Datový kalendář
Forex: Dvoutýdenní příměří na Blízkém východě vlévá na trhy optimismus
08.04.2026 Americký prezident Donald Trump souhlasil s dvoutýdenním příměřím, pokud Teherán otevře Hormuzský průliv. Návrh přijala dle dostupných zpráv i iránská Nejvyšší rada národní bezpečnosti. Ropa reagovala zlevněním o zhruba patnáct procent, akciové trhy posílením, společná evropská měna i regionální měny si připisují zisky.
Forex: Koruna oslabila k euru a stagnovala k dolaru
07.04.2026 Česká měna dnes oslabila k euru a stagnovala k dolaru. K 17:00 si koruna pohoršila k euru oproti předchozímu závěru o tři haléře na 24,55 EUR/CZK. K dolaru sice kurz klesl, ale pouze o jeden haléř na 21,22 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Trhy jsou relativně stabilní
07.04.2026 Datový kalendář dnes v USA i eurozóně zahrnoval spíše méně významná data. Ve Spojených státech byly zveřejněny pouze objednávky zboží dlouhodobé spotřeby za únor, které po očištění o objednávky letadel dopadly mírně lépe. Finální PMI ukazatele ze služeb přineslo pro Německo mírnou revizi směrem dolů, i tak ale index zůstává nad padesátibodovou hranicí značící fázi expanze. I navzdory ostrým výrokům Donalda Trampa vůči Iránu bylo obchodování na finančních i komoditních trzích relativně poklidné. Ropa se stabilizovala kolem úrovně 110 dolarů za barel, společná evropská měna posílila vůči dolaru o 0,2 % a v odpoledních hodinách se její kurz nacházel na 1,1560 EUR/USD.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace nabírá na obrátkách
07.04.2026 Hlavním tématem a zdrojem volatility na finančních trzích zůstává – i vzhledem k často protichůdným zprávám o jeho vývoji – konflikt na Blízkém východě, který vstoupil už do šestého týdne. První dopady se začínají objevovat nejen ve zhoršení indikátorů sentimentu, ale i v nárůstu inflace. Minulý týden meziroční růst spotřebitelských cen v eurozóně stoupl na 2,5 %. Tento týden navážou v podobném duchu cenové statistiky z USA a tuzemska. Zvýšení inflace je zatím taženo primárně vyššími cenami pohonných hmot. Čím déle ovšem současná situace přetrvá, tím větší je riziko průsaku do dalších cenových okruhů. Odpovědí centrálních bank je prozatím vyčkávání. Z toho by nijak vybočit neměla ani NBP na svém čtvrtečním zasedání. Ve středoevropském regionu budou v neděli ostře sledovány i výsledky parlamentních voleb v Maďarsku.
Ekonomický kalendář: „Termín“ pro Írán k otevření Hormuzského průlivu
07.04.2026 Zahajujeme první plnou obchodní seanci na finančních trzích po sváteční pauze. Trump zopakoval, že dnešní noc (ve středu ve 3:00 středoevropského času) je „termínem“ pro Írán k otevření Hormuzského průlivu — jinak hrozí zničením energetické infrastruktury země. Zároveň dodal, že jednání „probíhají dobře“ a že by rád dosáhl dohody. Írán ultimátum oficiálně odmítl a Trumpovy hrozby označil za „arogantní rétoriku“, ale podle Axiosu vnímají USA tuto odpověď jako vyjednávací taktiku, nikoli jako definitivní uzavření dveří. Zákulisní dialog mezi stranami podle všeho dál pokračuje a Washington ponechává otevřenou možnost odložit vojenskou akci, pokud se objeví věrohodná cesta k dohodě.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: PMI poskytnou první náznaky dopadu války
23.03.2026 Minulý týden k jednacímu stolu zasedli centrální bankéři z Fedu, ECB i tuzemské ČNB. Závěr byl ve všech případech stejný. Vzhledem k nejistotě ohledně velikosti a délky trvání šoku do cen energií zůstaly klíčové sazby beze změny. Do nového týdne vstupujeme opět ve znamení averze k rizikovým aktivům. To je výsledkem další eskalace války na Blízkém východě a nového ultimáta prezidenta Trumpa směrem k Íránu ohledně zprůchodnění Hormuzského průlivu, které má vypršet již dnes.
Forex: Inflační tlaky v USA zůstávají zvýšené
11.03.2026 Dění na globálních finančních trzích se nadále zmítá v titulcích o vývoji vojenského konfliktu na Blízkém východě. Včera nastalo určité uklidnění, které se projevilo i v poklesu cen ropy Brent pod 90 USD/barel. Datový kalendář dnes nabízí inflaci ve Spojených státech. My se přitom domníváme, že cenové tlaky v únoru nijak nepolevily, a zůstaly tak nadále zvýšené. Výchozí situace pro absorbování případného negativního nabídkového šoku z vyšších cen ropy tak v zámoří není z tohoto pohledu příliš příznivá.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Data z USA snižování sazeb příliš nenahrávají
16.02.2026 Mezičtvrtletní růst ekonomiky ve Spojených státech se v loňském závěrečném čtvrtletí podle nás sice výrazně snížil, to však bylo dáno hlavně dočasným uzavřením federálních úřadů (shutdownem). Celkově tamní statistiky ukazují nadále dobrou kondici americké ekonomiky na pozadí stabilizujícího se trhu práce. Odolné jsou v zámoří i inflační tlaky. Odhadujeme, že meziměsíční dynamika jádrového deflátoru soukromé spotřeby (PCE) loni v prosinci dosáhla dokonce nejvyšší hodnoty od února.
Forex: Jádrová inflace zůstává zvýšená u nás i v USA
13.02.2026 Finální čtení tuzemské lednové inflace by podle nás mělo ukázat, že jádrová inflace setrvala mírně pod 3 %. S týdenním odstupem bude zveřejněn také písemný záznam z posledního měnověpolitického zasedání ČNB. Ten může naznačit, zda debata ohledně nastavení úrokových sazeb byla tak jednoznačná, jak by naznačovalo jednomyslné ponechání sazeb beze změny, nebo začínají v centrální bance sílit holubičí hlasy. Druhé čtení HDP eurozóny za Q4 25 by mělo přinést potvrzení bleskového odhadu, tedy mezičtvrtletního růstu o 0,3 %. Ve Spojených státech v rámci lednové inflace očekáváme stejně jako trh zrychlení momenta jádrových cen.
Forex: Na devizovém trhu zavládl klid
12.02.2026 Guvernér ČNB A. Michl podmiňuje snížení sazeb hlavně zpomalením jádrové inflace. V rozhovoru z minulého týdne, který dnes na svém webu zveřejnila ČNB, uvedl, že pokud uvidí pokles momenta jádrové inflace, může to z jeho pohledu otevírat určitý prostor pro snížení sazeb. Zároveň však varoval před výrazným nárůstem veřejného dluhu, který je podle něj v evropském kontextu hlavním rizikem návratu vysoké inflace.
Forex: ECB ani ČNB klíčovou sazbu nezmění, BoE ji sníží
18.12.2025 Poslední letošní měnověpolitická zasedání mají dnes na programu ECB, ČNB a Bank of England (BoE). ECB i ČNB vzhledem k inflaci nedaleko 2% cíle a klíčovým sazbám blízko neutrální úrovni pravděpodobně ponechají klíčovou sazbu beze změny na 2 %, resp. 3,5 %, Bank of England by ji naproti tomu měla vzhledem ke zpomalující inflaci i dynamice reálné ekonomiky snížit o 25 bb na 3,75 %. Ve všech třech případech jsou však tyto kroky široce očekávány finančními trhy i analytiky, případnou tržní reakci si tak může vysloužit spíše než samotné rozhodnutí doprovodná komunikace jednotlivých centrálních bank. Ve Spojených státech bude zveřejněna listopadová inflace. Meziměsíčních temp růstu jednotlivých kategorií spotřebního koše se ale tentokrát zřejmě nedočkáme. V důsledku shutdownu totiž chybí data za říjen. Celkově podle našeho odhadu meziroční inflace v USA v listopadu setrvala poblíž 3 %, kde se nacházela i v září.
Forex: Středoevropské měny oslabují
17.12.2025 Datový kalendář dnes mnoho nenabídl. Německý Ifo index za prosinec lehce zklamal, když poklesl na 87,6 b., zatímco se očekával mírný nárůst z listopadových 88 b na 88,2. Listopadová inflace v eurozóně byla ve finálním čtení revidována o desetinu dolů na 2,1 % y/y a zůstává tak blízko cíle ECB. Americký dolar lehce slábl (o 0,1 % na 1,1750 EUR/USD) po vyjádření člena rady guvernérů Fedu Ch. Wallera, který uvedl, že Fed podle něj může úrokové sazby dále postupně snižovat. Odhaduje přitom, že jsou aktuálně o 50-100 bb nad neutrální úrovní. Vzhledem k tomu, že je inflace stále zvýšená ale podle něj nemusí centrální banka s uvolňováním měnové politiky spěchat.
Forex: Ekonomika eurozóny dostává větší důvěru
27.11.2025 Dnešní obchodní aktivitu zásadně ovlivní Den díkuvzdání v USA. Datový kalendář nabídne předstihové indikátory sentimentu z eurozóny. Důvěra v ekonomiku eurozóny dle šetření Evropské komise by se v listopadu měla mírně zlepšit, a to díky službám i průmyslu. Nálada v průmyslu ale nadále zůstává v zajetí negativních faktorů a je tak na podprůměrných hodnotách.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed sazby sníží, ECB je opět ponechá beze změny
27.10.2025 Tento týden zasednou k jednacímu stolu významné světové centrální banky. Fed by měl snížit sazby o 25 bb, když mezi členy FOMC v rámci duálního mandátu převáží rizika pro reálnou ekonomiku nad stále zvýšenou inflací. ECB pravděpodobně nastavení měnové politiky opět ponechá beze změny. Inflace v eurozóně se nicméně podle nás v říjnu vrátila na 2 % y/y a v následujících měsících má nakročeno k dalšímu poklesu. V příštím roce by se tak v obavě o ukotvenost inflačních očekávání mohla ECB k debatě o dalším snížení sazeb ještě vrátit.
Forex: Inflace v USA zaostala za odhady
24.10.2025 Datový kalendář i tento týden ovlivnil americký shutdown. Výrazná nejistota obestírá především trh práce ve Spojených státech, kde nebyl zveřejněn nejen zářijový NFP report, ale už čtyři týdny v řadě ani týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Po většinu týdne na finančních trzích panoval relativní klid, který narušovaly pouze dílčí zprávy o dalším vývoji americké celní politiky nebo zavedení sankcí na ruské ropné společnosti. Ropa Brent se i v důsledku toho tento týden vyhoupla nad 66 USD/barel, tedy na svoje více než dvoutýdenní maximum. Určitý impulz pro finanční trhy ze zámoří přišel v pátek v podobě spotřebitelské inflace, která byla vlivem uzávěry federálních úřadů zveřejněna s devítidenním zpožděním.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: V důsledku zaváděných cel americká inflace nabere na tempu
20.10.2025 Ve Spojených státech bude tento týden i navzdory vládnímu shutdownu zveřejněna zářijová inflace. Ta se podle našeho odhadu přehoupne přes tři procenta, když na ní negativně dopadá vliv zavedených cel. I tak ale počítáme s tím, že Fed na konci října sníží úrokové sazby. Americký říjnový PMI index se pravděpodobně mírně zhorší, a to jak v oblasti průmyslu, tak i služeb.
Forex: Další střípek do mozaiky amerického trhu práce
30.09.2025 Finální odhad českého HDP za Q2 pravděpodobně nereviduje výkon ekonomiky, přinese ale detailní pohled na kondici firem a domácností. Německá data z trhu práce zatím pravděpodobně nebudou indikovat zásadní zvrat, postupně by tamní trh práce ale mohl více ochlazovat. Americký trh práce dle posledních dat naproti tomu již citelně oslabuje, dnešní JOLTS report může přinést větší vhled na tamní trh práce, jehož kondice bude zřejmě klíčová pro trajektorii sazeb amerického Fedu.
Forex: Datový kalendář toho pro obchodování příliš nenabídl
29.09.2025 Důvěra v ekonomiku eurozóny se v září mírně zlepšila, stále však zůstává podprůměrná. Ke zlepšení došlo navzdory tomu, že se sentiment v průmyslu a službách nepatrně zhoršil. K celkovému zlepšení přispěl zejména spotřebitelský sentiment, i tento indikátor však stále odráží nejistotu spojenou s vývojem ekonomiky, když zaostává za svým letošním maximem, kterého dosáhl v únoru.
Forex: Finanční trhy jsou v napětí před Jackson Hole
19.08.2025 Finanční trhy vyčkávají na začátek konference centrálních bankéřů v americkém Jackson Hole (21.–23. srpen). První polovina týdne toho z datového kalendáře příliš nenabídne a investoři tak reagují na zprávy ohledně vyjednávání míru na Ukrajině a přehodnocují sázky na obnovení uvolňování měnové politiky v USA.
Forex: Tuzemské výrobní ceny neindikují stupňování inflačních tlaků
18.08.2025 Ceny tuzemských průmyslových výrobců v červenci sice meziměsíčně nepatrně narostly o 0,1 %, v meziročním srovnání však zůstaly nižší (-1,2 % y/y). Celkově data potvrzují pokračující utlumený cenový vývoj v průmyslu, což značí omezené inflační tlaky v oblasti zboží. Vliv na to mají nejen nižší ceny energií ale také slabá poptávka po průmyslovém zboží.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Centrální banky si berou oddechový čas
04.08.2025 Po zasedáních Fedu a ECB v předchozích dvou týdnech je tentokrát na tahu ČNB. Změnu sazeb ale ani zde neočekáváme. Tuzemští centrální bankéři pravděpodobně budou i nadále klást důraz na proinflační faktory, což by měla ve větší míře než v květnu zohledňovat také nová prognóza ČNB. Meziroční inflace sice zůstává v horní polovině tolerančního pásma inflačního cíle, svůj vrchol má však pravděpodobně za sebou. V červenci očekáváme její snížení z červnových 2,9 % y/y na 2,7 % y/y. Data z reálné ekonomiky zatím dostatečně nezachycují negativní dopady cel a odeznívání amerického předzásobování. Na podzim by se ale podle naší prognózy již měly v odolnosti domácí ekonomiky objevovat trhliny. Celkově se proto stále domníváme, že další snížení měnověpolitických sazeb ještě do konce letošního roku zůstává ve hře.
Forex: Fed ponechá sazby beze změny
30.07.2025 Americká centrální banka ponechá dnes sazby beze změny. Jejich další snížení očekáváme až v prosinci letošního roku. HDP za druhý kvartál ve Spojených státech, eurozóně i Česku bude ovlivněn efektem předzásobení. Zatímco v USA pomůže ekonomice k mezikvartálnímu anualizovanému růstu o 2,5 %, v eurozóně a Česku naopak výkonnost utlumí. I tak ale dynamika českého HDP dosáhne 0,4 % q/q. Z dalších dat nás čeká důvěra v ekonomiku eurozóny za červenec, která by se měla mírně zlepšit. Lépe než v červnu by měla vyznít i data z amerického trhu práce.
Forex: Euro i region dále ztrácejí
29.07.2025 I dnes společná evropská ztrácela. Vůči americkému dolaru odepsala 0,4 % a kurz hlavního měnového páru se tedy posunul k 1,1550 EUR/USD. Datový kalendář byl alespoň v eurozóně prázdný, a tak na finanční trhy stále zřejmě působilo nedělní oznámení o uzavřené obchodní dohodě mezi USA a EU.
Forex: Důvěra amerických spotřebitelů zůstává nízká
29.07.2025 Dnešek bude z hlediska nově zveřejněných dat patřit k těm chudším. V eurozóně budou zveřejněny pouze červnové indikátory inflačních očekávání od ECB. V USA pak budou sledovány hlavně předběžný odhad červnové bilance zahraničního obchodu se zbožím a červencová spotřebitelská důvěra. Schodek zahraničního obchodu by se měl podle očekávání trhu mírně prohloubit. Působit na to mohly výhružky amerického prezidenta o výrazném navýšení cel, pokud obchodní jednání nepostoupí, které se mohly projevit v prodloužení efektu předzásobení. Přetrvávající obavy o další vývoj ekonomiky a inflace v USA v důsledku kroků nové americké administrativy by pak měly nadále držet tamní spotřebitelkou důvěru v blízkosti pandemických minim.
Forex: Obchodní dohoda mezi USA a EU vedla k oslabení eura
28.07.2025 Společná evropská měna dnes výrazně ztrácela. Vůči americkému dolaru odepsala zhruba procento a kurz hlavního měnového páru se tedy posunul k 1,1630 EUR/USD. Datový kalendář byl dnes prázdný, a tak na finanční trhy působilo hlavně nedělní oznámení o uzavřené obchodní dohodě mezi USA a EU. Ta by měla znamenat, že většina evropských vývozů do USA bude nově zatížena celní sazbou ve výši 15 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americká inflace v červnu nejspíše zrychlila, a to i v důsledku Trumpových politik
14.07.2025 Nejvíce sledována tento týden budou data z USA. Tamní inflace i její jádrová složka za červen by měly ukázat na zrychlení cenového růstu. Důvodem by měly být vyšší ceny pohonných hmot, ale i postupně se promítající dovozní cla či problémy s nedostatkovou pracovní silou v důsledku zpřísnění imigrační politiky. Americké maloobchodní tržby podle nás v červnu po dvou měsících poklesu vzrostly, jejich dynamika by však měla nadále slábnout. Fed přesto nejspíše bude ještě nějakou dobu držet úrokové sazby beze změny.
Forex: Klidný pátek bez dat
11.07.2025 Tuzemská inflace za červen byla včera potvrzena na 2,9 % y/y, což by podle našeho odhadu měl být její letošní vrchol. Koruna se s podporou jestřábí ČNB drží v páru s eurem poblíž nejsilnějších úrovní od loňského června a přispívá k celkově významně restriktivnějším měnovým podmínkám, něž centrální banka předpokládala ve své poslední prognóze. Závěr tohoto týdne důležitá data nenabídne. Dopoledne by měl vystoupit guvernér italské centrální banky F. Panetta, který ve výkonném výboru ECB patří do holubičího tábora. Dění na finančních trzích budou pravděpodobně i dnes ovlivňovat hlavně zprávy ohledně americké celní politiky.
Forex: Koruna zůstává nejsilnější od loňského června
10.07.2025 Tuzemská inflace za červen byla podle očekávání potvrzena na 2,9 % y/y. Za jejím zvýšením z 2,4 % y/y v květnu byl především statistický efekt nízké srovnávací základny loňského roku. Stejný faktor přispěl i ke zvýšení jádrové inflace na rovná 3 % y/y. Po sezónním očištění ale meziměsíční dynamika jádrové inflace podle našeho odhadu zpomalila na 0,2 %, a dosáhla tak letos zatím nejnižší hodnoty, která byla v anualizovaném vyjádření blízko 2% cíle. Celkově podle nás v červnu tuzemská inflace již dosáhla svého letošního vrcholu a ve zbytku roku by se měla vlivem vyšší srovnávací základny druhé poloviny loňského roku, přísných měnových podmínek a zpomalení ekonomiky postupně navracet zpět k 2% cíli ČNB.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Geopolitika zůstává v centru pozornosti, ČNB úrokové sazby nezmění
23.06.2025 Začátek týdne se finančních trzích patrně ponese v duchu vstřebávání zpráv o vývoji konfliktu na Blízkém východě. Z (geo)politických událostí bude sledováno také zasedání NATO, které by mohlo vyústit v další navyšování výdajů na obranu, a tím i v uvolněnější fiskální politiku na starém kontinentu. V zámoří v úterý a středu před obě komory Kongresu předstoupí šéf Fedu J. Powell. Ve druhé polovině týdne budou v USA pod drobnohledem hlavně statistiky zahraničního obchodu a deflátory soukromé spotřeby.
Forex: Centrální banky ve vyčkávacím módu
20.06.2025 Ceny tuzemským průmyslových výrobců (PPI) v květnu dále poklesly, rostoucí ceny ropy ale mohou tento trend brzy zlomit. PPI se v květnu meziměsíčně snížily o 0,6 % m/m a navázaly tak na předchozí tříměsíční sérii meziměsíčních poklesů. Oproti loňskému květnu byly nižší o 0,8 %, zatímco tržní konsensus očekával mírnější pokles o 0,6 %. Výrazně se na tom opět podílely ceny energií, respektive ropy, které meziměsíčně zlevnily o 2,5 %. Bez energií ceny průmyslových výrobců v květnu jinak nepatrně rostly o 0,2 % a v meziročním vyjádření byly vyšší o 1,4 %. Vzhledem k eskalaci konfliktu na Blízkém východě a ohrožení ropné produkce v regionu cena ropy Brent výrazně vzrostla a nachází se na nejvyšších úrovní od ledna (poblíž 77 USD/barel). Energie tudíž pravděpodobně již nenabídnou takový dezinflační impuls jako v předchozích měsících, naopak inflační tlaky mohou zesílit.
Forex: Cla se na americké ekonomice dosud zásadním způsobem nepodepsala
12.06.2025 Dnešek příliš nových ekonomických dat nenabídne. Zveřejněn bude květnový vývoj amerických výrobních cen. Ten by měl ukázat na zrychlení jejich meziročního růstu z 2,4 % na 2,6 %. Pozitivní vliv levnějších energiích by již mohly kompenzovat negativní dopady vyplývající ze zavedených dovozních cel. Včera zveřejněné květnové statistiky spotřebitelských cen ale zvýšený tlak na ceny dováženého zboží dosud nezaznamenaly. S nejistotou je pak spjat vývoj cen tržních služeb, který byl v posledních měsících vysoce volatilní a je v USA rovněž součástí výrobních cen. Kromě PPI nás dnes v USA čeká také pravidelný týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Ten by měl navzdory mírnému růstovému trendu posledních týdnů zůstat stále poměrně nízký a udržet se pod hranicí 250 tis., což by jen potvrdilo prozatímní odolnost tamní ekonomiky. V eurozóně je dnes datový kalendář prázdný, na programu je pouze několik vystoupení centrálních bankéřů z ECB.
Forex: Obavy tuzemských spotřebitelů mohou brzdit ekonomické oživení
21.03.2025 Datový kalendář dnes nabízí březnové sentiment indikátory. Pro vyhlídky tuzemské ekonomiky je důležité především to, zda se opět začne zlepšovat nálada spotřebitelů, která se v únoru dostala nejníže za poslední rok. Domácí poptávka by totiž měla i vzhledem ke své nízké výchozí úrovni být významným tahounem růstu celé ekonomiky.
Forex: Hlasování v Bundestagu rozhodne, jakou podporu německá ekonomika dostane
18.03.2025 Pozornost finančních trhů bude dnes směřovat do Berlína, kde se ještě ve starém složení sejde tamní Bundestag. Ten bude jednat o zvýšení výdajů na obranu a zřízení zvláštního fondu ve výši 500 mld. EUR, který by měl být určen na investice do infrastruktury. Podle informací z minulého týdne došlo ke shodě mezi stranou pravděpodobného budoucího kancléře Merze CDU/CSU a SPD společně se Zelenými. To by mělo zaručovat dvoutřetinovou většinu hlasů pro schválení s tím souvisejících ústavních změn. Pokud ke schválení potřebných zákonů dojde, objem výdajů do německé ekonomiky by měl výrazně narůst a pomoci Německu z hospodářských problémů. V centru pozornosti zůstane také dění kolem války na Ukrajině. K jednání by dnes mělo dojít mezi americkým prezidentem Trumpem a jeho ruským protějškem Putinem.
Forex: Trhy se obávají dopadů kontroverzní Trumpovy politiky
14.03.2025 Datový kalendář je dnes relativně prázdný. Z Evropy nabídne pouze finální odhady únorové inflace z velkých ekonomik eurozóny, které ale tradičně zásadnější revize oproti dříve zveřejněným údajům nepřinášejí. V USA bude zveřejněn březnový indikátor spotřebitelské důvěry od Michiganské univerzity. Finanční trh očekává jeho další zhoršení. Optimismus amerických spotřebitelů nabytý těsně po zvolení Donalda Trumpa prezidentem totiž v kontextu jeho agresivních politik postupně vyprchává. Některé předstihové indikátory již naznačují možné zpomalení americké ekonomiky. Akciové trhy pokračují v strmém poklesu, když hlavní akciový index S&P 500 za poslední přibližně měsíc odepsal zhruba 10 %. Negativně v současnosti působí hlavně nejistota spojená s obchodními válkami a vzájemným uvalováním cel.
Forex: Americký trh práce stále v dobré kondici
07.03.2025 V USA je dnes na programu zveřejnění únorových statistik z trhu práce (NFP report). Počet nově vytvořených pracovních míst v nezemědělském sektoru podle našeho odhadu vzrostl ze 143 tis. v lednu na 180 tis. Pokud by se tento nadkonsenzuální výsledek potvrdil, mohl by americký dolar v závěru týdne korigovat část ztrát, které ho tento týden dostaly na nejslabší úroveň od loňského listopadu. V eurozóně datový kalendář nabízí třetí čtení tamního HDP za loňské čtvrté čtvrtletí.
Forex: Den ve znamení únorových sentiment indikátorů
21.02.2025 Datový kalendář dnes nabízí ukazatele ekonomické důvěry za únor. Nálada tuzemských spotřebitelů se pravděpodobně mírně zlepšila, avšak její zhoršení na přelomu roku vyvolává pochybnosti o rychlosti oživení spotřebitelské poptávky. PMI v eurozóně a Německu by měly ukázat, že negativní sentiment přetrvává ve zpracovatelském průmyslu, zatímco nákupní manažeři ve službách vidí situaci o poznání optimističtěji. Udržení nad 50 b. očekávají finanční trhy v případě PMI z USA.
Forex: Dolar korigoval středeční zisk
20.02.2025 Dnešní datový kalendář nabídl spíše druhořadá data. Německé ceny průmyslových výrobců podruhé v řadě meziměsíčně poklesly o desetinu. Meziročně tak byly v lednu vyšší o 0,5 %. Slabá poptávka po průmyslovém zboží se tak patrně odráží i v útlumu cenových tlaků. V USA byl zveřejněn týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti, který vzrostl o 5 tis. na 219 tis. Z historického pohledu se však stále jedná o nízkou hodnotu svědčící o dobré kondici tamního trhu práce. Z podrobnějších dat není patrný ani dopad hojně diskutovaného propouštění státních zaměstnanců ze strany nové americké administrativy (DOGE).
Forex: Devizové trhy zahájily týden bez výraznějších výkyvů
18.11.2024 Tuzemská cenová dynamika zůstává utlumená v průmyslu i stavebnictví, v zemědělství však naopak sílí. Meziměsíčně se ceny průmyslových výrobců (PPI) v říjnu zvýšily pouze o 0,1 %, zatímco tržní konsensus očekával vzestup o 0,3 %. V meziročním vyjádření růst PPI mírně zrychlil z 0,6 % na 0,8 %, avšak zůstal touto optikou utlumený. To platí i pro stavebnictví, kde sice ceny stavebních prací i materiálů v říjnu meziměsíčně vzrostly o shodných 0,3 %, meziročně však byly ceny stavebních materiálů vyšší o 0,8 % a ceny stavebních prací o 2,3 %.
Forex: Fed i ČNB snížily sazby o 25 bb
08.11.2024 Po středečních výsledcích amerických prezidentských voleb, včerejších zasedáních centrálních bank (ČNB, Fed, BoE) a rozpadu německé vládní koalice dnes finanční trhy získají prostor pro vstřebání těchto událostí. Zámořský datový kalendář nabízí pouze předběžné statistiky sentimentu podle Michiganské univerzity za listopad. V tuzemsku bude zveřejněn podíl nezaměstnaných osob za říjen. V 11 hodin začíná tradiční čtvrtletní setkání ČNB s analytiky, kde bude podrobněji představena nová prognóza centrální banky.
Forex: J. Powell promluví v Jackson Hole
23.08.2024 Dnešní datový kalendář je velmi skromný a nabízí spíše druhořadé údaje. O to větší pozornosti se dočká očekávané vystoupení šéfa Fedu J. Powella na setkání centrálních bankéřů v americkém Jackson Hole, které je na programu v 16 hodin. V průběhu dne bychom se měli – stejně jako včera – dočkat vyjádření i od dalších představitelů Fedu. Program symposia v Jackson Hole bude pokračovat i zítra.
Forex: ČNB minutes ve znamení argumentů ve prospěch pomalejšího snižování sazeb
09.08.2024 Z hlediska nových dat bude dnešek velmi chudý. Zveřejněn totiž bude jen finální odhad německé inflace za červenec. Ten by měl pouze potvrdit meziroční CPI inflaci na 2,3 % a tu harmonizovanou na 2,6 %. V tuzemsku pak bude zveřejněn záznam (tzv. minutes) z posledního zasedání centrální banky. Na tom ČNB rozhodla o snížení úrokových sazeb o 25 bb, a tedy i o zpomalení tempa uvolňování měnové politiky. Pro toto rozhodnutí hlasovalo všem sedm členů bankovní rady. Slabá data přicházející z ekonomiky přitom podle nás hovoří spíše ve prospěch pokračovaní v rychlejším tempu snižování sazeb. Zveřejněný zápis by měl ukázat, jakým směrem se diskuze bankovní rady ubírala a jaké argumenty nakonec zvítězily.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ECB si dá ve čtvrtek pauzu, další pokles sazeb by mohl přijít v září
15.07.2024 Evropská centrální banka na červnové snížení sazeb pravděpodobně nenaváže, když tentokrát podle nás ponechá úrokové sazby beze změny. Slabší údaje z reálné ekonomiky ale z našeho pohledu nahrávají dalšímu „cutu“ v září. Data z eurozóny by tento týden měla ukázat na další pokles průmyslové produkce a potvrdit červnovou spotřebitelskou inflaci v souladu s bleskovým odhadem na 2,5 % y/y. Ve Spojených státech čekáme v červnu přibližnou meziměsíční stagnaci tamních maloobchodních tržeb i průmyslové produkce. Domácí datový kalendář nabídne červnové PPI, které podle našeho odhadu opět meziměsíčně klesly. Důležitá pro korunový trh budou vzhledem k blížícímu se srpnovému zasedání ČNB i případná další vyjádření členů bankovní rady.
Forex: Fórum centrálních bankéřů ECB se chýlí ke konci
03.07.2024 V eurozóně je dnes na programu zveřejnění finálních PMI za červen, které ale velké překvapení oproti bleskovým odhadům většinou již nepřináší. V USA se dočkáme dalšího předstihového indikátoru pátečních NFP v podobě červnového ADP reportu a rovněž zápisu z posledního zasedání Fedu. V portugalské Sintře dnes třetím a závěrečným dnem bude pokračovat setkání centrálních bankéřů pořádané ECB.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB by mohla zpomalit tempo snižování úrokových sazeb
24.06.2024 Očekáváme, že Česká národní banka na čtvrtečním zasedání zpomalí tempo snižování úrokových sazeb z dosavadních 50 bb na 25 bb, a to vzhledem k nadále opatrnému postoji členů bankovní rady a nově zveřejněným údajům, které z našeho pohledu celkově překvapily v proinflačním směru. Indikátory sentimentu z Evropy v tomto týdnu pravděpodobně příliš nepotěší. Deflátory soukromé spotřeby za květen by měly potvrdit zmírňování poptávkových inflačních tlaků v USA.
Forex: Koruna tento týden korigovala část předchozích zisků
21.06.2024 Data v USA vyslala smíšené signály. Zklamání přinesly květnové maloobchodní tržby, jejichž meziměsíční růst ve výši 0,1 % byl o dvě desetiny pod tržním konsenzem. Směrem dolů byl navíc revidován údaj za předchozí měsíc. V rámci struktury tržby bez aut dokonce podruhé v řadě meziměsíčně poklesly. Přísná měnová politika Fedu se pak pravděpodobně odráží i na nemovitostním trhu, kde v květnu překvapivě poklesl počet nově zahájených staveb a vydaných stavebních povolení. Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti dosáhl 238 tis, tedy obdobné hodnoty jako o týden dříve. Přestože se z historického pohledu jedná o stále nízké hodnoty, oproti začátku roku, kdy se jejich počet pohyboval kolem 200 tis., poslední data přece jen naznačují určité zmírňování napětí na tamním trhu práce. Mírně pozitivně naopak překvapila americká průmyslová výroba za květen, která oproti dubnu vzrostla o 0,9 %, zatímco se čekalo pouze +0,3 % m/m, a také předběžné PMI. Kompozitní index se v červnu zvýšil na 54,6 b. a byl tak nejvýše od dubna 2022.
Forex: Nálada nákupních manažerů v eurozóně se postupně zlepšuje
21.06.2024 Závěr týdne přinese předběžné PMI z eurozóny a Spojených států za červen. V Evropě podle nás zůstal sentiment pozitivní zejména ve službách, zatímco ve zpracovatelském průmyslu PMI nadále setrvává výrazně pod 50 body. Domácí kalendář je prázdný a vzhledem k probíhající mediální karanténě nelze až do příštího čtvrtka očekávat ani žádná vyjádření tuzemských centrálních bankéřů.
Forex: Koruna se drží poblíž 24,90 EUR/CZK
20.06.2024 Zámořské trhy se dnes po včerejším svátku znovu otevřely. Datový kalendář však příliš bohatý nebyl. Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti zhruba odpovídal očekávání, když dosáhl 238 tis, tedy obdobné hodnoty jako o týden dříve. Určité zklamání přinesl počet nově zahájených staveb, který se v květnu meziměsíčně propadl o 5,5 %, zatímco trhy čekaly růst o 0,7 % m/m. Dynamika výstavby nových domů tak byla nejnižší za poslední čtyři roky, na čemž se pravděpodobně podepisuje zejména restriktivní úroveň úrokových sazeb. Za odhady zaostal rovněž červnový index filadelfského Fedu. Zelené bankovky přesto s podporou nárůstu dolarových tržních úrokových sazeb proti euru posílily o 0,2 % na 1,0720 EUR/USD.
Forex: Nálada tuzemských spotřebitelů je na vzestupu
24.05.2024 Ekonomická důvěra domácích spotřebitelů podle našeho odhadu v květnu zůstala pozitivní. Celkově tak má naše ekonomika z pohledu domácí poptávky největší útlum pravděpodobně již za sebou, což jde ruku v ruce s obnoveným růstem reálných mezd i spotřeby domácností. V zámoří budou dnes zveřejněny pouze dubnové objednávky zboží dlouhodobé spotřeby.
Forex: PMI v eurozóně rostou, mzdové tlaky zatím nepolevují
23.05.2024 V eurozóně i Německu se v květnu nálada nákupních manažerů zlepšila. Kompozitní PMI vzrostl na 52,3 b., respektive 52,2 b. K vidění je v těchto statistikách další potvrzení dichotomie mezi službami a průmyslem. Zatímco ve službách se PMI drží nad 50 body (které jsou u PMI předělem mezi růstem a poklesem), sentiment ve zpracovatelském průmyslu zůstal i v květnu znatelně pod touto hranicí. Z pohledu měnové politiky byly důležité rovněž výsledky mzdových vyjednávání v eurozóně za Q1 24, které zveřejnila ECB.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace na ústupu
09.10.2023 Globální i domácí datový kalendář tento týden ovládnou zářijové cenové statistiky. U nás inflace s přispěním levnějších energií a utlumené domácí poptávky podle našeho odhadu klesla na 7,2 % y/y. Jádrové cenové tlaky viditelně ustupují také ve výrobním a spotřebitelském sektoru v USA. Fed tak pravděpodobně i vzhledem k nárůstu výnosů s delší splatností již sazby nebude muset zvyšovat. Průmysl v eurozóně by měl v srpnu potvrdit svou momentální slabost, fundamenty však z našeho pohledu nahrávají jeho oživení v závěrečném čtvrtletí letošního roku. Kromě dat lze v tomto týdnu očekávat citlivost finančních trhů i na zprávy o vývoji situace na Blízkém východě.
Forex: Americké PPI a záznam z jednání ČNB
11.08.2023 Včerejší spotřebitelskou inflaci dnes ve Spojených státech na poli cenových statistik doplní ceny průmyslových výrobců (PPI) za červenec, které by měly potvrdit dezinflační tendence v americké ekonomice. U nás bude zveřejněn písemný záznam z posledního zasedání ČNB, který by mohl naznačit rozložení sil v bankovní radě ohledně budoucího snižování úrokových sazeb. Tuzemský datový kalendář nabídne červnový běžný účet platební bilance.
Ranní okénko - Jestřábí šok
08.03.2023 Datový kalendář dnes plní údaj o vývoji české nezaměstnanosti. Během února měl podíl nezaměstnaných setrvat na 3,9 %. Proti sobě půjdou dva protichůdné vlivy, kdy ve směru lepšího výsledku budou působit zejména sezónní vlivy. Únor obvykle bývá prvním měsícem, kdy dochází k obratu nepříznivého trendu z přelomu roku a za jinak neměnných podmínek by podíl nezaměstnaných klesal. Proti tomu ale působily zhoršující se podmínky v české ekonomice.
Ranní okénko - Rétorika Fedu se stočila více jestřábím směrem po překvapení v datech z ekonomiky
17.02.2023 Dnešní datový kalendář zahrnuje jen sekundární data o vývoji cen, konkrétně ceny průmyslových výrobců (PPI) v Německu a ceny dovozů a vývozů v USA. V Německu index cen výrobců v lednu meziměsíčně poklesl o 1 % a navázal tak na pokles o 0,4 % v prosinci. Meziroční tempo růstu tím spadlo z 21,6 % na 17,8 %. Za meziměsíčním poklesem stály především levnější energie (-5 % m/m), zatímco ostatní podskupiny PPI zdražily mezi 1-2 %. Výsledek ukazuje, že předchozí hlavní inflační problém v eurozóně, energie (v kombinaci s komplikacemi v dodavatelských řetězcích), je na ústupu.
Ranní okénko - Vývoj PPI dává do pipeline dezinflační impulz
16.01.2023 Ve švýcarském Davosu se tento týden koná ekonomické fórum. Datový kalendář pro letošní třetí týden odstartovaly ceny českých výrobců. Ty v průmyslu během prosince zaznamenaly meziměsíční pokles o 1,0 %, téměř identicky jako o měsíc dříve. Tržní konsensus se pohyboval v blízkosti poklesu o 0,6 %. V Německu se dočkáme vývoje cen ve výrobě až na samotném konci týdne. Medián odhadů se ustálil na -1,2 %, což by výrazně stlačilo meziroční změnu z 28,2 % na 20,7 %. Dezinflačně působí vývoj cen energií, zejména pak zemního plynu, které v minulosti PPI táhly značně nahoru.
Ranní okénko - ČNB nechá 2T repo sazbu na 7 %
19.12.2022 Na rozdíl od finále mezi Francií a Argentinou postrádá datový kalendář pro tento týden náboj a finanční trh může zvolnit ve vánoční atmosféře. Důležité lokální události se ale přece jen najdou. Ve středu zasedá ČNB. Oproti ECB, Fedu či Bank of England, které minulý týden jednotně zvýšily úrokové sazby o 50b, se akce nečeká. Hlavní úroková sazba by měla nadále zůstat na 7 %. Z německé ekonomiky bude stěžejní prosincový Ifo index, jehož složka očekávání nastíní vývoj ekonomiky v prvních měsících nového roku. Výsledky předstihových ukazatelů vyjdou i v eurozóně a USA.
Ranní okénko - Holubičí nálada na finančním trhu
09.12.2022 Datový kalendář dnes zahrnuje dva důležité údaje v USA – ceny výrobců a aktualizaci výsledků průzkumu mezi spotřebiteli od University of Michigan. V Evropě bude zveřejněna statistika průmyslové produkce ve Španělsku a Rakousku a polská centrální banka zveřejní zápisky z posledního měnověpolitického jednání. Na akciovém trhu dnes ráno pozorujeme převážně optimismus. Futures kontrakty na S&P 500 se zotavují na pozadí mírně ustupujících výnosů státních dluhopisů. Investoři se přiklánějí k možnosti nižšího tempa centrálních bank.
Ranní okénko - Výnosy dluhopisů zůstanou tento týden pod tlakem
04.07.2022 Český datový kalendář nabízí v tomto kratším týdnu údaje o květnovém zahraničním obchodu a průmyslové výrobě. Saldo zahraničního obchodu pravděpodobně setrvalo v deficitu přesahující 20 miliard a je tak výraznou brzdou HDP ve druhém čtvrtletí. Zahraniční obchod do jisté míry zrcadlí komplikovanou situaci v průmyslu, kde v problémech není už jen automobilový sektor. Po očištění o kalendářní vlivy odhadujeme meziroční pokles průmyslové výroby o 1,7 %. Statistika z průmyslu bude zveřejněna také v Německu spolu s továrními objednávkami, zatímco v eurozóně se na výkon ekonomiky podíváme skrze maloobchodní tržby. Hlavní údaj v USA bude v závěru týdne statistika z trhu práce.
Ranní okénko - Zvýšená volatilita na trzích, další pokles PMI a platební neschopnost Ruska
27.06.2022 Předstihové ukazatele zveřejněné během minulého týdne ukazují na ekonomické zpomalení během druhé poloviny letošního roku. Peněžní trh reagoval mírným snížením sázek na agresivní utahování měnové politiky – očekávání sazeb Fedu na konci roku 2022 trh během pátku snížil z 3,6 % na 3,4 %. K přecenění docházelo i v eurozóně. Slabé výsledky předstihových indikátorů se podle nás i trhu nevyhnuly ani tuzemské ekonomice, jak v pátek ukáže PMI pro zpracovatelský sektor.
Ranní okénko - Kam ČNB posune úrokové sazby?
20.06.2022 ČNB naváže na minulý týden, který přinesl vlnu zvyšování úrokových sazeb (Fed, Bank of England nebo Švýcarská národní banka) a dodá další agresivní hike. V eurozóně i USA se očekávají PMI indexy. Z Německa dnes ráno dorazila statistika cen průmyslových výrobců a koncem týdne následují výsledky průzkumu od německého Ifo institutu. V USA je datový kalendář strohý v čele s čísly z realitního trhu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed zvýší sazby o dalších 50 bb
13.06.2022 Fed tento týden pravděpodobně stejně jako v květnu přistoupí ke zvýšení úrokových sazeb o 50 bb. Zveřejněna bude také nová prognóza pro americkou ekonomiku, včetně výhledu členů FOMC ohledně budoucího vývoje úrokových sazeb, jejichž medián by podle nás mohl překročit 3 %. V ČR budou trhy sledovat hlavně případné vyjádření z bankovní rady ČNB před středečním začátkem mediální karantény. Domácí datový kalendář nabídne dubnový běžný účet platební bilance a ceny průmyslových výrobců za květen.
Forex: Úrokové sazby navzdory nejistotě na vzestupu
17.03.2022 Trhy dnes budou vstřebávat dozvuky zasedání amerického Fedu, který včera odstartoval cyklus růstu sazeb. Pomyslnou štafetu v boji proti vysoké inflaci dnes převezme Bank of England, která by měla zvýšit základní sazbu o dalších 25 bb na 0,75 %. Datový kalendář dnes nabídne americkou průmyslovou produkci za únor, která podle nás zaznamenala solidní růst, který byl tažen zejména automobilovým průmyslem. Zraky investorů budou nadále upřeny na další vývoj událostí na Ukrajině, který stále výrazně ovlivňuje celkový sentiment na trzích.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Covid opět hlavním hybatelem finančních trhů
29.11.2021 Prim bude tento týden hrát vývoj pandemie a zejména informace o nově objevené mutaci Covid-19. Data z trhu práce USA pravděpodobně ukážou na další výrazné zlepšení, což má potenciál zvýšit spekulace na utahování měnové politiky Fedu. ISM index v USA ukáže stále silnou aktivitu ve výrobě. V Eurozóně se pravděpodobně meziroční inflace vyšplhá na nový rekord, naopak index sentimentu Evropské komise citelně klesne. V ČR očekáváme mírný nárůst indexu PMI a naopak sestupnou revizi dat o HDP za 3Q.
Forex: Nová varianta Covid-19 zahýbe trhem
26.11.2021 Včerejší svátek v USA omezí obchodní aktivitu i dnes a o to silněji by se na trzích mohla projevit zpráva o nově objevené variantě viru Covid-19. Datový kalendář je dnes prázdný.
Ranní okénko - Registrace nových automobilů pokračují v meziročním poklesu
18.11.2021 Po včerejším státním svátku nás ve zbytku týdne nečekají žádné významné makroekonomické údaje, ať tuzemské či globální.
Ranní okénko - Česká inflace patrně opět vyšší, ECB krotí nákupy aktiv
10.09.2021 Dnes bude zveřejněna česká inflace za srpen a v odpoledních hodinách dorazí pouze americká výrobní inflace. Datový kalendář je po zbytek dne prázdný. ECB na včerejším zasedání oznámila, že ekonomická situace umožňuje mírné snížení objemu nákupu aktiv PEPP v příštích třech měsících. Její nová prognóza je bez překvapení a počítá s vyšším růstem HDP i inflace. Trh rozhodnutí ECB absorboval v klidu a včerejší obchodování se obešlo bez výraznějších výkyvů. Koruna je od včerejšího poledne na ústupu. Aktuálně se pohybuje poblíž EUR/CZK 25,45.
Nákladová inflace v USA ještě neodezněla
13.08.2021 Dnes jsou v kalendáři spíše druhořadá data, která nemají mnoho potenciálu ovlivnit korunu a obecně aktivitu na finančních trzích. Z tuzemských dat dorazí červnová platební bilance. Trh ji očekává mírně v záporu (-3,9 mld. Kč, po květnových +7,2 mld. Kč). Slabšímu výsledku napovídá nečekaně záporné saldo bilance zahraničního obchodu, které v červnu vykázalo -6,9 mld. Kč. Nicméně měsíční statistiky běžného účtu platební bilance bývají volatilní, obzvlášť v této době, a proto nečekáme reakci na finančních trzích.
Jednání ECB poprvé od změny strategie
22.07.2021 Dnes se dočkáme zasedání ECB, na které upoutala pozornost sama Christine Lagarde, když před několika dny zmínila, že bude „zajímavé“. Datový kalendář je v Evropě jinak prázdný. Ve stínu jednání centrálních bankéřů bude pro eurozónu zveřejněna spotřebitelská důvěra. V USA vyjde sada dat z realitního sektoru a pravidelná týdenní statistika z trhu práce.
Ranní okénko - ECB se zřejmě vyjádří k růstu výnosů
11.03.2021 Evropský datový kalendář je pro dnešek prázdný, a za pozornost tak bude stát hlavně pravidelné měnověpolitické zasedání Evropské centrální banky. Budeme zvědavi na podobu její nové makroekonomické prognózy, o něco méně pak na samotné rozhodnutí o nastavení monetární politiky, která pravděpodobně zůstane beze změn. Očekává se ovšem přinejmenším jasný verbální signál prostřednictvím šéfky ECB Lagardeové, kterým zareaguje na probíhající svižný růst výnosů na evropských dluhopisech. Ten je tažen kromě globálního vývoje i rostoucími očekáváními ohledně budoucího vývoje sazeb ECB, která přitom vzhledem k prognóze inflace žádnou změnu směrem k více jestřábímu přístupu nechystá. Rostoucí výnosy dluhopisů se pak ECB příliš nehodí do krámu, když mohou potenciálně ohrožovat finanční stabilitu v některých členských zemích. Lze tak předpokládat, že Lagardeová trhu důrazně vzkáže, že se současnou situací není ztotožněna a je ochotna proti ní případně i zakročit, například zintenzivněním nákupů dluhopisů prostřednictvím ECB.
Lednová inflace v USA slabší, než se očekávalo
11.02.2021 Přírůstek nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA se začátkem února pravděpodobně dále mírně zmírnil. Trh očekává 758 tisíc nových žádostí, tedy o 21 tisíc méně než v předcházejícím týdnu. Počet pokračujících žádostí se očekává na úrovni 4,4 oproti předchozím 4,6 milionů. Data za poslední tři týdny poukazují na stabilnější situaci. Americký trh práce ovšem zůstává i nadále v obtížné situaci, na kterou znovu upozornil šéf Fedu Powell během svého včerejšího vystoupení v Ekonomickém klubu v New Yorku. Zmínil, že monetární politika sama o sobě nebude stačit na dosažení cíle maximální zaměstnanosti a podpora bude muset přijít také ze strany fiskální politiky. Upozornil přitom na nerovný vývoj na trhu práce. Ve vyšších příjmových kategoriích se zaměstnanost během covidového období snížila zhruba o 4 %, zatímco u nízkopříjmových skupin, pro které je složitější budovat úspory, se jedná o pokles okolo 17 %. Míra nezaměstnanosti v lednu sice klesla z 6,7 % na 6,4 %. Tento vývoj však nereflektuje skutečný vývoj na pracovním trhu, jelikož řada lidí vyčkává s aktivním hledáním zaměstnání na zklidnění epidemické situace.
Ranní okénko - Český maloobchod pod tíhou protiepidemických opatření
11.01.2021 Nastávající týden přinese z tuzemské ekonomiky údaj o vývoji spotřebitelských cen a tržbách v maloobchodu. Tato várka dat dorazí také z USA, kde bude navíc zveřejněn výsledek průmyslu. Koncem týdne si pozornost trhu si získá zvolený prezident J. Biden, který upřesní plán na podporu ekonomiky. Díky demokratické většině (i když těsné) v Senátu trhy vyhlížejí možnost výraznější fiskální podpory. Datový kalendář eurozóny je prázdnější a nabídne především informaci o průmyslové výrobě a také záznam z prosincového jednání ECB.
Ranní okénko - Od českého průmyslu se čeká dobrý výsledek
04.01.2021 První týden roku 2021 bude odstartován indexy nákupních manažerů (PMI) za prosinec. Zajímavý bude především tuzemský index PMI ve výrobě, jelikož z ekonomiky Německa, eurozóny i USA již dorazí pouze finální výsledky, u kterých trh nepočítá s výraznějšími odchylkami – mělo by tak být potvrzeno zlepšení oproti listopadovému výsledku. To indikuje pozitivní vývoj i u českého PMI. Počítáme s dalším posunutím do pásma expanze z 53,9 na 54,8 bodů.
Ranní okénko - Americký výrobní sektor si drží dobrou kondici
29.12.2020 Americká Sněmovna reprezentantů včera vyhověla prezidentu Trumpovi, když schválila změnu v záchranném ekonomickém balíčku, podle které by přímá finanční pomoc jednotlivým Američanům měla narůst z původně navrhovaných 600 na 2000 dolarů. Úprava nyní poputuje do Senátu, kde se čeká odpor významné části Trumpových republikánských spolustraníků. Pokud by přesto byla schválena, znamenala by dodatečné výdaje ve výši přes 450 mld. dolarů.
Ranní okénko - Směr německých vývozů nadále ovlivňuje pandemie
09.12.2020 Před několika minutami byl zveřejněn říjnový údaj o bilanci německého zahraničního obchodu. Stejně jako v září je i z dnešního výsledku patrné, jak koronavirová pandemie ovlivňuje z geografického pohledu směr exportů a importů. Například v září zaznamenaly exporty do Číny meziroční růst o 10,6 %, v říjnu pak o 0,3 %. Na druhou stranu byly exporty do USA, které sužuje pandemie, v září meziročně o 5,8 % nižší. Tento trend pokračoval i v říjnu, kdy vývozy meziročně klesly o 10,5 %.
Ranní okénko - Vyhlížíme klíčový summit EU
19.11.2020 Ze Spojených států dnes v odpoledních hodinách našeho času dorazí pravidelná týdenní informace o stavu tamního trhu práce. Počet nových žadatelů o podporu v nezaměstnanosti tam klesá jen velice pozvolně a trh tak počítá i nadále s přibližně 700 tisíci novými žádostmi. Ještě před pandemií bylo za normál přitom považováno zhruba 200 tisíc. O něco příznivější trend vykazuje počet žádostí pokračujících, které vytrvale klesají. Očekávané číslo, tedy 6,4 milionu, je ovšem taktéž na americké poměry spíše astronomické – ještě letos na jaře jich bylo „jen“ zhruba 1,7 milionu.
Ranní okénko - Česká vláda představila kompenzační programy
15.10.2020 Evropský datový kalendář je dnes prázdný a sledovat tak budeme spíše dění za oceánem. Ze Spojených států dorazí dvě sady předstihových indikátorů, přičemž od Empire State indexu zpracovatelů se čeká zhoršení hodnocení současných podmínek z předchozích 17 na 14 bodů, zatímco Philadelphia Fed index by měl stagnovat poblíž 15 bodů. V obou případech se již jedná o hodnoty, které byly běžné v dobách před příchodem koronaviru. Naopak americký trh práce se z pandemie ještě zdaleka nevzpamatoval, když se na něm každý týden objevuje přes 800 tisíc nových žadatelů o podporu v nezaměstnanosti. Nejinak by tomu podle trhu mělo být i tentokrát, čeká se jen mírné snížení z předchozích 840 na 825 tisíc.
Ranní okénko - Srpen evropskému maloobchodu vyšel
06.10.2020 Dnešní datový kalendář je prázdný s výjimkou srpnové statistiky amerického zahraničního obchodu. Ten tradičně je a bezpochyby i nadále bude deficitní, přičemž pandemie bilanci dále zhoršila. Trh předpokládá snížení z červencových -63,6 na -66,2 mld. dolarů.
Ranní okénko - Vydrží Američanům optimismum?
08.09.2020 Dnešní datový kalendář je téměř prázdný a jedinou významnější informací tak bude výsledek průzkumu optimismu mezi malými podniky ve Spojených státech. Ten po dramatickém propadu uprostřed pandemie v červnu poměrně rychle opět narostl a od té doby víceméně stagnuje. Ani od srpnového výsledku se nečeká velká změna a index by tak měl jen nepatrně vzrůst o dvě desetiny bodu na úroveň 99,0 bodu.
Okénko trhu - Americké objednávky svižně rostou
26.08.2020 Americké objednávky dlouhodobé spotřeby příjemně překvapily, když po červnovém meziměsíčním nárůstu o 7,7 % dále zrychlily svoji dynamiku a v červenci poskočily o dalších 11,2 %. Tržní odhad přitom počítal naopak se zpomalením a činil 4,8 %. Skutečný výsledek tak nakonec předčil i ty nejoptimističtější předpoklady analytiků. Lví podíl na pozorovaném nárůstu objednávek měl automobilový sektor, který poskočil o 21,9 %. Citelného navýšení doznala i oblast obrany, kde přibylo dokonce 30 %. U objednávek investičních statků (s vyloučením obrany a letectví) došlo k meziměsíčnímu růstu o 1,9 %. Nejnovější data tak naznačují, že americký průmysl má našlápnuto k razantnímu oživení a doposud ho nijak významně nepřibrzdilo ani zhoršování epidemiologické situace.
Ranní nadhoz - Nálada amerických spotřebitelů se propadla
26.08.2020 Německý IFO index v souladu s předpoklady přinesl další mírné zlepšení tamního sentimentu. Jeho srpnové vydání zaznamenalo meziměsíční nárůst ve všech složkách, tedy v hodnocení podnikatelského prostředí (zvýšení o 2,2 bodu na 92,6), očekávání do budoucna (o 0,8 bodu na 97,5) i náhledu na současnou situaci (o 3,4 bodu na 87,9). Zatímco hodnocení aktuální situace se tak jen pomalu vrací k předkrizovým hodnotám, na které stále schází více než 10 bodů, složka očekávání je momentálně nejvýše od roku 2018.
Zasedá Fed, změna se nečeká
29.07.2020 Evropská centrální banka včera vydala další sadu opatření cílených na banky eurozóny, kterými chce zajistit jejich stabilitu v kontextu pandemického zhoršení ekonomické situace. ECB bankám uložila další pozastavení výplat dividend, tentokrát alespoň do ledna příštího roku. Po stejnou dobu by se banky měly zdržet nákupů vlastních akcií. Zároveň od nich ECB očekává, že budou „extrémně umírněné“ v politice výplat bonusů.
Ranní nadhoz - nálada amerických spotřebitelů vyprchává
28.07.2020 Po pátečních příznivých výsledcích PMI ukazatelů potvrdily i včera zveřejněné Ifo indexy nárůst sentimentu. Ukazatel hodnotící celkové podnikatelské klima překonal konsensus analytiků a v červenci vrostl na 90.5 bodů oproti červnové hodnotě 86.3 bodů. Vpřed hledící složka indexu (Ifo Expectations) vrostla dokonce na nejvyšší úroveň od roku 2018 na hodnotu 97 bodů, oproti předchozí hodnotě 91.6 bodů. Kompletnější pohled na ekonomiku Eurozóny se naskytne koncem týdne, kdy budou publikovaná data o růstu HDP za druhé čtvrtletí.
Forex: Koruna svižně posiluje v reakci na summit EU
22.07.2020 Po téměř pětidenním vyjednávání se včera podařilo dosáhnout dohody na podobě záchranného balíčku Evropské unie, který má sedmadvacítce pomoci překlenout koronavirovou krizi. V souladu s původním návrhem, jehož autorství se přisuzuje hlavně Francii a Německu, se bude jednat o 750 mld. eur. Během vyjednávání došlo ke změně alokace prostředků mezi granty a půjčky z navrženého poměru 500:250 mld. eur ve prospěch grantů na konečných 390:360 mld. eur. Na největší díl peněz dosáhnou státy jižního křídla, které byly nejvýrazněji zasaženy pandemií, jmenovitě tedy hlavně Itálie a Španělsko.
Ranní nadhoz - lídři EU stále jednají o záchranném balíčku
20.07.2020 Během víkendu probíhala intenzivní jednání prezidentů a premiérů členských zemí EU, kde se snažili najít kompromisní řešení ohledně rozdělení 750 mld. EUR ze záchranného evropského fondu. Zároveň byl předmětem jednání i rozpočtový rámec EU na příštích sedm let. Klíčový spor se vede o poměr grantů a úvěrů v záchranném fondu, když šetrné země (Dánsko, Švédsko, Rakousko, Nizozemí) chtějí co nejmenší podíl přímých dotací na rozdíl od Itálie a Španělska. Shodu se nakonec najít nepodařilo, jednání by měla pokračovat dnes odpoledne.
Ranní nadhoz - americký maloobchod si polepší i v červnu
16.07.2020 Podle průzkumu New Yorské pobočky amerického Fedu se nálada mezi tamními zpracovateli v červenci výrazně zlepšila, když její index dosáhl 17,2 bodu. Suverénně tak překonal nejen červnový výsledek (-0,2), ale i tržní odhad (10,0). Index se tímto dostal na nejvyšší hodnotu od listopadu 2018.
Forex: Americký maloobchod vykáže další nárůst
16.07.2020 Na dnešním zasedání ECB se změna nastavení měnové politiky nečeká. Maloobchodní tržby v USA za červen vykáží pokračování růstu. Čínský HDP vzrostl ve druhém čtvrtletí nad odhady.
Ranní nadhoz - PMI potvrdí pozvolný nárůst sentimentu
03.07.2020 Ceny výrobců v eurozóně v květnu meziměsíčně poklesly o 0,6 %, což odpovídá -5,0 % meziročně. Trh se zápornou cenovou dynamikou počítal, ačkoliv sázel na o něco menší propad. I nadále se jedná do značné míry o důsledek nízkých cen energií, které jsou poháněny levnou ropou.
Okénko trhu - PMI potvrdí další nárůst sentimentu
22.06.2020 V pátek se konal první summit EU, kde se předsedové vlád snažili dosáhnout dohody o evropském záchranném fondu. Komise se rozhodla částku v objemu 750 miliard EUR rozdělit na pomoc zemím unie zasaženým pandemií Covid-19. Již před schůzkou se ukazovalo, že dosáhnout dohody bude obtížné, protože už v předstihu některé země nešetřily kritikou ohledně předložených návrhů (Rakousko, Nizozemsko, Švédsko a Dánsko). Kromě financování tzv. Corona balíčku (půjčky vs. granty), byl předmětem připomínek i navrhovaný alokační klíč, založený kromě jiného i na mírách nezaměstnanosti z let 2015–19. Přitom lze říci, že obecná vůle přijmout záchranný balíček je poměrně velká, ovšem nalezení přijatelné shody ohledně distribučních pravidel nebude jednoduché. Schůzka tak skončila pouze apelem na co nejrychlejší schválení záchranného fondu EU. Další jednání by se mělo konat v polovině července.
Forex: Koruna přešlapuje na místě
22.06.2020 Pandemie koronaviru a útěk investorů od měn rozvíjejících se trhů srazil korunu v polovině března o 12 % do blízkosti EUR/CZK 28. Koncem května, kdy se už ekonomika začala pomalu rozjíždět, a na trzích zavládl mírný optimismus, pak kurz zpevnil o více než korunu. Druhého června se tak euro dalo poprvé po dvou a půl měsících nakoupit znovu za hodnotu nižší než 26,6. Na této úrovni se však posilující trend zastavil a dá se říci, že od té doby kurz, s drobnými výchylkami přešlapuje v blízkosti této hladiny. Jakoby koruně v červnu chyběl výraznější impulz, který by kurzem pohnul na jednu či druhou stranu. A není se ani čemu divit, poslední data jak ze světa, tak z tuzemska příliš velký důvod k optimismu nedávají. Na druhou stranu se ale ekonomika pozvolna zvedá, i když cesta k předkrizovému výkonu bude ještě dlouhá.
ČNB opět snižuje sazbu proticyklické kapitálové rezervy
19.06.2020 Ve Spojených státech bylo v týdnu končícím 13. červnem evidováno cca 1,5 milionu nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Publikovaný údaj zklamal, protože tržní odhady počítaly s jeho poklesem pod 1,3 milionu. Počty nových žádostí tak sice pokračovaly v sestupném trendu trvajícím již od dubna, avšak jeho tempo v uplynulém týdnu výrazně přibrzdilo.
Ranní nadhoz - americký trh práce naznačí další zlepšení
18.06.2020 Evropský datový kalendář je dnes prázdný, a tak se pozornost trhů bude upínat za oceán, kde bude zveřejněn pravidelný týdenní report o počtu nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Ten by měl navázat na klesající trend posledních týdnů a dál se snížit. Počet pokračujících žádostí by se tak mohl dostat pod 20 milionů. S postupným rozběhem tamní ekonomiky se zvedají i ukazatele podnikatelské nálady, což by měl dnes potvrdit i červnový Philadelphia Fed Index.
Ranní nadhoz - platební bilance skončí v červených číslech
15.06.2020 Průmyslová výroba v 19 zemích evropské měnové unie v dubnu meziměsíčně spadla o 17,1 %, což znamenalo meziroční sešup o 28,0 %. Obě tyto hodnoty představují nejhlubší poklesy od zahájení sběru dat v roce 1991. Výsledky byly jen mírně lepší, než kolik činila tržní očekávání. Pokud vezmeme v úvahu, že koronavirová epidemie zasáhla ještě mnohem výrazněji sektor služeb, nevypadají vyhlídky evropského hospodářství pro druhé čtvrtletí příliš růžově.
Ranní nadhoz - Měnová politika Fedu zůstává beze změny
11.06.2020 Růst českých spotřebitelských cen v květnu dále přibrzdil, když meziroční inflace ztratila tři desetiny procentního bodu a dosáhla 2,9 %. Po šesti měsících se tak vrátila do tolerančního pásma inflačního cíle ČNB. Oproti dubnu se spotřebitelské ceny zvýšily o 0,4 %. Ke zpomalení meziročního cenového růstu došlo u potravin a nealkoholických nápojů, méně rostly i ceny oděvů a vodného a stočného, kde se částečně projevilo snížení DPH z 15 na 10 procent.
Ranní nadhoz - V USA pomalu nárůstá ekonomický optimismus
27.05.2020 Člen rady Evropské centrální banky Francois Villeroy de Galhau se vyjádřil k aktuálnímu i možnému budoucímu nastavení evropské měnové politiky. Probíhající program nákupů aktiv označil za „mistrovské dílo“ a zároveň naznačil, že by v budoucnu mohl být ještě „flexibilnější“ s ohledem na cílování konkrétních zemí eurozóny. Villeroy dále zdůraznil, že bez ohledu na výrok německého ústavního soudu je ECB odhodlána v nákupech dluhopisů pokračovat, jelikož to považuje za nezbytné pro naplnění jejího mandátu.
Ranní nadhoz - sentiment amerických spotřebitelů se nelepší
26.05.2020 Český statistický úřad včera publikoval výsledky konjunkturálního šetření za květen. Souhrnný indikátor ekonomické důvěry si oproti dubnu polepšil o 0,3 bodu na hodnotu 75,1. Úroveň ukazatele se však stále nalézá poblíž historicky minimálních hodnot. Co se týká dílčích složek, tak u podnikatelů klesl ukazatel o dalších 2,2 bodu na 71,6, naopak sentiment spotřebitelů poskočil o 11,8 bodu a dosáhl 91,9. Největší skepse mezi podnikateli nadále panuje v sektoru služeb, naopak lehce se zvedl sentiment v průmyslu a obchodě.
Okénko trhu - Americká inflace citelně zpomaluje
12.05.2020 Evropský datový kalendář byl pro dnešek prázdný a pozornost trhů se tak upínala za oceán. V USA byly zveřejněny dubnové výsledky průzkumu ekonomického optimismu mezi tamními menšími podniky. Index přinesl souhrnný výsledek na úrovni 90,9, což je sice nejnižší hodnota od roku 2013, ovšem jde o lepší skóre, než trh očekával (83,0). Oproti předchozímu měsíci se pak jednalo pokles o 5,5 bodu. Podle ankety se citelně zhoršila očekávání podniků v oblasti najímání dodatečných zaměstnanců, prodejních cen, tržeb, či výplat. Naopak slibným signálem je, že se oproti březnu zlepšily jejich vyhlídky na budoucí kondici americké ekonomiky. To lze na jednu stranu vnímat jako přesvědčení o tom, že se virovou epidemii podaří nakonec dostat pod kontrolu, zároveň to ale může značit jednoduše i to, že byl duben tak bídným měsícem, že budoucnost o mnoho horší být snad ani nemůže.
Ranní nadhoz - nezaměstnanost se v dubnu zvedla na 3,4%
05.05.2020 Český index nákupních manažerů ve výrobě klesl v dubnu o dalších 6,2 bodu na hodnotu 35,1, tedy na nejnižší úroveň od března 2009. Tržní očekávání byla ještě pesimističtější, když počítala jen s hodnotou 33,2 bodu. Pokles výroby i nových zakázek byl z velké části dán rozšířením epidemie koronaviru 2019 a zavedením karanténních opatření. Výrazně se snižuje i zaměstnanost. I přesto, že se omezení pomalu uvolňují, vyhlídky podnikatelů na další období zůstávají chmurné.
Okénko trhu - poklesy HDP v Q1 budou jen předzvěstí výrazných propadů v Q2
27.04.2020 Datový kalendář na dnešek je prázdný a pro významnější ekonomická data si budeme muset počkat až na středu, kdy bude zveřejněn první odhad amerického HDP za první čtvrtletí. I přesto, že lednová a únorová data z americké ekonomiky pozitivně překvapovala a ukazovala na mírný, ale solidní růst, závěr čtvrtletí již bude ovlivněn dopady koronavirové epidemie, která příznivý vývoj z počátku roku znegovala a srazila HDP do záporných hodnot. Ačkoliv nákaza Covid 19 začala v USA s určitým zpožděním oproti starému kontinentu, a její vliv na data za Q1 tedy nebude tak výrazný, trh očekává pokles produktu o 4,1% (mezikvartálně anualizovaně). Očekává se zásah zejména do soukromé spotřeby a investic. Data z Q1 pak lze považovat jen za předzvěst mnohem dramatičtějšího propadu v Q2, kdy již pandemie koronaviru zasáhla Spojené státy v plné síle. To ostatně naznačuje i řada předstihových ukazatelů, jejichž březnové poklesy byly relativně malé v porovnání s tím, jak se zhoršily v dubnu. Navíc, každý týden přicházejí z USA dosud nevídaná čísla o nových žádostech o podporu v nezaměstnanosti (vlivem pandemie ztratilo práci už zhruba 25 milionů Američanů), která rovněž naznačují mimořádný rozsah škod napáchaných Covid-19 na americké ekonomice.
Forex: Koruně svědčí první náznaky pokroku v boji proti viru
14.04.2020 Česká měna si po nějaké době připsala úspěchy. Do minulého týdne vstupovala poblíž EUR/CZK 27,50, nicméně již v prvních dnech zaznamenala citelné posílení. Již v úterý se dostala až k EUR/CZK 27,20, což mohlo být dáno mírným optimismem, pokud jde o boj s epidemií, i nad očekávání dobrými daty o českém maloobchodě a německém průmyslu. V solidním výkonu pak koruna pokračovala i po zbytek týdne, když ve čtvrtek prolomila psychologickou hranici EUR/CZK 27,00 a další zisky zaznamenala i v pondělí, kdy se dostala až do okolí EUR/CZK 26,85, kde ji najdeme i dnes. Vzhledem k tomu, že z reálné ekonomiky mezitím průlomové informace nepřicházely, lze za tímto vývojem podle našeho názoru hledat hlavně postupné uklidňování koronavirové paniky na globálních trzích, které lze vyčíst i z postupného poklesu indexu volatility VIX u amerických akcií, a velký zájem o české státní dluhopisy emitované minulý týden.
Forex: Koruna zůstává zaseklá mezi dvěma vlivy
06.04.2020 Česká měna se v období pandemie zabydlela v pásmu mezi EUR/CZK 27,00 a 28,00. Nadále platí, že posilování nepřipadá příliš v úvahu, dokud se nezačne dařit virus zahánět na ústup a naopak silnějšímu oslabování brání hrozba intervencí České národní banky ve prospěch koruny. ČNB sice dosud nespecifikovala hladinu, za kterou by oslabení nepřipustila, ovšem trhy ji zřejmě tuší někde poblíž EUR/CZK 28,00. Uplynulý týden byl pak pro korunu spíše slabší, když z počátečních EUR/CZK 27,40 doputovala až ke 27,82, nicméně záhy ztráty korigovala k dnešním 27,57. V její prospěch hrál zlepšený odhad tuzemského HDP za poslední kvartál roku 2019, naopak plnění státního rozpočtu napovědělo, že se nedařilo ani před virem, natož po něm. Z Evropy podle očekávání chodily slabé výsledky předstihových indikátorů, které nemilosrdně ukazují na blížící se propad a trhy neuklidnila ani data o americké nezaměstnanosti, která řádově přepisuje veškeré dosud zaznamenané rekordy.
ČNB má interně stanovený kurz, při kterém vstoupí na trh
27.03.2020 Bankovní rada ČNB včera snížila základní úrokovou sazbu o 3/4 procentního bodu na 1 %. Současně snížila i sazbu proticyklické kapitálové rezervy na 1,00 % s platností od 1. dubna 2020. Bankovní rada si uvědomuje mimořádnost situace a v případě nutnosti bude měnové podmínky dále uvolňovat. Zároveň ČNB avizovala připravenost použít i dalších opatření k řešení případných likviditních problémů ve finančním sektoru, nevyloučila ani možnost reagovat na nadměrné výkyvy kurzu svými nástroji.
Související klíčová slova:
Český průmysl | Premiér Andrej Babiš | Pokles světové ekonomiky | Marketingová komunikace | Podnikatelská důvěra | MF | Silnější koruna | Levnější energie | Průmysl a zahraniční obchod | Maďarská inflace | Zpřísnění sankcí | Statistiky | Jackson Hole | Investiční doporučení | Pfizer | Produkce ve stavebnictví | Nárůst výdajů na obranu | Regeneron Pharmaceuticals | Eskalace | Irská ekonomika | Pokles sazeb | Zpracovatelský sektor | Cyklus zvyšování sazeb | Inflační čísla | Investování | Pozitivní vliv | Vysoké riziko | Exporty | Sanofi | EUR | Koronavirová pandemie | Dění na finančních trzích | Pokračování klesajícího trendu | Trend | Zasedání ECB | Další snižování sazeb | Výnosy dluhopisů | Sentix indikátor | USD/PLN | Moderna Inc. | QT | Měnové zasedání | Evropský datový kalendář | Rozkolísaný | Tempo růstu | Měnové zasedání bankovní rady | Bank of Japan | Index aktivity | Koruna zpevnila | Německá průmyslová produkce | Výhled růstu HDP | Zlepšování sentimentu | MIFID | Úřad práce | Negativní trend | Vývoj konfliktu | Summit EU | Maloobchodní tržby | Problémy | Americký prezident Donald Trump | Nálada amerických spotřebitelů | Výrobní PMI | Výkyvy | Pozitivní vývoj | Americká inflace | Aktiva | APP | Dezinflační trend | Akciové trhy | Růst zaměstnanosti | Brexit | Tuzemský průmysl | Albemarle | Booking | Pravděpodobnost | Vládní opatření | Cenové stability | Lockheed Martin | Cellnex | Indikátor investičního sentimentu | Crown | Zveřejnění výsledků | NIM | Snížení cen | Přebytek zahraničního obchodu | Intesa Sanpaolo | Nárůst sazeb ČNB | Počet Američanů žádajících o podporu | Inflace cen | Rok 2025 | Důvěra amerických spotřebitelů | Česká nezaměstnanost | Otřesy | Očekávání úrokové sazby | HDP za Q2 | Zpomalení inflace | Reality | Šéf Fedu Powell | Americká obchodní bilance | Uzdravování | PMI z Německa | Obchodní dohody | Eskalace války | Ceny výrobců v eurozóně | Hike | Aktuální prognózy | Výkon českého průmyslu | Depozitní sazba | Lagardeová | Fraport | Úrokové sazby | Stanovený kurz | Dnešní statistiky | Sentiment na trzích | Deflace | Zvolení Donalda Trumpa | Nařízení Evropského parlamentu | Volatilita | Český statistický úřad | Ekonomiky v eurozóně | Nová data | O2 Czech Republic | Hlavní ekonom | Růst sazeb | Fiskální expanze | Expanze | Rizika vyšší inflace | Ekonomická omezení | Schodek zahraničního obchodu | Směřování měnové politiky | Maďarsko | Směrnice | Statistika z amerického trhu práce | Prodeje nových domů | Rostoucí ceny | HUF | Měnová opatření | Záznam z jednání ČNB | Růst českého HDP | Repo sazba ČNB | Zvyšování sazeb | Domácnosti | Velké ekonomiky | Nižší ceny | Prodeje nových aut | Průmyslová produkce | Evropský maloobchod | Snížení úrokových sazeb | Růst cen | PLN | Český trh práce | Burza | Airbus SE | Ferrari | Brenntag | Deutsche Bank | Postupné otevírání ekonomiky | Investice do infrastruktury | Oživení v Číně | Civilizace | Makroekonomické statistiky | Splátky dluhů | Posílení | Ceny elektřiny | HeidelbergCement | Tento týden | Trumpová | Nezaměstnanost | Washington | Data z Německa | České vlády | Spotřebitelské inflace | Spotřebitelská důvěra podle University of Michigan | Data o vývoji HDP | Utahování měnové politiky | Inflace v eurozóně | Abbott Laboratories | Šéf britské centrální banky | Data PMI | Švýcarská centrální banka | Moderna | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Regionální měny | Ceny dováženého zboží | Walgreens | Vratislav Zámiš | Náklady | Představitelé ECB | Nákupní manažeři | BT Group | Členové bankovní rady | Dovozní cla | Dnešní datový kalendář | Covid-19 v JAR | ČSÚ | Válka v Íránu | Výsledková sezóna v USA | CTS | Tvorba pracovních míst | Peníze | Oznámení | Pozitivní očekávání | Pravděpodobnost snížení úrokových sazeb | Brent | Negativní dopad | Stavební produkce | Epidemická situace | Tuzemská ekonomika | Politika | Stimul | Očekávání | Odeznívání inflace | Kurz EUR/CZK | Dolar dnes | Pozornost trhu | Míra úspor | Nizozemsko | Maloobchod | Zvýšení sazeb | Impulz | Empire State Index | Reakce trhů | Data z trhu | PST | Války na Ukrajině | Polská centrální banka (NBP) | Allianz | Nová prognóza ČNB | Očekávání trhu | Hlavní úrokové sazby | Koruna | Základní úrokové sazby | Jana Steckerová | Politická nejistota | Inverze výnosové křivky | Deficit zahraničního obchodu | CZK/EUR | Růst | Německý export | Evropská měna | Viacom | Data z trhu práce USA | Pioneer Natural Resources | Příležitosti | Diamondback Energy | Itálie | Ekonomické uzavírky | Snížit úrokové sazby | Výpadky | Nárůst cen | Propad cen | MiFID II | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | EUR/CZK | Průměrná nominální mzda | Německé firmy | Tuzemská měna | Rostoucí šance | BP | Prognóza | Výnosová křivka | Patria Online | Pozitivní nálada | Použití finanční páky | Levná ropa | Situace na Blízkém východě | Trh práce | Bankovní rada ČNB | Prezident Fedu | Odvětví | Swiss | Britská centrální banka | Horší data z Německa | Budoucnost | Průmyslové zakázky | Mercedes | Pochybnosti | Zápis z posledního zasedání Fedu | Výhled | Viceguvernér ČNB | Parlamentní volby v Německu | Dobrý výsledek | Zápis ze zasedání Fedu | Velká Británie | Výsledkové sezóny | Evropské ekonomiky | Forward guidance | CNH Industrial | Ceny pohonných hmot | Dostupné informace | Průmyslová produkce v eurozóně | Ceny výrobců | Kontrakty | Cyklus růstu | Zpomalení ekonomiky | Obnovitelné zdroje energie | Deflační tlaky | Kalendář tento týden | Inflace | Zasedání FOMC | Zprávy z Fedu | Henkel | Geopolitická rizika | Americká spotřebitelská důvěra | 3М | Odhodlání | CZK | Ceny zemního plynu | Oslabování koruny | Futures kontrakty | Meziroční růst | Rozhodnutí čínské vlády | Měnové stimuly | Investujte zodpovědně | Oslabení eura | NFP report | Trh | Index výrobní aktivity | Jysk | Rozpočtový rámec | EMU | Siemens Gamesa | Hlavní události | Počet nezaměstnaných | Vít Hradil | Průměrné mzdy | Americká sněmovna reprezentantů | Manažeři | ČNB úrokové sazby | Ekonomický optimismus | Deficit | Vývoj měnového páru | Rozdílové smlouvy | United Technologies | Dot plot | Index | Data z reálné ekonomiky | Aktuální hodnoty měny | Výkon | Globální ekonomiky | Uvolnění měnové politiky | Ropné společnosti | Polská centrální banka | Letošní maximum | Výrobní ceny | Zasedání Evropské centrální banky | Eura | Komise | Nejistoty | Centrální bankéři z Fedu | Dnešní kalendář | Průmysl | Jiří Rusnok | Konflikt na Blízkém východě | Fiskální politiky | Americký prezident | Sektor služeb | Chemický průmysl | BDX | Počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Tržby v eurozóně | JOLTS | CAH | Trading | S&P | Akciové trhy v Evropě | Ekonomiky | Unie | Parlamentní volby | Německé tovární objednávky | Sázky | Akciové indexy | Centrální banky | Válka | Christine Lagardeová | Zpráva | Proinflační rizika | Souhrn finančních trhů | Ekonomický kalendář | ProSiebenSat.1 Media | Vývoj inflačních očekávání | Nastavení úrokových sazeb | Snížení ekonomické aktivity | xStation | Reakce trhu | EUR/PLN | Česká měna | Covid | Macron | Snižování cen | Výroba aut | Dna | Míra nezaměstnanosti v eurozóně | Nová prognóza | Silné cenové tlaky | Jednání ČNB | Airbus | Rekordní hodnoty | Komunikace ČNB | Ekonomický vývoj | Tuzemská spotřebitelská důvěra | Tuzemská inflace | Alstom | Zaměstnanost | Představitelé Fedu | Indikátor | Hospodaření státu | Ceny zemědělských výrobců | Zisk čínských průmyslových firem | Krásný zákon | Americký index | Lídři EU | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Situace v USA | Futures | Výrazný růst | Nová varianta Covid-19 | Bydlení | Automobilový sektor | Inflace ve Spojených státech | Dnešní makroekonomické ukazatele | Data z USA | Měny rozvíjejících se ekonomik | Reálný HDP | Zpřesněný odhad | Předsedové vlád | Český index nákupních manažerů | Vládní podpory | Očekávání analytiků | Pozornost | Včerejší obchodování | Ropa Brent | Ifo | Graf | Výsledky průzkumu | Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) | Ústup inflace | JOLTS report | Americké měny | Zdroje energie | Virus | Zveřejněná data | Michal Brožka | Český běžný účet | Vývoj mezd | Měsíční data | Společnosti | EUR Index | Snižování sazeb | Chladné počasí | Komerční banka | Platební neschopnost | Obchodní války | Pandemický program | ISM index | Pandemie | Pozitivní impulz | Americká centrální banka | Nový rekord | Pandemie koronaviru | EBay | Saldo zahraničního obchodu | Videokonference | Volatility | Klesající trend | Listopadová inflace | Současná nejistota | Donald Trump | Aukce | Mzda v ČR | Prezident Trump | Tovární objednávky | Americké indexy | Analytik firmy | Předstihové indikátory | Americká data | Průzkum ČSÚ | Zemědělství | České koruny | Akciový index | Důvěra v ekonomiku | Růst úrokových sazeb | Prezident Donald Trump | Tržní úrokové sazby | Česká koruna | Čínský koronavirus | Globální poptávka | Cenový index | Údaje o inflaci | Ekonom ECB | Kurzy středoevropských měn | Kurz koruny | Výnosové křivky | ProSiebenSat.1 | Pokles cen | Ropa | Konflikt mezi Izraelem a Íránem | Hermes International | Michigan | BNP Paribas | Ceny ve výrobní sféře | Napětí mezi USA a Čínou | Polský zlotý | Americká průmyslová produkce | Statistické údaje | LVMH | Propouštění zaměstnanců | Tržní sentiment | Ekonomické zpomalení | Investiční aktivita | Další růst | Vice | Albemarle Corp | Vývoj tržeb | Momentum | Marathon | Větší riziko | Opatření | Aareal | Podnikatelé | Evropský parlament | Maďarský forint | Bankovky | Seznam Zprávy | Devizové trhy | Kompenzační programy | Šance na vakcínu | DIA | Internetové prodeje | Jednání ECB | Sazba ČNB | Míra úspor domácností | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Cardinal Health | CDU/CSU | Daně z příjmů | Nastavení měnové politiky | Počet žádostí o podporu | Euro vůči dolaru | Index nákupních manažerů | Červnová inflace | Analytici | Purple Trading Jaroslav Tupý | Opatření proti šíření koronaviru | Snižování úrokových sazeb | Konjunkturální průzkum | Vývoj inflace | CL | Světové centrální banky | Vládní koalice | Boeing | Vývoj nezaměstnanosti | Antivirus | Zvýšená volatilita na trzích | Jestřábí komentáře | Koronavirová epidemie | Vývoj | Indexy PMI | Speciální Report | Výkon ekonomiky | Ekonomická aktivita v eurozóně | Úroková sazba | Zboží dlouhodobé spotřeby | Dluhopisy | Vysoké inflace | Windfall tax | Statistický úřad | Conference Board | Bankéři | Závislost | Odpor | Stabilní měny | Ranní okénko | Podpůrná opatření | Trh práce v USA | Rizikové averze | Cla na dovoz | Konkurenceschopnost | Nová prognóza ECB | EUR/MWh | Struktura HDP | Rostoucí ceny ropy | Makro prostředí | Analytika | Shutdown | CDU/CSU a SPD | Růst americké ekonomiky | Data z průmyslu | FIDESZ | Volatilní | Riziko ztráty | EUR/USD | Poptávka | Intervence | Průměrný výnos | G7 | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Růst HDP | Británie | Člen bankovní rady ČNB | Pokles cen energií | Další vývoj | Dnes zveřejněná data | Recese v USA | Měnové politiky | Česká vláda | Celková inflace | RBI | Onemocnění | Jacobs | Imperial Brands | Ceny nemovitostí | Uniper | Nárůst sazeb | Statistiky z Číny | Počasí | Index PMI | Manufacturing | Facebook | Monetární politika | Telefónica | Podnikání | PMI index | Výdělky | Vývoj konfliktu na Blízkém východě | Raiffeisenbank a.s. | Ekonomická situace | Odhad HDP | Vývoj hrubého domácího produktu | Ekonomický sentiment | Kapitálové rezervy | Zavedená cla | Obchodní jednání | Klíčový údaj | Investiční strategie | Hlavní ekonomka | Národní banka | Centrální bankéři | Oslabení české koruny | Růst eurozóny | Tyson Foods | DTE | Investorský sentiment | Naše prognóza | ADP | USA | Christine Lagarde | Poskytování hypoték | Aareal Bank | Vládní výdaje | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Anheuser-Busch inBev | Tuzemská nezaměstnanost | Spojené státy | Tisková konference | Brexitové dohody | Platební bilance | Růst mezd | Republikánští senátoři | Makroekonomická data | Reálné ekonomiky | Záznam z posledního zasedání ČNB | Sentiment amerických spotřebitelů | Patria | Japonská ekonomika | Nálada na trhu | Pohonné hmoty | Lucembursko | Helena Horská | Euro Stoxx 600 | První odhad | Americké ceny výrobců | Oznámení amerického prezidenta | Úsilí | Objednávky | Nastavení sazeb | Evropská data | Activision Blizzard | Ekonomické oživení | Výdaje | Sentix index | Průmyslové objednávky | Zvyšování úrokových sazeb | Regulátor | Obchodní dohoda | Výkyvy na forexových trzích | JD | Boj s inflací | Nárůst nově nakažených | Výroba v Německu | Průzkum | Firmy | Volby | Růst cen výrobců | Historie | Tvrdý brexit | SIE | Ekonomické aktivity | Český státní rozpočet | Celkový sentiment | Výnosy | Podnikové investice | Aktivita na finančních trzích | Sazby | Reálné mzdy | Averze k riziku | Člen bankovní rady | Zlotý | Zájem investorů | Cena ropy brent | Výrobní inflace | Dolar včera | Aktuální situace | Vyšší ceny | Podnikání na kapitálovém trhu | Cla na dovoz hliníku | Repo sazby | Podíl nezaměstnaných | Odhad růstu HDP | Evropské sdružení výrobců automobilů | Zvýšených cel | Jádrová inflace v eurozóně | Fidesz | Fed | Uvolnit měnovou politiku | Index spotřebitelské důvěry | Prohlášení | Globální rizika | Komise v přenesené pravomoci | Vývoz do Německa | Automobilový průmysl | Hry | Metro AG | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Koronavirus | Trhy | Sada dat | Stoupající sentiment | Vystoupení šéfa Fedu | Nárůst výdajů | Index nákupních manažerů ve výrobě | Američtí politici | Ruské ropné společnosti | Růst české ekonomiky | Důvěra v eurozóně | Dluhopis | Rizika | Luboš Růžička | Dovoz do USA | Rada ČNB | Eurozóna | Portugalsko | Horší data | Nálada nákupních manažerů | ISM | Zpřísňováním měnové politiky | Měnověpolitické zasedání | Globální trhy | Nárůst tržeb | Úspory | Implementace | Čínský HDP | JD.com | Průmyslové podniky | Dánsko | Středoevropské měny dnes | Páteční NFP | Otevírání ekonomiky | Diamondback Energy Inc | Zasedání centrální banky | Vysoké ceny | České státní dluhopisy | Riziková aktiva | Růst ekonomiky | Cenový vývoj | UBI | Žádosti o podporu | Ministerstvo financí | Bilance | CEE | Volby v Německu | Tesla | Snížení sazeb Fedu | David Vagenknecht | Stabilita | Španělsko | Solidní růst | Pohled bankéřů | Ekonomický růst | Inflace v USA | Komodity | Druhá vlna | Mzdy | Poradenství | Evropský průmysl | Růst ekonomiky eurozóny | Makroekonomická prognóza | Peněžní trh | Významný dopad | Analytička | Společnost | François Villeroy de Galhau | PMI ve zpracovatelském průmyslu | ČNB minutes | Evropské trhy | Sázet | Americký shutdown | Květnová inflace | Hospodaření | Zahraniční obchod | Indikátory sentimentu | Očekávání do budoucna | EUR/HUF | Situace na trhu práce | Maďarská centrální banka | Pokles průmyslové produkce | Obchod | Purple Trading | Konsensus trhu | Tripadvisor | Výrobní náklady | Ceny ropy Brent | Vývoj na trhu | Bezpečná aktiva | EK | Nejvýraznější propad | Riziko | Analytik | Emise | Nájemné | FIAT | Zasedání ČNB | Adidas | Continental | Bank of America | AIG | Šok | LTV | Finanční trh | Pesimismus | GBP | NATO | Plyn | BioNTech | ISM indexy | Německá ekonomika | Čína | Ceny | Siemens | Financování | Recese | Vyjádření představitelů | Pokles | Oslabení amerického dolaru | Kompozitní index | Záloha | Německý ZEW index | Mondelez | Války | Impuls | Raiffeisenbank | Přebytek bilance | Data z trhu práce | Guvernér ČNB Rusnok | ČNB Rusnok | Nárůst nezaměstnanosti | Proinflační | Předstihové ukazatele | Centrální banka | DPH | Predikce | OXY | Jedno euro | Zápis z posledního zasedání | Fed index | Restriktivní opatření | Vyhlášení nouzového stavu | Evropské centrální banky | Trump dnes | Souhrnný indikátor | Rozvolnění | Celní politiky | Sentix | Prodeje automobilů | Dobrá data | Forint | Morgan Stanley | Proticyklické kapitálové rezervy | Commerzbank | Výnos | Donald Trump dnes | Růst cen energií | IHNED | Trhy dnes | Německé ekonomiky | Frank | Počet nakažených | 256/2004 | Domácí měna | Rozhovor | Spotřeba domácností | Silný pokles | Minulá výkonnost | Růstové vyhlídky | Historická maxima | Posílení koruny | Louisiana | Ministryně práce | Ceny energií | Ahold Delhaize | Tovární objednávky v USA | VIX | Jaromír Gec | Írán | Rychlý růst cen | Vývoj sazeb | Dynamika mezd | Pracovní místa | Allianz SE | FRA | Evropské PMI | Coty | Část zisků | Zisk | Total | ČNB | Bank of England | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Demokraté | Jan Kubíček | ACS | Středoevropské měny | Dovoz | Silná data | Obchodování | Dnešní data | Očekávaný vývoj | Úroky | Zlepšení sentimentu | Prezident | Eurostat | Akciový index S&P 500 | Finanční pomoc | Státní rozpočet | Evropa | Měna | Nasdaq | Trump | Zprávy | Ceny ropy | Francie | Předpověď | Epidemické situace | Den díkůvzdání | Index cen průmyslových výrobců | Údaje | Automobilky | Srovnávací základna | Inflační vývoj | Eurodolar | Biden | Booking Holdings | Indikace | Německý PMI | Běžný účet | Naše ekonomika | Medián | Dezinflační tendence | Electronic Arts | Marriott | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Deutsche Telekom | Natixis | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Zemní plyn | Značné riziko | Zasedání americké centrální banky | Marže | Český trh | Aktivum | Japonská centrální banka | Společnost XTB | Dohoda o brexitu | Výroba automobilů | Dobré zprávy | Situace | USD/CZK | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Nové zakázky | Dostupná data | Tržby | Stagnace | Konsensus | Euro STOXX | Prodej aut | Proinflační riziko | FOREX | Konsenzus | Signály | DISH | Sazby beze změny | Guvernér | Dividenda | Peking | GfK | Philadelphia Fed index | UniCredit SpA | Axel Springer | HDP | Devizový trh | Načasování | Hlavní akciový index | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Čínské vlády | Ekonomka | Dolar | Euro | Klid | Investování je rizikové | FED sazby | Výnosy státních dluhopisů | Deutsche Post | Zpomalení růstu | Ohlédnutí | Pandemická situace | Objem investic | Dopady na ekonomiku | Obchodní bilance | Meziroční růst spotřebitelských cen | Vyšší inflace | Brazílie | Výprodej | Průmyslové ceny | Symantec | Tomáš Holub | Slovensko | Microchip Technology | Martin Gürtler | ČTK | Novinky | Infineon | Stimuly | Guvernér ČNB | Ztráty | Česká národní banka | Epidemie koronaviru | Americký ISM | Česká inflace | Zprávy z Německa | Americké firmy | Philip Lane | Meziroční inflace | FOMC | Mylan | Přísná měnová politika | Akcie | Inflace v eurozóně v červnu | Měnové podmínky | Mzda | Vývoj jádrové inflace | Nákup aktiv | Pražská burza | Očkování | Podniky | Index spotřebitelských cen | Český HDP | Tržby v maloobchodě | Dodavatelské řetězce | SPD | Index cen | ADP report | Vývoz | Reuters | Týdenní zpráva | PEPP | Americké ceny | Nálada v průmyslu | Růst v eurozóně | Vývoj ekonomiky | Vývoj pandemie | Sněmovna reprezentantů | Největší propad | Uvolněné měnové politiky | Prognózy | Kurz | Daně | SOK | Švýcarská národní banka | Jádrová inflace | Využití kapacit | Lenka Kalivodová | Index důvěry | Americká ekonomika | Dnes na trzích | Index cen výrobců | Měnová politika Fedu | Pokladniční poukázky | Státy Evropské unie | Rekord | Světové ekonomiky | Výsledky | Obchodní rozhovory | JAR | Rychlý růst | Ekonomické fórum | Počty nových žádostí o podporu | Bankovní rada | Peněžní zásoba | Investice | Osobní příjmy | Potenciál | Zdravotnictví | Česká měna dnes | Kevin Tran Nguyen | Investujte | Pokles inflace | Ranní nadhoz | Komunikace | Oživení ekonomiky | Německý průmysl | Bod | Vnímání | Ekonomika eurozóny | Ekonomická aktivita | Makrodata | Zisky | Soukromá spotřeba | Conference Board index | Dražší energie | Delta | Šéf Fedu | Cyrrus | Dluhopisové trhy | Účet platební bilance | Johnson & Johnson | SAP | Walt Disney | Hospodářství | Důvěra | České dluhopisy | Oslabení dolaru | Kontrakce | PMI za leden | Očekávání ČNB | Ukazatel | Běžný účet platební bilance | Slabší dolar | Měny | Dialog | Výnosy amerických dluhopisů | Thomson Reuters | Opatření na podporu ekonomiky | Export | Páteční NFP report | Rusko | Spotřebitelský sentiment | Signál | FANG | České firmy | Unicredit | Záchranný balíček | Čtvrtletní výsledky | Letectví | Allergan | Organizace | Nervozita | Brands | Ceny stavebních prací | Eva Zamrazilová | Koninklijke Ahold Delhaize | Negativní sentiment | Jižní Korea | Výsledková sezóna | Prodeje aut | Air | Rozšíření | Plány | Důležitá data | Administrativa | DOGE | COVID-19 | Béžová kniha | Cenové tlaky | Korunový trh | NFP | Devizové rezervy | Hypotéky | Data z amerického trhu práce | Průmyslová výroba v Německu | ZEW | Evropské akcie | Americký trh práce | TIM | Propouštění | Energie | Prodeje rodinných domů | NAHB | Pozornost finančních trhů | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Příjmy | Ekonomické dopady | Prodej | Ministryně práce a sociálních věcí | Zasedání Fedu | Bloomberg | Zhoršování situace | Inflace v květnu | Německé ceny | Inflace v červenci | Rozvoj | Silný růst | Vyhlídky | iFX | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Míra | Vyšší mzdy | University of Michigan | Korekce | Odhady trhu | Časový plán | HDP eurozóny | Výkonnost | Průzkumy | Spotřebitelská inflace | CBRE | Uvolňování měnové politiky v USA | Index S&P 500 | Trumpova administrativa | ČNB Tomáš Holub | Andrew Bailey | Stavebnictví | Spotřebitelská nálada | Krize | Koronavirová situace | Institut Ifo | Míra zisku | Rezervy bank | CEE region | OECD | Obnovitelné zdroje | Ekonomická důvěra | Oslabení koruny | Zdražení ropy | Zvýšení úrokových sazeb | Růst výnosů | Index nákupních manažerů (PMI) | Průmysl v eurozóně | S&P 500 | Ekonomický a strategický výzkum | JDE | Podpora | Vonovia | Ceny zboží | MWh | Prognóza ČNB | MT4 | Růst tržeb | Evropský regulátor | Cena | Maloobchodní prodeje | ILO | Německo | Prodeje domů | Makroekonomické ukazatele | Obchodní spory | Komerční banky | Apple | Rozpočet | Indikátory ekonomického sentimentu | Setkání centrálních bankéřů | Čeští spotřebitelé | Americký trh | Snížení sazeb | DOT | Česká ekonomika | Kurzy | Zpomalující růst | Ekonomická data | Situace na trhu | Inflace v listopadu | Evropské akciové indexy | Hlavní akciový index S&P 500 | DSTI | Tisková konference Fedu | Úrokový diferenciál | Co bude | DAX | Tweety | Infineon Technologies | Rezervy | Zavedení cel | Ukončení konfliktu | Debata | Kurzy měn | Rizikový sentiment | Mercedes-Benz | Indikátor důvěry | Dolarové úrokové sazby | Zlato | Ekonomika | Evropské méně | Geopolitika | Schodek | Indikátory | Odpovědnost | Jan Procházka | Oslabení | Finanční situace | Nominální mzda | Ekonomické krize | Nálada podnikatelů | Práce | Úspěch | Cíle | ČNB dnes | Prognóza ECB | Stabilita úrokových sazeb | Ekonomické prognózy | Maloobchodní tržby v USA | Repo sazba | Inflační data | Banky | Buy | Produktivita práce | Země G7 | Vlády | Šance | Daně z příjmů právnických osob | Bilance zahraničního obchodu | Fundamenty | Očekávaný růst | Maloobchodní tržby v eurozóně | PMI v eurozóně | Netflix | Instrumenty | Data ze Spojených států | Americké tovární objednávky | Ministr financí | Kurz EUR | Měnové politiky v USA | Zlepšení | ČR | XTB | Uzavření dohody | Linde | Výraznější pokles | Americký Fed | Pozice | Čínská ekonomika | Současná situace | Mzdový růst | Inflační report | Platební neschopnosti | Švýcarský frank | Market | Cenné papíry | PMI indexy | Stoxx | Lídři | Bankéři z Fedu | Pandora | Uvolňování měnové politiky | Inflační tlaky | Pokračování růstu | Finální odhad | Služby | Lednová inflace | Americký průmysl | Marek Mora | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Zvýšená volatilita | Tržní očekávání | Řetězce | Sentiment | Nízká volatilita | Jaroslav Tupý | Investoři | Míra nezaměstnanosti | Okénko trhu | Bohatý | Indikátory důvěry | Nákupy aktiv | REGN | Occidental Petroleum | Pokles průmyslové výroby | Americké objednávky | Spotřebitelé | Karanténa | Rostoucí výnosy | Proinflační působení | Indexy nákupních manažerů | Americký dolar včera | Politika Fedu | Slabá poptávka | Polsko | Ceny potravin | Bankovní rady ČNB | Meziroční růst cen | ZEW index | Březnová data | Projekce | Inflace v březnu | Spotřebitelská poptávka | Nařízení | Měny rozvíjejících se trhů | České sazby | Zdražování | Ropy | Guvernér Rusnok | Struktura | Výrobní sektor | Bilance obchodu | Hospodářské výsledky | Oracle | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Wirecard | Inflace v lednu | USD | Nová makroekonomická prognóza | AMS | Volatilita na trzích | Sentiment indikátory | Macy’s | Americký dolar dnes | O2 | Nové příležitosti | Počet nových žádostí o podporu | Globální vývoj | Konflikt mezi Izraelem | BMW | 3M | Hlavní úroková sazba | Viceguvernérka | Cena ropy | Obavy z recese | Situace v průmyslu | Americký maloobchod | Přebytek obchodní bilance | Britský statistický úřad | Kupní síla | Program nákupu aktiv | Inflace ve službách | IAG | Pokles HDP | Fiat Chrysler | Propad | Dezinflace | Poklesy HDP | Rakousko | Proinflační faktory | Finanční ztráty | Průmyslová produkce v srpnu | Nemovitosti | Andrej Babiš | Makro data | Data z americké ekonomiky | Oslabování amerického dolaru | Aleš Michl | Nejistota | HDP v eurozóně | Den nezávislosti | Makroekonomické údaje | Panelové diskuze | Německý Ifo index | Marriott International | Český maloobchod | Ceny komodit | Indexy | Bilance běžného účtu | Státní dluhopisy | Americký dolar | Makro | Evropská centrální banka | Příjmy a výdaje | Telecom | Mutace koronaviru | Švédsko | Koruna dnes | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | ECB | HICP | Stoxx 600 | NBP | Nižší ceny ropy | Ekonomiky eurozóny | Forward | Měnová politika | Alokace | Nálada spotřebitelů | Doporučení | Inflační očekávání | Srovnávací základny | Navýšení cel | Zvýšení inflace | Stavební výroba | Payrolls | ROCE | Spekulace | Měny regionu | Reálné příjmy | Averze vůči riziku | Navýšení | MPSV | Evropská spotřebitelská důvěra | Americká cla | Zasedání amerického Fedu | Hodnoty měny | Vánoční svátky | Qiagen | EU | Ekonomický výhled | Společná evropská měna | Caixin | Western Union | Inflační vlna | PMI ve službách | Marathon Petroleum | Poptávky po ropě | Prodeje | WU | Základní sazba | Pracovní síly | Zasedání bankovní rady | Akciové trhy v Asii | Ukazatele | Šíření koronaviru | Dynamika HDP | Banka | Stav americké ekonomiky | Polský zlotý a maďarský forint | Hlavní ekonom ECB | Situace na americkém trhu práce | Úřady | Američané | Enel | Domácí poptávka | Statistika | Další pokles | Spotřebitelské ceny | Americký HDP | Německá inflace | Disney | Strukturální problémy
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Výhled | Index | Rezistence | Trh | Růst | Obchodování | Pokles | 3М | Banka | Trading | Reuters | Indikátor | Banky | ČTK | Cena | Pivot