Vývoj jádrové inflace
Celková inflace zkresluje obrázek cenových tlaků
04.09.2026 Na první pohled by se mohlo zdát, že úvodní odhad srpnové inflace příliš vzruchu nenabízí. Meziměsíčně totiž vzrostla o 0,3 % a v meziročním srovnání došlo k nárůstu z 1,7 % na 1,9 % přesně v souladu s naší predikcí, ale i s odhadem trhu a ČNB. Vypadá to tak, že každý věděl, jak to dopadne. Pohled na základní strukturu inflace je však mnohem zajímavější. Deflace v části potravin a nealkoholických nápojů akcelerovala z -3,1 % na -4,3 %. Na druhé straně ceny energií po dlouhých měsících (zvláště díky poklesu cen elektřiny a plynu) meziročně stouply o 2,3 %, na čemž mají zásluhu zejména výrazně dražší pohonné hmoty.
Vyšší inflaci v eurozóně táhnou energie, jádrové tlaky dále polevují
01.09.2026 Celková inflace zrychlila v srpnu podle předběžných odhadů z 2,9 % na 3,3 % meziročně, což bylo v souladu s tržním konsensem. Z pohledu ECB je však důležitější vývoj jádrové inflace, která naopak zpomalila z 2,5 % na 2,4 % meziročně, zatímco trh očekával její stabilitu.
Jádrová inflace v eurozóně překvapila vyšším růstem
31.07.2026 Předběžný odhad inflace za červenec ukázal nárůst celkové inflace z 2,8 % na 2,9 % meziročně, což bylo v souladu s tržním očekáváním. Mnohem zajímavější byl však vývoj jádrové inflace, která zrychlila z 2,4 % na 2,5 % meziročně, zatímco trh očekával její stagnaci.
Ozvěny trhu: Červnová inflace potěšila, ale důvod ke změně kurzu měnové politiky nedává
09.07.2026 Červnová inflace na první pohled působí potěšujícím dojmem. Meziročně zpomalila na 1,5 %, tedy znatelně pod cílovaná dvě procenta. Oproti květnovým 2,1 % jde o výrazný posun. Meziměsíčně ceny dokonce klesly o 0,3 %, zejména vlivem levnějších pohonných hmot. Takto nízké číslo jsme přitom na trhu ještě před několika týdny nečekali.
Forex: Eurodolar vyhlíží americkou inflaci, která v květnu dále zrychlila
10.06.2026 Írán včera sestřelil americkou helikoptéru, na což USA odpověděly nočními údery. Tato přestřelka však nakonec není tím hlavním, co hýbe eurodolarem. Jsou to spíše akciové trhy, které jsou před blížícími se velkými IPO na Wall Street velmi volatilní a způsobují tak pohyby na dolarové výnosové křivce (a tím nepřímo ovlivňují i kurz dolaru). Dnes by však měl největší pozornost přitáhnout report o americké inflaci za květen, která by měla dále zrychlit. Trh může zajímat primárně vývoj jádrové inflace, neboť americký trh práce se zlepšuje a začíná se sázet na to, že by Fed mohl příští rok sazby začít zvyšovat.
Inflace v eurozóně v květnu zrychlila
02.06.2026 Předběžný odhad květnové inflace v eurozóně ukázal zrychlení celkové inflace na 3,2 % meziročně z dubnových 3,0 %, což je v souladu s tržním konsensem. Klíčovým momentem je vývoj jádrové inflace, která vzrostla na 2,5 % y/y z 2,2 % a překonala očekávání trhu (2,4 %). To naznačuje, že domácí inflační tlaky zůstávají relativně silné, a to i přes postupné odeznívání dřívějších nákladových šoků.
Zvýšená globální nejistota podpořila pokračující stabilitu sazeb ČNB
19.03.2026 Bankovní rada ČNB hlasy všech svých sedmi členů rozhodla na dnešním zasedání o ponechání úrokových sazeb beze změny. Podle guvernéra Michla se ČNB nachází v příznivé pozici, když měnová politika je stále mírně restriktivní a inflace se nachází pod cílem centrální banky. Podle jeho slov navíc dosavadní nárůst cen energetických komodit nepředstavuje významné riziko pro dosahování inflačního cíle. Důraz guvernéra na vývoj jádrové inflace by navíc mohl naznačovat, že ČNB může část dopadů dražší ropy výjimkovat.
HDP ČR, předběžný odhad, 4Q 2025 a celý rok 2025
30.01.2026 Česká ekonomika dle předběžných údajů vykázala v loňském závěrečném čtvrtletí mezikvartální růst HDP 0,5 % a v meziročním vyjádření vzrostla o 2,4 %.
Listopadový pokles inflace na 2,1 % byl z hlediska struktury poměrně plošný
10.12.2025 Česká inflace v listopadu klesla z 2,5 % na 2,1 % a skončila tak pod všemi odhady. Tržní konsensus před zveřejněním předběžného odhadu inflace očekával, že tempo meziročního růstu spotřebitelských cen zůstane beze změny na 2,5 %, zatímco náš odhad počítal s mírným poklesem na 2,4 %. Česká národní banka pak ve své prognóze předpokládala listopadovou inflaci na 2,2 %, a oproti říjnu, pro který očekávala totožnou hodnotu, tak byla překvapena v opačném směru. Finální odhad inflace již tradičně nepřináší změny v celkové dynamice spotřebitelských cen, důležitá jsou především podrobná data o její struktuře.
Listopadový pokles inflace na 2,1 % byl z hlediska struktury poměrně plošný
10.12.2025 Česká inflace v listopadu klesla z 2,5 % na 2,1 % a skončila tak pod všemi odhady. Tržní konsensus před zveřejněním předběžného odhadu inflace očekával, že tempo meziročního růstu spotřebitelských cen zůstane beze změny na 2,5 %, zatímco náš odhad počítal s mírným poklesem na 2,4 %. Česká národní banka pak ve své prognóze předpokládala listopadovou inflaci na 2,2 % a oproti říjnu, pro který očekávala totožnou hodnotu, tak byla překvapena v opačném směru. Finální odhad inflace již tradičně nepřináší změny v celkové dynamice spotřebitelských cen, důležitá jsou především podrobná data o její struktuře.
Ranní okénko - Americkou inflaci za říjen jsme se nedozvěděli
14.11.2025 Dnes se dozvíme druhý odhad HDP v eurozóně za 3Q, přičemž tržní konsensus předpokládá, že se od předběžného odhadu lišit nebude. Podle předběžného odhadu Eurostatu sezónně očištěný HDP v eurozóně ve 3Q mezikvartálně vzrostl o 0,2 %, v celé EU rostl o 0,3 %, což představuje mírné zrychlení oproti druhému čtvrtletí. Meziročně se HDP zvýšil o 1,3 % v eurozóně a o 1,5 % v EU. Mezi členskými státy byl nejvýraznější mezikvartální nárůst zaznamenán ve Švédsku (+1,1 %), Portugalsku (+0,8 %) a Česku (+0,7 %). HDP poklesl v Litvě (-0,2 %), Irsku a Finsku (obě země -0,1 %).
Inflace v říjnu díky potravinám zrychlila na 2,5 procenta
11.11.2025 Spotřebitelské ceny v Česku v říjnu meziročně vzrostly o 2,5 procenta, inflace tak zrychlila ze zářijových 2,3 procenta. V meziměsíčním srovnání se ceny zvýšily o 0,5 procenta, uvedl dnes Český statistický úřad (ČSÚ), který tak potvrdil svůj předběžný odhad. Podle analytiků zrychlení inflace způsobily ceny potravin, problematický ale zůstává i setrvalý rychlý růst cen služeb. Česká národní banka (ČNB) uvedla, že cenový vývoj vyžaduje zachování přísných měnových podmínek.
Říjnová inflace byla vyšší, než čekala ČNB
11.11.2025 Říjnová inflace 2,5 procenta byla o 0,3 procentního bodu vyšší, než očekávala Česká národní banka (ČNB) ve své aktuální prognóze. Důvodem bylo výraznější zdražení potravin, ostatní položky se vyvíjely v souladu s očekáváním centrální banky. Ve zbytku roku ČNB očekává, že se inflace bude držet poblíž současných hodnot. Cenový vývoj zároveň dál vyžaduje přísné měnové podmínky, uvedl dnes v komentáři k vývoji inflace ředitel sekce měnové ČNB Petr Sklenář.
Inflace zvolnila, podle analytiků je problém zdražování služeb
10.10.2025 Spotřebitelské ceny v Česku v září meziročně vzrostly o 2,3 procenta. Inflace tak zvolnila ze srpnových 2,5 procenta a dosáhla nejnižší úrovně od dubna. Ve srovnání se srpnem ceny klesly o 0,6 procenta, uvedl dnes Český statistický úřad (ČSÚ), který tak potvrdil svůj předběžný odhad. Analytici upozornili, že i přes pokles celkové inflace zůstává problematické rychlé zdražování služeb. V evropském srovnání růstu cen si Česko v září polepšilo o čtyři příčky, mělo desátou nejnižší inflaci ze 41 sledovaných zemí.
Inflace v září byla pod prognózou ČNB
10.10.2025 Zářijová inflace 2,3 procenta byla o 0,3 procentního bodu nižší, než předpokládala ve své prognóze Česká národní banka (ČNB). Pomalejší bylo zejména zdražování potravin, naopak jádrová inflace, která je pro rozhodování ČNB zásadní, odpovídala s hodnotou 2,8 procenta očekávání centrální banky. Ve zbytku roku by se celková inflace měla držet blízko současných hodnot, uvedl v komentáři k vývoji spotřebitelských cen ředitel sekce měnové ČNB Petr Sklenář.
Vyšší inflace v eurozóně není hrozbou pro ECB
02.10.2025 Podle bleskového odhadu se v září zvýšila meziroční míra inflace v eurozóně o dvě desetiny procentního bodu na 2,2 %. Přestože se celková inflace dostala poprvé po čtyřech měsících nad inflační cíl ECB, nejde o žádné drama. Jednak je posun vzhůru mírný, ale hlavně způsobený efektem srovnávací základny z titulu dočasně dražších energií, který by měl v příštích měsících vyprchat. Z pohledu nastavení měnové politiky je pro centrální banku typicky důležitější vývoj jádrové inflace, která setrvala na meziročních 2,3 %.
Inflace v srpnu zvolnila na 2,5 pct, táhnou ji hlavně služby
10.09.2025 Spotřebitelské ceny v Česku v srpnu meziročně vzrostly o 2,5 procenta, inflace tak zvolnila z červencových 2,7 procenta. V meziměsíčním srovnání se ceny zvýšily o 0,1 procenta, uvedl dnes Český statistický úřad (ČSÚ), který tak potvrdil svůj předběžný odhad. Podle analytiků inflaci táhne zdražování služeb a potravin a v nejbližší době nelze očekávat změnu tohoto trendu. V evropském srovnání růstu cen si Česko v srpnu polepšilo, mělo 14. nejnižší inflaci ze 41 sledovaných zemí, zatímco v červenci byla 15. nejnižší.
Srpnová inflace byla pod prognózou ČNB
10.09.2025 Meziroční inflace v srpnu byla s hodnotou 2,5 procenta o 0,2 procentního bodu nižší, než předpokládala ve své prognóze Česká národní banka (ČNB). Pomalejší byl růst cen potravin, alkoholu a tabáku, výrazněji zlevňovaly pohonné hmoty. Ve zbytku roku centrální banka očekává, že se tempo růstu cen bude držet poblíž současných hodnot, uvedl dnes v komentáři k vývoji inflace ředitel sekce měnové ČNB Petr Sklenář.
NBP zřejmě sníží sazby 25 bazických bodů
03.09.2025 Polská centrální banka je na cestě k dalšímu snížení úrokových sazeb. Podle našeho názoru i tržního konsensu by NBP měla dnes odpoledne rozhodnout o redukci hlavní úrokové sazby z 5,0 % na úroveň 4,75 %. Prostor pro uvolnění měnové politiky vytvořil pokles celkové inflace, jež podle bleskového odhadu statistického úřadu spadla na úroveň 2,8 % (meziročně), což již není daleko od cíle 2,5 % (s tolerančním pásmem +/- procentní bod).
Přichází Jackson Hole – Powell zůstane jestřábí
21.08.2025 Centrální bankéři z celého světa se sjeli na každoroční sympózium do amerického Jackson Hole. Letošní projevy a přednášky se konají ve stínu bezprecedentního zasahování do nezávislosti nejmocnější měnové instituce – amerického Fedu. Donald Trump se silným tlakem na šéfa Fedu Jerome Powella snaží docílit snížení úrokových sazeb. Přitom stojí za připomenutí, že to byl sám Trump, který Powella před 7 lety do čela centrální banky jmenoval po neshodách a tlaku na odstoupení Janet Yellenové.
Forex: Koruna vyhlíží předběžný výsledek inflace
05.08.2025 Koruna vstoupila do nového týdne opatrně a na úrovni těsně pod 24,60 EUR/CZK vyhlíží předběžný odhad inflace za červenec. Po červnovém meziročním růstu na 2,9 % odhadujeme zvolnění na 2,6 %, lehce pod tržním koncensem (2,7 %). To by samo o sobě mohlo krátkodobě zchladit ambice koruny na dodatečné zisky. Vysoká míra nejistoty ale panuje ohledně cen potravin, které jsou od začátku roku extrémně rozkolísané a mohou výsledné číslo ovlivnit oběma směry. Z pohledu ČNB bude důležitý zejména vývoj jádrové inflace, resp. inflace ve službách, kde zásadnější ústup nečekáme. Proto i ČNB na čtvrtečním zasedání podrží sazby beze změny na 3,5 v doprovodu jestřábí komunikace.
Forex: Červen by měl být ve znamení letošního vrcholu tuzemské inflace
10.07.2025 Dnešek přinese finální odhady červnové inflace z Česka i Německa. V případě ČR lze předpokládat potvrzení na 2,9 % y/y a v Německu na 2,0 % y/y. Spolu s tím bude zveřejněna také podrobná struktura cenového vývoje. Z USA dnešek nabídne pouze počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti za minulý týden, který by podle očekávání trhu měl v podstatě stagnovat mírně nad 230 tis.
Forex: Tuzemská meziroční inflace se v červnu dočasně zvýšila
04.07.2025 Ve Spojených státech se dnes slaví Den nezávislosti, tamní trhy tak zůstanou zavřené. U nás ČSÚ zveřejní předběžný odhad červnové inflace. Ta se hlavně vlivem nízké srovnávací základny podle našeho odhadu dostala až na 2,9 % y/y. Ve zbytku roku očekáváme, že loňská základna naopak začne tlačit meziroční inflaci směrem dolů, což bude dále podpořeno negativními dopady cel na tuzemskou ekonomiku a restriktivními měnovými podmínkami. Celková inflace by tak měla i nadále setrvat v tolerančním pásmu a postupně se navracet zpět k 2% inflačnímu cíli. Tuzemské maloobchodní tržby v květnu pravděpodobně meziměsíčně poklesly, spotřebitelská poptávka však zatím zůstává robustní.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Centrální bankéři z celého světa budou diskutovat v portugalské Sintře
30.06.2025 Pozornost finančních trhů bude tento týden směřovat do portugalské Sintry, kde se po roce opět sejdou centrální bankéři z celého světa, aby diskutovali současné výzvy, kterým měnová politika a ekonomiky čelí. Symposium bude probíhat od pondělí do středy, hlavní politický panel složený z čelních představitelů hlavních centrálních bank (ECB, Fed, BoE či BoJ) je pak naplánovaný na úterní odpoledne. Do popředí pozornosti se zřejmě budou dostávat i obchodní jednání mezi USA a EU, neboť termín (9.7.), kdy přestane platit výjimka snižující úroveň cel, se blíží. Z dat zaujmou první odhady inflace v ČR a eurozóně za červen. V obou případech by mělo dojít k jejímu nárůstu, který ale bude do velké míry dán technickým efektem srovnávací základny. V Německu a USA pak budou zveřejněna data z trhu práce, která by měla ukázat na jeho pokračující ochlazování.
Denní shrnutí: Nvidia testuje historické maximum s tržní kapitalizací 3,74 bilionu USD 🎯
25.06.2025 Wall Street testuje historická maxima, podpořena deeskalací konfliktu na Blízkém východě, ačkoli trhy zřejmě vyčkávají na nový býčí impuls k jasnému průlomu.
Forex: Česká inflace i v květnu pod cílem ČNB
04.06.2025 Ve Spojených státech bude zveřejněn ADP report mapující počet nově vytvořených pracovních pozic v soukromém sektoru. Těch by mělo přibýt přes sto tisíc a potvrdit tak stále solidní kondici amerického trhu práce. Předstihové indikátory PMI a ISM ze sektoru služeb se zřejmě udrží bez problémů nad padesátibodovou hranicí značící fázi expanze. Naopak finální výsledky PMI v eurozóně i Německu zůstanou pod padesátkou. V eurozóně však bude indikátor pravděpodobně revidován ve směru nahoru. Česká meziroční inflace se podle nás v květnu jen mírně zvýšila, a to z 1,8 % v dubnu na 1,9 % v květnu. ČNB počítala s 2,3 %. Jádrová inflace by měla mírně ubrat na tempu. Zpomalit by měl i mzdový růst za Q1. Zveřejněny budou i maloobchodní tržby za duben, které meziměsíčně mírně stoupnou.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace na cíli v eurozóně i u nás, ECB ale po 25bodovém cutu bude opatrná
02.06.2025 Květnová inflační data u nás a v eurozóně by měla reflektovat odeznění efektu Velikonoc. V obou případech tak jádrová meziroční inflace zřejmě zpomalila. Ta celková by se u nás měla stále držet pod 2% cílem a v eurozóně klesnout na rovná 2 %. Tuzemská data z reálné ekonomiky by měla indikovat relativně dobrý vstup do Q2 25 poté, co růst v Q1 primárně podpořil efekt předzásobení ze strany amerických dovozců. Mzdový růst podle nás v tuzemsku v Q1 25 zpomalil na 6,1 %, citelně by tak podstřelil očekávání ČNB ve výši 6,8 %.
Strmý růst cen potravin přispěl k oproti očekávání vyšší inflaci
04.04.2025 Česká meziroční inflace v březnu stagnovala na 2,7 % a překvapila tak vyšší úrovní. Tržní konsensus i prognóza ČNB očekávaly 2,6 %. Inflace tedy zůstává jednu desetinu nad prognózou centrální banky, stejně jako tomu bylo v únoru. Náš odhad březnové inflace činil 2,4 %.
Inflace urychlí svůj pokles
01.04.2025 Česká meziroční inflace podle nás v březnu zaznamenala pokles na 2,4 % z únorových 2,7 %. To by bylo o 0,2 pb méně, než předpokládá centrální banka. Vlivem nižších cen surové ropy a silnější koruny vůči dolaru, v meziročním vyjádření navíc podpořeném efektem srovnávací základny, pravděpodobně došlo k výraznému zlevnění pohonných hmot. Očekáváme také mírný meziměsíční pokles cen potravin, neboť stále vidíme prostor pro korekci výrazného lednového nárůstu. Dynamika jádrových cen byla v lednu a únoru silná, když zřejmě působil efekt pravidelného přecenění na začátku roku. Pro březen však předpovídáme zmírnění meziroční jádrové inflace z 2,5 % na 2,4 %, jelikož poptávka domácností zůstává utlumená a spotřebitelský sentiment na přelomu roku klesal. Celková i jádrová inflace po zbytek letošního a v příštím roce podle nás zůstanou v tolerančním pásmu ČNB.
Potopí Fed akciový trh kvůli clům?
28.03.2025 Tématem číslo jedna na akciových trzích jsou Trumpova cla. Po Číně, Kanadě, Mexiku, oceli a hliníku přišly na řadu automobily a za dveřmi čekají automobilové díly a exporty z Evropské Unie. Jaký budou mít vliv na inflaci, spotřebitelské výdaje, měnovou politiku? Přesune se výroba do USA, aby cla obešla nebo se bude vyvážet přes neutrální země? S tolika nelehkými otázkami se musejí dnes investoři vyrovnat, aby vložené peníze neznehodnotila Trumpova nepředvídatelná hospodářská politika.
Inflace, ČR, únor 2025 – detailní údaje
11.03.2025 Detailní statistika inflace za letošní únor potvrdila, že meziroční růst spotřebitelských cen v české ekonomice zpomalil z 2,8 % na 2,7 %.
Lednová inflace navzdory vyšší úrovni nahrává dalšímu poklesu sazeb
12.02.2025 Česká inflace v lednu klesla na meziročních 2,8 % po prosincových 3,0 %. To je v souladu s tím, co ukazoval předběžný odhad ČSÚ. Česká národní banka, stejně jako naše prognóza, naproti tomu pro leden očekávala 2,5 %.
Navzdory vyšší úrovni by struktura lednové inflace měla přispět k dalšímu snižování sazeb ČNB
12.02.2025 Česká inflace v lednu klesla na meziročních 2,8 % po prosincových 3,0 %. To je v souladu s tím, co ukazoval předběžný odhad ČSÚ. Česká národní banka, stejně jako naše prognóza, naproti tomu pro leden očekávala 2,5 %.
Forex: Devizový trh vyčkává na první kroky Trumpa v úřadu
20.01.2025 Minulý týden byl z počátku značně turbulentní, když trhy přikládaly větší váhu scénáři brzkého obnovení cyklu snižování úrokových sazeb ČNB, ke kterému by mohlo dojít už na únorovém zasedání. Zvýšit pravděpodobnost takového scénáře pomohl výsledek spotřebitelské inflace, která v rozporu s konsenzuálním pohledem analytiků (včetně ČNB) v prosinci meziměsíčně poklesla (-0,3 % m/m), což v meziročním vyjádření znamenalo udržení inflace přesně na hraně tolerančního pásma (3,0 %).
Inflace v Číně loni zůstala na 0,2 procenta
09.01.2025 Meziroční růst spotřebitelských cen v Číně v prosinci zpomalil na 0,1 procenta z 0,2 procenta v předchozím měsíci. Inflace se tak dostala na nejnižší úroveň od dubna. V celém loňském roce činila průměrná inflace v Číně stejně jako předloni 0,2 procenta. Výrazně tak zaostala za oficiálním tříprocentním cílem vlády v Pekingu. S odkazem na dnešní údaje čínského statistického úřadu o tom informuje agentura Reuters.
Nejhorší měna letošního roku
28.12.2024 Zatímco jedna latinskoamerická země prochází ozdravnou kúrou a skrz drastické rozpočtové škrty se snaží vydobýt ztracenou důvěru investorů, druhá si žije nad poměry, zapisuje hluboké fiskální deficity a finanční trhy ji začínají trestat.
Nervozita před Vánocemi, Nasdaq i kanadský dolar padají
22.12.2024 Trhy byly připravené na snížení úrokových sazeb ze strany americké centrální banky (Fed) i na jestřábí komentář, který nebude do budoucna slibovat žádné výrazné uvolňování měnové politiky. A přesně takové bylo i rozhodnutí představitelů Fedu na letošním posledním měnovém zasedání. I přesto byla reakce obchodníků bouřlivá.
Forex: Inflace ve Spojených státech stále nad 2% cílem
11.12.2024 Klíčovou událostí dnešního dne bude inflace ve Spojených státech, která podle našeho odhadu v listopadu meziměsíčně vzrostla v celkovém vyjádření i ve své jádrové složce shodně o dvě desetiny. Pokud nedojde k nějakému výrazně negativnímu překvapení, tak očekáváme, že americká centrální banka v příštím týdnu sníží sazby o dalších 25 bb. Jádrová inflace nicméně zatím zůstává nad třemi procenty, a i proto její další vývoj bude z hlediska nastavení měnové politiky klíčový.
Výhled globálního portfolia s alokací aktiv do prvního čtvrtletí roku 2025
28.11.2024 Americká aktiva si v roce po volbách obvykle vedou dobře. Proto vzhledem k tomu, že očekáváme nižší inflaci, politiku uvolňování u centrálních bank a větší růst, si myslíme, že měl by být rok 2025 pro finanční trhy dobrý. Po silném růstu cen v roce 2024 však opatrně podstupujeme riziko.
Recese se nekoná
14.10.2024 Poslední data z americké ekonomiky se vydala silně jestřábím směrem. Nezaměstnanost klesla dva měsíce v řadě na 4,1 %, pracovních míst v září přibylo 254 tisíc, což bylo výrazně nad odhady.
Ranní zpráva z finančního trhu: Cenové tlaky v USA ustupují jen pozvolně
11.10.2024 Po včerejších spotřebitelských cenách, které překvapily vyšší dynamikou, je dnes v USA na programu zveřejnění zářijových cen průmyslových výrobců (PPI). Ty by podle nás měly potvrdit, že ústup jádrových cenových tlaků je nadále jen pozvolný. Americký dolar by tak měl i v závěru týdne držet svoje silné pozice. Začátkem příštího týdne by na finančních trzích mohla rezonovat sobotní tisková konference čínského ministra financí, kde bude podrobněji představen plánovaný fiskální stimul.
Inflace v září překonala očekávání u nás i ve Spojených státech
10.10.2024 Česká inflace se v září zvýšila z meziročních 2,2 % na 2,6 %. To bylo více než očekával tržní konsensus (2,4 %) i naše prognóza (2,3 %). ČNB ve své predikci zveřejněné na začátku srpna pro září odhadovala 2,3 % y/y. Za odchylkou od naší prognózy stojí hlavně volatilní položka cen potravin. Potraviny a nealkoholické nápoje meziměsíčně zdražily o 0,8 %, zatímco ceny alkoholických nápojů a tabáku byly vyšší o 0,1 %. To v kombinaci s nižší srovnávací základnou loňského roku vedlo k výraznému urychlení meziročního růstu cen potravin jako celku (včetně alkoholu a tabáku) ze srpnových 1 % k úrovni mírně pod 3 %. Relativně příznivý byl v září naopak vývoj jádrové inflace, která mírně zpomalila ze srpnových 2,4 % na 2,3 % y/y, což podle našeho odhadu znamená snížení meziměsíční sezónně očištěné dynamiky z 0,2 % na 0,1 %. Očekáváme, že vlivem stále utlumené spotřebitelské poptávky a pouze umírněného růstu mezd bude dezinflační trend pokračovat a jádrová inflace by se mohla v příštím roce dokonce dostat pod 2 %. Pokles úrokových sazeb ČNB by tak měl pokračovat, pravděpodobně však nadále jen opatrnými kroky ve výši -25 bb na zasedání.
Co čekat od čínské stimulace?
07.10.2024 Čínská ekonomika se celý letošní rok potýká s problémy. Ve zkratce jde o příliš vysokou nabídku a nízkou poptávku. Důsledkem je realitní krize s klesajícími ceny nemovitostí, spotřebitelská deflace a snaha za cenu nízkých marží exportovat přebytečné zboží v čele s elektromobily do zahraničí. Není se co divit, že čínský akciový trh byl až do září v útlumu, protože společnosti jako Temu, BYD nebo Alibaba čelily i přes rostoucí obrat kontrakci zisků.
Ranní okénko - Jak dnes rozhodne Fed na svém zasedání?
18.09.2024 Dnes nás v průběhu dne čeká zveřejnění finálních dat o inflaci v eurozóně, která se pomalu přibližuje k inflačnímu cíli, ačkoli jeho dosažení zůstává hudbou budoucnosti. Stejně jako v červenci, očekáváme, že meziroční růst cen i v srpnu dosáhl výše 2,2 %. V meziměsíčním srovnání by pak inflace měla mírně stoupnout z 0,0 % v červenci na 0,2 % v srpnu. Navzdory slibně působícímu meziročnímu vývoji je zřejmé, že inflačního cíle v blízké době zatím eurozóna nedosáhne, když bez započtení volatilních cen potravin a energií zůstává vyšší růst cen perzistentní a pohybuje se jen mírně pod 3% úrovní (odhad 2,8 % v srpnu).
Inflace mírně vzrostla, pokles sazeb se ale nezastaví
13.08.2024 Po nečekaném červnovém poklesu inflace na dvouprocentní cíl překvapily v červenci spotřebitelské ceny svižnějším růstem – v meziročním srovnání o 2,2 %, zatímco analytický koncensus i ČNB očekávaly stagnaci na 2,0 %. V meziměsíčním srovnání vzrostly spotřebitelské ceny o 0,7 %. Zásluhu na tom měly především vyšší ceny rekreace a kultury, jejichž příspěvek k celkovému růstu inflace činil 0,5 %. Konkrétně jde o skokové zdražení dovolených (+25,1 %), které v červnu sezónně netypicky stagnovaly.
Inflace v červenci vzrostla na 2,2 %
12.08.2024 Po nečekaném červnovém poklesu inflace na dvouprocentní cíl překvapily v červenci spotřebitelské ceny svižnějším růstem – v meziročním srovnání o 2,2 %. Naše očekávání bylo nastaveno na zvolnění růstu na 1,9 %, zatímco analytický koncensus i ČNB očekávaly stagnaci na 2,0 %. V meziměsíčním srovnání vzrostly spotřebitelské ceny o 0,7 %. Zásluhu na tom měly zejména vyšší ceny rekreace a kultury, jejichž příspěvek k celkovému růstu činil 0,5 %. Konkrétně jde o skokové zdražení dovolených (+25,1 %), které v červnu sezónně netypicky stagnovaly.
Možný pokles inflace pod 2 % by ČNB nevadil
01.08.2024 Česká národní banka po předchozích čtyřech sníženích úrokových sazeb o 50 bb dnes zmírnila tempo uvolňování měnové politiky. Základní repo sazba klesla o 25 bb na 4,5 %, pro což hlasovalo všech sedm členů bankovní rady. Ta nadále zdůrazňuje obavy spojené s rychlým růstem cen služeb a mezd. Z důvodu obezřetnosti chce tudíž měnovou politiku udržovat přísnější po delší dobu. Pokles inflace pod 2 % by podle slov guvernéra Michla bankovní radě nevadil, naopak by byl vítaný. Na všech zbylých zasedáních v letošním roce očekáváme snížení úrokových sazeb o 25 bb a na jeho konci by tak repo sazba měla dosáhnout 3,75 %. Přestože nová prognóza ČNB ukazuje repo sazbu na konci roku mírně nad 4 %, předpokládáme, že slabá ekonomická data nakonec povedou k mírně rychlejšímu poklesu úrokových sazeb. Terminální výši repo sazby v současném cyklu měnové politiky nadále odhadujeme na 3,5 % a k jejímu dosažení by podle nás mělo dojít v únoru příštího roku.
Forex: Eurodolar zůstává po Fedu v klidu, sazby v Japonsku jsou nejvýše za 15 let
01.08.2024 Ani včerejší zasedání Fedu pro eurodolar žádné velké vzrušení nepřineslo. Doprovodné komentáře po zasedání vyzněly tak, že směr k prvnímu snížení sazeb v září (trh s ním v zásadě počítá) zůstal zachován a podpořily jej i červencové statistiky z trhu práce v podobě nových pracovních míst dle ADP, které dopadly o něco hůře, než se čekalo (uvidíme, zda je potvrdí páteční payrolls). Červencová inflace v eurozóně naproti tomu překvapila mírně směrem vzhůru a lehce znepokojivý je vývoj jádrové inflace za poslední tři měsíce, ale i zde byl dopad na pár EUR/USD, pokud vůbec nějaký, tak jen krátkodobý. Dnes trh vyhlíží americký index nákupních manažerů v průmyslu ISM za červenec. Zajímavější budou ale zítřejší payrolls. Dlouho nevídané je utahování měnové politiky v Japonsku, kde se oficiální sazby dostaly na nejvyšší úroveň za 15 let a chystá se i omezení QE. To pomáhá yenu vzdálit se od úrovní naposledy pozorovaných v 80. letech minulého století (!) - na frontě s dolarem posílil v červenci o 7 %.
EUR/NOK – sentiment jde proti norské koruně
26.07.2024 Za 1 euro se znovu platí 12 norských korun. Norská měna oslabila na úrovně silné rezistence, odkud se již dvakrát odrazila zpět.
Ozvěny trhu: Sazby dále klesnou
25.07.2024 Za týden se k debatě nad nastavením měnových podmínek sejde bankovní rada ČNB. Podkladem pro jednání jí bude nová makroekonomická prognóza. Jak to s vývojem české ekonomiky vidíme my v Komerční bance?
MAKROEKONOMICKÁ PROGNÓZA PLÍŽENÍM VPŘED!
25.07.2024 Růstové momentum se od loňského závěrečného čtvrtletí vytrácí. Letošní růst tak nepřekročí jedno procento. Vývozní aktivitu stále narušují potíže s dodávkami dílů v automobilovém průmyslu, domácí poptávku táhne výlučně spotřeba domácností, investiční aktivita zůstává i ve světle přetrvávající měnové restrikce slabá. Spotřební výdaje podporuje růst reálných mezd v souvislosti s napjatým trhem práce a návratem inflace ke svému cíli. I ve zbytku roku se inflace bude pohybovat v blízkosti svého cíle, příští rok dokonce pod ním. Sazby centrální banky tak půjdou dolů, nyní již pravděpodobně standardním tempem po 25 bazických bodech. Reálné úrokové sazby tedy zůstanou kladné a restriktivní.
Forex: Dozvuky smíšených signálů z jestřábího zasedání Fedu a nižší americké inflace
14.06.2024 Dnešek nabídne spíše méně důležitá ekonomická data. V eurozóně bude zveřejněna dubnová bilance zahraničního obchodu, jejíž přebytek by se měl podobně jako v březnu pohybovat mírně nad 17 mld. EUR. Americký kalendář přinese předběžný odhad spotřebitelské důvěry za červen od Michiganské univerzity. Dojít by mělo ke korekci předchozího poklesu. Zveřejněn v USA bude rovněž květnový vývoj vývozních a dovozních cen. Především v Evropě je pak na programu také vystoupení řady centrálních bankéřů, včetně prezidentky ECB Christine Lagardeové a hlavního ekonoma Philipa Lanea, kteří vystoupí na konferenci v Dubrovníku. Mimo výše uvedeného budou dnes na finančních trzích pravděpodobně působit dozvuky jestřábího zasedání Fedu a naopak nižší americké inflace za květen, a to jak ve spotřebitelském, tak i výrobním sektoru.
Forex: Cenový růst v USA zaostal v květnu za odhady
13.06.2024 Průmyslová produkce v eurozóně v dubnu meziměsíčně klesla o 0,1 % a zaostala tak za očekáváními. Tržní konsensus totiž předpovídal meziměsíční nárůst o 0,2 %. Ještě větší pak bylo zklamání z pohledu meziročního vývoje, když oproti loňskému dubnu byla výroba nižší o výrazná 3 %, zatímco byl očekáván pokles o 2 %. Přispěly k tomu i revize historických dat směrem dolů. Z velkých ekonomik se nedařilo především průmyslu v Itálii, jehož produkce meziměsíčně klesla o 1,0 % po březnovém poklesu o 0,5 %.
Ozvěny trhu: Inflace v květnu klesne, na dvouprocentní cíl se ale nevrátí
29.05.2024 Růst spotřebitelských cen v dubnu zrychlil v meziročním vyjádření z rovných dvou procent v únoru a březnu na 2,9 %. Opětovné vzdálení se od cíle ČNB bylo analytiky i centrální bankou očekáváno. Co ale překvapilo, byla intenzita, s jakou k tomu došlo. Odhady se totiž pro duben pohybovaly kolem 2,5 %.
Trhy věří poklesu sazeb v USA, kromě jednoho
17.05.2024 Dluhopisoví investoři začali po sérii slabších makroekonomických dat z USA znovu věřit ve snížení úrokových sazeb v letošním roce. Samotná inflace za duben se vyvíjela dle očekávání a stále zůstává vysoko jak na celkové úrovni (3,4 %), tak na té jádrové (3,6 %).
Americká inflace ukáže trhům směr
13.05.2024 Pokles americké jádrové inflace se zastavil příliš vysoko. I po odeznění řady jednorázových šoků stále rostou ceny bez volatilních potravin a energií v USA o 3,8 % meziročně. Ve středu se dozvíme další pokračování tohoto letošního překvapivě nehezkého příběhu.
Sníží ECB sazby?
29.04.2024 Zatímco americký Fed odložil snižování úrokových sazeb na neurčito a z měnového zasedání ve Washingtonu se tento týden zřejmě nedozvíme příliš nových informací k obratu v monetárním cyklu, Evropská centrální banka (ECB) má výrazně volnější ruce směrem k uvolnění měnové politiky.
Forex: NBP ponechává sazby beze změny a zlotý z toho těží
05.04.2024 Polská centrální banka ponechala včera sazby beze změny, čím naplnila převažující očekávání na trhu. Nicméně část trhu možná sázela na překvapení v podobě snížení referenční sazby (nyní na úrovni 5,75 %), anebo možná na jasně holubičí komentář NBP. Ani jednoho se však trh nedočkal, na což zlotý reagoval posílením na měsíční maxima. Nicméně NBP v komentáři k včerejšímu rozhodnutí přiznává, že vnější i domácí makroekonomické podmínky budou tlumit cenové tlaky, takže se inflace bude pohybovat v blízkosti cíle (2,5 % +/- procentní bod) a to přesto, že by ceny potravin měly vzrůst vinou vyšší DPH. Jestřábí rétorika NBP aktuálně stojí především na argumentu, že výrazné zvýšení mezd ve veřejném sektoru zvyšuje nejistotu (zejména pokud jde o budoucí vývoj jádrové inflace). Blíže vše bude moci vysvětlit prezident NBP Glapinski na tiskové konferenci, která by měla odstartovat dnes odpoledne v 15 hodin.
Forex: Americký trh práce zůstává odolný
04.04.2024 Konečné odhady PMI za březen již zřejmě nepřekvapí. Kompozitní index pro eurozónu podle nás ukáže jen nepatrné zhoršení vlivem slabšího údaje pro oblast služeb, zatímco průmysl si podle dříve zveřejněných dat vedl nakonec o něco lépe. Ceny průmyslových výrobců v eurozóně v únoru pravděpodobně pokračovaly v rychlém meziročním poklesu přesahujícím 8 %.
Když ani 45% úroky nestačí
18.03.2024 Po vítězství staronového prezidenta Erdogana v tureckých volbách loni v květnu došlo k otočení kormidla měnové politiky směrem ke standardnímu jestřábímu přístupu.
Konec záporných sazeb?
15.03.2024 Je až neuvěřitelné, že Japonsko prošlo celou inflační epizodu posledních 2 let se zápornými úrokovými sazbami. Tato stagnující ekonomika se zakořenělou deflací zkrátka čekala, až globální tlaky nastartují dostatečně i japonské cenovky a mzdy.
Forex: Irsko stáhne evropskou průmyslovou produkci výrazně do záporu
13.03.2024 Evropská průmyslová produkce v lednu zřejmě meziměsíčně propadla o výrazná tři procenta. Za výsledkem ale stál především výsledek tradičně volatilního irského průmyslu, který byl meziměsíčně nižší o téměř třicet procent. Celkově je ale vstup průmyslu v eurozóně do letošního roku opravdu slabý. V následujících měsících však očekáváme, a to vzhledem k solidnímu růstu mezd domácností a pozvolna se lepšícím předstihovým indikátorům, zlepšení i v této oblasti.
Forex: Po vyjádření viceguvernérky Zamrazilové koruna mírně posílila
12.03.2024 Kurz koruny dnes posílil o 0,2 % na 25,67 EUR/CZK. Na silnější úrovně mu pomohla Eva Zamrazilová, která prohlásila, že se na březnovém zasedání bude rozhodovat mezi 25bodovým a 50bodovým snížením úrokových sazeb. Maximální uvolnění měnových podmínek by však mělo být podle ní 50bodové. Současné tempo snižování úrokových sazeb považuje rozumné. V odpoledních hodinách pro agenturu Reuters poskytl rozhovor člen bankovní rady Jan Kubíček. Ten řekl, že s tím, jak se inflační tlaky ustálily a kurz koruny stabilizoval, může centrální banka tento měsíc opět snížit úrokové sazby o 50 bb. Očekává, že centrální banka bude uvolňovat měnové podmínky pomalejším tempem, a to na úroveň kolem 4 % do konce roku.
Inflace se dostala na dvouprocentní cíl ČNB
11.03.2024 Tuzemská inflace v únoru klesla na rovná 2 % y/y po lednových 2,3 %. To bylo mírně nad naším odhadem ve výši 1,8 % y/y. Tržní konsensus naopak čekal více (2,1 % y/y), stejně tak i ČNB, která ve své únorové prognóze odhadovala 2,8 % y/y. Již v lednu však byla inflace oproti prognóze ČNB nižší (2,3 % vs 3,0 %).
Inflace se dostala na dvouprocentní cíl ČNB
11.03.2024 Tuzemská inflace v únoru klesla na rovná 2 % y/y po lednových 2,3 %. To bylo mírně nad naším odhadem ve výši 1,8 % y/y. Tržní konsensus naopak čekal více (2,1 % y/y), stejně tak i ČNB, která ve své únorové prognóze odhadovala 2,8 % y/y. Již v lednu však byla inflace oproti prognóze ČNB nižší (3,0 % vs 2,3 %).
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemské reálné mzdy rostou a spotřebu domácností letos podpoří
04.03.2024 Z domácích ekonomických indikátorů se tento týden dočkáme růstu reálných mezd mezičtvrtletně o 0,6 %, i když meziročně stále budou téměř o procento níže, což je v podstatě v souladu s tržním konsensem. V souladu s trhem vidíme i stagnaci únorového podílu nezaměstnaných, pozitivní překvapení ale čekáme od lednového zahraničního obchodu. Klíčovou zahraniční událostí je čtvrteční zasedání ECB. Zde změnu v nastavení úrokových sazeb nečekáme. První snížení předpokládáme v červnu. K hodnocení současné situace se ve středu a ve čtvrtek před kongresmany vyjádří prezident Fedu J. Powell, a to v předvečer dalších více než solidních dat z tamního trhu práce. Přepokládáme, že snížení sazeb v letošním roce podmíní zveřejňovanými daty.
Švýcarsko končí s intervencemi
19.02.2024 Evropským inflačním premiantem zůstává Švýcarsko.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Předstihové indikátory z evropské ekonomiky zřejmě mají své dno za sebou, …
19.02.2024 Ukazatele PMI z evropského průmyslu by měly navázat na vzestupný trend z předchozích měsíců, stále ale pravděpodobně zůstanou poměrně hluboko v pásmu kontrakce. Ani ve spotřebitelském sektoru není kvůli předchozímu poklesu kupní síly domácností situace zcela optimistická.
Forex: Návrat inflace do blízkosti cíle by mohl urychlit pokles sazeb
16.02.2024 Tuzemská inflace za leden překvapila výraznějším poklesem, a to i v jádrové složce. Meziroční růst spotřebitelských cen v lednu zpomalil na pouhých 2,3 % po prosincových 6,9 %. Na tom se podílel meziroční pokles cen potravin podpořený snížením sazby DPH, stejně tak ale i nižší jádrová inflace. Ta klesla z prosincových 3,6 % na 2,9 % y/y a těsně se tak dostala do tolerančního pásma centrální banky. Překvapivě slabý byl také meziměsíční vývoj jádrových cen, které podle našeho odhadu po sezonním očištění v průměru zhruba stagnovaly. V posledních měsících loňského roku přitom meziměsíční jádrová inflace rostla a v anualizovaném vyjádření se pohybovala poblíž 3 %.
Ranní okénko - Tuzemská inflace poklesla ke 2 %, jádrová pod 3 %
16.02.2024 Závěr týdne bude patřit číslům ze Spojených států, kdy nejvíce na trhy může doléhat odpoledne zveřejněný vývoj spotřebitelské důvěry. Ještě předtím dorazí informace o vývoji cen ve výrobě, či některá dílčí data z nemovitostního trhu. Tuzemský trh pak bude dozpracovávat včerejší překvapivě nízký výsledek lednové inflace, kdy i odpoledne zveřejněná jádrová dynamika poklesla meziročně pod úroveň 3 %.
ECB: holubičí otočka zatím není na stole
25.01.2024 Dnešní zasedání ECB bude jedno z dalších v řadě, kdy zůstanou úrokové sazby beze změny na 4,0 % a trhy bude zajímat především rétorika centrální banky. Připomeňme, že na prosincovém zasedání dala ECB jasně najevo, že další „hiky“ již nejsou na stole. To však ještě neznamená, že úrokové sazby půjdou dolů tak rychle a razantně, jak očekávají trhy.
Co když inflace není pod kontrolou?
19.01.2024 Finanční trhy vyhlásily na konci října loňského roku vítězství nad inflací. Dluhopisové výnosy dramaticky poklesly v očekávání brzkých nižších úrokových sazeb a akciové indexy si z lokálních minim připsaly 15-20 %.
Poptávková recese dorazila do eurozóny
09.01.2024 Dnešní data z německého průmyslu za listopad negativně překvapily, když místo růstu o 0,4 % došlo k poklesu o 0,7 %. Kumulativní pokles od března už činí 6,5 % a tato lokomotiva evropského hospodářství táhne s sebou dolů celou ekonomiku eurozóny.
ČNB zahajuje cyklus uvolňování měnové politiky, zůstává ale opatrná
22.12.2023 Bankovní rada ČNB včera snížila úrokové sazby o 25 bb. Toto rozhodnutí je reakcí na slabý výkon reálné ekonomiky a odeznívání inflace. Z projevu guvernéra Michla jsou však nadále zřejmé obavy o výši inflace v příštím roce. Bankovní rada podle něj může snižování úrokových sazeb kdykoliv přerušit či zastavit. V únoru očekáváme jejich snížení o dalších o 25 bb. Rychlejší tempo poklesu sazeb podle nás přijde až po zveřejnění lednové inflace. Ta pravděpodobně zároveň rozhodne o tom, kam až sazby v příštím roce klesnou.
Takto vypadají masivní intervence
02.12.2023 Proti inflaci centrální banky bojují především zvyšováním úrokových sazeb nebo prodejem cenných papírů ze své rozvahy, tzv. kvantitativním utahováním (QT). Ti šťastnější centrální bankéři, kteří měli z minulosti našetřen dostatek devizových rezerv, mohou růst cen krotit i devizovými intervencemi, při kterých prodávají zahraniční měnu za svou domácí, kterou tím uměle posílají na silnější úrovně.
Sledujte americkou inflaci
13.11.2023 Tento týden bude nejdůležitějším příchozím makročíslem vývoj spotřebitelských cen v USA za říjen. V úterý se dozvíme, jak rychle probíhá zpomalování cenového růstu, na základě kterého se pak bude americká centrální banka (Fed) rozhodovat o nastavení úrokových sazeb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Pokles inflace v USA táhnou levnější energie, růst cen bydlení zůstává vysoký
13.11.2023 Nejdůležitějšími daty tohoto týdne budou ta z USA. Zveřejněna zde bude říjnová inflace, která se podle nás snížila z 3,7 % y/y na 3,3 %. Pomohly k tomu ale hlavně levnější energie, jádrová inflace pravděpodobně stagnovala na 4,1 % y/y. Maloobchodní tržby a průmyslová produkce podle nás meziměsíčně klesly. V prvním případě šlo pouze o korekci předchozího rychlého růstu, v tom druhém pak o vliv stávek v automobilovém průmyslu. V eurozóně bude zveřejněn zpřesněný odhad HDP za Q3. Očekáváme potvrzení mezičtvrtletního poklesu ekonomiky o 0,1 %. Na tom se podepsal i horší výkon evropského průmyslu, který byl podle našeho odhadu v září meziměsíčně nižší o 1,2 %.
Forex: Ekonomika je slabá, sazby ale do konce roku zřejmě neklesnou
10.11.2023 Výkon české ekonomiky podle tento týden zveřejněných dat zůstal i v září slabý. Průmyslová produkce se po srpnové stagnaci meziměsíčně snížila o 1,8 %. V meziročním srovnání došlo k poklesu o 7,8 %, což bylo oproti tržnímu konsensu (-5,4 %) výrazně více. Meziměsíčně nižší byla výroba jak v energetickém průmyslu (-6,9 % m/m), kde byl znát zejména vliv neobvykle teplého počasí, tak i v tom zpracovatelském (-1,3 %). Za celé třetí čtvrtletí propadla výroba ve zpracovatelském průmyslu o výrazných 2,9 %.
Inflace vlivem nižší statistické základy zrychlila nad 8 %
10.11.2023 Česká inflace v říjnu zrychlila v meziročním vyjádření na 8,5 % po zářijových 6,9 %. To bylo jen nepatrně nad naší prognózou a tržním konsensem (obojí +8,4 % y/y), zatímco ČNB očekávala 8,3 %. Zvýšení meziroční inflace je čistě statistickým efektem souvisejícím s nižší srovnávací základnou loňského posledního čtvrtletí, kdy působil vliv zavedení úsporného energetického tarifu. Bez tohoto statistického efektu by říjnová inflace podle ČSÚ činila 5,8 % y/y.
ECB už příliš škodit nebude
30.10.2023 Evropská centrální banka (ECB) minulý týden nechala základní úrokovou sazbu na 4,50 %, čímž zakončila ostrý cyklus utahování měnové politiky. Zdá se, že na rozdíl od USA nebude na zkrocení inflace v eurozóně třeba dalšího zvyšování úroků. Jádrová inflace rychle klesá, ceny nemovitostí jsou také v mínusu a především vlády jednotlivých zemích platících eurem ve svých rozpočtech šetří, což ECB uvolňuje ruce, protože svými škrty dělají pro stabilizaci cen hodně práce za ní.
Intervence na japonském jenu
16.10.2023 Měnový pár USD/JPY se po roce znovu přiblížil k hranici 150 japonských jenů za americký dolar. Tato hranice loni přiměla japonskou centrální banku (BoJ) k akci. Tehdejší intervence na podporu jenu i následné zvýšení limitu pro výnosy 10letých domácích vládních dluhopisů vedly k výraznému poklesu měnového páru USD/JPY.
Ranní okénko - Trh snižuje sázky na hiky Fedu, zvyšuje na cuty ČNB
11.10.2023 Dnes budou hrát prim zejména americká data v podobě cen výrobců a zápisků z posledního zasedání Fedu. Americké ceny ve výrobě během září podle odhadu analytiků rostly meziměsíčně o 0,3 %, meziročně pak stejně jako v srpnu o 1,6 %. Důležitý je především stabilní vývoj jádrové inflace ve výrobě, kde meziměsíční změna dosáhla za poslední rok v průměru 0,2 %, což je akceptovatelné tempo pro Fed a stejné tempo by mělo být zaznamenáno i za září.
Snížení sazeb v září ve hře nebylo, jestřábí tón zatím přetrvává
27.09.2023 ČNB dle očekávání na dnešním zasedání úrokové sazby nezměnila. Další změna sazeb by již měla být směrem dolů. Možnost snížení úrokových sazeb již na tomto zasedání však na stole ještě nebyla. Současná stále vysoká úroveň meziroční inflace prostor pro pokles sazeb podle bankovní rady zároveň příliš nenabízí. Další kroky centrální banky budou podle guvernéra Michla záviset na nově zveřejněných datech a vyhodnocování prognózy a naplňování jejích rizik. Zároveň dodal, že osobně mu případné podstřelení inflačního cíle vlivem pozdějšího poklesu úrokových sazeb ve srovnání s prognózou ČNB nevadí. Podle nás k prvnímu snížení sazeb dojde až v příštím roce, a to v únoru o 50 bb. Rizika ve směru dřívějšího a rychlejšího poklesu sazeb však přetrvávají v souvislosti s rychlejším odezníváním inflace a útlumem ekonomické aktivity. Dnešní zasedání si ponechalo mírně jestřábí tón, nicméně možnost snížení sazeb v letošním roce nechalo stále ve hře, ačkoli silných indikací bylo poskromnu.
Forex: Americká inflace v srpnu zrychlila
13.09.2023 Inflace ve Spojených státech v srpnu podle našeho odhadu v důsledku růstu cen pohonných hmot zrychlila. Po očištění o volatilní ceny potravin a energií ale dále zvolňuje. Evropská průmyslová produkce v červenci zřejmě propadla o více než jedno procento. Směrem dolu ji táhl německý a irský průmysl, v ostatních velkých ekonomikách jeho výstup naopak rostl. Česká bilance běžného účtu podle nás skončila v červenci opět v deficitu, ačkoli ve srovnání s předchozím měsícem ani ne polovičním. Stál za tím nižší odliv dividend, zároveň ale horší výsledek obchodní bilance.
Polsko potápí korunu
08.09.2023 Polská centrální banka (NBP) ve středu zcela nečekaně snížila hlavní úrokovou sazbu z 6,75 % na rovných 6,00 %. Polský zlotý ze svého nudně stabilního kurzu EUR/PLN 4,45, kde se držel celé léto, rázem poskočil nad 4,60.
Turecká lira klame investory
01.09.2023 Po otřesech a devalvaci turecké liry spojené s načasováním místních prezidentských i parlamentních voleb se snaží centrální banka v Ankaře návratem ke standardní měnové politice vzbudit dojem stability. Nejprve dvakrát nesměle zvýšila úrokové sazby, což forexové obchodníky nijak neuspokojilo.
Rick Rieder z BlackRocku nevidí smysl v 2% inflačním cíli
18.07.2023 Zvyšování úrokových sazeb ze strany amerického Federálního rezervního systému (Fed) se blíží ke konci. Úrokové sazby jsou nyní vysoko a překračují očekávání investorů v roce 2022. Nicméně výše sazeb není momentálně nejpalčivějším problémem pro investory, protože jsme již na konci procesu zvyšování sazeb. Zda se sazby zvýší o 25, 50 nebo 75 bazických bodů, nemá v současné situaci zásadní vliv. Mnohem větší nejistotu pro investory představuje otázka, jak dlouho bude Fed udržovat úrokové sazby na vysoké úrovni. Fed vyjádřil odhodlání udržet vysoké sazby minimálně do konce roku 2023 a možná i déle.
❗ EURUSD po zasedání Fedu testuje 1,08
14.06.2023 FOMC se na dnešním zasedání rozhodl ponechat sazby beze změny v souladu s očekáváním trhu. Nový soubor ekonomických projekcí však poukázal na vyšší prognózy růstu HDP oproti březnovým projekcím a také na pomalejší vývoj jádrové inflace v letošním roce. Kromě toho se mediánová prognóza sazeb v dot-plotu zvýšila a nyní ukazuje na sazby na úrovni 5,6 % na konci roku 2023, což je nárůst z 5,1 % v březnových projekcích, a na úrovni 4,6 % na konci roku 2024, což je nárůst z 4,3 % v březnové projekci. Fed rovněž nevyloučil další zpřísnění sazeb ještě v tomto roce.
Forex: Inflace pokračuje v poklesu u nás i v zahraničí
13.06.2023 Hlavním údajem dneška je americká inflace za květen, k jejímuž zveřejnění dojde souběžně se začátkem dvoudenního zasedání Fedu. Jeho výsledek se tedy dozvíme až zítra. V případě americké inflace očekáváme její pokles z 4,9 % na 4,1 % y/y. Meziměsíčně by se měly snížit především ceny pohonných hmot. Jádrová inflace by ale měla zůstat nad 5 % y/y. V Německu kromě konečného odhadu květnové inflace, který zřejmě již nic nového nepřinese, bude zveřejněn ZEW index za červen. Ten se pravděpodobně i nadále ponese v duchu šířícího se pesimismu, když očekáváme zhoršení v obou jeho složkách. V tuzemsku se pak dočkáme dubnové bilance běžného účtu. Včerejší data české inflace sice přinesla oproti očekávání mírnější pokles, z 12,7 % na 11,1 % y/y, došlo však k dalšímu významnému zvolnění dynamiky jádrové inflace.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Do tohoto týdne vstoupíme s údajem o květnovém vývoji tuzemské inflace
12.06.2023 Týden nabitý zasedáními centrálních bank a údaji o vývoji spotřebitelských cen zahájí tuzemská inflace za květen. Ta by měla v meziročním vyjádření pokračovat v poměrně svižném poklesu; klíčový bude vývoj jádrové inflace po překvapivém výrazném zpomalení v dubnu. Dále bude tento týden zveřejněna americká inflace, která bude jedním z důležitých vstupů před zasedáním americké centrální banky v tomto týdnu. Zasedat bude i ECB, která na rozdíl od Fedu (od kterého se čeká pauza) podle nás zvýší sazby (o 25 bb). Obě centrální banky zveřejnění novou prognózu a americký Fed zároveň také výhled trajektorie úrokových sazeb dle jednotlivých představitelů (tzv. dot-plot).
Schodek státního rozpočtu se dál výrazně zhoršil
02.06.2023 Schodek státního rozpočtu se v květnu dál výrazně prohloubil na 271, 4 mld. korun. I když je květen tradičně “slabým” měsícem a dochází k výraznějšímu zhoršení státního hospodaření, včerejší čísla opět překvapila spíše negativně. Prohlubování deficitu v druhé polovině roku se sice kvůli řadě důvodů může zpomalit (např. mimořádná dividenda od ČEZ), i tak se však celkový deficit v tomto roce pravděpodobně přiblíží 400 miliardám korun (versus náš současný odhad 360 mld. CZK a původně schválený rozpočet s deficitem 295 mld. CZK).
Na akciovém trhu zůstává klokan
12.05.2023 Tento týden máme za sebou informace o vývoji inflace za duben, přičemž v USA i v Česku psaly podobný příběh.
FED opětovně zvýšil úrokové sazby, letos již potřetí
04.05.2023 FED opětovně zvýšil úrokové sazby, letos již potřetí. Zlato se dostalo blízko rekordní hodnoty z roku 2020
USD/JPY: Čekání na akci Bank of Japan
01.05.2023 Dnes je z důvodu svátku zastavené obchodování s evropskými akciovými tituly. Pojďme se proto podívat na forex a rovnou do Asie. Po delší době znovu začíná být zajímavá obchodní pozice short USD/JPY.
Inflace klesá, ale…
31.03.2023 Březnová inflační data začínají tradičně zveřejňovat nejdříve země platící eurem. V Německu meziroční zdražování pokleslo z 8,7 % na 7,4 %, ve Španělsku dokonce z 6,0 % na 3,3 %. Na první pohled povzbudivé zpomalení růstu cen má však jednu vadu na kráse a tím je srovnávací základna.
EUR po výrocích Kažimíra klesá
29.03.2023 Peter Kažimír, člen Rady guvernérů Evropské centrální banky, uvedl, že ECB situaci v bankovním sektoru pozorně sleduje a že je připravena zasáhnout, aby zajistila cenovou a finanční stabilitu v eurozóně. Jeho poznámky týkající se měnové politiky však ukazují, že ECB je poněkud znepokojena nejistotou způsobenou nedávnými bankovními krachy v USA a Evropě - Kazimir prozradil, že členové ECB se dohodli, že na květnové zasedání neposkytnou žádné pokyny. Na druhou stranu Kazimir ve stejném projevu uvedl, že si žmyslí, že inflace je příliš dlouho vysoká a že je třeba dalšího zvyšování sazeb, i když možná pomalejším tempem, což je samo o sobě určitým vodítkem. Když hovořil o budoucích rozhodnutích, uvedl, že klíčový pro určení dalšího kroku bude vývoj jádrové inflace a její trendy.
Forex: ČNB ponechá sazby beze změny
29.03.2023 Americké probíhající prodeje nemovitostí v únoru pravděpodobně meziměsíčně poklesnou. Zkorigují tak lednový vývoj, kdy prodeje dosáhly nejvyšší úrovně od června 2020. Ty byly pozitivně ovlivněny meziměsíčně nižšími úrokovými sazbami, které byly v lednu nabízeny. I tak ale bylo množství kontraktů podepsaných v lednu meziročně o 22 % nižší. Trh nemovitostí tak nadále trpí utahováním měnových podmínek. Začínají se však již objevovat zvýhodněné cenové nabídky, které zvyšují dostupnost bydlení a mohly by přispět k oživení tamního nemovitostního trhu.
Inflace v únoru klesla, dynamika cen ale zůstává pořád silná
10.03.2023 Česká inflace v únoru klesla na meziročních 16,7 % z lednových 17,5 %. Oproti tržnímu konsensu (16,6 % y/y) tak byl únorový růst spotřebitelských cen nepatrně vyšší, ve srovnání s naší prognózou (16,9 % y/y) naopak mírně nižší. ČNB očekávala 16,5 % y/y.
Silnější euro ECB nemusí vadit
07.03.2023 Akutní fáze energetické krize se v Evropě zdá být zažehnána. Konkurenceschopnost evropského průmyslu se vrací na globální kolbiště bez větších šrámů a obchodní bilance Německa i celé eurozóny se obrací do zelených čísel. Nabízí se proto možnost dalších zisků eura, zvlášť když po mnoha dlouhých letech bude společnou evropskou měnu podporovat v růstu i její centrální banka ve Frankfurtu.
Forex: Sázky na snížení sazeb ČNB byly zredukovány – koruna profitovala
06.03.2023 Navzdory historicky silné úrovni vůči euru koruna v uplynulém týdnu znovu posílila. Během úterý a středy dosáhla na 23,34 EUR/CZK proti 23,63 zkraje týdne. Impulz pro další posílení vyslala statistika cen českých průmyslových výrobců, kdy došlo k citelnému přestřelení odhadu meziměsíčního růstu (+5,8 % vs. 2,0 %). V reakci začali investoři snižovat sázky na uvolnění měnové politiky. Chvílemi se FRA 3x6 sazba dokonce dostala nad tříměsíční Pribor sazbu.
Související klíčová slova:
Inflace v září | Trend | Data z USA | Český průmysl | Prasknutím internetové bubliny | Měsíční předpovědi | Vývoj ceny akcie Thyssenkrupp | Úrokové sazby v Turecku | Exporty | Marketingová komunikace | Nová guvernérka | Analytik Portu | EUR | Nowcast | Objem peněz | Fiskální stimul | Maďarská inflace | Zkušenosti | Jackson Hole | Silnější koruna | Vývoj výnosu 10letého amerického vládního dluhopisu | Britská libra | Sněmovní volby | Vývoj čínského akciového indexu Shanghai | Pfizer | Statistiky | Alphabet | Rozkolísaný | Nonfarm Payrolls | Veřejné finance | Pokles sazeb | Znovuotevírání ekonomiky | Sekce měnové | Indexy na Wall Street | PPI v USA | Růst akciového trhu | Matěj Široký | Snížení úroků | Zasedání ECB | ForexFactory | Vývoj hodnoty devizových rezerv Švýcarska | Dovoz aut | Dávky v nezaměstnanosti | Rozhodování Fedu | Aktiva | USD/PLN | Americké blue-chips | Vývoj hlavní úrokové sazby v Brazílii | Worldgovernmentbonds | Koronavirová nákaza | Pozitivní vliv | Inflační čísla | Saúdská Arábie | Neutrální země | Bank of Japan | P/S | Tempo růstu | Pravděpodobnost | Dow Jones | Rozpočtové škrty | Vývoj hospodaření | Kansas City Fed | Obchodování na globálních trzích | Korelace | Výkyvy | Tvorba fixního kapitálu | Německá průmyslová produkce | Výnosy dluhopisů | Otřesy | Cenové výkyvy | Akcie Merck | Inflace v Turecku | Vývoj jádrové inflace v USA | Akciové trhy | Průmyslová výroba v eurozóně | Růst zaměstnanosti | Tuzemský průmysl | Akcie General Motors | Vývoj míry nezaměstnanosti | Regionální měny | Spotřební koš | Poziční tradeři | Zpráva pro euro | Americké dluhopisy | Sběr dat | Lockheed Martin | Hlavní úrokové sazby ECB | Blue-chips | Rozšíření úrokového diferenciálu | Oživení poptávky | Uzavření příměří | Zveřejnění výsledků | Použití finanční páky | Nákup žlutého kovu | Holubičí tón | Rok 2025 | NIM | Statistics | Schodek státního rozpočtu | Vývoj hlavní úrokové sazby v Turecku | Prodeje nových domů | Dodavatelé služeb | Kurz EUR/CZK | Cenové stability | Fiskální deficity | Sympozium | Expanze | PCE inflační index | Vývoj míry nezaměstnanosti v USA | Goldman Sachs | Zpomalení inflace | Záporné sazby | Hurikán | Masivní intervence | Japonský akciový trh | Šéf Fedu Powell | Snížení cen | Dodatečné zisky | Dobrá zpráva pro euro | Ranní zpráva z finančního trhu | Sentiment v ekonomice | Finance | Stimulační balíček | Meziroční inflace v Německu | Inflace v Brazílii | Sabotáž | Výroky prezidenta | Vývoj depozitní úrokové sazby | Nárůst cen energií | Generali Investments CEE | Maďarsko | Nálady na trhu | Rostoucí ceny | Depozitní sazba | Deflace | USD/BRL | Německý konglomerát | Další vývoj | Ceny producentů | Hlavní ekonom | Udržení inflace | Statistika z amerického trhu práce | Meziroční vývoj růstu průmyslu | Český výrobní sektor | Vývoj výnosu 10letých amerických vládních dluhopisů | Český statistický úřad | BAE | Ztráta ruského trhu | Růst průmyslové produkce | Eurozóna | ISM ve službách | Technologické akcie | Turismus | Šéf Fedu Jerome Powell | František Táborský | Nová data | Směrnice | Energetika | 3М | Rubl | Ceny výrobců v USA | Očekávání nastavení úrokových sazeb | Ekonomika Spojených států | Události tohoto týdne | Erkanová | Ceny ve výrobě | Lagardeová | EUR/CZK | Analytický tým FXstreet.cz | Rostoucí inflace | Zvyšování sazeb | Cíl ČNB | KLDR | Snížení úrokových sazeb | Růst cen | PLN | Meziroční míra inflace v eurozóně | Evropská měna | Memecoin | Zpřesněná data | Burza | Německý DAX | Růst sazeb | Posilování dolaru | REITs | Ceny elektřiny | Směřování měnové politiky | Trumpová | Plusové swapové body | Člen rady guvernérů | Jádrový PCE inflační index | Proražení | Nejhorší měna | Dnešní statistiky | Zmírnění inflace | Dostupné informace | Meziroční vývoj jádrové inflace v USA | Invesco | Americká inflace | České vlády | Spotřebitelské inflace | Vývoj reálné spotřeby domácností | Hafize Gaye Erkanová | Utahování měnové politiky | Růst nezaměstnanosti | Maloobchod | Inflace v Maďarsku | Vice | Uvolnit měnovou politiku | Intervence na japonském jenu | Nižší ceny | Měny emerging markets | Růst úroků | Nezaměstnanost | Vratislav Zámiš | Rychlý růst mezd | Vysoké riziko | Globální ekonomiky | Vývoj německého akciového indexu DAX | Představitelé ECB | Nepřízeň počasí | Vývoj měnového páru EUR/HUF | Předběžný údaj o HDP | Cena zlata | Hodinový graf | Konjunktura | Zvýšení úrokové sazby | Latinskoamerická země | Obchodní bilance eurozóny | Střídání nálady na trhu | Zasedání v Jackson Hole | Vývoj měnového páru EUR/NOK | Růst v oblasti služeb | Economist | Cenové hladiny | Významné riziko | Výpadek příjmů | Peníze | $Trump | Březnová inflace | Stavební produkce | Politika | Stimul | Očekávání | Obrovský růst cen | Odeznívání inflace | Tuzemská měna | Odhady PMI | Coinmarketcap | Průmyslová produkce | Irsko | Vyšší výnosy | Růst měnového páru EUR/NOK | CZK | Posílení eura | Zvýšení sazeb | Zvýšení minimální mzdy | AI (umělá inteligence) | Ozvěny trhu | Forward guidance | Vývoj měnového páru EUR/RUB | Brent | Vývoj ceny akcie General Motors | Základní sazby | Sazba ČNB | Polská centrální banka (NBP) | Allianz | Nová prognóza ČNB | Financovat | Vývoj měnového páru EUR/CHF | Data z trhu | Vývoj měnového páru | Hlavní úrokové sazby | Jana Steckerová | Cena elektřiny | Kurz eurodolaru | Hlavní události tohoto týdne | Vývoj indexu finančních podmínek | Pozitivní sentiment | CZK/EUR | Nákupy | Volatilita | Ceny bydlení | Růst | Příležitosti | Itálie | Ekonomické uzavírky | Výpadky | Snížit úrokové sazby | Nárůst cen | Propad cen | Opatření centrálních bank | Inflace v Japonsku | Vývoj akciového indexu S&P 500 | Nižší úroky | Průměrná nominální mzda | HDP ve Spojených státech | Tržby maloobchodníků | Prognóza | Turecko | Měnový pár USD/JPY | Výrazný propad | Meziroční vývoj jádrové inflace v Japonsku | Vít Hradil | Asset management | Situace na Blízkém východě | VIG | Chicagský index nákupních manažerů | TLTRO | Trh práce | Bankovní rada ČNB | Prezident Fedu | Pozitivní trend | MiFID II | Spotřebitelské úvěry | Veřejný dluh | Hrozba | Tržní reakce | Společnosti | Změny HDP | Růst amerického dolaru | Meziroční vývoj jádrové inflace v eurozóně | Vývoj jádrové inflace v Japonsku | Budoucnost ceny peněz | Úrokové míry | Pohyb kurzu | Výsledkové sezóny | Walt Disney Co | Opatrný optimismus | Evropské ekonomiky | Pokles inflace v USA | Ceny pohonných hmot | Průmyslová produkce v eurozóně | ČSÚ | Míra úspor | Ceny výrobců | Vývoj hlavní úrokové sazby | Místní centrální banka | Výrazný cenový pokles | Zpomalení ekonomiky | Rok 2026 | Evropská inflace | BP | Wienerberger | Lira | Výhled | Koruna posílila | Zisky na akciových trzích | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Vývoj japonského akciového indexu Nikkei | Thyssenkrupp | Token | Vývoj jádrové inflace v eurozóně | Index ISM ve službách | Inflační trend | Analýzy | Index nákupních manažerů | Pandemie covidu | Oslabování koruny | Deflační tlaky | Odhodlání | Kakao | ČSOB | Penzijní fondy | Meziroční růst | Úrokové sazby SNB | Investujte zodpovědně | Vývoj kurzu | Drahé energie | HUF | Trh | Sezónnost | Nejlevnější měna | Tempo poklesu | NFP report | Ekonomiky | Hlavní události | Sazby v Norsku | Největší ztráty | BAE Systems | Vysoké sazby | Posílení | Průměrné mzdy | Měnové instituce | Vývoj ceny ropy WTI | Statistiky z německého trhu práce | Napětí na finančních trzích | Česká koruna | Kurz EUR/USD | Úrokové sazby maďarské centrální banky | Rozdílové smlouvy | Swapové body | Index | Odliv dividend | Výsledek inflace | Ranní okénko | Data z reálné ekonomiky | Šance na pokles | Reálné úrokové sazby | Indexy PMI | Aktuální hodnoty měny | Polský zlotý | Americká centrální banka | Uvolnění měnové politiky | Rezervní měny | Elektřina | MMF | Reckitt Benckiser | First Republic Bank | David Marek | JOLTS | Polská centrální banka | Ředitel sekce měnové | Čínský akciový trh | Výrobní ceny | Zpřísnění měnové politiky | Hlavní úrokové sazby SNB | Vývoj růstu mezd | Eura | CBRT | Komise | Nejistoty | Vývoj stavu devizových rezerv v Turecku | Projev šéfa Fedu | Dnešní kalendář | Moderna | Real estate společnosti | Dopady konfliktu | Kapitál | Jiří Rusnok | Vakcinace | Vývoj měnového páru USD/BRL | Agentura Reuters | Vysoká inflace | Přebytek běžného účtu | Obiloviny | Údaje o výkonu HDP | Depreciace | Průměrné mzdy v ČR | P/E | S&P | Dovoz z Číny | Akciové trhy v Evropě | Dovoz ropy | Big Tech | Index S&P 500 (US500) | Devizové trhy | Unie | Konflikt na Blízkém východě | EUR/PLN | Globální výhled | Obchodování na finančních trzích | Data z ekonomiky | Zvýšení cen ropy | Vývoj hlavní úrokové sazby ECB | Sázky | Meziroční vývoj růstu průmyslu v eurozóně | Akciové indexy | Boom | Zpráva | Dění na finančních trzích | Počet žádostí o podporu | Data z tuzemské ekonomiky | Ekonomický kalendář | Soukromý sektor | Údaje o inflaci | Inflace | Analytici Goldman Sachs | Česká nezaměstnanost | Japonské ministerstvo financí | Ceny cukru | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Centrální banka ve Frankfurtu | Shutdown | Trh klokana | Nastavení úrokových sazeb | Výroba aut | Kurz liry | Wall Street Journal | Aktuální spready | HDP ČR | Česká měna | Člen Rady guvernérů Evropské centrální banky | Tržní kapitalizace | Porovnání vývoje | Německé tovární objednávky | Země platící eurem | Obrat v měnové politice | Ekonomika Itálie | Americké prezidentské volby | Celní politika | Američtí centrální bankéři | Vývoj hodnoty devizových rezerv | Ceny zemědělských výrobců | Nařízení Evropského parlamentu | Inflace PCE | Ekonomický vývoj | Deficit | Varianty koronaviru | Oslabování japonského jenu | Cenové tlaky v USA | Vývoz ropných produktů | Trumpova rally | Výkon | Inflační index | Průmysl | Představitelé Fedu | Dluhopisy | Náklady | Vývoj měnového agregátu | Využití pro tradery | Petr Král | Asie | Rekordní hodnoty | Centrální banky | Jádrová inflace v Japonsku | Americký index | Situace v USA | Lockdowny v Evropě | Case-Shiller | Nárůst cen ropy | Hospodaření státu | Snižování cen | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Bydlení | Budoucnost | Dnešní makroekonomické ukazatele | Vývoj odhadu růstu | Nová prognóza | Inflace ve Spojených státech | Deloitte | Zaměstnanost | Covidové krize | Vývoj ceny plynu | Vyšší poptávka | Výrazný růst | Covid | Inflace v eurozóně | Vývoj odhadu růstu amerického HDP | Koruna | Kurz dolaru | Meziroční míra inflace | Hafíze Gaye Erkanová | Bohatství | Úrokové sazby v Japonsku | Ifo | Série poklesů | Kongres | Válka | EUR/NOK | Hlavní úrokové sazby v Japonsku | Hospodářská politika | Graf | Podpora centrální banky | Alibaba | Zdroje energie | Riziko hyperinflace | Zasedání Světového ekonomického fóra | Snižování sazeb | Diverzifikátor | Vývoj akciového trhu | Rostoucí ceny ropy | Růst vývozu | Nabídka | IT obři | Měnová báze | Tapering | Spotřební daně | Obchodní války | Inflace v Norsku | ISM index | Kurz koruny | Vývoj reálných investic | Ropa Brent | Akcie Applied Materials | Vývoj jádrové inflace ve Švýcarsku | Indikátor | Mírný růst | Přehřátý trh práce | Ceny plynu | Zveřejněná data | Výroba v eurozóně | Ústup inflace | Futures | Listopadová inflace | Výsledky společnosti | Euro ECB | Donald Trump | Sazby v Brazílii | Informace o vývoji inflace | Hlavní úrokové sazby v Brazílii | Klesající trend | Očekávání úrokových sazeb | Tovární objednávky | RBI | Bankovní úvěry | Předstihové indikátory | Zpřísňováním měnové politiky | Válka na Ukrajině | Prezident Trump | Jaderný program | České koruny | Růst úrokových sazeb | Úrokové náklady | Platformy | PMI index | Pár EUR/USD | Devalvace | Zajímavé příležitosti | Americká data | Portu | Růst měnového páru | Fiskální politiky | Cenový index | Zpřesněný odhad | Měsíční data | Vyšší úroky | Omezení QE | Pozornost | Stříbro | Aukce | Mzdy v ČR | Pokles cen | 10leté bondy | Nákupní apetit | Pokračování expanze | Americké dovozy | Uzavření suezského průplavu | Volatility | Guvernérka turecké centrální banky | Kurzový vývoj | Investiční aktivita | Cenový index PCE | ECB dnes | Vyšší sazby | Velmi volatilní | Fed dnes | Červnová inflace | E-commerce | Další růst | Pokračování trendu | Tomáš Kudla | Opatření | Odhad vývoje HDP | Momentum | Ziskové marže | Maďarský forint | Depozitní sazby | Pozitivní zpráva | Hodnota eura | Země EU | Silnější euro | Globální inflace | Rozhodnutí ČNB | Nominální mzdy | Celková expozice | Aukce státních dluhopisů | Ceny akcie | Taper | Vývoj švýcarských devizových rezerv | Míra úspor domácností | Energetický sektor | Vývoj japonského akciového indexu Nikkei 225 | Diverzifikátor rizika | Kurz české měny | Zdražování potravin | Elektromobily | Christopher Waller | Domácnosti | Realitní fondy | Konjunkturální průzkum | Růst spotřebitelských cen v Číně | Rozdíl mezi úrokovými sazbami | Historické maximum | Surové ropy | Ultrauvolněná měnová politika | Zlataky.cz | Překážky | Hlavní úrokové sazby v Turecku | CL | Euro vůči dolaru | Peter Kažimír | Kurz USD | Počet nezaměstnaných | Snižování úrokových sazeb | Rada guvernérů | Analytici | Kov | Zisky dolaru | Bureau of Labor Statistics | Kurz dolarů | Americká měna | Tuzemská inflace | Vývoj | Omezení imigrace | Vývoj německého akciového indexu | Výkon ekonomiky | Vývoj indexu PMI ve službách v Japonsku | Maloobchodní tržby | Moskva | Zprávy z ekonomiky | Zajímavé zisky | Vláda v Pekingu | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Úroková sazba | Meziroční inflace v září | Závazek | Měnový pár USD/TRY | Nejhorší výsledek | Proinflační rizika | Růst průmyslu | Meziroční vývoj jádrové inflace CPI | Vývoj jádrové inflace (PCE) | Negativní dopad | Závislost | Slevy | Rizikové averze | EUR/RUB | Konkurenceschopnost | Světové centrální banky | Vývoj hodnoty | Atlanta Fed | Analytický tým | Vývoj hlavní úrokové sazby v Norsku | Americké akcie | Ruská centrální banka | Antivirus | Vývoj růstu průmyslu v eurozóně | Oslabení kurzu | Vývoj inflace | Oslabení kurzu koruny | Struktura HDP | Důvěra domácností | České měny | Kroky ČNB | Data z průmyslu | Poptávka | Německé podnikové objednávky | Utáhnout měnovou politiku | Volatilní | Fiskální situace | Riziko ztráty | EUR/USD | Dezinflační trend | Události na trzích | Vývoj spreadu | Varování | Pozornost trhu | Intervence | Trh práce v USA | Nastavení měnové politiky | Konglomerát | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Shanghai Composite | Člen bankovní rady ČNB | Pokles cen energií | Prostor pro pokles | ECB sazby | Měnové politiky | Americký index S&P 500 | Nálada na trhu | Zasedání Bank of England | Makro prostředí | Investování | Sazby ČNB | Rick Rieder z BlackRocku | Očekávání trhu | Ceny nemovitostí | Invaze | Obchodníci | Růst HDP | Inflační cíl 2 % | První odhad | Manufacturing | Hospodaření americké federální vlády | Příznivý výhled | Zvedání úrokových sazeb | Bulharsko | Ceny akcie General Motors | Rozhodnutí o sazbách | Vývoj akciového indexu Stoxx Europe 600 | Meziroční vývoj jádrové inflace v Norsku | Dedolarizace | Počasí | FRED | Klouzavý průměr | Sazby centrální banky | MIFID | Inflace CPI v USA | Statistický úřad | Odhad HDP | Cenová válka | Rozvolnění restrikcí | Podnikové objednávky | Bankéři | Centrální bankéři | Majors | Christine Lagardová | Obchodní jednání | USA | Podnikání | Investiční strategie | Problémy | Národní banka | Underweight | Celková inflace | Prostor pro posílení | Vývoj hlavní úrokové sazby SNB | Ropa | Monetární politika | Portu Lukáš Raška | Ceny akcie Thyssenkrupp | Kanadský dolar | Vývoj akciového indexu | Ceny komodit na světových trzích | Ropný šok | Investorský sentiment | Vývoj jádrové inflace v Norsku | AI | ADP | Raiffeisenbank a.s. | Druhá vlna pandemie | Oslabení české koruny | Rizika vyšší inflace | Vývoj ceny ropy WTI v USD | Vládní výdaje | Prezidentské volby | Akcie Thyssenkrupp | Naše prognóza | Tisková konference | Platební bilance | Růst mezd | Pokles zájmu investorů | Vývoj jádrové inflace v Brazílii | Snížení inflace | Reálné ekonomiky | Růst cen nemovitostí | Banka Creditas | Posilování koruny | Bank of Canada | Odhad spotřebitelské důvěry | Spojené státy | Obchodní pozice | Shelter | Vývoj indexu PMI ve službách | Vývoj spreadu mezi německými a americkými dluhopisy | Záznam z posledního zasedání ČNB | Hlavní ekonomka | Krize v Turecku | Růst průmyslové výroby | Guidance | Ceny benzínu | Otevření obchodu | The Economist | Tempo zdražování | Makroekonomická data | Komerční banka | Odhad HDP v eurozóně | Výsledky ISM | Úrok | Komoditní | Lucembursko | Přehřátý trh | Česká národní banka (ČNB) | Norská měna | Data o HDP | Pandemie | Monthly Treasury Statement | Ekonomické oživení | Dovážené zboží | Banco Central do Brasil | Pohonné hmoty | Japonská ekonomika | Intervence centrální banky | Boj s inflací | Průzkum | Firmy | Odvětví | Inflace v Česku | Zvýšení mezd | Vývoj jádrové inflace v Turecku | Objednávky | Vývoj čínského akciového indexu | Budoucí vývoj | Sentix index | Vývoj úrokových sazeb v USA | Zvýšení DPH | Reálné mzdy | Zajištění | Zvyšování úrokových sazeb | Snižování fiskálních schodků | Helena Horská | Dnešní údaje | Propad trhů | Cyklus utahování měnové politiky | Dolar včera | Vyšší ceny | Dopad na finanční trhy | Situace ve Spojených státech | Růst cen komodit | Volby | Repo sazby | Maďarská ekonomika | Proinflační faktor | Akcie pro nákup | Konsolidace | Podíl nezaměstnaných | Diferenciál mezi Švýcarskem a eurozónou | Michal Brožka | Vývoj indexu PMI | Jednání ČNB | Argentina | Sazby | Člen bankovní rady | Aktuální situace | Fed | Výnosy | Žádosti o dávky v nezaměstnanosti | Zmírnění obav | Objem obchodování | Výdaje | M2 | Inflační výhled | Index spotřebitelské důvěry | Bureau of Economic Analysis | Jádrová inflace v eurozóně | Stagnace mezd | Úrokové sazby | Zlotý | Výrobní inflace | Automobilový průmysl | Generali Investments | Nezávislost Fedu | CNY | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Šíření nákazy | Trhy | Měnové trhy | Pokračující krize | Komise v přenesené pravomoci | Vývoj hospodaření americké federální vlády | Rychle rostoucí ceny | Kurzový závazek | Poptávka v Japonsku | Platina | Vývoj akciového indexu Nasdaq | Aktuální kurz rublu | Meziroční vývoj jádrové inflace v ČR | Dna | Růst české ekonomiky | Podnikání na kapitálovém trhu | Důvěra v eurozóně | Investiční doporučení | Rizika | Umělá inteligence | Británie | Rada ČNB | Žlutý kov | Pinpoint Asset Management | Porovnání vývoje výnosu | Výše úrokových sazeb | USA inflace | ISM | Meziroční vývoj jádrové inflace ve Švýcarsku | Prohlášení | Thales | Vývoj hlavní úrokové sazby v Japonsku | Sdružení automobilového průmyslu | Vývoj mezičtvrtletní změny HDP | Zvýšení volatility | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Aktuální nálada | Cena zemního plynu | Vývoj cen LNG plynu | Pšenice | Pokles evropské ekonomiky | Zhoršení epidemické situace | Depozitní úrokové sazby | Ekonomické aktivity | Kompenzace | Úspory | Vývoj růstu průmyslu | Domácí poptávka v Japonsku | Nesoulad | Akcie BP | Předkrizové úrovně | Velcí hráči | Meziroční vývoj jádrové inflace v Brazílii | Evropská průmyslová produkce | Vývoj amerického dolarového indexu | Vývoj měnového páru USD/CAD | Úrokové sazby v Norsku | Otevírání ekonomiky | Nominální růst | Rostoucí mzdy | Sláva | Emerging markets | Vysoké ceny | Riziková aktiva | Sektor služeb | Růst ekonomiky | Stagflace | Cenový vývoj | Poptávková recese | Akcie Moderna | TradingEconomics | Sazby maďarské centrální banky | Žádosti o podporu | Ministerstvo financí | Bilance | CEE | Holubice | Akcie Pfizer | Snížení sazeb Fedu | David Vagenknecht | Stabilita | Příjmy domácností | Španělsko | Solidní růst | Metrika Fedu | Ekonomický růst | Rick Rieder | Český statistický úřad (ČSÚ) | Inflace v USA | Komodity | Nálada na finančních trzích | Druhá vlna | Mzdy | Poradenství | Evropský průmysl | General Motors | CAD | Odhady analytiků | Vývoj výnosu 10letého japonského vládního dluhopisu | Výhled v eurozóně | Měnová krize | Investiční aktivity | Makroekonomická prognóza | Peněžní trh | Zakotvení inflačních očekávání | Vývoj jádrové inflace v Rusku | Analytička | Společnost | Ruský rubl | Změna inflačního cíle | Zpřísňování měnové politiky | Meziroční vývoj jádrové inflace v Turecku | Pokles americké jádrové inflace | Inflační překvapení | Úrokové sazby v Brazílii | Sázet | Meziroční vývoj jádrové inflace (CPI) | Květnová inflace | Hospodaření | Zahraniční obchod | Ztráta | Indikátory sentimentu | EUR/HUF | Klokan | Hlavní úrokové sazby v Norsku | Měna na forexu | Situace na trhu práce | FXstreet | Měsíční report | Reporty | Finanční podmínky | Pokles průmyslové produkce | Obchod | Stagnující ekonomika | Výnos 2letého německého vládního dluhopisu | Prodeje existujících domů | Tomáš Raputa | Tradeři | Cenový pokles | Průmyslová výroba v USA | Pracovní trh | Nová guvernérka turecké centrální banky | Vývoj inflace v USA | Centrální bankovnictví | Vývoj na trhu | EK | Zahraniční forex | Riziko | Jan Frait | Analytik | Německé dluhopisy | Klesající ceny | Nájemné | JPY | Zasedání ČNB | Pokles výnosů | Kurz rublu | Transakce | Lowe's | Údaje o HDP | Šok | Úvěrová aktivita | Evropské obchodování | Projev šéfa Fedu Powella | Finanční trh | Meta | Turecká lira | Nadšení | NATO | Plyn | Veřejný sektor | Lukáš Raška | ISM indexy | Čína | Capital | Ceny | Spotřebitelský sektor | Siemens | Turistická sezona | Financování | Propad ekonomiky | Zvýšení ceny | Recese | Pokles | Oslabení amerického dolaru | Kompozitní index | Německý ZEW index | Americké CPI | Meziměsíční inflace | Války | Změna politiky | Impuls | Raiffeisenbank | Data z trhu práce | Trh nemovitostí | Nárůst nezaměstnanosti | Proinflační | Předstihové ukazatele | Centrální banka | Předpovědi | DPH | USD/TRY | VW | WTI | Zápis z posledního zasedání | Stavební povolení | Salesforce | Vyhlášení nouzového stavu | Úrokové sazby v eurozóně | Evropské centrální banky | Libra | Rozvolnění | Investments | Průmyslový sektor | USD/EUR | Ekonom Komerční banky | Slábnoucí dolar | Sentix | Stratég | Prodeje automobilů | Instituce | Forint | Negativní korelace | PiS | Ceny zlata | Říjnová inflace | Výnos | Přecenění zboží | Zlevnění potravin | Bankovní krize | Pokles ekonomiky | Růst cen energií | Trhy dnes | ČEZ | Německé ekonomiky | Komunistická strana | Frank | Milton Friedman | Index Nasdaq | Pár USD/CAD | Prostor pro růst | CEO | 256/2004 | Domácí měna | Dobrá zpráva | Rozhovor | Úrokové sazby ECB | Spotřeba domácností | Vývoj koruny | Slabší kurz | Přístup k měnové politice | Dlouhodobý trend | Kalendář makroekonomických dat | Růstové momentum | Minulá výkonnost | Vývoj měnového páru EUR/USD | Historické zkušenosti | Historická maxima | Eni | Posílení koruny | Situace na komoditních trzích | Stoxx Europe 600 | Ceny akcií | Ceny energií | Utažení měnové politiky | Energetická krize | Inflační cíl | RUB | Jaromír Gec | Malta | Růst akciových trhů | Írán | Největší světové ekonomiky | Rychlý růst cen | Jestřábí postoj | Jasný signál | Káva | Allianz SE | Německé HDP | Vývoj měnového páru EUR/PLN | FRA | Zisk | Koronavirové pandemie | ČNB | Bank of England | Overweight | EURUSD | Fóra | Demokraté | Spekulovat | Jan Kubíček | Rizikové měny | Středoevropské měny | Mzdový nárůst | ExxonMobil | Dovoz | Tržní sazby | České hospodářství | Krátká pozice | Obchodování | Jan Vejmělek | Nové prognózy | Dnešní data | Úroky | Cenový růst | Eurostat | Prezident | Růst inflace | Kurz jenu | Marek Pokorný | Obavy trhu | Hypoteční trh | TRY | Kansas | Statistiky z trhu práce | Státní rozpočet | Evropa | Olej | Měna | Management | Nasdaq | Trump | Zprávy | Ceny ropy | Byty | Kupující | Francie | Předpověď | Všechny indikátory | Epidemické situace | Index cen průmyslových výrobců | Údaje | Dolarové sazby | Maso | Michelle Bowmanová | Automobilky | Forwardové sazby | Srovnávací základna | Pojišťovny | Inflační vývoj | Eurodolar | Biden | Finanční krize | Indikace | FXstreet.cz | Německý PMI | Obchody | Běžný účet | Růst amerického HDP | Pokles české ekonomiky | Inflace v Polsku | Naše ekonomika | Snížení daní | xStation5 | Celkový deficit | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Statistika z USA | PRIBOR | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Portfólia | Japonsko | Vývoj úrokových sazeb | Exxon | Zemní plyn | Zasedání americké centrální banky | ForexFactory.com | Marže | Směřování | Inflace v říjnu | Japonská centrální banka | Společnost XTB | Vývoj měnového páru USD/TRY | Výroba automobilů | Dobré zprávy | Situace | USD/CZK | Mario Draghi | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Europe 600 | Dostupná data | Tržby | Stagnace | Destatis | Konsensus | Aktuální prognóza | Pozitivní výsledek | Dluhy | Proinflační riziko | Býčí trh | FOREX | Konsenzus | Turecké liry | Signály | Inflace v ČR | Sazby beze změny | Guvernér | Trader | Americké akciové trhy | Dividenda | Investiční výdaje | Spotřebitelské ceny v Česku | Spready | HDP | Devizový trh | Načasování | WTI ropa | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Ekonomka | Dolar | Euro | Banka First Republic | Skokový nárůst | Investování je rizikové | Výnosy státních dluhopisů | Zpomalení růstu | NEST | Temu | Průměrná cena | Politici | USD/CAD | Obchodní bilance | Index PCE | Meziroční růst spotřebitelských cen | Vyšší inflace | Brazílie | Měnové páry | Tomáš Holub | Slovensko | Martin Gürtler | Glapinski | Míra inflace v eurozóně | Měnové unie | Invaze Ruska na Ukrajinu | EUR/CHF | Domácí měny | ČTK | Vyšší úroveň | Stimuly | Guvernér ČNB | Ztráty | Česká národní banka | Česká inflace | Brazilský real | 1D | Základní úroková sazba Fedu | Prodejní ceny | Růst průměrné mzdy | Americké firmy | Meziroční inflace | Japonský jen | Klesající inflace | Úrokové sazby ČNB | FOMC | Přísná měnová politika | Akcie | Medvědí trend | Turecká ekonomika | Inflace v eurozóně v červnu | Měnové podmínky | Kupci | Mzda | Nervozita na trzích | Nižší úrokové sazby | Nákup aktiv | Návratnost | Vzestupný trend | Železná ruda | Pražská burza | Základní úroková sazba | Sociální demokraté | Aktuální kurz | Podniky | Index spotřebitelských cen | City | Investiční apetit | Koš | Tržby v maloobchodě | Dodávky energií | Motivace | Vývoj ceny | Mzdová dynamika | Tým FXstreet.cz | Dodavatelské řetězce | Inflační šok | Index cen | Tuzemské hospodářství | ADP report | Obavy z inflace | Podpora ekonomiky | Vývoz | Reuters | OPEC+ | Týdenní zpráva | PEPP | Globální ekonomika | Americké ceny | Vývoj ekonomiky | Index PPI | Prostor k růstu | Napětí na Blízkém východě | Uvolněné měnové politiky | Prognózy | Zvyšování cen | Kurz | DNO | SOK | Daně | Ministři | DXY | Růst zisků | Švýcarská národní banka | Jádrová inflace | Využití kapacit | Spotřebitelské výdaje | Americká ekonomika | P/BV | Růstový trend | Japonské akcie | Světové ekonomiky | Výsledky | Míra inflace | Údaj o HDP | Rychlý růst | Počty nových žádostí o podporu | Bankovní rada | Peněžní zásoba | Investice | Osobní příjmy | Evropské banky | Business | Pro investory | Big Mac | Potenciál | Zdravotnictví | Kevin Tran Nguyen | Big tech | Rally | Investujte | Životní pojišťovny | Pokles inflace | Kapitalizace | Nezávislost | Komunikace | BYD | Oživení ekonomiky | Německý průmysl | Bod | Obchodování na akciových trzích | Ekonomika eurozóny | Ekonomická aktivita | Aktuální vývoj | Výdaje na obranu | Růst ceny zlata | Makrodata | Zisky | Výkon průmyslu | tradingeconomics.com | Delta | Zaměstnanci | Šéf Fedu | Diverzifikovat | Účet platební bilance | Fondy | USD za barel | Kurz eura | Vývoj ceny akcie | Walt Disney | Hospodářství | Důvěra | Růst spotřebitelských výdajů | Kontrakce | Očekávání ČNB | Americký akciový trh | Výhled do budoucna | Ukazatel | Běžný účet platební bilance | Dlouhá pozice | Slabší dolar | Měny | Profitovat | Návratnost investic | Prodej automobilů | Pokles ekonomické aktivity | Výnosy amerických dluhopisů | Thomson Reuters | Spread | Výraznější impuls | Hyperinflace | Rusko | Spotřebitelský sentiment | Vývoj ceny ropy | Signál | NFIB | Petr Dufek | TABAK | Forbes | Real Estate | Radomír Jáč | Zvýšení úroků | Zhodnocení | Nervozita | Ceny stavebních prací | Pro tradery | Inflace v Číně | Eva Zamrazilová | Média | Valuace | Prodeje aut | Rozšíření | Stav ekonomiky | Nižší poptávka | Fixní kurz | Administrativa | COVID-19 | Ranní zpráva | Cenové tlaky | Silný trh | Pozitivní signál | Dluhopisové výnosy | Dodávky na trh | NFP | Devizové rezervy | Hypotéky | Vývoz do USA | Nikkei | Ekonomika oživuje | Data z amerického trhu práce | Rostoucí nezaměstnanost | ZEW | Akcie na burzách | Prognóza Fedu | Zpomalující inflace | Evropské akcie | Inflace v Rusku | Americký trh práce | TIM | Propouštění | Energie | Pozornost finančních trhů | Objem | Forex.com | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Příjmy | Bondy | Prodej | Rok 2024 | Zlaťáky | Zasedání Fedu | Bloomberg | KB | Inflace v květnu | Evropská unie | Inflace v červenci | Hlavní indexy | Capital Economics | Silný růst | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Míra | Slabý dolar | University of Michigan | Růst poptávky | Korekce | Reálná mzda | LNG | Výrazný pokles | Kvantitativní uvolňování | Letní měsíce | Střednědobý výhled | HDP eurozóny | Očekávání investorů | Výkonnost | Spotřebitelská inflace | Průzkumy | Index S&P 500 | Hrubý domácí produkt | Trumpova administrativa | Vývoje kurzu | Pokles úrokových sazeb | Short | Stavebnictví | Spotřebitelská nálada | Krize | Koronavirová situace | CHF | HDP USA | Oslabení koruny | Zdražení ropy | Zvýšení úrokových sazeb | Inflace v únoru | Růst sazeb ČNB | Mutace viru | S&P 500 | Ekonomický a strategický výzkum | JDE | Podpora | Ministři financí | Vonovia | Ceny zboží | MWh | Historická data | Prognóza ČNB | QE | MT4 | First Republic | Růst tržeb | Mexické peso | Cena | Vlny koronaviru | Německo | Makroekonomické ukazatele | Komerční banky | Zadlužení | Rozpočet | Indikátory ekonomického sentimentu | Americký trh | Interpretace | Snížení sazeb | Nižší růst | DOT | Česká ekonomika | IG | Slabší euro | Ekonomická data | Situace na trhu | Spekulace na růst | Inflace v listopadu | Rozhodnutí bankovní rady | Banka CREDITAS | Úrokový diferenciál | Co bude | Medvědi | Inflace CPI | Výhled růstu české ekonomiky | DAX | Rezervy | Forexu | Merck | Debata | Datový kalendář | Obchodní válka | Indikátor důvěry | Báze | Zlato | Ekonomika | Evropské méně | Inflace v Německu | Denní graf | Schodek | Míra nejistoty | Indikátory | Odpovědnost | Kultura | Oslabení | Invaze Ruska | Finanční situace | Nominální mzda | Energetické krize | Utaženější měnové politiky | Práce | Úspěch | Cíle | ČNB dnes | Maloobchodní tržby v USA | Repo sazba | Bezpečnost | Inflační data | Evropský akciový trh | Pokles německé ekonomiky | Banky | Ceny v Česku | Vlády | Ceny mědi | Šance | Investiční platformy | Bilance zahraničního obchodu | Očekávaný růst | PMI v eurozóně | Volatilní položky | Wall Street | Vysoké úrokové sazby | Kurz EUR | Zlepšení | ČR | Vyšší ceny ropy | XTB | Zvyšování úroků | Americký Fed | Snowflake | Pozice | Vítězství nad inflací | Čínská ekonomika | Portfolia | Mzdový růst | TTF | Dlouhé pozice | Creditas | Chevron | Švýcarský frank | Změna sazeb | Vývoj měnového páru USD/JPY | Obchodní ředitel | Červencová inflace | Silná poptávka | Slabší koruna | PMI indexy | ČNB Petr Král | Stoxx | LSEG | Vývoj HDP | Průměrná mzda | Zajímavé výnosy | Trumpova cla | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Pokračování růstu | Kurz amerického dolaru | Globální ekonomický výhled | Finální odhad | Služby | Lednová inflace | Ceny energetických komodit | Americký průmysl | Prudké zdražování | Litva | Snižování sazeb ČNB | Tržní očekávání | Návrat inflace | OPEC | Úroková sazba Fedu | Peněžní zásoby | Řetězce | Zrychlení inflace | Sentiment | Jestřábí hlasy | SNB | Index ISM | Investoři | Míra nezaměstnanosti | Guvernér Michl | Nákupy aktiv | Spotřebitelé | Německý statistický úřad | Výstupy | Zkrocení inflace | Přecenění | Vývoj měnové politiky | Rheinmetall | Optimistická očekávání | Negativní data | Indexy nákupních manažerů | Americký dolar včera | Slabá poptávka | Polsko | Čínská vláda | Ceny potravin | Nikkei 225 | Kansas City | Rezistence | Bankovní rady ČNB | Meziroční růst cen | ZEW index | Auta | Projekce | Inflace v březnu | Spotřebitelská poptávka | W1 | Nařízení | Další růst sazeb | Měny rozvíjejících se trhů | Rostoucí náklady | Zdražování | Ropy | Guvernér Rusnok | Makroekonomická situace | Hodnocení současné situace | Struktura | Výrobní sektor | IPO | Dnešní obchodování | P.A. | Měnový pár EUR/USD | Energetické komodity | Hospodářské výsledky | Internetové bubliny | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Jádrový index | Únorová inflace | Úročení | Inflace v lednu | USD | Nová makroekonomická prognóza | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Rio Tinto | Cestování | Peso | Sentiment indikátory | Zvýšení základní sazby | Zvýšení daní | Nové příležitosti | Počet nových žádostí o podporu | D1 | HDP v USA | Vyšší úrokové sazby | Globální vývoj | BMW | 3M | Odhad inflace | Hlavní úroková sazba | US500 | Reálné spotřeby domácností | Cena ropy | Prezidentka ECB | Obavy z recese | Paul Jackson | Americký maloobchod | Přebytek obchodní bilance | Prognózy ČNB | Kupní síla | CZ | Meziroční vývoj jádrové inflace | Inflace ve službách | Pokles HDP | Propad | Bankovnictví | Dezinflace | Rakousko | ANO | Tempo růstu spotřebitelských cen | Proinflační faktory | Finanční ztráty | Economic | Nemovitosti | Turecká centrální banka | Evropský trh | Ebury | Data z americké ekonomiky | Markets | Dlouhodobější trend | Inflace ve Švýcarsku | Dluhopisoví investoři | Rok 2024 | Kanada | CPI v USA | Nejistota | CME | HDP v eurozóně | Den nezávislosti | Makroekonomické údaje | 3M PRIBOR | Německý Ifo index | Makroekonomický kalendář | Nvidia | Český maloobchod | ING | Ceny komodit | Indexy | Bilance běžného účtu | Americký dolar | Kurz švýcarského franku | Kurz eura vůči dolaru | Nízké ceny ropy | Lockheed | Makro | Evropská centrální banka | Ceny v průmyslu | Americká centrální banka (Fed) | IFO index | ECB | HICP | NBP | Sazby ECB | Ekonomiky eurozóny | Těžaři | Stabilita sazeb | Růst ceny | Forward | Měnová politika | Alokace | Nálada spotřebitelů | Doporučení | Inflační očekávání | Srovnávací základny | Výsledek zahraničního obchodu | Tuzemský HDP | Body | Zvýšení inflace | Růst produktivity | Krypto | Fiskální balík | Payrolls | ROCE | Spekulace | Vzrušení | MPSV | Akcie Alphabet | Referendum | Raketový růst | Konjukturální průzkum | Zasedání amerického Fedu | Negativní vývoj | Hodnoty měny | EU | Ekonomický výhled | Problémy v dodavatelských řetězcích | Vývoz ropných produktů z Ruska | Dostupnost bydlení | Cena surové ropy | Společná evropská měna | Zpracovatelský průmysl | Tržní ocenění | PMI ve službách | Spekulanti | Applied Materials | Schodek veřejných financí | Prodeje | Devizy | Pracovní síly | Kabelky | Akciový trh | Uhlí | Zasedání bankovní rady | USD/JPY | Sazba Fedu | Jerome Powell | Ukazatele | Měnový pár | Šíření koronaviru | Banka | Růst cen průmyslových výrobců | Polský zlotý a maďarský forint | Nízká inflace | Domácí poptávka | Statistika | Výzvy | Další pokles | Spotřebitelské ceny | Disney | Ocenění
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | Výhled | USA | Index | Trh | Rezistence | Růst | Obchodování | 3М | Pokles | Trading | Banka | Reuters | Indikátor | Banky | Cena | ČTK | Pivot
