reklama

reklama

reklama

Srovnávací základna

Inflace pokračuje v sestupném trendu

10.09.2025 Česká inflace v meziročním vyjádření v srpnu klesla z 2,7 % na 2,5 %. To bylo v souladu s tržním konsensem a jen mírně nad naším odhadem ve výši 2,4 %. Centrální banka naproti tomu pro srpen očekávala meziroční inflaci na 2,7 %. Dále se tak rozšířila záporná odchylka od její prognózy, když již v červenci byla domácí inflace oproti odhadu ČNB o desetinu níže. Z meziměsíčního úhlu pohledu patřil letošní srpnový nárůst spotřebitelských cen o 0,1 % spíše k těm slabším.

ČSOB Data Watch: Průmysl v červnu zaostal za očekáváním

06.08.2025 Průmyslová výroba v červnu meziročně vzrostla o 0,2 %, v meziměsíčním srovnání byla nižší o 1,1 %. Druhé čtvrtletí tak uzavřel tuzemský průmysl slabým výkonem, zčásti kvůli odeznívajícímu efektu silné americké poptávky poháněné celním předzásobením, což naznačoval i komentář k bleskovému odhadu HDP. Oproti květnu navíc došlo k citelnému propadu hodnoty nových zakázek, což snižuje šance na výraznější oživení průmyslu ve druhé polovině roku.

Ranní okénko - Červencová inflace jede po předpokládané trajektorii, dnes další data z ČR

06.08.2025 Dnes Český statistický úřad zveřejní údaje o tom, jak si v červnu vedl český zahraniční obchod. Naše prognóza předpokládá přebytek obchodní bilance ve výši 13,8 mld. Kč. V posledních měsících panovala v oblasti zahraničního obchodu značná nejistota, která byla způsobena zejména nepředvídatelným rozhodnutím Spojených států ohledně celních sazeb. Neustálé změny v tom, zda a v jaké výši budou cla uvalena, vytvářely mezi exportéry napětí. Pro automobilový průmysl byla původně stanovena cla ve výši 25 %, ale od 7. srpna by měla začít platit 15% celní sazba. To je příznivý krok nejen kvůli větší jistotě pro vývozce, ale i díky zmírnění dopadu cel.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Centrální banky si berou oddechový čas

04.08.2025 Po zasedáních Fedu a ECB v předchozích dvou týdnech je tentokrát na tahu ČNB. Změnu sazeb ale ani zde neočekáváme. Tuzemští centrální bankéři pravděpodobně budou i nadále klást důraz na proinflační faktory, což by měla ve větší míře než v květnu zohledňovat také nová prognóza ČNB. Meziroční inflace sice zůstává v horní polovině tolerančního pásma inflačního cíle, svůj vrchol má však pravděpodobně za sebou. V červenci očekáváme její snížení z červnových 2,9 % y/y na 2,7 % y/y. Data z reálné ekonomiky zatím dostatečně nezachycují negativní dopady cel a odeznívání amerického předzásobování. Na podzim by se ale podle naší prognózy již měly v odolnosti domácí ekonomiky objevovat trhliny. Celkově se proto stále domníváme, že další snížení měnověpolitických sazeb ještě do konce letošního roku zůstává ve hře.

Výhled Microsoftu na 4Q 2024/25 – co můžeme očekávat ❓

30.07.2025 Společnost Microsoft (MSFT.US) dnes spolu s Meta Platforms zveřejní nejnovější kvartální výsledky jako součást skupiny „Magnificent Seven“. Microsoft má posunutý fiskální rok oproti kalendářnímu, a proto dnes po uzavření trhů představí výsledky za 4. čtvrtletí fiskálního roku 2024/25. Pozornost investorů se bude soustředit především na vývoj v segmentu cloudu, komentáře vedení ohledně dalšího rozvoje nástroje Copilot, možný dopad rozsáhlých propouštění na marže a strategické plány společnosti v novém prostředí zvýšených cel.

Inflace v červnu vzrostla na 2,9 %, mělo by však jít o její letošní vrchol

10.07.2025 Meziroční růst tuzemských spotřebitelských cen v červnu zrychlil z 2,4 % na 2,9 %. To bylo v souladu s naší prognózou i tržním konsensem. Česká národní banka pro červen očekávala 2,8 %, již v květnu se ovšem meziroční inflace nacházela desetinu nad prognózou centrální banky. K dalšímu nárůstu meziroční inflace (po 2,4 % v květnu a 1,8 % v dubnu) významně přispěl technický efekt nižší srovnávací základny loňského roku.

Inflace opět zrychlila

10.07.2025 „Spotřebitelské ceny v červnu pokračovaly ve zrychlování svého růstu, které začalo v květnu. Zatímco v dubnu spotřebitelské ceny meziročně vzrostly o 1,8 %, což bylo nejméně za posledních sedm let, v květnu inflace urychlila svůj růst na 2,4 %, v červnu dokonce dosáhla na 2,9 %. Tento vývoj přitom táhly již tradičně ceny v oddíle potravin a nealkoholických nápojů a v oddíle pohonných hmot. Určitou roli ovšem sehrála i nižší srovnávací základna z loňského roku. To vše vedlo ke zrychlení meziročního cenového růstu o 0,5 procentního bodu,“ popisuje Petr Kymlička, partner poradenské skupiny Moore Czech Republic.

Forex: Další pokles sazeb ještě zůstává ve hře

10.07.2025 Poslední data z českého průmyslu indikují jeho pokračující odolnost. Výroba v květnu sice za očekáváními zaostala, meziročně však byla celková produkce za prvních pět měsíců v průměru vyšší o zhruba procento. Index nákupních manažerů (PMI) se v červnu dokonce poprvé po třech letech vyhoupl (lehce) nad 50 bodů, tedy do pásma expanze. Na první pohled příznivá čísla z průmyslu, ale i zahraničního obchodu, jsou však pravděpodobně podporovány dočasným navýšením vývozu z Evropy do Spojených států, kde se spotřebitelé a firmy pod hrozbou masivního zvýšení celních bariér snažili předzásobit. Z dat zahraničního obchodu v USA je přitom parné, že se tamní negativní bilance zahraničního obchodu začíná zmírňovat, čímž by měl postupně vyprchávat i pozitivní impulz pro exportní ekonomiky na starém kontinentu.

Inflace v červnu vzrostla na 2,9 %, mělo by však jít o její letošní vrchol

$C:\fakepath\ceska koruna 15112013.jpg$

Inflace v červnu byla letos zatím nejvyšší, zrychlila na 2,9 pct

10.07.2025 Inflace v Česku byla v červnu letos zatím nejvyšší. Spotřebitelské ceny meziročně vzrostly o 2,9 procenta po květnovém zvýšení o 2,4 procenta. Proti květnu se ceny zvýšily o 0,3 procenta. Čísla dnes Český statistický úřad (ČSÚ) zveřejnil na svém webu, a potvrdil tak svůj předběžný odhad z minulého týdne. Víc než před rokem lidé v červnu platili hlavně za potraviny, inflaci naproti tomu zmírňoval pokles cen pohonných hmot.

Ranní okénko - Českému i německému průmyslu pomáhá v meziročním růstu nízká srovnávací základna

08.07.2025 Dnes se z České republiky dozvíme červnový podíl nezaměstnaných osob. Dle naší predikce i očekávání trhu bude podíl nezaměstnaných stejný jako v květnu a dosáhne 4,2 %. Meziročně se zvýší o 0,6 p.b., což je sice mírnější růst, který ale ukazuje, že trh práce se začíná pomalu ochlazovat. Trh práce je stále napjatý a o kvalifikované zaměstnance je nouze.

Moore: Průmyslu se v květnu dařilo

07.07.2025 „Průmyslová produkce v květnu pokračovala v mírném růstu. Potvrzují to dnes publikovaná data ČSÚ. Zatímco na začátku roku průmysl zaznamenal ještě propad, od února pozvolně meziročně roste. V dubnu se mu podařilo dosáhnout hranice 2 %, v květnu ji pak dokonce překonal. Průmyslová produkce v květnu totiž meziročně reálně vzrostla o 2,2 %,“ říká Petr Kymlička, partner poradenské skupiny Moore Czech Republic.

ČR: Stavební výroba v květnu meziročně vzrostla o 11,6 %

07.07.2025 Stavební výroba (y-y) (květen): aktuální hodnota: 11,6 %.

$C:\fakepath\ceska ekonomika.jpg$

Analytici: Za vyšší inflací je srovnávací základna

04.07.2025 Za červnovým zrychlením meziroční inflace na 2,9 procenta z květnových 2,4 procenta stojí hlavně vliv srovnávací základny z loňského roku, kdy v červnu nečekaně zlevnily potraviny. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Varovali ale před pokračujícím rychlým zdražováním služeb, jejichž ceny meziročně vzrostly o pět procent. V nadcházejících měsících však analytici čekají, že se celková inflace vrátí k úrovni 2,5 procenta.

Inflace v červnu vzrostla na 2,9 %, mělo by však jít o její letošní vrchol

04.07.2025 Meziroční růst tuzemských spotřebitelských cen v červnu zrychlil z 2,4 % na 2,9 %. To bylo v souladu s naší prognózou i tržním konsensem. Česká národní banka pro červen očekávala 2,8 %, již v květnu se ovšem meziroční inflace nacházela desetinu nad prognózou centrální banky.

Růst tržeb v maloobchodu nepolevuje ani v květnu

04.07.2025 Očekávání trhu byla pro květnový měsíc velmi silná. Dle tržního odhadu měl maloobchod bez aut v květnu vzrůst o 5,3 % a výsledek byl plně v souladu očekáváním, když tržby meziročně vzrostly o 5,3 %. Naše predikce 5,2 % se jen těsně minula s výsledkem. Tempo růstu tržeb v dubnu se meziročně zvýšilo na 5,7 % (po revizi, původní odhad 5,8 %).

Forex: Koruna nažhavená na červnovou inflaci

04.07.2025 Koruna setrvává poblíž hranice 24,60 EUR/CZK a vyhlíží dnešní předběžný odhad inflace za červen. Ta dle našeho názoru meziročně znovu vzrostla z 2,4 % na 2,9 %. Hlavním důvodem je nízká srovnávací základna z minulého roku a také nevyzpytatelné ceny potravin. Pokud by inflace - podobně jako v minulém měsíci - překvapila a vzrostla nad psychologicky důležitou hranicí tří procent, pro korunu by šlo o další impuls k ziskům. Dnes bude zároveň zveřejněn zápis z červnového zasedání ČNB. Trhy i nás bude zajímat, jak výraznou převahu má jestřábí letka v rámci bankovní rady, která již v zásadě nevidí prostor pro další snižování úrokových sazeb.

Forex: Pouze mírné zlepšení důvěry průmyslníků v Česku

01.07.2025 Tuzemský PMI průmyslové aktivity ukáže za červen pouze nepatrné zlepšení nálady. Německý PMI z průmyslu bude potvrzen na již zveřejněném odhadu, za eurozónu jako celek čekáme mírnou sestupnou revizi. Drobné zlepšení, i když stále v pásmu kontrakce, zřejmě podle tržního konsensu vykáže americký ISM hodnotící náladu tamních průmyslníků. Pozornost trhů dnes ale bude zaměřena na Sintru a odpolední panel klíčových centrálních bankéřů.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Centrální bankéři z celého světa budou diskutovat v portugalské Sintře

30.06.2025 Pozornost finančních trhů bude tento týden směřovat do portugalské Sintry, kde se po roce opět sejdou centrální bankéři z celého světa, aby diskutovali současné výzvy, kterým měnová politika a ekonomiky čelí. Symposium bude probíhat od pondělí do středy, hlavní politický panel složený z čelních představitelů hlavních centrálních bank (ECB, Fed, BoE či BoJ) je pak naplánovaný na úterní odpoledne. Do popředí pozornosti se zřejmě budou dostávat i obchodní jednání mezi USA a EU, neboť termín (9.7.), kdy přestane platit výjimka snižující úroveň cel, se blíží. Z dat zaujmou první odhady inflace v ČR a eurozóně za červen. V obou případech by mělo dojít k jejímu nárůstu, který ale bude do velké míry dán technickým efektem srovnávací základny. V Německu a USA pak budou zveřejněna data z trhu práce, která by měla ukázat na jeho pokračující ochlazování.

$C:\fakepath\ceska koruna-24.jpg$

Inflace v květnu zrychlila, táhly ji potraviny a služby

10.06.2025 Spotřebitelské ceny se v květnu meziměsíčně zvýšily o 0,5 procenta, meziročně vzrostly o 2,4 procenta. Inflace tak zrychlila z dubnových 1,8 procenta, uvedl dnes Český statistický úřad (ČSÚ), který tak potvrdil svůj předběžný odhad z minulého týdne. Podle analytiků inflaci táhly vzhůru ceny potravin a služeb. V evropském žebříčku inflace sestavovaném investiční platformou Portu si Česko pohoršilo, když zaznamenalo 24. nejrychlejší růst cen ze 41 sledovaných zemí, zatímco v dubnu byla inflace 33. nejvyšší.

Kofola ČeskoSlovensko: odhady hospodaření za 1Q 2025

10.06.2025 Kofola dnes po uzavření trhu (po 17h) oznámí výsledky hospodaření za 1Q 2025. Konferenční hovor s managementem společnosti bude následovat zítra od 10h.

$C:\fakepath\ceska koruna 15112013.jpg$

Analytici: Inflaci v květnu táhly potraviny a služby

10.06.2025 Inflaci v květnu táhly vzhůru ceny potravin a služeb. Zejména u služeb je situace problematická, protože inflační tlaky v nich dlouhodobě nepolevují, shodli se analytici oslovení ČTK. V červnu podle nich inflace dál zrychlí z květnových 2,4 procenta ke třem procentům, ve druhé polovině roku se potom vrátí k dvouprocentnímu cíli České národní banky (ČNB).

$C:\fakepath\prumysl.jpg$

Analytici: Americká cla zatím průmysl v ČR negativně nezasáhla

06.06.2025 Americká cla se zatím neprojevují negativně na výkonu českého průmyslu, shodují se na tom analytici oslovení ČTK při hodnocení dubnového výsledku průmyslové produkce, která podle Českého statistického úřadu (ČSÚ) meziročně vzrostla o dvě procenta a meziměsíčně o 0,9 procenta. Analytici nicméně upozornili, že k meziročnímu růstu přispělo i letošní chladnější počasí, protože výkon průmyslu táhla energetika.

Údaje o průmyslové výrobě za letošní duben

06.06.2025 Dubnové statistiky naznačují, že tuzemský průmysl zatím zdárně odolává dopadům amerických cel: platí to zejména o vývoji nových zakázek.

Čekají automotive lepší zítřky?

06.06.2025 Průmyslová produkce meziročně v dubnu bez kalendářního očištění sice mírně poklesla (-1,1 %), ale protože letošní duben měl o jeden pracovní den méně než v loni, výroba po tomto vyhlazení dat vzrostla o 2 %. Tento výsledek skončil těsně pod naší predikcí (2,4 %). Je to již třetí měsíc v řadě, kdy průmysl vzrostl, ale další vývoj zůstává nejistý.

ČR: Průmyslová výroba v dubnu meziročně klesla o 1,1 % při očekávání -1,6 %

06.06.2025 Průmyslová výroba (y-y) (bez sezónního očištění) (duben): aktuální hodnota: -1,1 %.

$C:\fakepath\EU4.jpg$

Eurostat: Inflace v EU v dubnu klesla na 2,4 procenta

19.05.2025 Míra inflace v Evropské unii v dubnu klesla na 2,4 procenta z tempa 2,5 procenta v březnu. Ve své zprávě to dnes oznámil statistický úřad Eurostat. V České republice podle něj inflace klesla na 1,7 procenta z březnové hodnoty 2,7 procenta. Eurostat pracuje s harmonizovanými údaji, které se používají pro účely srovnání s ostatními zeměmi EU a které se liší od výpočtu Českého statistického úřadu (ČSÚ).

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Předzásobení před cly podpořilo růst na začátku letošního roku

19.05.2025 Tento týden z hlediska ekonomických dat přinese hlavně evropské indikátory sentimentu za květen. Ty by měly zůstat zhruba beze změny. Efekt předzásobení před zavedením amerických cel, který podpořil růst ekonomik a průmyslu v Q1 25, postupně slábne. Vyvažovat by to ale mohly pozitivní implikace uzavřené obchodní dohody mezi USA a Čínou o výrazném snížení celní zátěže.

Forex: Dezinflační tendence a dohoda mezi USA a Čínou

16.05.2025 Tuzemská inflace v dubnu klesla mírně pod dvouprocentní cíl, ČNB ale zůstává opatrná. Meziroční růst spotřebitelských cen v ČR výrazně zpomalil z 2,7 % na 1,8 %. Vliv na to měl zejména vývoj cen potravin a pohonných hmot, které se meziměsíčně snížily. K poklesu jejich meziroční dynamiky navíc přispěla i vyšší srovnávací základna loňského roku. Její působení bude ovšem během následujících dvou měsíců postupně odeznívat a meziroční inflace tak podle nás opět mírně zrychlí; v červnu by se mohla pohybovat kolem 2,5 %. Ve druhé polovině letošního roku by pak mělo dojít k jejímu ustálení poblíž dvouprocentního cíle. V průměru za rok 2025 očekáváme inflaci na 2,2 % a příští rok její zpomalení na 1,8 %.

České stavebnictví se na začátku roku nadechlo. Bojuje ale s byrokracií i nedostatkem personálu

14.05.2025 Česko zažívá v prvních měsících nového kalendářního roku meziroční růst stavební produkce. Rok 2025 by tak mohl situaci na trhu po období krize otočit. Podle odborníků pomalu odeznívají dopady vysoké inflace a stavebnictví začalo postupně růst s tím, jak se zlepšuje výkonnost české ekonomiky. Mezi strašáky stavebnictví ale i dál patří příliš dlouhé povolovací procesy, propad bytové výstavby nebo nedostatek pracovní síly.

Ranní okénko - Další pokles americké inflace

14.05.2025 Dnešní ekonomický kalendář není úplně nabitý, přesto byly již dnes ráno publikovány finální údaje dubnové inflace v Německu, které potvrdily prvotní odhady. Meziroční inflace dle národní metodiky tak aktuálně činí 2,1 % a podle metodiky Eurostatu je o 0,1 p.b. vyšší.

Inflace v dubnu klesla mírně pod dvouprocentní cíl

13.05.2025 V dubnu došlo ke zpomalení tuzemské inflace na meziročních 1,8 % po 2,7 % v březnu. Statistický úřad tak pouze potvrdil svůj předběžný odhad. Oproti očekáváním byla dubnová inflace nižší, když tržní konsensus a naše prognóza odhadovaly 2,1 %. Centrální banka pak ve své nedávno zveřejněné prognóze pro duben předpokládala 2,0 %.

Inflace byla v dubnu rekordně nízká

13.05.2025 „Letošní duben přinesl rekordně nízkou inflaci. Vyplývá to z dnes publikovaných dat ČSÚ. Spotřebitelské ceny v dubnu meziročně vzrostly jen o 1,8 %, což bylo nejméně za posledních sedm let. Naposledy se takto nízko dostala inflace v březnu 2018, kdy dosáhla na 1,7 %. Letošní březnová inflace se přitom držela na stejné úrovni jako únorová, tedy na 2,7 %. Jedná se tak opravdu o výrazný pokles,“ říká Petr Kymlička, partner poradenské skupiny Moore Czech Republic.

$C:\fakepath\ceska koruna5.jpg$

ČSÚ: Inflace v ČR v dubnu zpomalila na 1,8 procenta

13.05.2025 Spotřebitelské ceny v ČR v dubnu zpomalily meziroční růst na 1,8 procenta z březnových 2,7 procenta. Meziroční inflace tak byla nejnižší od března 2018. Meziměsíčně ceny klesly o 0,1 procenta. Údaje dnes zveřejnil Český statistický úřad (ČSÚ), který tak potvrdil svůj předběžný odhad z minulého týdne. Podle statistiků je důvodem nižší inflace mimo jiné zlevnění pohonných hmot a loňská vyšší srovnávací základna.

Forex: Americká dubnová inflace dilema Fedu zatím nerozlouskne

13.05.2025 Je pravděpodobně ještě příliš brzy na to, aby dubnová inflace v USA zachytila dopady cel na americké spotřebitele. Na meziměsíční bázi však očekáváme, že v dubnu zrychlila celková i jádrová inflace. Meziroční růst tamních spotřebitelských cen by ale měl setrvat na březnových 2,4 % a 2,8 % v případě jádrové inflace. Pro centrální bankéře Fedu to však bude tvořit jen jeden díl mozaiky americké ekonomiky. Ti zřejmě budou i nadále volit vyčkávací mód a k prvnímu letošnímu cutu by tak podle kolegů z SG mohlo dojít až v září. Tuzemská finální inflace za duben by měla být potvrzena na 1,8 % y/y a -0,1 % m/m, jádrová inflace ale podle nás zatím příliš nezpomaluje.

Ranní okénko - Po velké dávce českých dat dnes střídmé informace

09.05.2025 Dnešní den je na údaje střídmý. Český statistický úřad zveřejní březnová data o českém maloobchodu. Únorové tržby maloobchodu bez aut se meziročně reálně zvýšily o 3,8 % (meziměsíčně o 0,4 %). Trh předpokládá v březnu meziroční pokles na 3,5 % (naše predikce růst na 4,4 %). V Maďarsku bude publikována meziroční míra inflace spotřebitelských cen za duben. Trh očekává pokles z 4,7 % na 3,9 %, u jádrové inflace předpokládá snížení z 5,7 % na 5,1 %.

Jaro dodalo stavebnictví novou energii

07.05.2025 „Průmyslové produkci se v březnu relativně dařilo. Vyplývá to z dnes publikovaných dat ČSÚ. Po novoročním propadu v březnu navázala na únorový růst a meziročně reálně vzrostla o 1,4 %. V meziměsíčním srovnání zaznamenala nárůst mírnější, konkrétně o 0,4 %. Zatímco k meziročnímu poklesu došlo u výroby motorových vozidel či ve farmaceutickém průmyslu, meziroční nárůst zaznamenala především výroba elektřiny. Nutno ovšem dodat, že její růst měla na svědomí nižší loňská srovnávací základna,“ popisuje Petr Kymlička, partner poradenské skupiny Moore Czech Republic.

Výroba elektřiny drží průmysl nad vodou

07.05.2025 Průmyslová výroba se v březnu bez sezónního očištění zvýšila meziročně o 4,5 %. Tento výsledek těsně zaostal za naší prognózou (4,8 %), zatímco trh předpokládal nárůst produkce pouze o 3,1 %. Pokud ovšem údaje očistíme o nestejný počet kalendářních dní, růst činil pouze 1,4 % a vymazal tak propad ve stejné výši z předchozího měsíce.

Stavebnictví v Česku roste nejvíce za tři roky. Díky teplému počasí i klesajícím úrokovým sazbám

07.05.2025 Stavební produkce v Česku v březnu rostla nejvýrazněji za poslední tři roky. Meziročně vzrostla o 12,1 procenta. Naposledy výrazněji rostla v březnu 2022. Stavebníkům svědčilo poměrně teplé a příznivé počasí a také relativně nízká srovnávací základna loňského roku. Dvouciferným tempem rostlo jak stavitelství pozemní, o 10,4 procenta, tak také inženýrské stavitelství – dokonce o 16,2 procenta.

$C:\fakepath\prumysl2.jpg$

ČSÚ: Průmysl v březnu meziročně stoupl o 1,4 pct

07.05.2025 Průmyslová výroba v Česku v březnu meziročně reálně stoupla o 1,4 procenta, tedy podobně jako v únoru, kdy vzrostla o 1,5 procenta. K růstu pomohla zejména výroba elektřiny, kde se projevila nižší loňská srovnávací základna. V porovnání s loňským březnem vzrostly i zakázky, informoval dnes Český statistický úřad (ČSÚ). V meziměsíčním srovnání byla produkce průmyslu vyšší o 0,4 procenta.

ČR: Průmyslová výroba v březnu meziročně vzrostla o 4,5 % při očekávání růstu o 3,1 %

07.05.2025 Průmyslová výroba (y-y) (bez sezónního očištění) (březen): aktuální hodnota: 4,5 %.

ČR: Stavební výroba v březnu meziročně vzrostla o 12,1 %

07.05.2025 Stavební výroba (y-y) (březen): aktuální hodnota: 12,1 %.

Inflace v dubnu klesla mírně pod dvouprocentní cíl

06.05.2025 Česká meziroční inflace v dubnu klesla z 2,7 % na 1,8 % a byla tak nižší, než se čekalo. Tržní konsensus i náš odhad předpokládaly 2,1 %. Hlavním zdrojem odchylky od naší prognózy byl vývoj cen potravin. Prozatím se jedná pouze o předběžný odhad dubnové inflace s omezenými informacemi o její struktuře. Kompletní data budou zveřejněna až příští úterý.

Ranní okénko - Dnešní odhad inflace napoví, jak se zítra zachová ČNB

06.05.2025 Již za pár minut zveřejní Český statistický úřad předběžný odhad dubnové inflace. V únoru a březnu se meziroční inflace zastavila na 2,7 %, ale v dubnu podle naší prognózy poklesla do blízkosti 2% cíle ČNB.

$C:\fakepath\cesko.jpg$

ČSÚ zveřejní předběžný odhad dubnové inflace

06.05.2025 Český statistický úřad (ČSÚ) dnes zveřejní předběžný odhad dubnové inflace. Analytici předpokládají, že meziroční růst spotřebitelských cen zvolnil na 2,1 procenta z březnových 2,7 procenta, a to především díky rychlejšímu zdražování loni v dubnu. Konečnou hodnotu dubnové inflace zveřejní ČSÚ v úterý 13. května, v předchozích měsících pokaždé potvrdil svůj předběžný odhad.

Komentované měsíční odhady na květen

29.04.2025 V následujícím odkazu Vám zasíláme naše komentované měsíční odhady Raiffeisenbank a.s. na měsíc květen.

Inflace zůstala v březnu na 2,7 %, když působily dražší potraviny

10.04.2025 Česká meziroční inflace v březnu stagnovala na 2,7 %. ČSÚ tak pouze potvrdil svůj předběžný odhad. Oproti očekávání byla březnová inflace lehce vyšší, když tržní konsensus i prognóza ČNB před zveřejněním předběžného odhadu předpovídaly 2,6 %. Inflace tedy zůstává jednu desetinu nad prognózou centrální banky, stejně jako tomu bylo v únoru. Náš odhad březnové inflace činil 2,4 %.

Inflace zůstala v březnu beze změny na 2,7 %

10.04.2025 Česká meziroční inflace v březnu stanovala na 2,7 %. ČSÚ tak pouze potvrdil svůj předběžný odhad. Oproti očekávání byla březnová inflace mírně vyšší, když tržní konsensus i prognóza ČNB před zveřejněním předběžného odhadu předpovídaly 2,6 %. Inflace tedy zůstává jednu desetinu nad prognózou centrální banky, stejně jako tomu bylo v únoru. Náš odhad březnové inflace činil 2,4 %.

Makroekonomický výhled na tento týden: Zápis ze zasedaní FOMC (USA), index CPI (ČR, Německo, USA),..

07.04.2025 Tento týden bude zveřejněn menší počet makroekonomických dat, to však neubírá na jejich důležitosti. Pohled investorů bude upřen na zápis ze zasedání FOMC a na vývoj spotřebitelských cen v ČR, v Německu a v USA. Zápis ze zasedání FOMC a data o vývoji jádrového indexu CPI v USA by mohla napovědět ohledně budoucího snižování sazeb ze strany Fedu. Trh aktuálně očekává čtyřnásobné nebo pětinásobné snížení letos, avšak Jerome Powell minulý týden naznačil přísnější postoj k inflaci a úrokovým sazbám.

Oživit český průmysl nebude snadné

07.04.2025 „Průmyslová produkce si v únoru lehce polepšila. Vyplývá to z dnes publikovaných dat ČSÚ. Zatímco v lednu v meziměsíčním srovnání průmyslová produkce reálně klesla o 0,3 %, v únoru meziměsíčně vyskočila o 1,7 %. V meziročním srovnání pak únorová průmyslová produkce zaznamenala nárůst o 1,5 %. Za růst ovšem může především nižší srovnávací základna ve výrobě a rozvodu elektřiny a plynu, kterou ovlivnilo loňské teplé počasí. Pokud bychom od ní odhlédli, zpracovatelský průmysl meziročně stagnoval,“ vysvětluje Petr Kymlička, partner poradenské skupiny Moore Czech Republic.

ČR: Průmyslová výroba v únoru meziročně poklesla o 1,4 % při očekávání poklesu o 2,6 %

07.04.2025 Průmyslová výroba (y-y) (bez sezónního očištění) (únor): aktuální hodnota: -1,4 %.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Obchodní války - vyjednávání a uklidnění, nebo další eskalace?

07.04.2025 Cla amerického prezidenta Trumpa otřásají akciovými trhy. Čína se navíc rozhodla pro rychlou odvetu, což vyvolává obavy z globální recese. Pozornost se soustředí také na to na to, jaká může být reakce monetárních a fiskálních autorit, zejména proto, že ekonomická aktivita a inflace by se mohly v návaznosti na zvýšení celních bariér pohybovat opačným směrem. Pro budoucí vývoj nyní bude klíčové, zda se podaří vyjednáváním agresivní celní politiku USA zmírnit. Zveřejňovaná data spíše popisují historii před obchodními válkami než aktuální stav, významově proto ustupují spíše do pozadí. Určitou odezvu by v případě překvapení mohly na globálních trzích vyvolat hlavně březnové spotřebitelské a produkční cenové statistiky ze Spojených států. Korunoví investoři budou sledovat sadu měsíčních indikátorů z tuzemské reálné ekonomiky a strukturu březnové inflace.

Stále utlumené inflační tlaky v průmyslu

17.03.2025 Výrobní ceny v průmyslu meziměsíčně i meziročně poklesly shodně o 0,1 % v souladu s naší prognózou. Trh očekával naopak v meziměsíčním i meziročním srovnání nárůst o 0,1 %. Ceny zemědělských výrobců se meziměsíčně zvýšily o 0,9 % a meziročně až o 9,3 %. Vývoj cen stavebních prací byl zcela totožný jako v lednu, když meziměsíčně vzrostly o 0,2 % a meziročně o 2,4 %. Na druhé straně ceny tržních služeb zrychlily svou dynamiku, když meziměsíčně povyskočily nahoru o 1,7 % a meziročně stouply o 3,5 % (v lednu 3,2 %).

Průmysl čeká další složitý rok

12.03.2025 Průmyslová výroba se v letošním lednu snížila o 0,3 % oproti poslednímu měsíci minulého roku. Ve srovnání s lednem 2024 pak byla nižší o 0,6 %, což byl lepší výsledek, než který odhadoval trh. Zároveň se jedná o výrazně nižší pokles, než který předpokládala naše prognóza, když se na jedné straně výroba automobilů tolik nesnížila a na druhé příspěvek dalších sektorů byl vyšší.

$C:\fakepath\trader-05022025-76-zm.png$

Forex: Koruna den před jednáním bankovní rady ČNB zpevnila k hlavním světovým měnám

05.02.2025 Koruna dnes zpevnila vůči dolaru o 12 haléřů na 24,11 USD/CZK. K euru si česká měna od úterního podvečera polepšila o dva haléře na 25,13 EUR/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online kolem dnešních 17:00.

Bankovní statistika - prosinec 2024

03.02.2025 Celková aktiva bankovního sektoru se během prosince snížila o 2,2 % na konečných 10 639 mld. Kč. Příčinou byl pokles vkladů a úvěrů u centrálních bank a jiných úvěrových institucí o 6,5 % meziměsíčně, v nominální vyjádření o 220 mld. Kč. V meziročním srovnání tempo růstu bilanční sumy zkorigovalo z mimořádných 11 % v roce 2023 na aktuálních 7,1 %.

Inflace je nejvyšší od roku 2023, přestože Češi nakupují znatelně méně než ještě roku 2019. Inflačním rizikem jsou i páteční nové americké sankce na ruskou ropu

13.01.2025 Inflace v Česku v prosinci 2024 dosáhla své nejvyšší úrovně od roku 2023, přesto však byla znatelně slabší, než s čím počítala Česká národní banka i analytici. Brzdí ji stále poměrně slabá spotřeba domácností, která zaostává o takřka pět procent za předpandemickou úrovní.

$C:\fakepath\ceska koruna5.jpg$

Analytici: Meziroční inflace překročila tři procenta

12.01.2025 Meziroční inflace se v prosinci zvýšila z listopadových 2,8 procenta a překročila tři procenta. Shodují se na tom analytici, které ČTK oslovila. Podle nich sice meziměsíční růst cen výrazně nezrychlil, meziroční inflaci ale ovlivnila srovnávací základna z předloňského prosince, kdy výrazně klesly ceny potravin před změnou sazby daně z přidané hodnoty (DPH). Za celý loňský rok inflace podle analytiků v průměru dosáhla zhruba 2,4 procenta po předloňských 10,7 procenta. Český statistický úřad (ČSÚ) zveřejní údaje o prosincovém vývoji spotřebitelských cen v pondělí.

Forex: Fed sníží sazby o dalších 25 bb

18.12.2024 Americká centrální banka podle našeho i tržního očekávání dnes sníží úrokové sazby o dalších dvacet pět bazických bodů. Hospodářský růst i inflace však byly vyšší, než s čím zářijová prognóza Fedu počítala, a tak ji centrální banka bude revidovat zřejmě směrem nahoru. Spolu s tím se pravděpodobně zmenší počet snížení úrokových sazeb pro příští rok. Zářijový medián výhledu úrokových sazeb v něm počítal s celkem sto bazickými body. Rétorika bude pravděpodobně umírněnější. V eurozóně bude zveřejněn zpřesněný odhad listopadové inflace, která se pohybuje nad dvěma procenty. Nižší ceny energií a efekt vyšší srovnávací základny ji však v příštím roce srazí opět pod dvojku, kde se inflace bude držet v průběhu celého roku. V regionu je kalendář událostí prázdný.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed sníží sazby o dalších 25 bb

16.12.2024 Americká centrální banka sníží ve středu úrokové sazby o dalších dvacet pět bazických bodů. Vzhledem k vyšší inflaci, rychlejšímu tempu růstu HDP, a naopak nižší nezaměstnanosti, než s čím počítala její zářijová prognóza, bude pravděpodobně medián výhledu Fedu ukazovat pro příští rok méně „cutů“. Přetrvávající inflační tlaky potvrdí i jádrový deflátor soukromé spotřeby PCE, který v listopadu podle našeho odhadu stoupl na tři procenta.

Ozvěny trhu: Inflace na dosah 3 % a ČNB tak zřejmě přeruší snižování sazeb

12.12.2024 Tuzemská inflace v listopadu zůstala beze změny na meziročních 2,8 %. Nenaplnila se tak očekávání jejího pokračujícího nárůstu, když analytický konsenzus odhadoval zvýšení inflace na 3 % a samotná centrální banka na 2,9 %. Přesto ale meziroční růst spotřebitelských cen zůstal zvýšený, a to i vlivem technického efektu nižší srovnávací základny konce loňského roku.

Český průmysl nemůže popadnout dech

09.12.2024 „Český průmysl se po dvou měsících mírného meziročního růstu navrátil zpátky k poklesu. Vyplývá to z dnes zveřejněných dat ČSÚ. Zatímco v srpnu a září zaznamenala průmyslová produkce lehký nárůst (v srpnu to bylo o 1,5 %, v září pouze o 0,8 %), v říjnu už opět pokračovala v poklesu; v říjnu to meziročně bylo snížení o 2,1 %. Celkově se českému průmyslu letos nedaří, ve svých meziročních srovnáních klesá již od března. Nejistý je také jeho meziměsíční vývoj. Ten se od března nepravidelně pohyboval v rozličných hodnotách; od poklesu o 2,2 %, který zaznamenal v květnu, po nárůst o 1,8 %, kterého dosáhl v srpnu. V říjnu byla průmyslová produkce meziměsíčně nižší o 0,7 % a stále se jí tak nedaří najet na konstantní vývoj,“ popisuje Petr Kymlička, partner poradenské skupiny Moore Czech Republic.

Propad průmyslu, zahraniční obchod dál v plusu

09.12.2024 Průmyslová produkce v meziročním vyjádření v říjnu reálně klesla o 2,1 %. Meziměsíční propad pak činil 0,7 %. Tento výsledek tak výrazně zaostal za naším očekáváním. Mediánová predikce trhu sice očekávala snížení výroby, ale menšího rozsahu. Zahraniční obchod skončil v říjnu s přebytkem čítajícím 11 mld. Kč a rovněž dosáhl nižší výše, než byla naše i tržní prognóza.

Průmyslová výroba, ČR, říjen 2024

09.12.2024 Tuzemská průmyslová výroba se po dvouměsíční nadechnutí vrátila v říjnu k meziročnímu poklesu a reportovala tak slabší výsledek, než očekával finanční trh.

ČSOB Data Watch: Říjnový průmysl tlumí slabá poptávka i vysoká srovnávací základna

09.12.2024 Říjnový výsledek průmyslu skončil za naším očekáváním: -2 % meziročně (versus +1 % očekávání).

Forex: Růst tuzemské ekonomiky v Q3 24 neoslnil

29.11.2024 Domníváme se, že mezičtvrtletní růst české ekonomiky se v Q3 24 oproti první polovině roku snížil, konkrétně na 0,2 %. To by bylo o desetinu méně, něž ukazoval první odhad ČSÚ zveřejněný koncem října. Meziroční inflace v eurozóně v listopadu pravděpodobně mírně zrychlila, avšak hlavně vlivem nižší srovnávací základny cen energií. Po včerejší stagnaci harmonizované inflace v Německu na 2,4 % y/y navíc spatřujeme riziko protiinflačního překvapení i u statistiky za celou eurozónu.

Forex: Německá inflace v listopadu zaostala za odhady

28.11.2024 Harmonizovaná inflace v Německu setrvala na 2,4 % y/y, zatímco trhy čekaly její zvýšení na 2,6 % y/y. Ve směru zvýšení meziroční inflace působila především nízká srovnávací základna cen energií. Oproti naší prognóze však byl překvapivý především vývoj cen potravin, kde došlo k výraznému zvolnění meziroční dynamiky. Slabší, než jsme čekali, byla s přispěním vývoje cen služeb také jádrová inflace, která vlivem srovnávací základny vzrostla pouze o desetinu na 3 % y/y. Přestože ve Španělsku inflace za stejný měsíc v harmonizovaném vyjádření dosáhla očekávaných 2,4 % y/y, německé statistiky představují riziko protiinflačního překvapení oproti tržnímu konsenzu i pro inflaci v eurozóně jako celku, která bude zveřejněna již zítra.

Inflace znovu v české ekonomice negativně překvapila

19.11.2024 Volební komentáře pomalu utichly a nastal čas se vrátit do domácí reality. Inflace v českém hospodářství totiž znovu mírně zrychlila a od 2% cíle centrální banky se tak znovu víc odchýlila. Data ukazují negativní vývoj cen za říjen, která by mohla zahýbat i s politikou snižování sazeb. Tu české „churavějící“ ekonomice ordinuje domácí měnová autorita. Jaký by mohl být další vývoj? Přestane ČNB snižovat svoje úrokové sazby?

Inflace v říjnu mírně zrychlila

11.11.2024 „Meziroční inflace v říjnu mírně zrychlila. Vyplývá to z dnes publikovaných dat ČSÚ. Zatímco v září inflace činila 2,6 %, v říjnu index spotřebitelských cen značící míru inflace dosáhl 2,8 %, tedy o 0,2 procentního bodu více. V meziměsíčním srovnání spotřebitelské ceny vzrostly o 0,3 %. Největší vliv na ně měly vyšší ceny tuhých paliv, které vzrostly o 1,7 %, a oddíl bydlení, kde stouply ceny nájemného a služeb pro běžnou údržbu bytu o 0,4 %. Mezi potravinami a nealkoholickými nápoji došlo k největšímu nárůstu u cen vajec, a to o 15,5 %, ale i u cen ovoce, které se zvedly o 5,9 %, a másla o 3,5 %. Naopak nižší byly ceny trvanlivého mléka, které klesly o 15,0 %, cukru (pokles o 11,3 %) či zeleniny (pokles o 1,5 %),“ jmenuje Petr Kymlička, partner poradenské skupiny Moore Czech Republic.

Inflace v Česku zrychluje na půlroční maximum. Zdražuje máslo, elektřina či čokoláda

11.11.2024 Meziroční inflace v Česku v říjnu dále zrychlila, a to na 2,8 procenta. Byla tak nejvýraznější od letošního dubna. Zůstává však nadále v tolerančním pásmu České národní banky. Klíčovým důvodem zvýšení inflace byla nízká srovnávací základna loňského roku, daná výraznějším meziměsíčním poklesem některých cen loni v říjnu. Ta nyní například způsobila citelnější růst cen elektřiny, více než desetiprocentní.

Prodeje v oblasti služeb nadále klesají

08.11.2024 Tržby za prodej služeb zaznamenaly v září meziměsíční pokles v reálném vyjádření o 0,1 %. Navázaly tak na slabý výsledek ze srpna, kdy meziměsíčně klesly o 0,7 %. Meziroční růst reálných tržeb za prodej služeb pak v září zpomalil z 2,7 % na 2,2 %.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Solidní data by mohla zmírnit očekávané uvolnění měnových politik Fedu i ECB

29.10.2024 Finanční trhy nejen v zámoří se nadále zmítají v nejistotě před nadcházejícími americkými prezidentskými volbami, které se uskuteční již příští úterý (5. listopadu). Krátkodobá očekávání ohledně dalších kroků centrálních bank ale budou v tomto týdnu ovlivňovat rovněž důležitá data. Růst americké ekonomiky v Q3 24 i říjnová data z trhu práce by podle našeho odhadu měly být stále poměrně silné. Lehce překonat tržní konsenzus by mohla také dynamika HDP v eurozóně za třetí čtvrtletí, zatímco meziroční jádrová inflace i v říjnu zůstala vlivem perzistentní dynamiky cen služeb citelně nad 2 %. Celkově by tak statistiky z tohoto týdne měly působit ve směru zmírnění trhy očekávané míry uvolnění měnových politik v USA a eurozóně. Mezičtvrtletní růst tuzemské ekonomiky naproti tomu podle nás v Q3 24 zpomalil. Přesto by měl překonat dynamiku Německa, které již od konce pandemie balancuje na hraně technické recese.

Forex: Koruna zůstává oslabená, ale trh je klidnější

14.10.2024 Minulý týden již koruna dále neoslabovala a po většinu týdne se pohybovala v rozmezí 25,30-25,35 EUR/CZK. Ačkoli geopolitická situace zůstává napjatá a konflikt na Blízkém východě se zdá být ještě daleko před koncem, absence výraznějších událostí na válečném poli pomohla uklidnit i situaci na devizových trzích. Průměrný skutečný rozsah (ATR) ve vztahu k páru EUR/CZK mírně klesá, což odpovídá pozorovanému slábnutí trendu, který ztrácí na dynamice.

FOREX: ECB s ohledem na slabá data a pokračující dezinflaci sníží sazby o dalších 25 bb

14.10.2024 Na zasedání ECB v tomto týdnu podle nás dojde ke snížení úrokových sazeb o 25 bb. Poprvé by tak v současném cyklu uvolňování měnové politiky navázala na předchozí zasedání a opětovně snížila sazby. K tomu by jí měla donutit slabá data z eurozóny a pokračující dezinflace. Pozitivně by ale naopak měla vyznět srpnová průmyslová výroba v eurozóně, jak již naznačily národní statistiky. S ohledem na slabý sentiment ale zůstává oživení v průmyslu nejisté. Maloobchodní tržby bez aut v USA podle nás stagnovaly. To by ale nemělo nic měnit na stále robustní spotřebitelské poptávce v USA, která může ale postupně slábnout s ohledem na nízkou spotřebitelskou důvěru a zpomalující růst výdělků. V hledáčku trhů budou na pozadí oznámeného silného fiskálního stimulu čínská data, která by měla ukázat na růst tamní ekonomiky ve Q3 pod stanoveným 5% cílem.

Forex: Inflační statistiky v ČR a USA překvapily směrem nahoru

11.10.2024 Tuzemská inflace se v září zvýšila na 2,6 % ze srpnových 2,2 %, což bylo o 0,2 pb nad tržním konsensem. K tomu pomohla i nižší srovnávací základna z loňského roku. Meziměsíčně spotřebitelské ceny klesly o 0,4 %, což reflektovalo tradiční sezónnost a zlevnění pohonných hmot o 4,8 % m/m. Opačně působily ceny potravin (+0,8 % m/m) a regulované ceny (+0,1 %), když růst neenergetické části převážil pokles cen energií. Jádrová inflace se ovšem dále zmírnila, a to o 0,1 pb na 2,3 % y/y, když její meziměsíční sezónně očištěná dynamika zvolnila na 0,1 %. S ohledem na slabé oživení spotřebitelské poptávky a umírněný mzdový růst by dezinflační trend měl pokračovat. Celkově by to mělo podpořit další uvolnění měnové politiky ČNB, a to po 25bodových krocích na zbylých dvou letošních zasedáních.

$C:\fakepath\ropa-11102024-1.jpg$

Představuje růst ropy riziko pro inflaci?

11.10.2024 Tento týden jsme se dozvěděli údaje o nominální inflaci v USA. Inflace podle očekávání mírně klesla na 2,4 % pro měsíc září. Není tedy důvod k obavám, že by toto číslo zásadně změnilo měnovou politiku Fedu na příštím zasedání. Trhy očekávají další snížení úrokových sazeb o 25 bazických bodů.

$C:\fakepath\ceska koruna-24.jpg$

Analytici: Zrychlení inflace ovlivnila loňská srovnávací základna

10.10.2024 Zářijové zrychlení meziroční inflace v Česku na 2,6 procenta ze srpnových 2,2 procenta ovlivnila srovnávací základna z loňského roku, kdy ceny rychle klesaly. Tento efekt bude působit i ve zbytku roku, kdy by v jeho důsledku mohla inflace dosáhnout až tří procent, shodli se analytici oslovení ČTK. Současně upozornili na to, že v září poprvé od loňského listopadu meziročně zdražily potraviny a nealkoholické nápoje.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Česká inflace vlivem nižší základny podle nás mírně vzrostla na 2,3 %

07.10.2024 Hlavními ekonomickými indikátory tohoto týdne budou zářijové míry inflace. Ta tuzemská podle nás vzrostla z 2,2 % na 2,3 % y/y, když na ní působil vliv nižší srovnávací základny. V USA by naopak srovnávací základna v kombinaci s výrazným meziměsíčním poklesem cen pohonných hmot měla přispět ke snížení inflace z 2,5 % na 2,2 % y/y. Tuzemské maloobchodní tržby a průmyslová produkce se v srpnu podle nás meziměsíčně zvýšily, výkon ekonomiky ale i tak zůstane slabý s prozatím jen malou šancí na významnější zlepšení. V tomto směru nadále působí i pesimistický vývoj německého průmyslu, který pravděpodobně v srpnu pokračoval. Zveřejněn bude také záznam z posledního zasedání Fedu, který bude o hledání náznaků, zda sazby v listopadu půjdou dolů opět o 50 bb či pouze o 25 bb. Silná data z trhu práce z minulého týdne ukazují spíše na druhou možnost.

$C:\fakepath\ceska koruna5.jpg$

Analytici čekají v září zrychlení meziroční inflace

06.10.2024 Meziroční inflace v září podle analytiků mírně zrychlila ze srpnových 2,2 procenta, důvodem je nižší srovnávací základna loňského roku. Obavy z návratu inflační vlny z předchozích dvou let ale podle nich nejsou na místě. Větší meziroční dynamiku růstu spotřebitelských cen očekává v září i Česká národní banka (ČNB). Český statistický úřad (ČSÚ) zveřejní údaje o zářijové inflaci ve čtvrtek.

Forex: Inflace v eurozóně pod 2 %

01.10.2024 Celková inflace v eurozóně se podle nás v září jednoznačně dostala pod dvě procenta, návrat jádrové složky k inflačnímu cíli je ale mnohem pomalejší. Finální zářijové PMI z Německa, respektive eurozóny jako celku potvrdí nepříznivou situaci průmyslníků. Ti zažívají těžší časy i v USA, ale ve srovnání s Evropou jsou na tom přeci jen relativně lépe, jak ukáže zářijový ISM. Vzhledem k důležitosti dat z amerického trhu práce bude sledován srpnový JOLTS. Z domova se dočkáme sektorových účtů za Q2 24. Na dynamice HDP za celou ekonomiku by se již nic měnit nemělo.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v eurozóně v září klesla pod 2 %

30.09.2024 V eurozóně bude v úterý publikována předběžná zářijová inflace. Očekáváme, že meziroční růst spotřebitelských cen se hlavně s přispěním vývoje cen energií poprvé od poloviny roku 2021 dostal pod 2 %. To by mělo na finančních trzích posílit přesvědčení, že ECB znovu sníží úrokové sazby v říjnu. Ve Spojených státech budou zraky investorů upřeny na páteční data z trhu práce (NFP report) za září. Před listopadovým zasedáním Fedu sice budou zveřejněny také údaje za říjen, i tak ale výsledek NFP reportu v tomto týdnu může v případě výrazného odchýlení od konsenzu (146 tis.) převážit misky vah na finančních trzích buď k očekávání snížení sazeb o 25 bb nebo druhému „cutu“ o 50 bb v řadě.

Inflace v srpnu zůstala na 2,2 % kvůli silnému růstu cen potravin

10.09.2024 Česká meziroční inflace v srpnu stagnovala na 2,2 % navzdory jejímu očekávanému mírnému poklesu. Jak náš odhad, tak i tržní konsensus totiž počítaly s 2,0 %. Centrální banka ve své prognóze zveřejněné začátkem srpna pak očekávala dokonce 1,8 %.

Inflace v srpnu zůstala na 2,2 % kvůli silnému růstu cen potravin

10.09.2024 Česká meziroční inflace v srpnu stagnovala na 2,2 % navzdory očekávanému mírnému snížení. Jak náš odhad tak i tržní konsensus počítaly s 2,0 %. Centrální banka ve své prognóze zveřejněné začátkem srpna pak očekávala 1,8 %.

Závodní dovolené srazily průmysl i zahraniční obchod

06.09.2024 Celozávodní dovolené v automobilovém průmyslu se negativně podepsaly na červencovém výsledku českého zahraničního obchodu i průmyslové výroby. Bilance zahraničního obchod tak poprvé v letošním roce skončil v deficitu. V záporu v meziměsíčním srovnání skončil i výstup průmyslové produkce. Naopak tuzemské stavebnictví vstoupilo do třetího čtvrtletí pravou nohou. Díky inženýrským stavbám byla stavební produkce v červenci meziročně v plusu. V meziměsíčním srovnání byl výsledek nejlepší za posledních pět měsíců.

Závodní dovolené srazily průmysl i zahraniční obchod

06.09.2024 Celozávodní dovolené v automobilovém průmyslu se negativně podepsaly na červencovém výsledku českého zahraničního obchodu i průmyslové výroby. Zahraniční obchod tak poprvé v letošním roce skončil v deficitu (-4,1 mld. CZK). Průmyslová výroba poklesla o 0,8 % m/m, což bylo plně v souladu s naším očekáváním. Na výsledku se nejvíce odrazil výstup automobilového průmyslu, který v důsledku celozávodních dovolených meziměsíčně poklesl o 4,8 % m/m (v červnu naopak výstup o 2,1 % m/m rostl). Výroba ve zpracovatelském průmyslu tak po červnovém nárůstu opět poklesla (-1,1 % m/m).

ČSOB Data Watch: Maloobchod opět nabírá na síle

05.09.2024 Tržby v maloobchodě překonaly v červenci naše očekávání a na místo lehkého zvolnění tempa (na 3,6 %) naopak svůj meziroční růst zrychlily na 4,5 %.

Český průmysl bojuje

06.08.2024 „Meziroční pokles průmyslové produkce pokračoval i v červnu. Potvrzují to dnes zveřejněná data ČSÚ. Průmyslová produkce v červnu meziročně reálně klesla o 3,4 %, meziměsíčně si však mírně polepšila, byla vyšší o 0,7 %. Vliv na meziroční pokles měla především vyšší srovnávací základna ve výrobě motorových vozidel a ostatních dopravních prostředků a zařízení, současně pokračoval dlouhodobý pokles ve výrobě základních kovů, hutnictví a slévárenství, ale také ve výrobě strojů a zařízení.

Průmyslová výroba, ČR, červen 2024

06.08.2024 Tuzemská průmyslová výroba v červnu zaostala za očekáváním, když vykázala meziroční pokles o 3,4 %.

$C:\fakepath\turecka lira.jpg$

Inflace v Turecku v červenci zvolnila na 61,8 procenta

05.08.2024 Míra inflace v Turecku v červenci výrazně zvolnila a dostala se na 61,78 procenta, oznámil dnes turecký statistický úřad. V červnu byla na 71,6 procenta. Navzdory citelnému zpomalení ale zůstává nejvyšší v Evropě, žádná jiná evropská země nemá aktuálně roční míru inflace nad deseti procenty. Meziměsíčně ceny v Turecku vzrostly o 3,23 procenta po červnovém růstu o 1,64 procenta.

Ranní okénko - ČNB dle očekávání zvolila opatrnost, dnešek přinese report o zaměstnanosti v USA

02.08.2024 Závěr týdne přinese důležitá data ze Spojených států, když bude zveřejněn měsíční report o zaměstnanosti, který vydává statistický úřad Ministerstva práce USA. Nejvíce sledovanou částí reportu budou zejména data z dotazníkového šetření o vývoji pracovních míst mimo zemědělský sektor. Podle odhadu tržních analytiků by měla americká ekonomika v červenci přidat na 175 tisíc nových pracovních míst, což představuje další pokles (+206 tis. v červnu, +218 tis. v květnu). Právě tento ukazatel se historicky vyznačuje vysokou korelací s vývojem reálného HDP, trh tak tato čísla bude reflektovat i v očekávání ohledně celkové ekonomické dynamiky Spojených států. Zároveň půjde o důležitý indikátor i pro americkou centrální banku, která by ve světle ochlazujícího trhu práce mohla začít s uvolňováním měnové politiky již na zářijovém zasedání.

Forex: ČNB pravděpodobně zvolní tempo snižování úrokových sazeb

01.08.2024 Fed včera podle očekávání ponechal svou klíčovou sazbu na 5,25-5,50 %. J. Powell na tiskové konferenci připustil, že první snížení sazeb se blíží. Trhy i námi očekávaný první „cut“ v září Fed podmiňuje dalšími příznivými údaji z ekonomiky. ČNB by na dnešním zasedání měla rozhodnout o dalším poklesu svých měnověpolitických sazeb. Zatímco data překvapovala tuzemskou centrální banku v poslední době většinou protiinflačně a přispěla k tomu, že nemalá část trhu dnes sází na „cut“ o 50 bb, radní ČNB nadále spatřují řadu proinflačních rizik v čele s vysokou dynamikou cen služeb a svižným mzdovým růstem.

Forex: Data před večerním rozhodnutím Fedu nahrávala spíše euru

31.07.2024 Inflace v eurozóně v červenci vzrostla na 2,6 % y/y, její jádrová složka stagnovala na 2,9 % y/y. V obou případech to bylo o desetinu nad tržním konsenzem. K nárůstu celkové inflace z červnových 2,5 % y/y přispělo primárně zdražení energií. To bylo výsledkem jak vyšších cen pohonných hmot, které odrážely nárůst cen ropy na světových trzích, tak dopady vládních opatření v některých členských státech eurozóny. V rámci jádrové inflace se stále drží vysoko dynamika cen služeb, která se v červenci snížila o 0,1 pb na 4 % y/y. Svižný růst mzdových nákladů přitom podle nás udrží inflaci v tomto oddíle poblíž současných úrovní i po zbytek letošního roku. Vysoká srovnávací základna by sice měla celkovou meziroční inflaci na podzim přiblížit do blízkosti 2 %, po odeznění tohoto efektu však očekáváme, že ještě do konce letošního roku opětovně překročí 2,5 % y/y.

Ekonomika pokračovala v mírném mezičtvrtletním růstu

30.07.2024 Mezičtvrtletní růst české ekonomiky ve druhém letošním kvartále mírně zrychlil na 0,3 % po 0,2 % ve čtvrtletí prvním. To byl ve srovnání s tržním konsensem (0,5 % q/q) horší výsledek, naopak oproti naší prognóze (0,1 % q/q) se jednalo o rychlejší růst. V meziročním vyjádření růst ekonomiky zrychlil z 0,3 % na 0,4 %. Naše prognóza očekávala stagnaci meziročního růstu na 0,3 %, zatímco tržní konsensus zrychlení na 0,6 %.

Daří se vládě ozdravovat veřejné finance? Detailní pohled na čísla

12.07.2024 Hospodaření státního rozpočtu – tedy to, za které odpovídá vláda – bylo letos v prvním pololetí nejlepší od roku 2019. Pololetní schodek vládního hospodaření je totiž nominálně nižší než v letech 2020 až 2023, necelých 180 miliard korun. Přesto veřejný dluh narůstá za vlády premiéra Petra Fialy zhruba stejně rychle jako za covidu. I když mezitím stouply daně a odvody, nejen v rámci konsolidačního balíčku. Jak to jde dohromady? A plní současná vláda svůj předvolební slib konsolidace veřejných financí?

$C:\fakepath\ceska koruna 15112013.jpg$

Analytici: Červnové snížení inflace na cíl ČNB je překvapivé

10.07.2024 Červnové snížení inflace na cíl České národní banky je velmi překvapivé, shodli se analytici oslovení ČTK. Koruna podle nich reagovala oslabením. Vývoj vytváří prostor pro další snižování úrokových sazeb. Meziroční inflace v Česku v červnu zpomalila na dvě procenta, v květnu spotřebitelské ceny rostly o 2,6 procenta, oznámil dnes Český statistický úřad.

Tuzemská inflace v zajetí střednědobých rizik

10.07.2024 Dnes ráno bude zveřejněn výsledek inflace za červen – odhadujeme její mírné meziroční zvolnění z 2,6 % na 2,4 %, což je v souladu s analytickým koncensem. V meziměsíčním srovnání se spotřebitelské ceny pravděpodobně zvýšily o 0,2 %, povzbuzené pokračujícím zdražováním v sektoru pohostinství a hoteliérství, zatímco ceny potravin nejspíše stagnovaly a pohonné hmoty zlevňovaly.

Průmyslový sektor nadále zaostává za očekáváními

08.07.2024 Průmyslová výroba v České republice poklesla i v květnu, v reálném vyjádření došlo k meziměsíčnímu poklesu o 2,2 %, v meziročním srovnání jde o pokles o 3,2 %. Náš odhad byl mezi analytiky nejblíže a reflektoval zejména propad v automobilovém průmyslu a stále slabou poptávku.

🔴US500 blízko maxim před PCE

28.06.2024 Očekává se, že inflace konečně ukáže, že zůstává pod kontrolou měnových orgánů. Očekává se, že preferovaná míra inflace vykáže letos nejnižší hodnotu. PCE a jádrová inflace PCE by měly zpomalit na 2,6 % y/y, ale právě jádrová inflace by měla zpomalit až z 2,8 % y/y. Měsíční očekávání jsou také optimistická: 0,0 % m/m pro hlavní čtení a 0,1 % m/m pro hlavní čtení. Fed předpokládá růst o 0,2 %, což je v souladu se splněním inflačního cíle v časovém rámci prognózy. Je však třeba mít na paměti, že se jedná o údaje za květen.

Dubnová data potvrzují pozvolné ožívání domácí ekonomiky

06.06.2024 Dubnová data pozitivně překvapila. Zahraničnímu obchodu pomohl především vývoz dokončených automobilů, na růstu průmyslové produkce se pak pozitivně odrazila výroba ostatních dopravních prostředků a oživení ve strojírenství. Celkově lze však oživení v českém průmyslu zatím hodnotit pouze jako pozvolné, když ve více než třiceti procentech odvětvích zpracovatelského průmyslu výroba v dubnu meziměsíčně poklesla. Teplé počasí pak prospělo českému stavebnímu sektoru, jehož výstup meziměsíčně vzrostl o tři procenta.

Stavebnictví vstoupilo do druhého kvartálu svižným růstem

06.06.2024 Zatímco březnová stavební výroba výrazně zklamala, dubnová již vypadala mnohem lépe. Celková produkce ve stavebnictví se meziměsíčně po očištění o sezónnost a rozdílný počet pracovních dnů v průběhu dubna zvýšila o 3,0 %, když v březnu o 6,8 % poklesla. Třetí měsíc letošního roku byl ale výjimkou posledních měsíců, od prosince loňského roku jinak stavebnictví z pohledu meziměsíční dynamiky roste. Kumulativní nárůst od loňského prosince do letošního dubna činil 2,3 %. Vysoká volatilita březnových a dubnových čísel může být způsobena obtížemi při sezónním očišťování vlivu Velikonoc. Z pohledu struktury si v dubnu meziměsíčně polepšilo inženýrské stavitelství o 2,4 %, pozemní stavitelství na tom bylo s růstem o 3,2 % ještě lépe.

Předchozí klíčová slova

Srovnání prop trading platforem

Srovnání s jinými platformami

Srovnání v čase

Srovnání XTB

Srovnání XTB a ostatních brokerů

Srovnat půjčky

Srovnat půjčky online

Srovnávací analýza

Srovnávací analýzy

Srovnávací nástroje

Následující klíčová slova

Srovnávací základny

Srovnávač brokerů

Srovnávače dluhopisů

Srovnávače prop firem

Srovnávač Prop firem

Srovnávač Prop Trading

Srovnávač Prop Trading firem

Srovnávání se s ostatními

Srovnávat jednotlivé prop firmy

Srpnové obchodování

Články

reklama

Seminář "Juniorská škola tradingu - Forex I-II" je určen pro začínající investory a obchodníky. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento kurz určen právě vám. I když je seminář zaměřen na forexový trh (obchodování s měnami), tak je vhodný rovněž pro všechny začínající obchodníky na finančních trzích a veškeré informace z tohoto semináře lze úspěšně používat také pro komodity, akcie, akciové indexy či kryptoměny.

Literatura

Novinka! Kniha "Jak se stát forexovým obchodníkem" Ondřeje Hartmana vychází ve druhém a výrazně rozšířeném vydání!

Kniha vychází již ve druhém, ale tentokrát výrazně upraveném a rozšířeném vydání. Kniha je koncipována tak, aby byla užitečným průvodcem jak začínajícím obchodníkům bez zkušeností, tak i těm, kdo na forexu již obchodují a potřebují si prohloubit své znalosti.

Kniha "FOREX – Ziskové intradenní a swingové obchodní strategie" od Kathy Lien vychází v češtině!

Je nám velikou ctí, že můžeme obohatit český a slovenský forexový trh světově uznávanou knihou číslo 1 pro každého, kdo chce do hloubky pochopit fungování největšího světového finančního trhu.

$C:\fakepath\kathy-lien-08112017.jpg$

Světový bestseller o tradingu v češtině! Úspěšní obchodníci: Jak běžní lidé porážejí Wall Street v jeho vlastní hře

Jedna z nejprodávanějších knih od Kathy Lien právě vychází v českém překladu! Obsahuje sérii rozhovorů Kathy Lien s nejúspěšnějšími tradery. Tato kniha se stala inspirací pro tisíce čtenářů po celém světě. Setkáte se v ní s příběhy obyčejných lidí, kteří dokázali zbohatnout díky systematickému dodržování konkrétních pravidel v tradingu. Bez ohledu na jejich povolání jsou dnes úspěšnými obchodníky a investory. V této knize vám budou představeny jejich obchodní přístupy a strategie, které vám pomohou pochopit, jak lze pomocí vlastní píle dosáhnout úspěchu ve zdánlivě složitém světě tradingu.

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?

Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.

Forex pro začátečníky

Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.

1. část - Co to vlastně forex je?

FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.

VIP zóna - Forex Asistent

Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.

Forex brokeři - jak správně vybrat

V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.

Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém

Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?

Forex volatilita

Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.

Forex zůstává největším trhem na světě

V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články: