Silné inflační tlaky
Forex: Inflace PCE v USA v dubnu stoupla ke 4 % y/y
28.05.2026 Hlavní statistikou dneška, ale patrně i celého tohoto týdne, je z pohledu globálních finančních trhů dubnová inflace v USA podle deflátoru soukromé spotřeby (PCE). Podle našeho odhadu meziměsíční dynamika jádrového PCE setrvala na zvýšených 0,3 % a v anualizovaném vyjádření se již pátý měsíc v řadě držela viditelně nad 2% inflačním cílem Fedu.
Forex: Finančním trhům vládne geopolitika
19.05.2026 Hlavním faktorem, který od konce února určuje dění na finančních trzích, nejsou makroekonomická data, ale geopolitika. Vypuknutí konfliktu mezi USA a Íránem vedlo ke skokovému zvýšení cen ropy nad sto dolarů za barel, růstu cen energií, narušení dodavatelských řetězců i obavám o světový hospodářský růst. Pro země středoevropského regionu a ostatně i pro eurozónu jako celek je však pozitivní zprávou, že do aktuální energetické krize vstoupila v mnohem lepší kondici, než tomu bylo v letech 2022/2023.
Forex: Centrální banky zatím na nabídkový šok sazbami nereagují
30.04.2026 Růst českého HDP podle nás i přes zpomalení na 0,4 % q/q zůstal na začátku roku solidní. Mírný růst o 0,2 % q/q by měla vykázat eurozóna, nevyváženost z pohledu regionů a struktury ale přetrvává. Zrychlení dynamiky americké ekonomiky v Q1 26 by pak mělo reflektovat ukončení vládního shutdownu a fiskální stimul. Inflační údaje z eurozóny (CPI) a USA (PCE) by měly ukázat na nárůst cenových tlaků v dubnu, respektive v březnu. Zvýšená inflace a slábnoucí vyhlídky pro ekonomiky tvoří nepříjemný mix pro centrální banky. Zasedání ECB, podobně jako včera Fed, změnu sazeb pravděpodobně nepřinese, důležitá ale bude z pohledu finančních trhů doprovodná komunikace.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Opatrné centrální banky na pozadí solidního růstu HDP a zrychlující inflace
27.04.2026 Tento týden nabídne klíčová makrodata včetně toho, jak si česká ekonomika vedla v průběhu prvního čtvrtletí v prostředí zvýšené globální nejistoty. Růst českého HDP podle nás i přes zpomalení na +0,4 % q/q zůstal solidní. Mírný růst o 0,2 % q/q by měla vykázat eurozóna, nevyváženost z pohledu regionů a struktury ale přetrvává. Zrychlení dynamiky americké ekonomiky v Q1 26 by pak mělo reflektovat ukončení vládního shutdownu a fiskální stimul. Inflační údaje z eurozóny (CPI) a USA (PCE) by měly ukázat na zrychlující inflaci v dubnu, respektive v březnu. Zvýšené inflační tlaky a slábnoucí vyhlídky pro ekonomiky tvoří nepříjemný mix pro centrální banky. Zasedání ECB a Fedu zřejmě nepřinese změny sazeb, důležitá pro další vývoj ale bude komunikace.
Tuzemská inflace je druhá nejnižší v EU
17.04.2026 Konflikt na Blízkém východě zvyšuje inflační tlaky v evropské ekonomice. V březnu vzrostla inflace v EU z meziročních 2,1 % na 2,8 %, v eurozóně se spotřebitelské ceny zvýšily o 2,6 %. Hlavním důvodem rychlejšího růstu cen jsou dražší energie, zejména pohonné hmoty, které odrážejí vývoj na globálním ropném trhu a mimořádný výpadek dodávek v důsledku blokády Hormuzského průlivu. V Česku dosáhla březnová inflace 1,5 % a byla druhá nejnižší v celé EU. Hlavním důvodem je zlevnění elektřiny v důsledku přenesení poplatků za obnovitelné zdroje na státní rozpočet, které spolu s nižšími cenami potravin tlumí dopad dražších pohonných hmot.
Analytici: Loňské zrychlení inflace způsobily potraviny
13.01.2026 Loňské zrychlení celoroční inflace na 2,5 procenta z 2,4 procenta v roce 2024 způsobilo zdražení potravin. Přetrvává také problém zrychleného růstu cen služeb, shodli se dnes analytici, které ČTK oslovila. Letos podle nich inflace zvolní a není vyloučeno to, že klesne i pod dvouprocentní cíl České národní banky (ČNB). Projeví se v ní mimo jiné přenesení plateb za obnovitelné zdroje energie ze spotřebitelů na státní rozpočet.
Trh nemovitostí znervózňuje ČNB. Jaké má centrální banka možnosti?
11.08.2025 Boom na tuzemském nemovitostním trhu je nepříjemný nejen pro kupující, kteří jsou kvůli dvoucifernému zdražování v hluboké defenzívě, ale také pro centrální banku. Přestože jsou hlavní příčiny cenového růstu mimo její dosah – jde primárně o strukturální problém nepružné nabídky – zesilující dopady do spotřebitelských cen nemůže z titulu svého mandátu ignorovat.
Dolar včera spadl nejvíce za 20 let, burzy v USA nejvíce za 5 let. Trumpova cla totiž znamenají největší zvýšení daní v USA od roku 1968, jde o „ropný šok“ stylu 70. let
04.04.2025 Americká ekonomika má za sebou tak ponurý den, jaký dlouho nepamatuje. Dolar se vůči dalším světovým měnám propadl nejvíce minimálně od roku 2005, od kdy agentura Bloomberg příslušný ukazatel sestavuje. Hlavní akciový ukazatel, burzovní index Standard & Poor’s 500, odepsal takřka pět procent, a převážně technologický index Nasdaq 100 pak dokonce přes pět procent. Dohromady se z obou příslušných akciových trhů vypařila hodnota zhruba tří bilionů dolarů (což je přibližně 8,5násobek celoročního výkonu české ekonomiky, jejího hrubého domácího produktu).
Vývoj mezd v České republice: výhled, příležitosti a výzvy
07.02.2025 Hlavní motory růstu mezd: Napjatý trh práce, mírné oživení ekonomiky a zvýšené mzdové požadavky zaměstnanců vlivem vysoké inflace a propadu reálných příjmů.
Ruský rubl letos posiluje nejvíce ze všech měn. Daří se také stříbru, zlatu a bitcoinu
29.06.2024 Ze všech významnějších měn světa letos v prvním pololetí zpevnil vůči americkému dolaru nejvíce ruský rubl, a to o 4,3 procenta. Drtivá většina ostatních měn vůči dolaru oslabovala. Euro ztratilo takřka tři procenta, česká koruna 4,3 procenta, a švýcarský frank dokonce 6,4 procenta (viz graf Bloombergu níže).
Míra nezaměstnanosti v Británii v prosinci překvapivě klesla
13.02.2024 Míra nezaměstnanosti v Británii v tříměsíčním období do konce prosince klesla o desetinu bodu na 3,8 procenta. Tempo růstu příjmů bez započtení prémií pak meziročně zpomalilo na 6,2 procenta z hodnoty 6,7 procenta v tříměsíčním období do konce listopadu. V předběžné zprávě to dnes uvedl britský statistický úřad. Obě hodnoty jsou pro většinu analytiků překvapivé a naznačují, že trh práce zřejmě dál generuje příliš silné inflační tlaky.
INVESTIČNÍ GLOSA: Zlato se probouzí z klinické smrti. Konečně reaguje podle učebnice
06.11.2023 Nalijme si čistého karátu – poslední roky nebyly pro zlato kdovíjak zlaté. Drahý kov dělal radost možná tak příznivcům blýskavých věcí, o nějaké výnosnější investici ale nemohla být řeč. Až na válku na Blízkém východě zlato zareagovala způsobem jako vystřiženým z učebnice: prudkým růstem.
Moneta: Výsledky vysoko nad odhady trhu, očekávaný růst celoročního čistého zisku
26.10.2023 Moneta zveřejnila výsledky za třetí kvartál tohoto roku, které na rozdíl od tržního očekávání meziročně vzrostly a překonaly konsensus na všech úrovních. Vysoké náklady na financování byly více něž kompenzovány provizemi prodeje produktů třetích stran. Provozní náklady klesly a nižší, než očekávané byly i náklady na riziko. Čistý zisk vzrostl o +19,4 % y/y a překonal konsensus o vysokých +22 %. Moneta nově cílí na čistý zisk nad 5 mld. CZK, to odpovídá navýšení o +6,4 % proti předchozí projekci.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Červencový vývoj spotřebitelských cen u nás a v USA
07.08.2023 Týden u nás zahájí červnový výkon domácího průmyslu. Podle nás průmyslová produkce v červnu mírně korigovala silný květnový výsledek a meziměsíčně klesla o 0,5 %, stejně jako v Německu, kde červnový údaj bude zveřejněn rovněž dnes. Klíčovým tuzemským údajem bude ve čtvrtek zveřejněná červencová inflace. Ta meziročně opět výrazně zpomalí, nicméně v meziměsíčním vyjádření podle nás došlo k jejímu mírnému zrychlení, zejména vlivem zdražení pohonných hmot.
Inflace se po více jak roce dostala pod 10 %
13.07.2023 V souladu s našim i tržním očekáváním tuzemská inflace zamířila v červnu do jednociferných čísel a spotřebitelské ceny vzrostly meziročně o 9,7 %. Meziměsíčně došlo ke zvýšení cen o 0,3 %. Z meziročního pohledu je inflace nejnižší od prosince 2021, kdy ceny rostly o 6,6 %. V lednu 2022 se meziroční růst již přiblížil 10 %. Rychle klesající meziroční inflace je zapříčiněna zejména vyšší srovnávací základnou, inflační tlaky v rámci tuzemské ekonomiky ale zůstávají i nadále poměrně široké a hlavní nejistota tak panuje ohledně dlouhodobějšího návratu k 2% inflačnímu cíli ČNB. Nad cílem podle našeho odhadu setrvá inflace i v průběhu roku 2024.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Pomalejší odeznívání inflace v USA a předem avizovaný 50bodový hike ECB
13.03.2023 Námi předpovídaný meziměsíční růst spotřebitelských cen v USA o 0,4 % by měl potvrdit, že odeznívání inflace bude poměrně pomalé. Spolu se středečními maloobchodními tržbami by měly oba údaje rozklíčovat, zdali americký Fed opět přitlačí a zvýší sazby o 50 bb. po předchozím návratu ke standardním 25bodovým hikům. Na cestě k námi předpokládanému vrcholu depozitní sazby na 4 % v září by měla ECB pokračovat 50bodovým zvýšení na čtvrtečním zasedání.
Forex: Cenové tlaky v německé výrobní sféře polevují
17.02.2023 Německé PPI dnes mohou potvrdit, že pokles cen energií pomáhal urychlovat dezinflační proces v tamní výrobní sféře i na začátku letošního roku, čímž se zmírňují také cenové tlaky z dovozu v tuzemské ekonomice. Globální finanční trhy budou vzhledem k absenci významných ekonomických dat sledovat hlavně vyjádření představitelů amerického Fedu.
Pohonné hmoty v Česku zlevní kvůli strachu z nové celosvětové vlny covidu, která se masivně šíří z Číny. Riziko, že Putin Česku vypne ropovod Družba je malé, ale ne nulové
29.12.2022 Ceny pohonných hmot v Česku v uplynulém týdnu dále zbrzdily tempo svého zlevňování. Vyhlížený scénář stabilizace jejich cen od začátku roku 2023 nyní hatí hrozba další celosvětové vlny covidu. Nákaza se v těchto dnech masivně šíří z Číny, kde tamní režim nezřízeně uvolnil drakonické covidové restrikce a v rámci přístupu „ode zdi ke zdi“ dochází k dramatickému nárůstu poštu nakažených, hospitalizovaných a také zemřelých, byť existují značné pochyby o transparentnosti čínských oficiálních údajů.
Forex: HDP eurozóny bude revidován směrem nahoru
07.12.2022 V eurozóně bude zveřejněn zpřesněný odhad HDP. Ten by měl být podle našeho odhadu revidován o jednu desetinu nahoru (na 0,3 % q/q), přičemž hlavním zdrojem růstu by měla být spotřeba domácností. Česká průmyslová produkce v říjnu pravděpodobně meziměsíčně dále mírně poklesla. V červených číslech v meziročním srovnání zůstane i stavební produkce. ČNB zveřejní objem devizových intervencí za říjen. Odhadujeme, že ten dosáhl zhruba 2,5 mld. EUR. Polská centrální banka dnes ponechá sazby beze změny.
Forex: Vývoj v regionu byl diferencovaný
06.12.2022 íjnový objem tuzemských maloobchodních tržeb bez prodejů aut výrazně zklamal. Meziročně byl nižší o 9,4 %, zatímco tržní konsensus předpokládal pokles o 6,4 %. Meziměsíčně došlo k propadu tržeb o 1,8 % po předchozím růstu o 1 %. Nedařilo se ani prodejům automobilů, které v říjnu poklesly meziměsíčně o 2,1 %, když měsíc před tím o 1,5 % rostly.
Češi se bojí utrácet, ale ne až tak, jak se čekalo. Takže i proto tuzemská ekonomika podává lepší než vyhlížený výkon
02.12.2022 Český statistický úřad dnes zpřesnil svůj předběžný odhad výkonu české ekonomiky v letošním třetím čtvrtletí. Ta podle něj meziročně rostla o 1,7 procenta, zatímco mezičtvrtletně ztratila 0,2 procenta. Jedná se tedy o dvojí zlepšení oproti předběžnému odhadu. Podle něj měla česká ekonomika vykazovat růst jen 1,6 procenta meziročně a propadat se mezičtvrtletně o 0,4 procenta. Pro drtivou většinu expertů oslovených agenturou Bloomberg je zlepšení oproti předběžnému odhadu příjemným překvapením, neboť i po zpřesnění čekali výsledky na úrovni předběžného odhadu – jak v případě meziročního, tak mezičtvrtletního údaje.
📈US500 roste s ochlazením inflace💥
10.11.2022 Právě byla zveřejněna hojně sledovaná říjnová inflace v USA, která nečekaně ukázala výrazné zpomalení růstu cen v říjnu. Meziroční míra inflace v USA v říjnu zpomalila již čtvrtý měsíc na 7,7 %, což je nejnižší hodnota od ledna a pod odhady analytiků ve výši 8 %. Pro srovnání, v září činila 8,2 %. Ve srovnání s předchozím měsícem se index spotřebitelských cen zvýšil o 0,4 %, stejně jako v září a pod očekáváním vyššího tempa 0,6 %. V meziročním vyjádření index CPI v říjnu meziročně postoupil o 6,3 %, poté co v září vzrostl na 40leté maximum 6,6 % a ve srovnání s tržním očekáváním 6,5% přírůstku.
Forex: Negativní sentiment dle ZEW indexu v říjnu zřejmě ještě zintenzivní
18.10.2022 Německý ZEW index poukáže na nadále prohlubující se negativní sentiment investorů vlivem obav z recese. Americká průmyslová produkce v září zřejmě stagnovala, když oživení v automobilovém průmyslu vyvažovalo omezení výroby spojené s obavami ohledně slábnoucí poptávky. Zveřejnění dat z čínské reálné ekonomiky bylo na poslední chvíli odloženo.
Forex: Tuzemský PPI indikuje přetrvávající silné inflační tlaky
17.10.2022 Ceny tuzemských průmyslových výrobců překvapily výrazným meziměsíčním růstem o 1,2 % (vs konsensus -0,1 %), čímž jsme se na meziroční dynamice dostali na 25,8 % (ze srpnových 25,2 %). Zrychlení dynamiky šlo především na vrub odvětví elektřiny, plynu, páry a klimatizovaného vzduchu, když ceny elektřiny meziměsíčně vzrostly o 8,8 %. Ve prospěch nižší dynamiky hovořil pokles cen surové ropy na světových trzích v září, což se projevilo v poklesu cen koksu a rafinovaných ropných produktů.
Návrat cenových tlaků v průmyslové sféře za přispění cen elektřiny
17.10.2022 Po částečné úlevě v srpnu, kdy ceny průmyslových výrobců klesly meziměsíčně o 0,1 %, jejich zářijový růst překonal očekávání a ceny vzrostly o 1,2 % m/m. To vedlo také ke zrychlení meziroční dynamiky ze srpnových 24,3 % na 25,8 % v září. Na meziměsíční dynamice jsme se opět vrátili k závratným tempům pozorovaným v druhém čtvrtletí letošního roku.
Forex: Intervence ČNB v srpnu zeslábly, záznam potvrdil neshody v bankovní radě
07.10.2022 Záznam z posledního zasedání znovu ukázal názorovou rozpolcenost uvnitř bankovní rady ČNB. Pětičlenná většina vedená guvernérem Michlem vyhodnotila rizika prognózy jako výrazná a jdoucí oběma směry. Aktuální výše úrokových sazeb je podle nich adekvátní současné situaci a nová data hovoří ve prospěch stability úrokových sazeb. Na této úrovni však budou muset sazby setrvat po delší dobu. Mezi členy bankovní rady převažovala shoda, že inflace se patrně již nachází blízko vrcholu.
Forex: Úrokové sazby ČNB zůstávají beze změny
29.09.2022 ČNB na svém zářijovém zasedání rozhodla o ponechání základní repo sazby na 7 %. To bylo v souladu s očekáváním analytiků i finančního trhu. Na příštím zasedání by sazby měly dle vyjádření guvernéra buď opět zůstat nezměněny, nebo vzrůst. Bez dalších podrobností ČNB také potvrdila, že je připravena i nadále bránit „nadměrným výkyvům kurzu koruny“. Vzhledem k nepřekvapivému vyznění dnešního zasedání nadále očekáváme, že na současné úrovni sazby setrvají déle, než naznačuje poslední prognóza ČNB, konkrétně až do poloviny příštího roku. Tomu bude nahrávat kromě pozvolného a déletrvajícího průsaku cen energií do inflace i aktuálně nedostatečné utažení měnové politiky. Rizika naší prognózy vidíme vychýlená ve směru vyšších sazeb, a to hlavně s ohledem na další vývoj mezd.
Forex: ČNB podle očekávání ponechala úrokové sazby beze změny
29.09.2022 Stejně jako na srpnovém měnověpolitickém zasedání i dnes rozhodla bankovní rada o ponechání úrokových sazeb na současné úrovni. Základní repo sazba tak zůstává na 7 %. Toto rozhodnutí není s ohledem na předchozí vyjádření čelních představitelů ČNB nijak překvapivé. Počítala s ním jak naše prognóza, tak investoři na finančním trhu i ostatní analytici. Pozornost se nyní upírá na následnou tiskovou konferenci. Na ní zazní, jak ČNB hodnotí bilanci rizik poslední prognózy. Na rozdíl od srpna tentokrát z tiskové zprávy vypadla zmínka o intervencích, respektive rozhodnutí bankovní rady „i nadále bránit nadměrným výkyvům kurzu koruny“. Zda se něco ve vztahu k obraně koruny na devizovém trhu ze strany ČNB změnilo se nicméně dozvíme až na tiskové konferenci.
Forex: Maďarská centrální banka bude pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb
27.09.2022 Maďarská centrální banka na dnešním zasedání podle nás zvýší úrokové sazby o 75 bb. Konsensus finanční trhu pak hovoří o 100 bb. To by přitom neměl být konec, když do konce roku čekáme nárůst základní sazby na 14,50 % ze současných 11,75 %. Z ekonomických dat bude sledována zejména americká spotřebitelská důvěra za září. Ta by měla, stejně jako v srpnu, dále oživit. Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby by pak měly potvrdit přetrvávající poptávku po investičním zboží.
Forex: Důvěra v českou a německou ekonomiku dále klesla
26.09.2022 Důvěra v tuzemskou ekonomiku byla v září nejnižší od března 2021. Šlo již o čtvrtý meziměsíční pokles v řadě. Po překvapivém srpnovém nárůstu se opět snížila důvěra spotřebitelů, která znovu prolomila historické minimum, když byla nejnižší od počátku sledování v roce 2003. Náladu domácností nadále zhoršuje především vysoká inflace spojená s rychlým růstem cen energií, a také vyšší míra ekonomické nejistoty daná rizikem recese. V poklesu čtvrtý měsíc za sebou pokračovala rovněž důvěra podnikatelů. Její úroveň však nebyla tak nízko jako u spotřebitelů, když odpovídala začátku loňského roku.
Sazby ČNB zůstanou nejspíše nejen v září beze změny
23.09.2022 Centrální banka bude podle nás na blížícím se zářijovém zasedání nadále držet úrokové sazby beze změny. Tomuto postoji bankovní rady nahrává poslední vývoj inflace a ekonomiky. V poslední době se také zmírnil tlak na oslabování koruny a s tím i na intervence ČNB na devizovém trhu. Vlivem posledních známých dat a přetrvávající neochoty většiny bankovní rady k dalšímu nárůstu sazeb jsme se rozhodli z naší prognózy vypustit jejich listopadové zvýšení. Nyní čekáme stabilitu repo sazby na současných 7 % až do poloviny příštího roku. Sazby se tedy podle naší nové prognózy nedostanou tak vysoko, klesat však budou později a také pozvolněji. Rizika naší prognózy vidíme vychýlená ve směru vyšších sazeb, a to hlavně s ohledem na další vývoj mezd.
Rozbřesk: Cenové tlaky ve výrobě zvolňují, inflační bouře však trvá
17.08.2022 Včera zveřejněná čísla tuzemských výrobců potvrdila přetrvávající silné cenové tlaky, jejich dynamika však v červenci přeci jen zvolnila. V průmyslu zpomalil meziroční růst cen na 26,8 % (vs. 28,5 % v předchozím měsíci), přičemž meziměsíčně ceny přidaly 0,3 %. Nižší cenový růst jde především na vrub levnějším ropným produktům, které reflektují nižší ceny na světových trzích. Na druhou stranu, ceny energií v čele s plynem a elektřinou pokračovaly ve svižném růstu a s ohledem na poslední vývoj na velkoobchodních trzích ještě zdaleka neřekly poslední slovo.
Forex: Koruna čelí prodejním tlakům
17.08.2022 Koruna čelí od začátku týdne prodejním tlakům, které ji posunuly nad hranici 24,50 EUR/CZK. Včerejší komentáře Jana Fraita a Evy Zamrazilové v zásadě potvrdily jejich holubičí postoje ve vztahu k úrokovým sazbám (v souladu s jejich hlasováním na srpnovém zasedání). Za zmínku nicméně stojí komentář viceguvernérky Zamrazilové ke mzdovému vývoji – zvyšování mezd o více než 5-7 % by dle její interpretace znamenalo roztočení mzdově-inflační spirály (v prvním čtvrtletí rostly meziročně mzdy o 7,2 %). Celkově se však zdá, že ochota zvedat sazby zůstává uvnitř bankovní rady prozatím malá nehledě na silné inflační tlaky a hrozbu od-kotvení inflačních očekávání.
Fialově se vládě může závažně prodražit dluh. Ratingový výhled mu poprvé v historii ČR zhoršuje na „negativní“ agentura Moody’s, považovaná ze nejméně přísnou
07.08.2022 Agentura Moody’s, jedna z tří světově významných ratingových agentur, včera večer zhoršila ratingový výhled dluhu České republiky, ze „stabilního“ na „negativní“. Samotný rating však nadále ponechává na stávající úrovni, „Aa3“.
Agentura Moody’s zhoršuje výhled ratingu Česka, zdvihá „varovný prst“ Fialově vládě. Česku dle ní hrozí fatální energetická krize, jež by dále prohloubila zadlužení země
06.08.2022 Agentura Moody’s, jedna z tří světově významných ratingových agentur, dnes zhoršila ratingový výhled dluhu České republiky, ze „stabilního“ na „negativní“. Samotný rating však nadále ponechává na stávající úrovni, „Aa3“.
Analýza a obchodní tipy pro pár GBP/USD na 20. července
20.07.2022 Když pár GBP/USD testoval úroveň 1,1993, linie MACD byla daleko od nuly, takže potenciál růstu byl omezený. Naopak před testem úrovně 1,2045 chyběly 3-4 pipy, takže k výprodeji nedošlo. Po zbytek dne se neobjevily žádné další signály.
Forex: Zvýšená inflační očekávání v hledáčku Fedu
15.07.2022 Červnový růst maloobchodních tržeb v USA byl patrně tažen hlavně vyššími výdaji na pohonné hmoty v důsledku jejich dalšího zdražení. I v reálném vyjádření však podle nás spotřeba domácností ve druhém čtvrtletí solidně mezičtvrtletně rostla. Dlouhodobá inflační očekávání v šetření Michiganské univerzity pravděpodobně v červenci zůstanou viditelně nad cílem amerického Fedu, což bude argumentem pro další zpřísnění měnové politiky v USA.
Forex: Finální odhad českého HDP potvrdí svižný růst ekonomiky na začátku roku
30.06.2022 Konečný odhad českého HDP za Q1 22 by měl přinést pouze potvrzení mezičtvrtletního růstu ekonomiky o 0,9 %. Francouzská inflace v červnu pravděpodobně dále vzrostla z 5,8 % na meziročních 6,5 %. Ta španělská včera výrazně předčila odhady a zrychlila na 10 %, zatímco růst spotřebitelských cen v Německu zpomalil vlivem administrativních opatření. Evropský trh práce bude nadále vysílat známky přehřívání. Německá míra nezaměstnanosti podle nás v červnu klesla na 4,9 % a ukazatel za celou eurozónu v květnu pravděpodobně setrval na 6,8 % Maďarská centrální banka by dnes měla zvýšit týdenní depozitní sazbu o 50 bb na 7,75 %.
Forex: Silné inflační tlaky trvají a důvěra spotřebitelů klesá
29.06.2022 Inflace ve Španělsku překvapila výrazně vyšším nárůstem, zatímco ta německá byla vlivem administrativních opatření nižší, než se čekalo. Růst spotřebitelských cen ve Španělsku v meziročním harmonizovaném vyjádření zrychlil z květnových 8,5 % na 10,0 % v červnu, když analytici v průměru očekávali pouze 8,7 %. Mimo pokračujícího zdražování energií a potravin došlo ve čtvrté největší ekonomice eurozóny k dalšímu zrychlení jádrové inflace, a to z 4,9 % na meziročních 5,5 %.
Forex: Data z Německa potvrdí silné inflační tlaky v zahraničí
17.12.2021 Kalendář makroekonomických dat dnes bude zaměřen především na Německo. Listopadový vývoj cen výrobců ukáže přetrvávající vysoké inflační tlaky v zahraničí. IFO index za prosinec by měl oproti listopadu doznat mírného zlepšení ve složce očekávání, naopak vnímání současné situace by se mělo v důsledku nepříznivého vývoje pandemie mírně zhoršit. Finanční trhy dnes budou vstřebávat i včerejší rozhodnutí ECB o ukončení pandemického programu nákupu aktiv PEPP v březnu 2022 a nově zveřejněnou prognózu pro eurozónu.
Související klíčová slova:
Český průmysl | Vstupy | Energetický šok | Obchodní seance | Cenová hladina | Fiskální stimul | Investování | Statistiky | Předseda Fedu | Německá míra nezaměstnanosti | Hlavní ekonom | Silicon Valley Bank | Řecko | Použití finanční páky | Nejrozšířenější kryptoměny | Pokles sazeb | Inflace v září | EUR | Veřejné finance | Prohlášení | Sekce měnové | Trend | Zasedání ECB | Opačný trend | Rostoucí obavy | Komise v přenesené pravomoci (EU) | APP | Data z Německa | Britská libra | Německá průmyslová produkce | Tempo růstu | Produkční ceny | Americký prezident Donald Trump | Výkyvy | Covidová pandemie | Cenové výkyvy | Šedá ekonomika | Covidové restrikce | Akciové trhy | Zvýšení cel | Vysoké zdanění | Směrnice | Ruské invaze na Ukrajinu | Hnojiva | Kolaps | Pravděpodobnost | Finsko | BBG | Oživení poptávky | Bilance ČNB | Platba | Oživení v automobilovém průmyslu | Schodek státního rozpočtu | Tuzemská spotřebitelská důvěra | Zpomalení inflace | HDP za Q2 | Hlavní ekonom XTB | Míra nezaměstnanosti v ČR | Zvyšování úrokových sazeb | Tento týden | Schodek zahraničního obchodu | Fiskální politiky | Růst průmyslové produkce | Pohonné hmoty v Česku | Depozitní sazba | Lagardeová | Další vývoj | Centrální banky | Maloobchod | CZK | Český statistický úřad | Americká inflace | Nová data | Volatilita | Pokles ceny ropy | Domácnosti | Nákupy zlata centrálními bankami | Maďarsko | Navyšování mezd | Poplatky | Snižování úrokových sazeb | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Růst českého HDP | Moneta | Velké hospodářské krize | Zvyšování sazeb | Snížení úrokových sazeb | Růst cen | PLN | Rumunsko | Světový trh s ropou | Meziměsíční růst spotřebitelských cen v USA | Úsporný energetický tarif | Ceny Bitcoinu | Finanční trhy dnes | Zemědělství | Dolar slábne | HUF | Ceny elektřiny | Trumpová | Migrace pracovní síly | ČSÚ | Ekonomiky | Vysoká inflace | České vlády | Utahování měnové politiky | Růst nezaměstnanosti | Průmyslová produkce | Blokáda | Čistá úroková marže | Tier 1 | Český trh práce | Asie | Hlavní zjištění | Vývoz ropy | Nezaměstnanost | Ropa | Vysoké riziko | Úspěšné obchodování | Regionální měny | Rozložit riziko | Obavy o ekonomický růst | Economist | Cenové hladiny | Peníze | Centrální bankéři | Výhled ratingu | Brent | Stavební produkce | Březnová inflace | Tuzemská ekonomika | Politika | Stimul | Očekávání | Odvetná cla | Odeznívání inflace | Dolar dnes | Výhled na rok | Vicepremiér | Zvýšení sazeb | Hluboké recese | Války na Ukrajině | Invaze na Ukrajinu | Základní sazby | Ustupující inflace | Nová prognóza ČNB | Financovat | Zdražování cen | Spotové operace | Základní úrokové sazby | Růstový diferenciál | Jana Steckerová | Cena elektřiny | CZK/EUR | Nákupy | Vývoj průměrné mzdy | Růst | Příležitosti | Itálie | Výpadky | Odvětví | MiFID II | EUR/CZK | Obchodníci | Smíšený signál | Tuzemská měna | Prognóza | Naše prognóza | Výrazný propad | Zvýšení základní úrokové sazby | Asset management | Trh práce | Britská centrální banka | Bohumil Trampota | Světová válka | Výhled | Válka na Blízkém východě | Evropské ekonomiky | Ceny pohonných hmot | Obchodovat | Ceny výrobců | Odhodlání | Kontrakty | Zadlužení země | Trh práce v USA | Ekonom XTB | Geopolitická rizika | Dopady vysoké inflace | Americká spotřebitelská důvěra | Investiční portfolio | Blokáda Hormuzského průlivu | Vývoj měnového páru GBP/USD | Oslabování koruny | ČSOB | Meziroční růst | Investujte zodpovědně | J.P. Morgan Asset Management | Intervenční režim | Trh | Sezónnost | Kroky ČNB | Investiční chování | Vývoj měnového páru | Riziková averze | Fialova vláda | Tempo hospodářského růstu | Průměrné mzdy | Ruský prezident | Zkušenost | Rozdílové smlouvy | Slabé měny | Index | Evropský trh s plynem | Nezaměstnanost v Německu | Globální ekonomiky | Dění na finančních trzích | Elektřina | Polská centrální banka | Výrobní ceny | Uvolňování covidových restrikcí | Ekonom společnosti | Zpřísnění měnové politiky | YTD | Komise | Nejistoty | Pipy | Kapitál | Průmysl | Inflace | Konflikt na Blízkém východě | PwC | Americký prezident | Upravený zisk | Silné cenové tlaky | Vyjednávání o míru | Poplatek | S&P | Polský zlotý | Unie | Zvýšení cen ropy | Geopolitická situace | Sázky | Hospodářské krize | Boom | Ocel | Zpráva | Silicon Valley Bank (SVB) | Soukromý sektor | Válka | Ruská ekonomika | Covid | Sentiment investorů | Nastavení úrokových sazeb | Zvyšování mezd | EUR/PLN | Deficit | Počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Nová prognóza | Zpřesněný odhad | Migrace | Lukáš Kovanda | Makroobezřetnostní politika | Inflace PCE | Filip Kalčák | Barnabás Virág | Další růst | Ceny zemědělských výrobců | Dlouhodobý průměr | Poptávka | Suroviny | Nevyváženost | Krize v Perském zálivu | Hospodaření státu | Bydlení | Vývoj německé ekonomiky | Benzín | Spotřební daně | Strop na ruskou ropu | Vysoké ceny energií | Opatření | Oblečení | Počet investorů | Výroba aut | KOL | Koruna | Meziroční míra inflace | Zařízení | Finanční stability | Ropa Brent | Ifo | Graf | Světové ceny ropy | Inflace v eurozóně | Červnová inflace | DJIA | Big Beautiful Bill | Zdroje energie | Obnovitelné zdroje energie | Ingredience | Odliv dividend | Vývoj mezd | Obchodní plán | Americké měny | Snižování sazeb | Bitcoin | Náklady | Americká centrální banka | Cena plynu | Pokles ceny | Obchodní války | Futures | Mírný růst | Ceny plynu | Zveřejněná data | Druhá světová válka | Motocykly | Donald Trump | Úrokové sazby | Tovární objednávky | Americké indexy | Digitální zlato | Předstihové indikátory | Válka na Ukrajině | Izrael | Harmonizovaná inflace | Důvěra v ekonomiku | Růst úrokových sazeb | Prezident Donald Trump | Tržní úrokové sazby | Tuzemská inflace | Dopady války na Ukrajině | Česká koruna | CitFin | Čistý zisk | Společnosti | Důvěra spotřebitelů | Rubl | Energetický tarif | Měsíční mzda | Slovenská inflace | Inflace ve Francii | Klíčové problémy | Stříbro | Mzdy v ČR | Pozornost | Pokles cen | AA | Výnosy | Zvyšování sazeb Fedu | ETF | Americká průmyslová produkce | Finanční gramotnost | Miroslav Novák | Vice | Viceprezident | Dopady energetické krize | Technologický index Nasdaq | Indikátor | Maďarský forint | Rozhodnutí ČNB | Eskalace | Seznam Zprávy | Devizové trhy | Depozitní sazby | Vyšší sazby | Poskytování hypoték | Negativní dopad | Analytici | Kov | Konjunkturální průzkum | Surové ropy | CL | Korunové sazby | Moskva | NAFTA | Vývoj | Drahota | Světové centrální banky | Výkon ekonomiky | Maloobchodní tržby | Systémové riziko | Očekávání trhu | Řetězec | Moody's | Mobilizace | Americká centrální banka FED | Závislost | Zvýšená riziková averze | Marketingová komunikace | Slevy | Podpůrná opatření | Vývoj inflace | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Agentura Fitch | Hike ECB | Finance | Zboží dlouhodobé spotřeby | Americké akcie | Ruská centrální banka | Růst americké ekonomiky | Invaze | Vysoké inflace | Konsolidace | Ekonomické vyhlídky | Volatilní | Prostor pro další růst | Riziko ztráty | Chování | EUR/USD | Bulharsko | Intervence | Výkyvy trhu | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Počasí | Pokles cen energií | Měnové politiky | Války v Íránu | Sazby ČNB | Ceny nemovitostí | Dánové | MIFID | Bankéři | Problémy | Nárůst sazeb | Rok 2025 | Statistický úřad | Podnikání | Výdělky | Christine Lagarde | Ceny plynu a elektřiny | Odhad HDP | Celková inflace | Fiskální politika | Agentura Moody's | Investiční strategie | Bezpečný přístav | Národní banka | Raiffeisenbank a.s. | Burzovní index | Makroekonomická data | Ropný šok | Odvetná opatření | Klíčová rizika | Průměrná hrubá měsíční mzda | Vzdělávací zdroje | 3М | Objem devizových intervencí | USA | Vládní výdaje | Ekonomové | Platební bilance | Růst mezd | Silicon Valley | Pokles nezaměstnanosti | Ekonomický útlum | Luis De Guindos | Reálné ekonomiky | Spojené státy | Komerční banka | Inflace v České republice | Růst eurozóny | Náklady firem | Růst výrobních cen | Tempo zdražování | Míra nezaměstnanosti v Británii | Úrok | Americké ceny výrobců | Pohonné hmoty | Pandemie | Objednávky | Ekonomické oživení | Částečný úvazek | Investiční doporučení | Průzkum | Hlavní analytik | Firmy | Technologický index | Cyklus utahování měnové politiky | Světový hospodářský růst | Sazby | Reálné mzdy | Zajištění | Člen bankovní rady | Výdaje | Životní náklady | Cena ropy brent | Dolar včera | Vyšší ceny | Money management | Mediánová mzda | Ruská ropa | Daň z příjmu | Repo sazby | Standardní odchylky | Zlotý | Podíl nezaměstnaných | Fed | Nesoulad | NASDAQ 100 | Rozpočtový deficit | Pokračující růst | Komise v přenesené pravomoci | Generali Investments | Trhy | Walmart | Belgie | Slabost v průmyslu | Růst české ekonomiky | Podnikání na kapitálovém trhu | Ekonomické aktivity | Rizika | Eurozóna | Výše úrokových sazeb | ISM | Globální trhy | Hike | Fitch | HDP v Evropě | Zpomalování inflace | Negativní sentiment investorů | Snížení spotřební daně | Průmyslové podniky | Dánsko | Nominální růst | Generali Investments CEE | Vysoké ceny | Překážky | Začínající obchodníci | Výnosy britských dluhopisů | Růst ekonomiky | Stagflace | Cenový vývoj | Žádosti o podporu | Bilance | CEE | Vladimir Putin | ONE | Stabilita | Příjmy domácností | Španělsko | Solidní růst | Ekonomický růst | Kapitálová přiměřenost | Inflace v USA | Komodity | Mzdy | Poradenství | Odhady analytiků | Růst ekonomiky eurozóny | Mzdová vyjednávání | Viceprezident ECB | Peněžní trh | Společnost | Ruský rubl | Zpřísňování měnové politiky | Hospodaření | Ztráta | Indikátory sentimentu | EUR/HUF | Druhá světová | Situace na trhu práce | Maďarská centrální banka | Finanční podmínky | Obchodní rozhodnutí | Ratingový výhled | Vývoj na trhu | Riziko | Jan Frait | Analytik | Trinity | Nájemné | Axios | Budapešť | Zasedání ČNB | Cenový strop | Šok | Finanční trh | Portfolio | Pesimismus | Nástroj | GBP | Životní úroveň | ISM indexy | Vyšší úrok | Čína | J.P. Morgan | Ceny | Financování | Recese | Vyjádření představitelů | Pokles | Oslabení amerického dolaru | Realitní trh | Německý ZEW index | Meziměsíční inflace | Války | Impuls | Raiffeisenbank | Trh nemovitostí | Proinflační | Centrální banka | Divergence | Evropské centrální banky | MACD | Libra | Investments | USD/EUR | Nejvyšší růst | Společnost Walmart | Forint | Prezident Vladimir Putin | Říjnová inflace | Náklady na financování | Výnos | Zlevnění potravin | Počty nakažených | Kurzotvorné informace | Růst cen energií | Trhy dnes | Německé ekonomiky | Frank | Index Nasdaq | Marek Nemky | Nájmy | Poplatky a provize | 256/2004 | Provozní náklady | Trinity Bank | Spotřeba domácností | MNB | Kalendář makroekonomických dat | Minulá výkonnost | Zastropování cen | Zasedání MNB | Obchodní tipy | Osvobození | Ceny energií | Reálné hodnoty | Utažení měnové politiky | Energetická krize | GBP/USD | Pravděpodobnost recese | Jaromír Gec | Jasný signál | Akciové trhy v USA | Zisk | ČNB | Ruské ropy | Bank of England | Důvěra v ekonomiku eurozóny | EURUSD | Rating | Tržní sazby | Vklady | Obchodování | Nové prognózy | Dnešní data | Cenový růst | Eurostat | Prezident | Ropovod | Růst inflace | Ropovod Družba | Státní rozpočet | Evropa | Měna | Management | Nasdaq | Trump | Zprávy | Ceny ropy | Kupující | Francie | Předpověď | Údaje | Technologické společnosti | Dolarové sazby | Automobilky | Eurodolar | Drahý kov | Snížení daní | Index CPI | xStation5 | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Změny sazeb | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Portfólia | Standard & Poor’s 500 | Marže | Český trh | Přenos | Společnost XTB | Situace | Tržby | Stagnace | Finanční systém | Konsensus | Aktuální prognóza | FOREX | Konsenzus | Signály | Inflace v ČR | Sazby beze změny | Guvernér | Americké akciové trhy | HDP | Oživení ekonomiky eurozóny | Načasování | Východní Evropa | Ekonom | Restrikce | Rozhodování | Dolar | Euro | Investování je rizikové | Zpomalení růstu | Zdanění | Eskalace napětí | Politici | Hlavní americké indexy | Investiční glosa | Meziroční růst spotřebitelských cen | Vyšší inflace | Zhoršení ratingu | Trhy v USA | Index DJIA | Martin Gürtler | Měnové unie | Provize | Domácí měny | ČTK | Ztráty | Česká národní banka | Prodejní ceny | Meziroční inflace | Úrokové sazby ČNB | FOMC | Akcie | Obchodování na devizových trzích | Průmyslníci | Jamal | Měnové podmínky | Mzda | Míra inflace v USA | Pavel Peterka | Société Générale | Celoroční projekce | Podniky | Index spotřebitelských cen | Investiční apetit | Napětí na trzích | Zrychlení růstu | ECB Luis De Guindos | Analytik XTB | Češi | Vývoz | Reuters | Týdenní zpráva | PEPP | Americké ceny | Přeprodané oblasti | Napětí na Blízkém východě | Prognózy | Kurz | Daně | SOK | Dnešní zpráva | Jádrová inflace | Americká ekonomika | Růstový trend | Cenový strop na ruskou ropu | Rekord | Výsledky | Míra inflace | Ceny pohonných hmot v Česku | Zdražování energií | Silnější dolar | Rychlý růst | Bankovní rada | Investice | Potenciál | Zdravotnictví | Kevin Tran Nguyen | Automatizace | Rally | Investujte | Pokles inflace | Komunikace | Oživení ekonomiky | Indie | Vnímání | Fitch Ratings | Hospodářská recese | Ekonomika eurozóny | Ekonomická aktivita | Výdaje na obranu | Makrodata | Zisky | Dražší energie | Regulace | Zaměstnanci | Hospodářství | Důvěra | Ukazatel | Měny | Burzy | Hospodářský růst | UST | Trh s ropou | Export | Rusko | Spotřebitelský sentiment | Signál | Petr Dufek | Italská ekonomika | TABAK | Radomír Jáč | Zmírnění rizik | Burzy v USA | Britské měny | Index NASDAQ 100 | Ceny stavebních prací | Negativní sentiment | Liz Truss | Prodeje aut | Ruský prezident Vladimir Putin | Plány | Administrativa | Cenové tlaky | NFP | Hypotéky | Úrokový výnos | ZEW | Analýza transakcí | 21. století | TIM | Energie | Objem | Investiční | Americké centrální banky | Příjmy | Pravidelné investování | Zasedání Fedu | Bloomberg | Evropská unie | Rozvoj | Silný růst | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Míra | Růst poptávky | Korekce | Odhady trhu | Výrazný pokles | Riziko recese | HDP eurozóny | Výkonnost | Spotřebitelská inflace | Intervence ČNB | Index S&P 500 | Akcie Walmart | Hrubý domácí produkt | Zvýšené riziko | Zhoršení nálady | Pokles úrokových sazeb | Agentura Bloomberg | Stavebnictví | Krize | Růst dovozu | Obnovitelné zdroje | Oslabení koruny | Zdražení ropy | Zvýšení úrokových sazeb | S&P 500 | JDE | Energetická náročnost | Ceny zboží | Prognóza ČNB | MT4 | Cena | Německá vláda | Německo | Digitalizace | MJ | Zadlužení | Rozpočet | Obchodní partner | Interpretace | Snížení sazeb | Prime | Česká ekonomika | Prudký růst cen | Daňová sazba | Situace na trhu | Drahé kovy | Rozhodnutí bankovní rady | Úrokový diferenciál | Inflace CPI | Ceny zeleniny | Zavedení cel | Recese ekonomiky | Fiskální balíček | Ukončení konfliktu | Hliník | Zastavení dodávek | Zlato | Ekonomika | Evropské méně | Inflace v Německu | Geopolitika | Mzdové požadavky | Schodek | Indikátory | Odpovědnost | Oslabení | Finanční situace | Energetické krize | Práce | Cíle | ČNB dnes | Stabilita úrokových sazeb | Kryptoměny | Maloobchodní tržby v USA | Repo sazba | Banky | Produktivita práce | Vlády | Kotace | Šance | Očekávaný růst | Zisk na akcii | Instrumenty | Vysoké úrokové sazby | Analýza | Ministr financí | Zlepšení | ČR | XTB | Výraznější pokles | Americký Fed | Pozice | Současná situace | Portfolia | Mzdový růst | Inflace v EU | Reálná hodnota | Dlouhé pozice | Creditas | Švýcarský frank | Jakub Seidler | Červencová inflace | Tovární objednávky v Německu | Hlavní trendy | Vývoj HDP | Trumpova cla | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Družba | Finální odhad | Služby | Americký průmysl | Litva | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Tržní očekávání | Řetězce | Zrychlení inflace | Sentiment | Investoři | Míra nezaměstnanosti | Guvernér Michl | Americké objednávky | Spotřebitelé | Proinflační působení | Vzdělávání | Embargo | Polsko | Ceny potravin | Bankovní rady ČNB | Meziroční růst cen | ZEW index | Projekce | Centrální banka USA | Inflace v březnu | Základní úrok | Nařízení | Rostoucí náklady | Zdražování | Ropy | Struktura | Očekávaná inflace | Struktura trhu | Předseda | Americké ekonomiky | Únorová inflace | Úročení | USD | Tištění peněz | Americký dolar dnes | Zvýšení základní sazby | Zvýšení daní | Počet nových žádostí o podporu | Provozní výnosy | US500 | Posilování amerického dolaru | Cena ropy | Prognózy ČNB | Britský statistický úřad | Kupní síla | CZ | Vysoké ceny ropy | Propad | Růst spotřebitelských cen v USA | ANO | Finanční ztráty | Nemovitosti | Evropský trh | Růst spotřebitelských cen v Německu | Nejistota | Německý Ifo index | Makroekonomický kalendář | ING | Česká republika | Indexy | Bilance běžného účtu | Americký dolar | Ceny v eurozóně | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | ECB | HICP | NBP | Voda | Ekonomiky eurozóny | Stabilita sazeb | Růst ceny | Opatření vlády | Měnová politika | Doporučení | Inflační očekávání | Výhled na rok 2025 | Navýšení cel | Soběstačnost | Payrolls | ROCE | Spekulace | Navýšení | Negativní vývoj | EU | Tržní ocenění | PMI ve službách | SVB | Globální finanční trhy | Cloudové služby | Pracovní síly | Vnější prostředí | Zasedání bankovní rady | Ukazatele | Měnový pár | Dynamika HDP | Banka | Nákupy zlata | Polský zlotý a maďarský forint | Odklon od fosilních paliv | Statistika | Výzvy | Spotřebitelské ceny | Ocenění | Home Depot
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | Výhled | USA | Index | Rezistence | Trh | Růst | Obchodování | Pokles | 3М | Banka | Trading | Reuters | Indikátor | Banky | ČTK | Cena | Pivot
