonLifeLock | Zvýšení minimální mzdy | Podíl akcií | Celní války | Aktivity v Rusku | Ústup inflace | Průmysl | Události tohoto týdne | Války na Ukrajině | Silky Zdeňka Porybného | Orlen Unipetrol | Invaze na Ukrajinu | Základní sazby | Majetek | Intercontinental Exchange | Allwyn | Allianz | Ustupující inflace | Guvernér české národní banky | ČEZ Daniel Beneš | Evropské měny | Nová prognóza ČNB | Financovat | Pivovary Staropramen | Poptávka po úvěrech | RWE | Zdražovat | Jana Steckerová | Cena elektřiny | Propad exportu | Řetězec | Tiskové zprávy | Investment management | CZK/EUR | Listopadová inflace | Zátěžové testy | Růst | PRAŽSKÁ PLYNÁRENSKÁ | Czechoslovak Group (CSG) | Národní úřad pro kybernetickou a informační bezpečnost | Garanční systém | Příležitosti | Aircraft Industries | Investiční skupiny | Itálie | Snížit úrokové sazby | EUR/CZK | Hospodaření státu | Švýcarská centrální banka | Program kvantitativního uvolňování | Akcie společnosti ČEZ | Poplatek | Společnost Rohlik Group | Karel Komárek | Krungsri Bank | Průměrná nominální mzda | Zaměstnanost | Nižší daně | Těžařská firma | Americký index | Prognóza | Výnosová křivka | Zasedání vlády | Jednání ČNB o úrokových sazbách | Evropský stabilizační mechanismus | Analytik České bankovní asociace | Asset management | Christian Dior | CL | Trh práce | Slušný zisk | Společnost Automotodrom | Předstihové indikátory | Rezervy na ochranu úvěrového trhu | Aktuální kurzy měn | Tempo poklesu | Nová prognóza ECB | Složitá debata | Sev.en Energy | Rada guvernérů | Pokles inflace v USA | Akvizice | Devizový dohled | Pochybnosti | Nastavení úrokových sazeb | Zpráva | Asociace exportérů | Micron | Fiocchi Munizioni | Neutrální úroková sazba | Uhelné elektrárny | Silná data z trhu práce | EUR/PLN | Ekonomické aktivity | Snižování sazeb | Sazby hypoték | Ceny dluhopisů | Natland | Souhrnný čistý zisk | Globální poptávka | Spolupráce | Evropské ekonomiky | Deglobalizace | PPF Telecom | Česká bankovní asociace (ČBA) | Snížit emise | Sodexo | Společnost Automotodrom Brno | Výrobní ceny v eurozóně | Ceny výrobců | Tržní úrokové sazby | Kontrakty | Hospodářské krize | Zpomalení ekonomiky | Budějovický Budvar | Evropská inflace | Koruna posílila | E15 | Vasky | Ropa | Pivovary CZ | Návrh rozpočtu | AUD | Česká firma | Člen bankovní rady | JOLTS | Caterpillar | Oslabování koruny | Ruský plyn | Pražská burza cenných papírů | Exxon Mobil | Posílení české měny | Vít Endler | IT skupina | Meziroční růst | Regulační úřady | Zdeněk Nekula | Evropský statistický úřad Eurostat | Vývoj kurzu | Sázky na pokles | Drahé energie | Fincentrum | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Zveřejněná data | Trh | Sezónnost | TOP 09 | Deficit rozpočtu | IMG Bohemia | KDU-ČSL | Financial Times (FT) | Zkušenost | MSCI | Surové ropy | Rekordní minimum | Sektor služeb | Zdroje energie | Krátkodobé zisky | Průměrné mzdy | Ruský prezident | Chladné počasí | Míra zadlužení | Italské bondy | Opatření | Ceny plynu | Thermo Fisher Scientific | PwC | Ekonom společnosti | Novinky.cz | Index | Události roku | Dlouhodobý růst | Data z reálné ekonomiky | Průměrný kurz koruny | Reálné úrokové sazby | Polský zlotý | Ministr dopravy Kupka | Posílení kurzu | HUF | Směnný kurz | Elektřina | MMF | Reckitt Benckiser | Nabídka | Výrobní ceny | Zpřísnění měnové politiky | Jana Vaisová | Eura | Penzijní fondy | Komise | Nejistoty | Vyšší sazby | Rovnováhy | Bílý dům | Vyjádření ČNB | Kapitál | Jiří Rusnok | Slavomír Pavlíček | Zkapalněný zemní plyn (LNG) | Posílení | Index Ventures | Americká průmyslová produkce | Raiffeisenbank a.s. | Airbus | Agentura Reuters | Zpřesněný odhad | Včerejší obchodování | ECB dnes | Alstom | Nejdůležitější události | Newstream | Američtí centrální bankéři | Inflace v eurozóně | Majitel | Pension Plan | Hospodářský výsledek | EP | S&P | Mitsubishi UFJ Financial Group | Koruna | Ranní okénko | Obrovský potenciál | Unie | Výnosové křivky | Data z ekonomiky | Finanční stability | Omezení dodávek | Lukáš Kovanda | Sázky | Vysoké ceny energií | Akciové indexy | Josef Tošovský | Vice | Christine Lagardeová | Komoditní index | Ministerstvo životního prostředí | Menšinový podíl | Ekonomický kalendář | Pozornost | Toyota Motor | Země EU | Investiční skupina KKCG | Energetická skupina | Fingood | Skupina KKCG | PPF Telco | Sociální nepokoje | IEA | Ekonomický vývoj | Data z USA | Přehřátý trh práce | Rozpočtová politika | Ruská invaze na Ukrajinu | Rudolf Špoták | Bankovky | Očekávání analytiků | Nová prognóza | Měsíční data | Deficit | Pojišťovna EGAP | Volatility | Asie | Ceny na čerpacích stanicích | Výsledky průzkumu | Den daňové svobody | Komunikace ČNB | CBC | Proroctví | Úvěrové aktivity | Liberty Steel | Společnosti | Další růst | Firma Avast | LIBOR | Ekonomické ukazatele | Budoucnost | Tomáš Cverna | Pardubický pivovar | Pochybení | Ceny zemědělských výrobců | Britské loterie | Nový týden | USA | Softwarový gigant | Společný podnik | GEN | Stoupenci růstu sazeb v ČNB | Americká centrální banka | Kapitálové zisky | Nejnovější údaje | Liberty Ostrava | Hlavní akciové indexy | BNP Paribas | Obnovitelné zdroje energie | Česká koruna | Maloobchodní tržby | Výroba aut | Člen bankovní rady Aleš Michl | Analytik ČSOB Jan Bureš | Benzín | Dopady války na Ukrajině | Mzdy členů Bankovní rady | Prudký propad | Premiér Petr Fiala | Inflace cen | Složení rady | L3Harris | Poslanci Evropského parlamentu | Německá energetická společnost | Ropa Brent | TŽ | Meziroční míra inflace | Devizové intervence | Elektromobily | Finanční analytici | Ifo | Akciový index | Dění na Ukrajině | Dna | Tendr | Důvěra spotřebitelů | Analytika | NAFTA | Dow Jones Industrial Average | Lex Babiš | Náklady | Momentum | Kurzové intervence | Evropské investiční banky | Červnová inflace | Borgis | Zahraniční bilance | Index nákupních manažerů | Nárůst sazeb | Kurz české měny | Vývoj mezd | Akcez | Packeta | Noví členové bankovní rady | Miroslav Singer | Domácnosti | Kellnerová | Automobilka Toyota Motor | Složení bankovní rady | Vodafone | Marek Španěl | Zdražování potravin | Nové zdroje | Uvolnění rozpočtových pravidel | Poptávka | Tomáš Kudla | Závislost | Conference Board | Zvyšování úrokových sazeb | ISM index | Sazba ČNB | Vysoká inflace | Komerční banka | Rozhodnutí ČNB | Kurz koruny | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Analytik Raiffeisenbank | Vyšší úroky | Snižování úrokových sazeb | Vládní koalice | Fed dnes | Kurz české koruny | Data o inflaci | Ukončení činnosti | Mitsubishi | Moody's | Provozovatel loterií | Seznam Zprávy | Francouzská společnost | Křetínský | Invaze | Podnikatelé | Moneta | Zápis ze zasedání ECB | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Patria Online | Štěpán Hájek | Vývoj inflace | Tuzemská inflace | Očekávání trhu | Vývoj německé ekonomiky | Temelín | Tovární objednávky | Směřování trhů | NÚKIB | Válka na Ukrajině | 7 dní s korunou | Dluhopisy | Důvěra v ekonomiku | Růst úrokových sazeb | Úrokové náklady | Equity | Konjunkturální průzkum | Analytici | Čistý zisk | Výsledky ČNB | Oslabení kurzu | DIA | Propouštění zaměstnanců | Proinflační rizika | Finance | Systémové riziko | Moskva | Toyota Motor Manufacturing | eXchange | Mezinárodní skupina | Obchodníci | Struktura řízení | Obchodovat | Inflace zpomaluje | Energetická skupina ČEZ | ProSiebenSat.1 | Pokles cen | Agentura PAP | Ředitel skupiny PPF | Počasí | Pozornost trhu | Michigan | Ekologové | Pozemky | RBI | Rekordní deficit | Aktuální ekonomická témata | Hospodářské výsledky ČNB | Firma | Seat | Analytik Portu | Bankovní rada České národní banky | Zasedání Bank of England | Barclays | Problémy | Výdaje | Investiční aktivita | Zboží dlouhodobé spotřeby | Odpor | Huť Liberty Ostrava | Kroky ČNB | Intervenovat na devizovém trhu | Věřitelé Arca Investments | Ekonomické fórum v ČNB | Bankéři | Nastavení měnové politiky | Holding Czechoslovak Group | British American Tobacco | Kubelková z ČNB | Statistici | UBS | Zpomalení inflace | 3М | Depozitní sazby | Množství peněz | Ředitel investiční platformy | Mediální společnost | Amcor | Mezinárodní banky | Pohřeb královny Alžběty | Statistický úřad | Index PMI | Christine Lagarde | Růst HDP | Naše prognóza | CVC Capital | Měnová politika ČNB | Bank of Canada | Kalendář událostí | Společnost Synot Invest | Objem devizových intervencí | Hospodaření státního rozpočtu | Konsolidace | Conseq Investment Management | Sázka | Investiční záměry | Česká národní banka (ČNB) | Obchodní komora | Etnetera | Čepro | Prazdroj | Poskytování hypoték | Renáta Kellnerová s rodinou | Czechoslovak Group | Sev.en | Oslabení kurzu koruny | Trinity Bank Lukáš Kovanda | Dlužníci | Volby | Magnát | Zpomalení hospodářského růstu | Společnost Allwyn Entertainment | Reorganizační plán | Boeing | Vývoj nezaměstnanosti | Americká data | Jestřábí komentáře | Televizní studio | Makroekonomická data | Indexy PMI | Vývoj | Restrukturalizace portfolia | Výkon ekonomiky | Skupina Colt | Úroková sazba | Záznam z posledního zasedání ČNB | Podíl Daniela Křetínského | Windfall tax | Aplikace TikTok | Mobilizace | Výrobní závody | Mediální společnosti | Změny klimatu | Belgie | TikTok | Home Credit & Finance Bank (HCFB) | Nadhodnocení | Konkurenceschopnost | Dalibor Šafařík | Evropský statistický úřad | Americké akcie | Snížení základní úrokové sazby | One Ticket | Analytik investiční společnosti | Zasedání České národní banky | Nejvyšší kontrolní úřad | Pohřeb královny | DIESEL | Ministerstvo průmyslu a obchodu | Struktura HDP | Důvěra domácností | Pohonné hmoty | Analytik ČSOB | České měny | Objednávky | Ministr zdravotnictví | Estée Lauder | Nastavení sazeb | Volatilní | Snížení úrokové sazby | EUR/USD | Sklizeň obilovin | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Varování | Intervence | Parlamentní listy | Společnost Czech Media Invest | Průměrný výnos | Pandemie | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Podíl firem | Člen bankovní rady ČNB | Pokles cen energií | Moody's Investors Service | Panasonic | Provoz britské národní loterie | Další vývoj | Chipotle Mexican Grill | Technologický holding | Měnové politiky | Česká antivirová firma | Osobní počítače | Politická krize ve Francii | Jiří Šimáně | Sazby ČNB | Jádrová inflace v eurozóně | Míra nezaměstnanosti v Německu | Sellier & Bellot | Fiskální politika | Manufacturing | Wise | Rozhodnutí o sazbách | Balík opatření | Měnový výbor | Zlotý | Automobilka Škoda Auto | Výdělky | Ekonomická situace | Penta | Odhad HDP | Generální stávka | Fio | Členové bankovní rady ČNB | Výrobní inflace | CNY | Centrální bankéři | Fio banka, a.s. | Kapitálové rezervy | Banky v ohrožení | Dopad vysokých cen energií | Národní banka | Hypoteční sazby | Ministr zemědělství | Rozhodnutí centrální banky | Odliv kapitálu | Ges Group | Zbyněk Stanjura | Miliardy dolarů | Skupina Colt CZ Group SE | ADP | Burza cenných papírů | Staropramen | Začít spekulovat | Trading | Analytik Komerční banky | Koronavirus | Obilí | Silná koruna | Změny úrokových sazeb | Miliardy korun | Tisková konference | Škoda Transportation | Ekonomika Španělska | Platební bilance | Thermo Fisher | Růst mezd | Royal Mail | Automobilka | Snížení inflace | Reálné ekonomiky | Česko-Slovenské ekonomické fórum | Kompenzace | Posilování koruny | Aktuální očekávání | Sazby | Deloitte | Prohlášení | GBP/EUR | Automobilka Toyota | Patria | Růst výrobních cen | Americký index S&P 500 | České koruny | Švýcarská banka | Nová sazba | Dlouhodobější výhled | Těžba lithia | Tempo zdražování | CVC Capital Partners | Místopředseda představenstva | PPF | Úrok | Investovat | Komoditní | Přehřátý trh | Cena severomořské ropy Brent | Finanční výsledky společnosti | General Plastic | Konsolidační balíček | Průmyslové podniky | KKCG | Evropská průmyslová produkce | Generální ředitel | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | Africký mor | Překážky | Průmyslové objednávky | Hlavní ekonom | Vojtěch Benda | Boj s inflací | Průzkum | Zemědělství | Firmy | Energetický a průmyslový holding | Společnost Lumius | Inflace v Česku | Zvýšení mezd | Budoucí vývoj | Didier Pfleger | Agentura Moody's | Český státní rozpočet | Averze k riziku | Silný propad | Obchodní model | Aktivita v průmyslu | Úřad pro ochranu hospodářské soutěže | ČNB Miroslav Singer | Banka Creditas | Vyšší ceny | Euro dnes | ČSOB Jan Bureš | Podíl obnovitelných zdrojů | Repo sazby | ProSiebenSat.1 Media SE | Ekonomický propad | Oslabení měny | Státní svátek | Aktivisté | Místní rozvoj | Podíl nezaměstnaných | Odhad růstu HDP | Výsledky společnosti | Fed | Nonfarm Payrolls | Viceguvernérka ČNB | Vytváření zisků | Air Bank | Maďarský forint | Vyšetřování | Správa železnic | Rozpočtový deficit | Technologický Nasdaq | Automobilový průmysl | Generali Investments | Měnové odluky | Hry | Petra Krmelová | Camelot | Automobilka BMW | Trhy | Návrh PPF | RTL Hrvatska | Emerging markets | Jiří Tyleček | Energetická společnost ČEZ | Dubnová inflace | Růst české ekonomiky | Důvěra v eurozóně | Potravinářská společnost | Rizika | Instinkt | Rada ČNB | Horší data | Fond | Výše úrokových sazeb | Cena benzínu | USA inflace | ISM | Sdružení automobilového průmyslu | Zvýšení volatility | Restrukturalizace | Aktuální nálada | Měnověpolitické zasedání | Pšenice | Zpomalování inflace | Celkový výsledek | Úspory | Snížení spotřební daně | Vesa Equity Investment | MIB | Počet stavebních povolení | Energetické společnosti | Nominální růst | Zasedání centrální banky | Vysoké ceny | Ruský Gazprom | Schodek rozpočtu | Růst ekonomiky | PAP | Stagflace | CETIN | Ředitelka | Cenový vývoj | Silné inflační tlaky | Plán obnovy | EdF | Žádosti o podporu | Ministerstvo financí | Společnost S&P Global | Bilance | CEE | Holubice | Volby v Německu | Obchodní řetězce | Bankovní asociace | Hypomonitor | Tesla | ONE | Ruský finančník | David Vagenknecht | Stabilita | Miliardář | Vývoj peněžní zásoby | Seznam.cz média | Ekonomický růst | Bloomberg Barclays | Průměrná sazba hypoték | Český statistický úřad (ČSÚ) | Signet Bank AS | Inflace v USA | Komodity | Mzdy | Firma Wienerberger | Zlepšení nálady | CAD | Odhady analytiků | Intervence na devizovém trhu | Růst ekonomiky eurozóny | Sulut Airways Indonesia | Toyota Motor Manufacturing Czech Republic | Smartwings | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Společnost GEVORKYAN | Investiční aktivity | Makroekonomická prognóza | Peněžní trh | Na burze | Petrochemická společnost | Akcionáři | Výrobce pneumatik | Analytička | Premiér Fiala | Společnost | Spotřebitelské ceny v USA | Zpřísňování měnové politiky | Zadlužování | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Velké firmy | Složení bankovní rady ČNB | Meziroční růst HDP | Květnová inflace | Hospodaření | Hello bank | Zahraniční obchod | Ztráta | Indikátory sentimentu | Estee Lauder | Riksbank | EUR/HUF | Ekonomické výsledky | Conseq | Maďarská centrální banka | Expobank CZ | Pokles průmyslové produkce | Globalizace | Nálada na globálních trzích | Obchod | Cyrrus Vít Hradil | Purple Trading | Prodeje existujících domů | Silná konkurence | Energetický regulační úřad | Kurz koruny vůči euru | Inflace v české ekonomice | Hospodářské politiky | Volkswagen | Daně z mimořádných zisků | MSCI All Country World | AUD/USD | Astrazeneca | Stoupenci růstu sazeb | Tomáš Vlk | EK | Zahraniční forex | Riziko | Analytik | Emise | Německé dluhopisy | Pražský PX | Trinity | MAM | Spotové ceny | Nájemné | Právo | SPX500 | JPY | Credit Suisse | Pražské burzy | Zasedání ČNB | FT | Evoluce | Telco | Casino | Bank of America | Hnutí ANO | Cenový strop | Transakce | Šok | Úvěrová aktivita | Projev šéfa Fedu Powella | LTV | Finanční trh | Meta | Portfolio | Nástroj | GBP | Maspex | Santander | Plyn | CEPS | Pokles cen ropy | Insolvenční návrh | Lukáš Raška | Nálada v USA | Německá ekonomika | Čína | Akcie O2 | Nezaměstnanost v ČR | CZK/USD | Ceny | T-Mobile | Siemens | Představenstvo | Turistická sezona | Financování | Vyjádření ekonomů | Recese | Nexen | Pokles | Gazprom | Oslabení amerického dolaru | Kompozitní index | Německý ZEW index | Úvěrový trh | General Dynamics | Války | Impuls | Ukrajina | Capital Partners | Raiffeisenbank | Data z trhu práce | Guvernér ČNB Rusnok | Trh nemovitostí | ČNB Rusnok | TV Nova | Proinflační | Předstihové ukazatele | Centrální banka | Předpovědi | DPH | Predikce | Státní distributor paliv | Hodnota sloučené společnosti | VW | Prosus | Sazka Entertainment | Zápis z posledního zasedání | Stavební povolení | ČNB Jiří Rusnok | Air Products | Státy EU | Sazba proticyklické kapitálové rezervy | Společnost Seznam.cz | Praxe | Natland Group | Úrokové sazby v eurozóně | Evropské centrální banky | Moneta Money Bank | Libra | GEVORKYAN | Souhrnný indikátor | Cena severomořské ropy | ServiceNow | Zákonodárci | USD/EUR | E.ON | Slábnoucí dolar | Stratég | Prodeje automobilů | Instituce | Forint | Důchod | Novavax | Kupní cena | Říjnová inflace | Belviport | Předseda představenstva | Proticyklické kapitálové rezervy | Společnost E.ON | Pesimistická nálada | Stav trhů | Společnost Emirates | Americký ADP report | Výnos | Přecenění zboží | Zlevnění potravin | Michal Bárta | Pokles ekonomiky | Index DOW | ČEZ | Německé ekonomiky | Frank | Zkrachovalé společnosti | Ekonomická krize | CEO | Domácí měna | Automatic Data Processing | Dobrá zpráva | Trinity Bank | Rozhovor | Spotřeba domácností | CMI | Marian Jurečka | Vývoj koruny | Úřad pro regulaci finančního trhu | MNB | Slabší kurz | Innogy | ERÚ | Dlouhodobý trend | Trh Prime | Zastropování cen | Česká bankovní asociace | Posílení koruny | Miliardy USD | Dluhopisový index | Společnost Rohlik | Singapur | Vietnam | Ceny akcií | Ceny energií | Cílování inflace | Utažení měnové politiky | Energetická krize | Channel | Inflační cíl | Index Dow Jones Industrial | Michelin | Jaromír Gec | Jiří Šmejc | Petr Pavel | Rychlý růst cen | Jasný signál | Akcionář | Švýcarská centrální banka (SNB) | Dynamika mezd | FRA | Stav devizových rezerv | Funkční období | AT&T | Zisk | ČNB | Ruské ropy | Bank of England | Pyramida | PCE index | Petrus Advisers | Sezónní vlivy | Den D | Nová bankovní rada | Spekulovat | Swapy | Jan Kubíček | Středoevropské měny | Sberbank CZ | Avast | Vesa | Rating | Dovoz | Nasdaq Composite | Silná data | Rohlik Group | Nejbohatší | Aktuální kurzy | Tržní sazby | Zahraniční investoři | České hospodářství | Obchodování | Gen Digital | Jan Vejmělek | Valná hromada ČEZ | Mitsubishi UFJ | Britské národní loterie | Nové prognózy | Metalurgie | Úroky | HCFB | Prezident | Eurostat | Akciový index S&P 500 | Ropovod | Úsporný tarif | NKÚ | Marek Pokorný | Finanční pomoc | Greenpeace | Ředitel ČEZ | Synot Invest | Sekyra Group | Colt CZ | Omnipol | Státní rozpočet | Evropa | Loňský zisk | Měna | S&P Global | Management | Nasdaq | Zprávy | Rozhodnutí bankovní rady ČNB | Ceny ropy | Finanční výsledky | Francie | Předpověď | L'Oréal | XTB Jiří Tyleček | Údaje | Automobilky | Srovnávací základna | Pojišťovny | Macquarie Asset Management | Inflační vývoj | List Financial Times | Eurodolar | Sulut Airways | Finanční krize | Sberbank | EGAP | Investiční společnost | Běžný účet | Inflace v Polsku | Medián | Dieselgate | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Ukotvení | PRIBOR | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Portfólia | Vývoj úrokových sazeb | Exxon | Zemní plyn | Značné riziko | Zasedání americké centrální banky | Marže | Borealis | Editis | Směřování | Arbitráž | ConocoPhillips | Inflace v říjnu | Posílení kurzu koruny | Fiserv | Zemědělci | Přenos | Prezident Pavel | Starwisata Air | Ursula von der Leyenová | Výroba automobilů | Ontario Teachers' Pension Plan | BNP | Situace | USD/CZK | Nové zakázky | Miliardy eur | Tržby | Stagnace | Největší kontrakt | Médea | Konsensus | Šmejc | Aktuální prognóza | Pozitivní výsledek | Proinflační riziko | FOREX | Konsenzus | Signály | Sazby beze změny | Guvernér | GasNet | Sociální síť | GfK | Správkyně Sberbank CZ | Investiční výdaje | Spotřebitelské ceny v Česku | Hospodářské noviny | HDP | Oživení ekonomiky eurozóny | Načasování | Hospodářské vyhlídky | NJJ | Ekonom | Fiocchi | Restrikce | Rozhodování | Dolar | Euro | Zkapalněný zemní plyn | Fnac Darty | Modrá pyramida | JP Morgan | Zpomalení růstu | Zdanění | Turistické sezóny | Objem investic | Průměrná cena | Obchodní bilance | Index PCE | Loterie | Meziroční růst spotřebitelských cen | Vyšší inflace | Allwyn Entertainment | Investiční skupina PPF | Nejnovější údaje o inflaci | Politika ČNB | Výprodej | Průmyslové ceny | Tomáš Holub | Slovensko | Síkela | Martin Gürtler | Míra inflace v eurozóně | Baterie | Paroplynové elektrárny | Domácí měny | ČTK | Investiční fond | Státní veterinární správa | Novinky | Peníze z EU | Odhad letošního růstu | Stav trhu práce | Jamie Dimon | Vyšší úroveň | Guvernér ČNB | Ztráty | SYNTHESIA | Penta Real Estate | Zásobníky | Česká národní banka | ASEAN | Česká inflace | 1D | Společnost Kofola ČeskoSlovensko | Generální ředitel ČEZ | Prodejní ceny | Růst průměrné mzdy | Americké firmy | Mluvčí ČNB | Úvěr | Meziroční inflace | Úrokové sazby ČNB | FOMC | Akcie | Důvěra v ekonomiku ČR | Jan Souček | Investice firem | Inflace v eurozóně v červnu | Obchodování na devizových trzích | Průmyslníci | Měnové podmínky | Mzda | Vývoj jádrové inflace | NERV | MUFG Bank | Návratnost | INDO Defence | Obchodovat s akciemi | Zemědělský svaz ČR | Pražská burza | Základní úroková sazba | Očkování | České Radiokomunikace | Podniky | Evropská investiční banka | Lucid | Štěstí | City | Společnost Czech Media Invest (CMI) | Nexen Tire | Státní podpora | Zrychlení růstu | AAA | Tržby v maloobchodě | Dodávky energií | Mzdová dynamika | Analytik XTB | Banco Santander | ADP report | Vývoz | Reuters | Týdenní zpráva | CRHC | Uniles | Úroková míra | Vývoj ekonomiky | Realitní magnát | Společnost EDF | Technologie | ČSA | Skupina PPF | Colt CZ Group | Prognózy | Zvyšování cen | Ontario Teachers | David Solomon | Kurz | Složení rady ČNB | Daně | ÚOHS | Ministři | Růst zisků | Index Dow Jones Industrial Average | Jádrová inflace | Spotřebitelské výdaje | Lenka Kalivodová | Americká ekonomika | AMD | Energetická společnost | Dana Drábová | Pivovary CZ Group | Pivovary | WISE | Komárek | Výsledky | Míra inflace | Unipetrol | Údaj o HDP | Ceny pohonných hmot v Česku | Zdražování energií | ENEL | Rychlý růst | Sport | Ekonomické fórum | Hospodářské soutěže | Napjatá situace | Bankovní rada | Peněžní zásoba | Investice | Osobní příjmy | Časopis Forbes | Microsoft | Pro investory | Potenciál | Stravenkové firmy | Zdravotnictví | Macquarie Asset Management (MAM) | Česká měna dnes | Kevin Tran Nguyen | Výsledek zasedání | Konkurence | Pražský městský soud | Pokles inflace | Komunikace | Oživení ekonomiky | Německý průmysl | Photon Energy | Klaus Zellmer | Bod | Obchodování na akciových trzích | Společnost NJJ | Aktuální vývoj | CNN Prima News | Vydavatelství Editis | Hospodářské noviny (HN) | Camelot LS Group | Ministr vnitra | Rozhodnutí o úrokových sazbách | Zisky | Investiční stratég | Tescan Orsay | Výkon průmyslu | Soukromá spotřeba | Regulace | Zaměstnanci | Šéf Fedu | Cyrrus | Dluhopisové trhy | Účet platební bilance | Fondy | Kurz eura | SAP | Hospodářství | Ministerstvo dopravy | Důvěra | Synot | Majoritní akcionář | Kontrakce | ODS | HN | Americký akciový trh | Ukazatel | Běžný účet platební bilance | Index MSCI | Slabší dolar | Krajský soud | Měny | Výstavba gigafactory | Nezaměstnanosti v Německu | Dialog | Finanční sektor | Burzy | Ukončení nákupu aktiv | Rada ČTK | Hospodářský růst | Thomson Reuters | Spread | Výraznější impuls | F-35 | Patria.cz | Export | Prezident Putin | Diskontní sazba | Rusko | Poradce | Rafinérie | Většinový podíl | Signál | Investiční skupina Penta | České firmy | Kofola | Možnost dalšího růstu | Řízení rizik | Italská ekonomika | TABAK | Forbes | Real Estate | Radomír Jáč | Zvýšení úroků | Liberty Ostrava (LO) | Emirates | Zhodnocení | Organizace | Nervozita | Ceny stavebních prací | Nemovitostní trh | Prezident Petr Pavel | Stock Exchange | Česká spořitelna | Praha | Fortinet | Ředitelství silnic a dálnic (ŘSD) | Britská vláda | Eva Zamrazilová | Média | Globální akciové trhy | TA3 | Prodeje aut | Air | Rozšíření | Skupiny PPF | Plány | Nižší poptávka | Toyota | Zemědělský svaz | Administrativa | Skupina EPH | COVID-19 | Ranní zpráva | Cenové tlaky | Silný trh | Korunový trh | Radovan Vítek | NFP | Devizové rezervy | Hypotéky | Igor Kim | InterContinental | Sloe | Firma Belviport Trading | Ekonomika USA | Americké společnosti | Zasedání Bank of Japan | Data z amerického trhu práce | ZEW | Prognóza Fedu | Evropské akcie | Baterie do elektromobilů | TIM | Škoda Group | Propouštění | Energie | Objem | Home Credit & Finance Bank | Investiční | Nálada | Ministr práce | Americké centrální banky | Ministerstvo průmyslu a obchodu (MPO) | Sloučení | Příjmy | MPO | Bondy | Prodej | Evropská komise (EK) | Rok 2024 | Zasedání Fedu | Bloomberg | Eli Lilly | Inflace v květnu | Finanční skupina | Evropská unie | Inflace v červenci | Rozvoj | Žebříček nejbohatších Čechů | Silný růst | Kodiaq | Vyhlídky | Aktuální inflace | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Míra | Colt | Kolínská automobilka | Equinor | Pokles tržeb | Divize | Vyšší mzdy | University of Michigan | Korekce | LNG | Výrazný pokles | Národní rozpočtová rada | Ptačí chřipka | Práva ke značce | Asociace | Vista Outdoor | STV | HDP eurozóny | Výkonnost | Pomoc Ukrajině | Předčasné parlamentní volby | Spotřebitelská inflace | Průzkumy | Letiště Václava Havla | Elektrické vozy | NET4GAS | Intervence ČNB | Index S&P 500 | Hrubý domácí produkt | Vývoje kurzu | Přehled | Pokles úrokových sazeb | Zelené investice | Carlyle | Agentura Bloomberg | Stavebnictví | Krize | Rostoucí trend | Společnost Tameh Czech | CVC | OECD | CHF | Obnovitelné zdroje | Centrum | Oslabení koruny | Výrobce munice | Fatih Birol | Zastropování cen elektřiny | Zvýšení úrokových sazeb | Růst výnosů | Německý HDP | Akcie firem | Penále | Krajský soud v Ostravě | Index nákupních manažerů (PMI) | S&P 500 | Ekonomický a strategický výzkum | Prosincová inflace | JDE | Podpora | Ceny zboží | MWh | Prognóza ČNB | QE | MT4 | OKD | Skupina ČEZ | Cena | Posilování kurzu koruny | Silky | Plzeňský Prazdroj | Německá vláda | Německo | Digitalizace | Makroekonomické ukazatele | MJ | Jozef Síkela | CNN | Tameh Czech | Komerční banky | Apple | Zadlužení | Mattoni | Rozpočet | Americký trh | Bristol-Myers | Snížení sazeb | Prime | CME Group | Česká ekonomika | Kurzy | Zpomalující růst | Partners | PX Pražské burzy | Ekonomická data | Přehled kurzů | Odvody | Rozhodnutí bankovní rady | Obnovení důvěry | Ekonomická data z USA | Tempo inflace | Petrus | DSTI | Úrokový diferenciál | Nižší výdaje | Co bude | Odhad růstu ekonomiky | DAX | Výhled růstu české ekonomiky | Rezervy | Podnik | Zavedení cel | Gigafactory | Debata | Kurzy měn | Akcie společnosti | Tempo růstu HDP | Indikátor důvěry | Úřad pro ochranu hospodářské soutěže (ÚOHS) | Zlato | Ekonomika | Měny&Sazby | Evropské méně | Inflace v Německu | Denní graf | SEC | Mzdové požadavky | Schodek | Míra nejistoty | Indikátory | Ropovod TAL | Jan Procházka | Sberbank CZ Jiřina Lužová | Oslabení | Výrobci elektřiny | Odvolací soud | Nominální mzda | Energetické krize | Green:Code | Práce | OMV | Intel | Likvidita | Cíle | ČNB dnes | Prognóza ECB | Stabilita úrokových sazeb | Ekonomické prognózy | Maloobchodní tržby v USA | Sporting Products | Cohn Robbins Holdings (CRHC) | Repo sazba | EET | Inflační data | Bezpečnost | Odhady růstu | Důchodový systém | Banky | Ceny v Česku | Obchodní podmínky | Vypuknutí pandemie | Automotive | Seznam.cz | Kotace | Rychlost | Investiční společnosti | Investiční skupina | Malý prostor | Šance | Investiční platformy | Bilance zahraničního obchodu | Fundamenty | Očekávaný růst | PMI v eurozóně | Konfederace | Správa | L3Harris Technologies | Volatilita na finančních trzích | Wall Street | Halliburton | Instrumenty | Vysoké úrokové sazby | Analýza | Ministr financí | Věřitelé Arca | Zlepšení | Jan Bureš | Sazby Fedu | ČR | Vivendi | Tomáš Nidetzký | XTB | Kontrakt | Meta Platforms | Linde | Zlínská obuvnická firma Vasky | Výraznější pokles | Americká centrální banka dnes | Index MSCI All Country World | Intervenovat | Zvyšování úroků | Lucid Group | Ropovody | Lithium | Zastavení poklesu | Americký Fed | Program nákupu dluhopisů | Pozice | Stock | Portfolia | Aktivity v eurozóně | Mzdový růst | Automotodrom | Průmyslově-technologický holding | Creditas | Platební neschopnosti | Chevron | Změna sazeb | Obchodní ředitel | Jakub Seidler | Červencová inflace | Americký ADP | ČNB Aleš Michl | Vyšší volatilita | Slabší koruna | Společnost ČEZ | Technologický sektor | Cenné papíry | PMI indexy | Lídři | Banka Credit Suisse | Bankéři z Fedu | LSEG | Globální dluhopisový index | Accenture | Valná hromada | Národní loterie | GP Alliance | Živnostníci | McDonald's | Poslanci | Uvolňování měnové politiky | Inflační tlaky | Europoslanci | Soud | Představitelé ČNB | Družba | Obchodní aktivity | Výroční zprávy | CPI Property | Investiční banka | Česká pošta | Finální odhad | Spokojenost | Služby | Meta Platforms Inc | Lednová inflace | Africký mor prasat | Negativní vývoj ekonomiky | Skupina Creditas | Marek Mora | Czech Media Invest | InterGen | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Mezinárodní investiční banka (MIB) | Snižování sazeb ČNB | Tržní očekávání | Návrat inflace | Peněžní zásoby | Fio banka | Řetězce | Sentiment | Jestřábí hlasy | Greensill | SNB | Index ISM | Jaroslav Tupý | Investoři | Míra nezaměstnanosti | Guvernér Michl | Nákupy aktiv | Pomoc firmám | Americké objednávky | Politická krize | Spotřebitelé | Von der Leyenová | Automobilka Škoda | Program nákupů dluhopisů | Výkonný ředitel | Přecenění | Energetický a průmyslový holding (EPH) | Míra inflace v Polsku | Proinflační působení | Odměny | Embargo | Růst hrubého domácího produktu | Indexy nákupních manažerů | Polsko | Čerpací stanice | Lumius | Report ADP | Ceny potravin | PPF Telecom Group | Tescan Orsay Holding | Německá společnost | Bankovní rady ČNB | Empresa Media | Meziroční růst cen | Index Dow Jones | ZEW index | Český miliardář | Jasné signály | Hello bank! | Zpravodajství | Spotřebitelská poptávka | Oživení čínské ekonomiky | Nová vláda | Hello Bank | Základní úrok | Nařízení | Zavedení eura | Noviny | Bond | Zdražování | Ropy | Guvernér Rusnok | Hodnocení současné situace | Struktura | Macquarie | XTB Tomáš Cverna | Historicky nejnižší | BNP Paribas Personal Finance | P.A. | Předseda | Mimořádné zasedání | Výsledek HDP | Škoda | Pokles poptávky | Our Media | RegioJet | Velké centrální banky | Hospodářské výsledky | Pohyby kurzu | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Úročení | Karina Kubelková | Inflace v lednu | Finančník | Deficit státního rozpočtu | Arca | USD | Nová makroekonomická prognóza | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Trh s nemovitostmi | Rio Tinto | Chřipka | Růst aktivity | O2 | Pivovar | Belviport Trading Limited | Kabinet | Zvýšení základní sazby | České předsednictví | Zvýšení daní | D1 | Piráti | Investing.com | Petr Novotný | HDP v USA | Vyšší úrokové sazby | Statistický úřad Eurostat | Agrofert | Silný dolar | Minimální mzda | BMW | 3M | RWE Gas | Růst cen v eurozóně | Odhad inflace | EPH | Viceguvernérka | Budoucí vývoj úrokových sazeb | Řetězec Casino | Prezidentka ECB | Vesa Equity | Situace v průmyslu | Prognózy ČNB | Krize ve Francii | Cohn Robbins Holdings Corp. | Kupní síla | Regulační úřad | CZ | EDF | Program nákupu aktiv | Správkyně Sberbank | Licence Sberbank CZ | Výrobce letadel | Aktuální ceny akcií | Inflace ve službách | Pokles HDP | Propad | Konec roku | Bankovnictví | Dezinflace | ANO | Emise skleníkových plynů | Paušální daň | Výplaty dividendy | Úvěrové pojišťovny | Celková investice | Proinflační faktory | London Stock Exchange | Americká společnost | FinGO | Economic | Nemovitosti | Andrej Babiš | Evropský trh | Ebury | Markets | Data z americké ekonomiky | Dezinflační proces | Úrokové sazby Fedu | finGOOD | Mezinárodní spolupráce | Realitní skupina CPI Property Group | Invest | Cohn Robbins | Arbitráže | Rok 2024 | Aleš Michl | Zestátnění | Ruská invaze | Nejistota | České dráhy | Finanční sektor v ČR | CME | HDP v eurozóně | Ministr průmyslu a obchodu | Jan Čermák | 3M PRIBOR | Apreciace | Německý Ifo index | Nejvyšší kontrolní úřad (NKÚ) | Nvidia | Investment | Malina | Mero | Majitel firmy | Česká republika | NJJ Presse | Indexy | Cohn Robbins Holdings | Bilance běžného účtu | Nexen Tire u Žatce | Vývoj kurzu koruny | SEV.EN GLOBAL INVESTMENTS | Americký dolar | Kurz eura vůči dolaru | Ceny v eurozóně | London Stock Exchange Group | Rostoucí ceny plynu | Makro | Vinci | Evropská centrální banka | Příjmy a výdaje | Kofola ČeskoSlovensko | Telecom | Výkon německé ekonomiky | Ceny v průmyslu | Aircraft | Koruna dnes | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | Výrobce pálených cihel | Licence Sberbank | Analytik Trinity Bank | ECB | HICP | Budvar | Nižší ceny ropy | NBP | Sazby ECB | Voda | Ekonomiky eurozóny | XTB Štěpán Hájek | Stabilita sazeb | Bankovky a mince | Měnová politika | Inflační očekávání | Srovnávací základny | Nastavení trhů | Rozpočtové politiky | Přerušení dodávek ruského plynu | Zvýšení inflace | Růst produktivity | Stavební výroba | Skupina Colt CZ Group | Payrolls | Jaderné elektrárny | ROCE | Spekulace | Aktualizovaná prognóza | Kupón | Americká cla | Konjukturální průzkum | Zasedání amerického Fedu | Negativní vývoj | Hodnoty měny | Siemens Healthineers | Zemní plyn (LNG) | EU | Bankovní sektor | Skupina Colt CZ | Redukce | Miliardy | Holding Agrofert | Firemní dluhopisy | Společná evropská měna | Zpracovatelský průmysl | Poradci | PMI ve službách | Spekulanti | Větrná energetika | Ukrajinský premiér | Plynárenské společnosti | Omezení cen plynu | Schodek veřejných financí | Prodeje | Základní sazba | Pracovní síly | Americký softwarový gigant | Akciový trh | Uhlí | Zasedání bankovní rady | Investor | Bloky | Uvalení cel | Tatra Trucks | Společnost Seznam.cz média | Ukazatele | Měnový pár | Jestřáb | Hlavní trh | EP Commodities | Dynamika HDP | Ovlivňování | Banka | Tescan | Vlastnictví | Američané | PPF Jiří Šmejc | Enel | Konkurent | Domácí poptávka | Statistika | Koncern | Server HN.cz | Další pokles | Spotřebitelské ceny | Americký HDP | Indonésie | Německá inflace | News | Index DAX
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Růst | Obchodování | Banka | Reuters | Pokles | Banky | ČTK | Trading | Indikátor | Cena | 3М | Pivot
