Další růst sazeb
Warshův jestřábí Fed: sazby nahoru, a na delší dobu?
17.09.2026 Fed již dlouho nezahrál na tak jestřábí notu. Počínaje jednomyslným rozhodnutím výboru FOMC zvýšit sazby o 25 bazických bodů, přes jestřábí posun v nové kvartální prognóze až po velmi jestřábí vyznění tiskové konference šéfa Fedu Kevina Warshe – vše dohromady mělo vyslat signál, že americká centrální banka se nehodlá smířit s inflací, která již pět let setrvává nad dvouprocentním cílem.
Forex: Koruna pod lehkým tlakem, vyčkává na ČNB
14.09.2026 Česká koruna zůstává pod lehkým tlakem a pohybuje se v okolí 24,25 EUR/CZK. V posledním týdnu ji nepomáhaly dražší energie ani zužující se úrokový diferenciál vůči eurovým tržním sazbám. V tomto týdnu bude klíčové sledovat výsledek zasedání ČNB − předpokládáme, že zatím centrální banka může „v klidu“ fungovat se sazbami na úrovni 3,75 %. Rostoucí ceny energií však mohou situaci postupně změnit a na listopadovém zasedání ČNB již bude (při stávajících cenách energií) další růst sazeb velmi představitelný (viz úvodník). V tomto týdnu bude koruna sledovat zejména doprovodné komentáře Aleše Michla a v nadcházejícím týdnu zápis ze zasedání a jednotu bankovní rady.
Forex: Koruna v defenzivě
11.09.2026 Koruna se drží v pásmu 24,20-24,30 EUR/CZK. Zatím se zdá, že ji negativně nezasahují rostoucí eurové oficiální i tržní sazby (v souvislosti se včerejším zasedáním ECB). I tak ji pravděpodobně dál bude držet v defenzivě rostoucí cena ropy a zemního plynu. Komentáře Evy Zamrazilové a Jana Kubíčka z ČNB ukazují, že s rostoucími energetickými inflačními tlaky není další růst sazeb zcela „mimo hru“. Pokud bude růst cen energií pokračovat, můžeme časem i my směrem k listopadovému zasedání přepínat z hlavního do alternativního scénáře, který počítá s dalším utažením měnové politiky (+ 2x 25bps).
Analytici: Nejzajímavějšími akciemi jsou stále některé technologické firmy
24.08.2026 Nejatraktivnějšími investičními akciovými příležitostmi jsou nyní stále vybrané americké technologické společnosti, které mohou reálně těžit z rozvoje umělé inteligence. Vyplývá to z ankety ČTK mezi akciovými analytiky. Jako velice zajímavé označují i evropské akcie, jejichž cena je nyní ve srovnání s těmi americkými nižší.
Graf dne: EURUSD míří k 1,1600! Končí období silného dolaru?
17.08.2026 Měnový pár EURUSD po víkendu obnovuje dynamický růst (+0,3 %) a poprvé za dva měsíce se přibližuje k psychologické hranici 1,1600. Trh stále výrazněji snižuje očekávání ohledně jestřábí politiky Fedu a geopolitická prémie dolaru se po sérii neuspokojivých amerických dat vytrácí.
ČNB zřejmě ponechá sazby beze změny. Další zvýšení ale zůstává ve hře ⚠️
06.08.2026 Česká národní banka podle očekávání trhu na čtvrtečním zasedání ponechá základní úrokovou sazbu na 3,75 %. Přestože ceny ropy v poslední době klesly a celková inflace zůstává pod cílem centrální banky, domácí cenové tlaky nadále působí nepříjemně a udržují otevřenou možnost dalšího zpřísnění měnové politiky.
Ekonomický kalendář: PayPal, Visa a Coca-Cola zastíní makroekonomická data (28.07.2026)
28.07.2026 Začátku týdne dominovaly zprávy z Blízkého východu. Pozornost se však nyní pravděpodobně přesune k firemním výsledkům a zasedáním centrálních bank.
Ozvěny trhu: Červnová inflace potěšila, ale důvod ke změně kurzu měnové politiky nedává
09.07.2026 Červnová inflace na první pohled působí potěšujícím dojmem. Meziročně zpomalila na 1,5 %, tedy znatelně pod cílovaná dvě procenta. Oproti květnovým 2,1 % jde o výrazný posun. Meziměsíčně ceny dokonce klesly o 0,3 %, zejména vlivem levnějších pohonných hmot. Takto nízké číslo jsme přitom na trhu ještě před několika týdny nečekali.
Česká inflace překvapivě padá pod cíl, ČNB čelí nepříjemnému dilematu 🏦
07.07.2026 Česká inflace v červnu zpomalila výrazněji, než trh očekával. Spotřebitelské ceny meziročně vzrostly pouze o 1,5 %, zatímco analytici v průzkumu Bloomberg čekali růst kolem 1,8 %. Výsledek byl zároveň pod prognózou České národní banky, která pro červen počítala s inflací na úrovni 2,1 %.
BREAKING: ČNB reaguje na inflační tlaky zvýšením úrokových sazeb: drahé energie, zdražování služeb a růst mezd 🚨
18.06.2026 Bankovní rada České národní banky rozhodla o zvýšení úrokových sazeb. Stále vysoká jádrová inflace a svižný růst mezd jsou silným argumentem pro zvýšení úrokových sazeb v letošním roce. Pokles cen ropy a blížící se příměří v Íránu nepřesvědčily většinu bankovní rady k ponechání sazeb beze změny.
Co stojí za posilováním amerického dolaru?
20.05.2026 Na první pohled jednoduchá odpověď – vyšší tržní sazby. Při hlubším pohledu ale zjistíme, že současný pohyb má důležité implikace i pro ostatní trhy.
Ranní shrnutí (20.05.2026)
20.05.2026 Írán / USA: Trump v úterý uvedl, že USA mohou být nuceny znovu zaútočit na Írán. Stalo se tak den poté, co odvolal plánovaný útok po obdržení íránského mírového návrhu. Írán naopak předložil návrh požadující válečné reparace a stažení amerických jednotek. Hormuzský průliv zůstává fakticky uzavřený.
Analytici: Rozhodnutí ČNB zachovat sazbu trh čekal
19.03.2026 Dnešní rozhodnutí bankovní rady České národní banky (ČNB) zachovat základní úrokovou sazbu na 3,5 procenta bylo podle očekávání finančního trhu. Shodli se na tom analytici, které ČTK oslovila. Na současné úrovni by podle nich úrokové sazby měly setrvat i po příštím květnovém zasedání. Koruna na rozhodnutí bezprostředně výrazněji nereagovala.
Euro čelí největší skepsi od roku 2022. Trh se obává vleklé války i drahé energie 💶
09.03.2026 Nálada vůči euru se na opčním trhu prudce zhoršila a dostala se na nejmedvědí úroveň od roku 2022, kdy Rusko napadlo Ukrajinu. Investoři reagují na pokračující konflikt na Blízkém východě, který žene vzhůru ceny energií a zvyšuje obavy o další vývoj evropské ekonomiky. Euro dnes oslabilo až na 1,1507 USD, tedy na nejslabší úroveň vůči dolaru za téměř čtyři měsíce.
Ochladnutí postoje k akciím může otestovat odolnost britské libry
13.03.2024 V tomto čtvrtletí si zatím vede GBP ze všech měn zemí G10 nejlépe, teď však bude její odolnost podrobena zkoušce. Většina dobrých zpráv už se do cen promítla a mzdové tlaky pomalu vrcholí. Britská libra vykazuje v poslední době značnou korelaci s náladami na akciových trzích a případný nárůst volatility může ohrozit i sílu této měny. Spekulativní dlouhé pozice jsou celkem napjaté a technické ukazatele napovídají, že se pár GBP/USD patrně blíží překoupení.
Forex: Eurodolar vyhlíží zasedání Fedu a ECB
11.12.2023 Eurodolar startuje nový týden pod úrovní 1,0800 a vyhlíží zasedání centrálních bank na obou stranách Atlantiku. Od Fedu (středa) ani ECB (čtvrtek) se nečeká změna sazeb, zásadní však bude jejich vpřed-hledící komunikace. V případě Fedu očekáváme lehce holubičí rétoriku, která se nemusí dolaru zamlouvat. Zvláště pokud by mělo dojít k výraznějšímu posunu v dot plots směrem k aktuálním tržním sázkám, které počítají s poklesem sazeb v roce 2024 o 125bps. Od ECB čekáme vyváženou komunikaci, tj. další růst sazeb není na pořadu dne, ale zatím není ve hře ani snižování sazeb, což by mohlo vést k pozitivní korekci na krátkém konci eurové křivky.
Průzkum: Přes 60 procent Čechů nezná současnou výší inflace, kvůli ní se ale více než polovina vlastníků obává znehodnocení své nemovitosti
01.11.2023 Téměř polovina Čechů si myslí, že je aktuální míra inflace vyšší než v září loňského roku, kdy vrcholil její meziroční růst. Třetina z nás se navíc domnívá, že v příštích šesti měsících inflace nadále poroste. Navzdory zdražování v předchozím období polovina populace odhaduje, že se svými příjmy vychází tak akorát, pro čtvrtinu lidí je to ale obtížné. U nemovitostí si myslí většina Čechů, že ceny a nájmy jsou vysoké.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Silný výkon americké ekonomiky ve Q3 a stabilita sazeb ECB
23.10.2023 Tento týden zahájí zveřejněním indikátorů sentimentu, které by v eurozóně měly obecně ukázat na mírné zlepšení. Zářijový PMI v eurozóně by měl vzrůst ve zpracovatelském průmyslu a stagnovat ve službách. Německý IFO index by se díky očekáváním do budoucna měl poprvé od letošního dubna zlepšit. Celkově však hodnoty indikátorů zůstanou nízké. Vyhodnocení nejistoty ohledně vývoje ekonomiky eurozóny bude také předmětem diskuse uvnitř ECB na čtvrtečním zasedání, na kterém by však měly úrokové sazby zůstat beze změny. Ve čtvrtek bude zároveň zveřejněn výkon americké ekonomiky za Q3, která podle nás mezičtvrtletně vzrostla o silných 4,8 % q/q (anualizovaně). Důvodem je zejména silná spotřeba domácností, jejíž pokračující růst by mohl vzhledem k vyvíjeným inflačním tlakům zvýšit sázky na růst sazeb Fedu.
Ranní okénko - Americký trh práce překvapuje svojí sílou
04.10.2023 Dnes dorazí další údaj z amerického trhu práce, tentokrát v podobě reportu od agentury ADP. Očekáváno je zpomalení, a tedy menší počet vytvořených pracovních pozic v soukromém sektoru. To by podpořilo předpoklad trhu, že Fed na dalších setkáních již nebude zvyšovat sazby. Na druhou stranu při pohledu do historie se ukazuje, že analytici mají tendenci podstřelovat výsledek od ADP, kdy z posledních 12 výsledků byl odhad trhu v 8 případech nižší. I tentokrát by tedy mohl výsledek překvapit směrem nahoru, což by patrně vedlo k dalšímu růstu amerických výnosů a rovněž k podpoře dolaru vůči euru. Včera dolar pokračoval v posilování, kdy kurz poklesl pod hranici 1,0500 EUR/USD.
Forex: Dolar zůstává silný
15.09.2023 Eurodolar prožil včera velmi zajímavou seanci. Euro totiž bezprostředně po zvýšení sazeb ze strany ECB začalo vůči dolaru oslabovat, což lze do značné míry vysvětlit tím, že šlo fakticky o “holubičí zvýšení úroků”. Jinak řečeno další růst sazeb již ECB neočekává (viz úvod). Posílení dolaru však bylo částečně motivováno také americkými daty a to primárně velmi vysokou výrobní inflací za měsíc srpen.
Akciové indexy nadále pod tlakem
22.08.2023 Data z trhů jsou jasná - indexům se nedaří, za což může z velké části ekonomické zpomalování Číny. Rozhodující pro krátkodobý vývoj by však mohl být tento týden. Proč?
Ranní komentář: Inflace zmírňuje výhled pro růst sazeb, odbory v auto průmyslu vyhrožují stávkou
11.08.2023 Včerejší seance přinesla výsledky americké inflace, která ale nepřekvapila a rostla podle očekávání. Její pozvolné zmírňování vede také ke zmírnění výhledu pro další růst sazeb, se kterým trh už spíše nepočítá. Akcie včera zůstaly stabilní a výrazněji se nemění ani situace na FX a na bondech. Dnes nás čekají výsledky amerického PPI a spotřebitelské důvěry.
Forex: Americká centrální banka dnes naposledy zvedne úrokové sazby
26.07.2023 Dnes je na programu jediná ale o to sledovanější událost, a to zasedání amerického Fedu. Ten podle nás i tržního konsensu zvedne pásmo sazeb o 25 bb na 5,25-5,50 %. Důvodem bude hlavně napjatý trh práce. Podle nás by však mělo jít o poslední zvýšení, když růst cen v USA zvolnil a zpomaluje také tamní ekonomika. Ta by měla v první polovině příštího roku podle naší prognózy vstoupit do recese. První snížení úrokových sazeb Fedu čekáme v Q1 24. My jsme včera zveřejnili nové Ekonomické výhledy.
Forex: Německé IFO je dalším zklamáním v řadě
25.07.2023 Německý IFO index podnikatelské důvěry podobně jako včera zveřejněné PMI indikátory zklamal. Celkový index klesl z červnových 88,6 b. na 87,3 b. v červenci, zatímco byl očekáván mírnější pokles na 88,0 b. Důvěra německých podnikatelů tak byla nejnižší od loňského listopadu. K dalšímu zhoršení došlo jak u složky hodnotící současnou ekonomickou situaci, tak i z hlediska očekávání podnikatelů pro následujícího půl roku. Za odhady však zaostalo hodnocení současné situace, zatímco zhoršení na straně očekávání bylo zhruba v souladu s tržním konsensem. Celkově je červencový IFO index další v řadě pesimisticky vyhlížejících indikátorů z evropské ekonomiky, které ukazují na zpomalování její růstové dynamiky.
Na euro přichází recese
24.07.2023 Dnešní čerstvé indexy nákupních manažerů (PMI) ukazují na další zpomalení hospodářské aktivity v eurozóně. Služby se v červenci ještě stále držely v lehce expanzivním teritoriu na 51,1 bodu, průmysl však už zažívá náraz poklesem na 42,7 bodu, což značí silnou kontrakci.
Úrokové sazby ještě porostou – Fed, ECB a ČNB
10.07.2023 „Centrální banky ve svém tažení proti inflaci nedosahují očekávaných výsledků, a to je staví do nepohodlné pozice,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
Inflace v eurozóně dnes potvrdí další růst sazeb ECB
30.06.2023 Včera zveřejněná inflační čísla za jednotlivé členské státy eurozóny v zásadě potvrdila trend posledních měsíců. Zatímco celková inflace i v červnu povětšinou klesala, jádrové inflační tlaky zůstávají podstatně setrvačnější a v některých ekonomikách dokonce zesilují. V Itálii zvolnila celková meziroční míra inflace na 6,7 % (jádrová na 5,6 %), ve Španělsku až na 1,6 %, čímž se poprvé od března 2021 dostala pod inflační cíl ECB. Svižná normalizace španělské inflace je dána primárně rychlým průsakem levnějších energií do spotřebitelských cen – jádrová inflace však zůstává nadále vysoká na 5,9 %.
Štěpán Křeček: Když je zle, věřím dolaru. Když se situace zlepšuje, přesouvám se do koruny
19.06.2023 Koruna zůstane silná, myslí si Štěpán Křeček, hlavní ekonom BH Securities. „Je to dáno tím, že v tuzemsku jsou stále vyšší sazby než v eurozóně,“ říká Křeček. Dodává ale také, že roli hrají firemní úvěry v eurech, které podniky následně směňují do koruny a vytváří tak poptávku po české měně. Křeček také prozradil, kterým měnám aktuálně věří nejvíce. V rozhovoru se dozvíte, zda by bankovní rada ČNB měla ještě sáhnout po zvýšení úrokové sazby nebo ji naopak začít snižovat.
Schodek státního rozpočtu se dál výrazně zhoršil
02.06.2023 Schodek státního rozpočtu se v květnu dál výrazně prohloubil na 271, 4 mld. korun. I když je květen tradičně “slabým” měsícem a dochází k výraznějšímu zhoršení státního hospodaření, včerejší čísla opět překvapila spíše negativně. Prohlubování deficitu v druhé polovině roku se sice kvůli řadě důvodů může zpomalit (např. mimořádná dividenda od ČEZ), i tak se však celkový deficit v tomto roce pravděpodobně přiblíží 400 miliardám korun (versus náš současný odhad 360 mld. CZK a původně schválený rozpočet s deficitem 295 mld. CZK).
Forex: Česká koruna slábne
18.05.2023 Česká koruna je v posledních seancích pod tlakem a blíží se 23,70 EUR/CZK. Na vině je na prvním místě globální prostředí, ve kterém se v posledních seancích daří americkému dolaru. Co se děje? Dalo by se říci, že na první pohled je to příznivá zpráva - šance na dohodu ohledně navýšení dluhového stropu v USA rostou. Prezident Biden, stejně jako šéf republikánů v Kongresu McCarthy, včera hovořili o blížící se možnosti dohody.
⏬DE30 koriguje před rozhodnutím o sazbách
04.05.2023 Evropská centrální banka oznámí rozhodnutí o měnové politice dnes ve 14:15, poté bude ve 14:45 následovat tisková konference prezidentky Lagardeové. Členové ECB nedávno navrhli, aby při dalším kroku věnovali pozornost údajům o inflaci a rozhodnutí Fedu. Údaje o inflaci z většiny zemí eurozóny překvapily vyšším růstem, zatímco Fed tiše signalizoval pauzu v cyklu zvyšování sazeb. Bude ECB pokračovat ve zvyšování sazeb o 50 bp nebo zpomalí tempo na 25 bp?
Americká konjunktura brzdí
05.04.2023 Dlouho očekávané ochlazení na americkém trhu práce se konečně začíná projevovat. Včerejší počet nově otevřených pozic za únor poklesl na 9,93 milionu. Trh očekával výrazně více (10,5 milionu) a zároveň poprvé od května 2021 spadl počet nově otevřených pozic pod 10 milionů. V důsledku toho také výrazně poklesl podíl nově otevřených pozic k nezaměstnaným, který šéf Fedu opakovaně zmiňoval jako ostře sledovaný indikátor.
Forex: Česká národní banka na lehce jestřábí vlně
30.03.2023 Česká národní banka podle očekávání ponechala úrokové sazby beze změny a současně trhům doručila lehce jestřábí komentář. Zásadní sdělení je následující - bankovní radě se nelíbí současné sázky trhů na brzký pokles sazeb (první již v horizontu 3M - tedy v červnu). Guvernér Aleš Michl ve svém vystoupení několikrát zdůraznil, že sazby ještě mohou jít teoreticky dál vzhůru.
ČNB podle očekávání sazby neměnila, analytici už jejich růst nečekají
29.03.2023 Bankovní rada ČNB dnes podle očekávání ponechala základní úrokovou sazbu na sedmi procentech, na této úrovni je od loňského června. Rozhodnutí podpořilo šest členů rady, jeden navrhoval růst sazby o 0,25 procentního bodu. Podle guvernéra ČNB Aleše Michla bankovní rada na svém příštím jednání na počátku května zváží, zda sazby ponechat na současné výši, nebo je zvednout. Analytici už ale další růst sazeb neočekávají. Ke snižování sazeb by podle nich mohla ČNB přistoupit nejdříve v srpnu.
Lekce od profesora Tinbergena
14.03.2023 Nyní už je celkem zřejmé, že ti, kteří sledovali rychlý růst měnově-politických sazeb v posledních měsících a kvartálech s jistým mrazením v zádech či očekáváním, že "někde něco praskne", se dočkali. Překotný posun celé výnosové křivky směrem vzhůru, si vyžádal oběti v podobě dvou padlých bank. Zemětřesení je přitom cítit nejen v americkém bankovním sektoru, ale například i v Evropě či Japonsku, kde se bankovní tituly ocitají pod výprodejním tlakem.
Forex: Koruna zatím drží pozice okolo 23,50 EUR/CZK
08.03.2023 Koruna zatím drží pozice okolo 23,50 EUR/CZK, včerejší prudké posílení dolaru a další růst tržních úrokových sazeb v USA se jí však budou líbit jen pramálo. Rostoucí averze k riziku přitom může být přiživena i dnešním vystoupením šéfa Fedu, resp. agresivnějšími sázkami na vyšší vrchol sazeb v USA, což může českou měnu dostat do defenzivy. Jedním z hlavních důvodů je vidina zužujícího se úrokového diferenciálu. Od ČNB se totiž již další růst sazeb nečeká, což včera potvrdil i nový člen bankovní rady Jan Kubíček. Ten se ve svém prvním rozhovoru vcelku jasně vyprofiloval jako další člen holubičí většiny, když se vymezil vůči poslední prognóze směrem k preferenci stability úrokových sazeb na současné úrovni.
Tvrdé, hladké, nebo žádné přistání?
14.02.2023 Americká ekonomika čelí na začátku roku 2023 celé řadě nejistot, tou hlavní však zůstává otázka, jak bolestivá nakonec bude léčba vysoké inflace přísnější měnovou politikou ze strany Fedu. Pohled do historie nabízí dva možné scénáře – hladké přistání (soft landing), kdy proces desinflace hospodářský růst pouze přibrzdí, nebo tvrdé přistání (hard landing) implikující hlubší recesi následkem až příliš utažené měnové politiky. Ve světle posledních příchozích dat se však začíná hovořit o třetím scénáři, kdy by americká ekonomika teoreticky nemusela přistát vůbec (no landing).
Forex: Německá inflace by měla vzrůst nad 10 %
09.02.2023 Na německou inflaci v lednu významně působil růst cen energií. V meziročním harmonizovaném vyjádření tak očekáváme její zvýšení z prosincových 9,6 % na 10,4 %. Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti by se v USA měl již čtvrtý týden v řadě udržet pod 200 tisíci, což by indikovalo přetrvávající silné napětí na tamním trhu práce. To zůstává důvodem pro Fed, proč dále zvyšovat úrokové sazby.
Forex: Alternativní scénář ČNB hlásí stabilitu sazeb na tři kvartály
06.02.2023 Česká národní banka představila na konci týdne analytikům detailněji svou prognózu i její alternativní scénář. Vše víceméně potvrzuje náš základní scénář, ve kterém předpokládáme delší období stabilních sazeb na úrovni 7,0 % a jejich první pokles až ve čtvrtém kvartále tohoto roku. Prognóza ČNB sice předpokládá podobně jako ta uplynulá nejprve další růst sazeb k 8 % a následně jejich pokles od druhého kvartálu tohoto roku.
ČNB nechala základní sazbu na sedmi procentech, čeká letos inflaci 10,8 pct.
02.02.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes podle očekávání ponechala základní úrokovou sazbu na sedmi procentech. Na stejné úrovni je od loňského června. Podle guvernéra ČNB Aleše Michla rada na příštím jednání zváží, zda sazby ponechá na současné úrovni, nebo je zvýší. Analytici ale další růst sazeb neočekávají. ČNB dnes také zveřejnila hospodářskou prognózu, v níž očekává letos pokles hrubého domácího produktu o 0,3 procenta a průměrnou inflaci 10,8 procenta. V listopadu čekala pro letošek pokles HDP o 0,7 procenta a průměrnou inflaci 9,1 procenta.
Forex: Korunový trhy dnes ve střehu
02.02.2023 Trhy po včerejším zasedání Fedu a tiskové konferenci J. Powella zalila vlna optimismu, která hraje do karet celé paletě rizikových aktiv, včetně koruny okupující úroveň 23,80 EUR/CZK. Ve střehu musí být korunový trh i dnes, kdy přijde na řadu zasedání ECB a ČNB. Pokud nedojde ze strany ECB k jestřábímu překvapení, koruna by mohla další růst sazeb v eurozóně a tedy i zužující se úrokový diferenciál vstřebat bez významnějších problémů. Zároveň očekáváme, že ČNB zopakuje svůj závazek bránit nadměrným kurzovým výkyvům koruny, který bude nadále plnit zásadní stabilizační funkce na korunovém trhu.
Ranní komentář: Powell slibuje další růst sazeb, trhu je to jedno. Meta po výsledcích +20 %
02.02.2023 Akciové trhy reagovaly na zasedání americké centrální banky růstem, přestože J. Powell naznačil, že je banka připravena zvednou sazby až nad 5 %. Trh mu to ale zdá se příliš nevěří a následný pád výnosů dokonce naznačuje, že zcela nepočítá ani s březnovým zvýšením o 25bp.
Recese už tu byla? A kdy?
25.01.2023 Postupné obnovení růstu ekonomiky. V loňském druhém pololetí se ekonomika potýkala s mělkou a krátkou recesí. Letos podle nás již dojde k postupnému oživení. Průmysl bude těžit z vysokého stavu dosud nevyřízených objednávek a plynulejších dodávek vstupů. Tuzemskou poptávku podpoří vyšší růst mezd a uklidnění situace kolem cen energií.
Forex: Šance na další růst sazeb ČNB je minimální
06.01.2023 Záznam z posledního jednání bankovní rady ČNB, na kterém ponechala nastavení měnové politiky nadále beze změny, potvrzuje naše očekávání, že ke změně v úrokových sazbách nedojde ani v nejbližších měsících. Záznam sice zmiňuje proinflační rizika současné prognózy a připravenost bankovní rady v případě jejich naplnění dále zvýšit úrokové sazby. Nicméně s ohledem na dosavadní rozhodování bankovní rady, která již několikrát odmítla prognózou ČNB indikovanou potřebu dalšího zvýšení, se s tímto podle našeho názoru počítat nedá.
Další růst sazeb v USA může burzy uvrhnout do chaosu, myslí si investor
21.12.2022 Pokud bude americká centrální banka (Fed) pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb, může tím potenciálně uvrhnout burzy do chaosu. V rozhovoru na finanční televizi CNBC to řekl americký investor Bill Gross, považovaný za jednoho z největších expertů na dluhopisové trhy.
Itálii znepokojuje zvyšování úrokových sazeb v eurozóně
18.12.2022 Postupné zvyšování úrokových sazeb Evropskou centrální bankou (ECB) je znepokojivé pro silně zadlužené země, jako je Itálie. Uvedl to včera italský ministr hospodářství Giancarlo Giorgetti.
Inflace nakopla vzhůru akcie, dluhopisy i euro
13.12.2022 První z vrcholů tohoto týdne dopadl pro finanční trhy velmi dobře. Inflace v USA se snížila více, než se čekalo, a spustila další euforii. Respektive ji spustila ještě dřív. Už včerejší růst na Wall Street se zřejmě nesl ve znamení spekulací na inflaci a i dnešní pohyb se ve skutečnosti rozjel už krátce před zveřejněním dat.
FXstreet.cz přináší rozhovor s hlavním ekonomem Komerční banky Janem Vejmělkem
12.12.2022 Tradingový portál FXstreet.cz přináší velmi rozsáhlý rozhovor s hlavním ekonomem Komerční banky. Jan Vejmělek pro náš portál každoročně připravuje predikce finančních trhů, takže společně spolupracujeme již mnoho let a s jeho názory na trhy se velmi často ztotožňujeme a považujeme ho za jednoho z nejlepších analytiků na českém trhu. A vzhledem k tomu, co se děje na finančních trzích, jsme se rozhodli realizovat společně tento velmi zajímavý, důležitý a rozsáhlý rozhovor. Probrali jsme všechna témata aktuálních finančních trhů opravdu velmi podrobně.
Forex: Růst amerických průmyslových cen zvolňuje
09.12.2022 Druhá polovina týdne patří z hlediska nově zveřejněných dat k těm chudším. Dnešek nabídne pouze data z USA. Růst tamních cen průmyslových výrobců by měl v meziročním vyjádření dále zvolnit z říjnových 8,0 % na 7,0 % v listopadu. Ke zmírnění cenové dynamiky by podle našeho odhadu mělo dojít i v meziměsíčním vyjádření. Přispět by k tomu měla slabší globální poptávka i levnější vstupy. Spotřebitelský sentiment podle Michiganské univerzity zůstane na nízkých úrovních z předchozích měsíců.
Forex: Maďarská inflace znovu výrazně zrychlila
08.12.2022 Hlavní měnový kurz eura k americkému dolaru dnes nenašel jednoznačný směr vývoje. Celý den se pohyboval v úzkém pásmu kolem 1,0510 EUR/USD. Dění na finanční trzích nenabídlo významnější kurzotvorné stimuly. Z globálně sledovaných makroekonomických dat byly zveřejněny pouze americké počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti za minulý týden. Ty se však vyvíjely zcela v souladu s očekáváními, a nadále tak setrvaly na nízkých úrovních mírně nad 200 tis.
Bear market rally dochází dech...
05.12.2022 Čekání, čekání… Poslední týdny na akciových trzích vlastně jen čekáme. Čekáme na moment, kdy se trhy odhodlají jedním nebo druhým směrem. Jednoduše hledáme katalyzátor. Změnu v dosavadním myšlení. Pojďme se ideálně pokusi pochopit, co si nyní trhy vlastně myslí, s čím počítají a jaký je vlastně celkový narrative. Až poté můžeme zjistit, co je může zklamat, nebo potěšit.
Rozbřesk: Inflace v eurozóně zpomalila, jak zareaguje ECB?
01.12.2022 Listopadová inflace v eurozóně překvapila mírnějším růstem, když z říjnových 10,7 % zpomalila na 10 %. Jádrová inflace očištěná o volatilní složky jako energie nebo potraviny nicméně dopadla dle očekávání a setrvala na 5 %. I tak již inflace v eurozóně pravděpodobně dosáhla svého vrcholu, z části však – podobně jako v českém případě – díky příznivým statistickým efektům vyplývajících z vládních opatření proti drahým energiím. Jeden příklad za všechny – listopadová inflace v Nizozemsku poklesla oproti říjnu o mohutných 5,6 p.b. na 11,2 %...
Inflace v eurozóně zpomalila, jak zareaguje ECB?
01.12.2022 Listopadová inflace v eurozóně překvapila mírnějším růstem, když z říjnových 10,7 % zpomalila na 10 %. Jádrová inflace očištěná o volatilní složky jako energie nebo potraviny nicméně dopadla dle očekávání a setrvala na 5 %. I tak již inflace v eurozóně pravděpodobně dosáhla svého vrcholu, z části však – podobně jako v českém případě – díky příznivým statistickým efektům vyplývajících z vládních opatření proti drahým energiím.
Michl: Základní úroková sazba je už na úrovni, která tlumí hospodářskou aktivitu
23.11.2022 Základní úroková sazba je už na úrovni, která tlumí hospodářskou aktivitu. Další zvyšování sazeb by mohlo prohloubit hospodářskou recesi, protože se účinek zvýšení sazeb projeví až se zpožděním. V přednášce na Masarykově univerzitě v Brně to dnes řekl guvernér České národní banky (ČNB) Aleš Michl. Základní úroková sazba je od června sedm procent, což je nejvyšší úroveň od roku 1999. Od Michlova červencového nástupu do čela ČNB se sazba neměnila.
Český maloobchod dál padá
06.10.2022 Maloobchod v srpnu dál výrazně klesal (0,7 % meziměsíčně) napříč všemi hlavními kategoriemi a po sezónním očištění již pátý měsíc v řadě. Meziroční propad se proto prohloubil a v srpnu činil 8,8 %. Jedinou světlou výjimkou zůstávají tržby v prodejnách s farmaceutickým zbožím (+1,3 %) a drogérie (stagnace).
Rozhodnutí ČNB ponechat základní sazbu je v souladu s analytiky, čekal jej i trh
29.09.2022 Rozhodnutí České národní banky ponechat základní úrokovou sazbu na sedmi procentech je v souladu s předpoklady analytiků a očekával jej i finanční trh. Shodli se na tom odborníci, které ČTK oslovila. Ve prospěch dnešního rozhodnutí vedle pozměněné prognostické metodiky ČNB vyznívala podle nich i nejnovější data o české inflaci, která indikují její citelné zpomalování.
Forex: Koruna v sevření globální nejistoty a holubičí ČNB
26.09.2022 Česká koruna před sebou bude mít další náročný týden, který bude zarámován zasedáním ČNB. Globální trhy jsou pod velkým tlakem a to minimálně ze dvou důvodů. Za prvé, přetrvává velká nejistota ohledně dopadů energetické krize na evropskou ekonomiku - to jenom podtrhlo další zhoršení indexů nákupních manažerů za měsíc září. A za druhé, nehledě na reálnou hrozbu recese si klíčové centrální banky nemohou dovolit nezvyšovat sazby.
Rozbřesk: Česká koruna v sevření globální nejistoty a holubičí ČNB
26.09.2022 Česká koruna před sebou bude mít další náročný týden, který bude zarámován zasedáním ČNB. Globální trhy jsou pod velkým tlakem, a to minimálně ze dvou důvodů. Za prvé, přetrvává velká nejistota ohledně dopadů energetické krize na evropskou ekonomiku - to jenom podtrhlo další zhoršení indexů nákupních manažerů za měsíc září. A za druhé, nehledě na reálnou hrozbu recese si klíčové centrální banky nemohou dovolit nezvyšovat sazby. To zase připomněl v uplynulém týdnu americký Fed, který se v nejbližších kvartálech podle Jay Powella musí primárně soustředit na boj s inflací a úrokové sazby se proto v USA mohou vyšplhat v příštím roce do blízkosti 5 %.
Průmysl je v červnu v plusu
08.08.2022 Český průmysl v červnu skončil lehce nad našimi očekáváními a vzrostl o 0,5 % meziměsíčně a 1,7 % meziročně. Celkové číslo však skrývá poměrně výrazné rozdíly napříč jednotlivými sektory. Viditelně se vylepšuje situace v sektoru automotive, kde polevuje napětí v subdodavatelských řetězcích a produkce roste.
Rozbřesk: Proč budeme potřebovat další růst sazeb?
08.08.2022 Hlubší pohled do letní prognózy ČNB poměrně jasně ukazuje, že stabilita sazeb se v nejbližších měsících může stát neudržitelnou. Nová prognóza ukazuje na stabilitu sazeb pouze na základě předpokladu natažení horizontu měnové politiky na 18-24 měsíců (standardně ČNB chce, aby se inflace vrátila k cíli do 12-18 měsíců).
Forex: Proč budeme potřebovat další růst sazeb?
08.08.2022 Hlubší pohled do letní prognózy ČNB poměrně jasně ukazuje, že stabilita sazeb se v nejbližších měsících může stát neudržitelnou. Nová prognóza ukazuje na stabilitu sazeb pouze na základě předpokladu natažení horizontu měnové politiky na 18-24 měsíců (standardně ČNB chce, aby se inflace vrátila k cíli do 12-18 měsíců). Argumentem je vysoký podíl nákladových položek v dnešní inflaci a předpoklad, že jejich efekt jednoduše časem (s trochu větším odstupem) odezní - proto na ně nemá smysl přehnaně reagovat. Natažení měnově-politického horizontu snižuje potřebu utahování měnové politiky v nejbližších kvartálech skoro o 4procentní body - bez něj by se musely sazby vyšplhat nad 10 %.
Optimismus dál vládne, v čele cyklická spotřeba a techy
01.08.2022 Evropské akciové indexy jsou také odpoledne v plusu, ale jejich zisky zůstávají poměrně skromné. Amerika se z úvodního poklesu vyhoupla nahoru a zejména Nasdaq si připisuje slušný růst. V čele kráčí sektor cyklické spotřeby s největšími váhami jako Tesla a Amazon a také sektor IT. Těmto akciím vyhovuje další pokles výnosů na dluhopisovém trhu, který se týká hlavně delších splatností.
Forex: Koruna včera zakončila obchodování těsně nad hranicí 24,50 EUR/CZK
21.07.2022 Koruna včera zakončila obchodování těsně nad hranicí 24,50 EUR/CZK, když zcela ignorovala červnová tuzemská data k cenám výrobců. Ty přitom přinesly další zvýšení meziroční dynamiky cen jak v zemědělství (42,5 %) tak v průmyslu (28,5 %). Zvláště vývoj v zemědělství dává tušit, že drahé potraviny budou dále živit silné cenové tlaky v české ekonomice, což v kombinaci se stále dražšími energiemi dle našeho názoru povede k růstu meziroční inflace nad 20 %. Dnes ráno budou korunový trh zajímat komentáře dvou členů bankovních rady.
Rozbřesk: ECB poprvé od roku 2011 zvedne úrokové sazby...a hlavně představí nové anti-fragmentační QE
21.07.2022 Zatímco celá Evropa s napětím očekává, v jakém objemu obnoví Rusko dodávky prostřednictvím plynovodu Nord Stream 1, Evropská centrální banka dnes poprvé po více než dekádě zvedne úrokové sazby. Spekulace z Frankfurtu přitom naznačují, že ECB zvažuje relativně agresivní start normalizace sazeb v podobě jejich růstu o 50 bps, čímž by se depozitní sazba dostala poprvé od roku 2014 ze záporných hodnot.
Ranní shrnutí (12.07.2022)
12.07.2022 Americké indexy zakončily včerejší obchodování níže. S&P 500 klesl o 1,15 %, Dow Jones se klesl o 0,52 % níže a Nasdaq se propadl o 2,26 %. Russell 2000 klesl o 2,11 %.
Forex: Prezident Zeman naznačuje, že chce “holubičí” bankovní radu
04.07.2022 Výroky prezidenta Zemana pro korunu nevěstí nic úplně dobrého. V rozhovoru pro CNN Prima news naznačil, že vybíral nové kandidáty ke guvernérovi Michlovi tak, aby se jednalo převážně o holubice. „Mluvil jsem s novými členy bankovní rady a domnívám se, že u nich není nálada k nějakému razantnímu navyšování úrokových sazeb,“ uvedl prezident. S vyššími domácími i zahraničními inflačními tlaky, rostoucími inflačními očekáváními a zejména s růstem úrokových sazeb v okolních evropských zemích je přitom vysoce pravděpodobné, že nová prognóza a většina interních analýz ČNB bude volat po dalším růstu úrokových sazeb.
Rozbřesk: Zeman chce holubičí bankovní radu ČNB
04.07.2022 Výroky prezidenta Zemana pro korunu nevěstí nic úplně dobrého. V rozhovoru pro CNN Prima news naznačil, že vybíral nové kandidáty ke guvernérovi Michlovi tak, aby se jednalo převážně o holubice. „Mluvil jsem s novými členy bankovní rady a domnívám se, že u nich není nálada k nějakému razantnímu navyšování úrokových sazeb,“ uvedl prezident. S vyššími domácími i zahraničními inflačními tlaky, rostoucími inflačními očekáváními a zejména s růstem úrokových sazeb v okolních evropských zemích je přitom vysoce pravděpodobné, že nová prognóza a většina interních analýz ČNB bude volat po dalším růstu úrokových sazeb.
Rozbřesk: ČNB opět výrazně zvyšuje úrokové sazby, bude pokračovat dál? Vedení Fedu připravuje veřejnost v USA na recesi
23.06.2022 Česká národní banka naposledy ve staré “sestavě” opět výrazně zvýšila úrokové sazby, a to o 1,25procentního bodu na 7 %. To jsou nejvyšší úrovně od jara 1999. Argumentem pro včerejší krok byla výrazná kumulace pro-inflačních rizik vůči hlavnímu i alternativnímu scénáři jarní prognózy ČNB.
Forex: ČNB opět zvyšuje úrokové sazby
23.06.2022 Česká národní banka naposledy ve staré “sestavě” opět výrazně zvýšila úrokové sazby, a to o 1,25procentního bodu na 7 %. To jsou nejvyšší úrovně od jara 1999. Argumentem pro včerejší krok byla výrazná kumulace pro-inflačních rizik vůči hlavnímu i alternativnímu scénáři jarní prognózy ČNB.
Rusnok: Rizika ohledně očekávaného vývoje ukazují na další růst sazeb
22.06.2022 Bankovní rada České národní banky považuje rizika vývoje odhadovaného v rámci květnové prognózy za výrazně proinflační, což ukazuje na další znatelné zpřísnění měnové politiky, tedy zvýšení úrokových sazeb. Základnímu scénáři aktuální prognózy ČNB odpovídá další strmý nárůst tržních úrokových sazeb. Na tiskové konferenci po jednání rady to uvedl guvernér ČNB Jiří Rusnok.
Rozbřesk: Měnové války naruby
21.06.2022 Z restriktivních rozhodnutí centrálních bank posledních dnů bylo zcela jistě nejvíce překvapivé to švýcarské. Připomeňme, že švýcarská centrální banka (SNB) nejenže zcela nečekaně zvýšila úrokové sazby o 50 bazických bodů a v podstatě přislíbila další růst sazeb, navíc varovala, že pokud frank nebude dostatečně silný, tak jej hodlá podpořit výprodejem vlastních devizových rezerv. Palebná síla SNB je opravdu obrovská - disponuje téměř jedním biliónem eur devizových rezerv. Pomyšlení na to, že by SNB tuto sumu začala ve velkém rozprodávat pak musí děsit ECB, neboť nejenže by to dále znehodnocovalo euro, ale navíc by se na trh začaly dostávat vládní dluhopisy z hlavních zemí eurozóny, přičemž jejich ceny by se “nekontrolovaně” tlačily dolů a výnosy reverzně nahoru.
Forex: Měnové války naruby
21.06.2022 Z restriktivních rozhodnutí centrálních bank posledních dnů bylo zcela jistě nejvíce překvapivé to švýcarské. Připomeňme, že švýcarská centrální banka (SNB) nejenže zcela nečekaně zvýšila úrokové sazby o 50 bazických bodů a v podstatě přislíbila další růst sazeb, navíc varovala, že pokud frank nebude dostatečně silný, tak jej hodlá podpořit výprodejem vlastních devizových rezerv.
Rada ČNB může podle odhadů zvýšit základní úrokovou sazbu až na sedm procent
19.06.2022 Bankovní rada České národní banka zřejmě ve středu zvýší úrokové sazby až o 1,25 procentního bodu, základní úroková sazby by se tak dostala až na sedm procent, tedy nejvýše od roku 1999. Vyplývá to z vyjádření ekonomů, které oslovila ČTK. Důvodem je podle nich aktuální vývoj inflace a rostoucí inflační očekávaní. Vliv na rozhodování bude mít pravděpodobně i obměna bankovní rady na konci července v čele s novým guvernérem Alešem Michlem, který je odpůrcem dosavadního zvyšování sazeb. Mělo by tak jít o poslední razantní zvýšení sazeb před obměnou bankovní rady na konci června, tvrdí analytici.
ECB konference
09.06.2022 Je spravedlivé říci, že ECB je transparentní, jak jen může být. Máme zmapovanou jasný scénář růstu sazeb. Je nepravděpodobné, že od Lagardeové přijdou další důležité informace. Nicméně otázky a odpovědi začínají
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Nová data podpoří jestřábí postoj Fedu i ECB
30.05.2022 Zpřesněný odhad tuzemského HDP za první čtvrtletí podle nás potvrdí růst ekonomiky o 0,7 % q/q a 3,6 % y/y, nově však nabídne i jeho strukturu. V eurozóně budou tento týden zveřejněna poslední důležitá makrodata před nadcházejícím zasedání ECB 9. června. Očekáváme, že inflace v eurozóně v květnu dosáhla nového rekordu, přičemž ekonomická důvěra se lehce zhoršila. Data ze zámoří by měla celkově stále indikovat dobrou kondici tamní ekonomiky a podpořit trend utahování měnové politiky. Trhy budou sledovat také závěry plánovaného zasedání Evropské rady, na kterém se bude mimo jiné probírat i šestý balíček sankcí, který cílí na postupné odstřižení EU od ruské ropy.
Rozbřesk: Dilema ECB a co řiká nový guvernér ČNB Michl o koruně
26.05.2022 Poslední týdny to vypadá jako by se ECB rozhoupala a konečně začala řešit to, že inflace je permanentně nad cílem a euro na velmi slabých hodnotách, které ji nedovolí ztlumit. Přechod do restriktivnějšího módu měnové politiky v eurozóně však nebude vůbec triviální.
Forex - Michl: koruna posílí při pomalejším zadlužování
26.05.2022 Nový guvernér Aleš Michl v rozhovoru pro týdeník Ekonom mluvil o tom, že pro silnou korunu potřebujeme vyrovnané veřejné finance. Opakovaně odmítá další růst sazeb s poukazem na to, že míč je teď na straně vlády, která musí tlačit na vyrovnávání veřejných financí. Apriorní odmítání dalšího růstu sazeb (se zdůvodněním, že poptávková inflace nehrozí), se pravděpodobně trhům nebude líbit.
Rozbřesk: Co může přinést obměna bankovní rady koruně a sazbám?
23.05.2022 Obměna v bankovní radě ČNB bude zásadním momentem, který určí podobu měnové politiky v Česku pro následujících šest let. Zásadní rozhodnutí ohledně třech jmen učiní prezident Miloš Zeman v nejbližších týdnech. Pracujeme v tuto chvíli se dvěma základními scénáři - “holubičí revoluce” a “zachování kontinuity” v bankovní radě.
Forex: Obměna v bankovní radě
23.05.2022 Obměna v bankovní radě ČNB bude zásadním momentem, který určí podobu měnové politiky v Česku pro následujících šest let. Zásadní rozhodnutí ohledně třech jmen učiní prezident Miloš Zeman v nejbližších týdnech. Pracujeme v tuto chvíli se dvěma základními scénáři - “holubičí revoluce” a “zachování kontinuity” v bankovní radě.
Rozbřesk: Aleš Michl dostal od trhů žlutou kartu, Tomáš Holub nechce jít tureckou cestou
18.05.2022 Tomáš Holub z bankovní rady ČNB včera hovořil v Hospodářských novinách o tom, že nový guvernér dostal od trhů “žlutou kartu” ještě před tím, než se dostal na hřiště. V relativně otevřeném vystoupení Tomáš Holub jasně mluvil o tom, že si v tuto chvíli slabou korunu centrální banka nemůže dovolit. Znepokojují ho zejména neukotvená inflační očekávání podniků, která skutečně znepokojující jsou - ta střednědobá se pohybují v okolí 6,00 % na historických maximech. Podle jeho slov je v tuto chvíli kriticky důležité, aby byla diskontinuita v rozhodování bankovní rady co nejmenší. Varoval otevřeně před tureckým scénářem, ve kterém padající kurz způsobený nepřiměřeně nízkými reálnými sazbami vedl k výprodejům měny, dalšímu růstu inflace, mezd a inflačních očekávání a zpětně k poklesu reálné sazby vedoucí k opětovnému odlivu peněz z turecké liry.
Michl dostal "žlutou kartu"
18.05.2022 Tomáš Holub z bankovní rady ČNB včera hovořil v Hospodářských novinách o tom, že nový guvernér dostal od trhů “žlutou kartu” ještě před tím, než se dostal na hřiště. V relativně otevřeném vystoupení Tomáš Holub jasně mluvil o tom, že si v tuto chvíli slabou korunu centrální banka nemůže dovolit.
Forex: Koruna výrazně zpevnila
13.05.2022 Česká koruna včera výrazně zpevnila a vrátila se pod 25,00 EUR/CZK poté, co ČNB na svém mimořádném zasedání rozhodla obnovit intervence na podporu koruny. Ztráty v posledních seancích primárně odrážely nejistotu spojenou s novým guvernérem Alešem Michlem a celkovou obměnou bankovní rady.
Rozbřesk: Not so stable stablecoins a ČNB zasahuje proti nejistotě spojené s vlastní obměnou
13.05.2022 Člověk přezdívaný jako boomer není zpravidla “in” pokud jde o svět kryptoměn. Právě proto jej potěší, když se dočte, že i v tomto finančním ekosystému fungují standardní ekonomické zákonitosti, jako je třeba run na banky či spekulativní útok na fixní měnový kurz.
Graf dne: GBPUSD (05.05.2022)
05.05.2022 FOMC zvýšil sazby o 50 základních bodů, v souladu s očekáváním trhu a oznámil začátek rozvolňování rozvahy od června. Vzhledem k tomu, že tempo měsíčního snížení bylo nižší, než se očekávalo a Powell uvedl, že zvýšení o 75 bp se aktivně nezvažuje, akciové trhy rostly a USD klesl. Nyní se pozornost na trhu přesune na další hlavní centrální banku - Bank of England - jelikož je naplánováno její oznámení o rozhodnutí měnové politiky na dnešek ve 13:00. Trh očekává další zvýšení o 25 bazických bodů, což posouvá hlavní úrokovou sazbu na 1,00%. Šlo by o čtvrté zvýšení sazeb v řadě, což by zdůraznilo úsilí BoE bojovat proti inflaci, která nedávno dosáhla 30letého maxima na 7%. Zatímco růst sazeb vypadá téměř jistě, očekává se, že půjde o „holubičí zvýšení“. BoE musí být opatrná s utahováním, aby nezatlačila britskou ekonomiku do recese. Proto bude pravděpodobně kladen důraz na to, že další růst sazeb budé o stejné velikosti - 25 bp spíše než 50 bp jako Fed. Očekává se však, že dnešní rozhodnutí bude přehlasovány v poměru 7-2.
Forex: Dnes na prvním místě geopolitika a korporátní výsledky
27.04.2022 Zveřejňovaná data dnes pravděpodobně žádný impuls nedodají. Finanční trh tak bude sledovat geopolitiku a firemní výsledky.
Forex: Holub z ČNB indikuje další růst sazeb
26.04.2022 Člen bankovní rady Tomáš Holub v rozhovoru pro Bloomberg vyjádřil, že ČNB musí pokračovat se zvyšováním úrokových sazeb, a to navzdory rizikům pro hospodářský růst. Na příštím zasedání v květnu by podle něj měla být hlavní sazba zvýšena alespoň o 50 bb. Holub očekává, že příští prognóza ČNB, která bude zveřejněna v květnu, bude více stagflační než ta předchozí. Zatímco inflace podle Holuba v nejbližších měsících zrychlí, exportně orientovaná ekonomika jako celek bude pravděpodobně stagnovat po většinu roku.
Forex: Koruna v okolí 24,40 EUR/CZK
26.04.2022 Česká koruna se drží v okolí 24,40 EUR/CZK a vyčkává na nové impulsy. Relativně slabý výsledek českého HDP za první kvartál ji asi výrazně nepomůže, na druhou stranu vyčkávání na ČNB (příští týden) a další růst sazeb, ji může hrát lehce do karet.
Rozbřesk: MMF varuje před snahou lokalizovat výrobní řetězce
26.04.2022 Pokračující dozvuky pandemie COVID 19 a ruská invaze na Ukrajinu udržují v řadě dodavatelských řetězců výrazné napětí. Dubnové podnikatelské nálady v eurozóně ukázaly, že nedostatek vstupů zasahuje čím dál větší spektrum průmyslových podniků. S tím opět oživují debaty o globálním přenastavení výrobních řetězců, jejich zjednodušení a větší lokalizaci produkce. Jak se však snaží ukázat poslední analýzy Mezinárodního měnového fondu (MMF), nebyl by to asi nejlepší nápad…
Forex: Koruna drží hodnotu navzdory hrozbě embarga na ropu
19.04.2022 Předvelikonoční týden zvládla koruna takřka bez výkyvů a zůstala v hladině mezi 24,40-24,50 EUR/CZK. Aktivita na trzích byla ovlivněna svátky, a tak výraznější pohyb nezaznamenaly ani další měny v regionu, snad jen s výjimkou maďarského forintu, který posílil vůči euru o necelé procento. Po pondělní inflaci, která dopadla relativně v souladu s očekáváními, z Česka již po zbytek týdne důležitější ekonomická data nedorazila, a to stejné platí i o komentářích členů ČNB.
Forex: Kurz koruny se po delší době stabilizoval
11.04.2022 Po takřka měsíci nepřetržitého posilování se koruna vůči euru v uplynulém týdnu stabilizovala a po většinu času se pohybovala v desetihaléřovém rozmezí okolo 24,4 EUR/CZK. Ačkoliv z domácí ekonomiky dorazila některá významnější data, výraznější dopad na kurz to nemělo.
Ranní komentář: Indexy zakončily kvartál propadem, Evropa bude za plyn dál platit v eurech
01.04.2022 Akciové indexy včera zakončily kvartál pádem o 1.5 % a celkově se index S&P 500 během Q1 propadl o necelých 5 %. Dnes ráno se však zdá situace o něco klidnější a futures na indexy v Evropě i v USA mírně rostou. Korekcí si prochází ropa, která se dostala pod 100 USD za barel (WTI), nebo bitcoin, který klesá pod 45 tis. USD.
Rozbřesk: Týden ve znamení ČNB, čekáme další růst sazeb o 50bps
28.03.2022 Čeká nás týden, kdy bude vedle dalšího vývoje ruské invaze na Ukrajině důležité sledovat i nová makroekonomická čísla a události. V Česku půjde zejména o zasedání ČNB, kde tentokrát může být daleko náročnější naleznout shodu. V Evropě bude klíčovým číslem první odhad březnové inflace, ve které by měl být již patrný další výrazný nárůst cen pohonných hmot i dražší potraviny. V USA půjde zase o březnová čísla z amerického trhu práce. Jejich síla pomůže trhům rozhodnout se, zda si Fed může v boji proti inflaci v nejbližších měsících dovolit agresivnější utahování měnové politiky (konsensus na relativně silných 475 tisících).
VIDEO: Trhy čekají od Fedu další růst sazeb 💰 | Raketa na japonském jenu 🚀 | Růst indexu S&P 500 📈
28.03.2022 Pravidelný týdenní komentář k aktuálnímu vývoji na finančních trzích (forex, komodity, akcie, akciové indexy a kryptoměny) od profesionálního tradera a analytika Patrika Urbana ze společnosti FXstreet.cz - https://www.fxstreet.cz
Rozbřesk: Rusko chce za plyn rubly. Jak zareaguje Evropa?
24.03.2022 Ruský prezident Putin včera dále vyostřil vztahy se Západem, když oznámil, že všechny nepřátelské státy (celkem jich seznam čítá 47) budou muset za dodávky ruského plynu platit v rublech. Trh se zemním plynem zareagoval na oznámení skokovým růstem cen v obavách, že by eskalující napětí mohlo vyústit až v narušení ruských dodávek na trhy. Velkoobchodní cena plynu v Evropě (nizozemský benchmark TTF) zůstává nad hranicí 100 EUR/MWh, tedy více než pětinásobku loňských cen.
Forex: Koruna byla v blízkosti 24,40 EUR/CZK
24.03.2022 Koruna se během včerejší obchodní seance podívala až do blízkosti 24,40 EUR/CZK, nakonec však velkou číst zisků odepsala. Česká měna ocenila zejména jestřábí komentář viceguvernéra ČNB Marka Mory. Ten totiž naznačil, že se na březnovém zasedání bude klonit k vyššímu než 25bps zvýšení sazeb a zároveň očekává, že vnější okolnosti nakonec centrální bankéře donutí jít se základní sazbou nad 5 %.
Forex: Nižší růst ekonomiky při vyšší inflaci
18.03.2022 Válka na Ukrajině ovlivnila vývoj globální ekonomiky. Obavy ohledně možného přerušení dodávek energií z Ruska vyhnaly ceny komodit směrem vzhůru, což jen přiživí již tak silné inflační tlaky. Nedostatek energií z Ruska by navíc mohl negativně dopadnout na reálný výkon ekonomik, především těch evropských, které jsou na těchto dovozech vysoce závislé.
Inflace v Česku v únoru stoupla na 11,1 procenta a zřejmě ještě poroste
10.03.2022 Meziroční inflace v Česku v únoru stoupla na 11,1 procenta z lednových 9,9 procenta a je tak nejvyšší od června 1998. Proti loňskému únoru nejvíce zdražily bydlení, doprava a potraviny. Růst inflace přitom bude podle ekonomů ještě pokračovat, což povede ke snížení kupní síly obyvatel a k poklesu tržeb obchodníků a spotřeby. Inflace by tak mohla v následujících měsících přesáhnout i 12 procent, odhadují analytici. Další růst inflace očekává i Česká národní banka, přičemž inflace v únoru byla o 1,4 procentního vyšší, než odhadovala ve své prognóze.
Analytici: Inflace ještě poroste, může překonat i 12 procent
10.03.2022 Inflace ještě nedosáhla vrcholu a v dalších měsících dál poroste, což povede ke snížení kupní síly obyvatel a k poklesu tržeb obchodníků a spotřeby. V únorové inflaci se ještě nepromítl úplně dopad války na Ukrajině, kterou v Česku doprovází například výrazný nárůst cen pohonných hmot. V březnu by tak mohla inflace dosáhnout 12 procent a stoupat i v dalších měsících. To by zároveň mohlo vést k tomu, že Česká národní banka nakonec zvýší základní úrokovou sazbu až na pět procent nebo i výše. Vyplývá to z vyjádření analytiků k dnešním údajům Českého statistického úřadu.
Forex: Nervózní trhy zůstávají nakloněny Americe
04.03.2022 Vývoj na trzích bude i dnes ve vleku zpráv o vývoji konfliktu na Ukrajině, což s sebou přináší zvýšenou volatilitu. Měny středoevropského regionu zřejmě zůstanou pod tlakem výprodejů. V USA bude zveřejněn počet nově vytvořených pracovních míst za únor, který by měl potvrdit proinflační působení amerického trhu práce a podpořit úmysl Fedu již v březnu zahájit cyklus zvyšování úrokových sazeb.
Forex: Měny středoevropského regionu zůstávají pod tlakem
03.03.2022 Na trzích dnes pokračovala vysoká volatilita spojená s nejistým vývojem konfliktu na Ukrajině. Americké akcie dnes druhý den v řadě rostly, naopak evropská seance se nesla převážně v červených číslech. Pozitivní sentiment trhů směrem k USA se dnes odrazil i na kurzu dolaru. Ten si ke společné evropské měně dnes připsal dalšího půl procenta a pohyboval se poblíž 1,1000 EUR/CZK. Dolar je v posledních dnech podporován nejen odhodláním Fedu k zahájení zvyšování sazeb již na nadcházejícím březnovém zasedání, ale i – ve srovnání s Evropou – mnohem menší závislostí na ruských energiích a geografickým odstupem od celého konfliktu.
Související klíčová slova:
Trend | DJIA | Data z USA | Český průmysl | Zvyšování sazeb ČNB | Exporty | Marketingová komunikace | Dow Jones Industrial | Analytik Portu | Akcie včera | EUR | Maďarská inflace | Zkušenosti | Jackson Hole | Tlak na růst inflace | Forexový broker | Silnější koruna | Obchodní seance | Vstupy | Investování do měn | Analytik Cyrrusu | Deficit veřejných financí | Britská libra | Specializace Finance | Developeři | Pfizer | Vládní dluhopisy | Kč/EUR | Statistiky | Prezident Biden | Investovat do nemovitostí | Overbalance | Alphabet | BH Securities | Americké počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Belgie | Veřejné finance | Měnový kurz | Kurzotvorný faktor | Investice do akciových titulů | Pokles sazeb | Střední Evropa | BHS expres | Sekce měnové | Skew | Unilever | Apetit k riziku | Geopolitické riziko | Zasedání ECB | Formace Head and Shoulders | Americké měny | Stabilizační mechanismus | Krize na energetickém trhu | Kpler | Zvýšení sazeb Fedu | Aktiva | USD/PLN | Obsluha státního dluhu | Podstoupení rizika | Korunové instrumenty | Vysoká volatilita | Ethereum | Mince | Inflační čísla | Spořící účet | Asociace pro kapitálový trh České republiky | Bank of Japan | BTC | Očekávaný vývoj finančních instrumentů | SP500 | Závislost na Rusku v oblasti energií | Terminály na zkapalněný zemní plyn | Hodnota realit | Makroekonomika | Produkční ceny | Drahá elektřina | Tempo růstu | Pravděpodobnost | Proti-inflační riziko | Dow Jones | Zákon o snížení inflace (IRA) | Vývoj finančních instrumentů | Korelace | Úrokový hike | S&P 500 (US500) | Bloom Energy | Výkyvy | Měnový pár EUR/CZK | Výnosy dluhopisů | Investment Management | EIA | EUR/MWh | Citigroup | CPC | Akciové trhy | Jak se stanovuje cena elektřiny | Energy | Regionální měny | Argos Capital | Vládní opatření | Tvrdá ekonomická data | Spekulativní sázky | Zveřejnění výsledků | Použití finanční páky | Sydney | Holubičí tón | Target (TGT) | FOMC minutes | Rok 2025 | TLRY.US | Eurový úvěr | Evropská rada | UPS | Ochránit úspory | Schodek státního rozpočtu | Cenové stability | Reálné příjmy obyvatelstva | Expanze | COMP | Makroprognózy | Ekonom BH Securities | Goldman Sachs | Index PX | Zpomalení inflace | JP225 | Premiér Módí | Šéf Fedu Powell | Ztráty peněz | Finance | Růstová portfolia | Výroky prezidenta | Prague Economic Papers | Nárůst cen energií | Geopolitické napětí | Reálné příjmy domácností | Generali Investments CEE | Kolaps | Nálady na trhu | Rostoucí ceny | Depozitní sazba | Deflace | Aktuální prognózy | Další vývoj | Hlavní ekonom | CHIPS | Korporátní dluhopisy | Dividendy | Ceny aktiv | Velké korporace | Eurozóna | Mzdově-inflační spirála | Obchodování forexu | Šéf Fedu Jerome Powell | Příjmy obyvatelstva | Nová data | Směrnice | LNG terminály | Kurzové intervence | Energetika | 3М | Vývoj hlavní úrokové sazby v eurozóně | Hike | Schodek zahraničního obchodu | Michal Straka | Rubl | Mimořádné daně | Offline Štěpána Křečka | Asociace pro kapitálový trh | Platy státních zaměstnanců | Reality | Znehodnocení | Facebook | Navyšování mezd | Události tohoto týdne | Americké výnosy | Lagardeová | EUR/CZK | Vývoj na trzích | Úsporný balíček | Analytický tým FXstreet.cz | Spotřebitelský sentiment v USA | Vývoj inflačních očekávání | Sazby na hypotékách | Myšlenkové schéma | Rostoucí inflace | Zvyšování sazeb | Cenově mzdová spirála | Cíl ČNB | Snížení úrokových sazeb | Růst cen | PLN | Dolarový index | Navýšení dluhového stropu | Jednociferná inflace | Pokračování poklesu | Vysoké ceny energií | Burza | Německý DAX | Růst sazeb | Oživení v Číně | Kontrola pojištění | Kolaps HDP | Ceny elektřiny | Klouzavé průměry | Směřování měnové politiky | Jestřábí Fed | Forex CFD | Comcast | Strach | Americká inflace | Spotřebitelské inflace | Členské státy | Exchange | PYPL.US | Škrtání dotací | Utahování měnové politiky | Růst nezaměstnanosti | Maloobchod | Obchodní příležitosti | Platby na eura | Pandemie COVID 19 | Vice | Pandemie COVID-19 | Úrokové swapy | Techy | AI závod | Situace na trzích | Nižší ceny | Vlastní bydlení | Nezaměstnanost | Vratislav Zámiš | Rychlý růst mezd | Pohled na akciové trhy | Vysoké riziko | Pevné terminály | Velkoobchodní cena plynu | Implikace | Standardní daň | Globální ekonomiky | BIDU | Foreign Exchange | Strop pro výnosy | PLN/EUR | Řešení energetické krize | Janus Henderson | Členové bankovní rady | První zvýšení sazeb | Zvýšení úrokové sazby | TLRY | Obchodovat | Zbyněk Stanjura | Obchodní bilance eurozóny | CySEC | Tlaky na růst mezd | Pokračování současného trendu | Eurové příjmy | Významné riziko | STOXX Europe 600 | Zveřejněné údaje | Peníze | Globální spotřebitelská důvěra | Pozitivní očekávání | Dodávky ruského plynu | Development | Zajímavý rozhovor | Březnová inflace | Exxon Mobil | Tuzemská ekonomika | Reálné výnosy | Politika | HUF/EUR | Očekávání | Státy eurozóny | Risk On | Inflační spirála | Expert | Tuzemská měna | Oblast fiskální politiky | Ekonomické zotavení | Inflační riziko | Příležitost k nákupu | Vyšší výnosy | Bear market rally | První odhad HDP | CZK | Zvýšení sazeb | Fosilní paliva | Výhodný nákup | Ozvěny trhu | Transparentní | Forward guidance | Války na Ukrajině | Brent | Guvernér BoE | Invaze na Ukrajinu | Základní sazby | Majetek | Allianz | Reakce trhu | Ekonomické výhledy | Financovat | MSCI All-Country World | Data z trhu | Vývoj měnového páru | Zvyšování úrokových sazeb v USA | Hlavní úrokové sazby | Zdražovat | Jana Steckerová | Cena elektřiny | Akcie Samsung | Bank Term Funding Program | Société Générale Group | Pozitivní sentiment | CZK/EUR | Volatilita | Růst | Akcie dnes | Příležitosti | Itálie | Propad cen | Guvernér české národní banky | Fundamentální analýza | BreakEven | Vicepremiér | Jednání FOMC | Možnost obchodovat | Prognóza | L.F. Investment | Tilray | Vít Hradil | Situace na Blízkém východě | TLTRO | Trh práce | Bankovní rada ČNB | Potenciál pro růst | MiFID II | Dolarové zisky | Dnešní seance | Spotřebitelské úvěry | Veřejný dluh | Aktuální kurzy měn | Polovodiče | SMA 100 | Levels | Společnosti | Spotřebitel | Pochybnosti | Zápis z posledního zasedání Fedu | Garance | Základní úrokové sazby | Silná data z trhu práce | Válka na Blízkém východě | Další regulace | Dobrý výsledek | Výsledkové sezóny | Evropské ekonomiky | Asia-Pacific | Snižování úroků | Plovoucí LNG terminály | Ceny pohonných hmot | Výrazná inflace | Středoevropské trhy | Krátkodobý vývoj | Celosvětová recese | Viceguvernér ČNB | Ceny výrobců | Vývoj hlavní úrokové sazby | Kontrakty | Investice do reálných aktiv | BP | Vysoké ocenění | Výhled | Uklidnění situace | Geopolitická rizika | Americká spotřebitelská důvěra | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Zasedání centrálních bank | AUD | Podnikatelská důvěra | Inflační trend | Portál FXstreet.cz | Analýzy | Oslabování koruny | Odhodlání | S&P500 | Nord Stream | ČSOB | Meziroční růst | Investujte zodpovědně | Oslabení eura | Jan Berka | Drahé energie | Baidu | HUF | Uptrend | Akcie Samsung Electronics | Trh | Lídři EU | Tržní hráči | Utility | Ekonomiky | MSCI | Výzkumy | EMU | Politický šok | Vysoké sazby | Posílení | Sazby hypoték | Průměrné mzdy | Charu Chanana | Průzkum společnosti | Ruský prezident | Růst úrokových sazeb ČNB | Rozhodnutí centrálních bank | Měnová sekce | Rekordní schodek | Zkušenost | Česká koruna | Modelování výnosové křivky | Globální obchod | Rozdílové smlouvy | Kapitálový trh | Swapové body | Index | Ranní okénko | Reálné úrokové sazby | Electronics | Indexy PMI | Aktuální hodnoty měny | Polský zlotý | Americká centrální banka | Uvolnění měnové politiky | Očekávaná reakce | Elektřina | MMF | Prima | Coca-Cola | Polská centrální banka | Letošní maximum | Výrobní ceny | Ekonom společnosti | Zpřísnění měnové politiky | Eura | Komise | Nejistoty | Módí | Jana Vaisová | Dnešní kalendář | Dolar (CAD) | Moderna | Dopady konfliktu | Kapitál | Ministr hospodářství | Jiří Rusnok | PwC | Agentura Reuters | GBP/JPY | Vysoká inflace | Tempo zvyšování úrokových sazeb | Více o Forexu | Guvernér NBP | P/E | S&P | Big Tech | Zprávy z Ruska | Akademické aktivity | Devizové trhy | Unie | Konflikt na Blízkém východě | EUR/PLN | Měny v regionu | Sazby na dluhopisech | TJX | Risk-off | Sázky | Dluhopisový král | Obrat trendu | Akciové indexy | Boom | Obchodní příležitost | Zpráva | Japonská premiérka | Instrumenty obchodované na finančních trzích | Počet žádostí o podporu | Ekonomický kalendář | Údaje o inflaci | Inflace | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Breaking | Jak začít cestu na měnových trzích | Nastavení úrokových sazeb | Miroslav Novák | Česká měna | Data o výrobní inflaci | Boom umělé inteligence | Tržní kapitalizace | Trh s úrokovými sazbami | Devizové intervence | Lukáš Kovanda | Američtí centrální bankéři | Nařízení Evropského parlamentu | Inflace PCE | Deficit | Zavádění odvodů | Zasedání FOMC | Výkon | Průmysl | Dluhopisy | Britské akcie | Pár euro-dolar | Vývoj měnového agregátu | Petr Král | Úvěry v eurech | Asie | Evropský stabilizační mechanismus | Centrální banky | Americký index | Index PMI | Pandemie COVID | Silné cenové tlaky | Hospodaření státu | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Oldřich Dědek | Bydlení | Budoucnost | CFA Institute | Dnešní makroekonomické ukazatele | BREAKING | Nord Stream 1 | Nová prognóza | Včerejší obchodování | Firemní úvěry v eurech | EUR/GBP | Zaměstnanost | Asijské indexy | Marka | Výrazný růst | Bitcoin | Covid | Obchodování na Wall Street | Inflace v eurozóně | KOL | ETF na kryptoměny | Nvidia (NVDA) | Koruna | Meziroční míra inflace | Hodnotové akcie | Očekávání analytiků | Zařízení | Reálný HDP | Zajištění majetku | Ipsos | Ifo | Nepředvídatelnost | Válka | Poptávková inflace | Hospodářská politika | Cukr | xStation | Posílení kurzu | Graf | Slevy oproti nabídkové ceně | Firemní úvěry | Snižování sazeb | Globální trhy | Ekonomická recese | Akcie obchodované na pražské burze | Úroková sazba v USA | Modelový aparát | Cena plynu | Snížení DPH | VŠE v Praze | Run na banky | Kurz koruny | Ropa Brent | Severní křídlo | Indikátor | Analytik Raiffeisenbank | Investment management | STX | Research | Ústup inflace | Futures | Prostor pro další růst | Trh státních dluhopisů | Listopadová inflace | Výsledky společnosti | Kapitálové trhy | Italský ministr hospodářství | Klesající trend | Očekávání úrokových sazeb | Tovární objednávky | RBI | Americké indexy | Předstihové indikátory | Market rally | Zpřísňováním měnové politiky | Válka na Ukrajině | LPR | České koruny | Růst úrokových sazeb | Mimořádný zisk | Analytik firmy | Platformy | BoE Andrew Bailey | PMI index | Tržní úrokové sazby | G10 | Pár EUR/USD | Inflační situace v ČR | Investiční bankovnictví | Obchody s kryptoměnovými aktivy | Dopady války na Ukrajině | KOSPI | Čistý zisk | Globální poptávka | Americká data | Portu | Fiskální politiky | Důvěra spotřebitelů | Zpřesněný odhad | Měsíční data | Vyšší úroky | Pozornost | Stříbro | Finanční instituce | Martin Novák | Hospodářství Velké Británie | Uvolněné fiskální politiky | Výnosové křivky | Skvělá investice | Pokles cen | Daň z nadměrných zisků | Republikáni | Německý index | Obrovské ztráty | ETF | Volatility | Kurzová rizika | Švýcarská centrální banka | Vládní koalice | Technologický index Nasdaq | Kurzový vývoj | Americký zákon o snížení inflace (IRA) | Výkonná ředitelka | ECB dnes | Vyšší sazby | Ovlivňování inflace | Úrokové prostředí | Problém s dodávkami plynu | Velmi volatilní | Mzdová spirála | Červnová inflace | Další růst | Plynová krize v Evropě | Tomáš Kudla | Opatření | Farmacie | Maďarský forint | Americký investor | Depozitní sazby | Twitter | JPMorgan Chase | Země EU | Predikce finančních trhů | Silnější euro | Maďarský premiér | Rozhodnutí ČNB | Novozélandský dolar | Akcie Apple | Rozpočtový balíček | SMA 200 | Štěpán Hájek | Čtvrtletní výsledky společnosti | Marks & Spencer | Letní obchodování | Normalizace úrokových sazeb | Kurz české měny | Zdražování potravin | Skokový nárůst cen energií | Sázka na růst | Úvěrové podmínky | Ruská invaze na Ukrajinu | Odraz na finančních trzích | MSCI ACWI | Sázka | Domácnosti | CL | Růst cen výrobců | Kontroly na úvěry | Pozitivní sentiment trhů | Trinity Bank Lukáš Kovanda | Volatilita cenových pohybů | Korunové sazby | Exponenciální klouzavý průměr | Snižování úrokových sazeb | Analytici | Boeing | Vývoj | Nálada na trzích | Výkon ekonomiky | Maloobchodní tržby | Přímé zahraniční investice | Dluhopisové investice | Peníze do bank | Úroková sazba | Dow Jones Industrial Average | BHS Timur Barotov | Proinflační rizika | Piper Sandler | Negativní dopad | Závislost | Podnikatelská nálada | Ralph Lauren (RL) | Demokraté a Republikáni | Investiční poradenství | Indikátor Purple Levels | Speciální daň | Rizikové averze | Nadhodnocení | Analytika | Analytický tým | Americké akcie | TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana | Pokles cen nemovitostí | Conference Board | Oslabení kurzu | Hypoteční banky | Vývoj inflace | Oslabení kurzu koruny | Zboží dlouhodobé spotřeby | Klaas Knot | České měny | Investice do nemovitostí | Data z průmyslu | Poptávka | Výkyvy cen | Nedostatek plynu | Volatilní | Vedení centrální banky | Chování | Riziko ztráty | EUR/USD | Inflace zpomaluje | Hang Seng | Damoklův meč | Williams %R | Varování | Krize v Evropě | Pozornost trhu | Zisky firem | Intervence | Rostoucí cena ropy | Vysoké inflace | Nastavení měnové politiky | Množství peněz | Americký zákon o snížení inflace | Ekonomické vyhlídky | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Pokles cen energií | Saxo | UK100 | Vývoj války | Recesia | Měnové politiky | Americký index S&P 500 | Investování do nemovitostí | Britský trh práce | S&P/ASX 200 | Investování | Sazby ČNB | Očekávání trhu | Ceny nemovitostí | Invaze | Obchodníci | Tisková zpráva | Hormuzský průliv | Michal Skořepa | Růst HDP | První odhad | Výroky prezidenta Zemana | Bill Gross | Euro-dolar | Head and Shoulders | Uzavření trhů | Průmysl a zahraniční obchod | Zpožděné indikátory | Klouzavý průměr | Bankovní rada České národní banky | MIFID | Ekonomická situace | Odhad HDP | NASDAQ (US100) | Bankéři | Centrální bankéři | Zhodnocení účtu | Program nákupu státních dluhopisů | Video | PwC Petr Kříž | Poslanecká sněmovna | USA | Podnikání | Bilance ECB | Participace | Investiční strategie | Problémy | Národní banka | Celková inflace | Fiskální politika | Ropa | Monetární politika | Kanadský dolar | Odliv kapitálu | Nové letošní maximum | Zisky české měny | Ropný šok | Vládní úsporný balíček | AI | ADP | Vývoj zisků | Raiffeisenbank a.s. | Nakupovat nemovitosti | Oslabení české koruny | Stablecoins | Světové měny | Cenové pohyby | Naše prognóza | Tisková konference | Cena barelu ropy | Navýšení úrokových sazeb | Platební bilance | Bývalý premiér | Růst mezd | Samsung | Europe | Giancarlo Giorgetti | Globální finanční krize | Postavení dolaru | Snížení inflace | Akcenta Miroslav Novák | Reálné ekonomiky | DAX (DE40) | Americké technologické společnosti | Historie | Bollingerova pásma | Kurz domácí měny | Posilování koruny | Christine Lagarde | Obchodní aktivita | Konvergenční proces | Nákupy dluhopisů | Spojené státy | Fingood | Ekonomové | GBP/EUR | Inflační situace | Vyhozené peníze | Purple Trading Petr Lajsek | Guidance | Technologický index | Dluh Itálie | Tempo zdražování | Růst cen v USA | Makroekonomická data | Upvest | Komerční banka | Úrok | Investovat | Komoditní | Korekce na akciových indexech | Česká národní banka (ČNB) | Pandemie | Silný fundament | Hlavní ekonom BH Securities | Žádná centrální banka | Pozice ekonomiky | Fixing | Ekonomické oživení | Generální ředitel | Pohonné hmoty | Nový týden | Investiční fondy | Intervence centrální banky | Boj s inflací | Průzkum | Trading PRO | Investiční cíle | Firmy | Odvětví | Úrokové sazby na hypotékách | Odliv zahraničního kapitálu | Očekávaná reakce centrální banky | Inflace v Česku | Úsilí | Ruské společnosti | Objednávky | Budoucí vývoj | Sankce | Futures na indexy | Prognózy českého hospodářství | Růst cen ropy | Reálné mzdy | Zajištění | Averze k riziku | Zvyšování úrokových sazeb | Růst průmyslových cen | Cena ropy brent | Euro dnes | Odhad letošního růstu HDP | Evropské společnosti | JD | Kroky centrálních bank | Nastavení sazeb | Volby | Repo sazby | Transparentní řešení | Maďarská ekonomika | Pokračování rostoucího trendu | Konsolidace | Chuť nakupovat nemovitosti | Podíl nezaměstnaných | Michal Brožka | Vývoj indexu PMI | Sazby | Člen bankovní rady | Obraz trhu | Fed | Výnosy | Výdaje | Spotřebitelské výdaje v USA | M2 | Inflační výhled | Index spotřebitelské důvěry | Uklidnění situace na Blízkém východě | Jednání mezi Ruskem a Ukrajinou | Úrokové sazby | Zlotý | Analytická práce | Technologický Nasdaq | Výrobní inflace | Eurový příjem | Generali Investments | Hry | Burze | CNY | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Trhy | Komise v přenesené pravomoci | Silná koruna | Mimořádné dividendy | Dotovaná sazba | Plynová krize | Jiří Tyleček | Ceny akcií bankovních domů | Walmart | Hospodaření firem | Překoupení | Sezonalita | Indický premiér | Kryptoměnový svět | Crowdfundingové platformy | Poptávka po státních dluhopisech | Dna | Další růst úrokových sazeb | Podnikání na kapitálovém trhu | Financování státního dluhu | Martin Vašek | Investiční doporučení | Šéfka ECB | Rizika | Propady na akciových trzích | Británie | Nasdaq (US100) | Rada ČNB | Trading | Vývoj inflace v ČR | Výše úrokových sazeb | ISM | Odborné přednášky | Prohlášení | Petr Kříž | Cena zemního plynu | UPS.US | Nákup nemovitostí | Depozitní úrokové sazby | Ekonomické aktivity | Dluhopisový trh | Vzdělávací materiály | Kurs koruny | Úspory | Dolarový pár | Výkyvy kurzu | Dluhopis | Graf EUR/USD | Firemní výsledky | Zavádění odvodů na zaměstnance | Prodávající | Nominální růst | Silnější americký dolar | xStation 5 | Zemědělství | Dividendové společnosti | Vysoké ceny | Příležitost vstoupit na trh | Obnovení růstu | Riziková aktiva | Vojtěch Benda | Sektor služeb | Růst ekonomiky | Stagflace | Amazon | Tečkový graf | Pohyb koruny | Ředitelka | Cenový vývoj | TradingEconomics | Žádosti o podporu | Ministerstvo financí | Bilance | Tlak ze strany prodejců | Americké akciové indexy | CEE | Holubice | Bankovní asociace | Výsledky Nvidie | Protiinflační dluhopisy | Zúčtování plateb | Tesla | Low | MSCI All-Country | Finanční polštář | David Vagenknecht | Stabilita | Příjmy domácností | Španělsko | XTB Research | Nárůst volatility | Hlavní úrokové sazby v eurozóně | Mezinárodní obchod | Americké trhy | Inflace v USA | Komodity | GS | Akcie Meta | Mzdy | Poradenství | Royal Caribbean | CAD | Sentiment trhu | Kurzotvorná informace | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Deeskalace | Peněžní trh | Včerejší seance | Analytička | Zvednutí sazeb | Společnost | Zpřísňování měnové politiky | Ralph Lauren | Zadlužování | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Změny tržního sentimentu | Sázet | Politika centrální banky | Technologie a AI | Květnová inflace | Hospodaření | Zahraniční obchod | Indikátory sentimentu | Wells Fargo | Dividendové výnosy | Očekávání do budoucna | EUR/HUF | USDIDX | Institucionální investoři | FXstreet | Maďarská centrální banka | Reporty | Finanční podmínky | Obchod | Purple Trading | Investoři a obchodníci | Alokovat kapitál | Tomáš Raputa | Silná konkurence | Daně z mimořádných zisků | AUD/USD | Hospodářský pokles | Eskalace konfliktu | Vývoj na trhu | Bezpečná aktiva | Zahraniční forex | Riziko | Analytik | Trinity | MAM | Klesající ceny | Nájemné | JPY | Zasedání ČNB | Citi | Pokles výnosů | RSI | Bank of America | Lowe's | Šok | Úvěrová aktivita | Finanční trh | Meta | Carry trading | Kurz měny | Nástroj | GBP | Akciový analytik | NATO | Plyn | Pokles cen ropy | BioNTech | Spekulativní pozice | Čína | Capital | Pokles akcií | Risk | Nezaměstnanost v ČR | STAR | CZK/USD | USD/CNY | Ceny | Spotový kurz | Financování | Vyjádření ekonomů | Dynamický růst | Recese | Vyjádření představitelů | Pokles | Bankovní tituly | Německý ZEW index | Mírná korekce | Války | Impuls | Ukrajina | Raiffeisenbank | Data z trhu práce | Poptávka po nemovitostech | Proinflační | Korporátní výsledky | Centrální banka | DPH | Predikce | Morning Star | WTI | USD/RUB | Zápis z posledního zasedání | ČNB Jiří Rusnok | SMA | Biliony | Úrokové sazby v eurozóně | Evropské centrální banky | CFTC | Libra | Odborníci | Rozvolnění | Investments | Tradingový portál | USD/EUR | Tržní výhled | Stablecoiny | Instituce | Forint | Americké akcie dnes | Důchod | Novavax | Kupní cena | Morgan Stanley | Inflační krize | Výnos | České akcie | Patrik Urban | eBook | Růst cen energií | Index DOW | Trhy dnes | ČEZ | Frank | Index Nasdaq | Nájmy | CFD | Benchmark | Pasiva | CEO | 256/2004 | Domácí měna | Trinity Bank | Šéf ECB | Rozhovor | Spotřeba domácností | MNB | Slabší kurz | Austrálie | Minulá výkonnost | Vývoj měnového páru EUR/USD | Růstové vyhlídky | Česká bankovní asociace | Posílení koruny | Vývoj globální poptávky | Tradingový portál FXstreet.cz | Obchodní den | Situace na komoditních trzích | Stoxx Europe 600 | Rostoucí ceny energií | Forex trader | Ceny akcií | Ceny energií | Cena akcií | Utažení měnové politiky | Energetická krize | Falešné breaky | GBP/USD | ASX | Inflační cíl | VIX | Index Dow Jones Industrial | Skokové posílení | RUB | Obratová formace | Jaromír Gec | Euforie | Írán | EPS | Biliony dolarů | Jasný signál | Švýcarská centrální banka (SNB) | FRA | Akciové trhy v USA | TerraUSD | Vyšší hodnoty | Funkční období | Zisk | AT&T | Total | ČNB | Bank of England | Mimořádná opatření | EURUSD | Nová bankovní rada | Bundesbanka | Demokraté | Spekulovat | Nord Stream 2 | Swapy | Jan Kubíček | Středoevropské měny | Rizikovější měny | Nasdaq Composite | Silná data | Aktuální kurzy | Tržní sazby | Market Profile | Konstrukce portfolia | CFD (Rozdílové smlouvy) | Obchodování | Jan Vejmělek | GCI | Nové prognózy | Dnešní data | Očekávaný vývoj | TGT | Posílení dolaru | Statista | Úroky | Prezident | Ropovod | Jakub Rochlitz | Růst inflace | Marek Pokorný | Prémie | Oslabování dolaru | Statistiky z trhu práce | Evropa | Měna | Management | Nasdaq | Trump | Zprávy | Reakce centrální banky | Nákup nemovitosti | Ceny ropy | Francie | Předpověď | XTB Jiří Tyleček | Údaje | Hlavní měny | Technologické společnosti | Dolarové sazby | Spoření | Forwardové sazby | Inflační vývoj | Eurodolar | Biden | PYPL | Finanční krize | FXstreet.cz | Obchody | Technologické firmy | xStation5 | Celkový deficit | Růst spotřebitelských cen | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Vyspělé ekonomiky | Vývoj úrokových sazeb | Exxon | Zemní plyn | Zasedání americké centrální banky | Marže | Visa | Inflace v říjnu | Posílení kurzu koruny | Aktivum | Společnost XTB | Nákladová inflace | Dobré zprávy | Situace | USD/CZK | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Europe 600 | Tržby | Stagnace | Časový horizont | Konsensus | Vládní politika | Proinflační riziko | FOREX | Konsenzus | Turecké liry | Signály | Inflace v ČR | Sazby beze změny | Guvernér | Trader | Expirace | Dividenda | GfK | Ranní komentář | DE40 | Pokles zásob | Řemeslo | Hospodářské noviny | Spready | HDP | Měnové kurzy | Důvěra v Německu | Devizový trh | Načasování | Výsledky za Q1 | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Dolar | Euro | Zkapalněný zemní plyn | Investování je rizikové | JP Morgan | Zpomalení růstu | Etoro | Obchodní bilance | Meziroční růst spotřebitelských cen | Vyšší inflace | Trhy v USA | Načasování obchodu | Politika ČNB | Výprodej | Měnové páry | Tomáš Holub | Falešný break | Martin Gürtler | Vývoj trhu | JPMorgan | Měnové unie | Domácí měny | ČTK | Lehman Brothers | Odhad letošního růstu | Jamie Dimon | Vyšší úroveň | Stimuly | Guvernér ČNB | Ztráty | Česká národní banka | Česká inflace | Americké firmy | Technický výhled | Úvěr | Meziroční inflace | Japonský jen | Index amerického dolaru | Vývoj české koruny | Úrokové sazby ČNB | FOMC | Akcie | Měnové podmínky | Vývoj jádrové inflace | Société Générale | Target | Základní úroková sazba | Podniky | AbbVie | Zrychlení růstu | Mzdová dynamika | Tým FXstreet.cz | Analytik XTB | Dodavatelské řetězce | Češi | Převis | BA.US | Reuters | Týdenní zpráva | PEPP | Americké ceny | Index VIX | Bear market | Price Action | Přeprodané oblasti | Technologie | Kryštof Míšek | Prognózy | Globální recese | Zvyšování cen | Kurz | SOK | Daně | Negativní nálada | Růst zisků | Globální růst | Index Dow Jones Industrial Average | Jádrová inflace | Spotřebitelské výdaje | Americká ekonomika | AMD | Rekord | Světové ekonomiky | NVDA | Výsledky | Míra inflace | BHS | Zdražování energií | Růst trhu | Rychlý růst | Počty nových žádostí o podporu | Bankovní rada | Bear | Investice | Microsoft | Business | Pro investory | Nejvýraznější růst | Potenciál | Zdravotnictví | Kevin Tran Nguyen | Ohodnocení | Big tech | Rally | Investujte | Výsledek zasedání | Konkurence | Pokles inflace | Purple Levels | Kapitalizace | Vyjádření analytiků | Nezávislost | Komunikace | Oživení ekonomiky | Bod | Call opce | Vnímání | Sentiment v USA | Ekonomika eurozóny | Myšlenka | Ekonomická aktivita | Aktuální vývoj | CNN Prima News | Výdaje na obranu | Hospodářské noviny (HN) | Makrodata | Zisky | Dražší energie | Regulace | Zaměstnanci | Deriváty | Šéf Fedu | Cyrrus | Dluhopisové trhy | Fondy | USD za barel | Kurz eura | Hospodářství | Zotavení | Timur Barotov | Důvěra | Oslabení dolaru | Kontrakce | CAC 40 | ODS | HN | Výhled do budoucna | Russell 2000 | Ukazatel | Reinvestice | Dlouhá pozice | Index MSCI | Měny | Profitovat | Aurora Cannabis | Bankovní domy | DE30 | Finanční sektor | Burzy | Hospodářský růst | Thomson Reuters | Spread | UST | CSI300 | Dynamika růstu | Obchodování s cizími měnami | Prezident Putin | Rusko | Spotřebitelský sentiment | Iracionální | Poradce | Signál | Aktuální cena | Unicredit | GBPUSD | Možnost dalšího růstu | Petr Dufek | Radomír Jáč | Čtvrtletní výsledky | Kurzotvorné zprávy | BHS Štěpán Křeček | Zvýšení úroků | UniCredit Bank | Zhodnocení | Nervozita | Pro tradery | Výsledky HDP | Eva Zamrazilová | Negativní sentiment | Fundament | Valuace | Prodeje aut | Rozšíření | BABA | Technická analýza | Plány | Makroekonomické analýzy | Přetrvávající vysoká inflace | COVID-19 | Cenové tlaky | Silný trh | Korunový trh | NFP | Devizové rezervy | Hypotéky | Nikkei | Ekonomika USA | Data z amerického trhu práce | Myšlení | ZEW | Evropské akcie | Americký trh práce | TIM | Energie | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Ekonom BHS | Příjmy | Eurové úvěry | Zasedání Fedu | Bloomberg | Eli Lilly | KB | Guvernér centrální banky | Inflace v květnu | Třída aktiv | Evropská unie | Rozvoj | Silný růst | Vyhlídky | Aktuální inflace | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Míra | Vyšší mzdy | Korekce | Odhady trhu | LNG | Výrazný pokles | Akciové tituly | Tržní ceny | Riziko recese | Spekulant | Asociace | Výkonnost | Mluvčí Bílého domu | Kurz koruny k euru | Intervence ČNB | Index S&P 500 | Canopy Growth | Přehled | Technické ukazatele | Pokles úrokových sazeb | Short | Tomáš Pfeiler | Aktivita na trhu | Andrew Bailey | Stavebnictví | Krize | High | TIPS | F.US | CHF | Ekonomická důvěra | Oslabení koruny | Zdražení ropy | Zvýšení úrokových sazeb | Boj proti inflaci | Růst výnosů | Inflace v únoru | Růst sazeb ČNB | S&P 500 | Ekonomický a strategický výzkum | JDE | Problémy s dodavatelskými řetězci | Podpora | Ceny zboží | MWh | Prognóza ČNB | Obchodování s CFD | Geopolitické faktory | QE | MT4 | Amundi | Spojené království | Cena | Překoupenost | Německo | Makroekonomické ukazatele | MJ | CNN | Komerční banky | Apple | Zadlužení | Rozpočet | Evropské indexy | Načasování obchodů | Americký trh | Interpretace | Dobrá nálada | Snížení sazeb | Prime | Nižší růst | DOT | Kurzy | Prudký růst cen | Ekonomické údaje | Ekonomická data | Přehled kurzů | Kurz eura k americkému dolaru | Silná americká data | Drahé kovy | Odvody | Závislost na Rusku | Rozhodnutí bankovní rady | Royal | Evropské akciové indexy | Kanadský dolar (CAD) | Výhledy | Úrokový diferenciál | Co bude | Medvědi | Inflace CPI | Volby do Kongresu | DAX | Erste | Recese ekonomiky | EMA | Forexu | Debata | Kurzy měn | Akcie společnosti | Kypr | Zastavení dodávek | Zlato | V.US | Ekonomika | Měny&Sazby | Evropské méně | Inflace v Německu | Geopolitika | Denní graf | CFA | SEC | Schodek | Míra nejistoty | Indikátory | Odpovědnost | Jan Procházka | Ropovod TAL | Oslabení | Finanční situace | Energetické krize | Utaženější měnové politiky | Práce | Úspěch | Cíle | ČNB dnes | Stabilita úrokových sazeb | Ekonomické prognózy | Kryptoměny | Repo sazba | Inflační data | Zásoby benzinu | Banky | Akcie ČEZ | Pravděpodobnost zvýšení sazeb | Automotive | Rychlost | Investiční společnosti | Šance | Investiční instrumenty | Bilance zahraničního obchodu | Fundamenty | Bankrot | Očekávaný růst | PMI v eurozóně | Netflix | Chrysler | Zisk na akcii | Rozdělení zisku | GM | Správa | Volatilní položky | Svíčková formace | Wall Street | Halliburton | Instrumenty | Vysoké úrokové sazby | Analýza | Datová centra | KO | Ministr financí | L.F. Investment Limited | Zlepšení | Bilance zahraničního obchodu eurozóny | Sazby Fedu | ČR | XTB | Meta Platforms | Kurz EURUSD | Výraznější pokles | Americká centrální banka dnes | Intervenovat | Zvyšování úroků | Kvantitativní utahování | Americký Fed | API | Pozice | Čínská ekonomika | Současná situace | Portfolia | Aktivity v eurozóně | Příprava | Štěpán Křeček | TTF | Dlouhé pozice | Creditas | Chevron | Kovy | Změna sazeb | Výrobce čipů | Obchodní ředitel | Jakub Seidler | Vyšší volatilita | Market | Měnová autorita | Silný výhled | Technologický sektor | Nákupu státních dluhopisů | ČNB Petr Král | Stoxx | Lídři | Bankéři z Fedu | Support | Valná hromada | Waste Management | FX | Supportní zóny | Posílení amerického dolaru | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Energetické trhy | Služby | Marek Mora | Snižování sazeb ČNB | Tržní očekávání | OPEC | Měnové války | Broker | Řetězce | Sentiment | SNB | Index ISM | Experti | Investoři | Míra nezaměstnanosti | Evropský index | Guvernér Michl | Petr Lajsek | Pokles zisku | Spotřebitelská důvěra v Německu | Politická krize | Spotřebitelé | Akcenta | Výstupy | Zkrocení inflace | Vývoj měnové politiky | Karanténa | Proinflační působení | Embargo | Indexy nákupních manažerů | Zastavení dodávek plynu | Ceny potravin | Nikkei 225 | Rezistence | Bankovní rady ČNB | Index Dow Jones | ZEW index | Projekce | Analytici společnosti | Saxo Bank | Zpráva COT | Oživení čínské ekonomiky | Nová vláda | Akcie Nvidia | Nařízení | Noviny | Zdražování | Ropy | RBA | Hodnocení současné situace | Struktura | Ocenění akcií | Měnový pár EUR/USD | Předseda | Hospodářské výsledky | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Zvedání sazeb | Jádrový index | Úročení | Cenové stropy | Inflace v lednu | USD | Síla amerického dolaru | Forexové intervence | Zvýšení základní sazby | Makroekonomická analýza | Propad cen akcií | Turbulence na finančních trzích | PayPal | Počet nových žádostí o podporu | Inflace ve Spojeném království | D1 | HDP v USA | Vyšší úrokové sazby | Silný dolar | 3M | Svět kryptoměn | Odhad inflace | Hlavní úroková sazba | US500 | Dnešní čísla | Co se děje na finančních trzích | Cena ropy | Prognózy ČNB | Čínská centrální banka | Earnings | CZ | Průraz | Program nákupu aktiv | Futures na evropské indexy | Pokles HDP | Propad | Bankovnictví | GBP/AUD | WMT | ANO | Britské libry | EU50 | Hospodářské oživení | Finanční ztráty | FinGO | Economic | Nemovitosti | Walmart (WMT) | Ebury | Samsung Electronics | Úrokové sazby Fedu | finGOOD | Výrobce čipů Nvidia | Další rozvoj | Aleš Michl | Navýšení sazeb | Ruská invaze | CPI v USA | Nejistota | Makroekonomické údaje | Broker Consulting | Kryptoměna | Německý Ifo index | Makroekonomický kalendář | Opce | Nvidia | Investment | Český maloobchod | Zahraniční investice | Česká republika | Ceny komodit | Indexy | Prognózy inflace | Americký dolar | Blue chips | US100 | Makro | Evropská centrální banka | Příjmy a výdaje | Americká centrální banka (Fed) | Koruna dnes | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | ECB | HICP | Nižší ceny ropy | NBP | Ekonomiky eurozóny | Stabilita sazeb | Forward | Měnová politika | Alokace | Vývoj války na Ukrajině | Nálada spotřebitelů | Doporučení | Inflační očekávání | Srovnávací základny | Zákon o snížení inflace | Rozpočtové politiky | Body | Payrolls | Jaderné elektrárny | ROCE | Spekulace | Reálné příjmy | Averze vůči riziku | Nejslabší měny | Týdenní pokles | Zasedání amerického Fedu | Hodnoty měny | EU | Redukce | Portu Marek Pokorný | PBOC | ASX 200 | Pimco | MIC | Materiály | Spekulanti | Trading pro začátečníky | Jak investovat | Schodek veřejných financí | Základní sazba | Pracovní síly | Akciový trh | Zasedání bankovní rady | Investovat peníze | Investor | Klíčové centrální banky | USD/JPY | Put | Jerome Powell | NZD | Ukazatele | Měnový pár | Uzavření obchodování | Světové akciové indexy | Průmyslový index Dow Jones | Dynamika HDP | Ovlivňování | Strukturální změny | Banka | Premiérka | Vlastnictví | Jana Brodani | Růst cen průmyslových výrobců | Polský zlotý a maďarský forint | Markit | Graf dne | CNBC | SPX | Domácí poptávka | Statistika | Další pokles | Spotřebitelské ceny | Tajné služby | COT | Německá inflace | Ocenění
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | Výhled | USA | Index | Trh | Rezistence | Růst | Obchodování | 3М | Pokles | Trading | Banka | Reuters | Indikátor | Banky | Cena | ČTK | Pivot