Pokles valuací
Přehled dění na finančních trzích
18.03.2024 Slavný americký ekonom a nositel Nobelovy ceny za ekonomii Robert Shiller je v investorské komunitě znám mimo jiné jako autor velice populárního a hojně používaného valuačního ukazatele hlavního amerického akciového indexu S&P 500, kterým je tzv. cyklicky očištěný poměr P/E neboli CAPE (cyclically adjusted price-to-earnings ratio). CAPE není obyčejné P/E, ale v jeho jmenovateli je průměr inflačně očištěných zisků za uplynulých 10 let, takže tento valuační indikátor počítá s průměrnou ziskovostí amerických korporací napříč ekonomickým cyklem. Jeho aktuální hodnota přitom činí 34,0x, což je bez nadsázky extrémně vysoká úroveň.
Co udělá recese v USA se zisky?
29.07.2022 Už je to oficiální, americká ekonomika vstoupila do recese. Tedy alespoň podle učebnicové definice, podle které recese nastává při dvou mezičtvrtletních poklesech reálného HDP po sobě. Jak budou reagovat zisky společností obsažených v indexu S&P 500? Jde o další impuls pro pokles akciových trhů?
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 4.4.2022
04.04.2022 V reakci na ústup ruské armády z předměstí Kyjeva, vyplývají na povrch pravděpodobné válečné zločiny. V reakci na tyto skutečnosti zvažuje EU zpřísnění sankcí. K jednání o sankcích by mělo dojít ve středu. Více se skloňují restrikce na dovoz energetických komodit z Ruska. V praxi bych však zavedení tohoto opatření neočekával.
Akcie v roce 2018: Růst zisků versus pokles valuací
21.12.2018 Globální akciové trhy nezažily příznivý rok. Index MSCI All Country World od začátku roku ztrácí 9,9 %. Pokud přihlédneme k dividendovému výnosu ve výši 1,7 %, je ztráta globálních akciových trhů o něco mírnější na úrovni 8,2 %. Mezi klíčové důvody akciových poklesů patří zpomalující dynamika růstu celé světové ekonomiky, konkrétně především zpomalující růst čínské ekonomiky, jež přispívá k růstu světového HDP bezprecedentní jednou třetinou, dále obchodní válka mezi USA a Čínou, zvyšování úrokových sazeb americkým Fedem, včetně korespondujícího růstu výnosů amerických státních dluhopisů a celkového zpřísňování měnových podmínek amerického dolaru, a v neposlední řadě nesmíme zapomenout na měnové krize v Argentině a Turecku, obavy z neřízeného Brexitu a nejistotu ohledně italského rozpočtu a obrovské zadluženosti. V poslední době se k výrazným negativním faktorům také přidala silně invertující výnosová křivka v USA, která na základě historických zkušeností může indikovat relativně brzký příchod hospodářské recese. Všechny tyto negativní faktory dohromady způsobily silný nárůst rizikové averze, jenž se projevil právě v akciových poklesech. Přitom platí, že korunová výkonnost globálních akciových trhů byla o poznání lepší na záporné úrovní -2,3 %, neboť americký dolar letos vůči koruně poměrně výrazně posílil.
Další články k tématu Pokles valuací
Denní shrnutí: Začátek prosince ve znamení propadu kryptoměnového trhu
01.12.2025 První obchodní seance týdne a zároveň i prosince na mezinárodních finančních trzích se nesla ve znamení poklesu valuací většiny instrumentů.
Letošní akciové poklesy má na svědomí nárůst rizikové averze
13.12.2018 Globálním akciovým trhům se v letošním roce příliš nedaří. Globální akciový index MSCI All Country World je od začátku roku přibližně v 6% mínusu. Mezi klíčové důvody akciových poklesů patří zpomalující dynamika růstu celé světové ekonomiky, obchodní válka mezi USA a Čínou, zpomalující růst čínské ekonomiky (přispívá k růstu světového HDP bezprecedentní jednou třetinou), zvyšování úrokových sazeb americkým Fedem a korespondující zpřísňování měnových podmínek amerického dolaru, dále měnové krize v Argentině a Turecku, obavy z neřízeného Brexitu a nejistota ohledně italského rozpočtu a obrovské zadluženosti.
Ranní komentář: Moody's zhoršuje výhled Číně, CVS mění pricing léků a problémy Nokie
06.12.2023 Akciové trhy včera znovu jen mírně oscilovaly. Nálada na trzích je stabilní, a vysoké valuace stále podporuje postupný pokles výnosů, který je očekáván v souvislosti s budoucím uvolňováním měnové politiky. Výnosy klesají i mimo USA, což v poslední době pomáhá dolaru získat stabilnější pozici. Na druhou stranu, kryptoměny, jako je například bitcoin, nadále rostou a bitcoin již překročil hranici 43 tisíc dolarů. Na akciovém trhu jsou nadále pod tlakem především akcie energetických společností kvůli klesajícím cenám ropy.
Jak tiering pomáhá bankám eurozóny?
22.11.2019 Banky eurozóny lze bez nadsázky označit za jednu z kolaterálních obětí politiky ultra-nízkých sazeb. Záporné úroky promluvily do poklesu ziskových marží a způsobily značný propad valuací finančních domů v EMU. Peněžní ústavy obsažené v indexu Stoxx Europe 600 se obchodují v průměru na 70 % své účetní hodnoty. Bankovní index testoval letos v srpnu téměř osmiletá minima. Od léta se však situace stabilizovala a index posílil o více než 17 %. Co za obratem stálo?
Indexy končí v zeleném, US trhu se podařilo stabilizoval
21.11.2025 Po zbytek obchodní seance už nedošlo k výraznějším změnám a indexy zakončují tento týden v pozitivním duchu. Přesto ke konci seance byl znatelný výběr zisků. Je také nutné podotknout, že dnešní růst byl korekcí předchozích výrazných propadů a tento týden má trh za sebou výrazný pokles. Přispěla k tomu obava z přehnaných valuací v čipovém sektoru, především co se týče umělé inteligence. Investorům se již zdají ceny příliš vysoké a náklady v podobě investic společností do rozvoje umělé inteligence jsou velice výrazné. K dnešnímu růstu mimo jiné přispělo i prohlášení člena FEDu Williamse, které zvyšuje šanci na snížení úrokových sazeb v prosincovém termínu.
Investorům se otevřel fond Rohlik Growth SICAV
29.01.2025 Dnešním dnem byla završena road show, během níž byl bankéřům a investičním zástupcům představen nový investiční fond Rohlik Growth („Fond“). Byl založen společně investorem Tomášem Čuprem a skupinou J&T a je určen kvalifikovaným investorům s minimální výší investice 1 milion Kč. Fond Rohlik Growth bude investovat do akcií skupiny Rohlík („Rohlik Group“), kterou založil Tomáš Čupr, a bude cílit na průměrný roční výnos 15-20 % p. a. v horizontu až sedmi let. Fond zahajuje prodej svých investičních akcií kvalifikovaným investorům.
Jak atraktivní jsou evropské akcie?
23.02.2023 „Přednost před silně naceněnými cyklickými tituly by tak měly dostat malé a střední podniky, které jsou nyní konzervativněji naceněné, “ říká analytik BHS Timur Barotov.
Index Dow Jones se stabilizuje po krátké korekci
07.11.2025 Americký index Dow Jones se po krátkodobém výprodeji odrazil od úrovně 47 000 bodů, když se na trh vrátili kupci po ústupu obav z nadměrných valuací v technologickém sektoru. I přes přetrvávající tlak na pokles zůstává širší technický obraz pozitivní – index se stále pohybuje nad střednědobou i dlouhodobou rostoucí trendovou linií, což naznačuje, že celkový býčí sentiment zůstává nedotčen.
Asie se obchoduje v pátek v červených číslech
14.11.2025 Asijské akcie odepisují, vedeny poklesy v technologickém sektoru, protože obava o přemrštěné tržní valuace a nejistota ve výhledu měnové politiky Fedu dále tlumily sentiment. Tomo Kinoshita, globální makro stratég společnosti Invesco Asset Management uvedl, že v krátkém horizontu zůstanou asijské tituly výrazně závislé na výkonnosti amerických AI-akcií a na klíčových amerických makrodatech očekávaných po ukončení vládního shutdownu.
Přichází další krypto zima?
27.04.2022 Kryptoměnám se stejně jako indexům podařilo smazat část ztrát ze slabšího konce minulého týdne. Bitcoin o víkendu poprvé za měsíc klesl pod 40 000 USD a testoval úroveň 38 500 USD. Nyní „král kryptoměn“ vymazal některé ztráty a pokusil se o návrat nad 40 000 dolarů, čímž opět vytáhl valuace altcoinů nahoru. Zároveň však narůstají obavy z prohlubování poklesů, které jsou podporovány mimo jiné dříve osvědčenými 4letými býčími fázemi trhu a makroekonomickým prostředím:
Související klíčová slova:
Price-to-sales ratio | Vysoké valuace | Zkušenosti | Zpřísnění sankcí | Výnosy | USA | Pokles akciových trhů | Nositel Nobelovy ceny | Akciové trhy | Dluhopis | Pravděpodobnost | P/S | Globální dluhopisové trhy | Zdraví ekonomiky | Investment Management | Indické akcie | Situace na Ukrajině | Mean-reversion | Americká inflace | Největší zisk | Nezaměstnanost | Analytický tým FXstreet.cz | Souhrn finančních trhů | Analytický tým | Michal Stupavský | Politika | Výnosové křivky | Zvýšení sazeb | Fed Funds Rate | Inverze výnosové křivky | Ekonomiky | Růst | Prognóza | Výnosová křivka | Výhled | Dění na finančních trzích | Inflace | Analýzy | Oxford Economics | Vývoj nominálního HDP USA | Trh | MSCI | Výdaje | Dot plot | Index | Centrální banky | Covid | P/E | Představitelé Fedu | S&P | Regulátoři | Unie | FRED | Investment management | Zaměstnanost | Deficit | Objem dluhopisů | Apollo | Nobelovy ceny za ekonomii | KOL | Futures | Dluhopisy | Graf | Americká data | Akciový index | Podíl akcií | Společnosti | Asijské indexy | Opatření | Globální akciový index MSCI | Equity | Globální akciový index | Úrokové sazby | Indikátor | Tržní cena | Conseq Investment Management | Sankce | Vývoj | Apollo Global Management | Americké akcie | Zasedání České národní banky | Dividendový výnos | Vývoj zisků | Recese v USA | Měnové politiky | Onemocnění | Dna | Price-to-Earnings Ratio | Nobelovy ceny | 3М | Vládní výdaje | Zvyšování úrokových sazeb | Sazby | Hike | Firmy | Vývoj nominálního HDP | Repo sazby | Poměr P/E | Fed | Rozpočtový deficit | Hlavní ekonom | Trhy | Technologické bubliny | Aktuální stav | Indexy pohyb | Nominální růst | Americký ekonom | Bilance | Deeskalace | Hospodaření | Ztráta | FXstreet | Conseq | Tomáš Raputa | MSCI All Country World | Pracovní trh | Čína | Ceny | Recese | Pokles | Impuls | Ukrajina | Price-to-Earnings | Vývoj na finančních trzích | Stratég | SXXP | Výnos | Měnové krize | Dluhopisový index | Stoxx Europe 600 | Zisk | Rating | Dovoz | Venture Capital | Progres | Obchodování | Posílení dolaru | Management | Podvážení | FXstreet.cz | Růst amerického HDP | ex | Zasedání americké centrální banky | Situace | Akciové alokace | Tržby | Roční výnos | Konsenzus | HDP | Fed funds | Ekonom | Restrikce | Ekonomka | Dolar | Ohlédnutí | Private equity | Čínské firmy | Akcie | MSCI China | Američtí regulátoři | Tým FXstreet.cz | Vývoj reálného HDP USA | Dodavatelské řetězce | Růst zisků | Jádrová inflace | Americká ekonomika | Světové ekonomiky | Obchodování akcií | Zisky | Investiční stratég | Cyrrus | Dluhopisové trhy | Index MSCI | UST | Rusko | Robert Shiller | Globální akciové trhy | Valuace | Dvoutýdenní repo sazby | TIM | Objem | Investiční | Americké centrální banky | Bondy | Zasedání Fedu | Bloomberg | Výrazný pokles | Výkonnost | Přehled | Tomáš Pfeiler | Krize | HDP USA | S&P 500 | JDE | Cena | Německo | DOT | Obchodní válka | Ekonomika | Denní graf | CFA | Sankce na Rusko | Práce | Cíle | Bezpečnost | Banky | Vlády | Fundamenty | Analýza | Index MSCI All Country World | Čínské akcie | Stoxx | Průměrný roční výnos | Globální dluhopisový index | Inflační tlaky | Řetězce | Investoři | Americké ekonomiky | USD | Ekonomické recese | Earnings | Propad | Price-to-earnings ratio | ANO | Investment | Indexy | Americký dolar | Alokace | Objem fúzí a akvizic | Růst čínské ekonomiky | Payrolls | ROCE | Spekulace | Analytické společnosti | Vývoj indexu S&P 500 | EU | Redukce | Investor | Klíčové centrální banky | Americké vlády | Ukazatele | Globální akcie | SPX
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Výhled | Index | Trh | Rezistence | Růst | Obchodování | Pokles | Banka | Trading | Reuters | 3М | Indikátor | Banky | ČTK | Cena | Pivot
