Akciové valuace
Fidelity International: Investování v Číně v roce Koně
09.02.2026 Po silném loňském roce vstoupil rok 2026 na globálních trzích do volatilnějšího období, to formují rychle se měnící geopolitické události a proměnlivé priority světové ekonomiky. V tomto prostředí nabývá výhled Číny pro nadcházející rok na stále větším významu.
Bitcoin klesá a stahuje s sebou i akcie společnosti Strategy
06.02.2026 Bitcoin se opět dostal pod prodejní tlak a prodlužuje svůj nedávný pokles, což se negativně promítá do společností s přímou expozicí vůči kryptoměnám. Mezi nejvíce zasažené patří společnost Strategy, jejíž akcie výrazně oslabují v reakci na klesající cenu Bitcoinu a rostoucí obavy investorů ohledně rizik spojených s jeho vysokým zastoupením v rozvaze firmy.
Významné historické události hýbající burzou v týdnu 5. ledna – 11. ledna
07.01.2026 Finanční trhy se nevyvíjejí jen na základě aktuálních dat a očekávání, ale také na základě historické zkušenosti. Některé kalendářní dny se v burzovní paměti opakovaně pojí s událostmi, které ovlivnily fungování trhů, důvěru investorů i podobu finančního systému. První plný lednový týden nabízí překvapivě široký historický záběr – od vzniku amerického bankovnictví přes krize a tržní vrcholy až po zásadní měnověpolitická rozhodnutí. Následující přehled řadí klíčové události mezi 5. a 11. lednem chronologicky podle roku, aby vynikla jejich historická návaznost.
Santa Claus rally – mýtus, statistika, nebo skutečná tržní příležitost v roce 2025?
05.12.2025 Na akciových trzích je prosinec považován za měsíc, kdy je Santa Claus povinen doručit zisky, a investoři často očekávají růst na konci roku. Statistiky však rychle zchladí emoce: prosinec není měsícem s nejvyšším průměrným výnosem, ale vyniká tím, že jen zřídka končí poklesem. V praxi tak investoři získávají měsíc s vysokou spolehlivostí, kdy trh častěji odměňuje trpělivost než trestá přehnaný optimismus.
📌US500 ztrácí 1 %
18.11.2025 V posledních týdnech došlo k prudkému obratu sentimentu a krátkodobého trendu na akciovém trhu. Za poslední tři týdny široký index S&P 500 ztratil více než 5 %, zatímco Nasdaq 100 klesl o více než 7 %.
Ranní komentář: Projev Powella, výsledky Micronu a další růst Alibaby
24.09.2025 Včerejší obchodování se neslo v horší náladě, když Jerome Powell varoval, že cesta k dalšímu uvolňování měnové politiky není jistá a akciové valuace jsou podle něj zvýšené. Technologické tituly, v čele s Nvidií, táhly indexy dolů. Po zavření trhu pak přišly výsledky Micronu, které překonaly očekávání a mohou se projevit v dnešním obchodování. Investoři se dnes zaměří na odezvu trhů na Powellova slova, nová makrodata a výsledkovou sezónu, která bude dál určovat sentiment hlavně v technologickém sektoru.
Index DJ30 roste k hranici 47 tisíc bodů
12.09.2025 Akciový index DJ30 zůstal během posledních tří týdnů v konsolidaci mezi 45 100 a 45 700 body, přičemž včera dosáhl nového historického maxima 45 712 bodů. Americké akciové trhy těží z rostoucích očekávání, že Fed na zářijovém zasedání zahájí cyklus snižování sazeb, což by snížilo náklady na financování a podpořilo akciové valuace.
Pro-kryptoměnový postoj prezidenta Trumpa ovlivňuje strategie firemních pokladen
04.12.2024 K 4. prosinci 2024 podpora kryptoměn ze strany prezidenta Donalda Trumpa podnítila posun mezi americkými podniky, kdy mnohé přerozdělují části svých pokladních rezerv z tradičních aktiv na digitální měny, jako je Bitcoin. Tento trend odráží rostoucí akceptaci kryptoměn jako životaschopných finančních nástrojů v rámci korporátní Ameriky.
Americký akciový index S&P 500 pravděpodobně klesne minimálně o 30 procent
18.06.2024 Hlavní americký akciový index S&P 500 se od poloviny května pohybuje na nových historických maximech kolem 5300 bodů, aktuální hodnota indexu přitom činí 5278 bodů. Tato úroveň amerického akciového indexu přitom odpovídá valuačnímu ukazateli P/E na úrovni 25x. Jinak řečeno, investoři nyní musí za americké akcie v průměru platit 25 ročních čistých zisků. Ukazatel P/E a také další klíčové valuační indikátory amerického akciového trhu přitom nyní indikují velmi výrazné nadhodnocení amerických akcií.
Globální akciové trhy: investoři by měli zůstat velmi selektivní
05.03.2024 Buffettův valuační indikátor globálních akciových trhů je nyní na úrovni 111 %. Tato hodnota výrazně převyšuje úroveň dlouhodobého mediánu s hodnotou 87 % a je dokonce poměrně výrazně i nad další klíčovou úrovní dlouhodobého mediánu plus jedné směrodatné odchylky s hodnotou 105 %. Globální akciové trhy jako celek se proto nyní zdají být dosti nadhodnocené.
Výrazná globální akciová korekce je nyní hodně pravděpodobná
25.10.2023 Akcie jsou na relativní bázi vůči dluhopisům z celkového globálního pohledu nejdražší od roku 2007. Globální akciová riziková prémie totiž nyní dosahuje velice deprimované hodnoty 1,6 %. Přitom dlouhodobý průměr dosahuje podstatně vyšší úrovně 4,2 %. Extrémní akciové nadhodnocení na relativní bázi vůči dluhopisům je jasně patrné také z toho, že aktuální hodnota 1,6 % se rovněž nachází poměrně výrazně pod důležitou linií dlouhodobého průměru poníženého o jednu směrodatnou odchylku na úrovni 3,1 %.
Globální akciový výhled – Býci by se měli mít i nadále na pozoru
23.11.2022 Nejširší globální akciový index MSCI All Country World poklesl ze svého historického maxima ze dne 16. listopadu 2021 ke dnešku již o 20 %. Mnoho akciových býků se proto v tuto chvíli domnívá, že je nyní vhodný okamžik k větším akciovým nákupům. Já nicméně zůstávám spíše opatrný a vůbec bych se nedivil, pokud by v následujících měsících globální akciové trhy i nadále klesaly. Další pokles by se klidně mohl opět pohybovat kolem 15-20 %, takže celkový pokles globálních akciových trhů z historického maxima by mohl dosáhnout až 40 %. Tento svůj spíše negativní aktuální globální akciový výhled opírám o několik nepříznivých fundamentálních faktorů.
Globální akciová valuace mírně poklesla
18.05.2021 Valuační proměnná Z-Score je definována jako aktuální hodnota zvoleného valuačního indikátoru mínus průměr a tento rozdíl je poté vydělen směrodatnou odchylkou. Moje globální akciová valuace Z-Score je přitom definována jako průměrné Z-Score za čtyři základní valuační indikátory – P/E, P/B, P/S a EV/EBITDA.
Očekávané zhodnocení amerických akcií je extrémně slabé
22.04.2021 Na základě mého regresního modelu jsem došel k závěru, že očekávané zhodnocení amerických akcií v rámci indexu S&P 500 ve střednědobém horizontu příštích pěti let je extrémně slabé. Můj základní scénář počítá s akciovým poklesem, v lepším případě by se výkonnost amerických akcií měla pohybovat kolem nuly.
Měsíčník finančních trhů – Březen 2021
07.04.2021 Mezi klíčové události uplynulého měsíce patřily zasedání Evropské centrální banky a amerického Fedu. ECB zasedala 9. března a klíčovým výstupem bylo, že se evropská měnová autorita rozhodla výrazně akcelerovat nákupy vládních dluhopisů v příštích třech měsících tak, aby byly udrženy požadované výnosy do doby splatnosti vládních dluhopisů na historických minimech. Podle vyjádření představitelů ECB je cílem udržet co nejvíce uvolněné měnové podmínky, aby nebylo ohroženo křehké ekonomické oživení.
Měsíčník finančních trhů – Únor 2021
01.03.2021 V únoru jsme zaznamenali poměrně výraznou korekci na globálních dluhopisových trzích. Důvodem byl silný nárůst inflačních očekávání kvůli silnému předpokládanému globálnímu ekonomickému růstu v průběhu letošního roku. Globální ekonomický růst by měl být podpořen jednak rychlou vakcinací populace, a jednak stále bezprecedentně uvolněnou měnovou politikou klíčových centrálních bank a velice uvolněnými fiskálními politikami. To by mělo ve výsledku výrazně podpořit právě inflaci. Ve výsledku nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond odepsal 1,7 %. Na druhou stranu akciovým trhům se dařilo poměrně dobře, když nejširší globální dluhopisový index MSCI All Country World připsal zisk 2,2 %.
Akcie i dluhopisy jsou drahé
25.01.2021 Pro posouzení relativní atraktivnosti akcií vůči dluhopisům používáme indikátor EB faktor. Ten je definován jako rozdíl mezi převrácenou hodnotou globálního akciového P/E a průměrného globálního dluhopisového výnosu do doby splatnosti. Tento indikátor tedy indikuje aktuální výnosovou prémii globálního akciového trhu nad globálním dluhopisovým trhem. Čím vyšší hodnota tohoto indikátoru, tím jsou akcie na relativní bázi vůči dluhopisům atraktivnější. A naopak, čím nižší hodnota tohoto indikátoru, tím jsou akcie na relativní bázi vůči dluhopisům méně atraktivní.
Racionální bublina
24.01.2021 V posledních dnech se v médiích čím dál více objevuje názor, že aktuální situace na globálních akciových trzích by se dala označit za „racionální bublinu“. Označení „bublina“ kvůli tomu, že aktuální valuace neboli ocenění globální akciových trhů je extrémně vysoké, blízko historických maxim. Například podle našeho proprietárního valuačního modelu, jenž je založen na ukazatelích P/E, P/B a P/S, je momentálně nejširší globální akciový index MSCI All Country World nadhodnocen o přibližně 50 %. Konec konců aktuální hodnota globálního P/E činí extrémních 33. Podle klasických valuačních indikátorů jsou tedy globální akciové trhy velice drahé, tzn. jde o „bublinu“.
Kvantitativní uvolňování vyhnalo finanční trhy v roce 2020 na historické maximum
15.01.2021 Reakce centrálních bank na globální pandemii byla v loňském roce skutečně bezprecedentní. Centrální banky v loňském roce natiskly 9,2 bilionu dolarů, což je trojnásobek oproti roku 2008 při globální finanční krizi.
Akcie možná nejsou zase až tak drahé
14.01.2021 Podle klasických valuačních ukazatelů jako P/E jsou globální akciové trhy extrémně předražené. Pokud ovšem přihlédneme k masivnímu růstu globální peněžní zásoby vlivem bezprecedentního kvantitativního uvolňování klíčových centrálních bank, ocenění globálních akciových trhů zase až tak draze vypadat nemusí.
Měsíčník finančních trhů – Prosinec 2020
06.01.2021 Globální akciové trhy pokračovaly v prosinci v růstu s tím, jak se po světě pomalu začaly v masovém měřítku aplikovat vakcíny proti koronaviru. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zisk 4,5 %. Dařilo se také globálním dluhopisovým trhů, které dle nejširšího globálního dluhopisového indexu Bloomberg Barclays připsaly zisk 1,3 %. Celý uplynulý rok 2020 byl pro globální finanční trhy velice úspěšný a to především díky bezprecedentnímu objemu kvantitativního uvolňování centrálních bank. Celkový objem nově natištěných peněz centrálními bankami v roce 2020 činil bezprecedentních 9,2 bilionu dolarů, což je trojnásobek ve srovnání s krizovým rokem 2008. Ve výsledku za celý rok 2020 připsaly globální akciové trhy zhodnocení 14,3 % a globální dluhopisové trhy 9,2 %.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
18.12.2020 1) Akcie na trzích v Asii a Tichomoří dnes většinou ztrácely, mírný zisk si připsal pouze korejský akciový index KOSPI. Za negativní náladou stojí především růst nových případů onemocnění covid-19 v některých částech severní Asie a rozhodnutí japonské centrální banky (Bank of Japan) ponechat základní úrokovou sazbu na -0,1 %.
Měsíčník finančních trhů – Listopad 2020
01.12.2020 Globální akciové trhy zažily v listopadu jeden z nejlepších měsíců v historii. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World totiž připsal fenomenální zisk 12,2 %. Tržní optimismus byl hnán především pozitivními zprávami o úspěšných testech vakcín proti koronaviru od společností Pfizer, Moderna a AstraZeneca. Investoři také ocenili poměrně jasný výsledek amerických prezidentských voleb a indikace, že předání moci proběhne v USA relativně v poklidu. Rovněž globální dluhopisové trhy zažily vynikající měsíc, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays zaznamenal zisk 1,8 %.
Globální investiční výhled – Investoři se budou muset spokojit s podprůměrnými výnosy
27.11.2020 Naše původní očekávání pro rok 2020 byla masivním rozšířením pandemie koronaviru po celém světě výrazně upravena. Vzhledem k tomu, že globální akciové trhy jsou momentálně od začátku roku pouze mírně v plusu, je vysoce nepravděpodobné, že dosáhnou za celý rok výraznějšího kladného zhodnocení.
Akciové valuace indikují silně podprůměrné očekávané výnosy
19.11.2020 Pokud přihlédneme k faktu, že se momentálně světová ekonomika nachází v nejhlubší hospodářské recesi od 2. světové války, přičemž globální HDP by mělo podle poslední prognózy Mezinárodního měnového fondu z října letos poklesnout o 4,4 %, výkonnost globálních akciových trhů od začátku letošního roku je mimořádně příznivá. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World zatím totiž připisuje zisk 6 %.
Měsíčník finančních trhů – Říjen 2020
02.11.2020 Globální akciové trhy v říjnu pokračovaly v propadu, který se koncentroval především do posledního týdne v měsíci, a to v důsledku prudce rostoucích čísel nově nakažených na obou stranách Atlantiku a nových protikrizových opatřeních ve spoustě zemí Evropy, které budou mít na HDP v letošním posledním čtvrtletí opět silně negativní dopad. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World odepsal 2,5 %. Globální dluhopisové trhy dokázaly vykompenzovat akciové ztráty pouze omezeně, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays připsal nepatrný zisk 0,1 %.
Akciové valuace indikují podprůměrné očekávané výnosy
02.11.2020 Přestože se světová ekonomika momentálně nachází v nejhlubší hospodářské recesi od 2. světové války a korporátní zisky celosvětově meziročně klesají v průměru o téměř 30 %, akciové trhy jsou na tom díky masivním monetárním stimulům klíčových centrálních bank relativně dobře: nejširší globální akciový index MSCI All Country World je od začátku roku v pěkném plusu 2,9 %.
Měsíčník finančních trhů – Září 2020
06.10.2020 Globální akciové trhy v září korigovaly enormně silné zisky z předchozích pěti měsíců, když nejširší globální akciový index MSCI All Country World odepsal 3,4 %. Přitom jsme nebyly svědky žádného významného katalyzátoru, který by měl výprodeje spustit. Jednalo se tak pravděpodobně o prosté vybírání předchozích zisků. Přitom od začátku roku je index MSCI All Country přesně na nule. Příliš se v září nedařilo ani globálním dluhopisovým trhům, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays odepsal 0,4 %. Nicméně od začátku roku globální dluhopisové trhy stále připisují nadstandardní zhodnocení 5,7 %.
Globální dluh, japonský scénář, zombifikace ekonomiky a akciové výnosy
21.09.2020 Japonský scénář je pro Evropskou unii i USA vysoce pravděpodobný. Fed na svém posledním zasedání potvrdil, že bude udržovat základní úrokové sazby na nule minimálně do roku 2023. ECB se bude chovat stejně.
Akciové valuace jsou i po korekci velmi vysoké
10.09.2020 Akciové trhy od minulého týdne bez zjevného katalyzátoru mírně korigují své předchozí ohromné zisky. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World je tak zatím v září v mínusu 1,8 %. Od začátku roku je nicméně stále v plusu 1,6 %.
Americké akcie jsou nadhodnocené o 50 %
03.09.2020 Hlavní americký akciový index S&P 500 si od začátku roku připisuje vysoce nadstandardní zhodnocení +8 %. Domníváme se ovšem, že jsou momentálně americké akcie velice silně nadhodnocené. Na základě našeho valuačního modelu, který je postaven na datech od roku 2002, jsme dospěli k závěru, že jsou aktuálně americké akcie nadhodnocené o přibližně 50 %.
Měsíčník finančních trhů – Srpen 2020
01.09.2020 Na globálních akciových trzích se v srpnu bez zásadních nových kurzotvorných zpráv udržela velice pozitivní nálada z července, když nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zhodnocení 6,0 %. Přitom od začátku roku je tento index již v plusu 3,5 %. Na druhou stranu se tentokrát příliš nedařilo globálním dluhopisovým trhům, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays zaznamenal nepatrnou ztrátu -0,2 %. Nicméně od začátku roku globální dluhopisové trhy stále připisují nadstandardní zhodnocení 6,1 %.
Globální akciová tržní kapitalizace na novém rekordu 90,1 bilionu dolarů
01.09.2020 Celková globální akciová tržní kapitalizace neboli celková tržní hodnota všech burzovně obchodovaných korporací na celém světě dosáhla nového historického rekordu 90,1 bilionu dolarů. Tomu také odpovídá hodnota naší globální kompozitní proprietární akciové valuace, která momentálně dosahuje +33 % a je tak na nejvyšší úrovni od poloviny roku 2002.
Měsíčník finančních trhů – Červenec 2020
04.08.2020 Přestože to minimálně v USA momentálně vypadá na druhou velkou vlnu pandemie koronaviru a dynamika globálního ekonomického oživení na začátku třetího kvartálu zpomaluje, na globálních finančních trzích se udržela velice pozitivní nálada. Hlavní příčinou jsou pravděpodobně pokračující masivní monetární stimuly klíčových centrálních bank v čele s americkým Fedem a Evropskou centrální bankou. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zhodnocení 5,1 %. Přitom od začátku roku tento index ztrácí již pouze 2,4 %. Výrazně se dařilo také globálním dluhopisovým trhům, jejichž nejširší index Bloomberg Barclays zaznamenal zhodnocení 3,2 %. Od začátku roku přitom globální dluhopisové trhy připisují zhodnocení již 6,3 %.
Měsíčník finančních trhů – Červen 2020
03.07.2020 Díky pokračujícím masivním monetárním stimulům klíčových centrálních bank a postupnému otevírání ekonomik pokračovala na globálních finančních trzích pozitivní nálada. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zhodnocení 3,0 %. Přitom od začátku roku tento index ztrácí již „pouze“ 7,1 %.
Měsíčník finančních trhů – Květen 2020
03.06.2020 Díky pokračujícím masivním monetárním stimulům klíčových centrálních bank a postupnému otevírání ekonomik pokračovala na globálních finančních trzích pozitivní nálada. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zhodnocení 4,1 %. Přitom od začátku roku tento index ztrácí již „pouze“ přibližně 10 %.
Měsíčník finančních trhů – Duben 2020
06.05.2020 Globální akciové trhy dosáhly lokálního minima kolem 23. března. V tomto okamžiku z historických maxim z 19. února ztratily přibližně 35 %. Americký Fed nicméně na konci března oznámil masivní program kvantitativního uvolňování, objemově násobně větší než při poslední globální finanční krizi 2008-2009. Fed se rozhodl nakupovat prakticky všechny dluhové cenné papíry a v polovině dubna dokonce ohlásil, že začne nakupovat také korporátní dluhopisy s neinvestičním spekulativním ratingem (high-yield). Také Evropská centrální banka svůj program nákupů aktiv také výrazně rozšířila. Ve výsledku se díky masivním monetárním stimulům centrálních bank podařilo situaci stabilizovat a posléze dokonce začaly globální akciové trhy velice silně růst. V dubnu si tak ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zisk 11 % a od začátku roku je v mínusu už „pouze“ 14 %.
Finanční trhy se chovají schizofrenně
18.02.2020 Světová ekonomika se nenachází zrovna v nejlepší kondici. Čísla za poslední čtvrtletí loňského roku totiž ukázala, že dynamika světového HDP rozhodně není žádná hitparáda. Japonská ekonomika ve čtvrtém kvartálu dokonce poklesla o více než 6 % (mezikvartálně anualizovaně), německá ekonomika stagnovala a je o milimetr unikla recesi a celá ekonomika eurozóny rostla pouze o 0,1 % mezikvartálně. Přitom francouzský a italský HDP mezikvartálně mírně poklesl. Americká ekonomika se ještě docela drží, je to nicméně výhradně zásluha amerického spotřebitele, neboť například podnikové investice pokračují ve výrazném poklesu.
Globální akciové valuace indikují mírně pozitivní výkonnost
05.02.2019 Jedním z nejdůležitějších indikátorů atraktivity akcií ve střednědobém horizontu, a možná vůbec tím nejdůležitějším, jsou valuace. Ty představují poměr tržních cen akcií na různých fundamentálních veličinách z finančních výkazů jako zisky či tržby. Čím jsou valuace nižší, tím jsou akcie levnější a tím vyšší výnos od nich investoři mohou ve střednědobém horizontu očekávat a naopak.
Globální akciové valuace indikují akciové výnosy kolem 5 % ročně
26.04.2018 Pro výhled na očekávané akciové výnosy ve střednědobém horizontu kolem pěti let jsou klíčové valuace neboli ocenění akciových trhů ve vztahu k fundamentálním veličinám jako korporátní zisky či tržby. Na základě historických statistik jsou sice pro střednědobý investiční horizont významnými faktory celkových akciových výnosů také růst korporátních zisků a vyplácené dividendy, nicméně tím nejdůležitějším faktorem se zdají být právě akciové valuace neboli ocenění (angl. valuations). Čím více jsou akciové valuace níže, tím levnější akcie jsou a zároveň tím vyšší potenciál pro dodatečné výnosy ve střednědobém horizontu a naopak. K nejsledovanějším valuačním ukazatelům přitom patří poměr ceny akcie k čistému zisku P/E (price-to-earnings ratio) a poměr ceny akcie k tržbám (price-to-sales ratio).
Související klíčová slova:
Možnost obchodování | Price-to-sales ratio | Vládní dluhopisy | Vysoké valuace | Zkušenosti | Index vládních dluhopisů | Tendence trhu | Index Bloomberg Barclays | Pfizer | EUR | Deflace | Střední Evropa | Trend | Výkonnost dolaru vůči koši hlavních světových měn | Dow Jones Industrial | Index PX | Pozitivní výnosy | CECE | Akcie MicroStrategy | Line | Mýtus | Stochastický | Mezinárodní měnový fond | Historické události | Zásahy centrálních bank | AI společnosti | Investování | Statistiky | Tempo růstu | Pokles likvidity | Bank of Japan | Cena zlata | Měsíčník finančních trhů | Diverzifikace | Obchodování CFD | Úrokové sazby | Korelace | Fungování trhů | Vysoké riziko | Volatilní aktivum | Aktiva | CECEEUR | Přesnost | Akciové trhy | Evropská komise | P/S | S&P 500 (US500) | Pravděpodobnost | Fond obnovy | Goldman Sachs | Index akcií | Burza Coinbase Global | Investment Management | Globální dluhopisové trhy | Program kvantitativního uvolňování | Přijetí | Růst cen | Obavy investorů | Centrální bankéři | Investing | Zpráva | Akcie na trzích | Významné zisky | Problémy | Americký akciový index | Chování trhu | Český statistický úřad | America | Dluhopisový fond | Tento týden | Investice do infrastruktury | Index volatility VIX | Pandemie COVID-19 | Směrnice | Globální akciové valuace | Futures | Velké hospodářské krize | Snížení úrokových sazeb | Dolarový index | Enlivex Therapeutics | Burza | Dividendy | Zadluženost | Co je to obchodování CFD? | Výsledková sezóna v USA | Globální index vládních dluhopisů | Alokace kapitálu | Strategy | Vyšší sazby | Bollingerovo pásmo | Akciový výhled | RRR | Členové bankovní rady | První zvýšení sazeb | Základní úrokové sazby | Volatilita | Cenové hladiny | HDP Číny | P/E | Růstové akcie | Brent | Akcie a dluhopisy | Tuzemská ekonomika | Politika | Očekávání | Roční zhodnocení | Ekonomické zotavení | Technologie a inovace | Možnost obchodovat | Zvýšení sazeb | Trading PRO | Makroekonomické prostředí | InstaForex | Fed Funds Rate | Ocenění globálních akciových trhů | Akcie na rozvíjejících se trzích | CZK/EUR | Růst | Pomalé oživení | Politika americké centrální banky | Příležitosti | Kapitálové toky | MiFID II | Zisková marže | Michal Stupavský | Prognóza | Výnosová křivka | Významné historické události | Použití finanční páky | Trh práce | Inflace | Výhled | Trpělivost | Oznámení | Investice do dluhopisů | Přijetí bitcoinu | Ceny dluhopisů | Opatrný optimismus | Evropské ekonomiky | Čínský trh | Klíčové události | Vybírání zisků | Cena bitcoinu | Long | Chování | Investovaný kapitál | Deflační tlaky | Vysoké ocenění | Rok 2026 | CZK | Investiční výhled | Analýzy | Podpora kryptoměn | Pověst | Hlavní události | Investujte zodpovědně | Moderna | Trh | Sezónnost | Citlivost trhu | Digitální aktiva | Utility | MSCI | Akciová tržní kapitalizace | Wellness | Deficit | Rozdílové smlouvy | DeepSeek | Swapové body | Index | Americký index | Globální ekonomiky | MMF | Zasedání Evropské centrální banky | Rostoucí obavy | Komise | Nejistoty | Kryptoměnová burza | Kapitál | Fungování | Průmysl | Index KOSPI | Optimismus investorů | Equity risk | Agentura Reuters | Snižování úrokových sazeb | Zavření trhu | Rizikové sektory | Tržní kapitalizace | Společnosti | S&P | Kapitálové trhy | Ekonomiky | Výkonnost indexu | Unie | Investiční portfolia | Hospodářské krize | Akciové indexy | Centrální banky | Diverzifikace aktiv | Akcie v Indii | ROE | Koruna | Zhodnocení amerických akcií | Covid | Domácnosti | 3М | Intradenní obchodování | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Přehnaný optimismus | Pokles bitcoinu | Emerging markets | Peněžní toky | Komoditní index | Investiční horizont | Asie | Nařízení Evropského parlamentu | Rumble | Měny rozvíjejících se ekonomik | Turecko | High-yield | Hodnotové akcie | Včerejší obchodování | Diskont | Graf | Očekávané zhodnocení | Pozornost | Rentabilita vlastního kapitálu | Vzdělávací materiály | Výnosové křivky | Snižování sazeb | Bitcoin | Ziskové marže | Pokles ceny | Obchodování s pákou | Americká centrální banka | Pandemie koronaviru | Investment management | Akcie rozvinutých trhů | Research | Barclays | Tržní sentiment | Cvičení | Čínská centrální banka (PBOC) | Česká koruna | Dow Jones Industrial Average | Největší ztráty | Podnikání | Akciový index | Index DXY | Hlavní akciové indexy | Čistý zisk | Důvěra spotřebitelů | Globální dluh | Volatility | Herní průmysl | Finanční instituce | Nastavení měnové politiky | Latinská Amerika | Červnová inflace | Vice | Náklady | ETF | Globální akciový index | Řízení rizika | Co je to akciový index? | Akciové trhy jako celek | Speciální dluhopisy | Momentum | Další růst | Opatření | Negativní dopad | Analytici | Equity risk premium | Guvernér Fedu | Závislost | Hlubší pokles | Regulační prostředí | Systematické strategie | Conseq Investment Management | Equity | Marketingová komunikace | CL | Události hýbající burzou | Index volatility | Vývoj | Dluhopisy | TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana | Úroková sazba | Indikátor | Finance | Množství peněz | Statistický úřad | Coinbase | Investiční poradenství | Rizikové averze | Nadhodnocení | Obchodovat | Americké akcie | Bankéři | Ekonomové | Korporátní dluhopisy | Nákupy vládních dluhopisů | Shutdown | Růst americké ekonomiky | Akciové podvážení | Rok 2025 | Volatilní | Růst HDP | Riziko ztráty | Pokračování růstového trendu | Varování | Koncentrace | Další vývoj | Větší pokles | Měnové politiky | MIFID | Finanční služby | CSI 300 | Onemocnění | Index MSCI Emerging Markets | Fiskální politika | Durace portfolia | CRWV | DCF | USA | Hlavní americký akciový index | Dividendový výnos | Burzovní almanach | Investiční strategie | Japonská ekonomika | Výdaje | Globální finanční krize | KOSPI | Bollingerova pásma | Komerční banka | Atraktivní příležitosti | Ropný šok | Klíčová rizika | AI | Ceteris paribus | Return on Equity | Cenové pohyby | Jak začít investovat | Obchodování na pražské burze | Pandemie | Americká centrální banka FED | Nálada na trhu | Obchodování S&P 500 | Nákupy dluhopisů | Průměrné roční zhodnocení | IBEX | CoreWeave | Investovat | Komoditní | Rekordní maxima | Akcie v Číně | Sazby | Ekonomické oživení | Aktuální situace | Hotovost | Coinbase Global Inc. | Historie | Globální akciové indexy | Firmy | Santa Claus Rally | Trading | Inflace v Česku | Výnosy | Burze | Zajištění | Averze k riziku | Podnikové investice | Zájem investorů | Dow Jones | Cena ropy brent | Komise v přenesené pravomoci | Zhodnocení kapitálu | Durace | Fed | Investiční doporučení | Čistý dluh | Oscilátor | NASDAQ 100 | Rozpočtový deficit | Tržní cena | Podnikání na kapitálovém trhu | Krátkodobý výhled | Matematický vzorec | Zombifikace | Poměr ceny akcie k čistému zisku P/E | Trhy | Akcie v USA | FTSE | Zombifikace ekonomiky | Rizika | Varování před riziky | Fond | Riziková prémie | Geopolitické události | Globální trhy | Poměr ceny akcie k tržbám | Recese světové ekonomiky | Dluhopisový trh | Úspory | Implementace | Nová makrodata | Stagflace | Výsledky Nvidie | Americký akciový index S&P 500 | Stabilita | XTB Research | Solidní růst | Ekonomický růst | Japonský scénář | Bloomberg Barclays | Globální ekonomický růst | MSCI Emerging Markets | Poradenství | Společnost | FAANG | Květnová inflace | Akcie navázané na kryptoměny | Situace na trhu práce | Conseq | EBITDA | Finanční podmínky | Obchodní rozhodnutí | Hospodářské politiky | MSCI All Country World | Astrazeneca | Riziko | Analytik | Benchmarky | Zasedání ČNB | Pivot | RSI | Transakce | Šok | Portfolio | Závěr roku | Nástroj | Německá ekonomika | Čína | Risk | Inovace | CZK/USD | Ceny | Financování | Recese | Pokles | FTSE 100 | Války | Centrální banka | Sektor nemovitostí | Předpovědi | Softbank | Globální index | SMA | Evropské centrální banky | MACD | Vývoj na finančních trzích | Stratég | Instituce | EV | Náklady na financování | Výnos | Index DOW | CFD | Benchmark | 256/2004 | Minulá výkonnost | Historické zkušenosti | Historická maxima | Dluhopisový index | Stoxx Europe 600 | Ceny akcií | Oživení trhu | Inflační cíl | VIX | Index Dow Jones Industrial | EPS | Makroekonomický výhled | Jasný signál | Tržní hodnota | Vyšší hodnoty | Zisk | ČNB | Vývoj ceny akcií | Obchodování | MSCI World | Akciový index S&P 500 | Prémie | Evropa | Management | Nasdaq | Podvážení | Předpověď | Technologické společnosti | Výkonnost indexů | Investování v Číně | Finanční krize | Indikace | xStation5 | ProCent | Portfólia | Marže | Valuace akcií | Směřování | Očekávaná recese | Grafy | Aktivum | Společnost XTB | Situace | Akciové alokace | Stagnace | Tržby | Roční výnos | Euro STOXX | Dolarová aktiva | Vrcholy | Konsenzus | Růst světové ekonomiky | Signály | Guvernér | Americké akciové trhy | Ranní komentář | Spready | Trh s bydlením | HDP | Asset alokace | Fed funds | Optimismus | Ekonomka | Dolar | Euro | Yield | Investování je rizikové | DJ30 | Výprodej | Earnings per Share | Vývoj trhu | Stimuly | Ztráty | Česká národní banka | Epidemie koronaviru | Alokace aktiv | Americká kryptoměnová burza | FOMC | Akcie | Měnové podmínky | MSCI China | Největší ekonomiky | Výhody | Pražská burza | Základní úroková sazba | Očkování | Podniky | Vývoj ceny | Světová ekonomika | Alternativní investice | Reuters | PEPP | Globální ekonomika | Globální indexy | Technologie | Největší propad | Uvolněné měnové politiky | Prognózy | Akciové výnosy | SOK | DXY | Index Dow Jones Industrial Average | Pozornost investorů | Americká ekonomika | Světové ekonomiky | Výsledky | Míra inflace | Kryptoměnová burza Coinbase | Michal Stupavský, CFA | Peněžní zásoba | Investice | Pro investory | Fidelity | Potenciál | Zdravotnictví | Rally | Investujte | Kapitalizace | Komunikace | Indie | Bod | Vnímání | Ekonomika eurozóny | Makrodata | Zisky | Investiční stratég | Investiční prostředí | Masivní nákupy | Diverzifikovat | Dluhopisové trhy | Fondy | Hospodářství | Důvěra | Rentabilita | Michel Barnier | Globální hospodářský růst | Alokace investičních portfolií | Ukazatel | Index MSCI | Měny | Burzy | Hospodářský růst | Cash flow | Signál | FANG | Řízení rizik | Geopolitická nejistota | Zhodnocení | Výsledková zpráva | Globální akciové trhy | Valuace | Výsledková sezóna | Výhled Číny | Index DJ30 | COVID-19 | Dluhopisové výnosy | Nikkei | Ekonomika USA | Euro Stoxx 50 | TIM | Futures na S&P 500 | Objem | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Prodej | Onemocnění COVID-19 | Zasedání Fedu | Bloomberg | Třída aktiv | Evropská unie | Rozvoj | Day trading | Hlavní indexy | Capital Economics | Finanční trhy | Míra | Korekce | Výrazný pokles | Kvantitativní uvolňování | Střednědobý výhled | HDP eurozóny | Očekávání investorů | Výkonnost | CTA | Index S&P 500 | Přehled | Technické ukazatele | Short | Akciový růst | Krize | High | Instant Trading EU | S&P 500 | JDE | Podpora | Historická data | Cena | Očekávané výnosy | MicroStrategy | Upozornění | Apple | Snížení sazeb | Prime | Burza Coinbase | Česká ekonomika | Kurzy | Situace na trhu | Fidelity International | Otevírání ekonomik | Obchodování indexů | DAX | EMA | Akcie společnosti | Zlato | Ekonomika | CFA | Indikátory | Odpovědnost | Finanční situace | Práce | Úspěch | Investiční příležitosti | Likvidita | Kryptoměny | Banky | Vlády | Šance | Fundamenty | Zisk na akcii | Zlepšení | Globální pandemie Covid-19 | XTB | Index amerických akcií | Index MSCI All Country World | Americký Fed | Čínské akcie | Pozice | Současná situace | Portfolia | Home Depot (HD.US) | Dolarový index DXY | Měnová autorita | Čistý zisk na akcii | Cenné papíry | Stoxx | Globální dluhopisový index | Rozvíjející se trhy | Globální HDP | Uvolňování měnové politiky | Europoslanci | Služby | Stochastický oscilátor | Tržní očekávání | Peněžní zásoby | Zrychlení inflace | Sentiment | NYSE | Investoři | Prodejní tlak | Největší pokles | Nákupy aktiv | Přecenění | Investovat do Bitcoinu | Začít investovat | Coinbase Global | Ceny potravin | Nikkei 225 | Rezistence | Index Dow Jones | Vakcíny proti koronaviru | Nařízení | Bond | HD.US | Ropy | Makroekonomická situace | Ocenění akcií | P.A. | Americké ekonomiky | USD | Světové hospodářství | Tištění peněz | Globální pandemie | Emoce | Technologické tituly | D1 | Investing.com | Vyšší úrokové sazby | Výkonnost dolaru | Nízké úrokové sazby | US500 | Cena ropy | Federální rezervní systém | Čínská centrální banka | Earnings | Program nákupu aktiv | Digitální měny | Pokles HDP | Propad | Konec roku | Bankovnictví | Price-to-earnings ratio | Magnificent Seven | Hospodářské oživení | Finanční ztráty | Nemovitosti | Stimulační program | Markets | Nejistota | Instant Trading EU Ltd. | Investment | Indexy | Státní dluhopisy | Americký dolar | Evropská centrální banka | ECB | Splatnost | Výkonnost akcií | CFD na indexy | Měnová politika | Alokace | Doporučení | IMPOSSIBLE | Body | Diverzifikace portfolia | ROCE | Line Bin | Cykly | EU | Hodnota indexu | Ekonomický výhled | PBOC | Materiály | Trading pro začátečníky | Globální finanční trhy | Jak investovat | Akciový trh | Ekonomické prostředí | Vnější prostředí | Klíčové centrální banky | Jerome Powell | Ukazatele | Banka | Nižší likvidita | Globální akcie | SPX | Statistika | Další pokles | Ocenění | Home Depot
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Výhled | Index | Rezistence | Trh | Růst | Obchodování | Pokles | Banka | Trading | 3М | Reuters | Indikátor | Banky | ČTK | Cena | Pivot